日韩偷拍一区二区,国产香蕉久久精品综合网,亚洲激情五月婷婷,欧美日韩国产不卡

資本市場(chǎng)是公司制度發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，企業(yè)通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票成為公眾公司，在法律監(jiān)管之下，由各市場(chǎng)主體共同參與，從而實(shí)現(xiàn)資源配置和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。相比于歐美資本市場(chǎng)四百多年的發(fā)展歷史，中國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有，僅僅二十余年，還是一個(gè)新生兒，不可避免地會(huì)遇到各種各樣的問(wèn)題，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展仍然任重而道遠(yuǎn)。

1990年12月，滬深證券交易所相繼開(kāi)業(yè)，中國(guó)首次形成集中交易的證券場(chǎng)所，結(jié)束了之前無(wú)統(tǒng)一市場(chǎng)且較為混亂的證券交易局面，中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)始萌芽。

1992年鄧小平同志南方講話時(shí)針對(duì)證券市場(chǎng)指出“證券、股市，這些東西究竟好不好，有沒(méi)有危險(xiǎn)，是不是資本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用？允許看，但要堅(jiān)決地試”，在其講話精神的鼓舞下，《股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法》應(yīng)運(yùn)而生，這是中國(guó)首次在全國(guó)范圍內(nèi)拉開(kāi)股份有限公司改革的序幕，隨后全國(guó)誕生了一大批定向募集設(shè)立的股份有限公司。同年10月，國(guó)務(wù)院證券委和中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立，中國(guó)開(kāi)始著手建立全國(guó)統(tǒng)一的資本市場(chǎng)監(jiān)管框架，具有中國(guó)特色的資本市場(chǎng)初步成型。

1994年7月1日，《中華人民共和國(guó)公司法》開(kāi)始施行，資本市場(chǎng)的主角得到了法律的確認(rèn)，股份有限公司得到了正名，正式開(kāi)啟資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的篇章。

1999年7月1日，時(shí)隔五年的同24小時(shí)，《中華人民共和國(guó)證券法》開(kāi)始施行，股份有限公司證券發(fā)行與交易行為上升到法律層面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)實(shí)施資本市場(chǎng)監(jiān)管有了更加的依據(jù)，隨后經(jīng)過(guò)數(shù)次修正和修訂，《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)范體系下的證券監(jiān)管機(jī)制日趨完善。

步入21世紀(jì)初，中國(guó)資本市場(chǎng)面臨較大的問(wèn)題即股權(quán)分置問(wèn)題，股權(quán)分置改革之前，國(guó)有企業(yè)上市后，公開(kāi)發(fā)行前的國(guó)家股、國(guó)有法人股、一般法人股及相關(guān)孳息股份暫不上市流通，資本市場(chǎng)因此存在非流通股和流通股兩種股份形式，從而形成上市公司的兩類價(jià)格、兩種市場(chǎng)，不利于統(tǒng)一各類股東的利益和實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，股權(quán)分置問(wèn)題有深刻的客觀原因和歷史背景，也是國(guó)有企業(yè)深化改革的必經(jīng)之路。2004年國(guó)務(wù)院頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出要“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題”；2005年4月29日，證監(jiān)會(huì)正式啟動(dòng)股權(quán)分置改革試點(diǎn)，隨后在試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上頒布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》，上市公司股權(quán)分置改革有序推進(jìn)并取得顯著成果，截至目前，僅有兩家上市公司——S佳通(證券代碼：600182)和S前鋒(證券代碼：600733)尚未完成股權(quán)分置任務(wù)。股權(quán)分置改革是一項(xiàng)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的重大制度變革，確立了中國(guó)股票市場(chǎng)全流通的格局，是中國(guó)資本市場(chǎng)得以持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。

2009年，針對(duì)新股發(fā)行制度中較為嚴(yán)重的行政管制色彩，中國(guó)證監(jiān)會(huì)開(kāi)展了新股發(fā)行體制的改革。新股發(fā)行是公司邁入資本市場(chǎng)大門的首要環(huán)節(jié)，新股發(fā)行制度是保障公司完成合理定價(jià)，實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵。強(qiáng)化市場(chǎng)約束，完善市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制是新股發(fā)行體制改革的宗旨，新股發(fā)行定價(jià)在經(jīng)歷了行政管制階段、詢價(jià)制度階段后也在逐漸向市場(chǎng)化定價(jià)轉(zhuǎn)變，以市場(chǎng)之手達(dá)到參與主體的充分博弈，從而實(shí)現(xiàn)上市公司公允價(jià)值的體現(xiàn)。

2013年12月13日，國(guó)務(wù)院《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》，時(shí)隔23年，中國(guó)第三家全國(guó)性的證券交易場(chǎng)所(又稱“新三板”)設(shè)立，并在短短幾年內(nèi)得到了快速的發(fā)展，雖然新三板目前流動(dòng)性欠佳且融資功能較弱，但以近萬(wàn)家掛牌公司為基礎(chǔ)，伴隨著各項(xiàng)制度的進(jìn)一步完善，新三板市場(chǎng)有望由量變引發(fā)質(zhì)變。

隨著全球金融經(jīng)濟(jì)一體化的快速推進(jìn)，中國(guó)資本市場(chǎng)尤其是二級(jí)股票市場(chǎng)又出現(xiàn)了很多新的現(xiàn)象，“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”事件引發(fā)了上市公司門口野蠻人的激烈討論，也啟發(fā)了證券從業(yè)人員對(duì)上市公司收購(gòu)的深刻思考；“格力收購(gòu)銀隆”事件反映了中小股東權(quán)利意識(shí)的逐步覺(jué)醒和大股東與中小股東在資本戰(zhàn)場(chǎng)上的博弈；中國(guó)上市公司頻繁跨境收購(gòu)的暗戰(zhàn)也在波流涌動(dòng)……中國(guó)資本市場(chǎng)充滿了未知，并變得愈加多樣化。

回顧中國(guó)資本市場(chǎng)的二十余年歷程，它不斷地在蛻變和成長(zhǎng)，一路上也歷經(jīng)坎坷，從最初深圳“8 10事件“的混亂，到“瓊民源”、“銀廣夏”的證券欺詐，再到“德隆系”的證券操縱以及各類基金的“老鼠倉(cāng)”等事件眼花繚亂，即便在剛剛過(guò)去的兩年里，杠桿資金的崩壞、被戲稱的“股災(zāi)1.0~3.0”以及壽命最短的股票熔斷制度等現(xiàn)象依然層出不窮，這不得不引發(fā)監(jiān)管機(jī)關(guān)的深刻思考，中國(guó)應(yīng)當(dāng)發(fā)展一個(gè)怎樣的資本市場(chǎng)？

不可否認(rèn)，中國(guó)資本市場(chǎng)在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，但中國(guó)資本市場(chǎng)還很不成熟，需要面對(duì)的問(wèn)題還有很多，目前中國(guó)資本市場(chǎng)存在投機(jī)風(fēng)氣囂張盛行、內(nèi)幕交易層出不窮、投資者結(jié)構(gòu)不甚合理、大股東無(wú)視中小股東利益等諸多問(wèn)題，這些都是中國(guó)資本市場(chǎng)過(guò)快發(fā)展所帶來(lái)的副作用，所有這些問(wèn)題，都必須由參與資本市場(chǎng)的各方主體在法律框架下通過(guò)共同努力來(lái)加以解決。

本書(shū)系德衡律師集團(tuán)證券業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)根據(jù)現(xiàn)行的證券類法律法規(guī)，并結(jié)合團(tuán)隊(duì)多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)著成的證券與資本市場(chǎng)律師實(shí)務(wù)工作全書(shū)，全書(shū)針對(duì)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)各類證券律師業(yè)務(wù)進(jìn)行了詳細(xì)的解讀，分享了實(shí)務(wù)過(guò)程中的思路和經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的實(shí)務(wù)指導(dǎo)意義，是一本難得的資本市場(chǎng)法律業(yè)務(wù)工具全書(shū)，值得向從事資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)人士推薦。

江平

前

20世紀(jì)90年代，上海證券交易所和深圳證券交易所的相繼成立標(biāo)志著中國(guó)現(xiàn)代資本市場(chǎng)的正式開(kāi)端，在隨后短短二十多年的時(shí)間里中國(guó)資本市場(chǎng)里不斷借鑒學(xué)習(xí)，取精棄粕，走過(guò)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家兩百多年的發(fā)展歷程，實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速的發(fā)展，取得令人矚目的成就。中國(guó)資本市場(chǎng)從誕生的及時(shí)天開(kāi)始，就代表著中國(guó)經(jīng)濟(jì)活力的前沿，不斷推動(dòng)著中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，也推動(dòng)著資本市場(chǎng)理論和法律法規(guī)從無(wú)到有，不斷成熟發(fā)展起來(lái)。

伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)從業(yè)人員也在這個(gè)過(guò)程中不斷思考、探索，砥礪前行，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展。本書(shū)是德衡律師集團(tuán)資本與證券業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)在從事資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)時(shí)學(xué)習(xí)、研究的成果，更是律師自身實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。本書(shū)從實(shí)用角度出發(fā)，對(duì)當(dāng)前中國(guó)資本市場(chǎng)的主要業(yè)務(wù)品種的法律法規(guī)及操作路徑進(jìn)行了詳細(xì)介紹，講解專業(yè)深入，并且結(jié)合大量實(shí)際案例和圖示，力爭(zhēng)把繁雜的法律問(wèn)題用通俗易懂的方式呈現(xiàn)給大家。期望本書(shū)對(duì)證券律師及資本市場(chǎng)其他從業(yè)人員有所啟發(fā)，更期望本書(shū)對(duì)正在資本市場(chǎng)奮進(jìn)和準(zhǔn)備踏入資本市場(chǎng)的企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者們有所幫助。雖然本書(shū)定位于“全書(shū)”類的業(yè)務(wù)指導(dǎo)用書(shū)，但囿于篇幅和時(shí)間的限制，資本市場(chǎng)的一些領(lǐng)域如信托、資產(chǎn)證券化等內(nèi)容本書(shū)并未涉及，我們期望未來(lái)在本書(shū)的修訂、增補(bǔ)版本中進(jìn)行補(bǔ)充和完善。

參與本書(shū)編寫(xiě)的人員主要有(以姓氏筆畫(huà)為序)：

丁旭、王玉濤、王曉芳、毛洪濤、甘永輝、劉永法、劉志慧、劉章印、湯華東、李偉、張淼晶、阿貞、陳玉冰、季向峰、房立棠、趙偉、趙井海、姜保良、姚遠(yuǎn)、徐鵬、徐紅亮、高濤、高磊、高森傳、郭芳晉、郭恩穎、曹鈞、龔新超、溫貴和。

另外，還有許多律師助理和工作人員或協(xié)助查找素材，或校對(duì)文稿，也做了大量工作，對(duì)他們的辛苦付出表示感謝。

本書(shū)得以出版，我們要特別感謝法律出版社的馮雨春分社長(zhǎng)及其團(tuán)隊(duì)。他們對(duì)本書(shū)文稿反復(fù)審校，糾正了許多內(nèi)容和文字方面的錯(cuò)誤，并提出了許多很好的修改建議。對(duì)他們的敬業(yè)精神和工作態(tài)度，我們深表欽佩。

德衡律師集團(tuán)資本和證券業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)組建近20年來(lái)，歷經(jīng)風(fēng)雨，同中國(guó)的資本市場(chǎng)共同成長(zhǎng)。在這期間，集團(tuán)合伙人會(huì)議主席欒少湖先生對(duì)資本與證券業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)的建設(shè)親自統(tǒng)籌規(guī)劃、戰(zhàn)略布局，調(diào)動(dòng)各方面的資源來(lái)支持團(tuán)隊(duì)的發(fā)展，這也是集團(tuán)資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展壯大的重要原因。

路漫漫其修遠(yuǎn)兮。法律是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基石，中國(guó)資本市場(chǎng)的成熟完善、健康運(yùn)行需要法律法規(guī)的不斷建立健全，同樣也需要每一位從業(yè)人員的保駕護(hù)航。希望資本市場(chǎng)的各位參與人員都能信守規(guī)則，共同推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展。