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弗里德曼在表明經濟流量與存量的關系時從宏觀視角給出認識收入資本化的公式:K=YR(1)(1)式中，K是資本存量，Y是國民收入，R是利息率。這實際是一個經濟虛擬化的能量公式，K就是能被資本化的資產或說是國民收入Y能夠衍生出來的虛擬資本。假定利息率為5%，國民收入是10萬億美元，全部收入被資本化就意味著最大限量的資產價值將達到200萬億美元。這里強調的是對這個近似于爆炸的證券化或者資本化膨脹趨勢的唯一限制就是貨幣資金能量的可得性。以美國為例，當美元失去黃金的約束被加速度提供出來(通過經常項目長年累月的逆差)，這些美元回流美國時就成為巨大的能量，于是美國本土的債券、股票、外匯、期貨、金融衍生品等金融資產被加速度地創造出來，成為創造財富的機器，這也是美國虛擬經濟(包括房地產)一直發展、繁榮以及膨脹的根本原因。實際上貨幣能量是對這個公式的唯一限制，如果沒有充裕的貨幣能量，這個經濟虛擬化能量公式就不會變得那么有力。延續公式(1)進行分析:K(m)=Y(m)R(m)(2)公式(2)強調了這個經濟虛擬化的能量公式與貨幣能量的緊密關系，其中m代表貨幣能量，狹義上可理解為貨幣注入量的規模。這里僅僅進行定性分析，一旦有了貨幣能量的注入，這個公式會導致虛擬資本的加速膨脹。其基本邏輯是Y與R都與貨幣注入量有關，下面分別分析貨幣能量m對國民收入Y與利息率R的影響:第一，國民收入與貨幣能量的注入有關。在新古典的經濟理論那里，國民收入是由各種要素投入如資本和勞動決定的，但是在經濟虛擬化之后，經濟運行方式發生了重大變化，一個顯著特征就是當代貨幣收入的創造越來越脫離實體經濟。GDP的創造不僅僅依靠制造業等實體經濟了，各種資產的創造和炒作產生的GDP所占比例迅速增加，這些通過虛擬經濟渠道獲得的收入是與貨幣能量密切相關的。格林斯潘意識到美國的GDP創造越來越依賴虛擬經濟，1999年其在《貨幣政策面臨新挑戰》的講演中指出:“值得注意的是，目前GDP的成分正在朝著以主觀意志為基礎的價值增殖的方向迅速轉變。”弗里德曼也指出:“物價上漲何時何地都是一種貨幣現象”，在虛擬經濟領域，可以按照此邏輯同樣得出一個結論:“資產交易量大幅度上漲和資產價格上升也是一個貨幣現象。”當大量貨幣能量注入股市的時候，能夠看到市場活躍，交易量大幅度增加，股票指數也大幅度增加，于是印花稅、經紀人提供服務所得的各種收入大幅度增加，這些收入都將計入當年的GDP。比如中國2007年進入的牛市，交易量最大時曾達到日交易額4000多億人民幣。按調整后的印花稅率3‰對買賣雙方雙向征收計算，印花稅就要征收24億人民幣，這是一天的稅收，此外還有金融機構中介服務1‰－3‰的交易手續費，按中間值計算，手續費大約有8億元，因此股市一天就創造了可以直接計入GDP的財富約32億人民幣。如果算上投資者計算的賬目差價利潤收入(不計入GDP)，所有來自股市的收入就會更多。這些收入絕大多數是現實的貨幣收入，是實際上有支付能力的收入，印花稅的稅收可用于增加公務員工資，也可以用于政府的各項購買支出，無論其去向如何最終都是印花稅大部分成為各類人員的收入。它們可以按市價購買真實產品和各種服務，也可以購買股票、債券等金融資產以及房地產。假定股市這一天增加的收入全部流入房地產市場，按照現在的房地產運行方式，這32億多資金可以作為首付款，按80%的住房抵押按揭貸款制度，就可能帶動約128億人民幣的貸款，這意味著房地產業得到了約160億人民幣增加的收入。同時這些貨幣收入是對房地產的需求，進一步導致房地產價格上漲。雖然股市一天創造的收入未必全部轉入房地產市場，但長期看，很大一部分收入將會進入地產、債市以及股市。
因為作為金融投資，這幾個市場之間具有替代關系，這使得通過股市炒作交易得到的貨幣收入很容易向債市以及房地產市場流動，特別是對長期活動在虛擬經濟領域的金融機構來說。按照這個邏輯，在當代經濟越來越依賴虛擬經濟運行的條件下，可以得出結論:如果貨幣m增加，通過虛擬經濟渠道獲得的Y(m)收入是增加的。第二，貨幣能量對利息率R的作用。利息率的決定向來是一個比較復雜的問題(如存在存量與流量之爭)，馬克思認為利息是剩余價值創造利潤的一部分，而在凱恩斯那里，貨幣供求決定利息率，貨幣供應量上升導致人們對票面利率固定的債券需求上升，從而推高債券價格，債券價格與利息率成反比，進而導致利息率下降。希克斯進一步將其推廣到商品市場，利息率由產品市場的儲蓄與投資及貨幣市場的供給與需求、即由IS－LM曲線共同決定，此外還有可貸資金供求決定利息率的理論。這里主要探討貨幣能量對利息率的影響。仍以美國為例，如前所述，在世界范圍內環流的美元能量回流后會刺激美國虛擬經濟的膨脹，其具體表現如:一方面貨幣能量直接進入美國的虛擬經濟系統———美國的房地產和金融市場“動能”充裕了，于是房價、股價和其他金融類產品的價值就直接上升;另一方面，考慮到這些回流的美元有一部分不是直接進入美國的私營金融系統，比如中國的外匯儲備大部分就購買了美國的國債，這種條件下如何認識貨幣的能量作用?我們發現，這時貨幣仍然起著推動市場或行業繁榮的直接動能作用。假定這部分回流的美元全部進入美國的長期債券市場(以國債、機構債和市政債券為主，和前述私營金融產品的主要區別在于這個市場有政府信用擔保)，這些貨幣能量直接促使美國國債市場的繁榮，進而導致長期國債利率的降低，如果進一步考慮到美國長期國債利率是美國債券市場融資的基準利率這一因素，會發現進入此市場的貨幣能量帶來了一個更為深遠的影響，就是其間接導致了美國長期融資的資金成本的降低，即長期貸款利息率的下降，而低利率環境又極大刺激了投資者對貨幣的需求，刺激了貨幣動能的進一步創造。綜上，源源不斷以金融項目順差形式回流的美元貨幣能量，造成了美國境內貨幣動能的極大充裕，加上其間接導致的長期低利率環境極大刺激了美國的金融創新，刺激了美國金融資產和流動性的迅速膨脹。從美元全球環流的角度來看，回流美國本土的貨幣能量能有效降低利息率，即m增加導致R(m)的下降。格林斯潘在“格拉斯潘之謎”中描述道:通常當美聯儲依據宏觀形勢變動提升短期利率緊縮銀根時，用10年期國債利率度量的長期市場利率也會上升，反映短期利率變動直接影響以及貨幣政策對市場通脹預期變動的間接影響;然而2004年6月美聯儲決定提升短期利率時，長期利率不但沒有上升反而有所下降②。這實際主要是由于回流美元的充裕貨幣動能的作用，這些回流美元大量購買美國長期國債導致了美國長期利率的下降。顯然，貨幣能量m對經濟虛擬化能量公式具有刺激作用:當貨幣動能m充裕時，通過虛擬經濟渠道獲得的Y(m)上升，而R(m)下降，在公式(2)的作用下，K(m)虛擬資本就會出現爆炸性增加。但是，K(m)在爆炸性增長過后，其本身又變為在二級市場可以炒作的虛擬資本，這些炒作又會產生服務性的收入Y，變為可以繼續資本化的收入流，于是動態化公式(2)變為(3):K(m)t+1=Y{m，K(m)t}R(m)t(3)觀察公式(3)可以發現這個動態化的經濟虛擬化能量公式的限制條件仍然是貨幣能量的可得性。當代由于美元、歐元等國際本位貨幣濫用能量功能導致貨幣動能充裕，在充足的貨幣動能刺激下，公式(3)所分析的過程不斷反復，持續數十年，于是虛擬資本膨脹和經濟虛擬化的速度不斷加快，直到廣義流動性規模大大超過實際GDP，以分享利潤為目的投資行為被以獲取差價為目標的投機所替代。投機活動導致大量貨幣能量在債市、股市、匯市、大宗商品期貨市場、金融衍生品市場、房地產市場以及收藏業市場等之間循環流動并將它們連成一個有機整體(這個整體即“虛擬經濟”)，反過來這也使得它們成為蓄積貨幣能量的巨大流動性儲備池，這些市場的整體運行方式已經與經濟學經典教科書所講的實體經濟運行方式發生了根本變化，其主要根源就在于貨幣功能的嬗變，貨幣能量支撐起了虛擬經濟這個客體的運行。
三、貨幣能量功能的進一步分析
貨幣的能量功能導致了國際本位貨幣如美元流出本國的規模越來越大，進而美元等國際本位貨幣在全球的環流過程實際上就是貨幣能量的流動過程，常年累月下來這個能量流動導致了國際本位貨幣國家內部經濟的虛擬化以及全球的廣義流動性膨脹。需要指出的是，在這個過程的初始階段，貨幣能量的注入使得國際貿易迅速發展，客觀上使很多發展中國家解決了自身發展過程中的金融壓抑問題，使其邁入經濟增長的快車道，這也是貨幣能量刺激的一個方面。這里就貨幣能量繼續討論如下四個問題:第一，貨幣能量對虛擬經濟和實體經濟具有不同的推動作用，在當代貨幣能量越是迅速創造出來，以制造業為代表的實體經濟就越是被邊緣化，因為其創造財富需要一個生產過程，而虛擬經濟領域里的創造和炒作只需要有足夠的貨幣能量注入就夠了，經濟虛擬化能量公式對貨幣能量的依賴性能夠充分說明這一點。于是當國際本位貨幣國家借助貨幣能量的功能來提高本國國民福利的做法，一定會帶來外溢效應，當初始的貨幣能量進入貿易順差國時能夠刺激實體經濟的發展，但到了一定地步，國際本位貨幣能量作用引致貿易順差國膨脹的流動性就會進入虛擬經濟領域，于是邏輯就變為在貿易順差國的虛擬經濟領域貨幣能量大量進入，在經濟虛擬化能量公式的作用下順差國虛擬經濟也會快速膨脹。這個邏輯比前文所講的貨幣能量刺激全球虛擬資本膨脹更進一步分析了貨幣能量在流入國家內部(貿易順差國)如何從刺激實體經濟發展再到刺激虛擬經濟膨脹的過程。第二，貨幣能量雖然突出表現在國際本位貨幣這個載體上，但在非國際本位貨幣國家內部，由于法幣制度的建立，在國家信用支撐下貨幣實際上也已經虛擬化了，其同樣是一種能量，同樣能夠決定本國內部資源的配置。而且在各國內部也可以分為虛擬經濟與實體經濟系統兩個部分，其虛擬經濟系統的運行也高度依賴貨幣能量的流入與流出。向經濟體系內部注入貨幣能量有兩個去處:一是用來推動實體經濟中的交易，從而與CPI和PPI有密切關系，但這往往會直接引致通貨膨脹;二是進入虛擬經濟領域購買資產，從而與資產的創造以及交易量、價格上漲存在密切關系。究竟與哪一個關系更密切，則取決于經濟虛擬化的程度，如經濟虛擬化程度較高的美國，貨幣能量的注入與資產的創造和交易更為密切，因為貨幣能量的充裕會迅速刺激金融資產的創造和擴張。與實體經濟相比，貨幣能量對“經濟虛擬化能量公式”的作用充分表明虛擬經濟領域的“產品制造”要快得多，所以貨幣能量對虛擬經濟的刺激作用表現在資產價格膨脹以及金融創新使得各種新資產不斷被創造出來的過程，而在實體經濟中，持續的貨幣能量注入則會引起長期的通貨膨脹，因為產品增加需要物質過程，這個過程與貨幣創造過程并非同質。而虛擬資產的創造與貨幣流動性的創造是同一類過程，它們都沒有物質生產過程的約束，都主要依賴于制度和體制，它們可能的任何差異僅僅在于發行的制度和監管方式及交易程序上的區別。實際上虛擬經濟越發達，貨幣主導經濟運行和支配資源的能量功能表現越突出。值得強調的是，在非國際貨幣國家貨幣的能量功能一般很少被政府和貨幣當局直接使用，因為如果其直接向經濟內部注入貨幣能量很容易被行為者預期從而直接進入實體經濟領域引起通貨膨脹，這一點與國際本位貨幣國家政府使用貨幣能量直接從外界獲取以及配置實際資源不同，由于國際本位貨幣國家的貨幣回流只會刺激其內部虛擬經濟膨脹，而不會直接引致通貨膨脹，這一切都是以“市場”的運行方式進行的。所以正是由于這種原因，國際本位貨幣國家將貨幣能量的功能發揮到了極致。但長期來看仍會導致嚴重問題，這已從次貸危機的深入蔓延得到印證。因此，貨幣能量功能的使用存在一個“度”的把握問題。第三，貨幣能量流動會有效刺激貨幣能量發行國虛擬經濟的膨脹。隨著國際本位貨幣國內經濟虛擬化進程的加速，現代經濟活動出現了一種可以在一定程度上脫離物質生產過程而獨立運行的經濟運行方式，這種方式對貨幣能量的依賴性越來越強，貨幣能量的功能從中得到了淋漓盡致的發揮。在經濟虛擬化的環境中，貨幣是虛擬經濟活動的第一推動力。當一定數量的貨幣進入經濟系統中某一個市場或者行業時，積聚在貨幣中的能量將影響經濟主體的行為，進而影響整個市場乃至經濟系統的運行。第四，進入經濟虛擬化狀態的市場經濟為一個附著在物質系統上的價值系統。遵循的基礎理論必須將市場經濟的本質屬性看做是價值的，而不是物質的。所謂物質系統是指人類社會用以滿足人類物質文化需求的各種產品和服務的生產，以及相關各類資源的生產、開發活動;價值系統則由兩個子系統構成，一是直接附著在物質系統上的價格系統，指各種商品、勞務以及資源的價格體系及其形成機制;二是純粹的價值系統，它們是附著在物質系統上的價格體系的衍生物，沒有前者的物質內容和效用。對于物質系統以及附著于其上的價格系統，新古典的微觀經濟學描述了在實體經濟中價格系統如何決定著人們的生產、交換、分配和消費，也即價格系統如何決定市場經濟“生產什么、怎樣生產、為誰生產、”這三大經濟問題。但是微觀經濟學中沒有貨幣，沒有金融以及房地產的投機炒作活動，沒有呆壞賬和金融危機。它不是現實的市場經濟，更不是當達國家經濟虛擬化之后市場經濟形態。經濟虛擬化之后的經濟運行方式高度依賴于貨幣能量，貨幣能量的注入和分配成為決定經濟運行和資源配置的第一序力量，如美國由于享有國際本位貨幣的發行權，可直接通過資本市場、房地產等虛擬經濟領域的交易配置資金能量和貨幣收入，這就是說有了國際本位貨幣資金的發行和配置機制就可以在世界范圍內獲得配置資源的權利。依附在資源稟賦和效用基礎上的相對價格體系配置資源的功能已經降為第二序。
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1.2虛擬經濟對實體經濟的雙重效應
1.2.1虛擬經濟對實體經濟的積極作用首先，虛擬經濟有利于促進資源的優化配置。在市場經濟的發展過程中，信息的不對稱是一個不可避免的問題。虛擬經濟可以通過有效地信息及其創新的金融產品，解決信息不對稱所帶來的激勵問題。同時，我們可以通過判斷企業經營的好壞，投機業績的優劣，采取有效措施促進資源的優化配置。其次，虛擬經濟的發展有利于為實體經濟提供金融支持。在現代企業中，許多優勢企業因為缺乏資本而陷入了沒有規模效益的怪圈中。虛擬經濟則使大量閑置的和零散的資本投入到股票、債券及其他金融衍生品上，從而解決了實體經濟發展過程中資本缺乏的難題。而且隨著金融市場的不斷完善，虛擬經濟能更快捷的為實體經濟提供金融支持。再次，虛擬經濟有利于產權重組和結構調整，從而深化企業的改革。實體經濟中經常存在產權的重組和結構調整的客觀需要。可是單靠實體經濟本身很難實現產權的重組和結構的調整。虛擬經濟則使實體資本證券化、商品化，解決了困擾著實體經濟的難題，通過成本較低的股票和債券的交易迅速的實現了產權的重組和結構的調整，加速了資本的流動，以便適應經濟發展的需要。最后，虛擬經濟可以降低分散實體經濟中的投資風險。市場經濟中的各項經濟都會面臨著投資風險的問題。虛擬經濟允許有價證券進入市場流通，實際上就是為實體經濟的投資者們提供了一種規避風險的有效途徑，如，期貨、期權等金融衍生工具的產生本來就是為了轉移風險和套期保值。如果沒有各種各樣的金融產品來規避風險以實現保值，實體經濟的風險將會大大增加，不利于實體經濟的發展。
1.2.2虛擬經濟對實體經濟的消極作用虛擬經濟的適度發展為實體經濟發展帶來了積極的效用，但是我們也不能忽視虛擬經濟在發展過程中呈現的一些新的特點：各種金融衍生品的出現使其離實體經濟越來越遠，虛擬化的形勢不斷加強；許多金融衍生的工具以較少的資本控制著較大數額的資金，使危險性增加；同時影響虛擬經濟的變動因素過多，穩定性變得更差。過度膨脹的虛擬經濟無疑對實體經濟的發展產生的是消極作用。首先，虛擬經濟的膨脹增加了實體經濟動蕩的可能性。虛擬經濟的膨脹會增加實體經濟的不確定性，使虛擬資本風險和利潤成倍增加，在預期收益的心理的作用下，投機猖獗，造成實際經濟的貨幣和商品流通的困難，從而使實體經濟陷入困境甚至發生經濟危機。其次，虛擬經濟的過度膨脹引發泡沫經濟。在虛擬經濟規模不斷膨脹的情況下貨幣供應量被分為兩個部分，一部分用來媒介商品和勞務的交換，一部分用來媒介股票等虛擬資本的交易。在貨幣供應量不變的情況下，如果虛擬資本交易的貨幣量越多，用于實體資本的貨幣供應量就越少。如果人們對虛擬資本的預期過高，使其脫離實體經濟的價值基礎，人們就會將大量的資本流入金融市場和房產領域，使得實體經濟貨幣供應量不足，使許多企業陷入困境，造成經濟持續衰退。
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（二）健全產業發展融資體系，為產業振興提供良好保障
健全產業融資體系，一是要積極爭取有關部門對坭興陶產業的發展資金，如爭取國家、自治區及市級財政的生產扶持周轉資金，民委的少數民族發展基金和貼息貸款，科委的新產品開發科研資金等；同時鼓勵社會、民間資本介入，提供資金支持。二是建立以政府出資為引導、多元化投資、市場化運作的擔保機構，成立坭興陶企業信用擔保基金和信用再擔保公司。廣虛經濟時代中，信用是比黃金更值錢的財富，因此三是要增強坭興陶企業誠信經營意識，建立坭興陶企業信用信息庫，金融機構及其相關監管部門要共同做好企業的信用評級工作，增加投資者、金融機構與社會大眾對坭興企業的信心。四是搭建銀企合作平臺，推動政府、銀行與企業的溝通和合作；銀行要根據坭興陶企業的具體實際，降低信貸準入門檻，積極開發適合坭興陶企業經營特點的金融產品。廣義虛擬經濟視野下的產業融資，特別重視虛擬經濟極端形態的運用，要搞好金融創新。金融衍生工具的應用，會給產業經濟的發展注入新題材，如可將坭興陶產業鏈延伸至影視文化業、展覽業等，可拍攝反映傳統制陶技藝和獨特陶業習俗為主題的電視紀錄片、連續劇、電影，策劃以家族制陶歷史為主題的陶瓷展覽等，對它們進行風險募資；還可給高端工藝陶、藝術陶植入商業保險，將陶瓷的價值鎖定在一個較高的價位且不易于崩盤；如果再引入工藝陶、藝術陶的期貨，那么就能有助于坭興陶的虛擬價值不至于被無限炒高；如果坭興陶企業做得夠大，還可以讓以坭興陶為主題的企業上市，進行公開募股集資。沒有風險投資機制的支持，坭興陶產業品牌與文化的傳承就只能是一句空話。
（三）建立“以人為本”的行業機制，加強人才隊伍建設
從廣義虛擬經濟的理念來看，人才資源是虛擬價值創造的關鍵。坭興陶文化及品牌是虛擬價值的典型表現，搞好產品的技術設計研發，培養、引進、造就一批專業技藝人才，是坭興文化得以世代相傳和發揚光大的重要保障，是坭興陶產業得以保護和發展、坭興陶品牌提高市場占有率的有效動力。建立“以人為本”的行業機制，就是要重視人才在企業中的主體地位，充分發揮人才資源的重要作用。可在坭興陶企業中，建立投資者與陶藝人、營銷人、研發人員的利益分享機制，完善人才收入分配制度，對不同職稱級別的人員實行不同激勵政策，形成待遇津貼梯度，對吸引到的人才用待遇留人、感情留人等方式加以穩定。人才對信息資源的敏銳把握與激情投入，能有效促進坭興陶產業結構優化與創新，應特別注重加大對坭興陶知識產權的保護力度，對坭興陶名師及佳品做好資格認證與登記管理，統一核準頒發資格證書；對新開發的優秀產品積極進行商標注冊或申請專利保護。同時，可聯合區各高校、各職業院校、北部灣大學及坭興陶行業協會等，探索建立“坭興文化理論研究所”和“人才培養培訓基地”，招聘或引進更多的有關科技、文化產業、工藝美術設計、陶藝制作等專業的人才進企業；定期或分批加強對現有的坭興從業人員的技術業務培訓，或舉辦專題培訓班集中學習，或派遣人員考察并學習先進地區的經驗，或聘請專家、學者、高級技藝師等與坭興陶技藝骨干結對掛鉤、學藝拜師，不斷提高制陶人員的專業理論素養和創作、設計、雕塑、陶刻等技能。有條件的企業可以與專家學者進行技術攻關課題研究，尋求產學研的有機結合，不斷形成重視人才、培養人才、發展人才的良好氛圍。
（四）善用各類渠道、信息與平臺，做好題材和人氣的文化尋租工作
在虛擬經濟時代，“人氣”是靠相互差異的生活“題材”而提升和聚集的，“題材”是“人氣”的溫床，“題材”越豐富多樣，“人氣”就越旺，滿足人們心理需求的虛擬價值就會越高，財富效應就越顯著。這樣的虛擬價值，不僅是反映在坭興陶的產品及后續服務上，更反映在企業及產品的品牌效應上。一是要充分利用廣義虛擬經濟時代打造人氣、傳遞信心的媒體資源，積極發揮其強大的輻射促進作用，將坭興陶“炒”出新花樣，有效發揮其聚集人氣的優勢平臺效應，積累文化品牌資產：可以聯合電視臺錄制有關欽州坭興陶介紹的紀錄片、電影、歌曲、廣告等，或是利用報紙、雜志、互聯網、光碟等媒介，設立有坭興名陶、坭興發展歷史、坭興人物、坭興新品及展望等專題，增加宣傳成品，并結合市場營銷推廣，提升人們對欽州坭興陶的認知面與關注度，積極打造欽州“千年陶都”城市文化名片。二是讓坭興陶每年定期參加區域性或國際性的會展、研討會、論壇、交易會等，如廣交會、博鰲亞洲論壇、中國—東盟博覽會，以參展或饋贈的方式，讓坭興陶更好地進入公眾視野，提高坭興陶的文化層次與知名度。三是在欽州市舉辦每年一度的以坭興陶為主題的坭興產品推介會、展銷會、拍賣會、招商洽談會等主題文化活動。四是升級、完善融城市景觀、文化、旅游、產業、物流為一體的“坭興陶文化創意產業園”，在園區內建設坭興陶文化公園、大師工作室、廠房、休閑陶藝吧、商業街等；在當中的坭興商業街區、坭興文化生態保護區等，要注重地方特色，展現古陶風光，把握好現代性與歷史文化的有機融合；園區中的以“坭興陶”為主題博物館、檔案館、文化館或名人作品館，要從提高文化品位上下功夫，改變簡單的圖片展示和櫥窗式的陶瓷重塑陳列，運用現代科技手段，可嵌入坭興名人故事講解、制陶工藝介紹、技師現場教學等方式，提高展示的娛樂性、趣味性；還可在園區內的陶藝吧中開展“體驗經濟”活動，讓游客親自參與制作坭興陶，使他們在動手實踐中領略欽州陶瓷的文化風采，增強感染力與現場感。
（五）搞好制度建設，營造良好的服務環境
制度建設是政府經營的永恒話題，合理的制度是廣義虛擬經濟最有效的依托體。樹立產業科學可持續發展的觀念，搞好配套服務，營造良好氛圍，促進政策、制度與經濟實現有效二元容介態，是今天做強經濟產業、打響經濟品牌的基礎和前提。欽州政府部門，要探索建立國土資源、文化、旅游、環保、規劃、二輕等部門的有效溝通協調機制，以提高行政效能、推進政務信息化進程為契機，建立統一的欽州市坭興陶產業信息資源庫和信息共享平臺。可實行領導聯系重點企業、重點項目制度，每月召開例會，每季度召開坭興陶產業經濟運行分析會，切實幫助企業解決困難和問題。要將坭興陶產業發展納入區、市、縣級經濟發展規劃中，在資金傾斜、企業用地、工商登記、稅收貿易等，積極給予鼓勵與重點支持，降低審批門檻，最大限度地給予政策優惠。要特別注重做好“欽州坭興陶申報世界非物質文化遺產”及“國家地理標志保護產品”工作，可抽調相關部門人員，成立專門小組委員會，有序推進調研、論證、申報等工作。積極打造“坭興陶產業投資高地”，鼓勵外商到欽州投資辦企業，或讓其參與投資合作開發新產品，用優質的服務營造親商、引商、安商、富商的發展氛圍，使投資項目有力扎根、有效落實、有序推進。積極引導各個坭興企業結成戰略聯盟，讓各企業共享創新成果，加強溝通協作。重點培育民營龍頭企業，通過規模化經營，發揮好先進示范效應。主動適應經濟發展“新常態”，有效發揮互聯網營銷優勢，構筑欽州坭興陶電子信息商務平臺，引導企業開展陶瓷產品網絡銷售業務。加強行業管理，要求各坭興陶企業每月每季度定期、如實匯報各項經營銷售經濟指標；幫助指導坭興陶企業業主或制作者申請注冊商標，注重商標培育的梯次性，認真打造出真正屬于欽州的、享譽國內外的坭興陶“知名商標”。法律部門應及時為坭興陶企業及投資創業者提供便捷、高效的法律服務；執法部門應嚴格按照專門的意見與法規，依法參與整治和規范坭興陶市場秩序，對涉及坭興陶領域的案件開設“綠色通道”與“便捷窗口”，依法制裁假冒偽劣等違法行為，為坭興陶產業的發展營造嚴明規范的法治環境。只有做好相關政策引導和制度上的有效保障，發揮政治政策與產業經濟容介態的效應，坭興陶產業的發展、品牌地位的提升才會有更堅實的環境保障。
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2、虛擬經濟非常靈活，把全社會的資金都吸納進來，事實上，當今社會每個人都被編織到金融網絡中，即使沒有投資股票證券，也難以逃脫，如社保金、醫保金等，都與虛擬經濟有聯系。虛擬資本是系統性權力，彌漫于整個社會，形成支配全社會的金融權力，既不定型又彌漫在每個人身上。
3、應正確看待經濟穩定性。經濟的穩定性一直是各國關注的焦點，通常根據一些經濟指標來衡量，例如通貨膨脹率，存貸款利率差、實際匯率波動指標、政府財政赤字等等。另外，人們的心理預期也是衡量經濟穩定性的重要指標之一。辯證法認為，事物的穩定是相對的，事物的穩定性恰恰建立在不確定的基礎上，穩定有一個范圍，在這個范圍內對事物的穩定無影響，不確定的范圍確定確定性，這是辯證法認識對深層世界的認識，與舊唯物主義追求絕對的精確性相對立。把辯證法用于經濟發展中我們就能認識到，這種不確定性即風險性，應當允許并重視經濟發展中的正常波動，波動帶來了風險性，但波動正是穩定的載體，波動代表機體內部新生力量的動力在突破舊勢力的桎梏，是矛盾運動的表現。辯證法認為，每個層次要引起下個層次的變化，能量是不同的，所以每個層次的變化只能引起一個層次的變化，對其他層次無影響，各層次是相互絕緣的。08年金融危機引發全球經濟海嘯，其破壞范圍廣，穿透力強讓人們難以預料，關于金融危機為何破壞力如此巨大，下文將做專門闡述，總而言之，是由于沒能正確對待虛擬經濟造成的。
4、經濟發展是個綜合性過程，是在物質化社會系統整體性推進發展中同時發展的。無論是研究實體經濟還虛擬經濟，都不能只從經濟學科角度去觀察，應用政治學、經濟學、哲學三種學科綜合思索。當今中國，政治哲學強調人民性的重要性，經濟發展的最終受益者是不是人民，是判斷某個經濟政策的重要評判標準。所以，在制定某項經濟政策時，首先應把人民的利益考慮進去，還要綜合考慮社會、文化、國際環境等諸多因素，中國資本市場發育的20多年，雖然問題和矛盾頻現，但總體上國家和廣大人民通過資本市場獲得了巨大財富，國家資本不斷增值，這是符合辯證法事物發展規律的。
5、提倡發展虛擬經濟并不是忽略和否認實體經濟的重要性，作為社會經濟發展的基石，物質生產和交換永遠具有不可替代的現實意義，堅實的物質生產基礎是虛擬經濟得以持續發展的保證。
二、辯證的看待兩個問題
關于實體經濟和虛擬經濟的關系、虛擬經濟的經濟安全性和風險性等問題，需要借助辯證唯物主義原則進行解析。
（一）實體經濟與虛擬經濟的關系
08年的世界金融危機，是西方國家在經歷了長時間資本市場泡沫積聚后的一次負能量的猛烈釋放，是在虛擬經濟畸形發展，攫取大量虛幻財富在西方人心里生成的“幻象”破滅后的集中爆發。把虛擬經濟看成虛幻經濟，游戲經濟，完全脫離其現實存在的根基，任意創設虛擬的金融衍生產品，其本質已經完全脫離了唯物主義所堅持的世界觀，當時的華爾街金融體系推崇‘游戲經濟’，金融衍生品成為鍛煉人的意志與想象力的工具。從馬克思唯物主義本體論上理解，虛擬經濟和實體經濟的關系不能理解為一種“直觀對象”的存在關系，而是一種感性互動的存在方式，是在社會經濟系統中彼此獨立而又統一的子系統。虛擬經濟和實體經濟之間應該存在一種張力，這種張力就是實體經濟與虛擬經濟互動的過程，虛擬經濟需要實體經濟作為基礎，實體經濟也需要虛擬經濟加以激活，正常情況下，張力內的經濟的波動可以在一個可控的范圍內。與此相對立的“原像—鏡像”關系實際上割裂了虛擬經濟與實體經濟的聯系，導致虛擬經濟從應該堅持事物發展規律引向唯心主義的危險行為，當張力被強行拉伸，虛擬經濟本身的風險性就會因為過度的投機行為加深，不確定性變得難以被認識，這勢必產生極其慘烈的后果，“作為財富的社會形式的信用，排擠貨幣，并篡奪它的位置。正是由于對生產社會性質的信任，才使得產品的貨幣形式表現為某種轉瞬即逝的觀念的東西，表現為單純想象的東西。但是，一當信用發生動搖———而這個階段總是必然地在現代產業周期中出現，———一切現實的財富就都會要求現實的、突然地轉化為貨幣，轉化為金和銀。”實體經濟以實物或服務的流動作為其運行的形式，而這些形式都是以資金作為出發點和歸宿，在虛擬經濟中，資金是以膨脹的信用化形態出現的，如果資金的信用化膨脹進入到實體經濟中的生產循環，則就形成了虛擬經濟與實體經濟之間的緊密互動。由于這種虛擬的信用資金弱化了實體經濟所需要資金的作用，因此虛擬經濟與實體經濟之間的互動增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。虛擬經濟的膨脹及波動促成了金融泡沫的生產，最終導致金融危機，甚至經濟危機。因此，發展虛擬經濟，并不是否認實體經濟的重要性，不是忽略社會因素任意虛設，更不能完全脫離實體經濟跨越發展。事物是普遍聯系的，虛擬經濟就其本質而言有它存在的物質基礎，“周圍的感性世界決不是某種開天辟地以來就直接存在的、始終如一的東西，而是工業和社會狀況的產物，是歷史的產物，是世世代代活動的結果。”“人們從幾千年前直到今天單是為了維持生活就必須每日每時從事的歷史活動，是一切歷史的基本條件。”既然把虛擬經濟放在唯物主義視野中考察，就應承認它與實體經濟的聯系，承認其的現實基礎，完全脫離現實基礎的“虛擬經濟”就其本身而言不是虛擬經濟，是游戲經濟和虛幻經濟。虛擬經濟是對現實基礎的抽象和放大，且放大的比例應該在一定限度之內。承認虛擬經濟的現實基礎是實體經濟，也就承認了虛擬經濟其自身的價值和意義。虛擬經濟和實體經濟都是社會經濟領域內的問題，二者之間聯系密切，既具有矛盾的普遍性又有矛盾的特殊性，在對待二者關系上，尤其應注意研究特殊性，特殊性是事物的本質，是事物存在和發展的特殊原因，是事物之間區別彼此的根據。既不能用發展實體經濟的經驗發展虛擬經濟、評判虛擬經濟，也不能因為虛擬經濟的特長就否認實體經濟的存在意義，忽視其存在的基礎。社會主義市場經濟體制本身就是一種嶄新的制度，是人類歷史上從未有過的新事物，在中國，無論虛擬經濟還是實體經濟，都是在社會主義市場經濟體制下發展的，在發展中必然碰到許多問題，對于這些帶有特殊性的問題，不能簡單地用國外的或過去的經驗去套，唯物史觀最重要的方法就是要把所有問題都放在我們所處時代的社會歷史條件中全面把握，中國社會是一個有機體，所有問題都應該在這個有機體中通過實踐加以分析解決。或許，哲學的“貧困”在于它無法為所有學科提供該學科本身解決問題的方法，但哲學的魅力正在于它可以對所有學科進行批判和衡量，提供解決問題的正確思維和道路。
（二）虛擬經濟的經濟安全性和風險性
烏爾里希•貝克曾說過：“風險和不確定性是一種經濟行為的‘準自然的’組成要素。”因此，虛擬經濟也具有高風險性，這是由其自身的特點所決定的。虛擬經濟并不包括物質生產活動，因此其本身并不能創造財富，但卻可以對實體經濟創造出的財富進行再分配，這也是其虛擬性的表現之一。隨著虛擬經濟的規模不斷地擴大，勢必會增加整個市場經濟體系的風險。我國現在的市場經濟中的也面臨著微觀性、不確定性與盲目性等消極因素。“作為虛擬經濟重要組成部分的金融資產，包括期貨、期權、掉期等衍生工具的價值，具有規避風險和發現價格的功能”，因此虛擬經濟對經濟系統中出現的不確定性與風險性能夠有效地予以克服或減少，并由此為實體經濟的健康發展提供了切實保障，對于現代化風險投資和規模經濟具有重要的意義。虛擬經濟的健康發展成為經濟安全的重要組成部分主要有三點原因：
1、隨著經濟虛擬化程度的加深，實體經濟對虛擬經濟的影響越來越弱，虛擬經濟的價值系統逐漸取得相對獨立，不再依附于實體經濟，但是虛擬經濟的價值系統由于對整個市場經濟體系產生影響，從而對實體經濟的價值系統的影響卻越來越強。
2、實體經濟的價格主要受自然資源的制約，呈現出穩定的態勢。但是，虛擬經濟交易的載體是虛擬資本，而虛擬資本以資本化定價為基礎，其價格主要受到人為心理因素的影響。因此，虛擬經濟極容易產生頻率較高的波動性。3、虛擬經濟的重要功能體現在資本證券化和金融衍生工具提供的風險定價和交易機制，并提供了一個降低了交易費用的穩定環境，從而使得經濟得以穩定增長。虛擬經濟既增加了實體經濟運行的風險性，又促進了實體經濟的發展，并對現代經濟增長起到了相當大的貢獻，這實際上加強了虛擬經濟對實體經濟的“異化”。基于以上原因，現代經濟的危機發生主要并首先來自于虛擬經濟領域，虛擬經濟導致虛擬資本的過度膨脹，從而增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。因此經濟系統的穩定運行以及國家經濟安全的核心是虛擬經濟的安全。虛擬經濟的安全運行能有效地抵御來自內部及外部的系統風險，確保國家的經濟和國民財產的持續穩定的增長。當我們還在慶幸08年金融危機沒有大規模波及中國的同時，一些經濟學者把這些慶幸歸功于中國尚未融入國際資本市場，人民幣自由兌換沒有打開等因素，但這種慶幸不能成為束縛虛擬經濟發展的理由。虛擬經濟本身就是二律背反，有其自身無法克服的消極因素，當前很多經濟學者熱衷于從如何消除這些消極因素進行研究，這在哲學上是否犯了蒲魯東式的錯誤？“任何經濟范疇都有好壞兩個方面……好的方面和壞的方面，益處和害處加起來就構成每個經濟范疇所固有的矛盾。應當解決的問題是：保存好的方面，消除壞的方面。”馬克思對這種觀點進行了尖銳的批判：“兩個相互矛盾方面的共存、斗爭以及融合成一個新范疇，就是辯證運動，誰要給自己提出消除壞的方面的問題，就是立即切斷了辯證運動。”由此可見，正確認識虛擬經濟的消極因素及其可能帶來的對市場經濟體系的風險，建立起虛擬經濟的風險預警系統對于問題的處理有著至關重要的意義。如何在日后避免金融危機對國家經濟的影響，從哲學角度考慮，那就是在中國社會歷史發展背景下如何引導、轉化、控制這些消極因素所帶來的負能量，把它的破壞力控制在一定范圍內，使負能量帶來的沖擊做到最小化，從而降低風險，這是解決問題的根本出路，不要企圖消除它，消除了消極因素，就消除了虛擬經濟本身。
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虛擬經濟實際上是對傳統經濟的一種異化。虛擬經濟在國外一般有三種叫法：一是fictitiouseconomy,是指虛擬資本，比如證券、期貨、期權等等的交易活動；二為virtualeconomy,也譯作虛擬經濟，指以信息技術為工具所進行的經濟活動。三是visualeconomy,是指用計算機模擬的可視化經濟活動，即用計算機模擬市場來進行經濟政策的模擬等等。而這三個方面是相互聯系的，而當今的交易是離不開信息技術這個工具，尤其是在金融領域，正確地看待虛擬經濟，合理的運用虛擬資本往往會對經濟的整體運行起到至關重要的作用。
傳統的經濟模式與虛擬經濟的區別與聯系
傳統的經濟就是人們通常所說的實體經濟，主要用于描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動，但是隨著市場經濟不斷發展，虛擬經濟逐漸獨立于實體經濟，形成其特有的對虛擬資本的持有和交易活動。相對于人的需要的無限性而言，現實所能提供的滿足是永遠也不夠的；虛擬經濟作為一種有效的彌補現實不足的手段，經歷了五個階段最終確立了其不可撼動的地位。第一個階段為虛擬貨幣的資本化，即使用閑置資本成為生息資本，這是產生虛擬經濟的第一個最初級的發展階段；第二個階段是生息資本的社會化，即通過銀行起搜集閑置貨幣，使它們更好的成為生息資本；第三個階段是有價證券的市場化，就是銀行發行的有價證券最后發展為企業的有價證券進行市場交易，建立金融市場；第四個階段是金融市場的國際化；最后一個階段是國際金融的集成化，虛擬經濟的總規模已大大超過了實體經濟，還有進一步發展的空間和余地。
雖然在傳統經濟在某些領域呈現出弱化的趨勢，但是虛擬經濟的產生和不斷發展源于實體經濟發展的內在需求，無論虛擬經濟發展多快、規模多大，其根本是為實體經濟服務，沒有實體經濟，虛擬經濟將無從談起，即實體經濟是第一性的，虛擬經濟是第二性的。同時，實體經濟的發展也無法脫離虛擬經濟，虛擬經濟中各種金融工具及其衍生物已經滲透到實體經濟的各個環節，實體經濟的正常運轉，必須借助虛擬經濟的支持。忽視虛擬經濟，會給快速發展的實體經濟造成嚴重的障礙。
不可否認，虛擬經濟制造出空前龐大的金融財富體系，對實體經濟發展有積極的促進作用，主要表現在以下幾個方面：
一是，有助于提高整體經濟協調、健康地運行效率。憑借發行股票、債券，并購等多種方式，為企業規模擴大開辟了新的融資渠道，推動了股份制及股份合作制企業的建立和完善，帶動了相關產業的優化重組，對勞動力、技術、資金，自然資源等在實體經濟部門之間合理調配，保證正常的經濟發展需要。二是，有助于優化全社會資本的配置。虛擬資本通過市場發行并交易，并調節資金流向，促進優勢企業快速發展；通過資產重組等產權交易形式，實現存量資本在不同實體經濟部門之間的再次優化配置。三是，有助于將低企業經營風險。各種全新的貸款模式以及最具代表性的融資方式：資產證券化、ABS(資產擔保證券)、期權交易等對企業資金分配、投資方向選擇及調整具有重要影響，在很大程度上降低了企業的經營風險。四是，虛擬資本節省了交易所需要的時間，充分的發揮了其作為貨幣數字化代表的作用。五是，虛擬經濟的擴張，不僅增加GDP的規模，同時也提供了大量的就業崗位，緩解了大多數國家普遍面臨的就業壓力問題。
在虛擬經濟迅速發展的過程中，其規模已經超過實體經濟，成為與實體經濟相對獨立的經濟范疇。然而，虛擬經濟存在著高度流動性、不穩定性、高風險性和高投機性，也就在很大程度上決定著經濟的正常運行依賴于對虛擬資本的最優化利用。但是，這并非意味著單方面地強調虛擬經濟的發展而忽視實體經濟的進步。因為虛擬經濟的超前發展，不但不能帶動實體經濟的超速發展，反而會引發泡沫經濟，甚至誘發金融危機。上個世紀90年代末東南亞爆發的經濟危機就是由虛擬經濟過度膨脹所導致的，一度對該地區的實體經濟發展造成巨大破壞，并且波及到歐洲和美國，震蕩了全球的金融市場，上千億的資產在這次危機中流失。隨著全球經濟一體化和金融一體化程度不斷加強，這些金融危機的發生的幾率會不斷提高，通過國際貿易、匯率變動以及資本流動等渠道，蔓延到周邊國家甚至整個世界，形成區域性或世界性金融危機。價值，不同行業間的聯系越來越密切，金融危機擴展著自己的危害范圍，房地產業，旅游業，以及相關的服務行業都成為了危機延伸的范圍，貸款呆帳、壞賬，不良資產的數量已指數的速度增長。所謂的“東亞模式”，“主辦銀行制”，經濟計劃與產業政策，追求企業規模，多樣化經營的大企業集團等等，曾經是中國人引以為榮的名字，也隨著這場空前的浩劫灰飛煙滅。
虛擬經濟的現實困境以及人們的預期
不知道從什么時候開始，提到“虛擬”，人們通常會習慣性的將之于“虛假”聯系起來，這其實是個誤區。實際虛擬是現實存在的一種活動或一個過程，其活動產生的結果，盡管有些具有“無形”的特征，但是卻都是現實存在的。
然而，經濟危機的出現令許多人對虛擬經濟開始望而卻步了，更多地把精力放在對傳統的實體經濟的關注和支持上，導致虛擬經濟的發展速度一度減慢，并出現了短暫的局部停滯和失控狀態。2000年開始，由于日本放松了對金融等虛擬資本的控制，造成了一段時間內日元升值的巨大壓力，嚴重的影響了當時正在經歷泡沫沖擊的國內經濟，加劇著已經惡化的日本“兩頭在外型”的經濟。但是這并未喚起人們對于虛擬資本的重視，而是回避它轉而將創造財富和分割財富的方式和范圍限制在傳統經濟的范疇之內，將“虛擬”等同于“虛假”，認為虛擬經濟只是一系列虛假經濟行為的美妙的變體。
雖然在所謂的傳統經濟中，正常的經濟活動也處處需要有與其的支持，但是與其對于虛擬經濟，則具有更為重要的意義。
簡單的說，預期之所以重要，是由于人的行為動機中，最有力的動力就是對自己有利的預期，所以，預期就成為了人們進行各種選擇判斷的基礎，必須先行做出。在虛擬經濟模式中，因為其所使用的手段是虛擬的，源于人的思維活動，于是其重要性就一目了然了。
預期的形成過程比較的復雜，是建立在對大量相關信息的綜合處理的基礎上，經過對相關的信用、制度以及技術等諸多因素的綜合分析之后，從而做出相應的反映。
預期維系著現存的所謂“正常”的社會和經濟秩序，反之，一種社會制度安排缺乏足夠的約束或穩定性，就會造成人們預期的波動，干擾正常的社會和經濟秩序，降低人們社會和經濟活動的效率。因而，具有復雜性，介穩性，高風險，寄生和周期性的虛擬經濟就會被認為是一種非常態的形勢，從而人們對于它的預期自然不會高。毋庸置疑，這是虛擬經濟經常被冷落的原因之一，不過人類的認識能力會不斷的提高，對于它的把握也會更加客觀，公正。
我國金融改革過程中虛擬經濟帶來的挑戰
在虛擬經濟的重要金融領域，出現了許多按照傳統金融理論難以解答的問題，對我國的金融制度提出了挑戰。一方面，全球經濟、政治、技術急速變化，尤其是政府管制的放松，全球金融正在經歷著一個持續的字優化和一體化的過程，從而導致金融制度的風險已指數方式增長，另一方面，由于金融創新，新型的貨幣形式或者交易方式的出現，促進了多元化貨幣體系的形成和交易空間的擴展。虛擬經濟的快速發展該宏觀經濟也提出了挑戰。比如，虛擬經濟的發展，提供了更多的金融資產，開辟了多種的資金創造的途徑，從而改變了國家對貨幣供給量等的宏觀調控的相關政策，表現在股票市場就是對股價的宏觀干預。而傳統意義上所講的通貨膨脹理論——貨幣發行增多，已經不會必然引發通貨膨脹了。在虛擬經濟的耗散結構的自組織弱混沌系統中，政府的作用漸漸弱化，市場的影響逐步擴大。
除了給市場帶來的挑戰之外，虛擬經濟在各個行業間的不斷滲透給企業的經營，發展也新的問題。原來被市場看好的上市公司在年報或者季報中顯示嚴重虧損，而退出金融市場，并表現為短期內國際投機資本的撤出和巨額外債的歸還，新進入市場的企業又缺乏足夠的能力扭轉該經濟體外匯儲備減少，甚至出現匯率貶值的現象。企業為償付外幣債務而出現的流動性危機，可能被迫降低轉讓未來的收益，而當轉讓價低于債務總額時，流動性缺乏將導致借款人失去清償力，并通過債權人使得金融市場無法為有清償力，并且缺乏流動性的借款人提供新資金，從而流動性危機變為債務危機，導致許多企業停業甚至破產。這使得追求虛擬價值增值的游資游離到其他領域，并通過金融傳染作用引起可待資本的減少，從而引發貨幣危機，甚至形成金融危機。
然而，一些已經有一定經驗的企業來說，虛擬的經營方式使企業在組織上突破有形的界限，特別是在知識、技術等方面，虛擬化的形式，提高企業的應變能力，促進產品快速擴張，發揮市場競爭優勢，充分利用了虛擬資本追求盈利的特性，擴大了市場的占有率。北京真維斯公司就是目前國內成功運用虛擬經營策略的典型企業之一。這家創立于80年代末、以生產休閑系列服飾為主的企業，目前已擁有上千個品種、年產銷量達500多萬件。而這樣一個頗具規模的企業走的主要是外包加工的路子，借助外包給廣東、江蘇等地的多家企業加工制造的方式，節約了上億元的生產基建投資和設備購置費用。在銷售上，公司也主要采取了在全國各大主要城市特許連鎖經營的方式。其店鋪已經覆蓋了全國30幾個城市和鄉鎮，與各地的其他相關企業相互之間以協同競爭為基礎，資源和利益共享、風險共擔，建立了一種雙贏的合作關系。
由此可見，虛擬經濟的發展，雖然來勢洶洶，大有讓人應接不暇之勢，不過，這只不過是暫時的現象，大可不必“草木皆兵”。這正如在沙堆累積的過程中，偶爾會有一顆沙粒引起一個小的崩塌，隨著沙堆越來越大，穩定性也就會越來越強。虛擬經濟與實物經濟相脫離實際上是一個異化的過程。最初為充分利用和優化配置各種資源而出現的虛擬經濟最終會異化為徹底獨立的運動過程，人們對財富的追求便異化為對并不增加社會財富真正的虛擬利潤的追求。美國著名經濟學家林頓·拉魯什指出，現在全球每天的金融交易中，僅有2%與實體經濟有關，而世界衍生工具交易總量已突破40兆億。國際外匯市場上每天約有2萬億的交易額大多與實際貿易活動無關。這種倒金字塔結構圖就清楚地說明了金融上層和實物經濟的巨大反差。可見，虛擬經濟與實物經濟的過度背離已經成為當代經濟發展的新趨勢，成為貨幣危機爆發前所潛伏的最典型的特征。
金融的創新過程總是伴隨著技術的革新，特別是網絡的出現為虛擬經濟的發展提供了一種新的媒介。網絡是一個系統,網絡經濟是通過系統提供信息的一種經濟活動。網絡經濟的存在為虛擬經濟的產生、發展創造了條件，以網絡為條件構建電子商務活動,形成虛擬企業,則網絡產生的活動就成為虛擬經濟。在信息爆炸的時代，對于信息的掌握程度在很大程度上決定了一個企業、一個行業、甚至一個國家的興衰成敗。比如IT產業,它是網絡經濟的重要組成部分,也是人們獲取信息的重要渠道，從IT業的變遷中可以窺見到經濟的總體走勢，經濟的發展因此而經歷了一場前所未有的重大變革，整個世界經濟的不確定因素隨之增多。
21世紀——虛擬經濟發展的黃金時代
經過20世紀的快速發展，人類已經踏入更加光明的21世紀。在新的經濟領域中，虛擬經濟將全面展開，并隨著經濟的全球化，知識經濟的全面滲透，技術的進步，以及人們信用意識的增強，進入虛擬經濟的時代。經濟全球化的進一步沖擊下，市場經濟已經發展到必須超越一國范圍之外、在實際范圍內確保資源自由流動，淘汰落后的生產經營模式和管理模式以及相關的政策措施，將虛擬經濟發展作為時代的主旋律。
經濟全球化的發展，提出了更多地將交易對象符號化的要求，極大地推動了虛擬經濟的發展。而在經濟生活中，信用對于交易合法權利的尊重和維護，則是涉及到虛擬經濟能否順利發展的關鍵。因此，交易方式的演變，提高了效率降低了成本；而信用體系的缺失或者不健全，會提高成本降低效率，使得交易者合法權利受到損失，引發信用危機。為此，國債回購幾經風波、不得不暫停交易；柜臺交易市場勉強維持了近10年，最終被迫關閉；期貨市場近幾年不斷畏縮；企業債券市場也已多年陷于停頓，導致投機成為市場交易主體的主導。相比之下，當引入虛擬經營方式之后，股票、期貨市場的發展速度加快，成效顯著，成為經濟走向的“晴雨表”。
為適應新世紀的諸多變化，人類需要一種新秩序，使各國都能安全生存并發展，而不同的，不同的經濟發展水平，不同利益之間的相互碰撞與沖突，需要以一種更為全面的視角來審視和分析，而虛擬經濟在人類提高技術的過程中，有效性會逐漸為人們所發現，通過其強大的驅動作用補償實體經濟的不足，建立起更加完善的市場經濟秩序。
參考書目：
1.劉駿民：《從虛擬資本到虛擬經濟》，山東人民出版社，1998年
2.劉駿民：《穩定虛擬經濟系統是關鍵》，《人民日報》2003年4月1日
3.曾康霖：《虛擬經濟：經濟活動新領域》，中國金融出版社，2003年9月
3.成思危：東亞金融危機對我國的挑戰和機遇，《經濟界》，1998年第四期
4.張寶林、但凌《虛擬經濟與貨幣危機（上）（下）》，中華財會網
5.《“虛擬經濟”導致“泡沫經濟》，《中國經濟時報》，2003年1月15日
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（2）在《資本論》中，馬克思認為虛擬資本本身不具有價值，但卻可通過循環運動產生利潤，即虛擬資本本身不能產生剩余價值，而是在利潤中按照相關約定以利息或其他形式付給虛擬資本的所有者的，可將其稱為某種形式的剩余價值。
二、虛擬經濟的分類
劉駿民將虛擬資本劃分為四類，第一類是企業股票與債券，第二類為政府債券，第三類為證券化和ABS，第四類為金融衍生品。在這一分類中，第一類虛擬資本企業股票、債券的交易，買賣的是實際資本的所有權，與實物資本共存；第二類虛擬資本政府債券買賣的利息回報權，劉駿民認為在傳統的財富價值觀念中，消費不創造價值而消耗價值，因此這類資本完全是憑空虛擬的；而第三類和第四類的虛擬資本的虛擬性更大，買賣的是一種沒有交易物的預期，相當于一種心理感受。這種對虛擬資本的分類在當時具有一定的合理性，但隨著虛擬經濟理論的不斷豐富，本文認為不同類別的虛擬資本應根據其直接的原生主體進行劃分。原生主體部分包括經濟實體、信用和預期，這三者之間是緊密聯系的，經濟實體的運行狀況會影響其信用狀況及社會的預期，同時，信用狀況以及社會預期也會對經濟實體產生反作用，影響經濟實體的運轉。其中，信用作為重要的載體之一，也是重要的原生資本之一，而知識資本和社會資本則更多的包含在預期這一載體之中。根據載體的不同，我們將虛擬經濟劃分為三類：
I類虛擬經濟，也是最基本的虛擬經濟，其依托于經濟實體，如公司股票、商品期貨等，盡管其價格波動可能會偏離經濟實體的價格，但其價值在一定程度上取決于經濟實體的經營情況或價格情況。這一類是虛擬化程度最低的虛擬經濟市場。
II類虛擬經濟，包括公司債券、政府債券、票據、各類融資平臺等，這類虛擬經濟主要依托于政府或金融中介的信用情況，由于不直接與具體的經濟實體存在聯系，而是依賴于經濟主體的信用這一原生虛擬資本，因此虛擬化程度較I類虛擬經濟更高。
III類虛擬經濟，包括資產證券化、各類金融衍生品等，這類虛擬經濟更是脫離了任何的經濟實體或經濟活動主體，而是依賴于人們的預期。這一類虛擬經濟往往從I類虛擬經濟和II類虛擬經濟衍生而來，其虛擬化程度更高，可在經濟系統中快速自我循環膨脹。
三、我國虛擬經濟的整體發展狀況
（一）虛擬經濟的整體統計核算指標
最簡單的衡量虛擬經濟整體規模的統計指標為貨幣化率，即一定經濟范圍內通過貨幣進行商品與服務交換的價值占國民生產總值的比重。使用經濟體的貨幣化程度來衡量虛擬經濟的規模，也是一種合理的近似，并使用廣義貨幣供應量M2進行計算。與此類似的重要指標還有馬歇爾的K值系數，計算公式為K=M/PY，其中M為名義貨幣，PY為名義總收入，K值系數則代表了貨幣在整個社會財富中的比重，為了方便計算也通常用名義GDP代替PY。K值系數實際為貨幣化率的另一種表述形式，K值系數越大，表明貨幣在整個社會財富中的比重越大，虛擬經濟載體數量就越多，就越容易引發虛擬經濟規模的膨脹。金融相關率是衡量一國金融發展狀況的另一重要指標，最早由美國經濟學家雷蒙德戈德史密斯提出，是指一定時期內社會金融活動總量與經濟活動總量的比值，其中，金融活動總量一般用金融資產總額表示。金融資產包括非金融部門和金融部門發行的各種金融工具，如股票、債券、信貸憑證、通貨與活期存款等。FIR是戈德史密斯根據資產負債表中的指標提出的衡量一國金融結果與金融發展水平存量和流量的一系列指標中影響最為深遠的一個，可以大致的反映一國金融發展的一般狀況。根據FIR的定義，其包含7種因素，分別為貨幣化率、非金融相關比率、資本形成比率、外幣融資比率、金融機構新發行比率、金融資產價格波動和乘數。但在后期大量相關研究中，FIR的計算通常直接使用個別金融資產規模之和除以GDP而得到。關于金融資產規模的核算，IMF的《貨幣與金融統計手冊》（MFS）和聯合國、歐共體等共同的《國民賬戶體系》（SNA）中都包含了相應的統計方法，雖然在對金融資產的分類上有所不同，但基本都涵蓋了以下內容：貨幣黃金與特別提款權、通貨與存款、貸款、股票和其他權益、保險基數準備金、金融衍生品、其他應收或應付賬款等。由于本文研究范圍所限，加之各國統計口徑并未并完全統一，虛擬經濟各子系統的存流量統計差別較大，IMF的國際金融統計系統（IFS，InternationalFinancialStatistics）中也未對包括中國在內的大多數發展中國家進行金融資產總量的相關數據，本文并未對虛擬經濟整體規模的核算進行詳細地展開，在下文使用FIR時，僅使用窄口徑的虛擬經濟（包括股票市場、債券市場和期貨市場）初步對我國虛擬經濟的發展進行整體的研究和探討。
（二）我國貨幣化率的變化情況
中國人民銀行將我國貨幣供應量指標分為以下四個層次：M0為流通中的現金；M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款；M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款；M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單等。其中，M1是通常所說的狹義貨幣量，流動性較強；M2是廣義貨幣量，M2與M1的差額是準貨幣，流動性較弱；M3是考慮到金融創新的現狀而設立的，暫未測算。根據我國的統計口徑，M3為衡量虛擬經濟更好的指標，但由于尚未統計，本文仍按照國際通用的廣義貨幣M2來計算我國的貨幣化率。如圖8所示，為1993~2010年我國廣義貨幣M2及據此計算的貨幣化率的變化情況。2002年以前，我國貨幣化率保持穩定增長，2002年以后貨幣化率維持在160%左右的水平。自2007年第三季度，針對銀行體系流動性偏多、貨幣信貸擴張壓力較大、價格漲幅上升的情況，我國開始實施“從緊”的貨幣政策，盡管廣義貨幣供應量M2仍舊穩步提高，但貨幣化率在2007年和2008年有所下降。2008年第三季度，中國人民銀行為了應對國際經濟環境急劇惡化對我國經濟的巨大沖擊，開始實施“適度寬松”的貨幣政策。2009年和2010年，我國廣義貨幣供應量增速加快，與此同時，我國的貨幣化率也出現了陡增，從2008年的151%猛增到2009年和2010年的180%左右。
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（一）樣本數據來源本研究的主要數據來源于對北京地區家庭服務業市場問卷抽樣調研。調研地點選擇家庭服務公司數量較多的朝陽區、西城區、東城區與海淀區。調研共回收問卷825份，其中有效問卷768份，有效率為93.09%。
（二）樣本特征樣本的基本特征如表1所示。調研樣本中性別比例比較平衡，男女基本各占一半。年齡層次偏年輕化，其中20~30歲以及30~40歲分別超過三分之一，是調查樣本的主要年齡層次。樣本文化程度普遍較高，其中本科及碩士以上占比分別超過四成和兩成，本科以上學歷總共超過七成。而小學、初中占比較小，高中、技校、中專以及大專共占比約三成。出現這樣結果有兩個原因：一方面，源于樣本年輕化，隨著高等教育的大眾化，受過本科以上高等教育的年輕人越來越多；另一方面，在北京工作人群大多具有學歷上的基本準入條件，這樣就使得樣本文化程度較高。有學齡前兒童的樣本對家庭服務業中早教以及母嬰護理有著比較明顯的需求，隨著近年來消費意識的轉變，對其需求更加強烈。同時，早教及母嬰護理類型的工作，相對來說具備一定技術上的要求。從樣本的居住情況來看，北京市擁有較多的外來人口，且在北京購買住宅、子女教育都與戶口有著直接的關系。樣本中北京戶口人群占六成，外地戶口占四成。從住所性質來看，自有住房占據一半比例，其次是選擇在北京租房居住占到三成；居住在單位提供的公寓占到兩成。大體上說，自有住房意味著在北京安家，可以側面反映這部分人群多為固定居住人群，對家庭服務業選擇的概率要大于另外一半流動性較強的群體。從居住狀態上逾一半樣本人群和朋友共同居住，有五分之一的人處于獨自居住狀態，與配偶居住的占到近兩成，僅與父母居住的占到很小非比例。這顯示，居住狀態的特征，反映了樣本年齡層次的生活特點。從樣本的工作性質來看，普通的企業員工占到三分之一，企業管理者占比為四分之一，技術人員，公務員所占比例不到兩成，而工人、私營業主或者無業退休人員占比更小。數據反映出樣本人群大多處于較為繁忙的工作狀態。從樣本的月收入水平來看，5000～10000元水平占據最大比例，將近四成，處于每月5000元以下的占比不到兩成，而僅四成樣本群體收入超過每月1萬元，受調查者中月收入超過2萬元的占比不到一成。相比2013年北京市民5453元的月平均收入來說，受調查者的總體月收入水平與北京市平均水平持平。從對家庭服務員的雇傭情況來看，調查樣本中超過四分之一的人群正在雇傭家庭服務員。家庭服務中提供做飯和保潔工作的比率分別為三分之一和四分之一，總和將近六成。而老人、病人、母嬰等護理具有相似比例，分別占比不到兩成。若我們按照工作所需要的技術含量將家庭服務員從事的工作進行分類，把保潔、做飯等低水平工作歸為家庭勞動類服務，把老人與母嬰的護理等需要一定技能的工作歸為家庭護理類服務，把早教與家教外教等需要較高技術水平的工作歸為家庭教育類服務，則目前被調查區域從事家庭勞動類的家庭服務員還是占據大多數。這說明，在北京市家庭服務業中傳統服務類型占據較大市場。對家庭服務的支付情況來看，占最多比例的是每月3000元以下的水平，其中每月2000~3000元的占到三分之一，而能夠超過每月4000元的僅有不到一成。
三、計量模型
本文的分析分成兩階段進行。第一階段，了解什么樣的消費者會選擇雇傭家庭服務員。在這個階段，我們會考察消費者的個人特征、職業和居住情況等因素對消費者雇傭決策的影響。第二階段，我們要了解在選擇雇傭家庭服務員的消費者中，消費者是否愿意為高水平家庭服務工作進行更高的支付。本研究在實證分析上最大的特點是，只有當消費者在第一階段選擇了雇傭家庭服務后，第二階段的如家庭服務工作層次等變量才能被觀察到。對于這個過程可能產生的選擇性偏誤（selectionbias），本文采取基于樣本選擇的有序probit模型減少其對估計結果的影響。一般的，Heckman備擇模型可以用來估計第二階段因變量為連續變量的問題。而本文遇到的問題是，在進行樣本選擇后，即當消費者選擇雇傭家庭服務員后，第二階段面對的是一個需要進行有序probit回歸的步驟，因為支付意愿是由低到高排列的。因此，不能簡單地使用有序probit回歸或者Heckman二階段回歸。對此，Vella（1998）從假設、估計方法和數據結構三個方面討論了存在樣本選擇時的估計問題；Nayg（a2003）運用基于樣本選擇的有序probit模型研究了消費者對輻照食品的支付意愿；DeLucaetal（.2011）又對基于樣本選擇的有序估計理論與方法進行了進一步的深化與補充。根據具體情形，本文利用樣本選擇的有序probit模型來進行估計。因此，我們可以看到，若ρ=0，則atanhρ=0，則基于樣本選擇的有序probit與一般的有序probit將得到同樣的結果。若ρ≠0，則必須運用基于樣本選擇的有序回歸來估計最終的自變量對因變量的影響。
四、計量結果
（一）變量設定按照前文提出的兩階段模型，我們設定兩階段模型的自變量和因變量，如表2所示。
（二）估計結果及分析本文使用計量分析軟件Stata13.0中的orderedprobitmodelwithselection功能，在對消費者是否雇傭家庭服務員進行probit回歸的基礎上，分別對消費者的支付意愿進行有序probit估計，并計算各個選定自變量分別對支付意愿五個等級的邊際效應。具體分析如下。首先，考察第一階段影響消費者雇傭家庭服務員的主要因素。可以從表3看出，在樣本的個體特征方面，呈現兩個影響結果。一方面，性別、年齡、文化程度、家中是否有學齡前兒童以及是否與父母共同居住對是否選擇家庭服務員的決策有顯著的正向影響。其中，以年齡的邊際效應最為顯著，即年齡在30歲以上的消費者有15%的可能性更傾向于選擇雇傭家庭服務員。本文的調查對象主要由年齡在30至50歲之間的高學歷人群構成，這一組樣本一般都處于自己事業的上升和成熟階段。他們會把大部分的時間投入到工作當中，而更容易忽視家庭的基本事務，他們會更傾向于雇傭家庭服務員來打理自己家庭的基本事務，比如照顧學齡前的孩子與年邁的父母。另一方面，與上述個體特征影響的結果相反，婚姻對是否雇傭家庭服務員的決策有顯著的負向影響。已婚人士較未婚人士雇傭家庭服務員的可能性低13%。原因可能是因為已婚人士無論在事業還是家庭上都有配偶一同分擔，從而相對未婚人士有更多的時間來從事家庭基本事務，因此雇傭家庭服務員的可能性較低。在樣本的個人收入方面，月收入在1萬元以上的消費者更有可能雇傭家庭服務員，可能性比月收入1萬元以下的消費者高12%。高收入的人更有能力雇傭家庭服務員，而且高收入人群生活條件比較好，因此，他們也會選擇雇傭家庭服務員來分擔自己處理家庭事務方面的負擔，從而自己消費更多的閑暇。值得注意的是，薪水在三個月內增加的受訪者選擇雇傭家庭服務員的可能性相比之下約增加了15%。同時，接近二成的邊際效果讓我們看到消費者對家庭服務存在很高的需求，而且雇傭與否的決策很大程度上還是取決于收入是否能夠負擔的起對家庭服務員的雇傭。此外，是否具有北京戶口、房屋是否自有以及是否為公務員對消費者的雇傭決策有顯著的正向影響。這表明具有北京戶口、房屋自由以及有一定社會地位的人對家庭服務有更大的需求。其次，考察一下第二階段消費者對家庭服務支付意愿的影響因素。估計結果如表4所示。從該表可以看到，athrho的p值為0.001，說明athrho的估計值在5%的置信區間上顯著異于零，因此存在樣本選擇偏誤的問題。同時，兩階段誤差項的相關性的檢驗結果也是顯著的，這說明，本文采用基于樣本選擇模型的有序probit回歸是合理的。從自變量的顯著性來看，家庭服務工作層次對消費者的支付意愿有顯著的正向影響，而年齡以及是否為公務員對消費者的支付意愿有顯著的負向影響。從總體情況來看，若家庭服務員所提供的工作適當提高層次，則消費者對家庭服務更傾向于高水平的支付；若消費者年齡大于30歲、職業為公務員，則相比之下對家庭服務更傾向于低水平支付。再次，考察一下自變量對每個層次消費支付意愿的邊際效應。由于消費者的支付意愿是一個在取值上有順序的離散變量，因此各個自變量對其總體的影響與各個自變量對其每個層次的影響是存在差異的。在表4中各自變量的估計系數是其對費者支付意愿的總體影響。與此相比，考察自變量對消費者支付意愿各個層次的邊際影響更有意義。因此，本文進一步的求取每個自變量對費者支付意愿的每個層次的邊際效應，估計結果如表5所示。具體考察如下。在邊際效應中，家庭服務工作層次、年齡與是否為公務員這三個自變量對支付意愿的相應層次有顯著影響。具體的分析分三點進行。一是在家庭服務工作層次的邊際效應上，我們看到了令人關注的結果。當家庭服務員所提供的家庭服務工作層次每提高一個層級時，消費者對其進行低水平支付的可能性顯著降低。當家庭服務工作提高一個層次，消費者對家庭服務每月支付1000元以下的可能性顯著降低3%、每月支付1000～2000元的可能性相比之下顯著降低6%、而每月支付2000～3000元的可能性顯著降低4%。可以看到，隨著家庭服務員提供服務工作層次的上升，消費者不會傾向于對這種提高工作層次的行為進行低水平支付。相反，我們看到當消費者每月愿意支付4000元以上時，工作層次提高的邊際效應顯著為正，說明與低層次工作相比，提供更高層次的家庭服務工作會使消費者傾向于支付每月4000元以上的可能性增加約11%，是各層次中支付可能性最大的一項。我們認為，與家庭勞動類工作相比，家庭護理與家庭教育類的家庭服務工作更傾向于與消費者發生精神層面的交換，提供服務方與消費者交換的是虛擬價值，因此，家庭護理與家庭教育類的工作更能滿足消費者的心理需求。如家庭護理工作不僅使得消費者的身體得到了關照，保證了生命安全與身體健康，而且護理人員每日的照顧與陪伴使得受照顧的老人或孩子內心多了份安慰，少了份孤獨，從而心理得到了滿足。再如家庭教育類家庭服務工作，它使得受教育者掌握了技能，學到了知識，這會讓他們在學校獲得更好的成績，得到學業上的認可，或者在工作中更加游刃有余，從而取得成就。家庭教育給家庭帶來的成就感是無可比擬的，因此這也滿足了很多望子成龍或者渴望成功的家庭的心理需要。因此，消費者愿意為這種能夠滿足其心理需求的更高水平的家庭服務工作主動放棄較低水平的支付，并情愿采取較高水平的支付，顯示出了對高水平家庭服務工作強烈的心理上的需求。這也是本文題目所強調的主旨。二是從年齡上看，年齡大于30歲的消費者更傾向于每月向家庭服務支付的區間為1000元以下至3000元，其中支付1000至2000元的可能性最大。而若家庭服務索要的支付額過高，即每月4000元以上時，邊際效應的取值為負值，消費者不愿意雇傭家庭服務員。三是若消費者從事公務員工作，則在其他條件不變的情況下，其愿意向家庭服務每月支付1000元以下至3000元，其中每月支付1000至2000元的可能性最大。而當家庭服務索要支付額超過每月4000元時，消費者選擇雇傭家庭服務員的可能性顯著下降。從年齡與是否為公務員這兩個自變量的邊際影響方面我們看到，若控制了家庭服務工作層次不變，則消費者更傾向于低水平的支付，而對高水平的支付表現出抵觸的態度。
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(一)實物經濟和虛擬經濟的區別
相比較而言,實物經濟和虛擬經濟的運行其最大的區別是,實物經濟要求穩定,而虛擬經濟主張變動。但是,我們應當關注的是,在一定時期內,金融資產價格的上漲與利率政策有關。每當經濟需要降低利率時,貨幣政策的本意是通過降低利率提高實物經濟領域的投資規模,而實際上降低利率的貨幣政策卻導致資金流入資本市場,金融資產主要是股票的價格上漲,促使資本市場泡沫的形成。這表明了利率政策受制于利率運行機制的不健全,而利率運行機制的健全,需要完善的投資體制、符合市場經濟的信貸政策的支持。虛擬資本作為一種資本形式,通過投資易創造金融收入,包括借貸和投資利息、拋售證券獲得的收益、傭金、紅利等。虛擬經濟是指與金融資產、衍生工具等虛擬資本,以及投機性的實物資產依托金融市場進行的各種交易活動所形成的經濟領域。由于虛擬經濟獨立運行和自我繁衍的特征,當虛擬資產價格大幅度地偏離或完全脫離實體經濟時,虛擬經濟的運行就為以資產符號變動為主要內容的虛擬膨脹,形成經濟泡沫。在經濟虛擬化趨勢下,虛擬資產的數量激增,價值迅速膨脹,虛擬資產對經濟生活的影響日益突出,經濟虛擬化趨勢實際上在不斷造就產生泡沫的條件,而泡沫破裂的結果通常就是金融危機,從某種意義上來說,金融危機也是一種虛擬經濟危機。例如,房地產的投機易的目的不是為了居住的消費,也不是真正意義上的住宅投資行為。例如,20世紀80年代,日本東京的土地總價格達到創歷史記錄的15萬億美元,是面積比日本大25倍的美國土地資產總值的4倍,在其泡沫經濟的高峰期竟超過了整個美國,全日本的土地總值占全世界土地總值的60%,僅日本皇宮的土地價值就超過了加拿大。一些發展中國家,趁機出售東京的大使館還清了債務。還有,畢加索、梵高等的名畫,曾經高達5000、8000萬美元。這些案例都是虛擬資產與實物資產分離的鮮明證據。造成上述現象的重要原因是,日本的銀行利率一直走低,貸款有時幾乎沒有利息,低價的資金導致經濟主體大肆借貸。低利率的本意是為了鼓勵日本公司增加實物投資,讓公司在20世紀80年代中期日元升值時仍能夠在國際間具有競爭力。但結果是股票和房地產價格劇增,廠商又用這些價格劇增的股票和房地產做抵押,向銀行借貸,然后從事金融資產的交易。
(二)虛擬資本高利率的經濟影響
我們將虛擬資本的利率稱之為“虛擬利率”,“虛擬利率”是虛擬經濟交易中金融資產以及投機性實物資產的價格。虛擬資產的本質特征是其價格與成本高度脫離,并且這種脫離是長期均衡的。[2](P122)也就是說,虛擬資產價格即“虛擬利率”高是一種常態。而且高虛擬利率根源于其預期收益。人們考慮虛擬資產的價格時,是從虛擬資產的預期收入流出發的,并把預期收入流的貼現值作為虛擬資產定價的基礎。但有一個問題需要指出,如果公司從金融投資中獲得了資金是否進一步增加實物投資呢?一般來說不會增加實物投資的比重,因為此時的金融投資收益率高于實物投資,公司的實物投資與實物領域是通過商品和勞務的生產,然后通過銷售產品而獲得銷售收入增加盈利的,而金融投資是直接通過金融資產的買賣就可以獲得收益的。盡管金融投資也存在著風險,但其投資與獲得收益的環節少,可能成本低而收益高。只有在實物投資收益高于金融投資收益時,才可能增加實物投資。關于資本市場的運動與實際經濟的關系,一種觀點認為,兩者存在著此消彼長的關系。如果從實物經濟的資金來源取自資本市場來看,這一關系確實存在。另一種觀點認為,資本市場的運動與實物經濟并無必然聯系。如果從兩者各自獨立運動的過程分析,兩者之間在一定時期不存在此消彼長的關系。例如,1982年底至1990年間,美國工業生產指數持續8年呈上升的態勢,即使在1987年10月19日股市的“黑色星期一”,道-瓊斯平均股票指數與上一交易日相比下跌22•6%,自8月份開始股票總損失達10000億美元,但其實際經濟的增長卻沒有中斷。1988年9月,美國失業率在5•4%的水平,是1973年以來的最低水平;消費品物價上漲率為4%,批發物價上漲率為2•7%,通貨膨脹率表現比較平穩。還有,根據日本經濟企劃廳的《月度經濟報告》,日本經濟自1986年11月至1991年7月,經歷了56個月的擴張。在此期間,東京證券交易所一部平均股價,1989年年終(12月29日)的交易以38915日元收盤,1990年年終(12月28日)的交易以23848日元收盤,跌幅為38•7%。就1990年全年看,股價大多在15067日元的水平,而1990年度經濟的增長率為5•5%,如此之高的增長率大大出乎政府和許多著名經濟學家的預料。出現了實物經濟持續繁榮,而金融經濟出現了歷史最高的股價暴跌。[3](P1-6)與日本的經濟形勢相對應,日本銀行不斷調高利率,1989年12月25日,貼現率由3•75%調至4•25%,1990年3月20日,由4•25%調至5•25%,在8月23日,由5•25%調至6•0%。[3](P7)可見,利率的提高并沒有使股價提高,也沒有造成經濟的緊縮。中國的股票市場自2001年6月以來股價基本處于比較低迷的態勢,但中國的經濟增長仍處在高速增長時期。2001年GDP為95933億元人民幣,按可比價格計算(下同),比上年增長7•3%;2002年GDP突破10萬億元人民幣,達到102398億元人民幣,比上年增長8%;2003年GDP為116694億元人民幣,比上年增長9•1%;2004年GDP為136515億元人民幣,比上年增長9•5%。[4]這充分表明了資本市場的運動與實際經濟的分離,它們各自存在著不同的規律和制度安排等。
(三)經濟虛擬利率的運行規律
當貨幣越來越多的滯留在虛擬經濟領域,貨幣更多的投向具有投機性的股票和房地產市場。這些貨幣對于貨幣供給總量變動的方向越來越起著主導的作用,由此更多的影響著物價水平的變動。在虛擬經濟領域運行的貨幣一旦投入或撤出股票、房地產市場,股市、樓市的價格在數量巨大的貨幣沖擊下,往往出現暴漲或暴跌。而當虛擬資產以及房地產價格暴漲或暴跌時,會引起信貸活動的大幅度波動(股票和房地產交易通常與貸款相聯系),從而造成特有的“實物和虛擬利差波動”現象,包括實物經濟領域和虛擬經濟領域兩個領域之間的利差波動,以及兩個領域各自的利差波動。假設,初始的實物經濟領域的資本所有者和虛擬經濟領域的資本所有者的收益率(即利率)相等,兩個領域皆處于均衡狀態,此時沒有宏觀經濟政策調控。當金融資產交易膨脹出大量虛擬增值或利率時,便吸引貨幣資本流入虛擬經濟領域以獲取高收益。由于資金的注入,總體上更助長了金融資產交易以及投機性實物資產交易的增加,“虛擬利率”水平將上升,虛擬泡沫隨即不斷累積。與此同時,實物經濟領域的利率水平可能隨貨幣資本的轉移有所上升,但由于實物經濟的投資與生產經營調整的時間遠比金融資產交易的速度緩慢,所以,實物經濟領域的利率水平比虛擬經濟領域低。反之,當金融資產交易萎縮時,上述情況正好相反。于是產生了兩個領域的利差。當虛擬經濟領域的泡沫破滅之后,金融資產和投機性實物資產的價格急劇收縮,銀行由此產生大量的呆賬、壞賬,從而引起信用收縮;金融資產和投機性實物資產的持有者的財富大量縮水,甚至形成巨額債務,致使破產倒閉。總之,這種利差波動既是實物經濟領域與虛擬經濟領域之間資金流量和資金流向變動的原因,又是兩個領域之間資金流量和資金流向變動的結果,最終必定引起整個經濟的波動和導致經濟的衰退。例如,日本在1986—1989年間,虛擬經濟急劇膨脹。首先是股價飆升,1989年末,東京日經指數升至38915點這一前所未有的高位,年平均上漲率(年末值比較)達31•30%。其次是房地產的價格,土地價格從1987年開始大幅上升。1987~1990年間,日本住宅用地分別上漲7•6%、25•0%、7•9%和17•0%;商業用地分別上漲13•4%、21•9%、10•3%和16•7%,兩者算術平均上漲率分別為14•4%、15•6%。而1985—1989年日本的名義GNP平均增長率為5•7%。(朱立南,《虛擬經濟膨脹與日本的對外經貿關系》,《日本經濟研究》1993年第1期)1989年末,日本的國民資產總額的價值相當于GNP的17•19倍,其中,金融資產為GNP的7•07倍,地價為GNP的5•47倍,股票價格總額為GNP的2•24倍。(日本,《經濟學家》,1991年第4期第37頁)在政治、經濟等諸多因素的觸發下,虛擬經濟泡沫在1990年終于破滅。截止1992年2月,股價跌幅高達60%以上。當日本經濟高速增長時期資本市場不發達,經濟發展主要依賴于間接融資時,低利率政策有效地促進了經濟發展。但在金融自由化時代,當日本的資本市場高度發達而且開放的條件下,低利率政策卻招致了虛擬經濟從膨脹到破滅的后果。日本官定利率(貼現率)從1985年的8•5%連續9次下調,降至1987年2月的2•5%,大量資金流入股市和房地產,加上名目繁多的“生財術”,投機資本的價格迅速上漲,虛擬經濟不斷膨脹。最終造成了一方面實物經濟領域的收益急劇減少(日元升值等原因),實物資產領域資本所有者的利率水平低下;另一方面,由于實物經濟領域的收益下降,資金轉入金融資產的交易,虛擬經濟領域的投機交易和獨立運行,導致“虛擬利率”上漲甚至惡性膨脹。這樣,經濟的振蕩就不可避免的出現。據統計,東京日經指數上下變化100點,金融資產所有者的金融資產將增減20億日元。股價膨脹和暴跌如同在天堂與地獄之間的變化,利率的反復沖擊是這一變化的重要動力。1989年5月至1990年8月,日本的貼現率5次上調,達到6%,實物經濟領域和虛擬經濟領域的資金全面緊縮并且改變著流向。正是利率的變動搖動了惡性膨脹的虛擬經濟,1990年10月股市的暴跌終于來臨。東京股市暴跌40%,金融資產縮水高達約295萬億日元。90年代以后,虛擬資本的國際流動明顯增多,經濟國際化在促進虛擬經濟發展的同時,由于虛擬經濟的過度膨脹和國際游資的投機和沖擊,這一階段發生的虛擬經濟危機也是接連不斷。1992年歐洲匯率機制危機、1994年墨西哥金融危機、1997年東南亞金融危機、1998年俄羅斯金融危機、2000年納斯達克股市泡沫的破滅等,幾乎每隔兩三年就會爆發一次就為嚴重的虛擬經濟危機。
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2.1三維模型初步發展
風景園林設計與其他的建筑工程設計存在較的區別，對環境變化有著更高的靈敏度要求，所以要求設計人員在進行設計之前就對周圍環境有一個較為全面的概念。在虛擬現實技術出現之前，為了滿足上述的設計要求，設計人員采用的是建立沙盤進行分析，然而嚴謹性不足，將人的主觀感受與設計理念分隔開來使得風景園林設計方案存在先天的不足。虛擬現實技術是在計算機技術的基礎上，創建三維模型，將人的主觀感受與設計理念緊緊相連，三維模型的核心技術原理就是數學幾何表達形式，由多個單面組成，單面數量與所模擬的實物體態復雜性成正比例關系，如：風景園林設計當中常涉及到的石頭與假山等，體態復雜性非常高，運用計算機技術進行模擬的難度也較大。當前，我國的虛擬現實技術在三維模型方面取得了初步的進展，理論上可以實現對體態復雜的實物的外觀模擬，只是由于單面數量較多，所需的模擬時間較長，隨著計算技術的發展，三維模型勢必會得到更高程度的完善。
2.2圖形語言與虛擬場景的進步
虛擬現實技術圖形語言與虛擬場景的實現主要是基于VRML以及3DSMAX兩種技術，這也是現代計算機技術發展的產物。VRML通過虛擬技術以圖形語言的方式描繪出風景園林的建成效果，搭建虛擬世界，設計人員可在這個虛擬世界當中發現原有設計方案的不足并加以改進，轉變設計理念，與傳統的手工繪圖方法相比較，具有更高的嚴謹性。而3DSMAX比VRML技術更為先進，輸入與輸出的轉換更為方便，通過攝像頭還可以實現虛擬場景內的導航效果，瀏覽內容更加豐富，根據人體的感受對風景園林設計的具體參數進行變更，落實到細節方面，促使風景園林設計在美感與調理兩個方面實現更加完美的平衡。此外，由于風景園林最大的存在意義在于其觀賞性，寒暑更迭，四季變換，園林內的主體色彩也會發生巨大的變化，圖形語言與虛擬場景的進步實現了以四季的變換為標準進行色彩編輯的想法，強化風景園林設計的美感特性。
3.虛擬現實技術在風景園林設計中的應用前景
3.1進一步突破二維模式的形式禁錮
虛擬現實技術在風景園林設計中的實際應用時間并不長，目前仍處于上升的階段，有待完善。受傳統設計方法與理念的制約，三維模型雖然取得了初步的發展，但是未能完全突破二維模式的形式禁錮，設計信息不夠豐富。鑒于此，風景園林在運用虛擬現實技術進行設計的時候，需要進一步提升數據顯示的多維性特征，虛擬的范圍不應該僅僅局限于空間的變化與色彩的編輯，更應該向聲音、感官等面發展，實現全方位的虛擬，使設計信息更加豐富。二維模式的形式被時代淘汰已經是大勢所趨的方向了，風景園林設計在信息技術的支撐下應當進一步突破二維模式的形式禁錮，向著三維模型的方向發展。
3.2促使物質性信息載體更加多元化
風景園林具有明顯的物質性，內部用以裝飾的景物非常復雜，傳統的設計方法使其更顯單一性，而虛擬現實技術則具有高度的信息性，多元化特征明顯，以三維模型、圖形語言、虛擬場景等為途徑，使單一的物質性呈現更加多元化的形態，使設計人員的設計理念得到更好的展示平臺，充分利用VRML以及3DSMAX技術，落實于色彩的編輯、空間的規劃、聲音的虛擬等環節，完善設計方案，保證風景園林在建成之后能夠給予游人更加豐富的美感體驗，進一步完善虛擬效果。
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2.虛擬現實技術可以減少費用損失
在建設一個重大工程之前，人們可以通過虛擬現實技術構建建筑的結構和圖形，為建設項目提供框架引導。設計人員根據虛擬圖的引導能夠更精確地設計圖紙、進行材料預算，從而減少不必要的損失，節省資金。
二、虛擬現實技術在環境藝術設計中的應用
1.應用虛擬現實技術彌補環境藝術設計的缺陷
在環境藝術設計的過程中常常會出現現實條件限制的情況，如場地缺乏、經費不足等，導致環境藝術設計不能正常進行。而虛擬現實技術可以模擬各種場景，彌補了環境藝術設計中的缺陷。
2.應用虛擬現實技術避免實際操作潛在的危險
在環境藝術設計中因為各種現實條件的限制和危險情況的存在，人們為了保障生命和健康安全往往不直接參與現實情境，進而不能親身體驗。虛擬現實技術的應用可以幫助人們模擬這些無法親自參與的情境，人們可以在這種模擬的環境下進行作業，既避免了潛在的危險，又得到了切實的感受。
3.應用虛擬現實技術打破空間和時間的限制
虛擬現實技術是一種超空間、超時間的技術，它可以打破空間和時間的限制，模擬任何一種場景，從巨大的宇宙天體到渺小的微塵粒子，從幾億年前到當今，設計人員都可以在模擬的環境中探索研究，打破了空間和時間的限制。如在研究恐龍時代時，由于恐龍在地球上已經銷聲匿跡，人們無從考證與研究，但是通過虛擬現實技術，人們可以模擬出恐龍生存的時代。人們置身其中，與恐龍零距離接觸，加快了對恐龍時代的研究進程。這種場景的模擬就是打破了時間和空間的限制，模擬出了人們想要的真實場景。
4.應用虛擬現實技術模擬環境藝術設計中需要的現實體系
因為現實條件的各種限制，環境藝術設計不能全部采用真實的環境來試驗和操作，它需要虛擬現實技術模擬出環境藝術需要的真實場景。虛擬現實技術可以模擬人物、動物、植物等，使設計者在一個人性化的環境中自然地交流和工作。如世界著名的西安天幕廣場，利用虛擬現實技術給觀者創造了一個大型天幕，人們在天幕之下仿佛置身在浩瀚的星空中，非常具有震撼力。這一場景的模擬淋漓盡致地發揮了虛擬現實技術的功能。
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1虛擬經濟的基本要素
虛擬經濟以虛擬資本為載體、是相對實物經濟而言的信用制度高度發展與貨幣資本化的產物。
首先，虛擬經濟是一種與實體經濟相對應，與傳統物質生產及其有關一切勞務活動相區別的經濟形態，其主體是虛擬資本以增殖為目的進行獨立運動的權益交易，其本質在于資本證券化后的有價性和有息性，即價值的虛擬性。其次，信息經濟特別是網絡技術的高速發展為虛擬經濟運行提供了載體與媒介，使其變化更為快捷與便利，但并未從根本上將利潤與實體經濟分離，只是有助于提高實體經濟和虛擬經濟的運行效率。第三，虛擬經濟具有“投入溢出”效應和“報酬遞增”特點。由于虛擬經濟在資源動員、支付結算、風險配置及信息揭示等方面更具有克服交易成本、提高效率的一般功能，生產能力的提高就不再需要以增加成本為代價，也就使固定投入具備了“投入溢出”效應和“報酬遞增”特點。第四，現代金融創新使虛擬經濟發展的根本推動力。虛擬經濟以金融系統為基礎，其主體是以盈利為目的的資本，其交易媒介主要是金融衍生工具，其交易行為構建了金融衍生品市場。
2背離實物經濟的現代虛擬經濟
過度背離實物經濟是虛擬經濟在當展的特點，表現為虛擬資本價值增值的虛擬化程度不斷加深，即原生金融資本價格的膨脹和金融衍生資產衍生化程度的加深。
（1）原生類金融資產及其交易：虛擬經濟與實物經濟的基本吻合與對應。
在這一層次上，虛擬資本價值增值過程與實際個別生產過程密切相關。借貸資本（包括外匯）、公司債券、政府債券和股票作為原生類金融資產與實際資本基本上一一對應，因而虛擬經濟與實物經濟也基本吻合。如股票便是最典型的虛擬資本，其虛擬價值增值主要來自公司的股息、利息和其價格變動引起的收入兩部分。前一部分與個別資本實際價值增值過程直接相關，后一部分雖然其價值運動過程與實際價值增值過程相脫離，但它卻直接代表實際資產并始終與它并存。
（2）衍生類金融資產及其交易與發展：虛擬經濟與實物經濟的過度背離。
在這個層次上，金融衍生資產的價值增值過程外化和虛擬化程度更高，它主要包括各種證券化資產、共同基金及金融期貨期權等，它們是在原生金融資產的基礎上衍生而來的，可作為純粹為金融衍生交易服務的衍生類金融資產。如金融期貨期權直接以風險為交易對象，它只與整個地區、行業、國家地社會生產（即社會總資本運動）和世界經濟狀況密切聯系。而指數基金、指數期貨期權等作為高級金融衍生品，根本沒有任何實際對應物，甚至連間接投資的內容也沒有，其價值增值過程的聯系被完全割斷。至此，虛擬經濟擴張已發展到與實物經濟擴張相關性很小或完全無關。
因此，虛擬經濟與實物經濟相脫離實際上是一個異化的過程。有關專家曾指出，目前每天的金融交易中，只有2%與實體經濟有關。目前世界衍生工具交易總量已超過40兆億。國際外匯市場上每天約有2萬億的交易額與實際貿易活動無關。由此可見，虛擬經濟過度背離實物經濟已經成為當代經濟發展的新特點。轉（3）虛擬經濟的過度繁榮可能引發金融危機甚至經濟危機。
當金融資產（包括原生類和衍生類金融資產）的市場均衡被打破，實物經濟中的虛擬成分會急劇增加，從而打破其他幾種市場，包括商品市場、貨幣市場、勞力市場的均衡狀態，使虛擬經濟與實物經濟過度背離，有可能引發貨幣危機。
①虛擬經濟的急劇膨脹打破了市場均衡。
假設某國經濟處于均衡狀態且資本可以在國際間自由流動。在某個時期，由于種種原因使得實物經濟和原生類金融資產的風險急劇增加，而衍生類金融資產的風險則相對降低，人們處于規避風險的需要對衍生類金融資產的需求也相應劇增，其價格變化的敏感性比原生類金融資產市場和商品勞務市場的價格的敏感性更高。短期內市場需求劇增，使得衍生金融資產的價格在短期內急劇彪升，市場均衡被打破，交易量同時大幅攀升。這顯然有助于提高人們對經濟的信心，并通過心理預期作用影響人們對金融資產收益預期和風險升水的主觀判斷，原生類金融資產的市場價格便會高于其基本價格，市場價格高于基本價格的部分就被稱為資產泡沫。泡沫資產的存在說明原生類金融資產的市場均衡被打破。
原生類和衍生類金融資產市場失衡時，金融資產總量劇增，而貨幣的供給在短時間內是呈剛性的，而此時市場上的貨幣需求也急劇上升，使貨幣市場均衡打破，利率上升。利率的上升導致實物經濟中的企業融資成本上升，利潤率下降，生產性投資減少，經濟增長減緩，內需不足；同時，利率的上升導致匯率上升，出口下降，外需也下降。這使得商品勞務市場上的總需求相對減少，而這兩個市場的供給在一定時間內又具有較強的剛性，它們的均衡也被打破。再者，利率的上升進一步引起國際游資的流入，推動衍生類金融資產市場價格的持續高漲，形成惡性循環，使市場進一步遠離均衡狀態。
②相對穩定狀態被打破可能引發經濟危機。
市場這種非均衡狀態可能會在一段時間保持相對穩定，但這種相對穩定性很容易被外界微小的干擾所破壞。即當虛擬經濟過度背離實物經濟而達到某種呈現一定的相對穩定性的臨界狀態時，這種沒有真實價值支撐的虛擬資本（主要是國際游資）很可能由于預期因素的突然改變而推出市場，并表現為短期內大量國際投機資本的撤出或是巨額外債的歸還，從而導致外匯儲備大幅減少，本幣相對供大于求，匯率大幅度貶值，引發金融危機，并進一步向鄰國轉移，導致更大范圍內的金融危機。此時，整個經濟的相對穩定被打破，使經濟發展出現大幅度波動，再加上此時市場上的貨幣供應量非常大，從而引發惡性的通貨膨脹，導致經濟危機和衰退。
篇12
生產業是現代服務業的主要組成部分，生產業是指直接或間接為生產過程提供中間服務的服務性產業,涉及信息收集、處理、交換的相互傳遞、管理等活動，其服務對象主要是商務組織和管理機構，其范圍主要包括倉儲、物流、中介、廣告和市場研究、信息咨詢、法律、會展、稅務、審計、房地產業、科學研究與綜合技術服務，勞動力培訓、工程和產品維修及售后服務等。生產的發展與社會生產力的發展及科技進步密不可分，它不直接參與生產或者物質轉化，但又是任何工業生產環節中不可缺少的活動。
現代服務業相對于傳統服務業屬于新興產業，尤其是生產業，相對于制造業正處于快速發展時期，企業虛擬化經營正是形成生產業的重要成因。營通過對企業運行功能的社會分工與合作，企業虛擬化經改變了企業的組織形式，使企業資源的配置從實物資源的整合轉向運行功能的整合；同時促進了企業間產業鏈條不斷細化，具有相同運行功能的價值鏈實現重新組合；一方面實現了企業運行功能的專業化經營，另一方面為企業價值鏈升級提供了新模式，綜合提高了企業的核心競爭力。這樣原來在第一和第二產業中以現代信息技術為支撐，為滿足企業或其他社會組織商務活動運行功能的需要而發展起來的帶有服務業屬性的企業（行業），便會逐漸從其他產業鏈條中分離出來，成為生產業。
（一）企業運行功能的產業屬性
企業的運行功能是指企業在創造社會財富，維持自身正常經營運行的過程中，必須擁有的相應組織和各種資源所具備的，能夠發揮有利的作用或效能，即組織和資源的使用價值。實體企業自身具備完成其運行過程所需要的全部運行功能（如研發設計、生產制造、營銷及銷售服務、財務、人力資源管理等功能），實體企業不僅擁有這些運行功能的使用權，而且擁有這些運行功能的所有權。虛擬企業在整個業務活動的運行過程中，經營業務自身所需要的這些運行功能也必須發揮作用，但很多功能作用的發揮是借助于其他企業所擁有的資源（運行功能）而產生的，企業本身僅在自身最特長的功能上投入相應資源，從而形成自己所專長的功能。這個專長功能一方面是企業在社會（市場）上的立身之本，另一方面，這個功能又可以被用作成為其他企業其功能的組成部分，成為不同企業之間功能協作的承載體。因此實施虛擬經營的企業，在運行過程中通過對其運行功能進行分工與合作，實現了與其他企業共享所擁有運行功能的使用權。
企業的運行功能按照其效能或使用價值的產業屬性，可以分為兩大類：一類是具有制造業屬性的運行功能，如加工制造功能，這些功能具有改變產品的物理性質、化學屬性、幾何形狀、零部件的結構整合等效能（能力），這些功能最終形成產品的物質（有形的）載體，構成產品的“硬件”；另一類是具有服務業屬性的運行功能，如產品研發設計、創意、品牌培育、管理、培訓等效能，這些效能或使用價值具有無形產品（即服務產品）的性質，這些功能最終形成產品的品質內涵（無形的）載體，構成產品的“軟件”，形成產品的市場價值。一個企業如果能夠向社會提供完整的產品（指產品不僅具有形成其使用價值的物質載體，還有體現其市場價值的“軟件要素”，如品牌、營銷能力、售后服務等），在典型的實體企業經營運行模式下，應該完全具備這兩種運行功能。否則企業或者不具備完整的生產能力，或者只能生產半成品。
（二）與企業運行功能相對應的企業類型
在企業虛擬化經營的模式下，根據企業運行功能類型，可以將企業按其所擁有運行功能的產業屬性分為三種：第一種是僅擁有制造業屬性運行功能的企業，稱為制造型運行功能企業，這種企業的產出物只是僅具有產品使用價值的、有空間形狀的“物質軀殼”，并不具備完整產品所需具備的其他的“軟件要素”，因此其產品只是“半成品”，屬于“制造型功能產品”。制造型運行功能企業只有在與其他企業的功能合作，其產品才能真正體現其市場價值，如現在大量存在的只給其他企業提供代加工業務的“加工廠”。制造型運行功能的企業在市場上出售這種“物質軀殼”產品，是將產品的使用權和所有權同時出售的。第二種是僅擁有服務業屬性運行功能的企業，稱為服務型運行功能企業，這種企業只直接或間接為其他企業的生產過程提供中間服務性的（產品），或者為制造型運行功能企業所生產的“物質軀殼”填裝“軟件要素”。服務型功能產品不僅產品的物質形態是無形的，而且企業僅能出售產品的使用權，并不能出售產品的所有權。如品牌價值的培育、財務會計服務、企業管理咨詢服務等。生產服務型功能產品的企業便是典型的生產企業，服務型功能產品既可以單獨成為社會所需要的最終產品，又可以成為服務型企業與其他企業進行功能合作時所需要的“中間產品”。第三種是同時擁有制造業運行功能和服務業屬性運行功能的企業，稱為混合型運行功能企業（即功能全能型的實體企業）。企業在生產有形產品“物質軀殼”的同時，還能夠為“物質軀殼”填裝“軟件要素”,在企業內形成產品最終的使用價值和市場價值，為市場提供完整的產品。在虛擬經營情況下，混合型運行功能企業也能夠向社會提供“制造型功能產品”或者“服務型功能產品”，目前這類企業被認為是屬于制造業屬性的企業。
（三）虛擬經營促進純服務型運行功能的生產業從制造業產業鏈條中的分離
企業通過虛擬化經營，對混合型運行功能企業的運行功能必然形成分工與組合態勢，其結果便會促進這類企業中的制造型運行功能和服務型功能在分工的基礎上形成聚合，再通過企業間虛擬經營的合作，當其他條件成熟時，混合型運行功能企業便會向兩個方向演化：當企業的制造型運行功能越來越多，企業基本上是依托制造型運行功能開展經營業務，其產品主要是“制造型功能產品”時，企業就演變成獨立的制造型企業；當企業的服務型運行功能越來越多，企業基本上是依托服務型運行功能開展經營業務，其產品主要是“服務型功能產品”時，服務型運行動能所體現的現代服務業便會從制造業的產業鏈條中分離出來，演變成獨立的服務型運行功能企業，即生產業。毫無疑問，企業虛擬化經營的實施，不僅使制造業企業向更加專業化方向發展，提高其發展水平和市場應變能力，而且促進了純服務型運行功能的生產業從制造業產業鏈條中分離出來，加快了生產的發展進程。
（四）企業虛擬化經營加速混合型運行功能企業向制造型運行功能企業和服務型運行功能企業的分化，提高有些企業服務型運行功能的比重
如果說純制造型運行功能企業和純服務型運行功能企業是混合型運行功能企業發展的兩種極端狀況，在工業經濟時代實體企業的經營模式下，絕大多數企業都屬于混合型運行功能企業，但企業所擁有的運行功能的產業屬性成分（即偏重于服務業產業性質還是偏重于制造業產業性質）是有所不同的。企業虛擬化經營會促進混合型運行功能企業向制造型運行功能企業和服務型運行功能企業的分化，分化的結果除了使有些企業或者成為純制造型運行功能企業，或者成為純服務型運行功能企業外，還有很多企業雖然仍然是混合型運行功能企業，但經過企業虛擬化經營對運行功能的分工組合，出現運行功能向兩種產業屬性集中的傾向，或者提高了企業制造業屬性的比重，或者提高了企業服務業屬性的比重。前者使原本屬于制造業的混合型運行功能企業，制造業的特征更加突出和更鮮明；后者使原本屬于制造業的混合型運行功能企業，有了更突出、更鮮明的服務業特征。
二、虛擬企業產業屬性對現代服務業統計的影響
（一）虛擬企業聯盟體中盟主企業的產業屬性對現代服務業統計的影響
企業實施虛擬化經營，為了完成一個業務項目，通過合作關系形成一個虛擬企業的合作網絡性組織，在這個網絡中，企業可以有條件地進入或退出，這樣既可以達到優化資源整合配置的目的，又可以提高企業對市場變化的應變能力。這些虛擬企業組成的松散型的、臨時性的聯盟組織便為虛擬企業聯盟體。虛擬企業聯盟體有盟主企業和盟員企業之分，盟主企業是聯盟體的發起者，處于主導地位，盟主企業的業務方向便是聯盟體的業務方向，盟主企業向社會提供最終產品。盟員企業是參與者，可以有條件地進出聯盟體。虛擬企業聯盟體中盟主企業的產業屬性對現代服務業的統計也會產生影響：
當盟主企業是服務型產業屬性時（該產業屬性既是盟主企業在注冊成立時被相關部門所認定的產業屬性，又是該企業從事經營業務的產業屬性），所從事的經營業務可能會包括制造業的產出物（通常是外包制造加工業務，承接外包業務的企業便是盟員企業），這類盟主企業在經營過程中所形成的產品價值的增值部分，基本上都屬于服務型運行功能的產出物，這類企業按照現行的統計渠道，應該按照服務業數據上報，這種情況比較真實地反映了這類虛擬企業聯盟體盟主企業的產業屬性。如在調查中筆者了解到北京某醫藥生物技術有限公司是一家從事高新技術研發的企業，在為其他企業提供研發產品的同時，該企業將部分研發產品的價值鏈條延伸到制造環節，通過制造加工外包向社會提供最終的制造業產品，但該企業是按照服務業進行相關數據上報的。
當盟主企業是制造型產業屬性時，所從事的經營業務應該是制造業的產出，但在虛擬經營的情況下，當盟主企業將制造型運行功能的業務外包給其他制造型企業承擔時，這類盟主企業在經營過程中所形成的產品價值的增值部分，基本上也都屬于服務型運行功能的產出物，這類企業按照現行的統計渠道，應該按照制造業的相關數據上報。這種情況雖然也反映了這類虛擬企業聯盟體盟主企業被相關部門所認定的產業屬性，但出現了與其所從事經營業務的產業屬性的不一致。這就導致了在上述兩種情況下，實際上兩種類型的盟主企業所真正經營的業務其產業屬性的本質是一樣的，即兩類企業為社會提品價值的增值部分，都屬于服務型運行功能的產出物，但其上報的統計數據卻不一樣，導致服務業數據的少報，同時也是制造業數據的多報，降低了相關數據的可比性。如在調查中了解到北京另外一家保健品制造商，該企業主要從事產品的品牌建設，產品的銷售，產品的制造加工環節同樣外包給其他企業來做，但該企業是按照制造業進行數據上報的。
（二）虛擬企業聯盟體中盟員企業的產業屬性對現代服務業統計的影響
虛擬企業聯盟體中的盟員企業，由于盟員企業不向社會提供最終產品，僅向盟主企業提供其運行功能的產出物，這些產出物在虛擬企業聯盟體中作為盟主企業采購的中間產品，不論這些中間產品是屬于制造業產品，還是屬于服務業產品，都不會影響盟主企業最終產品的產業屬性，所以盟員企業（作為一個獨立企業而言，而不是另外一個虛擬企業聯盟體）的產業屬性對現代服務業的統計也沒有影響。
三、基于虛擬經營生產業統計范圍的調整
企業虛擬化經營促進了生產業的發展，正是由于企業實施了虛擬化經營，才使生產業從加工制造業的產業鏈條中分離出來，不斷的發展壯大。從這個意義上講，大力發展企業虛擬化經營，大大提高以企業運行功能為分工及合作對象的社會分工協作水平，是大力發展和促進生產業的有效途徑。這樣在企業虛擬化經營得到普遍運用的情況下，生產業必然會出現有別于以實體企業經營模式為主的情況下的發展模式和表現形態，生產業的統計范圍和統計方法也應隨著企業虛擬化經營程度的提高而不斷地進行調整，才能真實地反映企業產出物真正的產業屬性，得到真實的統計數據，反映生產業的真實發展水平，為相關部門的決策提供準確的基礎數據依據，更好地促進企業虛擬化經營和生產業的發展。
（一）將服務型運行功能為主的企業納入生產業的統計范圍
從我國目前統計實踐的情況看，對制造型運行功能企業的產品自然是按照制造業或第二產業來統計，對服務型運行功能企業的產品自然是按照服務業或第三產業來統計，但對混合型運行功能企業的產品基本上是按照制造業或第二產業進行統計的。在虛擬化經營不普及的情況下，這樣的統計大致符合實際情況。隨著企業虛擬化經營的深入發展，許多混合型運行功能企業其服務型運行功能越來越多，逐漸成為以生產“服務型功能產品”為主的企業，但這些企業尚未從原來的制造業產業鏈條中分離出來，變成獨立的服務業企業，這些具有服務業屬性的功能所提供的產出品（產品）便隱含在制造業當中，目前我國服務業統計并沒有將其作為服務業來統計，必然形成我國制造業數據偏大，服務業數據偏小的狀況。上海浦東新區和閘北區統計局在進行經濟數據普查時，對制造業中服務型運行功能比重較大的企業，如企業“服務型功能產品”增加值超過60%，便將該企業和其產出物列入生產業統計，對調整現代服務業的統計范圍進行了有益的嘗試，可以將這種做法向全國推行。
（二）將制造型盟主企業的產出物納入生產業的統計范圍
在虛擬企業聯盟體的經營中，當盟主企業是制造型產業屬性時（可能該企業在實體企業經營模式下屬于制造業，也可能是在相關部門注冊為制造業），若盟主企業將制造型運行功能的業務外包給其他制造型企業承擔時，這類盟主企業在經營過程中所形成的產品價值的增值部分，基本上也都屬于服務型運行功能的產出物，即服務型運行功能產品，因此需將制造型盟主企業的產出物納入生產業的統計范圍。
參考文獻：
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篇13
2008年10月21日,中信泰富有限公司披露因持有澳元“累計杠桿式外匯買賣合約”(Knock Out Discount Accumulator)而巨虧近200億港元。當天,中信泰富股價暴跌55.10%,由前一交易日收盤價14.520港元跌至當日收盤6.520港元,僅一個交易日中信泰富市值跌去175.76億港元。據了解,因在澳洲經營鐵礦需以澳元購買設備和供應品,為了規避匯率波動的風險,中信泰富自2007年起與匯豐及法國巴黎銀行等多家銀行簽訂多份澳元的“累計杠桿式外匯買賣合約”。然而,隨著金融危機的發展演變以及美國政府采取一系列救市政策,澳元自2007年7月開始貶值,由于“累計杠桿式外匯買賣合約”的杠桿作用放大了投資者的風險,從而導致了中信泰富的巨虧。
中信泰富的事例絕非個案,如亞洲最大的PTA(精對苯二甲酸)生產企業華聯三鑫,2008年9月因在鄭州商品交易所PTA809期貨合約中逆市做多,造成近5億元損失;九龍建業有限公司同樣因為炒累計期權而巨虧37億港元,10月28日股價跌幅達41.73%;中國中鐵、中國鐵建、中國平安、江西銅業、中國遠洋等等多家國有大型企業及香港上市公司都曾披露涉及金融衍生品業務而虧損。為此,我們需要反思,為何用以規避風險的金融工具卻給企業帶來滅頂之災,虛擬經濟應當如何發展才更有利于實體經濟,企業如何正確運用虛擬經濟來提高運作效率。
二、虛擬經濟的理論綜述
(一)虛擬經濟是市場經濟高度發展的產物,它產生于實體經濟,為實體經濟服務,其作用是積極的
虛擬經濟是市場經濟高度發展的產物。首先,黃金等貴金屬退出貨幣流通領域,紙幣的流通、貨幣完全虛擬化是經濟虛擬化的基本條件。其次,社會化的大生產使企業提出了對資金融通的需要,股票、債券等證券市場的發展拓寬了企業的融資渠道,解決了過去企業過度依賴于間接融資、融資難的問題,為企業的規模擴張提供了重要的資金支持。并且,虛擬經濟的誕生更加有利于優化資源配置, 促進經濟增長,規范、發達的證券市場將引導社會資金流向效益高的企業和發展狀況、前景良好的行業,可見,虛擬經濟為資金的有效配置提供了場所,提高了社會經濟系統的運作效率。再次,在經濟市場化的今天,產品價格和匯率受供需、政策以及投機等等許多因素影響而瞬息萬變,全球各地區之間的貿易往來存在許多不確定性,企業由于原材料、產品價格以及匯率的波動而面臨巨大風險,為此必須要有一個規避風險的工具,期貨、期權、外匯等金融衍生產品的套期保值功能為企業轉移了風險,使企業獲得穩定的收益。另外,網絡科技、信息技術的運用大大提高了虛擬經濟的效率,降低了交易成本。
虛擬經濟在經濟發展過程中的功能可以歸納為以下幾點:
第一,動員儲蓄轉向直接投資。過高的儲蓄率會限制生產投資的增長,但啟動居民分散的儲蓄要有較高的成本,虛擬經濟以其高流動性和高獲利性吸引著大量暫時閑置和零散的資本投入到股票、債券和金融衍生品等虛擬資本上。全社會的沉淀資本也就由此投入了實體經濟中,有助于滿足實體經濟發展過程中的資金需要。
第二,加速國際經濟和金融一體化的進程,對培育和繁榮國內金融市場至關重要。巨額的國際游資是現今虛擬經濟的一個重要組成部分,它的存在方便了國際貿易融資,尤其是短期貿易融資,而國際貿易的發展則有力地推動了世界經濟和金融一體化的進程。另外,國際游資在各國基本市場之間的迅速移動,縮小了各國資本市場在利率、交易方式、交易條件等方面的差距,使其趨于一致,從而加快世界經濟和金融一體化的步伐。同時,虛擬經濟的發展,必然伴隨著金融市場的發展。一個國家要發展市場經濟,就必然要發展金融市場,而要發展金融市場,就必然要發展虛擬經濟。
第三,傳遞投資信息,調節國民經濟。評價實體經濟的效果依賴于可靠的信息,而搜集和整理企業、經營者及經濟運行的信息需付出高信息成本。虛擬經濟活動可以迅速傳遞經濟信息,改進資源配置的效率。可以說,虛擬經濟在一定程度上是實體經濟狀況的“晴雨表”。虛擬經濟還可以通過資本、產權的證券化運動調節實際資本的流動,使資金和社會資源得到優化組合,造就合理的產業結構、產品結構和技術結構,從而促進國民經濟健康、協調的發展。
第四,促進經濟增長和擴大就業。虛擬經濟規模的擴張,在增加GDP規模的同時,也提供了大量的就業機會,還可以帶動相關服務業的發展,因而已成為各國經濟發展的重要推動力之一。
從本質意義上來講,虛擬經濟以實體經濟為基礎,服務于實體經濟,推動了實體經濟快速發展,虛擬經濟體系不健全,實體經濟的發展將嚴重受阻,因此虛擬經濟發揮著不可替代的作用。
(二)虛擬經濟過度發展給實體經濟帶來消極影響
20世紀70年代以后,隨著政府對金融監管的放松,金融衍生品市場開始繁榮,金融產品被大量創新出來,使得虛擬經濟迅速膨脹,制造出空前龐大的金融財富體系,大大超過實體經濟的發展,逐漸脫離實體經濟而獨立運行,早在2000年,全球虛擬經濟的規模已達到實體經濟的5倍之多。這樣一個神話般的“財富倒金字塔”真的能夠屹立不倒嗎?
事實證明,目前過于龐大的虛擬經濟體系是不健康的,許多金融創新產品并不注重風險控制,而是完全作為一個投機套利的工具。
誠然,虛擬經濟的發展離不開適度的投機,投機者的存在給市場帶來良好的流動性,也正是投機者的存在使得套期保值者的風險得以轉移。然而,過度的投機則極易因市場風險控制不力而引起風險的集中和放大,引發金融動蕩,反過來影響現貨市場的供求,扭曲資源配置,引起實體經濟的失衡。此外,過度的投機使得大量資金投向高風險領域,使得虛擬價值體的價格遠遠高于由實體經濟所決定的價格,進而引起債券市場和金融衍生品市場產生泡沫,甚至引發金融危機。
由此可見,實體經濟與虛擬經濟聯系緊密。良性健康的虛擬經濟為實體經濟融通資金,有效配置資源,規避風險,提高實體經濟的運作效率。而過度膨脹的虛擬經濟脫離了實體經濟,造成投機盛行,引發泡沫經濟,并且會加劇金融市場壟斷與金融霸權現象,在經濟全球化的今天給世界經濟乃至世界政治格局帶來動蕩。
三、企業在虛擬經濟市場虧損的原因及其現實意義
我國改革開放近30年,生產力得到巨大發展,經濟空前繁榮,股票、債券、期貨、期權等各種金融市場從無到有,從小到大,各項金融體制改革逐步深化,金融在經濟運行中所起的重要作用凸顯出來。
從微觀層面來講,單個企業可以合理運用虛擬經濟的某一特性為其發展服務。首先,合理運用虛擬經濟可以分散經營風險,降低交易成本。虛擬資本可以使很多有風險的實物資產轉換為可更安全保有的金融資產,而虛擬資產的多樣性、可轉換性和高度流動性,又使企業能以較低的風險成本實現資本存量的積累。虛擬經濟通過各種金融工具,促使實體經濟部門的運作風險分散,從宏觀上看也有利于減弱經濟波動的幅度。與此同時,虛擬經濟活動還能夠降低交易成本,使實體經濟活動的障礙減少,從而產生出更多的物質財富。其次,合理運用虛擬經濟可以便利資本流動和產權復合。虛擬經濟使產權商品化、價值化和證券化,不僅在技術上解決了實物資產轉讓的各種困難,而且可以打破所有制、地區和行政隸屬關系的界限,按照社會發展的需要和資本增值最大化的本性,通過產權的分割、裂變、轉讓、組合和控制等復合手段來實現資產價值資本的流動,開辟新的經營領域,提高運營的效率。
然而,如果金融產品過度創新,忽視風險管理,一些金融衍生品在被創造的過程中本身就蘊含了很大的風險,譬如,引發次貸危機的次級債券正是華爾街的金融創新家們將信用等級差的資產層層打包并提升其信用等級,將資產的高風險隱性化,再進行資產證券化后,變成極為復雜的金融衍生產品出售給全球的金融機構投資者。
中信泰富所購買的這類名為Accumulator的累計期權,其原理是投行設定一個匯率,當市場高于此匯率時投資者可以低于該匯率的水平每天(或合約規定的頻率)買入1個單位的外匯,這樣投資者成本低于市場成本。但當市場價格低于設定價格時,則投資者必須每天(或合約規定的頻率)以該設定價買入2個單位的外匯。合約還規定,當中信泰富達到最高利潤時合約便須終止,但虧損則并無類似終止機制。這類金融產品盈利有上限而虧損無限的不平等條款顯然違背了金融衍生品原本規避風險的初衷,反而有意放大了風險,變成了一個賭徒的賭具。
因此,虛擬經濟對實體經濟發揮促進作用是有一定條件的,過度發展、缺乏管理的虛擬經濟會對實體經濟產生嚴重的危害。
第一,虛擬經濟可能會促生“泡沫經濟”。虛擬經濟下的價格形成往往與心理預期和時間密切相關,一旦對未來經濟形勢展望過于樂觀,便可能出現“虛假繁榮”,導致產生“經濟泡沫”,最終形成經濟衰退。尤其是當其價格下降時,能形成需求萎縮,從而直接影響到社會總需求變化,使宏觀經濟波動的幅度和頻率有所加劇。經驗表明,虛擬經濟的過度膨脹,常常會形成“金融泡沫”,最終危及經濟的可持續發展。
第二,虛擬經濟的波動會對實體經濟需求產生劇烈震蕩。虛擬經濟以實體經濟為參照系和依托,其價格變化表現為對實體經濟走向的預期趨勢。正因為如此,虛擬經濟的劇烈變化可能帶來實體經濟行為的相應變化,比如股票和金融衍生工具價格的變化,將直接影響到相關資產市場(現貨市場)的供求變化;外匯遠期、期貨、期權價格的變化,會反過來影響到外匯現匯的供求及其價格變化。因此,虛擬經濟會增加實體經濟供求失衡的力量。
第三,虛擬經濟可能會成為監管和稅收的“盲區”。虛擬經濟的高級形態中,以非中心場所為特點的市場部分可能游離于宏觀管理之外,與實體經濟相比較,這些經濟活動的合法性較難得到確保,監管上有可能會存在漏洞,尤其是虛擬經濟往往處于國家稅收管理范圍之外。一旦大量的實體經濟行為為虛擬經濟活動所替代,國家稅收的稅基范圍會相應縮小,從而影響到國家稅收的合理增長。
企業在進入金融市場前應當明確投資目的,必須建立完善的風險監控體制,選擇簡單易懂、合適的金融產品。
此次規模巨大的金融危機是擺在各國金融監管層、機構、企業以及個人投資者面前的一本尚未封筆的教材,它帶給我們的不僅是經濟面的沖擊,還有思想觀念上的沖擊。虛擬經濟以實體經濟為基礎,不能脫離實體經濟。虛擬經濟是有助于經濟發展的,金融創新也是值得提倡的,但是必須是在審慎監管的前提下開展金融創新,在嚴格、合理控制風險的前提下進行金融創新,發展一個健康良性的虛擬經濟體系,使其更好地為實體經濟服務。作為企業以及個人投資者,必須在嚴格控制自身各種風險的前提下,正確運用金融工具來為自己服務,達到配置資源或者規避風險的目的。只有在具備了風險監控意識、企業建立起完備的風險監管體制之后,虛擬經濟體系才能更好地發揮作用,提高企業的經營運作效率,促進實體經濟更快更有效地發展。
參考文獻:
1、陳浪南,孫堅強.衍生品研究[M].中國財政經濟出版社,2008.
