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企業財務風險是指企業在各項經濟活動過程中，因各種難以預料或無法控制的因素影響，使企業獲得的財務收益與預期目標發生偏差，蒙受損失的可能性結果[1]。因此，樹立風險意識，建立有效的風險預警處理機制，采取有效的風險防范方法，將財務風險給企業帶來的損失降到最小，是做好企業財務管理的重要課題之一。
1.資本結構不合理帶來的籌資風險。處于起步期、成長期的企業，企業管理者往往會被旺盛的市場需求所激勵，采用發行股票、債券或貸款等方式進行籌集資金，滿足生產經營所需，以期提高企業的經濟效益。一旦企業面臨的外部經濟環境發生變化，產品終端市場受到影響，就會帶來資金供需市場、利率的變化。當企業財務管理系統不能適應這種復雜多變的外部環境，無法優化自身財務結構時，就會給企業帶來籌資風險。具體包括：（1）負債規模不合理。負債在企業資金總額中所占的比例越大，利息費用支出越多。企業收益降低，會直接導致企業償付能力的降低。同時，負債比重越高，企業的財務杠桿系數越大，股東收益變化的幅度也隨之增加，財務風險越大。（2）負債利息率、期限不合理。負債的利息率越高，企業所承擔的利息費用支出就越高，當利息費用超出資金利潤率時，即超出企業的承受能力時，企業就會不堪重負。而企業應籌集長期資金，卻采用了短期借款或者相反，都會增加企業的籌資風險。
2.決策失誤、宏觀經濟環境變化等造成的投資風險。（1）企業在投資決策前，都會對投資項目的可行性進行周密系統的分析和研究，盡可能使投資按預期取得收益。但投資決策畢竟存在主觀判斷，決策所依賴的信息也有不全面、不真實的可能，以致發生決策失誤，給企業造成巨大財務風險。（2）企業面臨的宏觀經濟環境中，有諸多企業無法掌控的客觀因素，影響企業投資收益，若企業無法及時有效應對這些變化，也會給企業帶來投資風險。
3.企業經營管理中出現的經營風險。企業生產經營過程其實就是企業資金周轉過程，包括采購、生產、存貨周轉、收款等。周轉過程越流暢，企業的資金利用率越高，企業經營風險越小。相反，任何一個環節出現問題，都會直接造成企業經營風險。如原材料供應價格變動產生的原材料短缺和停工待料，工藝技術、生產管理、庫房管理的變化造成的產品質量不穩定等，應收賬款不能及時回收，都會影響到企業產品變現。
其實，企業財務風險中更常見的還是因為企業經營管理中存在問題而帶來的經營風險，經營風險因為不像籌資風險和投資風險是出現在企業決策層，一般不會在發生前期就受到企業的重視，及時發現并得到解決，一旦這種風險積聚到一定程度，就會嚴重影響，威脅企業生存，可謂是“千里之堤，潰于蟻穴”，企業要及時注意防患于未然。
4.風險意識不足、處理不當帶來的企業次生風險。財務風險存在于企業各種財務活動中，無法預料，如果對財務風險沒有足夠的風險意識，風險預警機制不健全，風險處理不當，會使企業財務風險加大，甚至惡化。如企業的盈利能力降低會進一步使償債能力降低，企業在市場中的信用也隨之降低，最終使企業資金周轉不靈，甚至資不抵債，走向破產邊緣。
二、 從財務信息中發現風險的早期信號
企業提早發現、防范財務風險，對于企業的平穩發展具有重要的現實意義。作為企業財務人員要善于從日常財務核算中發現財務風險的早期信號，使企業有充分的時間調整經營策略。
1.市場利率的變動通常是經濟環境發生變化的反映。利率是資金借貸成本的直接反映，關注市場利率的變動可以及時發現經濟環境的變化，有利于企業提前做好風險防范。市場利率降低，表明資金充裕，居民消費可能增加，股票市場趨于活躍，企業籌資成本降低，投入增加；相反，市場利率提高，股票遭到拋售，房地產行業萎縮，物價上漲。這些變化都應引起企業重視。
2.投資收益的驟然變化是影響企業戰略決策的重要因素。從風險防范的角度來看，企業要及時分析經濟效益與預期差距的大小及原因，如果投資收益發生驟減，說明企業所處市場環境發生改變，企業要及時做出反應，調整投資戰略，將風險降到最低。
3.觀察銷售業績與應收賬款的收賬周期變動趨勢。企業產品銷量的持續下降，會引起嚴重的財務問題，企業現金流會因銷量的下降受到嚴重影響，以至于企業可能無資金周轉。另外，企業一般會對信用客戶提供賒銷以擴大銷售，應收賬款收賬期的延長會“吸掉”企業經營資金，發現這一問題時必須及早解決。
4.警惕貸款規模的持續增長。貸款規模的持續增長，一方面是市場需求旺盛，有時也意味著企業資金周轉失去控制或盈利能力下降，現金支付能力下降。世界著名連鎖店日本八佰伴和中國的巨人集團、秦池酒業等就是因為擴張太快，企業現金流斷裂而倒閉的。企業管理者要善于在企業“繁華”的表面發現風險，防范于未然。
5.關注企業客戶的財務能力，發現來自客戶方的的危機信號。企業處在市場經濟中，要特別關注客戶的經濟狀況。客戶的財務狀況往往比自己的銷售額更重要、更關鍵。因為銷售出去的產品只有轉化為現金，才對企業生存發展有現實意義。所以，企業一定要對客戶發生的財務危機提高警惕。
三、對建立防范財務風險有效機制的探討
既然財務風險存在于企業經營過程中而無法避免，那么企業管理者就應該建立防范財務風險的有效機制，盡可能提前發現風險，做好預防措施，降低風險發生的概率，把風險給企業造成的損失降到最低[2]。可以采取的手段大致包括：
1.提高企業財務決策的科學性。企業要重點抓好投資決策，保證企業按市場要求生產適銷對路的產品，科學研判市場變化，采取主動策略推動現金周轉。避免盲目投資給企業帶來重大損失，加強對市場走向的調研，及時總結差異，切實提高財務決策的科學性。
2.加強對宏觀經濟變化的適應性。企業生存在復雜多變的市場經濟條件下，對宏觀經濟變化沒有話語權，只能通過強化內部管理和內部控制，提高對宏觀經濟環境的適應能力，充分考慮企業對風險的承受能力，提前做好準備。
3.落實財務預警防范體制。企業管理者要保持高度的風險意識，落實財務風險預警體制，財務人員風險也要從管理角度出發，對于企業財務信息所揭示的問題加以分析，對早期出現的風險信號要及時反饋，制定量化指標，使風險在早期就得以控制。
4.通過建立財務分析指標體系來加強對企業財務活動的風險管理。企業可以通過包括速動比率、資產負債率、利息保障倍數、應收賬款損失率等指標分析企業償債能力；通過應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標來分析企業運營能力；通過銷售凈現率、總資產凈現率、股東權益收益率等指標分析企業盈利能力。指標體系要針對企業財務風險設計，設置邊界值，定量與定性分析相結合，向預警系統提供數據支持。
四、結論
通過分析可以看到，市場經濟環境下的財務風險是現代企業在經營活動中必須面對的現實問題，環境變化的不確定性使風險不可能被完全消除，企業只能根據環境的變化及時采取有效措施降低風險發生的概率或風險帶來的損失。即使是世界知名公司也有因財務風險處理不及時、不當而倒閉破產的，這一點對成長中的中國企業尤其重要和有一定的借鑒價值，忽視財務風險勢必給企業帶來嚴重后果，因此，企業管理者和財務人員都應引起高度重視，加強對財務風險的認識和警惕。上述的分析表明資本結構不合理、宏觀環境判斷失誤、經營管理不善和缺乏有效的預警機制是造成財務風險日益增大的主要原因，因此，企業的財務管理不能只停留在核算層次，應通過提高決策的科學性、適用環境變化、建立財務預警的機制體制、健全財務風險控制指標等手段加以監控，使企業能夠在市場經濟條件下平穩長足地發展。
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1.信息失真。
目前我國相當多集團企業的信息嚴重不透明、不對稱和不集成。出于各自的利益,集團企業管理部門間不愿及時提供相關信息,人為制造信息孤島,集團企業的高層決策者難以獲取準確的財務信息,搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是,集團企業各層面都在截留信息,甚至提供虛假信息,使得匯總起來的信息普遍失真,會計核算不準,報表不真實,有時合并的會計報表還掩蓋了子企業的實際經營狀況。同時受利益驅動的影響,社會審計也走過場,以至于有的集團企業假數據真做賬、真數據作假賬,不同的場合報不同的賬,賬面利潤看似不少,但不良資產有增無減,該提不提、應攤未攤、盈虧不實的現象廣泛存在。
2.監控不力。
目前我國的集團企業中,出資人對集團企業、母集團企業對子集團企業、企業集團管理層對各資金運用環節,普遍存在著監控不力等問題突出。盡管設置了一些監督職能,也制定了多種監督制度,但因監督者沒有掌握集團企業財務資金全面情況的必要信息和手段,故而難以及時有效地發揮作用。相當多的集團企業在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制,個人說了算,資金的流向與控制脫節。不少母集團企業難以及時掌握子集團企業的財務資金變動情況,集團企業資金入不敷出,依賴借新還舊來維持生產經營,財務風險極大。
3.風險管理系統缺乏。
隨著市場經濟的快速發展,集團企業面臨的經濟環境變化的越來越快,也越來越復雜,集團企業的財務風險逐漸加大。面對新的經濟環境,為了提高集團企業的競爭能力,加快企業的發展,集團企業急需建立和完善財務風險管理系統,防范和降低財務風險。與此相對應的是,如果集團企業采取有效的財務風險管理措施,則有可能降低財務危機所造成的直接損失及間接損失,并明顯減少集團企業因財務風險而發生破產或被它方收購兼并的概率,從而減少集團企業財務危機的預期成本。有研究根據進行財務風險管理及未進行財務風險管理兩種集團企業所做的比較分析表明,凡是采取了有效財務風險管理措施和手段的集團企業,其發生財務危機的概率要明顯低得多。
4.資金結構不合理。
資金結構是指集團企業資金總額中不同來源的資金各自所占有的比重。企業集團在生產經營過程中,按照資金的不同來源,集團企業的資金可以分為自有資金與負債資金;按照資金時間的不同可以分為長期資金與短期資金。一般來說,集團企業在形成自身資金結構時,長期資金與短期資金、自有資金與負債資金應相互搭配,以保證集團企業資金的正常周轉。而現在許多集團企業在進行生產經營時,并不注重資金按不同的來源及不同的時間進行搭配,常常造成資金周轉不靈,這種資金周轉問題的出現并不是集團企業資金不足,而是資金結構出現問題,從而加大集團企業財務管理的風險,降低集團企業的價值。
二、集團企業財務風險控制措施
集團企業財務風險控制是指集團企業在從事經濟活動的過程中,不因財務風險的存在而放棄既定的目標,而是采取各種措施和手段設法降低財務風險的發生。集團企業財務風險控制的內容,主要包括企業的籌資活動、投資活動、資金回報活動的風險控制。
1.籌資風險控制。
集團企業籌資風險是指由于負債籌資引起、且僅由資本承擔的附加風險,是集團企業債務到期償還的不確定性和經營風險延伸造成的結果。集團企業承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此,籌資決策除需要規劃資金需要數量,并以合適的方式籌措到所需資金以外,還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度,并提出控制風險的措施。不過由于集團企業籌資風險的類別不同,產生成因對集團企業財務的影響也有差別,為此,實務中應根據不同類別的籌資風險提出不同的防范對策。對于集團企業的現金性籌資風險,從其產生的根源著手,應側重資金運用與負債的合理期限搭配,科學安排集團企業的現金流量。如果集團企業的負債期限與負債周期做到與生產經營周期相匹配的話,則集團企業總能利用借款來滿足其資金的需要。所以,按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金,是控制集團企業財務風險的對策之一。因此,集團企業就必須采取適當的籌資政策,即盡量用所有者權益和長期負債來滿足集團企業永久性流動資產及固定資產的需要,而臨時性流動資產的需要則通過短期負債,由此既避免了冒險型政策下的高風險壓力,又避免了穩健型政策下的資金閑置和浪費。
2.投資風險控制。
由于集團企業投資具體形式的不同,每類投資可能遭受風險的直接原因、具體表現形式,以及風險估量和控制的方法均將有所區別。當前很多集團企業都喜歡采用組合投資的方式來分散風險。我們認為,投資組合的關鍵在于投資者應根據期望的收益和所愿承擔的風險水平,去選擇不同的投資項目,并確定各項目所占的比例,這將是投資決策所需解決的問題。這種決策是根據投資風險與期望投資收益之間存在的關聯性,以股東財富最大化為目標,從各選投資方案中選擇風險相對較小、收益相對較高的投資方案。集團企業在識別與估量投資風險后,對決策過程中選定的投資方案,針對其可能面臨的風險,單獨或同時采取下列措施進行投資風險的預防與控制:①要謹慎投資,在資金運轉良好或有剩余資金的情況下,才去考慮獲取額外報酬的對外投資。②如果投資是生產經營的必須環節或是進行風險性投資,必須擬定嚴謹的投資計劃,進行科學的投資回收評估和論證,選擇最佳的資金投入時間,以避免造成資金短缺或運轉不靈。③合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種的組合、不同行業或部門的投資項目的組合,長短期限不同的投資組合等,以追求一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合。
3.資金回收風險控制。
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1財務風險對企業發展的不利影響
1.1企業無法保證財務管理質量
財務風險指的是企業在經營發展過程中因財務管理工作中出現問題、失誤等而導致財務管理工作出現問題，從而引發財務風險。所以財務風險對企業的影響與危害也是不同的，要取決于財務管理哪方面造成的風險。但有一點可以知道，那就是如果出現財務風險，則意味著企業財務管理出現了一定的問題，而任何問題，不管是大問題還是小問題，都會直接影響到企業財務管理的質量。另外，如果企業出現財務風險，需要企業財務管理花費一定的時間、人力、物力等來分析問題、解決問題，而這會耽誤企業財務管理工作效率，則使企業財務管理質量無法保證。所以，財務風險的出現會直接導致企業財務管理質量的下降。
1.2企業將面臨無法正常經營的局面
從宏觀層面分析，企業財務風險將造成企業經濟效益與社會效益的損失，從而對企業經營發展產生極為不利的影響，嚴重的話甚至可能導致一個企業的破產，所以財務風險防范對企業發展非常重要。首先，從企業經濟效益層面看，企業想要實現經濟效益必須要依靠充足的資金支持，而如果出現財務風險則意味著企業資產的損失，企業將無法為實現經濟效益提供充足的資金保障，因為企業很有可能因為財務風險而導致資金鏈的斷裂。其次，從企業社會效益層面看，如果企業出現財務風險，肯定會影響到企業的生產運營，這意味著企業經濟效益無法得到保證，進而也就無法保證企業的社會效益。此外，財務風險的出現還會引起企業信用風險，從而也會影響到企業的社會效益。當一個企業無法兼顧社會效益與經濟效益時，則意味著該企業無論在內部發展還是在外部市場競爭中都出現了問題，企業的經營發展將變得舉步維艱。
2探討企業經營中常見的財務風險
企業經營中常見的財務風險主要有信用風險、資金流動性風險、融資風險、投資風險等，不管是哪一種財務風險，對企業的經營傷害都是比較大的。如在企業經營中極易出現資金流動性風險，而出現資金流動性風險則意味著企業資金鏈出現了問題，而企業任何一項工作開展都無法在資金不暢的情況下保證質量。另外，信用風險也是現代企業經營中較為常見的財務風險，一個企業出現信用風險往往是因為其對客戶、合作伙伴等的信用審核機制不完備導致的。所以企業只要產生財務風險，往往都會牽一發而動全身，引起企業一系列的不良反應，而這些不良反應最終都會表現在企業經營上，使企業的經營發展陷入被動局面。
3基于內部控制下企業財務風險管理中存在的常見問題
3.1企業財務內部控制機制有待進一步完善
首先，當前很多企業并未根據強化財務內控執行力與時效性建立完備的財務內控監督機制，從而缺少對企業財務內控部門及財務內控人員的監督與管理，往往容易滋生一些財務內控問題。其次，企業財務內控信息系統不完善，往往存在財務內控信息系統安全防御能力差、軟件更新不及時等問題，從而導致財務內控信息系統風險隱患較大，反而加劇了企業的財務風險。最后，企業財務內控存在偏差性，一些企業往往只注重對業務端的內控，而忽視了管理端的內控，從而無法有效發揮出內控風險防范的作用。
3.2財務風險意識與認識不足
首先，企業缺少財務風險防范發展氛圍，企業內部自上而下并未建立起對財務風險的科學認識與防控意識。其次，財務風險防范缺少企業除財務部門以外的其他部門支持，很多部門都認為財務風險防范是財務管理部門的事情，自己只需要做好自己分內的事就好。最后，缺少財務風險管理的信息化認識，在實際工作中對財務數據的分析、處理、儲存等都存在問題，甚至有的企業還是喜歡沿用傳統的財務管理模式來開展工作，這無疑加劇了財務風險隱患。
3.3財務風險管理缺少人才力量支撐
首先，企業在財務風險管理過程中并未建立起科學完備的財務培訓機制，財務管理部門老員工與新員工無論是在思想層次，還是在技術運用等方面都是存在差異，但是企業并未有針對性地開展培訓，難以達到財務培訓的目的。其次，財務管理人員缺少信息化掌握與運用能力，在企業財務風險管理信息化不斷發展的背景下，財務管理人員因信息化水平有限，便很難保質保量的完成財務風險管理信息化工作。
4內部控制視角下，企業財務風險管理的對策
4.1建立完備的財務風險內控體系
首先，要進一步完善內控監管機制，從人員調配、財力、物力支持等各方面予以配合，保證企業財務內控監管部門的工作執行力與獨立性。其次，構建完善的財務風險內控信息系統，加強對信息技術的運用，從而及時判斷財務風險狀況，從而建立完備的財務風險預警機制。做好對財務風險內控信息平臺的安全維護工作，及時添加相關殺毒軟件與防御軟件。
4.2強化對財務管理人員的管理與培訓
企業財務風險管理離不開財務管理人員的作用發揮，專業化的財務管理隊伍是防范財務風險最好的武器。首先，企業為了防范財務管理人員職業道德滑坡，要定期對財務管理人員進行思想道德教育與培訓。其次，加強對財務管理人員的工作技能培訓，包括信息化運用、風險管理系統運用等培訓，從而加快企業財務管理人員轉型升級，打造現代化管理能力的財務管理隊伍，為財務風險管理提供保障。
4.3建立良好的財務風險管理發展氛圍
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[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2015）22-000-02
隨著我國市場經濟的快速發展，企業競爭也越來越激烈，各大企業要想穩步發展，就必須做好企業財務評價與控制。雖然很多企業都能意識到財務的重要性，但由于企業發展過程中存在多種不確定因素，使財務也存在許多不確定因素，導致財務對風險評估不到位，企業資金無法正常運轉。因此，企業要想在市場競爭中擁有一席之地，就要做好財務風險預防工作和控制工作。
1 企業財務風險相關概述
1.1 財務風險概述
企業財務風險是企業發展中面臨眾多風險中的一種，在市場經濟發展中存在著各種不確定的風險，企業財務活動就是在風險前提下進行的。所謂的企業風險是指企業在發展過程中面臨的各種變動和突發事件。財務風險是企業最為常見的風險，是指企業活動中，由于受不確定因素影響，企業實際收益和預期收益產生偏差，導致企業資金緊缺。財務是企業非常重要的一個部門，企業財務活動的不確定性，直接影響企業的收益和發展。
1.2 企業財務風險分類
根據企業財務風險發生原因可將其分為現金性籌資風險和收支性籌資風險。現金性籌資風險是指企業活動中，現金收入低于支出而產生的還款期內不能償還本息的風險。這種風險是屬于企業個別風險，也屬于支付風險，對企業長期發展影響并不大，對企業盈利情況也沒有直接影響。收支性風險是指當企業收入低于支出的情況下產生的不能償還債務本息的風險，企業產生收支性籌資風險將會導致企業的凈資產減少，在企業負債的情況下，企業虧損越大，企業的還債能力將會越低，會導致企業財務狀況越來越差，最終造成企業整體風險，使企業整個債務償還都受到嚴重影響。
2 企業財務風險評價與控制現狀
2.1 企業財務風險評價
雖然近幾年來我國企業風險管理已被列為企業改革的重點工作，但我國企業財務風險評價現狀仍不樂觀，如審計評價工作的執行力度嚴重缺乏，評價人員缺乏相關專業素養和操作技能，企業財務控制管理原則不健全等，這些都是影響企業發展的重要因素。還有一些中小企業不能明確劃分財務和會計的工作職能，企業沒有專門的財務評級，因此，無法保證企業的財產安全，無法保障財務活動的合法性，也無法保障財務的穩定性，直接影響了企業的發展。
2.2 企業財務風險控制現狀
由于我國中小企業居多，很多企業領導對財務風險認識不到位，也直接導致企業對財務風險認識不夠，整個企業財務管理缺乏決策性和科學性。還有很多企業屬于家族性企業，整個財務理念發生偏移而直接導致企業財務管理不當，也給財務風險評估和風險控制帶來不便。企業財務風險控制意識嚴重缺乏，內部也缺乏財務監管人員，企業對財務風險控制工作往往都是風險之后的管理工作，缺乏財務風險預防意識，這些都是我國企業風險控制的現狀，也是中小企業很難做大做久的主要原因之一。我國很多中小企業在起初發展都非常迅速，但由于沒有完善的財務風險控制機制，最終導致企業破產。
3 企業財務風險表現
3.1 籌資環節
企業在發展過程中，需要大量的資金來保證生產經營活動順利進行，企業就需要籌措資金，而資金來源不同，這就造成了相應的成本和風險不同。根據籌資標準不同可分為不同種類。其中，根據權益性質的不同分為股權資本和負債，公司負債率越高，股本的收益也會越高，相應的風險也會越大。企業負債就需要承擔一定的風險，企業需要根據企業發展情況來制訂科學的籌資計劃，財務部門需要對流動負債進行管理，提高短期資金的使用效率。
3.2 投資環節
企業在發展過程中，為了提高自身收益會進行投資，投資可選擇流動資產和非流動資產。企業在投資的過程中要合理配置流動資產和非流動資產。流動資產包括現金、應收賬款、存貨以及可交易性金融資產等。流動性資產即可通過投資項目獲利增加企業的變現能力，進一步增強公司的償債能力。但如果獲利不足，將會導致企業資金周轉緊張。非流動資產包括債券和固定資產等，其投資特點是投資數額大、時間長，存在的風險大，但投資項目正確將會給公司帶來巨大收益。
3.3 資金運營環節
根據我國企業發展情況來看，企業在發展過程中流動資產、存貨占的比例較大，這樣大量的存貨壓貨，導致企業大量的流動資金被占用，且企業還需要對這批存貨支付大量的保管費用，造成產品成本上升，利潤下降。在存儲過程中還會存在一定的損耗，市場變動導致產品價格下降，造成企業虧損，從而產生財務風險。由于現在很多企業為了拓展銷售渠道，盲目賒銷，在沒有了解客戶的情況下就直接賒給顧客，導致應收賬款過大，很多賬款無法收回，直接導致企業資金緊張。
3.4 利潤分配環節
企業作為自負盈虧的社會經濟組織，在遵守國家相關法律的前提下，可對企業盈利進行自由分配，這要求企業分配盈利需要滿足股東的利益和企業的長遠發展需要。需要預留一定的資金進行再投資和企業的擴展，預留一定的資金作為財務風險應急資金。企業利潤分配不周也是常見的導致財務風險的原因之一，很多股東在掙錢之后，只在乎眼前分配的利益多少，很少考慮企業的長遠發展。
4 企業財務風險形成原因
由于企業財務風險在企業發展中受各種因素影響，企業財務風險既有外部原因也有內部原因。企業只有了解了財務風險形成的原因，才能有效進行控制和處理。
4.1 外部原因
企業外部不確定性直接成為企業財務風險的外部原因，外部原因主要包括國家政策、宏觀經濟環境以及行業競爭等。外部原因帶來的財務風險往往是不可預料和難以控制的。
4.2 內部原因
雖然外部原因會給財務帶來風險，但財務風險形成的根本原因往往是內部原因。企業基本結構不合理是導致企業財務風險的常見原因，我國企業資本結構不合理，有些企業負債規模大，導致企業風險大，財務負擔沉重，不利于企業的持續發展。在企業發展過程中，投資決策不合理也是導致企業財務風險的內部原因之一，投資決策對企業長期發展起著非常重要的作用，企業在發展的過程中，投資一旦出現決策性失誤，將會使投資的項目收益減少，造成公司出現資金短缺，給財務帶來風險。
4.3 財務管理制度不完善
財務活動和風險是并存的，在進行財務活動時候需要做好風險評估工作，根據企業發展進行全面的評估與計劃，細化財務的管理制度。企業在發展時將會需要擴展，需要投資項目，如果財務不能做出正確的計劃和風險評估，將會給企業財務帶來很大風險。
4.4 企業風險意識淡薄
這也是常見的導致企業財務風險的原因之一，企業領導沒有風險意識，盲目發展，會導致財務資金短缺或者企業虧損。因此，在發展的過程中，需要有風險意識，做好風險評估工作。
5 完善企業財務風險與控制對策
5.1 加強企業領導和財務部門的風險意識
造成財務風險的原因雖說是多種多樣，但很多風險是由于企業領導的風險意識不夠造成的。加強企業領導和財務部門的風險意識，需要從企業領導做起，很多財務部門對風險意識認識不夠是由于企業領導的不重視造成的。企業領導是企業的決策者和領導者，是員工效仿的對象，只有領導以身作則，在企業內部形成良好的管理體系。在企業強調風險意識，對能預料的風險要想好風險控制方法，對不能預料的風險，要做好風險的處理工作。只有企業領導有風險意識，才能對風險有預防和控制。因此，加強企業領導和財務部門的風險意識是企業迫在眉睫的工作。
5.2 采取適當的企業風險策略
企業需要建立健全的財務風險預防機制，建立財務風險監測機構。根據企業的發展情況，預估企業可能會出現的風險，例如，企業的產品因為經營不當產生積壓，產品質量下降，市場調控引發成本上升等，都需要根據實際情況進行評估，并且能制訂出風險控制的方法。調查發現，目前處理財務風險的方法是：回避風險、控制風險、接受風險和分散風險等。能對財務風險加以有效的控制，需要財務管理人員有較強的財務管理能力和知識技能，熟悉企業的發展方向和企業風險產生的原因并能及時對企業風險進行預防和控制。對企業風險能有效控制，需要財務管理人員具備敏銳的觀察能力，能及時發現問題并快速做出正確決策的能力。只有財務人員將風險意識滲透到日常工作中，才能及時對企業發展過程中出現的風險做出靈活的反應。
5.3 建立完善的企業風險防御體制
企業在發展過程中，需要建立多元化的企業經營模式和健全的風險預防機制，積極分散企業風險。企業領導者需要根據企業發展情況和特點，及時進行企業風險預防機制的調整。預防企業風險的發生，需要財務做出詳細的風險評估報告和詳細可行的投資計劃，做到盡可能避免企業在融資和投資之間的缺口，保持企業穩定發展。財務管理人員需要有所側重，對企業財務風險進行評估和分析。總結處理不當或未能預測到的風險原因，吸取教訓，并努力向資深財務人員學習，借鑒國內外優秀企業風險防御經驗，引進優秀的財務風險防御體系，根據自己企業發展特點，吸取精華，結合我國相關法律和政策建立完善的財務防御體系。完善的風險預防體系包括財務人員能力、風險評估、投資計劃評估、風險處理與控制等，企業需要提高對財務風險控制的重視程度。
5.4 進行財務結構的調整和優化
每個企業的發展都會存在各種風險，但很多風險是可預測的，企業需要根據自身的發展特點去建立適合自己企業發展的財務體系，建立完善的財務預算體系、風險預測體系、投資計劃體系等，采取針對性的措施規避風險。將財務部門職能細分，強化財務部門各項基礎工作，對可預見的風險進行防御。而很多可預見的風險是由于財務內部結構問題造成的，其中包括財務內部結構混亂，財務人員職能分工不明確等。對財務結構進行優化，職能明確化，成立風險評估小組、監督小組、投資項目評估小組、風險控制小組等。
6 結 語
企業發展帶動整個市場經濟的發展，但隨著市場經濟的高速發展，企業面臨的也是更激烈的市場競爭和挑戰。企業面臨的風險也會更大，企業如何在這種高速發展的市場經濟下可持續發展，這對企業來說是很大的挑戰。面臨著各種財務風險的增加，企業財務需要做好對財務風險的評估和控制工作，財務管理人員需要不斷提高自身的專業技能和職業素質，對企業發展中可能出現的各種風險進行評估，對投資項目進行可行性分析。企業領導也需要加強風險意識，盡可能避免由于內部原因導致風險產生。企業還需要根據自身發展特點，建立完善的風險預防體制，讓企業能穩定持續發展。
主要參考文獻
[1]梅歡.施工企業財務風險評價研究[D].西安：西安建筑科技大學，2013.
篇5
隨著社會經濟環境的不斷變化，企業財務活動也面臨著相當的不確定性，企業無法獲得開展財務活動所需的全部信息，使得其財務活動成果也充滿了風險，日益突出的財務風險嚴重影響著企業的運營。縱觀全球范圍內每年因財務風險而陷入各種經營危機的大型集團企業給各國的經濟發展帶來了一定程度的危害，如日本的山一證券、韓國的韓寶集團、加拿大的伊頓商業集團以及我國的鄭百文、銀廣夏等都因面臨嚴重的財務風險而陷入財務危機。
除財務風險外，企業稅務風險問題也成為我國企業普遍面臨的問題，我國正處于轉型時期的市場經濟體制相應的法制建設尚待完善，企業在調節財務時往往會有意無意地做出與稅法相悖的行為，既而不可避免地引發一些稅務風險。近年來因涉稅而導致破產的案例并不鮮見，稅務風險激增不僅應受到企業管理層的高度重視，還應將稅務風險納入企業全面風險管理之中以便進行系統研究。企業風險中最為常見就是財務風險和稅務風險，將這兩種風險進行分析比較，找出兩者之間的區別與聯系并有針對性地進行綜合防范，可以進一步完善企業風險控制體系。
二、財務風險與稅務風險的類型及特征
企業社會再生產過程中的資金運動包含資金籌集、投入、耗費、收回、分配等具體活動，由此從資金運動的具體環節角度，可以將企業財務風險分為籌資風險（資金籌集風險）和投資風險（資金投入、耗費和收回風險）兩大類。其中籌資風險是指企業在籌資活動中因宏觀經濟環境和資金供需市場的變化或籌資來源、期限、幣種等結構因素而使企業的預期結果與實際情況存在差異的不確定性。從資金來源角度，籌資風險可分為股權籌資風險（發行股票時因籌資成本、發行數量與時機等因素給企業造成損失的風險）和債務籌資風險（到期不能償還債務的風險）。而投資風險指的是企業在投資活動中因不確定性因素的存在使得企業預期財務成果與實際財務結果間存在差異，依據投資對象的不同有對內投資和對外投資。不同的投資對象面臨著不同的投資風險，對內投資風險具體是對固定資產、無形資產、流動資產等的投資不科學合理從而無法達到預期收益的風險，如流動資產投資風險中的應收賬款風險和存貨風險。對外投資風險具體是指企業將實物或資金購買有價證券或投資于其他經濟組織后因市場環境變化、被投資方經營不利等原因使得企業預期收益與實際收益存在差異的風險，如有價證券風險中的系統性風險和非系統性風險。財務風險具有客觀性、不確定性、利弊雙重性、財務全面性、相對性等顯著特征。
企業稅務風險主要包含納稅程序風險、納稅申報風險及其他風險。其中納稅程序風險是指企業在納稅程序過程中沒有符合稅法相關規定，出現少納稅、應納未納稅行為從而面臨稅收罰款、回收滯納金、刑罰、聲譽損害等風險，或是沒有準確適用稅法，造成多納稅款從而增加企業負擔的風險。如稅務賬務處理風險、未及時辦理稅前扣除申請及備案風險。納稅申報風險指的是企業在納稅申報過程中少報、多報、不報或不及時報等未正確遵守稅法而致使企業利益受損的可能性。除上述風險外，企業還可能面臨納稅評估、特別納稅調整等其他風險。稅務風險具有主觀性、必然性、日常性等顯著特征。
財務風險與稅務風險都是企業經營風險的一種，兩者必然具備風險的不確定性這個一般特征，除此之外，財務風險與稅務風險特征一致性還體現在兩種風險與兩種風險收益的相對性，即依據“風險與收益均衡”規律，企業面臨的風險與收益之間存在均衡關系。財務風險與稅務風險的最明顯的差異則體現在前者有較強的客觀性，后者表現出較強的主觀性。財務風險是市場經濟條件下企業資金運動的必然產物，其風險成因的客觀性決定了它的客觀存在，而稅務風險來源于稅收立法層面和稅收行政方面不同主體對稅收制度的不同理解，不同主體的主觀差異性決定了稅務風險的主觀性。
篇6
企業財務風險管理意識不到位是很多企業財務風險管理中存在的典型問題，風險管理意識落后導致了財務風險管理工作走入了誤區，影響到了財務風險管理效果。在市場競爭不斷加劇的背景之下，企業財務風險管理在很多企業都沒有得到應有的重視，沒有與時俱進地樹立起來正確的財務風險管理理念。企業財務管理風險意識的落后主要表現在沒有平衡好財務風險與企業擴張之間的關系，財務風險意識沒有深入人心，從而使得企業在擴張中出現風險失控，影響到了企業的健康發展。
2.風險管理方法效果差
良好的財務風險管理方法對于財務風險管理效果的提升具有事半功倍的效果，反之則會拖累企業財務風險管理效果。目前很多企業財務風險管理方法比較落后，效果很差，舉例而言，主觀判斷、靜態分析等方法非常常見，但是實踐證明這些方法很難全面把握財務風險狀況，更不用說能夠制訂針對性以及有效性的風險管理策略了。企業風險管理方法的落后很大程度上折射出來的是企業財務風險管理的薄弱，如何創新風險管理方法已成為企業財務風險管理的重要工作。
3.風險管理制度不健全
很多企業在財務風險管理制度建設方面存在巨大的不足，上文已經談到企業財務風險管理工作本身非常復雜，如果沒有健全的風險管理制度，很難確保財務風險管理工作的穩步開展。因為沒有健全的風險管理制度，不少企業在財務風險管理方面基本上處于粗放狀態，工作的開展比較隨意，帶有濃厚主觀色彩，很容易受到個人意志的影響，從而為企業財務風險的滋生埋下了隱患。
二、企業財務風險管理策略
針對企業財務風險管理的具體問題，本文依據財務風險管理一般原則以及流程，認為企業財務風險管理工作要想做好，需要重點從以下幾個方面不斷努力。
1.樹立風險管理意識
樹立良好的財務風險管理意識是做好這項工作的前提基礎，對于企業管理者來說，需要全面客觀地認識到財務風險管理的重要性，根據這一研究領域的最新動態，樹立良好的風險管理意識，同時能夠做到風險管理意識的深入人心，進而為財務風險管理工作的有效開展提供良好的觀念保障。從具體的風險管理意識內容來看，就是要樹立起良好的籌資意識、投資意識等，良好的籌資意識要求企業優化籌資結構以及籌資規模，良好的投資意識要求企業處理好投資風險以及投資收益，引導財務管理工作的科學開展，將財務風險控制在較低水平。
2.完善風險管理方法
在財務風險管理方法完善方面，企業需要在風險管理方法方面不斷創新，引入更加有效的風險管理方法，將財務風險管理方法的創新作為財務風險管理的重要立足點，改變目前風險管理方法落后的局面。從具體的財務風險管理方法來看，關鍵是要引入定性與定量分析相結合的方法，例如模糊分析、層析分析等等，借助于這些更具效度的方法來準確把握財務風險，制訂有效性的風險應對策略。
篇7
一、中小民營企業常見的財務風險
(一)資金短缺，投資盲目、融資有限中小民營企業規模相對趨于微小化，資金短缺是常見問題，而無論是啟動資金還是流動資金都是企業發展的核心動力，一旦資金短缺，就會對企業的資金和財務埋下安全隱患。如果此時企業再盲目擴大規模，很容易產生流動資金鏈中斷，不僅降低了企業的經濟收益，也影響了企業的正常發展。當企業發展到一定階段，獲得了一定的原始資金積累后，有的會急于擴張，盲目尋求項目，分散投資；或為了分散和降低風險，選擇多元化經營，沒有充分分析企業擴張與其資金實力、技術開發、市場開拓、內部管理等方面的矛盾。盲目擴張、多元化經營促使了中小企業潛在的財務風險存在，甚至給企業造成致命打擊。中小民營企業常用的融資渠道包括：銀行貸款、其他借款、股權投資等，但源于自身的局限性其融資能力比較有限，這會成為中小民營企業發展中的潛在財務風險。
(二)財務管理水平不高，財務風險意識薄弱在我國中小民營企業多以獨資、合伙或股份合作制等形式存在，部分還是家族式企業，經營者就是所有者，采用集權式的管理。中小民營企業管理水平相對落后，機構設置欠健全。這就造成了部分民營企業缺乏健全的財務管理機制，財務內部控制程序和審核流程等都不規范，影響了財務管理水平。還有部分民營企業財務核算制度不完善，缺乏財務工作的分析研究，在實際管理中未能及時處理應收賬款、呆壞賬等問題。
(三)財務人員專業水平欠佳由于中小民營企業財會體系不完善，財會人才的引進、培訓等方面存在漏洞，導致企業財會人員工作中存在不足，不能有效適應多元化的商業需求，缺乏分析、判斷財務風險的能力。不同業務素質的財會人員對財會事項評估、判斷不同，可能使財會信息與財會業務的實際不相符。財會人員素質水平偏低，導致財會基礎工作薄弱，或導致企業會計信息失真等等，其所提供的信息失去可預測性、可防范財務風險性，從而影響企業做出最優的經營決策。
二、民營企業財務風險防范策略
(一)加強企業資金科學管理力度，提高企業信譽度，合理投資融資中小民營企業在發展中，應科學合理的安排生產和進程，全方位的加強自身實力，充實自身發展資金和流動資金。對資金管理嚴格審批、收支清晰、快速周轉、提升效率，在此基礎上科學謹慎的投資擴大再生產或多元投資。中小民營企業在結合不斷變化的內、外部環境做出投資決策時，應進行科學的投資可行性分析，重視投資風險，實施嚴格的審核和管理，并定期進行投資分析，設置必要的投資退出機制，從而達到降低和防范企業投資風險，提高投資項目收益。中小民營企業根據企業發展，采取多種企業內部、外部融資創新。在中小民營企業增加內部實力的同時，外部信譽度、征信度便會自然提高，從而獲得跟高的融資貸款條件，并認真履行自身的償還責任，繼續贏得更加的信譽度。
(二)財務管理體系標準化我國中小民營企業總量雖然很多，但是規模企業不多，除了資源、技術等問題外，企業管理成熟度，尤其是財務管理成熟度是中小民營企業的硬傷。有研究表明，當企業發展到一定規模財務管理占到企業管理的50%。建立標準財務管理體系，增加數字化管理意識，減少以人治為主，跟著感覺走的管理。財務人員做好標準賬本，對內準確：財務核算數據準確、會計計量科學、核算細化；對外安全：以會計準則處理賬務，熟悉會計制度、財稅審計標準，確保信息安全。從而形成財務管理體系標準化，提高中小民營企業經營管理水平及財務風險防范能力。
(三)提升財務管理意識，加強預算管理在企業管理中，財務管理是最直接、最有效影響企業經濟效益的管理環節。在市場經濟高速發展的今天，中小民營企業管理者要加強并重視財務風險管理的重要性、綜合性，提升財務管理人員的素質，提高規避財務風險能力。一方面，認真嚴格的編寫財務預算計劃書，落實科學的預算管理實施方案，建立健全的預算管理制度；另一方面，積極推進財務管理信息化，通過信息技術平臺，實現信息共享、數據共享，從而在全民收集市場信息的同時，隨時根據市場變化調整發展決策、或改變業務發展方向。
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（一）財務風險的定義
目前學術界與業界對于財務風險都沒有一個統一的定義。其中比較有代表性的包括兩位著名經濟學家提出的概念。美國經濟學家Frank.H.Netter在其1921年出版的經典著作《風險、不確定性和利潤》首次對于風險和不確定性給出了詮釋，他認為風險就是一種不確定性，但是又具有可測度性；風險的度量就是經濟主體對于未來由于信息不對稱產生不確定的各類情形給出了發生的概率。另外一位美國經濟學家C.Arthur.Willianms在其出版的《風險管理與保險》著作中，指出風險本質上就是特定的情形與時間背景下，各種可能結果發生的差異；進一步指出如果可以確定只有一種情形發生，那么風險就度量為零，如果有多種情形發生且不確定性大則意味著風險較大。
本文認為，中小企業財務風險就是企業在經營過程中，在特定的情形與時間內，財務狀況或財務指標的預期與實際表現之間的差異，這種差異表現越顯著意味著企業的財務風險越高。而這種風險既可能意味著損失，也可能會帶來額外的風險報酬。對于中小企業而言，由于其體量小，經營不確定性大，導致發生財務風險的可能性就更高。
（二）財務風險的類別
中小企業的財務風險類別大致可以分為如下四種類型：
1.融資風險。企業經營過程中不可避免的都會遇到融資需求，而且對于中小企業而言，融資難是面臨的最大問題。企業在融資過程中會遇到融資成本超過預期、融資規模不及預期、融資資金無法落實、間接融資還本付息困難等問題。這些問題如果在企業財務管理框架內未能得到有效解決，就會直接導致企業產生財務風險，這類風險也是財務風險最主要的表現形式。
2.投資風險。企業在經營過程中融入資金后，將進行各類生產性投資。投資本身就存在著不確定性，如果投資的回報沒有達到預期則意味著風險的產生。另外，投資中本金支出能否如期收回，也存在著很多不確定性，這種不確定性被放大之后也會產生巨大的財務風險。投資風險也是中小企業財務風險的一種常見形式。
3.經營風險。企業的生產活動是為社會提供有價值的服務和產品，如果研發并制造出來的產品無法推向市場或者得不到市場的認可，就會產生銷售活動風險。如果產品銷售出去了，但是銷售的貨款無法及時收回，就會產生信用風險。
4.收益分配風險。中小企業創建初期通過各種方式吸引股東參與，在經營過程中需要對股東承諾分紅。如果分紅影響到企業的財務狀況及現金流，都會產生相應的財務風險。
三、中小企業財務風險評估方法
財務風險是中小企業在經營過程中面臨的一類主要風險，大多數中小企業的破產或者倒閉都與財務工作管理不善有或多或少的關聯。因此，管理財務風險首先就是需要多中小企業的財務風險進行有效評估。
（一）財務風險的度量
對于風險的度量，經濟學家們都從不同角度提出了一系列的計量方法。最具有代表性的就是馬柯威茨提出的方差模型。馬柯威茨認為如果金融資產收益服從正態分布的話，可以用金融資產平均收益的期望來表征預期收益，而預期收益的方差就是金融資產的風險。
此外，VaR（Value at Risk）模型也被廣泛應用于風險的計量度量上。VaR值指的是在給定風險置信水平下，金融資產可能遭受的最大損失，用于描述風險產生的閾值。
上述這些方法都是基于數學模型表達，在中小企業財務風險度量過程中往往不是非此即彼，或者能夠用數學公式對風險進行極為精確的度量。
（二）財務風險的評估方法
對于中小企業財務風險評估的方法一般包括兩大類：定性評估方法和定量評估方法。
定性評估方法比較有代表性的諸如：Delphi法（專家評價法）、類別分析法等。定量的評估方法更為廣泛，常用的方法包括：主成份分析法、因子分析法、聚類分析法、計量模型分析法和模糊測度評價法。
這些方法都有一定的適用性，最終財務風險度量的準確度依賴于企業財務數據的準確性、科學性和可靠性，以及定量方法的局限性。
四、中小企業財務風險管理措施
（一）建立財務風險預警體系
中小企業財務風險預警體系，需要基于中小企業自身特點，運用有限的財務數據構建風險預警機制，從企業內部、外部兩個方面挖掘影響財務風險的誘發因素。在此基礎上，設置風險預警閾值、風險誘發條件、風險導致后果等參數，從而能夠準確的實現對財務風險的預警。具體來說，可以從如下三個層面進行操作：
1.構建財務風險預警指標。這是建立財務風險預警體系的第一步。首先要尋找并確定到底哪些因素是誘發風險的主要來源。結合中小企業的經營特征，至少應該涵蓋如下指標：盈利能力指標、負債能力指標、流動性指標、存貨管理能力指標、發展動態指標等。這些大類指標中又可以具體細化為二級指標，比如盈利能力指標可以包括凈資產收益率、凈利潤率等明確的財務類指標。
這些指標如何取舍，需要結合中小企業所處行業、發展階段等進行綜合考察。
2.以現金流為核心對財務風險進行預測。“現金為王”，這是企業財務管理中經常被提到的一個原則。這也說明了現金流對于一個企業的重要性。中小企業經常面臨的一個狀況就是，財務賬目總體贏利，但是所有的流動資產都是由存貨、應收賬款這些流動性較差的資產構成，這意味著企業的正常經營將面臨較大壓力。通過對企業現金流量進行實時動態監測，能夠最快預測企業可能面臨的財務風險。比如前面提到的一種常見情形，企業的流動資產規模比較大，但是現金流規模較小，這就意味著企業的應收賬款占比過高或者是未銷售出去的存貨較多。如果應收賬款占比過高，說明企業的現金回流環節出現了問題，需要加強對應收賬款的管理，催收各類應收賬款。如果存貨較多，說明企業的銷售環節出現了問題，需要立即加強營銷管理。
3.加強長期資產管理。企業的長期資產規模是企業長期發展的動力和基礎，也是企業能夠確保償還長期債務的保證，因此加強長期資產管理是企業財務風險預警的重要環節。企業擁有的長期資產，是企業持續經營的本錢。企業應該從長期資產結構、負債壓力等方面，優化資產結構、加強資產管理、增強資產贏利能力。
（二）加強財務風險防范與管控
1.強化財務風險意識。中小企業面對財務風險的避險能力較差，因此需要公司全體員工都時時刻刻強化風險意識。財務風險貫穿與企業生產經營活動的各個環節、方方面面，每個人都應該認識到防范風險的重要性和必要性。對于企業的一些關鍵崗位、核心人員尤其要加強財務風險意識教育和培訓，做到人人防范、時時警惕。比如銷售經理對于應收賬款應該加強管理，認識到流動性弱化對于企業經營產生的風險。倉庫管理人員應該及時了解庫存變化，及時反饋給銷售部門，加強對存貨流轉的管理。
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一、科技型中小企業財務風險預警指標的選擇
(一)定性指標體系的構建
定性指標,能直觀地反映企業生產經營的變化及可能對企業生產運行產生的影響,也是影響企業持續經營能力的不可忽視的重要因素。
第一,宏觀經濟環境。經濟環境變化、國家經濟政策調整會直接或間接地對企業產生影響。
第二,行業特征。行業不同,財務風險是不同的。
第三,市場狀況。可以從產品市場占有率的變動、顧客滿意度的變化等來分析。
第四,企業經營方式。企業經營品種單一,經營范圍狹窄,發生財務危機的可能性就大。
第五,企業管理水平。缺乏管理經驗、管理素質低下是造成企業財務危機的主要原因。
(二)定量指標體系的構建
科技型中小企業財務預警指標體系的以下方面:
1、創新能力指標
一是創新技術的投入。科技型中小企業需要投入大量的資金進行科技開發,投資比例的大小會影響企業的財務風險。因此,科技型中小企業必須合理安排研發資金的數額和期限結構。主要指標包括:
研發費用投入強度=研發費用/銷售收入
研究開發費用增長率=(當年的研發費用-上一年的研發費用)/上一年的研發費用
技術人員比重=研發人員數/總工人數
二是創新效率。科技型中小企業具有成長迅速的特點,只有充分認識到其所具有的高成長性這一特點,將企業利潤和成長性動態地結合起來,才能得出正確的結論。主要指標有:
銷售增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入
資本積累率=(期末所有者權益-期初所有者權益)/期初所有者權益
新產品研究開發費用率=已獲成功的新產品研究開發費用/研究開發費用總支出
新產品貢獻率=新產品的貢獻/全部產品的貢獻
2、盈利能力指標
常見的主要指標包括:銷售利潤率、主營業務利潤率、凈資產收益率、總資產收益率等。一般來說,這些比率越高,企業盈利能力越強。科技型中小企業在初創期及成長期往往需要投入大量研發資金,初期利潤往往很少甚至表現為虧損,還應選擇基于現金盈利能力的比值作為預警體系的一個指標,即經營現金盈利率,計算公式如下:
經營現金盈利率=經營活動產生的凈現金流量/經營活動產生的現金流出
3、資產運營能力指標
資產運營能力是指企業資產的利用效率,資產運營能力對科技型中小企業尤其重要,只有提高資產周轉效率,才能提高經濟效益,降低風險水平。常見的衡量指標包括:總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等。另外,科技型中小企業技術含量高,企業資產有相當大部分都是科技含量較高的無形資產,所以還要重視無形資產的周轉情況。無形資產周轉率的計算如下:
無形資產周轉率=銷售收入凈額/平均無形資產
4、償債能力指標
財務風險最終表現為能否償還到期債務,因此償債能力更為重要。常見的指標包括:流動比率、速動比率、現金流量比率、已獲利息倍數、有形凈值債務率、資產負債率等。
一般來說,流動比率、速動比率、現金流量比率、已獲利息倍數越高,企業償債能力越強,風險越小,反之,則風險越大,而有形凈值債務率和資產負債率越低,表明企業長期償債能力越強,風險越小,反之,則風險越大。
二、科技型中小企業財務預警指標權重的確定
權重是各預警指標對總評價目標重要程度的反映。指標權重的確定是財務風險預警中的重要環節,在某種程度上影響到預警系統功能的有效發揮。目前國內外對權重的確定方法可分為主觀和客觀兩種類型。
主觀賦權法,主要是運用專家意見打分法。在權重確定的實際過程中,是把在評價問題或決策問題中所要考慮的各因素,由調查人事先制定出表格,然后根據研究問題的具體內容,在本專業內聘請閱歷高、專業知識豐富并且有實際工作經驗的專家就各因素的重要程度發表意見,填入調查表。最后由調查人員匯總,計算出各因素重要程度系數,并在實踐中加以驗證。這種方法評價過程簡單、評價時間短,并且能深入地聽取專家各方面的意見。
客觀賦權法。在確定各指標間權重系數時,主要采用的是統計方法,決策或評價結果雖具有較強的數學理論依據,在大多數情況下精度較高,但未考慮決策者的意向,有時會與實際情況相悖,而且對所得結果難以給予明確的解釋。該方法的優點在于能夠有效剔除不相關指標的影響,保證評價結果的準確性。
三、科技型中小企業財務預警方法的選擇
財務預警中比較常用的預警方法是線性模型法與評分法。建模法所建立的模型精度相對較高,但需要大量的樣本數據作為基礎,主要用于上市公司財務預警。就科技型中小企業目前的發展狀況與管理水平來看,要取得大量的樣本數據比較困難,更適合于評分法。
評分法是將預警指標用線性關系結合起來,運用指數法的計算來反映企業財務風險的程度。它的突出優點是操作方便,實用性強,有利于風險管理人員做出更加詳盡的分析。具體操作步驟如下:
第一,將所選定的指標按其性質分為極大型、極小型、穩定型與區間型。指標數值(實際值)越大越好的,定義為極大型變量,如總資產報酬率、資本報酬率、應收賬款周轉率等;指標數值越小越好的,定義為極小型變量,如有形凈值債務率;指標數值在某一點最好的,可定義為穩定型變量,如流動比率、速動比率;若在某一區間最好,則可定義為區間型變量,如資產負債率。
第二,對所選定的每個評價指標規定滿意值、不允許值、上下限值。具體來說,一是極大型變量。滿意值選取的是該行業的平均值。一般認為只要達到了該指標值的平均水平,即可認為無警,但選擇不允許值有所區別:對反映盈利能力的總資產收益率、銷售利潤率、主營業務利潤率和資本收益率,其不允許值選為零;對反映償債能力的已獲利息倍數,其不允許值選為1;對反映資產運營狀況的總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率,其不允許值選取滿意值的一半,如果周轉率達不到滿意值的一半,那么該企業也是很危險了。二是極小型變量。它的標準值確定方法應該與極大型變量相反,滿意值為0,其不允許值為0.3。三是穩定型變量。一般認為,該類指標滿意值為平均水平以上20個百分點,其不允許值的上限一般為該滿意值的1倍,下限為滿意值的一半;四是區間型變量。該類指標通常要先求出該指標的行業平均值,在均值的基礎上增加和減少20個百分點作為比率滿意范圍的上下限,在行業平均值上增加1倍作為不允許值的上限,減少一半作為不允許值的下限。
第三,設計并計算各類指標的單項功效系數,再根據各評價指標的重要性,運用德爾菲法等方法確定權數,用加權平均數或加權幾何數得到的平均數,即為該企業的綜合功效系數。根據綜合功效系數的大小即可進行警情預報(見表1)。
四、建立和完善科技型中小企業財務風險預警系統應注意的問題
(一)建立健全企業財務風險預警機制
科技型中小企業的財務風險預警系統要充分發揮預警的作用,必須從機制上進行系統設計。我國企業財務風險預警機制可由以下部分構成:預警分析的組織機制、財務信息收集、傳遞機制、財務風險分析機制、財務風險處理機制。其中,財務信息收集、傳遞機制是基礎,財務預警的組織機制是關鍵,財務風險分析機制和財務風險處理機制是核心。只有把風險預警機制引入企業內部,讓企業、管理者、員工共同承擔風險責任,才能控制和降低風險。
(二)財務風險預警系統的指標體系應具有時效性
由于科技型中小企業發展呈現明顯的階段性,在運用財務指標時,應根據其生命周期不同階段及其內外環境的特點,確定相應的財務指標預警體系。如初創期的科技型中小企業正處于創業階段,應重點對企業現有資產的結構和質量、人力資源的價值、權益類資產和負債類資產的比例、研發資金投入狀況、投資項目的合理性等做出財務分析,判斷企業是否具備開展創新活動的物質條件和人力資本。對成長期科技型中小企業創新能力進行財務方面的評價時,應該更全面一些,包括管理團隊的能力、研發能力、償債能力、獲利能力、市場營銷能力、資金管理能力、企業成長態勢等方面的分析與評價。
(三)預測過程中注重定量與定性方法相配合
企業面臨的風險和危機與日俱增,但有時財務風險的發生不能通過財務報表表現出來,必須創建系統的方法庫和模型庫,全面使用現代計算機技術、網絡通信技術、數據庫技術以及管理學、財務學、統計學等,在重視定量分析的同時加強定性分析方法的應用。
(四)健全內部控制制度,提高會計信息質量
財務預警系統應與企業內部控制相結合。內部控制的有效性在一定程度上保證了管理的有序化以及財務數據的安全性和可靠性,關系到財務預警機制中各種指標、財務比率計算的真實性。良好的會計信息質量,是財務預警模型發揮正常作用的保證。
(五)建立和完善管理信息系統,加快財務信息網絡化建設
管理信息系統是財務預警信息系統的基礎和數據來源。這就要求財務風險預警過程中應用日益廣泛的電子技術來為風險信號的采集和傳送服務,在風險的動態監測、資料記錄、數據處理、警情預報上,計算機網絡技術將會起到越來越大的作用。
(六)積極探索和應用風險控制方法
控制風險是財務預警系統的根本目標。財務預警系統一旦發出風險預報,則立即根據預警信息類型、性質和風險程度等選擇相應的風險管理對策。概括起來,主要有四種:回避風險法、降低風險法、分散風險法、轉移風險法。這些對策大多是思路性、提示性的,目的在于幫助管理層根據具體情況制定具體、有效的風險控制方案。
參考文獻:
1、陳廣兵,梁彤纓.高技術中小企業財務危機預警指標體系研究[J].科學學研究,2004(12).
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一、企業財務風險概述
（一）財務風險的含義
財務風險有廣義的定義和狹義的定義。決策理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不只是指損失的不確定性。而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險也是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。伴隨著現代企業財務管理內容的增加與覆蓋面的不斷擴大，企業所面臨的財務風險也越發多樣，類型多樣的財務風險對于企業也帶來了諸多影響，新時期下企業更好發展離不開較好的財務管理支持，而對于財務風險進行預警與防范自然也成為了企業經營發展中的重要事宜。
（二）財務風險預警與防范
財務風險預警主要是以財務會計信息資料為基礎，以計算、統計、分析、監控等方法為手段，設計預警指標，觀察這些指標的變化，對企業可能或者將要面臨的財務風險進行預測的方法總稱。財務風險預警可以及時的發現潛在財務風險，在財務風險類型多樣且隱蔽性較強背景下盡早發現潛在財務風險也能為企業進行的財務風險防范方向與側重選擇更為順利。財務風險預警與財務風險防范對于企業財務管理正常進行及企業正常發展都具有積極影響，而財務風險預警也是財務風險防范和應對的有效前提。財務風險預警與財務風險防范都需要得到當代企業重視并將其貫穿于企業財務管理始終，通過財務風險預警來發現財務風險并進行有效應對從而對于財務風險進行方法也是一般選擇。
二、當代企業存在的財務風險
（一）財務管理風險
當代企業財務風險的首要類型是財務管理風險，財務管理風險也是國內中小型企業中常見的財務風險體現。企業綜合管理體系中財務管理往往會對于生產經營各個方面進行覆蓋，各種生產經營活動產生的會計數據與會計憑證也會作用于最終的財務管理活動。企業財務管理活動本身具有持續性且覆蓋面廣這一特點使得其各個環節上發生風險的實際可能相對較大，中小型企業中對于財務管理的不重視，財務管理實際投入不足也直接導致財務管理能力相對低下。企業財務管理活動進行中財務管理制度與財務管理人員實際財務管理能力高低與否都有可能對于財務管理活動開展狀況及風險發生可能產生影響，中小企業中財務管理人員實際財務管理能力和水平相對低下，現代企業財務管理內容逐漸擴大背景下這一財務管理能力上的短板也越發顯現，而財務管理環節上的風險系數也相對較高。
（二）資本運營風險
企業財務風險中資本運營風險也是具體風險體現之一。資本運營風險是指企業作為主體在資本運營過程中，由于外部環境的復雜性和變動性以及資本運營主體對環境的認知能力的有限性而導致的資本運營失敗或使資本運營活動達不到預期的目標的可能性及其損失。現代企業在實際經營中不可避免的要進行融資與投資活動，對于中小型企業而言，在資本市場上進行各種形式的投資是其在經濟下行壓力較大情形下持續經營的重要保障，對于部分大型企業和上市公司而言，在資本市場上進行籌資并進行各種形式的投資也是常規經營與財務管理形式。企業進行的資本運營活動本身便具有一定風險，企業自身投資側重與偏好，外部政策變動等都會成為左右籌資成本與投資收益的關鍵因素。例如，這一背景下財務風險發生的可能便會提升，一旦融資成本高于預期更會影響到企業實際財務狀況。
（三）資本結構風險
企業資本機構越發復雜，資本結構風險也是財務風險的具體類型。資本結構是指企業各種資本的價值構成及其比例關系，是企業一定時期籌資組合的結果。廣義的資本結構是指企業全部資本的構成及其比例關系。資本結構就是企業負債與所有者權益的比例，這一比例表明當企業破產時，債權人的受保護程度。比例過高會使企業財務風險過大，但可能會有更多的收益，舉債也會形成財務杠桿效應。由于企業組織形式的不同，企業實際資本結構也會存在明顯差異，在資本結構不同狀況下企業經營管理方式會存在差異，而不同經營發展側重也會對于企業實際資本結構構成產生影響。由于信用支付等支付形式十分普遍，國內部分企業中應收賬款實際規模相對較大，缺乏較好的信用評價體系與持續跟蹤情形下企業應收賬款實際占比重較大，實際上會導致資本結構系統性風險加劇，一旦資本結構風險增加，企業財務風險發生的可能也會隨之上升。
（四）收益分配風險
收益分配風險在大型企業中也是財務風險的一種具體表現，收益分配風險對于企業經營發展產生的負面影響發生時間周期較長，其不意被察覺也使得很多企業經營管理者，特別是財務管理者不容易察覺。例如，在上市公司中進行的收益分配需要遵循一定原則和方法進行收益分配，這一期間進行的分配原則與方式方法確定都容易對于各投資方實際投資預期和未來投資確定產生影響。在這一進程中一旦利潤分配占比較大的比重，更容易導致企業下一生產經營周期內實際可用資產規模發生變化。盡管在收益分配上有明確要求，然而大多數企業在收益分配上具有很大自主性，一旦企業對于收益分配處理不當便會產生實際上的收益分配風險，這一風險在下一生產經營周期內得以顯現后也會對于后續財務管理活動的開展造成諸多不利影響。
三、企業財務風險的預警對策分析
（一）設立財務管理下的風險管理部門
企業財務風險的預警需要設立財務管理下的風險管理部門，通過新的管理組織機構對于財務風險進行觀察與分析。當代企業財務管理水平低下不僅體現在財務管理人員綜合能力低下這一層面上，財務組織機構在設置上的不合理與不全面實際上也加劇了財務風險產生的可能。企業應當根據自身規模大小與經營發展實際進行風險管理部門的確立，抽調部分財務管理人員，依托財務預警知識和方法來進行具體的財務風險預警相關工作。此外，企業也應當強化財務管理人員的風險意識，在正常開展企業財務工作基礎上將風險識別、風險預警與風險防范意識貫穿于財務管理工作始終也能顯著提升企業發現財務風險的能力從而使得財務風險預警越發順利。
（二）明確資本運營的原則和方向
企業在資本運營上遵循既定原則并明確出資本運營方向不僅能夠較好的對于財務風險進行預警，更能顯著降低財務運營環節上一系列財務概念發生的可能。資本運營是企業綜合發展進程中不可避免的經營環節與活動，在資本運營上不僅要以獲取利潤為一般原則，更是需要將謹慎運營等原則作為資本運營的具體原則。例如，在整體投資環境越發惡化且外部政策變動十分明顯背景下，企業應當重新對于運營的原則和側重進行調整，避免過度投資對于企業財務風險增加造成影響。在資本運營方向確定上企業也需要進行不斷調整，避免單一投資形式所引發的系統性資本運營風險產生。此外，企業明確了資本運營的原則和方向后整個資本運營活動在進行時也能更為清晰與明確，按照既定的資本運營計劃進行資本運營會提升企業對于風險的鑒別能力從而提升其對于財務風險的預警能力。
（三）不斷優化資本結構
通過不斷優化資本結構這一做法也能顯著提升企業財務風險預警能力，達成控制財務風險發生的目標。國內企業資本結構在先進經濟形勢下或多或少都存在著負債過高的狀況，負債過高時候，整體經濟形勢發生變化或傳統金融機構對于放貸進行緊縮控制便容易導致企業資本結構本身的結構性風險大大增加，融資渠道單一的企業更會在短時期內爆發出財務風險。企業應當將不斷優化資本結構作為一種常態化工作，在供應鏈背景下積極的構建業務網絡并對于實際成本支出進行壓縮。此外，在應收賬款規模持續增大背景下企業也需要做好應收賬款管理及應收賬款的信用管理。通過上述做法不僅能夠將企業的資本機構進行不斷調整與優化，也能提升企業資本結構對于系列財務風險的抵御能力。
（四）結合企業發展目標進行收益分配
企業經營發展具有較強的連續性，以經營周期和會計周期進行的經營發展活動也具有一定的階段性。企業對于財務風險進行預警也需要結合企業發展目標進行收益分配。杜絕過度分配所導致的企業經營發展難以為繼或不當分配所導致的投資者投資信息降低等問題出現。不同組織形式的企業在收益分配問題處理上應當遵循不同的原則和方法，其在利益分配問題的處理上更是需要結合企業自身發展實際進行最終確定。例如，有限合伙企業中進行的利益分配要留出下一階段生產經營資金，并根據預算和結算對于利潤分配的科學性、準確性予以提升。在利潤分配上與企業資本結構及發展計劃相互結合也能使得企業對于未來風險進行預警的能力顯著增強。
四、結語
新時期下企業自身發展狀況與外部宏觀環境都處于不斷變化中，這一背景下的財務管理環境實際上也較為多變。現代企業穩定經營與持續發展才能在市場競爭中立足，對于財務風險進行預警并在財務風險發生時采取系列措施進行風險規避與化解也十分重要。國內企業數量眾多且經濟下行壓力較大下企業財務風險發生的概率不斷增加，單一企業較高的財務管理狀況僅僅是對于財務風險進行規避的基礎，通過預警機制確立來降低財務風險發生后所產生的負面影響才能提升企業財務管理的穩定性。
參考文獻：
[1]郭媛.經濟轉型期商貿類中小企業財務管理風險與防控策略[J].商業經濟研究，2016，19：105-106.
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一、造成企業財務風險的原因
任何企業都處于一個復雜多變的外部環境下，受到經濟環境和法律環境的制約，同時還受到市場環境、人文環境的影響，這種外部環境的復雜性和多變性，對企業來說是把雙刃劍，隨時可能給企業帶來巨大的商業機遇，也可能受到突如其來的威脅打擊。
企業內部因素是造成財務風險的重要原因，也是企業最應該改進的。造成企業財務風險的因素很多，如資本結構不合理，過高的資產負債率；內部財務制度不健全，資金管理混亂；企業管理者和財務人員風險意識薄弱；財務決策草率，缺乏科學性；沒有財務預警系統，缺乏監管機制。
企業在發展的過程中常常注重營銷等方面的制度建設，缺乏健全的財務管理制度，即使有較為全面的內部管理制度，企業還受到縱向和橫向相關部門和上級領導等因素影響，常常造成資金使用效率低下，甚至出現資金流失，無法保證保障企業資金的安全性和完整性，增加企業負擔，導致財務風險了生。
由于相關人員薄弱的財務風險意識，使他們把工作的注意力只集中在具體的業務處理上，再加上財務人員的自身素質和能力有限，缺乏財務風險的判斷能力，根本對財務風險的監控管理工作無力顧及，財務決策行為不規范，隨著企業規模的擴大，財務活動越來越復雜，這種薄弱的風險意識勢必增加了財務風險發生的概率。
財務決策的盲目性也會增加財務風險的發生。現在很多企業的財務決策行為都沒有一個規范的決策程序，憑主觀印象決策，缺乏科學性。缺乏調研，沒有客觀的真實的信息做依據，盲目憑主觀印象進行決策，投資收益的不確定性高，極易引起財務風險發生。
缺乏財務風險預警系統，無法實現規范的監管。企業只有具有風險預警功能的、完善的、全面的監管系統，財務活動的健康有序運轉才有保障。我國很多企業雖然具有看似全面的財務監管機制，但是實際工作中卻形同虛設，坐支、賬外循環等現象嚴重，不能實現應有的財務監控功能，無法為決策者提供真實的財務信息，造成財務風險。
二、規避財務風險的建議
動態監控企業內外經濟環境，增強企業的適應能力
企業內外環境對企業的影響是客觀存在的，企業必須要提高自身應對經濟環境變化的應變能力。在復雜的經濟但是這并不代表企業在面對外部環境時無能為力。企業應該發揮主觀能動性的作用，不斷完善財務管理環境，制定財務管理戰略，防范外部環境的變化給企業帶來的財務風險。企業還應制定各種應對措施，調整財務管理方法，設置高效的管理機構，提高財務管理人員的素質，健全財務管理的各種規章制度，使企業財務管理系統能夠健康有序的進行，不斷提高其對環境變化的適應能力和應變能力，從而減少因外部環境的變化給企業帶來的財務風險。
建立信息化的風險預警體系，實現動態財務監控。
財務風險預警體系是利用信息技術對企業財務活動進行實時監控的信息系統，是一種先進的企業財務管理方式，通過對企業經營信息的全方位分析，對企業已存的或是即將發生的財務風險進行警示，傳遞給企業經營相關人員的系統。財務風險通常是經過一定事件的積累后才發生的，必定是有先兆的，財務風險預警體系可以提前根據先兆來提出預警信號，供相關人員及早采取必要措施，控制財務風險，降低損失。實施有效的財務風險預警體系，首先要有完善會計信息管理系統提供準確有效的財務數據，由專職人員負責收集整理，及時傳遞給企業決策層。其次是健全內控制度，保護企業資產的安全，并以經營風險和財務風險的控制為重點，規范企業內部業務流程，規避財務風險。最后建立全面動態監控的財務預警體系，且保證預警體系的獨立運行，并由專門人員關注財務風險信息，必要時可以外聘行業專家和高級財務管理人員對財務風險信息進行分析評判。
培養財務人員風險意識，實現財務管理的科學性。
財務風險貫穿財務工作的全過程，絲毫的差錯都可能造成巨大的損失，必須要提高財務管理人員風險意識，在財務核算管理工作中時刻警惕財務風險的發生。提高全員的風險意識，并將風險防控機制落到實處，建立風險負責制。還要樹立科學的財務管理理念，培養科學穩健的資本運營和風險理財觀念，配合責權利統一的管理運行機制，處理好監控和激勵的關系，發揮人的積極性和創造性有效防控財務風險。
建立健全規章制度，規范財務管理決策流程
建立全面的、科學的財務核算、管理、決策相關的規章制度，有防范財務風險的重要手段。財務風險來源于財務工作的每一個環節，要規避風險就必須規范財務工作的全過程，包括核算、管理、決策每一個環節，同時還要有監督制度執行的專門人員，確保制度的正確執行。
理順財務關系，加強資產管理
理順企業內外的財務關系，才能更有利于我們有效防范財務風險。處理好企業內部、企業與上級企業和管理部門間的資金使用和分配關系，明確各方的責、權、利，合理統籌分配利益，共同規避財務風險。企業籌資要以成本最小化的原則進行，并根據企業實際選擇合理的方案，確保資本結構的最優，在發揮財務杠桿的同時，要關注資產負債率在合理的范圍內。
財務風險時刻存在，任何企業都必須面對。只有采取有效的防范措施，企業才能立于不敗之地。企業要提高對內外環境的適應能力，優化資產結構，理順財務關系，完善財務制度，提高風險意識，實現科學管理，建立風險預警體系，企業才能在發展壯大過程中勇往直前。（作者單位：沈陽鼓風機集團股份有限公司）
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中圖分類號：F23
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2012）07-0131-02
1 企業財務風險的理解
隨著科學技術的發展，世界經濟形勢千變萬化，市場競爭日益激烈，在復雜多變的環境中眾企業都承擔著各種各樣的風險。企業在經營活動中，由于各種事先無法預料的不確定因素帶來的影響，使得企業經營者的實際經營效果與預期效果發生一定的矛盾或偏差，從而會蒙受損失或獲得額外的收益。這種損失或收益的不確定性即為風險。
從生產經營企業的資金運動過程來看，企業的財務活動包括資金的籌集、投放、運營和資金分配四個方面。而企業的財務風險，作為風險中最為常見的一種，貫穿于企業財務活動的整個過程，是各種風險因素在企業財務上的集中體現。它有廣義和狹義之分：
狹義上，財務風險是指與企業融資活動相關的風險，其結果可能導致企業的破產清算，或利用財務杠桿導致權益資本收益率下降的風險。它是企業全部資本中因債務資本的變動而導致的風險。一般企業為獲得財務杠桿效益，要借助債務資本的固定利息，在資本結構中，債務相對股東權益的比重如果越大，則企業支付能力下降的風險越大。一旦企業息稅前利潤下降，就會引起每股盈余更大幅度的下降，當息稅前利潤不足以補償債務利息支出時，企業就會發生虧損，如果因虧損而無力償還到期債務，企業就將陷入財務困境，甚至因此導致企業的破產清算。由此，企業債務融資比重越大或企業的現金流量與債務本利的支付不相匹配，則財務風險就會上升，財務風險來自債務資本，沒有負債則認為不存在財務風險。因此狹義上它往往僅指資金的籌資風險，特別是對負債利用的風險。
廣義上，財務風險是指企業在特定的客觀情況下和特定的期間內，在企業籌資、投資、資金運營、收益分配等各項財務活動過程中因各種原因而導致的對企業的存在、盈利及發展等方面的重大影響，主要包括籌資風險、投資風險、資金運營風險和收益分配風險。
財務風險的潛在性是企業在財務管理過程中一個不容忽視的問題。它的客觀存在性要求企業管理者對財務風險只有采取措施來降低風險，而不可能完全消除。因此，現代企業要不斷調整自身的經營戰略，在全面認識和把握風險的前提下，預防和避免各種不應有的損失，有效地控制和化解財務風險，使企業在競爭中不斷壯大與發展。
2 企業財務風險的影響因素
企業財務風險的影響因素有很多，從微觀經濟的主體行為，到宏觀經濟的運行環境等，都可能從不同的側面直接或間接地造成財務風險。
2.1 企業財務管理宏觀環境的不確定性
企業外部宏觀環境是指企業在經濟活動中所面臨的政治、人口、經濟、自然、科技和社會文化等宏觀現實狀況。宏觀環境的不確定性是始終存在的，對于企業經濟主體來說，環境不確定性是其從事經濟活動時面臨的十分現實的問題。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業為適應該環境也要承擔許多風險。企業外部環境因素包括政治、經濟、科學技術和社會文化因素。除此之外，影響財務風險的因素還包括市場競爭程度和自然因素，如洪澇、地震等。這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大影響，外部環境多樣化可能為企業帶來某種機會，也會使企業面臨某種威脅。從企業決策者的行為上看，不穩定的各類環境因素預期通過經濟主體的行為導致整個環境具有相當的不確定性，各類環境之間也可能發生連鎖反應，從而使得宏觀環境的變化更加復雜，其外部環境不確定性因素的客觀存在形成了企業財務風險發生的必要條件。
2.2 企業內部環境因素的影響
導致企業財務風險產生的內在原因也有許多方面，從財務上講主要體現為：（1）負債規模。負債比重越大，企業的財務風險也由于財務杠桿作用而增大。（2）負債期限結構。一般來說，短期負債的資金成本要低于長期負債，但由于短期資金的使用時間較短，到期無法清償本息的風險較大，即短期資金的成本低，但風險較大。如果負債的期限結構安排不合理，會影響到企業正常的生產經營活動。同時，長期借款的融資速度慢，成本較高，限制性條款多，也會給企業帶來財務風險。（3）市場利率的變化。市場利率處于不斷變化之中，它的走向對企業的融資成本帶來直接影響，一般債務利率變動同財務風險呈同方向變動。（4）現金流量與資產流動性。資產的流動性反映了企業潛在的償債能力，企業資產的變現力直接與財務風險相關。（5）企業獲利能力。企業獲利能力與其財務風險呈反方向變動，企業獲利能力增強，面臨的財務風險就降低；反之，將導致財務風險的加大。
從企業內部組織結構上看，單個企業與內部各部門之間或企業集團內部母公司與子公司、子公司與子公司之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司中，很多母公司與子公司的財務關系十分混亂，資金使用沒有有效的監督與控制。
從企業管理人員自身上看，現代企業管理中，有許多財務管理人員風險意識淡薄，不能從根本上把握風險的本質，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因之一。
3 控制與化解財務風險
財務風險客觀存在于企業財務管理工作的各個環節，企業財務活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環節的問題，都可能促使該風險轉變為損失，導致企業盈利能力和償債能力的降低。“金融大鱷”索羅斯有句名言：“沒有風險就不能稱之為事業，但重要的是要知道什么地方有風險，給自己留有出路與活路。”可見，隨時監測企業財務風險指標的波動，是防范和及時化解財務危機的前提。因此，要樹立風險意識，建立有效的風險防范機制，促使財務管理人員將風險防范貫穿于財務管理工作的始終；認真分析財務管理的環境及其變化，對不斷變化的宏觀環境進行認真的分析研究以適應該環境；要提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險；通過規范內部制度，建立約束機制來控制和防范財務風險。
對于籌資活動，企業籌資模式主要有內部積累、發行股票、發行債券、銀行借款、融資租賃和商業信譽。各種模式的籌資有不同的籌資成本，約束條件，融資效益，權利要求等不完全相同，而籌資過程中每個企業都會根據自身特點采取不同的籌資組合，因此企業要慎重研究如何組合各類籌資模式，使企業籌資成本最低，風險最小，獲利最大。企業籌資組合決策可從兩方面進行：一，就與籌資組合相關的諸因素以及相互關系進行定性分析，總體考慮是利用自有資本籌資，還是負債籌資為宜。二，在定性分析的基礎上對籌資組合決策作定量分析，確定具體采用何種籌資模式的組合對企業最為有利。
對于投資活動，獲得一定的投資收益是投資主體進行投資的共同目的。但是，投資活動作為一項復雜的經濟活動，無時不受到各方面因素的影響，其結果使得投資主體既可能從中獲利，也可能遭受經濟損失。因此，首先要對投資環境進行調查和分析，及時發現和捕捉各種有利的投資環境，科學預測可能出現的各種投資風險并制定應對措施；其次科學周密地進行可行性分析，并認真分析投資收益與風險的關系，根據承擔風險的能力選擇投資對象；再次要制定最佳投資組合，使投資風險分散化；同時要協調好與政府、社會團體、咨詢機構、以及保險公司等方面的關系，積極謀求各有關部門在政治、輿論和經濟等方面所提供的投資保障，防范投資風險。
對于資金運營，要解決好兩個方面的問題，一是流動資產投入的規模，在流動資產的盈利性與風險性之間進行平衡，二是流動資產的融資結構，對短期與長期融資來源的風險與成本進行均衡。
對于收益分配，在股利決策上，首先要提高經營水平，增加盈利能力；其次是要充分認識股利支付比率對股價的重要影響，制定科學的股利支付比率；最后，在眾多的股利分配政策類型中，依據本企業經營狀況，結合發展趨勢，力爭保持政策的穩定性。找到國家、公司和股東利益的最佳結合點，同時注重眼前利益與長遠利益的綜合平衡。
風險是不可避免的，風險與收益并存。企業要樹立風險意識，在多變的經營環境中進行正確的經營理財活動。
參考文獻
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企業的財務風險是指在企業各項財務活動中，各種難以預料或無法事先控制的因素導致的企業財務狀況的不確定性，因財務系統出現問題而造成企業經營產生損失的可能性。企業財務風險的特征主要包括客觀性、不確定性、并存性、全面性和隱蔽性。
二、企業財務風險產生的原因分析
1、經營管理不規范，自我累積不重視
由于我國企業經營理念較落后，企業管理層素質不高。大多數企業都存在著經營管理能力不足的問題。企業管理不規范主要體現這幾個方面：一是企業大多數都缺乏嚴謹的財務管理意識，對企業財務管理的重要性缺乏足夠的重視，不積極提高財務管理能力。另外，企業產品的研發活動與市場的動向不匹配，缺乏敏銳的市場嗅覺，在技術上創造性不強。我國的企業大多只是停留在傳統的產品生產、研發戰略上，創新意識和能力有限，再加上生產技術不夠熟練，產品質量無法滿足市場需求，且技術含量低，造成企業核心競爭力不足。這樣的惡心循環，會使企業的用于經營的資金越來越少，利潤有限的情況下，很難獲得資本積累，陷入到以新債還舊債的死路上去，難以獲得長足發展的機會，可持續發展能力嚴重不足。
2、企業財務決策缺乏嚴謹和科學性
企業財務決策的失誤是財務風險的重要原因。要避免企業財務決策的失誤，核心就是要使企業財務決策達到科學和嚴謹。由于企業管理層盲目決策，我國企業的財務決策過分依賴管理者的經驗及主觀意識，由此導致企業決策的誤判，產生財務性風險。如在固定資產的財務決策時，企業對所要投資的項目效益及可行性缺乏周密、系統的調查研究，所依據的決策信息不真實、不嚴謹，再加上決策者的盲目樂觀等原因，極易造成投資效率不高，投資活動以失敗告終。決策失誤不但可能使投資項目不能獲得預期的收益，可能導致投資成本不能如期收回，甚至給企業發展帶來巨大的財務風險。
3、企業負債資金和期限結構不合理，內部財務關系不順
企業的負債經營是現代企業重要的特征。企業負債資金和期限要保持在合理的比例。由于籌資決策的失誤，企業資金結構不合理現象普遍存在，大多數企業的資產負債率較高，企業負債端壓力過大。資金結構的不合理造成企業現金流緊張，缺乏償付能力，極容易因此產生財務風險。同時，企業的負債期限結構安排的不合理，也會造成企業的財務風險。例如本來需要籌集長期資金，卻采用了短期借款，當短期借款到期時，可能會出現難以及時籌集資金償還短期借款的風險，使企業無法按期償還債務。
三、企業財務風險的防范措施
1、分析財務管理的外部環境，提高適應能力和應變能力
面對瞬息萬變的經濟環境，企業要對市場形勢準確判斷，認真開展分析研究，掌握經濟發展規律。企業科通過各種方法對市場發展趨勢進行研究，及時調整財務管理政策和管理方式，提高企業財務決策的有效性。企業還應學習和利用各類金融工具或金融衍生工具，降低企業的財務風險，尤其是外向型企業，充分運用金融遠期合約、期貨、期權和互換等工具，不僅降低了企業外部的非系統風險，也降低的企業的財務成本，這樣大大提高了企業面對外部環境的實際操作能力。
2、培養經營者的財務風險意識，提高管理人員的業務素質
面對千變萬化的市場環境，企業要不斷提高對財務風險的估計和防范能力，更多的依靠企業管理層和財務管理人員對財務事件的職業判斷和經驗操作，企業要大力培養管理決策者的風險意識和對風險的靈敏嗅覺，以便及時發現和估計潛在的財務風險。因此，要防范和控制企業的財務風險，要求財務管理人員應該具備以下的素質水平：①要樹立較強的風險防范意識，加強風險教育，將風險防范意識滲透于財務管理工作的各個環節。②要掌握扎實的財會專業知識，具備財務信息的收集、整理和分析能力，提高自身的風險意識。③要具有對財務風險的敏感性，準確的職業判斷能力，及時合理的發現和估計潛在的財務風險，并能對具體環境下的風險作出判斷和提出解決方案。
3、建立有效的財務風險預警系統，加強財務風險控制
在市場經濟條件下，企業的經營活動面臨著巨大的風險和不確定性。由于企業財務系統的風險而導致企業發生經營問題的案例時常見諸報端。企業財務狀況的好壞是企業健康發展的晴雨表，一旦財務狀況出現惡化，企業極有可能已經處于風險之中。因此有必要及時建立起有效的財務風險預警系統，對企業的財務狀況進行監測，從企業財務指標中獲得企業發展的信息，在有可能產生財務危機的時刻就能及時掌握信息，可及時提醒經營者采取有效對策，改善經營管理策略和方向，預防企業經營的進一步惡化，陷入破產或者資不抵債的狀況出現，從而保護各相關主體的利益。
4、建立健全企業財務管理制度，強化內部控制
企業可以單獨設立一個財務風險管理機構，專門為該機構配備相應的專業財務人員，該機構專門對財務風險進行預測、分析、監控，分析結構及時提交企業管理層以便及時發現和及化解風險。另外，治理結構和內控制度弱化本身就是高風險的表現。企業要進一步通過健全內部管理制度，提高企業內財務管理能力，明細財務管理責任，完善法人治理結構，采用更加合理的激勵和約束考核機制來減少財務風險。在科學合理的財務制度下，能盡量避免決策過程中的彎路，加快內部信息的流動，使財務活動盡可能變得簡單快捷。健全的激勵和約束機制，對不同的情況要采用綜合的評判標準進行考核，形成合理有效的考核機制，約束企業員工的逆向選擇行為，減少系統性風險的發生概率。
四、結論
隨著市場經濟的發展和全球一體化進程的加快，企業規模不斷擴大，涉及的行業領域越來越多，這使得企業經營中的不穩定因素不斷增多。財務管理活動已滲透到企業生產經營的各個方面，而財務風險管理是企業管理系統中最為重要的子系統和組成部分。如何有效的對企業財務風險進行管理和控制，以最小的成本確保企業資金運動的連續性、穩定性和效益性，這些是控制企業財務風險的根本宗旨和總體目標。因此，針對企業財務風險產生的原因進行專業分析，加強企業財務風險的防范和控制，是企業財務風險管理工作的重中之重。（作者單位：江西財經大學會計學院）
參考文獻：
