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中央銀行擁有的權力從來沒有比現在更大過。貨幣政策已經成為維持宏觀經濟穩定的核心工具，同時在越來越多的國家中，貨幣政策乃由獨立的中央銀行所掌控。因此，中央銀行如何運作就變得至關重要。要討論這個問題，沒有人比曾擔任過美聯儲副主席，將的學術研究和先前的實踐經驗結合起來的普林斯頓大學教授艾倫•布林德更有發言權。

在萊昂內爾•羅賓斯紀念演講中，艾倫•布林德有力地指出中央銀行只有在一個合適的知識框架中才能有效地運行。而這必須基于動態的化策略，即每年制定在當下和未來能夠為產出和通貨膨脹帶來最適時間路徑的計劃。布林德還提出了如何選擇適當的貨幣工具，并且得出結論：相較貨幣流通總額量而言，利率是更為合適的貨幣工具。，布林德提到了中央銀行是否應該或者如何獨立于政府運作的問題。他認為中央銀行應該獨立于政府運作，因為過去的經驗表明獨立的央行能夠在不影響長期經濟增長的情況下帶來更低的通貨膨脹。全世界的政策制定者都應該閱讀本書，會從布林德恰當的表達和清晰的論證中受益匪淺。

多情況下，貨幣政策以及其他政策的決定是根據“一次一步”的原則，在沒有考慮未來的步驟可能是什么的情況下制定的。

舉個例子，想象學生們如何制定教育和工作計劃。在選擇專業，甚至是在選擇學校的時候，很多大學生已經明確了自己最終的職業目標。他們知道他們的“水晶球”是混濁的，同時也意識到他們在追尋目標的時候有很多理由改變自己的想法。但盡管如此，他們還是認為在做出最開始的決定的時候超前考慮是理性的。他們是對的。

一個我所稱為“恒溫器”的寓言可以很好地闡述這個錯誤。你可能碰到過下面的事情；至少它曾發生在我頭上。你在夜間到達了一個不熟悉的賓館，并且覺得房間太冷了。所以你打開了暖氣然后去洗了個澡。十分鐘之后，你發現房間還是太冷了。所以你將暖氣開關調到另外一個刻度然后睡覺去了。凌晨兩點左右，你在一個熱得不行的房間里，滿身大汗中醒來。