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篇1

1．物流企業經濟效益低下，資產信用不足。

造成我國物流企業效益低下的原因是多方面的，我們認為主要有兩個方面：一是政策性因素。在計劃經濟時期，物流行業執行國家指令、實行政策性經營，充當政府調劑物資的運輸工具，在其運行過程中，形成大量政策性負債，經濟體制轉變后，國家財政對物流企業政策性負債沒有進行適當的補貼。二是自身因素。在經濟轉軌過程中，部分物流企業沒有適時轉換經營角色，缺乏競爭意識，自身發展意識淡薄，在市場競爭中形成經營性虧損。同時，在計劃經濟時期，物流企業注重社會效益而忽視了企業效益，無法積累利潤。經濟體制轉變后，物流企業普遍存在“重消費，輕積累”的傾向，短期行為比較嚴重，真正用于企業自身發展的資金較少。由于自身發展資金長期不足，物流企業在市場經濟競爭中喪失發展動力，造成物流行業經濟效益普遍低下。1999年，物流行業虧損面已經達到70%以上。物流企業經濟效益低下導致資產負債比例較高，難以從銀行取得信貸資金，更不容易從資本市場籌集資金。

從我國物流行業固定資產技術含量來看，總體技術裝備落后：所擁有的設備和設施，大多數是二十世紀六七十年代興建或配置的，大部分已經陳舊、老化；高效專用運輸車輛少，裝卸搬運機械化水平低。物流企業在利用資產進行抵押融資時，由于資產信用度不高，金融機構對其評估價格自然偏低。同時，從金融機構角度來看，物流企業資產技術水平偏低，發展潛力不足，銀行不愿對其貸款，物流企業通過金融機構融資額度有限。

2．信貸機制制約物流企業融資需求。

金融部門在貸款過程中均實行“謹慎性原則”，首先考慮的是資金的安全性，并建立了一套手續繁雜的審批程序，同時實行嚴格的財產抵押擔保制度。而物流企業由于自身發展的限制，經濟效益普遍低下，依靠自身的實力不足以提供擔保，而且擔保連帶責任重大，很少有單位或個人愿為物流企業提供擔保。在辦理財產抵押過程中，抵押登記和評估費用較高，而貸款抵押率較低。一般房產抵押率為70%，生產設備抵押率為50%左右，動產抵押率為20%—30%，而專用設備抵押率只有10%，而物流企業的資產主要由專用設備構成，貸款抵押率明顯較低，同時金融部門還要根據企業的經濟效益和信用度來調整貸款抵押率，并且抵押物品還要滿足金融部門的其他要求，在這種體制下，物流企業融資額度十分有限。由于金融部門貸款門檻較高，融資費用較高，貸款抵押率較低，現行信貸機制大大降低物流企業的融資需求。其次，金融部門注重“盈利性”，在信貸過程中傾向于“短、平、快”項目，而物流企業屬于國民經濟基礎行業，投資回收期較長，金融部門不愿對其貸款。

3．資本市場發育不完善。

在市場經濟發達國家，實行公司制的企業可以直接向社會籌集資金。目前，我國企業尚不能完全享有自由發行債券和股票的權力。如果企業要發行債券和股票必須經營業績良好，達到一定的標準，然后經過有關部門嚴格審批，通過后才能向社會籌集資金，而且所發行的債券和股票主要在公開市場交易。由于資本市場的嚴格限制，物流企業很難從資本市場籌集資金。到目前為止，我國共有26家上市物流企業，從分布情況來看，上市物流企業主要集中于沿海經濟發達地區經濟效益良好的大型物流集團。從融資規模來看，26家上市物流企業共籌集55億元資金。無論從上市公司數量還是從融資規模來看，我國物流企業在A股市場所占的比例都比較小。發育不完善的資本市場不能成為物流企業的主要融資渠道。

4．社會信用危機的不良影響。

目前，我國金融部門的不良貸款比例較高，使得金融部門產生“惜貸”心理。究其原因，主要有以下幾點：①經濟普遍不景氣，企業負債偏高，在向市場經濟轉軌過程中難以適應市場經濟的要求。②企業信用意識淡薄，有意拖欠銀行貸款本息，多頭開戶，分散資金，逃避監督。③企業借改制之名，惡意逃避銀行債務。社會信用的危機影響國民經濟的健康運行，金融機構為了防范金融風險被迫采取嚴格的審查程序，并制定一系列貸款條件和擔保措施，將一些有強烈融資需求的企業拒之門外。物流企業也被這些條件和措施限制在門外。同時，由于社會信用危機的影響，企業間資金相互拖欠問題也比較嚴重，制約著物流企業與其他企業之間的融資。

5．社會各界對物流重視程度不夠。

長期以來，受“重生產，輕流通”思想的影響，國家財政對物資流通行業的基礎設施建[next]設投資力度明顯不夠。造成我國物流基礎設施建設明顯滯后于國民經濟建設，對我國經濟建設造成瓶頸效應。另一方面，受傳統經濟體制的影響，我國企業界對物流也缺乏足夠的認識，多數企業對生產和管理比較重視，但忽視購運和儲運等流通環節。雖然近幾年來市場掀起物流熱潮，地方政府和有關職能部門也在積極研究發展我國物流的對策，部分企業開始發展現代物流。但是，“物流”這一概念引入我國時間較短，進入實踐領域需要一個過程。長期以來，由于社會各界對物流的重視程度不夠，對物流企業的融資也產生一定的負面影響。

二、完善我國物流企業融資體制的建議

1．擴大物流業的對外開放，積極引進外部資金。

我國政府承諾：入世后3—4年內允許外資擁有運輸和儲運等企業多數股份或擁有全資子公司。因此，物流領域應立即實行對外開放政策，積極引導國外投資者向國內物流領域投資，與國內物流企業興辦各種物流方面的合作項目。如廣州市政府已經引導運輸企業與沃爾瑪、UPS、聯邦快運等國際著名物流集團合作，建立具有一定規模的國際現代物流企業集團。我國物流企業資產比較落后，尤其是一些年代較久的倉儲設施，需要進行改造，我國應利用“入世”的有利時機，擴大物流開放領域，積極引進外資，緩解我國物流企業資金嚴重不足的問題。

2．完善資本市場，擴大物流企業融資比例。

國家證監委應對物流企業在股票上市、債券發行的審批上適當放寬限制條件，允許有發展潛力的物流企業發行不同期限的長期債券和進行股票發行試點。有關職能部門可以考慮在每個區域性物流中心建立“二板市場”，為該區域物流企業提供籌資場所。

資本市場的完善需要政府職能部門和企業的共同努力，一方面，物流企業要加快現代企業制度建設，建立符合市場經濟運行機制的融資體系，另一方面，政府職能部門應盡快建立正常的債券或股票的柜臺交易市場體系，給物流企業創造良好的融資環境。

3．完善金融體制，調整信貸結構。

在現行金融體制中，金融機構偏愛實力雄厚的大型企業或者投資于利潤率高的成長型企業。因此今后我國金融機構，特別是政策性銀行，應以國家產業發展目標作為信貸標準，積極調整信貸結構，促進產業間的協調發展。同時，金融機構在執行信貸過程中，要增加透明度，切實減少貸款環節，縮短貸款時間，降低融資費用。

隨著我國金融機構專業化程度不斷加深，服務于某一產業或者行業的專業性金融機構必將應運而生。因此，我國政府應積極支持建立物流行業金融機構，專門從事對物流企業的融資活動，提高物流企業的融資能力，促進金融業和物流業的共同發展。同時，同一區域的物流企業也可建立互金融組織，以加強共同發展和風險共擔能力。

4．建立財政融資體系，籌集民間閑散資金。

目前，我國居民儲蓄充足，而企業積累不足，大量的閑散資金沒有得到充分的利用。我們應適時建立財政融資體系，以國家信用作擔保，設立專門的金融機構，籌集民間閑散資金。該機構不以盈利為目的，根據國家的產業發展目標，對符合條件的企業發放中長期低息貸款。這種融資體系的顯著特征是不增加財政負擔而實現資本的積累，將為我國物流企業的發展提供充足的資金來源和良好的融資機會。

5．建立物流企業信貸支持體系。

借鑒國外發展物流的經驗，我國物流企業信貸支持體系可以從三個層次來構建：

①直接貸款。主要由財政部門對物流企業提供貸款，所涉及的范圍僅限于區域性物流中心。

②協調貸款。由政府有關部門和金融機構進行協調，對物流企業進行貸款。

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一、引言

在19世紀中后期產業革命的推動下，投資信托基金首次在英國出現。在接下來的一個世紀中，投資基金在國際市場，尤其是美國市場上蓬勃發展，目前美國共同基金總規模已增長近1000倍?；饦I的迅猛發展成為國際金融市場上最顯著的現象。

20世紀90年代初，我國也開始進行投資基金的嘗試，逐漸形成了投資基金市場的雛形。截止至2008年12月31日，中國共有60家基金公司掌管了納入統計的464只證券投資基金，資產凈值共計18864.60億元，份額規模共計24638.56億份（不含QDII，以下數據均不含QDII）[①]。其中31只封閉式基金資產凈值共計685.52億元，占全部基金資產凈值的3.63%投資基金，份額規模共計768.10億份，占全部基金份額規模的3.12%。其中433只開放式基金資產凈值共計18179.08億元，占全部基金資產凈值的96.37%，份額規模共計23870.46億份，占全部基金份額規模的96.88%。[②]

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社保資金中養老保險及醫療保險占據主要部分，特別是養老金成為我國一大難題。如2005年，我國養老社會保險個人賬戶虧空已高達8000億元，而按照我國現行的養老社會保險制度，我國的養老金工資替代率約為58.5%，其中20%來自社會統籌，38.5%來自個人賬戶，顯然，如此巨額的個人賬戶的虧空已對養老社會保險制度構成了嚴重的威脅。例如養老社會保險轉制成本處置政策的制度性缺陷導致社保資金的缺口增大。目前我國的養老社會保險籌資模式由現收現付制轉入部分積累制。而實行部分積累制后，按照當時的規定，通過養老社會保險繳費所籌集的資金在使用時分為兩大塊，一塊進入社會統籌基金，一塊則進入個人賬戶，進入個人賬戶的資金達個人繳費工資的11%.由于有部分養老社會保險繳款進入了個人賬戶，結果導致在轉制前參加工作的老職工在原現收現付制下積累的部分養老金權益無法在新實施的部分積累制中找到對直的資金來源，這就產生了所謂的養老社會保險轉制成本。此外，根據我國2010年11月1日零時最新統計：60歲以上老人已占到總人口的13.26%，65歲以上老人占總人口的8.87% ，同比上次2000年普查上漲了1.91個百分點。而國際老齡化社會的標準是：60歲以上老人占總人口>=10%、65歲以上老人占總人口>=7%，我國已大大超出了這一標準。

那么，政府該如何能更多地籌集社會保障資金？從中國的實踐來看，政府可以通過無償性收入（稅收）、有償性收入（債務）、變賣公有資產及社?；鹱C券化來達到增加社會保障資金的目標。

(一)無償性收入籌資

利用稅收為社會保障制度籌資最大的優勢在于它的無償性，政府沒有還本付息的壓力。隨著“費改稅”的逐步推行，開征社會保障稅業已提上了議事日程，其主旨在于解決社會保障資金籌集中的非效率問題。在社會保障資金籌集的過程中，環節過多，操作復雜，人財物耗費巨大，直接導致了效率的低下。開征社會保障稅達到“強化社會保險費的征收，解決統籌繳費中的拖欠問題”，“使社會保障資金的籌集固定化、規范化、社會化、集中化”的目標，在當前難以企及。

例如，三成彩票公益金劃撥社?；鸬馁Y金注入。

財政部網站公告顯示，每年都有大量的中央彩票公益金分配給全國社會保障基金，用于補充全國社會保障基金的不足。據全國社?；饡硎聲俜骄W站上公示的年報統計，2002年至2010年，中央財政共撥入全國社保基金資金共計3641.74億元。其中，彩票公益金約為771.12億元，占到劃撥總額的21.17%。這九年間，全國共籌集彩票公益金2512.91億元，劃入全國社?；鸬恼嫉?0.69%。據全國社會保障基金會理事會辦公廳綜合處相關負責人介紹，中央彩票公益金是財政撥款的重要組成部分。每年的彩票公益金并不會作為專項資金被專項使用，而是由基金會統一管理運營。劃撥變動：社保分成60%中央彩票公益金。

(二)有償性收入籌資

發行長期國債來籌集社會保障資金是許多制度設計者的底線，長期的國債可以為社會保障制度提供必須的資金，可以變現收現付制為基金制，且為國企改革、整個國民經濟的好轉提供制度保障和充裕的時間。支持這一觀點的理由可以概括如下：

1、宏觀債務負擔不高，國債負擔率和財政赤字率遠遠低于國際警戒線

在我國國有商業銀行不良貸款總規模當在27000億元以上。除去可以回收的，這其中不良貸款的凈損失將在19860億元左右，占1999年GDP的24％。相比之下，國家對國有職工的隱性養老金債務的總額具有更大的不確定性。

2、居民應債能力偏低

整個20世紀如年代居民的應債能力基本上在1％上下徘徊，波動很小。而居民儲蓄存款增長年均32.7％，增長既快且穩，低下的居民應債能力給政府以充分的發債空間。

在制度變遷的過程中，隨著經濟風險由集中控制向分散化的轉變，未來的不確定性使得居民進行儲蓄成為必然。這部分儲蓄通常是由于防范不測之需和謹慎性動機而進行的儲蓄。另一部分儲蓄則為由于國有企業資產的流失，以及國家金融資產轉移到個人手中而形成的儲蓄。隨著國家金融存款實名制，居民儲蓄存款在很大程度上便得以明示。這樣一來，居民用來應債的資金來源便不如現在這般充足。居民的實際應債能力便會大大提高，進一步提高它的余地便不會太大。

3、財政赤字和國債規模的擴大不會引起通貨膨脹

1993年以后財政不再向中央銀行透支斬斷了財政赤字直接形成銀行增發貨幣從而引起通貨膨脹的可能性。

(三)公有資產出售

2001年的國有股減持，到今天的國有股轉持，“肩負國家養老戰略儲備”的全國社保基金終于重獲穩定的資金來源。

國有股轉持社?；?，主要的意義在于增加了社保基金的資金來源，在當前促進內需、鼓勵消費的宏觀經濟政策下，此舉體現了國家完善社會保障體系、保障民生的決心。雖然劃轉給社保基金的股權還不能滿足社會保障的需要，但對于提升老百姓對于國家給予養老支持的信心是很大的。據全國社?；鹄硎聲硎麻L戴相龍介紹，截止到2010年12月底，國有股轉持、減持223.08億股，發行市值達到1307億元。

一方面，如果可以用發行大量國債的方式來為社會保障體制籌集資金，那么出售資產同樣可以達此目的。資料表明，增加的政府開支主要投入了國有部門，發行國債就意味著國有部門的擴大，而出售資產則意味著國有部門規模不變或者收縮。從這個角度來看，發行國債只是一種籌資行為，出售資產籌資可以同時成為國有經濟布局調整的手段，可以把宏觀的總量政策與微觀的結構性改革結合起來。 另一方面，由于我國國企改革不到位，難以做到自負盈虧，財政安排了大量的虧損補貼加重了財政負擔。同時 ，長期過多的補貼，也不利于企業發展，易形成對補貼的依賴性。因此，適當地出售國有資產有利于財政的優化，有利于財政體系和證券市場的健康，按照最新國家“有進有退”方針對國有經濟進行根本性的改革和布局調整，大幅度收縮戰線，也是中國經濟實現長治久安的必由之路。

(四) 證券化

(1)成立投資公司使其證券化上市籌集資金。

(2)新上市股份公司原始股按一定比例出售給社?；穑绫；鹪趶氖袌錾系靡宰儸F籌集資金。

(3)投資產業尤其是資源類產業并使其成為未來上市的股東。在證券市場籌集資金。

(4)在股市低迷時投資證券市場中價值極被低估股票，以取得投資收益。

二、 社保資金管理多樣化

作為國家重要的戰略儲備，全國社會保障基金目前的資產規模已超過9000億元，比建立之初增長了10倍之多。 這筆老百姓的“養命錢”，究竟是如何在十年多的時間里踐行其“保值增值”的投資理念呢？堅持增強投資運營好全國社?；鸬臍v史責任感。社?；鹗玛P民生改善、社會穩定和國家長治久安，管好人民每一文“養命錢”是國家賦予的崇高使命和歷史責任堅持審慎投資方針，確保全國社?；痖L期穩定收益。要堅持長期投資、價值投資和責任投資的理念，正確處理擴大基金規模和優化資產結構、提高基金收益和防范投資風險的關系，建立安全有效的投資決策和風險管理體系

全國社保基金成立于2000年8月1日，這筆基金是中央政府集中的社會保障資金，主要用于彌補我國人口老齡化時期養老金收支不足，擔負著我國應對老齡化高峰時期社會保障的重要任務。

(一)投資股權投資基金(即PE)

2008年底至2009年初，全國社保基金以國內第一家可以自主投資PE的機構投資者身份，承諾對弘毅和鼎暉兩只股權投資基金各投資20億元。 在此之后，全國社?；鸩粩嗉哟驪E投資，到2010年底一共投資了8只PE，承諾投資127億元，實際出資78億元。

(二)投資股票

全國社?；鹨严群髮煌ㄣy行、中國銀行、工商銀行、農業銀行、國家開發銀行、京滬高速鐵路、大唐科技集團等進行直接股權投資，目前累計直接投資近1700億元。

(三)投資產業

投資資源類產業，隨著經濟發展，資源不斷被消耗，資源日益稀少，隨資源價格不斷上升，達到保值增值。 投資有發展產業。

(四)支持保障房建設

“社?；鸸艿氖侨珖嗣竦摹B命錢’，只有在風險幾乎為零的情況下，才會介入。”一位國有大銀行公司部的有關人士說，今年國務院明確提出了全國要建設1000萬套保障性住房的任務，并與各級地方政府簽訂了責任狀。在全國“兩會”開幕前，全國社保基金宣布投入保障房建設，釋放了明確的政策信號。“保障房”加“社?；稹?， 更穩固的保障房資金來源和更可靠的社?；鹜顿Y收益。更穩固的保障房資金來源和更可靠的社保基金投資收益。

三、結論

與我國人口老齡化加快發展趨勢相比，現有社會保障基金規模依然不足，全國社保基金未來發展空間仍然十分巨大，提高社?；鹜顿Y收益率的潛力還很多。今后，全國社?；鹨黾訉ι鐣Ｕ戏拷ㄔO的支持力度，增加委托股票投資的組合，穩定和增加對股票的投資，增加對未上市公司股權和股權投資基金的投資，創造條件啟動對養老事業項目的投資，適當擴大對境外投資的范圍和金額。根據全國社?；鹄硎聲念A測，到2015年，全國社?；鹄硎聲芾淼幕鹨幠⑦_到1.5萬億元，而在其“保值增值”投資理念的指導下，其未來的投資也將更加成熟穩健。現有社會保障基金資金明顯不足，今后需要社保資金來源保證社會保障資金來源多樣化及有效的管理變得尤為重要。改革要擴大思路，政府可通過無償性收入（稅收）、有償性收入（債務）、變賣公有資產及社?；鹱C券化這四種方式來保障社保資金來源的穩定。無償性收入（稅收），可增加資源稅，即可增加收入還可以減少資源浪費。社會保障基金可以使社?；鹱C券化，以及投入保障房建設。社保資金來源及管理的多樣化，使社會保障基金不斷擴大和保值增值。

參考文獻:

[1]朱永利 政府在養老保險制度發展中的職能 [期刊論文] -現代企業教育2008(20)

[2]石宏偉.孟慶超 我國社會養老保險基金增值的投資分析 [期刊論文] -江西社會科學2008(10)

[3]于慧君 我國養老基金投資模式的選擇與對策 [學位論文] 碩士2006

[4]周志凱 試論養老保險制度的可持續發展 [期刊論文] -理論月刊2005(6)

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一、數據的選取與處理

本文以CNKI作為平臺，以“主題”作為檢索點，檢索詞設為“新型農村社會養老保險制度”，將匹配設定為“精確”以此提高檢索的準確率，并將期刊來源類別設定為“核心期刊”以提高文獻來源的權威性。共檢索出相關論文154篇，文獻發表時間從2005年開始，對新農保制度問題的大規模研究主要集中在 2009年以后。本文的主要研究方法是采用文獻計量分析法和內容分析法。

二、文獻分析

（一）文獻作者分析

通過對新農保制度問題研究領域的作者群體的分析，發現此領域已具有穩定的作者群引導研究的發展，高產作者群也已形成，例如來自武漢大學社會保障中心的鄧大松、劉昌平，河北師范大學公共管理學院的耿永志，東北師范大學商學院的韓俊江等。他們的研究成果有助于我們更好的了解這個領域的發展方向和趨勢。

在統計的文獻中，學者個人獨著的論文占到60.5%，多人合著的論文占到39.5%。其中以兩人合著的論文為主，占總論文量的31.4%。其次是3人合著論文，占總論文量的6.6%；4人合著論文占總論文量的1.5%。學者們之間的合作有利于促進學術研究和交流，有助于深入探討研究問題，促使研究內容往深層次發展。

從作者所在單位機構來說，文獻的作者來自于高等院校、政府部門、科研機構、銀行等單位。統計結果顯示，來自高等院校的作者發文量居于首位，占到總發文量的95.7%；來自科研機構和銀行的作者發文量占到總發文量的4.3%。

（二）基金資助項目的分析

基金資助項目的論文往往具有科學性和前瞻性，并代表著某個研究領域的新趨勢，特別是國家級課題更是代表了該研究領域的先進水平。通過文獻分析統計得出獲得國家、省部、市、院校等各級各類基金資助的論文占論文總數的30.5%。其中，國家級27篇，占論文總數的17.6%，其所占比重最大；省部級12篇，占論文總數的7.8%；市級、院校級分別有3、5篇，分別占1.9%、3.2%。目前的基金資助來源以國家級課題為主，這與國家建立新農保制度有一定的關聯。

（三）內容分析

對論文內容的分布進行研究可以較大程度上反映出當前學界所關注的熱點。通過對文獻進行內容分析，發現我國對新農保制度進行研究的內容相對比較集中，主要集中在以下幾個方面：

1.新農保制度的必要性和可行性

現有的文獻對于新農保制度的建立基本上沒有異議。經過許多學者的研究表明，建立新型農村養老保險制度是符合我國經濟社會發展規律的，其存在既是十分必要的又是可行的。

胡玉璋（2007）認為推進新農保制度建設是解決我國人口老齡化問題的基本途徑。我國經濟結構變化為建設新農保制度的試行提供了前提性條件；財政收入與農民收入提高為新農保制度的推行提供了關鍵性條件；政府重視與農民意愿為新農保制度的推行提供了主觀性條件；長期試點為新農保制度的推行提供了技術性條件，這些都表明了我國建立新農保制度的必要性和可行性。

2.新農保中的政府責任分析

“新農保”與“老農?！毕啾戎饕獏^別在于在制度設計上突出了政府責任。政府在養老保險制度的發展和演變上都發揮著極其重要的作用，農村社會養老保險的公共產品屬性決定了政府在新農保制度建設中的主體作用。

劉昌平（2008）指出“老農保”失敗的重要原因之一就是政府責任缺失。曹信邦，劉晴晴（2011）認為我國政府財政完全有能力對農民養老保險賬戶缺口承擔責任。鄧大松，薛惠元（2010）提出應當強化政府責任，通過財政轉移支付，加大財政補貼的力度，使財政另行預算注資保持較快增幅，并承擔相應的轉制成本，以緩解參保與享受人群倒掛帶來的基金壓力。當然我國政府在財政支持新農保的過程中仍存在一些問題。

3.新農?；鸬幕I集與管理研究

隨著新農保工作的普遍展開，其基金的籌集與管理問題成了一個非常重要的現實問題?；鸬幕I集決定了新農保制度能否順利推廣，其籌集模式在新農保制度中處于的核心地位。金玉秋（2009）認為農民養老基金籌資模式必須適應我國國情，最低籌資水平應該滿足合理的最低保障需要，資金來源渠道應該多元化，并強調了土地資本收益在農村養老保險基金籌集中的作用。劉昌平（2008）從基金管理模式方面推行委托投資型和銀行質押貸款型基金模式以實現養老基金的保值增值?；鸬陌踩芾?，有效運營，保值增值，基金監管，直接關系到自愿參保的農民對新農保制度的信任和信心，因此可以看出管理好新農?；鹁哂兄卮笠饬x。

4.關于新農保試點的研究

新農保制度的試點研究一直是政府和學界關注的熱點問題。按照全國試點指導意見的要求，全國各地的試點地區結合自身的實際情況開展了試點工作。相關試點文獻的框架結構大致是“現象――原因――對策”模式。通過對新農保試點工作實施情況的對比分析，可以看出新農保試點工作在西北偏遠地區仍然較少開展。對試點地區的研究經驗的借鑒，有利于推進我國新農保制度的完善和發展。

5.新農保的可持續發展研究

新農保制度必須要解決與其他相關制度的配套銜接問題才能實現其可持續發展。新農保制度的相對穩定性也是影響其可持續性的一個重要因素。李玲（2011）強調從實現政府財政補貼可持續，農民長期參保意愿可持續，管理運行可持續，農民滿意可持續等方面來保證新農保的可持續發展。李瑩（2012）等人從資金籌集的視角，從財政支付能力、個人繳費能力、集體補助能力3個方面，探索了新農保的可持續性。新農保制度要想具有可持續性，就要進行嚴密的基金監管，保證基金的安全；進行周密的信息管理；加強新農保的經辦服務能力，簡化農民參保轉續手續。

（四）研究方法分析

從研究方法上看，目前的研究主要以定性研究為主，定量研究遠遠少于定性研究，較多的研究成果只是在作表面擴展和堆積。文獻的定量研究方面主要應用了保險精算學方法和回歸分析方法。除此之外，還有少數研究運用了系統仿真技術、相關分析、因子分析和二元離散選擇模型、簡單動態模型、擴展性線性支出模型等學科方法，這些方法為科學地分析新農保險制度提供方法依據。

三、結語

通過對我國新農保制度問題研究期刊論文進行文獻計量分析，發現當前新農保制度問題研究已具有一定規模，研究的內容涉及多個層面，并取得了較為豐碩的理論與實踐成果?？傮w上看從2009年國家正式推行新農保試點以來，各界專家、學者們紛紛對新農保建設發展及存在問題進行了深入研究和探索，并提出了解決的建議及對策，其針對性和正確性值得我們參考與借鑒。盡管新農保的試點工作在加快推進，相關研究也在不斷增多，但由于我國農村經濟社會發展的滯后性、農業人口數量的龐大，新農保制度的真正建立還有很長的路要走，新農保領域仍然有很多值得進一步研究的問題，希望更多研究者能夠加入到這些問題的研究中來，不斷加強學術交流，共同為促進新農保制度的完善和發展做出更大貢獻。

參考文獻：

[1]胡玉璋.積極推進新型農村社會養老保險制度建設[J].人口與計劃生育，2007年第3期

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[3]曹信邦，劉晴晴.農村社會養老保險的政府財政支持能力分析[J].中國人口?資源與環境，2011年第21卷10期

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[5]金玉秋.土地資本收益與農村養老基金籌集模式創新[J].求索，2009，8

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[7]李玲.新型農村社會養老保險制度的創新機制[J].山西師大學報（ 社會科學版） 研究生論文?？?011年3月第38卷

篇5

AbstractRealestateindustryisanessentialindustryinmarketeconomycountryorregion.Asacapitalintensiveindustry,itwillnotdevelopdurablywithoutfinancialsupport.Now,theprimaryfinanceofChinarealestateisthebankloan,whichwillcausetheriskofrealestateindustryturntofinancialriskofbankeasily.Sorealestateindustryneedsexpandingitscapitalchannelstodecreaseitsriskanddevelopbetter.REITsisadirectfinanceproductwhichhasgotgreatsucceedintheworld.REITsisverypopularinAmerica,Australia,JapanandSingapore,etcandplaysaveryimportantroleinthesecountries,especiallyinAmerica.UsinginternationalexperienceasasourceofreferencetodevelopRETIsinChinaishelpfulforrealestateindustry’sgooddevelopment,trustinstitution’sandfinancialmechanism’sreformandenterprisecompetitivestrength’sincrease.TheaimofthispaperistoexplorethedevelopmentalpatternofREITswhichissuitableforChina.ByexpoundingREIT’stheoryandintroducinginternationalREIT’sdevelopexperience,thepapercomparesdifferentcountries’sdevelopmentalpatternsandeducessomeelicitation.Then,thepaperintroducesChina’strustgoodsinrealestateindustryandSpecificAssetManangementPlans.Afterthat,thepaperanalyzestheattempttoexploitREITsinChinaindetailinordertofindshortcoming.Ontopofthat,thepaperdiscussestheREITs’sstrategyofdevelopmentinChinaroundlyandputforwardrecommendationstocreatgoodconditionsfordevelopingREITs.Finally,ThepapercomestotheconclusionthatdevelopingREITsinChinaissignificativeandtherearemanyfavorablefactorsinChina,soweshouldconqueradversefactorsandcreatgoodconditionsothatREITswillgetagooddevelopmentinChina.

Keywords:REITsStrategyofdevelopmentSinicize

目錄第一章緒論

1.1論文的研究背景

1.2論文研究的目的和意義

1.3論文的研究方法

1.4國內外研究的現狀

1.5論文的結構

1.6論文的主要特色

第二章房地產投資信托基金(REITS)的相關理論

2.1REITS的內涵

2.2相關理論

4第三章國外（或地區）房地產投資信托基金（REITS）的發展狀況和實例分析

3.1美國的房地產投資信托基金

3.2亞洲的房地產投資信托基金

3.3各國（地區）REITS的比較

第四章中國房地產投資信托基金（REITS）的現狀和發展環境

4.1我國房地產信托發展的現狀

4.2我國發展REITS的必要性和具備的發展條件

4.3我國發展REITS的制約因素

第五章中國房地產投資信托基金（REITS）的發展策略

5.1我國標準REITS的發展策略

5.2創造發展REITS的良好環境

第六章結論和展望

6.1結論

6.2本文的局限和有待進一步研究的問題

參考文獻

第一章緒論

1.1論文的研究背景

房地產業作為國民經濟的先導型產業，其健康發展對帶動整個國民經濟的發展具有非常重要的作用。目前，我國房地產業融資主要以銀行信貸為主，其它方式如上市融資、債券融資、基金融資以及信托融資等比重較小，這導致我國房地產業融資渠道單一、風險集中。2007年9月27日，央行、銀監會共同了《關于加強商業性房地產信貸管理的通知》，對商業性房地產信貸政策進行了進一步的緊縮，這更加劇了房地產企業的資金緊張問題。因此解決好房地產業的融資問題已經迫在眉捷。在解決房地產業融資問題上，各界都對REITs寄予厚望。原中國人民銀行副行長吳曉靈早在2005年就指出，當前用公開發行收益憑證的方式設立REITs，是房地產業直接融資的方向和可持續發展的模式，也是解決房屋租賃市場投資來源的重要融資方式。中國房地產業界特別是一些商業物業，希望通過REITs來緩解企業資金的壓力，同時提升企業的品質和規模。2007年澳大利亞最大的投資銀行，也是全球管理REITs規模最大的投行——麥格理集團副執行董事理查德·謝帕德（RichardSheppard）在悉尼總部接受記者采訪時表示，建議中國盡快推出REITs[1]。在我國，從2002年下半年開始，隨著“一法兩規”的實施，經歷了五次清理整頓后的信托公司獲得了重生，信托公司依照央行的121號文件，針對房地產企業迫切希望得到融資的市場需要，積極開發房地產信托投資計劃，我國的房地產信托從零開始，得到了一定的發展。然而我國的房地產信托產品還不是國外真正意義上的房地產投資信托基金（REITs）,只能稱為準REITs。近年來，各大信托公司開始加大力度研究開發REITs產品。2007年4月10日，中國證監會房地產投資信托基金（REITs）專題研究小組正式成立。同年上半年中信信托、聯華信托獲得了REITs試點資格。據悉，兩家公司均已上報有關REITs的設計方案，但至今仍未推出REITs產品。

1.2論文研究的目的和意義

REITs在美國自20世紀60年代開始，經歷了迅速發展、衰落、復蘇、穩定發-2-展的過程。隨后REITs在澳大利亞、日本、新加坡和香港等地也都得到了良好的發展。REITs的全球發展經驗表明，REITs是解決房地產融資的有效工具。研究探討REITs的中國化發展有助于發展適合中國的REITs產品。這樣，一方面可以解決我國房地產業缺乏有效融資渠道的問題，減輕銀行系統的貸款壓力；另一方面使我國日益上升的居民儲蓄量和養老基金等有了更多的投資渠道。此外，REITs還有助于建立長期投資概念，減少房地產市場的投機行為，增強市場的透明度，吸引更多人投資于房地產市場。從長期來講，建立REITs體系也可以幫助提高資本市場的流動性。鑒于發展REITs對我國社會經濟發展的重大意義，本文將結合國外(或地區）REITs的發展經驗，以及國內學者對REITs已做的研究，在已有產品的基礎上，探討適合中國的REITs發展策略，并針對目前REITs開發過程中存在的制約因素提出相關的政策建議。

1.3論文的研究方法

本文主要運用宏觀經濟學、微觀經濟學、統計學和經濟法中的相關知識。運用比較研究、實例研究、靜態和動態研究相結合的方法，以及經濟學的一些基本理論和工具。通過介紹REITs的相關理論和基本特點，對世界各國（或地區）REITs的模式進行了比較分析。同時結合目前國內的房地產信托產品和專項資產管理計劃，和聯華信托、中信信托等機構對REITs產品試點開況，對我國房地產信托的發展現狀和趨勢進行了分析，在此基礎上探討我國REITs的發展策略并提出培育發展REITs良好環境的政策建議。

1.4國內外研究的現狀

REITs在國外（特別是美國）已經發展得比較成熟，各國對REITs的研究文獻也比較多，主要涉及到以下幾個方面。

1．對REITs進行總體介紹美國的Apgar和Mahlon（1986）[2]、Block和RalphL.（1998）[3]和Garrigan、RichardT.和JohnF.C.Parsons（1998）[4]等都在各自的文章和著作中對REITs作了整體的介紹。

2．對REITs的稅收政策的研究-3-Sanger等（1990）通過研究表明，美國1976年的稅法改革以及1975年和1976年間對影響REITs的其它法律所作的修改，在有效地減少其與整個證券市場相關聯的風險的同時，提高了其經營績效[5]。美國Damodaran等（1997）通過對REITs的組織結構的研究，發現那些從REITs轉變為有限公司結構的公司，是被分紅政策和資產重構的靈活性優勢所驅使，而公司從有限公司轉變為REITs時，稅收優惠通常是驅動力[6],等等。

3．對REITs的財務杠桿和分紅政策的研究Brown和DavidT.(2000)研究結果表明，在20世紀80年代末和90年代初，較高的財務杠桿和所貸款物業所有權的特點，是導致一些抵押型REITs的業績相當不理想和產生重大財務問題的主要原因[7]。McDonald等（2000）通過考察1995-1996年間在REITs分紅公告前和后的買賣報價價差（Bid-askspread）的信息不對稱成分后，發現分紅越高，買賣報價價差就會越小，反之，買賣報價差就會越大[8]。

4．對REITs的價值衡量的研究美國的RichardImperiale（2002）提出用三種方法來衡量房地產投資信托的價值：(1)將房地產投資信托價格與其所持有的房地產凈值進行比較。(2)比較REITs的收益率與十年期國債殖利率之間的差幅。(3)將REITs的本益比與標普500指數或羅素2000指數的本益比相比[9]。

5.對REITs投資理論的研究澳大利亞的Newell等(1996)以美國REITs相關研究為背景，對澳大利亞的LPT1的戰略投資理論進行了研究[10]。在我國，REITs尚未真正推出，但已有這方面的研究。主要研究涉及REITs的可行性分析、模式探討和相關政策分析等方面。

1．對我國發展REITs的模式進行研究王冉（2002）最早提出了我國REITs本土化策略。他認為，目前在中國比較可行的路徑是先通過成立私募房地產投資信托把商業模式建立起來，發展到一定規模再通過相關立法和稅收優惠轉化為公募信托[11]。周泯非（2003）認為，我國目前的實際情況決定了只能采用私募的方式發行受益憑證和房地產基金股份募集資金，并且在起步階段宜采用抵押型REITs的形式，以便降低投資風險，吸引1REITs在澳大利亞被稱為LPT.-4-投資者[12]。2004年4月，深圳證券交易所綜合研究所完成的《房地產投資信托基金研究》對我國發展REITs產品的可行性進行了研究，并提出了三種可能的模式，即信托計劃模式、房地產上市公司模式和封閉式產業基金模式，并認為我國發展REITs最適合采用房地產上市公司模式。許南等（2006）指出我國現有的集合信托計劃可以作為借鑒，我國發展房地產投資信托基金應該采用信托型、封閉式、信托期不低于30年、收益90%分配給投資人的模式[13]。

2．對我國發展REITs的必要性和可行性進行研究毛志榮（2004）認為大力推進我國REITs產品的開發，對完善我國證券市場的產品結構，滿足投資者的不同投資需求，解決房地產業的銀行外融資渠道，有著重要的現實意義[14]。孫靖（2005）指出我國房地產業的發展離不開資金支持，國內信托業經過5次整頓已具備發展REITs的基本條件，同時我國經濟發展需要多樣化的融資渠道，REITs剛好可以滿足這一要求，因此其在國內的發展具有可行性[15]。

3．對我國發展REITs的障礙進行研究羅剛強等（2006）把我國發展REITs的障礙分宏觀、中觀、微觀三個層面。宏觀層面的障礙主要是現代企業制度的缺失、金融體制的不成熟和法律制度的不完善。中觀層面的障礙是公司組織結構不適合REITs的發展以及沒有國外REITs的稅收優惠。微觀層面的障礙就是投資主體的道德風險和專業人才的缺乏[16]。此外，還有很多文獻對REITs的各個方面進行了分析和論述，包括REITs發展的前提條件、風險因素和風險度量等等。這些文獻的共性是借鑒國外成功的REITs運作模式和經驗，結合我國自身的特點設計符合我國國情的REITs運作模式，肯定了在我國發展REITs對金融業和房地產業的發展都具有重要的戰略意義。

1.5論文的結構

篇6

一、研究的對象

本文選取鄭州大學、河南大學和河南理工大學為研究對象，因為三者是河南省高校排名中位列前三名，其科研實力也比較強，能夠代表河南省高校的頂尖實力水平。這三所大學的圖書館也是河南省高校圖書館中規模最大、歷史悠久和科研實力比較強的三個圖書館。

二、研究數據的來源

本文以CNKI為數據來源，通過CNKI 的“學術文獻總庫”和“引文數據庫”，以各高校的圖書館為關鍵字，對河南省高校圖書館的學術論文發文量、圖書館情報與數字圖書館論文占圖書館學術論文的比例、圖書館學術論文占單位總論文的比例、基金數和圖書館學術引用率進行了查找統計。

三、研究時間的設定

為準確統計這三所圖書館學術論文的發表量和客觀評價這三所圖書館的學術論文，需要設定統一的時間段。文章以1981年1月1 日--2013年10月1 日之間發表的論文和圖書館情報與數字圖書館論文占圖書館學術論文的比例、圖書館學術論文占單位總論文的比例、基金數和該時段被引次數來進行學術論文的比較研究。

四、研究樣本的分析

統計圖書館學術論文的基金數和圖書館學術引用率既可以反映出該館科研人員學術研究積極性，也能反映出高校對圖書館的重視程度；通過統計圖書館學術論文中的圖書館情報與數字圖書館論文占圖書館學術論文的比例、圖書館學術論文占單位總論文的比例則能反映出圖書館管理人員的學術水平、圖書館學術氣氛濃厚程度和全館整體的學術成就。

據此我們通過知網搜索相關關鍵，得到的統計結果如表1所示。

從表1中的統計結果可看出：

（1）在1981年至2013年年間，河南大學圖書館的科研人員發表的圖書館情報與數字圖書館論文占圖書館學術論文的比例是最高的，另兩所大學比例差不多，這在一定程度上體現了河南大學圖書館科研實力，這是因為圖書館情報與數字圖書館論文的發表要發在一些專業的刊物上，他們對作者的身份和論文的質量要求較高，這也在另一方面反映了河南大學作為省內老牌大學對圖書館建設的關注和支持。

（2）從非圖情論文的發表來看，河南省三所高校圖書館都有非圖情論文的發表，通過非圖書館情報與數字圖書館論文學術論文在非專業核心期刊上發表； 為了完成學校的科研任務，獲取獎勵，發表了一些非圖書館情報與數字圖書館論文。

（3）我們可以通過圖書館單位論文占單位總論文的比例中可以看出，河南大學圖書館科研人員發表的論文占單位發表的總論文的比率最高，達到15.21%，而鄭州大學圖書館科研人員發表的論文占單位發表總論文的比率高于河南理工大學圖書館科研人員發表的比例。由此也可以看出，河南大學圖書館的科研實力在河南大學各單位科研實力中是比較強的，而鄭州大學和河南理工大學的圖書館科研實力在其單位科研實力中是比較薄弱的，因為鄭州大學和河南老公大學圖書館科研人員的數占學校數中比例不高。這一方面反映河南大學人文社科的優勢，另一方面也在客觀上要求鄭州大學和河南理工大學加強其圖書館科研人員的引進，以及加強對圖書館科研的投入，從而提高其圖書館的科研實力。

（4）從表1中我們還可以看出，鄭州大學圖書館的基金數最多，河南大學的基金數最低，但是河南大學圖書館科研人員發表的論文數最多。這在一定程度上說明，在今后的科研學術活動中，河南大學圖書館在保持科研成果數量的同時，應該要加強提高學術研究的質量，應該多引進一些有關圖書館科研的專業人才，從而提高其獲得基金項目資助的項目，這樣才能提升本單位圖書館管理與研究的科研水平。而鄭州大學圖書館的科研成果數量雖然不是最高，但其科研學術研究的質量卻是三所學校中最高的，獲得最多的資金資助，這也在一定程度上反映了鄭州大學在河南省內的“211院校地位”，只是在今后的科研道路中，應該加大這方面的科研獎勵，提高本單位科研論文的數量，進一步鞏固和提升本校圖書館的科研實力和地位。最后，我們可以發現河南理工大學圖書館科研人員發表的論文數量是最少的，但其基金數也比河南大學圖書館的基金數多，這說明其科研學術的質量還是比較高的，但一方面可能也存在著和鄭州大學類似的問題，即科研獎勵不夠，難以調動科研人員創作的動力；另一方面，更有可能是受到本校歷史和特色的原因，因為本身屬于理工院校，可能在人文社科領域的發展比較薄弱，雖然有一些專家學者對其圖書館研究做出了較大貢獻，但從整理上來看，發展遠遠滯后于另外兩所較為綜合性的大學。

從表1中我們還可以看出，鄭州大學圖書館學術論文被引用的次數最多，河南理工大學圖書館學術論文的被引用的次數最少。河南大學圖書館發表的學術論文的數量是最多的，但是其被引用的次數不是最多的，但鄭州大學和河南大學圖書館發表的學術論文所涉及的學科數是相同的，河南理工大學圖書館發表的學術論文所涉及的學科數最少。這也在一定程度上凸顯了鄭州大學圖書館單位的科研質量，同時還反映了綜合性大學和理工類院校的一些學科差異，而這些是在短時間內難以改善的。因為，學術論文在其研究領域被引用數量能夠反映其對本學科的影響力，可以從一定方面了解其科研水平和學術影響力。所以，我們認為鄭州大學圖書館學術氣氛濃厚程度和全館整體的學術成就是三所高校圖書館中最好的，但在科研獎勵和重視程度上，可能不如河南大學，這是今后要向河南大學學習的一個地方。而河南大學應努力提高自己所發表的學術論文的質量，爭取獲得更多的基金數和學術論文的被引用次數。最后，河南理工大學圖書館可能由于本校的理工特色和學科設置，導致發表的學術論文的數量是最少的，其學術論文被引用的次數也是最少的，其圖書館的科研質量和數量都亟需進一步提升。

高校圖書館在高?？蒲薪虒W中扮演著一個重要的地位，其任務就是為學校教學和科研服務。圖書館人員只有認真研究學生和教師需要什么，才能真正幫他們解決什么問題，提升老師的教學科研水平，進而提高學生的整體素質。而該研究就在一定程度上體現在一個高校圖書館的數量和質量上。

本文，通過CNKI，對河南省典型高校的圖書館學術的比較研究，可以看出，河南省高校的圖書館單位在學術研究中發展并不平衡，這既與學校領導對圖書館研究與建設重視程度有關，也與學校特色有關。因此，高校圖書館應該結合本校和本館實際，深入調查研究，制定出切實可行的學術計劃及管理辦法，立足現實，著眼長遠，抓住重點，認真執行各項科研管理制度，確?？蒲泄ぷ鞯挠行蜻M行，這樣才能提升高校圖書館的數量，更進一步提升學術論文的質量，進而更好地為本校師生的學習、科研服務，最終促使高校整體科研、教學水平的進一步提升。

參考文獻

[1] 章冶.地方一般本科院校圖書館學術論文影響力分析———以江蘇省3 所學院圖書館為例[J].大學圖書館情報學刊，2012（3）.

篇7

引言

金融機構在經濟發展中起著重要的資源配置作用。長期以來，商業銀行一直是金融機構的主體，在各國經濟發展中起著舉足輕重的作用。然而，從20世紀60年代開始，隨著證券市場的蓬勃發展，商業銀行的總資產在所有金融機構總資產中所占比重不斷下降。尤其值得關注的是，自1868年世界上第一只投資基金——“海外和殖民地信托”在英國誕生以來，投資基金在西方發達國家取得長足的發展。20世紀90年代以來發展勢頭更為猛烈，并對商業銀行的生存空間形成持續壓力。新世紀以來，美國投資基金的資產規模更是超過了長期處于金融系統主導地位的商業銀行。由此引發了商業銀行是否會消失，轉而由投資基金所替代的廣泛爭論。

一、對傳統理論的簡要梳理

商業銀行的核心價值或者說功能究竟何在，理論界眾說紛紜。其中居于主流地位的有以下三種理論：

（一）“資產轉換”功能說

“資產轉換”功能是由格利和肖在1956年發表的論文《金融中介和儲蓄—投資過程》以及托賓在1963年發表的論文《作為貨幣創造者的商業銀行》中提出并作出論述的。他們認為各種金融中介都是為財富擁有者提供資金組合，并通過競爭獲得自身在市場中的發展空間，各種金融中介在開展金融業務時，都必須盡可能滿足儲蓄者與投資者的偏好，這種競爭的方式或滿足的方式就是進行資產轉換。不同的資產轉換方式造就了各種金融中介之間存在的差別，銀行主要是通過滿足支付要求而提供負債。

（二）“降低交易成本”功能說

1976年喬治·本斯頓和小柯利福德·斯密斯在發表的論文《金融中介理論中的交易成本》中提出交易成本應為金融中介理論分析的核心內容。他們認為，金融產品的制造取決于其未來銷售價格能否彌補該產品生產時的直接成本和機會成本。金融中介之所以能夠制造適應上述特殊要求的金融產品，是因為它有三大優勢：其一，專業化生產的規模經濟；其二，更容易以低成本獲得大量信息；其三，減少搜尋信息的成本。交易成本與金融產品種類、消費者偏好之間有一定的內在關系，技術和消費者偏好的變化將使成本發生變化，從而促使商業銀行調整產品，因此，降低交易成本將是商業銀行存在和發展的基礎。

（三）“信息處理”功能說

20世紀70年代，信息經濟學的產生與發展，對分析金融機構存在和功能的視角產生了很大影響。1977年勒蘭與佩勒的論文《信息不對稱、金融結構與金融中介》分析了事前信息不對稱的影響，認為借款人如何能夠獲得信貸，依賴于作為信號的企業內部投資信息非常困難。解決的辦法就是將搜集信息的人組成專門的金融中介，以使貸款的資產組合和投資充分吸收這些信息。戴蒙德在1984年發表的經典論文《金融中介與監督》中分析了事后信息不對稱問題，認為只有借款人能夠無成本地獲得投資的最終結果，才會使金融合同對具體借款人活動適用的約束降低。

二、對傳統商業銀行功能理論的重新認識

（一）對信用中介功能的再認識

信用中介功能是指促進資金融通的功能，即促使貨幣資金從盈余單位流向赤字單位，從而促進經濟的發展。資金融通過程中所涉及的金融風險主要包括信用風險、市場風險和流動性風險三大類。由于金融風險的投機性、市場主體風險偏好程度、風險承受能力的差異性、金融風險的可單獨交易性，以及學習成本和時間成本的上升超過信息成本的下降，市場主體對金融機構管理金融風險的需求是不斷增加的。

（二）對支付中介功能的再認識

支付中介功能是指銀行客戶進行現金收付或存款劃轉的功能。雖然支付中介功能對于整個社會來說是至關重要的，但它本身為商業銀行帶來的收入只占極小比例。美國所有商業銀行存款賬戶服務費收入占總收入的平均比例，雖然整體上處于不斷上升的趨勢之中，但其絕對水平仍然只有4%左右（Fed，2000）。支付中介本身仍然是銀行的一個成本中心，而不是利潤中心。銀行提供支付中介服務是因為它能使銀行增加存款，并從存貸款利差中獲得收入。

（三）對信用創造功能的再認識

信用創造功能是商業銀行通過其存款和貸款業務，創造出數倍于原始存款的派生存款的功能。實際上，信用創造只是銀行從事存貸款業務的一種客觀結果，而不是其主動追求的一種目標。站在商業銀行的角度，也只是其管理金融風險這一核心功能從而尋求利潤過程中的的一種附屬功能。

（四）對金融服務功能的再認識

金融服務功能是商業銀行提供除存貸款業務、支付結算業務以外的其他業務的功能。大部分金融服務業務，如收付、基金銷售、保險銷售、基金托管等等，與支付中介業務一樣，不是單獨的盈利中心。是銀行利用其在存貸款等風險管理業務中形成的已有優勢，投入少量的變動成本所增設的盈利業務?？梢钥吹剑ヂ摼W的廣泛應用，使得社會對銀行提供這類服務的需求處于不斷下降的趨勢之中。三、商業銀行管理風險的特點——與投資基金的對比分析框架

（一）商業銀行管理風險的個性化工具

1.與投資基金相比，商業銀行管理風險的突出特征是它所使用的工具——貸款是個性化的。嚴格說，銀行所發放的每一筆貸款都是根據借款人的具體需要所設計的，無論是貸款的金額、期限、利率、發放貸款時的信息依據、調查、審查、發放、回收過程，還是其提款安排和償還安排，都與借款人獨特的未來現金流相對應。這種非標準化的特征使得貸款這種工具適合于所有規模、所有類型的企業和消費者。然而，有價證券的標準化與銀行貸款的非標準化形成鮮明對照。證券的標準化存在巨額固定成本，且必須要使社會公眾普遍認可，這使得證券融資只適用于大企業的巨額融資項目和成熟產品的融資。

2.銀行資產證券化的實踐使我們能更深入地理解銀行在資金融通中的核心作用。貸款證券化的過程，實質上就是將非標準化貸款轉化成為標準化證券的過程。在貸款證券化后，銀行實際上已經基本完成了其以非標準化方式管理風險的全部工作。銀行所需要的只是資金以及相應的風險。這實際上是社會分工進一步深化的表現：銀行提供的是管理金融風險的服務，資金本身只是銀行管理風險的一種工具一個載體，提供資金本身并不是銀行服務的目的。

（二）商業銀行“風險的內化器”的制度設計

1.從對風險的吸收方式來看。投資基金的機制設計就是要由基金持有人分享所有風險收益，同時直接分擔所有風險損失，而基金管理人只能收取固定的管理費。商業銀行的機制設計要求銀行本身承擔風險。首先，銀行以到期無條件還本并按約定支付利息的承諾從存款人處吸收資金，然后按約定條件將資金貸放給貸款人，其后若貸款人違約，銀行不能以此為借口對存款人違約，從而承擔了資金融通過程中的信用風險。其次，銀行按約定要保證存款人隨時提取存款的需要，卻不能因此向貸款人收回未到期貸款，這樣銀行就承擔了資金融通過程中的流動性風險。

2.從商業銀行承擔“風險內化器”這一角色的合宜性上看，商業銀行風險內化器的制度安排能夠最大限度地減少由于信息不對稱帶來的逆向選擇和道德風險問題。銀行和基金經理與資金盈余單位之間的關系，都是一種委托關系，委托關系的核心是激勵機制問題。只有在委托人能夠低成本地觀察到人的努力程度，從而對其進行有效監督的情況下，才能采取向人支付固定報酬的激勵機制。在不能低成本地觀察到人的努力程度的情況下，將人的收益與其努力程度完全掛鉤，是一種最有效的激勵機制。由于銀行的主要資產是非標準化、不透明的貸款。所以，風險內部化是銀行與其資金盈余單位之間的成本最低、效率最高的一種委托安排。

3.因為沒有考慮風險處理因素，商業銀行的資產規模和地位其實是被低估了。大部分商業銀行管理風險功能的業務，都沒有反映在其資產負債表上。例如，貸款證券化的發展使得銀行已經通過調查、審查、設計等方式管理過風險的貸款，不再保留在銀行的資產負債表上。如果仍然運用資產規模來作為衡量商業銀行在金融體系中重要性的標準，必然會低估商業銀行應該有的地位。也是近些年商業銀行功能弱化說法的一個重要原因。

結論與啟示

商業銀行的核心價值在于管理資金融通過程中的金融風險。通過商業銀行制度與投資基金制度的對比分析可以發現，商業銀行的獨特之處在于其管理金融風險的個性化方式和風險內化器的制度設計。商業銀行的未來，歸根結底取決于其管理金融風險的能力，尤其是以貸款方式管理風險的能力。盡管迄今為止商業銀行制度并不完美，商業銀行體系依然具有明顯的脆弱性，但這只能通過金融改革與創新來加以修正和完善。值得一提的是，不少學者通過對投資基金制度與商業銀行制度的比較分析，得出二者有交叉與融合發展趨勢的結論（何德旭，2004；曾康林，2002）。對研究新時期商業銀行的發展提供了一個新的視角。結合中國的具體國情，我們可以在發展投資基金的同時積極發展商業銀行，不斷地進行金融創新，不斷地提高其風險管理的能力，做到二者兼顧?？梢灶A見，在一個不太短的時期內，仍將把商業銀行的改革和發展放在一個突出和重要的地位上。

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[2]曾康霖.一個值得關注的課題：基金的興起是否能取代商業銀行[J].財貿經濟，2002，（7）.

篇8

    3指標的建立和數據來源說明

    3.1省級自然科學基金效率評價指標體系的建立科技績效評估指標體系一般有投入指標和結果指標組成。投入指標是科研活動的管理者或執行者為完成研究而投入的資源,一般包括人員和經費指標;結果指標是指評估對象的科研活動所創造出的新的理論、方法(主要表現形式為發表的各類論文、專著、專利等)、研究型人才的培養(表現為培養出的碩士、博士研究生)以及研究結果的具體應用(表現為技術成果市場成交量)等。評估的對象、目的不同,評價指標也會有很大的差異[23]?？紤]到我國省級自然科學基金的目標和功能定位,構建如下效率評估指標體系:省級自然科學基金投入指標的選取。在總結前人對科技效率評價指標體系研究的基礎上,初步確定輸入指標為人力指標與財力指標。具體包括:省級自然科學基金年度資助金額、年度資助項目數和年度資助總人數。省級自然科學基金產出指標的選取。在吳彤、李正風、曾國屏、葛朝陽等學者的研究基礎上,從省級自然科學基金成果對促進地方知識發展、原始創新能力提升和人才培育三個方面構建產出指標體系。由于基礎研究是以認識自然、闡述自然現象、特征和規律,科技論文和實驗報告是衡量其成果的主要形式[24]。

    專利是應用研究和試驗發展的重要成果,也是衡量基礎研究主要的創新成果;考慮到省自然科學基金對國家自然科學基金的“育種”作用選擇爭取國家自然科學基金項目數作為衡量省級自然科學基金對于地方創新能力提升的指標,該項指標同時也是省自然科學基金對創新項目和人才培育的重要體現。在人才培育方面,主要從省級自然科學基金對于碩士、博士等高端人才培養方面來衡量。因此,產出指標主要包括項目結題時發表科技論文數、發明專利授權數、碩士、博士人才培養數量和本地區爭取到的國家自然科學基金項目數量。綜上所述,建立省級自然科學基金評估指標體系如表3.2數據來源說明本文所有指標,除各省爭取國家自然科學基金的項目數據來自于國家自然科學基金網站①的統計外,其余指標均來自各省基金委、基金管理部門提供的原始數據。各省基金管理部門對基礎研究成果的統計主要是根據項目承擔者提交的項目報告和結題材料來進行的,故本文產出指標數據均采用的是省自然科學基金項目結題時的科技產出。從各省自然科學基金項目資助情況來看,基金項目的資助周期大都在3~4年?？紤]到各省(地區)自然科學基金資助的差異性和各種主、客觀因素對項目投入、結題的影響,僅以某年的投入和產出的數據作為輸入和輸出數據是不客觀和全面的。為消除各種因素對投入和產出的影響,將2004~2005年省(地區)自然科學基金投入的均值作為輸入數據,以3年作為資助周期,以2007~2008年②省(地區)自然科學基金科技產出的均值為輸出數據。調查期間共發出問卷25份③,回收問卷20份,回收率為80%。其中有效問卷16份,有效率為64%。無效的4個地區是上海、重慶、湖北和新疆,目前尚沒有開展對省自然科學基金科技產出方面的統計工作。

    4模型計算和結果分析

    4.1綜合效率評定以16個省(地區)的自然科學基金作為決策單元,采用Win4Deap軟件進行求解計算,各地區的DEA值如表2。(1)廣東、江蘇、陜西等省自然科學基金的效率值等于1,綜合效率達到最佳。表明這些地區的省自然科學基金經費、人員都得到了充分的利用,取得了可能的最大產出。從DEA評價有效的10個地區來看,廣東、江蘇有良好的經濟基礎,一定程度上保證了地區財政對自然科學基金投入。寬松的經濟環境也吸引了大量的科技研究人才向這些地區流動。說明經濟發達的地區在促進產業結構優化升級的過程中,較為注重本地區原始創新能力的提升;安徽、陜西、湖南三省基礎研究能力雄厚,這與中央駐皖、陜、湘的高校、科研機構中有相當一部分科技力量從事基礎研究是分不開的。而甘肅、內蒙古、寧夏、海南經濟相對落后的地區,單從它們的投入、產出的各項指標來看,遠低于浙江、山東這些經濟和科技較為發達的地區。但卻以較小的投入獲得足夠的產出,保證了自然科學基金投入的有效性,說明基礎研究資源在這些地區得到合理的配置。(2)廣西、貴州、黑龍江等6個省(地區)自然科學基金的DEA值小于1,意味著近四成的省(地區)自然科學基金效率是無效的。DEA評價無效的6個省中,僅福建省的DEA值接近于1,為0.954,說明福建省是邊緣非效率單位,即只要在投入或產出方面稍作調整,即可達到效率值為1的水平;其他5個省(地區)的評價值均低于DEA平均值0.874(小于0.9),為明顯非效率單位。表明這些省的自然科學基金經營不善,要提高自然科學基金整體的投入產出效率相對困難,可能需要在較長時間內同時調整投入、產出兩個方面的多項指標。

    4.2模型結果分項分析

    (1)技術有效性分析技術效率是由純技術效率和規模效率組成。BCC模型假設規模報酬變動,在計算中將組織效率中的規模因素剔除,單純測算短期內DMUj0技術效率是否最佳,如果=1且S-=0,表明DMUj0純技術效率最佳,否則純技術效率無效。純技術效率有效說明除去規模效率的影響,各部門對自然科學基金的人力、財務資源進行了有效的運用,達到了產出最大化。其值越接近于1表示對資源的使用效率越高。模型計算結果顯示,綜合效率無效地區中的廣西、貴州、黑龍江和山東是技術效率無效單位,它們的純技術效率值都低于均值0.917。表明這些地區的自然科學基金管理水平相對低下,投入、產出轉化率低。綜合效率無效的浙江和福建兩省,純技術效率值為1。意味著這兩個地區對自然科學基金的管理是有效的,即浙江和福建綜合技術效率無效全部是由規模效率無效引起的。

    (2)規模有效性及規模效益分析模型結果表明,規模效率無效的地區有6個。其中浙江、福建、廣西、黑龍江和山東的自然科學基金處于規模遞

    減區間,這些地區應控制好自然科學基金的資助規模,不應盲目擴大。貴州省自然科學基金則處于規模遞增區間要適當地增加自然科學基金的資助規模來提升效率。

    (3)無效決策單元投影分析為找出6個省自然科學基金DEA無效的具體原因和改進方向,利用“投影”理論從產出角度對DEA無效的決策單元做進一步的差額變量分析。結果見表3。 表3結果顯示:6個DEA評價無效的省自然科學基金科技產出都存在產出嚴重不足。其中科技論文產出不足率最低,6省均值為75.96%,發明專利授權量產出不足率最高,均值達到148.63%。說明省級自然科學基金科技產出中缺乏原始創新性成果,在促進本地區原始創新能力的提升方面任重道遠。除浙江省自然科學基金外,其余5個DEA評價無效省份,至少有一項科技產出的不足率超過了100%。其中福建省和黑龍江省的發明專利授權量產出不足率分別為227.76%、132.49%,廣西省在爭取國家自然科學基金項目方面的產出不足率為209.67%,山東省在碩士、博士人才培養方面的產出不足率則達到164.36%。而貴州省自然科學基金各項科技產出存在嚴重不足,其中科技產出中的發明專利授權量的產出不足率高達445.87%。

    5對策建議

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余額寶是由淘寶支付寶創造的一種余額升值服務項目，即用戶使用支付寶將錢投入到余額寶，實際上是購買了天弘基金的自由貨幣基金。淘寶用戶在登錄支付寶系統以后會出現兩個賬戶，只需要將支付寶內的錢轉到余額寶里就會獲得收益，并且對比銀行可以獲得高于其10倍的收益，收益結算方法以日為單位。其實真正給用戶提供收益的不是余額寶，而是貨幣基金，余額寶只是一個媒介而已，用戶是將資金投資到債券和銀行協議存款。通過余額寶的迅猛發展和支付寶固有的客戶，天弘基金由50名開外躥升至前三名，成為國內數一數二的基金管理公司。余額寶里的錢同時還可以用于網上購物，在任何時間存儲取出都行，不需要手續費。在購物時余額寶里的錢會被自動贖回，贖回時采用T+0模式，即實時贖回。

有很多人會疑惑余額寶與支付寶的不同點在什么方面呢?

余額寶是依賴于支付寶而生存的，是支付寶的附加產物。這兩者的區分是:1、余額寶是一種投資理財產品，支付寶是用于第三方支付的東西;2、存到余額寶的錢每天會獲得一定的收益，而支付寶是沒有收益的;3、余額寶用于購物花銷和轉出資金，支付寶除此之外另有信用卡付款還款，資金充值等多種功用;4、余額寶比支付寶存在更多的安全隱患，支付寶支付需要證書和驗證碼，相對比較安全。

二、余額寶網絡營銷現狀分析

網絡營銷是借助互聯網與客戶進行雙向的交流來滿足顧客需求的一種新的營銷模式，不受時間空間限制，成為時下企業營銷手段的寵兒。從余額寶問世以來，從剛開始網民對其充滿疑慮，再到大部分人對阿里巴巴權威性的認可和馬云的信賴，漸漸開始嘗試這個新奇的賺錢工具，成為人們茶余飯后討論的話題。余額寶是在網絡營銷下一種新型的資金管理方式，規模增長速度極快。據官方統計，截至2014年6月30日，擁有的用戶數已經超過100，000，000，平均每人占有5，030元，與2013年末的4，307元相比擬，上升了17%;規模超過5，700億元，與2013年底相比上升3倍以上。用戶年齡以20~40歲為主流客戶，都較為年輕，尤其以九零后居多。經過發展，余額寶進入了緩慢增長的成熟期，需要采取措施才能繼續站穩腳步。僅一年時間，盡管余額寶會暴露出很多問題，僅從成績來看，已經是網絡營銷的一次大成功。余額寶的實質等于支付寶加上貨幣基金，余額寶利用貨幣基金為一些小型的零散客戶構建一座橋梁，將一些數量不龐大的散錢存到余額寶同樣可以獲得收益。

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我國的學者對基金業從各個不同的角度進行了研究。例如，李文娟（2012）立足于證券投資者保護基金制度觀察到我國現行《證券投資者保護基金管理辦法》許多內容缺乏具體的規定，這使基金產生了難以克服的自身制度風險。張濤（2012）從基金犯罪的角度說明我國對基金犯罪的規定與相關法條彼此銜接上存在諸多不足，應直接將基金犯罪的罪狀和法定刑予以明確規定。徐翀（2010）就我國有關基金管理人利益沖突的法律法規進行了探討，并分別從關聯交易和基金管理費兩方面對完善我國的法制提出了政策建議。本文結合我國基金業發展的現狀和新基金法的內容，研究新基金法對我國基金業的影響。

新基金法的正式實施，對于我國基金業具有里程碑意義。筆者認為新基金法對基金業的影響將主要體現在以下幾個方面：

1.私募基金規模將大幅增長，我國直接投融資比例、機構投資者比例將提高。首先，由于新基金法賦予了私募合法地位，并對其實行有別于公募的監管模式，原先處于“灰色”地帶的大量私募將在新基金法實施后從“地下”走向“地上”。其次，私募基金相對于公募基金更加強調絕對收益，不像公募基金無論盈虧總能以基金管理費的形式獲取收益。它總是在絕對盈利的情況下才從收益中分得一杯羹，而如果虧損的話，由于私募基金管理人本身持有一定的份額或擔任無限合伙人，首先承受虧損的是管理人的資金，因此更易獲得投資者的信任。私募的合法化解除了人們對私募身份上的顧慮，而私募本身的特點對投資者又極富有吸引力，必將吸引更多的資金流向私募，促進私募的大幅增長。第三，在我國利率尚未實現市場化的情況下，如果扣除通貨膨脹率的影響，投資者把資金存放在銀行并非最好的投資渠道。擁有合法身份的私募基金將使投資者擁有了更好的選擇，私募基金擁有優越的智力資源及更專業、自由的投資決策體系，能給投資者帶來更好的回報，在這樣的情形下，將會有不少資金從銀行流向私募，從而促使私募的規模不斷擴大，提高我國直接投融資的比例。第四，個人投資者比例降低，機構投資者比例提高。隨著私募基金及公募基金的發展壯大，我國金融市場上個人投資者比例將大幅降低，投資者將更多的依靠機構來進行財富管理。機構投資者比例的提高，有利于降低市場的非理性波動，促進基金業的健康發展。

2.我國基金業的競爭將更加激烈，有利于提高我國基金業的國際競爭力。新基金法主要從兩個方面來促進基金業的競爭：一是降低門檻、放松管制促進公募基金的發展；二是將私募引入基金業的競爭平臺。首先，新基金法擴大了公募基金的投資范圍，除了可以投資于上市交易的股票、債券等還能投資于其他證券及其衍生品，有利于提高公募基金的盈利水平。其次，基金法放松了對基金從業人員證券投資的限制，為他們提供了更為寬松的投資環境。這將大大提高基金人才的投資積極性，最大限度的發揮自己的知識和能力，使基金投資的收益最大化。最后，私募的合法化讓私募基金能在原先只有公募基金一家獨大的基金業奪取一部分利益，私募注重絕對投資收益的特點相比于公募注重產品規模的特點更有利于吸引廣大投資者，公募為了自身的生存和發展必須改善自己的投資策略與服務，從而不至于在競爭中落敗。公募與私募的競爭，能使我國基金業更加規范化和職業化，將吸引越來越多的機構參與財富管理行業，各機構參與者在競爭中發展壯大有利于我國基金業整體的國際競爭力水平的提高。

3.基金的組織形式將更加豐富，有限合伙型未來有望成為我國基金的主要組織形式。新基金法豐富了基金的組織形式，我國基金可以采取公司型、契約型、合伙型等組織形式。相比于公司型和契約性基金，合伙型基金具有非常大的優勢，將成為私募基金未來發展的主要組織形式。首先，公司型私募基金存在雙重納稅的情形，公司層面要繳納25%的企業所得稅，自然人投資者層面要再繳納投資收益的20%的個人所得稅。而根據《合伙企業法》的第六條規定，合伙企業合伙人是自然人的，繳納個人所得稅；合伙人是法人和其他組織的，繳納企業所得稅。這樣合伙型基金就避免了公司型基金所出現的重復征稅問題，相同情況下投資者自然首選合伙型基金。其次，信托型基金存在雙重委托關系，即私募基金與信托公司、投資者與私募基金的委托關系。雙重委托關系直接導致信托契約型基金的中介費用過高，降低了投資者的收益率。而在有限合伙制中，只有一層委托關系，且有限合伙企業機構設置簡單、權責分明，普通合伙人能相對獨立的做出決策將極大地提高企業工作效率、降低管理成本。綜上所述，合伙型基金有著明顯的優勢，它具有較低管理成本和更有效的激勵約束機制，能吸引更多的投資者和人才，未來有望成為我國私募基金的主要組織形式。

參考文獻：

李文娟，2012：《試論我國證券投資者保護基金法律制度的完善》，中央民族大學碩士論文。

劉靖華，2012：《從陽光私募透視我國私募基金的發展之路》，復旦大學碩士學位論文。

孫姬，2012：《淺析修訂》，《時代金融》第9期。

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一、10種醫學核心電子期刊的基本情況

2017、2018年版《中國科技期刊引證報告（核心版）》顯示[1-2]，中華醫學會主辦的醫學核心電子期刊共22種，依據創刊時間先后，選取創刊時間最長的10種電子期刊。其中，《中華醫學超聲雜志（電子版）》創刊時間最早，《中華危重癥醫學雜志（電子版）》最晚?！吨腥A醫學超聲雜志（電子版）》為月刊，《中華移植雜志（電子版）》為季刊，其余均為雙月刊。

二、10種醫學核心電子期刊的學術影響力不斷提高

（一）10種醫學核心電子期刊的引用指標表1顯示10種電子期刊的引用指標，大多數期刊的期刊評價總分、核心影響因子、核心總被引頻次穩中有上升趨勢，說明期刊的影響力不斷增強。但是，10種期刊的核心總被引頻次均低于同類期刊同年的均值，5種期刊的影響因子低于同類期刊同年的均值，反映出電子期刊雖然逐漸被認可，但其學術影響力依然較低。截至2018年底，僅有《中華醫學超聲雜志（電子版）》被《中文核心期刊要目總覽》收錄。

（二）10種醫學核心電子期刊基金論文比基金論文往往代表了某研究領域的新趨勢、“制高點”，很大程度上反映學科的研究方向和重點內容，發揮科研導向作用，同時有利于提高期刊的知名度[3]。基金論文比是衡量期刊學術水平的重要指標，專業期刊對資金論文的吸納能力在一定程度上反映了刊物的學術價值及影響［4］。表2顯示電子期刊基金論文比的情況，2016至2018年，10種醫學核心電子期刊基金論文平均值略有上升，比北京、上海市醫學核心期刊平均基金論文比高[5]，更是浙江省醫學期刊平均基金論文比（0.21）的2.62倍[6]。同時，10種期刊國家級基金論文比也呈上升趨勢，《中華口腔醫學研究雜志（電子版）》國家級基金論文比3年均超過0.58。以上結果反映出，通過多年來各期刊專家和出版人員的努力，很多作者愿意在電子期刊上發表科研成果，刊登文章的科研價值及在本學科科學研究中的關注程度越來越高，提高了期刊的學術影響力和影響范圍，同時促使期刊評價總分、核心影響因子、核心總被引頻次不斷上升，期刊的受關注度和認可度越來越高。

三、10種醫學核心電子期刊視頻刊出率較低

相較于傳統紙版期刊，電子期刊可以集圖像、文字、聲音、視頻等為一體，這也是其優勢的體現。視頻能夠生動、直觀地呈現先進的手術技術和復雜的實驗流程，優秀的學術會議視頻和專家講座能促進醫學研究成果的傳播[7]。利用視頻類欄目可以加強期刊與作者、讀者間的交流，擴大期刊的影響力。通過中華醫學期刊網各雜志的官方網站和CNKI全文數據庫查看雜志的原版目錄頁，發現10種期刊均將視頻設為常態化欄目，均刊載視頻，2017年后視頻欄目重視程度增大、視頻數量增多。2016至2018年，10種期刊共刊載192期，3280篇文章（不包含稿約、簡訊、讀者作者等非學術論文），刊載視頻共170期283個，視頻刊出比例占總刊出文章數的8.63%?？雎是?位的期刊分別為《中華腔鏡泌尿外科雜志（電子版）》（92個，28.75%）、《中華普通外科學文獻（電子版）》（37個，11.28%）和《中華乳腺病雜志（電子版）》（30個，11.15%）。排在后2位的為《中華口腔醫學研究雜志（電子版）》（9個，3.96%）和《中華移植雜志（電子版）》（9個，6.62%）。刊出率低于10%的期刊有8種。此外，視頻內容主要為會議報告和專家講座，手術視頻少，視頻內容有待進一步豐富。其中《中華腔鏡泌尿外科雜志（電子版）》刊載了較多的手術類視頻，共43個，占其刊載總視頻數的46.74%。

四、電子期刊發展面臨的問題和挑戰

目前光盤版電子期刊有了一定的學術影響力，但同時其發展面臨很多問題和挑戰。

（一）認可度不高醫學電子期刊未被列入學術期刊名單，被認定為連續型電子出版物，因此，在一些省市的高校和醫院，職稱評審或成果結題時不被認可，在一定程度上影響稿源的數量和質量，優質論文流失較為嚴重。

（二）期刊質量有待進一步提高10種期刊的核心總被引頻次均低于同類期刊同年的均值，5種期刊的影響因子低于同類期刊同年的均值?？萍己诵钠诳?5%，截至2018年底，僅有《中華醫學超聲雜志（電子版）》被《中文核心期刊要目總覽》收錄。

（三）出版周期長電子期刊起步較晚，來稿量相對較少，為保證期刊的質量，大多數光盤版電子期刊為雙月刊或季刊，出版周期比很多傳統紙質期刊長，未能充分體現電子期刊快速傳播的優勢。

（四）缺少電子期刊的質量評估體系及審讀辦法目前各信息研究所采用傳統的期刊評價指標，主要是影響因子、高被引頻次、學科擴散指標等來評價電子期刊，視頻、動態圖等優勢項目并未納入評價體系。并且，職稱晉升或成果結題時，作者需要紙刊，因此，目前絕大多數期刊仍以紙質期刊的編排規范進行編校工作，對視頻的約稿、編校工作缺乏重視，從而一定程度影響視頻的刊出數量。

（五）編輯隊伍綜合素質需要提高醫學編輯為醫學專業畢業，有醫學背景知識，學科職業素養較高。從事編輯行業以后，通過不斷參加編輯業務培訓，編輯能力不斷提高。在當前新媒體時代的背景下，原有的出版思維模式已不能適應新的出版形勢，要求醫學編輯要不斷提高信息捕捉和整合、期刊運營方面的能力，而目前編輯參加此類培訓相對較少。

（六）缺乏專業的數字化出版人員拍攝高質量的視頻尤其是手術類視頻，對設備、拍攝人員的專業水平要求較高，需要較大的資金和精力投入，且視頻后期需要專業的數字化出版人員進行編校。而目前電子期刊編輯部均各自為營，經費及能力受限。

（七）新興媒體發展的沖擊隨著多媒體的發展，人們更多通過iPad、手機等移動終端閱讀；很多電腦也不再必備光驅。此外，網絡期刊發展迅速，這些都給光盤版電子期刊帶來很大沖擊。光盤版電子期刊向網刊轉型是未來發展的趨勢。

五、對策

（一）整合期刊資源，加強集約化、加大規?；芾硪詫W科專業內容成立的期刊群是解決科技期刊規模小、影響力低、品牌弱等問題的重要途徑，也是科技期刊未來發展的方向[8]。中華醫學會雜志社搭建的專業性期刊集約化出版平臺中華醫學期刊網，集結了包含中華醫學會主辦的190余種醫學期刊。網站采用統一的遠程稿件管理系統，作者可向網站內所有期刊投稿。期刊網平臺可提供復合采編、數字加工、期刊、期刊銷售、醫學會議服務平臺等，可降低光盤版電子期刊編輯部的運營成本、提高效率，可加大期刊宣傳，提高影響力。

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人口老齡化時期下，對于每一個國家而言，社會保障的建設都是一個不容小覷的問題。我國隨著改革的進一步發展，養老保險問題開始成為人們爭相討論的焦點。當前，我國養老保險基金在管理模式上仍存在許多問題，如何認清這些存在的問題與糾正改進，并進一步探討我國養老保險基金在管理上的改革策略，使之得到良好的發展，成為了我國現階段發展的一個重任。

一、我國養老保險基金管理的理論分析

（一）我國養老保險基金管理策略的選擇原則

1.安全有效原則。一個國家的社會保障體系的主要部分是社會保險，而社會保險中最為重要的險種即為養老保險。隨著世界各國老年人口的比例不斷上升，人口老齡化的問題越來越突出，老年人群體的社會保障問題儼然已經成為全球范圍內急需解決的任務。我國養老保險基金的管理模式遵循的原則應從基金受益人的情況出發，我國養老保險基金的受益人都是抵抗風險能力弱，急需穩定的養老基金的退休老年人。從而，應當將安全放在我國養老保險基金管理模式上的第一位，這樣才能保證養老基金不會發生貶值、挪用、流失等問題。此外，因人口老齡化的問題，養老保險基金所承受的資金壓力也較為集中，僅僅“安全”尚且不夠，還需遵循“有效”的原則，才能實現養老基金的增值目標?！坝行А迸c“安全”這兩個原則不僅不互相矛盾，還是養老保險基金管理上不可分割的一體，它們是養老基金管理過程中必備的核心工作，是在選擇養老基金管理模式之時必須遵循的原則。

2.公開透明的原則?！百Y金”一詞，即將許多零散的資金合集起來，采用大規模的資金模式效應集合投資，基金持有者一起共享收益，一起承擔風險。養老保險基金從眾多勞動者手里籌資起來，也用于保障眾多勞動者的根本養老需求，從廣義基金的特點上說，養老保險基金也是公共基金的一種。盡管養老保險基金本身具有一定的社會性，確切而言是一項社會性公共基金，但同樣也需要空開透明的原則。而“公開透明”原則包含兩方面的含義：一是基金繳費者有權利了解自己所繳的運作情況，這是一種知情權，并對基金管理上有監督權；二是基金管理中的各種情況，諸如基金的投資與收支等情況，社會保險相關管理部門應當及時地向參保人公開。這樣才能保證養老保險基金在管理過程中的透明性，才能不出現因過程雜亂不清而帶來的問題。

3.政資分開原則。養老保險基金政資不分的現狀，在研究養老保險基金的管理模式上，一定要認清并且徹底改變。盡管，養老保險基金本身是社會保障的一部分，但養老保險基金所承擔的資金壓力巨大，并且巨額的資金帶來許多誘惑。所以，養老保險基金在管理上應當與行政管理分開，即養老保險行政管理部門不能干涉養老保險基金管理機構，這也是認真落實好安全有效原則的一項措施。以往養老保險基金之所以時常被挪用、流失，與政資不分的弊端有著極大的關聯。在決定重大事宜之時，養老保險基金管理機構不應聽行政部門的相關指令。因為，養老保險基金具有獨立的法人地位，在管理上也應當合法獨立的。在養老保險基金管理模式研究不斷推進下，我國許多省份逐漸嚴格遵循政資分開的原則，從而養老保險基金在管理上逐步走上了正軌。但是，還有許多地方的養老保險基金管理仍政資不分，仍受行政部門管轄，這種不規范的管理方式，今后必定給養老保險基金的運作帶來一定的隱患。

（二）養老保險基金管理模式選擇的理論依據

1.公共選擇理論。誕生于20世紀七八十年代的公共選擇理論，其可定義為經濟研究領域上的非市場決策，抑或簡單的定義為政治學上的經濟學。公共選擇理論在養老保險基金管理中具有很大的靈活性，它能在行政部門與市場中靈活地為養老保險基金的監管邊界提供了理論依據。在養老保險基金的管理運行中，更趨于利用市場機制，這已經是一種被認可的公共選擇。實際上，市場機制下的養老保險基金投資收益往往比行政部門經營的養老保險基金的實際投資收益高，這促使養老保險基金在管理模式上走向了新的發展道路。行政部門與市場是養老保險制度的兩個重要主體，在養老保險制度的不斷發展下，行政部門與市場的位置在養老保險制度中被不斷地調整，而在不斷的調整中，養老保險制度的運行也被不斷的調整。如果，全權由行政部門管理養老保險制度，那么，市場所進行的交易與生產必定被排斥，從而造成許多弊端。當然，如果分開而論，沒有萬能的行政干預，也沒有完美的市場機制，應當在不斷權衡中，建立一種相結合的有效機制。

2.產權理論與公司治理理論。產權理論與公司治理理論存在著邏輯鏈條的關系，因產權可分解的性質，現代企業的所有權與經營權的分離有了理論依據，為了實現高效的財產管理方式，以及保證利益者的利益，必須建立一個完備的治理結構。而公司治理理論認為，建立完備的公司治理機制，才能有效的保證投資者與利益者的權益。在產權理論與公司治理理論中，養老保險基金是一種混合物。從產權的角度出發，養老保險基金包含著公共物品權與私人財產權，它是人們建立起來的權利經濟關系，包含著占有權、使用權、收益權、使用權、所有權。但從”統賬結合“的養老保險制度上看，個人賬戶基金與統籌賬戶基金的”五權“都分離。那么，就存在委托與的關系，因此將公司治理結構理論引入養老保險基金的管理模式中，對于建立互相制衡的制度體系起著有利作用，也利于養老保險基金管理運行過程的有效性與安全性。

二、我國養老保險基金管理的發展現狀

（一）我國養老保險基金的現狀

目前，我國養老保險基金的管理機構是全國社會保障基金理事會。2001年12月，交通銀行和中國銀行被確定為全國社會保障基金的托管銀行，其后三年，全國社會保障基金會與北美信托銀行、花旗銀行簽署了境外投資全球托管協議。隨著全國社?；鸬牟粩喟l展，于2007年，中國工商銀行被確定為境內第三家托管銀行。而基金投資方面，嘉實、華夏、長盛、鵬華、南方、博時等六家管理有限公司于2001年末被確認為全國社會保障基金投資管理人。我國養老保險基金在投資運作工程中，以“通過委托投資組合實現個股投資、以戰略投資者身份參與新股配售、以信托投資方式投資于國家基礎設施建設項目”等三種方式為投資運營方式。時下，隨著人口老齡化的加速，使得我國社會保障方面面臨著更加嚴峻的負擔。而今，中國養老保險基金一個不能忽視的現狀是“嚴管制，怠監督”。許多地方的養老保險基金的保值增值不容樂觀，而目前我國養老保險基金運行的部分累積制模式也存在許多不足。

（二）我國養老保險基金運行中存在的問題

1.收支不均，欠費嚴重。近年來，我國養老保險基金結余都有較大的增幅，但仍出現赤字。我國養老保險結余多數在少數發達地區，其他地區并不如人意，全國許多企業出現嚴重拖欠養老金的現象，加之管理不善、投資渠道單一、養老金保值增值不力，部分累計的目的完全達不到。

2.管理混亂，監管角色模糊。時下，地方社保相關部門作為養老保險基金的監督與管理者，但在監管上卻充當著一個模棱兩可的角色。從而，養老保險費在收繳、管理、資金運用、基金發放等程序上雜亂無章，政資不分現象更令保險金的獨立無從談起。

3.缺乏承擔責任與經營主體。當前，我國各個地區只設立一個社會保險行政管理機構，基金管理的相關專業人員缺少，養老保險基金的經營主體也缺少，加之行政管理部門存在權利與責任不掛鉤的現象，導致養老保險基金增值保值的任務很難實現。

三、我國養老保險基金管理的改革對策

（一）棄“統賬結合”用“統賬分離”

我國社會保險制度采用的統賬結合模式存在著空賬的問題，導致在人口老齡化加速的問題上難以應對。從而，管理策略上，應當廢除統賬結合的制度，采用統賬分離的管理模式。如此，在社會與市場經濟的力量下，個人賬戶得到完善的管理，資金支付缺口的問題也得到相應的解決。

（二）提高基金征繳工作管理水平

當前，擴大養老保險基金的參保范圍利于勞動者合法權益得到保證，更利于社會的和諧發展。不論獨資、外資、私企、國企、自由職業者，如果符合參保條件，都應當征繳養老金。提高養老金征繳工作的管理水平，是我國養老保險基金管理策略上的一個新方向。

（三）基金多元化投資

實踐證明，多元化投資可分散降低投資風險，提高收益。在養老保險基金管理上，建議采取多元化的投資模式。如此一來，投資的主體增多，投資渠道增多，投資對象增多。從而，不僅可以提高效益，還能使資金得到更廣泛的應用，這對養老保險基金的運營管理起到一定的推進作用。

四、結語

隨著社會的發展，我國人口老齡化的問題也愈加突出，而我國的養老保險基金在管理模式上需要進一步去探討。我國養老保險基金管理上涉及較廣，它與法制建設、市場建設以及社會保障制度的建設都存在著密切的關系。充分協調政府行政部門與市場的關系，完善相關法律制度，建立起獨立的養老保險資金監管機構，并與其他相關制度不斷地相結合，不斷地加以改進，我國的養老保險基金在管理模式上才會有更好的發展。

參考文獻：

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[2] 白全民.我國養老保險基金管理模式及投資策略分析[D].青島：中國海洋大學碩士學位論文，2008.

篇13

一、碳基金的概念及其產生背景

20世紀80年代以來，臭氧層耗竭，各種極端氣候現象的反復出現以及災害性頻發使得越來越多的人更多地關注全球變暖問題。科學研究發現，全球大氣層中排放的溫室氣體不斷增加是導致全球氣候變化的重要原因。為此，限制溫室氣體排放CDM，特別是二氧化碳的排放量，就被提上各國政策的議程。為共同應對氣候變化，國際社會制定了《聯合國氣候變化框架公約》和《京都議定書》。

《京都議定書》為附件Ⅰ國家（即發達國家）確定了溫室氣體減排目標，并規定可以通過聯合履約（JI）、排放貿易（ET)和清潔能源發展機制（CDM）三種靈活機制實施項目，以完成各自溫室氣體排放任務。前兩種機制適用于發達國家之間，清潔能源發展機制適用于發達國家和發展中國家之間。清潔能源發展機制的基本思想是：發達國家和發展中國家合作，由發達國家向發展中國家提供資金并轉讓先進技術，在發展中國家開展減少溫室氣體排放（減排）或增加溫室氣體吸收（碳匯）項目，所獲得的碳信用指標，可以用于抵減發達國家的減排任務，這是一個雙贏機制。碳基金就是在這樣的背景下產生并發展起來的。

碳基金是一種通過前期支付、股權投資或者提前購買協議CDM，專門為減排項目融資的投資工具核心期刊。碳基金是碳匯基金的簡稱。國際上通常指“清潔發展機制”下溫室氣體排放權交易的專門資金。碳基金通過對在發展中國家進行的清潔能源發展機制（CDM）項目的投資與合作，取得項目所產生的交易品----“經核證的減排量”（CERs),或者成為碳信用指標，并在國際碳市場進行交易，從而實現節能減排目標，并取得投資收益。

二、國內外碳基金發展現狀

（一）國外碳基金發展現狀

碳基金在國外已經有10多年的發展歷史。作為碳市場中的先鋒，世界銀行于2000年發行了首只投資于減排項目的碳原型基金（Prototype Fund),發行規模為1.8億美元。該基金的資金來自17個公司和6個政府，管理方為世界銀行。目前，世界銀行管理著價值超過20億美元的10個碳基金。16個國家的政府和覆蓋部門的65家公司已經為這些基金做出了貢獻。歐盟及日本等國也相繼設立專門機構和氣候變化專項基金。來自Financial Solutions的2009年度的報告中顯示，全球碳基金總數為89只，資金規模107.55億歐元，并且還有6只基金在醞釀中CDM，新生資金規模為32.3億美元。

經過近幾年的發展，快速成長的碳基金已經成為碳指標的購買主力軍，往返于碳指標供應方和需求方之間，賺取高額的利潤。據統計，碳基金在國際碳交易市場上為24%的CDM提供了融資，通過簽署《減排量購買協議》（Emission Reduction Purchase Agreement)獲得CER的所有權。

（二）國內碳基金發展現狀

作為全球最大的發展中國家之一，我國碳基金的發展目前仍處于引進探索階段。為貫徹落實國務院制定的《氣候變化國家方案》，促進節能減排公關政策的落實，幫助企業通過捐資造林吸收并固定二氧化碳的方式開展資源減排活動，2007年7月20日，在國家林業局的提倡和組織下CDM，本著自愿參與的原則，相關部門在中國綠化基金會下設立中國綠色碳基金。該基金主要用于支持中國應對氣候變化的活動、促進可持續發展的一個專業造林減排基金。

三、我國碳基金發展面臨的問題

（一）碳基金籌資規模小

國外一般由政府出資設立的碳基金規模都在千萬美元以上，根據各國減排任務的不同有所不同。最多的為世行創立的PCF總金額達到1．8億美元。其余奧地利政府為7200萬歐元，加拿大政府設立的生物碳基金為3000－5000萬美元，丹麥碳基金為1.2億歐元，日本碳基金為5480萬歐元。英國則每年撥付約6600萬英鎊的氣候變化稅撥付給碳基金管理使用核心期刊。

我國碳基金由于處于剛起步階段，各方面的宣傳、推廣力度以及參與程度還不夠，籌資規模受到客觀條件的限制，因此規模比較小。中國綠色碳基金前期投入資金只有3億元人民幣，和國外碳基金規模相比還有很大的差距。

（二）碳基金設立形式和管理模式單一

國外碳基金管理模式有以下方式：

1.全部由政府設立和政府管理。如芬蘭政府外交部于2000年設立聯合履約(JI)/CDM試驗計劃，在薩爾瓦多、尼加拉瓜、泰國和越南確定了潛在項目。2003年1月開始向上述各國發出邀請CDM，購買小型CDM項目產生的CERs。

2.由國際組織和政府合作創立，由國際組織管理。這部分CDM項目主要由世界銀行與各國政府之間的合作促成。世界銀行的原型碳基金(PCF)是世界上創立最早的碳基金，政府方面有加拿大，芬蘭，挪威，瑞典，荷蘭和日本國際合作銀行參與，另外還有17家私營公司也參與了碳基金的組成。PCF的日常工作主要由世界銀行管理。

3.由政府設立采用企業模式運作。這種類型的主要代表是英國碳基金。英國碳基金是一個由政府投資、按企業模式運作的獨立公司，成立于2001年，碳基金的經費開支、投資、碳基金人員的工資獎金等由董事會決定，政府并不干預碳基金公司的經營管理業務。

4.由政府與企業合作建立采用商業化管理。這種類型的代表為德國和日本的碳基金。德國復興信貸銀行(KFW)碳基金由德國政府、德國復興信貸銀行共同設立CDM，由德國復興信貸銀行負責日常管理。

5.由企業出資并采取企業方式管理。這些碳基金規模不大，主要從事CERs的中間交易。

而中國綠色碳基金屬于全國性公募基金。該基金由國家林業局、中國石油天然氣股份有限公司、中國綠化基金會及有關出資企業和單位共同組成執行理事會，按照《國務院基金會管理條例》和《中國綠化基金會專項基金管理規則》以及共同制定的《中國綠色碳基金管理辦法》對基金進行管理，同時接受相關監督和審計核心期刊。和國外相比，無論從設立形式和管理模式上還都比較單一。

(三)設立目標單一

國外碳基金設立目標廣泛。除了用于積累碳匯為目的的基本項目以外，還用于許多其他主動性項目。如德國碳基金主要為德國和歐洲有意購買交易證書的企業提供服務。日本碳基金主要用于購買《京都議定書》規則下的減排量，以完成本國的減排目標量。丹麥碳基金主要用于支持風能以及熱力和電力、水電、生物質能源以及垃圾掩埋等項目。

反觀我國的碳基金設立目標則較為狹窄，主要用于以積累碳匯為主要目的的植樹造林、森林經營管理、生物多樣性保護及其它相關性項目；林業碳匯的計量與監測、碳匯技術標準的制定、碳匯管理政策的研究及碳匯相關信息等；開展森林與氣候變化、林業碳匯、生物多樣性保護等相關科學知識普及、宣傳、論壇和培訓等社會公益活動。

四、發展我國碳基金的對策及建議

通過對比國內外碳基金發展的現狀，可以清楚的看到我國在碳基金發展方面存在的不足。作為全球最大的碳匯國，我國有必要采取積極主動的態度去借鑒國外在碳基金發展方面的先進技術和經驗來發展自身的碳基金。具體措施如下：

（一）擴大籌資渠道，爭取財政支持。

為了擴大中國綠色碳基金的影響力并加快碳匯造林,在中國綠色碳基金建立初期,應爭取國家財政的配套支持。 既可新增碳匯造林專項經費注入中國綠色碳基金,也可以結合國家造林專項, 安排部分資金用于開展中國綠色碳基金的造林活動,有利于造林的管護和后期效益的發揮。如果造林所產生的碳匯有收入,應使其回到基金會中用于再次造林。

（二）完善相關法律與制度CDM，加大政府支持力量。

捐資造林吸儲二氧化碳, 推動企業志愿減排行動, 可看成是應對氣候變化我國政府立法前的“演練”。真正的減少排放, 還要在國家的法律規定之下,調整某些宏觀政策和環境政策, 限制企業的排放行為。即確定一個全國的總排碳量和各個部門的排碳總量, 使排碳權成為“稀缺”品。再允許利用植樹造林吸收的碳匯抵減一部分排放量。將自愿行為和強制行為有機結合,體現道德約束和法制約束雙重力量核心期刊。在此基礎上,有計劃、有步驟地推進部門規章建設、區域約束以及國家立法,不僅能促進我國林業碳匯事業走上法制化軌道,而且有利于從根本上推進全社會生態保護意識和節能減排工作的開展。

（三）提高國內企業與銀行對CDM項目和談金融的認識

國內企業和金融機構對CDM項目和“碳金融”的認識尚不到位是成立碳基金的一個主要障礙。由于其融資方面的認識不夠深入，企業和銀行不能看到它的營利性和重要性，不愿出資參與碳交易，使得碳基金較難形成規模效益。為此，應不斷加強對談金融的宣傳，提高國內企業與機構的認識，為碳基金的簡歷奠定基礎。

（四）加強與國際機構的合作，不斷提高科學技術與管理水平

目前許多國家都與世界銀行合作成立碳基金。世界銀行作為國際性的金融機構，具有良好的資信聲譽與較高的管理水平，因此能成為一個很好的發展與管理碳基金的平臺。世界銀行扮演的是一個中介服務的角色利用其自身影響力，吸引了相當數量的資金和項目CDM，并作為委托方，成功地連接了買方和賣方。這是一種以較低的成本實現減排目標的途徑。于是，通過國際碳基金的運作，世界銀行既實現了經濟發展和環境保護的雙贏，也達到了發達國家和發展中國家的雙贏。

根據CDM交易規則估算，在2012年之前，中國的碳交易潛力將達數10億美元，約占全球市場份額的50%，是全球最大的CDM項目提供方。因此，建立中國碳基金和碳交易市場并與國際接軌，借鑒國際上的碳基金發展經驗CDM，積極引進國際碳基金，參與到我國CDM項目的開發，形成和國際談市場聯動的碳交易機制，將大力促進我國節能減排技術的研發，加速節能減排技術的商業化，緩解節能減排項目的前期資金壓力，且可分散其風險，同時又能促進節能產業化、可再生能源規?；偷吞冀洕陌l展。

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