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〔12〕馬克思恩格斯全集：第26 卷〔M〕.人民出版社，1973.181.

〔13〕〔17〕〔18〕〔21〕〔22〕羅伯特?斯基德爾斯基.重新發現凱恩斯〔M〕.秦一瓊譯，機械工業出版社，2011.27，45，45，4，146.

〔14〕斯蒂格利茨.經濟學理論也正在“自由落體”〔DB/OL〕.http：///20100408/n271378976.shtml.

〔16〕全球經濟危機的“女王難題”〔DB/OL〕.http：///20090917/n266795778.shtml.

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〔23〕胡祖六.凱恩斯從來沒有消失過〔N〕.南方周末，2008-10-16.

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隨著全球氣候問題的不斷加劇，旨在減少溫室氣體排放的低碳經濟學興起并不斷發展。在這個低碳經濟大背景大環境下，碳金融迅速發展，成為一種新興金融工具，不僅促進低碳經濟發展，也為不斷發展擴充金融體系。

二、碳金融發展路徑研究

（一）碳金融研究基礎

1.以科斯定理為基礎

國外學者對碳金融的研究時是環境金融的延伸而來的。國外學者認為碳金融是環境金融的一個分支，且環境金融是環境經濟學的一個分支。因此對于碳金融的研究是從以經濟學理論為基礎的，特別是以科斯定理為基礎。根據科斯定理的思想，學者大量研究了以界定產權的，具體來說是排放權的金融工具與市場體系，并將其應用于實踐。京都議定書界定三種靈活機制就是科斯定理的一個應用。

2.環境金融的延伸

隨著科學技術的不斷發展，特別是工業革命以來，環境問題逐漸成為困擾人類生存和發展的一個重大問題。如何在經濟發展的同時，降低人類對環境的破壞，使環境的犧牲成本降到最低，成為各國政府和學術界關注的焦點。在此基礎上，環境經濟學誕生。為了能夠將經濟理論應用于實踐，金融手段被廣泛研究和使用。隨著自然科學的進步，人們越發的認識到氣體溫室效應的危害性，節能減排成為最重要的環保問題之一。當國際環境保護的重心轉向以減少二氧化碳和其他溫室氣體排放為標志、以遏制全球氣候變暖這一議題時，環境金融便開辟出一個新的發展方向――碳金融。為了控制溫室氣體的排放，國際組織機構設計市場機制，使溫室氣體的排放成為商品，可以在市場上轉讓。這些市場機制直接推動了全球碳市場與碳金融的形成與發展。

因此，就像劉麗巍（2010）所述，國外是從環境金融應對氣候變化方面延伸出碳金融概念的，然后在此基礎上揭示金融市場和金融工具在應對氣候變化方面的投融資作用以及環境風險管理作用，并用豐富的案例介紹碳金融的市場操作機制，把市場力量引進到解決氣候問題的方法。

國外對碳金融的研究，是以國際碳市場為基礎，重點關注歐盟排放交易體系（EU ETS）和清潔發展機制（CDM）的運行機制與成效。

3.從低碳角度出發

除了從環境金融的角度出發。我國學者也從低碳經濟的角度去研究碳金融。為實現可持續發展、減緩和適應國際氣候變化，應該走低碳經濟的發展道路需要金融支持并做出制度、產品、業務、市場等的創新性安排。即從促進低碳經濟發展的高度，倡導在國內推行碳金融。

（二）碳金融工具發展路徑研究

碳金融的產生與排放主要是由于許多實體經濟部門的經濟活動，通過何種手段與路徑來控制實體經濟的碳排放一直是碳金融的研究基礎與研究熱點。

最初，各國的減排手段是碳稅，即采用征稅的方式來提高企業排放成本。但是碳稅這種方法有其固有的缺陷，一是政府很難獲得有效的信息，進而制定有效地稅率從而到達有效的減排量：二是，碳稅容易通過價格被轉嫁與消費者。

Sorrell and sijm（2003）在《京都議定書》的基礎上，認為二氧化碳排放標準和碳排放交易政策可以有效地共存。只要有助于提高靜態或動態效率的交易計劃，這些政策工具的組合都是可以接受的。但是，共存的政策工具卻提高整體減排成本，沒有在進一步減少排放量作出貢獻，因此在政策組合的目標和取舍必須是明確的。

三、碳排放權交易的研究

碳排放權交易是一種市場化的碳減排手段，是碳金融體系以碳排放為基礎和核心。國際碳交易市場在國際組織和各國政府的干預下形成與發展，其中較為成功和成熟的的是歐盟排放權交易體系（EU ETS）。以碳排放市場為基礎，金融機構創新衍生產品，促進了碳金融市場的發展與交易活躍程度。目前，碳交易可分為兩大類：一是基于配額的交易，買家在“總量管制與交易”（Cap-and-Trade）體制下購買減排配額，如歐盟排放交易體系（EU ETS）就是基于配額的。二是基于項目的交易，買主向可證實的減少溫室氣體排放的項目購買減排額，清潔發展機制（CDM）以及聯合履行機制（Ⅱ）就是基于此的。

Rubin（1996）使用了連續均衡模型探了排放權的價格、銀行與跨期借款。他運用最優控制理論分析框架下，探討了分散的企業行為可以使聯合成本最小，實現成本最小的方案。得出排放許可證價明確的解決方案的時間路徑，討論了當允許企業同時向銀行借貸和只允許企業與銀行的交易排放許可證的情況。同時排放權可以借貸的條件下的定價問題，表明減排的邊際貼現成本應該不隨時間變動，是固定的。由于均衡條件下，排放權應該等于邊際成本，因此許可的價格應該隨無風險貼現率增長。

我國是溫室氣體排放大國，也是積極參與京都議定書的國家，碳排放與碳金融的研究也成為了我國的學術熱點。但是與國外相比，我國碳金融理論研究起步較晚，且碳金融實踐程度也較弱。目前我國的碳金融研究多數為定性研究。

（一）我國碳金融研究方法

我國的碳金融研究主要從介紹我國目前碳金融的發展現狀人手，指出當前發展碳金融存在的問題，然后提出發展碳金融的對策建議。

初昌雄（2010）對我國碳金融發展現狀進行了梳理。我國很早就開始著手通過政策引導信貸資源向節能環保領域配置的工作。2009年底，全行家分行全部開展了節能減排項目貸款業務，共支持全國34個節能減排項目，融資金額達到165億，近幾年注冊成功的合作項目和簽發量都得到了迅猛的增長，在全球碳市場中，中國已成為全世界核證減排量一級市場上最大供應國。

（二）我國碳金融發展路徑與對策

目前我國從理論和實踐方面，均以開始著手發展碳金融市場與碳交易市場。但是相關制度與機制相對缺失。主要應該從以下幾個方面入手，發展我國碳金融市場。

1.完善碳金融的法律

碳金融的形成與發展不是自然而言形成的，是高度依賴制度與管制的。目前中國在國際碳市場上缺少話語權，碳市場制度與法規基本是由歐洲制定的。為了提高競爭力，保護我國利益，相關立法保障是必不可少的。

對于國內市場，在碳排放上就沒有有力的法律法規作為保障。實體的碳排放的混亂，使得以其為基礎的碳金融無法發展。目前并沒有從立法上強制要求減排，近年來提出的減排目標也需要后續的額度分配、監測、考核、問責等政策的出臺和落實。只有在統一的社會規范和協調的法律體系下，才能構建一個碳排放的約束環境，真正促進低碳經濟與碳金融的發展。同時，健全的碳金融法律法規是確保中國碳金融業務規范發展的必要保障。

2.構建全國碳交易體系

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風險是由信息缺陷造成的，而信息缺陷產生于私人信息，分工導致了私人信息的形成。因此，風險是以分工作為起點的。現階段金融是經濟的核心，而金融風險是現代經濟風險的主要體現，風險的表現形式主要是金融風險。這兩個概念是經濟學中重要的概念，深入學習認識這兩個概念對企業的投資建設有著巨大的意義，因此研究這個金融風險和風險是一項緊迫的課題。

1.風險分析

1.1內生性風險

在經濟學中，內在風險主要由于信息分布不集中，不對稱造成的。從本質上來講，信息具有空間分布不對稱性，而每一個人所擁有的信息種類和信息儲量也是不相同的，這就是私人信息。由于現在市場經濟制度的改進和完善，很大程度上加劇了個體之間信息含量的差距，使得個人信息分布不對稱現象嚴重，并且情況越來越嚴重。內生性風險有兩種表現形式：逆向風險和道德風險。在合約簽訂之前，主要的內生性風險是逆向風險，而道德風險主要發生在合約簽訂之后，人在中間委托人不能夠觀測監督的地方決定是否要采取措施，從而最終獲取一定的經濟利益。這種行為對中間委托人造成了極大的損害，嚴重威脅了委托人的自身利益[1]。

1.2外生性風險

由于信息不完全造成的風險是外生性風險。人在自然界中會受到自然條件的限制，因此人們獲取的信息始終是殘缺不全的，所以人們只能夠認識真理卻永遠也達不到真理的境界。在經濟學中，信息的不完全性是這樣理解的，每個經濟體中的各個組成成員對于經濟的發展狀況和未來的發展趨勢的信息量掌握比經濟體自身的信息儲量要小。外生性風險主要產生在微觀經濟體之外，人們自己的意志不能對外生性風險產生產生影響，所以外生性風險也可以稱作客觀風險。由于社會信息總含量不變外在性風險不會消失，會通過平均分配的方式對社會經濟造成影響。隨著科技的不斷進步，人們對于自然中存在的信息量的探索越來越多，掌握的信息量也越來越多，在此情況下，外生性風險發生的概率越來越小[2]。

2.金融風險分析

2.1金融風險的外在表現形式和特點

由于社會中存在著信息不完全和信息不對稱現象，企業的管理著沒有意識到這種信息的缺少現象，無法對目前個未來企業產品價格進行預測，很大程度上提高了企業決策是否在正確。這是金融風險的主要外在表現。金融機構具有內在的脆弱性、金融資產價格具有波動傾向、金融危機時時爆發、社會個體金融行為出現投機是四個可觀測的經濟現象。

對于市場經濟來講，金融風險往往能夠導致經濟收益和金融損失相互抵消，因此不回對社會造成很大的影響，但是由于個體信息并不是完整的，金融資產價格往往會由于機會主義模式的影響而產生波動，這對于市場預期的形成具有惡劣的影響，容易造成金融一體經濟的混亂現象。金融機構也是微觀的金融主體，也會受到內生性風險和外在性風險的影響[3]。

2.2金融風險的集中體現是經濟風險

現階段金融是現代經濟的核心，所以很大程度上金融風險是經濟風險的主要表現形式，貨幣與信用是界定社會中經濟活動不確定因素的主要影響因素[4]。

經濟學家認為，貨幣在信息交換中充當一般等價物，使得社會商品在交易中能夠輕松的實現買與賣，正是由于這一點才有了價格，一般等價物的出現，使得不同商品之間的交易變為了現實。在市場經濟中，價格是生存與發展到重要條件，由此可見，現代經濟發展狀態和未來經濟的發展趨勢信息不完全使得價格狀況與未來的變化有著同樣的不確定性，而外生性風險的主要表現形式是金融風險，一定程度上來講外生性風險的演化和發展是金融風險。

3.總結

本文主要對經濟學中的兩個重要的基本概念風險和金融風險做了詳細的闡述和深入的研究與分析，希望能夠讓更多的人了解認識這兩個概念，深入了解學習風險和金融風險能夠避免投資風險，減少經濟損失。通過本文的介紹能夠進一步推動經濟學中這兩個抽象概念的發展和深化，具有極大的研究價值。

參考文獻

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2000年國際貨幣基金組織(IMF)推出了世界上第一個貨幣與金融統計的國際準則――“Monetary and Financial Statistics Manual”(《貨幣與金融統計手冊》,簡稱MFS)｡此前,盡管聯合國和IMF等國際組織頒布了多種宏觀經濟統計的國際準則,如《國民經濟核算體系》(SNA)､《國際收支手冊》(BOP)和《政府財政統計》(GFS)等,但都沒有一套系統的貨幣與金融國際準則｡MFS的出版,填補了貨幣與金融統計領域國際準則的空白,對世界各國的統計､金融事業及宏觀經濟管理具有劃時代的意義｡中國貨幣與金融統計的國際接軌應該是以MFS為藍本,其中的制度變遷同時成為貨幣與金融統計國際接軌的一個重要內容,所以從制度經濟學解釋中國貨幣與金融統計國際接軌問題,既有助于加深對中國貨幣與金融統計中國際接軌的認識,也有助于中國貨幣與金融統計國際接軌框架的總體設計｡

一､新制度經濟學與中國貨幣與金融統計改革

按照新制度經濟學派重要代表人物科斯的解釋,“制度是一個社會的游戲規則,更規范地說,它們是為決定人們的相互關系而人為設定的一些制約”｡新制度經濟學把制度劃分為三種類型:第一,憲法秩序｡憲法“是用以界定國家的產權和控制的基本結構”｡它包括確立生產､交換和分配的基礎的一整套政治､社會和法律的基本規則,它的約束力具有普遍性,是制定規則的規則｡第二,制度安排｡制度安排實際上是在憲法秩序下界定交換條件的一系列具體的操作規則,它包括成文法､習慣法和合同法以及自愿性契約等｡第三,規范準則｡這是構成制度約束的一個重要方面,它來源于人們對現實的理解(意識形態)｡一致的意識形態可以替代規范性規則和服從程序,降低交易費用｡

制度變遷是制度的替代､轉換與交易過程,它可以被解釋為一種效益更高的制度對另一種制度的替代過程,也可以被解釋為對一種更有效益的制度的生產過程｡林毅夫在突出強調國家在制度變遷中的作用時區分了誘導性制度變遷和強制性制度變遷,并用“供給―需求”這一經典的理論框架對制度選擇和制度變遷進行了分析｡用“供給―需求”的理論框架對制度變遷進行分析,需要具體說明哪些是內生變量,哪些是外生變量,新制度經濟學一般把制度安排及其利用程度作為內生變量,把憲法秩序和規范準則作為外生變量｡憲法秩序和行為的倫理道德規范一旦形成,在相當長一段時間里是不易顯著變動的,而可把它們視為外生變量影響制度創新以及制度的需求和供給,把制度安排看作是內生變量,是因為在現有的憲法框架內,在制度的成本與收益發生變化的條件下,制度安排是一個相對活躍､相對“革命”的因素｡制度中的供求關系比較復雜,人們根據不同條件找到問題的“主導”方面,由此就有了需求誘導型制度變遷與供給主導型制度變遷的劃分｡

當前中國貨幣與金融統計的國際接軌,可以說是中國貨幣與金融統計的一次制度變遷,而且是一次需求誘導與供給主導共同作用的制度變遷｡下面我們將具體從制度需求與制度供給兩方面來論述中國貨幣與金融統計國際接軌的制度變遷的形成機理｡

二､貨幣與金融統計制度的需求與供給

(一)制度需求｡對制度安排的需求,可簡單地歸結為:按照現有制度安排,無法獲得潛在的利益(或外在利潤)｡制度創新者認識到,改變現有制度安排,他們能夠獲得在原有制度下得不到的利益｡一切的制度安排都有可能影響收入分配和資源配置效率｡影響制度需求的因素有很多,它們使得改變制度安排所產生的預期凈利益發生變化,從而改變了對制度變化的需求,具體說來有:第一是相對產品和要素價格｡相對產品和要素價格的變化改變了人們之間的激勵結構,同時也改變了人們討價還價的能力,而討價還價能力的變化導致了重新締約的努力｡因此產品和要素相對價格的改變可視為制度變遷的源泉｡第二是憲法秩序｡憲法秩序的改變,即政權的基本規則的變化,它能深刻影響創立新的制度安排的預期成本和收益,因而也就深刻影響對新的制度安排的需求｡第三是技術｡技術發展水平及其變化對制度變遷的影響是多方面的｡例如,技術的進步降低了交易費用并使得原先不起作用的某些制度安排起作用｡第四是市場規模｡市場規模擴大對制度需求的影響首先表現在,市場規模的擴大,固定成本即可以通過很多的交易,而不是相對很少的幾筆交易收回,從而降低了固定成本阻礙制度安排創新的可能;其次,市場規模的擴大使一些與規模經濟相適應的制度安排得以創新,如股份公司制度､跨國公司制度等;再次,市場規模的擴大,使得一些制度的運作成本大大降低｡

影響中國貨幣與金融統計國際接軌的制度變遷需求的因素可以從技術和市場規模兩方面來進行分析｡

1.技術｡一方面,隨著中國近年來金融市場的不斷開放和深化,國際金融市場上的一些金融工具陸續在中國的金融市場上出現,與此同時,中國的金融工程研究也已經起步并取得了一定的進展｡新金融產品的出現,不僅有利于降低中國金融資金的借貸成本,也有利于開辟中國金融資金融通的新渠道,這就迫切需要我們借鑒國際準則的統計技術,探討中國金融衍生產品等金融創新產品的統計問題｡另一方面,經過多年的建設和努力,中國的金融統計雖然已初步建立起來由貨幣統計､經濟統計､信貸登記等多個系統組成的分級管理集中匯總的統計網絡,基本上實現了金融統計的電子網絡化,但與信息網絡化時代信息化､網絡化､社會化的未來金融統計模式相比仍相距甚遠,這也對當前中國的金融統計提出了與國際接軌的需求｡

2.市場規模｡亞當?斯密曾分析過,分工的發展受市場規模的制約,市場規模越大,社會分工也就越細｡在中國金融市場日益擴大和深化的過程中,不僅涌現出許多新的金融工具,也建立了諸如貨幣市場､股權市場､保險市場､外匯市場､債券市場以及實務期貨市場等｡這些市場的建立,使得中國的金融市場逐步得以細化,不僅大大降低了許多金融交易的固定成本,也極大地降低了中國金融統計制度的運作成本,促進中國參照國際貨幣與金融統計框架,來建立中國的貨幣與金融統計體系｡

(二)制度供給｡制度變化的供給,取決于政治秩序提供新的制度安排的能力和意愿｡新制度經濟學派的另一位重要代表人物拉坦認為,重要的制度創新的供給,必然包含政界企業家和創新者的諸多政治手段的動用｡在社會經濟發展和制度變遷的過程中,影響制度供給的因素主要有:第一,憲法秩序｡憲法秩序從建立新制度的立法基礎的難易程度､制度安排的選擇空間等方面影響著制度供給｡第二,制度設計成本｡每一項能預期帶來收益的制度安排都需耗費成本｡制度設計的成本,取決于設計新的制度安排的人力資源和其他資源的要素價格｡第三,現有知識積累及其社會科學知識的進步｡拉坦認為,正如當科學和技術知識進步時,技術變遷的供給曲線會向右移動一樣,當社會科學知識和有關的商業､計劃､法律和社會服務專業的知識進步時,制度變遷的供給曲線也會向右移動,進而言之,社會科學和有關專業知識的進步降低了制度發展的成本｡第四,實施新制度安排的預期成本｡制度從潛在安排轉變為現實安排的關鍵就是制度安排實施上的預期成本的大小｡一些好的制度安排因實施的預期成本太高而無法推行｡第五,現存制度安排｡初始的制度選擇會強化現存制度的刺激和慣性｡第六,規范準則｡新制度經濟學家們反復強調制度安排應與文化準則相和諧,否則就使一些制度安排難以推行或者使制度變遷的成本大大地提高｡第七,上層決策者的凈收益｡上層決策者的凈收益對制度供給的影響取決于一個國家或地區的集權程度,在一個高度集權的國家,上層決策者的凈收益對制度供給將起著至關重要的作用｡

影響中國貨幣與金融統計國際接軌的制度變遷供給的因素可以從現有知識積累及其社會科學知識的進步､現存制度安排､上層決策者的凈收益三方面來進行分析｡

1.現有知識積累及其社會科學知識的進步｡中國的金融統計體系經過50多年的由創立到不斷發展成熟的過程,期間經歷了數次重大變革,對國內比如實行了全科目報送制度,建立了非現場監管統計制度,實現了以會計為基礎的統計信息歸口管理等等;對國際比如國民經濟核算正在實行的與SNA接軌,國際收支統計基本上實現了與BOP的接軌,以及中國正式加入GDDS等等｡每次的變革都是一次伴隨著知識積累和知識進步的過程,長此以往,為中國的金融統計積聚了豐富的知識存量｡這些知識存量能為中國提供一個有關金融統計制度環境､各種可能的金融統計制度安排及其功效的詳盡､透徹的知識,這為中國貨幣與金融統計國際接軌的制度變遷提供了一個有效的依據,大大降低了此次制度變遷的供給成本｡此外,中國現有的金融統計知識存量也在一定程度上為政府和各金融機構提供了與國際接軌的所應具備的貨幣與金融統計知識,這將降低或減少基于國際準則的中國貨幣與金融統計被采納､應用的阻力,其被執行的成本也會因此而大大降低｡

2.現存制度安排｡根據新制度經濟學的理論,制度變遷中存在著報酬遞增和自我強化的機制,這種機制使制度變遷一旦走上了某一條路徑,它的既定方向會在以后的發展中得到自我強化而難以扭轉,即形成所謂的“路徑依賴”(path dependence)｡中國金融統計制度以往的歷次制度變遷也存在著“路徑依賴”性,雖說期間取得了一些進展,但總的來說還停留在一種形式上或外延性改革的階段,一些深層次矛盾雖已暴露但遠未得到根本性解決,現有的金融統計制度被“鎖定”(lock-in)在一種低效的狀態中｡而要擺脫這種由“路徑依賴”所導致的低效狀態,如諾思所言,則要借助于外部效應,引入外生變量｡目前中國正在實施的宏觀經濟統計國際接軌恰好為中國的金融統計擺脫“路徑依賴”,構建基于國際準則的中國貨幣與金融統計體系提供了一個機會｡

3.上層決策者的凈收益｡構建基于國際準則的中國貨幣與金融統計,將能促進中國政府對宏觀經濟進行有效的管理和監控,并能和世界其他國家共同對可能出現的金融危機進行有效的防范,這不僅能夠減少可能出現的金融危機對中國金融市場運行所帶來巨大損失的風險,也能維持中國宏觀經濟的健康運行,促進資源的有效配置,從而能給中國政府帶來巨大的預期凈收益｡

三､中國貨幣與金融統計制度的供給者和需求者

(一)中國貨幣與金融統計制度的需求者｡中國貨幣與金融統計的國際接軌可以視為一種制度變遷,即從原來的金融統計體系向以MFS框架為主的統計體系轉變,制度的變革不僅是變化環境的要求,也是制度需求者的要求,新的貨幣與金融統計框架將為其提供更有價值的信息流｡為此,我們將集中討論誰將從中國的貨幣與金融統計國際接軌獲取收益｡

1.國際組織｡世界上所有的國際組織,如果按照其對組織內成員國的行為的影響來看,都可以劃分為兩大類:一是對成員國的行為沒有什么約束作用,它的建立,只是為成員之間的相互溝通､交流,提供一個暢通的渠道;另一種國際組織對其成員國的行為具有直接的指導､約束甚至規范作用,如聯合國､IMF等｡中國是IMF的成員國,有義務按國際準則向其報告中國的金融統計數據,與此同時,IMF也需要通過及時了解中國的金融統計數據,來了解中國金融市場運行的現狀,防范中國可能爆發的金融危機對世界其他國家造成巨大的沖擊｡

另外,中國新近加入WTO,使得作為服務貿易重要組成部分的金融業必須按WTO的服務貿易規則對外開放:首先是外資金融機構將按協議進入中國金融市場,同時中國的金融機構也將更多地進入世界金融市場,積極參與國際金融事務,這意味著中國的金融統計不僅需要包括外資金融機構在本國的業務,也需要區分本國金融機構的國內業務和國外業務,這就需要建立基于國際準則的中國貨幣與金融統計;其次,透明度作為貫穿于WTO所有協定和協議的基本原則,要求基本的統計制度和統計數據必須公開､透明,中國的金融統計數據不僅要對國內社會公開,也要對國際組織和外商公開,這也要求中國的金融統計信息必須符合國際慣例,要采納國際通用標準｡

2.政府｡20世紀90年代世界一些地區金融危機頻繁爆發,中國加入WTO,使中國直接暴露在世界金融市場的沖擊之下,中國已不可能再像過去那樣依靠政府的嚴格管制來避免世界金融危機的直接影響,政府只能遵守世界金融的游戲規則,通過構建完善的風險控制系統來提高中國的風險防范能力｡這也迫切需要中國政府借鑒國際上較為成熟的金融統計研究成果和經驗,加強對中國金融經濟的宏觀管理和監控,而要想達到有效的宏觀管理和監控,除了建立有效的監管制度以外,最首要的就是要建立能夠滿足金融監管要求的信息系統,包括與之相適應的貨幣與金融統計｡

3.金融機構｡在中國的金融機構中,主要有中央銀行和各商業銀行對中國的貨幣與金融統計有著巨大的需求｡金融統計是中國中央銀行的一項重要的基礎工作,中央銀行一方面需要利用自身的金融統計資料和一系列的經濟數據進行加工整理,并進行相關的分析來對經濟金融形勢做出準確的判斷,在此基礎上科學地制定貨幣政策,適時地調整貨幣政策;另一方面,中央銀行也需要金融統計為其金融監管提供準確及時的信息,這是中央銀行確立正確的監管策略的前提條件｡中國商業銀行的金融統計是中央銀行金融統計的基礎,因此商業銀行金融統計數據的真實性和可靠性直接決定著中國貨幣政策的制定和金融監管的有效性｡中國金融體制改革開展以來,原有的幾大專業銀行經歷了向商業銀行的轉變,成為了自主經營､自負盈虧的獨立經濟主體,在面臨國內外商業銀行激烈競爭的形勢下,它們也開始注重對金融統計數據的分析和預測功能,也需要與國際接軌的金融統計｡

(二)中國貨幣與金融統計制度的供給者｡按照西方產權經濟學的理論,產權界定不清､外部性､公共物品等的存在是“搭便車”現象產生的根源｡所謂的“搭便車”,是指某些人或某些團體在不付出任何代價(成本)的情況下而從別人或社會獲得好處(收益)的行為｡公共物品非競爭性和非排他性的性質,決定了它一般地由政府來提供,由政府提供公共物品并不表明政府提供公共物品的效率高,而是因為由私人提供無法收費,或者說無法克服“搭便車”的問題｡貨幣與金融統計是一種公共物品,因為由私人提供基本的金融統計數據無法向所有的使用者收費,從而不可避免地存在“搭便車”的問題｡為了克服這種“搭便車”,我們認為應由政府來提供基本的金融統計數據,而為了滿足各種金融統計信息需求者的不同的特殊需要,可以由各商業銀行或其他的金融機構提供特殊的金融統計數據來滿足這些特殊的需求,并可以相應地收取一定的費用｡

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一、引言：農村合作金融改革正處在歷史性突破的前夜

自1996年農村金融體制改革以來，隨著商業銀行的陸續撤出，合作金融在農村金融體系中的地位更加突出。中央高度重視農信社改革，并將其作為整個農村金融改革的核心。從1996年的“行社脫鉤”，到2003年8省(市)和2004年2l省(區、市)深化改革試點，直至2007年8月海南農信社省聯社成立，標志著農信社新管理體制框架已全面建立和第一階段改革試點基本完成，農信社管理體制改革迎來新起點。

然而，在中國合作金融從來就沒有真正地存在過；中國不存在合作制生存的條件，在當前制度背景下，現有農信社體制確實不具備向真正合作制過渡的可能性(謝平，2001)。農信社改革的目標已變得越來越清晰，即要將農信社改造成既能商業可持續，又能有效支農的農村金融組織，而前者是后者的前提；信用社私有化應該是未來可能的改革選項之一(謝平，2006)。

謝平的看法基本代表了學術界的主流觀點，即中國現有農信社已經嚴重變異且積重難返。官方對存量改革的態度也在不斷變化：一開始強調存量改革的“恢復合作制性質”和“支農”雙重目標；后來轉向合作制、股份制、股份合作制等多種改革途徑，但以“合作制”為主，仍強調支農；最近強調在商業可持續前提下“支農”的務實態度，對“合作制”已不再關注，并于2006年底允許組建“農村資金互助社”這種草根性質的合作金融組織。中國農村合作金融改革正處在取得重大歷史性突破的前夜。至此，有必要對農村合作金融做出實踐考察與制度分析以及前瞻性理論探討，以利于中國農村合作金融事業既快又好地發展。本文試圖超越現有存量視角，而以整個農村合作金融發展為著眼點，對農村合作金融未來發展的若干理論問題進行深度研究，并提出了發展農村合作金融的政策建議。

二、農村合作金融存量改革的制度分析

(一)存量改革簡況

農信社長期存在著產權不清、行政干預、效率低下等問題。2003年6月《深化農村信用社改革試點方案》，中央對存量改革力度增大，政策扶持加強。同年8月，試點從8省(市)啟動，次年迅速擴展到除瓊、藏外的29個省(區、市)。

存量改革盡管取得一些成效，如實現了組織獨立、抗風險能力增強、支農能力提高等，但成效的形式大于實質，仍然存在許多深層次問題有待突破。存量改革的問題主要有目標定位不夠理性、缺乏突破性成效、“支農”作用日益空洞、信貸風險值得關注、上下改革動力沖突等(彭克強、陳池波，2007)。

(二)存量改革難的制度分析

1．合作范圍超越效率邊界。據交易費用理論，合作的邊界應被限定在合作組織內部交易的邊際費用等于市場交易的邊際費用或等于其它合作組織內部交易的邊際費用的那個點上(R.H.Coase，1937)。若超越了此邊界，則合作就缺乏效率。而我國農信社由于行政推動色彩濃厚加上管理體制的多次變遷，早已失去合作制性質，且其合作范圍與規模明顯偏大。其表現在：一是每家農信社覆蓋的人口太多，社均覆蓋人口約3.5萬人，而中、東部地區社均覆蓋人口數為7萬左右；二是每家農信社服務的地域范圍過大，社均覆蓋面積約350平方公里。在當前農信社的服務效率和農村交通通訊條件下，農信社存在嚴重規模不經濟。

2．實施機制缺位。作為制度的三要素之一，它是判斷一種制度是否有效的最主要標志。離開了實施機制，任何制度尤其是正式制度就形同虛設。須知，“有法不依”比“無法可依”更壞。當然，這其中的原因是復雜的，有主體認識不足的問題，也有整個國家制度建設現狀與水平的問題，還有中央政府已遭農信社嚴重倒逼的問題等(彭克強、陳池波，2007)。

3．利益集團初步形成。農信社已形成比較強大的利益集團，他們設法阻止對其不利的任何改革方案的實施。本次“花錢買機制”的改革只能是中央花錢而很難買來好的機制。

4．初級行動團體“搭便車”。“搭便車”指某些人或某些團體不付出任何成本而從他人獲得收益并使他人經濟活動的私人收益率低于其社會收益率的一種不勞而獲或少勞多獲的機會主義行為。產權界定不清、外部性、公共品等的存在均是產生“搭便車”的根源。有兩種主要的“搭便車”行為：一是制度創新中的“搭便車”。其實“搭便車”是經濟人的本性，但問題是“搭便車”必須有個度，若超越了某一限度，必然最終“扼殺”創新活動，導致整個社會的經濟效率降低(盧現祥，2003)。二是內部監督上的搭便車。由于合作范圍過大，單個社員的股金較少，監督收益遠低于監督成本，導致農信社監督上的嚴重“搭便車”心理，如此，農信社的嚴重異化和內部人控制問題就在預料之中了。

5．次級行動團體路徑依賴。路徑依賴，最初指技術軌跡依賴，諾思將它引入制度變遷的分析中，其含義是：初始制度選擇會強化現存制度的刺激和慣性，因為沿著原有制度變遷的路徑和既定方向前進，總比另辟蹊徑要來得方便些(路徑依賴Ⅰ)；路徑依賴形成的深層次原因就是利益因素，且一種制度一旦形成后，會形成某種在現存體制中既得利益的壓力集團，他們對已有制度(路徑)有著強烈的需求，并力求鞏固現存制度，阻礙進一步的改革，即便是新的制度比現存制度更有效率(路徑依賴Ⅱ)。諾思認為，路徑依賴是對長期經濟變遷作分析性理解的關鍵。自1923年誕生中國第一家農信社以來的實踐證明，西方現代信用合作思想并不適合中國國情，加之中國政治、經濟環境的多次重大變遷，農信社已被弄得面目全非，基本喪失了合作制性質。農信社體制基本成形后，就存在著制度慣性，制度變遷就易變成“修修補補”的游戲，若沒有重大外力沖擊，則其慣性的趨勢不易被打破。現存農信社制度的既得利益集團已經形成，要想扭轉農信社的發展方向(即使是錯誤方向)就更難。事實上，中央政府已被農信社的既得利益集團“綁架”，存量改革的路徑依賴色彩日益明顯，他們竭力維護、加強現存制度，在存量改革中他們只要國家政策扶持而百般抵制改革。

事實證明，只寄希望于政府強制性金融制度變遷來滿足農村迫切的金融需求未必可行，農信社目

前的改革困境即是明證；故應為農民的制度創新留下空間，允許農民創立自己的合作性金融組織與形式來滿足自身的金融需求。

三、農村合作金融增量發展的制度分析

迄今已出現的農村合作金融增量形式主要包括農村合作基金會、合會、互助借貸、合作擔保、農村資金互助社等。以下分別予以簡要考察與分析：

(一)增量發展考察

1．農村合作基金會。簡稱“農金會”。農民自愿的資金互助合作并實行民主管理的農村非正規(或準正規)合作金融組織。1983年一些鄉村為有效管理、用活和清理集體資金，將集體資金由村或鄉管理并有償使用而設立，有效填補了大片金融真空，發展――百信農村資金互助社――正式掛牌營業。其成立5個月來，在滿足農民零星、急迫的資金需求方面優勢明顯，但也面臨不少困難，其中最主要的是吸存難，經營規模過小，處于“虧本賺吆喝”的窘境。應辯證地看待此問題，首先，互助社的業務定位有問題，顧名思義，互助社理應是社員之間資金調劑的合作金融組織，如果允許其吸收存款，其還是互助社嗎?豈不成了新農信社?即互助社應恢復其本義，應辦成少量相對穩定的社員之間資金調劑的互助合作金融組織；其次，政府缺乏必要的扶持措施或口頭承諾的扶持措施不能及時兌現。總之，互助社雖是一個不錯的制度創新，但當前政府對其功能定位不清，使其偏離正確方向，且政府扶持未跟上，使其處于自生自滅狀態。這使人聯想起與其在機構性質上比較接近的農金會的命運，不免擔心其發展前景。因此，必須及時對農村互助社這一重要制度創新成果進行修正與完善，以確保其能健康發展，為“三農”融資困境的緩解做出貢獻。

農村合作金融增量發展總體上仍陷入被壓制的困境，即增量發展的潛力受到主、客觀條件的約束而難以發揮的狀況。

(二)增量被壓制的制度分析

1．次級行動團體存在改革路徑依賴。關于次級行動團體的路徑依賴問題，上已述及，不再贅述。由于中央政府存在嚴重的路徑依賴傾向，發展農村合作金融總是不切實際地寄希望于存量改革，并對初級行動團體的民間合作金融制度創新活動及成果進行壓制、取締，迄今，中國政府仍不承認已對“三農”發展做出巨大貢獻的民間合作金融組織與形式的合法性即是明證。這勢必嚴重阻礙農村合作金融增量的發展。

2．制度變遷主體有限理性。K?阿羅說，人的有限理性指人的行為既是有意識的理性的，但這種理性又是有限的；人總想把事情做得最好，但人的智力是一種有限的稀缺性資源。威廉姆森認為，只要不確定性或復雜性的存在達到了必要的程度，有限理性就會產生(邁克爾?迪屈奇，1999)。①初級行動團體的有限理性。雖說其是任何社會制度變遷的主力軍，但其也是有限理性的。這決定了初級行動團體在進行制度創新過程中，必然存在這樣或那樣的缺陷，若沒有次級行動團體的寬容、引導與扶持，其制度創新活動可能受挫。②次級行動團體的有限理性。由于受意識形態、主觀偏見、學習、認知能力不強、信息不對稱等因素的影響，作為制度變遷次級行動主體的政府也存在(甚至嚴重存在)有限理性的問題，導致不能對事物做出客觀、公正的評判。這導致政府在認識和對待民間合作金融問題上容易產生偏差，從而對合作金融制度的創新、演進造成不利影響。

3．對制度創新者的激勵不足。首先，現存法律、制度狀況。諾思認為，影響制度創新的最重要因素是現存法律和制度安排的狀態，因其規定了制度創新的可行性空間。由于民間合作金融的非法地位，初級行動團體的合作金融制度創新要冒較大的制度風險，增量制度創新必然很緩慢。其次，成本――收益的權衡。制度創新成果具有公共品性質，無法取得專利權，致使其制度創新者的個人收益率遠低于社會收益率，這嚴重挫傷了初級行動團體開展合作金融制度創新的積極性。再次，制度創新收益的非對稱性導致實踐中業已被創新的非正式制度安排存在明顯制度缺陷而不能通過持續創新給予修正與完善，反過來又影響到次級行動團體對制度創新成果的認可及其正式化。實際上，任何制度安排都存在缺陷，關鍵是有沒有進一步創新并使之不斷完善的機制條件。因此，不難理解我國的民間合作金融長期維持在幼稚階段而未獲得長足發展。

四、推進農村合作金融發展的政策建議

1．盡早出臺《合作金融法》，依法引導和管理合作金融事業健康發展。西方國家基本都有專門的合作金融法律制度，而我國發展合作金融50多年卻沒有《合作金融法》，不能不說這是我國合作金融發展上的重大制度缺陷。

2．走增量漸進式改革之路。在“存量”改革受阻時，應在穩定“存量”的同時，積極尋求“增量”發展的突破。增量與存量的辯證關系應是：戰略上，應積極扶持增量發展，作為存量的未來替代者和現在的競爭者；戰術上，由于發展增量不可能一蹴而就，“三農”發展又不允許出現農村金融空洞，故應通過政府扶持、改造，盡量發揮存量支農的余熱；通過增量與存量的長期公平競賽，實現增量最終取代存量或促進存量改造的根本目標。必須糾正農村合作金融的目標定位，應按照實質高于形式原則對其重新定位，即應以“滿足農村金融需求的程度”作為判斷成敗得失的準繩，而不能再以“理想化、形而上”的脫離農村實際的標準來判斷問題。

3．發展增量合作金融的五項原則。(1)政府不直接介入原則。政府應主要以立法、政策扶持等方迅猛。但其運作違背互助合作宗旨，演變成辦理存、貸業務的第二個農信社。后因出現兌付風險甚至擠兌風波而被政府先整頓后取締。然而，關于農金會的功過是非一直頗具爭議。農金會的經驗：(1)它是農民在農村金融枯竭背景下開展自發金融創新的初步嘗試，展示了農民作為初級行動主體進行制度創新的熱情與力量；(2)它的產生與發展充分說明了農村正規金融服務能力的嚴重不足，應在加快正規金融改革的同時，鼓勵增量制度創新，以增強農村金融的支農力量；(3)其缺陷與消亡為今后發展農村合作金融提供了前車之鑒等。農金會的教訓：(1)產權不清，官辦色彩濃厚，行政干預嚴重；(2)缺乏必要的監管；(3)政府未能給予必要的扶持，如資金、稅收優惠、引導服務等，而是任其自生自滅；(4)其終被取締與當時國際、國內金融大背景有關，當時正值亞洲金融危機肆虐之際，中國正經受著金融風險的嚴峻考驗，這是促使中央出重拳的環境因素；(5)未對建立健全法人治理和內控機制、經營管理者的選拔、職工培訓等給予應有的重視；(6)缺乏市場退出機制，風險無法緩釋。這顯示了合作金融增量創新中合法化與適度監管的重要性。

2．合會。包括“輪會”、“標會”、“搖會”、“抬會”等，是農民自發創新的資金互助合作組織，也是民間直接融資形式。合會的歷史悠久，誕生于隋唐并延續至今。其活躍程度與當地的經濟狀況及發展潛力相關。目前在發達農村地區(如溫州地區)比較活

躍，規模較大，人們完全理解、接受，并參與其中；而在中西部地區比較少見。雖非現代信用合作形式，但其在緩解農民借貸難方面很有成效。在改革開放以來的區域經濟發展中，合會發揮了巨大作用。雖出現過若干倒會風波，但不應以瑕掩玉，況且倒會風險的存在和發生主要是政府未及時使其合法化而缺乏必要監管所致。須知，由于中國在漫長封建制度演進中因國家塑造色彩濃厚及國家早熟性介入，導致中國的小信任系統十分發達，但是由于缺乏產權、市場和法律制度等普遍主義要素，它們無法聯結成一個大信任系統；在不存在普遍主義的場合，特殊主義會變異為關系主義，從而大范圍合作會增加交易費用，妨礙合作秩序的擴展(張杰，1998)；在只有壓制而無監管情況下，易誘發金融風險。因此，必須倍加珍視“合會”這一民族文化遺產中的金融民主性精華，挖掘其現代金融價值，使在中國特色市場經濟條件下為“三農”難題的破解做出應有的獨特貢獻。

3．互助借貸。農村居民基于血緣、地緣、業緣等發生的互助友情借貸，即農村民間借貸中的無息或低息借貸部分，屬于農民之間非正式、非組織化的資金互助合作形式，是農村合作金融形式中最松散的一種，分布甚廣，歷史最久。原始社會末期已經存在無息或適當利息的簡單貨幣信用交易，其主要發生于家族、村落內部，帶有互，這也許是信用合作的最初萌芽(馬歇爾，1986)。現階段我國農村民間借貸的發生率很高，據曹力群(2001)的調查，1995～1999年，全國農戶私人借貸約占全部借入資金的70％，且約80％的民間借貸利率超過同期銀行貸款利率；溫鐵軍(2000)對東、中、西部15個省份的調查發現，民間借貸的發生率高達95％，高利息的民間借貸發生率達到了85％；何廣文等人(1999)的調查也發現農戶貸款中來自民間借貸的比重約占61％，其中約94％的放款行為是在親戚、鄰居和朋友之間進行的。可見，農村金融的主力軍并不是農信社，而是民間借貸，農信社充其量只能算是農村正規金融的主力軍。農村民間借貸利率偏高，有其合理性與必然性，一這是由農村資金供需緊張所決定的，二是民間借貸的不合法狀況使民間債權缺乏法律保障而產生的風險溢價。

4．互助擔保。以互助信用擔保形式達到從正規金融機構融資目的的新型合作金融形式，屬于間接融資范疇。其包括：(1)農戶聯保貸款。農戶組成聯保小組，農信社對聯保小組成員發放的由聯保小組成員相互承擔連帶保證責任的小額貸款。實行個人申請、多戶聯保、周轉使用、責任連帶、分期還款的管理辦法；聯保小組由居住在農信社服務區域內的借款人組成，一般不少于5戶。這是解決農戶貸款抵押、擔保難，簡化貸款手續的重要金融制度創新。(2)中小民營企業擔保合作。彼此熟悉或存在長期供貨合作關系的民營中小企業以互助擔保合作的形式達到向當地正規金融機構融資目的的合作金融制度創新形式。目前主要是沿海發達地區民間中小企業在業緣、地緣基礎上結成的信用互助擔保組織，對于解決中、小企業融資難有重要意義。其主要是3～6個中小民營企業主要負責人根據“自愿、互助、以強助弱”原則形成信貸利益共同體，即“民企聯保小組”，各成員的信用額度在成員間調劑使用(李紅，2006)。

篇6

經濟學的又一個重大假設是，經濟本質上是穩定的，價格只是發生微小且隨機的變化，所以波動很快就會被市場力量這只“看不見的手”平息下來。戴維•歐瑞爾認為，這種假設與金融史相悖，他一一分析并駁斥了威廉姆•斯坦利•杰文斯、利昂•瓦爾拉斯和維弗雷多、帕累托三人奠定新古典經濟學理論基礎的論證：杰文斯只接受和分析事實上不存在的理想化市場，其中，每個個體決策的基礎是“對自己的要求或私利的單方面關注”，“交換的意圖眾所周知”，而且市場參與者之間存在著“完全自由的競爭”；價格機制跟鐘擺運動一樣，將最終停止在理想的供求平衡狀態。

瓦爾拉斯直接將數學原理用于經濟學分析（經濟學家熊彼特高度贊賞瓦爾拉斯的貢獻），他的學生帕累托則在老師學說基礎上拓寬了其數學基礎。戴維•歐瑞爾指出，此三人將穩定性的概念從物理學和工程學范疇引入到經濟學，但沒有且無法證明他們列出的方程組具有穩定解，他們可用的數學工具僅僅適用于研究靜態系統或只適用于周期性波動的系統。

篇7

金融是現代經濟的核心，在金融全球化背景下，金融不僅是國際競爭的重要領域， 也直接關系到一國的經濟發展和社會穩定。在國內外，金融學已經成為一門具有特殊重要地位的社會科學。 但從目前的情況來看， 我國金融學高等教育明顯落后于經濟體制改革和金融業的發展。同時與西方發達國家相比，無論在培養目標、 課程結構還是教學方法等方面都有較大的差距。如果不積極、及時地加以改革，金融學高等教育既不能很好地為我國的經濟金融發展服務， 也難以適應金融全球化背景下中國所面臨的諸多挑戰。2007年美國次貸危機爆發，2008年危機深化并威脅全球的經濟金融體系穩定。 次貸危機的爆發和傳染再次驗證了在金融全球化背景下各國是難以獨善其身的，只能審慎應對。金融全球化不僅對一國的金融決策當局和金融業界人士提出了新的挑戰， 也對我國的金融學高等教育提出了改革的要求。中國的金融學高等教育應進行與時俱進的課程改革和教學改進，以培養具有國際觀和參與國際競爭能力的金融人才。在此背景下，本文嘗試對我國金融學高等教育的改革思路和培養目標設

計進行分析和探討。

一、我國金融學高等教育的發展現狀及外部環境變化

（一）我國金融學高等教育的發展現狀

20世紀90年代以來， 我國金融學科建設及金融學高等教育的發展非常迅速， 主要表現為金融學高等教育規模迅速擴大。但在“數量”迅速擴張的同時，“質量”并沒有得到相應的提高。對照西方國家金融學高等教育的水平以及21世紀我國經濟和金融發展的要求來看， 筆者認為當前我國金融學高等教育至少還存在如下的問題：

首先，金融學高等教育中的專業劃分過細，課程交叉、重復現象仍很嚴重。簡單的細化與分割容易使學生形成單純的專業意識和狹窄的知識結構， 產生“只見樹木不見森林”的思維模式，這顯然不利于學生發現問題、 分析問題和解決問題能力的培養與提高。在金融全球化背景下，金融問題不再是某個國家或某個區域的問題， 也不再是某個部門或某個領域的問題，專業設置過細、過專、過窄，既不符合現代金融經濟發展的要求， 也不利于學生在激烈的市場競爭中脫穎而出。

其次，課程體系盡管日趨完善，但至今仍無法與西方發達國家接軌。在歐美，資產定價（asset pricing）、公司金融（corporate finance）以及新近興起的市場微觀結構（microstructure） 是金融學研究的主體，而國內多數高校仍以“貨幣銀行”和“國際金融”為基調，這兩個領域在國外均屬于經濟學的范疇。這一差異使得我國的金融學高等教育在教學內容和課程體系上還是以宏觀金融為主， 微觀金融領域的前導課程和基礎課程還相對薄弱， 這無法適應當前金融全球化背景下， 金融業所出現的日益衍生化和日益工程化的發展趨勢。 盡管一些條件較好的高校已開始引進美國的原版金融學教材， 力圖在一個較高的水準上更新金融學的教學內容及課程設置， 但要真正有一個根本性、全面性、本土化的變革，則還有很長一段路要走。

（二）當前我國金融學高等教育所面臨的外部環境變化

現代市場經濟是一種開放型經濟， 世界經濟的全球化意味著國際分工合作的加強與深化。 世界市場的形成極大地拓展了金融活動的空間， 使得金融全球化的格局加速形成。需要特別強調的是，世界經濟的發展越來越表現出“虛擬化”（或者說金融化）的特征， 現代科學技術在金融經濟活動中的廣泛應用以及世界各國經濟聯系的加強等因素都推動了金融全球化和金融自由化的加速形成。 金融創新的日新月異，金融衍生工具的廣泛運用，在完善市場機制的同時也加劇了市場投機， 從而也孕育著深刻的金融矛盾和金融危機， 而金融全球化也使得金融危機很容易在世界各國傳染蔓延。20世紀90年代以來，國際金融危機此起彼伏， 當前美國次貸危機正威脅著整個世界的經濟發展， 日益開放的中國很難在危機中獨善其身。 金融危機的爆發和蔓延也充分表明了經濟金融全球化背景下的金融機制的復雜性， 其規律人們目前還很難真正把握；同時，經濟一體化和金融全球化的發展， 使金融危機的擴散和傳遞速度日趨加快，危害日漸嚴重，金融安全為各國所普遍關注。這一切說明在現代經濟活動中， 金融運動所涌現出的形式之多、規律之復雜，是其他經濟活動所無法比擬的，需要我們不斷加以研究和總結。這對當前的金融學高等教育提出了更高的要求。

（三）國際經濟金融發展變化對我國金融學高等教育的挑戰

世界經濟所表現出來的金融經濟特征， 一方面更加突出了金融在現代市場經濟中的核心地位，另一方面也因其紛繁復雜而給我國的金融學高等教育帶來了諸多新的挑戰：

首先， 既然金融學所要研究的對象是當前市場經濟中最活躍的部分， 那么金融學也必然是一個不斷發展和完善的開放性學科。 面對新的經濟和科技形勢，金融學高等教育應當強化對基礎性、原理性的金融經濟學理論的研究， 不僅要加強對開放性金融運行機制的研究，而且還要強化對金融工具、金融中介、金融市場、金融風險和金融制度創新的研究，以適應不斷發展變化的金融學理論和實踐的需要。只有這樣， 整個金融學高等教育才有一個與現代金融經濟發展相適應的理論基礎， 整個金融學高等教育才有一個正確的發展方向。

其次， 當前國際金融業發展的顯著特征是日益衍生化、全球化和電子化。傳統的金融學高等教育的知識結構已明顯落后于金融實踐發展的要求， 所以必須對教學內容和課程設置進行較大的調整。為了適應現代金融經濟發展的需要， 新的教學內容必須融入對金融全球化、資產定價、金融工程、風險管理以及金融安全等新興課題的最新研究成果， 這樣的教學改革才可能保持應有的前瞻性， 也容易保持與經濟金融發展的同步性。

第三， 金融創新的日新月異使金融學的理論知識始終處于快速更新的狀態， 這對以傳授知識為核心的傳統教學方法也提出了很大的挑戰。 由于知識的傳授速度往往跟不上知識的更新速度， 所以傳統的以“傳授”為主導的教學方法就有一定的局限性。如果在教學的過程中不注重培養學生自我獲取知識的能力， 不能有效地啟發或誘導他們去探尋金融知識或規律， 那么他們所接受的金融學高等教育必然不完整，更無法達到“終身受用”的目標。

此外，需要特別強調的是金融學高等教育的培養目標應根據經濟金融環境的變化做出及時調整，并相應地更新課程體系和教學內容， 以培養出通曉金融理論與實務，特別是國際金融理論和實務的人才。

二、 對我國金融學高等教育改革指導思想的若干思考

筆者認為教學內容和課程體系的改革不能只停留在對教育內容的簡單增刪修補、 課程設置的粗略調整這樣的層次上， 而是要打破舊的教育思想和觀念的束縛，確立新的教育思想和觀念，具體可從以下幾個方面來認識：

（一）正確認識知識、能力和素質三者之間的辯證統一關系，樹立全面的素質觀

傳統科學與知識發展緩慢， 造就了靜態的知識觀念， 當代知識的迅速發展與更新則孕育了動態的知識觀念。面向21世紀人才的培養，要求能夠將知識的傳授、 能力的培養與全面素質的提升完美地結合起來，這可以說是教育思想的一大轉變，也是培養模式的一種重大突破。筆者認為，要樹立全面素質觀，必須正確把握知識、 能力和素質三者在教育中的辯證統一關系。在金融學高等教育中，傳授給學生的知識屬于表層的東西，但它又是基礎，是能力和素質的載體。若沒有豐富的知識，也就不可能有強的能力和高的素質； 學生的能力是在掌握了一定知識的基礎上經過培養鍛煉和參加社會實踐而形成的， 它只有在社會實踐活動中才能表現出來， 知識越豐富越有利于能力的增強， 強的能力可以促進知識的獲取；素質是把外在獲得的知識、技能內化于人的身心，升華形成穩定的品質和素養，成為內在的東西，亦即做人的修養。因此說，知識、能力、素質是辯證統一的關系，其中素質處于核心的位置{1}。但是，如果簡單地認為現代教育就是從知識教育或知識與能力的教育轉變為素質教育， 或者認為從專業教育轉變為素質教育，可以不提知識和能力的教育的話，這就缺乏辯證的觀點了，并將導致實踐中的偏頗。筆者認為，我國金融學高等教育的教學改革必須能夠正確體現知識、能力和素質三者辯證統一的關系。金融學高等教育要以傳授體系完整的經濟學和金融學知識為基礎，以培養學生的多種能力為核心，以提高學生的綜合素質為根本目標展開教學工作。 對照這樣一個總體要求， 目前的金融學高等教育在培養目標、 教學計劃、課程設置、教學內容、教學方法等方面均有需要改進的地方。

（二）金融全球化背景下正確認識通才教育和專才教育的關系，樹立新的培養目標

進入21世紀以后，現代科學技術出現的綜合化、一體化、人文化、信息化趨勢，要求文理滲透和文理結合。在這種形勢下，高等教育不僅是以培養專門知識、技能、能力為目的的專業教育，而且是以全面提高人的基本綜合素質為目的的“通才教育”。“通才教育”就是要拓寬知識面、淡化專業，培養基礎寬厚、能力較強、素質較高的通才，也就是說培養知識復合型和能力復合型的人才 {2} 。我們認為，本科教育是高等教育的基礎， 就金融學本科專業教育的培養目標而言，應該淡化專業，強化基礎，注重素質教育，使學生具有比較寬厚扎實的經濟、 金融理論基礎及相關專業的原理性知識，具有較強的獲取知識的能力，這是最主要的要求。在教育內容上，理論應當與實踐緊密聯系，要培養學生適應社會的能力，使他們畢業后能滿足社會的需要。 在現代市場經濟下， 人才高度流動， 特別是在金融領域， 隨著混業經營的推進和深化，金融從業人員不可能一輩子僅固定在銀行、證券或保險的某一崗位上， 所以我們要注重夯實其理論基礎和提高其綜合素質。同時，還要注意到金融學專業培養目標的多層次性特點。

（三）根據終身教育的發展趨勢，樹立注重學生的創新能力和綜合協調能力的教育觀

終身教育思想是20世紀60年代產生于西方的一種教育思想。 在過去的40年尤其是近10年來對世界各國的高等教育產生了極為廣泛的影響。 終身教育思想認為高校課程設置不應單純地追求某一學科知識的系統性和完整性， 而應強調學科本身的綜合性和整體性 {3}。可以看出，終身教育思想是一種著眼于學生發展的教育觀念， 強調培養學生的創新能力和綜合協調能力。 我國要在激烈的國際金融競爭中立于不敗之地， 必須培養大批具有創新意識和創新能力的金融人才。我們知道，現代科技發展的特點之一就是日益求助于多學科融合的戰略來解決各種實際問題，如新近興起的金融工程學科就是如此，其理論基礎是金融經濟學， 而技術基礎則大量運用工程技術和數理模型。

終身教育思想要求金融學高等教育既要培養學生在未來任何時候都能獲取知識的能力， 同時也要為學生打下一個全面的理論知識基礎。 未來的金融人才必須具備綜合協調能力， 能夠將多學科的知識綜合運用到金融實踐中，并不斷地加以創新和完善，推動我國金融業整體競爭能力的提高。

（四）金融全球化背景下金融學高等教育的教學內容應從封閉走向開放

在靜態、封閉的知識觀支配下，確定性的追求成為教學內容選擇和組織的根本原則，已成定論的、確定無疑的知識被納入課程，并一度視為天經地義，而那些不確定的、有爭議的，處于發展之中的知識被拒之門外，造成知識即真理的印象，這容易導致學生形成凡是知識皆有定論的誤解， 嚴重歪曲了知識的本來面貌。這種知識觀顯然不適應金融全球化背景下學生專業素養的提升。筆者認為，在金融學教學中，應特別關注知識的不確定性、未知性，讓學生認識到知識不過是人們關于世界的假設，具有條件性、境域性，并非放之四海而皆準。因此，知識的不確定性和不確定的知識理應得到足夠的關注，納入課程編制的范疇。 金融學教學內容不應僅僅是既有知識的聚集，還應包括對未知領域的探求，不應僅僅是教材事先規定的材料， 還應包括在具體的教學過程中不斷形成、產生的內容。在金融教學過程中，讓學生意識到即便是確定的內容， 也常常以不確定的形勢加以呈現，以凸顯知識的不確定特征。

（五）金融全球化背景下樹立教與學統一的教學觀

在現代高等教育的教學中， 教與學是相互統一的兩個方面，教師和學生形成教學的共同體。傳統教學觀往往將教學活動視為知識的單向傳授，教師將作為真理的知識傳遞給學生，學生虛心接受，理解消化，教學過程成為單向的知識傳授過程。當代知識觀強調知識的動態性、開放性、內在性，知識不再是永恒不變、放之四海而皆準的真理，而是相對的、有待完善的東西，是需要批判、構建的對象。而知識的構建和完善需要通過師生之間的交往與對話才能實現。教學的過程是教師和學生之間、學生和學生之間一種互動的過程。在這個過程中，社會經濟發展的客觀需要是根本， 教師和學生都應圍繞這一中心來組織教學活動。具體的在能力培養方面，筆者認為應注意以下幾方面：

1. 知識自我更新能力的培養。 正如我們上文反復強調的，金融全球化、金融自由化和金融衍生化使得金融知識更新周期大大縮短，因此，金融學專業人才的知識自我更新能力必須加強。這包括：（1）要加強培養學生獲取信息的能力， 使其掌握利用現代手段如互聯網查詢和獲取各種最新信息的能力。（2）要重視專業基礎課。與專業課相比，專業基礎課的知識老化周期要長得多， 專業基礎課一旦掌握牢固， 學生今后知識自我更新的能力就可以得到很大的提高。（3） 外語與計算機能力的提高，這已經是一種共識，在當前各種人才的競爭中，外語和計算機運用能力的高低，往往成為成功與否的關鍵因素。

2. 專業能力的培養。 用人企業往往要求金融學專業畢業生具有較全面的專業理論知識和實務操作能力， 這就要求高等院校應重視學生特別是本科生專業知識水平和實務操作能力的培養。 因此應及時調整專業課程設置， 盡快更新本科學生所用的專業教材，以適應當前全球金融業發展的日新月異，使之能夠充分反映最新的研究成果和實務操作。 同時我們還必須大力更新教學方式、教學手段、實驗手段、實習設計等諸多環節， 把金融學高等教育的重心從純粹的傳授知識轉移到激發學生的學習興趣和提高能力上來。

3. 其他綜合能力的培養。 金融是未來國際競爭的最重要領域之一， 金融全球化要求金融從業人員應該具備比其他行業更高的綜合能力。 筆者認為，這些能力主要包括社會交往能力、心理承受能力、管理決策能力、開拓創新能力等。這就要求我們在教學過程中要注入一些新的教學內容和教學方法， 有意識地讓學生們領悟到這些能力的重要性， 并在學習的過程中自覺地加以磨煉。 只有重視這些能力的綜合培養和平衡發展， 才可能培養出符合未來經濟金融發展需要的合格人才。

三、我國金融學高等教育（本科）培養目標的確定與設計

培養目標的確定是金融學高等教育改革應該明確的首要問題， 它不但涉及到人才培養的規格和模式， 同時還決定著金融學科教學內容和課程體系的設置。 下面筆者以本科教育為例談談對我國金融學高等教育培養目標的看法。

（一）畢業生應該具有寬厚扎實的經濟、金融理論基礎

筆者認為， 金融學本科教學應強調素質教育和應用教育。金融領域知識寬泛，工作崗位繁多，金融學本科畢業生從事實際工作所需的知識和技能不可能在本科學習期間全部解決， 其中大部分應該且只能在實踐中獲得和掌握。我們常說“授人魚不如授人以漁”，因此夯實學生的理論基礎，提高學生的綜合素質，增強學生從事實際工作的適應能力，就成為本科教學的直接目的。也就是說，本科教育應該是厚基礎、寬口徑，并以素質教育為主，是寬厚基礎上的專業教育。我們知道，金融學是整個經濟學領域中最復雜也最趨近自然科學的領域。因此，理論功底既要強調宏微觀經濟學更要突出金融經濟學， 后者包括資產定價、 公司金融以及新近興起的金融市場微觀結構等相關的理論研究。掌握經濟和金融的基本理論，對于畢業生在實際工作中理解宏觀經濟和金融政策、 創造性地解決金融問題是非常重要的。 除此之外， 我們還應當加強對學生數理分析和計量建模能力的培養，為其以后的繼續深造打下扎實基礎，也有利于更好更快地和西方金融學研究接軌。

（二）畢業生應該具有從事金融實務工作的能力

由于金融學專業本科畢業生最終要從事金融業務的具體操作，因此我們認為，金融學本科階段的教育也應該服務于知識應用這一最終目的。 在強論理論基礎的同時，業務課程要與現實緊密結合。實務教育有多種途徑， 可以請從事實際工作的業內人士直接向學生講授金融業務， 也可以讓學生直接從事短期的金融業務實踐， 還可以采取間接的辦法，就是讓教師先得到實踐的機會或得到實踐的教育，而后再向學生傳授金融實務知識。筆者認為，本科階段實務教學的直接目的， 一方面是為了讓學生掌握實際工作技能， 另一方面也是為了通過實務教學， 讓學生更好地理解金融學的基本理論，以便在日后實際業務工作中能更好地應用金融理論和提高實際業務水平。

（三）畢業生應熟悉相關的經濟原理并具備較高的外語與計算機水平

由于經濟工作中各個專業具有較大的相互關聯性，而且社會對人才的需求不斷發生變化，因此，我們認為， 金融學專業的學生還應熟悉相關專業的原理性知識。教學計劃的安排應該體現這一要求， 這可以通過安排一定的選修課來實現。同時我們認為， 隨著中國經濟與國際接軌和世界經濟一體化、 金融全球化的趨勢， 金融學專業本科畢業生不僅要懂得金融理論與實務，也要懂得一定的國際經濟管理，并具備一定的國際交往能力。此外，加強計算機教學，提高本科生計算機運用能力， 有助于學生將來更好地完成工作。

（四）金融學專業本科畢業生應該具有較強的創新開放意識和法制自律意識

中國目前正處于經濟轉軌過程中， 轉軌經濟以及轉軌后的市場經濟對金融人才的需求與計劃經濟時代對金融人才的需求是不同的， 其中一個很重要的差別就是“觀念”。我們認為，為了適應市場經濟的需求， 我們所培養的金融人才必須具有較強的市場經濟意識，這些市場經濟意識具體可包括以下四個方面：

1.風險意識。風險意識對于金融工作者尤為重要，這是因為：（1）金融是現代經濟的核心，國民經濟中的諸多風險最終都會表現為金融風險；（2）金融業本身就是經營風險的行業， 微小的失誤都可能給金融機構帶來巨大的損失。 培養金融學專業本科學生的競爭意識，特別是風險意識，應該放在非常重要的位置， 這在課程體系的建設以及教學內容等方面都應該有充分的體現。

2.創新意識。金融全球化背景下金融創新更是日新月異。從宏觀的角度講， 一國的金融發展和金融創新是分不開的；從微觀的角度講，一個金融企業的發展也取決于它的產品創新能力。在市場經濟中，金融體制不斷地適應社會需求而發生變化， 而新的金融工具會層出不窮。沒有創新和超前意識，在激烈的市場競爭中就會處于不利的境地。因此，培養金融學專業本科學生的創新意識對于他們適應市場競爭是很重要的。

3.開放意識。正如我們上文所反復強調的，世界經濟一體化、 金融全球化和自由化是未來世界金融經濟的發展趨勢， 各國經濟金融聯系日益緊密。因此，熟悉國際經濟，特別是國際金融慣例，對于造就金融人才是必須的。 而培養出具有開放意識以及深遠的戰略眼光的金融人才， 是在今后激烈競爭的國際金融領域中獲得成功的一個保證。

4.自律意識。作為一名金融工作者，除了應該懂得國家的基本法律制度， 并熟知和遵守金融法律法規外，還應有很強的自律意識。無論是1995年的巴林銀行破產案， 還是2008年剛剛發生的法興銀行的71.4億美元的違規交易， 我們都看到了金融從業人員的欺詐投機行為對所在金融機構的重大傷害，特別在金融全球化背景下大金融機構的重創可能引發全球的經濟金融動蕩。因此，在金融學高等教育中必須加強對學生的自律意識和法制意識。

參考文獻：

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隨著我國經濟水平的逐漸提高，我國金融學科建設發展非常迅速，主要表現為全國經濟類院校和非經濟類院校都開始擴張金融學生源。但在“數量”迅速擴張的同時，“質量”并沒有得到相應的提高。對照西方國家金融學高等教育的水平以及21世紀我國經濟和金融發展的要求來看，筆者認為當前我國金融學高等教育還存在著以下問題：

1、金融學高等教育中的專業劃分過細，重復現象較為嚴重。簡單的細化與分割容易使學生形成單純的專業意識和狹窄的知識結構，產生“只見樹木不見森林”的思維模式，這顯然不利于學生發現問題、分析問題和解決問題能力的培養與提高。在金融全球化背景下，金融問題不再是某個國家或某個區域的問題，也不再是某個部門或某個領域的問題，專業設置過細、過專、過窄，既不符合現代金融經濟發展的要求，也不利于學生在激烈的市場競爭中脫穎而出。

2、課程體系盡管日趨完善，但至今仍無法與西方發達國家接軌。在歐美，資產定價、公司金融以及新近興起的市場微觀結構是金融學研究的主體，而國內多數高校仍以“貨幣銀行”和“國際金融” 為基調，這兩個領域在國外均屬于經濟學的范疇。這一差異使得我國的金融學高等教育在教學內容和課程體系上還是以宏觀金融為主，微觀金融領域的前導課程和基礎課程還相對薄弱，這無法適應當前金融全球化背景下，金融業所出現的日益衍生化和日益工程化的發展趨勢。盡管一些條件較好的高校已開始引進美國的原版金融學教材，力圖在一個較高的水準上更新金融學的教學內容及課程設置，但要真正有一個根本性、全面性、本土化的變革，則還有很長一段路要走。

二、國際金融學科面臨的新變化

近十多年來，國際金融學科在國內外發展很快，國際金融教科書也出版了很多，其中許多達到了很高的學術水平。從掌握的資料來看，以下問題越來越成為國際金融學的熱點和重點問題：

1、金融自由化與發展中國家資本賬戶開放

經濟金融的全球化，就其從單一國家的角度來講，就是其國內的金融日趨自由化和市場化。而對發展中國家而言，問題的核心就主要是資本賬戶的開放。如何開放資本賬戶？如何在資本賬戶開放中趨利避害？由于其涉及到匯率制度安排、貨幣兌換、國際收支調節、資本流動的管制與放松和國際儲備管理等這樣一些國際金融學最基本和最本質的問題，因而也成為國際金融學關注的重點、熱點問題。

2、從貨幣金融角度研究開放經濟下內外均衡目標的沖突與調節

內部均衡目標有經濟增長、價格穩定和充分就業等基本目標和產業結構合理、資源優化配置和可持續發展等衍生目標，外部均衡除國際收支平衡和匯率穩定基本目標之外，還有貿易收支平衡、資本流動平穩、對外金融穩定、貿易條件改善、進出口商品結構升級貿易部門經濟效益提高、對外貿易和外資流入的地區、行業、部門分布合理等派生要求。而在內外均衡目標的追求中，不僅本身存在著矛盾和沖突，而且也越來越多地受到國外因素的牽制和影響。所以，內外均衡目標的沖突與調節成為各國在開放經濟下在宏觀經濟與金融調控中必須重視的問題。

3、與經濟金融全球化、一體化相伴生的區域化金融、貨幣合作的重要性、迫切性日益凸現，各種戰略規劃和構想、各種組織形式和實踐活動不斷涌現，從而使其成為國際金融研究的又一重點和熱點。

4、以跨國公司、跨國銀行為主體的國際融資、國際投資、國際資本運營和風險管理活動，無論是其規模還是影響，都越來越大，從而使跨國微觀國際金融日趨成為國際金融學的研究內容。

三、國際金融學的新變化對教學目標的要求

面對國際金融學的這些新發展， 需要在教學過程中注意如下幾點：

1、加強對基本理論的講解和分析，使學生在理論的逐步展開中深刻理解國際金融的主要問題，進一步掌握現代經濟學的分析方法。隨著我國改革開放向縱深推進，只對西方國際金融理論作簡單的介紹和批判、將國際金融理論與基本知識和實務合一的做法已經遠遠不能適應需要。我們應當加強對反映了市場經濟普遍規律的經濟理論的學習和研究，加強對數學等現代經濟學的分析方法的運用，并將這一學科的發展方向盡可能地體現在教學中，才能提高我們的教學水平。

2、堅持理論聯系實際的原則，密切關注國際金融領域的新理論、新知識和新實踐。理論與實踐相結合是掌握知識和獲取技能的一般途徑，對于國際金融來說，這一原則更具有特別重要的意義。因為一方面全球范圍內國際金融活動極為活躍，新情況、新問題層出不窮；另一方面我國開放程度的加深使外部均衡問題日益突出、內外均衡的沖突越來越引起注意，而這一問題的表現及其解決在我國總的來說還處于萌芽階段，急需我國的高等教育實現新的改革。

3、注重培養學生獨立分析問題和解決問題的能力。在教學組織活動中，要避免學生由于缺乏對基本理論的完整接受和理解而導致的死記硬背和一知半解的學習方法，應該將基本理論講得盡可能的清楚透徹，并多用案例進行具體分析，在課后習題練習與考試或考查中體現出對學生分析問題和解決問題能力的重視，從而提高課程的教學效果。

四、我國國際金融學科體系的改革與創新思路

1、國際金融課程教學目標改革

通過個人的教學經驗以及與其他學者的交流，覺得可以從以下兩個角度對國際金融人才的培養目標進行定位：

（1）橫向目標。本文將橫向目標確定為專門培養以下三類金融人才：研究型人才、應用型人才以及復合型人才。培養研究型人才的目的在于培養以深厚的金融理論基礎、扎實的科研方法、較為突出的創新能力為核心的經濟學科學研究的先進人才，此類人才有益于我國金融學科的理論發展能夠跟上國際的發展步伐，并能在國際金融的實踐中取得豐碩的成果；培養應用型的人才則主要就是與金融實務相結合，促進我國金融業的發展，與國際接軌。在對應用型人才的培養過程中，又可繼續分為綜合管理型人才、職能管理型人才、外向型人才等各種實務人才。復合型人才的培養則包含了“經濟學+管理學”復合型人才，和“經濟學+其他學科”復合型人才。

（2）縱向目標。橫向目標確定以后，還必須對縱向的國際金融專業的學生做好一個系統的分類：對于專科生而言，專門塑造具有必備的經濟學基礎理論和國際金融的專業知識，能夠獨立從事金融實務工作的應用型人才。對于本科生，則必須塑造理論扎實、綜合素質高、熟悉國際金融實務，并具有適應能力和創新能力，同時還能夠具有創業能力的高等經濟管理人才。對于碩士研究生和博士研究生，必然將他們塑造成具有深厚的經濟學理論知識、綜合素質高、富有創新力并具有一定管理能力的高級經濟學管理人才。一般都分為兩部分，一部分是理論型研究人才，具有較高的科研創新水平；一部分則是管理型人才，突出的優勢則是熟悉國際上的各種金融實務，能夠在國際貿易之中獨立承擔交流能力，具有很強的經營管理創新能力。 轉貼于

2、教學內容與實際相結合

根據國際金融學科的新發展和教學目標的要求，應當把上述的內容盡可能納入教學內容之中。要改革好國際金融學科的教學內容，必須選擇好教材，目前在國內一些高校內所選用的教材的內容較為陳舊，權威性明顯不足，還可能存在一些錯誤；有的教材內容缺乏更新，與現今發展迅速的國際金融實務銜接不上，誤使學生的認識有點滯后，不利于我國國際金融行業水平的提高。有的教材只是一味的學習西方的金融理論，缺乏與我國國情的密切結合，讓學生學習之后無法運用到實際的操作當中去。因此，本著以上的問題，在選擇國際金融系列教材上，應當充分借鑒和吸收國內外成熟和規范的教材體系，另外，由于國際金融形勢不斷變化，國際金融理論與實踐的創新也是層出不窮，決定了國際金融課程教學內容更新較快，而國際金融教材從計劃、編寫到出版發行需要一定的時間，即使是最新的教材，出現一兩年后也會滯后于實踐的情況。因此，國際金融課程教師應將國際金融的教學置身于與世界金融體系接軌的國際化教學之中，密切關注國際金融業發展的前沿動態，不斷充實最新資訊，力爭最大限度地保持教材、課程、教學的時效性。

3、教學方式與時俱進

國際金融課程作為理論與實踐緊密結合的專業課，涉及當今國際金融領域的發展趨勢和基本操作，內容跨度很大，這一特點決定了該課程的教學手段和方式必須多樣化。

首先，理論聯合實際，推陳出新，新舊結合。國際金融課程具有抽象性、專有性、系統性和綜合性等特征，要求教師對于教學方式要啟發誘導、推陳出新，針對國際金融這門課程理論性和實務性為一體的特征，應從當前的國際金融領域的具體實例入手，尋找理論和實踐的結合點，以鮮明的事例，激發學生學習積極性和參與性；在教學方法上，由單純注重課堂教學向模擬實戰、社會實踐與課堂教學相結合的轉變。

其次，研究性教學必不可少。研究性教學是相對于應用性教學而言的教學形式，旨在通過對大量信息的收集、分析和判斷，創設一種類似于科學研究的情景和途徑，讓學生通過自主的探索、發現和體驗，培養學生的創新理念、創新思維和創新方法，提高學生的創新能力。國際金融課程由于其自身的專業知識特征，很顯然比許多其他學科，包括經濟學的一些基礎性課程更具有廣闊性和適用性。

最后，借助現代多媒體實現雙語教學，加強與國際接軌。作為信息革命的產物，多媒體教學的引入使現代直觀教學法可以通過圖文并茂、聲形并兼的方式來介紹國際金融市場的概況，可以更及時、更全面地了解和把握國際金融領域的新動態，增加了授課的生動性、直觀性，加大了授課的信息量。雙語教學作為新興的教學方式，有利于學生更近距離和直觀地了解國外的教學內容和教學方法。

4、考核方式多元化

為培養合格的適合未來金融業需要的復合型人才，需要從多角度考查學生能力。除了從教學目標、方法、內容等方面進行教學改革外，改革和豐富考核方式也是實現新形勢下教學目標的重要措施。在總體教學目標確定的基礎上，我們可以結合當前的新形勢，就國際金融教學確立多樣化的合理考核模式，包括圍繞課程內容中所涉及的國際金融熱點問題，結合我國對外開放的實際，有計劃地安排課后查閱資料、組織學生討論、再撰寫相關的探討性論文；將考試方式分成實務考試和理論考試，讓學生充分發揮他們的想象力和創造力，通過模擬實務操作，幫助學生把第一課堂的知識轉化為專業技能的各類課外學習和學術科研活動，這些安排有助于加深學生對基礎理論的理解和運用。

參考文獻

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篇9

隨著我國經濟高速發展，我國成為世界第二大經濟體。但是不可否認的事實是，過去那種單純依靠粗放式的GDP已經不適合中國經濟的持續增長。對中國經濟增長的方式進行調整，對經濟學的方式、經濟發展模式、經濟增長模式進行轉變，來對國民經濟發展中出現的一些問題進行調整，保證中國經濟平穩運行。

在對經濟和金融學進行創新理論方面，主要對經濟和金融學對經濟發展影響的內容進行調整。在實踐操作上，要處理好金融與實體經濟的關系，目前在部分國家中，金融體系的“泡沫經濟”對實體經濟的正常運行造成很嚴重的干擾，沒有呈現真實的財富增長。

因此，加強金融體系的建設。主要原因是金融體系的建設依靠貨幣、信用等形式來對經濟與金融體系進行綜合配置。金融體系的運轉對宏觀經濟有著決定性的影響。1998年亞洲金融危機和2008年全球金融危機便是實例，讓金融體系更好的為實體經濟服務，認清并處理好金融與實體經濟的動態關系。

三、基于“新常態”下經濟和金融學方法論創新

要解決金融體系與實體經濟的動態關系存在的問題，在理論上必須建立符合實際情況的經濟和金融學創新理論。但是實際情況是，目前國際上在相關的學術理論與實踐操作上，對金融因素的影響未能引起及時的重視，甚至沒有相應的內生性金融經濟理論，除了對實體經濟的發展上沒有理論指導外，也造成相關方面的理論危機。因此，解決上述問題，要重建經濟和金融學的理論來適應時代的發展。

雖然金融危機產生的問題有很多的專家學者進行分析，但是大量經濟學家在理論的闡述上，仍然采用傳統方式進行表達，甚至出現走向“死胡同”的情況發生。

科學的理論建立在符合事實的假設前提與邏輯在建構上的有機結合。經濟學的方法論的設立必須要有經驗、行為、實踐三大基礎。也就是說經濟學方法論必須經過建立在現實的基礎之上，并且立足于市場的規律，能找到理論與現實的實踐點。理論的改革必須符合兩者深度的兼容，這樣才能對新理論的合法性與合理性提供重要的基礎。新常態背景下，對現有經濟和金融學理論進行反思，是對現行金融體系與實體經濟發展的實際情況進行分析，對金融與實體經濟的理論、政策、實踐等重新進行綜合整合，構建新的理論框架。對科學的經濟和金融學理論重新回歸。使相關的理論進行一次整體性的系統變革，要根據現今世情的變化，構建一個嶄新、有效的經濟和金融學理論的新范式。

四、基于“新常態”下經濟和金融學理論的新范式

目前理論的構建是要重新對經濟學和金融學的理論建設，使金融與實體經濟這現實中最重要的兩大支柱納入相應的理論框架，這樣可以解決主流經濟學界在理論創新上面臨的困境，也在實踐操作上，對國家的宏觀調控的政策有著決定性的影響。

首先，在金融學的理論上，要重建宏觀微觀相統一的理論。國際主流的西方經濟學理論當中，宏觀經濟學與微觀經濟學都對經濟發展起到理論指導上的作用，但是這些理論沒有根據實際經濟運行的變化作出相應的調整。傳統金融學理論對宏觀與微觀的分離沒有引起重視。這就要求在金融學的新建理論上，對金融體系的規律與運轉進行相應的研究，并闡述出相應的理論框架。

篇10

1 問題的提出 

對我國的非正規金融產生與興起的原因，已有的文獻大都從以下兩個方向展開：一條思路是沿著麥金農的非正規金融源于金融抑制的觀點進行拓展，如史晉川(1997)、張軍(1998)等的研究；另一條思路是沿著 Stiglitz和Weiss(1981)的信貸配給均衡的框架進行研究，如林毅夫(2003)、林毅夫(2005)等認為，信貸活動中的信息不對稱是非正規金融產生和廣泛的根本原因，從信息經濟學的角度為我們提供了一個新的理論視角。應當說，這兩種觀點都可以用來解釋我國的非正規金融的起源問題，但他們都無法解釋非正規金融為什么會在我國的經濟體制改革后逐步壯大興起。首先，金融抑制并非產生于改革之后，相反，改革前我國的金融抑制尤為突出；其次，不完全信息是銀行信貸過程中不可避免的一個問題，不會因改革而有所改變；最后，在我國這樣一個具有“二重結構”的國家里，中央政府的強大控制力也不會因改革而失效，但非正規金融為什么會屢禁不止。從這個意義上說，它們都沒有很好的解釋我國非正規金融的產生問題。

根據諾斯和托馬斯的雙層制度安排假說，制度安排可分為基礎性制度安排和次級制度安排。前者一般由政府充當制度供給主體，通過引入法律、法規、政令等手段加以實施。基礎性制度安排具有較大的穩定性和滯后性。

后者是個人或個人團體在獲利機會誘導下自發倡導實施的，多表現為私人間的契約安排，具有非正式的特征。在漸進改革進程中。次級制度安排大體上是對現存基礎性制度安排的彌補和修正，在某些范疇甚至是一定程度的背離，從而導致對基礎性制度安排進行根本性的修改。次級制度安排之所以存在，根本原因在于基礎性制度供給和需求之間的矛盾。作者認為，非正規金融是我國經濟制度轉軌過程，因正規金融制度供給滯后于中小企業和社會居民對制度服務的需求，由中小企業和社會居民在正規金融制度邊際進行非正式制度創新的結果。因此只有從我國的經濟制度變遷入手，才能找到非正規金融產生的原因，正確把握非正規金融的發展趨勢。 

2 非正規金融的制度經濟學分析 

2．1 制度環境變遷：非正規金融的產生的制度需求因素

分析制度環境是指一系列用來建立生產、交換、與分配基礎的政治、社會和法律的基本規則。從邏輯上講，如果法律上或政治上的某些變化可能會使制度環境發生變遷，并導致利用現存的外部利潤機會獲利成為可能，那么與制度環境相關的制度安排就會處于非均衡狀態，不得不做出一些調整或在其邊界進行制度創新。

在經濟體制改革以前，我國實行的是高度集中的計劃經濟體制。這種制度選擇從功能上使得金融實際上成了政府財政的一部分。社會資金大都通過財政手段進行分配，銀行的作用只是充當政府的“出納”，金融對經濟發展所起的作用非常有限。在此階段，一方面非公有制經濟 被普遍禁止；另一方面，由于經濟的貨幣化水平低，人們 在解決其基本生活需要后幾乎沒有多少貨幣剩余。因此，雖然我國存在深度的金融抑制，但在這種制度環境下，金融制度的供給與制度需求是相適應的，整個金融制度處于均衡狀態，非正規金融根本沒有任何的生存空間。

1979年以后，我國開始了以市場為導向的漸進式的經濟體制改革。這次改革的后果主要表現在以下幾個方面：首先，所有制結構和經濟資源分配方式的不協調。我國的私營企業不斷的發展壯大，對經濟資源的需求不斷擴大，但在金融資源分配方面，為公有制經濟特別是國 有經濟提供更多的金融支持仍是我國正規金融機構的首要任務，對中小企業的資金需求無暇顧及，個私企業從正規金融部門融資變得十分困難。按照新制度經濟學理論，當正規金融的進人變得更昂貴時，中小企業必然會尋找新的金融服務機會、形成相應的規則和約束并使之合理化，即從非正規金融部門籌集資金。

其次，國家對經濟活動的控制程度也有所改變。在經濟體制改革以前，政府利用其在政治、經濟資源上的絕對的控制權，對經濟活動進行嚴格的管制。與此相適應的是政府在制度的供給方面長期居于壟斷地位，未得到政府允許的任何制度創新都是非法的，以此將其他個人或團體排除在制度創新的空間之外。改革開放以后，政府逐漸放松了對經濟活動的管制，將一部分經濟資源的控制權從政府手中轉移到私人部門，為權利主體的多元化創造了條件。

最后，經濟運行的貨幣化程度日益提高。改革開放后，收入的貨幣化分配逐漸取代了傳統經濟制度下的實物分配，我國居民在滿足其基本生活需要之后，積累了大量的剩余貨幣。為使其貨幣資產保值增值，社會居民或組織在運用其貨幣資產時要兼顧安全性、流動性與收益性建立在地緣基礎上的非正規金融正好可以滿足這種要求，因此，數量巨大的民間資本所有者受利益驅動而成為非正規金融的供給者或中介人，將小規模的短期儲蓄集中起來，為各種類型的非公有制企業提供資金供給，促進貨幣或資本向投資轉化，對正規金融產生“擠出”效應。 

篇11

《貨幣金融學》是教育部確定的21世紀高等學校經濟與管理各專業的核心課程之一。作為金融專業的基礎性入門課程，同時也是經濟管理類專業的主干課程，貨幣金融學是引導學生學習金融學基礎知識和進一步學習專業知識的前提課程。金融是現代經濟的樞紐和核心，培養創新型人才是當前高等教育的重要內容和目標。伴隨著我國經濟金融的快速發展，相關金融理論與世界接軌的步伐越來越快，將不斷發展和創新的金融理論與中國特色的市場經濟運行有效結合，解決我國實際經濟金融中出現的問題，成為當前教學的重要特點。但在貨幣金融學教學過程中，普遍存在著教學方法創新速度緩慢，以及教師金融理論更新程度不足等問題。作為一門專業基礎理論課，如果教師按照古典的金融理論教學，學生脫離實際只為考試而學習，勢必造成學生工作后，所學非所用，所用無所學，理論嚴重脫離實際。這些都極大地制約了我國金融創新型人才的培養。所以，貨幣金融學教學的創新，已經不僅僅是金融教育教學觀念轉變與金融教學實踐的問題，也是影響著我國金融人才培養和實際金融發展的重大問題。

一、中國經濟環境的改變

中國經濟經過30多年的高速增長，經濟環境正在發生著根本性的變化。因此，研究經濟轉型期經濟主體的行為轉變，以及微觀經濟主體行為對宏觀經濟與金融產生的影響，對金融學的教學具有特別重要的意義。國內經濟環境發生變化主要表現在以下4個方面。

第一，經濟的“人口紅利”逐漸消失，企業勞動雇傭成本上升。改革開放以來，中國依靠廉價勞動力資源生產大量勞動密集型產品。然而，隨著經濟持續快速增長以及勞動力結構的改變，勞動力成本優勢逐漸減少。據統計，2009―2012年，中國勞動力基本工資年增長率逐年遞增，2012年上半年中國城市居民工資收入相比去年同期增長13%，農民工工資也上漲了14.9%。沿海地區的“民工荒”逐漸演變為普遍的企業招工難。人口老齡化是中國勞動力成本上升的另一個重要原因。第六次人口普查顯示，老齡化人口占整個人口比重為8.9%。有研究表明，人口紅利2015年左右將處于劉易斯拐點，勞動力人口比重在2011年出現10年來首次下降（蔡P，2012）。這些使得曾經以廉價勞動力為優勢的中國制造業企業如今越來越受到挑戰。

第二，原材料、礦產資源與土地價格上漲，環境保護政策加強。我國長期以來實行的是“高物耗、高能耗、高排放、高污染”粗放型的發展模式。事實上，由資源瓶頸和環境瓶頸制約所引致的種種弊端已經成為我國經濟發展的重大障礙，這也是我國在經濟轉型中必須重點解決的問題。過去幾十年高排放和高污染造成環境的嚴重破壞，迫使我國將經濟發展的重點轉向科技含量高、污染低的新興產業，將經濟發展戰略由中高碳經濟向低碳經濟轉變，并提出了節能減排的目標：到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%―45%。中高碳經濟向低碳經濟轉型作為我國加快轉變經濟發展方式的重要戰略對企業的發展提出了新的、更高的要求。要求企業必須轉變發展模式，由依靠資源要素驅動向依靠技術創新驅動轉變，通過推進企業技術改造，在提高產品技術含量和產品附加值的同時，促進產業轉型升級，增強企業的核心競爭力，實現企業經濟效益與社會效益的統一。

第三，從國際角度看，近年來特別是金融危機后，企業產品出口需求下降，人民幣升值導致出口利潤下降。經濟轉型期，國家出口導向的弱化政策使部分出口導向型企業受到較大沖擊。實行消費主導型戰略而弱化出口和投資戰略的功能必將成為新的發展趨勢。毫無疑問，擴大內需的發展戰略對拓展國內的消費市場，擴大消費容量進而促進經濟的增長將發揮重要作用，但同時這一發展模式的實行，對于部分特別是出口型中小企業而言，將會帶來較大的沖擊。在無法或者難以依靠出口實現經濟增長而在短時間內又無法拓展國內消費市場的情況下，這部分企業的發展將經受嚴峻的考驗。

第四，技術更新環境發生變化，企業由跟蹤模仿向自主創新轉變壓力增大。過去幾十年我國企業技術改進方式主要是向國外企業學習和模仿。但跨國企業在國內直接投資帶來的技術溢出效應，隨著國內企業不斷“干中學”而逐漸消失。發達國家在研制出新技術初期，會嚴格控制其專利技術，以確保其獲取高額壟斷利潤，隨后為進一步獲取利潤才將已經落后的技術擴散到發展中國家和地區。學習和掌握了低端或一般技術后，我國企業若希望不耗費自主研究開發成本，直接復制模仿他國“高、精、尖”技術已基本不可能。另一方面，企業從國外引進高新技術，也因出口管制和貿易技術壁壘而難以進行。發達國家為維持在技術和經濟上的壟斷優勢，對發展中國家和地區的技術出口進行嚴格的限制，并采取技術壁壘等嚴密的高新技術保密措施，強化對技術輸出的控制、抑制技術的轉移，致使后者無法獲取某些核心技術。

綜上所述，我們在貨幣金融學的教學過程中，必須要注意以下3個方面。

（1）系統地講解和分析中國經濟轉型給經濟主體造成的各種壓力和沖擊效應。課程需講授宏觀經濟轉型壓力和沖擊對各類經濟主體影響的機制，以及各類不同主體在具體經濟環境下決策的動機、過程和最終達到的實際效果。

（2）貨幣金融學課程的講授需將中國經濟轉型的特別環境和制度因素，與微觀個體的各種行為選擇整合起來，再進一步分析其影響宏觀經濟的途徑和機制，說明其中蘊涵的經濟學邏輯關系，并構建和利用動態隨機一般均衡模型進行實驗和計量分析。

（3）貨幣金融學需要講解和比較各種不同的經濟政策在上述經濟機制中產生的作用和效果，研究各種具體情況下最優政策設計，分析給政府政策制定提供參考的各項建議。

二、教學分析的理論框架

我們在進行貨幣金融學的教學分析模型建立時，主要可以參考小中型隨機動態一般均衡模型（DSGE）為基礎。小型模型主要參考Ireland（2003）和Ireland（2011）；中等大小的模型主要遵循Christiano、Eichenbaum和Evans（2005）與Smets和Wouters（2005）這兩篇文獻。下面我們不追求數學上的嚴格性，省略模型的推導過程和細節，主要介紹和說明模型的總體框架、研究思路和主要分析方法。

1.家庭部門。居民效用函數中包括消費變量和其滯后變量。這種設計主要是反映消費理論中的“習慣形成”和“棘輪效應”假說，也是對我國居民消費行為發展的一個近似描述。如果滯后消費變量前的常系數較小或為0，則效用函數中前期消費產生較小效應，甚至效用函數中不再含有消費滯后變量，消費帶來的效用只取決于絕對消費量的大小。這種情況適用于經濟發展的初期。居民從貧窮不能達到溫飽的水平上獲得消費，其效用當然增加較大。如果系數較大，則表示只有當期消費比前期消費增加較多時，效用函數才有所提高。當經濟狀況發展到一定程度時，這種模型結構比較適合描述經濟現實。我國經濟已從過去貧窮和溫飽水平正轉變為全面的小康水平，甚至有的地方已開始走向富裕水平，因此，模型中加入滯后消費變量是對我國經濟轉型較好的描述。工作時間變量（系數為）和其滯后變量的構建與消費變量的形式一致。效用函數中工作時間這樣的構建可以反映我國就業狀況從勞動力供給大于需要，轉變到勞動力供給不足，也即被稱為“勞動紅利消失”的現實經濟轉型過程。上述效用函數中對消費和勞動變量的設計，為我們下面研究轉型對企業行為產生的影響，以及轉型對宏觀經濟和政策產生的影響和效應，提供相應研究的技術支持。如我們可以考慮反映經濟結構的變化，如和等系數的變化，給企業行為和經濟帶來的影響效應。

2.企業部門。本部分我們關注在金融融資環境的影響下，企業債務融資行及其對經濟產生的影響。首先考慮企業家融資決策問題。經濟轉型中在來自需求或供給方面的沖擊作用下，金融部門決定的貸款利率可能導致經濟產生更大的波動。有利的企業生產沖擊，如企業獲得了更好的產權保護或者政府直接減稅，都會使得企業利潤上升從而凈值增加。凈值增加導致企業融資杠桿降低，金融部門要求的貸款利率降低，企業融資成本降低。這些變化又使得企業在隨后的生產中利潤進一步提高，從而產生良性循環效應。這一現象被研究文獻稱為“金融加速效應”（Bernanke 等，1999）。同樣的邏輯，經濟轉型的一個負向沖擊，如勞動成本的提高，在金融加速器的作用下，會使得企業利潤減少，企業凈價值增值減少或為負，而融資成本提高。這都導致企業更難以獲利或難以維持生存。

金融加速放大效應在我國可能更嚴重。國內中小型企業債務融資的逆向選擇現象較嚴重，少數的幾個大銀行對小企業一般缺乏了解，貸款利率的杠桿效應較大。我國經濟轉型過程中，銀行與金融部門的改革與發展一直是社會關注的一個主題。近期，銀行業引入競爭以及利率市場化的改革趨勢有所增強。什么樣的金融改革方案，以及怎樣的金融融資環境，才能使得企業債務融資的金融加速放大效應得以減緩，是宏觀經濟政策實踐方面的重要問題，也是教學中關注的主要政策研究內容之一。

3.銀行部門。為考察金融環境對企業行為和宏觀經濟變量產生的影響，我們可以分析講授商業銀行的策略選擇和行業競爭效應。對此的講解可以使得學生對我國金融發展轉型和銀行業改革，有著重要的參考意義。近年來，國內銀行業引入競爭，打破大銀行壟斷地位的呼聲越來越大。少數大銀行的行業壟斷，使得銀行掠奪了企業的大部分利潤。同時，少數大銀行壟斷和利率官方決定也使得信貸配給現象嚴重。大企業比較容易獲得信貸支持，而小微企業則融資艱難。因此，銀行業的壟斷和競爭，以及利率市場化，這些現實分別會給企業和經濟帶來哪些不同的影響效應，是現在我國金融銀行業轉型改革要考慮的重要問題。

4.政府部門。我們將政府部門劃分為兩類，一類中央銀行部門，另一類稱為中央政府部門。政府部門的行為決策給包括企業行為的經濟各個方面產生著重要的影響。本課程的重要目的就是研究各種轉型壓力下的企業決策和行為，以及這些企業行為對宏觀經濟產生的影響。研究得出的這些基本現實和其中蘊涵的經濟規律，可使政府管理部門增加對我國經濟轉型變化規律的認識，從而制定出有利于經濟發展的各種策略和政策。

為應對經濟轉型沖擊可能給經濟帶來的波動，政府部門可以運用多種經濟手段調節和干預經濟。中央銀行可以通過變動每一期的貨幣發行量、存款準備金率和債券或票據發行利率來調節經濟運行。中央政府可通過各種稅務和直接采購或轉移支付來調節經濟。根據我國經濟發展的歷史情況，當經濟出現下行趨勢或衰退時，政府部門一般通過降低利率、增加貨幣發行、擴大公共投資來刺激經濟恢復。這些政策在我國經濟發展初期，當經濟的基礎設施不完善時，一定程度促進了經濟的快速增長。

但現時期我國經濟發展環境較之以前已產生了較大的變化。從供給面角度，勞動工資增加，資源及原材料成本上升，企業生產技術和效率有待提高，產品附加值低而且缺乏競爭力。從需求面角度，產品的國際需求下滑，而且內部需求不足，私有投資乏力。我國經濟發展的轉型壓力逐漸增大。在這種情況下，如果政府部門還是采用上述政策，可能不但對經濟調節效果有限，甚至產生負面的效果。如現時期政府再大規模直接投資，則可能導致通貨膨脹的發生。因此，經濟轉型期政府部門如何制定宏觀經濟政策是一個非常具有現實意義的研究內容。而這恰好是我們課程的政策應用關注的主要內容。課程應從政府調節經濟的各種手段和途徑來研究這些行為導致的宏觀經濟效應，在此基礎上分析和評價哪些經濟調節方式在各種具體的經濟轉型沖擊環境下達到的效果，從而為政府制定具體背景下各種最優調節政策提供理論參考。

三、理論與現實相結合的教學方式

篇12

上個世紀90年代的農村金融改革增添了農村信貸市場的活力，但同時也造成了農村信用社的沉重資金負擔。政府干預、指令貸款支持鄉鎮企業等與制度轉換過程中產生的新呆帳，如行社脫鉤過程中的資產分割與劃轉，使農村信用社的資產質量不容樂觀。“歷史包袱”是信用社改革和農村金融體制改革必須面對的難題，以當期成本去解決“歷史包袱”是件痛苦的事情，震動最小的辦法是繞過最難的改革，留待今后處理。

二、農村金融經營現狀及經濟學分析

（一）目前農村金融狀況及原因

1．資金嚴重外流

農村信用社作為我國農村最主要的金融機構，其存貸差連年增大，成為了農村資金外流的重要渠道。農轉非的現象嚴重的原因在于：農村信用社為減少貸款風險，優化信貸資產增量結構，片面強調貸款抵押和擔保，結果使抵押能力本來就有限的農村經濟主體，難以利用信用社的信貸資源來發展農村經濟。

2．信貸配給嚴重

中國農業銀行自實行商業化轉軌以后，對農村企業和個體工商戶的資金貸款制定了嚴格的約束條件，由此導致對農村經濟主體信貸的大幅減少。農村信用社作為社員自愿入股，由入股社員民主管理，多年來由于產權、組織管理以及經營水平等方面的弊端而無法實現良性運行，難以發揮經濟合作的功能，尤其是近幾年來過于注意商業化經營，忽視組織內部社員的融資需求，片面強調信貸的抵押和擔保，在真正符合條件的農戶個體極其有限的情況下演變成了變相的信貸配給，造成針對農村經濟發展的信貸總量有所下降。

3．金融服務形式單一

農村資本市場業務單調，無論是農業銀行，還是農村信用社目前發放的多是短期貸款，為農村經濟發展提供的中長期融資服務很少，雖然部分農業產業化主導企業，在發展壯大之后，經過改制成為農業類上市公司，其股票在社會上發行和交易，這類公司目前還是少數，迄今為止，還沒有農村企業在資本市場發行債券進行融資，農村地區進行股票等有價證券經紀的機構也極為缺乏，現代化的有價證券交易系統根本無法延伸到農村。

（二）農村金融經營現狀的經濟學分析

趨利避虧是理性經濟人在經營過程中必須遵循的法則，農信社作為市場競爭主體的企業法人而導致的商業化傾向，與政策性定位之間存在了相應的沖突。當前，農信社肩負支農的政策性任務，而其本身，面對的農村信貸市場卻是低效的，成本高而收益小，附加相當高的風險，正因此，國有商業銀行在農村的業務不斷萎縮。

根據國際經驗，小額信貸的運作成本原高于其他貸款，而目前，我國現行的支農貸款利率與支農成本不相對稱。由于農戶貸款的戶數多，額度小，手續煩瑣，從而需要信貸員對每一位貸款人員的家庭背景、經濟現狀、貸款使用以及還貸前景作全面調查取證，導致工作量度倍數激增，增加了相應成本（管理成本及運營費用），與此同時，農信社所面臨的風險卻是相對于其他業務而加增的。由于農戶貸款受自然及市場等諸多不確定因素影響，以及相關貸款人的信用不佳甚至有意賴帳而導致風險暴露嚴重。當前的農信社的貸款利息不足以補償支農信貸的成本與風險。

目前，農信社的負債結構也不近合理，定期存款占比較大，籌資成本的較大與貸款收益較小形成極不健康的競爭經營格局，同時，由于政策性定位，農信社對某些的優勢項目也無權涉及并直接導致其在金融市場的競爭實力。

由于農信社的區域布局及組織形式等的特點，將農信社與“三農”政策相關聯也的確具有相關客觀合理性，但作為金融系統中弱勢地位的農信社，在無有國家政策性引導及相關財政貼息或其他支持手段，僅憑其一己之力是很難達到預期的政策效果的，這就需要我們進一步的探索。

三、發展農村金融的可行性建議與措施

通過對農村金融的經營背景及現狀的分析與比較，為促進其更快更好的發展，從而裨益鄉民，較好輔助“三農”政策的執行，特提出以下建議。

（一）建立相關風險補償核準規劃。通過財政部門等盡快償還原拖欠農信社的相關貼息，同時剝離先前由于政策性原因而導致的不良貸款，地方政府應完善農業部門的信用評級制度及相關部門的貸款擔保機制，控制農業貸款的可能性風險及損失。

（二）建立有效的農村資金回流機制。在引導農村信貸資金回流支持新農村建設方面，一是要為抑制農村信貸資金外流提供制度性保證；二是要合理利用經濟手段和行政手段，通過財政資金補償金融機構貸款風險和稅收優惠等措施，引導農村資金高效率地轉化為農村投資。增加對當地經濟信貸投放較多的金融機構再貸款額度；鼓勵郵政儲蓄資金參股農村信用社，投資設立農村小額保險組織，試辦農村小額貸款機構，為支持新農村建設提供長期的資金投入來源。

（三）制定《農業投資法》，規定縣域金融機構在保證資金安全的前提下，將一定比例的新增存款投放當地，或購買農業政策性金融債券。建議以縣為單位，按經濟發展水平劃分貧困縣和非貧困縣，貧困縣免除所得稅和營業稅，非貧困縣免營業稅、所得稅減半征收。加強對縣域資金流動的監測和預警，限制國有商業銀行或農村信用社系統內上存資金比例，通過運用差額準備金制度，對上存資金比例過高的金融機構可以提高超額準備金比例實行繳存，并下調超額準備金利率。

（四）發展農村社區基金和小額信貸機構，彌補農村金融服務空白。近年來農信社改革的商業化趨勢不斷強化，一批農信社將撤離偏遠落后地區。這種趨勢無法逆轉，只能采取有效措施，彌補偏遠落后地區的農村金融服務空白。農村社區基金和農村小額信貸機構就是彌補農村金融空白的重要手段。

（五）改善農村金融發展環境。改善農村金融組織的發展環境，重點是完善農村經濟基礎條件，提高農戶和農村企業的盈利能力和風險承受能力。建議加大財政的投入力度，加強農村的基礎設施建設，加大農業科技服務的投入，改善農村經濟運作的基礎。提高農民的組織化程度，提高農民在市場交易的談判地位和抵御風險的能力。鼓勵有條件的地方政府出資成立擔保基金或擔保公司，帶動其他擔保機構的發展。要擴大有效抵押品的范圍，增加農作物收益權、權利質押，同時保護擔保債權的優先受償權。探索運用動產質押、倉單質押等形式，根據“產業大戶”、“龍頭企業”等新型農業經濟主體的不同特點，采取“一企一策、一戶一策”的辦法解決農民抵押難、擔保難的問題。

參考文獻

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[2]叢 正，農村信用社發展問題淺析 農業經濟[J]， 2004，(5)：35-36

篇13

行為金融學是金融學中一項處于邊緣的熱門學科，對于傳統的金融學發展起到了創新作用，行為金融學將行為研究與心理研究結合為一體，是一門新興的金融學研究學科。行為金融學主要研究個人的金融學行為，從個人的行為上分析金融市場的走勢與發展方向，這一研究方向從金融學市場的反常行為來分析金融學市場的問題，分析不同的市場運作主體帶給市場的影響，希望建立市場行為與市場運作發展的研究體系。

2、行為金融學對經濟現象的分析

2.1對股價波動現象的分析

現代經濟學在研究股價時由于借助的信息不完全對等，導致在解釋股價波動時具有較大的分歧，但是在市場交易中這種信息的不對稱性較弱，投資者之間的信息交流程度不同，也不能很好的解釋眾多股價的波動性。行為金融學對于股價的波動現象有著獨特的見解，認為股價波動的根本原因在于投資者處理信息和做出決策所應用的程序，佩恩認為投資者在進行決策時所面臨的問題和問題產生的環境具有很強的適應性，這種適應性導致了投資者面臨的市場信息有很多都是相同的，但是投資者處理這些信息的方式確是不同的。

此外在證券市場上還存在著過度反應的現象，這種現象也可以用行為金融學來解釋，過度反應是當某一個重大事件發生之后，引起的股價波動超過了預期的水平，然后又以反向修正的方式回歸到了原有的價位上。行為金融學認為這一現象是市場投資者對事件的影響不能準確分析造成的，證券市場的發展情況與投資者的利益是息息相關的，投資者在采取決策行為時容易受到主觀情緒的影響，在出現問題時對股價的走向預測過于悲觀，導致股價理論水平下降，而過一段時間投資者的情緒穩定后，就能正確的看待事件的影響，股價就會出現修正的現象。

2.2對國際金融市場波動的分析

資產組合理論認為要通過分散投資的形式來規避投資的風險，國外資產與本國資產的聯系較少，能夠實現分散投資，因此投資價值較高。在現實的投資市場中，投資者更愿意選擇國內股票和國外股票相結合的投資方式，且購買國外股票的數量低于資產組合投資理論的合格水平。按照資產組合理論的觀點來解釋行這一現象的話很容易，就是國外的股票不確定因素較多，因此投資者將國外股票放在投資金字塔的最頂端。

按照行為金融學的觀點來解釋這一現象，則是投資金字塔的組成是由投資者的投資目的決定的，當投資者的投資要求發生變化時，相對應的金字塔層數的投資比例也會增加或者是減少。在國際金融市場發生波動時，投資者會采取相應的措施保證投資資產的安全，這時候位于投資金字塔頂端的國外股票將會出現被大幅度削減的現象。