引論：我們?yōu)槟砹?3篇黃金投資論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
我國黃金投資市場開放比較晚，但2002年上海黃金交易所開業(yè)，使國內(nèi)黃金交易邁出關(guān)鍵一步之后，黃金投資渠道逐步拓寬，交易品種不斷出現(xiàn)，而各地黃金投資市場也跟著急劇拓展。
（一）黃金投資品種五花八門
目前，南昌黃金投資行業(yè)主要有兩大黃金投資系列，即實金投資與紙金投資系列，但具體來說卻幾乎覆蓋了國類所有的黃金品種，大致可分為現(xiàn)貨金、紙黃金、黃金期貨、黃金信托品種幾大類。除此之外還有部分銀行自創(chuàng)的品牌金。如建行的“龍鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黃金寶”，招行和農(nóng)行代銷的高賽爾金條，國家黃金投資集團推出的“招金”和“中國黃金”等等，加上金幣、足金首飾，應(yīng)該說是五花八門。
（二）實物金交易行情比較活躍
從整個南昌黃金投資市場行情來看，實金交易行情一直比較活躍，從07年11月由中金黃金公司與世界黃金協(xié)會聯(lián)手推出的“中國黃金”投資金條在南昌亨得利隆重上市后并開創(chuàng)江西黃金市場上的全新銷售模式以后，南昌黃金市場上實物金交易行情就一直處于活躍狀態(tài)，而近期國際金市持續(xù)低迷，國內(nèi)現(xiàn)貨金價低們盤整，導(dǎo)致黃金飾品零售價持續(xù)陰跌。南昌的黃金價格完全跟從國際走勢，所以變化也非常明顯。從2008年7月的千足金265無形/克（以香港品牌、周生生，周大福等為例）、2008年11月初千足金的228元/克到08年11月中旬千足金的210元/克，價錢可謂每周都有變變化。從南昌黃金交易市場上的情況來看，零九年春節(jié)前段時間開始，關(guān)于牛年的黃金產(chǎn)品就已經(jīng)開始大量出現(xiàn)，很多市民看好黃金的收藏和保值功能，紛紛出手在低價期間購買黃金進行理財。金牛飾品集體亮相，投資者則樂于“買賬”，黃金飾品區(qū)的消費者明顯多于其他區(qū)域。據(jù)工作人員介紹，隨著金價不斷走低，金飾品成交量逐漸放大，09年春節(jié)前1日均營業(yè)額比3季度多了10%。牛年賀歲金飾品集體上市后銷量很好，20g、30g小金條銷售數(shù)量很快。
(三)投資者熱忠于黃金投資，股民“掉頭”炒黃金現(xiàn)象增多
因為黃金投資可分散投資風險，抵御通貨膨脹。與儲蓄、國債相比，黃金投資的收益較高。隨著黃金功能日益由避險向投資方向轉(zhuǎn)變，加之當前股市高位震蕩、風險較大，加上通脹壓力，美元下跌，在這樣的背景下，黃金就更成為投資焦點。于是越來越多的投資者都把投資目光放到了黃金投資上。除了許多新加入黃金投資行列的投資者外，許多股民因為股指高漲，炒股難度加大，股市行情低迷，也紛紛改變投資方向，尋找新的投資熱點，其中大部分“掉頭”的股民將目光投到了黃金投資上，在南昌黃金投資市場上，股民“掉頭”炒金或是炒股同時兼炒金的現(xiàn)象越來越多。
二、南昌黃金投資市場存在的問題
雖然南昌黃金市場開放迄今在挺短的時間里已經(jīng)取得不少的成績,但與周邊市場相比,黃金市場則有待于進一步的發(fā)展,其主要問題是市場規(guī)模小,吸納資金的容量有限,現(xiàn)國內(nèi)幾個前沿城市的投次市場相比尚有相當大的距離,其發(fā)展步伐則有待于進一步的加大
具體表現(xiàn)在：
（一）投資結(jié)構(gòu)的尚待完善
1.多頭管理使市場發(fā)展緩慢
由于當前國內(nèi)黃金及黃金市場的監(jiān)管部門是中國人民銀行,而商業(yè)銀行個人黃金投資理財業(yè)務(wù)的主管部門是銀監(jiān)會,至于一般黃金生產(chǎn)及首飾經(jīng)銷疝的業(yè)務(wù)監(jiān)管由是國家工商局,由此在當前國內(nèi)允許黃金投資業(yè)務(wù)可以由商業(yè)銀行和黃金生產(chǎn)經(jīng)銷商同時經(jīng)營的情況下,市場上已經(jīng)出現(xiàn)一個多頭管理的局面,經(jīng)營者和投資者們均感到不知所措,影響了市場的健康發(fā)展,交易也難以進一步增大.
2.政出多門使市場監(jiān)管不力
目前南昌黃金投資市場上已經(jīng)出現(xiàn)了多種黃金投資經(jīng)營管理模式的尷尬局面.而經(jīng)營管理模式的多樣化雙將會影響業(yè)務(wù)監(jiān)管部門對市場的監(jiān)管力度,影響市場的健康發(fā)展,如有些公司違反國家的相關(guān)規(guī)定從事投資業(yè)務(wù),但又因其不是金融機構(gòu),不屬央行或銀監(jiān)會的監(jiān)管范疇,使得該投資市場混亂,難以規(guī)范和監(jiān)管..某些無資質(zhì)金商造成投資假象.
一批不具備經(jīng)營金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的黃金生產(chǎn)及首飾零售商對參與黃金貨幣金融市場動作的積極性非常高,他們借商業(yè)銀行處于觀望等待之機,在黃金投資的旗幟下積極向投資都推介實物金條,而目前市場上確實對投資金條也有一定的需求量,由此造成一種假象,好像投資金條將成為國內(nèi)黃金投資的主力品種.
（二）黃金投資公司資質(zhì)參差不齊,缺乏有效監(jiān)管機制
1.投資公司資質(zhì)不齊,違規(guī)現(xiàn)象嚴重
篇2
金融危機以來，黃金價格走勢備受關(guān)注。眾所周知，黃金作為金屬貨幣，有著無法替代的保值屬性，是萬能的規(guī)避風險的金融工具。但是，一直以來，人們都將美元作為實際的“硬通貨”和結(jié)算貨幣。即使是布雷頓森林體系瓦解后，美元在世界經(jīng)濟發(fā)展過程中，也扮演著不可替代和復(fù)制的重要角色。但，世事難料，始于次貸危機的金融海嘯，使得美元的地位受到嚴峻挑戰(zhàn)。中國人民銀行行長周小川更是在世界銀行峰會上提出針對美元地位的金融改革方案。所有的這一切都使得投資者將目光重新轉(zhuǎn)移到“金子”上。
在這種背景下，系統(tǒng)研究中國黃金的走勢，具有現(xiàn)實和深遠的意義。中金黃金股份有限公司成立于2000年6月23日，由中國黃金集團公司（原中國黃金總公司）作為主發(fā)起人，聯(lián)合其它6家企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立。2003年8月14日公司首次公開發(fā)行人民幣普通股1億股在上海證券交易所掛牌交易，成為“中國黃金第一股”。分析這種代表性強的典型公司股票，可以取得事半功倍的效果。
公司股票簡稱“中金黃金”，股票代碼“600489”。經(jīng)過2006年股權(quán)分置改革和2007年以來非公開發(fā)行，目前，公司股本數(shù)為790,605.97股，按2009年12月31日收盤價計算，其資本總市值已達到460.77億元。其中，控股股東中國黃金集團公司的股權(quán)比例為52.4%。
二、數(shù)據(jù)的選擇及處理
本文選擇的數(shù)據(jù)是從2008年1月18日—2009年12月4日的周價格平均數(shù)。原因有二：
（1）中國黃金價格之前一直比較穩(wěn)定，但從金融危機后，受匯率壓力和投機因素的影響，黃金價格較之前有較大的系統(tǒng)性差異。因此本文選擇08年以后的價格數(shù)做分析。
（2）為了減小回歸系數(shù)的置信區(qū)間，我們選取周價格平均數(shù)，而不是全部交易日的數(shù)據(jù)。
需要說明的是，序列中受到的一些波動行為的影響需要消除，如2009年6月5日，中金黃金股票每10股派送了12股，需在成交價基礎(chǔ)上放大2.2倍。
另外，由于節(jié)假日、停牌等因素，序列存在缺失值，本文采用移動平均法將缺失值填補，得到gfuture序列。用R軟件作出gfuture序列的散點圖。
三、建立模型
篇3
一、分析我國外匯儲備增長之勢迅猛的原因
1.自1994年外匯管理體制改革到2011年年底為止，除
了1998年資本與金融賬戶存在逆差，17個年頭國際收支的“雙順差”是形成我國巨額外匯儲備的重要原因。改革開放以來，我國一系列優(yōu)惠政策和穩(wěn)定的國內(nèi)環(huán)境，及中國在東南亞金融危機和國際事務(wù)中表現(xiàn)出來的負責任的大國姿態(tài)，吸引了大量外資流入中國；中國廉價的勞動力等生產(chǎn)要素所帶來的低成本優(yōu)勢及1994年匯率并軌導(dǎo)致的人民幣貶值對出口的刺激，促進了我國外貿(mào)出口的增長。因此，十幾年巨額“雙順差”的積累，為我國外匯儲備提供了源源不斷的資金流。
2.在“雙順差”背景的同時，我國在1994進行的外匯管理體制改革，實行了銀行結(jié)售匯制度，取消外匯留成和上繳。這一制度剛開始對增加國家儲備，防范金融風險有著積極作用。然而，隨著儲備規(guī)模越來越大，這一制度并沒有跟著變化了的國情而革新。與發(fā)達國家“藏匯于民”，及黃金儲備占國際儲備相當大的比率這些情況相比，我國公布“藏匯于國”的外匯儲備規(guī)模巨大，以致國際投機者看好人民幣升值，大量游資通過各種途徑進入中國，名義上增加了外匯總量，同時也可能使得人民幣匯率偏離真實經(jīng)濟所決定的匯率水平，反過來又使人民幣匯率產(chǎn)生變動，增大中國金融風險。
3.主要發(fā)達國家由于國家利益的考慮，對中國有意進口的高新技術(shù)產(chǎn)品實行嚴格的出口管制。然而這些正是中國現(xiàn)在急需的產(chǎn)品，從某種意義上講，購進這種產(chǎn)品也是發(fā)展中國家出口賺取外匯的主要目的之一。并且這些商品的附加值高，如果這些產(chǎn)品出口被管制，發(fā)展中國家必定會有較大比重的外匯閑置。
現(xiàn)階段，降低外匯儲備數(shù)額，為巨額外匯尋找“走出去”之路，是我國加強外匯儲備管理的重要課題。
二、從我國外匯儲備的現(xiàn)狀入手，結(jié)合國際上管理外匯的經(jīng)驗提出的對策
（一）在保證合理的外匯儲備規(guī)模的前提下，加快從“藏匯于國”向“藏匯于民”的政策轉(zhuǎn)變的步伐，分攤國家持有外匯的風險，提高儲備的經(jīng)營管理效益
2008年8月，修訂后的《中華人民共和國外匯管理條例》實施后，要求經(jīng)常項目外匯收支應(yīng)當具有真實、合法的交易基礎(chǔ)，取消外匯收入強制調(diào)回境內(nèi)的要求，允許外匯收入按照規(guī)定的條件、期限等調(diào)回境內(nèi)或者存放境外。放松或取消結(jié)匯制度，有利于增強國內(nèi)企業(yè)和金融機構(gòu)持有和使用外匯的自主性和便利性，有利于分散外匯風險，有利于外匯管理機構(gòu)對資金的有效管理，有利于國際收支平衡。這種“藏匯于民”的做法，使國內(nèi)企業(yè)可以根據(jù)自己的貿(mào)易區(qū)域結(jié)構(gòu)來組合自己的外匯結(jié)構(gòu)，從而緩減央行對外匯儲備結(jié)構(gòu)管理的風險，減輕官方外匯儲備增加的壓力。
（二）進一步完善各項吸引外資的政策、法律和法規(guī)
例如，不能再把引進外資作為考核地方部門企業(yè)政績的硬指標。目前，新企業(yè)所得稅法實現(xiàn)了內(nèi)外資企業(yè)所得稅法的統(tǒng)一，吸引外資政策方面的優(yōu)勢相對以前降低，一定程度上有利于減少外資轉(zhuǎn)化為本地采購的現(xiàn)象，從而降低外資轉(zhuǎn)化為外匯儲備比率，最終有利于提高我國人民幣的使用效率和對外開放的水平。
（三）優(yōu)化儲備結(jié)構(gòu)，提高黃金在國際儲備中的比率
黃金是一種稀缺資源，具有良好的保值作用，政治經(jīng)濟實力強大的國家其黃金儲備也多，這說明黃金儲備仍是國家綜合實力的標志。然而，據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，截至2005年6月，我國有600噸的黃金儲備，約占外匯儲備的1.4%。2009年4月份，中國通過購買國內(nèi)黃金，增持外匯儲備，截至2012年5月，中國黃金儲備為1054.1噸（黃金占外匯儲備1.7%），這與債臺高筑卻擁有8133.5噸黃金儲備的美國（黃金占外匯儲備75.9%）相比還有一大截距離。中國是名副其實的外匯儲備大國，黃金儲備小國，這種狀況和一個發(fā)展中大國地位極不相稱。
（四）完善金融服務(wù)市場，加快實施外匯“走出去”戰(zhàn)略，增加戰(zhàn)略物質(zhì)儲備
第一，要鼓勵優(yōu)勢企業(yè)對外直接投資，尤其加大對目前和今后國內(nèi)緊缺的戰(zhàn)略性資源領(lǐng)域的投資，最好是能夠控股，建成戰(zhàn)略儲備體系。這不僅對于減少順差和人民幣升值壓力有著積極的作用，對我國和資金投入國來說也會是一項“雙贏”的合作。亞非拉等發(fā)展中國家雖然擁有豐富的資源，卻面臨著資金短缺、勘探和開采技術(shù)落后等難題，這與我國的情況正好互補，加上中國對外投資是友好且不附帶任務(wù)政治條件的活動，致力于世界和平的努力是有目共睹的，因此應(yīng)該是這些國家首選的合作對象。
第二，適當加大進口幅度，著力推進關(guān)鍵技術(shù)的引進，培養(yǎng)高級人才。眾所周知，如今早已進入以科技和經(jīng)濟為主的綜合國力的競爭時代，尤其是在金融危機大背景下，中國要實現(xiàn)“彎道超車”，那么為優(yōu)秀人才提供良好的學(xué)習、實驗和生活環(huán)境，有步驟地把各類專業(yè)人才送往國外培訓(xùn)，是提高我國的科技創(chuàng)新能力，從而根本上提高我國經(jīng)濟競爭力的必由之路。
用超額外匯儲備投資高科技知識產(chǎn)權(quán)比投資于金融產(chǎn)品具有更穩(wěn)定的收益，且比投資于物質(zhì)資源具有可持續(xù)發(fā)展利益。中國的巨額外匯是在犧牲環(huán)境、消耗資源、出賣廉價勞動力和應(yīng)付貿(mào)易摩擦等一系列代價之后積累而成。在粗放型的增長模式下，中國加大進口什么原材料，什么就漲；中國出口什么物美價廉的產(chǎn)品，默默地承受著資源枯竭的威脅和環(huán)境污染的迫害，莫須有中又被套上“傾銷”的“帽子”。2009年哥本哈根氣候會議給中國再一次敲響了警鐘，面對減排等一系列環(huán)保指標，中國的產(chǎn)業(yè)必須經(jīng)受脫胎換骨的陣痛，要勇敢地從與可持續(xù)發(fā)展相背離的“惡性循環(huán)”中跳出來。要做到這一點，中國就必須好好地利用外匯儲備，加大對先進科技的引進力度，縮短消化吸收再創(chuàng)新的周期，為早日實現(xiàn)新型工業(yè)化社會積累“知本”。
綜合技術(shù)水平不僅包括先進技術(shù)，還包括經(jīng)營管理水平、勞動力素質(zhì)等。我國的管理人才和高科技人才相對較少，所以可以大量引進發(fā)達國家的專門人才。然而，由于意識形態(tài)差異，加上中國高速發(fā)展的勢頭，發(fā)達國家實際對中國出口先進技術(shù)的金額小的可憐。因此，我們?nèi)绻晟迫瞬乓M制度和工作、生活等方面的配套設(shè)施，我覺得先進人才的引進比先進技術(shù)的引進難度要小，也更具靈活性。可以對引進的人才按照國際標準用美元支付其薪酬并允許其匯出境外，提高其為我國科技發(fā)展服務(wù)的積極性。
（五）從根本上改變過度依賴出口的中國經(jīng)濟發(fā)展模式
這一困局的結(jié)構(gòu)性改革辦法在于，改變“國富民窮”的局面，這包括將國有資產(chǎn)股權(quán)分給老百姓、降低各類稅率。關(guān)于國有資產(chǎn)的民有化改革，可以考慮通過成立國民權(quán)益基金、將國有資產(chǎn)注入其中、然后把基金的股份均分給13億多人，或者通過直接送股的方式。因為只有這樣才可以為中國民間消費提供更多不斷增長的財產(chǎn)與收入基礎(chǔ)。
國內(nèi)消費增長之后，出口順差就會減少，外匯儲備的困局也將得到緩和。但消費本身具有剛性，人們收入突然增加，一旦形成消費慣性之后，中國的經(jīng)濟底子是否經(jīng)得起超前消費？或者由于中國人消費習慣，人們拿到錢后大多投入資本市場，消費市場依然熱不起來？所以這就還需要國家以實現(xiàn)帕累托最優(yōu)為目標，合理分配這一部分資產(chǎn)。“家電下鄉(xiāng)”、住房按揭貸款利息折扣等措施，提升了居民對工業(yè)產(chǎn)品、房地產(chǎn)的消費需求，而這些刺激消費的舉措才應(yīng)該是經(jīng)濟救助計劃的重點。通過這些政策調(diào)整來增加國內(nèi)消費、減少對出口的依賴，這也會緩解外匯儲備的壓力。
三、結(jié)語
總之，隨著全球化進程的加快，國際間資金流動變得更加頻繁，以我國現(xiàn)行外匯規(guī)模和實力，對外匯實施積極管理，這對國內(nèi)外會產(chǎn)生巨大的影響，到時相關(guān)利益者在國際上也會針對中國發(fā)出更多的聲音。因此，為了實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟長期穩(wěn)定發(fā)展和人民福利提高這一最終目的，我們改革還是不能拔苗助長。
參 考 文 獻
[1]余芳.“我國現(xiàn)階段外匯儲備管理問題研究”.中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫.學(xué)位年度：2007.網(wǎng)絡(luò)出版投稿時間：2008-03-19
[2]于濼.“中國巨額外匯儲備的困境與管理”.中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫.學(xué)位年度：2007.網(wǎng)絡(luò)出版投稿時間：2007-07-20
[3]梁白潔.“中國外匯儲備規(guī)模研究”.中國優(yōu)秀碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫.學(xué)位年度：2007.網(wǎng)絡(luò)出版投稿時間：2007-11-23
[4]秦愛紅.中國外匯儲備過多的對策分析[J].特區(qū)經(jīng)濟.2008（10）
[5]曲國明.我國超額外匯儲備投資國外高科技知識產(chǎn)權(quán)問題研究
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[6]李朝偉.淺析我國巨額外匯儲備的合理使用[J].世界經(jīng)濟情況.
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[7]天勤.盡快調(diào)整外匯儲備的投資組合[J].國際融資.2009（4）
[8]謝偉杰.我國巨額外匯儲備的利弊分析及對策[J].企業(yè)導(dǎo)報.
2010（12上）
篇4
一、我國企業(yè)年金監(jiān)管的現(xiàn)狀
(一) 我國企業(yè)年金發(fā)展的現(xiàn)狀
自2004年兩法施行以來，我國企業(yè)年金進入了一個發(fā)展的黃金時期。到2005年底，我國企業(yè)年金積累基金為680億元；到2006年底，達到910億元；2007年企業(yè)年金的全年增量為400億左右，積累基金達到1300億元。然而，在監(jiān)管方面卻存在著一系列的問題。
(二) 我國企業(yè)年金監(jiān)管的機制
目前，我國企業(yè)年金的監(jiān)管采用機構(gòu)監(jiān)管的模式。所謂的機構(gòu)監(jiān)管，即按照企業(yè)年金運營中涉及的機構(gòu)的類別設(shè)計監(jiān)管機構(gòu)，不同的監(jiān)管機構(gòu)分別管理各自的金融機構(gòu)。根據(jù)企業(yè)年金運營所涉及的主體以及相關(guān)政府部門的職能范圍，企業(yè)年金的監(jiān)管主體有勞動和社會保障部，主要負責企業(yè)年金立法和執(zhí)法的監(jiān)管、負責經(jīng)辦機構(gòu)資格的確認等；銀監(jiān)會，負責托管銀行的監(jiān)管；保監(jiān)會，負責監(jiān)管保險公司；證監(jiān)會，負責監(jiān)管信托公司、投資管理公司；財政部，主要負責監(jiān)管企業(yè)年金方面的稅收政策。這種根據(jù)機構(gòu)職能分工負責的機構(gòu)監(jiān)管模式，在現(xiàn)實的操作中存在著諸多問題。
(三) 我國企業(yè)年金監(jiān)管機制存在的問題
1. 存在監(jiān)管盲區(qū)以及監(jiān)管重復(fù)的現(xiàn)象。
監(jiān)管主體過多，包括政府主體和非政府主體，政府主體有勞動和社會保障部、保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、審計署等；非政府主體有行業(yè)協(xié)會、中介機構(gòu)以及受益人等。這些主體之間的合作，缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機制，不能使監(jiān)管發(fā)揮其最大的效用。
2. 行業(yè)協(xié)會和中介機構(gòu)以及受益人自我監(jiān)管缺失
在年金監(jiān)管的過程中，行業(yè)協(xié)會和中介機構(gòu)的定位不明確，沒有發(fā)揮其應(yīng)有的職能；而委托人以及參與繳費的職工也缺乏安全與權(quán)益意識，每月繳費后，不再過問企業(yè)年金的運作情況，使得企業(yè)年金的運作缺乏受益人的自我監(jiān)管。
3. 企業(yè)年金擔保機制不完善，受益人利益缺乏最終保障
《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定建立的投資管理風險準備金，為企業(yè)年金基金提供了第一線的擔保方式，但擔保的水平很低。除此之外，我國并沒有其他的基金擔保制度，一旦年金基金發(fā)生投資虧損，風險準備金無異于杯水車薪，無法保障受益人的利益。
二、發(fā)達國家企業(yè)年金監(jiān)管方面的經(jīng)驗
(一) 美國企業(yè)年金的監(jiān)管機制
美國的企業(yè)年金是州政府和聯(lián)邦政府分別對不同層次的退休金計劃進行監(jiān)管，同時，主要有三大組織機構(gòu)來負責處理退休金的監(jiān)管:國內(nèi)稅屬、勞動部、退休金和收益保證公司。監(jiān)管的主要法規(guī)是ERISA法案(雇員退休收入保障法案)和IRC法案。在ERISA之外，美國的企業(yè)年金還受到稅收法、保障法、1947年全國勞動法、Taft Hartley法案的部分管制。
(二) 英國職業(yè)年金計劃的監(jiān)管
英國養(yǎng)老金制度的監(jiān)管機構(gòu)有:國內(nèi)稅收收入局；職業(yè)年金監(jiān)管局；政府收益相關(guān)年金計劃；職業(yè)年金咨詢局；金融服務(wù)局。此外，英國還建立了兩大輔監(jiān)管機制:一是建立"吹哨"機制，引進專業(yè)裁判或者仲裁者，代表委托人的利益，可以對受托人的不當行為進行有效的約束；二是建立"成員抱怨"機制，實際上是鼓勵廣大成員通過該意見表達機制，直接將自己的意見或者不滿反映給監(jiān)管者或監(jiān)管機構(gòu)。法律方面，主要是受1986年的《金融服務(wù)法》和1995年的《養(yǎng)老金保險法》的監(jiān)管。
(三) 日本企業(yè)年金的監(jiān)管機制
在日本，對企業(yè)年金監(jiān)管的部門主要有兩個:一是厚生勞動省和金融服務(wù)機構(gòu)。在監(jiān)管模式方面，日本的監(jiān)管模式從定量限制監(jiān)管逐步向"審慎人"規(guī)則方向發(fā)展。在法律規(guī)范方面，主要遵循《勞動標準法》、《公司稅收法》、《員工養(yǎng)老金保險法》、《DB養(yǎng)老金法》、《DC養(yǎng)老金法》。此外，近年來在簡化法規(guī)的驅(qū)動下，通過注冊的養(yǎng)老金保險公司、工會、員工養(yǎng)老金協(xié)會進行間接監(jiān)管的作用正日益提高。
三、對改善企業(yè)年金監(jiān)管的幾點建議
結(jié)合著我國企業(yè)年金監(jiān)管存在的現(xiàn)行問題，借鑒國外美國、日本、英國的經(jīng)驗，我認為，企業(yè)年金應(yīng)在一下幾方面完善。
(一) 從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變
所謂的功能監(jiān)管，就是基于金融體系基本功能二設(shè)計的更具連續(xù)性和一致性的，能實施跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場協(xié)調(diào)的監(jiān)管。在功能監(jiān)管框架下，各個監(jiān)管主體關(guān)注的是金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動及其所能發(fā)揮的功能，而不是金融機構(gòu)的類型和名稱。在這種情況下，勞動和社會保障部從總體上監(jiān)管，而在具體的操作方面，銀監(jiān)會負責監(jiān)管托管事務(wù)，保監(jiān)會監(jiān)管賬戶管理事務(wù)，證監(jiān)會監(jiān)管投資管理事務(wù)。勞動和社會保障部在監(jiān)管過程中起著領(lǐng)導(dǎo)的作用，是法定監(jiān)管人。
(二) 中介機構(gòu)的監(jiān)管
明確行業(yè)協(xié)會以及中介機構(gòu)的定位，加強信息的披露。通常情況下，企業(yè)年金計劃的受托人、賬戶管理人、投資管理人、基金托管人的財務(wù)報表和基金財務(wù)報表必須接受獨立審計機構(gòu)的審計；受托人必須聘請外部精算師對其償付能力進行評估；各機構(gòu)必須經(jīng)信用評級機構(gòu)的評定。中介機構(gòu)與行業(yè)協(xié)會要公正的進行并加強信息披露。此外，要建立企業(yè)年金的行業(yè)自律機制。這一點要借鑒英國的"吹哨"的機制和"成員抱怨"機制。自律監(jiān)管要依賴于某些重要專業(yè)人員的監(jiān)管。
(三) 受益人的自我監(jiān)管
提高受益人的安全意識，建立受益人的意見表達機制，加強受益人的自我監(jiān)管。受益人的意見反映了受益人的要求、希望和不滿，是促進基金經(jīng)理人改善經(jīng)營管理以滿足受益人要求的動力。所以，建立受益人的意見表達機制，既是監(jiān)管的一個重要方面，也是激勵機制的一個組成部分。
(四) 建立企業(yè)年金基金的擔保機制
在這一點上，可以借鑒美國的經(jīng)驗建立養(yǎng)老基金擔保公司。養(yǎng)老基金擔保公司資金來源于年金計劃發(fā)起人的繳費、年金基金的部分投資收入以及年金基金擔保公司托管的計劃資產(chǎn)，比較可行。并且，通過賦予養(yǎng)老基金擔保公司一定的監(jiān)管職權(quán)，能夠完善監(jiān)管機制，提高監(jiān)管的效率。我們國家的企業(yè)年金現(xiàn)在處于發(fā)展的黃金時段，建立企業(yè)年金基金的擔保機制是必要而迫切的。
參考文獻
[1] 華金輝. 企業(yè)年金監(jiān)管的國際經(jīng)驗及其啟示.海南金融. 2005.8.
篇5
生活中，他瀟灑樂觀，
享受生活；
社會上，他大愛無疆，
默默付出。
傳統(tǒng)工科生的華麗變身
上世紀60年代，濃厚的教育氛圍渲染著整個社會，讀書對那個年代的學(xué)生而言是一件人生大事，當時的大眾風氣認為，男孩子學(xué)理工科才會有出息，這樣的說法一經(jīng)流傳讓許多男生都不約而同地選擇理工科，成為傳統(tǒng)的理工科男，而學(xué)生時代的石家璐先生便是其中的一員。
石家璐先生出生于上海，父母是北京人，50年代因父親工作原因，隨父母來港定居，并在香港的一家以普通話教學(xué)的學(xué)校開始學(xué)習。由于受傳統(tǒng)觀念影響，石家璐先生選擇了學(xué)習理工科，在中學(xué)畢業(yè)后，他前往美國一所理工大學(xué)專攻化工方面的專業(yè)。就這樣，石家璐先生開始了他傳統(tǒng)理工科的身份。畢業(yè)之后，石家璐先生并沒有選擇立即回港工作，而是留在美國一家化工廠實習，一次意外的工作調(diào)動，讓石家璐先生回港發(fā)展。回港發(fā)展十年期間，他偶然接觸到了酒店開發(fā)投資行業(yè)，剛接觸他就發(fā)覺自己很喜歡這個行業(yè)，于是他毅然決意離開化工行業(yè)，并開始投身于酒店的投資開發(fā)，而這一做就是30年。
2000年，石家璐先生創(chuàng)立了四通酒店開發(fā)投資顧問公司，談到之所以會開辦這家公司，石家璐先生表示這不是瞬間產(chǎn)生的信念。“還沒開這家公司之前，我在萬豪國際集團擔任中國區(qū)的開發(fā)部副總裁，負責大中華區(qū)的酒店開發(fā)業(yè)務(wù)，多次代表萬豪集團與投資方談判，接受委托酒店管理，談判過程中發(fā)現(xiàn)投資商對怎樣開發(fā)一座酒店，為什么要接受這個酒店品牌，要建設(shè)體量多大的酒店，這些關(guān)鍵事宜都是建立在誤解中，后來我就想，假如我是坐在談判桌他們的一邊，也就是代表投資商去協(xié)助他們談判并取得成功，一方面讓自己可以收獲到更可觀的經(jīng)濟利益，同時也肯定會有更高的成就感，所以我就決定創(chuàng)立這家諮詢公司為酒店投資人提供酒店開發(fā)諮詢服務(wù)。”石家璐先生是聰明而又幸運的。當時的中國對酒店熟悉的專業(yè)人士并不多，酒店市場有待大幅度的開發(fā)，在這種情況下，石家璐先生抓住商機，幸運地在酒店開發(fā)與投資諮詢行業(yè)闖下了自己的一片天地。石家璐先生也成為行業(yè)的佼佼者。
自稱保姆 被稱軍師
三國時期，劉備放下身段三顧茅廬邀請孔明出任自己的軍師，這足以看出軍師的重要性。石家璐先生亦起著同樣的角色，他是一座酒店的開發(fā)軍師，是酒店開發(fā)的指明燈，明確酒店的定位和未來發(fā)展方向，也是一座酒店在開業(yè)后是否成功的關(guān)鍵所在。
石家璐先生作為酒店開發(fā)和投資的黃金顧問，一直在整個酒店開發(fā)中起著軍師風范，但是他卻一直謙虛地著稱自己是保姆。“我只是一名保姆，牽著投資方的手，帶著他一步一個腳印地向前走，將酒店按照市場的需要建設(shè)好，直至開業(yè)。”
為了更明確的讓我們了解酒店投資開發(fā)顧問的性質(zhì)，石家璐先生耐心且用淺顯易懂的語言，向我們解釋，“中國正處‘改革開放的時期’，在中國的酒店投資人很多，但是大多投資人都不知道如何把酒店正確地開出來，在真正接觸酒店后才發(fā)現(xiàn)經(jīng)營酒店是件很復(fù)雜的業(yè)務(wù)，而我們的作用就是協(xié)助投資商提前想到將來會出現(xiàn)的困難，并提供解決方案，在開發(fā)的過程中，向酒店投資人提供全天候、全面性、全程跟蹤的酒店開發(fā)諮詢服務(wù)。”
“比如有位房地產(chǎn)開發(fā)商在某個城市買了塊地凖備開發(fā)房地產(chǎn)，但用地規(guī)劃指定需要開發(fā)一座高星級酒店，那這位投資人當務(wù)之急是應(yīng)該決定開發(fā)什么類型酒店？如何經(jīng)營？用什么品牌？酒店的體量應(yīng)該多大？我們的服務(wù)是首先替客戶按照市場、地點去進行相關(guān)調(diào)研，之后按照市場數(shù)據(jù)替客戶做出酒店開發(fā)策劃，包括‘四定’。‘四定’即一定體量，即設(shè)置客房數(shù)量和配套量；二定質(zhì)量，酒店的素質(zhì)是三星、四星、五星還是白金五星；三定管理，酒店是應(yīng)該自己管理還是交由第三方專業(yè)管理公司去經(jīng)營管理，若交由第三方管理公司去管理，就要決定交由哪家管理公司是最適合項目、最適合投資方，哪家酒店品牌最適合這個酒店；四定經(jīng)營方向，酒店該如何經(jīng)營，是商務(wù)酒店、旅游酒店、會議酒店等通過‘四定’我們會向投資方做出具體解釋，若投資方接受這些建議，然后我們會推算出一個‘經(jīng)濟可行性分析’，預(yù)測該座酒店的投資額、客房平均房價、入住率、其它營銷額等，并評估酒店的投資回收期。”
“第二個階段是委托酒店管理公司，我們會推薦一些在市場拔尖并活躍的酒店管理公司名單，也把他們的強弱項提供給投資方進行詳細分析，并協(xié)助投資商談判管理合同的條款。由于我們掌握酒店管理公司的市場管理條件與底線，有我們參與的談判大多數(shù)是以底線條件完成的。”
石家璐先生應(yīng)用自己多年的工作經(jīng)驗，熟練的掌握了酒店行業(yè)的每個環(huán)節(jié)，他的客戶對他中肯評價更能體現(xiàn)他的價值。“客戶經(jīng)常會對我說，‘老石，有你在，我心就踏實了’，這句話對我的鼓動力是很強勁的，它促使我更用心做好我們的諮詢工作。如今，四通酒店的老客戶都成為了我的朋友，他們都會經(jīng)常給我介紹生意，可以說四通的生意百分百是老客戶介紹的，是靠‘口碑’的。我們四通的服務(wù)目標是‘提供給客戶高出他們認為滿意水平的服務(wù)’。我們的服務(wù)方式是‘把客戶明天要的服務(wù)，在今天就送到他的跟前’。”
石家璐先生的成功不僅在于專業(yè)、服務(wù)周全，而且經(jīng)營原則也分不開。石家璐先生說：“我們并不是接受所有上門的項目，而是選擇可以協(xié)助成功的酒店項目。我們還會看酒店項目是否有機會成為自豪的案例。我們每次接受委托的項目都是親自參與，我不會在接受了委托后就把項目丟給公司的同事去做，自己坐視不管。自始至終我們都是提供出最好的服務(wù)給每一個客戶”。
石家璐先生自稱“保姆”，是因為他幫助投資商處理每一個細節(jié)，同時做到了讓投資商無憂慮的開發(fā)投資酒店，做到全面性、全天候周全服務(wù)；酒店開發(fā)策劃是酒店邁出的第一步，作為酒店開發(fā)顧問，石家璐先生是要有遠見，又能為投資商出謀劃策解決身邊的問題。在自己眼中他是保姆，而在所有投資商眼中他是“黃金軍師”。
解讀成功 奉獻社會
作為行業(yè)的黃金顧問，經(jīng)過石家璐先生提供開發(fā)諮詢的酒店項目皆取得了成功，這也成為他引以為豪的職業(yè)生涯。“深圳星河麗思卡爾頓酒店是我非常自豪的一個項目，我們協(xié)助了業(yè)主鎖定市場定位，把原先的酒店計劃提升為白金五星級，減低了總投資額，縮短了投資回收期，更難得的是說服了一個國際超級豪華型酒店品牌進入深圳市場接受委托管理，業(yè)主非常滿意。”
“還有就是上海2010世博村的項目，在我們戰(zhàn)略調(diào)整的情況下，不僅替政府省下大筆經(jīng)費，還盡用了各項目的優(yōu)勢，達到了更高效益。還有其它的一些項目都是我非常滿意和自豪的，這是客戶對我的評價，也是我自身的評價。”
事業(yè)如此輝煌，讓不少業(yè)內(nèi)人士認為他是成功的，但是石家璐先生對成功卻有著自己的解讀，“成功不是比較，而是一種自我滿足，我成功并非因為現(xiàn)有的財富，而是想要做的每件事我都完成了，并且能使自己很滿意。”
石家璐先生不斷地學(xué)習，在62歲時，他獲得了香港理工大學(xué)酒店旅游學(xué)院的錄取，開始修讀酒店旅游博士學(xué)位。香港理大的酒店學(xué)院是在國際享有名氣的，在全球提供酒店旅游課程的超過3000家大學(xué)中排名第二。石家璐先生的博士課程現(xiàn)在已經(jīng)進入第四年，完成了他必修的九門課程，取得了平均分3.9（滿分是4.0）的驕人成績。2013年1月將會開展他的博士論文階段，他的博士論文導(dǎo)師是全世界旅游學(xué)術(shù)界中最有名氣的學(xué)者McKercher教授。石先生預(yù)期用兩年半的時間完成他的博士論文，而領(lǐng)取博士文憑之日也正是他的68歲生日。
正是這份篤定的心態(tài)，石家璐先生日益忙碌工作，只為給客戶最好的服務(wù)。在收獲事業(yè)的同時，石家璐先生不忘回饋社會，全心投入到服務(wù)社會中。
“從小，我就喜歡幫助人，在學(xué)生時代我也積極參加各種活動并擔任學(xué)生會干部，”也許是因為俠義的品行，致使石家璐先生被獅子會的“四出”精神所感動，決定加入到獅子會這個大家庭中，在國際獅子總會中國港澳303區(qū)域多利獅子會，石家璐先生積極參加活動，在獅子會的服務(wù)期間，由于石家璐先生的出色表現(xiàn)，曾任國際獅子總會中國港澳303區(qū)域多利獅子會會長，用行動履行著獅子會的“We Serve”宗旨，多次幫助社會困難人群，默默奉獻，以域多利獅子會的名義并自己捐助善款幫助了貴州多所鄉(xiāng)村小學(xué)。
專業(yè)認真的態(tài)度為他冠上了黃金顧問的頭銜，他不驕不躁，繼續(xù)用著自己的原則和職業(yè)精神服務(wù)于酒店投資開發(fā)業(yè)；他的繁忙職業(yè)生涯卻成就了一座座充滿價值的酒店，如同金子一般，稀有、價值高。
【石家璐先生主要職務(wù)及履歷】
祖籍北京，出生于上海
自1951年開始在香港居住
2000年創(chuàng)辦四通酒店有限公司
提供酒店開發(fā)與酒店投資諮詢服務(wù)
為超過100座高星級酒店提供了開發(fā)諮詢服務(wù)
曾任萬豪國際有限公司開發(fā)部副總裁
篇6
1、研究背景和研究意義
二三線城市面臨的新的國際和國內(nèi)形勢都會對二三線城市房地產(chǎn)市場產(chǎn)生重大的影響。尤其是國內(nèi)的環(huán)境，這幾年國內(nèi)的二三線城市房地產(chǎn)的環(huán)境面臨著重大的變化，中國二三線城市的房地產(chǎn)市場正面臨著重大的變化無論是國際形勢還是國內(nèi)形勢在最近幾年中一直發(fā)生著前所未有的變化。國際環(huán)境的變化包括中國國際貿(mào)易摩擦不斷的因素還有WTO2.0的出臺使得中國的國際貿(mào)易形勢面臨著更加嚴峻的考驗。國內(nèi)的環(huán)境變化最重要的要數(shù)中國大學(xué)生的就業(yè)觀的變化在最新的調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示70%的應(yīng)屆畢業(yè)的大學(xué)生選擇放棄一線大城市的就業(yè)機會而選擇區(qū)二三線城市就業(yè)。這種觀念不同于以往的就業(yè)觀，還有就是二三線城市居民不斷完善的投資觀念也會對二三線城市的房價產(chǎn)生影響。而且二三線城市的房價問題必然會受到更多的關(guān)注。
2、二三線房地產(chǎn)市場面臨的新的國際形勢
WTO2.0的出臺對中國來說國際貿(mào)易環(huán)境更加嚴峻。加入美國目前所推動的TPP，難度要高于加入WTO[2]。據(jù)統(tǒng)計，新世紀初，為了入世，我國在中央層面一共修改了2300個法律法規(guī)，地方層面修訂了19000多個地方法規(guī)。而要加入TPP，中國還會迎來一次更大規(guī)模的政策調(diào)整。但是中國是一定要加入TPP的這就要看加入的代價是什么，中國不可能處于一種經(jīng)濟被孤立的的發(fā)展的狀態(tài)。但是中國目前尚不具備加入TPP的條件，中國目前也是處于一種觀望的態(tài)度。中國會逐步實現(xiàn)對國內(nèi)經(jīng)濟的改革積極考慮加入TPP。在這種改革的過程中中國國內(nèi)的經(jīng)濟形勢肯定會發(fā)生重大的變化尤其是對中國的國有企業(yè)來說，這其中對房價的影響會使怎樣的誰也不能下定論。還有中國近幾年不斷升級的貿(mào)易摩擦也會對中國的經(jīng)濟產(chǎn)生影響，這必然會對二三線城市的房價產(chǎn)生影響。
3、二三線城市面臨的新的國內(nèi)形勢
中國面臨的新的就業(yè)觀和投資觀的變化，這對中國二三線城市的影響是最主要的。據(jù)調(diào)查統(tǒng)計中國今年的應(yīng)屆畢業(yè)生中有70%選擇區(qū)二三線城市就業(yè)。這其中的原因肯定是與房價有關(guān)的。大多數(shù)人選擇區(qū)二三線城市就業(yè)就會對二三線城市的人口產(chǎn)生影響，這種影響在長時間內(nèi)都是存在的而且將會變得越來越明顯。
下圖顯示了2002-2012年所調(diào)查的濟南、哈爾冰、沈陽、廈門等六所城市中人口變化與房價的關(guān)系[3]。根據(jù)圖表可以看出房價的變化時隨著人口的上升而上升的。這也就說明了在大多數(shù)人的就業(yè)觀發(fā)生變化的時候?qū)Χ€城市的人口在未來產(chǎn)生影響的同時，必然會對未來的二三線城市的房價產(chǎn)生影響。可見人口因素對房價的影響是十分明顯的。
2013年4月15日，黃金價格一天下跌20%，大量中國民眾沖進最近的店鋪搶購黃金制品，一買就是幾公斤，他們被稱作是抄底黃金市場的“中國大媽”。為何中國消費者改變以往“買漲不買跌”的思維習慣[3]，像買白菜一樣搶購黃金呢？普通百姓最主要還是看重黃金的財富效應(yīng)，十余年的黃金大牛市，給人們的感覺就是誰擁有了黃金，誰就擁有了財富增加的機會；其次是基于人們對黃金的崇拜。
瘋狂，是被調(diào)侃的“中國大媽”們此次掃金的特征，無論是具有投資價值的金條，還是幾無投資價值的金飾都被一搶而空。對此，浙江大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授史晉川充滿了無奈：“中國大媽搶購深層次原因是國內(nèi)投資渠道太狹窄。”對中國百姓來講，股市沒有起色，樓市又受到調(diào)控，債市也正在整頓，實體經(jīng)濟由于人民幣升值也不太景氣，而M2（廣義貨幣）供應(yīng)量已突破百萬億元，老百姓迫切需要為手中的資金找到一個靠譜的投資、保值渠道。但是隨著中國市場的完善中國人的投資觀也會變得不這么盲目。在中國大媽的這場搶金潮中可以看到中國人投資的渠道的匱乏，但是隨著更多的人對市場的逐漸的熟悉和相關(guān)政策的出臺，相信人們的投資觀念就會改變。當人們可以多方面投資的時候人們就不會對房地產(chǎn)市場這么狂熱，對房地產(chǎn)的投機性購買也會相應(yīng)的減少，這將必然有利于房地產(chǎn)市場的價格恢復(fù)到合理的空間。中國人的投資觀的變化對房地產(chǎn)市場的影響也是巨大的。盲目的跟風炒作的投資時代將會過去。在中國房地產(chǎn)市場上的投資者也是占有很大部分比例的這將必然會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生影響。
4、對二三線城市房價的預(yù)測
根據(jù)2014年最新消息部分一線城市房價已經(jīng)出現(xiàn)下跌的趨勢[4]。那么二三線城市在短時間內(nèi)會出現(xiàn)什么樣的變化呢？盡管從城鎮(zhèn)化加速推進、大量農(nóng)村人口入城的角度看，二三線城市房價上漲是一個長期趨勢，但是如果過熱的投資性需求充斥樓市，房價過快上漲，勢必會重蹈一線城市覆轍積攢大量泡沫，透支樓市未來的發(fā)展能力。當前，投資性需求以及房企的開發(fā)重點正在向二三線城市加速轉(zhuǎn)移[5]。
由于前幾年中國銀行對房地產(chǎn)貸款的優(yōu)惠政策導(dǎo)致大量購房者是從銀行貸款買房。由于貸款政策的優(yōu)惠導(dǎo)致房價一直不斷攀升。為了穩(wěn)定房價現(xiàn)在政府對購房者的銀行貸款利率已經(jīng)不像前幾年那么優(yōu)惠。貸款利率和首付的比例也相應(yīng)提升。由于我國居民收入不斷增加但是投資渠道匱乏投資市場不完善也導(dǎo)致了大量炒房者涌入房地產(chǎn)市場推高了房價。在我國的房地產(chǎn)市場中的投資者很多是不理智的，存在很多的跟風現(xiàn)象。這也是我國房地產(chǎn)市場存在的問題。由于土地成本在房地產(chǎn)開發(fā)過程中占有很大的比例在二三線城市中土地出讓的透明度不夠，很多的現(xiàn)象存在。這也給房地產(chǎn)市場造成了不利的影響。
在住建部出臺新增限購城市建議標準以后，出于房地產(chǎn)開發(fā)帶動投資的考慮以及對于土地財政的依賴，許多地方政府推進積極性并不高，甚至出現(xiàn)了以限價等手段規(guī)避限購、博弈調(diào)控政策的情況。然而一個不爭的事實是，在當前小企業(yè)盈利空間趨窄、部分產(chǎn)業(yè)利潤率下滑的背景下，二三線城市房價的過快上漲勢必還會形成投資洼地，吸引實體經(jīng)濟中的資金向這里聚集，對這些城市的整體經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)也不利。
而隨著一線城市房價的飽和，在開發(fā)商大舉進軍二、三線城市后，當?shù)氐貎r與房價的飆升也就成了一個不可避免的結(jié)果。眾多房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)把投資的目標提前鎖定在了二三線城市，而且更多人會選擇去二三線城市發(fā)展，這將會導(dǎo)致二三線城市人口在未來一段時間內(nèi)會上升。這也會加快二三線城市的房價的上漲。而且中國二三線城市的經(jīng)濟還有很大的發(fā)展空間，隨著越來越多的人才去二三線城市發(fā)展，必然會促進當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)展。綜合各種原因二三線城市的房價將會在未來很長的一段時間內(nèi)上漲。
參考文獻：
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篇7
一、我國企業(yè)年金規(guī)模與投資分布
企業(yè)年金制度作為我國養(yǎng)老保障制度的一個重要支柱，對我國基本養(yǎng)老保障起著補充的作用。企業(yè)年金從2005年8月份，人力資源和社會保障部發(fā)放第一批企業(yè)年金基金管理資格以來，年金市場發(fā)展迅速，到了2011年末已經(jīng)發(fā)展到了3 570億元的市場規(guī)模（資料來源：國家人力資源和社會保障部http：///index. html）。
根據(jù)《企業(yè)年金基金管理辦法》（國家人力資源與社會保障部第11號令，2011年2月12日）的規(guī)定，企業(yè)年金基金投資資產(chǎn)類別主要包括流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)和其他類資產(chǎn)。由于每一家企業(yè)年金投資管理公司、每一個企業(yè)年金的投資組合、每一個投資時點的資產(chǎn)分布情況都各不相同，且絕大多數(shù)都是屬于非公開資料，所以我們以較典型的某企業(yè)年金某投資組合2012年第2季度投管人報告中的關(guān)于投資資產(chǎn)分布情況、按行業(yè)分類的股票投資組合部分為例進行分析，來分析我國企業(yè)年金投資基金投資分布的特點。
上表顯示，該企業(yè)年金投資組合呈現(xiàn)出了以下的特點：
1.系嚴格按照第11號令中關(guān)于投資比例的限制來進行資產(chǎn)配置。各項資產(chǎn)的分布均符合第11號令中投資比例的要求，滿足了各項投資監(jiān)督的要求。
2.保持了一定的流動性。表1可以看到該組合流動性資產(chǎn)的比例占到了10.86%，足以應(yīng)付正常的投資提取。并且其中債券回購占到了4.84%，占了較大比例，使得流動性資產(chǎn)的收益得到了相對的提高。
3.權(quán)益類資產(chǎn)的占比非常小。股票投資和股票基金的投資中和加起來只有6.34%，這說明該企業(yè)年金基金的投資管理人秉承了絕對收益的理念，在當前的股票市場低迷的情況下，選擇了規(guī)避風險，降低股票類資產(chǎn)的投資配置的比例，以固定收益類投資資產(chǎn)配置為主的投資理念。
4.在固定收益類資產(chǎn)中，銀行定期存款和銀行協(xié)議存款占比之和高達54.64%，投資連結(jié)保險產(chǎn)品占到了10.23%。這樣，存單和保單加起來接近了整個投資組合的三分之二，企業(yè)和職工繳費給投資管理人運作的企業(yè)年金基金絕大部分的資金是躺在銀行吃利息，等保險公司分紅利，這與普通老百姓把錢存銀行或者是買保險相比，并不能體現(xiàn)出專業(yè)的投資管理機構(gòu)的優(yōu)勢和實力。這一方面說明企業(yè)年金由于是職工退休后的養(yǎng)命錢，投資管理人投資時比較謹慎；另一方面也反映了第11號令中所包含的投資范圍里，適合企業(yè)年金基金保值增值的工具實在太少。為了更好地讓企業(yè)年金保值增值，擴大企業(yè)年金基金適合的投資工具，勢在必行。
二、我國企業(yè)年金存在的問題與原因
近幾年企業(yè)年金保值增值的情況不十分理想，2011年企業(yè)年金的整體投資收益率更是出現(xiàn)了負數(shù)，企業(yè)年金基金加權(quán)平均收益率為 -0.78%。21家企業(yè)年金投資管理人中，只有5家實現(xiàn)了正的加權(quán)平均收益率，分別是長江養(yǎng)老保險股份有限公司、華泰資產(chǎn)管理公司、工銀瑞信、華夏基金和泰康資產(chǎn)管理有限公司，其加權(quán)平均收益率分別為3.09%、2.63%、0.95%、0.44%和0.3%。剩下的16家企業(yè)年金投資管理人，全年加權(quán)平均收益有不同程度的虧損，從-1%至-8.66%不等。這其中既有投資管理人投資理念的問題，投資水平的參差不齊，和對市場走勢的判斷不準確外，還有一個更重要的原因就是：制度上規(guī)定的企業(yè)年金的投資范圍過于狹窄。一些適合的投資工具沒有加入到企業(yè)年金的投資范圍中，以至于在行情不好的年份里，企業(yè)年金基金由于可以投資范圍過窄而不能通過分散投資風險，也不能在多個市場中發(fā)現(xiàn)投資機會，為企業(yè)年金保值增值作出貢獻。
1.企業(yè)年金投資范圍過窄。我國企業(yè)年金目前除了可以投資于定期存款、保險和貨幣市場工具外，主要可以投資的就是股票、債券和基金。2011年以來由于股市、債市都出現(xiàn)了下跌的行情，這就使得企業(yè)年金的平均收益率出現(xiàn)了負數(shù)。企業(yè)和員工繳費參加的企業(yè)年金計劃不但沒能保值增值，還出現(xiàn)了虧損，這給參加企業(yè)年金計劃的委托人帶來了不小的損失，也給企業(yè)年金的發(fā)展造成了一定的影響。根據(jù)發(fā)達國家相關(guān)經(jīng)驗，擴大企業(yè)年金的投資范圍，將更豐富的金融工具加入到企業(yè)年金的投資范圍中來，將有利于分散企業(yè)年金基金的投資風險，提高企業(yè)年金的投資收益率。一些更有利于企業(yè)年金保值增值的投資產(chǎn)品（例如：貴金屬投資、保本型銀行理財產(chǎn)品等）加入到企業(yè)年金的投資范圍后，無疑會在一定程度上避免投資風險過于集中、絕對收益無法保證的尷尬局面。
2.投資管理人的選擇對企業(yè)年金保值增值的影響。在企業(yè)年金基金的運作過程中，投資管理人是具體負責日常投資事務(wù)的，其對于企業(yè)年金投資收益率的影響往往是非常大的。投資管理人投資研究能力、風險控制意識、合規(guī)經(jīng)營、對企業(yè)年金的重視程度、人員配置、計算機系統(tǒng)等等，都會對企業(yè)年金的保值增值產(chǎn)生直接影響。以2011年為例，在股債市場形勢一片慘淡的情況下，有的投資管理人取得了3%以上的年化收益率，非常穩(wěn)健，而有些風險意識淡漠的投資管理人則虧損嚴重，收益率在-8%以下，嚴重損害企業(yè)年金收益人的利益，兩者差距竟達到10%以上。
三、提高企業(yè)年金保值增值水平的建議
1.擴大企業(yè)年金投資范圍。在眾多的投資品種中，從能夠較好地抵御通貨膨脹、收益穩(wěn)定且高于同期銀行定期利率，又適合企業(yè)年金基金投資運作的思路出發(fā)，我們認為可以將貴金屬投資和銀行理財產(chǎn)品納入到企業(yè)年金的投資范圍中來。
（1）貴金屬種類主要包括黃金、白銀、鉑金，投資方式包括賬戶貴金屬和實物貴金屬，企業(yè)年金采用貴金屬投資中最典型的黃金投資，以賬戶金（又稱紙黃金）的方式加入到企業(yè)年金投資范圍中，將有利于企業(yè)年金基金長期的保值增值。對企業(yè)年金基金來說，投資一定比例的黃金，從長期來講，可以抵御通貨膨脹，隨著紙幣發(fā)行量的增加，黃金總會根據(jù)紙幣貶值的比例自動上調(diào)其自身價值，獲得購買力上的保護，對于職工退休后的“養(yǎng)命錢”的保值增值，具有極佳的抵御通貨膨脹的效果。從短期來講，賬戶金的投資操作簡單，沒有稅費，企業(yè)年金的投資管理人可以根據(jù)賬戶金的波動賺取差價。與此同時，賬戶金T+0交易，流動性極好，不用擔心繳費、待遇支付的頻率造成的資產(chǎn)流動性壓力。與我國A股股票投資相比，也比較公平，由于賬戶金價格與國際接軌，操控難度極大，幾乎不可能。所以，通過黃金投資，企業(yè)年金不但長期可以抵御通貨膨脹，短期還可以通過黃金價格的波動來獲取價差。投資工具的增加，也分散了投資的風險。總之，如同一個國家需要黃金儲備一樣，企業(yè)年金也需要一定比例的黃金投資作為戰(zhàn)略配置來為保值增值保駕護航。
（2）除了貴金屬賬戶金投資以外，銀行理財產(chǎn)品也應(yīng)該加入到企業(yè)年金的投資范圍中來。近幾年存款理財化的趨勢越來越明顯，個人通過購買銀行理財產(chǎn)品獲取比銀行定期存款高的利率是非常普遍的現(xiàn)象，銀行的私人銀行部為其高端客戶理財也主要通過銀行理財產(chǎn)品的方式。我們認為，企業(yè)年金也應(yīng)該增加銀行理財產(chǎn)品作為其投資工具以獲取比銀行定期利率更高的收益。企業(yè)年金是風險的高度厭惡者，同時對于保值增值又有著強烈的需求，保本固定收益類和保本浮動收益類的銀行理財產(chǎn)品在絕大多數(shù)情況下，會有高于相應(yīng)期限銀行定期存款的利率，對于企業(yè)年金是個不錯的選擇。試想，如果企業(yè)年金基金的年化收益目標是保5%爭6%，那么企業(yè)年金只要將大部分的資金購入一個保本且預(yù)期收益在6%左右的銀行理財產(chǎn)品，即可輕松完成保值增值的目標。由于購買理財產(chǎn)品，基本不用投資管理人操心，所以還可以在投管合同中約定購買銀行理財產(chǎn)品部分的投資管理費率采用一個較低的費率，進一步實現(xiàn)企業(yè)年金通過購買銀行理財產(chǎn)品的保值增值。銀行也可以研發(fā)適合企業(yè)年金購買的保本低風險的銀行理財產(chǎn)品，特別是企業(yè)年金的托管銀行應(yīng)該抓緊研發(fā)，企業(yè)年金基金可以直接購買托管行的理財產(chǎn)品，這樣不但托管行有積極性，更是對企業(yè)年金的保值增值十分有利。
擴大貴金屬投資、銀行理財產(chǎn)品投資（保本固定收益類和保本浮動收益類）作為企業(yè)年金的投資范圍，可以改變對企業(yè)年金收益率不高的現(xiàn)狀，對企業(yè)年金保值增值具有重要戰(zhàn)略意義。建議人社部將賬戶黃金投資和保本型銀行理財產(chǎn)品納入到企業(yè)年金基金可投資的范圍中來，允許企業(yè)年金購買保本型銀行理財產(chǎn)品，獲取較高的固定收益；允許購買賬戶金，長期持有抵御通貨膨脹，或者通過黃金價格的波動賺取差價。相信通過擴大這兩項投資工具，企業(yè)年金近幾年年化收益率保5% 爭6%的目標將有望順利實現(xiàn)。
2.加強企業(yè)年金受托人管理。受托人加強對企業(yè)年金的管理措施，對企業(yè)年金基金控制風險，防止收益率出現(xiàn)重大偏離，激勵投資管理人合規(guī)勤勉投資運作有著重要作用。2011年有專業(yè)的受托機構(gòu)，通過加強受托人管理措施，把管理的企業(yè)年金的平均收益做到了3%以上，遠超業(yè)內(nèi)平均-0.78%。
（1）首先，受托人可以通過細化投資指引，規(guī)范投資管理人的行為。如提請投資管理人注意投資過程中的各類注意事項，合法合規(guī)、著力控制下行風險，實現(xiàn)企業(yè)年金資產(chǎn)管理的整體目標，以實現(xiàn)絕對收益目標，并推動改進企業(yè)年金基金保值增值管理的積極性。通過對投資資產(chǎn)配置的提示，使投資管理人規(guī)避風險資產(chǎn)的投資，牢固樹立絕對收益投資理念，防止與業(yè)績基準的重大相對偏離。其次，加強對投資管理人的考評機制，對于投資業(yè)績以定量分析為主，兼顧定性分析，獎優(yōu)罰劣，起到激勵投資管理人的作用。由于投資管理的管理費與企業(yè)年金基金的規(guī)模成正比，所以通過對投資管理人的考評與投資資金分配直接掛鉤，將促使投資管理人把企業(yè)年金的保值增值做好，這將有利于企業(yè)年金保值增值。再次，受托人應(yīng)該對企業(yè)年金建立止損機制。事先明確規(guī)則、過程中分級提醒、觸發(fā)后嚴格執(zhí)行。防止在資本市場出現(xiàn)大幅下跌時，企業(yè)年金基金的資產(chǎn)凈值出現(xiàn)大幅度的縮水。
（2）加強考評機制和投資分配。受托人考評的原則是：公平對待各家投資管理人，對于投資業(yè)績以定量分析為主，兼顧定性分析，除了業(yè)績排名之外，更要重視投資管理人是否達成受托人指定的投資目標。
在考評流程上，首先定量分析，對于各個企業(yè)年金投資組合的投資收益、投資風險等指標進行排名打分；其次定性回顧，對于投資管理人的基本情況、業(yè)務(wù)變化、與受托人合作情況等進行回顧；再次根據(jù)定量與定性分析結(jié)果，對年度/合同期表現(xiàn)進行評價并予以確定；最后獎優(yōu)罰劣，根據(jù)評價結(jié)果、下一年度資產(chǎn)配置策略、計劃現(xiàn)金流情況作出獎罰措施。
通過考核評估結(jié)果與資金分配掛鉤，季度評估結(jié)果決定增量資金分配，年度評估結(jié)果決定年度存量資金分配，合同期評估結(jié)果決定投資管理人續(xù)聘及合同期初存量資金分配。由于投資分配的規(guī)模與投資管理人的管理費成正比，能否續(xù)聘與投資管理人的收益和聲譽都有直接影響，所以，受托人加強考評機制，并且將考評機制與投資分配密切聯(lián)系起來將對企業(yè)年金的保值增值產(chǎn)生重要影響（參見下表）。
參考文獻
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[3] 褚中華.中國DC型企業(yè)年金投資策略研究[D].保定：華北電力大學(xué)碩士論文，2009-01-05.
篇8
一、我國企業(yè)年金監(jiān)管的現(xiàn)狀
(一)我國企業(yè)年金發(fā)展的現(xiàn)狀
自2004年兩法施行以來，我國企業(yè)年金進入了一個發(fā)展的黃金時期。到2005年底，我國企業(yè)年金積累基金為680億元；到2006年底，達到910億元；2007年企業(yè)年金的全年增量為400億左右，積累基金達到1300億元。然而，在監(jiān)管方面卻存在著一系列的問題。
(二)我國企業(yè)年金監(jiān)管的機制
目前，我國企業(yè)年金的監(jiān)管采用機構(gòu)監(jiān)管的模式。所謂的機構(gòu)監(jiān)管，即按照企業(yè)年金運營中涉及的機構(gòu)的類別設(shè)計監(jiān)管機構(gòu)，不同的監(jiān)管機構(gòu)分別管理各自的金融機構(gòu)。根據(jù)企業(yè)年金運營所涉及的主體以及相關(guān)政府部門的職能范圍，企業(yè)年金的監(jiān)管主體有勞動和社會保障部，主要負責企業(yè)年金立法和執(zhí)法的監(jiān)管、負責經(jīng)辦機構(gòu)資格的確認等；銀監(jiān)會，負責托管銀行的監(jiān)管；保監(jiān)會，負責監(jiān)管保險公司；證監(jiān)會，負責監(jiān)管信托公司、投資管理公司；財政部，主要負責監(jiān)管企業(yè)年金方面的稅收政策。這種根據(jù)機構(gòu)職能分工負責的機構(gòu)監(jiān)管模式，在現(xiàn)實的操作中存在著諸多問題。
(三)我國企業(yè)年金監(jiān)管機制存在的問題
1.存在監(jiān)管盲區(qū)以及監(jiān)管重復(fù)的現(xiàn)象。
監(jiān)管主體過多，包括政府主體和非政府主體，政府主體有勞動和社會保障部、保監(jiān)會、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、審計署等；非政府主體有行業(yè)協(xié)會、中介機構(gòu)以及受益人等。這些主體之間的合作，缺乏有效的溝通協(xié)調(diào)機制，不能使監(jiān)管發(fā)揮其最大的效用。
2.行業(yè)協(xié)會和中介機構(gòu)以及受益人自我監(jiān)管缺失
在年金監(jiān)管的過程中，行業(yè)協(xié)會和中介機構(gòu)的定位不明確，沒有發(fā)揮其應(yīng)有的職能；而委托人以及參與繳費的職工也缺乏安全與權(quán)益意識，每月繳費后，不再過問企業(yè)年金的運作情況，使得企業(yè)年金的運作缺乏受益人的自我監(jiān)管。
3.企業(yè)年金擔保機制不完善，受益人利益缺乏最終保障
《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定建立的投資管理風險準備金，為企業(yè)年金基金提供了第一線的擔保方式，但擔保的水平很低。除此之外，我國并沒有其他的基金擔保制度，一旦年金基金發(fā)生投資虧損，風險準備金無異于杯水車薪，無法保障受益人的利益。
二、發(fā)達國家企業(yè)年金監(jiān)管方面的經(jīng)驗
(一)美國企業(yè)年金的監(jiān)管機制
美國的企業(yè)年金是州政府和聯(lián)邦政府分別對不同層次的退休金計劃進行監(jiān)管，同時，主要有三大組織機構(gòu)來負責處理退休金的監(jiān)管:國內(nèi)稅屬、勞動部、退休金和收益保證公司。監(jiān)管的主要法規(guī)是ERISA法案(雇員退休收入保障法案)和IRC法案。在ERISA之外，美國的企業(yè)年金還受到稅收法、保障法、1947年全國勞動法、TaftHartley法案的部分管制。
(二)英國職業(yè)年金計劃的監(jiān)管
英國養(yǎng)老金制度的監(jiān)管機構(gòu)有:國內(nèi)稅收收入局；職業(yè)年金監(jiān)管局；政府收益相關(guān)年金計劃；職業(yè)年金咨詢局；金融服務(wù)局。此外，英國還建立了兩大輔監(jiān)管機制:一是建立"吹哨"機制，引進專業(yè)裁判或者仲裁者，代表委托人的利益，可以對受托人的不當行為進行有效的約束；二是建立"成員抱怨"機制，實際上是鼓勵廣大成員通過該意見表達機制，直接將自己的意見或者不滿反映給監(jiān)管者或監(jiān)管機構(gòu)。法律方面，主要是受1986年的《金融服務(wù)法》和1995年的《養(yǎng)老金保險法》的監(jiān)管。
(三)日本企業(yè)年金的監(jiān)管機制
在日本，對企業(yè)年金監(jiān)管的部門主要有兩個:一是厚生勞動省和金融服務(wù)機構(gòu)。在監(jiān)管模式方面，日本的監(jiān)管模式從定量限制監(jiān)管逐步向"審慎人"規(guī)則方向發(fā)展。在法律規(guī)范方面，主要遵循《勞動標準法》、《公司稅收法》、《員工養(yǎng)老金保險法》、《DB養(yǎng)老金法》、《DC養(yǎng)老金法》。此外，近年來在簡化法規(guī)的驅(qū)動下，通過注冊的養(yǎng)老金保險公司、工會、員工養(yǎng)老金協(xié)會進行間接監(jiān)管的作用正日益提高。
三、對改善企業(yè)年金監(jiān)管的幾點建議
結(jié)合著我國企業(yè)年金監(jiān)管存在的現(xiàn)行問題，借鑒國外美國、日本、英國的經(jīng)驗，我認為，企業(yè)年金應(yīng)在一下幾方面完善。
(一)從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變
所謂的功能監(jiān)管，就是基于金融體系基本功能二設(shè)計的更具連續(xù)性和一致性的，能實施跨產(chǎn)品、跨機構(gòu)、跨市場協(xié)調(diào)的監(jiān)管。在功能監(jiān)管框架下，各個監(jiān)管主體關(guān)注的是金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)活動及其所能發(fā)揮的功能，而不是金融機構(gòu)的類型和名稱。在這種情況下，勞動和社會保障部從總體上監(jiān)管，而在具體的操作方面，銀監(jiān)會負責監(jiān)管托管事務(wù)，保監(jiān)會監(jiān)管賬戶管理事務(wù)，證監(jiān)會監(jiān)管投資管理事務(wù)。勞動和社會保障部在監(jiān)管過程中起著領(lǐng)導(dǎo)的作用，是法定監(jiān)管人。
(二)中介機構(gòu)的監(jiān)管
明確行業(yè)協(xié)會以及中介機構(gòu)的定位，加強信息的披露。通常情況下，企業(yè)年金計劃的受托人、賬戶管理人、投資管理人、基金托管人的財務(wù)報表和基金財務(wù)報表必須接受獨立審計機構(gòu)的審計；受托人必須聘請外部精算師對其償付能力進行評估；各機構(gòu)必須經(jīng)信用評級機構(gòu)的評定。中介機構(gòu)與行業(yè)協(xié)會要公正的進行并加強信息披露。此外，要建立企業(yè)年金的行業(yè)自律機制。這一點要借鑒英國的"吹哨"的機制和"成員抱怨"機制。自律監(jiān)管要依賴于某些重要專業(yè)人員的監(jiān)管。
(三)受益人的自我監(jiān)管
提高受益人的安全意識，建立受益人的意見表達機制，加強受益人的自我監(jiān)管。受益人的意見反映了受益人的要求、希望和不滿，是促進基金經(jīng)理人改善經(jīng)營管理以滿足受益人要求的動力。所以，建立受益人的意見表達機制，既是監(jiān)管的一個重要方面，也是激勵機制的一個組成部分。
(四)建立企業(yè)年金基金的擔保機制
在這一點上，可以借鑒美國的經(jīng)驗建立養(yǎng)老基金擔保公司。養(yǎng)老基金擔保公司資金來源于年金計劃發(fā)起人的繳費、年金基金的部分投資收入以及年金基金擔保公司托管的計劃資產(chǎn)，比較可行。并且，通過賦予養(yǎng)老基金擔保公司一定的監(jiān)管職權(quán)，能夠完善監(jiān)管機制，提高監(jiān)管的效率。我們國家的企業(yè)年金現(xiàn)在處于發(fā)展的黃金時段，建立企業(yè)年金基金的擔保機制是必要而迫切的。
參考文獻
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篇9
有些人只是單純地把錢存進銀行以求“保險”，但由于銀行的低利率、通貨膨脹等因素，這種方式已不再“保險”。而還有些投資者對風險沒有足夠的重視，他們在股市里無所顧及，一旦把握不好就會血本無歸。
投資就是為了實現(xiàn)其資本的增值，它沒有什么成文的標準和準則，重要的是了解自己的風險承受能力。本文以10萬元為例對不同風險承受能力的投資者提出相適應(yīng)的投資方案。
一風險容忍度的評估
選擇你所認為最適合的答案。
1有一個很好的投資機會，但是你得借錢，體會接受貸款嗎?
A絕對不會B也許會C肯定會
2你所在的公司要把股票賣給職工。公司計劃3年后上市，在上市之前，你不能出賣手中的股票，也沒有任何分紅。但公司上市時，你的投資可能會翻15倍，你會投資多少買公司的股票々
A一點兒也不買B四個月的工資C八個月的工資
3你剛剛獲得了一個大獎!但具體哪一個由你決定，你希望是：
A4000元現(xiàn)金B(yǎng)50％的機會獲得7000元C25％的機會獲得20000元
4你的投資期限長達15年以上，目的是養(yǎng)老保障，你更愿意怎么做?
A投資于保本基金，重點是保證本金的安全。
B一半投資于保本基金、一半投資于偏債券基金。希望在低風險的同時還能有些增長。
C投資于不斷增長的股票基金，其價值在短時期內(nèi)可能會有巨幅波動，但10年后有巨額收入的潛力。
5你買入一種基金一個月以后，其價格上漲了20％，假設(shè)其他基本情況不變，你會怎么做?
A拋出并鎖定收人B保持賣方期權(quán)期待更多收益C更多地買人，等待上漲
6你買人一種基金一個月以后，其價格下跌了20％，假設(shè)其他基本情況不變，你會怎么做?
A拋掉再試試其他的B什么也不做，等待收回投資
C買入，這正是投資的好機會
7現(xiàn)在換個角度看上面的問題，你的投資下跌了20％，但它是資產(chǎn)組合的一部分，用來在3個不同的時間段上達到投資目標，
(1)如果目標是5年以后，你會怎么做?
A拋出B什么也不做C買人
(2)如果目標是10年以后，你會怎么做?
A拋出B什么也不做C買入
(3)如果目標是20年以后，你會怎么做?
A拋出B什么也不做C買人
將你所選擇的答案A乘以1、B乘以2、C乘以3，然后相加就得出了測試的結(jié)果。如果分數(shù)為9-4分，你可能是一個保守型的投資者：如果分數(shù)為15-21分，你可能是一個溫和型的投資者；如果分數(shù)為22-27分，你可能是一個激進型的投資者。
(資料來源：TheWallStreetJournal)
二相應(yīng)的投資方案
為了應(yīng)對可能發(fā)生的意外和醫(yī)療事故，對于各種投資方案都首先拿出兩萬元購買兩全分紅型保險。因為根據(jù)保監(jiān)會的規(guī)定，保險公司至少將拿出當年度分紅保險可分配盈余的70％分配給客戶，保險公司至多只能留30％，這樣就做到了有事保障、無事分紅。
1保守型的投資方案(一)
建議用3萬元購買國債，國債的風險低，很適合保守型的投資者。比如2006年11月開售的憑證式國債利率也有了較大的上漲，3年期和5年期分別上漲了0.72％和0.81％。加息后的國債受到了人們的熱烈追捧，在極短的時間內(nèi)被搶購一空。國債的優(yōu)點很多，而上述憑證式國債的主要特點有：(1)發(fā)售網(wǎng)點多，購買手續(xù)簡便，還可提前兌取；(2)可以記名掛失，安全性較好；(3)利率比銀行同期存款利率高1-2個百分點，利息風險小，沒有定期儲蓄存款提前支取只能活期計息的風險，沒有市場風險。用剩下的5萬元投資于人民幣理財，人民幣理財期限一般為1年或2年，銀行會用其30％-40％于定期存款、70％-60％用于投資，由于人民幣理財?shù)耐顿Y渠道都是銀行間債券市場上高信用等級的人民幣債券，由銀行的信譽保證其風險較小。從最早的1年期收益率2.8％左右到現(xiàn)在的超過3％，人民幣理財?shù)氖找媛收诠?jié)節(jié)攀升，是一種很好的投資品種。
保守型的投資方案(二)
建議投資4萬元于保本基金。其特點是上不封頂下不虧損，而這一點正符合保守型投資者害怕虧本、又希望獲得高于存款利息和國債收益的心理需求。在目前的行情下，預(yù)計一般的保本基金收益率遠高于同期存款或國債收益。估計年利率為3％-8％。它可以讓投資者在本金不受損失的情況下分享股市上漲帶來的超額收益，從而達到只賺不賠的投資效果。用余下的錢投資于貨幣型基金，貨幣型基金是以貨幣市場工具為主要投資對象，包括央行票據(jù)、國債回購、一年內(nèi)短期債券、同業(yè)存款等短期資金市場金融工具。貨幣型基金的流動性強，收取的管理費較低，免贖回費和申購費。在所有的基金產(chǎn)品中是交易成本最低的一種。可以用基金賬戶簽發(fā)支票、支付消費賬單，有的貨幣型基金甚至允許投資人直接通過自動取款機抽取資金，故有“活期儲蓄”之稱；而且貨幣型基金具有月月復(fù)利、加息加利、滾動投資、收益免稅等特性，因而有可能取得更高的收益。其收益水平通常高出銀行存款利息收入的1至2個百分點。
2溫和型的投資方案
建議分別長期投資4萬元于開放式的偏債券型基金和股票型基金。一般說來，基金作為機構(gòu)投資者，操控能力和抗風險能力均比一般的投資者要好得多。基金是長期理財?shù)挠行Чぞ摺６皇嵌唐谕稒C炒作的發(fā)財工具，2006年上證綜指上漲128.7％，基金收益118.52％，而能真正全面分享到2006年以來基金投資翻倍收益的投資者，大部分是那些能堅持持有基金兩到三年甚至更長時間的基民。因為長期投資可將短期投資可能的虧損吸收。既增加報酬的穩(wěn)定度，又可有效降低市場風險，長期持有還可以為投資者節(jié)約申購、贖回的成本。債券型基金相對于直接投資債券，由于其通過集中投資者的資金對不同的債券進行組合投資，因而能有效降低單個投資者直接投資于某種債券可能面臨的風險，如工行瑞信債券型基金，其最大的特點是在分享債券穩(wěn)定回報的同時，通過打新股獲取一、二級市場的豐厚差價利益，很適合不滿存款利息收入、而又只有低風險投資需求的溫和型投資著。一般投資者在購買股票時不但要研究發(fā)股公司還要判斷利率走勢等宏觀經(jīng)濟指標，往往力不從心，而股票型基金由于有專家經(jīng)營而對不同的股票進行分散化的投資組合，既有效降低了風險又分享了股市的收益。將偏債券型基金和股票型基金組合可彌補雙方的不足，使風險最小化。
3激進型的授資方案(一)
建議用3萬元購買股票型基金，5萬元投資于黃金買賣。投資黃金主要優(yōu)點有：首先，黃金具有永恒價值可以長期持有；其次，黃金具有保值功能，可對抗通貨膨脹及政治經(jīng)濟的動蕩。在選擇黃金品種進行投資時，標金和純金幣是投資的主要目標。而投資者在選擇銀行進行委托黃金買賣時要充分考慮銀行的實力、信譽、服務(wù)以及交易方式和傭金的高低等因素。投資黃金最講究介入的時機，還要熟悉黃金交易的規(guī)則和方法，以免造成不必要的損失。
篇10
但是，所有的經(jīng)濟行為都必須基于一定的法律基礎(chǔ)，比如物權(quán)法、合同法、信托法。但銀行的理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)的開展是銀監(jiān)會的命令，即基于部門規(guī)章，其是否有更高位階的法律依據(jù)，是否違反法律的相關(guān)規(guī)定，需要進一步厘清。本文試圖從商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的歷史沿革和法律關(guān)系來進行梳理。
一、商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的歷史沿革
我國現(xiàn)行的金融經(jīng)營體制和格局最初的來源與1993年國務(wù)院頒布的《關(guān)于金融體制改革的決定》，該決定確立了我國四大金融業(yè)態(tài)—銀行、證券、保險、信托“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的最高原則，在此之后頒布的《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《信托法》、《保險法》及后來《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》都是體現(xiàn)并鞏固了這一最高原則。
商業(yè)銀行、證券公司、信托公司和保險公司作為金融四大支柱業(yè)態(tài)都具有自己的業(yè)務(wù)范圍，被各領(lǐng)域的法律嚴格限制在“一畝三分地”。如《商業(yè)銀行法》第四章第三條就規(guī)定“商業(yè)銀行向非自用不動產(chǎn)投資或向非銀行業(yè)金融機構(gòu)和企業(yè)投資”，但該法為部門的變通操作預(yù)留了一個空間，該法在該條中以“但國家另有規(guī)定的除外”收尾。該條將銀行的業(yè)務(wù)限制在存貸款業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)三類業(yè)務(wù)之中。
但以銀行為代表的金融企業(yè)天生有其逐利而逃避監(jiān)管進行制度套利的傾向，特別是在其很容易就能獲得收益的情形之下。因此，銀行業(yè)如何挖掘其龐大客戶群—“儲戶”的價值，成了銀行從業(yè)人員的一個重要課題。
銀行的存貸款業(yè)務(wù)的來源需要實實在在資本的支持，特別是在存款準備金制度、資本管理制度的框架內(nèi)，銀行的突破較為困難，因此將目光轉(zhuǎn)向中間業(yè)務(wù)成了一個重要的選擇。
基于民法中的委托-關(guān)系被挖掘了出來，銀行作為獨立法人滿足委托關(guān)系的主體資格要求，儲戶（包括自然人和法人）同樣可行。
因此，一種新的業(yè)務(wù)被銀行開發(fā)出來：商業(yè)銀行接受儲戶的委托募集資金，銀行再作為單一委托人以該資金設(shè)立信托計劃（SPV），以信托計劃的名義進入債權(quán)市場、股票市場、期貨市場、外匯市場甚至是黃金市場，因為信托是唯一一個可以橫跨資本市場、貨幣市場和實業(yè)領(lǐng)域的制度設(shè)計。
篇11
(一)國內(nèi)環(huán)境分析
1．中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
從工業(yè)特別是制造業(yè)的發(fā)展來看，我國工業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小。產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。我國主要行業(yè)的平均集中率水平也遠低于主要發(fā)達國家20世紀60年代以來的水平。我國對外技術(shù)依存度高達50％，而美國、日本僅為5％左右，國內(nèi)企業(yè)僅萬分之三有核心技術(shù)，企業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
2．跨國公司利用其地理優(yōu)勢地位，控制市場、克制競爭的傾向初現(xiàn)出來。
在國內(nèi)包裝企業(yè)訴利樂案中，利樂倚賴其在無菌包裝機方面的壟斷地位。在包裝耗材上實行了不正當?shù)南拗菩陨虡I(yè)策略，控制了絕大部分包裝市場，并且使利樂紙的平均價格在2003到2005年的兩年時間內(nèi)上漲了大約2倍。
3．國內(nèi)行政性壟斷問題嚴重，行政性壟斷產(chǎn)業(yè)的改革任重道遠。
我國的行政性壟斷產(chǎn)業(yè)主要包括鐵路、港口、民航、電力、電信、城市公用事業(yè)、石油天然氣、有色金屬、特殊行業(yè)、郵政、城市公交、煙草食鹽糧食藥品等重要商品以及流通、軍工、鑄幣、銀行保險等金融業(yè)，產(chǎn)業(yè)部門涉及面廣。行政性壟斷造成了雙重惡果：
一方面，壟斷地位使得這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)一方面攫取了遠高于其他行業(yè)平均利潤率的利潤，排斥競爭。損害消費者利益。另一方面由于內(nèi)部約束機制不健全和發(fā)展動力的缺乏，長期以來．使這些產(chǎn)業(yè)成本居高不下，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效低下。行業(yè)的特殊性加上國有企業(yè)的身份，使得這些產(chǎn)業(yè)的改革舉步維艱。
(二)國際環(huán)境分析
1．跨國兼并成為主體。
20世紀90年代初以來，世界范圍內(nèi)掀起第五次企業(yè)兼并浪潮，這次兼并浪潮具有以下特征：一是兼并數(shù)量急劇增多。二是單項兼并交易金額世界記錄屢創(chuàng)新高，兼并規(guī)模日趨擴大。三是跨國并購發(fā)展迅猛。四是兼并范圍廣。第五次兼并浪潮是經(jīng)濟全球化條件下。世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭加劇的結(jié)果，為了生存和在全球范圍內(nèi)整合資源以取得競爭優(yōu)勢，同行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)紛紛走向聯(lián)合。同時，第五次兼并浪潮的出現(xiàn)并沒有緩和競爭。它使得世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭更趨激烈，通過此次兼并，在某些產(chǎn)業(yè)，只剩下實力超群、為數(shù)不多的幾家巨型企業(yè)，為了爭奪世界市場，這些企業(yè)欲置對方于死地而后快，競爭手段無所不用其極，波音和空客的競爭為我們提供了最好的注解。
2．西方發(fā)達國家紛紛調(diào)整競爭政策，放松規(guī)制和提升本國企業(yè)的國際競爭力已經(jīng)成為國際潮流。
以微電子技術(shù)為代表的新技術(shù)的興起和市場需求的擴大改變了傳統(tǒng)自然壟斷產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)。競爭政策調(diào)整的另一個動向是從對反壟斷的強調(diào)轉(zhuǎn)向扶助本國企業(yè)國際競爭力的提高。當前，發(fā)達國家的反壟斷政策對壟斷的認定已從結(jié)構(gòu)標準轉(zhuǎn)向行為標準。并且還要考察壟斷行為的市場績效，“一事一議”已經(jīng)成為通行的原則，對橫向兼并等過去嚴格限制的行為已基本放任自流。
3．網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的興起，對世界各國的反壟斷提出了新的挑戰(zhàn)。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是以計算機網(wǎng)絡(luò)業(yè)為中心以及由這個產(chǎn)業(yè)派生出的若干相關(guān)產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品固有的規(guī)模經(jīng)濟性、網(wǎng)絡(luò)外部性(正反饋效應(yīng))、技術(shù)的市場不相容性和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品技術(shù)標準造成了網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的鎖定效應(yīng)和先行者優(yōu)勢。從而使得壟斷成為網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品市場上的一種必然而普遍的現(xiàn)象。在結(jié)構(gòu)和行為上顯然構(gòu)成壟斷的廠商，在績效上卻無可指責，結(jié)構(gòu)、行為和績效的脫節(jié)將政府的反壟斷政策推入了十分尷尬的境地：反壟斷，意味著績效損失；不反壟斷，從道義上又說不過去。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟領(lǐng)域的壟斷問題對各國政府的反壟斷政策提出嚴峻的挑戰(zhàn)。從1997年開始的微軟壟斷案，2002年最終以和解的方式解決，和解協(xié)議中，微軟并沒有做出多少讓步。
二、我國調(diào)節(jié)外匯儲備對中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的舉動
2008年12月以來，計有美國、歐盟、加拿大、印度、南非、澳大利亞等國家和地區(qū)，對中國出口產(chǎn)品發(fā)起了超過10起貿(mào)易救濟措施或者法案，而以其他方式抵制中國出口的政策也屢屢出臺。在這樣的環(huán)境下，中國出口保持增長的前景更加難測。印度提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅；南共市成員試圖將外部共同關(guān)稅提高5％，但未獲其首腦會議通過。
2008年中國進出口總額為2．55萬億美元，貿(mào)易順差為2900億美元，吸引國外投資900億美元。2008年底我國外匯儲備余額達1．95萬億美元。我國已連續(xù)15年對外貿(mào)易保持順差，國外直接投資始終處于凈流人，目前是全球吸引外資最多的國家，因此這兩方面的凈流入使近幾年我國外匯儲備數(shù)量劇增。其規(guī)模已遠遠超出理論界提出的外匯儲備應(yīng)維持在其外債總額的40％左右的水平上。擺脫“金融恐怖平衡”的枷鎖，是我國政府和學(xué)術(shù)界急需破解的難題。
(一)擴大內(nèi)需。加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐。降低對外依存度
以國內(nèi)需求促進經(jīng)濟增長，降低以凈出口和投資拉動經(jīng)濟的依賴，這是減少巨額的外匯儲備的根本方法。中國儲蓄率高，除歷史文化傳統(tǒng)等因素外，很大的緣由是居民有許多后顧之憂而不敢消費和沒有能力消費。實施擴大內(nèi)需政策，政府應(yīng)加大在就業(yè)、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、環(huán)保等方面的投入。使國內(nèi)居民的消費成為經(jīng)濟增長的引擎。同時，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對以內(nèi)需為主的產(chǎn)業(yè)政策支持力度，逐步減少對出口外向型經(jīng)濟增長模式的依賴，尤其是限制初級原料加工出口的企業(yè)。擴大高新技術(shù)產(chǎn)品及資源性原料進口，從而減少國際貿(mào)易順差，降低巨額的外匯儲備。
(二)謹慎地購買美元資產(chǎn)，逐步加大黃金購買量，推動人民幣國際化
在現(xiàn)行的國際貨幣體系下，購買美元資產(chǎn)是擁有外匯儲備國家不得不的選擇。美國國債因其良好的信用、穩(wěn)定的收益及流動性，是各國政府首選的投資對象。但近幾年美元貶值的狂潮也令各國憂心匆匆，外匯儲備多樣化可以在一定程度的化解風險。同時。除了購買美國國債，還可以考慮購買美國通貨膨脹保值債券以及國際貨幣基金組織和世界銀行發(fā)行的債券等。
截止到2009年4月，中國已擁有黃金儲備1054噸，在世界各國排名第五。2000年以來，中國調(diào)整過兩次黃金儲備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但目前中國的黃金儲備價值約占全部外匯儲備資產(chǎn)的1．6％，該比例遠低于超過10％的全球平均水平。黃金在中國總儲備的比重實際上自2003年以來一直在下降。中國黃金儲備還有很大的上升空間，至少應(yīng)達到10％左右的國際水平。本文由中國收集整理。
但人民幣國際化的道路漫漫，2000年5月亞洲國家簽署了《清邁協(xié)議》，開辟區(qū)域貨幣合作新篇章。2009年3月中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、馬來西亞、阿根廷等簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模達6000億人民幣，與此同時，人民幣貿(mào)易結(jié)算試點也在香港和內(nèi)地沿海城市開展，這種“貿(mào)易結(jié)算+貨幣互換”的模式，是兩國規(guī)避美元匯率風險，擴大雙邊貿(mào)易的新探索，它對中國政府加快人民幣區(qū)域自由化進程，增加人民幣的國際影響力提供幫助，為中國外匯儲備擺脫美元體系的束縛提供了新途徑。
三、案例分析出口退稅政策對中國產(chǎn)業(yè)的影響
(一)技術(shù)密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)歷來是國家重點的關(guān)注行業(yè)。根據(jù)商務(wù)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的高新技術(shù)出口商品共分為十類。在這十類中，出口的主要是計算機類、通訊技術(shù)類和電子技術(shù)類相關(guān)產(chǎn)品，而生物技術(shù)和航空航天技術(shù)產(chǎn)品的出口相對薄弱。在進口方面，也主要集中在電子技術(shù)和計算機類。可見，信息技術(shù)類商品在高新技術(shù)貿(mào)易方面占據(jù)主導(dǎo)地位。
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(一)國內(nèi)環(huán)境分析
1．中國企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
從工業(yè)特別是制造業(yè)的發(fā)展來看，我國工業(yè)企業(yè)普遍規(guī)模較小。產(chǎn)業(yè)集中度低，產(chǎn)業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。我國主要行業(yè)的平均集中率水平也遠低于主要發(fā)達國家20世紀60年代以來的水平。我國對外技術(shù)依存度高達50％，而美國、日本僅為5％左右，國內(nèi)企業(yè)僅萬分之三有核心技術(shù)，企業(yè)自主創(chuàng)新能力缺乏，產(chǎn)業(yè)發(fā)展受制于人，產(chǎn)業(yè)國際競爭力弱。
2．跨國公司利用其地理優(yōu)勢地位，控制市場、克制競爭的傾向初現(xiàn)出來。
在國內(nèi)包裝企業(yè)訴利樂案中，利樂倚賴其在無菌包裝機方面的壟斷地位。在包裝耗材上實行了不正當?shù)南拗菩陨虡I(yè)策略，控制了絕大部分包裝市場，并且使利樂紙的平均價格在2003到2005年的兩年時間內(nèi)上漲了大約2倍。
3．國內(nèi)行政性壟斷問題嚴重，行政性壟斷產(chǎn)業(yè)的改革任重道遠。
我國的行政性壟斷產(chǎn)業(yè)主要包括鐵路、港口、民航、電力、電信、城市公用事業(yè)、石油天然氣、有色金屬、特殊行業(yè)、郵政、城市公交、煙草食鹽糧食藥品等重要商品以及流通、軍工、鑄幣、銀行保險等金融業(yè)，產(chǎn)業(yè)部門涉及面廣。行政性壟斷造成了雙重惡果：
一方面，壟斷地位使得這些產(chǎn)業(yè)內(nèi)的企業(yè)一方面攫取了遠高于其他行業(yè)平均利潤率的利潤，排斥競爭。損害消費者利益。另一方面由于內(nèi)部約束機制不健全和發(fā)展動力的缺乏，長期以來．使這些產(chǎn)業(yè)成本居高不下，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效低下。行業(yè)的特殊性加上國有企業(yè)的身份，使得這些產(chǎn)業(yè)的改革舉步維艱。
(二)國際環(huán)境分析
1．跨國兼并成為主體。
20世紀90年代初以來，世界范圍內(nèi)掀起第五次企業(yè)兼并浪潮，這次兼并浪潮具有以下特征：一是兼并數(shù)量急劇增多。二是單項兼并交易金額世界記錄屢創(chuàng)新高，兼并規(guī)模日趨擴大。三是跨國并購發(fā)展迅猛。四是兼并范圍廣。第五次兼并浪潮是經(jīng)濟全球化條件下。世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭加劇的結(jié)果，為了生存和在全球范圍內(nèi)整合資源以取得競爭優(yōu)勢，同行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)紛紛走向聯(lián)合。同時，第五次兼并浪潮的出現(xiàn)并沒有緩和競爭。它使得世界范圍內(nèi)經(jīng)濟競爭更趨激烈，通過此次兼并，在某些產(chǎn)業(yè)，只剩下實力超群、為數(shù)不多的幾家巨型企業(yè)，為了爭奪世界市場，這些企業(yè)欲置對方于死地而后快，競爭手段無所不用其極，波音和空客的競爭為我們提供了最好的注解。
2．西方發(fā)達國家紛紛調(diào)整競爭政策，放松規(guī)制和提升本國企業(yè)的國際競爭力已經(jīng)成為國際潮流。
以微電子技術(shù)為代表的新技術(shù)的興起和市場需求的擴大改變了傳統(tǒng)自然壟斷產(chǎn)業(yè)的性質(zhì)。競爭政策調(diào)整的另一個動向是從對反壟斷的強調(diào)轉(zhuǎn)向扶助本國企業(yè)國際競爭力的提高。當前，發(fā)達國家的反壟斷政策對壟斷的認定已從結(jié)構(gòu)標準轉(zhuǎn)向行為標準。并且還要考察壟斷行為的市場績效，“一事一議”已經(jīng)成為通行的原則，對橫向兼并等過去嚴格限制的行為已基本放任自流。
3．網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的興起，對世界各國的反壟斷提出了新的挑戰(zhàn)。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟是以計算機網(wǎng)絡(luò)業(yè)為中心以及由這個產(chǎn)業(yè)派生出的若干相關(guān)產(chǎn)業(yè)。網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品固有的規(guī)模經(jīng)濟性、網(wǎng)絡(luò)外部性(正反饋效應(yīng))、技術(shù)的市場不相容性和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品技術(shù)標準造成了網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品的鎖定效應(yīng)和先行者優(yōu)勢。從而使得壟斷成為網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品市場上的一種必然而普遍的現(xiàn)象。在結(jié)構(gòu)和行為上顯然構(gòu)成壟斷的廠商，在績效上卻無可指責，結(jié)構(gòu)、行為和績效的脫節(jié)將政府的反壟斷政策推入了十分尷尬的境地：反壟斷，意味著績效損失；不反壟斷，從道義上又說不過去。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟領(lǐng)域的壟斷問題對各國政府的反壟斷政策提出嚴峻的挑戰(zhàn)。從1997年開始的微軟壟斷案，2002年最終以和解的方式解決，和解協(xié)議中，微軟并沒有做出多少讓步。
二、我國調(diào)節(jié)外匯儲備對中國產(chǎn)業(yè)調(diào)整的舉動
2008年12月以來，計有美國、歐盟、加拿大、印度、南非、澳大利亞等國家和地區(qū)，對中國出口產(chǎn)品發(fā)起了超過10起貿(mào)易救濟措施或者法案，而以其他方式抵制中國出口的政策也屢屢出臺。在這樣的環(huán)境下，中國出口保持增長的前景更加難測。印度提高了部分鋼鐵產(chǎn)品的關(guān)稅；南共市成員試圖將外部共同關(guān)稅提高5％，但未獲其首腦會議通過。
2008年中國進出口總額為2．55萬億美元，貿(mào)易順差為2900億美元，吸引國外投資900億美元。2008年底我國外匯儲備余額達1．95萬億美元。我國已連續(xù)15年對外貿(mào)易保持順差，國外直接投資始終處于凈流人，目前是全球吸引外資最多的國家，因此這兩方面的凈流入使近幾年我國外匯儲備數(shù)量劇增。其規(guī)模已遠遠超出理論界提出的外匯儲備應(yīng)維持在其外債總額的40％左右的水平上。擺脫“金融恐怖平衡”的枷鎖，是我國政府和學(xué)術(shù)界急需破解的難題。
(一)擴大內(nèi)需。加快產(chǎn)業(yè)調(diào)整步伐。降低對外依存度
以國內(nèi)需求促進經(jīng)濟增長，降低以凈出口和投資拉動經(jīng)濟的依賴，這是減少巨額的外匯儲備的根本方法。中國儲蓄率高，除歷史文化傳統(tǒng)等因素外，很大的緣由是居民有許多后顧之憂而不敢消費和沒有能力消費。實施擴大內(nèi)需政策，政府應(yīng)加大在就業(yè)、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療、環(huán)保等方面的投入。使國內(nèi)居民的消費成為經(jīng)濟增長的引擎。同時，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加大對以內(nèi)需為主的產(chǎn)業(yè)政策支持力度，逐步減少對出口外向型經(jīng)濟增長模式的依賴，尤其是限制初級原料加工出口的企業(yè)。擴大高新技術(shù)產(chǎn)品及資源性原料進口，從而減少國際貿(mào)易順差，降低巨額的外匯儲備。
(二)謹慎地購買美元資產(chǎn)，逐步加大黃金購買量，推動人民幣國際化
在現(xiàn)行的國際貨幣體系下，購買美元資產(chǎn)是擁有外匯儲備國家不得不的選擇。美國國債因其良好的信用、穩(wěn)定的收益及流動性，是各國政府首選的投資對象。但近幾年美元貶值的狂潮也令各國憂心匆匆，外匯儲備多樣化可以在一定程度的化解風險。同時。除了購買美國國債，還可以考慮購買美國通貨膨脹保值債券以及國際貨幣基金組織和世界銀行發(fā)行的債券等。
截止到2009年4月，中國已擁有黃金儲備1054噸，在世界各國排名第五。2000年以來，中國調(diào)整過兩次黃金儲備，即2001年和2003年，分別從394噸調(diào)整到500噸和600噸。但目前中國的黃金儲備價值約占全部外匯儲備資產(chǎn)的1．6％，該比例遠低于超過10％的全球平均水平。黃金在中國總儲備的比重實際上自2003年以來一直在下降。中國黃金儲備還有很大的上升空間，至少應(yīng)達到10％左右的國際水平。
但人民幣國際化的道路漫漫，2000年5月亞洲國家簽署了《清邁協(xié)議》，開辟區(qū)域貨幣合作新篇章。2009年3月中國已經(jīng)與俄羅斯、韓國、馬來西亞、阿根廷等簽署雙邊貨幣互換協(xié)議，互換規(guī)模達6000億人民幣，與此同時，人民幣貿(mào)易結(jié)算試點也在香港和內(nèi)地沿海城市開展，這種“貿(mào)易結(jié)算+貨幣互換”的模式，是兩國規(guī)避美元匯率風險，擴大雙邊貿(mào)易的新探索，它對中國政府加快人民幣區(qū)域自由化進程，增加人民幣的國際影響力提供幫助，為中國外匯儲備擺脫美元體系的束縛提供了新途徑。
三、案例分析出口退稅政策對中國產(chǎn)業(yè)的影響
(一)技術(shù)密集型的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)
高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)歷來是國家重點的關(guān)注行業(yè)。根據(jù)商務(wù)部的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國的高新技術(shù)出口商品共分為十類。在這十類中，出口的主要是計算機類、通訊技術(shù)類和電子技術(shù)類相關(guān)產(chǎn)品，而生物技術(shù)和航空航天技術(shù)產(chǎn)品的出口相對薄弱。在進口方面，也主要集中在電子技術(shù)和計算機類。可見，信息技術(shù)類商品在高新技術(shù)貿(mào)易方面占據(jù)主導(dǎo)地位。
篇13
2.創(chuàng)設(shè)有利于習作教學(xué)的網(wǎng)絡(luò)情境，優(yōu)化習作教學(xué)模式，形成學(xué)生自主學(xué)習、合作學(xué)習、探究學(xué)習的課堂教學(xué)模式，提高習作教學(xué)的質(zhì)量和效益。
3.運用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)進行創(chuàng)造性教學(xué)，形成愉快的學(xué)習氛圍，培養(yǎng)學(xué)生的習作興趣，激發(fā)學(xué)生的創(chuàng)作熱情。
4.簡化網(wǎng)絡(luò)評改作文的操作步驟，探索其推廣應(yīng)用的可行性價值。
二、本課題研究的主要內(nèi)容
通過“基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下小學(xué)習作教學(xué)”研究，我們將圍繞如下內(nèi)容進行實驗：
1.研究信息技術(shù)與語文課程整合途徑，探索網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下小學(xué)習作教學(xué)的新型模式與先進方法。
2.依托教育博客網(wǎng)研究并制作與作文課程相結(jié)合的網(wǎng)絡(luò)教材、班級或?qū)W生習作主頁。
3.、運用信息技術(shù)培養(yǎng)學(xué)生獲取、分析、處理、、應(yīng)用信息的能力。
4、探尋更廣闊的作文教學(xué)空間，培養(yǎng)學(xué)生的習作興趣，提高學(xué)生的寫作能力，培養(yǎng)學(xué)生的合作意識，時代意識。
5、運用網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)進行創(chuàng)造性教學(xué)，形成愉快的學(xué)習氛圍和融洽的師生關(guān)系，使學(xué)生高情感和高認識協(xié)調(diào)發(fā)展。
三、本課題國內(nèi)外研究現(xiàn)狀、預(yù)計有哪些突破
網(wǎng)絡(luò)作文教學(xué)是以現(xiàn)代教育思想為指導(dǎo)，以多媒體網(wǎng)絡(luò)（指校園網(wǎng)和國際互聯(lián)網(wǎng)）為教學(xué)環(huán)境，充分發(fā)揮學(xué)生的主動性與創(chuàng)造性，培養(yǎng)學(xué)生處理信息能力和創(chuàng)新能力的新型教學(xué)模式。在信息技術(shù)迅猛發(fā)展的今天，網(wǎng)絡(luò)習作教學(xué)的研究在教育界已經(jīng)不是空白，為此我們將充分運用現(xiàn)有的教學(xué)資源，利用前人的研究成果，吸取部分精華，在此基礎(chǔ)上進行本課題的拓展、延伸，以取得更大的研究成果。因此，我們將預(yù)計在構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下習作教學(xué)的基本模式、網(wǎng)絡(luò)習作教學(xué)中學(xué)生的學(xué)習方式和交流方式、網(wǎng)絡(luò)習作評改方式、網(wǎng)上作文的展示方式以及評價激勵措施等方面進行研究，爭取取得重點性的突破。
四、完成本課題的條件分析（包括人員結(jié)構(gòu)、資料準備、科研手段和經(jīng)費保障等）
1.人員結(jié)構(gòu)：該課題組成員均為一線語文教師，其負責人黃金舟，系安慶市首屆語文學(xué)科骨干教師，縣小語學(xué)科骨干教師，縣小語學(xué)科帶頭人。曾參與完成“經(jīng)典誦讀”市級課題，多篇論文獲省市級獎并有論文在省級專業(yè)刊物上發(fā)表。課題組第二負責人李思迪，曾參加2008年全國中小學(xué)骨干班主任國家級遠程培訓(xùn)，并在當年的培訓(xùn)中擔任本縣輔導(dǎo)教師，獲得優(yōu)秀輔導(dǎo)教師的榮譽稱號。多篇論文獲省市獎，并有多篇論文在省級專業(yè)刊物上發(fā)表。課題組成員中有多人曾參與完成省市級課題研究，他們都是教學(xué)骨干，課程改革的積極實踐者，是課題研究的重要的人力資源。
2.資料設(shè)備、科研手段等：
隨著信息技術(shù)的發(fā)展，利用網(wǎng)絡(luò)開展教學(xué)極為便利。目前，我校已與局域網(wǎng)連接并建立了校園網(wǎng)，已建成初具規(guī)模、功能完備的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，一個網(wǎng)絡(luò)教室，一個教師電子備課室，共配備有連網(wǎng)微機百臺左右；學(xué)校到目前為止已投資6萬元用于資源庫建設(shè)，現(xiàn)有音像資料、軟件1000多套；全校青年教師均已參加了“現(xiàn)代技術(shù)教育”的培訓(xùn)；過關(guān)率達100%。教師們已經(jīng)普遍學(xué)習了信息技術(shù)的基本操作和一些信息處理軟件的使用，如操作系統(tǒng)、文字處理、電子表格、上網(wǎng)瀏覽等。應(yīng)該說在設(shè)備上，以及運用信息技術(shù)的知識和理論方面都具備了一定的條件。我們還將組織部分老師進行有關(guān)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的培訓(xùn)和相關(guān)理論的學(xué)習，并實行課題組長負責制，以確保課題研究的順利進行。
3.經(jīng)費保障：學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)非常重視教育改革和實驗，他們對本課題十分關(guān)心，并給予充足的經(jīng)費保障。
學(xué)校的生存依賴于學(xué)校的發(fā)展，這是全體教職工的共同心聲。因此，我校完全有條件、有能力進行課題的研究。
五、課題組分工情況
黃金舟：負責課題的定向、指導(dǎo)，協(xié)調(diào)人員分工，監(jiān)督課題的實施，課題的總結(jié)。
李思迪：負責課題計劃的制訂、本校教育博客群組建設(shè)，進行課題行動研究。將科學(xué)而全面地總結(jié)教改經(jīng)驗或教訓(xùn)。
石沉香：負責調(diào)查問卷的設(shè)計、數(shù)據(jù)分析，進行課題行動研究。負責問卷材料的收集。
李聲宏、梅慶安：負責文獻研究，即研究對網(wǎng)絡(luò)作文教學(xué)具有指導(dǎo)意義的理論有哪些，有哪些指導(dǎo)意義，如何在實踐中運用這種理論等。進行課題行動研究。負責論文資料的收集。
石曉霞、邵雙梅、段貞潔、余紅燕、葉帶男：進行個案研究，即具體分析一些網(wǎng)絡(luò)作文教學(xué)的典型課例，分析在這些課例中，教師、學(xué)生、教材和所用媒體這四個教學(xué)要素的地位和作用，與傳統(tǒng)教學(xué)結(jié)構(gòu)相比，有哪些顯著變化，效果如何，學(xué)生在情感和態(tài)度方面有哪些轉(zhuǎn)變等。進行課題行動研究。負責個案案例資料的收集。
六、主要研究階段和階段成果形式
