引論：我們為您整理了13篇投資風險評估方法范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。

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1.研究背景與意義

1.1研究背景

在當前國際形勢下，各個國家對大學生創業，也紛紛持有支持激勵的態度。在國內，有三種融資渠道可供選擇，分別為，商業融資、親情融資以及政府推動的創業融資。這樣多樣化的模式，就需要各個媒介能夠相互協調，共同促進，從而為我國的創業環境提供良好的氛圍，為我國的大學生創業做好基礎保障工作。

除國內之外，國外各國也紛紛表示了對大學生創業的積極態度。美國早在90年代時，就開始成立中小企業管理局，但并不局限于對大學生創業的融資支持，而是面向全國的中小型企業。美國是我國最大的資本主義國家，其商業體制也較為資本化，資金雄厚。為籌得創業的基礎資金，大學生開始著眼于風險投資這一大模塊。而美國的資金服務機構較為齊全，資金也較為充足，這就為大學生創業提供了良好的創業基礎，同時也緩解了國家的就業壓力，提高了人才的利用率。

1.2研究意義

雖然我國政府以及社會大環境對大學生創業持有積極態度，但是，畢竟大學生創業擁有著許多的不確定因素。盡管我國政策規定，大學生創業可以向銀行提交小面額貸款的申請，但是，并不是硬性規定。這就導致了很多大學生貸款失敗的事例出現，其原因大部分是，大學生本身剛成年走向社會，不具有一定的資產保證，而且創業公司初期，存在太多的不確定因素，其風險較大，對于銀行這種穩固安全的機構來講，并沒有太大的說服力。此時，就需要探究分析大學生創業案例，調查風險投資影響因素和風險預測評估，總結，從而為項目投資者提供更為簡便的借鑒。

2.研究分析

2.1理論分析

大學生創業面臨著重重阻礙，其首要問題是資金的籌措。大背景下，政府的政策雖做出相關的推動幫助，但銀行方面對此所提供的貸款卻并不是很樂觀。可供選擇的三種渠道可區分為自籌和外助，然而，除去極少家庭本身家底雄厚足夠支持創業者外，大部分創業者還是需要依靠風險投資的介入。這一項難點亟待解決。項目方向的選擇，是否切合創業者自身的條件，對企業融資和投資者也是極重要的一項指標。

2.2分析大學生創業群體

大學生創業若想更快、更有效的找到正確合適的出路，就應該立足于自身，從根本出發。首先要選擇好契合的項目，即自己專業所學的是最捷徑的選擇。調查數據顯示，60%的大學生更愿意選擇與自己專業相切合的創業方向，而其余大部分人會選擇信息服務業類的項目。但是，從年齡學歷上分析，大學生群體從心里到處事上都明顯還不夠成熟，不足以讓投資者給予大量的融資來助公司發展，這也是成為了大學生創業成功率較低的主要原因。

2.3分析創業公司運營模式

當前的創業形式大體可分為合伙創業和自主創業兩種，而根據數據調查顯示，合伙創業占絕大多數，而自主創業模式只屬于個別人群，即自身擁有雄厚財產，足夠支撐起企業的正常發展。根據數據匯總顯示，網絡計算機服務業方向的創業比例最高。傳統行業、科技創新、市場開發三方面所占比例相對比較均衡。而這些方面的發展，也需要大量技術人才的投入，此時，合伙創業也成為最好最適合的選擇。在如今的社會大潮下，團體合作互助已成為社會發展必要的趨勢。

綜上所述，創業公司及項目風險投資作為融資的新途徑促進著我國創業活動的發展，與此同時極大程度影響著高校學生風險投資的積極性；高校學生創業公司及項目風險投資所面臨的問題也遠遠超出了高校學生的想象。高校學生在創業過程中如何選擇出潛力大且投資回報較高的項目，如何正確的規避創業所帶來的投資風險以及能否正確的對風險投資項目進行科學合理評估，都是高校學生創業過程中無法規避的問題。全面科學合理的評估風險投資項目可以使得風險投資活動事半功倍，是風險投資的關鍵所在。本文經過查閱相關的科普文獻以及科學理論分析總結得出：風險投資者在進行風險投資時，必須深思熟慮，全面考慮風險投資可能遇到的問題以及如何正確處理和規避投資風險；同時，投資前正確建立科學合理風險投資評價體系，不斷完善創新風險評估體制，其重要性不容忽視。

結語

大學生創業融資問題，一直以來都是創業的最大問題。擁有創新的思路、吸引人眼球的項目，能夠讓投資者從中看到利益，從而自愿投資，實屬不易。本文提供的大學生創業項目的評估思路，會對創業者和投資者提供一定的支持。

參考文獻：

[1]顏子琦.創業公司及項目風險投資的風險評估方法研究――以高校學生創業公司為例[J].現代商業，2015（17）

[2]李斌，趙弋.風險投資項目評估應用方法――項目效益風險比綜合評價模型[J].華東經濟管理，2005（01）

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1.1均值―方差評估技術

均值―方差評估技術是一種用平均值來評估產品的預期收益，用方差來評估投資過程中風險系數的理論。每一個風險產生的概率所形成的數學期望如下：E（r）=。

此公式表示第i種證券投資的預期效益可能發生的概率值，E（r）則表示為預期收益。

金融投資風險的大小與也與很多不確定的因素有關，這些無法確定的因素產生風險的可能性大小可以用發生的損失距離期望的偏差來確定，這個偏差就叫做風險度。風險度的測量可以運用標準差和方差以及變異系數等與之相關的數學指標來進行。方差公式如下：。

標準差公式如下：。標準差是方差的平方根。即標準差越大風險度也就越大。但是方差、平均值等作為絕對數來說，其數值的大小與各個單位的標志值差異值也有關系，不一樣的樣本數據之間可比性程度一般較低。為了解決這一問題，需要運用變異系數來衡量離散程度。變異系數等于標準差除以平均值，換算成公式就是V=σ/E（X）。變異系數的大小與資產組合的風險之間成正比。對于n個資產之間的組合形式，其方差的計算公式如下：

在此公式中x1+x2+...+xn=1，xi則代表第i中資產組合的投資比例數。整個公式所要表達的意思是，資產組合的方差是各個資產的獨立方差與它們彼此協方差的加權平均值。若組合投資足夠分散，那么投資的風險則主要由資產之間的協方差決定。

1.2β系數評估法

β值也是評估系統風險的一個重要指標。它表示的是風險資產的預期收益值和其所需要承擔的市場風險之間的線性關系。公式如下：。在這個公式里，E（ri）代表了金融機構的預期收益值，rf則代表了金融機構無風險資產的收益值。

為了能夠方便計算，常用的評估法是經過調整的β系數和收益率計算方式。即，收益率=（股票利潤收入+股票買賣價差）/股票買進的價格=[±（最高價格-最低價格）]/[（最高價格+最低價格）/2]+1/市場利率。

1.3風險價值度評估方法

風險價值度英文縮寫為VaR，它嘗試為資產組合形式研究出一個單一的風險度量值，并且這一度量值還要能完全體現出金融機構的整體風險。VaR的操作模式是：確定有x%的勝算在T時間段內讓損失小于V0。此處的變量V即為資產組合的VaR，它是兩個變量T時間段和x%（置信區間）的函數。它對應的是在N天時間內x%的勝算下最大的交易損失值。

2金融投資風險評估技術在應用中的問題及注意事項

2.1存在的問題

2.1.1評估滯后。上文中提到的β系數評估方法、VaR評估方法以及均值―方差評估方法，其基礎均為已經存在的歷史數據。通過這些數據去對金融機構未來的投資風險做出評估。雖然歷史和未來有著某種必然的關聯性，但是光靠歷史數據來評估未來風險顯然是不夠準確的，也必然會存在很大的偏差。這種評估的滯后性最有可能導致最后評估結果的失真。

2.1.2風險測度不全面。所有的風險評估方法都需要先選擇樣本數據，那些被選的樣本數據代表了整個的樣本總體，因此樣本的數量多少與樣本的選擇方法直接影響了最終的風險評估結果。若選擇的樣本無法代表樣本總體的特征則會導致對投資風險的測度不夠全面的問題。在眾多的評估方法中，β系數評估法只測度了系統性風險，而對非系統性風險并沒有進行評估。因此算是風險測度不全面的典型之一。

2.1.3不同的方法間數據結論存在沖突。在金融投資風險評估的過程中，不同的評估方法評測出的數據，由于理論基礎和樣本數據之間存在的差別，導致評估結果的各數據之間存在著一定的矛盾和沖突。

2.2金融投資風險評估技術在應用過程中應該注意的事項

2.2.1定性與量性分析相結合。在風險評估過程中，定性與量性分析相結合能夠有效提高風險評估的準確性。因為量性分析邏輯性、嚴密性較強，其特有的逼真模型能夠持續反映出各種風險的趨勢，但也有其局限性所在，比如忽略了一些無法量化的重要因素對投資風險的影響。而此時定性分析則能夠迅速彌補定量分析的這個不足之處。

2.2.2綜合運用多種評估方法，提高風險評估的準確度。在對金融投資進行風險評估時，所采用的每一種方法都有其優勢與不足。僅用其中一種方法做出的風險評估，顯然沒有多種方法相結合做出的評估準確率高。因此應該多提倡多種方法相結合的金融資產投資風險評估技術。

2.2.3對VaR評估方法進行壓力測試。它一共有兩個步驟，一是產生極端市場變化的合理情景；二是在產生的不同情景之下對產品組合進行定價。風險管理過程中的重要組成部分之一即壓力測試，它能夠促使金融機構開始考慮那些在VaR評估方法中被忽視的卻又經常出現的極端情景。一旦這些情景被審定，金融機構就能立刻采取行動來降低這些不利因素對自身所產生的影響。

3結束語

金融投資風險評估技術的準確性高低直接關系到金融機構最后的投資結果，關系到國家和人民的財產安全及保障。只有充分運用現有的金融投資風險評估技術，充分發輝它們的優勢，彌補它們的不足，避開其中的劣勢，注意每個評估方法之間的相互結合運用。才能做出相對準備的投資風險評估結果和判斷。

參考文獻：

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（二）審計與監管的重要手段

金融投資工具的種類日益增多，不同金融工具的操作模式和風險也不盡相同，這就大大增加了進行審計監督的難度和審計風險。

二、企業金融投資風險的評估方法

（一）金融投資風險的衡量

風險衡量是在對過去損失資料分析的基礎上，運用概率論和數理統計的方法對某一特定或者幾個風險事故發生的損失頻率和損失程度作出估計。金融投資風險的衡量即運用上述方法對某一個或者幾個金融投資工具發生損失的頻率和程度進行估計。

假設X1，X2，…Xn是某種金融工具的投資收益率，E（X）是隨機變量的數學期望，即

[X1-E（X）] 2為觀測值X1的平方偏差，[X1-E（X）]2，[X2-E（X）]2……[X1-E（X）]2的算術平均數為這組數據的平均平方偏差，簡稱方差，即

σ是衡量測量值與平均值離散程度的尺度即標準差，即

標準差越大，數據隨機變量的離散程度標準差越大，數據隨機變量的離散程度越大，損失發生的可能性就越大，投資的風險就越大。在期望值相等或較接近時可以直接用標準差進行風險大小的比較，如果兩組分布的期望值明顯不同，就應該運用變異系數來進行比較。變異系數是標準差與期望值的比例，即

一般來說，變異系數越小，發生風險的可能性就越小。如果企業進行證券投資組合，則投資風險的大小取決于所有證券之間協方差的大小，即

（二）金融投資風險的評價方法

如果說風險衡量是對風險狀況的客觀反映，則風險評價就是根據風險衡量的結果對風險及其所造成的損失進行總體的認識和評價。在風險評價中包含了風險評估人員的主觀評價，實務中風險衡量和風險評價經常是同時進行的。對金融投資風險評價的方法有很多，既可以采用簡單的方式，也可以通過數理測算的方式進行。

第一，投資風險圖評價法。風險圖是根據風險的嚴重程度和發生的可能性兩個方面來繪制的。這種評估方法是給出企業每一個要面臨的風險，對每一個風險作出評估，企業在做投資的時候，要盡量避免風險最大的影響。如圖1所示，風險圖共分四個區域，其中第Ⅰ區和第Ⅱ區是“重程度、高發生可能性風險”及“重程度、低發生可能性風險”，是企業管理者和監管部門應高度注意的風險。第Ⅲ區是“低嚴重程度、高發生可能性風險”，由于存在較高的可能性，也應當對這些風險密切關注。第Ⅳ?^的風險及其影響程度較小，通常企業是可以接受的。

第二，投資風險度評價法。風險度評價法是為投資風險度的評估方法，它羅列出企業做金融投資時將要面臨的每一種風險。企業做決策時，可以計算評估風險值的大小，如果某項目風險值太大，則意味著企業不能投資該項目；反之企業可投資該項目。舉例見表1。

第三，VaR法。VaR是指在一定概率水平（置信度）下，某一金融資產或證券組合在未來特定時期內的最大可能損失值。用公式表示為：

Prob（P>VaR）=1-α

在該公式中，Prob為損失最大的上限；P為在投資期間損失的價值；α為給定置信的水平；VaR為α下可能損失的上限。這種計算方法能夠計算出某一個時期投資可能帶來的風險。這種算法最大的優勢為能計算出投資組合帶來的風險，且它的計算方法簡單、操作比較容易，目前它被人們廣泛應用。這種計算方法也是本次研究要重點論述的一種評估方法。

持有期t和置信水平α是VaR定義中的兩個重要參數。在選擇持有期長度時主要考慮三個方面的因素：

一是金融市場實際的流動性狀況。因為持有期是由金融市場的流動性決定的，如果市場流動性較強，意味著所持頭寸可以快速流動，則可以選擇較短的持有期；如果流動性較差，則應適當延長持有期。

二是樣本規模。在計算VaR時，往往假定回報率成正態分布，各種實證研究表明，樣本數量越多，實際回報分布越接近于正態，越有利于提高VaR近似的精度。

三是金融資產本身的特點，對于流動性較強的交易頭寸往往以每日為周期，而對于期限較長的頭寸，則可以以每月為周期。

VaR方法是一種可以進行事前衡量風險的方法，其最大的優點是非常簡潔、直觀，具有較好的操作性，不僅能夠計算單個金融資產的風險，還能計算投資組合的風險。其缺陷主要是對于資產組合收益分布的求解比較困難，置信區間的選擇也存在一定的隨意性。

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（一）金融投資風險的概念。金融投資是一個商品經濟的概念，它是在經濟的發展過程中，隨著投資概念的不斷豐富和發展，在實物投資的基礎上形成的，并逐步成為比實物投資更受人們關注和重視的投資行為。金融投資是以金融市場為依托，進行一切金融資產買賣的投資。國內國際上主要的金融投資產品有：基金、股票、債券、黃金、外匯、期貨、權證、理財產品。金融投資風險主要是指金融投資者在進行金融投資時，在買賣金融產品的過程中遭受損失的可能性，這種風險是伴隨著金融投資活動而產生的一種客觀現象，并不能人為消除，只能通過風險管理降低。

（二）金融投資風險的分類。企業進行金融投資，使效益最大化，就必須詳細了解金融投資風險的類別。根據風險的性質不同，可以將金融投資風險分為系統性風險和非系統性風險。系統性風險，又叫宏觀風險，是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響，造成的影響帶有普遍性。整個投資領域和所有的投資者都會面臨的一種風險，難以規避，不能消除。系統性風險主要是由政治、經濟、社會環境等宏觀因素造成的，包括政策風險、利率風險、購買力風險和市場風險等。非系統性風險，又叫微觀風險，其通常是由某一特殊的因素引起的，只對個別或少數的投資者產生影響，與整個市場不存在系統的全面聯系，可以通過分散消除，包括財務風險、經營風險、信用風險、偶然事件風險等。因此，企業在金融投資活動中，無法改變系統性風險，只能通過對非系統風險進行控制來降低企業在金融投資過程中的風險。

三、企業金融投資風險評估的重要性

風險評估是在風險事件發生之前或之后（但還沒有結束），該事件給人們造成影響和損失的可能性進行量化評估的工作。也就是說，風險評估就是量化測評某一事件或事物帶來的影響或損失的可能程度。企業金融投資風險評估對企業管理者做出正確的投資決策具有決定性的作用，對于減少金融投資者的經濟損失具有重要的現實意義。

（一）金融投資風險評估是企業風險管理的重要組成部分。隨著經濟全球化、金融全球化、市場全球化的發展，企業的經營活動范圍不斷擴大，遭受的經營風險也不斷升級，有些企業在經營過程中會因為遇到的風險而使發展受到阻礙，較小的企業甚至會因投資失敗而破產倒閉。因此，風險管理已成為企業管理的重要內容之一，對企業的經營具有推動作用。其中金融投資風險評估作為一項重要的技術，可以讓企業對投資項目面臨的風險性和不確定性有所了解，在很大程度上對企業的風險有一定的控制作用，減少了企業損失，提高了企業效益。

（二）金融投資風險評估是企業進行審計與監管的重要手段之一。隨著社會經濟水平的提高，人們的需求越來越多樣化，對金融投資方面提出更高的要求，為了滿足客戶需求、適應社會發展，各式各樣的金融投資工具不斷出現。不同的金融工具，操作模式不同，風險預測效果不同，風險評估能力不同。只有運用科學的風險評估方法，才能有效降低金融投資工具的風險，實現審計和監管的最終目標。因此，在審計和監管中運用金融投資風險評估技術可以合理有效地選擇金融投資工具。

（三）金融投資風險評估是企業對業務交易員進行業績評估的重要指標之一。每項金融投資項目都存在一定的風險，這是每個企業和金融投資者都擔憂的，如何保證企業和投資者的經濟效益，并使他們的收益最大化，這是每位投資業務交易員的責任，是他們的工作目標。為了達到這種效果，企業應該對內部負責投資的工作人員進行明確的風險限制，尤其是過度投資操作行為。通過對金融投資工具的風險進行評估，估計出各個風險事故發生的概率和損失程度，從而將企業所要承擔的金融投資風險控制在一定范圍內。這樣的話，企業就可以對交易員的操作進行合理而有效的評估，規范金融投資交易員的行為，減少非系統性風險的發生概率，促進金融投資行業健康有序地發展。

四、企業金融投資風險評估常用分析方法存在的問題和改進措施

目前，我國企業進行金融投資風險評估常用的評估技術有：β系數衡量法，β系數是衡量系統性風險的常用指標，表示風險資產的預期收益與所承擔的市場風險之間的線性關系；均值—方差評估法，測量風險度的方法，用金融投資中產生的損失與收益期望之間的偏差來確定風險大小；風險價值度評估法，即VaR法，主要指在金融投資市場正常波動的情況下，某一金融資產或金融證券組合可能會導致的最大損失值。這三種方法在實際操作中都存在一些問題，會影響人們對金融投資風險做出正確的評估。首先，由于每個測量方法選取的樣本數據和理論依據不同，對同一個金融投資項目的風險會得出不同的結論，風險評估結果會出現不一致的現象。例如在比較不同資產風險水平的高低順序時，β系數衡量法與均值—方差評估法測出的結果很可能會有沖突，得出相互矛盾的結論。其次，這些風險評估技術不能對風險進行準確描述，不能全面反映風險。每種技術選取的評估數據只是樣本總體的代表，而且樣本選取側重點有差別，這樣就會導致不同的風險投資者掌握著不同的風險相關信息，對風險的評估有重大影響。最后，評估存在滯后性，β系數衡量法與均值—方差評估法是利用歷史數據對未來進行預測，不能對事前風險進行準確評估，只能說明過去的資產損失狀況，而且未來也不是歷史簡單機械的重復，因此，用這兩種方法預測未來必然會存在很多偏差。風險價值度評估法雖然是事前風險預測的方法，但也是在歷史數據的統計分析基礎上進行的，在一定程度上無法避免會出現預算失效的情況。所以，為了提高企業和投資者的經濟效益就必須提高金融投資風險評估的準確性。在實際的金融投資風險評估活動中，要結合實際業務風險以及投資環境對評估方法進行改進，可以從以下兩方面著手：一方面是定量分析和定性分析相結合。在進行金融投資風險評估時，不僅要利用多種類型的模型對風險的大小或程度進行定量分析，還要將風險圖評價法、管理評分法、風險度評價法等科學方法把定性分析中所計算及評估出來的風險進行合理結合；另一方面是對VaR評估法的計算模型進行后驗測試和壓力測試，對一些不利的市場環境進行假設，從而計算出相關環境的風險值，對可能出現的價值變化進行評估。

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民營企業往往具備典型的家族管理模式，同時，部分民營企業高層領導文化層次偏低，這就使得企業存在投資制度不完善的問題，不能采取科學的投資決策方法，在決策中缺乏正確的輔助機制，主觀性強，投資慣性強等問題，這就使企業投資回報率達不到要求，甚至直接導致企業陷入困境。

（2）投資項目管理不合理。

民營企業的法人治理結構不完善，在實施項目投資決策中，缺乏正規的內部控制機構，不能針對項目實施專有的管理。具體表現在：第一，企業高層領導和管理者專業能力不足，缺乏專業能力人員的參與，所制定的投資項目計劃較難達到科學化和標準化；第二，投資項目前期準備工作不足，不能進行規范化的可行性研究，投資項目在市場運行中與預測相差較大；第三，項目監管不力，項目開展出現風險缺乏有效的引導措施，往往導致投資風險的進一步惡化，最終造成投資項目的失敗。

（3）財務管理不規范。

企業內部財務關系混亂是較多民營企業財務管理的特點，這就直接導致企業出現財務風險。同時，企業在資金管理、利益分配和現金使用方面均可能存在漏洞，這些問題均可能直接造成企業投資決策失誤、資金分配不合理和產生負債危機，造成企業的資源流失嚴重，盈利水平降低。

（二）企業外部發展環境具體內容包括：

（1）經濟社會發展環境。

民企企業發展受到外部環境更加敏感，國內政府發展方針直接決定了企業的未來發展前景。我國政治體制對于國內企業也有著重要的影響，政治體制不完善容易直接引發經濟的畸形發展，對社會有著重要的危害。此外，隨著全球化經濟的深化，我國企業受到國際發展環境影響變大，像金融危機的爆發無疑會直接影響我國民營企業的發展。因此，政治體制和經濟體制是影響民營企業外部風險的重要因素。

（2）投資產品銷售風險。

民營企業發展環境的不確定性使其投資產品在市場銷售存在風險，其中，產品的銷售價格、銷量以及市場占有率影響因素較大，要想較為準確地預測產品銷售較為困難。可以看出，產品的銷售情況直接影響投資效益，是形成投資風險的影響因素之一。

二、民營企業投資風險管理內容分析

（一）民營企業投資風險識別

根據投資風險形成的主要原因，可以將其劃分為：系統風險和非系統風險，具體內容包括：

（1）系統風險。

系統分享主要是指民營企業在投資過程中受到外部環境的影響，導致投資收益的不確定性，引起該風險的因素較多，根據產生原因的具體性質可以劃分為：政治風險、法律風險、市場風險、不可抗力風險、宏觀經濟風險以及稅收風險等。

（2）非系統風險。

非系統風險是指在特定的經營環境下，環境變化對項目資本價值產生的影響。非系統風險也就是民營企業自身財務活動和經營活動所產生的投資風險，屬于特有風險。根據企業的管理方式，非系統風險可劃分為：外部和內部管理。其中，外部管理可以劃分為：破產風險、履約風險以及變現風險；內部管理可以劃分為：籌資風險和經營風險。

（二）民營企業投資風險的分析與衡量

經過投資風險的識別，民營企業就可以結合自身投資行為進行分析和衡量投資風險，判定投資行為可行性，具體內容包括：

（1）經濟實力和承受能力。

企業投資一般有回收期要求，這與企業經濟實力和承受能力有關，當投資超出企業的承受能力就很容易導致企業資金虧缺，不能正常運行。在衡量企業的經濟實力和承受能力中要充分考慮各種不確定因素，從而選擇符合企業規模的投資項目。

（2）資本結構。

民營企業在投資決策中要考慮投資規模，協調資本結構和企業資產，達到企業資金流動和盈利能力保持在一定額度。在分析投資盈利方面，要從籌資成本、投資時間和運營成本分析，充分把握投資對自身資本結構的影響。在分析投資風險，凈營運資本越多，流動資產與流動負債差額越大，企業資本就容易形成投資風險，影響企業的正常發展。

（3）投資項目風險可控程度。

投資風險的可控程度是決定項目決策的關鍵參考，可控程度的判定標準如下：第一，投資項目投產不能如期執行，或者投產不能實現盈利；第二，投資項目的盈利低于銀行存款利息；第三，投資項目盈利水平低于市場資金盈利水平；第四，項目投資收益低于投資成本。如果在投資決策中發現項目出現以上標準中的其中一條，就說明該項目投資風險不可控，不能執行該項目。

（三）民營企業投資風險評估方法

投資風險評估通常是結合特定風險衡量結果，建立財務綜合評價指標或模型，從而對投資風險直接定量評估。其中，主要的評估方法包括概率統計方法。投資風險的不確定性實際上就是概率問題，采用數值統計和概率分布的方法就可以直接描述投資風險。

三、民營企業投資風險控制策略

（一）企業內部建設

為了降低投資風險，民營企業可以通過優化內部環境的措施，具體措施包括：

（1）健全業務規范，制定內部控制機制。

分析企業運營業務，根據各個業務引起投資風險的程度逐層劃分類別，并通過制定控制措施來控制各個層次的投資風險，為實現全方位的投資風險控制提供框架。同時，在投資機制方面，企業要將與投資有關的職務合理分配給各個業務部門，具體包括將資金管理權、融資決策權以及投資決策權，讓各個部門明確各自職責。

（2）加強風險防范意識，調動員工參與風險防控。

投資風險的控制需要依靠全企業所有員工的參與，加強員工的投資風險防范意識，在工作過程中防微杜漸，培養員工在工作中判斷能力，能夠及時分析和衡量風險，實現企業全員化的風險防控局面。

（3）專業知識培訓，拓展員工知識面。

投資風險涉及較為專業的知識，通過展開專業培訓能夠讓員工理解投資風險含義，從而更好地配置資金，降低投資風險。

（二）投資風險評估

投資風險評估是民營企業基于現實考慮的風險控制策略，是針對投資決策做出的指導工作。在投資風險評估中要注重引用科學的決策方法，并充分發揮企業內部的信息共享機制的作用，讓企業內部形成投資風險評估的氛圍，明確各自工作職責。投資風險評估主要內容包括：

（1）構建投資模型。

為了選擇風險低的投資項目，就需要依靠項目的實施指標構建投資模型，其中，可以應用投資報酬率、投資回收期和每年現金流入額作為模型影響因素，通過實物期權分析方法評估項目，為選擇最優投資項目和評估風險提供參考。

（2）安全性評估。

民營企業進行投資風險評估就是為了計算投資對企業的影響，保證投資不會對企業產生資金危機。其中，預期盈利通過期望利潤表示，風險度通過利潤方差表示，在以計算出的風險度選擇折算率或者貼現率，最終求出凈現值，當計算出的結果符合安全性評估要求方可實施。

（3）投資止損點。

為了明確企業的承受能力，就需要結合公司具體情況建立安全警戒標準，判斷投資項目是否符合標準要求。根據企業自身的能力，采用風險值模型評估風險，確定止損點。

（三）投資項目決策

為了保持企業投資的回報率，就需要針對擬投資項目進行論證，證實該項目對企業的發展影響。在論證投資方案過程中，民營企業要突破傳統運行體制，大范圍地收集相關信息，從國家政府方針、地區政策、市場反應和公司自身生產能力等方面，構建出完善的投資項目決策體系，針對投資產品的做好市場驗算。同時，針對不同的投資項目要采取不同的決策方法，短期投資要注重受托方的誠信度和資信程度，長期投資要注重分析能夠引發投資風險的關鍵因素。此外，在投資項目決策中，必須開展財務論證，分析企業財務信息和投資決策是否吻合，將企業的投資風險降到最低程度。

（四）多元化投資結構

多元化投資結構是民營企業在決策投資項目中采取多種業務搭配的方式，能夠有效地降低投資風險。在實施多元化投資政策中，最重要的就是根據企業發展情況分配不同的投資比例，讓各個業務對企業發展貢獻率達到最高。同時，針對多元化的投資結構要采取優化的方式，使企業經營能夠獲取最優的發展模式。此外，多元化投資結構應充分考慮投資潛質，不能因為某些項目短期回饋少而放棄，從而使民營企業保持持續的發展實力。

（五）投資實施風險控制

項目投資實施過程中需要緊密的監督執行效果，根據需求做出及時的調整，才能防止出現投資項目失敗，具體工作包括：第一，制定完善的資金計劃，根據項目進度設置相應的投資進度和融資方式，從而控制項目資金情況；第二，監控項目投資進度，按照設定的投資進度指標來檢查項目進展；第三，財務評價資產和資金使用效率情況，其中，主要結合項目節點來分析資金使用效率，通過剩余收益、資本保值增值率、總資產利潤率來評價分析資產使用效率。

（六）投資風險預警系統

民營企業在具備了一般的投資風險評估能力就需要構建預警系統，針對自身企業構建專門的投資風險預警機制。按照投資實施過程，結合現代信息技術，將各個過程和各個層次的風險分析方法融入到信息系統中，形成自動化和智能化的評估系統，不僅能夠預測出風險危害程度，還能給出風險引發原因，保證企業投資風險最低化，實現企業資金穩定和高效的流動。

篇6

1 概述

我國電力公司的經營模式一直都是垂直―壟斷一體化模式，電力企業是國有企業，在電力企業經營的過程中，一般都是由政府直接投資。向上匯報電價、銷售電價以及收益率等均是一定的，所以電網投資風險在經營過程中是基本不用考慮的。但是目前我國的經濟體制是市場經濟體制，所以上網電價會受到不確定因素的影響，導致上網電價出現波動；用戶的用電量也受到經濟發展、產業結構等因素的影響，這些都會為電網的投資帶來一定的風險。有風險就有損失，所以識別、評價風險，為電網投資提供決策就成為當下研究的熱門議題。

2 市場環境下不確定因素的研究

目前，市場環境下，電力企業在進行電網投資時所要面臨的不確定因素有以下兩點，即電網規劃研究和電網投資決策風險研究。

2.1 電網規劃研究

在市場環境下，電網規劃會面臨電源規劃、未來負荷變化以及潮流的不確定性等多種不確定性因素的影響，因此，本文參考了以往關于電網投資的模型構建的案例，在此基礎上建立了一個數學模型，對電力企業的各個建設項目進行分階段的評價和選擇。

2.2 電網投資決策風險研究

就以往的電網投資決策風險的研究而言，對項目方案進行風險測評的方法一般是通過計算每個項目中的各個方案隨機凈現值的期望值、期望值大于零的概率或是計算賦予某一個水平值下的凈現值的概率進行衡量，然而這種方法在對風險進行測評時，并沒有對投資者應該承擔的風險進行分析，同時也沒有對所承擔的風險進行量化，因此，本文參考以往的研究，借鑒了區間分析法，研究出了一種以區間凈現值為基礎的電網建設項目經濟的評估方法，不過這種評估方法也是有缺點的，它缺少對影響電量的一些不確定因素的設定，所以筆者在經過不斷研究和實踐之后，提出了一種基于市場環境之下的，將不確定因素考慮進去的風險評估辦法，但是還需要不斷在實踐和應用的過程中進行改進和完善。

3 不確定因素的分析方法

在方法的選擇上，現階段對市場環境的不確定因素的分析方法主要分為以下四種：一是概率分析法；二是模糊數學法；三是區間法；四是多場景法。通常情況下，對大多數隨機性信息而言，可以運用概率分析法進行計算，但是計算量很大；對沒有隨機特性但是具有隸屬函數的模糊信息而言，可以運用模糊數學法進行計算，但是還是存在和概率論方法相等的缺陷，即計算量大，同時還存在一個問題，即準確地獲取到隸屬函數是非常困難的，然而相對上述兩種方法而言，區間法的運用和計算是比較簡單的，不過首先要了解不確定因素的分布情況，對風險閥值進行設定，在實際操作的過程中很難擬合不確定因素的分布函數，而且在直接設定不確定因素時易受到主觀因素的干擾；多場景法的缺點是各種場景發生的可能性是很難確定的，從而使得計算結果在理論上缺乏可行性和適應性。所以，根據以上的分析來看，這些對市場環境下的不確定因素進行分析處理的方法都存在一定的局限性，而通過不斷實踐探索，得出的集對分析法就可以很好地解決這些不足。集對分析法為電網投資的風險處理提出了嶄新的思路，認為影響電網投資的因素的確定性和不確定是對立同一的，即兩者可以相互轉化，前者寓于后者之中，后者又包含于前者。同時集對分析法還具有良好的集成特性，不但可以對不確定性和確定性進行分析，而且還可以界定上文所提到的不確定性，如隨機不確定性、模糊不確定性以及中介不確定性。集對分析法在應用的時候，不必考慮區間法所提到的對不確定因素分布的了解，從而避免了區間法的缺陷。當前，一些研究成果已經表明集對分析法對電網規劃是實用的，并且在此方面已經有所建樹，實現了電網的科學合理的規劃，但是將集對分析法運用在電網的投資規劃中，還是比較鮮見的。集對分析法相對其他傳統的評估辦法，存在很大優勢。在電網投資的過程中，各種不確定因素與供電公司的收益存在各種集對，所以為將集對分析法引入到電網投資的風險評估中去創造了先天的條件。在電網的風險投資的評估中運用集對分析法，能夠更為清楚地反映出風險的本質，所以筆者就是采取集對分析法對電網投資風險進行評估的。因此，本文以市場環境下電網投資中平均銷售電價、上網電價、銷售電量、基本折現率等不確定因素為基礎，采用了集對分析法計算出了這些不確定因素的集對系數，進而推導出了集對分析法的運算法則，構建出了新型的電網投資風險評估模型，這對未來的電網的風險投資具有非常大的指導意義，為電網投資決策提供了一些決策支持。

4 新型的電網投資風險評估模型

4.1 集對分析概述

集對分析（SPA）包括集對和其聯系度。其中集對是指具有聯系度的兩個集合組成的對子，然后將其按照集對的某一個特性展開進行系統分析，從中找出兩個系統共有的特性、對立的特性和既非對立又非共有的特性，在此基礎上，就可以列出同異反聯系度計算公式：

μ（W）=S/N+Fi/N+Pj/N

式中：S是指集合所共有的特性個數；N是指集合的特性總數；P是指對立的特性個數；F是指差異的特性個數。其中的S/N表示集對在W下的同一度，P/N表示對立度，F/N表示差異度，i和j不僅僅是差異度和對立度的標記，同時還可以對其賦值計算聯系度。利用這個公式，我們可以準確地計算出在電網投資的風險評估的各項數值，在此基礎上構建出精準的風險評估方案，為電網的決策提供一定的基礎。

4.2 集對分析運算法則

對集對分析而言，其運算法則分為四種：聯系度的加法、聯系度的減法、聯系度的乘法、聯系度的除法和分解法則。下面對這五種運算法則進行詳細闡述：

4.2.1 聯系度的加法。所謂聯系度的加法就是n個聯系度相加的和，其主要表現為n乘以n個聯系度的平均值，計算公式如下：

式中：表示n個同一度的平均值；表示n個差異度的平均值；表示n個對立度的平均值。其中，必須保證三者相加的和為1，從而使得公式能夠與集對分析的定義相符，并且該公式也滿足結合律和交換律。

4.2.2 聯系度的減法。聯系度的減法法則與上述加法法則相似，是建立在加法法則的基礎上，即n個相加的聯系度減去n個聯系度中的一個聯系度，然后將多項式對應相減。經過化簡可使得公式變為n-1與一個分母為n-1的多項式的和。同樣該公式也滿換律和結合律。

4.2.3 聯系度的乘法。在進行聯系度的乘法運算時，根據聯系度的定義，可以先忽視不確定性bi或者是c，首先對u進行化簡，然后再計算。現在，用a表示同一度，b表示差異度，c表示對立度。當a與b相乘時，結果仍然是差異度；當a與c相乘時，結果為對立度；當a與a相乘時，結果仍然是同一度；當b與c相乘時，結果仍為差異度；當b與b相乘時，結果仍為差異度；當c與c相乘時，結果為同一度。

4.2.4 聯系度的除法。兩個聯系度進行除法運算時，可認為是乘法運算的相反項，即等號兩邊同時乘以與分母相同的多項式，從而等式變成了多項式相乘的形式，對多項式的乘法進行化簡和整理，然后根據等式兩邊多項式系數相同的原理可求得a、b、c的值。

4.2.5 分解法則。分解法則是除以上聯系度的加法、聯系度的減法、聯系度的乘法、聯系度的除法四種常用法則以外的，根據集對分析的性質而推導出的法則。當兩個不確定性因素相減且a、b、c結果為負值時，違背了集對分析對a+b+c=1的要求，顯然聯系度的減法法則就不適用了。在這種情況下，就可運用分解法則，即公式：

4.3 新型電網投資風險度量模型的構建

通常情況下，構建基于集對分析的新型電網投資的風險評估模型分為兩步：首先，根據以往的數據評估中的各個不確定因素和Cnpv小于零的聯系度系數計算出概率區間；然后由Cnpv的計算公式計算出最終的聯系度，在數據的基礎上，構建電網投資的風險評估模型。下面對這兩個步驟進行詳細介紹：

第一步是評估各不確定因素的聯系度系數。一般來說，不論某一不確定因素是否服從某種分布，也就是說，不需要考慮不確定因素的分布情況，僅需將其參照之前的數據模型，就可以計算出其低、中、高各種概率區間。根據數據結果顯示，低相關概率區間表示不確定性因素出現的概率較低，而高相關概率區間表示不確定性因素出現的概率較高，中相關概率區間出現不確定因素的概率則位于二者之間，既為有可能出現，又有可能不出現。所以，根據這種概率分布，筆者推算出了將不確定性因素用聯系度表達出來的計算方法。

第二步是構建電網的投資風險度量模型，模型主要是根據第一步的計算結果，再結合集對分析法的定義、電網投資凈現值模型和集對分析理論的性質，在此基礎上，計算出集對分析系數，然后套用集對分析法的計算公式，構建出電網的投資風險度量模型。

5 結語

綜上所述，本文主要分析了在市場環境下電網投資的風險評估的集對分析方法，以及在電網投資的風險評估中所遇到的不確定因素，提出了幾種針對不確定因素的分析辦法，最后提出了集對分析法，建立了集對分析的電網投資風險度量模型。集對分析法結合了傳統的風險評估辦法的優點，避免了傳統的風險評估辦法的缺點，對電網投資風險的評估具有非常重要的指導意義，可塑性非常強，在未來具有很大的應用空間。

參考文獻

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2、風險投資的特點

風險投資具有兩個特點：第一，具有高收益；第二具有高風險。

風險投資具有高收益。這是因為：首先，項目投資之前，每個投資主體都會邀請專家對項目進行風險評估，選擇風險系數較小的、成長型的企業進行投資，這將在一定程度上減少風險對項目收益的影響，保證項目的收益性，實現投資的目的。其次，由于風險投資一般選擇成長性較好的高科技公司，在該公司起步急需資金的時候注入資金，獲取一定的股份，待公司發展壯大以后，及時退出，從而獲取相應的高收益。

風險投資具有高風險。由于風險投資具有不確定性，以及周期較長（投資周期一般為3～4年）的缺點，如果沒有很好的評估所投資的行業的未來收益前景，或是選擇了一家成長性較差的企業，投資主體面臨的風險也將很大。

二、互聯網行業風險投資特征

（一）互聯網行業投資具有超額收益

互聯網經濟的三大基本定律

1、摩爾定律。當價格穩定時，集成電路上可容納的元器件的數目。每隔18～24個月便會增漲一倍，性能也將提升一倍。這一定律揭示了信息技術進步的速度。?P

2、吉爾德定律。在未來25年，主干網的帶寬每6個月增長一倍，其增長速度是莫爾定律預測的 CPU 增長速度的3倍并預言將來上網會免費。?Q

3、美特卡夫法則。網絡價值以用戶數量的平方的速度增長。?R

互聯網經濟的三大定律揭示了信息技術驚人的進步速度，表明了隨著互聯網技術的發展，互聯網日趨生活化的同時，也為互聯網經濟的發展注入了新的動力和發展機遇。

（二）互聯網行業投資的風險更高

互聯網經濟是一個虛擬的經濟，它是市場經濟中信用制度和貨幣資本化的產物。虛擬經濟自身具有虛擬性，而且互聯網經濟具有高度的投機性，導致其必然存在泡沫，增加了互聯網行業投資的風險。再者，作為一個高科技行業，其更新換代的速度是很快的，我們知道，風險投資的收益一般需要3～4年才可以收回，而互聯網的更新速度又很快，這也加劇了互聯網行業投資的風險。

三、互聯網行業風險投資項目的風險類型

不同行業有不同的風險，因此，必須從行業的特點出發，對互聯網行業投資的風險進行科學的認識。參考一些國內外學者的觀點，本文把互聯網行業的風險劃分為五個類型：市場風險、環境風險、技術風險、管理風險和退出風險。把握風險的類型，有助于我們去識別、評估項目投資的風險，從而起到減少、甚至規避風險的作用。

四、互聯網投資風險識別

（一）風險識別的方法

風險投資識別主要是將各個影響風險的因素按著一定原則總結出來，把抽象的風險具體化，從而有利于投資者進行項目評估。一般來說，風險識別要遵循四大原則：系統性、科學性、真實性、前瞻性。基于四大識別原則，風險識別常用的方法是“專家調查法”。專家調查法，是選出相關領域以及理論實踐經驗豐富的一批專家，對索要投資的項目進行評價分析，對可能存在的風險發表自己意見的方法。

（二）風險識別的具體流程

1、選擇合適的項目

首先在公司內部對項目計劃書進行合理的分析和討論，選擇自己較為感興趣，且成長性較好的企業。

2、聽取專家的意見

按照科學性原則，通過選舉相關領域以及理論實踐經驗豐富的一批專家，要求他們對具體項目進行評價，專家利用自身的經驗和知識發表個人意見，把專家的意見進行匯總統計，并將最終的結果反饋給各位專家。專家在得到反饋結果后，將根據具體的結果再次進行分析，決定是否修改自己的意見，再次統計專家的意見，從而得出新一輪的意見。通過幾輪的調查和反饋，直到專家的建議趨于一致。最終得出專家對于該項目風險識別的結果。

五、項目投資風險評估

互聯網行業風險投資項目風險評估的方法選擇：

在分析了互聯網行業風險評估的風險類型，風險識別方法之后，我們要選擇恰當的評估方法對風險進行評估。參考一些文獻，我們可以發現現有的評估方法主要是層次分析法和概率分析法，以及模糊綜合評估法。其中，概率分析法主要是通過分析各個風險因素可能出現和概率和所占比重來判斷風險的方法，然而有許多風險是難以用概率統計的形式呈現的，因此該方法適用面并不廣。層次分析法主要是通過各指標之間的相互權重，適用于指標較少的情況，如果評價指標較多，會嚴重影響指標間的影響關系，將會對最終結果產生不利影響，因此該方法對于評估互聯網風險投資項目也不是很試用。模糊分析法則是在“專家調查法”的基礎上，利用專家對項目分析的意見，對風險等級進行劃分和打分，從而對項目投資的風險進行整體評估。利用模糊評估法可以比較準確的評估方法，在實物界應用比較廣泛。因此，本文也利用模糊評估法對互聯網項目評估的風險進行評估。

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二、風險評估

企業的風險識別確認后，接著要做的工作就是風險評估。風險評估是對風險發生的概率、損失及其影響進行評估。評估損失時，不僅要評估直接損失，而且要評估間接損失。評估方法分為定性與定量兩種，其中定性分析法主要有頭腦風暴法、德爾菲法、系統分析調查法、“四階段癥狀”分析法、“三個月資金周轉表”分析法、流程圖分析法、情景模擬分析法、管理評分法和專家決策法等；定量分析法主要有單變量模式法、概率分析法、期望值分析法、“利息及票據貼現費用”判別分析法、Z計分模型法和企業經營安全率及資金安全率計算法等方法。

現代企業進行風險評估主要采用定量分析和定性分析相結合的方法。定量分析的關鍵是選擇恰當的評價指標及其值域和臨界點。例如，反映市場風險的關鍵指標有：市場占有率、銷售利潤率、銷售費用率、產品差異度、替代品的性價比。反映顧客風險的關鍵指標主要有：合同履約率、顧客投訴率、賒銷比率、應收賬款周轉率；反映供應風險的關鍵指標主要有供應品價格增長率、采購合格率、供應商對價格和品質的控制能力；反映財務風險的關鍵指標有流動比率、速動比率、資產負債比率、負債權益比率、毛利率、總利潤率、純利潤率、投資收益率、投資周轉率、成本費用利潤率、銷售收入利潤率等。從實際情況看，中小企業最好采用定性與定量相結合的風險評估方法。因為這樣的風險評估方法直觀、針對性強，便于中小企業準確迅速的找到問題所在，從而準確地對風險進行評估。當然這要求中小企業在日常的經營過程中注重搜集各種資料并定期對資料進行整理并妥善保存。

三、風險處置

企業風險處置階段是風險管理過程中的最后一個階段，也是整個風險管理成敗的關鍵所在。它是根據不同類型、不同概率和具有不同損失程度的風險，制定應對風險策略。

（一）風險轉移。企業以一定代價（如保險費、贏利機會、擔保費和利息）采取某種方式（如參加保險、信用擔保、租賃經營、套期交易、票據貼現等等），將風險損失轉嫁給他人承擔，以避免可能給企業帶來災難性損失。首先是向專業性保險公司投保。企業只需定期交納一定數額的保險費即可在巨額風險損失發生時獲得保險公司的補償。其次是風險共擔，如實行合資、聯營、增發新股、發行債券、聯合開發等。第三是風險主體轉移。即把全部的風險全部轉給另一主體。如通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務外包轉讓經營風險；通過委托開發、購買專利來轉移技術風險。由于風險轉移必然帶來利益的流失，因此，企業應當在識別風險的類型和大小，權衡得失后，選擇恰當的方式轉移。對中小企業而言，自然風險宜用投保，現代保險制度是轉移風險的最理想方式，中小企業應增強保險意識，加大在財產、醫療等方面的保險力度，把可能存在的風險損失轉移給保險公司。此外，中小企業還可以在對自身風險進行充分識別與評估的基礎上，把那些較大的風險通過合同條款轉移給對方承擔。實行投資決策，努力降低投資風險。

（二）風險自留。如果企業有足夠的財力和能力承受風險損失時，可以采取風險自擔以及風險自保的形式自行消化風險損失。風險自擔就是在風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤。風險自保就是企業預留一筆風險金或隨著生產經營的進行，有計劃計提風險基金，如呆賬損失、大修理基金等。這適用于損失較小的風險。中小企業在實施時應充分考慮自己的財務狀況，再做決策。

(三)風險組合。將具有不同風險且沒有相關性的產品和投資項目進行優化組合，通過產品或項目的盈虧補償，達到減少整體風險損失的目的。第一，高風險項目與低風險項目適當搭配，以便在高風險項目遭受損失時，能從低風險項目受益中彌補。第二，所選項目數適當。第三，要根據企業的核心能力給定一個風險承受的臨界點，以此作為風險組合的標準。當然，對于中小企業而言由于多種原因所形成的產品單一性和趨同性，尚不具備開展多種經營的條件，因而一般中小企業應慎用該策略，即使選用這種策略，也必須圍繞自己的優勢，結合企業資源條件來進行，不違背自身的經營戰略。

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風險評估是指在風險事件發生之前或者發生之后，對這一事件對人們的生活、生命、財產等方面造成的損失和影響進行量化的估計過程。而工程投資項目的風險評估則是在全面系統的分析目標企業和項目的基礎上，按照國家規范的投資風險評估方法對企業、項目的投資風險進行分析，并同時做量化估計。

一、風險評估的必要性

隨著我國經濟建設的快速發展，建設投資的項目也越來越多，由于投資項目的施工周期長以及一些不確定的技術、經濟等方面潛在危險的存在，使得我們越來越重視對投資建設項目的風險投資。工程投資項目的風險評估是加強建設項目安全，同時保障體系建設和管理的關鍵環節。通過工程投資項目的風險評估能夠及時的發現影響工程項目安全的主要問題和矛盾，同時找到解決諸多關鍵問題的辦法。因此，對工程投資項目進行風險評估是十分必要的，應該予以重視。

二、工程投資項目風險特點

（一）投資項目風險的可預測性

工程投資項目風險的出現往往都是可以預測的，我們可以根據一些以往發生類似風險的統計資料進行概率分析，以此來了解某一投資項目風險發生的概率以及此風險造成的損失，進而可以對現建的工程投資項目進行風險預測。

（二）投資項目風險的客觀存在性

工程投資項目的風險是不會以人們的意志而轉移的，因此，工程項目風險的存在具有一定的客觀性，我們既不能以我們的意識拒絕它的存在，同時我們也不能否認它的存在，風險幾乎是無處不在、無時不發生，我們不能完全的避免風險的產生，只能在能力范圍內改變風險的存在條件以及發展的條件，最大限度的減少風險的發生，從而減少因為風險帶來的損失。

（三）投資項目風險的多樣性和多層次性

建筑工程由于施工周期長、規模大、潛在風險因素多等特點使得其在投資建設中面臨著多種多樣的風險，從而導致一個項目中有眾多風險的存在，而且又由于各種風險之間的關系繁復使得風險又體現出多層次性的特點。

（四）投資項目風險的隨機性

在投資項目中，任何一種風險的發生都是由很多風險因素共同作用的結果， 故而， 風險的存在具有隨機性的特點，并且任一事物都不是永恒不變的，故而很多風險的發生都顯示出其雜亂無章的特點，由于人們的認識能力的局限性，導致我們不能完全把握風險的變化，但是，我們可以通過對已經發生的大量風險事故進行研究統計，來發現一些風險發生的概率和損失程度，從而預測風險的產生并且最大程度的減少。

三、工程投資項目風險評估分析流程及應用

（一）正確識別風險

1、明確風險識別的對象并搜集大量的風險信息對工程投資項目風險進行識別的第一步就是明確風險識別的對象，對施工周期內建設項目的各個階段進行分析，準確辨別出風險識別的對象。對風險識別對象中一些客觀存在的和潛在的風險進行搜集整理，建立大量的關于風險的數據和信息，并且對這些數據和信息進行分類整理。

2、對風險中一些不確定因素進行統計

依據一些風險管理人員的經驗，正確的分析和判斷風險中的一些不確定因素。在此過程中首先應該正確的推測風險因素是不是存在不確定性，如果是確定的，則在以后的施工中可以很好的避免，而如果是不確定的，則需要判斷其是不是客觀存在的，從而對風險進行正確的識別。

3、確立各種風險事件并進行分類

通過以上對風險數據的大量統計和對投資項目中一系列風險事件的確立而對工程投資項目風險進行分類，從而加深對風險的認識，了解到風險的性質，從而能夠全面的掌握風險，正確的進行風險評估。

4、推測各種風險發展的結果

根據實踐經驗和以上對風險事件的分類對以后風險事件的發展做出一定的推測，初步推測出風險發生的時間和可能引發風險的原因以及風險出現的方式及發展等。

5、編制風險識別報告

根據以上對風險的分類以及對風險發展結果的推測編寫風險識別報告，使得人們能夠更為直觀的了解到風險的預測、產生及發展的過程，從而正確的對工程項目投資風險進行評估。

（二）風險估計

風險估計是指運用概率統計的方法，在因不利事件而產生損失的統計資料分析基礎上，對特定的一些不利事件發生的概率及一些風險事件所造成的損失作出定量化的估計過程。風險估計能夠在對項目環境和本身了解的基礎上找到能夠實現項目目標的可行性方案，同時將致使項目風險產生的所有不確定因素進行綜合考慮，估計出各種不確定因素對項目產生的影響，對各種方案進行估計和比較，從而選取對項目風險最小的方案來進行工程建設。對工程項目投資的風險評估主要有以下兩種方法：

1、客觀概率估計法

對工程項目投資風險的客觀概率估計法是根據已有的大量的歷史數據和進行大量的試驗來推定客觀概率，然后再利用客觀概率對工程投資項目風險進行估計。由于客觀概率通常只能運用于完全的可重復事件，通常遇到大部分的現實事件，它是行不通的。

2、主觀概率估計法

主觀概率是依據個人的經驗、預感或者是直覺估算出來的概率，是個人的主觀概率。而工程投資項目風險的主觀概率法則是根據風險管理人員的經驗和知識對類似事件進行比對分析，從而對工程投資項目風險進行估計。這種方法使用于工程項目投資風險估計時，缺少足夠的風險統計資料以及有效的統計數據。

（三）風險評價

對工程項目投資的風險評價是在之前風險識別和風險

估計的基礎上，結合各方面因素對風險發生的概率、損失程度、可能性以及危害程度進行評估，并且與國家規定的安全指標相對比，來衡量風險發生的程度并且決定是否需要采取相應的措施來降低風險。正確的風險評價能對工程投資項目進行正確認識，并且明確了解導致項目風險的因素且對其進行有效控制，可以提高工程項目的投資效益，同時可以減少或者避免風險所帶來的損失和危害。對工程項目投資的風險評價包括以下兩方面的內容：

1、風險的產生與發展

正確認識風險的產生和發展，即風險是在哪一個項目哪一個時間段產生的以及所產生的風險是如何發展的，這對風險的預警有很大的作用，從而能夠更加準確的對工程項目投資的風險進行評價。

2、正確評價風險所產生的影響和損失

每個風險事件所產生的影響和損失都是不同的，有的風險影響較小，有的風險影響則很大，由于各個風險之間相互是聯系的，一個風險可能會導致其它風險的產生，風險的發生可能會產生連鎖效應，故而，在對工程項目投資的風險評價中應該注重對風險所產生的影響和損失進行評價，使得一個風險事件能夠止于此，而不會造成風險影響面的擴展。

四、結束語

現今，隨著經濟建設的不斷發展，工程投資項目也逐漸增多。而工程投資項目的各種不確定的風險也開始增多，如何識別工程投資項目中可能產生的風險，也逐漸受到工程界的關注。因此，我們應該在工程投資項目中正確的認識風險，并且對其進行準確的估計評價，從而減少或避免工程投資項目中的風險。

參考文獻：

[ 1]焦媛媛，韓文軍，杜軍 .組合投資項目的風險度分析及擇優方法 .系統工程理論與實踐，2002（7）.

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保險行業屬于第三產業，是以特定的風險作為經營對象，為社會生產、流通和消費領域提供經濟保障服務，使人人避而遠之的各類風險降到最低限度。保險公司自身的特點決定了其在承擔和轉化客戶風險的同時，還必須防范和化解自身經營的風險。尤其是金融危機席卷全球以來，全球金融市場的不穩定，對保險行業的生存和發展帶來了嚴峻考驗，保險公司必須完善風險評估機制，才能更好地抵御危機帶來的不良影響。

一、新時期保險行業風險評估的背景及作用分析

保險行業由于其經營的特殊性，在特定時期該行業的高速發展同樣也意味著高風險。面對全球性金融危機，我國保險業的經營面臨巨大風險，其不利影響主要表現在以下三個方面：第一，保險投資的壓力遞增，進一步面臨虧損的風險。在金融危機的影響下，銀行利率不斷下調、資本市場運行艱難，保險公司難以維持較高的結算利率，極易面臨虧損的風險；第二，由于客戶的收益期望和實際的不一致，以及資本市場不景氣、銀行利率下調等的影響，退保現象將可能大量增加，特別是投連險、萬能險等新型險種；第三，保險業務規模面臨波動，保費收入可能大起大落，主要原因在于我國保險公司的業務結構存在嚴重失衡問題，以及展業部門和業務員的考核制度及激勵機制的不完善[1]。

在上述背景分析的基礎之上，我們可以看到，新時期保險行業必須完善風險評估機制，從預防經濟周期波動和外部沖擊的角度出發充分估計風險，同時發現機遇、轉危為機，才能實現自身的穩健經營和持續發展。風險評估機制的作用具體表現在：第一，通過對保險公司的業績分析和預測，可以為整個公司提高業務承保水平、業務質量、增強運營能力、加強經營管理等方面的發展要求提供動力依據；第二，開展風險評估活動，有助于提高保險公司的防災防損的意識和能力，樹立良好的公司形象；第三，分析風險評估的結果采取最佳措施，可以促進保險公司經濟行為與資源配置的合理性和有效性，以最小的成本獲得最大的收益[2]。

因此，在新時期新背景下保險行業完善其風險評估機制，具有極其重要的意義和作用，必須予以重視。

二、保險行業風險評估的現狀

風險評估是保險行業進行風險管理的重要內容，其實質是危險管理具體實施的一種行為，它的基本功能在于有效控制和處理危險，探求危險發生的概率，認識危險發生的根源，為公司提供決策依據[3]。目前，保險公司面臨的風險主要有決策風險、道德風險、投資風險、市場競爭風險等。從總體來看，保險行業的風險評估狀況尚處于初級階段，評估方法及手段都不夠成熟，主要表現在以下幾個方面：

（一）風險評估理念淡薄，意識不足

很多保險公司一味追求保費收入，注重速度、規模而對質量的要求不高，缺乏風險評估理念，容易產生短視效應，忽視公司長遠發展目標。而且，保險公司會傾向于重視內部生產經營，而忽略了外部環境的變化對公司運營狀況的影響，必然給公司造成巨大的風險隱患。

（二）風險評估理論滯后，專業人才短缺

國內風險評估尚處于初級階段，有關風險評估的研究著述很少，與此相關的專業也還未在高校開設，無法實現對保險行業風險評估專業人才的培養的預期。這無疑為保險公司進行專業性和科學性的風險評估造成了理論和人才上的阻礙。

（三）風險評估水平低，方法有限

目前，保險公司大多還停留在傳統風險評估階段，往往只注重對單個實質風險的評估，而缺乏對影響整個公司運營的整合性風險進行評估的方法。而且，還忽視事前控制，風險控制和融資方式有限，防災防損的技術也有待提升。

（四）風險評估體制不完善，信息系統不健全

大多數保險公司還沒有建立起嚴謹高效的風險評估體制，只有在風險發生之后，才采取措施予以控制，并且一般都是由組織高層來組織，沒有實現風險評估的部門化。另外，服務于風險評估的信息系統也不完備，無法為其提供有效信息，容易使公司決策陷于盲目[4]。

三、完善保險行業風險評估機制的對策

完善的風險評估過程應當包括風險識別、風險分析和風險控制三個環節，在風險識別環節，應從風險源、受損標的、危害及危險因素四個方面入手，全面認識風險的根源、特征及危險程度；在風險分析環節，需要結合保險經營各環節進行分析，根據風險發生可能環節其可以將風險分為是承保風險、定價環風險、理賠風險、投資風險和銷售風險等，必須予以明確；風險控制環節，是為了改變保險公司的風險狀況，回避風險，努力減少風險造成的負面影響，普遍適用的方法有損失控制和損失融資，前者的核心內容是保險公司內控制度建設和保險合同的限制性條款的使用，后者的目的在于為保險公司的損失支付賠償金，并承擔損失的財務后果，可以根據風險控制能力的強弱選擇轉移風險或者自留風險[5]。

參考文獻：

[1]丁少群.面對金融危機:保險業高增長下蘊含的高風險.上海保險.2009(1):6-7.

[2]朱厚勤.保險業風險管理淺析.保險研究.1995(4):16-17.

[3]辛建平.試論保險企業的風險評估與約束.保險研究.1995(4):14.

篇11

當前，世界經濟全球化、貿易自由化的發展逐漸推進，并且已經建立了完善的世界金融體系，全球化的資本市場也逐漸成立，投資者所面臨的金融風險隨之日漸加劇，相應地，對投資者的投資風險管理提出了更高的要求。在股票投資中國，風險與收益是共存的，在獲得收益的同時必然要承擔一定的風險。在股票投資過程中，風險因素逐漸演變成風險事實，也給投資者造成一定的經濟損失，因此投資者應正確認識股票投資中的風險，并且做好投資風險管理工作。

1 中國股票投資的風險因素

在股票投資活動中，應根據經濟、政治、市場以及投資者的心理狀況等對股票投資的相關風險進行分析[1]。

1.1 內生風險

內生風險主要是股票投資者在風險管理過程中，由于自身知識、技能不足、受到心理因素等影響，使得投資者預期的收益受到損失，這主要是投資者內部因素造成的。投資者在投資過程中對信息的收集不夠完整，對風險因素了解不夠透徹，認識不足，在股票投資中選擇的風險評估方法并不合理，并且出現風險時采取的應對策略也不及時、不科學。投資者的投資心理會影響到股票的投資風險。

市場為導向的心理。就是在證券市場中，一段時間大部分投資者對股票行情的看法和觀點，這些看法有時是樂觀的，有時是悲觀的[2]，這些觀點一旦形成規模，一些單個的投資者往往會受到影響，但是這種大多數的觀點也可能是謠言或虛假現象，如果個人投資者的素質能力不高，跟風而動，可能會獲得良好收益，也可能慘敗而歸。

個人心理的素質。在這種心理因素中，從眾、貪婪、僥幸等心理因素會影響到個人投資者的投資風險。

1.2 外生風險

外生風險是由于國家政策、經濟體制以及宏觀經濟形勢、金融市場變化等因素的影響，給投資者帶來的投資風險。

政策制度的風險，是由于經濟制度本身給投資者造成的風險，也可能是由于國家政策法規、市場環境等變化使得證券市場的價格出現劇烈的波動，導致投資者面臨嚴峻的風險，這種風險投資者個人是無法避免的。國內外宏觀經濟形勢以及利率、匯率等風險因素對股票投資者造成風險[3]。風險心理的預期是股票投資者對股市的反應比較過度，在股票增長時普遍比較樂觀，而股票市場低迷時預期比較悲觀，對股市的預期過高或過低。

1.3 投資目標的風險

投資目標的風險就是投資者的上市公司，或由于操作不當而造成的風險，主要有財務風險、經營風險、管理風險、二級市場風險。

2 中國股票投資者投資風險管理的對策

2.1 樹立正確的股票投資理念

當前，我國股市還存在著很大的投機性，很多人盲目跟風，道聽小道消息，只關注股票的行情，卻并不了解股票企業的經營發展狀況。這種投機行為會使人們的經濟利益受到嚴重的影響和損失。而要避免這種狀況，股票投資者就要以企業家的眼光去看待企業為發展以及財務經營情況，作出選擇和買賣股票的決定，在企業的發展中分享成果收益[4]。股票投資者應樹立正確的股票投資理念，將自己從股民變成股東。

2.2 提高投資者的素質能力

股票投資者應具備一定的證券知識，并掌握股票投資的方法，了解企業管理的方式，強化自身的風險意識，提高自己的心理素質。股票投資者要多閱讀相關的文學、哲學書籍，使自己樹立正確的人生觀和價值觀，多與志趣高尚的人接觸，明確理想與現實是存在差距的，應從現實出發，從小事做起，不斷調整自己的人生目標，并不斷為之努力奮斗。要認識到事情都是有兩面性的，要正確對待人生的成功與失敗，保持良好的積極的情緒，避免出現極端化的想法。

要認識自我，明確自己的角色，股票投資中存在著很多的假象與誘惑，很容易迷失自己，而成熟的股票投資者會包容自己的缺點和不足，找到合適的投資方式。同時，股票投資者應提高自己的風險意識，加強自身教育，了解風險評估以及控制管理的方法，使投資行為更加合理。投資者應根據自己的風險知識、投資的數量、自己的習慣等因素選擇比較靈活的風險評估方法，并能夠采取有效地措施加強投資的風險防范與管理。

2.3 打造良好的投資制度環境

要對股票市場進行規范，不僅需要投資者對自己的行為進行約束，還需要從政策制度的角度進行管理，打造良好的投資制度環境，建立公開、透明的審批公示制度。在股票發行以及審核時，需要通過媒體將審核的項目、審核人員以及審核的結果進行公布，在審核過程中，建立約束機制對工程人員的行為進行限制和管理。審批人員要采用競爭上崗、定期輪換的形式，使申請人的合法權益得到保障[5]。同時，對政府的行為進行規范，使政府的信息披露程序更加規范合理，能夠對股票市場中的信息進行及時的披露，保證投資者能夠做出正確的決策。政府的信息對于股票投資者來說是十分重要的，政府的決策主張將直接影響到整個股市的走向，因此政府的政策信息披露應是一致的，能夠使投資者產生良好的預期，做出正確的行為選擇。

2.4 加強政府的監督管理

要對股票市場進行規范，還應積極發揮政府的監督管理作用，打擊內部交易以及操縱價格的行為，促進我國的證券市場實現良好的發展。在我國的股票市場中，政府依然發揮著十分重要的作用，是保證股票市場穩定發展，避免出現股市泡沫的重要角色。我國政府應明確對自己的定位，加強監督管理責任，分工協作。同時，進一步對股票市場秩序進行規范，完善法律法規，對證券交易中的違法行為進行嚴肅處理，加強信息公開，保證投資者的利益。積極發揮證券協會的作用，加強政府與證券協會之間的配合，實現信息的共享，保證監管的穩定。

2.5 做好證券市場的文化建設

大多數股票投資者都能夠認識到股票市場的高風險，并且了解自身風險的承受能力比較差。我國人民存在著很強的暴富心理，而風險教育等嚴重缺失，導致我國證券市場的投機行為比較多。文化差異也是造成我國投資者投資風險意識薄弱的原因之一。應規范上市公司的標準，培養一些有助于證券市場發展的公司企業，保護中小型企業，將損害投資者利益的企業清除，使股票投資者風險得以降低。

3 結束語

中國股票市場的發展與完善是一項比較系統的工程，股票投資風險的管理不僅需要投資者自身做出調整，加強自身的能力素質，樹立正確的股票投資理念，強化風險意識，也需要政府部門的政策制度作為保障，營造良好的證券市場投資環境，做好證券市場的文化建設，通過政府的監督管理使股票投資者能夠在良好的環境中進行投資，使投資風險的影響降到最低。

參考文獻：

[1]朱原野.淺析股票投資風險管理與控制探討[J].商業故事，2015（2）：48.

[2]姚玲.論股票投資風險及其控制措施[J].科技信息，2012（8）：11-13.

篇12

在我國，風險管理是企業管理中一個相對薄弱的環節，風險意識不強、風險管理工作薄弱，是企業發生重大風險事件的重要原因。2006年6月，國資委制定并了《中央企業全面風險管理指引》（以下簡稱“指引”），對于建立健全風險管理長效機制，推動風險管理工作具有一定的意義。2008年6月財政部《企業內部控制基本規范》，強調企業應當建立實施風險評估程序。然而就2006年國資委在中央企業推行全面風險管理工作以來，雖然有較好的效果，但仍然存在一定改進空間。本文力求從企業風險識別及評估的實踐角度，論述全面風險管理思想在企業實踐中如何更好的增強風險意識、融入企業文化，為形成自上而下、全員風險管理的企業風險管理文化提供支持。

一、企業全面風險管理理論簡介

1.企業風險的定義：2006年國資委的指引對企業風險的定義是，指未來的不確定性對企業實現其經營目標的影響。將企業風險一般可分為戰略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險等；并將能否為企業帶來盈利等機會為標志，將風險分為純粹風險(只有帶來損失一種可能性)和機會風險(帶來損失和盈利的可能性并存)。本文提到的風險主要是指僅帶來損失可能性的純粹風險。

2.全面風險管理：根據指引的定義，指企業圍繞總體經營目標，通過在企業管理的各個環節和經營過程中執行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統和內部控制系統，從而為實現風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。

3.風險管理基本流程：指引將全面風險管理工作分為五個步驟，如圖所示：

本文主要側重從收集風險管理初始信息及風險評估的實踐角度，研究分析如何有效的開展風險識別及風險評估工作，為制定合理、可行的風險管理策略及解決方案提供可靠保障。根據指引的規定，風險管理初始信息及風險評估的解釋如下：

(1)風險管理初始信息：實施全面風險管理，企業應廣泛、持續不斷地收集與本企業風險和風險管理相關的內部、外部初始信息，包括歷史數據和未來預測。應把收集初始信息的職責分工落實到各有關職能部門和業務單位。

(2)風險評估：企業應對收集的風險管理初始信息和企業各項業務管理及其重要業務流程進行風險評估。風險評估包括風險辨識、風險分析、風險評價三個步驟。

風險辨識是指查找企業各業務單元、各項重要經營活動及其重要業務流程中有無風險，有哪些風險。

風險分析是對辨識出的風險及其特征進行明確的定義描述，分析和描述風險發生可能性的高低、風險發生的條件。

風險評價是評估風險對企業實現目標的影響程度、風險的價值等。

二、企業風險識別及風險評估實踐方法論介紹

1.風險識別方法的介紹及應用：

(1)資產財務狀況分析法：即按照企業的資產負債表及損益表、現金流量表等的財務資料，風險管理人員經過實際的調查研究，對企業財務狀況進行分析，發現其潛在風險。通過對公司資產、負債、收入利潤構成狀況的分析判斷公司經營管理結構，初步判斷風險可能存在的主要環節。通過財務指標與行業的橫向對比分析及3-5年的縱向分析判斷風險的形成及變化情況。

(2)風險專家調查列舉法：根據資產財務狀況分析法確定的風險出現范圍及變化情況，由風險管理人員對該企業、單位可能面臨的風險逐一列出，根據指引要求劃分為戰略風險、財務風險、市場風險、運營風險、法律風險五大類。根據對企業所處行業的分析及對企業內部環境的了解，將五大類風險中涉及的風險因素進行列示，主要體現企業所處行業面臨的固有風險。通過訪談、相關資料收集了解針對固有風險企業所采取的公司層面控制措施，并分析判斷公司層面的剩余風險。

固有風險是指管理層不采取任何措施減少其發生可能性或影響程度的情況下，原本就存在的風險。

剩余風險是指考慮企業內部控制活動的有效性之后，仍然會發生某方面或多方面的損失的風險，考慮的是經過公司內部控制管理之后風險仍有可能造成的影響。

(3)分析解析法:指將一復雜的事物分解為多個比較簡單的事物，將大系統分解為具體的組成要素，從中分析可能存在的風險及潛在損失的威脅。根據調研結果整理出的剩余風險，分析各項風險之間的邏輯關系。通過調研及歷史數據搜集，整理出企業的風險事件，研究分析風險事件的發生原因，造成的影響，與各項剩余風險進行邏輯關系對接，從而形成風險邏輯關系圖。

(4)流程分析法：該種方法強調根據不同的流程，對每一階段和環節，逐個進行調查分析，找出風險存在的原因。通過訪談收集資料梳理企業流程現狀，識別流程目標、流程層面風險及控制措施，并將目標、風險及控制措施進行匹配。發現流程層面的剩余風險，即缺少控制及控制失效的流程風險。

通過上述方法的應用，可發現公司層面風險并進行分析分解，進一步發現流程層面風險。

2.風險評估方法的介紹及應用

(1)問卷調查法：通過將識別出的公司層面剩余風險按照風險分類編制成公司層面調查問卷，向公司管理人員發放調查問卷，了解公司管理人員對公司層面風險的判斷。將識別出的公司層面剩余風險按照風險發生可能性和影響程度劃分級別，通過發生可能性與影響程度的乘積確定風險等級。

(2)離散度分析法：將問卷調查結果進行離散度測試分析，對各項風險的問卷結果進行逐項分析，找出離散度較大的風險，訪談風險離散度較高的評分人員，進一步了解原因及風險表現情況。將調查問卷填寫不完整、不合理或者離散度較大的情況進行調整，形成公司層面風險地圖，將風險劃分為一般風險、重要風險、重大風險分布在風險地圖上。

(3)管理層訪談法：將問卷調查結果及離散度分析結果匯總后，掌握公司管理層對初步識別的風險等級排序結果的判斷。通過了解公司管理層的信息，對風險出現的原因，可能導致的影響進行更為深入的溝通和分析。

(4)德爾菲法：是采用背對背的方式征詢專家小組成員的意見，經過幾輪征詢，使專家小組的意見趨于集中，最后做出相對合理的結論。德爾菲法又名專家意見法，是依據系統的程序，采用匿名發表意見的方式，即團隊成員之間不得互相討論，不發生橫向聯系，只能與調查人員發生關系，以反復的填寫問卷，以集結問卷填寫人的共識及搜集各方意見，可用來構造團隊溝通流程，應對復雜任務難題的管理技術根據初次問卷調查的分析結果。風險評估環節使用德爾菲法，結合離散度分析及管理層的意見反饋，組織公司主要管理人員參加風險討論會。對風險等級排序靠前的風險逐項討論，進行第二輪背對背的問卷調查，統一管理人員對公司層面風險的認識，并積極討論應對策略，明確風險的責任歸屬。根據集體討論的最終結果，形成最終的公司層面風險排序結果。

三、風險識別及評估實踐方法論的應用說明及局限性

1.企業全面風險管理工作在開展過程中往往存在“落地難”的問題，采用有效的風險識別方法能夠相對準確的找出公司層面存在的主要問題。由于公司層面風險涉及范圍較廣，邏輯關系相對復雜，容易出現識別風險顆粒度不一致的問題。如何有效的體現實際存在的公司層面風險，并以相對清晰的邏輯關系進行列示和關聯，可能直接影響到風險評估環節的合理有效性，需要在實際工作中不斷的摸索總結。

2.企業全面風險管理工作要與內控體系建設工作緊密結合。本文介紹的風險識別及評估方法主要基于公司層面風險的識別與評估，制定風險管理策略、提出風險管理方案及監督改進的工作與內控體系建設工作相結合，將公司層面風險進一步分解為流程層面風險，會更有助于全面風險管理工作的落地。

3.本文主要從定性分析的角度提供了公司層面風險識別及評估的方法及應用實踐，對于定量分析的內容尚未進行有效說明，有待進一步探索研究。

篇13

風險管理最早起源于20世紀30年代的美國。18世紀工業革命期間，法國管理學家亨利?法約爾（Henry Fayol）在其著作《一般管理和工業管理》中，正式把風險管理思想引入到企業經營領域。1963年，梅爾(Mehr)和赫奇斯(Hedges)合著的《工商企業管理》一書，為風險管理學系統研究的開始。1987年，美國項目管理學會PMI公布了第一個項目管理知識體系，將風險管理作為項目管理的一個重要組成部分。1987年，英國Chapman教授首次提出了概念“風險工程”，認為風險工程可以將各種風險分析技術集合起來，彌補了單一過程的風險分析技術的不足，使風險管理的目的更為明確，方式更加靈活，范圍更加廣泛，有利于在更高層次上大量應用風險分析的最新成果。風險研究領域日漸拓寬。進入20世紀90年代，西方國家的風險管理研究已經有了很大進展，基本形成了一個體系較完整的新學科和獨立的研究領域。風險管理在企業管理實踐中得到了廣泛應用。隨著新的評價方法的不斷產生，對工程風險的分析也向綜合、全面、多維方向發展。風險分析已經成為項目決策的主要依據。美國項目管理協會(PMI)在2000年版的PMBOK中明確將項目風險管理分為6個階段：風險管理計劃、風險識別、風險估計、風險量化、風險處理和風險監控。國外對于房地產項目風險的研究始于20世紀60～70年代，主要是在風險分析與防范、風險衡量、投資組合和風險決策等領域。查爾斯?H?溫茨巴奇在《現代不動產》一書中對房地產投資風險進行了分析，并涉及到了投資組合問題，但是并沒有更深入闡述其內涵。Gay1on.E.Greer在《房地產企業投資分析》一書中研究了不同類型的房地產投資收益及決策問。P. Sindt在《房地產投資分析和應用》一書中研究了房地產投資分析問題，針對房地產投資風險做了全面的研究。綜上所述，國外風險管理的理論研究無論在風險思想和風險評估方法上都比較成熟，而且伴隨著世界經濟全球化和一體化的發展，現代風險管理正朝著全面、持續和動態集成的方向發展，將更廣泛地應用于各個行業。

二、我國的風險管理

我國對于風險問題的研究是從風險決策開始的，起步很晚。“風險”一詞是1980年首次由周士富提出的。1987年，清華大學郭仲偉教授出版了《風險分析與決策》一書，標志著我國風險管理的開始。1996年雷勝強主編《國際工程風險管理與保險》，本書在如何正確對待風險，辨識和分析風險，采取有效防范對策，甚至可以利用風險，為工程獲取優厚利潤方面有著較為詳盡的論述。與此同時，本書也敘述了對風險的預測、分析、判斷、評估及采取相應的措施，如回避、控制、分隔、分散、轉移、自留及利用風險等全部活動。陳立文編著（2004）在《項目投資風險分析理論與方法》一書中從系統和過程角度出發，較全面地論述了項目投資風險的收益分析、變權分析、回歸分析、可靠分析、概率分析、決策分析、模糊分析、模擬分析、網絡分析、區間分析、系統分析和經濟分析等理論和方法。陳秉正（2005）在《公司整體化風險管理》中認為：“風險管理是通過風險識別、風險評估和風險控制，能夠以最低代價達到最低風險損失的管理活動。王家遠，劉春樂（2007）在《建設項目風險管理》中提到，我國目前對風險分析方法的研究主要集中在資產定價模型(CAPM)、現金流量模型、融資決策博弈模型、層次分析法(AHP)及模糊數學法等方面。郭波、龔時雨、譚云濤等（2008）在《項目風險管理》中指出，項目風險管理是對項目全壽命期內遭遇到的能導致項目不良后果的風險進行管理，從而保證項目目標的實現。

1998年盧有杰、盧家儀編著《項目風險管理》，引起了國內對房地產項目風險管理的關注。1994年，陳佑啟等編著《房地產投資風險管理及經營決策方法》，對房地產項目在投資階段的風險管理起了較大的作用。

參考文獻

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[3]郭仲偉．風險分析與決策[M]．北京：機械工業出版社，1987