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股票圖的定義

要進行關于股票圖的討論，好的方法莫過于從弄清定義開始：“股票圖是對一只或一組股票交易歷史的圖記錄。”這個定義非常簡潔，同時也涵蓋了我們接下來將要討論的所有圖表、圖形和形態的一般特點。

設想用一個簡單的圖記錄某只股票連續五年中每年24小時的收盤價，這個圖可能沒有什么重大的意義，但它符合我們之前提出的定義，即它以圖形形式記錄了這只股票的交易歷史，因此它就是一個股票圖。事實上，它與我們接下來可能構建的最完整、最精細、最復雜的股票圖之間只是在程度上有所差別。

股市操作“進階課程”

本章是建立在讀者非常熟悉股票的基礎之上，即讀者了解證券的一般知識、公開市場交易的基本理論與實踐，以及“交易歷史”這一術語中涵蓋的大量股票交易技術細節。從這個意義來說，本章是一門股票市場操作的“進階課程”。只有在學習和掌握股票市場的基礎知識之后，讀者才能真正從本門課程中獲益。

不過，除了介紹性的概括知識之外，我們力爭通過簡潔易懂的語言、對要點反復的強調、充實豐富的例子，甚至可能有點無聊的重復，來實現讀者對本書所講授內容的理解。在這里，我們也希望那些天資聰穎或者更富有經驗的讀者，在面對一遍遍的知識回顧時，能夠有足夠的耐心和諒解。

下面我們對剛剛講解的股票圖定義問題進行一次更為細致的考察。股票圖是對任意股票歷史交易的一種圖形表示。在對股票圖的研究中，我們只關心實際的交易——任意公開市場上眾多有條不紊地買入與賣出行為所構成的交易結果。

純技術行為

例如，我們對所研究股票背后的公司并不感興趣，我們不關心這家公司是制造捕鼠器、錫罐、機車還是鋁制牙簽，我們也不去區分公司是屬于工業、鐵路、公用事業，還是其他什么行業。從技術分析的角度，股票背后的公司甚至可能處于破產過程，已經關門歇業，但是就我們分析的根本目的來說，只要公司的股票還在公開證券交易所進行有序且積極的交易，股票圖的制作和分析就沒有什么不同。

盡管如此，讀者絕不可以認為基本面因素在股票交易、分析及預測中是不重要的。事實上，當我們研究某只股票或某張股票圖時，基本面是一個重要因素。這里我們僅僅是希望明確，股票圖的圖形本身與基本價值因素無關，而只與股票在公開市場的交易記錄有關。

技術走勢中反映出的基本面因素 股票圖的定義

要進行關于股票圖的討論，好的方法莫過于從弄清定義開始：“股票圖是對一只或一組股票交易歷史的圖記錄。”這個定義非常簡潔，同時也涵蓋了我們接下來將要討論的所有圖表、圖形和形態的一般特點。

設想用一個簡單的圖記錄某只股票連續五年中每年24小時的收盤價，這個圖可能沒有什么重大的意義，但它符合我們之前提出的定義，即它以圖形形式記錄了這只股票的交易歷史，因此它就是一個股票圖。事實上，它與我們接下來可能構建的最完整、最精細、最復雜的股票圖之間只是在程度上有所差別。

股市操作“進階課程”

本章是建立在讀者非常熟悉股票的基礎之上，即讀者了解證券的一般知識、公開市場交易的基本理論與實踐，以及“交易歷史”這一術語中涵蓋的大量股票交易技術細節。從這個意義來說，本章是一門股票市場操作的“進階課程”。只有在學習和掌握股票市場的基礎知識之后，讀者才能真正從本門課程中獲益。

不過，除了介紹性的概括知識之外，我們力爭通過簡潔易懂的語言、對要點反復的強調、充實豐富的例子，甚至可能有點無聊的重復，來實現讀者對本書所講授內容的理解。在這里，我們也希望那些天資聰穎或者更富有經驗的讀者，在面對一遍遍的知識回顧時，能夠有足夠的耐心和諒解。

下面我們對剛剛講解的股票圖定義問題進行一次更為細致的考察。股票圖是對任意股票歷史交易的一種圖形表示。在對股票圖的研究中，我們只關心實際的交易——任意公開市場上眾多有條不紊地買入與賣出行為所構成的交易結果。

純技術行為

例如，我們對所研究股票背后的公司并不感興趣，我們不關心這家公司是制造捕鼠器、錫罐、機車還是鋁制牙簽，我們也不去區分公司是屬于工業、鐵路、公用事業，還是其他什么行業。從技術分析的角度，股票背后的公司甚至可能處于破產過程，已經關門歇業，但是就我們分析的根本目的來說，只要公司的股票還在公開證券交易所進行有序且積極的交易，股票圖的制作和分析就沒有什么不同。

盡管如此，讀者絕不可以認為基本面因素在股票交易、分析及預測中是不重要的。事實上，當我們研究某只股票或某張股票圖時，基本面是一個重要因素。這里我們僅僅是希望明確，股票圖的圖形本身與基本價值因素無關，而只與股票在公開市場的交易記錄有關。

技術走勢中反映出的基本面因素

上述交易過程的記錄中，包含著對各種各樣基本面因素的影響的評估，并通過股票圖的凈差額予以衡量和表示。

很大程度上，股票的每位多頭與空頭正是在基本面因素的影響下，做出交易該股票的決定。那么，作為股票交易記錄的圖形表示，股票圖本身已經反映出基本面因素的影響。因此，從純技術分析的角度來看，我們不需要再單獨考慮股票圖中的基本面因素。

適于制圖的股票

順便說一下，既然股票圖僅僅是交易的記錄，那么理所當然地，股票只要有市場交易，就可以用來制圖。不僅是任何一只股票，其實任何一種根據公開標價進行買賣的商品或服務，都可以制圖。當然，出于分析的實用性目的，如果一只股票是有研究價值的，那么它應該是在自由開放的市場上進行積極的交易(這一點我們將在后面學習到)。不過從基本原理來看，任何交易中的股票都可以通過股票圖進行圖形表示。

類似地，根據我們的定義可知，股票圖可能同時表示多只股票的交易記錄。任意數量的股票可以包含在一張股票圖中，但要獲得最清楚明了的表示，一般會在一個時點上取所有成份股票或數字的平均值，最終得到一個看上去好像只有一只股票，但實際上是許多只股票交易結果的復合記錄。這種一組股票的復合股票圖被稱為“均價圖”(averages)。

進一步理解我們關于股票圖的定義，可以注意到它是一種圖形式的記錄。也就是說，股票圖本質上是一個圖，它最簡單易懂的優點之一，就是通過圖形呈現出數月甚至數年股票交易的歷史中，任意一個我們想了解的瞬間的情況。而如果沒有股票圖，我們將花費數小時，甚至數周的辛勤研究才能實現這個目的。

使用股票圖的“圖形”優勢

股票圖是歷史交易的記錄，因此它建立在每次實際交易之上。最常見和最有名的股票交易場所是紐約股票交易所(New York Stock Exchange，簡稱“紐交所”)。紐交所的交易結果最初通過證券報價機(stock ticker)記錄在全美的經紀商辦公室。但是由于許多顯而易見的原因，大部分投資者無法從每天上午10點到下午3點a，親自到經紀商辦公室注視著交易記錄的變化。報紙、期刊和其他服務可以通過報導每天的交易結果來彌合這一缺陷。因此，任何對股票市場感興趣的人，可以查閱媒體報道的當天交易匯總結果，從而每天節省約5個小時的時間。

就像報紙等媒體通過匯總每天股票交易行情來節省投資者的時間和精力一樣，股票圖可以幫助一個感興趣的學員(或分析者)節省數天、數周、數月，甚至數年的時間。如果不借助股票圖，一位學員想回顧某只股票過去一年的交易歷史，就必須翻查過去300天的報紙，或者更好點的情況，他自己收集匯總的300天的交易記錄。但是如果他充分利用股票圖的優勢，那么他可以省下所有翻查、收集工作的時間和精力，只要掃一眼股票圖，他就立刻獲得了那只股票過去一年每日交易的完整記錄。

股票圖的“完整記憶”優勢

即使不考慮節省時間和精力的特點，股票圖仍然擁有非常重要的優勢，那就是“完整記憶”。假設某個學生很愿意將自己寶貴的時間花費在鉆研過去一年某只股票的交易記錄中，那么他仍然會面對一個巨大的障礙，就是要在研究10月份股價記錄的時候，還能清楚地記得2月份的交易情況。除非他有近乎超能力的記憶，否則他就不得不一遍遍地來回查看各個時期的股價變動，才能在研究中得到完整的排序或者分析。

但是，如果他采用股票圖，同樣的任務將變得非常簡單！想象一下，他的眼前是一張黑白的、長期的、精準的、完整的圖，而且就是那張他原本需要艱難地模糊地在心中回憶并構造的圖！

因此，股票圖的中心價值，就在于它是對交易歷史的圖形記錄。由于它本質上就是一張圖，故股票圖可以使任何股票過去的交易歷史一目了然，清楚簡單，易于閱讀，易于研究。它的廣泛應用正如同望遠鏡、X射線、電子眼等眾多現代設備那樣，在基礎工作的細節階段讓我們節省了大量時間和精力，得以采用更高效的方法進行學習與研究。

股票圖技術行為——新的科學

對股票圖的這種認識自然將我們帶到了它目前最為重要的實用性優勢。因為股票圖使基礎工作中對各種事實的討論變得如此簡單、如此易于掌握，自然而然地人們開始對于它繪制的圖形所呈現的歷史交易結果以及反映出的行為模式、規則與特點，進行更為細致地研究。簡言之，股票圖引領我們進入一個新的科學，即股票圖技術行為(technical chart action)的科學。

股票市場中的技術行為是一種排除了基本面等其他因素后，僅僅基于股票市場本身現象的分析。事實上，技術行為也可以被解釋為基本面分析的對立面。股票市場的基本面分析重點關注的是股票背后的企業，如企業的業務、前景、歷史現在和未來的收益、資產負債表、財務實力、管理水平等等。基本面因素包括所關注股票的股息率、市值、收益率、分布情況以及無數其他可能直接或間接地對股票內在價值、理論價格、投資者期望價格或者真實價值產生影響的因素。

這種基本面因素非常重要，投資者或交易員在分析時應加以慎重考慮。但是他們不屬于我們接下來要學習的技術因素。對于技術因素，我們可以這樣理解，即對股票的可能市場價值產生影響的所有因素中刨除較為淺顯和基本的因素之后，得到的剩余部分。