《泡沫的終結(jié)：透視中國(guó)股市異動(dòng)》是中國(guó)金融四十人論壇課題組對(duì)舉世矚目的2014-2015年A股市場(chǎng)異動(dòng)的系統(tǒng)性研究成果。
本報(bào)告從原因分析、救市總結(jié)、影響評(píng)估和啟示建議四個(gè)方面對(duì)股市異動(dòng)進(jìn)行了研究，透視了2014-2015年A股市場(chǎng)異動(dòng)的進(jìn)程及演進(jìn)邏輯，深刻探討了杠桿資金在本輪股市異動(dòng)中的作用，客觀評(píng)估了股市異動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，以及對(duì)商品期貨、外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和市場(chǎng)的溢出效應(yīng)，系統(tǒng)總結(jié)了政府救市過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。
同時(shí)結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和改革的背景，系統(tǒng)梳理了制約中國(guó)股市發(fā)展的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制、監(jiān)管制度等方面的問(wèn)題，提出了進(jìn)一步促進(jìn)A股市場(chǎng)健康發(fā)展、避免墮入另一個(gè)暴漲暴跌循環(huán)的政策建議。
《泡沫的終結(jié)：透視中國(guó)股市異動(dòng)》一書(shū)，是對(duì)2015年中國(guó)股市異常波動(dòng)的一次系統(tǒng)的總結(jié)與反思，并提出了優(yōu)化金融監(jiān)管的有價(jià)值建議。本書(shū)不僅具有理論高度，研究團(tuán)隊(duì)來(lái)自國(guó)內(nèi)一線機(jī)構(gòu)人員；又有研究深度，對(duì)中國(guó)股市異動(dòng)進(jìn)行了深挖；也兼具廣度，對(duì)國(guó)內(nèi)國(guó)外股市異動(dòng)都有涉及。本書(shū)是對(duì)2015中國(guó)股災(zāi)的一次理性發(fā)聲，沒(méi)有回避瘋狂的代價(jià)，也沒(méi)有盲目對(duì)未來(lái)做出研判，而是針對(duì)中國(guó)股市的瘋狂表現(xiàn)，獨(dú)立冷靜、客觀發(fā)聲。本書(shū)是監(jiān)管部門、證券行業(yè)、銀行業(yè)從業(yè)者研究中國(guó)股市的必讀書(shū)目，對(duì)普通投資者也有參考價(jià)值。
作者管濤是現(xiàn)任中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員，曾任國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司副司長(zhǎng)、司長(zhǎng)，長(zhǎng)期從事貨幣可兌換、國(guó)際收支、匯率政策、國(guó)際資本流動(dòng)等問(wèn)題的研究；其他兩位作者分別來(lái)自券商和銀行業(yè)，多角度、多視角發(fā)聲，共同會(huì)診2015中國(guó)股市異動(dòng)。
監(jiān)管部門必讀。股災(zāi)過(guò)后，監(jiān)管教訓(xùn)幾何？監(jiān)管如何摒棄“父愛(ài)主義”？
證券公司必讀。本書(shū)帶你挖掘股災(zāi)的真正內(nèi)幕，告別喧囂的股指崇拜，冷靜做出研判。
銀行從業(yè)人員必讀。中國(guó)金融市場(chǎng)的危險(xiǎn)究竟來(lái)自銀行還是股災(zāi)？股災(zāi)又對(duì)銀行業(yè)造成哪些損失？反思股市泡沫，對(duì)投資給予指引與警示，本書(shū)理性發(fā)聲。
各大交易平臺(tái)必讀。股災(zāi)一周年之際，股災(zāi)是否會(huì)重演？如何為投資者提供安全的交易平臺(tái)
智庫(kù)學(xué)者必讀。本書(shū)是研究中國(guó)股市具有理性、又頗有深度的讀本。
投資者和股民必讀。你也許不想回顧2015，但是，前事不忘后事之師，但是你應(yīng)該有直面教訓(xùn)的勇氣，才有迎接牛市的信心。本書(shū)對(duì)你未來(lái)的收益帶來(lái)科學(xué)指引。
管濤，中國(guó)金融四十人論壇高級(jí)研究員，青島市四十人金融教育基金會(huì)理事長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。管濤先生曾就職于國(guó)家外匯管理局，并于2009年至2015年期間擔(dān)任國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)。長(zhǎng)期從事貨幣可兌換、國(guó)際收支、匯率政策、國(guó)際資本流動(dòng)等問(wèn)題的研究，參與了1994年以來(lái)我國(guó)外匯體制改革的重大方案設(shè)計(jì)，并撰寫(xiě)了大量工作報(bào)告和學(xué)術(shù)論文。
鄧海清，中國(guó)金融四十人論壇特邀研究員，金融學(xué)博士，九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。2013、2014年新財(cái)富固定收益上榜分析師。曾任中信證券固定收益首席分析師、資管部研究總監(jiān)。主要從事宏觀貨幣、金融市場(chǎng)、地方政府債務(wù)等方面的研究，代表著作有《再造央行4.0--新常態(tài)下的金融改革頂層設(shè)計(jì)》、《利率市場(chǎng)化--中國(guó)地方債務(wù)突圍》等。
韓會(huì)師，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)任職于中國(guó)建設(shè)銀行總行，任博學(xué)研究員。長(zhǎng)期關(guān)注國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)、國(guó)際資本流動(dòng)、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理、資本市場(chǎng)發(fā)展、衍生，金融工具等領(lǐng)域。參與多項(xiàng)國(guó)家及省部級(jí)課題研究工作，截至2016年6月，在《國(guó)際金融研究》《國(guó)際貿(mào)易》《金融時(shí)報(bào)》等學(xué)術(shù)期刊和專業(yè)報(bào)刊發(fā)表文章約160篇。
序言不要浪費(fèi)這次股市異動(dòng)/001
及時(shí)章會(huì)診中國(guó)股市異動(dòng)的成因
及時(shí)節(jié)回首2015年中國(guó)股市異常波動(dòng)/00
第二節(jié)股市異動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素/0
第三節(jié)股市異動(dòng)的市場(chǎng)因素/0
第四節(jié)股市異動(dòng)的監(jiān)管因素/0
第五節(jié)結(jié)語(yǔ)/0
第二章檢討股市救市措施之得失
及時(shí)節(jié)股市救市的海外經(jīng)驗(yàn)/0
第二節(jié)中國(guó)此次股市異動(dòng)中救市的時(shí)間及政策安排/
第三節(jié)本次救市的教訓(xùn)及政策建議/
第四節(jié)結(jié)語(yǔ)/
第三章評(píng)估股市異常波動(dòng)的影響
及時(shí)節(jié)股災(zāi)影響的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)/
第二節(jié)中國(guó)股市異動(dòng)對(duì)金融體系的影響/
第三節(jié)中國(guó)股市異動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響/
第四節(jié)中國(guó)股市異動(dòng)的其他影響/
第五節(jié)結(jié)語(yǔ)/
第四章期待中國(guó)股市浴火重生
及時(shí)節(jié)本次股市異常波動(dòng)的啟示/
第二節(jié)本次股市異動(dòng)引發(fā)的深層次思考/
第三節(jié)中國(guó)股市發(fā)展存在的主要問(wèn)題/
第四節(jié)發(fā)展中國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)策與建議/
第五節(jié)結(jié)語(yǔ)/
附錄一中國(guó)金融四十人論壇內(nèi)部三次圓桌討論/
附錄二中國(guó)股市異動(dòng)大事記/
前事不忘，后事之師。睿智而自信的監(jiān)管者和市場(chǎng)參與者應(yīng)有探尋教訓(xùn)的勇氣和能力。獨(dú)立而冷靜的思考多多益善。推薦此書(shū)，請(qǐng)君思考。望有更多信息開(kāi)放，讓研究更加深入廣泛。
——全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng) 吳曉靈
丘吉爾曾說(shuō)過(guò)：“永遠(yuǎn)不要浪費(fèi)一場(chǎng)好危機(jī)”。危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)成本和社會(huì)成本非常高，如果能提煉出經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)來(lái)完善市場(chǎng)和監(jiān)管制度、優(yōu)化資產(chǎn)運(yùn)行的基礎(chǔ)，就不會(huì)浪費(fèi)危機(jī)。管濤和他的同事們從市場(chǎng)角度和制度層面出發(fā)，對(duì)2015年夏天中國(guó)股市的異常波動(dòng)進(jìn)行了總結(jié)和反思，并提出了優(yōu)化金融監(jiān)管的有價(jià)值建議。
——中國(guó)人壽保險(xiǎn)(集團(tuán))公司總裁 繆建民
2015年初夏的中國(guó)資本市場(chǎng)波云詭譎，步步驚心。分析師對(duì)改革牛不切實(shí)際的吹噓臆想，各路媒體一邊倒的宣傳鼓噪，場(chǎng)內(nèi)外杠桿交易的推波助瀾，共同把喧囂的股票指數(shù)推升到無(wú)法維持的高度。隨后，市場(chǎng)像錘子一樣落了下來(lái)，經(jīng)過(guò)倉(cāng)促籌資救市和嚴(yán)厲打擊惡意做空的短暫抵抗后，終歸一地雞毛。管濤先生的新作對(duì)這段驚心動(dòng)魄的歷史作了多方位的追溯和反思，并提出了系統(tǒng)的建言，足資決策者鏡鑒，供市場(chǎng)參與者躬省，并幫助媒體和公眾明辨。
——安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 高善文
中國(guó)股票市場(chǎng)在2015年的瘋狂表現(xiàn)，注定會(huì)寫(xiě)入中國(guó)乃至世界金融史。可惜可嘆的是，不少局內(nèi)人并沒(méi)有從中吸取教訓(xùn)，一些專家學(xué)者，對(duì)是否應(yīng)該救市和怎樣救市，仍然眾說(shuō)紛紜。正因?yàn)槿绱?，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，分析泡沫形成的原因，剖析政府和監(jiān)管者在危機(jī)中的表現(xiàn)，有助于在未來(lái)避免重復(fù)錯(cuò)誤。這本《泡沫的終結(jié)：中國(guó)股市異動(dòng)》，可以說(shuō)是迄今為止的一本最為和詳細(xì)的報(bào)告，也必定成為國(guó)內(nèi)外研究這場(chǎng)危機(jī)的必讀之作。
——中歐國(guó)際工商學(xué)院教授 王君
這是一部針對(duì)2015年中國(guó)股市大起大落所做的既有高度、又有深度、也有廣度的研究力作。作者不但對(duì)引發(fā)股市波動(dòng)的技術(shù)性及制度性原因給出了深入的論述，也對(duì)市場(chǎng)各方參與主體及監(jiān)管者在股市波動(dòng)中扮演的角色及犯下的錯(cuò)誤給出了觀點(diǎn)鮮明的深層次剖析。此書(shū)不但可供投資者理解和反思2015年股市泡沫形成和爆破的起源、路徑與演變，從而對(duì)未來(lái)在中國(guó)股市的投資起到理性的指引與警示，也為金融監(jiān)管者、宏觀經(jīng)濟(jì)決策部門、及學(xué)術(shù)研究人員提供了高質(zhì)量的政策建議和學(xué)術(shù)探討。
——博海資本董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān) 孫明春
不錯(cuò)，發(fā)貨快，書(shū)的質(zhì)量也好！
看完了心痛
很不錯(cuò)的書(shū)，版本也好，值得閱讀和收藏。
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老公在看
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還還錯(cuò)。。。
還行啊，不錯(cuò)嘛
都是寄回家的不知道書(shū)包裝和內(nèi)容如何，希望不要讓我失望
沒(méi)有力度，泛泛而談。比如泡沫為什么能吹起來(lái)，制度的缺陷有哪些等