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序

? C.弗雷德•伯格斯滕(彼得森國際經濟研究所高級研究員、名譽所長)

? 《時運變遷》是國際貨幣體系，更寬泛地說，甚至是世界經濟方面已問世的最重要的書籍之一。20世紀七八十年代，現代社會的全球經濟基本規則和制度安排正處于改革和嘗試期，本書作者即為當時政策制定和國際談判的兩位核心參與者，從而提供了理解當今世界形勢，及協調貨幣失調和外部失衡可能的方式繞不開的背景條件。失衡問題始終困擾著所有的大國，既包括這一體系的傳統領導者如美國，也包括未來的新興領導者如中國。尤為值得稱道的是，本書在以下四個方面別有助益。

? 及時，《時運變遷》展示了見證者直接觀察到的，在相互依存度日益加深世界里的主要大國，當時在努力維護繁榮和穩定的過程中，所經歷的一系列關鍵轉折點。1971年的“尼克松沖擊”從根本上終結了固定匯率制的布雷頓森林體系，并開始采用目前主要通行的浮動匯率制度。1978年的波恩峰會啟動了“火車頭戰略”，嘗試了史上影響最深遠的協調努力。1978年后期的美國，其美元保衛計劃，揭開了世界強勢貨幣會像任何其他貨幣一樣崩潰的真相，但同時也可能避免了一次前所未有的全球經濟“硬著陸”。1985年的廣場協議，代表著迄今為止國際經濟合作的巔峰，并成功糾正了時人眼中自“二戰”以來最嚴重的失衡。1987年的盧浮宮協議實施了貨幣目標區的新制度，雖然只維持了很短時間，卻是力求回歸較穩定貨幣體系的大膽嘗試。兩位作者沃爾克和行天豐雄，詳盡描述了所有這些事件的來龍去脈以及其他細節，其中不僅包括他們經濟方面的考量，也涵蓋了其關鍵的政治立場。

? 第二，沃爾克是20世紀后半葉最杰出的經濟學家、政治家，本書則是他出版的作品中，最接近其自傳的一本。通過兩樁改變世界及其本國經濟路徑的不朽功績，沃爾克為自己贏得了偶像地位。憑借其臻至的技術和勇氣，他幾乎是以一己之力在1979-1980年扭轉了美國的貨幣政策，并制服了連續三年保持兩位數、令美國部分利率突破20%的通貨膨脹。他的勝利，讓美國經濟恢復了穩定，從而為其后二十年的美國繁榮和大緩和奠定了基礎，迎來了全球經濟的空前盛況，同時也成為重建對美元的信心，以及因應的國際貨幣安排的前提。由沃爾克執筆的本書相關章節，十分引人入勝。

? 本書關于沃爾克另一項壯舉的章節也同樣精彩，即最終成功應對20世紀80年代席卷拉美的債務危機。那次危機對世界經濟和美國銀行體系造成了破壞性威脅。它要求沃爾克及其國內、國際同事，在國內反通脹和國際金融緊急狀態的處理之間，具備自由切換的嫻熟技巧。

? 第三，行天豐雄和沃爾克均斷然否定了廣泛存在卻錯誤的觀點：20世紀80年代國際合作的努力，尤其是廣場協議，導致了日本經濟在90年代初期的衰退，乃至此后其“失去的二十年”。關于這個問題的爭論至今保持著極高的關注度，特別是在牽涉到中國，以及中國是否應該同美國、其他國家合作以糾正全球失衡與匯率失調的情況下。那時，日本是主要的順差國，是美國和其他國家貿易政策抗議的主要對象，一如今天的中國。行天豐雄作為內部人士，其對日本的政策反應及其后續演進的解釋，應當被研究這一問題的所有學人劃為必讀內容。乘著回顧過去三十年的東風，關于上述過程的進一步分析，可參閱彼得森國際經濟研究所最近出版的《國際貨幣合作：廣場協議三十年后的教訓》。該書由我本人和拉塞爾•A.格林，在廣場會議的組織者和領導者——前財政部長詹姆斯•A.貝克三世主持并發表講話的會議基礎上編輯而成，其作者囊括了許多當時談判和制定廣場協議的美國和日本官員。

? 第四，本書的副題是“世界貨幣、美國地位與人民幣的未來”。這一主題與今天的中國直接相關，因為人民幣正在謹慎卻不失穩當地邁向全球關鍵貨幣的位置，而且在這一點上，極有可能走得很遠，縱然是昔日的日元也難望其項背，盡管日本的經濟實力在《時運變遷》跨越的時段里飛速提升。曾經，日本為保持其巨額經常賬戶順差，一度操縱本國匯率，挑起了美日間的爭論。這在本書中有詳述。對許多人而言，此類情形很像老生常談，畢竟過去十年，美中之間的交鋒都被他們看在眼里——關鍵的差別是，中國擁有十倍于日本的人口，其超越美國成為全球較大經濟體的時間點也將提前(如果還沒有超越的話)。中國的政策制定者和非官方專家固然已經研究了日本的相關歷史，但行天豐雄作為內部人士的反思，以及沃爾克在此基礎上的評論，有助于更地理解那段重要歷史時期透露出來的訊息。

? 《時運變遷》的寫作時間，與其著述的重大事件發生時間較為接近，可能恰恰由于這個原因，對希望理解當今世界經濟關鍵成型期的讀者而言，它可謂必讀之書。而中國的官員和其他人，如果在面臨本國國際實力和責任上升挑戰的同時，也對如何與美國在這些議題上打交道感興趣，本書的價值將更為突出。我很高興，今天這本書能在中國出版，愿它獲得應有的廣泛關注。