引論：我們?yōu)槟砹?3篇銀行業(yè)市場(chǎng)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫(xiě)作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

2.相對(duì)集中度指標(biāo)分析赫希曼指數(shù)是指基于該行業(yè)中企業(yè)的總數(shù)和規(guī)模分布，即將相關(guān)市場(chǎng)上的所有企業(yè)的市場(chǎng)份額的平方后再相加的總和。HHI越大，表示市場(chǎng)集中程度越高，壟斷程度越高。一般而言，HHI值應(yīng)界于0與1之間，但通常之表示方法是將其值乘上10000而予以放大，故HHI應(yīng)界于0到10000之間。美國(guó)司法部（Departmentofjustice）利用HHI作為評(píng)估某一產(chǎn)業(yè)集中度的指標(biāo)，并且訂下下列標(biāo)準(zhǔn)：HHI>3000，屬于高寡占Ⅰ型；3000>HHI>1800，屬于高寡占Ⅱ型；1800>HHI>1400，屬于低寡占Ⅰ型；1400>HHI>1000，屬于低寡占Ⅱ型；1000>HHI>500，屬于競(jìng)爭(zhēng)Ⅰ型；500>HHI，屬于競(jìng)爭(zhēng)Ⅱ型。通過(guò)分析，我國(guó)銀行業(yè)HHI指數(shù)從2007年到2014年一直呈下降趨勢(shì)，在0.11-0.14之間波動(dòng)，但是總體來(lái)看我國(guó)銀行業(yè)HHI指數(shù)仍然很大，說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度有所加強(qiáng)，但是銀行業(yè)壟斷優(yōu)勢(shì)仍然存在。利用以上標(biāo)準(zhǔn)，得出我國(guó)銀行業(yè)從2007年到2014年HHI指數(shù)大都在1000到1400之間，說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)屬于低寡占Ⅱ型。

二、銀行業(yè)進(jìn)入退出壁壘分析

我國(guó)銀行業(yè)進(jìn)入和退出壁壘也是衡量銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的重要指標(biāo)，通過(guò)從新企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)和原來(lái)企業(yè)退出市場(chǎng)角度來(lái)分析銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度，與市場(chǎng)集中度共同描述市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的基本特征。

1.進(jìn)入壁壘分析我國(guó)銀行業(yè)最主要的進(jìn)入壁壘是政策法律壁壘，它主要包括注冊(cè)資本限制、機(jī)構(gòu)設(shè)立和審批限制。首先，在注冊(cè)資本方面，《商業(yè)銀行銀行法》規(guī)定，設(shè)立全國(guó)性商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為十億元人民幣，設(shè)立城市商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為一億元人民幣，設(shè)立農(nóng)村商業(yè)銀行的注冊(cè)資本最低限額為五千萬(wàn)元人民幣，注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本，較高的注冊(cè)資本使很多國(guó)內(nèi)投資者很難進(jìn)入銀行業(yè)；其次，在機(jī)構(gòu)設(shè)置和審批方面，設(shè)立商業(yè)銀行，應(yīng)當(dāng)經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)，未經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得從事吸收公眾存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，任何單位不得在名稱中使用“銀行”字樣。

篇2

一銀行流程再造是我國(guó)銀行業(yè)推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)發(fā)展的基本策略

隨著金融領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈．商業(yè)銀行面臨了前所未有的壓力和挑戰(zhàn)。如何振興銀行．已經(jīng)成為各家商業(yè)銀行必須直面的重大課題。在嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)下．一種銀行管理的新模式——銀行流程再造應(yīng)運(yùn)而生。銀行流程再造強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行傳統(tǒng)的工作結(jié)構(gòu)和工作方法從根本上進(jìn)行重新設(shè)計(jì)．通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)流程的重組，把市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)推到最前臺(tái)．充分建立”客戶中心型”的流程組織。銀行流程再造產(chǎn)生的結(jié)果是客戶的服務(wù)質(zhì)量得到明顯改進(jìn)．激發(fā)了銀行的營(yíng)銷(xiāo)文化的重構(gòu)．管理層與客戶也變得更加接近。

業(yè)務(wù)流程是一組共同為顧客創(chuàng)造價(jià)值而又相互關(guān)聯(lián)的活動(dòng)，每一個(gè)企業(yè)都是通過(guò)業(yè)務(wù)流程來(lái)運(yùn)作．銀行也不例外。銀行經(jīng)營(yíng)的貨幣、信用具有同質(zhì)性．銀行與銀行的差別實(shí)際源于各自的業(yè)務(wù)流程，業(yè)務(wù)流程由此成為建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最重要的因素。

1．依據(jù)客戶的價(jià)值定價(jià)

傳統(tǒng)上．由于金融管制和特許經(jīng)營(yíng)．銀行多采用關(guān)系定價(jià)．即把一攬子服務(wù)打包定價(jià)．對(duì)許多服務(wù)項(xiàng)目給予價(jià)格優(yōu)惠．甚至免費(fèi)．以此來(lái)吸引客戶與其保持業(yè)務(wù)關(guān)系．消費(fèi)其他金融服務(wù)．從而實(shí)現(xiàn)交叉補(bǔ)貼。在這金融競(jìng)爭(zhēng)不激烈．消費(fèi)者選擇余地不大的情況下是可行的。金融自由化使銀行的客戶面臨著極大的選擇余地．他們?cè)絹?lái)越傾向于分離消費(fèi)——向每一家金融機(jī)構(gòu)購(gòu)買(mǎi)其最廉價(jià)．最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，這使關(guān)系定價(jià)失去了意義。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，銀行又轉(zhuǎn)向了競(jìng)爭(zhēng)定價(jià)．即隨市場(chǎng)定價(jià)。但競(jìng)爭(zhēng)定價(jià)并不能真實(shí)反映自己向客戶創(chuàng)造的價(jià)值與自己的成本．這往往使銀行在創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)．卻失去了利潤(rùn)。銀行流程再造是主張銀行要根據(jù)對(duì)客戶的價(jià)值定價(jià)．從而改變過(guò)去在定價(jià)中所處的被動(dòng)地位．增加銀行在定價(jià)中的主動(dòng)權(quán)。通過(guò)業(yè)務(wù)流程再造，銀行借此可以提高客戶對(duì)銀行產(chǎn)品及服務(wù)的滿足程度．銀行就能夠以較低的成本制定更高的價(jià)格．并盡可能減少免費(fèi)服務(wù)。再造之后的銀行應(yīng)該有多種定價(jià)方式．更多地根據(jù)客戶的價(jià)值定價(jià)。

2．銀行業(yè)務(wù)外包

銀行業(yè)務(wù)外包是要商業(yè)銀行有效運(yùn)用自身的核心能力，將一般性的業(yè)務(wù)交給外部服務(wù)公司去做。通常，保存下來(lái)的業(yè)務(wù)最能體現(xiàn)銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)．具有高附加值而外包則往往是具有低附加值的后勤、人事以及不再體現(xiàn)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的一些信息技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)處理。銀行的核心能力主要是銀行的融資能力產(chǎn)品創(chuàng)新能力，營(yíng)銷(xiāo)能力以及獨(dú)樹(shù)一幟的服務(wù)手段等等。

3．整合業(yè)務(wù)流程

首先．銀行應(yīng)著眼于活動(dòng)和流程對(duì)顧客價(jià)值貢獻(xiàn)的大小。對(duì)一個(gè)銀行來(lái)講任何一個(gè)對(duì)產(chǎn)品或服務(wù)沒(méi)有貢獻(xiàn)的流程都是不增值的流程j對(duì)一個(gè)業(yè)務(wù)流程來(lái)講．任何一個(gè)提高成本而沒(méi)有貢獻(xiàn)的活動(dòng)都是不增值的活動(dòng)。其次．業(yè)務(wù)流程的設(shè)計(jì)不應(yīng)限于原有組織范圍內(nèi)原則上應(yīng)超越組織界限．以最自然的方式加以靈活調(diào)整．許多跨部門(mén)的作業(yè)可以整合為一體減少活動(dòng)的傳遞與重復(fù)．提高流程的效率。

4業(yè)務(wù)流程的多樣化

在設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程時(shí)．應(yīng)區(qū)分不同的客戶群以及不同的場(chǎng)合．設(shè)計(jì)不同的流程版本。以標(biāo)準(zhǔn)化的流程來(lái)應(yīng)付多樣化的消費(fèi)．往往無(wú)法滿足客戶在質(zhì)量和時(shí)間方面的要求，銀行流程再造強(qiáng)調(diào)銀行在業(yè)務(wù)處理上應(yīng)具有靈活性。例如在貸款申請(qǐng)的受理上可設(shè)計(jì)出低、中、高三種風(fēng)險(xiǎn)類別的流程小組。經(jīng)過(guò)初步的信用審核后對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)客戶可交由低風(fēng)險(xiǎn)流程小組以更為簡(jiǎn)化、迅速的辦法加以處理；對(duì)于中風(fēng)險(xiǎn)客戶則按例行的標(biāo)準(zhǔn)化等程序處理；對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)客戶則須由高風(fēng)險(xiǎn)流程小組來(lái)加以分析和研究。

二、銀行營(yíng)銷(xiāo)策略的制定

銀行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃是組織、指導(dǎo)、監(jiān)督銀行開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)活動(dòng)的一種管理方法是銀行戰(zhàn)略的最終體現(xiàn)。市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃明確了計(jì)劃期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、所需的各種資源預(yù)先測(cè)算成本和費(fèi)用開(kāi)支；規(guī)定了計(jì)劃期內(nèi)的具體經(jīng)營(yíng)策略可以使各級(jí)工作人員明確自己的工作目標(biāo)、責(zé)任和工作方法使整個(gè)工作有條不紊有助于協(xié)調(diào)和溝通銀行內(nèi)部各部門(mén)、各個(gè)環(huán)節(jié)的關(guān)系由于市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境要素的各種變化事先為銀行提出應(yīng)變對(duì)策能有效防止環(huán)境變化給銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。編制市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃一般有以下幾個(gè)步驟：

1分析現(xiàn)狀

包括對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)、產(chǎn)品形勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、渠道形勢(shì)、宏觀環(huán)境，自身?xiàng)l件等方面的分析。市場(chǎng)形勢(shì)主要分析以往數(shù)年市場(chǎng)的總規(guī)模和發(fā)展情況以及消費(fèi)者的需求、看法和購(gòu)買(mǎi)行為等方面的資料。顧客的行為分析從外部因素和內(nèi)部因素兩個(gè)方面進(jìn)行分析外部因素主要有文化、社會(huì)階層影響、相關(guān)群體、家庭等；內(nèi)部因素涉及到顧客思維過(guò)程即一方面是心理影響心理影響因素由動(dòng)機(jī)、感覺(jué)、態(tài)度和信念組成另一方面是每一個(gè)顧客的個(gè)人特征，主要包括所處的生命周期、年齡、職業(yè)狀況、經(jīng)濟(jì)狀況、生活方式和個(gè)性等。產(chǎn)品形勢(shì)分析以往數(shù)年內(nèi)各主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售額、市場(chǎng)占有率、價(jià)格和凈利潤(rùn)；競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的經(jīng)營(yíng)規(guī)模、目標(biāo)、市場(chǎng)占有率、營(yíng)銷(xiāo)策略等；渠道形勢(shì)主要分析各主要渠道的銷(xiāo)售量、變化等情況宏觀環(huán)境主要分析對(duì)產(chǎn)品今后的銷(xiāo)售會(huì)產(chǎn)生影響的人El、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、政治、法律、社會(huì)文化等因素的發(fā)展趨勢(shì)。

2．確定目標(biāo)

營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃中需要確定的目標(biāo)歸納起來(lái)有三類：第一類是市場(chǎng)目標(biāo)．即營(yíng)銷(xiāo)的目標(biāo)市場(chǎng)目標(biāo)市場(chǎng)是銀行選定的并參與經(jīng)營(yíng)以達(dá)到經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的特定市場(chǎng)。它是在市場(chǎng)細(xì)分的基礎(chǔ)上明確各細(xì)分市場(chǎng)的容量、產(chǎn)品特征開(kāi)發(fā)潛力．結(jié)合銀行技術(shù)特點(diǎn)及經(jīng)濟(jì)實(shí)力確定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)對(duì)象。通過(guò)細(xì)分市場(chǎng)．銀行會(huì)發(fā)現(xiàn)不同的客戶群有不同的金融需求．會(huì)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)尚未得到滿足的需求--這種”未滿足的需求就是市場(chǎng)機(jī)會(huì)。但并不是所有的市場(chǎng)機(jī)會(huì)都能被利用．只有與銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、資源條件相一致．并且比競(jìng)爭(zhēng)者有更大優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)才能被利用。第二類是銷(xiāo)售目標(biāo)．包括銷(xiāo)售量、市場(chǎng)占有率等；第三類是財(cái)務(wù)收益主要是投資收益。

3．制定策略

明確了營(yíng)銷(xiāo)目標(biāo)之后．下一步就需要確立為達(dá)到這一目標(biāo)所采取的營(yíng)銷(xiāo)策略．主要有產(chǎn)品策略、價(jià)格策略、分銷(xiāo)策略，促銷(xiāo)策略及營(yíng)銷(xiāo)組合：

(1)產(chǎn)品策略：對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，其產(chǎn)品策略更多的應(yīng)關(guān)注新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)。金融新產(chǎn)品是指適應(yīng)市場(chǎng)需求而產(chǎn)生的．與現(xiàn)有金融產(chǎn)品相比有顯著差異的產(chǎn)品．新產(chǎn)品并不一定是新發(fā)明的產(chǎn)品而是其中任何一部分的創(chuàng)新、變革或變異。

(2)價(jià)格策略：價(jià)格策略是指對(duì)開(kāi)發(fā)的金融產(chǎn)品確定一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)性的價(jià)格。價(jià)格策略是銀行市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)組合中的因素之一，是營(yíng)銷(xiāo)組合中惟一代表收益的因素它決定了銀行盈利率的高低。銀行業(yè)的價(jià)格主要包括利率、匯率和手續(xù)費(fèi)三類。

(3)分銷(xiāo)策略是指開(kāi)發(fā)的金融產(chǎn)品通過(guò)什么

樣的渠道向客戶推銷(xiāo)。分銷(xiāo)是銀行的一個(gè)重要的、同時(shí)又是被經(jīng)常忽視的營(yíng)銷(xiāo)領(lǐng)域。銀行業(yè)的分銷(xiāo)渠道是指任何能夠提高銀行服務(wù)的可用性和便利性，從而增加客戶使用率或從使用中增力1銀行收入的手段。銀行分銷(xiāo)渠道主要有：分支機(jī)構(gòu)、銀行卡、店內(nèi)分行、電腦服務(wù)、自動(dòng)柜員機(jī)、電話銀行、網(wǎng)上銀行等。在多種分銷(xiāo)渠道中，分支機(jī)構(gòu)是最重要的分銷(xiāo)渠道。選擇分支機(jī)構(gòu)地點(diǎn)是相當(dāng)重要的因?yàn)樗婕暗介L(zhǎng)期的大筆財(cái)務(wù)開(kāi)支。

篇3

1．2變量選擇

1．2．1被解釋變量的選取在本文的分析當(dāng)中，被解釋變量主要是反映銀行績(jī)效的變量，目前衡量銀行績(jī)效的指標(biāo)包括資產(chǎn)收益率(ROA)、資本收益率(ROE)和凈利息邊際(NIM)。鑒于我國(guó)的部分商業(yè)銀行的資本充足率在一些年份還沒(méi)有滿足8%的監(jiān)管要求，所以這里采用資本收益率作為衡量銀行績(jī)效的指標(biāo)不合適;另外，盡管目前我國(guó)銀行的利率管制不再那么嚴(yán)格，但利率并沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，作為商業(yè)銀行仍然不能根據(jù)自己的情況進(jìn)行定價(jià)，所以，凈利息邊際指標(biāo)也不適合做銀行績(jī)效的變量。因此，本文將選取資產(chǎn)收益率(ROA)作為衡量銀行績(jī)效的變量，即選區(qū)ROA作為被解釋變量。

1．2．2解釋變量的選取解釋變量主要是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變量。如前文所述，衡量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)主要包括市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)份額指標(biāo)。市場(chǎng)集中度的指標(biāo)又包括絕對(duì)市場(chǎng)集中度指標(biāo)(CRn)和相對(duì)市場(chǎng)集中度指標(biāo)(HHI)。在分析過(guò)程中，對(duì)于整個(gè)銀行業(yè)樣本采用HHI指標(biāo)，對(duì)于子樣本采用CRn指標(biāo)。對(duì)于市場(chǎng)份額的選取，本文將用各個(gè)銀行資產(chǎn)份額、存款份額和貸款份額的平均值來(lái)表示。

1．2．3控制變量的選取另外，在該模型當(dāng)中，光有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)這一解釋變量是很難完全反映銀行的績(jī)效，因此，在模型當(dāng)中還需要加入一些對(duì)銀行績(jī)效有可能產(chǎn)生影響的控制變量。考慮到模型的實(shí)際應(yīng)用價(jià)值以及數(shù)據(jù)的可得性，本文在借鑒前人的基礎(chǔ)上采用如下控制變量:第一，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率變量(RGDP)，這一指標(biāo)主要來(lái)衡量銀行績(jī)效是否受宏觀經(jīng)濟(jì)水平的影響;第二，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)，衡量通貨膨脹對(duì)銀行績(jī)效的影響;第三，銀行規(guī)模(LSIZE)，這一指標(biāo)主要反映銀行績(jī)效和銀行規(guī)模效益的關(guān)系，用銀行總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)來(lái)表示。第四，銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(RISK)，用于反映銀行風(fēng)險(xiǎn)與績(jī)效的關(guān)系，主要采用貸存比指標(biāo)來(lái)衡量。

1．3回歸結(jié)果分析

本文主要采用Eviews6．0對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和回歸。為了更加全面的反映我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)績(jī)效的關(guān)系，本文分別對(duì)我國(guó)整個(gè)銀行業(yè)、四大國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)績(jī)效與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行了回歸分析。回歸結(jié)果如表1所示。

由表1的第一列我們可以看出，模型的擬合優(yōu)度為0．52147較高，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變量赫芬達(dá)爾指數(shù)在%水皮上顯著為負(fù)，表明我國(guó)的銀行業(yè)市場(chǎng)績(jī)效跟市場(chǎng)集中度是一種負(fù)的相關(guān)關(guān)系，這也反映了我國(guó)銀行業(yè)要想提高市場(chǎng)績(jī)效，就必須降低市場(chǎng)集中度，與此同時(shí)這也推進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)改革的重要方向。市場(chǎng)份額與市場(chǎng)績(jī)效在5%水平上負(fù)相關(guān)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在10%水平上與市場(chǎng)績(jī)效正相關(guān)。貸存比與市場(chǎng)績(jī)效的關(guān)系不顯著。

由表1的第二列方程我們可以看出，模型的擬合優(yōu)度較高，為0．93705。除了貸存比變量通貨膨脹指數(shù)變量不顯著之外，其余變量都比較顯著。市場(chǎng)集中度指標(biāo)對(duì)我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行的績(jī)效呈負(fù)向影響，市場(chǎng)份額對(duì)四大行的績(jī)效同樣也呈負(fù)向影響，同樣說(shuō)明了銀行業(yè)的集中度越高，銀行的績(jī)效越不高，可能是由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致銀行缺乏追求高績(jī)效的動(dòng)力。四大行的資產(chǎn)規(guī)模對(duì)銀行的績(jī)效呈正向影響，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率對(duì)銀行績(jī)效同樣呈正向影響，表明四大行的資產(chǎn)規(guī)模越大、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快，其資產(chǎn)收益率就越高，績(jī)效就越好。這與現(xiàn)實(shí)生活也比較吻合。而四大行的貸存比和通貨膨脹對(duì)績(jī)效影響并不顯著，表明我國(guó)四大行具有較強(qiáng)的抵抗流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。但不顯著的負(fù)向影響同業(yè)需要四大行加強(qiáng)貸款資產(chǎn)的質(zhì)量。

由表1的第三列方程我們可以看出，除了市場(chǎng)份額、絕對(duì)市場(chǎng)集中度指標(biāo)CR4及國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率三個(gè)變量的比較顯著之外，其他的變量都不顯著。從回歸系數(shù)來(lái)看，市場(chǎng)份額對(duì)于股份制商業(yè)銀行呈正向影響，表明股份制商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額對(duì)于其績(jī)效的提升有重要作用。市場(chǎng)集中度指標(biāo)對(duì)股份制銀行的績(jī)效呈顯著負(fù)向影響，表明集中度過(guò)高，會(huì)阻礙股份制銀行的市場(chǎng)績(jī)效。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)對(duì)于股份制銀行的市場(chǎng)績(jī)效有正向影響，這同樣也符合實(shí)際情況。

2結(jié)束語(yǔ)

篇4

優(yōu)勢(shì)及強(qiáng)項(xiàng)（Strengths）

營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和市場(chǎng)占有的優(yōu)勢(shì)。經(jīng)過(guò)數(shù)十年的經(jīng)營(yíng)和布局，與外資銀行比較，我國(guó)商業(yè)銀行在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上具有先天優(yōu)勢(shì)，形成了遍布城鄉(xiāng)的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)體系（表1），這為中資銀行拓展金融業(yè)務(wù)與服務(wù)空間、擴(kuò)大影響力和覆蓋面奠定了良好的基礎(chǔ)。此外，我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展迅速的網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)還延伸了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上的物理空間，進(jìn)一步奠定了網(wǎng)點(diǎn)上的優(yōu)勢(shì)。截至2006年上半年，全國(guó)141家商業(yè)銀行中，48家開(kāi)設(shè)了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，企業(yè)和個(gè)人網(wǎng)銀注冊(cè)用戶總數(shù)已經(jīng)達(dá)到7100萬(wàn)戶，網(wǎng)上交易總額達(dá)到93.4萬(wàn)億元。與之相比，外資銀行則要遜色許多。截至2006年12月底，在中國(guó)注冊(cè)的外資獨(dú)資和合資法人銀行業(yè)機(jī)構(gòu)只有14家，同時(shí)存在200家外資銀行分行和79家支行，242家代表處。外資銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量少，辦理業(yè)務(wù)并不便捷。從市場(chǎng)占有方面來(lái)看，2001年外資銀行剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)，其市場(chǎng)份額占中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)份額的1.78%。但加入WTO五年過(guò)渡期結(jié)束以后，外資銀行占中國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)份額仍只有1.89%，國(guó)內(nèi)銀行以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。

客戶基礎(chǔ)和保障優(yōu)勢(shì)。國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行長(zhǎng)時(shí)間的延續(xù)經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)培育了特定的客戶群體和一定的忠誠(chéng)度，基本上能夠滿足居民的金融需求，可以較為方便地提供除人民幣存貸款和匯兌業(yè)務(wù)外的信用卡、基金代銷(xiāo)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)和日常生活相關(guān)的各種費(fèi)用繳納服務(wù)，擁有相對(duì)穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)。可以預(yù)料，中國(guó)持續(xù)的工業(yè)化、城市化浪潮還將為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展提供可靠的客戶資源。而外資銀行因?yàn)榫W(wǎng)點(diǎn)稀少和通過(guò)設(shè)置服務(wù)門(mén)檻對(duì)客戶事實(shí)上的歧視，以及業(yè)務(wù)審批效率的低下，短期內(nèi)無(wú)法擁有像中資行那樣相對(duì)完整的產(chǎn)品線的現(xiàn)實(shí)，將使它們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中顯出下風(fēng)。

品牌提升和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力逐步增強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。我國(guó)一些大型銀行在經(jīng)歷一系列的剝離不良資產(chǎn)、注資重組、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和上市等大動(dòng)作后，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)大幅好轉(zhuǎn)，發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)能力得以提高，在國(guó)際銀行界的形象也得到一定程度的改善，消費(fèi)者認(rèn)同度逐漸增加。根據(jù)國(guó)際上著名的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的《2006年中國(guó)銀行體系展望》的報(bào)告，在對(duì)中國(guó)銀行業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力、監(jiān)管、外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)和展望后，提升了我國(guó)銀行業(yè)的總體評(píng)價(jià)級(jí)別，這顯示了中資銀行總體狀況和競(jìng)爭(zhēng)能力的改善。

政府支持的優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是國(guó)有商業(yè)銀行，還是新興的城市商業(yè)銀行，以及農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等，都不同程度的在各方面得到各級(jí)政府的強(qiáng)有力支持。可以預(yù)料，盡管我國(guó)已經(jīng)履行承諾開(kāi)放銀行業(yè)市場(chǎng)，但出于審慎監(jiān)管和金融業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位等考量，各級(jí)政府仍會(huì)在適當(dāng)時(shí)候出手支持商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)，并可能在對(duì)外資銀行在業(yè)務(wù)范圍和監(jiān)管要求等方面進(jìn)行一定的限制，這客觀上為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的快速成長(zhǎng)營(yíng)造了一個(gè)相對(duì)寬松的氛圍。

劣勢(shì)及弱項(xiàng)（Weaknesses）

冗員嚴(yán)重，人力資源管理水平低。歷史原因?qū)е挛覈?guó)商業(yè)銀行從業(yè)人員較多，管理層次多，機(jī)構(gòu)臃腫，盡管順應(yīng)于重組和上市進(jìn)行了一些機(jī)構(gòu)的撤并，但與國(guó)際先進(jìn)活躍銀行相比，國(guó)內(nèi)銀行在人力資源的合理配置上仍差距不小，適應(yīng)領(lǐng)先銀行發(fā)展的人力資源激勵(lì)、考核、培訓(xùn)和退出機(jī)制并未完全建立。這在外資銀行全面搶灘國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，基于縮短時(shí)間、降低成本和文化融合等考慮實(shí)行人才本地化戰(zhàn)略，正在增加對(duì)人才爭(zhēng)奪的背景下，中資銀行面臨挑戰(zhàn)。

不良資產(chǎn)問(wèn)題依然困擾國(guó)內(nèi)銀行，案件多發(fā)的局面難以得到有效遏制。截至2006年12月份，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行（含外資銀行）不良貸款總額為12549.2億元，不良貸款率為7.1%。其中，國(guó)有商業(yè)銀行不良貸款余額10534.9億元，不良率9.2%，股份制商業(yè)銀行不良貸款余額1168.1億元，不良率2.8%，城市商業(yè)銀行不良貸款余額654.7億元，不良率4.8%，農(nóng)村商業(yè)銀行不良貸款余額153.6億元，不良率5.9%。而外資銀行不良貸款余額僅為37.9億元，不良貸款率0.8%，我國(guó)商業(yè)銀行處置和防范不良資產(chǎn)的任務(wù)仍較重。同時(shí)，我國(guó)商業(yè)銀行還深受各類案件的影響，2006年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)生各類案件1085件，其中百萬(wàn)元以上大案273件，防范風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)內(nèi)部控制的任務(wù)嚴(yán)峻。

收入結(jié)構(gòu)不合理，贏利水平有待進(jìn)一步提高。在我國(guó)，利差構(gòu)成中資商業(yè)銀行的重要收入和盈利來(lái)源，利息收入占資產(chǎn)的比重為2.2%，這與世界前五大銀行2.1％相比差距不大；但在非利息產(chǎn)品收入占資產(chǎn)比重這一指標(biāo)上，中資銀行為0.45%，外資銀行是1.7％，差距明顯。同時(shí)，國(guó)際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過(guò)50%，有的銀行甚至達(dá)到80%，而我國(guó)非利息收入占比最高的銀行也不到30%，還有相當(dāng)多的商業(yè)銀行非利息收入占比在10%左右徘徊。近十年來(lái)，全球商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)正由傳統(tǒng)的利息收入為主向由非利息收入為主的方向轉(zhuǎn)變，這顯示未來(lái)銀行的競(jìng)爭(zhēng)在很大程度上將圍繞中間業(yè)務(wù)展開(kāi)，非利息收入比重的增加是銀行提升贏利水平、增加競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。而內(nèi)地銀行贏利能力與國(guó)際大銀行相比仍不夠突出（表2），這在銀行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放，外資銀行業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)地域放開(kāi)后是中資銀行一道難解題。

金融創(chuàng)新不足，風(fēng)險(xiǎn)管理能力低下。受制于分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管等限制，我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的層次目前較低，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，技術(shù)含量不高，吸納型和模仿型創(chuàng)新較居多，自主式創(chuàng)新較少。而外資銀行在金融創(chuàng)新方面則表現(xiàn)逼人，尤其在金融衍生品業(yè)務(wù)、代客理財(cái)、設(shè)立基金公司、資產(chǎn)證券化、銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)等方面優(yōu)勢(shì)明顯。在重要的風(fēng)險(xiǎn)管理方面，我國(guó)目前既沒(méi)有發(fā)達(dá)的金融衍生品市場(chǎng)供商業(yè)銀行對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)，也缺乏成熟的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)為商業(yè)銀行通過(guò)貸款證券化、貸款出售轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)提供平臺(tái)，商業(yè)銀行多是被動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，利用自身盈利或資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，在風(fēng)險(xiǎn)管理文化和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與工具方面存在較大差距，風(fēng)險(xiǎn)管理水平受到極大限制。

外部環(huán)境因素分析

人口紅利等引致的經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)的增長(zhǎng)，以及不斷增長(zhǎng)的金融服務(wù)需求和市場(chǎng)開(kāi)放后各類正向激勵(lì)效應(yīng)，為我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展帶來(lái)了無(wú)限契機(jī)。但與此同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)加劇引起的客戶流失，業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊和過(guò)度監(jiān)管等，將可能阻礙中資商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

機(jī)會(huì)(Opportunities)

宏觀經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展為中資銀行的穩(wěn)定發(fā)展提供了良好的支撐。中國(guó)的改革開(kāi)放政策和特殊人口紅利現(xiàn)象的存在，使1978～2006年間GDP平均增長(zhǎng)9.7％，過(guò)去四年經(jīng)濟(jì)尤其以超過(guò)10%速度增長(zhǎng)。可以預(yù)料，伴以勞動(dòng)生產(chǎn)率特別是制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的加速增長(zhǎng)，在全要素生產(chǎn)率顯著提高的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的輻射和各種溢出效應(yīng)將為我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)良好的氛圍和支撐。

龐大的市場(chǎng)空間創(chuàng)造的金融服務(wù)需求。我國(guó)目前銀行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)5萬(wàn)億美元，并且每年約有14％～18％的存款增長(zhǎng)，15％左右的貸款增長(zhǎng)，這使我國(guó)銀行市場(chǎng)成為全世界銀行業(yè)市場(chǎng)的戰(zhàn)略市場(chǎng)，蘊(yùn)涵著無(wú)窮的展業(yè)空間。此外，隨著資本市場(chǎng)發(fā)展的進(jìn)一步深入，全球性流動(dòng)性過(guò)剩衍生出對(duì)銀行金融服務(wù)的需求，以及中國(guó)城鎮(zhèn)化和工業(yè)化水平的提高，勞動(dòng)人口的增長(zhǎng)，外國(guó)市場(chǎng)對(duì)中資銀行的對(duì)等開(kāi)放，這些因素會(huì)使中資商業(yè)銀行業(yè)面臨巨大利好。

市場(chǎng)開(kāi)放后的競(jìng)爭(zhēng)給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)正向激勵(lì)效應(yīng)。隨著銀行業(yè)市場(chǎng)的開(kāi)放，相對(duì)于長(zhǎng)期受到政府的隱性保護(hù)、缺乏發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的中資銀行而言，外資銀行在業(yè)務(wù)品種、管理經(jīng)驗(yàn)、信息技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)手段上的先進(jìn)理念和運(yùn)作模式，將為我國(guó)銀行業(yè)提供學(xué)習(xí)和借鑒的最好范本。同時(shí)，中外資銀行在信貸市場(chǎng)的劇烈競(jìng)爭(zhēng)將有助于從兩方面提升國(guó)內(nèi)銀行的篩選水平。一方面可以提高中資銀行對(duì)于項(xiàng)目和貸款對(duì)象的篩選水平，降低篩選成本，促進(jìn)發(fā)展；另一方面競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程也有助于對(duì)中資銀行進(jìn)行篩選，并甄別出好的銀行，從總體上提高我國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展水平。

威脅(Threats)

客戶流失的隱憂。按照“二八”定律的思路，銀行的主要利潤(rùn)來(lái)源于優(yōu)質(zhì)客戶。外資銀行在信譽(yù)和服務(wù)質(zhì)量上更有優(yōu)勢(shì)，且與分業(yè)經(jīng)營(yíng)的中國(guó)銀行業(yè)不同，外資銀行多能提供更為全面和完備的全能銀行服務(wù)，能夠滿足客戶的多元化金融需求，也更能吸引優(yōu)質(zhì)客戶。銀行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)后，外資銀行可能憑借其各方面的領(lǐng)先資源而強(qiáng)化“摘櫻桃”行為，與中資銀行展開(kāi)對(duì)大型跨國(guó)公司、集團(tuán)公司、外商投資企業(yè)、國(guó)內(nèi)外向型企業(yè)、高科技企業(yè)和富裕個(gè)人等中高端市場(chǎng)的爭(zhēng)奪，中資銀行可能面臨已有客戶群體流失的威脅。

業(yè)務(wù)沖擊加大。可以預(yù)料，外資銀行將利用其熟悉現(xiàn)代銀行經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，依賴于其高科技含量的信息技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為支撐，在中國(guó)市場(chǎng)將國(guó)外成熟的金融工具本土化，不僅會(huì)在批發(fā)業(yè)務(wù)（如大客戶貸款）和零售業(yè)務(wù)（如個(gè)人消費(fèi)貸款）領(lǐng)域與國(guó)內(nèi)銀行直接面對(duì)面展開(kāi)市場(chǎng)的拼搶，而且還將在投資理財(cái)業(yè)務(wù)、財(cái)富管理、私人銀行、金融衍生業(yè)務(wù)等分市場(chǎng)對(duì)中資銀行施加更大壓力。

過(guò)度和不適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管。銀行業(yè)市場(chǎng)開(kāi)放以后，出于保證金融體系的穩(wěn)定型和審慎考慮，監(jiān)管部門(mén)會(huì)加大對(duì)整個(gè)銀行業(yè)的監(jiān)管力度，但可能的監(jiān)管過(guò)度和監(jiān)管不當(dāng)產(chǎn)生的負(fù)外部效應(yīng)，可能加大中資銀行的運(yùn)作成本，并對(duì)未來(lái)的多樣化經(jīng)營(yíng)和金融創(chuàng)新等造成現(xiàn)實(shí)障礙。

基于如上分析，采用SWOT矩陣形式，我們可以對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行面臨的內(nèi)外部環(huán)境因素一目了然（見(jiàn)表3）。

競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略

我國(guó)商業(yè)銀行體系由5家大型國(guó)有銀行，12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，114家城市商業(yè)銀行和各類農(nóng)村合作商業(yè)金融機(jī)構(gòu)（包括農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行和未經(jīng)改造的農(nóng)村信用社等）組成。由于各自的歷史背景、資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)，以及人員素質(zhì)、科技水平、競(jìng)爭(zhēng)能力等都不相同，在銀行業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)放帶來(lái)的新格局下，絕不能采取相同的展業(yè)和發(fā)展戰(zhàn)略，單純圍繞國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)展低水平的同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)。而應(yīng)根據(jù)各類銀行的具體實(shí)際，在大方向的指導(dǎo)下，分析自己的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)能力，明確各自的市場(chǎng)定位，厘定銀行的發(fā)展策略和文化，并制定相關(guān)的政策和制度，采取差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，有所為有所不為，最終形成與外資銀行和國(guó)外銀行競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)大合力。

大型國(guó)有商業(yè)銀行，重點(diǎn)采取“進(jìn)攻推進(jìn)型”戰(zhàn)略。5家大型國(guó)有商業(yè)銀行是我國(guó)銀行體系的第一梯隊(duì)，也是國(guó)家在金融領(lǐng)域的宏觀性戰(zhàn)略資源，背靠中央政府的支持。目前，工行、中行、建行和交通銀行已經(jīng)成功股改上市，農(nóng)業(yè)銀行股改進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。這幾家商業(yè)銀行在競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略上應(yīng)該在發(fā)展和穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的前提下，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略和全球化布局，大力拓展國(guó)外市場(chǎng)，在高層次上和國(guó)際先進(jìn)活躍銀行展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

全國(guó)性股份制商業(yè)銀行，重點(diǎn)采取“增長(zhǎng)領(lǐng)先型”戰(zhàn)略。12家股份制商業(yè)銀行在創(chuàng)業(yè)階段采取“大企業(yè)、大城市、沿海、沿江”的市場(chǎng)定位戰(zhàn)略，運(yùn)用“拼規(guī)模、上速度、搶大戶”的做法，積累了一批數(shù)量可觀的大中型優(yōu)質(zhì)公司業(yè)務(wù)客戶，從而奠定了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。在銀行業(yè)市場(chǎng)全面開(kāi)放的背景下，股份制商業(yè)銀行應(yīng)該充分發(fā)揮其機(jī)制靈活、歷史包袱輕、市場(chǎng)意識(shí)強(qiáng)、機(jī)構(gòu)布局相對(duì)合理、創(chuàng)新能力強(qiáng)等方面的先天優(yōu)勢(shì)，服務(wù)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。應(yīng)從組織再造、經(jīng)營(yíng)策略、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、風(fēng)險(xiǎn)管理、銀行文化等入手進(jìn)行銀行建設(shè)，加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新和科技投入，開(kāi)發(fā)和穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)行業(yè)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)、主流市場(chǎng)、主流客戶等高價(jià)值目標(biāo)客戶群體，培育品牌，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的中堅(jiān)力量。

城市商業(yè)銀行群體重點(diǎn)推行“防御突破型”戰(zhàn)略。城市商業(yè)銀行是中國(guó)銀行業(yè)的重要組成和特殊群體，基本上都由原來(lái)各地的城市信用社改制而成，其區(qū)域性與地方性特征十分明顯。同時(shí)，城市商業(yè)銀行是一級(jí)法人，獨(dú)立性較強(qiáng)，決策性的工作在行內(nèi)就可以完成，免去了大銀行繁復(fù)的報(bào)批程序，具有決策鏈短、業(yè)務(wù)創(chuàng)新靈活、能夠快速適應(yīng)市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。但應(yīng)該看到，目前城市商業(yè)銀行在業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新、人員素質(zhì)、資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量等方面不及大型國(guó)有和全國(guó)性商業(yè)銀行，并沒(méi)有與外資銀行競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力。因而，城市商業(yè)銀行應(yīng)在充分發(fā)揮服務(wù)于城市中小客戶群體和社區(qū)這個(gè)基礎(chǔ)不動(dòng)搖的同時(shí)，抓住中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的巨大發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營(yíng)地域空間，提升經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，為推進(jìn)我國(guó)城市區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和城鄉(xiāng)統(tǒng)籌與協(xié)調(diào)做出貢獻(xiàn)。

篇5

（1）基于資金價(jià)格的分析，研究高風(fēng)險(xiǎn)的銀行是否支付了較高的利息成本。這方面的研究主要有：Keeley（1990）的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，市值的資本資產(chǎn)比率較高的銀行支付的CDs利率較低，銀行資本資產(chǎn)比率每增加1%，CDs利率降低14%。Martinez Peria和Schmukler（2001）運(yùn)用阿根廷、智利和墨西哥危機(jī)前后的歷史數(shù)據(jù)考察了銀行風(fēng)險(xiǎn)和存款利率之間的關(guān)系，結(jié)果在三個(gè)國(guó)家均發(fā)現(xiàn)，具有較高資本資產(chǎn)比率和現(xiàn)金資產(chǎn)比率的銀行對(duì)存款支付了較低的利率，具有較高不良貸款比率的銀行支付了較高的利率。Denurgüc?Kunt和Huizinga（1999，2004）從高風(fēng)險(xiǎn)的銀行是否支付了更高的利率和高風(fēng)險(xiǎn)的銀行是否吸收了較少的存款量方面對(duì)幾十個(gè)國(guó)家銀行業(yè)的市場(chǎng)約束情況作了分析，發(fā)現(xiàn)銀行實(shí)際利率與銀行風(fēng)險(xiǎn)的滯后變量之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（2）基于資金可獲得性的分析，研究高風(fēng)險(xiǎn)的銀行是否吸收了更少的存款。這方面的研究主要有：Kane（1986）的研究表明，當(dāng)美國(guó)俄亥俄州存款保險(xiǎn)基金出現(xiàn)危機(jī)時(shí)，存款人僅從受其保險(xiǎn)的俄亥俄州金融機(jī)構(gòu)提取存款。Gorton和Pennacchi（1990）研究了紐約銀行在上世紀(jì)20到30年代對(duì)銀行存款的約束為什么會(huì)通過(guò)存款數(shù)量調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)。Calomiris和Wilson（1998）提供了更為確實(shí)的證據(jù)：存款者通過(guò)銀行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)識(shí)別銀行。Park（1995）以及Park和Peristiani（1998）得出了類似的結(jié)論：在上世紀(jì)80年代的美國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)較高的儲(chǔ)蓄與貸款協(xié)會(huì)存款增長(zhǎng)緩慢，并且存款的增長(zhǎng)與儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)的違約概率之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。Martinez Peria和Schmukler（1998）對(duì)危機(jī)前后的阿根廷、智利和墨西哥進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，各國(guó)銀行存款與用會(huì)計(jì)指標(biāo)測(cè)算的滯后風(fēng)險(xiǎn)變量間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。Demirgüc?Kunt和Huizinga（1999，2004）從高風(fēng)險(xiǎn)的銀行是否吸收了較少的存款量方面對(duì)幾十個(gè)國(guó)家銀行業(yè)的市場(chǎng)約束情況作了分析，對(duì)這些國(guó)家銀行的風(fēng)險(xiǎn)變量與存款增長(zhǎng)之間的關(guān)系卻無(wú)法得出明確的結(jié)論。國(guó)內(nèi)研究集中在市場(chǎng)約束的理論部分。張強(qiáng)、佘桂榮（2006）從利益相關(guān)者對(duì)銀行的直接約束與間接約束兩方面對(duì)市場(chǎng)約束作了一個(gè)比較全面的理論綜述。實(shí)證方面張正平、何廣文（2006）采用了14家銀行1994-2003年的面板數(shù)據(jù)，從高風(fēng)險(xiǎn)銀行是否自負(fù)了更高的利息成本方面研究，發(fā)現(xiàn)銀行的實(shí)際利率對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)變量的變化沒(méi)有做出預(yù)期反應(yīng)，這說(shuō)明我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)約束非常微弱，且不同性質(zhì)的商業(yè)銀行承受的市場(chǎng)約束幾乎沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的差別。

二、實(shí)證研究

1、模型設(shè)定。我們采用固定影響可變截距模型來(lái)分析。估計(jì)方程：GROWi,t=α1βRISKi,t-1+γMACROt=εi,t，其中εi,t～N(0,δ2，方程中個(gè)變量的含義為：GROWi,t代表銀行i在時(shí)期t的存款增長(zhǎng)率。RISKi,t-1代表銀行i在t時(shí)期銀行風(fēng)險(xiǎn)滯后一階變量。MACROt代表宏觀經(jīng)濟(jì)控制變量。

由于我們是看存款對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)變化的反應(yīng)，所以我們?nèi)°y行存款增長(zhǎng)率（GROW）作為因變量，反映銀行風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)作為自變量，反映銀行風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)我們綜合以上文獻(xiàn)，取盈利能力、流動(dòng)性、資本充足率、管理質(zhì)量。同時(shí)我們加入一個(gè)表示宏觀經(jīng)濟(jì)變量表示系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，考慮到公眾獲取銀行信息的滯后性，我們對(duì)所有銀行風(fēng)險(xiǎn)變量去滯后一階。從一般意義上講，盈利能力、流動(dòng)性、資本充足率越大，代表銀行風(fēng)險(xiǎn)越小，從而可以以更高的速度來(lái)吸收存款，所以我們期望對(duì)這四個(gè)變量的回歸系數(shù)為正。管理質(zhì)量指標(biāo)具有兩面性：一方面，非利息費(fèi)用越高，可以理解為提供的服務(wù)質(zhì)量越高，從而可以計(jì)較低利率吸收存款，但同時(shí)，非利息費(fèi)用越高，又代表銀行效率較低，從而風(fēng)險(xiǎn)較大，限制了銀行吸收存款的能力。資產(chǎn)質(zhì)量值越小，代表銀行風(fēng)險(xiǎn)越小，存款增長(zhǎng)速度越快，其回歸系數(shù)應(yīng)為負(fù)。隱性存款保險(xiǎn)制度存在，銀行風(fēng)險(xiǎn)越低，從而可以以低利率吸收較多存款，我們期望回歸結(jié)果為正，宏觀經(jīng)濟(jì)變量用存款實(shí)際利率表示，回歸結(jié)果應(yīng)為正。

我們?nèi)〉臉颖緸?2家銀行2000-2005年的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源為《中國(guó)金融年鑒》，樣本銀行包括中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、深圳發(fā)展銀行、上海浦東發(fā)展銀行、中國(guó)民生銀行、招商銀行和華夏銀行。由于統(tǒng)計(jì)口徑的不一致，數(shù)據(jù)在具體內(nèi)容上也有一定程度的不一致，但從整體上來(lái)看，本文使用的數(shù)據(jù)仍然具有相當(dāng)?shù)目尚判浴?/p>

2、結(jié)果分析。我們用Eviews5.0對(duì)樣本銀行作固定影響可變截距檢驗(yàn)，得到結(jié)果如表2。

在設(shè)定（1）中，我們用全部銀行樣本進(jìn)行回歸。估計(jì)結(jié)果表明：流動(dòng)性和資本充足率指標(biāo)在比較顯著置信水平下獲得了預(yù)期的正系數(shù)，表明較高的流動(dòng)性和資本充足率會(huì)帶來(lái)較高的存款增長(zhǎng)率。而且這個(gè)結(jié)果的擬合性，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量及多重共線性也很顯著，顯示這個(gè)結(jié)果的可信度較高。而對(duì)管理質(zhì)量、盈利性以及宏觀變量利率指標(biāo)則不能得出明顯的結(jié)果。

在設(shè)定（2）（3）中，我們分別對(duì)四家國(guó)有銀行和剩余的銀行樣本進(jìn)行回歸，以便比較國(guó)有銀行與非國(guó)有銀行的存款增長(zhǎng)是否受同一些因素的影響。如果國(guó)有銀行的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)存款增長(zhǎng)率的影響不明顯，而非國(guó)有銀行的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)對(duì)存款增長(zhǎng)又明顯的影響。那我們至少可以確定，市場(chǎng)約束對(duì)非國(guó)有銀行的效應(yīng)是明顯的，而對(duì)國(guó)有銀行的效應(yīng)則是非明顯的。對(duì)國(guó)有銀行市場(chǎng)約束效應(yīng)的非明顯性一個(gè)合理的解釋是，國(guó)家對(duì)所有國(guó)有銀行提供了隱性的存款保險(xiǎn)制度的保障。而（2）（3）的回歸結(jié)果恰恰印證了我們的猜想。在設(shè)定（2）中，我們對(duì)所有國(guó)有銀行進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果顯示：幾乎所有的指標(biāo)對(duì)存款增長(zhǎng)率都不能獲得顯著的印證，只有流動(dòng)性指標(biāo)在可以勉強(qiáng)說(shuō)對(duì)存款增長(zhǎng)率獲得了預(yù)期的正系數(shù)。而對(duì)其余的四個(gè)指標(biāo)，都不能得到明顯的顯著性，資本充足率指標(biāo)甚至得到了與預(yù)期相反的負(fù)值，但非常不顯著。

篇6

銀行是社會(huì)經(jīng)濟(jì)體中的一個(gè)元素，它與外部環(huán)境發(fā)生著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系而并非是一個(gè)獨(dú)立存在的個(gè)體。而銀行經(jīng)營(yíng)過(guò)程中進(jìn)行信息披露和通過(guò)各種其他途徑向外界環(huán)境傳遞的運(yùn)營(yíng)方面的信息是市場(chǎng)對(duì)其進(jìn)行約束的第一步。然后銀行利益相關(guān)者將所獲銀行經(jīng)營(yíng)方面的全部信息進(jìn)行研究判斷或求助于會(huì)計(jì)師事務(wù)所、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介給予評(píng)估，并針對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)情況采取行動(dòng)，以維護(hù)自身利益的極大化。而銀行為在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和發(fā)展，也將付出風(fēng)險(xiǎn)成本，為其利益相關(guān)者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，并自覺(jué)改善經(jīng)營(yíng)，減少風(fēng)險(xiǎn)。從而，銀行利益相關(guān)者以一種市場(chǎng)化的力量影響了銀行的經(jīng)營(yíng)管理，約束了銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為。市場(chǎng)對(duì)銀行約束作用是否有效的重要一環(huán)在于銀行信息披露質(zhì)量的高低。市場(chǎng)對(duì)信息披露的依賴性強(qiáng)，如果披露的信息是偏頗的，則會(huì)對(duì)市場(chǎng)參與者形成誤導(dǎo)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的銀行可能無(wú)法被辨別，從而積累和產(chǎn)生更為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)行為，而經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的銀行則因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的逆向選擇而遭受信用危機(jī)甚至是擠兌風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)約束發(fā)揮作用的渠道主要有以下幾種形式。

一、股東的約束

股東將股票在二級(jí)市場(chǎng)交易時(shí)，其交易價(jià)格是市場(chǎng)對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)狀況及潛在風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)。這一信息反應(yīng)可直觀地為監(jiān)管部門(mén)所了解。而當(dāng)公司破產(chǎn)倒閉，股東的股權(quán)價(jià)值也將首先遭到?jīng)_擊，因此股東對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)具有較強(qiáng)的敏感性。故而股東能夠?qū)︺y行的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行有效監(jiān)督。當(dāng)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)操作時(shí)，股東會(huì)選擇賣(mài)出股權(quán)或者對(duì)銀行經(jīng)理層給予施壓以糾正其管理中的風(fēng)險(xiǎn)行為。但另一方面，因股東在銀行破產(chǎn)時(shí)只承擔(dān)相應(yīng)于出資額的有限責(zé)任，而在盈利時(shí)可獲得所有投資帶來(lái)的回報(bào)，因此，股東在選擇銀行時(shí)并非完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以股東對(duì)銀行所進(jìn)行的約束并非徹底，尤其是當(dāng)銀行面臨經(jīng)營(yíng)失敗的局面時(shí)，股權(quán)約束力更加薄弱，更需要指出的是，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的股東是國(guó)有法人股，其性質(zhì)類同于銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此國(guó)有商業(yè)銀行的股東行為更加非商業(yè)化，其約束力量也更加非市場(chǎng)化。

二、銀行債權(quán)人約束

（一）存款人約束

當(dāng)存款人認(rèn)識(shí)到銀行的高風(fēng)險(xiǎn)行為時(shí)，會(huì)將其存款提出或轉(zhuǎn)移至其他銀行，這易引發(fā)銀行擠兌，甚至造成銀行倒閉。“如果存款人在選擇銀行進(jìn)行存款時(shí)，對(duì)銀行不加以區(qū)分，則說(shuō)明對(duì)銀行系統(tǒng)的市場(chǎng)約束幾乎不存在”。對(duì)存款人是否有能力來(lái)評(píng)價(jià)銀行自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)者給予否定態(tài)度。Dewatripont和Tirole(l994)認(rèn)為由于個(gè)人存款者行動(dòng)分散，掌握的信息不完全，且常常出現(xiàn)搭便車(chē)的現(xiàn)象，因此他們很少有動(dòng)力也沒(méi)有能力對(duì)銀行行為進(jìn)行評(píng)估和監(jiān)督，因此難以對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)行為進(jìn)行有效的約束。而多數(shù)研究表明，當(dāng)銀行進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)操作時(shí)，存款人可以以提高存款利率作為反應(yīng)來(lái)約束銀行風(fēng)險(xiǎn)行為，只是利率提高的程度在各國(guó)有所不同。但是以往較少有研究證實(shí)存款人可以通過(guò)減少銀行存款來(lái)制約銀行風(fēng)險(xiǎn)行為。

（二）債券持有人約束

債券約束指銀行債權(quán)人對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)行為進(jìn)行干預(yù)和施加壓力以保障其債券的利益和價(jià)值。銀行債權(quán)人可以分為高級(jí)債權(quán)持有者和次級(jí)債券持有者，而后者對(duì)銀行的市場(chǎng)約束力量更為明顯。銀行次級(jí)債是一種固定期限大于等于5年的長(zhǎng)期債券。它不對(duì)銀行日常經(jīng)營(yíng)的損失進(jìn)行彌補(bǔ)，且其獲得償付時(shí)處于存款和高級(jí)債券后。次級(jí)債有助于提高銀行的資本充足率，對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)還有較強(qiáng)的約束作用。這一約束作用是由銀行次級(jí)債的特點(diǎn)決定的。首先，次級(jí)債的償付次序決定了其持有者更加關(guān)注商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)銀行破產(chǎn)倒閉，次級(jí)債在十分靠后的位置上得到償付，因此其背負(fù)著很高的風(fēng)險(xiǎn)成本。其次，盡管其償付風(fēng)險(xiǎn)較高，但是在收益方面，它沒(méi)有股權(quán)所能獲得的銀行高風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益，而只能得到固定的銀行利息，這一利息收益只是比存款利息稍高一點(diǎn)。因此，次級(jí)債券所有者的收益無(wú)法獲得較好的保證，它要為銀行經(jīng)營(yíng)失利付出高昂的成本，卻不能從銀行經(jīng)營(yíng)收益中獲得額外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。這就決定了次級(jí)債所有者比銀行的其他利益主體更為關(guān)注銀行的風(fēng)險(xiǎn)狀況。當(dāng)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大的業(yè)務(wù)時(shí)，次級(jí)債所有人將采取行動(dòng)，比如拋售手中的債券，來(lái)對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為給予約束。另外，市場(chǎng)主體和政府監(jiān)管部門(mén)也可以依據(jù)銀行風(fēng)險(xiǎn)狀況通過(guò)對(duì)次級(jí)債券在一、二級(jí)市場(chǎng)上的交易操作來(lái)提高銀行的籌資成本，從而約束銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為。

三、其他相關(guān)者約束

（一）銀行同業(yè)間的相互約束

當(dāng)某一家銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，同業(yè)市場(chǎng)可能對(duì)該銀行的業(yè)務(wù)往來(lái)實(shí)行不合作的態(tài)度，不再向其拆出資金，這樣該銀行很可能出現(xiàn)資金緊張甚至發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。盡管現(xiàn)實(shí)中銀行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出有著嚴(yán)格的限制，但是銀行業(yè)在當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)中將難以持久生存而遭遇淘汰。因此，同業(yè)之間的業(yè)務(wù)約束對(duì)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)具有重要意義。

（二）信息中介機(jī)構(gòu)的約束

信息中介機(jī)構(gòu)具有專業(yè)化的隊(duì)伍，相對(duì)于公眾而言，其對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)狀況、風(fēng)險(xiǎn)程度等信息的解讀更為客觀和準(zhǔn)確，是公眾難以獨(dú)立收集和分析銀行信息時(shí)的主要求助對(duì)象。因此，當(dāng)銀行經(jīng)營(yíng)狀況較差時(shí)，信息中介機(jī)構(gòu)將會(huì)做出相應(yīng)的評(píng)價(jià)反應(yīng)，銀行的利率相關(guān)者也將據(jù)此評(píng)價(jià)做出相應(yīng)的反應(yīng)，銀行的利益相關(guān)者也將據(jù)此評(píng)價(jià)做出行為決策，從而對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為形成約束。

（三）銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的約束

由于股東、存款人、債權(quán)人等針對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)行為會(huì)做出拋售銀行股票、債券，要求銀行調(diào)高利息支出水平等反應(yīng)舉措，這些數(shù)量和價(jià)格上的變動(dòng)信息將傳遞給銀行監(jiān)管部門(mén)，監(jiān)管者據(jù)此提取有用信息，對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，從而對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)給以約束。

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篇7

首先，與普通的公司不同，銀行財(cái)務(wù)杠桿非常高，公司治理不能只講保護(hù)股東利益。債權(quán)融資在商業(yè)銀行的資金來(lái)源中占有很高的比重，銀行財(cái)務(wù)杠桿非常高，債權(quán)人的利益也需要在公司治理中得到體現(xiàn)。

其次，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有非常大的外部性，商業(yè)銀行一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)情況，通常需要政府救援，這就決定了政府也需要以一定的方式介入商業(yè)銀行的公司治理，并且隨著新的市場(chǎng)化形勢(shì)的變化，要不斷創(chuàng)新監(jiān)管方式方法，做到與時(shí)俱進(jìn)。

在發(fā)展過(guò)程中，商業(yè)銀行只有建立起科學(xué)合理的公司治理架構(gòu)才能保證商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)能夠符合股東、債權(quán)人以及政府等多個(gè)利益相關(guān)方的利益。

而為了繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)的利率市場(chǎng)化，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該以培育Shibor為突破口逐步推進(jìn)我國(guó)金融機(jī)構(gòu)定價(jià)機(jī)制建設(shè)，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)建立總利潤(rùn)目標(biāo)統(tǒng)領(lǐng)的利率定價(jià)架構(gòu)，建立健全市場(chǎng)化產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制、貸款定價(jià)管理機(jī)制、內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)管理機(jī)制，逐步開(kāi)發(fā)支持利率定價(jià)機(jī)制建設(shè)的管理信息系統(tǒng)，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)水平。

從我國(guó)商業(yè)銀行的改革歷史來(lái)看，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的形成固然與當(dāng)時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的周期變化有關(guān)，但歸根到底是國(guó)有銀行約束機(jī)制不健全、市場(chǎng)化程度低的反映。在前期的改革過(guò)程中，盡管?chē)?guó)有商業(yè)銀行開(kāi)始引入一些先進(jìn)的管理理念和方法，逐步建立了經(jīng)營(yíng)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控機(jī)制，但主要在梳理內(nèi)外部關(guān)系、引進(jìn)先進(jìn)管理技術(shù)、處置不良資產(chǎn)等表層上進(jìn)行，尚未觸及國(guó)有商業(yè)銀行體制、機(jī)制等深層次問(wèn)題，加之當(dāng)時(shí)支持國(guó)有企業(yè)三年脫困和改革攻堅(jiān)的需要，先后實(shí)施了債轉(zhuǎn)股、技改貸款貼息以及國(guó)企上市等措施，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)改革的轉(zhuǎn)軌成本向金融領(lǐng)域集中，這是當(dāng)時(shí)國(guó)有銀行不良資產(chǎn)大幅上升的深層次體制因素。因此，國(guó)有銀行需要全面深刻的改革。

以2003年底設(shè)立匯金公司向中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行注資為標(biāo)志，我國(guó)銀行業(yè)改革進(jìn)入了一個(gè)新階段。但隨著利率市場(chǎng)化漸行漸進(jìn)，必然催生市場(chǎng)化條件下的銀行業(yè)監(jiān)管的新課題。

1.完善市場(chǎng)化利率形成機(jī)制

2007年1月，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）正式運(yùn)行，市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系建設(shè)和培育工作逐步展開(kāi)。Shibor是由信用等級(jí)較高的16家商業(yè)銀行自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆借利率。每個(gè)交易日對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜至1年共八個(gè)關(guān)鍵品種。三年來(lái)，Shibor基準(zhǔn)性地位逐步提高，已成為我國(guó)金融市場(chǎng)上重要的指標(biāo)性利率，在浮動(dòng)利率債券以及衍生產(chǎn)品方面發(fā)揮了定價(jià)基準(zhǔn)的作用，并且為拆借及回購(gòu)交易、票據(jù)、短期融資券等產(chǎn)品提供了重要的定價(jià)參考。

Shibor的發(fā)展和完善對(duì)我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革有著極為重要的意義。首先，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，Shibor最終要替代基準(zhǔn)利率成為市場(chǎng)存貸款利率定價(jià)的基準(zhǔn)；其次，Shibor的重要意義還在于它一頭連接著市場(chǎng)，一頭連接著商業(yè)銀行內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，是商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)化管理的重要依據(jù)；再次，Shibor還是其他許多產(chǎn)品和制度安排的基準(zhǔn)；最后，Shibor的發(fā)展和完善還關(guān)系到中國(guó)貨幣、債券市場(chǎng)的縱深化發(fā)展，從而成為實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化的重要基礎(chǔ)設(shè)施和建立中央銀行利率間接調(diào)控體系的前提條件。從目前的情況看，在人民銀行的大力推動(dòng)下，Shibor的定價(jià)及應(yīng)用都得到了迅速的發(fā)展，這為我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的深入奠定了良好的基礎(chǔ)。

2.進(jìn)一步發(fā)展金融衍生工具市場(chǎng)

利率市場(chǎng)化必然帶來(lái)利率層次和結(jié)構(gòu)復(fù)雜化，這客觀上要求商業(yè)銀行加快金融創(chuàng)新，包括利率工具、利率衍生產(chǎn)品和利率相關(guān)產(chǎn)品（如債券）的交易創(chuàng)新。此外，利率市場(chǎng)化將帶來(lái)貨幣市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期市場(chǎng)等相關(guān)市場(chǎng)的深化發(fā)展，這些都為銀行進(jìn)行利率衍生工具和金融交易創(chuàng)新創(chuàng)造了條件。從國(guó)外實(shí)踐來(lái)看，遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等利率衍生工具以及新的金融交易（如回購(gòu)、證券化），都是為適應(yīng)利率自由化而產(chǎn)生的。

結(jié)合我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)環(huán)境，并充分利用后發(fā)優(yōu)勢(shì)，我國(guó)金融衍生工具次序推進(jìn)應(yīng)遵循“先規(guī)范，后發(fā)展；先基礎(chǔ)，后高級(jí)；先場(chǎng)內(nèi)，后場(chǎng)外”。首先，要根據(jù)不同類型金融衍生工具發(fā)展所要求的初始條件，從基礎(chǔ)到高級(jí)依次發(fā)展，對(duì)四種基本金融衍生工具而言，應(yīng)優(yōu)先發(fā)展遠(yuǎn)期和期貨交易，待條件逐步成熟時(shí)，再發(fā)展期權(quán)和互換交易；其次，要堅(jiān)持“先規(guī)范，后發(fā)展”的原則，根據(jù)“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，建立金融衍生市場(chǎng)的規(guī)章制度框架，給其以制度化約束；最后，對(duì)金融衍生市場(chǎng)的場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易而言，應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展場(chǎng)內(nèi)交易試點(diǎn)，適度利用場(chǎng)外交易。

3.信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)

篇8

市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)是由市場(chǎng)結(jié)構(gòu)描述的，在分析時(shí)一般從進(jìn)入（退出）壁壘、市場(chǎng)集中度以及市場(chǎng)份額這三個(gè)方面開(kāi)始的。進(jìn)入（退出）壁壘反映了銀行業(yè)市場(chǎng)外部與內(nèi)部的關(guān)系；而市場(chǎng)集中度和市場(chǎng)份額則將相互競(jìng)爭(zhēng)的公司在市場(chǎng)內(nèi)規(guī)模的分布情況反映出來(lái)了，所以必須要從賣(mài)方以及買(mǎi)方這兩個(gè)方面對(duì)他們進(jìn)行分析。由于我國(guó)銀行業(yè)當(dāng)前處于賣(mài)方市場(chǎng)的時(shí)期，存在著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分的問(wèn)題，因此市場(chǎng)增量改革就成為了我國(guó)銀行業(yè)進(jìn)行改革的重點(diǎn)之一。

必須要以微觀企業(yè)為基礎(chǔ)進(jìn)行銀行業(yè)績(jī)效的研究，以商業(yè)銀行績(jī)效的研究作為銀行業(yè)績(jī)效的基礎(chǔ)。行業(yè)銀行作為企業(yè)的一種，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)必然是利潤(rùn)的最大化，因此商業(yè)銀行績(jī)效中一定將企業(yè)績(jī)效的一般性包括在內(nèi)。也就是說(shuō)在一定的瑩瑩期間內(nèi)但各銀行所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果，但是由于商業(yè)銀行又屬于比較特殊的企業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)對(duì)象是貨幣，具有高復(fù)制經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)，所以其外部性很強(qiáng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體也會(huì)在很大程度上受到其風(fēng)險(xiǎn)的影響。所以銀行業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中必須要將風(fēng)險(xiǎn)因素考慮到，受到流動(dòng)性以及安全性的約束。綜上所述，安全性、流動(dòng)性以及盈利性這三個(gè)方面的因素必須要包括在商業(yè)銀行績(jī)效中。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)銀行績(jī)效的影響

在中國(guó)許多學(xué)者近年來(lái)通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)組織的相關(guān)理論的運(yùn)用，分析了我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)績(jī)效的影響。通過(guò)研究我們可以發(fā)現(xiàn)，一種規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的狀態(tài)呈現(xiàn)在中國(guó)四大商業(yè)銀行中，這是由于高度壟斷的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)存在于我國(guó)銀行業(yè)中才造成的。通過(guò)比較市場(chǎng)集中度以及資產(chǎn)收益率等相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，可以看出用來(lái)對(duì)銀行績(jī)效進(jìn)行支撐的國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體效益低是導(dǎo)致我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行具有較低的資產(chǎn)收益率甚至虧損的主要原因。與此同時(shí)，國(guó)家嚴(yán)格管制我國(guó)的銀行業(yè)造成了不斷惡化的銀行經(jīng)營(yíng)環(huán)境，最終造成銀行效益的不斷下滑。通過(guò)對(duì)在2004-2010年中國(guó)商業(yè)銀行的長(zhǎng)期存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，可以認(rèn)為大型國(guó)有商業(yè)銀行具有很高的市場(chǎng)份額，相對(duì)而言，其他的商業(yè)銀行只占有較低的市場(chǎng)份額，所以中國(guó)銀行市場(chǎng)集中度過(guò)高對(duì)良性競(jìng)爭(zhēng)在一定程度上具有一定妨礙作用。

同時(shí)又有人表示過(guò)于分散化對(duì)于中國(guó)銀行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)并不適合，必須要保持行業(yè)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中，從而對(duì)金融資產(chǎn)的配置效率具有更好地促進(jìn)作用。

實(shí)證分析銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)績(jī)效的影響

企業(yè)行為是由市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定的，而經(jīng)濟(jì)效益又是由企業(yè)行為決定的。效率只有在競(jìng)爭(zhēng)中才會(huì)產(chǎn)生，從而實(shí)現(xiàn)配置資源的有效性，市場(chǎng)效率可能會(huì)受到任何市場(chǎng)勢(shì)力的影響而導(dǎo)致偏離。市場(chǎng)績(jī)效的實(shí)質(zhì)是對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行效率的反映，這是以S-C-P分析范式為根據(jù)得到的結(jié)論。

在S-C-P分析范式中我們可以發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)的回報(bào)于集中度正相關(guān)，也就是說(shuō)利潤(rùn)率的提高與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)集中度互為因果。我國(guó)較高的市場(chǎng)集中度在我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)過(guò)程中并不是市場(chǎng)作用的結(jié)果。以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制為背景的“大一統(tǒng)”的銀行體制是我國(guó)銀行業(yè)體制的特點(diǎn)，我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展是在很弱的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)體制下進(jìn)行數(shù)量擴(kuò)張的模式。所以在S-C-P分析范式中的互為因果的關(guān)系并不存在于我國(guó)銀行業(yè)的市場(chǎng)集中度與利潤(rùn)率當(dāng)中，其中的主要原因是規(guī)模過(guò)大造成的過(guò)高的管理成本，最終導(dǎo)致低下的銀行整體運(yùn)轉(zhuǎn)效率。以上這些情況充分說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌中我國(guó)的銀行業(yè)還要走比較長(zhǎng)的路。在一定程度上，市場(chǎng)集中度是存在正相關(guān)的，在銀行業(yè)中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組織理論關(guān)于利潤(rùn)率與市場(chǎng)集中度呈正相關(guān)的理論未必適用。

銀行業(yè)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)改革建議

運(yùn)行效率問(wèn)題的改革。運(yùn)行效率的問(wèn)題應(yīng)該是銀行業(yè)改革的重點(diǎn)，而銀行的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題是其本質(zhì)。在中國(guó)銀行市場(chǎng)中國(guó)有商業(yè)銀行具有絕對(duì)的壟斷地位，因此中銀行業(yè)的效率很大程度上取決于國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)效率。不過(guò)在現(xiàn)實(shí)的情況中，國(guó)有商業(yè)銀行的資本收益率以及資產(chǎn)收益率相對(duì)于股份制銀行來(lái)說(shuō)要低很多。導(dǎo)致這種效率底下的因素是比較多的，由于中央政府持有中國(guó)國(guó)有銀行的產(chǎn)權(quán)，導(dǎo)致內(nèi)在的權(quán)力制衡機(jī)制的缺失，所以股份制改造應(yīng)該是以后國(guó)有商業(yè)銀行改革的主要方向。

放松金融進(jìn)入的管制。必須要放松金融進(jìn)入方面的管制，對(duì)民營(yíng)銀行以及外資銀行的進(jìn)入給予鼓勵(lì)，將將我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)放的程度提高，從而對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)起到促進(jìn)的作用。

篇9

我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)是使商業(yè)銀行擁有資金的自主定價(jià)權(quán)，使利率如實(shí)反映資金市場(chǎng)的供求狀況，商業(yè)銀行的定價(jià)行為對(duì)均衡利率的形成有很大影響，而商業(yè)銀行的定價(jià)行為又在很大程度上取決于銀行業(yè)結(jié)構(gòu)。在一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的資金市場(chǎng)中，銀行不存在超額利潤(rùn)，資金的定價(jià)由市場(chǎng)供求決定，此時(shí)形成的利率便是均衡利率；反之，如果貨幣市場(chǎng)上存在壟斷，銀行出于獲取超額利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，會(huì)抬高貸款定價(jià)擴(kuò)大利差或壓低貸款利率搶占市場(chǎng)份額，由此形成的市場(chǎng)利率都不能如實(shí)反映資金供求，達(dá)不到利率市場(chǎng)化改革的效果。因此，銀行業(yè)結(jié)構(gòu)是影響利率市場(chǎng)化改革效果的重要因素之一。

一、我國(guó)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀

截至2011年底，我國(guó)的銀行業(yè)市場(chǎng)共有3家政策性銀行，5家大型商業(yè)銀行，12家股份制商業(yè)銀行，144家城市商業(yè)銀行，212家農(nóng)村商業(yè)銀行以及數(shù)家其他類型的農(nóng)村合作銀行、外資銀行等，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。同時(shí)，隨著大型商業(yè)銀行股份制改革的圓滿收官，中小商業(yè)銀行改制也平穩(wěn)推進(jìn)，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加全面和深入。

關(guān)于銀行業(yè)的市場(chǎng)份額，我們從四家大型商業(yè)銀行——工行、農(nóng)行、中行和建行的存款比重、貸款比重、資產(chǎn)比重和利潤(rùn)比重四個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行判斷。2007-2011年，這四家銀行的各個(gè)指標(biāo)都呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，顯示出國(guó)有大型商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)地位逐漸下降，其余商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力逐漸增強(qiáng)。工行的各項(xiàng)指標(biāo)保持在20％～25％左右，其中資產(chǎn)比重下降程度較多，從2007年的24.2％下降至19.58％，利潤(rùn)比重從24.37％下降至23.65％；建行各項(xiàng)指標(biāo)保持在16％～20％左右，資產(chǎn)比重下降相對(duì)較多，從18.39％下降至16.73％；中行的存款比重和貸款比重略微有提高，存款比重由15.29％上升至15.9％，貸款比重由15.24％上升為16.5％，而利潤(rùn)比重下降較多，從18.44％下降至14.78％；農(nóng)行在2010年上市，資產(chǎn)比重和利潤(rùn)比重有所上升，存款比重和貸款比重亦下降，貸款比重由18.61％下降至14.65％。

對(duì)銀行業(yè)市場(chǎng)集中率的判斷，我們運(yùn)用CRN指數(shù)和赫芬達(dá)爾（H）指數(shù)的計(jì)算來(lái)衡量。通過(guò)CRN指數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，四家大型銀行的資產(chǎn)總額、存款總額、貸款總額和利潤(rùn)額在全部銀行業(yè)中均占據(jù)70％左右，說(shuō)明我國(guó)目前的銀行業(yè)仍然是寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。但動(dòng)態(tài)來(lái)看，從2007年至2011年，四個(gè)指標(biāo)均呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，說(shuō)明四大商業(yè)銀行的市場(chǎng)份額正不斷縮小，其他商業(yè)銀行不斷發(fā)展壯大。

從資產(chǎn)和利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，H指數(shù)在2007年至2011年呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢(shì)，2009年至2011年下降的趨勢(shì)較為明顯，表明銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)度逐年提高。從更為直觀的N指數(shù)來(lái)看，我國(guó)目前約有6-7家資產(chǎn)和利潤(rùn)相近的銀行在市場(chǎng)中擁有較大的占有率和控制率。動(dòng)態(tài)地觀察N指數(shù)的變化，可以發(fā)現(xiàn)，2007年約有資產(chǎn)額相當(dāng)?shù)你y行6.645家，到2011年有7.746家；2007年約有利潤(rùn)相當(dāng)?shù)你y行6.224家，到2011年已經(jīng)有6.961家，說(shuō)明除了四家大型商業(yè)銀行之外，其他的銀行成長(zhǎng)較快，競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，整個(gè)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)度都得到了較大程度的提升。

從上述的分析可以看出，不論是市場(chǎng)份額還是市場(chǎng)集中度，都顯示出我國(guó)商業(yè)銀行雖然在競(jìng)爭(zhēng)程度上有了很大的提高，但依然表現(xiàn)出一定的寡頭壟斷特征。如果將行業(yè)準(zhǔn)人也看作是衡量市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的一個(gè)指標(biāo)的話，銀行業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)入主要體現(xiàn)在政策層面。我國(guó)《商業(yè)銀行法》規(guī)定，全國(guó)性商業(yè)銀行的注冊(cè)資本不得低于20億元人民幣，并且需要一定的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和專業(yè)經(jīng)營(yíng)人員。按照目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，建立一個(gè)中等規(guī)模的銀行，需要投資150億元，電子網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等每年還需投資50～80億元，再加上嚴(yán)格的機(jī)構(gòu)審批手續(xù)，大大提高了行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻，限制了行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，這也是造成我國(guó)銀行業(yè)目前仍是寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的原因之一。

二、商業(yè)銀行定價(jià)行為的博弈分析

利率市場(chǎng)化改革后，大型商業(yè)銀行的定價(jià)行為將對(duì)利率市場(chǎng)化改革的成效產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，本節(jié)運(yùn)用博弈論的方法對(duì)大銀行的定價(jià)行為進(jìn)行分析。需要說(shuō)明的是，由于目前我國(guó)企業(yè)仍以間接融資方式為主，儲(chǔ)戶和企業(yè)對(duì)銀行的議價(jià)能力較弱，因此本文假設(shè)利率市場(chǎng)化后單個(gè)銀行的定價(jià)行為只與行業(yè)內(nèi)其他銀行的行為有關(guān)，不受其他主體行為的影響。

1　模型的基本假定如下：市場(chǎng)中存在兩家大型商業(yè)銀行P1和P2；P1和P2掌握完全信息；P1和P2的目標(biāo)是獲得利潤(rùn)最大化；利率市場(chǎng)化后兩家銀行擁有對(duì)資金的自主定價(jià)權(quán)，有兩種策略可供選擇：價(jià)格合謀和參與競(jìng)爭(zhēng)。價(jià)格合謀時(shí)兩家銀行均能獲得超額利潤(rùn)，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)只能獲得正常利潤(rùn)。

2　完全信息靜態(tài)博弈。博弈的戰(zhàn)略表達(dá)式如圖l所示。

在這個(gè)博弈中，當(dāng)兩個(gè)參與人都選擇價(jià)格合謀時(shí)，可以同時(shí)獲得超額利潤(rùn)C(jī)；當(dāng)兩者都選擇參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，只能獲得正常利潤(rùn)A，顯然O2選擇價(jià)格合謀，P1選擇進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，P2因維持高價(jià)損失了市場(chǎng)份額和利潤(rùn)，獲得了O，P1由于降低了價(jià)格獲得了更多的市場(chǎng)份額，獲得了利潤(rùn)B，可見(jiàn)A

從上述完全信息的靜態(tài)博弈模型中，我們得出在具有寡頭壟斷特征的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)中，利率市場(chǎng)化改革后，大型銀行間為保持超額利潤(rùn)在定價(jià)時(shí)將選擇價(jià)格合謀。

三、價(jià)格合謀對(duì)利率市場(chǎng)化成效的影響

通過(guò)上述的分析，在我國(guó)當(dāng)前的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下，利率市場(chǎng)化改革后銀行獲得了資金的自主定價(jià)權(quán)，將通過(guò)形成價(jià)格合謀來(lái)控制利率，獲取超額利潤(rùn)。圖2顯示的是大型商業(yè)銀行價(jià)格合謀對(duì)貸款數(shù)量和利率的影響。Ls和Ld分別是幾家價(jià)格合謀銀行面臨的貸款供給曲線和需求曲線，在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)情況下，均衡點(diǎn)E所對(duì)應(yīng)的Qe和re分別是均衡貸款數(shù)量和均衡利率，但由于大銀行間形成了價(jià)格合謀，它們以獲取壟斷利潤(rùn)為目標(biāo)，按照邊際成本等于邊際收益的原則，在Ls和MR的交點(diǎn)O點(diǎn)決定貸款的數(shù)量和利率，因而貸款數(shù)量和利率分別為QO和rO，從圖中顯然可以看出，QOre。

從圖2可以看出，當(dāng)大銀行間形成價(jià)格合謀時(shí)，為了追求超額利潤(rùn)，將貸款利率定在高于均衡利率的水平，并壓縮貸款數(shù)量，將從不同方面損害其他銀行和借款人的利益，并對(duì)利率市場(chǎng)化改革的成效產(chǎn)生沖擊，具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1　利率不能如實(shí)反映資金市場(chǎng)的供求狀況。大銀行的價(jià)格合謀行為將利率定于高于均衡利率的水平上，利率不僅沒(méi)有起到如實(shí)反映資金供求狀況，合理配置資源的作用，反而成為大銀行獲取超額利潤(rùn)的手段，貨幣當(dāng)局將無(wú)法對(duì)市場(chǎng)資金狀況作出準(zhǔn)確判斷，不利于政策出臺(tái)。

2　信貸總量減少。根據(jù)麥金農(nóng)和肖的金融自由化理論，實(shí)際利率的提高帶來(lái)居民儲(chǔ)蓄的提高，從而增加商業(yè)銀行的可貸資金，最后提高投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但在大銀行有價(jià)格合謀的情況下，上述傳導(dǎo)機(jī)制將不可能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)殂y行提供的信貸總量低于完全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的信貸總量，即使利率提高后居民儲(chǔ)蓄隨之提高，增加了商業(yè)銀行的可貸資金，但由于銀行惜貸，故而不能完全轉(zhuǎn)化為貸款。

3　損害中小銀行的利益，加大金融風(fēng)險(xiǎn)。大銀行為了擴(kuò)大或保持市場(chǎng)份額，如果同時(shí)將存款利率也定在較高的水平，將嚴(yán)重?fù)p害中小銀行的利益。中小銀行為了維持自身市場(chǎng)份額和利潤(rùn)水平，也不得不抬高存款利率，支付高昂的存款成本，并投資高風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，大大增加了中小銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行會(huì)將高昂的存款成本轉(zhuǎn)嫁至借款人，可能導(dǎo)致企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)，投資于高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，造成銀行資產(chǎn)質(zhì)量下降，加大了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

4　降低銀行效率，不利于資金合理配置。在具有寡頭壟斷特征的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)中，大銀行只要通過(guò)將貸款利率定于較高的水平，擴(kuò)大利差便能獲得超額利潤(rùn)，從而失去了改善業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理的動(dòng)力，降低了銀行的運(yùn)行效率；另一方面，大銀行提供的信貸總量低于需求量，居民儲(chǔ)蓄不能完全轉(zhuǎn)化為投資，造成部分資金滯留在銀行內(nèi)部，不利于資金的合理配置。

5　不利于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。較高的貸款利率，不僅會(huì)抑制企業(yè)的資金需求，還將通過(guò)貨幣市場(chǎng)影響其他商品的價(jià)格，造成物價(jià)水平的不穩(wěn)定；再加上貸款總量的下降，造成經(jīng)濟(jì)中的資金供給不足，不能滿足經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的需要，不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

四、相關(guān)建議

篇10

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)17-0198-01

1 市場(chǎng)約束的定義

隨著巴塞爾新資本協(xié)議將市場(chǎng)約束與政府監(jiān)管、自我監(jiān)管并列為有效銀行監(jiān)管的“三大支柱”,近年來(lái)對(duì)銀行監(jiān)管中市場(chǎng)約束的研究層出不窮。簡(jiǎn)要來(lái)說(shuō),銀行監(jiān)管的市場(chǎng)約束是指銀行的利益相關(guān)者出于對(duì)其自身利益的考慮,借助銀行和有關(guān)社會(huì)中介機(jī)構(gòu)的信息披露,關(guān)注銀行的經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)水平,并根據(jù)其自身掌握的信息和對(duì)這些信息的判斷,在必要的時(shí)候采取一定措施,通過(guò)金融市場(chǎng)對(duì)該銀行的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)進(jìn)行約束,使得管理落后或不穩(wěn)健的銀行被逐出市場(chǎng),銀行業(yè)安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的過(guò)程。市場(chǎng)約束是外部監(jiān)督的一種重要形式。

2 市場(chǎng)約束有效運(yùn)行的必要條件

(1)良好的公司治理結(jié)構(gòu)。良好的公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)約束作用的發(fā)揮是十分重要的。作為股份制銀行的股東,可以通過(guò)“用手投票”和“用腳投票”來(lái)給銀行施加壓力,從而約束銀行行為。

(2)完善的信息披露制度。市場(chǎng)約束的有效進(jìn)行需要市場(chǎng)參與者及時(shí)、準(zhǔn)確地獲得相關(guān)信息。信息披露是獲取銀行相關(guān)信息的主要途徑之一。只不過(guò)無(wú)論何種方式都需要有明確的原則、方法和范圍,遵循統(tǒng)一的定性與定量標(biāo)準(zhǔn),從而便于市場(chǎng)參與者對(duì)銀行基本實(shí)力變化做出分析比較。

(3)高效的金融市場(chǎng)。金融市場(chǎng)是金融工具交易的場(chǎng)所,金融工具是市場(chǎng)力量發(fā)揮作用的載體。市場(chǎng)約束需要通過(guò)金融工具的價(jià)格和數(shù)量變化來(lái)影響銀行行為,這就要求金融工具可以被市場(chǎng)參與者便利、自由和高效的采用。

(4)有限的利益保障機(jī)制。市場(chǎng)參與者承擔(dān)銀行風(fēng)險(xiǎn)損失的程度會(huì)影響其進(jìn)行市場(chǎng)約束的激勵(lì)水平。在隱性存款保險(xiǎn)情況下,投資者的損失都能受到補(bǔ)償。政府的救助政策使得市場(chǎng)參與者缺乏對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)警惕的激勵(lì),市場(chǎng)約束失效。

3 我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)約束存在的問(wèn)題

(1)國(guó)有商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題。國(guó)有銀行的最大股東是國(guó)家,這種監(jiān)管者與被監(jiān)管者所有權(quán)的同質(zhì)性使得國(guó)有銀行所受約束程度讓人質(zhì)疑。此外,當(dāng)國(guó)有銀行出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí),考慮到金融和政治穩(wěn)定的因素,國(guó)家不但不會(huì)輕易撤資,反而會(huì)千方百計(jì)加以救助。如此也就解釋為什么國(guó)有銀行的不良資產(chǎn)一直居高不下了。

(2)信息披露與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)存在差距。目前,我國(guó)銀行業(yè)推行的會(huì)計(jì)制度不僅與國(guó)際規(guī)范相比還存在許多過(guò)于寬松的作法,如高估資本充足率和利息收入等,而且各類銀行之間也缺乏統(tǒng)一的規(guī)范,制約了會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量和可比性。同時(shí),銀行從業(yè)人員素質(zhì)參差不齊, 對(duì)會(huì)計(jì)制度的理解存在偏差, 在一定程度上也影響了會(huì)計(jì)信息披露的質(zhì)量。此外,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)中介組織發(fā)展落后,難以提供公正、客觀的評(píng)級(jí)信息。

(3)中國(guó)的金融市場(chǎng)對(duì)市場(chǎng)約束機(jī)制的制約。我國(guó)金融市場(chǎng)起步較晚,規(guī)模滯后,市場(chǎng)傳遞和反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)信號(hào)在多種外部因素的影響下容易失真,使得市場(chǎng)參與者不能及時(shí)通過(guò)市場(chǎng)信號(hào)準(zhǔn)確獲得銀行的經(jīng)營(yíng)信息。

(4)市場(chǎng)參與者激勵(lì)水平較低。在我國(guó),各級(jí)政府一般都直接或間接地對(duì)各類銀行擁有絕對(duì)比例的所有權(quán),如此,存款者通常把銀行信用等同于政府信用,認(rèn)為存款的安全性能夠得到充分保障,即存在隱性存款保險(xiǎn),于是對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)行為幾乎無(wú)約束力,而銀行的經(jīng)營(yíng)管理者也因此變得更加有恃無(wú)恐,銀行業(yè)極易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。

4 政策及建議

(1)完善充分、透明的信息披露制度,形成合格統(tǒng)一的會(huì)計(jì)、審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。這樣,一方面可以為市場(chǎng)約束主體識(shí)別銀行風(fēng)險(xiǎn)提供準(zhǔn)確的信息,從而有利于降低市場(chǎng)約束的成本;另一方面也會(huì)促使銀行對(duì)自身行為做出改變,以提高銀行貸款組合投資成功的概率與收益,提高社會(huì)收益。

(2)大力發(fā)展資本、貨幣等相關(guān)金融市場(chǎng)。發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)一方面可以為銀行的市場(chǎng)約束主體提供更多的金融操作工具和公平高效的交易平臺(tái),從而可以通過(guò)提高市場(chǎng)約束的成本彈性來(lái)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的市場(chǎng)約束;另一方面,有效的價(jià)格、利率傳導(dǎo)機(jī)制使得與銀行有關(guān)的金融產(chǎn)品更能切實(shí)準(zhǔn)確地反映銀行的貸款組合投資成功的概率與收益等經(jīng)營(yíng)情況,為市場(chǎng)約束主體實(shí)施最優(yōu)市場(chǎng)約束提供依據(jù)。

(3)重視專業(yè)投資者的作用。存款是中國(guó)銀行業(yè)資金的主要來(lái)源,存款人多數(shù)不是專業(yè)投資者,缺乏約束銀行風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)。如今多數(shù)銀行已經(jīng)發(fā)行了股票和金融債券,為市場(chǎng)參與者約束銀行風(fēng)險(xiǎn)提供了渠道。投資基金和養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)投資者符合專業(yè)投資者的特點(diǎn),其對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)的判斷更加明確,約束更準(zhǔn)確、有力。

(4)建立科學(xué)合理的存款保險(xiǎn)制度。我國(guó)政府要加速?gòu)膶?duì)所有銀行的隱形存款擔(dān)保中退出,逐步推行存款保險(xiǎn)制度,加快銀行發(fā)行證券,形成有利于股東、存款人和債券持有人對(duì)銀行進(jìn)行監(jiān)督的激勵(lì)機(jī)制。執(zhí)行嚴(yán)格的銀行關(guān)閉政策和懲罰性中央銀行再貼現(xiàn)制度可以使公眾和各利益相關(guān)方轉(zhuǎn)變觀念,積極主動(dòng)地對(duì)銀行實(shí)施最優(yōu)的市場(chǎng)約束,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)利潤(rùn)最大化。

參考文獻(xiàn)

篇11

一、我國(guó)金融自由化現(xiàn)狀

合理的金融自由化路徑應(yīng)該是：金融抑制金融約束金融自由化。我國(guó)現(xiàn)處在從金融約束向金融自由化過(guò)度的階段。我國(guó)的金融自由化進(jìn)程是適度和循序漸進(jìn)的，較好的保護(hù)了金融自由化進(jìn)程中金融體系的安全平穩(wěn)。我國(guó)實(shí)行漸進(jìn)式金融自由化改革，有利于金融體系安全平穩(wěn)，具體表現(xiàn)在：

（一）適度金融約束可以規(guī)避一次性放開(kāi)利率管制引發(fā)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)

逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)可能使利率失去作為資源配置的價(jià)格信號(hào)作用。銀行的貸款回報(bào)，并不是貸款利率的單調(diào)遞增函數(shù)，這是因?yàn)椋嫦蜻x擇是指那些積極的以較高利率從銀行爭(zhēng)取貸款的借款者可能是風(fēng)險(xiǎn)最高的，那些不愿意以較高的利率從銀行取得貸款的潛在借款人可能是風(fēng)險(xiǎn)最低的，銀行未必能從較高的貸款利率獲得較高的收益。而道德風(fēng)險(xiǎn)是指如果借款者可以隨時(shí)改變資金投向，當(dāng)借款利率上升時(shí)，他們極有可能將資金投向那些高風(fēng)險(xiǎn)、高預(yù)期回報(bào)的項(xiàng)目中去。因此，銀行最大的預(yù)期回報(bào)是基于某個(gè)臨界利率水平，在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在下，若銀行根據(jù)借款人對(duì)利率的出價(jià)配置信貸資本，可能是非常危險(xiǎn)的。通過(guò)適度控制利率等措施，借款者破產(chǎn)和違約的概率下降，銀行體系更加安全。我國(guó)貸款利率逐步放開(kāi)管制，亦是部分基于此考慮。從結(jié)果來(lái)看，有管制的放開(kāi)貸款利率并未顯著沖擊我國(guó)銀行資產(chǎn)質(zhì)量，上市銀行平均不良率逐年下降，信用成本向低位企穩(wěn)，嚴(yán)重的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)事件鮮有出現(xiàn)。

（二）適度金融約束還可以避免銀行經(jīng)營(yíng)受到利率市場(chǎng)化的大幅沖擊

適度金融約束還可以避免銀行經(jīng)營(yíng)受到利率市場(chǎng)化的大幅沖擊，有助于銀行提升盈利水平，進(jìn)而擴(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)模、提高服務(wù)質(zhì)量，從而更好的集中社會(huì)資源。近年來(lái)我國(guó)約束存款利率上限，推高銀行業(yè)凈息差，促使銀行盈利逐年上行，為銀行擴(kuò)張客戶規(guī)模、增加業(yè)務(wù)覆蓋面、提升服務(wù)質(zhì)量提供了便利和保證。因此，金融約束通過(guò)降低貸款利率降低成本，提高資本配置效率；金融約束通過(guò)降低存款利率實(shí)現(xiàn)“租金效應(yīng)”，擴(kuò)大社會(huì)可貸資金量。

二、利率市場(chǎng)化給銀行帶來(lái)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

（一）利率市場(chǎng)化給銀行帶來(lái)的機(jī)遇

首先，漸進(jìn)式、市場(chǎng)化的改革使利率成為最主要貨幣政策調(diào)控工具。自20世紀(jì)30年代以來(lái)，利率管制是國(guó)際上對(duì)金融領(lǐng)域進(jìn)行管制的最重要、最基本的手段，各主要發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)缀醵即嬖诶使苤拼胧缑绹?guó)制定了Q條例，日本制定了對(duì)銀行存貸款、儲(chǔ)蓄存款和政府債券的利率。各國(guó)放松利率管制的目的是使利率真正成為反映市場(chǎng)供求關(guān)系和資金稀缺程度的價(jià)格信號(hào)，同時(shí)也是為了引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，以提高金融市場(chǎng)的效率。

其次，利率市場(chǎng)化推動(dòng)了銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新，增強(qiáng)了銀行的競(jìng)爭(zhēng)能力。在利率市場(chǎng)化的情況下，當(dāng)利率競(jìng)爭(zhēng)基本趨于穩(wěn)定以后，非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將成為主要的競(jìng)爭(zhēng)形式。優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和個(gè)人擁有了議價(jià)的空間，他們往往會(huì)要求商業(yè)銀行在存貸款利率上給予優(yōu)惠，這樣就會(huì)直接導(dǎo)致商業(yè)銀行的負(fù)債成本上升、資產(chǎn)收益下降，從而減少了銀行的利差收入。在這種情況下，商業(yè)銀行需要依靠非利差收入的增長(zhǎng)來(lái)彌補(bǔ)利差收入的下降，以維持利潤(rùn)的增長(zhǎng)。要獲取非利差收入的增長(zhǎng)，就必須不斷地開(kāi)發(fā)新的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)增加中間業(yè)務(wù)收入，以增強(qiáng)商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

然后，利率市場(chǎng)化可以使銀行的經(jīng)營(yíng)行為透明化。從各國(guó)實(shí)踐來(lái)看，利率市場(chǎng)化以后，商業(yè)銀行與個(gè)人、企業(yè)之間的交易透明度大大提高，銀行吸收存款能給出的價(jià)格，在很大程度上取決于銀行自身的經(jīng)營(yíng)效益和綜合實(shí)力；市場(chǎng)化的利率也使得貸款的價(jià)格公開(kāi)化，貸款租金由以前的企業(yè)和銀行個(gè)別集團(tuán)占有變?yōu)榧w性占有，有利于銀企提高交易的效率。

最后，金融深化程度的提高促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，改善了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。據(jù)IMF和世界銀行研究報(bào)告的統(tǒng)計(jì)表明，16個(gè)實(shí)施了利率自由化的發(fā)展中國(guó)家，有14個(gè)國(guó)家的實(shí)際利率上升，下降的只有2個(gè)國(guó)家。研究結(jié)果表明，實(shí)際利率對(duì)于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有明顯的促進(jìn)作用。正的實(shí)際利率對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)，不僅僅因?yàn)槟茉黾觾?chǔ)蓄，從而可投資數(shù)量增加，更主要的在于改進(jìn)了投資質(zhì)量。

（二）利率市場(chǎng)化給銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

首先，利率市場(chǎng)化使銀行產(chǎn)生危機(jī)的概率增大。直觀顯示，實(shí)際利率的變化與銀行危機(jī)的發(fā)生是高度相關(guān)的，美國(guó)、日本、阿根廷、智利和泰國(guó)，在實(shí)行利率市場(chǎng)化改革后，銀行危機(jī)發(fā)生的概率大大提高，這表明，在利率受管制的時(shí)代，銀行自身的經(jīng)營(yíng)過(guò)于依賴?yán)使苤萍t利，部分銀行由于轉(zhuǎn)變滯后導(dǎo)致破產(chǎn)倒閉，甚至引起全行業(yè)的危機(jī)。

其次，利率市場(chǎng)化會(huì)縮小銀行的利差收入，使銀行經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難。利率市場(chǎng)化后，各國(guó)商業(yè)銀行為了爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶，紛紛向客戶提供優(yōu)惠利率貸款，同時(shí)會(huì)給予這些客戶較高的存款利率，以穩(wěn)定存款。因此，在商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，貸款利率會(huì)趨于下降，而存款利率則會(huì)上升，這使得商業(yè)銀行的存貸款利差收窄，影響銀行的利潤(rùn)水平。

然后，利率市場(chǎng)化會(huì)加劇銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，危及銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。一方面，利率市場(chǎng)化會(huì)引起信貸規(guī)模的膨脹，加大銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。銀行為了吸收存款，競(jìng)相提高存款利率，使銀行的融資成本不斷提高，為了獲利，銀行只能采取冒險(xiǎn)的貸款行為，不可避免地會(huì)出現(xiàn)信貸膨脹。另一方面，貸款利率的上升會(huì)引致“逆向選擇效應(yīng)”和“道德風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)”，加大銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。利率提高既會(huì)引致高風(fēng)險(xiǎn)的借款人，又會(huì)激化銀行的冒險(xiǎn)行為。為了追求高利潤(rùn)和搶占市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)需要，銀行會(huì)把資金發(fā)放到房地產(chǎn)和證券業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，從而形成資產(chǎn)泡沫。一旦泡沫破滅，銀行的不良資產(chǎn)必然大幅提高，加大了銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

最后，利率市場(chǎng)化導(dǎo)致市場(chǎng)資金的“非中介化”，危及銀行存款的穩(wěn)定性。在存款利率市場(chǎng)化后，資金供應(yīng)者為了逐利的目的，會(huì)頻繁地在銀行機(jī)構(gòu)間、銀行體系和資本市場(chǎng)間、貨幣市場(chǎng)與證券市場(chǎng)間不斷調(diào)撥，導(dǎo)致了資金“非中介化”的出現(xiàn)，這樣對(duì)于銀行的超額存款準(zhǔn)備金的要求就大大提高了，因?yàn)殂y行要防備存款的隨時(shí)變動(dòng)而需要增加存款準(zhǔn)備金；同時(shí)由于存款的不穩(wěn)定，對(duì)于全社會(huì)的支付清算體系也會(huì)構(gòu)成威脅。

三、我國(guó)利率市場(chǎng)化展望

我國(guó)國(guó)內(nèi)的債券市場(chǎng)利率、同業(yè)拆借利率以及貼現(xiàn)利率已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定價(jià)，外幣利率的市場(chǎng)化基本到位，只剩貸款下限和存款上限方面存在管制。而在貸款利率方面，面對(duì)私營(yíng)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)方面，銀行在貸款利率上有一定的定價(jià)能力。在流動(dòng)性收緊的背景下，大企業(yè)的貸款利率也在上浮，取消貸款利率下限或擴(kuò)大下浮比例目前來(lái)看意義不大。因此，未來(lái)的利率市場(chǎng)化過(guò)程將以存款利率的市場(chǎng)化為主要內(nèi)容，在此期間，市場(chǎng)整體利率水平具有上升趨勢(shì)，影響儲(chǔ)蓄向消費(fèi)轉(zhuǎn)化，增加投資效率，并對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理、業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力構(gòu)成影響，驅(qū)動(dòng)銀行加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，完善風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。完善基準(zhǔn)利率形成，增加存款利率浮動(dòng)區(qū)間是對(duì)我國(guó)利率市場(chǎng)化的展望，對(duì)于存款利率的浮動(dòng)區(qū)間設(shè)計(jì)，應(yīng)該給予大額、長(zhǎng)期存款更大的浮動(dòng)范圍，而對(duì)于活期存款可相對(duì)謹(jǐn)慎。當(dāng)然，鑒于銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)及退出機(jī)制尚未建立，通過(guò)價(jià)格和準(zhǔn)入政策，監(jiān)管層可以繼續(xù)使用適度的利差管理手段進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而給予金融機(jī)構(gòu)調(diào)整其運(yùn)行效率的時(shí)機(jī)。

參考文獻(xiàn)：

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篇12

一、引言

貨幣政策傳導(dǎo)是從貨幣政策的執(zhí)行到結(jié)果產(chǎn)生的整個(gè)過(guò)程，它既是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的主要對(duì)象，也是貨幣理論與政策的核心內(nèi)容。商業(yè)銀行作為貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)中的關(guān)鍵一環(huán)，與廠商和個(gè)人等微觀主體的關(guān)系最為密切，并直接影響著貨幣政策傳導(dǎo)的最終效果。因此，銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過(guò)程中發(fā)揮著獨(dú)特的作用，銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和銀行體系的健康發(fā)展是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制發(fā)揮作用的重要因素之一。

在現(xiàn)有的文獻(xiàn)中，研究銀行業(yè)結(jié)構(gòu)與貨幣政策效果關(guān)系的研究成果較少。在實(shí)證研究方面，Stiglitz和Greenwald（2003）假定銀行都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型的，他們通過(guò)研究銀行系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)和限制后發(fā)現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)性更強(qiáng)的商業(yè)銀行市場(chǎng)會(huì)弱化貸款利率的上調(diào)效果，利率提高會(huì)減少存款，使得財(cái)富效應(yīng)與銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度負(fù)相關(guān)，進(jìn)而降低了貨幣政策效果。Freixas和Tochet（1997）使用Monti-Klein模型（古諾模型在銀行業(yè)市場(chǎng)上的應(yīng)用）研究了在壟斷的商業(yè)銀行市場(chǎng)中銀行間利率對(duì)存貸款利率的影響。他們研究發(fā)現(xiàn)，較高的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性會(huì)降低銀行間利率對(duì)貸款利率的影響。這也就說(shuō)明，如果貨幣政策制定者將銀行間利率作為調(diào)控目標(biāo)，則競(jìng)爭(zhēng)性較強(qiáng)的商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)會(huì)弱化貨幣政策的傳導(dǎo)效果。Alecar和Nakane（2004）認(rèn)為，早期的研究只注重局部均衡，忽略了在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和壟斷市場(chǎng)下的貨幣政策傳導(dǎo)效果。他們利用跨國(guó)數(shù)據(jù)，使用動(dòng)態(tài)的一般均衡模型研究后發(fā)現(xiàn)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性的增強(qiáng)使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)利率的變動(dòng)更加敏感。

在理論研究方面，Van Hoose（1985）研究發(fā)現(xiàn)，如果中央銀行將貨幣流通額作為調(diào)控目標(biāo)，將債券利率作為調(diào)控工具，那么商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)性的改變對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)沒(méi)有影響。Aalion和White（1978）研究了歐洲國(guó)家的貨幣制度后發(fā)現(xiàn)，壟斷的商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和完全競(jìng)爭(zhēng)的商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策的影響不同。與壟斷的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相比，在競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下貸款利率更高。但這一結(jié)構(gòu)并不能說(shuō)明壟斷性的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)于競(jìng)爭(zhēng)性的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)。他們進(jìn)一步研究后發(fā)現(xiàn)，壟斷性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的存款利率總是低于競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，其存貸差也總大于競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的存貸差。因此，壟斷性銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)損害了公眾福利。Dell和Ariccia（2001）擴(kuò)展了這一研究模型，他們研究發(fā)現(xiàn)信息不對(duì)稱可以影響商業(yè)銀行的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，由于信息不對(duì)稱，在高度集中的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性也可以很高。

國(guó)內(nèi)學(xué)者早期對(duì)我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的探討得出了寡頭壟斷的結(jié)論。隨著我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展，更多的研究證實(shí)了我國(guó)銀行業(yè)處于壟斷競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中。學(xué)者們關(guān)于銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與貨幣政策關(guān)系的研究很少，最具代表性的當(dāng)屬錢(qián)雪松（2008）的研究，他通過(guò)借鑒BoRon和Freixas（2006）的模型，構(gòu)造了一個(gè)欠發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的一般均衡模型。他研究發(fā)現(xiàn)，如果銀行業(yè)由幾家銀行壟斷，銀行信貸對(duì)貨幣政策的反應(yīng)就不連續(xù)，因此，壟斷的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)、公司債市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，是我國(guó)貨幣政策效果不明顯的主要原因。

現(xiàn)有的很多研究只使用了集中度指標(biāo)代替競(jìng)爭(zhēng)性指標(biāo)研究商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策效果的影響，即使有學(xué)者從理論上證明了銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)影響了貨幣政策的傳導(dǎo)效果，但是，很少有通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)是如何影響貨幣政策效果的研究，而且大多數(shù)研究中使用的是集合數(shù)據(jù)，忽略了對(duì)銀行一級(jí)的研究。本文使用銀行一級(jí)數(shù)據(jù)，利用VAR方法，用H統(tǒng)計(jì)量作為競(jìng)爭(zhēng)性指標(biāo)，使用2003—2010年22個(gè)國(guó)家的跨國(guó)數(shù)據(jù)分析了銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)效果的影響。

二、總體數(shù)據(jù)分析

1.模型的設(shè)計(jì)和指標(biāo)的選取

為了計(jì)算銀行業(yè)結(jié)構(gòu)是如何影響貨幣政策效果的，本文使用了VAR方法進(jìn)行分析。有很多種方法可以計(jì)算商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，如計(jì)算商業(yè)銀行集中度的CR值和HHI指數(shù)等。本文使用Panzar and Rosse（1987）模型中的H統(tǒng)計(jì)量來(lái)衡量商業(yè)銀行市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。脈沖分析和誤差修正模型在貨幣政策文獻(xiàn)中被廣泛使用。這些方法的優(yōu)勢(shì)之一是可以分析外生變量所造成的影響。本文將貨幣政策沖擊所造成的效果視為其他經(jīng)濟(jì)變量沖擊產(chǎn)生的影響，并通過(guò)脈沖分析來(lái)進(jìn)行估算。使用VAR分析的變量包括短期利率（r）、銀行貸款的對(duì)數(shù)值（b）、貨幣流通總額的對(duì)數(shù)值（m）、物價(jià)水平的對(duì)數(shù)值（p）以及生產(chǎn)總額的對(duì)數(shù)值（y）。由于這些變量可能具有單位根，所以使用協(xié)整檢驗(yàn)和誤差修正模型進(jìn)行檢驗(yàn)。

本文將利率變化定義為貨幣政策沖擊，進(jìn)而研究其對(duì)銀行貸款、M2和真實(shí)GDP的影響。為了對(duì)樣本進(jìn)行鑒定，我們用克列斯基分解對(duì)正交化脈沖函數(shù)進(jìn)行了估算。值得注意的是，變量順序的不同可能會(huì)影響VAR的分析結(jié)果。考慮到這一點(diǎn)，本文設(shè)計(jì)了兩種模型。模型A：（y，p，r，b，m）表示中央銀行根據(jù)同期的產(chǎn)出和價(jià)格水平對(duì)利率進(jìn)行調(diào)整。在這種情況下，貨幣政策會(huì)對(duì)以后一個(gè)時(shí)期的產(chǎn)出和價(jià)格產(chǎn)生影響，對(duì)當(dāng)前的產(chǎn)出和價(jià)格水平?jīng)]有影響。然而，由于中央銀行獲取相關(guān)數(shù)據(jù)十分困難，所以這種貨幣政策的影響可能會(huì)比較強(qiáng)。相反，我們使用模型B：（y，b，m，p，y）來(lái)說(shuō)明貨幣當(dāng)局在制定貨幣政策時(shí)只參考前一時(shí)期的指標(biāo)，貨幣政策影響其他同時(shí)期變量。

為了研究商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生什么樣的影響，本文計(jì)算了兩個(gè)指標(biāo)，一是累計(jì)的脈沖響應(yīng)函數(shù)，將它作為衡量貨幣政策沖擊影響的指數(shù)；二是H統(tǒng)計(jì)量，將它作為衡量銀行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的指數(shù)。在計(jì)算貨幣政策的影響時(shí)，本文將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值作為總產(chǎn)出額，通貨膨脹率作為物價(jià)水平指標(biāo)，將M2作為貨幣流通額，將銀行貸款作為企業(yè)的債權(quán)。本文使用2003-2010年22個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，數(shù)據(jù)為季度數(shù)據(jù)。GDP、物價(jià)水平、M2、短期利率以及銀行貸款的數(shù)據(jù)是從國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)行的國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)（IFS）中獲得的。真實(shí)GDP的數(shù)據(jù)難以獲得，我們使用通貨膨脹率對(duì)名義GDP進(jìn)行調(diào)整，得到真實(shí)值，使用X12法消除了數(shù)據(jù)的季節(jié)性。

2.結(jié)果分析

圖1顯示了在模型A下，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度和貨幣政策效果之間的關(guān)系。在圖1中，橫軸是模型A的累計(jì)脈沖響應(yīng)函數(shù)，縱軸是H統(tǒng)計(jì)量。我們可以看到，第一欄的三個(gè)圖說(shuō)明了貨幣政策對(duì)銀行貸款的影響（rto b）。這些數(shù)據(jù)并不能說(shuō)明兩個(gè)指數(shù)之間存在任何確切的相關(guān)性，我們并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策的信貸傳導(dǎo)產(chǎn)生了影響。第二欄說(shuō)明了貨幣政策對(duì)M2的影響（r to m）。從圖中我們似乎可以看出二者呈負(fù)相關(guān)性。但是，如果我們采用單側(cè)法進(jìn)行檢驗(yàn)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)他們之間并不存在相關(guān)關(guān)系。圖1的第三欄和第四欄說(shuō)明了貨幣政策對(duì)物價(jià)水平的影響（r to p）以及對(duì)GDP（r to y）的影響。貨幣政策似乎與這些變量都沒(méi)有關(guān)系。我們分別使用最小二乘法和bootstrap方法計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差。使用最小二乘法必須滿足誤差項(xiàng)服從正態(tài)分布。考慮到誤差項(xiàng)可能不滿足正態(tài)分布，所以本文接著使用bootstrap方法計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差，由于土耳其的相關(guān)數(shù)據(jù)產(chǎn)生了較大的差異性，所以我們?cè)诤髞?lái)的回歸分析中排除了它。通過(guò)研究我們并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)性對(duì)貨幣政策效果產(chǎn)生了影響。

圖2為模型B下銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生的影響。由圖中可以看出，所得的結(jié)果似乎與模型A相同。通過(guò)對(duì)每個(gè)指數(shù)的回歸計(jì)算，本文分析了在不同的H統(tǒng)計(jì)量下貨幣政策對(duì)銀行貸款產(chǎn)生的影響，可以看到系數(shù)都是不顯著的。通過(guò)分析貨幣政策沖擊對(duì)作為因變量的M2和物價(jià)水平產(chǎn)生的影響可以發(fā)現(xiàn)，H統(tǒng)計(jì)量與這些變量負(fù)相關(guān)。這可能是由于差異性較大的數(shù)據(jù)產(chǎn)生的結(jié)果。采取類似模型A的做法，我們把土耳其的數(shù)據(jù)排除掉。分析在H統(tǒng)計(jì)量下貨幣政策對(duì)真實(shí)GDP產(chǎn)生的影響時(shí)，系數(shù)仍然是不顯著的，這說(shuō)明銀行業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策效果沒(méi)有產(chǎn)生影響。

需要注意的是，以上這種研究方法由于樣本數(shù)量的限制存在一定的局限性，貨幣政策對(duì)銀行貸款的影響可能是正的也可能是負(fù)的，我們無(wú)法確定二者的關(guān)系。因此，下面我們用國(guó)家數(shù)據(jù)進(jìn)一步研究商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生的影響。

三、按國(guó)家拆分?jǐn)?shù)據(jù)分析

1.模型設(shè)計(jì)

為了使用樣本國(guó)家的個(gè)體銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行研究來(lái)檢驗(yàn)不同銀行業(yè)結(jié)構(gòu)下貨幣政策的效果，本文借鑒Ash-craft（2006年）的模型。設(shè)計(jì)了下面的模型： ln（Lit）=αi+β1Sit+β2S（i，t-1）+β（Hi*Sit）+β（H1*S（i，t-1））+cit+εit

（i=1，…，N；t=1，…，T） （1）

其中，Lit表示銀行i在時(shí)間t時(shí)的銀行貸款額，Sit表示銀行i在時(shí)間t時(shí)相應(yīng)國(guó)家的貨幣政策沖擊，皿為H統(tǒng)計(jì)量，cit是控制變量，εit是擾動(dòng)項(xiàng)。控制變量包括存款與總資產(chǎn)比率的滯后、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的滯后、存款的增長(zhǎng)率、實(shí)際GDP的增長(zhǎng)率、通貨膨脹率、H統(tǒng)計(jì)量，本文使用GLS方法對(duì)公式（1）進(jìn)行檢驗(yàn)。公式（1）右側(cè)的第二項(xiàng)和第三項(xiàng)分別代表在時(shí)間t和t-1時(shí)的貨幣政策沖擊。

早期關(guān)于貨幣政策的研究通常使用羅默時(shí)間。他們通過(guò)使用歷史記錄，定義出了美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備金檢查小組實(shí)行緊縮貨幣政策以降低通貨膨脹率時(shí)的沖擊變量。由于我們的樣本包含很多國(guó)家的數(shù)據(jù)，這種方法實(shí)質(zhì)上是不切實(shí)際的。另一種方法是將上一部分用VAR計(jì)算的利率方程的殘差作為貨幣政策沖擊的指標(biāo)。這種方法是合理的，因?yàn)楝F(xiàn)有文獻(xiàn)中的很多研究都將做脈沖反應(yīng)的利率方程的干擾視作貨幣政策沖擊。本文使用年度數(shù)據(jù)，這樣可以使用每年第一到第四季度的殘差總和作為貨幣政策沖擊的指標(biāo)。有些研究使用貨幣市場(chǎng)利率作為貨幣政策沖擊的指標(biāo)，但是如果要研究條件不變的情況下利率對(duì)其他變量產(chǎn)生的影響，這其實(shí)是不合適的。本文在模型中加入存款與總資產(chǎn)比率的滯后和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的滯后兩個(gè)變量，這是因?yàn)殂y行管理者做出決策時(shí)會(huì)考慮前期銀行的財(cái)政狀況。

公式（1）中的第四項(xiàng)和第五項(xiàng)代表在銀行業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)性的國(guó)家中貨幣政策對(duì)銀行貸款的影響。β3說(shuō)明在時(shí)間t時(shí)，在各個(gè)國(guó)家的H統(tǒng)計(jì)量約束下利率每增長(zhǎng)1%銀行貸款增長(zhǎng)的百分比，同樣β4表示在t-1時(shí)利率增長(zhǎng)1%銀行貸款增長(zhǎng)的百分比。

樣本國(guó)家同上一部分一樣，數(shù)據(jù)同樣來(lái)自Worldscope。因?yàn)椴荒軓臄?shù)據(jù)庫(kù)中獲得新西蘭的觀察值，所以樣本只包含21個(gè)國(guó)家，時(shí)間是2003年到2011年，數(shù)據(jù)頻率是按年度計(jì)算的，銀行數(shù)量是1202家。

2.結(jié)果分析

表1為檢驗(yàn)結(jié)果，公式（1）的估算結(jié)果見(jiàn)第一欄。貨幣政策沖擊的系數(shù)是負(fù)的，而且顯著，這說(shuō)明在當(dāng)期以及接下來(lái)的一段時(shí)間中，貨幣政策沖擊會(huì)減少銀行貸款。H統(tǒng)計(jì)量對(duì)貨幣政策沖擊的影響是正的，而且顯著，這意味著在更具競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)，貨幣政策沖擊對(duì)銀行貸款產(chǎn)生的影響會(huì)相對(duì)較小。此外，H統(tǒng)計(jì)量的系數(shù)是正的而且顯著，這說(shuō)明高度的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)導(dǎo)致銀行貸款的增加。由于H統(tǒng)計(jì)量與貨幣政策關(guān)系的相互作用項(xiàng)可能會(huì)給模型帶來(lái)問(wèn)題，所以我們?cè)诠剑?）排除這一項(xiàng)，并重新檢驗(yàn)，結(jié)果見(jiàn)第二欄。我們可以看到，幾乎所有系數(shù)都同第一欄類似，所以這一項(xiàng)并沒(méi)有產(chǎn)生任何問(wèn)題。第一欄是剔除存款與總資產(chǎn)比率項(xiàng)的估計(jì)結(jié)果，結(jié)果與標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)基本相同。與貨幣政策的互動(dòng)項(xiàng)的系數(shù)都是顯著的，且與表1的符號(hào)相同，其他變量的系數(shù)也仍然保持不變。第二欄是剔除資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率項(xiàng)的結(jié)果，它也沒(méi)有發(fā)生變化。第三、第五和第六欄顯示的是去掉銀行規(guī)模、真實(shí)GDP和通貨膨脹率的各自的估計(jì)結(jié)果，這些結(jié)果都與標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的結(jié)果相似。在第四欄中我們剔除了存款增長(zhǎng)率，互動(dòng)項(xiàng)的系數(shù)也是顯著的，但是為正值。總的來(lái)說(shuō)，公式（1）的結(jié)果并沒(méi)有因模型設(shè)定不同而改變。

為了研究美國(guó)數(shù)據(jù)的敏感性，我們對(duì)公式（1）進(jìn)行了重新估算（銀行如果是美國(guó)的就用0表示，如果不是就用1表示）。表3的第一欄為檢驗(yàn)結(jié)果。正如表3所示，結(jié)果仍保持不變。尤其是貨幣政策沖擊和銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)之間的相互作用的系數(shù)十分顯著而且為正值。換句話說(shuō)，即便我們專門(mén)設(shè)定一個(gè)不包含美國(guó)銀行的樣本，我們也可以拒絕銀行競(jìng)爭(zhēng)和貨幣政策效果之間不存在關(guān)系的零假設(shè)。為了檢驗(yàn)其他區(qū)域的敏感性，我們對(duì)部分區(qū)域依次進(jìn)行估計(jì)。表3中的第二欄顯示了對(duì)歐洲國(guó)家的估計(jì)結(jié)果，貨幣政策沖擊的影響同標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)的相同。在第三欄中，我們對(duì)亞洲和大洋洲國(guó)家的模型進(jìn)行估算，發(fā)現(xiàn)結(jié)果也同標(biāo)準(zhǔn)估計(jì)類似。這就說(shuō)明，區(qū)域性樣本并不會(huì)改變結(jié)果，也就是說(shuō)，銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的狀況會(huì)對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)產(chǎn)生影響。

篇13

利率市場(chǎng)化，是指利率決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)資金供求狀況決定市場(chǎng)利率，市場(chǎng)主體可以在市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)不同金融交易的特點(diǎn)，自主制定利率。一般而言，利率市場(chǎng)化包括兩個(gè)內(nèi)容：一是商業(yè)銀行的存貸款利率市場(chǎng)化；二是中央銀行通過(guò)間接調(diào)控的方式影響市場(chǎng)利率。商業(yè)銀行存貸款利率市場(chǎng)化，在市場(chǎng)利率制度下，商業(yè)銀行集利率的制定者和執(zhí)行者于一身，根據(jù)以同業(yè)拆借利率為代表的市場(chǎng)利率、本行資金需求、資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的匹配情況等因素，靈活調(diào)整本行利率政策，達(dá)到降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大盈利的目的。中央銀行間接調(diào)控利率，在市場(chǎng)利率制度下，中央銀行不是直接管理商業(yè)銀行的所有利率，而是實(shí)行間接調(diào)控政策，由商業(yè)銀行自主決定本行的利率。同時(shí)，中央銀行通過(guò)再貸款、再貼現(xiàn)、公開(kāi)市場(chǎng)操作等業(yè)務(wù)間接調(diào)控貨幣市場(chǎng)資金供求的方式，調(diào)控同業(yè)拆借利率，并由此影響商業(yè)銀行的存貸款利率。

縱觀各國(guó)利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)，不難發(fā)現(xiàn)，利率市場(chǎng)化的過(guò)程中由于利率管制的放開(kāi)往往導(dǎo)致利率水平大幅飆升，造成銀行業(yè)以及企業(yè)的融資成本上升，銀行競(jìng)爭(zhēng)加劇，各行各業(yè)都受到不同程度的影響。在此，我們僅研究利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響。

一、利率風(fēng)險(xiǎn)凸顯

我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來(lái)以傳統(tǒng)的存貸利差為主要盈利模式，這一盈利模式本身就決定了對(duì)利率的穩(wěn)定和利差的穩(wěn)定的依賴，以及受制于被動(dòng)選擇和期限結(jié)構(gòu)的影響。

利率的波動(dòng)在目前的商業(yè)銀行運(yùn)作模式下直接決定了收益和盈利情況。當(dāng)商業(yè)銀行自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在缺口時(shí)，無(wú)疑就暴露在了利率風(fēng)險(xiǎn)之下。當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債（即正缺口）時(shí)，利率上浮會(huì)使銀行收益增加，利率下調(diào)銀行收益將減少，而當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債（即負(fù)缺口）時(shí)，利率上浮會(huì)使銀行收益減少，反之則收益增加。在利率市場(chǎng)化實(shí)施之后，利率由資金的供求雙方協(xié)商決定，無(wú)疑將加劇銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果是使定價(jià)趨于邊際成本，也就是說(shuō)貸款利率與存款利率之間的利差會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中不斷的縮小，傳統(tǒng)的依賴穩(wěn)定利差為收入來(lái)源的盈利模式無(wú)疑會(huì)減少銀行的利潤(rùn)。

同時(shí)，存款期限結(jié)構(gòu)的短期化和貸款期限結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期化也使銀行業(yè)暴露的頭寸面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)加大。通常我們使用持續(xù)期缺口來(lái)衡量這一利率風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)持續(xù)期缺口為正時(shí)，利率的上浮會(huì)使銀行收益下降，利率下降則會(huì)使銀行收益上升；而持續(xù)期缺口為負(fù)時(shí)，利率上浮會(huì)使銀行收益增加，利率湘江會(huì)使銀行收益減少。而存貸款利率的期限，卻不是銀行可以根據(jù)自身的資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)及暴露頭寸可以及時(shí)調(diào)整甚至主動(dòng)選擇的，這一期限決定于存戶或者貸款企業(yè)與銀行協(xié)商選擇的結(jié)果，同時(shí)由于同業(yè)之間對(duì)于優(yōu)質(zhì)客戶的嚴(yán)苛競(jìng)爭(zhēng)，使得銀行不得不妥協(xié)于一種其自身并不期待的期限結(jié)構(gòu)，并導(dǎo)致更大的風(fēng)險(xiǎn)頭寸。

二、利潤(rùn)短期內(nèi)大幅下降，甚至出現(xiàn)少數(shù)銀行的破產(chǎn)倒閉

利率管制的放開(kāi)必然導(dǎo)致了市場(chǎng)的開(kāi)放性，形成一個(gè)趨于完全競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)資本環(huán)境，在這一環(huán)境中，利差的減少無(wú)疑會(huì)使大多數(shù)銀行的利潤(rùn)在短期內(nèi)出現(xiàn)大幅的下滑。這一過(guò)程，一些經(jīng)營(yíng)不善，或者沒(méi)能及時(shí)調(diào)整管理方式以及盈利模式的銀行，必然面臨著被淘汰的命運(yùn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)對(duì)于外資銀行業(yè)的逐步放開(kāi)，而這些外資銀行已經(jīng)歷了其本土的利率市場(chǎng)化階段，業(yè)務(wù)方面已經(jīng)有較為成熟的存貸款以外的盈利模式，這無(wú)疑也是我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)面對(duì)的又一嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)。而少量銀行的被淘汰，無(wú)疑會(huì)造成一定范圍內(nèi)的蕭條，會(huì)使經(jīng)濟(jì)處于一個(gè)較為低谷的狀態(tài)。發(fā)展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和盈利點(diǎn)需要一個(gè)探索，實(shí)施，普及的過(guò)程，這一過(guò)程中，銀行業(yè)需通過(guò)先進(jìn)的管理和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避手段保持雖然低速但是持續(xù)的發(fā)展。這樣的一個(gè)發(fā)展是度過(guò)這個(gè)利潤(rùn)下滑階段的保證。利率市場(chǎng)化作為一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)引入機(jī)制，終會(huì)將金融市場(chǎng)帶領(lǐng)到一個(gè)更加健全而完善，自由而順暢的全新的環(huán)境中。

三、信息不對(duì)稱導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇使原本就已經(jīng)脆弱的商業(yè)銀行運(yùn)行舉步維艱

銀行無(wú)法準(zhǔn)確了解貸款企業(yè)或項(xiàng)目的所有資信情況和風(fēng)險(xiǎn)程度所面臨的不能收回逾期貸款本息的風(fēng)險(xiǎn)，即為信用風(fēng)險(xiǎn)。而逆向選擇則是因?yàn)橘J款方由于擁有信息優(yōu)勢(shì)，了解銀行所不了解的內(nèi)容，為了彌補(bǔ)貸款成本趨于投資向高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的項(xiàng)目，從而增加了銀行所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱原本就是金融環(huán)境中所普遍存在的現(xiàn)象，而其導(dǎo)致的信用風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇更是始終貫穿在銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的上百年的歷史歲月之中。已經(jīng)在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中受到很大影響的銀行業(yè)在面對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇時(shí)將需更加謹(jǐn)慎對(duì)待，一不小心就可能成為壓死駱駝的最后一根稻草。因此，對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)的管理更顯得重要。

商業(yè)銀行要應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的這諸多挑戰(zhàn)，就需要整合管理理念，從根源上開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)范圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將挑戰(zhàn)化作機(jī)遇，賦予創(chuàng)新的活力，引領(lǐng)金融業(yè)進(jìn)入新的時(shí)代。

1.大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，適當(dāng)由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變

我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)的盈利90%來(lái)自于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，而在金融業(yè)高度發(fā)達(dá)的國(guó)家中，中間業(yè)務(wù)則占到了30%-40%，這不可避免的使商業(yè)銀行暴露在了利率風(fēng)險(xiǎn)之下。要從根本上規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)自然是將業(yè)務(wù)開(kāi)展到與利率不直接相關(guān)的領(lǐng)域，即中間業(yè)務(wù)。當(dāng)然，目前的形勢(shì)看來(lái)我國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)在中間業(yè)務(wù)方面有著很大的發(fā)展空間。具體來(lái)講，可積極拓展代收、代付，以及資產(chǎn)管理、基金托管、代客理財(cái)?shù)鹊龋踔羾L試混業(yè)經(jīng)營(yíng)，將經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)展至保險(xiǎn)，證券投資，投資咨詢等領(lǐng)域。在發(fā)達(dá)國(guó)家，已經(jīng)證實(shí)這些領(lǐng)域無(wú)疑是未來(lái)的金融發(fā)展的新的增長(zhǎng)點(diǎn)，且盈利性不容小覷。

2.充分利用和開(kāi)發(fā)衍生工具，建立成熟發(fā)達(dá)的衍生品交易市場(chǎng)

如前文所述，銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，總會(huì)面臨利率風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)，而這些風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中總會(huì)存在，就需要我們的銀行業(yè)學(xué)習(xí)使用衍生產(chǎn)品來(lái)規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)。比如，在經(jīng)營(yíng)中暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)下的頭寸可以通過(guò)利率期貨，期權(quán)，以及利率互換來(lái)規(guī)避，只需付出較小的成本就可以規(guī)避蘊(yùn)藏的巨大風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于商業(yè)銀行這樣以穩(wěn)健作為經(jīng)營(yíng)理念的機(jī)構(gòu)而言無(wú)疑是最好的工具。而對(duì)于信用風(fēng)險(xiǎn)，西方金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)發(fā)的CDS，CDO等工具曾經(jīng)幫助解決和轉(zhuǎn)嫁了信用風(fēng)險(xiǎn)，雖然之后爆發(fā)的次貸危機(jī)與他分不開(kāi)，但是相信只要有完善的法規(guī)建設(shè)，危機(jī)是可避免的，同時(shí)商業(yè)銀行業(yè)也需自律，僅將衍生工具作為風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避之用而不是用于投機(jī)，以期通過(guò)準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)期用暴露頭寸來(lái)獲得巨額收益。

3.規(guī)范銀行業(yè)的管理機(jī)制

我國(guó)的商業(yè)銀行業(yè)，管理機(jī)制存有國(guó)有企業(yè)的氣息，且由于我國(guó)不存在銀行業(yè)的再保險(xiǎn)機(jī)制和退出機(jī)制，國(guó)家以及納稅人作為銀行業(yè)的最終擔(dān)保人承擔(dān)了無(wú)限責(zé)任，導(dǎo)致了銀行業(yè)主動(dòng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)薄弱。同時(shí)由于我國(guó)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的落后，銀行業(yè)缺乏衍生品市場(chǎng)的專業(yè)人才，因此一旦需要運(yùn)用和發(fā)展衍生品市場(chǎng)，就極有可能出現(xiàn)使用衍生品來(lái)進(jìn)行賭博性投機(jī)的可能。因此，需要建立起完善健全的自律的管理機(jī)制和國(guó)家統(tǒng)一頒發(fā)的法律法規(guī)和行業(yè)準(zhǔn)則為整個(gè)銀行業(yè)乃至金融業(yè)健康有序的發(fā)展保駕護(hù)航。

在商業(yè)銀行經(jīng)歷了大膽的改革創(chuàng)新之后，經(jīng)歷利率市場(chǎng)化的洗禮之后，相信一個(gè)更加安全高效，自由發(fā)達(dá)的金融體系將會(huì)逐步的建立起來(lái)。中國(guó)金融業(yè)也將開(kāi)始了新的一頁(yè)。

參考文獻(xiàn)

[1]盛朝暉.從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)金融運(yùn)行的影響. 金融理論與實(shí)踐[J].2010(7):41-45.