引論：我們為您整理了13篇公司的風險評估范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。

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一、公司目標

風險評估的前提是設立目標.設定目標是公司管理過程的重要組織部分，而非內部控制的要素，但它卻是內部控制得以實施的先決條件。建立起目標體系，就能把各種力量、各類資源統一協調，按照目標的要求發揮作用，促使壽險公司切實的凝結為一個整體。只有先確立目標，公司才能針對目標確定風險并采取必要的行動來管理風險。目標設定是壽險公司對風險進行識別、評估和制定相關風險對策的基礎。

二、風險識別與評估

公司面臨的風險是指發生對公司目標的實現可能產生影響的不確定性，并可以通過一系列防范措施予以規避和減小的損失的可能性。風險的識別需要比較客觀的進行，而且為了避免忽略相關的風險事件，識別風險的過程最好與評估風險的過程區分開來。

相對于壽險公司的經營管理來說，風險因素既存在于公司內部，也產生于公司外部。對于壽險公司，有可能引起風險發生的內部因素是：

(1)管理層對實現公司目標的理念意識和緊迫感。

(2)員工的勝任能力，以及完成工作的恰當性和完整性。

(3)公司資產的規模、流動性或業務總量。

(4)公司的財務狀況。

(5)信息系統電算化的程度。

(6)公司經營活動的地理分布。

(7)內部控制系統的恰當性和有效性等。

外部風險是指外部環境中對公司目標的實現產生影響的不確定性事件，有可能引起風險發生的外部因素是：

(1)國家法律、法規及政策的變化：如新的法律和法規可能要求經營政策和策略的改變。

(2)經濟環境的變化：經濟形勢的變化可能對有關融資、資本支出和擴張的決策產生影響。

(3)科技的快速發展：技術發展會影響研發的性質和時機，或帶來采購的變化。

(4)行業競爭及市場變化：競爭和不斷變化的客戶需求會改變公司營銷、產品開發、業務流程和客戶服務等活動。

(5)自然災害：自然災害可能導致經營或信息系統的改變以及強調對或有損失制定應急計劃的需要。

識別公司層面和操作層面風險后，公司需要進行風險評估。進行風險評估，必須保證風險評估人員具備相應知識和業務能力，并已經對公司的各項政策和程序有了比較深入的了解。在此基礎上，風險評估才可以順利進行。總體來說，風險評估的方法有兩種，一是定量方法評估，二是定性方法評估。

風險評估是全面、準確、及時地了解和把握壽險公司風險的內控基本要素，是識別及分析那些可能影響企業達到企業目標或事件的手段，是決定如何構建有效內控體系的基礎。目前，我國壽險公司在風險評估意識、方法、技術等方面還比較落后。主要表現為：一是風險評估的方法技術落后，人才缺乏。由于管理層長期以來不重視風險管理和高技術人才的缺乏，我國壽險公司的風險評估主要依靠定性的、人為控制的直接管理方法，如委托理財審查等方式，而未使用定性和定量相結合的客觀的科學方法。這導致了風險管理的專業化程度和效率較低。

三、風險處理

在評估了風險的重要性和發生概率之后，管理層需要考慮如何管理風險。這涉及基于對風險假設的判斷，以及對降低風險水平所需成本的合理分析。降低重大的或可能發生的風險的措施包括管理層每日做出的無數決策，從確定其他供貨源或擴大產品線到獲取更具相關性的經營報告或改進培訓計劃等。合理恰當的措施會實實在在消除風險或抵銷其影響。根據風險評估結果做出的風險應對措施主要包括以下幾個方面：風險回避、風險控制、風險承擔、風險轉移。評價風險應對措施的適當性和有效性時，應當考慮以下因素：采取風險應對措施之后的剩余風險水平是否在組織可以接受的范圍之內、采取的風險應對措施是否適合本組織的經營、管理特點、成本效益的考慮。

目前，我國壽險公司普遍存在對風險管理的模糊認識、困惑甚至誤解，進而出現風險管理導向錯誤的現象。因此，一是要要強化經營風險既有損失的可能，也有盈利的可能的認識，注重風險和收益的平衡關系;二是建立廣泛適應的風險決策標準;三是針對各種風險確定風險應對措施的程序和方法。對降低風險水平所需成本進行合理分析，充分考慮現有程序對于控制已識別風險是否合適，以及完善流程以應對不斷變化中的風險等。

四、風險監控

制定了風險處理計劃后，并非一勞永逸，在公司的運行過程中風險還可能會增大或者衰退。因此，在公司的經營管理過程中，需要時刻監督風險的發展與變化情況，并確定隨著某些風險的消失而帶來的新的風險。風險監控就是要跟蹤識別的風險，識別剩余風險和新出現的風險，修改風險管理計劃，保證風險計劃的實施，并評估消減風險的效果。風險監控是與控制活動密切結合在一起的，要使公司的風險監控發揮積極作用，就必須在控制活動的各個環節確立不同的控制方式：預防性監控、檢查性監控、糾正性監控、指導性監控。除了以上一般的風險監控形式外，還有針對某個環節不足或者缺陷而采取的補償性監控，為加強計算機管理而實施的計算機監控等等。這些風險監控形式，合理保證了公司風險監控的效率和效果，有助于公司管理風險。

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目前,世界各國電力市場均先后不同程度地開展了電力零售競爭和需求側競價,用戶可以根據自身的意愿選擇供電商(發電商或供電公司),選擇電能質量。供電公司既可以從現貨市場購買電能,也可以與發電商直接簽訂長期購電合同,還可以參與金融市場,在獲得利潤的同時規避風險。我國正在推進的區域電力市場也鼓勵有條件的大用戶(包括配電企業)與發電商直接簽訂購電合同。由于電力商品的特殊性,電能相對于其它商品需求彈性很小,導致電價波動劇烈,也是電力市場中風險產生的主要因素,尤其是在供電緊張的情況下,它會導致電價的飛漲。因此,在電力市場環境下,市場化改革在給電網企業帶來機會的同時也帶來了一系列的風險。這些風險因素一旦發生,將給電網企業帶來巨大的損失,而市場環境下企業的損失完全由自己承擔,因此電網企業未來的競爭力的強弱在很大程度上取決于管理風險的能力。如何對這些風險進行有效的評估對電網公司的經營至關重要,有效的投資決策和風險管理是電力市場各參與者面臨的一個迫切需要解決的問題。國內外對電網公司的風險研究的比較多,但主要都是針對電力市場環境下電網公司的各種風險進行單獨的研究,對于電力市場中電網公司總體經營風險研究比較少。由于單一指標的評估只能反映出電網公司經營中的某一方面、某一環節的風險,往往很難從整體上有效辨識各種復雜的經營風險。因此對電網公司經營風險的綜合評估是一個非常值得研究的課題。

二、綜合評價

綜合評價是指對以多屬性體系結構描述的對象系統地做出全局性、整體性的評價,即對評價對象的全體,根據所給的條件,采取一定的方法給每個評價對象賦予一個評價值,再據此擇優或排序。可見,綜合評價是一個主觀與客觀相結合、定性與定量相結合的復雜過程,既要求評價方法具有客觀性、合理性、公平性、可操作性和科學性,又要求評價過程具有可再現性,以促進決策進一步科學化。構成綜合評價的基本要素有評價對象、評價指標體系、評價專家及其偏好結構、評價原則、評價模型方法。最重要的基本要素如下:首先,由于影響電網公司經營風險的因素眾多,要科學的進行風險系統的評價,必須分析各風險因素的構成以及它們彼此間的關聯,同時還要分析風險因素的組合情況、電網公司所處的環境。指標體系的建立是整個多屬性綜合評價的關鍵,建立科學的指標體系是對評價對象進行較準確的排序或分類的基礎和前提。所以在電網公司經營風險綜合評價過程中,如何建立一個科學、有效的風險指標體系就成為首要問題。其次,評價方法的選擇將決定評價結果的有效性,因此評價方法的選擇也是綜合評價過程中至關重要的問題。

三、建立電網公司經營風險指標體系

為實現對電網公司經營風險的有效監管,亟需建立一套科學、完善的風險評價體系,及時監視市場參與者的競標行為和市場的競爭性狀況,為電網公司監管決策提供有力的支持。電網的經營風險是指在電力購售過程中,由于經營者經營管理不善、電價漲跌變動或電能供需變化、電力市場所處大環境的經濟波動等種種因素造成的經營盈虧方面的風險。一般包括發電商的市場力風險、購電風險、用戶欠費風險和負荷預測不確定性風險和大用戶直供風險。在評價指標體系建立時應遵循一定的原則。因此,電網公司經營指標主要有以下幾個方面:

(一)發電商市場力發電市場中市場力的存在,使得某些發電商通過控制市場出清價格而獲得超額利潤。這樣在目前單一購買者模式下,增加了電網運營企業的購電成本,損害了購電方利益,有悖于市場公平交易的原則,不利于市場的健康、持續發展。

(二)電費回收風險分析電費是電力企業經營最終成果,電費資金的回收與管理直接關系到整個電力行業經營鏈的有效運作。如何加強電費資金及時有效的回收,提高資金綜合使用效益,防范和規避經營風險,對公司的經營將產生重大影響。

(三)負荷預測不確定性風險目前我國電力市場只是發電側開放,獨立發電商和電網公司是市場主體,市場模式是單一購買制。為了實現系統的功率平衡,電網公司應在進行準確的負荷預測的基礎上,與發電商簽訂電量上網合同。其差額電量將通過實時市場平衡。負荷預測的不準確將使差額電量增加,實時市場的電價將高于合同的電價,特別是在電力供不應求的情況下。影響負荷預測確定性的因素主要有:天氣因素,節日因素,大用戶因素,地方電廠的因素,數據的傳輸因素。結合其他相關文獻本文規定影響負荷預測不確定性風險的指標有:天氣因素,節日因素,大用戶因素,數據的傳輸因素,模型誤差。

(四)大用戶直供電風險分析在廠網分開、競價上網的前提下,大用戶直購電是指大用戶與發電企業或供電企業經協商,直接簽訂雙邊購售電合同,進行電力購銷交易的一種特殊行為,是一種購電模式。大用戶直購電不僅在大用戶的購電行為中加入了選擇的權力,也在售電側引入了競爭。在傳統壟斷交易模式下,電網公司是單一電能購買者,也是面向用戶的唯一電能銷售者。這種交易模式剝奪了消費者選擇供電商的權利,也限制了發電商選擇電能用戶的權利。大用戶直購電對電網公司的風險主要有:降低電網企業的銷售收入,價格風險,對電網安全造成的風險,給供電企業帶來信用風險,專線直供給電網公司帶來的影響。因為“專線直供”存在諸多弊端而很少使用,所以不作為評價指標。結合相關文獻總結出大用戶直購電給電網公司的經營帶來的風險主要有:市場份額減少風險,交叉補貼風險,輔助服務費增加風險,用戶信用度下降風險。

(五)購電風險分析隨著電力體制改革的深入,輸電與供電相分離將成為下一步電力體制改革的目標,最終電力市場將形成完善的兩級市場,即發電市場與電力零售市場。在完善的電力市場條件下,供電企業將成為一個獨立的環節,它同時擔負著電量的購買與銷售雙重活動,由于電力不能儲存的特點,供電企業將面臨著電量購買與銷售差別的風險。因此,合理有效地評估供電企業的購電風險有助于供電企業作出科學的經營決策。在電力市場為單一購買者模式的情況下,由于銷售電價固定及發電商上網電價波動而產生電網經營企業的購電風險。電網公司的購電風險主要有:電價波動風險,購電量的市場分配風險,購電商風險偏好。依據靈活性原則,綜合評價決策指標體系的結構應具有可修改性和可擴展性,電網公司根據不同階段以及實際情況的要求,可對評價指標體系中的指標進行修改、添加和刪除,將評價指標進一步具體化。綜上所述電網公司綜合評價指標體系（圖略）

四、綜合評價方法的選擇

國內外對于經濟評價及風險分析的方法的研究較為深入,目前成熟的評價方法大概有三十幾種,每種評價方法都有自己的適用范圍和優缺點。在邏輯性和統計方法上,我們都沒有理由對所有的指標采用單一的評價方法。相反,對于不同方面的指標體系可采用不同的評價方法,在理論上和方法上都是可行的。通過不同的方法的組合,可以到達取長補短的效果。每種方法都有其自身的優點和缺點,他們的適用場合也并不相同。通過將具有相同性質的綜合評價方法組合在一起,就能使各種方法的缺點得到彌補,同時兼具有各種方法的優點。通過不同方法的組合,可以利用更多的信息,一種方法只是反應事物的一個側面,提高該事物的一部分信息,要反應事物的全貌必須從多角度,全方位進行研究,這樣得到的信息就更能體現事物的本質和全貌。總的來說,在選擇電網公司經營風險綜合評價體系的評價方法時,不論是對哪些指標進行評價方法的選擇,都要注意以下問題:

(一)力求簡單實用、可操作性強評價方法不應該一味地追求方法創新,因為新方法的科學性和實用性需要一個相當長的時間來驗證,其效果的好壞很難在短時間內評判出來。應選擇最適合的綜合評價方法,以確保評價方法的簡單實用和可操作性。

(二)要充分考慮各綜合評價指標體系的特點根據各具體模塊與具體的指標體系的不同選用不同的評價方法,要以最適合的方法進行綜合評價。

(三)要易于評價指標基礎數據的選擇和確定評價方法的選擇根本上是能保證評價指標基礎數據的全面與準確,才能保證定量化,否則,無論評價方法如何先進,也難以真實地揭示項目的真實情況。

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一、資本資產定價模型的假設

資本資產定價模型的基本假設為：假設一， 投資者都是在期望收益率和方差的基礎上選擇投資組合。假設二， 投資者對風險證券的期望收益率、方差和協方差有相同的預期。假設三， 完美的市場： 無稅收， 無交易成本， 證券無限可分， 借貸利率相等， 投資者可以免費獲取信息。 即在資本市場上沒有摩擦。 摩擦是指對整個市場上資本和信息的自由流通的阻礙。我們可以看出中國證券市場是無法滿足第三條假設的，中國股票市場是一個十分不成熟的高風險市場， 影響市場風險的因素主要是政策、消息、擴容等非經濟性因素，市場的有效性較低，對西方資本資產定價模型的實證研究說明了該模型仍無法有效地解釋中國股票市場的風險收益關系。

二、β系數與系統風險、非系統風險

貝塔系數（即β）被專業學者和從業者作為模型和控制系統風險的工具。貝塔源自股票收益與市場收益之間關系的風險指標。系數β是某種證券的收益與市場組合收益的協方差與市場組合收益的方差的比率，是資產收益變動對市場組合收益變動的敏感度，它描述了任意一項資產的系統風險。與系統風險相對的就是個別風險（非系統風險），即由公司因素所導致的價格波動。CAPM從理論上說明，那些只影響資產的方差而不影響該資產與市場組合的協方差的非系統風險因素對資產的定價不起作用，對定價惟一起作用的是該股票的β系數。由于收益的方差是風險大小的量度，可以說：與市場風險不相關的單個風險，在股票的定價中不起作用，起作用的是有規律的市場風險。這可以用投資分散化理論來解釋，在有效資產組合中，由于非系統風險可以通過分散投資消除掉，故資產組合的期望收益率僅與該資產組合的系統風險相關。我國證券市場為非有效市場，存在嚴重的信息不對稱，指數存在失真，證券價格發生偏離，中國股票市場存在著莊家操縱價格的行為，政策干預等影響明顯，而投資者的投資觀念不成熟、投資結構不健全。所以這種系數無法在中國的證券市場上可靠的衡量風險。

三、對子公司的風險評估

經過上述分析，由于我國證券市場的不健全和受政治影響較大等特點CAPM在證券市場上的作用非常有限，隨著現代經濟發展，世界經濟格局發生了巨大的變化，經濟動蕩的表現形式由經濟危機演變為金融危機，這就表明世界金融市場的投機活動愈演愈烈。金融危機的發生也從現實的角度出發去質疑這個模型在證券定價與風險評估的可行性。CAPM的關鍵假設之一是市場公平競爭、信息對等，但是在中國的市場經濟中私企在相比國企顯然處在競爭劣勢，這些劣勢在向銀行貸款、政策導向及政府內部信息獲取上都有所體現。即使是國企與國企之間因為行業的不同，在政府宏觀戰略的調整上由于國家實際建設的需要，政府政策對所有的行業的支持程度也不會相同，所以在中國這個政府干預如此大的市場上，用CAPM將私企國企或者把各個行業的企業所發行的證券無差別的進行風險評估顯然脫離了中國市場的實際。由于我國證券市場存在很強的投機性和政府干預性，所以我們必須為CAPM尋找一個更加合適的環境去應用。

集團總部對所屬企業控制的目標，是確保戰略協同和集團價值最大化。對所屬企業控制過度，一方面可能導致管理成本過高，另一方面則可能限制所屬企業的經營靈活性，挫傷其積極性，也會導致企業收益受損。因此，對所屬企業的控制必須適度才能夠實現企業價值最大化的目標。在我國的特色是會主義市場經濟中，國有企業扮演著重要的角色，國有企業掌握著我國能源、交通、國防、金融等關乎國家經濟命脈的行業。因此國有企業的治理對我國經濟發展至關重要。近年來隨著我國經濟發展經濟改革逐步擴大，國有企業紛紛采取股份制公司治理，大多數央企的股東為國資委，一些國企的子公司和參股公司多達幾十個，以中國中鐵股份有限公司為例就有四十個子公司和參股公司，對于股東來說如何對眾多子公司或者投資項目進行有效管理，不僅僅對公司本身乃至國家經濟發展都具有深遠意義。風險是資本投資必須要考慮的，所以國企必須對國有資本的投資風險進行評估以便進行有效的風險管理，在對國有資本投資評估風險時就可以利用CAPM模型。由于國企高管決策每一項國有資本的投資，因此所投資的眾多子公司就會得到一個比較公平的待遇，母公司很容易收集子公司財務報告進行核算監控也容易對其下達公司政策，信息交流傳遞比較透明，更不存在投機現象。而且國有公司所投資的子公司一般都屬于一個行業，從事相同或相近的經濟活動與經營項目，所以子公司彼此之間更具有可比性。母公司可以根據子公司近幾年的財務數據和經營狀況計算出模型所需要的參數，從而評估每一個子公司的風險

程度。

資本資產定價模型（CAPM）表達式：E（Ri）=Rf+E（Rm-Rf）βi

式中：E（Ri）代表第i種風險資產的預期報酬率;Rf代表無風險資產的報酬率;E（Rm）代表市場組合的預期報酬率;βi=σim/σ2m代表第i種證券的不可分散風險（其中σim代表資產i與市場組合的協方差，σ2m代表市場組合的方差）。集團公司可以根據各個子公司的收益情況分別計算出各個參數，E（Rm）代表所轄子公司平均利潤率;σim代表子公司i與所轄全部子公司收益的協方差，σ2m代表所轄全部子公司收益的方差;這樣計算E（Ri）代表i子公司的風險報酬。將評估結果進行風險排隊，對于風險較高的子公司進行重點分析，系統的調查其各部門運作情況以及該子公司內外經濟環境的變化，進行及時有效的風險管理。

對風險較高的子公司，要重點對待，及時分析原因，總體來看，大多數企業集團普遍存在組織結構不合理、管理制度不健全、決策程序不規范、控制模式不完善、控制手段與市場變化不適應等問題，致使對子公司控制乏力，集團資源不能得到有效調控，集團整體發展戰略不能得到有效實施，甚至造成“內部人控制”和資產流失。

參考文獻：

[1]林琳，馬彪，等.資本資產定價模型的理論評價及其在我國證券市場的應用[J].職業圈.現代軟科學，2006（02）：42-43.

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一、建設單位（或所有人），投資方（或責權人），承包人（或分包人）情況

對工程主要承包人要了解該公司的歷史，對類似的工程以往承建的經驗如何，承保人及其工程關系方的資信等情況。該項主要了解被保險人的情況，工程保險可以由多個共同被保險人，上述各項可以作為共同被保險人或單獨的被保險人。承包人作為最主要的被保險人，需要了解其以往建筑類似工程的經驗，據以判斷其承包該項目的風險程度；承包人及其工程關系方的資信將直接影響到工程資金的到位，進而關系到工程的進度，所以必要加以了解。

二、建設工程地址和自然地理條件

該項主要了解工程的施工地址，對該區域自然和人文情況有一個較為粗略的判斷，比如在城市和在農村、在平原和在山區、在我國的南方或在北方等就有很大的區別，同時自然地理情況，估計可能發生的自然災害或其它事故的可能性及預防措施，比如是否屬于瀉洪區，附近是否有水庫及河流，是否地震裂帶，是否容易發生風暴等。

三、提供工程合同，承保金額明細表，工程設計書，工程進度表，工程地質報告，工地略圖及危險單位劃分圖

工程合同中關于工程造價、工期及各關系方保險責任做出較詳細的規定，該規定對被保險人及保險人存在的風險有直接的影響，所以應了解合同有關的內容，承保金額明細表在承保時有助于確保總保險金額及分項金額，提醒被保險人足額投保；理賠時有助于受損金額的確定。工程設計書，工程進度表，工程地質報告，工程略圖有助于保險人了解與保險有關的工程進度、地貌等情況，危險單位劃分圖則可以直觀的了解風險單位的分布情況，有助于正確劃分危險單位，估計損失大小，測算MPL及安排分保。

四、意外事故風險

（一）隧道施工風險

隧道施工有常規風險和特殊風險兩部分，常規風險是指在無明顯地質災害的完整巖層中掘進，主要是爆破及通風不暢造成的人員傷害與設備損失風險。作為常規風險核心是爆破及支護兩個方面。而特殊風險則主要解決地質災害區段的隧道風險，其中主要包括巖體內裂隙水處理、裂隙危巖支護、滑坡段、斷層破碎帶、采空區、松散路段掘進中的塌頂等的防護，不同隧道的不良地質問題是不同的。

1.爆破作業風險。爆破作業客觀上歷來屬于高風險作業范疇，它包括對爆破材料的安全存放，爆破方式、爆破參數的選定、洞室爆破安全防范措施、警戒線的設置等。但核心是管理及爆破參數的選定。爆破材料的保管和安全風險主要在于選址和庫房結構是否由有關部門審批驗收；日常的安全管理工作（如避雷、防火、防盜、防爆），爆破材料的保管及運輸應有專人負責，未用完的爆破材料應經清點核實后，回庫保管，杜絕爆破材料的流失。因此，加強管理和作好人員安全意識教育，是防范這類風險發生的重要措施。爆破的專門設計和最佳爆破參數的選擇是行業的常規做法，最終爆破方案將取得業主和監理工程師的認可批準后，方可正式施工。一般來說，爆破工作雖然有發生各作業面施工交叉干擾及人員傷亡、設備損壞的可能性，但只要技術措施得當、安全管理到位、員工風險意識加強，則這種常規風險一般都可以控制在很小的范圍內。

2.不良地質區段風險。根據前述項目風險分析中涉及不良地質的描述，其中相當多的方面都是開挖時應防范的，如巖體內裂隙水、裂隙危巖支護、滑坡段、斷層破碎帶、淺埋段洞頂塌陷等，有些是在爆破后支護時應防護的如危巖支護、破碎帶處理、引排水措施等。

3.透水涌水風險。隧道工程地質勘察中如發現有巖溶及地下水不明情況，說明開挖中透水涌水的可能性是存在的，在施工需安排相應的防范及應對措施。基巖裂隙水在隧道施工中的影響與涌滲水量大小密切相關，因此在施工中只要合理采用以排為主，防、排、截、堵相結合的措施，則對隧道施工并不會構成大的災害。特別是涌水較大的情況均發生在夏季暴雨期，而在秋季降水補充不足時，涌水量會大大減少。

（二）橋梁施工風險

橋梁施工風險主要在于基礎施工，特殊橋型的上部結構施工、山區與隧道相連的高架橋施工以及橋梁輔助設施施工（如橋臺周邊的護坡、護岸施工等）。

橋梁基礎施工風險。橋梁基礎主要應防范的風險是在軟土地區鉆孔樁施工時施工質量與事故。這種事故主要發生在基樁的施工中可能出現的因意外事故主或泥漿配合比不合適，而造成施工中塌孔、縮頸、甚至斷樁等問題，這一風險對大直徑鉆孔樁出險概率很低，但一旦發生事故對后續施工及工期的影響較大，且清殘費用較高。基礎施工的另一個風險是夏季洪水或山區洪水突發可能造成對施工機具、施工平臺、鋼套管等及正在施工的標的物的損失，對橋梁鋪助設施（護堤、護坡施工）風險也同樣存在。控制這一風險的關鍵時避開山洪暴發期施工，如因搶工期必須在夏季施工，則應針對山洪暴發及泥石流采取有效的防范措施。對于高橋墩、長跨橋梁施工，一般具有橋高、施工場地狹窄、部分高架橋為橋隧相連的特征，從而造成：1.溝深山高，施工道路布置受雨季影響明顯；2.構件運輸條件差，施工機具設備作業面狹窄，吊裝工程難度大，易發生碰撞及傾覆事故；3.高橋數量多，高空作業風險明顯，特別對掛籃設備，現澆施工時，受風的影響較大，存在一定的安全隱患；4.隧橋相連，交叉作業有一定的干擾；5.基礎施工及橋上護岸、護堤、防護設施受山澗洪水影響較大。

（三）路基施工風險

路基施工風險除直接水毀外，比較重要的是高路堤施工和深路塹及高邊坡路基施工，兩者在風險方面比較相近。對于高路堤施工，主要風險源是坡面浸水，或洪水浸堤造成的路堤破壞、沖毀，或部分流失。需要合理安排施工順序及邊防護、邊堆高的施工工藝流程，以及堤下設排水溝及堤下留排水通道。目前，一般在充分了解當地暴雨滯留的地面水高底后，往往在施工中防護段高出地面水一定距離，防范作用明顯，一旦邊坡防護層施工完成后，只要排水通暢，事故率較低。對于深路塹及高邊坡路基施工，主要風險源是深路塹施工中的危石滾落或高邊坡未防護前的坍落，一旦發生大量坍塌，恢復原有斷面尺寸的填充費用往往比清理下瀉泥水土方、石方損失要大的多。

（四）其他工程施工風險

其他施工風險在常規施工中，仍潛伏著許多不為人們重視的風險。例如停電風險（引起混凝土輸送泵及管道中混凝土結塊，電動振動器無法工作，壓力灌漿中斷；設備防雨受潮損失；臨時電纜及架空電纜碰斷等）；修筑聯絡線路損失；盜竊風險；工地火災風險等。只要在工程風險防范中加以重視，通常這些風險是可以回避的。

（五）施工設備風險

設備除可能遭受自然災害造成損失外，在運輸和運行中同樣存在風險。隧道開挖、道路、橋梁、路基鋪軌施工所用的設備多是大型設備。一旦發生災害（包括進場運輸）或在運行中發生意外事故，損失較大。對于以下四大類施工常用設備，現場施工設備及運輸設備出險概率要更大些。而混凝土拌和系統或附屬工廠設備風險相對較小（施工常用設備分類）：1.土石方挖掘、回填、液壓鑿巖臺車、灌漿及混凝土施工的通用設備；2.附屬工廠及設施；3.混凝土生產系統及輸送設備；4.運輸設備。

五、自然災害風險

（一）暴雨、洪水風險

工程在隧道洞口施工、深路塹、高護坡施工、施工便道、高填土路基施工時，易使泥巖穩定遭到破壞，如不及時做好防護工作，一旦遇到暴雨，極有可能坍方和泥石流，造成標的物的損失或施工機器的損壞及第三者責任損失，為防止這一風險的發生，除應加強天氣預報觀測外，能及時做好邊開挖、邊防護是很重要的，減少和防止這些風險事故發生的根本是按正常的施工程序，及時做好防護設施的施工，盡量減少開挖填筑土面的時間，及時按標準做好施工期及使用期的排水設施。

（二）其他自然災害

其他自然災害如地震、雷擊、冰雹、冬季凍災等也發生的可能性。從保險角度出發，施工過程中所發生的大面積塌方、滑坡、泥石流、高護坡崩塌均屬于山崩的保險責任范圍。但并不能因此而放松風險防范應采取的技術措施。其原因是一旦風險發生后，工期損失、人員窩工損失、設備閑置損失、免賠額是無法彌補的。同時，恢復工程現狀所付出的費用和人力、物力，有時也很難得到全額補償。

六、第三者責任風險

第三者責任風險損失不僅包括財產及人身損失，更重要的是可能引的社會責任和社會影響，運這一點在公路建設項目也很突出。該項可根據被保險人對第三者責任風險的要求程度及周圍情況或可能發生的危險程度，保險人提出自己的保險建議（即賠償限額，費率和免賠額的大小等承保條件）及被保險人應注意的事項；例如：地處城市鬧區的工程可能發生的風險程度一般大大高于遠離市區的空曠地帶的工程。

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KMV模型評價公司信用風險的基本思路是:以違約距離(DD)表示公司資產市場價值期望值(V)距離違約點(DP)的遠近,距離越遠,公司發生違約的可能性越小,反之越大。違約距離(DD)以資產市場價值標準差的倍數表示。違約點(DPT)通常處于流動負債與總負債面值之間的某一點。對EDF的度量分三步進行:首先估計公司資產價值和公司資產波動率:其次計算違約距離DD (Distance-to-Default),它是用指標形式表示的違約風險值，最后使用對違約距離進行t-檢驗，得出相應上市公司的信用風險實況。

根據默頓和Black-Scholes的期權概念,公司股票價值可表示為: (1)

其中

其中E為企業股權市場價值, V為企業資產市場價值, D為企業債務面值, r為無風險收益率,T為債務償還期限, N(d)為標準累積正態分布函數,σv為企業資產價值波動率,σE為企業股權市場價值波動率。

公司資產價值V和資產價值波動率σv是隱含變量,顯然不能從期權定價模型的一個方程中求解出兩個未知變量,這就還需要利用可以觀察到的公司股權市場價值的波動率σE與不可觀察到公司資產價值波動率σv之間的存在的關系來聯立求解。由公司股票收益標準差σE和公司資產收益標準差σv之間的關系式:

(2)

ηE,V為股票價值對公司資產的彈性,dE/dV為期權Delta值,即對等式兩邊求導,然后在求期望得到下式:

(3)

通過求解1.1和1.3的聯立方程組,就可得到公司資產價值和資產價值波動率。

(4)

其中

在KMV模型中, DD被定義為企業資產未來市場價值的均值距違約點之間的距離,它以資產市場價值偏離違約點(DPT)的標準差的個數來表示。或換言之,要達到違約點資產價值須下降的百分比對于標準差的倍數稱為違約距離。在實際應用中, KMV模型的DD計算公式為:

(5)

例如:某A借款企業資產價值E (V)為500萬,公司資產價值波動率σV為5%違約點(或違約執行價格)為450萬元。那么企業距違約點的距離是:

DD=(500-450)/(500×5%)=2標準差

其經濟含義是該借款企業只有當資產價值在一年內減少2個標準差的水平(即10萬元),才會出現違約。

二、KMV模型評估上市公司信用風險的實證分析

本文首先調整KMV模型中股權市場價值計算方法,流通與非流通股以不同的價格來計算,然后計算出上市公司的資產市場價值及其波動率,繼而計算出上市公司的違約距離;最后對樣本的違約距離作均值t檢驗,檢驗KMV模型對上市公司整體信用風險的識別能力。由于國內尚沒有公開的公司違約數據庫可以使用,本研究僅以KMV模型輸出的違約距離來度量上市公司的信用風險,檢驗參數調整后的模型識別我國上市公司信用風險的能力,為該模型在我國上市公司信用風險評價方面的應用作一些初步的探討。同時,考慮樣本公司可比性、行業差距及公司規模對實證結論的干擾,本文選擇配對非ST公司和ST公司遵循以下幾個原則:1.所選股票盡量涵蓋中國股市的大多數行業,能夠對上市公司的總體的信用風險作出判斷； 2.來自同一個行業的ST公司和非ST公司的規模相近,盡量消除公司規模的不同對結果的影響；3.2007年每個月最后交易日的數據分別研究,保證足夠的數據來支持研究結果；4.所選股票均是在內地上市。本文選取24只股票,他們分別取自根據證監會劃分的五個行業類別,包括房地產行業(8支股票)、制造業(4支股票)、批發和零售貿易(2支股票)、能源生產及供應業(4支股票)、其他制造業(支股票)。這24支股票中非ST的有12支, ST的有12支。對上市公司的財務數據和股本結構分析并利用歷史波動率法估計上市公司的股權市場價值；上市公司股權市場價值的計算是結合中國證券市場的特點,采取流通股非流通股市場價值分別計算的方法；公司的債務面值為公司財務年報中總負債面值；我們假定違約距離的計算時間為一年,無風險利率使用中國人民銀行公布的一年期定期整存整取的存款利率（4.14%）;違約點的計算為公司長期負債的一半加上短期負債。由公式1.1-1.4得出表1、表2所選上市公司相關計算數據如下：

上市公司的違約距離DD采用公式(5)進行計算。利用(5)式得到2007年樣本公司的違約距離結果如下:

表1 所選上市公司07年違約距離計算結果

表1原始數據來源于大智慧股票分析軟件實時行情

對上市公司整體信用風險識別能力的t檢驗，對非ST公司和ST公司的違約距離的均值進行t檢驗,得到結果如下:

表2 違約距離(DD)均值差異檢驗

上述檢驗中自由度V=22,α=0.05,對應的t值為1.717,統計量的值落在拒絕域中,所以否定原假設,說明2005年～2007年期間,非ST公司和ST公司的違約距離差異在α=0.05顯著性水平下是統計顯著的,即非ST公司的違約距離在整體上是大于ST公司的,也就是說ST公司的違約概率要比非ST公司大,這也符合證券市場的現實情況。另外，還可以得出：公司的資產價值受公司的股票市值影響較大，而公司資產價值的波動性略低于公司股票價格的波動。因此, KMV模型在對上市公司信用風險的整體度量方面是比較適合的。

三、結語

隨著經濟發展，信用風險管理技術會不斷的創新和改進，信用風險評估理論和技術也會隨之完善。但是，不管什么樣的風險管理體制和技術都不可能放之四海而皆準。我們必須根據我國的經濟社會實際，建立或創建適用于我國特色的信用風險管理和評估理論，只有適用的工具和機制才能帶來效益。我國信用風險管理和評估模型與發達國家差距較大，學習國外的先進模型，掌握其發展的特點和趨勢，加以吸收和借鑒，并運用到我國信用風險管理和評估的實際，成為我國商業銀行以及上市公司信用風險管理的必然之勢。

參考文獻:

[1]Michel Crouhy,Dan Galai,Rorbt Mark.“A Comparative Analysis of Current Credit Risk Models”[J].Journal of Banking&Financial，2000(24)：59～117

[2] Andreas Charitou,Lenos Trigeorgis.“Option-Based Prediction”.University of Cyprus Working Paper.Social Science Research Network Electronic Paper Collection.2000

[3]肖霞:基于KMV模型的我國上市公司信用風險實證研究[J],金融經濟，2008年第2期

篇6

滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，將對財務狀況或其它狀況出現異常的上市公司的股票交易進行特別處理。本文的研究建立在上市公司財務狀況異常的基礎之上。ST是Special treatment的縮寫，ST股是指境內上市公司連續二年虧損，從而被進行特別處理的股票。實行ST制度是為了保護投資者利益，建立投資者信心，以維護整個證券市場的秩序。

1 決策樹和支持向量機的相關理論

1.1 決策樹

決策樹是一個類似于流程圖的樹結構，通過把實例從根節點排列到某個葉子節點來分類實例，葉子節點即為實例所屬的分類，樹上每個節點說明了對實例的某個屬性的測試，節點的每個后繼分支對應于該屬性的一個可能值。

決策樹無需假設先驗概率分布，具有很好的靈活性和魯棒性；不僅可以利用離散和連續的數值樣本，還可以利用“語義數據”；產生的規則集結構簡單，有較強的解釋性，計算效率高；能有效抑制樣本噪音和屬性缺失問題。不足之處：分類規則復雜；具有過度擬合現象。

1.2 支持向量機

支持向量機（簡稱SVM）的核心思想可以概括為：尋找一個最優分類超平面，使得訓練樣本中的兩類樣本點盡量被無錯誤地分開，并且要使兩類的分類間隔最大。

SVM方法的優點在于：適合有限樣本或小樣本的問題；能克服決策樹過度擬合的問題；需要設定的參數較少（2、3個），具有很強的靈活性和可拓展性；具有分類面簡單、泛化能力強、擬合精度高等特點。不足之處：計算復雜度是（m^3），難以解決大數據問題；缺乏可解釋性，難以依據信息選擇核函數。

2 財務風險評價指標及樣本選取

2.1 財務風險評價指標體系的構建

一般而言，財務風險評價指標應包括盈利能力、資產管理能力、償債能力、發展潛力。本文在考慮可操作性、全面性、動態性、可比性原則和前人研究成果的基礎上初步選取了以下四大類共21個財務指標，見下表。

表1 各財務比率的定義、分類及計算

2.2 樣本選取

考慮到ST公司是連續兩年虧損后予以ST處理的，當上市公司被特別處理時（這一年記為第T年），其在第T-1及T-2年已經發生虧損，所以選取公司被特別處理前兩年的財務指標來構造預測模型，會高估模型的預測能力。盡早的預測企業財務危機可以及時采取有效的措施預防經濟損失，而一旦公司財務報表已經開始出現問題才做出預測，則顯然有些為時已晚。因此，我們采用第T-3年的數據來預測企業第T年的情況，這樣將更好地判定模型的預測能力和實用價值。

ST公司樣本選取標準是2007至2009年被ST（剔除金融行業以及由于其他異常狀況被ST的）且具有T-3年的完整財務數據的滬深兩市部分上市公司。根據這一標準，選取了74家ST公司。這些樣本覆蓋了包括機械設備儀表、電子、紡織服裝等行業。

非 ST 樣本公司選取標準是與這些 ST 公司來自相同的行業、資產規模相當且具有 T-3 年的完整財務數據的滬深兩市上市公司74家。樣本數量如下表所示：

表2 ST與非ST公司樣本選取數量表

3 基于決策樹和支持向量機的應用比較

3.1 數據預處理

3.1.1 數據變換

由于數據取值差距較大，在帶入決策樹和支持向量機模型之前，先對21個指標數據進行極差規格化處理，即

因此， [0，1]消除了數據之間的量綱，便于不同變量之間的比較。

3.1.2 指標篩選

變量的好壞會直接影響分類效果，但是我們事先并不知道哪些是主要的指標。于是，利用隨機森林可以在決定類別時，評估變量的重要性這一特性，選取具有較高重要性的變量，結果如下圖；綜合平均準確性下降和平均基尼指數減少量的情況，選取重要性相對較高的八個指標（見下表），剔除其余變量。由于ST股是指上市公司連續二年虧損后被特別處理，所以公司的財務風險與利潤情況息息相關，選取的這八個指標能夠反映出企業的獲利情況，符合我們研究的要求，于是利用這八個變量的信息進行下面決策樹和支持向量機方法對ST與非ST公司的分類預測比較。

圖3 隨機森林變量重要性測度結果

表3 指標集

3.1.3 樣本劃分

按照軟件中默認的比例，將原148個樣本隨機分成三部分：training dataset、validation dataset和test dataset，占比分別為：70：15：15。Training dataset是用來訓練模型或確定模型參數的數據集；validation dataset是用來做模型選擇，即做模型的最終優化及確定的；test set則是為了測試已經訓練好的模型的準確性。

3.2 決策樹分類應用

3.2.1 參數設置

在用決策樹方法時，需要設置一些參數。CP（complexity parameter）即復雜參數，用來控制決策樹的大小和選擇最佳決策樹的大小，如果在現有節點的基礎上再加入一個新變量的損失高于cp的值，則停止建樹。對于cp的取值，我們關注Xerror—交叉驗證誤差，從下表輸出結果的數據可以看出，隨著cp的減小，xerror先減小后又增大了，于是可以找到一個cp值使xerror到達最小，此時cp值大概在0.058左右，于是經過反復測試，最后決定取cp=0.058。同時，為了產生更多的規則，將以下兩個參數適當調小，每個節點上的最小樣本數Min Split=15，每個葉子上的最小樣本數Min Bucket=5。

表4 不同復雜參數cp取值的評價

結合經濟背景，考慮到實際是ST公司卻被判成非ST公司，相較于實際是非ST的被判成ST公司而言，其不僅對人們投資造成的損失更大，對公司自身運營管理也有很大影響，于是對預測不正確的、風險更重要的這一類定義較大的損失。損失矩陣（Loss- Matrix）定義為（0，FN，FP，0）=（0，5，2，0）。

3.2.2 結果分析

從結果中可以看出，決策樹中實際用到的屬性有PE（市盈率）、Growth rate of operation profit（營業利潤增長率）、Cash ratio（現金負債率）、Growth rate of operation profit（營業利潤增長率）。屬性“PE”的信息增益率最大，因此將此作為決策樹的根節點，對于每個分支根據信息增益率由大到小，建立從根節點到葉節點的決策樹（如下圖）。

圖4 訓練樣本決策樹圖

3.2.3 測試檢驗

利用前文建立模型，用剩余15%的測試數據集進行檢驗，得到結果整理如下表，錯判率為=0.3478。

表5 決策樹分類測試結果

3.3 支持向量機分類應用

3.3.1 核函數及參數設置

SVM中不同的內積核函數將形成不同的算法，主要的核函數有三類：多項式核函數，徑向基核函數，S形核函數。本文選擇默認的徑向基核函數。

對于懲罰參數C的設置，其值越大，在分類面附近的樣本點會越被看重。調試不同的C，用validation dataset進行檢驗，得出相應的錯判率（見下表），于是選定C=10。

表6 不同懲罰參數C對應的錯判率

3.3.2 測試檢驗

利用建立的SVM模型，用剩余15%的測試數據集進行檢驗，得到結果整理如下表，錯判率為=0.2105。

3.4 決策樹和支持向量機測試結果對比

直觀地，從兩種方法測試的結果看出，支持向量機的錯判率比決策樹的錯判率低，分類效果較好。進一步地，通過做出測試樣本的ROC圖比較。ROC，即receiver operating characteristic—接收者操作特征，通過描述真陽性率（TPR）—y軸和假陽性率（FPR）—x軸來實現。其應用規則是曲線下的面積越大，則精確度越高。從下圖5中可以看出，決策樹和支持向量機的ROC曲線下的面積大體相同，而支持向量機的要稍大些，所以從這種方法看，支持向量機分類的準確度也要比決策樹高些。

表7 支持向量機分類測試結果

圖5 決策樹和支持向量機的ROC圖

4 結論

本文的財務風險評估模型構造是分別基于數據挖掘中的決策樹和支持向量機技術。兩種方法都各有優缺點，且有的優缺點可以相互補充，但在本文的研究應用中支持向量機建立的風險評估模型相較于決策樹有更好的分類預測功能。今后可以將兩種方法結合使用，或者與其他方法結合使用，以此進一步優化模型，提高其對公司財務風險評估的預測能力，使其更具有實際應用價值。

參考文獻：

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[2] 邱玉蓮，朱琴.基于支持向量機的財務預警方法[J].統計與決策， 2006（8）：153-155

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[4] 李玉霜，張維.分類樹應用于商業銀行貸款 5 分類的探討[J].系統工程學報，2001，16（4）：282-288.

[5] 姜明輝，王歡，王雅林.分類樹在個人信用評估中的應用[J].商業研究，2003（21）：86-88.

篇7

1.研究背景與意義

1.1研究背景

在當前國際形勢下，各個國家對大學生創業，也紛紛持有支持激勵的態度。在國內，有三種融資渠道可供選擇，分別為，商業融資、親情融資以及政府推動的創業融資。這樣多樣化的模式，就需要各個媒介能夠相互協調，共同促進，從而為我國的創業環境提供良好的氛圍，為我國的大學生創業做好基礎保障工作。

除國內之外，國外各國也紛紛表示了對大學生創業的積極態度。美國早在90年代時，就開始成立中小企業管理局，但并不局限于對大學生創業的融資支持，而是面向全國的中小型企業。美國是我國最大的資本主義國家，其商業體制也較為資本化，資金雄厚。為籌得創業的基礎資金，大學生開始著眼于風險投資這一大模塊。而美國的資金服務機構較為齊全，資金也較為充足，這就為大學生創業提供了良好的創業基礎，同時也緩解了國家的就業壓力，提高了人才的利用率。

1.2研究意義

雖然我國政府以及社會大環境對大學生創業持有積極態度，但是，畢竟大學生創業擁有著許多的不確定因素。盡管我國政策規定，大學生創業可以向銀行提交小面額貸款的申請，但是，并不是硬性規定。這就導致了很多大學生貸款失敗的事例出現，其原因大部分是，大學生本身剛成年走向社會，不具有一定的資產保證，而且創業公司初期，存在太多的不確定因素，其風險較大，對于銀行這種穩固安全的機構來講，并沒有太大的說服力。此時，就需要探究分析大學生創業案例，調查風險投資影響因素和風險預測評估，總結，從而為項目投資者提供更為簡便的借鑒。

2.研究分析

2.1理論分析

大學生創業面臨著重重阻礙，其首要問題是資金的籌措。大背景下，政府的政策雖做出相關的推動幫助，但銀行方面對此所提供的貸款卻并不是很樂觀。可供選擇的三種渠道可區分為自籌和外助，然而，除去極少家庭本身家底雄厚足夠支持創業者外，大部分創業者還是需要依靠風險投資的介入。這一項難點亟待解決。項目方向的選擇，是否切合創業者自身的條件，對企業融資和投資者也是極重要的一項指標。

2.2分析大學生創業群體

大學生創業若想更快、更有效的找到正確合適的出路，就應該立足于自身，從根本出發。首先要選擇好契合的項目，即自己專業所學的是最捷徑的選擇。調查數據顯示，60%的大學生更愿意選擇與自己專業相切合的創業方向，而其余大部分人會選擇信息服務業類的項目。但是，從年齡學歷上分析，大學生群體從心里到處事上都明顯還不夠成熟，不足以讓投資者給予大量的融資來助公司發展，這也是成為了大學生創業成功率較低的主要原因。

2.3分析創業公司運營模式

當前的創業形式大體可分為合伙創業和自主創業兩種，而根據數據調查顯示，合伙創業占絕大多數，而自主創業模式只屬于個別人群，即自身擁有雄厚財產，足夠支撐起企業的正常發展。根據數據匯總顯示，網絡計算機服務業方向的創業比例最高。傳統行業、科技創新、市場開發三方面所占比例相對比較均衡。而這些方面的發展，也需要大量技術人才的投入，此時，合伙創業也成為最好最適合的選擇。在如今的社會大潮下，團體合作互助已成為社會發展必要的趨勢。

綜上所述，創業公司及項目風險投資作為融資的新途徑促進著我國創業活動的發展，與此同時極大程度影響著高校學生風險投資的積極性；高校學生創業公司及項目風險投資所面臨的問題也遠遠超出了高校學生的想象。高校學生在創業過程中如何選擇出潛力大且投資回報較高的項目，如何正確的規避創業所帶來的投資風險以及能否正確的對風險投資項目進行科學合理評估，都是高校學生創業過程中無法規避的問題。全面科學合理的評估風險投資項目可以使得風險投資活動事半功倍，是風險投資的關鍵所在。本文經過查閱相關的科普文獻以及科學理論分析總結得出：風險投資者在進行風險投資時，必須深思熟慮，全面考慮風險投資可能遇到的問題以及如何正確處理和規避投資風險；同時，投資前正確建立科學合理風險投資評價體系，不斷完善創新風險評估體制，其重要性不容忽視。

結語

大學生創業融資問題，一直以來都是創業的最大問題。擁有創新的思路、吸引人眼球的項目，能夠讓投資者從中看到利益，從而自愿投資，實屬不易。本文提供的大學生創業項目的評估思路，會對創業者和投資者提供一定的支持。

參考文獻：

[1]顏子琦.創業公司及項目風險投資的風險評估方法研究――以高校學生創業公司為例[J].現代商業，2015（17）

[2]李斌，趙弋.風險投資項目評估應用方法――項目效益風險比綜合評價模型[J].華東經濟管理，2005（01）

篇8

一、理論

“委托人”和“人”一詞最早由羅斯（Ross）1973年提出。一般意義上，委托的主要內容是委托人雇傭人并賦予其決策權。在以分工為基礎的社會中，普遍存在著委托關系。委托人與人簽訂或明或暗的契約，委托人授予人某些決策權并代表其從事經濟活動。但在信息不對稱的條件下，由于“隱蔽信息”和“不可觀行為”的存在，契約是不完全的，必須依賴于人的“道德自律”規避產生損失的風險。但這是一種風險，由于委托人與人的利益往往不趨同，人的某些私人信息不被委托人所知，或者委托人不能完全了解人的行為動機，而且委托人和人的效用函數不相同，人在最大限度地增進自身效用時可能做出不利于委托人的行為，這種不作為行為產生的風險被稱作“道德風險”。

在現代企業制度所有權和經營權分離的狀態下，公司治理結構中所有者和經營者之間就是一種典型的委托關系，作為企業資本所有者的股東是委托人，管理層作為經營者是委托人雇傭的人。管理層往往在事實上掌握了企業大部分的控制權，相比股東而言具有信息優勢，同時管理層的管理行為也是一種難以監督的“不可觀”行為，所有者無法像經營者本人一樣了解經營者所采取的行動。如果以經營者是“經濟人”為假設前提，那么管理層將有動機和有條件利用信息不對稱逃避股東的監督，實現其個人利益的最大化。這種道德風險主要表現在兩個方面：一是偷懶行為，即經營者所付出的努力小于其獲得的報酬；二是機會主義，即經營者付出的努力是為了增加自己的利益。這兩種行為的典型表現就是操縱企業經營利潤和管理腐敗行為。偷懶和機會主義兩種行為即道德風險的存在，使得企業建立激勵機制和約束機制變得十分必要。

克服或防止人的道德風險行為，關鍵是處理信息不對稱問題。詹森和麥克林（JensenandMeckling，1976）在他們所創立的實證理論中認為，“關系是作為一種契約關系，是一個或一些人（委托人）授權另一個人或一些人（人）為他們的利益行事，并授予某些決策權。如果相互關聯的雙方當事人都是效用最大化者，那就有理由相信人不可能總是為委托人的最大利益而行動”。委托人為了限制這種利益的偏離，必須設置適當的激勵機制來激發人的積極性。他們同時指出，企業內契約制度的設計從本質上而言，就是確定如何提供激勵，如何在激勵與保險之間進行權衡。具體來說，一是委托人通過信息的交流建立約束機制，將人的能力逼迫出來，從而防止機會主義行為；二是股權激勵，委托人通過剩余索取權的分享形成激勵機制，將人的努力誘導出來，從而克服偷懶行為。委托人對人的約束是需要成本的，表現為編制財務報表、進行審計及設置控制組織等所造成的費用支出。激勵機制的作用就在于控制風險，降低成本，一種最優的激勵機制應該能夠使成本最小化。如果一種激勵機制帶來的各種收益大于建立該機制所需要的成本，那這種安排就是富有成效的。公司剩余索取權的分配形式是管理層效用函數中極其重要的一個變量，而企業股權激勵機制通過讓企業的人也成為現在或未來的股東，賦予其剩余索取權，就在一定程度上解決了控制權和剩余索取權相分離產生的矛盾，使管理者的目標函數與股東的目標函數盡可能地達到內在的一致，使經營者和企業形成一個利益共同體，構建激勵約束相容的機制。格羅斯曼和哈特（GrossmanandHart，1986）在其經典的論文中，就肯定了剩余控制權的意義，指出只有授予職業經理人充分的剩余控制權才能使剩余索取權得以充分實現，也只有這樣才能充分誘使職業經理人力資源的供給。因此，企業的最優激勵機制實際上就是能使“剩余所有權”和“控制權”最大對應的機制，最優的安排一定是一種經理與股東之間的剩余分享制。也就是說，讓管理層持股能有效地解決問題，降低成本。

二、激勵理論

現代激勵理論是以人性理論和需要理論為基礎的，人性理論解決的是激勵邏輯，需要理論解決的是激勵方式和途徑。西方目前較為流行的激勵理論主要有三種：一是內容型激勵理論，該理論從激勵行為動機的因數這個角度來研究激勵問題，該理論認為人的積極性和受激勵的程度主要取決于需要的滿足程度，以馬斯洛需要層次論為代表；二是過程激勵理論，該理論從連接需要和行為結果的中間心理過程這個角度來研究激勵問題，試圖搞清楚員工面對獎勵時如何決定其付出努力的程度，它涉及員工如何對獎酬進行評估、如何選擇自己的行為、如何決定行為的方向等。以弗洛姆的期望理論、亞當斯和洛克的目標設計理論等為代表；三是行為矯正型激勵理論，該理論從行為結果出發來研究行為是否受到激勵，認為受到激勵的行為傾向于反復表現，該理論主要是斯金納的強化理論和心理學理論中的挫折理論等。

激勵過程理論體系較之于激勵內容理論體系從系統性和動態性的角度來說是一種巨大的進步，但從根本上來說仍以對人的心理特征和以此為基礎的行為特征為出發點。而人的心理需求難以加以觀察、評估和衡量，屬于內涉變量；同時心理特征必然因人、因時、因事而異，并處于動態變化之中，各種激勵方法實施的可重復性差，由此而難以把握；再次隨著人們對于激勵條件的適應性，任何激勵因素都會變成保健因素，致使管理組織激勵資源的稀缺性和激勵因素（如獎金、工資）的剛性之間存在著嚴重的沖突，使得管理激勵難以持久。因此，激勵往往被認為是屬于管理藝術和領導藝術的范疇，是一種令人敬而遠之、望而生畏的工作。

以往的激勵工作乃至當前的改革中，凡涉及激勵，往往著眼于對一般職工的獎勵和精神激勵，而對于企業的高層管理人員――企業經營者來說則缺乏理論探討和實踐。對企業高層管理人員來說，其工作主要是決策、計劃和人力資源開發，其經營管理工作的直接成果主要是主意、指令、宗旨、目標、規范、制度，是軟性的、無形的，同時其努力程度、能力、風險態度、投資傾向和決策正確性等內涉及變量和滯后顯示變量囿于信息、空間和時間的限制，很難及時準確地用簡單地考核指標來衡量。其次，企業經營者的間接勞動成果（即企業表現）具有非常復雜的背景和歸因。其可察變量（如資本利潤率、企業成長和增長速度、全員勞動產量、產值、成本、技術進步和生產率）其特性或根源往往不是一維而是多維的，企業經營管理工作是個復雜動態的系統，其可察因素往往是多維因素非線形作用的結果。這時偏倚、強調某一因素和特性會產生不適當的刺激作用，因此平衡各方面的因素，進行恰到好處的激勵決定著激勵機制的制定、激勵資源的合理導向和分配。再次，企業經營者的勞動成果――企業表現，非但隱含著異常復雜的背景（如努力程度、能力、風險態度）而且還受到不少非經營者所能控制因素的影響（如在計劃經濟和市場經濟的混合體制下由于企業目標多元化和行政指令的干涉而導致的激勵不準確、不規范、不公平和政權市場投機行為等）。貝克等（Baker,JensenandMurphy，1988）對報酬與激勵的一些理論問題作了闡述，如主客觀績效、將職位提升作為一種激勵制度以及公司內部利潤分享計劃的有效性等。他們的研究試圖將公正、公平、道德、信任、社會責任和文化等因素融入到經濟分析之中。白云霞（2000）認為，在經理人員激勵相容的報酬方案、有效的證券市場、競爭性的經理人市場、有效運作的接管市場以及公司內部健全的治理結構等一系列激勵約束機制的作用下，有利于促使經理人員減少機會主義傾向，降低成本。由此可以看出，建立有效的激勵機制，特別是對于高管人員的激勵機制，會受到一系列激勵約束機制的作用，而管理層持股作為高管激勵的重要一環，必不可免的要受到各種因素的影響，其存在著一定的內生性。

三、人力資本產權論

人力資本理論(humancapitaltheory)是20世紀50年代末60年代初形成的一種新的經濟理論。它是在傳統資本理論受到嚴重挑戰的情況下，針對資本同質性假設提出。歸納起來人力資本理論可分為三個重要的領域:人力資本分配論、人力資本增長論和人力資本產權論。這里與本文相關的是人力資本產權論。

中國年青的經濟學家(周其仁、楊瑞龍、方竹蘭等)從產權的角度研究人力資本。他們通過研究企業理論發現：產權在企業理論研究中的運用還不夠徹底，存在一個重要的缺憾，這就是缺乏對人力資本產權的承認和規定。西方發達資本主義國家在“經理革命”之后至知識經濟的興起，對經理的作用給與了越來越高的重視。詹森和墨菲(1990)的研究表明CEO最大的激勵來自于他們公司股票的所有權，在美國500家大公司的80%給予了經理股權激勵，即給予經理一定的剩余索取權。但是，這種經理的剩余索取權的取得不是基于人力資本的產權收益，而是作為一種激勵手段賦予的。隨著科技的不斷發展，市場規模的日益擴大，經理在企業生產率提高中的作用顯得日益重要，經理作為特殊專用性的人力資本的擁有者與物質資本相比更具稀缺性目前，經理事實上已擁有部分剩余索取權，現在己到了在理論上確立人力資本產權地位的時候了。

青年經濟學家周其仁發表的文章《市場中的企業:人力資本與非人力資本的特別和約》(1996)，把人力資本重要性提到了與物質同等重要的程度，充分肯定了人力資本的產權特征。方竹蘭則根據周其仁的觀點進一步提出，人力資本不但應擁有產權及產權收益，而且從發展趨勢來看，人力資本產權應占據主導地位。楊瑞龍、周業安(1997)在《一個關于企業所有權安排的規范性分析框架及其理論含義》一文中指出，人力資本與非人力資本是企業里兩個對等的產權主體，企業所有權安排是分散地對稱分布于不同所有者主體(人力資本與非人力資本)，每個所有權主體所擁有的企業所有權份額是所有者之間討價還價的結果。

四、結論

研究高管持股與公司業績關系的理論基礎以理論為主，激勵理論和人力資本理論較少使用。委托理論是從股東的角度研究所有者與經營者之間的關系，因此委托理論主要是給所有者激勵和監督經營者提供了理論基礎。激勵理論以人性理論和需要理論為基礎，認為建立有效的激勵機制，要平衡各方面的因素，特別是對于高管人員的激勵機制，會受到一系列激勵約束機制的作用。進行恰到好處的激勵決定著激勵機制的制定、激勵資源的合理導向和分配。而人力資本理論則不同，它從人自身的角度出發，指出人的才能本身也是能產生投資收益的資本，尤其是人力資本產權論，更是為經營者獲得企業的剩余索取權或者說是股權奠定了理論基礎和法權地位。對于經營者的股權與公司業績之間關系的研究，可以從理論出發，并同時參考其他兩種理論的思想。

篇9

一、企業價值評估對象的相關情況

東軟集團是中國領先的IT解決方案與服務供應商。除此之外,集團在大連、南海、成都和沈陽分別建立三所東軟信息學院和一所生物醫學與信息工程學院;同時擁有一家專業的風險投資公司(以下簡稱A公司),A公司依托東軟集團的行業優勢地位,從事與集團主業相關的軟件行業風險投資業務。

B公司為A公司投資的一家專業提供ERP高端咨詢業務的軟件服務類公司,公司成立以來經過近兩年的發展,業務與人員規模均有了顯著的提升,已經擠進國內專業ERP實施顧問咨詢公司排名的前三位,在高端ERP咨詢服務領域占有一席之地。

筆者有幸通過參與B公司的年度企業價值評估工作,得以了解A公司的企業價值評估方法,并且在對此案例進行研究、總結、分析與評價的基礎上,提出自己相應的改進建議。

二、A公司選用企業價值評估方法說明

(一)企業的估值方法概述

傳統的企業估值方法一般是基于現金流折現的思想,在理論上又分為內在價值法和相對估值法。雖然內在價值法在理論上是科學的,但是它過分依賴不確定的預期因素,因此實際操作性不強。在實際操作中,企業估值可以分為:資產負債表估值法、損益表估值法、基于商譽的估值法、現金流量折現法和價值創造法。

與傳統企業相比,高科技企業具有特殊的估值特點,主要表現在高投入、高風險、高收益的特點,發展的階段性與決策的動態序列性以及無形資產的重要性,并且部分高科技企業缺乏傳統估值方法所需要的數據。

因此,A公司對于高科技企業一般采取改進后的傳統評估方法與實物期權法相結合的方式進行評估,以便盡可能保證評估結果的合理性。同時,筆者認為在高科技、高風險企業的價值評估方法的使用中,普遍表現出一種從眾性的特征。

(二)對B公司采用評估方法說明

因B公司成立時間不長,缺乏較長時期的歷史財務數據資料。同時,由于公司有良好的盈利狀況,建議在此次年度價值評估方案中主要采取相對估值法中改進后的市盈率比率估價法來對其進行初步的價值評估,同時輔以期權定價法對企業的評估價值進行修正,以期獲得更為合理的估價區間。

在此次企業價值評估中,選用具體估值方法如下:

1. 修正后的市盈率比率估價法;

2. 實物期權模型估價法。

三、被投資公司(B公司)企業價值評估過程

(一)市盈率法中標準公司的選擇

在國內從事ERP實施咨詢服務及行業解決方案的企業有很多,其中用友軟件在ERP行業的品牌知名度排名中一直位居國內公司的前列,是國內ERP行業的領軍企業。因此,筆者決定以用友軟件為標準參考公司,對B公司進行財務等相關數據考量。

東軟集團作為B公司的關聯企業,同時也是國內最大的軟件外包企業。在對B公司進行定性考量時,以東軟集團下屬各子公司和事業部作為考量標準。

(二)市盈率法中修正系數的確定

修正系數的確定采用定量分析與定性分析相結合的方法,對B公司與用友軟件、東軟集團分別進行對比分析,得出相關系數值。

公式為:修正系數=定量指標評分×50%+定性指標評分×50%

根據B公司的2008年度財務報表數據計算相關財務指標,然后與用友軟件2008年的相關財務指標進行比對,計算得出對比后的相關財務指標的相對分值,加權平均后計算得出B公司的定量指標,評分結果為71.78%;

同理,根據東軟集團內相關事業部的定量考核指標對B公司的相關定量考核指標進行比較評價,經過加權平均計算后可以得出定性評價指標評定,B公司計算出得分為70.5%;套用修正系數的計算公式得出B公司的修正系數為0.71。

(三)修正后的市盈率法估值計算

市盈率計算公式為:

市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益 或

市盈率=公司總體價值/(凈利潤-優先股股利)

根據公式,B公司的總體市值=0.71×用友軟件市盈率×B公司的稅后凈利潤。B公司2008年度公司的稅后凈利潤約為278萬元;在2008年1年內,用友軟件的平均市盈率大約在24倍左右,套用公式計算得,B公司的總體市值大約是4 737萬元。

(四)對B公司擁有的期權進行分析

從單一期權的角度來看,一家公司所具有的期權分為三類,即增長期權、延遲期權和放棄期權。其中,增長期權指公司通過預先的投資作為先決條件或一系列相互關聯項目的聯結,獲得未來成長的機會,而擁有的在未來一段時間進行某項經濟活動的權利。對于B公司而言,這部分的期權主要指擴大規模期權和范圍拓展期權。

延遲期權指延遲投資以獲取更多的信息或技能,當產品的價格波動幅度較大或投資權的持續時間較長時,延遲期權的價值較大,較早投資則意味著失去了等待的權利,對于B公司而言,由于A公司是一次性投資款到位,所以,A公司喪失了這方面的期權價值。

放棄期權,指在市場環境變差時可以提前結束項目的權利,相當于一種看跌期權。對于B公司而言,則包括縮小規模期權和轉向期權兩種。

同時,對于B公司而言,由于其是非上市公司,因此對比上市公司而言,采用市盈率估價法從方法上來看存在著高估或低估公司總體價值的必然性。因此,必須采用實物期權法對B的公司價值進行一定程度的修正,以便發現B公司比較真實的價值范圍。

(五)實物期權法估價過程

A公司選用Black―Scholes模型作為B公司增長性期權的定價模型。

1973年,Black和Scholes提出了最著名的期權定價模型,該模型既被專門從事期權交易的投資者使用,也被研究人員用來探索期權價格的發展。模型的一般形式如下:

C=SN(d1)-Xe-rtN(d2)

d1=[ln(S/X)+(r+0.5δ2)t]/δt1/2,d2=d1-δt1/2,

δ=[■(Si-S)2/(n-1)]1/2

式中,S為期權協定中金融工具的市場價格;

X為期權約定價格;

t為期權年限;

r為短期利率;

δ為市場易變性;

N()為累計正態分布函數;

C為期權價格。

根據以往A與B的相關企業投資協議等資料,確認了A公司為此所支付的期權價格,其占B公司總期權價值的60%。

因此,套用B-S模型進行相應計算,S=公司當時價值=2250萬;X=期權的實施價格=公司目前的價值=未知量;t=1年;r=2.6%(2009年1年期國債利率);δ=年度標準差=14.43%(用友股份的價格標準差);C=支付的期權價格=未知量。

根據公式,代入相關數據進行試算,A公司收購時支付的溢價款(期權價格/價值)為1 400萬元,得出公司目前的整體價值(X)約為3 593萬元。

(六)B公司企業價值評估結果

經過以上各步驟的分析與評價,B公司以2008年度經營情況為參考,進行評估后的具體價值為3 593萬元(實物期權法估值結果)和4 737萬元(修正后的市盈率估價法)。

綜合考慮到估值方法中的主觀不確定因素,以及采用的評估方法本身的局限性等客觀因素,此次評估給出B公司的估價范圍為4 000萬元～4 500萬元。

四、B公司評估結果分析

此次對B公司的企業價值評估方案從設定到開始實施以及最終提交成果報告,前后歷時20多天。此次評估結果,雖然得到了A公司領導的肯定與贊揚,但事物的兩面性仍然決定了此次價值評估中有許多的不足之處。筆者在事后對評估工作的總結以及對此論文的整理過程中,確實也發現了許多這樣或那樣的問題,下面就將這些問題中比較有代表性的作一列示。

首先,由于受到時間及物力等客觀因素影響,筆者進行的價值評估工作的資料來源大多數為二手資料,雖然筆者曾經努力通過各種途徑獲得最為準確的一手資料,或者試圖努力通過其他途徑對第二手資料進行驗證,但仍然避免不了有許多未經驗證的二手資料,因此,可能導致筆者在對此次價值評估方案進行論證時的基礎數據就是有缺陷的。

其次,對于B公司而言,市場上的可參照公司(標準公司)很少。作為一家專業化的高科技咨詢服務公司,想在國內的上市公司中找到類似的公司幾乎不可能,我們只能在大的行業范疇內尋找可以比較的參照公司,這樣勢必導致標準公司的參考數據與B公司的實際數據之間缺少一些相關性。舉例來說,用友公司的年銷售收入中有很大一部分來源與軟件產品的銷售收入,而B公司的收入全部為服務性收入,軟件產品的銷售收入為0,這樣比較也增大了最終評估結果的誤差范圍。

最后,在此次評估中,筆者是從B公司的整體角度進行價值評估,但是從選擇的方法來看,對B公司的評估中容易忽略掉其中最有價值的一部分資產的價值――人力資源的價值。我們在對其他的公司價值評估中發現,在最極端的情況下,公司的人力資源價值可能會高出公司整體價值很多。因此,筆者建議在今后的年度評估方案中,除了從整體角度進行評估之外,在可能的情況下,還應當對被投資公司的無形資產、人力資源價值進行單項資產評估,以彌補對高科技企業進行總體資產評估時可能導致的被投資公司資產“縮水”情況的出現。

五、評估方法的改進與蒙特卡羅模擬計算分析

在此次評估過程結束后的一段時間內,筆者試圖通過運用蒙特卡羅模擬方法對B公司的此次評估結果進行驗證,以改進在高新技術企業價值評估中一直以來存在的采用現金流折現方法無法估值的問題,希望能夠進一步完善對中小型、成長期的高新企業的價值評估方法。

由于B公司成立的時間較短,在缺乏長期財務數據支撐的情況下,很難采用傳統的現金流折現方法對其進行估值計算,運用蒙特卡羅模擬計算恰好可以從某些方面彌補傳統方法的不足,可以將現金流折現法引入到此類型的企業價值評估中,取得較為可信的計算結果。

(一)對2007-2008年之間的季度利潤采用統計檢驗,測算其分布是否符合正態分布特征(因統計期較短,采用季度數據增大樣本總量,見表1)。

運用EXCEL簡易統計分析插件6SQ對各季度的凈利潤數據進行正態分布性檢驗,根據檢驗結果,確認公司的各季度利潤分布特征符合正態分布,可以采用蒙特卡羅模擬的正態分布模型對B公司未來的凈利潤數據采用模擬方式進行概率預測。

(二)對公司顧問人數按時間進行一元回歸分析

公司的顧問人數按照季度進行數理統計分析后,得出人員的增長規律滿足一元線性回歸模型的假設條件。一元線性函數為:y=7.2x+30.444,相關系數R2=0.7509(見表2、表3)。

然后,根據一元線性回歸方程推算自2009年后開始的各季度末顧問人數,運用算術平均法,計算各年末的顧問人數及年平均顧問人數。

(三)對B公司的員工負荷進行正態分布性檢驗

隨后,對B公司的員工負荷率(按照薪酬統計計算)按照月份進行數理統計分析,員工負荷率的分布符合正態分布的特征,員工負荷率的均值為68%,偏度為0.23(見表4、表5)。

(四)構建蒙特卡羅模擬模型及計算分析

根據B公司的盈利模式及其相關主要因素,構建B公司的蒙特卡羅模擬模型(見表6)。

其中的顧問人數為外生變量,數據根據一元線性回歸統計分析得出;自變量為人均負荷率、人天單價、人均年費用。在這里由于公司每年的凈利潤數據與公司每年的凈現金流量數據差距不大,所以用凈利潤數值代替凈現金流數值進行模擬計算,根據折現法的計算公式,公司未來凈現金流的折現價值就是公司的目前價值(未知量)。

在此模型中,我們假定東軟集團會在2013年末按照投資價格的1.5倍進行股份收購,所以B公司的價值除了截至2013年的凈現金流折現價值外,還包含股份收購價格的折現價值。

對模型中的員工負荷率已進行了正態分布特征檢驗,結果證明符合正態分布特征。再對公司的人天單價、人均年費用進行相關檢驗,獲得其概率的分布的特征,結果證明人天單價、人均年費用的概率分布都符合正態分布的特征。

在采用CRYSTAL BALL蒙特卡羅模擬計算前,按照之前的檢驗結果,對相關自變量進行分布特征設定,現舉人均負荷率為例簡述,對其中的人均負荷率進行設定,其符合標準正態分布,其均值為68%,偏度為0.24,按照設定其分布形態如圖1所示。

同樣,對人天單價、人均年費用各因素也設定其分布特征。其中,假設人天單價在2010年時平均為2 800元/人?天的情況下每年遞增3%,其數據符合正態分布的特征;假設人均年費用在2008年的基礎上每年遞增5%,其數據符合正態分布的特征。

對現值和(折現期望值)結果進行置信度為95%的模擬10 000次蒙特卡羅計算,計算結果范圍從-5 059.66萬元～12 643.86萬元,其平均值(折現期望值)為4 392.34萬元。其80%的取值范圍集中在1 501.51萬元～7 322.77萬元(見圖2)。

考慮股份收購的折現價值,B公司的價值大約在5 800萬元左右。

此后逐漸減少自變量個數,然后重新計算B公司的價值,發現有如下規律:(1)隨著自變量種類的減少,模擬運算的結果范圍在迅速的變小;(2)平均值(期望值)的減少較為有限,說明結果的集中性較好,符合正態分布的特征;(3)隨著變量種類的減少公司的價值在逐漸遞減,這點說明考慮的相關因素越多,B公司作為成長性公司的價值越會體現出來。

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Study of Venture Capital Firm Valuation based on Neusoft Venture Capital Firms

Zhang Hongxia1 ,Chen Quan2

(1. Northeast University of Finance & Economic, Dalian 116025, China;

篇10

洛旱7號 該品種株型較為松散，穗容量大，畝成穗35～40萬，穗子較大，結實性好，每穗粒數可達35～38粒，千粒重48～50克左右。抗旱級別2～3級，抗旱性與國家區試對照種普麥47相當，屬抗旱性較好的品種。

洛麥24 該品種2007～2008年參加河南省春水區試，產量居參試品種第二位。一般畝產600～650千克，高產潛力可達800千克以上。綜合抗性好：該品種冬天半冬性特征明顯，抗凍性好；春天生長發育快，抗倒春寒能力強；對黃淮流域常發病害白粉病和條銹病等高抗，抗病性好；株高70～75厘米，基部節間短，桿子粗硬，抗倒性不差于矮抗58。

電話：0379-65513781 65525852 65513381

地址：河南省洛陽市安樂軍民路5號 郵編：471022

河南滑豐種業科技有限公司

河南滑豐種業科技有限公司是集科研、生產、銷售和服務于一體的農業高科技股份制企業。公司先后被評為“農業產業化國家重點龍頭企業”“中國種子行業信用評價AAA級信用企業”“中國種業骨干企業”“國家‘守合同重信用’企業”“河南省種子質量管理先進單位”“河南省科技企業”“河南省誠信種子企”，現已通過ISO9001-2008國際質量管理體系認證和環境、職業健康安全管理體系認證。

主推小麥品種：豫教5號、鄭麥368、百農AK58（矮抗58）、周麥系列等。

地址：河南省滑縣南環路北側

電話：0372-8162888 8162840（營銷部）

傳真：0372-8162888 網址：

鄭州地址：鄭州市花園路與東風路交匯處藍堡灣1號樓

電話：0371-67988118 傳真：0371-67981638

河南平安種業有限公司

河南平安種業有限公司是由河南省勞模、著名育種家呂平安創建的民營科技企業。注冊資金3000萬元。主導產業是小麥新品種育、繁、推一體化經營。

公司培育出豫麥49、平安6號兩個國審品種，豫麥49-198、平安3號、平安7號三個省審品 種，均具有超高產、強抗倒、品質優、適應廣等特點。累計推廣1300億平方米。豫麥49獲國家新品種后補助、重大后補助獎，并獲國家唯一由科技部、財政部、國家計委、國家經貿委頒發的優秀成果獎。豫麥49-198和平安3號超高產攻關田，經李振聲院士等國、省專家組實打驗收，平均單產717.2千克和655.8千克，均創我國冬麥區同面積最高單產。

主推品種：平安7號、豫麥49-198

地址：河南省溫縣城西八公里

免費服務熱線：0391-6558111 400-60-49198

網址：

郵箱：.cn

北京德農種業有限公司

注冊資金1億元

北京高新技術企業

注冊于北京中關村高科技園

連續2次被評為中國種業50強

北京市農業產業化重點龍頭企業

連續7年玉米種銷量全國遙遙領先

年生產加工銷售種子能力達1.5億千克

通過ISO9001：2000國際質量體系認證

銷售網絡遍及全國25個省、市、自治區

唯一同時擁有浚單20、鄭單958生產經營權企業

擁有30萬畝的優質種子生產基地和9條現代化加工流水線

建有6個育種研究中心、6個綜合實驗站、48個實驗點

主營鄭單958、浚單20、銳步1號、濟研501、滑玉15、德單5號、益豐29玉米雜交種

北京德農種業有限公司

鄭州辦事處：0371-65589599

浚縣豐黎種業有限公司

（原浚縣種子公司）

浚縣豐黎種業有限公司是在原浚縣種子公司基礎上改制成立的有限責任公司，注冊資金516.2萬元，資產總值3000余萬元，下設12個種子分公司，成立了科研育種中心、種子質量檢測中心、種子綜合加工中心，年經營各類農作物種子2000余萬千克，覆蓋了河南各地市及周邊省、市，已形成了育、繁、推一體化的現代化種子企業；是農業部確定的首批“中國種業五十強企業”“河南省高新技術企業”“農業產業化重點龍頭企業”，“豐黎”商標被確定為“河南省著名商標”，豐黎98榮獲“河南省高新技術產品”稱號。

主推品種：矮抗58、浚麥99-7、周麥16、周麥22、豫農949、衡觀35、開麥18

地址：河南浚縣黎陽路6號 郵編：456250

電話：0392-2159669 2159658 傳真：2159696

網址：

河南省永豐種業有限公司

河南省永豐種業有限公司是在原臨潁縣種子公司的基礎上，通過企業改制、資產買斷而組建的集科研、生產、加工、經營、開發于一體的股份制企業，注冊資金500萬元。2005年公司順利通過了ISO9001-2000國際質量管理體系認證，同年被授予“中原農民信得過種子單位”、“講誠信、樹品牌、服務三農先進單位”，被評為“中國農資（種子）放心品牌”；2006年被漯河市工商局、漯河市消協分別授予“誠信企業”、“誠信維權單位”；2008年被授予“河南農民信賴的十佳名優種子品牌”；2009年被評為“河南十佳種子品牌”。

公司的發展理念是：質量為本，誠信經營；科技創新，植澤民眾；服務三農，業潤社會。

主推小麥品種：矮抗58、鄭麥366、鄭麥9023、周麥16、周麥22、偃展4110、豫麥18-99系、西農979、西農389、漯麥4號、衡觀35、豫麥70-36等小麥原種，以及繁育材料。

篇11

然而，由于我國大型活動風險評估起步較晚，目前在全國范圍內還沒有形成統一的風險評估模式，尤其是在評估主體確定上還顯得比較混亂。進入行業的門檻過低，造成很多不具備資格的企業也參與到活動風險評估當中；公安機關在大型活動安全管理過程中職責定位不明確，大包大攬的現象還比較嚴重，迫切需要對相關問題進行研究，以推進我國大型活動風險評估的健康開展，適應不斷增長的大型活動安全需求。

1 我國現行大型活動風險評估方式

目前，我國現行大型活動風險評估的工作方式可以用一句話概括：公安主導下的極少數社會力量參與型。它包含兩個層面的意思：

（1）公安主導。大型活動的安保工作由公安機關來完成是我國現階段的一個基本國情，為了保證安保過程中警力的合理部署，確保活動安全，公安機關往往會在活動之前對活動的整體安全水平進行評估，以確定警力投入的數量和部署的位置。

這種公安機關為評估主體的方式存在很多弊端：一方面，根據《大型群眾性活動安全管理條例》的規定，公安機關是大型活動安全許可的審批機關，活動主辦方需聘請第三方對活動進行風險評估，因此，如果公安機關對活動進行風險評估就是既做運動員又做裁判員，這種方式不僅讓公安機關忙于應付，也影響了公平、公正的原則；另一方面，我國公安民警很少有全面了解風險評估理論知識和評估方法，由民警對活動進行風險評估很有可能就會出現照搬模板的現象，使該項工作失去了科學性和真正的意義。

（2）少數社會力量參與。由于我國舉辦的各類大型活動日益增多，大型活動風險評估市場也慢慢吸引著社會力量的參與。目前，北京、上海、深圳等少數一線城市已陸續出現了專業從事大型活動風險評估的機構，這些地方的公安機關也已漸漸退出了大型活動的風險評估，而改由專業評估公司來完成。

雖說我國已出現了專業從事大型活動風險評估的機構，然而，這點星星之火還遠未形成燎原之勢。以北京為例，每年在北京舉辦的各類大型活動近2000余場次，且每年都會以超過10%的速度增長，而北京專業從事大型活動風險評估的公司卻不足10家，這種大型活動的發展速度與風險評估的需求之間嚴重不相匹配。

這種現狀的存在，使得我國大型活動風險評估領域發展極為不規范，在評估主體選擇上更是顯得混亂，造成了我國現行大型活動風險評估的實踐難以適應大型活動安全管理的要求。

2 國外大型活動風險評估主體操作模式

由于國外很早以前就將風險評估引入了大型活動領域，因此，國外大型活動風險評估模式較為成熟，在主體選擇上走的是社會化路子。對于官方舉辦的大型活動，風險評估和活動安保工作一般由警方來完成，而對于民間舉辦的大型活動，風險評估和活動安保工作則主要由社會力量來完成。

國外在大型活動風險評估主體的社會化上采取的是“保險”模式：活動主辦單位為大型活動購買公眾責任保險，由保險公司對活動進行全面的安全風險評估。在這種方式中，由于保險公司承擔著活動安全事故的賠付責任，所以在活動現場踏勘、排查風險因素和監督現場安全措施等方面將會做得更加細致和全面，這將給活動主辦方了解活動風險、開展活動安保提供極為有利的參考。與此同時，一旦在活動舉辦過程中發生了安全事故，保險公司也可以快速反應，及時啟動事故處理資金和善后賠償資金，避免了安全事故進一步引發社會恐慌，降低社會糾紛的政府解決成本，減輕相關部門處理事故的工作壓力。

3 “保安服務”模式的提出

針對我國大型活動風險評估主體選擇現狀，在借鑒國外經驗的基礎上，提出適合我國現階段狀況的大型活動風險評估主體模式：“保安服務”模式。

3.1“保安服務”模式

所謂“保安服務”模式，就是將大型活動的安全保衛工作全權委托給專業的保安服務公司，保安服務公司在策劃和組織開展活動安全保衛工作之前，必須對活動進行全面的安全風險評估。因此，在此種模式中，對活動進行安全風險評估成為整個活動安保服務過程中的一個環節。

與國外大型活動的“保險”模式相比，兩者既有共同點也有不同點。共同點方面，首先，兩者都提倡社會力量參與大型活動的風險評估工作，這在一定程度上減輕了政府部門的壓力；其次，根據“誰受益、誰負責”的原則，兩者都會將活動前的風險評估工作盡力做到全面與細致，這在一定程度上可促進大型活動風險評估質量的提高。兩者最大的不同點在于，“保安服務”模式的風險評估工作是由保安服務公司完成的，因此，保安服務公司對活動過程中存在的風險和薄弱環節也最為清楚，這就為其后期安保活動帶來便利；而在“保險”模式中，風險評估工作由保險公司來完成，負責活動安保的單位還需花時間進一步熟悉活動過程中存在的風險和薄弱環節。

通過對兩者的比較分析可知，“保安服務”模式側重于活動的安保，注重的是活動的過程，而“保險”模式則更加側重于事故發生后的賠付。因此，相比與“保險”模式，“保安服務”模式更適合在我國現階段的狀況下推廣應用，除了我國保險業自身目前發展尚不健全的因素外，保安服務業在近幾年的蓬勃發展也注定了“保安服務”模式更適合現階段我國的國情。

3.2“保安服務”模式推行的可行性分析

（1）有依據。2010年1月1日頒布實施的《保安服務管理條例》中明確規定：保安服務是指保安服務公司根據保安服務合同，派出保安員為客戶單位提供的門衛、巡邏、守護、押運、隨身護衛、安全檢查以及安全技術防范、安全風險評估等服務。由此可見，安全風險評估和安全保衛等基本內容已經成為保安服務公司的常規服務內容，當前環境下推行“保安服務”模式有法可依。

（2）有力量。近年來，我國保安服務業得到了充分地發展。首先，表現為隊伍規模的不斷擴大。目前，全國經公安機關批準組建和管理的保安服務公司2258家，人數已達103萬人，在公安機關監管之下的物業公司的保安、商場的保安和其他一些地方或企業自建的保安大約有300萬人。其次，表現為業務范圍日漸拓寬。保安服務業發展至今，已從提供一般性的人力防范發展為人防、技防、犬防、押運、保安咨詢、勞務輸出等為一體的全方位的保安服務網絡，形成了多種形式的保安服務并存的保安服務業務體系。保安服務業規模的不斷壯大和業務的日益拓展，為保安服務業涉足大型活動風險評估領域提供了可能。

（3）有意義。推行“保安服務”模式，將大型活動的安全保衛工作全權委托給專業的保安服務公司，可以讓公安機關從繁瑣的活動安保中抽身出來，在～定程度上可以緩解警力不足的難題。同時，一旦活動過程中發生安全事故，根據“誰受益、誰負責”的原則，將由保安服務公司承擔全部的安全責任。因此，保安服務公司必然會將事前的活動安全風險評估工作做到全面與細致，這就在無形之中提高了對大型活動風險評估的質量，為大型活動的安全提供了更為科學合理的依據。

4 “保安服務”需解決的核心問題

目前，在我國推行“保安服務”模式需解決兩個核心問題，第一是專業從事風險評估的機構與保安服務公司間的關系問題；第二是保安服務公司的業務范圍劃分問題。

4.1專業活動風險評估機構與保安服務公司間的關系

《保安服務管理條例》中雖然規定了保安服務業務包含安全風險評估，但是該項業務只能算是保安服務業務里的一個分支，現有保安服務公司許多還沒有開展此項業務，一些甚至還未具備開展此項業務的條件。所以，目前在我國承擔大型活動風險評估業務的主力還只能是專業從事活動風險評估的機構。由于目前我國專業從事風險評估的機構和保安服務公司分屬于不同行業，因此，在我國大型活動風險評估領域實行“保安服務”模式首要解決的問題就是如何處理兩者的關系問題。

為了解決這個問題，目前正在嘗試的做法是將專業從事活動風險評估的機構劃歸至中國保安協會的名下，即認為專業從事活動安全風險評估的機構的業務范圍也屬于保安服務業的業務范疇，對外統一稱兩者為保安服務公司，從而理順兩者的關系。這樣做既能做到讓專業風險評估企業物盡其用，又解決了專業安保服務公司風險評估業務能力不足的問題。

4.2保安服務公司業務范圍劃分

保安服務公司的服務能力和業務水平有高低之分，而大型活動的規模也有大小之別，類型多種多樣。為了保證大型活動安全風險評估的質量，對于不同規模、不同類型的大型活動，應當配備與之相匹配的保安服務公司來提供服務。為此，對保安服務公司的業務范圍進行合理的劃分顯得尤為必要。在劃分保安服務公司業務范圍時可以從兩方面入手。

第一，確定服務對象的優先級。

保安服務公司的服務對象可以簡單劃分為大型活動和其他服務領域兩類。由于大型活動的特殊性，可認為其相對于專業保安服務公司的其他服務領域的重要程度要更高；而同為大型活動，也會因為參與人數和資金投入的多少而使得活動的重要程度各有不同，參與人數和資金投入多的大型活動的重要程度顯然要更高。所以，劃分服務對象優先級時可以按照如下思路：參與人數和資金投入多的大型活動>參與人數和資金投入少的大型活動>保安服務公司的其他服務領域，如圖1所示。

第二，劃分保安服務公司資質等級。

與此對應，可以將保安服務公司在資質和業務等級上做出劃分，例如：能夠為大型活動提供風險評估和安保服務的保安服務公司的資質定為甲級，而將只能為其他領域提供服務的保安服務公司的資質定為乙級。在這兩級中，又可根據保安服務公司的自身實力，分別定出一二三等。在業務范圍劃分上實行“向下兼容”的方式，即資質等級高的保安服務公司能承攬資質等級低保安服務公司的業務。相反，資質等級低的保安服務公司則不能承攬資質等級高的保安服務公司的業務。同時，為了保證保安服務公司業務等級劃分的公平性和科學性，應當適當引入升降級的機制，如圖2所示。

5 結論

本文在全面分析總結國內外大型活動風險評估主體操作方式和經驗的基礎上，提出了適合我國現階段發展狀況的大型活動風險評估主體操作模式：“保安服務”模式。通過研究，筆者得出以下結論：

篇12

一、船舶風險評估要求的提出

國際海事組織于1993年11月4日通過，并于1998年7月1日實施的《國際船舶安全營運和防止污染管理規則》(簡稱“lSM規則”)，要求航運公司建立船舶安全管理體系，由主管機關進行強制性監督，從而保證海上安全、防止人員傷亡、避免對環境，特別是海洋環境造成危害以及對財產造成的損失。十多年的實踐證明，航運公司通過建立安全管理體系，明確了船岸各個崗位職責，制定了各類操作規程，規范了各項管理活動，并通過體系固有的自我完善機制和主管機關的定期監管，使航運公司的船舶安全管理技能和水平得到了長足的提高。

然而，由于受到眾多不易預料的自然因素和不能確定的人為因素影響，以及船舶運輸的特殊性和職業船員的流動性，船舶安全管理的風險度依然很高。如何運用科學的管理方法，制定并采取控制措施，有效地防范已認定的風險和(或)將海上運輸風險降到最低，這是擺在航運公司面前的一個艱巨任務，也是值得海運界探討的一個重大課題。為此，國際海事組織在85屆海安會批準的ISM Code修正案明確要求將風險管理方法引入安全管理體系。

那么，如何才能證明航運公司已經滿足了“公司應評估對其船舶、人員和環境的所有已認定的風險，并規定相應的防范措施”?國際船級社協會(1ACS)形成的解釋是：促使航運公司建立正確的程序，鼓勵采納更可靠和合理的方法進行風險評估；航運公司必須確保其相關風險評估政策已經文件化，明確相關部門的職責和權力，對船岸員工依據其在風險評估過程中所擔任職責的情況給予了培訓和指導，已經制定所選定評估方法的程序和須知，保持風險評估的記錄。2010年7月1日前公司必須建立書面的風險評估的操作程序，也許并不一定已對所有的現有操作和活動均進行了風險評估；2010年7月1日之后，如果公司不能證明已經開始滿足該要求(即沒有方針、沒有明確職責和權力、沒有程序和指導性文件、沒有培訓、沒有任何風險評估的證據、沒有實施的計劃等)，則將導致嚴重不合格。由此可見，航運公司當務之急應逐步建立和完善船舶風險管理機制，實施船舶風險評估和控制，這既是一次契機，也是一個挑戰。

二、風險管理的概念和評估要求

風險的定義在國際標準化組織(ISO)制定的IS031000“風險管理一原則和指南”中的表述為：不確定性對目標的影響(風險通常用事件發生的可能性與事件發生后果的嚴重性的組合來表示)。風險管理的定義為：指導和控制組織風險的協調活動。風險管理的基本流程可用下圖來表示：

ISM規則修正案中提到的風險評估，其定義在上述標準中的描述為：風險識別、風險分析和風險評價的整個過程。風險評估過程是風險管理的核心部分，主要由風險識別、風險分析和風險評價三個步驟組成。

風險識別的主要目的是識別風險的來源、受影響的區域、發生的事件、起因及其可能的后果。風險識別應通過適當途徑獲取相關信息、選擇恰當的工具、方法和技術，根據公司經營業務范圍和特點進行全面、系統的識別。

風險分析旨在更好地了解風險，并為風險評價、決定風險處置策略和方法提供依據。風險分析的過程包括考慮風險的起因和來源、正面或負面后果，以及這些后果發生的可能性。還應識別出可能影響后果和可能性的因素。

風險評價是將風險分析中所決定的風險等級與先前訂立的風險尺度相比較，所使用的比較標準應該與風險分析具有相同的基礎，風險評價的結果是篩選需要進一步優先處置的風險。

風險管理過程中，除了上述的風險評估外，還包括風險處置、溝通與協商和監督與評審等環節。

風險處置是指對經評估的風險進行處置，包括尋找風險處置的方法、評估風險對策、制定風險處置措施、執行風險處置措施和評估殘余風險，建立風險預警機制，直到把風險降到可容忍的范圍。

溝通與協商要求公司建立信息與溝通制度，明確風險管理相關信息的收集、處理和傳遞流程，確保風險管理信息得到及時溝通和協商，所涉及的范圍主要分為內部信息溝通和外部信息溝通。

監督與評審包括日常監督、專項監督和外部監督，以及公司定期組織的管理評審等。日常監督著重于為系統的風險管理提供預警機制，專項監督著重于評估結果與目標的一致性，外部監督著重于第三方對公司風險管理活動進行的檢查、審計與審核。管理評審的主要目的是評審風險管理體系的有效性。三、船舶操作風險的評估

航運公司在建立安全管理體系時，依據ISM規則第七章的要求，結合公司的管理實際，初步標明了關鍵操作中的特殊操作和臨界操作。這種關鍵操作的區分，往往采用了規則指南或行業傳統所作的羅列，并沒有運用風險管理原理對操作風險進行評估，從而得出哪類操作為關健，哪類操作為臨界，這種標明也就缺乏全面性和科學性。lSM規則修正案將風險評估要求植入船舶安全管理體系，為航運公司評估船舶操作和控制管理風險提供了方法。對現有船舶操作風險評估的步驟和要求提出我們不成熟的建議，供參考。

由于船舶營運環境的復雜多變，船舶操作風險評估應該分為公司和船上兩個層面進行。公司層面根據管理現狀對所轄船舶在營運中可能遇到的風險進行評估，得出結論并制定措施在船舶實施。船舶層面根據當時操作的內外部環境，對公司制定的風險評估情況和對策措施進行再評估，必要時補充相應的控制措施，再實施相關操作。(一)公司層面的風險評估1船舶操作流程分析

航運公司應根據船舶實際營運情況，對各種操作進行流程分析，以確定主要活動過程。船舶操作流程因船舶類型、貨物種類、航行的區域的不同而存在差異，通常可分為船舶航行前準備、進出港和系泊、船舶航行、其他等幾個方面。每個方面可以按照操作順序分解成一系列的活動，如船舶航行前準備方面可以分為貨物積載和系固、裝卸作業、貨物運輸前檢查、抵離港準備四個作業活動。

船舶操作流程分析是風險識別的基礎，其分解的詳細程度影響風險識別的充分性。2船舶操作風險識別

就航運業而言，風險也是指某一特定危險情況發生的可能性和后果的組合，而危險則是指遭受損失、傷害、不利或毀滅的可能性。因此，航運公司在組織船舶操作風險識別時，可與原有的危險源和環境因素識別活動相結合。在每一個船舶操作流程中進行危險辨識，需考慮自然環境影響、外部環境干擾、 能量(機械能、電能、熱能、化學能)的釋放、職業健康、環境排放等因素。每一類危險均需考慮人的不安全行為和設備、貨物的不安全狀態。

危險源識別示例：

職業健康危害：疾病、致癌、中毒、精神失常自然環境危害：臺風、地震／海嘯、大霧、大雨／雪、雷電、大

風、高“氐溫

能量危害：危險化學品／爆炸、燃油／火災、物體打擊、高空墜落、燙傷、凍傷

環境影響危害：主輔機廢氣排放、火災／爆炸、艙底水排放、含油污水排放、燃油泄露、固體垃圾、危險廢棄物、機器噪聲外部環境危害：罷工、動亂、海盜劫持、劫持、戰爭

航運公司組織有關部門針對船舶各類具體操作識別出可能造成船舶財產損失、人員健康安全、環境負面影響的風險事件，是船舶操作風險識別的一個有效方法。風險事件的描述應該是原因+后果的陳述。風險事件描述示例：

船舶航行操作：惡劣氣候航行。在惡劣氣候、大風浪海況來臨時，集裝箱、大件貨物、備件物品等易移動物的系固不牢，可能導致貨物或物品移動，發生貨損或海損。

3　船舶操作風險分析

在風險分析時，可根據具體情況，采用“3×3風險矩陣”(半定量分析方法)來進行。(見表一)“3×3風險矩陣”將風險發生的可能性(頻率)分為三個等級，分別為：很可能、可能和不可能。將風險發生的后果分為三個等級，分別為：嚴重、中等和輕微。在分析風險事件發生的可能性和后果的嚴重性時，需考慮現有控制措施的作用。

航運公司應開發一套統一、簡易的風險分析工具，對風險事件發生的可能性和后果的嚴重性進行半定量的分析。

4　船舶操作風險評價：

航運公司應在風險分析的基礎上，對識別的風險進行評價，進一步找出公司需要面對的關鍵風險。航運公司應制定統一的風險評價標準，對風險事件逐一進行風險評價，并且對風險等級進行定義。

風險評價利用3×3風險分析矩陣計算風險等級，將風險發生的可能性與該風險發生的影響程度(后果)相乘，得出的乘積將風險分為：不可接受的風險、重大風險、中度風險、可接受風險、可忽略風險六個等級。(見表二)即：風險等級(結果)R=D×P其中，R――為風險等級；

D――為風險事件發生后可能的后果；

P――為風險事件發生的可能性(或幾率)。

(二)船上層面的風險評估及控制

1　評估時機

船舶在進行含有中度風險(風險分數3)以上的船舶操作風險事件的操作前，應按照航運公司統一的風險評估工具進行船舶操作風險評估。評估應由部門長、操作負責人及其他有專業經驗的人員共同進行。

船舶在進行公司最近通報事故案例有關的操作時，應按照要求進行船舶操作風險評估。評估應由部門長、操作負責人及其他有專業經驗的人員共同進行。

船長、部門長根據經驗認為有必要時，應按照航運公司的統一要求進行船舶操作風險評估。評估應由部門長、操作負責人及其他有專業經驗的人員共同進行。2評估要求

由于公司的風險評估僅考慮了公司基本的船型分類和通常的船舶操作，而特定船舶在進行具體的船舶操作時，可能會識別出新的風險事件。船舶應按照公司統一制定的風險評估工具，針對操作現場情況對風險事件發生的可能性和后果的嚴重性進行重新評分，并劃定風險事件的風險級別。同時，公司的評估結果僅考慮了人員操作熟練程度、設備狀況、作業環境的一般情況，所以船舶在進行風險評估時，須按照實際的人員、設備、環境進行風險分析。參與操作的人員的熟練程度(第一次在本船工作的人員被視為較低的熟練程度)、操作設備的維護保養狀況、操作的環境條件(風、浪、冷、熱、視線等外界條件)會對風險事件發生的可能性和后果的嚴重性產生影響，從而導致評估出的風險級別高于公司評估的結果。

3　評估控制

篇13

1 強化內部控制環境

一是加快現代化產權制度改革,完善規章制度,建立有效的內部控制制度。要加快產權制度改革,規范建立股東會與董事會、董事會與經理班子之間的委托關系,并積極探索采用新的監控方式,以增加決策的科學性和透明性；二是明確控制目標和控制主體。企業根據經營戰略和經營目標,分層次地確立控制目標。根據企業的組織結構控制的主體分工基本是：董事會負責制定風險管理戰略目標,風險所有權歸高級管理層,剩余風險歸執行管理層,風險的識別、評估、減輕和監督歸運營層。

2 完善風險評估體系,進行有效的風險控制

2.1 集團公司對項目公司的風險評估

集團公司對項目公司的風險評估主要包括兩個方面的內容：經營風險評估和財務風險評估。

2.2 集團公司對項目公司的風險控制

為了對風險進行有效控制,企業集團公司及各項目公司需要對風險進行及時正確地識別、評估和處理。可供企業集團選擇的風險處理策略主要有風險規避、風險轉移、風險保留、風險搭配等。

3 健全集團的控制活動

3.1 資本控制

企業集團是以股權資本關系為主要聯結紐帶的企業聯合體,內部控制的主體來自資本所有者或其人,而內部控制關系的維系是以資本關系為基礎,內部控制的效率是由資本控制的效率決定的,資本控制是內部控制的核心。

3.2 信息控制

隨著集團規模的不斷擴大,內部管理機構也不斷膨脹,中間管理環節增多,管理鏈條的拉長造成生產要素的堆積。集團公司往往發現各項目公司之間的協調成本越來越高。

4 建立有效的信息和溝通系統

4.1 信息生成

針對財務信息和管理信息,集團公司應該制定較統一規范的信息生成程序,盡量周密地設定財務信息和管理信息的范圍。使項目公司生成的各種信息更具實用性、合理性、可理解性。

4.2 信息溝通

信息溝通的方式有政策手冊、財務報告手冊、備查簿,以及口頭交流或管理示例等。信息溝通系統不僅要有向下的溝通渠道,還應有向上的、橫向的以及對外界的溝通渠道。信息溝通不僅包括企業集團內部的信息溝通,還包括與企業集團外部,如客戶、施工方、政府機構、所有者的信息溝通。

5 強化內部審計和控制自我評估的監督作用

5.1 集團公司對項目公司的內部審計