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觀察現(xiàn)代社會(huì)歷次爆發(fā)的金融危機(jī)后，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)金融糾紛的態(tài)勢總是與宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)。在經(jīng)濟(jì)高速增長或持續(xù)發(fā)展階段，社會(huì)信用體系明顯膨脹，金融杠桿率提高，投資者和銀行家積極樂觀，金融領(lǐng)域一片生機(jī)勃勃之景象。但隨著泡沫累積、風(fēng)險(xiǎn)疊加及經(jīng)濟(jì)下行周期的到來，原本和諧融洽且精心構(gòu)造的金融運(yùn)行機(jī)制遭受巨大壓力，潛在的違約風(fēng)險(xiǎn)成為血淋淋的現(xiàn)實(shí)，金融機(jī)構(gòu)、投資者乃至金融消費(fèi)者打作一團(tuán)，對(duì)簿公堂。客觀地講，我國的金融市場目前正處于法律糾紛"量價(jià)齊升"的態(tài)勢，從前幾年以"鋼貿(mào)危機(jī)"為代表的融資性貿(mào)易，到屢見不鮮的債券違約糾紛，再到撲朔迷離的票據(jù)融資大案，直至當(dāng)下流行的資管通道類業(yè)務(wù)，你剛唱罷我登場，糾紛案件層出不窮。

金融糾紛多由金融交易行為所引發(fā)，簡單如自然人到ATM上存取款，復(fù)雜到金融機(jī)構(gòu)的衍生品交易協(xié)議，莫不如是。雖然交易行為內(nèi)核仍屬契約關(guān)系，但隨著金融專業(yè)體系的膨脹、創(chuàng)新迭代加速以及風(fēng)險(xiǎn)管理工具的廣泛應(yīng)用，金融糾紛越來越具有高度的專業(yè)化色彩，其所呈現(xiàn)的交易結(jié)構(gòu)和法律關(guān)系日趨玄妙復(fù)雜。以結(jié)構(gòu)化的信托計(jì)劃產(chǎn)品為例，信托委托人/受益人被區(qū)分為優(yōu)先級(jí)和次級(jí)，信托設(shè)立時(shí)的信托財(cái)產(chǎn)用于購買特定資產(chǎn)收益權(quán)，為防范違約風(fēng)險(xiǎn)，又引入第三人采取回購保障或差額補(bǔ)足等增信措施。此交易一旦產(chǎn)生糾紛，信托委托人、信托受托人、資產(chǎn)收益權(quán)出讓人、資金監(jiān)管人、中介人、擔(dān)保人/增信義務(wù)人均涉其中，信托、委托、權(quán)利轉(zhuǎn)讓、借貸、保管、居間、擔(dān)保等關(guān)系錯(cuò)綜交織，解決起來頗為棘手。

金融糾紛的專業(yè)性、復(fù)雜性特點(diǎn)對(duì)司法審判機(jī)關(guān)和律師行業(yè)提出了更高的要求，金融專業(yè)知識(shí)成為妥善解決金融糾紛爭議問題的基本前提和必備技能，法院解決金融糾紛疑難案件、填補(bǔ)法律漏洞甚至創(chuàng)設(shè)法律規(guī)則的能力有待進(jìn)一步提高；同時(shí)，對(duì)金融糾紛進(jìn)行考察和研究，有助于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)短板，防止規(guī)避、套利行為，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)高發(fā)領(lǐng)域或監(jiān)管制度漏洞進(jìn)行精準(zhǔn)彌補(bǔ)；另外，金融糾紛還可能對(duì)立法機(jī)關(guān)起到"倒逼改革"的作用，立法機(jī)關(guān)可以及時(shí)將金融糾紛、金融交易中形成的"共識(shí)性"規(guī)則提升為法律規(guī)范，減少立法的滯后性，從而為司法機(jī)構(gòu)確立正當(dāng)?shù)牟门幸罁?jù)。因此，關(guān)注、追蹤、剖析乃至妥善解決金融糾紛的熱點(diǎn)問題，具有極為重要的理論價(jià)值和實(shí)務(wù)意義。

"金融糾紛熱點(diǎn)叢書"正是在這一背景下孕育而生。該叢書以金融知識(shí)和行業(yè)監(jiān)管為背景，以金融交易的民商法律制度為基礎(chǔ)，以訴訟、仲裁實(shí)務(wù)案例為抓手，以資料新穎、總結(jié)為主要特色，對(duì)我國金融糾紛中的資產(chǎn)管理、金融租賃、保理業(yè)務(wù)、信用證、票據(jù)融資、民刑交叉案件等熱點(diǎn)問題進(jìn)行總結(jié)、梳理，介紹金融原理、行業(yè)概況和監(jiān)管制度，詳細(xì)闡述解析司法裁判主要觀點(diǎn)和法理依據(jù)，并在必要時(shí)提出法律風(fēng)險(xiǎn)防范措施及相應(yīng)的規(guī)范性建議,對(duì)法官、金融從業(yè)者、律師、研究者具有很強(qiáng)的參考價(jià)值。

該叢書的作者大多曾就讀于中國政法大學(xué)，與我有師承關(guān)系。其中，作者楊征宇曾在較高人民法院工作多年，在金融審判方面具有豐富的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和理論水平。其他作者目前也都是國內(nèi)長期從事金融糾紛解決的博學(xué)律師或金融法律專家，在此領(lǐng)域積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。各位作者編著的內(nèi)容根植于實(shí)務(wù)，又不限于實(shí)務(wù)；既深刻分析、總結(jié)了金融糾紛熱點(diǎn)問題的現(xiàn)狀和趨勢，又提出了非常寶貴的爭議解決思路和策略。我相信，本叢書的出版，能夠啟發(fā)大家的思路，開闊大家的視野，將對(duì)我國金融糾紛爭議解決、金融監(jiān)管政策的改革乃至整個(gè)金融法治體系的完善起到一定的積極作用。

2017年10月

序言

2017年7月召開的全國金融工作會(huì)議，提出了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)重要任務(wù)，這是今后搞好金融工作、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行和順利轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要保障。會(huì)議著重強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管在促進(jìn)金融發(fā)展的同時(shí)防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)問題。"金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)"，"完善金融市場、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系"，"要以強(qiáng)化金融監(jiān)管為重點(diǎn)，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，加快相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)，完善金融機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)宏觀審慎管理制度建設(shè)，加強(qiáng)功能監(jiān)管，更加重視行為監(jiān)管"，"要完善市場約束機(jī)制，提高金融資源配置效率"。

當(dāng)前金融秩序的混亂主要反映在資產(chǎn)管理市場(也稱理財(cái)市場)和同業(yè)市場。銀行、證券、保險(xiǎn)、信托和基金管理公司都在發(fā)行各自的資管產(chǎn)品，其特點(diǎn)都是集合投資，法律關(guān)系是信托，產(chǎn)品屬性是證券。但由于認(rèn)識(shí)的不一致，資管產(chǎn)品無法實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管，非法從事理財(cái)業(yè)務(wù)也沒有一個(gè)部門去查處。盡管目前已責(zé)成人民銀行牽頭制定資管產(chǎn)品的規(guī)則，但如果不明確其產(chǎn)品屬性和法律關(guān)系，不明確一個(gè)監(jiān)管部門監(jiān)管，還允許銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)自己管的機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品制定監(jiān)管細(xì)則，那么資管市場的監(jiān)管套利是無法消除的。就像公路上，交通規(guī)則一致，但如果站了軍方、政府、公眾三個(gè)警察指揮三類車輛，能期望交通秩序改善嗎？

我認(rèn)為，金融穩(wěn)定要從金融回歸為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)做起，但金融秩序的維護(hù)要靠法制完善、監(jiān)管責(zé)任明確和嚴(yán)肅追責(zé)。防范金融風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)展資產(chǎn)管理市場就要從三個(gè)方面做工作，要統(tǒng)一認(rèn)識(shí)、完善法律、制定標(biāo)準(zhǔn)。

及時(shí)，統(tǒng)一認(rèn)識(shí)是修法立法的前提條件。對(duì)業(yè)務(wù)屬性認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一、對(duì)基礎(chǔ)法律關(guān)系認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，引導(dǎo)了市場剛性兌付理念，對(duì)產(chǎn)品性質(zhì)進(jìn)行了混淆，我們應(yīng)該對(duì)此統(tǒng)一認(rèn)識(shí)、新老劃斷、正本清源。

第二，要完善法律制度。資產(chǎn)管理市場的混亂來自法律制度的不完善，需要完善法律制度，奠定監(jiān)管和行為規(guī)范的基礎(chǔ)。具體來看，首先，今后修改《信托法》時(shí)，應(yīng)給信托經(jīng)營以單章，并且應(yīng)在法律中明確財(cái)產(chǎn)登記能夠?qū)股埔獾谌耍黄浯危瑢⒓贤顿Y計(jì)劃擴(kuò)大為證券，納入《證券法》調(diào)整范圍，按照發(fā)行和交易的公開與非公開，制定信息披露的要求和交易規(guī)則；再次，將《證券投資基金法》修改為《投資基金法》，這樣有利于適應(yīng)市場多層次融資需求，公募的投資范圍由法律規(guī)定，非公開募集的投資范圍由合同約定；應(yīng)該在統(tǒng)一對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的法律性質(zhì)和產(chǎn)品性質(zhì)認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，吸收銀行理財(cái)產(chǎn)品合理的內(nèi)核，對(duì)法律進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，適當(dāng)擴(kuò)大公募基金的投資范圍，同時(shí)適當(dāng)提高投資人的門檻；另外，可以考慮對(duì)《商業(yè)銀行法》進(jìn)行修訂或者制定統(tǒng)一的《銀行業(yè)法》，從銀行機(jī)構(gòu)組織法的角度完善金融機(jī)構(gòu)的組織體系，通過金融控股公司/集團(tuán)制度將從事資管業(yè)務(wù)的不同金融機(jī)構(gòu)予以合理安排配置，以解決金融業(yè)綜合經(jīng)營問題。

第三，制定標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范財(cái)富管理業(yè)務(wù)。各類金融機(jī)構(gòu)或獨(dú)立的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，在從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)，除應(yīng)持有相關(guān)的牌照外，還應(yīng)配備有相當(dāng)水平資質(zhì)的從業(yè)人員。針對(duì)個(gè)人理財(cái)，現(xiàn)在國內(nèi)有人社部的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃師，以及引進(jìn)了國際標(biāo)準(zhǔn)和做了中國金融本土化改造的金融規(guī)劃師。針對(duì)公司理財(cái)，由中國教育基金會(huì)牽頭制定、經(jīng)全國金融標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會(huì)批準(zhǔn)了公司金融顧問的標(biāo)準(zhǔn)。個(gè)人理財(cái)規(guī)劃師和公司金融顧問的標(biāo)準(zhǔn)化均對(duì)服務(wù)過程、職業(yè)能力和職業(yè)道德作出了規(guī)范。如果我們能夠在牌照管理上、在從業(yè)人員的資質(zhì)管理上有所進(jìn)步，我們的財(cái)富管理市場才能夠更加規(guī)范，發(fā)展得更加健康。

本書以金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的各種法律糾紛為考察對(duì)象，對(duì)實(shí)務(wù)中的法院管轄、通道類業(yè)務(wù)、資產(chǎn)收益權(quán)、增信措施、"陰陽合同"、"明股實(shí)債"和"蘿卜章"等熱點(diǎn)問題進(jìn)行法律分析，并提出了相應(yīng)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范建議，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及其工作人員具有很高的參考價(jià)值。

另外，本書在分析法律實(shí)務(wù)問題的基礎(chǔ)上，十分關(guān)注金融監(jiān)管政策與金融審判的銜接配合，深刻認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)產(chǎn)生糾紛的根本原因往往在于產(chǎn)品屬性和法律關(guān)系的不統(tǒng)一，主張以"信義義務(wù)"作為資產(chǎn)管理人的基本準(zhǔn)則，并提出了修改《信托法》《證券法》及《證券投資基金法》等建議。這些觀點(diǎn)我基本贊同，也希望得到讀者對(duì)這些問題的重視。同時(shí)，我也期待該系列叢書中其他后續(xù)著作的出版，希望其對(duì)我國金融體系的發(fā)展有所裨益。