引論：我們為您整理了13篇小資本投資項目范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
2.個性寫真水晶像――秀出真我風采
制作屬于自己的水晶像，將生活的點點滴滴記錄在典雅、時尚的水晶之中，盡情展現自己的靚麗風采，秀出真我個性！如：制作青春寫真像、情侶合影像、生日留念像、旅游留念像等，既可作為藝術品放于室內，也可作為掛飾攜帶。
3. 同學留念水晶像――純真的友情如水晶般晶瑩剔透
鎖定精彩的生活瞬間，留駐永恒的美好回憶。將畢業合影、校長簽名、班主任簽名及同學親筆簽名等制作成炫彩水晶像，將成為一份極具珍藏和追憶價值的永恒回憶。
4. 寶寶紀念水晶像――承載父母的深切祝福
寶寶水晶像的暢銷毋庸置疑，可制作嬰兒手掌與腳丫印水晶像、寶寶生日紀念水晶像、寶寶寫真水晶像、寶寶胎發水晶像等，款款別具一格的寶寶水晶像必然會讓每一對父母滿意樂開懷。
5.企業產品與形象宣傳像――獨樹一幟，勝者風范
企業宣傳標新立異、企業形象完美無缺，這是每家企業都在做、更是很多大企業花巨資做的系統工程。將市場新興的水晶像用于企業宣傳中，既新穎、又提升企業形象，必受到企事業單位歡迎。
6.個性飾品像與工藝品像――生活因水晶的點綴而美麗
篇2
洗潔精生產是個技術性較強的項目，作為新手來說如果自己買網上配方來生產是不合適的，一是配方的來源可靠性難以確保，二是成本難以控制到理想的范圍，三是許多賣資料的人自己并不生產，不做市場，無法對你的生產和銷售進行有效的指導。所以初學者應選擇具有成熟的國標配方以及正規營業的企業學習技術。這樣成功率會高很多。
第三步：生產準備
1、場地：地處一樓30-100平方米加工房，可選偏僻一些的房子，房租便宜一些，但要保證交通方便，這樣送貨方便。
2、加工設備及用具：木棒一根或者電動攪拌機一臺，磅秤、塑料桶、香精、PH試紙、防腐劑。
3、原料：購買與產品相符合的優質原料。可在當縣級以上的化工原料店購買。
4、在規模未形成前先不必急于辦證，有穩定的客戶和足夠的利潤后才考慮。
第四步：開發市場，穩定客戶
銷售對象及策略：
1、小飯館餐具油污最少，所選擇的重點是價格，去油污過得去就行，重點推銷低價位的散裝洗潔精成功率才高。
2、綜合型飯店餐具的油污較多，所選擇的重點是價格+去油污，重點推銷中檔價位的散裝洗潔精成功率就高。
3、火鍋類飯店餐具的油污最多，所選擇的重點是去油污能力的強弱，重點推銷高價位的散裝洗潔精成功率就高。
做市場的具體方法：
1、印制一些銷售聯系卡，注明你洗潔精的品種、品質、價格、優勢、服務方式、以及送貨電話。
2、買一些礦泉水瓶（0.1-0.2元/個），裝上樣品連同聯系卡沿街送給每一個賓館、飯店、酒樓、桑拿、浴城、發廊、洗車場、洗衣店、小賣部、大排檔、旅館、招待所、娛樂場所、村鎮、機關廠礦食堂、學校等可能成為你潛在客戶的手中，讓他們試用。在等待信息回復時，也可以第二次主動上門征求意見。如果商家關于產品提出的改進意見，你要及時改進、完善。
3、偶爾送一些實用的東西給你的客戶，讓他們感到驚喜。比如，洗潔精客戶一般都需要消毒水，你可以自制一些消毒水送給他們，成本每斤只是幾分錢，一下送十斤也才幾角錢。其他的方法自己多想一下，原則是不要增加太多成本。
4、經常關注客戶的生意，有合適的機會主動幫他們介紹生意，這樣可以維護好與客戶之間的關系。
5、培養下一級的商：市、縣、鄉鎮一級的都要發展自己的商，讓他們成為你的合作伙伴，共同打開市場。
新產品
餐具浸泡粉、去漬粉
為防止肝炎等傳染性疾病的傳播，各地衛生防疫部門要求各大餐飲業、賓館使用消毒餐具，從而就產生了一個新的行業――碗筷洗滌、餐具洗滌消毒公司。餐具洗滌、消毒是一個巨大的市場，同樣，洗滌餐具所需的“餐具消毒洗滌粉”也是一個巨大的消費市場，捷足先登生產餐具消毒洗滌粉”，市場前景好！
產品功效、價格對比：目前市場上提供的餐具洗滌粉價格每噸在7000―9000元左右，還不包含殺菌、消毒的功能；本技術提供的餐具消毒洗滌粉， 每噸生產成本在5500-6000元，生產利潤高！
產品特點：粉末狀生產安全，運輸方便，產品集消毒、殺菌、洗滌為一體，既簡化了洗滌工藝，節約了人工開支【10個人工可節約3-4個】又降低了洗滌成本。
產品銷售：你可以根據消毒碗筷包裝上提供的電話號碼直接和公司老板聯系供貨，也可以通過當地衛生防疫部門介紹推廣使用。
利潤分析：餐具洗滌粉目前市場價每噸7000―9000元，生產成本5500-6000元，每噸有3000元左右的價差；一般情況下，一家中型的洗滌公司每月消耗量在0.5-1噸左右，年耗量在8噸左右，有的城市有幾十家洗滌公司，每年消耗量不會低于40噸，你只需向10家洗滌公司提品，年利潤就可達15萬左右。
相關鏈接：
洗潔精、餐具浸泡粉、去漬粉技術轉讓
一、現場面授：讀者可先試用本公司現場生產的產品，與名牌產品進行對比，對產品質量滿意后，再決定是否學習技術。學習技術無時間限制，直至熟練掌握生產技術為止（一般2天左右）。食宿免費。
二、函授學習：路遠來廠不便的讀者可選擇函授。函授配有圖文并茂的教學文字資料，VCD教學光碟，初中文化者看資料就能學會；沒有文化者看VCD教學光碟就能全部掌握生產方法。函授學習后如有不明之處，可電話咨詢，QQ咨詢；還可來廠面授，不再收取任何費用。
三、學習費用：1、學習洗潔精技術（散裝、瓶裝），洗手液、潔廁靈三項技術，面授2000元，函授1500元。單學洗潔精,面授1500元,函授1200元。2、餐具浸泡粉、去漬粉技術，面授2800元，函授2500元。面授提供食宿。 學習地點：河北大城。
篇3
高校的基建項目投資往往涉及很多方面，通常包含房屋及各類建筑、道路管網安裝等，這些基建項目成本構成分別有土地取得費用、工程建筑安裝成本、管理費用、投資利息、手續費及稅金、工程監理費等。
1.造成高校基建投資成本高企的原因
在高校進行基本建設的過程當中，從工程項目立項到竣工決算，會涉及到很多環節和部門，因此造成高校基建投資成本高企的原因有很多，但主要有以下這五個方面的原因：
1.1工程項目圖紙設計不夠科學合理
具體表現在：目前高校委托的設計機構在對工程項目進行設計時比較重視工程外觀、結構安全，沒有從經濟、財務和成本等角度對工程進行全面分析；造成設計與投資控制脫節、設計與施工脫節。在工程項目建設過程中出現了施工設計圖與現場實際施工不符，嚴重時會導致無法按圖施工，這樣就必須對原有設計進行補充、修改或變更，不僅直接造成了投資成本增加，同時還影響工程施工進度。經實踐證明研究認為工程項目設計階段對整個投資的影響占投資成本的七成還多，可見工程項目設計在工程投資成本控制中的關鍵作用。
1.2 施工進度不按合同進行，工程不能按時完工
高校基建工程項目由于各種原因大都存在工期后延的情況。有的工程項目合同工期是1年，但工程竣工時間往往向后拖延，短的有幾個月，長的有一兩年。高校的工程項目建設資金大都來自銀行融資貸款，工期后延意味著貸款利息支出的增加。比如一個預算四千萬的工程，如果工期后延一年，利息支出就會增加兩三百萬。工期的后延，由于宏觀經濟環境的影響，也會造成相關工程建筑材料價格的上漲，人工工資的上調。如果是建設方造成的，還得賠付施工單位相應的誤工費。這些都增加了工程項目的成本。
1.3工程項目不按設計進行施工，經常發生工程變更
工程項目在施工過程中，通常都會發生工程變更，通常可分為正常變更和不正常變更，正常變更通常是由于工程設計發生變成等情況經過建設單位、政府部門、施工單位，設計單位等協商認可的情況下發生的變更；不正常變更是指由于施工單位為了獲取更多利益單方面進行施工變更的行為。無論是怎樣的變更，如果管理不到位，都會對工程造價的影響較大，通常占工程總成本的5%至10%之間，有的工程項目甚至會更多。因此，如何加強工程變更管理，使工程項目成本得到有控制是一個非常現實的問題。
1.4工程項目相關建筑管理費支出較大
在現行的高校基本建設項目資金管理模式下， 高校基本建設項目資金均在各高校可以自行支配的銀行賬戶，因此在資金支出過程中， 由于缺乏制約機制，上級主管部門難以實施對事前監督和控制。而國家也沒有制定出相應的財務制度要求高校基本建設項目建筑管理費像企業會計制度那樣規定一定的限額或比例。在2012年教育部最新印發的《教育部直屬高校基本建設管理辦法》的文件中對高校建筑管理費也沒有相應的規定。而是由各個高校自行控制，這勢必造成高校基建項目管理費的支出很高，有些高校甚至把一些不合規的非基本建設支出放到基建投資管理費來進行處理；導致高校的基本建設工程建筑管理費居高不下，自然相應的工程項目成本也水漲船高。
1.5對基建投資項目審計管理不到位
在高校基建工程建設項目中，會涉及到諸多環節，專業性強，這就對高校內部審計部門的業務能力提出了很高的要求。但目前在高校審計部門中，審計人員本身是工程造價科班出身的人員也很有限，掌握的知識不夠全面，不夠系統。加上高校審計人員自身專業知識的局限性和資源的有限性，很難對每個項目甚至每個環節都進行審計監督。使得在工程項目整個過程中的審計監督管理不到位，決算時發現實際價格遠遠超出招標價這不但抬高工程項目成本而且給工程的結算帶來了很大的難度，
2.高校基建投資成本控制管理措施
2.1重視工程項目設計，從源頭控制成本
高校基本建設主要為教育科研服務，因此在對工程項目進行設計時應考慮在滿足基本使用功能的前提下以經濟、美觀、實用原則，注意對工程項目投資的控制。
首先推行工程項目限額設計，限額設計就是按照批準的可行性研究報告和投資估算控制初步設計，按照批準的初步設計總概算控制施工圖設計。同時，在保證達到使用功能的前提下，按分配的投資限額控制設計，保證不突破總投資額。
其次在設計階段引入競爭機制，進行工程設計階段的招投標。嚴格按分配的造價控制目標進行設計，進行多方案對比，選擇優秀的設計方案，使工程造價從源頭上得到控制。
最后組織專家對初步設計文件進行審查，審查項目的技術標準、設計方案、工程措施、設計概算等設計內容的合理性、正確性、完備性和經濟性。
2.2加強施工管理，確保工程項目按時完工
首先應審查優化施工方案，這是是控制投資成本的最有效手段之一，在工程項目開工前，根據施工圖紙和工程現場的實際情況審定施工方案是否科學合理，這不僅直接影響工程質量，也會影響工程造價。高校基建管理人員應會同施工單位結合工程項目的性質、規模、工期、材料供應情況等各項具體的技術經濟條件，對施工組織設計、施工方案、施工進度計劃進行優化，提出改進意見，使方案更趨合理。
其次合理安排施工進度、嚴格控制施工費用。 應用“網絡計劃技術”的理論通過“時間—費用優化” 方法來優化施工進度管理；在確保合同工期的前提下，科學合理地安排施工進度，以盡量減少搶進度趕工期而增加的各項措施費。遵循均衡原則安排施工進度，在編制施工進度計劃時，應按照工程項目合理的施工程序排列施工的先后順序，根據施工情況劃分施工階段，安排流水作業，避免工作過分集中保證施工過程按計劃、有節奏地進行。
2.3加強施工階段管理，杜絕工程隨意變更
高校建筑工程項目與其他建設單位的建筑工程項目一樣，受社會環境影響較大，如政府調規等很容易影響項目變更。 另外，項目進行中不確定性程度較大也使造價難以控制， 項目內部各利益相關者較多，如監理、總包商、分包商、供應商、政府監管機構等，所以管理過程中應注意控制以上各個環節， 盡量減少外界干預導致的工程經濟變更。對于施工過程中出現的變更，無論是怎樣的變更，都應做好對設計變更工程量及內容的審核監督。在工程變更前施工方應該征求建設方的意見，并做出變更的具體實施方案。高校基建部門應該組織相關部門專家對變更方案進行會審以決定是否進行工程項目變更。對于變更中的內容及工程量增減，應由高校基本建設現場管理人員、高校監察部門、審計部門、跟蹤審計單位和施工方的人員進行現場實測實量，以保證變更內容的準確性。同時做好各項工程變更的現場簽證工作。
2.4細化建設資金管理，嚴格控制建設資金
高校的各類工程建設資金來源除部分自籌外，其余大都來自銀行貸款融資。因此工程項目建設貸款資金產生的利息對工程投資成本有較大影響。所以，在利用銀行貸款資金時要充分考慮貸款的“適時”性。應當根據工程項目的建設周期和實際施工進度計劃，認真編制資金使用計劃。因為銀行的活期存款利息相當的低，所以對于暫時的閑置建設資金，應該根據資金的使用計將閑置資金從活期賬戶轉為單位通知存款或單位協定存款等，以取得更多的存款利息沖減工程項目財務費用，降低成本。
國家應該出臺相應的財務制度，來加強對高校的建筑管理費監督控制，根據工程項目的具體情況、投資大小以不同比例進行總量控制。各高校要以工程項目投資總概算為基礎，計算出該項目建設管理費用的最高限額；各高校對發生的管理費用票據進行真實、合法、合理性審核后，在限額內據實列支。因特殊情況需超支的突破限額的，須事前報請相關主管部門批準后才能辦理。
2.5加強工程項目的審計工作
各高校應該改變以前傳統的竣工結算的傳統工程項目審計模式，引進目前比較得到社會認可的跟蹤審計模式，對工程項目進行全程全方位的審核，嚴格控制工程成本。同時要強化對委托審審計機構的管理，把好“準入關”，慎重選擇跟蹤審計單位，盡量采取公開招投標等方式選擇技術力量強、信譽好的中介審計機構，以確保審核工作質量；同時應該要加強對中介機構審核結果的復核，一是為了防止重大錯漏的發生；二是防止中介審計機構與施工單位等相關利益者合謀，損害學校利益。
2.6提高工程造價管理人員素質，確保管理責任落到實處
目前，高校基建項目管理人員大多是從基建、財務等各個高校職能部門抽調的，相關的人員很多人都是非科班出身，不熟悉工程建設標準及規范；而且對工程項目缺乏管理經驗，難以對工程項目管理進行有效管理。
所以，必須提高對于基建造價管理人員素質，對他們進行再培訓，使他們掌握基建方面相關專業技術和造價管理，熟悉了解國家有關基本建設的政策、法規和基本建設程序；使他們有能力對工程項目從立項到竣工決算進行嚴格審核把關，盡可能降低工程項目成本。
3.總結
本文通過分析高校基建資產成本高企的原因，從加強設計階段管理加強資金管理等六方面探討了管理辦法，希望對進行基建資產投資的其他高校單位能夠提供參考和借鑒，促進學校健康穩定發展。
參考文獻：
[1]培猛.試析高校基建投資造價的控制與監管.建筑管理現代化[J]. 2006（2）.
[2]郝又樸.推行限額設計，控制工程造價[J].南方建筑，2006（10）：69-70.
[3]范愛珍.淺談施工過程中控制投資的有效措施[J].山西建筑，2007，33（35）：272-273.
篇4
工程項目的管理很重要的一部分內容就是工程建設項目投資的控制,而工程項目投資 就是在工程項目的過程中采取相應措施,使工程項目產生的的費用控制在限額內,實時的糾正偏差,使投資的估算、設計概得預算以及竣工的決算等目標實現,從而合理利用人力、財力、物力,來獲得最大的投資回報。工程建設項目投資基本的原理: 全方位、全過程的控制;不同的投資主體的控制;設置合理的控制目標;主動控制做為主體、經濟與技術相結合來控制。
項目投資成本
工程項目有很多管理指標，其中最核心的是工期目標、質量目標和投資目標。質量和工期以及成本的統一是項目管理的最終目的，實現最大經濟效益是根本任務。也就是說項目管理即在保證界定的工期目標、質量的前提下,最大限度的控制項目成本。成本控制,即項目管理得主體在保證變化情況下實現成本目標,依照事先的計劃標準,通過各種方法,對成本的實際值和計劃值做對比、監督、檢查、糾正引導的過程。項目的成本控制，按照過程可以分為：投標階段的控制、實施階段的控制和結算的控制。
控制投資成本控制的重要性
我國經濟體制的改革在不斷深化，企業之間的市場競爭日趨激烈，而項目成本則是考核企業的管理效果的綜合指標之一，一定程度上能反映企業的管理水平和工作質量。越來越多的企業單位開始意識到項目的成本控制是越來越重要了，越來越多的企業將成本的控制應用在從項目的招投標到竣工的驗收過程，作為項目管理的核心。近幾年更為突出，為了遏制過快上漲的房價，央行出臺了房貸和限購的措施，更加讓我們重視成本控制。
投資成本的控制
3.1決策階段
決策階段的首要任務就是嚴格把握投資的方向,并且加強投資風險的預先評估, 這樣對誰投資成本的控制就有了一個良好的基礎。決策階段的規劃與決策指的是項目是否可行的研究, 包括建設條件、市場調研和技術方案是否可行的研究以及經濟效益的評價分析。而經濟效益的評價分析是分析項目是否可行的核心, 分析其在經濟上的是否合理性是財務管理部門進行項目的投資成本的控制的切入點。
財務評價：即根據現行的專業評估方法和財稅制度, 審查項目是否可行的研究報告中有關的財務報表， 判別項目的財務是否可行。財務評估：即應加強項目的籌資風險評估 , 對當前企業財務的結構狀況 , 投資結構的安排 , 金額及期限、籌資幣種的規劃 ,投資成本估算和投資償還計劃都要做到事先評估 ,參考相關的評價指標 ,從而做出客觀、正確、可行的結論 , 這樣才能為投資項目做出正確的建設性意見。
3.2設計階段
設計方案的優化 , 就是從源頭上控制項目投資成本。工程設計是對項目進行全面的規劃以及具體的描述其意圖的過程 , 而且是實現經濟與技術對立統一的具體實施過程。項目一點經過決策確定后 , 工程設計就成了下一不要實施的關鍵步驟，也是造價的關鍵。
3.3施工階段
施工階段 , 是整個工程的核心階段也是確保工程工期合理、質量優良、降低投資成本的最重要階段。為了確保工程工期合理、質量優良并且能節約投資成本 , 以下管理工作一定要做到位。財務監控要加強：財務人員需要積參與工程的施工和管理工作。工程監理要強化：工程監理制度要實施到位 , 切實提高工程的管理水平 ,管理單位要結合自身情況來建立完善、切實可行的監理制度 , 公正、公平的維護承包商和業主的權益。
3.4竣工階段
竣工階段 ,先要做好竣工驗收的工作 ,這也是項目過程的最后程序 , 是考核建設工作 , 工程質量、檢查設計是否符合要求 , 最終審查投資的使用和理性的環節 , 更是投資轉入生產使用的標志。
決算審查要嚴格：審核工作利用合同來管理設備與材料和臺賬管理數據庫 , 財務資料作為依據，對照投資項目的概算指標,核對審查企業的預決算書嚴格的審查才能保證預算用到了實處。內審制度要完善： 工程決算的審核工作需要考慮完善企業審計的制度 ,內部審計在單位中與其他管理部門相對獨立 。
結語
總之，對成本進行控制，對于增加經濟效益，降低工程成本，提高勞動積極性，有著非常重要的作用。更是對保證工程質量，確保安全方面有更加重要的意義。施工項目過程的關鍵環節市場項目施工成本控制，所以應認真對待、分析項目過程中的一些經濟問題和技術問題，利用可行的方式，最大程度控制成本，從而得到最大的效益。
參考文獻
[1] 楊延峰.基建項目投資成本的管理與控制[J].基建優化,2002,23(5):21-22.
[2] 韓道云.淺議建設單位工程造價的控制與管理[J].廣東科技,2012,21(9):163-164,166.
篇5
一天李子春閑來無事逛街，在舊書攤的一本財經雜志上發現了山東新泰朝陽生化的創業項目，可用動物小腸、肺生產腸衣、肝素鈉能夠輕松賺錢，令他眼前一亮，并了解到山東朝陽生化具有20年的從業歷史，誠信可靠，已獲授權的專利技術在全國首屈一指，于是重新燃起了李子春創業的希望；但是由于以前上過當，一朝被蛇咬十年怕井繩，親戚朋友建議他多去考察幾家，看看哪家是真正的專業合法生產單位，再做決定也不晚，于是他先后輾轉到了湖南、湖北、河南、安徽、廣東、北京等地考察，通過一番認真分析論證，最后選定了山東省新泰市朝陽生化，因為這是一家得到國家認可、證照齊全并且歷經20多年的專業、合法單位，這一切才是創業成功的唯一保障。
來到山東朝陽生化的生產車間，這里的師傅非常細致負責的傳授他技術，他親自動手操作，從原料加入、解析、沉淀學習了一個全過程，最后技術發明專利技術持有人王向陽還將自己二十余年的實踐經驗悉心傳教給他，并將全國各地百余家產品收購單位告訴了李子春，供他在銷售產品時參考。李子春回家后，在短短一個月內就做出合格產品，并獲純利1.3萬元；歷經多次創業曲折的李子春，看到了成功的希望，慶幸自己在真假信息漫天飛的今天，找到了一個真實可行的穩妥項目，并特意給山東朝陽生化寄去錦旗和特產表示感謝。
市場廣闊 催開財富之花
華麗的言語無需多，朝陽人堅信，在市場經濟大潮下，社會需求決定一切，隨著環境的變化，生化技術的快速發展，人們對純天然.綠色腸衣、肝素鈉產品的需求將日趨增加，缺口會越來越大，有朝陽生化的授權專利技術作后盾，今后會有越來越多的有志之士加入到朝陽產業中來，在造福社會和人類的同時，也為自己獲取無盡的商機與財富。
編輯點評：企業生存的根基是誠信，山東新泰朝陽生化20年來一直受到小本投資者青睞，原因就是朝陽生化的項目真.投資低，利潤高，而且生產技術已榮獲國家兩項授權專利，還有一個最重要的就是誠信，他們20年如一日堅守商業承諾，從不說大話，說到做到。20年來朝陽人在所長王向陽的領導下，不斷研發創新，將投資者的利益放在第一位，在全國發展了數以千計的合作伙伴，創造了驕人的社會和經濟效益。
地址：山東省新泰市朝陽生化研究所（朝陽腸衣廠內）
組織登記證書號：JC0563
國家技術推廣許可證：新科字【2006】21號
篇6
墻外開花
丁永強大學畢業以后，從武漢直接到了深圳工作，任職于某家大公司做技術研發，因為是學電力電子出身，所以他最大的夢想是有朝一日能在公司里做到技術總監或CTO（首席技術官）。但隨著時間的推移，他的想法漸漸改變了。
在深圳這樣一個激情充溢的城市，每一個有夢想的人都想創業，丁永強也不例外。由于看好太陽能發電的前景。2010年，在做了4、5年研發工作之后，他離職創辦了古瑞瓦特，專門研發生產光伏逆變器。
公司初創，問題自然不少，實際的困難暫且不提，對丁永強來說，最大的困難莫過于突然的角色轉換所帶來的經驗不足。包括他本人在內，一起創業的團隊都是搞研發出身，大部分出自于同一家公司，只有產品運營的經驗，除此之外，創業者所需的管理經驗、財務經驗、社會經驗等，大都一片空白。怎么辦？只有靠自己去領悟。
現在回想那個時候，丁永強感觸頗深，從他的人生經歷來看，從工程師到研發主管，到總經理，再到大股東、董事長，角色不一樣，需要把握的東西自然也不一樣，這就需要盡快來適應自己的定位。這一點其實很難，因為什么都得從頭學起，古瑞瓦特創立之初就因為經驗不足，頗為波折。
彼時，正值國內光伏行業最火熱的時候，各地原材料都十分短缺，作為一家新成立的小公司，既沒有什么知名度，供應鏈又不完善，因此在各種“魚龍混雜”之下，古瑞瓦特不小心進了偽劣原材料，這就造成了其第一批逆變器樣品中有很多不合格，客戶非常不滿意；在這樣的危機之下，公司加班加點制造新品把已有的不合格產品換掉，派銷售人員當面向客戶解釋，并賠償損失，新的產品也免費發給客戶試用，最后總算是度過了這次危機。
每當提起那個時候，丁永強總是感到慶幸：“那時我們通過一切關系尋找貨源，同事也好、同學也好，再加上去香港調貨，我們所有人，包括行政人員都每天加班到半夜1點多。但這件事并非沒有益處，它促使我們用最快的速度完善了供應鏈，加強了進貨渠道的監管。”
事實上，在古瑞瓦特創業時，國內光伏逆變器企業已經不少于十幾家，應該說它幾乎不占什么先機了。但它卻有一個突出的優勢，那就是以丁永強為首的創業團隊在這個行業里多年，對這個行業有著深刻的理解和領悟，并且具備強大的研發能力。
基于此，要在這個細分行業做到最專業，便成了丁永強對整個公司的定位。不僅如此，古瑞瓦特從一開始，就選擇了征戰國外市場，因為公司整個團隊在產品的研發和制造上有很強的技術驅動力，相比對渠道方面要求更高的國內，看重性價比的國外市場明顯更適合于自己。但這并不代表丁永強放棄了國內市場：“先做國外市場，國外有了突破之后再做國內，用國外的優勢來做國內，會更容易一點。”
沿著這樣的路線前行，古瑞瓦特很快便取得了初步成功，其產品通過了美國、澳大利亞、歐洲等地的認證，并于2010年12月成為亞洲第一個獲得國際權威PHOTON實驗室A+評定的光伏逆變器制造商。
2010年11月，剛成立不足一年的古瑞瓦特迎來了第一個重大轉折――與澳大利亞最大的分銷商簽訂合作協議，拿到了一筆700萬美元的訂單。這在現在看來也許沒什么，但在當時，卻是古瑞瓦特產品量產化的開始。以國外市場為目標的古瑞瓦特，憑借這筆訂單，打進了澳大利亞市場。
然而事情的進展不會總是一帆風順，在古瑞瓦特之前，澳大利亞的光伏逆變器市場被跨國公司占據，當時市場占有率最高的，是德國著名企業SMA。突然出現一個中國企業來分割市場，任誰都不會不聞不問，古瑞瓦特在進入之初，就面臨了既有市場占有者的排擠。由于中國廠商的產品價格較低，因此往往會被指責用料低端，古瑞瓦特竟被謠傳為不合格產品。再加上進入時間較短，服務體系還不完善，很多安裝不正確導致的問題被歸結到了產品身上，古瑞瓦特產品的不良率因此被刻意放大，企業受到了質疑和攻擊。
面對這種情況，丁永強決定，對出現問題的產品，無論責任在誰，都先當作是自己的責任來解決，之后再向客戶解釋原因。這樣的態度贏得了客戶的認可，而隨著時間推移，當地市場對產品的認識不斷加深，公司終于頑強地存活了下來，并在澳大利亞站穩了腳跟，丁永強第一次覺得，自己創業成功了。
如今，古瑞瓦特已經是澳大利亞光伏逆變器最大的供應商。與此同時，公司還進入了歐洲的主流市場，在英國和法國的市場占有率都擠進了前五，跟ABB、施耐德等大型企業，以及當地大經銷商等也展開了合作。截至目前，古瑞瓦特已經成為中國最大的光伏逆變器出口企業。
牽手紅杉資本
提起跟紅杉資本的合作，丁永強用得最多的一個詞，是“適合”。
創業伊始，可能是由于整個團隊很年輕，野心勃勃的緣故，總是想將企業做強做大，因此尋找風險投資從一開始就列入了公司議程。2010年底，古瑞瓦特同時向多家風投傳遞了尋求合作的信息，很快，好幾家風司就表示了與古瑞瓦特合作的意愿，其中便包括世界著名的投資基金――紅杉資本。
丁永強透露，盡管是公司一開始主動聯系紅杉資本的，但使得對方真正注意到古瑞瓦特，卻是因為從第三方處得知了公司的業績，為此，紅杉資本在歐洲、美國、澳大利亞等地做了大量的資料搜集與調查工作，包括行業內對古瑞瓦特的評價。當時也有其他風投有投資意愿，且投資額比紅杉資本大許多，但權衡再三，丁永強還是選擇了以與紅杉資本“聯姻”為主。說到原因，他表示引入風投并不只是想要拿到更多的資金，更希望能藉此給公司帶來一種內在的活力。而在這方面，紅杉資本的優勢就非常明顯了：一是紅杉有著豐富的投資經驗，它對所司的扶持管理很規范，對企業的業務能帶來正面效應；二是紅杉的市場人脈很廣，可以幫助推廣提升公司產品的知名度。在相互接觸的幾個月內，雙方談到最多的不是公司業績，而是對行業以及公司前景的看法，到底怎樣才能使公司做到最好。用丁永強的話來說：“我想要的，是大家合作的一種互信和感覺。”
隨著雙方正式簽約，以及之后第一筆資金的注入，丁永強又面臨了一次“誘惑”。那時的古瑞瓦特，仍有很多機會和其他資本簽約合作，其中有的提供的資金，比紅杉資本要多1.5倍以上，當時很多股東覺得可以讓其他風投也注資進來，但思慮再三之后，丁永強還是拒絕了這樣的機會，這不光是度量和信譽的問題，更重要的是，他依然覺得以紅杉資本為主是最合適的。
“選擇最適合自己的”是丁永強做決定的一大標準，除了在紅杉資本這件事情以外，在其他事情上也有體現。由于古瑞瓦特的快速發展，曾有一段時期，世界排名靠前的著名代工企業都來尋求合作，也有不少創業伙伴覺得應該合作，因為這無疑會提升公司產品的附加值和知名度，但出人意料的是，丁永強全部都拒絕了。在他看來，與大公司合作，往往需要籌劃很久，計劃固然會做得很好，但執行起來會很慢，出于對當時成本和效率的考量，它們并不是最合適的合作伙伴。
“最合適的伙伴才是最好的，而不是最強的伙伴才是最好的。”丁永強認為公司在規模沒有做到很大的時候，還是應該選擇體量相當的、可控的企業進行合作。資金和精力應該放在提升公司最核心競爭力的地方，而當前最重要的依然是技術研發，更多的資金應該投在這里。
這并不是一句空話。去年，古瑞瓦特將全部銷售額的10%都投在了技術研發上。“買房買地、擴大產能，這些不是不能做，但不是目前最重要的事。眼下更緊迫的是，我們必須在整個光伏逆變器產業格局形成之前，占據技術制高點，然后再擴大規模。”據他估計，到2015年前后，光伏逆變器這一新興行業的市場格局就都會初步確定。
今年年初，古瑞瓦特正式試水國內市場，面對著國內惡性競爭比較嚴重的現狀，丁永強不得不十分小心謹慎。他分析說，國內外市場最大的不同是國外用戶往往愿意為高性能質量的產品支付合理的價格，但國內就不同了，大家一味地壓價。現在整個行業的毛利率只維持在20%左右，光伏逆變器屬于比較高端的電子產品，它的毛利率應該在35%～40%，因為要承擔很大的研發開支和售后風險，所以這才是比較合理的狀態。因此，對于目前國內的任何項目，只要前期判斷毛利率太低，古瑞瓦特就會慎之又慎。“我們要做強，而不僅僅是做大，雖然會喪失很多獲得更大市場份額的機會，但我們不會因此去冒進、冒險，對于當前的古瑞瓦特來說，追求正確的項目，才是最合適的。”丁永強說。
技術為王
如今，古瑞瓦特的產品雖然還是主要銷往國外，但對國內市場的征戰也已經正式開始了。
雖然整個全球的光伏行業都不景氣，但中國依然是光伏市場增速最快的國家，在未來有望成為全球最大的光伏市場，所以對古瑞瓦特來說，國內市場，是無論如何都不能放下的。據丁永強分析，目前，國內光伏以北方市場，尤其是西北為主，但在未來會轉戰華東、華南市場。因為國家已經計劃在未來每年會上10GW的光伏項目（目前平均為每年3～5GW），其中大約4GW是大型發電站等項目，以北方為主，5～6GW是商業、工業項目，如城市商業用電、工業用電等，以華東和華南為主，這兩個地區雖然目前的光伏市場還幾乎為零，但作為中國經濟實力最強的兩個區域，也必定會是未來光伏最大的爆發區域，這塊市場大概會在2013到2014年開啟，僅屋頂項目一年就至少有50個億的市場，而這恰恰是古瑞瓦特的優勢所在。
篇7
工程建設項目管理包括立項決策階段、設計階段、工程實施階段和竣工驗收階段。每一個項目階段的結束必須為下階段的實施提供基礎和必要的保證，這種建設項目生命期的延伸使得前期工作變得尤為重要。那么前期工作有哪些呢？我們做的又如何？一般來說，工程項目前期管理是指工程建設中的項目決策階段，它包括:項目建議書，可行性研究報告，設計階段。目前建設單位沒有四個階段都介入，尤其是前期介入更少，這就會造成責任的盲區，再加上設計階段過短、招標時施工圖設計不準使得三超現象普遍存在。這樣，加強項目的前期投資控制，特別是加強設計階段的投資控制就顯得尤為重要。因為工程項目的前期管理工作決定了項目能否存在和繼續發展，也基本預測了項目實施后的投資效果，同時還為工程項目的實施提供了理論依據。實際在項目整體建設上，真正要想達到投資預期效果、把握技術先進程度、控制運行費用和成本收回時限、經濟合理的制定建設周期、確保在項目建設過程中均具有可操作性才是前期工作的實際意義。
建設項目前期工作的具體內容
前期工作的時段劃分可分為兩個階段：其一：從項目規劃、策劃、選址、可研、環評、立項（初設）為前期工作的核心階段，他決定著項目的經濟性、技術性和可行性。其二：由接到項目立項開始進入初步設計、初設論證、技術設計、施工圖設計，中間穿插著辦理規劃建設用地手續、規劃申報審批手續、施工方案審查等等一切手續，直到取得施工許可證后實現進場開工的過程。它主要執行的是基本建設程序，將項目建設“意識”變為項目實體建設。 這是前期工作完整的統一，即相對獨立又相互交融、既有交叉又有穿插，用以實現項目建設預期。
建設項目的前期工作，也就是項目前期決策工作，前期決策階段的主要工作是針對項目分析和研究其可行性，這是為如何決策提供的一個主要依據。所謂可行性研究，是指在項目投資決策前，通過具體調查、收集、研究和分析擬要建設項目的經濟、技術、工程和社會等各方面的情況和詳細資料，對可能擬定的所有方案包括技術和建設方案等方面進行詳細專業的比較論證和技術經濟分析，從而科學的預測和評價項目建成后的經濟、社會和環境三大效益。
在科學預測和評價的基礎上，綜合討論和分析研究項目的建設可能性和可行性、項目的經濟有效性和合理性、技術先進性和適用性，從而為是否應該投資和如何投資該項目提供依據，并為項目投資者和決策者提供可靠的科學決策依據，從而為項目的開發打好基礎。
二、建設項目前期工作對投資的影響
據分析，項目前期工作對項目投資的影響程度為70 %-9 0 %，設計和計劃階段對項目投資的影響程度為60%-70%，項目施工階段對項目投資的影響程度還不足40%。而前期工作費用只占建筑物全壽命費用的1‰—2‰，正是這1‰—2‰的費用卻決定了幾乎全部隨后的費用。由此可見，建設項目的前期工作對整個工程項目投資是何等重要。
三、建設項目前期工作對投資對策
1、切實做好建設項目可行性研究報告的編制和審批工作
在可研究報告的編制過程中， 要深入做好各項基礎工作， 切實掌握第一手資料， 完成收集建設項目涉及的各項資料， 對可能實施的各種工藝技術方案都應予以充分考慮， 進行技術經濟的對比并做出選擇。做好資源、工藝技術、主要設備選型， 產品性能、市場分析、外部協作條件、投資及籌措、經濟效益等方面的分析論證， 搞好定點， 環境影響評價工作。國企計劃部門在審批時， 要嚴格按照前期工作的要求， 仔細審查， 盡可能使各方面的內容都深入準確。
2、嚴格按照計劃任務書批復的內容搞好初步設計
設計人員對建設單位提出的建設內容、設計標準， 只能作為參考， 其設計依據只能是建設項目計劃部門批準的計劃任務書或可行性報告， 任何人無權增加、改變建設內容、提高建設標準。在初步設計階段， 要做好方案比較， 優化設計方案， 不能一錘定音， 并力求采用先進工藝、技術， 確保建設項目預期效益指標的實現。工程設計中每一個方案、每一個高程、每一個幾何尺寸的確定， 都涉及到工作量的大小、材料用量的多少; 合理確定每一座構筑物的體量， 選定每一臺設備、選定每一種建設材料， 都涉及到人工費， 材料費、機械使用費以及各種相關取費的多少; 設計標準的確定、裝修標準的選擇， 以及共用工程、輔助設施的配套， 最后都體現在投資支出上。從某種意義上講， 設計者的工作水平， 責任心是決定工程投資能否得到控制的關鍵。從國外許多工程實例及統計資料分析可見，設計階段影響建設項目投資的程度約為75%， 而實施階段， 通過加強施工管理， 采用技術措施， 節約投資的可能性只有10 - 15%。因此要力求技術與經濟的統一， 消除設計保守思想， 增強投資控制觀念， 千方百計降低投資。力求技術先進的同時要經濟合理， 克服只負技術責任， 不提經濟責任的片面思想， 提高設計水平， 確保投資效益。
3、推行限額設計
設計節約是工程建設的最大節約， 設計單位要嚴格按照批準的計劃任務書(可研報告)的估算投資控制初步設計的概算投資， 并進一步嚴格按照批準的初步設計的概算控制施工圖設計的預算投資， 千方百計發揮估算、概算的控制作用， 主要充分和設計單位配合， 不斷優化設計， 減少工程量。要將工程總投資合理分配到各單項工程、各專業中去， 作為設計限額投資。嚴格按照分配的限額， 尤其對投資影響較大的單項工程、重要專業， 應詳細測算后將投資限額分解下達到設計者， 使其增加經濟方面的責任感， 出現超限額應及時修正設計， 調整方案， 提出解決辦法， 防止出現投資失控。
4、重視施工圖設計階段
施工圖是指導工程實施的重要依據性文件，在施工圖設計中， 由于已對初步設計進行了認可會審， 根據工程的實際需要， 有些內容要進行重新充實。修訂， 但是必須遵循批準的初步設計確定的原則、范圍、建設內容和概算投資， 以保證技術方面與經濟方面控制目標的實現。這就要求在初步設計會審時， 建設單位， 設計單位和使用單位密切配合， 認真審查， 多提問題， 保證施工圖設計的高質量、高標準， 以減少在施工過程中的設計變更， 不出現大的設計漏項和失誤。在設計過程中， 如有較大變更， 引起技術方案的變化， 投資增加， 使原初步設計失去指導意義時， 應重新修改初步設計， 并按照程序原審批部門重新批準。
5、嚴格把工程概算的審核關
工程概算控制得好壞， 不僅影響著項目造價的高低， 而且直接關系著業主的切身利益， 在設計合理的前提下， 業主的首要目標就是節約投資， 管理和控制好工程概算。國企造價管理部門要對照計劃任務書批準的內容對設計單位編制的概算進行預算進行嚴格審查， 看是否有提高建設標準、擴大建筑面積、在施工用料上求新求洋、多開料單、在工程設計上搞大保險現象等; 是否漏算、重算和算錯， 定額和單位的套用是否正確， 工程量是否屬實等。
6、加強建設項目的前期工作審查
前期工作和前期工程建設中存在的問題， 由于審計介入時間晚， 已成為“ 既成事實”， 即使對其中一些問題做出處理， 造成的影響， 損失也是難以一時消除和挽回的。特別是一些大中型項目容易出現以下問題; 一是倉促上馬， 出現邊設計邊施工的現象， 二是施工隊伍的選擇和管理不當， 三是個別項目盲目攀比， 追求高標準建設或出現重復建設， 四是一些項目開支混亂， 造成損失浪費。通過對建設項目前期工作進行審計， 能夠增強建設單位遵紀守法意識， 及時發現和糾正存在的問題， 幫助改進工作， 促進和加強項目管理， 對存在的問題和缺陷進行完善和補充， 避免和減少問題的發生， 從而達到維護投資活動的正常秩序， 提高投資效益的目的。
總之，只要我們重視和加強可行性研究( 決策) 和設計階段的工程建設前的投資控制， 選用價值工程原理和循環控制原理， 進行科學決策， 對設計進行功能和成本分析， 制定科學的計劃， 落實控制措施， 不斷檢查執行結果， 改進工作方法， 就可以達到建設項目事前控制的目的， 實現投資效益的最大化。
參考文獻：
[1] 高峰.試談業主對建設項目投資的管理控制[J]. 山西冶金. 2007(04)
篇8
1.跨國公司的概念
跨國公司是一種新興的企業形式，在1860年開始在世界各地廣泛傳播。到了20世紀后期，跨國公司更是迅速發展，成為推動世界經濟發展的重要力量。我們把跨國公司概括為三方面：
首先，跨國公司的成立需要選擇一個國家作為基礎，并且對外投資兩個或兩個以上的子公司。其次，全球的經營戰略。最后，企業在全球范圍內開展生產經營、市場和組織運作。
2.跨國公司對中國投資的動因
我國的經濟正在飛快的發展。縱觀世界市場，由于金融危機和世界不穩定因素的影響，全球經濟都受到了嚴峻的挑戰。在這樣的大環境下，中國的經濟卻獲得了世界矚目的成績。我國的競爭優勢在于大量的廉價勞動力，但是目前勞動力的成本越來越高，中國吸引外資的誘因已經不再是廉價的勞動力了，而是我們國家廣闊的市場潛力。
3.跨國公司對我國主要的投資方式
(1)科技為主導的投資。研發機構的設立是跨國公司進入中國的主要手段，隨著我國加入WTO，科學技術將會變得日益重要。目前，許多跨國公司爭先在華設立總部，爭奪領土、占據有利市場來適應高科技產業中產品周期短、市場需求量大、消費者需求復雜的特點。
(2)擴大企業規模的合并 。跨國并購是全球化最明顯的特點。通過企業合并，企業規模得到擴大，規模效應能夠給企業帶來更多的資源，降低管理成本，提高勞動生產率。
(3)加快直接投資。目前跨國公司對中國高新技術的投資增加的非常快。中國加入WTO以來，跨國公司設立的R&D機構在我國的發展隨著其他國家在我國的投資的增加而增加，主要服務于本國在中國的投資。中國已經成為許多跨國公司的重要戰略地點。
(4)產業結構調整和技術引進。外商投資會追求資本報酬最大化，因此一定要求最先進的技術，跨國公司在中國的投資項目的技術是最好的、最先進的。面向國外的產品會有更高的技術要求。西方國家是跨國公司爭奪的主要產地，美國、日本、歐洲就占了整個市場的95%以上，目前中國是許多國家跨國公司認為最有潛力的地區。
二、跨國公司壟斷局面對我國經濟安全造成的不利影響
1.經濟安全的內涵
這個內涵定義起來是很復雜的，首先是國家安全的經濟化。也是本國經濟發展的自主性和穩定性。最后是一個國家的整體經濟競爭力。國家經濟安全指的是一國的經濟權益不受到威脅，客觀上不存在受到侵害的可能和事實。它是與國家政治安全、軍事安全緊密相關的一個概念。
2.跨國公司壟斷局面對中國經濟安全的不利影響
(1)跨國公司壟斷局面對中國金融安全的影響
隨著匯兌自由化、資本管制寬松化、熱錢大量涌入中國，中國金融市場面臨巨大的威脅。尤其是發達國家的經濟危機影響到我國，資本流入帶來先進的技術使得經濟增長加快，引起通貨膨脹，經濟狀況嚴重惡化。中國現階段資本市場還很不健全，一定要嚴格控制熱錢涌入，打擊投機外商，建立良好的資本市場環境。
(2)跨國公司壟斷局面對中國資源安全的影響
社會資源是有限的，而人的需求和欲望是無止境的。中國的資源隨著跨國公司的進駐變得更加短缺。跨國公司投資的增加，加劇了我國資源緊缺的局面，我國的資源安全受到的威脅。
(3)跨國公司壟斷局面對中國傳統產業安全的影響
跨國公司進駐中國確實在技術和資金上有幫助，但是他們也占據了本土大部分市場，不利于我國長期發展。尤其是中國進入WTO以后，民族企業的發展更是越來越難與跨國公司抗爭。而跨國公司的目的更是裸想占據中國的主導市場。據調查國內一些市場特別是新興市場已經被外商控制。一旦外商控制了內資市場，中國的民族產業發展也會受限。
三、維護我國經濟安全的思路與對策
1.嚴格限制跨國公司規模
引進外資是為了彌補本國資源不足。因此我們既要歡迎外資，也要根據國民經濟發展實際情況引進外資。可以采取以下的措施：
(1)加強宏觀調控。我們應該吸取美國的教訓，加強國家的宏觀調控，進一步深化金融體制改革，加快金融市場建設；提高資本投資率，確保中國的資源合理的配置。拉動內需，深化金融政策。
(2)通過引進外資和提高質量來優化產業結構。大力引進深加工工業和技術密集型項目，從中小資本向大資本轉變；改變目前一般加工工業和勞動密集型企業占引資主導地位的局面。
2.完善相關法律體系，加強對外資企業經營活動的監管
中國作為WTO一員，必須做到公平的對待外資和內資，給予外國投資者以國民待遇。嚴格按照法律法規辦事，杜絕一切不正當的手段獲取利潤。加強對跨國公司經營活動的監督。按照中國的國情和國際經濟活動的慣例合理規范外商的投資經營活動，保障國家和人民的利益不受侵害。
3.建立國家經濟安全評價系統，加強對外資的預警和監測
對關鍵產業的流程進行規范評估很重要，要在競爭和評估中找到不足，改正并且提高自身企業的競爭力。謹防跨國公司對市場壟斷。實施由我國建立數據庫，并且將信息公開化。中國應成立外資管理機構，管理全國的外資工作，制定國家的利用外資政策、定期對各地審批項目進行檢查等，保證外資的利用效益。
參考文獻：
篇9
一、金融危機環境下企業面臨的財務困境
2007年以來,由美國次貸危機引發的國際金融危機,給世界經濟帶來了強烈的沖擊和影響,造成全球經濟衰退,使很多企業面臨著前所未有的嚴峻挑戰和巨大的壓力。在這場危機中不少企業,包括一些世界級的大企業、老牌企業也因此陷入財務困境,甚至倒閉破產。“冰凍三尺,非一日之寒”。盡管企業倒閉的原因有多種,但是金融危機無疑是造成企業大量倒閉的導火索或是助推器,并且國際金融危機影響到企業的最終表現是財務危機――資金鏈斷裂。受金融危機的影響,企業所面臨的財務困境直接體現于現金流危機,具體表現在以下幾方面:
(一)銷售受阻,貨款難以到位
美國次貨危機后全球經濟下滑,直接導致國際市場需求下降,消費萎縮,企業業務和利潤下滑。我國外貿依存度高達60%,因此受金融危機影響,企業出口減少。2008年,我國貨物出口增速比2007年放緩8.5個百分點,對美貨物出口增速比去年回落6個百分點;同時受人民幣升值及出口退稅率或下調或取消的影響,相當多的企業銷售也深受重挫。同時由于整個產業鏈的不景氣使得企業的貨款也難以及時到位。
(二)資金緊張,融資困難加劇
長期以來,資金緊張是中小企業發展的瓶頸之一,而此次國際金融危機導致國內投資機構和基金更加謹慎地進行投資。隨著國際金融危機影響的擴大,風險投資紛紛縮小資金規模、放緩投資步伐,因此企業融資更加困難。據銀監會統計,2009年第一季度各大商業銀行給中小企業貸款額比去年同期減少300億元。另外,自2007年以來,央行存款準備金比率已調高15次,達17.5%,加息6次,貸款基準利率上升等,企業融資成本提高。
(三)財務、資本管理上的舊疾顯現,財務危機加劇,資金鏈斷裂
如前所述,企業倒閉不全是金融危機惹的禍,金融危機只是使這些企業出現財務危機的日期提前罷了。因為不少企業自身就已存在財務、資本管理不健全的問題。如企業長期以來缺乏成本管理意識和能力,內部存在大量成本管理不善;盲目投資、盲目擴張;過分依靠負債融資進行擴張等。在當前資本市場蕭條的情況下,過度擴張導致的高負債率則讓企業難以轉身,陷入“船大調頭難”的局面。因此,盲目擴張、高負債經營、成本失控等必然的結果是,當經濟不景氣的時候就會陷入財務困境――資金鏈斷裂,甚至倒閉破產。
二、金融危機環境下企業財務戰略
企業財務戰略是指基于企業戰略目標對財務資源進行優化配置,它以企業財務目標為目標,為實現企業戰略而對企業資金流進行全局性、長期性和創造性的戰略性規劃,并制定相適應的財務監控制度,以確保其實施的過程。一般而言,在經濟周期的不同階段(繁榮、衰退、蕭條與復蘇)和企業生命周期的不同階段(初創期、成長期、成熟期和衰退期),企業應采用不同的財務戰略。在對周期進行前瞻性分析的基礎上,配合企業的發展戰略、企業增長方式,尋求企業資金的安全、流動和高效運轉,以應對企業處于不同周期中對資金的需求。從經濟周期因素角度看(企業生命周期的則相似),在經濟復蘇階段應采取擴張型財務戰略;在經濟繁榮階段應采取擴張型財務戰略和穩健型財務戰略結合;在繁榮初期繼續采取擴張型財務戰略;而在繁榮后期則應采取穩健型財務戰略;在經濟衰退蕭條階段應采取防御型財務戰略。
無數成功企業的經驗說明,在任何時候擁有健康的資金鏈都是十分重要的。經濟繁榮與蕭條是宏觀經濟運行的周期性結果。因此,金融危機乃至經濟危機背景下現金的重要性更為企業所重視,而“現金短缺”也就成為決定企業生存的關鍵。依靠傳統的企業財務管理方法很難改變企業現金短缺的現狀,必須拓寬視野,在更為廣闊的思維空間里尋找解決問題的良策。健康的資金鏈需要企業通過實施長遠的財務戰略規劃得以保障,否則,當危機已來臨時再“臨陣磨槍”則為時已晚。企業能否從容應對金融危機、轉危為機,需要企業審時度勢制訂靈活的財務戰略。
(一)把握內外部環境,及時調整財務戰略
一般來說,企業在進行財務戰略的選擇時,要與企業的生命周期相適應、與企業所擁有的財務資源相匹配、要與經濟運行周期和市場環境相適應。而在危機時刻,企業在制訂、選擇及實施企業財務戰略時應與當前的市場環境相適應,分散財務風險。
危機不會空穴來風,它的出現是有征兆的。這得靠企業綜合外部環境進行分析研判,尤其是對企業財務管理活動有著直接影響的環境。如國際國內金融環境的變化對企業融資投資的影響,國內宏觀經濟形勢、經濟周期所處的階段,本行業的生命周期,政府各種經濟稅收政策等等外部環境。通過對這些因素的研判來“嗅”出外部危機的產生、轉機。又如2007年美國發生“次貸”危機時,企業尤其是一些出口型企業是否對此重大事件作出研判,國內政府的40 000億元拉動內需的政策對行業環境會有什么影響,在經濟回暖之后,國家上半年的宏觀政策是否會調整等等。達到這一點,要求企業財務及其他領導具有財務及其他相關知識和能力,高瞻遠矚,防微杜漸。同時也要對企業發展階段、發展戰略、治理結構、組織模式、企業文化等內部環境進行詳細地分析,系統診斷企業的財務管理現狀,及時修正甚至調整企業的財務戰略。戰略調整可以分兩類:順周期財務戰略和逆周期財務戰略。
(二)順周期財務戰略
順周期財務戰略是指企業順應經濟周期的過程和階段。在銷售萎縮、融資不易的情況下,集中企業財務資源穩固銷售渠道,減少其他投資和擴張,快速收回資金,即由快速擴張型財務戰略盡快轉型為穩健發展型財務戰略甚至防御收縮型財務戰略,或是由原先的穩健發展型財務戰略轉為防御收縮型財務戰略等等。
在投資方面,企業應當建立科學的投資決策和投資管理機制,減少項目投資的盲目性,實現項目投資的最佳效果。在金融危機下,要加強對已有投資項目的現金流控制和協調。對于新增投資項目,需要企業結合當前宏觀經濟環境重新審視,判斷企業能否滿足其資金需求。對資金緊張的企業而言,砍掉某些項目投資不失為一種合理的選擇。在投資上不僅僅是控制投資總量,在投資的種類和結構上也需要根據宏觀形勢予以調整。金融危機使很多企業經濟不景氣,出現大量技術、人才在尋找市場的局面。因此,企業可根據自身情況轉向技術投資、人力資本投資,為在下一經濟周期中的長足發展積蓄力量。
在籌資方面,企業可利用自己的信譽積極爭取國家政策的支持。通過貸款、融資租賃、引進外資、發行債券等方式增加企業可利用的資金,并按時還貸,形成良性循環,樹立企業良好的信用形象;加強與銀行等金融機構的聯系與協作,拓寬和穩定企業的信貸資金來源渠道。當然還要保持適度負債結構。因為高負債率在宏觀經濟繁榮階段可能獲得成功,然而在經濟蕭條時期對企業的負面影響是難以承受的。所以,確定合理的負債規模、保持合理的資本結構十分重要。還要充分利用金融衍生工具和技術創新,積極創新企業融資方式,加強財務管理人員的市場意識和風險管理意識,為企業的信用狀況提供內部或外部的保證,這在一定程度上降低了信用風險,進而增強了企業的融資能力,緩解了企業的融資困境。
在經營管理方面,“求生存、保實力”是很多企業在危機時期的選擇。因此需要采取積極的應對策略和措施。一是加強內部風險控制和管理,加強資金預算管理,推動企業各部門結合行業企業經營環境的變化,適時對生產經營采購計劃進行安排和調整,有效地控制企業經營風險。同時,加強項目投資管理,確保投資的有效性,最大限度地降低投資風險,力保市場的穩定;加大考核和獎懲力度,加強應收賬款的管理,加速資金回收,確保資產安全。二是降低成本和費用,節約原材料、能源消耗,降低生產成本,盤活存貨、降低庫存,降低資金占用。增強成本意識,加強成本考核,削減開支,降低成本;充分利用現有勞動力,減少冗員,加強職工培訓等,以此提高勞動生產率。三是建立財務預警機制,把握財務風險,及時向決策層提供預警信息和危機應對財務預案。
順周期財務戰略適用于大多數企業,特別是一些傳統行業、處于成熟期甚至衰退期,抗風險能力小的企業。
(三)逆周期財務戰略
逆周期財務戰略是相對于經濟社會正常發展狀況之下,企業所采取的財務戰略而言的,是運用逆向思維來考慮企業的投資與擴張。從傳統財務角度看,經濟形勢較好時,企業采取擴張戰略。企業在經濟高峰時期大量購置的資產價格通常高于資產的長期平均價格。因此這種價格高估導致企業單位資產的盈利能力下降。而在經濟低谷時期,由于產品銷售下降、價格大幅下降,導致行業內企業普遍陷入財務困境,現金流短缺,資產被賤賣。同時,資本市場上投資人的拋棄加劇了資產的貶值,資產市值嚴重低估。從逆向思維的角度,企業此時可利用資產被低估的機會進行購置投資,從而降低資產成本,提高資產效率。一般此時購進的資產的盈利能力和升值空間將在下一個高峰時期彰顯。全球最大的鋼鐵企業安賽樂米塔爾就是通過運用逆周期財務戰略,成功地兼并瀕危小廠,兩次收購世界級大企業而建立起來的。
逆周期財務戰略運用需要注意以下問題:一是企業要具備統領全局的戰略眼光。要求企業的CFO對宏觀經濟研究及政策預期進行分析,及時準確地把握國內外形勢。如通過PPI和CPl指數變動趨勢,判斷銀根松緊周期拐點;又如經過這輪危機過后,是否有可能陷入滯脹(低增長、高通脹)風險之中等等。二是結合企業自身的實力。企業逆周期規模擴張要基于核心競爭力的提高,企業目前的現金流和再融資能力能否支撐持續的擴張,新進入的產業和產品與現有產業和產品能否適應經濟周期和現金循環周期,并具有互補性,財務管理團隊是否具備財務整合和管控能力。
當然逆周期財務戰略本身會存在一定的變數,因此逆周期財務戰略運用的同時也必須強化現金為王的理念,做好現金的儲備工作,加強內部控制管理,全面防范風險。要把運用逆周期財務戰略的風險降到最低,就要每天模擬現實生活中出現的各種極端情況,測試企業的應變和生存壓力,及時尋找危機的解決之道和應對之策。
三、結語
在市場經濟條件下,經濟周期波動不可避免。企業財務人員尤其是CFO要密切關注經濟形勢的變化,對經濟的發展作出恰當的判斷,深刻領會宏觀經濟政策,特別是產業政策、投資政策等對企業財務活動可能造成的影響,及時調整企業的財務戰略。當經濟衰退時,靈活的財務戰略對企業在復雜多變的環境下扎穩根基、以守為攻安全渡過危機尤其重要。
【參考文獻】
[1] 傅元略.企業財務戰略[M].北京:中信出版社,2009(2):4-7.
篇10
一、與創業投資基金組織形式相關的法律制度
創業投資的主體按其組織化的程度不同，可以分為“非組織化的創業投資”和“組織化的創業投資”兩大類。前者系由分散的個人或非專業機構以其名義直接或通過委托方式間接從事創業投資；后者系由兩個以上的多數投資者通過“集合投資”形成新的財產主體，再以新的財產主體的名義進行投資，由于它具備了國內所俗稱的“投資基金”的本質內涵，故本質上即是創業投資基金。在以上兩大形態的創業投資中，通過創業投資基金間接從事“組織化的創業投資”既有利于實現投資運作的專家管理，又有利于形成專業的創業投資市場。根據創業投資的特點，創業投資基金通常必須以公司或有限合伙的形式設立，因此，完善的《公司法》和《合伙企業法》等法律是發展創業投資的首要前提。由于創業投資（基金）公司和創業投資（基金）有限合伙等企業具有區別于一般加工貿易類企業的特點，所以，往往需要根據創業投資（基金）企業的特點，對《公司法》和《合伙企業法》等法律進行適當修訂；有時甚至需要在《公司法》和《合伙企業法》等法律的基本框架下，制定有關創業投資（基金）企業的特別法。
例如，我國臺灣地區的創業投資業之所以在上個世紀80年代即得以快速起步，在很大程度上要歸功于臺灣的公司法比較適用于創業投資基金，并于1983年根據創業投資（基金）公司的特點，制定了《創業投資事業管理規則》這部專門調整創業投資股份有限公司的特殊法令。美國作為最早探索發展創業投資的國家，其創業投資之所以在上個世紀70年代受阻，則在很大程度上是因為《投資公司法》這部調整包括創業投資（基金）公司和證券投資（基金）公司在內的特別公司法，主要僅適用于證券投資（基金）公司，卻并不適用于創業投資基金（公司）。按照《投資公司法》及其配套的《投資顧問法》的規定，投資者超過14人的投資公司，不得實行業績報酬。這一限制雖然有利于抑制證券投資基金經理人的冒險投機動機（在證券市場上冒高風險通常能獲得高收益，基金經理也隨之將獲得高業績報酬；而一旦冒險失敗，投資虧損卻完全由投資者承擔），保護中小投資者權益，但對創業投資基金而言，卻是不夠公平的。因為，證券投資基金的單位凈值可以通過市場得到體現，借助于市場本身即可較好地激勵基金經理人（基金業績好時，基金經理可以受托更多的資產；否則，基金經理將很難再管理更多的資產）；然而，對創業投資基金而言，由于它所從事的是長期投資，往往要5～7年后才能體現業績，只好更多地借助于業績激勵來盡可能地解決基金經理與投資者的收益一致性問題。正是這種人為的業績報酬限制及其他法律限制導致美國的公司型創業投資基金的發展受阻。幸虧以有限合伙形式設立創業投資基金可以逃避“投資者超過14人即不得實行業績報酬”的人為法律限制并被視作免稅主體，加之通過數次修訂《統一有限合伙法》使得有限合伙引進了不少公司制度的運作機制；所以，自上個世紀80年代以來，有限合伙型創業投資基金得以發展起來。
二、與創業投資基金募集方式相關的法律制度
創業投資是一種高風險的且不具有公開信息的長期投資活動，所以，創業投資基金更適合于以私募方式募集資本。因此，完善關于創業投資基金私募方式的法律制度同樣十分重要。但需要指出的是，由于創業投資基金的私募與證券投資基金以及其他類型證券的私募（包括加工貿易類公司通過私下發行股票募集股本）相比，在募集對象、募集方式、募集程序和對募集對象的保護等方面都具有相同點，所以，世界各國均不是通過制定單行的《創業投資基金法》或《投資基金法》來解決創業投資基金的私募問題，而是通過《證券法》來對“私募條款”進行統一規定。
從國際經驗看，為了切實避免并不具有風險鑒別能力和承受能力的公眾投資者被卷入各類私募活動中，有關私募活動的法律通常從以下兩個方面加以規定：一是規定私募只能針對“合格投資者”（qualifiedinvestor）；二是投資者不超過一定人數（100人）。其中，關于“合格投資者”的規定通常又是依據不同的國情而采用不同的標準。在財產制度比較健全的國家，通常以個人或機構的已有資產和目前每年可獲得的收入來界定；在財產制度不不夠健全的國家，則通常以投資者一次性以其名義購買相當規模的私募證券（比如100萬美元）來界定。
三、與創業投資的資金來源相關的法律制度
與創業投資和創業投資基金的自身特點相適應，創業投資的資本來源只宜定位于具有以下特征的投資者群：一是勇敢而富有耐性，具有長期投資理念，最好是對創業活動也具有一定的興趣；二是具有較高風險鑒別能力；三是具有較強風險承受能力。按照這些要求，創業投資基金的資本來源主要宜定位于：（1）富有個人，尤其是那些曾經創業成功的富有個人；（2）大型企業；（3）人壽基金等各類保險基金；（4）銀行等金融機構。
在以上四大主要資金來源中，人壽基金等各類保險基金作為一種典型的風險資產，隨時處于“理賠”風險中，對“安全保值”的要求高，但由于它們的資金規模大，故以較小比例（如不超過5％）的資金從事創業投資并不會造成整體性風險。銀行資金對“安全性、流動性”的要求較高，所以，一般意義上的銀行資金不適合從事創業投資。但由于銀行具有“資金規模大、資本實力雄厚”的優勢，因此，將少比例的核心資本用作創業投資，并不會對銀行總體資產的“安全性、流動性”構成威脅。但是，由于保險基金和銀行資金的使用往往要適用于特定的行業性法律，因而使得這些行業性法律制度直接影響著創業投資基金的資本來源。所以，在考察創業投資法律體系時，還必須將《保險法》、《銀行法》等行業性法律制度也包括進去。例如，在對金融業實行“分業經營、分業監管”的國家，都傾向于禁止商業保險基金（包括人壽基金）、銀行資金直接從事投資業務。而隨著金融業內部系統管理技術、風險控制藝術的提高和金融監管體系的完善，不少國家也正在逐步放開商業保險和銀行運用部分資金從事投資業務的限制，從而拓寬了創業投資基金的資本來源。美國的創業投資基金之所以在上個世紀80年代以后步入新一輪快速發展的，其中很重要的因素即是通過兩次修訂《雇員退休收入保障法》，使得人壽基金能夠進入創業投資領域，并且在受托人是否需要登記為“投資顧問”方面獲得特別豁免。在英國，商業銀行由于可以通過另行成立附屬性創業投資公司或參股社會性創業投資公司的方式從事創業投資，故已經成為僅次于人壽基金的第二大創業資本來源。
四、與創業投資的投資運作方式相關的法律制度
為了分散創業投資過程中的高風險，一家創業投資基金通常必須對多個項目進行組合投資，因此，只有規定創業投資基金具有一定的資本規模，才可能保證創業投資基金具有起碼的組合投資能力和抗風險能力。但創業投資作為一種謹慎而有耐性的投資，通常需要在對擬投資項目進行謹慎調查之后才會決定實際投資，因此，在法律上允許創業投資（基金）公司的資本分期到位，對于避免資本閑置具有重要意義。
創業投資的一項重要使命是發揮創業投資家的資本經營優勢，為創業企業提供包括制定長期發展戰略與市場營銷策略、物色戰略合作伙伴和關鍵人才、部署融資安排和重構財務結構等多方面的創業管理服務，以培育和輔導創業企業快速成長和發展。美國和英國的創業投資之所以取得巨大成功，就在于它們特別注重在為創業企業提供股權性資本支持的同時，還提供重要的創業管理服務。美國的《投資公司法》修正案之所以將創業投資基金定名為“企業發展公司”（BusinessDevelopmentCompany），并將其界定為“投資于……非公開交易的證券，并且向這種證券的發行人提供重要而有效的管理幫助……”（見“InvestmentCompanyActofl940”修正案第二節第48款），即是為了引導“企業發展公司”能夠為所投資企業提供創業管理服務。為了使“企業發展公司”切實履行提供創業管理服務的職能，《投資公司法》修正案甚至就“企業發展公司”所必須提供的“經營管理上的重要幫助”的具體內容作出了詳細規定，即：“（A）企業發展公司通過其董事、高級職員、雇員或一般合伙人，向發行非公開交易證券的公司提供，并且經后者同意確實提供了有關管理、運作、經營目標與策略等方面的重要指導與建議；（B）獨自或與其他企業發展公司一起共同控制一家發行非公開交易證券的公司，并對其經營管理與經營策略之制定具有決定性影響；（C）若企業發展公司是一家經小企業管理局批準并依據《1958年小企業投資法》運作的小企業投資公司，則可以向發行非公開交易證券的公司提供貸款”（見“InvestmentCompanyActof1940”修正案第二節第47款）……此外，為了避免企業發展公司所提供的“經營管理上的重要幫助”流于一般性的咨詢服務，有關條款還就滿足“經營管理上的重要幫助”的條件作出具體界定。若僅僅只是提供了一般咨詢服務，則仍只能被視為“沒有達到提供經營管理上的重要幫助”的要求。
創業投資公司應當參與所投資企業的經營管理，但為了避免其蛻化為控股公司，有關法律又通常規定其必須按照組合投資方式進行運作。例如，規定創業投資公司對單個企業的投資不得超過其創司總資產的一定比例。這樣，也便于創業投資公司適度地分散風險。
五、與創業投資的投資退出相關的法律制度
創業投資區別于產業投資的顯著特點是，產業投資以投資經營產品（或服務）為手段，以獲取產品（或服務）銷售收益為目的；而創業投資則以投資經營企業為手段，以獲取轉讓企業股權后的資本增值收益為目的。因此，在所投資企業發育相對成熟后，創業投資就一定要適時退出。雖然創業投資退出的方式有推動所投資企業上市、私下轉讓所持股權，整體并購、創業者回購和清算等五種，但通過推動所投資企業上市的方式實現投資退出是最利于投資收益實現的方式，由于傳統的股票交易所主要是為成熟企業提供上市融資的場所，上市門檻較高，通常必須有持續盈利業績，因此，如果僅僅寄希望予主板市場，不僅不利于快速成長的創業企業上市融資，也不利于創業投資比較快地實現投資退出。所以，世界各主要經濟體，在設立有主板市場的條件下，還紛紛設立創業板市場。與創業板市場的上市門檻較低相對應，創業板市場的運行風險也相對較高，故對創業板市場往往需要另行制定專門的運行與監管規則。所以，在構建創業投資法律體系時，還必然地涉及與創業板運行與監管規則相關的各種法律法規。
我國創業投資法律體系存在的問題
與創業投資業發達國家與地區都建立有完善的創業投資法律體系不同，盡管我國已制定有與創業投資相關的《公司法》，《合伙企業法》、《證券法》、《商業銀行法》、《保險法》等法律，但由于在制定這些法律時沒有考慮到創業投資的特點，導致現行法律體系并不適應創業投資業發展的要求，不僅較難為創業投資提供特別法律保護，反而在若干方面構成法律障礙，具體表現為：
一、現行《公司法》在創業投資基金組織構架、資金募集以及創業投資運作與退出等環節上的不適應性
1.現行《公司法》在創業投資基金組織構架、資金募集及創業投資運作與退出等環節上的不適應性。
（1）不利于創業投資（基金）公司采用多樣化的委托管理方式。創業投資公司所體現的法律關系是一種委托—關系，這種委托—關系既可以體現在董事會與其經理班子之間，也可以體現在公司董事會與另一個專業的投資顧問公司之間。尤其是隨著創業投資家隊伍的發育成熟，一些規模較小的創業投資公司完全可以委托別的創業投資公司或創業投資顧問公司代為其管理資產。這樣，既可以避免因為自身資本規模小、難以請到一流的創業投資管理團隊的問題，又可以提高創業投資管理的規模效應。但現行《公司法》卻僅僅為董事會與經理班子之間的委托—關系提供了法律依據。
（2）多重公司行政機關可能導致創業投資（基金）公司過高的制度成本。隨著現代企業制度的發展，世界各國的公司法律都已實現權力結構中心從傳統“股東大會中心主義”向現代“董事會中心主義”的轉變。為了更好發揮經理人員的專家管理的積極性，在完善法人治理機制的前提下，正在賦予經理人員更多的經營自。為了提高運轉效率、降低運作成本，可以授權股東大會自行決定精簡不必要的公司行政機關。例如，當公司委托其他機構管理資產時，公司董事會在很大程度上就同時起著監事會的作用，因此，自然可以不再設監事會。但是，按照現行《公司法》，創業投資（基金）公司一律必須同時設立董事會和監事會，這不僅增加了運營成本，也不利于提高投資決策的高效率。
（3）缺乏對經理人員或其投資顧問公司的激勵機制安排。激勵機制是解決創業投資基金管理過程中信息高度不對稱性問題的必要制度安排，而現行《公司法》并未為創業投資（基金）公司可以實行業績報酬提供法律依據，從而使得許多國有控股創業投資公司很難實行國際通行的業績報酬機制。
（4）缺乏促進創業投資公司建立責任約束機制與成本約束機制的條款。創業投資公司除了建立起激勵約束機制外，還通常必須建立起嚴格的約束機制。例如，通過設立有限的存續期（通常為10—15年），存續期一到便予以清盤，使得經理人員的經營業績很快就水落石出，從而強化出資人對經理人的責任約束。通過規定固定的“管理運營費用”，約束經理人員將開支控制在一定幅度，從而建立起成本約束機制。但現行《公司法》卻缺乏針對創業投資公司特點的類似條款，從而使得一些創業投資公司有可能通過做假賬的方式將虧損無限期地掩蓋。一些創業投資公司剛剛成立，首先想到的就是購買豪華寫字樓和汽車，肆意揮霍投資人的錢。
2.現行《公司法》在創業投資基金的資金募集環節上的不適應性。
如前所述，創業投資（基金）公司通常只能以私募方式設立，但按照現行《公司法》，創業投資（基金）公司卻無法以私募方式設立。盡管《公司法》規定股份有限公司可以按“募集方式”設立，但這里所謂“募集方式”特指“公開募集”；除“公開募集”外，股份有限公司就只能按“發起方式”設立。對有限責任公司，則只能采取“出資方式”設立。就加工貿易類企業而言，只能以“發起方式”、“出資方式”設立倒也并不構成大的法律障礙。因為，加工貿易類企業通常可以先由少數幾個創業者以共同出資方式或共同發起方式設立后，再逐步增資擴股。然而。對創業投資（基金）公司而言，在設立伊始通常就需要一定的資本規模，而僅僅靠少數幾個投資者以共同出資方式或以共同發起方式設立則較難形成規模，所以，往往還需要由更多的并不參與具體設立事宜的投資者的投資。但由于這兩類不同投資者在公司設立過程中所實際擁有的權利并不完全相同（具體參與設立事宜的投資者擁有更多支配權，不參與設立事宜的投資者的權利則較易受到侵害），因此，如果不通過相應的制度安排（如參與設立事宜的投資者應受到必要的監督并履行更多義務）來均衡這種權利上的不平等，就很難吸引更多投資者的參與。現行《公司法》正是由于對出資方式和發起方式的規定過于籠統，才導致難以吸引民間資本加盟。目前已經設立的各類創業投資（基金）公司主要僅限于少數幾家企業尤其是國有企業共同出資或共同發起，其原因即緣于此。
3.現行《公司法》在創業投資的投資運作環節上的不適應性。
（1）沒有為創業投資（基金）公司的資本最低限額提供法律依據。為了保證公司擁有一定的責任能力并達到一定的經營規模，現行《公司法》按照公司的不同性質，對有限責任公司和股份有限公司的最低資本限額做了規定。特定行業的有限責任公司和股份有限公司注冊資本最低限額需要高于所定限額的，由法律、行政法規另行規定。創業投資公司作為一種專門從事資本經營的特殊類型的公司，顯然屬于需要對其最低資本限額另行做出特別規定之例。但由于目前沒有相應的法規來對其最低資本限額做出特別規定，導致目前一些地方性創業投資公司的資本規模過小。有些創業投資公司只有幾百萬的資本，由于抗風險能力極低，很難進行有效的組合投資，只能做一些短平快的項目。
（2）實收資本制度造成創業投資公司的資本閑置。按照《公司法》第二十三條第一款規定，“有限責任公司的注冊資本為在公司登記機關登記的全體股東實繳的出資額”。按照第七十八條第一款規定，“股份有限公司的注冊資本為公司登記機關登記的實收股本總額”。應該說，在中國現行社會信用狀況與法律制度環境下，這種實收資本制度還是有一定合理性的。盡管它有可能導致資金閑置，但對于一般加工貿易類公司而言，這個問題并不是很突出。因為加工貿易類公司完全可以以較小資本金注冊，然后再慢慢增資。然而，對于創業投資公司而言，一方面需要一定的資本規模才具有抗風險能力；另一方面如果按照現行的實收資本制將所有資本在注冊時一次性注入，就必然導致資金閑置問題。
（3）對外投資限制與創業投資（基金）公司的設立宗旨相違背。現行《公司法》第十二條所規定：“公司向其他有限責任公司，股份有限公司投資的，除國務院規定的投資公司和控股公司外，所累計投資額不得超過本公司凈資產的百分之五十。”這一規定不僅不適合于大型公司開展“公司附屬創業”活動，更不適合于創業投資公司充分發揮其應有的投資能力。因為，創業投資公司通常是以自有資本對外投資，即使對外少量借款也能控制在適當范圍；而且創業投資公司的唯一目的就是通過對外投資來獲取資本增值，而不是如加工貿易類公司那樣對外投資只是副業，主業仍是從事產品經營。所以，要求創業投資（基金）公司對外累計投資額不得超過其凈資產的百分之五十不僅沒有必要，也有違其設立的初衷。
（4）沒有為以特別股票方式投資創業企業提供法律依據。與創業投資能夠以可轉換優先股等特別股權方式進行投資相適應，創業企業應當可以向創業投資機構發行特別股票。但我國現行《公司法》目前還只是為公司發行普通股提供依據。盡管按照《公司法》第一百三十五條規定，公司發行除普通股以外的股票可以由國務院另行規定，但迄今為止，國務院并沒有就公司發行特別股票作出過規定。在這種法律環境下，如果創業投資公司以可轉換優先股等形式進行投資，就必然面臨缺乏法律保護的問題。
（5）沒有為創業投資公司的組合投資方式提供法律規范。由于《公司法》未能針對創業投資公司制定組合投資規范，導致了不少創業投資公司在實際運行中演變成了投資控股公司。
4.現行《公司法》在創業投資的投資退出環節上的不適應性。
按照1999年《公司法》修改前的有關條款，公司只有具備了3年持續盈利業績后方可公開發行股票并上市。這種高門檻顯然既不利于高速成長中的創業企業通過公開上市的方式融資，也不利創業投資快速實現退出。盡管1999年底在修改《公司法》時規定“高新技術企業可另行規定”，但由于無法對“高新技術”進行準確的法律界定，也不宜以科技含量作為公司能否上市的標準，所以，這種修改并沒有任何實際意義。在這種情況下，有關部門不得不決定分兩步建成創業板，即第一步在《公司法》等法律法規的框架內推出“中小企業板”，待《公司法》修改后再降低門檻建成真正意義上的創業板。
二、《合伙企業法》在創業投資基金組織結構和資金來源環節上的不適應性
1.在創業投資基金組織結構環節上的不適應性。
目前國際上的合伙企業立法紛紛借鑒公司的三大機制來實現合伙企業的自我完善：一是賦予合伙企業以法律實體的地位，便于合伙企業更好地行使民事權利、承擔民事義務；二是允許合伙人會議在一定程度上發揮類似公司股東大會的作用，從而使所有合伙人都能在一定條件下參與合伙事務的重大決策；三是允許合伙人對合伙進行派生訴訟，從而更好地保護各類合伙人的權益。但我國現行的《合伙企業法》還僅僅停留于為律師事務所、會計師事務所和小作坊式的加工貿易類企業提供法律規范的地步，無法滿足創業投資基金對企業組織結構的要求。
2.在創業投資基金的資金來源環節上的不適應性。
按照現行的《合伙企業法》，創業投資基金如果按合伙形式設立的話，就只能按普通合伙企業形式，而無法按有限合伙企業形式設立。由于合伙人僅僅限于自然人，從而使得最適合創業投資基金特點的機構投資者無法參與創業投資合伙基金。由于《合伙企業法》要求所有合伙人必須對合伙企業承擔無限責任，使得并不具體參與合伙事務的合伙人由于懼怕承擔無限連帶責任而不敢投資于合伙企業。
三、《證券法》在創業投資基金的資金募集環節上的不適應性
私募作為一種與公募相對應的直接融資方式，在西方資本市場上占有不可或缺的半壁江山。由于私募市場上的投資者通常具有較強風險承受能力和較高風險鑒別能力，所以，只需規定投資者的資格，以確定誰是“合格投資者”，投資風險就完全可以由投資者自行承擔。對發行主體，則通常是豁免審查。由于通過私募發行的證券仍然屬于證券范疇，因而在國外普遍通過《證券法》等法律一方面規定“合格投資者”的條件，另一方面設立“發行主體豁免審查”條款。這樣，既充分發揮成熟投資者的風險自擔作用，又能回避政府的行政干預，而且還能確保正常的市場秩序。但在我國，由于出臺較早的《公司法》沒有為公司私下發行股票等票券提供法律依據，導致后來出臺的《證券法》也僅限于對公開發行證券進行相應的規定，對包括創業投資（基金）公司股票在內的各類證券的私募則未能設置任何規范性條款。因此，創業投資（基金）公司的私募得不到《證券法》的法律支撐。
四、《保險法》、《銀行法》等法律法規在創業投資的資金來源環節上的不適應性
根據1995年頒布的《中華人民共和國保險法》第一百零四條第二款規定，“保險公司的資金運用，限于在銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規定的其他資金運用形式”。盡管根據“國務院規定的其他資金運用形式”這一活口，經國務院批準，目前保險資金可以部分地通過證券投資基金間接投資于證券市場，但要使之能夠通過創業投資（基金）企業間接從事創業投資，則又受第三款“保險公司的資金不得用于設立證券經營機構和向企業投資”的限制。盡管2002年我國對保險法作了一些修訂，但修訂后的保險法依然禁止保險資金用于設立證券經營機構和保險業以外的企業。
依據1995年頒布的《中華人民共和國商業銀行法》第四十三條規定，“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和股票業務，不得投資于非自用不動產……不得向非銀行金融機構和企業投資”。2003年，該條雖然被修訂為“商業銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經紀業務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業投資，但國家另有規定的除外”，然而，由于目前并沒有為商業銀行可以向創業投資（基金）企業投資制定特別規定，使得商業銀行還無法成為創業投資資本的現實來源。
尤其是在利用外資來我國設立中外合資創業投資公司方面，更是存在許多的障礙。本來，國外資金通過創業投資公司來我國從事創業投資，在性質上已經不同于外商直接來我國投資辦廠或是設立以投資辦廠為目的的產業投資控股公司。后者是一種直接投資行為，可能直接控制國內企業，涉及國家經濟安全問題；前者卻只是一種財務性投資，即投資的目的僅僅是為了從財務上獲得資本增值，一旦所投資企業發育成熟不再具有高成長性時就會立即撤出，因而不會造成對所投資企業的控制，不涉及國家經濟安全問題。就此而言，以創業投資方式吸引外資可以說是引進外資的一種最佳方式，但是，由于我們對外資以創業投資方式來中國投資的意義缺乏足夠認識，導致不僅沒有任何鼓勵性政策，反而對其存在著種種歧視。例如，在我國設立的生產性外商投資企業可以享受各種稅收優惠政策，但根據2003年出臺的《關于外商投資創業投資公司繳納企業所得稅有關稅收問題的通知》，外商投資創業投資企業卻“不得享受稅法規定的生產性外商投資企業的有關稅收優惠待遇”。］
建立健全我國創業投資法律體系的對策
借鑒國際經驗，結合我國實際，當前應當從以下五個方面加快建立健全創業投資法律體系。
1.盡快出臺《創業投資企業暫行辦法》，部分解決創投基金的設立與投資運作問題。
從根本上講，必須對《公司法》和《合伙企業法》進行全面修訂，才能徹底解決以公司和有限合伙形式設立與運作創業投資基金的法律問題。但是，由于全面修訂《公司法》和《合伙企業法》非一日之功，比較現實的選擇便是根據《公司法》中的“國務院另行規定”條款，另行制定《創業投資企業暫行辦法》，以部分解決創業投資基金按公司形式設立與運作的法律依據問題。
為適應創業投資（基金）公司對組織結構的要求，一是可以在現行《公司法》框架下，制定允許創司可以聘請投資顧問機構等法人擔任“經理”的條款，以實現創司的委托管理。二是在《公司法》的基本原則下，分清董事會和經理班子（或受托管理的投資顧問機構）的權利義務，通過賦予后者更多的經營權來提高投資決策效率。三是規定創業投資公司實行業績報酬的條件與方式，幫助創業投資企業建立激勵機制。四是規定創業投資公司可以事先設定固定的存續期限和管理運營費用比例，從而為創業投資公司建立有效的風險約束機制和成本約束機制提供法律依據，由于《公司法》并沒有禁止可以設定如上規定，所以，通過制定《創業投資企業暫行辦法》來設置如上條款，并不違背《公司法》。
同上道理，為適應創業投資（基金）公司募集資本的要求，可考慮創業投資公司在發起設立和出資設立過程中，由“主要發起人”和“主要出資人”對創業投資公司的設立承擔主要責任，從而在一定程度上抵補“主要發起人”和“一般發起人”、“主要出資人”與“一般出資人”存在權利義務不對稱性的問題。
為了適應創業投資（基金）公司的投資運作要求，一是可以依據“國務院另行規定”條款，設定創業投資公司在設立之初即要求一定規模的資本額，從而確保創業投資公司具有起碼的抗風險能力。二是實行與實收資本制并不必然沖突的認可資本制，即允許創司在設立之初必須注冊一定規模資本的前提下，可以在運作過程中隨時增資擴股，每一次增資擴股之后只需報管理部門認可，而無需經管理部門審查批準。這樣，既減少了審批環節，又不至于導致資本閑置。三是可以依據現行《公司法》所設置的“國務院規定的投資公司和控股公司”可以不受對外投資比例限制的條款，明確“創業投資公司可以以全額資本對外投資”，從而更充分地發揮創業投資公司的投資功能。四是根據《公司法》的“國務院可以對公司發行本法規定的股票以外的其他種類股票，另行作出規定”條款，明確創業投資企業所投資的企業可以對創業投資企業發行“可轉換優先股”，“特別投票權普通股”等特殊類型的股票，以促進創司以股權形式進行投資，并為所投資企業提供增值服務。五是在組合投資規范方面，以創業投資公司對單個企業的投資不得超過創司總資產的15％較為合適。這樣，既避免其蛻化為產業投資性質的控股公司，又使創業投資公司能夠相對集中地投資。
2.積極穩妥地推進《公司法》和《合伙企業法》相關條款的修訂工作。
如果《創業投資企業暫行辦法》能夠盡快出臺，則可以比較從容地在《創業投資企業暫行辦法》實施過程中，結合創業投資的特點，研究如何修訂《公司法》和《合伙企業法》。在修訂《公司法》時，應積極研究借鑒國際公司立法中的“所有權與經營權分立”原則，適當下放董事會的權力，以便更充分地發揮基金管理人的作用。對于另行委托專業性管理顧問公司管理的創業投資公司，創業投資公司可以不再設立監事會，而是由董事會代行監事會之職，從而降低創業投資公司的制度成本。在修改《合伙企業法》時，應當借鑒國際社會有限合伙立法的經驗，允許新創設的有限合伙制度從起步伊始即可借鑒公司的制度優勢來實現自我改造，從而較好地克服傳統有限合伙制度的弊端。一是明確有限合伙的法律實體地位，以便有限合伙企業能夠獨立行使民事權利，承擔民事義務和責任。二是強化合伙人會議制度，使之有條件地發揮類似公司股東會議和董事會的作用，以便有限合伙人可以在一定程度上參與合伙事務，三是借鑒美國的“有限責任有限合伙”經驗，在特定條件下允許普通合伙人也只需承擔有限責任。四是借鑒引進美國公司的“派生訴訟”制度，允許有限合伙人對合伙企業進行訴訟，從而更好地保護有限合伙的權益。
3.修訂《證券法》，從根本上解決創業投資基金的私募問題。
在適當時機修訂《公司法》，允許公司可以私募股本的同時，借鑒國外制定《證券法》的經驗，在我國的《證券法》中規定各類證券的私募方式和募集對象，以切實保護投資者權益。在國內尚未建立起個人財產登記制度的情況下，可以考慮通過設立最低投資額度（比如500萬元人民幣），來確保只有相對富有的個人或機構成為私募對象，為了避免私募范圍過大，還可設定投資者人數不超過100人。
4.進一步修訂保險法、銀行法，拓寬創業投資的資金來源。
隨著國內保險資金運用越來越成為突出問題，以及保險機構風險管理水平的提高，應不失時機地進一步修訂《保險法》，允許保險公司可以以不超過5％的比例，將資金投資入股到創業投資公司或通過委托創業投資公司、創業投資顧問公司運作。在國內銀行體系建立現代企業制度后，還應進一步修改《商業銀行法》，允許商業銀行可以將它的資本金投資入股到創業投資公司或通過委托創業投資公司、創業投資顧問公司運作。在《商業銀行法》未進一步修訂前，可考慮通過《創業投資企業暫行辦法》這種特別行政法規，允許銀行以不超過5％的資本投資于創業投資企業。此外，應盡快修訂有關外商投資的規定，鼓勵外商以創業投資方式來我國投資。
5.結合“分步推進創業板市場建設”的進程，修訂《公司法》中的公司首次公開招股條件款項，為建成真正意義上的創業板掃除法律障礙。
在“中小企業板”試運行一段時間后，應及時總結經驗，研究制定一個比較適宜的創業板上市資格標準，并基于該標準修改《公司法》，以便更多具有成長性的創業企業能夠通過創業板融資，并更充分地發揮創業板市場對于創業投資退出的作用。
我們相信，通過以上五個方面的工作，我國的創業投資法律體系一定能夠扎扎實實地構建起來。至于國內不少人士正在呼吁制定《風險投資法》，則既不具有可行性，也沒有必要性。一方面，由于任何一部法律的調整范圍都只能限于可以準確界定的對象，所以將包括“非組織化的創業投資”在內的各種形態創業投資都囊括進《風險投資法》就勢必無法操作。另一方面，除了對創業投資基金這種組織化的創業投資需要通過制定《創業投資企業暫行辦法》之類的法律法規來調整它的組織結構外，對各種“非組織化的創業投資”則只需修訂相關法律法規就足矣。
「參考文獻
1.PaulAGompers，JoshLener，AnanalysisofcompensationintheU.S.venturecapitalpartnership.JournalofFinancial，Economics51（1999）。
2.PaulAGompers，JoshLener，Theventurecapitalcycle，TheMITPress，1999.
3.宋永新：《美國非公司型企業法》，社會科學文獻出版社2000年版。
4.張東生、劉健鈞：《創業投資基金運作機制的制度經濟學分析》，《經濟研究》2000年第4期。
5.張東生、劉健鈞：《創業投資基金組織結構與立法模式探討》，《金融研究》2000年第6期。
6.劉健鈞：《特別立法：創業投資公司的現實選擇》，《中國創業投資與高科技》2002年第1期。
