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據對湖南省益陽市50家企業、120戶城鎮居民和120戶農村居民問卷抽樣調查測算,至2008年末,全市民間借貸總量約為54億元,比2004年增加9.52億元,增幅為21.4%,分別占全市人民幣存、貸款總額的8.6%、9.7%。樣本企業民間借入資金余額戶均規模122.4萬元,比2004年增加38萬元,年均增長11.25%;樣本城鎮居民2008年末通過民間借入資金余額戶均3.94萬元,比2004年增加1.33萬元,年均增長9.8%;樣本農村居民2008年末通過民間借入資金余額戶均3.42萬元,比2004年增加1.06萬元,年均增長7.4%。根據相關數據,我們得出以下結論:全市中小企業民間借貸34.29億元,約占民間借貸總額的63.5%,城鄉居民約占36.5%;二是城市居民參與民間借貸的比例略高于農村居民;三是經濟發展較快的地區參與民間借貸的比例遠高于經濟相對落后的地區。
(二)融資范圍不斷擴大
抽樣調查顯示:中小企業民間借貸約77%是用于解決生產經營流動資金不足,約23%用于固定資產投產;農戶得到民間借貸在生產及生活中的分配比例是58∶42;城鎮居民民間借貸資金約74%用于投資經商。從益陽市民間借貸投向看,主要集中體現在三大領域。一是農業產業化領域的需求。據調查的100家龍頭企業資金需求達83億元,較上年增加24億元,增長13%,銀行貸款滿足率僅為50%,有三成的企業得不到銀行貸款,資金缺口約38億元。二是房地產開發領域的需求。據調查,在自籌資金中房地產開發商向民間借貸的資金所占比重下降了約12%。2008年農民住房支出較2005年、2006年、2007年分別增長了20%、18%和22%,使民間借貸由過去的生活急用轉為居住借貸。三是新型工業領域的需求。
(三)交易活動由暗轉向公開或半公開化
民間借貸雖不具有合法地位,但民間借貸對社會經濟生活中所發揮的作用在一定程度上得到社會大眾的認可,逐步演變成私營業主、個體工商戶和民營企業緩解資金供需矛盾的重要手段,逐漸由“地下交易”變為半公開或公開化。
(四)借貸形式呈現多樣化趨勢
隨著民間資本規模擴大,專業放債人和中介人應運而生。有的為借貸雙方牽線搭橋,從中收取中介費;有的擔保公司為民間借貸者提供擔保,從中收取擔保費;有的企業或個人一方面借入資金,另一方面從事放款活動,從中賺取利差,成為名副其實的民間借貸中介機構或專業放債人。此外,隨著人們市場意識的不斷增強,相繼出現了白條轉借貸的形式。與此同時,在社會上涌現了一批食利群體。其中:包括在職行政機關、企事業單位的干部職工。
二、當前民間融資動向及發展趨勢
近幾年,隨著民營經濟體不同形式的蓬勃興起,人們市場意識的不斷提高,民間借貸出現了新的動向。
(一)民間融資替代化
據樣本點監測顯示:民間融資與正規金融互為替代的特征較明顯。據監測的10戶企業(主要是當地重點企業)數據顯示,在國家適度寬松的貨幣政策下,今年1-6月獲得銀行貸款7345萬元,同比增加1350萬元,企業民間融資總額2532萬元,同比減少了560萬元。
(二)融資性質股權化
據樣本監測點顯示,近幾年,股權性融資在企業籌集資金的過程中被廣泛的運用,在民間融資中所占比例逐年上升,2006-2008年分別上升了7.3%、10.2%、13.6%。如南縣鑫欣漁業有限責任公司,現有入股會員2358人,企業融資規模達680萬元,比2006年增長26%,入股者不僅能保利分紅,還得到了企業飼養技術和產、供、銷一條龍服務帶來的實惠。
(三)農村融資趨于產業化
龍頭企業和農村經濟專業合作組織(協會)作為農業產業化的載體,近年來得到了較快的發展。據統計,益陽市現有各類農民專業合作組織756個,擁有資產39億元,民間融資規模5.8億元,入社會員26.5萬人,帶動農戶39萬戶,占到了全市農戶總數的39%。問卷調查顯示,農信社基本上滿足了農戶小額信貸需求,資金供需矛盾主要集中于企業和專業大戶的大額資金需求,有80%的企業和專業大戶都有民間借貸,一些龍頭企業或協會通過合股、入股和民間借貸的方式籌措資金,與農業產業化發展緊密地連在一起,緩解了企業大額的相對穩定的長期性資金需求。
(四)借貸行為趨于理性化
隨著民間融資市場逐漸趨于成熟,轄區民間融資行為更具市場性和公開性,理性化特征也愈加明顯。首先是融資價格隨行就市,并依據信用、風險、期限等進行定價。二是融資方式更趨規范。據監測數據顯示,以書面協議方式發生的融資額占86%,以擔保或抵押方式發生的融資額占14%,同比分別增加了7%和4%。三是付息基本上參照銀行的結息方式來執行。
三、區域比較民間借貸風險分析
(一)部分資金流向不符合國家產業政策
益陽市是一個農業大市。長期以來,工業基礎較薄弱,原計劃經濟下的許多小水泥、小鋼鐵、小紙廠以及高污染、高能耗企業,通過改制轉為民營企業后,因長期得不到正規金融的支持,積累了大量的風險。以桃江縣為例:全縣16家立窖水泥生產企業,年產量普遍為8.8-16萬噸,因不符合國家信貸政策而長期依賴于民間借貸維持經營;同樣的情況還有桃江縣金沙鋼鐵廠,長期在市場與國家宏觀調控的狹縫中求生存,企業發展由小做大完全依賴于民間借貸,2008年末民間借貸余額達到5000多萬元。
(二)進入成熟期后的民營企業仍達不到正規金融所需的信貸條件
據了解,為了適應民營企業貸款小、頻、急的特點,緩解民營企業貸款難問題,近幾年工總行、農總行都制定了一些政策措施,但基層行具體執行起來卻十分困難。以益陽市為例:全市工業企業19865家,其中:規模以上企業764家,規模以下小企業2566家,個體經營戶16811家。調查顯示:目前中小企業獲得銀行貸款的滿足率度不到40%,通過民間融資方式籌資的企業高達77.3%,占到了企業融資規模的50%左右。
(三)規范民間借貸的法律法規定義模糊
目前,在我國《刑法》、《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》等法律法規中,對合法的民間借貸、非法集資和非法吸收公眾存款的定義模糊。《刑法》第一百七十六條規定,非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款,擾亂金融秩序的,處有期徒刑或罰金。1998年7月國務院第247號令頒布的《非法金融機構和非法金融取締辦法》中有關規定界定非法吸收公眾存款的行為。該辦法規定,非法吸收公眾存款,是指未經中國人民銀行批準,向社會不特定對象吸收資金,出具憑證,承諾在一定期限內還本付息的活動。1999年的《最高人民法院關于如何確認公民與企業之間借貸行為效力問題的批復》規定,公民與非金融企業之間的借貸行為屬于民間借貸,只要雙方當事人意思表示真實即可認定有效。但上述法律對合法民間借貸、非法集資和非法吸收存款行為的定義并不明確,也沒有相應的司法解釋。
(四)民間借貸趨利性極易導致經濟結構性風險
民間借貸具有隱匿性,使得地方政府對本地資本市場供求狀況和資金投向難以把握,使民間借貸往往集中于熱點行業。微觀經濟實體投資的非理性極易導致熱點行業內部企業林立,難以形成適度競爭和合理聯合,導致行業生產規模過剩,造成社會整體投資邊際效益下降,當社會投資邊際效益為負時,民間借貸的風險就會加大。
四、防范和化解民間借貸風險的有效途徑
(一)制定相關法律,在法律上明確區別民間借貸行為的合法性和非法性
目前我國最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》和《關于如何確認公民與企業之間借貸行為效力問題的批復》等幾條司法解釋雖在某種程序上承認民間借貸行為的合法性,但都是從民法的角度出發為官司糾紛而做的解釋,僅有幾條“判案解釋”已難以引導和規范民間借貸健康發展。因此,國家有必要制定一部適合國情的《民間借貸法》和《民間融資中介機構和中介業務管理辦法》,從法律上明確界定民間借貸的形式、運行方式,在制度設計上為民間借貸雙方構建法律保障。
(二)加強政策輿論導向,規范民間融資行為
各級政府應盡快明確相應的管理部門,通過行政手段來規范民間融資行為,改變目前民間借貸放任自流的狀況。一是加強對群眾的宣傳和風險教育,提高廣大群眾風險防范意識;二是根據民間借貸的性質,區別對待,加強管理。對于數額小、參與人員少、不跨地區、用于互助解困等合法用途的,應允許其存在,并加以引導和規范。三是嚴厲打擊民間高利貸行為。對于脫離實體經濟的各類非法集資和民間高利貸行為要嚴厲打擊;對于擅自設立非法金融機構和違法從事銀行存貸款業務的要堅決取締。
(三)建立科學監測體系,跟蹤民間借貸變化
一是建立民間借貸業務登記備案制度。民間借貸主管部門要以民間借貸借款方為監管對象,建立民間借貸交易行為實行登記備案制度,特別是對融資規模較大企業要實行強制性登記備案,未經登記的可視同為非法行為。二是建立科學的民間借貸監測指標體系。監測內容應包括民間借貸規模、融資方式、用途、期限、利率和借款償還情況等。對融資規模較大的企業或個體經營戶,主管部門應時實定期跟蹤調查,及時掌握其動態變化,并實施有效地風險控制和管理。三是依托各級民間借貸監測登記部門建立全國性民間借貸監測體系。區(縣、市)一級負責收集轄內民間借貸信息,定期匯總上報省(市)有關部門,全國、省(市)監測部門通過整理分析,為相關部門加強民間借貸管理和制定宏觀政策提供信息支持。
(四)加強產業引導,優化民間投資結構
各級政府要根據國家產業政策,結合本地實際,加強民間借貸的引導和服務,選擇具有市場前景、成長性好的項目為依托,優化民間投資結構。嚴禁民間資本投向受國家宏觀調控政策影響較大的高能耗、高污染行業;鼓勵中小企業以入股方式吸收民間閑散資金,加大對農業產業化資金投入,形成利益共享,風險共擔,互惠互利的合作機制;有關部門要創造政策條件,幫助有發展潛力的龍頭企業直接進入資本市場,逐步減少民間借貸比重。
(五)培育征信市場,加快信用體系建設
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(二)中小企業自身的原因
中小企業除了因為自身規模小、資產數量較少、提供信貸的抵押和擔保的難度較大等客觀因素外,其自身的意識和內部管控也存在一系列問題,從而形成融資難的局面。中小企業在融資問題上有著意識偏差,導致其信用狀況不理想,從而形成融資難的局面一部分中小企業沒有正確預測其擔負風險的能力,并以忽視質量的方法求發展,無目的性地擴大規模,經營策略不夠穩妥。中小企業的領導層在過度追求利益的激進心理因素的影響下,風險意識淡薄,策略制定較為冒進。同時,在財務管理上,一部分中小企業往往缺乏專業的管理人員,在資金利用、債務管理上沒有形成一個有效的系統,致使企業擔負的債務過多,并使企業超負荷運轉。還有一部分中小企業對承擔債務責任上有錯誤的認識,認為拖欠賬款“天經地義”,甚至以破產來逃避債務。這些都導致金融機構不敢貸款給中小企業。
(三)社會中介服務機構的系統不夠高效,服務素質參差不齊
唯有高效的社會中介服務機構和高水準的服務質量,才能破解中小企業融資難的困局。然而,我國已有的會計師、審計師事務所等社會中介服務機構為中小企業服務的質量還有待改善,甚至有的會計師事務所或審計師事務所還為了獲得利益,提供虛假訊息。這就使得中小企業的信息不對等問題、信用問題、與金融機構交流的問題以及財務信息披露問題不能獲得妥善解決。所以,中小企業要走出融資難的困局,提升社會中介服務機構的服務質量顯得迫在眉睫。
二、針對中小企業融資難困境的對策
(一)健全以銀行為核心的間接融資系統
1.積極推動民營銀行和互助銀行的建設,破解中小企業融資難的困境。自從我國加入世界貿易組織后,伴隨我國金融市場的對外開放,政府應容許國內的民營金融機構進入金融市場。民營金融機構將不會受到國家宏觀調控政策的影響,其運營的目的就是為了獲取利益。如此,新型的民營銀行應將注意力放在中小企業,在市場上開辟出一條適合自身發展的道路。為了減少管理風險,在初始階段,政府應對民營金融機構實施嚴格的市場準入制度和審慎的資格核查制度。對于中小民營銀行,政府應給與政策上的支持,也可以創辦一些策略性銀行,以破解中小企業融資難的困局。例如,在中小企業的融資方面,政府在金融市場準入體制方面應采取寬松政策,容許中小企業以自我幫助為目的、以入股的形式為輔助手段,建立小型的股份制商行。比如說平安銀行的設立,就為中小企業的融資帶來了實質性的幫助,它的流程簡便并且其貸款抵押政策對中小企業有優惠,對于解決中小企業融資難的困境有所幫助。2.積極引導中小金融機構,支持中小企業的發展。地方性的中小金融機構有如下優勢:第一,體制變通性強、運營成本低、所需資金少,能與中小企業共謀發展,成為推動中小企業發展的中堅力量;第二,非國有制銀行通常是為中小企業服務的,對當地的客戶的狀況有所了解,進而可以極大地減少交易成本;第三,非國有制銀行的運營質量有所保障,所有成本都能通過價格呈現出來,不用考慮“尋租”的情況。3.激勵金融機構,提升對其它的融資方式的認知程度,開辟融資途徑。從客觀方面來講,金融機構對中小企業的發展起到了至關重要的推動作用。然而因為中小企業的信用情況不甚理想、競爭環境沒有秩序、領導層素質參差不齊等自身的原因,使金融機構承擔的放貸風險變得越來越大。針對這種現狀,一部分地方性的金融機構已開始探尋創新性放貸模式來改變中小企業融資的困境(同時也是金融機構自身的困境),它們采取的措施包括:保全倉庫質押模式、出口退稅質押放貸、應收款項質押或收買、兼并專項信貸賬款等等,這些措施收到了一些效果。同時,鼓勵典當行業和出租行業的發展,為中小企業提供變通性強、快捷的融資途徑。
(二)中小企業應研發適銷對路的商品,強化經營管理能力,提升企業的經濟效益和還貸能力
中小企業應牢固塑立有債必還的理念,強化自身的信用理念,建立完整的信用系統。在融資方法上,企業應大膽開拓創新,例如采用典當和商品融資兩類新模式。典當就是將企業暫時用不上的物品提供給資金借貸的銀行或非銀行機構,采用團體和個人質押、到期贖回的方法進行融資創新;商品融資就是給基礎產品的貿易提供金融服務,以該種方式為生產企業或消費者融通資金,從而破解自身的融資困境。
(三)充分利用政府的職能,建立類似美、日的中小企業局
中小企業局的成立對于優化中小企業外部環境,組織中小企業出口招商以實現“走出國門”的策略有著巨大作用。而引導中小企業多參與國內外大型的經貿座談會,實現銀行與中小企業的無縫對接,對中小企業借貸咨詢和服務兩個環節具有推動作用。
(四)在我國設立社區銀行
社區銀行的概念來源于美國等西方國家。其中的社區并不是嚴格意義上的地理定義,它可指一個市或一個縣,也可指城市或農村的居民匯集區域。凡是資產規模小、主要為中小企業服務的小型銀行都叫做社區銀行。我國目前還沒有社區銀行的概念。但是,我國設立社區銀行很有必要。這是破解中小企業融資難困境的一種方法,更是建設和諧社會的保障。而社區銀行的建設,要汲取以往農村合作基金會和城市信用社的教訓,做到“先立法、后行事”,“先制定規則,后游戲”。建議先頒布《社區銀行管理暫行辦法》,使社區銀行市場化和法制化。
(五)利用供應鏈金融幫助中小企業走出融資難的困境
供應金融鏈是一種在核心企業主導的企業生態圈中,對資金的可得性和成本進行系統性優化的過程。這類優化主要通過對供應鏈中的信息流進行搜集、整合、打包和運用,嵌入成本解析、成本管理和各類融資手段而達成的。供應鏈金融會依據中小企業對資金的需要,將中小企業、銀行、物流工資三者有機結合起來,幫助中小企業突破傳統融資瓶頸,使銀行進行融資創新、使物流公司完善業務模式,為中小企業融資鋪平道路。
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中國人民銀行認為，民間融資是相對于國家依法批準設立的金融機構的資金往來而言的，泛指非金融機構的自然人、企業以及其他經濟主體（ 財政除外） 之間以貨幣資金為標的的價值轉移及本息支付。在學術界，學者們普遍認同民間融資是處于政府政策管制之外的，與正規金融相對應的，以營利為目的的一種融資活動。但是對民間融資的性質，學者有著不同的意見。雖然融資行為本身是中性的，但是，由于融資目的、融資途徑、融資需求者等差異的存在，具體的融資行為所帶來的后果是不同的。以浙江東陽吳英案件為例，且不論吳英案件的定性問題，我們看到，當“融資”數量十分龐大，如果采取放任的態度不加以干預，該融資行為的穩定性會直接影響到一個行業甚至一個地區的金融穩定性。因此，民間融資應該包含具有合法屬性的民間融資和具有非法屬性的民間融資。
民間融資的類型主要有民間借貸、有價證券融資、票據貼現融資、企業內部集資等。要對復雜多樣的融資行為進行規制，有一個很重要的問題就是對合法的融資行為進行界定，以區別于非法的、需要干預的“融資行為”。同樣以吳英案件為例，計劃經濟沒有“吳英案”，完善的市場經濟也沒有“吳英案”，正是因為我國現行法律規定對民間融資的界限問題還不清晰，導致其存在著較大的自由裁量空間。雖然吳英案最后被定性為集資詐騙案，但是在三個關鍵的構成要件（ 以非法占有為目的、使用詐騙方法、非法集資）上，吳英的集資行為，都有需要商榷的地方，這也是為什么吳英案引起如此大的社會反響的原因之一。合理的民間融資可以充分利用社會閑散資金，促進官方金融資本來源渠道的多樣化，解決金融排斥的問題，更是促進我國中小企業發展的一種有利途徑，因此我們要合理引導。
二、融資需求者的主體資格的界定
不同的法律部門對融資需求者的定義有所差異，在非法集資的問題上就體現得很明顯。從民事法律關系角度看，融資需求者一般指為支付超過現金的購貨款而采取貨幣交易手段，或為取得資產而集資采取貨幣手段的自然人和法人。從刑事法律關系的角度看，根據《關于取締非法金融機構和非法金融業務活動中有關問題的通知》規定：“非法集資是指單位或者個人未依照法定程序經有關部門批準，以發行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權憑證的方式向社會公眾籌集資金，并承諾在一定期限內以貨幣、實物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報的行為”。從該規定可以看出，刑事法律關系中的融資需求者也是自然人或者法人，這點與民事法律制度相關規定是一致的。但是，刑事法律制度著眼于融資形式去分析，如果“未依照法定程序經有關部門批準”進行融資活動，就會被判定是非法集資，即需要干預的“融資行為”。而民事法律制度著眼于融資目的，除了有專門規定的行為，只要是為了獲得更多的貨幣或者資產進行貨幣交易，即為民法所承認的融資，至于有沒有“依照法定程序經有關部門批準”在所不問。由于調整范圍的差異導致的法律關系交錯，使得罪與非罪之間的界限并不明晰，實踐中大量的融資行為在合法借貸和非法集資邊緣徘徊。
人們對未知有著本能的恐懼，如果不解決罪與非罪的標準，人們就無法判斷自己的行為到底是違法的還是合法的，就算是吳英，她在融資之初，一定也不會想到日后她因為“借”的錢“太多”而葬送性命。在融資主體資格的問題上，筆者有兩個建議。
一是設立民間融資“安全港”制度，用定量的方式定義合法的融資行為主體的資格。“安全港”規則，或稱固定比率法，其規則的核心在于限制債權性融資額和權益性融資額的比例，當企業的固定債務與股本的比率在限額內時，則債務利息支出允許稅前扣除，否則“超過固定比率部分的債務利息支出不允許在稅前扣除，并將超過固定比率部分的債務利息視同股息征收所得稅。”相對于正常交易規則而言，“安全港”規則具有剛性強、透明度高、操作容易等優點。在民間融資的問題上也可以借鑒上述規定建立自己的“安全港”規則體系，其首要解決的問題就是在什么范圍內進行“融資”是安全的。作為全國首部民間融資管理地方性法規，在安全標準問題上，條例指出：“民間借貸具有下列情形之一的，借款人應當自合同簽訂之日起十五日內，將合同副本報送地方金融管理部門委托的民間融資行業服務機構備案：第一，單筆借款金額300萬元以上的；第二，累計借款余額1 000萬以上的；第三，單筆借款金額200萬元以上不滿300萬元，或者累計借款余額500萬元以上不滿1 000萬元，且涉及的融資供給者累計30人以上的。”這是首次以立法形式規定大額民間借貸強制備案制度。該備案制度的突破性在于，放棄了定性規定，采取定量化的方式定義融資需求者的合法資格。換言之，當融資需求者的行為是在規定的額度限度內的，那么，該行為是可以被“容忍”的；一旦達到或者超過某個限度，那么融資需求者的行為就要受到相應的規制。這種定量化的定義方式非常有利于管理部門的執行，當然，筆者認為，由于各地經濟生態環境存在著差異性，因此，“安全港”的額度應該因地制宜。“安全港”制度不僅去除了法律不確定性給中小微企業帶來的風險，而且還有利于避免因融資額度大、涉及人數較多的民間融資演變而成的社會群體性事件。
二是設立公共服務機構來服務民間融資需求者，并建立與之相關的具有程序性認同的核準、備案登記程序，人為干預融資需求者的資格認定，引導集資者走合法程序。“民間性”是民間融資的當然之義，它意味著融資需求者的融資行為不同于正規的金融機構的融資活動，在民間融資中，融資主體更加多樣，融資程序相較欠缺嚴謹性，融資目的多樣化，融資需求者式更是五花八門。為了引導，同時也是為了規制融資需求者的行為，應該設立相關的公共服務機構。溫州的民間融資立法在這方面做了有益的嘗試，根據規定，為滿足和服務不同借貸人群的需求，有3類民間融資專業服務機構會設立：一是民間資金管理企業，在轄區內開展定向募集及資金管理工作；二是民間融資信息服務企業，其性質為融資中介服務機構，提供資金供需信息交流、理財產品推介等服務；三是民間融資行業服務機構，立足于行業高度為民間融資活動提供服務。配套建立的具有程序性認同的核準、備案登記程序，是對融資需求者的資格進行審查、保障資金雙方的安全的一種有力措施。當然，在實施過程中，要注意精簡審核程序。相較于正規金融機構融資，民間融資的優勢就在于手續簡便、靈活，這也是民間融資備受急需資金者青睞的重要原因。如果因為行政審批手續等原因導致民間融資活動陷入新的“難借”局面，就違背了設立公共服務機構的意義，甚至導致公共服務機構的架空。
三、融資供給者的主體資格問題
李有星教授認為融資供給者主體資格是否合法關鍵看資金來源，只要是自由資金借貸，原則上都要認可，包括企業之間的借貸。融資供給者的資金來源當然是一個非常重要的因素，在現代的經濟活動中，資金的來源直接關系到交易的穩定性和安全性，甚至涉及到罪與非罪的問題。溫州的地方立法中對資金來源也在一些方面做出了限制：一是不得以轉貸牟利為目的套取金融機構信貸資金或吸收他人資金轉貸，二是資金供給者不得為特殊主體身份者，如國家公務人員和國家法定金融機構的工作人員。
但是，筆者認為，在民間融資這個問題上，光是看資金來源是不夠的。在很多非法集資案件中，很多投資人是自有資金投資，可是，在投資選擇問題上容易受大眾影響，容易產生盲目，失去理性經濟人應有的冷靜。一旦非法集資行為被暴露，這部分投資人也是最先開始失去冷靜的人，從而也導致了在非法集資案件中群體性問題高發的原因。因此，在融資供給者的主體資格問題上，除了資金來源，還應該考慮融資供給者本身素質，對其投資能力進行評判，對其投資目的、投資選擇加以合理引導。
在ABS私募發行過程中，首先要求私募發行的對象或者說受要約人必須具有特定資格。以美國為例，美國的法院判例認為，如果發行人能夠自己照顧自己，則對這些人作出的發行要約就是一個“不涉及任何公開發行要約”的交易。至于什么叫“能夠自己照顧自己”，法院的解釋是：“私募發行的買方必須有足夠的經驗懂的需要索取什么信息，并能夠理解這些信息。”只要其作為富有經驗的投資者能在占有充分、真實的信息基礎上正常行使其投資技能即滿足了立法要求。在上述判例基礎上，美國SEC先頒布了所謂的“Rule146”，規定發行人或發行人之人，必須于為要約前，合理地相信受要約者具有評估投資風險之上的知識及經驗，或受要約者之資歷上，足以承擔投資之經濟上的風險。套用華爾街之術語，此一要求，無異要求受要約者必須是聰明的或者是富有的，兩者必須具備其一，但卻無須兩者兼備（既富有又聰明）。1982年美國SEC頒布D條例，該條例對“特定資格的人”的認定趨于具體化，并使用了“可信賴投資者”這個概念。
篇4
（一）未來三年的融資戰略
1、企業家參與資本市場的意識明顯增強
關于企業未來三年計劃實施的重大融資方式，調查結果顯示，總體來看科技小論文畢業論文范文，與過去三年相比，企業家參與資本市場的積極性有了非常明顯的提高，“上市”（23.2%）、“引入私募股權/風險投資”（23%）、“發行短期融資券”（9%）、“已上市公司增發股票”（4.5%）、“銀團貸款”（20.8%）、“發行可轉債”（4.4%）等幾種融資方式被選的比例都有較大幅度地增加；尤其是“上市”，作為企業家參與資本市場最主要的方式，其增長比例達到8倍左右，表明資本市場戰略在未來三年中受到更多的重視（見表29）。
2、企業家對民間借貸的依賴程度呈下降趨勢
調查發現，與過去三年企業選擇的融資方式相比，“長期銀行貸款”和“民間借貸”仍然是大多數企業未來三年計劃利用最多的兩種融資方式，選擇比例分別為72.2%和41.2%。但是，和過去三年相比科技小論文畢業論文范文，選擇“長期銀行貸款”和“民間借貸”的比重都在下降，“銀行信貸”下降的幅度較小，僅為1.3%，而“民間借貸”下降的幅度較大，為14.1%（見表29）。這表明，未來三年，銀行信貸仍是企業最重要的融資方式，但是作為“非正式融資”的民間借貸卻在企業未來三年的融資計劃中呈下降趨勢。結合企業融資時遇到的困擾來看，可能是因為企業強烈地感受到民間借貸成本高、規范程度低（3.92），因此更多的企業正準備擺脫對民間資本市場的依賴性。
表29企業未來三年計劃實施的融資方式（%）
總體
長期銀行貸款
72.2
民間借貸
41.2
上市
23.2
引入私募股權/風險投資
23.0
銀團貸款
20.8
發行短期融資券
9.0
已上市公司增發股票
篇5
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經濟學理論淺談民間融資立法現狀及完善
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篇6
一：引言
金融資源需求問題一直受到許多學者的關注。溫鐵軍（2001）通過對農戶借貸規模分布的研究，認為1985年前農戶的貸款主要來自于農業銀行與信用社，而在1990年后農戶從銀行與信用社的貸款規模有所下降，民間借貸活動日趨頻繁。史清華（2002）通過對山西745農戶的調查研究，發現正規金融在農戶的生產生活中的形象較差金融論文，農戶已經把其排除在自己的生產生活之外。朱守銀（2003）通過調查，認為收入水平較高的農戶向信用社借款的比例較高，而收入水平較低的農戶更傾向于親朋好友借貸。葉敬忠等（2004）從社會學角度對農村金融資源的供求進行分析，發現農村正規金融的供給對象主要是富裕的、擁有較高社會資本的農戶，貧困農戶主要的融資渠道是民間金融。
然而國內的研究主要著重于從金融供給方面來實現農村金融資源需求，主要包括增加金融機構的布點、擴大融資的途徑來解決農村金融的需求問題，而對于將農戶作為有效的需求主體則較少作系統深入的分析論文提綱格式。已有文獻表明，農戶是金融服務的消費者與金融市場提供者，農戶才是農村金融資源的有效消費者。因此，有必要對各地區農村金融資源的需求進行科學的評估與分析，在此基礎上厘清金融資源的有效需求的影響因素金融論文，為優化農村金融資源配置，推動社會主義新農村的又好又快發展提供有益的借鑒。基于以上思考，本文運用Tobit模型探索出農村金融資源需求的影響因素。
二、研究方法及說明
本研究考慮在給定一組農戶的特征向量的條件下,農戶如何選擇金融資源。而在一般狀況下, 農戶選擇金融資源的比例 ∈[0，1]，數據被截斷，普通最小二乘法（OLS）估計的參數是嚴重的有偏和不一致。所以，采用Tobit回歸分析，該方法可解釋截取數據，以此來判斷各因素對農村資源應用比例的影響程度。
Tobit模型是James.Tobin（1958）在研究耐用消費品需求時提出的一個經濟計量學模型。Tobit模型的一個重要特征是,解釋變量是可觀測的(即取實際觀測值),而被解釋變量只能以受限制的方式被觀測到,即我們觀察到的取值被限制在一定范圍之內,具體來講“無限制”觀測值均取實際的觀測值,“受限”觀測值均截取為0。
對于第j地區，標準的Tobit模型為：
其中， 為潛在變量金融論文，為觀察到的因變量，為自變量，為相關系數向量，為獨立的且～N(0, )
三：指標的選取及數據說明
一：指標的選取
運用Tobit模型分析農戶特征對金融資源需求的影響時，首先要確定其影響因素的具體指標。本研究的核心是每個指標的改變對農村金融資源的需求產生顯著的影響。基于以上考慮，并兼顧樣本數據的可比性、可得性、科學性與影響的重要程度，本研究構建了影響金融資源需求的量因素的指標體系（見表1）。
表1 變量的選取
變量類別
變量
代碼
變量定義
預期影響方向
決策者特征
戶主年齡（歲）
按戶主實際年齡計算
-
戶主受教育程度（年）
按戶主實際受教育年限計算
+
最高受教育年（年）
按家庭成員中最高受教育者年限計算
+
戶主性別
按男性戶主比例計算
+
家庭負擔
在學人數（人）
按家庭中實際上學人數計算
-
65歲以上老人（人）
按家庭中65歲（含）以上人數計算
-
金融資源存量及利用
勞動力（人）
按家庭中成人勞動力人數計算
+
戶場收入（元）
按2006年家庭戶場收入計算
+
戶場財產與資產情況
耕地面積（畝）
按家庭實際擁有的耕地面積計算
+
生產經營總值（千元）
按家庭生產經營總值計算
+
果樹林木總值（千元）
按家庭果樹林木生產總值計算
+
牲畜總值（千元）
按家庭從事畜牧業所產生的生產總值計算
+
常數項
常數項
c
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廣義非公有制經濟是指除國有、集體經濟以及混合所有制經濟中的國有、集體成分以外的經濟，主要有民營經濟和外資經濟兩部分。本文所談非公有制經濟是狹義上的非公有制經濟，即民營經濟，不包括外資經濟。
一、后金融危機的時代特征及影響
后金融危機時代包含著三層含義：一是指2008年美國次貸危機后，全球經濟觸底、回升直至下一輪增長周期到來前的一段時間區間；二是我國企業發展經過了金融危機的沖擊之后，目前進入了一個調整期；三是經過國際金融危機后，各個國家將根據國情和世界經濟變化情況調整自己的對外投資、貿易政策，希望在下一個經濟周期中率先走向繁榮。
后金融危機時代全球經濟表現為以下四大特征。
一是地界經濟逐步進入復蘇軌道。國際貨幣基金組織(IMF) 2010年7月對世界經濟預測作出上調，預計2010年全球實際GDP將較上年增長4.6%，同4月的預測數據相比提高了0.4個百分點。主要原因是由于2010年上半年亞洲等地區的貿易和生產活動好于預期。
二是全球生產和貿易格局發生變化，貿易保護主義抬頭。來自商務部統計數據顯示，2009年上半年，中國外貿產業和企業已經遭遇了來自15個國家和地區的60起各類“貿易救濟調查”舉措，涉及金額達到82.67億美元。帶來的結果就是中國經濟不可能繼續依賴出口增長的方式來支撐未來的發展。
三是流動性過剩導致的資產泡沫上升壓力將長期存在。國際金融危機發生后，以煤炭、石油等為代表的能源價格上升，并拉動原材料和燃料動力、電力、水、氣等價格大幅上升。而國內市場也呈現出了類似的上漲情形，加上房租價格、勞動力成本的提升，我國非公有制企業的經營成本將繼續上升，中小企業的經營困難將繼續加重。
四是科技革命。每一次金融危機之后必然帶來一場新的科技革命，此次科技革命將以新能源技術和生命科學重大突破為主要標志。哥本哈根會議后畢業論文提綱，“低碳經濟”理念必將帶來新的經濟增長模式，傳統的高耗能、高污染的經濟增長方式將被循環經濟、綠色經濟、節能技術經濟所替代。美國、德國、英國、日本、俄羅斯等均在大力發展低碳經濟和綠色經濟，開展新能源革命，努力搶占經濟和科技制高點。新能源、節能環保、信息產業將成為引領全球新一輪產業升級的主導產業論文參考文獻格式。
二、后金融危機時代我國非公有制經濟面臨的挑戰
后金融危機時代并沒有完全消除經濟風險，相反，在某些方面全球經濟風險還在增加。這對我國非公有制經濟，特別是對中小企業提出了新的挑戰。
（一）外部經濟環境的不確定性與宏觀政策調整帶來的風險
一是金融市場資產減值損失依然嚴重，資產價格泡沫破滅的風險仍不容忽視；二是各國債務危機極可能推動全球經濟進入以緊縮財政、縮小赤字及減少開支為標志的“去杠桿化”階段，這很可能會引起全球范圍內的通貨緊縮。種種因素都增加了未來經濟環境的不確定性。2009年4萬億財政刺激政策的推出，以及天量信貸有效減緩了金融危機對我國經濟的沖擊，但也對2010年宏觀政策調控帶來了困難。通脹通縮的風險并存，如果宏觀政策手段和時機選擇策略不恰當就可能導致經濟出現二次探底的可能。
（二）非公有制企業融資環境或將進一步惡化
市場波動和投資預期的不確定導致風險溢價的上升，企業投資實體經濟的意愿下降，這直接增加了非公有制企業的融資難度。雖然國家調增了商業銀行信貸規模，但因受信貸終身追究制的影響，目前銀行等金融機構從資金安全和投放效益角度出發，加上非公企業貸款普遍存在抵押物不足、股權質押和信譽擔保貸款幾乎為零、貸款手續復雜和耗費時間長等問題，非公企業融資難度繼續加大。以工業型投資為例，2010年工業型投入在上年較低的基礎上，依然缺乏較高的增長，反映當前經濟復蘇過程中前景不是十分明朗，影響企業創新投入和投資回報不確定因素仍然很多。
（三）生產要素價格短期內難以降低
一是石油等大宗商品價格累計大幅上升，原材料價格波動大，上升水平快，企業成本短期內難以降低。二是東南沿海地區土地制約因素也越來越嚴重，中小企業房租等價格攀升。三是企業勞動用工緊張，勞動力價格提高。據調查，珠三角、長三角的勞動密集型企業面臨用工難的問題。中小企業勞動力不足，無法保證企業正常生產經營。
（四）轉變發展方式和結構調整難度加大
“調結構”是后金融危機時代我國經濟調控的重中之重。繼十大產業振興規劃推出后，國家先后就鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風電設備等“兩高”和產能過剩行業明確發文限制。
目前，非公有制企業仍是我國高耗能、高污染、低技術、低水平產能的主要集中地，轉變方式的任務更加繁重。由于中小企業民營經濟大部分處于勞動密集型、資源型，加工貿易“貼牌”企業居多，同時又是就業容量巨大的群體，在經濟全球化一體化加快、新興產業發展步伐加快的形勢下，裝備、技術、工藝落后，結構不合理，產能過剩，資源綜合利用低，環境污染，管理水平不高等問題，變的更加突出。在這種情況下自主調整能力不足，產品和產業調整優化升級難度不斷加大。
（五）自身實力不強，應對新經濟形勢變化能力不足
目前民營企業仍處于發展初期，起點低、底子薄，整體層次不高，競爭力弱。在我國，有關企業生存周期尚無明確的統計。但從我國民營企業的發展軌跡來看，大多民營企業是暴起暴跌，輝煌短暫。國內最新數據顯示：中國企業平均壽命一般只有6.5年到7年，而中國民營企業只有2.9年。這一方面是由于民營企業在管理水平、技術實力、人才隊伍等整體上的落后，同時也反映了我國非公經濟在應對新經濟形勢變化上的不足。如何在上述方面取得突破，改變落后現狀是后金融危機時代我國非公有制經濟面臨的新挑戰之一。
三、后金融危機時代非公經濟發展的新機遇
后金融危機時代，在面對新的國際、國內形勢帶來的風險和挑戰的同時畢業論文提綱，也為非公經濟的發展帶來了新的機遇，這些機遇包括國際、國家、地方政府、行業和其他方面的發展機遇。
（一）來自國際方面的發展新機遇
國際金融危機給歐美等發達國家以及我國周邊部分鄰國的經濟造成了巨大的沖擊，所帶來的影響尚未結束。國際社會多數國家仍然面臨著需求不足、市場低迷、資金短缺等窘境，這為我國規模民營企業進軍國際市場、積累經驗、掌握國際戰略資源提供了良好的機遇。目前，企業的國際競爭更重要的體現在技術研發、市場營銷、生產布局等方面，非公有制企業走出去可以彌補某些方面的不足，比如通過海外并購獲取技術或市場，或通過海外并購打開營銷渠道，或借助并購利用國際上的人力資源。目前，我國民營企業海外并購已有許多成功的。
（二）來自國家政策的發展新機遇
我國非常重視非公有制經濟的發展，2010年出臺了《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》（新36條），把6大行業準入細化到18個行業，并對拓寬民間投資的渠道和領域做出了很多新的規定。7月26日，國務院了《鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》，進一步明確中央和地方政府部門在鼓勵和引導民間投資健康發展方面的分工和任務。《通知》明確了40項工作任務，每項具體任務多則有9個部門負責。鼓勵和引導民間資本進入的投資領域包括基礎產業和基礎設施、市政公用事業和政策性住房建設、社會事業、金融服務、商貿流通、國防科技工業、重組聯合和參與國有企業改革等。
（三）來自地方政府的發展新機遇
為更好地促進非公制經濟發展，吸引民營資本投資，各地政府積極出臺鼓勵政策。北京市2009年對民間投資的壁壘進行了清理，并決定從2010年鼓勵民間資本介入基礎設施、市政設施、公共服務等領域投資建設，開展房地產信托基金試點，在高端產業、旅游產業、文化產業、金融保險等領域重點通過產業投資基金等方式吸納民間投資。山西出臺了讓民間資本進入農電改造領域的政策。貴州也于2009年出臺相關意見，允許非公經濟進入法律法規未禁入的行業和領域。地方政府為鼓勵非公有制經濟在新領域投資，除引導資金外，還在稅收優惠、房租減免、土地使用、人才政策等方面給予支持。
（四）來自行業政策的發展新機遇
行業主管部門根據國務院的總體安排，逐步放寬準入，為非公有制企業發展提供新機遇。一是后金融危機時代誕生的新能源技術、低碳技術等，國家鼓勵多元投資主體共同參與，主動吸收民間投資介入。二是在基礎設施、市政實施等壟斷行業逐步放開市場準入論文參考文獻格式。三是近期國家旅游局也出臺相關意見，放寬旅游行業市場準入，鼓勵社會資本共同參與旅游業發展。今后，將有更多行業為各種所有制企業依法投資提供機會。
（五）產業轉移和西部大開發的機遇
我國新一輪的西部開發和實施的產業轉移戰略為民營企業發展提供了新機遇。由于受到國際金融危機的影響，我國沿海企業積極實現由“中國制造”向“中國創造”的轉型，部分中低端制造企業則響應國家的號召向江西、安徽內陸省份和四川、重慶、陜西等西部省份轉移。由于中西部地區在生產要素成本、土地價格、勞動力成本等方面相對沿海地區低，因此，原先在沿海地區利潤較低的勞動密集型非公有制企業，到中西部后重新可以獲得較高的利潤，找到了新的生存與發展空間。
四、關于促進非公有制經濟發展的政策建議
（一）貫徹落實“新36條”，為民營經濟營造寬松良好的發展環境
進一步拓寬民間投資的領域和范圍，除法律法規明確規定禁入的行業和領域，均對非公經濟開放；清理和修改不利于民間投資發展的法規政策規定，切實保護民間投資的合法權益，培育和維護平等競爭的投資環境。在投資核準、融資服務、財稅政策、土地使用、對外貿易和經濟技術合作等方面，對非公有制企業與其他所有制企業一視同仁，實行同等待遇。對需要審批、核準和備案的事項，政府部門必須公開相應的制度、條件和程序。全面清理整合涉及民間投資管理的行政審批事項，簡化環節、縮短時限，進一步推動管理內容、標準和程序的公開化、規范化，提高行政服務效率。
（二）引導民營經濟的投資方向，優化投資格局
一是發揮產業政策的引導作用，引導民營經濟投資從傳統低層次加工制造業向新興產業轉變，切實推進產業結構的轉型升級。二是發揮區域規劃政策的引導作用，根據各區域及省區市經濟發展規劃，按照不同主體功能區的籌資能力實施差別化的資本金吸引政策。鼓勵民間資本流向中西部地區，支持民間投資主體承接來自東部沿海地區的人才、資金、技術、管理經驗和信息等本地稀缺的生產要素畢業論文提綱，同時增加東部沿海地區民營企業的投資機會，擴大配置資源的市場空間。
（三）積極創新投融資模式，拓寬投資資金來源渠道
一是創新民營資本投資模式。通過社會資本，將BOT、BT、TOT，PPP等投融資模式與代建制有機結合起來，落實BT融資代建制，讓社會資本有利可圖，推動民營資本進入基礎設施建設等領域；二是建立以政府產業資金、債權融資、股權融資、上市融資等多方式的融資體系，積極打造面向中小企業的小額貸款公司、融資租賃、擔保公司等金融機構，切實解決民營企業融資難問題。
（四）以創新引導基金等方式推動民營經濟的科技創新
鼓勵和引導民營企業發展戰略性新興產業。廣泛應用信息技術等高新技術改造提升傳統產業，大力發展循環經濟、綠色經濟，投資建設節能減排、節水降耗、生物醫藥、信息網絡、新能源、新材料、環境保護、資源綜合利用等具有發展潛力的新興產業。發揮創新引導基金的示范帶動作用，促進民營企業科技創新投入及成果轉化，增強企業自主創新能力。
（五）打破所有制歧視，鼓勵民營經濟參與國企改革
一是推動國有資本完全退出競爭性領域，盡可能消除非公有制經濟準入的障礙，以確保充分競爭，讓市場配置資源的基礎性作用得以發揮。其次積極鼓勵和引導民營企業通過參股、控股、資產收購等多種形式，參與國有企業的改制重組。支持有條件的民營企業通過聯合重組等方式做大做強，發展成為特色突出、市場競爭力強的集團化公司。
篇8
一、民間金融與正規金融的關系
怎樣理解民間金融與正規金融的關系，怎樣來對民間金融的功能進行定位，這是認識、發展和規范民間金融的前提。本文認為，在對民間金融的定位中，首先要明確一點：發展民間金融不是要其替代或是沖擊正規金融，而是完善我國金融體系的必需。民間金融的發展不會對國有金融造成根本性的沖擊，國有金融的改革改制也將無法擰滅民間金融發展的火焰。民間金融與國有金融之間是一種既競爭又互補的關系。
競爭關系表明兩者處在同一個市場上，被稱為“共同市場”。科技論文。民間金融與正規金融同處于一個金融市場內，在市場規律的作用下必然存在競爭。互補關系表明兩者的市場具有一定的分割性，這種分割性使得市場中有存在不同需求者和供給者的可能性和必要性。金融市場的不發達和不完備所導致的正規金融部門不可能將其服務覆蓋到所有的領域，而民間金融的存在正好填補了正規金融的空隙。
（一）競爭關系在同一個金融體系中，民間金融的存在必然會給正規金融機構帶來競爭。但是由于民間金融和正規金融自身的一些特性，使得它們之間的競爭呈現出一種特有的狀態。
學者商原波在對民間金融與正規金融關系的研究中，把這兩者的關系置于整個金融生態體系中，引入生態學中的高斯假說（或稱競爭排斥原理），得到民間金融與正規金融的競爭可以達到一種均衡這一結論。根據高斯假說，兩個種群的共存只能在物種生態位分化的穩定，均勻環境中發生；完全相同的種，不能長久地共存，一個種最終會被另一個種所取代。民間金融產品與正規金融產品之所以能夠在一個競爭環境中達到一個共存的競爭均衡，從而兩供給部門能夠同時存在一個共同市場上，是因為生態位分化的結果。生態位是指某一物種在相應的生物群落中所處時間和空間上的位置、功能及與其他相關物種（如食物和天敵等）之間的關系，尤其值得強調的是與其他種的營養關系，也就是營養生態位。金融產值的實現需要通過交易來進行，對于金融品種而言，營養生態位指的就是跟金融產品需求者的關系，就是跟借款人的關系。非正規金融部門和正規金融部門的營業生態位具有一定的分化，這種分化源于金融市場上借款人的異質性，主要表現為借款人偏好以及需求函數的差異。差異的存在決定了在共同市場上只要中小民營企業對貸款的偏好不完全一致，則非正規金融就不可能被正規金融完全“擠出”,兩部門的競爭均衡就會存在。[1]
換句話說，民間金融和正規金融作為我國金融市場中金融服務的共同供給方，它們之間必然存在競爭。同時又由于市場中需求主體的多元性、多層次性，使得任何一種單一的金融安排都無法完全滿足金融市場的需求，這也就給民間金融和正規金融的競爭均衡提供了可能性。
（二）互補關系互補效應的產生在于民間金融與正規金融在金融生態中滿足了不同層次、不同領域的融資需求。各自具有的比較優勢使得它們在金融市場上能夠服務于不同類型的對象，形成了比較合理的分工，因而在一定程度上具有互補關系。現階段，我國民間金融主要表現為金融供給不能滿足由經濟快速發展、變革帶來的高速膨脹的金融需求的反映。也就是說，正規金融無法滿足金融市場的需要，需要發揮民間金融的作用來進行補充，即民間金融和正規金融之間存在著互補關系。
我們可以從正規金融和非正規金融服務的領域和對象來比較這種互補性。從服務的領域來看，正規金融主要服務于城市，而放棄了廣大的農村地區和鄉土社會。科技論文。從融資的服務對象上說，正規金融具有明顯的“產權歧視”和“規模歧視”，正規金融主要服務的是國有大中型企業，把很多民營中小企業和個體工商戶排除在正規金融體制之外，造成了民營中小企業融資難的問題。而民間金融卻恰恰可以滿足這部分市場。
數據顯示，如今我國中小企業己占全部注冊企業的99%，中小企業實現的工業總產值和利稅分別占全國工業企業的60%和40%以上，提供的就業機會約占全社會的75%。我國正規國有銀行偏好國有經濟，非公有制經濟較難從國有銀行得到信貸支持。民間金融的存在，可以形成對國有金融部門的重要補充，共同推動經濟的發展。中央銀行在2005年5月的《中國區域金融運行報告》中也承認了民間金融的補充作用，認為“一方面民間融資具有一定地點優化資源配置功能……。民間融資的發展還形成了與正規金融的互補效應。”
二、民間金融的存在是一個歷史過程 民間金融的存在是一個歷史過程，民間金融的活躍伴隨著商品經濟的整個發展過程。首先，從時間上看，民間金融的產生和發展時間早于正規金融；其次，從金融市場的角度來看，盡管近年來，正規金融通過各種途徑不斷提升金融服務能力，規模也不斷擴大，但是市場競爭理論告訴我們，由于市場主體的異質性，市場中的供給方不可能是單一的，也就是說，正規金融的改革和自我完善只能提高其自身的效率，不會也不可能帶來民間金融的消退。民間金融不僅存在于過去、現在，還將存在于未來。
（一） 民間金融早于正規金融出現民間金融的發展在我國有著悠久的歷史，早在國有金融產生之前就以各種各樣的形式存在著。私人錢莊可以考證的最早出現時期是明朝，而典當業早在南北朝時期就已經出現了，合會的發展在我國也有著近千年的歷史。雖然在解放初期，由于實行計劃經濟體制，民間金融后來隨著計劃經濟的實行，民間金融逐漸退出市場。但改革開放以后，隨著市場經濟地位的確立及非國有經濟的迅速發展，民間金融再次迅速發展起來。在金融的發展史中，民間金融往往既是金融制度變遷的初始狀態，又是金融創新的源泉。正是在民間金融充分發展的基礎上，由政府或者其人對民間金融的活動進行規范，才誕生了各種正規的金融活動。
（二）民間金融將長期存在近年來，為了提高金融市場的效率，政府開始推進國有銀行的商業化改制。改制的目的是完善金融體系，增強國有金融機構的競爭力。那么民間金融會不會隨著正規金融的完善和發展而逐步衰弱甚至是消失呢？
答案是不會。主要原因有以下幾點：一是金融市場的需求主體是多層次、多元的，這就需要有多層次的金融供給者。無論正規金融如何完善，都無法滿足所有金融需求。科技論文。二是民間金融有其生存的內在必然性。民間金融是對信息不對稱、金融管制的自然反映，只要這兩個因素存在，民間金融就不會消失。而在我國這兩個因素將長期存在，那么民間金融也必然存在。三是國有金融機構改制的成功并不意味著金融資源的最優配置。國有金融的一系列改革會提高其效率，逐步提高收益，實現自身的效益最大化，但國有金融效益最大化并不等同我國金融市場效益的最優化。
圖1.1國有金融壟斷下的效率不對稱
從圖1.1中我們可以看到，生產可能性邊界既定的情況下，國有銀行沒有進行商業改制之前的效用曲線是U1，與生產可能性邊界交與A，在改制的激勵下，國有銀行效率提高，效用曲線為U2，此時與生產可能性邊界的交點為B，顯然優于改制前的A點。但是在此點僅僅是國有銀行的效用最大化，并非整個金融系統資源配置的最優化。之所以說B點不是帕累托最優，是因為在不損害信貸供給者效用與福利的情況下，金融資源仍存在帕累托改進的空間，可以使社會福利水平進一步提高。金融資源配置從B點向最優配置的C點移動過程中，需要一個多元化、富有競爭性的市場環境，但是國有銀行的商業改制顯然無法實現這點，所以說它并不具備把低效率B點推移到帕累托最優E點的作用。也就是說，國有銀行的商業改制固然有利于提高金融系統的效率，但是僅靠國有金融是無法實現整個金融體系的資源最優化，還必須要有民間金融的參與。無論國有銀行如何完善，鑒于其產權所帶來的局限性，其在金融市場中作用的發揮也必然無法兼顧所有需求主體，在這種情形下，民間金融也必將長期存在。
隨著經濟的發展，金融制度也將不斷變遷。在這個進程中一部分民間金融可能會逐漸被合法、正規化。但是民間金融并不會退出歷史舞臺，經濟的發展將不斷催生新的民間金融形式。
參考文獻：
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篇9
(一)通過民間進行融資的中小企業和自然人逐年增加
2009年1-6月，呼倫貝爾市有民間融資行為的中小企業186家，占被調查總數的46.5 %，分別比2006,2007和2008年同期提高19.3 ,12.3和7.1個百分點;有民間融資行為的自然人914名，占被調查總人數的30.5%，分別比2006,2007和2008年同期提高12.2,7.8和4.8個百分點。2006年初一2009年6月末，有民間融資行為的中小企業和自然人占比共提高了31.6個百分點。
(二)民間融資規模不斷擴大
2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業樣本月均民間融資額分別為1.5,1.8,2.0和2.3億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長54.1 %;月均民間融資分別占同期月均融資總額的59.2% ,57.9% ,67.1和68.3 , 2009年1-6月較 2006年同期上升9.1個百分點。所選自然人樣本月均民間融資額分別為0.03 } 0.02 , 0.04和0.05億元，2009年1-6月月均民間融資額較2006年同期增長66.7%，月均民間融資額分別占同期月均融人資金總額的54.3% ,58.4% ,62.8%和63.8% , 2009年1-6月較2006年同期上升9.5個百分點。
(三)民間融資渠道日趨多元
2009年1-6月，186家中小企業通過內部集資人股、向關系企業借款、向社會民眾融資、向典當行等中介組織融資及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的26.1%、10.5%,38.8%,21.7和2.9%。同期，914名自然人通過向典當行借款、向合會等民間組織借款、向個人借款及其他方式融人的資金分別占民間融資總額的11.7% ,7.5%72.9%和7.9% o
(四)民間融資利率平均水平不斷提高
2006年以來，呼倫貝爾市中小企業和自然人民間融資的加權平均利率均呈上升態勢，且中小企業融資的平均利率高于自然人的融資平均利率。2006,2007,2008和2009年上半年，中小企業民間融資平均利率分別為12,4%、16.1%、14.8%和23.7%，提高11.3個百分點。同期，自然人融資平均利率分別為7.6% ,9.5% ,8.7%和13.2%，上升5.6個百分點。
(五)企業及自然人的融資風險意識普遍增強
2009年1-6月，有80.2%的中小企業和50.4%的自然人以書面合同方式進行民間融資，分別較2006年同期上升17和33.5個百分點;95.1%的中小企業和84.6%的自然人選擇保證或財產擔保融資方式，分別較2006年同期上升22.7和14.1個百分點。
(六)融資用途以生產經營為主
2006,2007,2008和2009年1-6月，所選中小企業樣本用于生產經營的融人資金分別民間融資總額的63.6% } 64.1 % } 65.3%和66.7%;自然人用于生產經營的融人資金分別占民間融資總額的73.8% ,76.1 % ,77%和77.5%，融人的資金多數用于生產經營。
(七)融資方式出現新變化
融資形式已由過去單純的資金借貸，轉變為融資與融物相結合的方式，如以目前牧區逐漸形成的“羊貸”為例，此種貸款的特點是:放貸人員對牧民發放現金，但到期不收取現金，而是以羊抵債。放貸人員根據經驗對當年的羊價進行預測，并以低于預測值的價格與牧民決定現金與羊的兌換比例，雙方達成一致后簽訂協議，即便年末羊價出現上浮，而協議也不得更改，通常利率保持在30%-50%之間，放貸人員籍此獲取暴利。
二、需關注的主要問題
(一)規范民間融資的法律制度尚需完善
長期以來，我國有關民間借貸的法律法規建設相對滯后，民間融資參與各方在融資利率、期限、用途、收益分配、風險補償等方面隨意性較大，使其難以得到有效的法律保護。如2008年初至2009年6月末，中小企業樣本民間融資最高利率42%，自然人樣本民間融資最高利率36%，分別是一年期貸款基準利率的7.9倍和6.8倍。按最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》中“民間借貸利率最高不得超過銀行同類貸款利率4倍”的有關規定，上述利率已明顯超出規定標準，難以得到法律保護。因目前國家已放開對商業銀行貸款利率上限的管理，民間借貸利率不超過基準利率4倍的規定應進行相應修改。
(二)對民間融資缺乏有效的監管
民間金融長期游離于國家金融監管體系之外，目前無一家機構主動對其實施監督管理，人民銀行雖對其實施定期監測，但因缺乏監督手段，難以對其放款總量、風險隱患等做出準確的評估和判斷，一旦引起債權債務糾紛，極易影響金融穩定，并波及社會安全。如2008年上半年，呼倫貝爾市因民間借貸發生民事案件26起，涉及借貸金額350萬元，分別比上年同期增長23%和30% 。
(三)民間融資缺乏有效的風險保障機制
民間融資資金提供方可獲得遠超出同期銀行儲蓄的收益，但因缺乏有效的風險保障機制，也存在著較大的風險，一旦債務人的生產經營或生活狀況不佳，資金提供方將承擔全部金融風險。據對1000戶自然人的民間融資情況調查顯示.能按期歸還、延期歸還和無力償還的自然人分別占被調查總人數的52.2% ,45.7%和2.1 %，資金回籠面臨較大風險。
三、對策建議
(一)加強對民間借貨的監管力度
制定出臺《放貸人條例》等相關法律法規，明確民間融資的合法地位，為其構筑合法的活動平臺。從法律層面明確民間融資的監管主體、監管責任及監管方式，消除監管盲區，有效化解民關融資風險。堅決取締非法集資、高息攬存等違法違規行為，為民間融資合法、有序、健康發展創造良好的環境。
(二)加強對民間融資的監測和引導
盡快建立“系統監測、科學評估、打擊違法、規范發展”的監測系統，定期采集有關數據。可在目前人民銀行民間融資定點監測制度的基礎上，根據民間融資的動向，增加監測點數量，提高監測代表性和準確性。重點監測民間資金規模、來源、投向、利率和風險狀況等，為制定相應的政策法規提供依據。同時，適時出臺民間融資投資指引，定期進行行業、區域風險提示，為民間投資者提供參考依據，引導其以國家產業政策為導向，為國家鼓勵發展的行業提供資金支持，有效規避風險，加快利率市場化改革，引導民間融資合理定價。
(三)建立行業自律組織
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（一）民間融資的概念界定
目前，國內的相關研究還未對民間融資的概念形成統一和清晰的界定。在國外的文獻中，多稱為非正式金融（informalfinance），廣義的民間融資是指各種非正規金融的總稱，但其與洗錢、資金和外匯黑市交易、金融詐騙等所謂的“黑色金融”是嚴格區分開來的。狹義的民間融資僅指私人之間的借貸活動。本文認為民間融資概念泛指非金融監管機構的自然人、企業及其他經濟主體之間以貨幣為標的的價值轉移及本息支付，它是游離于國家正規金融機構之外的，以資金籌借為主的融資活動。目前我國廣泛存在的民間融資有如下幾種模式：（1）互助型借貸；（2）企業集資型借貸；（3）發放高息型借貸；（4）規范的中介借貸。
（二）民間融資存在的前提
1．存在的合理性
民間融資自產生至今已有近千年的歷史，盡管我國在法律和政策上對民間融資一直采取強力控制和嚴苛管制的做法，但民間融資一直存在并快速增長，一定的社會環境和其自身的有利條件使然。一方面民間融資有其存在的社會背景：根據對江蘇省某縣數家企事業單位和個體工商戶進行了調查發現，近三年來，二十個樣本的民間融資的絕對規模、加權平均指數逐年增加，現已達到32.6%，即民間融資的規模與正規融資的比例超過三成。而根據國際發展基金的研究報告，2002-2006年，中國農民來自非正規金融機構的貸款大約為來自正規金融機構的四倍，從地區借貸來看，東部地區農民的資金來源中有81%來自民間融資，中部和西部地區來自民間融資的比例分別為76%和60%。另一方面，民間融資有其自身的優勢：民間融資方便靈活，不需要辦理正規金融一系列繁雜手續，尤其對個人之間的小額借款而言，甚至不需要簽訂借款合同，無需支付利息，借還款時間完全自由約定，提高了資金的使用效率。同時為中小企業解決了貸款危機，中小企業由于自身擔保能力不足及發展前景模糊，很難通過正規渠道獲得資金支持，民間融資給中小企業提供了廣泛的生存空間。
2．存在的合法性
雖然我國目前尚未有一部法律明確民間融資行為的法律地位，其相關規定散見于憲法、法律、行政法規中。但現有法律法規互相印證補充，足以證明民間融資是合法的民事行為。
（1）理論基礎，《憲法》第十三條規定：“公民合法的私有財產不可侵犯，國家依法保護公民的私有財產權和繼承權。”公民自由轉移資金使用權的行為，從憲法的精神上看，應當予以保護。《民法通則》第九十條規定：“合法的借貸關系受法律保護。”《合同法》第一百九十六條規定：“借款合同是借款人向貸款人借款，到期返還借款并支付利息的合同。”另外，《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第六條：“民間借貸的利率可以超過銀行同類貸款利率的四倍以下的范圍內適當高于銀行的利率”均表明法院對符合條件的民間借貸予以承認并給予法律保護。同時《刑法》、《公司法》、《貸款通則》、《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》等也都相應有關于民間融資的規制和保護的規定。
（2）實踐基礎，2005年中國人民銀行正式將陜西、四川、貴州、山西等四個省確定實施小額信貸的試點地區，開始“只貸不存”民間融資試點工作，民間貸款公司作為新型“正規兵種”，昂首步入金融市場主體序列。同時為了進一步貫徹執行《最高人民法院關于人民法院審理借貸案件的若干意見》，江蘇省高級人民法院《關于當前經濟審判工作中若干問題的討論紀要》明確指出企業間的相互借貸違反國家金融管理法規的，為非法借貸，合同應認定無效，但在審判實踐中可區別對待即“企業以自有資金為其他企業解決資金困難或者生產急需所收利息與按銀行同期銀行貸款利率計算的利息基本相同；或者銀行信譽好的企業接受銀行信譽差的企業的委托，從銀行貸款進行轉貸，中間無加息牟利的，借款方除了要返回所借本金外，還應將借款本金的孳息（比照同期銀行貸款利息計算）一并返還給出借方。對此江蘇省在審判實踐中曾經有過判例，2006年，上海電力修造廠揚中分廠訴揚中市工業局公有資產經營有限公司、揚中市工業集團總公司借款糾紛案，經鎮江市中級人民法院以（2006）鎮民二終字第196號判決書確認借款人返還借款并償還出借人利息（利息以銀行同類貸款利息計算）。可見，民間融資無論在理論和實踐中都有其存在和發展的基礎。
二、民間融資立法的現狀及法律規制的必要性
（一）民間融資的立法現狀
目前雖然在刑法、民法通則、擔保法、合同法以及《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》、《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》等眾多法律條款中都有規范民間融資問題的法律條文，但這些條款比較分散，掌握起來難度很大，缺少規范民間融資的專門法律及與之相配套的風險防范措施；法律之間協調性較差，甚至出現法律、法規、規章之間相互矛盾沖突的現象；司法執行的難度很大，很難區分合法的民間融資與非法民間融資行為，在司法實踐中取證困難，涉及人數眾多，案件定性困難，加之其缺乏法律依據和規范性，集資高息追繳困難，部分集資參與者在借款時已收取高息，甚至有的利息超過了本金，這部分高息的追繳尚無法律依據。民間融資的普遍存在，對經濟發展影響深遠，但目前我國相關法律的制定遠遠落后于經濟的發展，使其一直游離于法律引導和保護之外，陷于發展的無序狀態。
（二）民間融資法律規制的必要性
民間融資行為實為合法且有利于經濟發展的行為，但由于缺少健全的法律規制，給經濟發展帶來一定負面影響，給社會埋下安全隱患。
基于市場規律及交易行為本身的特點所產生的市場性影響，主要有以下幾點：（1）嚴重擾亂金融秩序。目前民間高利貸者大多以注冊擔保公司使其高利貸行為合法化，在他們借貸過程中，通常以高于銀行數倍的利息向社會集資，或者直接利用銀行的錢作為他們的資金來源，而民間融資放出去的貸款利息在年息60%--300%不等，遠遠超出國家規定，使銀行吸儲困難；同時，高利貸債務人在股票、期貨市場的投機性行為，也為資本市場帶來潛在的金融風險。（2）加大了企業負擔。中小企業特別是制造業，利潤偏低，在經營過程中由于缺乏必要的國家扶持和資金支持，不得不向擔保公司或個人借款，一旦還款時間延長，則必將虧損，甚至面臨破產。（3）損害了借貸雙方的人身財產利益，激化社會矛盾。由于民間融資長期游離于政府的監管之外，運作的規范性較差，因此，有關民間融資導致社會不穩定的案件不斷出現，大多的貸款都是靠借款契約或者借據，沒有正規的借款合同，也很少有抵押擔保等措施，所以一旦出現問題，很難得到法律的有效保護，這時候他們的保護只能通過私人來提供，諸如黑社會、討債公司等非法組織往往成了他們的選擇，這是破壞和諧社會的因素。
三、給民間融資法律規制提幾點建議
（一）制定明確的法律法規，確定民間融資的合法地位
國際上早有制定專門的民間借貸法的先例，例如香港的《放債人條例》，南非的《高利貸豁免法》等。借鑒國外先進經驗，針對我國的國內環境和民間融資自身的特點，制定一部規范并能適應其發展的《民間融資法》，才能做到有法可依，保證民間融資合法有序地發展。制定相關法律應首先承認民間融資的合法地位，規范其合法經營。該法律應當涵蓋：民間融資的合法地位的確定、與非法融資、金融犯罪區別開來、對融資合同的規定、規定融資的管理主體、職責和內容、明確融資的用途、期限、利率及違約責任等。同時民間融資法律制度應當注重市場的基礎性作用，在立法模式上，可吸收民間融資活動長期形成的交易習慣及自律性規范，節約立法資源降低立法成本。
（二）確定正式的監管機構，成立民間融資自律性組織
民間融資雖然本質上屬于私人交易行為，一旦涉及不特定公眾時，就進入到社會公共領域，容易引發欺詐和各種犯罪，因此，需要將其納入正式監管體系。但由于民間融資本身的自由性、靈活性特點，還應以自律性組織監管為主，積極引導和支持民間金融機構依法組建一些非官方的行業自律組織，監督會員執行金融政策法規的情況，調解會員在競爭中出現的矛盾，對會員提出檢查并對違規的會員予以處理意見，通報信用不良的債務人及從業人員的不良信息等。有利于減少違規經營和惡性競爭，更有利其健康發展。
（三）放寬市場準入門檻，充分發揮市場機制的靈活性
降低民間借貸的門檻，積極并多渠道的發展各中小企業金融機構，可以讓那些資金數額比較大的、具有相關經營資格的民間協會或者地下錢莊等民間融資機構逐步由“地下”轉到“地上”來，鼓勵民間融資進入正式金融，以便加強對他們的管理。加快扶持陽光化民間借貸組織，通過組建民間小額貸款組織、農村融資互助、農民融資服務社等形式，使分散的、隱蔽的民間借貸活動走向公開化、正規化、陽光化。
篇11
一、甘肅省民間融資的現狀
（一）當前甘肅省民間融資的存在形式及特點
1.貸款融資。甘肅省地方政府融資平臺主要通過銀行貸款的方式籌集資金，主要貸款形式是從各大商業銀行獲得的“打捆貸款”（打捆貸款的主要優點是將一些因收益不高或者沒有收益而不方便向銀行貸款的項目與一些未來具有明顯收益的項目結合在一起向銀行申請貸款），為城市各方面基礎設施建設提供資金。
2.發行企業債券。甘肅省地方政府融資平臺發行的企業債券即所謂的“城投債”，是甘肅省地方政府融資平臺的第二大籌資渠道。“城投債”是相對于產業債券而言的，又叫“市政債券”，主要是以地方政府投融資平臺作為發行主體，其最終信用主體是地方政府，所籌資金主要用于城市基礎設施建設。
3.發行中期票據。甘肅省國有資產投資集團有限公司（簡稱“甘肅國投”）于 2009 年 8月 26 日在中國銀行間債券市場成功發行了期限為“3+2”年利率為 3.8%的100億中期票據資金。此次中期票據試點是以省政府信用為基礎、以優質企業資產做抵押、拓寬中央政策投資項目的配套資金融資渠道的有利嘗試。甘肅國投主要將募集的資金投資于兩個方向：一是主用于全省公路和鐵路等重點基礎設施項目的建設；二是用于省內大型及重點工業企業產業結構調整、技術改造及節能減排項目。
4.項目融資。項目融資是指以某一項目的資產、相關權益或未來收益作抵押取得融資的一種行為。項目融資的具體方式體現為 BOT、TOT、BT 等經營形式，甘肅省主要采用的是BOT（Build-Operate-Transfer）模式。如蘭州威立雅水務公司，該公司作為蘭州市城市基礎設施建設領域中的首家中外合資企業，充分利用國外先進技術及發展理念，為蘭州市城市污水處理及供水基礎設施建設提供了資金和技術方面的支持。此后，雁灘、西固、鹽場污水處理廠也采用BOT模式，特許經營期限為25年，共計融資3.63億元，減輕政府的經濟壓力；另一方面，通過中外合資可以帶來大量國外資金，加快蘭州市基礎設施建設的速度。
（二）甘肅省不同市間融資渠道及協議方式的對比分析
（三）甘肅省不同市間融資規模的對比分析
隨著經濟規模的不斷擴大和借貸目的的變化，白銀市民間融資金額也呈增大趨勢，少則三五千，多則數萬元，2013年民間借貸金額約在31.8億元左右，（其中城鄉居民0.98元，私營企業2.05萬元，個體工商戶1.07元），比2012年增加2800萬元，其中城鄉居民870萬元，私營企業1070萬元，個體工商戶860萬元。
至2013年6月，慶陽市民間融資金額約為42.25億元，較2012年同比增加31.11億元，是全市銀行業金融機構資本總額的2倍多。全市主要有四種民間融資的類型，其中，小額貸款公司貸款余額3.74億元，當年累計發放貸款10.47億元；擔保公司擔保貸款2726筆15.1億元，當年累計發放擔保貸款2543筆11.06億元；典當行典當余額0.82億元，當年累計發生典當業務471筆、1.48億元。
截至2013年定西市民間融資總規模為24.8億元。具體用途主要有農村日常生活支出、購買、修建房屋、經商和辦企業等。
到2013年為止，平涼市民間融資總額約為26.94億元，農戶間相互借貸總額為0.75億元，在銀行、信用社有貸款的860戶農戶向銀行、信用社等貸款額為1.85億元，銀行信用為民間借貸總額的62.6%。農村微小企業在銀行、信用社的貸款為11.8億元，農村微小企業通過民間借貸融資額為12.54億元，民間融資總量已超過在金融機構的貸款量。
二、甘肅省民間融資的優勢及發展中存在的問題
（一）甘肅省民間融資相較于正規金融的比較優勢
與正規金融相比甘肅民間融資存在借貸手續簡便、利率靈活、信息成本低、監督成本低等方面有很多優勢。
1.借貸手續簡便。與從正規金融機構融資相比，民間金融的借貸手續比較簡便，中間環節少，資金來源主要是居民的閑錢，借貸對象是在比較熟悉的親戚、同村或鄰村村民及朋友之間，建立在對雙方對彼此人品、信譽有充分的了解的基礎上，無需擔保人，小額借貸直接發生，但大額借貸由于存在一定的風險，通常需要借貸雙方都熟知的中間人作擔保，簽訂協議，但無需任何抵押品。
2.利率靈活。民間融資的利率非常靈活，借貸利率由雙方根據市場供求情況協商議定，如果當時資金供給趨緊或借款人急需用錢，則利率較高；反之利率較低。同時借貸雙方的關系也會影響利率高低。
3.信息成本優勢。民間金融大都建立在借貸雙方相互認識并有一定了解的基礎上，借貸信息通過親朋好友、合作伙伴傳播，建立在長期互相信任的社會關系之上，與正規金融的較高的信息搜索成本相比，存在很大的信息成本優勢。
4.監督成本優勢。民間金融交易中借貸雙方持續的社會關系大大減少了貸款者對于借款人的監督成本。“好借好還，再借不難”充分體現了信譽在民間借貸中的重要性。道德約束降低了借款人的違約風險，也降低了貸款人的監督成本。
（二）甘肅省民間融資發展中存在的問題
1.我國關于中小企業民間借貸相關法律不夠完善。截至目前為止，我國雖然也已經出臺了許多與民間融資相關的法律，但相關法律所允許的民間借貸的有償性，借貸利率可以高于國家銀行利率，突破了以往民間借貸在利息方面的限制。加上民間金融變化速度之快，相關法律法規未及時跟進，導致了法律監管體系的不完善，存在諸多漏洞。
2.非法民間借貸現象比較嚴重。民間借貸的高利率回報，讓不法分子有機可乘，他們利用普通民眾急于投資的心理和對豐厚利潤的期待，以民間借貸高利息回報為誘餌，打著民間借貸融資的幌子，實則行集資詐騙之實，導致了很多投資人被騙的案例。這些例子一方面反映了民間借貸的盲目性將嚴重威脅著我國金融系統的安全以及社會的和諧穩定；另一方面也間接反映出我國在民間借貸監管這方面還存在比較大的漏洞。
3.“高利貸”現象普遍存在。民間借貸在其發展過程中出現高利貸化的問題，其主要原因是中小企業對資金需求越來越大的同時，國家卻采取了緊縮的貨幣政策，使得銀行五大量閑余借貸基金，如此巨大的資金供需差異導致利率的升高。但當貸款人還滯后還款期和無力償還時，放貸方就會通過非法手段暴力討債，造成許多諸如貸款者背井離鄉、家破人亡的現象，引發了組多社會的不安定因素。
4.民間融資運作不規范，缺乏行之有效的監管。民間融資缺乏正確的引導及有效的監管政策限制，同時我國在民間融資法律制度建設以及監管上都存在缺位現象，導致其運作不規范。而銀行負利率，進一步促使民間資金難以找到出口，從而導致民間融資很容易就轉變為高利貸，甚至變成非法集資活動。 特別是近幾年來，全國各地民間借貸糾紛案件呈逐步增加的趨勢。
三、促進甘肅省民間融資良性發展的政策建議
（一）建立健全法律保護機制
建立健全法律保護機制，允許民間融資公開發展，對解決欠發達地區中小企業發展普遍存在的融資難問題有十分重要的作用。因此，通過制定相關法律，引導民間融資正確發展，充分發揮其拾遺補缺的作用，從而更好地為社會主義市場經濟服務。明確民間融資的合法性，對資金來源和運用以法律的形式予以確認，賦予其合法地位，使民間融資由“地下”走向“地上”，使其公開化、合法化、陽光化。同時也加強對違法犯罪行為的處罰力度，防止一些非法集資者混水摸魚，危害社會。
（二）改善融資方式，推進有抵押融資
改善融資方式，推進有抵押融資，增強投資者信心。例如蘭益學生村物業管理有限公司使用的 BOT 融資方式，即產權方將某個項目經營收益權授予投資者，投資者從中獲取回報模式。
（三）強化監督約束機制，建立必要的監測體系
強化監督約束機制，建立必要的監測體系，對轄區內的民間融資總量、利率水平、資金來源和運用情況進行及時監測；建立健全民間融資的信息披露和風險提示機制，增強民間融資主體的法制意識、風險意識和自我保護意識；建立長效監管機制，同時加大對非法融資活動的打擊力度，凈化民間融資市場健康發展。
（四）健全和完善民間借貸監測管理體系
建全已經建立的監管網絡體系，同時建立多部門聯合監管機制度，形成政府、人民銀行、銀監局、工商局、公安局等多個相關部門齊抓共管的民間融資監督體系，明確界定民間借貸與“高利貸”“地下錢莊”，規范正常的民間借貸活動，堅決打擊非法集資、高利貸等非法融資行為，取締非法金融組織。
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篇12
民間金融作為一種自發的融資方式，其產生與發展既有歷史的因素，也有現實的原因，既是借貸主體自身的內在要求，也是外在供給不足情況下的無奈選擇。
1 化經濟主體的投資與借貸需求難以滿足
改革開放20年以來，城鄉個體私營經濟迅速倔起，手持現金量的增加，為民間金融市場提供了資金來源。然而這樣龐大的資金可選擇的投資方式不多:①用于銀行存款、購買國債或手持現金，金融的低利率導致閑散資金難以充分資本化;②投資股票市場，投機者居多，再加上信息的不對稱和個人文化程度的限制，使投資于股票的風險較高;③投資于民間借貸、合會等民間金融領域，雖然有一定風險，但收益較高，為許多居民所接受。
2正式金融體系資源配置效率低下
現實中正式金融體系的組織和制度運行成本較高，由于信息不對稱和較高的交易成本問題，使得市場中很多的金融需求得不到滿足，其結果必然導致在正式金融體系之外產生民間金融。如為數眾多的中小企業和個體私營企業很難通過正式的金融體系融資，民間金融借貸手續簡單，隨借隨還，方便靈活，信息成本和交易成本都很低，非常適合于廣大的中小企業和個體私營企業的資金需求特點。
3正式金融體系存在嚴重的金融抑制
對于發展中國家和轉軌經濟國家而言，民間金融的作用非常重要。因為在這些國家，金融體系始終控制在國家和政府手中，實行較為嚴格的金融管制，造成金融抑制現象普遍存在。當經濟改革和向市場經濟轉軌時，這種融資體制已經不適應現實的經濟發展，因而必然在正式金融體系之外，存在大量的民間金融。1989年我國不允許私人錢莊的存在，一些錢莊轉入地下。1992年適合其生存的環境條件成熟，冒出很多農村基金會。1998年國家再次制定相關法令對民間金融進行清理，但效果并不顯著。這說明民間金融有其存在和發展的客觀經濟、金融環境，有其存在的合理性。
二、民間金融存在價值分析
從積極性價值方面看:
1民間金融促進了非國有經濟的發展。專業銀行只能向非國有經濟提供有限的信貸資金供給，而民間金融在很大程度上滿足了非國有經濟在生產經營上所需的資金，彌補了正式金融信貸資金的不足。如果沒有民間金融的存在及提供的巨額資金，非國有經濟就不可能有持續十幾年的快速增加。我們是否可以說，改革開放以來民間金融不斷擴張的勢態，恰恰說明了民間金融是迎合非國有經濟快速發展提出的多樣化投資需要的必然結果。
2民間金融在一定程度上緩解了資金供求矛盾。民間金融以其獨特的、靈活的、多樣化的方式，聚集了很多國有專業銀行無法籌集到的資金。在很大程度上緩解了緊張的資金供求矛盾。另外，民間金融也緩解了銀根緊縮所引起的震蕩，為眾多的小企業和民營企業融通了資金，避免了被緊縮性宏觀調控“卡死”，從而在一定程度上發揮了“減震器”的作用。
3民間金融提高了資源配置效率。我國的正式金融體系中，市場機制的介入程度仍然很低。杠桿作用具有把資金分配給原始財富擁有量大、資信狀況好的企業的明顯傾向。但這些企業并不一定擁有高收益的投資機會;相反，許多弄不到資金的經濟主體卻擁有高收益的投資機會。這表明，正式金融體系存在著明顯的資金錯誤配置及其引發的低效率問題。因此，通過民間金融渠道進行資金的重新配置，明顯地提高了社會資金的使用效率和社會資源配置效率。
4民間金融給整個金融體系注入了市場因素和競爭因素，為銀行商業化、市場化提供了非正式的試驗場所和借鑒。民間金融活動運用市場機制能夠吸引大量的居民儲蓄，分流國家專業銀行的存款，打破其對存款業務的壟斷地位，增加國家專業銀行的經營壓力，在一定程度上增加了金融體系的多元化，促進我國金融業的競爭。而且，民間金融活動的參與者在經營中始終關心資金的償還性、流動性、安全性和盈利性，具有內在的市場競爭和風險防范意識，為國有銀行商業化、市場化提供了一些啟示。
從消極性價值方面看:
1民間金融加大了資金“體外循環”，造成了金融信號失真。民間金融活動在其高利率的吸引下，誘發了大量資金以現金形式流出銀行體系。調查顯示，大多數民間金融交易是以現金方式進行的。現金交易的增加，不僅相應地增加了貨幣流通量，從而增加了中央銀行現金計劃執行的難度;而且因其隱秘性而降低了整個國民經濟的透明度，造成金融信號失真、削弱了中央對國民經濟的控制能力。另外，民間金融的隱藏隱秘性，使有關部門無法準確地掌握放款人的利息收入，從而造成了部分稅收的流失。
2民間金融的不規范在一定程度上擾亂了金融秩序，帶來了社會不安定因素。民間金融交易通常缺乏必要的監管機制，處于比較混亂的自發狀態;而且所融通資金的投向具有較大的盲目性，風險較大。一旦這些投資難以收回，必將糾紛四起，給社會經濟帶來很大的不安定因素。另外，許多民間金融活動沒有列入人民銀行的管理范圍，也沒有明確法規約束這些其活動，在許多地區任其發展，嚴重擾亂了當地金融秩序。尤其是當大量銀行貸款通過民間金融渠道流向股票市場和期貨市場等領域從事投機性炒作時，不僅助長了中國經濟的泡沫化，而且也給中國經濟的未來走勢帶來極大的不確定性。
三、民間金融的法律規制
1加快民間金融的立法
個人為了某種需要進行集資是民間習慣認可的，在當地風俗中并不違法。同時，中國民間也一直有借高利貸的傳統，個人在急需資金時跟鄰居借高利貸是很正常的，借貸雙方接受，當地人也都認同。但是，中國現在的金融法規規定，個人集資和高利貸都是違法的。顯然，正規的法律體系與民間規則并不融洽。如果不能把民間訂立的社會契約納入正規的法律體系，大量的不合法資產就會隱藏起來，將大大減少資產變成資本的機會，長此以往，經濟增長將難以為繼。中國正在轉向一個可以擁有私有財產的國家，確立私產合法非常關鍵，但法律條文和現實還有差距，需要加快立法促進民間金融的發展。
2劃清民間融資與非法集資的界限
民間融資稍不留神就有可能踏進“非法集資”的雷區。在人們的印象中，民間融資往往是與放高利貸、吃利息聯系在一起的，很少有人能夠準確地說出“民間融資”與“非法集資”的界限。就目前情況看，國家對于個人之間的放貸行為并沒有明文
禁止的規定;對于企業之間及企業向個人的放貸行為，則作為金融業務嚴加管制。1998年7月國務院頒布的《非金融機構和非金融業務取締辦法》規定，“非法吸收公眾存款”是指未經我國人民銀行批準，向社會不特定對象吸收資金，出具憑證，承諾在一定期限內還本付息的活動。但現行法律對非法吸收公眾存款和合法民間借貸之間并無明確的界限，盡快出臺相關的部門規章，給“草根金融”正名。
3將民間資本從體外循環轉入體內循環
民間金融是現實金融體系的重要組成部分，具有重要的金融力量。金融業務是個風險較大，容易出現欺詐行為的行業;任何金融業的健康發展，都是需要監管的，不監管等于不去發展。打壓民間金融不能摧毀民間金融，只能使其以更隱蔽的方式開展活動。政府的明智之舉是對它進行完善和規范:一是盡快建立專門為民營企業提供金融服務的小型商業銀行，吸收民間資本參股。二是積極引導有條件的企業發行企業債券，尤其注重短期債券的發行。三是引導民營資本組成金融機構或建立投資基金，使民間資本作為資本金注入民營企業;同時，使民間原來就已存在的互的融資形式(如標會、同鄉會、互助會等)繼續存在并發揮作用。，一方面，鼓勵多種形式的金融創新，取消民間資本投資領域的不合理限制，引導民間融資的合法經營;另一方面，積極探索加強民間融資的監管約束機制，建立民間融資的監測通報制度，重點監管那些有組織的，可能對社會造成較大危害的民間借貸行為。
發展民營金融，我們應當鼓勵各種有益的探索，給予其合法地位，要求其合法經營，加緊法規和監管的跟進，而不是一味地限制、打擊民間金融組織。對于這種有益的資金組織形式，只要有一定的信用保障措施和嚴格的監管，我們完全可以揚其利避其害，把它們發展成規范的合作金融組織。
篇13
一、“十一五”時期我國中小企業發展取得的成就
“十一五”期間，我國中小企業規模實力成倍增長、自身素質不斷提高、社會貢獻日益顯著，為我國成功應對國際金融危機沖擊、實現經濟社會平穩較快發展作出了積極貢獻。從企業數量和資金規模上看，“十一五”期間我國登記注冊的中小企業數量年均增速高達14.3%，已經超過840萬戶，成為我國最大的企業群體，中小企業注冊資金年均增速達到20.1%，總額超過19萬億元；從對外貿易來看，2010年，我國中小企業出口總額超過4500億美元，高于國有企業出口總額1倍以上，5年漲幅超過200%；從稅收貢獻來看，2010年全年，中小企業完成稅收總額11,173億元，5年年均增速達22.2%，分別高于全國和國有企業2個百分點和12.7個百分點；從新增就業來看工商管理論文，截止到2010年底我國中小企業從業人員總數超過1.8億，較2005年底增加6000萬人，年均增加1200萬人，年均增速超過9%，成為我國吸納擴大社會就業的主要渠道[1]。
“十一五”期間我國中小企業迅速崛起，現出了無比強大的活力和競爭力，已經成為中國經濟最具活力的重要組成部分，在發展經濟、改善民生、增加就業、擴大出口和社會公益等方面，都做出了卓越貢獻。
二、當前我國中小企業面臨的發展困境和發展機遇
（一）當前我國中小企業面臨的發展困境
“十一五”時期我國中小企業得到了長足發展。但是近年來，中小企業遇到了許多新的情況和問題。特別是金融危機以來，中小企業生產經營狀況日漸嚴峻，遭遇到了前所未有的發展瓶頸。具體表現為以下幾方面：
1.國際環境錯綜復雜，企業面臨較大風險
一方面，由于金融危機的影響，許多發達國家為刺激經濟采取了定量寬松的貨幣政策，這將在較長時期內助推匯率和國際大宗商品價格的波動。一些國家為拉動內需、增加就業，而持續強化貿易、投資和金融保護，不斷采取反傾銷、反補貼等措施，這些都將對我國中小企業特別是出口型中小企業的生產經營帶來較大困難和風險。
另一方面，發達國家出于政治、經濟、安全等方面因素的考慮，對來自新興發展中大國的投資和收購兼并活動，特別是對能源資源領域和重要產業的跨國并購采取了諸多限制措施；對部分新興和發展中國家購買先進技術和設備有選擇性地進行了封鎖和限制，這些將對我國中小企業“走出去”，以及利用國際先進技術和設備加速實現結構調整、轉型升級帶來不利影響。
2.企業生產經營成本上升，整體效益下滑
多種成本上升因素疊加，擠壓了企業的利潤空間，導致了一些中小企業無利可圖，甚至出現虧損。一是原材料價格等生產經營成本大幅上漲。目前我國的通貨膨脹已經來臨，居民的生活資料價格不斷在上漲，企業的生產資料也在大幅漲價論文格式模板。企業生產所需的原材料、燃料、動力等資源的購進價格一路攀升，給企業的生產成本增加造成了巨大壓力。二是人民幣升值對出口型中小企業造成了巨大壓力。近幾年人民幣升值速度加快，每年都在升值，而美元又在不斷貶值，這讓以勞動密集型為主的外向型中小企業面臨著重創。比如溫州的這些企業原來每年的毛利還能達到7%-8%，現在已經降到1%-3%。人民幣每年2%-3%的升值，實際上已經造成50%的民營企業面臨破產。三是勞動力成本明顯上升。目前我國中小企業在“低利潤”的情況下，還面臨著員工加薪的巨大壓力。新《勞動合同法》又明確規定合同期滿員工不再續簽合同要給予經濟補償，加班費用和社保繳費也有所增加，這無疑又增加了企業的用工成本，加重了企業尤其是勞動密集型中小企業的負擔[2]。
3.生產經營資金短缺，企業融資更加困難
一方面中小企業由于出口受阻工商管理論文，國內市場尚未開發，使得產品庫存加大，現金無法回流導致生產經營資金緊張，資金鏈斷裂的危險加大。另一方面，融資難是一個老生常談的問題，當前中小企業融資難問題更加突出。受銀行信貸緊縮、貸款實際利率上浮等影響，加上國內大力推進產業結構調整，各大銀行相應增加了對貸款的管控，普遍減少了對企業的授信額度。而缺少抵押物而又不符合擔保貸款條件的廣大中小企業無疑成為了信貸擠壓的對象，更加提高了獲得資金的難度。
4.節能減排政策的實施使中小企業難以適應
隨著國家發展低碳經濟、實施節能減排政策的力度不斷加大，迫使企業必須安裝必要的環保設施和實行清潔生產。這些政策從長遠來看是利國利民的，但由于政策力度大、范圍廣、適應期短，疊加效應日益明顯，短期內對中小企業的沖擊效應較大。加之我國中小企業中很大一部分是從事高消耗、低附加值生產的勞動密集型產業。環保節能政策的實施使這些企業面臨著兩難境地：不調整、不轉移，就面臨原所在地生產成本不斷增加和產業發展政策的制約；調整、轉移，又難以與原有產業集群、產業鏈條相銜接，要在新的經營場所重新組織產業鏈配套，成本反而會上升更多。由此造成有些地區為了發展低碳經濟，達到節能減排目標而采用了不合理、不科學的強制措施，迫使很多中小企業不得不停業甚至關閉。
（二）“十二五”時期我國中小企業發展面臨的重大機遇
雖然我國中小企業在發展的路上遇到了很多困難和問題，但發展的大勢不會改變。對于廣大中小企業來說，《“十二五”規劃建議》中展現出了許多利好消息和發展機遇，同時也對企業發展提出了更多的要求。
首先，《“十二五”規劃建議》以科學發展為主題，以加快轉變經濟發展方式為主線。加快轉變經濟發展方式是我國經濟社會領域的一場深刻變革，必須貫穿經濟社會發展全過程和各領域。因此加快轉變發展方式，也是廣大中小企業的必由之路，堅持在發展中促轉變、在轉變中謀發展，實現企業又好又快發展。
其次，《“十二五”規劃建議》把擴大內需作為保持經濟平穩較快發展的重大戰略，為中小企業提供了廣闊的發展空間。《建議》突出強調鼓勵擴大民間投資，放寬市場準入支持民間資本進入基礎產業、基礎設施、市政公用事業、社會事業、金融服務等領域。這對于突破中小企業發展瓶頸，激發民間投資的巨大潛能，將發揮十分重要的作用。
第三，《“十二五”規劃建議》提出發展現代產業體系，改造提升制造業，培育發展戰略型新興產業、加快發展服務業論文格式模板。《建議》指出要加強政策支持和規劃引導，強化核心關鍵技術研發，突破重點區域，積極有序發展新一代信息技術、節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產業，加快形成先導性、支柱性產業工商管理論文，切實提高產業核心競爭力和經濟效益。發揮國家重大科技專項的引領支撐作用，實施產業創新發展工程，加強財稅金融政策支持，推動高技術產業做大做強。這對于優化中小企業發展環境，提高企業自主創新能力具有極其重要的作用。
因此，無論從哪個角度看，我國的中小企業已經站到了新的起點上。在新的歷史階段，中小企業將會獲得更大的發展機會。展望“十二五”，中小企業一定會成為轉方式、保民生的重要力量。
三、“十二五”時期推進我國中小企業轉變發展方式的對策建議
（一）提高自主創新能力，推進企業向依靠技術創新轉變。
推進中小企業轉型升級，關鍵是要提高企業技術創新能力。應對國際金融危機的實踐表明，企業如果沒有核心技術就難以抵御市場的沖擊，更難以保持市場競爭優勢。
依靠技術創新推進企業轉型升級，提高產品技術含量，提高產品附加值。一是要提高原始技術創新能力，在參與國際競爭和國內產業結構調整中實現技術領先。有條件的企業要注意把握新一輪科技革命的趨勢，著力開展前沿技術、基礎性技術、核心技術的研發，搶占科技制高點。中小企業要走“專、精、特、新”的差異化創新道路。要以開放的思維構建各類創新平臺，用好社會各類創新資源，開展產業聯盟創新、產學研合作創新，提高創新速度和效率。二是要在引進國外先進技術的基礎上，加強消化吸收再創新。在國際金融危機情況下，我國經濟仍保持快速發展，這為企業引進國外先進技術提供了有利環境。當前，要認真總結鋼鐵、家電、通訊、電子等行業消化吸收再創新的成功經驗，強化企業間的合作與政府部門的協調，真正實現在引進中學習、在學習中趕超，形成自主核心技術和生產能力。三是要不斷推進企業技術改造。技術改造具有投資少、工期短、見效快、避免重復建設等優點。今年，國家將繼續重點支持企業技術改造，并將中小企業納入到了支持范圍。企業要抓住難得的政策機遇，用足用好技改政策，把技術改造的重點放在產品結構調整、工藝水平和產品質量提高、裝備智能化、節能降耗、環境保護、安全生產等方面，將技術改造與產業升級、自主創新、淘汰落后產能和加強管理有效結合起來[2]。
（二）實施人力資本戰略，推進企業向知識密集型轉變。
隨著經濟全球化發展和產業結構優化升級，勞動密集型企業不能僅僅停留在或滿足于依靠廉價勞動力來維持企業的生存，需要加快轉型升級，更多地轉向依靠知識特別是員工素質提高來實現企業快速成長和保持市場競爭優勢。
當前，推進勞動密集型企業向知識密集型企業轉型，最為關鍵的是突出培育造就高素質管理人才、創新型科技人才和高技能人才。培養高素質管理人才需要更新觀念，不斷提高管理者自身素質和戰略決策能力，探索適應知識型企業管理的有效模式。培養創新型科技人才需要不斷壯大科技人才隊伍工商管理論文，營造良好的創新環境，寬容失敗，鼓勵創新論文格式模板。培養高技能人才需要努力提高勞動者素質，加強員工培訓，開展全員創新活動，充分調動員工的工作積極性和創造性。針對農民工問題，要加強就業前培訓，推行職業資格證書制度，提高新生勞動力的就業能力。同時，要尊重員工的勞動，實現企業與員工共同成長。
（三）發展低碳經濟，推進企業向綠色發展轉變。
當今人類面臨的重大挑戰是氣候變化給全球經濟發展帶來的巨大影響。各國都在強調將經濟發展納入生態系統，大力發展低碳經濟，走綠色發展道路，要求企業承擔更大責任。我國正處于工業化進程當中，要實現集約、高效、無廢、無害、無污染的綠色發展，關鍵是推進企業轉型升級。當前，企業要從戰略高度認識資源節約、節能減排、環境保護和發展低碳經濟的重要性，從產品設計、生產經營、市場營銷等各個環節入手，積極開發和運用綠色低碳技術，致力于打造綠色產品生產鏈，將節能減排與產品結構調整相結合，培育出新的經濟增長點，從而達到經濟效益、社會效益和生態效益的相統一的最終目標。
（四）鼓勵金融創新，推進構建適應中小企業特點的金融服務體系。
構建適應中小企業特點的金融服務體系，國家要下大力發展多種形式的小型金融機構，鼓勵以民間資本為主體發起設立村鎮銀行、小額貸款公司、農村資金互助社等小型金融機構；制定審核標準，嚴格審批程序，逐步允許民間資本控股村鎮銀行或社區銀行；在加強監管、防范金融風險的前提下，引導地下金融公開化、規范化；鼓勵金融創新，穩步推進小企業短期融資券和集合債券融資，積極探索試點股權投資基金，鼓勵創業投資、私募股權基金、并購基金發展；加快發展信用擔保、產權交易、審計評估、法律咨詢等中介服務機構，積極探索融資超市、網上融資服務等多種模式，為中小企業貸款提供便利。同時，國家要結合金融體制改革，建立和完善適應于中小企業貸款特點的銀行體系，引導和鼓勵大型金融機構改進金融服務，增加對中小企業特別是小型微型企業的貸款，健全中小企業信用擔保體系，健全和完善多層次的資本市場體系工商管理論文，拓寬融資渠道，逐步建立起一套適應中小企業特點的金融服務體系[3]。
（五）加強政策扶持，推進營造中小企業發展的良好環境。
政府有關部門應加大對中小企業轉型升級的支持力度，加快建立扶持中小企業技術創新的服務平臺，推動各類實驗室和測試中心向中小企業開放，暢通中小企業與科研機構、大專院校對接渠道；進一步改善創業環境，推動小企業創業基地建設，擴大創業輔導范圍；改進中小企業稅費政策，繼續調整和降低增值稅小規模納稅人的征收率，減免新建小企業和個人創業的稅賦，制定針對勞動密集型小企業的稅費優惠政策，進一步清理各種行政和事業性收費；推動產業集群發展，重點培育具有競爭優勢的高新技術產業，發揮大企業的龍頭作用，通過吸引更多相關中小企業聚集，不斷完善和延伸產業鏈條，形成以小企業大協作、小產品大市場為特點的產業集群；進一步發揮行業協會商會作用，規范市場秩序、加強行業自律、促進有序競爭。
轉變經濟發展方式是《“十二五”規劃建議》的一條主線，也是我國經濟社會領域的一場深刻變革，更是決定中國現代化命運的重大轉折。中小企業作為國民經濟的重要組成部分，應當在加快轉變經濟發展方式的過程中主動作為，不斷提高市場競爭力和抵御風險能力，加快自主創新，切實推進節能減排、積極履行社會責任，努力發展成為新經濟形勢下促進我國經濟社會健康發展的生力軍。
[參考文獻]
[1]張厚義、明立志.中國私營企業發展報告[M].社會科學文獻出版社，2008；
