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2011年11月20日，周日下午，冬日暖陽，股市小雪。北京西郊松鶴山莊，殘雪一片。然，一片蕭瑟被北京香山私募會(huì)熱血賁張的興奮抹去。

"靠！兄弟們，重啤下周肯定封板兒！誰敢跟我打賭？"

輪值主席李小白的開場(chǎng)白語驚四座，信誓旦旦，目空一切，大掃以往謙謙君子的風(fēng)格。

其余20家私募兄弟竊喜竊憂。喜者，11家大多重倉重啤，心潮彭拜；憂者，9家輕倉重啤或沒有倉位，饞涎之心癢癢。

兩年半的時(shí)間，重啤股票從21元一路飆升到70元附近，在大熊市里重啤猶如王者歸來，最燒眼球，牛股！人氣最旺。它是北京香山私募會(huì)三年以來的核心話題。

阿里巴巴，芝麻開門！

北京香山私募會(huì)是中國資本市場(chǎng)小有名聲的投資群體，21家江湖兄弟形同手足，由幾位抽身公墓基金的業(yè)界大佬聚合坊間各類私募而成。北京松鶴山莊是他們聚會(huì)地點(diǎn)，每逢周日下午，各路神仙聚會(huì)于此，高談闊論股市黑白。

松鶴山莊，坐落于北京西山國家森林公園昌華寺遺址。北望秋來萬山紅遍香山、千年古剎臥佛寺，南眺歷史塵封的"八大處"。山莊落座西山腰，坐西朝東，滿坡松林環(huán)抱，俯瞰京都，盛世浮華盡收眼底。拾階而上，峰回路轉(zhuǎn)，景色醉人，四季風(fēng)騷。春秋嫵媚，二八風(fēng)情。春桃豐腴，桃盛心花，蕩漾一夜春情；秋菊圃艷，劈腿芬芳，掬愛奴嬌，顧盼君臨。資本大佬拼搏江湖，修心養(yǎng)性，纏綿一刻，最愛此居。

李小白，35歲，北京人大金融心理學(xué)碩士，白面成都后生，英俊聰慧，才思敏捷，藝高人膽大，投資、投機(jī)行云流水，在北京香山私募會(huì)中排行第八，去年奪冠全國私募，人稱小諸葛，人送綽號(hào)"G點(diǎn)八哥"。

何為G點(diǎn)？2011年11月20日，周日下午，冬日暖陽，股市小雪。北京西郊松鶴山莊，殘雪一片。然，一片蕭瑟被北京香山私募會(huì)熱血賁張的興奮抹去。

"靠！兄弟們，重啤下周肯定封板兒！誰敢跟我打賭？"

輪值主席李小白的開場(chǎng)白語驚四座，信誓旦旦，目空一切，大掃以往謙謙君子的風(fēng)格。

其余20家私募兄弟竊喜竊憂。喜者，11家大多重倉重啤，心潮彭拜；憂者，9家輕倉重啤或沒有倉位，饞涎之心癢癢。

兩年半的時(shí)間，重啤股票從21元一路飆升到70元附近，在大熊市里重啤猶如王者歸來，最燒眼球，牛股！人氣最旺。它是北京香山私募會(huì)三年以來的核心話題。

阿里巴巴，芝麻開門！

北京香山私募會(huì)是中國資本市場(chǎng)小有名聲的投資群體，21家江湖兄弟形同手足，由幾位抽身公墓基金的業(yè)界大佬聚合坊間各類私募而成。北京松鶴山莊是他們聚會(huì)地點(diǎn)，每逢周日下午，各路神仙聚會(huì)于此，高談闊論股市黑白。

松鶴山莊，坐落于北京西山國家森林公園昌華寺遺址。北望秋來萬山紅遍香山、千年古剎臥佛寺，南眺歷史塵封的"八大處"。山莊落座西山腰，坐西朝東，滿坡松林環(huán)抱，俯瞰京都，盛世浮華盡收眼底。拾階而上，峰回路轉(zhuǎn)，景色醉人，四季風(fēng)騷。春秋嫵媚，二八風(fēng)情。春桃豐腴，桃盛心花，蕩漾一夜春情；秋菊圃艷，劈腿芬芳，掬愛奴嬌，顧盼君臨。資本大佬拼搏江湖，修心養(yǎng)性，纏綿一刻，最愛此居。

李小白，35歲，北京人大金融心理學(xué)碩士，白面成都后生，英俊聰慧，才思敏捷，藝高人膽大，投資、投機(jī)行云流水，在北京香山私募會(huì)中排行第八，去年奪冠全國私募，人稱小諸葛，人送綽號(hào)"G點(diǎn)八哥"。

何為G點(diǎn)？

這是李小白闖蕩中國資本市場(chǎng)12年的獨(dú)特心得。G點(diǎn)乃是瘙癢高潮之穴，也是中國資本市場(chǎng)的隱私命門。敏銳把握中國資本之G點(diǎn)，即可透視資本運(yùn)行的潛規(guī)則，從中繳獲拼搏制勝之法寶，掌握個(gè)股之G點(diǎn)，便可狙擊其中，從中漁利。2008年，南航權(quán)證收關(guān)一役，李小白敏銳察覺到管理層后悔其將成為血流成河洗劫股民的歷史把柄，在收關(guān)前十日，以0.05元價(jià)格買入2000萬張沽空權(quán)證。三日后，管理層暗中下令迫使發(fā)行方市價(jià)贖回(此后權(quán)證絕跡于中國資本市場(chǎng))，李小白以0.33元價(jià)格全部倒給贖回權(quán)證的發(fā)行方。一周不到6倍收益，奠定了李小白的G點(diǎn)資本。此后，他頓悟天機(jī)，抱定G點(diǎn)投資邏輯，其私募基金逐漸發(fā)揚(yáng)光大起來。

2010年初，李小白伙同兩位助手，在投行和及時(shí)信托協(xié)助下，在中國最牛商業(yè)銀行發(fā)行了最敢開牙的結(jié)構(gòu)化私募投資基金，期限兩年。李小白個(gè)人出資2000萬，兩位助手出資1000萬，發(fā)行了一個(gè)以20%資本為劣后端，共籌集資金1.5億，其中優(yōu)先端1.2億，是銀行理財(cái)資金。優(yōu)先端收益確定為12%，當(dāng)盈利超過30%以上，優(yōu)先端與劣后端按照2:8比例分紅。截止目前，這是中國收益分配的結(jié)構(gòu)性私募證券投資基金，名為"菊花中國一號(hào)"。在中國最牛商業(yè)銀行私人銀行部半小時(shí)銷售一空。

截止2010年末，"菊花中國一號(hào)"凈值1.58元，獲得行業(yè)及時(shí)名。實(shí)際收益分配，優(yōu)先端1.2億的銀行理財(cái)資金年回報(bào)19%，成為發(fā)行銀行當(dāng)年收益產(chǎn)品。"菊花中國一號(hào)"的劣后端共計(jì)分紅6420萬余，是投資本金的2.14倍，其中，李小白分紅4280萬。

這就是結(jié)構(gòu)化私募基金的媚力，超級(jí)杠桿，走了鴻運(yùn)，一年即可暴富。這種杠桿機(jī)制也是公募基金憧憬一生的美夢(mèng)。資本市場(chǎng)制度和游戲規(guī)則決定一切！

2010年中國股市最深跌幅30%，年末跌幅15%，李小白取得如此驕人的成績(jī)，實(shí)為牛人，業(yè)界公募和私募無不敬畏之。

天馬行空，神馬浮云，緣結(jié)何處？

2009年，也就是兩年半之前，李小白再次摸到股票`重陽啤酒`之G點(diǎn)，上上下下，前前后后，進(jìn)進(jìn)出出，樂此不疲，與之翻云覆雨至今，單只股票盈利翻兩番使他雄心勃勃，興趣盎然。

最近，重陽啤酒即將揭開長(zhǎng)牛面紗，李小白當(dāng)然亢奮不已。

此時(shí)，他的高亢之音刺破大堂穹頂，余音陣陣回旋。

"年初，我說今年股市大熊，果然暴跌加陰跌，大盤一路下跌22%，現(xiàn)在2400點(diǎn)即將擊破，我看好的股票就是重啤。時(shí)至年末，這是今年大家凈值翻紅的機(jī)會(huì)。我斗膽預(yù)計(jì)，半月內(nèi)，最遲年末前，即可滿載而歸。因?yàn)橹仄∶婕喖磳⒔议_，其全資控股的重陽生物醫(yī)藥公司乙肝疫苗二期試驗(yàn)揭盲會(huì)即將公告。周五重啤收盤68.28元，看漲！128元一線可以笑歸茅廬了。我的私募基金五成重啤，自營賬戶八成重啤。誰敢跟我賭一局！"

李小白和助手把去年盈利分紅的6000萬建立了自營賬戶，其中八成又買入重啤。

莫要以為李小白是狂妄之徒。兩年來，無論大盤跌宕起伏，結(jié)構(gòu)冰火分化，風(fēng)水輪轉(zhuǎn)何處？李小白私募基金的業(yè)績(jī)始終名列全國同業(yè)前茅。其所認(rèn)定的股票失手概率不到三成，堪為私募一仙。北京香山私募會(huì)20家兄弟無不羨慕，無不敬畏。

羨慕可釋，敬畏何來？

原來，結(jié)構(gòu)化私募基金在發(fā)行章程中都有明確規(guī)定，單只股票不得超過基金資產(chǎn)的25%的權(quán)重，而且也不能公私兼顧。也就是說被公募基金稱之"老鼠倉"的自營賬戶，在李小白這里，原則上也不能并行運(yùn)作。但是，托管信托、監(jiān)管投行以及理財(cái)發(fā)行銀行都因李小白業(yè)績(jī)優(yōu)異，風(fēng)格高調(diào)，不敢得罪，特別是業(yè)績(jī)蒸蒸日上中，大家都閉眼養(yǎng)神去了。

為什么私募基金的"老鼠倉"沒有太大的負(fù)面效用？因?yàn)樗侥蓟鹆雍蠖速Y本的風(fēng)險(xiǎn)確保了優(yōu)先端的本金風(fēng)險(xiǎn)基本為零。這就是制度優(yōu)勝的力量。只要改變制度，鏈接基金經(jīng)理個(gè)人利益和公開信用，何須防賊一樣管理公募乎？

這就是私募黑白天地，也是公募基金倍加羨慕神往之處。

然而，香山私募在坐兄弟豈是庸才？各路神仙都有十八般武藝絕活，各有神通，得心應(yīng)手弄潮江湖。大家皆自命不凡，難免相輕幾許。投資之道，無一定式，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。

李小白話音未落，低調(diào)隱出公募的"二指禪"汪小青問：

"G點(diǎn)老弟，你有木有踏實(shí)點(diǎn)的信息說個(gè)明白！現(xiàn)在68元，128元接近翻番。我是輕倉，這個(gè)市況，有點(diǎn)不靠譜呀！"

汪小青，國字臉，端詳書生，在6124點(diǎn)抽身中國較大公募基金，也曾是響名噪一時(shí)的基金經(jīng)理，曾是07年大牛市中并列及時(shí)的基金男神，獨(dú)有"二指禪"股市神功，倉位波段輪動(dòng)操作和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是其神來之筆，屬于價(jià)值投資派最靈活的神主。其眾望所歸，是北京香山私募會(huì)的發(fā)起人之一。

"紅旋風(fēng)"劉詩荀陡然站起，搶過話頭說：

"大哥，我覺得八哥靠譜！我重倉重啤。這年頭，價(jià)值投資最無用，股票只炒上升K線，不能看業(yè)績(jī)。沒有概念，缺乏想象力呀！乙肝疫苗牛，1.2億病人，每人半月3、5千的花費(fèi)，共計(jì)百億利潤(rùn)。星業(yè)證券仁丁秋《橘子紅了》報(bào)告中說，158元是五折保守底線，68元才是小荷初露尖尖角，又如何？短線有震蕩突破跡象，消息給力，突破概率70%。"

劉詩荀，黑紅氣色，油潤(rùn)精神，漲停板敢死隊(duì)出身，江湖猛莊之一，是漲停板起家的追漲殺跌短線高手。2011年后，漲停板敢死隊(duì)盈利模式老化后，改為短線技術(shù)派，業(yè)績(jī)中流，勇猛之風(fēng)猶在，有"紅旋風(fēng)"之名。他以熱點(diǎn)為核心，沖到哪里哪里即可暴漲，自有一番邏輯和神來之筆。

"二指禪"對(duì)"紅旋風(fēng)"的觀點(diǎn)不以為然。汪小青迂回地反駁道：

"重啤，防御類股票，結(jié)構(gòu)性靠譜。大乘基金持倉4500萬股近兩年，十大流通股都是機(jī)構(gòu)，而且兩年多沒跌，震蕩向上趨勢(shì)良好，市場(chǎng)人氣最熱?？上Ч乐涤悬c(diǎn)暈。不過，紅旋風(fēng)老弟，小心券商分析師那些烏鴉嘴，沒譜！他們就像拉皮條的老鴇，信之早晚歇菜！"

此時(shí)，鶴居一角的波浪理論時(shí)間之窗怪杰"陰陽劍"呂志，挑起梅花指，輕輕一笑說：

"二位兄長(zhǎng)所言有理，說得妙！嘿嘿！深圳兄弟告我，重啤乙肝疫苗大三陽轉(zhuǎn)陰率為45%，世界及時(shí)。他們都持倉在手，言稱不到百元不用看，死拿！我看重啤時(shí)間之窗開啟，至少有一輪30%以上的漲幅，我重倉，我挺G點(diǎn)大哥喲！"

呂志細(xì)眉秀目，娘調(diào)幾分，修道之士，獨(dú)有陰陽理論游戲股市。除了諳熟江恩波浪理論之外，較大特點(diǎn)是發(fā)明中國24節(jié)氣炒股理論，著有《天時(shí)地利人和》炒股香經(jīng)一書，在中國私募圈內(nèi)十分流行，其可預(yù)測(cè)每年股市大小拐點(diǎn)，率75%。他不求業(yè)績(jī)紅杏出墻，業(yè)績(jī)保持中上，可謂中國股市一仙。人送外號(hào)"波奶小娘"

一直郁悶兩年的價(jià)值投資獵人"鐵布衫"任駿捷插話進(jìn)來說：

"兄弟們，聽說其大股東重陽啤酒控股在深圳、廣東一帶找私募合作，出讓1500萬股，約定價(jià)格在60元左右，聲稱四個(gè)月確保30%以上盈利?，F(xiàn)在68元，重啤波動(dòng)較大，不如回調(diào)再說，我空倉。熱豆腐吃急了，燙嘴！"

任駿捷，長(zhǎng)臉寬額，英雄器宇，也是抽身國有機(jī)構(gòu)的男神之一，具有價(jià)值投資慧眼，耐性超凡，守得寂寞，大有鐵杵成針的定力，其師兄所著《時(shí)間的玫瑰》讓他奉若神明。他是巴菲特的崇拜者，研究上市公司猶如品鑒女人，從發(fā)絲到腳趾指紋，按平方厘米去勘察，從腔調(diào)到氣質(zhì)，抽絲剝繭，直到看清缺陷和弱點(diǎn)，心里才放心思考對(duì)其投資問題。通透性知彼知己的約束，使他很難找到好股票，一旦對(duì)上眼，他死磕，窮追猛打，咬住不放，沒有3、5倍以上的盈利，絕不撒手，除非看錯(cuò)投資對(duì)象。江湖人送外號(hào)"鐵布衫"。

"嘿嘿！我們的鐵布衫也動(dòng)心了。"

紅旋風(fēng)不無譏諷的調(diào)子令場(chǎng)內(nèi)驟然緊張起來。

劉詩荀和任駿捷素來風(fēng)格對(duì)立，矛盾積淀不少。任駿捷從來不屑劉詩荀的投機(jī)模式，每當(dāng)劉詩荀追漲殺跌鎩羽而歸，他都大談價(jià)值投資的陽光幸福?？上В瑥?010年開始，價(jià)值投資泥牛入海，投機(jī)日盛，使得任駿捷郁悶兩年，他也在變，苦思冥想如何適應(yīng)當(dāng)前事態(tài)。因?yàn)椋耐顿Y人要求任駿捷在年底前必須有點(diǎn)進(jìn)步，把凈值搞到0.8元以上，否則明年換人或基金解散。私募基金亞歷山大！業(yè)績(jī)逼迫任駿捷不得不改變價(jià)值投資觀點(diǎn)，按照成長(zhǎng)概念重估自己的投資邏輯。這悖逆他的本性，使他很痛苦。

"價(jià)值投資向成長(zhǎng)投資轉(zhuǎn)軌也要有合理的邏輯和方法論！而不是飛蛾補(bǔ)火！任何時(shí)候，投機(jī)都是自毀前程的邏輯，偶然的僥幸不過是下一次跳崖的誘惑而已。"任駿捷掩飾著思想的痛苦，極力反唇相譏。

"我靠！中國股市黑灰曲調(diào)，圈錢為王，管理層死抱尋租模式監(jiān)管，上市公司千軍萬馬獨(dú)木橋，投行造假涂脂抹粉，律師樓、會(huì)計(jì)所助紂為孽，公關(guān)公司狐假虎威，權(quán)力資本坐鎮(zhèn)后臺(tái)，你想價(jià)值投資，做夢(mèng)吧！欺世盜名而已。"

玩世不恭的劉詩荀突如其來的一通正論，讓所有的兄弟們吃驚不小。原來紅旋風(fēng)也有一套看破紅塵的投機(jī)邏輯。

任駿捷淡淡回應(yīng)一句：

"老弟，你不懂時(shí)間的玫瑰！"

紅旋風(fēng)嗤之以鼻說：

"麻痹呀！時(shí)間的玫瑰，蛋逼！那幫家伙早已是昔日黃花。"

G點(diǎn)八哥開口爆啐：

"靠！小哥，《時(shí)間的玫瑰》就是一朵找蹂躪的奇葩，一種找廢的邏輯，我日他妹，坑爹呀！還有那個(gè)趕腳巴菲特去討飯的神經(jīng)兮兮的家伙，霧霾了多少兄弟。血淋淋的教訓(xùn)呀！"

原來G點(diǎn)八哥曾經(jīng)40元以上重倉過中國石油，200元以上買了不少貴州茅臺(tái)，結(jié)果被打入地獄。好在半途自行了斷，留存了一點(diǎn)元?dú)狻?/p>

李小白此言一出，大堂騷亂一片，一通聲音指責(zé)和痛罵"價(jià)值投資"。

人群中有一兄弟喊到：

"麻痹，還有深圳那個(gè)勾結(jié)上市公司，坐享內(nèi)部信息，卻打著價(jià)值投資大旗的暴發(fā)戶，說什么要一輩子持有茅臺(tái)。當(dāng)婊子，還要立牌坊，雞都不如！"

兄弟們七嘴八舌開掄。

"你妹！老耄巴菲特，他的價(jià)值投資只能成功在美國，在中國只有噩夢(mèng)一場(chǎng)。"

"靠！巴菲特要是在中國，早他媽的要飯去了！"

"管理層要求樹立價(jià)值投資理念，就是為了圈錢而已。"

"一邊扒灰，一邊要求別人學(xué)雷鋒，麻痹！媽逼！"

"嘻嘻！中國股市就是一座春秀樓，上市公司就是掛牌小姐，股民都是嫖客。流行什么環(huán)肥燕瘦，都是老鴇的噱頭而已。結(jié)果只有老鴇發(fā)財(cái)！"

"噯！圈錢的市場(chǎng)，只有投機(jī)，沒有投資。"

"咱股市就是一個(gè)掛著面具的強(qiáng)盜市場(chǎng)，所有參與者都想從別人兜里搶錢?？凑l搶得快，搶得多，搶得技術(shù)含量高。上市公司不過是個(gè)貼上各種題材標(biāo)簽的玩偶。"

"呵呵！中國股市就是一個(gè)狩獵場(chǎng)，股民是羊，上市公司是狼，權(quán)力與資本狼狽為奸。"

"苦逼股民都像菜園的韭菜，命里注定要被不斷革命。"

……，……

盡管，江湖兄弟嘴無遮攔，然而，那是他們博弈中國股市的真實(shí)感受。

汪小青見大堂亂作一團(tuán)，于是揮手說：

"兄弟們，靜一靜。聽小白兄弟再解釋解釋。"

李小白掃了一眼，"二指禪"、"紅旋風(fēng)"、"波奶小娘"和"鐵布衫"，見大家意見分歧，還是猶豫，于是索性竹筒倒豆子說：

"你妹呀！大家莫要胡思亂想，抱怨有蛋用！我們的及時(shí)要?jiǎng)?wù)是掙錢。你管他爺爺?shù)氖鞘裁词袌?chǎng)，看明白了，等來機(jī)會(huì)，下手，拿錢走人。對(duì)于重啤而言，時(shí)機(jī)最重要，時(shí)間最要緊，再等就是黃花菜了。我把底牌給你們掀開，咱門清！"

李小白一向俠肝義膽，哪里還管什么清規(guī)戒律？但是，利用內(nèi)部消息炒股，這是業(yè)內(nèi)諱莫如深而人人想往的婊子規(guī)則。

"下周三，23號(hào)重啤停牌，宣布乙肝疫苗二期試驗(yàn)揭盲數(shù)據(jù)。只剩兩天呀！兄弟們，兩年來，我，小白何時(shí)坑過兄弟們？本人保障在你們之后撤出。"李小白再次許諾，讓兄弟們感到一種肝膽相照的情義。

這是一諾千金的豪情！在資本市場(chǎng)誰人膽敢如此保障？在利益相關(guān)、零和游戲的市場(chǎng)，沒有一點(diǎn)英雄主義的氣概和膽識(shí)，無人膽敢如此忽悠！

11家重倉重啤的私募兄弟開始熱血沸騰，交頭接耳，信心滿滿。而9家輕倉和空倉私募兄弟心里開始癢癢，想變換倉位，哪怕快進(jìn)快出，也不能丟了插一腿的機(jī)會(huì)。2011年股市大勢(shì)不好，又是一年暴跌，私募兄弟只要收益，不像公募與大盤比輸贏，他們誰不想凈值翻紅，給投資人一個(gè)尚好的交代。

私募江湖，胡吹亂侃沒用，嘿咻嘿咻之活不能虛。

無論你十八般武藝如何精湛，私募基金投資人只看收益，只要真金白銀。截止2011年11月中旬，大盤跌近四分之一，三成股票腰折。2011年還剩40多天，北京香山私募的各路兄弟凈值大多在水下，都是亞歷山大，期望在日子里來個(gè)鯉魚跳龍門，翻身！見紅！

目前，李小白的私募基金年度收益28%，其在北京香山私募會(huì)中執(zhí)牛耳，業(yè)內(nèi)也是屈指可數(shù)。兄弟們十分信賴他。其號(hào)召力雖不能一呼百應(yīng)，人人心動(dòng)卻是必然，北京、上海、深圳的私募圈內(nèi)無不佩服。

大家議論多時(shí)，待到飯局，基本認(rèn)定重啤，一個(gè)讓兄弟們鯉魚跳龍門的神馬。

任駿捷原本心已動(dòng)，卻被紅旋風(fēng)攪了心態(tài)，執(zhí)拗的他抱定旁觀，但是，心中有癢。討論結(jié)束時(shí)，任駿捷終于吐出一個(gè)拽兒詞：

"You can you up!"