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Lesson 1 明確你的理財(cái)目標(biāo)。作出最合理的理財(cái)規(guī)劃

(一)理財(cái)不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)管理

財(cái)富管理是否就是財(cái)務(wù)管理？

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和生活水平的提高，理財(cái)?shù)闹匾栽絹?lái)越多地被大家提及。究竟什么是理財(cái)？是理財(cái)富還是理財(cái)務(wù)？這里是有微妙的區(qū)別的。

更多的人把理財(cái)看做是有余錢(qián)、有閑錢(qián)的階層才需要關(guān)心的問(wèn)題。覺(jué)得理財(cái)就是理財(cái)富，也就是怎么用閑錢(qián)去繼續(xù)生錢(qián)，理財(cái)即是財(cái)富管理。而事實(shí)上，理財(cái)?shù)暮诵氖窃鯓诱_地管理個(gè)人財(cái)務(wù)，即通過(guò)對(duì)個(gè)人資產(chǎn)和負(fù)債的正確安排和管理，使財(cái)富較大化，更大化，這才是財(cái)務(wù)管理的概念。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)管理比財(cái)富管理的概念要更廣。因?yàn)樨?cái)富管理是對(duì)資產(chǎn)的管理，而財(cái)務(wù)管理是對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的綜合管理。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子來(lái)說(shuō)明這兩種思維的區(qū)別。

前幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)很火熱，在很多大城市，通過(guò)投資房產(chǎn)獲利的人不少。財(cái)富的示范效應(yīng)刺激了更多的人把錢(qián)投向房地產(chǎn)市場(chǎng)。可投資的時(shí)候，人們只看到了收益的一面，沒(méi)有看到負(fù)債的另一面。假設(shè)目前的20年期按揭貸款的年利率是5.56％左右，買(mǎi)一套100萬(wàn)元的房子，首付30萬(wàn)元，剩下70萬(wàn)元做20年銀行按揭。在定額本息的計(jì)算下，每月還款是4832.28元。那如果每個(gè)月能夠以5000元出租(假設(shè)物業(yè)和其他相關(guān)居住費(fèi)用都由租客來(lái)承擔(dān))，那不是相當(dāng)于用30萬(wàn)元買(mǎi)了一個(gè)100萬(wàn)元的房子，而且20年后這價(jià)值100萬(wàn)元的房子不就是自己的了？

其實(shí)，事情遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有看上去那么簡(jiǎn)單。如果把整個(gè)投資放在一個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表中來(lái)看，會(huì)更加清晰。

首先，按揭貸款給你帶來(lái)了70萬(wàn)元的負(fù)債，并使你的資產(chǎn)由30萬(wàn)元(首付)變成了100萬(wàn)元(房子)。你的凈資產(chǎn)還是30萬(wàn)元。如果房?jī)r(jià)漲30％，到130萬(wàn)元，你的凈資產(chǎn)就是60萬(wàn)元，漲了100％；如果房?jī)r(jià)跌30％，到70萬(wàn)元，你的凈資產(chǎn)就是0，也就是跌100％。為什么凈資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)的變化如此敏感？因?yàn)榘唇屹J款使你的投資行為杠桿化，你等于是在做Margin(保障金)。

其次，你必須使房子(資產(chǎn))的收益率大于貸款(負(fù)債)的成本(利率)。以100萬(wàn)元的房子和5.56％的貸款年利率為例，每年扣除物業(yè)和必要的維護(hù)費(fèi)用后的凈收入至少要有5.56萬(wàn)元。也就是每個(gè)月的凈租金收入必須大于4633元。如果貸款利率上升，則相應(yīng)地要調(diào)整保本收益率。2000年以來(lái)的低利率可能已經(jīng)讓大家忘記了僅僅在10年前，銀行的一年期存款利率是10.98％，一年期貸款利率是12.90％。不要說(shuō)12.90％，如果按揭年利率漲到8％，租金就必須上升到近7000元/月才能勉強(qiáng)保本。

這只是一個(gè)簡(jiǎn)單的例子，幫助大家理解個(gè)人財(cái)務(wù)管理引入資產(chǎn)負(fù)債綜合管理概念的重要性。

事實(shí)上，理財(cái)對(duì)富人和不富的人同樣有用。

再舉兩個(gè)例子給大家。

假設(shè)李女士現(xiàn)在有1000萬(wàn)元余錢(qián)，計(jì)劃20年后靠這筆錢(qián)退休安享晚年。另外假設(shè)每年的通貨膨脹率是2.5％。現(xiàn)在有兩個(gè)投資方案：一是投資在國(guó)債上，年利率是3.5％，二是投資在美國(guó)股票市場(chǎng)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期的年收益率是9％(標(biāo)普500指數(shù)80年來(lái)的復(fù)合年平均收益率是9.5％)。20年后這兩種投資的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的結(jié)果會(huì)相差多少？

方案1：扣除通脹因素后的實(shí)際幣值是：1220萬(wàn)元

方案2：扣除通脹因素后的實(shí)際幣值是：3523萬(wàn)元

方案2的實(shí)際價(jià)值是方案1的將近三倍。

這即是說(shuō)，對(duì)于長(zhǎng)期投資來(lái)說(shuō)，年平均收益率的微小差別對(duì)未來(lái)的財(cái)富價(jià)值有很大的影響。所以，即便你現(xiàn)在已經(jīng)積累了可觀的財(cái)富，但要避免通貨膨脹吞噬你的財(cái)富的好辦法還是投資理財(cái)。

再拿一個(gè)普通人來(lái)做例子。

假設(shè)王女士剛買(mǎi)了房，20年固定利率貸款，年利率是6％，可以提前還貸。5年期零存整取的年利率是4％。現(xiàn)在有兩個(gè)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人向王女士推銷(xiāo)壽險(xiǎn)產(chǎn)品，方案A是20年期，每個(gè)月交100元，只要在這期間身亡就獲賠10萬(wàn)元。方案B也是20年期，每個(gè)月存300元，只要在這期間身亡就獲賠10萬(wàn)元，如果20年后依然健在，把本金共72000元全部返還。你會(huì)選哪個(gè)方案？

很多人會(huì)選方案A，因?yàn)橥跖康墓潭ɡ寿J款把她的資金成本提高到了6％。在這一資金成本下，方案B相當(dāng)于每個(gè)月交145元保費(fèi)。為什么用固定貸款利率來(lái)做資金成本？因?yàn)橥跖靠梢园讯喑鰜?lái)的錢(qián)用來(lái)還貸款，而每月多還155元貸款，累計(jì)20年的結(jié)果在20年后就是72000元。

但是，如果王女士已經(jīng)還清了貸款，而她在除了4％年利率的儲(chǔ)蓄外又沒(méi)有其他可行的和可以接受的投資渠道，則應(yīng)該選方案B。因?yàn)樵谶@一資金成本下，方案B相當(dāng)于每月只交86元保費(fèi)。

這即是說(shuō)，每個(gè)人需要根據(jù)自己的具體情況做出投資理財(cái)?shù)倪x擇。同樣，這個(gè)例子也再一次說(shuō)明，把資產(chǎn)和負(fù)債綜合管理在理財(cái)中的重要性和必要性。

(二)女性應(yīng)避免感性理財(cái)

與男性相比，女性具有嚴(yán)謹(jǐn)、細(xì)致、穩(wěn)健、保守、感性的特點(diǎn)，不少女性在投資之前，往往會(huì)事先征求多人的意見(jiàn)，三思而后行。然而物極必反，如果這些特性發(fā)揮到了，將會(huì)演變成女性理財(cái)中的致命傷："嚴(yán)謹(jǐn)"、"細(xì)致"，可能造成"本末倒置"，只重眼前蠅頭小利，而忽視在投資和理財(cái)上的長(zhǎng)期規(guī)劃。"保守"讓女性過(guò)分尋求資金的"安全性"，拒絕新嘗試；而過(guò)于"感性"，優(yōu)柔寡斷，則可能讓女性在投資中感情用事或盲目跟風(fēng)。

25～30歲的年輕女性，主要需求是積累閱歷和充實(shí)自己，面對(duì)社會(huì)歷練所需的資本，或是準(zhǔn)備步入家庭的儲(chǔ)備資金，在理財(cái)上應(yīng)采取比較積極的態(tài)度。而開(kāi)始步入青壯年的女性朋友(30～40歲)理財(cái)需求的重點(diǎn)則轉(zhuǎn)向購(gòu)置房地產(chǎn)或儲(chǔ)備子女的教育經(jīng)費(fèi)，以追求穩(wěn)定的生活為主。在理財(cái)心態(tài)上應(yīng)較為保守、冷靜，尤其應(yīng)設(shè)定預(yù)算系統(tǒng)，以安全及防護(hù)為主。進(jìn)入40～50歲的中年女性，生活模式大致穩(wěn)定，收入也相對(duì)較高，孩子已經(jīng)成人，在此一階段投資心態(tài)應(yīng)更為謹(jǐn)慎，逐步增加固定收益型投資的比重，但仍可用定期定額方式參與股市的投資。到了50歲之后進(jìn)入安養(yǎng)期，理財(cái)需求以保本為主，應(yīng)盡量避免積極性投資。

決定投資的女性朋友可以選擇到理財(cái)師那里，通過(guò)客觀專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試來(lái)了解自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，也可以結(jié)合自己的年齡、家庭、資產(chǎn)、投資經(jīng)驗(yàn)為自己劃定風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。通常情況下，隨著年齡的增長(zhǎng)，可承受的風(fēng)險(xiǎn)遞減。一個(gè)粗略的估算是"可承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)比重=100-目前年齡"。如你的年齡是30歲，依公式計(jì)算，你可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比重是70(100-30=70)，代表你可以將閑置資產(chǎn)中70％投入風(fēng)險(xiǎn)較高的積極型投資(如股票)，剩余的30％作保守型的投資操作(如定存)，但這也不能一概而論，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)系數(shù)還與婚姻、家庭及投資經(jīng)驗(yàn)等有關(guān)。

構(gòu)筑兩道防火墻

長(zhǎng)線(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)并不可怕，可怕的是那些沒(méi)有任何保障下的風(fēng)險(xiǎn)投資。

兩道防火墻是風(fēng)險(xiǎn)投資的前提。及時(shí)，預(yù)留應(yīng)急準(zhǔn)備金，維持個(gè)人或家庭生活的日常費(fèi)用。留出3～6個(gè)月的收入，作為應(yīng)急準(zhǔn)備金，一部分可活期儲(chǔ)蓄，另一部分投資貨幣市場(chǎng)或短債基金，這是為失業(yè)、生病或修理房子和汽車(chē)做金錢(qián)儲(chǔ)備。第二，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)，這種避險(xiǎn)"防火墻"的構(gòu)建，對(duì)不同生存階段、不同健康狀況、不同收入背景、不同生活方式、不同消費(fèi)預(yù)期的個(gè)人或家庭，有不同的要求。它的主體是健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)、第三者責(zé)任險(xiǎn)、養(yǎng)老保險(xiǎn)等。其主要目的是應(yīng)對(duì)個(gè)人或家庭的中遠(yuǎn)期需求，防范和降低不可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

在構(gòu)筑好個(gè)人和家庭經(jīng)濟(jì)生活的"防火墻"后，女性朋友才可運(yùn)用股票、證券投資基金等工具根據(jù)自己的理財(cái)需求及風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行合理比例的風(fēng)險(xiǎn)投資。

定期定額選購(gòu)基金

定期定額投資基金是女性朋友的投資工具。這是一種每月自存款賬戶(hù)中撥出固定金額來(lái)投資基金的理財(cái)工具。

每月固定儲(chǔ)蓄投資，不論市場(chǎng)行情如何波動(dòng)，投資者不必考慮進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)，由于進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)分散，風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)分散，并且平攤了投資成本。每個(gè)月在固定日期扣款，當(dāng)證券市場(chǎng)牛市時(shí)，基金凈值上揚(yáng)，當(dāng)月購(gòu)買(mǎi)的份額較少，達(dá)到逢高調(diào)節(jié)的效果；而當(dāng)證券市場(chǎng)回調(diào)，基金凈值修正之際，當(dāng)月購(gòu)買(mǎi)的份額自然增多，達(dá)到了逢低加碼的策略。定期定額購(gòu)買(mǎi)基金為長(zhǎng)線(xiàn)投資增加安全性。

(三)依據(jù)財(cái)務(wù)狀況來(lái)制定理財(cái)目標(biāo)

確定理財(cái)目標(biāo)是成功投資的及時(shí)步。確定理財(cái)目標(biāo)，首先要明確自己的財(cái)務(wù)狀況，從自身實(shí)際情況出發(fā)，來(lái)設(shè)定理財(cái)目標(biāo)。

理財(cái)目標(biāo)并不是一成不變的，它隨具體情況的變化而上下浮動(dòng)。在不同的人生階段，理財(cái)?shù)哪繕?biāo)也是不一樣的，它還應(yīng)該有長(zhǎng)期、中期、短期之分。在設(shè)立具體目標(biāo)時(shí)，有幾個(gè)原則必須遵循：一是要規(guī)定一個(gè)實(shí)現(xiàn)的期限；二是要量化目標(biāo)，用實(shí)際數(shù)額來(lái)表示；三是將目標(biāo)實(shí)體化，設(shè)想目標(biāo)已達(dá)成的情景，為實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)從心理上注入動(dòng)力。

例如三種常見(jiàn)的理財(cái)目標(biāo)：養(yǎng)老金儲(chǔ)備、教育儲(chǔ)備及應(yīng)急儲(chǔ)備和其他短期目標(biāo)。許多個(gè)人投資基金是出于長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)，尤其是儲(chǔ)備養(yǎng)老金。如果個(gè)人退休后的生活質(zhì)量要與退休前相差不大，那么其退休后收入至少應(yīng)該有他退休前稅前收入的70％～80％。

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