引論：我們?yōu)槟砹?3篇私人銀行行業(yè)前景范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

doi：10.19311/ki.16723198.2016.26.066

1 我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

2007年3月，中國(guó)銀行在北京、上海兩地設(shè)立本土私人銀行，是我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)端。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，高凈值人群與家庭數(shù)目迅速增加，為商業(yè)銀行的私人銀行業(yè)務(wù)提供了強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。目前商業(yè)銀行私人銀行在中國(guó)高凈值客戶(hù)財(cái)富管理市場(chǎng)中占據(jù)著市場(chǎng)主導(dǎo)地位。我國(guó)商業(yè)銀行面向高凈值人群提供以銀行理財(cái)產(chǎn)品和高收益產(chǎn)品為主的私人銀行服務(wù)，發(fā)展非常迅速。2014-2015年，在12家披露業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的私人銀行中，9家的管理資產(chǎn)規(guī)模增速超過(guò)20%，其中2家的增速更是超過(guò)40%。私人銀行正在成為銀行零售業(yè)務(wù)甚至全行收入增長(zhǎng)的重要引擎。

2 國(guó)外私人銀行業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)借鑒

2.1 發(fā)展歷史悠久

歐洲國(guó)家與美國(guó)建國(guó)普遍較早，商業(yè)活動(dòng)與財(cái)富積累促進(jìn)了高凈值人群的出現(xiàn)與增長(zhǎng)，私人銀行業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生。國(guó)外私人銀行大多經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)和兩次金融危機(jī)，提升了私人財(cái)富管理的專(zhuān)業(yè)能力，并更重視客戶(hù)需求與風(fēng)險(xiǎn)管理。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，國(guó)外私人銀行開(kāi)拓了廣闊的市場(chǎng)，積累了龐大的客戶(hù)量，使得私人銀行能夠更好地了解客戶(hù)需求，有利于為客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

2.2 成熟的制度保障

國(guó)外私人銀行重視和尊重資產(chǎn)的私密性，瑞士、新加坡等國(guó)家有專(zhuān)門(mén)的法律或協(xié)議保障客戶(hù)的隱私權(quán)。國(guó)外私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展較好的地區(qū)普遍稅率較低，且繳稅雜項(xiàng)較少。低稅有助于吸引高凈值人群在相關(guān)地區(qū)的投資意愿，增強(qiáng)該地區(qū)私人銀行業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，國(guó)外較為成熟的監(jiān)管環(huán)境有利于高端私人財(cái)富的管理活動(dòng)的有序開(kāi)展，其中新加坡和臺(tái)灣地區(qū)制定了專(zhuān)門(mén)的行業(yè)行為準(zhǔn)則和相應(yīng)的注意事項(xiàng)，以明確經(jīng)營(yíng)條件、規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

2.3 高素質(zhì)的人才隊(duì)伍

國(guó)外私人銀行注重對(duì)人才的后續(xù)培養(yǎng)，新加坡在2003年成立了新加坡財(cái)富管理學(xué)院，為本國(guó)私人銀行業(yè)的發(fā)展培育能針對(duì)國(guó)內(nèi)和國(guó)際客戶(hù)服務(wù)的人才。私人銀行業(yè)務(wù)有著嚴(yán)格的選拔標(biāo)準(zhǔn)，美國(guó)從業(yè)人員一般會(huì)擁有工商管理碩士、法律博士等學(xué)位證書(shū)和注冊(cè)公共會(huì)計(jì)師、注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師、律師等專(zhuān)業(yè)的資格證書(shū)。長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)發(fā)展也培養(yǎng)了從業(yè)人員良好的職業(yè)習(xí)慣和素養(yǎng)，以認(rèn)真負(fù)責(zé)的工作態(tài)度和良好的道德品質(zhì)贏得客戶(hù)的信任。

3 我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題及前景分析

3.1 我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)面臨的問(wèn)題

從外部環(huán)境來(lái)看，我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)面臨諸多不利因素。一直以來(lái)，我國(guó)在法律層面對(duì)于財(cái)產(chǎn)權(quán)和隱私權(quán)方面的重視不足，客戶(hù)存在對(duì)安全方面的擔(dān)憂(yōu)。分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制了私人銀行為客戶(hù)提供綜合化個(gè)性化產(chǎn)品解決方案的能力，外匯管制限制了投資產(chǎn)品的數(shù)量與商業(yè)銀行對(duì)境外投資的能力。我國(guó)雖沒(méi)有資本利得稅，但相關(guān)內(nèi)容已被納入所得稅和增值稅中，依然會(huì)形成稅收負(fù)擔(dān)。同時(shí)，我國(guó)私人銀行業(yè)缺乏相應(yīng)的行業(yè)準(zhǔn)則和規(guī)范。從內(nèi)部管理角度來(lái)看，私人銀行內(nèi)部的操作流程繁雜，內(nèi)部人員良莠不齊，工作效率較低。高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人員的匱乏易引發(fā)管理上的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致客戶(hù)對(duì)于私人銀行信任度的下降。在金融產(chǎn)品方面，創(chuàng)新能力較弱，同質(zhì)化趨勢(shì)明顯，難以滿(mǎn)足客戶(hù)定制化需求。在客戶(hù)服務(wù)方面，仍以產(chǎn)品銷(xiāo)售為主導(dǎo)，尚未建立起以客戶(hù)為中心的服務(wù)模式，尚未建立清晰的客戶(hù)服務(wù)管理流程。

3.2 我國(guó)商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務(wù)的前景分析

在外部環(huán)境暫時(shí)無(wú)法改變的情況下，商業(yè)銀行應(yīng)憑借其在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中的重要地位，積極主動(dòng)的推動(dòng)行業(yè)規(guī)范準(zhǔn)則的形成。從多方面入手進(jìn)行內(nèi)部改進(jìn)：首先，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)于優(yōu)秀財(cái)富管理人才的選拔和培養(yǎng)力度，用良好的薪資待遇吸引人才，以良好的培訓(xùn)體系和晉升機(jī)制留住人才。其次，優(yōu)化平臺(tái)系統(tǒng)，完善其內(nèi)部管理流程，使私人銀行業(yè)務(wù)各部門(mén)內(nèi)部及與銀行部門(mén)間工作充分協(xié)同，提升管理效率。同時(shí)，私人銀行也應(yīng)該提升自身的服務(wù)理念和服務(wù)水平，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變?cè)械漠a(chǎn)品銷(xiāo)售為主導(dǎo)的模式，以客戶(hù)為中心提供定制化的產(chǎn)品和服務(wù)；從產(chǎn)品銷(xiāo)售為主的服務(wù)模式向服務(wù)收費(fèi)為主的模式轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

參考文獻(xiàn)

篇2

但這并非個(gè)案，成立不到一年的平安銀行私人銀行在今年2月與施羅德、美盛集團(tuán)簽約合作為高端客戶(hù)開(kāi)發(fā)個(gè)性化的全球投資產(chǎn)品，推出GWS全球資產(chǎn)配置系統(tǒng)。

出海

中資銀行進(jìn)軍海外的步伐在加快。《2013中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)5至10年，中國(guó)富人的離岸投資會(huì)跟隨移民海外“二代”的增加而增長(zhǎng)。已持有境外投資的高凈值人群中將近60%的受訪(fǎng)者表示未來(lái)會(huì)進(jìn)一步增加境外投資比例；沒(méi)有境外投資的高凈值人士中，超過(guò)50%的受訪(fǎng)者表示計(jì)劃未來(lái)開(kāi)始境外投資，希望自己的投資組合更加多元化，把其受到金融市場(chǎng)變動(dòng)的影響最小。

薛瑞鋒表示，在興業(yè)私人銀行客戶(hù)群中，有海外資產(chǎn)配置需求的客戶(hù)整體占比約為15%。該部分客群的資產(chǎn)多數(shù)在3000萬(wàn)以上，主要需求特征表現(xiàn)為海外移民、海外置業(yè)以及全球化資產(chǎn)配置需求。

為滿(mǎn)足客戶(hù)的境外私人銀行服務(wù)需求，國(guó)內(nèi)銀行“出海”拓展業(yè)務(wù)通常有三種路徑：一是通過(guò)海外分支機(jī)構(gòu)自建海外服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系；二是直接收購(gòu)境外私人銀行；三是尋找戰(zhàn)略合作伙伴，聯(lián)手外資機(jī)構(gòu)搭建跨境服務(wù)平臺(tái)。

國(guó)有大行多采取第一種方式，如中行私人銀行在香港、澳門(mén)等地也建立私人銀行服務(wù)平臺(tái)，目前海內(nèi)外私人銀行服務(wù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展到30余家。然而，這種模式成本高，且中資私人銀行起步較晚，缺乏海外財(cái)富管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)境外法律和開(kāi)拓海外市場(chǎng)并不熟悉，客戶(hù)在選擇境外投資時(shí)，更愿意信任歷史悠久、經(jīng)驗(yàn)豐富的外資銀行。2012年，中國(guó)銀行最終選擇將瑞士子公司轉(zhuǎn)給瑞士寶盛銀行，退出了瑞士私人銀行業(yè)務(wù)，并與瑞士寶盛銀行簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

直接收購(gòu)的模式仍然存在營(yíng)運(yùn)、理念、人才和文化等差異巨大的問(wèn)題。相比之下，聯(lián)手外資機(jī)構(gòu)搭建跨境服務(wù)平臺(tái)是當(dāng)下現(xiàn)實(shí)的選擇，對(duì)中資私人銀行來(lái)說(shuō)，這種戰(zhàn)略合作可以不用花太多成本和時(shí)間即能迅速提高服務(wù)能力。而對(duì)外資銀行來(lái)說(shuō)，可間接進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，分享中國(guó)高凈值人群迅猛發(fā)展的市場(chǎng)。

近期，興業(yè)銀行香港分行剛剛成立，私人銀行部在此之前其聘請(qǐng)了普華永道做了香港市場(chǎng)的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)要成立一家私人銀行的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的運(yùn)營(yíng)成本非常高。“和瑞士隆奧的合作其實(shí)上就相當(dāng)于我們‘借船出海’，我個(gè)人看來(lái)也沒(méi)有必要自己去搭建全球化的服務(wù)平臺(tái)。”薛瑞鋒表示。

算盤(pán)

而對(duì)于外資銀行來(lái)說(shuō)，則是另一番謀劃。“2011年以來(lái)，亞洲區(qū)已經(jīng)超過(guò)美洲區(qū)成為財(cái)富管理行業(yè)增長(zhǎng)速度最快的區(qū)域之一”，瑞士隆奧合伙人、亞洲區(qū)總裁文森特?杜哈梅爾（Vincent Duhamel）興奮地告訴《環(huán)球企業(yè)家》，“中國(guó)已經(jīng)占有亞洲區(qū)增長(zhǎng)的50%，擁有100萬(wàn)美金可投資資金的人超過(guò)270萬(wàn)，他們的財(cái)產(chǎn)已達(dá)到2.7萬(wàn)億美金左右。”這是所有私人銀行垂涎的一塊肥肉。

“私人銀行業(yè)務(wù)主要針對(duì)高凈值人群提供專(zhuān)屬、私密的整體服務(wù)解決方案，是當(dāng)前國(guó)際主流商業(yè)銀行的戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)之一，也是近年來(lái)興業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重點(diǎn)業(yè)務(wù)。”興業(yè)銀行行長(zhǎng)李仁杰表示，與瑞士隆奧在私人銀行有很強(qiáng)的互補(bǔ)性決定了雙方未來(lái)的合作空間巨大。

瑞士隆奧也不愿意失去服務(wù)中國(guó)富人的機(jī)會(huì)，但中國(guó)目前的監(jiān)管環(huán)境，對(duì)外資銀行直接投資服務(wù)國(guó)內(nèi)的私人銀行客戶(hù)還有著很多的限制，Vincent Duhamel表示，“在中國(guó)我們主要的業(yè)務(wù)是針對(duì)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理，比如作為中國(guó)社保基金的海外投資管理人，可以說(shuō)服務(wù)中國(guó)私人銀行客戶(hù)方面我們做得是非常之少。”

一方面，目前瑞士隆奧在大陸還沒(méi)有任何機(jī)構(gòu)，想要深入地服務(wù)中國(guó)富人，需要找到一家扎根中國(guó)的銀行進(jìn)行戰(zhàn)略合作；另一方面，主要業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的興業(yè)銀行，其出海戰(zhàn)略才剛剛起步，但私人銀行客戶(hù)正迫切地需要全球化的服務(wù)。

互補(bǔ)性很強(qiáng)的兩家銀行一拍即合，根據(jù)協(xié)議，雙方將在私人銀行客戶(hù)全球資產(chǎn)配置、產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、海外高端增值服務(wù)、專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)、IT系統(tǒng)等領(lǐng)域展開(kāi)全面的合作。目前一切還剛剛開(kāi)始，“未來(lái)將循序漸進(jìn)，先從一些最具可行性的業(yè)務(wù)與項(xiàng)目合作開(kāi)始，成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)；在合作深入到一定程度后，還將探討更加緊密的合作模式。”薛瑞鋒表示。

風(fēng)險(xiǎn)

“我們跟興業(yè)合作的共同目標(biāo)是幫助第一代人去創(chuàng)造財(cái)富，幫助第二代人去保有財(cái)富并傳承到下一代。”Vincent Duhamel告訴《環(huán)球企業(yè)家》。

第一代的財(cái)富擁有者更多的是希望擴(kuò)大投資，有強(qiáng)烈的“增富”需求，通常風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較強(qiáng)；而第二代傳承人則重在傳富，首先是保有這部分財(cái)產(chǎn)，并希望有效地增長(zhǎng)以傳遞給下一代，對(duì)他們來(lái)講控制風(fēng)險(xiǎn)非常重要。

以往中國(guó)私人銀行主要服務(wù)于第一代財(cái)富擁有者，多以高收益理財(cái)產(chǎn)品來(lái)吸引客戶(hù)，客戶(hù)粘度較低。“然而經(jīng)歷中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，財(cái)富持有者已經(jīng)進(jìn)入到第二個(gè)時(shí)期，開(kāi)始有比較保守的態(tài)度。”Vincent Duhamel表示。

薛瑞鋒表示，“從發(fā)展的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步從高速增長(zhǎng)區(qū)域進(jìn)入中速增長(zhǎng)區(qū)域，未來(lái)穩(wěn)健的投資風(fēng)格也將會(huì)逐步被高凈值人群所理解、接受。”

篇3

中國(guó)GDP在過(guò)去幾十年中實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，目前，在中國(guó)預(yù)計(jì)有32萬(wàn)高凈值人士。

剛滿(mǎn)30歲的陸先生這幾年靠著芯片封裝生意賺到第一桶金，置下的四套房產(chǎn)也升值不少，一家三口的生活在北京當(dāng)?shù)厮愕蒙蟽?yōu)裕。“我當(dāng)然希望以后的日子過(guò)得更好，孩子享受好的教育，出國(guó)留學(xué)開(kāi)闊眼界，我和太太退休以后也能保持現(xiàn)在的生活質(zhì)量。可我不是富豪，沒(méi)有一個(gè)好的理財(cái)規(guī)劃，這些愿望未必能實(shí)現(xiàn)。”

梁先生只是我國(guó)新富階層的一個(gè)縮影，他們?nèi)遮厪?qiáng)烈的理財(cái)需求使得我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)邁入新的階段。

招商銀行的《2011年中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》顯示，2010年中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)達(dá)到62萬(wàn)億元人民幣，較上年增長(zhǎng)19%。預(yù)計(jì)2011年這個(gè)數(shù)字將進(jìn)一步提升至72萬(wàn)億元人民幣。

與此同時(shí)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的活躍使得我國(guó)富裕階層規(guī)模逐年擴(kuò)大。上述報(bào)告稱(chēng)，2010年中國(guó)的高凈值人群達(dá)到了約50萬(wàn)人的規(guī)模。

另?yè)?jù)波士頓咨詢(xún)公司6月初的調(diào)研報(bào)告，2010年，中國(guó)百萬(wàn)美元資產(chǎn)家庭數(shù)量相比2009年增長(zhǎng)了31%，超過(guò)100萬(wàn)。據(jù)估算，目前中國(guó)已經(jīng)有111萬(wàn)百萬(wàn)美元資產(chǎn)富豪，排在美國(guó)的522萬(wàn)和日本的153萬(wàn)之后，位居全球第三。這一數(shù)字還會(huì)隨著中國(guó)GDP的增長(zhǎng)而迅速擴(kuò)大。

據(jù)交行行長(zhǎng)牛錫明預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)的財(cái)富管理在中國(guó)金融市場(chǎng)上的比例至少占到15%-20%。

在華安基金公司董事長(zhǎng)俞妙根看來(lái)，我國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的需求已開(kāi)始升級(jí)，而公募基金13年的發(fā)展歷程，或可作為這一過(guò)程的“縮影”。

俞妙根援引數(shù)據(jù)說(shuō)，13年間，內(nèi)地公募基金機(jī)構(gòu)數(shù)增長(zhǎng)了10倍，目前已經(jīng)超過(guò)60家。2010年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)至2.5萬(wàn)億元，較1998年的107億元實(shí)現(xiàn)了高達(dá)233倍的增長(zhǎng)。

除了公募基金，基金公司的另一主打產(chǎn)品――基金專(zhuān)戶(hù)也在過(guò)去兩年中異軍突起。與此同時(shí)，其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)也在不斷壯大。占盡渠道和客戶(hù)優(yōu)勢(shì)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，從“灰色地帶”走出的陽(yáng)光私募，以后起之秀身份崛起的券商集合理財(cái)……

伴隨交易工具和投資策略的日益豐富，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)所飾演的角色也在悄然轉(zhuǎn)換。它們不再只是替客戶(hù)投資賺錢(qián)，而是變身為財(cái)富“管家”，通過(guò)各種風(fēng)格和運(yùn)作模式的理財(cái)產(chǎn)品，幫助不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益要求的投資者最大限度實(shí)現(xiàn)其理財(cái)目標(biāo)。

俞妙根表示，財(cái)富管理需要借助股票、債券等各子市場(chǎng)，而這些市場(chǎng)的日漸成熟可以促進(jìn)財(cái)富管理市場(chǎng)的發(fā)展，兩者形成了互動(dòng)關(guān)系。

農(nóng)行私人銀行部總經(jīng)理周宏亮表示，從廣泛的概念來(lái)說(shuō)，財(cái)富管理包括資產(chǎn)管理和理財(cái)管理。“在新富階層的帶動(dòng)下，中國(guó)投資者的理財(cái)需求正在逐步從購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品、追求資產(chǎn)管理向更高境界的財(cái)富管理升級(jí)。”

與此同時(shí)，“全生命周期”的理念也逐步取代追求短期獲利觀念，日本理財(cái)專(zhuān)家山口勝業(yè)說(shuō)，這一理念旨在化解“生”與“死”帶來(lái)的理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)“人還在，但錢(qián)已經(jīng)用完了”，“遭遇意外死亡，家人陷入經(jīng)濟(jì)困境”。

財(cái)富效應(yīng)

過(guò)去三年里，中國(guó)新興的財(cái)富管理市場(chǎng)年均增長(zhǎng)率達(dá)45%。個(gè)人財(cái)富管理領(lǐng)域內(nèi)的資產(chǎn)規(guī)模從2005年末的2000億人民幣（300億美元）猛增至2010年末的1.7萬(wàn)億人民幣。

業(yè)內(nèi)人士分析，目前中國(guó)正處于一個(gè)私人財(cái)富迅速積累和分配的階段，對(duì)財(cái)富管理要求越來(lái)越高，特別是經(jīng)歷2008年金融危機(jī)后，資本市場(chǎng)、外匯、大宗商品價(jià)格經(jīng)常急劇變化，如何管理好自己的財(cái)富成為富裕階層的迫切需求。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)走向財(cái)富管理領(lǐng)域的客戶(hù)將以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)。在國(guó)外，私人銀行業(yè)務(wù)對(duì)銀行的貢獻(xiàn)率大約是普通零售客戶(hù)的10倍，而據(jù)招商銀行的估算，在中國(guó)這數(shù)字有可能是近20倍。

“二八定率下，這部分高端客戶(hù)對(duì)銀行的貢獻(xiàn)率顯然是最高的。我們私人銀行客戶(hù)數(shù)只占整體零售客戶(hù)的萬(wàn)分之一點(diǎn)二，但是對(duì)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)卻是16%。”招行私人銀行部常務(wù)副總經(jīng)理王菁坦陳，將市場(chǎng)細(xì)分到一定程度，就會(huì)發(fā)現(xiàn)累計(jì)所帶來(lái)的長(zhǎng)尾效應(yīng)。被充分發(fā)掘的客戶(hù)貢獻(xiàn)利益的鏈條，應(yīng)該是一個(gè)完整的鏈條，而不僅僅是他交給招行的這1000萬(wàn)元財(cái)富管理。看到這1000萬(wàn)元背后的利益供應(yīng)鏈條，就是私人銀行對(duì)于零售業(yè)務(wù)的特殊意義，而這一點(diǎn)在銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)乏善可陳的情況下，也在不斷地?cái)U(kuò)大人們的想象空間。

截至2010年底，工商銀行私人銀行盈利已近億元。招行也表示，去年年底私人銀行已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了600萬(wàn)元盈利，管理資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到2500億元。自招商銀行2007年開(kāi)設(shè)私人銀行以來(lái)，私人銀行業(yè)務(wù)每年都有35%-45%的高速增長(zhǎng)，即使是在2008年金融危機(jī)那一年，增速也高達(dá)40%。

魅力超凡

私人銀行在歐美有數(shù)百年歷史，作為一種專(zhuān)為富人服務(wù)的銀行業(yè)務(wù)，通過(guò)全球性的財(cái)務(wù)咨詢(xún)、投資顧問(wèn)和稅務(wù)規(guī)劃，為客戶(hù)提供度身訂制的金融服務(wù)，進(jìn)而幫助客戶(hù)達(dá)到財(cái)富保值增值的目的。由此可見(jiàn)，私人銀行已經(jīng)成為眾多富裕人士重要的理財(cái)工具。

近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展也造就了一個(gè)不小覷的私人財(cái)富市場(chǎng)，盡管很多投資者已開(kāi)始投資房地產(chǎn)和股市，但更深層次的理財(cái)觀念，例如合理避稅、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、衍生產(chǎn)品投資、貴金屬投資、藝術(shù)品投資等，對(duì)于很多人來(lái)說(shuō)仍然是一個(gè)門(mén)檻，在門(mén)外徘徊觀望，卻不知該如何進(jìn)入。

那么，財(cái)富管理能為客戶(hù)做些什么呢？簡(jiǎn)單地說(shuō)，財(cái)富管理一定會(huì)了解客戶(hù)的需求在哪里，會(huì)清楚地歸納他的需求，提供適合的產(chǎn)品以及其他金融與非金融服務(wù)等。

需求會(huì)有很多種，從投資方面來(lái)說(shuō)，他這個(gè)資產(chǎn)能夠投資的時(shí)間上的范圍是怎么考慮的，從他個(gè)人的經(jīng)歷看，他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力是多少等等，財(cái)富管理將從一個(gè)組合的角度來(lái)為客戶(hù)進(jìn)行量身定做，通過(guò)這些不同產(chǎn)品的組合，提出創(chuàng)新和個(gè)人化的解決方案，進(jìn)而最終滿(mǎn)足客戶(hù)的需求。

篇4

最近一兩年來(lái)，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)即將全面開(kāi)放，越來(lái)越多的外資銀行瞄準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)高端客戶(hù)金融業(yè)務(wù)的巨大商機(jī)，進(jìn)而紛紛進(jìn)駐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)銀行也開(kāi)始瞄準(zhǔn)高端理財(cái)客戶(hù)……

“洋先生”管賬是把好手

“洋先生”支持者說(shuō)

李女士是國(guó)內(nèi)某上市公司的獨(dú)立董事，她于2000年申請(qǐng)了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的私人銀行服務(wù)，有一個(gè)專(zhuān)門(mén)的客戶(hù)經(jīng)理為她打理資產(chǎn)。她說(shuō)這個(gè)機(jī)構(gòu)的私人銀行服務(wù)一般至少要有100萬(wàn)美元以上的流動(dòng)性金融資產(chǎn)。

當(dāng)她談到國(guó)外私人銀行的服務(wù)時(shí)大加贊賞。她說(shuō)：“我的客戶(hù)經(jīng)理會(huì)根據(jù)我的個(gè)人情況詳細(xì)制定我的投資計(jì)劃，他們會(huì)把我的收入情況、生活習(xí)慣偏好、投資意向，這個(gè)意向是保守型的還是激進(jìn)型的，全部考慮進(jìn)去來(lái)制定出計(jì)劃。而且計(jì)劃非常詳細(xì)，不是一個(gè)大方向的概念，而是細(xì)分到每個(gè)步驟怎么實(shí)施，我的錢(qián)用到哪兒了，心里非常清楚。在國(guó)內(nèi)是很難找到這么好的服務(wù)，國(guó)內(nèi)所謂的高端理財(cái)也就只能向客戶(hù)提供一些零散的服務(wù)而已。”

私人銀行業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)應(yīng)該說(shuō)是有著很好的發(fā)展前景的，這一方面是因?yàn)閲?guó)內(nèi)高收入群體在不斷發(fā)展壯大，另一方面就是這個(gè)高收入群體存在對(duì)私人銀行服務(wù)的強(qiáng)烈需求。據(jù)調(diào)查顯示，國(guó)內(nèi)有66%的高收入群體對(duì)個(gè)人理財(cái)服務(wù)感興趣，39%的受訪(fǎng)者明確表示需要個(gè)人理財(cái)服務(wù)……

在選擇賬房先生時(shí)，是選擇“洋先生”還是“土先生”，銀行客戶(hù)是各有說(shuō)辭。

富人的“避風(fēng)港”

私人銀行業(yè)務(wù)是私人財(cái)富管理金字塔的“塔尖”，也是富人們的“避風(fēng)港”。有人說(shuō)，私人銀行是“從搖籃到墳?zāi)埂钡姆?wù)，即豪門(mén)家孩子從繼承遺產(chǎn)開(kāi)始到接受教育、打理龐大的繼承財(cái)產(chǎn)，然后協(xié)助接管企業(yè)、運(yùn)營(yíng)企業(yè)，一直顧問(wèn)到他又老又病，辭世前安排自己的遺產(chǎn)。私人銀行業(yè)務(wù)主要強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理能力，涵蓋了從合理避稅、遺產(chǎn)管理、教育信托、現(xiàn)金管理到繼承人教育安排，甚至包括提供企業(yè)等實(shí)體并購(gòu)案的建議及標(biāo)的，代表客戶(hù)到拍賣(mài)場(chǎng)競(jìng)標(biāo)古董等各方面業(yè)務(wù)。

除此之外，私人銀行業(yè)務(wù)還以人性化服務(wù)為特色，私人理財(cái)顧問(wèn)甚至可以幫客戶(hù)訂機(jī)票、繳物業(yè)費(fèi)，甚至替客戶(hù)干一些訂奶、遛狗之類(lèi)的事情，總之是一切以客戶(hù)為中心。

私人銀行開(kāi)戶(hù)金額的最底限通常是100萬(wàn)美元，通常每一筆交易的金額都是以幾十萬(wàn)美元為單位。在瑞士銀行，客戶(hù)至少要有100萬(wàn)美元的銀行可接受資產(chǎn)才能在這里開(kāi)戶(hù)。在花旗銀行，需要100萬(wàn)美元，才能在私人銀行部開(kāi)戶(hù)；美國(guó)最大的私人銀行摩根大通的開(kāi)戶(hù)金額為500萬(wàn)美元，匯豐銀行私人銀行部是100萬(wàn)美元；在摩根士丹利私人銀行部門(mén)，最低凈資產(chǎn)限制是2500萬(wàn)美元，客戶(hù)還必須擁有1000萬(wàn)美元的流動(dòng)資產(chǎn)，開(kāi)戶(hù)的最低限額為500萬(wàn)美元。

而要獲得“家庭辦公室”級(jí)的頂級(jí)服務(wù)，個(gè)人金融資產(chǎn)一般不能低于1.5億美元。在花旗銀行，當(dāng)客戶(hù)的資產(chǎn)達(dá)到或超過(guò)1億美元時(shí)，他將獲得風(fēng)險(xiǎn)較高但獲利頗豐的投資機(jī)會(huì)，如參與私人資本運(yùn)營(yíng)或企業(yè)投資，以及參與花旗自營(yíng)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

“洋先生”怎么管賬

百達(dá)銀行

百達(dá)銀行在財(cái)富管理上最具特點(diǎn)的就是家庭辦公室，在提供該服務(wù)的過(guò)程中，百達(dá)特別關(guān)注的就是始終站在客戶(hù)家庭整體及個(gè)人成員的利益立場(chǎng)上。客戶(hù)往往是擁有大量而廣泛的分散的私人財(cái)富；家族企業(yè)業(yè)主；家庭情況復(fù)雜，有多個(gè)住所的國(guó)際家庭；尋求高度個(gè)性化的服務(wù)。家庭辦公室提供的主要產(chǎn)品包括：

1、投資咨詢(xún)：在投資過(guò)程中的每一個(gè)階段對(duì)客戶(hù)提供協(xié)助；

2、全球托管與投資報(bào)告：無(wú)論客戶(hù)指定了多少的投資經(jīng)理，全球托管都會(huì)為客戶(hù)持續(xù)監(jiān)控投資目標(biāo)、評(píng)估投資經(jīng)理、迅速做出決策等行為提供所需的全部信息；

3、繼承規(guī)劃：為那些因?yàn)樵诩彝ヘ?cái)產(chǎn)繼承過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題找到了有針對(duì)性的解決方案；

4、納稅統(tǒng)籌與報(bào)告：幫助家庭最大限度地減低稅負(fù)，細(xì)致而持續(xù)地對(duì)納稅進(jìn)行統(tǒng)籌。

5、財(cái)務(wù)規(guī)劃：包括對(duì)家庭生意的規(guī)劃、重組、出售以及分散家庭風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)劃和安排保險(xiǎn)保障等。

6、家庭治理：幫助解決家庭成員在因目標(biāo)和需求不同而產(chǎn)生的矛盾，如加強(qiáng)財(cái)富管理教育、參與慈善事業(yè)等。7、管理與記賬：建立利潤(rùn)損失表與資產(chǎn)負(fù)債表、處理人事管理的行政事務(wù)、對(duì)個(gè)人項(xiàng)目進(jìn)行行政支持、賬單支付、安排電子銀行便利等。

8、便捷服務(wù)：是對(duì)其他服務(wù)的必要補(bǔ)充，緩解客戶(hù)在財(cái)富管理中耗時(shí)費(fèi)力工作所形成的壓力。包括：住房與辦公場(chǎng)所的買(mǎi)賣(mài)與維修，幫助家庭成員尋找適當(dāng)教育機(jī)構(gòu)，安排旅行、培訓(xùn)國(guó)內(nèi)員工等。

瑞銀集團(tuán)

采用“整個(gè)企業(yè)”（或“一個(gè)企業(yè)”，OneFirm）模式而不是各自為政的業(yè)務(wù)單元來(lái)發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，是瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理的一個(gè)基本特征。

客戶(hù)將會(huì)輕而易舉地獲得瑞銀集團(tuán)的財(cái)富管理服務(wù)，無(wú)論何時(shí)，無(wú)論何地，也無(wú)論背后是哪個(gè)或者哪些部門(mén)支撐著這些服務(wù)。這“整個(gè)企業(yè)”的方法將會(huì)為通過(guò)客戶(hù)介紹、產(chǎn)品交換、業(yè)務(wù)間的配送服務(wù)而實(shí)現(xiàn)的跨區(qū)銷(xiāo)售提供方便，從而大幅度提高瑞銀集團(tuán)的收入。

例如，投資銀行和資產(chǎn)管理幫助瑞銀集團(tuán)成功地獲取了財(cái)富管理客戶(hù)對(duì)結(jié)構(gòu)金融產(chǎn)品和替代產(chǎn)品的需求信息，對(duì)涉及到的所有業(yè)務(wù)都帶來(lái)了額外收入。

財(cái)富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的聯(lián)動(dòng)，其目標(biāo)定位是超高端客戶(hù)，這一客戶(hù)群的需求與機(jī)構(gòu)客戶(hù)相類(lèi)似。在前些年市場(chǎng)激烈波動(dòng)的背景下，他們對(duì)實(shí)現(xiàn)資本保值愈發(fā)感興趣。于是，瑞銀集團(tuán)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門(mén)為這一客戶(hù)群專(zhuān)門(mén)開(kāi)發(fā)了一些產(chǎn)品，比如絕對(duì)回報(bào)債券基金。借助這些具有針對(duì)性的產(chǎn)品，再將客戶(hù)的家庭辦公室同瑞銀集團(tuán)的投資管理專(zhuān)家結(jié)合起來(lái)，就能夠成功地獲取大量的新增資產(chǎn)。

匯豐銀行

作為全球最大的金融集團(tuán)之一的匯豐銀行，其私人銀行業(yè)務(wù)主要向客戶(hù)提供投資和財(cái)產(chǎn)管理兩大方面的服務(wù)，其中投資服務(wù)根據(jù)客戶(hù)的偏好，分為全權(quán)委托投資，即根據(jù)客戶(hù)要求組織投資組合，由銀行運(yùn)作該投資組合；選擇性投資服務(wù)，即銀行專(zhuān)注于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)，并向客戶(hù)提供高回報(bào)產(chǎn)品或投資工具的投資機(jī)會(huì)；投資建議服務(wù)，即客戶(hù)直接參與投資的決定，銀行通過(guò)了解客戶(hù)的要求，提供投資的建議，總之圍繞一個(gè)主題：專(zhuān)注于為客戶(hù)提供保護(hù)當(dāng)前或未來(lái)財(cái)產(chǎn)的方法。

德意志銀行

德意志私人銀行財(cái)富管理上的產(chǎn)品和服務(wù)做得十分細(xì)致周到，采用了主動(dòng)咨詢(xún)、資產(chǎn)組合管理、同時(shí)還有包含了對(duì)沖基金和房地產(chǎn)基金的替資，這就在很大程度上分散了投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)，而互助基金也能夠帶來(lái)與分散化的資產(chǎn)組合一樣的好處，它不但可以用主要幣種購(gòu)買(mǎi)，而且可以每天買(mǎi)賣(mài)，因而具有很強(qiáng)的靈活性。主要有股權(quán)基金、固定收入基金、貨幣市場(chǎng)基金。

對(duì)于那些金融利益超越了證券、銀行與投資管理的客戶(hù)，德意志銀行私人財(cái)富管理部還提供了許多類(lèi)型的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。比如說(shuō)，家庭辦公室服務(wù)、藝術(shù)品咨詢(xún)、房地產(chǎn)服務(wù)、財(cái)務(wù)規(guī)劃、信托服務(wù)和慈善事業(yè)服務(wù)等。

花旗銀行

財(cái)富管理是花旗集團(tuán)的主要業(yè)務(wù)之一，也是花旗集團(tuán)的特色。花旗集團(tuán)中專(zhuān)門(mén)從事財(cái)富管理業(yè)務(wù)的部門(mén)是全球財(cái)富管理部，私人銀行業(yè)務(wù)是該部門(mén)一項(xiàng)極具發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)。

花旗集團(tuán)兩種不同的財(cái)富管理模式

“土先生”能管好賬嗎？

長(zhǎng)袖善舞的賬房先生

私人銀行家往往具有10年以上的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，學(xué)歷出眾，長(zhǎng)袖善舞。資產(chǎn)管理、客戶(hù)關(guān)系管理和法律及稅務(wù)相關(guān)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，是成為一個(gè)出色的私人銀行家所必備的。他們來(lái)自不同的學(xué)業(yè)和職業(yè)背景，往往具備工商管理碩士（MBA）、法律博士(JD)等學(xué)位，注冊(cè)財(cái)務(wù)分析師（CFA）、注冊(cè)公共會(huì)計(jì)師（CPA）、律師等專(zhuān)業(yè)資格，如果對(duì)藝術(shù)品和奢侈品有足夠的知識(shí)和良好的品位就更加錦上添花了。有些私人銀行家本身就出自富裕家庭，有些甚至有自己成功創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)樯鲜鰞煞N背景可以使私人銀行家更好地了解客戶(hù)及潛在客戶(hù)，如富豪家族的繼承人或新興的高科技創(chuàng)業(yè)人士等的不同心態(tài)與需求，更有效地同他們溝通。

私人銀行家為贏得客戶(hù)的信任和青睞，提供的服務(wù)和產(chǎn)品幾乎涵蓋了生活的各個(gè)方面。除了幫助客戶(hù)投資各類(lèi)金融產(chǎn)品，他們還會(huì)幫助客戶(hù)購(gòu)車(chē)、買(mǎi)房，打理他們的稅務(wù)，甚至有為客戶(hù)遛遛狗的服務(wù)，到客戶(hù)年老的時(shí)候，還要為他們的事業(yè)繼承以及子孫后代的財(cái)產(chǎn)問(wèn)題殫精竭慮，出謀劃策，很多百萬(wàn)富豪甚至擁有多達(dá)十幾位私人銀行家為其理財(cái)投資。

私人銀行業(yè)務(wù)很大程度上是一項(xiàng)員工的個(gè)人游戲，同客戶(hù)的關(guān)系也往往是高度個(gè)人化的。客戶(hù)的信任，不僅是對(duì)銀行家專(zhuān)業(yè)能力的信任，更是對(duì)其人品和職業(yè)操守的信任，在這個(gè)行業(yè)里至關(guān)重要，因?yàn)檫@些巨富客戶(hù)們顯然絕不希望某天早晨醒來(lái)，忽然發(fā)現(xiàn)有關(guān)自己財(cái)產(chǎn)的任何事出現(xiàn)在小報(bào)的“八卦”版上。

私人銀行家的生活既奢侈又卑微。一個(gè)優(yōu)秀的私人銀行家的年收入能夠達(dá)到百萬(wàn)美元，其中2/3來(lái)自傭金、股票期權(quán)和獎(jiǎng)金。他們出差在外幾乎毫無(wú)例外都乘坐頭等艙，住最好的酒店，在最豪華的飯店用餐。然而他們也要隨時(shí)聽(tīng)候客戶(hù)的召喚。他們很大一部分工作都是到機(jī)場(chǎng)接人、安排鮮花或是預(yù)訂水果籃，以及時(shí)時(shí)追蹤客戶(hù)的投資訂單。

“土先生”支持者說(shuō)

建設(shè)銀行貴賓理財(cái)?shù)囊晃豢蛻?hù)對(duì)記者說(shuō)：“外資銀行在私人銀行業(yè)務(wù)上確實(shí)比中資銀行經(jīng)驗(yàn)較豐富，但我覺(jué)得本土銀行更了解我們這些客戶(hù)的理財(cái)偏好、特點(diǎn)和需求。而且我們與客戶(hù)經(jīng)理溝通也更加方便，很容易在一個(gè)問(wèn)題上達(dá)成共識(shí)。況且本土銀行的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)多，辦起業(yè)務(wù)來(lái)也比較方便。能把錢(qián)投給自己國(guó)家的銀行，也總算是肥水沒(méi)流外人。”

看來(lái)國(guó)內(nèi)銀行還是有著自己特有的優(yōu)勢(shì)，但不管怎么說(shuō)，國(guó)民給了這些“土先生”情感傾向，還要看看你是不是真的對(duì)得起人家的“寵愛(ài)”。拿什么來(lái)說(shuō)話(huà)？自不必說(shuō)，客戶(hù)的回答應(yīng)該成為你們努力的方向。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)各銀行提供給高端客戶(hù)的服務(wù)則簡(jiǎn)單一些，雖然現(xiàn)在國(guó)內(nèi)理財(cái)服務(wù)的內(nèi)容越來(lái)越豐富，可投資產(chǎn)品種類(lèi)越來(lái)越多，包括有人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外幣理財(cái)產(chǎn)品、銷(xiāo)售開(kāi)放式基金、保險(xiǎn)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品、個(gè)人黃金投資、外匯買(mǎi)賣(mài)、房地產(chǎn)等等，但受資本賬戶(hù)管制以及對(duì)沖性金融產(chǎn)品缺乏、人民幣存款利率未放開(kāi)（目前大額外幣可以協(xié)議利率）、相關(guān)私人銀行人才匱乏等因素影響，國(guó)內(nèi)銀行對(duì)高端客戶(hù)提供的服務(wù)與國(guó)外銀行相比還有一定差距。

自從招商銀行4年前率先推出國(guó)內(nèi)首個(gè)真正意義上的貴賓理財(cái)品牌――金葵花理財(cái)以來(lái)，越來(lái)越多的中資銀行都先后推出了自己的準(zhǔn)私人銀行業(yè)務(wù)，或者說(shuō)是“貴賓理財(cái)”。但目前內(nèi)地銀行提供的高端理財(cái)產(chǎn)品與私人銀行業(yè)務(wù)相比有著本質(zhì)區(qū)別，中資銀行的高端客戶(hù)所能享受到的服務(wù)與嚴(yán)格意義上的私人銀行服務(wù)根本不能同日而語(yǔ)。

國(guó)際通行的高端私人客戶(hù)門(mén)檻，一般都在100萬(wàn)美元以上，也就是個(gè)人金融資產(chǎn)至少要達(dá)到人民幣800萬(wàn)元，這一標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于目前商業(yè)銀行貴賓理財(cái)業(yè)務(wù)的門(mén)檻。正是由于門(mén)檻的不同，才在相當(dāng)程度上造成目前中資銀行在高端私人業(yè)務(wù)上，較為零散、缺少系統(tǒng)的局面。就理財(cái)業(yè)務(wù)范圍而言，目前中資銀行的貴賓理財(cái)僅局限于以存款為主的貨幣理財(cái)，以提供理財(cái)產(chǎn)品為主，并配以機(jī)場(chǎng)等場(chǎng)所的貴賓服務(wù)、生活緊急援助服務(wù)等。而真正意義上的私人銀行服務(wù)卻完全不僅限于此，從投資規(guī)劃、合理避稅、遺產(chǎn)管理、教育信托、現(xiàn)金管理、繼承人教育安排等，都有所涵蓋。“中資銀行的‘貴賓理財(cái)’只是向高端客戶(hù)提供一些‘超市模式’的零散服務(wù)，而真正的私人銀行則是為客戶(hù)提供滿(mǎn)足其收益與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期的個(gè)性化財(cái)富管理。”

中國(guó)人民大學(xué)金融研究所副所長(zhǎng)趙錫軍向記者表示：在外資銀行與國(guó)內(nèi)銀行的競(jìng)爭(zhēng)中，國(guó)內(nèi)銀行最大的優(yōu)勢(shì)就是：網(wǎng)點(diǎn)多、人員多。但是，在“私人銀行”業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)上與外資銀行相比起來(lái)基本上是沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)的。國(guó)外的私人銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)發(fā)展了上百年的歷史，但是對(duì)于國(guó)內(nèi)銀行來(lái)說(shuō)，私人銀行服務(wù)是一個(gè)新鮮事物，過(guò)去并沒(méi)有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，完全是從無(wú)到有的過(guò)程，而外資銀行則有著豐富的經(jīng)驗(yàn)，直接帶到中國(guó)來(lái)。國(guó)內(nèi)銀行受產(chǎn)品和人才匱乏的限制，以及制度和政策建設(shè)等條件的制約，很容易會(huì)在對(duì)高端客戶(hù)的爭(zhēng)奪中失去競(jìng)爭(zhēng)力。

無(wú)獨(dú)有偶，《走進(jìn)私人銀行》的作者，現(xiàn)供職于招商銀行總行研究部的連建輝博士也表示了相似的看法。他認(rèn)為：國(guó)內(nèi)大多數(shù)銀行的理財(cái)服務(wù)還僅停留在營(yíng)業(yè)廳柜臺(tái)服務(wù)階段，習(xí)慣的做法就是提供無(wú)差異性的理財(cái)服務(wù)。與國(guó)外銀行相比，國(guó)內(nèi)銀行的理財(cái)服務(wù)水平和質(zhì)量存在很大的差距。國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)要達(dá)到西方國(guó)家的發(fā)展水平，還有相當(dāng)長(zhǎng)的路要走。

就中資銀行的私人金融業(yè)務(wù)而言，可以說(shuō)，目前都還顯得比較稚嫩，而高端私人銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展就更有些“摸著石頭過(guò)河”的味道了。有分析人士認(rèn)為，目前，中資銀行在貴賓理財(cái)上，存在著業(yè)務(wù)概念狹窄、品種單一、無(wú)法滿(mǎn)足客戶(hù)的個(gè)性化需求等問(wèn)題。為應(yīng)對(duì)外資銀行的激烈競(jìng)爭(zhēng)，尋求合作，采取“師夷長(zhǎng)技以制夷”的策略或許是最佳選擇。

“土先生”也能走上洋路

洋先生優(yōu)勢(shì)

服務(wù)：貼身、系統(tǒng)，幾乎涵蓋了生活的各個(gè)方面

出身：很多私人銀行家就出自富裕家庭

經(jīng)驗(yàn)：產(chǎn)品和人才豐富，有上百年的私人理財(cái)服務(wù)史

感情：私人銀行家更多的是客戶(hù)的朋友，甚至彼此作為家族友誼代代相傳

土先生優(yōu)勢(shì)

硬件：網(wǎng)點(diǎn)多、人員多，門(mén)檻相對(duì)低

地域：對(duì)中國(guó)客戶(hù)的理財(cái)偏好、特點(diǎn)和需求更了解

客源：年底全面開(kāi)放人民幣業(yè)務(wù)，利用時(shí)間差，已搶占不少優(yōu)質(zhì)客源

借鑒：前人栽樹(shù)，后人乘涼，完全可以把“洋先生”的經(jīng)驗(yàn)“拿來(lái)主義”。

私人銀行業(yè)務(wù)作為對(duì)富有個(gè)人或家庭的高端服務(wù)，在國(guó)外經(jīng)過(guò)了許多年的發(fā)展，已形成了一系列成熟、完整的產(chǎn)品和服務(wù)體系。私人銀行最顯著的特點(diǎn)是根據(jù)客戶(hù)需求提供量身定做的金融服務(wù)，服務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、稅務(wù)及遺產(chǎn)安排、收藏、拍賣(mài)等廣泛領(lǐng)域，由專(zhuān)職財(cái)富管理顧問(wèn)提供一對(duì)一服務(wù)，產(chǎn)品組合個(gè)性化，服務(wù)態(tài)度人性化，投資水平專(zhuān)業(yè)化。

目前我國(guó)年收入在7.5萬(wàn)元以上的居民家庭已經(jīng)超過(guò)5000萬(wàn)戶(hù)，約為1.755億人，占中國(guó)總?cè)丝诘?3.5%。隨著居民收入的快速增長(zhǎng)，中國(guó)已經(jīng)形成了一支在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中越來(lái)越具有影響力的高收入群體。根據(jù)麥肯錫的估計(jì)，2001年中國(guó)年收入介于4000-6500美元之間的大眾富裕家庭為1600萬(wàn)戶(hù)，今后幾年的增速將在20%-30%之間，到2010年這一數(shù)據(jù)將達(dá)到6100萬(wàn)戶(hù)。

對(duì)國(guó)內(nèi)銀行來(lái)講，在新的市場(chǎng)環(huán)境中，如何實(shí)現(xiàn)由傳統(tǒng)的零售銀行業(yè)務(wù)向個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的跨越，從一般意義上的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)到現(xiàn)代財(cái)富管理意義上的私人銀行業(yè)務(wù)的跨越，是國(guó)內(nèi)銀行面臨的一項(xiàng)重大課題。

“國(guó)內(nèi)銀行發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)僅僅依靠銀行自身的努力是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還必須有一個(gè)良好的外部環(huán)境，必須得到政府和社會(huì)公眾的有力扶持。作為政府部門(mén)，主要是積極創(chuàng)造條件，卸除或緩解套在國(guó)內(nèi)銀行身上的各種枷鎖，為私人銀行服務(wù)健康發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境、法律環(huán)境、信用環(huán)境與金融消費(fèi)環(huán)境，當(dāng)務(wù)之急是積極推進(jìn)商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營(yíng)，鼓勵(lì)扶持國(guó)內(nèi)銀行的金融創(chuàng)新活動(dòng)。”在談到國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展時(shí)，《走進(jìn)私人銀行》的作者，現(xiàn)供職于安徽省銀監(jiān)局的孫煥民博士對(duì)記者說(shuō)。

要想從根本上擺脫國(guó)內(nèi)銀行的這種競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，就要加快產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，大力開(kāi)發(fā)和推出適合高凈值客戶(hù)所需要的跨市場(chǎng)、復(fù)合性、多元化的產(chǎn)品。此外，還應(yīng)該在營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)方式、組織管理體系以及理財(cái)專(zhuān)家隊(duì)伍建設(shè)等方面下苦功夫。

私人銀行起源與發(fā)展

篇5

上個(gè)世紀(jì)70年代，以美國(guó)為代表的西方經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)了二戰(zhàn)以后嚴(yán)重的“滯脹”問(wèn)題，當(dāng)眾多的銀行還執(zhí)著的在公司銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域大規(guī)模地進(jìn)行投入，期望獲得豐厚回報(bào)的時(shí)候，以花旗銀行為代表的先進(jìn)銀行就敏銳地洞察到零售銀行業(yè)務(wù)所蘊(yùn)藏的無(wú)限商機(jī)，并把它提升到戰(zhàn)略高度進(jìn)行拓展。實(shí)踐表明，零售銀行業(yè)務(wù)以其收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的特點(diǎn)很快成為了國(guó)際先進(jìn)銀行的利潤(rùn)支柱，使這些銀行平穩(wěn)度過(guò)了經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所帶來(lái)的危機(jī)，推動(dòng)著它們一步步成為業(yè)界翹楚。

最近幾年，國(guó)際大型銀行更是普遍意識(shí)到零售銀行業(yè)務(wù)對(duì)于銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要作用，采用各種方式加快自身零售銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展步伐。例如摩根大通和美洲銀行采用收購(gòu)兼并的方式，迅速擴(kuò)大自己在零售銀行市場(chǎng)中的份額。歐洲的銀行業(yè)則在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)低迷和資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后，重新審視零售銀行業(yè)務(wù)在銀行經(jīng)營(yíng)中的地位和價(jià)值，開(kāi)始調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，一度備受冷落的零售銀行業(yè)務(wù)逐漸升溫。零售銀行業(yè)務(wù)目前已成為國(guó)際先進(jìn)銀行利潤(rùn)來(lái)源的主體，支撐著銀行業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。如花旗集團(tuán)、德意志銀行、匯豐集團(tuán)、美洲銀行等國(guó)際先進(jìn)銀行的零售銀行業(yè)務(wù)對(duì)整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)率都已達(dá)到50％左右的水平（詳見(jiàn)下表）。

零售銀行業(yè)務(wù)是亞洲銀行業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向

上世紀(jì)九十年代，亞洲金融危機(jī)的動(dòng)蕩使不少?lài)?guó)家和地區(qū)的銀行面臨重重經(jīng)營(yíng)困境。亞洲的銀行業(yè)因而開(kāi)始反思以往過(guò)于依賴(lài)公司銀行業(yè)務(wù)的弊端：企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大量地集中在銀行體系內(nèi)，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一旦出現(xiàn)波動(dòng)，企業(yè)效益滑坡，會(huì)很快引起銀行不良貸款數(shù)量的急劇上升，非常容易遭受巨大的價(jià)值損失，陷入一蹶不振的泥潭。

而另一方面，亞洲作為幾十年來(lái)世界上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最為迅速的地區(qū)，居民收入持續(xù)上漲，家庭金融資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)張，財(cái)富管理、住房按揭、消費(fèi)信貸和信用卡等零售銀行業(yè)務(wù)存在著廣闊的發(fā)展前景，零售銀行客戶(hù)不僅是低成本的資金提供者，而且是重要的利潤(rùn)來(lái)源。

因此，近些年亞洲的銀行業(yè)都高舉業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型大旗，進(jìn)軍零售銀行業(yè)務(wù)市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)重心由批發(fā)型公司信貸領(lǐng)域逐步向公司信貸、消費(fèi)信貸領(lǐng)域并重過(guò)渡。經(jīng)過(guò)近幾年的調(diào)整轉(zhuǎn)型，日本、韓國(guó)、泰國(guó)、新加坡等國(guó)家和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的零售銀行業(yè)務(wù)，在財(cái)富管理、按揭貸款和信用卡等方面，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，銀行的盈利能力正逐步恢復(fù)。可以說(shuō)，零售銀行業(yè)務(wù)是亞洲地區(qū)很多銀行擺脫金融危機(jī)困境，重回健康發(fā)展軌道的重要引擎。

當(dāng)然,各個(gè)國(guó)家的商業(yè)銀行由于所處的發(fā)展環(huán)境和實(shí)施的發(fā)展戰(zhàn)略不盡相同，零售銀行業(yè)務(wù)占比及其實(shí)現(xiàn)方式也存在差異。對(duì)于國(guó)際先進(jìn)銀行而言，零售業(yè)務(wù)占比一般在50％以上，零售業(yè)務(wù)已成為與公司銀行業(yè)務(wù)、資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)并重的戰(zhàn)略主線(xiàn)。

但也有一些商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)占比并不高，有些甚至不做零售業(yè)務(wù)，而是專(zhuān)門(mén)從事公司和資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，這些銀行的整體盈利水平和品牌價(jià)值也較高。最典型的是美國(guó)州街金融公司，它不涉及零售銀行業(yè)務(wù)，是面向全球機(jī)構(gòu)投資者的金融服務(wù)公司，也有非凡的成就。但是，也應(yīng)該看到，采取這種專(zhuān)門(mén)性發(fā)展策略的銀行屬于少數(shù)，它們具有其他銀行無(wú)法匹敵的獨(dú)特技術(shù)、客戶(hù)關(guān)系和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于大部分國(guó)際銀行而言，零售銀行業(yè)務(wù)是現(xiàn)代銀行重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并已構(gòu)成銀行主要利潤(rùn)來(lái)源。應(yīng)該說(shuō)，零售業(yè)務(wù)并不是當(dāng)今中小銀行的惟一出路。

中小股份制銀行步入零售銀行時(shí)代

從國(guó)內(nèi)中小股份制商業(yè)銀行的外部環(huán)境和自身現(xiàn)狀看，發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)既具備一系列的有利條件，又是銀行可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求。

發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)具備有利的外部環(huán)境

居民財(cái)富的迅速增長(zhǎng)為零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，以及收入分配制度的改革，居民收入不斷上升，個(gè)人財(cái)富不斷積累。最突出的表現(xiàn)是，居民儲(chǔ)蓄存款從改革開(kāi)放初期的200多億元開(kāi)始一路攀升，到2006年6月末已超過(guò)16萬(wàn)億元，平均每年增長(zhǎng)20％以上。如此龐大的儲(chǔ)蓄存款市場(chǎng)為零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展提供了廣闊的空間，中小股份制商業(yè)銀行正面臨著難得的零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇。

居民收入的分化豐富了零售銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)涵。在居民財(cái)富整體上漲的同時(shí)，收入的分化也在促進(jìn)富裕人群和中產(chǎn)階層逐步崛起。富裕人群按照美林集團(tuán)的定義，是指擁有百萬(wàn)美元金融資產(chǎn)的人，該公司公布的《2005年度全球財(cái)富報(bào)告》顯示大陸富裕人群數(shù)量達(dá)到30余萬(wàn)人，掌控著近萬(wàn)億美元的金融資產(chǎn)，人均300萬(wàn)美元。中產(chǎn)階層按照家庭平均年收入達(dá)到1萬(wàn)美元，并擁有4萬(wàn)美元資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，估計(jì)目前國(guó)內(nèi)這一階層超過(guò)了2000萬(wàn)個(gè)家庭，這部分人群也積累了近萬(wàn)億美元的家庭財(cái)富。富裕人群和中產(chǎn)階層相對(duì)普通大眾的銀行服務(wù)需求有很大的不同。普通大眾的預(yù)防性動(dòng)機(jī)和流動(dòng)性需求較強(qiáng)，側(cè)重簡(jiǎn)單的存取款服務(wù)；而富裕人群和中產(chǎn)階層投資性動(dòng)機(jī)和增值性需求較強(qiáng)，傾向財(cái)富管理等方面的產(chǎn)品和服務(wù)，這樣為銀行根據(jù)客戶(hù)需求提供個(gè)性化、多樣性的零售銀行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)造了客觀條件。零售銀行業(yè)務(wù)必將成為國(guó)內(nèi)銀行業(yè)最具潛力和最具活力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)符合國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)政策。近年來(lái)，我國(guó)政府把擴(kuò)大內(nèi)需、提振消費(fèi)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)政策，鼓勵(lì)銀行擴(kuò)大消費(fèi)信貸規(guī)模。同時(shí)，隨著國(guó)內(nèi)家庭收入的增長(zhǎng)，住房、汽車(chē)、大宗物品等消費(fèi)信貸需求日益增多，國(guó)內(nèi)銀行正迎來(lái)零售銀行業(yè)務(wù)前所未有的發(fā)展時(shí)機(jī)。國(guó)際銀行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)也表明，在社會(huì)物質(zhì)產(chǎn)品逐步豐富的過(guò)程中，銀行服務(wù)逐步從側(cè)重生產(chǎn)領(lǐng)域向生產(chǎn)領(lǐng)域與消費(fèi)領(lǐng)域并重甚至于側(cè)重向消費(fèi)領(lǐng)域轉(zhuǎn)變。因此，發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)既符合當(dāng)前國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)政策，也符合國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)律，有助于推動(dòng)銀行服務(wù)領(lǐng)域的迅速擴(kuò)展，促進(jìn)銀行利潤(rùn)來(lái)源多元化。

資本市場(chǎng)的快速發(fā)展促使商業(yè)銀行在零售銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ふ倚碌睦麧?rùn)來(lái)源。國(guó)外金融業(yè)的發(fā)展歷程表明，資本市場(chǎng)的快速發(fā)展會(huì)對(duì)銀行傳統(tǒng)盈利模式形成強(qiáng)大沖擊。大批優(yōu)質(zhì)企業(yè)走向資本市場(chǎng)直接籌資，大大降低了對(duì)銀行貸款的依賴(lài)性，銀行傳統(tǒng)公司業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)受到侵蝕，也迫使銀行業(yè)開(kāi)拓零售市場(chǎng)，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。從當(dāng)前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的發(fā)展情況看，股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)最近幾年的改革調(diào)整，正在加快復(fù)蘇，短期融資券市場(chǎng)也在迅速擴(kuò)容，直接融資市場(chǎng)比重的提高不可逆轉(zhuǎn)，企業(yè)融資脫媒化現(xiàn)象將更為突出，這些都使國(guó)內(nèi)中小股份制商業(yè)銀行依靠公司銀行業(yè)務(wù)為主要利潤(rùn)來(lái)源的盈利模式面臨巨大挑戰(zhàn)。

同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)，大客戶(hù)貸款議價(jià)能力增強(qiáng)，存貸利差區(qū)間也將收窄，銀行對(duì)公業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)日顯乏力，保持銀行利潤(rùn)的持久增長(zhǎng)就必須從零售銀行業(yè)務(wù)中尋找新的利潤(rùn)源泉。

監(jiān)管政策和規(guī)則的變化鼓勵(lì)商業(yè)銀行發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)。2004年開(kāi)始，銀監(jiān)會(huì)實(shí)施了《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》，加強(qiáng)了對(duì)商業(yè)銀行的資本充足率監(jiān)管。按照該辦法規(guī)定，企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為100％，而個(gè)人抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重僅為50％，后者對(duì)資本的占用僅為前者的一半。換句話(huà)說(shuō)，同等資本規(guī)模將能推動(dòng)兩倍于公司業(yè)務(wù)的零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)，這將大大提高銀行盈利水平。因此，大力發(fā)展資本節(jié)約型的零售銀行業(yè)務(wù)既是提升銀行盈利能力、滿(mǎn)足股東投資回報(bào)的需要，又是適應(yīng)監(jiān)管規(guī)則的需要。

信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用為零售銀行業(yè)務(wù)低成本擴(kuò)張?zhí)峁┝擞辛χС帧Ｐ畔⒓夹g(shù)在銀行業(yè)的廣泛應(yīng)用，使得零售銀行服務(wù)模式發(fā)生了重大變化。自助銀行、網(wǎng)上銀行、電話(huà)銀行等電子銀行服務(wù)渠道的興起，不僅從時(shí)間上、空間上延伸著銀行的服務(wù)范圍，而且還降低了銀行業(yè)的運(yùn)行成本，改變了發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)單純依靠機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張的傳統(tǒng)模式。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算，零售業(yè)務(wù)柜臺(tái)單筆交易的費(fèi)用為1.07美元，電話(huà)銀行是54美分，ATM是27美分，網(wǎng)上銀行是1～13美分，電子銀行渠道可以顯著地降低零售銀行的服務(wù)成本，銀行可以依托電子服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以較低的成本

推動(dòng)零售銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展。

發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)是國(guó)內(nèi)中小股份制商業(yè)銀行可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求

在銀行實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，國(guó)內(nèi)中小股份制商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上普遍偏重公司銀行業(yè)務(wù)，要實(shí)現(xiàn)銀行的可持續(xù)發(fā)展，就必須結(jié)合中小股份制銀行內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的情況，實(shí)施零售銀行戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司銀行業(yè)務(wù)和零售銀行業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展。

從負(fù)債結(jié)構(gòu)看，長(zhǎng)期以來(lái)，大多數(shù)中小股份制商業(yè)銀行存在著對(duì)公存款比重偏高，對(duì)私存款比重偏低的問(wèn)題。對(duì)公存款過(guò)高，一方面財(cái)務(wù)成本很高（如一部分是協(xié)議存款，協(xié)議利率較高），一定程度上制約著盈利能力的提升。另一方面，對(duì)公存款維護(hù)成本較高，穩(wěn)定性一般較差，需要投入相當(dāng)多的人力物力進(jìn)行維護(hù)。對(duì)比全國(guó)對(duì)公存款市場(chǎng)和對(duì)私存款市場(chǎng)（見(jiàn)圖1），可以看到，對(duì)公存款增長(zhǎng)日漸乏力，儲(chǔ)蓄存款則保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，在總額上已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)公存款總量。及時(shí)調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，改變過(guò)于倚重對(duì)公存款的現(xiàn)象，才能有效支撐銀行的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，零售銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張非常快，全國(guó)個(gè)人購(gòu)房貸款的數(shù)量增長(zhǎng)迅速（見(jiàn)圖2），零售資產(chǎn)業(yè)務(wù)的重要性在不斷提升，成為銀行業(yè)的重要利潤(rùn)來(lái)源。而在企業(yè)融資脫媒化、利率市場(chǎng)化的環(huán)境下，公司銀行業(yè)務(wù)承受著愈發(fā)沉重的壓力，迫切需要進(jìn)一步開(kāi)拓零售銀行業(yè)務(wù)，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，保證股東合理的投資回報(bào)要求。

從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，公司銀行貸款質(zhì)量容易受宏觀經(jīng)濟(jì)周期影響，不良貸款具有集中暴露的特點(diǎn)，往往給銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)明顯的波動(dòng)。而零售業(yè)務(wù)具有服務(wù)對(duì)象分散、單筆業(yè)務(wù)金額有限、業(yè)務(wù)規(guī)模龐大的特點(diǎn)。因此，在同樣的經(jīng)營(yíng)規(guī)模下，零售銀行業(yè)務(wù)可以更好地分散風(fēng)險(xiǎn)，和宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)關(guān)聯(lián)度較低。在實(shí)際情況中，大部分銀行的零售銀行貸款不良率在1.5％以下，明顯低于銀行的總體不良貸款水平。因此，大力拓展零售銀行業(yè)務(wù)，有助于降低銀行的整體不良貸款率，促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)質(zhì)量、效益和規(guī)模的協(xié)調(diào)發(fā)展。

從品牌建設(shè)看，由于公司銀行業(yè)務(wù)面對(duì)的客戶(hù)群體較為單一，專(zhuān)業(yè)性較強(qiáng)，大眾市場(chǎng)認(rèn)知度較弱。而零售銀行業(yè)務(wù)與居民的生活、消費(fèi)、投資等方方面面休戚相關(guān)，優(yōu)良的零售銀行服務(wù)品質(zhì)能培育銀行大批忠實(shí)的客戶(hù)群體，有助于銀行整體品牌的塑造，進(jìn)而促進(jìn)公司銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)零售銀行業(yè)務(wù)和公司銀行業(yè)務(wù)的良性互動(dòng)。

中小股份制銀行零售銀行戰(zhàn)略的路徑選擇

中小股份制商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)地位

在國(guó)內(nèi)零售銀行市場(chǎng)中，存在著三種類(lèi)型的競(jìng)爭(zhēng)主體。一是占據(jù)了大部分市場(chǎng)份額的國(guó)有銀行；二是十多家全國(guó)性中小股份制商業(yè)銀行；三是正在大舉進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的外資銀行。三類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)主體在零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展中具有各自的經(jīng)營(yíng)特色，形成了不同的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。

八九十年代國(guó)有銀行利用自身的壟斷優(yōu)勢(shì)，通過(guò)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)進(jìn)行了大規(guī)模擴(kuò)張，目前已合計(jì)擁有10萬(wàn)多家機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，占到國(guó)內(nèi)銀行網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)的90％左右。遍布全國(guó)大中小城市的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，為零售銀行客戶(hù)帶來(lái)了空間上的便利，使國(guó)有銀行積累了深厚的客戶(hù)基礎(chǔ)。

然而大規(guī)模的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)也給國(guó)有銀行帶來(lái)沉重的財(cái)務(wù)成本壓力，單位投入產(chǎn)出比偏低，有數(shù)據(jù)顯示國(guó)有商業(yè)銀行單個(gè)網(wǎng)點(diǎn)平均的個(gè)人賬戶(hù)數(shù)量?jī)H為1600個(gè)。同時(shí)，由于擁有了龐大的客戶(hù)數(shù)量，國(guó)有商業(yè)銀行曾一度忽視了對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的篩選、細(xì)分和差異化營(yíng)銷(xiāo)，影響了中高端客戶(hù)的忠誠(chéng)度。現(xiàn)在，國(guó)有銀行已經(jīng)注意到零售業(yè)務(wù)發(fā)展中的這一不足，并在國(guó)外戰(zhàn)略投資者的協(xié)助下，加緊改進(jìn)零售銀行的經(jīng)營(yíng)策略，實(shí)施差異化的服務(wù)以增強(qiáng)對(duì)中高端客戶(hù)的吸引力。

外資銀行則在漸進(jìn)式的金融開(kāi)放政策下，加緊進(jìn)入國(guó)內(nèi)銀行市場(chǎng)，零售銀行業(yè)務(wù)是不少外資銀行在華發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)。盡管外資銀行在拓展零售銀行業(yè)務(wù)方面有明顯的不足，如網(wǎng)點(diǎn)少、客戶(hù)基礎(chǔ)薄弱，本土化程度低等，但又具備其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，如成功的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、先進(jìn)完善的產(chǎn)品與服務(wù)、高效超群的營(yíng)銷(xiāo)技術(shù)和一批優(yōu)秀的國(guó)際化人才。這樣，外資銀行在華零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略意圖非常清楚，就是直接介入高端市場(chǎng)，為富裕人群提供理財(cái)及資產(chǎn)管理服務(wù)。

不可否認(rèn)，中小股份制銀行中領(lǐng)先的商業(yè)銀行，早在90年代就根據(jù)零售客戶(hù)的現(xiàn)金存取、刷卡消費(fèi)、賬單支付、網(wǎng)上支付和資金理財(cái)?shù)确矫娴慕鹑谛枨螅劳屑夹g(shù)創(chuàng)新，先后開(kāi)發(fā)了以電子渠道為依托的金融產(chǎn)品，并采取了富有成效的營(yíng)銷(xiāo)策略，打造了零售銀行的知名品牌，成為零售銀行市場(chǎng)中最有力的競(jìng)爭(zhēng)者。

然而，對(duì)于大多數(shù)中小股份制銀行而言，迫于發(fā)展初期追求股東回報(bào)和做大規(guī)模的生存壓力，較為注重短期盈利性較強(qiáng)的公司銀行業(yè)務(wù)，而零售銀行業(yè)務(wù)的投入和發(fā)展明顯滯后。目前中小股份制銀行經(jīng)歷十多年的快速成長(zhǎng)后，已經(jīng)具有了一定規(guī)模實(shí)力和品牌知名度，進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。在外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)壓力雙重影響下，迫切需要拓展零售銀行業(yè)務(wù)，使之構(gòu)成銀行穩(wěn)健發(fā)展的另一個(gè)支點(diǎn)。但是，從中小股份制商業(yè)銀行的自身?xiàng)l件看，在網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量上遠(yuǎn)不及國(guó)有銀行，在品牌和技術(shù)上又同外資銀行存在明顯差距。如何實(shí)施行之有效的零售銀行戰(zhàn)略，亟需深入思考和積極實(shí)踐。

零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的一般規(guī)律

從國(guó)內(nèi)外零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)看，發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)一般要經(jīng)過(guò)三個(gè)階段的工作，即包括客戶(hù)積累、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)、客戶(hù)增值三個(gè)階段。

客戶(hù)積累是零售銀行戰(zhàn)略成功實(shí)施的前提。零售銀行業(yè)務(wù)存在著明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。要為數(shù)量眾多的零售業(yè)務(wù)客戶(hù)服務(wù)，并盡可能滿(mǎn)足客戶(hù)在空間上和時(shí)間上的需求，就必須首先搭建較為完善的零售銀行服務(wù)平臺(tái)，如機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)、網(wǎng)上銀行、電話(huà)銀行的運(yùn)行、自助銀行的設(shè)置等等，這自然要在固定資產(chǎn)、人力、科技上進(jìn)行大規(guī)模投入。但由于單個(gè)客戶(hù)一般交易量都較小，單個(gè)客戶(hù)的收益較為單薄，因此，只有積累一定規(guī)模的客戶(hù)基礎(chǔ)，才能成功跨越零售銀行業(yè)務(wù)的盈虧平衡點(diǎn)，最終由成本區(qū)進(jìn)入利潤(rùn)區(qū)。客戶(hù)積累應(yīng)當(dāng)采用積極的、主動(dòng)的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略，如通過(guò)工資、住房貸款、出國(guó)金融、網(wǎng)上銀行、借記卡、信用卡等產(chǎn)品和業(yè)務(wù)建立與客戶(hù)的聯(lián)系，逐步擴(kuò)大客戶(hù)基礎(chǔ)。

客戶(hù)經(jīng)營(yíng)是零售銀行戰(zhàn)略成功實(shí)施的中心。銀行進(jìn)行了有效的客戶(hù)積累，就需要以經(jīng)營(yíng)客戶(hù)的理念，滿(mǎn)足客戶(hù)多方位的金融服務(wù)需要，同時(shí)獲取利息收入和中間收入。目前，國(guó)內(nèi)外零售銀行的主要產(chǎn)品分為四類(lèi)，包括個(gè)人貸款類(lèi)產(chǎn)品（信用卡、住房抵押貸款、汽車(chē)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款等），理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品（如固定收益類(lèi)產(chǎn)品、衍生交易類(lèi)產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品），交易類(lèi)產(chǎn)品（證券、基金、外匯、期貨等），電子支付類(lèi)產(chǎn)品（各類(lèi)銀行卡、POS支付、網(wǎng)上購(gòu)物、跨行轉(zhuǎn)帳等）等四類(lèi)產(chǎn)品。客戶(hù)經(jīng)營(yíng)就是要針對(duì)客戶(hù)個(gè)性化、綜合化的需求，通過(guò)對(duì)上述四類(lèi)產(chǎn)品的交叉銷(xiāo)售，并輔以?xún)?yōu)質(zhì)的服務(wù)，向客戶(hù)提供良好的個(gè)人金融服務(wù)體驗(yàn)，加深與客戶(hù)的業(yè)務(wù)聯(lián)系，培養(yǎng)客戶(hù)忠誠(chéng)度。

客戶(hù)增值是零售銀行戰(zhàn)略成功實(shí)施的重點(diǎn)。在零售銀行業(yè)務(wù)中，通常是20％的客戶(hù)創(chuàng)造80％的利潤(rùn)，甚至是比例更低的中高端客戶(hù)人群創(chuàng)造更高比例的利潤(rùn)，這部分客戶(hù)主要是富裕人群和中產(chǎn)階層。他們所需要的是復(fù)雜的高級(jí)金融服務(wù)，涉及金融交易、投資管理、納稅籌劃、管理咨詢(xún)，乃至遺產(chǎn)管理等內(nèi)容。與一般零售銀行業(yè)務(wù)不同，向這類(lèi)客戶(hù)提品和服務(wù)的核心在于以量身定做的服務(wù)模式為客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值。從國(guó)內(nèi)外銀行中高端客戶(hù)服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，為客戶(hù)增值主要通過(guò)貴賓理財(cái)服務(wù)以及在此之上的私人銀行服務(wù)，這是衡量零售銀行服務(wù)水平的更高標(biāo)準(zhǔn)和零售銀行服務(wù)的更高境界。

中小股份制商業(yè)銀行零售銀行戰(zhàn)略的路徑選擇

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多層次的客戶(hù)需求，中小股份制商業(yè)銀行要在零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展方面進(jìn)行趕超，如果仍然從客戶(hù)積累環(huán)節(jié)逐步做起，循序漸進(jìn)，就難以擺脫零售業(yè)務(wù)相對(duì)滯后的局面，實(shí)現(xiàn)走在中外銀行零售業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)前列的目標(biāo)。在我看來(lái)，中小股份制商業(yè)銀行必須根據(jù)自身的條件走一條三個(gè)階段同時(shí)啟動(dòng)、一體化運(yùn)作的零售銀行發(fā)展道路。

在客戶(hù)積累方面，借助自身一定規(guī)模的分支機(jī)構(gòu)和先進(jìn)的電子銀行渠道，實(shí)行積極的、主動(dòng)的營(yíng)銷(xiāo)策略，盡快突破基礎(chǔ)客戶(hù)數(shù)量的瓶頸；在客戶(hù)經(jīng)營(yíng)方面，要加大信息技術(shù)系統(tǒng)建設(shè)力度，完善電子銀行服務(wù)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，加大產(chǎn)品的交叉銷(xiāo)售，提高零售銀行的整體盈利水平；在客戶(hù)增值方面，中小股份制銀行應(yīng)該借鑒國(guó)外銀行客戶(hù)增值服務(wù)的成功經(jīng)驗(yàn)，盡快構(gòu)建起具有自身特色的貴賓客戶(hù)服務(wù)體系與私人銀行服務(wù)體系，進(jìn)入中高端客戶(hù)服務(wù)的利潤(rùn)區(qū)，實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的超常規(guī)發(fā)展。

從中信銀行發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)過(guò)程來(lái)看，我們實(shí)施零售銀行戰(zhàn)略正是要探索這樣一種新的發(fā)展路徑。

在具體的市場(chǎng)策略上，中信銀行貫徹和執(zhí)行“三維四動(dòng)”的經(jīng)營(yíng)方針。“三維”是指從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的維度，要形成資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù)完整的業(yè)務(wù)體系，豐富中間業(yè)務(wù)品種；從客戶(hù)結(jié)構(gòu)的維度，要形成低端（普通客戶(hù)）、中端（貴賓理財(cái)客戶(hù)）、高端（私人銀行客戶(hù)）完整的服務(wù)體系；從核心競(jìng)爭(zhēng)力的維度，要圍繞系統(tǒng)、產(chǎn)品和隊(duì)伍三個(gè)方面全面構(gòu)建零售銀行業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“四動(dòng)”是指公私聯(lián)動(dòng)、產(chǎn)品拉動(dòng)、專(zhuān)業(yè)促動(dòng)和全員推動(dòng)。

――公私聯(lián)動(dòng)方面，要借助中信銀行公司銀行的市場(chǎng)基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，將公司客戶(hù)中蘊(yùn)含的零售銀行的能量和資源轉(zhuǎn)化出來(lái)，以工資、信用卡等服務(wù)為切入點(diǎn)，擴(kuò)充基礎(chǔ)客戶(hù)；加大交叉營(yíng)銷(xiāo)力度，向公司客戶(hù)的高級(jí)管理人員進(jìn)行中信貴賓理財(cái)業(yè)務(wù)的營(yíng)銷(xiāo)宣傳，建立業(yè)務(wù)關(guān)系，擴(kuò)大貴賓客戶(hù)群體。

――產(chǎn)品拉動(dòng)方面，中信銀行不斷開(kāi)發(fā)有吸引力的投資理財(cái)產(chǎn)品、信用卡、交易支付工具，豐富網(wǎng)上銀行功能，利用差異化產(chǎn)品特點(diǎn)吸引不同客戶(hù)，同時(shí)提高對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)能力，實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品的組合營(yíng)銷(xiāo)。

――專(zhuān)業(yè)促動(dòng)方面，擴(kuò)充零售銀行專(zhuān)業(yè)人員隊(duì)伍，不斷提升從業(yè)人員專(zhuān)業(yè)化營(yíng)銷(xiāo)能力，提高理財(cái)客戶(hù)經(jīng)理產(chǎn)能，帶動(dòng)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

――全員推動(dòng)方面，制定切實(shí)有效的獎(jiǎng)懲辦法，調(diào)動(dòng)全行員工參與零售銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的積極性，鼓勵(lì)員工進(jìn)行零售銀行業(yè)務(wù)營(yíng)銷(xiāo)。

下一步我們將圍繞“建設(shè)有中信特色的零售銀行服務(wù)體系”的目標(biāo)，加快零售業(yè)務(wù)發(fā)展。

首先是建立高科技支撐的零售銀行業(yè)務(wù)體系。在服務(wù)渠道、金融交易、產(chǎn)品服務(wù)、后臺(tái)賬務(wù)、客戶(hù)關(guān)系管理等諸多方面強(qiáng)化信息技術(shù)運(yùn)用，以高科技手段降低零售銀行運(yùn)行成本，以高科技手段滿(mǎn)足客戶(hù)多層次的需求，以高科技手段提升零售銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力，擺脫依賴(lài)物理網(wǎng)點(diǎn)和人員數(shù)量的增加來(lái)發(fā)展零售業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)模式。

其次，集中經(jīng)營(yíng)客戶(hù)。實(shí)施零售銀行業(yè)務(wù)集中經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)管理平臺(tái)、預(yù)算管理機(jī)制和營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)機(jī)制，對(duì)信用卡、借記卡、個(gè)人貸款、出國(guó)金融、理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)進(jìn)行集約化經(jīng)營(yíng)和管理，提升專(zhuān)業(yè)化服務(wù)水平。

第三，完善的高端服務(wù)體系。健全貴賓理財(cái)服務(wù)體系，打造高素質(zhì)的客戶(hù)經(jīng)理隊(duì)伍，統(tǒng)一服務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，充實(shí)貴賓服務(wù)的增值功能。啟動(dòng)私人銀行服務(wù)體系的建設(shè)工作，學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外私人銀行成功經(jīng)驗(yàn)，引進(jìn)和培養(yǎng)私人銀行專(zhuān)家人才，探索適合國(guó)情和客戶(hù)需求的私人銀行服務(wù)體系。

私人銀行業(yè)務(wù)―零售銀行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展的方向

私人銀行是零售銀行業(yè)務(wù)“金字塔”的頂端，是利潤(rùn)回報(bào)最為豐厚的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，對(duì)銀行的品牌和形象有很大的烘托作用。最近一兩年，國(guó)外著名的金融機(jī)構(gòu)紛紛瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)富裕人群，搶灘國(guó)內(nèi)私人銀行市場(chǎng)，專(zhuān)門(mén)為高資產(chǎn)凈值客戶(hù)提供財(cái)富管理和財(cái)富保障服務(wù)，服務(wù)內(nèi)容涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、稅務(wù)、遺產(chǎn)安排及收藏、拍賣(mài)等廣泛領(lǐng)域。

面對(duì)日益激烈的零售銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，中小股份制商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)從客戶(hù)積累、客戶(hù)經(jīng)營(yíng)和客戶(hù)增值三個(gè)階段的跨越式發(fā)展，很重要的一點(diǎn)在于加快開(kāi)發(fā)具有高利潤(rùn)價(jià)值的私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域。中小股份制商業(yè)銀行必須以國(guó)際化視野，參考國(guó)外私人銀行機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式，構(gòu)建起自身的私人銀行服務(wù)體系。具體說(shuō)來(lái)要實(shí)現(xiàn)六個(gè)重要轉(zhuǎn)變：

在服務(wù)對(duì)象上由一般理財(cái)客戶(hù)向超高端客戶(hù)轉(zhuǎn)變

與一般的個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)不同，私人銀行服務(wù)強(qiáng)調(diào)差異化和個(gè)性化，單個(gè)客戶(hù)的服務(wù)成本較高，因而在產(chǎn)品和服務(wù)方面必須設(shè)置很高的門(mén)檻要求，以實(shí)現(xiàn)成本和收益的平衡。如美林集團(tuán)對(duì)私人銀行客戶(hù)標(biāo)準(zhǔn)最低要求是100萬(wàn)美元金融資產(chǎn)，摩根大通和高盛要求是500萬(wàn)美元，花旗銀行和匯豐銀行（亞洲）則是300萬(wàn)美元。目前國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)客戶(hù)的門(mén)檻只有從幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)人民幣不等。需要針對(duì)私人銀行服務(wù)的特性，找到適合國(guó)情的新的標(biāo)準(zhǔn)。

在服務(wù)方式上由標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的統(tǒng)一營(yíng)銷(xiāo)向個(gè)性化服務(wù)的單獨(dú)定制轉(zhuǎn)變

目前國(guó)內(nèi)銀行的理財(cái)服務(wù)更多是向客戶(hù)推銷(xiāo)各種標(biāo)準(zhǔn)的理財(cái)產(chǎn)品，還不能針對(duì)客戶(hù)個(gè)性化的需求提供有針對(duì)性的理財(cái)方案。而私人銀行客戶(hù)對(duì)個(gè)性化服務(wù)的要求非常高。銀行必須細(xì)分市場(chǎng)和客戶(hù)，全面了解客戶(hù)的個(gè)性化需求，對(duì)每個(gè)客戶(hù)的具體情況進(jìn)行深度分析，針對(duì)客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好、年齡、投資目的和金額大小，設(shè)計(jì)出切合客戶(hù)需要的服務(wù)方案，主動(dòng)地對(duì)客戶(hù)的財(cái)富進(jìn)行管理，提高資金使用效益，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)財(cái)富的保值增值。

在服務(wù)內(nèi)容上由單一銀行產(chǎn)品向綜合化金融服務(wù)轉(zhuǎn)變

為了滿(mǎn)足客戶(hù)復(fù)雜多樣的金融需求，私人銀行服務(wù)就必須要形成多元化的、完整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與服務(wù)內(nèi)容，包括理財(cái)規(guī)劃、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，信托和不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)，托管業(yè)務(wù)，信貸業(yè)務(wù)等等，提供全方位的金融服務(wù)，甚至要對(duì)客戶(hù)的旅行、商務(wù)、子女教育等提供相應(yīng)的生活服務(wù)。

在服務(wù)范圍上由自然人向法人，由客戶(hù)“生前”向“身后”轉(zhuǎn)變

一般性的零售銀行業(yè)務(wù)只針對(duì)自然人的范疇服務(wù)，而私人銀行客戶(hù)大部分擁有自己的企業(yè)，私人銀行除了提供個(gè)人的財(cái)務(wù)規(guī)劃，還要協(xié)助客戶(hù)的企業(yè)尋找融資和投資渠道，甚至是企業(yè)托管、并購(gòu)、出售的財(cái)務(wù)方案。私人銀行服務(wù)因此要對(duì)自然人和法人進(jìn)行一體化服務(wù)。對(duì)于自然人，除了對(duì)客戶(hù)生前進(jìn)行細(xì)致周到的服務(wù)，往往還要延伸出客戶(hù)生命周期之外進(jìn)行遺產(chǎn)管理服務(wù)，成為資產(chǎn)管理受托人，將服務(wù)延續(xù)到客戶(hù)“身后”。

在服務(wù)人員的素質(zhì)要求上，由一般銀行理財(cái)經(jīng)理向高素質(zhì)復(fù)合型客戶(hù)經(jīng)理轉(zhuǎn)變

私人銀行客戶(hù)金融服務(wù)需求具有個(gè)性化、綜合化的特點(diǎn)，因此，一般銀行從業(yè)人員無(wú)法勝任私人銀行客戶(hù)經(jīng)理的職業(yè)要求，私人銀行的客戶(hù)經(jīng)理必須是精通銀行、財(cái)務(wù)、稅收和不動(dòng)產(chǎn)策劃、法律以及會(huì)計(jì)等領(lǐng)域的復(fù)合型專(zhuān)家人才，并擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。比如英國(guó)巴克萊銀行要求私人銀行客戶(hù)經(jīng)理的人選要“具有15年以上的資歷，親身體驗(yàn)過(guò)經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)的人”。

在服務(wù)場(chǎng)所上由富麗堂皇、公開(kāi)的貴賓理財(cái)室向隱秘性強(qiáng)的服務(wù)空間轉(zhuǎn)變

篇6

美銀食言

美銀三季報(bào)顯示，截至9月底，其一級(jí)普通股權(quán)益資本比率為8.65%，而同期摩根士丹利的核心資本充足率為13.1%，高盛為12.1%，摩根大通為9.9%。“的確需要補(bǔ)充一級(jí)核心資本”。美銀CFO湯姆森在公告中表示，預(yù)期這次交易能帶來(lái)約29億美元(約合人民幣184.4億元)的額外一級(jí)資本，令一級(jí)資本比率上升0.24個(gè)百分點(diǎn)。

這是美國(guó)銀行年內(nèi)第二次減持建行股份。早在今年8月底，美國(guó)銀行在其官網(wǎng)宣布，出售其所持建行10%股份中的一半，籌得83億美元，旨在加強(qiáng)其資本基礎(chǔ)。截至今年三季度末，美銀仍持有125億股建行股份，約占建行總股本的5.2%。

當(dāng)時(shí)建行稱(chēng)，對(duì)美銀出于自身原因減持部分股份表示理解，并將與美國(guó)銀行繼續(xù)開(kāi)展新的5年戰(zhàn)略合作計(jì)劃。彼時(shí)美銀亦承諾未來(lái)12個(gè)月內(nèi)無(wú)增持或減持建行股份的計(jì)劃，稱(chēng)將長(zhǎng)期作為建行的重要股東，未來(lái)雙方的戰(zhàn)略合作地位不會(huì)改變，將繼續(xù)開(kāi)展新的5年戰(zhàn)略合作計(jì)劃。而今時(shí)隔3月再度食言，讓市場(chǎng)詫異。

“美國(guó)銀行此次減持建行股份主要是出于自身原因考慮，包括作為系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)對(duì)資本比率的要求，屬于正常市場(chǎng)行為，此次減持對(duì)建行經(jīng)營(yíng)發(fā)展沒(méi)有影響。”建設(shè)銀行行長(zhǎng)張建國(guó)對(duì)此表示。

張建國(guó)解釋道，“美國(guó)銀行至今仍多次表示，他們對(duì)建行的經(jīng)營(yíng)狀況滿(mǎn)意，對(duì)建行發(fā)展前景看好，認(rèn)為建行具有長(zhǎng)期投資價(jià)值”。今年9月初，建行與美銀簽署的新的戰(zhàn)略合作協(xié)議，已經(jīng)將合作期延長(zhǎng)至2016年12月31日。美銀將在零售及私人銀行、投資銀行、電子銀行、金融市場(chǎng)、信息技術(shù)等領(lǐng)域向建行提供戰(zhàn)略協(xié)助。

后據(jù)外媒報(bào)道，此次美銀出售建設(shè)銀行104億股股份的交易中，接盤(pán)者仍是中外合作的模式，淡馬錫控股收購(gòu)了其中近1/3的股份，外加一些中資機(jī)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，2005年6月，美銀入股建行，成本價(jià)低至每股1.065港元。過(guò)去三年間，美銀套現(xiàn)了5次。入股建行6年，美銀純利156億美元，利潤(rùn)率131％。

高盛言行不一

靠拋售中資銀行股權(quán)而自救的外資銀行，除了美銀還有高盛。

11月9日,高盛宣布以每股4.88-5元的價(jià)格，出售其所持約24億股工商銀行H股股份，約套現(xiàn)港元117億。

截至目前，高盛已經(jīng)先后三次減持工行股份：2009年6月高盛出售其所持工商銀行股份約20%，獲利19.1億美元；2010年9月高盛再次出售30.4億股工商銀行股票，占高盛所持工商銀行剩余股份的比例超過(guò)1/5。2006年入股工行，高盛5年獲利約83.9億美元，利潤(rùn)率達(dá)325%。

對(duì)于此次減持，工行行長(zhǎng)楊凱生對(duì)媒體表示，理解和尊重高盛的“市場(chǎng)行為”。“減持是出于調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的需要，高盛仍然認(rèn)為工行具有投資價(jià)值。”而高盛方面也表示，高盛即使減持后仍持有較多工行股份，雙方戰(zhàn)略投資合作伙伴的關(guān)系不會(huì)因?yàn)槌鍪酃煞荻淖儯壳半p方的合作項(xiàng)目仍正常按計(jì)劃進(jìn)行。

但有意思的是，高盛此前卻口口聲聲表示看好工行的投資價(jià)值。10月，國(guó)際投行高盛連發(fā)兩份報(bào)告稱(chēng)，看好中國(guó)概念股，而工行H股正是其最為看好的股票之一。高盛在報(bào)告中預(yù)測(cè)，工行H股潛在升幅將達(dá)50%。

如此“言行不一”，分析認(rèn)為高盛主要是此前虧損嚴(yán)重，急需救火。高盛10月18日的財(cái)報(bào)顯示，由于投行業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理以及證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入大幅縮減，其第三季度凈虧損4.28億美元。這是高盛自上市以來(lái)第二次出現(xiàn)季度虧損，也是2008年金融危機(jī)以來(lái)首次季度虧損。

對(duì)于高盛來(lái)說(shuō)，此前恒康公司和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)等要就高盛銷(xiāo)售的抵押貸款相關(guān)產(chǎn)品對(duì)其提訟，高盛可能訴訟損失估值約26億美元，套現(xiàn)很大方面可能用于高額訴訟費(fèi)。

中資銀行前景堪憂(yōu)？

除了工行、建行外，今年以來(lái)多家中資銀行頻遭減持。今年7月，中國(guó)銀行被淡馬錫減持52億股，套現(xiàn)金額高達(dá)190億港元。10月份，農(nóng)行H股先后被德銀和摩根大通減持。

在國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，外資銀行短期頻繁減持，對(duì)中資行影響幾何？其“市場(chǎng)行為”背后的指向究竟如何？

在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松看來(lái)，外資行的頻頻減持是它們需要自救。“全球系統(tǒng)重要性銀行補(bǔ)充資本金,美銀面臨2.5%左右的壓力,高盛更是從盈利到資本金全面緊張。少量減持是因?yàn)樯岵坏?不得不減持是因?yàn)樽陨碚{(diào)整需求。”

“這只是一方面，”中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)劉勝軍在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“另一方面也反映了這些外資行對(duì)內(nèi)地銀行業(yè)前景擔(dān)憂(yōu)，主要是來(lái)源于地方政府融資平臺(tái)和增速放緩的房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)敞口可能導(dǎo)致不良貸款激增所帶來(lái)的不確定風(fēng)險(xiǎn)。”

篇7

亞洲金融合作聯(lián)盟（英文名稱(chēng)為Asia Financial Cooperation Association, 縮寫(xiě)為AFCA)是一個(gè)由中國(guó)民生銀行、包商銀行和哈爾濱銀行發(fā)起倡議創(chuàng)立，是亞洲國(guó)家的中小銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)組成的區(qū)域性金融合作組織。聯(lián)盟以“抱團(tuán)發(fā)展、創(chuàng)造多贏、共同超越”為宗旨，以“自愿、公平、獨(dú)立”為合作原則，以“由小到大，由松散到緊密”為合作方式，致力于為聯(lián)盟成員提供合作平臺(tái)，促進(jìn)聯(lián)盟成員合規(guī)經(jīng)營(yíng)，幫助聯(lián)盟成員突破發(fā)展瓶頸，為經(jīng)濟(jì)、金融健康發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。目前，參與亞洲金融合作聯(lián)盟的中小金融機(jī)構(gòu)共包括33家。

中國(guó)民生銀行行長(zhǎng)洪崎表示，“亞洲金融合作聯(lián)盟是為了聯(lián)盟成員之間實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展，是一個(gè)非常全面的戰(zhàn)略合作，成員單位之間共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同享受成果、共同超越自身。”他還表示，聯(lián)盟成員的合作不僅僅是商業(yè)銀行之間的合作，還可包括證券、金融租賃和保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)。他同時(shí)希望有更多的成員，包括銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)共同參與合作，并在聯(lián)盟成員遇到困難時(shí)，大家能相互攙扶，共同發(fā)展。

成立亞洲金融合作聯(lián)盟的原因

近年來(lái)，歷經(jīng)多年的高速增長(zhǎng)之后，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)走弱，加之利率市場(chǎng)化的潛在沖擊，商業(yè)銀行在2012年著手“深挖洞、廣積糧”，建立亞洲金融聯(lián)盟的目的主要是為了應(yīng)對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化。

于外，世界經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的變化改變了金融機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境。經(jīng)濟(jì)一體化一方面擴(kuò)大了全球市場(chǎng)，另一方面也使得危機(jī)呈現(xiàn)加速放大效應(yīng)。2008年以來(lái)的危機(jī)不斷傳播，從地產(chǎn)危機(jī)到金融危機(jī)，從金融危機(jī)到財(cái)政危機(jī)，下一步甚至可能從財(cái)政危機(jī)演變到貨幣危機(jī)。當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，歐洲則陷于債務(wù)危機(jī)，危機(jī)改變了世界，觸動(dòng)了變革。亞洲不能獨(dú)善其身，中國(guó)也不再長(zhǎng)袖善舞。

于內(nèi)，中國(guó)正經(jīng)歷著艱難的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展面臨重重挑戰(zhàn)。激烈的競(jìng)爭(zhēng)、嚴(yán)格的監(jiān)管、低迷的經(jīng)濟(jì)都將極大地影響銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)的生存環(huán)境。何況在這個(gè)過(guò)程中，還要經(jīng)歷利率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化等重大市場(chǎng)挑戰(zhàn)，科技系統(tǒng)等問(wèn)題也時(shí)刻困擾著銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)。

在銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)大變局即將來(lái)臨之前，中小金融機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻。在這種情況下，亞洲金融合作聯(lián)盟的誕生就可謂恰逢其時(shí)。

事實(shí)上，無(wú)論是較小的資產(chǎn)規(guī)模和較弱的傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，還是相對(duì)落后的中間業(yè)務(wù)發(fā)展、資金轉(zhuǎn)移定價(jià)能力、利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，都決定了在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，中小金融機(jī)構(gòu)可能面臨更大的負(fù)面影響。顯然，合作是中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展自身、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的必然選擇。

中國(guó)民生銀行董事長(zhǎng)董文標(biāo)表示，成立亞洲金融合作聯(lián)盟主要是基于歐盟和自身發(fā)展的啟示。“正是有了歐盟，歐盟成員才在世界上有發(fā)言權(quán)，才有競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)我們大多數(shù)中小金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，如果沒(méi)有一個(gè)好的合作組織，中小金融機(jī)構(gòu)就沒(méi)有什么話(huà)語(yǔ)權(quán)，抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力將大打折扣，我們的競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力都會(huì)受到制約。”他同時(shí)表示，“在中國(guó)民生銀行的發(fā)展過(guò)程中，尤其在規(guī)模比較小、增長(zhǎng)速度比較快的時(shí)候遇到過(guò)很多困難，我們深深感覺(jué)到，如果當(dāng)時(shí)有一個(gè)這樣的合作組織，我們就不會(huì)顯得那么無(wú)助。”

“成立聯(lián)盟應(yīng)該說(shuō)是為成員單位搭建起信息交流的平臺(tái)，搭建起一個(gè)資源共享的平臺(tái)。我們將通過(guò)聯(lián)盟間的合作，能夠用最短的時(shí)間、最低的成本把自身做強(qiáng)，在做強(qiáng)的基礎(chǔ)上做大，繼而使聯(lián)盟能在中國(guó)乃至世界金融環(huán)境中發(fā)揮更大的作用。”晉商銀行董事長(zhǎng)上官永清如是說(shuō)。

聯(lián)盟宗旨

“抱團(tuán)發(fā)展、創(chuàng)造多贏、共同超越”作為亞洲金融合作聯(lián)盟的宗旨有其特殊的內(nèi)涵。董文標(biāo)解釋?zhuān)啊F(tuán)發(fā)展’既是基于中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化改革的客觀要求，比如說(shuō)利率市場(chǎng)化、競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，這些都要求我們抱團(tuán)；同時(shí)又是中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展到一定階段的自身要求。因?yàn)橹挥斜F(tuán)，只有創(chuàng)造一個(gè)全新的機(jī)構(gòu)、一個(gè)全新的局面，才能在大風(fēng)大浪面前應(yīng)對(duì)各種各樣的挑戰(zhàn)。‘創(chuàng)造多贏’的內(nèi)容繁多，主要表現(xiàn)有：建立一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)基金，使大家都感覺(jué)到后邊有一座泰山，很安全很可靠；打通我們的柜臺(tái)，疏通我們的渠道，使我們更流暢，更完美；建立一個(gè)共享的信息平臺(tái)，使我們?cè)谛畔⒛甏苷莆崭嘈畔ⅲ私飧嗲闆r，在我們整個(gè)投資和決策中間，更有準(zhǔn)確性，更少犯錯(cuò)誤；建立一個(gè)共同的科技平臺(tái)，通過(guò)集中采購(gòu)，其價(jià)格就會(huì)降下來(lái)，同時(shí)只有我們有強(qiáng)大的科技團(tuán)隊(duì)，才能不斷地對(duì)科技平臺(tái)進(jìn)行升級(jí)，迅速升級(jí)，才能真正創(chuàng)造我們的未來(lái)。‘共同超越’，就是只要通過(guò)我們這樣的合作，就能產(chǎn)生出很多思想火花，而這些思想火花的碰撞就一定會(huì)出現(xiàn)意想不到的效果。”

包商銀行董事長(zhǎng)李鎮(zhèn)西表示，“發(fā)展也需要抱團(tuán)，合作就是要抱團(tuán)。”哈爾濱銀行行長(zhǎng)高淑珍認(rèn)為，“抱團(tuán)發(fā)展首先體現(xiàn)在每個(gè)聯(lián)盟單位主動(dòng)尋求發(fā)展的愿望。因?yàn)橹鲃?dòng)去跟別人合作，去跟別人共同分享發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，這本身就是一種獲取發(fā)展的機(jī)會(huì)。這樣就能夠應(yīng)對(duì)未來(lái)金融市場(chǎng)的變化，包括利率市場(chǎng)化和人民幣國(guó)際化。所以我們只有主動(dòng)的去合作，去尋求更好的發(fā)展空間，才能夠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)格局不斷變化的挑戰(zhàn)。”

合作領(lǐng)域

亞洲金融合作聯(lián)盟將在多個(gè)領(lǐng)域開(kāi)展新的合作。初期合作將在戰(zhàn)略研究、風(fēng)險(xiǎn)管理、科技系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)管理四個(gè)管理領(lǐng)域以及金融市場(chǎng)、信用卡和私人銀行三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開(kāi)。

管理領(lǐng)域的合作

第一，在戰(zhàn)略研究方面，近期將以“小微金融可持續(xù)發(fā)展策略”、“中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展戰(zhàn)略”兩個(gè)課題為基礎(chǔ)，提出適用性、前瞻性建議，在成員間共享，并在銀行組織體系、管理模式、管理工具等方面進(jìn)行廣泛交流；中長(zhǎng)期將專(zhuān)注于中小商業(yè)銀行的管理咨詢(xún)，為成員單位提供管理咨詢(xún)服務(wù)，發(fā)揮聯(lián)盟組織公共平臺(tái)作用，并逐步提供發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、戰(zhàn)略績(jī)效管理、客戶(hù)戰(zhàn)略管理等深層次戰(zhàn)略咨詢(xún)服務(wù)。

第二，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，當(dāng)務(wù)之急是成立風(fēng)險(xiǎn)合作協(xié)調(diào)小組，全面負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)合作的日常工作，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)合作事宜，并通過(guò)刊物、培訓(xùn)等方式，強(qiáng)化成員間在風(fēng)險(xiǎn)管理上的統(tǒng)一理念。成員間在聯(lián)盟的框架下擴(kuò)大相互授信風(fēng)險(xiǎn)敞口額度，盡快建立協(xié)議框架下的風(fēng)險(xiǎn)合作基金，打通危機(jī)狀態(tài)下的快速融資通道，初步建立風(fēng)險(xiǎn)合作基金的危機(jī)響應(yīng)機(jī)制，同時(shí)通過(guò)建立“不良資產(chǎn)周轉(zhuǎn)池”，以打包轉(zhuǎn)讓、拍賣(mài)、資產(chǎn)證券化等市場(chǎng)運(yùn)作方式，加快不良資產(chǎn)的處置。風(fēng)險(xiǎn)管理中新資本協(xié)議的實(shí)施也是一項(xiàng)重要的內(nèi)容，新資本協(xié)議的實(shí)施在數(shù)據(jù)采集和系統(tǒng)推廣上要投入大量的人力、物力和財(cái)力，最重要的是數(shù)據(jù)的完整性和真實(shí)性，如果沒(méi)有聯(lián)盟成員的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)支持，一般的銀行很難滿(mǎn)足協(xié)議實(shí)施的要求。

從中長(zhǎng)期看，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)合作基金的公司化運(yùn)作，完善流動(dòng)性安排的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急能力，擴(kuò)展基金在風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、資本支持等方面的功能；實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理公司的公司化運(yùn)作，加強(qiáng)不良資產(chǎn)的處置功能，進(jìn)一步擴(kuò)展其優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置的功能，是聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)合作的終極目標(biāo)。

第三，在科技系統(tǒng)方面，盡快建立集中采購(gòu)聯(lián)盟，建立共同災(zāi)備中心，降低科技開(kāi)發(fā)和運(yùn)維成本是聯(lián)盟成員最緊迫的需求。同時(shí)聯(lián)盟成員可以通過(guò)項(xiàng)目合作的方式共同開(kāi)發(fā)科技系統(tǒng)、互聯(lián)互通搭建統(tǒng)一支付平臺(tái)、共享中國(guó)民生銀行核心系統(tǒng)等方式，密切科技領(lǐng)域的合作。從中長(zhǎng)期看，成立合資科技公司、共同制定科技規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)、成立科技聯(lián)盟論壇、實(shí)施后臺(tái)集中運(yùn)營(yíng)等，都是實(shí)現(xiàn)深層次科技合作的重要手段。

第四，在運(yùn)營(yíng)管理方面，近期目標(biāo)是在成員間建立“柜面通”系統(tǒng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)各成員間個(gè)人賬戶(hù)通存通兌、公共事業(yè)代收代繳費(fèi)、對(duì)公賬戶(hù)通存以及信用卡還款業(yè)務(wù)的互聯(lián)互通，并就運(yùn)營(yíng)流程再造、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理、運(yùn)營(yíng)管理專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)、運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等方面的內(nèi)容進(jìn)行咨詢(xún)交流，在集中采購(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)信息運(yùn)營(yíng)案例等方面內(nèi)容實(shí)現(xiàn)共享。中長(zhǎng)期目標(biāo)是建立“后臺(tái)運(yùn)營(yíng)作業(yè)平臺(tái)”，豐富銀行產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)成員單位開(kāi)發(fā)共享，在條件成熟時(shí)，通過(guò)成立“運(yùn)營(yíng)作業(yè)公司”，以公司化運(yùn)作方式，對(duì)成員的后臺(tái)運(yùn)營(yíng)作業(yè)進(jìn)行作業(yè)外包；共同建立統(tǒng)一支付平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)流程、作業(yè)、通道、服務(wù)、管理、風(fēng)險(xiǎn)控制工具的全方位統(tǒng)一。

中國(guó)民生銀行副行長(zhǎng)趙品璋表示，在條件具備時(shí)，可以建立統(tǒng)一的“后臺(tái)集中作業(yè)平臺(tái)”，以后臺(tái)“運(yùn)營(yíng)作業(yè)外包”或“運(yùn)營(yíng)作業(yè)公司化”模式實(shí)現(xiàn)集約經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

業(yè)務(wù)領(lǐng)域的合作

首先，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的合作，短期內(nèi)可以通過(guò)互相增加授信、銀行間市場(chǎng)債券承銷(xiāo)、債券交易、資金融通、理財(cái)業(yè)務(wù)的交流溝通，成員間結(jié)售匯業(yè)務(wù)合作和市場(chǎng)信息的互通等多種方式搭建成員間穩(wěn)固的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)合作平臺(tái)。從中長(zhǎng)期看，通過(guò)合作共同創(chuàng)新金融產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)金融工具、制定市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)、培育金融市場(chǎng)人才方能擴(kuò)大聯(lián)盟在金融市場(chǎng)上的知名度和影響力。

其次，在信用卡業(yè)務(wù)上，中國(guó)民生銀行將不遺余力地向聯(lián)盟成員提供智力支持，共建還款渠道，并基于中國(guó)民生銀行現(xiàn)有的信用卡品種，通過(guò)打上聯(lián)盟和合作銀行的標(biāo)志，達(dá)到聯(lián)名發(fā)卡的效果，一方面可以解決成員單位無(wú)法發(fā)行雙幣卡的當(dāng)前問(wèn)題，另一方面也可以有效地?cái)U(kuò)大聯(lián)盟及發(fā)卡銀行的影響力和知名度。在現(xiàn)有合作的基礎(chǔ)上，可繼續(xù)深入探討發(fā)行聯(lián)名卡或者成立合資信用卡公司的方式，加深雙方在信用卡業(yè)務(wù)方面的合作。

第三，在私人銀行業(yè)務(wù)上，中國(guó)民生銀行將依托產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，打造私人銀行特色產(chǎn)品的共享機(jī)制，利用聯(lián)盟成員的銷(xiāo)售渠道，建立銷(xiāo)售一體化平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)交叉銷(xiāo)售和特色銷(xiāo)售。中長(zhǎng)期，聯(lián)盟成員可在非金融渠道、培訓(xùn)和人才交流方面實(shí)現(xiàn)更加廣泛和深入的交流。

董文標(biāo)表示，“通過(guò)創(chuàng)立聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)基金，打通柜臺(tái)，疏通渠道，建立信息共享平臺(tái)，使投資和決策更有準(zhǔn)確性；通過(guò)合作的力量更好地化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、更好的實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、更好地提高服務(wù)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)共同超越。”

服務(wù)小微，實(shí)現(xiàn)共贏

值得注意的是，參與此聯(lián)盟的銀行有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是在小微企業(yè)貸款領(lǐng)域都頗有建樹(shù)，如中國(guó)民生銀行、包商銀行和哈爾濱銀行。在小微貸款業(yè)務(wù)方面，聯(lián)盟銀行之間也開(kāi)展了多項(xiàng)合作。比如，各銀行將從重點(diǎn)關(guān)注的中小金融機(jī)構(gòu)及小微金融發(fā)展戰(zhàn)略等具體課題研究入手，聯(lián)合研究、共同小微企業(yè)主信心指數(shù)。這些合作及其分享最終必將帶來(lái)成員單位的共贏。

以小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)為例，聯(lián)盟成員間將通過(guò)建立培訓(xùn)機(jī)制開(kāi)展多種形式的培訓(xùn)交流，提升整個(gè)組織的微型金融服務(wù)水平。針對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)，計(jì)劃提供智力咨詢(xún)類(lèi)型的服務(wù)和支持，在行業(yè)分析、信息交流和人員培訓(xùn)等方面加強(qiáng)合作，積極合作為小微企業(yè)客戶(hù)提供一攬子金融服務(wù)方案，積極支持小微企業(yè)發(fā)展。

具體來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)是聯(lián)盟成員的主要服務(wù)對(duì)象之一。高淑珍表示，“聯(lián)盟在小微金融領(lǐng)域開(kāi)展合作主要是為了金融戰(zhàn)略發(fā)展領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)資源的共享和技術(shù)的分享。”她同時(shí)表示，“中小銀行通過(guò)聯(lián)盟相互獲取各自?xún)?yōu)勢(shì)的技術(shù)理念和發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，能夠使小微企業(yè)金融產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)本地化、客戶(hù)化，能夠更好地服務(wù)小微企業(yè)。”

針對(duì)“同行是冤家”問(wèn)題，即對(duì)聯(lián)盟大多數(shù)成員來(lái)說(shuō)，如何避免大家共同為小微企業(yè)提供金融服務(wù)、爭(zhēng)搶同一類(lèi)客戶(hù)的矛盾。洪崎表示，“競(jìng)爭(zhēng)的層面存在，但是合作的層面更多。對(duì)小微企業(yè)提供金融服務(wù)，我們有我們的經(jīng)驗(yàn)，也有我們的一些心得。各家商業(yè)銀行在做小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)時(shí)也有他們的經(jīng)驗(yàn)，有他們的理解，我們?cè)敢獍盐覀兊慕?jīng)驗(yàn)技術(shù)都奉獻(xiàn)出來(lái)。”

李鎮(zhèn)西表示，“小微企業(yè)是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要推動(dòng)力。我國(guó)小微企業(yè)的發(fā)展前景不僅廣闊，而且需要做的工作二十年、三十年甚至五十年都做不完。”他還表示，“成立聯(lián)盟，我們可以共享各自經(jīng)驗(yàn)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同來(lái)把小微企業(yè)這個(gè)市場(chǎng)做好。參加聯(lián)盟，就是要認(rèn)認(rèn)真真地向中國(guó)民生銀行和其他成員單位學(xué)習(xí)。事實(shí)上，各家金融機(jī)構(gòu)合作的定位是不一樣的，方式也不一樣。同時(shí)，不僅模式不同，而且市場(chǎng)定位有大有小。聯(lián)盟成員之間不僅不是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，更應(yīng)該是合作的伙伴。”

聯(lián)盟組織制度

一個(gè)新的組織機(jī)構(gòu)的運(yùn)行要盡快進(jìn)入有效運(yùn)行狀態(tài)，同其他組織機(jī)構(gòu)一樣必須有制度、章程作保障。4月24日下午，33家亞洲金融合作聯(lián)盟成員的董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)們對(duì)《亞洲金融合作聯(lián)盟章程》進(jìn)行了激烈、認(rèn)真的討論。確定亞洲金融合作聯(lián)盟將由理事會(huì)、常務(wù)理事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和秘書(shū)處組成，理事會(huì)是聯(lián)盟的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體聯(lián)盟成員組成。董文標(biāo)表示，“理事會(huì)最大的任務(wù)就是保護(hù)成員單位的利益，實(shí)現(xiàn)成員利益的最大化。”

理事會(huì)下設(shè)常務(wù)理事會(huì)，是聯(lián)盟最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，在理事會(huì)閉會(huì)期間領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)盟開(kāi)展日常工作，對(duì)理事會(huì)負(fù)責(zé)。常務(wù)理事會(huì)秘書(shū)處是聯(lián)盟日常辦事機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)聯(lián)盟日常運(yùn)作和財(cái)務(wù)管理，推進(jìn)聯(lián)盟成員各項(xiàng)業(yè)務(wù)合作，并對(duì)聯(lián)盟成員合作協(xié)議執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督。理事會(huì)下設(shè)監(jiān)事會(huì)，對(duì)聯(lián)盟的運(yùn)作、財(cái)務(wù)等執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督。理事會(huì)根據(jù)工作需要可以聘任顧問(wèn)或設(shè)立顧問(wèn)委員會(huì)。

聯(lián)盟采取準(zhǔn)入制度，所有合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)的銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)均可自愿申請(qǐng)加盟。具體由多家聯(lián)盟成員推薦，經(jīng)過(guò)理事會(huì)審議通過(guò)后，即可加盟。聯(lián)盟成員的退出采取自愿原則，但當(dāng)聯(lián)盟成員出現(xiàn)長(zhǎng)期不參加聯(lián)盟活動(dòng)、不繳納會(huì)費(fèi)等情況，亦可啟動(dòng)退出程序。

建立廣泛合作機(jī)制

33家中小金融機(jī)構(gòu)走到一起，成立亞洲金融合作聯(lián)盟，為的是一個(gè)共同的愿望，就是讓中小金融機(jī)構(gòu)能更有序的保持自身發(fā)展、更好地支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展、更全面地給客戶(hù)提供全方位的服務(wù)，承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任，成為中國(guó)金融業(yè)健康發(fā)展的護(hù)航艦。

面對(duì)如何建立靈活有效的風(fēng)險(xiǎn)協(xié)調(diào)和分擔(dān)機(jī)制的大框架方面，趙品璋表示，只要條件具備，聯(lián)盟將建立風(fēng)險(xiǎn)合作基金和資產(chǎn)管理公司，以市場(chǎng)化運(yùn)作方式加快聯(lián)盟成員的不良資產(chǎn)處置，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)的優(yōu)化，提高資本充足率。

篇8

3月底，貝爾卡受中國(guó)人民銀行邀請(qǐng)，來(lái)華參加“第二屆中國(guó)人民銀行-國(guó)際貨幣基金組織聯(lián)合會(huì)議”，并作為主旨演講嘉賓發(fā)言。會(huì)議期間，他接受了《財(cái)經(jīng)》記者的專(zhuān)訪(fǎng)，坦率地發(fā)表了他對(duì)于歐盟未來(lái)、波蘭經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的看法。

“現(xiàn)在中國(guó)的問(wèn)題是如何轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，從出口轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)消費(fèi)。”貝爾卡說(shuō)，“即使經(jīng)濟(jì)增速放慢，也不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，7%對(duì)中國(guó)這樣大的國(guó)家仍然是極高的。我不認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有硬著陸的可能性。這只是更換引擎，但飛機(jī)一直在航行。”

在貝爾卡看來(lái)，只有具備充分獨(dú)立性的中央銀行，才能帶來(lái)穩(wěn)定一貫而又機(jī)動(dòng)靈活的貨幣政策，這是健全的宏觀體制不可或缺的重要組成部分。 “歐元區(qū)還在康復(fù)過(guò)程中”

《財(cái)經(jīng)》：自從2009年12月歐債危機(jī)爆發(fā)，迄今已將近五年，歐洲尚未完全走出危機(jī)。作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，你認(rèn)為歐洲在解決歐債危機(jī)方面還要做哪些努力？

貝爾卡：為了解決歐債危機(jī)，歐洲已經(jīng)付出了很多努力，包括改革經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高許多國(guó)家的財(cái)政狀況等方面都有進(jìn)展。但是，各國(guó)積累的債務(wù)問(wèn)題并未解決。在我看來(lái)，希臘堆積如山的債務(wù)永遠(yuǎn)無(wú)法償還。

在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上，需要重組這些債務(wù)。其他不想探討此道的國(guó)家有可能擔(dān)心，開(kāi)啟債務(wù)重組會(huì)對(duì)改革記錄不良的國(guó)家造成危害。歐盟已有28個(gè)成員國(guó)、歐元區(qū)已經(jīng)有18個(gè)國(guó)家的時(shí)候，很難達(dá)成妥協(xié)。不過(guò)，當(dāng)情況好轉(zhuǎn)，如西班牙、希臘等邊緣國(guó)家開(kāi)始穩(wěn)定增長(zhǎng)之時(shí)，重組將不可避免。

《財(cái)經(jīng)》：盡管歐洲終將走出歐債危機(jī)，但是這場(chǎng)危機(jī)已給歐洲一體化蒙上了一層陰影。你對(duì)于歐洲一體化的前景是否樂(lè)觀？

貝爾卡：當(dāng)然樂(lè)觀，我是波蘭人，也是歐洲人，我怎么能對(duì)自己的國(guó)家、對(duì)歐洲的未來(lái)不樂(lè)觀？我認(rèn)為，歐洲作為整體而言非常強(qiáng)大，很有吸引力，并在全球范圍內(nèi)具有競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)體。假如歐洲分裂為更小的組織、國(guó)家，那么歐洲將失去其重要性。

雖然歐債危機(jī)對(duì)歐洲一體化產(chǎn)生了很大影響，可是你知道，危機(jī)也是改進(jìn)的機(jī)遇。當(dāng)歐盟身處險(xiǎn)境，危機(jī)當(dāng)前之時(shí)，個(gè)別利益就要讓位于公共利益。換言之，歐債危機(jī)有可能進(jìn)一步促進(jìn)歐洲一體化。

《財(cái)經(jīng)》：在世界金融危機(jī)和歐債危機(jī)中，波蘭經(jīng)濟(jì)一直保持正增長(zhǎng)，在歐盟國(guó)家里可謂一枝獨(dú)秀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年至2011年，波蘭GDP的累計(jì)增幅達(dá)15.8%，而同期歐盟的整體GDP則收縮了0.5%。為什么波蘭經(jīng)濟(jì)能夠保持穩(wěn)定增長(zhǎng)？

貝爾卡：首先，波蘭是趕超國(guó)家，這意味著它的增長(zhǎng)空間要比西方發(fā)達(dá)國(guó)家高。

其次，在過(guò)去20多年間的轉(zhuǎn)型期，我們實(shí)施了適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管政策。所以我們從來(lái)沒(méi)有積累過(guò)嚴(yán)重信貸泡沫、違約等經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題，因此國(guó)家能夠平穩(wěn)向前發(fā)展。

第三，波蘭培育了充滿(mǎn)活力的企業(yè)家階層，他們成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要推動(dòng)力。我們依靠出口，包括對(duì)華出口。由于我們不是直接出口，而是通過(guò)德國(guó)出口，所以你看不到你們到底消費(fèi)了多少波蘭產(chǎn)品。

波蘭央行預(yù)測(cè)，今年波蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.6%，明年增長(zhǎng)預(yù)期為3.7%，在歐盟國(guó)家里表現(xiàn)仍然是優(yōu)秀的。

《財(cái)經(jīng)》：在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，波蘭經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，波蘭央行發(fā)揮了什么作用？

貝爾卡：波蘭央行負(fù)責(zé)監(jiān)管政策和低通脹，波蘭通脹率很低——有時(shí)甚至有人說(shuō)太低了。低通脹意味著沒(méi)有內(nèi)部經(jīng)濟(jì)失衡，所以央行為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件。

央行也是金融機(jī)構(gòu)的避風(fēng)港。所以當(dāng)銀行或金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，央行會(huì)迫切地隨時(shí)準(zhǔn)備提供流動(dòng)性。不過(guò)在波蘭這個(gè)完全沒(méi)有必要，因?yàn)閲?guó)家現(xiàn)在很平穩(wěn)，銀行資金充裕。當(dāng)然，如果需要，波蘭央行也有足夠的手段干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

《財(cái)經(jīng)》：盡管波蘭加入了歐盟，但是尚未加入歐元區(qū)。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這種“局內(nèi)與局外人的雙重身份”讓波蘭在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)出色。在你看來(lái)，保留波蘭本國(guó)貨幣以及浮動(dòng)的匯率制度是波蘭安全度過(guò)危機(jī)的重要原因嗎？

貝爾卡：我認(rèn)為這不是主要原因，但它確實(shí)有所助益。在2008年、2009年的危機(jī)中，國(guó)際貿(mào)易實(shí)際上已經(jīng)凍結(jié)，波蘭也失去了部分歐洲市場(chǎng)。與此同時(shí)，波蘭貨幣茲羅提嚴(yán)重貶值。2009年后，貨幣茲羅提貶值的幅度超過(guò)10%。因?yàn)槠澚_提一直維持對(duì)歐元的弱勢(shì)地位，提高了波蘭產(chǎn)品在歐元區(qū)市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，拉動(dòng)了波蘭出口的增長(zhǎng)。波蘭出口商的利潤(rùn)沒(méi)有受到影響，甚至因而受益。企業(yè)不必解雇工人、解除合同，波蘭經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)多米諾現(xiàn)象。所以，在危機(jī)期間保持茲羅提的自由浮動(dòng)是有益的，在實(shí)際上保證了波蘭國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但在正常時(shí)期，貨幣波動(dòng)過(guò)大弊大于利。

《財(cái)經(jīng)》：加入歐元區(qū)是波蘭2004年加入歐盟時(shí)做出的承諾，但沒(méi)有確定具體日期。波蘭原計(jì)劃在2012年加入，但由于歐債危機(jī)的爆發(fā)，波蘭政府推遲了加入歐元區(qū)的時(shí)間。波蘭有無(wú)加入歐元區(qū)的時(shí)間表？

貝爾卡：歐元區(qū)還在康復(fù)過(guò)程中， 我們要等待這些運(yùn)作的最終結(jié)果。所以我們不急，還沒(méi)有設(shè)定日期。只要?dú)W元區(qū)債務(wù)繼續(xù)上升，成員經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)兩極分化，潛在成員國(guó)就應(yīng)該先做壓力測(cè)試，看看是否能長(zhǎng)期經(jīng)受外部沖擊，保持成員資格標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)波蘭來(lái)說(shuō)，需要先判斷自己處于怎樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，再?zèng)Q定是否加入歐元區(qū)。

首先，波蘭的出口市場(chǎng)在穩(wěn)步增長(zhǎng)。但這不是因?yàn)椴ㄌm主要與新興經(jīng)濟(jì)體做貿(mào)易，也不是因?yàn)槭澜鐚?duì)波蘭商品有巨大需求。相反，波蘭只是提供了高質(zhì)量產(chǎn)品。因此，波蘭有時(shí)被稱(chēng)為“歐洲的中國(guó)”。但基于成本優(yōu)勢(shì)而不是基于品牌價(jià)值或創(chuàng)新能力的競(jìng)爭(zhēng)力，讓波蘭經(jīng)濟(jì)十分脆弱。如果茲羅提大幅升值，波蘭的成本優(yōu)勢(shì)也將消失。

其次，波蘭競(jìng)爭(zhēng)力的另一個(gè)重要方面是其靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)，這一靈活性有助于波蘭經(jīng)濟(jì)抵御外部沖擊。但靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)也有劣勢(shì)。公司不再愿意投資于人才和新技能開(kāi)發(fā)，現(xiàn)有技能質(zhì)量也會(huì)受到?jīng)_擊。長(zhǎng)期看，靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)還增加了結(jié)構(gòu)性失業(yè)。

最后，波蘭需要可靠的公共財(cái)政，即經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間的財(cái)政自動(dòng)穩(wěn)定器。政府可以通過(guò)為困難時(shí)期儲(chǔ)蓄實(shí)施反周期措施，同時(shí)保證整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中的財(cái)政穩(wěn)定。

總之， 波蘭決定與其主要貿(mào)易伙伴國(guó)共用一種貨幣前，應(yīng)該考慮國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力、勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活性及公共財(cái)政健康狀況這三個(gè)關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)因素。 “建立支持自由市場(chǎng)運(yùn)作的現(xiàn)代機(jī)構(gòu)”

《財(cái)經(jīng)》：在許多計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國(guó)家都沒(méi)有獨(dú)立的中央銀行，波蘭的中央銀行是如何實(shí)現(xiàn)獨(dú)立的？

貝爾卡：從1989年實(shí)施新經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始，波蘭央行就得以獨(dú)立。原因之一是從轉(zhuǎn)型伊始，波蘭就渴望加入歐盟，這在一開(kāi)始就是我們的戰(zhàn)略目標(biāo)。而在歐盟，如德國(guó)、法國(guó)，央行的獨(dú)立性很強(qiáng)。因?yàn)橹挥芯邆涑浞知?dú)立性的中央銀行，才能帶來(lái)穩(wěn)定一貫而又機(jī)動(dòng)靈活的貨幣政策，這是健全的宏觀體制不可或缺的重要組成部分。當(dāng)時(shí)我們遵循了德國(guó)的例子。

在兩次世界大戰(zhàn)期間，德國(guó)人兩次遭受因中央銀行聽(tīng)命于政府而導(dǎo)致的災(zāi)難性后果，所以“二戰(zhàn)”之后，德國(guó)的中央銀行就獨(dú)立于德國(guó)的政治機(jī)構(gòu)之外。

德國(guó)的中央銀行現(xiàn)在已經(jīng)成為獨(dú)立體制的代名詞，成為當(dāng)今眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融組織所有、推薦的模式，國(guó)際貨幣基金組織亦不例外。

《財(cái)經(jīng)》：國(guó)際公認(rèn)，波蘭轉(zhuǎn)型非常成功。在你看來(lái)，波蘭的經(jīng)驗(yàn)對(duì)于中國(guó)有什么借鑒意義？

貝爾卡：波蘭成功地培育了企業(yè)家階層。但說(shuō)實(shí)話(huà)，中國(guó)在這方面也很成功，所以我不太確定這方面中國(guó)是否能分享波蘭的經(jīng)驗(yàn)。

波蘭國(guó)家的對(duì)外開(kāi)放是逐步進(jìn)行的，而不是像俄羅斯那樣急速開(kāi)放。我們謹(jǐn)慎地開(kāi)放了資本項(xiàng)目，同時(shí)也成功地對(duì)國(guó)有銀行和企業(yè)實(shí)行了私有化。不過(guò)，我們實(shí)行的是漸進(jìn)的私有化，而不是像俄羅斯、捷克斯洛伐克那樣實(shí)施大規(guī)模的私有化，包括大型銀行私有化，我認(rèn)為這是壞辦法，并沒(méi)帶來(lái)良好的結(jié)果。在我看來(lái)，匈牙利和波蘭的漸進(jìn)的私有化是更好的解決方式，效果更好。

事實(shí)上，1989年后發(fā)生在波蘭最重要的事，就是逐步建立支持自由市場(chǎng)運(yùn)作的現(xiàn)代機(jī)構(gòu)。我想對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，觀察波蘭轉(zhuǎn)型的邏輯更有意思，轉(zhuǎn)型邏輯的交流可能對(duì)中國(guó)有益。因?yàn)樵诟鞣N具體問(wèn)題上，中國(guó)已經(jīng)找到了很多解決問(wèn)題的好辦法，這些辦法在世界上都是值得稱(chēng)道的。

《財(cái)經(jīng)》：那么，你如何評(píng)價(jià)中國(guó)央行在應(yīng)對(duì)世界金融危機(jī)時(shí)的表現(xiàn)呢？

貝爾卡：我不是評(píng)價(jià)央行同行的適當(dāng)人選。在與中國(guó)政府官員接觸中，中國(guó)央行的同行們給人的印象最深。他們是精英中的精英。這是一代人的巨大變化。第一次訪(fǎng)問(wèn)中國(guó)，和中國(guó)的同行交流是15年前。時(shí)至今日，中國(guó)央行和其他主要國(guó)家的央行同行一樣優(yōu)秀。他們接受了第一流的教育，應(yīng)對(duì)的是最艱巨的問(wèn)題。中國(guó)的問(wèn)題不簡(jiǎn)單，不僅是因?yàn)閲?guó)家的規(guī)模。對(duì)于中國(guó)央行來(lái)說(shuō)，銀行業(yè)的規(guī)模以及影子銀行的規(guī)模都非常龐大，監(jiān)管難度可想而知。所以一定要具備淵博的知識(shí)和良好的直覺(jué)，而中國(guó)央行已經(jīng)擁有這些品質(zhì)。

毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)的發(fā)展極其成功，不僅表現(xiàn)在近幾十年中對(duì)世界上最富裕國(guó)家的追趕，也體現(xiàn)在2008年-2009年保持國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，成功應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)上。中國(guó)的央行也為此付出了努力，在需要時(shí)注入流動(dòng)性，避免了最壞的結(jié)果。現(xiàn)在中國(guó)人民銀行正致力于放開(kāi)金融系統(tǒng)。我確信中國(guó)的同行們將以謹(jǐn)慎、成功的方式實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

《財(cái)經(jīng)》：目前國(guó)際社會(huì)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景表示擔(dān)心，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，國(guó)際上爭(zhēng)論很大。

貝爾卡：中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩在預(yù)期之中，因?yàn)橐粋€(gè)規(guī)模如此之大的經(jīng)濟(jì)體不可能一直以每年10%的速度增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)沒(méi)有這樣的空間。現(xiàn)在中國(guó)的問(wèn)題是如何轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，從出口轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)消費(fèi)。這是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，中國(guó)已經(jīng)宣布這樣做，我們希望中國(guó)能夠有序地放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，避免硬著陸，同時(shí)實(shí)現(xiàn)需求的轉(zhuǎn)型。即使經(jīng)濟(jì)增速放慢，也不會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，7%對(duì)中國(guó)這樣大的國(guó)家仍然是極高的。我不認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有硬著陸的可能性。這只是更換引擎，但飛機(jī)一直在航行。

《財(cái)經(jīng)》：那么在你看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要阻礙是什么？

篇9

強(qiáng)化資本監(jiān)管。按照“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的要求,在資本結(jié)構(gòu)監(jiān)管指標(biāo)中要包括普通股權(quán)益占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例、一級(jí)資本占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例、總資本占風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比例,以及普通股權(quán)益占一級(jí)資本的比例。“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”還強(qiáng)化了一級(jí)資本和二級(jí)資本工具合格性標(biāo)準(zhǔn),重新定義了資本扣除和調(diào)整項(xiàng)目,并統(tǒng)一在普通股權(quán)益層面上實(shí)施扣除,強(qiáng)化了提高資本結(jié)構(gòu)透明度的要求。強(qiáng)調(diào)要建立反周期資本監(jiān)管框架,對(duì)系統(tǒng)重要性大型金融機(jī)構(gòu)要建立額外資本要求。在最低資本充足比率方面,根據(jù)“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”規(guī)定,作為“核心”的一級(jí)資本,商業(yè)銀行普通股比率最低要求將從目前的2%提升至4.5%,另外還需要建立2.5%的資本留存緩沖和0〜2.5%的“逆周期資本緩沖”。商業(yè)銀行更寬泛的一級(jí)資本充足率下限則將從現(xiàn)行的4%上調(diào)至6%。在“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”框架下核心一級(jí)資本、一級(jí)資本、總資本的充足率分別設(shè)置為4.5%、6%、8%,根據(jù)“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”規(guī)定,銀行需要在2015年前達(dá)到最低資本比率要求;而對(duì)緩沖資本的落實(shí),銀行可以在2016年1月至2019年1月期間分階段落實(shí)。

在引入杠桿率監(jiān)管方面。高杠桿是銀行脆弱性的根源所在,在高杠桿率的情況下,很多銀行的資本充足率仍然保持了高水平,使風(fēng)險(xiǎn)的積累更加隱蔽。吸取這次國(guó)際金融危機(jī)的教訓(xùn),“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”提出引入杠桿比率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)作為資本充足率監(jiān)管補(bǔ)充工具。具體的杠桿率標(biāo)準(zhǔn)尚未確定,巴塞爾委員會(huì)正在全球范圍內(nèi)協(xié)調(diào)杠桿比例的計(jì)算規(guī)則。但是在2010年7月各國(guó)央行行長(zhǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)主管初步同意對(duì)3%的一級(jí)杠桿率進(jìn)行平行測(cè)試,基于平行期的測(cè)試結(jié)果,再于2017年上半年進(jìn)行最終調(diào)整,在2018年1月1日進(jìn)入新協(xié)議的第一支柱部分。

在流動(dòng)性監(jiān)管方面。巴塞爾委員會(huì)《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架》(征求意見(jiàn)稿)中設(shè)置了兩個(gè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),即流動(dòng)性覆蓋率指標(biāo)和凈穩(wěn)定資金指標(biāo)。前者是為了確保銀行機(jī)構(gòu)有足夠的優(yōu)質(zhì)流動(dòng)性資源以應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),后者則是為建立一種激勵(lì)機(jī)制促使銀行運(yùn)用更加穩(wěn)定、持久和結(jié)構(gòu)化融資渠道提高長(zhǎng)期應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。

“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”出臺(tái)對(duì)銀行業(yè)的挑戰(zhàn)

“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”是對(duì)全球資本標(biāo)準(zhǔn)的根本強(qiáng)化,對(duì)長(zhǎng)期金融穩(wěn)定與增長(zhǎng)具有舉足輕重的作用,將在相當(dāng)程度上改變?nèi)蜚y行業(yè)的生存環(huán)境,無(wú)論對(duì)國(guó)際銀行業(yè)還是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行都是巨大挑戰(zhàn)。

從國(guó)際銀行業(yè)來(lái)看,“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”出臺(tái)的影響主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

投資者對(duì)銀行業(yè)前景短期看淡。按照新協(xié)議的要求,一些國(guó)際性銀行將減少銀行股息派放,投資者對(duì)銀行業(yè)盈利前景表示擔(dān)憂(yōu)。這些擔(dān)憂(yōu)已經(jīng)影響了金融市場(chǎng)投資者的行為,2010年9月12日巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)通過(guò)巴塞爾協(xié)議Ⅲ后,當(dāng)日美國(guó)標(biāo)普500金融分類(lèi)指數(shù)重挫2.4%,摩根大通、美國(guó)銀行、瑞銀等銀行股跌幅在2.2%至5.7%不等。

銀行補(bǔ)充資本的壓力增加。在新協(xié)議實(shí)施之后,大部分美國(guó)銀行的一級(jí)資本充足率可能會(huì)低于6%,銀行業(yè)的再融資甚至可能觸發(fā)新一輪的危機(jī)。盡管長(zhǎng)期來(lái)看新協(xié)議增強(qiáng)了銀行盈利能力,但短期來(lái)看對(duì)歐洲銀行尤其是中小銀行是一個(gè)打擊。在德國(guó),至今仍有3000多家銀行,其中60%以上是總資產(chǎn)不超過(guò)3億歐元的中小型銀行,中小銀行在資本金充足率方面要比大銀行更為緊張。某些歐洲大型銀行,德意志銀行、愛(ài)爾蘭聯(lián)合銀行、愛(ài)爾蘭銀行和奧地利第一儲(chǔ)蓄銀行也將陷入資本充足率不能滿(mǎn)足新規(guī)定的麻煩。

影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)程。作為一種監(jiān)管手段,這個(gè)協(xié)議把銀行一級(jí)資本金比率總要求提升到7%,以提升銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)的緩沖能力,這個(gè)數(shù)量相當(dāng)于現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)的三倍。額外的這部分儲(chǔ)備資本減少了銀行的信貸能力,短期內(nèi)可能會(huì)影響到很多發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從國(guó)內(nèi)銀行業(yè)來(lái)看,“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”出臺(tái)的短期影響較小,但考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)和銀行業(yè)發(fā)展的階段性特征,其長(zhǎng)期影響不容忽視。

短期而言,多數(shù)國(guó)內(nèi)銀行都已經(jīng)滿(mǎn)足了新的監(jiān)管要求。我國(guó)銀行監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管要求已可以覆蓋“巴塞爾協(xié)議III”的要求。根據(jù)2010年中報(bào)數(shù)據(jù),中國(guó)的大中型銀行資本充足率均超過(guò)10%,核心資本充足率也在8%以上,平均撥備覆蓋率則超過(guò)150%,銀行業(yè)的安全性指標(biāo)遠(yuǎn)高于歐美銀行。16家上市銀行核心資本充足率都在6%以上。國(guó)內(nèi)大型銀行的核心資本充足率底線(xiàn)為7%,資本充足率底線(xiàn)為11.5%,中小股份制銀行的資本充足率底線(xiàn)為10%。但是,長(zhǎng)期看,如果監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高,則會(huì)給商業(yè)銀行資本帶來(lái)很大壓力。有關(guān)機(jī)構(gòu)的一個(gè)測(cè)算顯示,在一定假設(shè)背景下,如果超額資本為零,那么2013年上市銀行資本缺口為350億元,2016年為2467億元。如果超額資本為2%,那么2012年有近2900億元的資本缺口,2016年的缺口為1萬(wàn)億元以上。如果超額資本為4%,2011年將會(huì)有3827億元的缺口,2016年的缺口將在2.5萬(wàn)億元以上。

長(zhǎng)期看,“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”為中國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制敲響了警鐘。目前,中國(guó)銀行業(yè)的主要收入來(lái)源還是高資本消耗的信貸業(yè)務(wù)利差收入。經(jīng)過(guò)兩年寬松貨幣政策的實(shí)施,特別是2009年以來(lái)銀行業(yè)近17萬(wàn)億元的天量信貸投放,銀行業(yè)的隱形債務(wù)和不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在大幅度提升。一些不良的地方融資平臺(tái)巨額債務(wù),以及一些城市嚴(yán)重泡沫化的房地產(chǎn)市場(chǎng),已經(jīng)成為懸在中國(guó)銀行業(yè)頭上隨時(shí)可能滑落的“達(dá)摩克利斯之劍”。在這種情況下,中國(guó)銀行業(yè)面臨著以新巴塞爾協(xié)議實(shí)施為契機(jī),提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力,推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的艱巨任務(wù)。

中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管面臨巨大挑戰(zhàn)。我國(guó)對(duì)于銀行的資本充足率等監(jiān)管要求甚至超出“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的標(biāo)準(zhǔn)。在這次國(guó)際金融危機(jī)中,我國(guó)銀行業(yè)表現(xiàn)“風(fēng)景這邊獨(dú)好”,與銀行業(yè)有效的監(jiān)管直接相關(guān)。在新的國(guó)際監(jiān)管變革趨勢(shì)下,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管面臨著巨大的挑戰(zhàn)。監(jiān)管的目的是為了更有效、更穩(wěn)健地推動(dòng)金融創(chuàng)新。作為一個(gè)快速發(fā)展中的新興大國(guó),現(xiàn)階段我們面臨的更大問(wèn)題是金融自由度不夠、金融創(chuàng)新不足的問(wèn)題。金融監(jiān)管部門(mén)要在推進(jìn)新監(jiān)管要求實(shí)施的同時(shí),堅(jiān)持以監(jiān)管促進(jìn)發(fā)展、以監(jiān)管促進(jìn)創(chuàng)新、以創(chuàng)新促進(jìn)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升為指導(dǎo)原則,前瞻性地制定和實(shí)施有效風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管政策。為創(chuàng)新創(chuàng)造一個(gè)寬松環(huán)境的同時(shí),加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和創(chuàng)新引導(dǎo),使創(chuàng)新保持正確方向和適當(dāng)速度。同時(shí),根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的需要,創(chuàng)新監(jiān)管理念、監(jiān)管體制和監(jiān)管方式,加強(qiáng)國(guó)際金融監(jiān)管合作。

中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)對(duì)“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的策略

作為世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)和巴塞爾委員會(huì)成員,中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管必將引入和執(zhí)行新規(guī)則,國(guó)內(nèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)在未來(lái)可能進(jìn)一步提高,要求國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行必須采取相應(yīng)措施,加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

制訂和實(shí)施科學(xué)的銀行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略

針對(duì)“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的推出,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在戰(zhàn)略層面上要給予高度重視。要加快實(shí)施“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”步伐,密切跟蹤新監(jiān)管政策制訂進(jìn)程,深入研究“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”相關(guān)政策文件。同時(shí)根據(jù)監(jiān)管政策的變化趨勢(shì),制訂和實(shí)施科學(xué)的銀行發(fā)展戰(zhàn)略。在資本管理方面重點(diǎn)采取三方面措施。

明確資本管理目標(biāo)。國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好,前瞻性的制定資本管理規(guī)劃,明確與發(fā)展戰(zhàn)略相匹配的經(jīng)濟(jì)資本配置目標(biāo),處理好經(jīng)濟(jì)資本管理與監(jiān)管資本約束的關(guān)系。監(jiān)管資本體現(xiàn)的是監(jiān)管要求,經(jīng)濟(jì)資本體現(xiàn)的是銀行內(nèi)部落實(shí)資本充足率的要求。如果監(jiān)管資本大于經(jīng)濟(jì)資本,表明風(fēng)險(xiǎn)的資本覆蓋充足但同時(shí)也是資本的閑置和浪費(fèi)。如果監(jiān)管資本小于經(jīng)濟(jì)資本,則表明風(fēng)險(xiǎn)的資本覆蓋不足。要從經(jīng)濟(jì)資本的預(yù)算、配置、監(jiān)控以及考核機(jī)制等各方面做出具體安排,通過(guò)經(jīng)濟(jì)資本配置政策有效指導(dǎo)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程。

多渠道補(bǔ)充資本。除了依靠股東的正常性資金補(bǔ)充、發(fā)行次級(jí)債等工具外,要對(duì)其他資本工具,比如定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)換債券、混合資本債券等進(jìn)行深入研究,逐步拓展資本補(bǔ)充渠道,形成多元化、多途徑的資本補(bǔ)充機(jī)制,改善商業(yè)銀行資本結(jié)構(gòu)。

提高資本使用效率。商業(yè)銀行要采取有效措施優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、盈利結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)結(jié)構(gòu),提高資本使用效率。應(yīng)以實(shí)施新資本協(xié)議Ⅱ項(xiàng)目為契機(jī),加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)資本管理進(jìn)程。堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益為核心,提高資產(chǎn)定價(jià)水平,追求穩(wěn)定的資本回報(bào),為股東創(chuàng)造更大價(jià)值。

加快轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方式

適應(yīng)實(shí)施“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”,以及“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”提出的新的監(jiān)管要求,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行必須積極推進(jìn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。

積極調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面,商業(yè)銀行要積極推動(dòng)信貸業(yè)務(wù)創(chuàng)新,加大對(duì)不占用或少占用信貸資源的替代產(chǎn)品的創(chuàng)新和營(yíng)銷(xiāo)力度,比如投資銀行業(yè)務(wù)、托管業(yè)務(wù)等,提高資產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)率。在信貸額度極其有限的情況下,做好信貸資源的合理配置、拓展短券和中票等信貸節(jié)約型市場(chǎng)、優(yōu)化表外資產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。零售業(yè)務(wù)具備低資本消耗的特點(diǎn),新資本協(xié)議標(biāo)準(zhǔn)法對(duì)滿(mǎn)足規(guī)定的四項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的零售資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口給予75%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,內(nèi)部評(píng)級(jí)法中通過(guò)改變相關(guān)性函數(shù)計(jì)算公式調(diào)低了資本要求,銀監(jiān)會(huì)有關(guān)監(jiān)管指引中也規(guī)定個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為50%,因此通過(guò)發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)可以一定的資本推動(dòng)更大的業(yè)務(wù)規(guī)模。在負(fù)債業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面,零售業(yè)務(wù)的主體是個(gè)人,客戶(hù)數(shù)量眾多且分布廣泛,具備高度的風(fēng)險(xiǎn)分散特征,個(gè)人行為特征在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上是可以預(yù)測(cè)的。因此要增強(qiáng)存款的穩(wěn)定性,必須加大零售儲(chǔ)蓄存款的拓展力度。同時(shí)為穩(wěn)定負(fù)債結(jié)構(gòu),還可通過(guò)發(fā)行金融債券等方式,改善凈穩(wěn)定資金比率。

深入調(diào)整收入結(jié)構(gòu)。大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)是國(guó)際大銀行的通行做法,也是適應(yīng)實(shí)施“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”以及“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”新的監(jiān)管要求的必然選擇。中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平已成為評(píng)價(jià)好銀行的十分重要的標(biāo)準(zhǔn),發(fā)展水平越高的銀行非利差收入占比越高。中間業(yè)務(wù)的擴(kuò)張一般不增加銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模,用于覆蓋非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本占用少,風(fēng)險(xiǎn)扣除低,盈利能力強(qiáng)。中間業(yè)務(wù)的覆蓋面廣,具有產(chǎn)品差異性大、價(jià)格敏感度低、復(fù)制難度高和增長(zhǎng)潛力大的特點(diǎn)。在資本監(jiān)管日趨嚴(yán)格的市場(chǎng)環(huán)境下,國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要大力拓展財(cái)富管理、私人銀行、、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等中間業(yè)務(wù),有效緩解資本瓶頸約束,促進(jìn)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)變。

加快調(diào)整客戶(hù)結(jié)構(gòu)。一方面要繼續(xù)穩(wěn)定和提高來(lái)自大中型客戶(hù)的綜合效益。隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展,大中型企業(yè)脫媒日益明顯,企業(yè)集團(tuán)資金集中化管理趨勢(shì)日益突出,商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)面臨巨大挑戰(zhàn)。對(duì)于大中型客戶(hù),未來(lái)重點(diǎn)應(yīng)放在保持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)適度發(fā)展的同時(shí),積極拓展投資銀行、現(xiàn)金管理、國(guó)際貿(mào)易融資、套期保值等新興業(yè)務(wù),提高銀行綜合收入。另一方面要積極拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)。小企業(yè)客戶(hù)分布廣泛,風(fēng)險(xiǎn)集中度低;小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、融資需求以短期流動(dòng)資金為主,期限較短,累積信貸風(fēng)險(xiǎn)的可能性較小;銀行在融資價(jià)格方面有較大的主動(dòng)權(quán)和議價(jià)空間,利率通常上浮,且往往可附加條件,還可帶動(dòng)收費(fèi)業(yè)務(wù)等交叉銷(xiāo)售,能夠獲得較大的利潤(rùn)空間;在傳統(tǒng)“貸大貸長(zhǎng)”的模式下,小企業(yè)業(yè)務(wù)未受到充分重視,發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

篇10

組織機(jī)構(gòu)設(shè)置有統(tǒng)有分，體現(xiàn)出不同銀行的理念思維。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)于投資銀行部門(mén)和資產(chǎn)管理部門(mén)實(shí)行不同的機(jī)構(gòu)設(shè)置方式，有的是兩個(gè)部門(mén)設(shè)置為一體，這種模式以建設(shè)銀行和中國(guó)銀行為代表。有的則將兩個(gè)部門(mén)分開(kāi)單獨(dú)設(shè)置，或者將投行部放在公司業(yè)務(wù)部門(mén)下面成為二級(jí)部，這以工商銀行為代表。機(jī)構(gòu)一體化設(shè)置的銀行，更多考慮發(fā)揮投資銀行與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)互相支持、聯(lián)動(dòng)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。例如希望借助投資銀行業(yè)務(wù)的歷史淵源，支持資管業(yè)務(wù)的做強(qiáng)壯大。而分開(kāi)設(shè)置的銀行則更多關(guān)注發(fā)揮傳統(tǒng)公司金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，借之以維護(hù)重要的客戶(hù)關(guān)系。

例如有客戶(hù)是銀行的重要存貸結(jié)算大客戶(hù)，給這些客戶(hù)充當(dāng)投融資方面的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，負(fù)責(zé)承銷(xiāo)支持其發(fā)行的債券，可以促進(jìn)銀企關(guān)系進(jìn)一步緊密，這里的投行業(yè)務(wù)更多的是作為一種維系客戶(hù)的手段在使用。但總的來(lái)說(shuō)，投行和資管部門(mén)不同的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置模式，實(shí)際上體現(xiàn)的是銀行發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)邏輯。究竟是積極布局新興戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，還是繼續(xù)集中支持傳統(tǒng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，依據(jù)的是各家銀行的業(yè)務(wù)傳承、形勢(shì)判斷和未來(lái)的業(yè)務(wù)策略。

投行業(yè)務(wù)范圍仍受限制，業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)需要積極實(shí)踐。商業(yè)銀行的投行業(yè)務(wù)是從投資銀行引進(jìn)的，鑒于國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的制度環(huán)境，其業(yè)務(wù)范圍仍受到一定限制。目前，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)主要包括債券承銷(xiāo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化等，而投資銀行行業(yè)最為看重的IPO保薦、證券經(jīng)紀(jì)等一些與資本市場(chǎng)與資本運(yùn)作相關(guān)的高風(fēng)險(xiǎn)高收益業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行并未獲得相關(guān)許可。

在此期間資本市場(chǎng)發(fā)展日新月異，從2003年《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》實(shí)施開(kāi)始，證券發(fā)行制度正式由通道制過(guò)渡到保薦制，2004年5月深交所推出中小板，2009年10月推出創(chuàng)業(yè)板，顯示我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)步伐迅速加快。尤其是今年國(guó)務(wù)院明確IPO將由審批轉(zhuǎn)向注冊(cè)制之后，證券承銷(xiāo)保薦的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)大大增加，可惜商業(yè)銀行的承銷(xiāo)主要局限于非金融企業(yè)債務(wù)融資工具的承銷(xiāo)發(fā)行，更為廣闊的IPO發(fā)行和證券經(jīng)紀(jì)卻難以涉足。

在此背景下，為擴(kuò)展業(yè)務(wù)發(fā)展的空間，投行和資管業(yè)務(wù)就必須加強(qiáng)聯(lián)動(dòng)。一般而言，論及部門(mén)和業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)協(xié)同，采取一體化機(jī)構(gòu)設(shè)置的銀行能夠有效整合部門(mén)內(nèi)部的資源優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮天然的協(xié)同效應(yīng)，業(yè)務(wù)效率相對(duì)稍高。而分開(kāi)設(shè)置的銀行，由于部門(mén)銀行問(wèn)題存在溝通成本，且不同部門(mén)業(yè)務(wù)定位不同，相應(yīng)的業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)和風(fēng)控體系不同，對(duì)業(yè)務(wù)的理解也存在差異，這使得投行和資管業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展難以齊頭并進(jìn)，容易錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

投行業(yè)務(wù)模式相對(duì)單一，需要資管業(yè)務(wù)配合以促進(jìn)提升。就目前我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的品種來(lái)看，債務(wù)融資工具承銷(xiāo)與財(cái)務(wù)顧問(wèn)是投行業(yè)務(wù)收入的兩個(gè)主要來(lái)源，尤其是前者一直熱度不減。債務(wù)工具承銷(xiāo)的對(duì)象包括在交易所協(xié)會(huì)注冊(cè)備案，銀行間市場(chǎng)發(fā)行的短融、超短融、中票、私募債、資產(chǎn)支持票據(jù)和中小企業(yè)集合票據(jù)等信用債產(chǎn)品。

銀行主要為融資對(duì)象提供發(fā)行方案設(shè)計(jì)、顧問(wèn)咨詢(xún)、報(bào)送審批、簿記、發(fā)行安排、包銷(xiāo)等服務(wù)，財(cái)務(wù)顧問(wèn)則為企業(yè)提供投融資方面的建議咨詢(xún)，幫助其提供金融解決方案，以此賺取中間業(yè)務(wù)收入。自2013年以來(lái)，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收費(fèi)一直受到外界批評(píng)，不僅監(jiān)管部門(mén)有“七不準(zhǔn)”規(guī)定，國(guó)家有關(guān)部委還啟動(dòng)了收費(fèi)檢查，這對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)形成壓制之勢(shì)。當(dāng)然主要原因是部分銀行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)缺少實(shí)質(zhì)服務(wù)內(nèi)容，存在“息轉(zhuǎn)費(fèi)”現(xiàn)象，業(yè)務(wù)層次較低，高端財(cái)務(wù)顧問(wèn)較少，進(jìn)而引發(fā)外界詬病。

就總體而言，商業(yè)銀行現(xiàn)有的投行業(yè)務(wù)品種仍屬于稀少，很多業(yè)務(wù)源自于信貸業(yè)務(wù)，對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴(lài)較多，而一些新興、市場(chǎng)需要的并購(gòu)重組融資、資產(chǎn)證券化、股權(quán)融資、高端財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)還處于培育發(fā)展初期，尚未形成規(guī)模。商業(yè)銀行投行部門(mén)業(yè)務(wù)也在思考如何創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，如何轉(zhuǎn)型，而活躍的資管業(yè)務(wù)無(wú)疑提供了大片藍(lán)天。如果將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)恰當(dāng)?shù)囊送缎袠I(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，借助于資管業(yè)務(wù)模式多樣化和靈活性的特點(diǎn)來(lái)為其包裝和重構(gòu)，則投行業(yè)務(wù)必定會(huì)迎來(lái)新的發(fā)展階段。

資管產(chǎn)品創(chuàng)新不足，需要投行業(yè)務(wù)為其提供創(chuàng)新源泉。資管業(yè)務(wù)作為新興業(yè)務(wù)，產(chǎn)品端需要通過(guò)可行的產(chǎn)品設(shè)計(jì)來(lái)歸集客戶(hù)資金，投資端則要求通過(guò)適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置為客戶(hù)獲取收益，分享各個(gè)市場(chǎng)的紅利。近些年，監(jiān)管部門(mén)積極推動(dòng)資產(chǎn)管理行業(yè)市場(chǎng)化改革和綜合化經(jīng)營(yíng)，這對(duì)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。作為泛資產(chǎn)管理時(shí)代的后來(lái)者，國(guó)內(nèi)銀行的資管產(chǎn)品線(xiàn)盡管已經(jīng)相對(duì)此前豐富不少，但仍難以跟上市場(chǎng)變化的節(jié)奏，滿(mǎn)足不同層級(jí)客戶(hù)的需求。

相比較而言，商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)天生就是負(fù)責(zé)創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品“開(kāi)藥房”的，能夠與資管業(yè)務(wù)有效對(duì)接起來(lái)。當(dāng)前，國(guó)企混合所有制改革日益深入，企業(yè)金融服務(wù)需求的多元化和個(gè)性化趨勢(shì)越來(lái)越強(qiáng)，商業(yè)銀行如果充分利用投行業(yè)務(wù)能夠有效采集市場(chǎng)需求的特點(diǎn)，在兼并重組、并購(gòu)金融、股權(quán)投資、結(jié)構(gòu)化融資、另類(lèi)投資、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域發(fā)力，并通過(guò)適當(dāng)?shù)姆绞脚c資管業(yè)務(wù)進(jìn)行對(duì)接，則既解決了投行業(yè)務(wù)模式單一的問(wèn)題，破除其發(fā)展瓶頸，也可為資管業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新提供源源不斷的源泉，滿(mǎn)足市場(chǎng)參與各方的需求。

投行和資管業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)協(xié)同

商業(yè)銀行的投資銀行和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無(wú)論是在業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制、管理文化、激勵(lì)機(jī)制等諸多方面都與傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)區(qū)別較大，具有其獨(dú)特的特點(diǎn)。雖然現(xiàn)在這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在銀行業(yè)務(wù)體系內(nèi)部還處于萬(wàn)物生長(zhǎng)的初期，但卻代表未來(lái)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的藍(lán)海，具有極大的業(yè)務(wù)想象空間。當(dāng)下商業(yè)銀行需要根據(jù)其歷史傳承發(fā)揮各自的機(jī)制優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)投行部門(mén)與資管部門(mén)的溝通和協(xié)調(diào)，不斷完善整合投行和資管業(yè)務(wù)平臺(tái)，積極與行外第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，持續(xù)不斷創(chuàng)新推出產(chǎn)品和服務(wù)，以贏得各方認(rèn)可。

擁抱資本市場(chǎng)，推行“資管投行”業(yè)務(wù)理念。較長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，我國(guó)金融結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是間接融資占主導(dǎo)地位，直接融資份額較小，但這一局面正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。2014年國(guó)務(wù)院陸續(xù)資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”、放開(kāi)地方政府發(fā)債、敲定證券發(fā)行注冊(cè)制、多層次資本市場(chǎng)建設(shè)加速等措施，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的活躍。不難看出，領(lǐng)導(dǎo)層的一個(gè)思路是支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，不再僅僅依靠傳統(tǒng)的放松貨幣信貸政策，通過(guò)信貸放水方式進(jìn)行，借助“發(fā)證券”補(bǔ)充“發(fā)貨幣”功能實(shí)現(xiàn)政策預(yù)定目標(biāo)成為政府的重要選項(xiàng)。

現(xiàn)在可以看到的是，直接融資比重大幅提高，相關(guān)的資本市場(chǎng)快速發(fā)展必將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展中長(zhǎng)期的現(xiàn)象。這意味著商業(yè)銀行無(wú)論是投行業(yè)務(wù)還是資管業(yè)務(wù)，必須要緊緊擁抱資本市場(chǎng)，將自身的投融資功能與資本市場(chǎng)的投融資功能進(jìn)行對(duì)接，創(chuàng)新發(fā)展新的業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)品種，以此來(lái)積累人氣。這方面一個(gè)值得考慮和實(shí)施的模式是“資管投行”，這意味著需要加強(qiáng)資管和投行的粘合度，資產(chǎn)管理不再被動(dòng)地接受現(xiàn)有市場(chǎng)上的股票債券等成熟產(chǎn)品，而是將觸角深入到企業(yè)的生命周期內(nèi)，借助于資產(chǎn)管理籌集的資金，通過(guò)投資銀行的功能主動(dòng)去創(chuàng)設(shè)產(chǎn)品服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，滿(mǎn)足企業(yè)的投融資需求。

就商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，除了債券承銷(xiāo)，當(dāng)前以收取財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)為主的模式存在一定發(fā)展瓶頸，很難做大業(yè)務(wù)規(guī)模并支撐商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，突破口在于以資管投行來(lái)帶動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在資管投行業(yè)務(wù)模式下，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)募集籌措的資金通過(guò)投資銀行領(lǐng)域的并購(gòu)融資、兼并重組、股權(quán)投資、資產(chǎn)證券化等工具投入企業(yè)，嵌入實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，既解決了低利率環(huán)境下商業(yè)銀行資產(chǎn)管理面臨的優(yōu)質(zhì)高收益資產(chǎn)配置不足的問(wèn)題，擴(kuò)大了資產(chǎn)來(lái)源，又為投資銀行的發(fā)展注入了活水，通過(guò)幫助其創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品，開(kāi)辟業(yè)務(wù)空間，直接支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

適當(dāng)控制非標(biāo)資產(chǎn)的規(guī)模，推動(dòng)資管業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。資管投行的一個(gè)體現(xiàn)是資產(chǎn)管理為投資銀行的解決方案提供資金支持，通過(guò)資產(chǎn)管理的投資資產(chǎn)配置安排，支持投資銀行業(yè)務(wù)的金融解決方案與服務(wù)方案，幫助投資銀行創(chuàng)新建立業(yè)務(wù)模式，但應(yīng)該考慮有所側(cè)重有所選擇。目前，國(guó)內(nèi)銀行投資銀行業(yè)務(wù)所衍生的資產(chǎn)很大一部分是非標(biāo)資產(chǎn)，而銀行理財(cái)向大資管轉(zhuǎn)型，其中一個(gè)核心內(nèi)容是減少非標(biāo)資產(chǎn)的比例，同時(shí)增加標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的配置，投資由相對(duì)不透明走向透明，由被批評(píng)的影子銀行走向陽(yáng)光。

當(dāng)下監(jiān)管部門(mén)正在推動(dòng)銀行理財(cái)產(chǎn)品從預(yù)期收益率型產(chǎn)品主導(dǎo)轉(zhuǎn)為凈值型，以打破產(chǎn)品的剛性?xún)陡逗托刨J替代性質(zhì)。資產(chǎn)管理過(guò)多的關(guān)注配置非標(biāo)資產(chǎn)可能會(huì)延長(zhǎng)這一過(guò)程，也不利于資管業(yè)務(wù)市場(chǎng)化水平的提高，資產(chǎn)管理最終的競(jìng)爭(zhēng)力還是需要通過(guò)交易銀行業(yè)務(wù)來(lái)體系，定位于在各類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)化的國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)尋找交易機(jī)會(huì)，找到自身價(jià)值，當(dāng)然這也是資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要內(nèi)容。

“融資融智”相結(jié)合，充分利用“輕資產(chǎn)”特征發(fā)展交易銀行業(yè)務(wù)。當(dāng)前各家商業(yè)銀行都在推進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在度過(guò)發(fā)展的黃金周期后面臨放緩，真正承擔(dān)起銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展任務(wù)的關(guān)鍵角色是投行和資管業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不同，投行和資管業(yè)務(wù)本身帶有“融資、融智”性質(zhì)，屬于輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，理論上能夠以較少的資本消耗取得更大的收益回報(bào)。在許多國(guó)際先進(jìn)銀行，以資產(chǎn)管理和投資銀行等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)為代表的業(yè)務(wù)已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)，并表現(xiàn)出較大的活力。

鑒于此，根據(jù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的現(xiàn)實(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行的投行和資管業(yè)務(wù)應(yīng)以積極抓住資本市場(chǎng)的重大業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，包括并購(gòu)重組、國(guó)企改革、定向增發(fā)、股權(quán)投資、市值管理、結(jié)構(gòu)融資、資產(chǎn)證券化等，加強(qiáng)資本市場(chǎng)的投資研究，打造“投資銀行+財(cái)富管理+資產(chǎn)管理”綜合金融服務(wù)能力，創(chuàng)新設(shè)計(jì)適應(yīng)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)特點(diǎn)的內(nèi)部授信和風(fēng)控體系，大力發(fā)展投融資與交易一體化的輕資產(chǎn)交易型銀行。

創(chuàng)建直營(yíng)式資管業(yè)務(wù)模式，全面提升客戶(hù)服務(wù)能力。商業(yè)銀行的投資銀行在業(yè)務(wù)實(shí)踐中是面對(duì)面服務(wù)于客戶(hù)，而資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)品端通過(guò)銷(xiāo)售渠道募集資金，投資端直接進(jìn)行資產(chǎn)配置，兩端與客戶(hù)的互動(dòng)相對(duì)間接。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以探索直營(yíng)式模式經(jīng)營(yíng)，直接面對(duì)客戶(hù)經(jīng)營(yíng)。產(chǎn)品端與客戶(hù)面對(duì)面采集需求，直接根據(jù)客戶(hù)需求設(shè)計(jì)定制產(chǎn)品，尤其私人銀行客戶(hù)和對(duì)公客戶(hù)完全可以通過(guò)這種模式進(jìn)行。

目前商業(yè)銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)也開(kāi)發(fā)了一些類(lèi)似性質(zhì)的產(chǎn)品，例如針對(duì)某類(lèi)特殊群體客戶(hù)的理財(cái)產(chǎn)品，但這種方式在實(shí)踐過(guò)程中更多是一個(gè)概念，銷(xiāo)售對(duì)象并未嚴(yán)格區(qū)分，針對(duì)性仍不夠強(qiáng)。直營(yíng)式資產(chǎn)管理類(lèi)似定制的方式，固定下來(lái)期限，固定下來(lái)對(duì)象，一對(duì)一或有限的一對(duì)多進(jìn)行，產(chǎn)品和客戶(hù)最大化縮短接觸距離。直營(yíng)式資管模式本質(zhì)上是重視客戶(hù)的體驗(yàn)，增加客戶(hù)在資產(chǎn)管理過(guò)程中的主動(dòng)性和參與度，從而提升客戶(hù)服務(wù)能力。另外需要提及的是，這一模式在某種程度上也解決了監(jiān)管部門(mén)關(guān)注的資產(chǎn)管理期限錯(cuò)配問(wèn)題。

篇11

一、招行并購(gòu)永隆銀行的背景

隨著我國(guó)金融體制改革的不斷深化和金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)程的加快，中國(guó)加入WTO 之后，我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)始向國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略目標(biāo)邁進(jìn)。在將外資銀行“引進(jìn)來(lái)”的同時(shí)，我國(guó)的銀行業(yè)也紛紛“走出去”，在國(guó)際市場(chǎng)上參與競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)力大大提高。在此次金融風(fēng)暴中，大量外資金融機(jī)構(gòu)因破產(chǎn)倒閉退出市場(chǎng)，或者因流動(dòng)性緊張而主動(dòng)收縮業(yè)務(wù)，這給受沖擊較小的中資銀行留下了較大的市場(chǎng)空間。實(shí)際上，許多跨國(guó)跨境客戶(hù)出于安全性考慮，傾向于選擇中資銀行提供金融服務(wù)。同時(shí)，外資金融機(jī)構(gòu)大量裁員，也為中資銀行物色、選聘人才特別是各類(lèi)高層次專(zhuān)業(yè)人才提供了難得的機(jī)會(huì)。

（一）并購(gòu)永隆銀行，招行存在其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)

1987年，招商銀行作為中國(guó)第一家由企業(yè)創(chuàng)辦的商業(yè)銀行，以及中國(guó)政府推動(dòng)金融改革的試點(diǎn)銀行，在中國(guó)改革開(kāi)放的最前沿――深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)成立。招商銀行是中國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，由香港招商局集團(tuán)有限公司創(chuàng)辦，并以18.03%的持股比例擔(dān)任最大股東。自成立以來(lái)，招商銀行先后進(jìn)行了4次增資擴(kuò)股，并于2002年3月成功地發(fā)行了15億普通股，4月9日在上交所掛牌（股票代碼：600036），也是國(guó)內(nèi)第一家采用國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)的上市公司。2006年，招商銀行又在香港聯(lián)合交易所上市。

成立二十多來(lái)，招商銀行秉承“因您而變”的經(jīng)營(yíng)服務(wù)理念，由一個(gè)只有資本金1億元人民幣、1個(gè)網(wǎng)點(diǎn)、30余名員工的小銀行，發(fā)展成為資本凈額1170.55億元人民幣、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)700余家、員工3.7萬(wàn)余人的中國(guó)第六大商業(yè)銀行，躋身全球前100家大銀行之列，并逐漸形成了自己的經(jīng)營(yíng)特色和優(yōu)勢(shì)。2009年以來(lái)，招商銀行先后被波士頓咨詢(xún)公司列為凈資產(chǎn)收益率全球銀行之首；榮膺英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》“全球品牌100強(qiáng)”第81位、品牌價(jià)值增幅全球第一名，《福布斯》“全球最具聲望大企業(yè)600強(qiáng)”第24位，以及《華爾街日?qǐng)?bào)》（亞洲版）“中國(guó)最受尊敬企業(yè)前十名”的第1位；榮獲《歐洲貨幣》、《亞洲銀行家》等國(guó)內(nèi)外權(quán)威媒體和機(jī)構(gòu)授予的“中國(guó)最佳零售銀行”、“中國(guó)最佳私人銀行”、“中國(guó)最佳托管新星”等。

（二）并購(gòu)永隆，對(duì)招行的發(fā)展戰(zhàn)略具有重要意義

事實(shí)上，對(duì)于招商銀行來(lái)講，并購(gòu)永隆銀行是一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，招商銀行所期待的不是財(cái)務(wù)并購(gòu)那樣期待短期內(nèi)就能夠帶來(lái)多少業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而是并購(gòu)后從長(zhǎng)期看能否實(shí)現(xiàn)“協(xié)同效應(yīng)”。因此，招商銀行收購(gòu)永隆銀行是一項(xiàng)重大的戰(zhàn)略行動(dòng)，對(duì)擴(kuò)大香港業(yè)務(wù)、加快國(guó)際化進(jìn)程、深入推進(jìn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整，以及為客戶(hù)提供更全面、更優(yōu)質(zhì)的境內(nèi)外一體化金融服務(wù)具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。招行未來(lái)將充分發(fā)揮雙方各自的長(zhǎng)處，特別是招行和永隆在網(wǎng)絡(luò)、品牌、產(chǎn)品及客戶(hù)群方面的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，通過(guò)交叉銷(xiāo)售來(lái)為雙方客戶(hù)提供更為廣泛的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。招行非常認(rèn)可永隆銀行的品牌影響并高度重視永隆銀行現(xiàn)有管理層和員工隊(duì)伍的穩(wěn)定性，并將在未來(lái)將繼續(xù)保持永隆銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的持續(xù)性。

二、招行并購(gòu)永隆銀行的策略選擇

（一）以高價(jià)強(qiáng)勢(shì)擠出競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，完成對(duì)永隆銀行的收購(gòu)

2008年3月20日，永隆銀行的創(chuàng)始人伍氏家族宣布，將出售其所持永隆銀行53.12%的股份，這引發(fā)了中國(guó)工商銀行、招商銀行、交通銀行以及澳新銀行等多家銀行出價(jià)競(jìng)標(biāo)。

為了擠掉工商銀行、交通銀行和澳新銀行等強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，招行最終以每股收購(gòu)價(jià)分別相當(dāng)于永隆銀行去年底每股凈資產(chǎn)和今年一季度每股凈資產(chǎn)的2.9倍和3.1倍來(lái)完成對(duì)永隆銀行的并購(gòu)。

2008年6月27日，招商銀行股東大會(huì)通過(guò)對(duì)香港永隆銀行的收購(gòu)案。2008年9月30日的交割儀式上，永隆銀行原董事長(zhǎng)伍步高博士將伍氏家族持有的永隆銀行53.12%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給招商銀行的受讓文件轉(zhuǎn)交到馬蔚華手中，招商銀行歷史上最大規(guī)模的并購(gòu)交易塵埃落定。

（二）通過(guò)發(fā)次級(jí)債，巧妙融得并購(gòu)資金

在簽署了對(duì)永隆銀行的并購(gòu)協(xié)議之后，招商銀行很快就決定在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)人民幣300億元的次級(jí)債，用以支持該行并購(gòu)永隆銀行的海外擴(kuò)張行動(dòng)。

2008年8月14日，招商銀行公告稱(chēng)，收到銀監(jiān)會(huì)批復(fù)，同意公司在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行不超過(guò)人民幣300億元的次級(jí)債，用以完成對(duì)永隆銀行的收購(gòu)的支付。

采用發(fā)行次級(jí)債這種巧妙快捷融資手段來(lái)獲得并購(gòu)資金，至少可以看出招商銀行是經(jīng)過(guò)深思熟慮的結(jié)果。從收購(gòu)資金來(lái)源看，招行選擇的方式是發(fā)行次級(jí)債，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇教授曾撰文指出，在并購(gòu)策略以及路徑的選擇上，招商銀行發(fā)行次級(jí)債來(lái)融資并購(gòu)的高明之處在于，首先，相對(duì)于發(fā)行股票補(bǔ)充資本的方式來(lái)說(shuō)，發(fā)行次級(jí)債程序相對(duì)簡(jiǎn)單、周期短，是一種快捷、可持續(xù)的補(bǔ)充資本金的方式，并且不會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是在當(dāng)前股票市場(chǎng)低迷的情況下更具可操作性。其次，次級(jí)債可以計(jì)入附屬資本，提高資本充足率，抵消收購(gòu)對(duì)資本中祖率造成的負(fù)面影響。

（三）放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，以整體并購(gòu)迅速占領(lǐng)目標(biāo)市場(chǎng)

從短期來(lái)看，招行對(duì)永隆銀行“大手筆”的高價(jià)收購(gòu)，不免對(duì)其短期凈利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而可能拖累其股價(jià)。招商銀行收購(gòu)似乎是當(dāng)了回“冤大頭”。但是，招行此次收購(gòu)并非看重其當(dāng)期利潤(rùn)，更重要的是出于其長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略目標(biāo)的考慮。因?yàn)椋缆°y行目前在香港依然擁有較高聲譽(yù)，運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，并且資產(chǎn)質(zhì)量較好，有利于招商銀行未來(lái)在香港銀行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)與發(fā)展。并且，相對(duì)于眾多內(nèi)資銀行來(lái)講，永隆銀行向客戶(hù)提供多種全面的產(chǎn)品，其收入也較為多元化。

從海外擴(kuò)張方式來(lái)看，招行選擇的是并購(gòu)。和設(shè)立分支機(jī)構(gòu)相比，整體并購(gòu)永隆銀行的方式將有利于招商銀行在香港的發(fā)展，并且招商銀行接收永隆銀行在香港的渠道和客戶(hù)資源，進(jìn)軍國(guó)際化，降低了招行進(jìn)入香港市場(chǎng)的時(shí)間成本，省去向當(dāng)局申請(qǐng)開(kāi)行、選址、招聘人員、拓展市場(chǎng)等一系列成本，迅速占領(lǐng)海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)；還可以獲取聲譽(yù)、品牌、戰(zhàn)略位置、營(yíng)銷(xiāo)渠道、市場(chǎng)力量等特殊資產(chǎn)所帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這是對(duì)招商銀行在香港渠道的完善及零售和中小企業(yè)優(yōu)勢(shì)的整合。

另外，招行希望通過(guò)自身的服務(wù)、產(chǎn)品、人才滲透進(jìn)永隆銀行，逐漸提升其市場(chǎng)影響力。借助此次并購(gòu)，通過(guò)獲得永隆銀行的品牌和網(wǎng)絡(luò)，招商銀行可以深入推進(jìn)國(guó)際化戰(zhàn)略。在收購(gòu)?fù)瓿芍螅猩蹄y行的海外機(jī)構(gòu)數(shù)量將居國(guó)內(nèi)同行業(yè)前列。

三、招行并購(gòu)永隆銀行后將面臨的挑戰(zhàn)

現(xiàn)在招商銀行香港分行的管理水平、業(yè)務(wù)規(guī)模、人員現(xiàn)狀與總行有一定的距離，至今該公司業(yè)務(wù)仍然沒(méi)有網(wǎng)上銀行功能，沒(méi)有融入本土化的薪酬制度。因此，招行對(duì)于永隆銀行的整合之路仍然充滿(mǎn)了挑戰(zhàn)。

（一）需警惕“贏者的詛咒”

在并購(gòu)領(lǐng)域，西方存在著神秘的“70/70”現(xiàn)象，即70%的并購(gòu)未能實(shí)現(xiàn)所期望的價(jià)值創(chuàng)造，70%的并購(gòu)失敗源于并購(gòu)后的整合過(guò)程。因此，對(duì)招商銀行來(lái)講，并購(gòu)的目的在于通過(guò)對(duì)永隆銀行已有資源進(jìn)行戰(zhàn)略性重組和整合，從而實(shí)現(xiàn)期待的“協(xié)同效應(yīng)”。要實(shí)現(xiàn)對(duì)永隆銀行并購(gòu)的一系列戰(zhàn)略目標(biāo)，僅僅完成并購(gòu)交易是不夠的，更重要的是并購(gòu)后的整合問(wèn)題。

明基收購(gòu)西門(mén)子、TCL收購(gòu)湯姆遜、上汽收購(gòu)雙龍汽車(chē)等眾多跨國(guó)并購(gòu)的失敗案例表明，并購(gòu)事件后面往往潛藏著“贏者的詛咒”：過(guò)去諸多國(guó)內(nèi)企業(yè)的海外并購(gòu)更多獲得的并不是整合后的協(xié)同效應(yīng)，而是整合失敗的“血的教訓(xùn)”。

所謂“贏者的詛咒”，即并購(gòu)收益減去收購(gòu)溢價(jià)，當(dāng)溢價(jià)過(guò)高很可能造成收購(gòu)績(jī)效很差甚至為負(fù)值。所謂溢價(jià)是并購(gòu)者付出的超過(guò)目標(biāo)公司內(nèi)在價(jià)值以外的價(jià)格。如果溢價(jià)為零，那么并購(gòu)價(jià)值等于協(xié)同效應(yīng)。如果沒(méi)有協(xié)同效應(yīng)，那么并購(gòu)溢價(jià)就是并購(gòu)方送給目標(biāo)公司(尤其是高層)的額外利益，也直接等同于其自身的并購(gòu)虧損額。正是因?yàn)椤耙鐑r(jià)”的難以捉摸，往往會(huì)造成“贏者的詛咒”：大筆地花錢(qián)，買(mǎi)到的只是“注水肉”。并購(gòu)方支付高溢價(jià)原因部分是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力不得不提高價(jià)格，另一方面是對(duì)前景的過(guò)于樂(lè)觀的估計(jì)。

（二）跨國(guó)整合人才的選擇是關(guān)鍵

對(duì)于跨國(guó)整合人才的匱乏，是影響中資銀行海外并購(gòu)實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的一個(gè)關(guān)鍵因素，同時(shí)也是目前中資銀行的一塊“短板”。中資銀行可通過(guò)加快培養(yǎng)國(guó)際化高素質(zhì)人員的力度，在國(guó)內(nèi)外聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人、建立科學(xué)的人才機(jī)制來(lái)應(yīng)對(duì)這種挑戰(zhàn)。具體到并購(gòu)永隆銀行這個(gè)案例，招商銀行要選用高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)化人才來(lái)管理永隆銀行這個(gè)并購(gòu)目標(biāo)。

中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)吳念魯也指出，對(duì)中資銀行來(lái)說(shuō)，海外并購(gòu)最大的挑戰(zhàn)是人力資源，擁有高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才、特別是高素質(zhì)的具有國(guó)際化水平的經(jīng)營(yíng)管理人才是海外并購(gòu)成敗的關(guān)鍵，這也是制約今后中資銀行海外拓展的重要環(huán)節(jié)。

此次席卷全球的金融危機(jī)爆發(fā)后，華爾街大量?jī)?yōu)秀金融人才開(kāi)始把目光瞄向受金融危機(jī)非常有限的中國(guó)。這正是中國(guó)銀行業(yè)抄底海外金融人才的大好時(shí)機(jī)。招商銀行應(yīng)把握這一重要契機(jī)，以“抄底價(jià)”招聘到擁有全球化視野和并購(gòu)整合能力的高端金融人才，從而有效整合并購(gòu)進(jìn)來(lái)的永隆銀行，盡快實(shí)現(xiàn)期待中的“協(xié)同效應(yīng)”。

同時(shí)，實(shí)現(xiàn)雇員的本地化也是并購(gòu)后實(shí)現(xiàn)迅速整合的重要因素。馬蔚華介紹說(shuō)，招商銀行在收購(gòu)香港永隆銀行后，雇用的員工都是香港當(dāng)?shù)厝耍撔屑~約分行成立后，也是最大可能雇用美國(guó)人。“現(xiàn)在基本上是70%-80% 都是美國(guó)當(dāng)?shù)厝恕！瘪R蔚華說(shuō)，“國(guó)際化的重點(diǎn)就是要進(jìn)入當(dāng)?shù)氐闹髁魃鐣?huì)，這樣才能融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)、了解當(dāng)?shù)厣鐣?huì)。”

（三）企業(yè)文化的融合不可或缺

文化的整合雖然艱難，但確實(shí)不可回避的話(huà)題。馬蔚華曾指出，企業(yè)文化應(yīng)該服從和服務(wù)于并購(gòu)對(duì)象永隆銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格，不能簡(jiǎn)單照搬、照抄招行的企業(yè)文化。只有把人員、業(yè)務(wù)、企業(yè)文化等資源有效整合，招商銀行才能在不斷發(fā)展中完成并購(gòu)的任務(wù)，實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)。

中資銀行海外并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵因素在于并購(gòu)后的整合，整合包括財(cái)務(wù)整合、資源整合以及企業(yè)文化整合，而文化整合在企業(yè)整合過(guò)程中至關(guān)重要，文化整合的成敗與否起著非常重要的作用。

跨國(guó)并購(gòu)中出現(xiàn)的國(guó)家文化和企業(yè)文化的差異是十分巨大的，不少參與并購(gòu)的銀行高級(jí)管理人員都認(rèn)為，人和文化的差異是并購(gòu)失敗的最重要的原因，因此，為了解決由于文化差異而造成的整合困難，有必要從并購(gòu)銀行各方的企業(yè)文化沖突進(jìn)行分析，從而尋找出企業(yè)文化整合的方式以及整合模式。

在整合的初期，并購(gòu)雙方最重要的是共同增進(jìn)使命感、認(rèn)同感、危機(jī)感和責(zé)任感。一是必須將整合工作放到全局性、戰(zhàn)略性、關(guān)鍵性的位置，切不可將并購(gòu)活動(dòng)僅僅視為是財(cái)務(wù)或資產(chǎn)上的簡(jiǎn)單拼湊。二是必須對(duì)具體并購(gòu)行為的整合制定周密的方案。三是整合過(guò)程中要注重以共同的價(jià)值觀去影響、去改造被并購(gòu)的對(duì)象原有的企業(yè)文化，逐漸形成適合新的企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要的共同的價(jià)值體系。

（四）資源共享、逐步滲透，不可操之過(guò)急

招商銀行并購(gòu)永隆是戰(zhàn)略投資，是100%全面控股的收購(gòu)，在香港市場(chǎng)，這樣的收購(gòu)機(jī)會(huì)并不多見(jiàn)。對(duì)永隆銀行的整合，不是一朝一夕能夠完成的。招行與永隆銀行的協(xié)同效應(yīng)可能將在3～5年之后才能逐步顯現(xiàn)，馬蔚華提出，“一年打基礎(chǔ)，三年見(jiàn)成效，五年獲成功”。到那時(shí)，投資者才能真正感受到這項(xiàng)收購(gòu)是否物有所值。

從當(dāng)前來(lái)看，招商銀行將在保持永隆銀行客戶(hù)資源基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，逐步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，以理財(cái)業(yè)務(wù)，綜合化經(jīng)營(yíng)，中小企業(yè)貸款等為重點(diǎn)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)雙方客戶(hù)資料共享，充分利用雙方的網(wǎng)絡(luò)資源，聯(lián)合開(kāi)發(fā)內(nèi)地和香港之間往來(lái)密切的公司和個(gè)人客戶(hù)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更高層次的合作。積極穩(wěn)妥地向永隆銀行推行母公司招商銀行的文化和戰(zhàn)略，不要奢望“畢其功于一役”，要把資源整合到位后再推行新的市場(chǎng)策略。

四、結(jié)束語(yǔ)

相比設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，并購(gòu)能繞開(kāi)發(fā)達(dá)國(guó)家較高的市場(chǎng)壁壘，讓中資銀行更容易進(jìn)入到發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，因此中資銀行在海外擴(kuò)張的方式上在選擇設(shè)立海外分支機(jī)構(gòu)的同時(shí)，更應(yīng)該重視整體收購(gòu)這種擴(kuò)張方式，實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張方式的多樣化。

事實(shí)上，招商銀行整體收購(gòu)香港永隆銀行雖然在并購(gòu)策略的選擇上有其高明之處，但出高價(jià)排擠掉其他強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，斥巨資收購(gòu)一家業(yè)績(jī)并不突出的香港本土銀行，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)仍然是巨大的。并購(gòu)?fù)瓿珊螅谖磥?lái)幾年并購(gòu)雙方能否實(shí)現(xiàn)、以及在多大程度上實(shí)現(xiàn)當(dāng)初預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，都還是個(gè)未知數(shù)，此次并購(gòu)的整合成功與否還有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

但是，從招商銀行并購(gòu)香港永隆銀行的海外并購(gòu)案例以及之前其他行業(yè)出海并購(gòu)的眾多失敗的案例可以看出，中國(guó)銀行業(yè)的海外并購(gòu)，要實(shí)現(xiàn)并購(gòu)前所期待的協(xié)同效應(yīng)，仍有大量基礎(chǔ)工作必須要做扎實(shí)，仍然任重而道遠(yuǎn)。

中國(guó)銀行業(yè)走出去出海并購(gòu)，要遵循以下幾點(diǎn)原則：第一，“不熟不做”，不去并購(gòu)?fù)耆吧念I(lǐng)域，提前預(yù)測(cè)并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)并購(gòu)對(duì)象進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)深入的調(diào)查和評(píng)估；第二，“要買(mǎi)自己沒(méi)有的東西”，以期通過(guò)并購(gòu)來(lái)彌補(bǔ)自身的“短板”，同時(shí)要能夠充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，來(lái)提升并購(gòu)對(duì)象，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)；第三，要量力而行，不奢望“蛇吞象”，并購(gòu)之后能夠消化得了是至關(guān)重要的，要能夠?qū)⒉①?gòu)對(duì)象的資源、能力整合成自己的優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，在并購(gòu)資金方面獲得方面，盡量不給現(xiàn)有企業(yè)的發(fā)展需要造成太大的資金壓力，以免發(fā)生資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)；第四，要實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后的協(xié)同效應(yīng)，整合的關(guān)鍵在人才，需要有相應(yīng)的人才儲(chǔ)備，可以通過(guò)自身人才培養(yǎng)以及引進(jìn)外部?jī)?yōu)秀人才兩種途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)；最后，并購(gòu)后的整合是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，要做長(zhǎng)期的打算。不能操之過(guò)急，對(duì)于并購(gòu)后的管理，“治大國(guó)如烹小鮮”，需要逐步調(diào)整，逐步滲入母公司的“企業(yè)文化”，協(xié)同效應(yīng)才能逐漸顯現(xiàn)出來(lái)，不要期待一夜之間能發(fā)生翻天覆地的變化。

參考文獻(xiàn)：

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篇12

雖然中國(guó)IPO市場(chǎng)的總體規(guī)模很大，但單項(xiàng)IPO的融資規(guī)模卻要小得多：2010年中國(guó)平均每項(xiàng)IPO的融資額為1.83億美元左右，2011年縮減為1.47億美元。對(duì)于合資投行來(lái)說(shuō)，承銷(xiāo)小型IPO所獲得的收入，與為弄虛作假的企業(yè)融資所需承擔(dān)的法律及名譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)相比，并不具有吸引力。即便是外資投行憧憬中的國(guó)際板業(yè)務(wù)，正式推出后也會(huì)被中國(guó)國(guó)際金融公司（CICC）、中信證券和中銀國(guó)際（BOCI）等國(guó)內(nèi)大行分掉大半，多家合資投行還要激烈爭(zhēng)奪剩下的份額。

長(zhǎng)期來(lái)看，內(nèi)地市場(chǎng)已成為外資投行全球布局不可缺少的重要一環(huán)，合資投行有助于在華組建完整的業(yè)務(wù)平臺(tái)。然而，由于中國(guó)證券監(jiān)管部門(mén)對(duì)合資投行33%的外資持股限制，以及最近三年A股市場(chǎng)以中小板、創(chuàng)業(yè)板為主的小規(guī)模、高風(fēng)險(xiǎn)的IPO企業(yè)群體，包括高盛在內(nèi)的幾乎所有合資投行短期內(nèi)都面臨水土不服的局面。

內(nèi)地業(yè)務(wù)不見(jiàn)起色的同時(shí)，外資投行占據(jù)主導(dǎo)地位的海外上市業(yè)務(wù)也遭遇嚴(yán)峻考驗(yàn)：在VIE事件與中國(guó)概念股被做空的雙重沖擊下，中國(guó)企業(yè)赴美IPO急轉(zhuǎn)直下；盡管在2011年香港H股IPO市場(chǎng)前六名的承銷(xiāo)商均為外資大行（德意志銀行、高盛和瑞士信貸包攬了前三名），然而隨著中銀國(guó)際、建銀國(guó)際、中金公司、中信證券等為代表的中資投行的步步緊逼，外資投行的香港上市業(yè)務(wù)面臨巨大的壓力：中資券商為贏得市場(chǎng)份額，壓低了香港IPO的承銷(xiāo)費(fèi)率。目前，香港IPO承銷(xiāo)的平均費(fèi)率為2.2%，較2010年前的3.5%下跌37%。

在慘淡的市場(chǎng)環(huán)境中，即便是外資大行保薦的新股也難免破發(fā)。2011年，10家外資投行承銷(xiāo)了35家香港IPO，其中超過(guò)半數(shù)在上市日即跌破招股價(jià)：高盛、花旗等大投行也在其中。摩根大通去年承銷(xiāo)了6家香港IPO，掛牌首日表現(xiàn)在美資投行中最佳，平均賺3.85%。相比之下，法國(guó)巴黎銀行（BNP Paribas）成為外資投行中最盡責(zé)的保薦人：該行去年發(fā)售7只新股，首日平均賺6.34%。

目前，全球性投行的在華業(yè)務(wù)已涉及投資銀 行、企業(yè)銀行、現(xiàn)金管理、證券服務(wù)、大宗商品、期貨交易、股權(quán)投資等多個(gè)領(lǐng)域。通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)信托公司進(jìn)軍信托市場(chǎng)，從而向客戶(hù)提供全方位的金融服務(wù)與產(chǎn)品成為外資投行內(nèi)地業(yè)務(wù)布局的下一步。

高盛：最佳股票承銷(xiāo)

Dealogic的統(tǒng)計(jì)顯示，2011年高盛繼續(xù)領(lǐng)先于摩根士丹利（Morgan Stanley）、瑞銀集團(tuán)（UBS）、德意志銀行等強(qiáng)勁對(duì)手，同時(shí)位居亞太區(qū)股票承銷(xiāo)額、完成并購(gòu)交易額與投行業(yè)務(wù)收入等多項(xiàng)排名榜首（見(jiàn)表2、3、4）。在當(dāng)年《亞洲金融》（FinanceAsia）的系列成就獎(jiǎng)的評(píng)選中，高盛被授予最佳投資銀行、最佳股票行、最佳IPO承銷(xiāo)行等多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。

2011年中國(guó)企業(yè)前5大海外IPO中，高盛參與承銷(xiāo)了上海醫(yī)藥（集資21億美元）、新華保險(xiǎn)（集資18.9億美元）、高鑫零售（集資12億美元）、華能新能源（集資8.5億美元）等4宗。同時(shí)，該行協(xié)助奢侈品牌普拉達(dá)、箱包制造商新秀麗、周大福、京能清潔能源在香港上市，分別籌資25億美元、12.5億美元、20億美元、2.71億美元；高盛還促成優(yōu)酷在紐交所完成5.9億美元的再融資。

高盛在中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)相當(dāng)積極：2011年，該行在如家以4.7億美元收購(gòu)莫泰168、蘇格蘭皇家銀行出售飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的交易中，均擔(dān)任賣(mài)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)；還協(xié)助兗州煤業(yè)斥資21.3億美元收購(gòu)澳大利亞煤炭公司Gloucester。

在外資投行中，高盛在華的股權(quán)投資業(yè)務(wù)最為活躍。2011年3月，高盛牽頭的財(cái)團(tuán)獲準(zhǔn)收購(gòu)中國(guó)第五大壽險(xiǎn)公司泰康人壽12.02%的股份。同年5月，高盛與北京市政府合作，設(shè)立規(guī)模達(dá)50億元的人民幣股權(quán)基金；該基金由高盛亞洲直接投資部負(fù)責(zé)管理。

2011年7月，國(guó)有水泥集團(tuán)華潤(rùn)水泥控股出資2.42億美元，向高盛收購(gòu)了內(nèi)蒙古蒙西水泥40.6%的權(quán)益。9月，該行向達(dá)內(nèi)IT培訓(xùn)集團(tuán)注資2000萬(wàn)美元，完成達(dá)內(nèi)的第三輪融資。同年11月，高盛又投資3.35億元人民幣，入股青島利群百貨。

高盛中國(guó)投行業(yè)務(wù)主管、高盛高華CEO蔡金勇指出，該行在拓展中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，注重與具有市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位或具有高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)合作，將優(yōu)秀的企業(yè)推薦給投資者。蔡金勇在“新股估值定價(jià)研討會(huì)”上表示，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)新股發(fā)行存在的“三高”問(wèn)題，過(guò)多依靠市盈率等機(jī)械指標(biāo)進(jìn)行判斷，并不利于中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。投資者應(yīng)該更多關(guān)注公司的成長(zhǎng)性、管理層的可信度等指標(biāo)。與不少?lài)?guó)內(nèi)券商過(guò)于關(guān)注IPO不同，高盛將中國(guó)視為其全球戰(zhàn)略布局的重要組成部分，致力于在華拓展包括承銷(xiāo)、并購(gòu)、研究、機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售、大宗商品、股權(quán)投資、財(cái)富管理等在內(nèi)的綜合金融服務(wù)。

同年，高盛先后聘請(qǐng)了日本央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naohiko Baba、歐洲央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Huw Pill、英國(guó)央行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Benito。雇用前政府官員只是高盛宏偉計(jì)劃的一半內(nèi)容，另一半內(nèi)容是將高盛雇員送進(jìn)政府部門(mén)。

在“旋轉(zhuǎn)門(mén)”的另一側(cè)，高盛前首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Broadbent加入了英國(guó)央行，前副董事長(zhǎng)Mario Draghi自2011年11月起出任歐洲央行行長(zhǎng)。紐約大學(xué)金融學(xué)教授、高盛前合伙人Roy Smith稱(chēng)：“高盛正在從各大央行聘用的人才傾向于對(duì)貨幣政策、外匯和監(jiān)管規(guī)定發(fā)展趨向擁有極具價(jià)值的認(rèn)識(shí)，而且能與各種權(quán)要人士取得聯(lián)系。”

高盛轉(zhuǎn)型為銀行控股公司后，由于面臨更為嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定和資本要求，導(dǎo)致其盈利能力受損。2011年至今，該行有40多位合伙人離職。

摩根士丹利：最佳并購(gòu)咨詢(xún)

摩根士丹利多年來(lái)一直全力以赴拓展中國(guó)市場(chǎng)：2011年3月，該行同時(shí)任命孫瑋、William Strong為亞太區(qū)聯(lián)席CEO；孫瑋繼續(xù)兼任中國(guó)區(qū)CEO。

2011年，摩根士丹利分別協(xié)助中化集團(tuán)旗下金融租賃子公司遠(yuǎn)東宏信、油田服務(wù)及設(shè)備制造商海隆控股、中國(guó)地板、華油能源、華能新能源、寶信汽車(chē)、高鑫零售、新秀麗等通過(guò)香港IPO籌資6.59億美元、1.33億美元、1.42億美元、5280萬(wàn)美元、8.5億美元、4.12億美元、12億美元、12.5億美元；該行推動(dòng)全球最大的大宗商品貿(mào)易公司嘉能可完成香港和倫敦的兩地上市，集資75億美元。

同時(shí)，摩根士丹利接連擔(dān)任了全球性股權(quán)投資基金凱雷集團(tuán)（The Carlyle Group）出售中國(guó)太平洋保險(xiǎn)持股、Permira轉(zhuǎn)售6.14億美元銀河娛樂(lè)股份、淡馬錫（Temasek）出讓36億美元建設(shè)銀行股份及50億美元中國(guó)銀行股份轉(zhuǎn)讓等大宗交易的獨(dú)家簿記行。摩根士丹利還參與了2011年9月中信證券融資17億美元的香港IPO，該行因此被《亞洲金融》評(píng)選為當(dāng)年最佳金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)行。

摩根士丹利在中國(guó)企業(yè)赴美上市領(lǐng)域，也不甘落后：2011年促成人人網(wǎng)、世紀(jì)互聯(lián)、鳳凰新媒體成功IPO，分別融資8.5億美元、2.24億美元、1.4億美元。其中，人人網(wǎng)是當(dāng)年中國(guó)企業(yè)集資規(guī)模最大的美國(guó)IPO。

2011年5月，在如家以4.7億美元收購(gòu)莫泰168的交易中，摩根士丹利擔(dān)任賣(mài)方的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。此項(xiàng)并購(gòu)被《亞洲金融》評(píng)選為當(dāng)年最佳中國(guó)交易。同時(shí)，該行協(xié)助通用電氣金融服務(wù)公司（GE Capital）以7億美元向渣打銀行（Standard Chartered）出售GE Money新加坡業(yè)務(wù)、安盛集團(tuán)（Axa）向高盛/新加坡政府投資公司（GIC）牽頭財(cái)團(tuán)轉(zhuǎn)讓12億美元的泰康人壽股份、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）以22億美元向臺(tái)灣潤(rùn)成投資出售南山人壽、雀巢（Nestle）17億美元收購(gòu)在新加坡上市的徐福記60%股份等大型并購(gòu)交易。基于上述出色業(yè)績(jī)，摩根士丹利被《亞洲金融》評(píng)為當(dāng)年最佳并購(gòu)行。

同年6月，摩根士丹利與華鑫證券的合資投 行在上海浦東新區(qū)開(kāi)業(yè)。該行董事長(zhǎng)麥晉桁（John Mack）表示，新的合資公司在業(yè)務(wù)定位上與中金公司完全不同。“中金公司是世界性的投行，而摩根士丹利華鑫不會(huì)有國(guó)際性的覆蓋，而是專(zhuān)注于中國(guó)資本市場(chǎng)。”值得注意的是，麥晉桁同時(shí)也是摩根士丹利華鑫的董事會(huì)成員，足以證明該行對(duì)大摩華鑫的重視。

摩根士丹利亞太區(qū)聯(lián)席CEO兼中國(guó)區(qū)CEO孫瑋指出，牽手華鑫證券，意味著該行建成了為在華客戶(hù)提供涵蓋商業(yè)銀行、信托公司、資產(chǎn)管理公司和證券公司在內(nèi)的全方位業(yè)務(wù)平臺(tái)。2011年5月，摩根士丹利人民幣股權(quán)投資管理公司在杭州成立，首期基金募集15億元。摩根士丹利擁有合資公司80%的股份。

2011年3月，摩根士丹利聘請(qǐng)普華永道（PricewaterhouseCoopers）北京主管合伙人封和平為中國(guó)區(qū)副主席。自2003年起，封和平在普華永道主要負(fù)責(zé)大型國(guó)有企業(yè)重組上市。

借中國(guó)概念股在美國(guó)市場(chǎng)被做空大幅下跌之機(jī)，摩根士丹利旗下股權(quán)投資基金主動(dòng)出擊，逢低吸納：2011年5月，摩根士丹利亞洲股權(quán)投資基金（MSPEA）向永業(yè)國(guó)際投資5000萬(wàn)美元。同年8月，在納斯達(dá)克上市的鑫達(dá)集團(tuán)獲得摩根士丹利1億美元的投資，MSPEA擁有鑫達(dá)23.8%的股權(quán)。2011年12月，MSPEA又向中國(guó)化妝品包裝企業(yè)興中控股提供了5年期、總額2.3億美元的并購(gòu)貸款，用于興中在歐洲的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

摩根大通：最佳批發(fā)銀行

與高盛、摩根士丹利的商業(yè)模式不同，摩根大通（JPMorgan）作為全球領(lǐng)先的綜合性金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)涵蓋投資銀行、消費(fèi)金融、小型企業(yè)及商業(yè)銀行服務(wù)、金融交易處理、資產(chǎn)及財(cái)富管理、股權(quán)投資等領(lǐng)域。

2011年3月，全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德（BlackRock）將旗下的亞洲基金傳真交易處理系統(tǒng)轉(zhuǎn)包給摩根大通，并為其亞太區(qū)發(fā)展計(jì)劃提供支持。此項(xiàng)合作有效地提升了摩根大通在交易執(zhí)行方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力，并促使貝萊德更專(zhuān)注于服務(wù)亞太客戶(hù)。同期，該行亞太區(qū)資金管理部任命姚家華、Hendra Lembong、Adrian Godfrey分別出任銷(xiāo)售主管、現(xiàn)金管理主管、客戶(hù)服務(wù)與管理實(shí)施負(fù)責(zé)人。

同年10月，摩根大通任命資深交易與企業(yè)銀行家許偉揚(yáng)為資金及證券服務(wù)部中國(guó)區(qū)主管、資金服務(wù)部大中華區(qū)主管。許偉揚(yáng)在交易與企業(yè)銀行業(yè)務(wù)方面擁有近20年的工作經(jīng)驗(yàn)，他曾任德意志銀行全球交易銀行中國(guó)區(qū)主管、企業(yè)現(xiàn)金管理部貿(mào)易融資大中華區(qū)主管。

2011年12月，摩根大通將資深銀行家Jeff Zajkowski派至香港，出任該行亞太區(qū)股票資本市場(chǎng)與衍生產(chǎn)品（ECDM）主管；之前的聯(lián)席主管吳繩祖和Doug Howland則分別負(fù)責(zé)大中華市場(chǎng)和日本市場(chǎng)。2012年1月，摩根大通聘請(qǐng)前瑞士信貸投行部主席Marc Granetz為全球金融業(yè)務(wù)主管，領(lǐng)導(dǎo)與發(fā)現(xiàn)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

摩根大通在大中華區(qū)資本市場(chǎng)非常活躍：2011年，該行先后協(xié)助中國(guó)最大的民營(yíng)氫氧化 鋁生產(chǎn)商宏橋集團(tuán)、5100冰川礦泉水、遠(yuǎn)大中國(guó)、新華保險(xiǎn)、周大福和寶信汽車(chē)等企業(yè)在香港成功IPO，分別集資8.17億美元、1.77億美元、18.9億美元、20億美元、4.12億美元。摩根大通也參與了世紀(jì)互聯(lián)2.24億美元的美國(guó)IPO，并擔(dān)任盛大網(wǎng)絡(luò)私有化交易的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，提供1.8億美元的貸款。該行還出任天合化工、有色金屬礦業(yè)、光大銀行、海通證券、復(fù)星醫(yī)藥等中國(guó)企業(yè)的海外上市承銷(xiāo)商。

湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2011年摩根大通在華并購(gòu)咨詢(xún)業(yè)務(wù)以138.2億美元的交易總額在業(yè)內(nèi)拔得頭籌。該行被《國(guó)際金融評(píng)論》亞洲版（IFR Asia）與《亞洲金融》評(píng)選為當(dāng)年最佳股票關(guān)聯(lián)交易行。

摩根大通亞洲投行副主席、中國(guó)投行CEO方方表示，隨著人民幣國(guó)際化的步伐越來(lái)越快，香港作為人民幣離岸中心越發(fā)明顯，建議可以重新考慮“港股直通車(chē)”，同時(shí)可以參照QDII建立人民幣回流機(jī)制。人民幣要想成為國(guó)際貨幣必須具備貿(mào)易結(jié)算、投資和儲(chǔ)備三大功能，而要實(shí)現(xiàn)這三大功能就必須在海外有一個(gè)地方進(jìn)行交易、儲(chǔ)備，香港則具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)；同時(shí)香港作為一個(gè)離岸人民幣市場(chǎng)，是人民幣國(guó)際化當(dāng)中的橋頭堡，可以發(fā)揮巨大作用。

在方方看來(lái)，香港要成為離岸人民幣中心，必須解決三大問(wèn)題，資金池要進(jìn)一步擴(kuò)大、人民幣相關(guān)投資產(chǎn)品品種要增大，還需要進(jìn)一步打通在岸和離岸市場(chǎng)。人民幣國(guó)際化對(duì)在港中外資券商來(lái)說(shuō)都是機(jī)遇，他對(duì)香港市場(chǎng)的人民幣IPO前景相當(dāng)有信心。

2011年6月，合資券商第一創(chuàng)業(yè)摩根大通在華開(kāi)業(yè)，曾任中金公司投行部董事總經(jīng)理的貝多廣擔(dān)任該公司CEO。與其他合資投行類(lèi)似，一創(chuàng)摩根接下來(lái)的發(fā)展成敗取決于是否采取適應(yīng)內(nèi)地市場(chǎng)的靈活策略來(lái)贏得客戶(hù)，同時(shí)吸引人才加入，加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)。

同期，摩根大通（中國(guó)）創(chuàng)業(yè)投資公司向方正國(guó)際軟件投資了2500萬(wàn)美元，并參與了團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站滿(mǎn)座網(wǎng)第二輪超過(guò)5000萬(wàn)美元融資。該行還出資與北京首創(chuàng)合作，成立合資股權(quán)投資基金管理公司；首期管理1.5億美元的資金，以環(huán)保節(jié)能、新能源和高科技為投資核心。

2011年11月，摩根大通投資約2億美元，參與在華設(shè)立中外合資擔(dān)保公司，為中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保，緩解中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。該合資擔(dān)保公司的簽約金額為51億元人民幣（合8.034億美元），由摩根大通、西門(mén)子（Siemens）、寶鋼集團(tuán)、海航資本、中國(guó)進(jìn)出口銀行以及其他幾家中方投資者共同出資設(shè)立。摩根大通擁有這家合資公司24.9%的股權(quán)，為該公司在風(fēng)險(xiǎn)控制、發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)品創(chuàng)新等方面提供技術(shù)支持。

與此同時(shí)，摩根大通資產(chǎn)管理子公司獲北京市政府批準(zhǔn)，根據(jù)新的合格境外有限合伙人（Qualified Foreign Limited Partner, 簡(jiǎn)稱(chēng)QFLP）制度成立一只規(guī)模達(dá)20億美元的人民幣/美元雙幣基金，該公司也因此成為迄今為止最大的一家外資人民幣基金管理公司。摩根大通在北京及周邊地區(qū)進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，可把不超過(guò)10億美元的外幣兌換成人民幣，這一規(guī)模相當(dāng)于北京市QFLP總額度30億美元的三分之一。

德意志銀行：最佳進(jìn)步投行

自從“首富園丁”蔡洪平出任德意志銀行亞洲區(qū)投行主席以來(lái)，德銀在中國(guó)企業(yè)上市融資業(yè)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)較以往更為進(jìn)取：湯森路透的統(tǒng)計(jì)顯示，2011年德意志銀行憑借承銷(xiāo)9項(xiàng)發(fā)行、總承銷(xiāo)金額15.6億美元，在中國(guó)企業(yè)境外IPO承銷(xiāo)排名中高居榜首，市場(chǎng)份額達(dá)12.4%。該行推動(dòng)人人網(wǎng)、鳳凰新媒體、土豆網(wǎng)在美國(guó)成功上市。同期，德銀在亞太區(qū)（日本除外）總共完成了16項(xiàng)IPO、11項(xiàng)高收益?zhèn)l(fā)行，數(shù)量領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。該行被《亞洲金融》推選為當(dāng)年最佳高收益?zhèn)小?/p>

然而，由于中外資股東的利益沖突，合資投行中德證券在2011年遭遇了高層動(dòng)蕩的考驗(yàn)：2011年6月，來(lái)自外方股東德意志銀行的中德 證券投行部總經(jīng)理費(fèi)翔離職；同年9月，中德證券CEO王仲何也加盟工銀國(guó)際，主管投資銀行和資本市場(chǎng)等業(yè)務(wù)。2011年至今，中德證券承銷(xiāo)在A股上市的漢王科技、華銳風(fēng)電等企業(yè)接連曝出營(yíng)利暴跌、被合作伙伴等不利的市場(chǎng)消息，也對(duì)保薦人的聲譽(yù)帶來(lái)負(fù)面影響。

在中國(guó)市場(chǎng)，德意志銀行擁有諸多業(yè)務(wù)互補(bǔ)的戰(zhàn)略性投資：中德證券33.3%的股份、華夏銀行19.99%的股份、嘉實(shí)基金30%的股份。除了投資銀行之外，該行在華也積極拓展企業(yè)銀行、環(huán)球市場(chǎng)交易、私人與中小企業(yè)等業(yè)務(wù)。2011年4月，德意志銀行率先執(zhí)行了首批國(guó)內(nèi)人民幣對(duì)外匯期權(quán)交易。該行執(zhí)行董事兼環(huán)球市場(chǎng)部中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)主管高峰表示，隨著人民幣波動(dòng)率的增加，外匯期權(quán)為中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供了一項(xiàng)新的匯率避險(xiǎn)工具，有助于其更有效的進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理。德銀中國(guó)外匯交易主管李民宏認(rèn)為，人民幣匯率機(jī)制逐步向更加靈活的匯率機(jī)制靠攏，允許更大的匯率波動(dòng)率，有助于人民幣走向國(guó)際化。

同年6月，德意志銀行同時(shí)任命高峰、朱彤為德意志銀行（中國(guó)）有限公司行長(zhǎng)、德意志銀行集團(tuán)中國(guó)區(qū)總經(jīng)理。

蔡洪平在“《財(cái)經(jīng)》年會(huì)2012”上指出，中國(guó)應(yīng)改變絕對(duì)控股的概念，可在如航空、石油、電信等重要行業(yè)保留國(guó)家戰(zhàn)略性的控股；從控股的成本來(lái)看，可降至30%，以此套現(xiàn)40萬(wàn)億元。各級(jí)政府所套現(xiàn)的巨額資金，可以有三大用途：首先，解決全國(guó)性的社會(huì)保障體系，包括養(yǎng)老和醫(yī)療保障體系；其次，可以用于投資政府建立的公共服務(wù)平臺(tái)，如教育、文化、體育等；還可以繼續(xù)用于政府的公共建設(shè)，如通信、交通等硬件設(shè)施的建設(shè)。

瑞銀集團(tuán)：最佳合資投行

瑞銀在一系列投行高層離職的沖擊下，2011年沒(méi)有延續(xù)過(guò)去8年核心投行業(yè)務(wù)收入在亞太區(qū)（日本除外）排名榜首的勢(shì)頭，被華爾街大行高盛趕超。

為了加強(qiáng)其亞洲領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，瑞銀將其全球投行業(yè)務(wù)聯(lián)席主管艾維思（Alex Wilmot-Sitwell）調(diào)至香港，出任亞太區(qū)聯(lián)暨CEO。該行還調(diào)派全球資本市場(chǎng)亞洲業(yè)務(wù)主席Peter Burnett、股權(quán)辛迪加亞洲業(yè)務(wù)主管Sam Kendall等資深銀行家常駐亞太；2008年離職的瑞銀前高管John Sturmey也重返瑞銀，成為其全球資本市場(chǎng)亞洲業(yè)務(wù)聯(lián)席主管。

2011年，瑞銀在中國(guó)企業(yè)海外上市融資領(lǐng)域完成的主要交易包括：遠(yuǎn)東宏信、百宏實(shí)業(yè)、興源動(dòng)力、高鑫零售、新華保險(xiǎn)、京能清潔能源、中國(guó)服飾的香港IPO；奇虎360的美國(guó)IPO。

湯森路透的統(tǒng)計(jì)顯示，作為在內(nèi)地股權(quán)資本市場(chǎng)排名最高的合資投行，瑞銀證券當(dāng)年承銷(xiāo)了包括龐大汽貿(mào)、比亞迪在內(nèi)的9項(xiàng)發(fā)行，總額達(dá)33億美元，在A股承銷(xiāo)市場(chǎng)排名第七。

瑞銀亞洲投資銀行部主管金弘毅認(rèn)為，市場(chǎng)時(shí)機(jī)只是上市成功的一個(gè)因素，企業(yè)自身基因和承銷(xiāo)商的銷(xiāo)售實(shí)力同樣至關(guān)重要。由于香港市場(chǎng)非常國(guó)際化，國(guó)際資本市場(chǎng)的風(fēng)吹草動(dòng)都可能引起香港股市的大起大落，但只要公司對(duì)定價(jià)沒(méi)有不合理的訴求，依然有望逆勢(shì)成功發(fā)行。中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的持續(xù)活躍也為瑞銀帶來(lái)了不少業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，該行曾在兗州煤業(yè)收購(gòu)澳大利亞Felix Resources、五礦收購(gòu)澳大利亞Oz Minerals等交易中擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

2011年7月，瑞銀聘請(qǐng)郭德勝任大中華區(qū)投資銀行總裁：通過(guò)強(qiáng)化“一體化”戰(zhàn)略，統(tǒng)領(lǐng)從危機(jī)中復(fù)蘇的瑞銀大中華區(qū)與大客戶(hù)相關(guān)的投行業(yè)務(wù)。此外，他還負(fù)責(zé)拓展瑞銀新成立的全球家族理財(cái)師計(jì)劃（Global Family Office），該計(jì)劃針對(duì)于資產(chǎn)超過(guò)5000萬(wàn)美元的超高端高凈值客戶(hù)。以財(cái)富管理資產(chǎn)規(guī)模計(jì)，瑞銀在亞太區(qū)排名第一。

瑞銀中國(guó)區(qū)副總經(jīng)理張化橋于2011年6月宣布提前退休、投身小額貸款業(yè)，同期瑞銀證券執(zhí)行董事白離職加入渣打銀行，出任渣打戰(zhàn)略客戶(hù)全能銀行部董事。在美資投行Jefferies Group從瑞銀挖走了亞洲金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)主管Ren Wang、執(zhí)行董事Ronald Tam與Dai Qiang等銀行家之后，瑞銀于2011年8月將歐洲、中東與非洲金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)聯(lián)席主管波立德（Patrick Porritt）從倫敦調(diào)任香港。

2011年11月，瑞銀憑借綜合的研究和銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)，成功超越了此前連續(xù)4年排名第一的里昂證券，獲得《亞洲貨幣》（Asiamoney）“亞洲最佳經(jīng)紀(jì)商”的殊榮（日本除外）。瑞銀在中國(guó)內(nèi)地的證券研究和銷(xiāo)售服務(wù)評(píng)比中也榮登榜眼。

瑞銀在華拓展投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極進(jìn)軍中國(guó)方興未艾的股權(quán)投資市場(chǎng)：瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理通過(guò)在北京設(shè)立一家資產(chǎn)管理公司，開(kāi)拓中國(guó)快速發(fā)展的股權(quán)投資和顧問(wèn)服務(wù)市場(chǎng)。該行提供包括發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資基金、受托管理股權(quán)投資基金資產(chǎn)、為所管理的股權(quán)投資基金投資的企業(yè)提供管理服務(wù)、股權(quán)投資咨詢(xún)等股權(quán)投資相關(guān)業(yè)務(wù)，以及參與股權(quán)投資（包括直接投資和母基金）。

瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理中國(guó)區(qū)主席凌新源透露，過(guò)去兩年來(lái)該公司中國(guó)區(qū)的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)超過(guò)10倍。他認(rèn)為，瑞銀在中國(guó)公租房REITs（房地產(chǎn)信托基金）市場(chǎng)已占得先機(jī)；該公司也提供股權(quán)投資的估值服務(wù)；瑞銀還會(huì)參與藝術(shù)品投資基金、組合基金（FOF）。此外，瑞銀環(huán)球資產(chǎn)管理準(zhǔn)備設(shè)立境內(nèi)的人民幣基金，投資內(nèi)地的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

瑞士信貸：最佳中型股承銷(xiāo)

作為源于瑞士的兩大全球性金融機(jī)構(gòu)之一，瑞士信貸（Credit Suisse）2011年在大中華資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍：該行參與的主要上市融資交易包括：上海醫(yī)藥、中國(guó)罕王、天福茗茶的香港IPO；嘉能可的香港和倫敦兩地上市。當(dāng)年，瑞信還協(xié)助人人網(wǎng)、土豆網(wǎng)在美國(guó)IPO。2011年7月，瑞信促成中華鋼鐵成功完成8.26億美元的GDR發(fā)行，這是臺(tái)灣地區(qū)自2007年10月以來(lái)規(guī)模最大的股票發(fā)售。該行還擔(dān)任英國(guó)曼聯(lián)俱樂(lè)部新加坡上市的承銷(xiāo)商。同期，瑞信被《亞洲金融》評(píng)為最佳中型股承銷(xiāo)行、最佳股票經(jīng)紀(jì)行。

當(dāng)年，在方正證券A股上市融資58.5億元的交易中，瑞士信貸在華合資投行瑞信方正出任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該行還在歐洲最大的股權(quán)投資基金安佰深（Apax Partners）收購(gòu)餐飲連鎖企業(yè)金錢(qián)豹、英國(guó)培生集團(tuán)（Pearson）2.94億美元收購(gòu)環(huán)球雅思等交易中提供財(cái)務(wù)咨詢(xún)服務(wù)。

2011年7月，瑞士信貸任命周紀(jì)恩、Carl Bautista和George Pavey為其全球市場(chǎng)解決方案部亞太區(qū)聯(lián)席主管，加強(qiáng)該行亞太區(qū)資本市場(chǎng)和結(jié)構(gòu)產(chǎn)品部門(mén)的管理團(tuán)隊(duì)；瑞信還委任洪長(zhǎng)福為大中華區(qū)投行部和全球市場(chǎng)解決方案部副主席。洪長(zhǎng)福繼續(xù)負(fù)責(zé)大中華區(qū)的重要客戶(hù)，與該行中國(guó)投行部主席胡知鷙密切配合。瑞信大中華區(qū)固定收益部主管周韶健同時(shí)被提升為大中華區(qū)私人融資和企業(yè)衍生產(chǎn)品主管，以改善該行固定收益產(chǎn)品向大中華區(qū)投行客戶(hù)提供的服務(wù)，并加強(qiáng)兩個(gè)團(tuán)隊(duì)之間的協(xié)作。

彭博新能源財(cái)經(jīng)的報(bào)告稱(chēng)，瑞士信貸在2011年全球可再生能源并購(gòu)交易市場(chǎng)上排名第一：該行去年為總共14宗可再生能源并購(gòu)提供咨詢(xún)服務(wù)，交易總額達(dá)156億美元；摩根大通與諾斯德（Lazard）以107億美元的交易總額并列第二。

為了大幅削減成本，瑞信于2011年12月宣布將整合私人銀行和投資銀行的運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，并從2012年初起合并全球外匯業(yè)務(wù)和新興市場(chǎng)固定收益業(yè)務(wù)，由Chris Corson、Todd Sandoz出任新興市場(chǎng)與外匯業(yè)務(wù)聯(lián)席主管。目前，該行45%的外匯業(yè)務(wù)收入來(lái)自新興市場(chǎng)；成立全球外匯與新興市場(chǎng)集團(tuán)是為了滿(mǎn)足客戶(hù)對(duì)“一站式”服務(wù)的需求。

精品投行進(jìn)軍大中華市場(chǎng)

湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，2011年以來(lái)，包括諾斯德、洛希爾（Rothschild）、Evercore、Greenhill在內(nèi)，以并購(gòu)和重組咨詢(xún)?yōu)橹鞯木吠顿Y銀行（Boutiques）在全球并購(gòu)收入中所占 比例達(dá)17%，較2000年時(shí)的9%增長(zhǎng)近一倍，市場(chǎng)影響力與日俱增。

面對(duì)大中華資本市場(chǎng)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，精品投資銀行也躍躍欲試：2011年3月，諾斯德任命基德律師事務(wù)所（Gide Loyrette Nouel）原合伙人閻蘭為大中華區(qū)投行部董事總經(jīng)理及總裁。

諾斯德董事長(zhǎng)兼CEO杰高博（Kenneth Jacobs）認(rèn)為，當(dāng)前的歐美債務(wù)危機(jī)不會(huì)對(duì)全球并購(gòu)市場(chǎng)形成長(zhǎng)期影響；而在此過(guò)程中，由于很多面臨融資困難的企業(yè)不得不選擇通過(guò)資產(chǎn)出售來(lái)獲得資金，中國(guó)企業(yè)將迎來(lái)眾多的海外市場(chǎng)并購(gòu)良機(jī)。

諾斯德曾在1970年代幫助美國(guó)政府設(shè)計(jì)全套金融拯救方案，使紐約市政府免受破產(chǎn)之災(zāi)。歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，該行幫助愛(ài)爾蘭財(cái)政部完善和實(shí)施對(duì)愛(ài)爾蘭整個(gè)銀行業(yè)的重組計(jì)劃。目前，諾斯德正在幫助協(xié)調(diào)希臘政府與各主要市場(chǎng)參與者之間的關(guān)系。

美馳集團(tuán)（Moelis & Co.）在2010-2011連續(xù)兩年被《銀行家》（The Banker）評(píng)為最具創(chuàng)新力的精品投行。該行于2011年4月通過(guò)收購(gòu)位于香港的獨(dú)立金融咨詢(xún)公司APA進(jìn)軍亞洲。APA由原荷蘭銀行（ABN Amro Bank）亞太區(qū)全球客戶(hù)部主管歐達(dá)熙（Richard Orders）創(chuàng)辦；自2009年初成立以來(lái)，APA曾為太古集團(tuán)（Swire Pacific）、國(guó)美電器（GOME）等上市公司提供并購(gòu)與重組咨詢(xún)。

盡管創(chuàng)建至今不足5年，美馳已在不少?gòu)?fù)雜交易中為客戶(hù)提供咨詢(xún)服務(wù)：包括為安海斯布希（Anheuser-Busch）提供出售給英博（InBev）事宜的咨詢(xún)、為雅虎（Yahoo!）提供微軟主動(dòng)收購(gòu)雅虎提議的咨詢(xún)、為迪拜政府提供迪拜世界重組的咨詢(xún)。美馳還為中國(guó)企業(yè)的跨境交易提供專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)：包括太平洋世紀(jì)汽車(chē)系統(tǒng)（一家受北京市政府支持的企業(yè)）收購(gòu)?fù)ㄓ闷?chē)（General Motors）Nexteer Automotive部門(mén)、Orkla向中國(guó)藍(lán)星出售Elkem。同時(shí)，在新秀麗集資12.5億美元的香港IPO中，美馳出任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。

同年6月，美馳聘請(qǐng)周凡為中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理。此前，周凡擔(dān)任盛金資本（CJC Partners Inc.）創(chuàng)始合伙人，為中國(guó)企業(yè)提供跨境收購(gòu)與融資服務(wù)。他曾任高盛亞洲董事總經(jīng)理、中國(guó)網(wǎng)通副總裁、通用電氣金融服務(wù)公司商業(yè)融資部經(jīng)理等職。11月，美馳在北京設(shè)立辦事處，正式進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)。

2012年1月，日本三井住友金融集團(tuán)（SMFG）旗下投行子公司SMBC日興證券向美馳投資9300萬(wàn)美元，收購(gòu)其5%的股份。此項(xiàng)交易使美馳順利進(jìn)軍日本市場(chǎng)，向SMBC日興的客戶(hù)提供跨境并購(gòu)咨詢(xún)。

與大型投資銀行不同，曾參與安然、世界通信等經(jīng)典破產(chǎn)案的獨(dú)立投行華利安諾基（Houlihan Lokey）主要提供并購(gòu)、資本市場(chǎng)融資、財(cái)務(wù)重組及估值等業(yè)務(wù)；華利安被湯森路透推選為過(guò)去10年全球排名第一的財(cái)務(wù)重組與并購(gòu)公平性意見(jiàn)顧問(wèn)。該行專(zhuān)注于10億美元左右的中型交易，這類(lèi)交易無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)周期頂部或底部，仍然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，且執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)較低，更能保證雙贏的局面。

篇13

一、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的中國(guó)選擇

從世界銀行業(yè)發(fā)展的歷史看， 上世紀(jì)70年代乃至80年代以前， 各國(guó)的商業(yè)銀行都存在著程度不同的規(guī)模偏好和速度情結(jié)，崇尚“大即是美”的經(jīng)營(yíng)理念， 熱衷于追求業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)和市場(chǎng)份額提升。比如，在20世紀(jì)七八十年代，英國(guó)的大型商業(yè)銀行普遍選擇了規(guī)模增長(zhǎng)戰(zhàn)略， 通過(guò)產(chǎn)品的多元性和地理上的國(guó)際化，盡最大可能地提升市場(chǎng)份額，無(wú)限地?cái)U(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，而對(duì)于貸款的質(zhì)量、盈利性或股東利益則考慮得很少。結(jié)果，到上世紀(jì)80年代后期，增長(zhǎng)型戰(zhàn)略導(dǎo)致了慘重后果， 許多大銀行陷入經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的危機(jī)之中，有的銀行被并購(gòu)，有些銀行的總裁、董事長(zhǎng)以及其他許多高級(jí)管理人員被撤換 [1] 。再如，上世紀(jì)90年代末期，花旗銀行實(shí)施了“急劇增長(zhǎng)”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提出了兩位數(shù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)目標(biāo)和5年經(jīng)營(yíng)收入翻番的增長(zhǎng)目標(biāo)。 這一激進(jìn)戰(zhàn)略盡管短期內(nèi)也取得了不俗的業(yè)績(jī)， 但同時(shí)加劇了花旗銀行經(jīng)營(yíng)中的合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)，最終不得不從“急劇增長(zhǎng)”向穩(wěn)健調(diào)整轉(zhuǎn)變 [2] 。其實(shí)，如同其他產(chǎn)業(yè)，銀行業(yè)也存在著商業(yè)周期，商業(yè)銀行也有興盛與衰退的階段。但是，中外銀行家們總是“在香蕉皮上摔跟頭”，患了一種間歇發(fā)作的毛病，一而再、再而三地犯同樣的錯(cuò)誤 [1] 。即在繁榮時(shí)期，努力融資以發(fā)放更多的貸款；在經(jīng)濟(jì)衰退期， 努力解決已發(fā)放貸款的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 組織行為學(xué)理論認(rèn)為，組織機(jī)構(gòu)只有在面臨危機(jī)時(shí)，才會(huì)對(duì)變化做出反應(yīng)。

（一）中國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)入經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型階段了嗎？

從2004年開(kāi)始， 中國(guó)的一些商業(yè)銀行銀行陸續(xù)實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。但是，諸多跡象表明，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型似乎理由不足。一是改革開(kāi)放30年來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)一直保持著持續(xù)的高增長(zhǎng)，改革開(kāi)放初期，中國(guó)銀行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模不足2000億元， 而2010年資產(chǎn)卻達(dá)到95.3萬(wàn)億元，未曾爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機(jī)。即使在本次全球金融危機(jī)中， 中國(guó)銀行業(yè)依然在世界銀行業(yè)一片蕭條中獨(dú)樹(shù)一幟，無(wú)論是規(guī)模實(shí)力、業(yè)務(wù)發(fā)展，還是盈利能力、國(guó)際地位都有了較大提升，越來(lái)越多的銀行躋身于國(guó)際大銀行行列。 二是中國(guó)銀行業(yè)的生產(chǎn)能力還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)剩。一方面，近年商業(yè)銀行特別是股份制商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)一直以每年約1000個(gè)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)的增量在增長(zhǎng)。 如果傳統(tǒng)業(yè)務(wù)不能支撐商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，那么，商業(yè)銀行熱衷建網(wǎng)點(diǎn)的行為如何解釋?zhuān)苛硪环矫妫y監(jiān)會(huì)在政策上鼓勵(lì)和支持傳統(tǒng)商業(yè)銀行的發(fā)展。如銀監(jiān)會(huì)在其《新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)2009～2011年總體工作安排》中，確立了2009～2011年建設(shè)1300家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，其中包括1027家村鎮(zhèn)銀行。此外，利息收入在商業(yè)銀行的收入總額中占80％以上， 非利息收入不足20％。而且，在商業(yè)銀行的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中， 貸款占90％以上。 尤其是， 目前中國(guó)直接融資和間接融資的比例大致為18∶82。 在資本市場(chǎng)發(fā)展短期內(nèi)不可能實(shí)現(xiàn)較大突破的情況下， 相信未來(lái)5年直接融資難以達(dá)到社會(huì)融資規(guī)模的1/3， 社會(huì)融資基本上還是主要依賴(lài)銀行貸款，商業(yè)銀行即使不進(jìn)行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，也會(huì)使自己的業(yè)務(wù)發(fā)展保持較快的速度。

那么， 這是否意味中國(guó)的商業(yè)銀行目前還沒(méi)有進(jìn)入經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型階段？答案是否定的。因?yàn)椋?jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型屬于戰(zhàn)略問(wèn)題，而戰(zhàn)略的通俗解釋是時(shí)間維度的“早一點(diǎn)”與速度維度的“快一點(diǎn)”。因此，中國(guó)的商業(yè)銀行必須適應(yīng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)、 金融和社會(huì)環(huán)境的變化趨勢(shì)，并基于銀行業(yè)自身的演進(jìn)規(guī)律，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)機(jī)制、組織架構(gòu)、管理模式和內(nèi)控機(jī)制等方面做出前瞻性、戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)型安排。筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)金融全球化發(fā)展背景下， 隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和中國(guó)金融監(jiān)管制度的日益嚴(yán)格， 中國(guó)商業(yè)銀行在戰(zhàn)略上推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型是非常必要的。

1. 國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升， 客觀上要求中國(guó)商業(yè)銀行由傳統(tǒng)商業(yè)銀行向現(xiàn)代商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型。上世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著金融市場(chǎng)的快速發(fā)展和金融全球化、 自由化和信息化進(jìn)程的加快， 傳統(tǒng)商業(yè)銀行在社會(huì)融資結(jié)構(gòu)中的地位逐漸降低，以至于比爾?蓋茨認(rèn)為“商業(yè)銀行是即將消失的恐龍”，茲維?博迪也認(rèn)為“應(yīng)該拋棄銀行，未來(lái)金融體系應(yīng)當(dāng)由養(yǎng)老基金和共同基金來(lái)承擔(dān)銀行行使過(guò)的職能”。基于此，一些國(guó)際先進(jìn)銀行積極實(shí)施經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略， 并基本完成了從傳統(tǒng)商業(yè)銀行到現(xiàn)代金融服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型。相對(duì)而言，中國(guó)的商業(yè)銀行迄今依然主要是提供存款和發(fā)放貸款的機(jī)構(gòu)，經(jīng)濟(jì)功能還基本局限于支付功能和融資功能， 依然還沒(méi)有跳出傳統(tǒng)銀行的窠臼， 許多銀行經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到位。目前，中國(guó)市場(chǎng)已成為國(guó)際金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，無(wú)論是大銀行還是小銀行， 也無(wú)論經(jīng)營(yíng)置身于本土市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，都無(wú)一例外地處于國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)之中。如果不能迅速提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，那么，不僅中國(guó)銀行業(yè)難以參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)并分享全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的好處，而且將影響到中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化的進(jìn)程。

2. 融資體制和收入分配制度改革進(jìn)程的加快，對(duì)商業(yè)銀行提出了由“社會(huì)資本供給型銀行”向“國(guó)民財(cái)富管理型銀行” 轉(zhuǎn)型的要求。 上世紀(jì)90年代以前， 中國(guó)的融資體制基本上是銀行貸款壟斷型的間接融資體制，銀行是社會(huì)資本的主要供給者，在投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)中扮演著“社會(huì)資本供給型銀行”的角色。 隨著金融體制的不斷深化和金融市場(chǎng)的縱深發(fā)展， 這種一元化的融資體制逐步被銀行間接融資和資本市場(chǎng)直接融資的二元融資體制所替代。目前，中國(guó)直接融資與間接融資之間的比例大致為18:82。從中國(guó)金融發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)看， 資本市場(chǎng)取代商業(yè)銀行成為整個(gè)金融系統(tǒng)的核心是金融體系演變的必然趨勢(shì)。《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》認(rèn)為，到2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)將完成從“新興加轉(zhuǎn)軌”市場(chǎng)向成熟市場(chǎng)的過(guò)渡，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能得到較為充分的發(fā)揮，直接融資為主的金融體系得以構(gòu)建， 金融結(jié)構(gòu)得以?xún)?yōu)化，資本市場(chǎng)成為中國(guó)建設(shè)和諧社會(huì)的主要力量 [3] 。基于這一趨勢(shì)，并根據(jù)國(guó)際銀行業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，由“社會(huì)資本供給型銀行”向“國(guó)民財(cái)富管理型銀行”轉(zhuǎn)型是中國(guó)商業(yè)銀行的必然選擇。

3. 提升管理素質(zhì)， 必須實(shí)現(xiàn)由橫向的塊狀管理模式向縱向的條狀管理模式轉(zhuǎn)型。整體上看，中國(guó)商業(yè)銀行與國(guó)際先進(jìn)銀行最大的差距是管理上的差距，管理理念、管理體制、管理技術(shù)、管理手段等方面都不可同日而語(yǔ)。所以，要提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，首先必須通過(guò)推進(jìn)管理國(guó)際化進(jìn)程， 迅速實(shí)現(xiàn)管理模式的轉(zhuǎn)型。其中，管理理念和管理組織體制的轉(zhuǎn)型是非常迫切的。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行選擇的是一種條塊結(jié)合、以塊為主的寶塔式組織管理架構(gòu)，分（支）行是成本中心、利潤(rùn)中心，甚至是決策中心，基本上奉行著“弱總行，強(qiáng)分行”的管理體制，分支行在與總行的博弈中具有相當(dāng)?shù)脑?huà)語(yǔ)權(quán)， 在經(jīng)營(yíng)上擁有很大的自由度，這種諸侯割據(jù)與“牛仔文化”相結(jié)合的組織管理體制“蒸發(fā)”了銀行的許多管理資源。客觀地講，如果進(jìn)行橫向的國(guó)際比較， 中國(guó)商業(yè)銀行員工的敬業(yè)精神、 進(jìn)取精神和奉獻(xiàn)精神在世界上均屬一流，但是，為什么經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與國(guó)外先進(jìn)銀行卻有天壤之別？個(gè)中緣由盡管可以羅列眾多， 但主要原因應(yīng)歸結(jié)為上述組織體制和“牛仔文化”。 在這種組織體制和文化氛圍框架下，總行很難約束分支機(jī)構(gòu)，總行整合全行系統(tǒng)資源的成本太高，系統(tǒng)的執(zhí)行力也無(wú)法保證。因此，打破傳統(tǒng)的組織制度、組織形態(tài)和組織結(jié)構(gòu)，逐步構(gòu)建起與國(guó)際先進(jìn)銀行接軌的、以客戶(hù)為中心、以市場(chǎng)為導(dǎo)向、扁平化的管理體制，通過(guò)組織效率的改進(jìn)來(lái)提高資源的配置效率，有效控制運(yùn)營(yíng)成本，提高市場(chǎng)開(kāi)拓能力， 是提升中國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。

4. 越來(lái)越強(qiáng)的資本監(jiān)管約束， 客觀上要求商業(yè)銀行必須調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。自1988年巴塞爾協(xié)議實(shí)施以來(lái)， 金融監(jiān)管的重心日益向資本監(jiān)管轉(zhuǎn)移。目前，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管已進(jìn)入以強(qiáng)化資本監(jiān)管為核心的階段。2010年9月12日《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》獲得通過(guò)后，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)給予了積極響應(yīng)，旋即修正了中國(guó)銀行監(jiān)管的規(guī)則體系和總體框架。整體上看，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正在醞釀的新資本監(jiān)管規(guī)則體系要比《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》嚴(yán)格的多。比如，有關(guān)資本的各項(xiàng)指標(biāo)均比《巴塞爾協(xié)議III》高2個(gè)百分點(diǎn)左右。再如，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)擬引入杠桿率、 撥備率、 流動(dòng)性指標(biāo)三大工具。其中，4％的杠桿率高于《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》3％的水平。在撥備率方面， 一方面，將商業(yè)銀行的撥備占總貸款的比率規(guī)定為2.5％。另一方面，仍堅(jiān)持目前撥備覆蓋率動(dòng)態(tài)調(diào)整的做法，對(duì)150％撥備覆蓋率未做出更多要求。此外，在實(shí)施、過(guò)渡和達(dá)標(biāo)期的安排方面，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的大多數(shù)規(guī)定從2013年開(kāi)始實(shí)施，到2019年基本完成。而中國(guó)銀監(jiān)會(huì)要求從2011年實(shí)施，系統(tǒng)重要性銀行要在2012年底達(dá)標(biāo)，其他銀行2016年達(dá)標(biāo)。

筆者認(rèn)為，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的實(shí)施，將對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)方式產(chǎn)生巨大影響[4] 。長(zhǎng)期以來(lái)， 國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行一直秉承以資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張為核心的數(shù)量型經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式。在這種模式下，為了實(shí)現(xiàn)既定的利潤(rùn)目標(biāo)， 信貸規(guī)模擴(kuò)張成了商業(yè)銀行最有效的發(fā)展方式。理論上，貸款規(guī)模擴(kuò)張既會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)盈利的增加， 也會(huì)帶來(lái)資本的增加。 尤其是，在利差逐步縮小的現(xiàn)實(shí)下，盈利的增速遠(yuǎn)低于貸款的增速。 由于盈利增長(zhǎng)不能彌補(bǔ)貸款快速擴(kuò)張帶來(lái)的加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)增長(zhǎng)， 部分抵銷(xiāo)了盈利增長(zhǎng)對(duì)提高資本充足率的貢獻(xiàn)， 直接導(dǎo)致了銀行資本充足率的下降，對(duì)銀行后續(xù)的信貸擴(kuò)張形成制約。在這種情況下， 商業(yè)銀行就必然陷入規(guī)模擴(kuò)張資本充足率下降再融資資本充足率上升規(guī)模再擴(kuò)張的非良性循環(huán)。由于內(nèi)源融資遠(yuǎn)低于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增速，依靠外源融資也面臨著巨大的市場(chǎng)壓力，所以，《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的實(shí)施，將進(jìn)一步強(qiáng)化銀行業(yè)的資本約束，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，就必須致力于經(jīng)營(yíng)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，走低資本占用的發(fā)展道路，通過(guò)提升創(chuàng)新能力來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

5. 利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快， 客觀上要求商業(yè)銀行必須加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。 中國(guó)商業(yè)銀行之所以長(zhǎng)期秉承以資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張為核心的數(shù)量型經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式，關(guān)鍵原因之一是長(zhǎng)期以來(lái)存在的利率管制。 迄今為止，國(guó)內(nèi)的存貸款基準(zhǔn)利率由央行直接制定，銀行僅在一定的浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)擁有定價(jià)權(quán)。 以現(xiàn)行一年期存貸款基準(zhǔn)利率為例，3％左右的息差（幾乎是發(fā)達(dá)國(guó)家甚至港澳地區(qū)1％～1.5％的息差水平的2～3倍）使得銀行僅憑單純的放貸業(yè)務(wù)就可以獲得較高且穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源， 商業(yè)銀行由此缺乏從事中間業(yè)務(wù)的足夠動(dòng)力。隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，利差的逐步縮小，資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)各種直接融資工具的不斷推出，決定了商業(yè)銀行的盈利能力不能再依賴(lài)貸款規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)管理能力和財(cái)富管理能力將具有決定性意義。因此，有效應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行必須加快經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。

（二）對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的評(píng)價(jià)

中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型始于2004年， 其先行者是招商銀行。2004年，招行在國(guó)內(nèi)率先進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，明確提出了經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。在2005年由招商銀行承辦的全國(guó)股份制商業(yè)銀行行長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議上，13家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行圍繞“資本約束與經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型”這一主題進(jìn)行了廣泛研討，并達(dá)成了旨在推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的“騰沖共識(shí)”，從此拉開(kāi)了中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的帷幕。

招商銀行提出經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的背景， 主要是資本監(jiān)管強(qiáng)化、資本市場(chǎng)迅速發(fā)展、金融脫媒加速、金融開(kāi)放進(jìn)程加快，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變、金融市場(chǎng)改革和客戶(hù)需求都發(fā)生了變化。同時(shí)，中國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式的高度同質(zhì)化（如業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上批發(fā)業(yè)務(wù)占90％以上；客戶(hù)結(jié)構(gòu)上大企業(yè)占主體；收入結(jié)構(gòu)上90％以上是利差收入）也使經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型成為必要。招商銀行在全面分析和深入思考以后認(rèn)為， 從世界銀行業(yè)發(fā)展的基本趨勢(shì)看，這種經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式缺乏可持續(xù)性；從中國(guó)銀行業(yè)資本監(jiān)管約束越來(lái)越嚴(yán)格的現(xiàn)實(shí)看，這種高資本占用的經(jīng)營(yíng)模式也缺乏可持續(xù)性； 從中國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)金融需要發(fā)展的角度看， 這種業(yè)務(wù)模式更是缺乏可持續(xù)性。因此，招商銀行未雨綢繆，決定從2004年開(kāi)始進(jìn)行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。當(dāng)時(shí)確定的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型方向包括：一是大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，使零售貸款業(yè)務(wù)在貸款總額中占到30％； 二是積極拓展新型批發(fā)業(yè)務(wù)，包括現(xiàn)金管理、企業(yè)年金、資產(chǎn)托管、投資銀行等，同時(shí)提高中小企業(yè)在批發(fā)業(yè)務(wù)中的占比；三是提高非利息收入在整體收入中的占比。 經(jīng)過(guò)5年的努力，到2009年底，招商銀行的零售貸款占自營(yíng)貸款的比重已經(jīng)超過(guò)30％， 中小企業(yè)貸款占對(duì)公貸款的比重逼近50％， 非利息收入對(duì)營(yíng)業(yè)凈收入的貢獻(xiàn)也超過(guò)了20％。尤其是，2005～2009年，招商銀行的凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)57.4％， 凈資產(chǎn)收益率年均達(dá)20.2％，不良貸款率從3.15％持續(xù)下降至1.14％，準(zhǔn)備金覆蓋率由97.39％持續(xù)上升至223.29％。

從中國(guó)銀行業(yè)的整體情況看， 近年許多大中型商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)理念、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和體制機(jī)制“三位一體”方面的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型不斷推進(jìn)。在經(jīng)營(yíng)理念轉(zhuǎn)型方面，已經(jīng)從“規(guī)模沖動(dòng)”、“速度情結(jié)”向“銀行價(jià)值最大化”、“股東價(jià)值最大化”轉(zhuǎn)變；從“以自我為中心”、“以產(chǎn)品為中心”向“以客戶(hù)為中心”轉(zhuǎn)變。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方面，積極拓展批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，同時(shí)大力發(fā)展零售銀行業(yè)務(wù)；中間業(yè)務(wù)有了加速發(fā)展，非利息收入占比不斷提高；客戶(hù)結(jié)構(gòu)有了較大調(diào)整，中小企業(yè)的金融服務(wù)得到了加強(qiáng)；綜合化經(jīng)營(yíng)有了較大進(jìn)展，金融服務(wù)的多元化正在形成。 在體制和機(jī)制的轉(zhuǎn)型方面，不斷完善公司治理機(jī)制，使股東利益最大化的價(jià)值取向在經(jīng)營(yíng)決策中得到有效反映、執(zhí)行和監(jiān)督；從“部門(mén)銀行”向“流程銀行”的轉(zhuǎn)變?nèi)〉昧顺醪匠尚В蝗骘L(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立方面進(jìn)行了積極探索； 績(jī)效管理體系正在不斷確立， 以經(jīng)濟(jì)資本為核心的績(jī)效考核體系已初步發(fā)揮引導(dǎo)價(jià)值經(jīng)營(yíng)、 驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的作用；人力資源管理體制改革也有了一定進(jìn)展。

但是，總體而言，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的差異化和有效性還有待于進(jìn)一步提高。 一些銀行實(shí)施的轉(zhuǎn)型策略沒(méi)有與中國(guó)的文化、經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境實(shí)現(xiàn)高度契合；許多銀行的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型也沒(méi)有體現(xiàn)出差異化，轉(zhuǎn)型目標(biāo)、轉(zhuǎn)型重點(diǎn)和轉(zhuǎn)型路徑的同質(zhì)性很強(qiáng)；理念、業(yè)務(wù)和機(jī)制的轉(zhuǎn)型還都面臨著許多制度、習(xí)慣、文化的約束。受全球金融危機(jī)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、激勵(lì)機(jī)制等因素的影響，徹底擺脫“規(guī)模情結(jié)”還尚需時(shí)日，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整也遇到了一些“瓶頸”，業(yè)務(wù)流程和管理體制的改革受到傳統(tǒng)文化的強(qiáng)力抵制。因此，我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型需要進(jìn)一步深化和提升。 招商銀行于2010年開(kāi)始啟動(dòng)了“二次轉(zhuǎn)型”，目標(biāo)在于降低資本占用，提高管理水平，提升經(jīng)營(yíng)效率，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)效益最大化，保證盈利的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

筆者認(rèn)為， 中國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型還處于初級(jí)階段， 還僅僅局限于在傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)模式下進(jìn)行一些所謂“新業(yè)務(wù)”的創(chuàng)新與嘗試，而國(guó)外先進(jìn)銀行在轉(zhuǎn)型的層級(jí)、 內(nèi)涵上更為徹底。 對(duì)于有著更高成長(zhǎng)性、更大不確定性的中國(guó)銀行業(yè)，如何選擇經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的方向、目標(biāo)、路徑和策略，是未來(lái)一段時(shí)期的重大課題。

（三）國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的方向與階段

筆者認(rèn)為， 中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型不是一維的轉(zhuǎn)型和零打碎敲的改良， 而是多維的全面轉(zhuǎn)型和深層次的結(jié)構(gòu)性變革， 甚至是一場(chǎng)經(jīng)營(yíng)與管理的革命。現(xiàn)階段的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型，既包括發(fā)展戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，也包括管理體制的轉(zhuǎn)型；既包括經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，也包括經(jīng)營(yíng)資源的轉(zhuǎn)型。總體上看，中國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的方向包括： 一是發(fā)展戰(zhàn)略要由本土化向國(guó)際化轉(zhuǎn)變。 商業(yè)銀行必須以全球戰(zhàn)略視野來(lái)規(guī)劃自己的發(fā)展戰(zhàn)略，積極推進(jìn)“走出去”的國(guó)際化發(fā)展步伐。二是管理體制由科層制的總―分―支結(jié)構(gòu)， 逐步轉(zhuǎn)向矩陣式的、扁平化的組織管理體系。三是經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)由單一的銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向綜合的金融服務(wù)結(jié)構(gòu)。其重點(diǎn)是， 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)要由批發(fā)業(yè)務(wù)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向批發(fā)業(yè)務(wù)與零售業(yè)務(wù)并重； 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)向低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變； 負(fù)債結(jié)構(gòu)要弱化以存款為主的被動(dòng)型負(fù)債，大力發(fā)展主動(dòng)型負(fù)債；在客戶(hù)結(jié)構(gòu)上，逐步改變普遍奉行的“大戶(hù)”戰(zhàn)略，大力拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)； 收入結(jié)構(gòu)要實(shí)現(xiàn)由利差收入主導(dǎo)轉(zhuǎn)向利差收入與中間業(yè)務(wù)收入均衡發(fā)展。 四是經(jīng)營(yíng)資源由一元化結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向多元化結(jié)構(gòu)。其中，組織體系要由綜合性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)向綜合機(jī)構(gòu)、專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)（理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu)、私人銀行）、社區(qū)機(jī)構(gòu)共同發(fā)展；資本補(bǔ)充機(jī)制要實(shí)現(xiàn)多元化、高靈活性和持續(xù)性；服務(wù)渠道要實(shí)現(xiàn)有形的物理網(wǎng)點(diǎn)與網(wǎng)上銀行、電話(huà)銀行、自助銀行等虛擬服務(wù)渠道相互補(bǔ)充、共同發(fā)展； 人力資源要由傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)型人才向適應(yīng)商業(yè)銀行綜合化發(fā)展要求的復(fù)合型人才轉(zhuǎn)變。

理論和現(xiàn)實(shí)表明， 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型是一個(gè)內(nèi)涵豐富的范疇，它不僅包括轉(zhuǎn)型的此岸與彼岸問(wèn)題，更包括由此岸過(guò)渡到彼岸的路徑選擇問(wèn)題， 也包括“轉(zhuǎn)型期”的時(shí)間跨度問(wèn)題。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型是一個(gè)長(zhǎng)期、 漸進(jìn)的過(guò)程， 不可能一蹴而就。迄今為止，發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型大致經(jīng)歷了兩個(gè)階段。第一階段始于上世紀(jì)70年代，經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)集中在產(chǎn)品創(chuàng)新、 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的拓展。 如美國(guó)的商業(yè)銀行突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新了NOW賬戶(hù)、貨幣市場(chǎng)基金賬戶(hù)等金融工具等。第二階段從上世紀(jì)90年代至今。 隨著經(jīng)濟(jì)全球化和網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)影響的日益深入， 發(fā)達(dá)國(guó)家的商業(yè)銀行進(jìn)行了第二次轉(zhuǎn)型。轉(zhuǎn)型方向和重點(diǎn)主要表現(xiàn)為：一是全能銀行成為主流模式； 二是信息技術(shù)在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中廣泛應(yīng)用；三是國(guó)際化程度與海外資產(chǎn)數(shù)額不斷提高；四是以機(jī)構(gòu)重組和流程再造保障業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融格局的演變， 以及中國(guó)商業(yè)銀行所處的發(fā)展階段， 中國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型也將是一個(gè)長(zhǎng)期、多階段、漸進(jìn)式的進(jìn)程。筆者認(rèn)為，未來(lái)10年乃至更長(zhǎng)一段時(shí)間， 中國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型將經(jīng)歷兩個(gè)階段。 第一階段的經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型大致會(huì)持續(xù)到2015年。 該階段經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整， 逐步實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式向現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)變。 經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的主要內(nèi)容是：優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提高管理水平，提升資本回報(bào)率。優(yōu)化業(yè)務(wù)的重點(diǎn)是大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)、中小企業(yè)業(yè)務(wù)和新型中間業(yè)務(wù)， 不斷提高它們?cè)阢y行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的占比； 提高管理水平的重點(diǎn)是優(yōu)化業(yè)務(wù)和管理流程，提高定價(jià)能力，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，降低運(yùn)營(yíng)成本；提升資本回報(bào)率的重點(diǎn)是有效籌集資本，科學(xué)配置資本，實(shí)現(xiàn)資本回報(bào)的最大化。第二階段是2015～2020年。 該階段經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型目標(biāo)是確立現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)模式， 實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行組織體系的多元化、經(jīng)營(yíng)模式的多樣化。在這個(gè)階段，銀行體系將演化為三大類(lèi)型， 部分大型銀行將成為國(guó)際化程度較高的全能銀行，部分中型銀行將成為以零售業(yè)務(wù)、批發(fā)業(yè)務(wù)或財(cái)富管理為核心業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化程度較高的商業(yè)銀行， 大部分小型銀行專(zhuān)注于銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域或某一區(qū)域，成為特色型的傳統(tǒng)商業(yè)銀行。

二、中國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的方略

轉(zhuǎn)型本質(zhì)上是制度變遷， 即用一種制度或制度安排來(lái)替代原有的處于非均衡狀態(tài)的制度和制度安排。從國(guó)際范圍看，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型成功的先例盡管眾多，但失敗的案例也不少。之所以失敗，一是源于對(duì)轉(zhuǎn)型過(guò)于急切，涉足了一些不成熟、不穩(wěn)定、高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)領(lǐng)域；二是源于轉(zhuǎn)型速度過(guò)快，一些商業(yè)銀行對(duì)于新興業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)快、投入過(guò)大，忽略了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，喪失了原有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型必須審慎而為， 在轉(zhuǎn)型路徑和時(shí)間選擇上必須充分考慮外部環(huán)境變化和內(nèi)部資源能力的提高，在制度、體制、機(jī)制、文化等方面做出全面安排。近期看，應(yīng)處理好三個(gè)關(guān)系，提升四種能力，實(shí)施五大策略。

（一）處理好三個(gè)關(guān)系

經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型是為了提升可持續(xù)發(fā)展的能力， 商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中， 必須正確處理好以下三個(gè)關(guān)系，在轉(zhuǎn)型中求發(fā)展，在發(fā)展中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。

1. 正確處理好總量增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)系。經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的最終目的是促進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展和管理能力提升。在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，既要有適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度、合理的規(guī)模效應(yīng)、有利的市場(chǎng)地位，又要徹底擺脫傳統(tǒng)的粗放型經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，切實(shí)解決好資源配置的結(jié)構(gòu)和效率問(wèn)題； 轉(zhuǎn)型過(guò)程是“進(jìn)”中的“調(diào)”，而不是“退”中的“優(yōu)”。商業(yè)銀行要通過(guò)持續(xù)的發(fā)展、動(dòng)態(tài)的調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并在結(jié)構(gòu)調(diào)整中尋找發(fā)展空間，以結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展，從而在結(jié)構(gòu)優(yōu)化基礎(chǔ)上推進(jìn)總量的可持續(xù)有效增長(zhǎng)。

2. 正確處理好發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)與深化改革創(chuàng)新的關(guān)系。經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型是對(duì)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、管理體制和發(fā)展方式的戰(zhàn)略性調(diào)整。 在其過(guò)程中， 需要對(duì)原有的產(chǎn)品、服務(wù)、機(jī)制和體制進(jìn)行一系列的改革和創(chuàng)新，加快推進(jìn)在體制、機(jī)制、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、管理、技術(shù)等方面的改革與創(chuàng)新，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，但這不意味著對(duì)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的拋棄，也不意味著在經(jīng)營(yíng)管理上另起爐灶。

3. 正確處理好發(fā)展業(yè)務(wù)和加強(qiáng)管理的關(guān)系。要在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量、有生命力、可持續(xù)的發(fā)展，管理是基礎(chǔ)，內(nèi)控是保障。必須大力建設(shè)能夠全面準(zhǔn)確監(jiān)測(cè)和防控信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)等各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，形成全行統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理文化，使風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于經(jīng)營(yíng)決策、資本配置、產(chǎn)品定價(jià)、績(jī)效考核等經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程。

（二）提升四種能力

銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上是管理的競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型表面上看似是經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整， 但實(shí)質(zhì)是管理上的革命。 在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中， 商業(yè)銀行必須在資源配置、產(chǎn)品定價(jià)、成本管控、市場(chǎng)拓展等方面提升管理能力。

1. 提高資源配置能力。以資本配置為例，目前國(guó)內(nèi)銀行對(duì)外源融資高度依賴(lài)， 隔一段時(shí)間就需要發(fā)次級(jí)債或增資擴(kuò)股。顯然，這種方式是不可持續(xù)的。一方面，業(yè)務(wù)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，尤其是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)快速增長(zhǎng)，資本的消耗量也將越來(lái)越大。另一方面，今后資本監(jiān)管將越來(lái)越嚴(yán)， 外源融資的門(mén)檻和成本會(huì)越來(lái)越高。因此，商業(yè)銀行必須充分估計(jì)到未來(lái)融資的困難， 必須從內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面選擇正確的途徑來(lái)應(yīng)對(duì)。商業(yè)銀行主要的融資途徑無(wú)非兩條：一條是通過(guò)創(chuàng)造更多的利潤(rùn)來(lái)增補(bǔ)資本； 另一條是通過(guò)資本的有效配置，有效節(jié)約資本占用。它們的核心就是要求商業(yè)銀行必須把有限的資本更多地投向更有效率的業(yè)務(wù)。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，在正常年份，花旗銀行、美國(guó)銀行等國(guó)際先進(jìn)銀行創(chuàng)造1個(gè)億的凈利潤(rùn)，大約需要消耗2～5個(gè)億的資本。相對(duì)而言，中國(guó)的商業(yè)銀行要?jiǎng)?chuàng)造1個(gè)億的凈利潤(rùn)， 通常需要消耗4.5～9個(gè)億的資本。究其原因，主要是由國(guó)內(nèi)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境的差距決定的。同時(shí)，也與我們的資源配置效率和價(jià)值創(chuàng)造能力有密切關(guān)系。因此，提高資源配置效率和價(jià)值創(chuàng)造能力尤其是稀缺資本的配置效率， 是中國(guó)商業(yè)銀行面臨的比較緊迫的現(xiàn)實(shí)任務(wù)。再比如，在人力資源配置方面， 中國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展和成本控制的要求，在適當(dāng)控制人員總量增長(zhǎng)的同時(shí)，不斷優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)，合理調(diào)整前中后臺(tái)人員分布比例，合理引導(dǎo)后臺(tái)運(yùn)營(yíng)類(lèi)崗位人員向前臺(tái)市場(chǎng)類(lèi)崗位轉(zhuǎn)換與流動(dòng)；加強(qiáng)人員配置歸口管理，著力引導(dǎo)人員向缺口較大崗位與高價(jià)值崗位流動(dòng)。

2. 提高產(chǎn)品定價(jià)能力。 產(chǎn)品定價(jià)是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理體系的核心組成部分。 提高定價(jià)能力的關(guān)鍵在于建立一套科學(xué)、完善的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)方法，這需要從改變觀念、建立體制、完善考核、重塑業(yè)務(wù)流程、建設(shè)信息系統(tǒng)等全方位進(jìn)行綜合設(shè)計(jì)。當(dāng)然，定價(jià)能力的高低并不簡(jiǎn)單地等于存貸款利率水平和相關(guān)服務(wù)費(fèi)用水平的高低， 核心是要關(guān)注經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最終回報(bào)的高低。與同業(yè)比較，也不能僅僅看定價(jià)水平孰高孰低， 要綜合考察相應(yīng)的資金成本、 經(jīng)營(yíng)成本、風(fēng)險(xiǎn)成本的高低。同業(yè)間定價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)的是一家銀行綜合的管理水平和管理能力。 為建立提升定價(jià)管理能力的長(zhǎng)效機(jī)制， 商業(yè)銀行應(yīng)該做到：（1）要牢固樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)收益平衡”的定價(jià)文化，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的培訓(xùn)和宣導(dǎo)， 提高主動(dòng)定價(jià)意識(shí)。（2）要完善管理體制。明確貸款定價(jià)政策的制定、執(zhí)行、監(jiān)督部門(mén)及其職責(zé)，理順相關(guān)審批流程，規(guī)范貸款定價(jià)特別是定價(jià)下浮的審批權(quán)限， 同時(shí)健全貸款定價(jià)的后評(píng)估機(jī)制。（3）要強(qiáng)化約束，完善考核，建立以經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)為核心的考核和資源配置體系， 要提高定價(jià)指標(biāo)在平衡計(jì)分卡中的考核權(quán)重， 并配套建立定價(jià)專(zhuān)項(xiàng)考核制度。（4）要建立與中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略相適應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好及配套信貸政策體系， 明確信貸目標(biāo)市場(chǎng)和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在信貸戰(zhàn)略框架下制定出明確的信貸投向政策，為貸款定價(jià)提供邊界。（5）要加快推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)量化工具的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用， 為科學(xué)確定產(chǎn)品定價(jià)提供全面的成本核算信息。（6） 要改進(jìn)業(yè)務(wù)流程，將產(chǎn)品定價(jià)審核關(guān)口前移。（7）要健全內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系與管理會(huì)計(jì)體系， 加快信用評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí)模型的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，準(zhǔn)確核算資金成本、運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)成本，為貸款定價(jià)提供更有效的技術(shù)支持。（8）加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新。加大金融產(chǎn)品特別是電子銀行產(chǎn)品、中小企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，力爭(zhēng)成為金融服務(wù)方案的供應(yīng)商，通過(guò)差異化產(chǎn)品與服務(wù)，增加議價(jià)能力。

3. 提高成本管控能力。目前，一些商業(yè)銀行的成本收入比超過(guò)40％甚至50%， 這是經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的重大挑戰(zhàn)和壓力。在經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型中， 必須逐步改善這一指標(biāo)，一方面要促進(jìn)收入增長(zhǎng)，另一方面要加強(qiáng)成本管理。從強(qiáng)化成本管理方面看，許多人會(huì)首先想到的是壓縮預(yù)算、控制投入。其實(shí)，這些只是短期手段，不是長(zhǎng)效機(jī)制，只能治標(biāo)，很難治本。“成本管理”與“成本控制”有著本質(zhì)區(qū)別。一家優(yōu)秀的銀行，應(yīng)善于通過(guò)運(yùn)營(yíng)體系革新和資源配置優(yōu)化來(lái)實(shí)現(xiàn)成本效率的最大化，這是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的重要目標(biāo)。對(duì)于這一點(diǎn)，中國(guó)商業(yè)銀行還有很大的改善空間。比如，通過(guò)改造業(yè)務(wù)流程、促進(jìn)渠道整合、加強(qiáng)交叉銷(xiāo)售、優(yōu)化薪酬結(jié)構(gòu)以及推行技術(shù)革新， 不僅能夠?qū)崿F(xiàn)成本優(yōu)化，還能夠提升運(yùn)營(yíng)效率，提升業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

4． 提高市場(chǎng)拓展能力。 商業(yè)銀行的市場(chǎng)拓展能力既體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新能力上， 也體現(xiàn)在關(guān)系拓展能力上，兩者缺一不可。僅注重產(chǎn)品創(chuàng)新，不注重關(guān)系拓展，客戶(hù)和業(yè)務(wù)的忠誠(chéng)度和持續(xù)性會(huì)有問(wèn)題； 僅注重關(guān)系拓展，不注重產(chǎn)品創(chuàng)新，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力也不會(huì)得到增強(qiáng)。因此，適應(yīng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的要求，商業(yè)銀行既要通過(guò)不斷的產(chǎn)品創(chuàng)新， 依靠能夠?yàn)榭蛻?hù)帶來(lái)價(jià)值增值的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)來(lái)鞏固和壯大客戶(hù)群， 也需要通過(guò)持續(xù)的良好合作關(guān)系， 將客戶(hù)成長(zhǎng)與銀行成長(zhǎng)綁定在一起，實(shí)現(xiàn)共贏和共成長(zhǎng)。具體而言，在負(fù)債業(yè)務(wù)的拓展方面，商業(yè)銀行應(yīng)堅(jiān)持“抓大不放小”，通過(guò)成立大客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)和攻關(guān)小組， 積極做好財(cái)政性存款和擬上市公司募集資金等低成本的負(fù)債營(yíng)銷(xiāo)， 同時(shí)要大力做好中小企業(yè)的存款營(yíng)銷(xiāo)工作和積極組織社會(huì)公眾的儲(chǔ)蓄存款業(yè)務(wù)。在資產(chǎn)業(yè)務(wù)的拓展方面，商業(yè)銀行要堅(jiān)持“抓小不放大”。一方面，要做強(qiáng)中小企業(yè)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)， 特別是小企業(yè)、 微小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，要重視做強(qiáng)個(gè)貸業(yè)務(wù)， 特別是消費(fèi)貸款業(yè)務(wù)； 另一方面，要樹(shù)立“做小企業(yè)就是做未來(lái)”的經(jīng)營(yíng)理念，對(duì)素質(zhì)高、潛力大、前景好的小企業(yè)，要持續(xù)不斷地進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)，注重長(zhǎng)期合作， 以不斷壯大核心價(jià)值客戶(hù)。在中間業(yè)務(wù)拓展方面，商業(yè)銀行應(yīng)堅(jiān)持“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新興業(yè)務(wù)一起抓”。在鞏固和發(fā)展以國(guó)際業(yè)務(wù)為重點(diǎn)的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上， 應(yīng)大力發(fā)展以投行業(yè)務(wù)為重點(diǎn)的新興中間業(yè)務(wù)。要以地方龍頭企業(yè)、行業(yè)龍頭企業(yè)、 優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)和優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)為營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)，不斷充實(shí)目標(biāo)客戶(hù)儲(chǔ)備庫(kù)，將債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的工作重點(diǎn)。

（三）實(shí)施五大策略

商業(yè)銀行推進(jìn)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型， 最基礎(chǔ)的工作是轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，加強(qiáng)創(chuàng)新文化和轉(zhuǎn)型文化建設(shè)，為經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型營(yíng)造良好的文化氛圍。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)積極致力于以下五個(gè)方面：

1. 改進(jìn)績(jī)效考核體系， 通過(guò)合理的考核引導(dǎo)轉(zhuǎn)型的方向和力度。（1）強(qiáng)化價(jià)值考核。加強(qiáng)對(duì)分支機(jī)構(gòu)效益、效率、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和高價(jià)值客戶(hù)占比的考核，特別是要加強(qiáng)對(duì)RAROC、貸款利率水平、費(fèi)用收入比、 人均利潤(rùn)等指標(biāo)的考核。 對(duì)批發(fā)和零售業(yè)務(wù)而言，要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)EVA、RAROC、凈增價(jià)值客戶(hù)、交叉銷(xiāo)售率、新發(fā)放貸款利率加權(quán)平均浮動(dòng)幅度、新發(fā)放貸款資本毛利、費(fèi)用收入比等指標(biāo)的考核，以強(qiáng)化效益意識(shí)、資本意識(shí)和成本意識(shí)。（2）優(yōu)化考核指標(biāo)。本著效益為本、突出重點(diǎn)、剛?cè)岵?jì)的原則，優(yōu)化平衡計(jì)分卡指標(biāo)數(shù)量， 在條線(xiàn)考核中將眾多的中間業(yè)務(wù)類(lèi)指標(biāo)整合為非利息凈收入、 新興業(yè)務(wù)非利息凈收入等綜合性指標(biāo)， 以促使分支機(jī)構(gòu)能夠結(jié)合當(dāng)?shù)貙?shí)際做出特色、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。（3）形成考核合力。持續(xù)優(yōu)化與有機(jī)銜接各條線(xiàn)的重要考核指標(biāo)體系、 橫向指標(biāo)體系及業(yè)務(wù)競(jìng)賽等考核手段和工具， 避免相互沖突。

2. 有效整合資源和流程， 降低運(yùn)營(yíng)成本費(fèi)用。（1）合理配置資本。在科學(xué)計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，確定整體的經(jīng)濟(jì)資本總量，并在不同業(yè)務(wù)、不同區(qū)域、不同經(jīng)營(yíng)單位之間做出科學(xué)合理的配置。 （2）采取有效措施整合客戶(hù)、流程、渠道、信息、系統(tǒng)等多方面的資源，推動(dòng)銀行內(nèi)部各條線(xiàn)（部門(mén)）聯(lián)動(dòng)、公私聯(lián)動(dòng)、本外幣聯(lián)動(dòng)、境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)等全方位的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，打造一站式金融服務(wù)平臺(tái)，更好地實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品交叉銷(xiāo)售。（3） 切實(shí)做好流程改造工作。 對(duì)主要業(yè)務(wù)條線(xiàn)的關(guān)鍵流程進(jìn)行梳理、簡(jiǎn)化和改造，消除因流程不合理帶來(lái)的資源浪費(fèi)。（4）不斷提升員工效能。要通過(guò)人員存量重組、優(yōu)化崗位設(shè)置、提高人崗適配度與員工技能、強(qiáng)化員工績(jī)效管理等措施，不斷提高員工勞動(dòng)生產(chǎn)率。

3. 強(qiáng)化成本費(fèi)用管控，切實(shí)降低運(yùn)營(yíng)成本。（1）降低資金成本。努力拓展低成本負(fù)債來(lái)源，加強(qiáng)存款結(jié)構(gòu)的監(jiān)測(cè)與分析， 采取各種措施積極引導(dǎo)客戶(hù)降低定期存款和通知存款的占比， 有效控制存款成本上升。根據(jù)監(jiān)管政策和市場(chǎng)形勢(shì)，擴(kuò)大金融債券的發(fā)行力度，在緩解負(fù)債壓力的同時(shí)鎖定長(zhǎng)期負(fù)債成本。（2） 厲行成本節(jié)約。 通過(guò)加快會(huì)計(jì)和零售業(yè)務(wù)流程改造、 科學(xué)規(guī)劃網(wǎng)點(diǎn)布局、 強(qiáng)化不動(dòng)產(chǎn)集中統(tǒng)一管理、重組IT架構(gòu)設(shè)計(jì)、加大睡眠卡銷(xiāo)卡力度以及減少手工處理業(yè)務(wù)等措施，降低運(yùn)營(yíng)成本。同時(shí)，特別要嚴(yán)格控制會(huì)議、培訓(xùn)、營(yíng)銷(xiāo)、差旅和招待費(fèi)用支出。（3）嚴(yán)格財(cái)經(jīng)紀(jì)律。進(jìn)一步加大財(cái)務(wù)督導(dǎo)、審計(jì)檢查和違規(guī)處罰力度。嚴(yán)禁私設(shè)“小金庫(kù)”、裝修超標(biāo)，以及各種鋪張浪費(fèi)行為。

4. 切實(shí)加強(qiáng)信貸管理，有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。（1）要加快信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐。 商業(yè)銀行應(yīng)堅(jiān)守宏觀調(diào)控政策邊界的底線(xiàn)，主動(dòng)加快調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)。近期應(yīng)高度重視政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)， 嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)貸款規(guī)定，加緊壓縮高污染、高耗能和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的貸款， 要深入研究和正確處理各種新興產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)及潛在風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，要采取有效措施，促進(jìn)小企業(yè)貸款的持續(xù)增長(zhǎng)。（2）要認(rèn)真貫徹執(zhí)行“三個(gè)辦法一個(gè)指引”。市場(chǎng)部門(mén)要認(rèn)真解決信貸授信額度測(cè)算問(wèn)題， 重視借款人及其交易對(duì)手乃至整個(gè)交易鏈條的風(fēng)險(xiǎn)；會(huì)計(jì)部門(mén)、信息技術(shù)部門(mén)要認(rèn)真解決貸款專(zhuān)戶(hù)問(wèn)題，開(kāi)發(fā)和完善信貸資金用途監(jiān)控管理系統(tǒng)；風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)要協(xié)調(diào)解決信貸資金額度審批、用途審批、資金支用審核問(wèn)題。 （3）積極推進(jìn)信貸管理全流程優(yōu)化。推動(dòng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)調(diào)整，健全和完善信用風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和信用風(fēng)險(xiǎn)管理部的職責(zé)； 建立和完善風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告與評(píng)價(jià)機(jī)制， 及時(shí)調(diào)整和批復(fù)信貸授權(quán)； 抓緊制定授信準(zhǔn)入核準(zhǔn)和授信審批合規(guī)受理實(shí)施細(xì)則，建立健全一級(jí)審批制度；加快組織評(píng)聘審貸官，落實(shí)主審批人制，提高審批效率。（4）要優(yōu)化集團(tuán)客戶(hù)管理流程，明確管理職責(zé)，完善管理辦法，進(jìn)一步加強(qiáng)集團(tuán)客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

5. 深化組織體系改革，完善組織管理體制。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明， 經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型必然會(huì)引致銀行組織體系和管理體制的重大變革。適應(yīng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的要求，商業(yè)銀行應(yīng)積極開(kāi)展矩陣型組織結(jié)構(gòu)的改革。近期，應(yīng)當(dāng)以分行的組織結(jié)構(gòu)改革為主， 總行的組織結(jié)構(gòu)可暫時(shí)不變。在分行層面，對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)部門(mén)推行區(qū)域型結(jié)構(gòu)和條線(xiàn)型結(jié)構(gòu)相結(jié)合的矩陣型管理模式 [5] 。在中國(guó)特有的國(guó)情環(huán)境下， 傳統(tǒng)的區(qū)域型事業(yè)部制適應(yīng)中國(guó)二元金融結(jié)構(gòu)。因此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和安排上，應(yīng)依照國(guó)際慣例劃分為批發(fā)業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)和資金交易三大業(yè)務(wù)條線(xiàn)事業(yè)部， 但近期并不排除以區(qū)域事業(yè)部為主的組織結(jié)構(gòu)， 以便充分發(fā)揮現(xiàn)有組織架構(gòu)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。因此，當(dāng)前傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的事業(yè)部制改革，應(yīng)以分行為中心，對(duì)其內(nèi)部架構(gòu)進(jìn)行必要的條線(xiàn)事業(yè)部制改革，設(shè)置零售業(yè)務(wù)、批發(fā)業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)條線(xiàn)事業(yè)部，支行僅作為銷(xiāo)售渠道，同時(shí)將支持服務(wù)部門(mén)從支行級(jí)機(jī)構(gòu)剝離出來(lái)， 形成兩大業(yè)務(wù)條線(xiàn)的公共服務(wù)平臺(tái)。 這種以分行區(qū)域型事業(yè)部為骨干， 同時(shí)在分行內(nèi)部以條線(xiàn)事業(yè)部為枝干的改革方案，一方面可以充分維護(hù)分行高管的權(quán)力，調(diào)動(dòng)其改革的積極性，避免改革的震動(dòng)，減少改革的阻力，從而有效提高銀行的運(yùn)營(yíng)效率， 另一方面可以充分體現(xiàn)傳統(tǒng)組織結(jié)構(gòu)與國(guó)際先進(jìn)銀行組織結(jié)構(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)。

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