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篇1

面對這一連串的金融事件，也許我們就不得不問了：中國可能發生金融危機嗎？如果可能發生，那么最有可能是由于自身積累的金融風險引發，還是由于國際金融危機引發？

其實，由于金融危機與金融風險有著密切的聯系，通常由于經濟周期波動和金融體系的內在脆弱性，使得經濟生活中必然不斷蘊藏和累積各種金融風險，這些金融風險的累積將積聚巨大的能量并潛伏下來，在一定的經濟條件下則可能爆發，使金融資產泡沫形成、膨脹，然后破滅，從而產生金融危機。由于國內已經積累了一定的金融風險，如果不及時防范這些金融風險，那么也許金融危機就真的會一步一步向我們走來。因此，我們必須積極運籌，加強風險管理，防范于未然，將金融風險切實有效地控制在經濟可以承受的范圍之內，以保障國民經濟的健康發展。

二、建立金融安全預警系統的必要性和緊迫性

在不斷發生的國際金融動蕩面前，國際社會感到嚴重不安。亞洲金融危機給世界經濟界最大教訓之一是：東南亞國家一直被視為經濟發展的成功典范，因而人們對這一危機的爆發毫無準備，以致于在應付這場危機時措手不及。如果說金融危機猶如火災，那么金融風險猶如火災隱患。經濟一體化和金融全球化使各國之間的防火墻逐漸消失，金融危機頻率增加，程度加深，涉及范圍擴大。

東南亞遭災后，國際社會加緊探討防范措施，并相繼出臺了一些金融體系穩定評估計劃。由于金融危機的出現常常以一系列的經濟、金融指標惡化為先兆，因此，金融界人士普遍認為，如果能夠根據一系列金融指標對金融風險進行預警，那么防止金融危機的發生是可能的。因此，在東南亞危機之后，各國都加強了金融預警系統的研究。

例如東盟各國外長于2001年10月舉行會議，決定由在雅加達的秘書處設立一個專門機構收集東盟各國貿易、國際收支等重要的財經數據和資料，由金融專家對其進行分析，以預測發生金融危機的可能性；在2002年2月召開的西方七國財長和中央銀行行長會議上，與會各方就建立一個國際“論壇”作為國際金融危機預警機制的建議達成共識。

實際上，國外一些經濟學家早已對金融危機預警進行了研究。例如，早在1979年，美國斯坦福大學的保羅·克魯格曼在對金融風險預警進行研究時就指出，在固定匯率下，國內信貸膨脹超過實際貨幣需求的增長將導致漸進而持久的國際儲備流失，最終誘發對貨幣的投機性進攻，迫使管理當局放棄固定匯率，使貨幣大幅度貶值，從而導致金融危機。在保羅·克魯格曼之后，包括國際貨幣基金租金的Kaminsky、Lizondo、Reinhart等研究者對其模型進行了拓展，并得到一系列有意義的結果。

從我國金融體制來看，國家金融正處在大調整階段，不確定因素增加。未來幾年，一方面金融機構資產質量差、激勵機制不健全、市場約束力不強、監管力量薄弱等問題短期內還不能完全解決；另一方面，由于我國已經加入WT0，直接面臨國外金融機構強有力的競爭并可能直接面對國外金融游資的攻擊，因此，當前，我國迫切需要建立有效的金融安全預警系統，立足于自防自救，其好處不僅在于防范金融危機，還在于能夠及時減輕經濟和金融體系中失衡的程度。

三、金融風險預警系統的結構

1、預警系統的基本結構

金融風險的大小可根據一系列的經濟和金融指標來度量，為了能夠對我國金融風險進行監測，必要時進行報警，需要建立一套金融風險監測、預警系統。它主要由指標體系、預警界限、數據處理和燈號顯示四部分組成。

首先是建立一套能夠科學、合理、敏感地反映金融風險狀況的監測指標體系；然后根據經濟發展的歷史經驗，以及參考不同發展階段的特征，確定各指標的預警界限值；再用事先確定的數據處理方法或模型，對各指標的取值進行綜合處理，得出金融風險的綜合指數和相應的風險等級；最后用燈號來顯示金融風險狀態。

預警的目的是防范風險，因此，最后還需根據風險狀態采取各種措施化解風險。如我們把整個金融體系比喻為一棵“樹”的話，那么金融安全就是樹“根”，各種數學處理方法、模型和基本經濟、金融統計分析就是樹“干”，而與金融安全直接相關的指標體系就是樹“葉”要維持金融體系的正常運轉并健康發展，就必須觀“葉”、抓“干”、保“根”，做好金融預警分析。

2、指標體系

金融危機的爆發，總是某幾個經濟、金融狀態突出地先行失衡，進而引發其他金融指標失衡，從而導致全面性的金融危機，因此，金融危機通常都是有先兆的，具體表現在一些金融指標的數據變化上。通常能夠有效地通過大幅度變化來預兆金融危機的金融指標包括：貨幣供應增長率、實際利率、通貨膨脹率、國內信貸增長率、實際GDP增長率、財政手指差額/GDP、外匯儲備可供進口月數、外匯儲備/短期外債、貿易差額/外債總額、實際匯率及波動程度、外國直接投資/外債、經常項目/GDO、貿易差額/GDP、外匯儲備/GDP、外債總額/GDP、短期資本流入/GDP、股市價格指數波動幅度、不良資產/銀行總資產、銀行資本充足率等。

不過，由于上述指標數量繁多，而且某些指標也難以定量分析，因此有必要根據如下原則進行篩選：首先該指標應該可用于估計金融危機發射功能的概率；其次，各指標在危機發聲前的行為可比性；第三，該指標語境危機的能力可以定量分析，第四，該指標在歷次金融危機中的預警表現良好。

3、預警界限

預警界限指金融指標的數據變化達到可預兆發生金融危機的這一水平。從金融危機預警研究的成果看，有的金融指標在國際上已經有公認的預警界限標準。例如，國際清算銀行《巴塞爾協議》對“金融機構的資本充足率”指標定為8%；國際公認的“經常項目逆差/GDP”的最低標準是不大于5%；而短期外債/外債總額接近或超過25%就是危險信號，等等。對于沒有明確的國際公認的預警界限指標，可以參照同一國家在金融穩健時期各項指標的數值，也可參照經濟、金融背景相似國家在金融穩健時期各項指標的數值，并根據歷史上發生金融危機過程中有關指標數據變化情況來分析測定。

4、燈號顯示

為了直觀地預報不同類型的警情，可以結合國家統計經濟監測預警的做法，對警度采取類似交通管制的藍燈、綠燈、黃燈、紅燈信號來分別表示正常狀態、低度風險警戒、中毒風險警戒、高度風險警戒不同等級的警度。其中，藍燈狀態正常（無警），表示比較保守，風險小，但相應地可能會喪失一些收益機會，綠燈代表低度風險警戒（輕警），表示風險小，在可以接受的范圍內，此時靜態監控即可；黃燈代表中度風險警戒（中警），表示已經出現一定的金融風險，金融機構需要提高監控力度，采取動態監控，及時反饋信息，并采取一定措施，盡可能地化解風險，紅燈代表重警，即重度風險警戒，表示金融機構的風險已經很大，此時應采取一級警戒監控，提防隨時可能出現的可能嚴重影響金融機構的事件，因此，當紅燈出現時，決策者必須采取強有力的措施，否則，金融危機可能很快就會來臨了。如果能夠跟蹤某個時期各項預警指標的數值變化，并有有關的信號描述，并制作相應的預警指標信號圖，這樣就可觀測到金融機構的風險來源及其變化，同時也可初步判斷金融機構所承受的風險狀態，據此采取相應的措施。

四、金融預警應用實證

泰國是1997年東南亞金融危機的始發地，這里盡管是事后分析，但如果我們將其在1997年以前的金融、經濟指標進行分析，仍可以看到預警指標分析對泰國金融危機的警示作用。

篇2

我國的金融信息化已經走過20多個年頭，在數萬金融科技工作人員的努力下取得了巨大的成就，從無到有、從有到精、由點及面，初步建成了成熟完整的金融信息體系。在這段發展時期，金融信息化工作形成了以金融企業和行業監管部門為核心的發展模式，即在中國人民銀行、中國證監會、中國保監會、中國銀監會等行業監管機構的領導下，各個金融企業根據自己的實際情況，確定金融信息化的發展戰略。

但是在這種發展模式下，金融信息化工作也存在著一些死角，即很多戰略性的課題無法解決。其主要的問題在于，金融信息化戰略的制定者，只能站在金融企業的角度，或者在相關監管機構的高度上，更多地將眼光集中在各個企業內部或者行業內部的具體問題中。至于從國家經濟社會發展的角度上，如何規劃金融信息化發展的戰略，如何充分調動、合理分配社會的各種資源，如何加強各個企業和各個行業之間的協同配合，如何確定統一、科學的標準，如何避免重復建設和重復開發對資源的浪費，都是亟待解決的問題。

一、金融信息化概念

20世紀90年代以來，以互聯網為核心的信息技術和全球經濟一體化的迅猛發展，深刻影響了國際競爭格局和人類生存方式。在這一巨大的經濟發展形態變革與基礎技術平臺轉換的歷史背景下，中國面臨著新的機遇和挑戰。從更廣闊的視角研究中國金融體制改革和中國金融信息化的總體戰略，實現金融信息系統的整合，全面提升金融競爭力，是促進國民經濟持續發展和應對入世的現實需要。

金融信息化是指在金融業務與金融管理的各個方面應用現代信息技術，深入開發、廣泛利用金融與經濟信息資源，加速金融現代化的進程。這個進程是發展的、動態的和不斷深化的。金融信息化是國家信息化的一個組成部分，它與整個社會的信息化，與其他宏觀管理部門的信息化，與居民、企業的信息化密切相關，相輔相成。在不斷發展的信息技術和經濟全球化的推動下金融服務與金融創新構成了現代經濟的核心。

二、國內金融信息化發展現狀

我國金融電子化建設始于20世紀70年代，經過“六五”做準備、“七五”打基礎、“八五”上規模、“九五”見成效、“十五”再攻關的發展階段，從無到有，從小到大，已逐步形成了一個全國范圍內的金融電子化服務體系。主要表現在以下幾個方面：

1.電子化設備已具備相當規模截止到1999年底，銀行系統已經配置大中型計算機700多臺套，小型機6000多臺套，PC及服務器50多萬臺，電子化營業網點覆蓋率達到95%以上。截止到2001年6月底，各金融機構共安裝自動柜員機(ATM)4.9萬余臺，銷售點終端(POS)33.4萬臺。

2.全國性金融機構多數已完成內聯網建設多數全國性金融機構初步完成了本系統內聯網的建設，網絡覆蓋了全國所有的省會城市和地級市。金融系統與電信部門合作，已經建設成連接全國250多個城市，支持語音、數據、圖像等多種信息傳輸和多種通信協議的金融數據通訊幀中繼骨干網，支撐金融數據的傳輸。

3.銀行信息化已具規模

(1)初步建成全國范圍的電子清算系統。“八五”期間，人民銀行已經建成金融衛星專用網絡和電子聯行系統，現已開1409個電子聯行收發站，覆蓋了全國所有地級城市和1000多個發達縣。2000年，全國轉發往帳3163萬余筆，轉帳交易金額235488億元。“九五”時期，全國性的商業銀行基本都完成了各自的電子匯兌系統，客戶的異地轉帳業務24小時內就可到帳。商業銀行和證券公司通過銀證轉帳系統進行證券帳務信息的交換。

(2)銀行卡業務迅速發展。電子支付工具尤其是銀行卡業務發展迅猛，到2001年9月底，全國共有發卡機構55家，發卡總量超過3.58億張，發行國際卡近20萬張，全國可以受理銀行卡的銀行網點發展到13萬個，可以受理銀行卡的商店、賓館、飯店等特邀商戶已發展到15萬個，各金融機構共安裝自動柜員機5.1萬臺，銷售點終端近35臺。建立了銀行卡信息交換總中心及18個城市銀行卡信息交換中心，此外，中國金融認證中心(CFCA)和支付網關已經開通，支持了網上銀行和電子商務的發展。(3)建成人民銀行覆蓋全國所有地市中心支行的電視會議系統、電子公文傳輸系統、電子郵件系統，提高了央行的辦公效率，在國務院各部委中率先實現了經網絡傳送機密紅頭文件。信貸登記咨詢系統基本實現全國聯網。商業銀行數據集中工程建設和網絡金融服務取得顯著進展。中國現代化支付系統已經在部分城市投入生產試運行，將極大地提高我國銀行間清算效率，加速資金流動，促進經濟發展。

4.保險業電子化建設取得突破性進展迄今為止，全國近萬個保險機構安裝了高效運行的計算機系統，各類保險業務已實現上機處理，日處理量達到數十萬筆。在全國5000多個保險獨立核算單位部署了統一的財務管理軟件，實現了財務處理的高度集中。此外，隨著全國保險三級網絡的建立與完善，各類網上保險應用也將有一個實質進展。

5.證券業電子化建設實現了跨越式發展證券業電子化建設在較高的起點上實現了跨越式發展，以滬、深兩市證券交易所的成立為標志，啟動了證券業的信息化建設，經過準實時行情發送、無紙化托管、計算機自動撮合和異地交易中心聯網等幾個階段，現已進入到全程電子化交易模式，無紙化電子交易已在全國各地的證券營業部推廣使用。經過幾十年的努力，我國已初步形成了一個多功能、開放的金融信息化體系，這為我國金融業實現由“電子化”向“信息化”轉變，全面實現金融信息化打下了堅實的基礎。

三、我國金融信息化與發達國家的差距

雖然我國金融信息化建設取得了很大成績，先進技術的應用基本與國外持平，但運行效率、信息綜合程度和信息服務水平與發達國家相比還有較大差距，主要體現在以下幾個方面：

1.金融信息化發展戰略研究薄弱金融信息化發展戰略研究所要解決的是金融信息化的發展方向和發展策略問題，主要包括：對基礎設施建設策略、金融科技迎新體系、金融信息服務體系以及金融信息化支持環境、組織管理機制和人才激勵機制等方面的研究。我國在這些方面的工作都比較薄弱，沒有形成研究體系。

2.金融信息化的技術標準與業務規范尚不完善我國金融信息化建設缺乏總體規劃，表現在金融信息化建設沒有明確的方向，沒有統一協調的步驟，存在很多重復性建設。技術標準和業務規范也未能形成統一體系，且尚不能滿足與國際接軌的要求，各金融機構自身的業務聯機處理系統也存在接口和數據標準不統一等問題。這些不僅給信息交換、系統整合帶來了困難，而且也極易形成各種安全隱患。

3.金融信息系統的安全可靠性亟待提高盡管我國金融業在信息系統安全建設方面取得了不少成績，但由于長期以來發展的無序和不規范，以及絕大多數硬件和軟件產品采用國外技術，因此我國現有的金融信息系統存在著很多安全隱患。“9.11”事件也給我國金融業深刻的啟示，即必須提高金融信息系統的安全可靠性，盡可能地保證國家經濟命脈的正常運行。

4.跨行業、跨部門的金融網絡尚未形成我國各金融機構出于經營管理、業務拓展的需要，相繼建成了自己的內聯網系統，但各機構間尚未實現互聯互通，影響了金融信息共享和金融服務水平的提高。此外，銀行信息網與財稅、海關、保險等網絡也沒有實現互聯互通，不同經濟部門、不同行業之間無法實現信息共享，國家宏觀經濟運行的態勢和社會發展的動向不能得到快速反映，這直接影響了國家貨幣政策和金融監管的有效實施。

5.金融信息系統集成化程度不高，深度分析不夠我國金融業服務產品的開發和管理信息的應用滯后于信息基礎設施建設和業務的快速發展。一方面，傳統的以業務為核心的金融信息系統偏重于柜面會計核算業務的處理，難以滿足高層次客戶多領域、個性化的增值金融服務需要，也難以適應社會經濟發展對高質量、多功能、全方位服務的要求；另一方面，缺乏對大量管理信息、客戶信息、產業信息等的集成、分析、挖掘和利用，在信貸資產質量管理、以客戶為中心提供方便的金融服務和現代化支付結算工具等方面，存在較大差距，因此導致銀行風險管理失控、喪失業務機遇、金融產品和服務的創新不足等問題。

6.基于信息技術的金融創新能力不足以計算機技術、通信技術和網絡技術為核心的信息技術從根本上改變著金融業的經營環境和內部動作模式，成為金融業變革和創新的主要推動力。美國麻省理工學院按照銀行應用網絡技術的水平，將銀行信息化分為局部應用、內部集成、業務流程重新設計、組織結構重新設計、經營范圍重新設計五個層次，目前國內銀行對網絡技術的應用僅僅限于前兩個層次，仍然處于信息化的初級階段，以網絡技術為代表的信息技術的潛能還遠遠沒有釋放出來。

7.管理體制和人才機制尚不健全我國金融信息化建設與發達國家相比，在管理體制和人才機制上存在很大差距。我國金融業現有的科技管理體制和人力資源機制還不能適應競爭環境和信息化發展的需求，在入世后將面臨巨大的沖擊：一方面，我國金融業缺乏一種現代管理科學指導下的管理理念和運行模式，體制臃腫、效率低下；另一方面，我國金融業尚未形成合理的人才激勵機制，引進人才困難，留住人才更難。

8.金融信息化的法律、政策環境有待完善法律、政策環境是金融信息化建設健康發展的有力保障。隨著信息技術在金融領域中的廣泛應用，一些與金融信息化相關的技術(如電子簽名、電子證書等)的合法性、有效性，成為爭論的焦點，急需國家立法界定。同時，金融信息化的發展還要借助于國家產業政策、稅收政策的大力支持，并依賴于國家信用體系的建立和完善。

四、我國金融信息化發展戰略研究

探討金融信息化的發展戰略，提高我國金融競爭實力，縮短與發達國家的差距，是應對國際金融業挑戰，建設與國際接軌的現代金融體系的需要。國家“十五’科技攻關項目《金融信息化關鍵技術開發及應用示范》的總體框架是：戰略研究為金融信息化的龍頭，網絡建設為金融信息化的基礎，標準和安全為金融信息化的保障，銀行、保險和證券三方面的關鍵技術為金融信息化的應用。通過金融信息化攻關建設將實現以下目標：

1.制定出符合國情、具有創新精神而又切實可行的、可持續發展的金融信息化發展規劃，為我國金融信息化建設指明前進方向及發展道路；

2.建設金融信息化發展所必須的基礎環境，包括制定金融信息化領域主要的業務規范、技術標準，進行計算機網絡等基礎設施建設，為金融信息化產品的生產提供統一的企業標準；

3.到2003年底，完成覆蓋全國數十萬金融機構的跨系統網絡間互聯平臺建設，基本實現金融服務綜合化、電子商務支付網絡化，實現銀行卡聯網聯合；

4.基本實現銀行信息系統安全保密的自動化、網絡化和管理的現代化，為建立完整的銀行信息系統安全體系奠定堅實的基礎；

5.初步建立起銀行信貸風險評估體系，為金融系統進行金融風險預警與防范提供有利的信息支持和科學的分析工具，帶動我國市場經濟條件下的信用體系建設；

6.實現金融業的網絡化經營，開展客戶中心、網上銀行、網上證券和網上保險等新型金融服務，在金融創新理論研究與實踐方面取得較高水平的成果。總之，通過金融信息化科技攻關，將為未來的金融信息化搭建一個基本框架，而這一框架將成為中國金融業在今后較長一段時間內獲得可持續發展的根基。

參考文獻：

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[5]王元龍.加入456后的中國銀行業發展戰略研究[J]金融研究2000.3

篇3

一、普通債權質押的條件

普通債權質押屬于權利質權的一種。從多數國家和地區的法律規定和司法實踐看,可為權利質權標的應當具備以下構成要件:(1)須為所有權以外的財產權。權利質權是以權利的交換價值來擔保債權的履行,因而用來出質的權利必須能以金錢來估價;(2)須為可轉讓的權利。因為質權是一種以標的物的交換價值來擔保的價值權,故標的物應有變價的可能。(3)須為適合出質的財產權,這集中體現在此種權利應當具有可以外在公示的手段。筆者認為普通債權能否出質取決于該債權能否滿足權利質權的三個前提條件。因普通債權質押公示問題較為復雜,對于該問題文章第二部分作進一步的分析,下面分析普通債權質押的前兩個條件。

首先,普通債權須為財產性債權。日本聞名民法學家我妻榮先生認為不動產作為擔保物時,只需要抽出不動產潛在的貨幣價值或資本價值,以之作為債權清償力的確保即可。因此,擔保物權人對標的物的支配,主要指的是對擔保物貨幣價值的支配,而非對其實體的支配。謝在全先生認為:“擔保無權基于價值性的特質,實不重對標的物的占有,而系重在對標的物交換價值之直接支配。”故我們可以認為擔保物權的本質屬性是價值權,擔保物權是以取得擔保物的交換價值為實質內容的,權利質權當然也不例外。債權質權并不是用債權本身做擔保,而是用債權內涵的財產性利益做擔保。在動產質權中,也絕非用物本身而是用物的交換價值對債權進行擔保,這種交換價值本身就是一種財產性利益,假如拋棄二者的形式會不難發現,二者在本質上是相同的,都是用特定財產性利益對債權實行擔保,并沒有實質的、內在的差別,僅是在質權的設定方式實行方法上有所不同罷了。而債權以債的效力給付是否具有財產性的內容,可將給付分為財產性給付與非財產性給付。債權有財產性債權與非財產性債權之分。財產性給付是指給付具有財產性內容,其給付的結果可以以財產的價格計算。例如交付某項財產、支付一定款項、移轉財產性權利等。這些以財產性給付為標的的債權可以稱為財產性債權。那些以非財產性給付為標的的債權則為非財產性債權。所謂非財產性給付是指對于給付不具有財產性內容,且其給付不能以金錢價格計算。例如我國民法通則第134條規定的消除影響、恢復名譽以及賠禮道歉。另外,以不作為為形式的給付種類,多屬于非財產性給付。不作為給付債務可以分為單純的不作為債務與容忍債務,前者如競業禁止、不為泄漏商業秘密等,后者如承租人容忍出租人修繕房屋、患者應容忍醫生為必要的檢查和手術等。能夠出質的普通債權根據擔保物權的本質屬性首先應是財產性債權。假如該普通債權屬于非財產性債權,則債權不具備交換價值,那么就無法實現其擔保功能。

其次,普通債權須為可讓與性債權。這是由質權最終實現方式決定的,質權人作為債權人,當其債權到期得不到清償時,就可以獲得設質債權的請求權,即取代出質人的債權人地位向第三人請求財產性給付,因此設質債權應是可轉讓性債權。我國學者一致認為,債權轉讓本質上是一種交易行為,從鼓勵交易、增加社會財富的角度出發,應當答應絕大多數債權能夠轉讓。但與此同時,法律從保護社會公共利益和維護交易秩序、兼顧當事人雙方的利益出發,對債權轉讓也作出了一定的限制。《合同法》第79條規定三類債權不得轉讓,分別是:(1)依合同性質不得轉讓的債權;(2)根據當事人非凡約定不得轉讓的債權;(3)法律規定禁止轉讓的債權。因此普通債權能否設質還需滿足可轉讓這一條件,假如該債權屬于上述三種情況中的債權則不能用于出質。

二、普通債權質押的公示方式

為協調在物權變動中物權人與善意第三人之間的利益沖突,兼顧靜的財產歸屬安全與動的交易安全,各國民事立法采用了一種法律調整機制——物權公示制度。因為物權為對世權,具有排他的性質,所以物權的歸屬及內容應有能從外部加以熟悉的表征,使物權法律關系據此得以透明。普通債權出質同樣必須滿足物權公示原則,假如普通債權出質無法進行公示,則普通債權的質押無法進行。

(一)普通債權設質應當以通知第三債務人為公示方式

對于普通債權的公示方式,學界存在不同的看法。有學者認為應以債權證書轉移為公示方式,也有學者認為以通知第三債務人為公示方式。筆者認為普通債權的出質的公示方式應從普通債權的實際特點出發,而不能局限于傳統的物權公示方式。擔保物權法的一個發展趨勢是公示方法類型越來越豐富,在擔保形式不斷發展的情況下,也促進了擔保制度在內容上根本的變革,許多規則也相應地發生了變化。在公示方法上,也適應擔保類型的改變,公示方法類型越來越豐富。普通債權的債權法律文書的轉移占有能否作為普通債權的公示方式必須考慮到普通債權文書的性質和特點。首先,普通債權并不一定都具有債權文書,如口頭合同或侵權所生之債權,可見以普通債權文書轉移作為普通債權出質的公示方式,可操作性存在重大缺陷。其次,普通債權的法律文書,并不直接代表權利本身,僅證實債權的存在。因為,這種債權證實文件并不具備權利外觀形式,也不具有公信力,即使得到該債權文書,也不表明其已得到該債權。所以在以普通債權設質的情形中,就不必以債權文書的交付占有為公示方式。

從債權轉讓的角度看,各國立法存在不同的規定:第一種為自由主義,人為債權轉讓只需要原債權人之間達成轉讓協議即可生效,不必征得第三人同意,也不必通知第三人;第二種為通知主義,即債權人轉讓其債權雖不必征得債務人同意,但必須將債權轉讓的事實及時通知債務人,債務人必須在接到轉讓通知后,轉讓債權才發生效力;第三種為債務人同意主義,即認為債權的轉讓必須經債務人同意才能生效。我國《合同法》采用了通知主義,《合同法》第80條“債權人轉讓權利的,應當通知債務人,未經通知,該轉讓對債務人不發生效力”,這里轉移債權憑證的占有則不在考慮范圍。所以,以普通債權出質應當以通知第三債務人為公示方式更為合理。(二)普遍債權設質以通知第三債權人為成立要件或對抗要件

從多數國家和地區的民法規定,債權質權設定后,出質人或質權人有義務通知第三債務人。但通知義務究竟是債權質權的成立要件還是對抗要件,各國立法例有所不同。《德國民法典》第1280條規定:“出質有轉讓合同即可移轉的債權的,僅在債權人將質權的設定通知債務人時,始為有效。”顯然,這里通知第三人是債權質權設定的成立要件之一。根據《法國民法典》第2075條和《意大利民法典》第2800條的規定,這兩國也采用成立要件主義。而也有一些國家和地區將通知第三人作為債權質權對抗第三債務人的要件。如《瑞士民法典》第900條第二款規定:“質權人及出質人可將質權的設定通知債務人。”此時,通知第三債務人并非質權設定的必要條件,如不通知,第三債務人可因清償出質人而消滅其責任。在日本民法中,通知第三人為對抗第三債務人及第三人的要件。《日本民法典》第364條第一款規定:“以指名債權為質權標的時,非依第467條的規定將質權的設定通知第三債務人或經第三債務人承諾,不得以之對抗第三債務人及其他第三人。”在上述立法例中,通知第三債務人為債權質權設定的成立要件或對抗要件。之所以要通知第三債務人,乃是為了維護質權設定的效力,防止第三債務人在不知情情況下向出質人清償而使質權人的權利落空。因此,通知第三債務人是債權質權設定的公示方式,也具有剝奪出質人對該債權的清償受領權限的機能。同時通知第三債務人還可以限制出質人以轉讓該債權以保障出質權的安全性。普通債權設質后,債權證書即使仍由出質人占有,并再設質權或轉讓,也不會因此造成第三人不測的損害。一般來講,出質人利用債權證書重復設質或再無債權證書的債券上成立數個質權時,質權的先后可由對第三債務人通知的先后決定,設質通知同時到達第三債務人時,則各質權人應當依照其債權額的比例享受該債權質。從交易安全和證據角度考慮,質權人和出質人之間也可以約定已占債權法律文書,但這并非普通債權擔保生效的要件,相反即使擔保權人失去對債權法律文書的占有,也并不意味著質權的消滅。

三、答應普通債權質押的意義

(一)答應普通債權質押,符合市場經濟發展的客觀需要

我國現行擔保物權制度不利于金融資源的充分利用,制約了金融創新和金融寬度的發展,阻礙了金融效率的提高。絕大多數金融產品都需要擔保,擔保資源是稀缺的金融資源。但是現行物權制度限制了擔保資源的充分利用,據有關專家估算,我國有16萬億元的資產由于法律的限制,不能用于擔保以生成信貸,其中包括企業應收賬款5.5萬億元。在我國目前這種非凡背景下答應普通債權出質可謂意義重大:一是打開企業融資創新空間,可以擴大企業再生產能力,為企業資金加油。在市場經濟中,賒銷是企業為擴大銷售的信用銷售方式。應收賬款屬于企業在經營過程中經常發生的應收債權,以此抵押擔保貸款,擴大了抵押物的范圍,更加有利于企業籌集資金,展開經營。非凡是對一些沒有有效抵押物作擔保的中小企業,應收賬款抵押貸款業務是中小企業一種理想的融資方式。二是應收賬款抵押可以在一定程度上解決企業現金流和為銀行提供擔保之間的矛盾。例如,企業以應收賬款抵押而獲得的貸款,可以自由地用以經營,不受抵押的限制;而應收賬款的收益,一旦付入應收賬款抵押的特定賬戶,則不能被處置,這又保證了銀行作為債權人的擔保利益。三是對于銀行來說,應收賬款抵押便于控制,可以加強擔保的有效性和可執行性。假如企業不履行主債務,銀行可及時將應收賬款的收益用來優先償還債務。

(二)答應普通債權質押,符合私法自治原則

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首先，外部風險主要是由于經濟的周期波動所引起的。從我國目前供應鏈金融的發展情況分析，其業務主要集中在汽車、鋼鐵、有色金屬、能源等具有較強周期性的行業，經濟大環境的變化對上述行業的影響較大，在經濟下滑嚴重的時期，企業將面臨較大的經營風險，供應鏈中的企業信用可靠度也會下降，使銀行的經營風險也隨之加大。其次，自然環境的變化，如地震、火災、戰爭等不可抗力的影響會造成企業生產中斷、庫存受損等重大損失。不論供應鏈中的哪個節點受到影響，都會影響到整個供應鏈的穩定，導致企業本身的經營目標、財務目標無法完成。商業銀行等金融機構也會因此蒙受損失。再次，市場的變化可能使企業無法按照預期銷售產品，從而給商業銀行帶來還款風險。導致這類風險的主要原因有兩點，一是對市場的預測失誤;二是新產品、新技術的產生對原有產品的沖擊，導致企業銷售計劃落空，資金鏈條斷裂。最后，國家經濟政策的變化會引起資金的投資、籌資方向的變化，企業的經營管理活動也會隨之變化，增加了投資的不確定性。例如國家會針對產業結構的調整出臺相關政策和措施，法律法規的調整也會產生類似的效應。

(二)內部風險供應鏈金融的內部風險主要體現在5方面。

1.參與主體的復雜性

供應鏈金融的參與主體眾多，包括了大型企業、中小型企業、物流公司和金融機構等，各個主體的行為都受各自的利益驅動，加之外部因素的影響，加劇了該市場的混亂，不確定因素的增加。

2.操作風險

一方面，表現為在信用調查、融資審批、出賬和授信后的管理與操作等業務流程中由于操作不規范、違背道德的行為所帶來的風險造成損失的可能性。另一方面，供應鏈金融的實際操作中存在著票據、憑證造假，上下游合謀騙貸等情況。以上風險都會為銀行帶來嚴重的損失。

3.信用風險

我國中小企業由于企業規模小、管理不規范、自有資金缺乏、技術力量薄弱，造成信用缺失。資信不足成為中小企業信貸的一大難題，金融機構向這類企業提供貸款將會面臨信用風險。

4.變現風險

質押貸款本身就存在一定風險，質押物的運輸、管理及質押物的貶值都可能造成銀行的經濟損失。供應鏈金融中的質押品多為中間產品，中間產品的專用性使質押品的變現機會很低，只能通過贖回的途徑變現，抵押貸款的風險增加。

5.其他風險

供應鏈金融中還存在著其他風險，諸如工作人員因疏忽大意犯錯而帶來的損失，供應鏈中，上下游之間的信息交流不暢、信息傳遞的延遲帶來的供需矛盾，管理層不能及時推出管理激勵機制、不能及時更新商業模式所帶來的經濟損失等。供應鏈金融所面臨的外部風險受到多重因素的影響，很難從根本上改變，但是其所面臨的內部風險是可以控制的，將ERP系統與供應鏈金融相結合，就能很好地控制上述內部風險。

二、構建基于ERP系統的供應鏈金融操作模式

供應鏈金融是一個多方參與的系統性活動。近年來我國企業ERP的普及率已經超過50%。ERP系統能夠提供企業的實際運營數據，有助于金融機構更好地了解企業的運營情況，為供應鏈金融提供有力的支持。

(一)構建基于ERP系統的供應鏈金融操作模式的基礎

ERP系統自從20世紀90年代引入我國以來，發展速度很快，已經成為企業信息化的重要部分。客觀來講，供應鏈管理需要應用ERP系統。從企業的角度來講，ERP系統可以為企業節約管理成本;從供應鏈的角度來講，ERP系統可以整合供應鏈中的多個企業的數據共同管理，加強了供應鏈中各企業的聯系;從金融機構的角度來講，目前市場上傳統的融資產品競爭激烈，產品趨同，很難創新，ERP系統為金融機構設計融資產品創造了新的突破口。另外，ERP系統滿足了供應鏈金融的多方面需求。第一，供應鏈金融作為一種融資手段，需要對整個供應鏈進行充分了解。ERP系統的引入可以實現對整個供應鏈的資源進行統籌管理，有助于提高供應鏈金融的管理效率。第二，ERP系統便于銀行掌握供應鏈中各企業的經營數據，有助于銀行為企業做出資信評估和融資決策，有助于緩解供應鏈金融中銀行和企業的信息不對稱的問題。

(二)基于ERP系統的供應鏈金融操作模式

1.基于ERP系統的供應鏈金融融資模式

前文分析了供應鏈金融中的風險，其中外部風險受眾多供應鏈外的因素影響，很難通過供應鏈內的改變規避，內部風險則可以通過供應鏈內的調整進行規避。將ERP系統引入供應鏈金融，由ERP系統實現供應鏈管理可以在很大程度上減少供應鏈金融的內部風險。為了說明基于ERP系統的供應鏈金融操作模式，從供應鏈中截取出其中一個融資企業及其上下游企業進行說明，其中所涉及的所有企業都已經使用ERP系統進行企業管理，并且在供應鏈金融交易的過程中，金融機構可以獲得接入企業ERP系統接口的權限。在本文所設計的操作模式中，企業有兩種途徑融資，第一種途徑是通過下游企業進行應收賬款票據質押貸款，第二種是通過上游企業貨物質押貸款。

(1)第一種融資模式

融資企業作為供應鏈中的上游企業(供貨商)，與其下游企業(經銷商)進行貨物交易后，收到下游企業的應收賬款票據。融資企業為了盡快獲得資金，將應收賬款票據交予金融機構做抵押以獲得抵押貸款，同時下游企業為融資企業作擔保，向金融機構作付款承諾。金融機構對票據以及相關企業進行審核，如果通過審查，則向融資企業發放貸款。下游企業在銷售貨物并獲得貨款時，將承諾數額的資金支付給金融機構，金融機構與融資企業的短期合同隨即注銷。

(2)第二種融資模式

融資企業作為供應鏈中的下游企業(經銷商)，在其上游企業(供貨商)發送貨物后，將貨物交予第三方物流機構評估與監管，將倉單抵押給金融機構，金融機構獲得提貨權，上游企業向金融機構做出回購承諾，金融機構審查融資企業及其上游企業的資信狀況與營運情況，在確保企業符合資質后，向融資企業提供短期貸款，融資企業獲得分批付款并且分批提取貨物的權利，緩解了企業的短期資金壓力。

2.基于ERP系統的供應鏈金融操作模式的具體步驟

假設供應鏈中的企業都已經采用ERP系統。其中，用A表示融資企業;B表示融資企業A的上游企業;C表示融資企業A的下游企業;D表示第三方物流機構;F表示金融機構。基于ERP系統的供應鏈金融操作模式的具體操作流程如下。第一步，融資企業A向金融機構F提出貸款請求，提供相關的供應鏈信息和訪問ERP系統的接口;第二步，金融機構F通過融資企業A提供的ERP系統接口訪問ERP系統獲取相關數據;第三步，融資企業A在貨物交易后從上游企業B取得應收賬款票據，且辦理相關手續或者融資企業A將物資存入第三方物流機構D并取得倉單;第四步，金融機構F審核應收賬款票據或倉單，判斷其是否符合融資條件;第五步，金融機構F分別與企業A、B、C、第三方物流機構D簽訂合約，下游企業C對金融機構作出付款承諾或者上游企業B對金融機構做出回購承諾;第六步，金融機構F向融資企業A發放貸款;第七步，金融機構F收到下游企業C的付款后，歸還票據，與融資企業A解除質押合同，或者金融機構F向第三方物流機構D發放指令，允許放貨。在金融機構F成功收回貨款后，歸還倉單，解除質押合同;第八步，如果企業出現違約情況，金融機構F向第三方物流機構D下達指令處置所質押的貨物，如回購、拍賣。由于ERP系統的存在，金融機構可以方便、快捷地查看企業的動態營運狀況，增強了金融機構對其所貸資金的控制力和貸款的回收力度，降低了參與供應鏈金融的風險。

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首先，影子銀行能及時解決中小企業的融資問題。對于那些籌資困難的中小企業或微型企業來說，影子銀行業務可以暫時緩解其資金短缺的局面，幫助其順利渡過難關。這在宏觀上推動了實體經濟的發展，在一定程度上彌補了傳統金融機構的職能空缺。此外，商業銀行為了扭轉存款量下滑的局面，紛紛推出銀行理財產品、委托貸款等中間業務，也從另一方面說明，我國的商業銀行已具備從單一功能的傳統銀行向提供多元化金融服務的創新型金融企業轉型的能力。

2、影子銀行有助于推動金融業務創新

影子銀行的出現有助于推動我國金融業的創新與發展。可以說我國影子銀行業務的活躍與發展是我國金融深化的體現，也是我國金融業改革、發展與創新的必經之路。影子銀行的出現，促進了我國金融市場多元化融資結構的形成，在一定程度上反映了我國金融業正在從功能結構單一的傳統商業銀行向以“需求”為導向的，為客戶提供包括投資、理財、風險管理、價值提升等一攬子業務在內的新型金融機構轉型。

（二）影子銀行帶來的負面影響

1、影子銀行對傳統商業銀行帶來的不利影響

影子銀行的出現和發展對商業銀行帶來了不利影響。首先，影子銀行業務擴大了商業銀行的流動性風險。影子銀行管理二0一四•八財經論壇經營和交易的主要對象是貨幣資金，它從事著傳統或創新的銀行信貸業務，從某種程度上替代了原有商業銀行的部分業務和功能。由于影子銀行的資金大多是源于短期的貨幣金融市場，一旦市場資金出現問題，就會導致商業銀行出現擠兌風險。長期資產一旦不能及時變現，就會加速商業銀行流動性風險的產生。第二，影子銀行使商業銀行的存款規模下滑，降低了商業銀行可自由運用的資金比例。由于商業銀行儲蓄存款的利息率遠低于民間融資市場的投資回報率，因此有越來越多的資金被投放到影子銀行機構中，導致脫媒資金（指繞開銀行等傳統金融媒介而獲得的存款或貸款）流向直接融資市場，增加了社會的直接融資規模。而商業銀行的存款則大幅減少，嚴重影響了傳統商業銀行的正常運營。第三，大量影子銀行業務依附于傳統商業銀行，蘊含傳導風險。由于影子銀行的自有資金有限，其快速發展所需要的資金多數來自于商業銀行。影子銀行因為借助商業銀行的資金和渠道快速發展形成了塔式融資鏈條，但因其不享有最后貸款人保護，容易因資金鏈出現斷裂而破產，破產造成的損失將由私人金融機構買單，而其中的風險也會迅速傳遞、滲透到銀行。

2、影子銀行影響貨幣政策效果

隨著影子銀行的發展，其控制和影響的資金總規模越來越大。因此，僅統計正規金融機構的信貸規模已不能反映我國真實的資金供需情況。影子銀行的發展，還大大改變了我國金融體系的傳統結構。由于大部分影子銀行業務游離在金融監管之外，不受貨幣政策的調控，影子銀行的真實融資規模和資金投向并不明確，因此對貨幣政策的制定和執行提出了更高的挑戰。同時影子銀行系統的活躍加快了貨幣的流通速度，對央行的基礎貨幣調控和貨幣供應調控也有很大的影響，大大削弱了貨幣政策的宏觀調控能力。此外，由于社會融資的嚴重“脫媒”，導致貨幣政策對于信貸規模控制的效力減弱。加之影子銀行為了追逐暴利，通過創新規避了監管，監管的缺乏從客觀上削弱了存款準備金率、再貼現率等貨幣政策工具的效果。

3、影子銀行影響我國的金融穩定

我國大量存在的民間借貸以及大型企業的委托貸款等在一定程度上加速了社會資本的虛擬化，增加了金融體系的系統性風險。當影子銀行受到外部沖擊時，就會把風險通過鏈條傳導給整個金融體系。此外，影子銀行還導致了中國實體經濟的空心化，影響了我國的金融穩定，主要表現在：首先，對正規金融機構資金融通功能和渠道形成了沖擊和擠壓，影響了正規金融機構的穩健運營。其次，嚴重威脅了居民的經濟利益。迅速發展起來的銀信理財業務由表內轉向表外，從而脫離了機構的監管，潛在的風險會威脅到居民的經濟利益。

二、我國影子銀行發展的對策建議

（一）加快推進利率市場化

從根本上來講，加速推進利率市場化能夠有效解決影子銀帶來的一系列不良影響。當前很多影子銀行機構如小額貸款公司、典當行、私募基金等做的業務事實上就是高利貸。高利貸本身并不可怕，可怕的是沒有制約乃至傳銷式的放貸行為，更可怕的是任何機構和個人為追本逐利，通過各種手段獲得銀行資金后發放貸款，形成人人放貸的惡性循環。我們相信二元化的利率體制一旦破除，讓資金能夠“隨行就市”，高利貸的市場生存空間將會大大降低，當前中國的這種影子銀行模式也將很快失去生存的土壤。

（二）正確對其進行引導和監管

影子銀行的出現和壯大證明了其具有客觀的市場需求，在一定程度上，也是對正規金融渠道的有益補充。因此如果一味的禁止會造成金融系統的效率地下，并會導致更多的資金被迫轉入地下；如果放任其發展，又會對我國金融系統的良性運轉和實體經濟運行造成不良影響。因此，相關部門應出臺相應的法律法規逐步將民間金融引入正規的金融體系，以影子銀行業務為契機，提升金融機構的競爭意識和創新水平，有針對性的退出自己的創新產品，活躍金融市場氛圍，引導其在陽光下健康發展。此外，對于社會影響惡劣的比如非法集資、地下錢莊、金融傳銷等行為，要堅決加以遏制。盡快建立影子銀行風險評估體制，加強風險預警，加大監管力度。

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電子商務網絡安全面臨的威脅

(一)黑客攻擊

網絡中總是存在各種安全漏洞,因此黑客的攻擊行為是威脅電子商務安全的一大隱患。黑客攻擊網絡的目的通常是擾亂系統正常運行或者竊取重要的商業機密,其慣用的攻擊手段為:竊聽,即黑客通過截獲通訊信道上的重要數據并破譯來達到竊取用戶機密的目的;重發攻擊,黑客為達到影響系統正常運行的目的,而將竊聽得到的數據經過篡改之后重新發回服務器或者數據庫用戶;迂回攻擊,黑客掌握電子商務數據庫系統的安全漏洞之后,繞過數據庫系統而直接訪問機密數據;假冒攻擊,黑客先是采取發送大量無意義的報文而堵塞服務器和客戶終端的通訊端口以后,再通過假冒該客戶或者該服務器的方法來非法操作數據庫系統;越權攻擊,黑客屬于一個合法用戶,但是其通過某種手段使自己去訪問沒有得到授權的數據。

(二)系統漏洞

電子商務系統的網絡入侵者能夠根據系統本身的安全漏洞得到系統的數據操作權限。而漏洞產生的原因往往是管理系統沒有及時打補丁或者在安全方面的設置中總是選擇默認設置。此外,如果由于安全檢查措施級別太低,或者審核機制應用不當、軟件存在的風險以及管理風險等,都會使系統形成安全漏洞,從而給破壞者以入侵的機會。

電子商務網絡安全的解決方案

(一)電子商務安全協議

安全協議的確立和完善是安全系統走上規范化、標準化道路的基本因素。一個較為完善的電子商務系統,應該滿足電子商務的安全需求,實現加密機制、驗證機制和保護機制等功能。目前,已開發和應用的協議有:IPv6、安全套接層協議、安全HTTP協議和安全電子交易協議等。本部分著重論述其中安全電子交易協議的具體實現機制。

安全電子交易協議簡稱SET,是一種基于信息流的安全協議,其目的是保證用戶、商家和銀行之間在開放的網絡環境之下進行安全可靠的信用卡交易。它的出現,使從前只能在銀行之間進行的電子貨幣交易行為范圍擴展到了普通用戶的個人電腦領域。SET的技術核心是認證與加密,包括公開密匙加密、電子數字簽名、電子信封、電子安全證書等。以加密技術為核心,結合其他技術體制,滿足用戶在電子商務交易中的保密性、完整性和不可抵賴性等安全需求。基于SET安全協議的網絡電子商務交易流程,幾乎完全等同于現實物理世界的交易過程,唯一的不同點是交易發生環境為因特網。

SET的主要安全措施為:

電子數字簽名技術。這種方式結合了私鑰和公鑰體制,采用安全性高、管理方便的RSA算法,交易數據的發出者先將數據用私鑰加密,而數據抵達接收方后,用發送者的公鑰對數據進行解密還原。一個私鑰嚴格關聯著一個公鑰,因此,數據發出者的信息只能被相應的接收者收到。這種方式的發送方無法抵賴自己曾經發出過的交易數據信息。

電子信封技術。交易信息數據的發出者將所發的信息用DES加密,然后再使用接收者的公鑰把DES的對稱密鑰加密,這個過程叫做給信息加了電子數字信封。隨后,交易信息的發出者將DES加密交易數據和電子信封本身一起發給交易數據的信息接收者。對方收到這些數據之后,用其自己的公鑰打開電子信封,還原出發送者的DES對稱密鑰,接著用這個對稱密鑰去還原交易數據。這就確保了只有用交易信息接收者的密鑰才可以查看電子信封,因此接收者的身份就可以確定。

SET協議的目標是解決交易環節中各個參與者(用戶、商家和銀行)之間使用信用卡支付的安全問題。它應用于電子交易環節,可以有效地保證商務數據的保密性、一致性、完整性和不可抵賴性。

(二)電子商務安全技術

電子商務安全技術包括備份技術、密碼技術、認證技術以及訪問控制技術等。

1.備份技術。所謂數據庫備份與恢復方案,目的是在數據庫系統故障并且短時間內難以恢復時,用存儲在備份介質中的數據將數據庫還原到備份時的狀態。數據備份根據數據庫管理系統類型的不同,有多種備份實施計劃。比如對SQLServer而言,有數據庫備份、事務日志備份、增量備份和文件及文件組備份。電子商務信息系統的數據庫管理系統中必須建立詳細的備份與恢復策略。可以把電子商務數據庫的故障或障礙分為以下三類:系統故障、事務故障以及介質故障。當發生某種類型的故障時,為了把企業的損失減少到最低,必須在最短的時間內恢復數據,因此,根據企業的實際情況和數據類型與特點,制定出一套合理而經濟的備份和恢復策略是必要的。

2.認證技術。認證技術可以阻止不擁有系統授權的用戶非法破壞敏感機密的數據,是數據庫管理系統為防止各種假冒攻擊安全策略。口令的識別是數據庫管理系統進行身份認證的一種方式,每個具體用戶都被系統事先分配一個固定的用戶名與密碼,電子商務系統的許多數據具有開放性特征,因此必須對每個訪問系統的用戶的身份進行認證。在用戶對敏感關鍵的數據進行存取時,必須在客戶與數據庫管理系統之間進行身份認證。

3.訪問控制技術。訪問控制方案有三種,分別叫做自主存取控制(DAC)、強制存取控制(MAC)和基于角色的存取控制(RBAC)。當用戶對數據庫進行訪問時,系統會根據用戶的級別與權限來判定此操作是允許的或者禁止的,從而達到保護敏感數據不被泄露或者篡改的目的。在數據庫管理系統中,不同的用戶擁有不同的權限。因此必須保證某個用戶只能訪問或者存取與自己權限相應的數據范圍。用戶所擁有的權限包括兩方面的內容:一是用戶可以訪問數據庫中什么樣的數據對象,二是用戶可以對這些數據對象進行什么樣的操作。

4.審計技術。這種有效機制可以在最大程度上保證數據庫管理系統的信息安全。有兩種審計方式:用戶審計和系統審計。用戶啟用審計功能將在數據字典中記錄每個用戶操作數據庫的全部細節,包括用戶名稱,操作類型等等;而系統審計則由DBA來進行。審計技術是數據庫管理系統對相關用戶的所有操作過程進行監視的一種安全方案,該安全方案的具體做法是在審計日志記錄中存放各用戶對數據庫施加的動作,包括用戶的修改、查詢和刪除等操作。

5.加密技術。數據庫管理系統的加密以字段為最小單位進行,加密和解密通常是通過對稱密碼機制的密鑰來實現。數據加密時,數據庫管理系統把明文數據經過密鑰轉換為密文數據,數據庫中數據的存儲狀態都是密文數據,而在得到權限的用戶查詢時,再將密文數據取出并解密,從而恢復明文數據。使數據庫的安全性得到進一步提升。電子商務系統中的一些商業機密數據是不允許普通用戶進行隨意訪問的。加密方案的目的是控制以上這些機密數據只能被得到相應授權的特定人群所訪問和存取。

結論

電子商務的安全是信息安全中的一個重要部分。作為一個內涵和外延都是很有廣度與深度的課題,涉及技術、管理等諸多層次,任何信息安全技術不是萬能的,因此,為使電子商務能更好地服務于社會,需要技術與管理人員不斷深入解決面臨的實際問題。

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改革開放以來，中國財政支農資金投入總體呈現不斷增加的趨勢，1981～1997年的17年間,中國財政支農投入的總額為5565.02億元；1998～2005年短短的8年時間，財政支農投入的總額已經達到13051.9億元；2009年中央財政預算安排“三農”支出達7161.4億元，比上年增加1205.9億元；2011年，中央財政“三農”支出在上年大幅增加的基礎上繼續增加，預算安排近1萬億元，增幅超過15%，支農投向主要用于促進農民增加收入、增強農業綜合生產能力、深化農村綜合改革和推動農村社會事業發展。地方財政也相應加大了“三農”投入。已經初步形成“多予少取”、“工業反哺農業”的支持農業發展局面。這也為以財政金融資本的形成解決了資本金問題。但也要看到目前我國財政支農資金普遍存在財政支農資金總量較大，但區域配置不均衡；財政支農渠道多，但項目雜、投入分散和管理亂；財政支農結構失衡，縣鄉財政支農能力基本喪失；部分地區財政支農資金閑置，浪費現象嚴重；財政支農越位、缺位、錯位現象并存，監管難度大及財政資金與信貸資金協調不暢等問題。在財政性金融資金的形成劃撥和使用中首先解決目前財政支農資金存在的諸多問題，通過有效的整合各部門口支農資金形成一個穩定長效的投入機制，有效發揮財政支農資金的部門協同效應和規模經濟效應。如在省一級財政廳中農業處、企業處、經建處等多個處室都有專項用于扶持農村金融發展的資金，但是由于長期的部門分割，資金渠道分散，嚴重影響了資金打包整體運作效力。基于此，為了更有效的利用財政支農資金中專項用于支持農村金融建設的資金首先應該打破部門隔閡，統一將財政性支持農村金融資金整合到一個渠道，通過有效的運作方式和完善、合理的考核機制和循環滾動的使用機制，不斷擴大財政性農村金融規模和影響力，并在農村金融市場逐步完善后，建立起合適的推退出機制。

針對農村金融目前最大的問題缺失農村金融產品和農村金融機構的問題，在解決了財政性支持農村金融建設的資金后，財政性金融的使用必須立足解決農村金融產品缺失和構建農村金融機構。財政支農金融資金一開始就要明確資金的有償和滾動使用性質，直接將資金使用績效考核與農村金融體系建設的實施效果的好壞掛鉤，通過以結果為導向的資金使用方式，促使農村金融重視投資實施效果，關注提升財政資金使用效益。圍繞強化引導、提升績效的目標，財政部門可以通過制定覆蓋資金使用全過程的項目績效評價方法與工作程序，建立財政性支持農村金融資金的“以結果為導向、以平臺投放為抓手、績效評價為核心”的新型財政扶持農村金融發展資金支出機制，切實發揮財政“四兩撥千斤”作用。在國內目前財政性金融比較創新的做法是搭建地區財政支農投放平臺和出資組建農村微型金融體系。搭建財政性支農投放平臺，往往是通過搭建農業財政性金融（或者說是農村政策性準金融）的資本運營平臺。如四川和寧夏等省份通過財政注入資本金成立的寧夏農業綜合投資有限公司，通過打造出地區農業投融資運作平臺，形成在市場金融條件下通過政府財政資金引導和激勵其他金融資本支持農業的有效政策性傳導工具。平臺通過積極開展投融資業務，包括擔保、投資、保險、產業基金等業務，進而實現帶動商業資本、財政資金和民間資本共同投入農業產業化中，解決“三農”發展資金短缺瓶頸。充分發揮財政支農政策的導向功能和財政支農資金“四兩撥千斤”的作用，進一步探索完善財政貼息、擔保、以獎代補、先建后補、民辦公助、以物抵資等有效機制，強化地方投入責任，培育農民自主參與意識，吸引帶動全社會增加投入，努力形成政府、社會、農民共同加大“三農”投入的新格局。支持農村微型金融組織，主要是政府財政出資或委托財政性支農平臺股權投資村鎮銀行、擔保公司和小貸公司，通過吸收商業資本、民間資本組成微小型金融機構，充分發揮這些微型金融扎根農村市場的“地緣”和“血緣”優勢，真正解決農村金融市場長期存在的“信息失靈”和“道德風險”問題。如寧夏通過政府農業投融資平臺入資資金物流中心和移民小貸公司，成功推動“掌政模式”和“惠民模式”等微型金融組織的發展，有效的解決了地區優勢特色農業發展資金和移民農戶啟動資金。

篇8

一、現有農村金融信貸產品和服務不能滿足農業產業化需要

農業產業化需要多層次、多渠道的資金投入，而金融投入是投入主體。目前農業投入主要來自財政、銀行、農戶(家庭開發經營支出)。據《中國統計年鑒》資料計算，近十年在財政、銀行、農戶的農業總投入中，財政平均占17％，銀行平均占61％，農戶占22％，三者總投入平均增長20，6％，其中財政占7％，農戶占17％，銀行占76％。但是，相對于農業產業化巨大的金融需求，現有農村金融信貸產品和服務仍難以有效滿足客戶需要。

(一)從金融層面分析

1、政策性銀行支持范圍狹窄。農發行調整職能，將業務范圍由原來重點支持國有糧食購銷企業向農產品轉化企業拓展，在拓展新業務上做出了有益的探索。但是從其支持的范圍來看，支持對象仍局限于糧油購銷企業和糧油深加工企業，對畜禽養殖業、竹制品加工業、絲綢加工業等產業較少介入，支持“大農業”目標未得到充分體現。而農業產業化是以“大農業”為前提的。

2、國有商業銀行信貸資金外流。從縣域商業銀行近年情況來看，存差逐年擴大。由于上存資金元風險，收益性高，縣轄國有商業銀行均將吸收的存款通過二級準備金形式上存到市級分行，然后再以同樣形式上存。縣域資金向上級金融機構集中，減少了支持縣域經濟的資金來源。

3、農村信用社重負難當。隨著農業銀行在鄉鎮網點的減少，農發行業務縮小為糧棉油收購貸款及農村合作基金會全部撤并，客觀上賦予農村信用社獨立支撐農村金融主渠道的職能。但由于當前農村信用社正值改革攻堅階段，資本充足率較低，抗風險能力弱，面對新農村建設中農業產業化蓬勃發展而產生的資金需求，顯得力不從心。

4、擔保基金品種單一，規模較小。雖然地方縣市設立了農業產業化擔保基金，但專門針對農業結構調整、推進農業產業化經營的擔保基金數量有限，且擔保基金的規模不大。這對于農業產業化經營資金需求而言只是杯水車薪。遠遠不能滿足農業產業化企業擴大生產的資金需求。

5、信貸資金對中小企業的支持不足。我國產業化發展時間不長，大量的企業還未達到規模。由于原有貸款制度的制約，信貸資金往往向大公司大企業集中。由此產生的“馬太效應”，壓擠了一些成長型農業產業化企業的信貸資金來源空間，制約了這些企業的快速發展。

6、農村金融市場不完善。一是供需不能由市場信息反映調整，利率機制不完善。小型農村金融機構的優勢在于其小范圍內的信息資源，能降低監督成本，減少信息不對稱性。但目前的集中貸款決策權無法解決信息不對稱問題，無法對農村金融的需求變化作出靈敏的反應。信貸等金融服務不能滿足農民的需求。二是大宗農產品期貨市場、保險市場、擔保市場等還未完善。

(二)從農業產業化層面分析

1、市場競爭力不強。目前大多數農業產業化企業規模不大，產業鏈條短，科技含量較低，以生產初級產品為主，品牌意識不濃，抵抗市場風險能力較弱，在市場競爭中處于受支配的地位。競爭力不強制約了其融資需求。

2、財務管理不規范。大多數農業產業化企業還處于起步階段，自身運作不規范，生產經營多為家族式管理模式，且缺乏規范的財務管理，甚至提供虛假報表，因而難以取得金融支持。

3、有效抵押不足。大多數農業產業化企業起步較晚，規模小，家底薄，有效資產存量少，而要取得擴大再生產貸款必須有可行的擔保單位和抵押物，但由于其自身抵質押不足，信用評級低，尋求擔保單位較難，其生產經營所需資金往往因此得不到滿足。

4、保障體系不健全。農業是弱勢產業，整體效益比較低，受自然環境(如臺風、禽流感等)的影響大，而目前農業保險體系、農業風險補償體系、農業擔保體系尚未完全建立，使農業及其產業化經營的弱質性顯得尤為突出。同時，農業發展對信貸資金的依賴程度又較高，特別是一些成長型農業產業化企業更是需要大量信貸資金投入，在保障體系不健全的情況下，金融機構可能為防范風險而謹慎投入信貸資金，從而使企業喪失發展良機。

二、構建農業產業化的金融支持體系

(一)積極發展農村各類金融組織，建立多樣化的農村金融機構

應當建立以非國有銀行為主體的、基于市場機制的、受法律制約的、規范的金融組織。

農業發展銀行作為農業政策性銀行，是實施“三農”資金支持，逆市場配置資金，增加農業農村資金投入的重要手段，是財政資金和信貸資金有效結合的支農方式。農業發展銀行通過對符合國家發展意圖的農業政策扶持項目的直接或間接投入，可以誘導更多的商業性、社會性資金投入，形成乘數效應，以達到帶動農村經濟增長的目的。

農業銀行要調整發展的思路。鑒于農業發展銀行功能仍然缺位、農村信用社實力有待增強、民間金融尚需規范等歷史和現實因素，農業銀行應是有限度而不是完全的商業化。要積極支持鄉鎮優質企業二次創業，作好與農村信用社的市場交叉定位。由于農業銀行繼續部分政策性支農業務，國家應在稅收等方面給予適當優惠和補貼，人民銀行也應給予其更多的優惠再貸款，解決支農資金不足和成本過高的問題。

要加快農村信用社改革，積極發揮其農村金融主力軍的作用。要明確農村信用社的產權，完善其治理結構。農村信用社應按合作制原則進行改革，恢復其作為農民自己的合作金融組織的本來面目。建立產權明晰、法人治理結構完善、管理科學民主的產權制度。在政策上給予農村信用社更大的支持，在利率的確定方面應有相對于商業銀行更大的浮動空間。

郵政儲蓄要大力推進小額貸款的試點，為加人產業化環節的農戶提供更及時的資金幫助。要建立規范化的中央銀行對農村正規金融機構的再貸款支持制度，借此促進郵政儲蓄存款回流農村。

國家要扶持農村各類金融合作組織的發展。目前，廣大的中小民營企業發展農產品深加工業的資金，基本上是依靠自身的積累和農村中的私人間借貸發展起來的。農村中私人間借貸每年可以達到幾千億元，這個事實說明，各類金融合作組織具有相當大的發展空間。村鎮銀行的試點在這方面是個有益的嘗試。

(二)優化投融資環境，確保農業投融資持久、高效運行

健全的農業投融資機制和良好的投融資環境有利于吸引資金投入農業，穩定農業企業的資金來源和有效運用農業資金。應探索建立多層次的農業保險機構，積極開展農業保險業務。應逐步把農業保險業務從商業保險中分離出來，成立專門的政策性農業保險公司。要加大國家對農業保險的支持力度，財政應對農民、農村企業所交納的保費以及農業保險公司的經營虧損提供適當補貼。通過政府補貼或委托的方式，鼓勵商業性保險公司進入農業保險市場為農業原保險提供再保險支持。建立農業保險、大宗農產品期貨和信用登記系統，降低農村金融機構的貸款風險。

建立風險補償機制，通過建立諸如農業風險基金等專項基金和開展農業保險工作，對因遭受洪災、蟲災等自然災害及其他意外事故而造成的損失給予適當補償，解除農業投資者的后顧之憂，增強他們對農業投資的信心和決心。要優化農業投資環境，使農業資金持久投入、高效運行。

(三)完善農業產業化金融服務

金融機構要著手制定當地產業化龍頭企業、加工企業貸款業務發展規劃，明確近期及中長期發展目標、發展重點及發展措施。

農發行要突出支持產業化龍頭企業、特色加工企業，營造農發行信貸業務的品牌優勢。應在充分調查研究的基礎上，制定產業化龍頭企業、加工企業貸款業務發展規劃，有目標、分步驟地實施營銷和發展戰略。要積極鞏固現有客戶，著力培養一批優質客戶，適當集中審批權限，抓好制度建設，探索積累經驗，可適當下放審批權限，擴大省分行審批權限，并賦予二級分行一定限額內的貸款審批權限，提高辦貸效率，壯大優質客戶和黃金客戶群。金融機構要在促進糧油產業化和加工業可持續發展中，發揮主導作用。

篇9

作為社會的一分子，國稅系統如何抑濁揚清，落實“收好稅、帶好隊”的隊伍建設指導思想，教育和引導國稅干部樹立正確的世界觀、人生觀和價值觀，培養有理想、有道德、有文化、有紀律的“四有”新人，促進國稅事業的發展，已成為擺在我們面前的一個重要課題。而強化思想政治工作，充分發揮思想政治工作這一被實踐驗證了的我們黨的優良傳統的政治優勢，則是解決這個課題的有效方法。

總書記提出的“八榮八恥”的社會主義榮辱觀，對于我們進一步做好思想政治工作，調動和激發廣大國稅干部履行“聚財為國、執法為民”神圣職責的意識，具有十分重要的指導意義。因此，要把促進國稅干部樹立社會主義榮辱觀作為當前和今后思想政治工作的一項重要任務抓緊抓好，以促進國稅干部隊伍的健康成長，為各項國稅工作的發展提供強大的動力和可靠的保證。

一、用教育引導榮辱觀的樹立

思想政治工作要始終以理想信念教育為核心內容，要把樹立社會主義榮辱觀貫穿于系統性政治理論教育和經常性思想政治工作之中，切實加強對廣大國稅干部的教育，引導他們自覺樹立和踐行社會主義榮辱觀，做社會主義榮辱觀的模范實踐者和積極推動者。要按照“八榮八恥”的要求，樹立正確的權力觀、地位觀和利益觀，牢記宗旨意識，增強為稅清廉的自覺性。要積極開展“樹立榮辱觀，倡導新風尚”主題教育活動，營造良好的宣傳氛圍。以正面典型教育為引導，以稅務系統反面案例為警示，以知識競賽、歌曲傳唱等靈活多樣的教育形式為載體，使“八榮八恥”教育入心入腦。要進一步加強國稅文化建設，以榮辱觀教育為重點，充分發揮國稅文化影響人、塑造人的作用，形成以廉為榮、以貪為恥，以服務納稅人為榮、以損害納稅人利益為恥的良好風尚。

二、用制度規范榮辱觀的要求

“八榮八恥”既是做人的基本準則，又是做事的基本規范。要按照社會主義榮辱觀的要求，將“榮、辱”進一步具體化、明確化、制度化。要緊密結合國稅系統的工作實際，制定符合“八榮八恥”標準和要求的規章制度。要進一步完善黨員干部廉潔從稅的紀律規范，把“八榮八恥”融入其中，使廣大國稅干部說話、做事都要考慮榮和辱，自覺養成以榮辱為取舍、以榮辱辨是非的習慣。要制定對違背社會主義榮辱觀行為的處罰規定，確保“八榮八恥”行為規范的落實。要定期組織國稅干部進行自審與自查，發現問題和不足，及時剖析成因，切實加以解決，形成自我糾正、自我管理、自我約束的機制。

三、用監督矯正榮辱觀的偏離

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中國通貨膨脹產生的重要原因是國家貨幣供給太多，過多的貨幣并沒有均勻的分散到各個行業，而是流入某些特殊行業，使這些行業的物價水平提高，帶動收入水平提高，又帶動了投資水平的提高，使這些行業所需物的價格升高。近幾年來，銀行對外貸款和國家外匯儲備增長迅速，增加了金融市場上貨幣的流通量。貨幣流通量過大時，開始轉入房地產行業，使房地產市價升高。股市發展壯大時，貨幣又流入股市，加大了股市泡沫。如此造成了通貨膨脹的發生。

1.2資源緊缺拉升需求

眾所周知，我國人口基數大，資源人均占有量少，在資源發生供小于求的情況時，造成產品的價格上漲。這一點在自然資源產品上表現的尤為突出。產品價格上漲可以反映出產品的原材料成本上漲，初級產品和中級產品價格上漲導致了成品最終價格的上漲。企業對于產品原材料成本上漲采取的策略是提高產品的銷售價格，消費者就間接的成為原材料成本上漲的買單者。由此可見通貨膨脹可由資源緊缺或產品成本改變引起。

1.3受國際環境影響

改革開放以來，我國對外積極發展經濟，對于外部國際市場的依賴遠遠高于發達國家和發展中國家，多項對外金融指標過高。我國和歐盟貿易額并列世界第一，表面我國在經濟上高度的對外依賴性。這種依賴性導致我國受貿易國經濟影響越來越大，越來越敏感，貿易國一旦發生通貨膨脹也會牽連到我國經濟金融秩序。匯改后，人民幣對外升值速度加快，人民幣升值會導致通貨緊縮現象，但國際上的熱錢對人民幣升值預期較大，大量涌入中國，還有貿易順差都對國內金融市場帶來了較大的波動性。在此環境下美元進行主動性貶值，國際上美元標記物價格大大提高，比如原油、金屬和糧食等。

2. 通脹時采取的策略

2.1加強宏觀調控

固定資產投資過高導致GDP處于高位增長。避免我國金融市場過熱發展的首要任務要靠國際的宏觀調控，減低固定資產投資發展速度。近幾年我國陸續出臺了針對性調控的措施，比如加強土地管理、清查投資項目、控制信貸增長速度等。再取得了相應的政策效果同時還應進一步加強落實力度。要歸結經濟和法律手段，加大對耗能高產業的結構調整，升高市場標準，在出口上嚴格堅持兩高一資原則不動搖。不能放松對資源和環境的保護力度，研究資源環境相關保護法規。充分調動資源在金融市場上的分配，鼓勵促進企業進行產業優化調整活動。

2.2防止資產泡沫

目前我國供過于求問題十分突出，流動性泛濫嚴重。國際收支上國家間順差現場持續增加、貨幣創造量變大，導致流動性還會升高。資料表明，流動性過大導致過量的資金流入短期內高回報的金融市場，引起產品價格升高，加大了經濟泡沫，嚴重時還會導致金融危機的發生。比如這幾年發生的熱錢流入房地產行業，帶動了房價的升高，熱錢流入股市，加大了股市的資產泡沫。金融危機的爆發使全球金融風險加大，國際游資在尋找新的投資途徑時會首先考慮中國金融市場，中國人民幣的升值又加大了對國際游資的吸引力。對此要加大資本管理力度，防止國際游資大量涌入，加大反洗錢工作力度，嚴格防范銀行信貸存在的安全隱患，防止資產泡沫不斷的擴大。

2.3減少市場貨幣量

采用貨幣緊縮的財政政策來減少市場上貨幣的流通量，使供過于求的市場壓力降低，進而減低通貨膨脹壓力。對于市場上過多的貨幣量，央行要上調存款準備金率、存貸款基準率，目的是縮緊銀根。存款準備金率的上調可以讓銀行的可貸資金減少，使人們的投資行為減少。單一調高存款準備金率、存貸款基準率，對CPI指數影響不大，加息政策對股市影響不大。在加息的同時公開市場操作，加強對外匯的監管，保證匯率水平在一定的范圍內波動。為了防止國際游資大量的涌入中國經濟市場，對經濟市場造成惡劣的影響，還要做的加大短期投資的管理和外債的管理，鼓勵境外集團使用國內資金，扶持國內機構對境外的金融投資。

2.4信息制度公開化

阻止通脹預期最好的辦法是公開現在控制通脹的實際效果。央行進行宏觀調控時注意人們的就業情況，要根據已有的資金儲蓄流向情況預測通脹趨勢。政府在處理通脹問題時要公開操作的透明度、政策的透明度，讓公眾產生反通脹政策產生良好效果的信心。

2.5完善住房系統

住房需要是每個公民的基本需求，房價問題是很重要的民生問題，房地產價格的上升導致了水泥、鋼筋、建材等相應原材料產品價格的上升，引起消費指數上升。通過對房地產的宏觀調控，建造保障公民基本需求的安居工程，改造縣鎮鄉村危房工程，使公民的住房資金、土地政策按照法律條文落實到位。

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一､問題的提出

20世紀80年代以來,金融危機頻頻爆發,并且在深度和廣度上都有增強的態勢,金融變得脆弱了｡世界銀行一份權威報告顯示:20世紀的最后20年里,IMF184個成員國中,銀行業發生危機或有嚴重問題的就有141個｡

我國的金融風險問題凸現于20世紀90年代中期,尤其是東南亞金融危機的爆發,加重了國人對金融風險的關注｡主要表現在以下三個方面:(1)金融體系風險向銀行集中｡長期以來,我國的融資方式是以銀行信貸為主導的間接融資,特別是近年來銀行信貸融資的比重在逐年上升且高達80%以上(見表2)｡這種金融結構失衡與融資形式的畸形發展使得我國的金融風險過度集中在銀行體系｡(2)銀行體系隱藏著巨大的金融風險｡我國銀行系統不良資產的嚴重性已是不爭的事實,它早已成了我國銀行業發展的最大頑疾(以我國國有商業銀行為例),隱藏著巨大的金融風險｡(3)大量財政風險可能轉化為金融風險｡據估計,目前全國地方政府債務至少在1萬億元以上,占GDP的10%｡地方債務風險已經超過金融風險成為威脅我國經濟安全與社會穩定的主要因素｡

從上述頻頻爆發的全球性金融危機和我國一系列的金融風險揭示出了各國金融系統面臨許許多多的問題,迫使人們不得不思考和探究其形成的原因｡目前理論界對金融危機成因的研究主要集中在以下三個方面:一是美國經濟學家Minsky主要從企業角度研究信貸市場的脆弱性,較系統的提出了金融脆弱性假說｡他認為:金融危機的形成是由于企業的過度負債引起違約和破產,從而使金融機構出現大量的不良債務,導致金融機構破產迅速擴散,金融資產價格的泡沫迅速破滅,金融危機爆發｡二是克瑞格(1997)從銀行的角度提出了“安全邊界”這個概念｡他認為:銀行家用了不恰當的方式來估計了安全邊界,結果使得在經濟持續穩定的時期,銀行批準了對低于安全邊界項目的貸款,使得銀行在不知不覺中承擔了相對于資本實力的較大風險敞口,使金融業陷入周期性的危機之中｡三是投機家Solos提出了金融市場脆弱性假說｡他認為世界上并不存在完全有效的金融市場,也不存在所謂的由資產內在價值決定的均衡價格｡因此,他認為:金融資產價格的過度波動是金融體系脆弱性積累的重要來源｡

以上三大理論從不同角度對金融危機的爆發和金融風險的形成進行了闡述｡它們有一個共同的特點:能夠很好地解釋某一種金融危機或金融風險的生成機理,但并不能完美地解釋所有金融危機或金融風險的形成｡基于此,我國的理論界對中國金融風險的成因展開了深入細致的研究｡在這方面,中國人民銀行于2003年完成的一項對2001～2002年我國不良資產形成原因進行的調查分析｡調查結果顯示:形成巨額不良資產和金融風險的原因,不僅來自金融部門自身,還廣泛地來自于非金融部門以及金融交易主體運行的內外環境,而且用調查數據衡量的結果是來自后者的因素占據主導地位｡這一調查以及其后的一些相關研究,使國人清楚地意識到造成銀行不良資產和金融風險的原因,遠比人們直觀感受到的要復雜得多,很難從某一方面對其加以解釋｡如果我們將生態學原理引入金融生態系統概念就很容易解決這一難題,所有的金融風險產生原因都可以歸結于金融生態系統的失衡｡也就是來自于金融交易主體系統與環境系統的不協調發展所致,這種不協調包括以下三個層次:一是金融交易主體之間的非均衡;二是金融交易主體與其內部制度環境之間的不協調;三是金融交易主體與其外部環境之間的不協調｡當金融生態系統失衡達到一定程度,其自身產生的調節力量不能使其重新回歸到新的平衡狀態則就會引發金融危機｡

至此,金融生態系統概念的引入為我們研究金融運行和金融風險的形成提供了一個全新的視角｡

二､金融生態系統理論的淵源

筆者在系統整理國內外有關金融生態系統研究相關文獻的基礎上,把金融生態系統理論的演進劃分為金融發展理論､金融資源理論､金融協調理論以及金融生態系統理論等四個階段｡

(一)金融發展理論

20世紀60年代末至70年代初,一些西方經濟學家開始從事金融與經濟發展關系方面的研究工作,發表和出版了一些有影響的論文和專著,金融發展理論開始萌芽｡1966年1月,帕特里克(T.Patrick)發表了“欠發達國家的金融發展與經濟增長”一文,提出了金融發展的原因及金融在經濟發展中的地位和作用問題,是金融發展理論的最初論述｡這些思想為后來金融發展理論的演進奠定了基礎｡1969年,戈德史密斯出版了名為《金融結構與金融發展》的專著,提出了金融結構理論｡他把各種金融現象歸納為三個基本方面,即金融工具､金融機構和金融結構｡1973年,麥金農的《經濟發展中的貨幣與資本》和肖(E.S.Shaw)的《經濟發展中的金融深化》兩本書的出版,標志著以發展中國家(地區)為研究對象的金融發展理論真正產生｡麥金農和肖對金融和經濟發展之間的相互關系以及發展中國家(地區)的金融發展提出了精辟的見解,他們提出的“金融抑制”和“金融深化”理論在經濟學界引起了強烈反響,被認為是發展經濟學和貨幣金融理論的重大突破｡20世紀80年代以后,在金融深化理論發展完善的同時,美國經濟學家約瑟夫?斯蒂格利茨和阿瑟?威斯等人以發達的金融市場為對象､不完全信息為基礎,提出了信貸配給理論｡這些金融發展理論較好地結合了內生增長理論等主流經濟學的最新成果,對金融在經濟體系中的效能作了技術性的探討與詮釋｡但是,復雜而漂亮的數學模型終究無法完全模擬并代替對現實世界的理解｡

上述西方金融發展理論的一個共同特點就是強調金融與經濟發展的關系以及市場價格機制在金融發展中的作用｡其中蘊含以下兩方面的金融生態系統觀:一方面是金融的發展必須遵循其自身的內在規律,人為(政府管制)地過度干預都會導致金融發展的失衡｡另一方面,金融的發展對經濟的發展起到至關重要的作用｡也就是說金融的發展與其外部環境密切相關,特別是經濟環境｡因此,必須正確處理經濟與金融的關系｡

(二)金融資源理論

金融發展理論認為金融領域和其他一切經濟領域一樣,可以借助市場的自我調節力量來實現均衡｡麥金農和肖等人突出強調金融因素在經濟發展中的作用,把金融業作為引致經濟發展的“引擎產業”｡他們探討這一“引擎產業”如何通過自身的改變來刺激其他要素,從而推動整個經濟發展｡而且更為側重研究發展中國家的經濟發展問題｡巧合的是,金融發展理論提出后的近30年間,金融危機就接踵不斷,且多發生在轉型的發展中國家,致使傳統的金融發展理論無計可施｡

上世紀90年代中期,我國學者白欽先認識到亞洲國家金融發展的現實效應與主流理論的不符,首先揭示出金融的資源屬性,即金融資源是區別于自然資源的,具有戰略性､脆弱性､中介性､社會性和層次性的特殊資源｡金融是資源,就把金融發展與金融經濟可持續發展問題密切聯系和統一起來,從而金融資源理論應運而生｡它包含以下理論體系:

一是將金融資源劃分為三個層次:(1)基礎性核心金融資源,即廣義的貨幣資本和資金;(2)實體中間性資源,包括金融組織體系和金融工具體系;(3)整體功能性高層金融資源｡三個層次的金融資源緊密相連,順次一個比一個高;高層次的金融資源比低層次金融資源更難量化,但重要性更高､包容性更強｡

二是金融資源理論的目標函數是金融效率的提高､(由金融效率的提高帶來的)金融穩定､金融和經濟可持續發展,從而用金融效率的提高和金融可持續發展代替“金融自由化”和“金融深化”｡其約束條件是在引入不確定性､信息不對稱､不完全競爭性､外部性等條件和考慮金融創新､交易成本､金融監管等因素的基礎之上,增加了新的約束條件:金融資源的長期有效利用和金融資源的脆弱性｡

三是金融效率是質和量的統一,強調金融發展與經濟增長的協調發展,即金融發展既不超前于經濟發展,又不滯后于經濟發展｡金融效率的評價標準是金融發展與經濟發展的適應程度｡四是金融資源理論提出金融是一開放的､復雜的復合系統,在此框架下研究金融效率,可以采用“關聯主義”的方法借鑒更多跨學科的成果,這可促進金融效率的深入研究和最終金融可持續發展指標體系的建立｡金融資源理論中蘊含以下金融生態系統的觀點:(1)金融是一種特殊的資源,必須堅持可持續發展的生態觀來合理配置資源;(2)金融是一個開放的復雜系統,它不僅包括廣義的貨幣資本和資金,還包括金融組織體系和金融工具體系;(3)金融資源的合理配置是以提高金融效率為基礎,而金融效率的提高來自于金融系統與其外部環境(特別是經濟環境)的協調發展｡

(三)金融協調理論

1997年,亞洲爆發了對其自身乃至世界經濟發展都具有相當破壞力和波及力的經濟危機,由此引發了傳統金融理論與現代金融事件間的巨大裂痕｡在這一事件發生后,國內許多學者不僅僅對“亞洲模式”產生了質疑,更對傳統的金融理論提出了懷疑｡山西財經大學的孔祥毅教授認為20世紀90年代以來,高科技和新金融成為驅動和支持現代經濟發展的兩個輪子,金融是否越深化越好呢?顯然不是,要使經濟協調發展,金融的協調是相當關鍵的一個環節｡傳統的金融理論在這種新的時代背景下顯然已無法解決經濟和社會資源的動態配置問題｡基于這種考慮,孔祥毅教授在金融資源理論的基礎上提出了金融協調理論,并將其定義為是在經濟發展變遷中普遍存在的互補性和報酬遞增的現實條件下以金融效率為中心,運用系統和動態的方法,研究金融與其構成要素的發展變化規律,收益――成本､風險的分布與變化狀態以及由此確定的內部效應與溢出效應｡它是以 21 世紀知識經濟時代金融全球化為背景,確立了金融理論研究的三個層面:(1)金融資源各要素的協調開發與配置――金融組織系統各要素之間的協調運行問題;(2)金融資源與經濟發展的協調問題――經濟金融化條件下的金融與經濟的關系,即經濟協調發展中的金融功能;(3)金融資源與社會的協調問題――金融資源與文化､科技､教育､生態､環境等社會因素之間的關系｡

金融協調理論中蘊含以下金融生態系統的觀點:(1)系統論的觀點｡依據系統論的思想,我們可以把金融作為一個大的系統來研究,因而作為子組織系統的國內金融資源要素同國外金融要素的組合是相互影響和相互作用的,同時其運行機制還受著經濟､政治和社會系統資源要素的制約和影響,整體效益將大于局部利益之和｡(2)金融交易主體與內部制度環境協調的觀點｡新制度經濟學否定了經濟學分析“無摩擦的”新古典環境,創立了經濟學研究的“新制度”環境｡當一種制度協調時,就能發揮積極的作用;而當這種制度不協調時,就會起阻礙的作用｡通過制度學派理論把金融發展的內部協調作為其切入點,把金融交易主體自身之間的協調以及金融交易主體與內部制度環境的協調作為其核心思想｡(3)國內金融系統與國外金融系統之間的協調觀點｡通過信息不對稱理論闡述了國內金融系統與國外金融系統之間的協調｡其觀點是:國內外金融發展的信息是不對稱的,這就需要進行金融發展的對外協調｡金融的內外協調就是在追求這樣一種能夠適應各國金融發展的信息,為經濟金融的發展創造條件,促進經濟金融協調發展｡

(四)金融生態系統理論

東南亞金融危機爆發后,我國的金融風險開始逐步顯露,引起了國人的普遍關注｡研究界的目光最初主要集中于金融部門本身,于是就有了大量的有關金融部門治理結構和金融腐敗問題的研究｡然而,隨著研究的逐步深入,人們開始意識到,由于金融是現代市場經濟運行的樞紐和核心,它在滲透國民經濟的各個領域､各個層面､各類經濟主體和各種經濟活動過程的同時,也反過來強烈地受到國民經濟的各個領域､各個層面､各類經濟主體和各種經濟活動過程的影響｡因此,表現在金融部門的嚴重的風險,毋寧說是我國改革開放和國民經濟運行中各類風險的集中和綜合的反映｡基于這樣一種認識,推動學術界對我國金融風險的成因展開了更為深入細致的研究｡

周小川(2004)在金融協調理論的基礎上將生態學概念系統的引入到金融領域,提出了金融生態系統的概念,并強調用生態學的方法來考察金融風險的成因問題,他分析了法律環境對金融生態系統的影響,并對金融生態系統進行了微觀經濟和宏觀經濟分析｡李揚(2005)指出,“金融生態系統”這個概念在國外是沒有的,這是一個非常具有中國特色的概念,涉及到的問題也主要是中國特有的｡徐諾金(2005)認為,金融生態系統可概括為各種金融組織為了生存和發展,與其生存環境之間及內部金融組織相互之間在長期的密切聯系和相互作用過程中,通過分工､合作所形成的具有一定結構特征,執行一定功能作用的動態平衡系統｡這些專家和學者見仁見智,大大推進了金融生態系統的研究｡應當說,上述對金融生態系統的詮釋為人們客觀認識和深入研究金融生態奠定了一定的理論基礎｡

但上述對金融生態系統的研究還存在以下兩大缺陷:(1)金融生態系統是一個非常重要且具有創造力的仿生學概念,它的提出必須有一系列的假設條件,而目前關于金融生態系統的解說都沒有涉及到這一方面的研究｡(2)缺乏系統的理論研究｡目前運用生態學原理和方法來分析和考察金融發展的問題還僅僅停留在對金融生態系統概念的分析層面,還不能真正解釋金融生態系統的演變和可持續發展的問題,更不能運用生態學的方法解決傳統金融理論所不能解決的問題｡

三､金融生態系統提出的基本假設

金融生態系統是一個非常重要且具有創造力的仿生學概念｡它的提出無論是在金融領域,還是在仿生領域,都是一大創新｡既然是仿生概念,金融系統就應該是以模仿自然生態系統的方式､或是以具有自然生態系統特征的方式､或是以類似于自然生態系統方式工作的一個系統”｡按照生態學對于自然生態系統的定義,生態系統指在一定時間和空間范圍內,生物與非生物環境通過能量流動和物質循環所形成的一個彼此關聯､相互作用并且有自動調節機制的統一整體｡

我們運用生態系統的方法和成果來分析和考察金融系統時,不難發現金融系統具有很多生態學特征:(1)金融系統的發展和演進也經歷了從簡單到復雜､從低級到高級的過程;(2)金融系統的結構秩序也是從競爭中形成的,競爭的最主要特征是優勝劣汰;(3)正如自然生態系統一樣,金融系統也是在一定的政治､經濟､文化､法制環境下形成的,同樣具有鮮明的環境選擇特征;(4)金融系統同樣是一個具有自我調節功能的整體,并且這種自調節能力也是有一定限度的｡由此可見,金融系統具備了生態系統的許多特征,但由于自然界中的每一個生態系統都包含了生命系統和環境系統兩大部分,并且系統內部的生物與生物之間,生物與環境之間不斷地進行著復雜而有規律的物質交換和能量流動｡因此,金融生態系統必須具備以下兩個基本條件:一是金融系統必須具備生命系統和環境系統兩個基本組成要素;二是生命系統和環境系統之間必須通過復雜的物質交換和能量流動才能維系｡鑒于此,筆者認為,金融生態系統理論的提出必須建立在以下四個基本假設的前提下:

(一)金融交易主體假設

由于金融系統是金融主體與其生存的內外環境之間相互作用､相互影響而形成的一個復雜的整體,所以,金融系統要模擬成生態系統的第一條基本前提是:金融交易主體是生命體,而非經濟體｡文中所指的金融交易主體既包括資金供給者,又包括資金需求者和金融中介以及服務機構｡具體包括金融機構､企業､家庭以及政府四大部門｡金融生態系統理論假定這四大部門都是生命體,而不是經濟體,它們的最終目標不是追求利潤最大化,而是追求自身可持續生存和發展｡因為金融交易主體具有許多顯而易見的生命體特征:它們都有出生及死亡的生命周期現象;都是從競爭中形成的,最主要特征是優勝劣汰;都與環境相互作用和相互影響｡因而,要從生態系統的視角來研究金融系統,首先必須假定金融主體是一個追求自身可持續生存和發展的生命體,而不是簡單追求利潤最大化的經濟體｡

(二)貨幣循環假設

生態系統就是生命系統和環境系統在特定空間的組合,其特征是系統內部之間以及系統與外部環境之間存在著能量的流動和由此推動的物質的循環｡既然假定金融主體是一個具有生命力特征的生物體｡那么,金融生態系統(簡稱金融生態)也就是金融生命系統和其生存與發展的內外環境系統在特定空間的組合｡這種組合是通過金融系統內部之間以及系統與內外環境之間的信用流動和貨幣循環來實現的(見圖1)｡因此,本文采用的第二個假定是:金融生態系統內的物質交換就是貨幣循環｡因為貨幣本身就是一種物質,而金融生態系統中的所有活動都是通過貨幣循環來進行的,其作用和功能等同于生態系統中的物質交換｡

(三)信用流假設

推動生物圈和各級生態系統物質循環的動力,是能量在食物鏈中的傳遞,即能量流｡與物質的循環運動不同的是,能量流是單向的,它從植物吸收太陽能開始,通過食物鏈逐級傳遞,直至食物鏈的最后一環｡在每一環的能量轉移過程中都有一部分能量被有機體用來推動自身的生命活動(新陳代謝),隨后變為熱能耗散在物理環境中｡而推動金融生態系統貨幣循環的動力是信用在資金鏈中的傳遞,即信用流｡與能量流不同的是,信用流是雙向的,它從中央銀行制造貨幣開始,通過資金鏈逐級傳遞,直至資金鏈的最后一環｡因而,本文采用的第三個假定是:金融生態系統內的能量流動就是信用流動｡因為,信用環境是金融生態系統中最重要的外部環境,其與金融主體之間相互作用､相互影響而形成的信用流是推動金融生態系統貨幣循環的主動力,金融生態系統中的所有活動以及系統與內外環境之間都是通過信用流動來實現的｡而生態系統中的能量也是由生物主體與外部環境相互作用､相互影響而形成,也是推動生態系統物質循環的動力｡因此,信用流在金融生態系統中的作用和功能等同于生態系統中的能量流動｡

(四)政府行為假設

現代生態學告訴我們:人是生態系統中的重要組成要素,是生態系統中的最高級的消費者｡但人不同于其他生物體之處在于,人在生態系統中起主導和支配地位,它不是完全被動地適應環境,而是可以能動地改造外部環境｡人類活動的加劇導致生物多樣性的迅速變化,于是就出現了人為地對資源的過度開采,對環境的肆意破壞,以及對生態系統的保護｡而政府在金融生態中的地位和作用非常類似于人在生態系統中的地位和作用｡于是本文采用的第四個基本假設是:假定政府在金融生態中的地位和作用類似于人在生態系統中所起的作用｡因為在金融生態中政府既是制度的供給者,它決定和塑造著金融生態環境,又是資金的需求者,廣泛的參與到投融資的各個領域｡也就是說,政府既是“裁判員”,又是“運動員”｡因此,它是金融生態的重要組成要素,同時,政府對金融的過度管制和干預不僅會影響金融生態內外環境,而且會改變金融生態環境,最終可能導致金融生態惡化｡特別是我國這樣一個行政主導型國家,政府的行為選擇直接決定了我國金融生態的狀況和發展的方向,政府的價值偏好奠定了我國獨特金融生態圖景的基本格局｡因此,政府在金融生態中的地位可以視同于人在生態系統中所起的作用｡

參考文獻:

[1]Arestis,Philip and Demetriades,P.Finance and Growth:Institutions Considerations and Causality, paper, swansea U., April 1996

篇12

一、金融危機爆發的宏觀因素

1.金融危機爆發的思想根源是新自由主義思潮。新自由主義觀點認為，市場是完全自由的競爭，市場這只“無形的手”是萬能的，不需要政府對經濟生活進行干預，通過自由競爭可以實現資源的優化配置，這實質上是撇開人們的社會屬性及其在生產關系中的地位，脫離經濟基礎和上層建筑，制造一種抽象的“理想市場”作為理論前提。美國政府在20世紀70年代放棄了以國家干預為特征的凱恩斯主義，推崇新自由主義思想和理論，缺乏政府這“只有形的手”，導致市場的失衡，最終導致了金融危機的爆發。

2.金融危機爆發的理論根源是虛擬經濟的過度泛濫。美國經濟最大的特點是虛擬經濟占據主導地位，即高度依賴虛擬資本的循環來創造利潤。馬克思在《資本論》中最早對虛擬資本 （Fictitious Capital）作出系統論述。虛擬資本是以金融系統為主要依托，獨立于現實的資本運動之外，以有價證券的形式存在、能給持有者按期帶來一定收入的資本，包括股票、債券和不動產抵押等，它通過滲入物質資料的生產及相關的分配、交換、消費等經濟活動，推動實體經濟運轉，提高資金使用效率。馬克思指出抽象勞動是價值的唯一源泉，價值是凝結在商品中的人類的無差別勞動，因此虛擬經濟本身并不創造價值，其存在必須依附于實體生產性經濟。脫離了實體經濟，虛擬經濟就會變成無根之草，最終催生泡沫經濟。

3.金融監管的缺失導致金融危機的滋生和蔓延。1999年，美國政府正式廢除1933年頒布的金融管制法“格拉斯-斯蒂格爾法”，取而代之的是金融服務現代化法案，從而徹底結束了銀行、證券、保險分業經營與分業監管的局面，開辟了世界金融業混業經營的局面，金融危機的爆發也正是金融監管的缺位。

二、金融危機爆發的微觀因素是企業價值的缺失和價值鏈的斷裂。

根據這次金融危機爆發的來龍去脈，筆者從微觀方面分析這次金融危機爆發的原因。本文從財務的視角著手，從一個投資銀行或者證劵公司的資產負債表中，假如遭遇到資產壞賬時，如何進行資產調整，處理方式，如圖所示：

從上圖可以看出，在正常情況下，即沒有經濟危機情況下，風險資產造成缺失可以通過兩種方式進行處理，第一種就是通過VaR市值管理，通過資產出售變現彌補損失；第二種方式就是通過股權融資，把風險資產股權化，所獲得的收益可以彌補損失。所以，在正常情況下，金融機構或企業可以自行消化風險資產，可以對資產進行保值和增值。

然而，當出現危機時，金融機構或者企業產生的壞賬處理跟上述就不同了。當出現金融危機后，想要利用股權融資來增加權益資本數額那是不可能了，因為很難找到認股者，所以只有通過通過VaR市值風險管理這一種方式，當出現危機時，因為很多金融機構或企業同時拋售風險資產，就出現了所謂的“去杠桿化操作陷阱”，即通過拋售風險資金，導致資產價值的降低，行業的資產減值又導致金融機構或企業拋售風險資產，即出現了“壞賬—壞賬”的惡性循環，這進一步加劇了金融危機，金融危機的爆發蔓延到實體經濟，造成實體經濟的扭曲和破壞。整個的流程如圖：

三、金融危機背后價值驅動因素分析

根據馬克思的勞動價值理論，價值是凝結在商品中的無差別的人類勞動，企業作為商品，同樣也有價值，它是人類體力和腦力勞動的結晶，其價值是由生產和再生產企業這一商品的社會必要勞動時間決定的。但企業價值確定的復雜性在于：企業本身是生產要素的集合體，各個生產要素在企業價值創造中分別發揮著不同的作用，由于企業是各個生產要素的有機結合，所以各個生產要索的價值之和并不等于企業的實際價值，因此，各個生產要素都是企業不可分割的組成部分。因此，企業的價值是既反映企業的資產狀況和長期獲利能力，也反映市場對企業的評價的一個綜合值。

根據米勒和莫迪格里尼的MM理論，在完全競爭市場條件的假設下，公司資本結構與公司價值無關。但是，現實的市場是不完美的或不完善的，由于稅收、交易成本、成本和破產成本等等的存在，使得公司可以運用金融工具進行投資、融資、套期保值、公司治理等等，從而影響公司的價值。基于此，不同學者根據現實中的不完全競爭市場作為理論分析的基礎，進而逐步放寬MM理論的基本理論假設，形成了兩大企業價值驅動理論，主要表現在一下兩個方面。

第一，公司價值最大化價值理論。該理論認為公司可以通過靈活運用金融工具，從而進行風險管理，從而降低財務困境成本和外部融資成本，而且可以獲取投資收益，從而對公司經營效益產生影響，并通過改變公司現金流量，改善和優化公司的財務狀況和相關決策，最終降低公司經營業績的波動性，提升公司的整體價值。

第二，管理層利益最大化動機理論。根據經濟學理論，管理者和股東之間是委托關系，由于股東和管理層存在沖突，所以企業管理層使用金融工具來創造價值，其目的是追求自身利益最大化。這次金融危機的爆發，其實也就是美國金融機構的高層管理者為了自身的利益，濫用金融衍生工具蓄意放大了實際經濟的價值，從這謀取自身的利益，所以這次金融危機的爆發是資本家惡性貪婪的結果。

四、金融危機的對策和反思

金融危機雖然爆發好幾年了，但是對世界和中國經濟的影響至今還沒有消除，我們在反思我們人類自己，也許基于人性的貪婪，價值觀的扭曲，但是也許除此之外，我們還應該采取相應的對策。

第一，在思想上不要崇拜西方的新自由主義的思潮，重振凱恩斯主義國家干預的思想。自由主義不能解決經濟活動的任何問題，市場這只“無形的手”也不能解決任何問題，需要國家這只“有形的手”進行干預，兩者相互配合達到資源的優化配置。同時，利用國家“有形的手”加強對金融市場的監管。

第二，合理利用金融衍生工具。金融衍生工具的產生是金融創新的必然結果，由于外匯匯率、市場利率和商品價格的變動日益頻繁和劇烈，嚴重影響公司的銷售和市場份額，從而改變公司的預期價值或實際現金流，公司因此有著較多的風險暴露。此外，公司的資產負債由于匯率期初、期末的不同，在折算過程中會對公司的價值產生影響。金融衍生工具中的遠期、期貨、期權及互換等風險管理工具，可以抵補或轉嫁匯率、利率、商品價格等頻繁波動帶來的風險，從而提升公司的業績和價值。此外，還可以在信用狀況、盈利能力等自身條件不變的情況下，創造性地運用金融衍生工具，有效地降低外部資金的使用成本，優化企業的融資決策，改善企業的資本結構，完善企業的投資決策，合理地規劃稅收套利等，從諸多方面提升公司的價值。

第三，加強產品創新，提升企業價值。黨的十報告提出“創新驅動，轉型發展”戰略，從國家層面提出企業發展和國家發展的出路。創新可以增加企業的附加值，可以引申企業的價值鏈。同時，轉變經濟增長方式，由粗放經營轉變為集約經營，走資源節約型、環境友好型經濟發展道路。

五、結論

金融危機的爆發給全球經濟蒙上了陰影，對世界經濟和中國經濟的發展造成了重大的影響。本論文從金融危機的背景下，從宏觀和微觀分析金融危機爆發的原因，得出其根源是企業價值的缺失和扭曲，表現為價值鏈的斷裂，并從財務的視角加以闡述，同時，運用金融學理論分析金融危機背后的價值驅動因素，最后對金融危機提出對策和反思，特別是結合十報告，指出“創新驅動，轉型發展”戰略是應對金融危機的良藥，是提升企業價值的根本途徑。

參考文獻：

[1]朱小平.金融危機中的美國、中國與世界.[M].新星出版社，2009年6月

[2]朱撿發.全球金融危機背景下企業金融與企業價值創造的研究[D].江西師范大學.2010年