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一、商業銀行資產管理業務作用分析

（一）提高理財服務品質

就目前的現狀來看，提高理財品質是商業銀行資產管理業務作用之一，其主要表現在以下幾個方面：第一，銀行存款為客戶提供了一個財富管理的基礎平臺，由于其與其他財富管理手段相比風險較低，因而更好的滿足了傳統低風險偏好客戶群體需求。然而，隨著金融體系的完善與健全，更多的客戶則希望獲得更高的收益率。這就對商業銀行資產管理的業務水平提出了新的要求，只有提升資產管理業務水平，才能更好的吸引留存客戶。第二，在社會經濟不斷發展的背景，國內商業銀行在發展的過程中根據自身發展現狀和未來發展方向構建了相應的高端客戶業務體系并在發展的過程中不斷完善理財投資工作，如私人銀行業務等，在保障客戶財富安全的前提下為客戶提供了更多投融資渠道，從而為客戶提供了一個更為良好的理財環境并由此提高了客戶對銀行理財服務品質的認可，提高了客戶滿意度。從以上的分析中可以看出，商業銀行資產管理業務的開展在國內銀行發展中占著至關重要的作用，因而相關部門應給予此問題高度的重視。

（二）拓展融資渠道

商業銀行資產管理業務的開展在一定程度上也拓寬了企業融資渠道，從當前的現狀可以看出，資產管理業務幫助企業融資的方式即為為其提供理財渠道、多種監管要求的項目投資方式等。進而改變了原有企業在發展的過程中將信貸、票據作為自身的主要融資方式，同時其也為企業的發展提供了新型融資辦法，并有解決了企業發展中存在的資金不足的問題，且加快了其發展步伐。另外，商業銀行在發展的過程中也為企業提供了多種項目投資方式，便于其開展投資行為，同時也在一定程度上為其投資行為的開展提供了有利的安全保障。此外，商業銀行資產管理業務的發展滿足了企業發展需求的同時，也為自身發展贏得了更多高端企業和個人客戶，將企業融資和個人資產保值增值緊密聯系起來，并最終為自身存款服務等的進一步優化營造了一個良好環境。

（三）協調業務發展

商業銀行資產管理業務在一定程度上可以協助業務的均衡發展，作為各業務條線綜合發展的紐帶和橋梁，這是資產管理業務最為重要的作用之一。在社會不斷發展的背景下，傳統的單一業務管理模式已經無法滿足現代社會發展需求，因而在此背景下強化商業銀行資產管理業務的發展可在一定程度上加強資產管理業務與傳統業務、個人金融業務、先進管理業務間的互促。在2010年的相關調查中發現新股申購、代客境外理財產品的推出推動了商業銀行投資業務體系的構建，同時也促使商業銀行資產管理業務形式逐漸趨于規范化，其協調和綜合發展的作用也由此顯現。為此，政府部門應通過采用新媒體手段等擴大對其的宣傳力度，以便在此基礎上提高廣大群眾對商業銀行資產管理業務的關注和認識。

二、商業銀行資產管理業務投資運作中存在的幾項風險分析

（一）法律風險

就目前的現狀來看，商業銀行資產管理業務投資運作中仍然存在著一定的法律風險，其風險的產生主要表現在以下幾個方面：第一，法律條文中的收益權方面的法律明細的設定仍然存在著一定的不足之處，如，法律條例中的收益權與基礎資產相互分離的法律內容，導致雙方在合作期間，出讓方出現違約現象時，受讓方只能憑借法律條文維護自身收益權益，而其自身的基礎資產卻得不到有效的保護；第二，對賭條款在股權投資中的應用較為普遍，但是由于法律條文對股權回購和利潤差額補足等方面的設定仍然存在著一定的缺陷，從而導致公司利益受到一定損害時，公司經營者的權益可能由于股東的逃避行為而遭到嚴重的損害。在此背景下，為了提高法律條文的規范性，要求政府部門應根據法律實施現狀對其缺失內容進行合理補充。

（二）產品流動性風險

商業銀行資產管理業務實際投資運作中還存在著一定的產品流動性風險。商業銀行非保本型理財產品的產品結構具備較為復雜的特點，從而導致商業銀行的管理業務過程中將受到一定限制。另外，由于部分投資者在開展實際投資行為的過程中過于追求利益，忽視投資風險管理，在投資過程中增加杠桿和期限錯配，最終導致實產品流動性風險增加。其次，由于部分投資者在開展投資行為的過程中過于追求高收益率，通過將理財產品資金投資到二級市場的形式為自身爭取更大的經濟效益。但是此種投資方式在確保投資者收益率的同時，市場資金面寬松等現象的發生也會在一定程度上影響到其產品的整體收益。

（三）其他風險

1、操作風險

操作風險的產生主要表現在以下幾個方面：第一，部分商業銀行在進行資產管理業務投資運作的過程中其內部控制存在著一定的缺陷，從而導致其資產管理資金的操作風險逐漸擴大，最終影響到了商業銀行投資中利益的獲取；第二，在商業銀行進行資產管理的過程中，投資交易員的不規范操作行為將為投資運作帶來一定的操作性風險。如，投資交易員對項目風險判斷不足的現象的發生即會為商業銀行資產管理業務投資運作帶來一定的操作風險。另外，部分投資交易員在實際工作開展過程中未提前對自身所投資的項目展開全面的了解或未及時調查融資企業資產負債情況，那么其不當的操作行為必然會影響到投資中的收益，甚至會出現無法回收投資本金的現象。

2、道德風險

就目前的現狀來看，商業銀行在資產管理業務投資運作的過程中會產生一定的道德風險。其主要表現在以下幾個方面，首先，在高風險標的理財產品投資運作中，相關工作人員未在產品說明書中標明收益分配細節，從而在投資運作的過程中會在一定程度上影響到投資者的收益，甚至導致其投資本金將遭到一定損害。其次，部分投資交易員在實際工作開展的過程中未向投資者介紹其所投資企業的真實情況，并采用歪曲事實的方式促使投資者展開投資行為，造成投資者本金的損害。此現象的發生即為道德風險的一種表現形式，商業銀行在資產管理業務投資運作過程中應避免此現象的發生。另外，部分投資交易員在實際工作開展過程中還存在著的行為，違規操作等行為，這也在一定程度上產生了道德風險，嚴重影響到投資的正常運作。

三、強化商業銀行資產管理業務投資運作對策

（一）完善法律主體地位

就目前的現狀來看，國內商業銀行資產管理業務投資運作過程未強調法律在投資中的主體地位，由此導致國內商業銀行在實際經營的過程中產生了一定的資金風險，對于此，要求國內商業銀行在實際運作的過程中應通過利用新媒體的手段來對法律主體地位進行宣傳，從而確保商業銀行資產管理業務投資運作中出現問題時可及時采取法律保衛自身合法權益。其次，商業銀行資產管理業務在實際運作的過程中要求商業銀行應與監管機構就政策問題進行溝通與探討，以便在此基礎上不斷完善相關政策法規，最終由此為商業銀行資產管理投資運行提供一個良好的投資環境，且促使商業銀行業務能夠在此背景下更為健康的發展。

（二）加強監管文件的執行

加強監管文件的執行是強化商業銀行資產管理業務投資運作對策之一，對于此，可以從以下幾個方面入手：第一，為了加強監管文件的執行，要求國內商業銀行在發展的過程中應根據監管機構資金資源管理要求完善自身的理財資金投資標準，且最終確保監管文件能夠得到有效落實；第二，在現代化社會發展背景下，原有的商業銀行資金池投資模式已經無法滿足資金管理需求，在此背景下，國內商業銀行在發展的過程中應不斷完善自身投資模式，確保產品流動性風險的有效控制。另外，在此基礎上為了確保監管文件的有效執行，國內商業銀行在發展的過程中應采取相應措施控制自身項目資產管理質量，最終為監管文件的合理執行打下良好基礎。

（三）注重投資項目風險調查

投資項目風險調查工作的開展是商業銀行資產管理業務投資運作的基礎，其調查工作在國內商業銀行發展中的實施可有效控制投資運作中的風險，并及時發現風險產生的源頭，且對其展開有效的解決。經過大量的實踐調查表明，投資運作中風險的產生將嚴重影響到商業銀行的聲譽，且促使其經營中的經濟效益將遭到嚴重損害。對于此，要求商業銀行在資產管理業務投資運作中應安排相關的工作人員開展投前盡職調查、風險審查和投后風險管理調查等，以此來總結出投資中存在著不定向風險，并針對其潛藏的風險構建相應的風險防御對策，以便在商業銀行投資運作中出現風險時，可對其展開有效的控制，且由此在一定程度上提高商業銀行項目投資質量。

（四）完善產品設計制度

完善產品設計制度也是強化商業銀行資產管理業務投資對策之一，對于此可以從以下幾個方面入手：第一，由于客戶對商業銀行資產管理業務提出了期限短、低風險的需求，因而在此背景下，商業銀行在實際業務開展過程中應根據自身發展方向和發展目標構建相應的產品設計制度，以此來滿足客戶的需求，并為自身業務發展贏得更大的經濟效益；第二，就目前的現狀來看，國內商業銀行在商品設計中存在著產品單一、形式簡單等問題，因而為了吸引更為客戶的關注，要求國內商業銀行在發展的過程中應綜合現代化科學技術，實現產品多元化設計形式，并促使投資者在產品的吸引下能展開投資行為。此外，為了提高客戶的滿足度，國內商業銀行在產品設計過程中應綜合客戶心理需求、經濟能力等因素，最終達到最佳的產品設計狀態；第三，在市場競爭日益劇烈的背景下，要求商業銀行應將結構、安全兼顧的理財產品設計化為自身業務發展重點，最終提高自身整體核心競爭力，穩固自身在市場競爭中的地位；第四，為了有效控制商業銀行經營過程中風險的產生，應對產品的期限、收益率、投資方向等要素嚴格把控，最終達到對風險進行有效控制的目的。

四、結束語

綜上可知，近年來，商業銀行資產管理業務投資方面的內容逐漸引起了人們的關注，而由于在商業銀行投資運作過程中將產生一定的風險，因而要求其在發展的過程中應從自身角度出發，完善產品結構設計，豐富產品形式，以便從根本上限制投資風險發生的可能性并給企業和個人客戶提供更多的投融資選擇。另外，為了確保國內商業銀行資產管理業務投資運作的有序進行，商業銀行應在發展的過程中應采取相應措施不斷提高理財服務品質，提升品牌形象和社會公信力，確保資金池穩定，以保障投資運作的安全可靠。

參考文獻：

[1]王哲.“泛資管時代”商業銀行資產管理業務發展趨勢研究及建議[J].北京金融評論，2015，12（01）：210-211

[2]羅雅方.商業銀行資產管理業務發展方興未艾[J].金融博覽，2014，21（01）：52-53

[3]山東銀監局課題組.商業銀行資產管理業務發展轉型管研究[J].商業銀行資產管理業務發展轉型及監管研究，2015，35（03）：80-82

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1.2 貴州省物流產業“最后一公里”配送智能化投資融資難

物流企業建設智能化自動提貨站和智能化自動提貨柜融資難，要求把這些設施列入貴州省各地的城建規劃難上加難。

1.3 貴州省物流產業智能化融資投資風險管理人才難尋覓

貴州省內的物流企業目前規模小、利潤薄，人才收入低、技術層次低，缺少既熟悉物流技術設備信息化、物流智能化硬技術，又能進行物流產業資本運作的金融風險管理的行業高層次領軍人才。

2 貴州省物流產業投資融資存在的金融風險

2.1 貴州省扎堆投資物流園物流地產存在巨大的投資融資風險

貴州很多地方都盲目地建設了一些與經濟發展極度不相稱的、物流標準落伍的物流園區和物流地產，加大了貴州物流產業投融資資金有效使用的風險。就以貴州為例，很多縣份甚至鄉鎮都建設一些面積超規格而物流技術標準落后、粗放經營的物流園區。其實其中很多都是打著物流項目的幌子，然后騙取資金，圈占土地，開發高價房地產出售，牟取暴利。

2.2 貴州省存在物流技術設備的標準化技術不統一的嚴重金融風險

貴州物流基礎設施、技術裝備水平落后、物流信息化、物流標準化進展緩慢。例如，物流現代化離不開托盤。目前，我國國標中托盤有6種尺寸規格，而貴州省實際流通的托盤規格多達30余種，很難實現全國性或區域性的托盤化聯運及儲存，難以尋覓到與集裝箱、叉車相匹配托盤，難以整合供應鏈、提高物流效率，要實現融資投資于貴州物流業的金融風險最小化很困難。

2.3 貴州省物流企業機械化自動化程度低的低效益融資風險

貴州省在計劃經濟時期，礦產資源以運輸能力定產能，貴州物流企業注重社會效益而忽視了企業效益，無法積累利潤。在市場經濟時期，短期行為比較嚴重，真正用于物流業企業自身發展和改進物流技術設備的資金較少。由于自身發展資金長期不足，物流企業在市場經濟競爭中喪失發展動力，勞動生產能力低、勞動效率低下，造成物流行業經濟效益普遍低下。貴州省國有中小型物流行業虧損面已經達到70%以上，依靠地方稅收財政補貼，物流企業背上了沉重的債務

包袱。

2.4 貴州省對物流產業的投資存在物流技術低下的投資融資風險

貴州省物流企業沒有圍繞當地的優勢產業和強勢企業提高物流技術，沒有積極誘惑優勢企業進行物流外包。例如，貴州省苗族醫藥即貴州的苗藥產業是規模效益比較可觀的大產業。貴州省苗藥物流的投融資風險就存在技術低下的金融風險。貴州苗藥的許多藥品供應商、中間商、零售商、醫院藥房等都配備了電子計算機，但由于相互之間大多沒有形成網絡，因而發揮的作用極為有限。發達國家信息化水平較高，基于因特網的信息技術、網絡技術相當發達，供應商、批發商、零售商都能通過網絡實現信息共享，使得數據能快速、準確地傳遞，大大提高了庫存管理、裝卸運輸、采購、訂貨、配送、訂單處理等的自動化水平。

3 對省發展物流產業投資融資風險管理提出的政策建議

3.1 建議貴州省加大對物流業風險管理人才和物流技術人才培養的投資融資力度

利用投資基金模式從外面引進，校企合作培養實用物流技術和物流管理綜合性人才，加大貴州省物流企業M&A的金融扶持力度，利用黔惠物流和貴州省物資儲運總公司組建規范的股份制企業上市融資，建好貴州省物流業航母和物流技術示范的標桿。

3.2 建議貴州省高速公路對快遞企業減免高速公路過路費

貴州省“高速公路收費似乎被當成了印鈔機、提款機。”聽說還要延長高速公路收費期，部分老師被高房價、高物價、高油價，低工資、高價車（相比國外汽車）逼瘋了。私家車強制年檢應該取消強制年檢。因為傳統私家車的強制年檢只收費拿錢，無技術檢測服務。收費路只占3%的目標和計劃到哪年落實？有沒有落實時間表？不收過路費是不是真心的？中國壟斷油企業供應汽油費價高質次禍害私家車的使用年限，不能把私家車誤認為是高速路打工車。

3.3 建議貴州省要優先發展物流金融和科技金融

建議加大物流信息化技術的應用，如RFID、EPC、GPS、The Internet of Things等等，及物流自動化和標準化物流技術設備投資融資，發展包括物流技術應用以及物流技術設備在內的科技金融。

3.4 建議在貴州省物流產業充分利用物聯網技術降低投融資風險

貴陽市具有明顯的交通優勢，它是我國大西南的交通樞紐城市和物流網節點城市。例如，貴州振華信息技術有限公司開發了智能交通和智能化物聯網系統，利用金融的擴展作用，打造貴州省的物流通道的經濟效益。

3.5 建議貴州省要督促貴陽市加快物流金融體制改革

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一、大力引進文化產業發展基金

我們知道，對于我國而言，文化產業興起比較晚，自然而然，“文化產業基金”也是后來興起的運作模式。所謂的文化產業基金，指的是借助國家對文化產業全面性的支持發展的大背景下，再結合國外資本市場長期經營下來所取得的經驗，向多位發起人募集資金之后再委托一些特定的專業機構進行管理整合。同其他像股權基金所不同的是文化產業基金在整個產業之中所占規模比較小，實力相對那些股份股權基金而言比較弱。在現如今我國文化產業企業的發展面臨著較為普遍的資金難題的情況下，政府通過發揮其宏觀調控的職能來推行這一新興起的產業，在促進文化產業以及文化產業基金得到迅速發展的同時，難以避免的便會有政府推動文化產業發展的態勢出現。

為了促進本市文化產業的繁榮發展，我們應該充分利用國家賦予廈門特區特殊的區域金融創新權利。利用海峽兩岸的特殊地理位置，借以吸引各投資商成立文化發展產業基金，用以支持文化產業項目的發展，在文化產業金融創新發展上走出一條新路。

二、搭建金融對接文化產業的公共服務平臺

（一）設立信息交流服務平臺

對于建立文化產業信息交流服務中心，其重點便在于搭建文化企業信息平臺的工作上。為此，我們可以通過建設文化企業的信息數據庫，通過定期地向重要的幾家金融機構推薦文化企業貸款項目來進行合作關系的維持，并且通過建立起專家庫以及組建起專家團隊進行咨詢反饋的工作，在著手開發好適合文化型的中小企業信用風險評估體系之后，最終實現在文化企業技術前景中對知識產權的評估以及咨詢做出合理恰當的判斷。

（二）設立金融聯動服務平臺

關于金融互動的服務，我們可以通過加大對金融聯動服務的引導來實現，將創投企業、證券公司以及基金公司等各類的金融機構共同組合起來，建立起文化產業金融服務的戰略聯盟，通過借助專業的研究團隊，最終為文化企業提供綜合性周到細致的金融服務。

三、建立全面強大的金融支持平臺

（一）通過貸款貼息、項目補貼、補充資金等方式進行金融支持

通過貸款貼息、項目補貼、補充資本金等方式對國家級的文化產業基地進行金融支持，對于那些重點的文化產業項目進行跨區域整合管理的促進，并且大力對文化領域的新產品以及新技術的研發進行支持活動，除此之外，不忘全力支持鼓勵大宗文化產品和服務的出口。不僅如此，還可以通過對相關的稅收優惠政策進行進一步地落實并細化，從而加大稅收對于文化創意產業的扶持力度。

（二）通過財政投入的方式進行金融性支持

我們對于財政的支持以及文化產業發展的重點，首先要做的便是積極地推進文化產業結構的調整以及對文化產業的資源進行全方面多角度的整合。為了順利快速的迎來我國文化產業發展的春天，我們有必要對文化創意這一產業進行跨行業、跨區域的重新組合，其最終目的便是培養出具有我國專有特色的文化產業企業。其次，在發展文化創意產業的同時，我們同樣不能忽略了在這一領域科學技術的發展，當今時代，各行各業的發展都離不開科技的支持和推動，文化創意產業自然也不例外，需要明確的一點便是，我們只有在文化創意產業之中融合進科學技術，方能夠是我們的文化創意產業得到改頭換面式的發展，最終實現文化產業的升級；最后不能忘記的便是要進一步積極地推進文化市場的建立以及不斷的完善與發展，并且遵循市場規律，最終實現統一開放、競爭有序的現代文化市場體系的建成。

參考文獻：

[1]岳正坤，石璋銘.文化產業發展與風險資本投資的互動關系研究[J]. 宏觀經濟研究. 2012年第11期；

[2]樂祥海.文化產業投資影響因素與績效的關系研究[J]. 財務與金融. 2012年第05期；

[3]樂祥海.文化產業投資影響因素測量指標體系研究[J]. 求索. 2012年第10期；

[4]白積洋.中國文化產業投資效率的實證檢驗[J]. 廣西財經學院學報. 2012年第05期；

[5]187家動漫企業獲認定[J]. 中外玩具制造. 2011年第02期；

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應納稅額=應納稅所得額×適用稅率-已售房產（已結轉為當期銷售收入房產）已預征的所得稅額+當期預征所得稅（未結轉為當期銷售收入房產已預征的所得稅）

二、銷售收入的確認

（一）企業應以工程項目合格驗收之日，或者首筆房地產使用權交付之日，或者辦理首筆產權轉讓手續之日，或者首筆房地產銷售收入實現之日較早者為房地產銷售開始。企業自房地產銷售開始，應根據當期實際房地產銷售收入、相關成本費用，計算企業年度實際應納稅額。

（二）房地產銷售收入的確定，以權責發生制為原則，具體可根據銷售方式的不同，按以下原則確定：

1.采取一次全額收取房款的，具備下列條件之一的，確認銷售收入實現。

（1）以房產使用權交付買方之日；

（2）開具發票之日；

（3）取得索取價款憑據（或權利）之日；

（4）實際收訖價款之日。

2.采取分期付款或預收款方式銷售的，以合同約定的付款時間確認銷售收入的實現。付款方提前付款的，以實際付款日確認銷售收入的實現。付款方延期付款的，以合同約定的付款時間確認銷售收入的實現。

3.采取以土地使用權或其他財產置換房屋的，以房產使用權交付對方為銷售收入的實現。

4.采取銀行提供按揭貸款方式銷售的，其首付款應于實際收到日確認銷售收入的實現，余額在銀行按揭貸款辦理轉賬之日，確認銷售收入的實現。

5.采取委托方式銷售的，應按以下原則確認銷售收入的實現：

（1）采取支付手續費方式委托銷售的，應按實際銷售額于收到代銷方代銷清單時確認銷售收入的實現。

（2）采取視同買斷方式委托銷售的，應按合同或協議規定的價格于收到代銷方代銷清單時確認銷售收入的實現。

（3）采取包銷方式委托境內企業銷售的，應按包銷合同或協議約定的價格于付款日確認銷售收入的實現。包銷方提前付款的，在實際付款日確認銷售收入的實現。包銷方延期付款的，應按包銷合同或協議約定的付款日確認銷售收入的實現。

（4）采取基價（保底價）并實行超過基價雙方分成方式委托銷售的，應按基價加按超基價分成比例計算的價格于收到代銷方代銷清單時確認銷售收入的實現。

委托方和受托方應按月或按季為結算期，定期結算已銷售房地產清單。已銷售房地產清單應載明售出房地產的名稱、地理位置、編號、數量、單價、金額、手續費等。

（三）企業采取預售方式銷售房地產取得的預收款，應按預計利潤率計算預計應納稅所得額，并按季預征企業所得稅，待該項房地產銷售收入實現后，再依照稅法有關規定計算實際應納稅所得額及應納所得稅額，并相應計算應退補稅額。

三、成本和費用的扣除

（一）企業銷售房地產所發生相應成本費用的確定，應以收入與支出相匹配為原則。

（二）企業在進行成本和費用扣除時，必須按規定區分期間費用和成本、建造成本和銷售成本的界限。期間費用和銷售成本可以按規定在當期直接扣除。期間費用包括營業費用、管理費用、財務費用。銷售成本是指已實現銷售的房地產成本。

企業應根據當期銷售面積以及可售面積單位工程成本，確定當期房地產銷售成本。企業可售面積單位工程成本和銷售成本按下列公式確定：

可售面積單位工程成本=成本對象總成本÷總可售面積

銷售成本=已實現銷售的可售面積×可售面積單位工程成本

可售總成本是指應歸屬于可售房地產的土地使用費，拆遷補償費，七通一平、勘察設計等開發前期費用；建筑安裝費；基礎設施費，公用設備，綠化、道路等配套設施費以及企業為直接開發建設工程而發生的其他間接費用。總可售面積是指國家規定的房屋測繪部門出具的確定房地產項目可售面積證書中明確的面積。

（三）企業為開發產品而發生的建筑安裝工程費由于各種原因不能及時結算的，可以按中標價格、工程合同造價或預算成本（孰低原則）與實際支付的建筑安裝工程費之間的差額預提，并歸集、分配到相關的成本核算對象。

（四）企業發生的綠化、道路等配套設施費，有些是在售后繼續發生的，可在銷售房地產時進行預提。配套設施建設全部結束后，應進行結算。售后發生的配套設施費預提比例，可由企業提出申請，主管稅務機關審核同意后執行。售后發生的配套設施費預提比例，按本期結轉銷售收入的相應面積與公共配套設施的受益面積進行分攤。公共配套設施受益面積是指因開發房地產產品而建造的公共配套設施的受益對象的面積。當期可預提的公共設施配套費計算公式為：

當期可預提的公共設施配套費＝施工合同金額或公共配套實施施工預算金額×本期結轉銷售收入的面積÷總受益面積

公式中“施工合同金額或公共配套實施施工預算金額”按從低原則計算，企業須將施工合同、配套實施施工預算提交主管稅務機關審核。

企業售后繼續發生的其他應直接計入工程成本對象的費用，可經主管稅務機關審核同意后進行預提。

（五）企業為建造開發產品借入資金而發生的借款費用，應以其實際發生的費用配比計入開發成本。如屬于成本對象完工后發生的，應作為財務費用直接在稅前扣除。

（六）企業將開發的房地產以租賃方式取得房租收入的，應按當期實際租金收入，扣除租賃房屋的固定資產折舊及相關費用后的余額，與當期其他經營利潤合并計算企業當期應納稅額。

企業采取先租賃后售出房地產的，原在租賃期間實際已經計提的折舊，不得在售出時再作為成本、費用扣除。

（七）境外企業與企業簽訂房地產包銷協議，為企業包銷房地產的，其包銷業務應屬于境外企業轉讓我國境內財產的性質。境外企業取得的房地產轉讓收益，應按稅法第十九條及其實施細則第六十一條規定，繳納企業所得稅。

上述包銷業務是指：境外企業與企業簽訂房地產包銷協議并辦理了產權轉移手續，且境外企業在銷售房地產時使用本企業收款憑證。凡不符合上述條件的其他代銷、承銷性質的業務，應按《國家稅務總局關于從事房地產業務的外商投資企業若干稅務處理問題的通知》（國稅發〔1999〕242號）的規定執行。

（八）凡按合同規定投資各方分配房產的，企業應首先歸集房產建造過程中所發生的費用（包括中方以土地使用權作為投資的費用）后，再根據合同規定的房產分配方法，劃分雙方房產的成本、費用。雙方各自銷售房產時各自繳納企業所得稅。

四、特別管理事項

（一）房地產企業發生下列行為后，應在年度所得稅申報時（次年4月底前）向主管稅務機關作出專項說明。

1.將開發產品用于本企業自用、捐贈、贊助、廣告、樣品、職工福利、獎勵等；

2.將開發產品轉作經營性資產；

3.將開發產品用作對外投資以及分配給股東或投資者；

4.以開發產品抵償債務；

5.以開發產品換取其他企事業單位、個人的非貨幣性資產。

6.將開發產品無償借出使用

（二）主管稅務機關根據相關稅收法律法規，以房地產所有權或使用權轉移，或者實際取得利益權利確認收入的實現。

（三）主管稅務機關對上述行為確認收入的方法和順序是：

1.按本企業近期或本年度最近月份同類開發產品市場銷售價格確定收入額；

2.參照同類開發產品市場公允價值確定收入額；

3.按成本利潤率確定收入額。房地產成本利潤率不得低于15%（含15%）。

五、企業在年度終了后4個月內，應向主管稅務機關報送以下資料：

（一）經中介機構審核后的《涉外房地產企業基本情況表》及其附表（見附件1、2、3、4、5）；

（二）工程竣工驗收報告；

（三）納稅年度會計報表及中介機構的審計報告；

（四）項目立項書；

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券商：等到了股權相關的債權投資

2012年10月18日，證監會了修訂后的《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》（“《管理辦法》”）、《證券公司集合資產管理業務實施細則》（“《集合細則》”）及《證券公司定向資產管理業務實施細則》（“《定向細則》”），合稱為《證券公司資管業務辦法》，并自公布之日起施行。《證券公司資管業務辦法》在行政審批、投資范圍、業務限制等方面進行了放松，促進了證券公司進一步開展資產管理業務。

2012年11月2日，中國證券業協會在證監會《關于進一步完善證券公司直接投資業務監管的通知》的授權下了《證券公司直接投資業務規范》，對證券公司的直投業務進行自律管理。

這兩部法規為券商直投業務提供了更為明確的監管，其中包括增加直投業務范圍，即首次明確了直投子公司和直投基金可以參與股權相關的債權投資，為直投子公司和直投基金以可轉債或過橋貸款等債權方式向被投資企業進行投資提供了可能性。

基金：成為全能選手

2012年11月1日，修訂后的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》正式試行。

根據此法規，基金管理公司可以設立專門的子公司，通過設立專項資產管理計劃開展專項資產管理業務。在資產管理的投資范圍上，基金管理公司可以投資于“現金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、資產支持證券、商品期貨及其他金融衍生品；未通過證券交易所轉讓的股權、債權及其他財產權利”等標準化或非標準化的產品，幾乎涵蓋了所有的資產管理范圍。

保險：多面開花

2012年7月16日，保監會了《保險資金委托投資管理暫行辦法》，同意符合一定資質的保險公司將保險資金委托給符合條件的投資管理人（保險資產管理公司、證券公司、證券資產管理公司、證投基金管理公司及其子公司），開展定向資產管理、專項資產管理或者特定客戶資產管理等投資業務。

2012年10月12日，保監會進一步了《關于保險資金投資有關金融產品的通知》，明確符合一定要求的保險公司和/或保險資金可以投資境內依法發行的、符合一定要求的商業銀行理財產品、銀行業金融機構信貸資產支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產管理計劃、保險資產管理公司基礎設施投資計劃、不動產投資計劃和項目資產支持計劃等金融產品。

2012年10月22日，保監會還了《關于保險資產管理公司有關事項的通知》，明確（1）保險資產管理公司，除受托管理保險資金外，還可受托管理養老金、企業年金、住房公積金等機構的資金和能夠識別并承擔相應風險的合格投資者的資金；（2）保險資產管理公司可以接受客戶委托，以委托人名義，開展資產管理業務，也可以設立資產管理產品，為受益人利益或者特定目的，開展資產管理業務；（3）符合有關規定的保險資產管理公司可以向有關金融監管部門申請，依法開展公募性質的資產管理業務；（4）保險資產管理公司可以按照有關規定設立子公司，從事專項資產管理業務。

上述一系列規定大大擴展了保險資產管理的業務范圍，也為保險資金與其他非保險資產管理機構的合作提供了依據。

期貨：新鮮血液

2012年5月22日，證監會頒布《期貨公司資產管理業務試點辦法》，并已于2012年9月1日起施行。該法規允許國內期貨公司以專戶理財的方式從事資產管理業務，期貨公司除了能夠投資于商品期貨、金融期貨等金融衍生品外，還可以投資股票、債券、基金、票據等金融資產，改變了期貨公司原先單一的盈利模式，同時也為我國的資產管理業增加了新鮮血液。

另外，2013年6月1日正式施行的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》對于我國資產管理市場的擴大具有重要的作用。根據此法規，符合條件的私募基金、保險資管公司、券商都可開展公募業務，擴大了公募隊伍，并且能夠為更多的投資者提供參與資產管理市場的機會。

隨著“大資管時代”的來臨，“大資管”除了參與機構數量增加外，還將呈現出新的發展趨勢。

互聯網金融是近年來新進崛起的一種金融創新模式，伴隨著移動互聯網以及智能終端的普及，通過互聯網來進行投資、理財、交易等金融活動已經融入了人們的日常生活中。

面臨已經到來的“大資管時代”，嗅覺靈敏的互聯網金融企業也瞄準了這塊蛋糕，憑借互聯網快速、便捷的先天優勢，在產品銷售、理財咨詢等方面為投資者提供了周到的理財服務，在“大資管時代”找到了自身的價值。未來隨著行業的進一步發展，互聯網金融將有可能進一步深入到金融產品設計等領域。

篇6

一、資產管理行業競爭格局

就我國的資產管理業務市場競爭格局來看，是發展的必然要求，是市場的必然走向，其基金、銀行、信托、保險、券商資管共同競爭的新型競爭模式，掀起了創新浪潮，促進了產業發展，使整個資產管理行業進入了全面競爭，共同發展的新時代。由實際出發，我國現階段的競爭格式從規模的角度來說，截至2012年，銀行、保險、信托、基金和券商資管的管理資產以銀行為首，憑借其長此以往的龐大營銷渠道掌握著24.71萬億元的資產，而券商資管的資產最少，僅僅擁有1.89萬億元的資產規模。保險、信托、基金居中，分別占有7.35萬億元、7.47萬億元和2.86萬億元。從收益和客戶群體的角度來說，介于券商資管和信托的高定位，其理財投資產品多適合于高端機構及個人，而基金、銀行、保險產品則多以普通民眾為適用人群。相對來說信托公司產品的收益最高，銀行及保險產品收益平穩，基金和券商集合理財與股指有關，受大盤影響。總體來說作為受用于中、高端客戶群的券商集合理財業務，隨著政府的重視和政策的放寬，券商理財產品收益越來越高，風險越來越得到規避，發展空間也有了新的提升。

二、券商資管業務現狀

1.集合資產管理業務

總體來說，由于受到政府政策的限制，集合資產管理業務雖然有著業務鏈的強大支持和渾厚的銷售渠道支撐，但仍對風險沒有較好的規避和分散，其投資業績也大打折扣，效果不佳。自2008年以來，呈現暴增式勢態的集合理財業務規模穩步提升，債券型產品的銷售幅度最高，具有可靈活操作特性的混合產品也穩居高位。但由于受股指的直接影響，隨著股指的下調，集合理財產品銷售滯待，低風險品種產品數量和資產凈值相對最低。

2.定向資產管理業務

定向資產業務是券商資產管理業務中比重最小的分支板塊，受通道類業務爆發式增長的影響，資管業務發展事態迅猛。目前以銀證合作票據業務為主，作為商業銀行委托券商的定向資金管理模式，自2011年底便獲得70%的增長幅度。券商用管理的表外資金購買票據類資產收益權或銀行承兌匯票，規避了風險，提高了收益，促使了券商資管在銀證合作票據業務領域的發展。其他通道類業務包括委托貸款、債券投資計劃等等，雖然規模宏大，但收益受限，風險較大，只能作為短期定向資產管理業務起點。

3.專項資產管理業務

專項資產管理業務最初是為企業資產證券化業務平臺的開展設立的管理業務，隨著我國政策的放寬，券商資產管理行業的興盛，專項資產管理業務預計將會成為券商資產管理業務的重要創新舞臺。截至2012年，企業資產證券產品累計募捐資金達到283億元，產品僅有11個，對于國家批定的A級標準還相距甚遠，企業資產證券業務的申報工作受阻，目前僅作為試點階段開展于企業資產證券化業務工作。

三、券商資管業務發展趨勢

1.建設共同基金的核心地位

恰當的共同基金的建立對于帶動投資、合理理財、改善資金管理多元化、提高市場效率等方面都有著積極地作用。作為世界儲蓄最多的國家之一，我國的儲蓄業務由銀行直接經營，奠定了銀行的資金收攏渠道基礎，使得銀行占據資產管理競爭格局中的首要位置，不利于券商資產管理業務的實力的提高和創新能力的改善，資產管理市場競爭模式無法充分發揮其積極效應，金融體系效率大打折扣。因此，為了穩固券商資產管理業務在整個資產管理市場的地位，促進券商資產管理的創新和發展，必須要建設共同基金的核心地位，通過基金來帶動券商資產鏈的運轉。

2.獨立理財賬戶的建立

獨立的理財賬戶讓個性化的投資成為可能，不僅帶動各項理財產品的銷售，其自身包含的金融功能也很好地促進了金融市場的運行。獨立理財賬戶的最大優勢在于其不固定性，以著名的現金管理賬戶CMA為例，客戶可隨時的從賬戶中存款取款，而對于賬戶剩余資金客戶又可以通過券商的合理預算，設計個性化的投資計劃，取得最大收益。因此專戶理財成為未來券商資管業務的發展的基礎形態之一，通過個性、集中的資產管理業務開拓券商資管業務新市場，提高各券商業務公司實力，奠定大型機構客戶基礎。

3.集合理財產品差異化

大集合管理費下行，小集合業務比例上升是集合理財產品差異化總行動方針，平衡盈利來源，打破盈利限制。擴大產品投資范圍，規避風險，提升利潤是券商資產管理的總目標，總方向。要想實現銀行、信托、基金、保險、券商資管為一體的競爭模式，集合理財產品差異化，提取業績報酬是至關重要的一步。具體的集合資產管理計劃包括對風險收益的科學劃分，對客戶不同風險偏好及承受能力理財需求的正確定位，以及對市場走向的合理預測。在同行業競爭局勢下推動不同形式的管理費用的下調或增幅，實現證券公司的絕對收益，奠定券商資管在產業競爭中的優勢地位。

四、結語

資產管理業務順應時展潮流，展開基金、銀行、信托、保險、券商資管為一體的全新競爭模式，在證券市場中占據越來越突出的地位。其中新興的券商資產管理業務正處在資產管理領域的發展階段，其多元化的業務方式和靈活的業務手段對資管業務的發展發揮著不容忽視的作用，本文就券商資管的現行業務和未來發展趨勢做出大概的分析，望促進券商資管業務在整個資產管理領域的提高。（作者單位：東興證券股份有限公司）

參考文獻：

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2010年，國家強調期貨市場服務國民經濟功能的發揮，監管機構開始注重投資者結構的完善和產品結構的規范，采取了一系列的調控措施；2011年強調虛擬經濟服務實體經濟功能的發揮，在信托產品創新、銀行理財產品創新、基金特定資產管理、期貨投資咨詢業務等方面都進行了規范與創新；2012年進一步強調與落實虛擬經濟服務實體經濟功能發揮的措施，在金融機構可以參與股指期貨和商品期貨等辦法頒布實施的基礎上，于8月6日頒布實施了期貨公司資產管理業務試點辦法，這為整個資產管理業務創新和行業合作打開了制度上的障礙，為資產管理業務創新發展帶來了歷史性的創新發展機遇。

2“轉方式、調結構”帶來的發展機遇

在國民經濟“轉方式、調結構”的過程中，國家強調利用資本市場實現虛擬經濟服務實體經濟功能的發揮，這為金融機構為產業客戶、產品客戶提供以風險管理和投資收益為核心的資產管理業務帶來了巨大的創新與發展機遇。例如商業銀行可以為企業和個人提供針對性、差異化的資產管理業務；證券公司可以為企業和產品客戶提供投資收益類資產管理業務；期貨公司可以為產業客戶提供基于風險管理、市值管理、期現結合的避險產品等差異化的資產管理業務，也可為產品客戶提供基于收益的特色資產管理業務。

資產管理業務的發展定位

自期貨公司資產管理業務試點辦法頒布實施開始，已有首批18家期貨公司獲得資產管理業務資格，標志著期貨公司資產管理業務試點的開始。那么如何發揮期貨公司資產管理業務的優勢，實現銀行、證券、信托、保險、基金等機構與期貨公司的深度戰略融合，創新資產管理業務，明確資產管理業務的發展定位，促進新型資產管理業務的快速發展？

1資產管理業務應有的定位

金融機構資產管理業務是為客戶提供以收益和風險管理為核心的、可以投資各類金融工具的全方位的資產管理業務，既可以面向單一客戶，也可以面向特定多個客戶進行資產管理業務。特別是在國家強調虛擬經濟服務實體經濟功能發揮的背景下，金融機構資產管理業務被賦予了新的內涵和新的發展定位。在傳統金融機構資產管理業務定位于向客戶提供證券類、貨幣類結構性產品服務的基礎上，應將資產管理業務定位于服務高端個人客戶的以投資收益和風險管理為核心的新型資產管理業務，重在風險的規避與經營。金融機構資產管理業務應定位于服務特定產品客戶的以風險管理為基礎的期現結合的新型資產管理業務。金融機構資產管理業務應定位于為產業客戶提供基于投融資、定價、風險管理、并購整合等全方位的新型資產管理業務。金融機構資產管理業務應定位于服務上市公司市值管理的產品、策略、投融資、股份托管、價值經營等綜合性資產管理業務。

2資產管理業務的操作模式

金融機構資產管理業務在傳統資產管理業務操作模式的基礎上，應緊密結合資本市場創新發展的實踐，構建基于風險管理為核心的資產管理業務運行模式。金融機構資產管理業務與期貨套期保值業務相結合，針對產業鏈中小企業融資難、融資成本高、缺風險管理、缺專業人才等現實問題，為相關需求企業提供基于期現結合的一攬子綜合資產管理服務業務。金融機構資產管理業務與期貨投資咨詢業務相結合，在為產業客戶提供風險管理咨詢服務的基礎上，通過資產管理業務為企業提供基于期貨和現貨咨詢和實戰操作的全方位資產管理服務。金融機構資產管理業務在傳統資產管理業務的基礎上，引入期貨套期保值、套利和趨勢投資交易策略，構建期現結合型衍生理財產品的資產管理服務，推動金融衍生理財產品市場的創新發展。金融機構資產管理業務應重點關注上市公司的資產管理業務，為上市公司提供基于投融資、風險管理、市值管理、并購整合、企業托管、股權托管等全方位的資產管理業務服務。

資產管理業務的實現模式

金融機構在確定資產管理業務市場定位和操作模式的基礎上，應搭建統一共享的資產管理業務平臺，以實現渠道的拓展、資源的共享、規模的擴展和效益的突破。具體包括：

1構建統一的基礎數據庫

基礎數據庫是金融機構構建集研發、產品、咨詢、營銷、服務、管理、考核等功能于一體的綜合性的資產管理綜合服務平臺的基礎。具體包括基礎數據庫、應用數據庫、專家數據庫和產品資料使用管理庫等。其特點是建立統一的數據采集平臺、統一的全文檢索應用、統一的儲存與管理、統一的數據與產品展示平臺、統一的研究服務模板的管理等。

2構建產品咨詢、服務平臺模塊

該模塊主要包括為各類客戶提品與服務支撐的“知識管理平臺”和提供“營銷、咨詢、服務、產品推送”等為核心的“投資顧問營銷管理平臺”。實現產品、策略的營銷、咨詢、服務、推介等綜合服務功能，具有展示產品、咨詢、服務、在線咨詢、客戶管理等集合化功能。

3構建產品集群化展示平臺模塊

根據金融機構資產管理業務的市場定位和所服務投資者的需求，結合產品創新、咨詢、營銷、服務的需要，可以將金融機構的產品集群化展示功能設計為期貨、銀行、信托、證券、期貨、基金等大類資產管理產品，實現服務產品標準化提升工作效率和品牌形象的目的、精準定制服務提升服務準確度和高效性、增值服務收費提升服務價值和客戶忠誠度、動態產品提升客戶的選擇空間和營銷效率等。

4VIP終端設計模塊

對金融機構可能拓展的各渠道客戶實現推送服務的手段是VIP終端，可以選擇賬號與密碼結合登陸的模式，也可以選擇捆綁電腦的模式。VIP終端分為機構版和個人版，按照客戶的權限級別分享相應的產品與服務。VIP終端具有產品集群化展示、智能化交易、需求咨詢、在線咨詢、產品推送、營銷等多種功能，既滿足一對一產品推送服務功能又能實現在線咨詢與營銷還能實現智能化交易等，是服務既定客戶和開發服務潛在客戶的最佳載體。

5創新營銷、咨詢、服務運行模式

篇8

瑞銀是全球領先的銀行集團，是歐洲第二大互助基金管理者，業務主要集中于商業銀行、財富管理、資產管理和投資銀行，形成了具有全球領先優勢的四大核心業務體系。全球資產管理部是瑞銀的唯一資產管理機構，管理資產規模約6100億美元，全球排名第10，業務多元化，追求長期總投資回報。

產品與業務。瑞銀全球資產管理部的業務定位是資產配置專家，其不直接設計理財產品，而是提供跨地域、跨產品、跨渠道的多樣化選擇，資產配置方案涵蓋了各類投資工具，包括股票、固定收益產品、貨幣市場、對沖基金、房地產、基礎設施、私募股權投資和基金咨詢等。經過各組合的相互搭配，可以形成多層次投資策略，而客戶關系維護則由位于瑞士、北美、歐洲和亞太地區的本地團隊負責。

財務與經營。2012年，瑞銀全球資產管理部的營業利潤為19.3億美元，較上年增長4.5%，對集團的貢獻度為7.4%（投資銀行占33.8%，財富管理占27.7%，零售及公司業務占14.7%，其他業務合計占16.4%）。

與集團及其他業務部門關系。瑞銀集團內部將具有核心競爭力的業務有機整合在一起，機構資產管理與私人銀行、投資銀行業務產生重要的協同增效作用。瑞銀創建了獨特的一體化業務模式，使其可以充分利用內部已有資源，通過各業務部門之間的互動協同，挖掘更多機會，從而實現最大增加值。例如，投資銀行部可為財富管理部和資產管理部設計多種結構化產品；資產管理部不僅為其客戶做投資決策、管理所有共同基金，同時也為私人銀行、零售與公司銀行部提供信息和解決方案，不僅在收入方面挖掘協同效應，還從成本、技術、后勤等方面充分做到資源共享。

風險隔離。為了防止過度協同帶來的風險疊加，瑞銀采取了三項風險隔離措施。

強化獨立風險管理。瑞銀提出，要減小總部的資產和人員規模，把更多資產和職能重新配置給各業務部門。在弱化總部職能的同時，對自身融資框架進行改革，使每個部門的資金成本和負債結構與專業化運營的競爭對手相似。

理順內部定價，引入獨立監督。瑞銀對各部門之間交叉服務、收入分享及連帶安排進行了重新審視，根據市場環境和產品需求的實際情況對內部資金成本和風險溢價進行重新定價。此外，瑞銀還提出“雙董事會制度”，即以CEO為首的執行董事與非執行董事嚴格分開，前者負責日常運營，后者負責戰略制定和風險監控，在非執行董事會內重新組建了風險管理委員會，作為獨立負責風險識別、評估與應對的最高權利機構。

創造外部市場，實現有限協同。由于很多創新產品都有“長尾”特征，歷史數據有限，通過計量模型很難準確度量該產品的風險。為此，瑞銀主動放棄了部分協同效應和潛在收益，如投資銀行部的某些創新產品不能直接服務于財富管理部的個人客戶，必須先經由資產管理部推向外部公開市場，在外部市場獲得充分定價和長期評級后再以成熟產品形式提供給財富管理部門。

“全球本土銀行”匯豐

作為集團旗下的資產管理平臺，匯豐環球投資管理公司管理資產規模（AUM）已超過4300億美元，全球排名第13位，并自2010年起將旗下信托、基金和投資管理業務等納入該平臺，共享同一品牌，不但成為全球最大的資產管理機構之一，也是全球知名的新興市場資產管理機構，在全球20多個國家和地區擁有經營網絡，遍布亞太、北美、歐洲、拉美、中東和北非地區，員工數量超過2000名。

產品與業務。匯豐環球投資管理的客戶包括機構投資者、個人投資者、經紀、中介及批發商等。業務方面，匯豐提供一系列積極投資及量化投資配置，包括股票、債券、流動資金管理及另類投資策略，致力提供長期投資價值，同時注重全球配置和本土資源相結合，這與匯豐的“全球本土銀行”的策略相一致。此外，遍布于20多個新興市場地區的投資團隊可以充分利用世界各地的研究能力和資源。

管理模式。集團高管層委任來自于不同地區且經驗豐富的專業人士組成管理團隊，是為了滿足各地區客戶不同需求的同時，綜合拓展全球市場業務。資產管理業務在倫敦設有全球執行委員會，主要是制定策略指引，該委員會主要構成包括全球首席執行官、全球首席投資官、北美首席執行官、全球首席產品總監、全球首席運營官、亞太首席執行官、全球人力總監、全球合規總監、拉丁美首席執行官、歐洲首席執行官及全球客戶策略總監。

與集團及其他業務部門關系。一方面，匯豐較強調發揮自身實力，依靠內部團隊而非外部力量提供資產配置方案，這源于強大的集團資源和協同能力，除所屬板塊外，集團內其他產品和投研團隊都是強大后盾；另一方面，資產管理業務依托匯豐集團全球范圍的網絡和子機構，通過這些機構開展營銷，并為客戶提供專業資產管理服務。其管理資產中83%通過內部消費者金融、商業銀行和私人銀行等渠道而來，但組合交易和風險控制則通過資產管理團隊統一運作，這方面與UBS較為相似。

對中國資管機構的啟示

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（二）產品管理。在監管機構方面，銀行理財、信托計劃歸中國銀監會監管，定向資產管理計劃和集合資產管理業務、公募基金歸中國證監會監管，投資連接險等保險資產管理產品歸中國保監會監管。在發行批準方式方面，銀行理財產品和信托計劃都是事前報告制，定向資產管理業務和集合資產管理業務是備案制，公募基金、投連險等保險資產管理產品是審批制。

（三）投資門檻。在投資金額起點方面，銀行理財產品是5萬元，信托計劃是100萬元，證券公司資產管理業務限定性計劃起點為5萬元，非限定性計劃起點為10萬元，公募基金1000元，投連險等保險資產管理產品則無規定。在投資者要求方面，銀行理財產品要求客戶評級，信托計劃要求按照信托專門的合格投資者規定，定向資產管理業務和集合資產管理業務、公募基金、投連險等保險資產管理產品則無規定。

二、金融機構理財業務的影響分析

（一）積極意義

1、推進利率市場化改革。理財產品是利率市場化的產物，其發展是穩步推進利率市場化改革的必然結果。從發達國家的利率市場化進程來看，利率市場化必然伴隨著資金價格走高和金融脫媒。在脫媒趨勢下，銀行需要調整經營方式，通過創新來進行“反脫媒”，而銀行理財產品由于收益率不受限制應運而生，作為存款替代品出現，成為銀行“反脫媒”的重要手段。

2、助推商業銀行轉型發展。理財業務的開展增加了商業銀行中間業務收入，優化了收入結構，有利于商業銀行經營模式的轉變。一方面，發展理財業務是提升客戶綜合服務水平、提升核心競爭力的重要手段。另一方面，理財業務的開展也有利于銀行向零售業務和私人銀行資產管理方向轉型。

（二）負面影響

1、規避資本和信貸規模約束，影響金融監管政策的實施。商業銀行通過開展跨行業合作，將表內業務轉出表外，以規避日益嚴格的監管。一是在銀信、銀證等理財業務合作中，銀行通過信托、券商等通道將理財資金以信托貸款或委托貸款的方式投向自身授信客戶，既滿足了融資客戶的需求，又不消耗資本金、不占用信貸規模。二是銀行通過信托、券商等通道將理財資金投資于本行的信貸資產，信貸資產轉讓業務釋放出信貸額度，規避了信貸規模控制和資本約束。三是銀行通過月中發行大量理財產品月末到期或月末發行跨期型理財產品來規避存貸比等監管指標的約束。

2、資金投向限制行業，影響國家產業政策的實施。相比較銀行信貸，銀行理財產品的投資范圍要廣泛得多，非銀行金融機構資產計劃的投資則要更為廣泛。融資性理財產品的對象往往是不符合信貸條件，在銀行拿不到錢的企業，或者不符合信貸投放政策的房地產、融資平臺等國家宏觀調控行業，利率執行要高于同期銀行貸款利率。限制行業大量資金的流入不利于國家產業政策的實施和產業結構的調整。

篇10

資產管理業務是指資產管理人根據資產管理合同約定的方式、條件、要求及限制，對客戶資產進行經營運作，為客戶提供證券及其他金融產品的投資管理服務的行為。資產管理可以定義為機構投資者所收集的資產，被投資于資本市場的實際過程。金融機構利用自身在人才、技術和信息等方面的專業優勢，借助專業能力和手段進行資產管理，使之保值、增值，保證資產收益的最大化，資產管理者和所有者之間的法律關系是信托關系。資產管理業務主要有三種：為單一客戶辦理定向資產管理服務，為多個客戶辦理集合資產管理業務，為客戶特定目的辦理專項資產管理服務[1]。

金融機構資產管理業務模式的不斷改革發展，大大提高了市場經濟資金的活躍度，加快了市場流通，提高了資金管理的最大額度，提高了金融機構的信用額度，促進了我國金融機構的飛速發展，充分發揮金融機構的自身優勢，促進資金在社會和金融市場上的有效流通和運用。

二、金融機構資產管理業務模式面臨的機遇和挑戰

近年來，隨著我國經濟的不斷發展，人民生活水平的不斷提高，大眾和企業的資金存量規模不斷擴大，越來越多的資金持有者積極尋求有效地投資渠道，以確保資金的保值增值，獲得更多財富，而我國金融投資市場的不斷完善，為金融機構的資產管理帶來了前所未有的發展機遇和市場挑戰，越來越多的金融機構開始重視資金管理業務模式的開展和創新。

（1）資產管理業務模式面臨的市場機遇

目前，我國高度重視金融市場的發展變化，因此推出了一系列有助于金融機構發展的政策法規，不斷加強對金融市場的監管，國家強調期貨市場服務國民經濟功能的發揮，監管機構開始重視投資者結構的完善和產品結構的規范，采取一系列的調控措施，對金融機構資產管理的各項內容都進行了規范，為整個資產管理業務模式創新和行業合作建立了制度保障。我國正在進行產業結構的優化調整，在轉變經濟發展方式的前提下，國家高度重視資本市場虛擬經濟服務功能的發揮，這為金融機構的資金管理業務帶來了巨大的創新和發展機遇，不論是商業銀行還是證券公司等金融機構，都積極創新資金管理業務模式，為客戶提供多樣的特色服務，進一步促進金融機構自身的收益和發展。此外，我國金融機構自身的不斷學習和發展，國外先進資產管理模式的引進，都為金融機構資產管理業務模式的創新和改革，帶來了巨大的發展機遇，推動著我國金融市場的不斷發展[2]。

（2）資產管理業務模式面臨的發展挑戰

我國金融機構在面臨前所未有的發展機遇的同時，也面對著巨大的資產管理方面的挑戰，嚴重阻礙了金融市場的進一步深入發展。就目前我國金融機構的發展情況而言，我國宏觀金融政策有待完善，對于資產管理業務模式缺乏專業認識，而金融機構資產管理業務特色不突出，在客戶營銷、資產管理和投資運作等方面尚未形成品牌特色，資產管理業務發展的方式和手段不夠豐富，服務類型單一，業務受到監管、市場認識等多方面因素的影響而停滯，這些都限制了資產管理業務模式的發展。高素質的專業人才的儲備工作沒有做好，缺少風險控制的經驗，再加上同行業金融競爭的日趨激烈，都是我國金融機構資產管理業務模式改革和創新所面對的現狀和挑戰，與國外先進的資產管理業務模式相比，我國在市場、人才、行業熟練程度、優質客戶積累等方面都嚴重不足，金融機構在規范資產管理、業務模式創新以及完善監管體系等方面仍有很長的路要走。

三、金融機構資產管理業務模式的改革和發展

隨著我國對基金、保險、證券等行業的關注，各類金融機構的資產管理業務分割局面被打破，銀行、保險、證券、基金、信托、期貨、私募等各類金融機構開始全面介入資產管理領域，開展競爭，各類金融機構的資產管理業務相互交叉，這就需要一套完整的資產管理業務體系和監管制度，而業務模式的改革和創新必不可少，改變傳統的資產管理手段和方式，逐步形成自身的服務特色，在金融競爭中占據優勢地位，爭取達到共贏的局面，提高我國金融機構資產管理業務模式的整體水平，推動金融市場的不斷深化，促進我國市場經濟的不斷發展。

（1）創新金融機構的資產管理業務模式

在新時代經濟發展、技術進步的大背景之下，各大金融機構必須調整戰略，積極面對市場競爭，加強不同資產管理者的參與合作意識，實現資產管理業務的持續發展。建立跨系統的資產管理業務聯動平臺，統一不同公司的數據信息成為進行有效資產管理業務的強有力的工具。基于全面風險管理的思想，不同金融機構要突破傳統，將數據以及決策信息進行跨系統整合，充分融合資產管理業務信息，發揮特長優勢，統籌各方資源，不斷加強金融機構間的學習與合作，進而促進我國金融機構資產管理業務模式的與時俱進，適應金融市場的激烈競爭局面。從資產管理的手段來看，面向企業、市場的服務型票據資產管理業務有望成為未來重點，金融機構通過廣泛的市場調查，針對客戶的實際需求，積極進行多種票據資產管理業務。隨著票據業務的飛速發展，越來越多的企業熟悉并使用票據作為資金結算和現金管理的重要工具[3]。金融機構資產負債管理模式已日益成熟，其應用應經得到廣泛普及，為眾多金融人士所接受，也確實為金融業的發展創新起到了巨大的推動作用，金融機構根據資金的來源特點和經營宗旨是適當采取以負債為主導的資產管理業務模式，將負債的安全性要求、流動性要求、收益性要求、風險承受能力及償還期限放在首位，根據負債的要求特點進行資產的最優配置，讓金融機構的資產負債管理業務模式既能靈活地捕捉投資機會，又有利于節省交易成本。金融機構需要不斷改變傳統的模式觀念，積極創新，開拓豐富多樣的資產管理業務手段，推動我國金融經濟的進步與發展。

（2）加強金融機構資產管理業務監督管理

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資產管理其實是一個非常寬泛且與人們生活密切相關的概念。人們進行儲蓄就是最基本的資產管理行為，這也是人們普遍具備的最樸素的資產管理意識。我們可將資產管理分為“自主管理”和“委托管理”兩大類。自主管理是指人們通過自身技能、知識及占有信息，管理并運用財產以期望實現財富的保值與增值的行為。人們進行儲蓄、投資房產、買賣股票和債券、購買金條及收藏藝術品等行為均屬于這一范疇；委托管理則是指人們將自有財產委托具備專業投資技能和豐富投資經驗的機構進行管理和運用的行為。伴隨著經濟的增長，人們的財富在日益增加；伴隨著生產力的發展，社會分工在逐漸細化，專業的委托資產管理機構快速發展；伴隨著勞動力對工作時間外閑暇時間要求的提高，人們自主管理的時間和精力在減少。在這樣的大背景下，人們進行自主管理的意愿逐漸減弱，自主管理的效用日益下降；而委托管理方式在資產管理中的地位則顯著提升。理論上，委托管理方式的確可以拓寬投資渠道，更充分地分散風險以及更好地提升投資回報率；與自主管理方式相比，屬于更高級、更有效的資產管理方式。我們在本文中的討論也都是針對委托資產管理這一方式展開的。

若將資產管理業務整體視作一條產業鏈，那么在這一鏈條中存在四個重要的主體，分別是管理人、銷售商、客戶及中介商。

管理人是資產管理產品的提供商，承擔著產品研發及管理運作的職能。管理人可以根據其擅長及允許使用的投資工具、目標客戶資產規模、風險收益偏好、期限偏好等，開發出滿足不同客戶需求的資產管理產品。例如，富人及巨富階層具有客戶數量少、單筆委托資產金額大的特點，因此管理人針對該階層提供的資產管理產品多以定制類、個性化并輔以多元化衍生服務為主；中低收入階層具有客戶數量多、單筆委托資產金額小的特點，因此管理人主要向該階層客戶提供標準化的資產管理產品。綜合實力較強的管理人，可以提供覆蓋所有客戶階層、所有風險偏好以及各類投資工具的產品；而專業化的管理人，則可能僅就特定客戶階層、特定風險收益偏好及特定投資工具提品。

銷售商的主要功能是接受管理人的委托，借助銷售商自身的銷售網絡和營銷技能，向客戶銷售資產管理產品。銷售商和管理人可能是同一主體，也可能是不同主體。管理人委托非同一主體的銷售商代為銷售資產管理產品，需要支付一定比例的銷售費，同時需要承擔較高的委托成本。若管理人傾力搭建自身銷售網絡，特別是全國性質的，需要消耗大量的資本，這并不是所有管理人都有能力承擔的。因此，盡管管理人都更樂于進行自我銷售，但從現實出發，區域性質的自我銷售較容易達成，全國性質的自我銷售很難實現。

客戶是資產管理產品的消費者，是委托資產的提供方。處于不同社會階層、擁有不同知識技能、具備不同性格特征的客戶群體，對資產管理產品的需求都不盡相同。對于客戶群體的辨識和區分是一項復雜的系統性工程，因此通過定位某一類客戶群體而推出專屬產品較為困難。在資產管理業務發展初級階段，管理人通常僅通過資產規模來辨識客戶，同時先推出產品而后尋找客戶的方式較為常見。另與一般消費產業不同，管理人、銷售商在與客戶交往過程中，不能一味地迎合客戶需求，而應通過長期的教育和引導，令客戶形成科學的投資理念。

資產管理領域的中介商包括經紀商、托管人和評級機構等。經紀商包括證券經紀、期貨經紀等，主要為投資工具的交易提供服務；托管人包括具備托管業務資格的商業銀行，主要提供資金保管、資金清算及估值等服務；評級機構既包括針對資產管理產品和管理人的管理能力進行評價的評級機構，目的是為客戶選擇適合的產品和管理人提供技術支持，也包括對各種投資工具進行評價的評級機構，目的是為管理人投資決策提供技術支持。若評級機構獨立于管理人和客戶，我們稱之為“第三方評級機構”，其評級結果有效性和獨立性會更好一些。

在一個有效的資產管理市場中，資產管理產品種類豐富、定位清晰、風險收益匹配得當；管理人、銷售商、中介商專業界限明確、競爭適度、主動創新意識較強；客戶理智、文明，主流媒體客觀、公正，監管機構張弛有道。與之相比，中國的資產管理市場仍有很長的路要走。

商業銀行在產業鏈中的角色

商業銀行在整個資產管理產業鏈中承擔著管理人、銷售商及中介商等多重角色，是這一產業鏈中最容易通過內部聯動、整體布局獲得綜合效益的主體。

商業銀行的管理人角色

與銷售商、中介商等角色相比，商業銀行作為管理人的角色最容易遭遇激烈的競爭。除商業銀行外，信托公司、基金公司（含公募和私募）、證券公司、保險公司及外資資產管理機構都在奮力爭奪客戶資源。從中國目前的格局看，管理人這一領域已經從21世紀初基金公司“一枝獨秀”發展成為商業銀行、基金公司、信托公司“三足鼎立”的局面。證券公司、保險公司受益于寬松的監管環境，受托資產管理規模也在迅速膨脹，成為管理人中一股新興的力量。

在眾多管理人中，商業銀行的競爭優勢和劣勢都較為突出。傳統信貸業務積累的經驗和資源，為商業銀行進行債權類投資運作提供了強有力的支持，這是商業銀行資產管理的特色。在這方面，能與商業銀行媲美的僅有基金公司，其擅長做權益類的投資運作，信托公司、證券公司和保險公司投資范圍寬泛卻缺乏經營特色。另外，因商業銀行兼具銷售商、托管人的角色，因此在銷售、托管本機構產品時，委托成本較低。

然而，作為管理人，商業銀行面臨的問題也不容小覷。首先，在進行債權類投資時，商業銀行主要使用期限錯配的管理技術，隨著管理規模的擴大，流動性問題日益突顯；加之近年來期限錯配技術在投融資業務中被廣泛運用，這無疑給體量巨大的商業銀行資產管理業務的流動性管理雪上加霜。其次，游離于傳統的直接、間接融資渠道外，商業銀行資產管理業務進行的債權類投資，為經濟政策的實施、金融市場系統性風險的管理增添了難度，容易受到監管機構的狙擊；而為了規避監管，更多結構復雜臃腫的異型產品登上資產管理舞臺。這些異型產品的生命力非常脆弱，監管敏感性強且缺乏技術含量，如果商業銀行將全部資產管理資源都用于開發該類型產品，非常容易在未來日趨專業化、規范化的管理人競爭中被淘汰出局。最后，利率市場化完成后，商業銀行現存的資產管理產品相對于傳統的存款類產品的競爭力會大幅減弱，商業銀行資產管理業務是否是“曇花一現”，完全取決于未來的戰略定位。

商業銀行的銷售商角色

盡管自2007年起憑借地域優勢興起了一批第三方理財機構，如上海地區的諾亞財富、深圳地區的啟元財富等，但商業銀行仍以無可比擬的網點和人員優勢占據著銷售冠軍寶座。盡管這一因傳統商業銀行業務積淀而產生的資產管理產品銷售優勢地位不易被動搖，但商業銀行若要始終保持這一絕對優勢地位，則需要進一步提升服務質量、拓展服務內涵。

資產管理產品銷售的層次由低至高分別為：正確銷售，即將其所代表管理人的產品向客戶介紹和解釋清楚，不存在過度宣傳、消極宣傳的行為。量體裁衣，即根據客戶對風險、收益以及流動性的基本要求，為適合的客戶推介適合的產品。全面規劃，既根據客戶的經濟狀況、家庭情況、職業規劃、健康情況及稅負情況等進行定性和定量分析，并以此為依據為客戶提供長期的、全面的資產管理規劃。能為客戶提供全面規劃服務的銷售商會與客戶建立長期的合作關系，也會為管理人積累寶貴的客戶特征資料。商業銀行的銷售角色和管理角色是相互促進的關系，必須齊頭并進，共同發展。然而目前，中國商業銀行的銷售服務仍停留在“正確銷售”這一層面，未來仍需努力。

商業銀行的中介商角色

商業銀行可以承擔托管人、評級機構等中介角色。托管人的出現，最初是為了保護客戶委托資金的安全，但隨著資產管理業務的發展，托管人的內涵也日趨豐富起來，包括資金清算、核算以及資產估值等等。商業銀行的托管人角色是具有排他性的，除商業銀行外，其他機構暫不具備這樣的資格。

對資產管理產品進行跟蹤與評價，有助于更好地營銷客戶，有助于為管理人提供自我評判依據。然而，商業銀行這一角色是缺失的，暫未成為完整的資產管理跟蹤與評價體系。

由以上分析不難看出，商業銀行的管理人角色、銷售商角色和中介商角色，相互促進、互為補充，其他機構望塵莫及。在這樣巨大的天然優勢下，商業銀行應為其他機構作出表率，帶領資產管理業務朝著健康、有序、規范的方向前行。

商業銀行資產管理業務發展的建議

影響商業銀行資產管理業務發展的因素非常復雜。宏觀層面，經濟發展狀況、金融市場的深化程度、人口結構的變遷以及社會的穩定程度都會影響，甚至改變商業銀行資產管理業務的發展軌跡。微觀層面，從業人員整體專業技術水平與道德修養、資產管理技術的創新、信息技術的飛躍以及商業銀行管理者制定的發展戰略會影響資產管理業務的發展速度。宏觀層面的影響因子，如監管機構的干預程度、混業經營的步伐、利率市場化的程度、投資品種的豐富性等等，是作為個體的商業銀行無法控制的，更多地，商業銀行可以從微觀層面，在現狀下，對資產管理業務發展進行有效的規劃和建議，并對宏觀因素的變化進行預判，適時調整規劃，做到“進可攻、退可守”。

人才培養

商業銀行資產管理業務如果想做大作強，必須在投研團隊建設、銷售團隊建設、運營支持團隊建設方面下功夫。

培育優秀且穩定的投研團隊。作為管理人，商業銀行資產管理部門應擁有一支完備的投研隊伍。投資與研究團隊需要對國內外宏觀經濟形勢進行長期的跟蹤和判斷，對大類資產（如權益、債權、貴金屬等）的價格走勢和風險特征進行深入地分析和界定，對資產定價方法進行持續地研究和優化，對投資策略進行有效地制定和修正，對投資結果進行階段性地總結和回顧等。對這支隊伍的培育和建設速度決定了商業銀行未來資產管理業務發展的速度和核心競爭力。我們不能簡單的以資產管理機構投研團隊的人數來評價其優劣，而應看這支隊伍中研究人員和投資人員的配置比例是否與其管理的資產模式相適應，以及這只隊伍中是否具有領軍人物。

建立專業化的營銷團隊。作為銷售商，商業銀行銷售部門應擁有一支獨立于傳統商業銀行業務的營銷團隊。專業化的營銷團隊應根據客戶的經濟狀況、流動性需求、期望投資回報率、風險承受能力、文化程度及健康情況進行定性和定量的分析，并以此為依據為客戶制定投資計劃或推介產品。商業銀行應加強對資產管理服務營銷人員的理論培訓，提高營銷人員準入門檻，建立一支具備科學營銷意識的專業化營銷團隊。

建立強大的運營支持團隊。運營支持服務包括資金清算、會計核算、內部控制、法律合規及系統開發人等。一支敬業、忠誠的運營支持團隊，對業務的發展會起到無法量化但非常重要的作用。如果運營支持團隊人員流動性高、工作拖沓懶散，則會對業務的發展起到抑制作用。商業銀行可以通過薪酬制度、精神獎勵、職業規劃等充分調動和加強運營支持團隊的積極性和凝聚力。

戰略定位

擁有長遠發展戰略并走在資產管理領域前列的商業銀行一定熱衷于創新和變革，而目光短淺的商業銀行只會一味的跟隨和模仿。先認清未來資產管理業務的發展方向并主動改革的商業銀行，會在第一時間獲得長期收益。因此，戰略定位很重要。

篇12

1、發展方向和相關配套政策亟待明確。我國金融資產管理公司成立時規定了存續期，在發展過程中，國家提出推進金融資產管理公司改革，賦予了金融資產管理公司三項新業務的市場準入政策，要求金融資產管理公司謀求商業化轉型。金融資產管理公司怎樣轉型？是發展為金融服務企業，還是成為金融控股公司？金融資產管理公司商業轉型的業務范圍和方向始終未能確定。此外，金融資產管理公司要從有限存續轉變為持續發展，還面臨財務重組和資本注入問題。四家資產管理公司成立時注冊資本均為100億元人民幣，按賬面價格剝離收購了國有銀行1.4億元不良資產，收購資金主要來源于央行再貸款（5700億元）和金融債券融資（8200億元），完成政策性不良資產處置任務后形成的資金缺口一直未明確解決辦法。無論是金融服務企業，還是金融控股公司，均屬資金密集型行業，僅靠100億注冊資本，顯然難以奏效。是引進戰略投資者，還是國家繼續注資？無論哪種方式都需剝離政策性業務損失，實施財務重組。因此，金融資產管理公司亟待明確財務重組配套政策和發展方向，否則很難持續發展下去。

2、人員結構和業務素質亟待改善。四家資產管理公司業務人員絕大部分來自于商業銀行，業務技能和素質偏重于商業銀行業務，在近幾年發展過程中除少數創新業務鍛煉外，員工主要從事不良資產的管理和處置業務。雖然根據業務發展的需要從市場上引進和通過自身培養鍛煉了一批證券、投資銀行業務和法律方面的人才，但總的來看信貸資產保全管理以外的業務人員數量不多，素質和能力尚需提高。加之強烈的政策性特點，公司不像公司，機關不像機關，員工社會理念、意識、效率、業務素質和能力與市場化業務的要求相比還有很大差距，操作市場化業務能力還需進一步提高。

3、產品研發和市場開拓能力亟待增強。四家資產管理公司自成立以來一直定位為政策性金融機構，從事的主要業務是剝離接收和處置銀行的不良資產，主要業務仍來源于監管部門的委托和政策安排，自身開拓的業務不多，向社會提供的產品主要集中在金融不良資產管理和處置。雖然在處置不良資產過程開發了一些不良資產處置技術和提升不良資產價值的方法，但服務的領域仍局限于國有銀行、業務關聯的債務企業以及不良資產處置方面，產品的覆蓋面和影響力有限，在開發金融服務產品和開拓市場方面仍較薄弱，真正在市場中求生存還面臨著嚴峻的挑戰，因此，金融資產管理公司亟需提高金融服務產品的開發和市場拓展能力。

4、風險控制能力亟待提高。金融資產管理公司自成立以來一直高度重視風險控制工作，致力于強化內部管理工作，在發展過程中不斷完善風險控制體系，不斷提高風險控制能力。信達和華融資產管理公司還推行了ISO質量管理工作，但風險控制主要集中在不良資產定價和處置程序上，更多地是在防范道德風險，具體說就是業務點上的風險。而一旦發展為金融控股公司或金融服務企業，在防范道德風險的前提下，還要防范經營風險，要在工作效率和經濟效益上實現優化，要優化配置公司的人力、財力和物力資源，不斷提高經濟效益，控制公司全面業務風險。風險控制從點到面的轉變，向金融資產管理公司提出了嚴峻的挑戰。

5、客戶關系亟待穩固。金融資產管理公司現有的業務格局和特點，決定了其與客戶的關系主要表現為債權債務關系。一旦債權債務關系了結，便終結了與客戶的聯系和關系。在對客戶的了解上，更多局限于資產負債，很少涉及客戶的金融服務，沒有與客戶形成緊密的業務合作關系，給客戶的形象更多是債權人和股東，與金融服務者相差甚遠。沒有密切穩固的客戶關系，就失去了在市場中求生存的前提和條件。

二、幾點建議

1、國家應站在完善現代金融體系的戰略高度，盡快明確金融資產管理公司的發展方向和扶持政策。黨的十七大提出了“推進金融體制改革，發展各類金融市場，形成多種所有制和多種經營形式、結構合理、功能完善、高效安全的現代金融體系。”國家應從建立我國現代金融體系的戰略高度和順應金融混業發展趨勢要求來規劃金融資產管理公司的未來，明確金融資產管理公司的發展方向，可從以下三個方面對金融資產管理公司進行業務定位。（1）可以定位為防范化解金融風險機構，賦予金融機構風險管理職能，負責統一征集、管理和使用金融機構風險基金，接受金融管理部門的委托，對危機金融機構進行托管和對退出市場金融機構進行清算。（2）可以定位為不良金融資產專業化管理機構。鼓勵金融資產管理公司市場化收購和處置社會不良資產，改革金融機構損失資產核銷辦法，鼓勵金融機構由內部核銷損失向打包轉讓給金融資產管理公司處置損失轉變，最大限度提高損失類資產價值。（3）可以定位為金融服務企業，鼓勵金融資產管理公司發展證券、信托、租賃、基金管理業務、信用評級、擔保和咨詢顧問業務，通過市場手段對中小金融機構實現并購重組，優化金融機構結構，提高整體金融服務能力。與此適應，盡快明確金融資產管理公司政策性業務損失解決方法，或核銷處理，或掛賬停息，適當增加金融資產管理公司注冊資本，鼓勵金融資產管理公司實行財務重組、股份制改造和引進戰略投資者，提高資本實力。

2、公司應站在生死存亡的戰略高度，建設專業化員工隊伍。市場經濟離不開優質的金融服務。優質的金融服務源自于優秀的人才，優秀的人才具有不可替代的業務能力和業務特點。有個性和專業的人，聚集了有影響的事，形成了有特色的業務，鑄就了機構的輝煌業績。有特色和業績的機構不斷吸引更多有個性、特長的人加盟和參與，成就了更大的事業，如此循環往復，人才越來越強，業務特色越來越明，事業越做越大，這就是市場經濟的馬太效應。因此，金融資產管理公司及其員工要根據自身特點和實際情況，在我國金融體系發展完善和金融事業發展壯大的大環境中找準自己的角色和位置。要有立足當前，放眼未來，立足公司，放眼全球，立足不良資產處置崗位，放眼金融行業的視野，制定和實施人才戰略。公司要根據未來業務發展需要，提前進行專業化隊伍建設，在人才儲備和隊伍建設上打好提前量，站住制高點。要結合現有隊伍現狀和未來業務需要，從現有員工培訓挖潛和社會引進兩個渠道，有計劃地優化員工結構，提高員工業務素質，打造學習型組織，做到公司轉型，隊伍建設先行。金融資產管理公司的員工更應在公司轉型過程中不斷提高素質和能力，要緊盯全球金融人才市場和公司未來業務發展的崗位要求，設計好自己的職業生涯，增強事業的榮譽感、崗位的使命感和競爭的危機感。

篇13

目前，我國軟件產業的自主創新能力持續提升，通過IDC的調查顯示，未來五年，中國IT企業支出將增長近3倍之多，2012年，云計算市場規模可達420億美元，企業投入在云計算服務的支出將占整體IT成本的25％，2013年甚至會提高到33％。而2010年下半年，預計軟件公司的業績增長比較樂觀，主要原因是：1、大多數公司上半年合同增長好于業績增長；2、人力成本上升的壓力集中體現在上半年。3、軟件行業進入合同簽訂與收入確認旺季，收入與凈利潤占全年比重普遍在60％以上。

2010年9月8日，中國國務院通過了《關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，確定新一代信息技術為國家級的7個戰略性新興產業之一，決定進一步加大財稅金融等政策扶持力度，引導和鼓勵社會資金投入，這將給軟件行業的未來發展注入了光明的前景。這對于金融軟件行業的從業者來講，是一個非常大的喜訊。

在金融軟件領域，資產管理軟件系統及資產托管軟件系統兩個細分市場尤為突出。金融行業是對信息化依賴性很強的行業，1990年12月19日，上海證券交易所誕生了第一筆由計算機自動撮合的股票交易系統，自此揭開了電子化交易的序幕。隨著各資產管理公司資產管理業務的開展及《證券投資基金管理暫行辦法》的實行，1998年前后，市場上出現了針對資產管理及托管業務基本業務單元的基礎系統，如投資交易管理系統、財務核算與資產估值系統、資金清算系統等等。

經過幾年的積累，資產管理和資產托管的基本業務系統已經發展成熟，單個業務系統的自動化程度已顯著提高。市場上針對金融行業資產管理及托管業務的信息化產品已經涵蓋了研究、分析、投資、交易、風控、監督、清算、核算估值、績效評估、存托管、數據整合等業務環節。以下分別討論資產管理和資產托管業務領域。

二、資產管理業務

資產管理平臺主要為資產管理公司的資產管理業務提供投資決策分析、投資交易管理、資產清算、資產估值、會計核算、信息披露、報表管理、資產定價等產品和服務。據中國證監會統計：2009年底，保險資金運用余額37417.12億元，證券投資基金資產凈值26760.80億元，前14家證券公司受托管理資金本金總額1222.38億元。據中國信托協會統計，2010年3季度信托公司信托資產總額為29570.16億元。以上資產都需要資產管理公司的資產管理服務。

2007年～2009年，我國資產管理解決方案及服務的市場規模分別約為14.10億元、16.66億元、19.49億元。隨著國民經濟持續穩定的發展，國民財富將持續快速積累，將會有更多的資金存在理財的需求。預計2010年～2013年我國資產管理解決方案及服務的市場規模分別將達到22.83億元、27.29億元、33.06億元、40.28億元。

三、資產托管業務

資產托管平臺主要為商業銀行托管業務的金融資產保管、會計核算、資產估值、資金清算、稽核監控、風險分析、績效評估、信息披露等業務環節提品和服務。目前獲得證券投資基金托管資格的銀行為18家，所托管的資產類型涉及：證券投資基金、保險資金、理財計劃、信托計劃、社保基金、企業年金、QFII、QDII、股權基金、交易資金等十余種。