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及時章無冕之王——黃金

在人類歷史長河中，黃金作為一般等價物被所有民族、所有國家共同接受，這種接受并非任何人或組織強迫，而是自愿。自古以來上至國王貴族下至普通百姓都癡迷地追逐黃金：埃及人在公元2000多年前就開始開采黃金，公元前1352年埃及年輕的圖坦卡蒙國王讓人依照他的形象用2448磅黃金做了一副精美的棺材；公元前16世紀中國商代墓葬中就出土過"金制夔鳳紋片"。

作為財富的象征，近代歷次重大危機和動蕩中黃金都顯示出其在國家金融體系中不可替代的作用。我國在1960年開始的三年困難時期和1976年的唐山大地震中都曾動用國家黃金儲備應對危機，而在1997年的東南亞金融風暴中，韓國民眾開展"獻金運動"，以民間黃金儲備拯救了國家的財政金融危機。

歷史上每當出現戰亂、危機時，人們就不約而同地奔向黃金，接受它堅實庇護，黃金是名符其實的"無冕之王"，那么黃金為何具有如此強大的魅力呢？這一切都緣自于黃金與生俱來的"貨幣屬性"。

及時節黃金與人類貨幣制度的歷史變遷

解讀黃金的貨幣屬性，必須從黃金與人類社會貨幣制度的關系入手，這也是正確把握黃金投資的前提。人類歷史文明發展的過程中，因社會分工的出現和社會結構分化，以物質生活和生產資料為基礎的社會經濟資源的分配、交換變得非常重要。為此人類探索出了以某種交易媒介——貨幣和交易制度等價交換——來解決這一問題的方法。由于黃金具有良好的物理、化學屬性(延展性、易分割、穩定性、長期儲藏不變質)，同時黃金在地球上較為稀缺，黃金生產要耗費大量勞動，使得黃金體積小、價值高，因此成為了交易媒介——貨幣——的選擇。

資本主義制度產生之后，隨著商品經濟規模的擴大，人類對"貨幣"的需求量迅速膨脹，貨幣和交易制度成為社會經濟發展和社會經濟資源有效配置的基礎。為了適應商品經濟和人類社會發展的需要，貨幣形式和貨幣制度經歷了"從實物貨幣過渡為金屬貨幣"，"從貨幣金屬條塊過渡為金屬鑄幣"，"從賤金屬充當貨幣材料過渡為貴金屬(黃金)獨占貨幣材料"，"從貴金屬本身過渡為金屬貨幣的價值符號"，"從可兌現的銀行券過渡為具有紙幣特征的現代信用貨幣"的漫長歷史過程。在這一過程中"黃金"一直是貨幣制度變化涉及的關鍵。

一、實物貨幣向金屬貨幣的過渡

人類在交易的最初曾經選擇過許多實物商品作為交易的一般等價物，"貝殼、布、牛皮、鹽、鐵"等商品都曾充當過貨幣，但貨幣不是普通商品而是"特殊"商品，作為貨幣的商品必須具備一些必要特征：

①本身具有商品屬性——具有價值和使用價值。

②價值穩定、等級易于區分——能夠較好執行價值量度功能。

⑨耐磨損、能儲存、可以反復使用——良好的價值儲藏能力。

④體積小輕便、易分割、便于攜帶——方便人們進行交易使用。

而一般常用商品如上述所講的貝類、米、家畜等都不具備上述特點，或因體積笨重攜帶、運輸不便，或因品質不齊易磨損、變質，這些實物貨幣逐步都被會屬貨幣所取代。

二、從貨幣金屬條塊過渡為金屬鑄幣

最初的金屬貨幣是原生的條塊形狀，并以重量為單位，每次交易都要鑒定成色、計稱重量，然后按交易額大小將金屬進行分割。這種鑒定、稱量、分割金屬極為不易，甚至會因成色不一引起訴訟，對于商品交易極為不便。一些富商巨賈憑借其信譽在貨幣金屬條塊上加蓋印戳標明成色和重量，后來當商品交易突破國界，一些國家就以政府的和信譽鑄造金屬貨幣。中國在殷商時期就出現了以銅為材料的鑄幣。但鑄幣在隨后的發展過程中暴露出一些致命弱點。

(1)鑄幣權分散：在19世紀初資本主義開始時期鑄幣權都是分散的，古希臘幾乎每個城邦都有自己鑄造的貨幣，中世紀的德國各封建領主的鑄幣機構有600多所。

(2)鑄幣材料價值低：由于最初商品經濟不發達，很長一段時期里人類社會鑄幣材料是銅、銀等價值較低的金屬。到了13世紀后，由于商品經濟的發達，幣值較高的金幣數量才在意大利、法國和英國加大流通。

(3)鑄幣變質：擁有鑄幣權的政府、領主、商人因自身財政危機或為了榨取財富，常常在鑄幣時減輕重量或降低成色，如古羅馬曾鑄造僅含白銀2％的銀幣，中國漢代初期把12銖重的半兩錢減成重三銖的英錢，但仍以"半兩錢"的名義流通。

三、從賤金屬充當貨幣材料過渡為貴金屬(黃金)獨占貨幣

材料

到封建社會末期，以鑄幣為代表的貨幣流通系統的紊亂，嚴重阻礙了商品經濟的發展。資本主義的發展要求貨幣制度的統一，及信用關系的擴展。這就要求首先將鑄幣權的分散變為國家政權壟斷，其次要有一個穩定的貨幣流通環境。因此資產階級在世界各國取得政權后相繼頒布法令，建立起統一的資本主義貨幣制度，將鑄幣權由政府壟斷。另外，在幣材選擇上，將價值不穩定的金屬逐步排除在貨幣幣材之外。如18、19世紀許多國家貨幣制度實行的是"金銀復本位"制度，后來由于世界上白銀生產量激增，銀價日落，導致許多國家政府將白銀排除在幣材之外，最終黃金壟斷了貨幣幣材。

四、從貴金屬本身過渡為金屬貨幣的價值符號

在貨幣流通史上，由于以貴金屬本身作為貨幣進行流通，一方面成本較高(如需要花費大量的鑄造費用)，另一方面攜帶、交易不便，于是產生了以一定單位紙制品代表貴金屬進行流通。比較典型的是銀行券，這些紙制品之所以能夠流通是因為它能夠自由兌換成所代表的貴金屬，最初的銀行券能夠由政府發行，也能夠由銀行、企業或個人發行。

在鑄幣權被收歸政府壟斷之后，資本主義國家紛紛以政府名義發行可以在全國范圍內流通的可與黃金兌換的銀行券即政府貨幣，建立起全球貨幣制度體系——金本位貨幣制度。黃金無疑成了一國貨幣制度的基礎，任何一國的貨幣價值都是以一定的"含金量"來計算的，如美元在1934年1月的法令中規定：1美元紙幣的含金量為0.88671克純金。其他金屬貨幣的價值均需要折算成黃金來計算，如1717年英國當時的造幣局局長牛頓設定白銀與黃金的比價為15.21：1。

在金本位制度下，金幣與銀行券、輔幣同時流通，并可按其面值自由兌換金幣，既節約了黃金作為幣材的使用，方便了商品交易，又保障了貨幣價值符號的穩定。黃金和金幣可以自由輸入輸出國境，保障了世界黃金市場的統一。各國貿易和國際結算都使用黃金。另外各國貨幣價值以含金量為基礎，保障了外匯行市的穩定。

金本位貨幣制度通貨價值穩定，促進了商品生產和流通。其次穩定的幣值可使債權、債務免受物價波動影響，促進了信用制度的發展，提高了社會生產力。金本位制下黃金的自由輸出輸入，促進了國際貿易和資本輸出。

五、從可兌現的銀行券過渡為具有紙幣特征的現代信用貨幣

(一)金本位貨幣制度的崩潰

金本位制下的可兌換政府貨幣或銀行券雖然對社會生產有著巨大的作用，但隨著商品經濟和生產關系的發展，逐漸出現了大量不可克服的缺陷：

及時，資本主義生產方式要求貨幣供應具有一定的彈性，即貨幣供給規模要適應社會生產和流通的需要而自動地擴張收縮。但黃金產量有限，貨幣供應規模不能迅速調節以適應經濟發展需要。

第二，由于人們把黃金當財富追逐，金價大幅波動，會使生產過剩危機與貨幣信用危機并發。

第三，資本主義各國發展的不均衡性使世界黃金存量的分配極不均衡，少數大國集中了世界上絕大部分的黃金存量。發展失衡孕育的戰爭危機又促使各國竭力從國內流通市場上吸取黃金準備戰爭，動搖了貨幣流通中金幣自由鑄造、镕化的基礎。及時次世界大戰期間，各國政府紛紛禁止黃金出境，金本位制受到了嚴重挑戰。在1929年的世界經濟大蕭條之后，金本位制走向終結，代之而起的是信用貨幣制度。

信用貨幣實際上切斷了政府發行的貨幣與黃金自由兌換的關系，在這一制度下各國政府發行貨幣的數量不受擁有黃金數量的限制，而取決于政府貨幣當局實行貨幣政策的需要，紙幣的價值也不取決于其"含金量"而是取決于其購買力。政府通過法律強制社會公眾接受紙幣以保障其流通，這樣紙幣的信用自然要取決于紙幣發行政府的信用。信用貨幣又稱債務貨幣，每一張流通中的紙幣都代表著紙幣發行者對持有者的債務。信用貨幣較大的優勢在于貨幣當局可以根據需要及時調整貨幣流通規模，以適應社會發展的需要。這也是信用貨幣制度取代金本位制的最主要原因。

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