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悠然眼里的金融投資

金融投資的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識

"投資有風(fēng)險(xiǎn)，人市須謹(jǐn)慎"，幾乎在大陸的每一家證券公司的營業(yè)部都可以看到這樣的提示。

中國的股票市場曾經(jīng)瘋狂到需要《人民日報(bào)》社論來給中國人民上一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課的程度了。股票尚且如此，將保障金按比例放大交易的商品期貨，以及時(shí)下風(fēng)行的外匯、黃金等現(xiàn)貨保障金交易的風(fēng)險(xiǎn)豈不更大？

如此說來，金融投資的風(fēng)險(xiǎn)真的就大到這種程度了嗎？

既然風(fēng)險(xiǎn)如此之大，在股市風(fēng)風(fēng)雨雨十幾年之后，為什么還有這么多人在股市進(jìn)進(jìn)出出？為什么連保險(xiǎn)公司都要將資金投人到股市尋求增值？為什么國際外匯市場每天的交易量還會高達(dá)幾萬億美元？

面對這樣的矛盾現(xiàn)象，我們有必要認(rèn)真思索金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。

什么是風(fēng)險(xiǎn)？

舉個(gè)例子來說，股市里的風(fēng)險(xiǎn)，就是你在2009年7月份，大概每股25元的時(shí)候，覺得浦發(fā)銀行(600000)還能漲，就買了進(jìn)來，只要它漲到25元以上，你就有可能賺錢。它如果跌到25元以下，你就要賠錢。而且，不是它到25元以上，你就一定賺錢，那個(gè)只能算是浮動(dòng)盈利，還不是真實(shí)盈利，因?yàn)槟氵€沒有拋出去，只有你賣出了，平了倉，把股票變成現(xiàn)金了，這樣才算是真正賺錢了，風(fēng)險(xiǎn)才會解除。7月29日，這只股票曾經(jīng)突然下探到23.53元，假設(shè)你沒扛住，止損出局了，其后3天時(shí)間它沖高了，你也只有后悔的份兒。假設(shè)你又憤憤不平，8月3日又把它買了回來，即便到了2010年年底，你也沒有賺錢的機(jī)會。

所以，我們可以看出，其實(shí)只要你人市就有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴还苣闶裁磿r(shí)候買股票，它都是有可能漲，也有可能跌的。即便你抄了一個(gè)有史以來的大底(概率能有多大？小得可以忽略，反倒是越抄越低的很多)，也不能保障你一定能賺錢，因?yàn)椋⒉皇撬泄善倍寄芤黄饾q，也許你抄到的那一只偏偏還要繼續(xù)下跌。這里面有很多不確定性。

金融投資的風(fēng)險(xiǎn)就是這種不確定性。

有人會說，既然金融市場這么不確定，那還不如做實(shí)業(yè)呢。

做實(shí)業(yè)有沒有風(fēng)險(xiǎn)呢？照樣有！

你看街上的小店，形形色色，鱗次櫛比，可是，只要你注意，那老板卻是幾年換一茬的。沒有倒閉的行業(yè)，可是天天都有倒閉的企業(yè)。那些沒有倒閉的企業(yè)中，也有日子難熬的，老板投資下去，辛辛苦苦，也就只能賺個(gè)生活費(fèi)用。

實(shí)業(yè)投資，風(fēng)險(xiǎn)還不一定比金融投資小。為什么？舉個(gè)例子，如果你開了一家工廠，設(shè)備總要買吧，廠房總要建吧(至少你也得租吧)，原材料你得進(jìn)吧，技術(shù)人員和工人你得請吧，客戶網(wǎng)絡(luò)你得建設(shè)吧，等等，沒有一樣是不需要投資的。可萬一這廠子經(jīng)營不下去了呢？怎么辦？你要損失掉很多人工的費(fèi)用，產(chǎn)品要想辦法處理，你還要想辦法賣掉你的設(shè)備和廠房，往往這時(shí)不會有什么好價(jià)錢。

而且，還不一定輕易就能甩得出去。你看看，這就是實(shí)業(yè)投資的一大風(fēng)險(xiǎn)：變現(xiàn)難。

實(shí)業(yè)投資還有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，比起金融投資來得大，就是它經(jīng)常需要一定的門檻。沒有這個(gè)錢，你可能想干都干不了，這個(gè)投資規(guī)模的要求，在金融投資市場就要小得多。因此，幾乎人人都可以參與進(jìn)來。

所以說，沒有一個(gè)行業(yè)、沒有一件事情是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，除非你什么都不干。

既然風(fēng)險(xiǎn)是天生就有的，那就是沒有辦法回避的。所以，想找一個(gè)零風(fēng)險(xiǎn)的辦法來做金融投資，就是在浪費(fèi)時(shí)間和金錢。所有的零風(fēng)險(xiǎn)方案都是站不住腳的，或者是低效率的。

有人總想尋找一種特別的方案來做金融投資，他希望這種的方案能夠使得他回避風(fēng)險(xiǎn)，也就是消除所有不確定性，讓他方向明確，高低點(diǎn)清楚，一建倉就賺錢，賺錢就平倉。然后，周而復(fù)始，一輪一輪地圈錢。

可大家想想，這可能嗎？金融市場之所以能夠存在，就是因?yàn)橛羞@種不確定性，有價(jià)格的天然波動(dòng)，如果它能夠被把握，市場又怎么能夠存在？交易怎么進(jìn)行？

你會說，我設(shè)想的是極少數(shù)人掌握了金融市場的"至高規(guī)律"。那也是不現(xiàn)實(shí)的，只要有一個(gè)人發(fā)現(xiàn)某種規(guī)律的存在，就會有第二個(gè)人發(fā)現(xiàn)它，只是時(shí)間的問題。

在人類歷史上，自金融市場出現(xiàn)到現(xiàn)在，時(shí)間也不短了，以人類現(xiàn)有的知識積累程度和技術(shù)發(fā)展水平，如果真的存在這種"至高規(guī)律"的話，豈能不被發(fā)現(xiàn)？問題的答案只能是：它是不存在的。不確定性是金融市場永恒的規(guī)律，是市場存在和交易的基礎(chǔ)。也是它能吸引人們參與的魅力所在。所以，我們不要奢望徹底消除風(fēng)險(xiǎn)，它是天生的，我們所要做的，只能是想方設(shè)法減輕風(fēng)險(xiǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)和收益中取得某種平衡。

在現(xiàn)實(shí)的金融投資中，我們看到的更多是投資者個(gè)人人為地?cái)U(kuò)大金融投資的風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者個(gè)人的不自覺，又把這種人為的風(fēng)險(xiǎn)視為市場的常態(tài)，從而夸大了風(fēng)險(xiǎn)的存在和程度。

比如說，你買了一只股票，當(dāng)然希望它是能漲起來的。不過，很不幸，它跌了，而且一路下跌，很多人會選擇拿著再說，等到股價(jià)回到自己的買入價(jià)之上再行拋出。

可是，如果讓你自己開個(gè)小店賣服裝之類的，假設(shè)你進(jìn)了一批衣服，可能是因?yàn)榭钍降脑颍偃藛柦颍銜鯓樱侩y道你會讓這些服裝就這樣積壓在店里，占用自己的資金嗎？誰都不會。你會馬上削價(jià)處理，以便回收資金，再次進(jìn)貨。

做服裝生意，你之所以要盡快出手賣不動(dòng)的服裝，一是因?yàn)樗呀?jīng)是問題貨品了，再放下去結(jié)果可能更糟，銷價(jià)處理可能都沒人要了；二是想回收資金，以便提高資金利用率，不要損失以后的賺錢機(jī)會。

做服裝生意，是投資；做股票，也是投資。為什么你在服裝生意上的邏輯就不用在股票生意上呢？這不是典型的人為擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)和損失嗎？

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