引論：我們?yōu)槟砹?3篇國際形勢論文范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

一、增值稅轉(zhuǎn)型改革的背景和內(nèi)容

為全面應(yīng)對金融危機(jī)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，切實減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2008年11月5日，國務(wù)院總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的措施時要求在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵企業(yè)技術(shù)改造。

所謂增值稅轉(zhuǎn)型改革是指將目前實行的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費型增值稅。我國目前實行的是生產(chǎn)型增值稅，即在征收增值稅時，不允許扣除外購固定資產(chǎn)所含增值稅進(jìn)項稅金。目前國際上普遍實行的是消費型增值稅，即在征收增值稅時，允許企業(yè)將外購固定資產(chǎn)所含增值稅進(jìn)項稅金一次性全部扣除。此次增值稅轉(zhuǎn)型改革方案的主要內(nèi)容是：自2009年1月1日起，在維持現(xiàn)行增值稅稅率不變的前提下，允許全國范圍內(nèi)（不分地區(qū)和行業(yè)）的所有增值稅一般納稅人抵扣其新購進(jìn)設(shè)備所含的進(jìn)項稅額，未抵扣完的進(jìn)項稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。為預(yù)防出現(xiàn)稅收漏洞，將與企業(yè)技術(shù)更新無關(guān)，且容易混為個人消費的應(yīng)征消費稅的小汽車、摩托車和游艇排除在上述設(shè)備范圍之外。同時，作為轉(zhuǎn)型改革的配套措施，將相應(yīng)取消進(jìn)口設(shè)備增值稅免稅政策和外商投資企業(yè)采購國產(chǎn)設(shè)備增值稅退稅政策，將小規(guī)模納稅人征收率統(tǒng)一調(diào)低至3%，將礦產(chǎn)品增值稅稅率恢復(fù)到17%。

二、對石化行業(yè)產(chǎn)生的影響

作為此次改革試點中行業(yè)之一的石化行業(yè)，受改革影響較大，主要表現(xiàn)在：

（一）增值稅改革對石化行業(yè)及其重點公司的影響

增值稅改革對利潤和現(xiàn)金流影響的計算方法：假定允許抵扣的固定資產(chǎn)金額為FA（且未來幾年均保持在這一金額），固定資產(chǎn)折舊年限為10年，適用的增值稅稅率為17%，所得稅稅率為25%；城市維建及教育費附加比率為10%。

增值稅改革對凈利潤的影響：

第一年凈利潤增長={FA*17%/10+（FA*17%*10%）}*（1-25%）=0.0255*FA

第二年凈利潤增長=FA*17%/10*(1-25%)+0.0255FA=0.03825*FA

第三年凈利潤增長=FA*17%/10*(1-25%)*2+0.0255FA

=0.05100*FA

增值稅改革對現(xiàn)金流的影響：現(xiàn)金流變動額=允許抵扣的固定資產(chǎn)銷項增值稅和城市為減稅-所得稅增加額

第一年現(xiàn)金流變動=FA*17%+FA*17%*10%-﹛FA*17%/10+（FA*17%*10%）﹜*25%=FA*（0.17+0.017-0.0085）=0.1785*FA

第二年現(xiàn)金流變動=FA*（0.17+0.017）-﹛（FA*17%/10）*2+FA*17%*10%﹜*25%=FA*（0.17+0.017-0.1275）=0.17425*FA

第三年現(xiàn)金流變動=FA*（0.17+0.017）-﹛（FA*17%/10）*3+FA*17%*10%﹜*25%=FA*（0.17+0.017-0.017）=0.1700*FA

由此可以看出，增值稅改革后，凈利潤和經(jīng)營性現(xiàn)金流均呈現(xiàn)增長態(tài)勢，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境也將得到有效改善。

（二）增值稅改革對石化行業(yè)的影響增值稅改革將有助于石化行業(yè)盈利的提升

2007年石化行業(yè)上市公司固定資產(chǎn)投資同比增加了585億元，如果固定資產(chǎn)投資的進(jìn)項增值稅能全部單列，并從固定資產(chǎn)成本中扣除，那么石化行業(yè)將節(jié)省99.45億元，假定固定資產(chǎn)的折舊年限為10年，那么每年節(jié)省的折舊費用將達(dá)到9.9億元。

（三）增值稅改革對重點公司的影響

通過前面的分析，我們可以看到中國石油和中國石化是所有上市公司中固定資產(chǎn)投資最多的兩家上市公司。因而從絕對額來看，這兩家公司受增值稅改革的影響最為明顯。假定增值稅改革從2009年1月1日起執(zhí)行，同時未來幾年的投資與2007年基本持平，即中國石油每年的固定資產(chǎn)投資為1800億元，中國石化每年的固定資產(chǎn)投資為1100億元（且這些固定資產(chǎn)投資都屬于允許抵扣的固定資產(chǎn)范疇）。

值稅改革將會使石化公司現(xiàn)金流狀況明顯好轉(zhuǎn)。數(shù)據(jù)顯示，在增值稅改革后，中國石油和中國石化的經(jīng)營性現(xiàn)金流每年增長300億元和200億元，這將大大緩解兩家公司目前現(xiàn)金流緊張的局面。

三、負(fù)面影響

但同時我們應(yīng)該看到，增值稅轉(zhuǎn)型改革給石化行業(yè)帶來利好的同時，也不可避免地帶來了負(fù)面影響。

隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長以及去年以來的貨幣和銀行信貸的寬松，導(dǎo)致了投資的高速增長，2003年全社會固定資產(chǎn)投資增長率以GDP增長率2.9倍的速度增長，部分行業(yè)也在某種程度上呈現(xiàn)出投資過熱的跡象。此外，人民銀行報告顯示，2003年末，廣義貨幣M2余額22.1萬億元，同比增長19.6%，盡管年末略有回落，但是5～11月份，廣義貨幣增長都在20%以上，貨幣的過量供應(yīng)，有可能積聚成潛在的通貨膨脹壓力，經(jīng)過一段時間的滯后期后會表現(xiàn)為消費物價指數(shù)（CPI）的上升。2003年我國居民消費價格由負(fù)轉(zhuǎn)正，特別是生產(chǎn)資料價格和糧食價格上漲較快，分別從成本推動和需求拉動兩方面推動物價上升。在通貨膨脹壓力逐步加大的情況下，對于增值稅的轉(zhuǎn)型會進(jìn)一步加劇局部投資過熱和通貨膨脹的壓力的憂慮也不無道理。

從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)逐步下降的時候，消費型增值稅的推進(jìn)投資的作用，可以起到保護(hù)投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長的作用。在經(jīng)濟(jì)增長旺盛的時候，消費型增值稅的實施，對投資的促進(jìn)作用有可能加劇通貨膨脹的程度。實際上，在資本有機(jī)構(gòu)成越來越高的經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)增長愈快，固定資產(chǎn)投資愈多，消費型增值稅也就越刺激投資的膨脹。增值稅轉(zhuǎn)型形成對通貨膨脹的刺激效應(yīng)。為了保證經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定增長，我們不能不對消費型增值稅刺激投資膨脹的影響予以足夠的重視和充分的研究。

增值稅轉(zhuǎn)型對就業(yè)的影響不容忽視。有利的一面是，由于增值稅稅負(fù)的降低，企業(yè)愿意買更多的設(shè)備，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品質(zhì)量，從而刺激出口的增長，這可能會帶來就業(yè)崗位的增加；而不利的一面是，機(jī)器替代工人。一是由于設(shè)備的更新，技術(shù)的進(jìn)步，會淘汰掉一部分技術(shù)跟不上設(shè)備更新速度的工人。此外，隨著我國社會保障制度的改革，企業(yè)雇用一個工人需要繳納更多的稅費，而稅負(fù)的降低，使得機(jī)器設(shè)備的成本也有所降低，從而導(dǎo)致勞動力成本與機(jī)器設(shè)備的成本之比相對于增值稅轉(zhuǎn)型之前有所上升，資本有機(jī)構(gòu)成的提高會使機(jī)器手代替人工手。在我國目前就業(yè)壓力日益增長的情況下，雖然增值稅轉(zhuǎn)型對就業(yè)的正面影響與負(fù)面影響孰大，尚需長期觀察，增值稅改革對就業(yè)的影響必須引起重視。

四、對策建議

（一）對國內(nèi)國際形勢的監(jiān)測，引導(dǎo)企業(yè)良性發(fā)展

做好石化經(jīng)濟(jì)運行中的調(diào)查研究；密切關(guān)注石油、化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資產(chǎn)品的生產(chǎn)運行情況，了解存在的困難和問題，研究提出解決問題的政策措施建議，為保證工業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料供應(yīng)做好服務(wù)；認(rèn)真做好行業(yè)投資情況分析，對產(chǎn)能增長過猛、投資增長偏快的行業(yè)進(jìn)行跟蹤并及時與相關(guān)政府部門溝通，防止出現(xiàn)投資過熱，引導(dǎo)行業(yè)又好又快發(fā)展。

（二）結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)發(fā)展

目前，石化行業(yè)的企業(yè)努力向上下游發(fā)展，延長產(chǎn)業(yè)鏈，已成為一種趨勢，這對于有效應(yīng)對當(dāng)前原材料價格上漲，合理實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的價格轉(zhuǎn)移，提高自身競爭力都具有重要意義。因此，要把推動上下游產(chǎn)業(yè)一體化作為一項重要工作來落實。

（三）通過各類技能培訓(xùn)，提高勞動者的整體素質(zhì)

另一方面，組建勞動密集型的經(jīng)濟(jì)實體，推出公益性崗位。

（四）重新認(rèn)定納稅人標(biāo)準(zhǔn)

我國應(yīng)吸收相關(guān)國家經(jīng)驗，重新調(diào)整納稅人劃分標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大一般納稅人范圍，提高一般納稅人占全部納稅人的比重，使納稅人結(jié)構(gòu)呈正常分布狀態(tài)，以保證增值稅擁有必要規(guī)模的一般納稅主體，確保增值稅的抵扣鏈條廣泛延伸、內(nèi)在機(jī)制有效運行，以利于增值稅管理，凸現(xiàn)增值稅在石油化工行業(yè)的固有功能。

要提高我國石化企業(yè)的市場競爭力，應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)一體化帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，就要取長補(bǔ)短，面對增值稅改革大勢所趨的現(xiàn)實。

參考文獻(xiàn)

[1]鄧勇．增值稅改革對行業(yè)的影響．中財網(wǎng)，2008-10-21．

篇2

文化營銷全球化是企業(yè)開拓全球市場的重要途徑。當(dāng)今全球市場的競爭，更多地體現(xiàn)著“文化競爭”的特點。不同民族、不同國家、不同地區(qū)的文化差異，往往成為企業(yè)開拓市場的障礙，許多在國內(nèi)市場暢銷的產(chǎn)品因不適應(yīng)國外市場的文化傳統(tǒng)、文化觀念而失去這一市場。因此，企業(yè)要開拓市場就必須令其營銷活動滲入文化，必須賦予產(chǎn)品文化品位、文化意境、文化格調(diào)。

文化營銷全球化是企業(yè)創(chuàng)造全球長期優(yōu)勢的必然選擇。一個企業(yè)要在全球范圍內(nèi)長期占領(lǐng)市場，必須使其產(chǎn)品、價格、分銷渠道和促銷長期為目標(biāo)市場接受。然而，隨著社會信息網(wǎng)絡(luò)化、科技現(xiàn)代化、交通便利化程度越來越高，似乎整個世界變得越來越小，各企業(yè)之間模仿、借鑒的速度也越來越快。不同企業(yè)的產(chǎn)品特征卻越來越模糊、越來越不易為消費者辨別。企業(yè)致力于尋求能長期、穩(wěn)定、排他地占領(lǐng)市場的良方，而文化營銷便具有這一特性，文化優(yōu)勢是極不易被他人模仿、借鑒的。

二、文化營銷全球化的動力

經(jīng)濟(jì)全球化。經(jīng)濟(jì)全球化的首要標(biāo)志是“以世界為工廠，以各國為車間”的跨國公司的迅猛發(fā)展，他們在世界各地從事生產(chǎn)活動，從而大大推動了各國商品在國際間的流動。據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《年世界投資報告》提供的數(shù)據(jù)，目前全世界共有跨國公司母公司%萬多家，其境外分支機(jī)構(gòu)已發(fā)展到了多萬家，占世界總產(chǎn)值以上，國外分支機(jī)構(gòu)銷售額達(dá)萬億美元，大大超過)萬億美元的世界出口額。生產(chǎn)全球化的不斷發(fā)展，提高了各國國內(nèi)市場國際化的程度。全球貨物貿(mào)易出口額達(dá)億美元，進(jìn)口額億美元，“地球村經(jīng)濟(jì)”呈現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展空間，傳統(tǒng)意義上的國內(nèi)、國外市場界限將消失，市場無國界，隨著經(jīng)濟(jì)全球化程度的進(jìn)一步提高，世界統(tǒng)一市場將會全面形成。企業(yè)生產(chǎn)與市場全球化，必然要求營銷全球化。為了獲得全球競爭優(yōu)勢，企業(yè)營銷應(yīng)突破時間和地域的限制，企業(yè)應(yīng)及時了解消費者的需求欲望，而網(wǎng)絡(luò)化的出現(xiàn)，使得營銷全球化更為方便、快捷，從而加速營銷全球化過程。這說明，隨著經(jīng)濟(jì)全球化時代的到來，企業(yè)競爭的地域也逐漸由區(qū)域擴(kuò)展到全球范圍，使企業(yè)營銷環(huán)境也發(fā)生了變化。企業(yè)只有適應(yīng)這一變化，才能在激烈的全球競爭中立于不敗之地。其中，根據(jù)各國文化差異進(jìn)行全球文化營銷，將成為企業(yè)全球化競爭的重要手段。入世的推動。入世，意味著中國將融入世界多邊貿(mào)易體制，入世后，中國能與占世界經(jīng)貿(mào)(以上的世貿(mào)組織成員國在多邊基礎(chǔ)上、在市場經(jīng)濟(jì)的原則下進(jìn)行國際貿(mào)易，這必然促進(jìn)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和對外開放的擴(kuò)大。入世使得商業(yè)日益繁榮與發(fā)達(dá)，人們更加富裕，有了更多的能力與機(jī)會去創(chuàng)造文化活動，人們追求的生活方式更加不同，同樣也造就了不同文化的自我復(fù)興。企業(yè)認(rèn)識到商品意識和文化營銷的重要性，從而注意吸收和借鑒國外的營銷文化。同時，中國傳統(tǒng)的文化將走向世界，成為世界文化的組成部分，因此，企業(yè)營銷中的文化蘊(yùn)量將隨著入世的到來而顯得越來越厚重。

三、中國文化營銷全球化的障礙

經(jīng)濟(jì)全球化使我國企業(yè)面臨著不容忽視、且亟待解決的文化多元化問題，根據(jù)文化差異而成功地進(jìn)行市場細(xì)分成為企業(yè)制勝的訣竅，只有那些審時度勢、把文化差異轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)的企業(yè)才能夠為文化不同的各國市場服務(wù)。而現(xiàn)階段，中國的文化營銷在全球化進(jìn)程中，仍存在著巨大的障礙。

跨國經(jīng)營觀念落后的障礙。與西方國家相比，中國的市場經(jīng)濟(jì)歷程實在是太短了。幾十年來，中國搞的計劃經(jīng)濟(jì)形成的是賣方市場格局，那時，企業(yè)不要說文化營銷，就連市場營銷都不必談。改革開放后，由計劃經(jīng)濟(jì)逐漸過渡到市場經(jīng)濟(jì)，市場也逐漸過渡到買方市場，受到了巨大沖擊的企業(yè)傳統(tǒng)的經(jīng)營觀念也發(fā)生了轉(zhuǎn)變，但這種轉(zhuǎn)變，還無法與經(jīng)濟(jì)全球化相適應(yīng)，我國企業(yè)仍熱衷于提不起人們的購買興趣、刺激不了人們的購買欲望，只會造成顧客竟相觀望和忠誠度下降的“價格大戰(zhàn)”，這是中國文化營銷全球化的障礙。’、中外營銷環(huán)境中的文化差異障礙。要真切地了解營銷環(huán)境中的文化差異，那就需要知道文化構(gòu)成的各個方面，主要有物質(zhì)文化、語言文字、審美觀、、風(fēng)俗習(xí)慣、價值觀念，根據(jù)文化對營銷的意義，本文僅從文化傳統(tǒng)、消費者的文化觀念以及社會的文化潮流三個方面探討各國的文化差異。文化傳統(tǒng)是歷史傳統(tǒng)和文化傳統(tǒng)的積淀。各國的民族精神、傳統(tǒng)觀念必然體現(xiàn)在商品消費中；文化觀念是一種社會心理，從消費者的購買習(xí)慣、審美觀念、價值觀念一直到消費者的思維方式、需求心態(tài)和滿意程度都屬于這一范疇。因此，產(chǎn)品必須有“情”，必須與消費者“情投意合”；文化潮流表現(xiàn)為一定時期的消費潮流，或者說，一種新的社會時尚往往決定了當(dāng)時的文化潮流，每個國家的文化都不是靜止、古板的，它在緩慢地變化著，任何一種現(xiàn)有文化都是對以往文化的變革，因此，一旦形成一股文化潮流，那么，它對市場的影響將是迅速且長久的。以下列表對我國主要貿(mào)易伙伴國的文化傳統(tǒng)與文化觀念進(jìn)行對比，以進(jìn)一步說明各國的文化差異。中外營銷環(huán)境中巨大的文化差異，是中國文化營銷全球化難以逾越的屏障。

產(chǎn)品生命周期中的文化差異障礙。產(chǎn)品在不同的國家所處的生命周期也有所不同，而在產(chǎn)品生命周期各階段，文化差異的影響力是不同的。在投入期，由于競爭壓力相對較小，產(chǎn)品的特色和它在市場的壟斷地位使得企業(yè)經(jīng)營持“惟我獨尊”的理念，把跨文化差異的費用轉(zhuǎn)嫁給國外消費者，忽視市場的文化差異，以一種文化涉入另一種文化。在成長期和成熟期，競爭的壓力使企業(yè)不能忽視文化差異，也不能把彌補(bǔ)買方和賣方之間跨文化差異的費用轉(zhuǎn)嫁給國外顧客，為了成功，企業(yè)必須考慮文化差異，為不同市場設(shè)計、生產(chǎn)、營銷不同的產(chǎn)品。北京前門肯德基“變臉”為青磚大瓦房即說明了這一現(xiàn)象。肯德基剛進(jìn)入北京市場時，其店面與全世界各地肯德基的標(biāo)識一樣，并憑其獨特的服務(wù)、環(huán)境、標(biāo)識，令中國消費者體驗美國文化，忽視中美的文化差異。但隨著中國快餐業(yè)競爭壓力的加大，他就不能再忽視文化差異了，通過適應(yīng)中國文化的要求，適當(dāng)改變店面，以加深消費者的印象，使企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢。在衰退期，消費者對原文化的重視減弱而去追求新的文化要素，因此，在這一階段，企業(yè)要在全球市場中生存下來的唯一法寶就是順應(yīng)文化的變化潮流，解決文化多元化問題。這一系列問題，都將成為文化營銷全球化的障礙。

四、跨越文化營銷全球化障礙的思考

文化傳統(tǒng)、文化觀念及文化潮流等文化差異左右著消費者的購買和消費行為，營銷活動時，如何在了解、把握目標(biāo)市場的文化差異中實行文化營銷策略，是企業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，立足全球市場的關(guān)鍵所在。

篇3

《辭海》對外貿(mào)易一詞是這樣定義的：一國或一個地區(qū)與他國或另一地區(qū)之間的商品買賣活動，即國際間的商品交換。對外貿(mào)易由進(jìn)口和出口兩個部分組成，亦稱進(jìn)出口貿(mào)易，而國際貿(mào)易則是各國對外貿(mào)易的總和。 如果認(rèn)為商品分有形商品和無形商品，則這一定義并無不妥。但在國際貿(mào)易學(xué)界，占主流意見的觀點是，商品專指有形的物質(zhì)產(chǎn)品，無形的產(chǎn)品即是服務(wù)。因此，國際貿(mào)易的對象不僅包括有形的物質(zhì)產(chǎn)品，還包括無形的服務(wù)。長期以來，商品買賣一直是國際貿(mào)易的主要內(nèi)容，而所謂國際貿(mào)易慣例大多指有關(guān)商品買賣或與商品買賣有關(guān)的各類服務(wù)的慣例，這也是本文的討論對象。具體而言，本文研究的是從買賣雙方貿(mào)易洽商到最終履約(或未能履約) 整個過程的有關(guān)國際貿(mào)易慣例，由于在這一過程中涉及到金融服務(wù)、交通運輸?shù)人^服務(wù)貿(mào)易范疇，因此源于有形商品的跨國交換，并為賣方交付商品和買方支付貨款提供便利或保障的有關(guān)服務(wù)也屬本文的研究范圍。慣例是一個經(jīng)常使用卻又語義含糊的詞，也是一個在我國學(xué)術(shù)界備受爭議的用語(國外也有類似爭議) 。學(xué)術(shù)界對慣例應(yīng)用的普遍性和實踐性有著大致相同的看法，但在涉及慣例的本質(zhì)問題方面，則歧見頗大。

（一） 慣例是否需要成文化。

有學(xué)者認(rèn)為，慣例需經(jīng)過民間國際組織或貿(mào)易協(xié)會的編纂后才會有明確的內(nèi)容，才能稱之為慣例。而大多數(shù)學(xué)者則認(rèn)為，成文的國際貿(mào)易慣例固然是國際貿(mào)易慣例的主要形式，但不成文的卻又為人所知并廣泛采用的國際商業(yè)習(xí)慣做法也是國際貿(mào)易的慣例。筆者贊同后一種看法。從國際貿(mào)易慣例的發(fā)展歷史來看，國際貿(mào)易慣例常常起源于一些主要貿(mào)易口岸的大公司的實際做法。由于這些公司具有廣泛影響力，以及這些做法本身也具有減少貿(mào)易障礙等方面的作用，這些做法逐漸成為某一行業(yè)或某一地區(qū)的共同做法。但是不同行業(yè)、不同地區(qū)對同一問題的處理手法或?qū)ν恍g(shù)語的解釋不盡相同，這就難免造成地區(qū)間或行業(yè)間的貿(mào)易障礙。為解決這一問題，一些組織擔(dān)當(dāng)了統(tǒng)一解釋和編纂工作，這就形成了成文的國際貿(mào)易慣例。國際商會編寫的《國際貿(mào)易術(shù)語解釋通則》的發(fā)展過程便是如此。但是也有一些做法由于早已廣為所知并被普遍遵守或因其它原因而沒有載入成文的國際貿(mào)易慣例，如紡織界人所共知的一旦坯料被剪開即不能退貨的慣例。

甚至還有一些做法曾經(jīng)被寫入一些組織編寫的國際貿(mào)易慣例，后因歧見消失、做法統(tǒng)一而又被撤出成文慣例。比如，國際商會在1980 年出版的《國際貿(mào)易術(shù)語解釋通則》關(guān)于CIF 術(shù)語賣方責(zé)任的表述中認(rèn)為，賣方應(yīng)提交清潔提單，但承運人在提單上對貨物的內(nèi)容、重量、尺碼、品質(zhì)等無所知的批注并不表明該提單是不清潔提單。但在1990 年實行的新的《國際貿(mào)易解釋通則》里則沒有這句話，這并不表明國際商會改變了看法，相反它正是顯示了貿(mào)易界及相關(guān)各界已認(rèn)同了這一點，從而無需再用文字描述了。

篇4

標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)易信用評價模型以交易個體履約能力為出發(fā)點，根據(jù)全球國際貿(mào)易信用基本特征提煉對各個國家和地區(qū)具有普適意義的指標(biāo)體系，詳細(xì)內(nèi)容請看下文試論標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)易信用評價模型。

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入和各國經(jīng)貿(mào)往來的迅猛發(fā)展，國際貿(mào)易活動中交易個體的信用問題日益凸顯，在一定程度上為跨區(qū)域交易的順利進(jìn)行制造了 障礙。然而現(xiàn)階段各國信用評級機(jī)構(gòu)受地域、文化、政治、經(jīng)濟(jì)、信用評級行業(yè)發(fā)展水平的制約，其國際貿(mào)易信用評價模型不盡相同，甚至差別較大，導(dǎo)致參與國際 貿(mào)易企業(yè)或組織在一國的信用等級評定無法在其他所有國家得到普遍認(rèn)可，建立標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)易信用評價模型勢在必行。

不同國家或地區(qū)間國際貿(mào)易信用評級互認(rèn)的基礎(chǔ)是其各自國際貿(mào)易信用評價模型的對接。而國際貿(mào)易信用評價模型的對接在形式上表現(xiàn)為同一企業(yè)在不 同評級模型下的信用評定等級相同;在實質(zhì)上反映出各評級模型考查企業(yè)信用側(cè)重點相似，指標(biāo)體系及其權(quán)重設(shè)置相互匹配。不同模型間指標(biāo)體系的匹配分析是一項 龐雜的工作，需要將各模型定性、定量一級指標(biāo)下二、三級指標(biāo)分解并按照相互可對應(yīng)的方式以指標(biāo)所代表的考查方面和內(nèi)容進(jìn)行重組和比照，權(quán)重相加列等，只有 實現(xiàn)了指標(biāo)體系及其指標(biāo)權(quán)重的完全對等才實現(xiàn)了模型的對接，即一國或地區(qū)國際貿(mào)易信用評價模型對參與國際貿(mào)易企業(yè)或組織的信用等級評定適用于與其模型實現(xiàn) 對接的其他國家。在實務(wù)操作中，這一方法的困境在于：第一，不同國家國際貿(mào)易信用評價模型很難達(dá)到完全匹配，即使細(xì)微的差別也可能導(dǎo)致評價結(jié)果的大相徑 庭;第二，即使可以實現(xiàn)模型間的完全匹配，但若要實現(xiàn)與世界200多個國家和地區(qū)匹配分析，包括國家貿(mào)易行政部門的配合和匹配成功后的業(yè)務(wù)推廣，其工作無 論在量上還是復(fù)雜性上都不可能由一個國家單獨完成。從以上兩個層面上說，建立標(biāo)準(zhǔn)國際貿(mào)易信用評價模型，由國際性第三方權(quán)威組織推廣并應(yīng)用，各國只要實現(xiàn) 了本國的模型與標(biāo)準(zhǔn)模型的對接即間接實現(xiàn)了與其他與標(biāo)準(zhǔn)模型匹配的國家和地區(qū)的對接(如下圖所示)，對規(guī)范國際貿(mào)易信用評級甚至國際貿(mào)易秩序都大有裨益。

篇5

商業(yè)銀行競爭力是商業(yè)銀行綜合能力的體現(xiàn)，是商業(yè)銀行在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中相對于競爭對手所表現(xiàn)出的生存能力和持續(xù)發(fā)展能力的總和。當(dāng)前我國商業(yè)銀行在我國市場占據(jù)優(yōu)勢地位，而這種優(yōu)勢地位的產(chǎn)生大多是由我國的政策保護(hù)而取得的。但隨著我國金融業(yè)的進(jìn)一步開放，我國政策的進(jìn)一步松綁，國外銀行的進(jìn)入會對我國商業(yè)銀行的競爭市場優(yōu)勢產(chǎn)生沖擊。我國商業(yè)銀行在這場競爭中勢必暴露出一些潛在的問題，而如何保持住商業(yè)銀行的持續(xù)競爭優(yōu)勢是現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行發(fā)展中面臨的重大課題。

一、制約我國商業(yè)銀行競爭力的因素分析

（一）治理結(jié)構(gòu)因素

1.組織結(jié)構(gòu)不合理。現(xiàn)存的銀行機(jī)構(gòu)還沿襲計劃經(jīng)濟(jì)時代的行政管理模式，部門多、人浮于事、效率低下。各機(jī)構(gòu)的高級管理人員對經(jīng)營風(fēng)險和責(zé)任謹(jǐn)小慎微，而對謀取局部的自身利益則違規(guī)操作，暴露出從內(nèi)部而來的機(jī)制風(fēng)險。對基層行貸款權(quán)的上收，嚴(yán)重扼殺了基層行的積極性和能動性。這種貸款項目的層層上報和逐級審批，延誤了基層行良好的投資時機(jī)，而上級機(jī)構(gòu)為平衡社會關(guān)系指令發(fā)放的貸款，下級只能聽命，如此導(dǎo)致放款項目的評估、決策和運作出現(xiàn)偏差，背負(fù)巨額壞賬或虧損。

2.制度不合理。在國有獨資的產(chǎn)權(quán)模式下，國有銀行形成了一級法人總行對分行、分行對支行多層次的委托關(guān)系。從委托人的角度看，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)與銀行的追求利潤最大化的目標(biāo)不一致，使得國有銀行具有內(nèi)在的政企不分的制度特征。從人的角度看，銀行經(jīng)營管理人員事實上或依法掌握了控制權(quán)，他們的利益在公司戰(zhàn)略決策中得到了充分體現(xiàn)，這種控制往往是通過經(jīng)理人員與職工的共謀而實現(xiàn)的。在向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，由于制度環(huán)境的不成熟，銀行內(nèi)部人控制問題尤為突出。

（二）整體經(jīng)營素質(zhì)因素

1.資本充足率低造成流動性風(fēng)險較大。資本充足率（資本與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)之比）是資產(chǎn)安全性的衡量指標(biāo)，按《巴塞爾協(xié)議》的規(guī)定，從事國際業(yè)務(wù)的銀行，必須達(dá)到8%（其中核心資本不少于4%），以保障商業(yè)銀行在經(jīng)營過程中抵御風(fēng)險的能力。我國四大國有銀行的資本充足率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際大銀行的平均值。資本充足率不足的直接后果，是抗風(fēng)險能力不強(qiáng)、盈利水平低、競爭力差。我國商業(yè)銀行的自有資金少，在主要依靠債務(wù)杠桿運作的過程中，銀行的債務(wù)過高，即存款占總資產(chǎn)的比重過高，必須留有較高比例的備付金以應(yīng)付正常的提款需要。而政府長期對國有商業(yè)銀行的干預(yù)，導(dǎo)致呆壞賬嚴(yán)重，金融資產(chǎn)質(zhì)量低下，運營成本居高不下，盈利能力低。

2.我國商業(yè)銀行經(jīng)營規(guī)模與業(yè)務(wù)范圍狹窄。資產(chǎn)和資本總額、分支機(jī)構(gòu)數(shù)量、跨國經(jīng)營狀況、是否開展證券、投資、保險等業(yè)務(wù)都是衡量商業(yè)銀行規(guī)模的主要指標(biāo)。銀行是一個規(guī)模效益顯著的產(chǎn)業(yè)，但在經(jīng)營規(guī)模上我國商業(yè)銀行明顯處于劣勢。我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍狹窄，品種單一。設(shè)備也比較落后，不僅電子化和網(wǎng)絡(luò)化的服務(wù)設(shè)施層次低，而且服務(wù)軟件和專業(yè)人才的水平也亟待提高。

3.金融人才缺乏。國際金融競爭歸根到底是人才的競爭。隨著我國銀行業(yè)國際化的發(fā)展，最大的問題是缺乏既精通外語、計算機(jī)以及國際金融專業(yè)知識，又熟悉東道國區(qū)位優(yōu)勢、人文狀況的復(fù)合型人才，同時也缺乏一套合理有效的人才競爭機(jī)制。由于普遍缺乏開展國際業(yè)務(wù)的人才和經(jīng)驗，致使我國商業(yè)銀行經(jīng)營國際化能力方面的競爭力明顯不足。

（三）外部經(jīng)營環(huán)境因素

1.資金價格管制的限制。到目前為止，我國對利率、匯率管制依然存在，長期的資金價格管制，使得中國的商業(yè)銀行形成了利率、匯率波動無風(fēng)險的思維定勢，銀行缺乏資金價格變動的風(fēng)險意識，自然就不會主動規(guī)避金融風(fēng)險，創(chuàng)新具有保值功能的金融產(chǎn)品。當(dāng)銀行不能很好地預(yù)測、防范風(fēng)險，勢必會降低自身的競爭力。

2.中央銀行監(jiān)管的乏力。中央銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理的監(jiān)管效果不太理想。目前對商業(yè)銀行的比例監(jiān)控與監(jiān)測僅局限于幾張報表，只是作了一下幾種比例關(guān)系的統(tǒng)計分析，不僅填報的數(shù)據(jù)真實性差，而且也缺乏必要的計算機(jī)匯總分析，缺乏硬性的考核辦法和強(qiáng)硬的監(jiān)管機(jī)制，無法迫使商業(yè)銀行自覺調(diào)整各種比率。同時，商業(yè)銀行內(nèi)部缺乏必要的專門管理機(jī)構(gòu)和人員，對比例監(jiān)管只是應(yīng)付，缺乏有效的自我約束機(jī)制，這些都使中央銀行的比例監(jiān)控、監(jiān)測流于形式。

3.國有企業(yè)改革的影響。國有企業(yè)改革舉步維艱，商業(yè)銀行深受其累。由于商業(yè)銀行受命于政府，將貸款發(fā)放給國有企業(yè)，而不是最安全的客戶，在企業(yè)虧損倒閉，國有企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中這些貸款便成為銀行的呆帳或壞帳，無處可尋。

二、提升我國商業(yè)銀行競爭力的對策建議

（一）實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

1.組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。通過兼并重組與整合，逐步成為金融控股公司，達(dá)到全方位的金融服務(wù)。花旗集團(tuán)和匯豐控股公司發(fā)展的道路，為我國銀行組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整積累了豐富的經(jīng)驗。金融控股公司是一種比較成熟和完善的企業(yè)組織形式，作為國有獨資商業(yè)銀行組建控股集團(tuán)，是組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的有效選擇。

2.制度創(chuàng)新。應(yīng)該進(jìn)行規(guī)范的公司化改造，一是規(guī)范董事會的權(quán)利，推廣獨立董事和外部監(jiān)事制度；二是合理安排股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化、多元化；三是建立有效的激勵和約束機(jī)制，通過建立明確的業(yè)績考核與評價體系、建立董事會決策責(zé)任制度來實現(xiàn)。

（二）提高整體經(jīng)營素質(zhì)

1.加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高資本充足率，化解不良資產(chǎn)。通過減少信用放款，增加擔(dān)保、抵押放款，壓低銀行風(fēng)險資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重；建立風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，以應(yīng)付未來可能出現(xiàn)的損失；以分拆、合并重組的上市融資方式募集資本金或準(zhǔn)許其發(fā)行長期次級金融債券補(bǔ)充附屬資本；盡快處置銀行的不良資產(chǎn)，利用呆賬準(zhǔn)備金制度；適量注入財政資金；成立專門的不良資產(chǎn)清理機(jī)構(gòu)等來化解銀行的不良資產(chǎn)。

2.開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，實現(xiàn)電子化技術(shù)。目前，我國商業(yè)銀行應(yīng)積極開展網(wǎng)上業(yè)務(wù)，開展個人理財業(yè)務(wù)，開辟中間業(yè)務(wù)新領(lǐng)域，拓展國際銀行業(yè)務(wù)，加快國際化進(jìn)程。適時把握混業(yè)經(jīng)營商機(jī)，推動業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，進(jìn)行服務(wù)品種創(chuàng)新，拓展會計事務(wù)、融通保管等業(yè)務(wù)范圍。此外，還應(yīng)開展資信調(diào)查、財產(chǎn)評估等高附加值的知識型業(yè)務(wù)，發(fā)展保函、貸款承諾和備用信用證等信用服務(wù)方面的業(yè)務(wù)。總之，我國商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變觀念，學(xué)習(xí)歐美等國家金融領(lǐng)域的先進(jìn)經(jīng)驗，加強(qiáng)管理，提高經(jīng)營效益。

3.選拔高級人才，引進(jìn)培育高素質(zhì)專業(yè)人才，充實人力資本。應(yīng)根據(jù)人才結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、發(fā)展需求以及人才使用的成本采用不同方式、不同渠道進(jìn)行選拔、引進(jìn)和培育高素質(zhì)的專業(yè)人才的同時，還要完善對優(yōu)秀人才的激勵與管理機(jī)制。

（三）創(chuàng)造外部良好競爭環(huán)境

1.推進(jìn)利率改革，降低銀行的不良資產(chǎn)率。利率市場化，銀行把利息和客戶風(fēng)險掛鉤，銀行不必惜貸，當(dāng)認(rèn)為某企業(yè)預(yù)期風(fēng)險較高時，可上調(diào)利率，使風(fēng)險通過利率溢價獲得化解。

2.轉(zhuǎn)換監(jiān)管主體職能，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，促進(jìn)合理競爭。中央銀行應(yīng)加強(qiáng)對商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管，督促商業(yè)銀行改進(jìn)和完善經(jīng)營管理體制和組織體制，同時建立和完善監(jiān)管法律法規(guī)體系，制定商業(yè)銀行公司治理結(jié)構(gòu)的指南。更好地發(fā)揮宏觀調(diào)控作用，完善金融市場的競爭機(jī)制，促進(jìn)合理競爭。

3.加快國有企業(yè)改革，提高商業(yè)銀行核心競爭力。深化國有企業(yè)改革，推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)改組，優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，活化國有資產(chǎn)存量，以有效化解國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的風(fēng)險。完善法人治理結(jié)構(gòu)，實施科學(xué)管理，切實提高服務(wù)質(zhì)量，構(gòu)建我國商業(yè)銀行的特色文化，有效提高我國商業(yè)銀行的競爭力。

篇6

Keywords:knowledgeintensivebusinessservices;internationalizationdrives;innovationsystem

一、KIBS國際化動因現(xiàn)有理論研究及評價

由于服務(wù)的不可儲存性、異質(zhì)性及生產(chǎn)與消費的同時性，與制造業(yè)明顯不同，服務(wù)業(yè)進(jìn)入國際市場不能采取線性的方式逐步推進(jìn)，而需要通過對外直接投資方式進(jìn)行。[1]早期關(guān)于服務(wù)業(yè)國際化動因的研究也主要集中于服務(wù)業(yè)對外直接投資上。如Dunning（1989）將基于制造業(yè)的“國際生產(chǎn)折衷論”應(yīng)用于服務(wù)業(yè)對外直接投資，認(rèn)為服務(wù)業(yè)對外直接投資也需要具備所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢及區(qū)位優(yōu)勢，并且只有同時擁有上述三大優(yōu)勢時，才能進(jìn)行有利的對外直接投資。[2](5-39)之后，很多學(xué)者從更多角度對國際化動因進(jìn)行了分析。Lovelock和Yip（1996）從市場驅(qū)動、競爭驅(qū)動、技術(shù)驅(qū)動、成本驅(qū)動、政府驅(qū)動五個方面分析了服務(wù)業(yè)國際化的動因。[3](64-86)李慧中（2004）認(rèn)為，Dunning的“國際生產(chǎn)折衷論”對服務(wù)業(yè)的適用性是不突出的，服務(wù)業(yè)對外直接投資是產(chǎn)品差異條件下追逐規(guī)模報酬的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易導(dǎo)致的結(jié)果。[4]鄭吉昌（2004）則將服務(wù)業(yè)國際化動因概括為生產(chǎn)性和消費的拉動、供給的推動（專長、勞動力）、服務(wù)業(yè)的競爭、進(jìn)入壁壘降低（標(biāo)準(zhǔn)成本化、全球范圍優(yōu)勢）和服務(wù)貿(mào)易自由化、贏得信賴以及全球?qū)W習(xí)。[5]魏江等（2004）認(rèn)為，KIBS國際化是需求拉動及供給推動共同作用的結(jié)果，需求方面是企業(yè)為了更好地適應(yīng)全球化及競爭的需要，將非核心業(yè)務(wù)外包給其它更擅長的企業(yè)，實現(xiàn)價值鏈的分工，使KIBS企業(yè)有了進(jìn)一步生存的空間；供給方面是企業(yè)追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)及范圍經(jīng)濟(jì)而主動向國外擴(kuò)張。[6]

以上學(xué)者盡管從不同角度對服務(wù)業(yè)及KIBS國際化動因做出了解釋，也注意到服務(wù)業(yè)與KIBS、與制造業(yè)的差別，但是，這些學(xué)者更多地是從產(chǎn)業(yè)角度來進(jìn)行分析，注重的是服務(wù)的特征。KIBS不僅僅在于具有服務(wù)性的特征，還具有創(chuàng)新性特征，這也是KIBS最重要的特征之一。而現(xiàn)有的研究忽視了KIBS具有創(chuàng)新功能的特征，忽視了KIBS在創(chuàng)新系統(tǒng)中所起到的重要作用。本文根據(jù)KIBS的特點，在借鑒以往學(xué)者研究成果的基礎(chǔ)上，從另外一個角度——創(chuàng)新系統(tǒng)的視角對KIBS國際化動因進(jìn)行分析，以期獲得更為圓滿的解釋。

二、KIBS創(chuàng)新特性及在創(chuàng)新系統(tǒng)中的作用及功能

在知識經(jīng)濟(jì)下，知識是最重要的生產(chǎn)要素之一，并逐漸取代了土地、資本、勞動力這些傳統(tǒng)的生產(chǎn)要素，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要動力。在創(chuàng)新系統(tǒng)中，知識流動及各主體之間的相互作用是創(chuàng)新過程的關(guān)鍵所在。KIBS具有知識生產(chǎn)和知識擴(kuò)散的功能，在創(chuàng)新系統(tǒng)中扮演著重要的角色，而非一般的生產(chǎn)和消費部門。

（一）KIBS創(chuàng)新特征

KIBS創(chuàng)新是指發(fā)生在知識密集型服務(wù)業(yè)中的創(chuàng)新行為及活動，是KIBS與客戶利用各自的知識及技能，為完成一項以知識為基礎(chǔ)的創(chuàng)新任務(wù)而做出的一系列合作行為。知識密集型服務(wù)創(chuàng)新具有顯著的高客戶相關(guān)性，即KIBS與客戶之間是一種“共生”關(guān)系，創(chuàng)新服務(wù)質(zhì)量的高低依賴于KIBS與客戶的交互作用。在創(chuàng)新中，客戶與KIBS之間的知識流動是雙向的：KIBS為客戶提供專業(yè)的服務(wù)，在交互中傳播現(xiàn)有的知識，同時通過客戶反饋也加強(qiáng)了KIBS本身的知識基礎(chǔ)，擴(kuò)大了KIBS的知識存量，并可能引起新的交互作用。Strambach（2001）建立一個模型（見上圖），將KIBS知識過程分為明晰知識和緘默知識的獲取、知識的重新整合、知識向客戶企業(yè)的轉(zhuǎn)移與擴(kuò)散三個階段，說明了KIBS與客戶間的這種知識流動及交互作用。[7](53-68)

（二）KIBS在創(chuàng)新系統(tǒng)中的角色

KIBS創(chuàng)新具有高客戶相關(guān)性，這不僅僅促使其本身必須具備高的創(chuàng)新性，以滿足客戶的需要，也使其有可能將創(chuàng)新性知識傳遞、擴(kuò)散給客戶，即KIBS不僅僅具有知識生產(chǎn)的功能，也具有知識擴(kuò)散的功能。具體而言，KIBS在創(chuàng)新過程中主要有三個角色：創(chuàng)新推動者（Facilitator）、創(chuàng)新轉(zhuǎn)移者（Carrier）及創(chuàng)新來源（Source）。[8]

1.創(chuàng)新來源（提供者）。KIBS在進(jìn)行創(chuàng)新時是創(chuàng)新主角，KIBS為制造業(yè)或其他服務(wù)行業(yè)提供服務(wù)或知識，提供創(chuàng)新概念及思想，并與客戶企業(yè)緊密聯(lián)系共同完成創(chuàng)新。Hertog（2000）認(rèn)為，KIBS作為知識及創(chuàng)新的合作生產(chǎn)者，是一種私人知識庫，即所謂的“第二知識庫（theSecondKnowledgeInfrastructure）”或“新知識庫”①。[9](491-528)如廣告商為客戶開發(fā)并組織實施一個新的廣告策略。

2.創(chuàng)新推動者（合作者）。KIBS企業(yè)為客戶的創(chuàng)新提供支持服務(wù)，但創(chuàng)新本身不是來自KIBS，也不是由它從別的企業(yè)擴(kuò)散到客戶企業(yè)。如管理咨詢公司協(xié)助客戶開發(fā)一種新的服務(wù)分銷渠道或引入一種新的會計制度，在這里，KIBS為客戶傳遞它們需要的知識或服務(wù)來支持創(chuàng)新。

3.創(chuàng)新轉(zhuǎn)移者（購買者）。KIBS企業(yè)將現(xiàn)有的創(chuàng)新從一個企業(yè)或者一個行業(yè)傳播到另外一個行業(yè)或客戶企業(yè)，創(chuàng)新本身不是從KIBS產(chǎn)生的，KIBS只是一種中介。此時，KIBS也扮演著購買者角色，即KIBS從制造業(yè)或者其他服務(wù)行業(yè)購買知識、設(shè)備及資本品，但KIBS在購買后還承擔(dān)一個重任，即將該產(chǎn)品客戶化，適應(yīng)客戶的需求。如KIBS企業(yè)為客戶引進(jìn)及實施一個先進(jìn)的、創(chuàng)新性的ERP軟件，并將該軟件客戶化。

可見，KIBS在創(chuàng)新系統(tǒng)中發(fā)揮作用的關(guān)鍵在于它的知識生產(chǎn)和知識擴(kuò)散的功能，是創(chuàng)新系統(tǒng)的節(jié)點及橋梁，是創(chuàng)新系統(tǒng)中不可缺少的重要組成部分。KIBS在創(chuàng)新過程中扮演多種角色，發(fā)揮不同的作用，KIBS本身作為一個創(chuàng)新主體，在不斷進(jìn)行內(nèi)部創(chuàng)新的同時，也為創(chuàng)新系統(tǒng)中的其它主體提供了創(chuàng)新的平臺，對創(chuàng)新起到催化作用。

三、國家創(chuàng)新系統(tǒng)的國際化擴(kuò)展——KIBS國際化的動因

在全球經(jīng)濟(jì)一體化下，國家創(chuàng)新系統(tǒng)是一個開放式的、國際化的系統(tǒng)，國家創(chuàng)新績效取決于該國利用全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)及全球創(chuàng)新資源進(jìn)行創(chuàng)新的能力，國家創(chuàng)新系統(tǒng)的國際化已成為促進(jìn)創(chuàng)新能力提高的一個重要因素（Toivonen,2005）。[10]另外，對于發(fā)展中國家來說，由于自身創(chuàng)新系統(tǒng)的不完善及創(chuàng)新資源的缺乏，通過國際化獲取創(chuàng)新資源，提高本國創(chuàng)新系統(tǒng)競爭力就成為一個必然選擇及必要的途徑。國家創(chuàng)新系統(tǒng)的國際化發(fā)展，增強(qiáng)了作為創(chuàng)新系統(tǒng)重要組成部分的KIBS國際化發(fā)展的動力及壓力，主要體現(xiàn)為實現(xiàn)如下四個效應(yīng)的需要：（一）國家創(chuàng)新系統(tǒng)邊界的國際擴(kuò)張效應(yīng)

Coase（1937）認(rèn)為，企業(yè)的擴(kuò)張與收縮在于交易成本的節(jié)約。[11](386-405)創(chuàng)新系統(tǒng)也存在由于交易成本節(jié)約而導(dǎo)致的邊界擴(kuò)張與收縮。創(chuàng)新系統(tǒng)邊界的擴(kuò)張表現(xiàn)為創(chuàng)新組織規(guī)模的擴(kuò)大和創(chuàng)新行為的融合與協(xié)調(diào)兩個方面，前者是單一組織形式下的規(guī)模擴(kuò)張，后者是對創(chuàng)新系統(tǒng)的改造。[12]創(chuàng)新系統(tǒng)革新的動力來源于知識在系統(tǒng)內(nèi)流動的機(jī)制。信息通訊科技的發(fā)展及經(jīng)濟(jì)全球化，使各國創(chuàng)新活動之間的互動與依賴日益加深，為了獲取更多、質(zhì)量更高的創(chuàng)新資源，國家創(chuàng)新系統(tǒng)中的創(chuàng)新主體主動向外擴(kuò)張，實現(xiàn)國際化發(fā)展。KIBS國際化一方面是實現(xiàn)本身規(guī)模經(jīng)濟(jì)的需要，另外一方面降低了知識在創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)接點傳播的交易成本，使報酬遞增得以實現(xiàn)，并促進(jìn)其他創(chuàng)新主體實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì)。同時，KIBS作為知識擴(kuò)散的橋梁及中介，它的國際化有利于改造跨國創(chuàng)新組織結(jié)構(gòu)，建立靈活的組織創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，有效降低創(chuàng)新主體在國際化進(jìn)程中由于規(guī)模擴(kuò)大而帶來網(wǎng)絡(luò)接點之間連結(jié)不穩(wěn)定的風(fēng)險（規(guī)模擴(kuò)大與風(fēng)險加大之間存在“兩難”問題），實現(xiàn)創(chuàng)新系統(tǒng)質(zhì)的擴(kuò)張。（二）知識的放大效應(yīng)及國際擴(kuò)散效應(yīng)

知識系統(tǒng)要么是網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，要么是層級結(jié)構(gòu)，而無論哪種結(jié)構(gòu)，KIBS都起到非常重要的作用。在網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，KIBS加強(qiáng)了不同網(wǎng)絡(luò)接點之間的知識流動。在層級結(jié)構(gòu)中，KIBS有利于知識沿著層級進(jìn)行流動，如典型的專業(yè)會計服務(wù)就屬于這類。而創(chuàng)新系統(tǒng)競爭力的差異在于知識創(chuàng)造和擴(kuò)散通過不同的中介和組織交互作用來進(jìn)行。[13]隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢加快，各國國內(nèi)市場日益與國際大市場融為一體，產(chǎn)業(yè)全球化以及企業(yè)生產(chǎn)、研究活動的國際化，使國際間的知識流動愈加強(qiáng)烈。由于KIBS具有知識生產(chǎn)性和擴(kuò)散性并重的特征，KIBS在國際化發(fā)展中不斷吸取國外知識，并通過對知識的整合、加工，不斷進(jìn)行知識創(chuàng)新，放大知識存量，提高了知識流動的質(zhì)量，促進(jìn)知識在創(chuàng)新主體之間的國際流動，在不同類別的知識網(wǎng)絡(luò)中傳遞，加強(qiáng)了國家創(chuàng)新系統(tǒng)知識生產(chǎn)子系統(tǒng)及知識擴(kuò)散子系統(tǒng)功能，通過不同創(chuàng)新主體之間的有效聯(lián)結(jié)來提高學(xué)習(xí)和創(chuàng)造能力，使國家創(chuàng)新系統(tǒng)立足于國際創(chuàng)新前沿，利用國際創(chuàng)新系統(tǒng)的優(yōu)勢，迅速提高創(chuàng)新能力。

（三）制造業(yè)、服務(wù)業(yè)創(chuàng)新子系統(tǒng)的國際互動效應(yīng)

KIBS所具有知識生產(chǎn)及知識擴(kuò)散功能，使傳統(tǒng)的創(chuàng)新系統(tǒng)發(fā)生了變化，服務(wù)業(yè)創(chuàng)新子系統(tǒng)與制造業(yè)創(chuàng)新子系統(tǒng)出現(xiàn)融合的現(xiàn)象，制造業(yè)與服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新活動互相表現(xiàn)對方的特征。它們之間存在信息、知識及人才等要素的流動，并通過這些流動使兩者產(chǎn)生極強(qiáng)的互動作用，互相為對方的發(fā)展提供支持。制造業(yè)生產(chǎn)的國際化產(chǎn)生了對金融、會計和法律等服務(wù)的需求，為了滿足國內(nèi)制造業(yè)國際化的需要，KIBS企業(yè)跟隨進(jìn)入東道國提供服務(wù)。隨著服務(wù)水平的提高及在國外提供服務(wù)經(jīng)驗的不斷豐富，KIBS企業(yè)有能力主動在國外尋找發(fā)展的機(jī)會，實現(xiàn)從跟隨戰(zhàn)略到主動尋求新市場的國際化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。跨國制造業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的來源很大程度上來源于服務(wù)的能力而不是制造產(chǎn)品的能力，[14](45-56)在制造業(yè)國際化程度較高情況下，KIBS國際化是提高制造業(yè)國際競爭力的現(xiàn)實需要。

（四）國家創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的國際綜合協(xié)同效應(yīng)

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2.作為資本流動載體的金融衍生工具的最大特點便是其“杠桿效應(yīng)”，能以較少“定金”買賣幾十倍乃至上百倍于定金合約金額的金融產(chǎn)品，如遠(yuǎn)期合同、期貨、期權(quán)和互換等，形成以證券料匯、利率和商品行情的信息預(yù)期為客體的金融衍生資本。一家金融機(jī)構(gòu)的少量交易即可牽動整個國家經(jīng)濟(jì)甚至整個國際金融市場，金融鏈條上的任何環(huán)節(jié)出問題都可能使整個金融系統(tǒng)遭到毀滅性打擊。 3.“對沖基金”規(guī)模不大，但借貸能力特別強(qiáng)，能夠迅速籌集資金投放市場。一批基金聯(lián)手再加上眾多世界級銀行財團(tuán)的支持及其在國際組織、各國政府中的強(qiáng)大游說能力，足以將任何一個市場置于危機(jī)之中。 [中 華 勵 志 網(wǎng) Www.ZHLzw.Com] 二、 國際經(jīng)濟(jì)體系中的美元霸權(quán)霸權(quán)。 雖然從理論上說，國際美元本位像任何關(guān)鍵貨幣一樣，對于提高國際交換效率和降低國際交易成本起到一定的積極作用，然而，后布雷頓森林會議體系中，作為國際本位貨幣的美元畢竟只是由美國政府法令強(qiáng)制使用的一種純粹的、完全不兌現(xiàn)紙幣，它的“生產(chǎn)”完全受到美國國家機(jī)器的控制，它所服從的完全是美國政府的政策制訂者所愿意奉行的任何國內(nèi)規(guī)則。所以美國不會，也沒有義務(wù)把別的國家的利益置于美國的國家利益之上。 三、 貨幣一體化理論。 貨幣一體化就是各成員國聯(lián)合起來，結(jié)成固定的匯率，執(zhí)行共同的貨幣政策。西方學(xué)者對不同層次的貨幣一體化進(jìn)行了劃分：(1)匯率同盟。(2)假匯率同盟。(3)貨幣一體化。(4)貨幣聯(lián)盟。

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表1中國GDP增長率的歷次波動

附圖

資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒1999》，北京：中國統(tǒng)計出版社，1999年版，第57頁。

然而，應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國實行的是漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)改革，在較長的轉(zhuǎn)軌時期中存在著兩種體制因素并存的局面，這使我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理體制仍然很不完善，一些市場化的調(diào)控手段難以一步到位，經(jīng)濟(jì)周期波動仍呈現(xiàn)明顯的“計劃同期”（注：即國有投資的擴(kuò)張與收縮成為周期波動的直接原因，經(jīng)濟(jì)周期為國家的集中計劃所推動。）的特征。

在計劃經(jīng)濟(jì)體制下，統(tǒng)收統(tǒng)支的中央集權(quán)的資源配置方式表現(xiàn)為國家以向國有企業(yè)財政撥款的形式進(jìn)行投資。在這種投資方式下，企業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重依賴于國家，并具有爭奪國家投資的強(qiáng)烈沖動。因此，每次經(jīng)濟(jì)增長的啟動，一般都同時帶來經(jīng)濟(jì)的“過熱”，從而使經(jīng)濟(jì)周期帶有明顯的人為“計劃”推動的特點。在改革開放初期，這一情況幾乎沒有改變。自1978年改革開放以來，中國出現(xiàn)的幾次因經(jīng)濟(jì)“過熱”引起的經(jīng)濟(jì)大波動，均起因于國家投資的擴(kuò)張。其中，第一次經(jīng)濟(jì)大波動發(fā)生在剛剛進(jìn)入改革開放時期的1978年之后，它起因于計劃者的沖動，即在當(dāng)時確定了大量不切實際的建設(shè)項目。為了克服這次經(jīng)濟(jì)波動的后果，我國在20世紀(jì)70年代末、80年代初基本上處于經(jīng)濟(jì)調(diào)整時期。

第二次經(jīng)濟(jì)大波動始于1984年。該年年底，我國決定把預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資由財政撥款改為銀行貸款，并把部分投資項目的審批權(quán)下放。由于我國的“預(yù)算軟約束”是一種制度性的軟約束，它來源于計劃經(jīng)濟(jì)體制下的政府與國有企業(yè)的特殊產(chǎn)權(quán)關(guān)系。因此，在國家財政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制尚未根本改變的情況下，只是把國家投資的財政渠道改為銀行渠道，是不可能結(jié)束銀企之間在資金鏈條上的體制性“軟預(yù)算”約束狀態(tài)的。正因為如此，在基本建設(shè)投資由撥款改為貸款后，便發(fā)生了銀行競發(fā)貸款、基本建設(shè)規(guī)模迅速擴(kuò)大、社會消費需求膨脹、貨幣發(fā)行失控的情況。當(dāng)時，政府曾設(shè)想以“軟著陸”的方式緩解經(jīng)濟(jì)生活中日趨嚴(yán)重的供求失衡矛盾，但實際上財政、信貸“雙緊”政策幾度夭折，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)升溫，通貨膨脹不斷升級，并在后來演變?yōu)?988年8月爆發(fā)的搶購風(fēng)潮。這次由擴(kuò)張性貨幣政策引發(fā)的工業(yè)超高速增長，在遭遇資源制約后迅速滑落。它使我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢發(fā)生了重大的轉(zhuǎn)折，即此前的兩位數(shù)的高增長率和較低的通貨膨脹率已不復(fù)存在。當(dāng)年，通貨膨脹率第一次達(dá)到兩位數(shù)，這迫使國家于該年第四季度不得不實行緊縮的經(jīng)濟(jì)政策。在經(jīng)濟(jì)緊縮的情況下，國有投資率先回落。1989年非國有投資出現(xiàn)了改革開放以來的第一次回落，有人據(jù)此認(rèn)為，這是“中國農(nóng)村持續(xù)發(fā)展推動時代的轉(zhuǎn)折”。

在國家財政、國有銀行和國有企業(yè)三位一體的體制下，國家與企業(yè)間的預(yù)算關(guān)系必然使企業(yè)表現(xiàn)出對資金的旺盛需求，即所謂投資“饑渴癥”、與此同時，國有銀行也把向國有企業(yè)提供資金看成是義不容辭的責(zé)任，并把由此可能出現(xiàn)的壞賬寄希望于由國家的財政撥款沖抵，因而往往導(dǎo)致國有部門投資資金的無限供給。在20世紀(jì)80年代末、90年代初的調(diào)整期間，銀行的信貸規(guī)模受到控制，但它并沒有擋住又一次經(jīng)濟(jì)過熱的到來。發(fā)生于20世紀(jì)90年代初的第三次經(jīng)濟(jì)過熱主要是由社會集資規(guī)模的急劇擴(kuò)大和國有銀行資金大量以非貸款方式流出（銀行辦企業(yè)等）引起的。而在1991年下半年國家重新啟動國有投資（以比非國有部門高出10個百分點的增長率增長），并帶動非國有部門投資的增加（其中1993年的增長率高達(dá)72％）后，經(jīng)濟(jì)過熱很快形成（1992年和1993年，GDP增長率分別高達(dá)14.2％和13.5％）。1993年7月，政府不得不從減少國有投資入手，開始實行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，從而出現(xiàn)持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。

以上情況表明，由于我國實行的是漸進(jìn)式的改革，在轉(zhuǎn)軌時期，舊體制因素仍廣泛存在。它們對我國的宏觀經(jīng)濟(jì)運行和宏觀調(diào)控方式仍產(chǎn)生著巨大的影響，這主要表現(xiàn)在：

1.國有投資的擴(kuò)張與收縮仍是經(jīng)濟(jì)周期波動的直接推動力。資料表明，在1979～1997年期間，我國實際投資增長與GNP的實際增長的相關(guān)系數(shù)高達(dá)79.5％，即GNP實際增長波動的近80％可用投資來解釋；名義投資與名義GNP的相關(guān)關(guān)系系數(shù)則高達(dá)99％，投資與經(jīng)濟(jì)增長的波動基本一致。（注：中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組：《投資、周期波動與制度性緊縮效應(yīng)），載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第16～17頁。）而在經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)中，國有投資總是起著經(jīng)濟(jì)啟動和收縮的先導(dǎo)作用。在國有投資確實啟動了經(jīng)濟(jì)景氣時，非國有投資才會跟進(jìn)；在國有投資收縮從而結(jié)束了經(jīng)濟(jì)景氣時，非國有投資才會快速退出。

2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計劃-財政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段過渡，未能解決預(yù)算軟約束的問題，即對國有部門投資資金的無限供給會通過信貸膨脹的形式表現(xiàn)出來。對于國有企業(yè)來說，使用國家的財政撥款與使用國有銀行的貸款并無本質(zhì)區(qū)別，資金來源渠道的改變并未形成對企業(yè)資金使用的硬約束。在此情況下，企業(yè)仍強(qiáng)烈地表現(xiàn)出“投資饑渴癥”，只不過是從爭奪財政撥款轉(zhuǎn)而表現(xiàn)為爭奪銀行貸款而已，而且，即使在銀行貸款的規(guī)模受到國家的硬性限制時，企業(yè)也會力圖通過其他形式籌資，如銀行辦企業(yè)、企業(yè)非法集資等。而一旦經(jīng)濟(jì)過熱難以為繼時，國家只能采取強(qiáng)制性的緊縮措施來控制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成經(jīng)濟(jì)的劇烈震蕩。

3.經(jīng)濟(jì)中的“軟預(yù)算”約束源于政府與國有企業(yè)的特殊的產(chǎn)權(quán)關(guān)系，因此，只要企業(yè)歸國家所有，企業(yè)的經(jīng)營損益就最終仍由國家承擔(dān)。當(dāng)企業(yè)的資金來源于財政撥款時，企業(yè)的經(jīng)營損益直接由國家財政承擔(dān)；當(dāng)企業(yè)的資金來源于國有銀行的貸款時，企業(yè)的經(jīng)營損益通過國有銀行這一中間環(huán)節(jié)間接地由國家財政承擔(dān)。正是由于這種“軟預(yù)算”約束，造成國有企業(yè)仍然缺乏競爭性和經(jīng)營效益。這從國有企業(yè)的高額微觀負(fù)債可以明顯看到。1980年，國有企業(yè)的負(fù)債率為18.7％，到1994年，對12.39萬戶國有企業(yè)（含商業(yè)、金融業(yè)）清產(chǎn)核資，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)75.05％，若扣除實際損失掛賬，則高達(dá)83.3％。1995年國有企業(yè)虧損與贏利基本持平，到1997年，虧損則比贏利高出近1倍，國有企業(yè)基本上喪失了償債能力。據(jù)工商銀行調(diào)查，1989～1996年共受理破產(chǎn)案8138件，其中后兩年為5128件，占受理總數(shù)的63％，在破產(chǎn)加速后，銀行的虧損率達(dá)85.1％。（注：中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所宏觀課題組：《投資、周期波動與制度性緊縮效應(yīng)》，載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第19頁。）在此情況下，國家財政不僅必須（如通過發(fā)行特別國債）補(bǔ)充國有銀行的資本金，而且要承擔(dān)國有企業(yè)高負(fù)債導(dǎo)致的國有銀行的壞賬損失，國家成了潛在的國有企業(yè)債務(wù)的最終承擔(dān)者。也就是說，國有企業(yè)的微觀負(fù)債最終總是要轉(zhuǎn)化為政府的宏觀負(fù)債的。很顯然，宏觀經(jīng)濟(jì)能否平穩(wěn)運行，宏觀經(jīng)濟(jì)政策能否奏效，不僅取決于宏觀政策本身，而且還需要微觀層次的制度保證，即企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的明晰化。

1998年以來我國宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)折及其效應(yīng)

如上所述，由于轉(zhuǎn)軌時期存在著兩種體制因素并存的局面，我國的宏觀經(jīng)濟(jì)管理在從傳統(tǒng)的直接調(diào)控走向通過市場中介的間接調(diào)控的過程并不順利，特別是國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革的滯后，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展從“計劃-財政主導(dǎo)”階段向“銀行融資推進(jìn)”階段的過渡也受到嚴(yán)重的障礙。更為引人關(guān)注的是，在1998年以后，我國宏觀調(diào)控政策的走向甚至發(fā)生了重大的逆向轉(zhuǎn)折，即通過發(fā)行長期國債，增加對國有部門的投資，重新強(qiáng)化了國家主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素。

1997年7月爆發(fā)的東亞金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)造成重大的沖擊，也給我國經(jīng)濟(jì)帶來一定的影響。但應(yīng)當(dāng)指出的是，由于我國的資本市場和貨幣市場尚未開放，這種影響主要表現(xiàn)在對外貿(mào)易方面（1998年，我國外貿(mào)的增長速度明顯放慢，并于該年5月曾出現(xiàn)負(fù)增長）。因此，客觀而論，我國之所以在1998年采取高強(qiáng)度的擴(kuò)張性的財政政策，其主要原因還在于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢。

自1993年7月實行緊縮的宏觀經(jīng)濟(jì)政策后，我國經(jīng)濟(jì)的增長率一路下滑。1993～1997年，GDP的增長率分別為13.5％、12.6％、10.5％、9.6％和8.8％，而且，這種下滑趨勢在繼續(xù)（1998年和1999年分別為7.8％和7.1％）。在市場長期疲軟的情況下，企業(yè)的兼并、破產(chǎn)加劇，失業(yè)人數(shù)劇增，國有企業(yè)下崗分流的人員每年約達(dá)1000余萬人。與此同時，由于制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢的制約，旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長的密集運用的貨幣政策的效果不佳。自1996年5月之后的兩年多時間里，中央銀行多次降低存、貸款利率，并在1998年初采取了取消國有商業(yè)銀行的貸款限額控制（改行資產(chǎn)負(fù)債比例管理和風(fēng)險管理）、降低準(zhǔn)備金率、頒布積極實行貸款支持的指導(dǎo)意見等措施。但所有這些措施都沒有產(chǎn)生明顯的政策效果，經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢依然。很明顯，貨幣政策的操作余地已相當(dāng)狹小。

在此情況下，我國從1998年開始實行連續(xù)數(shù)年的擴(kuò)張性的財政政策。1998～2002年，我國共發(fā)行長期國債6500億元（注：②這一數(shù)字尚不包括用于臨時財政支出的特殊國債。例如，1998年，為了提高國有銀行的資本充足率，國家一次就發(fā)行了2700億元的特別國債。）（各年的數(shù)額分別為：1000億元、1100億元、1500億元、1500億元和1400億元），用于安排國債投資項目。這種超高強(qiáng)度的擴(kuò)張性財政政策帶來了多方面的不同效應(yīng)。

1.擴(kuò)張性財政政策的成效

應(yīng)當(dāng)肯定，在遭遇亞洲金融危機(jī)的沖擊和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長滑坡的情況下，我國有必要采取擴(kuò)張性的財政政策，而且也取得了多方面的成效。

首先，較大規(guī)模地擴(kuò)大了投資需求，從而遏制了經(jīng)濟(jì)增長速度下滑的局面，拉動了經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門測算，國債投資對GDP增長率的拉動，1998年為1.5個百分點，1999年為2個百分點，2000年為1.7個百分點，2001年為1.67個百分點左右。按照這個比例計算，1998～2001年，國債投資對經(jīng)濟(jì)的拉動在各年GDP總量中所占的比重分別為：20％、28％、21％和20％。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2002年6月22日。）在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨緊、國內(nèi)市場疲軟的情況下，這對于保持我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長無疑是必要的。

其次，國債投資建成了一批重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，緩解了長期以來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)滯后而引起的對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。其中，在國債投資的支持下，我國對大江、大河、大湖進(jìn)行了大規(guī)模的堤防工程建設(shè)和水毀工程修復(fù)。僅在1998～2003年3年中，全國共完成堤防加固16369公里，完成江河控制性樞紐工程25個、病險水庫除險加固工程75項、蓄滯洪區(qū)安全區(qū)建設(shè)22個，并拓展節(jié)水灌溉面積6500萬畝。這些工程已在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮實際效用。在改善交通運輸條件方面，1998年以來的3年中是我國公路、鐵路、民航建設(shè)發(fā)展最快的歷史時期。在這一時期中，公路新增通車?yán)锍碳s17.4萬公里（其中新增高速公路10230公里），使我國公路總里程達(dá)140萬公里（其中高速公路為1.5萬公里），鐵路新增長度2070公里（其中復(fù)線里程586公里），水運航線、民航機(jī)場建設(shè)等也完成了一批新的工程項目。此外，糧食倉儲設(shè)施、農(nóng)村供電設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境和生態(tài)保護(hù)等方面的建設(shè)，也取得重大進(jìn)展。

最后，部分國債資金被用于改革成本的支付。例如，在1998年增發(fā)長期國債后，預(yù)算中原準(zhǔn)備用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的部分資金，被用于國有企業(yè)下崗職工基本生活費的保障和離退休人員養(yǎng)老金的發(fā)放等。該年發(fā)行的高達(dá)2700億元的特別國債，則被用于充實國有獨資銀行的資本金。這些均屬于改革成本的支付，它對于緩解改革風(fēng)險、保持社會安定以及進(jìn)一步深化體制改革都有一定的作用。

2.擴(kuò)張性財政政策導(dǎo)致轉(zhuǎn)軌進(jìn)程中某些舊體制因素的復(fù)歸

擴(kuò)張性的財政政策也有明顯的負(fù)效應(yīng)。這種負(fù)效應(yīng)是多方面的。這里我們首先要分析的是擴(kuò)張性財政政策對經(jīng)濟(jì)體制改革的負(fù)效應(yīng)，即它重新強(qiáng)化了國家對經(jīng)濟(jì)的壟斷和控制，甚至在某些方面導(dǎo)致舊體制因素的復(fù)歸。

其一，強(qiáng)化了一些部門的壟斷趨勢和國家機(jī)關(guān)的行政控制。

傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟(jì)是一種國家壟斷和政府控制的經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)改革的基本取向就在于不斷打破國家的經(jīng)濟(jì)壟斷和放松政府對經(jīng)濟(jì)的控制，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的市場化和活躍經(jīng)濟(jì)主體之間的平等競爭。然而，執(zhí)行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財政政策，使國家成為主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長的主體，是與市場經(jīng)濟(jì)配置資源的方向相悖的；特別是國債投資主要用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)部門，更強(qiáng)化了國家對這些部門的壟斷性控制，并進(jìn)而強(qiáng)化了整個國家的行政壟斷和直接管理。在推動擴(kuò)張性財政政策過程中，我國出現(xiàn)了行政控制明顯加強(qiáng)的趨向。例如，在糧棉購銷體制改革后，由于個別地方出現(xiàn)搶購現(xiàn)象，國家曾經(jīng)又恢復(fù)了對糧食和棉花的收購體制，取締和禁絕私商的相關(guān)活動，由糧食部門和供銷社壟斷糧食和棉花的經(jīng)營；當(dāng)一些產(chǎn)業(yè)部門出現(xiàn)生產(chǎn)能力過剩時，價格的下跌本是正常現(xiàn)象，但國家在此情況下不是通過鼓勵正常競爭促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中和產(chǎn)業(yè)進(jìn)步，而是倡導(dǎo)搞所謂行業(yè)“自律價格”，實際上是想通過價格卡特爾來抑制競爭，等等。

壟斷的加強(qiáng)除了強(qiáng)化政府部門的行政控制外，還造就了一個龐大的既得利益集團(tuán)。如在電力、通訊、鐵路、民航等部門，這種利益集團(tuán)往往依仗對國家經(jīng)濟(jì)資源的實際占有，千方百計地阻止民間資本的進(jìn)入；它們畫地為牢，排斥競爭，阻礙要素的自由流動，以謀求自身利益的最大化，不惜損害社會和公眾的利益。壟斷會扭曲資源的有效配置，從而造成壟斷租金：一是通過壟斷價格體現(xiàn)出來的社會福利損失，二是行業(yè)壟斷部門巧立名目非法收取各項費用，將自身低效運行的成本和發(fā)展投資的負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給廣大消費者。根據(jù)一些人的研究，1985～1996年，我國壟斷行業(yè)勞動生產(chǎn)率的增長率大大低于全國的平均水平，而同期內(nèi)壟斷行業(yè)職工的平均工資卻大大高于全國職工的平均工資水平。1995～1999年期間，我國電力行業(yè)每個職工比其他行業(yè)職工多收入14294元，平均每年多收入2859元，該行業(yè)每年平均多支出的工資額為79.1億元。1996年，在壟斷行業(yè)的價格與1985年相比有大幅度上漲，而且上漲幅度大大高于通貨膨脹率的情況下，我國電力工業(yè)的資金利稅率卻僅為7.33％，與1985年相比下降了54.58％。鐵路運輸虧損13.8億元，與1985年贏利64億元相比，減利120％。市話虧損35.6億元。郵政虧損70億元。（注：過勇、胡鞍鋼：《不可低估行政壟斷造成的經(jīng)濟(jì)損失》，載《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2002年7月13日。）由于壟斷行業(yè)上繳的利潤中包括了政府從國有投資中應(yīng)得的回報、政府給予國有企業(yè)的大量補(bǔ)貼以及所得稅返還、減免等優(yōu)惠，因此，壟斷行業(yè)多年來不僅耗散了本行業(yè)的巨額租金，而且也耗費了大量國家本應(yīng)得到的財政收入。

事實表明，壟斷的加強(qiáng)正在成為阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個重大因素。當(dāng)前，大部分被用于擴(kuò)充國有經(jīng)濟(jì)的國債投資，實際上是民間資本轉(zhuǎn)化而來的，這部分投資的增加直接削弱了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而當(dāng)國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展加劇了經(jīng)濟(jì)的壟斷時，壟斷部門的尋租活動又必然阻滯整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在轉(zhuǎn)軌過程中，在市場經(jīng)濟(jì)體系已初步確立的情況下，行政壟斷的加強(qiáng)一方面表明國家計劃經(jīng)濟(jì)權(quán)力的擴(kuò)張，另一方面則意味著壟斷部門市場經(jīng)濟(jì)利益沖動的加劇，它實際上是這二者的結(jié)合。在此情況下，壟斷行業(yè)的企業(yè)往往通過制定壟斷價格，或依仗其壟斷地位巧立名目收取各種費用，最大限度地謀求本單位的經(jīng)濟(jì)利益，尋找并耗散其壟斷租金。據(jù)2001年11月末的統(tǒng)計數(shù)字，國有企業(yè)贏利的82.6％集中于22家企業(yè)大戶，其中，中國石油、中國移動、中國電信、中海油、國家電力公司五家企業(yè)的贏利合計占重點企業(yè)贏利總額的58％。（注：楊繼繩：《凱思斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2002年6月22日。）有人擔(dān)心，在當(dāng)前的情況下，長期推行凱恩斯主義的擴(kuò)張性財政政策，有可能使中國經(jīng)濟(jì)集計劃經(jīng)濟(jì)與市場經(jīng)濟(jì)二者的弊端。這種擔(dān)心或許不是沒有道理的。

其二，過分倚重財政擴(kuò)張強(qiáng)化了轉(zhuǎn)軌時期中金融市場的集中和行政控制，使信貸資金進(jìn)一步集中流向國有部門。

金融是現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)中樞。在新經(jīng)濟(jì)自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)對凱恩斯主義進(jìn)行全面批判后，西方國家已逐漸擺脫在刺激經(jīng)濟(jì)增長中對擴(kuò)張性財政政策的倚重，轉(zhuǎn)而著重通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量來保持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。我國在實行以分稅制為基礎(chǔ)的分級財政后.也較好地處理了政府與企業(yè)、中央與地方的兩大基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理逐漸由傳統(tǒng)的直接控制轉(zhuǎn)為政府通過市場中介而進(jìn)行的間接調(diào)控。在此情況下，提高金融調(diào)節(jié)在宏觀調(diào)控中的地位和作用本應(yīng)是實現(xiàn)市場化的一個重要方面。然而，在國債投資日增、財政亦字?jǐn)U大和銀行不良貸款數(shù)額巨大的情況下，金融風(fēng)險的積累不能不引起人們的嚴(yán)重關(guān)注，加之人們對行政控制仍心存依戀，因而在金融運作方式和監(jiān)管方式上出現(xiàn)了集中的行政控制的強(qiáng)化。（1）金融發(fā)展出現(xiàn)了某種縱向一體化的傾向。例如，貸款權(quán)的上收，（注：1998年，在配合國債投資擴(kuò)大信貸發(fā)放的同時，信貸也明顯向國家銀行集中，國有獨資商業(yè)銀行的貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重明顯上升。該年1～11月，國家銀行貸款占全部金融機(jī)構(gòu)貸款的比重達(dá)78.5％，比上年同期高7.7個百分點，為近4年來的最高值。）城市合作銀行的合并，關(guān)閉產(chǎn)權(quán)交易中心，取消場外交易等等。（2）經(jīng)濟(jì)啟動主要依靠增發(fā)國債和銀行的間接融資，一些限制性安排和歧視性政策仍然存在并得到強(qiáng)化，中小企業(yè)（特別是非國有企業(yè)）缺乏相應(yīng)的融資渠道。為了刺激投資，1998年在不到9個月時間里連續(xù)三次下調(diào)存貸款利率，并放寬了利率浮動的幅度。三次下調(diào)利率使貸款利率共平均降低了2.22個百分點，由此減輕企業(yè)（主要是國有大企業(yè)）利息支出600億元以上，降低國債利息負(fù)擔(dān)300億～400億元。然而，對利率浮動的規(guī)定卻對中小企業(yè)存在明顯的歧視，即規(guī)定商業(yè)銀行、城市信用社對小企業(yè)的貸款利率上浮幅度由現(xiàn)行的10％擴(kuò)大為20％，最低下浮幅度10％不變。農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由現(xiàn)行的40％擴(kuò)大為50％。（注：中國人民銀行研究局課題組：《中國貨幣政策分析》，載《經(jīng)濟(jì)研究》，1999年第3期，第28頁。）很顯然，關(guān)于利率浮動幅度的規(guī)定對中小企業(yè)（主要是非國有企業(yè)）的融資是不利的。與此同時，民間金融仍基本上處于非法地位，這更使非國有經(jīng)濟(jì)和中小企業(yè)缺乏相應(yīng)的融資渠道。金融控制的加強(qiáng)和金融政策的進(jìn)一步傾斜使信貸資金更加集中投向國有部門，從而進(jìn)一步強(qiáng)化了國有企業(yè)（特別是國有大企業(yè)）的壟斷地位。

3.擴(kuò)張性財政政策給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的隱患

擴(kuò)張性的財政政策不僅強(qiáng)化了國家的行政壟斷，導(dǎo)致了某些方面舊體制因素的復(fù)歸，而且也給正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來嚴(yán)重的隱患。

擴(kuò)張性財政政策的一個直接后果就是導(dǎo)致財政赤字的迅速膨脹。1997年，我國的財政赤字為582.42億元。而在1998～2001年期間，各年的財政赤字則分別達(dá)到922.23億元、1743.59億元、2491.27億元和2598億元，年增長率分別為58.34％、89.06％、42.88％和4.28％。2001年的財政赤字為1997年的4.2倍。2002年的財政預(yù)算赤字更達(dá)3098億元，比上年增長19.25％，并首次突破占GDP3％的國際警戒線。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2002年6月22日。）

由于國債資金主要用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資，過長的回收周期和過低的投資收益率導(dǎo)致短期內(nèi)難以獲得投資收益，這就往往導(dǎo)致借新債還舊債的情況，使國債規(guī)模越來越大。2000年底，我國內(nèi)債余額已達(dá)13000億元人民幣，外債余額達(dá)1500億美元，內(nèi)外債共計25000億元人民幣。2001年和2002年，債務(wù)余額進(jìn)一步增加。（注：楊繼繩：《凱恩斯依賴癥》，載《中國經(jīng)濟(jì)時報》，2002年6月22日。）而且，上述數(shù)字尚不包括大量隱性債務(wù)，而這種隱性債務(wù)確實存在。它主要包括：（1）各級政府拖欠的公務(wù)員工資和養(yǎng)老保險欠款，以及國家糧食經(jīng)營虧損掛賬，等等。（2）地方政府（特別是縣、鄉(xiāng)兩級）財政通過各種不規(guī)范的方法舉借的債務(wù)（估計有1000億元人民幣）。（3）國有銀行剝離出的1.4萬億元不良債權(quán)，經(jīng)處理后，樂觀估計能收回4000萬億元，損失的1萬億元將最終由國家財政承擔(dān)。因此，我國的實際債務(wù)余額比公布的顯性債務(wù)余額大得多。2002年3月，財政部副部長樓繼偉在中國發(fā)展高層論壇上回答與會者的提問時表示，當(dāng)年我國的債務(wù)余額為8000多億元，只占GDP的18％。顯然，這里指的只是顯性債務(wù)，如果加上隱性債務(wù)，比例將高得多。據(jù)樓繼偉透露，到2002年，我國包括顯性債務(wù)和隱性債務(wù)在內(nèi)的債務(wù)余額占GDP的比重，世界銀行曾估計是50％～70％，比較樂觀的估計是40％～50％，而比較悲觀的估計則達(dá)70％～100％。國外的經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，積累的國債余額占GDP的比重一般不應(yīng)超過60％，我國的債務(wù)余額顯然已突破了國際警戒線。

更為嚴(yán)重的是，擴(kuò)張性的財政政策使經(jīng)濟(jì)增長越來越依賴于財政支出的擴(kuò)大，特別是國債的增加。2000年，我國全社會固定資產(chǎn)投資與當(dāng)年GDP的比例為36.81％，國債投資占全社會固定資產(chǎn)投資的58.63％。到2001年，全社會固定資產(chǎn)投資與GDP的比例增長到38.43％，而國債投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重則高達(dá)65％。這表明，GDP的增長主要是靠投資特別是國債投資推動的。中經(jīng)網(wǎng)2002年8月2日刊載的北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宋國青的文章表明，1998～2000年的年平均總需求即名義GDP的增長率為6.3％，其中實際增長7.7％，價格下降1.3％。而財政支出增長率為19.8％，財政赤字增長率達(dá)62.4％（因債務(wù)利息支出記賬方式的改變，這里的財政支出和赤字的增長率略有高估）。很顯然，以每年近20％的財政支出增長率和60％多的財政赤字增長率來支持7％左右的總需求增長率，肯定不是一種可持續(xù)的增長方式。

還應(yīng)指出的是，隨著國債利率的下行，持有大量國債的金融機(jī)構(gòu)積聚的風(fēng)險更是不斷增大。中國人民銀行貨幣政策分析小組于2002年8月2日的《2002年第二季度貨幣政策執(zhí)行報告》表明，到2002年5月末，金融機(jī)構(gòu)持有的國債9367億元（不含財政對商業(yè)銀行發(fā)行的2700億元特別國債），比上年增加1022億元，增長12.2％，占國債市場總量的比重達(dá)56.7％，較上年末上升3.3個百分點，占其資金總運用量的比重為5.5％，比上年末上升0.3個百分點。在金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行成為國債市場上最主要投資人的情況下，存貸款利率的下行，一方面，大大壓縮商業(yè)銀行的贏利空間，對其經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響；另一方面，在國債品種、期限趨同的情況下，一旦風(fēng)險突現(xiàn)，變現(xiàn)遭遇困難的可能性是存在的。

幾點啟示

篇9

國民生產(chǎn)總值的內(nèi)涵是指明在統(tǒng)計期內(nèi)所生產(chǎn)的總值如何在國民經(jīng)濟(jì)各部門間分配和使用的，它可以用以下幾種方法來計算：第一，產(chǎn)品流動法。產(chǎn)品流動法又稱為產(chǎn)品支出法或最終產(chǎn)品法。它從產(chǎn)品的使用出發(fā)，把一年內(nèi)購買各項最終產(chǎn)品的支出加總起來，計算出該年內(nèi)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品與勞務(wù)的市場價值，即把購買各種最終產(chǎn)品所支出的貨幣加在一起，得出社會最終產(chǎn)品的流動量的貨幣價值的總和。運用這種方法計算國民生產(chǎn)總值時不計算作為以后生產(chǎn)階段投入的中間產(chǎn)品，僅考慮最后供人們使用的產(chǎn)品。例如在美國的國民生產(chǎn)總值統(tǒng)計中，按產(chǎn)品流動法計算可將其國民生產(chǎn)總值表示為下式：

GNP＝A＋B＋C＋D－E

式中A代表個人消費支出，

B代表私人總投資，

C代表政府支出，

（D－E）代表凈出口。

第二，所得法（收入法）。所得法（收入法）又稱要素支付法，它是從生產(chǎn)角度出發(fā)把生產(chǎn)中所形成的各種收入相加起來，即把雇傭人員報酬、非公司企業(yè)的業(yè)主收入、公司利潤、凈利息、租金收入、固定資產(chǎn)折舊和間接稅相加而求得國民生產(chǎn)總值。

第三，部門法。部門法按物質(zhì)產(chǎn)品與提供勞務(wù)的所有各個部門的產(chǎn)值來計算國民生產(chǎn)總值，它反映了國民收入的來源，所以也稱為生產(chǎn)法。根據(jù)這種方法進(jìn)行計算時，各生產(chǎn)部門要把所使用的中間產(chǎn)品的產(chǎn)值扣除，僅計算所增加的價值。

以上三種計算方法中，產(chǎn)品流動法是最基本的方法，最后所得出的國民生產(chǎn)總值的數(shù)字應(yīng)以它為標(biāo)準(zhǔn)。如果用其余兩種方法計算所得出的數(shù)字與用產(chǎn)品流動法計算所得出的數(shù)字不一致時，則應(yīng)按產(chǎn)品流動法所得出的數(shù)字進(jìn)行調(diào)整。

在計算國民生產(chǎn)總值時，一般同時計算另外兩個與之密切聯(lián)系的總量指標(biāo)：國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與國民生產(chǎn)凈值（NNP）。

國內(nèi)生產(chǎn)總值是按市場價格計算的國內(nèi)生產(chǎn)總值的簡稱。它是一個國家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的最終成果。國內(nèi)生產(chǎn)總值有三種表現(xiàn)形態(tài)，即價值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。從價值形態(tài)看，它是所有常住單位在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的全部貨物和服務(wù)價值超過同期投入的全部非固定資產(chǎn)貨物和服務(wù)價值的差額，即所有常住單位的增加值之和；從收入形態(tài)看，它是所有常住單位在一定時期內(nèi)所創(chuàng)造并分配給常住單位和非常住單位的初次分配收入之和；從產(chǎn)品形態(tài)看，它是最終使用的貨物和服務(wù)減去進(jìn)口貨物和服務(wù)。在實際核算中，國內(nèi)生產(chǎn)總值的計算方法與國民生產(chǎn)總值是一樣的，即產(chǎn)品流動法、所得法和部門法。國民生產(chǎn)總值與國內(nèi)生產(chǎn)總值的區(qū)別在于前者是一個收入概念，后者則是一個生產(chǎn)概念。所以，國內(nèi)生產(chǎn)總值等于國民生產(chǎn)總值加上付給國外的勞動者報酬和財產(chǎn)收入減去來自國外的勞動者報酬和財產(chǎn)收入。

國民生產(chǎn)凈值是指一國在一定時期內(nèi)所生產(chǎn)的、以市場價格表示的產(chǎn)品和勞務(wù)的凈值。這個指標(biāo)表明了國家可以用于社會消費和凈投資的產(chǎn)品和勞務(wù)的總值，它等于在國民生產(chǎn)總值中扣除折舊以后的產(chǎn)值。

②國民收入（NI）。國民收入是反映一國國民經(jīng)濟(jì)情況的另一個主要的綜合指標(biāo)，它是一個國家一定時期內(nèi)以貨幣計算的用于生產(chǎn)的各種生產(chǎn)要素所得到的全部收入，即等于工資、利潤、利息、租金與政府津貼的總和，也等于國民生產(chǎn)凈值減去企業(yè)間接稅再加上政府津貼，用公式表示為：

國民收入＝工資＋利潤＋利息＋租金＋津貼＝國民生產(chǎn)凈值－企業(yè)間接稅＋津貼

與國民收入密切聯(lián)系的也有兩個重要的總量指標(biāo)，即個人收入（PI）與個人可支配收入（PDI）。個人收入指一國在一定時期內(nèi)個人所得到的全部收入，它等于從國民收入中減去公司未分配利潤與所得稅，加上政府給居民戶的轉(zhuǎn)移支付與政府向居民戶支付的利息。個人可支配收入等于從個人收入中減去個人所交納的所得稅、財產(chǎn)稅等，表示一國一定時期內(nèi)可以由個人支配的全部收入，又可分為個人消費支出與個人儲蓄兩部分。

③實際國民生產(chǎn)總值與人均國民生產(chǎn)總值。國民生產(chǎn)總值是以貨幣來表示的，因此，它的變動可能有兩種原因：一種是由于產(chǎn)量所發(fā)生的實際變動，另一種是價格所發(fā)生的變動。

產(chǎn)量的變動所引起的國民生產(chǎn)總值的變動是正常的，而由于價格變動所引起的國民生產(chǎn)總值的變動則是虛假的。為了準(zhǔn)確反映產(chǎn)量的變動情況，使得各年國民生產(chǎn)總值的比較能反映出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際情況，就要按某一不變價格進(jìn)行調(diào)整，以消除價格變動的影響。同樣，對于國民收入也應(yīng)作如此的處理。

利用不變價格折算當(dāng)年國民生產(chǎn)總值時，一般首先要把某一年確定為基年，以該年的價格為不變價格，然后用物價指數(shù)來調(diào)整按當(dāng)年價格計算出來的國民生產(chǎn)總值。這樣就得到按不變價格計算出來的國民生產(chǎn)總值，便于進(jìn)行比較。

物價指數(shù)是各單個商品按當(dāng)年價格計算的總價值與按基年不變價格計算的總價值之比，通常表現(xiàn)為百分?jǐn)?shù)。對于一般投資者來說，這種方法所需的數(shù)據(jù)資料很難尋找，因此并不適用。實際上，利用《中國統(tǒng)計年鑒》所公布的有關(guān)資料同樣也可以求得實際國民生產(chǎn)總值。例如，我國1990年國民生產(chǎn)總值為18，531億元人民幣，1994年名義國民生產(chǎn)總值為45，006億元人民幣。以1990年為基年，由《中國統(tǒng)計年鑒》可查到，1994年對1990年的發(fā)展速度為158．5％，用它乘以1990年的國民生產(chǎn)總值就可以得到1994年實際國民生產(chǎn)總值為29，372億元人民幣，比1990年增長58．5％。而如果用1994年名義國民生產(chǎn)總值計算，其增長率為142．9％，二者的差距約為85％。存在這樣大的差距表明利用名義國民生產(chǎn)總值顯然不能反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展的真實情況。

關(guān)于國民生產(chǎn)總值還有一個重要概念就是人均國民生產(chǎn)總值。這是一個平均指標(biāo)，它等于某年國民生產(chǎn)總值除以當(dāng)年人口數(shù)量。人均國民生產(chǎn)總值反映經(jīng)濟(jì)運行的側(cè)重點與國民生產(chǎn)總值不同，后者主要是表明一個國家的經(jīng)濟(jì)實力與市場規(guī)模，而前者則有助于了解一國人民的富裕程度與生活水平。

因此，以人均國民生產(chǎn)總值作為國民生產(chǎn)總值的補(bǔ)充可以更好地了解一定時期的國民經(jīng)濟(jì)形勢。

投資者基本上明了并掌握了上述幾個國民經(jīng)濟(jì)主要綜合指標(biāo)的資料后，通過對它們的水平高低、增長速度、部門構(gòu)成和地區(qū)差別的情況進(jìn)行分析，就可以大體了解當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)形勢的基本狀況。如根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及其增長情況、國民生產(chǎn)總值和國民收入在各個部門與行業(yè)間的分配情況，以及國家在各個時期的投資情況等，就可判斷現(xiàn)時的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)氣候?qū)ν顿Y將有何影響，為選擇投資對象、投資時機(jī)和解決如何投資打下最根本的基礎(chǔ)。

（2）經(jīng)濟(jì)運行變動特點

國民生產(chǎn)總值等總量指標(biāo)的情況只能對國民經(jīng)濟(jì)形勢有一個大致的判斷，要深入掌握經(jīng)濟(jì)運行的內(nèi)在規(guī)律，還必須對經(jīng)濟(jì)運行的變動特點進(jìn)行分析。與對國民生產(chǎn)總值等總量指標(biāo)的分析相比，對經(jīng)濟(jì)運行變動特點進(jìn)行分析更偏重于對經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量的研究，主要包括以下幾方面：一是經(jīng)濟(jì)增長的歷史動態(tài)比較，說明增長波動的特征，即所處經(jīng)濟(jì)周期的階段特征；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的動態(tài)比較，說明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化過程和趨勢；三是物價變動的動態(tài)比較，說明物價總水平的波動與通貨膨脹狀況，并聯(lián)系經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展變化等，說明物價變化的特點及其對經(jīng)濟(jì)運行主要方面的影響。

①經(jīng)濟(jì)增長的歷史動態(tài)比較。經(jīng)濟(jì)增長的歷史動態(tài)比較，實際上就是對經(jīng)濟(jì)周期的分析與判斷。根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在實行市場經(jīng)濟(jì)的國家里，經(jīng)濟(jì)增長具有周期性。這種周期性反映了國家總體經(jīng)濟(jì)活動的一種波動，每個周期由大量經(jīng)濟(jì)活動幾乎同時的擴(kuò)張與隨之而來的普遍的收縮、蕭條與復(fù)蘇等階段組成，并且這種波動重復(fù)出現(xiàn)。

一般來說，經(jīng)濟(jì)周期分為四個階段：繁榮時期，即經(jīng)濟(jì)活動擴(kuò)張的或向上的階段；衰退時期，即由繁榮轉(zhuǎn)向蕭條的過渡階段；蕭條時期，即經(jīng)濟(jì)活動的收縮的或向下的階段；復(fù)蘇時期，即由蕭條轉(zhuǎn)為繁榮的過渡階段。判斷整體經(jīng)濟(jì)處于哪一個階段的主要依據(jù)是一個國家的投資規(guī)模、工業(yè)產(chǎn)量、銷售量、資本借貸量、物價水平、利息率、利潤率與就業(yè)率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動。

對經(jīng)濟(jì)周期的研究經(jīng)歷過兩個階段，即傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期階段和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期階段。第二次世界大戰(zhàn)之前，西方市場經(jīng)濟(jì)各國的經(jīng)濟(jì)周期表現(xiàn)為絕對水平的上升、下降，因此，經(jīng)濟(jì)周期統(tǒng)計和分析基本上建立在絕對水平的統(tǒng)計指標(biāo)基礎(chǔ)上。但是本世紀(jì)30年代西方大蕭條之后，國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展較少出現(xiàn)原來那種絕對水平的經(jīng)濟(jì)波動，據(jù)此有人認(rèn)為西方國家經(jīng)濟(jì)周期消失了。然而進(jìn)一步的分析研究表明：雖然絕對水平的經(jīng)濟(jì)波動在消失，但相對水平即經(jīng)濟(jì)增長的經(jīng)濟(jì)波動卻存在。為了區(qū)別兩種不同性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)周期，定義了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期的概念。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)周期，又稱古典經(jīng)濟(jì)周期，是指國民經(jīng)濟(jì)活動過程表現(xiàn)出的繁榮、收縮、蕭條、復(fù)蘇是在絕對水平的上升下降過程中循環(huán)的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期，又稱經(jīng)濟(jì)增長周期，是指國民經(jīng)濟(jì)活動過程表現(xiàn)出的繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇是在相對水平即增長率指標(biāo)基礎(chǔ)上來測度反映和分析的經(jīng)濟(jì)波動過程。

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期中，其四個階段的區(qū)分已經(jīng)不很明顯，不過繁榮階段與衰退階段的區(qū)別還是比較明顯的，通過對前面所講的幾個指標(biāo)的動態(tài)比較，可以發(fā)現(xiàn)在繁榮與衰退兩個階段都各有其典型的表現(xiàn)：繁榮階段，國民經(jīng)濟(jì)活動發(fā)展到比較高的狀態(tài)，各行業(yè)都欣欣向榮，新行業(yè)、新企業(yè)紛紛建立，老企業(yè)進(jìn)行更新、開拓，投資規(guī)模與生產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，工業(yè)產(chǎn)品種類、產(chǎn)量都呈上升趨勢。同時，總體市場需求也大大增加，商品銷售量猛增。工商業(yè)企業(yè)迅猛擴(kuò)張，對資金的需求越來越大，因而信貸規(guī)模趨于膨脹，資本借貸量增大，利息率上升；另外，在對資金的需求擴(kuò)大的同時，對另一生產(chǎn)要素--勞動力的需求也相應(yīng)擴(kuò)大，因此，失業(yè)人數(shù)減少，失業(yè)率下降。企業(yè)盈利增長，利潤率提高。

衰退階段，整體經(jīng)濟(jì)收縮，各種經(jīng)濟(jì)活動都開始衰退，市場需求銳減，產(chǎn)品滯銷，各企業(yè)被迫縮減投資規(guī)模與生產(chǎn)規(guī)模，工業(yè)產(chǎn)量與銷售量急劇減少。隨之而來的就是對資金與勞動力的需求的相應(yīng)減少，資本借貸活動收縮，失業(yè)率上升。企業(yè)利潤率普遍下降，部分企業(yè)甚至倒閉關(guān)門。

經(jīng)濟(jì)運行這種潮汐般的漲落對投資者的影響非常大。對投資者來說，能否識別整體國民經(jīng)濟(jì)處于哪個階段，能否預(yù)測經(jīng)濟(jì)循環(huán)將在何時轉(zhuǎn)到下一階段，這對于其資金的投入方向、規(guī)模等的選擇至關(guān)重要。因為各種行業(yè)受經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)作用的程度并不完全相同，有些行業(yè)受其影響很大，當(dāng)循環(huán)處于繁榮時期時，它們隨之繁榮，而在循環(huán)轉(zhuǎn)向衰退時它們也隨之衰退；有些行業(yè)受循環(huán)的影響則較小。前者一般包括生產(chǎn)奢侈品、裝飾品或一些耐用消費品的行業(yè)以及旅游業(yè)等需求彈性較大的行業(yè)，因為對這些行業(yè)的消費主要視收入狀況而定，收入高時就多消費，收入低時就少消費或不消費。因此，在經(jīng)濟(jì)繁榮時期人們對該行業(yè)的需求就高，該行業(yè)的利潤率也高；而衰退時期需求減少，行業(yè)利潤也降低。投資者在經(jīng)濟(jì)繁榮階段或由復(fù)蘇向繁榮的過渡階段中就應(yīng)該選擇這些行業(yè)投資，以分享其在繁榮時期的豐厚收益；在衰退時期或由繁榮轉(zhuǎn)向衰退的時期則應(yīng)及時抽出資本轉(zhuǎn)向那些與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)少的行業(yè)。與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)少的行業(yè)主要包括兩類：一類是增長型行業(yè)，即由于新技術(shù)應(yīng)用或新產(chǎn)品開發(fā)所形成的行業(yè)，其產(chǎn)品由于采用了新技術(shù)，因而生產(chǎn)效率高、生產(chǎn)成本低、功能強(qiáng)大或用途廣泛，價格也不一定很貴，易于為一般消費者接受。而且，作為新生事物，這些行業(yè)更有發(fā)展前途，具有很強(qiáng)的行業(yè)增長能力。投資于這類行業(yè)可以避免或減少經(jīng)濟(jì)波動帶來的影響，并且可以分享由于行業(yè)增長帶來的利益。第二類主要是一些生產(chǎn)人們生活必需品的行業(yè)，如飲食業(yè)、服裝業(yè)、醫(yī)藥業(yè)及公用事業(yè)等，其產(chǎn)品為人們生活所必需，需求彈性很小，即使收入大幅度減少也不能因此而縮減對此類商品的需求，因此，在衰退時期投資于這些行業(yè)是比較穩(wěn)妥的選擇，可以少擔(dān)風(fēng)險。

當(dāng)然，投資于這類行業(yè)，在繁榮時期很難獲得像前面所講的奢侈品業(yè)等與經(jīng)濟(jì)波動密切相關(guān)的行業(yè)那樣的高額利潤。因此，如何妥當(dāng)?shù)匕才磐顿Y資金，選擇最佳的投資組合，在盡量少擔(dān)風(fēng)險的同時獲取最大利潤，仍需投資者把握實際情況，依據(jù)形勢的不同做出安排。關(guān)于這方面的一些技術(shù)與技巧將在以后章節(jié)中談到。

②物價變動的動態(tài)比較。物價總水平是綜合反映國民經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量的重要指標(biāo)。市場經(jīng)濟(jì)條件下，市場是經(jīng)濟(jì)運行的晴雨表，國民經(jīng)濟(jì)運行的狀態(tài)、國民經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的效果等，都要通過市場供求和行情變動表現(xiàn)出來，而反映市場供求和行情變動的最直接的依據(jù)就是商品和勞務(wù)的價格。一旦經(jīng)濟(jì)運行的某個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題，就會引起物價總水平的一定程度的波動。因此，對投資者來說，觀察物價總水平的變動為判斷經(jīng)濟(jì)形勢的好壞提供了重要依據(jù)。

物價總水平作為反映宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的重要經(jīng)濟(jì)變量，從變動的可能性而言，無非有三種：上升、下降和穩(wěn)定。從實際變動情況看，在一個較長時期內(nèi)，價格總水平具有不可遏制的上升趨勢。因此，分析物價變動不能不聯(lián)系到通貨膨脹。

一般在沒有價格管制、價格基本上由市場調(diào)節(jié)的條件下，通貨膨脹與物價總水平上漲是同義語。但是需要指出，一次性或短期性的物價總水平上漲，或者個別商品價格的上漲都不能算作是通貨膨脹，只有一般物價水平的持續(xù)的、普遍的上漲才能算作通貨膨脹。

既然通貨膨脹是物價總水平的持續(xù)上漲，那么，對通貨膨脹的衡量就可以通過對一般物價水平上漲幅度的衡量來進(jìn)行。一般說來，常用的指標(biāo)有以下三種：零售物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)。

第一，零售物價指數(shù)。零售物價指數(shù)又稱為消費物價指數(shù)或生活費用指數(shù)，它反映消費者為購買消費品而付出的價格的變動情況。零售物價指數(shù)是由一國政府根據(jù)本國若干種主要日用消費品的零售價格以及水、電、住房、交通、醫(yī)療、文娛等費用編制計算而得，用以衡量一定時期生活費用上升或下降的程度。

第二，批發(fā)物價指數(shù)。批發(fā)物價指數(shù)是根據(jù)商品批發(fā)價格編制而成的指數(shù)，反映一國商品批發(fā)價格上升或下降的幅度。

第三，國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)。國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)是按當(dāng)年不變價格計算的國民生產(chǎn)總值與按基年不變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率。例如，我國1994年國民生產(chǎn)總值按當(dāng)年價格計算為45，006億元人民幣，而若按1990年不變價格計算則為29，372億元人民幣。設(shè)1990年平減指數(shù)為100，則1994年的平減指數(shù)為45，006F29，372×100＝153．2，說明1994年物價比1990年上漲53．2％。

以上三種指標(biāo)在衡量通貨膨脹時各有優(yōu)缺點，而且，由于這三種指數(shù)所涉及的商品和勞務(wù)的范圍不同，計算口徑不同，即使在同一國家的同一時期，各種指數(shù)所反映的通貨膨脹程度也不盡相同，所以，在衡量通貨膨脹時需要選擇適當(dāng)?shù)闹笖?shù)。一般說來，在衡量通貨膨脹時，零售物價指數(shù)使用得最多、最普遍。

根據(jù)對以上指數(shù)的衡量，可將通貨膨脹按程度不同劃分為三種類型：第一類是爬行的通貨膨脹，即緩慢而持續(xù)的通貨膨脹，一般物價水平上漲率不超過10％；第二類是奔騰的通貨膨脹，即較為嚴(yán)重的通貨膨脹，物價上漲率達(dá)到兩位數(shù)水平；第三類叫狂奔的通貨膨脹，即物價上漲率達(dá)到天文數(shù)字的通貨膨脹，這類通貨膨脹可能會導(dǎo)致整個國民經(jīng)濟(jì)的崩潰。

具體地說，通貨膨脹一般以兩種方式影響到經(jīng)濟(jì)：通過收入和財產(chǎn)的再分配以及通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量與類型影響經(jīng)濟(jì)。

通過收入和財產(chǎn)的再分配影響經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在隨著物價水平的上漲，一方面固定收入階層、撫恤金與養(yǎng)老金的領(lǐng)取者以及債權(quán)持有者將因此而蒙受損失，因為其貨幣所得并未隨物價上漲而增加，這意味著他們的實際所得或?qū)嶋H債權(quán)將會應(yīng)之而減少；另一方面，大部分的工商業(yè)企業(yè)及債務(wù)人、投機(jī)者等將從通貨膨脹中獲得好處。企業(yè)將因產(chǎn)品價格比成本價格上升更快而增加盈利，債務(wù)人將因貨幣貶值而減少其實際債務(wù)，投機(jī)者則因其預(yù)測到通貨膨脹的來臨而進(jìn)行的投機(jī)活動而獲得收益。

通過改變產(chǎn)品產(chǎn)量影響經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在兩個方面：一是由于物價持續(xù)上漲使得生產(chǎn)成本上升，如果這種成本的升高不能通過提高產(chǎn)品價格轉(zhuǎn)移到消費者身上，那么企業(yè)就不愿生產(chǎn)，總體產(chǎn)量將會下降；另外，在較劇烈的通貨膨脹情況下，進(jìn)行產(chǎn)品或原材料的囤積比進(jìn)行投資更能獲得利潤，因而將刺激企業(yè)進(jìn)行投機(jī)活動，阻礙工業(yè)生產(chǎn)的發(fā)展。二是不同商品價格上漲速度并不完全相同，一般地說，需要最迫切、需求量最大的商品價格上漲最快，如生活必需品價格上漲速度往往快于非必需品價格上漲速度。這就造成了投資主要流向那些價格上漲較快的部門，而非必需品生產(chǎn)部門等價格上漲較慢的部門盡管因物價普遍上漲而導(dǎo)致成本上升，但由于產(chǎn)品價格上漲速度慢而使得利潤下降，因此，投資就不易流向這些部門。

正因為通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)運行有這樣大的影響，那么投資者要進(jìn)行投資就不能不考慮到通貨膨脹，就必須對通貨膨脹產(chǎn)生的可能及其程度有一個大約的預(yù)測。這就要求投資者必須知道通貨膨脹是如何產(chǎn)生的。

對于通貨膨脹產(chǎn)生的原因，傳統(tǒng)的理論解釋主要有三種：需求拉上的通貨膨脹、成本推進(jìn)的通貨膨脹、結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。

所謂需求拉上的通貨膨脹是指通貨膨脹是由于經(jīng)濟(jì)運行中存在過度需求所造成的結(jié)果。這種理論認(rèn)為一般物價水平的上漲是由于存在過度的需求"拉上"的，具體而言即由于貨幣數(shù)量的增長率超過了產(chǎn)量的增長率而引起了通貨膨脹，或者說由于過多的貨幣追逐過少的產(chǎn)品導(dǎo)致了通貨膨脹。

成本推進(jìn)的通貨膨脹則是指由于產(chǎn)品成本上升導(dǎo)致的通貨膨脹。持該種觀點的人認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)中存在著某種壟斷力量而促使生產(chǎn)成本上升，從而將一般物價水平往上"推進(jìn)"，造成通貨膨脹。成本推進(jìn)的通貨膨脹表現(xiàn)為兩種類型：一是工資推進(jìn)的通貨膨脹，即由于貨幣工資的增長率超過勞動生產(chǎn)率的增長率導(dǎo)致的通貨膨脹；二是利潤推進(jìn)的通貨膨脹，即壟斷經(jīng)濟(jì)組織為追逐高額利潤，通過制定壟斷價格人為地抬高物價而造成的通貨膨脹。

結(jié)構(gòu)性通貨膨脹則是指由于一國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化而引起的通貨膨脹。在整體經(jīng)濟(jì)中不同的部門有不同的勞動生產(chǎn)率增長率，但卻有相同的貨幣工資增長率。因此，當(dāng)勞動生產(chǎn)率增長率較高的部門貨幣工資增長時，就給勞動生產(chǎn)率增長率較低的部門形成了一種增加工資成本的壓力，因為盡管這些部門勞動生產(chǎn)率的增長率較低，但各部門的貨幣工資增長率卻是一致的，在成本加成的定價規(guī)則下，這一現(xiàn)象必然使整個經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一種由工資成本推進(jìn)的通貨膨脹。這一理論實際上仍是對前兩種理論的修改與綜合。

一般情況下，通貨膨脹的最初成因可以是成本推進(jìn)或需求拉上，有時也可能是其他因素。一旦通貨膨脹起動之后，成本推進(jìn)與需求拉上就互為因果了，一定條件下二者甚至?xí)瑫r出現(xiàn)，因果關(guān)系也不復(fù)存在。因此，當(dāng)通貨膨脹發(fā)展到一定程度之后，再用需求拉上與成本推進(jìn)的理論就不合適了。

沖擊與傳導(dǎo)理論是一種關(guān)于通貨膨脹成因分析的新的理論。該理論認(rèn)為，沖擊是一種力量施加于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)上，這種力量可以來自于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部，也可來自于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)外部；可以是經(jīng)濟(jì)力量，也可以是非經(jīng)濟(jì)力量；可以是確定的，也可以是非確定的。例如，進(jìn)口產(chǎn)品價格上升可以視為一種來自外部的沖擊，利率提高可視為一種政策沖擊等等。一個沖擊發(fā)生后，將會對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生一系列的影響，這一影響過程稱之為傳導(dǎo)。如進(jìn)口產(chǎn)品價格上升必將影響到國內(nèi)通貨膨脹水平上升，這一影響的具體途徑，就是一個傳導(dǎo)過程。

沖擊與傳導(dǎo)理論對通貨膨脹成因的解釋是否完全合理，仍是一個可以討論的問題。但運用這一理論的確有助于解釋一些前述三種理論不能解釋的問題，而且，在實際分析時，用這一理論比較容易把握問題的重點。

理論與事實都證明：當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長速度過快時，必定會出現(xiàn)通貨膨脹。可見，在經(jīng)濟(jì)增長與通貨膨脹之間存在著一定的因果關(guān)系，我們可以把經(jīng)濟(jì)增長視為影響通貨膨脹的一個重要沖擊因素。那么，這一因果關(guān)系體現(xiàn)在哪里呢？大致地說，有以下幾點：一是通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長的階段有關(guān)，如果經(jīng)濟(jì)增長達(dá)到潛在增長水平之下時，其對應(yīng)的通貨膨脹率較低，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長處于潛在增長水平時，通貨膨脹率較高；二是在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，相同的經(jīng)濟(jì)增長率可對應(yīng)不同的通貨膨脹率，一般而言，對應(yīng)于擴(kuò)張時期的通貨膨脹率較低，而對應(yīng)于收縮時期的通貨膨脹率則較高。

依據(jù)上述兩個結(jié)論，我們可以看出，要正確把握通貨膨脹可能的發(fā)展變化，必須把它與經(jīng)濟(jì)增長的動態(tài)比較結(jié)合起來考慮。例如，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長率處于較高水平，通過種種分析后我們認(rèn)為下一年度的經(jīng)濟(jì)增長可能會呈下降趨勢，那么根據(jù)前面的結(jié)論，同一經(jīng)濟(jì)增長率在收縮時期會對應(yīng)較高的通貨膨脹率；又依據(jù)通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長階段的關(guān)系，因為經(jīng)濟(jì)增長是向潛在增長水平下降，所以這一通貨膨脹率將會降低。

除了經(jīng)濟(jì)增長之外，還有很多比較重要的沖擊因素，如政治經(jīng)濟(jì)體制的改革、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變、戰(zhàn)爭、國際收支狀況以及一些突發(fā)的不確定性事件等。在一定條件下，這些因素可能會超過經(jīng)濟(jì)增長而成為影響通貨膨脹的主要因素。例如，若一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)的、大量的順差，那么一方面意味著國內(nèi)市場上商品可供應(yīng)量減少，另一方面，因出口換回的外匯或流入的外國資本在國內(nèi)市場上不能流通，需要兌換成本國貨幣，就會迫使政府大量投放本國貨幣。在這兩方面原因之下，通貨膨脹將會顯著上升。可見，要想比較準(zhǔn)確地把握通貨膨脹的發(fā)展?fàn)顩r，必須注意全面觀察各種可能的沖擊將對通貨膨脹發(fā)展所產(chǎn)生的影響。能否及時判斷各種沖擊的產(chǎn)生與傳導(dǎo)，對投資者來說將是至關(guān)重要的。

③經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動的動態(tài)比較。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是國民經(jīng)濟(jì)活動中各種比例關(guān)系的總稱，主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)、最終需求結(jié)構(gòu)等，這里只介紹產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動分析，因為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展演化是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化的中心。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指國民經(jīng)濟(jì)各部門產(chǎn)業(yè)之間的分工協(xié)作關(guān)系。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理與否，對于優(yōu)化生產(chǎn)力和生產(chǎn)要素的配置，提高經(jīng)濟(jì)運行效益，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、高速發(fā)展具有決定意義。

衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理與否的指標(biāo)是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化率。對于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)已達(dá)到高等級的國家來說，這一指標(biāo)不成為衡量經(jīng)濟(jì)形勢的主要指標(biāo)，但對于像我國這樣的發(fā)展中國家，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要逐步升級，因而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化率成為衡量經(jīng)濟(jì)形勢的主要指標(biāo)。這一指標(biāo)的具體化就是國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）結(jié)構(gòu)變化率，即三次產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的相對比重變動狀況。計算GDP變化率時可用現(xiàn)價或不變價，如果要用于反映現(xiàn)狀可用現(xiàn)價計算指標(biāo)，若要反映變化規(guī)律時則必須用不變價計算。按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，構(gòu)成國民經(jīng)濟(jì)的各項產(chǎn)業(yè)在整體國內(nèi)生產(chǎn)總值結(jié)構(gòu)中的比例應(yīng)該是在保持絕對量增長的前提下，第一產(chǎn)業(yè)（農(nóng)業(yè)）的GDP相對比重下降，第二產(chǎn)業(yè)（工業(yè)與建筑業(yè)）與第三產(chǎn)業(yè)（流通服務(wù)部門），尤其是第三產(chǎn)業(yè)的比重上升，才能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向高層次演變，經(jīng)濟(jì)增長才能更有效率。

（3）政策措施影響分析

市場經(jīng)濟(jì)條件下主要通過市場這只"看不見的手"來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)運行，通過價格杠桿與競爭機(jī)制來實現(xiàn)資源的合理配置。

但是市場機(jī)制不是萬能的，它也有其自身固有的缺陷或由于經(jīng)濟(jì)運行中種種條件的限制而使其作用無法發(fā)揮出來，因此還必須由政府這只"看得見的手"從宏觀上把握經(jīng)濟(jì)局勢，采取一定調(diào)控措施使市場作用的機(jī)制充分發(fā)揮出來。政府的這種宏觀調(diào)控主要表現(xiàn)為各種經(jīng)濟(jì)政策與經(jīng)濟(jì)措施，因此，對政府政策措施的影響進(jìn)行分析就成為宏觀分析一個必不可少的環(huán)節(jié)。關(guān)于這方面的具體介紹將在本章第三節(jié)中展開。

（4）經(jīng)濟(jì)運行問題的分析

經(jīng)濟(jì)運行是一個龐大而又復(fù)雜的系統(tǒng)工程，其過程不可能一帆風(fēng)順，必然會存在這樣那樣的問題。由于這些問題的存在將影響國民經(jīng)濟(jì)正常運行，因此，對政府來說，應(yīng)及時對這些問題進(jìn)行研究，以制定有效的政策措施予以解決，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性運轉(zhuǎn)；對投資者來說，也應(yīng)對此認(rèn)真分析，預(yù)測政府可能采取的調(diào)整措施，并據(jù)此及時調(diào)整自己的投資戰(zhàn)略。

經(jīng)濟(jì)運行中出現(xiàn)的各種問題依其形成原因主要可分為以下幾類：第一，由于自然條件變化引起的問題。很明顯，自然條件的變化如自然資源的銳減和自然災(zāi)害的發(fā)生等，都會引起經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重波動，給經(jīng)濟(jì)生活造成巨大損失。

第二，由于國際政治經(jīng)濟(jì)條件的變化引起的問題。主要指國際間政治、經(jīng)濟(jì)關(guān)系等的變化而引起的大的經(jīng)濟(jì)波動，這些變化包括戰(zhàn)爭、貿(mào)易條件急劇惡化、國際封鎖和經(jīng)濟(jì)制裁等。

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一、工程項目組織結(jié)構(gòu)模式

(一)職能化項目組織

與常規(guī)組織聯(lián)系最密切的就是職能化項目組織(FunctionalOrganization)。這種模式為了給項目安個“家”,把項目放到常規(guī)組織的一個職能部門去,使項目組織成為常規(guī)組織的一部分。在職能化項目組織中,人員利用上有最大的彈性及適應(yīng)性。部門作為項目相關(guān)專業(yè)技術(shù)專家的基本管理基礎(chǔ),專家可被臨時安排到項目中,完成所需要的工作后被立即安排回他們的常規(guī)工作;部門中的專家也可以被組織起來共享知識和經(jīng)驗,個別專家還可以被不同的項目利用。因此,職能部門在個別人離開項目甚至上級組織時,仍可保持技術(shù)上的延續(xù)性。

在這種模式下,客戶、委托人不是活動和關(guān)心的焦點。職能部門有自己的常規(guī)工作要做,這些工作通常是優(yōu)先于項目考慮的,因此客戶常被忽視。有時在職能化項目組織中,沒有一個人對項目負(fù)全面責(zé)任。這種不明確責(zé)任的失誤通常意味著項目經(jīng)理只對項目的一部分負(fù)責(zé),而其他人卻對項目的另一部分甚至更多的部分負(fù)責(zé)。不難想象,這必然會導(dǎo)致缺乏協(xié)調(diào)和扯皮,進(jìn)而造成對客戶的需要反映既慢又困難。這種模式不利于促進(jìn)形成項目的系統(tǒng)管理方法。

(二)項目化項目組織

項目化項目組織(ProjectizedOrganization)也可稱為純項目組織,在項目上與上級組織聯(lián)系方面,是另一個極端。在這種模式下,項目與上級組織的其他部分分離,成為一個自給自足的單位,它有自己的技術(shù)人員、自己的管理、由定期的成果進(jìn)展報告和工作監(jiān)督而保持著與上級組織的微弱關(guān)系。

在項目化項目組織模式下,項目經(jīng)理在整個項目上有足夠的管理權(quán),項目經(jīng)理是真正的項目領(lǐng)導(dǎo),項目班子所有成員都只對項目經(jīng)理負(fù)責(zé),在做出技術(shù)決策前不用請示任何職能部門負(fù)責(zé)人。當(dāng)項目與職能部門分開時,項目經(jīng)理繞過了整個智能結(jié)構(gòu)直接與公司高級組管溝通,溝通線路縮短了,使得溝通更迅速。同時,由于權(quán)力集中,做出快速決策的能力極大增強(qiáng),整個項目組織也就可以對客戶的需要和上級的要求做出快速反應(yīng)。當(dāng)存在若干個連續(xù)的類似項目時,項目化項目組織就可以穩(wěn)定地?fù)碛谢蚨嗷蛏倌荛_發(fā)出特定技術(shù)的一批骨干專家,從其成員當(dāng)中開發(fā)出高水平的完成任務(wù)的能力。項目化項目組織結(jié)構(gòu)簡單而且靈活,理解和實現(xiàn)相對容易。這種形式易于形成對項目的系統(tǒng)管理方法。

然而,當(dāng)上級組織同時進(jìn)行幾個項目時,要滿足每個項目的人員配備需要。這會導(dǎo)致從行政部門人員到高級技術(shù)人員的重復(fù)配置。為確保技術(shù)知識和專門技術(shù)使用權(quán)的需要,導(dǎo)致了項目經(jīng)理儲存設(shè)備和技術(shù)以便當(dāng)需要時就能得到,因而一些掌握關(guān)鍵技術(shù)的人是在可得時而不是在需要時就被項目占有了。把項目從職能部門的技術(shù)控制下解放出來,有利也有弊,尤其是項目帶有“高技術(shù)”的特征時更是如此。雖然參加項目的技術(shù)人員對項目技術(shù)問題有一定的研究深度,但仍然還是落后于其專業(yè)中的其他一些人。在項目化項目組織中,項目采取自己的生活方式,常發(fā)生項目間的對抗及痛苦的爭斗。

(三)矩陣化項目組織

為了能將項目化項目組織的優(yōu)點與職能化項目組織有利的方面結(jié)合起來,同時也避免其各自的缺點,人們發(fā)現(xiàn)了矩陣組織(TheMatrixOrganization)。在效果上,職能化和項目化項目組織代表兩個極端,矩陣組織則是二則的結(jié)合,它是覆蓋于上級組織的職能部門之上的項目組織。由于是由項目化項目組織和職能化項目組織結(jié)合而成,根據(jù)兩個極端中哪個的作用強(qiáng),矩陣組織又分為強(qiáng)矩陣組織(StrongMatrix)和弱矩陣組織(WeakMatrix)兩種形式。

在矩陣化項目組織中,項目是強(qiáng)調(diào)的重點,項目經(jīng)理個人負(fù)責(zé)管理項目,使項目按期、在規(guī)定費用以內(nèi)達(dá)到預(yù)定要求。在這點上矩陣組織與項目化項目組織是相同的。由于項目組織是覆蓋在職能部門之上的,從中臨時抽調(diào)人力資源,項目對職能部門的技術(shù)專利庫有了合理的使用權(quán)。當(dāng)有多個項目時,所有項目都可能得到職能部門的專利,因而極大地減少了項目化項目組織的重復(fù)配置。矩陣組織對上級組織內(nèi)部的各種要求反應(yīng)也是既快又靈活。在矩陣管理中,項目有上級組織各行政管理單位的代表并有對他們的使用權(quán)。其結(jié)果是使項目保持了在政策、實踐和程序上與上級組織的一致性。當(dāng)同時進(jìn)行幾個項目時,矩陣組織可以實現(xiàn)較好的資源綜合平衡,進(jìn)而實現(xiàn)每個項目不同的時間、費用、性能目標(biāo)。這種整體優(yōu)化方法可使得所有項目人員配備得當(dāng),進(jìn)度安排合理,從而優(yōu)化整個系統(tǒng)而不是犧牲其他項目而實現(xiàn)一個項目的目標(biāo)。

在職能項目組織中,毫無疑問職能部門是決策的核心,在項目化項目組織中,顯然項目經(jīng)理是項目權(quán)利中心。到了矩陣組織,權(quán)利則要更多地在二者之間平衡,通常這種平衡相當(dāng)細(xì)致。但若果對誰負(fù)責(zé)的問題出現(xiàn)疑問時,項目工作就會受阻。

在多個項目間優(yōu)化項目目標(biāo)的能力是矩陣組織的一個優(yōu)點,但這種能力也有反面。多個項目必須當(dāng)成一個整體慎重監(jiān)控,而這是一項艱難的工作。為滿足多個項目的進(jìn)度而在項目之間調(diào)動資源可能引發(fā)項目經(jīng)理間的明爭暗斗,這些項目經(jīng)理都總是考慮確保自己的項目的成功而不顧組織整體的優(yōu)化。在使用矩陣組織的項目上,傳統(tǒng)做法是項目經(jīng)理負(fù)責(zé)管理決策,職能部門領(lǐng)導(dǎo)負(fù)責(zé)技術(shù)決策,但這種分工在實踐中是很復(fù)雜的,沒有談判能力強(qiáng)的項目經(jīng)理就不能保證項目成功。

矩陣管理破壞了命令統(tǒng)一的管理原則,項目人員至少有兩個上級,他們是職能經(jīng)理和項目經(jīng)理。它使人員無法忠實于雙向領(lǐng)導(dǎo),也無法應(yīng)付可能的混亂局面。任何在這種體制下工作的人都會體會到它的難處,沒使用過這種方式是體會不到這一點的。

(四)混合組織系統(tǒng)

純職能和純項目組織在一個公司里可以同時存在,這就產(chǎn)生了混合形式(MixedOrganizationalSystems)。這種形式通常是將一些大的、長期良好運行的項目分離出一些附

屬項目或獨立的活動。許多公司在已有的職能部門中先培育一些還未穩(wěn)定的小項目,然后讓它們“斷奶”,形成有自己獨立身份的純項目,最終形成“攻關(guān)隊”,大項目還可以成立“攻關(guān)實體”。混合型式的雜交帶來了靈活性,它使公司能通過適當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)設(shè)置,滿足解決各類特定問題的需要。然而,由于利益和興趣都不同,這種雜交中也有明顯的危險,相同責(zé)任的不同組合會鼓勵重疊、重復(fù)和虛構(gòu)。

二、項目組織結(jié)構(gòu)模式的選擇

(一)影響選擇項目結(jié)構(gòu)模式的因素

選擇組織形式不是一件易事,要依據(jù)項目的特點和公司的資源來選擇。有的只是少量的設(shè)計原則,不會告訴你確切需要哪一種形式,也沒有建立組織的詳細(xì)指南。能做的就是考慮未來項目的性質(zhì)、各種組織形式的特征、各自的優(yōu)點和缺點,最后拿出折中的方案。在下表中列出了12項反映項目性質(zhì)、特征的因素,它們基本上從各個方面描述了項目的情況,每種特性的評價分為三個等級或種類,各等級或種類對應(yīng)著與其適應(yīng)的三種項目組織形式之一。

(二)選擇項目組織結(jié)構(gòu)模式的基本要求

1.總的來說,職能化組織常用于需較深技術(shù)運用的項目,而不是以降低成本、滿足特殊的進(jìn)度、實現(xiàn)對變化的快速反應(yīng)為主的項目。

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一、建立“過程考核”教學(xué)考核模式

隨著高職生源的變化，學(xué)生的學(xué)習(xí)綜合素質(zhì)和學(xué)習(xí)主動性有所下降，傳統(tǒng)的理論考試或理論+實踐的考試評價方式只能評價學(xué)生的學(xué)習(xí)結(jié)果，如果復(fù)習(xí)不到位，還往往造成大面積的不及格局面。高職教育以知識夠用，掌握職業(yè)技能為導(dǎo)向，所以，評價方式應(yīng)以學(xué)生是否掌握專業(yè)技能為主，兼顧學(xué)習(xí)過程及學(xué)習(xí)態(tài)度。過程考核是在教學(xué)過程中對學(xué)生學(xué)習(xí)效果進(jìn)行測試的考核方式，這種考核方式突出學(xué)生在學(xué)習(xí)過程的自我評價和自我改進(jìn)，能夠使學(xué)生獲得親身參與實踐操作的體驗，并在實踐中發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，鍛煉團(tuán)隊協(xié)作的能力。《包裝造型設(shè)計》課程是一門理實一體的課程，為了更好地評價學(xué)生掌握包裝容器造型設(shè)計的能力，過程考核的評價方式是該課程在考核方式上進(jìn)行改革的一個重要內(nèi)容。過程課程教學(xué)上要求學(xué)生自主或團(tuán)隊完成15個工作任務(wù)，前面12個工作任務(wù)是每個5分，共60分，學(xué)生完成每個工作任務(wù)中相應(yīng)包裝容器的設(shè)計與制作，設(shè)計圖為3分，成品實物為2分，學(xué)生完成任務(wù)后老師當(dāng)場對作品進(jìn)行評價和給分。后3個綜合工作任務(wù)為每個10分，共30分，綜合工作任務(wù)的實施以學(xué)生小組的形式完成，每組中組長分配每個組員不同的小任務(wù)，之后選取一個學(xué)生對本組的完成的工作任務(wù)在班級中進(jìn)行陳述，其他組學(xué)生進(jìn)行分析評價。最后還有10分為學(xué)生平時分享和團(tuán)隊協(xié)作能力的表現(xiàn)。同時，老師在整個教學(xué)過程變得很輕松，只要講解適當(dāng)?shù)睦碚撝R，之后整個課堂就以學(xué)生為主，老師只需要對學(xué)生的學(xué)習(xí)情況的進(jìn)行全面掌控，充當(dāng)評價的角色，待15個工作任務(wù)全部完成，該課程的教學(xué)也結(jié)束了，學(xué)生的成績也出來了。整套過程考核設(shè)計中體現(xiàn)了更加公平，以及注重能力的培養(yǎng)，讓學(xué)生養(yǎng)成“過程即結(jié)果”的正確觀點，有助于培養(yǎng)學(xué)生正確的價值觀，也有助于學(xué)生今后的職業(yè)發(fā)展。

二、結(jié)合專業(yè)競賽

以賽促學(xué)為了更好地調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性，使學(xué)生掌握專業(yè)技能，開展技能競賽是一種較好的方式。學(xué)生通過對《包裝造型設(shè)計》的學(xué)習(xí)已經(jīng)基本掌握了常規(guī)包裝容器的設(shè)計和算法，在這樣的基礎(chǔ)再進(jìn)行包裝類設(shè)計大賽不但是對學(xué)生已有知識的考察，同時也是讓學(xué)生發(fā)揮創(chuàng)新能力的一個機(jī)會。因此，在教學(xué)的后三分之一的時間，舉辦院級的包裝結(jié)構(gòu)設(shè)計大賽，比賽時間為五周，學(xué)生根據(jù)大賽主題設(shè)計作品，作品交給評審組后統(tǒng)一評審，得出各個獎項。為了能廣泛地調(diào)動學(xué)生積極參加比賽，各獎項不但設(shè)有獎金，還將比賽結(jié)果與《包裝造型設(shè)計》課程成績相結(jié)合。在參加的艾司科全國包裝結(jié)構(gòu)設(shè)計大賽中先后有2人獲優(yōu)勝獎，12人獲優(yōu)秀獎，參加全國輕工類包裝設(shè)計大賽獲一等獎三名，二等獎2名，三等獎5名，參加江淮杯工業(yè)設(shè)計大賽獲優(yōu)秀獎2名。通過競賽的激勵，可以鍛煉學(xué)生的專業(yè)技能，讓學(xué)生獲得榮譽(yù)，有利于學(xué)生更好地就業(yè)，而且將比賽與課程教學(xué)緊密結(jié)合，大大提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性。基于工作任務(wù)的教學(xué)內(nèi)容，以完成具體工作任務(wù)為目的的教學(xué)設(shè)計，“過程即結(jié)果”的考核方式及以賽促學(xué)的激勵措施使得《包裝造型設(shè)計》課程教學(xué)模式在包裝技術(shù)與設(shè)計專業(yè)中已形成了鮮明的特色。同時課程組老師們編寫了《包裝設(shè)計》實訓(xùn)指導(dǎo)書，該指導(dǎo)書在總結(jié)教學(xué)經(jīng)驗的基礎(chǔ)上編寫，突出職業(yè)技能的訓(xùn)練，具有較強(qiáng)的實用性和創(chuàng)新性，充分滿足教學(xué)的需求。通過改革，該課程的教學(xué)效果得到顯著提高，教學(xué)效果連續(xù)3年達(dá)到優(yōu)秀。

作者：鄭美琴涂亮單位：安徽新聞出版職業(yè)技術(shù)學(xué)院

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二、國有企業(yè)會計準(zhǔn)則變遷的特征分析

1.路徑依賴性在國有企業(yè)會計準(zhǔn)則市場化、國際化變遷中，計劃經(jīng)濟(jì)體制下國有企業(yè)會計舊制度在此過程中的頑強(qiáng)維持和向市場經(jīng)濟(jì)體制下國有企業(yè)會計新制度的逆向滲透，導(dǎo)致會計準(zhǔn)則的變遷路徑依賴性非常強(qiáng)，主要體現(xiàn)為一系列過渡性的會計制度性安排，如1992年頒布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，不僅有市場經(jīng)濟(jì)背景下國有企業(yè)會計準(zhǔn)則的特點。同樣體現(xiàn)了計劃經(jīng)濟(jì)體制下國有企業(yè)會計準(zhǔn)則的痕跡，帶有新舊兩種制度安排的某些相互矛盾的特性，但又能在既定的約束條件下有機(jī)而巧妙地結(jié)合在一起。例如會計準(zhǔn)則和會計制度的“雙軌制”。

2.內(nèi)容局部性國有企業(yè)會計準(zhǔn)則的變遷，與中國“漸進(jìn)式”改革的特點極為相似，表現(xiàn)為逐步推進(jìn)、分步到位、先易后難、先解決急需后解決一般，然后再進(jìn)行整體協(xié)調(diào)的過程。其優(yōu)點是把變遷成本分散化，盡可能減少整體變遷風(fēng)險及時提供在哪些領(lǐng)域進(jìn)行變遷具有最大收益的信號為整體變遷創(chuàng)造了一個過渡。例如許多規(guī)定都是先在國有企業(yè)試行，經(jīng)過修訂后，再推廣到全國所有企業(yè)，帶有明顯的以點帶面，從局部到整體的特征。

3.內(nèi)外結(jié)合性所謂的內(nèi)外結(jié)合性，即是指國有企業(yè)會計準(zhǔn)則變遷遵循著國際化、市場化與中國特色市場經(jīng)濟(jì)向結(jié)合的趨勢，尤其是在我國加入WTO之后，與國際接軌的趨勢極為明顯，但并沒有因此而放棄考慮本國特殊的環(huán)境，盲目遷就國外，而是充分堅持實事求是，一切從實際出發(fā)的基本原則，充分實現(xiàn)變遷成本最小化，實用性最大化的目標(biāo)。如先后頒布了《企業(yè)會計制度》、《金融企業(yè)會計制度》、《小企業(yè)會計制度》等等會計準(zhǔn)則，就明顯體現(xiàn)了這一特征。

篇13

以S表示直接標(biāo)價法下的即期匯率,F表示遠(yuǎn)期匯率,以r、r*分別表示本國貨幣利率與外國貨幣利率(投資收益率)。假設(shè)從國內(nèi)籌措的資金為一單位本國貨幣,從外匯市場上拋出得1/S外國資產(chǎn),再把1/S外國資產(chǎn)投資于一長期投資項目,一年后可得(1+r*).1/S外幣資產(chǎn),再到外匯市場上兌換本幣,可得(1+r*).F/S本質(zhì)幣資產(chǎn)。同樣道理,投資者也可以從國外籌措資金,投資于本國資產(chǎn),最終可得(1+r).F/S單位外幣,兩種投資操作方式正好相反。資本在國際金融市場中的流動方向取決于兩種投資方式的最后收益率與投資成本的比較。以第一種方式為例說明,

如果(1+r*).F/S>(1+r),即期資本流出,遠(yuǎn)期資本流入。

如果(1+r*).F/S<(1+r),即期資本流入,遠(yuǎn)期資本流出。

如果(1+r*).F/S>(1+r),投資于本國資產(chǎn)與抵補(bǔ)后的外國資產(chǎn)收益率相等,市場處于均衡狀態(tài)。

如果以f表示遠(yuǎn)期貼水或升水,即f=(F-S)/S,即F/S=1+f,代入以上三式,經(jīng)過轉(zhuǎn)換,得出r+r*f=(F-S)/S。其含義與上三式相同。

從上述分析可知,只要投資的最終收益與資本不一致時,國際金融市場就失去均衡,資本流動就會產(chǎn)生。事實上,在開放經(jīng)濟(jì)條件下,國際資本流動方向和規(guī)模是變化莫測的,如果一國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、金融監(jiān)管手段或金融市場建設(shè)等不相適應(yīng),就有可能釀成金融風(fēng)險,并有可能傳染、擴(kuò)大成國際金融風(fēng)險。那么,國際金融市場上的均衡是如何被打破并釀成風(fēng)險的呢?下文將從國際金融市場其本身的內(nèi)生變量進(jìn)行分析。

二、國際金融市場的非均衡與金融風(fēng)險

國際金融市場非均衡主要由國際金融投資者主觀預(yù)期、投資交易成本、投資者的投機(jī)行為和一個國家本身的金融市場狀況等因素引起,這些因素的變化內(nèi)在地使國際金融市場失去均衡,導(dǎo)致國際金融資本流動變化無常,如果資本流出流入國家沒有防范能力,就極易產(chǎn)生金融風(fēng)險。下面是具體分析。

(一)主觀預(yù)期機(jī)制

國際金融市場的活動一般由外匯交易商和金融投資者充當(dāng)主體。無論是套利保值還是投機(jī),都是以匯率和利率的預(yù)期為基礎(chǔ)。“外匯交易商制訂買賣外匯的決策奠基于他們的匯率預(yù)期,而匯率預(yù)期又取決于他們對匯率趨勢相關(guān)的政治、經(jīng)濟(jì)的掌握。”各交易商和投資者對未來匯率或利率的預(yù)期是一個博弈的過程,對匯率和利率預(yù)期的差異直接導(dǎo)致國際資本流動的大幅波動。

按現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點,預(yù)期均衡是指合理預(yù)期和預(yù)測。即是對所有現(xiàn)在可得的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息所作出的預(yù)期和預(yù)測。只要市場參與者都能根據(jù)自己現(xiàn)在所能得到的、與變量的未來發(fā)展趨勢有關(guān)的信息來進(jìn)行預(yù)測,那么最終結(jié)果必然是與從市場角度得到的信息相一致,達(dá)到預(yù)期均衡。所以,只要投資者或投機(jī)商發(fā)現(xiàn)市場的實際情況與他們的合理預(yù)期有差異,他們就會改變其定價策略,利用市場差價獲利。各投資者主觀預(yù)期的差異可以內(nèi)生地擴(kuò)大或縮小資本流動的波動性。

主觀預(yù)期對國際金融非均衡性的內(nèi)生作用可以從兩個角度進(jìn)行分析。

1.通過對匯率的主觀預(yù)期產(chǎn)生預(yù)期差異,影響國際金融市場的均衡,是金融風(fēng)險的一個重要的內(nèi)生因素

我們知道,“價格大幅度的急劇變化和持續(xù)易變性是證券化票據(jù)市場的特點,由可以覺察到的有關(guān)風(fēng)險與利潤的變化來驅(qū)動投資也是市場的特點。”“當(dāng)進(jìn)行匯率是否呈無偏性波動實驗時,有效的匯率預(yù)測者能更容易地解釋遠(yuǎn)期匯率的情況,同時,也能更容易地判斷呈什么趨勢變動及其左右因素”。在國際貨幣市場中,投資者的未來收益決定于兩國資產(chǎn)之間的有效收益與成本差,而“外國資產(chǎn)的有效收益等于外幣利率加上匯率的預(yù)期變化”。如果把遠(yuǎn)期匯率F加上預(yù)期因素,就是預(yù)期未來即期匯率,可以表述為Et+1,那么升水率f=(Et+1-S)/S。對r-r*f=(F-S)/S式兩邊同時減去匯率的預(yù)期變化(Et+1-S)/S,得:

r-r*-(Et+1-S)/S[(F-S)/S]-[(Et+1-S)/S]=(F-Et+1)/S……A式

由A式可以看出,投資者必須承擔(dān)的風(fēng)險升水或貼水(F-Et+1)/S,即國內(nèi)外兩種資產(chǎn)的收益差取決于遠(yuǎn)期匯率F與預(yù)期未來即期匯率Et+1。遠(yuǎn)期匯率成為未來即期匯率的有偏預(yù)測指標(biāo)。假設(shè)即期匯率不是按隨機(jī)走動方向式運動,那么即期匯率St可以表述為:

St=αSt-1+βSt-2+γZt+δZt-1+U。……B式(Z是某種其他變量,如貨幣存量,α、β、γ、δ是參數(shù),U。是預(yù)測隨機(jī)誤差)

因為S和Z的過去值在t-1期都是已知的,所以下一個時期的合理預(yù)期遠(yuǎn)期匯率也根據(jù)過去的S和Z值來推測,可以用Et+1St來表示:

Et-1St=αSt-1+βSt-2+γEt-1Zt-1)+δZt-1……C式

現(xiàn)將B式減C式,得到:

St-Et-1St=γ(Zt-Et-1Zt-1)+U。……D式

由此看出,如果風(fēng)險中立,則D式左邊表示:在t-1期簽訂一個按合理預(yù)期遠(yuǎn)期匯率(即Et-1St)買進(jìn)外幣的遠(yuǎn)期合同,然后在t期以St交割,并將該外幣即期賣出所得到的收益。這種預(yù)期投資收益的大小由預(yù)期匯率Et-1St決定。在國際金融市場中也正是這個由預(yù)期遠(yuǎn)期匯率決定的投資收益決定國際資本的流向和規(guī)模,當(dāng)不同投資者在同一時期的預(yù)期大致相同時,這時大量國際資本就將同時流入或流出一國金融市場,增加該國金融市場的動蕩性。

2.對利率的預(yù)期影響國際金融市場的均衡

按利率平價理論,利率是國際資本流動的決定因素。“相對的利率在影響金融分配別重要,促使資金從利潤率低的地區(qū)或部門流向利潤率高的地區(qū)或部門。”按照歐文·費雪提出的費雪方程式r=I+π,名義利率等于實際利率I與預(yù)期通貨膨脹率π之和。在國際金融市場中,可以將其分解為本國和外國兩個方程式,分別為r=I+π和r*=I*+π*。

如果國際上的實際利率相同,即r=r*,那么,名義利率r和r*僅因預(yù)期的通貨膨脹而有所不同,所以得r-r*=π-π*,與A式合并,得:π-π*-(Et+1-S)/S(F-Et+1)/S……E式

所以,國內(nèi)外金融資產(chǎn)的收益率差(F-Et+1)/S由預(yù)期的通貨膨脹率π-π*、預(yù)期未來即期匯率Et+1和即期匯率S共同決定。這種收益率差影響著國際金融市場的有效運行,其波動性成為國際金融風(fēng)險的一個助長因素。

現(xiàn)實中,當(dāng)利率和遠(yuǎn)期匯率有相同的到期期限時,兩國利率的差距等于遠(yuǎn)期升水或貼水。遠(yuǎn)期匯率經(jīng)常被看成是未來即期匯率的市場預(yù)測,利率差也大約等于即期匯率的預(yù)期變化。因為,一國利率高于他國利率時,預(yù)期高利率貨幣會對低利率貨幣貶值。由于各地的有效收益會趨于一致,因此,一國利率高于他國利率的唯一辦法就是預(yù)期高利率貨幣貶值,有效收益率r+(F-S)/S要低于觀察到的利率r,因為預(yù)期貨幣貶值,即F

另外,主觀預(yù)期還有其他方面的表現(xiàn),但是不是短期、直接的決定因素,而具有長期性。本文不作具體論述。

(二)交易成本機(jī)制分析

在國際金融市場中,投資的交易成本是買賣價差。買賣價差由二部分構(gòu)成:第一是國內(nèi)借款利率rB,國內(nèi)投資收益率rL,國外借款利率rB*,國外投資收益率rL*四者之間構(gòu)成的利率差。第二是外匯買賣價差。投資主體必須考慮利率差和外匯價差,以調(diào)整其資金投入方向及投資規(guī)模。這種交易成本是國際金融市場非均衡性的一個內(nèi)生因素。

在rB≠rL≠rB*≠rL*的前提下,國際金融市場的投資有四種方式可供選擇:

1借一單位本幣(美元),投資于外國,再賣出遠(yuǎn)期外匯,最終得(1+rL*)。F/S美元,這時報酬率為F/S(1+rL*)-(1+rB),即[(1+rL*)、F-S(1+rB)]/S

2投資者作反向投資,此時報酬率為S(1+rL)-(1+rB*).F/S

3借款于本國而投資于外國,報酬率為rL-rB

4在外國借一定資金,投資于外國,報酬率為rL*-rB*

投資者對四種投資方式進(jìn)行不同的效益比較,決定資金的投資方向。

以1和2的比較為例進(jìn)行分析:

第一步,假設(shè)銀行外匯買賣價差相同。

有[(1+rL*).F-S(1+rB*)]/SS(1+rL)-(1+RB*).F/S

移項得:[(F-S)/S][(1+rL*)+(1+rB*)][(rL+rB)-(rL*+rB*)]……(1)

第二步,假設(shè)投資者同時面臨四種利差和買賣價差構(gòu)成的交易成本。以Sa、Fa、Sb、Fb分別表示即期外匯和遠(yuǎn)期外匯的買價(ask)和賣價(bid)。那么(1)式將轉(zhuǎn)換為:[Fb-Sa/Sa][(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)](rL+rB)-(rL*+rB*)/(1+τ),其中τ=(Sa-Sb)/Sb

對其進(jìn)行變形移項,得:FbSa[(1+rL)+(1+rB)]/[(1+rL*)+(1+rB*)/(1+τ)]……1.a

根據(jù)同樣方法對其他五種投資選擇進(jìn)行比較,得出其余五種結(jié)果,分別是:

FbSa[(1+rL)/(1+rL*)]……2.a

FbSa[(1+rL)+(1+rB*)-(1+rL*)]/(1+rB*)……3.a

FbSb[(1+rB)/(1+rB*)]……4.a

FbSa[(1+rB)+(1+rL*)-(1+rB*)]/(1+rL*)……5.a

FbSb[(rL-rB)/(rL*-RB*)]……6.a

投資者可以對上述六種投資結(jié)果進(jìn)行比較,取出最優(yōu)解,作出投資選擇,從而決定國際金融資金的流向和規(guī)模。而且兩種價差引起不同投資方式的效益差別大小直接影響著資金流動的波動及幅度,導(dǎo)致國際金融市場的非均衡。

以S+a,S+b分別表示未來即期市場的外匯買價和賣價,以1.a式作為分析對象,并把它加上預(yù)期因素,列括號內(nèi)容為M。如果S+b>Sa.M,或者S+b>Fa.M,即期資本流出,遠(yuǎn)期資本流入。如果S+a>Sb.M或者S+aFb.M,資本流動正好相反。

所以說,不同國家的存貸利率以及外匯的買賣差影響國際資本流動的方向和規(guī)模,當(dāng)兩者產(chǎn)生變動以及投資者對其變動的預(yù)期估計產(chǎn)生偏差時,就必然有大規(guī)模的不穩(wěn)定性流動資金,當(dāng)其波動幅度超過一個國家的經(jīng)濟(jì)承受能力和監(jiān)管能力時,就有可能醞釀成金融風(fēng)險。(三)投機(jī)行為分析

國際金融投機(jī)主體經(jīng)常以各種基金的合法身份出現(xiàn),其資金具體表現(xiàn)為國際游資(HOTMONEY),投機(jī)行為的主要目的是利用非正常的投機(jī)手段,獲得正常投資收益以外的資本利益。當(dāng)投機(jī)基金非常龐大,達(dá)到對特定的匯市形成和匯率趨勢基本控制的程度時,投機(jī)行為就會給金融市場產(chǎn)生直接沖擊,導(dǎo)致一國金融市場風(fēng)險的產(chǎn)生。

投機(jī)行為的基本特征是,市場參與者在預(yù)測到經(jīng)濟(jì)政策或諸如匯率和利率等經(jīng)濟(jì)變量不能維持時,突然進(jìn)行大幅度的資產(chǎn)重組,“投機(jī)性沖擊是在市場預(yù)測經(jīng)濟(jì)政策不一致時所作出的理性反應(yīng)”,“不一定要將投機(jī)性沖擊視為市場的反常行為,相反,它被看作是競爭性市場在預(yù)測到經(jīng)濟(jì)政策的不連續(xù)性后的典型反應(yīng)”。投資者的大幅度資產(chǎn)重組還有其他原因,典型的有二種:第一,投資者為避免損失,在即期市場上賣出外匯;第二,投機(jī)者為獲取利潤,在遠(yuǎn)期市場中賣出外匯的空頭頭寸。

在投機(jī)活動的形成過程中,存在下列因果關(guān)系:基本經(jīng)濟(jì)因素的錯位程度、收支衡的頻率和嚴(yán)重性引起資本流量的增加,資本流量的增中引起投機(jī)活動量的增加。伴隨著資本流量的增長,外匯需求規(guī)模擴(kuò)大,不穩(wěn)定性出現(xiàn)增強(qiáng),發(fā)生動蕩的事件的可能性也會增加。如果外匯具有作為一種理想資產(chǎn)的特征的話,那么,隨著外匯價格越來越大的波動,從中投機(jī)的機(jī)會也將增加,只要投機(jī)主體存在,就會引起投機(jī)活動量的增加。

投機(jī)活動量對國際金融市場產(chǎn)生三個效應(yīng):第一,投機(jī)活動量的上升直接導(dǎo)致外匯需求規(guī)模和不穩(wěn)定性的上升,金融動蕩增加;第二,投機(jī)活動量的增加造成匯率沒有穩(wěn)定點或者基本走勢不能獨立于投機(jī)影響的狀態(tài);第三,金融機(jī)構(gòu)在外匯交易活動中的投機(jī)行為大大增加。與傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)獲利性減少相聯(lián)系,投機(jī)活動量的增加使金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)重點越來越傾向于貨幣投機(jī),隨此重心的轉(zhuǎn)移,外匯市場的任何波動更有可能引起投機(jī)性的買進(jìn)和賣出,使金融市場的波動更加復(fù)雜化。

(四)市場因素

1.信息傳遞與預(yù)期因素

首先,信息制約了市場主體對匯率、利率或其他金融變量的預(yù)期。勞倫斯·科普蘭認(rèn)為,國際金融市場的特殊信息,即是出乎意料之外的“新聞”,市場主體對新聞作出預(yù)測性反應(yīng)。如果市場是有效的,那么,即期匯率St=-ρ(t-1)+ft+1+η(1+ε)-1.Σβk.(EtZt+k-Et-1Zt+k),(0<ρ<1,ε>0)。

由此可以看出,即期匯率由前一時期的遠(yuǎn)期匯率ft+1、目前到期的遠(yuǎn)期合同在當(dāng)時簽訂確定的風(fēng)險報酬-ρ(t-1)和關(guān)于對基本因素的所有未來值(即“新聞”因素的影響)三個部分組成。“新聞”作為市場主體預(yù)期之外偶然出現(xiàn)的事情而導(dǎo)致的隨機(jī)誤差因素,包括內(nèi)生影響因素,如利率、通貨膨脹等,也包括外生影響因素如政府宣告、地震等偶然因素。科普蘭認(rèn)為,基本變量中使人吃驚的成分能否解釋匯率波動的百分比,取決于我們觀察到的每周、每月或者季度資料,也取決于我們選擇的貨幣和觀察到的其他因素。“新聞”事件對匯率的影響有一定范圍,“外匯市場對市場的反應(yīng)不是取決于這些信息是‘好’還是‘壞’,而是取決于這些信息比預(yù)期是‘更好’還是‘更壞’,預(yù)期到的信息已包括在現(xiàn)在的市場匯率之中,匯率只對未預(yù)料的信息作出反應(yīng)。”比如,當(dāng)政府公布貨幣供給、貿(mào)易差額等統(tǒng)計數(shù)字之后,市場匯率的變化并不取決于這些數(shù)字本身的大小,而是取決于這些統(tǒng)計數(shù)字與人們預(yù)期之間的差額,只有這種“新聞”才會影響匯率的變化。

其次,“新聞”信息的滯后是金融風(fēng)險的一個內(nèi)生因素。“滯后”是指新聞變量的發(fā)生日期和實際公布日期之間缺乏同步性,市場主體不能對其資產(chǎn)進(jìn)行合理的組合調(diào)整,導(dǎo)致滯后摩擦成本。這一點決定于國際金融市場中的投資主體對信息的反應(yīng)靈敏度。

再次,信息約束還表現(xiàn)在市場的進(jìn)入障礙。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂格利茨、奧德和威斯等認(rèn)為:由于市場上信息不完全,有一部分投資者有可能被排除在金融市場之外。他們以國內(nèi)信貸市場為例加以證明。假設(shè)有A和B兩組投資者,其投資預(yù)期收益為Ra和Rb,由于A組的工作特點或銀行掌握信息不完全,在銀行看來,對A組進(jìn)行貸款的預(yù)期收益Ea相對于Ra來說大打折扣。相反,銀行對B組熟悉,而且B組的工作穩(wěn)當(dāng),風(fēng)險較小,因而在銀行家眼中,對B組的貸款預(yù)期收益Eb有可能高于Rb。相對于B組而言,A組投資者可能被排除在借貸市場之外。國際金融市場,特別是在占重大比例的國際信貸市場中也存在、甚至更為嚴(yán)重的信息不充分問題,嚴(yán)重影響了國際借貸資本的流向和規(guī)模,加強(qiáng)了國際金融市場的不平衡性,容易引起國際金融市場的波動。

2.金融市場的流動性不足和交易約束

首先,金融市場的流動性不足表現(xiàn)為金融投資主體的非完全自由交易。例如,在遠(yuǎn)期市場交易中,客戶必須交納一定的保證金,以保證遠(yuǎn)期市場交易人履行承諾。這筆保證金將使交易人承擔(dān)機(jī)會成本,因為它不能被用來投資以取得收益。這種機(jī)會成本有礙于國際金融市場的正常運行。正如勞倫斯·科普蘭說:“國際貨幣市場均衡必須有充足的套利資金作為條件,換句話說,某個或更多的套利者可以利用自由資金以驅(qū)使相應(yīng)的比率達(dá)到均衡”。

其次,金融市場的流動性不足表現(xiàn)為金融工具的短缺。金融資產(chǎn)單一化使國際金融投資者無法達(dá)到分散風(fēng)險的目的,一旦遇到風(fēng)吹草動,加上主觀預(yù)期,資產(chǎn)無法在國內(nèi)金融工具之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移,這時只有大規(guī)模地逃離本國市場,從而誘發(fā)金融風(fēng)險。

金融市場的流動性越不足,金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的成本就越高。在國際金融市場中,只有匯率預(yù)測貶值的幅度更大才能抵消金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換成本,一旦在流動性不足的市場上售出大量金融資產(chǎn),就會因供求關(guān)系導(dǎo)致市場價格下降,從而使國際金融市場嚴(yán)重失衡。例如1994年的印度尼西亞,外國投資者大約擁有上市股票的30%,占有交易量的70%以上,在這種情況下,投資者失去信心,就出現(xiàn)了因流動性不足而找不到買主的現(xiàn)象,需要進(jìn)行金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換的投資者面臨嚴(yán)重的“租金”分割,使其預(yù)期變得更壞。

3.金融市場壟斷的存在有害于國際金融市場的運行

金融市場的壟斷者往往擁有更充裕的信息和資金以及高明的投資或投機(jī)技術(shù),操縱市場價格,獲取壟斷利潤。在當(dāng)前的國際外匯市場中,集中與壟斷現(xiàn)象相當(dāng)明顯。根據(jù)英格蘭銀行1995年10月的一份調(diào)查,在倫敦外匯交易市場上,銀行間的交易集中在少數(shù)大銀行之間,前20家銀行控制了整個倫敦匯市交易量的68%。金融市場主體的集中與壟斷,人為操縱市場的行為,勢必增加匯市的波動,醞釀金融市場的風(fēng)險。

三、結(jié)論

根據(jù)上面的分析,可以得出以下結(jié)論。