引論：我們?yōu)槟砹?3篇金融市場(chǎng)建設(shè)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時(shí)的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

二、網(wǎng)絡(luò)課程設(shè)計(jì)思路與框架

（一）網(wǎng)絡(luò)課程的設(shè)計(jì)思路與特點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)課程是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)某門課程的教學(xué)內(nèi)容及實(shí)施的教學(xué)活動(dòng)總和，一般由教學(xué)目標(biāo)、教學(xué)設(shè)計(jì)及教學(xué)實(shí)現(xiàn)三個(gè)要素有機(jī)組合而成。網(wǎng)絡(luò)課程的最大特點(diǎn)體現(xiàn)在學(xué)習(xí)情境中，即充分利用網(wǎng)絡(luò)資源的豐富性和開(kāi)放性構(gòu)建自主、協(xié)作的學(xué)習(xí)情境，讓學(xué)生在獲得知識(shí)的同時(shí)體驗(yàn)學(xué)習(xí)過(guò)程的愉悅，提高學(xué)習(xí)效率。針對(duì)金融市場(chǎng)課程特點(diǎn)，其網(wǎng)絡(luò)課程采用“一站式學(xué)習(xí)平臺(tái)”的設(shè)計(jì)思路，構(gòu)建以文本教材為基礎(chǔ)，視頻教材、網(wǎng)絡(luò)資源、案例與自我測(cè)試、模擬操作實(shí)踐等互為補(bǔ)充、互相依存的多種媒體有機(jī)結(jié)合的立體化資源，讓學(xué)生在掌握多媒體軟件基本使用方法的基礎(chǔ)上自主學(xué)習(xí)，從而達(dá)到學(xué)會(huì)學(xué)習(xí)、學(xué)會(huì)操作、學(xué)以致用的教學(xué)目標(biāo)。基于“一站式學(xué)習(xí)平臺(tái)”的網(wǎng)絡(luò)課程設(shè)計(jì)呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)。

1.基礎(chǔ)性沒(méi)有基礎(chǔ)理論的掌握和一定知識(shí)為依托，能力培養(yǎng)就失去了意義。在金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)課程建設(shè)中，通過(guò)不斷完善和增加課程原有的課堂基礎(chǔ)教學(xué)內(nèi)容，如課件、教案、習(xí)題等，為未來(lái)知識(shí)與能力的互相轉(zhuǎn)化打下良好的基礎(chǔ)。

2.實(shí)踐性為使課程的知識(shí)體系最大化地轉(zhuǎn)化為學(xué)生的實(shí)際操作與分析能力，網(wǎng)絡(luò)課程設(shè)計(jì)中充分利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，幫助教師改變觀念，通過(guò)超鏈接方式實(shí)現(xiàn)教學(xué)信息的靈活獲取及教學(xué)過(guò)程、教學(xué)內(nèi)容的組織，力爭(zhēng)教學(xué)內(nèi)容豐富飽滿、生動(dòng)有趣。教師可以不再拘泥于理論，而是通過(guò)相關(guān)金融業(yè)務(wù)專題網(wǎng)頁(yè)的鏈接向?qū)W生展示金融市場(chǎng)的一些業(yè)務(wù)過(guò)程及業(yè)內(nèi)信息，從而使教學(xué)更具有針對(duì)性。

3.實(shí)用性與傳統(tǒng)的多媒體教學(xué)相比，網(wǎng)絡(luò)課程可以突破時(shí)間和空間的限制，具有很強(qiáng)的學(xué)習(xí)異步性優(yōu)勢(shì)。為滿足學(xué)生對(duì)其自主學(xué)習(xí)能力和效果的檢驗(yàn)，網(wǎng)絡(luò)課程設(shè)計(jì)中弱化了終極性考試環(huán)節(jié)，注重學(xué)習(xí)過(guò)程的體現(xiàn)，通過(guò)設(shè)置科學(xué)合理的考核模塊對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià)，以一種強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)作用促進(jìn)學(xué)生的平時(shí)學(xué)習(xí)。

（二）網(wǎng)絡(luò)課程的框架結(jié)構(gòu)金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)課程的基本框架設(shè)計(jì)為6大模塊（如圖1所示）。這些模塊構(gòu)筑了集開(kāi)放性、共享性、交互性和便捷性為一體的信息化教學(xué)平臺(tái)，滿足學(xué)生自主學(xué)習(xí)和教師教學(xué)的需要。課程導(dǎo)學(xué)模塊存放課程說(shuō)明、教學(xué)計(jì)劃、教學(xué)實(shí)施方案、使用媒體介紹、網(wǎng)站鏈接、教學(xué)團(tuán)隊(duì)等信息，是對(duì)課程整體情況的大致介紹。教學(xué)資源模塊存放學(xué)習(xí)目標(biāo)、章節(jié)講義、電子教案、各章課外練習(xí)、教學(xué)案例、教學(xué)輔導(dǎo)、IP課件等資料，幫助學(xué)生在線自主學(xué)習(xí)。知識(shí)拓展模塊存放相關(guān)金融小知識(shí)、每月財(cái)經(jīng)要聞、財(cái)經(jīng)熱詞、精彩視頻、財(cái)經(jīng)法規(guī)等文字與視頻資料，供學(xué)生瀏覽，通過(guò)合理配置學(xué)科資源，突破傳統(tǒng)學(xué)科課程知識(shí)與思維的封閉性。在線測(cè)試模塊存放與課程教學(xué)內(nèi)容相配套的練習(xí)及參考答案，主要提供4次模擬測(cè)試和在線形成性考試平臺(tái)，支持學(xué)生自主學(xué)習(xí)后的自我檢測(cè)及最終學(xué)習(xí)結(jié)果的認(rèn)定。模擬實(shí)驗(yàn)室模塊提供學(xué)生在線股票模擬操作，增強(qiáng)學(xué)生的感性認(rèn)識(shí)，提高學(xué)習(xí)興趣。教學(xué)互動(dòng)模塊主要包括主題討論與信息交流平臺(tái)，以網(wǎng)絡(luò)交流的形式為教師與學(xué)生、學(xué)生與學(xué)生之間提供交流的平臺(tái)，支持實(shí)時(shí)和非實(shí)時(shí)交流，拓展課程的教學(xué)空間。總之，金融市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)課程遵循內(nèi)容安排合理、使用簡(jiǎn)單方便原則進(jìn)行設(shè)計(jì)。一是根據(jù)學(xué)習(xí)規(guī)律，采用菜單系統(tǒng)整體圍繞學(xué)習(xí)目標(biāo)進(jìn)行設(shè)計(jì)，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬓约軜?gòu)內(nèi)容、界面風(fēng)格及導(dǎo)航，同時(shí)融合錄播課件、網(wǎng)絡(luò)視頻、FLASH等多種教學(xué)表現(xiàn)形式，有效減輕學(xué)生的學(xué)習(xí)負(fù)擔(dān)。二是根據(jù)認(rèn)知規(guī)律，以學(xué)習(xí)章節(jié)分類，允許學(xué)生掌控、了解其學(xué)習(xí)進(jìn)度，并通過(guò)交互式練習(xí)、實(shí)時(shí)動(dòng)感的人機(jī)互動(dòng)體驗(yàn)等增強(qiáng)學(xué)習(xí)的趣味性，提高教學(xué)效果。

三、網(wǎng)絡(luò)課程在教學(xué)中的應(yīng)用

（一）以多種手段突出教學(xué)重點(diǎn)在網(wǎng)絡(luò)課程設(shè)計(jì)中，通過(guò)章節(jié)概述、章節(jié)輔導(dǎo)以及教學(xué)PPT等欄目突出每章的重點(diǎn)內(nèi)容，同時(shí)采用授課錄像、教學(xué)案例、精彩視頻等多種手段幫助學(xué)生掌握這些重點(diǎn)，取得了較好的教學(xué)效果。如，在介紹國(guó)債這一重要金融工具時(shí)，除了進(jìn)行一般的文本描述與介紹外，通過(guò)視頻“華爾街”中的“旋轉(zhuǎn)門計(jì)劃”向?qū)W生介紹美國(guó)政府如何運(yùn)用國(guó)債這項(xiàng)工具獲得資金，即雖然經(jīng)過(guò)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)后美國(guó)政府從成立的那一天就破產(chǎn)了，但美國(guó)政府卻通過(guò)發(fā)新債還舊債的方式留住了國(guó)家信用。視頻解說(shuō)生動(dòng)形象，有利于學(xué)生對(duì)課程重點(diǎn)內(nèi)容的理解和記憶，深受學(xué)生的好評(píng)。

（二）以直觀手段解決教學(xué)難點(diǎn)金融市場(chǎng)是一門實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，以往的教學(xué)在理論聯(lián)系實(shí)際方面較欠缺，學(xué)生對(duì)其中一些微觀、抽象的概念往往難以理解，通過(guò)金融模擬實(shí)驗(yàn)室圖片、圖表的實(shí)時(shí)演示，使得授課內(nèi)容與實(shí)際信息很快融合，教學(xué)難點(diǎn)的學(xué)習(xí)也就化難為易。如，針對(duì)股票交易這一教學(xué)難點(diǎn)，在講解時(shí)要求每個(gè)學(xué)生進(jìn)入金融模擬實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行實(shí)時(shí)操作，以自己的真實(shí)姓名和學(xué)號(hào)進(jìn)行開(kāi)戶、交易直至交割完成，教師則對(duì)其中一些重要的技術(shù)圖表進(jìn)行解說(shuō)，從而大大提高了學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，許多學(xué)生希望了解更多的知識(shí)以達(dá)到更好的操作結(jié)果。由此，通過(guò)增強(qiáng)教學(xué)直觀性解決了應(yīng)用型的教學(xué)難點(diǎn)。

篇2

（一）以開(kāi)放帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

上海自貿(mào)區(qū)定位于成為亞太區(qū)最大的自由港，最新的“新華·波羅的海國(guó)際航運(yùn)中心發(fā)展指數(shù)”顯示，上海以排名全球第七位躋身十大國(guó)際航運(yùn)中心，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起和國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序的重構(gòu)，上海將以更開(kāi)放的綜合實(shí)力趕超亞太其他金融自由港。近代以來(lái)上海一直是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前沿窗口，擁有完備的工業(yè)體系，同時(shí)也是金融中心與技術(shù)創(chuàng)新工廠，通過(guò)與國(guó)內(nèi)和國(guó)外的貿(mào)易、航運(yùn)、制造業(yè)、金融等產(chǎn)業(yè)的一體化聯(lián)動(dòng)，信息科技、智能工業(yè)等新技術(shù)動(dòng)力已逐步出現(xiàn)，率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)順理成章。上海自貿(mào)區(qū)的目的不在于設(shè)立新的特區(qū)，而是要形成全國(guó)推廣的復(fù)制方案，達(dá)到由上海輻射全國(guó)的帶動(dòng)效應(yīng)，通過(guò)“一帶一路”。高端裝備出海，工業(yè)4.0，絲綢之路基金等國(guó)家戰(zhàn)略拉動(dòng)金融配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，初步形成在亞太地區(qū)活躍的貿(mào)易市場(chǎng)和離岸金融市場(chǎng)。

（二）由點(diǎn)到面探索全國(guó)的金融改革。

上海自貿(mào)區(qū)既不是新的特區(qū)，也不是政策扶持的新洼地，而是建立國(guó)際化經(jīng)濟(jì)制度藍(lán)本的根本轉(zhuǎn)變，社會(huì)經(jīng)濟(jì)治理的新模式，負(fù)面清單與世界商業(yè)模式全面趨同。自貿(mào)區(qū)建設(shè)的核心內(nèi)容是通過(guò)金融改革建設(shè)離岸金融市場(chǎng)，目的是優(yōu)化社會(huì)融資效率，維持金融體系簡(jiǎn)單高效。區(qū)內(nèi)允許全球金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展高度市場(chǎng)化的業(yè)務(wù)，從企業(yè)注冊(cè)到監(jiān)管也要求政府簡(jiǎn)政放權(quán)，率先探索人民幣的國(guó)際化、匯率自由浮動(dòng)和利率的市場(chǎng)化、資本市場(chǎng)滬港通等等。由此，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以自由在境內(nèi)外融資，充分利用歐美刺激經(jīng)濟(jì)而實(shí)行的低利率資金，并借機(jī)實(shí)行外并購(gòu)，海外資金與技術(shù)整體利用，配置世界優(yōu)質(zhì)資源。自由不等于沒(méi)有監(jiān)管，金融創(chuàng)新過(guò)程需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。那么，通過(guò)區(qū)內(nèi)試點(diǎn)的方法既能預(yù)見(jiàn)到改革紅利，也能將風(fēng)險(xiǎn)降低到可控程度。

（三）肩負(fù)人民幣國(guó)際化的使命。

上海作為“一帶一路”規(guī)劃的跨境貿(mào)易與金融重點(diǎn)窗口，人民幣國(guó)際化的發(fā)展為自貿(mào)區(qū)深入開(kāi)展國(guó)際貿(mào)易服務(wù)提供了新的契機(jī)，使得上海建立國(guó)際人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新、交易、定價(jià)、清算中心地位的前景日趨明顯。2014年人民幣的支付貨幣市場(chǎng)份額創(chuàng)下2.17%的新紀(jì)錄，成功躍升全球第五大支付貨幣，有28個(gè)國(guó)家與我國(guó)開(kāi)展互換，與12個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽訂了清算安排協(xié)定，同147個(gè)國(guó)家和地區(qū)有跨境人民幣收支，30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)把人民幣作為外匯儲(chǔ)備。目前的國(guó)際金融力量正在經(jīng)歷危機(jī)后的重新洗牌，集聚與分化趨勢(shì)顯著，各國(guó)金融產(chǎn)業(yè)加速深化，隨著人民幣在世界貿(mào)易中的結(jié)算儲(chǔ)蓄地位的提高，人民幣國(guó)際化的新機(jī)遇也將在自貿(mào)區(qū)首先顯現(xiàn)。自貿(mào)區(qū)在9大領(lǐng)域，對(duì)98項(xiàng)細(xì)則進(jìn)行改革，其中與金融領(lǐng)域相關(guān)的細(xì)則多達(dá)15項(xiàng)，并將以產(chǎn)品創(chuàng)新的形式呈現(xiàn)。力求在離岸市場(chǎng)建設(shè)中肩負(fù)起人民幣國(guó)際化的歷史使命。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)的可行性

從國(guó)際來(lái)看，目前中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，制造業(yè)產(chǎn)值和出口規(guī)模已是世界第一，進(jìn)口世界第二，外匯儲(chǔ)備達(dá)到3.84萬(wàn)億美元，居全球之首。我國(guó)先后在法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡、多哈、多倫多、悉尼等地建立了人民幣清算安排。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型任重道遠(yuǎn)，貿(mào)易順差持續(xù)，新舊產(chǎn)業(yè)兩極分化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低速運(yùn)行。隨著自貿(mào)區(qū)離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的細(xì)則逐步落實(shí)，上海發(fā)展離岸金融中心正當(dāng)其時(shí)。

（一）中國(guó)亟需轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。

原來(lái)依靠人口紅利的中國(guó)制造模式已經(jīng)不可持續(xù)。依靠科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)實(shí)現(xiàn)技術(shù)強(qiáng)國(guó)、金融強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略，是適應(yīng)新時(shí)代國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局的必然選擇，上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立從政府治理理念、市場(chǎng)運(yùn)作模式等方面發(fā)揮金融服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放的杠桿作用。是中國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變自身在國(guó)際分工中的地位的戰(zhàn)略性舉措。

（二）巨額外匯儲(chǔ)備保值增值。

2014年中國(guó)的對(duì)外直接投資達(dá)1029億美元，首次突破千億美元，對(duì)外擁有高達(dá)1.74萬(wàn)億的凈債權(quán)，但投資收益差額卻是負(fù)數(shù)。隨著我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，提高外匯資產(chǎn)的收益率，實(shí)現(xiàn)外匯資產(chǎn)的保值增值壓力也日益增大，在這種情形下，以離岸金融中心為試驗(yàn)區(qū)，適度開(kāi)放資本項(xiàng)下的人民幣可兌換，讓更多的資金自由流動(dòng)，吸納更低成本的資金，獲取更高的回報(bào)率，是降低巨額外匯儲(chǔ)備，減少機(jī)會(huì)成本的有力舉措。

（三）人民幣的跨境交易和跨境結(jié)算初具規(guī)模。

自從2005年人民幣匯改以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率始終處于升值通道。各國(guó)對(duì)人民幣交易和持有的需求日益增加。過(guò)去3年，人民幣超過(guò)了25種貨幣，成為全球第五大常用支付貨幣，占支付貨幣市場(chǎng)份額的2.17%．逼近日元的2.69%。目前，韓國(guó)、英國(guó)、澳大利亞、巴西、歐洲央行紛紛與中國(guó)央行簽署雙邊本幣互換協(xié)議，英國(guó)、法國(guó)、盧森堡和德國(guó)都在爭(zhēng)取成為人民幣離岸交易中心。

（四）中國(guó)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模抗風(fēng)險(xiǎn)能力增加。

由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量和金融業(yè)規(guī)模的巨大，一般性資本跨境流動(dòng)很難對(duì)其形成顛覆性的影響。在人民幣利率市場(chǎng)化過(guò)程中，人民幣匯率的浮動(dòng)區(qū)間還有待進(jìn)一步放開(kāi)，優(yōu)先開(kāi)放對(duì)部分國(guó)家和地區(qū)的資本項(xiàng)下人民幣可兌換對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)較為有利且風(fēng)險(xiǎn)可控，這為自貿(mào)區(qū)若干金融改革試驗(yàn)提供了有利契機(jī)。

（五）上海擁有廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地。

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)告訴我們，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量是推動(dòng)離岸金融市場(chǎng)壯大的重要基礎(chǔ)，大的離岸中心都是背靠發(fā)達(dá)的工業(yè)或服務(wù)業(yè)中心。上海廣闊的經(jīng)濟(jì)腹地和金融腹地是其各項(xiàng)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展的支柱。上海所處的區(qū)域宏觀環(huán)境與亞太主要離岸中心極為相似，如果借鑒日本、新加坡、香港的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，選擇內(nèi)外分離模式的離岸金融中心模式較為合適。大膽嘗試金融改革開(kāi)放的諸項(xiàng)措施，上海自貿(mào)區(qū)作為離岸金融中心的前景不可估量，其人民幣離岸業(yè)務(wù)的規(guī)模和影響力將大大超過(guò)香港，香港受制于大陸的結(jié)構(gòu)調(diào)整，目前難以發(fā)揮更大的能量。

（六）利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的有利契機(jī)。

繼英國(guó)之后．3月17日法國(guó)、德國(guó)和意大利申請(qǐng)以創(chuàng)始成員國(guó)身份加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。至此，歐洲最大的4個(gè)經(jīng)濟(jì)體均已決定加入亞投行，他們同時(shí)也是七國(guó)集團(tuán)的成員，此輪由中國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)獲得全球主要經(jīng)濟(jì)力量的認(rèn)可，對(duì)接自貿(mào)區(qū)的離岸市場(chǎng)建設(shè)有著不可估量的市場(chǎng)預(yù)期，人民國(guó)際化已經(jīng)成為全球金融穩(wěn)定的重要支柱。

自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)建設(shè)的政策建議

（一）建設(shè)內(nèi)外分離型離岸中心。

根據(jù)業(yè)務(wù)和監(jiān)管范圍分類，離岸金融市場(chǎng)主要有混合型、分離型、滲漏型及避稅港型等離岸金融市場(chǎng)(表1)。比較而言，上海更適合分離型離岸金融市場(chǎng)。其一、目前國(guó)內(nèi)存款利率、資本項(xiàng)目?jī)稉Q、匯率并沒(méi)有完全放開(kāi)管制，而自貿(mào)區(qū)目前的要求是大類徹底放開(kāi)，小類嚴(yán)格管理，根據(jù)自貿(mào)區(qū)的發(fā)育階段把自貿(mào)區(qū)與境內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行高度隔離；其二、自貿(mào)區(qū)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)表明，老牌的混合型離岸中心由于政治和自由經(jīng)濟(jì)起步階段不同已經(jīng)發(fā)展的比較完備，期初經(jīng)驗(yàn)較為復(fù)雜不易追溯，例如香港和倫敦，而有可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)的離岸中心起步階段都是采取漸進(jìn)式的內(nèi)外分離模式，分別階段管理便于操作，如紐約、新加坡和東京，其后視離岸市場(chǎng)發(fā)育前景和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境再向混合型演變。

（二）建立完整的金融創(chuàng)新監(jiān)管體制。

由于離岸金融市場(chǎng)的高度自由化，它往往也是金融衍生產(chǎn)品的孵化池。資產(chǎn)證券化、股指期貨、個(gè)股期權(quán)等產(chǎn)品優(yōu)化了資產(chǎn)配置標(biāo)的，獲得更好的投資組合。與此同時(shí)，由于金融衍生品工具的特性，套利行為可能乘數(shù)效應(yīng)的放大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，波及整個(gè)離岸市場(chǎng)。創(chuàng)新提供了新機(jī)遇也增大了監(jiān)管難度。創(chuàng)新和監(jiān)管始終是相輔相成的，監(jiān)管為創(chuàng)新提供了制度保障，創(chuàng)新又能推動(dòng)監(jiān)管的進(jìn)一步深化。因此可以從頂層設(shè)計(jì)高度建立金融監(jiān)管聯(lián)合協(xié)調(diào)機(jī)制，掃除金融創(chuàng)新的監(jiān)管盲區(qū)。

篇3

2農(nóng)村金融服務(wù)滯后于新農(nóng)村建設(shè)的原因分析

第一，農(nóng)村金融市場(chǎng)相關(guān)法制不健全。農(nóng)村金融穩(wěn)定性不強(qiáng)，適應(yīng)性較差，經(jīng)營(yíng)管理難度大，必須要有完善的法律法規(guī)體系來(lái)規(guī)范。而我國(guó)現(xiàn)有的相關(guān)立法難以指導(dǎo)農(nóng)村金融市場(chǎng)的正常運(yùn)作。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展整體水平較低，市場(chǎng)化程度不高，社會(huì)分工不發(fā)達(dá)，單純依靠市場(chǎng)調(diào)節(jié)勢(shì)必引發(fā)資金外流。增強(qiáng)對(duì)新農(nóng)村建設(shè)的金融支持，既要借市場(chǎng)之力，也要用法律之手。要用強(qiáng)制性的法律手段積累啟動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增量資金，促其實(shí)現(xiàn)自我循環(huán)和螺旋式發(fā)展。第二，政策性與商業(yè)性金融合力不足。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)要求必須充分發(fā)揮政策性金融和商業(yè)性金融的合力，堅(jiān)持政策性金融與商業(yè)性金融相結(jié)合。對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)科技自主創(chuàng)新和推廣應(yīng)用、農(nóng)村綜合開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)資源開(kāi)發(fā)等貸款周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、啟動(dòng)階段效益低的領(lǐng)域，政策性金融應(yīng)發(fā)揮主力軍的作用，并逐步推進(jìn)到縣域經(jīng)濟(jì)、農(nóng)村中小企業(yè)等領(lǐng)域。對(duì)市場(chǎng)化程度高、效益好的領(lǐng)域，則由商業(yè)性金融發(fā)揮主導(dǎo)作用。但在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中，政策性金融在進(jìn)行示范引導(dǎo)后，商業(yè)性資金跟進(jìn)較慢或因風(fēng)險(xiǎn)、收益原因未跟進(jìn)，造成政策性與商業(yè)性金融合力不足。第三，農(nóng)村金融資金分配不合理。現(xiàn)在鄉(xiāng)鎮(zhèn)的金融機(jī)構(gòu)中,郵政儲(chǔ)蓄只吸收農(nóng)村資金而不發(fā)放貸款,吸收的資金統(tǒng)統(tǒng)上劃到地市級(jí)以上機(jī)構(gòu)；而農(nóng)村信用社也在強(qiáng)調(diào)資金的集中使用,往往也把吸收的農(nóng)村資金上存到縣級(jí)以上機(jī)構(gòu)；農(nóng)業(yè)銀行由于是商業(yè)銀行,也正在向股份制邁進(jìn),為了改善財(cái)務(wù)狀況,不得不全行統(tǒng)籌、統(tǒng)一調(diào)度資金,支持能夠帶來(lái)較大收益的發(fā)達(dá)地區(qū)大項(xiàng)目；農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為政策性商業(yè)銀行,業(yè)務(wù)范圍僅僅限制在政策性糧棉油收購(gòu)等流通領(lǐng)域貸款,對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基本上沒(méi)有安排支持資金。第四，農(nóng)業(yè)貸款結(jié)構(gòu)不合理、效率低下。由于貸款結(jié)構(gòu)不合理,我國(guó)農(nóng)業(yè)貸款效率不高,一個(gè)主要表現(xiàn)就是農(nóng)業(yè)貸款占農(nóng)業(yè)產(chǎn)值的比重高于農(nóng)業(yè)產(chǎn)值。農(nóng)業(yè)的低效率也是影響農(nóng)業(yè)貸款增加的主要原因。正規(guī)金融的缺位難以滿足農(nóng)村金融服務(wù)的需求,使得民間借貸能夠擠入農(nóng)村金融市場(chǎng)。本來(lái)應(yīng)當(dāng)是正規(guī)金融高度發(fā)達(dá)以抑制非正規(guī)金融,而實(shí)際情況則是許多地方民間借貸比重高于正規(guī)渠道借貸,出現(xiàn)了正規(guī)金融和非正規(guī)金融功能錯(cuò)位。第五，金融創(chuàng)新服務(wù)項(xiàng)目發(fā)展滯后。大多數(shù)農(nóng)村金融部門仍采用傳統(tǒng)金融服務(wù)手段，金融業(yè)務(wù)仍然以傳統(tǒng)的存、貸、匯為主，缺少信貸服務(wù)品種創(chuàng)新，已不能完全滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。以保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為例，在農(nóng)村市場(chǎng)上仍處于發(fā)展的初創(chuàng)階段。農(nóng)村金融組織單一化、業(yè)務(wù)商業(yè)化和壟斷化,金融服務(wù)不到位。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、農(nóng)民生活條件的改善需要大量信貸支撐，但隨著國(guó)有金融機(jī)構(gòu)日益商業(yè)化,使它們大規(guī)模收縮戰(zhàn)線,壓縮基層經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。同時(shí),貸款權(quán)限也從基層上收,結(jié)果是大量?jī)?chǔ)蓄資金外流。第六，“城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)”決定“二元金融”結(jié)構(gòu)。我國(guó)現(xiàn)在正處于城鄉(xiāng)的二元結(jié)構(gòu)比較明顯的時(shí)期，城鄉(xiāng)居民收入差距不斷擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)剩余仍然在向城市傾斜。我國(guó)的金融市場(chǎng)上農(nóng)村、城市“一盤棋”造成了農(nóng)村缺少相應(yīng)的金融配套服務(wù)，農(nóng)民的需求得不到滿足，并且出現(xiàn)了農(nóng)村資金“倒流”城市問(wèn)題，造成現(xiàn)階段金融資源配置大量流向城市。城市一元的金融體系初具雛型，只需完善、提高。而農(nóng)村一元的金融體系，尚未納入議事日程（指是否應(yīng)該單獨(dú)建立農(nóng)村金融體系）。因此，農(nóng)村金融改革要建立最適合農(nóng)村需要的金融資源配置方式。建立新的“二元金融”結(jié)構(gòu)，這里的“二元金融”結(jié)構(gòu)是指完善、提高城市一元金融體制，大力發(fā)展適合農(nóng)村金融市場(chǎng)的另一元金融體制。

3建立適合新農(nóng)村發(fā)展的新金融體制

篇4

一、創(chuàng)建上海離岸金融市場(chǎng)的戰(zhàn)略意義

1　是實(shí)現(xiàn)上海“雙中心”、國(guó)際金融一體化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2009年4月，國(guó)務(wù)院確立了上海將建成國(guó)際金融中心、國(guó)際航運(yùn)中心的目標(biāo)。而在當(dāng)前我國(guó)的外匯管理制度下，資本項(xiàng)下的資金很難流動(dòng)。在資本市場(chǎng)尚未充分發(fā)展之前，為確保“雙中心”任務(wù)的實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)上海航運(yùn)金融和國(guó)際貿(mào)易中心的發(fā)展，離岸金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展無(wú)疑是條捷徑。在上海開(kāi)辦離岸金融市場(chǎng)，真正實(shí)現(xiàn)全球金融業(yè)務(wù)24小時(shí)交易，將有助于我國(guó)與全世界的金融緊密聯(lián)系，融人統(tǒng)一的國(guó)際市場(chǎng)。

2　為我國(guó)當(dāng)前巨額的外匯儲(chǔ)備減壓，化解流動(dòng)性危機(jī)，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性。近年來(lái)，我國(guó)一直保持經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差，持續(xù)的順差轉(zhuǎn)化為巨額的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)，并呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。這不僅給人民幣造成很大的升值壓力，也使大額外匯儲(chǔ)備面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，致使大量海外資產(chǎn)遭受巨額虧損。另外，我國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期實(shí)行的強(qiáng)制結(jié)售匯制度，使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)貨幣流動(dòng)性泛濫，產(chǎn)生了一系列民生問(wèn)題，同時(shí)也使國(guó)內(nèi)貨幣政策的有效性大大降低。離岸金融市場(chǎng)的建立可以進(jìn)一步發(fā)揮離岸業(yè)務(wù)在維持國(guó)際收支平衡方面的潛力，為外匯儲(chǔ)備“消腫”，化解流動(dòng)性矛盾，破解當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)難題，進(jìn)而增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果。

3　擴(kuò)大海外投資，便于我國(guó)加強(qiáng)對(duì)境外本幣的監(jiān)控。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)企業(yè)利用外資的“成本倒掛”現(xiàn)象十分突出。一方面，我國(guó)擁有全球第一的外匯儲(chǔ)備，國(guó)內(nèi)企業(yè)不能直接利用；另一方面，眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)為海外投資而在國(guó)際資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資，成本很高。因此，建立離岸金融市場(chǎng)，讓國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)直接進(jìn)行交流，能為國(guó)內(nèi)企業(yè)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略提供金融支持，從而促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。同時(shí)，通過(guò)離岸金融市場(chǎng)，可以回流相當(dāng)數(shù)量的境外人民幣，進(jìn)而間接實(shí)現(xiàn)對(duì)境外本幣業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管，減少其對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊，維護(hù)匯率和貨幣政策的穩(wěn)定。

二、離岸金融市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

國(guó)際上來(lái)看，由于金融自由化及經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，加之離岸金融業(yè)務(wù)的諸多益處，離岸金融市場(chǎng)自上世紀(jì)50年代在歐洲形成以來(lái)，已顯示出強(qiáng)大的生命力，經(jīng)過(guò)了半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展已遍布世界各地。但我國(guó)的離岸金融業(yè)務(wù)較發(fā)達(dá)國(guó)家起步較晚。1989年招商銀行在深圳開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)，成為首家開(kāi)辦離岸金融業(yè)務(wù)的銀行。隨后，廣東發(fā)展銀行、工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行深圳分行相繼獲得離岸銀行業(yè)務(wù)的牌照。受1999年?yáng)|南亞金融危機(jī)影響，央行暫停了所有中資銀行的離岸金融業(yè)務(wù)。2002年6月，中國(guó)人民銀行總行發(fā)文批準(zhǔn)招商銀行和深圳發(fā)展銀行全面恢復(fù)離岸業(yè)務(wù)，同時(shí)允許總行設(shè)在上海的交通銀行和浦東發(fā)展銀行開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)。目前，我國(guó)共有招商銀行、交通銀行、上海浦東發(fā)展銀行和深圳發(fā)展銀行等四家商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)。離岸業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)歷了艱難、曲折的發(fā)展道路。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融改革的推進(jìn)，銀行的離岸金融業(yè)務(wù)也得到了持續(xù)迅猛發(fā)展。但是我國(guó)離岸金融業(yè)務(wù)的開(kāi)展較發(fā)達(dá)國(guó)家還有很大差距，存在很多問(wèn)題，包括：(1)目前的離岸金融業(yè)務(wù)主要集中在存款、貸款、國(guó)際結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，且由于監(jiān)管政策過(guò)于嚴(yán)格導(dǎo)致業(yè)務(wù)范圍過(guò)于狹窄，品種單調(diào)、缺乏創(chuàng)新。雖然近年來(lái)得到了快速發(fā)展，但是總體規(guī)模較小，這些不足都影響著我國(guó)同外資銀行等同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。(2)離岸金融業(yè)務(wù)還處于起步發(fā)展階段，加之受金融危機(jī)的影響，許多人對(duì)其存有疑慮。離岸金融業(yè)務(wù)政策、監(jiān)管框架、優(yōu)惠統(tǒng)一的稅率制度等還不完善，仍需政策的完善落實(shí)。缺少統(tǒng)一的離岸賬戶保密規(guī)定。(3)離岸金融業(yè)務(wù)的資金來(lái)源和運(yùn)用渠道狹窄，且客戶群體不足。(4)開(kāi)展離岸金融的經(jīng)驗(yàn)不足，從事離岸金融的工作人員能力有待提高。

目前，上海正積極構(gòu)建離岸金融市場(chǎng)，上海洋山港試點(diǎn)綜合離岸金融方案已上報(bào)中央。根據(jù)初步擬定的方案，洋山港將參考英國(guó)耿西模式，最有可能采取的是內(nèi)外分離型離岸金融市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)相分離，非居民交易賬戶與國(guó)內(nèi)賬戶嚴(yán)格分開(kāi)。而且洋山港到時(shí)候會(huì)率先試點(diǎn)包括離岸銀行業(yè)務(wù)、期貨保稅交割及離岸再保險(xiǎn)在內(nèi)的綜合性離岸金融業(yè)務(wù)。擁有自己的離岸金融市場(chǎng)成為上海建設(shè)“雙中心”的必要條件。對(duì)于上海來(lái)說(shuō)，構(gòu)建離岸金融中心從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)是機(jī)遇，但當(dāng)前而言，更多的是挑戰(zhàn)。

三、構(gòu)建離岸金融市場(chǎng)面臨的挑戰(zhàn)

由于離岸金融市場(chǎng)管制松弛，自由度高，加之對(duì)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)反應(yīng)敏感，會(huì)引起巨額國(guó)際游資四處流動(dòng)，加劇金融市場(chǎng)的危機(jī)，影響國(guó)際市場(chǎng)的穩(wěn)定。同時(shí)，由于離岸賬戶與國(guó)內(nèi)賬戶的分離是相對(duì)的，即使在內(nèi)外分離型的離岸市場(chǎng)，二者之間也可能發(fā)生資金轉(zhuǎn)移。因此，如果我國(guó)為反通脹而采取緊縮銀根的貨幣政策時(shí)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)完全有可能從離岸金融市場(chǎng)借人低成本資金，會(huì)在一定程度上抵消本國(guó)貨幣政策的效力。

1　離岸金融市場(chǎng)存在系統(tǒng)性的管理風(fēng)險(xiǎn)，加大了政府的監(jiān)管難度。離岸市場(chǎng)一旦出現(xiàn)問(wèn)題，就會(huì)通過(guò)價(jià)格、利率、匯率、股價(jià)等機(jī)制，以及經(jīng)濟(jì)主體之間的相互依賴性，產(chǎn)生鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，放大風(fēng)險(xiǎn)。而且，我國(guó)正走向國(guó)際金融市場(chǎng)，對(duì)游戲規(guī)則還未完全掌握，各項(xiàng)內(nèi)部管理制度特別是風(fēng)險(xiǎn)管理制度還很不健全，相當(dāng)多的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)合規(guī)文化還沒(méi)有形成，管理風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是非常巨大的。同時(shí)，一項(xiàng)普通的離岸金融運(yùn)作都可能涉及多個(gè)國(guó)家的事項(xiàng)，是一個(gè)受到多頭監(jiān)管但不受單方完全控制的市場(chǎng)，因此，從整體上加大了我國(guó)政府對(duì)離岸業(yè)務(wù)的監(jiān)管難度。如果監(jiān)管不力，離岸金融市場(chǎng)將成為洗錢、逃稅和不法分子籌集資金的“天堂”。

2　構(gòu)建離岸金融市場(chǎng)，對(duì)金融環(huán)境提出了更高的要求。作為國(guó)際航運(yùn)中心建設(shè)重要載體的洋山港。地理位置相對(duì)封閉。考慮到離岸市場(chǎng)操作對(duì)在岸市場(chǎng)的沖擊和影響，選擇洋山港作為上海離岸金融市場(chǎng)的試點(diǎn)有特有的優(yōu)勢(shì)。但是，洋山港的商業(yè)配套還不完善，交通成本高，大部分金融機(jī)構(gòu)需要新設(shè)，且短期內(nèi)難以形成規(guī)模，因此難以集聚國(guó)際金融人才。在短期內(nèi)，這些因素對(duì)上海離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展可能產(chǎn)生瓶頸限制。

四、上海開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

上海位于我國(guó)大陸海岸線中部的長(zhǎng)江口，擁有中國(guó)最大的工業(yè)基地、最大的外貿(mào)港口；是中國(guó)的第一大城市，經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易和航運(yùn)中心。2010年世博

會(huì)的舉辦更讓世界了解了這個(gè)國(guó)際化大都市。在上海開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

1　地理位置優(yōu)越。從全球來(lái)看，上海位于太平洋西岸，與東京、香港、新加坡相鄰或處于同一時(shí)區(qū)，可與國(guó)際金融中心倫敦、紐約構(gòu)建連續(xù)24小時(shí)接力交易。上海又位于遠(yuǎn)東的中心點(diǎn)，輻射全球經(jīng)濟(jì)最具活力的東亞地區(qū)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，上海位于中國(guó)南北海岸中心點(diǎn)，長(zhǎng)江和錢塘江人海匯合處，歷來(lái)是內(nèi)外經(jīng)濟(jì)接軌的重要樞紐。得天獨(dú)厚的地理?xiàng)l件和便利的交通，使上海優(yōu)于國(guó)內(nèi)其他大城市開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)。

2　雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。正在向現(xiàn)代化國(guó)際大都市目標(biāo)邁進(jìn)的上海，肩負(fù)著面向世界、服務(wù)全國(guó)、聯(lián)動(dòng)“長(zhǎng)三角”的重任，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中具有十分重要的地位和作用。在這個(gè)土地面積僅占全國(guó)0.06％、人口占全國(guó)1％的城市里，完成的財(cái)政收入占全國(guó)的八分之一，港口貨物吞吐量占全國(guó)的十分之一，口岸進(jìn)出口商品總額占全國(guó)的四分之一。上海作為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中心，雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力促進(jìn)了金融活動(dòng)的集中和金融工具的創(chuàng)新發(fā)展。

3　金融基礎(chǔ)好。近代歷史上，上海是遠(yuǎn)東第一都市和全球三大金融中心之一，股票、黃金、外匯等金融市場(chǎng)規(guī)模全部雄踞亞洲之冠。其深厚的金融城市歷史為現(xiàn)代國(guó)際金融中心的建設(shè)與崛起提供了市場(chǎng)基礎(chǔ)、歷史聲譽(yù)、經(jīng)驗(yàn)與信心。如今，上海的金融業(yè)經(jīng)濟(jì)總量全國(guó)第一，形成了以資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、OTC衍生品、黃金、產(chǎn)權(quán)、再保險(xiǎn)市場(chǎng)等構(gòu)成的全國(guó)性金融市場(chǎng)體系，匯聚了世界上主要金融市場(chǎng)種類，金融市場(chǎng)的成交總額和規(guī)模連續(xù)大幅度增長(zhǎng)。

4　政府積極推動(dòng)。2009年3月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，到2020年將上海基本建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心。這一國(guó)家戰(zhàn)略，使原來(lái)以地方為主推動(dòng)上升為集國(guó)家力量推動(dòng)，中央、上海市和浦東區(qū)三級(jí)聯(lián)動(dòng)，形成政府推動(dòng)合力，大大增強(qiáng)了協(xié)調(diào)建設(shè)的力度。各級(jí)政府及有關(guān)部門先后制定出臺(tái)了一些優(yōu)惠政策，也成為上海離岸金融中心建設(shè)的重要推動(dòng)因素。

五、建設(shè)上海離岸金融市場(chǎng)，服務(wù)建設(shè)上海國(guó)際金融中心的對(duì)策建議

1　發(fā)展離岸金融市場(chǎng)，政府的推動(dòng)是重要前提，國(guó)際合作是主要手段。離岸金融市場(chǎng)最早是自然形成的，但現(xiàn)代離岸金融市場(chǎng)則是東道國(guó)政府順應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的客觀要求而致力推進(jìn)的。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)告訴我們，在構(gòu)建離岸金融市場(chǎng)過(guò)程中，制定和實(shí)施優(yōu)惠政策需要政府，完善法律法規(guī)及各項(xiàng)內(nèi)控制度更需要政府，因此，我國(guó)發(fā)展離岸業(yè)務(wù)必須有政府的強(qiáng)力支持和推動(dòng)，這是前提條件。離岸金融運(yùn)作涉及多個(gè)國(guó)家的事項(xiàng)，受到多頭監(jiān)管，因此，我國(guó)政府必須加強(qiáng)與相關(guān)國(guó)家的國(guó)際協(xié)調(diào)與合作，并努力實(shí)現(xiàn)與不同監(jiān)管主體共享管理信息。

2　加強(qiáng)離岸金融發(fā)展研究，加大金融入才引進(jìn)與培養(yǎng)，完善市場(chǎng)配套措施，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境。科研是進(jìn)步的動(dòng)力，無(wú)論在離岸金融市場(chǎng)發(fā)展初期還是成熟階段，科研都是關(guān)鍵。為保障其健康發(fā)展，要密切關(guān)注近年來(lái)國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)對(duì)離岸金融的影響，同時(shí)要把握離岸金融的最新發(fā)展趨勢(shì)，研究其競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)控制等因素的最新特點(diǎn)，探索、創(chuàng)建最適宜中國(guó)的離岸市場(chǎng)建設(shè)模式和方法。大力加強(qiáng)金融人才培養(yǎng)和高水平金融人才的引進(jìn)，特別是要按照國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)培養(yǎng)研發(fā)、交易、風(fēng)險(xiǎn)管理和清算人才及各個(gè)層次的管理人才。另外，稅收優(yōu)惠是各離岸市場(chǎng)所采取的優(yōu)惠政策中最集中的體現(xiàn)。目前我國(guó)在離岸業(yè)務(wù)稅收安排方面還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性內(nèi)容，應(yīng)抓緊制定與整個(gè)國(guó)家稅法體系相銜接的離岸稅收法規(guī)，制定與周邊國(guó)家相比而較為適宜的稅負(fù)水平，從而，完善離岸金融配套措施，創(chuàng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境。

3　強(qiáng)化離岸金融業(yè)務(wù)監(jiān)管，創(chuàng)建符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和基本國(guó)情的離岸金融監(jiān)管模式。(1)明確離岸市場(chǎng)類型，逐步開(kāi)放金融市場(chǎng)。上海離岸中心建成后可能出現(xiàn)套利、逃稅、洗錢等活動(dòng)，將對(duì)我國(guó)監(jiān)管制度提出嚴(yán)峻考驗(yàn)。而采用嚴(yán)格的內(nèi)外分離型模式能為我國(guó)監(jiān)管制度完善爭(zhēng)取時(shí)間，也能較好地保護(hù)國(guó)內(nèi)金融業(yè)免受國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的負(fù)面影響。待時(shí)機(jī)成熟后，可以漸進(jìn)地、有步驟地放開(kāi)離岸金融市場(chǎng)。(2)對(duì)經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立市場(chǎng)準(zhǔn)人制度。建立嚴(yán)格的離岸金融機(jī)構(gòu)設(shè)立和審批制度，按資信狀況、資本實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平分別頒發(fā)有業(yè)務(wù)范圍區(qū)別的經(jīng)營(yíng)牌照，實(shí)行分類管理；制定切實(shí)可行的離岸客戶開(kāi)戶細(xì)則，保證離岸客戶提供資料的合法有效，適當(dāng)控制開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)的銀行數(shù)量；應(yīng)明確規(guī)定離岸機(jī)構(gòu)以分行(公司)建制，總行(部)必須充當(dāng)離岸分行(公司)的最后償債人，以避免離岸金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。(3)加大風(fēng)險(xiǎn)管理，確保監(jiān)管力度。按照最新制定的《巴塞爾協(xié)議》，對(duì)離岸機(jī)構(gòu)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理。在建立完備的離岸銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度的基礎(chǔ)上，通過(guò)對(duì)離岸機(jī)構(gòu)定期呈送的各種報(bào)表及其他資料加以分析，或通過(guò)監(jiān)管人員的實(shí)地調(diào)查，分析離岸銀行的日常交易、資金運(yùn)營(yíng)、資產(chǎn)負(fù)債管理與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理狀況，對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債業(yè)務(wù)，甚至表外業(yè)務(wù)實(shí)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。

4　培育市場(chǎng)主體，吸引和鼓勵(lì)中外各大銀行落戶。開(kāi)展離岸金融業(yè)務(wù)，促進(jìn)銀行間同業(yè)往來(lái)，吸引和鼓勵(lì)中外大銀行，尤其是海外各大國(guó)際銀行及跨國(guó)金融財(cái)團(tuán)加盟。同時(shí)積極吸引非銀行金融機(jī)構(gòu)共同促進(jìn)離岸金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，為建立國(guó)際金融中心提供資源。

篇5

一、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是一國(guó)貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要支撐

一般來(lái)說(shuō),貨幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化,需要一系列條件,主要有以下幾個(gè)方面:一是貨幣發(fā)行國(guó)的政治穩(wěn)定;二是具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力;三是進(jìn)出口量占據(jù)全球的較大比例;四是貨幣幣值穩(wěn)定,其他的國(guó)家、其他的投資者對(duì)該國(guó)貨幣的幣值比較有信心;五是擁有深入開(kāi)放的金融市場(chǎng);此外,還需要有相對(duì)比較寬松的資本賬戶管理政策。

在這些條件中,發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)是一國(guó)貨幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要支撐。美元之所以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越其他貨幣,在全球占主導(dǎo)地位,除了經(jīng)濟(jì)實(shí)力外,美國(guó)金融市場(chǎng)要比其他市場(chǎng),尤其是歐洲金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)是主要原因。發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為貨幣國(guó)際化提供支持,主要原因是一國(guó)貨幣國(guó)際化后就將有大量的貨幣在國(guó)外流通,這要求該國(guó)的金融市場(chǎng)在國(guó)際上為貨幣的流動(dòng)提供服務(wù)。只有健全完善金融市場(chǎng)的支持,貨幣才能在全球范圍內(nèi)無(wú)障礙地順暢流動(dòng)。[1]于是,發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)就成為貨幣國(guó)際化的前提,也成為貨幣國(guó)際化的重要運(yùn)行載體。一國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度,直接決定了金融市場(chǎng)的開(kāi)放程度,進(jìn)而也對(duì)該國(guó)貨幣的國(guó)際化進(jìn)程有所影響。如果國(guó)內(nèi)金融體系的健全性和金融市場(chǎng)的發(fā)展程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)本幣國(guó)際化的要求,而盲目實(shí)施不切實(shí)際的本幣國(guó)際化的方針,那么就極容易導(dǎo)致金融泡沫膨脹和經(jīng)濟(jì)衰退的結(jié)果。一個(gè)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng),為本國(guó)貨幣國(guó)際化提供了必要的環(huán)境和平臺(tái);一國(guó)貨幣要成為國(guó)際貨幣,必然要在一個(gè)較發(fā)達(dá)的市場(chǎng)上來(lái)行使其交換及支付的職能,如果沒(méi)有發(fā)展完善的金融市場(chǎng),那么貨幣國(guó)際化將缺少推進(jìn)的基礎(chǔ),也只能成為空談。同時(shí),金融市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大、效率的提高,將使更多的結(jié)算和融資通過(guò)該國(guó)市場(chǎng),利用該國(guó)貨幣進(jìn)行,從而提升該幣作為國(guó)際貨幣的地位。

二、我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展情況

1、金融市場(chǎng)還不夠成熟,深度和廣度不夠。真正成熟的金融市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)是:好企業(yè)可以隨時(shí)通過(guò)豐富的融資產(chǎn)品與渠道進(jìn)行融資;長(zhǎng)期投資者能夠得到合適穩(wěn)定的回報(bào);市場(chǎng)價(jià)格基本合理;市場(chǎng)參與者遵守規(guī)則。但目前中國(guó)金融市場(chǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)。決定人民幣國(guó)際化關(guān)鍵的人民幣“投資池”尚未形成;國(guó)內(nèi)一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)、場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)等都存在不同程度的分割現(xiàn)象;同業(yè)拆借利率尚未成為引導(dǎo)整個(gè)利率體系的貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率等。總之,我國(guó)尚未形成一個(gè)高度開(kāi)放、規(guī)模巨大、品種繁多、贏利性和安全性達(dá)到規(guī)范的適應(yīng)貨幣國(guó)際化要求的金融市場(chǎng)。

2、利率和匯率缺少市場(chǎng)化。利率是資金的使用價(jià)格和時(shí)間價(jià)格,匯率則是貨幣的交換價(jià)格,兩者應(yīng)分別由資金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的供求來(lái)決定,否則就會(huì)被壓制或是被扭曲,從而導(dǎo)致對(duì)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓制和經(jīng)濟(jì)行為的扭曲。如果利率不能反映真實(shí)的貨幣借貸市場(chǎng)的供求,并以真實(shí)的市場(chǎng)利率引導(dǎo)其他金融商品的價(jià)格;如果匯率不能真實(shí)反映本幣和外幣的供求,并以真實(shí)的市場(chǎng)利率參與國(guó)際經(jīng)貿(mào)往來(lái),該國(guó)貨幣就難成為國(guó)際貨幣,并承擔(dān)起國(guó)際貨幣的職能。由于我國(guó)正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段,利率、匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程受到諸如金融機(jī)構(gòu)自我約束能力、央行宏觀調(diào)控能力、國(guó)際收支狀況以及資本項(xiàng)目開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)防范能力等因素的制約,與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大的差距。

3、金融市場(chǎng)主體競(jìng)爭(zhēng)力較弱。發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融體系是央行有效執(zhí)行貨幣政策和匯率政策的基石。目前,我國(guó)金融系統(tǒng)的主體仍為四大國(guó)有銀行,雖然已經(jīng)完成股份制改革,但在整體運(yùn)行機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理能力上仍和發(fā)達(dá)國(guó)家存在不小差距,特別是,長(zhǎng)期以來(lái)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下形成的舊觀念和行為模式仍舊阻礙著國(guó)有銀行的國(guó)際化進(jìn)程。

4、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的機(jī)制不健全。目前,我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要包括中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì),此外,中國(guó)人民銀行也有部門金融監(jiān)管職能。但是,我國(guó)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)通常只注重國(guó)內(nèi)的金融監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范,而對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的防范還需加強(qiáng)。特別是隨著貨幣國(guó)際化的加快,本幣的流出也將日益增多,而境外本幣的增加會(huì)使得市場(chǎng)投機(jī)因素增多,容易造成對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊,在一定程度上或一定時(shí)期削弱國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效用,甚是造成宏觀經(jīng)濟(jì)政策的失效和失誤。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)和2008年的全球金融危機(jī)都是很好的例子。雖然它們對(duì)我國(guó)造成的直接沖擊不大,但不能說(shuō)明我們已經(jīng)具備了防范國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)的有效機(jī)制,我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管體系的建設(shè)依然任重而道遠(yuǎn)。

5、金融市場(chǎng)尚不完備。我國(guó)的金融市場(chǎng)目前是很不完備的,除了傳統(tǒng)的銀行信用間接融資外,僅僅局限于同業(yè)拆借業(yè)務(wù)和票據(jù)承兌業(yè)務(wù),發(fā)展很慢。主要表現(xiàn)在:受傳統(tǒng)觀念的影響,沒(méi)有投資欲望和價(jià)值觀念;銀行沒(méi)有企業(yè)化,信貸資金尚有供給制,金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)尚不發(fā)達(dá),信用工具缺乏.現(xiàn)有證券的不流通;價(jià)格體系的不合理,不能給投資者帶來(lái)準(zhǔn)確及時(shí)的投資信息,資金得不到合理流動(dòng);金融立法、章程殘缺不全,缺乏有效的管理手段等。

三、加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)

推動(dòng)人民幣國(guó)際化的措施建議從以下方面入手,加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè),為人民幣國(guó)際化提供支持:

1、進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)體系。

堅(jiān)持將固定收益類金融產(chǎn)品作為重心,進(jìn)一步擴(kuò)容我國(guó)債券市場(chǎng)、豐富和發(fā)展我國(guó)債券市場(chǎng)的品種、加大企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展力度,為境內(nèi)外人民幣提供交易和投資的“資產(chǎn)池”。相對(duì)來(lái)說(shuō),債券市場(chǎng)融資便利程度要超過(guò)股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)甚至超過(guò)了股票市場(chǎng)。因此,我國(guó)金融市場(chǎng)體系建設(shè)要以推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新和制度建設(shè)為重點(diǎn),以增強(qiáng)市場(chǎng)功能為著力點(diǎn)。大力發(fā)展資本市場(chǎng),特別是公司債券市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重。同時(shí),重視貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)以及農(nóng)村金融市場(chǎng)等的協(xié)調(diào)發(fā)展,建立完善各市場(chǎng)之間資金流動(dòng)的渠道,使各市場(chǎng)之間聯(lián)通互動(dòng),提高金融市場(chǎng)整體效率,最大限度地發(fā)揮金融市場(chǎng)有效配置資源的作用。這樣才能適應(yīng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的需要。

2、進(jìn)一步加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

優(yōu)化市場(chǎng)參與者結(jié)構(gòu),適當(dāng)擴(kuò)大境外對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的參與規(guī)模,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,積極創(chuàng)造條件推動(dòng)中資參與國(guó)際市場(chǎng),積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項(xiàng)目有序開(kāi)放,為金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放創(chuàng)造條件。支付清算體系作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心內(nèi)容,對(duì)于金融市場(chǎng)的效率和資金的安全性具有重要影響。隨著人民幣在周邊國(guó)家和地區(qū)日益成為強(qiáng)勢(shì)貨幣,以及人民幣資本項(xiàng)目可兌換進(jìn)程的不斷加快,上海國(guó)際金融中心的支付清算體系的國(guó)際化也顯得日益迫切。為此,應(yīng)該加緊制定我國(guó)“金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展規(guī)劃”,并注重吸收最新科技成果,充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì);應(yīng)組建統(tǒng)一高效的金融服務(wù)結(jié)算服務(wù)體系,構(gòu)建與國(guó)家支付系統(tǒng)全面對(duì)接的跨銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的金融交易結(jié)算平臺(tái),形成我國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施的核心競(jìng)爭(zhēng)力;還應(yīng)當(dāng)完善有關(guān)清算制度安排的法律法規(guī),形成一個(gè)健全、清晰、透明的法律框架。

3、積極推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換,加快外匯市場(chǎng)發(fā)展。

實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換是人民幣國(guó)際化的內(nèi)在要求。當(dāng)一國(guó)貨幣國(guó)際化程度提高,其他國(guó)家和居民持有的該國(guó)貨幣的量到達(dá)一定程度時(shí),該國(guó)政府就要承擔(dān)資本項(xiàng)目可兌換義務(wù)。隨著我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的開(kāi)展,標(biāo)志著人民幣國(guó)際化邁出了重要的一步,人民幣的國(guó)際化進(jìn)程已經(jīng)加快,因此要積極穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。加強(qiáng)外匯市場(chǎng)自身建設(shè),培育貨幣經(jīng)紀(jì)公司,引入更多的非銀行金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)進(jìn)入銀行間外匯市場(chǎng),促進(jìn)外匯供求結(jié)構(gòu)的多元化;增開(kāi)人民幣對(duì)世界主要可兌換貨幣的外匯交易業(yè)務(wù),推進(jìn)外匯衍生品市場(chǎng)發(fā)展,不斷豐富外匯交易品種;適時(shí)推出外匯期貨,不斷完善外匯市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和避險(xiǎn)服務(wù)的功能,牢牢掌握人民幣匯率的自主定價(jià)權(quán)。

4、進(jìn)一步加大金融市場(chǎng)的開(kāi)放力度。

應(yīng)加快推進(jìn)境內(nèi)居民到境外發(fā)行外幣債券、非居民在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券、外資金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)落戶、中外合資建立金融機(jī)構(gòu)等方面。目前人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)已開(kāi)展,因此應(yīng)逐步開(kāi)放非居民擁有的人民幣債權(quán)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資功能,這會(huì)使金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放。目前我國(guó)的資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng),雖然近年來(lái)股票市場(chǎng)有了長(zhǎng)足的發(fā)展,但由于制度性因素等各方面的不足和缺陷,發(fā)展仍然不足,需要在制度上進(jìn)一步健全和規(guī)范。另外需要大力推動(dòng)和發(fā)展債券市場(chǎng)。相對(duì)來(lái)說(shuō),債券市場(chǎng)融資便利程度要超過(guò)股市,融資效率較高。很多發(fā)達(dá)國(guó)家債券市場(chǎng)甚至超過(guò)了股票市場(chǎng),我國(guó)債券市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展需要打破體制上的制約。同時(shí),為適應(yīng)金融市場(chǎng)發(fā)展的器要,必須從人提高金融千部、職工隊(duì)伍的知識(shí)水平和業(yè)務(wù)素質(zhì),為金融市場(chǎng)的全面開(kāi)放做好人事上的準(zhǔn)備。

5、完善中央銀行宏觀調(diào)控體系。

金融市場(chǎng)是中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)節(jié)和控制的手段之一。但是,金融市場(chǎng)的開(kāi)放要建立在中央銀行制度比較發(fā)達(dá)、控制能力較強(qiáng)的基礎(chǔ)之上。我國(guó)目前中央銀行調(diào)控手段尚不完備,也不配套,中央銀行本身的力且也很脆弱,倘若全面開(kāi)放金融市場(chǎng),中央銀行是很難駕馭得住的。因此,目前中央銀行應(yīng)著力應(yīng)用存款準(zhǔn)備金制度和再貸款利率這樣二個(gè)工具,來(lái)控制專業(yè)銀行的信貸規(guī)模,在這個(gè)過(guò)程中,研究完善中央銀行的調(diào)節(jié)手段,在增強(qiáng)中央銀行自身能力的基礎(chǔ)上開(kāi)放金融市場(chǎng),并通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù),貫徹緊縮和松動(dòng)銀根的貨幣政策,調(diào)節(jié)貨幣供給。

參考文獻(xiàn):

篇6

一、現(xiàn)代航運(yùn)業(yè)的特征分析

1、航運(yùn)業(yè)具有顯著的國(guó)際化特征。

在經(jīng)濟(jì)全球化的形勢(shì)下，以全球采購(gòu)、配送為特點(diǎn)的新興經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界生產(chǎn)與貿(mào)易的主要形態(tài)，而以航運(yùn)為中心的相關(guān)物流在整個(gè)全球供應(yīng)鏈中占據(jù)了重要的地位。世界航運(yùn)業(yè)已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)全球化的主要載體，據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)際間貿(mào)易超過(guò)90％通過(guò)航運(yùn)運(yùn)輸實(shí)現(xiàn)，航運(yùn)業(yè)已成為聯(lián)系國(guó)際經(jīng)貿(mào)的主要紐帶，航運(yùn)業(yè)具有顯著的國(guó)際化特征。而全球的供應(yīng)鏈管理更是和資本的流動(dòng)相融合，因此。航運(yùn)業(yè)的國(guó)際化會(huì)衍生出對(duì)于國(guó)際化金融交易的巨大需求。

2、航運(yùn)業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)與金融的周期性波動(dòng)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。

也正是由于航運(yùn)業(yè)的國(guó)際化特征決定了航運(yùn)市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)聯(lián)系緊密，受世界經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響較大，并呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)繁榮，航運(yùn)業(yè)亦繁榮，反之亦然。因此，航運(yùn)市場(chǎng)具有較強(qiáng)的周期性，而且航運(yùn)市場(chǎng)的周期性也與國(guó)際金融市場(chǎng)的周期性波動(dòng)密切相關(guān)，同時(shí)，航運(yùn)業(yè)的周期性波動(dòng)也會(huì)通過(guò)供需關(guān)系的變化導(dǎo)致金融市場(chǎng)的交易規(guī)模和資金價(jià)格的波動(dòng)。

3、航運(yùn)業(yè)是一個(gè)資本和技術(shù)密集的行業(yè)。

船舶大型化和船載設(shè)備科技含量不斷提高使得單船造價(jià)不斷上升，而且技術(shù)的進(jìn)步包括互聯(lián)網(wǎng)的廣泛運(yùn)用，使得港口和相關(guān)物流系統(tǒng)的信息化程度也日益提高，這些因素都決定了航運(yùn)業(yè)的資本和技術(shù)密集型特征日趨明顯。

4、航運(yùn)業(yè)涉及的企業(yè)類型眾多，業(yè)務(wù)交叉性強(qiáng)，不同企業(yè)的金融需求差異較大。

航運(yùn)業(yè)并不是簡(jiǎn)單的水路運(yùn)輸概念，而是在國(guó)際供應(yīng)鏈的背景下，中游航運(yùn)企業(yè)通過(guò)整合上游船舶設(shè)備修造企業(yè)，和下游港口、臨港物流企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，提供全套物流服務(wù)的產(chǎn)業(yè)集群。具體來(lái)說(shuō)包括以船舶及相關(guān)設(shè)備的制造和修理為主的上游船舶企業(yè)，以船公司、船務(wù)和貨運(yùn)為主的中游航運(yùn)企業(yè)，以港口和相關(guān)物流為主的下游港口和臨港企業(yè)。

上游船舶企業(yè)包括船舶制造企業(yè)和配套設(shè)備制造企業(yè)，主要涵蓋了船舶和船載設(shè)備、港務(wù)機(jī)械、集裝箱等航運(yùn)所需設(shè)備的生產(chǎn)制造，屬于傳統(tǒng)的裝備制造企業(yè)。資本密集、勞動(dòng)密集和技術(shù)密集是這個(gè)行業(yè)的共同特征。總體而言，整個(gè)行業(yè)基礎(chǔ)投入較大，資金需求主要集中在固定資產(chǎn)投資以及船舶融資領(lǐng)域，對(duì)融資依賴度高。

中游航運(yùn)企業(yè)包括船公司，船務(wù)和貨運(yùn)。航運(yùn)能夠直接為最終客戶服務(wù)，成為鏈接上、下游產(chǎn)業(yè)的樞紐。由于航運(yùn)業(yè)國(guó)際化、網(wǎng)絡(luò)化的趨勢(shì)，原本經(jīng)營(yíng)相對(duì)單一業(yè)務(wù)的公司都在向兩端延伸，以物流網(wǎng)絡(luò)的形式參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較強(qiáng)的專業(yè)性，其金融需求的特點(diǎn)主要是境內(nèi)外公司差異較大，應(yīng)收賬款較為安全，收支幣別與期限存在錯(cuò)配。

下游企業(yè)包括港口，以及臨港的制造服務(wù)業(yè)。從近些年的發(fā)展來(lái)看，港口企業(yè)以及臨港的制造服務(wù)業(yè)綜合功能得到強(qiáng)化，從而決定了對(duì)于金融服務(wù)的全面需求(招商銀行，2008)。

二、航運(yùn)金融市場(chǎng)的需求特征分析

現(xiàn)代航運(yùn)業(yè)具有國(guó)際化、周期性、資本密集以及涉及的企業(yè)類型眾多等基本特點(diǎn)。這些特點(diǎn)決定了航運(yùn)業(yè)與金融業(yè)之間存在密切的聯(lián)系，并且使得航運(yùn)業(yè)本身出現(xiàn)了金融化的趨勢(shì)，而航運(yùn)金融市場(chǎng)正是航運(yùn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)相結(jié)合的產(chǎn)物，因此，航運(yùn)金融市場(chǎng)也具有獨(dú)特的特征與發(fā)展條件。

首先.航運(yùn)企業(yè)的融資需求特征決定了航運(yùn)金融市場(chǎng)的資金交易規(guī)模巨大，產(chǎn)品種類復(fù)雜，全方位涉及到各種類型的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)。航運(yùn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè)，所需投資額巨大，投資回收期較長(zhǎng)，而且航運(yùn)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性高，這些特點(diǎn)決定了航運(yùn)企業(yè)很難依靠自身力量滿足其融資需求以及進(jìn)行投資活動(dòng)，而是需要從諸多的融資渠道中選擇適合本公司的最有利的籌集資金方式。同時(shí)航運(yùn)業(yè)本身包括了船東公司、船舶租賃公司、無(wú)船承運(yùn)人公司、船舶融資租賃公司、船舶經(jīng)營(yíng)公司、船舶管理公司等多種企業(yè)類型，以及諸如船舶制造企業(yè)、物流公司、倉(cāng)儲(chǔ)公司、碼頭經(jīng)營(yíng)企業(yè)、內(nèi)陸運(yùn)輸公司等與航運(yùn)相關(guān)的企業(yè)，這些企業(yè)的規(guī)模、經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展目標(biāo)千差萬(wàn)別，其融資需求也都各有其不同的特點(diǎn)。

為了滿足航運(yùn)企業(yè)巨大的、多樣化融資需求，航運(yùn)金融市場(chǎng)對(duì)于資金規(guī)模需求巨大，涉及到商業(yè)銀行、政策性銀行、融資租賃公司、證券公司、信托公司投資基金公司等各類金融機(jī)構(gòu)以外匯市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)等金融市場(chǎng)，融資形式包含了貸款、貿(mào)易融資、融資租賃、發(fā)行債券、吸收個(gè)人股權(quán)投資、投資基金、資金信托、私募股本、公募股本等金融產(chǎn)品。

第二，航運(yùn)市場(chǎng)的周期性強(qiáng)，資本密集，風(fēng)險(xiǎn)較大，同時(shí)航運(yùn)企業(yè)的成本當(dāng)中包含了重要的金融因素，這就決定了航運(yùn)金融市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)技術(shù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平要求較高。航運(yùn)需求受到國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的巨大影響，航運(yùn)市場(chǎng)與國(guó)際經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)具有較強(qiáng)的相關(guān)性，這就決定了航運(yùn)業(yè)務(wù)的高風(fēng)險(xiǎn)特征。另外，航運(yùn)企業(yè)對(duì)于成本十分敏感，而且航運(yùn)業(yè)的主要成本包含了重要的金融因素，在航運(yùn)的成本構(gòu)成中，燃油影響最大，而燃油成本隨著國(guó)際原油期貨價(jià)格而波動(dòng)，燃油價(jià)格的波動(dòng)本身就是國(guó)際金融市場(chǎng)活動(dòng)的結(jié)果。航運(yùn)業(yè)務(wù)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和成本的敏感性既決定了航運(yùn)企業(yè)對(duì)于航運(yùn)金融產(chǎn)品的需求特征，要求金融機(jī)構(gòu)與市場(chǎng)能夠提供滿足航運(yùn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制和成本控制需求的產(chǎn)品。也決定了航運(yùn)金融產(chǎn)品本身的高風(fēng)險(xiǎn)性，這就要求航運(yùn)金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)具有較強(qiáng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

第三，航運(yùn)金融業(yè)務(wù)對(duì)于成本和風(fēng)險(xiǎn)的敏感性決定了航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須依賴于完善的航運(yùn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)體系。在航運(yùn)市場(chǎng)包含了各種類型的輔助機(jī)構(gòu)，如經(jīng)紀(jì)人公司、信息研究咨詢公司、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等，這些航運(yùn)中介機(jī)構(gòu)不僅有利于航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而且也是航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。航運(yùn)金融企業(yè)為了有效控制風(fēng)險(xiǎn)，就必須充分掌握航運(yùn)企業(yè)的各種信息，從而能夠?qū)τ诤竭\(yùn)金融企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)以及航運(yùn)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)估，并且根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)決定航運(yùn)金融產(chǎn)品的均衡價(jià)格。因此，航運(yùn)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展能夠?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)和市場(chǎng)提供充分可靠的信息，便于金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)用較低的成本獲取航運(yùn)企業(yè)和市場(chǎng)的有關(guān)信息。從而為金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)，降低航運(yùn)金融產(chǎn)品的成本。否則，金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)不能用合適的成本獲得信息和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，就會(huì)制約

金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)滿足航運(yùn)企業(yè)金融需求的能力。

第四，航運(yùn)金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展使得航運(yùn)產(chǎn)品本身表現(xiàn)出較強(qiáng)的金融化特征，現(xiàn)代航運(yùn)市場(chǎng)發(fā)展具有明顯的金融化趨勢(shì)。除了航運(yùn)業(yè)的發(fā)展與金融業(yè)之間存在內(nèi)在的聯(lián)系，近年來(lái)，在經(jīng)濟(jì)全球化和金融化浪潮下，航運(yùn)市場(chǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)顯著的金融化特征，而航運(yùn)金融化的趨勢(shì)也強(qiáng)化了航運(yùn)金融市場(chǎng)的復(fù)雜性。現(xiàn)在船舶、運(yùn)費(fèi)指數(shù)甚至訂單都可以被當(dāng)作商品一樣進(jìn)行交易。例如運(yùn)費(fèi)指數(shù)，已經(jīng)形成了一個(gè)很大的交易市場(chǎng)。目前的參與者不僅是航運(yùn)商、貿(mào)易商、生產(chǎn)商，還包括了各種金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)在航運(yùn)產(chǎn)品市場(chǎng)的交易行為在很大程度上影響了國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。

第五，航運(yùn)企業(yè)對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)的巨大需求決定了航運(yùn)保險(xiǎn)在航運(yùn)金融市場(chǎng)的重要地位。船舶作為巨額移動(dòng)財(cái)產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)極高，事故頻發(fā)且后果嚴(yán)重，因此特別需要保險(xiǎn)服務(wù)。航運(yùn)保險(xiǎn)具有為海上運(yùn)輸提供轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、均攤損失以及損失補(bǔ)償?shù)裙δ埽渥鳛橐环N損失補(bǔ)償機(jī)制在國(guó)際航運(yùn)中具有重要的地位。尤其在發(fā)生船舶沉沒(méi)、貿(mào)易合約失敗或第三方財(cái)產(chǎn)損失時(shí)。航運(yùn)保險(xiǎn)能夠分?jǐn)傎Q(mào)易過(guò)程中各方面潛在的風(fēng)險(xiǎn)。航運(yùn)業(yè)對(duì)各類航運(yùn)保險(xiǎn)的巨大需求，催生了航運(yùn)類保險(xiǎn)的快速增長(zhǎng)。同時(shí)，完善的航運(yùn)保險(xiǎn)體系也滿足了高風(fēng)險(xiǎn)的航運(yùn)業(yè)的需求，因此，航運(yùn)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r也成為了衡量一個(gè)航運(yùn)中心城市國(guó)際地位的重要標(biāo)準(zhǔn)。

第六，國(guó)際化航運(yùn)業(yè)務(wù)伴隨著資金流動(dòng)決定了航運(yùn)金融市場(chǎng)包含了巨大的跨國(guó)資金結(jié)算業(yè)務(wù)。航運(yùn)中的貨物運(yùn)輸過(guò)程可以看作在國(guó)際范圍內(nèi)資金流轉(zhuǎn)的過(guò)程，從某種意義上講，現(xiàn)金流是整個(gè)物流活動(dòng)中供應(yīng)鏈的命脈，因此航運(yùn)業(yè)對(duì)于結(jié)算，尤其是國(guó)際結(jié)算的需求量非常大。目前，全球航運(yùn)結(jié)算呈現(xiàn)歐美三大結(jié)算所鼎足而立的態(tài)勢(shì)，即挪威期貨期權(quán)結(jié)算所、紐約商品交易所和倫敦結(jié)算所平分天下。而這三家結(jié)算所所在地也正是國(guó)際航運(yùn)中心的所在，可見(jiàn)資金結(jié)算對(duì)于航運(yùn)業(yè)的重要性。同時(shí)，巨額資金的結(jié)算也為航運(yùn)中心所在地的金融業(yè)帶來(lái)了巨大的業(yè)務(wù)量，促使金融業(yè)的快速發(fā)展(韓倩，2006)。

第七，航運(yùn)市場(chǎng)和航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展都依賴于法律、稅收和監(jiān)管制度的靈活有效性。由于航運(yùn)業(yè)務(wù)和航運(yùn)金融業(yè)務(wù)都對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和成本具有較高的敏感性，同時(shí)航運(yùn)市場(chǎng)和航運(yùn)金融市場(chǎng)事實(shí)上也是一個(gè)高度國(guó)際化的市場(chǎng)，航運(yùn)企業(yè)和航運(yùn)金融企業(yè)都面臨國(guó)際同業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，這就要求法律、稅收和監(jiān)管制度能夠有效地降低航運(yùn)企業(yè)和航運(yùn)金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，并且提高航運(yùn)企業(yè)和航運(yùn)金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

從航運(yùn)金融市場(chǎng)的特征分析可以看出，航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)于一國(guó)或者地區(qū)的制度環(huán)境有著較高的要求，航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的多樣化以及其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和成本的敏感性也要求金融機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的技術(shù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，因此，航運(yùn)金融市場(chǎng)既能夠?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)提供巨大的資金支持和便利的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)從而促進(jìn)航運(yùn)業(yè)的發(fā)展，同時(shí)，航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展本身也意味著金融體系深化程度的提高。因此，航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展的關(guān)鍵在于為金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)良好的制度環(huán)境，降低金融機(jī)構(gòu)從事航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的成本，便利金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面滿足航運(yùn)企業(yè)的實(shí)際需求。

也正是由于上海在航運(yùn)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及制度環(huán)境方面存在的制約因素，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場(chǎng)面臨交易成本高昂、缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制手段等問(wèn)題的困擾，不能滿足航運(yùn)企業(yè)的多樣化金融需求，從而限制了上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)也影響了上海金融體系整體水平的提高。

三、上海發(fā)展航運(yùn)金融市場(chǎng)的政策建議

上海建設(shè)國(guó)際航運(yùn)與金融中心已經(jīng)成為我國(guó)的國(guó)家戰(zhàn)略，為了實(shí)現(xiàn)這樣的發(fā)展戰(zhàn)略，大力促進(jìn)作為航運(yùn)中心與金融中心聯(lián)結(jié)點(diǎn)的航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的意義。航運(yùn)金融市場(chǎng)既能夠?yàn)楹竭\(yùn)業(yè)提供巨大的資金支持和便利的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)從而促進(jìn)上海國(guó)際航運(yùn)中心的建設(shè)，同時(shí)，航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展本身也意味著上海金融體系深化程度的提高。從這個(gè)角度講，上海應(yīng)該采取恰當(dāng)?shù)闹С终撸苿?dòng)航運(yùn)金融市場(chǎng)的跳躍式發(fā)展，并且把航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展作為上海兩個(gè)中心建設(shè)的突破口。

從航運(yùn)金融市場(chǎng)的需求特征和發(fā)展條件可以看出，上海發(fā)展航運(yùn)金融市場(chǎng)的關(guān)鍵是采取有力措施，降低金融機(jī)構(gòu)從事航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的成本，提高金融體系的整體技術(shù)水平，使得上海成為能夠滿足各類航運(yùn)企業(yè)的多樣化金融需求的金融中心，實(shí)現(xiàn)航運(yùn)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)在上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的集聚效應(yīng)。

根據(jù)航運(yùn)金融市場(chǎng)的需求特征與發(fā)展條件，針對(duì)航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀，上海市必須注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題并采取恰當(dāng)?shù)恼叽胧?/p>

第一，考慮到上海發(fā)展航運(yùn)金融市場(chǎng)目前存在的問(wèn)題，在現(xiàn)階段，上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須遵循以下的原則和目標(biāo)導(dǎo)向：

(1)上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須著眼于金融機(jī)構(gòu)技術(shù)水平和創(chuàng)新能力的提高，著眼于上海金融發(fā)展水平的提高，這是上海國(guó)際航運(yùn)與金融中心建設(shè)的關(guān)鍵。

(2)上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須著眼于航運(yùn)服務(wù)機(jī)構(gòu)體系的建設(shè)，降低航運(yùn)金融市場(chǎng)的信息成本，這既是上海航運(yùn)體系的重要組成部分，也是航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)條件。

(3)上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須著眼于為上海和全國(guó)的港口建設(shè)、航運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展、船舶制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展、物流產(chǎn)業(yè)、油輪產(chǎn)業(yè)等制造和服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供融資和服務(wù)，這是上海航運(yùn)金融市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。

(4)上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展必須著眼于制度環(huán)境的優(yōu)化，在充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下推進(jìn)航運(yùn)金融市場(chǎng)的發(fā)展，在航運(yùn)金融市場(chǎng)有針對(duì)性地適當(dāng)放松監(jiān)管，加大監(jiān)管的彈性，提高金融監(jiān)管的效率，這是上海航運(yùn)金融中心建設(shè)的必要條件。

(5)強(qiáng)化上海航運(yùn)金融市場(chǎng)的特色，即人民幣產(chǎn)品的國(guó)際化交易市場(chǎng)，并且基于這個(gè)特色與其他航運(yùn)中心形成合作、互補(bǔ)的關(guān)系。

第二，采取恰當(dāng)?shù)慕鹑诤投愂諆?yōu)惠政策鼓勵(lì)境外航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)在上海的發(fā)展。支持本土航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展：鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)的合作，允許和鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與組建航運(yùn)服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，從而快速推進(jìn)上海航運(yùn)服務(wù)體系，有效降低金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融服務(wù)的成本：鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)和航運(yùn)企業(yè)合作，組建航運(yùn)租賃公司，發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)與航運(yùn)企業(yè)之間合作的協(xié)同效應(yīng)。

第三，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融產(chǎn)品上的創(chuàng)新，政府對(duì)于金融機(jī)構(gòu)具有創(chuàng)新性的航運(yùn)金融產(chǎn)品給予稅收優(yōu)惠或者補(bǔ)貼，從而豐富上海的航運(yùn)金融產(chǎn)品體系：同時(shí)鼓勵(lì)上海的金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場(chǎng)進(jìn)行合作，引進(jìn)國(guó)外成熟產(chǎn)品，創(chuàng)設(shè)上海多樣性的航運(yùn)金融服務(wù)產(chǎn)品體系，提高中資金融機(jī)構(gòu)提供航運(yùn)金融產(chǎn)品的技術(shù)和服務(wù)水平。

第四，為了鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與航運(yùn)金融市場(chǎng)和創(chuàng)新產(chǎn)品，同時(shí)也便于金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場(chǎng)有效的控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)在航運(yùn)金融市場(chǎng)引人的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品可以不受利率管制，這樣可以在維持原有競(jìng)爭(zhēng)格局的情況下推進(jìn)利率市場(chǎng)化，也可以根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于航運(yùn)企業(yè)提供的信貸資金規(guī)模，允許金融機(jī)構(gòu)有一定的比例存款或者融資的利率取消利率上限的管制。

篇7

摘要：構(gòu)建市場(chǎng)化金融監(jiān)管機(jī)制是上海建設(shè)國(guó)際金融中心的重要條件之一。雖然上海已經(jīng)建立了較完善的金融市場(chǎng)體系，但在構(gòu)建市場(chǎng)化金融監(jiān)管機(jī)制方面還存在諸多需要完善的地方。本文在借鑒國(guó)際金融監(jiān)管體制發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，建議充分利用浦東綜合配套改革試點(diǎn)有關(guān)政策，建立與國(guó)際金融中心建設(shè)相適應(yīng)的市場(chǎng)化金融監(jiān)管體制。

關(guān)鍵詞：市場(chǎng)化;金融監(jiān)管;國(guó)際金融中心

中圖分類號(hào)：F832文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-1428(2007)12-0043-03

構(gòu)建市場(chǎng)化金融監(jiān)管機(jī)制就是需要擁有“監(jiān)管+發(fā)展”的視角，在借鑒國(guó)際金融監(jiān)管發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上，改變以往政府行政主導(dǎo)型的金融監(jiān)管體制，建立以法律和制度安排為基礎(chǔ)､以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向､適合上海金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管體制，促進(jìn)上海國(guó)際金融中心建設(shè)。

一､金融監(jiān)管體制的國(guó)際比較及啟示

(一)金融監(jiān)管體制的國(guó)際比較

國(guó)際金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展客觀上要求國(guó)際金融監(jiān)管體制的不斷變革，要求世界各國(guó)依據(jù)不同的具體國(guó)情來(lái)選擇適合本國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的金融監(jiān)管體制。目前世界各國(guó)金融監(jiān)管模式主要分為三類：分業(yè)監(jiān)管､集中統(tǒng)一監(jiān)管和超級(jí)統(tǒng)一監(jiān)管，并呈現(xiàn)出以下幾種發(fā)展趨勢(shì)：

1､ 分業(yè)監(jiān)管轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管。

一定程度的統(tǒng)一監(jiān)管是各國(guó)金融監(jiān)管體制發(fā)展的趨勢(shì)，而統(tǒng)一監(jiān)管的程度與具體方式，必須根據(jù)各國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展程度，設(shè)計(jì)出適合本國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的最優(yōu)方案。

2､強(qiáng)調(diào)發(fā)揮交易所和行業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管，注重政府監(jiān)管與自律監(jiān)管并重。

交易所和協(xié)會(huì)等自律機(jī)構(gòu)行使一線風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管作用，是政府監(jiān)管的有效配合。建立以自律監(jiān)管為基礎(chǔ)､政府監(jiān)管為指導(dǎo)的金融監(jiān)管體系，能夠使集中監(jiān)管和自律監(jiān)管發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)。

3､注重建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

無(wú)論是分業(yè)監(jiān)管還是統(tǒng)一監(jiān)管模式，都需要建立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制：分業(yè)監(jiān)管注重不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的外部金融監(jiān)管協(xié)調(diào);統(tǒng)一監(jiān)管注重同一監(jiān)管機(jī)構(gòu)下屬的不同監(jiān)管部門之間的內(nèi)部金融監(jiān)管協(xié)調(diào)。

4､ 注重由機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管和目標(biāo)監(jiān)管。

金融控股公司的出現(xiàn)會(huì)造成不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)相類似的金融業(yè)務(wù)可能采用不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和體制，出現(xiàn)過(guò)度監(jiān)管或者監(jiān)管缺位的問(wèn)題。

5､ 注重國(guó)際金融監(jiān)管合作。

在國(guó)際貨幣政策趨同化的背景下，世界各國(guó)金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和準(zhǔn)則日益趨同化。銀行業(yè)監(jiān)管執(zhí)行《新巴塞爾協(xié)議》，國(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)組織和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)也制定了一系列協(xié)調(diào)一致的證券業(yè)､保險(xiǎn)業(yè)國(guó)際監(jiān)管協(xié)作標(biāo)準(zhǔn)。

(二)國(guó)際金融監(jiān)管體制發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的啟示

世界各國(guó)金融監(jiān)管體制改革的根本目的在于更好地適應(yīng)本國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的變化，引導(dǎo)本國(guó)金融產(chǎn)業(yè)向有利于市場(chǎng)化配置金融資源的方向發(fā)展。金融監(jiān)管體制的有效性應(yīng)表現(xiàn)為監(jiān)管效率的提高､監(jiān)管成本的降低和監(jiān)管功能的充分發(fā)揮，最終服務(wù)于金融市場(chǎng)的健康､穩(wěn)定發(fā)展。

因此，上海金融監(jiān)管體制的發(fā)展與改革必須與上海金融市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程緊密相結(jié)合，而不應(yīng)簡(jiǎn)單化或一刀切地做調(diào)整。要立足于金融監(jiān)管體制改革適應(yīng)上海金融市場(chǎng)發(fā)展的出發(fā)點(diǎn)，構(gòu)建市場(chǎng)化金融監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化金融協(xié)調(diào)監(jiān)管功能，強(qiáng)化交易所與行業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管，賦予市場(chǎng)主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，與國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)逐步接軌。

二､上海金融監(jiān)管體制的發(fā)展現(xiàn)狀與存在問(wèn)題

目前，我國(guó)實(shí)行“分業(yè)監(jiān)管”的金融監(jiān)管模式，上海銀監(jiān)局､證監(jiān)局和保監(jiān)局分別負(fù)責(zé)上海市銀行業(yè)､證券與期貨業(yè)､保險(xiǎn)業(yè)的金融監(jiān)管。

雖然“分業(yè)監(jiān)管”模式符合現(xiàn)階段中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的形勢(shì)，但是與國(guó)際金融監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢(shì)相比，上海金融監(jiān)管體制還存在以下問(wèn)題：

1､上海金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。

雖然2004年中國(guó)銀監(jiān)會(huì)､證監(jiān)會(huì)､保監(jiān)會(huì)通過(guò)簽署《金融監(jiān)管方面分工合作備忘錄》建立“三方協(xié)調(diào)監(jiān)管合作機(jī)制”，但僅僅是一種對(duì)監(jiān)管各方?jīng)]有直接管轄權(quán)､不具備強(qiáng)制力的非制度安排。上海金融服務(wù)辦也曾與三家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立起了“3+2”聯(lián)席會(huì)議制度，但主要采取“一事一議”的方式。

2､交易所和金融行業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管作用發(fā)揮明顯不足。

與國(guó)外交易所充分發(fā)揮自律監(jiān)管功能不同，我國(guó)交易所更多的是充當(dāng)市場(chǎng)參與者，而不是監(jiān)管者的角色，這主要源于我國(guó)交易所的出資人和監(jiān)管人的一致性，即主管部門既充當(dāng)事實(shí)上的所有人(多數(shù)情況下名義上不是出資人，但行使著出資人的權(quán)利)，又充當(dāng)監(jiān)管人，導(dǎo)致交易所的自律監(jiān)管作用發(fā)揮明顯不足。另一方面，一些本屬于交易所一線監(jiān)管的職能還沒(méi)有從上級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中分離出來(lái)，交易所沒(méi)有足夠的市場(chǎng)監(jiān)管和發(fā)展的權(quán)限。另外，雖然上海市銀行､證券､期貨､保險(xiǎn)同業(yè)工會(huì)已經(jīng)建立，但更多是遵守金融監(jiān)管當(dāng)局的各項(xiàng)法律法規(guī)，形式大于實(shí)質(zhì)，沒(méi)有太多話語(yǔ)權(quán)。

3､對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的審批機(jī)制管制過(guò)嚴(yán)，期貨衍生品的品種上市機(jī)制比較落后。

金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品創(chuàng)新都需要中國(guó)銀監(jiān)會(huì)､證監(jiān)會(huì)､保監(jiān)會(huì)進(jìn)行審批才能通過(guò)，并且審批程序復(fù)雜，時(shí)間較長(zhǎng)，導(dǎo)致金融產(chǎn)品創(chuàng)新十分困難。以期貨市場(chǎng)為例，國(guó)外期貨品種上市實(shí)行備案制或試運(yùn)行制，而我國(guó)實(shí)行審批制，新品種上市，首先要經(jīng)過(guò)交易所研究審核，然后上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)做出審核后，再上報(bào)國(guó)務(wù)院，國(guó)務(wù)院綜合國(guó)家相關(guān)部委意見(jiàn)后，最后做出是否批準(zhǔn)上市的決定。這種落后的品種上市機(jī)制，不利于上海爭(zhēng)奪石油､鋼鐵等大宗商品的“定價(jià)權(quán)”，不利于上海期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。金融創(chuàng)新本是金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化行為，最終卻需要政府行政審批來(lái)主導(dǎo)，無(wú)形之中提高了金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的難度，大大抑制金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的積極性。

4､與國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)還沒(méi)有完全接軌。

為了讓更多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)能夠參與上海金融市場(chǎng)，應(yīng)逐步與國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管，對(duì)國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管實(shí)行“國(guó)民待遇”。否則，就只能游離在國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系之外，對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速､業(yè)務(wù)范圍相對(duì)復(fù)雜的外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管難以真正起到防范風(fēng)險(xiǎn)的作用。

5､高素質(zhì)金融監(jiān)管專業(yè)人才的不足。

一方面，上海金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)都比較缺乏對(duì)被監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品､業(yè)務(wù)､風(fēng)險(xiǎn)管理深入了解的高素質(zhì)金融監(jiān)管專業(yè)人才;另一方面，上海各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立的人事權(quán)，如果一個(gè)部門需要增加3名監(jiān)管人員的配置，需要報(bào)國(guó)務(wù)院審批，周期較長(zhǎng)，手續(xù)較多。

6､金融企業(yè)稅收稅率偏高。

為了實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)的集聚效應(yīng)和金融資產(chǎn)交易的規(guī)模效應(yīng)，降低金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)金融企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)際金融中心城市對(duì)金融企業(yè)和投資者實(shí)行營(yíng)業(yè)稅､所得稅和交易稅等稅收優(yōu)惠政策(見(jiàn)表1)。

表1 國(guó)內(nèi)外金融企業(yè)主要稅收政策對(duì)比

注：英國(guó)2008年企業(yè)所得稅將降為28%，香港降為16．5%。

從表1中可以看出，發(fā)達(dá)國(guó)家大部分實(shí)行不征收或者免征收營(yíng)業(yè)稅，而上海金融企業(yè)的營(yíng)業(yè)稅雖由8%減為5%，但仍然偏高;在企業(yè)所得稅方面，國(guó)際上呈現(xiàn)逐步降低的趨勢(shì)，新加坡和香港的企業(yè)所得稅遠(yuǎn)低于上海，而深圳實(shí)行減半征收的優(yōu)惠措施;國(guó)外對(duì)于期貨衍生品交易實(shí)行免征交易稅，鼓勵(lì)期貨衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。

三､以浦東綜合配套改革試點(diǎn)為契機(jī)，建立與國(guó)際金融中心相適應(yīng)的金融監(jiān)管體制

1､強(qiáng)化上海市金融服務(wù)辦的監(jiān)管協(xié)調(diào)職能。

在“分業(yè)監(jiān)管”的模式下，金融監(jiān)管有效性的一個(gè)重要基礎(chǔ)就是注重金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的效率，而不在于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的分合。提高上海市金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的有效性關(guān)鍵在于強(qiáng)化上海市金融服務(wù)辦的監(jiān)管協(xié)調(diào)職能。具體而言，由上海市指定一名市級(jí)領(lǐng)導(dǎo)牽頭負(fù)責(zé)金融服務(wù)辦的領(lǐng)導(dǎo)協(xié)調(diào)工作，上海市金融服務(wù)辦不僅要在上海銀監(jiān)局､證監(jiān)局､保監(jiān)局之間建立制度性安排模式的“監(jiān)管協(xié)調(diào)合作機(jī)制”，建立“信息共享機(jī)制”，建設(shè)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管信息共享系統(tǒng)，定期舉辦監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議，還要加強(qiáng)與人民銀行上海總部､外管局､財(cái)政廳､審計(jì)署､上海發(fā)改委､外經(jīng)委等有關(guān)部門的協(xié)調(diào)和溝通，形成監(jiān)管合力，在應(yīng)對(duì)金融突發(fā)事件，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定方面發(fā)揮應(yīng)有的作用。

2､鼓勵(lì)交易所和金融行業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管，重點(diǎn)擴(kuò)大交易所自律監(jiān)管的權(quán)限，建立自律監(jiān)管與政府監(jiān)管的良性互動(dòng)關(guān)系。

第一，將上海金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有的“一線監(jiān)管”和自律監(jiān)管職能逐步轉(zhuǎn)由交易所承擔(dān);第二，發(fā)揮上海市銀行､證券､期貨､保險(xiǎn)同業(yè)工會(huì)等行業(yè)組織的自律監(jiān)管職能，提高行業(yè)自律意識(shí)與自律水平，形成監(jiān)管合力;第三，賦予交易所對(duì)市場(chǎng)參與者的直接調(diào)查監(jiān)管權(quán)限;第四，建立自律監(jiān)管與政府監(jiān)管的良性互動(dòng)關(guān)系。一方面，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)交易所自律監(jiān)管的行政監(jiān)督，體現(xiàn)在兩個(gè)層次：①政府對(duì)自律規(guī)則內(nèi)容的行政監(jiān)督;②政府對(duì)自律規(guī)則執(zhí)行狀況的行政監(jiān)督。另一方面，加強(qiáng)交易所對(duì)政府行政監(jiān)管的社會(huì)監(jiān)督，當(dāng)政府對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管存在瑕疵時(shí)，交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)建言獻(xiàn)策。

3､積極爭(zhēng)取賦予市場(chǎng)主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，推行期貨衍生品的產(chǎn)品試運(yùn)行機(jī)制。

積極爭(zhēng)取賦予市場(chǎng)主體進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的自，有利于推動(dòng)政府主導(dǎo)型創(chuàng)新向市場(chǎng)主導(dǎo)型創(chuàng)新轉(zhuǎn)變，有利于通過(guò)市場(chǎng)化手段對(duì)市場(chǎng)主體的金融創(chuàng)新行為進(jìn)行合理引導(dǎo)和有效監(jiān)管，實(shí)質(zhì)是建立金融創(chuàng)新的長(zhǎng)效機(jī)制，促進(jìn)金融創(chuàng)新的可持續(xù)性發(fā)展。

另一方面，推行期貨衍生品的產(chǎn)品試運(yùn)行機(jī)制。交易所根據(jù)市場(chǎng)需求､通過(guò)專家充分論證推出新的期貨產(chǎn)品，上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門備案。條件成熟的期貨品種可以進(jìn)行1-3年期的試運(yùn)行檢驗(yàn)，市場(chǎng)運(yùn)行成功則申請(qǐng)正式上市，不成功就從市場(chǎng)退出，從而建立市場(chǎng)化的新產(chǎn)品上市機(jī)制，提高上市效率。

4､加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，與國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌。

一方面，加強(qiáng)國(guó)際合作監(jiān)管體制建設(shè)，積極推進(jìn)與境外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間保持正式的合作與交流機(jī)制，積極發(fā)展雙邊和多邊監(jiān)管合作關(guān)系，對(duì)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行國(guó)際統(tǒng)一監(jiān)管，并建立監(jiān)管高層的互訪和磋商機(jī)制､實(shí)行跨境聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查。另一方面，努力與巴塞爾銀行管理與監(jiān)管委員會(huì)､國(guó)際證券監(jiān)管委員會(huì)組織和國(guó)際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)所推行的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌，積極參與國(guó)際金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的研究和制定。具體而言，銀行業(yè)要與“新巴塞爾協(xié)議”監(jiān)管準(zhǔn)則接軌，以原則監(jiān)管､功能監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為導(dǎo)向;證券業(yè)要建立有效監(jiān)管資本框架;保險(xiǎn)業(yè)要建立順應(yīng)國(guó)際發(fā)展趨勢(shì)､符合我國(guó)國(guó)情的償付能力監(jiān)管體系。

5､培養(yǎng)高素質(zhì)金融監(jiān)管人才，加強(qiáng)金融監(jiān)管研究。

一方面，要加快金融監(jiān)管人才集聚，既要爭(zhēng)取賦予上海金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一定的人事自，也要大力培養(yǎng)對(duì)金融行業(yè)熟悉､了解金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作和金融產(chǎn)品創(chuàng)新的高素質(zhì)金融監(jiān)管人才。另一方面，加強(qiáng)金融監(jiān)管研究，既要深入研究國(guó)際金融監(jiān)管的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管研究，更要研究在現(xiàn)階段分業(yè)監(jiān)管體制下逐步與國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接軌的途徑。

6､實(shí)行金融稅收優(yōu)惠政策。

目前，上海金融機(jī)構(gòu)按照國(guó)家統(tǒng)一的金融企業(yè)稅收制度征收33%的所得稅､5%的營(yíng)業(yè)稅和0．6%的附加稅等，不僅與國(guó)際金融中心城市相比，就是與深圳對(duì)金融企業(yè)實(shí)行15%優(yōu)惠的所得稅制度相比，上海的金融稅收明顯偏高。

因此，上海需要進(jìn)一步完善金融稅收制度，適時(shí)取消金融企業(yè)營(yíng)業(yè)稅;對(duì)金融企業(yè)實(shí)行優(yōu)惠的企業(yè)所得稅;本著國(guó)民待遇原則，盡快統(tǒng)一中外資金融企業(yè)所得稅稅率;對(duì)期貨衍生品交易實(shí)行免征交易稅。

參考文獻(xiàn)：

篇8

一、天津建設(shè)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展的意義和現(xiàn)實(shí)性

與北京、上海相比,目前天津資本市場(chǎng)發(fā)展存在上市公司數(shù)量少、盈利能力差、結(jié)構(gòu)不合理、缺乏帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的龍頭企業(yè)等問(wèn)題。

在多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)中,盡管成立了天津股權(quán)交易所和濱海國(guó)際股權(quán)交易所,但是前者只有7家公司掛牌交易,后者僅有20多家企業(yè)(包括外省市企業(yè))掛牌尋求融資。在天津股權(quán)交易所掛牌的企業(yè),由于政策限制,僅能在少量的機(jī)構(gòu)投資者之間進(jìn)行交易,限制了企業(yè)融資規(guī)模。另外,由于天津還缺乏企業(yè)債市場(chǎng),而主板市場(chǎng)和中小企業(yè)板市場(chǎng)門檻又相對(duì)較高,也使得大多數(shù)企業(yè)只能通過(guò)銀行進(jìn)行間接融資。

天津市曾提出,增強(qiáng)天津企業(yè)利用資本市場(chǎng)發(fā)展的能力,在上市公司數(shù)量和直接融資規(guī)模等關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得突破,力爭(zhēng)到2010年天津的上市公司總數(shù)超過(guò)80家,各集團(tuán)總公司和區(qū)縣有兩家以上上市公司,填補(bǔ)有關(guān)行業(yè)和區(qū)縣沒(méi)有上市公司的空白。但由于國(guó)家監(jiān)管部門調(diào)整政策、減緩企業(yè)上市融資審批和停止機(jī)構(gòu)設(shè)立審批等客觀原因,天津市企業(yè)上市步伐有所放緩。天津推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

(一)有利于滿足資本市場(chǎng)上資金供求雙方的多層次化的要求

從資金供給方來(lái)說(shuō),由于風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同,投資者也是具有不同層次的。但是,中國(guó)僅有單一層次的主板市場(chǎng),該市場(chǎng)對(duì)公司上市和交易的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)是統(tǒng)一的,從制度上無(wú)法為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者提供足夠多種類的投資品種和交易場(chǎng)所。從資金需求方來(lái)說(shuō),處于不同發(fā)展階段的不同規(guī)模的、不同風(fēng)險(xiǎn)狀況的企業(yè)對(duì)股權(quán)融資的需求不盡相同。但受諸多因素影響,中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展出現(xiàn)了高度集中化的傾向,交易過(guò)程中不可避免地會(huì)排斥一部分融資者而向具有優(yōu)勢(shì)的融資者傾斜。特別是在為國(guó)企服務(wù)的主導(dǎo)思想下,市場(chǎng)必定只會(huì)為大企業(yè)服務(wù)而將眾多的中小企業(yè)排斥在外。

(二)有利于提供優(yōu)化準(zhǔn)入機(jī)制和退市機(jī)制,提高上市公司的質(zhì)量

從非證券資本市場(chǎng)到證券資本市場(chǎng),從場(chǎng)外市場(chǎng)到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、主板市場(chǎng),入市標(biāo)準(zhǔn)逐步嚴(yán)格,企業(yè)素質(zhì)也呈階梯式上升,這實(shí)際上提供了一個(gè)市場(chǎng)篩選機(jī)制。一方面,在下一級(jí)市場(chǎng)上掛牌交易的企業(yè)經(jīng)過(guò)培育,將會(huì)有優(yōu)秀企業(yè)脫穎而出,從而進(jìn)入上一級(jí)市場(chǎng)交易;另一方面,對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不善,已不符合某一層次掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè),則通過(guò)退出機(jī)制,退出到下一級(jí)市場(chǎng)交易。這樣形成一種優(yōu)勝劣汰機(jī)制,既有利于保證掛牌公司的質(zhì)量與其所在市場(chǎng)層次相對(duì)應(yīng),又能促進(jìn)上市公司努力改善經(jīng)營(yíng)管理水平,提高上市公司質(zhì)量。

(三)有利于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)

多層次的資本市場(chǎng)通過(guò)改善上市公司質(zhì)量、滿足多元化的投資需求,吸引資金進(jìn)入資本市場(chǎng),擴(kuò)大直接融資額度,從而降低金融風(fēng)險(xiǎn)。而且隨著多層次資本市場(chǎng)體系規(guī)模的擴(kuò)大,直接融資比重的提高,會(huì)逐步形成風(fēng)險(xiǎn)程度存在明顯差異的子市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體呈現(xiàn)多元化,有利于實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,分散和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

二、基于增量突破的金融業(yè)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的切入點(diǎn)分析

(一)多層次資本市場(chǎng)體系的帕累托最優(yōu)條件

經(jīng)濟(jì)效率即帕累托最優(yōu)狀態(tài),是指通過(guò)盡量改進(jìn)各個(gè)目標(biāo),一直達(dá)到某一程度,此時(shí)任何一個(gè)目標(biāo)的改進(jìn)要以惡化其它目標(biāo)為代價(jià)。這一狀態(tài),就稱為帕累托最優(yōu)。借鑒帕累托最優(yōu)概念,可以從有效利用初始金融要素資源可能性的角度提供一種評(píng)價(jià)多層次金融市場(chǎng)體系資源配置績(jī)效的思路:即當(dāng)不再有其他的組織金融產(chǎn)品創(chuàng)新和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)財(cái)富再分配的方式使一部分消費(fèi)者的福利改進(jìn)卻同時(shí)又不降低其他消費(fèi)者的福利水平,則該配置就是有效地利用了全部金融資源并且充分發(fā)揮了金融創(chuàng)新的技術(shù)能力,從而表明其運(yùn)行結(jié)果是最優(yōu)的。

假設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系中包含了家庭金融、公司金融、政府金融和涉外金融等m個(gè)消費(fèi)者(i=2,…,m),N個(gè)金融機(jī)構(gòu)(h=1,…,N),s種金融產(chǎn)品(k=1,…,s)和n種初始金融要素(j=2,…,n)。多層次金融市場(chǎng)體系達(dá)到帕累托最優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)的必要條件是:(1)反映交換的需求驅(qū)動(dòng)下的現(xiàn)代金融的效率,即對(duì)任意兩個(gè)消費(fèi)導(dǎo)向需求驅(qū)動(dòng)下的任何兩種金融創(chuàng)新產(chǎn)品(X和Y)對(duì)于消費(fèi)者(A和B)的邊際替代率相等:MRSAXY=MRSBXY;(2)代表生產(chǎn)的供給驅(qū)動(dòng)下的傳統(tǒng)金融的效率,即任意兩種金融要素投入品(X和Y)的邊際技術(shù)替代率對(duì)任何兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)而言,邊際替代率相等:MRTAXY=MRTBXY;(3)生產(chǎn)與交換的效率。即在(1)與(2)中的任意兩種金融產(chǎn)品的邊際替代率必須等于它們的邊際轉(zhuǎn)換率:MRSAXY=MRSBXY = MRTXY。

雖然上述分析較為理想化,但實(shí)際上制度經(jīng)濟(jì)學(xué)所提出的有效率制度的特征在現(xiàn)實(shí)生活中就是允許那些創(chuàng)造了利潤(rùn)的人分享利潤(rùn)。而適度規(guī)模的虛擬經(jīng)濟(jì)正是提供了這樣一個(gè)平臺(tái),形成了一種機(jī)制上的激勵(lì)。在這一機(jī)制的激勵(lì)下,人們將具有盡量接近上述“邊際度量”的欲望,于是多層次金融市場(chǎng)體系在漸進(jìn)意義上不斷改進(jìn)自己的效率。而這個(gè)以當(dāng)前金融市場(chǎng)發(fā)展的“平均度量”不斷逼近競(jìng)爭(zhēng)均衡下“邊際度量”的過(guò)程就是所謂“市場(chǎng)化過(guò)程”。實(shí)際上,正是那些看到了金融創(chuàng)新機(jī)會(huì)的人想要占有未來(lái)利潤(rùn)的沖動(dòng)推動(dòng)著金融市場(chǎng)體系在微觀層面上不斷逼近上述兩兩產(chǎn)品的“邊際替代率”處處相等的效率條件。

(二)以實(shí)現(xiàn)“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”作為拓展增量空間的基本目標(biāo)

天津金融業(yè)發(fā)展的目標(biāo)是建設(shè)與我國(guó)北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融服務(wù)體系和金融改革創(chuàng)新基地。現(xiàn)代金融服務(wù)體系是由多樣化的金融產(chǎn)品、現(xiàn)代化的金融工具、結(jié)構(gòu)合理的金融組織、層次遞進(jìn)的金融市場(chǎng)、功能完善的基礎(chǔ)設(shè)施、有序競(jìng)爭(zhēng)的金融環(huán)境所共同組成的,能夠滿足融資者和投資者多元化需求,與國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)相適應(yīng)的金融服務(wù)體系(郭慶平,2008)。對(duì)此,建議是以實(shí)現(xiàn)自身金融市場(chǎng)體系的“渠道通暢”和“層次遞進(jìn)”為基本目標(biāo),在空間維度上貫通資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)相互傳導(dǎo),在時(shí)間維度上加強(qiáng)即期市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的互動(dòng)聯(lián)系,在結(jié)構(gòu)維度上力爭(zhēng)先行突破實(shí)現(xiàn)特色市場(chǎng)發(fā)展的層析遞進(jìn)。在現(xiàn)代金融服務(wù)體系建設(shè)的研究基礎(chǔ)上,沿著“定價(jià)交易中心后臺(tái)服務(wù)中心離岸金融中心區(qū)域金融中心”發(fā)展脈絡(luò)分析金融集聚的空間結(jié)構(gòu)效應(yīng)(“金融支點(diǎn)金融增長(zhǎng)級(jí)金融中心”),不難發(fā)現(xiàn)從處于金融發(fā)展的近期規(guī)劃著手,通過(guò)探討引導(dǎo)金融支點(diǎn)集聚、強(qiáng)化金融中心城區(qū)的服務(wù)業(yè)功能并且培育服務(wù)職能分工體系、進(jìn)而促進(jìn)內(nèi)外圈層金融產(chǎn)業(yè)整合和垂直分工、引導(dǎo)外圈多個(gè)自立性子區(qū)域金融產(chǎn)業(yè)功能的集聚與發(fā)展、培育更為均衡的城市金融網(wǎng)絡(luò)并采取更加集權(quán)的金融行政區(qū)劃結(jié)構(gòu),將有助于挖掘提高促進(jìn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化的金融績(jī)效的具體途徑。

(三)新金融資本的整合與實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)組織優(yōu)化

實(shí)現(xiàn)天津經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,除了運(yùn)用傳統(tǒng)的金融方式加以支持外,更重要的是要加快金融創(chuàng)新,特別是在第二產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中,有一些環(huán)節(jié)可以進(jìn)一步剝離,需要在探索產(chǎn)業(yè)鏈“工業(yè)服務(wù)化”、“制造業(yè)服務(wù)化”的過(guò)程中強(qiáng)化金融服務(wù)功能。

1.中小企業(yè)發(fā)行短期融資債券的金融創(chuàng)新支持。一直以來(lái),國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng),無(wú)論是交易所市場(chǎng),還是占主導(dǎo)地位的銀行間債券市場(chǎng),幾乎全部都是高信用級(jí)別的產(chǎn)品,品種和收益率都相差不大,市場(chǎng)單一,而高收益的企業(yè)債、信用差異大的產(chǎn)品都處于嚴(yán)重缺失狀態(tài)。開(kāi)放適合中小企業(yè)融資的低評(píng)級(jí)、高收益?zhèn)袌?chǎng),可以幫助不同的企業(yè)在資本市場(chǎng)融資,緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題,并且對(duì)于完善多層次、全方位的債券市場(chǎng),滿足不同投資風(fēng)格的機(jī)構(gòu)需求者具有重要意義。

2.大型制造業(yè)行業(yè)的融資租賃的金融創(chuàng)新支持。在制造業(yè)領(lǐng)域,將設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售剝離出來(lái),讓它們各自專業(yè)分工、獨(dú)立發(fā)展,從而培育出新的第三產(chǎn)業(yè)。通過(guò)開(kāi)展融資租賃方式實(shí)現(xiàn)金融支持與每個(gè)環(huán)節(jié)緊密結(jié)合。

3.股權(quán)投資基金促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的金融創(chuàng)新支持。以金融為媒介,資本和產(chǎn)權(quán)為紐帶,鼓勵(lì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不同企業(yè)之間進(jìn)行并購(gòu)重組,培育大型企業(yè)集團(tuán)承接大型項(xiàng)目建設(shè),促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合。建立和完善實(shí)體經(jīng)濟(jì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制,引導(dǎo)各方面資金投向相關(guān)領(lǐng)域的新項(xiàng)目、新技術(shù)上,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化的技術(shù)創(chuàng)新和科學(xué)發(fā)展。

三、以產(chǎn)業(yè)銀行和并購(gòu)貸款為代表的間接融資配套支持

(一)產(chǎn)業(yè)銀行的發(fā)展對(duì)策

1.政府應(yīng)以產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合為出發(fā)點(diǎn),建立基于產(chǎn)業(yè)的、由政府支持的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)法人主體,創(chuàng)建產(chǎn)業(yè)銀行,打通社會(huì)產(chǎn)業(yè)資金流通渠道。產(chǎn)業(yè)銀行作為獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)主體,是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機(jī)融合的產(chǎn)物。它通過(guò)科學(xué)的管理標(biāo)準(zhǔn)與管理機(jī)制,建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制與商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式,有利于扶植產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府在此過(guò)程中應(yīng)賦予產(chǎn)業(yè)銀行充分的金融職能,放寬產(chǎn)業(yè)銀行對(duì)外融資渠道,讓其充分發(fā)揮行業(yè)內(nèi)特有的把控能力,產(chǎn)業(yè)銀行就一定能煥發(fā)出特有的生機(jī)和活力,為企業(yè)健康、穩(wěn)定、和諧的發(fā)展提供有力的保障。

2.產(chǎn)業(yè)銀行需要政府支持,共同建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。產(chǎn)業(yè)銀行的建立需要政府在政策和資金上的支持。政府有責(zé)任與產(chǎn)業(yè)銀行建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制,如成立 “中小企業(yè)基金”、 “行業(yè)基金”,與產(chǎn)業(yè)銀行共同承擔(dān)可能產(chǎn)生的呆壞賬損失。按目前核心企業(yè)的壞賬率水平估算,產(chǎn)業(yè)銀行的壞賬損失應(yīng)該在萬(wàn)分之一左右,如產(chǎn)生一萬(wàn)倍的杠桿效應(yīng),政府投入的資金所能發(fā)揮的社會(huì)效應(yīng)將無(wú)法估量。

3.政府應(yīng)促進(jìn)核心企業(yè)與金融體系的戰(zhàn)略性合作。在這一模式下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)可與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系,雙方互通資源、共享信息。具體實(shí)踐中,金融機(jī)構(gòu)可嘗試向航空產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)專項(xiàng)投入用于解決行業(yè)中小企業(yè)融資的低息貸款,借助核心企業(yè)多年積累的行業(yè)資源優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)資金投放的最大社會(huì)效益。同時(shí),核心企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)共享信用客戶評(píng)價(jià)系統(tǒng)并及時(shí)更新行業(yè)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化情況,能使得銀行主動(dòng)構(gòu)建出適用于中小企業(yè)的新型信用評(píng)價(jià)體系。

(二)并購(gòu)貸款的推行對(duì)策

1.降低并購(gòu)貸款的準(zhǔn)入門檻。經(jīng)濟(jì)下行或低谷時(shí)期,由于產(chǎn)品價(jià)格大幅下降,導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)公司普遍陷入財(cái)務(wù)困境,現(xiàn)金流短缺,資產(chǎn)價(jià)值被低估,從而產(chǎn)生了并購(gòu)套利機(jī)會(huì)――低價(jià)收購(gòu)的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)上行和行業(yè)高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場(chǎng)價(jià)值,并在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期降低生產(chǎn)成本。增強(qiáng)周期性行業(yè)中企業(yè)抵御周期、甚至利用周期的能力,主要來(lái)源于對(duì)金融戰(zhàn)略的運(yùn)用,要求并購(gòu)企業(yè)必須具備充足的金融資源或再融資能力,而這恰恰是有并購(gòu)意向的企業(yè)在這一波經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境中面臨的最大問(wèn)題。因此可以說(shuō),企業(yè)并購(gòu)貸款的放行正恰逢其時(shí)。

2.拓展并購(gòu)貸款的業(yè)務(wù)范圍。根據(jù)央行頒布的《指引》對(duì)并購(gòu)對(duì)象的規(guī)定,可以將企業(yè)分為優(yōu)勢(shì)企業(yè)和劣勢(shì)企業(yè),并購(gòu)可以分為四種類型:a)優(yōu)勢(shì)企業(yè)之間的并購(gòu);b)優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè);c)劣勢(shì)企業(yè)并購(gòu)優(yōu)勢(shì)企業(yè);d)劣勢(shì)企業(yè)并購(gòu)劣勢(shì)企業(yè)。前兩種并購(gòu)是目前政策鼓勵(lì)和支持的,也是各家商業(yè)銀行支持的重點(diǎn)。第三種形式風(fēng)險(xiǎn)較大,需要慎重對(duì)待;第四種應(yīng)該從發(fā)展客戶的角度考慮,對(duì)這種客戶是否支持,需判斷可行性。但是如果后兩種并購(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展的順利的話,能夠產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效應(yīng),對(duì)于國(guó)家的長(zhǎng)治久安,經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展、社會(huì)的團(tuán)結(jié)和諧是十分有益的,對(duì)于商業(yè)銀行和企業(yè)也是一種雙贏的局面。

3.拓寬貸款的發(fā)放對(duì)象。在當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)下,由于銷售不暢導(dǎo)致資金不能及時(shí)回籠,房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)重組現(xiàn)象日益增多,房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)對(duì)并購(gòu)貸款也寄予了較大的期望。關(guān)于房地產(chǎn)貸款,人民銀行、銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)性房地產(chǎn)信貸管理的通知》指出,“商業(yè)銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)放的貸款只能以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款科目發(fā)放”,而國(guó)務(wù)院辦公廳《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》指出:“對(duì)有實(shí)力有信譽(yù)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)兼并重組有關(guān)企業(yè)或項(xiàng)目,提供融資支持和相關(guān)金融服務(wù)”。銀監(jiān)會(huì)《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》沒(méi)有具體說(shuō)明對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)可否發(fā)放并購(gòu)貸款或者搭橋貸款,如果可以再保稅區(qū)試行對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的并購(gòu)貸款,將能夠味房地產(chǎn)企業(yè)的整合,規(guī)范市場(chǎng)起到重大的作用。

四、金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重點(diǎn)措施

(一)完善金融監(jiān)管,加強(qiáng)市場(chǎng)自律

伴隨天津金融創(chuàng)新不斷深入,需要監(jiān)管部門積極的鼓勵(lì)和配合,有效規(guī)范金融創(chuàng)新活動(dòng),提高金融風(fēng)險(xiǎn)防范水平。與此同時(shí),還要進(jìn)一步制定和完善現(xiàn)有的法律法規(guī),構(gòu)建有助于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境。對(duì)于金融創(chuàng)新活動(dòng)處于初步階段這樣一個(gè)事實(shí),要在控制好風(fēng)險(xiǎn)的前提下,簡(jiǎn)化準(zhǔn)入審批程序、減少審批環(huán)節(jié)。基本原則是“區(qū)分風(fēng)險(xiǎn),允許探索,加強(qiáng)管理、逐步理順”。要區(qū)分金融創(chuàng)新內(nèi)容的風(fēng)險(xiǎn)狀況,鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)探索新產(chǎn)品、新的組織形式,給與他們?cè)囼?yàn)的機(jī)會(huì)。監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)防范要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)的具體流程中去,通過(guò)溝通、協(xié)調(diào),揭示其中的風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)糾正,實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新和防范風(fēng)險(xiǎn)的良性循環(huán)。市場(chǎng)既是競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)所,同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)一個(gè)自然的監(jiān)督機(jī)制。因?yàn)槭袌?chǎng)本身就從不間斷地對(duì)參與其中的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行著監(jiān)督。所以各經(jīng)濟(jì)體都日益強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)約束。如1999年美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的實(shí)施、2001年《新巴塞爾協(xié)議》的頒布以及2002年美國(guó)《薩班斯―奧克斯利法案》的出臺(tái),使市場(chǎng)約束受到高度重視。各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局正采取各種方法將政府監(jiān)管與市場(chǎng)約束有機(jī)地結(jié)合起來(lái),提高金融監(jiān)管的效率。具體措施上包括加強(qiáng)市場(chǎng)信息披露、注重信用評(píng)級(jí)等,通過(guò)積極推行銀行信用、加強(qiáng)金融債權(quán)管理等一系列措施強(qiáng)化市場(chǎng)信用觀念,提高信用意識(shí),發(fā)揮市場(chǎng)制約作用。此外,金融業(yè)自律也是市場(chǎng)監(jiān)督的一個(gè)重要方面。

(二)加強(qiáng)內(nèi)部控制,完善風(fēng)險(xiǎn)管理

從手段上看,需要建立由董事會(huì)、高管部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。包括健全的組織機(jī)構(gòu)、恰當(dāng)?shù)穆氊?zé)分離,明確劃分機(jī)構(gòu)內(nèi)部各部門的職責(zé)和權(quán)限,建立起對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)計(jì)劃、執(zhí)行和控制的適當(dāng)機(jī)構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報(bào)告關(guān)系,建立嚴(yán)格的授權(quán)和審批制度,對(duì)越權(quán)行為予以嚴(yán)厲處罰;通過(guò)機(jī)構(gòu)的各個(gè)有機(jī)組成部分實(shí)現(xiàn)內(nèi)部控制,督促穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)方針的貫徹實(shí)施。其次,要加強(qiáng)內(nèi)部信息的透明度,強(qiáng)化信息公開(kāi)制度,主動(dòng)接受外界的監(jiān)督。針對(duì)基層分支機(jī)構(gòu)管理薄弱環(huán)節(jié)的問(wèn)題,應(yīng)集中資金管理權(quán)、貸款審批權(quán),進(jìn)而強(qiáng)化金融企業(yè)統(tǒng)一法人制度。針對(duì)開(kāi)發(fā)商信貸和住房消費(fèi)信貸等方面的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,應(yīng)完善授權(quán)授信、審貸分離、貸款三查等信貸管理制度,落實(shí)問(wèn)責(zé)制。

(三)深化金融創(chuàng)新支持,積極開(kāi)展國(guó)際合作

篇9

一、引言

“新常態(tài)”重在強(qiáng)調(diào)效率高、成本低、可持續(xù)。意味著未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度上，由高速轉(zhuǎn)中速；在機(jī)構(gòu)調(diào)整上，不斷優(yōu)化升級(jí)；在動(dòng)力要素上，由單靠要素和投資轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕揽縿?chuàng)新驅(qū)動(dòng)。近年來(lái)，義烏市金融機(jī)構(gòu)資金實(shí)力不斷壯大，經(jīng)營(yíng)實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)，良好的金融生態(tài)和發(fā)展前景，正吸引著越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)來(lái)義烏設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，拓展金融市場(chǎng)，開(kāi)辦金融業(yè)務(wù)。全市已有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)23家，證券機(jī)構(gòu)9家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)38家，期貨公司5家。準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)有融資性擔(dān)保公司7家，小額貸款公司7家，典當(dāng)行10家，金融倉(cāng)儲(chǔ)公司1家，本外幣兌換公司1家，股權(quán)投資基金公司2家，以及投資管理類企業(yè)200多家，義烏正逐步成為一個(gè)由資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)組成的區(qū)域性金融市場(chǎng)。目前，義烏已初步構(gòu)建了全國(guó)性、區(qū)域性、地方性金融協(xié)同發(fā)展的多元化金融組織體系。而義烏區(qū)域性金融中心的建設(shè)對(duì)浙中地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著助推作用。因此，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，如何將義烏打造成浙中地區(qū)的金融中心成為一個(gè)值得討論和研究的命題。

二、義烏建設(shè)區(qū)域金融中心的現(xiàn)實(shí)意義

（一）為國(guó)際貿(mào)易改革試點(diǎn)提供金融支持。義烏建設(shè)區(qū)域金融中心可進(jìn)一步推進(jìn)義烏經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，為國(guó)際貿(mào)易綜合改革試點(diǎn)提供金融保障。金融中心的建成將更加優(yōu)化義烏市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，加快淘汰落后產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)技術(shù)、資源等要素的創(chuàng)新，推進(jìn)義烏經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。義烏區(qū)域金融中心的建設(shè)，將吸引不同層次、不同形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)。而這些金融活動(dòng)所帶來(lái)的資本流入，可以更加有效的盤活義烏的金融市場(chǎng)，為國(guó)際貿(mào)易改革試點(diǎn)和義烏經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供資金保障。

（二）有效促進(jìn)與國(guó)際市場(chǎng)的融合。區(qū)域性金融中心的建成可在一定程度上推進(jìn)義烏的國(guó)際化進(jìn)程，有效促進(jìn)義烏市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)并軌。在盤活區(qū)域金融市場(chǎng)的同時(shí)，隨著金融中心各項(xiàng)事務(wù)的增加，必將帶來(lái)大量的有關(guān)國(guó)際市場(chǎng)的金融、貿(mào)易和行業(yè)信息，加強(qiáng)義烏與世界的聯(lián)系，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展搭建國(guó)際舞臺(tái)，有效促進(jìn)義烏與國(guó)際市場(chǎng)的融合，也更進(jìn)一步加快義烏對(duì)金融人才及信息的吸收和融合。

（三）解決輻射范圍內(nèi)企業(yè)融資難的問(wèn)題。金融中心通過(guò)對(duì)資金和信息的優(yōu)化配置，為當(dāng)?shù)丶爸苓吰髽I(yè)發(fā)展提供資金支持，解決企業(yè)融資難的問(wèn)題。通過(guò)外來(lái)資金和信息的流入，金融體系將對(duì)企業(yè)發(fā)展提供資金，突破資金瓶頸。同時(shí)，新引入的金融機(jī)構(gòu)為了搶占市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)推出各種金融業(yè)務(wù)，將為企業(yè)提供更加多樣的投融資渠道，促進(jìn)本地區(qū)的金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新和投融資渠道的多樣化，將在很大程度上解決企業(yè)的融資問(wèn)題，更好的推動(dòng)義烏經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（四）提升義烏經(jīng)濟(jì)的示范作用。隨著金融中心的不斷做大做強(qiáng)，會(huì)在一定程度上促進(jìn)義烏經(jīng)濟(jì)的整體提升，更好的規(guī)范義烏模式，提升其示范作用。中心的規(guī)模效應(yīng)和集聚效應(yīng)將促進(jìn)義烏與周邊地區(qū)的合作交流，加強(qiáng)資源共享，實(shí)現(xiàn)合作共贏，從而提升義烏的輻射和帶動(dòng)作用。義烏經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，特別是伴隨著市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程的加快，已基本形成了“小商品大貿(mào)易、小商品大制造、小商品大經(jīng)濟(jì)、小商品大帶動(dòng)”的市場(chǎng)效應(yīng)，義烏模式在其他區(qū)域的運(yùn)用也將取得一定的成效，更好的發(fā)揮其示范作用。

三、義烏建設(shè)區(qū)域金融中心的路徑探索

（一）提高金融創(chuàng)新能力。提高金融創(chuàng)新能力，首先要推進(jìn)組織創(chuàng)新，促進(jìn)監(jiān)管模式的深層次變化。同時(shí)也要加快人力資源管理創(chuàng)新，加強(qiáng)現(xiàn)有金融人才的培訓(xùn)，吸引更多高層次人才加入進(jìn)來(lái)。實(shí)施技術(shù)創(chuàng)新，整合各個(gè)金融服務(wù)部門，建立起統(tǒng)一的金融信息服務(wù)平臺(tái)，通過(guò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)信息的共享和深層次的合作，提高信息資源的使用效率。突出金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，在產(chǎn)品創(chuàng)新中尋找突破口，根據(jù)市場(chǎng)需求為消費(fèi)者量身定做滿足其需求的金融產(chǎn)品。

（二）完善金融結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道。區(qū)域性金融中心的建成會(huì)對(duì)義烏經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到一定的促進(jìn)作用，這將為義烏有效的吸引外部資金提供強(qiáng)大動(dòng)力。政府在規(guī)劃發(fā)展線路時(shí)，應(yīng)該抓住國(guó)際貿(mào)易綜合改革試點(diǎn)這個(gè)契機(jī)，不斷完善現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)，加大金融的創(chuàng)新力度，加大金融中心的宣傳推廣。充分拓寬融資渠道，可通過(guò)加大擔(dān)保力度擴(kuò)大間接融資的渠道，也可采用商品及貿(mào)易融資方式，以流動(dòng)資產(chǎn)作抵押，將商業(yè)信用和銀行信用相結(jié)合。加大吸引外資的力度，引入口碑良好的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)駐義烏，激發(fā)資本活力，合理盤活資本流向。

（三）提高直接融資水平，推動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展。積極鼓勵(lì)保險(xiǎn)、證券、咨詢和財(cái)務(wù)公司等金融相關(guān)企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)金融相關(guān)行業(yè)的轉(zhuǎn)型和升級(jí)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)下，證券等金融行業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入源源不斷的新鮮血液。這些行業(yè)的發(fā)展將極大地拓寬企業(yè)和個(gè)人的投融資渠道，促進(jìn)資本流動(dòng)，提高資本運(yùn)行的效果。這些相關(guān)行業(yè)的發(fā)展是義烏區(qū)域金融中心建設(shè)的重要內(nèi)容，也是提升和完善義烏金融結(jié)構(gòu)，提高義烏經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平的重要舉措。

（四）加快貿(mào)易轉(zhuǎn)型，建立貿(mào)易人民幣結(jié)算中心。加快推進(jìn)貿(mào)易轉(zhuǎn)型，加快外貿(mào)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。貿(mào)易的轉(zhuǎn)型是國(guó)際貿(mào)易改革試點(diǎn)的中心議題，也是打造義烏區(qū)域金融中心的重要基礎(chǔ)。積極推動(dòng)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，建立貿(mào)易人民幣結(jié)算中心，開(kāi)展跨境人民幣結(jié)算金融創(chuàng)新，不斷創(chuàng)新結(jié)算產(chǎn)品，拓寬貿(mào)易融資渠道，提高企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，真正意義上促進(jìn)義烏企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

四、總結(jié)

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，義烏通過(guò)建設(shè)區(qū)域金融中心，將發(fā)揮金融行業(yè)在義烏經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的強(qiáng)大推動(dòng)力，不斷實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新。金融中心的建設(shè)，將促進(jìn)資源的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，發(fā)揮區(qū)域經(jīng)濟(jì)的示范帶動(dòng)作用，最終實(shí)現(xiàn)義烏經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。所以推進(jìn)和加快義烏區(qū)域金融中心的建設(shè)，在新常態(tài)背景下具有廣泛而深遠(yuǎn)的意義，會(huì)為義烏經(jīng)濟(jì)注入新的活力。

參考文獻(xiàn)：

[1]《義烏市國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)2001-2010》.

篇10

一、金融市場(chǎng)學(xué)的特點(diǎn)與教學(xué)中面臨的問(wèn)題

作為金融學(xué)科的專業(yè)基礎(chǔ)課，金融市場(chǎng)學(xué)課程具有鮮明的特點(diǎn)，在教學(xué)中面臨許多問(wèn)題，因此教學(xué)設(shè)計(jì)尤為重要。

1、內(nèi)容龐大，結(jié)構(gòu)復(fù)雜。金融市場(chǎng)學(xué)的內(nèi)容與體系比較混亂，不同的編者根據(jù)自己的理解和對(duì)課程的定位，將金融市場(chǎng)體系、金融資產(chǎn)估值定價(jià)理論、證券投資分析理論、金融機(jī)構(gòu)、金融監(jiān)管等不同的內(nèi)容以不同的體系組織起來(lái)，且許多內(nèi)容與其他專業(yè)課都有不同程度的交叉和重復(fù)。如果課程體系和內(nèi)容設(shè)計(jì)不當(dāng)，一方面在有限的課時(shí)內(nèi)難以完成教學(xué)任務(wù)，另一方面又影響與其他課程的銜接。

2、金融市場(chǎng)知識(shí)更新非常快。在金融全球化、自由化、創(chuàng)新化、工程化等趨勢(shì)的推動(dòng)下，國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展迅速，其市場(chǎng)體系、金融工具和金融制度發(fā)生了深刻的變化。同樣，隨著中國(guó)加入WTO和金融體制改革的大破大立，中國(guó)的金融市場(chǎng)日新月異，出現(xiàn)了許多新的交易制度和交易工具。雖然教師在選取教材方面非常注重權(quán)威性和時(shí)效性，但大多數(shù)前沿的知識(shí)在各類教材中難以反映，教材更新的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上金融市場(chǎng)知識(shí)的更新速度，存在滯后性和陳舊性。在這種情況下，教師必須緊跟金融市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，準(zhǔn)確把握重點(diǎn)和熱點(diǎn)，對(duì)課程具體內(nèi)容進(jìn)行再造和選擇。

3、實(shí)踐性強(qiáng)。本課程直接面向金融市場(chǎng)和金融工具，而不同市場(chǎng)和工具的運(yùn)行機(jī)制和操作原理極為復(fù)雜，描述性學(xué)習(xí)很難使學(xué)生真正掌握相關(guān)知識(shí)。這就需要有針對(duì)性地設(shè)計(jì)實(shí)踐教學(xué)環(huán)節(jié)，對(duì)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行模擬訓(xùn)練，提高學(xué)生對(duì)金融市場(chǎng)的感性認(rèn)識(shí)和領(lǐng)悟能力，以及實(shí)踐能力和綜合素質(zhì)。

二、運(yùn)用建構(gòu)主義原理進(jìn)行課堂教學(xué)設(shè)計(jì)

(一)建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論對(duì)課堂教學(xué)設(shè)計(jì)的指導(dǎo)意義

“建構(gòu)主義”是西方流行的學(xué)習(xí)理論，近年來(lái)在中國(guó)廣泛傳播，并隨著以計(jì)算機(jī)為核心的多媒體、Intemet、通信技術(shù)等技術(shù)條件的完善，逐漸成為探索新型教學(xué)模式的理論指導(dǎo)。建構(gòu)主義學(xué)習(xí)理論認(rèn)為學(xué)習(xí)者是信息加工的主體，是意義的主動(dòng)建構(gòu)者，學(xué)習(xí)是學(xué)生通過(guò)自己對(duì)教材等必要的學(xué)習(xí)資料的主動(dòng)學(xué)習(xí)以及同教師、同學(xué)的交流，來(lái)發(fā)現(xiàn)新知識(shí)并融人自己原有的知識(shí)體系中，從而建構(gòu)自己的知識(shí)系統(tǒng)的過(guò)程。建構(gòu)主義提倡在教師指導(dǎo)下的以學(xué)生為中心的學(xué)習(xí)，追求教與學(xué)的合作化，使教學(xué)過(guò)程由傳統(tǒng)的以教師為中心的邏輯講解傳授式轉(zhuǎn)變?yōu)閲@情境創(chuàng)設(shè)、協(xié)作學(xué)習(xí)、問(wèn)題探索、意義建構(gòu)等方面進(jìn)行科學(xué)教學(xué)設(shè)計(jì)的新型教學(xué)模式。

(二)金融市場(chǎng)學(xué)課堂教學(xué)設(shè)計(jì)的思路

1、對(duì)課程體系和內(nèi)容進(jìn)行再造與重新設(shè)計(jì)。教師在準(zhǔn)確把握知識(shí)發(fā)展的最新趨勢(shì)和熱點(diǎn)、難點(diǎn)問(wèn)題的基礎(chǔ)上，不拘泥于教材安排，打亂內(nèi)容和順序，根據(jù)學(xué)生思維接受習(xí)慣重新安排體系和內(nèi)容，并將具體內(nèi)容高度概括，抽出筋脈，確定主題，以最簡(jiǎn)潔醒目的題目呈現(xiàn)出來(lái)，使學(xué)生獲得一個(gè)清晰的框架。在一個(gè)簡(jiǎn)潔明晰的知識(shí)結(jié)構(gòu)中，圍繞主題，將基本理論講授給學(xué)生，避免了繁縟和滯后的知識(shí)，課堂效率比較高。

2、以學(xué)生為主體，確定小組協(xié)作的自主學(xué)習(xí)方式。這里包含兩層意義，首先是自主學(xué)習(xí)。學(xué)習(xí)理論強(qiáng)調(diào)學(xué)習(xí)者是信息加工的主體，在給學(xué)生搭建一個(gè)基礎(chǔ)平臺(tái)、學(xué)生掌握了基本理論的前提下，教師要敢于給予學(xué)生一定的壓力和動(dòng)力，要求學(xué)生主動(dòng)去搜集并分析有關(guān)的信息和資料，對(duì)所學(xué)習(xí)的問(wèn)題要提出各種假設(shè)并努力加以驗(yàn)證，將知識(shí)深化、泛化，這樣既解決了教材知識(shí)陳舊的問(wèn)題，又培養(yǎng)了學(xué)生自我學(xué)習(xí)的能力。其次是協(xié)作學(xué)習(xí)。金融市場(chǎng)體系龐大，知識(shí)豐富，熱點(diǎn)、難點(diǎn)多，單個(gè)學(xué)生由于主客觀條件的局限很難有效完成信息搜集和解決問(wèn)題的學(xué)習(xí)任務(wù)，組織和引導(dǎo)學(xué)生以小組為單位進(jìn)行協(xié)作學(xué)習(xí)，包括共同學(xué)習(xí)、討論以及同教師的對(duì)話交流，學(xué)習(xí)者的思維與智慧就可以被整個(gè)群體所共享，從而加速知識(shí)的內(nèi)化。

需要強(qiáng)調(diào)的是，這種課堂設(shè)計(jì)并不意味著放任自流和無(wú)為而治，要取得較好的效果，必須以教師的科學(xué)指導(dǎo)為前提。教師要充分尊重學(xué)生的創(chuàng)新精神和學(xué)習(xí)熱情，創(chuàng)造活躍平等的課堂氣氛，隨時(shí)捕捉學(xué)生的思想火花，開(kāi)展即席討論和辯論，并加以追蹤和指導(dǎo)，使知識(shí)點(diǎn)大大延伸并深化。

3、把圖形、圖像、聲音、動(dòng)畫以及文字等各種多媒體信息及網(wǎng)絡(luò)控制實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)地引入教學(xué)過(guò)程，創(chuàng)設(shè)最佳的教學(xué)情境，使學(xué)生增加對(duì)金融市場(chǎng)學(xué)的感性認(rèn)識(shí)，激發(fā)求知欲，并通過(guò)實(shí)踐操作鞏固知識(shí)，使課程達(dá)到“知行合一”的目的。情境創(chuàng)設(shè)這一課堂設(shè)計(jì)思想并不是創(chuàng)新，學(xué)習(xí)理論很早就提出了，只是以往教師不具備高科技手段，只能借助簡(jiǎn)單的圖片或道具。而今天發(fā)達(dá)的多媒體計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)通訊技術(shù)，為情境創(chuàng)設(shè)提供了最佳的實(shí)現(xiàn)工具，從而更加凸顯了這一課堂設(shè)計(jì)思想的重要性。

三、實(shí)現(xiàn)課堂教學(xué)設(shè)計(jì)的教學(xué)手段

通過(guò)課堂教學(xué)設(shè)計(jì)，教師對(duì)課程的教學(xué)有一個(gè)總體規(guī)劃和把握后，下一步的重點(diǎn)就是選擇恰當(dāng)?shù)慕虒W(xué)方法和手段實(shí)現(xiàn)上述課堂教學(xué)設(shè)計(jì)，從而提高教學(xué)效果，完成教學(xué)任務(wù)。金融市場(chǎng)學(xué)中可以采取的教學(xué)方法有多種，如課堂討論、案例教學(xué)、專題講座等，均可以取得較好的效果，這里僅對(duì)兩種先進(jìn)的教學(xué)手段——網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)演示與金融實(shí)驗(yàn)室模擬訓(xùn)練進(jìn)行重點(diǎn)探討。因?yàn)獒槍?duì)本課程來(lái)說(shuō)，它們更具有典型性。前面提到，課程具有實(shí)踐性強(qiáng)的特點(diǎn)，要解決理論聯(lián)系實(shí)際的問(wèn)題，在“知”與“行”之間構(gòu)建一個(gè)橋梁，必須創(chuàng)設(shè)真實(shí)的環(huán)境，設(shè)計(jì)實(shí)踐環(huán)節(jié)，而網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)演示與金融實(shí)驗(yàn)室模擬訓(xùn)練恰好能夠滿足這些要求。

1、網(wǎng)絡(luò)實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)演示。隨著因特網(wǎng)的迅速發(fā)展，出現(xiàn)許多專業(yè)化財(cái)經(jīng)網(wǎng)站，所開(kāi)辟的欄目幾乎覆蓋了主要的金融市場(chǎng)。這些網(wǎng)絡(luò)資源具有多種教學(xué)功能，可以被廣泛地運(yùn)用于教學(xué)過(guò)程中。

第一，能夠提供最新、最全面的金融市場(chǎng)信息與資料，包括金融市場(chǎng)知識(shí)、金融市場(chǎng)制度、法規(guī)及學(xué)者的理論觀點(diǎn)。教師可以利用它不斷更新、補(bǔ)充教學(xué)內(nèi)容，學(xué)生則可以利用它進(jìn)行自主學(xué)習(xí)。毫不夸張地說(shuō)，它就相當(dāng)于是一個(gè)永不落伍的電子教科書，學(xué)生在課堂上掌握基本知識(shí)后，還可以根據(jù)自己的興趣在課余利用網(wǎng)絡(luò)繼續(xù)進(jìn)行深度研究和更廣泛的學(xué)習(xí)；第二，許多網(wǎng)站能夠提供主要金融市場(chǎng)的實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)行情和各種金融分析軟件，且界面設(shè)計(jì)合理，操作簡(jiǎn)便，利于演示。例如新浪財(cái)經(jīng)將股票行情、公司基本面、技術(shù)分析指標(biāo)、股票動(dòng)態(tài)連續(xù)競(jìng)價(jià)狀況等重要信息和工具集合為一體，功能強(qiáng)大。在學(xué)習(xí)相關(guān)知識(shí)時(shí)充分利用這些資源進(jìn)行動(dòng)態(tài)演示，不僅能使學(xué)生身臨其境，提高學(xué)習(xí)積極性，而且可以將教學(xué)內(nèi)容直觀地展現(xiàn)在學(xué)生面前。簡(jiǎn)單的演示勝過(guò)多篇文字描述，利于學(xué)生掌握復(fù)雜的知識(shí)。股票市場(chǎng)中金融工具的連續(xù)競(jìng)價(jià)交易原理是教學(xué)的重點(diǎn)和難點(diǎn)，但學(xué)生對(duì)于在“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”條件下股票市場(chǎng)撮合成交方法似懂非懂，而利用網(wǎng)絡(luò)傳送的真實(shí)交易信息引導(dǎo)學(xué)生觀察某只股票在某一時(shí)期競(jìng)買和競(jìng)賣的價(jià)量對(duì)比過(guò)程，則能夠幫助教師將問(wèn)題講解透徹，學(xué)生理解起來(lái)相對(duì)容易；第三，提供股票、外匯、期貨的模擬操作平臺(tái)，用戶可以在線申請(qǐng)?zhí)摂M初始資金，參考實(shí)時(shí)市場(chǎng)行情模擬主要金融資產(chǎn)的買賣。利用此功能，學(xué)生可以結(jié)合課堂上學(xué)到的基本面分析方法和技術(shù)分析方法進(jìn)行投資決策，從而熟悉金融市場(chǎng)交易規(guī)則和流程，檢驗(yàn)知識(shí)的掌握程度，并通過(guò)具體收益、風(fēng)險(xiǎn)的體會(huì)，對(duì)金融市場(chǎng)有更加深刻和清醒的認(rèn)識(shí)。

2、實(shí)驗(yàn)室模擬操作法。作為實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，僅靠課堂教學(xué)和學(xué)生自主學(xué)習(xí)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，為提高學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際的能力，以行帶動(dòng)知，要開(kāi)設(shè)專門的實(shí)驗(yàn)課程，模擬金融市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力進(jìn)行集中訓(xùn)練和提升。金融實(shí)驗(yàn)室的模擬操作是主要的實(shí)踐環(huán)節(jié)，即使在網(wǎng)絡(luò)提供模擬操作平臺(tái)的今天，它仍然是實(shí)踐環(huán)節(jié)的主體，不能完全被替代。這是因?yàn)椋浩湟唬瑢?shí)驗(yàn)課程是根據(jù)教學(xué)內(nèi)容系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的，有詳細(xì)的實(shí)驗(yàn)教材或講義，并在專業(yè)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行，具有針對(duì)性和有效性。其二，學(xué)生依靠網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行的模擬操作是分散和單向的，難以解決實(shí)踐中遇到的問(wèn)題，而實(shí)驗(yàn)室仿真交易則是交互式的集中訓(xùn)練，是在教師的有效控制下進(jìn)行的，教師能夠發(fā)現(xiàn)教學(xué)中存在的一些漏洞和問(wèn)題，并及時(shí)改進(jìn)和解決。其三，近年來(lái)，金融實(shí)驗(yàn)室建設(shè)不斷完善，除了具有實(shí)時(shí)行情和簡(jiǎn)單的操作平臺(tái)等功能以外，還可以將商業(yè)銀行、投資銀行等其他金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)有關(guān)的業(yè)務(wù)整合進(jìn)來(lái)，如股票的發(fā)行業(yè)務(wù)、基金的申購(gòu)贖回業(yè)務(wù)等，使學(xué)生對(duì)金融活動(dòng)有全面的了解。其四，利用金融實(shí)驗(yàn)室還可以舉辦各種投資大賽，創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)的氛圍，為學(xué)生提供交流和切磋的平臺(tái)，提高學(xué)生認(rèn)識(shí)、分析、解決問(wèn)題的綜合能力。

篇11

經(jīng)驗(yàn)一：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，激發(fā)內(nèi)在活力

面對(duì)2003年以來(lái)深化農(nóng)信社改革的大好時(shí)機(jī)，該行積極搶抓機(jī)遇，把深化改革的重心轉(zhuǎn)移到加快組織形式改革、完善法人治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制等工作上來(lái)，取得了重大成果：順利地完成了組織形式改革；建立了新型的法人治理組織架構(gòu)；樹(shù)立了新的經(jīng)營(yíng)理念；建立了公平競(jìng)爭(zhēng)的人才選用機(jī)制；完善了激勵(lì)與約束機(jī)制；建立了以人為本的企業(yè)文化，增強(qiáng)了企業(yè)的凝聚力，市場(chǎng)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)顯著增強(qiáng)。

經(jīng)驗(yàn)二：找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)

在省聯(lián)社提出的“面向三農(nóng)、面向城市社區(qū)、面向中小企業(yè)、面向地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事業(yè)發(fā)展”的“四個(gè)面向”精神指引下，該行根據(jù)服務(wù)區(qū)域?qū)嶋H進(jìn)一步明確了市場(chǎng)定位，將“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民、個(gè)體工商戶和中小企業(yè)作為服務(wù)對(duì)象，提出了“以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶為中心，全員發(fā)動(dòng)，圍繞市場(chǎng)抓經(jīng)營(yíng)，服務(wù)客戶促營(yíng)銷，充分運(yùn)用利率杠桿撬動(dòng)市場(chǎng)”等經(jīng)營(yíng)理念，打造方便百姓、貼近客戶服務(wù)的品牌銀行，樹(shù)立了該行“地方性、社區(qū)性”零售銀行形象。

經(jīng)驗(yàn)三：圍繞市場(chǎng)需求，實(shí)施業(yè)務(wù)創(chuàng)新

該行分別針對(duì)專業(yè)市場(chǎng)、中小企業(yè)、農(nóng)戶等客戶需求，創(chuàng)新相應(yīng)的信貸產(chǎn)品：推出了以動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押貸款、汽車合格證監(jiān)管貸款、流動(dòng)資金循環(huán)貸款為代表的中小企業(yè)“成長(zhǎng)之路”系列產(chǎn)品和“創(chuàng)業(yè)之星”商戶貸款新產(chǎn)品，引導(dǎo)和促進(jìn)了“銀行＋市場(chǎng)＋商戶” 發(fā)展模式；針對(duì)高端客戶，推出高端客戶消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)；在涉農(nóng)地區(qū)，重點(diǎn)營(yíng)銷以農(nóng)戶小額信用貸款、農(nóng)戶聯(lián)戶聯(lián)保貸款為主的農(nóng)業(yè)貸款品種。通過(guò)一系列的信貸產(chǎn)品創(chuàng)新，進(jìn)一步提高了貸款市場(chǎng)占有份額，拓寬了業(yè)務(wù)渠道，擴(kuò)大了社會(huì)影響。

經(jīng)驗(yàn)四：方便業(yè)務(wù)辦理，實(shí)施流程再造

按照業(yè)務(wù)垂直、機(jī)構(gòu)扁平的管理模式，設(shè)置了包括營(yíng)業(yè)部在內(nèi)的20家一級(jí)支行。為加強(qiáng)營(yíng)銷管理，成立了公司業(yè)務(wù)部和個(gè)人業(yè)務(wù)部。在全行范圍內(nèi)推行了綜合柜員制，將業(yè)務(wù)處理中不必由臨柜當(dāng)場(chǎng)處理的環(huán)節(jié)移交到中后臺(tái)處理。創(chuàng)辦客戶自由選擇度較高的“信貸超市”，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，為客戶提供了優(yōu)質(zhì)高效的配套金融服務(wù)。建立了“先評(píng)級(jí)、再授信、后用信”的信貸業(yè)務(wù)流程。設(shè)立信貸專柜，所有新增農(nóng)戶、個(gè)體工商戶貸款全部核發(fā)貸款證，所有貸款證貸款全部上柜臺(tái)辦理。

二、在市場(chǎng)營(yíng)銷方面存在的不足

改革開(kāi)放和深化農(nóng)信社改革有力地推動(dòng)了農(nóng)村合作金融事業(yè)的發(fā)展，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身縱向比較在市場(chǎng)營(yíng)銷方面也取得了積極的進(jìn)步，但與商業(yè)銀行相比、與農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)自身加快發(fā)展的要求相比，整體在營(yíng)銷理念、營(yíng)銷體系等方面還存在一定的差距。

（一）部分員工思想觀念轉(zhuǎn)變較慢。目前，農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)已從生存和發(fā)展的角度充分認(rèn)識(shí)到“市場(chǎng)營(yíng)銷”的重要性，但部分員工由于受知識(shí)面、信息量、所處工作環(huán)境等因素影響，多年來(lái)沿襲的“等客上門”、“存款我求人、貸款人求我”的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)觀念依然存在，以客戶為中心的營(yíng)銷理念尚未真正形成。因此，在工作中缺乏危機(jī)意識(shí)和客戶至上的服務(wù)理念，暴露出的是一種安于現(xiàn)狀、保守求穩(wěn)的心態(tài)。這種心理導(dǎo)致其不能積極主動(dòng)地去尋找信貸有效投入新的切入點(diǎn)，更多的是考慮如何應(yīng)付上級(jí)考核，對(duì)貸款營(yíng)銷積極性不高。

（二）信貸營(yíng)銷人才缺乏。由于原有人員知識(shí)結(jié)構(gòu)和能力的限制及新入行高學(xué)歷員工缺少經(jīng)驗(yàn)積累和系統(tǒng)的培訓(xùn)，導(dǎo)致復(fù)合型營(yíng)銷人才匱乏，嚴(yán)重影響了信貸營(yíng)銷戰(zhàn)略的實(shí)施。因此，對(duì)于農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)而言，當(dāng)前最大的危機(jī)是人才危機(jī)。隨著村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、郵政儲(chǔ)蓄銀行的出現(xiàn)，新一輪金融競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇，這一“瓶頸”將會(huì)制約農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步發(fā)展。

（三）營(yíng)銷需求與人員存在結(jié)構(gòu)性矛盾。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)作為社區(qū)零售型銀行，營(yíng)銷的多為小企業(yè)、個(gè)體工商戶、農(nóng)民、社區(qū)居民等為主的關(guān)系型信貸業(yè)務(wù)，需要大量的人員對(duì)客戶軟信息進(jìn)行收集和甄別，以解決與客戶之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在這方面與國(guó)內(nèi)先進(jìn)的中小銀行相比差距甚遠(yuǎn)，以社區(qū)營(yíng)銷業(yè)績(jī)突出的臺(tái)州泰隆商業(yè)銀行為例，其客戶經(jīng)理為全員的40%，而目前農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)營(yíng)銷及信貸管理人員占全員的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于商業(yè)銀行，且人員絕大部分時(shí)間都用于維護(hù)日常業(yè)務(wù)，很少能抽出人手去搞市場(chǎng)營(yíng)銷，致使業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢、徘徊不前。

（四）傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程和考核體系亟需改進(jìn)。由于現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程基本處于構(gòu)建業(yè)務(wù)核心平臺(tái)框架的狀態(tài)，前臺(tái)業(yè)務(wù)與后臺(tái)管理部門是分開(kāi)的，業(yè)務(wù)部門、前臺(tái)客戶服務(wù)及后臺(tái)部門支持之間缺乏必要的溝通。在產(chǎn)品研發(fā)和管理上，前后臺(tái)業(yè)務(wù)部門溝通較少，后臺(tái)業(yè)務(wù)部門往往感受不到前臺(tái)的客戶需求和市場(chǎng)壓力，在系統(tǒng)開(kāi)發(fā)的時(shí)間進(jìn)度和質(zhì)量上仍不能滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求，難以針對(duì)客戶的需求和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)作出靈敏的反應(yīng)。同時(shí)，由于目前綜合考核管理只圍繞業(yè)務(wù)數(shù)字，而客戶的服務(wù)需求卻缺乏應(yīng)有的關(guān)注，這在一定程度上忽視了客戶的個(gè)性化服務(wù)需求，從而對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)不利影響。

三、加快市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的建議

目前，農(nóng)村金融領(lǐng)域已進(jìn)入多家金融機(jī)構(gòu)全面沖擊的緊迫、關(guān)鍵時(shí)期。就如何找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，改變傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)觀念，學(xué)習(xí)借鑒商業(yè)銀行先進(jìn)的營(yíng)銷理念，結(jié)合自身實(shí)際制定并實(shí)施嚴(yán)密的營(yíng)銷戰(zhàn)略，是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)新一輪金融競(jìng)爭(zhēng)的必然選擇。

（一）加大金融服務(wù)創(chuàng)新工作力度

1、繼續(xù)將城鄉(xiāng)居民、個(gè)體私營(yíng)業(yè)主及中小企業(yè)作為基本客戶群。這既是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與自身發(fā)展的現(xiàn)實(shí)選擇，也是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任。

2、篩選、鞏固已有的客戶群，挖掘市場(chǎng)潛力。在“新、特、細(xì)、快”上做文章，通過(guò)溫馨貼心的服務(wù)把業(yè)務(wù)觸角延伸到社會(huì)各層面，牢牢抓住基本主體客戶群，對(duì)已有的客戶和潛在的客戶進(jìn)行分類排隊(duì)，在此基礎(chǔ)上確定高端客戶、重點(diǎn)客戶、一般客戶和退出客戶。

3、加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新步伐。在兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制與提高效率的前提下，重點(diǎn)加大小企業(yè)周轉(zhuǎn)資金貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等產(chǎn)品創(chuàng)新力度。針對(duì)生產(chǎn)型和商貿(mào)型企業(yè)特點(diǎn)，加強(qiáng)與社區(qū)、市場(chǎng)管理部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作。在服務(wù)水平、金融產(chǎn)品、方便程度等方面不斷分析市場(chǎng)需求，以個(gè)人零售、小企業(yè)業(yè)務(wù)為突破口，以科技為支撐，以銀行卡、貸款證為載體，創(chuàng)新貸款方式，鞏固城鄉(xiāng)居民、個(gè)體私營(yíng)業(yè)主及中小企業(yè)客戶市場(chǎng)。

（二）導(dǎo)入客戶關(guān)系管理營(yíng)銷理念

客戶關(guān)系管理是指企業(yè)通過(guò)富有意義的交流溝通，理解并影響客戶行為，最終實(shí)現(xiàn)客戶獲得、客戶保留、客戶忠誠(chéng)和客戶創(chuàng)利的目的。在金融激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，滿足客戶需求，讓客戶得到自己真正想要的東西，才能在競(jìng)爭(zhēng)中贏得客戶。誰(shuí)贏得客戶多，就表明誰(shuí)擁有最重要的戰(zhàn)略資源多，誰(shuí)就會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中贏得主動(dòng)，并獲得可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉。這要求農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)在嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境面前首先要導(dǎo)入“以客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，要加強(qiáng)客戶關(guān)系管理，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值最大化。 1、明確營(yíng)銷核心思想。要將農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的長(zhǎng)期合作關(guān)系作為營(yíng)銷的核心理念，強(qiáng)調(diào)客戶關(guān)系在農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略和營(yíng)銷中的地位與作用，而不是單從交易利潤(rùn)的層面上考慮。通過(guò)關(guān)系營(yíng)銷可以實(shí)現(xiàn)銀企共贏，從而培育客戶的忠誠(chéng)度，持續(xù)的關(guān)系營(yíng)銷最終為農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造出一批忠誠(chéng)可靠的優(yōu)質(zhì)客戶。

2、挖掘客戶潛在需求。對(duì)已有客戶需求的縱深挖掘是農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)客戶管理的重要方向。客戶不可能對(duì)提供的每一個(gè)服務(wù)項(xiàng)目都能了解，銀行可以通過(guò)對(duì)客戶消費(fèi)習(xí)慣的分析，結(jié)合客戶的工作、經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)等因素向客戶推薦其他消費(fèi)產(chǎn)品，從而通過(guò)挖掘客戶潛在需求，使已有客戶對(duì)農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大化，防止存量客戶流失。要堅(jiān)持“適合客戶的才是最好的”營(yíng)銷理念，為客戶尋找最合適的產(chǎn)品，而不要為推廣產(chǎn)品去營(yíng)銷客戶。

3、關(guān)注客戶終身價(jià)值。客戶終身價(jià)值體現(xiàn)在客戶生命周期的不同階段對(duì)產(chǎn)品的不同需求，也就是要使客戶在整個(gè)生命周期給農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的最大化，而并非使單筆利潤(rùn)最大化。同時(shí)還要以發(fā)展、動(dòng)態(tài)的眼光看待客戶價(jià)值，不要放走任何一個(gè)目前價(jià)值小而成長(zhǎng)性高的客戶。

（三）造就社區(qū)零售型客戶經(jīng)理隊(duì)伍

農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)面對(duì)的是三農(nóng)、個(gè)體工商戶、中小企業(yè)等服務(wù)對(duì)象，其金融服務(wù)是勞動(dòng)密集型業(yè)務(wù)，具有貸款金額小、人工成本高、信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，決定了農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)必須改變目前的人員結(jié)構(gòu)，通過(guò)人力資源改革、加強(qiáng)培訓(xùn)等途徑，培養(yǎng)和造就一支具有農(nóng)信特色的適應(yīng)社區(qū)零售業(yè)務(wù)的營(yíng)銷隊(duì)伍。

1、優(yōu)化客戶經(jīng)理隊(duì)伍和人員知識(shí)結(jié)構(gòu)。一是要立足現(xiàn)有人才的培養(yǎng)。重視對(duì)現(xiàn)有員工的培訓(xùn)，采取靈活多樣的方式分類施教，提高其履職能力。二是要加大人才引進(jìn)力度。積極引進(jìn)吸納人才，真正使德才兼?zhèn)洹⒕哂胸S富金融工作經(jīng)驗(yàn)的高素質(zhì)人才進(jìn)入客戶經(jīng)理隊(duì)伍。三是要合理配置人力資源。精簡(jiǎn)前臺(tái)人員數(shù)量，不斷壯大客戶經(jīng)理隊(duì)伍，真正將復(fù)合型人才充實(shí)到業(yè)務(wù)營(yíng)銷崗位上去；同時(shí)，要引導(dǎo)網(wǎng)點(diǎn)臨柜人員從簡(jiǎn)單滿足客戶需求的“操作型”員工向主動(dòng)引導(dǎo)和挖掘客戶需求的“營(yíng)銷服務(wù)型”員工轉(zhuǎn)變。

2、實(shí)施有效的培訓(xùn)方式。農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的客戶群體決定了雙方的信息不對(duì)稱。因此，要學(xué)習(xí)借鑒個(gè)別銀行在小企業(yè)信貸營(yíng)銷方面的成功經(jīng)驗(yàn)，引入微小企業(yè)貸款技術(shù)，采用以經(jīng)驗(yàn)傳授、實(shí)戰(zhàn)培訓(xùn)為主的學(xué)徒制培訓(xùn)方式，注重培養(yǎng)客戶經(jīng)理發(fā)現(xiàn)和提煉軟信息的能力，讓客戶經(jīng)理到客戶中去，及時(shí)了解客戶情況，通過(guò)以客戶關(guān)系為導(dǎo)向而非以數(shù)據(jù)處理為導(dǎo)向的靈活管理來(lái)獲取信息，以此印證客戶財(cái)務(wù)指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)客戶信息的充分披露。

（四）構(gòu)建以客戶價(jià)值為核心的考評(píng)體系

篇12

一、分析的模型與數(shù)據(jù)來(lái)源

1.因子模型分析模型的基本思想

因子分析是通過(guò)對(duì)多個(gè)變量間相關(guān)系數(shù)矩陣的內(nèi)部聯(lián)系與依賴性的關(guān)系研究，從多個(gè)先是變量中的概括出少數(shù)幾個(gè)抽象的變量，這些變量能最大限度的解釋觀測(cè)變量，這些變量通常稱為因子。因子對(duì)比初始變量有以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，因子分析中得出并運(yùn)用的因子往往大大少于初始變量。第二，因子的概括性很強(qiáng)，能反映初始變量的絕大部分信息。第三，各因子之間的不存在顯著的線性關(guān)系。第四，因子能獲得對(duì)客觀實(shí)際的新的解釋能力。因此因子分析的目的就在于減少變量的數(shù)目，用較少的因子代替所有變量去分析整個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。

2.樣本的選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

根據(jù)上面金融中心形成的基本條件可知，國(guó)內(nèi)區(qū)域性金融中心必須建立在經(jīng)濟(jì)，金融實(shí)力比較強(qiáng)，具備區(qū)位優(yōu)勢(shì)，擁有良好商業(yè)環(huán)境和充足的人力資本的城市。基于此，本課題以全國(guó)30個(gè)省會(huì)城市(除拉薩市)為樣本，采集這些城市2007年的21個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的截面數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)來(lái)源于《2008年中國(guó)城市統(tǒng)計(jì)年鑒》和各個(gè)城市的統(tǒng)計(jì)年鑒，以及《中國(guó)城市競(jìng)爭(zhēng)力年鑒2008》。用統(tǒng)計(jì)軟件SPSS17.0對(duì)全國(guó)30個(gè)省會(huì)城市構(gòu)建金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行實(shí)證分析，并最后給出綜合實(shí)力評(píng)價(jià)。

二、KMO和球型Bartlett檢驗(yàn)

在SPSS中，可以通過(guò)Bartlett球形檢驗(yàn)，從相關(guān)系數(shù)矩陣來(lái)判斷各初始變量是否具有相關(guān)性。只有變量間彼此相關(guān)，才能提取公因子。而KMO檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)變量間的偏相關(guān)性，取值越接近于1，變量間的偏相關(guān)性越強(qiáng),即變量間的共同因素越多，越適合進(jìn)行因素分析，因子分析越好。根據(jù)Kaiser的觀點(diǎn)，如果KMO的值小于0.5時(shí)，不適合進(jìn)行因子分析，大于0.5并且小于0.7可以嘗試因子分析，大于0.7適合因子分析。檢驗(yàn)結(jié)果見(jiàn)表1。

表1KMOandBartlett'sTest

Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy.

0.811

Bartlett's Test of Sphericity

Approx. Chi-Square

1138.781

df

篇13

（一）健全的創(chuàng)業(yè)投資體系

創(chuàng)業(yè)投資體系作為專業(yè)性的投資制度，是促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展尤其是中小型高技術(shù)企業(yè)發(fā)展的重要力量，應(yīng)該成為構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的主要組成和戰(zhàn)略突破口。創(chuàng)業(yè)投資體系主要包括：（1）高度組織化制度化的創(chuàng)業(yè)投資公司（基金），包括國(guó)內(nèi)社會(huì)資金投資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、外商投資的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等；（2）政府設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資種子基金以及政策性引導(dǎo)基金等；（3）大型企業(yè)附屬的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)――公司創(chuàng)業(yè)投資，包括一般工商企業(yè)設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司、證券公司以及其他機(jī)構(gòu)投資者設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等；以及（4）少數(shù)特別富有的個(gè)人投資者等。

（二）多層次證券市場(chǎng)體系

包括股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)的證券市場(chǎng)尤其是主要面向中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)證券市場(chǎng)，是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行公開(kāi)的直接融資的重要場(chǎng)所，應(yīng)該成為我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的重要組成部分。多層次證券市場(chǎng)是包括主板、創(chuàng)業(yè)板、代辦系統(tǒng)和其他形式的區(qū)域性、地方性的初級(jí)證券市場(chǎng)在內(nèi)的金字塔式開(kāi)放體系。現(xiàn)階段多層次證券市場(chǎng)體系建設(shè)應(yīng)該主要包括：（1）高級(jí)市場(chǎng)性質(zhì)的全國(guó)易所證券（即所謂主板市場(chǎng)），（2）全國(guó)或區(qū)域性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，（3）全國(guó)及地方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)，以及（4）初級(jí)市場(chǎng)性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所市場(chǎng)。

（三）競(jìng)爭(zhēng)有效的商業(yè)銀行體系

競(jìng)爭(zhēng)有效的商業(yè)銀行體系應(yīng)該是全國(guó)性、區(qū)域性、地方性并存、大中小型銀行共生的金字塔機(jī)構(gòu)，各類商業(yè)銀行可以為高技術(shù)成熟企業(yè)提供有效的金融服務(wù)，也可以為高技術(shù)中小企業(yè)包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供必要的輔的融資支持。

其中，創(chuàng)業(yè)投資體系與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、柜臺(tái)交易市場(chǎng)以及初級(jí)性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所市場(chǎng)等構(gòu)成的多層次資本市場(chǎng)體系是適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)尤其是高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展需要的創(chuàng)新金融體系的主體和核心。商業(yè)銀行體系是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系不可或缺的重要組成部分。

二、“十一五”期間我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的思路與建議

“十一五”時(shí)期是建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家的起步時(shí)期，為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了難得的重要機(jī)遇，加快高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)十分必要和迫切。為保障高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十一五”規(guī)劃的全面落實(shí)，必須把健全和發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系放到增強(qiáng)國(guó)家綜合實(shí)力和科技經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略高度來(lái)認(rèn)識(shí)，抓住有利時(shí)機(jī)，加快建設(shè)以創(chuàng)業(yè)投資和多層次資本市場(chǎng)為主體的創(chuàng)新金融體系。

（一）有效發(fā)揮政府在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)中的應(yīng)有作用

1、進(jìn)一步健全完善促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系發(fā)展的法律保障和政策優(yōu)惠。一要制定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法的配套規(guī)章，完善創(chuàng)業(yè)投資法律保障體系。二要抓緊落實(shí)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的稅收優(yōu)惠政策。三要探索建立創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的融資貼息和擔(dān)保制度。對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司所從事的創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目提供部分擔(dān)保；同時(shí)為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)舉借長(zhǎng)期貸款或發(fā)行長(zhǎng)期債券融資提供擔(dān)保和貼息。

2、鼓勵(lì)有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金。設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，是政府在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域發(fā)揮引導(dǎo)作用的重要方式。應(yīng)鼓勵(lì)有關(guān)部門和地方政府設(shè)立創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)提供一定的財(cái)政支持，以體現(xiàn)政府推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展、與民間資本共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的政策意愿，引導(dǎo)、帶動(dòng)民間創(chuàng)業(yè)資本向國(guó)家倡導(dǎo)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資，發(fā)揮政府引導(dǎo)、放大民間資金的杠桿作用。

3、積極建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資信息平臺(tái)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資信息平臺(tái)是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)系統(tǒng)的重要組成部分和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)設(shè)施，建立高技術(shù)產(chǎn)業(yè)信息服務(wù)系統(tǒng)十分必要，應(yīng)該作為“十一五”時(shí)期高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的重要內(nèi)容。

（二）進(jìn)一步發(fā)揮銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持作用

1、加大政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的融資支持作用。“十一五”時(shí)期，政策性金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)國(guó)家的政策導(dǎo)向，加強(qiáng)對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、高技術(shù)產(chǎn)品出口等領(lǐng)域的貸款支持力度，從融資方面支持高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2、運(yùn)用政策手段引導(dǎo)資金流向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。政府應(yīng)利用貼息、擔(dān)保等方式，調(diào)動(dòng)市場(chǎng)資金投資高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的積極性，引導(dǎo)各類商業(yè)金融機(jī)構(gòu)支持自主創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。這樣才能夠充分發(fā)揮政府資金的杠桿作用，形成“四兩撥千斤”的效果。

3、支持保險(xiǎn)公司為高技術(shù)企業(yè)提供多元化保險(xiǎn)服務(wù)。財(cái)產(chǎn)、產(chǎn)品責(zé)任、出口信用等保險(xiǎn)服務(wù)能夠分散企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)事件給企業(yè)帶來(lái)的損失。通常來(lái)講，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)更高。因此應(yīng)支持保險(xiǎn)公司積極為高技術(shù)企業(yè)提供保險(xiǎn)服務(wù)，促進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)平衡發(fā)展。

4、探索發(fā)展科技類專業(yè)性商業(yè)銀行。探索發(fā)展適合中國(guó)特點(diǎn)的科技信貸管理模式，支持中小型銀行發(fā)展搭橋貸款等專業(yè)性貸款業(yè)務(wù)。

（三）加快發(fā)展服務(wù)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資體系

創(chuàng)業(yè)投資是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系最重要的組成部分，應(yīng)該作為“十一五”時(shí)期國(guó)家高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系建設(shè)的核心任務(wù)。

1、鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，進(jìn)一步發(fā)展規(guī)范運(yùn)做的創(chuàng)業(yè)投資公司。要鼓勵(lì)和促進(jìn)民間創(chuàng)業(yè)投資公司快速發(fā)展，爭(zhēng)取在不太長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)使民間創(chuàng)業(yè)投資公司有比較快的發(fā)展。

2、完善創(chuàng)業(yè)投資外匯管理制度，進(jìn)一步發(fā)展中外合資合作業(yè)投資機(jī)構(gòu)

發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資不能閉門造車，要通過(guò)“走出去，請(qǐng)進(jìn)來(lái)”的方式發(fā)展中外合作創(chuàng)業(yè)投資基金，注意和港臺(tái)地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資公司合資合作，發(fā)揮的互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。要進(jìn)一步完善創(chuàng)業(yè)投資外匯管理制度，為中外合資合作創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)展創(chuàng)造更加有利的條件。

3、支持鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司、證券公司以及大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展公司創(chuàng)業(yè)投資。在法律和有關(guān)監(jiān)管規(guī)定許可的前提下，支持保險(xiǎn)公司發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，允許證券公司開(kāi)展創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)。同時(shí)要引導(dǎo)、支持和鼓勵(lì)具有一定實(shí)力尤其是在資金運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營(yíng)管理方面具有優(yōu)勢(shì)的上市公司和企業(yè)集團(tuán)發(fā)展公司附屬的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)大型企業(yè)高技術(shù)投資的專業(yè)化和制度化。

4、建立全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)組織，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)有序發(fā)展。要抓緊建立全國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)組織，作為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)與創(chuàng)業(yè)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的行業(yè)服務(wù)組織，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資健康有序發(fā)展。

（四）穩(wěn)步推進(jìn)有利于高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多層次證券市場(chǎng)體系

1、大力推進(jìn)中小企業(yè)板制度建設(shè)，適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。要抓緊完善現(xiàn)有的制度安排，大力推進(jìn)中小企業(yè)板制度建設(shè)，支持有條件的高技術(shù)企業(yè)在主板和中小企業(yè)板上市，加快中小高技術(shù)企業(yè)上市進(jìn)程。加快推進(jìn)制度創(chuàng)新，及時(shí)正式推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

2、有選擇地開(kāi)放柜臺(tái)交易市場(chǎng)，積極利用證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)。應(yīng)該考慮在條件相對(duì)成熟的區(qū)域中心城市，有計(jì)劃有步驟地開(kāi)放面向中小企業(yè)股票交易、企業(yè)債券交易和企業(yè)產(chǎn)權(quán)股權(quán)交易等的柜臺(tái)交易市場(chǎng)。積極利用已有的證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為具備條件的非上市高技術(shù)企業(yè)提供代辦股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，作為交易所市場(chǎng)的有益補(bǔ)充。

3、規(guī)范發(fā)展地方性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，在此基礎(chǔ)上探索建立初級(jí)市場(chǎng)性質(zhì)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)交易所。從我國(guó)現(xiàn)階段的實(shí)際來(lái)看，地方性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)應(yīng)該是多層次市場(chǎng)的重要組成部分。“十一五”時(shí)期要從優(yōu)化結(jié)構(gòu)、合理布局的角度，可以考慮在中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)科技比較發(fā)達(dá)的中心城市進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所制度創(chuàng)新試點(diǎn)。條件成熟時(shí)在中西部地區(qū)比較規(guī)范的技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)中選擇2―3家，探索建立初級(jí)性質(zhì)的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易所市場(chǎng)。

4、面向高技術(shù)企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)探索發(fā)展企業(yè)債券和公司債券市場(chǎng)

支持符合條件的高技術(shù)企業(yè)發(fā)行公司或企業(yè)債券，同時(shí)探索創(chuàng)業(yè)投資公司的債券融資。

（五）建立健全高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投融資體系的支撐配套設(shè)施

1、健全完善信用評(píng)價(jià)體系。信用體系是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資體系最重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“十一五”時(shí)期，要總結(jié)社會(huì)征信體系的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，在科技企業(yè)尤其是高技術(shù)企業(yè)密集的高新區(qū)等率先推行社會(huì)征信制度，逐步建立起高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的信用評(píng)價(jià)體系。