期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品（第6版）
本書曾被譽(yù)為華爾街人手一冊(cè)的"圣經(jīng)"，是全球高校學(xué)習(xí)衍生產(chǎn)品的暢銷書。它是約翰·赫爾著的Options，F(xiàn)utures，And OtherDerivatives第6版的中譯本。 本書內(nèi)容，幾乎囊括了金融衍生產(chǎn)品的所有理論知識(shí)。書中各...
本書曾被譽(yù)為華爾街人手一冊(cè)的"圣經(jīng)"，是全球高校學(xué)習(xí)衍生產(chǎn)品的暢銷書。它是約翰·赫爾著的Options，F(xiàn)utures，And OtherDerivatives第6版的中譯本。
本書內(nèi)容，幾乎囊括了金融衍生產(chǎn)品的所有理論知識(shí)。書中各章自成體系，使具有不同需求的讀者可有選擇地閱讀本書。
全書共32章，內(nèi)容包括：期貨市場(chǎng)的機(jī)制、期貨套期保值策略、利率、利率期貨、遠(yuǎn)期和期貨價(jià)格的決定、互換、期權(quán)市場(chǎng)的機(jī)制、期權(quán)的交易策略、Black-Scholes-Merton模型、波動(dòng)率微笑、數(shù)值方法、在險(xiǎn)值、信用風(fēng)險(xiǎn)、信用衍生產(chǎn)品、奇異期權(quán)、凸性調(diào)整和實(shí)物期權(quán)等。
本書同先前的版本一樣適于不同的用途，既適用于商學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資學(xué)、金融工程專業(yè)的研究生，也適用于數(shù)學(xué)功底較好的本科高年級(jí)學(xué)生，尤其對(duì)衍生品市場(chǎng)的金融從業(yè)人員、分析師、交易員或者其他的市場(chǎng)從業(yè)人員來(lái)說(shuō)，本書具有不可替代的閱讀價(jià)值。
約翰·赫爾，衍生產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理教授，在衍生產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域享有盛名。他和Alan White 教授研發(fā)出的Hull-White利率模型榮獲Nikko-LOR大獎(jiǎng)。赫爾也曾榮獲多倫多大學(xué)著名的Northrop Frye教師大獎(jiǎng)，在1999年他被國(guó)際金融工程師協(xié)會(huì)(International Association of Fin
第2章 期貨市場(chǎng)的機(jī)制
清算所和清算保障金
交易清算所(exchange clearinghouse)是交易所的附屬機(jī)構(gòu)，它是期貨交易的媒介或中間人。它保障每筆交易的雙方履行合約。清算所擁有許多會(huì)員，會(huì)員公司一定與交易所有資金往來(lái)。那些不是清算所會(huì)員的經(jīng)紀(jì)人，必須通過(guò)清算所的會(huì)員來(lái)從事業(yè)務(wù)。清算所的主要任務(wù)是對(duì)每日發(fā)生的所有交易進(jìn)行跟蹤記錄，以便計(jì)算每一會(huì)員的凈頭寸。
與經(jīng)紀(jì)人要求投資者開(kāi)設(shè)保障金賬戶一樣，清算所也要求其會(huì)員在清算所開(kāi)設(shè)保障金賬戶。我們稱它為清算保障金(clearing margin)。與投資者保障金賬戶的操作方式類似，清算所會(huì)員的保障金賬戶余額在每一交易日結(jié)束時(shí)也按照其會(huì)員的盈利和虧損進(jìn)行調(diào)整。但是，對(duì)清算所會(huì)員來(lái)說(shuō)，只有初始保障金，沒(méi)有維持保障金。每24小時(shí)每一種合約的保障金賬戶的余額必須保持一定的金額，即必須等于初始保障金乘以流通在外的合約數(shù)。因此，清算所會(huì)員在每個(gè)交易日結(jié)束時(shí)，根據(jù)該天發(fā)生的交易和價(jià)格變動(dòng)，可能必須在其清算保障金賬戶中追加資金。另一方面，他也可能發(fā)現(xiàn)他此時(shí)可從結(jié)算保障金賬戶中抽出資金。經(jīng)紀(jì)人如果本身不是清算所的會(huì)員，則他必須在清算所會(huì)員那里開(kāi)設(shè)保障金賬戶。
在計(jì)算清算保障金時(shí)，交易清算所或是基于總頭寸額或是基于凈頭寸額來(lái)計(jì)算流通在外的合約數(shù)。基于總頭寸額(gross basis)方式是將客戶開(kāi)的多頭總數(shù)與客戶開(kāi)的空頭總數(shù)相加。基于凈頭寸額(net basis)方式是允許多頭和空頭相互抵消。假定某清算所會(huì)員有兩個(gè)客戶，一方持有20張合約的多頭，另一方持有15張合約的空頭。基于總頭寸額的方式將以35張合約為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算清算保障金：基于凈頭寸額的方式將以5張合約為基礎(chǔ)來(lái)計(jì)算清算保障金。現(xiàn)在大多數(shù)的交易所運(yùn)用基于凈頭寸額的方式計(jì)算清算保障金。
信用風(fēng)險(xiǎn)
保障金制度的最終目的是減少市場(chǎng)參與者由于對(duì)方違約而蒙受損失的可能性。整體來(lái)說(shuō)，該制度是非常成功的，在主要的交易所由于違約而產(chǎn)生的損失幾乎是不存在的。1987年10月19日，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下降幅度達(dá)20％之多，期貨交易所遭遇了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。持有標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約多頭的投資者們發(fā)現(xiàn)他們保障金賬戶余額變成了負(fù)值，不少投資者就退出了市場(chǎng)(雖然他們有義務(wù)履行合約)。結(jié)果，導(dǎo)致一些經(jīng)紀(jì)人破產(chǎn)，因?yàn)榭蛻魶](méi)有支付，經(jīng)紀(jì)人沒(méi)法滿足他們代表客戶進(jìn)行交易的追加保障金要求。但是，每個(gè)持有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約空頭的投資者都拿到了他們應(yīng)該拿到的。
……
老師也推薦這本書，每次讀都有收獲，也希望買這本書的人能夠仔細(xì)鉆研閱讀，會(huì)有收獲的
專業(yè)性強(qiáng)，很有幫助。不像那些暢銷的快餐書是的，食之無(wú)味
不多說(shuō)了，經(jīng)典教材，涉及到該行業(yè)的都可以看看。
當(dāng)時(shí)選了該作者的兩本書， 呵呵。后來(lái)權(quán)衡了一下還是選擇了這本。 確實(shí)不錯(cuò)！
很喜歡總幻想自己把它讀完，殘酷的現(xiàn)實(shí)是他現(xiàn)在還在我的顯示器下面當(dāng)座墊
封面很好，質(zhì)量很好，內(nèi)容很豐富。有空了，細(xì)細(xì)學(xué)習(xí)。
就好比《證券分析》一樣的經(jīng)典作品。已經(jīng)收藏了多個(gè)版本~
詳細(xì)介紹了各種投資的知識(shí)，很全面，送貨速度很快。
書很好，包裝很精美，物流很給力，一天就到了。就是發(fā)票忘記了，已經(jīng)申請(qǐng)補(bǔ)開(kāi)了，希望快點(diǎn)拿到，還指望他報(bào)銷呢。
值得很多打算以及正在從事金融行業(yè)的有志青年們充電
總體來(lái)說(shuō)，還是不錯(cuò)的，就是里面有太多的公式，鋼筋行的人，不太適合
翻譯很專業(yè)，內(nèi)容詳盡，理論性強(qiáng)，講得比較深，可以配合片策略的其他書一起看下。
這本書的學(xué)術(shù)性很強(qiáng)，專業(yè)性很強(qiáng)，但多讀幾遍的，發(fā)現(xiàn)，此書也可以做普及之用，它是一本很系統(tǒng)性的書。
內(nèi)容，裝幀都相當(dāng)好的一本書，對(duì)衍生金融品感興趣的人，都可以一讀！
這本書，接到手后，很厚，大概翻了翻，很專業(yè)，這種專業(yè)類書籍的技術(shù)性基礎(chǔ)性指導(dǎo)性十分強(qiáng)，需要耐心、系統(tǒng)、細(xì)細(xì)的潛心去讀，才能得精髓。
很經(jīng)典的一一本書，雖然有最新版，但老師說(shuō)第六版的翻譯的最好，所以就買了這本，金融工程感興趣的必讀書本之一啊~~~
這本書可以說(shuō)是衍生品的經(jīng)典了，外國(guó)教材雖然翻譯的有些許的瑕疵，但在國(guó)內(nèi)算的上市此類書中最好的了，講解非常的詳細(xì)，紙質(zhì)也很喜歡。
這個(gè)是因?yàn)橐糉RM1級(jí)買的，傳說(shuō)1級(jí)第三部門金融市場(chǎng)基本全是從這書上抄的。話說(shuō)翻譯的不錯(cuò)，比較專業(yè)，而且有很多例子，由淺入深，老外寫書就是好！
總體來(lái)說(shuō)，這本關(guān)于衍生品的書還是不錯(cuò)的。但如果沒(méi)有數(shù)學(xué)方面的功底是很難學(xué)習(xí)的。建議先把數(shù)學(xué)學(xué)好再來(lái)看這本書
“期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品”對(duì)大多數(shù)朋友可能都是陌生的。該書全面、且系統(tǒng)的講解了這方面知識(shí)。有興趣的朋友將有較大受益，值得推薦。
保險(xiǎn)衍生品第章 關(guān)于2模型和數(shù)值過(guò)程的進(jìn)一步討論V第章 L鞅和測(cè)度第章 利率
對(duì)期貨、期權(quán)及相關(guān)金融產(chǎn)品有很系統(tǒng)的分析，讀書對(duì)金融市場(chǎng)有了總體的認(rèn)識(shí)，對(duì)投資領(lǐng)域的分析和操作有很大的幫助。
《期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品》這本書進(jìn)入中國(guó)，最早是在1999年由華夏出版社翻譯出版的原書第3版。這個(gè)版本的翻譯、排版甚至印刷都是很差的，但就是這樣一個(gè)很爛的版本，2004年也已經(jīng)是第三次印刷，可見(jiàn)赫爾教授在衍生品領(lǐng)域的號(hào)召力。出于迎接股指期貨推出的市場(chǎng)考慮，去年有兩個(gè)出版社重新翻譯出版了這本書的最新版本，分別是機(jī)械工業(yè)出版社和人民郵電出版社。機(jī)械工業(yè)出版社翻譯的是原書第7版，而人民郵電出版社的則是原書第6版。這本書的第7版，核心的內(nèi)容和以前版本相比并不存在重大的改變，但整體的章節(jié)體系和講述方式對(duì)讀者更加友好，由淺入深循序漸進(jìn)，各章節(jié)…
書寫的很好深入簡(jiǎn)出但畢竟不是大師有其自身缺陷，前面部分論述過(guò)程過(guò)于迂腐 涉及實(shí)際操作細(xì)節(jié)部分過(guò)多請(qǐng)看BODIE INVESTMENTS相應(yīng)部分簡(jiǎn)約而不簡(jiǎn)單 該書后半部分描述布朗運(yùn)動(dòng)相當(dāng)好。
本書被譽(yù)為華爾街的投資經(jīng)典，里面很多數(shù)學(xué)的概念和證明，需要有一定的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)才能看懂，但是，真的是本好書，我把它放在辦公室里，隨時(shí)都拿出來(lái)閱讀。這本書是百讀不厭的，每次閱讀都有新的體會(huì)。
書寫的很好深入簡(jiǎn)出但畢竟不是大師有其自身缺陷，前面部分論述過(guò)程過(guò)于迂腐 涉及實(shí)際操作細(xì)節(jié)部分過(guò)多請(qǐng)看BODIE INVESTMENTS相應(yīng)部分簡(jiǎn)約而不簡(jiǎn)單 該書后半部分描述布朗運(yùn)動(dòng)相當(dāng)好。
本書是期權(quán)、期貨及其他衍生產(chǎn)品系列修訂版中最經(jīng)典的一版。讀此書可以更好地對(duì)期權(quán)、期貨、衍生品的定價(jià)、交易有深入的了解。不僅僅適合學(xué)生、研究者，還適合投資者。