引論：我們?yōu)槟砹?3篇公司金融風(fēng)險分析范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
中國電力財務(wù)公司屬于非銀行金融機構(gòu)，是自主經(jīng)營、獨立核算、照章納稅、自負盈虧、獨立承擔(dān)民事責(zé)任的企業(yè)法人。中國電力財務(wù)公司由中國電力信托投資有限公司、華中電力集團財務(wù)有限公司等5家非銀行金融機構(gòu)改組而成，總部設(shè)于北京。改組后的電力財務(wù)公司是由國家電力公司控股、各省的電力公司共47家企事業(yè)單位參股組成的全國性金融機構(gòu)。中國電力財務(wù)公司處于一個多變的經(jīng)濟環(huán)境之中，加入WTO、金融監(jiān)管改革、電力體制改革等都影響著中國電力財務(wù)公司未來的發(fā)展。構(gòu)建有效的金融風(fēng)險管理體系，提升公司整體的風(fēng)險應(yīng)對能力，將是中國電力財務(wù)公司健康穩(wěn)步發(fā)展的重要舉措。
1 中國電力財務(wù)公司的金融風(fēng)險管理分析
1.1 中國電力財務(wù)公司面臨的風(fēng)險
中國電力財務(wù)公司處于多變且復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境之中，金融監(jiān)管體制的改革、電力體制的改革、我國加入WTO等都對電力財務(wù)公司的發(fā)展具有重要影響。中國電力財務(wù)公司除了一般金融機構(gòu)都要面臨的市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、法律風(fēng)險等外，根據(jù)電力財務(wù)公司的經(jīng)營特點、國內(nèi)外經(jīng)濟氛圍，中國電力財務(wù)公司還有面臨如下風(fēng)險。
（1）管理風(fēng)險。中國電力財務(wù)公司剛改革完畢，管理風(fēng)險是其不可避免的風(fēng)險。中國電力財務(wù)公司發(fā)展迅猛，管理機構(gòu)和人員不斷攀升，資產(chǎn)規(guī)模也日漸擴大，管理層次與管理幅度也不斷增加，公司整體的管理難度增大，必須要正視與防范管理風(fēng)險。另外，中國電力財務(wù)公司的管理思想、從業(yè)人員、管理模式、機構(gòu)設(shè)置仍沿用電力公司的體制，作為金融機構(gòu)的電力財務(wù)公司需要進行管理模式的改進。（2）政策性風(fēng)險。電力行業(yè)“廠網(wǎng)分離”的變革趨勢愈演愈烈，我國的電力體制改革對中國電力財務(wù)公司產(chǎn)生重大影響。大部分人認為，中國電力財務(wù)公司會留在經(jīng)營電網(wǎng)的集團內(nèi)。信貸資產(chǎn)是中國電力財務(wù)公司的主要資產(chǎn)，電力體制改革對中國電力財務(wù)公司的信貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大沖擊。除此之外，體制變革與政策變化導(dǎo)致的法律風(fēng)險也不容小覷。在競價上網(wǎng)體制下，發(fā)電企業(yè)存在逃廢債務(wù)的可能性。（3）貸款風(fēng)險。貸款風(fēng)險按照借款人的還債能力，將貸款質(zhì)量分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失5種。隨著我國加入WTO，外國資本逐漸進入國內(nèi)金融領(lǐng)域，中國對股份制銀行、國有銀行的保護能力變?nèi)酢鴥?nèi)外不同的經(jīng)營作風(fēng)、經(jīng)營技術(shù)、經(jīng)營方式、經(jīng)營領(lǐng)域等趨于多元化發(fā)展，加劇了金融行業(yè)的競爭程度。貸款業(yè)務(wù)是中國電力財務(wù)公司傳統(tǒng)的主要業(yè)務(wù)，中國電力財務(wù)公司必須加強對優(yōu)質(zhì)貸款用戶的競爭意識。
1.2 中國電力財務(wù)公司金融風(fēng)險管理的特征
中國電力財務(wù)公司作為一家金融機構(gòu)，不僅要面臨所有的金融風(fēng)險，還要應(yīng)對其自身特征引起的特有風(fēng)險。中國電力財務(wù)公司與其他銀行相比，其經(jīng)營對象僅限于集團公司成員單位與分支機構(gòu)，其風(fēng)險主要是集團內(nèi)部面臨的個體風(fēng)險，而非社會性系統(tǒng)風(fēng)險。財務(wù)公司所服務(wù)的企業(yè)具有高度集中性，其經(jīng)營狀況的好壞與該行業(yè)的發(fā)展好壞息息相關(guān)。財務(wù)公司的風(fēng)險管理在必要時可通過集團公司進行行政干預(yù)，這也是財務(wù)公司風(fēng)險管理的重要優(yōu)勢。
2 中國電力財務(wù)公司的金融風(fēng)險管理對策
根據(jù)中國電力財務(wù)公司的特征，在此有針對性地提出了以下金融風(fēng)險管理的應(yīng)對策略，以期能有效防范風(fēng)險，降低公司損失。
2.1 加強風(fēng)險識別、評價與處理
中國電力財務(wù)公司面臨著多種復(fù)雜風(fēng)險，需要有效地對風(fēng)險進行識別、估計、評價與處理，以保證經(jīng)營活動的正常有序進行。（1）風(fēng)險識別。作為風(fēng)險管理的第一步，風(fēng)險識別為后續(xù)的風(fēng)險估計、評價與處理等工作確立了范圍與方向。中國財務(wù)公司通過風(fēng)險識別以明確自身承受著哪些風(fēng)險，是在質(zhì)上的確認。主要用到的方法有德爾菲法、財務(wù)報表分析法、風(fēng)險樹搜尋法等。（2）風(fēng)險估計。通過估計風(fēng)險，中國電力財務(wù)公司將風(fēng)險可能達到的程度進行量化。風(fēng)險估計主要用到回歸分析法、概率法、風(fēng)險價值法、估值法和假設(shè)檢驗法等。（3）風(fēng)險處理。根據(jù)評價結(jié)果，中國電力財務(wù)公司決定是否控制，以及如何控制風(fēng)險。處理風(fēng)險的方法有風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險預(yù)防、風(fēng)險組合、風(fēng)險分散、風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁、風(fēng)險補償、風(fēng)險自留與風(fēng)險抑制等。
2.2 構(gòu)建有效的風(fēng)險管理系統(tǒng)
完善的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)是中國電力財務(wù)公司進行風(fēng)險管理的重要保證，風(fēng)險管理系統(tǒng)包括風(fēng)險管理的功能系統(tǒng)、組織系統(tǒng)、信息系統(tǒng)，還有激勵措施與風(fēng)險管理文化等。中國電力財務(wù)公司的風(fēng)險管理組織系統(tǒng)至少要有董事會、風(fēng)險管理委員會、風(fēng)險管理部門與業(yè)務(wù)部門等幾個層次。而風(fēng)險管理的功能系統(tǒng)是包括風(fēng)險管理的戰(zhàn)略制定、風(fēng)險管理技術(shù)、風(fēng)險控制等環(huán)節(jié)的動態(tài)系統(tǒng)。合理有效的激勵措施與風(fēng)險管理文化將為風(fēng)險管理提供保障。
2.3 構(gòu)建有效的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)
有效地管理公司風(fēng)險離不開一個能加工分析、傳輸信息的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。風(fēng)險管理信息系統(tǒng)需要有高素質(zhì)的風(fēng)險分析人員以及完善的風(fēng)險管理信息系統(tǒng)。根據(jù)國外銀行經(jīng)驗，風(fēng)險管理信息系統(tǒng)主要分為數(shù)據(jù)倉庫、數(shù)據(jù)處理器、數(shù)據(jù)分析層三部分。通過建立風(fēng)險管理的信息系統(tǒng)，利用電腦對風(fēng)險進行識別、評價與處理，同時借助該平臺進行風(fēng)險預(yù)警功能。
2.4 建立合理的風(fēng)險內(nèi)控制度
風(fēng)險控制貫穿于交易成本控制、證券優(yōu)選決策、投資組合、下達交易命令的動態(tài)管理過程。首先，要建立風(fēng)險控制文化并進行管理監(jiān)督。風(fēng)險的內(nèi)控體系包含公司管理層、相關(guān)部門管理人員與普通員工。每個人都要充分認識并重視投資中的風(fēng)險，并將風(fēng)險的內(nèi)控融入企業(yè)文化中。風(fēng)險的內(nèi)控制度至少有以下幾項：投資決策委員會的工作制度、各項投資業(yè)務(wù)的管理辦法、風(fēng)險管理委員會工作制度等。有效的內(nèi)部控制體系還要分工明確，避免部門間的責(zé)任沖突。
2.5 有效控制貸款風(fēng)險
現(xiàn)有的信貸管理體制主要是風(fēng)險管理與資產(chǎn)負債比例管理，對五級貸款的分類管理是信貸管理體制的核心。貸款的五級分類管理是銀行根據(jù)借款人償還貸款的實際能力，將貸款的受損程度分為正常、關(guān)注、次級、可疑、損失這五類的管理辦法。貸款分類管理的實施對銀行貸款的風(fēng)險防范與控制有重要意義。實施貸款的五級分類管理首先要注重貸款存量風(fēng)險的控制，進行準確分類；然后要完善信貸的內(nèi)部控制機制；再者，加強風(fēng)險的預(yù)警分析和貸后管理；最后，需要精選客戶，優(yōu)化整體的貸款結(jié)構(gòu)。
3 結(jié)語
中國電力財務(wù)公司處于多變的復(fù)雜經(jīng)濟形勢中，其金融風(fēng)險管理問題逐漸暴露出來。文章通過梳理金融風(fēng)險管理的相關(guān)理論，從中國電力財務(wù)公司的實際情況出發(fā)，定性角度分析了中國電財公司面臨的各種金融財務(wù)風(fēng)險，并有針對性地在風(fēng)險管理系統(tǒng)、風(fēng)險信息管理系統(tǒng)以及風(fēng)險的內(nèi)控制度等方面給出對策。
篇2
金融控股公司是自20世紀90年代以來，西方資本主義國家中，尤其是英、美、日等金融大國實施金融制度創(chuàng)新的產(chǎn)物。國際三大金融監(jiān)管機構(gòu)――巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證券聯(lián)合會、國際保險監(jiān)管協(xié)會在1999年2月頒布的《對金融控股集團的監(jiān)管原則》中指出，金融控股公司是在同一控制權(quán)下，完全或主要在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)中至少兩個不同的金融行業(yè)大規(guī)模提供服務(wù)的金融集團公司。其主要特點在于“集團混業(yè)、經(jīng)營分業(yè)”，即金融控股公司是以金融業(yè)為主的企業(yè)聯(lián)合體，它全資擁有或控股一些商業(yè)銀行、證券公司、保險公司以及非金融實體等附屬或子公司，這些下屬公司都具有相關(guān)的營業(yè)執(zhí)照，有獨立的法人資格，可獨立對外開展相關(guān)業(yè)務(wù)并承擔(dān)相應(yīng)民事責(zé)任。金融控股公司模式介于金融機構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營和分業(yè)經(jīng)營模式之間。
我國目前實行的是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融體制，在市場經(jīng)濟尚不成熟、市場體制和機制尚不完善的情況下，這對保障金融安全有很強的現(xiàn)實意義。隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和金融改革的進一步深化，國內(nèi)企業(yè)對金融服務(wù)多樣化的需求也日益增強，特別是面對加入世貿(mào)組織帶來的挑戰(zhàn)，無論是金融機構(gòu)內(nèi)部還是外部，都有業(yè)務(wù)拓展的需求。在目前分業(yè)經(jīng)營的制度框架一時難以改變的情況下，通過金融控股公司這一組織形式，既能在一定程度上享受綜合經(jīng)營的好處，又能在金融業(yè)務(wù)之間形成“防火墻”，從而有效地控制風(fēng)險。也就是說，金融控股公司這一制度設(shè)計的優(yōu)勢，除了達到規(guī)模經(jīng)濟外，還在現(xiàn)有的分業(yè)經(jīng)營的法律框架內(nèi)實現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營。因此，金融控股公司是我國金融由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營漸進轉(zhuǎn)變的現(xiàn)實選擇，是由金融分業(yè)向金融混業(yè)過渡的橋梁。
一、金融控股公司的風(fēng)險
任何一項經(jīng)濟制度都是“雙刃劍”，金融控股公司也不例外。金融控股公司通過資本的聯(lián)系，進行了機構(gòu)和業(yè)務(wù)的融合，能為企業(yè)提供全方面的金融服務(wù)，具有傳統(tǒng)金融機構(gòu)所沒有的優(yōu)勢，但同時也增加了控股公司在資本結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的復(fù)雜性，導(dǎo)致金融控股公司產(chǎn)生了很多新的風(fēng)險。
1、內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險
金融控股公司關(guān)聯(lián)交易是指作為關(guān)聯(lián)方的母公司與子公司以及子公司之間的交易。金融控股公司產(chǎn)生的根本目的是通過利用公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)和合作關(guān)系實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，降低運營成本、增加盈利、提高效率。因此，金融控股公司的建立本身就蘊含著內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易。之所以有金融集團，除了概念和品牌上的意義外，就是要有內(nèi)部交易。否則，各種業(yè)務(wù)以法人形式獨立經(jīng)營便可，不必組成集團。否定了內(nèi)部交易就是否定了可以得到的潛在效率，從而等于否定了金融集團。然而，這種交易如果超出一定的“度”，則會造成風(fēng)險在公司內(nèi)部傳播，危及整個金融控股公司。
關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的負面效應(yīng)有兩種，一是由于關(guān)聯(lián)交易的存在，使母公司和子公司之間的經(jīng)營狀況相互影響，不同金融業(yè)務(wù)所引致的風(fēng)險可能會在公司內(nèi)部傳遞。在市場上，投資者和相關(guān)利益主體是將經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)的金融控股公司看作是一個整體，即便在集團內(nèi)部子公司之間建立了“資金、法律防火墻”，也無法成為市場的“信心防火墻”。如果一個成員子公司經(jīng)營不善或倒閉，難免不會造成“多米諾”效應(yīng)，引發(fā)其他子公司的流動性困難或影響其他子公司的業(yè)務(wù)。二是公司的關(guān)聯(lián)交易方可以運用行政力量撮合交易的進行，從而可能使交易價格、交易方式等在非競爭的條件下出現(xiàn)不公正，導(dǎo)致利益沖突的產(chǎn)生。如銀行子公司可能通過關(guān)聯(lián)證券子公司為其信用和業(yè)績不好的客戶發(fā)行債券，以抵償無法收回的貸款。一般來說，金融控股公司的關(guān)聯(lián)交易包括資金、產(chǎn)品和信息的相互劃撥與傳遞，相互擔(dān)保、抵押，為了避稅或逃避監(jiān)管目的相互轉(zhuǎn)移利潤等等。
2、資本重復(fù)計算的風(fēng)險
金融控股公司具有“資本擴音器”功能。例如，母公司的資本通過投資控股對子公司擁有了支配權(quán)，如果母公司的負債資本和外部資本仍作為資本金，投向子公司，則形成了一種“雙重財務(wù)杠桿”，一份外部資本被用了兩次，在總公司和子公司的資產(chǎn)負債表中同時反映，但對于子公司來說，該資本并不是真正意義上的股權(quán)資本，不具備實質(zhì)上的抵御風(fēng)險能力。如果子公司再將這部分資本投向其他子公司，則資本又被利用一次，造成財務(wù)杠桿過高、資本金多次計算。像一個“擴音器”一樣，經(jīng)過財務(wù)杠桿的作用，資本被擴大了許多倍(見圖1)。這有一方面的好處是在相同的經(jīng)營規(guī)模上節(jié)約了資本的使用，但也存在夸大公司整體防御風(fēng)險能力的弊端，影響集團整體財務(wù)安全。
一個企業(yè)集團的全部資本可以分為來自集團外部投資者的資本和由于重復(fù)使用帶來的資本。由于公司發(fā)生償付困難時，只有來自集團外部的資本金才能抵補集團的整體風(fēng)險，因此用同一筆資金來抵御多家子公司的風(fēng)險，顯然是不合適的。而且，資本金的重復(fù)計算也會造成子公司的報告利潤和資本水平的夸大，整個金融控股公司的凈資本(外部資本)低于所有子公司的資本之和，即使集團當(dāng)中每個金融子公司都滿足本行業(yè)的單一監(jiān)管資本要求，但由于過高的財務(wù)杠桿，在集團水平上的資本可能是不足的。這樣，公開信息的準確度將大打折扣，投資人和債務(wù)人無法從中準確判斷所面臨的風(fēng)險。
3、結(jié)構(gòu)復(fù)雜化帶來的內(nèi)外部監(jiān)管缺失的風(fēng)險
金融控股公司下屬機構(gòu)交叉持股導(dǎo)致法人結(jié)構(gòu)復(fù)雜化：集團規(guī)模大和跨國經(jīng)營導(dǎo)致內(nèi)部管理部門層次復(fù)雜化；集團業(yè)務(wù)涉及多種金融業(yè)務(wù)又使經(jīng)營復(fù)雜化。這種狀況，一方面，加劇了信息不對稱，使透明度問題更加突出：另一方面，也給管理者提出了挑戰(zhàn)，可能引起集團董事、高級管理人員的內(nèi)部管理風(fēng)險。
對金融控股公司的外部監(jiān)管也涉及多個行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)，這些監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目的、方法和重點各不相同。只要在不同的專業(yè)金融監(jiān)管體系之間存在著差異，金融控股集團就可能會采取規(guī)避監(jiān)管的行動，建立一種經(jīng)營阻力、成本最小的組織模式。例如，使不受監(jiān)管或監(jiān)管程度較低的金融機構(gòu)成為集團的控制主體。這些行為都會增加各專業(yè)金融監(jiān)管當(dāng)局在對相關(guān)金融機構(gòu)進行監(jiān)管過程中的困難。同時，即使每個監(jiān)管主體能夠有效控制各自監(jiān)管對象的風(fēng)險，但由于不同監(jiān)管主體之間信息交換不暢，集團整體的風(fēng)險狀況也難以掌握，極易出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。
二、對金融控股公司風(fēng)險的控制
從上述金融控股公司風(fēng)險的特點可以看出，金融控股公司
就像一艘滿載著財富和風(fēng)險的貨船，如果沒有對它的風(fēng)險的清醒認識和有效控制，這艘滿載著金融財富的巨艦也會隨時傾覆。因此，要盡快研究相關(guān)的約束和監(jiān)管制度，構(gòu)建金融控股公司的風(fēng)險控制體系。
1、建立嚴密的內(nèi)部控制制度
相對于單一的金融機構(gòu)來說，金融控股公司的內(nèi)控制度更為復(fù)雜，它具有兩重性，即母公司要形成一個監(jiān)控集團整體風(fēng)險的內(nèi)控制度，同時還要監(jiān)督各子公司建立起適合自身業(yè)務(wù)特點的內(nèi)部控制制度。而且由于各個子公司處于同一個母公司的控制下，它們服從相同的利益，難免會產(chǎn)生內(nèi)部交易。因此，一個有效的金融控股公司的內(nèi)控制度，必須能夠控制由于內(nèi)部交易而可能產(chǎn)生的風(fēng)險傳遞。
為此，金融控股公司必須披露自己的組織結(jié)構(gòu)和重大的內(nèi)部交易，特別是那些可能對集團財務(wù)帶來不利影響的內(nèi)部交易。應(yīng)確立關(guān)聯(lián)交易的原則并以列舉的方式具體規(guī)定公司內(nèi)部重大的、必須披露的關(guān)聯(lián)交易事項及其最大限定金額或量；金融控股公司的子公司必須對內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易予以說明，對于超過限定額的關(guān)聯(lián)交易，應(yīng)上報接受專門審批；還應(yīng)規(guī)定關(guān)聯(lián)交易所必須履行的程序。
此外，由于組織結(jié)構(gòu)的內(nèi)在原因，金融控股公司的業(yè)務(wù)容易集中于某一交易對手、地理區(qū)域、產(chǎn)業(yè)部門或金融市場等。金融控股公司必須向監(jiān)管當(dāng)局報告集團對風(fēng)險集中進行確認、監(jiān)控和管理的制度與政策，滿足監(jiān)管機構(gòu)制定的對風(fēng)險集中的限制標準。業(yè)務(wù)模塊之間應(yīng)該相互溝通和合作，以確信各個模塊對集團內(nèi)的風(fēng)險集中所采取的監(jiān)管行動是適應(yīng)的。
2、實行綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合
對于金融控股公司的監(jiān)管框架可以借鑒美國1999年頒布的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》中的有關(guān)規(guī)定。該《法案》允許以金融控股公司的形式實現(xiàn)銀行、證券、保險三大業(yè)務(wù)相互交叉，滲透和融合，這對傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營體制下的分業(yè)監(jiān)管帶來了巨大的沖擊，為了確保金融監(jiān)管的健全與有效，《法案》對金融監(jiān)管框架也進行了大規(guī)模改革。FRB(聯(lián)邦儲備銀行)繼續(xù)作為最高的綜合監(jiān)管機構(gòu)，實施對金融控股公司的監(jiān)管；FRB必須與按照能劃分進行分業(yè)監(jiān)管的機構(gòu)互通信息，以加強綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管之間的密切聯(lián)系與合作；對未來新開發(fā)的金融產(chǎn)品的監(jiān)督歸屬進行劃分，F(xiàn)RB負責(zé)金融商品的審定，SEC(證券交易委員會)負責(zé)證券商品的審定，州保險廳負責(zé)保險商品的審定。并且OCC(貨幣監(jiān)理署)等銀行監(jiān)管機構(gòu)、SEC和州保險廳分別對銀行、證券、保險公司實施具體的分業(yè)監(jiān)管，從而建立了綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的“傘”式監(jiān)管模式(見圖2)。
借鑒美國上述監(jiān)管模式，建議我國在原有分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上，把目前的監(jiān)管聯(lián)席會議制度提升到一種正式的綜合監(jiān)管制度安排：對銀行、證券和保險監(jiān)管中的有關(guān)重大問題進行研究協(xié)調(diào)銀行、證券、保險業(yè)務(wù)創(chuàng)新及監(jiān)管問題；協(xié)調(diào)銀行、證券、保險對外開放及監(jiān)管政策；交流有關(guān)監(jiān)管信息等。對金融控股公司進行綜合監(jiān)管，而對各下屬不同金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域的子公司則由各監(jiān)管機構(gòu)分別進行分行業(yè)監(jiān)管。
3、實施嚴格的資本充足率監(jiān)管
在金融控股公司架構(gòu)下，由于控股關(guān)系及不同金融部門資本要求和性質(zhì)的差異，資本充足率考核和監(jiān)管成為一個系統(tǒng)問題。不但要考慮控股公司及子公司在各自行業(yè)作為單一機構(gòu)的資本充足率，還要將金融控股公司視作為一個整體來考核。監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)在合并報表的基礎(chǔ)上，運用適當(dāng)方法剔除在整個集團層次上資本的重復(fù)計算和以債務(wù)投資的部分，準確計算出整個集團真實的自有資本金和對外負債，并對不同類型的金融集團制定出相應(yīng)的資本充足要求。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會提出了測量金融控股公司資本充足率的思想，并推薦了幾種方法，如基礎(chǔ)審慎法、基于風(fēng)險的累積法和基于風(fēng)險的扣減法等，監(jiān)管者可結(jié)合集團類型及所獲資料，恰當(dāng)組合，靈活應(yīng)用。
4、建立金融機構(gòu)信用評級體系和控股公司援助機制
篇3
2.關(guān)聯(lián)交易使得單個子公司發(fā)生的風(fēng)險波及到控股公司內(nèi)部的其他金融主體。由于金融控股公司內(nèi)部是多元化經(jīng)營,金融控股公司完全可以通過各種手段投資子公司,或通過審查合格的公司為載體從銀行融通資金,也可以通過各種手段進行市場投機,最終可能引發(fā)金融市場的投機泡沫。這種風(fēng)險如果從單個主體的經(jīng)營操作上看,可能都是合法的,都符合不同監(jiān)管部門制定的規(guī)則,但實際上往往會產(chǎn)生整體層面上的風(fēng)險。金融控股公司通過擔(dān)保、資金的占用、貸款等形式形成了非常復(fù)雜的信用鏈條，在這個信用鏈條中,如果其中的一個子公司出現(xiàn)問題,母公司會極力救援它就可能會把整個公司拖垮,這就導(dǎo)致更大范圍的金融風(fēng)波。如果金融控股公司的某一實體破產(chǎn),該實體的債權(quán)人會要求關(guān)聯(lián)銀行償付其債務(wù),控股公司的問題也會通過逆向交易的形式傳遞到內(nèi)部其他成員,產(chǎn)生"多米諾骨牌"效應(yīng)。
3.利益沖突濫用引發(fā)的關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險可能成為控股公司損害投資者利益的工具，金融控股集團母公司操縱著諸多子公司，但母公司關(guān)心的是集團利益的最大化，而這與子公司的利益并不總是一致的，因此有時為獲得集團利益的最大化，母公司就會通過關(guān)聯(lián)交易將不同子公司的利潤進行轉(zhuǎn)移，比如關(guān)聯(lián)企業(yè)之間在金融商品交易中采取抬高定價，在借貸業(yè)務(wù)中通過人為地增加或減少貸款利息，在專利、專有技術(shù)、商標等無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓和許可使用過程中采取不收報酬或不按常規(guī)作價等方式轉(zhuǎn)移利潤。這使監(jiān)管機構(gòu)對其真實盈利情況的監(jiān)管失效，有可能造成對子公司中小股東和其他利益相關(guān)者的損害。
二、關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險控制策略
1.建立有效的風(fēng)險隔離機制。首先應(yīng)該明確規(guī)定金融集團下的銀行、證券、保險等子公司之間的資金和業(yè)務(wù)等的比例限制,限定各個業(yè)務(wù)部門之間的一體化程度。各子公司必須有自己獨立的資本金、會計標準、財務(wù)核算制度、管理隊伍,以防止風(fēng)險在內(nèi)部傳播。尤其是銀行子公司對金融集團成員機構(gòu)的貸款和其他信用延期方面必須有嚴格的數(shù)量限制,同時銀行從這些成員公司購買證券或其他資產(chǎn)方面也必須有嚴格限制。防止銀行因過度借貸或購買不良資產(chǎn)而直接承擔(dān)其相關(guān)證券部門的風(fēng)險,導(dǎo)致公眾由于證券分支機構(gòu)出現(xiàn)問題而可能造成對銀行存款的擠兌。此外各子公司必須保證決策上的自主性,使得金融控股公司只能通過股權(quán)的方式來對各子公司進行管理,從而實現(xiàn)機構(gòu)分離、交易數(shù)額限制和業(yè)務(wù)形式限制等諸多方面的保證。
2.建立規(guī)范的強制性的信息傳遞和披露機制。應(yīng)建立規(guī)范的信息披露制度，以實現(xiàn)監(jiān)管當(dāng)局和外部利益關(guān)聯(lián)者對其風(fēng)險的監(jiān)控。要求金融控股公司定期向監(jiān)管者報告其相關(guān)的關(guān)聯(lián)交易,尤其是提高大額關(guān)聯(lián)交易信息的透明度。要求各子公司建立起一套相對獨立、完善的內(nèi)部核查制度,定期或不定期向外披露公司的治理結(jié)構(gòu)和控股結(jié)構(gòu)的變動。同時對金融控股公司內(nèi)部信息的傳遞應(yīng)制定嚴格的規(guī)范準則,既能保證公司內(nèi)部的信息暢通,使一個部門或經(jīng)營單位的信息可以由其他單位分享;又要能夠禁止各子公司間利用信息的非法轉(zhuǎn)移損害客戶的行為。用這種法律的強制性來保證信息披露的準確、公平、公正,并把信息披露是否真實作為考察金融控股公司信用等級的重要內(nèi)容之一。
3.建立健全對金融控股集團的資本充足率監(jiān)管制度。在對其下屬各子公司本身的資本充足率進行監(jiān)管的同時，對金融控股集團整體的資本充足率提出要求。對金融控股集團的監(jiān)管應(yīng)是在分別監(jiān)管的基礎(chǔ)上進行并表監(jiān)管。要求金融控股公司剔除集團關(guān)聯(lián)交易后完全合并財務(wù)報表，由監(jiān)管機構(gòu)對合并后的報表進行監(jiān)管。并規(guī)定金融控股集團最低資本充足率，對此作連續(xù)動態(tài)的監(jiān)管。
4.用法律手段明確控股股東的誠信義務(wù)。其堅持的基本原則是從屬公司的利益不受侵害,即要求控股股東行使表決權(quán)時必須遵守不得對少數(shù)股東進行欺詐的原則。誠信是民法的一項基本原則,權(quán)利的行使應(yīng)以不損害他人正當(dāng)、合法的利益為限。對控股股東授以誠信義務(wù),是防止控股股東侵害其他投資者利益的重要手段,尤其在一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)下,規(guī)定控股股東的誠信義務(wù)更為迫切。控股股東的誠信義務(wù)產(chǎn)生于對其控制權(quán)行使,這就相應(yīng)地要求金融控股公司的母公司必須權(quán)衡各個子公司的利益,不能為了某一控股子公司而犧牲另一子公司的利益,從而損害了后者的投資者利益。
【論文關(guān)鍵詞】：金融控股公司關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險控制
【論文摘要】：關(guān)聯(lián)交易是金融控股公司實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的重要載體之一，它在提升金融控股公司市場競爭力的同時，也給金融控股公司帶來了潛在的風(fēng)險，而這種風(fēng)險的擴散有可能危害到整個金融體系的安全，因此，有效地控制關(guān)聯(lián)交易的潛在風(fēng)險不僅是金融控股公司獲得成功的關(guān)鍵因素，也是政府保障金融體系安全的重要職責(zé)。
參考文獻
篇4
融資擔(dān)保公司的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)以承擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險來獲取收益，在會計上是運用“未到期責(zé)任準備金”反映未來的擔(dān)保風(fēng)險匹配成本，融資擔(dān)保公司通過“未到期責(zé)任準備金”項目把保險收獲利益在不同的會計期間分攤，本質(zhì)上來說是一種遞延收益，從計量上分析，意味著該擔(dān)保承諾在未來有可能發(fā)生的經(jīng)濟利益流出金額。
融資擔(dān)保公司將要承擔(dān)連帶的擔(dān)保風(fēng)險當(dāng)被擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)達到期限無法償還銀行貸款的時候，所以，融資擔(dān)保公司需要就此類風(fēng)險計提擔(dān)保賠償準備金在擔(dān)保賠償發(fā)生之前，既要及時披露風(fēng)險，又要符合權(quán)責(zé)發(fā)生制下的費用配比要求，融資擔(dān)保公司的風(fēng)險“撥備”是由未到期責(zé)任準備金、擔(dān)保賠償準備金一起組成的。
二、在風(fēng)險準備金會計處理中出現(xiàn)的疑惑
（一）融資擔(dān)保公司風(fēng)險準備金計提依照監(jiān)管規(guī)定還是會計準則的疑惑，切實從我國融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，參考企業(yè)會計處理規(guī)范單列小企業(yè)會計準則的處理方法，把融資擔(dān)保企業(yè)區(qū)分為大中型企業(yè)、小型企業(yè)，大中型融資擔(dān)保企業(yè)列報準備金可依據(jù)“監(jiān)管與會計準則孰高”的方式，假設(shè)依照監(jiān)管規(guī)定計提的準備金高于按會計準則計提的準備金，就選擇監(jiān)管規(guī)定的方式列報計提的準備金，假設(shè)依照監(jiān)管規(guī)定計提的準備金低于按會計準則計提的準備金，就參照會計準則列報按計提的準備金，小型融資擔(dān)保企業(yè)延續(xù)監(jiān)管規(guī)定方式計提準備金可降低會計核算的成本，還能加強會計上的可操作性，同時，符合條件的各類融資擔(dān)保企業(yè)、小型企業(yè)運用企業(yè)會計準則計提準備金也是值得鼓舞和支持的。
（二）融資擔(dān)保公司風(fēng)險準備金的測算方法類似銀行還是保險公司的疑惑，保險公司的會計處理方式一般受到國際上擔(dān)保公司的使用，大數(shù)據(jù)的保險精算方法是保險合同會計準則對準備金的測算的基礎(chǔ)，這致使融資擔(dān)保公司、保險公司在風(fēng)險管理方法上存在不同點，面對這個不同需要在會計準則層面充分的闡釋、統(tǒng)一協(xié)調(diào)。我國融資擔(dān)保公司需要綜合融資擔(dān)保企業(yè)自身融資業(yè)務(wù)、非融資業(yè)務(wù)混營的業(yè)務(wù)本質(zhì)特點，融資擔(dān)保企業(yè)的會計處理照搬保險公司適用的會計準則是不合理、不科學(xué)的，符合實際情況的會計處理方法才是合理的選擇。貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)測算準備金仍然實行和正常、關(guān)注、次級、可疑、損失五級分類相似的辦法，非融資業(yè)務(wù)測算準備金沿用保險測算的方式。
（三）融資擔(dān)保公司風(fēng)險準備金的預(yù)測是使用“歷史經(jīng)驗?zāi)Ｐ汀边€是“預(yù)期損失模型”的疑惑，在會計上被稱為“歷史經(jīng)驗?zāi)Ｐ汀钡木褪墙鹑跈C構(gòu)“五級分類”，是經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展的時期可執(zhí)行的管理方式，但是經(jīng)濟環(huán)境出現(xiàn)較大的不確定性時，運用這種方式得到的是不精確的結(jié)果。技術(shù)層面的不同是融資擔(dān)保公司和保險公司的風(fēng)險管理方式的唯一差異，“預(yù)期損失模型”是最終共同的選擇，融資擔(dān)保公司最切合會計準則的處理方式是依據(jù)最佳估計數(shù)確定擔(dān)保準備金。
三、健全我國融資擔(dān)保公司準備金會計處理的建議
篇5
我國目前的準金融控股公司大約由300家，但是大部分不能算著真正的金融控股公司，這些公司或是參股金融業(yè)，或產(chǎn)融結(jié)合，或僅僅混業(yè)的交叉經(jīng)營，尚未達到金融控股公司的標準，為了使實證研究更為精確，所以本文僅僅抽取典型金融控股公司作為我國金融控股公司的樣本，同時由于公司經(jīng)營受到行業(yè)環(huán)境的影響各不相同，為了避免由此帶來的統(tǒng)計上的噪音，所以本文抽取典型金融控股公司（包括光大集團、平安集團和中信集團）中的銀行子公司（光大銀行、平安銀行和中信銀行）和我國另外的13家商業(yè)銀行作為研究樣本（見表1），以此分析是否為金融控股公司的控股銀行子公司與其經(jīng)營風(fēng)險之間的相關(guān)性, 從而探討金融控股公司經(jīng)營模式是否會帶來風(fēng)險的增加。研究年度為2008年、2009年、2010年，使用數(shù)據(jù)來自中國證監(jiān)會網(wǎng)站和各大銀行網(wǎng)站年報。在樣本選擇和模型設(shè)計中另外還考慮到三點：（1）三大金融控股公司銀行子公司資產(chǎn)占集團公司資產(chǎn)比例分別達到23%，22.7%和47.6%，所以選取銀行子公司考察整個金融控股公司的風(fēng)險應(yīng)屬可行。（2）我國典型金融控股公司偏少，非上市公司的數(shù)據(jù)又不易獲得，所以本文只抽取了3家典型金融控股公司和另外13家上市商業(yè)銀行為研究樣本。在研究年度上，由于模型變量指標偏多，數(shù)據(jù)來源主要依據(jù)公司年度財務(wù)報告，目前只能獲得樣本公司最近三年的財務(wù)報告完整數(shù)據(jù)，所以時間跨度上，只選擇了三年的數(shù)據(jù)。（3）為了增加計量模型的有效性，本文設(shè)計了四個模型，全面論證了控股與非控股與公司經(jīng)營風(fēng)險的相關(guān)性；并且盡量增加控制變量，增強了模型的有效性。
二、 研究變量的選取
銀行風(fēng)險的成因非常廣泛，有系統(tǒng)風(fēng)險，也有非系統(tǒng)風(fēng)險；有內(nèi)在風(fēng)險，也有外在風(fēng)險。根據(jù)風(fēng)險發(fā)生的來源可以分為市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和流動性風(fēng)險等，這是理論界運用最廣泛的風(fēng)險分類方法之一。本文選取了相關(guān)指標作為分析依據(jù)。針對各種風(fēng)險建立預(yù)警指標體系已是銀行風(fēng)險控制體系的重要內(nèi)容。鑒于研究指標的可取得性，本文略去度量市場風(fēng)險和操作風(fēng)險的var技術(shù)模型，選取可以考察銀行信用風(fēng)險的不良貸款率和流動性風(fēng)險的每股現(xiàn)金流量為被解釋變量建立模型一、二。銀行主要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)為客戶貸款，銀行的信用風(fēng)險是其整體風(fēng)險預(yù)警和控制的重點，并且，銀行貸款尤其需要重點檢測。不良貸款率反映了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和中長期風(fēng)險，每股現(xiàn)金流量則反映了銀行短期的流動性風(fēng)險。進一步的，為了使分析更為準確和全面，本文還選取了表現(xiàn)銀行信用風(fēng)險的指標借款人集中度和信用貸款占比作為被解釋變量建立模型三、四。
針對不同的被解釋變量，本文選取了相關(guān)的控制變量，在控制變量中，還加入了一些反映公司內(nèi)部控制質(zhì)量的指標以求分析更為全面。解釋變量統(tǒng)一為：公司是否為金融控股集團的銀行子公司？試圖解釋金融控股經(jīng)營模式與風(fēng)險的相關(guān)性，即金融控股公司經(jīng)營是否會帶來經(jīng)營風(fēng)險的增加。各變量定義如下：
不良貸款率（p1）=（損失+可疑+次級）/期末各項客戶貸款余額
成本收入比（cir）=業(yè)務(wù)及管理費用/總收入
借款人集中度（bocon）=最大十家客戶貸款額度/期末資本凈額
信用貸款占比（crloac）=期末信用貸款余額/期末客戶貸款余額
公司類存款比例（tpocd）=期末公司存款余額/期末客戶存款余額
活期存款比例（tpodd）=期末活期存款余額/期末客戶存款余額
國有股比例（tposs）=（國有股+國有法人股）/公司總股本
總資產(chǎn)（size）：取公司年度期末總資產(chǎn)
資本充足率（car）=（核心資本+附屬資本-減扣項）/風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)
第一大股東持股比例（tlpos）=第一大股東持股數(shù)/總股本
非利息收入占比（noinac）=（營業(yè)收入-利息凈收入）/營業(yè)收入
三、 數(shù)據(jù)驗證分析
1． 模型一：p1=b0+b1*kg+b2*cir+b3*bocon+b4* tpocd+b5*tpodd+b6*tposs+e
被解釋變量：不良貸款率（p1）
解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：成本收入比（cir）；國有股比例（tposs）；借款人集中度（bocon）；
公司類存款比例（tpocd）；活期存款比例（tpodd）。
表2列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與不良貸款率顯著相關(guān)（3.940 660），與假設(shè)相符。不良貸款率是衡量銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量和核心競爭力的重要指標，我國金融控股公司銀行子公司不良貸款率偏高的原因主要有三個方面：①金融控股公司復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)帶來了風(fēng)險管理難度的增加，我國金融控股公司發(fā)展尚不成熟，在風(fēng)險管理和控制能力上劣勢明顯，缺乏有效的內(nèi)部控制制度和公司治理機制；②我國金融控股公司面臨著國內(nèi)其他商業(yè)銀行和外資銀行的競爭，有些金融控股公司與其相比在人力資源、優(yōu)質(zhì)客戶資源和經(jīng)營手法上存在一定差距。③外部監(jiān)管的缺位使我國金融控股公司面臨制度約束風(fēng)險。長期以來，一方面金融控股公司由于沒有明確的法律地位、缺乏有利的法律支持，金融控股公司的產(chǎn)生和發(fā)展受到較多限制、經(jīng)營處于混亂狀態(tài)；另一方面監(jiān)管主體無法可依，分業(yè)監(jiān)管導(dǎo)致了大量監(jiān)管盲區(qū)的存在，增加了金融控股集團的風(fēng)險；再則，目前的聯(lián)席會議制度事實上很難形成一致對金融集團的整體風(fēng)險的正確判斷，反而還增加了協(xié)調(diào)成本；最后，我國金融監(jiān)管技術(shù)和人員素質(zhì)的落后，是我國的監(jiān)管績效與發(fā)達國家無法比擬。
（2）國有股比例與不良貸款率負相關(guān)（-0.021 919），銀行業(yè)經(jīng)營中雖然非國有經(jīng)濟效益好，償債能力強，但其識別償債能力較差，信用風(fēng)險的可能性較大。
（3）借款人集中度與不良貸款率正相關(guān)（0.028 305），這也驗證了金融投資的常理：分散投資，在銀行貸款結(jié)構(gòu)中，一定要注意貸款客戶、貸款期限、貸款類型的多樣化才能更好分散風(fēng)險。
2． 模型二：mx=b0+b1*kg+b2*size+b3*tpodd+e
被解釋變量：每股現(xiàn)金流量（mx）
解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：總資產(chǎn)（size）；活期存款比例（tpodd）
表3列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與每股現(xiàn)金流量負相關(guān)（-0.916 667），這與假設(shè)相符，表現(xiàn)了我國金融控股公司整體表現(xiàn)流動性不足。這主要是因為我國金融控股公司規(guī)模較小，在發(fā)展和風(fēng)險管理上尚不成熟，盈利能力不強造成的。
（2）活期存款比例與每股現(xiàn)金流量正相關(guān)（0.031 201），這與常理相符，活期存款比例越高，資產(chǎn)的流動性越大。
3． 模型三：bocon=b0+b1*kg+b2*tpodd+b3*car + b4*tposs+b5*tlpos+e
被解釋變量：借款人集中度（bocon）
解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量：活期存款比例（tpodd）；資本充足率 （car）；
國有股比例（tposs）；第一大股東持股比例（tlpos）
表4列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與借款人集中度顯著正相關(guān)（32.180 26），這說明我國金融控股公司在貸款客戶上過于集中，客戶來源不廣泛，公司發(fā)生信用風(fēng)險概率增加。
（2）國有股占比與借款人集中度正相關(guān)（0.073 768），近年來，我國主要國有銀行都已經(jīng)完成了股份制改革，股份持有走向多元化，公司治理日益完善，但是國有股比例較大的銀行在產(chǎn)權(quán)的明晰程度和公司治理上不如非國有銀行，在資產(chǎn)的管理上差一些，同時，一些國有銀行同時兼有支持國家經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策的任務(wù)，所以在貸款客戶上會集中度高一些。
4． 模型四：crloac=b0+b1*kg+b2*noinac+b3*cir +b4*tpodd+b5*car+b6*tposs+e
被解釋變量：信用貸款占比（crloac）
解釋變量kg：公司為金融控股集團的控股銀行子公司為1、否則為0
控制變量非利息收入占比（noinac）；成本收入比（cir）；活期存款比例（tpodd）；
資本充足率（car）；國有股比例（tposs）；總資產(chǎn)（size）
表5列示了多元線性回歸結(jié)果，我們發(fā)現(xiàn)：
（1）控股與信用貸款占比正相關(guān)（8.084 819），這說明我國金融控股公司在信貸資產(chǎn)保證度上應(yīng)加強管理，協(xié)調(diào)好授信貸款和非授信貸款的比例；增強貸款保全意識，大力推行抵押擔(dān)保貸款，在辦理抵押貸款時應(yīng)做到嚴格審查擔(dān)保單位的可靠性和抵押品的價值和抵押的手續(xù)；推行貸款保證保險、建立貸款風(fēng)險補償機制。
（2）資本充足率與信用風(fēng)險占比正相關(guān)（0.405 390），這說明資本充足率越高，風(fēng)險抵補能力越強，公司風(fēng)險偏好越大，信用貸款越多。
四、 結(jié)論與啟示
總體來看，金融控股集團銀行子公司的風(fēng)險較非金融控股公司的銀行樣本偏大，表現(xiàn)在以下幾個方面：資產(chǎn)質(zhì)量的指標不良貸款率與控股正相關(guān)（模型一3.940 660），流動性的指標每股現(xiàn)金流量與控股負相關(guān)（模型二-0.916 667），表現(xiàn)貸款風(fēng)險的指標借款人集中度和信用貸款占比也與金融控股顯著正相關(guān)（模型三32.180 26、模型四8.084 819）。因此，對想要混業(yè)經(jīng)營的金融企業(yè)來說，混業(yè)經(jīng)營模式要謹慎，已經(jīng)混業(yè)經(jīng)營的需要大大提高風(fēng)險管理水平。
當(dāng)前盡快構(gòu)建金融控股公司的風(fēng)險監(jiān)管體制具有十分重要的現(xiàn)實意義。本文認為應(yīng)著重從三個方面做起：
（1）金融控股集團的特有風(fēng)險來源的一個重要方面便是復(fù)雜的組織結(jié)構(gòu)，在企業(yè)規(guī)模不斷擴大的過程中，隨之可能會帶來的是規(guī)模不經(jīng)濟，如管理難度和成本增加、信息阻隔失真、無法形成合力等弊端，因此金融控股集團必須加強公司內(nèi)部控制、公司治理制度建設(shè)。
（2）增強金融控股公司的監(jiān)管，特別是資本監(jiān)管和防火墻制度的完善。談及金融集團化的沒落，金融行業(yè)資深分析師杜麗虹認為，金融集團走向衰敗的兩大風(fēng)險就是：撥備不足和風(fēng)險串聯(lián)。資本是銀行經(jīng)營的根本，金融控股集團應(yīng)加強資本監(jiān)管，保持適當(dāng)?shù)母軛U比例。同時，金融具有高度的相關(guān)性效應(yīng)，金融控股公司本身關(guān)聯(lián)交易的共生性又加劇了風(fēng)險傳染，因此，在防火墻制度建設(shè)上要加強對人事、業(yè)務(wù)、共同營銷和信息共享的合理限制。
（3）增強外部監(jiān)管，加強市場約束。金融監(jiān)管體制的改革目標應(yīng)該是在我國當(dāng)前混合經(jīng)營的必然趨勢下，通過漸進式改革，建立統(tǒng)一的監(jiān)管體制，優(yōu)化內(nèi)部運行機制，通過適當(dāng)?shù)膬?nèi)部設(shè)置達到金融監(jiān)管專業(yè)化和綜合化的優(yōu)勢互補，機構(gòu)性監(jiān)管向功能性和目標性監(jiān)管過度，從而達到金融監(jiān)管的穩(wěn)健性、效率性和公平性的結(jié)合。同時市場約束是金融機構(gòu)監(jiān)管的外部主要力量，當(dāng)前要完善市場約束要發(fā)揮作用必須的制度基礎(chǔ)。
參考文獻：
1. 周暉.金融風(fēng)險的負外部性與中美金融機構(gòu)風(fēng)險處置比較.管理世界,2010，（4）.
篇6
BOT(Build-Operate-Transfer)是一種項目融資管理模式。BOT項目是指私營財團的項目公司(包括內(nèi)資和外資)與東道國政府以契約方式簽訂特許權(quán)協(xié)議，由項目公司籌資和建設(shè)傳統(tǒng)上由政府部門或國內(nèi)單位承擔(dān)的重大公共設(shè)施建設(shè)項目。項目公司在特許期內(nèi)對項目擁有所屬權(quán)、經(jīng)營權(quán)、收益權(quán)。通過提品或收取服務(wù)費用。回收投資、償還貸款并獲取合理利潤。特許期滿后，則將該項目無償轉(zhuǎn)讓給當(dāng)?shù)卣OT方式作為一種減少國家借款和吸引外資直接投資的有效手段，在許多國家和地區(qū)得到了廣泛的應(yīng)用。同時，因其較高的投資回報率。眾多私營財團也愿意將資金用此方式投資到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中去。然而，BOT具有規(guī)模較大、資金需要量大、技術(shù)要求高、使用期限長的特點，決定了BOT項目面臨的風(fēng)險因素多，風(fēng)險高，并且存在極大不確定性。所以，研究BOT項目風(fēng)險分析是十分迫切和必要的。
二、VaR簡介
VaR(Value at Risk)也被稱為在險價值或受險價值，它是指按某一確定的置信度，對某一給定的時間期限內(nèi)不利的市場變動可能造成投資組合的最大損失的一種估計。設(shè)資產(chǎn)的收益為(v，預(yù)期收益為一定值EIV)，置信度為x％，則VaR可以由下式定義：
P(V
P(V
其中，VaR取損失的絕對值。
絕對損失和相對損失的區(qū)別在于考察損失的參考標準不同。絕對損失的參照物是期初的資產(chǎn)原值或投資額：而相對損失的參照物時期末的預(yù)期價值。從經(jīng)濟學(xué)的角度考慮，一般取絕對損失為準。
VaR是上世紀90年代才被引入的一種度量金融風(fēng)險的新標準。1994年10月，JP Morgan公開了一個名為Risk Metrics的系統(tǒng)，該系統(tǒng)就是建立在VaR基礎(chǔ)之上的。VaR是一種對可能給銀行造成困難的壞結(jié)果的風(fēng)險概念，而傳統(tǒng)的波動率：系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險三種風(fēng)險度量是無法做到的。因此VaR迅速成為風(fēng)靡全球度量市場風(fēng)險的工具。1996年美國財政部貨幣監(jiān)管署、美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司聯(lián)合作出決定：從1998年1月1日起。美國所有銀行必須實施VaR風(fēng)險分析方法，并定期報告評估結(jié)果。VaR之所以發(fā)展如此迅速，是由它的特點決定的。
1、它用一個單一的數(shù)字捕捉了風(fēng)險的一個重要方面。VaR直接度量損失的數(shù)值，比標準差、損失概率等風(fēng)險度量指標更加直觀。
2、它容易理解，應(yīng)用廣泛。VaR是損失的數(shù)值。不同風(fēng)險因素的影響可以直接相加，詢問簡單的問題：“情況到底有多糟”。故而容易理解，應(yīng)用廣泛。稍作修正就能應(yīng)用于其它風(fēng)險分析系統(tǒng)中。
3、不依賴特等的概率分布假定。VaR的定義不要求研究的情況必須是正態(tài)分布。雖然最初JP Morgan的Risk Metrics系統(tǒng)是以正態(tài)分布為前提的。所以VaR可以將不對稱分布期權(quán)納入其中。
三、BOT項目風(fēng)險分析應(yīng)用VaR的必要性
VaR雖然廣泛應(yīng)用于金融風(fēng)險分析，但數(shù)學(xué)上簡單明了的性質(zhì)同樣可以應(yīng)用于其它分析領(lǐng)域。BOT項目由于周期長、投資大，市場因素很難把握，而目前項目風(fēng)險分析的方法相對陳舊，還沒有專門針對BOT項目風(fēng)險分析方法。在項目可行性分析中盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析三足鼎立。但是，各自又有諸多不足。盈虧平衡分析，產(chǎn)品價格不變、只生產(chǎn)一種產(chǎn)品假設(shè)過于簡單，不能充分體現(xiàn)項目面臨的風(fēng)險。猶如應(yīng)力測試的敏感性分析，只允許一種風(fēng)險因素發(fā)生變化，其它因素不變。沒有考慮因素相關(guān)性的存在和事件發(fā)生的概率。而這些恰恰是現(xiàn)實項目中普遍存在的。概率分析雖然引入了事件發(fā)生的概率，但并沒有對概率以外其他因素進行詳細的分析。如此，完全有必要將金融風(fēng)險分析中的VaR引入到BOT項目風(fēng)險分析中。
四、計算VaR的方法與步驟
1、確定收益指標
項目經(jīng)濟評價中一般有凈現(xiàn)值(NPV)和內(nèi)部收益率(IRR)兩個指標，VaR計算的是BOT項目中預(yù)期最大損失，故應(yīng)使用NPV指標。
2、風(fēng)險因素分析
BOT項目風(fēng)險眾多，按類別可分為政治風(fēng)險、建造風(fēng)險、運營風(fēng)險、市場和收益風(fēng)險、資金風(fēng)險、法律風(fēng)險等。但并不是所有的風(fēng)險都能從NPV中顯示出來。從這點來講，采用NPV指標也是有一定的局限性的，但較上述的三種分析方法還是有很大進步。
影響NPV的風(fēng)險因素主要包括市場和收益風(fēng)險以及資金風(fēng)險。具體來講包括通貨膨脹、利率、匯率、折現(xiàn)率、原材料價格、產(chǎn)品價格、人均工資等。
(1)由于通貨膨脹因素的存在，BOT項目的預(yù)期收益會發(fā)生變化，從而導(dǎo)致項目的資金風(fēng)險。具體表現(xiàn)為因通貨膨脹，銀根緊縮，利率上升。致使資金成本加大；同時，價格上升，致使原材料的成本增加，帶來資金風(fēng)險。
注：本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內(nèi)容請以PDF格式閱讀原文
(3)蒙特卡羅模擬(SMC)
該方法是使用取自正態(tài)分布的隨機數(shù)來建立將來情景的一個分布。對于這種情景的每一個分布，運用某種定價療法計算投資組合的價值，然后直接估計它的VaR值。SMC是計算VaR最有效的方法。能說明廣泛的風(fēng)險，唯一的缺點就是成本太高。
(4)歷史模擬(History Simulation)
該方法對收益率的分布幾乎不做任何假定，但假設(shè)在樣本周期內(nèi)。收益率分布是不變的。具體應(yīng)用到BOT項目分析中，歷史模擬需要一個足夠長且充足的歷史數(shù)據(jù)庫。然后。假定項目在該段時間中的某一任意時刻開始，并在該段時間內(nèi)結(jié)束。就算出項目的虛擬收益。重復(fù)抽樣得到虛擬收益的分布并由此得到Vail值。該方法完全基于歷史數(shù)據(jù)，所以不是最好的辦法。
五、VaR在BOT項目分析中的應(yīng)用領(lǐng)域
NPV和IRR收益指標雖也有風(fēng)險分析，但沒有形成一個統(tǒng)一的風(fēng)險指標，更沒有將兩者結(jié)合起來建立一個經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整的收益指標，這是不利用項目決策的。而VaR做到了這一點。在此借鑒基于CAMP模型建立的投資基金業(yè)績評價體系來構(gòu)建新的評價指標，如下：
SP=(NPV)/(VaR(NPV))
篇7
20世紀90年代以來，人類社會進入到了金融經(jīng)濟時代，金融風(fēng)險作為金融活動的組成部分和內(nèi)在屬性，它的存在和管理也成為金融市場的核心內(nèi)容，相應(yīng)的金融風(fēng)險管理也成為經(jīng)濟和金融體系的必然組成部分。
為了適應(yīng)不同時期金融風(fēng)險管理的需要，各種風(fēng)險管理理論和方法也相繼產(chǎn)生。根據(jù)風(fēng)險管理的主體可以分為宏觀和微觀層次的金融風(fēng)險管理，前者是針對國家整個金融體系的安全性和穩(wěn)定性的管理，后者是以金融機構(gòu)、企業(yè)為中心的微觀主體的風(fēng)險管理，不同層次的風(fēng)險管理具有不同的管理理論和方法。然而，這些技術(shù)只是側(cè)重于風(fēng)險的反映、檢測功能，同時本身在對風(fēng)險進行定量分析時也存在模型風(fēng)險、估計風(fēng)險。鑒于此，本文在分析金融風(fēng)險分類的基礎(chǔ)上，針對風(fēng)險的特點及風(fēng)險主體的特點，給出了一種基于綜合分類方法的風(fēng)險控制模式。
一、金融風(fēng)險常用的分類方法
對風(fēng)險進行分類的目的，是為了便于風(fēng)險的識別和對不同的風(fēng)險采用不同的分析方法和管理措施，從而提高風(fēng)險管理效率和集約成本。一般來說，按不同的原則和標準，從不同的角度分析，風(fēng)險有著不同的分類，金融風(fēng)險常見的分類如表1所示。
上述基于單一標準的分類，其優(yōu)點是便于經(jīng)濟主體進行有效的風(fēng)險識別；缺點是不利于經(jīng)濟主體綜合權(quán)衡其所面臨的風(fēng)險，容易造成顧此失彼，而且這種基于單一標準的分類方法，由于對風(fēng)險的作用層次和作用方向把握較難，不利于有效管理工具的選擇，降低了風(fēng)險監(jiān)控的效率。
二、基于綜合分類方法的金融風(fēng)險分類及策略集
綜合分類方法是基于上述單一分類方法，按照風(fēng)險管理的主體、風(fēng)險形態(tài)、風(fēng)險可管理性及風(fēng)險作用層次將金融風(fēng)險分類，具體如圖1所示。
對于金融風(fēng)險而言，這種多層綜合分類方法有助于金融風(fēng)險管理主體有效識別所承擔(dān)或面臨的風(fēng)險，并通過判別其是否可管理、作用程度的大小來快速、準確地采取措施。
同時，上述分類最關(guān)鍵的就是每種風(fēng)險選擇下策略集的構(gòu)建。在構(gòu)建策略集以前，經(jīng)濟主體必須認識到風(fēng)險并不一定意味著就是損失，金融對整個社會經(jīng)濟增長的貢獻集中體現(xiàn)在其突出的風(fēng)險特征，風(fēng)險本身也是一種資源，對金融風(fēng)險的管理是一個資源配置的過程。管理是對組織資源進行有效的整合，以形成組織目標與責(zé)任的動態(tài)創(chuàng)造性活動，而其整合資源的功能集中體現(xiàn)在資源配置的優(yōu)化，以提高效益，降低成本。因此，管理風(fēng)險具有資源配置的功能。
在上述認識下，不同策略集的風(fēng)險控制如下。
策略集一：當(dāng)金融機構(gòu)面臨可管理的高度風(fēng)險時，從管理理論的角度看，如果對該類風(fēng)險處理得當(dāng)，其對風(fēng)險資源的高效整合能與組織目標有效的融合。當(dāng)然，在這里風(fēng)險管理作為一種藝術(shù)性技能，非程序性操作就體現(xiàn)的特別明顯，對于這種風(fēng)險，可以通過一些諸如風(fēng)險規(guī)避、對沖策略及反向運作方式來平衡風(fēng)險。
策略集二：面對可管理的中度風(fēng)險，經(jīng)濟主體在準確判斷風(fēng)險形態(tài)后，對其進行動態(tài)監(jiān)測、控制，一方面要防止其惡化，另一方面也要從效率的角度考慮該風(fēng)險。對于這類風(fēng)險，可以用多樣化的資產(chǎn)組合來分散風(fēng)險，也可以考慮選用適當(dāng)?shù)慕鹑谘苌ぞ邅磙D(zhuǎn)嫁、對沖風(fēng)險，從而實現(xiàn)收益與風(fēng)險的平衡。
策略集三：這一策略集主要用來控制可管理和不可管理的低度風(fēng)險。需要強調(diào)一點，低度風(fēng)險并不是可以忽略不計的風(fēng)險，而是以其可預(yù)見的波動性大小來劃分的。這類風(fēng)險往往帶有隱蔽性，對這類風(fēng)險主要是預(yù)防，或者可以將這類風(fēng)險納入到經(jīng)濟主體常規(guī)風(fēng)險中自動監(jiān)測。
策略集四：經(jīng)濟主體在面對不可管理的中度風(fēng)險時，由于無法實現(xiàn)風(fēng)險管理與組織目標的一致，此時，應(yīng)該適當(dāng)采取一些補償策略來進行預(yù)防，運用動態(tài)跟蹤的監(jiān)控手段盡量將損失控制在最低。特別是當(dāng)國家的基于宏觀經(jīng)濟調(diào)控的政策不利于自身發(fā)展時，一定要對這種影響動態(tài)跟蹤，不斷的調(diào)整自身策略，向政策利好的方向轉(zhuǎn)變。
策略集五：對于不可管理的高度風(fēng)險而言，很難做到風(fēng)險資源配置和組織目標的一致，同時管理技術(shù)也顯得無能為力，此時，經(jīng)濟主體必須上升到戰(zhàn)略的高度來進行風(fēng)險控制，進行金融安全檢測，通過創(chuàng)新來防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，同時，經(jīng)濟主體應(yīng)該主動申請金融監(jiān)管機構(gòu)來協(xié)助管理。
三、基于綜合分類方法的金融風(fēng)險控制模式選擇
實踐中，應(yīng)用綜合分類方法進行風(fēng)險管理的流程如圖2所示。
1.金融風(fēng)險的識別及其綜合分類
(1)金融風(fēng)險相關(guān)數(shù)據(jù)的收集整理，在這里主要是指相關(guān)時間序列數(shù)據(jù)的收集，為分類和分析提供資料。
(2)風(fēng)險的識別與分析，此處主要是對風(fēng)險形態(tài)的識別。經(jīng)濟主體通過收集到的數(shù)據(jù)和前期運作情況分析自身的風(fēng)險暴露，找出經(jīng)濟活動中存在的金融風(fēng)險形態(tài)及其可管理性，進而分析其所面對的金融風(fēng)險的特性。
2.基于風(fēng)險管理理論和方法的定量測試
(1)金融風(fēng)險的定量測試。匯率、利率和商品價格波動的增強促進了新的金融工具和風(fēng)險管理工具的產(chǎn)生和發(fā)展，同時，技術(shù)創(chuàng)新、數(shù)理金融的發(fā)展也為風(fēng)險管理工具的發(fā)展提供了可能。表2給出了金融風(fēng)險分析工具的主要發(fā)展過程。
上述這些風(fēng)險分析工具，并不是以其提出時間的遠近來衡量其可用程度，而是這些工具對不同的風(fēng)險形態(tài)各有其針對性。當(dāng)然，有的工具適應(yīng)于多種風(fēng)險形態(tài)的分析，比如VaR通過數(shù)據(jù)集成集中反映金融主體所面臨的風(fēng)險能量的大小及其可能性，因此得到了普遍的應(yīng)用，也被巴塞爾委員會選定為金融風(fēng)險分析的標準方法。
(2)進行金融風(fēng)險綜合分類，形成分類報告，為經(jīng)濟主體的決策提供依據(jù)。對于經(jīng)濟主體的高級管理者而言，需要公司整體的經(jīng)營狀況報告及風(fēng)險綜合分類報告。理論上，應(yīng)該把數(shù)據(jù)放到過去報告的觀點上來看，以便觀察到反常現(xiàn)象。對于風(fēng)險管理者而言，除了風(fēng)險綜合分類報告外，還需要一個能顯示逐日交易頭寸變化的系統(tǒng)，也需要風(fēng)險綜合分類報告的“逐層顯示”功能，以便反映對公司風(fēng)險影響最大的頭寸變動或者超額交易限額的原因。對于交易員而言，需要有關(guān)他們自己頭寸的詳細、實時的信息，他們也需要對潛在的交易定價或?qū)_進行檢測。當(dāng)然，如果他們的操作違反交易限額，風(fēng)險管理系統(tǒng)應(yīng)該自動提出警告。對于其他的報告使用者而言，他們需要明確投資機構(gòu)所面臨風(fēng)險的強度及風(fēng)險的利好變動，因此，要提供能反映公司整體風(fēng)險水平、基本交易情況和發(fā)展趨勢的報告。
3.經(jīng)濟主體的風(fēng)險控制過程
(1)針對可管理的高度風(fēng)險，力求做到風(fēng)險資源配置與經(jīng)濟主體目標的一致性，采取對沖、反向運作等方式進行管理，并制定和執(zhí)行策略集一。
(2)對于可管理的中度風(fēng)險要進行動態(tài)監(jiān)測，可以考慮通過資產(chǎn)的分散化來降低、平衡風(fēng)險，制定并執(zhí)行策略集二，對于這類風(fēng)險一定要注意風(fēng)險性和收益性之間的權(quán)衡。
(3)對于低度風(fēng)險主要是預(yù)防，要進行常規(guī)檢測。特別是當(dāng)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生改變時，對這類風(fēng)險要重新分析、評估。
(4)對于不可管理的中度風(fēng)險，要進行動態(tài)跟蹤，盡量通過自身政策體系調(diào)整、預(yù)防來配置該類風(fēng)險，制定并執(zhí)行策略集四。
(5)對于不可管理的高度風(fēng)險，就應(yīng)當(dāng)引起高度注意了，要借助金融監(jiān)管機構(gòu)實施政策性控制，需要時要上升到金融安全級別，以免引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險，同時，通過模式創(chuàng)新來配置風(fēng)險。
4.回測
按照指定的風(fēng)險控制策略集對風(fēng)險進行管理，并將結(jié)果進行反饋，來回測管理效率，以便于管理水平的改進。其中關(guān)鍵的環(huán)節(jié)是策略集的構(gòu)建集成，這里需要將現(xiàn)代金融風(fēng)險管理技術(shù)、行業(yè)專家等進行集成，形成模塊化管理系統(tǒng)，以便于在風(fēng)險分類分析后選擇相應(yīng)的策略集，實現(xiàn)風(fēng)險資源的有效配置。
篇8
金融風(fēng)險對經(jīng)濟活動的影響錯綜復(fù)雜，造成金融風(fēng)險的因素很多，系統(tǒng)性金融風(fēng)險應(yīng)該包括這樣幾層含義：
1.金融系統(tǒng)性風(fēng)險是指一個事件在一連串的機構(gòu)和市場構(gòu)成的系統(tǒng)中引起一系列連續(xù)損失的可能性，表現(xiàn)形式是因一個金融機構(gòu)的倒閉，而在整個金融體系中引發(fā)全行業(yè)崩潰。
2.金融風(fēng)險可以劃分為三個層次：一是微觀金融風(fēng)險，是指個別金融機構(gòu)在營運中發(fā)生資產(chǎn)和收益損失的可能性；二是中觀金融風(fēng)險，是指金融業(yè)內(nèi)部某一特定行業(yè)存在或面臨的風(fēng)險；三是宏觀金融風(fēng)險，是指整個金融業(yè)存在或面臨的系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
3.系統(tǒng)性金融風(fēng)險是指由于某種因素給所有金融機構(gòu)帶來損失的可能性，因此，系統(tǒng)性金融風(fēng)險將對整個金融市場的參與者都有影響，而且該風(fēng)險通常是難以規(guī)避和消除的。
二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險分類
（一）貨幣市場的風(fēng)險
我國貨幣市場與發(fā)達國家貨幣市場相比，其深度和廣度不夠，貨幣市場的內(nèi)在功能還有待于提升。一是貨幣市場交易工具和品種過于單一。二是貨幣市場流動性有待提高。三是貨幣市場中交易的集中度偏高，一定程度上影響了市場的競爭性和效率。四是票據(jù)市場一些主體行為不規(guī)范。法制信用觀念淡薄。違規(guī)經(jīng)營票據(jù)業(yè)務(wù)的現(xiàn)象屢禁不絕。
（二）資本市場的風(fēng)險
我國資本市場是在經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期建立和發(fā)展起來的新興市場，轉(zhuǎn)軌時期的體制問題與新興市場的基礎(chǔ)缺失相互關(guān)聯(lián)，影響了市場穩(wěn)定運行。一是市場信息不完全和不對稱。二是投資者結(jié)構(gòu)不合理以及投資者違規(guī)操作行為造成的風(fēng)險。三是市場融資功能萎縮，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和監(jiān)管制度等存在缺陷。四是市場交易和結(jié)算制度不能滿足市場迅速發(fā)展和控制風(fēng)險的需要，缺乏對投資者直接保護的制度。五是監(jiān)管機構(gòu)缺乏管理經(jīng)驗而對證券市場干預(yù)不及時。不果斷或進行不正常干預(yù)而造成的證券市場的震蕩。
（三）保險市場的風(fēng)險
目前我國保險業(yè)務(wù)快速增長，但保險業(yè)仍處于發(fā)展的初級階段，還存在著一些突出的問題和風(fēng)險。一是保險業(yè)的償付能力較低。二是保險業(yè)在快速發(fā)展中存在著道德風(fēng)險。當(dāng)前我國保險業(yè)在社會上的信譽度不高，保險公司誠信狀況存在著不少問題。少數(shù)保險公司培訓(xùn)和管理人不嚴格，存在唆使。誤導(dǎo)人進行違背誠信義務(wù)的活動。三是保險產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)風(fēng)險。當(dāng)前我國保險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的問題比較突出。四是保險資金運用風(fēng)險。
三、防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險措施
我國維護金融穩(wěn)定的任務(wù)還非常艱巨，要求按照科學(xué)發(fā)展觀的要求，通過深化改革，加強調(diào)控，強化監(jiān)管，改進服務(wù)，優(yōu)化環(huán)境，防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
（一）建立和完善金融法律框架
我國將進一步完善金融業(yè)內(nèi)部的法律體系，理順銀行業(yè)和證券業(yè)信托業(yè)的法律邊界，明確不同金融機構(gòu)的市場定位，分清機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的特征，進一步簡化對創(chuàng)新的審批程序，建立高效的審批制度，及時提示承辦此類業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)應(yīng)具有的基本條件。
（二）穩(wěn)步推進資本項目開放
從各國的相關(guān)實踐來看，資本賬戶的開放模式大致可以分為兩種，即“漸近模式”和“激進模式”。相關(guān)研究顯示，目前我國除了外匯儲備充裕，對外貿(mào)易自由化可在未來幾年內(nèi)基本實現(xiàn)外，其他條件均未充分具備.因此，需要繼續(xù)實施“漸進模式”的資本賬戶開放策略，穩(wěn)步推進外匯管理體制改革。
（三）加強宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管
經(jīng)濟金融界的研究表明，在宏觀經(jīng)濟和金融穩(wěn)定之間有一定的相關(guān)關(guān)系，一國可以通過加強貨幣和財政政策的紀律約束來減少波動，我國目前開放經(jīng)濟的特點是準固定匯率制度.這些特點的組合造成了我國經(jīng)濟金融宏觀調(diào)控的復(fù)雜性，我國為了保持內(nèi)外政策的平衡，除了采用傳統(tǒng)的財政，貨幣和外匯政策外，還可以考慮選擇其他一些政策工具用于政策組合。
（四）完善市場和加強金融機構(gòu)風(fēng)險防范能力
一是加快發(fā)展和完善金融市場，我國將大力發(fā)展包括資本市場、貨幣市場、保險市場、外匯市場、期貨市場、金融衍生產(chǎn)品市場在內(nèi)的多層次金融市場體系，推動金融市場全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。二是促進金融機構(gòu)改革和提高風(fēng)險防范能力，進一步推進國有金融企業(yè)和國有工商企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革，提高金融機構(gòu)的經(jīng)營能力和競爭實力。
（五）建立金融風(fēng)險預(yù)警機制
在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，我國可以進行研究和開發(fā)金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，其主要由指標體系、預(yù)警界限、數(shù)據(jù)處理和預(yù)警顯示四部分組成。選擇一套能夠科學(xué)、合理、敏感地反映金融風(fēng)險狀況的監(jiān)測指標體系。
（六）完善市場退出機制和風(fēng)險補償機制
我國需要建立和完善金融機構(gòu)市場退出機制和風(fēng)險補償機制，制定和頒布有關(guān)金融機構(gòu)市場退出的法律法規(guī)，最大限度地降低社會成本，通過發(fā)行次級債券特別國債，原有股東增資，新股東出資、以及中央銀行再貼現(xiàn)和有擔(dān)保的再貸款等途徑，開辟多樣化的救助資金渠道。
參考文獻：
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[5]陳海威.中國基本公共服務(wù)體系研究[J].科學(xué)社會主義，2007，（8）
篇9
4、經(jīng)濟全球化條件下中國保險監(jiān)管制度創(chuàng)新
5、我國私募基金的發(fā)展問題研究
6、我國農(nóng)民養(yǎng)老保險體系的研究
7、河南省小額信貸業(yè)務(wù)開展情況調(diào)查分析
8、中國的金融開放與金融危機傳導(dǎo)的防范
9、中國民營經(jīng)濟發(fā)展的金融支持研究
10、論我國外匯儲備高速增長的危害和對策
11、小額農(nóng)貸在運行中存在的問題與建議
12、不完全對稱信息條件下小額貸款需求者的行為選擇問題研究
13、保險銷售誤導(dǎo)現(xiàn)象研究
14、論保險業(yè)與銀行業(yè)的滲透、競爭與合作
15、我國保險資金運用的風(fēng)險分析及對策
16、我國金融風(fēng)險的防范與化解研究
17、基于次貸危機啟示的我國金融風(fēng)險防范機制研究
18、中國企業(yè)債券市場發(fā)展問題研究
19、積極財政政策與擴大內(nèi)需的關(guān)系探討
20、積極財政政策的國內(nèi)外比較研究
21、財政政策與貨幣政策的配合規(guī)律研究
22、關(guān)于增值稅轉(zhuǎn)型改革的思考
23、利率市場化對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響
24、我國金融監(jiān)管體系存在的問題及完善對策
25、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀與成因分析
26、我國建立存款保險制度的思考
27、我國住房抵押貸款證券化的思考
28、論轉(zhuǎn)軌時期中國貨幣政策的特點
29、我國中小企業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問題及對策
30、我國中小企業(yè)發(fā)展的金融支持研究
31、我國股票市場的投資者結(jié)構(gòu)研究
32、大小非解禁對我國股票市場影響的實證分析
33、我國中央銀行金融監(jiān)管的模式及運作分析
34、金融危機下我國中小企業(yè)的應(yīng)對策略
35、股指期貨交易制度對中國股票市場的影響研究
36、新農(nóng)村建設(shè)下河南省小額信貸的發(fā)展問題研究
37、完善農(nóng)村金融服務(wù)體系的思考——基于某一地區(qū)的實際調(diào)查與分析
38、金融全球化對中國金融發(fā)展的影響與對策
39、全球金融危機對中國經(jīng)濟發(fā)展的影響及對策
40、中國的金融開放與金融危機傳導(dǎo)的防范
41、家族企業(yè)融資的制度變遷與路徑依賴
42、關(guān)于金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險關(guān)系的探討
43、支持縣域經(jīng)濟發(fā)展的金融政策研究
44、寬松的貨幣政策對商業(yè)銀行經(jīng)營模式的影響分析
45、我國信用卡業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢分析
46、我國中小銀行競爭力探討--以××銀行為例
47、銀行并購與中國銀行業(yè)的應(yīng)對策略
48、我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險初探
49、我國金融機構(gòu)風(fēng)險管理問題研究
50、中國風(fēng)險投資業(yè)的問題與對策研究
51、開放經(jīng)濟條件下金融風(fēng)險傳導(dǎo)機制研究
52、美國金融危機對我國保險業(yè)的影響和啟示
53、農(nóng)民工的社會保險問題研究
54、汽車保險欺詐及其防范對策研究
55、我國機動車輛保險市場的競爭特點及對策
56、保險欺詐行為的博弈分析
57、綜合經(jīng)營趨勢下我國銀行保險的創(chuàng)新發(fā)展
58、金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢與理性選擇
59、中國證券市場監(jiān)管問題研究
60、中小企業(yè)融資機制研究
61、新時期農(nóng)村金融業(yè)發(fā)展策略研究
62、創(chuàng)新和完善農(nóng)村社會保障體系研究
63、美國次貸危機對中國的影響與啟示
64、論通貨膨脹的危害與治理對策
65、金融危機下我國貨幣政策轉(zhuǎn)變的效應(yīng)研究
66、我國股票市場大幅波動的成因及對策
67、關(guān)于完善農(nóng)村信用社體系改革和強化管理的思考
68、我國保險市場發(fā)展趨勢研究
69、我國金融監(jiān)管體系存在的問題及完善對策
70、國有企業(yè)的資產(chǎn)重組與資本市場的發(fā)展
71、中國上市公司過度擴張問題研究
72、保險資金運用問題研究
73、我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)現(xiàn)狀及成因分析
74、混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險分析
75、跨國公司戰(zhàn)略聯(lián)盟的跨文化風(fēng)險及對策
76、新形勢下我國外匯儲備規(guī)模的探討
77、跨國公司投資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響
78、巴菲特投資管理策略研究
79、我國票據(jù)市場的現(xiàn)狀及完善措施
80、企業(yè)并購的風(fēng)險及防范
81、金融市場的內(nèi)在經(jīng)濟特征與金融危機
82、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新與發(fā)展
83、我國壟斷性行業(yè)暴利的來源、影響及治理對策
84、我國證券投資基金的運作風(fēng)險研究
85、銀行并購后的整合問題探析
86、農(nóng)村信用社風(fēng)險的形成及防范措施
87、西方國家金融監(jiān)管的新趨勢及對我國的啟示
88、利率市場化后企業(yè)投融資策略的調(diào)整
89、如何看待我國資本項目的開放與管制
90、對我國人民幣匯率制度變動的認識
91、論農(nóng)村信用社制度創(chuàng)新
92、銀行業(yè)并購對貨幣政策的影響
93、中小企業(yè)發(fā)展的金融思考
94、人民幣匯率的歷史回顧與現(xiàn)狀分析
95、我國社會保障制度目前存在的問題及對策
96、論我國貨幣政策最終目標與財政政策目標的協(xié)調(diào)
97、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險的成因及防范
篇10
Key words : BT model; project financing; risk; countermeasure
中圖分類號：K826.16文獻標識碼：A 文章編號：
引言：
BT是Build（建設(shè)）和Transfer（移交）英文縮寫形式，即“建設(shè)--移交”，是政府利用非政府資金來進行基礎(chǔ)非經(jīng)營性設(shè)施建設(shè)的一種融資模式，BOT模式的一種變異形式，指一個項目的運作通過項目公司總承包，融資、建設(shè)驗收合格后移交給業(yè)主，業(yè)主向投資方支付項目總投資加上合理回報的過程。BT模式已經(jīng)成為項目融資的一種新模式，為地方政府資金不足而又需要建設(shè)大型項目的難題提供了解決途徑。
1 BT模式下的融資風(fēng)險
融資模式都存在著風(fēng)險，從BT項目管理工作的實際操作中可以看出，BT項目融資有著諸多不確定因素。
1.1 BT項目的投資風(fēng)險
BT項目建成驗收合格后BT項目公司不參與項目的生產(chǎn)運營，而是移交給政府或其委托機構(gòu)，從BT項目公司的角度來看，項目風(fēng)險主要集中于項目的建設(shè)期。具體風(fēng)險類別有：不可抗力風(fēng)險S1、政治法律風(fēng)險S2、金融風(fēng)險S3、市場風(fēng)險S4、項目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險S5、環(huán)保風(fēng)險S6等。以下就主要風(fēng)險進行闡述。
（1）政治法律風(fēng)險S2
目前我國沒有針對BT模式的法律法規(guī)，實際操作中只能參考相關(guān)的法律法規(guī)來進行。在法律監(jiān)管缺失或不完善的情況下，容易發(fā)生錢權(quán)交易等腐敗行為。但隨著BT模式的逐漸推廣和應(yīng)用，相信相關(guān)法律法規(guī)會日益完善。
（2）金融風(fēng)險S3
金融風(fēng)險是指一定量金融資產(chǎn)在未來時期內(nèi)預(yù)期收入遭受損失的可能性。隨著金融一體化和經(jīng)濟全球化的發(fā)展，金融風(fēng)險日趨復(fù)雜化和多樣化，金融風(fēng)險管理的重要性愈加突出。對于金融經(jīng)營，風(fēng)險是一種客觀存在，我們要做的，就是學(xué)好如何去控制風(fēng)險，規(guī)制金融風(fēng)險隱患。
（3）市場風(fēng)險S4
市場風(fēng)險一般是指影響行業(yè)所有公司的外部因素帶來的風(fēng)險，如經(jīng)濟衰退、通貨膨脹、匯率變動、市場需求和政府行業(yè)政策的變化等。企業(yè)在投融資活動中，應(yīng)注意關(guān)注整體市場的風(fēng)云變幻，一旦發(fā)現(xiàn)新的市場風(fēng)險來臨，需做出及時準確的判斷和決定，迅速調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略和財務(wù)融資戰(zhàn)略，以避免金融風(fēng)暴來臨之時錯誤的融資擴張等給企業(yè)造成更大的經(jīng)濟損失。由于BT項目公司不參與生產(chǎn)運營，因此它所承擔(dān)的市場風(fēng)險主要是指建設(shè)期內(nèi)生產(chǎn)項目所需的原材料、勞動力等的價格變化對項目預(yù)期收入帶來的不利影響。
（4）項目公司資金周轉(zhuǎn)能力風(fēng)險S5
BT模式的特殊性要求項目公司有較高的資金周轉(zhuǎn)能力。資金周轉(zhuǎn)發(fā)生問題會對項目資金鏈產(chǎn)生影響，不利于整個項目的順利進行。這也是BT模式區(qū)別于傳統(tǒng)融資模式特殊的風(fēng)險。
（5）環(huán)保風(fēng)險S6
環(huán)保風(fēng)險是指工程項目建設(shè)過程中由于不滿足國家相關(guān)環(huán)保法規(guī)要求而發(fā)生的增加資金投入或項目被迫停工的風(fēng)險。主要因為項目工程過程中產(chǎn)生廢棄物、有害物質(zhì)處理措施不當(dāng)，以及能源使用低效和不可生資源排放物的回收不規(guī)范等。
1.2 風(fēng)險關(guān)系
融資模式的風(fēng)險分析，不能只重視對單一風(fēng)險的估計分析而忽視風(fēng)險之間的相互影響關(guān)系。可以考慮利用系統(tǒng)結(jié)構(gòu)分析的方法來分析模式下各種風(fēng)險之間的關(guān)系。首先請項目融資風(fēng)險管理方面的專家分析不同風(fēng)險兩兩之間的相互作用關(guān)系，然后在此基礎(chǔ)上，建立各風(fēng)險因素間的相互影響的關(guān)系矩陣A，其中當(dāng)i≠j 時，Xij＝1表示風(fēng)險Sii 和風(fēng)險Sj之間相互作用，而Xij =0則表示風(fēng)險Si 、Sj 相互不影響；當(dāng)i＝j(luò) 時，Xij＝1。
（3）計算公式：M ＝(A +I )r ，其中I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定，式中，I為與A同階次的單位矩陣，最大傳遞次數(shù)r根據(jù)下式?jīng)Q定：
(A +I )≠(A +I )2
(A +I )r＝(A +I )r+1＝…＝(A +I )n
由此可得可達關(guān)系矩陣：M ＝(A +I )r ，對可達矩陣進行區(qū)域劃分和級位劃分，理清各風(fēng)險要素間的層級關(guān)系，然后通過去各層次的強關(guān)聯(lián)要素、去要素間的越級二元關(guān)系、去自身到達的二元關(guān)系的縮約和簡化處理，得到反映系統(tǒng)遞階結(jié)構(gòu)的骨架矩陣，據(jù)此繪制要素間多級遞階有向圖，得到BT模式融資各個風(fēng)險
之間的關(guān)系圖如下所示：
圖1 BT模式項目融資風(fēng)險關(guān)系圖
通過分析風(fēng)險間的相互影響關(guān)系，可以判斷兩風(fēng)險因素間是否存在影響關(guān)系，這樣風(fēng)險分析結(jié)果更客觀和準確。
2 BT融資風(fēng)險的防范對策
項目融資風(fēng)險有其必然性和偶然性，要對BT項目融資風(fēng)險予以充分的重視，進而做好防范措施，減少影響損失。
2.1 增強規(guī)避風(fēng)險的能力
參與BT項目融資的企業(yè)要具備幾個基本條件：一是良好的信譽、足夠的資本和較強的融資能力。二是選擇的項目應(yīng)是熟悉的領(lǐng)域。三是有較強的施工組織能力。
2.2 做好項目調(diào)研和評估工作
施工企業(yè)進入項目融資之前，要做好調(diào)查研究和項目評估工作，分析風(fēng)險發(fā)生的可能性及其來源，成立專門的調(diào)研組，進行實地考察并通過信息網(wǎng)絡(luò)、報刊雜志等途徑進行調(diào)查，然后對調(diào)查結(jié)果進行分析，以提供決策依據(jù)。
2.3 遵循風(fēng)險分配原則
項目業(yè)主和投資者應(yīng)本著合作雙贏的原則，降低工程成本，提高投資效益，合理地進行風(fēng)險分配。要做到這些一是要堅持實事求是的原則，二是堅持合法原則。三是堅持公平原則。四是堅持最低成本原則。
2.4 采取多項措施遏制風(fēng)險發(fā)生
(1) 控制對策
一是規(guī)范合同條款以減少合同條款缺陷帶來的風(fēng)險。二要加強對合同的監(jiān)督，加強合同資料和工程資料的管理。三要編制合理成本控制計劃，防止風(fēng)險的發(fā)生和擴大。
(2) 轉(zhuǎn)移對策
將可能發(fā)生的風(fēng)險損失風(fēng)險有意識地轉(zhuǎn)給與其有相互經(jīng)濟利益關(guān)系的另一方承擔(dān)，如工程保險。
(3) 分散對策
加大工程合同的劃分標段，采取建設(shè)項目總承包或分包、多家單位聯(lián)合成立項目公司的措施來共同承擔(dān)風(fēng)險，在拓寬施工面的同時達到了風(fēng)險分散的目的。
(4) 自負對策
當(dāng)風(fēng)險損失無法轉(zhuǎn)移并且不能分散時，均需由風(fēng)險承擔(dān)人自負，因此要對可能發(fā)生的風(fēng)險損失進行綜合分析預(yù)測，并采取預(yù)留備用費等措施以彌補風(fēng)險損失。
3 BT模式的優(yōu)化
通過對BT模式的融資風(fēng)險分析并結(jié)合在工程中的實踐和發(fā)展方向，對BT模式提出優(yōu)化意見，見下圖2所示。
圖2 優(yōu)化的BT模式圖
它具有如下特點：
（1）加強工程招標的作用。將BT項目納入招標范圍，通過公開招標來確定中標人，公開以擇優(yōu)的方式確定承包商，可以降低項目風(fēng)險。
（2）強調(diào)咨詢機構(gòu)的作用。政府和BT項目公司可以引入第三方的中介服務(wù)，通過簽訂法律咨詢合同、造價咨詢合同等給政府或BT項目公司提供關(guān)于BT投資方面專業(yè)服務(wù)，可以有效地降低項目風(fēng)險。
（3）加強審計的作用。
①施工前審計。主要對項目審批手續(xù)是否完備以及項目資金的落實情況、招投標程序是否規(guī)范等方面進行審計。
②施工階段審計。這個階段的審計主要針對設(shè)計變更以及工程簽證、進度工程量等方面，與此同時加強對工程質(zhì)量的監(jiān)督。
③工程結(jié)算階段審計。主要是針對工程量計算的合理和準確性、取費基數(shù)以及材料設(shè)備的價格的合理性等方面的審查。
（4）采取聯(lián)合開發(fā)的策略。這不僅可以滿足投資者的不同需求，而且可以充分發(fā)揮投資各方的優(yōu)勢，可以降低風(fēng)險及其帶來的損失。例如引入銀行財團作為投資方，這不僅可以降低項目中標人的融資成本，而且銀行還可以更好的監(jiān)管貸款的使用，這在一定程度上可以降低工程項目的還款風(fēng)險，有利于工程項目順利有序的完成。
4 結(jié)語
當(dāng)前我國基礎(chǔ)設(shè)施的投融資方式發(fā)展變化日新月異，包括BOT、BT模式等在內(nèi)的多種渠道在籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金，引入市場競爭機制方面發(fā)揮著日益顯著的作用，這在一定程度上顯示了建筑市場改革發(fā)展的方向和趨勢。本文在BT模式融資風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，進一步探究了BT模式融資各種風(fēng)險之間的關(guān)系，在此基礎(chǔ)上更進一步提出了應(yīng)對BT模式融資風(fēng)險的措施，提出了BT模式的優(yōu)化意見，對于降低項目風(fēng)險發(fā)揮著一定作用。
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篇11
但與此同時，我國企業(yè)尤其是中小企業(yè)，在實施“走出去”戰(zhàn)略過程中急需國內(nèi)配套政策助力，特別是金融財稅政策的支持。據(jù)統(tǒng)計，我國90%以上的境外投資項目投資金額在300萬美元以下，境外加工貿(mào)易項目平均投資金額在220萬美元以下，其中一半以上在100萬美元以下。從境外投資項目個數(shù)來看，中小企業(yè)實施的中小型項目占了絕大多數(shù)，中小企業(yè)的境外投資活動應(yīng)引起政府各職能部門和社會各方面的關(guān)注和支持。
企業(yè)走出去面臨著政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險兩大類風(fēng)險，就經(jīng)濟風(fēng)險而言，其中的宏觀經(jīng)濟風(fēng)險、市場風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、匯率風(fēng)險、融資風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等嚴重制約了中小企業(yè)跨國經(jīng)營的發(fā)展空間和融資渠道。為此，筆者從中小企業(yè)當(dāng)下面臨的金融財稅政策生態(tài)和考慮實施積極的金融財稅政策分散和化解上述幾種風(fēng)險的可行性角度，進行分析并提出建設(shè)性建議設(shè)想，希冀中小企業(yè)在“走出去”過程中，走的更加穩(wěn)健。
我國金融國際化程度低，金融尚不具備為中小項目提供強有力的金融支持的意識和能力，分散和化解風(fēng)險的分擔(dān)機制欠缺。
一是我國的銀行業(yè)國際化程度低，難以提供有效的融資業(yè)務(wù)和咨詢服務(wù)，中資銀行“走出去”的步伐嚴重滯后于實體經(jīng)濟。據(jù)銀監(jiān)會數(shù)據(jù)，截至2011年底，政策性銀行及國家開發(fā)銀行設(shè)立6家海外銀行，參股2家境外機構(gòu)；5家大型商業(yè)銀行設(shè)立105家海外機構(gòu)，收購（或）參股10家家海外機構(gòu)；8家中小商業(yè)銀行設(shè)立14家海外機構(gòu)，2家中小銀行收購（或）參股5家境外機構(gòu)。銀行海外布局的廣度和布局速度明顯滯后，海外銀行機構(gòu)總資產(chǎn)占比僅在4%左右。參與國際金融市場的廣度和深度依然有限，與我國企業(yè)走出去的勢頭不匹配，滯后于企業(yè)走出去的步伐。與此形成鮮明對比的是外資銀行如匯豐銀行、渣打銀行等正不失時機的開拓中小企業(yè)境外投資業(yè)務(wù)，爭取業(yè)務(wù)先機。
二是非銀行類金融機構(gòu)作用發(fā)揮不夠明顯，融資渠道狹窄，金融服務(wù)渠道少，境外融資困難重重。中資背景的證券公司極少有參與海外企業(yè)投融資經(jīng)營活動的。信托投資公司、擔(dān)保公司、金融租賃公司和汽車金融公司等更是鮮有涉足境外投資項目的。保險公司的情況更是如此，除了政策性的中國出口信用保險公司外，國內(nèi)的其他大型保險公司如中國財產(chǎn)保險公司、平安保險公司等很少介入海外保險業(yè)務(wù)。一方面是非銀行類金融機構(gòu)有很大的業(yè)務(wù)拓展空間，尚需積極發(fā)展海外金融業(yè)務(wù)，形成海外金融服務(wù)意識和能力，另一方面是境外投資項目亟待金融機構(gòu)分散風(fēng)險和提供金融支持保駕護航。
國內(nèi)涉及海外保險法規(guī)和風(fēng)險應(yīng)對機制不完善，是當(dāng)中小企業(yè)面臨風(fēng)險時無法有效分散和化解風(fēng)險的制度機制缺失。
我國現(xiàn)在還沒有建立國家境外投資保險制度和機制，2009年新修訂的《保險法》也沒有涉及境外投資保險。抗風(fēng)險能力弱的中小企業(yè)，在“走出去”過程中，尚處在自行試水的“無政府狀態(tài)”中。建立國家海外投資保險制度，為中小企業(yè)提供國家性質(zhì)而非私人非民間保險保障，提供強制或意愿國家保險保障，對于企業(yè)走出去分散和化解風(fēng)險至關(guān)重要。
我國尚未建立境外投資國家稅務(wù)優(yōu)惠、商務(wù)激勵、財政貼息和境外投資風(fēng)險補償機制，國家層面的綜合激勵和支持措施缺位。
國家對于境內(nèi)投資主體的境外投資活動沒有相應(yīng)的稅務(wù)優(yōu)惠，對于稅收敏感度較高的中小企業(yè)希望稅務(wù)主管部門提供相應(yīng)的稅收減免，希望能以境外投資總額為基數(shù)減免或退還相應(yīng)的稅款，支持并提高企業(yè)現(xiàn)金比率，增強流動性，應(yīng)對投資對現(xiàn)金流量的較高需求。
各地商務(wù)部門在支持中小企業(yè)境外投資活動中，做法各不相同。部分地區(qū)的商務(wù)部門對境外投資企業(yè)有一定金額的激勵，但是金額十分有限，其中的中小項目占的比列較小，尚不足已形成分散風(fēng)險效應(yīng)。相對于招商引資“引進來”，對“走出去”的支持力度嚴重失衡。
我國尚未針對中小企業(yè)境外投資建立財政貸款貼息和財政風(fēng)險補償機制，財政貸款貼息和財政風(fēng)險補償相對于商業(yè)貸款、保險等商業(yè)行為具有無償性質(zhì)。國家層面的綜合激勵和支持措施，對于調(diào)動企業(yè)積極性和化解風(fēng)險有重要作用。相對于已經(jīng)實施財政貸款貼息和財政風(fēng)險補償?shù)陌l(fā)達國家企業(yè)，我國中小企業(yè)有“輸在起跑線上”的可能。
商務(wù)審批、外匯管理和國內(nèi)銀行匯兌環(huán)節(jié)繁瑣，行政效能不高，在一定程度上提高了中小企業(yè)的時間成本和行政成本，牽制了“走出去”的步伐。
中小企業(yè)要辦理境外投資，首先，需要到當(dāng)?shù)厣虅?wù)部門提交申請，按照本級商務(wù)部門的規(guī)模權(quán)限經(jīng)審核后，報國家商務(wù)部批準并核發(fā)《境外投資批準證書》，再回到本級商務(wù)部門辦理登記備案。最后，到外匯管理部門申請境外投資企業(yè)外匯登記，經(jīng)登記后核準到外匯指定銀行辦理匯兌手續(xù)。在外匯管制下，境內(nèi)投資主體對境外項目貸款受比例限制，投資款匯兌受目的地限制等。
我國尚沒建立境外投資目的地金融風(fēng)險評估機制和金融風(fēng)險預(yù)警體系，金融風(fēng)險評估和預(yù)警對于中小企業(yè)投資活動至關(guān)重要。
中小企業(yè)進行境外投資活動中，不論是前期、期中還是后續(xù)營運，對投資目的地的金融體系、稅收體系、雙邊貿(mào)易、雙邊經(jīng)濟合作和總體風(fēng)險評估的把控，關(guān)乎投資的成敗。中小企業(yè)的總體實力相對較弱，要全面的了解投資牽涉的方方面面，實力和精力勉為其難，力不從心甚至是鞭長莫及，這方面的欠缺正是，眾多中小企業(yè)“走出去”時不免步履蹣跚的癥結(jié)所在，而這也是它們期盼和必須具備的必要基礎(chǔ)條件。當(dāng)下我國尚沒有建立境外投資目的地金融風(fēng)險評估機制和金融風(fēng)險預(yù)警體系。讓人欣慰的是國內(nèi)一些單位已經(jīng)意識到當(dāng)下存在的缺憾，并身體力行做出了努力和嘗試。中國出口信用保險公司就不定期的全球大部分國家和地區(qū)的《國家風(fēng)險分析報告》，其中較全面的介紹和披露了有關(guān)的投資與經(jīng)貿(mào)風(fēng)險，并依據(jù)當(dāng)前總體形勢的分析和評估，對投資目的地國和地區(qū)給出了參考評級。《國家風(fēng)險分析報告》對企業(yè)了解和分析相關(guān)國家和地區(qū)的投資情況提供了寶貴的管道。
鑒于中小企業(yè)當(dāng)下在“走出去”過程中，面臨的各種風(fēng)險，政府需制定金融財政稅收政策，優(yōu)化財政金融環(huán)境，分散和化解風(fēng)險。
首先，金融業(yè)尤其是國有大中型銀行要樹立國際化經(jīng)營理念，提高銀行業(yè)參與國際競爭的意識，積極擴展創(chuàng)新經(jīng)營范圍，“走出去”試水藍海，實現(xiàn)由“陸地銀行”向“藍海銀行”的轉(zhuǎn)型。銀行業(yè)監(jiān)督委員會作為金融業(yè)準入監(jiān)管部門應(yīng)松綁銀行業(yè)國際化布局限制，統(tǒng)籌銀行業(yè)“走出去”總體規(guī)劃，推動中資銀行加快國際化進程。據(jù)研究，一國銀行業(yè)海外分支的布局和分布數(shù)量與一國境外投資規(guī)模數(shù)量正相關(guān)度極高。隨著中資銀行國際化程度的不斷深化、國際競爭力的提高和業(yè)務(wù)范圍的拓展，中小型投資項目，才能獲得可靠的、全方位、個性化和一站式的金融服務(wù)，銀行業(yè)才能在國家“走出去”戰(zhàn)略中發(fā)揮旗艦作用，引領(lǐng)我國境外投資企業(yè)博浪“藍海”。
發(fā)揮非銀行類金融機構(gòu)（如信托投資類公司等）特有的金融功能，拓展境外投資的多元化融資渠道，提供更多的融資選擇方案和可提供的金融服務(wù)種類。鼓勵它們開發(fā)諸如過橋貸款、發(fā)行垃圾債券、各種票據(jù)交換技術(shù)、杠桿收購技術(shù)等金融產(chǎn)品。
推動設(shè)立海外投資發(fā)展基金，引導(dǎo)和支持成立面向海外的私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險投資基金等機構(gòu)；幫助境外投資企業(yè)上市，發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)、集合票據(jù)等債務(wù)與股權(quán)融資工具，為境外企業(yè)在境外資本市場融資提供一條龍服務(wù)。
盡早修訂《保險法》，從法律層面規(guī)范政府監(jiān)管部門，金融保險業(yè)對境外投資活動的保險責(zé)任、義務(wù)和各自業(yè)務(wù)范圍。進一步強化政策性保險公司對境外投資企業(yè)提供海外投資風(fēng)險保（下轉(zhuǎn)第74頁）（上接第70頁）險的機制建設(shè)。
篇12
一、信息安全管理的策略大體遵循事件驅(qū)動(技術(shù)和管理脫節(jié))－逐漸標準化(技術(shù)和管理逐漸結(jié)合)——安全風(fēng)險管理(引入了風(fēng)險分析)的發(fā)展路徑。
(一)以事件驅(qū)動的初級階段時期
19世紀70年代安全主要是指物理設(shè)備和環(huán)境的安全，人與計算機之間的交互主要局限在大型計算機上的啞終端，安全問題只涉及能訪問終端的少數(shù)人。安全管理策略處于初級階段，由事件驅(qū)動，沒有形成規(guī)范的管理流程。在此階段的前期，只重視技術(shù)手段。后期開始重視管理手段，但是技術(shù)和管理之間脫節(jié)。許多組織對信息安全制定了相應(yīng)的規(guī)章和制度，但組織的信息安全管理基本上還處在一種靜態(tài)、局部、少數(shù)人負責(zé)、突擊式、事后糾正式的管理方式。
(二)標準化時期
企業(yè)開始將安全問題作為整體考慮，形成一套較為完整的安全管理策略，其中包括了安全管理的技術(shù)手段和管理制度(或稱運作管理)。幾乎所有從事電子商務(wù)的企業(yè)都擁有自己的安全策略，內(nèi)容也包括了技術(shù)手段、安全管理制度、人員安全教育等等，基本上形成體系，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一，但是安全風(fēng)險分析還存在不足之處。
(三)安全風(fēng)險管理策略時期
隨著電子商務(wù)安全管理發(fā)展到一個比較高的層次，安全管理策略也演進到安全風(fēng)險管理階段。主要特點如下：
1.安全風(fēng)險管理成為主流趨勢；在安全管理策略的演進過程中，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)
一、又融入了風(fēng)險管理的分析、防范策略，從而安全管理進入了安全風(fēng)險管理時期。西方商業(yè)銀行已對安全風(fēng)險管理形成共識。如安氏公司(is—One)，認為信息安全問題最終將歸結(jié)為風(fēng)險管理問題，風(fēng)險管理方法是建立良性的安全技術(shù)和管理體系的依據(jù)和基礎(chǔ)。
2.安全風(fēng)險管理的國際標準和各國的規(guī)范逐漸形成并趨于完善。國際上關(guān)于安全風(fēng)險管理的標準有巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理原則》、英國標準協(xié)會制訂的BS7799等。各國也日益重視安全風(fēng)險管理，制定了許多規(guī)范。例如美國貨幣監(jiān)理署(OCC)的《電子銀行最終規(guī)則》、香港金融管理局的《電子銀行服務(wù)的安全風(fēng)險管理》等。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員也于2006年頒布了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，對國內(nèi)企業(yè)的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理給出了指導(dǎo)意見。
3.利用外部專業(yè)化機構(gòu)對金融機構(gòu)的安全性評估已成為大部分國家的選擇。電子銀行面臨的安全和技術(shù)風(fēng)險，在相當(dāng)程度上取決于采用的信息技術(shù)的先進程度，系統(tǒng)的設(shè)計開發(fā)水平，以及相關(guān)設(shè)施設(shè)備及其供應(yīng)商的選擇等；銀行依靠傳統(tǒng)的風(fēng)險管理機制已很難識別、監(jiān)測、控制和管理相關(guān)風(fēng)險。同樣，監(jiān)管機構(gòu)也難以完全依靠自身的力量對電子銀行的安全性進行準確評價和監(jiān)控。因此，大部分國家都采用了依靠外部專業(yè)化機構(gòu)定期對電子銀行安全性進行評估的辦法，加強對電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險的管理和監(jiān)管。
4.在許多國家信息系統(tǒng)審計(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類似的信息審計服務(wù)。業(yè)界的IT風(fēng)險分析師也成為一種職業(yè)，專門從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險工作，從經(jīng)濟學(xué)的角度出發(fā)分析風(fēng)險，充分衡量保持安全的代價和收益之間的關(guān)系，尋求用最小的代價實現(xiàn)最大的效用，在風(fēng)險分析中也形成一套較為成熟的模式。
二、我國商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略的薄弱點
(一)系統(tǒng)管理思想缺乏
目前的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略，在全局上缺乏系統(tǒng)論理論的指導(dǎo)，在實際操作中受到多種多樣的安全攻擊時會不可避免地出現(xiàn)安全漏洞，無法形成一張全面有序的安全網(wǎng)絡(luò)。
實踐中被采用的安全風(fēng)險管理策略，以及作為指導(dǎo)意見的規(guī)則規(guī)范，如《信息安全管理實務(wù)準則》(IS017799)、《信息技術(shù)安全性評估準則》(GB／T18336．1)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理原則》，盡管提出了比較全面的安全風(fēng)險管理方案，層次上也比較清晰，但是還不足以作為一個風(fēng)險防范系統(tǒng)。實踐中，電子商務(wù)組織是一個復(fù)雜的系統(tǒng)組織，電子商務(wù)的安全風(fēng)險管理體系和過程也是個復(fù)雜的系統(tǒng)。系統(tǒng)論、控制論的思想在電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中是不可或缺的。
(二)風(fēng)險分析的模型與方法不成熟，定量分析不足
電子商務(wù)模式自身的發(fā)展歷史也不過20幾年，在風(fēng)險分析的定量技術(shù)上并不成熟；如BS7799中推薦的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中實施風(fēng)險評估時，往往將威脅發(fā)生的可能性定性劃分為幾個級別，將威脅所造成的影響也定性劃分為1～5級，實質(zhì)上是將一些按照概率發(fā)生的事件定義為不連續(xù)的幾個級別，在操作上易行，但造成了度量的不精確。在進行監(jiān)控和審計之后，也存在無法量化、對比的問題。
(三)忽視與原有的傳統(tǒng)風(fēng)險管理策略的結(jié)合
本質(zhì)上，電子商務(wù)的安全風(fēng)險無非是新興的商業(yè)模式對傳統(tǒng)的風(fēng)險的改變，以及產(chǎn)生的在傳統(tǒng)風(fēng)險控制領(lǐng)域暫時無法明晰的新風(fēng)險；現(xiàn)有管理策略只從信息技術(shù)的角度、或者從偏重技術(shù)的角度看待問題，站在金融領(lǐng)域本身來分析研究較少。這種狀況導(dǎo)致了對電子商務(wù)安全風(fēng)險管理的研究無法立足于一個比較高的層次；忽略了風(fēng)險的整體性，只進行偏信息和技術(shù)的研究，導(dǎo)致了現(xiàn)有的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略與金融機構(gòu)原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理策略存在差距。對于商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制與電子商務(wù)的技術(shù)風(fēng)險控制，兩個方面存在脫節(jié)，同樣屬于商業(yè)銀行的風(fēng)險，存在著不同的管理策略，導(dǎo)致多頭管理、資源浪費、機構(gòu)之間的扯皮，乃至缺位管理。
(四)風(fēng)險管理策略無法依賴外部的信息安全管理行業(yè)
在發(fā)達國家，信息系統(tǒng)審計(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類似的信息審計服務(wù)。IT風(fēng)險分析師也成為一種職業(yè)，專門從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險工作。商業(yè)銀行采用依靠外部專業(yè)化機構(gòu)定期對電子銀行的安全性進行評估的辦法，提高對電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險的管理和監(jiān)管。而國內(nèi)初步建立了國家信息安全組織保障體系，制定和引進了一批重要的信息安全管理標準、法律法規(guī)，風(fēng)險評估工作得到了一定重視，但與發(fā)達國家成熟完善的外部信息安全管理行業(yè)仍有很大差距。
(五)風(fēng)險管理策略中商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險控制能力薄弱
我國商業(yè)銀行目前均建立起統(tǒng)一的風(fēng)險管理部門；但風(fēng)險控制部門的職能、權(quán)限與花旗銀行等體制較為先進的銀行相比仍然存在較大差距，風(fēng)險控制實質(zhì)上仍然分散在各個子部門；風(fēng)險的評估、防范與控制實質(zhì)上完全依靠商業(yè)銀行的電子交易部門；風(fēng)險管理部門、內(nèi)審稽核部門實質(zhì)上無法控制電子商務(wù)安全風(fēng)險。例如，風(fēng)險管理部門接受了電子交易部的風(fēng)險控制報告，表面上履行的內(nèi)控審核的流程，但審核作用有限，無法完成電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中的監(jiān)控與審計環(huán)節(jié)。
三、商業(yè)銀行的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略的改進建議
(一)基于系統(tǒng)的思想構(gòu)建商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略框架
利用系統(tǒng)理論作為總體的指導(dǎo)思想，將電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略本身當(dāng)作一個開放的自適應(yīng)系統(tǒng)。將商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中的各個環(huán)節(jié)組成循環(huán)上升的系統(tǒng)。
在商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險控制的流程中，經(jīng)過信息安全的風(fēng)險評估、資產(chǎn)識別和選擇、實施控制降低風(fēng)險的措施、將風(fēng)險控制在可接受的范圍內(nèi)，然后進行監(jiān)控和審計；尤其重要的是把監(jiān)控和審計所得到的內(nèi)容作為新一輪風(fēng)險分析輸入，從而開始新一輪的風(fēng)險管理過程。商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理的各個步驟為動態(tài)的循環(huán)系統(tǒng)。每完成一個循環(huán)，安全風(fēng)險管理的有效性就上一個臺階，商業(yè)銀行的安全管理水平變得到了提高。新晨
(二)電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中定量分析中的改進思路
商業(yè)銀行可以借鑒成熟的傳統(tǒng)金融風(fēng)險度量中的一些方法來改變電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中對資產(chǎn)進行粗略的優(yōu)先級別排序的方法。實踐中，商業(yè)銀行對操作風(fēng)險的管理與對電子商務(wù)安全風(fēng)險管理有其相似之處。巴塞爾委員會對商業(yè)銀行的操作風(fēng)險的內(nèi)部計量法中規(guī)定，商業(yè)銀行內(nèi)部估計風(fēng)險敞口指標、損失事件發(fā)生的概率、風(fēng)險損失，巴塞爾委員會制定資本要求的轉(zhuǎn)換系數(shù)；在度量損失的分布時，主要利用統(tǒng)計和精算技術(shù)。商業(yè)銀行應(yīng)通過數(shù)據(jù)庫將威脅發(fā)生的頻率、威脅所造成的影響等精確記錄下來，利用現(xiàn)有的度量方法進行精確的風(fēng)險定量分析的嘗試。
篇13
一、信息安全管理的歷史演進與現(xiàn)階段的特點
信息安全管理的策略大體遵循事件驅(qū)動(技術(shù)和管理脫節(jié))－逐漸標準化(技術(shù)和管理逐漸結(jié)合)——安全風(fēng)險管理(引入了風(fēng)險分析)的發(fā)展路徑。
(一)以事件驅(qū)動的初級階段時期
19世紀70年代安全主要是指物理設(shè)備和環(huán)境的安全，人與計算機之間的交互主要局限在大型計算機上的啞終端，安全問題只涉及能訪問終端的少數(shù)人。安全管理策略處于初級階段，由事件驅(qū)動，沒有形成規(guī)范的管理流程。在此階段的前期，只重視技術(shù)手段。后期開始重視管理手段，但是技術(shù)和管理之間脫節(jié)。許多組織對信息安全制定了相應(yīng)的規(guī)章和制度，但組織的信息安全管理基本上還處在一種靜態(tài)、局部、少數(shù)人負責(zé)、突擊式、事后糾正式的管理方式。
(二)標準化時期
企業(yè)開始將安全問題作為整體考慮，形成一套較為完整的安全管理策略，其中包括了安全管理的技術(shù)手段和管理制度(或稱運作管理)。幾乎所有從事電子商務(wù)的企業(yè)都擁有自己的安全策略，內(nèi)容也包括了技術(shù)手段、安全管理制度、人員安全教育等等，基本上形成體系，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一，但是安全風(fēng)險分析還存在不足之處。
(三)安全風(fēng)險管理策略時期
隨著電子商務(wù)安全管理發(fā)展到一個比較高的層次，安全管理策略也演進到安全風(fēng)險管理階段。主要特點如下：
1.安全風(fēng)險管理成為主流趨勢；在安全管理策略的演進過程中，技術(shù)和管理手段綜合統(tǒng)一、又融入了風(fēng)險管理的分析、防范策略，從而安全管理進入了安全風(fēng)險管理時期。西方商業(yè)銀行已對安全風(fēng)險管理形成共識。如安氏公司(is—One)，認為信息安全問題最終將歸結(jié)為風(fēng)險管理問題，風(fēng)險管理方法是建立良性的安全技術(shù)和管理體系的依據(jù)和基礎(chǔ)。
2.安全風(fēng)險管理的國際標準和各國的規(guī)范逐漸形成并趨于完善。國際上關(guān)于安全風(fēng)險管理的標準有巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理原則》、英國標準協(xié)會制訂的BS7799等。各國也日益重視安全風(fēng)險管理，制定了許多規(guī)范。例如美國貨幣監(jiān)理署(OCC)的《電子銀行最終規(guī)則》、香港金融管理局的《電子銀行服務(wù)的安全風(fēng)險管理》等。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員也于2006年頒布了《電子銀行業(yè)務(wù)管理辦法》，對國內(nèi)企業(yè)的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理給出了指導(dǎo)意見。
3.利用外部專業(yè)化機構(gòu)對金融機構(gòu)的安全性評估已成為大部分國家的選擇。電子銀行面臨的安全和技術(shù)風(fēng)險，在相當(dāng)程度上取決于采用的信息技術(shù)的先進程度，系統(tǒng)的設(shè)計開發(fā)水平，以及相關(guān)設(shè)施設(shè)備及其供應(yīng)商的選擇等；銀行依靠傳統(tǒng)的風(fēng)險管理機制已很難識別、監(jiān)測、控制和管理相關(guān)風(fēng)險。同樣，監(jiān)管機構(gòu)也難以完全依靠自身的力量對電子銀行的安全性進行準確評價和監(jiān)控。因此，大部分國家都采用了依靠外部專業(yè)化機構(gòu)定期對電子銀行安全性進行評估的辦法，加強對電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險的管理和監(jiān)管。
4.在許多國家信息系統(tǒng)審計(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類似的信息審計服務(wù)。業(yè)界的IT風(fēng)險分析師也成為一種職業(yè)，專門從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險工作，從經(jīng)濟學(xué)的角度出發(fā)分析風(fēng)險，充分衡量保持安全的代價和收益之間的關(guān)系，尋求用最小的代價實現(xiàn)最大的效用，在風(fēng)險分析中也形成一套較為成熟的模式。
二、我國商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略的薄弱點
(一)系統(tǒng)管理思想缺乏
目前的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略，在全局上缺乏系統(tǒng)論理論的指導(dǎo)，在實際操作中受到多種多樣的安全攻擊時會不可避免地出現(xiàn)安全漏洞，無法形成一張全面有序的安全網(wǎng)絡(luò)。
實踐中被采用的安全風(fēng)險管理策略，以及作為指導(dǎo)意見的規(guī)則規(guī)范，如《信息安全管理實務(wù)準則》(IS017799)、《信息技術(shù)安全性評估準則》(GB／T18336．1)、巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《電子銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險管理原則》，盡管提出了比較全面的安全風(fēng)險管理方案，層次上也比較清晰，但是還不足以作為一個風(fēng)險防范系統(tǒng)。實踐中，電子商務(wù)組織是一個復(fù)雜的系統(tǒng)組織，電子商務(wù)的安全風(fēng)險管理體系和過程也是個復(fù)雜的系統(tǒng)。系統(tǒng)論、控制論的思想在電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中是不可或缺的。
(二)風(fēng)險分析的模型與方法不成熟，定量分析不足
電子商務(wù)模式自身的發(fā)展歷史也不過20幾年，在風(fēng)險分析的定量技術(shù)上并不成熟；如BS7799中推薦的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中實施風(fēng)險評估時，往往將威脅發(fā)生的可能性定性劃分為幾個級別，將威脅所造成的影響也定性劃分為1～5級，實質(zhì)上是將一些按照概率發(fā)生的事件定義為不連續(xù)的幾個級別，在操作上易行，但造成了度量的不精確。在進行監(jiān)控和審計之后，也存在無法量化、對比的問題。
(三)忽視與原有的傳統(tǒng)風(fēng)險管理策略的結(jié)合
本質(zhì)上，電子商務(wù)的安全風(fēng)險無非是新興的商業(yè)模式對傳統(tǒng)的風(fēng)險的改變，以及產(chǎn)生的在傳統(tǒng)風(fēng)險控制領(lǐng)域暫時無法明晰的新風(fēng)險；現(xiàn)有管理策略只從信息技術(shù)的角度、或者從偏重技術(shù)的角度看待問題，站在金融領(lǐng)域本身來分析研究較少。這種狀況導(dǎo)致了對電子商務(wù)安全風(fēng)險管理的研究無法立足于一個比較高的層次；忽略了風(fēng)險的整體性，只進行偏信息和技術(shù)的研究，導(dǎo)致了現(xiàn)有的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略與金融機構(gòu)原有的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險管理策略存在差距。對于商業(yè)銀行而言，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制與電子商務(wù)的技術(shù)風(fēng)險控制，兩個方面存在脫節(jié)，同樣屬于商業(yè)銀行的風(fēng)險，存在著不同的管理策略，導(dǎo)致多頭管理、資源浪費、機構(gòu)之間的扯皮，乃至缺位管理。
(四)風(fēng)險管理策略無法依賴外部的信息安全管理行業(yè)
在發(fā)達國家，信息系統(tǒng)審計(IsAudit)作為一種信息技術(shù)服務(wù)被廣泛提供，許多知名的咨詢公司都提供類似的信息審計服務(wù)。IT風(fēng)險分析師也成為一種職業(yè)，專門從事電子商務(wù)的安全風(fēng)險工作。商業(yè)銀行采用依靠外部專業(yè)化機構(gòu)定期對電子銀行的安全性進行評估的辦法，提高對電子銀行安全性和技術(shù)風(fēng)險的管理和監(jiān)管。而國內(nèi)初步建立了國家信息安全組織保障體系，制定和引進了一批重要的信息安全管理標準、法律法規(guī)，風(fēng)險評估工作得到了一定重視，但與發(fā)達國家成熟完善的外部信息安全管理行業(yè)仍有很大差距。
(五)風(fēng)險管理策略中商業(yè)銀行的內(nèi)部風(fēng)險控制能力薄弱
我國商業(yè)銀行目前均建立起統(tǒng)一的風(fēng)險管理部門；但風(fēng)險控制部門的職能、權(quán)限與花旗銀行等體制較為先進的銀行相比仍然存在較大差距，風(fēng)險控制實質(zhì)上仍然分散在各個子部門；風(fēng)險的評估、防范與控制實質(zhì)上完全依靠商業(yè)銀行的電子交易部門；風(fēng)險管理部門、內(nèi)審稽核部門實質(zhì)上無法控制電子商務(wù)安全風(fēng)險。例如，風(fēng)險管理部門接受了電子交易部的風(fēng)險控制報告，表面上履行的內(nèi)控審核的流程，但審核作用有限，無法完成電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中的監(jiān)控與審計環(huán)節(jié)。
三、商業(yè)銀行的電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略的改進建議
(一)基于系統(tǒng)的思想構(gòu)建商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略框架
利用系統(tǒng)理論作為總體的指導(dǎo)思想，將電子商務(wù)安全風(fēng)險管理策略本身當(dāng)作一個開放的自適應(yīng)系統(tǒng)。將商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中的各個環(huán)節(jié)組成循環(huán)上升的系統(tǒng)。
在商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險控制的流程中，經(jīng)過信息安全的風(fēng)險評估、資產(chǎn)識別和選擇、實施控制降低風(fēng)險的措施、將風(fēng)險控制在可接受的范圍內(nèi)，然后進行監(jiān)控和審計；尤其重要的是把監(jiān)控和審計所得到的內(nèi)容作為新一輪風(fēng)險分析輸入，從而開始新一輪的風(fēng)險管理過程。商業(yè)銀行電子商務(wù)安全風(fēng)險管理的各個步驟為動態(tài)的循環(huán)系統(tǒng)。每完成一個循環(huán)，安全風(fēng)險管理的有效性就上一個臺階，商業(yè)銀行的安全管理水平變得到了提高。
(二)電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中定量分析中的改進思路
商業(yè)銀行可以借鑒成熟的傳統(tǒng)金融風(fēng)險度量中的一些方法來改變電子商務(wù)安全風(fēng)險管理中對資產(chǎn)進行粗略的優(yōu)先級別排序的方法。實踐中，商業(yè)銀行對操作風(fēng)險的管理與對電子商務(wù)安全風(fēng)險管理有其相似之處。巴塞爾委員會對商業(yè)銀行的操作風(fēng)險的內(nèi)部計量法中規(guī)定，商業(yè)銀行內(nèi)部估計風(fēng)險敞口指標、損失事件發(fā)生的概率、風(fēng)險損失，巴塞爾委員會制定資本要求的轉(zhuǎn)換系數(shù)；在度量損失的分布時，主要利用統(tǒng)計和精算技術(shù)。商業(yè)銀行應(yīng)通過數(shù)據(jù)庫將威脅發(fā)生的頻率、威脅所造成的影響等精確記錄下來，利用現(xiàn)有的度量方法進行精確的風(fēng)險定量分析的嘗試。
