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及時部分 交易初探

交易中的不幸

在完成這一系列的上一本書《金融怪杰》之后，我進行了一系列的演講，有一些問題被多次提起。一個常見的問題是：“在采訪了這么多世界上最成功的交易員之后，你自己的交易能力有沒有突飛猛進？”雖然我的確具備了足夠的優勢來提高我的交易水平，我的回答卻有點模棱兩可。我的回答是：“真的，我不曉得。你知道，我和他們見面時，沒有在做交易。”

雖然，作為《金融怪杰》的作者，不做交易似乎有些不可思議，但是，我卻有一個不做交易的充分理由。交易場上信奉的最主要規則之一便是(或者應該是)：賠不起的時候，就不要交易。實際上，依賴你根本賠不起的資金去做交易十有八九會賠本。如果你的本錢對你來說如生命一般重要，你肯定會在交易場上犯致命錯誤。你會錯過一些好的交易機會，因為它們通常都是風險很大的。你會從的頭寸中貿然跳出來，僅僅是因為價格反向運動了一點點，然后眼看著市場朝你預判的方向一路走下去。你也會在看到一點點獲利之后就太早了結，因為你擔心市場會把這一點點獲利拿回去。諷刺的是，想贏怕輸的心理常常使交易人抱住虧損的頭寸不放，像被汽車大燈照住的小鹿一樣看著燈光，釘死在原地。總之，用“嚇得丟了魂的錢”去交易只會讓交易者產生諸多消極情緒，對決策產生不利影響，從而導致交易失敗。

寫作《金融怪杰》之時，正值我建造房屋。天地之大，蒼生眾多，應該有人能夠根據自己預想的預算建造房屋，但我懷疑這一點。當你支付建房款項時，你會發現自己一再重復這句貌似無關痛癢的話：“嗯，這不過又是一個2000美元。”這些2000美元加在一起就夠了，不用說再大的一些數目。我的房屋最奢侈之處就是一座室內游泳池，為了籌備這筆款項，我把我商品期貨賬戶里的錢都取出來了——千真萬確。我只想著等將來有足夠的風險資本時再進入市場，沒想到無休止地改進房屋把做交易的日期一再推向未來。另外，一邊全日制工作，一邊寫書，確實讓人精疲力竭。做交易需要精力，而我當時只想擺脫一切工作恢復元氣。一句話，那時候，我不想做交易。

情況發生在24小時下午，當我瀏覽走勢圖時，我突然深信，英鎊將會崩潰。此前兩周里，英鎊直線下跌，甚至連一點技術反彈的跡象都沒有。在快速破位之后，本周，英鎊徘徊于狹窄的震蕩區間。憑經驗推測，這種價格行為通常會領出新一輪下跌。市場通常會無所不用其極地挫敗大多數交易者。在當時的形勢下，已經做多的交易者會認識到他們錯了，并且向市場揮舞白旗——當然，不是現在，而是及時次反彈的時候。其他沒有來得及做空的交易者認為，他們已經趕不上前一趟火車。他們也在等待任何微小的反彈作為建立空頭頭寸的機會。簡單的事實是，當價格接近前一個低點，大多數交易者都會有忍不住做空的念頭，尤其是快速突破前低。接下來的情況是，每一個人都等著在反彈時放空，所以根本就沒機會反彈。

無論如何，只看了一眼走勢圖，我就認定，這種情況下，市場沒有機會抬頭。雖然我非常想做空，我還是覺得當下不是恢復交易的時機。我看了一下表，距離收盤恰恰還剩下10分鐘。我磨蹭一會兒，收盤時間就到了。

那天晚上下班之前，我感到自己犯了錯誤。既然我那么確信市場會下跌，如我之前分析的，那么我就應該做空，即便我不想入市。隨后，我便走到24小時交易柜臺，填寫了一份交易指令，在夜間市場做空英鎊。第二天上午上班的時候，英鎊低開200多點。我在賬戶里象征性地放入一些錢，然后提交了一份止損指令，一旦市場回到我入市時的水平，就立即平倉。我很理智，我正在用市場的錢做交易，而我又打算在不虧不盈時出市，那么我就沒有違背我的信念，沒有用不該用的錢做交易。于是，我發現自己又開始做交易了，盡管本不希望這樣。

這筆交易很好地展示了我前一本書《金融怪杰》的一條交易原則。忍耐是許多成功者強調的至關重要的因素。吉姆 羅杰斯闡述得更形象，他說：“我只等著大把鈔票堆在墻角，我才走過去，不費力地撿起來。別的，我什么都不做。”實際上，由于沒有做的欲望，我反倒成了極有耐心的人。我強迫自己等待，直到出現一次交易機會，直到非做不可的地步，這大大增加了勝算。

在隨后的幾個月里，我繼續交易，戶頭上的錢穩定地增加，因為似乎每次我都做出了最有利的決策。我賬戶上的錢從當初的0美元增加到25000多美元(最初入市的4000美元，在我的浮盈剛剛滿足保障金要求的時候就支取走了)。恰恰在這時候，我因公出差，同時，幾乎所有的持倉都開始發霉。在會議的間隙，我匆忙做出的決定，事后證明無一例外地全錯。僅僅在一周之內，我虧掉了賬戶上1/3。一般情況下，當我的獲利很大一部分虧掉后，我就開始剎車了，或者只做一點點，或者干脆不做。在當時的情況下，我出于本能地打算采取一貫的方法，也就是把我的持倉降到低水平。

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