引論：我們?yōu)槟砹?3篇營(yíng)運(yùn)資金管理論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
如果企業(yè)單純地考慮償債而確定營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，勢(shì)必會(huì)約束自己靈活、機(jī)動(dòng)地運(yùn)用營(yíng)運(yùn)資金，影響企業(yè)的盈利水平。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)的償債能力和盈利能力互為結(jié)果的，所以，如果一個(gè)企業(yè)的盈利水平長(zhǎng)期低下，最終會(huì)削弱自己的償債能力，從而給企業(yè)自身帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)盈利能力是受收入和成本二個(gè)因素所決定，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu)不同，收入和成本的水平也不同。假如一個(gè)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模過(guò)大，就會(huì)增加營(yíng)運(yùn)資金中非盈利流動(dòng)資產(chǎn)的規(guī)模和比例，相對(duì)減少了企業(yè)的收入，同時(shí)增加了資金成本和機(jī)會(huì)成本。反過(guò)來(lái)講，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的利潤(rùn)目標(biāo)，來(lái)確定營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模和結(jié)構(gòu)。
三、彈性
由于彈性在財(cái)務(wù)管理中的重要作用，因此在營(yíng)運(yùn)資金管理中要考慮自身變換的可能性，以便在需要時(shí)，調(diào)整營(yíng)運(yùn)資金的結(jié)構(gòu)。實(shí)際管理中，彈性會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模，如果現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資金的彈性不好，又需要對(duì)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，面對(duì)這種情況企業(yè)有兩個(gè)選擇：第一個(gè)選擇是犧牲信用和收益，將彈性較小的營(yíng)運(yùn)資金強(qiáng)行轉(zhuǎn)換其形態(tài)；第二個(gè)選擇是增加具有彈性的營(yíng)運(yùn)資金的規(guī)模，用于準(zhǔn)備短期債務(wù)的償付和財(cái)務(wù)調(diào)整，這樣會(huì)增加企業(yè)的資金成本，減少收益，維持企業(yè)現(xiàn)有的信用。
四、營(yíng)運(yùn)能力
營(yíng)運(yùn)就是經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作能力。狹義的理解是企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的速度，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理和運(yùn)用的效率，即資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，在財(cái)務(wù)分析中常用資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率來(lái)表示，主要包括流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)。
企業(yè)的盈利能力和償債能力是關(guān)系到企業(yè)生存和發(fā)展的重大問(wèn)題。沒(méi)有盈利能力企業(yè)無(wú)法發(fā)展，如果沒(méi)有償債能力企業(yè)連生存都無(wú)法保障。因此，爭(zhēng)取較大的盈利能力和足夠償債能力是營(yíng)運(yùn)資金管理的重要內(nèi)容，同時(shí)也是財(cái)務(wù)管理，乃至整個(gè)企業(yè)管理的最主要的目標(biāo)。保持營(yíng)運(yùn)資金有一定的彈性，是落實(shí)財(cái)務(wù)政策的基礎(chǔ)，如果，營(yíng)運(yùn)資金保持著剛性，無(wú)彈性，財(cái)務(wù)管理的許多重大措施無(wú)法執(zhí)行，財(cái)務(wù)政策就無(wú)法落實(shí)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)。如果從保持營(yíng)運(yùn)資金彈性的最終目的來(lái)看也是為了提高企業(yè)盈利能力和保持足夠償債能力的，營(yíng)運(yùn)能力是企業(yè)銷售，生產(chǎn)和采購(gòu)的能力，以及三個(gè)能力的協(xié)調(diào)程度的總和。因此，營(yíng)運(yùn)能力并不是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的能力，而是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。但如果沒(méi)有這三個(gè)能力或這三個(gè)能力不協(xié)調(diào)，也就談不上企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。所以說(shuō)，保持營(yíng)運(yùn)資金有一定的彈性和有較大的營(yíng)運(yùn)能力是實(shí)行財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。
篇2
二、營(yíng)運(yùn)資金管理的績(jī)效評(píng)價(jià)
總體上，國(guó)外對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的衡量與評(píng)價(jià)方法的選擇與營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容的變遷相適應(yīng)，從孤立地考察營(yíng)運(yùn)資金各組成部分的管理績(jī)效，逐步向注重營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目之間的聯(lián)系、綜合地評(píng)價(jià)營(yíng)運(yùn)資金的整體績(jī)效轉(zhuǎn)變。早期對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的衡量主要使用流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)。如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)率）、存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)率）等。但孤立的績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)容易引導(dǎo)財(cái)務(wù)管理者片面地注重某一要素的管理水平和績(jī)效，并不能促進(jìn)營(yíng)運(yùn)資金管理的整體優(yōu)化。RichardsVD.和EugeneJ.Laughlin（1980）首次提出現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（CCC）分析營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，將其定義為：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。Gentryetal.（1990）在CCC的基礎(chǔ)上，提出了加權(quán)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期（WCCC）指標(biāo)，不僅考慮了現(xiàn)金周期各個(gè)階段的占用天數(shù)，也考慮了現(xiàn)金周期各個(gè)階段的資金占用量。Hofmannetal.（2010）提出基于供應(yīng)鏈的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型，加入股東價(jià)值增加（SVA）作為主要績(jī)效衡量指標(biāo)。自1997年始，美國(guó)REL咨詢公司和CFO雜志開(kāi)始對(duì)美國(guó)最大的1000家企業(yè)開(kāi)展?fàn)I運(yùn)資金調(diào)查，最初采用營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（DWC）和變現(xiàn)效率（CCE）兩個(gè)指標(biāo)的等權(quán)平均對(duì)企業(yè)進(jìn)行排名。營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期指標(biāo)實(shí)質(zhì)上與現(xiàn)金周期指標(biāo)相同，變現(xiàn)效率指標(biāo)則被定義為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量除以銷售收入。2003年后，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期成為該營(yíng)運(yùn)資金管理調(diào)查采用的唯一績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)（王竹泉等，2007）。Azhagaiahetal.（2009）和Chintaetal.（2010）結(jié)合績(jī)效指標(biāo)（PI）、利用指標(biāo)（UI）和效率指標(biāo)（EI）三個(gè)指標(biāo)，分析不同規(guī)模的企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金利用的趨勢(shì)和模式。其中，績(jī)效指標(biāo)衡量營(yíng)運(yùn)資金的平均管理水平；利用指標(biāo)衡量利用營(yíng)運(yùn)資金增加銷售收入的能力；效率指標(biāo)是前兩者的乘積，衡量營(yíng)運(yùn)資金的綜合管理利用效率。
三、營(yíng)運(yùn)資金管理的影響因素研究
營(yíng)運(yùn)資金管理的影響因素，其主要目的是識(shí)別營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的核心驅(qū)動(dòng)因素，以促進(jìn)企業(yè)更好地提高營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效和更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金持有水平。目前，國(guó)外關(guān)于營(yíng)運(yùn)資金管理影響因素的研究多以實(shí)證研究為主，從宏觀和微觀兩大層面展開(kāi)。第一，宏觀層面影響因素。Guthmann（1934）分析了1929~1932年經(jīng)濟(jì)大蕭條發(fā)生前后西方國(guó)家主要工業(yè)企業(yè)的存貨、應(yīng)收賬款、貨幣資金等短期資產(chǎn)和短期負(fù)債的變化，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)周期等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的會(huì)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)生重要影響；HarrisonDvidD.etal.（1983）通過(guò)分析某公司在1982年通貨膨脹形勢(shì)下的營(yíng)運(yùn)資金管理案例，探討通貨膨脹對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的影響。Baumetal.（2006）研究發(fā)現(xiàn)由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性日益加大，干擾了管理者準(zhǔn)確評(píng)估公司特定信息的能力，使得現(xiàn)金持有量的橫截面離差縮小了。Sathyamoorthietal.（2008）調(diào)查發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)比較大的環(huán)境下，企業(yè)傾向于選擇保守的營(yíng)運(yùn)資金管理模式。Duggaletal.（2012）探討了金融危機(jī)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響，研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)在2010年持有比2007年更多的現(xiàn)金和短期投資；大多數(shù)行業(yè)都增加了凈營(yíng)運(yùn)資金投資。Etiennotetal.（2012）通過(guò)對(duì)亞、歐、北美和拉丁美洲2000-2007年20,515個(gè)上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)不同區(qū)域、行業(yè)、國(guó)家的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理水平和模式差異很大。第二，微觀層面的影響因素。Nunnetal.（1981）用實(shí)證方法分析了企業(yè)的五大主要戰(zhàn)略因素對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響：生產(chǎn)因素中的生產(chǎn)模式、資本密集度和生產(chǎn)線寬度等都會(huì)影響營(yíng)運(yùn)資金管理，銷售因素中的廣告費(fèi)用/銷售額與營(yíng)運(yùn)資金負(fù)相關(guān)，存貨計(jì)價(jià)等會(huì)計(jì)方法的選擇也對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理產(chǎn)生影響，競(jìng)爭(zhēng)地位因素中市場(chǎng)份額與營(yíng)運(yùn)資金負(fù)相關(guān)，外向型企業(yè)以及行業(yè)集中度高的企業(yè)，營(yíng)運(yùn)資金持有量較多。Mossetal.（1993）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模和營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效顯著正相關(guān)。Jeng-Renetal.（2006）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模和企業(yè)的現(xiàn)金結(jié)余呈顯著正相關(guān)關(guān)系，企業(yè)的成長(zhǎng)性和凈現(xiàn)金結(jié)余呈正相關(guān)關(guān)系。Salawuetal.（2007）研究發(fā)現(xiàn)資本運(yùn)作的行業(yè)慣例會(huì)影響企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理策略。Naziretal.（2009）通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期、ROA、托賓Q值、杠桿水平等因素與營(yíng)運(yùn)資金需求量顯著相關(guān)；HillM.etal.（2010）研究發(fā)現(xiàn)，銷售的不確定性，高成本的外部融資以及財(cái)務(wù)困境促使企業(yè)追求更加激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金管理策略。Kamaletal.（2012）的研究結(jié)果表明，銷售增長(zhǎng)率、企業(yè)規(guī)模和杠桿水平與營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期顯著相關(guān)。
四、營(yíng)運(yùn)資金管理的方法
KeithV.Smith（1973）在回顧前人文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)了八個(gè)有代表性的營(yíng)運(yùn)資金管理方法：總體推斷法、約束條件法和成本平衡法都是局部模型；概率模型法和組合理論法則更多地考慮未來(lái)的不確定性和要素間的相互依賴性對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的影響；而數(shù)學(xué)規(guī)劃法、多重目標(biāo)法和財(cái)務(wù)模擬法則從一個(gè)更廣泛和系統(tǒng)的角度來(lái)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行管理。這八種方法對(duì)之后的營(yíng)運(yùn)資金管理理論研究和實(shí)踐都產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，基于供應(yīng)鏈優(yōu)化的營(yíng)運(yùn)資金管理成為理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的重點(diǎn)。REL咨詢公司和CFO雜志自2001年起就一直倡導(dǎo)將供應(yīng)鏈企業(yè)關(guān)系作為營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)，認(rèn)為企業(yè)需要加強(qiáng)與客戶和供應(yīng)商的協(xié)作與配合，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈企業(yè)的共贏。根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金解決方案提供商Demica的調(diào)查報(bào)告（2010），歐洲公司正面臨無(wú)法獲得應(yīng)付賬款展期、供應(yīng)商失敗的潛在危險(xiǎn)、信貸成本上升等一系列困難，供應(yīng)鏈金融（SCF）作為釋放營(yíng)運(yùn)資金的替代性融資方式而得到青睞，SCF不僅可以緩解企業(yè)目前信貸條件緊縮的壓力，更重要的是可以提前籌集資金。Lind.Letal.（2012）指出，當(dāng)前的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展為價(jià)值鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提升需要通過(guò)價(jià)值鏈優(yōu)化，企業(yè)利用財(cái)務(wù)價(jià)值鏈分析法可以從價(jià)值鏈全盤視角來(lái)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理：一方面可以通過(guò)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較認(rèn)清自身的優(yōu)勢(shì)與不足，另一方面還可以找尋價(jià)值鏈上最有效率的合作伙伴。電子商務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)推動(dòng)下日益發(fā)展，為營(yíng)運(yùn)資金管理提供了新途徑。Baueretal.（2007）指出EIPP系統(tǒng)（電子票據(jù)展示和支付系統(tǒng)）使得票據(jù)處理流程化，促進(jìn)企業(yè)在獲得供應(yīng)商付款折扣方面處于更有利的地位，還可以為企業(yè)提供一個(gè)更廣泛的供應(yīng)商基礎(chǔ)，以戰(zhàn)略性地選擇談判供應(yīng)商。DeniseBedell（2011）指出，ERP（企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)）和TMSs（資金管理系統(tǒng)）等先進(jìn)系統(tǒng)的應(yīng)用可以將營(yíng)運(yùn)資金管理置于業(yè)務(wù)發(fā)展的大背景下，為資金管理提供業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，以提高業(yè)務(wù)-財(cái)務(wù)一體化管理水平。Yen-SenNietal.（2012）分析了電子商務(wù)對(duì)臺(tái)灣企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的影響，發(fā)現(xiàn)實(shí)施B2B電子金流C計(jì)劃（即在已有的電子供應(yīng)鏈基礎(chǔ)上，整合銀行等金融機(jī)構(gòu)向價(jià)值鏈核心企業(yè)和節(jié)點(diǎn)企業(yè)提供賬單管理、全球存貨管理、融資支持等服務(wù)），可以提高供應(yīng)鏈現(xiàn)金流的效率、效果。
篇3
二、房地產(chǎn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問(wèn)題
(一)負(fù)債過(guò)重，還本付息壓力大
目前，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)迅猛發(fā)展，資金需求量日益提高，面對(duì)這種改變，一大部分房地產(chǎn)企業(yè)仍然堅(jiān)持負(fù)債經(jīng)營(yíng)的理念，這導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率過(guò)高。分析負(fù)債結(jié)構(gòu)可知，上市房企借款所占比重較大，另外，借款增長(zhǎng)速度也在不斷加快。借款比重和借款速度的提高表明房地產(chǎn)企業(yè)更加依賴銀行借款這種融資方，這將會(huì)加重房地產(chǎn)企業(yè)的還本付息壓力。
(二)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，存貨比例過(guò)大
在房地產(chǎn)企業(yè)中，具有資金投入量大、資金回籠速度慢的特點(diǎn)，另外由于地域因素在一定程度上影響資金運(yùn)作，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)的獨(dú)特性比較顯著，即存貨在資產(chǎn)中占據(jù)著較大的比重。
(三)資產(chǎn)質(zhì)量下降，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)周期延長(zhǎng)
金融危機(jī)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了巨大的影響，導(dǎo)致銷售量的驟降，一些房地產(chǎn)企業(yè)以高價(jià)獲得土地，銷售量的降低卻增加了資金回籠難度，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期延長(zhǎng)，資金短缺成為房地產(chǎn)企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)。另外，其他方面的建設(shè)也不能按時(shí)完工，工期延長(zhǎng)，這增加了資金斷裂的風(fēng)險(xiǎn)性。
三、房地產(chǎn)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理的改善策略
(一)改善房地產(chǎn)金融市場(chǎng)，拓寬融資通道
現(xiàn)階段，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的融資方式單一，通道狹窄，其中銀行借款是主要的融資方式。這種融資方式肩負(fù)著還本付息的重?fù)?dān)，如果企業(yè)的負(fù)債較多，加之資金周轉(zhuǎn)不靈活，將會(huì)引起償還債務(wù)能力的下降，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)況可能將企業(yè)帶入財(cái)務(wù)危機(jī)的漩渦中。因此，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，拓寬融資通道是其應(yīng)解決的主要問(wèn)題。從宏觀方面來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)把握國(guó)家宏觀調(diào)控的工作思路，抓住國(guó)內(nèi)金融體制改革這個(gè)發(fā)展機(jī)會(huì)，借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，全面考慮自身的實(shí)際情況，將房地產(chǎn)金融市場(chǎng)朝著多元化的方向大力發(fā)展，采用直接融資的方式。資質(zhì)雄厚的房地產(chǎn)企業(yè)還可以采用發(fā)行房地產(chǎn)基金、債券等多種渠道的融資方式，這在很大程度上能夠減小單一融資方式帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能性，另外，通過(guò)多種渠道的不同組合能夠改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，減小融資成本投入，為企業(yè)帶來(lái)更多的經(jīng)營(yíng)效益。
(二)合理選擇融資方式
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在資金結(jié)構(gòu)上過(guò)度依賴銀行信貸，資金來(lái)源渠道較窄，銀行信貸和股權(quán)融資是較為常見(jiàn)的房地產(chǎn)企業(yè)融資方式，近年來(lái)，也涌現(xiàn)出了信托融資、上市融資等新興融資方式。任何一種融資方式都各有利弊，為選擇最理想的融資方式，大幅降低融資成本，應(yīng)在提出項(xiàng)目融資時(shí)，邀請(qǐng)多家銀行對(duì)實(shí)施項(xiàng)目后所能夠提供的服務(wù)和優(yōu)惠進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)，從中選出最優(yōu)合作伙伴，并建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。
(三)強(qiáng)化流動(dòng)資金的管理工作
1、強(qiáng)化存貨管理工作據(jù)相關(guān)調(diào)查表明，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益與流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)正相關(guān)。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，流動(dòng)資產(chǎn)主要以存貨和待收賬款這兩種形式存在，且存貨是其主要存在形式，這就要求房地產(chǎn)企業(yè)若想提高運(yùn)營(yíng)資金的管理水平應(yīng)強(qiáng)化存貨管理工作，否則，將得不到資金的有效回籠和預(yù)收賬款的及時(shí)償還，這將嚴(yán)重影響房地產(chǎn)企業(yè)的正常運(yùn)行。因此，在房地產(chǎn)的存貨管理工作中，保持適宜的完工產(chǎn)品的數(shù)量，并盡量完成完工產(chǎn)品的預(yù)期銷售目標(biāo)。2、強(qiáng)化待收賬款的管理房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)商品的價(jià)格較高，通常消費(fèi)者不能一次性全額付款，分期付款是比較常見(jiàn)的付款方式，這種方式增加了待收賬款的額度。如果這筆賬款不能及時(shí)催繳回來(lái)，金額過(guò)多將會(huì)延長(zhǎng)房地產(chǎn)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)周期，這一定會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。因此，應(yīng)采取相應(yīng)措施來(lái)抑制這種問(wèn)題，例如優(yōu)惠政策或者加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者的信貸審核等。
(四)加大對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的監(jiān)督力度
房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)適時(shí)檢查營(yíng)運(yùn)資金的使用狀況，尤其要做好待收賬款、預(yù)收賬款等往來(lái)賬目的監(jiān)督管理工作，可以依據(jù)待收賬款的回籠速度和回籠金額來(lái)確定工作人員的薪資狀況，制定相應(yīng)的獎(jiǎng)懲方法，以此來(lái)增加工作人員的工作積極性。另外，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)注重內(nèi)部審計(jì)工作，科學(xué)、合理地審計(jì)和監(jiān)督財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，在事前和事中全面控制營(yíng)運(yùn)資金的管理工作，從而保證營(yíng)運(yùn)資金具有一定的安全性和流動(dòng)性。
篇4
2.1不良資產(chǎn)導(dǎo)致資金運(yùn)營(yíng)受阻。各類企業(yè)都面臨不良資產(chǎn)的問(wèn)題，這其中應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)收回的主要原因是企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，客戶信用調(diào)查不徹底、不充分。應(yīng)收賬款也是企業(yè)資金的組成部分，作為企業(yè)“閑置資金”，對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)規(guī)模大小有著重要的影響，長(zhǎng)期發(fā)展下去可能導(dǎo)致工藝產(chǎn)品落后，技術(shù)服務(wù)更新不及時(shí)等問(wèn)題，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)下滑，對(duì)于資金的良好運(yùn)營(yíng)帶來(lái)負(fù)面影響。2.2企業(yè)理財(cái)方式單一。企業(yè)內(nèi)部資金運(yùn)營(yíng)效率低下的重要原因是企業(yè)理財(cái)方式太單一，資金收入的高低直接影響企業(yè)資金的運(yùn)營(yíng)。通過(guò)科學(xué)的預(yù)算規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)分析，確定適合本公司的理財(cái)產(chǎn)品，利用公司的閑置資金創(chuàng)造更多的價(jià)值。現(xiàn)實(shí)中不少單位將大量的資金進(jìn)行單一的投資，往往會(huì)造成難以控制的風(fēng)向，一旦出現(xiàn)問(wèn)題將導(dǎo)致不可承受的巨額損失。面對(duì)越來(lái)越多的理財(cái)產(chǎn)品，企業(yè)需要有清晰的定位和科學(xué)的規(guī)劃，這樣才能提升企業(yè)的償債能力。2.3資金運(yùn)營(yíng)靈活性較差，資金利用率不高。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，即使是在經(jīng)營(yíng)較為成熟的大中型企業(yè)，其資金運(yùn)營(yíng)也經(jīng)常采用傳統(tǒng)的管理模式。雖然傳統(tǒng)的管理模式和運(yùn)營(yíng)方式具有發(fā)展成熟、經(jīng)驗(yàn)積累豐富的優(yōu)勢(shì)，但是缺乏現(xiàn)代管理的靈活性和技術(shù)性，管理結(jié)構(gòu)和可操作性均不能滿足現(xiàn)代企業(yè)管理對(duì)于資金運(yùn)營(yíng)的要求。
3提升企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)管理的對(duì)策
3.1建立資金的預(yù)算管理體系。企業(yè)集團(tuán)成立以企業(yè)負(fù)責(zé)人為首，財(cái)務(wù)、計(jì)劃、生產(chǎn)、銷售等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人參加的資金預(yù)算管理委員會(huì)在資金預(yù)算管理委員會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，采取全員與全過(guò)程參與的全面預(yù)算方法，以收入定支出，以產(chǎn)出定投入，反復(fù)平衡測(cè)算，認(rèn)真編制出年度資金預(yù)算各企業(yè)、各部門根據(jù)年度資金預(yù)算安排，結(jié)合本單位的具體情況，編制月度資金預(yù)算報(bào)總部審核，由總部據(jù)以統(tǒng)一平衡，合理安排，各單位嚴(yán)格按總部批復(fù)的月度資金預(yù)算控制收支，以充分有效地利用資金在使用過(guò)程中的時(shí)間差和空間差，保證資金的合理運(yùn)用。3.2挖掘集團(tuán)內(nèi)部資金潛力。在集團(tuán)公司中，既有新開(kāi)辦的子公司，又有原有子公司的關(guān)閉和合并等；這就導(dǎo)致集團(tuán)公司資金既需要向子公司及分公司分配，同時(shí)也存在部分子公司大量閑置固定資產(chǎn)的浪費(fèi)，這種情況不僅僅包括資金，還包括固定資產(chǎn)、工程物資及庫(kù)存材料等。這種供需的不平衡現(xiàn)象容易導(dǎo)致大量資源的浪費(fèi)，為此，建議集團(tuán)公司從以下兩個(gè)方面入手，挖掘集團(tuán)公司潛力：（1）建立健全閑置資產(chǎn)統(tǒng)計(jì)與利用體系，通過(guò)引入現(xiàn)代化的管理手段和管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各類資源網(wǎng)上登記與查詢，做好內(nèi)部融通工作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)先內(nèi)部資源利用，然后外部采購(gòu)的目的，使得物盡其用，節(jié)約資源。（2）優(yōu)化重組、盤活閑置資源。對(duì)于閑置和積壓的資產(chǎn)，組織專業(yè)人員進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和資產(chǎn)性能評(píng)價(jià)，并根據(jù)科學(xué)合理的程序?qū)崿F(xiàn)廢舊資產(chǎn)的處理，降低企業(yè)隨意處置導(dǎo)致的損失，盡可能實(shí)現(xiàn)資金回收。3.3嚴(yán)格對(duì)外投資決策與審批程序。掌握科學(xué)合理的資金投向，一方面實(shí)行集團(tuán)集中審批制各企業(yè)對(duì)外投資必須進(jìn)行可行性研究，搞好市場(chǎng)調(diào)研，建立科學(xué)的決策程序，正確估計(jì)投資項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流量，通過(guò)收入現(xiàn)值與所需資本支出的比較，選擇投資方案，報(bào)集團(tuán)審批，集團(tuán)根據(jù)整體安排，對(duì)有競(jìng)爭(zhēng)力的投資項(xiàng)目，給予優(yōu)先安排，保證資金的需求，避免集團(tuán)內(nèi)重復(fù)建設(shè)，保證資源的優(yōu)化配置。另一方面，利用集團(tuán)內(nèi)部資金集中的優(yōu)勢(shì)，按照各個(gè)分公司的貢獻(xiàn)比例進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新資金的調(diào)配，集中優(yōu)勢(shì)資金重點(diǎn)研發(fā)新技術(shù)和大項(xiàng)目，并在運(yùn)行過(guò)程中堅(jiān)持效益第一的原則，盡可能發(fā)揮資金優(yōu)勢(shì)，確保資金的合理使用，提高公司內(nèi)部進(jìn)行運(yùn)營(yíng)管理效率。3.4發(fā)揮資金整體優(yōu)勢(shì)，降低貸款利息支出。集團(tuán)公司或者各個(gè)分公司能夠從金融系統(tǒng)獲得貸款的關(guān)鍵因素是償還本息的能力，相對(duì)而言，集團(tuán)公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚，經(jīng)濟(jì)效益較好，償還能力值得信賴，貸款能力較強(qiáng)；但是部分子公司和分公司的經(jīng)營(yíng)狀況不是很好，融資能力較差，由于財(cái)務(wù)狀況的原因很難從金融機(jī)構(gòu)獲得信貸支持，這種不平衡的現(xiàn)象影響到集團(tuán)公司整體發(fā)展。為此建議，集團(tuán)公司借鑒國(guó)內(nèi)外先進(jìn)管理體系，實(shí)行公司對(duì)外統(tǒng)借統(tǒng)還，盡可能發(fā)揮基團(tuán)優(yōu)勢(shì)。尤其是在主要金融機(jī)構(gòu)可以在國(guó)家基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上實(shí)行上下浮動(dòng)政策，基團(tuán)公司憑借其強(qiáng)大的信貸能力，對(duì)比選擇最優(yōu)的信貸條件。此外，還可以利用不同貸款期限差額利率的方式，通過(guò)時(shí)間差，合理安排各類貸款業(yè)務(wù)的流程和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，達(dá)到降低利息支出的目的。
4結(jié)語(yǔ)
通過(guò)上文的研究，可以看出我國(guó)企業(yè)在資金運(yùn)營(yíng)方面的重視程度仍然不夠，在重視程度和管理手段上還有巨大的提升空間，筆者通過(guò)大量資料調(diào)研與分析，總結(jié)得出四項(xiàng)提升企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)管理的策略，具有一定的推廣價(jià)值。
作者:姜宇 趙悅 彭佳昱 單位:沈陽(yáng)工學(xué)院
篇5
（二）基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析
針對(duì)傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)理論上的不足，我國(guó)引入了基于渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理評(píng)價(jià)體系，即將渠道理論思想與供應(yīng)鏈理論結(jié)合，把營(yíng)運(yùn)資金周期分為采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金。將營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目聯(lián)系起來(lái)，不是簡(jiǎn)單的將存貨、應(yīng)付賬款和應(yīng)收賬款結(jié)合在一起，而是更多的考慮預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬等。這種方法更能體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資金的使用效率情況。根據(jù)前述對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)的理論分析，筆者構(gòu)建如圖1的模型。在營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的公式中，不用營(yíng)業(yè)收入作為周轉(zhuǎn)額，而用營(yíng)業(yè)成本計(jì)算營(yíng)銷渠道資金周轉(zhuǎn)期。使用營(yíng)業(yè)成本指標(biāo)主要是由于其更能體現(xiàn)存貨的銷售及管理水平，而不是簡(jiǎn)單地體現(xiàn)銷售水平。
（1）采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理
采購(gòu)是企業(yè)生產(chǎn)的起點(diǎn)，也是渠道理論研究中的初始環(huán)節(jié)。采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的下降主要考慮應(yīng)付賬款和預(yù)付賬款的影響。李寧公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理周轉(zhuǎn)期由2008年的-29天下降為2012年的-50天，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在其他條件不變的情況下，應(yīng)付賬款占用的資金越多，營(yíng)運(yùn)資金管理效率會(huì)越高。研究李寧公司財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，2008~2012年應(yīng)付款項(xiàng)占采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金的比例一直居高不下，分別為82.4%、80.9%、80.0%、81.0%、81.3%，而預(yù)付賬款占比很小。這對(duì)李寧公司來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好信號(hào)，說(shuō)明可以更多地占用企業(yè)的流動(dòng)資金，更好地為企業(yè)生產(chǎn)服務(wù)，李寧公司應(yīng)付賬款占用比例大主要是由于原材料供應(yīng)商比較穩(wěn)定，公司的信任度較高，從而承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)較低。作為體育服裝產(chǎn)業(yè)巨頭，李寧公司對(duì)消費(fèi)者的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其原材料供應(yīng)商的影響力，因而能夠獲得主動(dòng)權(quán)，更多地占用供應(yīng)商的資金。整體上，2008~2012年李寧公司對(duì)供應(yīng)商的資金占用有增無(wú)減，其中2012年波動(dòng)較小，這一年主要受存貨積壓的影響，導(dǎo)致公司對(duì)原材料需求降低，對(duì)采購(gòu)產(chǎn)生一定影響。
（2）生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理
生產(chǎn)渠道是渠道理論的中間環(huán)節(jié)，是供應(yīng)鏈關(guān)系的上下游企業(yè)連結(jié)點(diǎn)。生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金占用主要取決于存貨的生產(chǎn)，這個(gè)環(huán)節(jié)不是簡(jiǎn)單地考慮在產(chǎn)品存貨，而是更多的將其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款結(jié)合起來(lái)。李寧公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理周轉(zhuǎn)期由2008年的-19天下降為2012年的-36天，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2008~2012年在產(chǎn)品存貨占用資金增加了10倍，產(chǎn)成品存貨及材料存貨占用資金也大量增加，2012年增幅最大的是其他應(yīng)收款，這說(shuō)明隨著存貨積壓，在產(chǎn)品存貨占用資金越來(lái)越多，直接影響了生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理周期。作為中間的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，既要受到采購(gòu)環(huán)節(jié)的影響，又要考慮對(duì)營(yíng)銷環(huán)節(jié)的影響，這就使得生產(chǎn)環(huán)節(jié)缺乏自主性，企業(yè)應(yīng)做好與供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的溝通，充分了解上游企業(yè)的信用政策及下游企業(yè)的需求信息。
（3）營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理
營(yíng)銷渠道是三大渠道中的最后環(huán)節(jié)，也是與企業(yè)收入和利潤(rùn)關(guān)系最大的環(huán)節(jié)。由表2可知，李寧公司營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理周轉(zhuǎn)期由2008年的40天上升為2012年的112天，整體呈現(xiàn)急劇上升趨勢(shì)。通過(guò)分析其公司年報(bào)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金占用中，產(chǎn)品存貨資金上升很快，2008~2012年李寧公司產(chǎn)品存貨占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為9.7%、7.7%、9.2%、14.0%、21.34%。大量存貨導(dǎo)致李寧公司2008年至2012年?duì)I銷渠道周轉(zhuǎn)期一直居高不下，這在一定程度上表明李寧公司營(yíng)銷渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理有較大改進(jìn)空間。具體而言，李寧公司的營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)，其2012年相比于2008年增加了180%，2011年較2010年增加了100%，2012年較2011年增加了64.71%，而公司利潤(rùn)卻大幅度下降。應(yīng)收款項(xiàng)資金起初穩(wěn)步上升，在2011年出現(xiàn)急劇下降，下降了29.1%。應(yīng)收賬款急劇下降意味著公司的營(yíng)業(yè)額在大幅度減少，直接影響營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金。李寧公司營(yíng)銷渠道周轉(zhuǎn)期的延長(zhǎng)直接導(dǎo)致其存貨積壓。
二、結(jié)論與建議
李寧公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題主要是由于其忽視了渠道理論的影響，導(dǎo)致生產(chǎn)渠道與營(yíng)銷渠道出現(xiàn)問(wèn)題。在生產(chǎn)渠道中主要是對(duì)市場(chǎng)把握不準(zhǔn)，大量生產(chǎn)產(chǎn)品，從而占用了營(yíng)運(yùn)資金；在營(yíng)銷渠道中，主要是存貨管理的效率低下；但在采購(gòu)渠道中李寧公司的做法值得借鑒。
（一）采購(gòu)渠道改進(jìn)措施
做好采購(gòu)資金計(jì)劃，加大與供應(yīng)商的信息共享，充分利用企業(yè)的商業(yè)信用。資金計(jì)劃是企業(yè)預(yù)算的核心內(nèi)容，根據(jù)本年度的企業(yè)存貨和銷售情況合理制定采購(gòu)資金計(jì)劃，能夠很大程度地提高采購(gòu)環(huán)節(jié)資金利用效率。加大與供應(yīng)商信息共享，將采購(gòu)成本控制在較低點(diǎn)。企業(yè)對(duì)原材料的采購(gòu)會(huì)相應(yīng)增加應(yīng)付賬款，應(yīng)付賬款數(shù)值越大、期限越長(zhǎng)，相應(yīng)體現(xiàn)的商業(yè)信用就會(huì)越大，應(yīng)付賬款的償還與商業(yè)信用是相互影響的，企業(yè)可以合理利用其商業(yè)信用，為應(yīng)付賬款獲得更多的周轉(zhuǎn)時(shí)間。
（二）生產(chǎn)渠道改進(jìn)措施
加大產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，做好生產(chǎn)渠道的信息工作，及時(shí)了解生產(chǎn)渠道和營(yíng)銷渠道的完成情況。避免生產(chǎn)環(huán)節(jié)占用更多的資金主要是要做好與生產(chǎn)渠道及營(yíng)銷渠道的溝通工作，生產(chǎn)具有一定的被動(dòng)性，這就需要建立完善的生產(chǎn)管理信息系統(tǒng)，根據(jù)以前的信息合理估算本時(shí)期內(nèi)的生產(chǎn)情況，同時(shí)加大對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)品的技術(shù)創(chuàng)新。在技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)也要更新設(shè)備，生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資金占用主要體現(xiàn)在設(shè)備和職工薪酬上，企業(yè)應(yīng)力求在設(shè)備的使用期限內(nèi)使職工薪酬的減少遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于設(shè)備的更新費(fèi)用，減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)資金占用，加速營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)。
篇6
一、建立貨幣資金的預(yù)算制度
貨幣資金預(yù)算是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)極為重要的工具。它不僅有利于加強(qiáng)貨幣資金管理，而且有利于對(duì)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效的組織。貨幣資金預(yù)算是對(duì)企業(yè)在整個(gè)預(yù)算期的貨幣資金收入和支出的估計(jì),也是對(duì)企業(yè)預(yù)算期貨幣資金收支結(jié)果的預(yù)算。實(shí)行貨幣資金的預(yù)算制度，對(duì)于完善企業(yè)貨幣資金的管理，有著舉足輕重的作用。貨幣資金預(yù)算為控制企業(yè)日常貨幣資金流動(dòng)提供了主要依據(jù)，也是評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)貨幣資金管理成績(jī)的考核標(biāo)準(zhǔn)和重要手段。貨幣資金的預(yù)算制度，增加了資金運(yùn)行的透明度，從制度上、管理上防止擠占和挪用的現(xiàn)象產(chǎn)生。
在貨幣資金預(yù)算中，應(yīng)把整個(gè)預(yù)算期分為若干個(gè)時(shí)期分別計(jì)算貨幣資金的余額。長(zhǎng)期貨幣資金流量預(yù)測(cè)雖然重要，但在貨幣資金管理中所編制的預(yù)算，主要是一年以下的短期預(yù)算。劃分時(shí)期的長(zhǎng)短要根據(jù)企業(yè)的性質(zhì)不同來(lái)決定，但一般情況下是一個(gè)月，即月度財(cái)務(wù)收支計(jì)劃，某些貨幣資金流入流出變化大的企業(yè)，還可以按周或按日編制預(yù)算。
編制貨幣資金預(yù)算的主要依據(jù)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全面預(yù)算，包括：銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、成本費(fèi)用預(yù)算等等。完整的貨幣資金預(yù)算應(yīng)包括貨幣資金收入、貨幣資金支出、貨幣資金千余缺以及貨幣資金籌集等部分。
貨幣資金流入量來(lái)源于銷售收入、投資收益以及其他貨幣資金收入。其中銷售收入是最主要的部分，其金額可以直接從銷售預(yù)算中得到；投資收益的貨幣資金收入時(shí)間比較固定，數(shù)量也容易確定；其他貨幣資金收入可根據(jù)企業(yè)以往的資料關(guān)考慮預(yù)算期的情況分析確定。預(yù)算期貨幣資金流入量加期初貨幣資金余額，構(gòu)成預(yù)算期可動(dòng)用貨幣資金數(shù)量。
貨幣資金流出量主要包括購(gòu)貨支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出、利息支出、上繳所得稅、利潤(rùn)分配以及其他貨幣資金支出。其中購(gòu)貨支出可從材料預(yù)算中得到；營(yíng)業(yè)費(fèi)用支出如工資費(fèi)用、制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用等可以從費(fèi)用預(yù)算中得到；利息支出所需的資金可以從償債計(jì)劃中得到；所得稅付出以及利潤(rùn)分配支出可根據(jù)企業(yè)的盈利計(jì)劃預(yù)先估計(jì)，支付的時(shí)間也比較固定；其他貨幣資金支出可以根據(jù)企業(yè)以往的資料并考慮預(yù)算期的情況分析確定。
二、完善貨幣資金的內(nèi)部控制制度
完善貨幣資金的同部控制制度，規(guī)范會(huì)計(jì)行為，要依據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求,完善企業(yè)內(nèi)部貨幣資金控制制度,建立健全監(jiān)督制約機(jī)制。企業(yè)的主要負(fù)責(zé)人要對(duì)本單位的內(nèi)部會(huì)計(jì)控制的有效實(shí)施負(fù)總責(zé)，并明確單位內(nèi)部各職能部門在預(yù)算安排、計(jì)劃管理、實(shí)物資產(chǎn)、對(duì)外投資、項(xiàng)目招標(biāo)、工程采購(gòu)、經(jīng)濟(jì)擔(dān)保等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的管理權(quán)限、方式、方法、程序、責(zé)任和相關(guān)的內(nèi)部控制制度。
三、實(shí)行不相容的職務(wù)相互分離制度
理順財(cái)務(wù)管理關(guān)系，建立職務(wù)分工控制制度，從組織機(jī)構(gòu)設(shè)置上確保資金流通安全。建立內(nèi)部監(jiān)督制約機(jī)制，資金的管理人員要實(shí)行不相容的職務(wù)相互分離制度，合理設(shè)置會(huì)計(jì)、出納及相關(guān)的工作崗位，職責(zé)分明、相互制約，確保資金的安全。會(huì)計(jì)出納不能相互兼職，不得由一人辦理貨幣資金流通的全部過(guò)程。
一是會(huì)計(jì)人員負(fù)責(zé)分類賬的登記、收支原始單據(jù)的復(fù)核和收付記賬憑證的編制；二是出納人員負(fù)責(zé)現(xiàn)金的收付和保管、收支原始憑證的保管、簽發(fā)銀行有關(guān)票據(jù)和日記賬的登記；三是內(nèi)審人員應(yīng)當(dāng)負(fù)責(zé)收支憑證和賬目的定期審計(jì)和現(xiàn)金的突擊盤點(diǎn)及銀行賬的定期核對(duì)；四是會(huì)計(jì)主管應(yīng)負(fù)責(zé)審核收支項(xiàng)目、保管單位和單位負(fù)責(zé)人的印章；五是單位負(fù)責(zé)人應(yīng)負(fù)責(zé)審批收支預(yù)算、決算及各項(xiàng)支出。
四、建立收入和支出環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制制度
要加強(qiáng)對(duì)貨幣資金的預(yù)算編制、執(zhí)行各個(gè)環(huán)節(jié)的管理，規(guī)范貨幣資金的管理程序，確定貨幣資金執(zhí)行的審批權(quán)限和制度，超限額或重大事項(xiàng)資金支付要實(shí)行集體審批，嚴(yán)格控制無(wú)預(yù)算或超審批權(quán)限的資金支出。嚴(yán)格企業(yè)內(nèi)部資金收入和支出審批程序。
1、對(duì)貨幣資金的收入控制
①每筆收入支出都要及時(shí)開(kāi)票；
②要盡可能使用轉(zhuǎn)賬結(jié)算，現(xiàn)金結(jié)算款項(xiàng)要及時(shí)送存銀行；
③盡可能采用集中由財(cái)務(wù)部門收款的方式，分散收款要及時(shí)送交單位出納；
④不得坐支各項(xiàng)收入；
⑤出納員收妥每筆款項(xiàng)后應(yīng)在收款憑證上加蓋“收訖”章。
2、對(duì)貨幣資金的支出控制
①每筆支出都應(yīng)有單位負(fù)責(zé)人的審批經(jīng)、會(huì)計(jì)主管審核、會(huì)計(jì)人員復(fù)核；
②出納人員每一筆款項(xiàng)都應(yīng)以健全的會(huì)計(jì)憑證和完備的審批手續(xù)為依據(jù)，付款后，需在付款憑證上加蓋“付訖”章；
③各項(xiàng)支出都有預(yù)算和定額控制執(zhí)行；
④要按國(guó)家規(guī)定的用途使用現(xiàn)金，盡可能使用轉(zhuǎn)賬支付；
⑤銀行單據(jù)簽發(fā)和印鑒保管應(yīng)當(dāng)分工負(fù)責(zé)。
五、強(qiáng)化貨幣資金的保管和控制
加強(qiáng)對(duì)貨幣資金、會(huì)計(jì)憑證、原始的管理，要依法建賬，及時(shí)核對(duì)銀行賬目，認(rèn)真履行定期對(duì)賬、報(bào)賬的制度，建立定期進(jìn)行檢查的制約機(jī)制。不符合審核程序不能支付資金，按規(guī)定實(shí)事求是報(bào)賬，不作假賬。
篇7
對(duì)我國(guó)眾多中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資困難往往是因?yàn)樽陨碣Y本實(shí)力較弱，受資金不足的困擾，中小企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)通常主要由流動(dòng)資產(chǎn)組成，因難于在資本市場(chǎng)籌集長(zhǎng)期資金，流動(dòng)負(fù)債成為主要外源性融資渠道。因此，實(shí)施有效的營(yíng)運(yùn)資本[①]管理對(duì)中小企業(yè)尤其重要。20世紀(jì)80年代以來(lái)，隨著理論界對(duì)財(cái)務(wù)管理企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)認(rèn)識(shí)的趨同，營(yíng)運(yùn)資本管理的理論和實(shí)踐都取得了迅速發(fā)展，已經(jīng)成為財(cái)務(wù)管理體系中與融資管理、投資管理和股利政策同樣重要的決策領(lǐng)域。營(yíng)運(yùn)資本管理的有效性，涉及流動(dòng)性及其盈利性的權(quán)衡。流動(dòng)性是蘊(yùn)含于企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的動(dòng)態(tài)意義上的償付能力企業(yè)管理論文，保持充分的流動(dòng)性對(duì)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和適應(yīng)環(huán)境變化具有重要作用，由于流動(dòng)性越強(qiáng)的資本其盈利性越弱，過(guò)度強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性必然會(huì)犧牲盈利性，而盈利性的提高又有賴于營(yíng)運(yùn)資本的加速周轉(zhuǎn)。營(yíng)運(yùn)資本管理的目標(biāo)應(yīng)該是通過(guò)實(shí)施有效管理，在保證營(yíng)運(yùn)資本的安全性和流動(dòng)性的前提下，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)上的合理搭配，并盡可能加速營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的盈利能力。
傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資本管理理念認(rèn)為，由于應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款的期限結(jié)構(gòu)和屬性結(jié)構(gòu)很難做到完全匹配，而且存貨變現(xiàn)需要很長(zhǎng)時(shí)間，很難做到精確的資本預(yù)測(cè)，因而企業(yè)必須持有一定量的營(yíng)運(yùn)資本，才能保證充分的流動(dòng)性和安全性。然而，西方企業(yè)中“零營(yíng)運(yùn)資本”和“負(fù)營(yíng)運(yùn)資本”的理論與實(shí)踐對(duì)傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資本管理理念提出了挑戰(zhàn)。“零營(yíng)運(yùn)資本”理論對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的界定為“存貨+應(yīng)收賬款-應(yīng)付賬款”，認(rèn)為保持流動(dòng)性并不意味著必然要維持很高的營(yíng)運(yùn)資本，只要企業(yè)能夠合理安排流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的數(shù)量和期限，保證它們之間的銜接與匹配，并且加速應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)，就可以通過(guò)對(duì)供應(yīng)商應(yīng)付賬款的延期支付提供存貨資金，動(dòng)態(tài)地保證償債能力，將營(yíng)運(yùn)資本降至為零甚至為負(fù)的水平，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升[1]。
中小企業(yè)受管理者知識(shí)、理念和經(jīng)驗(yàn)的制約企業(yè)管理論文，在營(yíng)運(yùn)資金管理方面無(wú)論是觀念、方法、還是手段上都與發(fā)達(dá)國(guó)家有明顯差距中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。長(zhǎng)期以來(lái)，財(cái)務(wù)管理研究的核心內(nèi)容傾向于投資管理、融資管理和股利政策的研究，營(yíng)運(yùn)資本管理在我國(guó)財(cái)務(wù)管理理論研究和實(shí)踐應(yīng)用中并未受到應(yīng)有的關(guān)注，這是由于營(yíng)運(yùn)資本作為一個(gè)財(cái)務(wù)概念是1993年我國(guó)實(shí)行與國(guó)際慣例接軌的會(huì)計(jì)制度以后才引入我國(guó)的。全面實(shí)證考察中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理效率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系，有助于豐富我國(guó)營(yíng)運(yùn)資本管理的實(shí)證研究成果，為中小企業(yè)制定營(yíng)運(yùn)資本管理政策、提高營(yíng)運(yùn)資本管理效率提供理論依據(jù)。
二、文獻(xiàn)回顧與理論假設(shè)
營(yíng)運(yùn)資本是企業(yè)資本中最具有活力的組成部分，其投入和收回是一個(gè)循環(huán)往復(fù)的過(guò)程。只有實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資本的有效管理和運(yùn)轉(zhuǎn)，才能保證銷各環(huán)節(jié)的銜接，中小企業(yè)才能得以生存與發(fā)展。反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理效率的綜合指標(biāo)是現(xiàn)金周期，Richard V．D．a(chǎn)nd E．J．Laughlin提出采用現(xiàn)金周期指標(biāo)反映營(yíng)運(yùn)資金管理狀況的全貌，將現(xiàn)金周期定義為從供應(yīng)商處購(gòu)買原材料支付現(xiàn)金到向客戶銷售產(chǎn)品收回貨款之間的時(shí)間，等于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與存貨周轉(zhuǎn)期之和減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期[2]，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模型如圖1所示。現(xiàn)金周期越長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)資本投資越大，較長(zhǎng)的現(xiàn)金周期通常源于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期或存貨周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，或者應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較短。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期較長(zhǎng)，可能帶來(lái)銷售收入的提高，但如果持有較高應(yīng)收賬款和存貨投資的邊際成本超過(guò)邊際收益，則會(huì)帶來(lái)企業(yè)盈利能力的下降。應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較短，通常表明企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨中有些部分需要靠成本較高的長(zhǎng)期資金維持，從而降低企業(yè)的盈利能力。
國(guó)外學(xué)者對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理效率的研究已經(jīng)形成了一個(gè)比較科學(xué)、系統(tǒng)的體系，其主要摘要素的最佳余額企業(yè)管理論文，有效管理應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款[5]。然而，大量投資于應(yīng)收賬款和存貨會(huì)同時(shí)帶來(lái)機(jī)會(huì)成本、壞賬損失和管理費(fèi)用的增加，降低資產(chǎn)使用效率，從而導(dǎo)致盈利能力下降。應(yīng)付賬款是經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自然形成的資本來(lái)源，一般成本較低而且比較靈活，延遲應(yīng)付賬款的支付可以提高企業(yè)盈利能力。然而，如果供應(yīng)商提供早期付款折扣優(yōu)惠，放棄現(xiàn)金折扣將具有很高的隱含融資成本。在使用現(xiàn)金周期作為綜合指標(biāo)考察企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理效率對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響方面，Shin and Soenen對(duì)美國(guó)企業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金周期與盈利能力之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，即將現(xiàn)金周期降低至合理的較低水平可以提高企業(yè)盈利能力，為股東創(chuàng)造價(jià)值[6]。Deloof研究證明，存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與盈利能力之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，企業(yè)可以通過(guò)縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和存貨周轉(zhuǎn)期提高盈利能力。研究還發(fā)現(xiàn)，盈利能力差的企業(yè)一般都會(huì)延期支付供應(yīng)商貨款[7]。Lazaridis and Tryofonidis認(rèn)為延期支付供應(yīng)商貨款有助于提高企業(yè)盈利能力[8]。Garcia-teruel and Martinez-solano認(rèn)為應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)盈利能力沒(méi)有顯著影響[9]。
由于營(yíng)運(yùn)資本管理在我國(guó)起步較晚，探討營(yíng)運(yùn)資本管理效率的實(shí)證研究較少。毛付根最早采用規(guī)范方法對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的結(jié)構(gòu)管理進(jìn)行分析，從流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債之間的相互關(guān)系上著手，將流動(dòng)資金的存量配置與其相應(yīng)資金來(lái)源聯(lián)系起來(lái)，從總體上觀察和研究流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債以及兩者變動(dòng)引起的盈利與風(fēng)險(xiǎn)之間的消長(zhǎng)關(guān)系，據(jù)此制定合理的營(yíng)運(yùn)資金管理政策[10]。楊雄勝等結(jié)合中國(guó)現(xiàn)實(shí)分析了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期指標(biāo)在理論與方法上存在的不足，指出周轉(zhuǎn)額應(yīng)是某一形態(tài)的墊支資金不斷回到其原有狀態(tài)的數(shù)額，建議將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期改為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)企業(yè)管理論文，并采用應(yīng)收賬款逾期率作輔助指標(biāo)，將存貨周轉(zhuǎn)期改為存貨平均占用期，并按其內(nèi)容進(jìn)行材料平均儲(chǔ)存期、在產(chǎn)品平均生產(chǎn)期以及產(chǎn)成品平均庫(kù)存期等指標(biāo)細(xì)化，以揭示存貨在不同環(huán)節(jié)的營(yíng)運(yùn)效率[11]中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。王竹泉等提出將跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的重心轉(zhuǎn)移到渠道控制上的理念，倡導(dǎo)將營(yíng)運(yùn)資金管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理等研究有機(jī)結(jié)合起來(lái)，建立營(yíng)運(yùn)資本管理理論新框架[12]。汪平和閆甜采用多元回歸分析方法研究營(yíng)運(yùn)資本政策與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系，為“零營(yíng)運(yùn)資本”概念與技術(shù)的運(yùn)用提供經(jīng)驗(yàn)支持，并對(duì)營(yíng)運(yùn)資本政策決定因素進(jìn)行了回歸分析和檢驗(yàn)[13]。孔寧寧等考察了制造企業(yè)上市公司營(yíng)運(yùn)資本管理效率對(duì)公司盈利能力的影響，認(rèn)為公司盈利能力與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期顯著負(fù)相關(guān)[14]。本文借鑒國(guó)外營(yíng)運(yùn)資本管理效率與企業(yè)盈利能力的研究成果，結(jié)合我國(guó)當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)證研究我國(guó)中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理效率與績(jī)效之間的關(guān)系，考察應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周期與盈利能力的相關(guān)性，提出以下基本假設(shè)：
H1：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)
H2：存貨周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)
H3：應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與中小企業(yè)業(yè)績(jī)正相關(guān)
H4：現(xiàn)金周期與中小企業(yè)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)
三、研究設(shè)計(jì)
1．樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源
基于2007年我國(guó)開(kāi)始實(shí)施新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，報(bào)表中各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算口徑和范圍按照一貫性原則的要求進(jìn)行編制，數(shù)據(jù)具有可比性，可以消除異常樣本對(duì)研究結(jié)論的影響。因此，本文選取截止2006年上市的222家中小企業(yè)作為研究對(duì)象。樣本企業(yè)的具體篩選過(guò)程如下：①剔除每年被ST的上市中小企業(yè)5家；②剔除金融類上市的中小企業(yè)1家；③剔除研究所需樣本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完備的中小企業(yè)6家；④剔除各變量的1%異常值的上市中小企業(yè)11家。經(jīng)過(guò)篩選，共獲得199家樣本中小企業(yè)597個(gè)有效觀測(cè)值。
文中數(shù)據(jù)來(lái)源于深市中小企業(yè)版網(wǎng)上信息披露平臺(tái)cninfo.com.cn/sme/gsgg/nb.html和巨潮資訊網(wǎng)提供的相關(guān)上市中小企業(yè)年報(bào)數(shù)據(jù)，具體財(cái)務(wù)指標(biāo)由作者根據(jù)199家上市中小企業(yè)2007-2009年年報(bào)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理和計(jì)算得出。
2．模型設(shè)計(jì)和變量安排
(1)模型設(shè)計(jì)
本文借鑒國(guó)外相關(guān)研究成果，結(jié)合我國(guó)中小企業(yè)實(shí)際情況，構(gòu)建以下模型考察營(yíng)運(yùn)資本管理效率對(duì)績(jī)效的影響：
ROEit =α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4ARDit+μit(1)
ROEit =α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4INVDit+μ(2)
ROEit=α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4APDit+μit(3)
ROEit=α0+α1Sizeit+α2Levit+α3Sgrowit+α4CCDit+μit(4)
其中，下標(biāo)i代表各家公司(橫截面維度)企業(yè)管理論文，變動(dòng)范圍為從1到199；t代表年數(shù)(時(shí)間序列維度)，變動(dòng)范圍為從l到3。
(2)變量安排
①因變量：中小企業(yè)績(jī)效指標(biāo)
本文采用凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為因變量來(lái)衡量中小企業(yè)的績(jī)效能力。從財(cái)務(wù)管理角度看，凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的最主要指標(biāo)，作為企業(yè)銷售規(guī)模、成本控制、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、籌資結(jié)構(gòu)的綜合體現(xiàn)，是企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和盈利能力綜合作用的結(jié)果，直接表明所有者擁有凈資產(chǎn)的獲利能力和收益水平，即企業(yè)盈利的真正績(jī)效。采用凈資產(chǎn)收益率績(jī)效指標(biāo)，試圖更加準(zhǔn)確地描述營(yíng)運(yùn)資本管理效率與中小企業(yè)業(yè)績(jī)的相關(guān)性。
②自變量：營(yíng)運(yùn)資本管理效率評(píng)價(jià)指標(biāo)
本文使用現(xiàn)金周期作為營(yíng)運(yùn)資本管理效率的衡量指標(biāo)。現(xiàn)金周期(CCD)是衡量營(yíng)運(yùn)資本管理效率的綜合指標(biāo)，可以分解為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期三個(gè)組成部分。本文使用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入作為計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的周轉(zhuǎn)額，使用主營(yíng)業(yè)務(wù)成本作為計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的周轉(zhuǎn)額。為深入分析現(xiàn)金周期對(duì)中小企業(yè)績(jī)效的影響程度，本文進(jìn)一步研究應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(ARD)、存貨周轉(zhuǎn)期(INVD)和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(APD)對(duì)績(jī)效的影響，也將它們作為營(yíng)運(yùn)資本管理效率的衡量指標(biāo)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期=[(期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款)×365]／[2×主營(yíng)業(yè)務(wù)收入]，存貨周轉(zhuǎn)期=[(期初存貨+期末存貨)×365]／[2×主營(yíng)業(yè)務(wù)成本]，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=[(期初應(yīng)付賬款+期末應(yīng)付賬款)×365]／[2×主營(yíng)業(yè)務(wù)成本]。
③控制變量
第一，中小企業(yè)規(guī)模(Size)。國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究表明，企業(yè)規(guī)模可以影響組織結(jié)構(gòu)和決策能力，進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效[15]，因此本文把中小企業(yè)規(guī)模作為控制變量納入模型。由于本文研究營(yíng)運(yùn)資本管理效率與中小企業(yè)績(jī)效的相關(guān)性，因此使用主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)控制企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)需求對(duì)績(jī)效影響，但考慮到年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模較大，對(duì)其取自然對(duì)數(shù)以減小不同年度之間主營(yíng)業(yè)務(wù)收入差距，使數(shù)據(jù)更接近正態(tài)分布中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。
第二企業(yè)管理論文，財(cái)務(wù)杠桿(Lev)。財(cái)務(wù)杠桿水平的高低反映中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度。由于中小企業(yè)外源性融資主要采用借款等債務(wù)融資方式，財(cái)務(wù)杠桿反映了債權(quán)人和所有者對(duì)企業(yè)的影響程度，對(duì)企業(yè)績(jī)效具有較大影響。因此，本文在控制變量中引入財(cái)務(wù)杠桿，以控制不同財(cái)務(wù)狀況對(duì)中小企業(yè)績(jī)效的影響，本文使用平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額作為財(cái)務(wù)杠桿。
第三，銷售增長(zhǎng)率(Sgrow)。銷售增長(zhǎng)率反映企業(yè)的成長(zhǎng)能力和發(fā)展速度，從動(dòng)態(tài)角度體現(xiàn)企業(yè)的盈利能力。一般而言，較高的銷售增長(zhǎng)率表明企業(yè)具有較強(qiáng)的發(fā)展勢(shì)頭和盈利能力。
表1 變量描述與研究假設(shè)[②]
變量
描述
相關(guān)性假設(shè)
凈資產(chǎn)收益率(ROE)
凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(ARD)
平均應(yīng)收賬款×365/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
（-）
存貨周轉(zhuǎn)期(INVD)
平均存貨×365/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本
（-）
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期(APD)
平均應(yīng)付賬款×365/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本
（+）
現(xiàn)金周期(CCD)
ARD+ INVD- APD
（-）
企業(yè)規(guī)模(Size)
Ln(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入)
（+）
財(cái)務(wù)杠桿(Lev)
平均負(fù)債總額/平均資產(chǎn)總額
（+）
銷售增長(zhǎng)率(Sgrow)
（本年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入
（+）
四、實(shí)證結(jié)果分析
1．描述性統(tǒng)計(jì)分析
本文對(duì)2007-2009年中小企業(yè)樣本觀測(cè)值利用SPSS13.0進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表2所示。
表2 樣本觀測(cè)值描述性統(tǒng)計(jì)
變量
變量名
觀測(cè)值
均值
中位數(shù)
極小值
極大值
標(biāo)準(zhǔn)差
ROE
凈資產(chǎn)收益率
597
13.47%
11.44%
-26.28%
300.36%
18.25%
ARD
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期
597
69.18
62.76
1.62
356.03
47.93
INVD
存貨周轉(zhuǎn)期
597
119.80
96.93
5.37
722.83
97.27
APD
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期
597
66.28
61.94
2.14
680.45
54.09
CCD
現(xiàn)金周期
597
122.70
105.39
-156.74
787.98
106.55
Size
企業(yè)規(guī)模
597
20.42
20.40
17.42
24.79
0.98
Lev
財(cái)務(wù)杠桿
597
41.34%
41.69%
4.26%
80.82%
15.72%
Sgrow
銷售增長(zhǎng)率
597
22.85%
16.23%
-49.50%
977.99%
57.03%
統(tǒng)計(jì)結(jié)果表明，凈資產(chǎn)收益率均值為13.47%，反映出樣本總體的平均績(jī)效水平較低。現(xiàn)金周期均值為122.7天，中位數(shù)為105.39天；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期均值為69.18天，中位數(shù)為62.76天；存貨周轉(zhuǎn)期均值為119.80天，中位數(shù)為96.93天；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期均值為66.28天，中位數(shù)為61.94天。通過(guò)比較可以看出，中小企業(yè)從供應(yīng)商處獲得的平均信用期66.28天小于給予客戶的平均信用期69.18天，存貨的平均周轉(zhuǎn)期119.8天，周轉(zhuǎn)速度較慢。財(cái)務(wù)杠桿均值為41.34％，中位數(shù)為41.69％，說(shuō)明中小企業(yè)總體債務(wù)水平適中，經(jīng)營(yíng)安全企業(yè)管理論文，風(fēng)險(xiǎn)水平不高；銷售增長(zhǎng)率均值為22.85％，中位數(shù)為16.23％，說(shuō)明中小企業(yè)的銷售額整體上保持著較快的增長(zhǎng)速度。
2．變量相關(guān)性分析
表3列示了模型所有變量利用SPSS13.0運(yùn)行的Pearson相關(guān)系數(shù)，結(jié)果如表3所示。
表3 各變量的Pearson相關(guān)系數(shù)
ROE
ARD
INVD
APD
CCD
Size
Lev
Sgrow
ROE
1
ARD
-0.117**
（0.000）
1
INVD
0.021*
（0.603）
0.229**
（0.000）
1
APD
0.173**
（0.000）
0.346**
（0.000）
0.349**
（0.000）
1
CCD
-0.76
（0.063）
0.483**
（0.000）
0.839**
（0.000）
-0.033
（0.419）
1
Size
0.194**
（0.000）
-0.380**
（0.000）
-0.339**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
-0.400**
（0.000）
1
Lev
0.013*
（0.757）
-0.167**
（0.000）
-0.158**
（0.000）
0.177**（0.000）
-0.198**
（0.000）
0.484**
（0.000）
1
Sgrow
0.148**
（0.000）
-0.069
（0.092）
-0.045
（0.277）
-0.034
（0.408）
-0.055
（0.184）
0.090*
（0.027）
0.075
（0.066）
1
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
結(jié)果表明，績(jī)效指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率與營(yíng)運(yùn)資本管理效率指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與本文的預(yù)期相符，表明加速收款會(huì)提高中小企業(yè)績(jī)效。凈資產(chǎn)收益率與存貨周轉(zhuǎn)期在5％的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期不相符，表明加速存貨周轉(zhuǎn)意味著存貨占用水平過(guò)低和頻繁發(fā)生存貨缺貨。凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在1%的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期相符，表明延期支付貨款有助于績(jī)效水平的提高。凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期高度負(fù)相關(guān)，也與預(yù)期相符，表明縮短現(xiàn)金周期可以提高盈利能力，從而證實(shí)了有效的營(yíng)運(yùn)資本管理對(duì)績(jī)效的影響。凈資產(chǎn)收益率與控制變量中小企業(yè)規(guī)模在1％的水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明規(guī)模較大的中小企業(yè)盈利能力較強(qiáng)。凈資產(chǎn)收益率與財(cái)務(wù)杠桿在5％的水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明負(fù)債率越高，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，中小企業(yè)績(jī)效水平越好；凈資產(chǎn)收益率與銷售增長(zhǎng)率在1％的水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明銷售增長(zhǎng)越快中小企業(yè)的績(jī)效越好中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。各自變量之間的相關(guān)性總體較弱，只有現(xiàn)金周期與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和凈資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)較高，分別為0.483、0.839和-0.76企業(yè)管理論文，為避免潛在共線性問(wèn)題，需要在隨后的多元回歸分析中對(duì)此加以關(guān)注。
3．回歸分析
本文利用回歸分析考察營(yíng)運(yùn)資本管理效率對(duì)中小企業(yè)績(jī)效的影響，使用時(shí)間權(quán)重的固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，表4列示了采用Eviews6.0運(yùn)行后模型1-4的回歸結(jié)果。
表4 回歸分析結(jié)果
Model
Variable
Coefficient
Std.Error
Prob.
(1)
C
Lev
Sgrow
Size
ARD
-0.7041
0.1681
0.0476
0.0432
-0.1632
0.1207
0.0335
0.0100
0.0010
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(2)
C
Lev
Sgrow
Size
INVD
-0.6788
0.1671
0.0462
0.0421
0.0001
0.1185
0.0337
0.0100
0.0060
0.0001
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0628*
(3)
C
Lev
Sgrow
Size
APD
-0.6521
0.1662
0.0446
0.0405
0.1023
0.1153
0.0351
0.0100
0.0059
0.0009
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
(4)
C
Lev
Sgrow
Size
CCD
-0.6549
0.1658
0.0472
0.0412
-0.1605
0.1218
0.0336
0.0101
0.0061
0.0015
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
0.0000**
注：**表示0.01的顯著性水平，*表示0.05的顯著性水平。
從運(yùn)行結(jié)果上看，績(jī)效指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，與本文的預(yù)期相符，表明應(yīng)收賬款回收的速度越快，資金被其他單位占用的時(shí)間越短，管理應(yīng)收賬款的效率越高。但是奉行過(guò)于嚴(yán)格的信用政策，采取過(guò)于苛刻的信用標(biāo)準(zhǔn)和付款條件會(huì)限制銷售收入的擴(kuò)大，造成存貨的積壓和流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的緩慢。延長(zhǎng)客戶付款期限可能帶來(lái)銷售收入的增加，進(jìn)而增加利潤(rùn)水平，但同時(shí)會(huì)帶來(lái)資金成本和壞賬損失等費(fèi)用的增加，對(duì)績(jī)效水平產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，要制定合理的信用政策，通過(guò)對(duì)客戶的資信狀況進(jìn)行調(diào)查和評(píng)估，嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款的規(guī)模有助于提高績(jī)效水平。凈資產(chǎn)收益率與存貨周轉(zhuǎn)期在5％的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期不符，表明延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)期有助于提高中小企業(yè)盈利能力，也反映出存貨周轉(zhuǎn)率過(guò)快，存貨儲(chǔ)備水平不足企業(yè)管理論文，造成存貨缺乏、生產(chǎn)中斷或銷售緊張，影響供貨和銷售水平。凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在1%的水平上顯著正相關(guān)，與本文預(yù)期相符，表明延期支付貨款可以提升績(jī)效水平。然而，應(yīng)付賬款規(guī)模和期限的大小不僅與自身的信用有關(guān)，而且與銷貨方提供的信用條件有關(guān)。如果中小企業(yè)意欲展延付款期拖欠貨款不還，就會(huì)導(dǎo)致因信譽(yù)惡化而喪失供應(yīng)商乃至其他客戶的信用，或招致日后更加苛刻的信用條件。凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期在1％的水平上顯著負(fù)相關(guān)，也與預(yù)期相符，表明治理機(jī)構(gòu)可以通過(guò)縮短現(xiàn)金周期提高盈利能力。現(xiàn)金周期是對(duì)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的綜合分析。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與績(jī)效能力負(fù)相關(guān)對(duì)現(xiàn)金周期與績(jī)效能力的負(fù)相關(guān)關(guān)系具有正面影響，存貨周轉(zhuǎn)期與績(jī)效能力正相關(guān)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期與績(jī)效能力負(fù)相關(guān)對(duì)現(xiàn)金周期與績(jī)效能力的負(fù)相關(guān)關(guān)系具有負(fù)面影響。現(xiàn)金周期與績(jī)效能力關(guān)系回歸結(jié)果的顯著負(fù)相關(guān)，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)現(xiàn)金周期的變動(dòng)趨勢(shì)具有更大的影響作用。
在時(shí)間權(quán)重的固定效應(yīng)模型中，各控制變量與因變量的相關(guān)性均為顯著。中小企業(yè)績(jī)效與規(guī)模在1％的水平上顯著正相關(guān)，表明規(guī)模較大的中小企業(yè)有可能創(chuàng)造較高利潤(rùn)。績(jī)效水平與財(cái)務(wù)杠桿在1％的水平上顯著正相關(guān)，表明具有較高財(cái)務(wù)杠桿中小企業(yè)的盈利能力較好。績(jī)效水平與銷售增長(zhǎng)率在1％水平上顯著正相關(guān)，表明市場(chǎng)機(jī)會(huì)是企業(yè)得以提高盈利能力的重要因素，具有較高銷售增長(zhǎng)率的中小企業(yè)績(jī)效能力更強(qiáng)。
五、研究結(jié)論與啟示
本文選取截止2006年在我國(guó)深市上市的199家中小企業(yè)2007—2009報(bào)表數(shù)據(jù)作為研究樣本，實(shí)證考察營(yíng)運(yùn)資本管理效率與績(jī)效能力之間的關(guān)系中國(guó)學(xué)術(shù)期刊網(wǎng)。研究結(jié)果表明，我國(guó)上市中小企業(yè)的盈利能力與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周期顯著負(fù)相關(guān)；延長(zhǎng)存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期有助于提升中小企業(yè)的績(jī)效；采取高負(fù)債利用財(cái)務(wù)杠桿融資策略會(huì)提升績(jī)效；擴(kuò)大中小企業(yè)規(guī)模、提高銷售增長(zhǎng)率有助于增強(qiáng)中小企業(yè)實(shí)力，進(jìn)而增加盈利水平。
盡管本文研究結(jié)論的得出是基于上市中小企業(yè)的數(shù)據(jù)，但對(duì)其它非上市中小企業(yè)同樣具有借鑒意義。(1)中小企業(yè)管理者應(yīng)將營(yíng)運(yùn)資本管理作為財(cái)務(wù)管理的重要部分，據(jù)以了解經(jīng)營(yíng)情況和管理水平。中小企業(yè)資本周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)密切相關(guān)企業(yè)管理論文，采取恰當(dāng)?shù)男庞谜摺⒓訌?qiáng)存貨的科學(xué)管理、選擇最優(yōu)債務(wù)支付時(shí)機(jī)和支付方式等措施，將現(xiàn)金周期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期控制在合理的最優(yōu)水平，在保證充分流動(dòng)性和安全性的前提下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資本的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。(2) 凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期負(fù)相關(guān)表明，對(duì)管理水平和經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)較弱的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，縮短收款時(shí)間可以有效降低應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本，其變現(xiàn)能力直接影響到中小企業(yè)的盈利能力。(3)凈資產(chǎn)收益率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期的正相關(guān)關(guān)系表明，中小企業(yè)因難于在資本市場(chǎng)籌集長(zhǎng)期資金，正規(guī)金融和商業(yè)信用成為其主要外源融資渠道，會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)過(guò)于依賴甚至長(zhǎng)期拖欠上游客戶賬款，進(jìn)而影響自身的信譽(yù)狀況。因此，中小企業(yè)不宜片面追求延期付款帶來(lái)的成本收益，而應(yīng)權(quán)衡在供應(yīng)鏈中所處位置，制定適合自身的付款政策。(4) 凈資產(chǎn)收益率與現(xiàn)金周期的顯著負(fù)相關(guān)表明，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期對(duì)現(xiàn)金周期的變動(dòng)趨勢(shì)具有更大的影響作用，應(yīng)該通過(guò)加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)和合理控制存貨水平實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)金周期的最佳控制。
本文研究的主要缺陷：一是在營(yíng)運(yùn)資本管理效率評(píng)價(jià)指標(biāo)中，選擇現(xiàn)金周期及其組成部分作為衡量指標(biāo)，可能會(huì)使研究結(jié)果存在一定測(cè)量偏差。二是研究資料僅涉及2007-2009三年數(shù)據(jù)，在一定程度上會(huì)影響研究結(jié)論的可靠性。
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篇8
連鎖經(jīng)營(yíng)方式是一種商業(yè)組織形式和經(jīng)營(yíng)制度，把獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)組合成整體的規(guī)模經(jīng)營(yíng)，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益。
連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)共有三種類型，本文按日本式分類可以分成以下三種：
一是直營(yíng)連鎖，指狹義的連鎖店也就是由總公司直接經(jīng)營(yíng)的連鎖店，如肯德基。
二是自愿加盟，自愿加入連鎖體系的商店。這種商店由于是原已存在而非在加盟店的開(kāi)店伊始就有連鎖總公司指導(dǎo)創(chuàng)立，其在經(jīng)營(yíng)方面有很大的自，只是以加盟聯(lián)合的形式在進(jìn)貨等方面降低運(yùn)營(yíng)成本。
三是特許加盟，加盟連鎖是連鎖中公司與加盟店之間的一種合同行為，總公司將自己的商標(biāo)、商品名等足以代表自己公司營(yíng)業(yè)形象的標(biāo)識(shí)供給加盟店使用同時(shí)提供經(jīng)營(yíng)上的指導(dǎo)，統(tǒng)一的整體設(shè)計(jì)和商品供應(yīng)，而對(duì)方即加盟店在取得上述權(quán)利的同時(shí)需要支付一筆加盟費(fèi)用。
需要特別說(shuō)明的是：加盟連鎖更多的是一種合同關(guān)系而非統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)關(guān)系。因此，在以上連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)的分類中自愿加盟與特許加盟形式其加盟店與總公司之間并沒(méi)有統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)和資金調(diào)配關(guān)系，因而論文中的連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)特指直營(yíng)連鎖形式。
二、資金運(yùn)行管理的特點(diǎn)以及在連鎖企業(yè)中的現(xiàn)狀
連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)在中國(guó)已有二十多年的發(fā)展歷史，在借鑒國(guó)外企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，開(kāi)創(chuàng)了具有中國(guó)特色的連鎖企業(yè)模式。但是，由于我國(guó)連鎖企業(yè)起步相對(duì)較晚，各方面發(fā)展不成熟，經(jīng)營(yíng)者們都是感性的選擇，盲目的擴(kuò)張。這種情況下，很多企業(yè)不僅沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的利潤(rùn)效果，反而因此負(fù)債累累，這主要?dú)w結(jié)于連鎖企業(yè)的資金運(yùn)行管理沒(méi)有起到應(yīng)有的作用。
（一）資金運(yùn)行管理的特點(diǎn)
一是統(tǒng)一核算，分級(jí)管理。由連鎖總部進(jìn)行統(tǒng)一核算是連鎖經(jīng)營(yíng)眾多統(tǒng)一中的核心內(nèi)容。區(qū)域性的連鎖企業(yè)，由總部實(shí)行統(tǒng)一核算；跨區(qū)域且規(guī)模較大的連鎖企業(yè)，可建立區(qū)域性的分總部，負(fù)責(zé)對(duì)本區(qū)域內(nèi)的店鋪進(jìn)行核算，再由總部對(duì)分總部進(jìn)行核算。下屬連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般不設(shè)專職財(cái)務(wù)人員，店鋪與總部在同一區(qū)域內(nèi)的，由總部統(tǒng)一辦理納稅登記，就地繳納各種稅款；店鋪與總部分跨不同區(qū)域的，則由該區(qū)域的分總部或店鋪向當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)辦理納稅登記，就地繳納各種稅款。區(qū)域分總部應(yīng)定期向總部匯報(bào)該區(qū)域各店鋪的經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況及各項(xiàng)制度執(zhí)行情況。原則上連鎖企業(yè)在建立時(shí)就應(yīng)實(shí)行統(tǒng)一核算，有特殊情況的企業(yè)在實(shí)行連鎖初期，可以分階段、分步驟地逐步進(jìn)行核算上的統(tǒng)一。
二是票流、物流分開(kāi)。由于連鎖企業(yè)實(shí)行總部統(tǒng)一核算，由配送中心統(tǒng)一進(jìn)貨，統(tǒng)一對(duì)門店配送。從流程上看，票流和物流是分開(kāi)的，這同單店式經(jīng)營(yíng)中資金與商品同步運(yùn)行有著很大的不同。因此，在連鎖企業(yè)中財(cái)務(wù)部門與進(jìn)貨部門保持緊密的聯(lián)系是非常重要的。財(cái)務(wù)部門在支付貨款以前，要對(duì)進(jìn)貨部門轉(zhuǎn)來(lái)的稅票和簽字憑證進(jìn)行認(rèn)真核對(duì)，同時(shí)，在企業(yè)財(cái)務(wù)制度中要規(guī)定與付款金額數(shù)量相對(duì)應(yīng)的簽字生效權(quán)限。
三是資產(chǎn)統(tǒng)一運(yùn)作，資金統(tǒng)一使用，發(fā)揮規(guī)模效益。連鎖經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵是發(fā)揮企業(yè)的規(guī)模效益，主要體現(xiàn)為：第一、連鎖企業(yè)表面上看是多店鋪的結(jié)合，但由于實(shí)行了統(tǒng)一的經(jīng)營(yíng)管理，企業(yè)的組織化程度大大提高，特別是統(tǒng)一進(jìn)貨、統(tǒng)一配送，使資產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮出來(lái)。第二、由總部統(tǒng)一核算，實(shí)行資金的統(tǒng)一管理，提高企業(yè)資金的使用效率和效益，降低成本、減少費(fèi)用、增加利潤(rùn)。第三、實(shí)行資產(chǎn)和資金的統(tǒng)籌調(diào)配，統(tǒng)一調(diào)劑和融通。總部有權(quán)在企業(yè)內(nèi)部對(duì)各店鋪的商品、資金和固定資產(chǎn)等進(jìn)行調(diào)動(dòng)，以達(dá)到盤活資產(chǎn)、加快商品和資金周轉(zhuǎn)、獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益的目的。第四、地位平等，利益均衡 連鎖企業(yè)利潤(rùn)的取得是各個(gè)部門通力協(xié)作共同創(chuàng)造的，不存在誰(shuí)地位比誰(shuí)低、誰(shuí)為誰(shuí)服務(wù)的問(wèn)題，各方都遵循利益均沾、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、地位平等、協(xié)商共事的原則，不能靠犧牲對(duì)方利益獲取自身利益。
四是流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重大，流動(dòng)資金需要量大。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)多被運(yùn)用于零售和服務(wù)行業(yè)，對(duì)于這類行業(yè)來(lái)講應(yīng)收賬款比重偏低，對(duì)外投資也比較少，因此流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資金的管理尤為重要。
（二）資金運(yùn)行管理的現(xiàn)狀
目前，連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)的資金運(yùn)行管理仍然停留在對(duì)現(xiàn)金和銀行存款的單一控制層面，其管理重點(diǎn)仍為總店對(duì)分店的資金劃撥以及分店的資金上繳，沒(méi)有對(duì)企業(yè)整體的資金運(yùn)行進(jìn)行全過(guò)程的管理和控制。同時(shí)，由于各分店在月末才對(duì)自身實(shí)現(xiàn)的銷售、購(gòu)進(jìn)的商品成本進(jìn)行核算并結(jié)算內(nèi)部利潤(rùn)上交總部，總部對(duì)各分店的資金運(yùn)行管理存在滯后性。
三、連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金運(yùn)行管理存在的問(wèn)題
國(guó)內(nèi)連鎖企業(yè)資金運(yùn)行管理存在著很多問(wèn)題，管理水平，內(nèi)控制度，以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立不完善。主要表現(xiàn)在以下方面：
一是資金管理水平低，使用效益差。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)資金集中管理的需要和內(nèi)部資金分散的現(xiàn)實(shí)矛盾是現(xiàn)階段資金運(yùn)行管理的突出問(wèn)題。主要表現(xiàn)在：分支機(jī)構(gòu)銀行賬戶過(guò)多，資金分散；資金的占用管理不到位。分店多頭開(kāi)戶的現(xiàn)象比較普遍，使得資金運(yùn)行管理失控。資金沉淀嚴(yán)重，庫(kù)存占用比例過(guò)高，流動(dòng)資金占用增加、周轉(zhuǎn)緩慢。
二是重視利潤(rùn)指標(biāo)考核，忽視現(xiàn)金流控制。現(xiàn)金流凈額是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三者總和，一般而言，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流能更好地反映公司創(chuàng)造價(jià)值的能力。如果經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)資金周轉(zhuǎn)不靈，可能存在存貨積壓、賒賬過(guò)多等不利因素。但總的凈流量仍為正，說(shuō)明企業(yè)是通過(guò)投資收益、出售資產(chǎn)、大量舉債、吸收股東投資（可能有欺騙因素）等因素來(lái)維持周轉(zhuǎn)的。公司要生存下去，充足的現(xiàn)金流量是極為重要的因素。
三是資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式。 連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)中資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式，在資金的流向與控制層面，沒(méi)有建立有效的決策約束的機(jī)制。總部對(duì)分部、總部管理層對(duì)各資金運(yùn)動(dòng)環(huán)節(jié)普遍存在監(jiān)控不力，甚至存在內(nèi)部人為控制的現(xiàn)象，資金流轉(zhuǎn)的內(nèi)部控制制度流于形式。
四是缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。由于連鎖企業(yè)總部與分店之間資金運(yùn)行聯(lián)系十分緊密，企業(yè)的整體資金運(yùn)行甚至小部分的資金運(yùn)行出現(xiàn)問(wèn)題都有可能給整個(gè)企業(yè)帶來(lái)毀滅性的打擊。因此，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的建立對(duì)連鎖企業(yè)及時(shí)發(fā)現(xiàn)危機(jī)，降低損失意義重大。
四、連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金運(yùn)行管理水平提升對(duì)策
針對(duì)以上存在的問(wèn)題來(lái)看，加強(qiáng)連鎖企業(yè)資金運(yùn)行管理，充分發(fā)揮資金管理的作用，對(duì)有效擺脫困境有著重要意義。
（一）健全全面預(yù)算管理機(jī)制和結(jié)算中心制度，實(shí)施資金的集中管理
1.健全全面預(yù)算管理，真正做到預(yù)算指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)。連鎖企業(yè)全面預(yù)算是在每年的年末對(duì)當(dāng)年的財(cái)務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況作全面地分析，并對(duì)下一年的企業(yè)目標(biāo)進(jìn)行研究，然后根據(jù)上報(bào)的業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算進(jìn)行修正補(bǔ)充。財(cái)務(wù)預(yù)算在執(zhí)行過(guò)程中，要突出預(yù)算的剛性，管理的重點(diǎn)在于落實(shí)過(guò)程控制。財(cái)務(wù)部門要及時(shí)掌握經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)態(tài)，對(duì)由于預(yù)算原因造成的偏差，及時(shí)修正預(yù)算指標(biāo)，并且針對(duì)大額偏差查找原因，及時(shí)整改。
2.加強(qiáng)結(jié)算資金管理，是資金運(yùn)行管理的中心環(huán)節(jié)。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)具有貨幣資金流量大、閑置時(shí)間短、流量沉淀多的特點(diǎn)。財(cái)務(wù)部門應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，科學(xué)合理調(diào)度和運(yùn)用資金，為企業(yè)創(chuàng)造效益。
3.實(shí)行資金集中管理，可使分散的資金快速回?cái)n，一方面保證了資金安全，另一方面加大了沉淀規(guī)模，從而加快資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。在具體操作上，總部資金管理中心承擔(dān)資金籌措、使用、調(diào)度和管理的職能，門店實(shí)施收支兩條線，專款專戶，專款專用，收款賬戶只能收款，不能取款，防止門店“坐支”銷貨款。總部管理人員通過(guò)審核往來(lái)賬單進(jìn)行監(jiān)管，并通過(guò)遠(yuǎn)程查詢、網(wǎng)上銀行隨時(shí)督察。
4.建立財(cái)務(wù)資金電子審核系統(tǒng)，能夠有效解決分店地域的分散性給總部資金集中管理造成的不便，審批人無(wú)論在何時(shí)何地均可以登上系統(tǒng)進(jìn)行審批，增強(qiáng)了用款的時(shí)效性，便于財(cái)務(wù)的資金安排和資金的預(yù)算管理。
（二）推行內(nèi)部審計(jì)制度，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督
1.在連鎖企業(yè)內(nèi)部積極推行內(nèi)部審計(jì)制度。一是建立內(nèi)部預(yù)算審計(jì)機(jī)構(gòu)，任用具有專業(yè)知識(shí)和技能的人員。二是加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督制度和管理，確保財(cái)務(wù)信息的安全可靠。對(duì)于企業(yè)內(nèi)部重大的經(jīng)營(yíng)決策項(xiàng)目要重點(diǎn)審計(jì)，對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表，賬目，憑證等要審計(jì)其合法性。
2.實(shí)行聯(lián)網(wǎng)管理，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督。要在加強(qiáng)資金內(nèi)部審計(jì)制度的同時(shí)，全面加強(qiáng)企業(yè)的預(yù)算監(jiān)督管理體系的建設(shè)。對(duì)于各項(xiàng)先進(jìn)的收付，應(yīng)收未收，預(yù)算收入等要建立嚴(yán)格的立項(xiàng)審批制度和監(jiān)督機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)督。
（三）應(yīng)用電子結(jié)算系統(tǒng)平臺(tái)，方便信息互通
建立雙向信息交流平臺(tái)即財(cái)務(wù)MIS系統(tǒng)，既便于總部的遠(yuǎn)程監(jiān)控，又便于信息互通。資金集中管理電子結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)由信息中心、財(cái)務(wù)部門組成：財(cái)務(wù)部是電子結(jié)算系統(tǒng)運(yùn)行的主管部門，負(fù)責(zé)建立、健全電子結(jié)算系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)章、制度，建立嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)督管理制度，確保電子結(jié)算系統(tǒng)的日常收支結(jié)算業(yè)務(wù)的安全運(yùn)行；信息中心是電子結(jié)算系統(tǒng)維護(hù)和監(jiān)控的主管部門，負(fù)責(zé)電子結(jié)算系統(tǒng)硬件設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)及通信設(shè)備的維護(hù)和監(jiān)控，提供日常運(yùn)行服務(wù)和運(yùn)行技術(shù)支持，確保電子結(jié)算系統(tǒng)外部環(huán)境的安全及穩(wěn)定運(yùn)行。
（四）建立基于現(xiàn)金流的資金運(yùn)行預(yù)警系統(tǒng)
基于現(xiàn)金流資金運(yùn)行預(yù)警系統(tǒng)，能較早地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者，能有效地防范與解決資金運(yùn)行方面存在的問(wèn)題、回避財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。在對(duì)分店日常資金運(yùn)行進(jìn)行管理的同時(shí)，連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)還應(yīng)從自身特點(diǎn)出發(fā)，對(duì)其分部及總部的現(xiàn)金流進(jìn)行分析，建立基于現(xiàn)金流的資金運(yùn)行預(yù)警體系，形成信息收集、評(píng)價(jià)、觸及報(bào)警系統(tǒng)、啟動(dòng)應(yīng)急系統(tǒng)等一系列完善的體系，從而保障連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)資金運(yùn)行安全。即建立一種機(jī)制，在企業(yè)資金運(yùn)行在發(fā)生異常時(shí)，預(yù)先發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前發(fā)出預(yù)警信號(hào)，督促企業(yè)采取有效措施，尋找導(dǎo)致資金運(yùn)行異常的根源，阻止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)基于現(xiàn)金流的資金運(yùn)行預(yù)警值是測(cè)算企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要依據(jù)。應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況確定相應(yīng)的臨界值，以判斷企業(yè)的資金運(yùn)行是否正常，是否存在潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)。臨界值的設(shè)定應(yīng)當(dāng)會(huì)同有關(guān)專家，或根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和理論值來(lái)確定。在企業(yè)日常的資金運(yùn)行危機(jī)管理中，連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)應(yīng)用計(jì)算機(jī)分析系統(tǒng)對(duì)預(yù)警指標(biāo)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。
總之，連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)只有不斷強(qiáng)化資金運(yùn)營(yíng)管理，才能提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，也才能更有利于連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)的健康有序發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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篇9
資產(chǎn)配置
沃爾瑪。
超市作為一種商業(yè)形態(tài)自上個(gè)世紀(jì)在美國(guó)出現(xiàn)以來(lái)，有80余年的歷史。我國(guó)超市自上個(gè)世紀(jì)80年代以來(lái)，經(jīng)歷過(guò)不斷發(fā)展，逐漸發(fā)展成熟。近一二十年來(lái)，連鎖經(jīng)營(yíng)形態(tài)又被引入到我國(guó)，連鎖業(yè)與超市的結(jié)合，使得連鎖超市在我國(guó)取得了迅速發(fā)展，從符合商業(yè)發(fā)展的需要，也大大滿足了人民群眾的生活便利需求。連鎖超市作為一種新的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活質(zhì)量的改善作出了重要貢獻(xiàn)。為促進(jìn)我國(guó)連鎖超市的發(fā)展，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理與資產(chǎn)配置成為研究連鎖超市的發(fā)展?fàn)顩r的重要內(nèi)容。
一、連鎖超市經(jīng)營(yíng)概述。
連鎖超市是經(jīng)營(yíng)同一類別的商品的普通超市以統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)形式組合成的整體，它往往具有統(tǒng)一的外觀形象、經(jīng)營(yíng)管理模式、規(guī)范的人事和內(nèi)部管理，以統(tǒng)一的形式使得多個(gè)超市經(jīng)營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)化和簡(jiǎn)單化，以達(dá)到規(guī)模效應(yīng)。連鎖超市具有低價(jià)格、高周轉(zhuǎn)率、銷量大、顧客開(kāi)放選購(gòu)等結(jié)合連鎖業(yè)和傳統(tǒng)超市的特點(diǎn)，具有統(tǒng)一形象、采購(gòu)、價(jià)格、管理、銷售、服務(wù)等優(yōu)勢(shì)。從經(jīng)營(yíng)上來(lái)看，連鎖超市的資金、資產(chǎn)、物流、財(cái)務(wù)、人事、服務(wù)管理都要有較高的水平，缺一不可，只有在各方面都具備較高的水準(zhǔn)才能在連鎖超市行業(yè)中占有一席之地。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的連鎖超市主要有沃爾瑪、家樂(lè)福、好又多、大潤(rùn)發(fā)等，其中沃爾瑪以其強(qiáng)大的規(guī)模和市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)能力在國(guó)內(nèi)有著十分重大的影響力。
二、連鎖超市的財(cái)務(wù)管理。
連鎖超市的財(cái)務(wù)管理是在連鎖超市整體的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)下，對(duì)投資、資本的籌集和營(yíng)運(yùn)資金以及利潤(rùn)的分配等方面的管理。財(cái)務(wù)管理在連鎖超市中占有十分重要的地位，尤其是在商品零售業(yè)的利潤(rùn)率不斷降低的情況之下，財(cái)務(wù)管理在連鎖超市的發(fā)展過(guò)程中所占地位尤其重要。
1。
連鎖超市財(cái)務(wù)管理的重要性。財(cái)務(wù)管理作為一項(xiàng)反映超市各方面經(jīng)營(yíng)狀況的晴雨表，不僅是一項(xiàng)專門性的工作，更是一項(xiàng)綜合管理工作，與超市經(jīng)營(yíng)管理的其他各個(gè)方面緊密相連。財(cái)務(wù)管理成功與否在很大程度上決定著連鎖超市經(jīng)營(yíng)狀況的好壞。良好的財(cái)務(wù)管理可以通過(guò)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)，幫助連鎖超市追求和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的最大化；完善資本運(yùn)作，提高資金的利用率；加強(qiáng)日常經(jīng)營(yíng)策略的監(jiān)管，及時(shí)掌握連鎖超市發(fā)展?fàn)顩r，迅速處理存在的問(wèn)題，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；還可以通過(guò)數(shù)據(jù)和指標(biāo)來(lái)促進(jìn)連鎖超市對(duì)其他方面的管理。因此，財(cái)務(wù)管理在連鎖超市的經(jīng)營(yíng)管理中占有核心地位。沃爾瑪作為連鎖超市中的巨頭，其成功的秘訣之一就是對(duì)財(cái)務(wù)管理有著較為成熟的體系，在成本的控制和利潤(rùn)的追求方面占有巨大的優(yōu)勢(shì)，以財(cái)務(wù)管理帶動(dòng)了其他各個(gè)方面的管理，提高了其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和占有率。
2。
連鎖超市的財(cái)務(wù)管理對(duì)策分析。連鎖超市財(cái)務(wù)管理的首要目標(biāo)是企業(yè)利潤(rùn)的最大化，其主要內(nèi)容包括籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)資金管理和利潤(rùn)分配管理四個(gè)方面。當(dāng)前我國(guó)的連鎖超市財(cái)務(wù)管理存在的主要問(wèn)題在于財(cái)務(wù)管理的重要地位沒(méi)有得到充分認(rèn)識(shí)，標(biāo)準(zhǔn)化程度較低，控制系統(tǒng)建設(shè)不完善等方面。針對(duì)存在的這些問(wèn)題，連鎖超市必須采取有效的應(yīng)對(duì)措施，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在連鎖超市運(yùn)營(yíng)中的重要作用。
沃爾瑪作為連鎖超市領(lǐng)域的巨頭，在財(cái)務(wù)管理方面有著許多值得我們借鑒學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)。沃爾瑪自1996年進(jìn)入我國(guó)以來(lái)，截止2010年1月，在內(nèi)地門店總計(jì)達(dá)到175家，它在中國(guó)取得的巨大成功與其成功的財(cái)務(wù)管理分不開(kāi)。其成功之處主要表現(xiàn)在融資能力強(qiáng)，投資活動(dòng)活躍，營(yíng)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力強(qiáng)勁，存貨周轉(zhuǎn)率的管理能力強(qiáng)等。
第一，建立和完善適合連鎖超市發(fā)展的財(cái)務(wù)控制系統(tǒng)。首先，實(shí)行全面預(yù)算管理，將連鎖超市的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)同各個(gè)門店的具體經(jīng)營(yíng)狀況結(jié)合，將總的預(yù)算細(xì)分到各個(gè)具體的目標(biāo)，力圖通過(guò)預(yù)算的剛性促進(jìn)各個(gè)基層經(jīng)營(yíng)實(shí)體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的改善，提高連鎖超市的整體營(yíng)運(yùn)能力。
實(shí)行全面預(yù)算還可以為連鎖超市進(jìn)行整體考核和經(jīng)營(yíng)決策提供有力的依據(jù)。其次，加強(qiáng)連鎖超市的資金管理。連鎖超市的現(xiàn)金流量大，資金利用率高，因此資金管理是其財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)。連鎖超市的資金管理要實(shí)行集中管理，實(shí)行信用結(jié)算，提高資金的運(yùn)營(yíng)能力，建立統(tǒng)一的結(jié)算中心，加強(qiáng)對(duì)資金的監(jiān)控和統(tǒng)一管理。再次，要加強(qiáng)連鎖超市的存貨管理，從進(jìn)貨、儲(chǔ)存、退貨等環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的監(jiān)管控制。存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中的主要組成部分。連鎖超市的商品周轉(zhuǎn)快，銷量大，種類多，需要根據(jù)已經(jīng)建立的商品目錄進(jìn)行進(jìn)貨的決策和管理，同時(shí)對(duì)儲(chǔ)存的商品進(jìn)行合理分配，規(guī)范退貨程序，力圖實(shí)現(xiàn)存貨的最小化和商品的最快流通，提高經(jīng)營(yíng)效率。最后，還要加強(qiáng)內(nèi)部控制，建立一支過(guò)硬的財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍，完善財(cái)務(wù)管理的制度。連鎖超市的統(tǒng)一性使得其可以設(shè)計(jì)出規(guī)范統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理流程，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)管理人員的管理和職責(zé)權(quán)限的規(guī)范，建立起由人員管理控制、財(cái)務(wù)安全控制、審計(jì)控制和績(jī)效評(píng)估等機(jī)制在內(nèi)的內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高財(cái)務(wù)管理的系統(tǒng)化和標(biāo)準(zhǔn)化。
第二，改善財(cái)務(wù)管理的客觀條件，建立起財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)。連鎖超市作為一個(gè)擁有較多分支門店的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，其財(cái)務(wù)管理設(shè)計(jì)的地域和分支機(jī)構(gòu)繁多，現(xiàn)代化的財(cái)務(wù)管理必須建立起與其組織結(jié)構(gòu)配套的財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，實(shí)行財(cái)會(huì)的電算化和聯(lián)網(wǎng)管理，實(shí)現(xiàn)信息的互換和電子的審批監(jiān)管，以及及時(shí)收集財(cái)務(wù)信息并進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的自動(dòng)化和半自動(dòng)化。
三、連鎖超市的資產(chǎn)配置。
資產(chǎn)配置的目的是讓連鎖超市的資產(chǎn)充分發(fā)揮其效率。資產(chǎn)配置幾乎涵蓋了整個(gè)供應(yīng)鏈，包括商品的采購(gòu)數(shù)量與方式，倉(cāng)庫(kù)的設(shè)置，商品的配送與運(yùn)輸，以及人員的配置等多個(gè)方面。沃爾瑪作為連鎖超市行業(yè)的巨頭，采用了高效率的供應(yīng)鏈。沃爾瑪在中國(guó)目前有近兩百家店，只設(shè)了深圳和天津一南一北兩個(gè)商品配送中心，采用集中配送的方式，有效控制了商品的采購(gòu)、運(yùn)輸以及庫(kù)存成本，同時(shí)還有效控制供應(yīng)商交貨時(shí)間。配送中心在當(dāng)天讓商品配送到各個(gè)門店，在保證門店的貨源的同時(shí)還有效降低了庫(kù)存，節(jié)約了成本，提高了資產(chǎn)的利用效率。
從投資上來(lái)看，沃爾瑪?shù)馁Y金籌措能力強(qiáng)，通過(guò)采取持續(xù)巨額投資、階段性籌資、維持高杠桿水平和激進(jìn)的營(yíng)運(yùn)資金政策，提高了其資產(chǎn)效率的充分發(fā)揮。
從沃爾瑪?shù)慕?jīng)驗(yàn)來(lái)看，連鎖超市行業(yè)既要充分發(fā)揮其流動(dòng)資金的作用，盡量減少其庫(kù)存，提高貨物的流通率，讓資產(chǎn)在流動(dòng)中不斷升值；還要充分利用其固定資產(chǎn)進(jìn)行各種方式的籌資，增加投資，已取得規(guī)模效應(yīng)，保證連鎖超市的資產(chǎn)得到全方位的充分利用，以促進(jìn)連鎖超市的快速發(fā)展，提升其營(yíng)運(yùn)能力，在市場(chǎng)中占據(jù)更大的份額。
綜上所述，我國(guó)連鎖超市在其發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該積極從財(cái)務(wù)管理與資產(chǎn)配置學(xué)習(xí)沃爾瑪?shù)南冗M(jìn)經(jīng)驗(yàn)和現(xiàn)代化的理念，結(jié)合自身尋找出一種最有效的財(cái)務(wù)管理和資產(chǎn)配置的模式，壯大自身的力量，促進(jìn)自身營(yíng)運(yùn)能力的提高，為我國(guó)連鎖超市行業(yè)的發(fā)展和企業(yè)自身利潤(rùn)最大化的目標(biāo)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn)
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篇10
【基金項(xiàng)目】本論文是紹興市哲社科“十二五”規(guī)劃2014 年度重點(diǎn)課題“產(chǎn)業(yè)集群背景下紹興紡織供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)決策研究”的研究成果（125J103）。
【作者簡(jiǎn)介】曾麗萍，紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院講師，碩士，研究方向：供應(yīng)鏈管理、財(cái)務(wù)管理。
一、引言
經(jīng)濟(jì)發(fā)展到不同階段，需要相應(yīng)的管理技術(shù)和水平與其相匹配，產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展也不例外。我國(guó)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集群的形成與初級(jí)發(fā)展大多依賴于地理區(qū)位、自然資源、勞動(dòng)力、市場(chǎng)需求等天然的要素稟賦優(yōu)勢(shì)，管理技術(shù)和水平似乎并不重要。隨著這些比較優(yōu)勢(shì)的逐步喪失和外部環(huán)境的變遷，集群中的企業(yè)意識(shí)到必須致力于提高生產(chǎn)效率、降低成本、改進(jìn)整個(gè)工藝流程、提高產(chǎn)品質(zhì)量、提供個(gè)性化服務(wù)等，才能獲得持續(xù)發(fā)展，而這些都需要借助各種現(xiàn)代的管理理論如JIT（即Just In Time，準(zhǔn)時(shí)制生產(chǎn)方式）、企業(yè)再造理論、全面質(zhì)量管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和技術(shù)，如MRP （即Material Requirement Plan?ning，物料需求計(jì)劃）、MRPⅡ （即制造資源計(jì)劃）、erp （即Enterprise Resource Planning，企業(yè)資源計(jì)劃） 等管理系統(tǒng)才能實(shí)現(xiàn)。此時(shí)，集群內(nèi)的企業(yè)注重的仍是自身業(yè)務(wù)流程的改進(jìn)。如今，產(chǎn)業(yè)集群在持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的實(shí)踐中，意識(shí)到僅僅依靠業(yè)務(wù)流程的改進(jìn)帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間逐步縮減，靠單個(gè)企業(yè)的力量難以突破發(fā)展困境。因此，對(duì)產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)分散的企業(yè)進(jìn)行供應(yīng)鏈（即SupplyChain，簡(jiǎn)稱SC） 式整合，并注重SC的資金流管理對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。本文將應(yīng)用SC管理和財(cái)務(wù)管理理論，在對(duì)兩者進(jìn)行系統(tǒng)整合的基礎(chǔ)上，探討在集群內(nèi)進(jìn)行SC式整合并優(yōu)化SC資金流的財(cái)務(wù)決策問(wèn)題。
二、SC管理與財(cái)務(wù)管理整合之文獻(xiàn)綜述
財(cái)務(wù)管理和SC管理基于它們共同的內(nèi)容（資金流） 和相似的目標(biāo)（前者目標(biāo)為相關(guān)者利益最大化，后者目標(biāo)是SC整體效益最大化），具有天然的粘合性，在國(guó)內(nèi)外，不管理論研究還是實(shí)踐應(yīng)用，它們都已在一定程度上交叉融合。
（一） SC管理與財(cái)務(wù)管理整合之理論研究成果
在理論研究方面，既有基于SC 的融資、投資、營(yíng)運(yùn)（存貨、應(yīng)收款、現(xiàn)金）、分配等方面的研究，又有SC環(huán)境下的預(yù)算、決策、績(jī)效評(píng)價(jià)研究；既有定性分析，又有定量研究；既有一般性的理論闡述，又有針對(duì)特定行業(yè)或企業(yè)的實(shí)證研究。但大部分研究是基于SC視角對(duì)某一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)或財(cái)務(wù)管理的某一個(gè)環(huán)節(jié)的局部研究，而關(guān)于SC和財(cái)務(wù)管理的系統(tǒng)整合研究并不多。
在國(guó)內(nèi)，陳良華①于2000年率先進(jìn)行了SC管理下企業(yè)財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)過(guò)程重組研究，將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)、預(yù)算管理從傳統(tǒng)以企業(yè)為邊界延伸至整個(gè)SC，為財(cái)務(wù)研究提供了新的視角即SC視角；馮巧根（2001） 提出了基于SC的財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)；楊紹輝（2005）、賀碧云和吳先金（2006） 等探討了財(cái)務(wù)SC的流程設(shè)計(jì)；周傳麗（2008） 提出了SC財(cái)務(wù)目標(biāo)為集合體收益最大化與主體利益最優(yōu)化；楊健（2009） 構(gòu)建了財(cái)務(wù)SC管理模塊，包括采購(gòu)與付款管理模塊、存貨與倉(cāng)儲(chǔ)管理模塊、銷售與收款管理模塊、財(cái)務(wù)SC關(guān)系管理模塊；江其玟和胡幽研（2009） 構(gòu)建了基于SC理論的營(yíng)運(yùn)資金管理概念模型；王娟（2010） 構(gòu)建了基于SC管理的財(cái)務(wù)管理模式的基礎(chǔ)模型。
在國(guó)外，對(duì)財(cái)務(wù)管理和SC管理整合的研究主要集中于財(cái)務(wù)SC。基倫聯(lián)合公司（Killen&Associ?ate，Inc，2001） 提出了財(cái)務(wù)SC （FSC） 概念：它是代表與現(xiàn)金流通有關(guān)的所有交易活動(dòng)，從客戶下訂單、沖賬到買方付款，其功用與實(shí)體或物資的SC 同等重要，是SC 實(shí)物鏈條的同步支持系統(tǒng)。SAP研究院（2002） 認(rèn)為，財(cái)務(wù)SC是比ERP系統(tǒng)更為高效的SC整合工具，其優(yōu)勢(shì)是能將財(cái)務(wù)鏈條沿著SC關(guān)系鋪開(kāi)，更有助于企業(yè)外部業(yè)務(wù)處理。此時(shí)，財(cái)務(wù)SC還是基于信息化和自動(dòng)化的財(cái)務(wù)流程。
隨著研究的深入，財(cái)務(wù)SC的概念外延被大大拓展了。C.Read，H.Scheuermann等② （2005） 提出財(cái)務(wù)SC包含著直接影響現(xiàn)金流和營(yíng)運(yùn)資本的流程與交易，它是從SC或購(gòu)買者的選擇出發(fā)，通過(guò)支付流程、信息報(bào)告和分析以及現(xiàn)金流預(yù)測(cè)進(jìn)一步向外延伸的財(cái)務(wù)（金融） 活動(dòng)和資源鏈條。Killen &Associate Inc（2000） 提出財(cái)務(wù)SC的運(yùn)行要素有兩個(gè)：交易關(guān)系和交易流量。交易關(guān)系不僅包括節(jié)點(diǎn)企業(yè)彼此之間產(chǎn)品或服務(wù)的買賣關(guān)系，還包括節(jié)點(diǎn)企業(yè)彼此之間的金融交易關(guān)系，例如供應(yīng)商為制造商提供短期銀行信貸的擔(dān)保關(guān)系。交易流量則是指節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間產(chǎn)品、服務(wù)或資金融通的數(shù)量以及相應(yīng)的信息和票據(jù)流量。交易關(guān)系產(chǎn)生交易流量，交易關(guān)系和交易流量沿著SC延伸就形成了財(cái)務(wù)SC。此外， F.R.Boucher ③ （2002）、S.U.Rahmen ④（2006） 等還探討了財(cái)務(wù)SC信息架構(gòu)。
（二） SC管理與財(cái)務(wù)管理整合之實(shí)踐應(yīng)用現(xiàn)狀
關(guān)于財(cái)務(wù)管理與SC整合在實(shí)踐應(yīng)用方面的最佳體現(xiàn)就是ERP軟件，不管是國(guó)內(nèi)面向中小企業(yè)的用友、金蝶還是國(guó)外面向大企業(yè)的SAP，它們基本都已經(jīng)融入了SC管理理念，既是財(cái)務(wù)軟件，又是SC管理工具。尤其是SAP的財(cái)務(wù)SC管理模塊提供了十分完善的財(cái)務(wù)SC整體解決方案，并且已經(jīng)在許多大型跨國(guó)公司實(shí)踐中使用。它分為以下幾個(gè)模塊：信用管理、直接賬單、爭(zhēng)端管理、收款管理、集團(tuán)現(xiàn)金、資金和流動(dòng)性管理及風(fēng)險(xiǎn)管理。SAP通過(guò)一套自動(dòng)化、快速、整合的財(cái)務(wù)SC管理全新思路致力于更快地解決爭(zhēng)端、減少結(jié)算周期、降低賬單成本、減少壞賬損失、改善現(xiàn)金管理、優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資本、提升與客戶的關(guān)系管理等。
綜上所述，關(guān)于財(cái)務(wù)管理與SC管理的整合，現(xiàn)有研究主要集中于理念的提出、模塊的構(gòu)建、基礎(chǔ)模型的構(gòu)建、模式的研究等，尚缺全面、系統(tǒng)的定量研究。而關(guān)于財(cái)務(wù)SC，并不能算真正意義上的財(cái)務(wù)管理與SC的整合。首先，其只是SC管理和財(cái)務(wù)管理的局部整合（僅涉及籌資和營(yíng)運(yùn)，而未涉及投資和分配）。其次，由于兩者的結(jié)合點(diǎn)只體現(xiàn)在日常的營(yíng)運(yùn)活動(dòng)中，尚未上升到戰(zhàn)略的高度從而實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的資金流的優(yōu)化管理，未能實(shí)現(xiàn)資源在整個(gè)SC中的優(yōu)化配置。最后，現(xiàn)有的大部分ERP軟件未能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)SC 的全部功能，在系統(tǒng)設(shè)計(jì)上，一是局限于營(yíng)運(yùn)資金管理；二是只是管理信息系統(tǒng)而非決策支持系統(tǒng)，即其主要提高企業(yè)的信息化水平，而非為決策提供支持；三是在實(shí)踐應(yīng)用中遠(yuǎn)未達(dá)到理論研究水平，僅僅被應(yīng)用于提高企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的自動(dòng)化程度。
本文應(yīng)用現(xiàn)有的關(guān)于SC和財(cái)務(wù)管理整合的研究成果，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)集群、SC、財(cái)務(wù)活動(dòng)三層次相關(guān)主體的多階段聯(lián)合定性決策模型，在此基礎(chǔ)上，探討集群式SC財(cái)務(wù)決策問(wèn)題，建立定量的集群式SC財(cái)務(wù)決策優(yōu)化模型。
三、產(chǎn)業(yè)集群背景下SC 管理與財(cái)務(wù)管理整合之定性決策模型
根據(jù)產(chǎn)業(yè)集群、SC、財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展和決策路徑，建立三層次相關(guān)主體的多階段聯(lián)合定性決策模型（圖1）。
該模型包含產(chǎn)業(yè)集群、SC、財(cái)務(wù)活動(dòng)三個(gè)層次相關(guān)主體的決策。產(chǎn)業(yè)集群、SC、財(cái)務(wù)活動(dòng)之間的關(guān)系如下：產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展有賴于對(duì)集群進(jìn)行SC式整合，把集群內(nèi)松散、無(wú)序的企業(yè)打造成許多具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的SC；SC的運(yùn)作過(guò)程表現(xiàn)為各種業(yè)務(wù)活動(dòng)，由于業(yè)務(wù)活動(dòng)將會(huì)直接或間接地在當(dāng)前或未來(lái)引起資金運(yùn)動(dòng)，可以假設(shè)業(yè)務(wù)活動(dòng)就是財(cái)務(wù)活動(dòng)，SC 的運(yùn)作最終表現(xiàn)為各種財(cái)務(wù)活動(dòng)。因此，產(chǎn)業(yè)集群決策體現(xiàn)為集群內(nèi)SC的決策，并且SC的業(yè)務(wù)決策與其財(cái)務(wù)決策高度統(tǒng)一。
模型將決策過(guò)程分為五個(gè)階段，每個(gè)階段都按照各層次主體的發(fā)展和決策路徑循序漸進(jìn)，并且與其他主體同階段決策無(wú)縫銜接。
各層次各階段決策內(nèi)容分析如下。
（一） 模塊一：確定目標(biāo)
確定產(chǎn)業(yè)集群、SC與財(cái)務(wù)活動(dòng)三層次的總體目標(biāo)和具體目標(biāo)，并確保三層次的目標(biāo)高度統(tǒng)一，總體目標(biāo)與特定時(shí)期的具體目標(biāo)無(wú)縫銜接。
總體目標(biāo)一般保持長(zhǎng)期不變，并已達(dá)成共識(shí)。產(chǎn)業(yè)集群的總體目標(biāo)為持續(xù)發(fā)展，轉(zhuǎn)型升級(jí)；SC的總體目標(biāo)為SC長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；財(cái)務(wù)活動(dòng)總體目標(biāo)為相關(guān)者利益最大化。
具體目標(biāo)反映了特定時(shí)期、特定環(huán)境下相關(guān)主體的目標(biāo)，它是總體目標(biāo)的具體化，為總體目標(biāo)服務(wù)，使其更具有可執(zhí)行性。特定時(shí)期、特定環(huán)境是指相關(guān)主體的發(fā)展階段、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政府政策等。產(chǎn)業(yè)集群具體目標(biāo)有品牌建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、物流園區(qū)建設(shè)等；SC具體目標(biāo)有打造核心競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)建綠色SC、提高客戶滿意度、提高快速反應(yīng)能力等；財(cái)務(wù)活動(dòng)的目標(biāo)有收益最大化、成本最小化、風(fēng)險(xiǎn)最小化等。
三層次目標(biāo)之間的關(guān)系是產(chǎn)業(yè)集群目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)
依賴于集群內(nèi)眾多SC目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，SC目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)依賴于SC的每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)（也即財(cái)務(wù)活動(dòng)）。
（二） 模塊二：方案設(shè)計(jì)
1.產(chǎn)業(yè)集群層次：基于產(chǎn)業(yè)集群目標(biāo)，提出可能的發(fā)展路徑。常見(jiàn)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展路徑有工藝流程改進(jìn)、產(chǎn)品創(chuàng)新、功能創(chuàng)新、鏈條轉(zhuǎn)換等。
2.SC層次：基于SC目標(biāo)，進(jìn)行SC設(shè)計(jì)，設(shè)計(jì)內(nèi)容包括SC類型、合作伙伴選擇。
3.財(cái)務(wù)活動(dòng)層次：基于財(cái)務(wù)活動(dòng)目標(biāo)，提出各種備選方案。
（三） 模塊三：方案選擇
1.產(chǎn)業(yè)集群層次：選擇最有效的發(fā)展路徑。
2.SC層次：選擇最優(yōu)的類型和合作伙伴。
3.財(cái)務(wù)活動(dòng)層次：選擇最優(yōu)的方案，即進(jìn)行財(cái)務(wù)決策。
三者之間的關(guān)系是產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展路徑影響且依賴SC設(shè)計(jì)，SC設(shè)計(jì)影響且依賴財(cái)務(wù)決策。在進(jìn)行SC設(shè)計(jì)時(shí)，需要遵循預(yù)期的發(fā)展路徑，在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，需要考慮預(yù)期的SC設(shè)計(jì)；產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展路徑的實(shí)現(xiàn)需要依賴集群內(nèi)眾多SC 的有效設(shè)計(jì)；SC 的有效設(shè)計(jì)依賴于SC 內(nèi)多層次的財(cái)務(wù)決策。
綜上所述，前三個(gè)模塊集中于財(cái)務(wù)決策，因此第四部分將對(duì)財(cái)務(wù)決策進(jìn)行定量化研究。
（四） 模塊四：方案實(shí)施
此階段主要是對(duì)產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展、SC 的運(yùn)作、財(cái)務(wù)活動(dòng)的實(shí)施進(jìn)行監(jiān)督和控制，確保決策方案的有效執(zhí)行。決策內(nèi)容包括確定實(shí)際與預(yù)期是否存在顯著偏差、偏差的原因及影響、是否對(duì)偏差進(jìn)行糾正及如何糾正、是否修訂目標(biāo)。
（五） 模塊五：方案評(píng)價(jià)
此階段主要是對(duì)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展?fàn)顩r、SC運(yùn)作狀況、財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)，具體決策內(nèi)容有確定評(píng)價(jià)指標(biāo)和方法、進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)（效率和效果）、分析總結(jié)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)、對(duì)相關(guān)目標(biāo)進(jìn)行修訂。
四、集群式SC 財(cái)務(wù)決策
（一） 集群式SC財(cái)務(wù)決策思路及特點(diǎn)
基于前文分析，產(chǎn)業(yè)集群、SC及財(cái)務(wù)活動(dòng)具有天然的耦合性，產(chǎn)業(yè)集群、SC及財(cái)務(wù)活動(dòng)的相關(guān)決策問(wèn)題都具體化并集中于財(cái)務(wù)決策問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)集群和SC進(jìn)行耦合形成集群式SC。因此，產(chǎn)業(yè)集群的路徑選擇、SC的設(shè)計(jì)、財(cái)務(wù)活動(dòng)方案的選擇最終可轉(zhuǎn)化為集群式SC財(cái)務(wù)決策問(wèn)題。集群式SC財(cái)務(wù)決策以財(cái)務(wù)決策作為切入點(diǎn)，通過(guò)管理財(cái)務(wù)活動(dòng)，確保SC整體最優(yōu)化。
集群式SC財(cái)務(wù)決策可分為外部決策和內(nèi)部決策。外部決策將集群式SC作為一個(gè)整體，不考慮內(nèi)部節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的交易和活動(dòng)，僅考慮與外部的交易活動(dòng)，決策目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)集群式SC整體價(jià)值最大化；內(nèi)部決策需要充分考慮內(nèi)部節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的交易活動(dòng)，決策目標(biāo)是確保SC整體收益、成本、風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)部節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的有效分配，真正實(shí)現(xiàn)SC節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的利益同享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
核心企業(yè)是集群式SC決策的主導(dǎo)者。集群式SC財(cái)務(wù)決策主體是集群式SC，包括SC中的核心企業(yè)和節(jié)點(diǎn)企業(yè)，因此，決策過(guò)程是相關(guān)主體的動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程，為了實(shí)現(xiàn)整體最優(yōu)化和利益的合理分配，核心企業(yè)應(yīng)成為決策（至少是外部決策） 的主導(dǎo)者。
集群式SC財(cái)務(wù)決策是多階段、多目標(biāo)決策。
集群式SC財(cái)務(wù)決策的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)SC整體價(jià)值最大化，在每一次決策時(shí)，不能僅僅考慮某單一財(cái)務(wù)活動(dòng)效益最大化，而是要考慮與其相關(guān)的前后財(cái)務(wù)活動(dòng)狀況，例如在進(jìn)行投資項(xiàng)目方案選擇時(shí)，需要考慮項(xiàng)目整個(gè)生命周期內(nèi)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)。集群式SC財(cái)務(wù)決策涉及多個(gè)主體、多項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，因此，在不同發(fā)展階段，針對(duì)不同的主體、不同的財(cái)務(wù)活動(dòng)，應(yīng)有不同的具體決策目標(biāo)。
（二） 集群式SC模型構(gòu)建思路
1.以項(xiàng)目對(duì)相關(guān)系列財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行歸集。基于前文分析，集群式SC財(cái)務(wù)決策對(duì)象是系列相關(guān)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，為了便于模型的建立，將這系列相關(guān)的財(cái)務(wù)活動(dòng)作為一個(gè)項(xiàng)目，將項(xiàng)目生命周期內(nèi)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)作為一個(gè)整體進(jìn)行決策。對(duì)制造企業(yè)，常見(jiàn)的財(cái)務(wù)活動(dòng)可以歸集為以下項(xiàng)目：籌資項(xiàng)目、投資項(xiàng)目、存貨項(xiàng)目、分配項(xiàng)目。
2.將所有決策目標(biāo)統(tǒng)一為項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值最大化。針對(duì)某一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策，往往涉及多個(gè)決策目標(biāo)，既有貨幣化、可計(jì)量的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又有非貨幣化、不可計(jì)量的非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些目標(biāo)雖然相互作用和矛盾，增加了決策的難度和復(fù)雜性，但它們都指向價(jià)值最大化這一終極目標(biāo)，即決策所選方案會(huì)帶來(lái)最大的現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值。為簡(jiǎn)化決策過(guò)程，將所有決策目標(biāo)都統(tǒng)一為項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值最大化。
所謂項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量，通過(guò)以下幾步來(lái)表述：首先，項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量指項(xiàng)目實(shí)施當(dāng)前或未來(lái)所帶來(lái)的現(xiàn)金凈流量，現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量。項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量指此項(xiàng)目引起的增量現(xiàn)金凈流量，需將此項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流量與其他活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量分離，前者是決策相關(guān)因素，后者是決策無(wú)關(guān)因素。其次，現(xiàn)值表明這一指標(biāo)考慮了資金時(shí)間價(jià)值，它指應(yīng)用一定的折現(xiàn)率將不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的現(xiàn)金流量折算到?jīng)Q策當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的金額，如果項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量延續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)（一般不超過(guò)1年），則不需要折現(xiàn)，將各時(shí)點(diǎn)金額直接相加即可。再次，由于決策肯定發(fā)生在項(xiàng)目實(shí)施之前，項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流量金額、時(shí)點(diǎn)需要預(yù)測(cè)獲得，預(yù)測(cè)結(jié)果存在不確定性。因此，在對(duì)指標(biāo)的計(jì)算時(shí)需要考慮風(fēng)險(xiǎn)因素。
（三） 集群式SC財(cái)務(wù)決策模型構(gòu)建
集群式SC財(cái)務(wù)決策包括兩個(gè)層次，第一個(gè)層次是外部決策，第二個(gè)層次是內(nèi)部決策。
1.外部決策。建立如下集群式SC整體優(yōu)化模型。
目標(biāo)函數(shù)：項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值最大化。
約束函數(shù)：資金約束、收益約束、風(fēng)險(xiǎn)約束、其他約束。
決策變量：所有影響項(xiàng)目現(xiàn)金流量的變量。
（1） 函數(shù)及變量說(shuō)明。①項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量。項(xiàng)目現(xiàn)金凈流量=項(xiàng)目現(xiàn)金流入量-項(xiàng)目現(xiàn)金流出量。項(xiàng)目現(xiàn)金流入量指項(xiàng)目生命周期內(nèi)各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流入量，不包括節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的現(xiàn)金流入量。一般指此項(xiàng)目向市場(chǎng)提供最終產(chǎn)品所取得的銷售收入。項(xiàng)目現(xiàn)金流出量指項(xiàng)目生命周期內(nèi)各節(jié)點(diǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流出量，不包括節(jié)點(diǎn)企業(yè)之間的現(xiàn)金流出量。一般指各個(gè)節(jié)點(diǎn)企業(yè)為此項(xiàng)目在相應(yīng)時(shí)期的現(xiàn)金流出。②約束函數(shù)。資金約束：各節(jié)點(diǎn)企業(yè)對(duì)項(xiàng)目的投入不超過(guò)該節(jié)點(diǎn)企業(yè)的預(yù)期投入；項(xiàng)目總投入不超過(guò)總的預(yù)期投入。收益約束：期望收益率不小于SC要求的最低期望收益率；期望風(fēng)險(xiǎn)凈收益不小于0。風(fēng)險(xiǎn)約束：預(yù)期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平不大于SC可以承受的或可接受的水平，可以用標(biāo)準(zhǔn)差表示項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平。其他約束：利于SC的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。例如，客戶滿意度達(dá)到SC 要求的最低標(biāo)準(zhǔn)；研發(fā)投入不能低于一定的標(biāo)準(zhǔn)。
（2） 模型應(yīng)用及求解。①確定備選項(xiàng)目方案。以核心企業(yè)為主導(dǎo)，在所有成員充分協(xié)商的基礎(chǔ)上，確定各種可能的備選方案。②預(yù)測(cè)備選方案的增量現(xiàn)金流入量與流出量，并計(jì)算出增量現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值。③評(píng)價(jià)備選方案是否滿足各約束函數(shù)，所有滿足約束函數(shù)的方案都為可行方案。④所有可行方案中，增量現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值最大的即為最優(yōu)方案。
（3） 模型輸出結(jié)果。項(xiàng)目總成本及各節(jié)點(diǎn)企業(yè)付出的成本、項(xiàng)目總收益、各節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的內(nèi)部交易量。
2.集群式SC內(nèi)部協(xié)調(diào)優(yōu)化。
（1） 確定集群式SC中相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)應(yīng)享有的項(xiàng)目收益。將項(xiàng)目?jī)羰找嬖诩菏絊C相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)間進(jìn)行合理分配，是集群式SC內(nèi)部的協(xié)調(diào)優(yōu)化過(guò)程，也是集群式SC穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。在進(jìn)行收益分配時(shí)，需考慮相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)為此項(xiàng)目付出的成本、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)項(xiàng)目的貢獻(xiàn)程度，還需考慮一些間接因素如相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的生產(chǎn)效率、技術(shù)狀況、在集群式SC中的地位、核心競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)品的獨(dú)特性及不可替代性等。
（2） 確定項(xiàng)目?jī)?nèi)部交易價(jià)格。項(xiàng)目?jī)?nèi)部交易價(jià)格指項(xiàng)目涉及到的集群式SC相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的交易價(jià)格。通過(guò)集群式SC整體優(yōu)化模型，可以獲得相應(yīng)節(jié)點(diǎn)企業(yè)的成本；上面（1） 確定了相應(yīng)節(jié)點(diǎn)企業(yè)應(yīng)得的項(xiàng)目收益。因此，根據(jù)以下公式：各節(jié)點(diǎn)企業(yè)享有的項(xiàng)目收益＝節(jié)點(diǎn)企業(yè)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－節(jié)點(diǎn)企業(yè)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值，即可求出相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)間的交易總額，進(jìn)而求出交易價(jià)格。
在具體求解過(guò)程中，往往不可能是一步到位的，需要集群式SC相關(guān)節(jié)點(diǎn)企業(yè)間不斷協(xié)調(diào)，調(diào)整各個(gè)參數(shù)或函數(shù)關(guān)系式，并代入模型計(jì)算，直到求得最優(yōu)的解或使各方都滿意的解為止。對(duì)于比較復(fù)雜的項(xiàng)目，求解需要借助計(jì)算機(jī)及相關(guān)軟件才能完成。
五、小結(jié)
本文將SC管理與財(cái)務(wù)管理進(jìn)行整合，以產(chǎn)業(yè)集群、SC、財(cái)務(wù)活動(dòng)三層次主體的發(fā)展和決策為路徑，構(gòu)建定性決策模型，使三層次的決策實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接。在此基礎(chǔ)上，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)集群、SC及財(cái)務(wù)活動(dòng)的相關(guān)決策問(wèn)題都具體化并集中于財(cái)務(wù)決策問(wèn)題，建立了定量化的集群式SC財(cái)務(wù)決策優(yōu)化模型和內(nèi)部協(xié)調(diào)優(yōu)化思路。
本文的研究首先為產(chǎn)業(yè)集群的持續(xù)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)提供了思路和對(duì)策，同時(shí)也拓展了SC管理和財(cái)務(wù)管理的視野，使SC研究視角從過(guò)去主要關(guān)注物流、信息流轉(zhuǎn)到關(guān)注資金流，以優(yōu)化資金流為出發(fā)點(diǎn)來(lái)優(yōu)化物流和信息流；其次使財(cái)務(wù)管理由過(guò)去主要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)問(wèn)題轉(zhuǎn)到關(guān)注整個(gè)SC的財(cái)務(wù)問(wèn)題，并站在SC的角度來(lái)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、優(yōu)化配置資源，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理和SC管理的共同目標(biāo)。
本文關(guān)于集群式SC財(cái)務(wù)決策優(yōu)化模型只是提供了思路和一般性的模型，對(duì)于模型在具體項(xiàng)目中的應(yīng)用，受篇幅限制，沒(méi)有一一列舉。關(guān)于一些復(fù)雜項(xiàng)目的模型求解以及涉及非經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的約束函數(shù)如何量化，有待進(jìn)一步研究。
注釋
①陳良華2000 年率先進(jìn)行了供應(yīng)鏈管理下企業(yè)財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)過(guò)程重組研究（國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目79970095），參見(jiàn)《供應(yīng)鏈管理下企業(yè)財(cái)務(wù)信息管理系統(tǒng)過(guò)程重組研究》，《審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究》，2008 年第6 期，第111 頁(yè)。
②③④轉(zhuǎn)引自Ferguson．Renee．Boucher.SAP closes billing cycleeWeek 15306283[EB/OL].10／21／2002.
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篇11
以電腦網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為基礎(chǔ)，以實(shí)施電子商務(wù)為基礎(chǔ)目標(biāo)，以管理論文" target="_blank">財(cái)務(wù)管理為核心，能夠提供互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的財(cái)務(wù)核算、財(cái)務(wù)管理及其各種功能的全新的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)。它是在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上的財(cái)務(wù)核算、財(cái)務(wù)管理在電子商務(wù)中的應(yīng)用。“網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)”這一概念是20世紀(jì)末提出并受到財(cái)務(wù)界的廣泛關(guān)注，并很快被接受且得到了創(chuàng)新和發(fā)展。
（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的特征。
網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)相對(duì)于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)主要有開(kāi)放性、電子化實(shí)時(shí)性、集成性、遠(yuǎn)程化等特征。
1.網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)按照財(cái)務(wù)信息處理的要求充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，對(duì)企事業(yè)單位的財(cái)會(huì)工作進(jìn)行重新構(gòu)建，與現(xiàn)代信息技術(shù)高度融合。
2.網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)以電子符號(hào)代替財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，磁介質(zhì)代替了紙介質(zhì)，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)代替了紙頁(yè)數(shù)據(jù)，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)成為財(cái)務(wù)信息輸出的嶄新方式。
3.經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)同步是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)最大的特征。網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)最大限度地縮短了交易雙方物理距離使一切遠(yuǎn)程交易結(jié)算、監(jiān)控變得實(shí)時(shí)。因而有利于企業(yè)實(shí)時(shí)了解市場(chǎng)變化趨勢(shì)、物價(jià)動(dòng)態(tài)以及供求狀況等。
（三）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)的功能首先，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)拓展了財(cái)務(wù)管理的空間，會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的載體由紙張變?yōu)榇沤橘|(zhì)或光介質(zhì)載體，發(fā)展到網(wǎng)頁(yè)形式。
所有的物理距離變成鼠標(biāo)距離，財(cái)務(wù)管理能力能夠延伸到全球任何一個(gè)結(jié)點(diǎn)，財(cái)會(huì)信息的傳輸不再受空間的限制，做到“運(yùn)籌帷幄，決勝千里”。眾多的遠(yuǎn)程處理功能得以實(shí)現(xiàn)，如遠(yuǎn)程報(bào)表、遠(yuǎn)程報(bào)賬、遠(yuǎn)程查賬、遠(yuǎn)程審計(jì)等多種遠(yuǎn)程處理功能。
其次，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)提高了財(cái)務(wù)管理效率。網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)下會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)處理由算盤、草紙變?yōu)楦咚龠\(yùn)算的計(jì)算機(jī)，并且可以進(jìn)行遠(yuǎn)程計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)計(jì)算是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的基本功能和核心動(dòng)力，是網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)軟件借以實(shí)現(xiàn)各項(xiàng)功能的技術(shù)基礎(chǔ)。企業(yè)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)資源共享，匯集世界各地的海量數(shù)據(jù)只需瞬時(shí)，并由計(jì)算機(jī)生成所需的計(jì)算結(jié)果，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)系統(tǒng)解決了速度問(wèn)題，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)下的會(huì)計(jì)核算將從事后的靜態(tài)核算達(dá)到事中的動(dòng)態(tài)核算，極大地豐富會(huì)計(jì)信息內(nèi)容，提高會(huì)計(jì)信息的價(jià)值。網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)能夠便捷產(chǎn)生各種反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)和質(zhì)量狀況的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表，年報(bào)、季報(bào)、月報(bào)和日?qǐng)?bào)可以即時(shí)生成。
二、網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)的管理。
（一）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)系統(tǒng)實(shí)施的前提條件。
網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)是以節(jié)約整個(gè)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)資源為出發(fā)點(diǎn)，以充分實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)內(nèi)部的全面及時(shí)管理及企業(yè)與外部環(huán)境的無(wú)縫連接為目標(biāo)，從而使企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理信息化的電算化系統(tǒng)。但是要實(shí)現(xiàn)這樣一個(gè)系統(tǒng)需要一個(gè)良好的、規(guī)范的經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場(chǎng)環(huán)境，需要方方面面的支持。
1.由于網(wǎng)絡(luò)化財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)的強(qiáng)大后盾是發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，其各自子系統(tǒng)之間既相互獨(dú)立又協(xié)同處理會(huì)計(jì)事項(xiàng)，由此形成了財(cái)務(wù)信息的共享。
2.信息要及時(shí)。在網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)中，財(cái)會(huì)人員可以在一個(gè)開(kāi)放的財(cái)務(wù)網(wǎng)絡(luò)上處理各項(xiàng)財(cái)務(wù)事項(xiàng)。而幾乎所有的財(cái)務(wù)處理工作的方式和手段都將發(fā)生根本變化，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)將改變過(guò)去財(cái)務(wù)人員獨(dú)立和封閉的工作方式，可進(jìn)行網(wǎng)上財(cái)務(wù)審批，在線審計(jì)，在線會(huì)計(jì)教育，在線資金調(diào)度，在線系統(tǒng)維護(hù)，在線咨詢，在線版本升級(jí)等。
3.信息要多樣。網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)采用在線管理和集中管理模式，能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)的整體管理。網(wǎng)絡(luò)消除了物理距離和時(shí)差概念，高效快速地收集數(shù)據(jù)，并對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行及時(shí)處理和分析，同時(shí)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同、動(dòng)態(tài)管理、及時(shí)控制、科學(xué)預(yù)測(cè)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)決策科學(xué)化，業(yè)務(wù)智能化，使企業(yè)充分利用信息，提高投資回報(bào)率，保障企業(yè)在有序的智能化狀態(tài)下高速發(fā)展。
4.培養(yǎng)高素質(zhì)人才。網(wǎng)絡(luò)化會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的實(shí)施需要管理人員具備更高的管理水平和技術(shù)水平。管理人員的素質(zhì)決定了網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)應(yīng)用的質(zhì)量和效率。為此，企業(yè)應(yīng)培訓(xùn)一批自己的軟件開(kāi)發(fā)和維護(hù)力量，使應(yīng)用系統(tǒng)更加適合本企業(yè)的實(shí)際情況，并使之更趨完善。
（1）強(qiáng)化內(nèi)部控制可有效地減輕由于內(nèi)部人員道德風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)資源風(fēng)險(xiǎn)和網(wǎng)絡(luò)病毒所造成的危害。
（2）采用先進(jìn)的技術(shù)手段加以防范。技術(shù)是保證系統(tǒng)安全的另一個(gè)重要手段。
（3）采用安全協(xié)議規(guī)范關(guān)聯(lián)雙方的行為，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)信息系統(tǒng)的發(fā)展。
（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則。
1.環(huán)境適應(yīng)原則。隨著信息技術(shù)的發(fā)展極大地改變了企業(yè)的生存環(huán)境，為了適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)所帶來(lái)經(jīng)營(yíng)方式的變化，滿足世界資本市場(chǎng)參與者的利益，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的產(chǎn)生進(jìn)一步促使財(cái)會(huì)制度的一系列變革。
2.充分披露原則。信息技術(shù)的發(fā)展使得提供比傳統(tǒng)方式更大規(guī)模的信息成為可能。以前出于成本效益的考慮而沒(méi)有要求披露的信息現(xiàn)在由于成本的降低是完全可行的3.基數(shù)統(tǒng)一原則。信息系統(tǒng)的發(fā)展日新月異，各種標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一。實(shí)踐中，信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的范圍很廣，即使是由一個(gè)公司制定的，只要市場(chǎng)接受因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)符合這個(gè)行業(yè)需求的其他企業(yè)，就可成為行業(yè)便準(zhǔn)。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，網(wǎng)絡(luò)信息披露應(yīng)該是全球化的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)有利于信息的交換，因此，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則應(yīng)該對(duì)信息披露的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行詳細(xì)的規(guī)定，力求統(tǒng)一，以方便使用。
4.適時(shí)更新原則。信息技術(shù)發(fā)展很快，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一不能成為拒絕新技術(shù)的理由，一旦有更好的、更成熟的技術(shù)可以應(yīng)用，網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)準(zhǔn)則應(yīng)該適時(shí)調(diào)整，這樣才能更好地滿足使用者的需要。
三、網(wǎng)絡(luò)時(shí)代財(cái)會(huì)制度的創(chuàng)新。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代是爭(zhēng)奪知識(shí)和信息的時(shí)代，基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)為企業(yè)提供了更多的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，也產(chǎn)生了許多新的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論，同時(shí)安全問(wèn)題也是每個(gè)網(wǎng)絡(luò)企業(yè)面臨的最大問(wèn)題。為此，我們應(yīng)丟棄陳舊的觀念，不斷吸取新的理論、技術(shù)和方法，以適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的新要求。
（一）網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論的創(chuàng)新。
網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái)，全球化的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的發(fā)展，使會(huì)計(jì)信息實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)隨著網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的實(shí)施有所創(chuàng)新，形成相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)理論。
1.會(huì)計(jì)目標(biāo)的創(chuàng)新。會(huì)計(jì)目標(biāo)主要明確為什么要提供會(huì)計(jì)信息，向誰(shuí)提供會(huì)計(jì)信息，提供哪些會(huì)計(jì)信息等問(wèn)題。
在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，一方面，網(wǎng)絡(luò)會(huì)計(jì)系統(tǒng)的建立使企業(yè)可以及時(shí)提供比較全面的會(huì)計(jì)信息；另一方面，會(huì)計(jì)信息需求者可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)跟蹤，及時(shí)查詢?cè)撈髽I(yè)的詳細(xì)資料，還可以進(jìn)行雙向交流；企業(yè)在了解會(huì)計(jì)信息需求者的需求類型后，可以針對(duì)其需要，向其提供專門的財(cái)務(wù)報(bào)告。
2、會(huì)計(jì)基本前提的創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)化導(dǎo)致了許多“網(wǎng)絡(luò)公司”的出現(xiàn)。對(duì)于“網(wǎng)絡(luò)公司”，傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)基本前提已不再適用：其一，“網(wǎng)絡(luò)公司”突破了地域空間的概念，處于虛擬的媒體空間中。因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論中的會(huì)計(jì)主體發(fā)生了質(zhì)的變化；其二，網(wǎng)絡(luò)公司的外延每天都在發(fā)生變化，而且它的負(fù)債和現(xiàn)金流量按需要和效率分割成條塊。因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論這個(gè)基本前題對(duì)“網(wǎng)絡(luò)公司”也不再適用；其三，“網(wǎng)絡(luò)公司”通常在短時(shí)間內(nèi)完成一項(xiàng)交易，在完成交易后可能立即解散，因此，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)理論中的“會(huì)計(jì)分期”對(duì)“網(wǎng)絡(luò)公司”也不再適用；其四，對(duì)于貨幣計(jì)量，在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，連接各國(guó)的信息網(wǎng)絡(luò)，使全球形成了統(tǒng)一大市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)內(nèi)國(guó)外界限變得模糊，國(guó)際間資本的流動(dòng)加快。同時(shí)“，網(wǎng)上銀行”的出現(xiàn)，一致的電子貨幣計(jì)量單位已成為可能。
3.無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量和核算的創(chuàng)新。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，知識(shí)已成為最重要的資源。而企業(yè)品牌，服務(wù)品牌，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，專業(yè)技術(shù)，人力資源價(jià)值，企業(yè)家價(jià)值，文化論文" target="_blank">企業(yè)文化，融資關(guān)系等都是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要?jiǎng)右颍菢?gòu)成企業(yè)價(jià)值的最為重要的因素。但在現(xiàn)行會(huì)計(jì)條件下卻無(wú)法確認(rèn)和計(jì)量，也沒(méi)有反映在企業(yè)的報(bào)表中，使得投資者無(wú)法正確了解和評(píng)價(jià)企業(yè)的價(jià)值內(nèi)涵。有的無(wú)形資產(chǎn)雖然在現(xiàn)行會(huì)計(jì)中對(duì)其進(jìn)行了處理，但由于外界環(huán)境發(fā)生了變化，其核算也變得不相適應(yīng)。
（二）網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新。
在社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的根本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，通過(guò)組織企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理好企業(yè)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，有效提高企業(yè)資金的使用效率，創(chuàng)造更大的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。而網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)管理的目標(biāo)不僅包括“股東利益的最大化”而且還包括企業(yè)“物質(zhì)資本”與“知識(shí)資本”所有者的利益最大化，即在追求傳統(tǒng)股東利益的同時(shí)還要追求其他利益相關(guān)主體的利益和社會(huì)利益，必須兼顧和均衡各利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)利益，確立“經(jīng)濟(jì)效益最大化，社會(huì)責(zé)任最優(yōu)化”的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。目前，企業(yè)所依賴的經(jīng)濟(jì)信息中，有70%以上由財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)部門提供，這些信息在很大程度上影響或決定著企業(yè)的決策和發(fā)展。而在網(wǎng)絡(luò)財(cái)會(huì)條件下，則更是如此。因此，網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新決定著網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)在我國(guó)的發(fā)展規(guī)模、速度和現(xiàn)代化水平。