故事從"雷曼"破產前，財長在紐約聯儲召集銀行家討論解決方案的一幕開始，隨后鏡頭轉向1984年的日本大藏省證券局，員工正在準備信用評級制度的說明材料。此時，日本的金融市場正走向國家化、自由化，大型的國際評級公司相繼進駐日本，為了向美國看齊，日本本土評級公司也開始粉墨登場。國際評級公司，尤其是馬歇爾，擾動了日本的金融界，圍繞日本本土銀行的環(huán)境異常嚴峻。在這樣的大背景下，本來是三條平行線的三位主人公因"信用評級"而聯系到了一起。
乾慎介大學畢業(yè)后，任職于和協銀行，希望在工作中大展拳腳，卻因重度殘疾的女兒，先后跳槽到日本評級公司和外企馬歇爾?日本，他堅持原上司崛川建史的理想——信用評級是為投資者的利益而存在——在馬歇爾只追求效益的大環(huán)境下孤軍奮戰(zhàn)；水野良子先后在及時大評級公司馬歇爾和第二大評級公司S&D擔任分析師，她歷經馬歇爾二代領導人不同的理念和管理方式，見證了馬歇爾的興盛和衰落；日比谷生命的沢野寬司則是日本金融界首位評級負責人，他對馬歇爾不了解日本的態(tài)度甚為惱怒，并挑戰(zhàn)其性。
馬歇爾在日本金融界被動評級、降低姿態(tài)追求效益，日本銀行公司信用降級、CDS出現、CDO泡沫和日版次級貸款等，各種矛盾不斷升級，日本金融界——成為沒有硝煙的戰(zhàn)場
本書是日本暢銷作家黑木亮的系列代表作，是繼《搏金》和《石油戰(zhàn)》后的又一力作。
2011年8月6日標準普爾將美國長期主權信用評級由"AAA"降至"AA+"，評級展望負面，引起世界一片嘩然，而后是日本、歐洲各國，下調信用級別的新聞接連不斷，金融人士惶惶不安。那么，為何信用評級機構在全球有這么大的影響力、它們采用的評級方法和機制是否合理？信用評級的背后是否隱藏著國家和利益集團的巨大陰謀？若評級失公，誰來保護我們的信用？
本書涉及三大評級機構，穆迪、標普以及惠譽(書中借用了其他名稱)，以小說形式描繪了這三家一統(tǒng)天下的"百年老店"的評級程序和內部模型以及金融界重大事件的詳細內幕。
80年代的日本金融市場正走向國家化、自由化，大型美國信用評級公司相繼進駐日本，日本的信用評級公司也開始粉墨登場。國際信用評級公司，尤其是馬歇爾(穆迪)嚴重擾動了日本的金融界。三大信用評級機構在擴大業(yè)務、提高業(yè)績方面無所不用其極。日本金融市場因為準備不足而驚慌失措，中國是否可以從中得到警示，避免重蹈覆轍？
[日]黑木亮，日本暢銷書作家，現居倫敦。早稻田畢業(yè)，后就讀開羅美國大學。曾就職于多家銀行、證券公司和綜合商社，在其23年的職業(yè)生涯中，曾經手多個國際融資和貿易金融項目。著有《投行戰(zhàn)爭》《石油戰(zhàn)爭》《主債戰(zhàn)爭》以及《青色蜃樓》、《賣空投機商》
引子
代表雷曼兄弟出席的總裁兼COO麥克達德瞬間嚇白了臉。由于經營不善而使公司陷入嚴重危機的雷曼"帝王"富爾德董事長正在位于曼哈頓中城的公司31層的象牙塔等待會議結果。
第1章 開放金融市場
日本金融界在國際化、自由化迅速發(fā)展的過程中，向美國看齊，信用評級公司也粉墨登場了。在海外，如果無擔保公司債券普及，那么就有必要成立第三方機構，對發(fā)行公司債券企業(yè)信用狀況進行調查，對債券進行信用評級。
第2章 被動評級
剛剛開始著手對地方銀行"被動評級"，就引起相當大的風波。與信用評級公司接觸，這對大多數地方銀行來說，都是及時次。感到憤慨的銀行、驚慌失措地從一開始就詢問"究竟要準備怎樣的資料才可以"的銀行等等，什么樣的都有。
第3章 命運之子
乾說著，眼中涌出了淚水。"我們夫妻倆……從女兒生下來以后，一直想著也許可以治好，所以到處跑醫(yī)院，可是……以現在醫(yī)學的能力……"乾用手擦了擦眼角。積蓄已久的感情像潰堤一樣傾瀉出來。
第4章 結構性融資
馬歇爾的母公司打算在幾年內剝離馬歇爾公司，使其在紐約證券交易所上市。因此，從去年10月份開始，雇用了麥肯錫公司，令其調查企業(yè)的改革狀況。麥肯錫公司的結論是：強化今后可能有所發(fā)展的結構性融資部門。
第5章 信用評級負責人誕生
6月29日，擔任行長時期大量提供融資給小池的及時勸銀顧問宮崎幫次，在三鷹市的自家住宅上吊自殺了。7月4日，及時勸銀的前會長奧田正司被捕。大藏省對該銀行給予了暫停新融資的行政處分。
第6章 金融危機
"水野，刊登了這樣的報道呢。"坐在良子旁的日本男分析師遞給她一份某地方報紙的新聞報道復印件，標題是《金融大地震——影響力劇增的信用評級公司》。
第7章 CDS登場
手拿話筒、穿著襯衫、打著領帶的乾，用黑色油性筆在白板上標示了銀行如何利用CDS對沖1000億日元的融資風險。他將箭頭劃向銀行融資債權，表示在開曼群島設立的SPC接收了CDS。
第8章 走向外資
美國及時投資者巴菲特高度評價了馬歇爾公司的高收益和成長能力，并且上調了他的持股比例。雖然沒向信用評級分析師們下達多賺錢的直接指示，但是營業(yè)部職員都被規(guī)定了銷售額，這也對分析師們產生了間接影響。
第9章 生命保險降級
"每年給你們公司那么多錢作信用評級，是要你們仔細地觀察我們公司，在其他信用評級公司給出奇怪的評級時，提出正確意見！明白嗎?。?沢野幾乎像魔鬼一樣，用右拳擊打著桌子。兩個分析師已經無言以對了。"如果是這樣的話，就不需要你們公司的評級了！趕緊滾！"
第10章 NINJA貸款
就如同經歷了暴風雨一樣，屋子內凌亂不堪，能拿走的都被拿走了，就連天花板上的電線也被拔走了，窗和門也被卸走了。有些墻壁表面都要脫落了。"逃債的人能做到這種地步？""他們可是`NINJA`啊。為了生存什么都做。"
第11章 CDO泡沫
乾還說過這樣的話，"CDO的恐怖之處就在于無論什么都可以變成證券出售。不僅是次級貸款，私募股權投資基金、非上市股票投資公司為收購企業(yè)的借款、高風險杠桿收購的融資之類，也包含在內。關鍵是所謂的CDO，風險極高。主辦行的金融機構經常會說`反正能變成CDO出售就行了，風險什么的沒有關系`。"
第12章 日本版次級貸款
"……什么，全美的住宅價格開始下跌了！？"資料堆積如山的辦公桌前，乾緊握話筒的手掌變得汗津津的。"好像是那樣的啊。據說到今年夏天有可能下滑3%，新建住宅的銷售數量會跌落10%。"
第13章 多米諾連鎖倒閉
絕不在困難面前退縮的理查德森倒吸了一口氣："金融危機是由于次級貸款作為原資產的證券化商品產生出當初預想外的損失所造成的。而且這種損失蔓延到CDO和SIV。我們也意識到信用評級公司正是問題的起源。"記者們被坦率的回答震驚了。
尾聲
"我認為日本人是一個認真、的民族，但是，不逼入絕境，仍然不行啊。這個東京，又要經歷一場被大火燒光的浩劫啊。"梁瀨瞥了一眼下面拓寬的馬路，哈哈大笑著。良子的耳邊又響起了他那神經質似的笑聲。
