引論：我們?yōu)槟砹?3篇長(zhǎng)期投資資金回收的方式范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
長(zhǎng)期投資決策是對(duì)企業(yè)影響很大的決策，一旦做了這樣的決策，由于長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)將產(chǎn)生重要的影響。長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)有以下幾個(gè)：
1.長(zhǎng)期投資的回收期長(zhǎng)
長(zhǎng)期投資按其對(duì)象可以分為三類：項(xiàng)目投資、證投資、其他投資。比如說固定資產(chǎn)投資，它使企業(yè)固定資產(chǎn)增加，而固定資產(chǎn)增加對(duì)企業(yè)的影響時(shí)間是很長(zhǎng)的；比如投資修建廠房，這樣建設(shè)期都會(huì)很長(zhǎng)；而且長(zhǎng)期投資的金額也很大，所以長(zhǎng)期投資的回收期是很長(zhǎng)的。
2.長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)大
任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，而高的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)帶來高的收益。 長(zhǎng)期投資就是風(fēng)險(xiǎn)比較大的一種投資方式，由于能帶來高的收益，有的時(shí)候企業(yè)不得不選擇長(zhǎng)期投資。在選擇長(zhǎng)期投資的時(shí)候我們不僅要考慮到無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率還要考慮通貨膨脹率。導(dǎo)致長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)很大的主要原因就是長(zhǎng)期投資的時(shí)間很長(zhǎng)，在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)影響投資的各種因素我們都是無法預(yù)計(jì)的。所以它是高風(fēng)險(xiǎn)的投資。
3.長(zhǎng)期投資具有不可逆轉(zhuǎn)性
流動(dòng)資金的重要性在于每一次周轉(zhuǎn)可以產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入及創(chuàng)造利潤(rùn)，企業(yè)是離不開流動(dòng)資金的，所以我們說資金是企業(yè)的血液。而長(zhǎng)期投資所需要的資金量很大的，長(zhǎng)期投資的資金一旦投入，在想收回是很難的。所以他有一種不可逆轉(zhuǎn)性。比如，購(gòu)進(jìn)大型的機(jī)器設(shè)備，不管是將它再出售、退貨還是閑置都會(huì)給企業(yè)帶來很大的損失；如果是修建的廠房，你不可能將它從一個(gè)地方搬離到其他地方。所以長(zhǎng)期投資一旦投入了資金，想要撤回會(huì)給企業(yè)帶來很大的損失。
4.長(zhǎng)期投資需要的資金量大
長(zhǎng)期投資需要很大的資金量，這也是企業(yè)選擇長(zhǎng)期投資所面對(duì)的問題。它不像短期投資那樣在短時(shí)間內(nèi)可以變現(xiàn)，而是需要在未來很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)才能回收回來。
長(zhǎng)期投資是一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的決策問題，根據(jù)長(zhǎng)期投資的四個(gè)特點(diǎn)，我們能夠明白對(duì)于長(zhǎng)期投資，如果成功將會(huì)給企業(yè)帶來非常大的利益，但是一旦失敗將會(huì)給企業(yè)帶來嚴(yán)重的損失，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。所以針對(duì)長(zhǎng)期投資企業(yè)要慎重選擇，仔細(xì)分析。我認(rèn)為企業(yè)在決定進(jìn)行長(zhǎng)期投資時(shí)應(yīng)從兩個(gè)方面考慮：
一、企業(yè)內(nèi)部的因素
（一）企業(yè)的戰(zhàn)略。
在決策是否長(zhǎng)期投資時(shí)，應(yīng)該考慮企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。企業(yè)的戰(zhàn)略是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的條件下，為了求得生存與發(fā)展，對(duì)企業(yè)的一個(gè)整體的規(guī)劃。企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期投資不能脫離企業(yè)的總體目標(biāo)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)發(fā)展的總戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略、職能戰(zhàn)略，從這三個(gè)方面選擇正確的投資方向。如果企業(yè)總戰(zhàn)略選擇發(fā)展戰(zhàn)略，那企業(yè)對(duì)于長(zhǎng)期投資就可以考慮長(zhǎng)期股票投資進(jìn)行外部發(fā)展，掌控其他企業(yè)的股權(quán)從而獲取利益。如果企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)層面選擇成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，那么企業(yè)在考慮長(zhǎng)期投資時(shí)，就應(yīng)該考慮擴(kuò)大生產(chǎn)線。像購(gòu)入先進(jìn)的設(shè)備、修建廠房等等。企業(yè)應(yīng)該針對(duì)不同的戰(zhàn)略選擇不同的投資方式，使企業(yè)獲取最大的利益。
（二）企業(yè)內(nèi)部環(huán)境。
企業(yè)內(nèi)部環(huán)境對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期投資影響也是很大的，對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析可以使我們明白企業(yè)可以將投資放在哪一個(gè)具體的項(xiàng)目上。我們可以對(duì)自己企業(yè)進(jìn)行業(yè)務(wù)組合分析。像我們對(duì)企業(yè)進(jìn)行BCG矩陣分析，可以讓我們明白應(yīng)該投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上，對(duì)于問題業(yè)務(wù)應(yīng)該慎重考慮。這樣減少很多的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資到明星業(yè)務(wù)和現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)上可以使投資回收期減少，讓企業(yè)更快獲利。
（三）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。
企業(yè)之所以會(huì)長(zhǎng)期投資，其目的在于追求利潤(rùn)的最大化。當(dāng)企業(yè)決定進(jìn)行長(zhǎng)期投資，那企業(yè)應(yīng)該如何籌措資金。從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益來看，應(yīng)看企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在風(fēng)險(xiǎn)適當(dāng)?shù)那闆r下合理的安排債務(wù)資本比例，可以降低企業(yè)綜合的資本成本率、獲得財(cái)務(wù)杠桿效益、增加公司的價(jià)值。
二、企業(yè)外部的因素
（一）宏觀環(huán)境因素。
宏觀環(huán)境因素主要提現(xiàn)在四個(gè)方面。第一，政治和法律因素，主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠方面，企業(yè)應(yīng)該投資國(guó)家支持或法律保護(hù)的項(xiàng)目上可以降低成本和風(fēng)險(xiǎn)；第二，經(jīng)濟(jì)因素，主要體現(xiàn)在國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（財(cái)政政策、貨幣政策是擴(kuò)張性的還是緊縮性的）；第三，社會(huì)和文化因素，很多企業(yè)投資引進(jìn)國(guó)外的產(chǎn)品、生產(chǎn)線、管理理念，而這些是否被國(guó)人所接受，是值得考慮的問題。投資所帶來的最終結(jié)果是否符合消費(fèi)者的心理、生活習(xí)慣，是否符合我國(guó)的文化傳統(tǒng)，是否符合人們的價(jià)值觀。這些都是企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期投資前所要具體考慮的問題。
（二）企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期。
企業(yè)（產(chǎn)業(yè)）的生命周期分為四個(gè)階段：導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。這里的生命周期主要有兩個(gè)方面。一個(gè)是投資產(chǎn)業(yè)的生命周期，另一個(gè)是被投資企業(yè)的生命周期。不管是哪一種，企業(yè)都不應(yīng)該將資金投資到衰退期。所以企業(yè)在進(jìn)行投資決策之前應(yīng)該分析被投資企業(yè)或行業(yè)處于生命周期的那個(gè)階段。
企業(yè)外部因素和企業(yè)內(nèi)部因素對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期投資都有很大的影響，企業(yè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)人，以實(shí)現(xiàn)自身利益最大化為目標(biāo)。但是投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，尤其是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)更大，所以需要謹(jǐn)慎。企業(yè)在分析長(zhǎng)期投資應(yīng)考慮的問題時(shí)，除了上述兩個(gè)方面還要根據(jù)不同的投資進(jìn)行分析。下面以長(zhǎng)期投資的項(xiàng)目投資和長(zhǎng)期股票投資來探討除上述因素外還應(yīng)考慮的因素。
三、項(xiàng)目投資
企業(yè)的投資項(xiàng)目，簡(jiǎn)而言之就是企業(yè)將籌集到的資金投資到固定資產(chǎn)上。特別是大型的投資項(xiàng)目，不但建設(shè)期長(zhǎng)，而且需要的資金量也很大，一旦開工，就需要足夠的資金量來供應(yīng)，不然就會(huì)出現(xiàn)“半截子工程”，造成很大的損失。所以項(xiàng)目投資除了注意企業(yè)自身因素、外部環(huán)境因素之外，還要考慮該項(xiàng)目是一次投入還是分次投入以及一些相關(guān)的指標(biāo)。考慮一次投入還是分次投入就是考慮投資建設(shè)期長(zhǎng)短的問題。一些相關(guān)的指標(biāo)是：原始投資回收率、ROI、ARR、PP等靜態(tài)指標(biāo)。除了這些企業(yè)還需要結(jié)合貨幣的時(shí)間價(jià)值考慮；動(dòng)態(tài)投資回收期、NPV、NPVR、PI、IRR等動(dòng)態(tài)指標(biāo)。企業(yè)要運(yùn)用這些指標(biāo)判斷投資方案是否具備財(cái)務(wù)可行性。
在計(jì)算這些指標(biāo)時(shí)，企業(yè)還應(yīng)該考慮相關(guān)成本、機(jī)會(huì)成本、部門間的影響。此外還要考慮稅負(fù)和折舊對(duì)投資的影響，對(duì)于項(xiàng)目投資這里的稅主要是營(yíng)業(yè)稅、增值稅和所得稅。 我們?cè)谟?jì)算這些指標(biāo)和考慮稅負(fù)和折舊的時(shí)候都一直假設(shè)是不存在風(fēng)險(xiǎn)的。但是宏觀環(huán)境、市場(chǎng)狀況等因素一直在不斷地發(fā)生變化，所以有必要認(rèn)真考慮風(fēng)險(xiǎn)條件下進(jìn)行投資決策的問題。這些都是企業(yè)需要考慮的問題，只有解決了這些，企業(yè)在項(xiàng)目投資上從理論上講才有可能獲利。
四、長(zhǎng)期股票投資
長(zhǎng)期股票投資是指企業(yè)購(gòu)入并長(zhǎng)期持有的其他企業(yè)發(fā)行的股票。與短期股票投資不同，企業(yè)作為長(zhǎng)期股票投資而購(gòu)入的股票并不是打算在短期內(nèi)出售，它不是作為獲取股票買賣差價(jià)來取得投資收益，而是為了在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)取得股利收益或?qū)Ρ煌顿Y方實(shí)施控制，使被投資企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體來為實(shí)現(xiàn)本企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)服務(wù)。
所以企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期股票投資應(yīng)考慮被投資企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力以及其他方面。如果企業(yè)投資是為了在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)取得股利收入。那就應(yīng)該主要考慮被投資企業(yè)的盈利能力。這樣我們可以根據(jù)被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表上來分析企業(yè)的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力。如果企業(yè)投資是為了對(duì)被投資方實(shí)施控制。從企業(yè)戰(zhàn)略方面來講就是企業(yè)的擴(kuò)張――兼并。那么企業(yè)應(yīng)考慮兼并了其他企業(yè)會(huì)給自己企業(yè)所帶來的益處。兼并后是否實(shí)現(xiàn)企業(yè)一體化，或者被投資企業(yè)有很強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力能夠給企業(yè)帶來好處。這些都是企業(yè)應(yīng)該考慮的問題。
篇2
膨脹期間物價(jià)持續(xù)上漲，企業(yè)資金占用率持續(xù)攀升，資金需求與日俱增，但是由于資金來源渠道不暢，致使日益緊缺的資金供給與持續(xù)見漲的資金需求形成矛盾沖突。如通貨膨脹時(shí)期，經(jīng)營(yíng)者為了參與投機(jī)活動(dòng)（如囤積商品、搶購(gòu)黃金）而耗費(fèi)大量資金，這就阻礙了閑置資金向信貸資金轉(zhuǎn)化的過程，造成民間信貸資金供給不足；通貨膨脹以后，政府為了加強(qiáng)宏觀調(diào)控，一般會(huì)提高存款準(zhǔn)備金率和利率水平，即推行貨幣緊縮政策，限制銀行信貸規(guī)模，以此敦促銀行嚴(yán)格限制辦理貸款的條件，減少貸款業(yè)務(wù)往來；物價(jià)上漲是通貨膨脹的一個(gè)重要標(biāo)志，它會(huì)造成利率增加，股票、債券價(jià)格下跌，增大企業(yè)融資難度。資金來源渠道不暢，使資金供給困難重重，長(zhǎng)此以往，與日俱增的資金需求與日漸緊缺的資金供給之間的矛盾沖突會(huì)日益尖銳。
1.2 貨幣不斷貶值，實(shí)物資金升值，資金成本不斷提高 通貨膨脹導(dǎo)致貨幣不斷貶值，實(shí)物資金升值，資金成本不斷提高，貨幣性資產(chǎn)與貨幣性負(fù)債是形成貨幣性資金的主要部分。貨幣性負(fù)債主要涉及到應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付利息、應(yīng)付公司債等。通貨膨脹時(shí)期物價(jià)持續(xù)升高，貨幣性資產(chǎn)一定，同等價(jià)值的貨幣的購(gòu)買能力大打折扣。同樣，負(fù)有一定貨幣數(shù)量計(jì)量的債務(wù)，會(huì)使企業(yè)獲得購(gòu)買力的收益。在通貨膨脹條件下，貨幣資金不斷貶值而各種實(shí)物資金卻隨著物價(jià)上漲而不斷上升，同時(shí)由于通貨膨脹對(duì)利率影響，導(dǎo)致企業(yè)資金成本不斷提高。
1.3 導(dǎo)致企業(yè)三角債久拖不清 基于上述通貨膨脹期間貨幣購(gòu)買能力的分析，推遲支付貨款的價(jià)值小于早付貸款的價(jià)值，因此客戶大都延遲付款。從客戶的角度來分析，延遲付款有兩大益處：一是等量的貨款，由于其時(shí)間價(jià)值不同，早還不如晚還，因此推遲還款時(shí)間對(duì)于付款單位而言是有利的；二是延遲還款時(shí)間，付款單位可減少其銀行貸款，在通貨膨脹條件下，銀行貸款條件是及其嚴(yán)苛的，即使得到了貸款也是要向銀行支付利息的。因而客戶往往選擇推遲付款。然而對(duì)收款單位來說，貨款久拖不清，對(duì)于單位的正常運(yùn)作極為不利，應(yīng)收賬款增加，造成企業(yè)資金供給不足，資金無法正常運(yùn)作，貨款回收效果不佳，企業(yè)所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與日俱增。而且，貸款無法有效回收，壞賬發(fā)生的機(jī)率就會(huì)增大，企業(yè)將因此蒙受經(jīng)濟(jì)損失。企業(yè)是債權(quán)和債務(wù)的共同體，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中同時(shí)承擔(dān)著付款和收款兩項(xiàng)任務(wù)。這樣你欠我、我欠他，企業(yè)與企業(yè)之間便形成了三角債務(wù)，這樣對(duì)企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)會(huì)產(chǎn)生不利的影響。
1.4 導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)大大增加 通貨膨脹期間，企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和融資活動(dòng)都面臨重重困難。通貨膨脹使利率升高，借款現(xiàn)金流會(huì)發(fā)生變化，實(shí)際利率與通貨膨脹率之和就是名義利率。通貨膨脹時(shí)期物價(jià)持續(xù)見漲，等量貨幣的購(gòu)買能力大打折扣，利率水平也受到影響，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)的收益也大幅縮水。在通貨膨脹時(shí)期，貨幣資金供應(yīng)者為了平衡自身的購(gòu)買力損失，會(huì)要求提高利率水平。投資實(shí)物或債券的經(jīng)營(yíng)者為平衡購(gòu)買力損失，往往會(huì)要求額外的投資回報(bào)率。通貨膨脹率對(duì)負(fù)債與資產(chǎn)的影響程度不同，致使資產(chǎn)與負(fù)債的價(jià)值將會(huì)改變不同的數(shù)額，企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債管理面臨更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2 企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹下財(cái)務(wù)管理的策略
2.1 融資方式多元化，適時(shí)合理籌措資金 企業(yè)的供需矛盾在通貨膨脹期間日益顯現(xiàn)。就目前形勢(shì)來看，銀行貸款依然是國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)的主要融資渠道，而歐美地區(qū)的中小企業(yè)多通過民間融資渠道來獲得資金支持，通過銀行貸款融資只是輔助手段。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)也相繼出現(xiàn)了民營(yíng)貸款擔(dān)保公司等專門為企業(yè)融資提供資金支持的民間機(jī)構(gòu)，企業(yè)可以通過發(fā)行債券或與其他企業(yè)建立相互擔(dān)保的信用共同體來完成融資計(jì)劃。因此，企業(yè)在通貨膨脹條件下，采用多元化的融資方式，以預(yù)防通貨膨脹帶來的資金供求的不利影響。在融資過程中，企業(yè)應(yīng)該以融資方式為依據(jù)靈活調(diào)整融資策略。發(fā)行債券時(shí)采用浮動(dòng)利率；如果通過股票融資可推行高股利政策，以增加對(duì)投資者的吸引力，確保股票和債券順利發(fā)行。
2.2 把握好營(yíng)運(yùn)資金的管理 通貨膨脹會(huì)提高資金成本，因此企業(yè)在融資過程中應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)資金的管控，以降低運(yùn)營(yíng)成本，提高資金利用率。通貨膨脹對(duì)貨幣資金與實(shí)物資金的影響程度不同，因而必須基于實(shí)際采取不同的應(yīng)對(duì)策略。對(duì)于貨幣性資金，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹的時(shí)候，應(yīng)該使得貨幣性資產(chǎn)小于貨幣性負(fù)債，企業(yè)從貨幣性負(fù)債上取得的購(gòu)買力的收益超出了貨幣性資產(chǎn)因購(gòu)買力下降而遭受的損失。對(duì)于實(shí)物資金來說，在通貨膨脹條件下應(yīng)該采用超額儲(chǔ)備法，特別是要加強(qiáng)對(duì)存貨的管理。
篇3
二、財(cái)務(wù)管理工作基本內(nèi)涵與提升對(duì)策
（一）基本財(cái)務(wù)分析工具的內(nèi)涵與改進(jìn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過程需要的基本財(cái)務(wù)分析工具主要包括：資金成本分析工具、資金價(jià)值分析工具、金融資產(chǎn)財(cái)務(wù)分析工具和企業(yè)價(jià)值分析工具。
（1）資金成本分析工具主要針對(duì)資金的籌集過程。資金成本包括內(nèi)含成本和外顯成本兩個(gè)層面。在內(nèi)含成本的分析中，主要應(yīng)該考慮到資金作為生產(chǎn)要素針對(duì)某一種用途進(jìn)行實(shí)用而放棄在其他用途將產(chǎn)生的收益而產(chǎn)生的機(jī)會(huì)成本。機(jī)會(huì)成本的分析工具在現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理學(xué)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中主要表現(xiàn)為內(nèi)部收益率這一核算指標(biāo)。外顯成本是進(jìn)行資本籌集而產(chǎn)生的籌資成本主要包括銀行存款利率、和金融市場(chǎng)交易中的利息支出等。
內(nèi)部收益率分析是指在項(xiàng)目進(jìn)行期間能夠維持始終存在尚未回收的投資的資本增值率。內(nèi)部收益率是在考慮其他可靠的投資方式所能帶來的資金增值水平的情況下，分析某一項(xiàng)目投資可行性的重要工具。內(nèi)部收益率本身的計(jì)算過程不涉及機(jī)會(huì)成本的內(nèi)容，但這種分析工具的核算結(jié)果能夠與機(jī)會(huì)成本進(jìn)行比較分析。內(nèi)部收益率的基本計(jì)算公式是：
式中， （P/A， IRR， n ）是在考慮資金時(shí)間價(jià)值情況下的等額序列現(xiàn)值系數(shù)。R的含義是在預(yù)計(jì)進(jìn)行項(xiàng)目投資回收期內(nèi)每年等額的資金返還水平，k的含義是在項(xiàng)目結(jié)束之前的所有資金流出。該指標(biāo)的具體數(shù)值可以使用失算內(nèi)插法進(jìn)行核算。
在該種工具的使用過程當(dāng)中應(yīng)當(dāng)采取的改進(jìn)方式是根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)，對(duì)可能形成的內(nèi)含成本和外顯成本進(jìn)行對(duì)通貨膨脹率等因素的分析。以進(jìn)行名義利率和考慮通貨膨脹因素的實(shí)際利率之間的換算為例。名義利率和排除通貨膨脹因素之后的實(shí)際利率之間的換算關(guān)系是：i=（1+r/m）m-1。式中i代表實(shí)際利率， m代表計(jì)息次數(shù)，包含通貨膨脹因素的名義利率是r。
（2）資金價(jià)值分析工具主要指在考慮 資金時(shí)間價(jià)值的情況下，對(duì)不同時(shí)間序列順序位置上的資金的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的考量。資金時(shí)間價(jià)值的分析主要體現(xiàn)在不同時(shí)間序列順序位置上的資金流量在某一時(shí)間點(diǎn)上表現(xiàn)出的價(jià)值形態(tài)的大小。資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算主要表現(xiàn)為資金等值計(jì)算公式。這些公式主要包括一次支付類型、 等額序列類型和等差序列類型等多種。每種類型都包括現(xiàn)值計(jì)算公式、終值計(jì)算公式和年值計(jì)算公式等計(jì)算方法。這些計(jì)算方法將資金的時(shí)間價(jià)值轉(zhuǎn)換成了一個(gè)可以根據(jù)要求進(jìn)行隨時(shí)調(diào)整的核算體系。資金時(shí)間價(jià)值的公式主要依據(jù)復(fù)利系數(shù)表進(jìn)行建立。
對(duì)資金價(jià)值進(jìn)分析工具的改進(jìn)方式，首先要將相關(guān)的計(jì)算方式根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理實(shí)踐要求進(jìn)行逐步調(diào)整，在現(xiàn)有的資金等值計(jì)算方式中，主要假定資金的流入和流出是在年與年之間間斷的，并且可以用一次支付、等額序列等常用計(jì)算類型加以概括。在現(xiàn)實(shí)的企業(yè)管理控制過程當(dāng)中，需要進(jìn)行的企業(yè)投資決策往往正在逐步細(xì)化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的更加細(xì)分的時(shí)間周期進(jìn)行計(jì)量，因此年與年之間相互間斷的現(xiàn)金流入和流出模式將逐漸不能適應(yīng)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理控制的需要。應(yīng)當(dāng)將資金等值計(jì)算的核算體系逐步細(xì)化，編制時(shí)間尺度更加精確的復(fù)利系數(shù)表和計(jì)算工具。進(jìn)行資金價(jià)值分析的改進(jìn)的另一重要方式是對(duì)進(jìn)行資金等值計(jì)算必須依據(jù)的復(fù)利系數(shù)表進(jìn)行調(diào)整，將復(fù)利系數(shù)表的精確程度進(jìn)行提高，同時(shí)采用電子信息技術(shù)進(jìn)行精密核算，減少可能產(chǎn)生的誤差以適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)實(shí)的需要。
（3）金融資產(chǎn)財(cái)務(wù)分析工具是對(duì)企業(yè)所持有的在金融市場(chǎng)上，進(jìn)行交易或籌資活動(dòng)的相關(guān)金融資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估的分析工具。企業(yè)的管理控制過程使用的主要金融資產(chǎn)估價(jià)分析模型工具包括股利增長(zhǎng)模型、資產(chǎn)定價(jià)模型等。兩者的計(jì)算思想都是通過對(duì)企業(yè)所持有的有價(jià)證券的價(jià)值分析簡(jiǎn)介的體現(xiàn)企業(yè)的金融價(jià)值，并對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生一定的反映。
股利增長(zhǎng)模型的計(jì)算公式是：
該式中p代表企業(yè)所發(fā)行的股票的價(jià)格；D為消費(fèi)者對(duì)該公司股票的預(yù)期基期每股股息；i為貼現(xiàn)率；g為該公司股票的股息年增長(zhǎng)率。
（4）企業(yè)價(jià)值分析工具是對(duì)企業(yè)現(xiàn)階 段所擁有的各種資產(chǎn)的總價(jià)值進(jìn)行分析的工具。常用的企業(yè)價(jià)值核算方法主要包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型和相對(duì)價(jià)值模型兩種。
現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是未來現(xiàn)金流價(jià)值思想和資金時(shí)間價(jià)值思想。未來現(xiàn)金流價(jià)值思想是指在財(cái)務(wù)工作的實(shí)際中，將各種資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值視為企業(yè)持有該資產(chǎn)在未來會(huì)給企業(yè)帶來的增量現(xiàn)金流。根據(jù)這兩種財(cái)務(wù)工作基本思想可以將企業(yè)的全部資產(chǎn)計(jì)算為在營(yíng)業(yè)周期內(nèi)的各個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上的增量現(xiàn)金流。計(jì)算企業(yè)在不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的大小，可以將全部資產(chǎn)在未來產(chǎn)生的現(xiàn)金流的增量水平向所要求的時(shí)間點(diǎn)上，依據(jù)資金等值計(jì)算公式進(jìn)行折現(xiàn)。折現(xiàn)的結(jié)果就是企業(yè)的全部經(jīng)濟(jì)資源將產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的總和。相對(duì)價(jià)值的計(jì)量模型是根據(jù)股票市盈率的計(jì)算工具產(chǎn)生的不同企業(yè)間的對(duì)比價(jià)值，兩個(gè)企業(yè)進(jìn)行對(duì)比的基礎(chǔ)是金融市場(chǎng)上的各種有價(jià)證券的價(jià)值。不同有價(jià)證券的價(jià)值和市盈率，將反映建立在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果基礎(chǔ)之上的投資者的投資信心。
為提高企業(yè)的內(nèi)部控制能力，應(yīng)當(dāng)采取的企業(yè)價(jià)值核算方式是現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。現(xiàn)金流量折現(xiàn)法可以通過資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的度量，將企業(yè)各個(gè)管理流程具有的經(jīng)濟(jì)價(jià)值全部反映和核算。通過核算過程本身進(jìn)行對(duì)內(nèi)部管理和監(jiān)督過程的信息反饋工作。現(xiàn)金流量的增量較大的項(xiàng)目或資產(chǎn)本身具有的經(jīng)濟(jì)意義也更大，因此進(jìn)行企業(yè)價(jià)值核算的過程當(dāng)中能夠反映出比較明顯的企業(yè)經(jīng)營(yíng)流程的關(guān)鍵點(diǎn)，并且將相關(guān)重點(diǎn)在時(shí)間序列上進(jìn)行表現(xiàn)便于企業(yè)內(nèi)部控制管理。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的基本方面與改進(jìn)方法 企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程需要在一定的財(cái)務(wù)工具的輔助下進(jìn)行投資或籌資決策。但財(cái)務(wù)管理工作本身需要將財(cái)務(wù)工具同企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)過程進(jìn)行緊密結(jié)合，以完成長(zhǎng)期的投資和籌資、短期的資本運(yùn)營(yíng)和利潤(rùn)分配等基本任務(wù)。
（1）長(zhǎng)期投資作為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理工作 的重要流程，是企業(yè)生產(chǎn)準(zhǔn)備過程和生產(chǎn)規(guī)模調(diào)節(jié)過程的重要層面，是改進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在企業(yè)內(nèi)部控制過程的改進(jìn)中，長(zhǎng)期投資本身及涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中的基本流程，也涉及到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因此企業(yè)的內(nèi)部控制過程的財(cái)務(wù)工作層面的重要組成部分。長(zhǎng)期投資的核心內(nèi)容是進(jìn)行長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的可行性分析。項(xiàng)目可行性分析的基本思想是分析長(zhǎng)期投資項(xiàng)目可能帶來的現(xiàn)金流量的變動(dòng)情況，并對(duì)現(xiàn)金流量的變動(dòng)情況進(jìn)行資金的等值計(jì)算，并使用凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)衡量一個(gè)長(zhǎng)期投資所能帶來的增量現(xiàn)金流量的情況。項(xiàng)目可行性分析的基本原則是增量現(xiàn)金流原則和資金時(shí)間價(jià)值原則。
長(zhǎng)期投資的決策過程需要根據(jù)特定的投資程序。投資程序的規(guī)范化和制度化，直接決定財(cái)務(wù)管理工作的長(zhǎng)期投資部分的科學(xué)性和可靠性。由于長(zhǎng)期投資在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中所占有的重要地位，因此長(zhǎng)期投資的規(guī)范化應(yīng)當(dāng)被作為增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制的重要措施而進(jìn)行。
（2）長(zhǎng)期籌資是重要的財(cái)務(wù)管理工作程序。長(zhǎng)期籌資過程側(cè)重于資金的杠桿效應(yīng)的應(yīng)用。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)實(shí)際過程當(dāng)中，主要涉及的杠桿效應(yīng)包括經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái)務(wù)杠桿兩種。經(jīng)營(yíng)杠桿是在成本固定的情況下，由于收入的變化將會(huì)引起的產(chǎn)品利潤(rùn)變動(dòng)的現(xiàn)象。當(dāng)企業(yè)收入在成本維持固定的情況下減少時(shí)，將會(huì)產(chǎn)生企業(yè)利潤(rùn)變低的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿本身是由于成本固定而引起的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)進(jìn)行債務(wù)性籌資時(shí)，企業(yè)因不能按期償付而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)債務(wù)性資產(chǎn)在企業(yè)的比重提高時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)會(huì)出現(xiàn)增大的趨勢(shì)。在針對(duì)長(zhǎng)期籌資過程進(jìn)行內(nèi)部控制的過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)逐步降低杠桿效應(yīng)的比重，以實(shí)現(xiàn)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)的目標(biāo)。在減少經(jīng)營(yíng)杠桿的控制過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)減少固定資產(chǎn)投資的比重，減少企業(yè)變動(dòng)成本數(shù)量的方法進(jìn)行杠桿效應(yīng)的降低過程。在進(jìn)行財(cái)務(wù)杠桿的降低工作中，應(yīng)當(dāng)努力實(shí)現(xiàn)減少企業(yè)的負(fù)債在總資產(chǎn)當(dāng)中的比重的方式進(jìn)行去杠桿化，以降低企業(yè)籌資過程的風(fēng)險(xiǎn)。
篇4
筆者認(rèn)為，代持股份在投資期間內(nèi)的投資財(cái)務(wù)的一般核算應(yīng)并入公司自有資金投資的核算，因此，股權(quán)代持業(yè)務(wù)的特殊會(huì)計(jì)處理分為：股權(quán)代持款的收到和退還；代持股份現(xiàn)金分紅的收到和發(fā)放。
1、股權(quán)代持款項(xiàng)的收到和退還當(dāng)收到投資經(jīng)理及其小組成員的項(xiàng)目委托投資款時(shí)，公司可借記“現(xiàn)金”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX（投資本金）”。
投資公司賣出被投資企業(yè)股份（包括代持的股份）時(shí)，借記“銀行存款”，按已提的該項(xiàng)投資減值準(zhǔn)備借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備———X項(xiàng)目公司”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———X項(xiàng)目公司”的帳面余額，并按持股比例對(duì)借貸差額在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX（投資收益）”。若投資經(jīng)理及其小組成員需要分?jǐn)偦蜓a(bǔ)償費(fèi)用發(fā)生時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX（投資收益）”，貸記“管理費(fèi)用”等科目。公司把代持股份本金及收益支付給投資經(jīng)理極其小組成員時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX（投資本金）”，借記“其他應(yīng)付款———XXX（投資收益）”，貸記“現(xiàn)金”，并對(duì)投資收益部分計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅”。
2、股權(quán)代持的現(xiàn)金分紅款的收到和發(fā)放對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算時(shí)：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時(shí)，借記“銀行存款”，并按持股比例在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX（投資收益）”。
對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí)：投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅（包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅）時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整”。
無論采用成本法還是權(quán)益法，在發(fā)放代持股權(quán)的紅利時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX（投資收益）”，貸記“現(xiàn)金”，并計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅”。
值得注意的是，鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的股利收入在計(jì)算所得稅時(shí)需要并入應(yīng)納稅所得額合并計(jì)算，存在當(dāng)年應(yīng)納稅所得額為負(fù)數(shù)使股利收入實(shí)際上免征所得稅的可能，但代持股份的紅利卻不能免征個(gè)人所得稅。
例1：假定風(fēng)險(xiǎn)投資A公司于2001年1月1日對(duì)B公司投資1000萬元，占B公司股份的50％且為最大股東，其中A公司自有資金投資990萬元，代持公司投資經(jīng)理a1的股權(quán)6萬元，代持小組成員a2的股權(quán)4萬元。2001年末A公司應(yīng)享有B公司的所有者權(quán)益額為1100萬元。2002年2月1日，A公司獲得B公司現(xiàn)金紅利50萬元，其中a1應(yīng)得3000元，a2應(yīng)得2000元。2002年7月1日，A公司以1200萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了對(duì)B公司的股權(quán)。
由于對(duì)B公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。相應(yīng)的分錄如下：
（1）2001年1月1日
①A公司收到對(duì)B公司投資憑據(jù)
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資———投資成本（B公司）10000000元
貸：銀行存款10000000元
②A公司收到a1、a2的代持股款
借：現(xiàn)金100000元
貸：其他應(yīng)付款———a1（投資本金）60000元
其他應(yīng)付款———a2（投資本金）40000元
（2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)B公司投資的帳面價(jià)值
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整1000000元
貸：投資收益990000元
其他應(yīng)付款———a1（投資收益）6000元
其他應(yīng)付款———a2（投資收益）4000元
（3）2002年2月1日
①收到B公司現(xiàn)金分紅
借：銀行存款500000元
貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整（B公司）500000元
②按代持股份比例將收到的現(xiàn)金分紅轉(zhuǎn)發(fā)給a1、a2，應(yīng)扣除個(gè)人所得稅20％
借：其他應(yīng)付款———a1（投資收益）3000元
其他應(yīng)付款———a2（投資收益）2000元
貸：應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅1000元
現(xiàn)金4000元
（4）2002年7月1日
①A公司出讓B公司的股權(quán)
借：銀行存款12000000元
貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整（B公司）500000元
長(zhǎng)期股權(quán)投資———投資成本（B公司）10000000元
投資收益1485000元
其他應(yīng)付款———a1（投資收益）9000元
其他應(yīng)付款———a2（投資收益）6000元
②A公司退還代持股款及相應(yīng)投資收益
借：其他應(yīng)付款———a1（投資本金）60000元
其他應(yīng)付款———a2（投資本金）40000元
其他應(yīng)付款———a1（投資收益）12000元
其他應(yīng)付款———a2（投資收益）8000元
貸：應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅4000元
現(xiàn)金116000元
二、接受贈(zèng)送管理股的財(cái)務(wù)核算問題
由于風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種簡(jiǎn)單的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也常常參與被投資企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)作管理，發(fā)掘企業(yè)價(jià)值并提供增值服務(wù)。因此，基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司及其人員的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)同，風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股屢見不鮮。尤其2001年以來，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，NASDAQ股市的下跌，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)版遲遲不能推出，許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司開展咨詢服務(wù)及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，獲贈(zèng)管理股的現(xiàn)象更多了。筆者認(rèn)為，新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———投資》準(zhǔn)則對(duì)有關(guān)的處理給出了較明確的指導(dǎo)意見。
1、管理股作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法選擇根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20％或20％以上，或雖投資不足20％但具有重大影響的，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算；企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額的20％以下，或?qū)ζ渌麊挝坏耐顿Y雖占該單位有表決權(quán)資本總額的20％或20％以上，但不具有重大影響的，應(yīng)采用成本法核算。
在實(shí)際操作中，如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司只獲贈(zèng)管理股而未有實(shí)際資金投入，管理股份往往比例較小，風(fēng)險(xiǎn)投資公司只承擔(dān)顧問角色，筆者認(rèn)為此時(shí)可采用成本法。但如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司既獲贈(zèng)管理股又有實(shí)際資金投入，或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司根據(jù)管理股主導(dǎo)了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或重大資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)視為對(duì)被投資企業(yè)有重大影響而采用權(quán)益法核算。
2、收到贈(zèng)送管理股的帳務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)投資公司風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股并取得憑據(jù)股權(quán)證書后，應(yīng)將依持股比例計(jì)算的被投資公司所有者權(quán)益登記入帳。借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資”，貸記“資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”。
3、管理股現(xiàn)金分紅以及管理股處置的帳務(wù)處理對(duì)于現(xiàn)金分紅，在成本法下，應(yīng)借記“銀行存款”，貸記“投資收益”；在權(quán)益法下，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整”。
處置管理股時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”各明細(xì)科目的帳面價(jià)值，將借貸差額借記或貸記“投資收益”；同時(shí)，應(yīng)將“資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”的相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入“資本公積———其他資本公積”。
例2：假定風(fēng)險(xiǎn)投資公司C于2001年1月1日接受某高新技術(shù)企業(yè)D的股東贈(zèng)送的管理股份10％，并由C公司派員對(duì)D公司進(jìn)行日常管理和戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整。D公司的有表決權(quán)的凈資產(chǎn)值為500萬元。截止到2001年末D公司由于盈利使得有表決權(quán)股東享有凈資產(chǎn)600萬元。2002年2月15日收到D公司現(xiàn)金分紅5萬元。2002年7月15日，C公司以60萬元的價(jià)格將10％股份出讓。
由于C公司對(duì)D公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。
（1）2001年1月1日收到股權(quán)證明
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資500000元
貸：資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備500000元
（2）2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)D公司投資帳面價(jià)值
借：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整100000元
貸：投資收益100000元
（3）2002年2月15日收到現(xiàn)金紅利的處理
借：銀行存款50000元
貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整50000元
（4）處置股權(quán)應(yīng)進(jìn)行的處理
①借：銀行存款600000元
貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整50000元
投資收益50000元
長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資500000元
②借：資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備500000元
貸：資本公積———其他資本公積500000元
由上例可見，獲贈(zèng)股權(quán)給風(fēng)險(xiǎn)投資公司帶來的實(shí)際利益包括兩部分：一部分直接給公司帶來凈資產(chǎn)的增加，體現(xiàn)在資本公積中；一部分給公司創(chuàng)造收益，體現(xiàn)在投資收益中。
三、關(guān)于長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的處理
《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求對(duì)于長(zhǎng)期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。目前實(shí)際操作中有些地方存在爭(zhēng)議，這里提出來，供大家討論。
觀點(diǎn)一：風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)根據(jù)所投項(xiàng)目的不同情況，對(duì)于投資減值準(zhǔn)備分別進(jìn)行考慮。比如，種子期的項(xiàng)目可以多提，成熟期的項(xiàng)目可以少提。
筆者認(rèn)為，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———投資》準(zhǔn)則中對(duì)于計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的規(guī)定是較為明確而嚴(yán)密的，不應(yīng)人為夸大和縮小減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額。風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)在每會(huì)計(jì)期末對(duì)長(zhǎng)期投資逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，首先判斷是否存在應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備的所列跡象，來確認(rèn)是否對(duì)該項(xiàng)長(zhǎng)期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。確認(rèn)應(yīng)計(jì)提的，應(yīng)根據(jù)市價(jià)或被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況客觀地確定可回收金額，按可回收金額與長(zhǎng)期投資的帳面價(jià)值之差額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
篇5
筆者認(rèn)為，代持股份在投資期間內(nèi)的投資財(cái)務(wù)的一般核算應(yīng)并入公司自有資金投資的核算，因此，股權(quán)代持業(yè)務(wù)的特殊會(huì)計(jì)處理分為:股權(quán)代持款的收到和退還;代持股份現(xiàn)金分紅的收到和發(fā)放。
1、股權(quán)代持款項(xiàng)的收到和退還當(dāng)收到投資經(jīng)理及其小組成員的項(xiàng)目委托投資款時(shí)，公司可借記“現(xiàn)金”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX(投資本金)”。
投資公司賣出被投資企業(yè)股份(包括代持的股份)時(shí)，借記“銀行存款”，按已提的該項(xiàng)投資減值準(zhǔn)備借記“長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備———X項(xiàng)目公司”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———X項(xiàng)目公司”的帳面余額，并按持股比例對(duì)借貸差額在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX(投資收益)”。若投資經(jīng)理及其小組成員需要分?jǐn)偦蜓a(bǔ)償費(fèi)用發(fā)生時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX(投資收益)”，貸記“管理費(fèi)用”等科目。公司把代持股份本金及收益支付給投資經(jīng)理極其小組成員時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX(投資本金)”，借記“其他應(yīng)付款———XXX(投資收益)”，貸記“現(xiàn)金”，并對(duì)投資收益部分計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅”。
2、股權(quán)代持的現(xiàn)金分紅款的收到和發(fā)放對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法核算時(shí):投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅(包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅)時(shí)，借記“銀行存款”，并按持股比例在代持股權(quán)和公司自有資金投資股權(quán)之間進(jìn)行分配，貸記“投資收益”，貸記“其他應(yīng)付款———XXX(投資收益)”。
對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法核算時(shí):投資公司收到被投企業(yè)的現(xiàn)金分紅(包括代持股權(quán)的現(xiàn)金分紅)時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整”。
無論采用成本法還是權(quán)益法，在發(fā)放代持股權(quán)的紅利時(shí)，借記“其他應(yīng)付款———XXX(投資收益)”，貸記“現(xiàn)金”，并計(jì)算個(gè)人所得稅額貸記“應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅”。
值得注意的是，鑒于風(fēng)險(xiǎn)投資公司的股利收入在計(jì)算所得稅時(shí)需要并入應(yīng)納稅所得額合并計(jì)算，存在當(dāng)年應(yīng)納稅所得額為負(fù)數(shù)使股利收入實(shí)際上免征所得稅的可能，但代持股份的紅利卻不能免征個(gè)人所得稅。
例1:假定風(fēng)險(xiǎn)投資A公司于2001年1月1日對(duì)B公司投資1000萬元，占B公司股份的50%且為最大股東，其中A公司自有資金投資990萬元，代持公司投資經(jīng)理a1的股權(quán)6萬元，代持小組成員a2的股權(quán)4萬元。2001年末A公司應(yīng)享有B公司的所有者權(quán)益額為1100萬元。2002年2月1日，A公司獲得B公司現(xiàn)金紅利50萬元，其中a1應(yīng)得3000元，a2應(yīng)得2000元。2002年7月1日，A公司以1200萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓了對(duì)B公司的股權(quán)。
由于對(duì)B公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。相應(yīng)的分錄如下:
(1)2001年1月1日
①A公司收到對(duì)B公司投資憑據(jù)
借:長(zhǎng)期股權(quán)投資———投資成本(B公司) 10000000元
貸:銀行存款
10000000元
②A公司收到a1、a2的代持股款
借:現(xiàn)金
100000元
貸:其他應(yīng)付款———a1(投資本金)
60000元
其他應(yīng)付款———a2(投資本金)
40000元
(2)2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)B公司投資的帳面價(jià)值
借:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整
1000000元
貸:投資收益
990000元
其他應(yīng)付款———a1(投資收益)
6000元
其他應(yīng)付款———a2(投資收益)
4000元
(3)2002年2月1日
①收到B公司現(xiàn)金分紅
借:銀行存款
500000元
貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整(B公司)
500000元
②按代持股份比例將收到的現(xiàn)金分紅轉(zhuǎn)發(fā)給a1、a2，應(yīng)扣除個(gè)人所得稅20%
借:其他應(yīng)付款———a1(投資收益) 3000元
其他應(yīng)付款———a2(投資收益) 2000元
貸:應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅
1000元
現(xiàn)金
4000元
(4)2002年7月1日
①A公司出讓B公司的股權(quán)
借:銀行存款
12000000元
貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整(B公司)
500000元
長(zhǎng)期股權(quán)投資———投資成本(B公司) 10000000元
投資收益
1485000元
其他應(yīng)付款———a1(投資收益)
9000元
其他應(yīng)付款———a2(投資收益)
6000元
②A公司退還代持股款及相應(yīng)投資收益
借:其他應(yīng)付款———a1(投資本金) 60000元
其他應(yīng)付款———a2(投資本金) 40000元
其他應(yīng)付款———a1(投資收益) 12000元
其他應(yīng)付款———a2(投資收益)
8000元
貸:應(yīng)交稅金———個(gè)人所得稅
&nbs
轉(zhuǎn)貼于 p; 4000元
現(xiàn)金
116000元
二、接受贈(zèng)送管理股的財(cái)務(wù)核算問題
由于風(fēng)險(xiǎn)投資不是一種簡(jiǎn)單的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)也常常參與被投資企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)作管理，發(fā)掘企業(yè)價(jià)值并提供增值服務(wù)。因此，基于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司及其人員的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的認(rèn)同，風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股屢見不鮮。尤其2001年以來，隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫的破滅，NASDAQ股市的下跌，國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)版遲遲不能推出，許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司開展咨詢服務(wù)及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，獲贈(zèng)管理股的現(xiàn)象更多了。筆者認(rèn)為，新《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———投資》準(zhǔn)則對(duì)有關(guān)的處理給出了較明確的指導(dǎo)意見。
1、管理股作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法選擇根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》，企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額20%或20%以上，或雖投資不足20%但具有重大影響的，應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算;企業(yè)對(duì)其他單位的投資占該單位有表決權(quán)資本總額的20%以下，或?qū)ζ渌麊挝坏耐顿Y雖占該單位有表決權(quán)資本總額的20%或20%以上，但不具有重大影響的，應(yīng)采用成本法核算。
在實(shí)際操作中，如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司只獲贈(zèng)管理股而未有實(shí)際資金投入，管理股份往往比例較小，風(fēng)險(xiǎn)投資公司只承擔(dān)顧問角色，筆者認(rèn)為此時(shí)可采用成本法。但如果風(fēng)險(xiǎn)投資公司既獲贈(zèng)管理股又有實(shí)際資金投入，或者風(fēng)險(xiǎn)投資公司根據(jù)管理股主導(dǎo)了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)或重大資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)視為對(duì)被投資企業(yè)有重大影響而采用權(quán)益法核算。
2、收到贈(zèng)送管理股的帳務(wù)處理風(fēng)險(xiǎn)投資公司風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲贈(zèng)管理股并取得憑據(jù)股權(quán)證書后，應(yīng)將依持股比例計(jì)算的被投資公司所有者權(quán)益登記入帳。借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資”，貸記“資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”。
3、管理股現(xiàn)金分紅以及管理股處置的帳務(wù)處理對(duì)于現(xiàn)金分紅，在成本法下，應(yīng)借記“銀行存款”，貸記“投資收益”;在權(quán)益法下，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整”。
處置管理股時(shí)，借記“銀行存款”，貸記“長(zhǎng)期股權(quán)投資”各明細(xì)科目的帳面價(jià)值，將借貸差額借記或貸記“投資收益”;同時(shí)，應(yīng)將“資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備”的相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入“資本公積———其他資本公積”。
例2:假定風(fēng)險(xiǎn)投資公司C于2001年1月1日接受某高新技術(shù)企業(yè)D的股東贈(zèng)送的管理股份10%，并由C公司派員對(duì)D公司進(jìn)行日常管理和戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)的調(diào)整。D公司的有表決權(quán)的凈資產(chǎn)值為500萬元。截止到2001年末D公司由于盈利使得有表決權(quán)股東享有凈資產(chǎn)600萬元。2002年2月15日收到D公司現(xiàn)金分紅5萬元。2002年7月15日，C公司以60萬元的價(jià)格將10%股份出讓。
由于C公司對(duì)D公司構(gòu)成了實(shí)際控制，應(yīng)采用權(quán)益法核算。
(1)2001年1月1日收到股權(quán)證明
借:長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資
500000元
貸:資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備 500000元
(2)2002年初按2001年末持股比例調(diào)整對(duì)D公司投資帳面價(jià)值
借:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整 100000元
貸:投資收益
100000元
(3)2002年2月15日收到現(xiàn)金紅利的處理
借:銀行存款
50000元
貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整
50000元
(4)處置股權(quán)應(yīng)進(jìn)行的處理
①借:銀行存款
600000元
貸:長(zhǎng)期股權(quán)投資———損益調(diào)整
50000元
投資收益
50000元
長(zhǎng)期股權(quán)投資———接受捐贈(zèng)的股權(quán)投資 500000元
②借:資本公積———接受非現(xiàn)金資產(chǎn)捐贈(zèng)準(zhǔn)備 500000元
貸:資本公積———其他資本公積
500000元
由上例可見，獲贈(zèng)股權(quán)給風(fēng)險(xiǎn)投資公司帶來的實(shí)際利益包括兩部分:一部分直接給公司帶來凈資產(chǎn)的增加，體現(xiàn)在資本公積中;一部分給公司創(chuàng)造收益，體現(xiàn)在投資收益中。
三、關(guān)于長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的處理
《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》要求對(duì)于長(zhǎng)期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。目前實(shí)際操作中有些地方存在爭(zhēng)議，這里提出來，供大家討論。
觀點(diǎn)一:風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)根據(jù)所投項(xiàng)目的不同情況，對(duì)于投資減值準(zhǔn)備分別進(jìn)行考慮。比如，種子期的項(xiàng)目可以多提，成熟期的項(xiàng)目可以少提。
筆者認(rèn)為，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則———投資》準(zhǔn)則中對(duì)于計(jì)提長(zhǎng)期投資減值準(zhǔn)備的規(guī)定是較為明確而嚴(yán)密的，不應(yīng)人為夸大和縮小減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額。風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)在每會(huì)計(jì)期末對(duì)長(zhǎng)期投資逐項(xiàng)進(jìn)行檢查，首先判斷是否存在應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備的所列跡象，來確認(rèn)是否對(duì)該項(xiàng)長(zhǎng)期投資計(jì)提減值準(zhǔn)備。確認(rèn)應(yīng)計(jì)提的，應(yīng)根據(jù)市價(jià)或被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況客觀地確定可回收金額，按可回收金額與長(zhǎng)期投資的帳面價(jià)值之差額計(jì)提減值準(zhǔn)備。
篇6
一、我國(guó)土地整理的財(cái)政融資
對(duì)于主要依靠財(cái)政來融資的公共物品類型的土地整理,其資金缺口必然在不斷地?cái)U(kuò)大,面臨著前所未有的困難。為此,我們認(rèn)為應(yīng)該通過以下方式來籌集土地整理資金。
(一)繼續(xù)完善土地稅費(fèi)體系并加大征收力度,來籌集土地整理資金。為了更合理地開發(fā)和利用土地,國(guó)家制定了一系列有關(guān)土地整理的法規(guī)和政策,所有這些,為國(guó)家財(cái)政籌集土地整理資金提供了法律保障。現(xiàn)在的關(guān)鍵是:一是要繼續(xù)完善土地稅費(fèi)體系,凡是與土地有關(guān)的稅費(fèi)都要列項(xiàng)征繳,不得遺漏;二是要加大征收的力度,規(guī)范地方政府隨意減免新增建設(shè)用地有償使用費(fèi)的行為;三是堅(jiān)持土地整理專項(xiàng)資金專款專用,不得挪用和擠占。
(二)利用資本市場(chǎng)為國(guó)家財(cái)政融資,來籌集土地整理資金。當(dāng)前我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已進(jìn)入了這樣一個(gè)階段:大部分加工產(chǎn)品相對(duì)過剩,而公共物品類型的土地整理卻仍較為短缺。因此,加工工業(yè)的邊際產(chǎn)品相對(duì)較低,而土地整理的邊際產(chǎn)品相對(duì)較高,國(guó)有資產(chǎn)未能實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置。現(xiàn)在,若實(shí)現(xiàn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略改組,既可以盤活部分國(guó)有資產(chǎn),又可以解決部分公共物品類型土地整理的資金短缺問題。
二、我國(guó)土地整理的政策性融資
土地整理政策性金融是一種介于財(cái)政與金融之間的特殊金融機(jī)構(gòu),通過借用部分財(cái)政資金和其他政策手段支持,獲得大量長(zhǎng)期可靠的低成本的資金,并以這些較少的資金帶動(dòng)和引導(dǎo)大量的社會(huì)資金,完成單靠財(cái)政本身難以完成的社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
(一)土地整理政策性金融的資金來源。建議應(yīng)對(duì)我國(guó)土地整理政策性金融的融資結(jié)構(gòu)加以調(diào)整。在保持財(cái)政支持的應(yīng)有力度的同時(shí),逐步為土地整理政策性金融開辟新的融資渠道,擴(kuò)大市場(chǎng)化籌資的比重。其主要內(nèi)容有:
1.將郵政儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)基金、住房公積金、養(yǎng)老基金等資金轉(zhuǎn)變?yōu)橥恋丶碚咝再Y金來源,加大它們對(duì)土地整理金融債券的認(rèn)購(gòu)量。
2.積極利用國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)籌集資金。一方面可大量借款,另一方面可大量發(fā)行土地整理金融債券。
3.積極利用出口信貸,為土地松理融資。出口信貸由于具有貸款期限短、利率相對(duì)優(yōu)惠、具有政府擔(dān)保、貸款覆蓋面寬等優(yōu)點(diǎn),應(yīng)逐步成為土地整理項(xiàng)目吸引外資的重要形式之一。
(二)土地整理政策性金融的資金運(yùn)用與管理。對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)繁重的國(guó)家來說,政策性金融將在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)發(fā)揮重要作用。就土地整理融資而言,當(dāng)前應(yīng)加快培育我國(guó)土地整理政策性金融體系,努力完善土地整理政策性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)行機(jī)制。具體為:
1.盡快出臺(tái)有關(guān)法律法規(guī),進(jìn)一步明確土地整理政策性金融的法律地位。立法的滯后,不利于土地整理政策性金融經(jīng)營(yíng)機(jī)制的完善,也不利于為土地整理政策性金融的運(yùn)行創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。
2.理順土地整理政策性金融的業(yè)務(wù)監(jiān)管體制。當(dāng)前,我國(guó)政策性銀行在業(yè)務(wù)管理上被劃歸到中央銀行,因此中央銀行實(shí)際上承擔(dān)了最后借款人的角色。土地整理政策性金融移交財(cái)政部或國(guó)土資源部來管理,既是必要的,也是可行的。
3.建立和完善比商業(yè)銀行更為可靠的、有政策手段支持的土地整理政策性金融貸款回收安全保障體系,以及具有威懾力的貸款逾期制裁制度。同時(shí),土地整理政策性金融可以充分利用自己的政策性特點(diǎn),通過構(gòu)筑以政策支持為背景的貸款回收保障體系,來規(guī)避和減少風(fēng)險(xiǎn)。
三、我國(guó)土地整理的市場(chǎng)融資
在我國(guó)的融資體制改革中,直接融資與間接融資應(yīng)并行發(fā)展,在市場(chǎng)中自然定位,形成融資體制中的兩種主體融資方式,進(jìn)而逐步建立和完善土地整理的市場(chǎng)融資機(jī)制。
(一)間接融資:居民儲(chǔ)蓄用于土地整理的長(zhǎng)期投資
隨著我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展變化,居民儲(chǔ)蓄存款用于土地整理長(zhǎng)期投資是完全可行的,將居民儲(chǔ)蓄存款用于土地整理長(zhǎng)期投資,應(yīng)注意以下幾點(diǎn):
1.深化國(guó)有專業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革,確立銀行法人地位。現(xiàn)在,先以部分發(fā)達(dá)省市的分行為單位進(jìn)行股份制改革試點(diǎn),改造為國(guó)家控股的股份制銀行,塑造多元化的產(chǎn)權(quán)主體,在取得一些經(jīng)驗(yàn)之后,再向全國(guó)推廣。
2.促進(jìn)非國(guó)有銀行的發(fā)展,擴(kuò)大它們的市場(chǎng)占有率。非國(guó)有銀行由于產(chǎn)權(quán)明晰,激勵(lì)約束機(jī)制健全,基本上按市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行金融交易,因而以它們?yōu)橹薪榈膬?chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率比國(guó)有銀行高得多,這從非國(guó)有銀行較低的不良資產(chǎn)率這個(gè)側(cè)面可以得到一定的反映。
3.促進(jìn)土地整理企業(yè)制度改革。可以說,如果不能真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度,促進(jìn)微觀企業(yè)改革,那么儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制就將失去其堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ),因而將難以收到實(shí)質(zhì)性的效果。此外,我國(guó)還可以積極利用國(guó)外貸款融資進(jìn)行土地整理。
總之,將居民儲(chǔ)蓄存款用于土地整理長(zhǎng)期投資,在實(shí)踐中還必須建立新型高效的儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制。
(二)直接融資:債券、股票、產(chǎn)業(yè)投資基金
1.債券市場(chǎng)融資。目前地方政府的資金來源比較有限,即使有點(diǎn)寬余資金,也主要著眼于所需資金較少的短期收益項(xiàng)目。因此開辟地方政府舉債這一融資渠道,對(duì)于土地整理項(xiàng)目的建設(shè)有十分重要的意義。
土地整理融資也可以發(fā)行企業(yè)債券。所謂土地整理企業(yè)債券主要是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行的,約定在一定期限內(nèi)還本付息的,且籌集資金用于土地整理的有價(jià)證券。
2.股票市場(chǎng)融資。利用股票市場(chǎng),土地整理企業(yè)可以籌集到更穩(wěn)定、更長(zhǎng)期的建設(shè)資金,可以減輕土地整理項(xiàng)目建設(shè)期的債務(wù)本息負(fù)擔(dān),因此,對(duì)現(xiàn)有的土地整理國(guó)有企業(yè)或集體企業(yè),要積極進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革,在組建股份制公司同時(shí),選擇一些預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益較好、有發(fā)展前途的土地整理項(xiàng)目,按國(guó)際慣例組建規(guī)范化的股份制企業(yè),高起點(diǎn)、高要求,直接邁上規(guī)范化的股份制企業(yè)軌道,進(jìn)行市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)。
3.產(chǎn)業(yè)投資基金。今后,我們必須在利用已有債券、股票等融資方式的同時(shí),積極嘗試一些新的融資工具,這其中,利用融資租賃、產(chǎn)業(yè)投資基金、土地基金、BOT融資、PPP融資、資產(chǎn)證券化等來為土地整理融資便是一些行之有效的新型融資方式。
參考文獻(xiàn):
篇7
）
資金成本 總額中所占的比重 的個(gè)別資金成本
例1：設(shè)長(zhǎng)城公司擬投資建設(shè)c項(xiàng)目，投資總額為1000萬元，其中自有資金和借入資金各500萬元。股東期望的投資報(bào)酬率為40%，借款利率為10%。項(xiàng)目建設(shè)期為0，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為10年。每年現(xiàn)金凈流量為285萬元。試對(duì)該投資項(xiàng)目的可行性作出決策。
加權(quán)平均 500 500
= ×10% + ×40% = 25%
資金成本 1000 1000
凈現(xiàn)值（c）= 285×（p/a，25%，10）- 1000
= 285×3.571 - 1000= 17.74（萬元）
根據(jù)285×（p/a，r，10）= 1000，（p/a r，10）= 3.509，求得項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r = 25.68%。
根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，c項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，內(nèi)含報(bào)酬率大于加權(quán)平均資金成本，故該投資項(xiàng)目可行。
筆者分析研究后發(fā)現(xiàn)，以上決策過程和結(jié)論是錯(cuò)誤的，舉例分析如下：
[例2]設(shè)上例長(zhǎng)城公司的c項(xiàng)目系由a、b兩個(gè)配套項(xiàng)目構(gòu)成，a項(xiàng)目投資額為500萬元，以借款方式籌集資金，每年現(xiàn)金凈流量為80萬元；b項(xiàng)目投資額為500萬元，以自有資金投資，每年現(xiàn)金凈流量為205萬元。試分別對(duì)a、b項(xiàng)目的可行性作出決策判斷。
凈現(xiàn)值（a）= 80×（p/a，10%，10）- 500
= 80×6.145-500
= -8.4（萬元）
凈現(xiàn)值（b）= 205 ×（p/a，40%，10）- 500
= 205 × 2.414 - 500
= -5.13（萬元）
500
根據(jù)（p/a，r，10）= = 6.250，求得a項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r = 9.62%；
80
500
根據(jù)（p/a，r，10）= = 2.439，求得b項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率r= 39.59%。
205
根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果可知，a、b兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值都小于0，內(nèi)含報(bào)酬率都小于其資金成本，故a、b兩個(gè)投資項(xiàng)目都不可行。這與例1的結(jié)論正好相反。
表1 投資項(xiàng)目決策分析表 單位：萬元
項(xiàng) 目 a項(xiàng)目 b項(xiàng)目 c項(xiàng)目
投 資 總 額 500 500 1000
建 設(shè) 期 （年） 0 0 0
生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期（年） 10 10 10
資 金 成 本 10% 40% 25%
每年現(xiàn)金凈流量 80 205 285
凈 現(xiàn) 值 -8.4 -5.13 17.74
內(nèi) 含 報(bào) 酬 率 9.62% 39.59% 25.68%
可 行 性 決 策 不可行 不可行 可行
為什么就同一個(gè)投資項(xiàng)目會(huì)得出兩種不同的結(jié)論呢?筆者認(rèn)為，問題出在加權(quán)平均資金成本上。資金成本是按年計(jì)算的每期用資費(fèi)用（不考慮籌資費(fèi)用）與所籌資金總額之間的比率。在籌資決策中，通常假設(shè)用資費(fèi)用按期支付，本金到期一次償還。所以，按照加權(quán)平均資金成本計(jì)算的各期現(xiàn)金流出量與按照各種資金來源的個(gè)別資金成本計(jì)算的各期現(xiàn)金流出量完全相同。
[例3]假設(shè)上例中長(zhǎng)城公司向銀行貸款1000萬元，銀行現(xiàn)向長(zhǎng)城公司提供兩個(gè)貸款方案，甲方案為向長(zhǎng)城公司按10%和40%的利率分別提供2筆金額為500萬元的貸款，共計(jì)貸款1000萬元；乙方案為向長(zhǎng)城公司按25%的利率提供貸款1000萬元。問長(zhǎng)城公司應(yīng)作何種選擇。
（1）如果利息按年支付，本金到期一次償還，則兩個(gè)籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案每年支付利息 = 500×10% + 500×40% = 250（萬元）
乙方案每年支付利息 = 1000×25% = 250（萬元）
兩個(gè)方案每年支付的用資費(fèi)用都是250萬元，加權(quán)平均資金成本都是為25%，從籌資的角度看，兩個(gè)方案完全一樣。
（2）如果采用等額本息還款方式，則兩個(gè)籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案每年 500 500
= + = 288.5（萬元）
還本付息額 （p/a，10%，10） （p/a，40%，10）
乙方案每年 1000
= = 280.03（萬元）
還本付息額 （p/a，25%，10）
甲方案每年還本付息額為288.5萬元，乙方案每年還本付息額為280.03萬元，乙方案每年還本付息額比甲方案少8.47萬元，從籌資角度看，長(zhǎng)城公司應(yīng)選擇乙方案。
（3）如果到期一次還本付息，則兩個(gè)籌資方案的還本付息現(xiàn)金流出量分別為：
甲方案到期一次還本付息額= 500×（1+10%）10 + 500×（1+40%）10
= 500 × 2.5937 + 500 × 28.926
= 15759.85（萬元）
乙方案到期一次還本付息額= 1000 ×（1+25%）10
= 1000 × 9.31323
= 9313.23（萬元）
甲方案到期一次還本付息額為15759.85萬元，乙方案到期一次還本付息額為9313.23萬元，乙方案比甲方案到期一次還本付息額少6446.65萬元，從籌資角度看，長(zhǎng)城公司應(yīng)選擇乙方案。
可見，在等額分期還本付息或到期一次還本付息條件下，按加權(quán)平均資金成本計(jì)算的年現(xiàn)金流出量并不等于（一般要小于）按個(gè)別資金成本加權(quán)計(jì)算得到的年現(xiàn)金流出量。
表2 籌資方案還本付息現(xiàn)金流量表 單位：萬元
年 限
方 案 1 2 …… 9 10
按期付息
到期還本 甲 方 案 250 250 …… 250 1250
乙 方 案 250 250 …… 250 1250
等額分期
還本付息 甲 方 案 288.5 288.5 …… 288.5 288.5
乙 方 案 280.03 280.03 …… 280.03 280.03
到期一次
還本付息 甲 方 案 / / …… / 15759.85
乙 方 案 / / …… / 9313.23
加權(quán)平均資金成本只適用于按期付息到期一次償還本金的籌資方案決策，而不適用于投資方案的決策。因?yàn)橥顿Y決策需要考慮時(shí)間因素，按資金成本將現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量換算成同一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值（通常為現(xiàn)值）。根據(jù)前面的舉例可知，同一現(xiàn)金流量按照加權(quán)平均資金成本計(jì)算得到的現(xiàn)值要大于分別按個(gè)別資金成本計(jì)算得到的現(xiàn)值累加，按加權(quán)平均資金成本計(jì)算得到的終值要小于分別按個(gè)別資金成本計(jì)算得到的終值累加。所以，不能用加權(quán)平均資金成本來判斷投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上的可行性。
一個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，回收的現(xiàn)金首先要用于償還負(fù)債的本息，然后才是回收的投資成本，向股東支付投資收益。當(dāng)企業(yè)長(zhǎng)期投資的資金來源于多種渠道時(shí)，決策者應(yīng)站在股東立場(chǎng)評(píng)估投資項(xiàng)目的可行性。一個(gè)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣以股東凈現(xiàn)值（或股東凈現(xiàn)值指數(shù)）的大小或股東內(nèi)含報(bào)酬率高低來判斷，而不是按投資總額計(jì)算的凈現(xiàn)值（或凈現(xiàn)值指數(shù)）大小或內(nèi)含報(bào)酬率高低來判斷。即應(yīng)采用股東凈現(xiàn)值（或股東凈現(xiàn)值指數(shù)）和股東內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)來進(jìn)行投資決策。
設(shè)z1為負(fù)債投資額，z2為權(quán)益投資額，i1為負(fù)債資金成本，i2為權(quán)益資金成本，x為每年全額現(xiàn)金凈流量，x1為負(fù)債的還本付息現(xiàn)金凈流量，r為股東內(nèi)含報(bào)酬率，則：
z1
負(fù)債還本付息現(xiàn)金凈流量（x1）=
（p/a，i1，n）
股東凈現(xiàn)值=（x-x1）×（p/a，i2，n）-z2
z2
根據(jù)（p/a，r，n） = 計(jì)算股東內(nèi)含報(bào)酬率r。
x-x1
如上例c項(xiàng)目的股東凈現(xiàn)值和股東內(nèi)含報(bào)酬率分別為：
負(fù)債還本付息 500 500
= = = 81.37（萬元）
現(xiàn)金凈流量 （p/a，10%，10） 6.145
股東凈現(xiàn)值（c）=（285-81.37）× （p/a，40%，10） - 500
= 203.63 × 2.414 - 500
= -8.44（萬元）
500
根據(jù)（p/a，r，10）= = 2.4554，可計(jì)算得股東內(nèi)含報(bào)酬率r = 39.30%。
篇8
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的影響，使企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而造成損失的概率或可能性。施工企業(yè)的主要產(chǎn)品是建設(shè)工程，而建設(shè)工程通常具備投資規(guī)模大、工期長(zhǎng)、影響因素多等特點(diǎn)，其主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)形式有別于其他類型的企業(yè)。因此，通過分析施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式，提出相應(yīng)的控制辦法，可以幫助施工企業(yè)在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下獲取最優(yōu)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。
一、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)形式
1.融資風(fēng)險(xiǎn)
融資風(fēng)險(xiǎn)，即到期無法歸還本金和償付利息的可能性。施工企業(yè)的融資來源主要有兩種：債務(wù)資金和權(quán)益資金，因此融資風(fēng)險(xiǎn)也就有債務(wù)資金風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)益資金風(fēng)險(xiǎn)兩類。債務(wù)資金的風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在施工企業(yè)及時(shí)還本付息。隨著國(guó)家一連串的加息政策出臺(tái)，貨款的資金成本壓力更大，如果借入資金不能產(chǎn)生預(yù)期的經(jīng)濟(jì)效益，就會(huì)導(dǎo)致施工企業(yè)不能按時(shí)還本付息，資本的回報(bào)具有不確定性，可能無法達(dá)到資本保值、增值目標(biāo)；另一方面權(quán)益資金的融資本成較高，為了降低資金成本，施工企業(yè)往往利用負(fù)債來降低融資成本。
2 .投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指施工企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)變化等因素影響其最終收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離而造成的損失。投資風(fēng)險(xiǎn)可以說是資金循環(huán)過程中所有風(fēng)險(xiǎn)的主導(dǎo)，它制約著其它類型風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生及其程序。投資風(fēng)險(xiǎn)一部分來自長(zhǎng)期投資，一部分來自短期投資，其中最主要的是指長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)。所謂長(zhǎng)期投資風(fēng)險(xiǎn)是指由于一長(zhǎng)期投資項(xiàng)目不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，從而使整個(gè)施工企業(yè)的盈利水平和償債能力受到影響的可能性。施工企業(yè)開展的BT、BOT項(xiàng)目投資金額巨大，回收期長(zhǎng)，面臨著市場(chǎng)變化大，實(shí)際收益難以達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，甚至投資成本都難以收回。
3.現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)
現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)現(xiàn)金流入與流出在時(shí)間上發(fā)生差異而給企業(yè)造成的缺乏支付能力的風(fēng)險(xiǎn)。它是一種支付風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)是否盈利并沒有直接的關(guān)系。這種風(fēng)險(xiǎn)是由于理財(cái)不當(dāng)而造成的。比如在施工企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率較低時(shí)安排了較高的債務(wù)，或者債務(wù)的期限安排不合理而引起的償債高峰。
4.資金回收風(fēng)險(xiǎn)
資金回收風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在提供了產(chǎn)品和勞務(wù)之后不能按期收回貨幣資金而給企業(yè)帶來?yè)p失的可能性。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)各種信用工具的普遍運(yùn)用，一方面促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的開展，另一方面也對(duì)企業(yè)的信用管理提出了更高的要求，從而加大了資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。特別是當(dāng)前普遍存在的高比例的各種現(xiàn)金保證金，風(fēng)險(xiǎn)抵押和履約保證金數(shù)額大，時(shí)間長(zhǎng)，加之按比例付款，加大了施工企業(yè)貨幣資金的額外沉淀量，增大了資金回收的風(fēng)險(xiǎn)。
5.利潤(rùn)分配風(fēng)險(xiǎn)
資金循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)即收益分配，在這一環(huán)節(jié)中可能形成收益分配風(fēng)險(xiǎn)，這一風(fēng)險(xiǎn)主要有兩個(gè)方面：
一是收益確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)。施工企業(yè)在確認(rèn)收益時(shí)，由于使用了不恰當(dāng)?shù)臅?huì)計(jì)演繹法和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)判斷能力欠缺，致使施工企業(yè)虛增或虛減利潤(rùn)。
二是對(duì)投資者進(jìn)行收益分配時(shí)，分配的時(shí)間、方式和數(shù)量的把握不當(dāng)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
6.分包商和材料供應(yīng)商帶來的訴訟風(fēng)險(xiǎn)
因建設(shè)單位不能及時(shí)支付工程款、施工企業(yè)在前期往往需要墊付大量資金，若后期的工程結(jié)算不及時(shí)或者工程項(xiàng)目的投資不到位，則施工企業(yè)必將無力支付分包工程款和供料貨款。日積月累，數(shù)額大了，施工企業(yè)隨時(shí)都面臨被分包商和供應(yīng)商訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。
7.成本控制風(fēng)險(xiǎn)
因?yàn)榻ㄔO(shè)工程建設(shè)周期長(zhǎng)，影響因素多，各種材料的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，所以施工企業(yè)的成本控制很難。如施工期間物價(jià)大幅度上漲、未預(yù)見的惡劣施工條件等。如不能制定先進(jìn)經(jīng)濟(jì)的施工方案，則可能造成施工工期延長(zhǎng)、施工質(zhì)量下降，投入的成本費(fèi)用相應(yīng)增大。另外，項(xiàng)目實(shí)施過程中，如果不能全面控制成本，造成人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械使用費(fèi)、管理費(fèi)增大，使整個(gè)項(xiàng)目成本超出預(yù)算，造成項(xiàng)目虧損。
二、施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制辦法
1.建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)控制制度
施工企業(yè)的財(cái)務(wù)控制是在保證出資者所有權(quán)及企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。從機(jī)制角度分析，財(cái)務(wù)控制的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，而不僅僅是傳統(tǒng)上控制一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)的規(guī)范性和有效性。財(cái)務(wù)控制應(yīng)致力于將企業(yè)資源加以整合優(yōu)化，使資源消費(fèi)最小而其利用效率最高、企業(yè)價(jià)值最大，從而達(dá)到施工企業(yè)公司對(duì)其所屬子公司能在經(jīng)濟(jì)效益上成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的最終目標(biāo)。
2.實(shí)行資金統(tǒng)一調(diào)度管理，按計(jì)劃使用資金
施工企業(yè)資金緊張的問題普遍存在，要緩沖這一矛盾，實(shí)行資金的集中統(tǒng)一管理是一條有效途徑。對(duì)企業(yè)下屬各子分公司及各項(xiàng)目部實(shí)行資金的相對(duì)集中，相互之間調(diào)劑使用，能很好地盤活存量資金，充分發(fā)揮冗余資金的效益，減少大筆財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出。對(duì)資金的使用實(shí)行按計(jì)劃使用，按月申報(bào)資金使用計(jì)劃，計(jì)財(cái)部門根據(jù)資金的實(shí)際存量，結(jié)合預(yù)計(jì)回收資金情況，做好資金使用統(tǒng)籌安排，確保施工生產(chǎn)需要。
3.根據(jù)發(fā)展需要適量借款、合理融資
施工企業(yè)要結(jié)合施工任務(wù)規(guī)模大小及資金緊張情況適度向銀行借款。在政策允許的情況下，也可采取內(nèi)部集資的辦法來彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金的不足，以緩解企業(yè)資金緊張的矛盾，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常動(dòng)行。另外，在政策指引下進(jìn)行多元化股份改革，吸納非公有制經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)企業(yè)資金吸納能力。同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱。企業(yè)在融資時(shí)，要根據(jù)本單位實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行綜合測(cè)算。
4.發(fā)展自身勞務(wù)企業(yè)，規(guī)避分包風(fēng)險(xiǎn)
為規(guī)避因轉(zhuǎn)包、分包帶來的風(fēng)險(xiǎn)，各施工企業(yè)要大力發(fā)展自己的勞務(wù)企業(yè)，充分利用國(guó)家現(xiàn)在大力扶持勞務(wù)業(yè)務(wù)的政策，成立自己的勞務(wù)公司，并注重開展職業(yè)技能培訓(xùn)，提高勞務(wù)隊(duì)伍的素質(zhì)，打造自己的勞務(wù)品牌。同時(shí)，要注意和社會(huì)上信譽(yù)好、有較強(qiáng)施工能力的勞務(wù)公司建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。對(duì)于那些特殊專業(yè)而本單位又沒有施工經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)域，在法律允許的前提下可以考慮專業(yè)分包，但要綜合考查專業(yè)分包隊(duì)伍的各方面情況。
5.加強(qiáng)成本管理
在項(xiàng)目施工過程中，首先要根據(jù)設(shè)計(jì)圖紙和技術(shù)資料，考慮合同工期、施工現(xiàn)場(chǎng)條件、目標(biāo)責(zé)任成本等因素，制訂出科學(xué)先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)合理的施工方案，以達(dá)到縮短工期、提高質(zhì)量、降低成本的目的。同時(shí)要擬定經(jīng)濟(jì)可行的技術(shù)組織實(shí)施計(jì)劃，列入施工組織設(shè)計(jì)。其次，要根據(jù)所選定的施工方案，大力實(shí)行責(zé)任成本管理，以責(zé)任成本為控制目標(biāo)，加強(qiáng)對(duì)施工項(xiàng)目成本的材料費(fèi)、人工費(fèi)、機(jī)械費(fèi)間接費(fèi)用等重點(diǎn)項(xiàng)目的監(jiān)控，及時(shí)開展調(diào)價(jià)索賠工作，定期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析，把總成本控制在責(zé)任成本范圍內(nèi)。再次，施工過程中要盡可能采用新設(shè)備、新技術(shù)，以節(jié)省材料，節(jié)約時(shí)間，降低工程成本，縮短工期，打造出高質(zhì)量、高技術(shù)的建筑精品，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。最后，要不斷完善內(nèi)部控制制度，落實(shí)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)失職行為實(shí)行責(zé)任追究制，規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為。
三、結(jié)束語(yǔ)
利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)是相伴的，風(fēng)險(xiǎn)雖不可能消失，但可以防范和控制。因此施工企業(yè)應(yīng)積極應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)實(shí)施過程中的風(fēng)險(xiǎn)，完善內(nèi)部管理與控制制度，構(gòu)筑完善的風(fēng)險(xiǎn)防御體系，不斷探索有效的經(jīng)營(yíng)方式，這樣才能保證在競(jìng)爭(zhēng)激烈與復(fù)雜多變的市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步、健康、安全和可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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篇9
財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析。為了客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，需要計(jì)算各種財(cái)務(wù)指標(biāo)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：
（一）進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)除計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率外，還應(yīng)計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。現(xiàn)主流動(dòng)負(fù)債比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，它是速動(dòng)比率的延伸，能直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力，用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力更為謹(jǐn)慎；
（二）進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析除計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計(jì)算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價(jià)值后的比率，它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，能更謹(jǐn)慎地反映企業(yè)清算時(shí)債務(wù)資本受到保障的程度。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，作為分母的利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，同時(shí)從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)最低的償債能力。
二、籌資管理中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
籌資管理要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括籌資數(shù)量、籌資時(shí)間、籌資來源和籌資方式等。為了規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在籌資過程中遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：
（一）籌資數(shù)量適當(dāng)。不同時(shí)期企業(yè)的資金需求量是不一樣的，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)采用一定方法，預(yù)測(cè)資金的需要數(shù)量，合理確定籌資規(guī)模。這樣，既能避免團(tuán)籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又可以防止籌資過多，造成資金閑置。
（二）籌資時(shí)間與用資時(shí)間相適應(yīng)，這樣，既能避免過早籌集資金形成資金投放前的閑置，又能防止取得資金的時(shí)間滯后，錯(cuò)過資金投放的最佳時(shí)機(jī)。（三）采取多種形式的籌資組合，以分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益資金的風(fēng)險(xiǎn)一般小于負(fù)債資金的風(fēng)險(xiǎn)，但資金成本較高。采取多種籌資方式籌集資金，可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，分散籌資成本。（四）根據(jù)利率變化趨勢(shì)及償還債務(wù)能力來確定長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的合理比重。如果預(yù)期利率將持續(xù)上升，應(yīng)考慮增加長(zhǎng)期債務(wù)比重，可以節(jié)省資金成本；反之，可適當(dāng)增加短期債務(wù)比重。但是實(shí)際上，利率很難預(yù)測(cè)出來，企業(yè)最好能合理搭配長(zhǎng)短期資金來源，使企業(yè)在任何利率環(huán)境中都能生存。（五）采取融資租賃和尋求債務(wù)擔(dān)保等方式轉(zhuǎn)移籌資風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃既可以將設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給出租者，又可以適當(dāng)減少不能償付租金的風(fēng)險(xiǎn)；尋求債務(wù)擔(dān)保既可以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)外舉債能力，并將部分償債風(fēng)險(xiǎn)專家給擔(dān)保人。
三、投資管理中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
投資管理須考慮投資規(guī)模，同時(shí)還須通過投資方式和投資方向的選擇，來確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資時(shí)間的長(zhǎng)短不同，其謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用也不相同。
（一）短期投資中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如應(yīng)收賬款、存貨等。其謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用體現(xiàn)在：1、制定謹(jǐn)慎的應(yīng)收賬款信用政策，確定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限和現(xiàn)金折扣條件；根據(jù)應(yīng)收賬款總成本（包括壞賬損失、機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用等）最小化原則，制定收賬政策、催收賬款；建立合理的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備制度，以補(bǔ)償可能發(fā)生的壞賬損失，規(guī)避壞賬風(fēng)險(xiǎn)。2、分析預(yù)測(cè)存貨的供應(yīng)狀況和耗用狀況，確定合理的存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備，避免因存貨短缺而影響生產(chǎn)和銷售；根據(jù)物價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)，選擇合理的存貨計(jì)價(jià)方法，如物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)，采用后進(jìn)先出法等；3、確定合理的現(xiàn)金保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以應(yīng)付無法預(yù)料的收入減少或支出增加等情況，避免因現(xiàn)金短缺而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)擬定解決現(xiàn)金短缺的應(yīng)急方案。
（二）長(zhǎng)期投資中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
長(zhǎng)期投資是指影響所及超過一年的投資，如固定資產(chǎn)投資、長(zhǎng)期有價(jià)證券投資等，由于長(zhǎng)期投資涉及的時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，更需要運(yùn)用謹(jǐn)慎性原則規(guī)范企業(yè)投資行為。1、在固定資產(chǎn)投資管理方面：采用謹(jǐn)慎的決策方法，權(quán)衡投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益，擬定最優(yōu)方案；適應(yīng)固定資產(chǎn)效率逐年遞減、維修成本逐年遞增的狀況，采取加速折舊法，加快固定資產(chǎn)投資的回收，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力；在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，而不以利潤(rùn)為基礎(chǔ)。2、在長(zhǎng)期有價(jià)證券投資管理方面：一是將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)子系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可通過國(guó)家政策走向、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、證券市場(chǎng)行情等因素的分析來規(guī)避；對(duì)于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可通過不同種類證券投資的有效組合，減少這種風(fēng)險(xiǎn)。二是采用謹(jǐn)慎的方法對(duì)證券計(jì)價(jià)，如采用成本與市價(jià)孰低法等。
篇10
現(xiàn)金流量分為三大類：一是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購(gòu)買貨物、銷售產(chǎn)品、支付工資、交納稅款等；二是籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如吸收股本、分配紅利、發(fā)行債券、籌集借款、清算債務(wù)等有關(guān)的現(xiàn)金流量；三是投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，如購(gòu)置和處理固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和債券投資、股權(quán)投資以及收回投資、投資收益等。現(xiàn)金流量的主要意義和作用在于：
1.分析企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)的適應(yīng)性。資產(chǎn)的流動(dòng)性是指企業(yè)的資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常情況下的流入和流出。財(cái)務(wù)的適應(yīng)性是指企業(yè)目前的現(xiàn)金流量狀況能否適應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要，能否適應(yīng)財(cái)務(wù)狀況變化的需要。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流動(dòng)速度越快、流動(dòng)量越大，財(cái)務(wù)的適應(yīng)性和流動(dòng)性就越強(qiáng)。
2.分析企業(yè)的收益能力，評(píng)價(jià)企業(yè)的直接效益。衡量企業(yè)收益能力有生產(chǎn)能力、營(yíng)銷能力、收取現(xiàn)金和控制支出的能力、回避風(fēng)險(xiǎn)的能力等，其中收取現(xiàn)金和控制支出的能力是最直接的經(jīng)濟(jì)效益。生產(chǎn)能力好而沒有銷售，銷售能力好而收不回來現(xiàn)金，或者收回的現(xiàn)金因支出控制不好而浪費(fèi)，都會(huì)使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳。因此，收回現(xiàn)金和控制支出能力的強(qiáng)弱，直接體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的好壞，評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益首先要看企業(yè)的現(xiàn)金凈流量。
3.分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)利用現(xiàn)金歸還到期債務(wù)的不確定性。企業(yè)債務(wù)到期而沒有足夠的現(xiàn)金歸還，積累到一定程度將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)保持良好的償債能力。償債能力的好壞取決于現(xiàn)金流動(dòng)效益的高低，所以，企業(yè)必須隨時(shí)了解和掌握自身的現(xiàn)金流動(dòng)信息，提前做出安排，盡量避免隨時(shí)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
二、現(xiàn)金流量分析
1.靜態(tài)分析。
凈態(tài)分析是指就現(xiàn)金流量表所反映的數(shù)字進(jìn)行分析。一是采用百分比法將構(gòu)成現(xiàn)金流量表的各個(gè)流入流出項(xiàng)目，分別與現(xiàn)金流入流出總量進(jìn)行比較，分析判斷企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金流入流出的主要項(xiàng)目；二是通過絕對(duì)值或百分比法將構(gòu)成現(xiàn)金流量表各項(xiàng)目的現(xiàn)金流入流出進(jìn)行比較，分析企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金凈流量的主要項(xiàng)目及其金額。靜態(tài)分析是對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的初步認(rèn)識(shí)，目的是了解企業(yè)現(xiàn)金流量的基本狀況。
2.動(dòng)態(tài)分析。
動(dòng)態(tài)分析是站在歷史和未來的角度，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的實(shí)質(zhì)性進(jìn)行認(rèn)識(shí)和判斷，以揭示企業(yè)現(xiàn)金流量的主要因素，預(yù)測(cè)企業(yè)未來的現(xiàn)金流量狀況。
(1)投資活動(dòng)分析。投資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入項(xiàng)目主要有：收回投資所收到的現(xiàn)金，取得投資收益所收到的現(xiàn)金，處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額，收到的與其他投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出項(xiàng)目主要有：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金，投資所支付的現(xiàn)金，支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。企業(yè)投資有長(zhǎng)期投資和短期投資，本文主要分析長(zhǎng)期投資。長(zhǎng)期投資首先要分清楚投資類別，如股票投資、債券投資、固定資產(chǎn)投資、收購(gòu)企業(yè)等，投資類別不同，所采用的預(yù)測(cè)方法也不同。
企業(yè)以前年度發(fā)生的長(zhǎng)期投資大多數(shù)在決策時(shí)已經(jīng)進(jìn)行了可行性研究，是在投資項(xiàng)目可行的情況下進(jìn)行的投資，所采用的方法有凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法和投資回收期法、平均報(bào)酬率法等。審計(jì)人員在分析時(shí)，要查看投資時(shí)的可行性研究報(bào)告，掌握可行性研究報(bào)告中所預(yù)測(cè)的現(xiàn)金流量狀況，核實(shí)實(shí)際現(xiàn)金流量狀況，并進(jìn)行相應(yīng)的比較，找出差異和產(chǎn)生差異的原因。如某企業(yè)1997年投資建設(shè)生產(chǎn)某項(xiàng)產(chǎn)品的項(xiàng)目，計(jì)劃投資5000萬元。當(dāng)時(shí)的可行性研究報(bào)告以投資回收期法進(jìn)行預(yù)測(cè)，1999年開始產(chǎn)生效益并收回現(xiàn)金，5年內(nèi)收回全部投資，平均每年收回1000萬元，到2002年至少收回3000萬元。但實(shí)際只收回2000萬元，還有1/3未收回。這時(shí)就要進(jìn)一步分析未能收回的原因。影響長(zhǎng)期投資未能收回的原因可能有：投資是否超規(guī)模，建設(shè)是否超工期而未能按時(shí)投產(chǎn)，投產(chǎn)后是否達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，生產(chǎn)的產(chǎn)品是否合格，是否有一定的銷售市場(chǎng)，銷售價(jià)格和單位銷售成本是否合理，各項(xiàng)成本費(fèi)用的控制是否理想，是否按照銷售額及時(shí)收回了現(xiàn)金。
(2)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分析。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，其范圍很廣。對(duì)工商企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要包括：銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)、支付稅費(fèi)等活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出。分析時(shí)要從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，看其生產(chǎn)能力、銷售能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、現(xiàn)金回籠能力、成本控制能力的強(qiáng)弱。這些環(huán)節(jié)有一個(gè)出問題都會(huì)影響現(xiàn)金凈流量。比如生產(chǎn)、銷售、成本控制、利潤(rùn)都很好，只是資金回籠能力差，形成的銷售多數(shù)掛應(yīng)收款，這時(shí)就要重點(diǎn)分析資金回籠差的原因，采取強(qiáng)有力措施收回現(xiàn)金。或者回籠的資金又被積壓存貨和不良資產(chǎn)所占用，這時(shí)就要設(shè)法出售存貨和不良資產(chǎn)。否則，就要進(jìn)行新的籌資，才能維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
(3)籌資活動(dòng)分析。
籌資活動(dòng)是導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。其現(xiàn)金流入有：吸收投資、取得借款以及收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金；現(xiàn)金流出有：償還債務(wù)和利息、退還股本、支付股利、分配利潤(rùn)以及其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金。企業(yè)籌資活動(dòng)大多在合同、協(xié)議、章程、股東大會(huì)決議中有明確規(guī)定，分析時(shí)首先要看現(xiàn)金是否按規(guī)定到位，比如吸收投資是否按企業(yè)章程規(guī)定的時(shí)間到賬、借款是否按借款合同規(guī)定的時(shí)間到賬等。其次，分析企業(yè)籌資成本是否合理，是否以較小的籌資成本取得了較理想的籌資效果。
三、對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)
篇11
十多年的實(shí)踐已經(jīng)證明，在國(guó)家財(cái)力不很雄厚，而公路的網(wǎng)絡(luò)化程度和等級(jí)水平與國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的要求又存在較大反差的情況下，引入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式進(jìn)行公路的建設(shè)和維護(hù)是卓有成效的，有力地促進(jìn)了我國(guó)公路交通的發(fā)展。由于公路作為基礎(chǔ)性設(shè)施的保障作用和帶動(dòng)作用，公路交通的發(fā)展已極大地保證和推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的前進(jìn)。可以說，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)為我國(guó)改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步起到了巨大的推動(dòng)作用。
公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)是特定的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，采用注入資本金的方式投資建設(shè)，在一定的批準(zhǔn)期限內(nèi)收取通行費(fèi)，收回投資并獲取投資收益，其效益要求是直接而具體的。在效益的驅(qū)動(dòng)下，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的“開源節(jié)流”工作也就成為了不可回避的現(xiàn)實(shí)。收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路項(xiàng)目的收費(fèi)范圍、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和收費(fèi)年限等屬于根本性的“開源”工作，政策性強(qiáng)，對(duì)收費(fèi)公路項(xiàng)目來說具有較大的穩(wěn)定性，沒有很大必要進(jìn)行控制性操作。因此，強(qiáng)化“節(jié)流”工作，即加強(qiáng)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本費(fèi)用控制工作，對(duì)其效益的提高具有更加重大的意義。
1．樹立全方位、全過程成本費(fèi)用控制觀念
公路項(xiàng)目離不開政府部門、勘察設(shè)計(jì)單位、施工單位、監(jiān)理單位、金融機(jī)構(gòu)等的參與，具有涉及面廣、周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，其成本費(fèi)用的發(fā)生滲透于方方面面，貫穿于建設(shè)，維護(hù)和收費(fèi)的始終。因此，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本費(fèi)用控制必須樹立全過程控制和全方位控制觀念。
2．進(jìn)行科學(xué)的長(zhǎng)期投資決策分析
對(duì)收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路進(jìn)行科學(xué)的長(zhǎng)期投資決策分析是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本費(fèi)用控制的重要工作。依據(jù)分析結(jié)果對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化的本身就為了對(duì)項(xiàng)目的總體成本費(fèi)用進(jìn)行預(yù)先控制。
收費(fèi)經(jīng)營(yíng)公路項(xiàng)目是典型的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策分析是立項(xiàng)建設(shè)中可行性研究的基本內(nèi)容，也是控制項(xiàng)目成本費(fèi)用的基本方法。從資金的時(shí)間價(jià)值看，長(zhǎng)期投資項(xiàng)目的收支發(fā)生于較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的不同時(shí)間點(diǎn)，不同時(shí)間點(diǎn)的相同收支具有不同的價(jià)值（既不同的貨幣標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)涵)。因此，對(duì)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目應(yīng)采用客觀存在的利率標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行折算，使項(xiàng)目期內(nèi)的收支信息統(tǒng)一化，并據(jù)此實(shí)施成本費(fèi)用控制，最終以項(xiàng)目的總體盈虧為依據(jù)進(jìn)行優(yōu)化，決定取合。
公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的成本費(fèi)用控制必須從“源頭”抓起，從一開始就對(duì)項(xiàng)目的成本費(fèi)用和收入水平進(jìn)行綜合測(cè)算，科學(xué)分析，并以此為依據(jù)化建設(shè)等級(jí)、建設(shè)里程、建設(shè)進(jìn)度、資金結(jié)構(gòu)等，為其成本費(fèi)用控制的良性運(yùn)轉(zhuǎn)奠定基礎(chǔ)。
3．拓寬融資渠道，把握融資進(jìn)度，尋求最低融資成本
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)的資金市場(chǎng)日趨發(fā)展，各商業(yè)銀行、政策性銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、國(guó)外銀行等均對(duì)公路各項(xiàng)目表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣。公路建設(shè)項(xiàng)目資金需要量較大，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般必須在自身注入的資本金之外向金融機(jī)構(gòu)等資金市場(chǎng)融通資金。在融資過程中，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)要努力拓寬信息渠道，以尋求最低的融資成本。在融資過程中，融資進(jìn)度與建設(shè)進(jìn)度的協(xié)調(diào)一致對(duì)籌資成本的降低是至關(guān)重要的。公路項(xiàng)目資金量大，建設(shè)周期長(zhǎng)，建設(shè)資金的供給必然是依照建設(shè)進(jìn)度分期分批進(jìn)行。如果一次性注入或過早注入，必然形成資金的無效囤積，不能發(fā)揮應(yīng)有的作用。沒有作用的資金囤積導(dǎo)致資金占用費(fèi)用的非正常發(fā)生，本身就是一種資金的浪費(fèi)。
4．樹立時(shí)間觀念，加速還貸進(jìn)度，降低利息成本
具體方式主要有：縮短建設(shè)周期，及早交付使用：盡快報(bào)批設(shè)站收費(fèi)，做好收費(fèi)籌備、組織工作。公路項(xiàng)目的建設(shè)涉及到勘察設(shè)計(jì)、征地拆遷、施工、竣工驗(yàn)收等諸多環(huán)節(jié)，需要諸多部門的參與，是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，且受到天氣變化等各種因素的制約。如何統(tǒng)籌規(guī)劃，合理安排就成為縮短建設(shè)周期的關(guān)鍵。建設(shè)資金一般是從建設(shè)開始就引入，也就是其利息計(jì)付和資金回報(bào)的起算點(diǎn)，從資金的時(shí)間價(jià)值看，其建設(shè)周期越長(zhǎng)，利息負(fù)擔(dān)或要求的資金回報(bào)就越大，成為一種成本費(fèi)用的累積。
按照現(xiàn)行政策規(guī)定，機(jī)動(dòng)車輛收費(fèi)站的設(shè)置必須由省級(jí)交通、財(cái)政、物價(jià)等部門聯(lián)合審核，并報(bào)省級(jí)人民政府批準(zhǔn)，涉及的政府部門和環(huán)節(jié)較多。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)必須在項(xiàng)目竣工通車前積極報(bào)批，確保通車之時(shí)批復(fù)文件的及時(shí)到位，收費(fèi)按時(shí)進(jìn)行，以避免不必要的費(fèi)收損失，增加項(xiàng)目利息成本。
從收費(fèi)工作的具體組織看，收費(fèi)矛盾在設(shè)站初期顯得尤其突出，有時(shí)甚至產(chǎn)生收費(fèi)糾紛，影響收費(fèi)的正常進(jìn)行。因此，充分做好籌備組織工作也就成為收費(fèi)工作順利進(jìn)行的突破點(diǎn)。收費(fèi)工作能否正常進(jìn)行是影響收費(fèi)成本控制的重要因素，一方面將影響費(fèi)收額度的大小，另一方面也將直接影響收費(fèi)成本的高低。
篇12
財(cái)務(wù)分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析。為了客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，需要計(jì)算各種財(cái)務(wù)指標(biāo)。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析、計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：
（一）進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)除計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率外，還應(yīng)計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。現(xiàn)主流動(dòng)負(fù)債比率是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，它是速動(dòng)比率的延伸，能直觀地反映出企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的實(shí)際能力，用該指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債能力更為謹(jǐn)慎；
（二）進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析除計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率外，還應(yīng)計(jì)算有形凈值債務(wù)率和利息保障倍數(shù)。有形凈值債務(wù)率是負(fù)債與所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)價(jià)值后的比率，它是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，能更謹(jǐn)慎地反映企業(yè)清算時(shí)債務(wù)資本受到保障的程度。利息保障倍數(shù)是息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率，作為分母的利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息，同時(shí)從謹(jǐn)慎性角度出發(fā)，最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項(xiàng)指標(biāo)，并選擇最低指標(biāo)年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)，以保證企業(yè)最低的償債能力。
二、籌資管理中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
籌資管理要解決的問題是如何取得企業(yè)所需要的資金，包括籌資數(shù)量、籌資時(shí)間、籌資來源和籌資方式等。為了規(guī)避籌資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在籌資過程中遵循謹(jǐn)慎性原則表現(xiàn)在以下方面：
（一）籌資數(shù)量適當(dāng)。不同時(shí)期企業(yè)的資金需求量是不一樣的，企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)采用一定方法，預(yù)測(cè)資金的需要數(shù)量，合理確定籌資規(guī)模。這樣，既能避免團(tuán)籌資不足，影響生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，又可以防止籌資過多，造成資金閑置。
（二）籌資時(shí)間與用資時(shí)間相適應(yīng)，這樣，既能避免過早籌集資金形成資金投放前的閑置，又能防止取得資金的時(shí)間滯后，錯(cuò)過資金投放的最佳時(shí)機(jī)。
（三）采取多種形式的籌資組合，以分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益資金的風(fēng)險(xiǎn)一般小于負(fù)債資金的風(fēng)險(xiǎn)，但資金成本較高。采取多種籌資方式籌集資金，可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，分散籌資成本。
（四）根據(jù)利率變化趨勢(shì)及償還債務(wù)能力來確定長(zhǎng)期債務(wù)與短期債務(wù)的合理比重。如果預(yù)期利率將持續(xù)上升，應(yīng)考慮增加長(zhǎng)期債務(wù)比重，可以節(jié)省資金成本；反之，可適當(dāng)增加短期債務(wù)比重。但是實(shí)際上，利率很難預(yù)測(cè)出來，企業(yè)最好能合理搭配長(zhǎng)短期資金來源，使企業(yè)在任何利率環(huán)境中都能生存。
（五）采取融資租賃和尋求債務(wù)擔(dān)保等方式轉(zhuǎn)移籌資風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃既可以將設(shè)備過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給出租者，又可以適當(dāng)減少不能償付租金的風(fēng)險(xiǎn)；尋求債務(wù)擔(dān)保既可以增強(qiáng)企業(yè)對(duì)外舉債能力，并將部分償債風(fēng)險(xiǎn)專家給擔(dān)保人。
三、投資管理中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
投資管理須考慮投資規(guī)模，同時(shí)還須通過投資方式和投資方向的選擇，來確定合理的投資結(jié)構(gòu)，以提高投資效益、降低投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資時(shí)間的長(zhǎng)短不同，其謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用也不相同。
（一）短期投資中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
短期投資是指影響所及不超過一年的投資，如應(yīng)收賬款、存貨等。其謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用體現(xiàn)在：1、制定謹(jǐn)慎的應(yīng)收賬款信用政策，確定合理的信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限和現(xiàn)金折扣條件；根據(jù)應(yīng)收賬款總成本（包括壞賬損失、機(jī)會(huì)成本、收賬費(fèi)用等）最小化原則，制定收賬政策、催收賬款；建立合理的計(jì)提壞賬準(zhǔn)備制度，以補(bǔ)償可能發(fā)生的壞賬損失，規(guī)避壞賬風(fēng)險(xiǎn)。2、分析預(yù)測(cè)存貨的供應(yīng)狀況和耗用狀況，確定合理的存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備，避免因存貨短缺而影響生產(chǎn)和銷售；根據(jù)物價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)，選擇合理的存貨計(jì)價(jià)方法，如物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)，采用后進(jìn)先出法等；3、確定合理的現(xiàn)金保險(xiǎn)儲(chǔ)備，以應(yīng)付無法預(yù)料的收入減少或支出增加等情況，避免因現(xiàn)金短缺而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)擬定解決現(xiàn)金短缺的應(yīng)急方案。
（二）長(zhǎng)期投資中謹(jǐn)慎性原則的運(yùn)用
長(zhǎng)期投資是指影響所及超過一年的投資，如固定資產(chǎn)投資、長(zhǎng)期有價(jià)證券投資等，由于長(zhǎng)期投資涉及的時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，更需要運(yùn)用謹(jǐn)慎性原則規(guī)范企業(yè)投資行為。1、在固定資產(chǎn)投資管理方面：采用謹(jǐn)慎的決策方法，權(quán)衡投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益，擬定最優(yōu)方案；適應(yīng)固定資產(chǎn)效率逐年遞減、維修成本逐年遞增的狀況，采取加速折舊法，加快固定資產(chǎn)投資的回收，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力；在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)，而不以利潤(rùn)為基礎(chǔ)。2、在長(zhǎng)期有價(jià)證券投資管理方面：一是將證券投資的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)子系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可通過國(guó)家政策走向、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、證券市場(chǎng)行情等因素的分析來規(guī)避；對(duì)于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可通過不同種類證券投資的有效組合，減少這種風(fēng)險(xiǎn)。二是采用謹(jǐn)慎的方法對(duì)證券計(jì)價(jià)，如采用成本與市價(jià)孰低法等。
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[中圖分類號(hào)]F810.6 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]1673-0194（2017）04-000-02
資產(chǎn)管理在事業(yè)單位的日常管理中占有非常重要的地位。資產(chǎn)管理工作所涉及的范圍比較廣泛，除了對(duì)事業(yè)單位已有的資產(chǎn)進(jìn)行合理管理，還要進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估及采購(gòu)等工作。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的形勢(shì)下，國(guó)家在事業(yè)單位資產(chǎn)管理方面不斷投入，這雖然使事業(yè)單位資產(chǎn)管理迎來了新的發(fā)展契機(jī)，但也使其面臨著各種挑戰(zhàn)，因此我國(guó)資產(chǎn)管理的相關(guān)人員需要做好相應(yīng)的管理工作，并根據(jù)市場(chǎng)變化及時(shí)地作出調(diào)整，要不斷開拓創(chuàng)新、與時(shí)俱進(jìn)，從而推動(dòng)我國(guó)事業(yè)單位的快速發(fā)展。
1 事業(yè)單位資產(chǎn)概念及構(gòu)成
根據(jù)財(cái)政部2012年12月5日修訂通過的《事業(yè)單位會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，事業(yè)單位資產(chǎn)是指事業(yè)單位占有或者使用的能以貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，包括各種財(cái)產(chǎn)、債權(quán)和其他權(quán)利。根據(jù)資產(chǎn)流動(dòng)性可以劃分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)是預(yù)計(jì)在1年內(nèi)（含1年）變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)。而非流動(dòng)資產(chǎn)是指除流動(dòng)資產(chǎn)之外的資產(chǎn)。
按照價(jià)值形態(tài)進(jìn)行劃分可將事業(yè)單位資產(chǎn)分別劃分為長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)等。
2 事業(yè)單位資產(chǎn)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)
個(gè)別事業(yè)單位對(duì)資產(chǎn)管理的理解不夠清楚，以至于出現(xiàn)責(zé)任模糊、管理不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)绕渌S多問題。其中集中反映在以下幾個(gè)方面。
2.1 固定資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)
固定資產(chǎn)是指事業(yè)單位所擁有的使用年限超過1年（不含1年），其單位價(jià)值高于所規(guī)定的要求，且在行使的環(huán)節(jié)當(dāng)中仍然保持原有形式的物質(zhì)資產(chǎn)，包括住房和建筑、特種設(shè)備、一般設(shè)備等。固定資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)如下。
第一，固定資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)。初步調(diào)查采購(gòu)時(shí)內(nèi)控制度不健全、預(yù)算資金和實(shí)際不相符、投資決策不當(dāng)以及對(duì)可行性分析不到位所產(chǎn)生的舞弊風(fēng)險(xiǎn)；配置的情況與實(shí)際當(dāng)中規(guī)定的要求不一致導(dǎo)致項(xiàng)目暫停或丟棄的風(fēng)險(xiǎn)；驗(yàn)收程序不合理不系統(tǒng)，因人為的原因?qū)е沦?gòu)買建設(shè)的固定資產(chǎn)在接收時(shí)沒有按照所簽署協(xié)議所規(guī)定的質(zhì)量及規(guī)格來完成正常的審查和驗(yàn)收，導(dǎo)致出現(xiàn)部分內(nèi)容規(guī)格信息不對(duì)稱、濫竽充數(shù)等現(xiàn)象，或者是質(zhì)量不符合要求等，最終造成資產(chǎn)損失或者是賬實(shí)不符、會(huì)計(jì)核算不規(guī)范及資產(chǎn)信息失真的風(fēng)險(xiǎn)。
第二，固定資產(chǎn)使用維護(hù)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。在固定資產(chǎn)使用環(huán)節(jié)對(duì)維保不夠重視，從而大大縮短了固定資產(chǎn)的物理壽命；在使用有些資產(chǎn)時(shí)沒有考慮經(jīng)濟(jì)效益，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)利用率也不是很高，資產(chǎn)的長(zhǎng)期閑置會(huì)導(dǎo)致實(shí)物損耗以及相應(yīng)價(jià)值的損耗；出租和出借沒有形成流轉(zhuǎn)記錄，常用的相機(jī)、筆記本電腦等設(shè)備的使用存在購(gòu)置私有化的現(xiàn)象；在調(diào)撥環(huán)節(jié)沒有履行相應(yīng)的調(diào)撥流程以及保留相關(guān)責(zé)任人的簽收記錄；在保管環(huán)節(jié)對(duì)固定資產(chǎn)的出入庫(kù)的簽收手續(xù)以及責(zé)任人的制度沒有嚴(yán)格予以執(zhí)行。
第三，固定資產(chǎn)處置環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)。其主要包括資產(chǎn)處置方式不規(guī)范、價(jià)值不準(zhǔn)確、資產(chǎn)評(píng)估不規(guī)范、審批不規(guī)范及超范圍超權(quán)限處理等，這些都有可能造成國(guó)有資產(chǎn)損失。
2.2 無形資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)
事業(yè)單位無形資產(chǎn)是指沒有具體的實(shí)際物體為參照依托卻仍舊可以為事業(yè)單位提供某種權(quán)利的資產(chǎn)，屬于事業(yè)單位資產(chǎn)的一個(gè)構(gòu)成部分。無形資產(chǎn)包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)及商標(biāo)權(quán)等。無形資產(chǎn)具有以下基本特征：沒有實(shí)物形態(tài)，具有排他性及獨(dú)占性，能夠在比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)為事業(yè)單位提供某種權(quán)利甚至是帶來相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)利益。
事業(yè)單位對(duì)無形資產(chǎn)管理，認(rèn)識(shí)不到位，無嚴(yán)謹(jǐn)思想態(tài)度。而實(shí)際上，事業(yè)單位大都只重視對(duì)有形資產(chǎn)的審查和記錄，對(duì)無形資產(chǎn)的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，尤其是對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)，存在管理薄弱、不合理現(xiàn)象，對(duì)于無形資產(chǎn)的評(píng)估更稀少，管理上出現(xiàn)各種問題。除此之外，資產(chǎn)管理的各類相關(guān)規(guī)章制度尚未完善，部分事業(yè)單位沒有對(duì)應(yīng)的管理機(jī)構(gòu)強(qiáng)化管理，導(dǎo)致無形資產(chǎn)面臨制度缺乏、管理不到位、漏洞百出的危險(xiǎn)形態(tài)。
2.3 長(zhǎng)期投資管理風(fēng)險(xiǎn)
事業(yè)單位根據(jù)合法單位機(jī)構(gòu)獲取的，且年限高出1年（不含1年）的各個(gè)類型的股權(quán)和債權(quán)性質(zhì)的投資為長(zhǎng)期投資。目前，還有很多事業(yè)單位中有一人擔(dān)任多個(gè)職務(wù)的情況，而非專業(yè)人士又缺乏相關(guān)知識(shí)以及經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致出現(xiàn)管理者又是監(jiān)督者的情況，從而降低了國(guó)有資產(chǎn)投資的效率。具體表現(xiàn)為有些事業(yè)單位對(duì)多方面的因素進(jìn)行考慮，然而在“非轉(zhuǎn)經(jīng)”收入的管理上卻沒有予以強(qiáng)化，甚至還出現(xiàn)不收，而是通過以支抵收和報(bào)銷相關(guān)費(fèi)用等來解決的現(xiàn)象。
2.4 流動(dòng)資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)
貨幣資金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨等皆為事業(yè)單位的流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)管理不善，最終導(dǎo)致資金流失嚴(yán)重。部分事業(yè)單位編制人員較少，所以沒有設(shè)置專業(yè)的資產(chǎn)管理崗位，而是由其他人員兼任，由于這些人員沒有經(jīng)過專業(yè)的培訓(xùn)，所以很可能對(duì)資產(chǎn)管理不熟悉或者是因?yàn)椴皇潜韭毠ぷ鞫鲆曎Y產(chǎn)管理。不健全的管理制度造成對(duì)資產(chǎn)監(jiān)督力度不夠，從而使管理工作很難真正落實(shí)。另外，因沒有清晰明確的對(duì)資金實(shí)施崔收、回收和具體詳情呈告等相關(guān)責(zé)任牽制的規(guī)章制度，導(dǎo)致各個(gè)部門的職員之間的職責(zé)權(quán)利永遠(yuǎn)是無法分清的模糊狀態(tài)，這明顯對(duì)那些已經(jīng)形成的清理催收極其不利，特別是各部門的相關(guān)人員在做調(diào)動(dòng)時(shí)，手上的業(yè)務(wù)沒有很好地完成交接，導(dǎo)致業(yè)務(wù)中斷、暫停或丟失。
3 事業(yè)單位資產(chǎn)的管控措施
上文已經(jīng)對(duì)事業(yè)單位資產(chǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了總結(jié)，在此筆者針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)提出相應(yīng)的管控措施，以期促進(jìn)事業(yè)單位不斷向前發(fā)展。
3.1 固定資產(chǎn)管控
針對(duì)固定資產(chǎn)管理中的風(fēng)險(xiǎn)可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行管控。
第一，構(gòu)建完善的固定資產(chǎn)配置制度，從根本上進(jìn)行嚴(yán)控。在固定資產(chǎn)采購(gòu)環(huán)節(jié)遵循“決策和執(zhí)行相分離”的原則，在政府采購(gòu)、資產(chǎn)管理和對(duì)應(yīng)的預(yù)算編制之間做到相互協(xié)調(diào)，相互監(jiān)督，相互促進(jìn)，根據(jù)政府集中采購(gòu)及招投標(biāo)的有關(guān)準(zhǔn)則對(duì)授權(quán)審批進(jìn)行改進(jìn)、加強(qiáng)、完善，且有計(jì)劃有目的地合理劃分崗位人員，落實(shí)具體工作，全面預(yù)防，避免出現(xiàn)不正常、不健康風(fēng)險(xiǎn)；要在固定資產(chǎn)實(shí)施投資決策的環(huán)節(jié)貫徹“全面調(diào)查，集體學(xué)習(xí)，專家示范”的原則，避免各類風(fēng)險(xiǎn)，例如：決策風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；在固定資產(chǎn)檢查、接收的環(huán)節(jié)需要將重點(diǎn)放在嚴(yán)格驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范驗(yàn)收程序上，以防內(nèi)容不符及質(zhì)次價(jià)高現(xiàn)象的出現(xiàn)。
第二，建立和完善固定資產(chǎn)行使維修系統(tǒng)，對(duì)“使用”h節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格控制。在固定資產(chǎn)管理環(huán)節(jié)當(dāng)中最重要的一部分就是其使用和維護(hù)兩個(gè)方面。也就是說，如果固定資產(chǎn)被正確使用和維護(hù)的話，就會(huì)延長(zhǎng)固定資產(chǎn)的使用期限，并可以降低固定資產(chǎn)的使用和維護(hù)成本，從而使固定資產(chǎn)效益能夠最大限度地發(fā)揮出來。所以在使用資產(chǎn)時(shí)需進(jìn)行歸口管理，進(jìn)一步確定用戶和相關(guān)托管人，并設(shè)置相應(yīng)的崗位職責(zé)制度，且將其落實(shí)，以加強(qiáng)對(duì)崗位的培訓(xùn)。
第三，建立完善的固定資產(chǎn)處置制度，嚴(yán)謹(jǐn)把關(guān)“出口”。技術(shù)上的突破和實(shí)物損失，導(dǎo)致固定資產(chǎn)無法正常運(yùn)轉(zhuǎn)或無法達(dá)到所規(guī)定的使用要求而面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此，對(duì)于處置過程中的固定資產(chǎn)需要格外重視其審核批準(zhǔn)和評(píng)判預(yù)估兩方面，以防止行使的固定資產(chǎn)被棄置、作廢或以低廉的價(jià)格出售，最終變?yōu)樗接胸?cái)產(chǎn)私下處置的情況發(fā)生。
3.2 無形資產(chǎn)管控
針對(duì)事業(yè)單位設(shè)立相應(yīng)的國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，并匹配相關(guān)的高素質(zhì)專業(yè)人員，實(shí)施對(duì)無形資產(chǎn)系統(tǒng)規(guī)范的監(jiān)管。財(cái)務(wù)部門與資產(chǎn)管理部門相互協(xié)調(diào)，合理運(yùn)行，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律規(guī)章制度和單位的實(shí)際情況，構(gòu)建完善的無形資產(chǎn)管理體系。此外，還包括無形資產(chǎn)財(cái)務(wù)、審計(jì)監(jiān)督、成果考核、投資、轉(zhuǎn)讓及收益分配等制度管理體系，使單位無形資產(chǎn)的管理工作有條不紊地進(jìn)行，將管理真真切切落到實(shí)處，提高調(diào)動(dòng)的主動(dòng)積極性，高效預(yù)防無形資產(chǎn)損失，充分保障其安全性。對(duì)財(cái)務(wù)方面要嚴(yán)格把關(guān)監(jiān)控，做到有問題時(shí)及時(shí)發(fā)現(xiàn)，并采取相應(yīng)的措施改進(jìn)、完善，保證其管理的有效性。建立無形資產(chǎn)核銷審批制度，無形資產(chǎn)的核銷、轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)出，應(yīng)當(dāng)依照有關(guān)資產(chǎn)管理的規(guī)定，提交主管部門、財(cái)務(wù)部門批準(zhǔn)，并由資產(chǎn)管理部門和財(cái)務(wù)部門注銷。
3.3 長(zhǎng)期投資管控
長(zhǎng)期投資的管控需要遵守市場(chǎng)規(guī)律，采用市場(chǎng)化的運(yùn)作方式，同時(shí)根據(jù)“非轉(zhuǎn)經(jīng)”資產(chǎn)的特點(diǎn)對(duì)“非轉(zhuǎn)經(jīng)”資產(chǎn)進(jìn)行統(tǒng)一運(yùn)營(yíng)，進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)的分類管理工作，從而確保資產(chǎn)的保值增值。另外，對(duì)于國(guó)家相關(guān)規(guī)定制度要嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)于閑置資產(chǎn)要通過拍賣及掛牌等公開方式進(jìn)行處理，這樣可以提高閑置資產(chǎn)處置的公平性及透明度，從而提高閑置資產(chǎn)的使用效益。
此外，事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)建立長(zhǎng)期投資業(yè)務(wù)責(zé)任制，確定有關(guān)職能部門和崗位之間的職責(zé)權(quán)力，以保證那些辦理長(zhǎng)期投資業(yè)務(wù)的不兼容崗位之間相互獨(dú)立、牽制和監(jiān)控。而長(zhǎng)期投資不相容崗位當(dāng)包括：長(zhǎng)期投資可行性研究與評(píng)估、長(zhǎng)期投資決策和實(shí)施、長(zhǎng)期投資審批和實(shí)施處置、長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與實(shí)施。事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)根據(jù)長(zhǎng)期投資類型制定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，明確長(zhǎng)期投資中主要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的責(zé)任人員、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和控制措施等。事業(yè)單位應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)審批文件、投資方案書、長(zhǎng)期投資處理決議及其他文件和材料管理，確定各種文件的信息獲取、存檔、保管及查閱等方面的管理規(guī)則和相關(guān)人員的職責(zé)和權(quán)力。
3.4 流動(dòng)資產(chǎn)管控
事業(yè)單位對(duì)國(guó)有資產(chǎn)的管理除了要完善固定資產(chǎn)管理工作，還要加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。對(duì)于貨幣資金的管理，需要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，建立實(shí)行相應(yīng)的分工管理制度，從組織結(jié)構(gòu)上保障資金活期的安全性。建立內(nèi)部監(jiān)督控制機(jī)制，將資金管理不相容的職責(zé)分開，實(shí)施一套合理的財(cái)務(wù)執(zhí)行相關(guān)計(jì)劃，明確責(zé)任，相互克制，充分保障資金的安全性。會(huì)計(jì)出納之間不能兼職，不能由一個(gè)人處理貨幣資金流通的整個(gè)流程。會(huì)計(jì)主要負(fù)責(zé)分類賬的登記、原始憑證的匯總、登記。出納人員則負(fù)責(zé)現(xiàn)金收取和托管、原始憑單的儲(chǔ)存、收據(jù)和支付記錄的保存、銀行發(fā)票收據(jù)的簽發(fā)和流水賬的登記。審計(jì)員負(fù)責(zé)定期審計(jì)收據(jù)、付款和賬目，并審核定期現(xiàn)金支票和銀行支票。會(huì)計(jì)師負(fù)責(zé)對(duì)一切收支項(xiàng)目的查審、核實(shí)，以及各個(gè)保管單位和單位負(fù)責(zé)人印章的保管。單位負(fù)責(zé)人專門負(fù)責(zé)審批一切的收入、支出預(yù)算、決策和各項(xiàng)費(fèi)用。對(duì)于應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)一般不提壞賬準(zhǔn)備，需要嚴(yán)格控制并及時(shí)結(jié)算；預(yù)算資金和其他資金等所有公款都不準(zhǔn)用于職工借支；各項(xiàng)托管貨幣，臨時(shí)存款，應(yīng)及時(shí)清算或退回，并寄往代管處，以便及時(shí)報(bào)告處理；預(yù)付單位和個(gè)別買方的儲(chǔ)備基金，有必要考慮實(shí)際需求及壓縮量，定期報(bào)告，年底所有的儲(chǔ)備資金應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一清算收回，下年另行撥付或借用。要做到及時(shí)催收欠款、及時(shí)入賬，從而避免長(zhǎng)期掛賬，避免不能及時(shí)收回欠款而造成資金損失。
4 結(jié) 語(yǔ)
事業(yè)單位若想要獲得比較穩(wěn)定的發(fā)展，切實(shí)發(fā)揮其服務(wù)性、公益性，就需要認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)管理的重要性，在具體的實(shí)踐過程中認(rèn)清資產(chǎn)種類，充分分析各種資產(chǎn)管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)制度規(guī)定，調(diào)動(dòng)員工的積極性，真正做到規(guī)范化管理，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，提高資產(chǎn)管理的質(zhì)量及效率。另外，相關(guān)的監(jiān)督管理部門也要加大監(jiān)督懲處的力度，從而促進(jìn)事業(yè)單位持續(xù)健康發(fā)展。
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