引論：我們?yōu)槟砹?3篇理財投資政策范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
經(jīng)濟發(fā)展需要政府對公共基礎(chǔ)設(shè)施進行財政投融資，但是，財政投融資過多，又會使政府面臨巨大的債務(wù)風(fēng)險，因此就需要對財政投資資金進行嚴(yán)密監(jiān)管和嚴(yán)格控制。這就需要財政部門思考如何進行投融資，如何尋找政府融資對經(jīng)濟發(fā)展支持與制約的平衡點？如何強化投融資監(jiān)管？從我國金融改革和政府改革的角度考慮，拓寬融資渠道，強化財政監(jiān)督，創(chuàng)新投融資監(jiān)管體系，應(yīng)該是強化財政投融資管理的重要途徑。
一、財政投融資的主要模式及輔助手段
1.財政投融資的基本概念
所謂“財政投融資”，是指政府財政部門在國家預(yù)算一般會計和特別會計之外，進行長期投資和貸款的金融活動。它以國家的信用為基礎(chǔ)，通過多種渠道籌措資金，有償?shù)赝顿Y于具有公共性的領(lǐng)域。這是一種政策性投融資，是介于傳統(tǒng)的財政投資和一般商業(yè)性投資之間的一種新型政府投資方式，將財政融資的良好信譽與金融投資的高效動作相結(jié)合的資金運作方式。它主要為提供公共物品的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)部門融資，其資金來源一般是財政撥付的資本金和吸收的社會資金。
2.政府投融資主體及平臺
通過下設(shè)的公司性質(zhì)的實體進行投融資是財政投融資的主要方式。這種投融資主體（以下簡稱為主體）一般由地方政府及其部門和機構(gòu)等通過財政撥款或注入股權(quán)、土地等資產(chǎn)設(shè)立，從事政府指定或委托的公益性或準(zhǔn)公益性項目的融資、投資、建設(shè)和運營，擁有獨立法人資格的經(jīng)濟實體。例如：青島市屬國有投資公司有青島國信、城投、華通等集團公司，各區(qū)、市還有自己的下屬投資公司（或中心），多個局（委）也有開發(fā)投資公司，如隸屬于市交通運輸委的“青島交通開發(fā)投資中心”等等。人們通常習(xí)慣上把這種投融資主體再加上相互合作的擔(dān)保公司、相關(guān)機構(gòu)、相關(guān)信息管理系統(tǒng)（網(wǎng)站）等整個系統(tǒng)稱為投融資平臺。
3.創(chuàng)業(yè)投資基金
近年來，各地政府紛紛成立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理中心，目的是推動創(chuàng)業(yè)基金的設(shè)立，并進行規(guī)范化管理和引導(dǎo)。政府利用引導(dǎo)基金介入，與想在本地投資的企業(yè)或者基金聯(lián)合在本地成立新的基金，一方面提升投資機構(gòu)信心，另一方面利用本土優(yōu)勢，協(xié)調(diào)各方面關(guān)系，可以推進項目建設(shè)順利發(fā)展。截至2012年底，僅在青島登記備案的創(chuàng)業(yè)投資基金已達10家，注冊資金13.5億，管理基金規(guī)模已達20多億元。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些基金大多數(shù)投向了中小企業(yè)，而且是其中的高新產(chǎn)業(yè)，很好地促進了高新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和企業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方向。
4.政府投融資模式的配套擔(dān)保措施
（1）建立為農(nóng)民服務(wù)的城鄉(xiāng)社區(qū)建設(shè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司。以農(nóng)村的“四權(quán)”為擔(dān)保，即農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)、集體建設(shè)用地使用權(quán)、居民房屋所有權(quán)和林權(quán)等“四權(quán)”可進行擔(dān)保融資，建設(shè)新型農(nóng)村社區(qū)建設(shè)融資模式，激活農(nóng)村土地、山林等多種資源要素。
（2）建立為中小企業(yè)融資服務(wù)的擔(dān)保機構(gòu)。以青島市為例，2009年9月，由青島市政府出資成立了青島華商匯通投資有限公司。2013年5月，青島市政府與山東省再擔(dān)保集團簽訂《推進中小企業(yè)融資戰(zhàn)略合作協(xié)議》，通過再擔(dān)保、擔(dān)保等方式擴大合作銀行對擔(dān)保機構(gòu)和中小企業(yè)的綜合授信額度。2013年7月，青島城投集團設(shè)立青島城鄉(xiāng)社區(qū)建設(shè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司，是省內(nèi)資金規(guī)模最大的融資性擔(dān)保公司。
（3）推出中小企業(yè)股權(quán)投融資平臺。目的是促進各類中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和并購重組，拓展中小企業(yè)融資渠道。
二、地方政府投融資管理問題分析
近幾年，各地在財政主導(dǎo)或引導(dǎo)下投融資方面發(fā)展較快，取得了較大的成績，但是也存在一些問題，很多地方的投融資平臺尚處于初步發(fā)展階段，體系建設(shè)還不夠完善，存在多頭融資、多頭監(jiān)管、信息分散的問題，凸顯出財政管理方面還存在一些需要解決的問題。
1.借鑒和利用國際投融資水平不高、融資額較少
雖然多個地方政府借鑒了一些新的國際投融資手段，如：設(shè)立多種創(chuàng)業(yè)基金、發(fā)行債券、使用BOT等，但與國外成功案例相比，存在著借用國際融資金額較少，使用外國政府和世界金融組織貸款少以及國際貿(mào)易使用出口信貸不多的問題。
2.政府可給予平臺的資源較少、平臺償債能力堪憂
一是政府給予融資平臺的可利用資源較少，或者可利用價值不高，平臺公司更多的是依靠政府背景向銀行等進行融資，政府因此承擔(dān)很大的擔(dān)保責(zé)任；二是公共基礎(chǔ)設(shè)施很難由建設(shè)或者經(jīng)營方自行定價運營收費，這些項目盈利能力往往不及預(yù)期，如海灣大橋、海底隧道等至今沒有進入贏利狀態(tài)，導(dǎo)致后續(xù)類似較大項目難以利用BOT等方式收費，或者運營回收周期變長。三是融資平臺公司所投資經(jīng)營的大多是公共基礎(chǔ)項目，總體盈利水平不會太高，目前靠公司盈利支付融資利息尚可，兩年以后大量進入還款期，本息相加將是巨大的負(fù)擔(dān)，到那時繼續(xù)融資的能力將逐漸變?nèi)酢?/p>
3.投融資規(guī)模增加過快、負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。
投融資規(guī)模快速上升、投資效益下降、投資風(fēng)險上升的現(xiàn)象，導(dǎo)致政府宏觀調(diào)控對資源配置應(yīng)起的基礎(chǔ)性調(diào)控作用減弱，配置職能失靈。此外，融資結(jié)構(gòu)單一，依靠銀行貸款融資占比較高債券融資所占比率太低，比如青島，銀行貸款達82%以上，充分利用資本市場融資的能力較弱，債券融資，僅占18%；在投融資平臺建設(shè)中，政府投融資比例較低，大多為1：4，財政投資占比較小，而且缺少相應(yīng)的資本金補充機制。
4.缺乏統(tǒng)一的投融資監(jiān)管平臺和管理機制
在財政投融資關(guān)系中，既涉及廣大投資者、投融資主體、政府內(nèi)的多個部門，又涉及銀行等多種金融機構(gòu)，當(dāng)事各方信息極不對稱。在政府中涉及多個層級的政府和部門，而且不在同一個融資平臺，經(jīng)常有同一個項目經(jīng)過包裝在不同渠道、不同銀行進行貸款或發(fā)行債券的情況，導(dǎo)致各級政府都無法準(zhǔn)確的、及時的掌握融資總量，也是一個極大的風(fēng)險，這說明缺乏統(tǒng)一的投融資監(jiān)管平臺和信息管理及共享機制。
三、地方財政投融資管理對策
自2011年以來，中央政府已經(jīng)認(rèn)識到地方政府財政投融資特別是各種融資平臺存在的問題，在清理規(guī)范地方政府融資平臺的大背景下，政府財政需要加強對融資平臺等財政投融資加強管理，拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資和監(jiān)管方式。
1.拓寬融資渠道，豐富融資手段
（1）拓寬基礎(chǔ)性項目的投融資渠道。充分利用多種金融手段，如通過綜合授信的一籃子融資計劃，擴大政府的投融資渠道。可以采用承兌匯票的方式，即先期存入20-30%的保證金，開立100%的全額銀行承兌匯票，作為支付工程款項的資金，到期按期償還銀行的債務(wù)，同時在商業(yè)銀行取得綜合授信。通過這種方式，資金可以長期滾動使用，從而變流動資金貸款為中間業(yè)務(wù)和票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，從而擺脫了依靠銀行提供信貸的單一性。
（2）盤活存量資產(chǎn)。土地是城市的最大資產(chǎn)，盤活存量資產(chǎn)應(yīng)以建立土地儲備制度為突破口。在具體運作中，要把握好土地供應(yīng)總量，注重“賣”“養(yǎng)”并舉，優(yōu)化土地開發(fā)環(huán)境，提高土地融資效益，為平臺公司提供更多的融資資源。
（3）采用多種方式搞活增量資產(chǎn)。深化政府投融資體制改革，放眼國際國內(nèi)資本市場，大膽嘗試各種現(xiàn)代融資方式，拓寬融資領(lǐng)域，大量使用債券融資、可轉(zhuǎn)換債券、上市融資、風(fēng)險投資、項目融資、利用外資、廣告補償、社會保障基金等方式。
2.進行制度創(chuàng)新，完善投融資管理制度
要改變過去以經(jīng)濟效益指標(biāo)為主，政府項目考核為輔的考核模式，實現(xiàn)自主經(jīng)營項目考核和政府項目考核并重，分別考核，綜合評價，建立標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的投融資管理制度。
一是要完善融資管理制度，明確融資項目分類、融資主題、融資方式、融資成本、融資風(fēng)險、融資監(jiān)管、信息等方面的限制。
二是要完善投資效益評估辦法，明確投資項目的考核分類、實施主體、考核標(biāo)準(zhǔn)等，加強對項目的進度、質(zhì)量、安全、投資預(yù)算和資金成本、信息透明度和可信度的控制，以提高財政投資的效益。
3.創(chuàng)新財政管理，構(gòu)造財政投融資的管理體系
（1）明確投資主體。成立一個代表政府投融資的經(jīng)濟實體如政府投資公司或發(fā)展公司作為投資主體，集中政府必要的財力、物力，實行政府主導(dǎo)、市場運作的投資體制。
（2）建立財政投融資監(jiān)督管理部門。在財政局內(nèi)成立專門的機構(gòu)，如成立投融資管理中心，作為固定的組織機構(gòu)并由專業(yè)人員組成。以此機構(gòu)專門負(fù)責(zé)制定市場運作所需要的各項配套政策；制定財政投融資的規(guī)劃，確定項目的輕重緩急；統(tǒng)籌預(yù)算內(nèi)、外政府專項資金，在引導(dǎo)社會各類資金中起基礎(chǔ)性、決定性作用；對項目的投融資方案進行審批，對執(zhí)行情況進行監(jiān)督管理。
（3）建立城市開發(fā)基金組織。與一般的金融機構(gòu)不同，地方城市開發(fā)基金組織兼有經(jīng)濟審查和工程監(jiān)控職能可以積聚大量金融、會計人員以及工程專家，與其財政投融資機構(gòu)的性質(zhì)相適應(yīng)的。
通過以上三種方式形成總體政府主導(dǎo)，分層（企業(yè)或項目層）市場運作的財政投融資格局。
（4）組建投融資管理戰(zhàn)略聯(lián)盟。強化與銀行及銀監(jiān)會戰(zhàn)略同盟的聯(lián)系，加強與國家政策性銀行的業(yè)務(wù)合作，建立政、銀聯(lián)手監(jiān)管機制，定期或不定期地組織召開政府、銀行和銀監(jiān)局三方聯(lián)席會，加強溝通和信息共享，提高監(jiān)管能力和辦事效率。
4.進行科技創(chuàng)新，建立政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制
加強政府債務(wù)管理，建立風(fēng)險模型比較財政投融資政策的效果和風(fēng)險，進行投資乘數(shù)分析，尋找財政投融資和國民收入增長的平衡點，幫助政府決策，強化風(fēng)險意識，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模，防止債務(wù)風(fēng)險。
根據(jù)凱恩斯理論，投資刺激需求的增長，投資完成后又增加能供給，所以投資是經(jīng)濟增長的動力，對經(jīng)濟影響具有乘數(shù)作用。投資乘數(shù)是指增加一單位投資，所導(dǎo)致的國民收入增長的倍數(shù)。假設(shè)Y=GNP，C為消費額，I為投資額，G為財政支出額，X為凈出口額則Y=C+I+G+X，當(dāng)I過大時，政府為償還利息財政支出會降低、消費下降，則Y必然下降。，其中K即為投資乘數(shù)。
為此，應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，建立投融資統(tǒng)一管理、信息監(jiān)控平臺系統(tǒng)，進行項目備案，讓投融資的各方信息匯總進入監(jiān)控平臺，做到權(quán)利關(guān)系明了，項目進展明了，融資債權(quán)關(guān)系清晰，資金的“借、用、還和審”透明。所有環(huán)節(jié)經(jīng)審批備案入網(wǎng)、數(shù)據(jù)交換以后，才可以進行下一步，既可以提高信息透明度和共享度，提高審批速度，又可以加強監(jiān)督，便于審計、統(tǒng)計，使上述的制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新又可以依托的平臺，落到實處得到執(zhí)行。綜上，投融資是一項非常復(fù)雜的工作，必須根據(jù)社會經(jīng)濟環(huán)境和項目實際情況靈活運用，進行合理的組合配置，這一切需要政府構(gòu)造更加完善的投融資監(jiān)管體系，健全管理制度，規(guī)范政府投融資行為，創(chuàng)新監(jiān)管體系，強化風(fēng)險管理和績效評估，才能既通過投融資促進經(jīng)濟發(fā)展，又做到風(fēng)險可管可控。
參考文獻：
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篇2
一、家庭理財與證券投資
家庭理財（FamilyFinance）并不是一個新鮮詞，簡單地說就是開源節(jié)流、管理好您的錢（MoneyManagement）。當(dāng)今工薪階層的家庭有一定的銀行存款，還有可能買賣股票、債券，還可能給自己和家人買了保險。而在國外大部分人是請經(jīng)驗豐富的理財專家或顧問來替他們理財、節(jié)支開源。因為投資市場的變化和理財工具的復(fù)雜，使得理財專業(yè)知識和技能的要求也越來越高，更多人理智地選擇了專家。在國外，理財個人理財服務(wù)（PersonalFinancialService，簡稱PFS）正在蓬勃興起。
家庭理財也是一項系統(tǒng)工程,是一項科學(xué)的運用多種投資理財工具結(jié)合、跨多邊市場運作的綜合性投資理財行為。家庭理財要求各類家庭,既要善于利用各類風(fēng)險投資工具追逐高額的風(fēng)險投資收益,又要善于運用各類避險工具的規(guī)避風(fēng)險。
家庭理財服務(wù)市場直接受到個人金融資產(chǎn)分配的影響。在許多新興國家和地區(qū)，很大一部分個人資產(chǎn)仍是銀行存款，而不像經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)個人資產(chǎn)主要投向股票和共同基金。在美國，存款只占到個人資產(chǎn)的17%，其它資產(chǎn)都放在共同基金、證券和人壽保險上；而在較不發(fā)達的亞洲國家，存款占到多達80%。個人理財服務(wù)意味著將部分財富從保守和低回報的存款，轉(zhuǎn)移到相對具有風(fēng)險和高回報的證券等。尤其當(dāng)經(jīng)濟穩(wěn)定、通脹和利益可預(yù)測的時候，消費者就更愿意投資。
二、家庭理財中，證券投資要注意的問題
人們總是將理財與投資緊密地聯(lián)系在一起。但實際上，“投資”和“理財”并不是一回事，不能等同。投資是戰(zhàn)術(shù)，關(guān)注的是如何“錢生錢”的問題。而理財是戰(zhàn)略，理財即管理財富，理財?shù)暮诵氖呛侠矸峙滟Y產(chǎn)和收入，以實現(xiàn)個人資產(chǎn)的安全性、流動性和收益性目標(biāo)。個人參與理財計劃不僅要考慮財富的積累，更要考慮未來生活的保障。
從這個意義上來說，理財?shù)膬?nèi)涵比僅僅關(guān)注“錢生錢”的個人投資更廣泛。而投資只屬于理財?shù)囊粋€子系統(tǒng)，真正意義上的理財包括證券投資、不動產(chǎn)投資、教育投資、保險規(guī)劃、退休規(guī)劃、稅務(wù)籌劃、遺產(chǎn)規(guī)劃等等。
因此，我們在追求投資收益的同時，更應(yīng)注重人生的生涯規(guī)劃、稅務(wù)規(guī)劃、風(fēng)險管理規(guī)劃等一系列的人生整體規(guī)劃。應(yīng)該根據(jù)自身的收入、資產(chǎn)、負(fù)債等數(shù)據(jù)，在充分考慮風(fēng)險承受能力的前提下，進行分析規(guī)劃。首先，按照設(shè)定的生活目標(biāo)及自身的具體情況(包括家庭成員、收支情況、各類資產(chǎn)負(fù)債情況等)進行生活方案的設(shè)計，以達到創(chuàng)造財富、保存財富、轉(zhuǎn)移財富的目的。其次，對自己進行客觀的分析，重點分析自身資產(chǎn)負(fù)債、現(xiàn)金流量等財務(wù)情況以及自己對未來生活情況進行預(yù)測，經(jīng)過分析后，制定符合自身的生活理財目標(biāo)及規(guī)劃。在以后的生活過程中，根據(jù)自身情況變化不斷修正理財方案的內(nèi)容。
前幾年股市的賺錢效應(yīng)使得許多人對收益高的證券投資方式很感興趣，往往不看風(fēng)險只認(rèn)收益。這潮流中，老年人可能把所有的養(yǎng)老金都投資于股市，卻忽視了風(fēng)險；期貨、非法集資等讓人趨之若鶩，結(jié)果有的人購買期貨賠錢，有的人集資被騙等等。近些年，隨著理財新品的不斷推出，一哄而上的現(xiàn)象屢見不鮮，各家銀行基金賣瘋現(xiàn)象可見一斑。從這些情況可以看出，普通工薪家庭已經(jīng)有很強烈的證券投資欲望，但是由于股票市場的不完善，證券投資本身的高風(fēng)險性，很多工薪投資者在市場行情不好的時候常常受到損失。
由此可見,中國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)型時期，人們理財意識仍處于非理性期，理財意識從最初主要所謂“勤儉節(jié)約、精打細(xì)算過日子”發(fā)展到了盲目跟風(fēng)、追求“快速致富的秘訣”的階段。古代司馬遷認(rèn)為，占用了一定量的資本，選擇了謀生、經(jīng)營的行業(yè)之后，能否經(jīng)營得好，發(fā)財致富，還取決于經(jīng)營者的聰明才智。他說：“富無經(jīng)業(yè)，則貨無常主，能者輻湊，不肖者瓦解。”能者可以積累財富，無能者已有的財富也會散失。隨著“金融經(jīng)濟”時代產(chǎn)生及發(fā)展，金融工具大量涌現(xiàn)，層出不窮，個人和家庭資產(chǎn)中證券金融資產(chǎn)的比重越來越大。個人理財?shù)男枨笤诜秶喜粩鄶U展的同時在時間跨度上也開始擴展到人的整個生命周期。因此我們更應(yīng)該理性的對待理財和證券投資，針對不同的家庭情況、背景、及個人不同生命的周期，從人生不同階段和家庭資產(chǎn)合理配置的角度理性分析理財活動和進行證券投資。只有把證券投資納入整個家庭理財?shù)拇笙到y(tǒng)中進行規(guī)劃，才能使得工薪收入家庭在維持家庭必要開支的情況下，又能在高風(fēng)險的證券市場獲得一定的收益。
三、生命周期不同階段的證券投資策略
在人生的每個階段中，人的需求特點、收入、支出、風(fēng)險承受能力與理財目標(biāo)各不相同，證券投資理財?shù)膫?cè)重點也應(yīng)不同。在實際家庭理財運作中，一個人一生中不同的年齡段，對投資組合的影響亦非常重要。通常我們可以分六大階段來考慮。
階段
一、單身期：指從參加工作至結(jié)婚的時期，一般為2至5年。該時期經(jīng)濟收入比較低且花銷大，是家庭未來資金積累期。
理財優(yōu)先順序：節(jié)財計劃＞資產(chǎn)增值計劃＞應(yīng)急基金＞購置住房。這個階段的證券投資策略，如果工資水平比較高，可以適當(dāng)投資證券市場，因為在這一階段家庭負(fù)擔(dān)不重，風(fēng)險承受能力比較強，所以如果能在股票市場獲得高收益，為以后組建家庭打好基礎(chǔ)。
階段
二、家庭形成期：指從結(jié)婚到新生兒誕生時期，一般為1至5年。這一時期是家庭的主要消費期。經(jīng)濟收入增加而且生活穩(wěn)定，家庭已經(jīng)有一定的財力和基本生活用品。為提高生活質(zhì)量往往需要較大的家庭建設(shè)支出，如購買一些較高檔的用品；貸款買房的家庭還須一筆較大開支——月供款。
理財優(yōu)先順序：購置住房＞購置硬件＞節(jié)財計劃＞應(yīng)急基金。這一階段證券投資策略應(yīng)該較保守，可以購買些國債或貨幣性基金，保持資產(chǎn)的流動性。
階段
三、家庭成長期：指從小孩出生直到上大學(xué)，一般為9至12年。在這一階段，家庭成員不再增加，家庭成員的年齡都在增長，家庭的最大開支是保健醫(yī)療費、學(xué)前教育、智力開發(fā)費用。同時，隨著子女的自理能力增強，父母精力充沛，又積累了一定的工作經(jīng)驗和投資經(jīng)驗，投資能力大大增強。
理財優(yōu)先順序：子女教育規(guī)劃＞資產(chǎn)增值管理＞應(yīng)急基金＞特殊目標(biāo)規(guī)劃。在子女的教育投資和家庭開支還有剩余的情況下，可以考慮中長期證券投資，購買成長性股票或基金都是不錯的選擇。
階段
四、子女大學(xué)教育期：指小孩上大學(xué)的這段時期，一般為4至7年。這一階段子女的教育費用和生活費用猛增，財務(wù)上的負(fù)擔(dān)通常比較繁重。
理財優(yōu)先順序為：子女教育規(guī)劃＞債務(wù)計劃＞資產(chǎn)增值規(guī)劃＞應(yīng)急基金這個階段生活開支比較大，證券投資應(yīng)該注重流動性和安全性為主。
階段
五、家庭成熟期：指子女參加工作到家長退休為止這段時期，一般為15年左右。這一階段里自身的工作能力、工作經(jīng)驗、經(jīng)濟狀況都達到高峰狀態(tài)，子女已完全自立，債務(wù)已逐漸減輕，理財?shù)闹攸c是擴大投資。
理財優(yōu)先順序：資產(chǎn)增值管理＞養(yǎng)老規(guī)劃＞特殊目標(biāo)規(guī)劃＞應(yīng)急基金這個階段可以拿出更多的資金進行證券投資，不過也要為退休后的生活留出一定資金，避免投資失敗影響晚年生活。
階段
六、退休期：指退休以后。這一時期的主要內(nèi)容是安度晚年，投資和花費通常都趨于保守。
理財優(yōu)先順序：養(yǎng)老規(guī)劃＞遺產(chǎn)規(guī)劃＞應(yīng)急基金＞特殊目標(biāo)規(guī)劃。這個階段證券投資應(yīng)該減少或者不投資，最多購買些國債。因為老年人風(fēng)險承受能力低，不能承受證券的高風(fēng)險。
四、家庭資產(chǎn)配量過程中證券投資策略
目前對國內(nèi)百姓而言保險、基金、債券、股票等產(chǎn)品中進行分配。由于這些投資產(chǎn)品的風(fēng)險性、收益性不同，因此進行理財時，根據(jù)不同的年齡必須考慮投資組合的比例，不宜將所有的資金投入到單一品種內(nèi)。對投資者而言，年齡越小，風(fēng)險大的投資產(chǎn)品如股票可以多一點，但隨著年齡的增加，風(fēng)險性投資產(chǎn)品的投資比例應(yīng)逐漸減少。在國外，有種觀點是將財產(chǎn)四分法，主要分為不動產(chǎn)、現(xiàn)金、債券和股票。對于不同年齡，有不同的投資組合，如25歲的話，理財師一般會建議這種組合：不動產(chǎn)占10％、現(xiàn)金占5％、債券占20％、股票占65％。
因此，我們需要確定自己階段性的生活與投資目標(biāo)，時刻審視自己的資產(chǎn)分配狀況及風(fēng)險承受能力，不斷調(diào)整資產(chǎn)配置、選擇相應(yīng)的投資品種與投資比例。而不應(yīng)盲從他人的理財行為。
家庭整體規(guī)劃要注重長期效益。一些投資者受到利益驅(qū)動，只顧眼前的利益，不注重家庭長期利益，往往采取殺雞取卵、涸澤而漁的短期行為，結(jié)果賠了個大出血。因此，家庭理財必須注重長期效益。通過理財對未來的長期整體計劃，可以弄清三方面的問題：第
一、是現(xiàn)在在何處（目前的家庭經(jīng)濟狀況分析？）第
二、是要到哪去（將來希望達到的經(jīng)濟目標(biāo)？）第
三、是如何到那里去（通過最恰當(dāng)、最合適的方式實現(xiàn)這些目標(biāo)？）通過對各個階段家庭收支的合理有效支配，實現(xiàn)家庭資產(chǎn)最大化。同時，家庭理財也一定要具有強烈的風(fēng)險意識，要合理劃分高風(fēng)險的投資（股票、期貨、實業(yè)）和家庭基本生活保障（儲蓄、保險、房產(chǎn)、教育），不要因短期內(nèi)過度追求投資而影響家庭生活水準(zhǔn)，造成家庭財務(wù)危機。
因此，投資人要正確評價自己的性格特征和風(fēng)險偏好，在此基礎(chǔ)上決定自己的投資取向及理財方式。多作一些長期規(guī)劃，選擇一些投資穩(wěn)健的產(chǎn)品，因為只有根據(jù)年齡、收入狀況和預(yù)期風(fēng)險承受能力合理分流存款，使之以不同形式組成個人或家庭資產(chǎn)，才是理財?shù)淖罴逊绞健?/p>
家庭在投資理財中，一定要善于把握經(jīng)濟規(guī)律，揚長避短，根據(jù)家庭成員的實際情況，考慮自身的資金實力，充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，選擇何種投資方式，要從自己的經(jīng)濟實力出發(fā)，綜合考慮自身的職業(yè)性質(zhì)和知識素質(zhì)。你手里只有數(shù)千元或者數(shù)萬元錢，那只能選擇一些投資少、收益穩(wěn)定的投資項目，如、儲蓄、炒股、國債等；而如果你手中有十萬以上或數(shù)十萬元錢，就可以考慮去購置房產(chǎn)，這樣既可以居住，也可以用來實現(xiàn)保值、增值。
然而，現(xiàn)實中不少人對一種投資理念可能爛熟于心，那就是：“分散風(fēng)險”“東方不亮西方亮”總有一處能賺錢。這也是眼下不少人奉行的理財之道。但是在實際運用中，不少投資者卻走向反面，往往過分地分散風(fēng)險，使得投資追蹤困難或“分心乏力”，自身專業(yè)知識素質(zhì)跟不上，造成分析不到位，最終導(dǎo)致預(yù)期收益降低甚至出現(xiàn)資產(chǎn)減值的危險。
又如，你是一名公務(wù)員，對上班時間有嚴(yán)格要求，你就不宜投身于股市；相反，如你具有一定的股票知識，信息也比較靈通，又有足夠業(yè)余時間，就可以增加股市投資方式，因為投資股票盡管風(fēng)險大，但收益也很大，是值得你伸手一試的。對于資金量較多的客戶而言，有必要通過資產(chǎn)分散投資來規(guī)避風(fēng)險；但對于資金不多的投資者而言，投資過于分散，收益可能不會達到最大化。具體操作時，建議集中資金投資于優(yōu)勢項目中，這樣可能會使有限的資金產(chǎn)生的收益最大化。
由于各個家庭的實際情況千差萬別，在具體投資理財中，就應(yīng)立足當(dāng)前，注重長遠。一般地說來，投資能獲取收益，但工薪家庭不應(yīng)該將自己的全部資產(chǎn)全都用于投資。
隨著社會
經(jīng)濟的發(fā)展，工薪投資理財?shù)那篮头绞皆絹碓蕉啵梢哉f，如今個人投資理財正呈前所未有的多樣化發(fā)展的趨勢。然而，由于每種投資方式和保值形態(tài)具有多重性，每個人的各自情況又有所不同，所以，工薪階層只有根據(jù)自身的實際情況去選擇合適的投資方式，才能有益于個人資財?shù)谋Ｖ翟鲋怠Ｔ谛膽B(tài)上要“保持一個平和的心態(tài)，不能激進亦不可太怯懦”，遠離賭場和彩票，謹(jǐn)慎對待期貨等投機型產(chǎn)品。
參考文獻：
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篇3
煤炭產(chǎn)業(yè)是我國重要的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),煤炭產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展關(guān)系國民經(jīng)濟健康發(fā)展和國家能源安全。然而,目前煤礦人才缺乏,人力資本不足嚴(yán)重影響著煤炭工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。為此,國家發(fā)改委在2007年頒布的《煤炭產(chǎn)業(yè)政策》中提出了“實施煤炭行業(yè)專業(yè)技術(shù)人才知識更新工程,加強國家煤礦專業(yè)人才繼續(xù)教育、培養(yǎng)基地建設(shè)和專業(yè)人才培養(yǎng),實施煤炭行業(yè)技能型緊缺人才培養(yǎng)培訓(xùn)工程,鼓勵企業(yè)開展全方位、多層次的職工安全、技術(shù)教育培訓(xùn)”的政策。
財稅政策作為政府宏觀調(diào)控的重要手段,對人力資本投資決策具有重要影響,國家可以通過制定和調(diào)整財稅政策,一方面為各級政府的人力資本投資提供財力支持,另一方面對企業(yè)和個人的人力資本投資實行調(diào)控和激勵,積極引導(dǎo)加大對人力資本投入。因此研究促進煤礦專業(yè)人力資本投資的財稅政策具有重要意義。
一、煤礦專業(yè)人力資本現(xiàn)狀
(一)人才存量不足、質(zhì)量不高
據(jù)統(tǒng)計,全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)專業(yè)人員占職工總數(shù)的比例為7.3% , 遠低于全國工業(yè)企業(yè)12.7%的平均水平。地礦類工程技術(shù)人員和高技能操作人員嚴(yán)重短缺, 專業(yè)技術(shù)人員缺口近30萬人。
煤礦從業(yè)人員無論是文化素質(zhì)還是健康水平與其它行業(yè)相比差距較大,人才質(zhì)量不高。在學(xué)歷結(jié)構(gòu)上, 高層次人才缺乏, 本科以上學(xué)歷僅占專業(yè)技術(shù)人員的26.4%。在職稱結(jié)構(gòu)上, 高中級職稱人員比例低。在操作技術(shù)人員中, 高級工比例占5% , 初級工及以下達62%。煤礦采掘工人則以農(nóng)民工為主,整體文化素質(zhì)低。在年齡結(jié)構(gòu)上, 由于缺乏年輕工人和工程技術(shù)人員接替, 職工隊伍年齡老化, 35歲以下的職工不足15% , 且多集中在非生產(chǎn)崗位。
由于煤礦這一特殊的工作環(huán)境,年齡較大的職工中,心血管病、糖尿病、風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎、塵肺、慢性支氣管炎、肺心病等慢性疾病多而集中。我國現(xiàn)有塵肺病患者44萬人,還有未經(jīng)確診的可疑患者60多萬人,總計約100多萬人,其中煤炭行業(yè)從業(yè)者占46%以上。
(二)人力資本投資強度低
由于高等教育管理體制的變化,國家對煤炭院校投入相對不足。煤炭院校在建設(shè)資金和辦學(xué)經(jīng)費上同其它類型的學(xué)校一樣對待, 而煤炭專業(yè)在人才培養(yǎng)上具有實踐教學(xué)比重大、實驗實訓(xùn)設(shè)備投入大、人才培養(yǎng)成本高等特點,造成煤炭院校普遍面臨建設(shè)和運行費用不足的困難。原煤炭院校的辦學(xué)方向、專業(yè)結(jié)構(gòu)等發(fā)生了較大變化, 地礦類專業(yè)招生逐年減少, 招生錄取人數(shù)不足, 專業(yè)開辦成本提高,嚴(yán)重影響了高校開辦地礦類專業(yè)的積極性。原煤炭院校的地礦類專業(yè)由前幾年的54個減少到29個, 招生比例由原來的15.6%下降到2.5% ,幾年下來為煤礦少培養(yǎng)1萬多名專門人才。
(三)人才流失嚴(yán)重
2000~2004年間,國有重點煤炭企業(yè)流出人才占引進人才的54% , 特別是高層次人才和生產(chǎn)一線工程技術(shù)人員流失最為嚴(yán)重, 占流失人才總數(shù)的70% , 這種“入不敷出”的嚴(yán)重局面, 使企業(yè)專門人才出現(xiàn)“斷層”和“斷流”,加劇了人才隊伍學(xué)歷、年齡、職稱結(jié)構(gòu)的不合理性。
二、人力資本投資的內(nèi)容
(一)教育投資
教育投資是煤炭行業(yè)人力資本投資中最重要的組成部分。從微觀來看,教育投資指受教育者本人或家庭為獲得專門的系統(tǒng)知識,用于正規(guī)學(xué)校教育方面的各種支出。從宏觀來看,教育投資一般被認(rèn)為是政府對于各級教學(xué)和研究機構(gòu)以及相關(guān)單位的支出,其中包括基礎(chǔ)教育投資、中等教育投資、高等教育投資、職業(yè)培訓(xùn)教育投資、成人教育投資。
(二)健康投資
人的體力是其智力活動和其他一切社會經(jīng)濟活動的前提條件。沒有必要的健康投資就不可能形成良好的人力資本,因此健康投資是人力資本投資的一個重要方面。健康投資指一定時期內(nèi)用于預(yù)防和治療人體疾病,保護和增進人們身體與心理健康所花費的支出。健康投資的主體可以是國家,社會,組織,家庭和個人。投資內(nèi)容包括:飲食支出,醫(yī)療衛(wèi)生支出,娛樂支出,體育鍛煉等方面的支出。健康投資也是一種可以為投資者帶來預(yù)期經(jīng)濟收益的生產(chǎn)性投資。它可以增加未來勞動者的數(shù)量,提高勞動者的健康質(zhì)量和生產(chǎn)效率,減少疾病,增強工作能力,并使其智力投資得以維持。國家用于這方面的投資主要有構(gòu)建醫(yī)療衛(wèi)生管理監(jiān)督體系,建立醫(yī)院、療養(yǎng)院,購置各種醫(yī)療設(shè)備,培養(yǎng)各種層次的醫(yī)務(wù)人員。而企業(yè)用于這方面的投資則包括提供醫(yī)療費用、各種保健措施、工作安全、養(yǎng)老金等。
(三)遷移投資
遷移投資可稱為人力資源流動的投資。一般說來,人力資源流動可分為國內(nèi)流動和國際流動。就人力資源國內(nèi)流動而言,投資可分為兩部分:一是由個人負(fù)擔(dān)的投資;二是由政府和社會負(fù)擔(dān)的投資。個人投資包括流動的直接成本(如交通費、安置費及信息費用等) 和機會成本(如在尋找工作、變換工作時消耗的一定時間,以及掌握必要技能所付出的代價)。為了引導(dǎo)勞動力合理流動,政府和社會也需要進行必要的投資:首先,建立一個職業(yè)信息系統(tǒng)及勞動力市場中介機構(gòu)是非常必要的,這些機構(gòu)的設(shè)立及人員配置,需花費一定投資;其次,為了便利勞動力地區(qū)間流動,一些國家的政府在待開發(fā)地區(qū)投資進行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共設(shè)施建設(shè),以吸引勞動力前往,并協(xié)助他們建立新的生活;再次,對遠距離地區(qū)間勞動力流動,需花費更多的遷徙費用。一些國家對此進行了補貼或給予貸款。就人力資源國際流動而言,移民入境將使接受國的人力資本增加;如果入境者是經(jīng)專業(yè)訓(xùn)練的人力,那就省去了培養(yǎng)這些人的投資。因此,用于移民入境的費用是一種人力資本投資。
三、促進煤礦專業(yè)人力資本投資的財稅政策建議
(一)加大對煤礦專業(yè)人力資本投資的財政支出
1. 加強教育、科研投資的財政支出,提高人才存量和文化素質(zhì)
(1)加大高等教育中煤礦專業(yè)的財政支出
加大高等教育的投入能在已經(jīng)積累的人力資本基礎(chǔ)上迅速提升高級人才的比例。同時,也唯有高等教育才能滿足知識經(jīng)濟時代所要求的人力資源。
煤炭高校下放地方管理以后,煤礦主體專業(yè)人才培養(yǎng)的源頭有逐漸枯竭的趨勢。國家應(yīng)加大對煤炭行業(yè)人才培養(yǎng)的投入,恢復(fù)和保證煤礦主體專業(yè)的招生規(guī)模,加強培訓(xùn)和繼續(xù)教育的力度,從源頭上解決問題。如對報考煤炭地質(zhì)專業(yè)的學(xué)生實行學(xué)費優(yōu)惠或免學(xué)費;設(shè)立“煤炭艱苦專業(yè)定向助學(xué)基金”等,鼓勵學(xué)生報考煤炭專業(yè)。
(2)增加科研經(jīng)費的財政支出
科技興煤,人才是關(guān)鍵。財政應(yīng)增加煤炭相關(guān)科研經(jīng)費的預(yù)算,增加供給青年研究人員的工作崗位,進一步改善他們的科研、工作條件,為他們搭建更好的科研平臺。
2.加強醫(yī)療投資的財政支出,提高人才健康水平
進一步增加對煤礦職業(yè)病防治的財政支出,建立有效的煤礦職工疾病預(yù)防保障體系。增加政府在礦區(qū)衛(wèi)生服務(wù)方面的財政開支,加強政府在保障礦區(qū)基本的醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)方面的干預(yù)力度。通過各種醫(yī)療補助方案,以轉(zhuǎn)移支付的形式對煤炭工人進行一定規(guī)模的日常保健投資。
3.加大遷移投資的財政支出,吸引人才和促進人才良性流動
在目前煤炭專業(yè)人才整體匱乏和外流的情況下,應(yīng)實施促進勞動力良性遷移的政策。即在留住用好現(xiàn)有人力的基礎(chǔ)上,制定吸引人才的戰(zhàn)略, 地方政府可以較高的待遇、更多的就業(yè)機會吸引國內(nèi)外煤礦專業(yè)高素質(zhì)人才。同時要建立健全煤炭行業(yè)勞動力市場,進一步降低遷移的成本。
(二)創(chuàng)新煤礦專業(yè)人力資本投資的稅收優(yōu)惠政策
1. 創(chuàng)新企業(yè)所得優(yōu)惠政策,激勵企業(yè)對煤礦職工的人力資本投資
(1)提高煤炭企業(yè)職工教育經(jīng)費的提取比例和建立煤炭企業(yè)職業(yè)培訓(xùn)投入的加倍扣除制度
職工教育經(jīng)費比例的提高增加了企業(yè)可用于職工人力資本投入的資金來源;培訓(xùn)投入的加計扣除,降低了企業(yè)人力資本投入的成本,影響著企業(yè)人力資本投入的積極性。煤炭企業(yè)用于職業(yè)培訓(xùn)的投入,不僅可以在繳納企業(yè)所得稅前全額扣除,還可以按照一定的比例加倍扣除,從而鼓勵煤炭企業(yè)加大職業(yè)技術(shù)培訓(xùn)的力度。
(2)完善企業(yè)、社會團體和個人對煤礦職業(yè)技能培訓(xùn)機構(gòu)捐贈投入的免稅制度
首先,企業(yè)和個人對煤礦職業(yè)技能培訓(xùn)機構(gòu)的捐贈,不受現(xiàn)行稅制捐贈支出稅前扣除比例的限制,可以全額扣除。其次,就取得捐贈收入的煤炭職業(yè)技能培訓(xùn)機構(gòu)而言,這部分收入也不作為一般經(jīng)營性收入,同樣享受免稅待遇。
2.創(chuàng)新個人所得稅優(yōu)惠政策,激勵煤礦專業(yè)人員增加自身的人力資本投資
(1)建立煤礦專業(yè)人力資本投資費用的扣除制度
隨著教育體制改革的日益深入,各類學(xué)校和培訓(xùn)機構(gòu)的收費不斷增加,教育培訓(xùn)費用在生計費用中所占比重正日益提高。因此, 建立煤礦專業(yè)人力資本投資費用的個人所得稅前扣除制度,降低煤礦專業(yè)人員自身人力資本投資成本,對促進這種投資是十分必要的。
可考慮借鑒美國的做法,實行終身學(xué)習(xí)稅收抵免,允許煤礦專業(yè)人員把所支付大學(xué)、研究生、職業(yè)進修等教育培訓(xùn)費用從稅款中扣除或者將教育貸款利息用來抵減應(yīng)納稅所得額。
(2)增加對煤礦專業(yè)科技人員的稅收優(yōu)惠
人力資本投資收益直接影響投資決策。一般而言,投資收益越大,人們越愿意進行這種投資,而投資越多,人們的知識水平和科研能力越高。因此,對人力資本投資的鼓勵和支持,離不開對科技人員的激勵。
增加煤礦專業(yè)技術(shù)人員個人所得稅優(yōu)惠,可以刺激個人資金投資于人力資本的積極性,彌補政府投資財力的不足,改善我國煤礦專業(yè)人力資本投入嚴(yán)重不足的狀況。建議對煤礦開采利用的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和特許權(quán)使用費所得予以減免稅優(yōu)惠,鼓勵知識創(chuàng)新,從而達到鼓勵科技人員加大對自身教育投入的目的。
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篇4
在我國社會主義現(xiàn)代化建設(shè)中，基本建設(shè)為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展提供了物質(zhì)和技術(shù)保證，尤其是政府投資的建設(shè)項目如公路、鐵路、港口、河道治理、學(xué)校等，對加速建立強大的社會主義物質(zhì)基礎(chǔ)，發(fā)展科學(xué)文化教育事業(yè)，提高最廣大人民群眾的物質(zhì)文化生活水平，促進國民經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定、健康地發(fā)展，一直起著十分重要的作用。本文試圖就政府投資的建設(shè)項目財務(wù)管理存在的問題及對策作一些粗淺的分析。
二、政府投資工程財務(wù)管理存在的問題
為了適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟體制和投融資體制改革的需要，規(guī)范基本建設(shè)投資行為，切實履行財政職能，加強基本建設(shè)財務(wù)管理和監(jiān)督，強化財政支出預(yù)算管理，提高投資效益，財政部相繼出臺了一系列法律法規(guī)和有關(guān)規(guī)定，各級財政部圍繞如何發(fā)揮財政財務(wù)符理職能進行了積極的探索，取得了明顯成效。但我們應(yīng)當(dāng)看到，我國的政府投資財務(wù)管理仍然存在著比較嚴(yán)重的的問題，它直接影響著政府投資的效益，影響著現(xiàn)代化建設(shè)的順利進行。政府投資項目主要存在著以下幾方面問題：
（一）投融資體制改革進程緩慢
改革開放以來，我國在基本建設(shè)投資管理上引入市場機制，從宏觀管理到微觀運行都進行了一系列的改革，初步形成了投資主體多元化、資金來源多渠道、投資方式多樣化的格局。但是，仍然存在投資方向不準(zhǔn)確，投資結(jié)構(gòu)不合理，投資效益不高等問題。這主要是投資的風(fēng)險約束機制欠缺，宏觀調(diào)控體系不順，投資的市場體系不健全，法規(guī)建設(shè)跟不上所致。國家提出的“全面推行項目法人責(zé)任制”、“項目資本金制度”等等也進程緩慢，作為投融資體制改革重點之一的“非公有制經(jīng)濟”準(zhǔn)入基本建設(shè)市場的制度保障不力。同時由于我國投融資體制的決策多層次、資金多渠道，政府投資實際只占到基本建設(shè)投資的一部分，而且政府投資資金中也還劃分為預(yù)算內(nèi)資金、預(yù)算外資金、基金等等，導(dǎo)致政府投資的宏觀調(diào)控地位下降，預(yù)算管理機制不協(xié)調(diào)。加之長期以來，我國的管理現(xiàn)狀是有預(yù)算分配權(quán)的部門為數(shù)不少，致使管項目的不一定管資金，管資金的不一定管項目的現(xiàn)象存在。隨著國家預(yù)算體制改革的全面推行，進一步完善政府投資的預(yù)算機制已成為當(dāng)務(wù)之急。
（二）項目決策審批不科學(xué)
相對于政府投資項目非嚴(yán)格管理程序來說，項目決策審批執(zhí)行的不夠科學(xué)。根據(jù)經(jīng)濟體制改革和國民經(jīng)濟發(fā)展的要求，國家已對項目審批采取了下放權(quán)限、減少環(huán)節(jié)等措施，但未能從根本上改變行政性審批的模式。下放到地方的權(quán)限，由于局部利益和缺乏綜合平衡，重復(fù)建設(shè)較多，往往又形成新的結(jié)構(gòu)性失衡。實際工作中，項目單位或是急功近利，或是疲于應(yīng)付，前期準(zhǔn)備不充分；政府的項目庫建設(shè)尚待充實和進一步加強；尤其是基本建設(shè)、城市建設(shè)與開發(fā)、技術(shù)更新與改造還存在著多頭審批的現(xiàn)象，也勢必造成項目決策和審批的不盡科學(xué)。
（三）建設(shè)項目超計劃超規(guī)模，財政資金損失浪費嚴(yán)重
一是建設(shè)單位從部門利益出發(fā)，通過不同渠道爭取項目和資金，不重視項目前期基礎(chǔ)工作，千方百計擴大投資規(guī)模，提高項目檔次，造成資金浪費。二是由于基本建設(shè)投資風(fēng)險約束機制還不健全，一些部門和單位責(zé)任心不強，工作中有章不循，盲目決策，導(dǎo)致項目投資效益低下。三是“重投入、輕產(chǎn)出”、“重資金、輕資產(chǎn)”。四是“重建設(shè)、輕養(yǎng)護”。項目完成后竣工決算手續(xù)跟不上，轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)手續(xù)辦不了，使政府投資形成的國有資產(chǎn)擱置，資產(chǎn)管理、維護也跟不上，直接造成國有資產(chǎn)的損失浪費嚴(yán)重。
（四）財政財務(wù)監(jiān)管職能不到位
經(jīng)過近幾年的努力，我國財政對基本建設(shè)的財務(wù)管理職能有所加強，比如：完善了基本建設(shè)撥款流程，嚴(yán)格按計劃和工程進度撥款；規(guī)范了基本建設(shè)財政財務(wù)管理制度；加強了工程預(yù)算和竣工決算的審核管理；加強了政府投資工程的審計等等。但是，由于管理體制等方面的原因，財政財務(wù)管理職能并沒有真正到位。比較突出的問題有：部門預(yù)算與基本建設(shè)銜接不到位，基本建設(shè)預(yù)算編制不夠細(xì)化；政府采購在工程領(lǐng)域推進遲緩，部分基建項目招投標(biāo)流于形式；財政對基建項目的參與深度不夠，包括概預(yù)算設(shè)計、實施過程監(jiān)控、項目效益評價等等。財政作為政府投資項目的出資主體，資金監(jiān)管職能不到位，必然造成一系列問題。政府投資項目的審計工作正在開展進行中，有許多問題需要解決，如部門之間的職能的相互銜接等任重而道遠。
三、政府投資工程財務(wù)管理對策分析
（一）明確投資主體，改革投資管理方式
對于競爭性項目投資，應(yīng)確立企業(yè)為投資主體，將其全面推向市場，逐步用項目登記備案制代替現(xiàn)行的行政審批制，由企業(yè)自主決策、自擔(dān)風(fēng)險，通過市場進行籌資、投資、建設(shè)和經(jīng)營。至于基礎(chǔ)性項目，多數(shù)屬于政策性投融資范圍，具有超前性、社會性和公益性等特點，政府在這一領(lǐng)域中仍應(yīng)起主導(dǎo)作用。政府應(yīng)集中必要的財力、物力，成立一個代表政府投融資的經(jīng)濟實體、政府投資公司或發(fā)展公司作為投資主體。實行政府主導(dǎo)、市場運作應(yīng)成為今后一個時期基礎(chǔ)性項目投融資體制改革的方向。
（二）科學(xué)嚴(yán)格審批項目投資
政府投資的決策過程應(yīng)當(dāng)更加科學(xué)化、民主化、規(guī)范化，以保證政府投資工程能有一個正確的社會目標(biāo)。從而杜絕決策隨意，違規(guī)立項。在現(xiàn)有體制下，政府投資建設(shè)的項目貫穿著濃厚的長官意志，建什么樣的項目，多大的規(guī)模，多長建設(shè)期，達到什么樣的效果都是某些主要領(lǐng)導(dǎo)決策。全然不顧國家建設(shè)項目管理程序的有關(guān)規(guī)定，有的上億元的項目連可行性研究報告都沒做。真正實現(xiàn)政府投資項目建設(shè)的初衷，實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展，統(tǒng)籌規(guī)劃，實現(xiàn)和諧社會的目標(biāo)。
（三）專業(yè)化管理政府投資工程
政府投資工程的管理應(yīng)實現(xiàn)相對集中的專業(yè)化管理，以提高政府投資的使用效率。根據(jù)國民經(jīng)濟和社會發(fā)展中長期規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、專項規(guī)劃和發(fā)展建設(shè)規(guī)劃，由政府有關(guān)部門和項目業(yè)主開展政府投資項目前期工作，并經(jīng)投資綜合管理部門組織咨詢論證后列入政府投資項目儲備庫。列入政府投資計劃的項目，應(yīng)當(dāng)從政府投資項目儲備庫中選取。
（四）切實做好資金撥付和監(jiān)督檢查
實行政府采購和財政直接支付試點的，建設(shè)資金按相關(guān)規(guī)定支付。建設(shè)單位自行確定項目代建單位的，資金由建設(shè)單位負(fù)責(zé)向代建單位撥付，并按規(guī)定監(jiān)督使用。代建單位應(yīng)嚴(yán)格按國家規(guī)定的基建支出預(yù)算、基建財務(wù)會計制度、建設(shè)資金賬戶管理制度等進行管理和單獨建賬核算，定期向財政部門報送相關(guān)材料，并按工程進度、年度計劃、年度基建支出預(yù)算、施工合同、代建單位負(fù)責(zé)人簽署的撥款申請，請領(lǐng)資金。財政部門要加強對代建單位資金管理使用的檢查監(jiān)督，通過對資金申請、賬戶管理、資金使用、財務(wù)報表等審查，加強對代建單位資金管理使用的監(jiān)督。
四、結(jié)語
政府投資項目財務(wù)管理是一項復(fù)雜的系統(tǒng)工程，它涉及到建設(shè)單位、施工單位、監(jiān)理單位、財政部門、審計部門等方方面面。搞好政府投資項目財務(wù)管理，對有效保護納稅人的利益，保障社會主義現(xiàn)代化建設(shè)的順利進行具有重要的意義。
參考文獻
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篇5
一、政府性投資項目財務(wù)管理中存在的不足
(一)項目成本控制難，超概算現(xiàn)象普遍存在
現(xiàn)有的政府性投資項目，超概現(xiàn)象較為普遍，缺乏約束力。如某市近年完工投入使用的23個政府性投資項目，其中10個都存在超概現(xiàn)象。究其超概原因，主要有以下幾個：一是項目前期勘測、設(shè)計不夠深入，設(shè)計錯漏項情況嚴(yán)重，項目實施過程中變更頻繁，導(dǎo)致合同外工程價款增加，造成項目實際完成工程投資超合同價現(xiàn)象普遍，投資控制難。如某醫(yī)院遷建項目由于設(shè)計變更，增加工程投資約1063萬元。二是部分項目征地、拆遷等政策處理不到位即進行建設(shè)，造成項目投資成本增加，如某求助管理站遷建項目，到項目完成時，尚有20多戶拆遷戶逾期未安置。每年還需支付周轉(zhuǎn)費近百萬元。三是項目建設(shè)、管理和使用單位一體，缺乏內(nèi)在約束機制。由于項目業(yè)主就是項目以后的實際使用人，部分項目業(yè)主對投資控制意識不強，在項目實施過程中，出于自身利益考慮，往往會不斷提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，調(diào)整使用功能，擴大建設(shè)規(guī)模，致使投資增加。四是工期拖延時間較長，各項建筑施工材料價格和人工成本的大幅上漲。
(二)資金使用管理有待進一步加強
一是對合同條款把關(guān)不嚴(yán)，部分項目存在未及時收取履約保證金，不具備施工條件支付工程預(yù)付款，工程進度款支付超過合同規(guī)定比例等現(xiàn)象。二是有些項目配套資金未落實到位，如某科技中心項目，項目批復(fù)概算約6700萬元，其中業(yè)主自籌資金約3400萬元，實際到位的自籌資金僅2068萬元。三是部分項目管理費用列支超過規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，如業(yè)務(wù)招待費超過建設(shè)單位管理費總額的10%。四是未及時清理往來款項，部分工程完工后對散裝水泥押金、新型墻體押金、農(nóng)民工保障金等往來款項未及時與相關(guān)單位進行結(jié)算。
(三)項目竣工財務(wù)決算工作相對滯后
已完工投入使用的政府性投資項目，竣工決算工作普遍存在緩慢、滯后的現(xiàn)象。如某市已完工投入使用三年以上的100多個項目，其中69%的項目均未完成竣工財務(wù)決算工作。其主要原因有：一是建設(shè)單位不重視，決算編制工作不及時。部分業(yè)主“重工程建設(shè)，輕后期管理”。有些項目的建設(shè)班子是臨時籌建的，機構(gòu)和人員不穩(wěn)定，甚至工程建設(shè)剛完成，就面臨機構(gòu)撤消或削減等壓力，如某大樓項目，工程尚未開始竣工決算工作，但基建人員都已回到了原崗位，給竣工決算的進度帶來了極大的影響。二是竣工決算編制難度大。部分項目屬聯(lián)片開發(fā)項目，子項目多，導(dǎo)致費用分?jǐn)偫щy，如某防洪堤工程和開發(fā)工業(yè)區(qū)塊項目，其拆遷安置費用在土地成片征用時就已經(jīng)支付，而子項目有的已完工，有的還在建設(shè)，項目費用分?jǐn)傠y度較大。另有部分項目費用持續(xù)發(fā)生，項目最終成本無法鎖定。如某道路項目，除道路建設(shè)外，還包括拆遷安置費，現(xiàn)道路已完工投入使用，而拆遷安置周轉(zhuǎn)費尚需要支付多年，使竣工決算無法及時完成。三是工程結(jié)（決）算審計時間普遍偏長，由于完工送審項目日益增多，審計力量不足。在審計過程中發(fā)現(xiàn)送審資料不齊全，由于施工過程的多變性，及相關(guān)人員的頻繁變動等原因，容易造成工程資料不完整，事后收集困難。
(四)財務(wù)人員的專業(yè)力量薄弱
由于大多數(shù)的政府性投資項目業(yè)主都是一次性業(yè)主，財務(wù)管理力量薄弱，財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)普遍較低。大部分的財務(wù)人員都是臨時從其他地方抽調(diào)過來，或是聘請的兼職會計，缺乏基建財務(wù)會計的相關(guān)經(jīng)驗，對基建財務(wù)制度了解不多。財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)不高，穩(wěn)定性較差，只能從事簡單的建帳記帳，無法從更高層次兼顧項目的整體資金的運行效率。
二、工作建議
(一)加強投資管理，提高項目成本控制水平
一是把好源頭關(guān)，注重項目的前期管理，加強投資估算和概算管理，做深做細(xì)項目的論證、咨詢、審查、做深做細(xì)項目前期。嚴(yán)格項目設(shè)計變更，概算一經(jīng)批準(zhǔn)，不得任意突破，確因技術(shù)、水文、地質(zhì)等特殊情況需變更的，按“先報批，后實施”的原則，嚴(yán)格按相關(guān)規(guī)定辦理工程變更報批手續(xù)。二是建立項目分階段投資控制體系，建設(shè)項目投資目標(biāo)設(shè)置應(yīng)隨著建設(shè)階段不斷深入，實現(xiàn)由粗到細(xì)管理過程。各階段的投資目標(biāo)相互聯(lián)系，相互制約，估算、概算、預(yù)算、結(jié)算的后者不能超越前者，組成有機的投資控制目標(biāo)體系。三是建立并完善政府投資項目責(zé)任目標(biāo)考核制度。項目業(yè)主應(yīng)加強對政府項目造價的主動控制意識，切實按照批復(fù)概算實施項目建設(shè)，不得擅自增加建設(shè)內(nèi)容、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)改及相關(guān)主管部門應(yīng)加強監(jiān)督，督促業(yè)主加強投資控制。
(二)增強資金風(fēng)險防范意識，確保財政資金有效使用
一是業(yè)主應(yīng)建立系統(tǒng)的合同管理制度和合同管理程序，定期檢查合同履行情況，發(fā)現(xiàn)問題及時匯報處理。業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格合同的執(zhí)行，加強事前、事中的監(jiān)督。及時收取應(yīng)收未收的履約保證金，追回多支付的工程款。規(guī)范資金支付的審核程序，減少違法違規(guī)行為的發(fā)生，及時切實提高財政資金的使用效率。二是項目業(yè)主應(yīng)嚴(yán)格按照財政部《基本建設(shè)財務(wù)管理規(guī)定》有關(guān)費用支出的管理規(guī)定，本著“控制標(biāo)準(zhǔn)，勤儉節(jié)約”的原則，參照相關(guān)文件標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，控制業(yè)務(wù)招待費等費用的支出。三是督促項目業(yè)主及時籌措建設(shè)資金，到位配套的項目資金，確保項目的有序推進。四是加強往來款項的管理，及時清理散裝水泥押金等往來款項，避免長期掛帳。
(三)重視項目后期管理工作
一是各級領(lǐng)導(dǎo)和政府職能管理部門要把工程竣工決算擺在與工程建設(shè)同樣重要的位置，充分認(rèn)識竣工決算是工程建設(shè)的重要組成部分，確定“誰負(fù)責(zé)的項目，誰負(fù)責(zé)竣工決算”原則，并將竣工決算工作納入對相關(guān)部門負(fù)責(zé)人的業(yè)績考核內(nèi)容。二是項目業(yè)主要重視工程資料編制工作，強化工程結(jié)算編報。對久拖不決項目進行研究，先易后難，分類解決。三是加大審計力度，提高項目審計效率。借助中介力量，加強審計實力；由多個單體或多個標(biāo)段組成的項目，業(yè)主盡量分單項、分階段送審，單項工程完成一個審一個，審一個清一個，縮短了竣工決算審計時間。這樣有助于減輕評審部門壓力，加快評審速度；針對審計過程中發(fā)現(xiàn)資料不全的，通過經(jīng)濟手段和法律手段督促建設(shè)單位與施工單位在限期內(nèi)提供建設(shè)資料，因客觀原因確實無法提供工程建設(shè)資料的項目，應(yīng)及時將情況上報政府有關(guān)部門，并提出切實可行的解決意見，由將具體問題逐個妥善解決。
(四)實行專業(yè)化管理模式，切實提高財務(wù)管理水平
突破一次性項目業(yè)主的約束，實行專業(yè)化的管理方式。由政府部門專門成立專業(yè)人才庫，對有項目財務(wù)管理經(jīng)驗人員納入人才庫實行集中統(tǒng)一管理，由政府統(tǒng)一調(diào)配。不斷加強隊伍建設(shè)，充實財務(wù)部門力量，強化專業(yè)知識培訓(xùn)，培養(yǎng)一批具有政府性投資項目財務(wù)管理知識的高層次人才。
三、結(jié)束語
篇6
從理論上講，決策者對待風(fēng)險的態(tài)度是有區(qū)別的，可能采取三種態(tài)度：愿意冒險、回避風(fēng)險、中庸之道。據(jù)此，可供選擇的風(fēng)險管理政策主要有：
1、回避風(fēng)險政策。對于那些回避風(fēng)險的決策者，總是以無風(fēng)險作為衡量各種被選方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。事實上，這種政策并不經(jīng)常采用，因為風(fēng)險是客觀存在的，并總是與報酬聯(lián)系在一起的，沒有風(fēng)險也就沒有豐厚的報酬，一個成功的經(jīng)營管理者是不會采用這種風(fēng)險管理政策的。
2、控制風(fēng)險政策。采用這種政策，要求公司在經(jīng)營管理中，要正視風(fēng)險，極力采取相應(yīng)措施來控制風(fēng)險，以減少因發(fā)生風(fēng)險可能給公司帶來的損失。在理財實踐中，這種風(fēng)險管理政策經(jīng)常被采用。
3、轉(zhuǎn)移風(fēng)險政策。這種政策是指對某些可能發(fā)生風(fēng)險損失的財產(chǎn)或項目，用轉(zhuǎn)移的方式轉(zhuǎn)出企業(yè)，并交換回較為保險的財產(chǎn)或項目，如：用轉(zhuǎn)手承包的方式把有風(fēng)險的項目轉(zhuǎn)包給他人；以參加保險的方式把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司等。
二、信用管理政策及其選擇
賒銷是市場經(jīng)濟中的競爭方式，是企業(yè)為加強競爭、擴大銷售、開拓市場而選擇的出路。利用這種競銷手段，就必然產(chǎn)生商業(yè)信用問題。當(dāng)然，企業(yè)銷售商品并不是對任何一個單位都可以給予商業(yè)信用，而是應(yīng)當(dāng)先制定信用政策，據(jù)以對各個客戶進行評價，衡量是否可以給予商業(yè)信用，并對其數(shù)額加以調(diào)節(jié)和控制。因此現(xiàn)代公司理財必須將信用管理政策的選擇置于一個重要的位置上。
信用管理政策的選擇需要考慮以下因素：應(yīng)收賬款占用水平、市場競爭的程度、公司的銷售狀況、客戶的信用等級和公司信用罐及管理能力。若公司當(dāng)前應(yīng)收賬款占用少、市場競爭激烈、產(chǎn)品銷路差、客戶信用等級高、信用制度嚴(yán)密以及管理能力強，可實行適度寬松的信用政策；反之，則可以實行適度從緊的信用政策。信用政策是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分，一般由三個要素構(gòu)成：
1、信用標(biāo)準(zhǔn)政策。為了評價、證實和判斷購貨單位的信用情況，用以確定對其可否給予商業(yè)信用或達到一般的信用期，需要有評價這種信用的程度的標(biāo)準(zhǔn)，一般要有五個內(nèi)容：（1）客戶品質(zhì)：即購貨單位過去履行償債義務(wù)，遵守商業(yè)信用的品德，這是對客戶能否給予商業(yè)信用最重的評價因素；（2）償債能力：這是銷貨單位的信用部門對客戶過去的償債情況、未來的盈利趨勢、當(dāng)前的經(jīng)營狀況等，進行調(diào)查和研究以后所作出的主觀判斷；（3）財務(wù)能力：根據(jù)客戶的財務(wù)報表以確定客戶凈資產(chǎn)的大小和獲利的可能性，作為其賒銷賬款限額的依據(jù)；（4）提供的擔(dān)保品：對于信用期較長的單位，需要研究其可能提供償還債務(wù)的擔(dān)保品；（5）經(jīng)濟情況：主要是社會經(jīng)濟環(huán)境的變化對客戶經(jīng)營活動所發(fā)生的影響。很明顯，采用以上五項標(biāo)準(zhǔn)，對需要給予商業(yè)信用的客戶分別進行評價，是保證應(yīng)收賬款安全的必要手段。
2、信用條件政策。信用條件政策包括信用期限和現(xiàn)金折扣兩個方面。在企業(yè)制定信用政策的過程中，企業(yè)首先必須確定賒銷需要采用的最佳信用期，企業(yè)采用的信用期越長，賒銷的商品就越多，發(fā)生的銷售收入就越大，取得的利潤也可能越大，而且壞賬損失也可能越高。其次還要確定合理的現(xiàn)金折扣政策，現(xiàn)金折扣的制定，要通過分析給予折扣所減少的應(yīng)收賬款資金占用和給予現(xiàn)金折扣所發(fā)生的支出來進行。
3、收賬政策。收賬政策的制定要寬嚴(yán)適度。如果收賬政策過于寬松，可能導(dǎo)致客戶更加拖欠貨款，增加與應(yīng)收賬款投資相關(guān)的成本；如果收賬政策過于嚴(yán)格，可能導(dǎo)致公司失去較多的銷售機會，影響公司未來的銷售和利潤的增長。企業(yè)需根據(jù)現(xiàn)實情況來制定合適的收賬政策。
三、投資管理政策及其選擇
篇7
（1）基本內(nèi)涵。對于財務(wù)工作來講，價值最大化的內(nèi)涵可以從下述方面去分析：提升企業(yè)價值是現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)工作的重要目的，對于企業(yè)的競爭力具有重要影響。所以，財務(wù)管理的工作目標(biāo)中就包括了企業(yè)價值的最大化。這項要求指的是通過優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)、改善經(jīng)營、結(jié)合資金價值以及風(fēng)險等，以不影響企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展為前提，實現(xiàn)價值最大化。其側(cè)重點在于處理好各方利益關(guān)系，特點在于以保證企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為前提。
（2）科學(xué)性。本質(zhì)上來講，價值最大化與社會福利最大化的原則是相符合的。[2]后者是經(jīng)濟管理中最重要的原則之一。企業(yè)屬于社會的一部分，在企業(yè)管理能夠達到價值最大化目標(biāo)的前提下，社會福利也會朝著最大化邁出一大步，因此，企業(yè)價值與社會福利之間存在非常密切的聯(lián)系。按照產(chǎn)權(quán)理論的觀點，企業(yè)為其所有者與利益關(guān)系方所共有。出于自身利益的考慮，這些關(guān)系方的根本要求就是企業(yè)利益最大化。然而，他們卻并不直接參與企業(yè)管理，具體的管理工作主要是經(jīng)營者在負(fù)責(zé)。所以，在這樣的情況下，經(jīng)營者屬于接受股東委托的管理當(dāng)局，在其管理工作中一方面要為股東的利益考慮；另一方面也在兼顧自己的目標(biāo)，難以避免地會與股東利益出現(xiàn)分歧。另外，債權(quán)人的利益跟上述兩方也存在差異。[3]而價值最大化的內(nèi)在要求與產(chǎn)權(quán)理論的觀點是基本一致的，有助于理順各方利益關(guān)系，使企業(yè)系統(tǒng)高效運轉(zhuǎn)。
（3）與股東財富最大化的區(qū)別。對于股東來講，企業(yè)是其擴大財富的有效途徑，但是，這種獲得財富的方式是存在一定風(fēng)險的。以某企業(yè)為例，其資產(chǎn)總值與債務(wù)總值分別為8000萬、4000萬，債務(wù)期限5年，市場無風(fēng)險利率10%。根據(jù)期權(quán)定價中的BLACK SCHOLES模型進行分析，該企業(yè)的股東財富與企業(yè)價值分別為3831.1萬、8000萬。企業(yè)后投資了一個凈現(xiàn)值-500萬的高風(fēng)險項目，經(jīng)計算，此次投資后，該企業(yè)的股東財富與企業(yè)價值分別為4718.9萬、7500萬。也就是說，企業(yè)投資該項目，使得股東財富擴大了，但是，企業(yè)價值卻下降了（從原本的8000萬降為投資后的7500萬）。因此，二者是存在一定差別的。
三、價值最大化原則在企業(yè)財務(wù)管理中的應(yīng)用
作為現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)工作的一項重要原則，價值最大化在企業(yè)財務(wù)管理中主要應(yīng)用在投資政策、籌資政策、股利政策等方面，本文嘗試對此進行簡要闡述。
（1）投資政策方面的應(yīng)用。一般來講，企業(yè)價值的表示方法為DCF法，即折現(xiàn)現(xiàn)金流量法。價值最大化可以看作是貼現(xiàn)自由現(xiàn)金流量在一定風(fēng)險條件下的最大化。投資決策是一個項目目標(biāo)實現(xiàn)的前提，所以企業(yè)均對此比較慎重，而這其中就應(yīng)用了價值最大化原則。例如，當(dāng)前的投資決策中多以凈現(xiàn)值、內(nèi)涵報酬率為主要評價指標(biāo)。對于備選項目來講，可以它們的折現(xiàn)值與投資額間的差值比較為依據(jù)，選取其中比較高的那個。在投資額已經(jīng)被限定的情況下，備選方案就是其中現(xiàn)金流入回報率較高的那個。證券投資和項目投資具有一定的相似之處，決策時都應(yīng)用了DCF算法。對于投資政策來講，價值最大化還可以起到目標(biāo)指引以及定性導(dǎo)向的作用。部分長期項目需要較高的初始投資，且這部分的投資對其以后的發(fā)展影響非常大；還有某些特殊項目，短期內(nèi)很難獲得投資回報，成效往往需要經(jīng)過很長一段時間才會顯現(xiàn)出來。對于上述項目，在投資決策中不能只看短期收益，而是要立足長遠發(fā)展，遵循價值最大化原則，對備選項目進行科學(xué)比較和合理篩選，避免因為初期投資高或者起效慢而錯失投資良機。
（2）籌資政策方面的應(yīng)用。籌資是企業(yè)發(fā)展中非常重要的工作。企業(yè)籌資時，需要考慮的關(guān)鍵問題一般包括籌資方式以及各部分比例等，籌資決策就是針對這些問題展開的。籌資決策中最終選擇的籌資方案將會間接影響到企業(yè)價值，所以，決策也是一個非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。融資方式可分為兩種，即債務(wù)籌資以及權(quán)益籌資。這兩種籌資的比例不同，資本結(jié)構(gòu)、對企業(yè)價值造成的影響也是不一樣的。所以，籌資決策中的價值最大化原則指的就是要適當(dāng)調(diào)整籌資比例，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，進而帶動企業(yè)價值的提升。相關(guān)研究表明，企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有著非常密切的聯(lián)系，在這樣的情況下，企業(yè)選擇的籌資比例不同，其資本結(jié)構(gòu)也會受到影響。因此，企業(yè)通過比例選擇，能夠限制資本結(jié)構(gòu)，進而尋求發(fā)展的最優(yōu)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)價值。所以，籌資政策方面的價值最大化原則主要應(yīng)用在籌資比例調(diào)整方面。
（3）股利政策方面的應(yīng)用。當(dāng)前，很多關(guān)于財務(wù)工作的研究都是針對股利政策開展的，研究中的基本論點分為兩種：一為股利無關(guān)。二為股利相關(guān)。歸根結(jié)底，這兩種論點的根本不同就是盈利分配與企業(yè)價值究竟是否存在關(guān)聯(lián)。對于股利政策來講，企業(yè)價值就相當(dāng)于一個方向標(biāo)。若實踐能夠證明企業(yè)價值會因為盈利分配而出現(xiàn)好的變化，那么企業(yè)在發(fā)展中就會試圖通過調(diào)整股利分配比例來達到提升價值的目的；但同時，若實踐不能證明盈利分配可以給企業(yè)價值帶去積極影響，那么企業(yè)同樣也會對股利政策進行相應(yīng)調(diào)整。價值最大化原則在企業(yè)股利政策方面的應(yīng)用，實際上就體現(xiàn)在股利分配上，分配形式的差異就是企業(yè)追求更高價值的表現(xiàn)。企業(yè)往往會以股票分割為手段，對每股市價進行調(diào)整，以激發(fā)投資者的股票購買欲望。借助此種手段，企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)對股票價格的有效控制。所以，為了提高價值，企業(yè)通常會將其控制在某個特定范圍，以保證其與發(fā)行數(shù)相乘結(jié)果最大，即以乘積最大化帶動價值最大化。另外，考慮到市場低谷的影響，為了穩(wěn)定股票市值，也為了實現(xiàn)價值最大化，企業(yè)可以股票回購為手段，保證其價格。同時，這樣做也能夠提升投資者的信心。股票回購是一種較為有效的調(diào)控手段，除了上述作用之外，其還有助于企業(yè)形象的樹立和改善，對企業(yè)的未來發(fā)展較為有利。
篇8
（一）就國家主體而言，財務(wù)政策是國家以財務(wù)規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務(wù)方面所作的規(guī)范，它是一種強制執(zhí)行性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是作為宏觀經(jīng)濟政策的一種配合，對企業(yè)財務(wù)活動進行規(guī)范和限制。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務(wù)規(guī)則》和各行業(yè)的財務(wù)制度。
（二）就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。
在我國長期以來實行計劃經(jīng)濟體制的背景下，企業(yè)作為政府的附屬物，無獨立自主經(jīng)營權(quán)，企業(yè)財務(wù)行為只能是一種被動行為，財務(wù)政策也基本上是以國家為主體的強制執(zhí)行性財務(wù)政策，供企業(yè)選擇的余地非常有限，導(dǎo)致企業(yè)“無財可理”。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，企業(yè)作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財務(wù)主體的確立，企業(yè)財務(wù)行為成為一種積極的、主動行為，自主選擇性財務(wù)政策成為理財人員自主理財?shù)耐庠诒憩F(xiàn)。在這種情況下，公司財務(wù)政策的地位變得越來越重要，它是實現(xiàn)整個企業(yè)經(jīng)營政策和財務(wù)目標(biāo)的重要保障，也是規(guī)范和優(yōu)化公司理財行為，提高企業(yè)理財效率的重要基礎(chǔ)。
二、企業(yè)財務(wù)政策的選擇
企業(yè)財務(wù)政策涉及到活動的方方面面。從理財內(nèi)容看，主要包括：融資管理、投資管理、營運資金管理和股利管理，因此相慶的財務(wù)政策就有風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營運資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策，下面就財務(wù)政策的選擇問題進行討論。
（一）風(fēng)險管理政策及其選擇
風(fēng)險是一個較難掌握的概念，如何定義存在著爭議，但無論如何，風(fēng)險卻是客觀、廣泛地存在于公司的融資、投資、營運資金和股利管理的全部理財活動中，并且對公司實現(xiàn)其財務(wù)目標(biāo)有重要的，使人們無法回避和忽視。一般而言，風(fēng)險和報酬的基本關(guān)系是風(fēng)險越大要求的報酬率越高。因此風(fēng)險管理政策選擇的目的不在于一味地追求降低風(fēng)險，而在于在報酬和風(fēng)險之間作出恰當(dāng)?shù)木駬瘛Ｆ錄Q策原則是：當(dāng)報酬率相同時，應(yīng)選擇風(fēng)險小的項目；當(dāng)風(fēng)險相同時，應(yīng)選擇報酬率高的項目；當(dāng)決策項目風(fēng)險大、報酬率也高時，則取決于報酬是否高到值得去冒險，以及決策者以風(fēng)險的態(tài)度。
從理論上講，決策者對待風(fēng)險的態(tài)度是有區(qū)別的，可能采取三種態(tài)度：愿意冒險、回避風(fēng)險、中庸之道。據(jù)此，可供選擇的風(fēng)險管理政策主要有：
1.回避風(fēng)險政策。這是一種保守的風(fēng)險管理政策。對于那些回避風(fēng)險的決策者，總是以無風(fēng)險作為衡量各種被選方案優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)。事實上，這種政策并不經(jīng)常采用，因為風(fēng)險是客觀存在的，并總是與報酬聯(lián)系在一起的，沒有風(fēng)險也就沒有豐厚的報酬，一個成功的經(jīng)營管理者是不會采用這種風(fēng)險管理政策的。
2.控制風(fēng)險政策。這是一種冒險的風(fēng)險管理政策。采用這種政策，要求公司在經(jīng)營管理中，要正視風(fēng)險，極力采取相應(yīng)措施來控制風(fēng)險，以減少因發(fā)生風(fēng)險可能給公司帶來的損失。在理財實踐中，這種風(fēng)險管理政策經(jīng)常被采用。
3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險政策。這種政策是指對某些可能發(fā)生風(fēng)險損失的財產(chǎn)或項目，用轉(zhuǎn)移的方式轉(zhuǎn)出企業(yè)，并交換回較為保險的財產(chǎn)或項目，如：用轉(zhuǎn)手承包的方式把有風(fēng)險的項目轉(zhuǎn)包給他人；以參加保險的方式把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司等。
（二）信用管理政策及其選擇
賒銷是市場經(jīng)濟中的競爭方式，是企業(yè)為加強競爭、擴大銷售、開拓市場而選擇的出路。利用這種競銷手段，就必然產(chǎn)生商業(yè)信用問題。當(dāng)然，企業(yè)銷售商品并不是對任何一個單位都可以給予商業(yè)信用，而是應(yīng)當(dāng)先制定信用政策，據(jù)以對各個客戶進行評價，衡量是否可以給予商業(yè)信用，并對其數(shù)額加以調(diào)節(jié)和控制。因此現(xiàn)代公司理財必須將信用管理政策的選擇置于一個重要的位置上。
信用管理政策的選擇需要考慮以下因素：應(yīng)收賬款占用水平、市場競爭的程度、公司的銷售狀況、客戶的信用等級和公司信用罐及管理能力。若公司當(dāng)前應(yīng)收賬款占用少、市場競爭激烈、產(chǎn)品銷路差、客戶信用等級高、信用制度嚴(yán)密以及管理能力強，可實行適度寬松的信用政策；反之，則可以實行適度從緊的信用政策。信用政策是企業(yè)財務(wù)政策的重要組成部分，一般由三個要素構(gòu)成：
1.信用標(biāo)準(zhǔn)政策。為了評價、證實和判斷購貨單位的信用情況，用以確定對其可否給予商業(yè)信用或達到一般的信用期，需要有評價這種信用的程度的標(biāo)準(zhǔn)，一般要有五個內(nèi)容：（1）客戶品質(zhì)，即購貨單位過去履行償債義務(wù)，遵守商業(yè)信用的品德，這是對客戶能否給予商業(yè)信用最重的評價因素。（2）償債能力，這是銷貨單位的信用部門對客戶過去的償債情況、未來的盈利趨勢、當(dāng)前的經(jīng)營狀況等，進行調(diào)查和研究以后所作出的主觀判斷。（3）財務(wù)能力，根據(jù)客戶的財務(wù)報表以確定客戶凈資產(chǎn)的大小和獲利的可能性，作為其賒銷賬款限額的依據(jù)。（4）提供的擔(dān)保品，對于信用期較長的單位，則需要研究其可能提供償還債務(wù)的擔(dān)保品，如流動資產(chǎn)的內(nèi)容及其變現(xiàn)能力。（5）經(jīng)濟情況，主要是社會經(jīng)濟環(huán)境的變化對客戶經(jīng)營活動所發(fā)生的影響。很明顯，采用以上五項標(biāo)準(zhǔn)，對需要給予商業(yè)信用的客戶分別進行評價，是保證應(yīng)收賬款安全的必要手段。
2.信用條件政策。信用條件政策包括信用期限和現(xiàn)金折扣兩個方面。在企業(yè)制定信用政策的過程中，企業(yè)首先必須確定賒銷需要采用的最佳信用期，企業(yè)采用的信用期越長，賒銷的商品就趙多，發(fā)生的銷售收入就越大，取得的利潤也可能越大，而且壞賬損失也可能越高。其次還要確定合理的現(xiàn)金折扣政策，它是為了鼓勵客戶提前付款所給予的優(yōu)惠。現(xiàn)金折扣的實施可以加速應(yīng)收賬款的收回，但要發(fā)生折扣支出。因此，現(xiàn)金折扣的制定，要通過分析給予折扣所減少的應(yīng)收賬款資金占用
和給予現(xiàn)金折扣所發(fā)生的支出來進行。
3.收賬政策。收賬政策的制定要寬嚴(yán)適度。如果收賬政策過于寬松，可能導(dǎo)致客戶更加拖欠貨款，增加與應(yīng)收賬款投資相關(guān)的成本；如果收賬政策過于嚴(yán)格，可能導(dǎo)致公司失去較多的銷售機會，影響公司未來的銷售和利潤的增長。因此企業(yè)必須根據(jù)現(xiàn)實情況來制定合適的收賬政策。
（三）融資管理政策及其選擇
融資管理的實質(zhì)在于負(fù)債融資和融資方式的選擇及其融資比例的決策。負(fù)債是公司的一項重要的資金來源，幾乎沒有一個公司只靠資本，而不運用負(fù)債資本就能滿足資金需要的。負(fù)債融資與融資相比，負(fù)債融資的還本付息壓力大，但資金成本一般較融資低，且不會分散公司的控制權(quán)；而融資則是一種高成本、低風(fēng)險的融資方式。
事實證明，負(fù)債融資對企業(yè)經(jīng)營個有重要的意義，會給公司經(jīng)營帶來正面和負(fù)面的雙重性影響：適度的負(fù)債不僅有利于降低公司的資金成本，而且可以產(chǎn)生財務(wù)模杠桿作用，即不論公司利潤多少，負(fù)債資本的利息是固定的，當(dāng)公司的投資報酬率高于利息率時，會使公司的每股收益提高；但過度的負(fù)債會加大公司的財務(wù)風(fēng)險，甚至使公司陷入財務(wù)困境。
從國際慣例來看，確定長期資本中負(fù)債資本和資本各自的構(gòu)成比例及其相到關(guān)系，實質(zhì)上是資本結(jié)構(gòu)決策的核心問題。因此融資管理政策的選擇必須建立在資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的基礎(chǔ)之上。從理論上講，各公司都應(yīng)有其最佳的資本結(jié)構(gòu)，但實際工作中還沒有一個科學(xué)的方法判斷資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)點。通常只能根據(jù)財務(wù)經(jīng)理的經(jīng)驗和判斷能力來作出決策，為此在制定融資管理政策時，需要明確以下幾個問題：
1.負(fù)債經(jīng)營政策的選擇必須以資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化為基礎(chǔ)。根據(jù)西方資本結(jié)構(gòu)理論，可采用以下兩個標(biāo)準(zhǔn)來判斷資本結(jié)構(gòu)是否“最優(yōu)”：一是加權(quán)平均資本成本最小化。一般認(rèn)為，一個公司要達到最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)，就是要使公司的加權(quán)平均資本成本降至最低限度。二是公司的總價值最大化。從根本上講，財務(wù)管理的目標(biāo)在于追求公司價值的最大化，所以公司的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的價值最高。當(dāng)然公司的價值只有投入市場才能通過價格表現(xiàn)出來，而且公司的市場總價值應(yīng)該等于其股票的總價值加上債券的價值。
2.考慮影響資本結(jié)構(gòu)的主要因素。影響資本結(jié)構(gòu)的因素很多，主要有：（1）公司的風(fēng)險程度。公司的風(fēng)險對融資方式有很大的影響，若公司的風(fēng)險大，舉債就不如發(fā)行股票理想。（2）公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果越好，舉債融資就越有吸引力。（3）銷售的穩(wěn)定性。如果公司的銷售穩(wěn)定，則可以較多地負(fù)擔(dān)固定的債務(wù)費用，否則，就會冒很大的風(fēng)險。（4）管理者的態(tài)度。如果管理者討厭風(fēng)險，就可能盡量減少負(fù)債資本的比例。（5）貸款者的態(tài)度。大多貸款者都不希望公司的負(fù)債比例過大。（6）公司所處的行業(yè)。不同的行業(yè)，資本結(jié)構(gòu)有很大差別。
3.進行融資的每股收益分析。判斷資本結(jié)構(gòu)的合理與否，還可以通過分析每股收益的變化來衡量。即能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)是合理的，反之則不夠合理。每股收益分析是利用每股收益的無差別點進行的，根據(jù)每股收益無差別點，可以分析判斷在什么樣的銷售水平下適于采用何種資本結(jié)構(gòu)。
（四）營運資金管理政策及其選擇
營運資金管理政策涉及流動資產(chǎn)、流動負(fù)債以及二者之間關(guān)系的總體安排。良好的營運資金管理必須依靠一種切實可行的、能夠有效地考慮風(fēng)險與報酬的營運資金管理政策。營運資金是公司短期籌資與投資的具體體現(xiàn)，它在數(shù)量上等于流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額，因此它體現(xiàn)著公司在流動資產(chǎn)及其籌資安排上的效果。
營運資金管理政策一般有正常型、穩(wěn)健型和冒險型三種，它們各有利弊：冒險型政策的凈流動資本最小，風(fēng)險最大，但其總成本最低，收益最高；穩(wěn)健型政策的凈流動資本最大，風(fēng)險最小，但其總成本最高，收益最低；正常型政策的收益與風(fēng)險則介于二者之間。每個企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己對待收益與風(fēng)險的態(tài)度，在這三種政策之間作出恰當(dāng)?shù)倪x擇：
1.正常型營運資金管理政策。公司以短期資金滿足流動資產(chǎn)的資金需求，以長期負(fù)債或資本滿足固定資產(chǎn)的資金需求。這種政策減少了公司不能償付到期款項的風(fēng)險，它要求公司能夠準(zhǔn)確銜接資產(chǎn)變現(xiàn)和負(fù)債的到期結(jié)構(gòu)。
2.穩(wěn)健型營運資金管理政策。公司用長期負(fù)債或資本來滿足固定資產(chǎn)和長期性流動資產(chǎn)的資金需求，而且短期負(fù)債來應(yīng)付臨時性流動資產(chǎn)的資金需求，由于短期資金來源產(chǎn)生于公司正常的經(jīng)營過程，公司無法將它們控制在盡可能低的水平上，因此，這種政策的實際運用會遇到困難。
3.冒險型營運資金管理政策。公司以長期負(fù)債或資本籌措部分固定資產(chǎn)所需的資金，以短期負(fù)債來籌措全部流動資產(chǎn)和部分固定資產(chǎn)所需的資金。由于公司中的短期能力有限，可能沒有足夠的短期資金來滿足，所以這種政策的風(fēng)險最大。
（五）投資管理政策及其選擇
投資管理是現(xiàn)代公司理財?shù)囊粋€重要內(nèi)容，選擇科學(xué)的投資管理政策來指導(dǎo)投資管理至關(guān)重要。投資管理政策是為了使企業(yè)在長時期內(nèi)的生存和發(fā)展，在充分估計影響企業(yè)長期發(fā)展的內(nèi)外環(huán)境中各種因素的基礎(chǔ)上，對企業(yè)長期投資所作出的總體規(guī)劃。企業(yè)投資管理政策實施的主要目的在于：有效地利用人力、物力、財力，合理地、科學(xué)地組織培植企業(yè)生產(chǎn)力，解決企業(yè)將來如何在急劇變化的環(huán)境中保持旺盛的生機與活力。
企業(yè)選擇投資管理政策必須考慮以下四個原則：（1）從屬性原則，即企業(yè)投資管理政策的選擇必須符合國民經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略的要求，符合企業(yè)總體發(fā)展目標(biāo)；（2）導(dǎo)向性原則，即企業(yè)投資政策一經(jīng)確立，就成為企業(yè)進行投資活動的指導(dǎo)原則，是企業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)；（3）長期性原則，即投資政策是為謀求企業(yè)的長遠發(fā)展，它不僅確定企業(yè)發(fā)展方向和趨勢，也規(guī)定各項短期投資計劃的基調(diào)；（4）風(fēng)險性原則，即投資政策本身不能消除風(fēng)險，因為投資政策實施成功，就會給整個企業(yè)帶來生機和活力，使企業(yè)得以迅速發(fā)展；反之，將會給企業(yè)帶來較大損失，甚至陷入破產(chǎn)、倒閉的局面。企業(yè)投資管理政策按性質(zhì)不同，可劃分為穩(wěn)定型、擴張型、緊縮型和混合型政策四種：
1.穩(wěn)定型投資政策，是一種維持現(xiàn)狀的政策，它適用于企業(yè)外部環(huán)境近期無重大變化，投資維持現(xiàn)有水平，企業(yè)充分、有效的利用現(xiàn)有資源，以最大限度地獲取現(xiàn)有產(chǎn)品的利潤，以積聚資金為將來發(fā)展作準(zhǔn)備。這種政策實際上是產(chǎn)品轉(zhuǎn)向的一個過渡階段。
2.擴張型投資政策，是企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，增加新的產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營項目。其核心是發(fā)展和壯大。具體包括市場開發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)和多樣化成長（即經(jīng)營新的產(chǎn)品或服務(wù)項目）。
3.緊縮型投資政策，該政策一般有兩種：一是完全緊縮型投資政策，即企業(yè)受到全面威脅時，將全部資產(chǎn)清算以收回資金、償還債務(wù)；二是部分緊縮型投資政策，是將企業(yè)部分非關(guān)據(jù)產(chǎn)品或技術(shù)出賣，緊縮經(jīng)營規(guī)模。企業(yè)在經(jīng)營決策嚴(yán)重失誤，經(jīng)營優(yōu)勢喪失，或者在取得競爭勝利時放慢競爭節(jié)奏時宜采用這種投資政策。
4.混合型投資政策，是企業(yè)在一定時期內(nèi)同時采取穩(wěn)定、擴張、緊縮性等幾種政策。
（六）股利管理政策及其選擇
股利理論研究的焦點在于股利政策與公司價值是否相關(guān)的問題，目前存在著兩種著名的股利理論：一是股利無關(guān)論；二是股利相關(guān)論。事實上，無論股利政策與公司價值是否相關(guān)，股利政策都是公司的一項重要的收益分配管理政策。選擇科學(xué)的股利政策對于保障股東權(quán)益，協(xié)調(diào)股東之間的利益關(guān)系，促進公司長期、穩(wěn)定的發(fā)展，穩(wěn)定股票價格，維護公司形象具有極為重要的意義。
公司股利政策的選擇必須考慮以下公司內(nèi)部和外部的有關(guān)影響因素：（1）從內(nèi)部因素上看，主要有盈利狀況、變現(xiàn)能力、籌資能力、投資項目、償債能力等；（2）從外部素上看，主要有法律限制、股東要求和債務(wù)合同約束、通貨膨脹和其他因素。對以上這些因素的不同考慮，形成了不同類型的股利政策：
1.穩(wěn)定股利政策，是將股利支付額固定在一個已定的水平上，在較長時期內(nèi)不隨公司盈利情況的變動而變動的股利政策。實施該政策，能消除投資者對未來股利的不安全感；便于股東安排股利收入和支出；減少鳳票投資風(fēng)險；盈余減少不會引起社會反響。但該政策的局限性在于股利的支付與公司的盈利情況聯(lián)系不緊密；盈利下降可能導(dǎo)致公司的財務(wù)危機，實際上影響股利的穩(wěn)定性。
篇9
就企業(yè)主體而言，財務(wù)政策是企業(yè)在國家財務(wù)政策的指導(dǎo)下，根據(jù)企業(yè)的總體目標(biāo)和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務(wù)政策。其基本目標(biāo)是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務(wù)活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務(wù)關(guān)系，力求提高企業(yè)財務(wù)效率。從財務(wù)政策的內(nèi)容上看，主要包括風(fēng)險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務(wù)政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務(wù)制度。
2財務(wù)政策選擇的外部影響因素
（1）經(jīng)濟周期因素的影響。
在經(jīng)濟全球化的今天，隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，作為市場經(jīng)濟主題的公司被推向市場，不僅要自主經(jīng)營，同時要承擔(dān)盈虧責(zé)任。市場經(jīng)濟不同于以往計劃經(jīng)濟，她有著一定的周期性，即必然要經(jīng)歷復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條這四個階段的循環(huán)。與此相對應(yīng)，上市公司在不同階段所選擇的財務(wù)政策也不同。一般來說，在繁榮期，市場需求旺盛，市場供給也成上升趨勢，投資政策選擇上應(yīng)增加投資以擴大生產(chǎn)，同時要在短期內(nèi)籌集資金來滿足投資需要；在蕭條期，由于整個宏觀環(huán)境不景氣，市場需求減少，可能給上市公司造成大量產(chǎn)品庫存，企業(yè)現(xiàn)金流不暢，并且難以找到新的可行性投資項目，促使企業(yè)采取緊縮的財務(wù)政策。
（2）產(chǎn)業(yè)政策因素的影響。
產(chǎn)業(yè)政策是國家制定的關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針和策略。隨著我國加入WTO，我國上市公司要走向國際市場，參與國際競爭，這就加快了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，原有一些受政府保護的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，而依靠新技術(shù)優(yōu)勢發(fā)展起來的高新企業(yè)日益壯大，這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化必然導(dǎo)致社會資源的轉(zhuǎn)移，毫無疑問，不同的上市公司面對這些政策性導(dǎo)向，會選擇有利于自身發(fā)展的財務(wù)政策。一般來說，對于受政府保護的傳統(tǒng)行業(yè)，它們積聚了大量國有資本，在政府逐步放開管制的背景下，上市公司的融資、投資、資金營運都應(yīng)采取較為謹(jǐn)慎的財務(wù)政策，以便成功適應(yīng)轉(zhuǎn)軌時期，防止國有資產(chǎn)流失，減少經(jīng)營風(fēng)險；而對于科技含量高、發(fā)展前景好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，應(yīng)順應(yīng)國際形勢，充分利用政府的政策，尋找最佳突破點，合理選擇各項財務(wù)政策。
（3）金融環(huán)境因素的影響。
隨著政府行為的減少，外資金融機構(gòu)準(zhǔn)入限制的逐步開放，上市公司融資渠道、方式呈現(xiàn)多樣化，金融市場，金融貨幣政策、金融體制等金融環(huán)境的變化，制約著企業(yè)投融資政策的選擇。如作為企業(yè)投融資場所的金融市場，其規(guī)模的擴大和市場的逐步完善，為企業(yè)投融資提供了多種可供選擇的組合方式，上市公司不僅可以在國內(nèi)市場上融資，也可以在國際市場上融資，融資工具的日益豐富，既可以單獨選擇股權(quán)融資或負(fù)債融資，也可兩種融資方式并用。相應(yīng)的，這就加大了金融風(fēng)險，如利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險等。一般來說，上市公司在選擇融資方式時，應(yīng)對不同的融資方式所產(chǎn)生的資金成本進行比較，選擇資金成本較低的渠道來融資。當(dāng)然。除了資金成本外，還應(yīng)考慮融資渠道的資金潛力、約束條件、風(fēng)險率的大小以及公司本身的資金結(jié)構(gòu)、投資方向，不要從事高風(fēng)險的投融資事宜，以免公司資不低債，甚至破產(chǎn)。
（4）財稅政策的影響。
財稅政策作為收入分配政策，對上市公司資金供應(yīng)和稅收負(fù)擔(dān)以及生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)效益有著重要影響，若公司在一定時期內(nèi)稅賦增加，其利潤必然減少，因此財務(wù)政策的選擇離不開財稅政策的影響。一般來說，當(dāng)國家緊張時，有可能會增加稅收，公司就應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)?shù)耐顿Y方式和規(guī)模，由于無論投資什么形式的公司或是何種項目及業(yè)務(wù)，都不可避免的要面臨不同的稅收政策，這時上市公司可以選擇投資國債，因為購買國債的利息可以免稅，在融資政策上，可以采取負(fù)債融資，因為負(fù)債融資的利息費用可以稅前扣除，在股利分配政策上，應(yīng)處理好積累和分配的關(guān)系，既要滿足再生產(chǎn)的需要，又能保障股東的基本利益；而當(dāng)國家財政寬松時，稅收的減少使公司財務(wù)政策選擇更為靈活。此外，應(yīng)根據(jù)國家財稅作好納稅籌劃，這有利于選擇出最佳的融資方案、投資方案、資金營運方案和利潤分配方案。
（5）法律環(huán)境因素的影響。
法律環(huán)境主要是指影響企業(yè)理財?shù)母鞣N法律因素。隨著經(jīng)濟和社會的發(fā)展，依法治國的思想逐步形成，國家對企業(yè)的干預(yù)由原來的行政手段轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟、法律手段，特別是法律手段正不斷增強。如今，我國已制定了很多經(jīng)濟法規(guī)，從各個方面對企業(yè)財務(wù)行為進行了規(guī)范，同時也為企業(yè)正常的理財活動提供保證。因此，在這樣一個法制環(huán)境中生存的上市公司，其財務(wù)政策的選擇必然受到影響。一般來說，只有充分認(rèn)識法律環(huán)境，在法律容許的范圍內(nèi)從事理財活動，避免一些違法、違規(guī)行為的發(fā)生，才能使上市公司持續(xù)發(fā)展。比如稅法的重要性就不言而喻，公司地處不同的地區(qū)，經(jīng)營不同的產(chǎn)品，屬于不同行業(yè)，其承擔(dān)稅賦各不相同，如何通過各項融資、投資、利潤分配組合以達到企業(yè)稅賦最輕，是進行財務(wù)政策選擇時需要研究的。此外，還應(yīng)不斷增強財務(wù)政策選擇過程中法律、法規(guī)意識，充分利用法律手段來維護其利益。
（6）外部利益相關(guān)者因素的影響。
篇10
老年人在投資理財活動中，應(yīng)關(guān)注國家投資政策導(dǎo)向和利率水平的變化，進行綜合分析，確定重點投資品種和各種投資的比例。根據(jù)老年理財?shù)陌踩浴⒘鲃有浴⑹找嫘栽瓌t，應(yīng)將用于養(yǎng)老的資金重點投資在免征利息稅的國債、金融債券、貨幣市場基金、銀行理財產(chǎn)品、保險理財產(chǎn)品等品種上，比例宜控制在投資總額的40％左右；考慮到資金的靈活調(diào)度，投資儲蓄的資金比例亦應(yīng)控制在投資總額的40％左右；對于部分家庭經(jīng)濟寬裕，又具備金融理財知識和良好心理素質(zhì)的老年人，如手頭積蓄較寬松，可將少量資金用于股票、收藏等風(fēng)險投資，一般應(yīng)控制在20％以內(nèi)。
同時，老年人在理財時要注意投資期限，即便是相同的收益率，由于期限不同，投資時就要充分考慮。有的老年投資者過分偏重短期理財產(chǎn)品，但如果短期品種到期后沒有及時找到合適的產(chǎn)品，就會產(chǎn)生資金閑置期，其綜合收益就不如長期品種。很多老年人沒有充沛的精力和快速的反應(yīng)力及時分辨投資品種，因此要注意準(zhǔn)確選擇投資品種的期限，宜采取“長短結(jié)合，統(tǒng)籌兼顧”的原則，按照資金使用的需要，作出合理的安排。
老年理財警惕“五大險區(qū)”
值得注意的是，在投資理財活動中，少數(shù)老年人由于對新事物、新知識了解甚少，缺乏科學(xué)理性的分析能力，加上防范意識薄弱，容易造成不必要的經(jīng)濟損失。老年人理財切記避開以下“險區(qū)”——
一、輕信他人貪小便宜。目前，“馬路騙子”的騙術(shù)花樣百出，有的故意在路邊丟棄假錢幣、假文物，引誘他人上鉤，然后以“見者平分”為由，詐騙錢財；有的利用過期作廢、不可兌換或偽造的外幣，通過“串通表演”手法進行誘騙。一些老人由于“貪便宜”心理作怪，容易上當(dāng)失財。天上不會掉餡餅，老年人防騙先要戒貪心。
二、圖高利息集資。近年來，非法集資案時有發(fā)生，有的地方民間借貸活動活躍，集資人往往承諾支付15％～20％的年利息，甚至?xí)s定支付更高的利息。一些老年人為獲得高利息而對其情有獨鐘，而一旦非法集資或民間借貸砸盤，不但得不到高利息，還會血本無歸。
篇11
現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)運行機制的構(gòu)成要件可以概括為決策機制、信息機制、動力機制和監(jiān)督機制四個方面，它們相互關(guān)聯(lián)和相互制約，共同構(gòu)成一個有機整體。財務(wù)決策機制是指財務(wù)決策權(quán)力的形成規(guī)范和規(guī)定；財務(wù)信息機制是指財務(wù)信息的收集、傳遞、處理和評價的規(guī)定；財務(wù)動力機制則包括所有保證決策付諸行動，保證財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)的規(guī)范和規(guī)定；財務(wù)監(jiān)督機制是指對財務(wù)運行過程中的決策失誤、信息失真、動力失效等與預(yù)期財務(wù)目標(biāo)背離現(xiàn)象的識別和校正機制。
財務(wù)運行機制的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)是相對穩(wěn)定的，而財務(wù)管理的對象卻是一個動態(tài)的系統(tǒng)，財務(wù)運行機制運行的環(huán)境條件不斷變化，所以財務(wù)運行機制的效率不僅在于完整的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)，也取決于運行過程中的動態(tài)協(xié)調(diào)能力。財務(wù)運行機制的動態(tài)協(xié)調(diào)涉及三個方面的基本問題：協(xié)調(diào)主體，協(xié)調(diào)內(nèi)容，協(xié)調(diào)目標(biāo)。
一、財務(wù)運行機制的協(xié)調(diào)主體
在公司治理結(jié)構(gòu)中，董事會是公司的法人機關(guān)，對股東大會而言它是執(zhí)行機關(guān)，對經(jīng)理層而言它是決策機關(guān)。在財務(wù)運行的動力機制中，董事會起著動力傳導(dǎo)“中繼站”的作用；在決策機制中，它起著承上啟下的作用；在監(jiān)督機制中，它起著“交換機”的作用。從在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位與財務(wù)運行機制中的作用分析，董事會當(dāng)然是現(xiàn)代企業(yè)制度下財務(wù)運行機制協(xié)調(diào)的主導(dǎo)力量。盡管其他財務(wù)管理主體在理財中也會進行局部或部門之間的運行協(xié)調(diào)，但真正能夠?qū)ω攧?wù)運行機制進行整體和全程協(xié)調(diào)的只能是董事會。
二、財務(wù)運行機制的協(xié)調(diào)內(nèi)容
1、理財程序協(xié)調(diào)。公司理財?shù)某绦蛞话惆ㄘ攧?wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)評價三個基本環(huán)節(jié)。理財程序協(xié)調(diào)是為了消除環(huán)節(jié)之間的脫節(jié)現(xiàn)象，使財務(wù)計劃、財務(wù)控制和財務(wù)評價之間形成良性循環(huán)；建立財務(wù)運行責(zé)任關(guān)系，其歸宿是實現(xiàn)出資人資本保值增值目標(biāo)。（1）財務(wù)計劃協(xié)調(diào)主要包括：出資者財務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營者財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；長期財務(wù)目標(biāo)與短期財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；財務(wù)目標(biāo)在各層職能部門之間的協(xié)調(diào)。財務(wù)控制的目的是保證財務(wù)計劃的落實與目標(biāo)的實現(xiàn)，財務(wù)控制一般包括確立標(biāo)準(zhǔn)、衡量績效、糾正偏差三個步驟。（2）財務(wù)控制協(xié)調(diào)主要包括：季度和月份財務(wù)實績與年度財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)；部門實績與公司整體目標(biāo)的協(xié)調(diào)；責(zé)任目標(biāo)與修正目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)。財務(wù)評價的目的是確認(rèn)或解除經(jīng)營者的經(jīng)濟責(zé)任，在分析報告期財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上提出建設(shè)性改進意見。（3）財務(wù)評價協(xié)調(diào)主要包括：實際績效與獎懲標(biāo)準(zhǔn)間的協(xié)調(diào)；實際績效與財務(wù)目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)；本期財務(wù)評價與下期財務(wù)計劃之間的協(xié)調(diào)等。
2、理財內(nèi)容協(xié)調(diào)。公司理財一般包括籌資、投資、資產(chǎn)營運和收益分配等方面的內(nèi)容。理財內(nèi)容協(xié)調(diào)的目的在于按資本運動規(guī)律的要求進行理財，提高資源的配置效率。理財內(nèi)容協(xié)調(diào)主要包括：籌資與投資之間的協(xié)調(diào)；投資與資產(chǎn)營運之間的協(xié)調(diào)；資產(chǎn)營運與收益分配之間的協(xié)調(diào)；收益分配與籌資之間的協(xié)調(diào)；投資與分配之間的協(xié)調(diào)；籌資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、成本及時機的協(xié)調(diào)；投資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、方式及時機的協(xié)調(diào)；資本營運中的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量、收益與成本之間的協(xié)調(diào)；收益分配中各主體利益的協(xié)調(diào)等。
三、財務(wù)運行機制的協(xié)調(diào)目標(biāo)
財務(wù)運行機制的協(xié)調(diào)不僅需要發(fā)生大量費用，而且需要董事會有足夠的協(xié)調(diào)能力。所以，財務(wù)運行機制協(xié)調(diào)的目標(biāo)應(yīng)著眼于確立公司財務(wù)政策、建立財務(wù)反饋機制和預(yù)警機制，把運行機制的動態(tài)協(xié)調(diào)寓于企業(yè)的規(guī)范運作之中。
1、確立公司財務(wù)政策。公司財務(wù)政策是公司董事會根據(jù)財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境制定的財務(wù)方針、策略，是財務(wù)管理工作的行動指南。財務(wù)政策應(yīng)具有相對穩(wěn)定性、連續(xù)性和針對性。財務(wù)政策主要包括以下幾個方面：籌資政策，是關(guān)于籌資規(guī)模、方式和渠道、籌資風(fēng)險防范、資本結(jié)構(gòu)設(shè)計與調(diào)整的一系列問題的規(guī)劃與策略；投資政策，是關(guān)于公司投資規(guī)模、投資方向、投資時機、投資方式、投資結(jié)構(gòu)的安排與謀劃；資產(chǎn)營運政策，主要是對流動資產(chǎn)的配置和固定資產(chǎn)折舊政策；收益分配政策，包括企業(yè)的稅收籌劃、股利政策和留存收益等事項的策劃。
2、建立財務(wù)反饋機制。反饋機制是指以系統(tǒng)活動的結(jié)果來調(diào)整系統(tǒng)活動的作用方式。建立財務(wù)反饋機制，一方面是及時獲得企業(yè)財務(wù)狀態(tài)信息，反映管理當(dāng)局對董事會決議的貫徹情況和受托責(zé)任的完成情況；另一方面是及時貫徹針對反饋信息所做的政策調(diào)整。財務(wù)反饋機制的關(guān)鍵是建立規(guī)范靈活的財務(wù)會計系統(tǒng)，確定定期與適時的信息報告制度。
3、建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。預(yù)防財務(wù)失控、確保財務(wù)安全是財務(wù)運行機制的首要目標(biāo)，所以，進行財務(wù)運行機制的動態(tài)協(xié)調(diào)，必須建立起財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，及時防范和化解財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制是把財務(wù)運行過程中與財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)的財務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來進行風(fēng)險控制的方法。
（1）籌資成本與投資收益聯(lián)系控制。任何資金進入企業(yè)均應(yīng)視為是有成本的，資金一旦進入以后，則資金成本就是確定的，它包括籌資費用和約定的資金占用費。籌資活動成功與否，既要看是否以較低的成本取得資金，還要看籌資以后的投資收益是否高于資金成本，顯然后者更重要。投資收益的高低表明投資項目對資金承受能力的大小：如果投資收益高，則對資金成本承受能力強；投資收益低，則對資金成本承受能力弱，甚至無法補償資金成本。所以，投資收益應(yīng)作為評價籌資成敗的首要標(biāo)準(zhǔn)。但企業(yè)在進行籌資活動時，投資項目的實際收益往往是不確定的，因此必須結(jié)合投資項目的市場前景、現(xiàn)金流量等因素進行投資收益預(yù)測，盡可能準(zhǔn)確地計量項目的投資收益，在此基礎(chǔ)上對籌資方案進行評價。如果投資收益大于籌資成本，則企業(yè)有利可圖，籌資成本與投資收益聯(lián)系控制就是要確立投資收益對籌資方案的否決機制。
（2）資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報酬率聯(lián)系控制。負(fù)債是企業(yè)資產(chǎn)的兩大來源之一，負(fù)債最重要的特征是到期要還本付息，償還到期債務(wù)對企業(yè)而言具有約束剛性。如果負(fù)債規(guī)模過大導(dǎo)致資不抵債，或者資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，無法清償?shù)狡诘膫鶆?wù)，則企業(yè)就會出現(xiàn)債務(wù)危機甚至導(dǎo)致破產(chǎn)清算。因此，必須對企業(yè)的債務(wù)規(guī)模及結(jié)構(gòu)進行控制，控制的方法是把資產(chǎn)負(fù)債率同資產(chǎn)報酬率結(jié)合起來。如果資產(chǎn)報酬高于負(fù)債的資金成本率，企業(yè)可以獲得財務(wù)杠桿收益，則可以適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率；反之，企業(yè)則必須控制資產(chǎn)負(fù)債率，降低負(fù)債規(guī)模。將資產(chǎn)負(fù)債率與資產(chǎn)報酬率聯(lián)系控制，就是要建立起由資產(chǎn)報酬率決定資產(chǎn)負(fù)債率的機制。
（3）現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制。維持現(xiàn)金流量的良性循環(huán)對企業(yè)至關(guān)重要，因為財務(wù)危機往往從支付危機開始。支付能力不足，不能適時支付材料或商品款項，生產(chǎn)或銷售過程就有可能中斷。如果沒有足夠的現(xiàn)金償付到期的債務(wù)，企業(yè)就可能陷入破產(chǎn)的境地。所以企業(yè)財務(wù)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)未來現(xiàn)金流出計劃組織現(xiàn)金流入，包括營運活動現(xiàn)金流入、籌資活動現(xiàn)金流入以及投資活動現(xiàn)金流入。現(xiàn)金流入要與現(xiàn)金流出保持一定的對稱性，包括數(shù)量結(jié)構(gòu)和時點上的對稱性兩方面，即不僅在數(shù)量上而且要在時點上使現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量保持一致。現(xiàn)金流出量與現(xiàn)金流入量聯(lián)系控制就是要確立起現(xiàn)金流入量對現(xiàn)金流出量的保障機制。
【參考文獻】
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篇12
IPS能使整個投資過程免于脫離原有的軌道太遠。通常情況下，通過與理財師的時常交流，可以對資產(chǎn)配置方案進行有效監(jiān)控，使各種理財工具運行在各自的邊界之內(nèi)。但是必須認(rèn)識到，資本市場總是處于不斷變化之中，風(fēng)險和收益狀況也在發(fā)生不斷變化，這時有必要根據(jù)．IPS來定期調(diào)整資產(chǎn)配置組合，比如說每季度做一次調(diào)整。
資產(chǎn)配置組臺的定期再平衡問題非常重要。數(shù)月或者數(shù)年之后，資本市場的興衰變化，將使投資者的資產(chǎn)配置組合或多或少地偏離原有的目標(biāo)。舉例來說，在某個投資者的組合中，配置了25％的(美國)大盤股，15％的中盤股，15％的小盤股，20％的國外股票以及25％的債券。幾個月后，由于小盤股持續(xù)上漲而獲得了較高收益，它的配置比重達到了21％而債券的配比降到了19％。
這是好事嗎?現(xiàn)在誠然是，但未來未必。投資者的收益增加了，但長期風(fēng)險也隨之增加。高風(fēng)險產(chǎn)品(小盤股)在整個配置中的比重大為增加，與之相對的是低風(fēng)險產(chǎn)品(債券)比重的降低，這已經(jīng)偏離了既定的風(fēng)險偏好。如果未來小盤股大跌，可能將是不可承受之重。這就有必要對資產(chǎn)配置方案進行調(diào)整，免于暴露在過高風(fēng)險之中。
篇13
就互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理系統(tǒng)而言，規(guī)范的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理內(nèi)容體系應(yīng)根據(jù)傳統(tǒng)企業(yè)財務(wù)管理學(xué)內(nèi)容體系來構(gòu)建。新構(gòu)建的內(nèi)容體系必然有別于前者。其不應(yīng)僅僅局限于目前網(wǎng)絡(luò)財務(wù)所包括的資產(chǎn)負(fù)債管理、內(nèi)部結(jié)算、財務(wù)分析等方面，而應(yīng)包括籌資管理、投資管理、營運管理、分配管理、財務(wù)分析等的全面管理。除此之外，還應(yīng)體現(xiàn)知識經(jīng)濟時代財務(wù)管理的特點，把知識資本管理、國際化管理、財務(wù)風(fēng)險管理貫穿其中，并予以特別地重視和加強。
因為互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理時代，也是知識經(jīng)濟時代。在這個時代，知識資本將成為決定企業(yè)乃至整個和經(jīng)濟發(fā)展的最重要的生產(chǎn)要素。據(jù)西方學(xué)者測算，21世紀(jì)初知識資本對經(jīng)濟增長的貢獻僅為5%—20%，如今已達60%—80%.另據(jù)有關(guān)方面預(yù)測，未來農(nóng)業(yè)增長的83%，工業(yè)經(jīng)濟增長的70%—80%都將依靠知識資本來實現(xiàn)。因此，此時財務(wù)管理的重點就應(yīng)由傳統(tǒng)資本轉(zhuǎn)向知識資本。知識資本的籌集、投資、營運、分配管理、知識資本財務(wù)分析等將成為互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理的重要內(nèi)容。
同時，信息技術(shù)的高速發(fā)展，經(jīng)濟全球化趨勢的加強，國際財務(wù)管理活動不斷增加，國際財務(wù)關(guān)系越來越復(fù)雜。在這種情況下，如何到國際資本市場上以低成本、低風(fēng)險選擇最適合自己的籌資方式；把籌集到的資金投資于國際生產(chǎn)經(jīng)營活動并獲得盡可能多的收益；合理安排、調(diào)度營運資金，以避免各種風(fēng)險和損失；合理調(diào)控國際稅收等等都將成為互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理的重要內(nèi)容。
另外，由于知識經(jīng)濟時代信息傳播、處理和反饋速度的大大加快，知識更新頻率的不斷提高，產(chǎn)品壽命期的逐漸縮短，媒體空間的無限擴展以及“網(wǎng)上銀行”、“貨幣”的出現(xiàn)，使資本決策可在瞬間完成等等，都在無形中加大了企業(yè)理財?shù)娘L(fēng)險程度，因此，財務(wù)風(fēng)險管理無疑也將成為互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理的一個重要課題。
二、互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理運作體系構(gòu)建
互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理運作體系應(yīng)根據(jù)上面構(gòu)建的內(nèi)容體系來構(gòu)建。該運作體系力求成為企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理整體框架的設(shè)計依據(jù)，成為軟件開發(fā)商開發(fā)互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理應(yīng)用軟件的指導(dǎo)思想，以便在不久的將來規(guī)范、系統(tǒng)的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理框架形成后、軟件上市后，企業(yè)能迅速、有效地組織實施。這一部分的初步構(gòu)想如下：
（一）網(wǎng)絡(luò)軟、硬件配備
企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)進行財務(wù)管理，必須首先進行網(wǎng)絡(luò)軟、硬件配備。
硬件方面需配置連網(wǎng)微機、網(wǎng)卡、集線器、傳輸介質(zhì)、接頭、調(diào)制解調(diào)器、打印機及其他網(wǎng)絡(luò)硬件；軟件方面需主要配備windows 98 或windows 2000網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)，數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。聯(lián)網(wǎng)的個人微機需安裝windows 98 或windows 2000操作系統(tǒng)并進行簡單的網(wǎng)絡(luò)配置；服務(wù)器需安裝網(wǎng)絡(luò)操作系統(tǒng)，數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)等。
（二）創(chuàng)建自己的網(wǎng)站
網(wǎng)絡(luò)軟硬件配置好后，還必須通過互聯(lián)網(wǎng)建立自己的網(wǎng)站，設(shè)置企業(yè)主頁，并在主頁上設(shè)置企業(yè)理財或財務(wù)處（科）之類的鏈接點。然后，設(shè)置與此鏈接點相關(guān)的網(wǎng)頁。這些網(wǎng)頁應(yīng)具有層次性，不同層次的網(wǎng)頁應(yīng)實現(xiàn)不同的功能，并都應(yīng)成為企業(yè)處理與各利益相關(guān)者財務(wù)關(guān)系的一個鏈條。第一層次網(wǎng)頁上應(yīng)設(shè)置籌資管理、投資管理、營運管理、分配管理、財務(wù)分析等鏈接點。該層次網(wǎng)頁反映財務(wù)管理的五大鏈接點設(shè)置好后，再設(shè)置與五大鏈接點相關(guān)的第二層網(wǎng)頁。該層次網(wǎng)頁應(yīng)能反映財務(wù)管理五大鏈接點中每個鏈接點的主要財務(wù)關(guān)系。第三層次網(wǎng)頁應(yīng)能處理與每一主要財務(wù)關(guān)系相關(guān)的業(yè)務(wù)。其余層次的網(wǎng)頁應(yīng)有助于每一相關(guān)業(yè)務(wù)的實現(xiàn)。通過層層設(shè)計，企業(yè)財務(wù)管理中與各主要財務(wù)關(guān)系相關(guān)的各項業(yè)務(wù)可以無一例外地在互聯(lián)網(wǎng)上進行，加之內(nèi)聯(lián)網(wǎng)的運行，就會使企業(yè)財務(wù)主管或財務(wù)管理人員無論身處何地只要一上網(wǎng)就不僅能對財務(wù)活動的各環(huán)節(jié)進行處理，而且能處理各方面的財務(wù)關(guān)系。被授權(quán)的供應(yīng)商、客戶、投資者、被投資者、債權(quán)人、企業(yè)下屬單位、企業(yè)職工及其他利益相關(guān)者也只需點擊鼠標(biāo)就能與企業(yè)進行實時交流，獲取他們所需的信息，或提供給企業(yè)所需的信息。
籌資環(huán)節(jié)。首先在企業(yè)主頁上設(shè)置“企業(yè)理財”鏈接點，然后再設(shè)置與該鏈接點相關(guān)的一系列網(wǎng)頁，使企業(yè)與其利益相關(guān)者能在互聯(lián)網(wǎng)上進行實時交流。第一層次網(wǎng)頁應(yīng)設(shè)有“籌資管理”鏈接點，點擊此鏈接點就會出現(xiàn)第二層次網(wǎng)頁；該層次網(wǎng)頁應(yīng)設(shè)有籌資管理各主要財務(wù)關(guān)系的鏈接點，如“籌資政策”鏈接點等。第三層次網(wǎng)頁應(yīng)實現(xiàn)上述每一主要關(guān)系的相關(guān)業(yè)務(wù)。如籌資政策（包括發(fā)行股票政策、發(fā)行債券政策、吸引知識資本政策等）的內(nèi)容。企業(yè)潛在的投資者上網(wǎng)后，點擊主頁上的“企業(yè)理財”鏈接點，再點擊“籌資管理”鏈接點就會出現(xiàn)包含籌資環(huán)節(jié)主要財務(wù)關(guān)系的網(wǎng)頁；點擊該網(wǎng)頁的“籌資政策”鏈接點，出現(xiàn)籌資政策內(nèi)容網(wǎng)頁。閱讀該內(nèi)容，決定是否對其投資。如果決定對該企業(yè)投資，則點擊該網(wǎng)頁上的“愿意洽談投資”鏈接點。企業(yè)財務(wù)主管或財務(wù)管理人員上網(wǎng)后，點擊主頁上的“企業(yè)理財”鏈接點，再點擊“籌資管理”鏈接點，點擊“籌資政策”網(wǎng)頁，就可及時了解有意投資的企業(yè)、單位和個人數(shù)，并在企業(yè)需要這筆資金、資本的前提下，通過內(nèi)聯(lián)網(wǎng)利用一定籌資決策進行籌資決策。如果決定吸引這筆資金或這項資本，便可通過互聯(lián)網(wǎng)電子郵箱跟對方進行洽談或面談。
投資環(huán)節(jié)。企業(yè)主頁上設(shè)置“企業(yè)理財”鏈接點。第一層次網(wǎng)頁上設(shè)置“投資管理”鏈接點。點擊該鏈接點出現(xiàn)第二層次網(wǎng)頁，該層次網(wǎng)頁上應(yīng)設(shè)置“投資回報”等鏈接點。點擊這些鏈接點，企業(yè)可進行相應(yīng)的管理。另外，企業(yè)應(yīng)經(jīng)常登陸一些國內(nèi)和國際企業(yè)的網(wǎng)站，了解他們的招商引資優(yōu)惠政策，以尋找最佳的合作伙伴、最高的投資回報項目。
營運環(huán)節(jié)。點擊企業(yè)主頁的“企業(yè)理財”鏈接點后，進入了第一層次網(wǎng)頁。點擊該網(wǎng)頁上的“營運管理”鏈接點后，出現(xiàn)第二層次網(wǎng)頁。該層次網(wǎng)頁上應(yīng)設(shè)有“現(xiàn)金管理”、“應(yīng)收賬款管理”、“存貨管理”、“知識資產(chǎn)管理”、“短期借款管理”、“商業(yè)信用管理”、“短期債券管理”等鏈接點。點擊其中任一鏈接點，出現(xiàn)第三層次網(wǎng)頁。該層次網(wǎng)頁的設(shè)置應(yīng)包括現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理等所涉及的主要財務(wù)關(guān)系。
分配環(huán)節(jié)。點擊企業(yè)主頁的“企業(yè)理財”鏈接點后，進入第一層次網(wǎng)頁。點擊該層次網(wǎng)頁上的“分配管理”鏈接點后，出現(xiàn)第二層次網(wǎng)頁。該層次網(wǎng)頁應(yīng)設(shè)有反映分配環(huán)節(jié)所涉及的主要財務(wù)關(guān)系的鏈接點，如“分配政策”鏈接點等。各利益相關(guān)者點擊“分配政策”網(wǎng)頁上的相應(yīng)鏈接點，就能查看他們最關(guān)心分配政策的具體內(nèi)容。
財務(wù)分析環(huán)節(jié)。點擊企業(yè)主頁上的“企業(yè)理財”鏈接點，就會出現(xiàn)第一層次網(wǎng)頁。點擊該層次網(wǎng)頁上的“財務(wù)分析”鏈接點，就會出現(xiàn)第二層次網(wǎng)頁。該層次網(wǎng)頁應(yīng)設(shè)有企業(yè)主要利益相關(guān)者鏈接點，如“物質(zhì)資本所有者分析”、“知識資本所有者分析”、“債權(quán)人分析”、“稅務(wù)部門分析”等鏈接點。點擊這些鏈接點就會出現(xiàn)主要利益相關(guān)者所需要的主要指標(biāo)。
上述籌資管理、投資管理、營運管理、分配管理、財務(wù)等環(huán)節(jié)的網(wǎng)頁設(shè)計必須考慮國際理財?shù)奶攸c，要設(shè)置相應(yīng)的多語言、多幣種的網(wǎng)頁。
總之，通過層層設(shè)計，應(yīng)使財務(wù)主管通過互聯(lián)網(wǎng)和內(nèi)聯(lián)網(wǎng)對企業(yè)進行全方位、深入地財務(wù)管理。另外，值得指出的是，完善的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理網(wǎng)頁及其功能的是一項非常復(fù)雜的巨大工程，決不是某個人所能解決的，必須由軟件開發(fā)商開發(fā)。有條件的大中型企業(yè)也可在實踐中先行。
三、互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理規(guī)范體系運行預(yù)測
基于內(nèi)聯(lián)網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理規(guī)范體系的運行將使財務(wù)管理的各環(huán)節(jié)發(fā)生重大變化。
（一）籌資環(huán)節(jié)
1、籌資環(huán)境將發(fā)生改變。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理環(huán)境下，在各個獨立相關(guān)主體之間的媒介作用使虛擬企業(yè)的出現(xiàn)成為必然。針對虛擬企業(yè)而言，決定其成功與否的因素已不再是其資本額的多少以及由此決定的財務(wù)實力，虛擬企業(yè)完全可以大大低于當(dāng)前《公司法》規(guī)定的注冊資本額的資本及其形成的財務(wù)實力去實現(xiàn)自己的目標(biāo)，他很可能在完成不多業(yè)務(wù)之后即告解散，因此，現(xiàn)行《公司法》對其資本額進行限制的規(guī)定就受到挑戰(zhàn)。未來《公司法》在對虛擬企業(yè)的認(rèn)定及對虛擬企業(yè)法定最低資本現(xiàn)額等的規(guī)定方面必須予以考慮。
2、籌資重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理，企業(yè)籌資重點將由傳統(tǒng)資本轉(zhuǎn)向知識資本。而在傳統(tǒng)資本內(nèi)部，由于市場證券化，更多企業(yè)特別是資金需求量大的企業(yè)的籌資重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移：由原來的主要依靠金融機構(gòu)借款轉(zhuǎn)移到主要通過發(fā)行各種證券來籌資；同時，網(wǎng)上搜尋的方便、快捷，融資租賃的低成本交流與溝通，使融資租賃業(yè)務(wù)成為重要的籌資方式。
3、籌資較以往更為便利，籌資領(lǐng)域更加廣闊。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理使資金供需雙方不需登廣告，只需通過互聯(lián)網(wǎng)各自相關(guān)的信息，資金需求方通過網(wǎng)上查詢就可以極為便利的在全球范圍內(nèi)以各種籌資方式搜尋到對自己最為有利的投資方，從而做出對自己最有力的籌資決策。
4、籌資成本將大大降低。以前發(fā)行股票，債券或是向銀行借款等都存在著大量的中間環(huán)節(jié)，這些大量的中間環(huán)節(jié)無疑會加大籌資成本。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理會減少籌資的中間環(huán)節(jié)或使相應(yīng)的中間環(huán)節(jié)的各種費用大大減少，籌資方不僅可以較少的資源耗費得到所需信息，還能通過網(wǎng)上實時溝通完成談判的前期工作，甚至整個談判工作。
（二）投資環(huán)節(jié)
1、投資重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理環(huán)境下，隨著無形資產(chǎn)和知識產(chǎn)品、金融資產(chǎn)和金融投資品越來越豐實，企業(yè)將由原來主要進行實物資產(chǎn)投資轉(zhuǎn)為更加關(guān)注無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)投資。企業(yè)在無形資產(chǎn)、股票、債券等方面的投資在其全部投資中的比重將有更大提高。特別是無形資產(chǎn)、股票投資將得到更快增長。因為，在這種環(huán)境下，企業(yè)的核心能力將決定著企業(yè)的生死存亡。企業(yè)為了生存會更關(guān)注知識資產(chǎn)的投資，同時也會更關(guān)注企業(yè)間的戰(zhàn)略聯(lián)盟伙伴關(guān)系。而要實現(xiàn)這種戰(zhàn)略聯(lián)盟及戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，相互之間的持股則既是一種傳統(tǒng)模式，又是一種非常的選擇。
2、企業(yè)將更容易在全球范圍內(nèi)捕捉投資機會。投資機會的捕捉依賴于企業(yè)對自身以及外部環(huán)境的了解和認(rèn)識，依賴于企業(yè)對商業(yè)機會的把握。而把握商業(yè)機會的前提就是對瞬息萬變的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境特別是外部環(huán)境要及時把握。這對于傳統(tǒng)財務(wù)環(huán)境下的企業(yè)來講，絕非易事；而對于互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理環(huán)境下的企業(yè)來講，則是十分容易的事。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理不僅使大型企業(yè)很容易搜集投資信息、捕捉投資機會，而且使具備網(wǎng)絡(luò)財務(wù)的小型企業(yè)也很容易從網(wǎng)上獲取投資信息。
3、投資決策成本將更低、信息將更充足。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理為企業(yè)及時、快速收集各種決策相關(guān)的信息提供了一種而先進的工具。如果能很好的掌握這一工具，則企業(yè)可以以較低的成本方便快捷的獲得充足的決策相關(guān)信息。
（三）營運環(huán)節(jié)
1、現(xiàn)金管理重點將發(fā)生轉(zhuǎn)移。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理使貨幣化，貨幣現(xiàn)鈔逐步退出舞臺；金融機構(gòu)之間的資金劃轉(zhuǎn)速度大大提高，在途貨幣資金在現(xiàn)金中的比重也將大大降低，甚至完全消失。相應(yīng)地，企業(yè)無需為現(xiàn)鈔的保管及安全保障發(fā)生資源耗費，現(xiàn)金管理成本重要性逐步減弱，企業(yè)在確定其最佳現(xiàn)金持有量時，將更多地考慮機會成本或短缺成本等。現(xiàn)金預(yù)算編制的間隔期將進一步縮短，旬、周間隔期將成為現(xiàn)實。同時，由于企業(yè)獲取信息的便捷與廉價，企業(yè)可以低成本的實現(xiàn)現(xiàn)金流量的準(zhǔn)確預(yù)測，從而可以更好的實現(xiàn)現(xiàn)金收支的同步性。另外，各金融部門之間以及金融部門與企業(yè)之間可以通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)資金劃撥信息的高效傳輸，因此，現(xiàn)金浮游量將成為一個歷史名詞。
2、應(yīng)收賬款管理將更加有效。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理使對客戶資信的信息搜集更加方便和快捷，信息搜集成本將大幅度下降。由于對客戶能力指標(biāo)及資本資產(chǎn)狀況能予以及時了解，因此，企業(yè)壞賬損失的發(fā)生將有所降低。電子郵件或IP電話的通訊方式使企業(yè)溝通成本大幅度降低，訴訟聯(lián)系與溝通更加容易。
3、存貨管理效率將提高，及時制生產(chǎn)成為可能。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理環(huán)境使企業(yè)不僅能夠在存貨需求的時間、地點和數(shù)量上與其供應(yīng)商及其客戶實現(xiàn)緊密聯(lián)系，而且會促進企業(yè)在內(nèi)部各部門之間建立完善的信息傳輸網(wǎng)絡(luò)，使企業(yè)內(nèi)部物資流動的需求狀況迅捷的反映出來，從而使及時制生產(chǎn)成為可能。
（四）分配環(huán)節(jié)
企業(yè)利潤分配可以利用網(wǎng)絡(luò)進行，這無疑會使內(nèi)部各單位、各員工的責(zé)、權(quán)、利更加明確，分配結(jié)果更加透明、客觀、公正。相應(yīng)地，會充分調(diào)動廣大職工的積極性，發(fā)揮民主理財?shù)膬?yōu)勢。會使物質(zhì)資本所有者、知識資本所有者、債權(quán)人等利益相關(guān)者更快捷、更明確地了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，通過網(wǎng)絡(luò)溝通還可以更好的進行利益相關(guān)者財務(wù)管理。
（五）財務(wù)分析環(huán)節(jié)
企業(yè)財務(wù)主管或理財人員，無論身處何處，只要一上網(wǎng)，就能察看企業(yè)的財務(wù)報表，以了解企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。利用報表中的大量數(shù)據(jù)，可以出很多有意義比率，通過這些比率預(yù)測企業(yè)未來，分析企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，幫助公司管理者規(guī)劃未來，進行財務(wù)決策；還可進行綜合分析，從而使財務(wù)決策更加準(zhǔn)確。物質(zhì)資本所有者、知識資本所有者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)者都可獲取各自決策所需的比率，以做出正確的投資、信貸決策等。
四、實施互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理需要解決的幾個問題
盡管企業(yè)內(nèi)聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理的使基于內(nèi)聯(lián)網(wǎng)的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理已有一定的發(fā)展基礎(chǔ)，但要全面地開展互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理，還必須解決許多相關(guān)問題。其中最重要的問題是互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理方面的法規(guī)制定、網(wǎng)絡(luò)財務(wù)安全防護等。
1、抓緊制定互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)運行的法律法規(guī)。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理對現(xiàn)行的法律法規(guī)提出了挑戰(zhàn)。網(wǎng)上結(jié)算，網(wǎng)上交易安全保障、電子合同、網(wǎng)上稅收、企業(yè)隱私、消費者權(quán)益保護、計算機犯罪、計算機證據(jù)、計算機數(shù)據(jù)確認(rèn)、審核等新的經(jīng)營方式和問題的出現(xiàn)，迫切需要專門法律來規(guī)范。隨著網(wǎng)上犯罪、網(wǎng)上侵權(quán)等問題日益增多，我們應(yīng)從維護國家的安全的角度出發(fā)，抓緊制定我國的互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)方面的法律法規(guī)，使互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)管理工作有法可依，有序運行，健康發(fā)展。
2、加強互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)的安全防護工作。互聯(lián)網(wǎng)財務(wù)的安全防護應(yīng)主要從制度和技術(shù)兩方面去控制。
（1）內(nèi)部控制。完善的內(nèi)部控制可以有效減輕內(nèi)部人員道德風(fēng)險、系統(tǒng)資源風(fēng)險和計算機病毒等所造成的危害，應(yīng)主要包括組織控制、安全保密控制，數(shù)據(jù)輸入、輸出、處理控制，文件安全控制等。
組織控制主要是減少電子數(shù)據(jù)處理部門發(fā)生錯誤和舞弊行為的可能性。其控制應(yīng)遵循不相容職責(zé)分離原則。在系統(tǒng)運行中，可根據(jù)職能將與運行相關(guān)的部門劃分為兩個專職部門，即系統(tǒng)開發(fā)部和系統(tǒng)應(yīng)用部。兩部門人員要嚴(yán)格分開，切忌交叉使用。嚴(yán)禁系統(tǒng)開發(fā)人員使用系統(tǒng)，以防系統(tǒng)數(shù)據(jù)不留痕跡地被修改。
安全保密控制應(yīng)做到層層設(shè)防。系統(tǒng)要設(shè)置基本的進入口令，以防無關(guān)人員非法進入；各個子系統(tǒng)各個模塊也要設(shè)置相應(yīng)的口令，防止無權(quán)人員非法操作：“操作日志”應(yīng)記錄所有操作人員所有操作，如操作時間、、查詢和修改數(shù)據(jù)等；系統(tǒng)維護必須辦理嚴(yán)格的審批手續(xù)，要采取各種措施，防止程序文件被非法修改。所有軟件文檔資料、數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)形式、程序說明書和源程序清單等應(yīng)按機密文件管理。
