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（一）中國對外直接投資穩步增長

從對外投資流量方面分析，2002年對外直接投資流量僅為27億美元，2002年到2011年以年均44.6%的比率穩步上升，實現了年度數據以來連續十年的增長。對外投資存量一直以來都呈現出強勁的增長勢頭，從2002年的299億美元猛增至2011年的4247.8億美元，10年時間增長了約13倍，年均增長率達到31.48%。

（二）與主要發達國家相比對外投資規模仍然偏小

2011年中國對外直接投資占全球當年流量的4.4%，居于全球當年外國直接投資流量排名的第六位。不過同發達國家差距仍然顯著，以2011年為例，美國、日本、英國的對外直接投資流量分別為中國的5.31倍、1.53倍、1.43倍。2011年全球外國直接投資年末存量為21.17萬億美元，占全球當年存量的2%，居于全球第13位。存量規模遠低于發達國家，2011年中國對外直接投資存量分別相當于美國、英國、德國對外投資存量的9.43%、24.53%、29.46%。

（三）當前中國對外直接投資以非金融類為主

2011年中國非金融類對外直接投資685.8億美元，同比增長14%。其中境外企業實現銷售收入10448億美元，同比增長47.1%；境內投資者通過境外企業實現的進出口額為1845億美元，較上年增長35%。2011年末非金融類對外直接投資存量為3573.9億美元，金融類對外直接投資存量673.9億美元。

二、中國對外直接投資的區位分布特點

（一）中國對外直接投資主要集中在亞洲、拉丁美洲

2011年，中國企業投資流量相對來說比較集中，從地區分布來看，主要集中區域為亞洲、拉丁美洲，所占比例分別為62%、16%。中國對歐洲的投資實現連續三年高速增長，占流量總額11.1%；中國對大洋洲的投資為33.2億美元；對非洲的投資快速增長，達到31.7億美元；對北美洲的投資略有下降，為24.8億美元。

（二）中國對外直接投資主要流向中國香港、英屬維爾京群島、開曼群島

按照資金投向的東道國來看，2011年中國對外直接投資主要投向的國家或地區及其分布比例為：中國香港所占比重為47.8%，英屬維爾京群島和開曼群島等避稅地所占比重為分別為8.3%、6.6%，世界其他地區所占比重為31%，資金主要流向法國新加坡、澳大利亞、美國、英國等國家。

（三）中國對外投資八成以上流向發展中國家

2011年，中國對外直接投資流向發展中國或地區的投資為612.3億美元，所占比重為82%，流向發達國家經濟體的投資為134.2億美元，所占比重為18%。中國對主要經濟體投資快速增長，其中對歐盟的投資為75.61億美元；對東盟的投資為59.05億美元；對澳大利亞投資為31.65億美元；對美國投資18.11億美元；對俄羅斯投資7.16億美元。

三、中國外直接投資行業分布特點

（一）中國對外直接投資行業分布多元化

2011年末，中國對外直接投資覆蓋了國民經濟所有行業類別，其中租賃和商務服務業、金融業、采礦業、批發零售業、制造業、交通運輸、倉儲和郵政業六個行業累計投資存量為3779.9億美元，占我國對外直接投資存量總額的89%。從行業分布上看，中國對外直接投資存量中所占比重最大的依然是租賃和商業服務業；排在第二的行業是金融業；采礦業以微弱的差距排在第三位；排在第四位的是批發和零售業。

（二）中國對世界主要經濟體直接投資的行業分布

中國對外直接投資在行業分布方面覆蓋面廣且集中程度高。對外投資最集中的六個行業中，租賃和商務服務業是所有行業中所占比重最高的，投資存量達到1070.2億美元，主要流向中國香港和歐盟；金融業在投資存量中所占比重位居第二；排在第三位的是批發和零售業。采礦業以微弱差距名列第四位。

四、中國對外直接投資主體的特征

（一）境內投資者逐漸多元化

2011年末，中國對外直接投資者達到13500家，將境內投資者按照登記注冊類型分類，從企業數量上看，有限責任公司數量在對外投資企業中所占比重最大，為60.4%。位列第二的是國有企業，所占比重為11.1%。從境內投資者的行業分布看，制造業是開展對外投資最為活躍的行業，所占比重為42.7%；其次是批發和零售業，占 22.9%；；再次為租賃和商務服務業，占5.2%。

（二）境外投資者多集中在亞洲地區

2011年，中國境外企業覆蓋率為72%。其中在亞洲和非洲地區境外企業覆蓋率最高，分別達到90%、85%；其次是北美洲和歐洲，投資覆蓋率分別為75%和71.2%；再次是拉丁美洲和大洋洲，投資覆蓋率分別為57.1%、40%。

參考文獻

[1]2011年度中國對外直接投資統計公報[R].中國統計出版社.

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（一）概念簡介

對外直接投資（Foreign Direct Investment）：簡稱FDI，是指企業以跨國經營的方式所形成的國際間資本轉移。國際直接投資的動機主要是獲取原材料、尋求知識、降低成本、規模經濟、穩定國內客戶等。

（二）理論支持

目前主要形成了壟斷優勢學說、寡占反應論、內部化理論、國際產品生命周期理論、空間偏好論、估計生產綜合理論、比較優勢論等各種旨在解釋并闡述跨國公司對外直接投資行為的學術流派。

基于產品周期理論及內部化理論，鄧寧提出了產品生產這種理論，后又完善形成投資發展周期論。該理論適用于多類型的國家，具有普遍性，因此成為當代國際投資理論的主流。

二、我國對外直接投資現狀（OIL分析）

根據鄧寧的生產折中理論，用人均國民生產總值（GNP）代表一個國家的經濟發展水平，用一國的人均直接投資流入量（IDI）和人均直接投資凈流出量（NODI）表示一國對外直接投資的水平，2010年我國人均GNP為4283美元，顯然我國現在位于經濟發展水平的第三階段。

（一）所有權特定分析

1．對外直接投資的產業分布

從中國企業對外直接投資的主要行業來看，2008年、2009年中國企業對外直接投資凈額最高的為租賃和商務服務業，位居對外直接投資凈額次席的是采礦業，列第三位的則是金融業。值得關注的是盡管金融業的投資凈額少于采礦業，但其FDI存量卻比采礦業高出兩個百分點。我國對外直接投資主要流向第三產業，符合邊際產業擴張論。

2．對外直接投資的區域分布

2010年，地方對外投資持續活躍，西部地區增幅最大。根據商務部數據顯示，地方非金融類對外直接投資流量達到177.5億美元，同比增長84.8%，浙江、遼寧、山東名列地方非金融類對外直接投資流量前三位。不難看出，境內對外直接投資的主要地區仍為沿海城市，然而西部地區的逐漸崛起勢必為今后我國的貿易及對外投資發展注入新的動力。

3．對外直接投資的企業類型

2010年，FDI存量中，國有企業占66.2%，較09年下降三個百分點；有限責任公司占23.6%，較09年增加了1.6%；而股份有限公司占6.1%。國有企業仍是我國對外直接投資的絕對主體，但是隨著有限責任公司和股份有限公司的發展，國有企業所占比例勢必下降。

（二）內部化優勢

由于市場交易存在競爭壁壘、定價困難、信息不對稱等因素造成中間產品和最終產品的不完全競爭。此時，為了獲取利潤，企業選擇擴大自己的經營活動，進行對外投資。

對于我國的民營企業來說，盡管規模較小，資金、資源也相對較為有限，但是經過長期發展已逐漸形成了較為完備的產業體系，通過形成產業群，以一個整體形式進行直接對外投，便可以充分利用由于形成產業體系而獲得的內部化優勢。

（三）區位優勢

從覆蓋面上來看，至2010年末，中國在全球178個國家（地區）共有1.6萬家境外企業，投資覆蓋率達到72.7%，其中對亞洲、非洲地區投資覆蓋率分別達90%和85%。我國FDI在亞洲非洲占有絕對優勢。中國地處亞洲，在亞洲區域內進行對外直接投資省去了交通運輸上的諸多不變因素，因此享有在亞洲的絕對領導權。而非洲的自然資源豐富，勞動力更為便宜，所以也是理想的投資地。

三、我國對外直接投資的發展趨勢

盡管已經取得了很大的進步，但是面對千變萬化的國際局勢，我國對外直接投資的道路仍充滿了機遇與挑戰。

（一）抓住機遇，努力尋求發展

盡管企業難免受到世界經濟局勢不穩的波及，但是通過近年來快速發展，已經積累了大量資金和經驗，因此相較于其他發展中國家來講，資金相當充裕，具有比較優勢。當然風險問題不能被忽略，在選擇對外投資的東道國時，要考慮到各種商業風險，做好應對市場變化的準備。

（二）中西部地區的發展將為FDI新動力

2010年，我國西部地區已經開始崛起，為對外直接投資做出了很大貢獻。隨著經濟的發展和西部大開發的繼續開展，西部地區未來會逐漸與東部沿海并駕齊驅，增加我國的對外直接投資凈額。

（三）繼續擴大投資

隨著市場經濟體制的逐步完善，國有企業將逐漸讓位給私有企業。現階段，國內的需求已經得到滿足，更多的私有企業將在國家的支持下走出國門，進行對外直接投資，滿足世界市場的需求，獲取更大的市場利潤。日后我國的對外直接投資將會涉及到更多領域，同時也會逐步提高在歐美市場上的FDI份額。

四、結論

經過多年發展，我國的對外直接投資已取得一定的成就。經過連年增長，2010年末，我國的對外投資流量已位居世界第五位。現在我國仍處于投資發展周期的第三階段，經濟實力有了很大的提高，國內企業也已經擁有所有權優勢和內部化優勢。因此，未來我國的對外投資流量仍將處于上升階段。盡管對外投資流量上已取得一定突破，但我國的政策法規仍不夠完善，這對于企業來講是一個劣勢。在未來，政府有必要完善法律法規，為參與對外直接投資的企業提供更為完備的政策支持。

參考文獻

[1]陳澤明,陳曉紅. 內部化理論評述:兼論全球對外直接投資趨勢[J].

[2]周升起,中國對外直接投資：現狀、趨勢與政策[J].東亞論文,第 75 期.

[3]桑百川.FDI的未來機會[N].中國經濟周刊,2010（1）.

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1.1 發展規模與速度 經《2011年度中國對外直接投資統計公報》以及河北省商務廳相關資料整理，我們可以看出：自2003年以來，河北省從事境外投資的企業數量基本處于連年逐漸增長的態勢，由2005年15家增長到2011年的83家，平均年增長率達到36%；2003-2011年期間，河北省對外直接投資的年流量呈現出漲跌劇烈震蕩的態勢，從2010年和2011年的數據來看，似乎有起穩的趨勢，其中，增長最快的年份為2004年，降幅最大的年份為2006年，比2005年投資減少了42.8%，河北省對外直接投資的年流量在全國排名最高的年份為2005年，排名第8位，排名最低的年份為2008年，排名第23位，自2009年以來，河北省的對外直接投資年基本處于全國中等水平。

1.2 區位分布 目前河北省共核準境外投資企業83家，同比增長22.06%；83家企業分布在6大洲的37個國家和地區。亞洲最多，共38家，占境外投資企業家數的47.6%，中方投資額4.15億美元，占中方投資總額的45.7%，主要分布在香港、新加坡、印度、馬來西亞、印度尼西亞、菲律賓等國家和地區；歐洲15家，占境外投資企業家數的18.1%，中方投資額0.92億美元，占中方投資總額的10%，主要分布在英國、法國、芬蘭等國家；非洲12家，占境外投資企業家數的15%，中方投資額0.93億美元，占中方投資總額的10.75%，主要分布在毛里求斯、加納、喀麥隆等國家。

1.3 產業分布 目前，河北省對外直接投資的產業分布位居首位的是制造業，特別是其中的設備制造業和化工業，在河北省境外投資企業中制造業占比達到45.2%；其次分別是批發零售業和采礦業，在河北省境外投資企業中占比分別為30.1%和10.7%，河北省對外直接投資主要行業分布中，初級加工制造業由于技術相對簡單、投資少、見效快，易于發揮河北省制造業的小規模技術優勢，因此是許多河北省境外投資企業樂于選擇的行業，這些行業一般會投向東南亞等一些新興發展中國家和地區。

2 河北省對外直接投資存在的主要問題

2.1 河北省對外直接投資發展落后于經濟發展，年投資量增長不平穩 2003-2011年，河北省對外直接投資年流量增長呈現非常不平穩的狀態，增長率最高的年份為2004年，由2003年的110萬美元增長到2004年的1286萬美元；2006年、2008年和2011年河北省對外直接投資均為負增長，增長率分別為-42.8%、-1.6%、-12.9%。由此可以看出，河北省對外直接投資發展處于起步稚嫩階段，發展呈現出一定盲目性和持續性差的特點。除此之外，河北省對外直接投資規模較小，2004-2011年，河北省年地區生產總值一直位列全國第6位，年增長率均為10%以上，然而河北省對外直接投資年投資量一直位列全國15名左右，說明河北省對外直接投資的發展與其經濟發展不相符。

2.2 投資區位分布有待進一步優化 從目前情況看，河北省企業境外直接投資過度集中于周邊國家和地區，尤其是香港，占據整個河北省境外直接投資的相當比例。而且河北的境外直接投資流向非洲、拉美等發展中國家的偏多，在歐美等發達國家的投資明顯不足。調查顯示，這些發展中國家的境外投資很容易受到金融波動的影響。地理分布太集中，導致價值鏈無法在全球范圍內呈現合理的布局，這不但不符合投資市場多元化的要求，而且增加

了經營風險，不利于河北省企業境外直接投資的長遠發展。

2.3 投資企業間缺乏關聯，整體競爭力弱 河北省企業在箱包、鞋帽、紡織品、食品、機械制造、采礦、建材、醫藥等行業擁有一定的比較優勢。一批優秀企業率先開展跨國經營，成為“走出去”戰略積極的實踐者。但受到企業自身實力、對外投資經驗的限制，多數企業對外投資的效益不好、抵御風險能力不強，因此失敗的例子也比較多。因此只有通過創立產業集群，組織集群式境外投資，才能集中河北省企業的競爭優勢，發揮規模效應，增強河北省境外直接投資企業的整體競爭力和風險抵御能力。

2.4 信息體系不完善，政府服務缺位 由于河北省對東道國的區位信息體系不夠完善，政府在企業境外直接投資工作中服務不到位，企業境外直接投資缺乏必要的指導，境外直接投資缺乏統籌規劃和安排，同時缺乏來自民間的社會機構的幫助，致使企業難于準確獲悉東道國包括法律、政策、信息、技巧各方面因素的詳細信息，不能全面充分地考慮東道國的投資環境。信息渠道不暢和服務缺位并存，使河北省境外投資在區位選擇上存在著嚴重的盲目性和隨意性，影響其區位的合理布局，增加了投資失敗的風險。投資過度集中于周邊國家，區位分布格局不合理，這不但增加了投資的風險，而且也不利于整體產業和經濟的提高，嚴重地影響了河北省企業的投資效益和在國際市場上的競爭力。

參考文獻：

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[2]曾小荷.我國對外直接投資的產業和區位選擇[J].國際貿易問題，2003（05）.

[3]王洪慶.外商直接投資對我國產業內貿易的影響[J].上海交通大學學報，2003（05）.

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文獻標識碼：A　文章編號：1002-0594(2010)12-0063-06　收稿日期：2010-08-07

自2000年“走出去”戰略正式公開提出以來，我國對外直接投資一直呈現出高速增長勢頭。僅在五年之后的2005年，我國對外直接投資即已突破100億美元，成為發展中國家中最大的對外投資國。在國際金融危機洶洶來襲的2008和2009年，當世界各國對外直接投資均出現大幅下降時，我國對外直接投資卻逆勢增長，為實現我國產能的國際轉移和深化境外資源互利合作。保證我國有力應對危機沖擊，乃至增大我國在推動國際經濟秩序變革中的話語權等都做出了重要貢獻。實踐證明，“走出去”戰略確已成為“關系我國發展全局和前途的重大戰略”，迅速發展的對外直接投資對于推動我國深化改革開放和更公平地參與經濟全球化進程有長遠的戰略意義，隨著對外投資而來的海外利益對于維護和實現我國的發展利益更是具有極為重要的現實價值(陳偉恕，2009)。

一、現狀與特點分析

(一)國內過度依賴資源的傳統經濟增長模式的國際延續根據本文作者的不完全統計，2008～2009年以中國企業為買方的跨國并購，僅交易額超過1億美元的就至少有34宗，金額合計達571.3億美元。其中，目標領域為能源產業的有13宗，交易金額277.54億美元，占1億美元以上并購案交易總額的48.6％；礦業15宗，交易金額262.34億美元，占交易總額的45.9％；公用事業1宗，交易金額15.8億美元；商業服務業1宗。交易金額8.58億美元；制造業3宗，交易金額7,04億美元(見圖1)。我國跨國并購高度集中于能源和礦產行業，首要地是由我國的經濟長遠發展戰略所決定的。近年來高速增長的中國經濟對國內現有的自然資源儲備，如石油。有色金屬、鐵礦石等都構成巨大壓力。中國需要放眼于國門之外，在全球范圍內統籌安排，保證以石油供應為主的能源安全，保證價格穩定。充足的原材料供應。這不僅有利于中國經濟的持續發展，也使中國能夠介入大宗商品市場，跟其它資源強國同臺競爭。通過海外投資。掌握盡可能多的石油及其他資源就成為中國的必然選擇，資源行業資金密集度高的特性同時也就決定了我國海外收購以大型企業為主體。

然而，過度依賴于進口資源對中國經濟自身的傷害也將是極為嚴重的，便利地獲得進口資源將弱化我國產業結構升級的動力，固化落后的經濟增長模式和不合理的經濟結構。因此，就根本而言，維護國家海外投資利益的最根本措施，在于轉變我國的經濟增長模式，提升產業結構，提高經濟效率，真正有效地統籌國際國內兩個市場、兩種資源。問題是，從目前跡象看，在今后一個不太短的時期內，我國海外投資的主要領域仍將是能源、原材料領域，這也就意味著東道國對我國投資的疑慮與可能的摩擦并不會很快消除，從而難以獲得長期的海外投資利益。

(二)增長高速。發展滯后自“走出去”戰略提出并付諸實施以來。我國對外直接投資一直保持著高速增長勢頭。自2002年我國建立對外直接投資統計制度以來直至2009年底，非金融類對外直接投資的年均增長率達到48.6％，遠超出同期GDP、出口貿易額、外商在華直接投資的增長率，且在絕對值上與流入我國的外商直接投資之間的差距迅速縮小。到2008年，中國對外直接投資流量總額達559.1億美元，其中非金融類直接投資流量達418.6億美元，占中國對外直接投資流量的74.87％；對外直接投資存量總額1839.7億美元，其中非金融類直接投資存量1472.8億美元，占我國對外直接投資存量的80.06％。據商務部最新預測，2009年我國非金融類對外直接投資流量預計達433億美元，同比增長6.5％，存量則已達1905.8億美元，占全部對外直接投資存量的86.63％(見表1)。

但從整體來看。非金融類對外直接投資在我國經濟構成中所占份額極為有限。2008年，非金融類對外直接投資流量相當于出口額的2.93％，在GDP中所占比重僅為0.97％；非金融類對外直接投資存量在GDP中所占比重為3.40％。2009年非金融類對外直接投資流量相當于出口額的3.60％，在GDP中所占比重下降到0,88％；非金融類對外直接投資存量在GDP中所占比重為3.87％。而在2007年，發展中國家對外直接投資流量和存量在GDP中就已分別達到2.03％和16.80％，發達國家所占比重更是分別高達4.71％和35.07％。中國不僅遠低于發達國家，也低于發展中國家平均水平。已有一些研究者基于經典理論的分析指出。中國目前的對外直接投資水平與國民經濟發展水平是不相匹配的(薛求知等，2007)。

(三) 國際拓展迅速，所占份額有限實施“走出去”戰略以來，我國的對外直接投資在全球范圍內迅速鋪開。在2003～2008年的短短5年間，投資覆蓋國家和地區新增35個。截至2008年底，中國有12000多家對外直接投資企業分布在全球174個國家和地區，投資的國家和地區覆蓋率達71，9％。境外資產總額超過10000億美元，境外實現銷售收入5343億美元，境外就業人數達102.6萬人，其中外方45.5萬人。2009全年，我國境內投資者共對全球122個國家和地區的2283家境外企業進行了直接投資。

盡管發展迅速，但從總量上看，我國對外直接投資在世界對外直接投資市場所占；份額仍然有限。根據聯合國貿發會議(UNCATD)《2009年世界投資報告》所載數據計算，2008年中國非金融類對外直接投資流量占全世界份額的2.25％，在世界各國和地區中排名第1位，低于瑞士、比利時、荷蘭這樣的小國，排在俄羅斯后面；存量份額占0.91％，排名第25位。低于香港、臺灣，排在巴西、愛爾蘭、奧地利之后(見表2)。相當于當年發展中國家對外直接投資流量和存量的14.3％和6.2％。2008年我國已成為世界第三大經濟體(排在美、日之后)，第三大吸引外資國(排在美、法之后)，第一大出口國，以此而論，在對外直接投資方面我國相對而言還處于比較落后的地位，這也從一個方面說明我國的經濟結構是不合理的，增長模式是存在

一定缺陷的，與世界經濟融合的緊密程度仍然有限。

需說明的是，2009年我國非金融類對外直接投資在世界對外直接投資市場地位的比重有較大提升，在世界市場的份額急升至4.34％，但此現象的背景是世界對外直接投資比上年劇跌43％。全球FDI出現嚴重萎縮無疑也是受到世界金融危機的拖累，在此情形下中國非金融類對外直接投資流量保持6.5％的年增長率雖已屬極為不易，但其真正的實力和發展水平尚需長期觀察。

(四)跨國并購成為對外直接投資的主要形式從“走出去”戰略實施開始，跨國并購在我國對外直接投資中就成為重要形式，并越來越占據主要地位，這與國際對外直接投資的發展趨勢是相一致的。我國企業的跨國并購交易額從2002年的僅有2億美元，迅速上升至2008年的205億美元，6年間上升百余倍。特別是在進入2008年后，中國企業的跨國并購交易額迅速上升，在當年中國對外直接投資總額中占49.0％。并且，中國企業的跨國并購在世界跨國并購市場上所占份額已超出了中國對外直接投資占據世界對外直接投資市場的份額，在發展中國家并購交易中所占份額突出，已達到1／5(見表3)。

在金融危機肆虐的2008、2009年，中國企業的跨國并購表現尤為引人注目。在2008年全球跨國并購額比上年下降了34.7％的頹勢背景下，中國的非金融行業跨國并購卻比上年劇增了225.4％。進入2009年后，中國企業的跨國并購交易表現不僅要好于同期全球跨國并購交易，而且還于2009年前三個季度出現逆勢急升，特別在第三季度出現大量成交。跨國并購交易的逆勢上揚，對于我國對外直接投資整體局面的平穩發展具有特別重要的作用。

(五)國企，特別是央企成為對外直接投資的主力軍在我國進行非金融類對外直接投資的所有境內投資者中，就企業數量而論，國有企業所占比重連年降低，從2003年的43.0％下降到2008年的16.1％，降幅接近2／3。在投資存量上所占的比重，雖在兩年間快速下降了11.4個百分點，卻仍然高達69.6％。值得關注的是，國有企業的讓出，卻并沒有使私營企業相應地增加更多的份額。在企業數量上，私營企業一直維持在10％上下徘徊；在投資存量上，到2008年底也只有的1％。外資、臺港澳資企業、集體企業亦稱微不足道。異軍突起的是“有限責任公司”、“股份有限公司”這樣的混合所有制企業。在企業數量上，有限責任公司在2008年已占有半壁江山，比2003年的22.0％增加了近30個百分點；在投資存量上，達到了20.1％(見表4)。

能更加鮮明地反映出國有企業在對外直接投資中優勢地位的指標。是中央企業與地方企業分別所占的權重。中央企業和單位僅占境內投資者數量的5.6％，但在存量中卻占有81.3％，在流量上更是達到85.4％(見表5)。

另據商務部統計，截至2008年底，國資委監管的136家中央企業中，共有117家發生了對外直接投資活動，占中央企業總數的86％。2008年末中央企業在全球127個國家(地區)共設立對外直接投資企業1791家，當年對外直接投資流量357.4億美元，占我國對外直接投資當年總流量的64％；年末累計對外直接投資達到1165億美元，占我國對外直接投資存量的63.3％。特別是在石油等能源領域方面的對外直接投資，完全是國有企業的一統天下。

自2002年我國建立對外直接投資統計制度起的歷年數據均顯示出，國有企業、中央企業一直都是我國對外直接投資的主力軍。國家資本與私人資本在我國對外直接投資領域中的力量懸殊對比，不能簡單地被解讀為某種擠出效應。首先，根據鄧寧的國際生產折衷理論，(John，1997)通常能進行對外直接投資的企業需具有OLI優勢，而這恰是我國絕大多數民營企業的短板。其次，我國“走出去”戰略的目的一直以來都基本上明確為境外資源開發合作、產能轉移、基礎設施建設等。這些領域的對外直接投資往往所需資金規模巨大，并且能得到當地良好的社會環境支持。在我國，有能力占據這些前置條件并因而能得到國家支持的基本上也只有大型國有企業。民間資本大規模進入對外直接投資領域的前景，將隨著我國改革開放的繼續深化和總體實力的繼續增長而逐漸明朗起來。

(六)受國內外宏觀形勢和政策變動影響顯著

我國的對外直接投資，一方面受國際形勢特別是經濟形勢變化的影響較為顯著，同時國內的政策性因素也發揮著強大作用。特別是進入國際金融危機爆發的2008年后，隨著危機的發展和國內反危機措施的出臺，中國的對外直接投資更是出現了跌宕起伏的戲劇性局面。

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[9] 商務部.商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合《2012年度中國對外直接投資統計公報》[Z].2013-09-09.

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在經濟全球化的國際背景下，中國于19世紀70年代末提出了改革開放的發展方針，中國市場逐漸對外國投資者開放的同時，中國經濟開始走出國門，走向世界。為更好的發展中國對外直接投資，中國企業應抓緊研究和實施“走出去”開放戰略，積極開拓國際市場和充分利用外國資源，順應經濟全球化和新形勢下進一步擴大對外開放的要求，增強自身經濟發展的后勁與動力。

一、我國企業對外直接投資現狀

1.對外直接投資持續增長。隨著改革開放的逐步深入，我國的對外直接投資逐年上漲。截至2011年，中國對外直接投資達到了746.5億美元，同比增長8.49%（2010年688.1億美元），年度流量超過日本、英國等傳統對外投資大國。2002年至2011年，中國對外直接投資年均增長速度超過50%，我國企業對外直接投資的需求日益加強，中國已進入了對外直接投資的新階段。

2.對外直接投資的產業選擇較為集中。近年來我國的經濟數據顯示，非金融類對外直接投資主要分布在采礦業和第三產業領域，二者合計約占我國非金融類對外直接投資總額的70%—90%，2011年更是高達95%；在第三產業內部，對外直接投資主要分布在服務業、批發和零售業、交通運輸、倉儲和郵政業中，三者約占第三產業直接對外投資的90%。在采礦業中，主要是對石油和天然氣開采業、有色金屬開采業、黑色金屬礦開采業的投資；在制造業中，主要是交通運輸設備制造業、電器機械及器材制造業、紡織業、專用設備制造業、通信設備及其他電子設備制造業、化學原料及制品制造業等的投資。

3.對外直接投資的區位分布不均。亞洲、拉丁美洲是我國企業對外直接投資存量最為集中的地區。亞洲是中國設立境外企業最為集中的地區，其次為拉丁美洲，歐洲位居第三。2011年中國對歐洲、北美洲、南美洲投資快速增長，其中對歐洲投資在2009年增長2.8倍的基礎上再次實現成倍增長，主要流向是丹麥、瑞典、德國、英國等國家。中國在亞洲地區的投資較上年增長了15%，主要分布在中國香港、新加坡、哈薩克斯坦、巴基斯坦、蒙古、韓國和中國澳門等國家及地區。中國在南美洲的投資主要分布在開曼群島等國家和地區，而在非洲、大洋洲、北美洲的投資存量各自所占的比例僅維持在4%左右，其中我國在大洋洲的投資最少，只有3%。

4.對外直接投資主體不平衡。2011年末，在我國企業對外直接投資存量中，國有企業占70%；有限責任公司占24%，較上年增加2個百分點；私營企業占17%。可以看出，國有企業仍是中國對外直接投資的主要力量，但民營企業對外直接投資總量較少，對外直接投資主體不平衡。

二、我國企業對外直接投資存在的問題

1.部分企業未將對外直接投資納入其發展戰略。在我國企業對外直接投資過程中，一些傳統的觀念制約著企業對外投資的發展，一些企業并未從戰略的高度認識對外直接投資的必要性和緊迫性。事實上，企業積極開展對外直接投資可以充分的利用國內和國外市場，更好的配置國內、國外資源，有利于擴大內需，拉動經濟增長，使自身立于不敗之地。

2.法律法規保護不完善。第一，目前我國對外直接投資沒有出臺系統化的《對外直接投資法》，而現行的一些法律法規都已過時，無法滿足現在對外投資的需要；第二，我國企業對外直接投資缺乏相關部門的有效監管；第三，保障體制不健全，截至目前我國尚未制定《對外投資保險法》，這就無形中加大了我國企業對外直接投資的壓力。

3.潛在的政治風險無法規避。企業在對外直接投資過程中，往往受到母國和東道國的政治因素影響，如發生戰爭、當事國違約或當地政府采取貿易保護措施等。近年來，“中國”在世界經濟市場愈演愈烈，導致我國企業對外直接投資屢屢受挫。

4.部分企業市場決策失誤。有些中國企業一旦看到項目盈利，就會盲目的加速對外擴張，導致企業的資金、管理和人才都無法滿足投資活動和管理的需要；有些企業缺乏對海外投資環境的深入考察，不管東道國的情況是否有利于自身的投資就盲目上線，這樣都會導致企業對外直接投資的失敗。

三、進一步優化我國企業對外直接投資的對策分析

1.做好投資風險防范工作。把有限的資源合理配置到最能給企業帶來利潤，同時又可以在最大程度上降低投資風險的行業和區域是任何一家企業經營者都要首先考慮的問題。我國企業在對外直接投資前都應該進行全面的市場調查、對經營伙伴的實力及信譽的分析、對經濟合作國家的文化環境、社會環境、人口環境、法律法規、政治環境等作多方面的考察，力爭將投資風險降到最低。

2.調整我國企業對外直接投資的產業戰略。首先我國企業應該加大對戰略資源型產業的對外直接投資，其次獲取對知識、技術密集型產業的對外直接投資，最后加快對勞動密集型產業的轉移性對外直接投資。

3.調整我國企業對外直接投資的對象。我國企業的對外直接投資仍應該以發展中國家為主要對象，與此同時應有針對性的對歐美等發達國家展開直接投資與合作，進一步擴大與南美洲和加勒比地區各國的合作，另外加快與西亞、非洲等地區國家的直接投資和經濟合作。

4.加強法律法規體系建設。中國應盡快制定一部規范中國長期跨國投資行為的《對外直接投資法》，逐步形成以對外直接投資法為主體、各種單行法規為輔體的完善法律體系。

5.提高我國企業的技術創新能力。我國企業應該不斷提高自身的技術創新能力，借助于外部環境的改善，增強自身在國際市場上的競爭力。首先我國企業應增強創新意識，其次加大研究開發力度和投入，再次聯合其他企業和科研機構進行新技術開發。

參考文獻：

[1]白遠，立彬，等.服務業國際直接投資——引進來與走出去[M].北京：中國金融出版社，2010.

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據商務部統計，截至2009年底，我國在境外設立對外直接投資企業1.3萬家，分布在全球177個國家和地區。2009年我國對外直接投資流量為565.3億美元，名列全球第五位，發展中國家第一位。2010年我國累計實現非金融類對外直接投資590億美元（流量），對外投資流量再創歷史新高。截至2010年底我國累計非金融類對外直接投資2，588億美元（存量）。圖1顯示了從1990年到2009年這20年，我國對外直接投資的發展情況。（圖1）可以看到，加入世貿組織后，從2002年到2009年，中國對外直接投資得到快速發展，對外直接投資凈額（包括金融類和非金融類）從27億美元上升到565億多美元，增長20多倍，年均增長速度超過65%，從世界第26位上升為第5位，發展速度相當可觀。但是，同許多發達國家和地區相比，我國對外直接投資的實力還是相當弱的，對外直接投資企業的數量、金額與對外直接投資的累計總額都比較小；同時，我國的對外直接投資大多數為中小型項目。

二、我國對外直接投資存在的問題

（一）投資規模較小，抗風險能力差。我國對外直接投資的規模較小表現在兩個方面：一方面是投資主體規模較小，一般以中小型企業為主；另一方面是投資的資金量較小。目前，我國的境外企業除了海爾、華為等少數企業外，大多數跨國經營企業投資規模過小，絕大多數的投資規模僅為幾百萬、幾十萬，遠遠低于世界平均水平，大大低于發達國家600萬美元的水平，也低于發展中國家450萬美元的水平。

（二）投資結構有待改善。首先，從對外投資區域結構來看，存在著投資區位相對集中的問題。其中，亞洲是我國對外投資最為集中的地區，其他地區的流量則相對較少，造成企業之間為了爭客戶互相壓價、封鎖消息，致使海外投資環境不斷惡化；其次，從對外投資流量的行業分布來看，我國的對外投資主要流向了商品服務業、金融業、批發和零售業、采礦業等行業。這樣的行業結構既不甚遵循比較優勢原則，也不盡依據FDI理論的學習動機。中國擁有低廉勞動力、大國規模經濟和較完備的工業體系，真正體現我國比較優勢的制造業、建筑業在FDI投資存量中的比例偏低，高新技術等學習型投資所占比例更低。相反，采礦業等資源尋求型投資比重較大，且呈逐年上升態勢，表明我國對外投資的產業導向還停留在初級層次，缺乏技術密集和知識密集型行業，行業結構表現出較明顯的初級化特征；再次，從投資主體看，國有企業和有限責任公司是對外投資的主要力量。可以看出，我國的對外投資主體相對單一，很大一部分投資屬于政府政策性對外投資，由此會造成國有資本與私營資本比例失調，私營資本積極性受挫，也容易滋生國有資產流失的險患。

（三）缺乏對外直接投資的總體發展戰略和跨國經營意識。我國對外直接投資尚處于初級階段，還未制定對外直接投資總體發展戰略，且不具備真正的全球觀念和跨國經營意識。首先，我國有些企業從事對外投資不是生產經營發展到一定程度的結果，而是帶有某種試探性、偶然性。這些企業對外投資是為眼前利益驅動，或是為了獲得海外投資所帶來的稅收減免，而不是在全球范圍內尋求生產和交易的比較利益；其次，我國更多的企業進行對外直接投資的主要目的仍是擴大出口市場，而不是依據企業全球化發展戰略的實施計劃而進行投資的。這樣投資的結果往往是企業只注重短期效益，走一步說一步，企業海外發展的持續性和全體布局性就較差，也將導致企業在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。

（四）缺乏核心技術且科研創新能力較弱。從總體來看，我國企業的技術水平偏低，在主流市場或主流產品當中我們并沒有多少自主的核心技術，許多產品特別是高端產品的核心技術仍然依靠進口，而且對于許多引進技術缺乏吸收消化，大大制約了企業的發展。目前，我國大中型企業研究開發經費占銷售額的比例平均還不到1%，僅有極少數大企業能在3%以上，這樣低的開發投入維持生存尚有困難，更談不上與其他國家的大型跨國企業競爭了。 轉貼于

（五）缺乏跨國經營人才。國家對外投資的主體是企業，企業競爭的關鍵在于人才的競爭，缺乏高素質跨國經營管理人才是我國企業提高對外直接投資水平的主要制約因素。與發達國家相比，目前我國企業派出的境外經營人員很多難擔重任。據商務部研究院《對外直接投資公司調查問卷》的結果顯示，企業海外投資主要障礙是缺乏海外經營的管理經驗和管理人才。海爾總裁張瑞敏也坦率承認，即使像海爾這樣在海外已有所成就的企業，仍然缺乏懂得海外市場及其操作的管理人才。

三、我國對外直接投資發展策略

針對我國對外直接投資存在的幾個問題，必須采取有效的發展策略。

（一）實施規模經濟戰略。沒有一定的規模，就難以實現較好的效益，也不可能形成較好的抗風險能力，更難以為長期可持續發展創造條件。中國企業，特別是國有大中型企業（如首鋼集團），應該充分利用原有的國內規模優勢，運用市場的作用和國家的指導，使企業之間通過強強聯合或相互兼并等措施來不斷壯大自己的實力。

（二）優化投資結構

1、投資地域多元化。針對現時我國企業跨國經營集中于周邊國家和地區，長遠看來，投資東道國應該逐步向發達國家延伸，實現投資地域的多元化。因為發達國家投資環境規范，非經營性風險小。雖然市場競爭更為激烈，貿易壁壘也相對較多，我國產品的科技水平和競爭實力毅然與發達國家有較大的差距，但雙方有互補性，只要我們充分發揮比較優勢和后發優勢，就能在強手如林的國際競爭中占有一席之地。當然，發展中國家市場廣闊，資源豐富，也是我國企業海外投資的主要市場。

2、行業選擇上突出有利于產業結構調整的行業。首先，加大對發達國家高科技產業的學習型投資。通過對發達國家的直接投資，既能滿足我國產業結構優化對先進技術的現實需求，又是我國獲取發達國家先進技術的最有效途徑；其次，向海外轉移成熟技術的過剩產業，擴大出口貿易量。目前，我國的機電制造業、紡織業、家電制造業等行業逐漸形成了成熟的技術體系，擴大這些行業的投資不僅能優化國內產業、產品結構，促進勞務和設備產品出口，而且能提高我國企業在國際市場上的競爭地位。

3、促進投資主體多元化。既要鼓勵有實力、管理好、擁有自主品牌的國有控股大企業拓展境外投資業務，給予必要的優惠政策，以培養更多的大型企業或企業集團。同時，還要鼓勵更多的民營企業開展對外直接投資，取消歧視，使其在優惠貸款、信息交流和境外投資保險等方面與國有企業享有同等待遇。

（三）科學制定對外直接投資總體發展戰略。應根據國民經濟發展的實際要求和中長期規劃，結合國內外經濟發展情況和產業結構調整以及國際收支狀況，制定對外投資戰略規劃。明確中國企業對外直接投資的戰略思想、指導原則、產業導向和重點區域等，從而使我國企業對外直接投資能更有力地利用國內外2個市場、2種資源，抓住新一輪產業轉移的難得機遇，更好地參與國際產業分工，提升企業國際競爭力，推動我國經濟的持續健康發展。

（四）提高企業創新能力和發展核心技術。企業要把創新能力和發展核心技術作為對外投資的重要戰略目標，通過獨資、合資、并購和建立戰略聯盟等方式，在發達國家設立研發中心、產品設計中心或高新技術產品開發公司，了解發達國家發展水平和最新科技發展動向，并雇傭當地工程師、科研人員、管理人員和熟練工人，利用當地的先進設備，研發和生產高新技術及產品，使企業通過海外研發和生產，提高企業創新能力，進一步縮短與發達國家的科技差距，發展自己的核心技術，增強企業的國際競爭力。

（五）大力培養對外直接投資的高素質人才。首先，通過深化人事制度改革，完善境外企業派遣、用人和選拔制度，完善企業經營者激勵約束制度，吸納具有豐富國際經營管理經驗的海外和東道國人才為我所用；其次，通過中外合作辦學、國內院校和企業聯合辦學、國內專業培訓以及選派人員到國際知名的跨國公司進行實踐鍛煉，實施跨國經營人才培養戰略，多層次、多渠道對從事跨國經營的人員進行培訓，以實施人才國際化和本土化戰略，集聚人才，提高企業的競爭力，促進企業發展。

四、結束語

目前，我國企業在整體上仍處于對外直接投資的初級階段，因此深入分析企業對外直接投資存在的問題，實施正確的發展戰略，對提升我國企業國際競爭力，加快我國企業對外直接投資的步伐有著深遠的意義。

主要參考文獻

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1.對外直接投資存量與流量

從我國近幾年來對外直接投資的發展情況可以看出, 雖然對外直接投資規模不斷擴大, 但從總體規模上我國與部分發達國家或發展中國家還存在一定差距。根據商務部的數據,截至2003年底,中國累計對外直接投資凈額332億美元 ,相當于1990 年的13倍。2004年延續了對外直接投資的上升勢頭,中國2004年對外直接投資流量為36. 2億美元,年末存量接近370億美元。2008年,中國對外直接投資更是增速驚人。在5月舉行的第四屆東亞投資論壇上,中國商務部副部長陳健在論壇上透露,該年一季度,中國對外直接投資( FDI) 為193. 4 億美元, 同比增長353%。

2.對外直接投資區域選擇

從投資區域結構看, 近年來我國對外直接投資分布區域更為廣泛, 2006年我國對外投資合作業務已經遍及世界約200個國家和地區,其中, 在亞洲的直接投資額占我國對外直接投資額的30%,在非洲的直接投資額占我國對外直接投資額的比例約為3%,在拉美國家的直接投資額占我國對外直接投資總額的60%,拉美已經取代亞洲成為我國對外投資的第一大目的地。可以說, 我國90%以上的對外直接投資投向了亞太地區, 相比之下, 歐洲其他地區所占份額極小。

3.對外直接投資主體與投資方式

近年來,隨著中國加入世界貿易組織,國家逐漸放寬了對外投資政策,對外直接投資主體逐漸由國有企業主導向投資主體多元化方向發展。國有企業占整個投資主體的比重由2003年的43%降至2006年的26% ,而有限責任公司由2003年的22%上升至2006年的33% ,超過國有企業躍居對外投資主體首位,私營企業則位居對外投資主體的第三位。這表明有限責任公司和民營企業已逐漸發展成為我國對外投資的新生力量,投資主體結構進一步優化。另外, 跨國并購已成為我國對外投資的重要方式。

二、我國對外直接投資發展中遇到的主要問題

1.缺乏清晰的境外發展戰略,投資存在一定的盲目性

發達國家的大型跨國公司往往都有一個顯著的特點,就是具有完整的全球戰略,以世界市場作為角逐的目標,對再生產周期的各個環節實行國際化安排。而我國企業對外直接投資尚處于初級階段,還未制定對外直接投資總體發展戰略。首先,我國有些企業從事對外投資不是生產經營發展到一定程度的結果,而是帶有某種試探性、偶然性。其次,我國更多的企業進行對外直接投資的主要目的仍是擴大出口市場,增加出口創匯,而不是依據企業全球化發展戰略的實施計劃而進行投資的。這樣企業海外發展的持續性和全體布局性就較差,也將導致企業在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。

2.企業缺乏核心技術

核心技術與核心產品是企業在市場中取勝的主要因素。目前, 我國還處在技術引進階段, 在關鍵技術上, 還難以與國外具有高新尖技術和成熟產品的企業抗衡。從總體上看,與發達國家相比,我國企業的技術優勢不足。對許多引進的先進技術缺乏消化吸收, 創新能力不強, 特別是一些高端產品的核心技術仍然依靠進口, 甚至某些行業的產業結構、產品結構、技術結構不適應市場經濟的要求, 根本沒有競爭優勢可言, 因而無力參與國際競爭, 甚至連國內的市場份額都難以保全。技術優勢的缺乏, 將是制約我國企業跨國經營的長期性因素。

3. 缺乏高水平的跨國經營人才,經營決策和管理水平不高

在企業跨國經營過程中對企業挑戰最大的是人才競爭。國際市場環境變幻莫測,跨國經營要求企業家必須具有全球化的眼光,善于以全球的視角定位企業的未來和發展方向,精通國際競爭規則,具有豐富跨國經營管理經驗。但就目前而言,中國跨國企業中符合上述要求的管理人才數量十分有限,而且在競爭激烈的國際人才市場上,相當部分的本土管理人員從中國企業流失。

此外,我國海外企業人員隊伍總體素質和水平與開展跨國經營的需要相比尚有較大差距。

4. 投資規模較小,抗風險能力偏低

不僅投資總量上我國與國外存在顯著差距,從平均水平上來看,發達國家單一目的跨國投資的平均金額是以600萬美元,發展中國家為450萬美元,而我國境外企業中方投資100萬美元以下的占90%,500萬美元以上的只占23%。這種投資規模水平不僅遠遠低于發達國家,而且也低于發展中國家的平均水平。在投資規模上,目前我國的境外企業除了海爾、華為等少數企業外,大多數跨國經營企業投資規模過小,缺乏國際經營經驗,因而在經營中常常因資金、技術的缺乏而失去競爭力和投資機會,勢單力薄難以抵御風險。

5.市場信息掌握不充足,缺乏對投資項目的深入了解

企業在進行對外直接投資的過程中,需要了解很多方面的信息。這些信息包括其他國家的投資環境,市場供需情況,行業競爭程度以及政府政策等等方面。如果我們沒有深入了解,考慮全面,那必將給企業的經營帶來許多麻煩。例如,TCL收購法國的湯姆遜彩電業務后,在對公司的整頓時需要辭退1 000多名員工,但因此舉違反了雇員方面的法律而付出了沉重的代價,不得不將其在中國內地市場的電視機利潤補貼到湯姆遜的業務中。

另外,還存在一些監管體制不暢、相關法律體系不健全等問題。

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一、我國對外直接投資發展現狀

近十幾年來，我國的對外直接投資呈加速增長的勢頭。2012年全年中國對外直接投資累計凈額為746.5億美元。而當前我國企業的對外直接投資的突出特點有：

1.我國對外直接投資持續穩步增長，且規模將進一步擴大。截止2011年，我國對外直接投資流量可達4247.8億美元，比上年同比增長33.9%。中國已經成為國際對外直接投資中一股不可忽視的重要力量。鄧寧的投資發展周期論的基本思想在于，一國凈國際直接投資與其經濟發展水平存在密切的正相關關系。因此，隨著我國經濟的發展，其流量與存量在未來還將繼續有所增長。

2.對外直接投資的投資方式向多元化趨勢發展，跨國并購成為最主要方式。2011年中國企業通過海外并購實現的對外直接投資超過272億美元，占同期對外直接投資總量的36.4%。可見，中國對外直接投資方式由早期成立合資公司和新設立海外子公司為主逐漸變為跨國并購，并有進一步加強的趨勢。

3.對外直接投資的投資主體仍集中于國有大中型企業，但非國有企業比例有上升趨勢。雖然國企仍是我國對外直接投資的主力軍，但非國有企業對外直接投資增長速度逐步加快。2011年末，在非金融類對外直接投資的存量中，國有企業占比為62.7%，較10年下降了3個百分點。

4.從對外直接投資的地區分布來看，我國海外投資主要集中在亞洲及拉美地區。截至2011年底，我國有超過1.35萬境內投資者在國（境）外設立企業1.8萬家，對外直接投資存量為4247.8億美元，遍布177個國家（地區），占全球國家（地區）總數的72%，其中亞洲和非洲國家和地區的投資所占比重最高，可達76.9%。

5.從對外直接投資的行業分布來看，我國海外投資集中于租賃，商務服務業，金融業，采礦業。據商務部數據統計分析，2011年，商務服務業和租賃業、制造業、批發和零售業對外直接投資占到全年對外直接投資總流量的70.8%。

二、對外直接投資問題

我國對外直接投資的突出問題是對外直接投資流量大，存量小。2011年我國對外直接投資存量只占到世界對外直接總投資的2%。與主要發達國家相比較，我國對外直接投資整體規模明顯偏小。對外直接投資還存在著以下問題：

對外直接投資的投資主體結構不合理。我國海外投資以國有大中型企業為主，非國有企業等民營企業實力明顯不足。因國企在投資經營活動中的公司治理結構缺陷，在海外市場競爭中缺乏市場化運作的經驗等，其在海外直接投資中競爭力低下且經濟效益不高。而民營企業普遍缺乏全球競爭意識，加上政府的扶持鼓勵不到位，阻礙其海外擴張的步伐。

2.對外直接投資的投資區域結構存在不合理。我國的對外直接投資的區位分布密集，而歐洲，大洋洲及北美洲的對外直接投資比例少，僅達到18.8%。對外直接投資分布過于集中會造成我國境外企業之間相互競爭不斷加劇，不利于企業長足發展。

3.對外直接投資的投資行業結構不合理。我國企業海外投資過度偏于初級產業，其投資領域多集中于附加值低，科學技術含量不高的能源及勞動密集型產業，缺乏對高附加值以及高科技含量領域的海外投資，致使我國企業的對外直接投資的經濟效益不高。

4.企業對外直接投資過程中政府職能缺位。我國對外直接投資缺乏國家的政策支持和宏觀規劃，目前海外直接投資多是自發行為，導致我國對外直接投資地區分布集中和投資結構初級化。另外，我國對外直接投資的管理體制滯后，我國對外直接投資審批制度存在不規范弊端，管理部門審批效率低，且對外直接投資管理過程中存在多個職能部門共同參與海外投資管理監督工作的現象。而我國對外直接投資的法律法規體系還沒有建立起來，抑制了我國對外直接投資的發展。

三、我國對外直接投資長足發展的政策措施

雖然我國境內企業的對外直接投資取得明顯成效，但企業在海外投資擴張道路上面臨著重重障礙。采取有效措施促進我國對外直接投資的平穩較快發展成為我國經濟發展和改革開放進程中面臨的艱巨任務。

加強政府的宏觀指導

為優化我國對外投資的行業和地區分布結構，使境內企業真正參與海外投資擴張的競爭中，政府必須加強對對外直接投資的政策扶持力度。健全對外直接投資的法律法規體系，實現對外直接投資管理的統一管理，給予其稅收支持和資金優惠政策，積極鼓勵企業特別是民營企業進行對外投資擴張，引導海外投資商會等中介組織的健康發展等。

企業樹立全球競爭觀念，積極“走出去”

從境內企業自身來看，在政府積極鼓勵企業進行對外直接投資的背景下，企業應樹立全球化競爭意識，加快走出去步伐，最大化利用政府提供的資金，政策等方面的支持，努力增強自身的國際競爭力，改變傳統的競爭觀念，積極開拓海外市場，以更加開放的姿態迎接國際競爭的挑戰，實現企業長足發展。

結束語

促進我國對外直接投資的平穩較快發展，不僅需要政府的支持與引導，與企業自身發展也密不可分，也與國內經濟發展，產業結構調整，市場化改革緊密相關。

參考文獻:

[1]黃云.我國對外直接投資發展的現狀及對策.改革與開放.2012(3).

[2]劉超.中國對外直接投資問題與對策分析.現代管理科學.2012(3).

[3]商務部.2011年度中國對外直接投資統計公報.

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隨著經濟全球化進程的加快，開展跨國經營，主動參與國際競爭，不斷擴大生存和發展的空間，已成為中國企業發展的必然選擇。但是，在中國企業對外直接投資的過程中遇到很多的風險和問題，如果有效的分析問題并得以解決，對中國企業對外直接投資的發展將有很大的提升。

近年來，中國學者加強了對外直接投資的相關探討與研究。強化研究中國對外直接投資的實際情況、未來趨勢等，并對對外直接投資的優勢、動因、區位選擇、投資方法等進行實證研究。例如，葉剛教授（1992）、張海巖、范登布魯克（1994）等人進行的問卷調查活動，都已經在對外直接投資理論方面進行深入研究，并構建了模型。國內學者毛蘊詩（1997）運用企業對外直接投資四維分析模型從企業內部要素、對外投資目標、國際與投資目標國環境記憶投資流出國環境四個維度考察企業對外直接投資的決定因素和對外投資行為。魯桐（2000）通過考察英國當地的中國企業。劉紅忠（2001）結合中國對外直接投資的歷史數據，對中國對外直接投資的發展趨勢進行分析，并構建相應的模型，與中國“投資發展周期理論”原則相適應。當前，中國已經步入投資發展周期的第二個階段。王蔚（2011）提出積極發展對外直接投資，主動參與國際分工，是一個國家在融入經濟全球化浪潮中，保持均衡發展的一項重要戰略。國外學者通過國家風險及其構成要素角度研究FDI的成果較多，如Singh and Jun（1995）、Kevin N.Lumbila（2005）、Yothin Jinjarak以及Thomas A.Hemphill（2008）等人對發展中國家地區政治狀況、經濟發展和金融制度因素對于FDI的研究。

文章在以往學者研究的基礎上，繼續延伸，結合圖表對中國企業對外直接投資的投資數量、主體結構、投資區域以及遇到的風險與問題等方面展開直觀、準確、全面的分析。

二、中國企業對外直接投資的現狀

（一）對外直接投資的主體結構

近年來，中國企業的發展實力不斷增強，再加上提出了“走出去”戰略，國有企業在對外投資中所占的比例有所降低，而有限責任公司的比例則有所增加。在2003年，中國有限責任公司還不到國有企業的一半多，但是到了2009年，有限責任公司的比重已經為國有企業的4.3倍。這一數據表明，中國對外投資主體已經發生巨大變化，經濟體制改革的效果較為明顯，通過推行政企分開政策，現代企業制度的優勢已經凸顯出來。

近年來中國企業“走出去”的經營主體結構不斷優化，民營及地方企業迅速發展起來。截至2011年，中國地方企業在對外直接投資中已經占到同期對外投資總額的約33.4%；與2010年同期相比，增長了24.4%，效果非常明顯，中國企業已經表現出強大的國際競爭水平。大型國企是“走出去”的主力軍。從表1可以看出，2010年中國對外直接投資流量、存量分類構成以非金融類為主，比重占到80%多。

（二）中國企業對外直接投資的區域劃分

以中國對外投資的重要區域劃分來看，過去以歐美、港澳等發達國家及地區為主，當前已經逐步拓展到非洲、亞太及拉美等170多個國家與地區。據相關數據調查顯示，當前拉丁美洲和亞洲已經成為中國對外直接投資的集中區域。在2011年中國對外直接投資中，對歐洲和非洲的投資呈現快速增長。2011年中國對歐洲、非洲的直接投資分別達到46.1億美元和17億美元，同比增長57.3%、58.9%。其中，對歐盟的投資42.78億美元，同比增長94.1%，從表2中可以看出，中國企業對各地區對外直接投資的流量逐年遞增，中國在亞洲和拉丁美洲的對外直接投資占總額的4/5以上。而非洲、大洋洲、歐洲和北美洲的比重則不足1/10。

三、中國企業對外直接投資存在的問題及風險

（一）企業規模小，投資水平低，貿易型企業居多

雖然對外直接投資的企業較多，但是大多企業的規模比較小，投資水平略低，規模效應尚未發生作用，競爭力有待提升。以投資產業的實際情況來看，在海外投資中的貿易型企業最多，但是真正具備強大競爭力的企業屈指可數，尚未構建或完善信息溝通網絡，在國外市場的開辟中存在一定滯后性。在非貿易型企業中，很少有強大資金實力或者技術優勢的工業企業參與對外投資，大多數投資集中在工程承包、交通運輸、加工裝配等領域。因此可以說，中國大多企業的經濟實力與對外直接投資需求不一致，雖然正逐步走向國際市場，但是最終也是“為他人做嫁衣”。

（二）缺乏政府的引導和監督，金融服務體系不夠完善

中國企業對外直接投資獲得一定發展，但在企業對外直接投資過程中尚存在投資動機不明確、整體水平不高、地區和行業分布不平衡、投資主體過于集中、缺乏政府的科學引導，同時金融服務體系仍有待完善。

篇11

1.1對外直接投資規模不斷擴大, 發展勢頭強勁。截至2009年底，中國1.2萬家境內投資者在全球177個國家地區設立境外直接投資企業1.3萬家，對外直接投資累計凈額2457.5億美元，境外企業資產總額超過1萬億，目前,中國對外直接投資累計凈額已超2800億美元。居全球第15位,發展中國家第3位。中國企業境外投資規模迅速擴大,水平不斷提高。越有利于我國中小企業對外直接投資的發展。

1.2中小企業逐漸成為對外直接投資的主體。在“走出去”戰略中, 民營企業的成功率遠遠高于國有企業。因為國有企業到目前為止還存在所有者虛位等問題,在政府的經營下盡管會有一些大型國企出去直接投資, 但企業真正的內在驅動力并不特別強烈, 相對來說是被動的。而民營企業完全是主動行為, 高收益與危機感驅動他們走出國門。在沿海及內地發達地區, 已有上千家民營企業在獲得進出口自營權后進入國際市場, 如萬向、力帆、新希望、正泰等公司積極走向國際市場。據統計，截至2008年底，中國已有海外投資企業13290多家，其中60％以上是由中小企業投資的，它們已成為我國企業跨國經營的一個重要組成部分，其成敗會直接影響到我國“走出去”戰略的實現。

1.3企業海外抄底遇挫。雖然越來越多的中國企業敢于“走出去”，但海外企業規模偏小會使企業喪失許多市場機會、增大企業經營風險、減弱國際市場融資能力, 難于與世界大型跨國公司相抗衡。相關研究指出：在海外投資的中國公司中，30%的企業蒙受損失，40%不盈不虧 ，只有三成的企業賺取了利潤。

2、中小企業對外直接投資面臨的問題

2.1對外直接投資結構不盡合理。我國對外直接投資結構不合理集中體現在產業結構、地區結構和投資的方式結構三個方面。在產業結構方面, 投資過分偏重初級產品和勞動密集型產品的投資, 相對忽視技術密集型產業和服務業的投資。在我國對外投資存量中,制造業占33%,占比重較大的制造業,大多屬于技術含量低、勞動力密集型,如紡織品、家用電器等行業是我國目前制造業對外直接投資的重點。此外,境外投資企業中,從事商品流通的貿易企業也較多,占35%,這類企業通常不需要什么技術支持。而計算機服務和軟件業、科研和技術服務等技術密集型在我國對外直接投資中所占比重卻很小,雖然這類項目的投資近年有所增加,但比例還很低,跨國投資的低技術格局仍未改變。對外直接投資地區結構也不盡合理, 發展中國家興辦的投資項目仍然較少, 一定程度上影響了對發展中國家市場的開發, 而且不利于市場多元化戰略的實施。投資方式也較簡單。

2.2企業品牌意識薄弱。目前我國90％以上的家電企業在為世界家電巨頭OEM加工產品。雖然中小企業通過OEM的方式學到了不少外商的管理經驗、國際市場的新動向，并在一定程度上擴大了企業的規模，為企業的長期發展積聚實力。然而，部分中小企業只關注短期效應，缺乏長遠眼光，僅僅滿足OEM的經營方式，從中賺取不高的加工利潤。目前，我國的出口貿易中以加工貿易為主，大致占到55％的比重，而剩下的一般貿易中還有一半以上為貼牌生產，自己注冊商標的企業不到20％，擁有自主品牌的出口商品不多，名牌出口商品就更微乎其微了。

2.3融資困難。中小企業在發展初期和進入快速增長期后，對資金的需要非常的迫切。但是由于融資困難，企業得不到它發展所需要的大量資金。據統計，我國有81％的中小企業1年內的流動資金得不到完全滿足，中長期貸款更是沒有著落。目前有超過90％的中小企業只能通過各種非正當手段獲得高息貸款，從而加大了中小企業的生產成本，降低了商品的出口競爭力。同時由于資金短缺，企業的規模化腳步放慢，技術創新能力和營銷能力的提高也受到了限制。

2.4復合型跨國經營人才缺乏。國家對外投資的主體是中小企業,企業對外直接投資能否成功的關鍵在于企業的競爭力,在于是否擁有一支能參與國際競爭、熟悉境外投資業務的法律、市場分析、公關營銷等方面的企業經營隊伍。當前,我國國內具有這方面國際投資經驗的專業人才短缺,嚴重阻礙了國內企業對外直接投資活動的順利進行。據商務部研究院《對外直接投資公司調查問卷》結果,企業海外投資主要障礙是缺乏海外經營的管理經驗和管理人才的企業比例是23.2%,所占比例高居第一。

2.5中小企業跨國經營的宏觀管理體制不健全。一是是我國對外直接投資立法工作滯后。至今沒有制定《對外投資法》。二是我國對中小企業對外直接投資的支持政策體系不完善。例如，我國尚未實現資本項目下的自由兌換,中小企業企業難以開展大規模的境外投資。對外投資的審批手續復雜,審批內容不夠健全,商務部、外匯管理局、財政、銀行、企業主管部門均有權管理對外投資中小企業企業。三是社會化服務體系不健全，中小企業在人才引進和培訓、信息的獲取、銷售渠道、管理措施等方面會遇到諸多困難，單靠企業自身的力量往往無法克服。

3、推動中小企業對外直接投資、實施國際化經營戰略的對策

3.1進一步完善我國對外直接投資的法律規范。要徹底改變我國以前只重貿易立法而不重投資的立法思想,加快企業海外投資立法,完善相關立法,為我國企業(包括中小企業)發展海外投資提供法律依據。我國對海外投資的立法內容至少應當包括:海外投資研究法、海外投資審批法、海外直接投資法、海外投資外匯管理法、海外投資企業所得稅法、海外投資銀行法、海外投資保險法和海外投資國有資產管理法等幾個方面。

3.2制定支持中小企業對外直接投資的產業政策，完善政府的促進協調機制。政府可以通過以下幾個方面來完善中小企業開拓國際市場的支持體系：一是信息服務。我國政府和相關機構應該建立和完善一套有利于中小企業的信息服務體系，幫助中小企業更好地進行海外拓展。二是金融支持。政府和社會為中小企業出口、對外投資提供信用風險和信貸擔保，方便中小企業獲取資金，并設立支持中小企業開拓國際市場的專項資金，資助中小企業國際市場調研，參加境外展覽、開展質量標準認證和人才培訓等工作。三是要簡化各種審批手續。使企業能夠方便地使用支持資金或享受優惠政策，為中小企業開展國際貿易創造條件。

3.3強化中小企業國際化的經營戰略意識，抓住機遇，優先開拓國內市場,進而投資海外，滲透國際市場。企業的市場定位和產品定位是企業經營戰略重要組成部分，市場定位與產品定位與否關系到企業的成敗。中小企業不宜于與大企業進行正面的市場競爭，要盡量去尋找大企業無法開發或不愿開發的市場，定位在這樣的市場，以良好的服務、靈活的機制，鞏固和穩步擴張市場占有率，即在夾縫中求生存。

一是中小企業可以關注屬于多品種、小批量生產方式的產品市場。當今市場需求日益趨向多樣化與個性化，單一品種、大批量生產方式并不能適應市場需求的變幻化，此時多品種、中小批量生產方式成為滿足市場需求的一種必要形式。中小企業因其規模小和固有的靈活性，可以適應市場需求的變化，及時調整生產經營策略，一旦看準生產項目，能果斷作出決策，并借助企業內外的技術人員和專業力量，迅速制定詳細的生產計劃，抓緊組織生產，并在最快時間內拿出產品推向市場。

二是中小企業實施市場細分戰略，可拓展專業市場。市場越是細分，由一個大公司來控制市場的可能性就越小，中小企業要把自己有限的資源與能力集審在某個細分市場上，精于某個產品或產品線，使現有產品或產品線在某個細分市場上逐步提高市場占有率，從而形成自己的經營特色。

三是中小企業選擇某一細小目標市場，可以創造出競爭優勢。在現代激烈的市場競爭中，決定企業生存的不僅是資金、時間、技；如果中小企業選擇某一細小目標市場，集中精力，同樣可以創造出競爭優勢，在現代激烈的市場競爭中，決定企業生存的不僅是資金、時間、技術、規模，而是有沒有競爭優勢，可見推行比較優勢戰略是中小公司生存的一種有效經營策略。

3.4調整對外直接投資中小企業組織結構，加快企業制度和跨國經營人才隊伍建設。據調查，約90%得的中小企業財務管理控制在家庭成員手中，中高層管理人員約40%左右是朋友或家庭成員。企業的股權屬于創業者個人或分布在幾個家族成員手里，股權結構相對單一。企業內部的家族式管理把選人、用人正好限制在了家庭、近親這個小圈子里，直接影響了人才的工作積極性，往往出現人力資源短缺，阻礙了企業的發展。

因此，對外直接投資中小企業的組織結構調整非常關鍵。①是應建立現代企業制度。實行所有權與經營權的“兩權分離”?②是樹立“以人為本”的現代人力資源管理戰略觀，打破家族式管理模式，走出任人唯親的圈子。③是引進競爭激勵機制，使員工可以在一個公平的環境中發展和成長，同時制定靈活的激勵制度，如員工持股與股票期權等，使他們能夠具有自我激勵意識。這樣做才有可能突破人力資源瓶頸，強化跨國經營人才隊伍建設。

3.5創造企業優勢，提升中小企業創造能力和全球化營銷能力。中小企業具有經營靈活的優勢，但能不能做到靈活，關鍵就在于創新。

一是加強中小企業技術創新和研發力度。要大力推進技術進步，鼓勵開發新產品、采用新技術、改進產品設計、材料節約代用、加強工藝革新等，大力發展科技型中小企業，增強開發原創性技術的能力，使企業具有自己的核心技術，在市場競爭中占有優勢。在未來，創新和研發給產品所帶來的高附加值和高利潤會使企業走上良性發展的軌道。

二是中小企業的創新要以市場需求為導向。研發和創新的目的是為了企業更好的發展，在未來的市場競爭中占有主導地位，獲得更多的利潤。因此所有的創新和研發都需要跟據市場的實際需求來進行，如果研發出來的產品并不是國際市場上所需要的，或者根本就沒有辦法進行大規模生產，那么創新的意義就失去了。這往往就需要中小企業在投入資金和人力進行研發前，對國際市場需求進行深入的調查和分析。

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篇12

引言

改革開放30多年以來，我國外貿政策主要以 “引進來”為主，引進國外的資本、先進技術和人才，以及國外先進的管理制度和競爭機制。然而，完全意義上的對外開放應該是雙向的，既要 “引進來”也要 “走出去”。我國加入世貿組織后，意味著我國企業將在經濟全球化加速發展的情況下，積極“走出去”。這種“走出去”戰略是以中國企業為主導、服務于中國企業的一種跨國戰略整合模式，因此“走出去”戰略是中國企業的必然選擇。

我國跨國公司“走出去”戰略主要以對外直接投資為主。我國跨國公司對外直接投資是指：我國的跨國公司在其他國家或地區通過投資或并購等方式參與其子公司或分支機構的生產和經營，并掌握經營控制權的投資行為。隨著經濟全球化的發展，更多中國企業選擇“走出去”，跨國公司對外直接投資也得到了空前的發展。

從以往的研究成果看，大多數學者仍著重于“引進來”戰略和外商直接投資（FDI）戰略的研究。近些年來，對我國跨國公司及其對外直接投資理論的研究有了新的進展，然而研究成果并不突出，也不深入。本文將綜合分析目前全球跨國公司及我國跨國公司對外直接投資的發展現狀，分析我國跨國公司對外直接投資狀況及其發展前景等，并根據當前我國跨國公司對外直接投資不足提出相應的政策建議，從而有助于我國跨國公司更好的實施“走出去”戰略。

一、跨國公司對外直接投資現狀

（一）全球跨國公司對外直接投資現狀

第二次世界大戰之后，國際間的對外直接投資增長迅速。跨國公司既是對外直接投資的載體同時也是對外直接投資的產物，隨著全球經濟的不斷發展，其對外直接投資的方式和形式等都在不斷發生改變。

跨國公司的快速發展給國際貿易注入了新的活力，也促進了世界各國經濟效益的提高。跨國公司已逐漸成為世界經濟增長的引擎。目前，跨國公司的年生產總值占整個資本主義世界年生產總值的50%。跨國公司為達到贏利目標，在經濟上超越國家的界限而成為國際經濟的行為主體。在數量上，全球跨國公司也得到了迅速的發展。據聯合國跨國公司中心的統計數據顯示，到1995年底，全球跨國公司已發展到3.8萬家，比1979年的7 000多家增長了4倍多，并擁20.7萬家海外子公司；2007年底，全球跨國公司增長到7.1萬家，其中擁有90萬家海外分支機構；目前，全球跨國公司已超過8萬家。跨國公司的不斷發展也推動了其對外直接投資的快速增長。

全球經濟危機正在改變著世界經濟的格局，全球對外直接投資也出現了新的變化。發達國家對外直接投資流量有所下降，而新興國家和一些發展中國家對外直接投資不斷上升。

2009年發達國家對外直接投資水平跌入谷底，在經濟前景難于預料的背景下，發達國家跨國公司只好對其新投資持觀望態度并撤回一些國外資產。2012年，38個發達國家中就有22個國家的對外直接投資量下降，總體下降23%。相比較而言，一些新興的發展中國家如中國、印度等和轉型經濟體的經濟增長迅速。2012年，發展中經濟體吸收的外國直接投資首次超過發達國家，占全球直接投資量的52%。發達國家現僅占全球流量的42%。除此之外，近1/3的全球直接外資流量來自發展中經濟體。這些這些發展中經濟體的跨國公司對外直接投資呈現強勁的發展態勢，其對外直接投資流出量也達到一個新的高度。

（二）我國跨國公司對外直接投資現狀

1.跨國公司對外直接投資增長迅速

（1）對外直接投資指標的增長

2003年以來，我國跨國公司對外直接投資增長迅速。2012年，雖然全球外國直接投資流出流量比上年下降17%，但中國對外直接投資仍然創下流量878億美元的歷史新高，同比增長17.6%，首次成為世界三大對外投資國之一，投資流量呈現出高速增長的勢態。

（2）對外直接投資的行業結構新變化

2003年以來，我國跨國公司對外直接投資行業覆蓋率不斷擴大。2008年時，我國對外直接投資行業分布已成多元化局勢：商務服務業、金融業、批發零售業、采礦業、交通運輸/倉儲和郵政業、制造業等聚集了中國對外直接投資存量的九成；到2012年末，中國對外直接投資覆蓋了國民經濟所有行業類別，其中發展最快且存量超過100億美元的行業有：租賃和商務服務業、金融業、采礦業、批發和零售業、制造業、交通運輸業/倉儲和郵政業、建筑業，這七個行業累計投資存量4 913億美元，占我國對外直接投資存量總額的92.4%。

（3）對外直接投資的地區覆蓋新變化

2003年以來的數據顯示，中國跨國公司投資的市場覆蓋面積不斷擴大。2012年我國跨國公司投資遍布全球近八成的國家和地區，其中在對非洲和北美洲的對外直接投資市場覆蓋要比在亞洲和歐洲的市場覆蓋度上升快，而亞洲和非洲仍然是最為吸引中國跨國公司直接投資的地區。截至2012年底，我國1.6萬家國內投資者在國外設立對外直接投資企業近2.2萬家，分布在全球179個國家和地區，覆蓋率達76.8%。其中，亞洲地區的境外企業覆蓋率高達95.7%，歐洲為85.7%，非洲為85%。

2.跨國公司對外直接投資存在的問題

（1）跨國公司對外直接投資規模偏小

近些年來，隨著我國“走出去”戰略的不斷深入實施，我國跨國公司及對外直接投資呈現出高速增長的趨勢，但就其規模而言仍然偏小。

2012年底，我國投資存量突破5 000億美元，對外直接投資累計凈額（存量）達到了5 319.4億美元，位居全球第13位。但與發達國家仍有較大差距。由于我國對外直接投資起步較晚，目前我國對外直接投資量僅相當于美國對外投資存量的10.2%，英國的29.4%，德國的34.4%，法國的35.5%，日本的50.4%。投資規模水平不僅遠遠低于發達國家，而且也低于發展中國家的平均水平。絕大多數的我國跨國公司投資規模僅為幾十萬或幾百萬美元，遠遠低于世界投資規模的平均水平。投資規模偏小，容易導致企業無法形成規模經濟優勢，也無法通過規模經濟來降低其生產成本。中國跨國公司自身規模的局限性也導致了其對外直接投資規模的偏小，這使得中國跨國公司在開拓激烈競爭的國際市場并使其同國外的大型跨國公司相競爭時難于抗衡國外大型跨國公司，從而使我國跨國公司喪失了很多市場機會，削弱了我國跨國公司的國際市場融資能力，增加我國跨國公司經營風險等。

（2）跨國公司缺乏高水平的跨國經營人才

跨國公司的高速發展急需高水平的人力資本作為堅強后盾。在經濟全球化的當今社會，擁有高水平的跨國經營人才有利于其在21世紀搶占世界經濟的制高點。隨著知識經濟的快速發展，各發達國家不斷加大對全球高層次人才的競爭力度，通過各種優惠性和選擇性的移民政策等吸引來自世界各地最優秀的高層次人才。我國黨的十中也提出加快“走出去”步伐，增強企業的國際經營能力，培育一批具有世界水平的跨國公司。同時，引進海外高層次人才作為提升企業核心競爭力的緊迫戰略任務，努力為企業發展和國家富強廣攬天下英才。然而，從當前我國的企業形勢來看：很多企業都缺乏懂技術、懂法律、懂外語和具備國際金融與國際貿易知識的人才，這將嚴重制約境外企業的經營管理水平和投資效益。企業除了需要緊缺精密工程、汽車技術、模具設計及制造和設計等方面的專業人才之外，優秀的管理人員也是重中之重。因此，培養和選拔優秀的跨國公司跨國管理人才、提高跨國公司經營決策和管理水平顯得尤為重要。

二、我國跨國公司對外直接投資前景分析

自我國實施“走出去”戰略以來，我國跨國公司對外直接投資增長迅速。當前，我國跨國公司對外投資已經成為全球對外直接投資領域的后起之秀，在維護世界經濟的健康發展中也日漸起著舉足輕重的作用。在未來很長一段時間，中國跨國公司對外直接投資的加速發展趨勢將得到延續。

（一）對外直接投資提升空間較大

據聯合國貿發會議《2013 年世界投資報告》顯示，2012 年全球對外直接投資流出流量為1.35萬億美元，下降18%。但是，隨著投資者在中期信心的恢復，對外直接投資量可望在2014年達到1.6萬億美元，在2015年達到1.8萬億美元。

中國跨國公司對外直接投資2012年分別占當年全球流量、存量的 5.2% 和 1.6%。對外直接投資存量占GDP 的比重中，全球平均占比17%，發達國家占比 25% 左右，發展中國家占比14.3%左右，而我國僅占了4.9%。由此可以看出，雖然我國對外直接投資總量增長迅速，但總體規模在經濟總量中的比重仍很低，中國對外直接投資存量占GDP的比重低于世界的平均水平，也比發展中經濟體的平均水平低近10個百分點。這表明，我國對外直接投資還處于發展的初級階段，還有很大的提升空間。

據我國商務部統計，我國對外直接投資流量已經從1979 年的 50萬美元增長到2010 年的688.1億美元，首次超過日本，名列全球第五位，為發展中國家第一；2012年底，對外直接投資流量再次提高到878億美元，首次成為世界三大對外投資國之一；對外投資企業近2.2萬家，分布在全球179個國家（地區），覆蓋率達76.8%；境外設立的跨國公司個數也從 1979 年的4家增加到2012 年的8萬多家，跨國公司的國際生產繼續穩步擴張。按照當前中國對外直接投資存量占GDP的5%的低比例計算，到2020年新增對外直接投資將會達到1萬億美元。如果這個比例上升到轉型經濟體平均水平的15%計算，我國境外直接投資存量將達到大概3萬億美元。基于這樣的計算，到2020年，我國對外直接投資存量將會在1萬億美元到2萬億美元之間。

（二）對外投資可尋求新的增長點

近年來，人民幣呈不斷升值的趨勢。人民幣升值有利于我國跨國公司海外并購資產，降低其收購的成本。國際金融危機也加快了人民幣國際化的步伐，這使得我國跨國公司對外直接投資更為便利，拓寬了跨國公司利用資金的渠道，降低我國跨國給公司籌集資本、進行資本交易的成本，同時也提高了投資和融資的效率。

隨著我國國內投資條件的日益變化，企業的資金相對充足，投資的需求和欲望比較強烈。然而在我國境內，越來越多的企業難以找到高效的投資機會，相比較而言，對外直接投資更能為這些企業帶來高額利潤。根據我國國際貿易促進會在2011年4月公布的《中國企業對外投資現狀及意向調查報告（2008―2010）》，在今后的幾年，我國88%的企業都將適度增加對外直接投資，尋求海外投資機遇和新的增長點。

三、政策建議

根據我國跨國公司存在的問題分析及相關理論分析，我們可以看出，我國實施“走出去”戰略以來，跨國公司具有小規模跨國經營、相關立法不健全、技術相對落后和跨國經營人才匱乏等特點。為此，我將提出以下幾點政策建議。

（一）完善支持服務體系

我國跨國公司對外直接投資發展迅速與政府不斷加強對其海外投資的支持是分不開的。然而，我國已有的境外投資管理和服務體系仍然還有很多不完善的地方。我國政府應加快出臺相關支持政策和法律法規建設來促進跨國公司對外直接投資的更快發展。政府應發揮其主導作用，加快建立我國跨國公司“走出去”的管理服務體系和強化法律制度建設，建立為中小企業對外直接投資的政治風險保障制度，加快對外直接投資經營的立法等，為我國跨國公司跨國經營提供更加完善的體制和政策環境。

（二）增強技術創新能力

技術創新在跨國公司國際競爭中扮演者十分重要的角色，我國跨國公司必須要加強自身的技術創新能力建設。首先，跨國公司要注重科研資金投入，促進企業技術創新，開發擁有知識產權的核心技術。其次，我國政府應制定相關政策來刺激和鼓勵跨國公司增加其科技資金的投入，對其進行適當的財政扶持并拓寬其融資渠道。另外，跨國公司還可以加強與國內外各高校和科研機構的技術合作，通過技術合作實現跨國公司與高校、科研院機構之間的優勢互補，從而提高企業技術創新能力。除此之外，跨國公司在增強技術創新能力時要結合自身的實際情況，要使先進技術研發和企業產品結構優化相結合，開發和培育跨國公司新的經濟增長點。

（三）培養跨國經營人才

熟話說：千軍易得，一將難求。21世紀的競爭是人才的競爭，我國必須注重國際化經營管理人才的培養。首先，可以通過建立一套完善的國際人才選拔和培訓機制，在國內乃至國外選拔精英并對其進行培訓和聘用，通過爭奪和培養跨國經營人才，以“人本發展”為核心，使其在企業中創造最大經濟效益。其次，要完善我國跨國公司自身的經營體系和人才激勵機制，讓國內外精英能有一個施展才能的廣闊的空間。除此之外，跨國公司還可以通過對外投資經營活動，招納和培養一批熟悉國際慣例并懂得國際化經營、懂外語和財務等高級管理人才，為我國跨國公司參與國際競爭、擴大跨國投資經營奠定雄厚的人才基礎。

四、結論

我國跨國公司對外直接投資起步晚，發展快。08年以來的全球金融危機為我國跨國公司的對外投資創造了良好的海外擴張機會。我國應堅持“走出去”發展戰略，充分利用后發優勢和全球化機遇，整合國內和國際資源，發揮我國跨國公司內在的優勢，主動調整我國對外投資戰略，積極參與國際競爭，從而提高我國跨國公司在全球競爭中的地位。

目前，我國跨國公司整體上仍處于對外直接投資的初級階段。我國跨國公司要想盡快 “走出去”，在全球市場上與當代其他國家跨國公司同臺競技，將面臨巨大的挑戰。跨國公司必須在我國政府的支持下加快技術創新和產品研發，培養新型的跨國公司經營人才，才能在全球競爭中處于不敗之地。

總之，通過本文的分析可以看出：我國跨國公司對外直接投資已取得了明顯的進步，然而要想在國際舞臺上占用重要席位，我國跨國公司還任重道遠。

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[4] 王利華.中國跨國公司對外直接投資區位選擇研究[M].上海：華東師范大學出版社，2009.

篇13

自改革開放以來，中國的對外直接投資和跨國經營活動迅速發展。據中華人民共和國2006年國民經濟和社會發展統計公報指出2006年全年對外直接投資額161億美元，比上年增長31.6%，位居發展中國家主要對外投資國行列。而全年新設立外商直接投資企業41485家。實際使用外商直接投資金額694.7億美元。全年對外承包工程完成營業額300億美元，比上年增長37.9%；對外勞務合作完成營業額54億美元，增長12.3%。實際使用外資金額694.7億美元。中國已連續多年位居發展中國家對外直接投資第一位和世界第二位吸引外資最多的國家。

從表一可以看出，近年來我國對外直接投資日趨活躍。我國企業在境外興辦由2000年的320個發展到了2004年的829個，僅五年的時間就翻了兩倍多。我國對外直接投資日趨活躍不僅表現在興辦境外企業數上，而且表現在直接投資額上，從上表我們可以看出中方的直接投資額由2000年的62200萬美元發展到了2004年的371200萬美元，五年間增長500%。

目前我國對外直接投資呈現出如下特點：

1、投資規模逐步擴大，但占全球總額比重仍偏低

中國海外投資在近十年出現了很大的飛躍。1991年，中國海外投資總額不過30億美元左右，2004年，中國對外直接投資總額55.3億美元，扣除對外直接投資企業對境內投資主體的反向投資，投資凈額為55億美元，同比增長93%。占全球總流量0.9%。截至2004年，中國累計對外直接投資總額449億美元。以聯合國貿發會議的2004年-2005年，我國非金融類對外直接投資69.2億美元，較上年同期增長25.8%。

2、投資區域日益廣闊，以發展中國家為主

我國對外投資目的地從20世紀80年代集中于美、歐、港澳等少數發達國家和地區，發展到周邊國家和亞洲、非洲、拉丁美洲及東歐、獨聯體等發展中國家，遍及168個國家和地區。亞洲是中國最大的海外投資目的地（見表2）。2003年中國累計對外投資凈額前20位國家（地區）中，亞洲國家有9個。此外，在投資金額上，對亞洲國家投資也占絕對優勢，2003中國對亞洲國家的投資額為260.26億美元，占前二十位國家的81%，其次是北美、非洲、和南美，最后是歐洲。

資料來源《2004年度中國對外直接投資統計公報》

3、投資領域不斷拓寬

我國對外投資已由初期的進出口貿易、航運和餐飲等少數領域，拓展到加工制造、資源利用、工程承包、農業合作和研究開發等國家鼓勵投資的諸多領域。從行業分布情況看，2005年我國對外直接投資主要流向制造業11.78億美元,占29%；采礦業11.69億美元，占28.7%；信息傳輸和計算機服務和軟件業10.71億美元，占26.3%；商務服務業2.12億美元，占5.2%；批發和零售業1.32億美元，占3.2%；交通運輸業0.88億美元，占2.2%；農林牧漁業0.73億美元，占1.8%；建筑業0.71億美元，占1.7%；其他行業0.76億美元，占1.9%。

4、投資主體日趨優化

中國對外投資主體從初期的以國有外貿商業公司和工貿公司為主，轉變成目前已有比較優勢的各種所有制企業為主體。投資主體多元化，國有企業對外投資占較大比重。從境內投資主體的行業分布看，所屬行業以制造業、批發零售業比例最大。31個省、自治區、直轄市，5個計劃單列市，新疆生產建設兵團，在境外均設有對外直接投資企業。

5、投資形式日趨多樣化

我國對外投資從建點、開設窗口等簡單方式，發展到投資辦廠、資源開發，并開始采用收購兼并、股權置換、境外上市和建立戰略合作聯盟等國際通行的跨國投資方式。

二、中國對外直接投資對經濟增長的促進效應

FDI與GDP基本呈現正相關（見表4），當FDI迅速增長時，經濟發展較快。如1988年到1994年間，我國GDP由

1988年的14928.3億美元增長到了1994年的46759.4億美元。7年增長300%。當FDI增長緩慢時，GDP的增長速度也隨之放緩。1994年到1998年間我國FDI的增長速度顯著放緩，1999年首次出現負增長,這一階段GDP由1994年的46759.4億美元增長到了1999年的82067.5億美元，僅為1994年的1.7倍。雖從數量上來說也有所增加，但增長速度明顯慢于1988-1994時期。

通過發展對外直接投資，我國獲得了匱乏的國外自然資源，通過緩解稀缺資源對生產的抑制作用實現了產業結構的優化；通過對外直接投資的方式將已標準化產能過剩產業和“邊際產業”轉移到國外，從而為新興產業提供更大的發展空間實現了產業結構的優化和升級。此外，通過對外直接投資的方式在發達國家購并高新技術產業，獲得專業人才，汲取在國內難以獲得技術和管理經驗，提升國內企業的競爭能力。中國對外直接投資對經濟的具體影響分析如下：

1、優化產業結構，促進產業升級

通過對外直接投資，引進新的生產和經濟活動或更新現有的經濟活動，能使投資國的經濟結構發生調整。對外直接投資將投資國與東道國的各種資源要素相互組合起來，發揮各自的比較優勢，從而促進雙方具有比較優勢產業的發展，如資金、研究與開發能力、技術、技巧、組織與管理技術、市場進入等要素的相互流動給投資國帶來益處。（1）獲取了抑制生產的稀缺資源。以對外直接投資的方式獲得本國匱乏的國外自然資源，通過緩解稀缺資源對生產的抑制作用來實現產業結構的優化（2）擴大了新型產業的發展空間。以對外直接投資的方式將技術已經成熟或已經標準化的生產過剩能力的產業和已失去競爭力的“邊際產業”，轉移到國外，通過為新興產業提供更大的發展空間來實現產業結構的優化和升級。

2、促進對外貿易發展

國際貿易和國際投資是國際經濟活動的基本形式，隨著經濟全球化的發展，兩者對經濟增長的貢獻日趨顯著，貿易和投資之間的關系日趨緊密。對外直接投資在促進對外貿易方面成效顯著，不僅產生了出口引致效應、進口轉移效應，（即促進了我國出口的增加，進口的減少）而且還有許多的間接效應。不僅擴大了對外貿易的總體規模、改善和優化了對外貿易的產品結構；而且改善和優化了對外貿易方式。具體表現在貨物凈出口額的增加和服務貿易的迅速發展。

3、擴大就業，提升就業質量

對外直接投資對就業的影響不僅表現在就業數量上的擴大，更重要的是對于就業質量的提高。根據目前中國發展對外投資的特點和國內的宏觀經濟現狀，中國發展對外直接投資對我國的就業是利大于弊的。中國發展對外直接投資處于起步階段，國際一體化程度不高，很多投資屬于防御性投資。如中國在澳大利亞開鐵礦是為了開發國內的生產資源，在東南亞國家投資的勞動密集型產業是為了繞過關稅壁壘搶占市場份額等，這些投資往往能增加國外附屬企業對國內資本設備、中間產品或輔助產品的需求，從而可以刺激國內的就業。而且這種國際生產轉移活動所造成的勞動力成本的調整，有助于國內勞動力市場的均衡。

4、優化資源配置

通過直接投資，可以使資本得到合理的流動，資源的配置達到最優。在經濟全球化的今天，資本的“逐利”特征已使其突破了國家間的地域限制，企業尤其是跨國公司在全球范圍內尋找投資機會。對一國而言，對外直接投資和吸收外資雖有資本流動方向上的差異，但卻都符合資本追逐最大收益這一根本目的。

【參考文獻】

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