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第二節 偉大操盤手的“護城河”

這是盛悅在一次交易員集訓上的演講，多年后還有人提及其中的內容，可見風評不惡。因為本文以前沒有公開發表過，又曾得到過一小撮人士的認可，故而在此呈給大家分享。

首先，我要冒著被踢場子的風險告訴大家，您們中的大多數人并不適宜做期貨投資。我的意思是，您們中的絕大多數人注定成不了操盤手，但并不意味著你們不可以在期貨行業發展，因為期貨行業的生態圈，涵蓋了太多的生存姿態：研究員、經理人、居間人、培訓師，甚至還包括了大隱于十八層之下的管理層。

人生如局，每個人在社會這個品牌局里生存，要想活得明白，您就必須得先認清上帝發給您的那副牌是什么，得評估手中的牌具有什么特征，有什么長板和短板，然后才能決定如何去出牌。經濟學里面說的自然稟賦，大概就是這個意思，您要是不承認這個甚至認為人定勝天，那咱們就只能回復您一句網絡流行語：旱鴨子偏要游著泳去，天使大姐也無語。根據美國一著名學者總結，做期貨需要稟賦，偉大的操盤手得具備七個特質，而令人沮喪的是，這七個“特質”大都得是先天就有，基本不可能后天習得，而且擁有這些特質的人少之又少。您后天可以習得的，只能是知識的豐富和經驗的積累，而這只是對既有特質的強化而已，但這些，堆積到一定程度就會效用遞減了。因為，做這個行業的誰不會看書學習，誰不會有點記性？所以這些只能保障您不落伍而已，連這些都沒有的話，您就早該去別處涼快了。

這七個特質，就是“偉大操盤手”銜玉而生的共性。“偉大”這詞聽來太生猛，這是前人的翻譯之誤，英文中的great，本質上更接近于“很好的”，與我們說的偉大的某某人，不是一個量級的表達。雖然如此，我還是想沿用“偉大”這個詞，因為這聽來挺“偉大”。

讓我們看看洋專家說的這七個特質是哪些，他的原文挺長，我們只能做個摘要播報：

1?在他人恐慌時果斷買入，而在他人盲目樂觀時果斷賣出的能力。

2?專注于投機，資本市場是自己的強烈興奮點，偉大投資者是那種對此極度著迷，并有極強獲勝欲的一群人。

3?對于自己的想法有信心，即使是在面對激烈批評的時候。

4?人的左腦負責對問題做出即時反應，右腦負責總結經驗教訓。左腦是一個老爺級的計算機，頻率極低，總是有一些安全性的思維或說是悲觀的思維，基本上算是保守派。右腦控制人體的血壓和心跳等，它掌管一些積極冒險或樂觀的事，是個激進派。偉大的投資者應該會同時使用左右腦。

5?對自身交易系統有著堅定的信心，不會輕易改弦易轍。

6?能夠有效地避免重復犯錯，習慣于認錯和糾錯，明白認錯的客觀標準和糾錯的及時性，不會多次重復犯同樣錯誤。

7?一種，也是最少見的一項特質，就是在投資過程中，面對大起大落絲毫不改既定的投資思路。

對這七條，我很認同。如果要再精煉一下，這七條可以歸納為四條，因為及時、五、七條都是指的堅定的信念。所以進一步，我們可以把它濃縮為幾個字：

興趣、信念、機敏、堅守。

評估一下您自己，如果在這些方面都遠遠優于他人，您就有可能在職業交易中有所建樹，但這還只是可能而已。

說到這里，可能有人會激動了：這個誰不知道！

我承認您早就知道這些，因為您對期貨交易已經入門了。但我還是要告訴您，有許多圈外的“聰明人”，他們連24小時期貨都沒有做過，卻也會自負地說自己早就知道這些。請注意，知道和能做到是兩回事。大多數人都不能正確地評估自己，面對簡單的規則都會不假思索地說“我能”。但事實上，即使您有超凡的思想和實操能力，但事實上，人性中恐懼和膨脹的本能也會經常光顧您，并不時地切斷您的正常思考和操作。您得承認人性中的這個弱點，然后再捫心自問您的神經是否比他人堅強得多。

您是否先天具有這七項特質？先別急于回答。因為您未必就真正了解自己，您得慢慢去評估和驗證，好接受一下第三方評估。如果真的沒有這些特質，那就不必強求自己在交易上取得成功，您大可以去做研究，做管理，做這個產業生態上的其他環節，一樣可以成功，一樣能做到文章政績斐然可觀，何必擠這個獨木橋。先天的能力基本決定了您在這一行業能否走得更遠，后天的鍛煉與學習只能提高既有能力，而不能創造出真正的能力。

多年來，我們觀察了許多成功的操盤手，然后研究他們有些什么共性，并試圖找出這些人成功的規律。通過剖析大量的案例我們發現，他們除了擁有“興趣、信念、機敏、堅守”這些天賦的特質外，還有七個后天可以修煉的品性：1.學習和操作有機互動；2.會及時止損；3.嚴守交易紀律，交易行為有一貫性；4.對交易高度專注；5.根據具體的波段，把握出市良機，不去做希望交易(希望交易就是當出現不得局面時，一廂情愿地希望并且認為市場會發生逆轉)；6.合理使用頭寸；7.永遠與趨勢為伍，不逆市操作。

以上這七條也可以總結為八個字：專注、學習、紀律、順市。

于是，這兩個七條就被總結成了先天八個字和后天八個字，它們分別是“興趣、信念、機敏、總結”，以及“專注、學習、紀律、順市”。

您如果感覺這區區十六個字很膚淺很可笑，可能是因為您還沒有踏入這個門檻，您還沒有進入這個語境，您還不明白什么是“大道至簡”。當然，如果您已經是偉大的操盤手了，那么祝賀您，請但笑無妨。

愛因斯坦將智慧分為五個等級：“聰慧，明智，，天才和簡單”。聰慧就是頭腦聰明或聰穎；明智就是做事理性、合理；就是做事的方式方法超群；天才就是做事無與倫比；簡單是指在某一細分領域，讀懂讀透的功力，以及目的明確的執行力。其實，不但天才不易被人理解，到了“簡單”這種境界的時候，也同時會很難被人理解。“簡單”說來容易做來難，勢比登天。

知與行，是個古老的命題，國人為此爭論了幾千年：知易行難、知難行易、知難行更難，先知后行、先行后知、知行合一，各種流派各執一詞互不相讓，想必是各有各的道理。很多看似誰都知道的東西，其實沒有幾個人能夠真正做得到。好的操盤手都懂得強化自己的特質，發揮自己的個性，真正做到知行合一，于是他們就成功了，順理而成章地成功了。統計數據表明，基本上所有的成功者都是有意無意間契合了這十六個字的。

從表面上看來，成功就是這么簡單，然而偉大的操盤手從知到行的方式，就各有奧妙不同了。比較他們每個人的個性，粗看起來可能會相互矛盾，甚至還有不少針鋒相對的沖突，例如張三粗放豪邁，李四沉著細膩。但這只是表面上的，如果您認真觀察和研究，您就會發現，他們的外部表征雖然千差萬別，手法截然有異，但在本質上卻是相通的。在操盤實踐中，他們的差異化就形成了交易風格，但共性還是普遍存在的。換句話說，雖然他們的外部表征是如此的不同，但本質上卻是與以上所說的七條特質和七條品性相暗合的，只是各有不同表象罷了。就像許多成功的企業家，他們自身也許并不懂得管理學，但他們的管理方式一定暗合著管理學的大部分共識。

優勢的操盤技能本質上是一種良好有效的處理交易問題的習慣。交易員個人的習慣總集就形成了自己的交易系統，這些系統都有一個共同特征：有效且不可復制，這基本上就是巴菲特說的“護城河”，他的本意是指企業能常年保持競爭優勢的結構性特征，是其競爭對手了然于胸卻難以復制的內在機制。就像金庸小說里的清風揚一樣，面對獨孤九劍招式被破的說法，他很是不以為然：“我本無招，您又何以為破”？他說的無招，其實是無形但有效的“護城河”。

像企業家和武術大師一樣，操盤手的“護城河”也不可能是有形的東西，不可能是銘刻在心的某種信念，而是在長期操盤實踐中形成的一種結構性優勢，其核心之處別人即使知道也無從復制。任何的操盤手都不是生活在真空里的，他們周邊的人基本上都知道他是怎么贏利的，甚至都知道他的具體細節，但卻沒有人能夠真正學得會，就像廣告詞里自詡的一樣：“總是被模仿，從未被超越”。

“護城河”其實并不是什么了不起的發現，它類似于我們所說的 “核心競爭力”或“不可競爭性”，只是因為出自巴菲特之口，“護城河”才成了財經江湖上的熱詞。在期貨市場上，沒有自己親手修造的“護城河”，您就無法成為偉大的操盤手，您就得忍受平庸而去做一個低端競爭者；而擁有自己的“護城河”，您就可以在自己的期貨城池中應付自如了。

以下讓我們看看期貨操盤手的“護城河”都是怎樣建成的。

期貨操盤手的“護城河”從何而來？當然，閱讀很重要，但讀太多書籍和新聞反而會過多地占據您的大腦，左右您的思維，甚至會有損您的投資表現，這就是信息過量的害處。學歷和專業證書，知識和經驗，只能使您更容易進入門檻或者不至于落伍，而不會形成您的“護城河”。

嚴介和說“企業家都是野生的”，沒有地方可以培養得出來，MBA只是在教您怎么樣做經理人，而且還往往不得要領。我同意這種說法，真正的高手不可以由某種機構批量生產，在許多專業領域里都是如此。就像大部分作家都是非中文專業出身一樣，因為中文專業只能教您成為合格的語言文字工作者，如編輯和文案等，卻永遠教不會您如何寫出好作品；政治家就更是野生的了，學校里的政治專業最多能教您如何去給政府做個文官，離政治家還差得太遠。所以可以類比一下，偉大的操盤手也都是野生的，這就是為什么學財經專業的人在操盤手這個行業里，并沒有太多的優勢。

要在期貨市場里長期生存，您就必須具備常人所沒有的一些素質，諸如不貪不怕、該敏捷的時候敏捷、該守拙的時候守拙等等。想成為偉大的操盤手，您就得堅守自己的交易系統，這個甚至得需要有一點兒偏執，因為在這個嚴酷的市場上，只有堅守正確理念的偏執狂才能生存。而且最重要的是，在操盤過程中，您要有泰山崩于面前不改色的心理素質，唯有如此，才可以“拜上將軍”，但顯然，這些要求對大多數人而言幾乎是不可能做到的。人都是有弱點的，克服或控制這些固有的弱點，是投資者終生的功課。

齊白石說，學我者生，似我者死。這句由木匠出身的“野生”藝術家說出的如此有哲學高度的話，我認為是適應于任何行業的，當然也適應于期貨行業。這句話對我們的啟示是真正會學習的人要學習別人的精髓，只學表面文章肯定是死路一條。做期貨這一行，您得天生有某種“嗅覺”，或者叫“直覺”，這種天賦加上經驗、知識、理念和紀律，您在交易的“當下”就會產生最直接的最合理的反應，這個境界有點兒像中醫的“望聞問切”，雖很難用指標描述的，但有經驗的老中醫心里一定能有數，這是因為長期的“操盤”使他能夠達到把各種指標融于無形而用于有形的境界。頂尖交易高手沒有不提到“直覺”的，就是這個道理。直覺是“護城河”的重要構件，它雖是一種天分，但部分有心人也可以通過后天的強化和專注來獲得。

任何交易員都無法精準地預測市場，無法預知市場會發生什么突變，市場也不會去顧及您的情緒和期望，它總是最正確的。期貨交易中，最重要的并不是去預測市場的走向和起伏，而是如此跟著趨勢走，順勢而為，跟對了就要堅守，堅守過程中的雜波是對您意志的考驗，是交易中必然的成本。至于怎么發現并跟隨趨勢，就得看您個人的修為了。成功的交易者都是用一種系統來控制自己的交易過程，并用鐵的紀律去約束您可以執行這個系統，實際上，在這個暴戾多變的市場里，我們能控制的也只有這個了，這種控制力，也是“護城河”的重要構件。

盤感也是“護城河”的重要構件。雖然交易前要做許多功課，但許多成功操盤手在實際交易中，都是在一定的原則下跟著感覺走的，這種感覺就是盤感。好的盤感的產生需要一個積累和漸進的過程，必須重視“自悟”，自悟的過程是一個充滿磨難的過程，應該說要完成由模仿到自悟的轉變殊為不易，不少人往往還未進入這個階段就已“身先死”了。

巴菲特說，如果有人告訴您明天會漲，您千萬不要相信他。我同意這句話，所以我從來不去聽信別人的預測。一切技術分析包括江恩理論和波浪理論都是預測行情的，這些理論看起來很，用起來卻很困難，但這并不是說我們不必要去學習它。因為“做事不必唯書，做人不可無書”，研讀一些經典著述，還是有益于開闊視野，完善自己的交易系統的。

什么思想，什么理念，什么哲學，只有兩個用處：一是偉大操盤手的境界，二是評論家用于自我包裝的語錄。普通期貨人要想成為真正成功的交易者，先要去關心三件事，并把它們做到：1.什么時候是開倉的關口；2.開倉后行情不利怎么辦；3.開倉后行情有利怎么辦。這個練好了，您的“護城河”就有雛形了。

事實上，一些知名的大家建立自己的“護城河”也是需要一個反復修正的過程的。韋爾德發明了一系列技術指標：相對強弱指數(RSI)、拋物線(PAR)、搖擺指數(SI)、轉向分析(DM)、動力指標(MOM)、變異率(VOL)等等。他經過多年的反省檢討，認識到每一種指標都有其缺陷與誤區，沒有任何分析工具可以地預測市勢的趨向。后來他領悟到“順勢而為”的重要性，深明“無招勝有招”的真諦，于1987年推出新作《亞當理論》，副題為“最重要的是賺錢”。也就是說，在歷經市場風雨大徹大悟之后，他否定了很多技術方面的東西，故而才有“無招勝有招”的感慨，這也算是“為道日損”到一定境界就無為卻無所不為吧。

目前由于程序化交易的優勢在不斷地被放大，市場超級短線炒手受到的沖擊越來越大了，但不久以前，市場上真真實實存在著一批這樣的高手，至今也尚有一部分活躍者，他們中許多都是當年的汲汲無名之人，但通過多年對超級短線的歷練，有些已然大有成就。超級短線炒手其實只遵循幾項簡單的交易原則，但他們把簡單做到了，就成了成功者。所以市場中人大都認為：一個成熟的交易員，最終必需回歸到最簡單、原始的幾項技術，但剛起步的人不可以追求簡單，您一定得經歷一個修煉過程，這是成長的基礎，是修造“護城河”的必要投入。就像學武功，基本功和套路一個也不能少，只有把基本功歷練到了一定的厚度，您才有資格期望無招勝有招的高妙境界。

期貨市場能夠存在并且總是交投活躍的根本原因正是價格的無法預測性，如果價格可以科學地被預測，根本就無法達成交易。既然行情基本無法預測，您就得注重一致性的交易規則，它會讓您站在這場概率游戲的大數一邊。期貨交易的目的不是預判行情，而是實現價差，價差的來源主要依賴“做錯了少虧，做對了多賺”這個最基本的原則，同時還得注意自控風險。這就是交易員和分析師的較大差別。我的理解，期貨無秘密，全在執行力。執行力達到了高妙的境界，你就擁有了自己的“護城河”。

還必須得說，后天的學習和鍛煉也有可能建立自己的盈利模式。有那么一個群體，也許先天并不吻合以上所說的十六個字，也許無法建立起大師們所說的“護城河”，但他們有定力，能守紀律，在操盤上堅持使用機械化交易，用海龜交易，用程序化交易來實現贏利，當然這樣做未必能成為偉大的操盤手，但至少也可以在期貨市場上混上一混，或許會有個小成。

不管您干什么，還是修條“護城河”吧。

TIPS：優勢的操盤技能本質上是一種良好有效的處理交易問題的習慣。交易員個人的習慣總集就形成了自己的交易系統，這些系統都有一個共同特征：有效且不可復制，這基本上就是巴菲特說的“護城河”，他的本意是指企業能常年保持競爭優勢的結構性特征，是其競爭對手了然于胸卻難以復制的內在機制。就像金庸小說里的清風揚一樣，面對獨孤九劍招式被破的說法，他很是不以為然：“我本無招，您又何以為破”？他說的無招，其實是無形但有效的護城河。

第三節一個品行端方的群體

有錢真好。財務自由的人，今天剛在飄雪的北歐過了童話圣誕，如果有需要，明天就可以飛到春光明媚的澳大利亞，左擁袋鼠右抱考拉。所以嫁個有錢人，擺脫底層甚至蟻族的狀態，是多少屌絲女的夢想。這是人性的需要，也是物質世界的必然，沒有什么不好意思承認的，能在寶馬里笑，誰愿在自行車上哭？

說反了吧？這句話本來是說，寧愿在寶馬車里哭，也不在自行車上笑。對，邏輯上好像應該這么說，但這句話說得似乎很無奈，嫁給有錢人就得付出如此的代價？

我們雖然不能對此做出肯定回答，但社會學的研究表明，有錢人大致會有以下傾向，逼得人在豪車里哭泣：

其一、有錢人喜歡用金錢來解決事情，缺少感情色彩，相比普通人較為欠缺責任心；

其二、有錢的男人容易招蜂引蝶，或者被蜂兒蝶兒所惦記，你如果想留在他身邊，就要經常和小三作斗爭，即使身為小三，小四小五也可能會不期而至；

其三、有錢人都忙得有如焚膏繼晷，大都承襲了幾過家門而不入的古風，以至于家里做飯都不用下他的米。就像李益的江南曲里所說：嫁得瞿塘賈，朝朝誤妾期，早知潮有信，嫁與弄潮兒！這首小詩雖是為了表達商人婦獨對孤燈的無奈而作，但卻無意間成就了弄潮兒的好名聲，其實弄潮兒只不過是與潮水較勁的大力水手而已，能力和財力上如何比得上瞿塘大賈！但由于大賈難得回家，所以商人婦就會想，瞿塘賈的寶馬有什么好，還不如弄潮兒的自行車呢！后來，這種水手倒成了時代先鋒的代稱，也算是對確定性的一種褒獎吧。

自古以來有錢人的形象就都是這樣了。有沒有這么一種人，既有錢，又沒有以上缺點？

有。成功的期貨操盤手基本上都是這樣的人。

這是說真的，不是逗你玩。只是操盤手這個群體人數稀少，他們大都不喜歡群威群膽、聚嘯成群，而是習慣于分處離散、索居離群，所以圈外人對他們都不甚了解。

為什么說操盤手都是沒有上述缺點的有錢人？首先，操盤手都有些錢，這是不必質疑的；再者，品行不好的人一般都成不了操盤手。或者反過來說，大多數操盤手的人品都很好。為什么可以這樣說？簡單地說，期貨市場的獎懲是被杠桿和日內回轉交易放大了的，所以期貨市場會用資金倍增的方式獎賞“好人品”，比如謙卑、自律、勇敢、刻苦、忍耐、冷靜等等，同時期貨市場也會加倍懲罰 “壞人品”，比如貪婪、恐懼、沖動、浮躁、自大、懶惰等，都能在期貨交易中結出惡果。由于這種正負能量的輪回，久而久之，操盤手的好習慣會被強化，壞習慣會被克服，然后好習慣也會被不知不覺地套用到日常生活中，他們的人品自然也就會越來越好了。試想，如果這些人愿意花時間去琢磨邪的歪的，他哪有時間去專注交易！而不專注交易的人，很快就會被市場踢到爪哇島去的。

其實在實體經濟里，“好人品”也會得到正能量，“壞人品”也會得到負能量，只不過時間周期太長，作用力度也沒有放大，因為實體經濟里沒有杠桿放大和日內回轉交易。借用佛教的說法，這些來得太慢，不一定是現世報，更不是現時報。

幫別人理財的操盤手更是要有的人品，否則在圈內就會聲名狼藉而無財可理。操盤手不會渲染賺錢能力來誘惑投資者，而是會誠實地告訴你市場有風險，投資需謹慎。他們會在受托之前就告訴你，他所能控制的風險比例是多大，回轍率是多少，同時也會去詳細了解投資者可能承受的底線，所以他們大都是誠實的，否則就無可立足。操盤手都有很強的責任感，客戶的信任就是他們的責任，操盤手會把這份信任變成動力，用這個動力推動自己去創造利潤。所以在業內，操盤手和客戶從生意關系轉變為好朋友的大有人在，因為即使是一個品行不端的人，也喜歡和品德好的人為伍。

雖然同是有錢人，他們和官二代富二代不同，他們的財富是自己打拼出來的，所以他們很懂得理財很懂得量入為出，他們是有能力駕馭財富的真正的有錢人。更重要的是他們個人的品德慢慢地會帶來精神財富，而精神財富最終將會帶來更多的物質財富。

總之，這是一個有德有才也有財的群體，他們是交友的上上之選，也是潛在的金龜婿。因為他們能夠堅持在市場多年不半途而廢，說明有恒心有毅力，對家庭也必然是用心的；他們能夠長期在市場里生存，在大起大落里不被淘汰，說明他們成熟穩重，能夠經得起風雨；他們懂得經濟規律，善于理財，有能力為家庭提供強大的經濟保障；同時，由于做投機市場需要高度專注，所以操盤手都很珍惜時間，會把大部分精力和時間用在跟蹤市場上，很少會去外面金迷紙醉，是可以讓人放心的；再之，做期貨不用處理復雜的人際關系，所以成功的操盤手在為人處事方面就很純粹，往往虛懷若谷，大度。

東方港灣鐘兆民說過：持久的偉大才稱得上真正的偉大。他來深圳時就是一草根，兩手空空。他在深圳的及時個房子、及時個車子、及時個老婆、及時個孩子都是靠期貨賺的錢維持的，及時個老婆到現在還是一個，沒變。為什么不變？因為做投資不能輕易離婚！離婚相當于五個跌停板！第六屆全國期貨實盤大賽總冠軍馮成毅說自己是專一的，一定要和愛人白頭皆老，甚至連做期貨都是只做銅這一個品種，足見其專注力和定力。上海何軍是真正從一萬到一億的人，他專注交易以至于不聞窗外事，甚至說下輩子再做期貨就不結婚！如此專注的人，怎么可能去花紅柳綠。圈內人都知道，這些其實都是期貨壽星們的共性，并不僅僅是個案。

做期貨不只是依賴知識積累和分析能力，操盤經驗和資金管理也遠遠不是全部，而擁有好的人品則是不可或缺的因素。證券期貨操盤的真理往往很簡單很樸素，它在客觀上要求人內心純凈，心無旁騖。它強化人性好的方面，削弱人性惡的方面，人品有問題的最終會被淘汰，所以我們看到的成功者大多是品行端方的。一個人因為好品質得到直接的金錢獎賞后，會無意間強化自己的好品質，由此它能使人品好者不斷升華同時修正小毛病，從而變得越來越品行端正。一個人的人品和涵養好不好，在現實生活中需要很長時間去驗證，而在期貨市場上，這個驗證的時間要短許多倍。“性格決定命運”這句話，在交易中可以直接用成敗驗證出來，它是現時報，比佛家說的現世報要快得多。宗教說的天堂地獄，期貨交易者可以立即經歷，隨時驗證。

老子說“上善若水”，有德行的人就應該像水一樣滋養萬物而不爭高下。期貨市場是人性的檢驗場，它隨時獎勵人性的優點，懲罰人性的弱點。期貨比其他領域更難以成功，操盤手都經過千磨萬擊、體驗過無數次獎懲之后才完成蛻變的。所以，要想在期貨市場取得成功，就要長期堅持正確的理念做正確的事，長此以往，交易的境界才能達至一定的高度。所以人品是鑒別高手的一個重要指標，我們熟悉的期貨壽星們大都認為做盤如做人，操盤手的人品不達標，他做盤的水平和境界就一定不會太高，只有德才兼備者才能在市場上長期成功，沒有哪個行業對個人修養有這么高的要求。“情場得意，賭場失意”，這句話平時我們總是當笑料說說而已，但在期貨市場還真的是這樣，你天天過得聲色犬馬，一定會影響交易心態，心態一亂，市場之耳光立刻就會抽到你的臉上。所以要在期貨市場上生存和發展，客觀上要求潔身自好，在感情生活和社會活動中，你都會隨時警惕自己不卷入情色緋聞和江湖爛事。