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主力建倉(cāng)思維

主力建倉(cāng)思維，顧名思義就是主力建倉(cāng)時(shí)，為保障資金安全及實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)較大化而根據(jù)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)得出的一套思路。知行合一，思想支配行為，行為最終也會(huì)形成思想，從而指導(dǎo)實(shí)踐。思想的正確與否事關(guān)行為最終的結(jié)果。對(duì)于主力資金而言，在運(yùn)作過(guò)程中會(huì)有一套行之有效的思路來(lái)指導(dǎo)其行為，尤其是在血淋淋的資本市場(chǎng)，嚴(yán)格的紀(jì)律、行之有效的操作思路尤為重要。對(duì)于個(gè)人投資者而言，不僅需要形成自身有效的操作系統(tǒng)，而且對(duì)主力資金運(yùn)作的相關(guān)思路也要有所了解，知己知彼方能百戰(zhàn)百勝。

會(huì)買(mǎi)是銀，會(huì)賣(mài)是金，買(mǎi)賣(mài)在整個(gè)運(yùn)作過(guò)程中無(wú)疑起著不可忽視的作用。作為市場(chǎng)的投資主體—機(jī)構(gòu)資金對(duì)買(mǎi)賣(mài)的時(shí)機(jī)及策略都非常重視，意在保障資金安全的情況下實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的較大化，然而，主力到底如何實(shí)現(xiàn)其最終的目標(biāo)，是不為眾多投資者所知的或知之甚少、迫切想要知道的。本章將重點(diǎn)講述主力建倉(cāng)的一些思路，揭開(kāi)主力操作的神秘面紗。

先發(fā)制人，建立底倉(cāng)

完成標(biāo)的的選擇只是萬(wàn)里長(zhǎng)征的及時(shí)步，對(duì)于主力資金而言接下來(lái)最重要的就是用米下炊—何時(shí)下、下多少的問(wèn)題，也就是選擇時(shí)機(jī)入場(chǎng)及建立底倉(cāng)的問(wèn)題。

時(shí)機(jī)的選擇具有舉足輕重的作用，就算是一只再好的標(biāo)的通常也難敵市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，雖然是金子總會(huì)發(fā)光，但這個(gè)過(guò)程難免會(huì)讓人背負(fù)不少壓力，而且這個(gè)壓力本身也并不是不可避免的，如果一開(kāi)始就背負(fù)太大的壓力，無(wú)疑將會(huì)對(duì)投資者的情緒或既定的策略產(chǎn)生干擾。當(dāng)然對(duì)于主力資金而言，其運(yùn)作一般都會(huì)被一套嚴(yán)格的紀(jì)律制約著，以避免非理性行為或重大錯(cuò)誤的產(chǎn)生，但這樣做或多或少會(huì)影響利潤(rùn)的較大化。所以對(duì)于買(mǎi)點(diǎn)的把握至關(guān)重要，需要深思熟慮，不輕易出手，出手必運(yùn)作到底，一般來(lái)說(shuō)這些都是資金管理者遵循的思路，因?yàn)樗麄兌脮r(shí)機(jī)的重要性及嚴(yán)肅性。

對(duì)于眾多投資者而言，為何難以從市場(chǎng)中贏利，反而更多的是虧損？可以說(shuō)很大原因在于眾多投資者操作的隨意性及缺乏紀(jì)律性。隨性的思維模式指導(dǎo)下的行動(dòng)最終的結(jié)果百分之八十將會(huì)慘淡收?qǐng)觯坏蒙平K。對(duì)于為何隨性操作或頻繁操作大多會(huì)讓人受傷害，其中緣由我們?cè)谙旅嬲鹿?jié)中將重點(diǎn)闡述。當(dāng)然讀完主力建倉(cāng)思維和建倉(cāng)時(shí)主力慣用的一些手法后，讀者對(duì)其中的緣由也能略知一二。

對(duì)比個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者具備個(gè)人投資者無(wú)法企及的很多優(yōu)勢(shì)，如資金、技術(shù)信息、專業(yè)水平等，這些優(yōu)勢(shì)造就了很多時(shí)候主力資金先知先覺(jué)，先人一步的動(dòng)作，占據(jù)相對(duì)主動(dòng)有利的位置。后知后覺(jué)或看不懂其中緣由的投資者很可能就被市場(chǎng)，也就是被主力資金牽著鼻子走，這也是常見(jiàn)的市場(chǎng)現(xiàn)象，眾多投資者追漲殺跌、拼命廝殺最終回過(guò)頭來(lái)發(fā)現(xiàn)還是在原地踏步，或走進(jìn)了旋渦無(wú)法自拔。要想做到與主力資金同步，先知先覺(jué)，并不是一件易事，可以說(shuō)一般投資者難以企及，一時(shí)的同步可能，長(zhǎng)期如此幾乎不可能，市場(chǎng)里沒(méi)有神仙。追究其中緣由，存在很多方面的原因，既有主觀的人為方面的原因，也存在市場(chǎng)本身運(yùn)行規(guī)律等客觀方面的原因。

主觀人為方面的原因，主要是指主力資金運(yùn)作手法。眾所周知，看到一只好的標(biāo)的，對(duì)于有限的資金而言，誰(shuí)都希望能夠用有限的資金買(mǎi)到更多的股票。而在資金有限的條件下，的辦法就是個(gè)股單價(jià)下降，我們才能實(shí)現(xiàn)用有限的資金買(mǎi)到更多數(shù)量的個(gè)股的目的，也就是考慮買(mǎi)入價(jià)格的問(wèn)題。對(duì)于個(gè)人投資者如此，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者更是如此。其實(shí)換位思考一下就不難理解，作為主力，在已經(jīng)選好了相關(guān)的目標(biāo)標(biāo)的的前提下，接下來(lái)要做的是什么？毫無(wú)疑問(wèn)就是尋找合適的買(mǎi)點(diǎn)，力爭(zhēng)在有吸引力的價(jià)位上建立倉(cāng)位，有吸引力的價(jià)位就是主力資金考慮的重點(diǎn)。怎樣才能找到有吸引力的價(jià)位？主要從以下兩方面來(lái)考慮：一方面從公司的價(jià)值來(lái)考慮，即當(dāng)下價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值水平情況；另一方面從當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境和本身技術(shù)面來(lái)考慮。總體來(lái)說(shuō)，在重點(diǎn)考慮上述原則后，要做到在別人貪婪的時(shí)候感到恐懼，在別人恐懼的時(shí)候懂得貪婪。

無(wú)人問(wèn)津處，潛流在暗涌

“無(wú)人問(wèn)津”其實(shí)很大程度上就是市場(chǎng)極度恐慌或絕望的表現(xiàn)，市場(chǎng)達(dá)到無(wú)人問(wèn)津的程度時(shí)，市場(chǎng)情緒往往接近冰點(diǎn)，此時(shí)一般都是大跌或大跌后的低迷整理期，此時(shí)市場(chǎng)失去了賺錢(qián)效應(yīng)，或更多地處于深度套牢的狀態(tài)無(wú)法動(dòng)彈，時(shí)間久了甚至達(dá)到不屑理會(huì)的程度，從而造成市場(chǎng)一潭死水的局面。然而表面上看起來(lái)一潭死水的市場(chǎng)，其內(nèi)在真的如此嗎？對(duì)于大眾來(lái)說(shuō)，眼見(jiàn)為實(shí)，能夠看到的東西確實(shí)是最有說(shuō)服力的，下意識(shí)中我們很有可能就把擺在眼前的現(xiàn)象深深地印入了腦海，植入了內(nèi)心深處，從而不約而同地認(rèn)為市場(chǎng)果然如此。這是絕大部分投資者的正常思維模式，但事實(shí)真的如此嗎？表面現(xiàn)象真的是內(nèi)在本質(zhì)的真實(shí)反映嗎，要果真如此，為何大部分人的觀點(diǎn)都是錯(cuò)誤的呢？市場(chǎng)為何總是逆大眾心理而為呢？要是大部分人的看法是對(duì)的，市場(chǎng)上為何大部分人不能夠贏利，而總是只有極少的人能夠贏利呢？

殘酷的結(jié)果表明，表面現(xiàn)象很大程度上并不是內(nèi)在市場(chǎng)規(guī)律的真實(shí)反映，可以說(shuō)更多的是一種假象或至少不能真實(shí)反映內(nèi)在，為何會(huì)如此呢？其實(shí)從博弈的角度來(lái)看，會(huì)很容易找到問(wèn)題的答案。很多投資者或許從來(lái)沒(méi)有想過(guò)博弈這個(gè)問(wèn)題，眾所周知，股票市場(chǎng)有很大的煽風(fēng)效應(yīng)，很多投資者之所以入市，是由于受到別人的影響或看到別人很容易就賺到了錢(qián)，只看到了光鮮的一面，而沒(méi)有看到殘酷的一面，就像撿了寶似的沖了進(jìn)來(lái)。至于為何看不到殘酷的一面，這是因?yàn)槿诵员臼侨绱耍l(shuí)都是盡量把自身成功的一面示人，與別人分享成功的喜悅，尤其是當(dāng)在市場(chǎng)上嘗到一點(diǎn)甜頭時(shí)，就迫不及待地向別人講述成功的經(jīng)過(guò)，而當(dāng)出現(xiàn)虧損的時(shí)候卻只字不提，當(dāng)作沒(méi)有這回事，不會(huì)迫不及待地告訴他人自己失敗的經(jīng)歷。這也就是為何剛進(jìn)來(lái)的投資者都擁有美好的愿景和十足的信心，只有親身經(jīng)歷了失敗才知道原來(lái)不是這么簡(jiǎn)單。市場(chǎng)表面光鮮誘人，內(nèi)在卻布滿了荊棘，就像前面我們分析過(guò)的表面看起來(lái)無(wú)人問(wèn)津時(shí)的市場(chǎng)，其內(nèi)在并不會(huì)像我們看到的那樣簡(jiǎn)單的道理一樣。

不僅是剛?cè)胧械耐顿Y者會(huì)這樣，入市后大部分投資者也依然無(wú)法在此起彼伏的市場(chǎng)中認(rèn)清現(xiàn)象的本質(zhì)，更多的是看到“漲”這個(gè)現(xiàn)象就認(rèn)為股價(jià)要上漲了，然后采取買(mǎi)進(jìn)的策略，看到跌了就認(rèn)為市場(chǎng)要跌了，便采取賣(mài)出的策略，也就是所謂的追漲殺跌，按自己的情緒行事，博弈(包括心理面、資金面等)之類的可能想都沒(méi)有想過(guò)，這是市場(chǎng)常見(jiàn)現(xiàn)象。而對(duì)于主力資金而言，則不得不考慮博弈，而且要善于運(yùn)用博弈來(lái)達(dá)到自身運(yùn)作的目的。上述所說(shuō)的為何市場(chǎng)表象很大程度上并不是市場(chǎng)內(nèi)在本質(zhì)的真實(shí)反映，除了受自身先入為主的思想影響外(看到市場(chǎng)的這種現(xiàn)象并認(rèn)為事實(shí)本身就是如此)，最主要的原因還在于主力資金運(yùn)作的相對(duì)隱蔽性。表面上的無(wú)人問(wèn)津處，其實(shí)暗流在涌動(dòng)，如果投資者按照這個(gè)表面現(xiàn)象得出看起來(lái)符合邏輯的預(yù)判，結(jié)果經(jīng)常會(huì)使人失望。

“無(wú)人問(wèn)津處，暗流在涌動(dòng)”，很大程度上就是“人棄我取、人取我棄”的思路，這是主力慣用思路，也是主力資金選取適宜買(mǎi)點(diǎn)的絕好機(jī)會(huì)。不知投資者有沒(méi)有聽(tīng)到過(guò)這樣一則故事。曾經(jīng)有個(gè)和尚，他不懂得什么技術(shù)面、基本面，也不懂得經(jīng)濟(jì)分析，他卻成了資本市場(chǎng)的佼佼者，進(jìn)入了為數(shù)不多的能在市場(chǎng)中贏利之行列，就有人大惑不解：為何自己整天用心研究卻得不到應(yīng)有的回報(bào)，局外人卻能夠獲利頗豐？于是他前去請(qǐng)教和尚，當(dāng)問(wèn)及其為何能夠成功時(shí)，和尚回答道:“我確實(shí)不怎么懂得市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，也不會(huì)預(yù)測(cè)接下來(lái)將會(huì)發(fā)生什么，但我看到大家都拋棄手中的股票時(shí)，我佛慈悲，我就盡自己所能買(mǎi)下了，而當(dāng)大家擠破頭蜂擁而至?xí)r，我佛慈悲，我就賣(mài)給他們了，結(jié)果就成了現(xiàn)在這個(gè)樣子了。”不管這個(gè)故事是真是假，我想它告訴了我們“人棄我取、人取我棄”的深刻道理，同時(shí)也告訴我們：資本市場(chǎng)并不是努力就有回報(bào)的(當(dāng)然不努力是肯定得不到回報(bào)的)，如果只知道一味地努力而沒(méi)有正確的思想指導(dǎo)，即對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)沒(méi)有應(yīng)有的理解，再怎么努力也無(wú)濟(jì)于事。

這個(gè)故事告訴投資者：看似無(wú)人問(wèn)津處的市場(chǎng)，很有可能本質(zhì)上并非如此，暗流涌動(dòng)，將要起波瀾或許才是其本質(zhì)。市場(chǎng)上流傳的一個(gè)生動(dòng)而形象的例子可以很好地說(shuō)明這一點(diǎn)。相信大家都有這樣的經(jīng)歷，剛開(kāi)始煮開(kāi)水的時(shí)候，水面非常之平靜，幾乎看不到什么動(dòng)靜，而水下面其實(shí)已經(jīng)在起波瀾，而當(dāng)水面沸騰的時(shí)候，這壺水就快要燒開(kāi)了。事物的發(fā)展規(guī)律是相同的，市場(chǎng)的運(yùn)行又何嘗不是如此，表面上無(wú)人問(wèn)津的時(shí)候，很有可能暗流在涌動(dòng)，重心在曲折中慢慢地抬高了，等真的有大的動(dòng)作進(jìn)入亢奮時(shí)很有可能就是這波行情階段性要告一段落的時(shí)候了。這也是為什么行情總是在極度恐慌時(shí)發(fā)生轉(zhuǎn)機(jī)、在謹(jǐn)慎時(shí)推進(jìn)、在瘋狂中結(jié)束的原因。

價(jià)值體現(xiàn)前，勇敢去潛伏

評(píng)估公司當(dāng)下的價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格是主力建倉(cāng)前行動(dòng)的重要一環(huán)，也是標(biāo)的選擇的重要一環(huán)。選擇當(dāng)下被低估的品種，即選擇市場(chǎng)價(jià)格低于本身價(jià)值的品種，或未來(lái)將有重大事件使其本身價(jià)值發(fā)生巨變的有潛力的品種，例如不少知名基金經(jīng)理喜歡挖掘一些未來(lái)具有重組、資產(chǎn)注入、收購(gòu)等潛力的品種，往往能夠短時(shí)間內(nèi)使公司的價(jià)值發(fā)生巨大的變化，表現(xiàn)在股價(jià)上也就很容易起大的波瀾。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，他們會(huì)有一套適合自身的有效的價(jià)值評(píng)估體系，經(jīng)過(guò)自上而下、自下而上或兩者結(jié)合精選出符合系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)的目標(biāo)標(biāo)的。所謂自上而下，就是首先研究宏觀經(jīng)濟(jì)，然后選擇受益于宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的行業(yè)，再?gòu)倪@些行業(yè)中選擇好的公司；所謂自下而上，則是直接切入個(gè)股，采用這種策略更多關(guān)注個(gè)別公司的成長(zhǎng)空間、管理能力、業(yè)務(wù)模式、估值等等。當(dāng)然，主力資金通常都會(huì)結(jié)合兩者，綜合研判，篩選出符合標(biāo)準(zhǔn)的相關(guān)標(biāo)的。

對(duì)于投資者而言，要對(duì)上述大道理有一定的了解，但是，了解了上述道理也只知大概，具體主力資金是如何評(píng)估上市公司的價(jià)值而篩選出目標(biāo)標(biāo)的，才是投資者需要知曉的重點(diǎn)，不然最終還是無(wú)法領(lǐng)悟其中真諦。我們都知道機(jī)構(gòu)資金常常都是用建立數(shù)學(xué)模型、設(shè)置參數(shù)等手段估算公司的內(nèi)在價(jià)值，而對(duì)于大多數(shù)投資者而言，煩瑣的計(jì)算根本不是他們的興趣所在，甚至?xí)屗麄兏械郊郑@很正常。術(shù)業(yè)有專攻，我們不是數(shù)學(xué)家，不必按照這個(gè)形式去估算上市公司的內(nèi)在價(jià)值，只需要根據(jù)其中的邏輯來(lái)思考公司的內(nèi)在價(jià)值。我們要做的是通過(guò)衡量?jī)?nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值之間的“差”來(lái)確定安全邊際，并通過(guò)不斷釋放內(nèi)在價(jià)值來(lái)獲取收益。對(duì)于內(nèi)在價(jià)值，巴菲特給出了經(jīng)典的定義：企業(yè)未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流的折現(xiàn)。對(duì)于怎樣的企業(yè)才是好的企業(yè)，以及哪些企業(yè)可以作為我們的目標(biāo)標(biāo)的，這個(gè)問(wèn)題在本叢書(shū)之《吳國(guó)平操盤(pán)手記：主力選股策略》中有一些思路的闡述，有興趣的讀者可以讀一讀，在這里我們總體來(lái)說(shuō)一下好的企業(yè)必須符合的條件，即篩選目標(biāo)標(biāo)的的條件。

及時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的存續(xù)期足夠長(zhǎng)，當(dāng)前現(xiàn)金創(chuàng)造能力再?gòu)?qiáng)，如果不能持續(xù)也不可能長(zhǎng)久生存；

第二，企業(yè)在存續(xù)期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，以賺取并保留了大量現(xiàn)金為標(biāo)志，否則即使存在了100年，每年賺的錢(qián)都要投入到下一年的擴(kuò)張或者經(jīng)營(yíng)必需的現(xiàn)金支出里，最終留在手上的其實(shí)所剩無(wú)幾；

第三，對(duì)于企業(yè)的上述預(yù)期必須輔以較高的確定性因素支持，不確定因素太多，將會(huì)對(duì)最終的結(jié)果產(chǎn)生過(guò)大的不確定性影響。

符合上述三個(gè)基本條件的上市公司可以作為我們的參考標(biāo)的。一家上市公司內(nèi)在價(jià)值的大體框架基本確立后，符合這個(gè)大體框架的上市公司便具有一定的投資價(jià)值，當(dāng)然這只是開(kāi)始，接下來(lái)我們需要做的是在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)充與深度挖掘。

存續(xù)期方面，包括企業(yè)所處行業(yè)的空間與穩(wěn)定性，企業(yè)外部需求的持續(xù)性，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，企業(yè)在此行業(yè)中的相對(duì)低位和當(dāng)前的規(guī)模，等等。

現(xiàn)金積累方面，包括企業(yè)的擴(kuò)張邊際成本如何，固定資產(chǎn)占比如何，為了維持必要經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金耗費(fèi)占利潤(rùn)比如何，生意屬性上是賒貨拿錢(qián)還是相反，行業(yè)的供需結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)贏利的影響，等等。

確定性方面，包括企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否牢靠，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)是否健康，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是否正確且可執(zhí)行，企業(yè)的過(guò)往經(jīng)營(yíng)歷史如何，等等。

在進(jìn)一步分析如“企業(yè)所處的行業(yè)空間與穩(wěn)定性”中，我們可以分析該行業(yè)的前景，即未來(lái)發(fā)展空間大不大，是處于朝陽(yáng)期、成熟期，還是處于衰退期；整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈如何，該行業(yè)是處于該產(chǎn)業(yè)鏈中的哪個(gè)位置，是上游、中游，還是下游等。穩(wěn)定性方面我們可以分析這個(gè)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位如何，是不可或缺的一部分還是可替代的一部分，等等。進(jìn)一步深度挖掘所有問(wèn)題后，公司內(nèi)在價(jià)值幾何，每個(gè)人心中都會(huì)浮現(xiàn)一個(gè)大體的判斷，至少不會(huì)像之前那樣迷茫。

總之，只有進(jìn)一步深度挖掘，對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估，才有可能真正了解公司的內(nèi)在價(jià)值，鑒定其是不是具備投資的價(jià)值。完成初步的選擇和深度的挖掘后，對(duì)于不懂得具體數(shù)學(xué)模型計(jì)算的投資者來(lái)說(shuō)，至少有底氣和信心了，知其然、知其所以然后，再看看公司當(dāng)下的價(jià)格水平，結(jié)合當(dāng)下的PE(市盈率)等估值標(biāo)準(zhǔn)，就很容易判斷當(dāng)下是不是一個(gè)適宜的買(mǎi)點(diǎn)。

當(dāng)然這個(gè)過(guò)程是復(fù)雜的，而且真正地深度挖掘后，是一個(gè)不小的工程，雖然不用設(shè)定一系列參數(shù)和代入公式去進(jìn)行復(fù)雜的計(jì)算，但也需要一點(diǎn)一點(diǎn)分析，理清其中的思路，對(duì)這個(gè)行業(yè)和公司有深入的了解。看到這些，也許不少投資者感到害怕了，要知道，現(xiàn)實(shí)總是如此殘酷，天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐，投資也不例外，也是一個(gè)苦行僧的活兒，沒(méi)有一點(diǎn)一滴的付出，要想一步登天，只能是黃粱美夢(mèng)，俗話說(shuō)：不積跬步，無(wú)以至千里。

經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的分析，完成對(duì)公司價(jià)值體系的評(píng)估后，接下來(lái)我們要做的就是在價(jià)值體現(xiàn)前勇于潛伏。懂得潛伏、耐心持股也是獲取最終勝利至關(guān)重要的一環(huán)。挖掘價(jià)值是一方面，耐心等待價(jià)值的實(shí)現(xiàn)又是另一方面，只有兩者結(jié)合起來(lái)才能獲得好的成果。

在現(xiàn)實(shí)投資中，相信來(lái)到市場(chǎng)中的每一個(gè)人都有過(guò)類似的經(jīng)歷，很多時(shí)候并不是我們沒(méi)有買(mǎi)到牛股，而是在價(jià)值體現(xiàn)前最黑暗的時(shí)候被顛下了馬，或是在價(jià)值剛剛體現(xiàn)初期由于短視而錯(cuò)過(guò)了真正的主升浪。當(dāng)然這很大程度上是由于沒(méi)有深刻了解股票運(yùn)行(上漲或下跌)的規(guī)律造成的，同時(shí)也是市場(chǎng)浮躁心理導(dǎo)致的。整天想著買(mǎi)進(jìn)去就漲，或短時(shí)間內(nèi)能夠獲得大利，這種沒(méi)有耐心、禁不住時(shí)間考驗(yàn)的投資心理，正是獲取利潤(rùn)的大忌，十有八九會(huì)導(dǎo)致失敗。

投資本是一個(gè)長(zhǎng)期和曲折的過(guò)程，逆市場(chǎng)規(guī)律而行，最終的結(jié)果將是得到應(yīng)有的懲罰。然而有人可能會(huì)打破砂鍋問(wèn)到底：為何說(shuō)投資是一個(gè)長(zhǎng)期和曲折的過(guò)程？問(wèn)得好，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)就是要深刻地理解市場(chǎng)本質(zhì)的東西，理順其中的邏輯才有可能走得更遠(yuǎn)。本書(shū)后面章節(jié)將會(huì)重點(diǎn)講述其中緣由，在此不做詳細(xì)的講述。總之，記住，要懂得潛伏，耐心持股，直到價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。

時(shí)間與空間的權(quán)衡

理解建倉(cāng)時(shí)主力對(duì)時(shí)間和空間的權(quán)衡，需要深刻理解市場(chǎng)為何總是在悲觀絕望時(shí)誕生機(jī)會(huì)，在突破前夕出現(xiàn)折磨人的走勢(shì)。對(duì)于大部分人而言，可能對(duì)這些現(xiàn)象早已耳聞，但在這里我想說(shuō)的是，知道并不等于就有深刻的了解，而且問(wèn)題往往就出在知道卻沒(méi)有深刻了解的時(shí)候。

很多人可能會(huì)問(wèn)，這有什么區(qū)別呢？不但有區(qū)別而且區(qū)別很大。知道很有可能就只是停留在表面上，別人提起就想起來(lái)，沒(méi)人提起就很有可能毫無(wú)印象，其實(shí)這與不知道沒(méi)有什么區(qū)別；而深刻了解則是植入腦海中深深的記憶，我們要的就是這種狀態(tài)。

為何我們需要的是深刻體會(huì)，而不只是知道呢？這與資本市場(chǎng)的特性有大的關(guān)系，這是一個(gè)時(shí)刻充滿著誘惑和恐懼的市場(chǎng)，很容易使人失去理智，請(qǐng)問(wèn)，在這個(gè)浮躁的、時(shí)刻可能使人失去理性的市場(chǎng)，停留在表面上的記憶能夠發(fā)揮作用嗎？平時(shí)你可能都想不起來(lái)，在非理智或情緒受干擾的情況下就更不用說(shuō)了。只有深刻理解后深深植入腦海深處的東西，才有可能在非理智的情況下迸發(fā)出火花來(lái)，抑制住非理性的行為。所以說(shuō)，對(duì)市場(chǎng)的看法或一些思路上的東西一定不能停留在表層，而要深層次地理解。

我們?cè)賮?lái)看看現(xiàn)象背后的本質(zhì)。首先我們來(lái)想一想什么樣的價(jià)位具有吸引力。對(duì)于主力資金而言，要想獲得上漲的空間，無(wú)疑只有兩種途徑，一是在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲，帶來(lái)向上空間；二是在現(xiàn)有基礎(chǔ)上跌出來(lái)的空間。進(jìn)一步研究，在原有基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲帶來(lái)的向上空間是可以帶來(lái)獲利空間的，但如果該股的價(jià)位原本就處于相對(duì)高位，作為主力資金會(huì)不會(huì)覺(jué)得當(dāng)下價(jià)格有點(diǎn)高呢？在高的基礎(chǔ)上要想繼續(xù)向上拓展空間也是可以做到的，但運(yùn)作成本是不是過(guò)高呢？而且考慮一下風(fēng)險(xiǎn)，要是下跌呢？所以，綜合來(lái)看，當(dāng)價(jià)格本來(lái)處于相對(duì)高位時(shí)，進(jìn)一步向上拓展空間運(yùn)作成本較大且空間也較為有限，同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。對(duì)主力資金而言，這種途徑無(wú)疑不會(huì)有誘惑力，除非短期內(nèi)公司有可能出現(xiàn)重大利好使其基本面的價(jià)值出現(xiàn)突變，否則不會(huì)輕易出手。當(dāng)然這也不是的，市場(chǎng)中也是存在強(qiáng)者恒強(qiáng)現(xiàn)象的。

我們?cè)賮?lái)看看第二種途徑，即在跌出來(lái)的空間尋找機(jī)會(huì)。一來(lái)經(jīng)過(guò)下跌后，好是大跌，短期風(fēng)險(xiǎn)得到了很大程度的釋放；二來(lái)，跌出的空間可以成為接下來(lái)獲利的空間，也就是后市獲利的空間將更大。總體來(lái)說(shuō)，這一途徑更安全，獲利空間也更大，無(wú)疑對(duì)于主力資金而言更具誘惑力，更靠近于主力資金會(huì)考慮采取的建倉(cāng)策略。看到這里，相信大部分投資者對(duì)為何行情總是在絕望的時(shí)候發(fā)生轉(zhuǎn)機(jī)有了更深刻的理解，原因就在于，絕望的時(shí)候往往就是行情處于大幅下跌中后期極度低迷或泥沙俱下的恐慌階段，此時(shí)對(duì)于主力資金而言，正是收集廉價(jià)籌碼的極好時(shí)機(jī)，當(dāng)然前提是大的格局依舊向好。其實(shí)這也驗(yàn)證了前面所提及的一個(gè)重要思路：無(wú)人問(wèn)津處，暗流在涌動(dòng)。市場(chǎng)泥沙俱下并不一定就是壞事，很有可能接下來(lái)醞釀的是物極必反的趨勢(shì)，通過(guò)表面現(xiàn)象看到本質(zhì)才是贏之道。

建倉(cāng)時(shí)的空間也是一個(gè)極其重要的因素，這里的空間是主力資金建立底倉(cāng)的價(jià)格范圍，即吸納籌碼的區(qū)域，主力在這個(gè)空間內(nèi)完成對(duì)籌碼的收集。理解空間的概念后，相信大家對(duì)為何市場(chǎng)在真正啟動(dòng)前夕總會(huì)出現(xiàn)反復(fù)折磨人的走勢(shì)有了更為深刻的了解，這主要有以下兩方面的原因：一方面主力在未完成籌碼的吸納任務(wù)之前，一般都會(huì)使股價(jià)重新回到上述所說(shuō)的建倉(cāng)空間之內(nèi)；另一方面，主力要想在此空間內(nèi)獲得需要的籌碼必須不斷地反復(fù)，制造折磨人的走勢(shì)，才能使市場(chǎng)交出籌碼，從而收集所需要的籌碼，完成底倉(cāng)的建立。看清現(xiàn)象背后的本質(zhì)，才能使我們?cè)诖似鸨朔氖袌?chǎng)中獲得的勝利。

巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：短期來(lái)說(shuō)市場(chǎng)是投票機(jī)，長(zhǎng)期而言是稱重機(jī)。也就是說(shuō)，對(duì)于短期而言，市場(chǎng)千變?nèi)f化，受市場(chǎng)情緒變化的影響較大，不可預(yù)期和不確定性因素太多，雖然可以找到一些規(guī)律，但不可能長(zhǎng)期，這也是為何喜歡頻繁操作短線的投資者很難從市場(chǎng)中長(zhǎng)期贏利，而更多的是虧損的原因。這是現(xiàn)實(shí)，也是市場(chǎng)中常見(jiàn)的一種現(xiàn)象。每天一股腦地扎在市場(chǎng)中拼命廝殺跟隨市場(chǎng)起舞，最終還是費(fèi)力不討好，被市場(chǎng)折磨得不成樣子。主力建倉(cāng)時(shí)要的就是一種折磨人的效果，懂得這一本質(zhì)的投資者，面對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)至少會(huì)多一份淡定和從容，而不至于每次股價(jià)一騎絕塵之前就被顛下馬。

探討完主力建倉(cāng)時(shí)對(duì)時(shí)間和空間的權(quán)衡后，相信投資者對(duì)市場(chǎng)的本質(zhì)已有更深刻的了解。最終產(chǎn)生的效果如何，就看能否轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)了。還是那句話：有些東西知道了并不一定能發(fā)生作用，行動(dòng)才是邁向成功的關(guān)鍵。