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一、在企業的發展成長中,財務風險是客觀存在的,企業管理者不可能消滅風險,只能通過各種手段來防范風險和解決風險,首先要做的就是正確的認識風險的類別;中小型企業的財務風險主要包括以下幾類

(1)籌資風險。籌資風險的形成主要是企業在籌措資金后,資金的作用沒有完全達到初期預定目標的風險,它包括利率風險、購買力風險、財務杠桿效應等等;中小企業的資金實力相對較小,籌措資金時既要考慮到籌資成本,又要合理搭配資金的結構,還要考慮到成功籌資后,資金能否發揮它的最大效果,給企業帶來良好效益等等。如果企業在借入資金后,不能合理的管理資金,導致資金浪費嚴重,資金的投入產出效率低下,那么企業在后續的財務管理中肯定會出現利潤低下,現金流量不足,資金缺乏,還債壓力大,需要繼續籌資等一系列問題。對于中小企業來說,籌資風險是極其危險的,稍有疏忽,就會導致企業陷入財務惡心循環中去,所以也需要企業管理者加強對籌資的管理和資金的管理。

(2)投資風險。投資風險是指企業在投資后,由于一系列的因素導致預期未達到預定收益的風險。在市場經濟條件下,為了最求利潤和效益的最大化,企業往往通過擴大生產規模來獲取規模效應,中小企業的投資是通過其辛辛苦苦積攢的經營利潤或采用各種渠道籌措的資金來實現的,因此,由于其資金規模的限制,對投資的要求比大企業要嚴格的多,一次投資的失敗就會使企業的經營陷入困境,這就需要企業的管理層合理布局,提高投資的成功率,避免投資風險的發生。

(3)經營風險。中小企業由于其身份的特殊性,它不可能像大型企業一樣有一個規模龐大的管理層,它的決策和管理更加需要準確性。企業管理者要利用有限的管理資源來保證生產經營中的銷合理進行,防止出現資金滯流,企業價值變動等情況;中小企業經營風險主要包括原材料采購風險、產品生產風險、存貨風險、應收賬款風險等等。

(4)流動性風險。流動性風險也是在中小企業各種財務風險的基礎上產生的,導致企業資金短缺,不能按期償債,企業的支付能力和償債能力出現問題的風險。

(5)其他財務風險。其他財務風險包括由于國家政策的調整,不可抗性的天災人禍所帶來的導致企業財務產生風險的因素;例如:地震、雪災等自然災害帶來的財務損失、交通路線規劃導致的運輸成本上升等等。

二、中小企業財務風險的成因分析

(1)國家政策的調整帶來的風險。國家的金融政策的調整可能對中小企業帶來的影響,包括國家提高存款準備金率以及實行差額準備金制度使得廣大的中小商業銀行收緊放貸,使得中小企業融資受阻,無法解決資金問題被迫縮小經營規模,或者是直接導致企業的資金出現嚴重問題而破產。

(2)銀行的歧視性貸款。由于中小企業具有經營風險的不確定性,商業銀行對中小企業的貸款往往具有歧視性,加大了企業的貸款難度;而銀行貸款又往往是企業擴大在生產的主要資金來源,這就增加了中小企業財務風險產生的概率。

(3)金融體系不完整。我國中小企業的融資方式主要是銀行貸款,當銀貸出現問題時,企業就不能找到別的有效的融資方式,這就是我國金融體系不完整造成的企業融資路子狹小的問題。由于金融體系的不完整,中小企業不可能達到上市融資的條件,導致中小企業出現資金困難時,找不到合適的方法來解決這一困難。

(4)企業的投資決策失誤。中小企業的資金有限,資金非常珍貴,因此,正確的投資合理的理財對他們來說是非常重要的,企業在投資時要做好產業調查,尋找合適的搭檔,誠實守信,爭取把少量的錢花在鋼刃上,力爭投資效益的最大化。對中小企業來說,最不能忍受的就是投資失敗,一次的投資失敗的代價往往不僅僅是財務危機這么簡單,甚至把企業推向破產。

三、中小企業控制財務風險的對策

(1)政府政策的支持。當前中小企業在融資時面臨的主要問題就是銀行的歧視性貸款和金融行業制度的不健全,在大的經濟環境下,尤其是經濟危機的形式下,中小企業不能夠把握自己的命運,需要國家的政策扶植,來應對經濟的不景氣。政府可以出臺一些信貸和稅收的優惠政策,比如規定金融機構給予中小企業貸款的最低比例限制,政府建立為中小企業融資的專門平臺等措施。

(2)加強中小企業的企業內部管理。在中小企業中,大都存在集權式,家族式的的管理現象,直接后果是企業的工作效率低下,部門分工不明確,個人的權利往往能左右企業的發展,個人的能力也直接左右企業的發展方向,因此,中小企業必須轉變管理觀念,引進先進的企業管理模式和高素質的人才,實現決策和管理的民主化,這樣才能從根本上降低因個人問題而導致的企業財務風險。

(3)完善中小企業的財務風險管理機制。由于中小企業規模小,因此,許多企業管理者不重視企業的財務風險管理,往往出現一人同時管理多個職位的現象,這樣不僅僅降低了工作效率,還容易導致腐敗的出現;完善財務風險管理機制,首先要引進專業的財務管理人才,并培養他們的財務風險意識;其次,企業管理者應該加大對財務管理的監督;再次,完善財務體系,建立長期財務預警系統。

(4)科學決策。中小企業的擴張規模相對較小,決策的難度也較小,但是投資對企業的影響卻是最大的,因此,決不能忽視投資決策的可行性分析,做好投資前調研,科學決策是保證投資成功的關鍵因素。

參考文獻:

[1]陳薇.對中小企業財務風險管理的探討[J].消費導刊(理論版).2007(9)

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（一）財務風險的定義

目前學術界與業界對于財務風險都沒有一個統一的定義。其中比較有代表性的包括兩位著名經濟學家提出的概念。美國經濟學家Frank.H.Netter在其1921年出版的經典著作《風險、不確定性和利潤》首次對于風險和不確定性給出了詮釋，他認為風險就是一種不確定性，但是又具有可測度性；風險的度量就是經濟主體對于未來由于信息不對稱產生不確定的各類情形給出了發生的概率。另外一位美國經濟學家C.Arthur.Willianms在其出版的《風險管理與保險》著作中，指出風險本質上就是特定的情形與時間背景下，各種可能結果發生的差異；進一步指出如果可以確定只有一種情形發生，那么風險就度量為零，如果有多種情形發生且不確定性大則意味著風險較大。

本文認為，中小企業財務風險就是企業在經營過程中，在特定的情形與時間內，財務狀況或財務指標的預期與實際表現之間的差異，這種差異表現越顯著意味著企業的財務風險越高。而這種風險既可能意味著損失，也可能會帶來額外的風險報酬。對于中小企業而言，由于其體量小，經營不確定性大，導致發生財務風險的可能性就更高。

（二）財務風險的類別

中小企業的財務風險類別大致可以分為如下四種類型：

1.融資風險。企業經營過程中不可避免的都會遇到融資需求，而且對于中小企業而言，融資難是面臨的最大問題。企業在融資過程中會遇到融資成本超過預期、融資規模不及預期、融資資金無法落實、間接融資還本付息困難等問題。這些問題如果在企業財務管理框架內未能得到有效解決，就會直接導致企業產生財務風險，這類風險也是財務風險最主要的表現形式。

2.投資風險。企業在經營過程中融入資金后，將進行各類生產性投資。投資本身就存在著不確定性，如果投資的回報沒有達到預期則意味著風險的產生。另外，投資中本金支出能否如期收回，也存在著很多不確定性，這種不確定性被放大之后也會產生巨大的財務風險。投資風險也是中小企業財務風險的一種常見形式。

3.經營風險。企業的生產活動是為社會提供有價值的服務和產品，如果研發并制造出來的產品無法推向市場或者得不到市場的認可，就會產生銷售活動風險。如果產品銷售出去了，但是銷售的貨款無法及時收回，就會產生信用風險。

4.收益分配風險。中小企業創建初期通過各種方式吸引股東參與，在經營過程中需要對股東承諾分紅。如果分紅影響到企業的財務狀況及現金流，都會產生相應的財務風險。

三、中小企業財務風險評估方法

財務風險是中小企業在經營過程中面臨的一類主要風險，大多數中小企業的破產或者倒閉都與財務工作管理不善有或多或少的關聯。因此，管理財務風險首先就是需要多中小企業的財務風險進行有效評估。

（一）財務風險的度量

對于風險的度量，經濟學家們都從不同角度提出了一系列的計量方法。最具有代表性的就是馬柯威茨提出的方差模型。馬柯威茨認為如果金融資產收益服從正態分布的話，可以用金融資產平均收益的期望來表征預期收益，而預期收益的方差就是金融資產的風險。

此外，VaR（Value at Risk）模型也被廣泛應用于風險的計量度量上。VaR值指的是在給定風險置信水平下，金融資產可能遭受的最大損失，用于描述風險產生的閾值。

上述這些方法都是基于數學模型表達，在中小企業財務風險度量過程中往往不是非此即彼，或者能夠用數學公式對風險進行極為精確的度量。

（二）財務風險的評估方法

對于中小企業財務風險評估的方法一般包括兩大類：定性評估方法和定量評估方法。

定性評估方法比較有代表性的諸如：Delphi法（專家評價法）、類別分析法等。定量的評估方法更為廣泛，常用的方法包括：主成份分析法、因子分析法、聚類分析法、計量模型分析法和模糊測度評價法。

這些方法都有一定的適用性，最終財務風險度量的準確度依賴于企業財務數據的準確性、科學性和可靠性，以及定量方法的局限性。

四、中小企業財務風險管理措施

（一）建立財務風險預警體系

中小企業財務風險預警體系，需要基于中小企業自身特點，運用有限的財務數據構建風險預警機制，從企業內部、外部兩個方面挖掘影響財務風險的誘發因素。在此基礎上，設置風險預警閾值、風險誘發條件、風險導致后果等參數，從而能夠準確的實現對財務風險的預警。具體來說，可以從如下三個層面進行操作：

1.構建財務風險預警指標。這是建立財務風險預警體系的第一步。首先要尋找并確定到底哪些因素是誘發風險的主要來源。結合中小企業的經營特征，至少應該涵蓋如下指標：盈利能力指標、負債能力指標、流動性指標、存貨管理能力指標、發展動態指標等。這些大類指標中又可以具體細化為二級指標，比如盈利能力指標可以包括凈資產收益率、凈利潤率等明確的財務類指標。

這些指標如何取舍，需要結合中小企業所處行業、發展階段等進行綜合考察。

2.以現金流為核心對財務風險進行預測。“現金為王”，這是企業財務管理中經常被提到的一個原則。這也說明了現金流對于一個企業的重要性。中小企業經常面臨的一個狀況就是，財務賬目總體贏利，但是所有的流動資產都是由存貨、應收賬款這些流動性較差的資產構成，這意味著企業的正常經營將面臨較大壓力。通過對企業現金流量進行實時動態監測，能夠最快預測企業可能面臨的財務風險。比如前面提到的一種常見情形，企業的流動資產規模比較大，但是現金流規模較小，這就意味著企業的應收賬款占比過高或者是未銷售出去的存貨較多。如果應收賬款占比過高，說明企業的現金回流環節出現了問題，需要加強對應收賬款的管理，催收各類應收賬款。如果存貨較多，說明企業的銷售環節出現了問題，需要立即加強營銷管理。

3.加強長期資產管理。企業的長期資產規模是企業長期發展的動力和基礎，也是企業能夠確保償還長期債務的保證，因此加強長期資產管理是企業財務風險預警的重要環節。企業擁有的長期資產，是企業持續經營的本錢。企業應該從長期資產結構、負債壓力等方面，優化資產結構、加強資產管理、增強資產贏利能力。

（二）加強財務風險防范與管控

1.強化財務風險意識。中小企業面對財務風險的避險能力較差，因此需要公司全體員工都時時刻刻強化風險意識。財務風險貫穿與企業生產經營活動的各個環節、方方面面，每個人都應該認識到防范風險的重要性和必要性。對于企業的一些關鍵崗位、核心人員尤其要加強財務風險意識教育和培訓，做到人人防范、時時警惕。比如銷售經理對于應收賬款應該加強管理，認識到流動性弱化對于企業經營產生的風險。倉庫管理人員應該及時了解庫存變化，及時反饋給銷售部門，加強對存貨流轉的管理。

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1.建立財務風險管理體系是企業戰略發展的需要

隨著市場經濟的發展，作為高危行業的燃氣企業所面臨的內外環境日趨復雜，諸如供應鏈風險、法律法規風險、安全環境風險、自然災害風險、投資決策風險、財務和資本運營風險等，都對公司提高防范風險能力提出了新的挑戰，基于公司長遠發展的需要，建立與企業發展戰略相匹配的財務風險管理體系已成為當務之急。

2.實施財務風險管理體系是企業規避風險，完善自我機制的需要

依靠城市燃氣企業的壟斷背景,其經營風險往往容易被忽視，風險意識不強，風險管理工作薄弱，是企業發生重大風險事件的重要原因。財務風險管理體系通過對公司重大風險的量化評估和實時監控，建立重大風險評估、重大事件應對、重大決策制定、重大信息報告和披露以及重要流程內部控制機制，促使企業建立動態的自我運行、自我完善、自我提升的風險管理平臺，形成風險管理整體防范的長效機制，

3.實施財務風險管理是企業提升內部管理水平的需要

國內多數燃氣企業雖然都建立了全面風險管理體系。但是，往往由于各個體系與職能部門之間相互獨立，缺少有效的銜接和支撐，尚不能形成對企業生產經營風險的全覆蓋、全監控格局。因此財務風險體系通過建立財務管理運行機制和財務預警信息反饋系統，對公司經營計劃、投融資管理、生產運營和產品營銷等方面進行全方位、全過程的風險預測、識別和控制，對于企業穩健運行，提升企業內部管理水平的有著重要意義。

二、燃氣行業財務風險管理現狀及存在問題

1.對風險的認識不夠全面準確

燃氣行業作為高危行業，在經營過程中面臨著諸多風險，但往往對風險的認識不夠全面,特別是對損失和盈利可能性并存的機會風險缺乏必要的認識。我們不能單純的將財務風險視為純粹的負面的東西，忽略風險中蘊藏的機會。換言之，既要恰當防范和控制純粹風險，又要理性認識和管理機會風險。

2.財務風險管理多為事后控制，缺乏主動性

企業現有的財務風險管理多為事后控制，對風險缺乏系統地、定期地評估，缺少積極的、主動的風險管理意識及機制，對財務風險缺乏必要的識別、評估與應對，不利于從根本上防范重大風險以及其所帶來的損失。

3.只重視具體風險的管理，缺乏風險管理整體策略

企業財務管理風險體系分為戰略(決策)層面、管理層面、執行(實施)層面，但一般情況下公司現有的風險管理職能、職責往往散落在各個部門和崗位之中，企業只重視具體風險的管理，缺乏系統、整體地考慮企業風險組合與風險的相互關系，從而導致風險管理的資源分配不均，影響公司風險管理的效率和效果。

4.財務風險應對措施的不足

財務風險管理工作涉及的管理領域寬泛，專業性較強，風險管理技術應用相對滯后，定性分析運用較多，定量分析較為薄弱。強調純粹風險的規避，風險應對以單一措施為主，缺乏風險組合的觀念意識。

三、城市燃氣企業財務風險管理的對策與措施

1.制定合理的財務風險管理策略,建立嚴格的財務風險管理程序

企業應根據自身條件和外部環境，圍繞企業發展戰略，制定合理的財務風險管理策略。通過應用業務流程分析法對燃氣業務流程進行梳理，就重點環節的資金流動狀況進行分析，確定風險因素的控制關鍵點，針對各風險控制關鍵點的不同內容進行綜合分析，確定有效的控制措施，選擇適合的風險管理工具，做到提前防范風險，使風險管理目標更為明確 ，提高財務管理的前瞻性和有效性。

2.嚴格財務風險識別過程，建立全面的風險機制

在財務風險管理中，應該以財務風險辨識為基礎，探尋財務風險的根源以辨析相關風險的可控性，結合對公司影響的重要性和在長、短期內其發生的可能性進行風險排序，在有效風險識別的基礎上，采用定性方法或定量相結合的方法進行風險評估，建立風險辨識、風險溯源以及風險排序機制。進一步梳理和規范管理流程，按照管理類別、專業性質對財務管理制度進行總體設計和系統分類，建立起涵蓋投資融資、工程及固定資產、物資采購、財務和資金管理等各個管理類別以及以內控為核心的財務風險防范體系，按照會計要素對供、產、銷各經營環節和人、財、物各控制對象作出明確的制度規定，形成與業務流程相統一的閉環管理。

3.加強資金預算管理，建立財務預警系統

對企業而言，資金風險在財務風險中占據著重要位置，燃氣行業具有初期建設資金投入較大、資金占用時間和投資回收期長等特點，基于這種特殊的行業特性，燃氣行業在資金管理方面往往面臨資金鏈斷裂的風險。因而資金預算管理作為財務風險控制的重要手段，按照管理程序，將財務風險控制環節及關鍵點，納入預算控制范圍，通過全面預算進行事前籌劃，評估可能產生的財務風險，建立財務預警系統，并采取相應的風險策略，控制和緩解風險，有效控制財務管理風險因素。

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一、國際服務外包項目財務風險的類別及來源

國際服務外包項目形成的環境，項目發包、承接、經營運作、財務運作的復雜性以及承接項目企業自身的原因，隨時都可能引致項目的財務風險。按照國際服務外包項目財務風險的來源與屬性對其進行分類，則財務風險可分為客觀風險與主觀風險兩大類。由國際服務外包項目發包方所在國的政治、經濟環境風險、客戶需求變化風險，以及由項目運行的復雜性所致的財務風險稱為客觀風險，而承接國際服務外包企業自身原因所導致的財務風險稱為主觀性風險。

（一）國際服務外包項目的客觀風險及其來源

我國所承接的國際服務外包項目分布于世界各地，而發包方所在國的政治、經濟環境明顯區別于我國，該國國情和政策的任何變化都會給國際服務外包項目帶來沖擊和影響。特別是金融危機后，美國等國出于保護本國利益的考慮而采取的貿易保護主義政策，對于我國離岸外包業務的順利進行形成巨大威脅。另外承接服務外包項目的企業為適應發包方所在國家稅法等法律變更而對服務業務作出的調整和人員培訓等均會增加項目的營運成本。更為嚴重的是發包企業由于所在國政治、經濟政策的影響而取消了已決定發包的業務項目，更會使接包方蒙受嚴重的經濟損失。以上諸方面都是我國國際服務外包項目財務風險的來源。還有金融危機后匯率市場變化引發的財務風險也無時不在影響著國際服務外包項目的經濟效益。由于承接國際服務外包項目企業的業務來自世界各地，業務活動的具體對象在境外，自然需要使用各種外幣進行收付結算，從而使企業時刻處在外匯風險之中，匯率變動可能給企業帶來較大的匯兌損失，造成其直接的財務風險。

正是由于服務外包項目的專業性、復雜性才被發包方外包，國際服務外包項目的經營活動就更加復雜。國際服務外包項目通常具有規模大、服務周期長、科技含量高、交付時間快、業務虛擬化、環境差異大及營運成本高等特點。這使得國際服務外包企業的服務中時刻潛藏著不可知的風險。國際服務外包項目的客戶業務類型及發包項目內容又存在著顯著的差異，發包市場以及服務對象的任何變化都不可避免地引發項目的財務風險。無論是服務外包項目的服務對象還是具體的服務內容的變化都會對外包項目承接方產生經濟利益的直接影響。如果服務的客戶發生變化，隨之而來的是增加新的客戶評估費用等；如果由于發包方經營策略的調整而引發了項目服務內容的調整，也會增加服務外包企業的運營成本等，或者還會減少預計的項目發包量，從而使服務外包企業的預期收益下降。特別是由于災備投資引發的財務風險更可能使承接服務外包的企業蒙受巨大經濟損失。災備投資往往具有投資大、回收周期長及服務對象較為固定等特點。一旦服務外包市場和客戶發生變化，服務外包企業就將面臨災難性的財務風險、承受巨大的經濟損失。

（二）國際服務外包項目的主觀風險及其來源

服務外包企業的經營活動國際化后，其財務管理活動變得更加復雜，其財務風險更易于發生。在國際服務外包項目的經營運作中，對財務風險認識不足、應對不利，不注重財務風險的科學評估，不注重財務風險規避策略的認真研究，忽視系統的財務風險防范制度建設，缺乏企業的風險承受能力，是導致國際服務外包項目主觀性財務風險發生的主要原因。由于我國開展服務外包業務的時間較短，服務外包企業正處在成長過程之中，企業缺乏清醒的財務風險管理意識與有效的財務風險防范機制。一旦項目的財務風險發生，企業就會陷入財務風險的危機之中而不能自拔。

成長中的服務外包企業面臨著規模較小、資金匱乏、財務運作能力差、抗御風險能力差等一系列問題。企業投融資不善、資金營運及成本控制不利等致使國際服務外包項目處于財務危機四伏的境地。在國際服務外包項目中，承接方企業為滿足客戶要求而進行的大規模投資，使得大量資金被長期占用，影響企業資金的循環，也不可避免地產生較大的項目投資風險；承接方企業融資環境不良，國家給予服務外包企業的資金扶持政策利用不夠，資金籌集渠道不暢通、方式不合理等都將形成項目的融資風險。由于承接的服務外包項目周期長及部分發包企業的財務狀況等因素而產生的應收賬款問題影響著企業的現金流入；缺乏項目的成本控制思路與技術，致使項目質量、成本、時間上發生沖突，影響到項目的運營效益等將釀成項目的資金運營風險。疏于對發包方無形資產的保護也會給國際服務外包項目帶來較大的經營風險，并最終轉化為財務風險。國際服務外包企業集高科技、高風險及高收益于一身，在國際化的環境中運作。服務外包企業的無形資產將呈現構成復雜化、管理融合化等特征，一旦無形資產的存在環境及方式發生變化，就可能造成無形資產的損害、釀成巨大的經濟損失。國際服務外包項目合作協議中通常有對發包方無形資產予以保護的條款，而在服務外包項目實施過程中卻可能由于承接方的管理疏漏而未真正兌現，從而引發項目的財務風險。

二、國際服務外包項目財務風險的識別與評價

國際服務外包項目財務風險的評估是財務風險控制的基本前提，在項目財務風險辨別、評價與分析的基礎上才能提出合理的、有效的財務風險控制的對策。

（一）風險評估在項目財務風險管理過程中的位置

美國項目管理協會（PMI）制定的PMBOK (2000版)中描述的風險管理過程為：風險管理規劃、風險識別、風險定性分析、風險量化分析、風險應對設計、風險監視和控制六個部分。畢星、瞿麗主編的《項目管理》一書把項目風險管理的階段劃分為風險識別、風險分析與評估、風險處理、風險監視四個階段。本文綜合以上兩種項目風險管理過程階段劃分的觀點，將國際服務外包項目風險管理過程劃分為五個步驟，如圖一所示。

本文所討論的國際服務外包項目財務風險評估包括了項目財務風險的識別與評價兩部分內容，而財務風險評價又是在風險量化估計的基礎上的分析評價，包括了定性與定量綜合分析與評價的功能。

風險識別與風險評價即風險評估是對國際服務外包項目財務風險進行辨識、估量與分析的過程，其目的是促進項目更有把握的實現其性能、進度和費用目標。風險評估在于辨別風險因素、發現風險苗頭，辨識并記錄有關風險的過程，確定風險大小的次序，按風險發生的概率、后果進行風險的細化描述，從而找出風險致因并確定影響程度。

（二）風險評估在項目財務風險管理中的重要地位

國際服務外包項目從機會選擇、方案確定以及項目的啟動、運行等，每一階段都存在著風險因素，都具有不確定性。信息所具有知識的秉賦，可用以消除人們對事物運動狀態或存在方式的認識的不確定性，信息是控制系統進行調節活動時與外界相互交換、相互作用的內容，信息將使系統的不確定性減少。國際服務外包項目財務風險控制的過程就是信息運動的過程。國際服務外包項目是在一個不確定的、變化的環境中進行的，因此隨著項目進展財務風險管理需要新的、進一步的信息以及環境變化的信息。本質上國際服務外包項目財務風險管理就是獲取信息、加工信息運用信息減少項目預期財務目標實現的不確定性的管理。風險評估不斷提供項目財務風險管理相關信息，是滿足項目財務風險管理的信息需求的唯一方式。

國際服務外包項目在信息化的國際環境中運行，信息已經成為影響全球經濟發展最主要的因素，掌握完全信息對于國際服務外包項目運作的成功是十分必要的。國際服務外包項目風險評估可以將風險管理信息轉化為風險管理知識，風險管理主體通過對這些信息的利用和對這些知識的學習，能夠不斷地提高風險管理能力。對于在變化的環境中運行的國際服務外包項目，風險評估對當前和未來的決策都會產生影響，如果沒有風險評估項目主體就會失去影響變化的機會和有效回應變化的能力。國際服務外包項目風險評估能夠正確地評價項目風險管理系統的績效，并能對風險管理系統功能的改善和績效的提升提供幫助。，并且對確定服務外包方向又十分重大的意義。

（三）項目財務風險評估的內容與方法

國際服務外包項目往往具有業務虛擬化、環境差異大、項目規模大、服務周期長、技術含量高及時間要求嚴、營運成本高等特點，而這些恰恰都是加劇項目財務風險的特點。國際服務外包項目的財務風險表現在項目運營的全過程之中，針對這些特點必須加強國際服務外包項目的風險評估，并實行項目全過程的風險控制。根據國際服務外包項目財務風險的來源確定風險評估的具體項目及內容，進行財務風險的辯識、評價及分析，據此提出項目風險控制的策略，使項目由于財務風險而產生的風險降到最低。

國際服務外包項目風險評估方法一般可分為定性、定量、定性與定量結合三類。國際服務外包項目風險評估具有風險估計、風險分析與風險評價的具體功能，不同功能的實施需要不同方法的支持，二者的基本對應關系如表本文研究強調量化評估方法的運用，強調所采用的方法與國際服務外包項目的特點相適應，與項目風險的對象來源及具體內容相匹配，從而更好地發揮項目財務風險評估的功能，為項目財務風險的控制提供信息及對策。

參考文獻：

［1］汪應洛.服務外包概論[M].西安:西安交通大學出版社,2007.

［2］郭強.企業財務風險探討[J].全國商情,2009,(4).

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交通項目是帶動區域經濟發展的重要因素,發達的交通水平往往會吸引投資者的商業目標,讓地方企業籌集到更多的資金從事商業活動。交通工程建設是未來國家關注的主要行業之一,加強交通項目施工的管理也是相關部門的工作要點。面對財務風險造成的不良影響,單位需聯系社會實際,制定財務必要的風險管理措施,提高交通工程實施的安全性,使工程項目創造更多的經濟收益。

1 國內交通工程的發展研究

交通工程是交通工程學科研究與發展的基本理論,它把人、車、路、環境及能源等與交通有關的幾個方面綜合在道路交通這一統一體中進行研究。現代交通工程研究的內容主要包括：①交通特性。包括車輛特性；駕駛員和行人的交通特性,主要指他們的心理因素、生理因素和反應能力等；道路特性,如道路的數量、質量、道路增長速度與交通量增長速度的關系等。②交通規劃。良好的交通規則不僅是城市或區域總體規劃中的一個組成部分,也能在相關交通工程建設期間為施工單位提供科學的指導,使其按照國家標準規范參與施工建設,避免工程風險的發生。③交通流量。車流量是交通工程施工需要考慮的一大因素,其關系著施工方案的制定。研究道路交通流的運行規律,可用于分析道路和各種交通設施的使用效果,并提出改進措施。

2 交通工程財務風險的成因

交通工程是國家投資的重點項目,項目均通過招投標的方式承包給工程施工單位。因施工單位內部調控不當,交通工程建設面臨多方面的“財務風險”,對企業及交通行業的發展造成較多不利影響,導致財務風險的成因是多方面的。

(1)管理因素。對于交通工程的施工單位而言,其面臨著強烈的外界因素干擾,導致內部財務管理工作難以達到預期的效果,后期工程建設遇到了多種難題。施工單位未能充分收集資料信息,便倉促地制定財務管理方案,導致后期資金調控難度增大而影響到正常的施工作業。執行管理策略時受到市場環境、法律規定、行業趨勢等多項因素的約束,最終造成交通工程面臨著嚴重的財務風險。

(2)意識因素。意識是人客觀的認知,正確的意識能夠引導人員從事正常的社會活動。交通工程項目的順利實施依賴于各級人員作用的發揮,缺乏科學的財務風險意識會使交通工程財務管理失去方向。如果財務部門管理者未能從客觀角度看待風險的必然性、在施工期間所采取的風險防范策略不夠充足、風險管理不當使企業的抗風險能力減弱,那么一旦發生財務風險便會帶來巨大的經濟損失。

(3)決策因素。交通工程施工單位承包某一項目時應堅持“統籌兼顧“原則,從多個方面考慮工程項目的管理。財務管理是項目管理中重要的環節,財務管理決策失誤是引起風險的關鍵性因素,造成成本資金投入后無法正常收回。策劃交通工程項目財務管理方案時,財務人員對市場大環境的變化信息感應不足,所設計的財務管理決策方案沒有充分考慮到市場的客觀條件。以上這些不僅限制了財務管理方案作用的發揮,還增加了施工單位的管理難度。

(4)資金因素。資金是交通工程正常施工的物質保證,也是施工單位抵制市場風險的有利條件。資金調控失效是工程單位普遍存在的問題,其涉及的金額數量大小不一,但對交通施工的阻礙作用十分明顯。如業主資金不到位、資金流失、經營不當、贏利受損等,這些都是資金不合理調控的表現,長期處于這種狀態會使得企業的綜合調控能力減弱,面對工程財務風險時難以發揮強大的防御能力。

(5)環境因素。環境對交通工程財務風險的作用甚大,一般環境指的是“市場環境”。社會主義市場屬于不穩定的交易平臺,市場不規則的波動對交通工程建設是不利的。以材料價格為例,交通施工所需的材料消耗量巨大,市場價格變動使得材料預算超出標準范圍,財務部門設計的規劃方案無法正常實施。資金超標到一定程度后便會發生財務風險,工程資金也面臨著損失或流失的局面。

3 交通工程財務風險的類型及影響

經濟全球化時代背景下,國內外企業之間的合作關系更加緊密,國內市場吸引了大批外國投資者參與商業活動。考慮到各地招商引資政策的需要,國家每年重點投資交通工程建設,以建立多功能化的交通網絡體系,確保各條交通路線的持續運行。參照交通工程建設流程的主要內容,可將其財務風險分為籌資風險、投資風險、施工風險、材料風險等。

(1)籌資風險。交通工程項目的順利實施必須要有足夠的資金為前提,籌集資金是施工單位的關鍵性工作。盡管大多數交通工程項目是由國家及當地政府投資,但施工單位在建設期間需要先行支付相關的費用,資金籌集不充足帶來的風險損失相當嚴重。除了正常的合作集資方式外,施工單位也可通過銀行貸款等方式積累資金,在正當集資階段面臨的風險較多,如利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。

(2)投資風險。建設單位是交通工程的投資者,投資方案在多元化市場背景下也會面臨各種風險問題。投資風險的本質是資金投放市場后,無法按照預算結果創造理想的收益或出現經營虧損。交通工程的投資風險主要表現為：資金回籠,籌資階段積累的部分資金投放市場,但所投入的巨額成本無法按期收回；方向失誤,工程單位持有的資金未完全投入工程建設中,實際施工作業時因資金不足而延遲了工程交付期限。

(3)施工風險。施工是交通工程建設的主要環節,也是決定的工程建設成敗的關鍵要素。施工風險是工程財務涉及面最廣、影響力最大、破壞力最強的風險類型,若不及時采取措施應對則會造成更多的風險損失。施工風險包括：安全風險、技術風險、設備風險、質量風險等方面,也是施工單位經營期間不可避免的風險。施工環節出現意外,交通工程財務管理策略也難以執行,且破壞了施工單位長期以來樹立的品牌形象。

(4)材料風險。材料耗資是交通工程成本消耗最大的,材料成本費用占總成本的60%以上,材料風險的發生會對交通工程施工單位造成一系列的負面影響。如市場價格變動引起材料價格上漲,施工單位的資金調配方案失去作用,需及時調用足夠的資金補充。這些對于施工單位的財務管理是很大的挑戰,必須要重新擬定物料采購計劃及工程施工方案。此外,材料積累過多也是不穩定的風險,倉庫存儲量過多使施工單位材料浪費量大增。

4 交通工程財務風險的針對性防范

廣泛開展交通工程建設適應社會現代化改革的需求,有助于實現城市、農村區域交通的便捷運輸。隨著交通工程施工行業的持續發展,相關的工程項目數量也會大幅度增多,企業采取多樣化管理措施是確保工程順利實施的基本條件。鑒于交通工程財務風險類型的復雜性,企業所設計的防范策略應具有針對性、統籌性、科學性等特點。

(1)深入分析。針對交通工程風險的成因,財務人員可對風險的類別詳細劃分,從而為風險防范工作提供科學的指導。找準工程財務風險防范策略之前,必須要經過詳細的分析處理,財務部門可通過已掌握的信息資料,結合交通工程建設的具體要求編制管理措施。按照“收集資料、分析風險、確定類型、針對處理、后期總結”等一整套分析流程,通過加強預算的方式控制風險。

(2)科學決策。科學決策不僅能發揮財務風險防范作用,也能為施工單位提供處理風險的策略。首先,對交通工程可能發生或已經發生的財務風險準確定位,判斷風險發生的原因、影響、類型等；其次,根據判斷的結果設計完整的防范或處理方法,把風險造成的損失控制在最小范圍。財務人員需從客觀角度考慮工程風險的防范,把控制工程財務風險作為日常管理的第一要務。

(3)人員培訓。加強會計人員的培訓是提高財務管理效率的重點,交通工程施工單位應注重人才的價值作用,制定定期培養“高素質、高技能、高效率”人才的方案。工程財務風險的類型復雜多樣,財務人員必須靈活思維,積極轉變財務工作的方式。另外,培訓財務人員應從思想意識進行疏導,使其增強交通工程財務風險的防范意識,面對風險能迅速判斷其類別且制定應對策略。

(4)綜合管理。財務風險的產生是多方面因素共同作用的結果,防范風險的發生不能僅限于財務管理工作,還需要從其他方面制定綜合管理方案。如財務部門與采購部門相結合,通過指導采購人員的市場采購活動,可有效控制成本資金的調用；與技術部門相結合,引進高科技從事交通工程建設,提高施工作業的質量水平以減小經濟損失,從而有助于防范工程財務風險的破壞力。

5 結 論

交通工程是社會現代化發展的重要項目,施工單位必須要從多個方面加強項目作業的管理。財務工作是日常管理的關鍵內容,加強工程財務風險的防范是必不可少的。工程單位不僅要注重施工質量的監督控制,還應制定科學的財務管理策略避免風險的發生,為交通工程創造良好的施工環境。

參考文獻：

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（一）對比分析法

對比分析法，顧名思義，就是將一組或一組以上可進行對比的數據或指標，兩兩對比、分析、考察，從而判斷企業的實際經營情況與當前企業的財務風險。通常企業在進行對比分析時，多是將本期數與計劃數、本期數與上期數、企業數據與行業數據、本部門實際數與其他部門實際數等指標進行對比和分析。

（二）結構分析法

結構分析法是指將某一項財務指標看做一個整體，以其某個組成部分的數據作為分子，除以該項整體財務指標，以計算其結構比率。通過對結構比率的分析，不僅能夠了解各個因素的比重和結構，還能對各個因素的結構和成分進行合理性評價，并且找出各個因素的變化規律。

（三）因素分析法

某一個數據指標的影響因素可能有多個，因素分析法就是將某一個數據指標分解成多個具體的因素。之后按照某一順序從某個因素開始，作為替換變量逐一替換。在替換的過程中，當其他因素不為替換變量時，均看作為確定因素。通過因素分析，可以測算出某個數據指標都受到哪些因素的影響，以及各個因素對指標變動的影響程度。

（四）趨勢分析法

趨勢分析法，是在參照財務報表的基礎上，將表中相關財務數據的兩期或多期連續的數據比率或指標以定基對比和環比對比的形式進行對比分析，以獲得其增減變動的數額、方向、幅度等信息，以揭示企業的現金流變化情況和運營情況，是一種趨勢變化分析方法。

二、我國企業財務風險來源與類型

（一）償債風險

償債風險基本是每個企業都會面臨的一項財務風險。償債風險的來源有兩個方面，詳見表1。

（二）收益變動風險

由于企業所面臨的市場環境日益變化，競爭也逐日加劇。在這種背景下，企業資金使用效益具有一定的不確定性，直接導致企業在運營中會面臨收益變動風險。企業為了降低資金成本，往往采用負債融資模式。同時還能依靠財務杠桿放大企業收益。但是同時，卻也使企業的風險被放大。

（三）現金風險

企業現金持有量的不足容易給企業帶來現金風險。倘若企業現金持有量過少，那么企業的正常支出將不能被保證，不僅會影響企業的生存維系，還會對企業信譽帶來一定影響。然而，倘若企業的現金持有量過多，企業的機會成本會被增加，企業的利潤率將會受損。因此，企業現金持有量過多或過低都會引起現金風險。

（四）應收賬款風險

應收賬款，是企業應收而未收的款項。通常是由于回收時間的不確定性或者回收金額的不確定性所引起。詳見表2。

三、合理利用財務分析預防財務風險

（一）將財務分析提高到戰略高度，結合企業戰略防范財務風險

企業在進行財務分析時，不能單純的為了財務分析而分析，應在分析之前明確企業戰略，從戰略的高度進行財務分析，有所側重。具體而言，企業通常有兩種戰略，即成本領先戰略和差異化戰略。戰略的選擇不同，財務分析指標的側重也將不同。倘若企業選擇成本領先戰略，那么其在進行財務分析時，會發現企業的毛利率較低，同時周轉率則較高。企業可在成本領先的戰略之下，薄利多銷。同樣，倘若企業選擇差異化戰略，那么其在進行財務分析時，會發現企業毛利率較高，周轉率較低，主要是因為企業采取了差異化的戰略，注重產品特色，價格制定較高。因此，企業所選擇的戰略不同，財務分析結果有很大差異，對此企業應有所側重，有所針對的防范財務風險。

（二）充分利用企業財務報表數據進行財務分析以有效防范財務風險

1、資產分析

一般而言，在企業資產中，應收賬款和存貨的比重通常較大。因此，加強對二者的財務分析較為重要。倘若企業的“流動資產周轉率”較低，那么可能表明企業的銷售渠道位于下流，企業應以打通銷售渠道作為其當務之急。同時還能間接減少其銷售費用。此外，倘若企業“固定資產比例”過高，企業應圍繞資產分布和利用情況，防止資產閑置和產能過剩。

2、損益分析

企業的收入通常是銷售收入。其他收入雖然也是收入的構成，但是比例一般較小。因此，企業在進行收入分析時，主要可以對產品銷售收入以及與其相關的產品單價和銷售數量展開分析。其中，銷售數量的分析，可以以產品類別、地區等進行劃分，分別予以分析。同理，企業的成本構成主要是營業成本，以及期間費用（管理費用、銷售費用、財務費用）。在對成本進行分析時，企業可以按照產品類別、銷售區域、部門進行分析，從而有效控制成本，防范財務風險。

（三）嚴格進行成本控制分析

成本控制分析是企業財務分析的一項重點。企業唯有控制好成本，才能真正防范財務風險。企業在進行成本控制分析中，始終要圍繞企業的整體控制目標，在此基礎上對企業成本的升降原因進行分析與揭示，及時查明成本的影響因素。

其次，要明確成本控制的關鍵因素和能夠引起財務風險的潛在成本風險控制點，分重點的制定成本控制的有效方法和操作規范。就方法而言，可以參考《管理會計》知識，利用“本、量、利”的分析模型，對變動成本、盈虧平衡點、邊際貢獻等進行分析和測算，做好全成本核算管理，通過有效的成本控制措施，將財務風險防范于未然。

（四）利用 SWOT 模型進行分析

企業的財務數據通常是對企業過去的信息進行反映。企業防范財務風險的目的是為了未來持續經營。“SWOT”模型能夠在依據企業現實的基礎上，遵照企業決策的同時，防范財務風險，有助于企業未來持續經營。在 SWOT 模型中，S，即為strength，表示企業的優勢；W，即為weight，表示企業的劣勢；O，即為optunity，表示市場中的機遇；T，即為Threats，表示來自于市場中的威脅。通過利用SWOT模型進行財務分析，能夠獲知和明確企業的優勢和劣勢。比如，資金的充足情況、產品的市場占有情況等。從優勢和劣勢兩方面對企業進行財務分析，發揮其優勢因素為企業發展和運營創造機會，以及避免其劣勢因素對企業的影響。把優勢劣勢變成對未來機遇和威脅的判斷，從而有效規避企業財務風險，促進公司戰略和決策的制定。

（五）加強企業現金流量情況的分析

企業在利用財務分析防范財務風險的過程中，還應對現金流量信息進行充分的重視和分析。以往，企業在進行財務分析時，多以“收益”為中心。當前，隨著市場環境的改變，企業的財務分析也應有所轉變，應逐漸向“現金流量”為中心轉變。重點分析企業是否能夠通過其自身的經營活動獲得足夠的現金流量，以及企業的營運資金管理情況是否具備較高的效率。同時，企業還應在利用外部融資之后的企業運營活動所產生的現金凈流量進行分析，評價其籌資策略情況，以及企業的現金流量的動態穩定性。

參考文獻

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[2]朱小霞.加強企業財務風險管理[J].經濟師. 2011（08）

[3]蘭啟聰，畢玉平.財務分析與風險防范[J].商場現代化. 2010（29）

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1.1 企業自身內部進行財務管理期間存在的不足

伴隨著社會經濟的不斷發展，企業所面臨的市場局面也出現了相應的變化。以往的財務管理模式已經無法適應企業的發展需求。盡管經濟外在環境為企業提供了極大的發展機遇，然而以往的財務管理方法及模式根深蒂固，如果在短時間內轉變財務管理模式，不僅無法幫助企業擺脫困境，相反，極容易導致企業在面臨外在環境改變時，出現束手無策的問題。通常來講，面對此種情況，很多企業就仍沿用以往的管理方法，而沒有對財務管理進行調整，從而降低了財務管理的預見性及判斷力，對企業的發展也造成影響。

1.2 企業財務從業者缺少對風險的認知

在以往的幾年中，我國始終處于計劃經濟的管理體制下，并沒有認識到財務風險的重要性。對風險缺少必要的認知，甚至經常將資金管理活動與風險管理混為一談。從業者錯誤地認為資金的管理就等同于風險管理。部分從業者認為財務的風險是由企業內部環境控制造成的，不需要對外部環境的作用進行考量。此種錯誤的認知扭曲了財務風險的概念，不管是由廣度方面，還是范圍方面，都存在問題。也正是因為這樣，企業中的財務從業者對財務風險缺少正確的認知，更加重了企業財務中的隱性風險。

1.3 決策失誤導致的財務風險

企業中的管理者錯誤的財務決定，同樣也會造成財務風險問題。如果財務決策嚴重錯誤，不但會讓企業承受巨大的損失，同時也會讓企業深陷財務危機中。我國一些企業的領導者在制定財務決策期間，主觀意識較強，通常依賴自身的經驗。面對現今市場經濟的局面，此種完全依靠經驗的決策缺少客觀性及合理性，屬于一種盲目的行為。此種盲目的決定會增加企業決策的可能性，并且為企業帶來更多不確定條件，各方面發生疊加，嚴重危害企業的發展。

1.4 企業自身資本的結構分配不合適

在企業運營期間，應保證資本結構的科學性及合理性。企業需要依據本身的運營情況來創建資本結構，從而保證企業順利運營，預防并躲避財務風險。在創建資本結構期間，固定資產及負債是極為重要的兩部分。二者間的比例是確保企業正常發展的基礎。假如企業中固定資產數值超過負債，則企業就不能借助財務杠桿來增大經營，無法確保企業長期穩定發展；假如企業固定資產數值小于負債，則極大程度增加了企業的財務風險。因此，需要將二者控制在合理的比例中，確保企業健康、穩定發展，增強企業市場競爭能力。

2 當前企業進行財務風險檢測及預警的具體方法

2.1 創建并完善財務預警體系

想要預防財務的峰下問題，企業就需要創建一系列較為全面的財務風險預警制度。企業需要結合本身的運營情況，選取相應的財務標準，同時將該財務標準與預警體系融合在其中，借助分析指標，來判定企業當前及短時間內的財務情況，預測可能存在的風險。在選取指標時，應盡量選取一些能夠表明企業最近運營狀況的數據。例如：企業償還負債的能力、短期還債率、流動資金等，經過認真的分析及判定，能夠精確地對企業可能面對的風險進行判定及預警，增強了企業的市場競爭能力。另外，企業還可以選擇一些能夠表現企業獲利的指標作為判斷依據，對預測財務風險進行輔助。

2.2 加大管理企業籌資行為風險的力度

由企業定義財務風險的層面分析，企業所形成的財務風險多由本身資產結構不合理造成，負債較高，引發資不抵債的問題，從而造成財務風險。由于企業在長時間的發展過程中，需要進行相關籌資行為，從而獲取相應資金，為后續運營夯實基礎。這些籌資行為盡管可以為企業募集到發展需求的資金，然而該活動也同樣會為企業造成一定的財務風險。一般來講，企業進行籌資的途徑大致可以分成三類：其一，借入資金；其二，自有資金；其三，權益資金。借入資金指的是企業由信貸部門或者銀行受力通過購買債券、借債等形式獲取發展資金；自由資金指的是企業本身所擁有的發展資金；權益資金指的是企業由股東處籌集的發展資金。當企業利用借入的形式籌集資金時，就增加了其不穩定因素。那么，企業就需要重點進行財務管理工作，事先做好準備，從而盡量降低由負債而造成的財務風險。

2.3 選取正確的籌資融資組合

由于企業在進行籌資行為時方法較多，因此企業進行融資時應合理選取最為科學、合適的籌資、融資組合結構。如果企業采用自有資金，則其成本率為0，然而假如自有資金較少，則不利于企業未來發展；如果企業采用權益資金進行發展，則能夠借助發放股票、上市等方法，由股東處獲取大量資金，從而投入后續企業發展中，等到每年的年尾，為股東發放紅利，需要注意的是，應科學調整股份的分配；如果企業采用借入資金進行發展，其獲取的資金數額最高，然而由于成本相對較高，因此在借入以前，需要進行科學規劃，然后進行決定。企業在籌資期間，需要深入進行論證與分析，將財務風險縮減至最小，保證資金結構穩定，從而增強企業的市場競爭能力。

3 對財務風險進行預警的類別

對于企業中的財務風險預警體系來講，其包含的功能大致劃分成以下三個類別：

其一，預知風險；其二，控制風險；其三，防范風險。想要判定一個企業的財務情況是否良好，首先就需要查看該企業是否創建了健全的財務預警體系。一般來講，企業創建的預警模式大致可以包含以下幾種類別：

3.1 單變量預警

在1966年，美國學者比弗率首次提出了單變量預警模式。經過對比1954―1964年間企業的案例，提出了預測財務失敗的項目有：第一，債務保障率的數值等于現金流量與債務總額的比；第二，資產的收益率數值等于凈資產收益與資產綜合的比；第三，資產負債率數值等于負債總額與資產總額的比；第四，資產的安全率等于資產變現率與資產負債率的差。在此種預警模式下，能夠良好地借助債務保障率來判定企業的財政情況，同時對財務風險進行預警。因此，在考察企業的財務期間，需要特別關注以上比率的浮動趨勢。

3.2 多元線性判定預警

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我國民營企業已經成為促進經濟持續穩定發展的重要主體。民營企業發展迅速，對資金的需求也越來越迫切。但民營企業在發展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國特殊的經濟體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國有大中型企業占去了大多數的上市資格，留給民營企業的上市名額極為有限。民營企業直接上市花費時間較長，門檻較高，專門為中小民營企業籌集資金的二級市場又遲遲沒有建立。在這種現實背景下，程序簡便、耗費時間短、入市門檻低的買殼上市成為民營企業上市的便捷途徑。[2]然而民營企業由于自身的經濟實力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過程中難免存在諸多財務風險，進而影響民營企業的運營。

一、民營企業買殼上市財務風險的成因

（一）盲目買殼

民營企業買殼上市方興未艾，可是部分民營企業在買殼前并未對殼公司進行細致調查，買殼活動具有盲目性。對選擇買殼上市的民營企業而言，收購具有“無負債、無虧損、無法律訴訟”等特點的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實際中，具有上述優點的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產。[3]若民營企業收購存在此類問題的殼公司，不僅不能通過證券市場這個平臺為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財務問題，這無疑與民營企業買殼上市的初始目的是相背離的。

（二）民營企業收購資金實力有限

在我國特殊的市場經濟體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價格十分昂貴。民營企業在整個買殼上市過程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購成本、中期為獲取控股權、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒有強大的資金實力是難以承受其復雜的過程的。然而我國民營企業普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營企業資金實力有限，難以承受巨額的買殼成本，強行買殼只會提前透支，并可能由此產生財務風險。

（三）利益輸送行為明顯

很多民營企業買殼上市后，急不可耐地運用各種手段向殼公司輸入資產。這樣做的目的是通過大規模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過殼公司在證券市場上的市值膨脹獲取巨額利潤，以防止民營企業因在買殼中花費了巨大成本而出現資金不足的問題。這種迫切的利益輸送行為對殼公司的長遠發展并無裨益，可能會影響企業的后續經營，并可能產生財務風險。

（四）政府干預

由于我國絕大多數殼公司的國有股是第一大股東，殼公司不僅是企業的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業去收購殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會干預買殼上市活動的進行。地方政府的干預往往會伴隨有地方保護主義，從而限制了殼資源的流動，使買殼上市資產偏離最優化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場行為，買殼上市存在潛在的財務風險。

二、民營企業買殼上市財務風險的類別

（一）殼公司價值評估風險

民營企業之所以收購已經虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過證券市場進行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產價值就顯得沒那么重要。價值評估風險一方面是由于民營企業與殼公司信息不對稱，另一方面來自于民營企業評估工具和方法的不正確。由于民營企業的管理者對買殼上市操作經驗的欠缺和風險的忽視，在對目標殼公司的價值進行評估時往往遺漏了重要的細節。從實踐來看民營企業對殼資源價值的評估過于樂觀是導致財務風險的一個重要原因。

民營企業在對殼公司進行評估時，殼公司從自身利益出發，會隱瞞對自身不利的信息，使得民營企業不能對殼公司的整體情況有一個全面、準確的了解。許多殼公司存在財務制度不規范，粉飾財務報表等問題，例如，殼公司可能有意對債務進行隱瞞，將很多債務不列入資產負債表中，或者對大量或有負債不加以披露。會計師事務所從自身利益的角度出發，可能不會嚴格地審查殼公司的財務報表等資料，這在很大程度上會造成報表信息不真實。民營企業若以此信息作為參考，會導致財務風險的產生。

（二）融資風險

首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場上殼資源的價格十分昂貴，如此昂貴的收購價格要求民營企業有充足的資金。民營企業由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過程中還要支付法律費用、會計費用等大量稅費和后續開支等等。顯然，民營企業僅靠自有資金是難以承擔買殼上市過程中所需的巨額資金的融資難可能會帶來財務風險。

其次，部分民營企業買殼上市是通過在證券市場收購完成的，如果在收購的過程中被殼公司發覺，殼公司必然會采取反收購的措施，雙方在證券市場的對弈會使股票的價格大幅度提高，民營企業由于資金實力有限，很難籌集到足夠的資金來應付股價大戰，可能會導致財務風險的產生。

再次，如果買殼上市成功后，無法進行后續股權融資將是民營企業致命的問題。民營企業進行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進而獲得融資收益。民營企業在整個買殼上市的過程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經營不佳，無法達到配股再融資的條件，不能通過二級市場籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現這種情況的原因通常有三點：其一，殼公司遺留問題沒有處理干凈；其二，注入的優質資產利潤水平不高；其三，收購重組的波動影響上市公司的業務經營。

（三）支付風險

選擇合理的支付方式，不僅關系到買殼能否成功，而且關系到民營企業與殼公司的收益、企業權益結構的變化以及財務安排。民營企業買殼上市的支付方式主要是現金支付。現金支付是指民營企業直接支付給殼公司一定數量的現金，以取得殼公司的所有權，它是我國民營企業買殼上市支付的主要方式。但全部以現金的方式支付不便于經營運作，而且如何籌集到大量的現金，對于民營企業來說是一個難題。

三、民營企業買殼上市財務風險的防范

在對民營企業買殼上市財務風險的成因與類別進行分析后，便可以采取相應的風險防范措施。民營企業管理者要對買殼上市的財務風險有一個正確的認識，在進行買殼上市財務風險控制時，要始終樹立正確的風險意識，始終把風險思維貫穿于買殼上市的全過程。

（一）正確評價和選擇殼公司

1.對殼公司進行全面調查。民營企業在買殼前，應對殼公司進行全面的調查研究，對其公司背景、公司權力、合同、財務現狀、生產方面、市場方面、人力資源、股票市場表現等情況，都要進行全面細致的分析。在對殼公司進行選擇時，主要從以下幾點來分析：殼公司無重大法律、債務糾紛，能集中精力于生產經營；殼公司收購成本相比較而言較小，在民營企業承受能力之內；所選殼公司的股本具有擴張的能力；盡量選擇與自身業務相近、具有互補作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。

2.聘請經驗豐富的中介機構。買殼上市是一項專業化程度很高的企業收購行為，買殼上市的過程需要有會計事務所、律師事務所、投資銀行和財務顧問公司等中介機構協同完成。中介機構不但可以督促民營企業和殼公司合法地進行交易活動，規范交易行為，還可以降低買殼上市活動的信息成本和風險。同樣的財務報表，民營企業管理者未必能從中得到很多信息，但是專業的會計師可以通過財務報表為企業提供大量的信息。而且合伙制的會計師事務所與民營企業簽訂合同，當審核出現差錯時，會計師事務所也要承擔無限責任，這從一定程度上緩解了民營企業買殼上市的壓力。民營企業還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔哪些債務，明確表明買殼上市后對超出范圍的債務不負責任。

3.對或有負債的調查。殼公司的或有負債是指不確定其是否發生的事件。民營企業在買殼上市過程中對或有事項進行調查，有助于降低買殼上市的財務損失。調查事項包括：殼公司對外擔保情況及被擔保公司的經營狀況；近年來有關客戶投訴的記錄；任何潛在的、進行中的訴訟事項或已結案件的判決協議。[4]

（二）多渠道籌措資金

鑒于買殼上市過程中存在融資難問題，首先，民營企業在買殼前應綜合分析資金需求狀況與自身資金實力，并據此制定詳盡的資金籌集與使用計劃，在編制計劃時，民營企業應仔細分析殼公司具體情況的不同，會造成買殼過程中短期資金與長期資金需求量的不同；其次，民營企業應事先考慮到取得公司控股權后可能會產生的相關支出；再次，盡可能選擇股本具有擴張能力的殼公司，這樣民營企業在取得控股權后，可以通過二級市場籌措資金，從而為企業維持經營提供了資金保障。

（三）采取多種支付方式的組合

針對買殼上市中的大量資金需求，民營企業買殼上市時可以采取下列支付方式。

1.民營企業可以選擇現金或債務支付工具來籌集資金。買殼前，民營企業應對整個買殼過程的成本進行估算，并對自身的資金實力進行評估，據此來選擇合適的支付方式。民營企業在選擇債務支付方式時，應根據資金情況制定還款計劃。若自身能力有限，民營企業應避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負擔而使企業的生產經營受阻。

2.以資產置換方式進行買殼。民營企業將自身的部分優質資產注入到殼公司，將殼公司的不良資產置換出來，這種資產置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對現金的需求量，從而減輕了民營企業的資金壓力。

3.用先注資、再收購的方式進行買殼。殼公司通過舉債購買民營企業的部分優質資產，民營企業再通過注資所得的資金收購殼公司，這種支付方式可以減少民營企業的資金需求量。

四、結論

總之，民營企業買殼上市是一項非常復雜的收購行為，買殼過程中的選殼、買殼、重組整合環節都不能忽視，否則會直接或間接帶來財務風險，影響整個買殼上市活動的效果。民營企業在開展買殼上市活動之前，應做好充分的準備工作，對整個買殼過程中的財務風險進行科學分析和評估，積極采取措施對財務風險進行防范，促進買殼上市的成功。

【參考文獻】

[1]陳威曹,麗萍.民營企業買殼上市風險分析[J].財會通訊,2009(2):141-142.

篇9

一、財務管理中的風險觀及其運行基本規律

財務管理強調的風險應該是經濟活動未來實際結果與預期目標出現差異的可能性,是在特定條件下和特定時期內可能出現的各種結果的變動程度。就工程勘察單位而言,其生產經營過程通常主要表現為物資流動、資金運動和信息運動三個相互交織的運動過程,但由于單位內部和外部各種風險因素的存在,單位上述三大運動過程可能在時間上出現間斷,在形態轉換中發生停滯,最終使得單位經營的未來實際結果可能偏離單位的預期目標,這種可能性的存在將會導致單位發生經營總風險,并具體表現為物資流風險、資金流風險和信息流風險。但物資流風險、信息流風險最終都從財務風險中反映出來,故財務風險是單位經營總風險的集中體現,并成為單位經營總風險的核心和落腳點。在上述管理環節中,單位應采取一套行之有效的方法來實施各項以風險防范為基礎的財務管理工作。這些方法主要有風險預測方法,風險決策方法,風險預防和控制方法,風險管理效果評價方法,以及風險損益處理方法等。單位進行風險預防和控制的方法主要有風險回避、風險轉移和風險自擔三大類型。為避免風險的發生,單位可以采取風險回避措施,主動放棄可能導致風險的方案。它是一種簡單易行、全面徹底的風險管理措施,其實質是回避那些引發風險的經營活動,以減少風險損失。當單位對風險進行預測決策之后,如果認為某項經濟活動非進行不可,而單位又無足夠財力來承擔其風險,或者單位承擔風險所發生的成本要高于收益,單位則可以考慮能否將風險轉移給其他單位。當單位不能或不愿進行風險回避或轉移時,便將風險留給自己承擔。單位決定自擔風險后所采取的措施主要有:自行加強管理以預防風險;進行風險隔離或風險結合以降低風險對單位總體的影響;自行采取補救措施以減少風險損失;提取各項準備金以增強風險自擔能力。

二、我國工程勘察單位財務風險產生的原因

近年來,隨著我國工程勘察單位的發展和母下級工程勘察單位體制的建立,財務管理中的風險危機問題愈加突出,分析其產生的主要原因,不外乎以下幾個方面的原因。

1、信息失真

目前我國相當多工程勘察單位的信息嚴重不透明、不對稱和不集成。出于各自的利益,工程勘察單位管理部門間不愿及時提供相關信息,人為制造信息孤島,工程勘察單位的高層決策者難以獲取準確的財務信息,搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是,工程勘察單位各層面都在截留信息,甚至提供虛假信息,使得匯總起來的信息普遍失真,會計核算不準,報表不真實,有時合并的會計報表還掩蓋了下屬部門的實際經營狀況。同時受利益驅動的影響,社會審計也走過場,以至于有的工程勘察單位假數據真做賬、真數據作假賬,不同的場合報不同的賬,賬面利潤看似不少,但不良資產有增無減,該提不提、應攤未攤、盈虧不實的現象廣泛存在。

2、監控不力

目前我國的工程勘察單位中,出資人對工程勘察單位、上級工程勘察單位對下級工程勘察單位對各資金運動環節,普遍存在著監控不力等問題突出。盡管設置了一些監督職能,也制定了多種監督制度,但因監督者沒有掌握工程勘察單位財務資金全面情況的必要信息和手段,故而難以及時有效地發揮作用。相當多的工程勘察單位在重大投資等問題上還沒有形成有效的決策約束機制,個人說了算,資金的流向與控制脫節。不少上級工程勘察單位難以及時掌握下級工程勘察單位的財務資金變動情況,工程勘察單位資金入不敷出,依賴借新還舊來維持生產經營,財務風險極大。

3、風險管理系統缺乏

隨著市場經濟的快速發展,工程勘察單位面臨的經濟環境變化得越來越快,也越來越復雜,工程勘察單位的財務風險逐漸加大。面對新的經濟環境,為了提高工程勘察單位的競爭能力,加快單位的發展,工程勘察單位急需建立和完善財務風險管理系統,防范和降低財務風險。與此相對應的是,如果工程勘察單位采取有效的財務風險管理措施,則有可能降低財務危機所造成的直接損失及間接損失,并明顯減少工程勘察單位因財務風險而發生破產或被它方收購兼并的概率,從而減少工程勘察單位財務危機的預期成本。有研究根據進行財務風險管理及未進行財務風險管理兩種工程勘察單位所做的比較分析表明,凡是采取了有效財務風險管理措施和手段的工程勘察單位,其發生財務危機的概率要明顯低得多。

4、資金結構不合理

資金結構是指工程勘察單位資金總額中不同來源的資金各自所占有的比重。單位集團在生產經營過程中,按照資金的不同來源,工程勘察單位的資金可以分為自有資金與負債資金;按照資金時間的不同可以分為長期資金與短期資金。一般來說,工程勘察單位在形成自身資金結構時,長期資金與短期資金、自有資金與負債資金應相互搭配,以保證工程勘察單位資金的正常周轉。而現在許多工程勘察單位在進行生產經營時,并不注重資金按不同的來源及不同的時間進行搭配,常常造成資金周轉不靈,這種資金周轉問題的出現并不是工程勘察單位資金不足,而是資金結構出現問題,從而加大工程勘察單位財務管理的風險,降低工程勘察單位的價值。

三、工程勘察單位財務風險控制措施

工程勘察單位財務風險控制是指工程勘察單位在從事經濟活動的過程中,不因財務風險的存在而放棄既定的目標,而是采取各種措施和手段設法降低財務風險的發生。工程勘察單位財務風險控制的內容,主要包括單位的籌資活動、投資活動、資金回報活動的風險控制。

1、籌資風險控制

工程勘察單位籌資風險是指由于負債籌資引起、且僅由資本承擔的附加風險,是工程勘察單位債務到期償還的不確定性和經營風險延伸造成的結果。工程勘察單位承擔風險程度因負債方式、期限及資金使用方式等不同面臨的償債壓力也有所不同。因此,籌資決策除需要規劃資金需要數量,并以合適的方式籌措到所需資金以外,還必須正確權衡不同籌資方式下的風險程度,并提出控制風險的措施。不過由于工程勘察單位籌資風險的類別不同,產生成因對工程勘察單位財務的影響也有差別,為此,實務中應根據不同類別的籌資風險提出不同的防范對策。對于工程勘察單位的現金性籌資風險,從其產生的根源著手,應側重資金運用與負債的合理期限搭配,科學安排工程勘察單位的現金流量。如果工程勘察單位的負債期限與負債周期做到與生產經營周期相匹配的話,則工程勘察單位總能利用借款來滿足其資金的需要。所以,按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期限的負債資金,是控制工程勘察單位財務風險的對策之一。因此,工程勘察單位就必須采取適當的籌資政策,即盡量用所有者權益和長期負債來滿足工程勘察單位永久性流動資產及固定資產的需要,而臨時性流動資產的需要則通過短期負債,由此既避免了冒險型政策下的高風險壓力,又避免了穩健型政策下的資金閑置和浪費。

2、投資風險控制

由于工程勘察單位投資具體形式的不同,每類投資可能遭受風險的直接原因、具體表現形式,以及風險估量和控制的方法均將有所區別。當前很多工程勘察單位都喜歡采用組合投資的方式來分散風險。我們認為,投資組合的關鍵在于投資者應根據期望的收益和所愿承擔的風險水平,去選擇不同的投資項目,并確定各項目所占的比例,這將是投資決策所需解決的問題。這種決策是根據投資風險與期望投資收益之間存在的關聯性,以股東財富最大化為目標,從各選投資方案中選擇風險相對較小、收益相對較高的投資方案。工程勘察單位在識別與估量投資風險后,對決策過程中選定的投資方案,針對其可能面臨的風險,單獨或同時采取下列措施進行投資風險的預防與控制:要謹慎投資,在資金運轉良好或有剩余資金的情況下,才去考慮獲取額外報酬的對外投資。如果投資是生產經營的必須環節或是進行風險性投資,必須擬定嚴謹的投資計劃,進行科學的投資回收評估和論證,選擇最佳的資金投入時間,以避免造成資金短缺或運轉不靈。合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種的組合、不同行業或部門的投資項目的組合,長短期限不同的投資組合等,以追求一種收益性、風險性、穩健性的最佳組合。

3、資金回收風險控制

影響資金回收風險的因素主要有:客戶的償債能力;客戶的信用狀況;工程勘察單位的信用政策;結算方式。由于資金回收風險的大小最終都體現在應收貨款回收時間及其回收金額的多少上,故資金回收風險的估量可采用財務指標分析法進行。其中,反映應收貨款回收時間長短的指標是應收貨款周轉次數或平均回收期,一般只需計算其中任意一項即可。進行資金回收風險決策的關鍵在于按照風險收益權衡原則,根據應收貨款對工程勘察單位獲利能力和資金回收風險的雙重影響,恰當選擇收益相對較大而風險相對較小的資金回收方案,主要包括信用期限和現金折扣的決策。

總之,在工程勘察單位的組織結構體系中,各單位具有不同的分工和職能,這就要求我們必須針對不同的職能部門規定不同的經濟責任,劃分不同的經濟職能。這既是防范與化解財務風險的重要措施,也是確保單位財產安全和財務活動合法性的有效手段。

【參考文獻】

[1] 黃錦亮、白帆:論財務風險管理的基本框架[J].財會研究,2004(6).

篇10

一、財務風險管理及其特征

關于財務風險的概念界定有很多，本文所指的財務風險主要是指企業在財務活動中未來現實結果偏離預期結果的可能性。財務風險包括企業財務活動本身各方面所具有的風險，主要表現為籌資活動、投資活動、資金回收活動和收益分配等財務活動中未來實際結果偏離預期結果的可能性。

財務管理主要包括四個方面的內容，分別是指籌資引起的企業財務活動、基于投資的相關財務活動、企業經營管理引起的財務活動和企業分配引起的財務活動。從一定角度看，在企業組織財務活動過程中發生的相關財務關系，也是財務管理基本內容的范疇。財務風險管理是一切管理活動中毫無疑問處于核心戰略地位的管理工作，相比于企業其它管理工作，有如下特點：

1.綜合性強

從反映經濟活動的形式看，財務風險管理主要是運用價值形式對企業經營全過程的各種財務風險實施管理。企業各個方面所存在不同類別的風險，最終是對企業資產及其資金運動的風險，都要通過資金來綜合表現，最終綜合反映在與財務狀況、經營成果以及現金流量等相關的財務指標上。

2.涉及面較廣

從工作范圍看，財務風險管理的涉及面廣。在企業里，無論是銷各環節的經營活動，還是企業各職能部門的管理活動，只要涉及到資金運動都屬于財務風險管理的范圍。企業財務風險發生在企業資金運動所涉及到的各環節、各部門，并且一個環節上的風險可能會波及另一個環節上的風險。財務風險管理的范圍包括企業生產經營與管理的各個環節，企業其他方面的管理工作也要在合理使用資金，提高風險管理效益方面接受財務風險管理的監督和約束。

3.靈敏度高

站在管理效果上看，風險預測是否準確，風險決策是否恰當，經營管理是否有序，風險的預防和控制是否有效，風險管理能力是否提高等，都會在一定程度上集中反映到企業財務風險管理上來。因此，財務風險管理在企業風險管理中，處于關鍵位置，是企業搞好風險管理、提高經濟效益必須予以重視的環節。

二、財務風險管理的職能

財務風險管理是一個完備的職能體系，主要是由財務風險預測、財務風險決策、財務風險控制、財務風險管理效果評價以及財務風險損益處理五項職能組成，它們同時共同構成了實施風險基礎管理的五個管理階段和五方面的管理內容。

1.財務風險預測

在財務風險發生前，分析各種技術經濟條件，綜觀企業各項管理活動的發展活動以及企業管理的各個環節，運用識別、估量等方法，對尚未發生但又客觀存在的各種風險，從財務角度進行系統的分析、全面的識別和恰當的估量，系統、連續地發現風險和不確定性，可以預測風險事項的發生及其可能造成的影響后果。風險預測分為識別和估量兩個步驟。

2.財務風險決策

在預測的基礎上，有必要將風險收益與控制風險所需成本進行縱向和橫向上的比較，確定企業應對風險的級別，明確財務目標和經營目標，圍繞目標制定相關政策，從而是現場降低企業風險管理成本，提高風險管理效益的目的。在決策過程中，決策者必須對風險發生的概率及風險損失的大小進行優化組合，才能選出最佳決策方案。

3.財務風險控制

基于財務風險決策的結果，要求財務管理部門制定具有針對性的方案計劃，采取相應的風險控制措施，降低風險的不確定性和減少損失。財務風險控制包括事前、事中和事后控制幾個環節，在不同的環節，企業要采取相應的措施預防和控制風險。在風險預控中，財務部門一方面要對企業其它職能部門的風險預防控制工作實行財務監督，另一方面也要對財務收支結算、籌資、投資和換匯等直接由財務部門負責的業務進行預防和控制。

4.財務風險管理效果評價

為了控制財務風險管理績效，必須依據績效評價標準對財務風險管理責任部門所采取的各項管理措施的適用性和效益性進行考察、分析、檢查和評估，明確績效的責任歸屬，并據以不斷修正和調整計劃，以適應變化中的情況并達到最佳管理效果。財務風險管理效果評價職能能否客觀、公正地發揮，直接關系到財務風險管理責任的落實和評價，關系到各責任主體利益的分配，關系到能否調動有關責任部門和人員的工作積極性問題。因此，企業首先應建立財務風險管理評價標準，其次應衡量實際績效與評估標準的差異程度，然后是調整差異程度。

5.財務風險損益處理

企業對風險結果進行財務處理，包括對風險損失的補償和風險收益的合理配置兩個層次。根據風險事件發生是否帶有很大的不確定性，風險結果就有兩種可能性，一是風險事件不發生，企業除了獲得期望收益外，甚至還可能獲得更大的額外收益；二是風險事件發生，企業不能獲得風險收益。為配合企業風險管理效果的考核，必須科學組織風險損益的核算，及時補償風險損失，合理分配風險收益。

參考文獻：

[1]張敦力.財務風險管理研究[M].北京:中國財政經濟出版社,2002.

[2]楊燕.防范企業財務風險的思考[J].遼寧師范大學學報,2011(09).

篇11

一、財務風險的分類

(一)籌資風險

企業在運營的過程中，籌資活動是其必不可少的經營活動，對企業資金利用發揮著重要的作用。但是企業的籌資活動的預期計劃與實際籌資情況之間往往存在較大的差異，導致產生一定籌資風險。企業資金的來源主要有兩種渠道，一是企業自身擁有的權益資金，二是向社會或者金融機構籌集的債務資金，這部分資金的利率和債權結構等存在較大的不確定因素，增加了企業財務風險的可能。其次，企業股票發行的時候發行量和發行的時機把握不準確也會導致企業面臨財務風險，這種財務風險類稱為股權籌資風險。

(二)投資風險

企業的投資形式主要分為對內投資和對外投資，其中對內投資資金的投入主要的是企業的固定資產、流動資金和無形資產等方面的投入。對外投資的主要是企業對可能對自身企業經濟效益產生較大利益的產業形式進行投資，或者購買證券和金融產品等。企業在進行投資的時候都會設置一個預期的目標，但是實際投資的效果與預期目標之間產生較大的差異，就會帶來財務風險即投資風險。例如，企業在進行對內投資的時候，利用流動資金購置大量存貨，導致內部運轉資金不足，獲取又難以及時的流出，造成資金的積壓，致使企業對內投資風險的發生。再如，在進行對外投資的時候，企業購買了部分證券，但是金融市場由于經濟、政治等因素，出現通貨膨脹，利率與匯率出現動蕩，企業對的證券投資無法得到正常的收回，導致對外投資風險的發生。

二、企業財務風險的特征

(一)客觀存在性

企業的財務風險是不以人的意志轉移的，企業的主觀措施只能最大程度的降低財務風險發生的可能或者財務風險帶來的損失，不會完全消除財務風險。所以企業的財務風險是客觀存在的，是由企業經營過程中內外環境因素的共同作用導致的結果，財務風險隱患會始終伴隨著在企業經營和發展的過程中。

(二)不確定性

企業的財務風險具有不確定性，因為企業在參與各種經濟活動，以及運營管理的過程中存在較多的不確性因素，所以企業在財務管理的過程中需要對存在的不確定性因素進行分析，以預防財務風險的發生。

(三)可度量性

企業的財務風險因為具有客觀性，所以財務風險是無法從根本上消除的，但是企業可以把握住潛在風險發生的規律，對可能發生的財務風險進行預測和分析，預測風險可能造成的損失，提前做好風險預控措施，減小風險影響范圍。

(四)雙重性

企業的財務風險具有雙重性的特征，也就是可能帶來損失同時也可能產生相關的收益，其中帶來的損失一般是企業財務資金的損失，收益一般指的不是經濟收益，而是企業在控制風險的同時，提高了企業的風險控制水平。

(五)覆蓋全面性

企業的財務風險不是單一環節的產物，財務風險貫穿于企業籌資和投資活動的整個過程當中，并且存在與活動中的各個環節，每一個環節的管理出現問題都有可能誘發企業的財務風險，所以需要企業在籌資和投資活動中對每一個細節都要保持足夠的重視。

三、企業財務風險的識別方法研究

(一)定性識別方法

1.財務風險結構性質識別矩陣。企業一般可以根據特定財務風險發生的可能性，以及風險對企業經營發展帶來的危害，可能總結出財務風險的結構和性質。一般財務風險的結構分為四個等級，即低、中等、顯著和高，所以企業可以對財務風險的等級進行確定，并且用風險估計矩陣表現出風險結構的財務性質，對財務風險進行定性識別。2.“四階段癥狀”分析法。這種財務風險的分析方法主要是對企業的財務危機進行可行性分析，劃分危機的不同階段呈現出的不同危害。其中四個癥狀階段分別是危機潛伏期、危機發作期、危機惡化期和危機實現期。通過對財務風險進行分析，得出現階段財務風險發展到哪個階段，然后針對性的采取措施，幫助企業脫離財務困境。3.專家調查法。專家調查法是1964年由美國的N.Dalkey和O.Heliner提出來的，這種方法是利用系統化的程序，提供企業的財務管理相關資料，并且征詢專家的意見，對可能的財務風險進行預測，總結出預測的結果。其中企業的相關資料是專家調查中至關重要的參考信息，資料的主要內容包括，誘發企業財務風險的可能因素，以及企業內外環境因素等，最終做出方風險的定性分析，識別風險結構性質，及時采取有效的預防措施。

(二)定量分析方法

1.單變量預警模型。這種預警模型主要用單一的財務比率值來推測企業財務風險是否發生，例如，有專家就19個企業為樣本，利用單個財務比率將19個樣本分為破產組和非破產組，試驗結果顯示判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債兩個比率，一般企業財務風險發生之前這些比率會出現較大的差異。利用單變量預警模型分析企業的財務風險，最大的優點是方法的實施和應用較為簡單，但是缺點也較為明顯，就是應用中容易受到主觀因素的影響，不能反映企業的整體財務狀況。另外，如果一個企業用不同的預測指標會出現不同的預測結果，所以，指標的選擇直接決定了單變量預警模型運用的成敗。2.多變量預警模型。這種財務預警模型是通過運用多種比率指標，并對多重指標進行匯總分析，構造出多元線性函數公式，對公式進行的定量分析，預測企業財務管理運行是否存在風險。方法應用的時候一般會選用多個變量作為預備選變量，然后對企業進行研究分析。例如，日本的開發銀行建立的破產預測模型是將現金流量作為預測的指標，構建了一個財務預警新模型，用多家破產公司和相對應的同一年度、同一行業及相近凈銷售額的多家非破產公司進行動態的對比，最終對得到的相關數據進行驗證，判斷自身企業是否存在財務破產風險法可能。3.Logistic預警模型。多變量預警模型難以符合正態分布的假設，所以Logistic預警模型的出現，將一系列的財務指標用來預測企業財務危機發生的可能性大小，并且對銀行、投資者等經濟活動的主體的風險偏好進行分析，設定風險警戒線，做出適應性的決策。這種模型克服了單變量和多變量預警模型中自變量服從多元正態分布和兩組間協方差相等的假設的局限性，最大程度的改進了財務風險的預警機制。4.非財務指標的財務預警模型。用財務指標來構建預警機制，會因為受到財務報表真實性的影響，導致企業無法準確的預警可能發生的財務風險。非財務指標的加入，對提高預警模型的準確與時效性發揮著積極的作用。例如，交叉持股、股權結構、董事會組織、管理變量等都是非財務指標。

四、結語

綜上所述，風險識別是對企業財務管理狀況和結果都發揮著至關重要的作用，是企業風險管理手段中的基礎方法和步驟。企業在經營的過程中不僅考慮經濟性因素，還要將潛在的風險因素放在重要的位置，進行超前的識別和管理，利用定性識別方法、定量分析方法，及時預測企業潛在的財務風險，財務積極、有效的對策可以降低誘發風險的概率，減小財務風險帶來的經濟損失。

參考文獻：

[1]王乃賢.我國企業現階段財務風險的識別及防范[J].商場現代化，2015(27).

[2]張友棠，黃陽.基于行業環境風險識別的企業財務預警控制系統研究[J].會計研究，2011(03).

篇12

在企業管理實踐中，財務風險是客觀存在的。而因為疏于財務風險管理，一些企業往往出現危機陷入困境而不能自拔。近些年來，建筑企業之間的競爭越來越激烈，加之現今政府融資平臺的清理及房地產行業調控嚴厲，建筑施工行業所面臨的挑戰越來越大，建筑施工企業要想在市場經濟大潮中立于不敗之地就必須不斷提高抗風險的能力。而所有的風險中財務風險則起著最為關鍵的作用，因為對于建筑施工企業而言，財務安全問題涉及到企業的生死存亡。因而如何規避施工企業存在的主要財務風險，對于企業的生存和發展有著極大的意義。

二、建筑施工企業財務風險的識別方法

企業的財務風險有狹義和廣義之分，廣義的財務風險是指企業由于受到內外部各種不可控因素的影響，而使得企業在一定時期內的實際財務收益與預期財務收益之間發生一定的偏差，從而使得企業的整個財務活動有可能遭受一定的損失。狹義的財務風險是指企業由于過度舉債而導致其喪失一定的償債能力的可能性。

建筑施工企業對資金的依賴程度非常之高，其財務風險的危害不容小覷。輕則造成財務危機，嚴重的甚至會導致破產。因此企業通過使用一定的評估方法來識別財務風險有著重要的意義。一般而言，評估方法包括：財務報表分析法、專家會議預測法以及業務流程分析法。具體說來，建筑施工企業可以通過以下幾種情況來對企業是否存在一定的財務風險進行識別：

1.企業的資金周轉出現問題，日常支付能力被一定程度地削弱。

2.企業的資本結構不夠合理，采用過激的財務政策，主要表現為嚴重的負債經營。

3.企業的施工秩序比較混亂，從而導致具體的施工計劃不能很好地得到貫徹落實。

4. 企業的規模擴張過度，一方面使得企業的實際收益相對下降，另一方面企業的迅速擴大往往伴隨著銀行借貸的增加，從而增加了償債風險。

5.企業的投資者對于企業的投資信心下降，因為這在一定意義上可以理解為企業的市場地位在動搖，同時預示著企業存在一定的財務風險。

以上幾種情況可以幫助建筑施工企業識別自身的財務狀況，及時判別自身是否存在財務風險，要盡量避免財務風險帶來的危害，防范于未然。

三、建筑施工企業財務風險的類別

（一） 合同風險

在合同方面建筑施工企業面臨的主要財務風險包括：

第一，合同本身存在一定的缺陷，有失公平。目前，由于建筑行業的競爭程度日益激烈，建筑施工企業為了謀求利潤不得不簽訂一些不平等的施工合同，甚至于愿意接受合同中自行墊付資金或預交大額現金履約保證金一定預付款等明顯不平等的合同條款，這些條款的不公平將給施工企業帶來一定的風險。

第二，工程發包人的資信程度情況不一。由于信息的不對稱，建筑施工企業對工程發包人的資信情況并不能有完整全面的了解，不少工程發包人在簽訂完合同后，經營情況惡化、導致無法按時履約，無力支付工程結算款，給建筑施工企業帶來不利影響。

第三，不能按時履行合同。在合同的履行過程中，發包人沒能及時派遣工程監督管理人員或工地代表,這會讓施工單位在遇到困難時不能及時的解決問題，影響施工的進度。

（二）籌資風險

建筑施工企業的特殊性決定了其對資金的需求量大，流動資金容易短缺，因而往往需要通過籌資活動來解決資金問題。一般而言銀行貸款較為普遍，但是有限的籌資額度及各種限制條件會影響企業的資金規模和靈活度，帶來一定程度的財務風險。此外，如果通過其他籌資方式，也必將帶來償債風險和壓力。

（三）墊資及資金回收風險

隨著建筑施工行業市場化程度的加深，企業間的競爭日趨白熱化，在這種競爭壓力之下，企業可能會為了承包工程項目而接受發包方的一系列不利于自身的條款，在這種背景下墊資現象越來越普遍。墊資給建筑施工企業帶來的不利影響是顯而易見的――大量資金被占用，并引發財務費用增加等一系列連鎖反應，且一旦墊資，將來不繼續墊資便會發生虧損，這把企業帶入了兩難境地。

“收款難”已成為建筑施工行業的普遍難題。建筑工程往往需要一定的時期才能完工，企業之間一般商議按月辦理結算，建筑施工企業必然會在工程先期投入大量財力物力，而有很大一部分變更索賠項目則要等到工程全部竣工之后業主才給說法，這樣就使得建筑施工企業的存貨和應收賬款居高不。變更索賠項目能否及時得到確認計量加之墊資資金的回收能否順暢，直接決定了建筑施工企業的資金周轉能力。一旦項目投入得不到業主計量確認或者資金不能及時回收，將很有可能導致企業的財務惡化。

（四）投資風險

對建筑施工企業而言投資風險一般分為兩種，第一種是企業由于經營需要必須投入大量的資金，而這種情況容易導致企業的流動資金變為長期的投資性資產，但是這種投資可能會因為各種不確定因素而達不到預期收益，從而給企業帶來經濟損失；另一種則為建筑施工工程中為了項目需要而進行的固定資產投資，這種固定資產投資往往占用了大量的資金，而等到項目結束后此前購買的固定資產很容易因型號不對不能在其他項目使用而導致大量閑置，這也將帶來財務風險。

（五）成本風險

成本管理是企業生產經營管理的一個重要組成部分。在項目施工過程中，是否實行全面成本控制，是否能夠嚴格按照成本計劃實施和控制，是否能夠對構成工程實體的材料、人工、機械等施工現場工程直接費用進行區分，從而采取不同措施加以控制，能否對項目部間接費的核算和控制按照施工預算及工期要求，制訂出費用開支計劃，且對每一個費用項目逐一核定指標。這些都是成本管理和控制的必要環節，直接影響著項目的經濟效益，無論哪個環節處理不當，都有釀成財務風險的可能。

四、建筑施工企業財務風險控制策略

（一）風險處理方法

對于企業財務風險的防范，主要有分配法、回避法、轉移法三種處理方法。

1.分配法：是指通過企業之間聯合經營及對外投資多元化等方式在各企業之間分配財務風險，當投資項目風險較大時，企業可以聯合其他企業共同投資，風險共擔、收益共享，從而達到分散投資風險、避免企業獨家承擔財務風險的目的。

2.回避法：是指企業在選擇投資理財方案時，應當對各種方案可能產生的財務風險進行綜合預期與評價，在保證實現財務管理目標的前提下，盡量選擇風險較小的方案，回避財務風險。

3.轉移法：是指企業通過一些策略將部分財務風險轉移給他人承擔，以降低企業的財務風險。比如企業可以通過購買財產保險這一方式從而將財務風險轉移一部分給保險公司承擔；又比如在對外投資時，企業可以采用聯營投資方式，從而將投資風險部分轉移給其他參與投資的企業等。

（二）風險控制措施

1.建立財務預警體制，及時揭示財務風險

規避資本營運和資金管理風險最為有效的方法是財務風險預警，這種預警要求企業在財務風險實際發生之前，對可能存在的風險進行事先識別、分析和判斷，捕捉和監視各種細微的跡象變動，并警示有關人員采取相應措施進行風險防范。

建立財務風險預警系統，可以幫助企業對資本營運過程進行跟蹤、調查、監督，從而捕捉和監視財務活動中各種細微的變動跡象；可以幫助企業對財務指標和財務報表進行更為全面、科學、準確的分析，從而加強公司財務管理和財務監控，并且及時發現財務管理活動中所面臨的管理失誤、重大風險和隱患，及早發現和預測財務風險；而一旦發現某種異兆或財務風險信號，應當迅速采取應變措施，準確及時傳至相關人員，以控制事態，防止其進一步擴大，最大限度地規避或降低財務風險。

2.完善施工合同管理機制，避免合同風險

建筑施工合同是工程承包單位與工程發包單位明確各自權利義務的具有法律約束能力的文件，合同中的每一環節、每一條款都充分體現了雙方維護自身利益的原則和愿望。

合同的簽訂雖然存在一定風險，但是完全可以通過一系列措施將風險降到最低。首先，在投標階段就對招標文件的相關條款進行研究，組織相關部門對風險進行評估。其次，中標后簽約時要對施工合同的各項條款進行逐一審查核對，合同的簽訂必須符合國家法律和政策，貫徹平等互利、協商一致的原則。再次，積極同發包方談判，以合理定價的方式承包，按照施工圖預算結算，對于業主的不合理要求要據理力爭，堅決不簽低于成本價及有失公平的合同。最后，合同簽訂以后雙方要切實履行合同條款，出現任何突發問題都應按照事先的合同規定進行處理，從而保障雙方的權利，降低財務風險。

3.建立資金集中管理機制，避免資金風險

建筑施工企業要建立資金的集中管理機制，從而提高資金的使用效率。在這種資金集中管理機制之下，財務部門根據公司總體情況可以提前籌集和分配資金，以降低資金成本。此外還可以利用項目的進度對正在建設的幾個項目的資金進行綜合管理，協調平衡公司可使用的資金，這樣既可以避免項目的資金閑置，也可以避免項目的資金沒有到位而影響項目進度。

可以說，資金集中管理機制從管理架構上解決了資金分散、資金監控和資金籌劃的管理難題。

4.加強成本管理，完善內部控制

成本管理在企業生產經營管理中占有重要地位，對施工項目成本費用控制是否有效會直接影響企業財務狀況和經營成果。

加強成本費用控制，首先要求企業在投標過程中，要充分了解工程項目情況，合理編制標書，準確計算標價，此外也要加強合同管理，明確工程款的各方面內容，避免不必要的損失。其次在施工過程中，嚴格執行成本計劃，對材料、人工及機械費用等分別采取不同措施加以控制。再次要積極收集施工中因外界因素導致發生變更索賠的資料，及時向業主申報計量。最后竣工結算要及時，降低欠款風險帶來的一系列損失。

五、結論

任何企業都不可避免存在財務風險，建筑施工企業的財務風險也是客觀存在的，要采用多種方法來對財務風險進行識別。而最關鍵的是根據財務風險的類別，采用科學、有效的管理方法對各類財務風險加以防范。只有正確認識企業財務風險，找出引發企業財務風險的隱患，收集相關數據，進一步估計和預測風險發生的概率及后果的價值大小，制定出相應的防范措施，才能降低財務風險，保證企業平穩、健康地發展。

參考文獻：

篇13

（一）現代企業財務風險的概念闡釋

財務是指為了重新獲取貨幣而墊支貨幣的活動，財務風險即在財務活動中，因受到各種難以預料或控制的因素影響，財務狀況具備不確定性，從而導致企業存在蒙受損失的可能性。從資本運動的角度講，資本流通始于貨幣的墊支、終于得到價值量增加的貨幣本金收回，則資本財務風險在本金墊支之時便已產生。在資本流通中，財務風險發生轉移和積聚，某一資本形態的風險既吸納了上一資本形態的風險，又接收了本形態新的風險。隨著資本價值逐漸集中于商品產品，財務風險也處于不斷積累狀態。

（二）現代企業財務風險的基本特征

不確定性。企業財務風險只是以一種可能性存在于財務工作中，只有條件成熟時，此種潛在的財務風險才會轉化為現實性損失；客觀性。財務風險因不確定性因素的存在而使企業遭受損失的可能性，此種不確定性因素的存在則是客觀事件處于變化過程中的特征；嚴重性。無論哪種性質的風險，一旦轉化為現實性損失，其后果都會很嚴重。財務風險并不是不可觸摸，根據企業財務資料理性分析，進而預測、評估企業經營管理中可能發生的各種風險，能有效對企業財務風險加以防范。

現代企業財務風險的常見類別

（一）按照財務屬性劃分

1.出資者財務風險。出資者財務目標在于實現資本最大限度的增值，主要內容有籌集資金、合理安排資本投向、確定收益分配策略等，因而出資者財務風險是現代企業最基本的財務風險，也是一種由制度引發、受制度影響的靜態風險，其包括：

資本投資項目選擇風險是指出資者從多個投資項目中選擇一個最佳項目進行投資活動，但因知識能力所限、對經濟環境認識不足、分析出現偏差等緣故，造成最佳項目誤選的風險；資本減值風險是指出資者所投入資本因受投資企業經營上缺陷的影響而造成損失的可能性；資本經營財務風險是指出資者抱持尋求更大資本回報、預防資本風險的目的，對資本結構進行調整，而在資本經營活動中，又因各種不確定因素的影響，造成財務收益和預期收益發生偏離，致使企業蒙受損失的可能性。

2.經營者財務風險。經營者財務的主要內容是籌資、投資和收益分配，其關注企業的具體經營過程，而經營者財務風險表現出動態性、復雜性、復合性等特征。

籌資活動風險是指企業籌資的實際結果和原有目標之間產生偏差的可能性，其具體分為收益風險和償債能力風險；投資活動風險中，短期投資風險主要是資產流動性風險，長期投資風險是現金凈流量風險；當企業收益形成的現金流入遠大于分配給股東的現金股利時，股東極可能因現金偏好無法得到滿足而做出拋售股票舉動，使企業股價變動，進而影響企業經營過程和整體影響，而當現金流出大于現金流入時，企業再投資活動將受限，最終影響企業日后的生產經營。

（二）按照財務活動劃分

1.籌資風險。籌資風險即企業由于負債經營而產生的喪失償債能力的風險，其主要是由于借入資金而增加喪失償債能力的可能。籌資風險是現代企業財務風險的啟動點。

2.投資風險。投資風險即因不確定因素導致企業不能取得期望投資報酬的可能性，由于投資活動而給企業財務成果帶來的不確定性。企業投資活動包括主業投資及其他項目投資，如果投資項目出現偏差，則會引起企業盈利能力、償債能力下降的不確定性。

3.外匯風險。外匯風險即因匯率變動而造成的企業財務成果的不確定性，其隨著經濟的不斷發展和對外貿易額的日漸增長而越來越廣泛地存在于企業財務活動中。外匯風險是現代企業財務風險的新表現。

4.資金回收風險。資金回收風險即在產品銷售出去后，因其貨幣資金收回的時間、金額的不確定性而出現的風險。資金回收風險是現代企業財務風險的外在表現。

5.收益分配風險。收益分配風險即因收益所得和分配而對資本價值及今后生產經營活動產生一定影響的可能性。留存收益、分配股息是收益分配的兩個主要內容，其中留存收益在于擴大規模來源，分配股息則為了滿足股東擴大財產的要求，此兩方面相互矛盾又相互聯系。

建立現代企業財務風險防控機制

（一）完善財務管理系統

認真分析不斷變化的財務管理宏觀環境，把握其變化趨勢和規律，適時調整企業財務管理政策和管理方法，提高企業適應能力和應變能力，降低乃至避免環境的變化給企業造成的財務風險；設置合理的財務管理結構，健全財務管理規章制度，配備高素質的財務管理人員，促使企業財務管理系統高效運行，有效防范、控制因財務管理系統不完善而帶來的財務風險。

（二）加強內部管理體系

加強企業內部管理，提高資金使用效率及周轉速度，應做到：根據不同情況，適當提高或降低負債資金比例，調整資金及資產結構，降低不合理資金占用率，實現資本結構合理化；確定債務資金和自有資金、短期資金和長期資金的比例關系，并使之隨著企業生產的變化始終處于動態管理狀態；建立一套科學、系統的應收賬款體系，加強應收賬款風險的防范和控制；加強存貨管理，在保證生產和銷售良好運行的基礎上，將存貨總成本保持在最低水平。

（三）強化風險防控意識

高素質的財務管理人員不僅具備準確的職業判斷能力，能及時、準確地發現和評估潛在的企業財務風險，還應該樹立風險意識，勇于承擔風險責任、善于分散財務風險。在企業經營過程中，應在各部門、各人員尤其是企業決策管理部門和財務管理人員之間，普及風險防控意識，并將此意識滲透于財務管理工作的每個環節。

（四）建立財務預警系統

完善的風險防控機制應包含一套實時、全面、動態的財務預警系統，以實現對企業經營管理中潛在風險的實時監控。我國對財務風險預警的分析研究起步較晚，但目前已有部分企業將財務風險預警模型運用于實際管理中。財務預警系統要求企業以財務報表、經營計劃及其他有關財務資料為依據，采取比例分析、數學模型等方法，充分利用財會、金融、市場影響、企業管理等理論知識，對企業經營管理全過程實施有效監控，發現某種異兆時立即采取相應措施，減少乃至規避風險損失。

（五）合理利用風險防控方法

分散法。風險較大的投資項目應選取分散法，即借助于企業間聯營、多種經營、對外投資多元化等方式分散財務風險，從而實現收益同享、風險共擔。

轉移法。財務風險轉移包括保險轉移和非保險轉移，即在堅持合法、合理、公平、公正原則的基礎上，企業采取相應措施轉嫁財務風險。

回避法。在選取理財方式時，企業應對各種方案可能產生的財務風險進行綜合評價，在保證財務管理目標的前提下，選擇風險較小的方案，以避免財務風險的發生，此為回避法。

降低法。在面對客觀存在的財務風險時，企業努力采取措施降低財務風險的方法即為降低法。