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一、新能源上市公司財務風險特點概述

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者應采取有效措施來降低風險。對于新能源上市公司來說，財務風險特點主要表現在以下幾方面：

(一)容易受到國家新能源政策變化的重大影響

近年來，新能源上市公司的迅猛發展，很大程度上與政府的扶持有關。國家對于新能源政策的變化，將會對公司的市值、業績等產生直接影響，甚至對上市公司的財務造成沖擊。可以說，國家新能源政策的變化是上市公司財務風險的重要來源。2017年歐美及日本等國新能源市場受國家政策下行的影響，就造成了當地市場光伏組件的價格出現了大幅下跌，使相關新能源公司的業績嚴重下滑。

(二)新能源上市公司研發資金投入較大

新能源企業大多屬于高新技術產業，因而在企業的經營業務領域需要大量的技術研發經費投入。如果研發資金投入過高，而成果轉化率以及投入產出率跟不上，則容易造成企業的現金流出現問題，進而有可能誘發財務風險的發生。

(三)新能源上市公司的資金成本往往相對較高

新能源上市公司在發展的初期階段，往往需要巨額資金投入支持。即便上市融資，很多新能源公司也都出現了資本結構不合理，債務融資比例較高的問題，過高的資金成本會給公司帶來嚴重的財務風險問題。

(四)新能源上市公司的財務風險管理不夠

一些新能源公司在內部管理中普遍存在著嚴重的短期經營行為，很多公司管理層在內部經營決策方面往往重視短期利益，而對于長遠發展重視不足。為了實現企業的短期業績，對項目評審把關不嚴，投資決策缺乏相關依據，為企業的長遠發展埋下了財務風險的隱患。

二、新能源上市公司財務風險預警與防范研究

對于新能源上市公司來說，具體的財務風險主要包括籌資風險、投資風險、資金回收風險等，在新能源上市公司的財務風險預警分析方面，也應該突出重點和針對性，主要應該在以下幾方面采取措施：

(一)建立完善的財務風險管理機制

新能源上市公司管理層應該充分認識到財務風險管控的必要性，進一步強化風險意識，并注重對企業內部治理機制的改進完善。公司應該完善對財務風險管控的組織架構，形成以董事會為中心，企業風險管理部門、內部控制部門、內部審計部門配合的財務風險管控體系。

(二)完善新能源上市公司的財務風險預警體系

對于新能源上市公司財務風險預警體系建設來說，關鍵在于財務風險預警指標的選取。現階段結合新能源上市公司經營特點來說，主要從以下六個方面選取評價指標：盈利能力方面，選取銷售凈利率、凈資產收益率、資產凈利率等指標；償債能力方面，主要選取流動比率、產權比率、速動比率等指標；成長能力方面，主要選取營業收入增長率、凈利潤增長率、凈資產增長率等指標；營運能力方面，主要選取存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標；現金流量方面，主要選取銷售現金比率、現金流動負債比率等指標；資本結構方面，主要選取資產負債率、負債權益比率等指標。通過這些財務風險預警指標，構建新能源上市公司的財務風險預警模型，對公司經營發展過程中可能出現的財務風險問題進行有效評估。

(三)強化對各類財務風險的有效管控

在新能源上市公司的財務風險管控方面，應從融資、投資、現金流等方面進行管控。在融資風險的管控方面，應有效控制負債比例，進一步拓寬融資渠道，優化股權結構，進一步提高公司的融資能力，降低融資成本，確保經營發展資金的充盈。在投資風險的控制方面，應該關注投資項目的科學性，加強投資項目決策前的可行性分析，尤其是合理的測算項目預期收益，以降低投資風險。在現金流風險的管控方面，應該強化對企業內部現金流等信息數據的及時分析，重點加強對企業應收賬款的管理，確保各項資金及時回籠，減少企業的資金鏈壓力，使企業經營走上可持續發展之路。

三、結語

對于新能源上市公司的財務風險預警管理，關鍵應該進一步強化公司的財務風險意識，改進完善內部治理機制，強化財務風險預警體系建設，并落實好關鍵財務風險防范控制措施，以降低公司生產經營過程中可能出現的財務風險，確保新能源上市公司的長遠發展。

財參考文獻：

[1]賈煒瑩.基于主成分分析法的物流上市公司財務風險評價[J].財會通訊，2013(8)：107-110.

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（一）財務風險的含義

企業財務結構不合理、融資不當使企業償債能力降低，財務收益與預期收益偏離，導致投資者預期收益下降的可能性。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的問題，是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

（二）財務風險的形成原因

導致財務風險的原因很多，有企業外部因素的影響，也可能是企業內部管理存在問題。本文主要研究企業自身的原因。

1.企業沒有建立有效的財務風險內控機制

企業在生產經營中的預算管理不完備，沒有較長時期的計劃組織。在投融資過程中，未充分考慮資產結構及資本結構的適度水平、資本結構與資產結構的對應關系，從而使得流動資產不能與短期借款相對應、長期資產不能與長期借款相對應，融資過程中的“短借長用”使風險進一步提升。因此，企業需要在財務控制上設立預警系統，及時應對風險。

2.企業財務關系比較混亂

很多企業內部財務關系混亂，企業與部門之間及企業與上下級企業之間，在資金籌集、投資經營、利益分配等方面存在管理不到位的現象，資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性受到損害，增大了企業的財務風險。

3.企業管理人員缺乏理性決策，盲目追求規模擴張

企業的管理人員缺乏風險意識，一味追求企業規模做大，導致決策失誤。成功的企業總是追求更大的成功，不斷擴張是每個企業內在的沖動。然而沒有明確目標和科學決策的盲目擴張，不僅會給企業帶來較大的財務風險，還可能使企業破產。

二、財務風險的表現形式

（一）經營活動中現金凈流量越來越少

現金流量分為經營活動的現金流量、投資活動的現金流量和籌資活動的現金流量三部分。現金流入與流出量的差額為現金凈流量。經營活動的現金是企業償付債務、增加投資規模的基礎。如果銷售收入降低，就會導致經營活動的現金凈流量減少，甚至為負值。長期較低經營現金凈流量，企業不能正常更新固定資產，財務風險會增大，陷入財務危機。因此，當經營活動現金凈流量越來越少時，說明獲利能力出現問題，這是財務風險發作的重要征兆之一。

（二）資本資產結構出現問題

資本結構指資金籌集來源的結構，是負債與所有者權益的比率。由于財務杠桿作用，當企業的資產收益率高于同期銀行貸款利率時，負債經營可以使企業獲得超額利潤；而當企業的資產收益率低于同期銀行貸款利率時，負債經營使企業債務負擔加重，帶來較大的財務風險。企業把資金運用在不同的資產形態上，稱為資產結構。流動性強的流動資產經營風險低，其獲利水平也較低；流動性弱的非流動資產經營風險高，其獲利水平也高。有些企業為了獲得高利潤，把大部分的資金都用在非流動資產上，增大了企業經營風險。如果遭遇非流動資產變現困難，經營風險就會轉化為財務風險，使企業陷入財務危機。因此，資本資產結構出現問題，是財務風險可能增大的重要變現。

（三）應收賬款和應付項目增幅較大

1.應收賬款不斷增大

應收賬款有兩個來源：一是正常結算周期內的占款；二是企業為了擴大市場份額，允諾客戶延期付款形成的賒銷占款。一般情況下，企業應收賬款的余額比較穩定。如果余額不斷加大，或是行業競爭加劇，企業為了維護客戶資源而提供商業信用，造成應收賬款余額提高；或是產品存在缺陷，不能滿足客戶的要求，產品雖然銷售出去了，但客戶遲遲不付款。這些問題，都會使企業的經營風險轉化為財務風險。企業要盡快扭轉被動局面，否則會加大財務風險。

2.應付款項大幅度提升

當銷售收入下降或者應收賬款回收慢導致資金周轉困難時，可能導致應交稅金、應付購貨款、職工工資和水電費等不能如期給付。短期內，生產經營活動尚可維持，但如果不能盡快扭轉，就會出現原材料供應中斷、水電停止供應等，生產就會受影響，甚至停業，各種應付款不斷加大，引發嚴重的財務危機。

因此，應收賬款和應付項目增幅較大時，昭示著企業經營可能出現了問題，需要認真對待。

（四）企業盈利水平持續下降

利潤是收入與費用的差額，反映經營成果的財務指標。通過當期利潤額與歷史數據的比較，能夠看到產品的市場競爭力，當前成本費用支出的大小等。因此，當企業的盈利水平不斷下降時，后期可能會面臨虧損，帶來較大的財務風險。管理人員要高度重視，采取措施防止繼續惡化。

（五）逾期貸款和擔保等或有負債數額不斷增加

企業周轉資金主要來自銀行借款，短期內資金周轉困難，到期的銀行借款可以辦理展期，資金鏈暫時可以維持。但是企業較長時期不能扭轉局面，就會出現不能及時償還借款本金和利息。此時銀行也會為自身利益考慮，要求企業還本付息。企業沒有現金償還，致使銀行借款余額不斷增加，財務風險逐漸變大。同時有些企業與其他企業進行大量的債務互保，債務擔保有可能給企業帶來預想不到的損失。逾期貸款和大量債務擔保的出現，都是企業財務風險不斷增大的預兆，要審時度勢，盡快發現問題，否則會陷入嚴重的財務危機。

三、財務風險的預警指標設計

（一）建立短期財務風險預警系統

1.編制現金流量預算，進行現金流量結構分析

結合企業財務目標，以月度、季度、年度等期間編制滾動現金流量預算。現金流量預算可從經營活動、投資活動、籌資活動三方面編制。經營活動從生產預算和銷售預算兩個角度，生產預算包括原材料支出、工資福利支出、設備維護費用等；銷售預算包括銷售商品收到現金、提供勞務收到的現金等現金流入，營業費用、管理費用等現金流出。投資活動包括回收投資的現金、獲得的投資收益、處置資產的現金流入、對外投資現金的流出等。籌資活動包括吸收投資的現金、對外借款收到的現金，償還債務本金及利息、支付股利等項目。

重視現金流量分析，要整體把握現金流量的基本結構。通過表1，可以看到，經營活動、籌資活動和投資活動所產生的現金流入量分別占現金總流入量的比重，現金流出量分別占現金總流出量的比重，以及各自現金凈流量占全部現金凈流量比。

2.現金系列指標分析

①短期償債系列指標

本組考慮了四個指標，現金比率、速動比率、流動比率及現金充足率。

現金比率，指速動資產扣除應收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業直接償付流動負債的能力。但是現金類資產收益能力低，比率過高，則企業流動資產沒有合理運用，導致企業機會成本增加。

速動比率，指速動資產對流動負債的比率，衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。此比率以1左右為佳。當企業面臨財務危機或進行破產清算時，短期債權人更看重該指標。

流動比率，指流動資產與流動負債的比率，衡量企業短期償債能力的重要指標。流動比率越高，企業的短期償債能力越強，財務風險越低。流動資產包括存貨，存貨的積壓會使流動比率增大，而存貨的積壓減弱資產的變現能力。流動比率過高，又會使流動資金喪失再投資機會，降低資金使用效率。一般來說，流動比率定為1.8-2.2。

現金充足率，指現金凈存量與本期到期債務本息和的比值。現金存量指在當期的現金凈流量基礎上加上前期的現金存量，打破了以前一貫采用現金凈流量的分析方式，從動態角度衡量企業償債能力的發展變化，反映企業當期可動用的現金資源是否能夠滿足企業當前現金支付的水平。現金充足率比率越高，企業的現金資源越能夠滿足支付的需要，企業的支付能力穩定，財務風險較小；如果該比率低，會削弱企業的支付能力，可能面臨較大的財務風險。

②收入轉化為現金能力的指標

銷售現金比率，是指經營現金流量與銷售收入之比，反映企業主營業務的收現能力。主營業務是企業的主要收入來源，其現金收益成為考察企業收入質量的核心。該比率越高，表明企業銷售款的收回速度越快，對應收賬款的管理效率越高，從而降低企業財務風險。

現金盈利質量指數，是現金盈利值與凈利潤的比率。其中，現金盈利值是用現金表示的企業凈利潤。現金盈利值=經營活動現金凈流量+分配股利和利潤收現+債券利息收現+處置長期資產收現-利息及籌資費用付現。在企業利潤里，由于在確認收入的時候應收未收款項等因素使實際的現金流入一般沒有收入數額大，就需要用現金盈利值來反映利潤中現金實現比。這個指標值越大越好，一般情況下趨近于1，也可能出現大于1的情況。

（二）長期財務預警系統

企業在建立短期財務預警系統的同時，也要注重長期預警系統建設。長期來看，企業獲利水平、資產使用效率等方面也需要重視。本文從單一指標及多指標兩個角度來分析。

1.單一指標預警設計

①償債能力指標。資產負債率，反映債權人提供的資產在總資產中所占的比重，衡量長期償債能力的重要指標。指標值越小，長期償債能力越強。一般認為該指標的適宜水平是50%一80%，但沒有特別固定的標準。如果資本結構中債務過大，會增加企業還本付息的壓力，加大企業財務風險。如果企業處于快速發展期，資產負債率上升，也屬正常；但如果企業長期處于高負債水平，即使是因為快速擴張而導致的資產負債率上升，也應當引起重視。資產負債率持續上升，并伴隨銷售收入下降、盈利減少、資金周轉困難的企業，往往是企業陷入財務危機的前兆。

②財務效益指標。獲利是企業經營的最終目標，以凈資產收益率指標為代表。該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強，對企業投資人、債權人的保障程度越高。如果資產收益率達不到市場或行業平均水平，意味著企業在行業競爭中處于劣勢，會增大企業的財務風險。因此該比率的變動是企業經營狀況的直接反應，應該及時準確分析變動原因，為后期的經營決策提供可靠依據。

③資產經營效率指標

應收賬款周轉率，應收賬款周轉率=賒銷余額/應收賬款平均余額，該指標反映了應收賬款管理效率的高低。在權責發生制下已確認為收入的未收款項，可以看做虛增企業的盈利，會降低企業收益質量。一般來說，應收賬款周轉率越高，平均收賬期越短，資產流動性越強。反之，較低的應收賬款周轉率影響企業正常的資金周轉。企業要結合企業的前期指標、同行業水平，判斷該指標的高低。可以分析應收賬款賬齡，對于期限較長的款項設較高的提示等級，加強收款管理，提高收益質量。

存貨周轉率，存貨周轉率=存貨成本/平均存貨，在比較流動比率和速動比率的時候，差別主要在存貨因素。存貨作為流動資產，有變現快的特點，但是比現金、應收賬款變現慢，存貨的管理成為重要環節。存貨周轉率越高，資產流動性越強，資產使用效率越高；反之，表明存貨周轉較慢，變現能力差，從而影響企業的償債能力。在具體分析該指標時，應結合企業歷年來的周轉水平及行業水平。

總資產周轉率，總資產周轉率=營業收入/總資產，綜合評價資產經營效率的重要指標。指標越高，資產周轉速度越快，資產管理效率越高。反之，表明資產的使用效率低，將影響企業的盈利能力和償債能力。評價此指標時，應結合企業前期指標及行業水平，做出合理的判斷，促進資產使用效率。

④相關指標

對外擔保占凈資產比重，表示企業對外擔保額占凈資產的比重。對外擔保是企業間經常發生的增強信貸融資能力的經濟行為，運營的好，可以互惠互利，但也隱藏著較大的風險。一旦政策面實行信貸緊縮，就會出現資金周轉困難，產生連鎖反應。因此，必須控制對外擔保數額。我國有關上市公司規定，不得提供超過最近一期經審計凈資產50%以上的任何擔保。

結構風險指標。前文也提及，結構指標也能預警財務風險。比如流動資產與固定資產的比率，流動負債與長期負債的比率等。如果相關數據出現與歷史數據較大幅度的變動，就需要給予關注。

2.多指標建立預警系統——“阿爾曼”模型為例

該方法由愛德華·阿爾曼在20世紀60年代提出，運用單一指標復合的多元財務預警模型。選取五種最具預警能力的財務指標，建立線性的Z計分法模型：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：X1=營運資金/資產總額；X2=留存收益/資產總額；X3=息稅前利潤/資產總額；X4=普通股和優先股的市場價值總額/負債賬面價值總額；X5=銷售收入/總資產

Z計分法把反映償債能力、獲利能力和營運能力的指標用函數聯系起來，綜合評價財務風險。阿爾曼通過實證分析得出：若Z值小于1.81時，企業存在很大的財務風險；若Z值在1.81-2.99之間，企業的財務狀況不明朗，判斷容易出現失誤，要結合更多信息分析；若Z值大于3，說明企業的財務狀況良好，財務風險發生的可能性很小。阿爾曼還提出Z值等于1.81是判斷企業破產的臨界值的觀點。阿爾曼的Z計分法或許在數字上不能適應我們現在企業的實際情況，但是這種模式給我們提供了思路，多指標分析是我們進行財務預警的重要途徑。

四、財務風險的防范

（一）做好預算工作，強化管理

成立財務預算管理部，組織制定財務預算管理；規范財務預算的編制程序和方法，預算管理部提出預算目標及政策，具體預算執行部門按照要求分解出本部門的財務預算并提交，由預算管理部匯總反饋；在預算具體實施過程中，各預算執行部門要定期報告執行情況，做好事前、事中、事后控制。

（二）時刻關注財務風險預警指標，發現并解決問題

重視現金流的作用，做好現金流量分析及控制工作。調整資產和資本結構，使流動資產與長期資產、負債與所有者權益、流動資產與流動負債、短中長期借款及短中長期投資以及它們內部結構達到合理要求，改變企業“短借長用”的狀況，提高企業的償債能力，提高資產經營效率。減少與其他企業的債務互保業務，降低企業的或有風險。結合財務預警指標，出現非正常變動的，及時分析原因，采取措施。同時對于企業財務風險，在經營過程中可以采用以下方法應對。

1.風險分散法。根據投資組合理論，企業在生產經營過程中，可以采用多元化投資經營等方式來分散財務風險。

2.風險轉移法。企業可以通過一些手段將財務風險部分或者全部轉移給其他單位承擔的方法，包括保險轉移法和非保險轉移法。保險轉移法是就資產的某項風險向保險公司投保，繳納保險金。非保險轉移法是指企業特定的風險轉移到其他單位，如將投資風險部分轉移給參與投資的其他企業。

3.風險自留法。指企業自身承擔風險損失，企業提取的各項準備金就是防范風險、穩健經營的重要措施。

4.風險回避法。指企業在進行生產經營決策時，對可供選擇項目的財務風險進行評估，在能達到財務目標的前提下，選擇風險小的項目，降低財務風險。

參考文獻

[1]吳星澤.財務危機預警研究：存在問題與框架重構[J].會計研究，2011（2）.

[2]左慶樂，首靜.企業集團的財務風險及其測評考核[J].財會研究，2004（4）.

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學校作為市場經濟條件下特殊的經濟主體，隨著其發展與建設，也存在一定的財務風險。學校財務風險其形成的根本原因是現金收付實現制、教育事業經費和教育基建投資分離核算制度缺陷，誘因是學校事業收入的季節性與支出剛性的矛盾，應嚴格執行預算審批制度，加強成本核算意識，完善項目核算輔助帳，監控賬外債務的變動情況，建立財務風險責任制，引進社會力量改革校辦企業。

1財務風險的來源

1.1 成本意識淡薄可能引起的支付風險

雖然近年來，各學校加強了部門成本核算力度，但仍有部分部門、專業系對于專業設置、課程設置及安排和教師聘用，從不進行成本核算，致使部分專業或培訓不但不能賺取收益，還會造成支付教師各項費用的困難。

1.2 大額采購活動、維修工程形成的欠款可能引起的支付風險

大額采購是指學校成批量采購教學儀器設備、家具、用具等，這類采購一般合同約定貨到驗收合格后付款，并且供貨方亦習慣按付款進度開具銷貨發票，因而所簽購貨款一般都沒有進入學校的負債賬簿中，財務部門難以監控，一旦大批欠款到期，往往會造成支付困難。

1.3 后勤的粗放式管理可能引起的支付風險

到目前為止，學校后勤工作中仍存在部分因粗放管理造成的管理漏洞，如：大宗采買較隨意，不辦理統一采購報批手續、不經正常手續訂立采買合同等，這種隨意性的管理方式，嚴重影響了學校正常預算開支，容易造成支付困難。

1.4 基建工程欠款可能引起的支付風險

近年來，學校明顯加大了基建投資規模，辦學條件“瓶頸”迅速轉變為資金“瓶頸”，基建的投資規模及工程款的支付在一定程度上影響了投資項目的完成進度。

2采取應對財務風險的措施

2.1 盡快建立財務風險預警機制

財務風險預警機制的建立對學校確定長期發展思路意義重大，它是對學校各項經濟活動中潛在的財務風險和財務管理指標進行實時監控的系統，貫穿于學校經濟活動全過程，通過對管理對象分別制定相應的財務風險控制指標，以財務報襲、預算指標及其他相關財務資料為依據，采用數學模型、比例分析等一般方法，達到整體控制風險的目的。

2.2 加強預算管理

學校預算是根據學校事業發展計劃和任務編制的年度財務收支計劃。一方面要求提高預算與事業發展計劃的關聯性，確保預算的有效性；另一方面要求提高預算的前瞻性，從而發揮預算在學校事業發展中的積極作用；此外還要通過行政手段保證預算的嚴肅性，通過加強預算管理，提高資金使用的計劃性。

2.3 健全內部控制

內部控制是保障管理目標實現的管理手段。健全完善的財務內部控制系統將有助于營造安全、高效的資金運行環境，有效實施資金安全防范，確保資金效益的發揮。一是營造良好的財務內部控制環境。學校管理層應充分重視財務內部控制環境建設，積極支持和參與財務內部控制，將資金的安全作為控制的主要目標，確保財務內部控制的完整性、合理性和有效性。二是構建安全高效的會計系統。從會計業務流程中涉及資金業務的重點環節著手，通過建立會計責任制和操作規程，加強資金內部控制。三是著力構建規范的控制程序。控制程序是為合理地保證管理目標的實現，實施管理指令、化解財務風險而采取的財經政策和程序。應堅持不相容崗位相分離的基本原則，明確涉及資金支付和流動相關崗位的職責和權限；制定財務收支審批管理辦法和重大費用支出審批與授權制度；建立嚴格的資金收付授權批準制度；建立財務重大事項（包括大額資金收支）報告制度等等。四是關鍵領域，重點監控。從系統的角度將風險監控納入風險管理體系，有利于全面發現問題。但是，對于整個高校來說，由于涉及的經濟活動和業務都比較多，要及時發現問題還必須遵循管理學原理，實施“關鍵領域，重點監控”的原則。這不僅能夠提高風險監控的效率，對于及時發現問題并將風險消滅于萌芽階段、盡量減少學校的損失起到很大的作用，而且對于提高學校財務管理水平，提高經濟效益也具有重要意義。具體來說，高校財務風險發生的關鍵領域主要在對外投資、貸款、基本建設、大宗物資采購、校辦產業等方面，在這些領域通過設置相關的權限控制、完善內部控制以及不定期實施審計等手段進行督促和監控。五是嚴格規范基本建設投資控制。基本建設投資是學校基本建設過程中的重要環節，這就要求學校基本建設的決策者、工程建設管理人員和其他相關管理人員，認真貫徹以規劃、設計為重點的建設全過程控制，認真學習工程項目全面造價管理理論知識，不斷提高自身素質，主動控制，長期堅持。

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一、企業主要財務風險源分析

企業財務風險是指企業在整個財務活動過程中,由于各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能。企業財務風險的基本特征表現在:①客觀性。即風險處處存在,時時存在。也就是說,財務風險不以人的意志為轉移,人們無法回避它,也無法消除它,只能通過各種技術手段來應對風險,進而避免風險。②全面性。即財務風險存在于企業財務管理工作的各個環節,在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。③不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生,也有可能不發生。④收益與損失共存性。即風險與收益成正比,風險越大收益越高,反之收益就越低。企業的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中,可分為:籌資風險、投資風險、資金利用風險和收益分配風險四個方面。

(一)從資產負債狀況方面分析財務風險

從資產負債分析,主要分為三種類型:一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集,小部分由長期負債籌集;固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集,也就是流動負債全部用來籌集流動資產,自有資本全部用來籌措固定資產,這是正常的資本結構型,財務風險很小;二是資產負債表中累計結余出現負值,表明一部分自有資本被虧損侵蝕,從而總資本中自有資本比重下降,說明出現財務危機,必須引起警惕;三是虧損侵蝕了全部自有資本,而且還占據了負債一部分,出現資不抵債的情況,屬于高度風險,必須采取強制措施。

(二)從企業收益狀況分析財務風險

從企業收益分析,分為三個層次:一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益。二是在其一基礎上扣除財務費用后為經常收益。三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計,也就是期間收益。對這三個層次的收益進行認真分析,就可以發現其中隱藏的財務風險。這其中分三種情況:一是如果經營收益為盈利,而經常收益為虧損,說明企業的資本結構不合理,舉債規模大,利息負擔重,存在一定風險;二是如果經營收益、經常收益均 為盈利,而期間收益為虧損,可能出現了災害及出售資產損失等,若問題嚴重可能引發財務危機,必須十分警惕;三是如果從經營收益開始就已經虧損,說明企業財務危機已顯現。反之,如果三個層次收益均為盈利,則是正常經營狀況。

二、企業綜合財務預警指數及預警系統構建

企業應主要從償債能力、運營績效和發展潛力三個方面建立綜合預警指數(SWI),并根據企業的財務實際運行狀況設置臨界比率,使財務運行處于一定的安全區間,防止財務風險發生。

(一)以償債能力為核心的預警指標體系

獲利能力從長期而言是企業在未來經營中產生現金的能力,是企業財務實力中最重要且最可靠的一類指標。財務預警時可選用總資產報酬率和成本費用利潤率兩項指標。償債能力指標用來分析企業償還債務的能力。當企業缺乏償債能力時,會產生資金不足、對債權人利息和本金延期支付現象,容易引發財務危機并導致破產,財務預警時主要選用長期債務與營運資金比和資產負債率兩項指標。資產負債率是長期財務預警的核心指標,反映總資產中有多少是借款籌來的,體現企業長期償債能力。在投資報酬率大于借款利率時,借款越多獲利越多,同時財務風險也越大。而舉債比率過小,則不利于企業擴大生產規模。按通行標準,資產負債率一般為40%-60%,過高或過低都對企業發展不利。

經營能力指標是衡量企業運用其資源效率的指標,反映了企業對資產的管理能力,如果經營能力不佳,可能預示著企業日后發生財務危機的可能性。財務預警時可選用總資產周轉率和應收賬款周轉率兩項指標。企業理財的目標是財富最大化,一個有遠見的經營者決不會只把眼光停留在目前的運營狀況,企業的發展潛力亦不容忽視銷售增長率,故選擇銷售增長率和凈資產成長率兩項指標作為反映企業發展潛力的財務預警指標。

(二)企業財務風險定量預警方法探討

1.單變量模型。單變量模式分析模型是以單個財務比率的分析考察為基礎的,財務比率按其預測能力有先后順序之分,在預警指標體系的八項指標中,對企業財務最具長期預測能力的指標是資產負債率和總資產報酬率,其他六項指標可以作為輔助指標,因為企業良好凈收益和債務狀況應該表現為企業長期的、穩定的狀況。具體操作時,將各項評價指標劃分為安全區、預警區、危機區三個區域,確定安全區、預警區、危機區的臨界值。實際值與臨界值相比確定預警指標所處區域,從而判斷企業面臨風險的程度。單變量模型分析較為簡單,但不能綜合說明公司整體財務狀況,運用這種方法可能出現對于同一公司、不同的預測指標得出不同結論的情況,因此單變量分析方法只能作為多變量分析方法或綜合分析方法的輔助。

2.多變量預測模型。多變量預警模型是一種綜合評價企業風險的方法,當預測企業是否面臨財務失敗時,只需將多個財務比率同時輸入模型中,模型會通過計算得到一個結果,然后根據結果就可以判別企業是否會面臨財務失敗或破產。從上世紀六十年代開始,國內外許多學者通過大量的實證研究,取得了相應成果,形成一些較有代表性的預警模型,例如美國的愛德華o阿爾曼(Altman)的Z計分模型,日本開發銀行的多變量預測模型,中國臺灣陳肇榮先生多元預測模型等。多變模式從總體宏觀角度檢查企業財務狀況是否呈現不穩定的現象,提前做好財務危機的規避或延緩危機發生的準備工作。當然,由于企業規模、行業、地域、國別等諸多差異,企業不應拘泥于任何經驗數據,而應根據實際情況設計符合企業要求和特點的總體財務失敗預警系統。

3.沃爾比重評分法

沃爾比重評分法是指將選定的財務比率用線性關系結合起來,并分別給定各自的分數比重,然后通過與標準比率進行比較,確定各項指標的得分及總體指標的累計分數,從而得出企業財務狀況的綜合評價,繼而確定其信用等級。該種評分方法主要用于企業財務狀況綜合評價中,將其作為一種財務預警方法,與其作為財務狀況綜合評價方法的主要區別是:預警時得分越大表示財務危機發生的可能性越大,而財務狀況綜合評價方法中的評分越高表示財務狀況越好。

選擇評價指標并分配指標權重。指標的選擇應遵循科學性、全面性、可比性、可操作性、協調性、經濟性的原則。對各項評價指標計分并計算綜合分數。先對各財務指標進行評分,而后根據各指標的權重計算加權總得分,公式如下所示:

T=X1×R1+X2×R2+……Xn×Rn

其中,T為總得分,X1,X2……Xn 為各指標得分(可以100計),R1,R2,……Rn為指標權重(可以%計)。在計算總評分時,各個指標得分計算比較關鍵,將實際值與臨界值相比確定其得分。實際值與臨界值相比確定預警指標所處區域,從而判斷企業面臨風程度實際操作時,不僅可根據總得分所歸屬的財務風險區間進行風險預警,還可根據各指標所屬的財務風險區間進行風險控制。企業經營者在了解經營狀況時,如果發現本月份經營出現警告,則應具體查閱明細指標狀況,以查找出現問題的原因、部門,采取相應措施以解決問題,進行有效控制。

三、企業財務風險防范對策

在當前市場經濟條件下,一個企業要想生存和發展,財務風險是不可避免的,要完全消 除風險及其影響是不現實的。所以,企業在確定財務風險控制目標時,而應本著成本效益原 則把財務風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內,不能一味追求低風險甚至零風險。因此,要加強企業財務風險防范,如何防范企業財務風險,化解財務風險,以實現財務管理目標,是企業財務管理工作的重點。現著重從以下幾點來談談如何防范企業財務風險。

(一)增強企業財務部門的風險防范意識。企業財務預警綜合指數是建立在高校財務部門財務信息的準確性上的,一旦出現財務信息“失真”,必將會使財務預警綜合指數成為是一種空指標,很難起到應有的預警效果。企業財務部門應該積極貫徹《企業財務制度》、《會計法》等法規,仔細審核每一項經濟業務的真實性、合法性,認真思考每一項經濟業務的發生是否有欺詐行為,是否蘊藏著財務風險。企業財務部門應該對籌資方式、籌資規模、籌資結構有一個全面的認識,通過預測和分析來合理組織資金。同時還要不斷地拓展融資渠道,調整資金結構,從而降低籌資風險。

(二)建立財務風險預警體系。財務風險預警就是企業通過庫存物資、資金收支結余、資產變現率、壞賬金額等一些敏感性財務指標的變化對經營運行過程進行監測,從而對企業可能或將要面臨的財務風險進行預測識別的財務分析過程。通過建立健全財務風險預警系統,企業管理者可以用以判斷財務風險存在的大小,發現根源,預先準備,有的放矢,對癥下藥,準確把握各種財務風險信號及其產生原因,制定相應的對策。因此,企業要確立適合自身的財務分析指標體系,建立長期財務預警系統。要成立專門的財務風險分析機構,現場實地觀察企業生產運營和業務發展等具體情況,通過總資產凈現率、現金流量預算、預期未來收益、銷售凈現率、股東權益收益率等分析指標預測企業財務風險,筑起防范和化解財務風險的有效防線。

(三)拓展財務風險應對手段。企業財務風險是客觀存在的,將風險對企業的影響程度降低到最小是風險管理的目標,完全消除和規避財務風險是不現實的。因此,企業應該拓展財務風險的應對手段,保障企業資金良性循環。針對于財務風險的不確定性,企業要具備極高的敏感性和迅速反應能力,要在企業統一領導研究風險管理的前提下,實行分級分權的管理辦法,使各個項目都有專人負責。此外,還要借助新的研究成果,加強風險管理,理順決策落實程序,提高企業各部門運作效率,從而保證針對企業財務風險作出的決策能夠盡快落實,減少損失。

參考文獻:

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[2] 鄭毅. 財務風險的成因及其防范[J]. 北京林業管理干部學院學報,2005,(01).

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該模型的判別函數為：

Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：

X1=營運資本/資產總額

X2=保留盈余/總資產

X3=息稅前盈余/總資產

X4=期末股東權益的市場價值/期末總負債

X5=本期銷售收入/總資產

該模型的特點是將企業的償債能力、盈利能力和營運能力三大指標緊密結合起來綜合考察企業破產的可能性。具體來說，當Z2.99時，表明企業安全系數較高；當1.81≤Z3≤2.99時，企業處于難以預料的灰色區域，財務風險難以判別。企業若及時采取有效措施，才有可能化解風險轉危為安。

二、Z值模型的應用舉例

Z值模型大多用于判定企業破產可能性的大小，也常常用于判定企業財務危機的狀況，是當前在財務危機預警分析中最常采用的一種模型，本文用Z值模型來對A公司財務狀況進行判別分析。

由于行業競爭激烈加之企業經營不善，近年來A公司利潤連年下滑，甚至出現巨額虧損，2009年陷入財務危機。根據A公司2003―2007年定期報告中的數據，分別計算有關的財務比率。計算結果如表1。

根據前面的敘述，當Z值小于1.81時，公司即將走向破產的邊緣；若Z值大于2.99，則表明公司經營正常不會陷入財務困境；若Z值處于1.81到2.99之間，則進入“灰色地帶”，處在這一區間的企業難以使用該預測方法通過Z值對其未來進行推測。通過對表中Z值數據所處區域的劃分可以看出：2011年以前的3年A公司的Z值維持在2以上，難以判斷財務狀況；從2011年開始，A公司的Z值突然大幅度下降，已經低于1.81的臨界值。據此可以挑斷，A公司已經深陷財務困境的泥沼。

三、供電企業使用Z值預警模型需要注意的問題

（一）正確使用財務預警工具

供電企業財務人員要根據預設的各項預警指標，以更寬闊的視野及時、全面掌握供電企業的風險情況。尤其需要注意的是，在實際觀測時，不僅僅要采用靜態的觀測和分析方法，而且要把動態的觀測方法引入到實際工作中，即在實踐中不僅要關注各個指標是否達到預警的臨界值，還要隨時觀察、追蹤這些指標的變化趨勢、規律和變化程度。要結合宏觀經濟形勢、行業市場狀況來分析這些指標變動的特點，及時準確地做出判斷，并采取應對措施。在實際運用模型時，不僅要隨時追蹤和觀察本企業的財務變化，而且要把目光延伸到利益相關方，密切關注對方財務狀況和財務行為。在業務來往中如發現對方的財務狀況出現惡化的趨勢或存在明顯的財務風險，就應當及時、果斷采取措施，加大催收欠款的力度，以避免潛在的損失。

（二）建立健全企業會計信息系統

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負債增加，資本結構發生變化，醫院就承擔了為債務還本付息的壓力，融資風險由此產生。融資風險是財務風險的一種，它是指因融入資金而產生的喪失償債能力的可能性和影響收益的可能性，是債務引起資本比率變化帶來的風險。它主要來自于利率波動、負債率過高而資不抵債、因融資而產生的無力償還債務和再籌資等因素。醫療市場的競爭日趨激烈，如何安排資金，化解財務風險，成為財務管理的重要課題。本文將從形成原因及防范措施來分析醫院融資的財務風險。

一、造成醫院融資風險的因素

1、利率、匯率波動

國家的經濟增長速度是影響利率、匯率波動的最基本的因素。隨著經濟的發展，在醫院經營的過程中，如果是在利率長期升高的形勢下，資金提供者將要求越來越高的資本回報率，這就在一定程度上使資金的使用成本逐漸升高，債權融資費用與利率水平成正比例關系變動，從而造成醫院的融資成本越來越高；外幣匯率波動時，外幣借款在借入和償還時的匯率差以及支付到期利息時利率的上升而增加的醫院融資成本，直接或間接地造成收益損失，喪失所期待的利益，使醫院經營增加了財務風險。

確定的資本結構比例即負債率是否適當，這與財務風險也有著緊密的因果關系。負債經營具有財務杠桿作用，不論用負債能創造多少經營收益，債務利息成本是固定的，當資本結構不變，收益增大時，利息成本占利潤的比率就相應降低，從而使收益大幅提高，這種負債對收益的作用稱作財務杠桿。但當醫院舉債過多，負債率過高時，利息成本占收益的比率就相應升高，從而使收益大幅度減少，資本收益率也就越低，超過一定的臨界值，當收益減少到低于負債的債務利息成本時，收益就變成了虧損，若負債率和虧損超過一定的額度和期限，最終將導致資不抵債。

2、因融資產生的債務無力償還的風險

如果醫院負債比例過高，而其投資又沒有實現當期或預期內的收益，又因經營管理不善、不利的行業調整，或其他原因使收益降低，難以持續獲得足夠的現金流導致財務狀況持續惡化，償債能力持續減弱，或者長、短期負債結構不合理，短時間內要求醫院籌集巨額資金來用于還債，集中還款量巨大等問題，就會影響醫院正常的經營，造成醫院難以償付到期債務本金和利息，當醫院陷入財務危機時就會帶來很多的不便與麻煩。

3、再籌資風險

醫院負債經營，在沒有政府資金支持的情況下，其還本付息的資金最終來源于醫院的經營收益。這就使醫院增加了其資金被大量占用，不僅不能為醫院帶來效益，而且在這樣的情況下如果醫院負債率過高，債務負擔過大，再因經營管理不善，長期處于虧損狀態，那么醫院將不能按期支付債務本息，就必然使醫院受其影響，使醫院的形象大打折扣最終會影響到其信譽，這樣長期下來醫院將面臨著重大的危險。金融機構或其它融資機構將其融資要求設置限制，再提供資金的渠道不再順暢，不能有效地再籌資，則導致經營陷入資金鏈斷裂的財務風險。

二、醫院融資風險的防范

市場經濟條件下，醫院融資經營是有風險的，經營的好壞要根據企業如何規避。運用的好會給醫院帶來收益，成為促進醫院發展的有利工具；運用不好，可能就會使醫院陷入極度的困境和危機。醫院對負債經營的財務風險一定要給予充分的重視并采取有效的措施來控制和防范風險的發生，以利于醫院的發展。

1、建立醫院融資風險預警機制

在市場經濟的環境下，如果一個醫院院長不善于多渠道、多形式籌集資金發展衛生事業的話，那是十分愚蠢的。醫院融資的財務風險，是在長期經營過程中積累形成。因此，醫院融資經營過程中，要建立一套完善的風險預警機制，這就要求醫院的主要負責人能夠對未來的經營狀況有一個合理的預計，在經營的過程中不僅要提高醫院成員的各個方面的素質還要樹立風險意識，科學評估，科學預防，在出現醫院過度投資，現金流供應困難，資產負債率過高，償債能力持續減弱，財務管理秩序混亂，投資回報率低，虧損，自有資金低于40%等等指標出現問題時，這些問題的出現預示著危機和風險的來臨，所以應引起高度重視并針對實時情況及時調整籌資結構，采取有效的措施力爭做到控制、分散和降低風險。

另外，設置、確定流動比率、速動比率、資產負債率等償債能力預警、監控指標，運用預警指標評估、判斷是否存在潛在的財務風險，也是一種常用的、行之有效的、對監控財務風險的方法。

2、利率波動的對策

利率的波動將會給醫院融資經營帶來一定的財務風險，不采取一定的方法來防范將會給醫院的經營帶來不必要的損失。實踐中，利率變動是動態的，也是醫院主觀上只能被動接受的。所以，醫院應在分析利率變動趨勢的基礎上，預先做好安排，在預期利率由高向低的變化時，盡可能減少融資；必須融入的資金，應盡可能簽定浮動利率和短期的融資合同來減少損失；在利率處于低水平或由低向高變化時，應多考慮使用中長期、固定利率資金，來降低風險和損失。

3、匯率風險管理

匯率風險是融入外幣資金時，由于匯率變動而引起的資金成本增加的財務風險。防范匯率風險大致有幾種方法，第一：可以通過壓低采購價格、提高出口報價向供貨商或客戶轉嫁或共同分擔匯兌損失風險；第二：銀行或金融機構提供的金融工具，為自身提高控制匯率風險能力；第三可以運用科學的方法在預測匯率變動的趨勢時采用合理的外債幣種結構，保持多種貨幣比例適當，軟硬貨幣均衡使用，盡量做到外幣貸款的借、還的幣種統一，縮短對外貸款的還款期限等等。采取有效的匯率風險管理措施，能夠控制匯兌損失，及時防范因匯率變動帶來的外幣籌資風險。最大限度的降低醫院的風險與損失。

4、保持最佳的資本結構

醫院的融資過程、資本結構都是動態的，優化資本結構也是一個動態的、循序漸進的過程。負債經營，要尋求收益率高于籌集的資本成本或實現醫院總體發展目標、提高總體收益的投資行為。財務人員要對醫院資金結構、負債狀況和財務杠桿效應等進行系統分析評價，根據資金需求量和財務狀況，科學確定融資規模，保持適度合理的負債率。負債經營是否適度，資金結構是否合理，是指負債比率是否與財務狀況相適應，以實現風險與報酬的最佳狀態。在實踐中，如何判斷什么樣的資金結構最優？是復雜和困難的，所以根據會計的謹慎原則，醫院負債比率應適當保持在較低水平，不要增加不必要的財務風險，籌集的資金既保證醫院的使用，又不至因資金過多閑置浪費而增加醫院不必要的損失。

另外，為了增強抵御外界環境變化的能力，醫院也應著力于申請政府增加投資、補充自有資本等渠道改變資本結構，降低資產負債率。用最科學的籌資方法，多渠道、多種類融資，長期與短期結合，使醫院融資成本降到最低，資金的籌資和使用才能發揮最佳效能。

總之，在高速度發展經濟的時代，只有合理估計財務風險，才能有效地規避風險。現代醫院的經營發展離不開融資，也必然承擔融資風險。醫院應在正確認識融資風險的基礎上，充分重視其作用，采取必要、完善的措施控制其風險，以減少損失或不利事項的發生，使醫院既獲得負債經營帶來的收益，同時又將風險、損失控制降低到最低程度，從而使醫院融集的資金發揮最大作用，最終實現醫院的發展目標。

參考文獻：

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隨著信息技術的高速發展和網絡技術的迅猛發展以及信息流量的空前擴充，信息技術正廣泛深入地滲透到社會的政治、經濟、軍事、文化等各個領域，這也加大了整個社會對信息技術的依賴性。現代企業財務管理工作面不斷拓寬、任務加重、難度加大，引發了許多新情況、新問題。在企業財務活動過程中，由于內外環境各種難以預料或無法控制的因素作用，使財務信息系統運行偏離預期目標而形成經濟損失，這就是財務工作者不得不面對的一個矛盾——財務風險。良好的風險管理，將有助于降低決策錯誤之機率、避免損失之可能，相對提高企業本身之附加價值。

一、加強制度建設，建立健全風險內控機制

建立完善、科學、嚴密的內控機制是防范財務風險的重要手段。內控機制，是指為保證財務工作目標的實現，對財務人員及各項業務活動進行組織協調和相互制約的一系列制度、措施和辦法，是財務部門防范風險、確保財務工作有序運行的內部管理系統。

1．建立風險預警機制。財務部門要建立分析研究財務風險制度，根據國家財經方針政策的調整變化，針對經濟活動中出現的新情況、新問題給財務管理工作帶來的影響，及時研究制定相應的防范措施和對策，形成一套適合本企業的風險預防制度，以控制風險的沖擊，把不確定事件帶給企業的風險降到最低程度。

2．建立風險控制機制。一是落實人員責任制管理。財務部門從領導到業務人員，根據所分管的業務崗位，明確出現風險損失時應負的責任，增強盡職盡責意識，以降低和防范由于操作不規范而造成的財務風險。二是人員崗位制約。會計和出納相互制約，實行業務分管、票據與印章分管、資金劃撥和現金提取合辦。三是人員定期交流。對財務人員在一個崗位連續兩年以上的要實行輪換，采取內部交流、外部交流、上下交流的方式。

3．建立監督檢查機制。一是實行業務層級復核制度，防止和控制差錯和漏洞。二是建立定期檢查制度，及時糾正存在的問題。三是實施獎懲制度，對嚴格執行財經法規、自覺遵守和維護財經制度的人員要給予獎勵；對違規操作、工作失職造成后果的給予處罰，以強化監督的力度。  

二、建立財務監控體系，重視全面預算管理

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一、預警機制在企業財務風險防范的作用

企業財務風險的形成是企業長期的財務經營矛盾日益累積的結果,在這一過程中,預警機制在財務風險防范中發揮著先期預兆的作用,具體來講:一是企業財務結構的明顯惡化。通過預警機制,企業財務結構的惡化能夠通過以下四個方面來體現,即籌資結構、投資結構、生產結構以及支出結構;二是企業信譽不斷降低。對于企業來講,信譽是一種重要的無形資產,一旦信譽出現問題,其籌資能力就會大大降低,相應地企業發生財務風險的概率就會加大;三是企業市場競爭能力減弱。市場競爭力主要通過企業產品所占的市場份額及盈利情況來決定的,一旦企業市場競爭能力降低,企業就不能按照計劃和目標組織經營管理,就有可能導致財務方面的風險;四是關聯企業經營惡化,趨于倒閉。由于經營管理的需要,關聯企業之間會形成緊密的債權債務關系,所以關聯企業經營的惡化有可能會導致本企業的財務危機。企業在構建財務風險的預警機制之后,就會及時地從上述的各個方面來發現財務風險的前期預兆,采取有效的措施,從而將財務風險消滅在萌芽階段。

二、充分發揮預警機制作用的對策建議

構建企業財務風險的預警機制能夠有效地防止財務風險的發生和蔓延,如何充分地發揮預警機制作用具有重要的實際意義,而充分發揮預警機制作用的關鍵在于構建高效的財務預警機制。企業財務風險的預警機制構建方法主要有如下兩種:

(一)定量分析方法

定量分析方法分為單變量模型和多變量模型兩種。

單變量模型是指通過單個財務比率變化趨勢來預測財務風險的模式。根據財務預警指標的選擇原則,以下三個方面可用來確定財務預警指標:一是償債能力。這一相關指標在預測企業財務風險方面發揮著極為重要的作用。實際上,企業財務風險最為直接的表現即為現金支付能力喪失,資金變現能力變差,總的現金凈流量為負。償債能力的具體指標又包括利息保障倍數、有形凈值債務率、存貨周轉率、應收帳款周轉率、速動比率及流動比率;二是獲利能力。長遠來看,一個企業盈利能力良好才是遠離財務風險的關鍵,其具體指標包括總資產報酬率、成本費用利潤率及銷售利潤率;三是發展能力,及能夠反映企業積累及可持續發展的能力,該指標越好說明企業發展狀況越好,具體指標包括資本保值增值率和銷售增長率。

所謂多變量模型是指運用多種財務指標加權匯總產生的總判別值來進行財務風險預測的模式。當前,在實踐中效果較好的多變量預測模型是Z指標模型。該模型由美國學者奧特曼(Altiman)創立,雖然在實踐中的效果較好,但是其仍存在一定的局限性,例如沒有體現出宏觀經濟環境變量的相關信息,沒有考慮現金流量等,使得預測的準確程度受到較大影響;此外,鑒于東西方經濟發展水平和體制的差異,Z指標模型在我國的使用效果不如西方,因此其在我國的運用需要進行相應的修正。

(二)定性分析法

在企業的經營管理過程中,存在著一些難以量化的非財務信息,而這些信息也會對企業的持續經營產生重要的影響,所以在財務風險預警機制中除了需要定量分析的方法之外,還應該結合定性分析的方法,以全面地防范企業財務風險。定性分析可以主要從以下幾個方面來實施:一是宏觀經濟狀況。國家宏觀政策的調整、宏觀經濟環境的變化會給企業帶來重要的影響;二是行業發展狀況,不同的行業財務風險發生的機制和特征不同;三是市場發展狀況,只有符合市場需求的產品生產企業才能在競爭中立于不敗之地;四是企業經營狀況,經營品種和模式單一的企業往往會有較大的發生財務風險的可能性;五是企業管理水平,管理不善也是導致企業財務風險的重要因素之一。

此外,企業要想更加有效地防范財務風險,還應該正確地把握經營負債額度,注重核心業務的發展,控制資金回收的速度,加強企業的投資管理等等。只有從各個角度和層面構建企業財務風險的預警機制,才能實現企業有效防范財務風險的目標。

三、結語

通過上文的分析,我們知道預警機制在防范企業財務風險過程中發揮著重要的前期預兆作用,有助于企業及時采取相關的防范措施,將財務風險消滅在萌芽狀態。同時,企業通過定量分析、定性分析等方法構建長期高效的預警機制,能夠充分發揮財務風險預警機制在企業經營管理中的重要作用,保證企業在激烈的市場競爭中獲得持續發展。此外,應該注意的一點是我國企業財務風險預警機制的構建應該結合我國的國情和企業的實際,不可照搬西方的理論體系,而應該著力構建一套卓有成效的財務風險預警機制。

參考文獻:

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（一）投資風險

投資風險是指在投資過程中或投資完成后，投資者發生經濟損失和不能收回投資、無法實現預期收益的可能性。金融危機嚴重的沖擊了金融市場和資本市場，企業金融資產、房地產投資的公允價值波動幅度大，公允價值與賬面價值的差額就會對應產生較大的投資盈虧。進入后金融危機時代，投資環境變化莫測，讓資本市場的投資者變得更加謹慎小心。由于投資占用了大量的資金，使得企業背負了沉重的資金負擔，投資風險也日益增大。

（二）資金營運風險

由于中小企業經營的無序和財務人員的能力相對有限，在日常經營中對購銷情況沒有做出合理的現金預算，再加上現金預算安排不當或執行不力，很容易導致資金鏈斷裂。存貨在流動資產中所占的比重較大，因此存貨的流動性將直接影響著企業的流動比率。后金融危機時代金融市場仍然疲軟，投資者投資信心的不足導致市場交易量下降，影響了中小企業原本是為了盈利而持有的金融資產的變現，企業難以實現投資收益甚至出現變現損失。

（三）償債風險

后金融危機時代，國外企業的支付能力仍然很弱，國外客戶的減少使得外貿型中小企業出口銷售額明顯減少，部分產品不得不由出口轉為內銷，而國內的消費能力有限，又使得企業面臨激烈的國內市場競爭。企業銷售收入的減少和原材料成本的上漲很可能會導致企業虧損，企業的虧損又會導致流動資金的減少，這樣勢必降低企業的償債能力，加大償債風險。而中小企業本來就面臨籌資困境，使得中小企業的償債風險進一步加大。

三、構建中小企業財務預警指標分析體系

企業的財務預警機制的指標分析體系具體有兩大類型，分別為獨立變量指標和綜合變量指標，其具體內容如下:

（一）獨立變量指標

獨立變量指標是指利用單個財務比率進行財務危機預警的指標。常用的獨立變量指標有下面幾個:

1.現金債務總額比，它是經營活動現金流量總額與債務總額的比率。該指標旨在衡量企業承擔債務的能力，是評估企業中長期償債能力的重要指標。該比率越高，企業承擔債務的能力越強。

2.流動比率，它是流動資產與流動負債之比，用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用于償還負債的能力。一般認為流動比率應該在2以上,但最低不應低于1。影響流動比率的主要因素有營業周期、流動資產中的應收賬款數額和存貨的周轉速度。

3.資產負債率，表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。通常該比率應以低為好，但當企業經營前景較為樂觀時，可適當提高資產負債率，以利用財務杠桿提高企業負債經營效應；若企業前景不佳，則應減少資產負債率以降低財務風險。

（二）綜合變量指標

綜合變量指標是指綜合多個財務比率進行財務預警的指標。常用的綜合變量指標有:

1.安全邊際率。它是安全邊際量與實際或預計的銷售量的比例，也可以指安全邊際額與實際或預計的銷售額的比例。這個指標是反映效益風險大小的綜合指標，用百分比表示,警戒值為10%。l0%以下為危險區，10%至20%為值得注意的區間，20%以上為安全區，比值越大，企業安全程度越高。

2.資金安全率。資金安全率=資產變現率—資產負債率；資產變現率=（資產變現值－負債額）/資產賬面總額。可變現資產包括現金及其等價物、良性債權、適銷存貨和可變現無形資產等。該指標的警戒值為0，一般來說,指標值大于0，企業財務狀況良好；指標值小于0，企業財務狀況已陷于險境。

獨立變量指標沒有界定不同比率對企業整體風險影響的權重，不能很好地反映各比率交替變化的情況。而綜合變量指標以分析多個財務比率為基礎，強調盈利能力對企業的影響，同時綜合變量指標界定了各個財務比率對企業整體風險影響的權重，能從總體角度檢查企業財務運作，有利于不同時期財務狀況的比較。

四、中小企業財務風險預警的防范策略

（一）樹立全員全過程成本管理意識，有效加強成本核算管理

企業要建立成本控制中心和目標成本管理制度，完善成本控制和考核標準，明確各部門的成本目標和責任，并與職工個人利益掛鉤，充分調動其參與成本管理的積極性。要建立成本報表和分析信息反饋系統，及時反饋企業成本管理中存在的問題，并逐步建立以財務為中心的成本考核體系，拓寬成本考核范圍。通過研究市場變化，調整成本管理重點，不斷降低成本，增加效益，用比較低廉的成本費用提供比較優質的企業服務。

（二）結合現金流量財務指標進行財務風險預警

結合以現金流量為基礎計算的財務指標進行財務風險預警，可以防止財務信息失真導致的財務預警失效，而且更好地反映企業實際資金運用情況以及實際獲現能力。現金流量計價方法統一地以現金制為基礎，剔除了不同企業同樣交易事項采用不同會計處理方法所造成的影響，從而在一定程度上提高了不同企業之間會計信息的可比性。

（三）增強應收賬款的流動性

企業應盡量減少賒銷的數量和金額，縮短信用期，積極提供現金折扣，盡可能采用預收款或預收部分定金的方式，爭取在一定程度上從源頭上減少壞賬損失。外貿型的中小企業應選擇安全的信用證結算方式，重視出口信用保險，資金允許的條件下加大保險投入，做到事先預防收賬風險。對于已有海外應收賬款，為了降低回收的難度，可采用應收賬款抵押、國際保理業務來實現短期的融資，提前變現應收賬款，減少事后的壞賬損失。

參考文獻：

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收錄日期：2014年10月11日

一、企業財務風險相關理論

（一）財務風險的定義。財務風險是公司財務結構不合理、融資不當致使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險，而這種風險是企業經營中肯定會面臨的財務問題。

（二）財務風險的分類。由于企業財務風險具有廣泛性和復雜性，我們通常對財務風險進行以下分類：

1、籌資風險。籌資風險是指企業債務到期無法償還本金和償付資金成本的風險。通常，企業為了獲取更大的經濟效益而籌資，這就有可能會導致增加按期還本付息的經濟負擔，然而企業資金利潤率和借款利息率都是不確定的，因此企業資金利潤率有可能低于借款利息率從而產生籌資風險。

企業籌資風險分為兩類：投資和借入資金。對于投資者來說，是企業自有資產，這類籌入資金的風險，存在于其使用效益的不確定上。嚴格規定了借款人的還款期限、還款方式和還款金額，如果借入資金不能產生效益，企業不能按期還本付息，這就會導致企業付出更高的代價，甚至宣告破產。

2、投資風險。投資風險是指企業由于投資決策與執行過程中出現失誤，導致投資的實際收益與預期投資收益目標發生偏離的風險。企業以實物、現金、無形資產或者購買債券、股票等方式向被投資者進行投資的行為，由于與投資有關的各種因素產生變化，致使投資產生財務損失，而未能達到預期投資收益的風險就是我們所謂的投資風險。

3、資金運營風險。資金運營風險是企業由于沒有優化配置資金資源，導致現金流入與現金流出在時間上不一致，致使資金在企業內部流動不暢，資金鏈有可能斷裂的風險。存貨是資產中變現能力比較差的，所以在經營過程中，要承擔存貨貶值、損毀和滯銷等風險。

二、大唐公司財務風險識別與分析

（一）大唐公司基本概況。大唐集團是2002年在原國家電力公司部分企事業單位基礎上組建而成的特大型發電企業集團，注冊資本金為人民幣153.9億元。中國大唐集團公司實施以集團公司、分（子）公司、基層企業三級責任主體為基礎的集團化管理體制和運行模式。集團公司相繼成立了大唐甘肅發電有限公司、大唐陜西發電有限公司、大唐黑龍江發電有限公司、大唐吉林發電有限公司、大唐河北發電有限公司、大唐貴州發電有限公司、大唐山東發電有限公司7個省發電公司，成立了湖南分公司、安徽分公司、河南分公司、山西分公司、江蘇分公司、四川分公司、云南分公司、廣西分公司8個分支機構和大唐電力燃料有限公司、中國大唐集團科技工程有限公司等專業公司。中國大唐集團公司擁有4家上市公司。它們分別是大唐國際發電股份有限公司，大唐華銀電力股份有限公司，廣西桂冠電力股份有限公司和中國大唐集團新能源股份有限公司。

（二）大唐公司財務現狀分析

1、籌資風險分析。籌資風險來源于兩個方面：一是償債風險。由于借入的資金嚴格規定了借款方式、還款金額和還款期限，如果企業負債較多，再加上現金管理和經營管理不善，可能會導致企業不能及時支付本息，就會引發償債風險。償債風險如果不能通過重整財務等方式及時得以化解，則可能進一步引發破產清算風險;二是收益變動風險。這種風險主要來源于資金的使用效益不確定性（即投資風險的存在），不確定性將會通過負債的財務杠桿作用發生放大效應。在一定條件的資本結構下，企業在息稅前的利潤里支付出來的債務利息是相對固定的，在息稅前利潤升高時，就會相應地降低每一元息稅前利潤所負擔的債務利息，從而給企業所有者帶來額外的收益，即財務杠桿利益。反之，在稅前利潤降低時，就會給所有者收益造成更大的損失。

（1）短期償還債務能力分析。大唐集團2009～2012年這4年的流動比率都不到1，說明該公司的流動比率過低。速動比率一般維持在1以上為好。大唐集團的流動比率和速動比率數值接近，這說明該公司的存貨較少。現金比率是衡量公司短期償債能力的一個極端保守和最為可靠的指標，表明在最壞情況下的短期償債能力。可以看出該公司的這種償債能力非常弱，表現出一種現金缺乏，支付困難的現象。大唐集團從2009～2012年這4年應付賬款的金額都很大，存在短期償債困難的財務風險，在短期籌資方面將存在比較大的風險。

（2）長期償還債務能力分析。資產負債率均在參考值0.6左右，說明該公司的長期償債能力一般。資產負債率側重的是分析債務償付安全性的物質保障程度，而產權比率則側重于提示財務結構的穩健程度（過高，反映財務結構不穩健）以及資金對償還債務風險的承受力度。該公司近四年的產權比率為0.75、1.57、1.53、1.61，略高于參考值1.2，說明該公司的財務結構合理，利用資金對債務的償還的能力良好。利息保障倍數不僅反映企業獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度。一般情況下，利息保障倍數越高，表明企業長期償債能力越強。從公司的利息保障倍數來看，公司的獲得能力很差。從以上這三個財務指標可以看出，資本結構合理，自有資金對長期債務的償還能力較好，但獲利能力較弱。

2、投資風險分析。企業通過籌資活動取得資金后，將進行項目投資，項目投資不能保證一定達到預期收益，這種投入資金的實際使用效果偏離預期結果的可能性就是投資風險。與項目投資相關的風險主要是企業外部經濟環境和企業經營方面的問題所導致的經營風險，使用經營杠桿系數進行投資風險的評估。

（1）經營杠桿系數。經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當于產銷量變動率的倍數，它反映了項目投資風險的大小。經營杠桿系數越大，投資項目面臨的風險越大;反之，越小。大唐集團2009～2012年的經營杠桿系數分別為5.09、3.23、4.65、2.32，經營杠桿效應都較大，財務風險也偏高。經營杠桿系數較大可能存在兩個原因：一是固定資產的折舊計提較大;二是息稅前利潤較小。但到底是大唐集團的固定資產成本較高的原因，還是該公司缺乏市場開拓能力，盈利能力不強的原因，或者是兩者皆有之，那還得結合大唐集團的獲利能力進行詳細分析。

（2）獲利能力評估。首先利潤率是反映公司獲得能力最直接的一個指標，是凈利潤與營業收入的一個比率，該指標反映了公司的綜合獲得能力。大唐集團的利潤率2009～2012年分別為-1，472.07%、-11.74%、-5.59%、-1.65%，這四年連續虧損，其實大唐集團2009年以來一直是特別處理的股票。成本費用率是指公司在一定時期利潤與成本費用總額的比率，是對利潤率的進一步修正，大唐集團從2009年到2012年的成本費用率分別為-19，143.53%、-13.23%、-6.40%、-1.84%，我們同樣可以得出上述結論，其中2009年的虧損很大。

總資產增長率與三年利潤平均增長率是相對于上一年的一個動態的指標，這兩個指標越高說明公司獲利能力在增強。大唐集團的總資產增長率雖然有波動，但趨勢是向好的，2012年大唐集團的業務在不斷發展中，投資業務的獲利能力在逐漸發展。

通過對經營杠桿系數的分析發現，該公司的經營風險較大。又經過上述獲利能力的分析，我們發現，導致經營杠桿系數較高的原因有兩個方面的原因，一是固定成本較高;二是利潤低下，盈利能力弱。

3、經營風險分析。經營風險的來源在財務指標上可以表示為：一個是體現生產、供銷等方面的生產資料營運能力指標;另一個是應收賬款回收方面的資金回收指標。

存貨周轉率反映公司經營能力和流動資產流動性的一個指標，也是衡量公司生產經營各個環節中存貨運營效率的一個綜合性指標。

應收賬款周轉率反映了公司應收賬款變現速度的快慢與管理效率的高低，周轉率高表明收賬速度快，賬齡較短，資產流動性強，短期償債能力強;反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉及償債能力。流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，周轉速度越快，會節約流動資產，增強企業的盈利能力;反之，則需要補充流動資產周轉，形成資產的浪費，降低企業的盈利能力。

三、大唐公司財務風險控制方法與途徑

（一）加強企業外部財務風險的管控。公司外部財務風險的操控主要是對于公司外部環境改動致使公司發生財務風險，追究其外部環境發生改動的緣由及對公司財務風險的影響，然后操控公司財務風險發生改動的進程及發生財務損失的程度。為防備外部財務風險，公司應對不斷改動的財務管理環境進行仔細分析研究，掌握其改動趨勢及規則并擬定多種應變措施。當今應調整財務管理方針和改動管理方法，樹立和完善財務管理體系，設置高效的財務管理機構，裝備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項作業，使公司財務管理體系有效運轉，然后提高公司對財務管理環境改動的適應能力和應變能力，以防備因財務管理體系不適應環境改動而發生的財務風險。

（二）規范內部控制制度，建立良好的財務風險控制機制。公司內部財務風險是指公司經營進程中因為內部不確定風險要素的影響，而發生實踐財務情況與財務方針發生負面違背的可能性。公司可經過規范內部準則，完善法人管理布局，描繪合理的鼓勵和束縛機制來削減風險。公司應根據本身的風險情況，選用正確的風險管理辦法，在進行計劃決議時，既要思考能夠取得的收益，又要重視潛在的風險，經過運用概率剖析法等辦法，對潛在的財務風險的成因及變化進程進行剖析，擬定辦法，有效應對。

（三）建立財務風險預警機制，加強財務風險管控。要樹立完善的風險防備體系，就要按標準公司內部控制準則建設，保證財務風險預警和監控準則健全有效地運轉。這就需求清晰公司財務風險監管責任，執行好分級負責制。要樹立和標準公司財務風險報表剖析準則，做好月份流動性剖析、季度財物質量和負債率剖析及年度管賬、審計報告準則，完善風險預警體系。

公司需求樹立實時、全部、動態的財務預警體系，對公司在運營辦理活動中的潛在風險進行實時監控。財務預警體系貫穿于公司運營活動的全過程，要充分發揮會計師事務所、律師事務所以及財物評價事務所等社會中介機構在財務風險監管中的積極作用，以公司的財務報表、運營方案及其他關聯的財務資料為根據，使用財會、金融、公司辦理、市場營銷等理論，選用份額剖析、數學模型等辦法，發現公司存在的風險，并向運營者示警。該體系不只應包含流動比率、速動比率、財務負債率等財務目標，還應包含公司運營中比如產品合格率、市場占有率等目標，一旦發現某種反常預兆，及時采納應變措施，以防止和削減風險。總之，財務風險是公司平常辦理工作中不能忽視的問題。公司的運營分析者應全面剖析各種財務風險發生的緣由，增強公司抵御風險和防范風險的能力，進而提高公司的市場競爭力。

（四）樹立正確的風險意識，提高財務決策的科學性。在金融危機影響下，收益與風險是一起存在且成正比聯系的。高收益的同時伴隨著高風險。因而，公司應恪守風險收益均衡的準則，樹立風險意識，不能只管收益而不考慮發生損失的可能性。公司應立足于市場，樹立風險防范和應對機制，樹立一套完善的財務信息系統，及時對財務風險進行預測和防范。另外，財務負責人應將風險防范貫穿于財務管理工作中，在財務活動中采用科學的決策辦法。

在財務決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量選用定量核算及剖析辦法，并運用科學的決策模型。如，在籌資決策過程中，公司首先要根據生產經營狀況合理預測資金需要量，然后經過對資金的核算剖析及各種籌資辦法的風險剖析，挑選最佳的籌資辦法，設計合理的資金布局，在此基礎上做出正確的籌資決議計劃。再如，公司資金活動是循環往復地進行的。依照以上辦法做出的財務決策，發生失誤的可能性大大下降，一定程度上能夠防止財務決策失誤所帶來的財務風險。

主要參考文獻：

[1]財政部企業司.企業財務風險管理[M].北京：經濟科學出版社，2012.

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企業財務風險是指企業在整個財務活動過程中，由于各種不確定性所導致企業蒙受損失的機會和可能，是企業財務活動中各種不確定因素的影響，使財務收益與預期收益發生偏離。企業的財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。主要特征表現在：一是客觀性。即風險處處存在，時時存在。也就是說，財務風險不以人的意志為轉移，人們無法回避它，也無法消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險。二是全面性。即財務風險存在于企業財務治理工作的各個環節，在資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動中均會產生財務風險。三是不確定性。即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。四是收益與損失共存性。即風險與收益成正比，風險越大收益越高，反之收益就越低。

二、企業財務風險應對措施

1.健全內部控制制度。內部控制制度是企業防范財務風險控制的根本性措施。企業發生財務風險很大程度上源于內部控制的失控，一套行之有效的內部控制制度可以提高企業運營的有效性和運作效率，使得企業能夠正確應對財務風險以及其他風險。企業要建立單位內部控制制度，首先要對單位內部結構和外部環境進行深入細致的調查；其次，根據調查結果，按照系統理論和方法的要求劃分單位內部結構；第三，根據劃分的各個所屬控制系統確定系統運行活動過程中的關鍵環節和風險控制點；最后，針對具體業務與事項實施相應的控制。

2.實行財務預算管理。財務預算是在業務預算和資本預算基礎上做出的現金流量安排，以及對一定時期內的損益表和一定時期末的資產負債表的預計。企業進行財務風險管理所要控制的就是實際財務收益與預期財務收益（財務目標）的偏離程度。財務預算是財務目標的細化，財務預算作為企業預算的一部分為企業生產經營的各個部門定立了明確的目標、任務，也為生產經營控制和業績評價提供了基本依據和尺度。企業整體是一個責任中心，每個部門、每個班組甚至每個人都是各自獨立的責任中心。這些責任中心被要求完成特定的職責（目標、任務），也被賦予一定的權力，以便對該責任區域進行有效的控制。通過向下層層分解細化、下達預算目標任務和賦予權力，將預算目標層層落實到每個部門、每個班組甚至每個人。然后實施預算的事前、事中控制，一旦發生偏差，及時分析問題，找出原因，采取相應措施解決問題、糾正偏差，從而達到預算目標。

3.建立財務風險預警系統。財務風險預警系統就是通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，利用及時的財務數據和相應的數據化管理方式，將企業所面臨的風險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人。財務管理者應當對企業財務運營過程進行跟蹤、監控、建立財務風險預警系統。財務風險預警系統的核心是預警指標體系，預警指標一般應包括：流動比率、速動比率、現金流動負債比率、資產負債率、產權比率、已獲利息倍數、長期資產適合率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率、主營業務利潤率、成本利潤率、總資產報酬率、凈資產收益率、營業收入增長率、總資產增長率、固定資產成新率、三年利潤平均增長率、三年資本平均增長率等指標。根據以上指標定期計算分析企業的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力等方面的風險狀態，及時識別財務風險，并采取相應的防范與控制措施降低財務風險。

三、企業財務風險的應對策略

1.轉移法。即企業通過某種手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。例如，在對外投資時，可以采用聯營投資方式，將投資風險部分轉移給參與投資的其它企業。采用發行股票方式籌資時，選擇包銷方式發行，可以把發行失敗的風險轉移給承銷商。采用舉債方式籌集資金，企業可以與其他單位達成相互擔保協議，將部分債務風險轉移給擔保方；企業還可以通過購買財產保險的方式將財產損失的風險轉移給保險公司承擔。采用這些方法可以大大降低企業的財務風險。

2.回避法。即企業在保證財務管理目標現實的基礎上，選擇風險較小的方案，以達到規避財務風險的目的。企業在選擇債權性投資和股權性投資時要根據企業自身承受風險得到能力進行評估、分析。一般而言，股權性投資遠大于債權性投資的風險。

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建筑施工企業作為社會主義市場經濟體制中的組成部分，在社會主義市場經濟體制日益完善的當今社會，取得了較大的發展，規模不斷擴大的同時，建筑施工企業運營管理業日益復雜化，企業管理包含企業日常運營過程中相關的方方面面，在這當中，財務管理是企業管理中最重要的部分，財務管理問題是一個企業能否長久經營的根本問題也是關系企業長遠發展的核心問題，而在財務管理中對于財務風險的預警與防范顯得尤其重要，在建筑施工企業中也是如此，企業中相關領導、相關部門要做好對運營過程中財務風險預警工作并且及時做出防范措施，保障企業能夠平穩、有序的運行。

1財務風險

1.1投標盲目

建筑施工企業不斷增多，導致本行業生產力嚴重過剩并且同行之間競爭日益激烈，因而很多企業為了在同行競爭中去的投標勝利而忽視自身實力，盲目進行投標，以無限抬高投標價格的方式競爭，由此常常會引發建筑施工企業投標成功取回的項目成本過大、利潤微薄甚至會出現虧所的狀況[1]。這不僅會增加企業的財務風險，也會在無形中毀壞企業的信譽以及形象。

1.2合同不合理

合同是由業主與建筑施工企業共同簽訂的，本應遵循公平、合理、自愿、平等的原則，合同雙應當共同承擔責任與風險[2]。但是在實際業務中，由于建筑施工企業過多，在業主尋求合適的建筑施工企業的市場上出現供大于求的狀況，此時建筑施工企業處于被動地位，建筑施工企業的保險、賠償方面均得不到保障。為了在眾多同行競爭中得到業主的訂單，不得不在簽訂合同為滿足業主要求放寬條約尺度，甚至滿足業主在施工前要求建筑施工企業交付工程定金壞人要求施工方先行墊款等無理要求。由此主動權掌握在業主手中，如果業主故意不履行合同，就會導致施工方產生巨大經濟損失，無形中增加了建筑施工企業的財務風險。

1.3預算不當

在施工之前對工程成本進行預算是建筑施工企業運營過程中非常重要的環節，對企業的經濟效益影響很大。如果建筑施工企業沒有在施工前考察工程各項相關支出制定合理的預算計劃，或者制定出預算計劃在施工過程中不按照預算計劃執行，都可能導致建筑施工企業在施工中產生直接的人力，資源損失給企業造成財務風險。

1.4賬目難清

建筑施工企業工程需求資金量大并且施工周期較長，因此在工程結束后及時結清賬目對建筑施工企業而言是一個重要的環節，通常在一個工程結束之后，就應該立刻結算工程款，清理賬目。但是由于建筑市場供求嚴重失衡，業主方處于主動位置，建筑施工企業為得到工程有時會墊付資金進行施工，在工程結束后，即可能由于業主惡意拖欠也可能由于業主資金周轉出現款難而導致建筑施工企業結算款難以收回，賬目難清，給企業造成嚴重的財務風險。

1.5體制不健全

建筑施工企業內部各部門之間職責不明確也是導致企業出現財務風險的原因，建筑施工企業由于內部部門各崗位牽扯不清、職責不明、權利混亂導致拖慢施工工程進度，嚴重浪費資金并且無法保障工程質量，不僅會給企業帶來很大的財務風險同時體制不健全也會造成企業整體管理混亂從而影響企業的生存以及長遠發展。

1.6人員素質

建筑施工企業中有些人員素質較差，職業素養不過關，在進行施工過程為獲得個人利益而偷工減料或者利用職權占用工程款，一方面會因此降低工程質量從而眼中傷害建筑施工企業的信譽，一方面也會因此給企業帶來很大的財務風險威脅企業的運營。

2范防措施

2.1加強管理

首先在建筑施工企業內部建立相關部門進行風險管理是非常必要的舉措，在企業高層中指派專門的人員負責風險管理部門，并且在下屬的中層以及下層部門中分別選擇人員加入風險管理部門，從而做到從施工現場到企業內部的一個整體的風險管理[3]，提高企業風險管理水平。其次提高對投標和合同的重視程度，相關人員應該科學投標，合理簽訂合同與風險管理部門合作，對可能的產生的風險及早發現并提出防范措施。在此在施工工程中要任命一個合適的項目經理，一個優秀的項目經理可以減少施工成本，降低資源損耗、提高施工質量并且有利于及時完成施工項目。最后要健全風險管理體系，通過風險管理體系可以對原材料，人員等各項資源進行合理的配置，并且可以發現可能出現財務風險的點，加強財務風險的控制，最主要的是要加強財務風險控制點的管理，有助于規范施工過程中的行為，從而防范財務風險的產生。

2.2風險預警

建筑施工企業應及時制定財務報表整理財務資料并分析研究財務資料中的數據來分析企業的日常經營狀況以便于及時發現潛在財務風險，及時警告企業的高層管理者以便于他們及時制定觸犯防范措施。企業財務風險預警對于建筑施工企業進行財務管理是非常重要的舉措，有助于企業對于財務風險能夠早發現、早預防。

2.3科學投標

建筑施工企業在投標之前應對投標項目進行綜合考量，并且結合自身實際情況對投標項目的利潤率、可行性等方面進行科學分析。最后決定項目是否值得企業投標。企業在面對指的投標的項目時也要預先確定最高投標額，在投標過程中應該理智投標，不能為了贏而無限抬高價格，當投標價格超出預想價格時，要果斷放棄。科學投標、理性投標可以有效節約公司成本，擴大工程利潤，降低建筑施工企業財務風險。

2.4合同審核

建筑施工市場供求失衡嚴重，經常會有不合理合同出現是建筑施工企業很大的的潛在威脅。因此建筑施工企業在簽訂合同時應該注意對合同的審核，仔細研究合同中的每一個條款，并且發現不合理的條款，應及時提出及早修改。對于已經簽署的合同要保管好，在將來發生糾紛時可以作為憑據保護自身利益。因此完善合同審核的步驟有助于提高建筑施工企業財務風險防范意識，減少因為合同而產生財務風險的可能性。

2.5信息傳遞

建筑施工企業所做的工程分布比較松散，難以進行集中的管理，建筑施工本企業應該建立科學有效的財務信息傳遞系統，傳播、共享財務信息，有助于研究建筑施工企業運營中的整體財務狀況，進行風險狀況研究分析，有利于企業進行全面防范財務風險，促進企業更加平穩、健康、穩定的發展。

2.6提高意識

防范建筑施工企業運營中出現財務風險，首先應該提高相關人員的財務風險防范意識，可以定期對人員進行財務風險防范的教育培訓，可以在無形之中提高人員的財務風險防范意識。其次可以指定企業的風險管理目標，并將風險管理目標逐層分解，將風險落實到企業中每一個身上，使企業員工其實感受到預防企業財務風險的重要性。

3結語

財務管理是企業的管理的重要組成部分，盡管市場經濟的不斷發展推動建筑施工本企業快速的發展，但是建筑施工企業在面臨財務風險的預警及防范方面仍有很多不足，本文就建筑施工企業運營中出現的財務風險提出基本防范措施希望能夠有效降低建筑施工企業的財務風險，從而提高建筑施工企業的整體發展水平。

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1.2高校擴建中存在的風險

從上世紀九十年代末，我國高校開始了大規模的擴招，高校快速發展帶來的負面影響也是明顯的，最大和最突出的問題是辦學條件已經達到了全面飽和的地步。一些高校宿舍擁擠，無法滿足迅速增加的學生需要。因此高校開始買地擴建校園，增加教室、實驗室、宿舍，引進先進的教學設備，完善高校的公共設施。同時教育的發展需要強大的師資隊伍，高校加大資金投入來培養優秀的師資隊伍。大規模的擴建，巨額的資金，使得本來就很緊張的經費雪上加霜。

1.3高校內部財務管理意識薄弱而引發的風險

隨著我國教育體制的改革，高校成為法人具有獨立的自，同時增大了高校在運營過程中的財務風險。但是個別高校管理者沒有意識到這種轉變，風險意識淡薄。高校管理者缺乏風險意識，沒有考慮在政策影響下高校面臨財務風險的變化，認為高校現在還清了銀行貸款也就是沒有了財務風險，實際上卻把高校推向了財務風險之中。

2健全預警機制，防范高校財務風險的應用措施

2.1建立財務管理預警機制，提高財務管理的安全性

預防財務風險，提高財務管理的安全性，首先應該建立科學的財務預警機制。宏觀來看，高校財務管理的預警機制主要包括對高校盈利能力、運營能力、償債能力以及發展潛力等情況建立科學的分析和管理，從而對高校財務管理結構中可能隱藏的風險進行分析，并根據高校的資產負債情況進行客觀的評價，制定財務風險指標，從而更好、更全面地反映出高校的財務運營狀況，提高高校的財務管理能力。

2.2落實財務管理責任，健全高校財務管理制度

加強高校的財務管理，需要完善的制度作保障。首先，要健全財務管理內控制度，加強對高校財務工作的監督，以規范高校的財務工作。其次，還要落實經濟責任，在高校中，應建立權責明確的經濟責任體系，從高校校長、總會計師、財務處長、二級單位財務負責人和基層單位財務人員等各個層次都應承擔一定的財務責任和經濟責任，這樣，一旦高校出現財務危機，就可以快速的組成一個應急小組，對財務情況進行分析，進而制定有效的財務應急手段，以最大程度的降低財務危機引發的危害。此外，在高校的財務管理工作中，還應該堅持做到財務公開、信息公開，將高校的預決算方案、經費使用情況等公開，以促進社會各界對高校財務工作的監督，規范高校的財務工作。

2.3規范高校財務審計工作，提升財務管理質量

目前，高校的主要資金來源是通過政府的行政撥款以及高校的其他產業經營的盈利，因此，高校更需要規范高校的內部審計工作。首先，高校應加強內部審計工作，對國家的教育政策、高校指導方針以及相關的法規、制度等的遵循情況進行審計，規范高校的財務行為，促進高校管理的科學、合法發展。其次，還應對高校的資金活動進行嚴密的跟蹤和追查，制定全面的監督、檢查和反饋機制，提升高校資金活動規范性。再次，還應加大對高校資金渠道的審計，尤其是嚴格控制非正常渠道的借款或貸款。監察非正常渠道是否合規，是否具有潛在的風險，內部審計可將風險控制在萌芽狀態下。