引論：我們?yōu)槟砹?3篇金融監(jiān)管目標(biāo)范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
(2)防止壟斷，維護(hù)金融業(yè)平等有序的競爭。一旦金融機(jī)構(gòu)形成壟斷，就會使市場機(jī)制喪失其資源配置的作用，貨幣資本的充分流動，高效配置，必須要借助與市場機(jī)制才能起作用，如果形成壟斷，金融市場就會被某些金融機(jī)構(gòu)所霸占，成為其牟利的工具，也就使金融市場的存在失去了意義。
(3)確保貨幣政策和金融宏觀調(diào)控目標(biāo)的順利實現(xiàn)。中央銀行作為一國宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控者，都要通過貨幣政策的實施才能體現(xiàn)它的調(diào)控意圖，但是貨幣政策是一個需要通過層層的傳遞才能夠?qū)φ{(diào)控對象起作用，其中金融機(jī)構(gòu)在貨幣政策傳導(dǎo)的鏈條中，屬于最關(guān)鍵的一環(huán)。
(4)增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)在國際市場上的競宇叻。只有通過監(jiān)管，提高信用，創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境，保持一個高效穩(wěn)定的金融體系，才能夠切實提高一國金融業(yè)的競宇叻，才能在國際競爭中利于不敗之地。
2金融監(jiān)管的原則
(l)依法監(jiān)管原則。金融監(jiān)管必須要有法律作為依據(jù)，否則其監(jiān)管就很難保證權(quán)威性，嚴(yán)肅性、強(qiáng)制性和一貫性。依法監(jiān)管有兩層含義:第一，監(jiān)管主體必須依照法律進(jìn)行監(jiān)管，不能隨意
(2)適度競爭原則。一個有序競爭的金融市場才能使各個金融機(jī)構(gòu)得到穩(wěn)定健康的發(fā)展，金融監(jiān)管部門的監(jiān)管一定要把握好一個度，不能過多的干涉金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部經(jīng)營，限制他們的競爭;也不能放任自由。所以金融監(jiān)管的重心要放在為金融業(yè)創(chuàng)造適度競爭的環(huán)境上，形成和保持適度競爭的格局。
(3)監(jiān)管主體的獨立性原則。監(jiān)管工作是一個神圣的工作，是站在廣大金融市場的參與者的立場上進(jìn)行的，監(jiān)管者必須要保持其獨立性，才能夠用一種全局的立場來進(jìn)行監(jiān)管，才能使監(jiān)管更加有效。
(4)外部監(jiān)管與自我約束相結(jié)合的原則。為了達(dá)到理想的效果，要在外部監(jiān)管的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)和以及金融從業(yè)人員的自我約束，自我管理和自我教育。
(5)安全與效率相結(jié)合的原則。安全與效率是金融市場運行的兩大基本的特征，只重視安全而忽略效率，則無法發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的積極性，只講究效率而不注重安全，則不利于金融機(jī)構(gòu)的長期發(fā)展。所以安全與效率的協(xié)調(diào)統(tǒng)一對于一個健康的金融市場是非常重要的。金融監(jiān)管部門要通過監(jiān)管，使兩者協(xié)調(diào)起來，不可偏頗。
3金融監(jiān)管的內(nèi)容
金融監(jiān)管的內(nèi)容從金融業(yè)務(wù)流程來看，主要有市場準(zhǔn)入監(jiān)管，市場運作監(jiān)管和市場退出監(jiān)管。
(l)市場準(zhǔn)入監(jiān)管。是金融監(jiān)管的開始。由于金融機(jī)構(gòu)的高風(fēng)險性，不管哪個國家，對新設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)都必須經(jīng)主管當(dāng)局批準(zhǔn)，只有符合法律法規(guī)的要求才能營業(yè)，目的是避免不合格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場，以保證金融機(jī)構(gòu)對金融風(fēng)險有著較強(qiáng)的抵御能力。
篇2
金融消費者保護(hù)監(jiān)管不僅是一個法律問題,也是一個經(jīng)濟(jì)學(xué)問題,在管制經(jīng)濟(jì)學(xué)、公共選擇理論、市場失靈理論中有其經(jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)"值得注意的是,監(jiān)管提供的消費者獲益并非指直接的經(jīng)濟(jì)收人,而是消費者通過參與金融活動使自己的欲望和需求得到滿足"為此,消費者偏好是金融消費者保護(hù)監(jiān)管的價值導(dǎo)向"根據(jù)消費者購買的金融產(chǎn)品的類型,消費者獲益可以分為基本金融服務(wù)效用、風(fēng)險型金融服務(wù)消費者效用和非金融產(chǎn)品效用"。消費者實際獲得的效用總量會受到消費者個人偏好的影響"金融消費者偏好不僅是消費者效用的基礎(chǔ),而且其排序決定了監(jiān)管規(guī)范的價值取向"消費者的偏好各不相同,消費者群體無法得出相同的偏好,這就會出現(xiàn)個人排序和社會選擇的矛盾"按照福利經(jīng)濟(jì)學(xué)理論,解決沖突的辦法是把集體選擇規(guī)則中所反映的價值看作是相對基本的,而個人排序不是基本的"一旦集體選擇規(guī)則選定了一種社會排序,那么個人就有義務(wù)接受這種排序,不管個人所顯示的排序是什么樣的"鑒此,本文認(rèn)為,消費者運動追求的價值觀代表了消費者的基本偏好排序,是代表消費者利益的偏好排序,即金融消費者保護(hù)監(jiān)管的價值取向和消費者偏好應(yīng)當(dāng)一致"消費者運動的發(fā)源是為了追求安全和公平,消費者福利在二戰(zhàn)后受到重視,各種反映消費者利益要求的組織的出現(xiàn)使消費者更系統(tǒng)地提出了/消費者主義0"其基本主張就是,對一切與人類生活有關(guān)的事物進(jìn)行檢討,人類的一切活動都應(yīng)該有利于人類生活得幸福、安全,有利于人類的公共福利"因此,和其他領(lǐng)域的消費者保護(hù)一樣,安全、公平與消費者福利是金融消費者保護(hù)監(jiān)管的基本價值導(dǎo)向"1.安全安全權(quán)包括消費者生命安全權(quán)、健康安全權(quán)、財產(chǎn)安全權(quán)等"其最早出現(xiàn)在英國1215年的5大6第三十九條中:/凡自由民,除經(jīng)其所在州依法判決或遵照國內(nèi)法律之規(guī)定外,不得對其進(jìn)行扣留、監(jiān)禁、沒收財產(chǎn)、剝奪其法律保護(hù)權(quán)或加以放逐、傷害、搜索或逮捕"0消費者作為公民的一個側(cè)面,在金融領(lǐng)域享有其財產(chǎn)的安全權(quán)"金融資產(chǎn)的安全分為存款資金的安全和非存款金融資產(chǎn)的安全"目前,各國對存款資金的安全保護(hù)相對較好:根據(jù)國際存款保險人協(xié)會(IADI)統(tǒng)計,截至加ro年2月,已經(jīng)有1腸個國家(地區(qū))建立了存款保險制度;有些沒有建立存款保險制度的國家也并非對存款資金不加保護(hù),而是采取了其他形式的隱形保護(hù)模式"2公平公平是被哲學(xué)、政治學(xué)、法學(xué)等領(lǐng)域廣泛討論的一個概念"其具有不同的定義,但無論何種定義都和正義緊密聯(lián)系"羅爾斯從締結(jié)社會契約的人的原始狀態(tài)出發(fā),認(rèn)為處于公平的/無知之幕0下的人們將選擇兩條正義倫理原則:一是平等自由原則"這一原則確定和保障公民平等的基本自由與政治權(quán)利"二是經(jīng)濟(jì)平等原則"這一原則確定在什么條件下社會經(jīng)濟(jì)利益分配的不平等是合理的"羅爾斯指出,對于社會和經(jīng)濟(jì)的不平等,應(yīng)該遵循以下兩個原則來解決:(l)差別原則,即在符合代際正義的儲蓄原則條件下,使最少受益者得到最大利益;(2)機(jī)會公正平等原則,即在公平的機(jī)會平等的條件下,使所有的職位和地位向所有人開放"在金融領(lǐng)域,消費者追求公平體現(xiàn)為消費者與金融機(jī)構(gòu)之間的公平博弈、消費者獲得公平的經(jīng)濟(jì)機(jī)會、消費者的期望收益與所承擔(dān)風(fēng)險的公平匹配"3.消費者福利對/金融消費者福利0的定義和對/福利0的定義一樣困難"從表征上分析,金融活動是一種市場行為,任何機(jī)構(gòu)都不可能保護(hù)消費者在金融活動中一定獲得經(jīng)濟(jì)收人"因此,消費者真正需要保護(hù)的,是其在金融活動中公平合宜地獲得足夠的金融福利,如增值、匯兌方便、跨期保值、減低風(fēng)險等"消費者能否獲得金融服務(wù),是其面臨的首要問題,而這個問題往往會被很多現(xiàn)象所掩蓋"一些基本金融服務(wù),如銀行賬戶、養(yǎng)老保險等,具有公共產(chǎn)品性質(zhì),是一國公民依法享有的福利,國家應(yīng)進(jìn)行干預(yù)以確保消費者有權(quán)獲得金融服務(wù)"。1對消費者基本金融服務(wù)效用的影響消費者的基本金融效用包括跨期消費、基本銀行賬戶服務(wù)功能、基本信貸服務(wù)功能、基本保險服務(wù)功能和金融消費者教育等"這些是消費者作為社會成員的基礎(chǔ)性權(quán)利.是嚓管機(jī)構(gòu)應(yīng)該供給的消費者福利,否則就會發(fā)生社會排斥"另一方面,金融資產(chǎn)的安全也是監(jiān)管干預(yù)下消費者應(yīng)當(dāng)獲得的效用"如果沒有監(jiān)管的干預(yù),消費者就無法獲得金融服務(wù),也就不能成為金融交易關(guān)系中的消費者角色,無法通過司法和其他途徑維權(quán)"為此,保證消費者獲得一定水平的金融效用(用UI表示)是金融監(jiān)管的重要責(zé)任"消費者可獲得的基本金融功能與一國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度正相關(guān)"由于一國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和金融發(fā)達(dá)程度在一定時間內(nèi)變動較小,本文將其設(shè)定為常量a"將監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人用cF表示,U,可以表現(xiàn)為c;的函數(shù)"由于金融穩(wěn)定是消費者獲得基本金融服務(wù)效用的基礎(chǔ),系統(tǒng)性風(fēng)險過大造成的金融機(jī)構(gòu)的倒閉會直接影響消費者的基本金融服務(wù)可獲得性,因此,金融審慎監(jiān)管也是影響U,的因素之一"也就是說,Ul函數(shù)中應(yīng)當(dāng)包含金融審慎監(jiān)管投人C,變量"歸納如下:a為消費者可獲得的基本金融功能為常量;、為消費者i在基本金融服務(wù)上投人的資金;C,為金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;C,為金融審慎監(jiān)管投人;w、、為消費者i可獲得的基本金融服務(wù)的效用"由此可得:w*,=aUI(C;,Cp入,)(l)當(dāng)發(fā)生金融排斥時,U",w、一aU:(CF,Cp,、,)一0,即消費者被排斥在金融領(lǐng)域之外"2.對消費者風(fēng)險型金融服務(wù)效用的影響消費者購買具有一定風(fēng)險的金融服務(wù)以獲得資產(chǎn)增值,例如購買股票或其他理財產(chǎn)品,體現(xiàn)了消費者的公平發(fā)展權(quán)¹"在一定時間內(nèi),金融體系對風(fēng)險型金融服務(wù)供給的水平應(yīng)是穩(wěn)定的"據(jù)此,本文假定消費者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)是個常量刀;金融資產(chǎn)的價格與期望收益正相關(guān),而與金融資產(chǎn)風(fēng)險負(fù)相關(guān)"無論消費者的風(fēng)險偏好如何,消費者都需要其能以合理價格購買到由一定風(fēng)險和期望收益組成的金融資產(chǎn)"這需要市場約束和金融消費者保護(hù)共同來達(dá)成"消費者可獲得的效用還取決于金融消費者風(fēng)險的控制"金融消費者風(fēng)險不同于金融資產(chǎn)風(fēng)險,是消費者在購買金融服務(wù)時發(fā)生的風(fēng)險,即上文提到的審慎風(fēng)險、惡意風(fēng)險、適宜性風(fēng)險和履行風(fēng)險"金融消費保護(hù)監(jiān)管的目的就是防范這四類風(fēng)險的發(fā)生"用C,表示在金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)上的監(jiān)管資源投人,風(fēng)險型金融產(chǎn)品的效用可以表示為金融監(jiān)管C,和市場約束m的函數(shù)"刀:消費者可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù),設(shè)為常量;C,:金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)監(jiān)管的投人;、:消費者i在風(fēng)險型金融服務(wù)上投人的資金是、;w":消費者i可獲得的風(fēng)險型金融服務(wù)的效用w""w"=那2(Cp,Cq凡、)(2)當(dāng)、二o時,w"一四2(Cp,Cq川)二o因為風(fēng)險型金融產(chǎn)品效用的獲得一定要投入資金"系統(tǒng)性風(fēng)險在金融服務(wù)領(lǐng)域由金融審慎監(jiān)管和市場約束予以控制"但也可能出現(xiàn)盡管金融審慎監(jiān)管投人很多,但由于市場約束存在缺陷而仍無法控制系統(tǒng)性風(fēng)險的問題,從而給消費者帶來負(fù)的效用,甚至造成w"<O"3.對消費者非金融產(chǎn)品效用的影響金融產(chǎn)品的負(fù)外部性還對消費者的其他非金融產(chǎn)品的可獲得效用U0產(chǎn)生影響"例如:金融領(lǐng)域內(nèi)的消費者風(fēng)險過高或金融服務(wù)的供應(yīng)低下,都會使經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲滯,并影響消費者的信心,從而降低消費者的其他效用;金融危機(jī)下,消費者的就業(yè)都會因此受到影響"減少金融體系的負(fù)外部性體現(xiàn)了全社會和全體消費者的利益,符合安全、公平與消費者福利的價值導(dǎo)向"鑒于金融的負(fù)外部性與系統(tǒng)性風(fēng)險占相關(guān),金融審慎監(jiān)管應(yīng)能夠在一定程度上減輕金融負(fù)外部性。
金融消費者保護(hù)監(jiān)管目標(biāo)實現(xiàn)最大化的分析
金融消費者保護(hù)監(jiān)管是以消費者利益為核心的監(jiān)管,從經(jīng)濟(jì)理論上分析,可以將其目標(biāo)概括為在各項約束條件下,達(dá)到消費者效用的最大化"。根據(jù)以上的分析,金融消費者的可獲得效用是基本金融服務(wù)、風(fēng)險型金融服務(wù)和非金融產(chǎn)品服務(wù)三個部分效用的總和"消費者i在三個部分可獲得的效用如下:、、產(chǎn)召、.產(chǎn)4qI曰吸了、了.、w*一aU,(CF,Cp入,)w"一月UZ(Cp,Cq,叭)w"=f(Cp聲)U"(、)(6)鑒于上述三個部分在一段時間內(nèi)保持穩(wěn)定,\.,、,、在本文的分析中均假定為常數(shù),且為十、+、=x"消費者i為一國最大多數(shù)金融消費者的代表,其偏好代表了金融消費者群體的偏好"消費者i的總效用應(yīng)充分考慮消費者的偏好"本文以消費者投人的資金量的比率來代表消費者對該領(lǐng)域的偏好,消費者在不同領(lǐng)域的投資比重作為權(quán)數(shù),對效用進(jìn)行加總"雖然消費者整體的效用并非是單個消費者效用的簡單加總,但是消費者i的效用總和最大時,最大多數(shù)消費者實現(xiàn)了效用最大化,可以推出整個消費者群體的效用最大化,從而達(dá)到監(jiān)管目標(biāo)"消費者i的效用總和W表達(dá)如下:W一備Wil+資W:+瓷W"一知U>-CF,Cp,、#,+枷2(Cp,Cq,m,、,+督f(Cp聲,U"-、,由此,可得金融消費者監(jiān)管的目標(biāo)函數(shù)(7)、,r為,,,~"、.耘"二,,""____、.與對""、,,z_.、1了"、Max[W卜Max}號aU,(CF,C",\,)+若歸從(C",C",m,、)+嘗f(Cp聲)U"(、)l又呂)-.-~.L0/-.一-/IX一~.、~卜.一p.-,-.X尸一之-一p.一q.一,-飛-X一-一p廠-一/、一1.J。由于一國在金融監(jiān)管上的資源投人C是確定的,可以得到約束條件如下:C一CF+Cp+C,(9)變量包括:CF(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費者基礎(chǔ)性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、幾(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融消費者交易性權(quán)利保護(hù)的資源投人)、C,(監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融審慎監(jiān)管的資源投人)"。我們可以根據(jù)1、2和3將wi,,w:,w"這些隱函數(shù)轉(zhuǎn)變成具有顯性表達(dá)式的形式,并求出C,、C,和C,的顯性解"由于CF、C"和C,的范圍為(0,C),且對w*l和w"而言,C;和C"越大越好,即CF和C,對效用的一階導(dǎo)數(shù)為正數(shù)"由于金融審慎監(jiān)管太嚴(yán)或太松都會影響監(jiān)管的實際效果,而金融審慎監(jiān)管成本C"太大或太小會直接導(dǎo)致監(jiān)管的過嚴(yán)或過松,并會最終影響到總效用,因此應(yīng)該在(0,C)內(nèi)找到一個最優(yōu)值,使得總效用達(dá)到最大"關(guān)于金融監(jiān)管對消費者的三部分效應(yīng),其效用函數(shù)在前面只是從性質(zhì)上反映各成本對其的作用,表現(xiàn)為隱函數(shù)"為了更好地提取各監(jiān)管成本對效用的影響效果,需要將隱函數(shù)顯性化,以便更加直觀、明晰地獲得監(jiān)管成本投人的均衡效果"依據(jù)各監(jiān)管成本對效用影響的定性效果,這里將隱函數(shù)wi,,w",w"做出如下的顯性函數(shù)的表示式"該顯性函數(shù)的表示式是在考慮各監(jiān)管成本的定性影響效果的基礎(chǔ)上,參照馮#紐曼和摩根斯坦的期望效用函數(shù)理論和阿羅和德布魯?shù)耐郀柪咕獾木夥治隹蚣芩M(jìn)行的改進(jìn)性的設(shè)計,是一種具有較好代表性的分析思路"w";=a、ICFCP(C一Cp)(10)w"=人CqCp(C一CP)(川嶼=7與qC,(12)其中a尹奪為常數(shù);a為一國現(xiàn)有的金融包容度和發(fā)展基本金融的其他條件;口為一國風(fēng)險型金融服務(wù)的發(fā)達(dá)程度和市場約束能力;7為系統(tǒng)性風(fēng)險和其他對金融領(lǐng)域產(chǎn)生影響的不確定因素"。
篇3
一、引言
金融監(jiān)管是一種補(bǔ)救市場失靈，維護(hù)金融體系安全、穩(wěn)健和有效運行，提高資源配置效率并使公共利益不受侵害的制度安排。金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管體制創(chuàng)新之間是一個相互博弈的作用過程。由于監(jiān)管體制的時滯，監(jiān)管方幾乎總是處于被動反應(yīng)狀態(tài)。金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新行為簡單地看是盈利動機(jī)驅(qū)使，從深層次看卻是金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的相對落后，阻礙了金融機(jī)構(gòu)和金融體系向更高級階段發(fā)展。沒有永遠(yuǎn)成功、有效的或者永恒不變的監(jiān)管體制，所以才要對金融監(jiān)管體制進(jìn)行不斷的創(chuàng)新。
二、金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的含義
從熊波特的創(chuàng)新理論出發(fā)，結(jié)合金融監(jiān)管體制的定義來理解國際金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的含義。金融監(jiān)管體制創(chuàng)新是指那些便利獲得被監(jiān)管者的信息、適應(yīng)金融監(jiān)管全球化的技術(shù)進(jìn)步，以及新的金融監(jiān)管體制理論和更發(fā)達(dá)更完善的金融監(jiān)管體制組織模式的出現(xiàn)。
金融監(jiān)管體制創(chuàng)新都是為了替代當(dāng)時己經(jīng)成為金融發(fā)展阻礙的金融監(jiān)管體制。率先進(jìn)行體制創(chuàng)新的國家都是為了化解本國金融業(yè)發(fā)展的阻礙，所以每一次的體制創(chuàng)新都是對原有體制的揚棄，這就是體制創(chuàng)新的表現(xiàn)，新的體制成為隨后一個時期金融穩(wěn)定發(fā)展的保障，這就是制度創(chuàng)新的意義所在。所謂金融監(jiān)管體制的根本層面，就是金融監(jiān)管主體構(gòu)成。這也就決定了金融監(jiān)管主體結(jié)構(gòu)的變化是金融監(jiān)管體制創(chuàng)新重要表現(xiàn)。一國政治、經(jīng)濟(jì)和社會條件的變化，以及創(chuàng)新――監(jiān)管――再創(chuàng)新――再監(jiān)管的動態(tài)博弈，決定了金融監(jiān)管的體制的變革，我們要從金融監(jiān)管體制變遷的含義、背景和原因與目的進(jìn)行分析 。
三、制定金融監(jiān)管體制創(chuàng)新的評價框架――金融監(jiān)管的效用假說
各國之所以變革其金融監(jiān)管體制，其原因必定是新的體制要好于舊的體制，但是，體制變革的好處往往取決于各國具體的條件。這里，嘗試根據(jù)微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)最基本的效用理論，解釋金融監(jiān)管體制創(chuàng)新，從而得到一個完整的分析框架，以更好地對金融監(jiān)管體制變革的效果給出一個全面綜合的解釋。
各國對金融活動的監(jiān)管所要實現(xiàn)的兩個最主要的目標(biāo)就是保證系統(tǒng)性穩(wěn)定(S)和保護(hù)消費(投資)者的利益(C) 。S與C就類似于我們在進(jìn)行效用分析時的兩種商品，在其它條件不變的情況下，為了取得相同程度的系統(tǒng)性穩(wěn)定和消費(投資)者保護(hù)，所需要支付的成本是一定的，也就是說，兩目標(biāo)的相對價格是不變的，即ps/pc=，則有金融監(jiān)管的效用函數(shù)U=U(S， C) 。這里的監(jiān)管效用，并不是指單個的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的效用，而是指全社會的總體監(jiān)管行為所取得的效用，這往往就不只包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)，也可能包括中央銀行、財政部等相關(guān)部門，也即對金融市場的人為干預(yù)所要達(dá)到的總效用。
一國的金融監(jiān)管能力取決于該國的經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展?fàn)顩r和金融監(jiān)管的體制安排模式等諸多因素。金融監(jiān)管體制的變動，必然會對金融監(jiān)管的效用產(chǎn)生影響。一般說來，可以將體制變革的效用分為：體制變革后的收入效應(yīng)、體制變革后由于兩目標(biāo)價格變化所帶來的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。
首先是體制變革的收入效應(yīng)。即指通過變革金融監(jiān)管體制，使得一國金融監(jiān)管能力發(fā)生了變化，也即金融監(jiān)管預(yù)算線的變動。例如，將原來分散的金融監(jiān)管部門整合為一個綜合性的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，能夠帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)，也即降低了監(jiān)管的體制成本，從而提高了金融監(jiān)管能力。
其次是相對價格的變化而帶來的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)。金融監(jiān)管體制發(fā)生變化后，雖然在一定程度上可能會由于監(jiān)管能力的提高而獲得體制變革的收入效應(yīng)，提高金融監(jiān)管的效用，但是，正如前而所討論的那樣，體制變革后由于新體制對不同金融監(jiān)管目標(biāo)評價可能發(fā)生某些轉(zhuǎn)變，這樣它要取得相同程度的金融監(jiān)管目標(biāo)所要支付的成本也會發(fā)生改變。我們假設(shè)整個社會對于金融監(jiān)管各目標(biāo)的偏好不變。這樣，我們就可以將這種改變視為兩目標(biāo)的相對價格發(fā)生了變化。許多人已經(jīng)指出，新成立的獨立于中央銀行的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，往往更加重視消費(投資)者保護(hù)的目標(biāo)，其采用的監(jiān)管技術(shù)也會隨之發(fā)生相應(yīng)的變化，即改進(jìn)有利于消費(投資)者保護(hù)的監(jiān)管技術(shù)。也就是說，兩目標(biāo)相對價格隨著監(jiān)管目標(biāo)和技術(shù)的轉(zhuǎn)變而變化了，即C的價格相對下降，S的價格相對上升。同樣，為了取得等同的系統(tǒng)性穩(wěn)定的目標(biāo)，將中央銀行監(jiān)管職能分離并成立的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，往往需要與中央銀行和則政部等部門進(jìn)行緊密的交流與合作，其相應(yīng)的成本也會增加，這也可以視作系統(tǒng)性穩(wěn)定(S)價格的上升。
由此可見，兩目標(biāo)相對價格發(fā)生變化，金融監(jiān)管的效用下降。與一般的效用分析一樣，兩目標(biāo)相對價格的變化對金融監(jiān)管效用的影響也可以分解為價格效應(yīng)和收入效應(yīng)。
通過對由監(jiān)管體制變革所帶來的收入效應(yīng)，與體制變革后兩目標(biāo)相對價格的變化所帶來的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)之和進(jìn)行比較，我們就可以判斷金融監(jiān)管體制變革是否提高了金融監(jiān)管的效用 。
需要指出的是，金融監(jiān)管效用假說，只是試圖給有關(guān)監(jiān)管體制改革效果的討論提供一個統(tǒng)一的分析框架。這個假說本身是以微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的效用理論為基本出發(fā)點，其隱含的假設(shè)條件十分簡單，如它假定金融監(jiān)管的兩個目標(biāo)至少在某種程度上是可以計量的，金融監(jiān)管的成本與收益也是可以計量的，兩目標(biāo)的關(guān)系也符合正常商品的性質(zhì)，而金融監(jiān)管預(yù)算線也符合消費者預(yù)算線的性質(zhì)，
參考文獻(xiàn)：
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作為當(dāng)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量，金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著非常重要的作朋，但是同時作為一種風(fēng)險較高的行業(yè)，金融體系又存在著與生俱來的脆弱的缺點，隨著金融風(fēng)險的日趨累積和膨脹，爆發(fā)大規(guī)模的金融危機(jī)的可能性也隨之大大增加。如今的金融大環(huán)境是要走金融全球化的道路，在這種背景下，唯有建立一套行之有效的金融臨管體制，才能保證我國金融業(yè)的高效、快速、安全地發(fā)展。
一、我國金融監(jiān)管體制發(fā)展?fàn)顩r簡介
中國現(xiàn)行的金融監(jiān)管體制是單層多頭的分業(yè)監(jiān)管體制。它以機(jī)構(gòu)性監(jiān)管和功能性監(jiān)管相結(jié)合為特征，這也是中國目前金融監(jiān)管體制的基本特征。證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會三者進(jìn)行分業(yè)監(jiān)管，監(jiān)管對象分別為證券業(yè)、保險業(yè)和銀行業(yè)。貨幣政策與金融監(jiān)管職能于2003年分離之后，我國中央銀行決定把對商業(yè)銀行的部分監(jiān)管職能交由銀監(jiān)會負(fù)責(zé)。我國的金融監(jiān)管的主要監(jiān)管對象分為以下幾個方面：外匯市場、各類投資基金、資本市場、短期貨幣市場、衍生金融工具市場、非存款貨幣銀行金融機(jī)構(gòu)、存款貨幣銀行和保險業(yè)等等。
二、目前金融監(jiān)管體制的問題及不足
我國目前的金融監(jiān)管體制主要存在以下四方面的問題及不足
(一)金融監(jiān)管的目標(biāo)不夠具體
金融監(jiān)管理論和實踐的核心問題就是金融監(jiān)管的目標(biāo)，認(rèn)識和確定金融監(jiān)管目標(biāo)將會直接決定或影響金融監(jiān)管效率，并且對具體監(jiān)管制度和政策的指定與實施也起主導(dǎo)作用。監(jiān)管目標(biāo)的明確性程度也是上文有效性評價標(biāo)準(zhǔn)的第一項。截至到目前，《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》對中國銀行業(yè)的監(jiān)管目標(biāo)做出了明確詳細(xì)的規(guī)定，“加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范監(jiān)督管理行為，防范和化解銀行業(yè)風(fēng)險，保護(hù)存款人和其他客戶的合法權(quán)益，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展”。從一定程度上看，中國的金融監(jiān)管目標(biāo)都在法律方面有著明確具體的規(guī)定，但是這些規(guī)定還是顯得過于抽象和宏觀。制定好了金融監(jiān)管的目標(biāo)，就要將其運用到實踐中，并確保其被嚴(yán)格執(zhí)行，因此簡答不具體的目標(biāo)通常不能具體實施而可能造成目標(biāo)自身被忽視。
(二)金融監(jiān)管控制力度不夠，自控性較差
我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的目前的控制模式過于集中，所有權(quán)力由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)單獨控制，這就造成了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的自我控制的力度不夠。長此以往，很可能出現(xiàn)監(jiān)管越位的現(xiàn)象，甚至嚴(yán)重的情況下還可能出現(xiàn)行政干預(yù)，并且很容易就形成監(jiān)管的依賴性，即完全不存在自我控制而只依賴于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督和管理。但是現(xiàn)實中金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的自我控制對于形成良好的金融機(jī)構(gòu)的管理體系將發(fā)揮著不可替代的作用，因為自我控制不僅能有效地防御風(fēng)險，避免因金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)部的原因而醞釀出金融風(fēng)險，而且對于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的外部監(jiān)管的正常運行也起到了至關(guān)重要的作用。
(三)信息不透明，公開制度不合理
信息公開要求金融機(jī)構(gòu)及時向社會大眾該金融機(jī)構(gòu)有關(guān)其財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績等方面的信息。信息及時公開并被公眾知曉，將有助于增強(qiáng)金融系統(tǒng)安全性，并從一定程度上促進(jìn)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。它信息公開會大大增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營和金融監(jiān)管狀況的透明度，從而加強(qiáng)了來自市場方面的制約，對于存款人和投資人等利益相關(guān)者得利益維護(hù)起到至關(guān)重要的作用。我國的金融機(jī)構(gòu)一般不會主動公開經(jīng)營信息，這在一定程度上會造成金融秩序的不穩(wěn)定。
(四)金融監(jiān)管立法不完備
我國目前對金融監(jiān)管的立法依然不夠完備。雖然此前頒布了《商業(yè)銀行法》等一系列有關(guān)金融監(jiān)管的法律法規(guī)，一定程度上規(guī)范了金融監(jiān)管的法律保障。但是這些是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。此前的立法規(guī)定的都是一些原則性的問題，而非實際的可操作的問題，監(jiān)管的內(nèi)容也過于簡單化和理想化，相對于金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來講比較滯后，因為金融業(yè)處在不斷創(chuàng)新的進(jìn)程當(dāng)中，原有的立法不能對一些新興的金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品做出相應(yīng)的規(guī)定。另外，現(xiàn)行的大量的行政法與金融監(jiān)管的基本法有很多不協(xié)調(diào)的地方，有的甚至相互抵觸和沖突。
三、對完善我國農(nóng)村社會養(yǎng)老保險的思考與建議
針對以上缺點和不足，我們提出以下改進(jìn)措施和建議，總共分為四點：
(一)強(qiáng)化監(jiān)管目標(biāo)的具體化實現(xiàn)
我國相關(guān)的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須進(jìn)一步確定金融監(jiān)管的目標(biāo)，最好能將目標(biāo)量化，比如可以制定多層次的目標(biāo)監(jiān)管體系，這些目標(biāo)可以分為對外的目標(biāo)和對內(nèi)的目標(biāo)，近期的目標(biāo)和長遠(yuǎn)的目標(biāo)、簡單的目標(biāo)和具體的目標(biāo)等，并盡量做到使監(jiān)管目標(biāo)透明化，最好能讓市場參與者和一些社會大眾參與監(jiān)督，讓他們多多關(guān)注金融監(jiān)管目標(biāo)的實現(xiàn)進(jìn)度和形式，從而形成合理的市場預(yù)期。
(二)完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)體系
為了加強(qiáng)對金融監(jiān)管的控制，必須完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)體系。國家可以考慮成立一個由多個部門組成的整合監(jiān)管委員會，將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會三會都納入其中，中央銀行的負(fù)責(zé)人也參與其中進(jìn)行管理，該整合委員會從法律上享有一定的決策權(quán)力，必要時進(jìn)行行政干預(yù)，運用法律手段調(diào)解各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間可能產(chǎn)生的分歧與沖突。這樣從一定程度上加強(qiáng)了金融監(jiān)管體系的執(zhí)行力度。
(三)培養(yǎng)優(yōu)秀監(jiān)管人員．加強(qiáng)信息透明度
要提高金融監(jiān)管的水平，必須培養(yǎng)一批高素質(zhì)的優(yōu)秀監(jiān)管人員。只有優(yōu)秀的監(jiān)管人員才能使金融監(jiān)管措施得到有效的落實。另外應(yīng)該加強(qiáng)金融監(jiān)管的信息透明度，例如規(guī)定必須定期匯報金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營和財務(wù)狀況，讓公眾參與監(jiān)督，使金融監(jiān)管變得更加透明。
(四)加強(qiáng)金融監(jiān)管的立法建設(shè)和改進(jìn)
為了確保金融監(jiān)管的有效性實現(xiàn)，必須對我國現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律體系進(jìn)行完善。不斷加大金融立法的力度和執(zhí)行強(qiáng)度，確保各種金融立法被準(zhǔn)確執(zhí)行和落實。另外，隨著我國加入WTO組織，我國的金融領(lǐng)域也對世界全面開放，我們必須借鑒國際金融監(jiān)管的方面的理論基礎(chǔ)，從一些國際金融監(jiān)管的成功經(jīng)驗當(dāng)中學(xué)到立法對策。另外要根據(jù)我國金融監(jiān)管將來可能的發(fā)展方向，將我國金融監(jiān)管法律體系進(jìn)行系統(tǒng)的、全面的規(guī)劃，使各個監(jiān)管部門的權(quán)責(zé)得到明確具體的分配，各方之間進(jìn)行相互合作幫助，消除一些監(jiān)管不足和相互重疊的現(xiàn)象，力爭制定出一套完整的、相對穩(wěn)定和正規(guī)的金融監(jiān)管法律體系。
四、總結(jié)
總之，隨著金融深化步伐的不斷加快，金融業(yè)務(wù)正變得越來越復(fù)雜，金融市場的開放程度也不斷加大，中國金融業(yè)將面臨不少挑戰(zhàn)。中國必須重新審視現(xiàn)有的金融監(jiān)管體制的有效性，發(fā)現(xiàn)問題并及時改正。在發(fā)現(xiàn)問題之后，要積極地為解決問題尋找途徑和方法，以達(dá)到使中國的金融監(jiān)管體制逐漸與金融發(fā)展水平相匹配的目的，保障我國金融體系的健康穩(wěn)定地運行。雖然目前我國的金融業(yè)還存在很多問題，但是現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)問題并對癥下藥及時改正還為時不晚。因此，我國應(yīng)進(jìn)一步完善金融監(jiān)管法律法規(guī)，提高金融監(jiān)管的有效性，使得我國金融業(yè)快速穩(wěn)定的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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此外，在金融監(jiān)管中，增加金融機(jī)構(gòu)杠桿和金融工具貨幣化都會導(dǎo)致貨幣擴(kuò)張。加大貨幣有效供應(yīng)至少可以從兩方面進(jìn)行。第一，貨幣供應(yīng)會在下述情況下擴(kuò)張：當(dāng)金融機(jī)構(gòu)持有更低的準(zhǔn)備金或增加其有效的杠桿效應(yīng)――也就是說，出借更多的錢或收取更少的資本金，來支持他們的投資。金融機(jī)構(gòu)的杠桿效應(yīng)能夠增加貨幣有效供應(yīng)的能力，使金融機(jī)構(gòu)的杠桿效應(yīng)有著貨幣性影響。當(dāng)杠桿效應(yīng)增大時，它可以引起資產(chǎn)價格膨脹，引發(fā)泡沫。在增加貨幣有效供應(yīng)的第二個方法之中，金融監(jiān)管也扮演了一個很重要的角色，即賦予新的金融工具以“貨幣”的經(jīng)濟(jì)特征。通過給予金融工具某些監(jiān)管偏好，政策制定者可以使金融工具或多或少地實現(xiàn)貨幣的功能。
2.整合宏觀經(jīng)濟(jì)政策和金融監(jiān)管法制。不管是貨幣政策還是金融監(jiān)管都是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的有機(jī)組成部分。貨幣政策與資產(chǎn)價格、杠桿率、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險承擔(dān)行為以及促進(jìn)金融穩(wěn)定都有關(guān)聯(lián)。美國《多德―弗蘭克法案》強(qiáng)調(diào)對系統(tǒng)性風(fēng)險的關(guān)注，并建立了相關(guān)的管理體系和程序，即所謂的宏觀審慎管理框架。在該法案中，成立了新的金融穩(wěn)定委員會，主要職責(zé)在于識別和防范系統(tǒng)性風(fēng)險。在此框架下，現(xiàn)有的貨幣監(jiān)理屬和儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)理屬合并，以監(jiān)管全國性銀行機(jī)構(gòu)；由美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管金融控股公司和一些地方銀行；同時保留聯(lián)邦儲蓄保險公司的監(jiān)管職能。在事前預(yù)防方面，該法案建立了新的系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)管框架，將所有系統(tǒng)重要性銀行和非銀行機(jī)構(gòu)納入美聯(lián)儲的監(jiān)管之下，并對金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行了一定的直接限制，即所謂的“沃爾克法則”。從美國法案看， 貨幣政策制定部門在金融監(jiān)管體系中承擔(dān)更多的系統(tǒng)性風(fēng)險監(jiān)控職能， 這將可能成為一個全球趨勢， 因此有必要對貨幣政策和金融監(jiān)管的關(guān)系重新進(jìn)行探討。
從后金融危機(jī)時代各國制度變遷過程來看， 金融監(jiān)管與貨幣政策的緊密結(jié)合成為維護(hù)金融體系穩(wěn)定的重要手段。無論是貨幣政策制定部門身兼貨幣政策與金融監(jiān)管兩項職能， 還是獨立行使貨幣政策職能， 都十分注重發(fā)揮貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。為了維護(hù)金融體系的安全性，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，貨幣政策制定機(jī)構(gòu)均被賦予宏觀審慎監(jiān)管權(quán)。在英國， 英格蘭銀行內(nèi)設(shè)金融政策委員會， 負(fù)責(zé)宏觀審慎分析與政策出臺，英格蘭銀行行長擔(dān)任委員會主席。在美國，美聯(lián)儲將所有系統(tǒng)重要性銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍，并受金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會委托，制定更嚴(yán)格的信息披露、資本和流動性要求，適用于給金融體系帶來風(fēng)險的所有銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)。歐洲中央銀行體系與監(jiān)管體系雖然復(fù)雜，但歐洲央行一直支持成員國的中央銀行擁有監(jiān)管權(quán)。
在金融監(jiān)管法制中必須高度重視整合宏觀經(jīng)濟(jì)政策。加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的途徑主要有：（1）用法律法規(guī)的形式明確規(guī)定中央銀行和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的責(zé)、權(quán)、利以及相互合作的原則和方法，加強(qiáng)金融監(jiān)管與貨幣政策之間的配合，建立宏觀審慎管理框架。（2）建立中央銀行和監(jiān)管部門之間的信息共享機(jī)制，是加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的核心和關(guān)鍵。（3）監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)會同中央銀行建立和完善危機(jī)預(yù)警和處理機(jī)制。
中國應(yīng)謹(jǐn)慎面對金融業(yè)“大部制”
2016年3月31日，國務(wù)院批轉(zhuǎn)了國家發(fā)改委《關(guān)于2016年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點工作的意見》，意見要求，改革完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，完善宏觀審慎政策框架，制定金融監(jiān)管體制改革方案，實現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。這表明金融監(jiān)管體系改革已提上議事日程，并初步形成幾種主要改革方案。方案一：“委員會+一行三會”。方案二：“央行+金融監(jiān)管委員會”。方案三：“央行+行為監(jiān)管局”。方案四：“央行+審慎監(jiān)管局+行為監(jiān)管局”。
無論采用哪種方案，中國政府都有可能設(shè)立一個超級金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。通過實地考察資本市場統(tǒng)合法制國家，筆者認(rèn)為中國應(yīng)謹(jǐn)慎面對金融業(yè)“大部制”。金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管模式盡管順應(yīng)了金融業(yè)綜合化經(jīng)營的需要，克服了原來分業(yè)金融監(jiān)管模式無法對金融消費者進(jìn)行一體化保護(hù)的不足；同時統(tǒng)合監(jiān)管模式可以減少摩擦成本，降低了監(jiān)管成本和信息的采集成本，改善信息質(zhì)量，獲得規(guī)模效益。從現(xiàn)實的數(shù)據(jù)來看，1999-2000年間英國金融服務(wù)管理局的預(yù)算要比前兩年其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的預(yù)算少。同時也可以減少多重監(jiān)管制度對金融創(chuàng)新的阻礙并彌補(bǔ)因分業(yè)監(jiān)管所造成的監(jiān)管真空，從而提高監(jiān)管效率和金融業(yè)整體競爭力。
但是，金融業(yè)統(tǒng)合監(jiān)管模式還有其他一些弊端。第一，權(quán)力過于集中，易滋生權(quán)力濫用。雖然統(tǒng)合監(jiān)管模式具有規(guī)模效益，能降低監(jiān)管成本，但是，一個機(jī)關(guān)集整個金融市場的監(jiān)管大權(quán)于一身，恐有權(quán)力過大之虞。第二，雖然統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)關(guān)可以在一定程度上解決責(zé)任推諉的問題，但同時產(chǎn)生了名譽(yù)牽連的問題，即其內(nèi)部某一個監(jiān)管部門出現(xiàn)的問題都會影響到監(jiān)管機(jī)關(guān)的整體聲譽(yù)，從而連累其他部門的監(jiān)管聲譽(yù)。第三，統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)關(guān)的監(jiān)管范圍非常廣泛，監(jiān)管事務(wù)繁多，可能導(dǎo)致其高級管理層不堪重負(fù)，從而降低監(jiān)管效率。第四，統(tǒng)合監(jiān)管模式仍然保留了傳統(tǒng)的行業(yè)分類，即內(nèi)部分別設(shè)置了監(jiān)管銀行、證券公司和保險公司的不同部門。因此，統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)構(gòu)實際上只是將多個金融行業(yè)監(jiān)管者置于一個共同的管理體制下，從而增強(qiáng)他們之間的合作和協(xié)調(diào)而已，而沒有真正建立一個針對大型金融集團(tuán)進(jìn)行整體風(fēng)險監(jiān)管的新型機(jī)制。第五，統(tǒng)合監(jiān)管模式容易導(dǎo)致因價值目標(biāo)判斷的不同，不同監(jiān)管部門處理同一事件，有時會得到不同的監(jiān)管結(jié)果，影響監(jiān)管權(quán)威，增加不確定性。
金融監(jiān)管模式的選擇不是一勞永逸的，沒有單一的金融監(jiān)管模式適合于同一時期的所有國家或同一國家的所有時期。金融監(jiān)管模式的選擇及相應(yīng)的金融法制變革是一個動態(tài)過程。此外，現(xiàn)有金融監(jiān)管模式也忽略許多從計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌國家的金融監(jiān)管探索。這與中國目前所處的新興加轉(zhuǎn)軌的歷史階段存在一定差異。這客觀上要求在實現(xiàn)與國際規(guī)則接軌的同時，必須發(fā)展和中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國情相結(jié)合的新型金融監(jiān)管理論，從而正確引導(dǎo)中國金融法制的構(gòu)建。如何完善中國金融監(jiān)管體制并創(chuàng)建資本市場金融立法的新模式，是目前中國不可回避的嚴(yán)峻課題。
中國在引入外部新監(jiān)管架構(gòu)和規(guī)則時，其面臨的多重困境常常被漠然置之，新的監(jiān)管規(guī)則和模式往往被以“自上而下”的“批發(fā)”方式灌注其中。所以，金融業(yè)的“大部制”改革和對資本市場統(tǒng)合法的借鑒必須要和中國既有的政治、金融、經(jīng)濟(jì)、法律、社會、文化環(huán)境相吻合，中國應(yīng)保持相當(dāng)?shù)莫q豫和深思熟慮，謹(jǐn)慎面對金融業(yè)的“大部制”，逐步實現(xiàn)金融規(guī)則現(xiàn)代化的大變革。
構(gòu)建統(tǒng)合式金融監(jiān)管與目標(biāo)式金融監(jiān)管相結(jié)合的“雙保險”模式
一個國家金融監(jiān)管模式的選擇及相應(yīng)金融法制的變革，從表面上看是決策當(dāng)局相機(jī)抉擇的結(jié)果，但實際上，金融監(jiān)管模式的凈收益與可持續(xù)性決定了金融監(jiān)管模式的選擇具有內(nèi)生性特征。金融立法的價值及金融監(jiān)管模式的選擇應(yīng)盡量做到目標(biāo)明確單一，要盡量避免價值目標(biāo)的多元化和抽象化。
目前，全球金融監(jiān)管模式主要有三種：行業(yè)監(jiān)管、多重監(jiān)管者的功能性監(jiān)管或目標(biāo)導(dǎo)向性監(jiān)管以及金融業(yè)的統(tǒng)合監(jiān)管。其中，目標(biāo)式金融監(jiān)管是依據(jù)主要監(jiān)管目標(biāo)來建立金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，分別負(fù)責(zé)對所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管和對不同金融業(yè)務(wù)行為的規(guī)范運作進(jìn)行市場監(jiān)管。澳大利亞和荷蘭就是目標(biāo)式監(jiān)管模式的代表。比如澳大利亞金融監(jiān)管理事會是一個合作主體，其成員主要由澳大利亞儲備銀行、審慎監(jiān)管局和證券投資委員會三個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。三個監(jiān)管部門各司其職，并共同組成了金融監(jiān)管理事會，進(jìn)行機(jī)構(gòu)之間的溝通與協(xié)調(diào)，共同維持金融體系的高效性、競爭性與穩(wěn)定性。
篇6
預(yù)期損失模型的提出及含義分析
作為應(yīng)對金融危機(jī)的舉措之一，2009年11月5日， IASB 了 IFRS征求意見稿《金融工具：攤余成本和減值》，建議對金融工具減值采用“預(yù)期損失模型”取代原《國際會計準(zhǔn)則第 39 號—金融工具：確認(rèn)與計量》規(guī)定的“已發(fā)生損失模型”。根據(jù)征求意見稿，對以攤余成本計量的金融資產(chǎn)（或金融資產(chǎn)組合）的初始賬面金額，應(yīng)在初始確認(rèn)時即估計其未來存續(xù)期間的預(yù)計信用損失，并計提減值準(zhǔn)備。而在后續(xù)的資產(chǎn)負(fù)債表日，需要對預(yù)計未來現(xiàn)金流量的估計值進(jìn)行修正，由此產(chǎn)生的金融工具賬面差額計入損益。這一方法的核心是以對未來現(xiàn)金流量的預(yù)期為基礎(chǔ)，以金融資產(chǎn)整個存續(xù)期間為時限，在相關(guān)減值跡象發(fā)生之前，預(yù)先估計并確認(rèn)損失提取減值準(zhǔn)備，因此稱為預(yù)期損失模型。
預(yù)期損失模型與現(xiàn)行的財務(wù)會計概念框架存在著諸多不協(xié)調(diào)之處，因此在應(yīng)用中不但可能因過于復(fù)雜和主觀而缺乏可行性，更有可能造成財務(wù)會計基本概念框架的混亂，甚至導(dǎo)致對信息操縱的縱容。這一模型實質(zhì)上反映了會計準(zhǔn)則的制定者對以金融監(jiān)管為代表的外部壓力妥協(xié)，因此該模型在理論上立足于金融監(jiān)管邏輯框架而非會計概念框架，這意味著會計監(jiān)管的獨立性原則受到破壞，一旦采用將會對現(xiàn)有的會計基本理論體系造成沖擊。
預(yù)期損失模型引發(fā)的會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相分離的理論分析
（一）強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的需要而背離會計的客觀真實性目標(biāo)
根據(jù)新企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，會計目標(biāo)是“向財務(wù)報告使用者提供與企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會計信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，有助于財務(wù)報告使用者做出經(jīng)濟(jì)決策”，其核心在于強(qiáng)調(diào)保護(hù)投資者利益，會計信息應(yīng)真實公允、客觀公正。而金融監(jiān)管盡管也考慮保護(hù)投資者利益，但其側(cè)重點與會計目標(biāo)明顯不同。金融監(jiān)管主要側(cè)重于控制和防范金融風(fēng)險，維護(hù)金融安全與穩(wěn)定，其目標(biāo)強(qiáng)調(diào)存款人利益至上，把保障金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、金融體系安全穩(wěn)定作為監(jiān)管的基本要求。會計目標(biāo)與金融監(jiān)管目標(biāo)的不同，勢必影響到相關(guān)會計規(guī)定或者監(jiān)管規(guī)定，為了滿足不同的目標(biāo)，二者需要分離。從這個意義上，預(yù)期損失模型明顯背離了會計目標(biāo)的客觀真實性要求，而為服從金融監(jiān)管需要導(dǎo)致的這種背離，可能使會計信息質(zhì)量難以保證，引起會計理論的混亂和會計信息質(zhì)量的下降。
（二）與現(xiàn)行會計確認(rèn)和計量基礎(chǔ)相沖突
預(yù)期損失模型以對未來信用損失的預(yù)計確認(rèn)金融資產(chǎn)減值損失，顯然與會計普遍應(yīng)用的“權(quán)責(zé)發(fā)生制”基本原則相沖突，而且這一沖突影響的并不僅限于金融工具，而是構(gòu)成對財務(wù)會計基本概念框架的沖擊，從而產(chǎn)生財務(wù)會計究竟是面向過去還是面向未來的問題，傳統(tǒng)的會計概念將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。另一方面，預(yù)期損失模型以金融資產(chǎn)在存續(xù)期內(nèi)的預(yù)計未來信用損失來實現(xiàn)減值的提前確認(rèn)，也可以在后續(xù)期間改變預(yù)期，這與會計信息質(zhì)量要求的可靠性原則不符。按照現(xiàn)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在每個資產(chǎn)負(fù)債表日對金融資產(chǎn)進(jìn)行減值測試以確定是否需要計提減值準(zhǔn)備，企業(yè)對減值損失的確認(rèn)時點是在金融資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生減值之后。然而，預(yù)期損失模型中減值準(zhǔn)備計提自由度過大會降低會計信息的可靠性。
（三）對內(nèi)外部環(huán)境要求較高帶來更多的實施成本
金融機(jī)構(gòu)對預(yù)期損失的估計是建立在同類或類似貸款的現(xiàn)金流量和信用損失歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上的。目前多數(shù)金融機(jī)構(gòu)面臨著用以預(yù)計損失的歷史數(shù)據(jù)是否真實可靠的問題，所以其預(yù)估值的合理性也值得商榷。同時，由于采用預(yù)期損失模型不再需要減值證據(jù)的支持，而是要求主體根據(jù)自身會計職業(yè)判斷預(yù)估信用損失，這也會增加金融機(jī)構(gòu)通過調(diào)整和管理預(yù)期來操縱利潤的可能性。
此外， 盡管預(yù)期損失模型主要是從金融機(jī)構(gòu)自身的角度設(shè)計，但模型的可操作性還依賴于是否存在一個穩(wěn)定可靠的軟件系統(tǒng)，能夠獲取必要數(shù)據(jù)以應(yīng)用預(yù)期損失模型，然而目前很多金融機(jī)構(gòu)尚不具有這方面的能力，估算預(yù)計損失對其軟件系統(tǒng)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)。這些因素增加了模型的實施成本，阻礙了模型在實際工作中的應(yīng)用。
（四）增強(qiáng)了會計準(zhǔn)則的復(fù)雜性和操作難度
預(yù)期損失模型要求報告主體在每個資產(chǎn)負(fù)債表日重新估計以攤余成本計量的金融資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流，在需要修訂時計入利得或損失，這會增加報告主體的工作量。該模型還要求披露大量的會計信息，包含金融資產(chǎn)信用質(zhì)量、壓力測試等敏感信息，提高了報告主體的操作難度，這與降低金融工具會計準(zhǔn)則復(fù)雜性的改革目標(biāo)背道而馳。對于中小投資者來說，對預(yù)計損失進(jìn)行估計、現(xiàn)值計算等程序，以及涉及的各種利率、匯率等專業(yè)金融知識，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了其理解能力和使用需求，使其很難明白財務(wù)報告中相應(yīng)數(shù)字的含義，更難以增強(qiáng)投資者自身對金融市場的信心。
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的理論基礎(chǔ)
（一） 會計準(zhǔn)則是金融監(jiān)管的重要基礎(chǔ)
金融監(jiān)管者不僅利用會計準(zhǔn)則加強(qiáng)對金融市場的監(jiān)管，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，而且隨著金融創(chuàng)新的不斷深入，金融監(jiān)管需要借助依據(jù)會計準(zhǔn)則編制的會計信息提高監(jiān)管的有效性。僅僅依賴金融監(jiān)管的力量，難以維持金融穩(wěn)定，而高質(zhì)量會計準(zhǔn)則為市場約束力量的發(fā)揮提供了基礎(chǔ)條件和重要標(biāo)準(zhǔn)。此外，無論是在金融穩(wěn)定期還是金融危機(jī)時期，會計準(zhǔn)則都是金融監(jiān)管者維護(hù)金融穩(wěn)定、提升市場信心的重要工具，這也間接地促進(jìn)了會計準(zhǔn)則的完善。因此，對于金融監(jiān)管來說，會計準(zhǔn)則既是金融監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)也是金融監(jiān)管的重要條件，是金融監(jiān)管不可或缺的重要基礎(chǔ)。
（二） 會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管具有統(tǒng)一性
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管在諸多方面存在著相似性和一致性，這使得兩者之間具有了統(tǒng)一性。首先，兩者有著相似的理論基礎(chǔ)。兩者都是源于解決市場失靈而產(chǎn)生并發(fā)展起來，都是促進(jìn)市場效率提高的重要手段。盡管會計準(zhǔn)則作為一門科學(xué)有著嚴(yán)密的理論基礎(chǔ)，但會計準(zhǔn)則的產(chǎn)生和發(fā)展是為了解決金融市場失靈、提高金融市場的資源配置效率。其次，兩者都具有政府管制的性質(zhì)。兩者都是政府對市場實施監(jiān)管的方式，都是為了彌補(bǔ)公共產(chǎn)品市場失靈而采取的措施。第三，兩者目標(biāo)具有統(tǒng)一性。無論是會計準(zhǔn)則還是金融監(jiān)管，最終的目標(biāo)都是為了優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)公共利益的最大化。
總之，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管具有較高的統(tǒng)一性，并且隨著會計準(zhǔn)則對于金融穩(wěn)定影響程度的提高，這種統(tǒng)一性特征也越來越明顯。
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管相協(xié)調(diào)的若干途徑
（一）尊重會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管的獨立性
會計準(zhǔn)則和會計監(jiān)管的獨立性，來自于會計所固有的基本概念框架。會計準(zhǔn)則制定的基本目標(biāo)，是保證會計信息的真實公允、客觀公正，具有較強(qiáng)的專業(yè)獨立性。在現(xiàn)有條件下，以投資者利益為基本出發(fā)點的會計目標(biāo)最接近這一要求，滿足這一框架的信息可以滿足大多數(shù)會計信息使用者的基本需求。在本次金融危機(jī)中，公允價值計量屬性盡管受到了來自銀行業(yè)和監(jiān)管者的大量質(zhì)疑，但最終公允價值會計準(zhǔn)則沒有被廢止，其根本原因在于公允價值計量屬性是符合財務(wù)會計概念框架要求的。因此，必須在尊重會計準(zhǔn)則獨立性的前提下，制定相關(guān)政策維護(hù)金融穩(wěn)定。
（二）利用會計準(zhǔn)則加強(qiáng)金融監(jiān)管
會計監(jiān)管規(guī)定具有基礎(chǔ)性和權(quán)威性，在認(rèn)可這一前提的基礎(chǔ)上，金融監(jiān)管可以與會計監(jiān)管彼此支持、相互配合，同時金融監(jiān)管可以根據(jù)自身的監(jiān)管特性，在通用會計信息的基礎(chǔ)上做出有針對性的調(diào)整，包括要求商業(yè)銀行增加特定風(fēng)險信息的披露要求，或者在會計減值準(zhǔn)備的基礎(chǔ)上增加相應(yīng)的撥備計提等，不僅可以對已經(jīng)發(fā)生的損失計提專項準(zhǔn)備，還可以對可能發(fā)生的損失計提一般準(zhǔn)備，從而體現(xiàn)其特殊的審慎性和前瞻性要求，同時又不與會計監(jiān)管出現(xiàn)矛盾。具體到金融資產(chǎn)減值方面，會計準(zhǔn)則以發(fā)生資產(chǎn)減值跡象為依據(jù)，針對已發(fā)生的信用損失計提減值準(zhǔn)備，既不推遲也不預(yù)計，可以采用已發(fā)生損失模型；而金融監(jiān)管出于資本充足的要求，可能認(rèn)為已發(fā)生損失模型審慎性不足且容易導(dǎo)致順周期性，因此可以采用預(yù)期損失模型，預(yù)期未來損失以計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，進(jìn)而確定監(jiān)管資本。
（三）積極完善金融監(jiān)管體制和監(jiān)管方法
首先，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)信息質(zhì)量的檢查力度，提高運用會計準(zhǔn)則提升信息透明度的水平。其次，應(yīng)當(dāng)充分利用外部審計加強(qiáng)對金融監(jiān)管的力度，提高監(jiān)管的有效性。通過規(guī)范監(jiān)管者與外部審計師之間進(jìn)行信息溝通交流的方式，提高外部審計的有效性。第三，根據(jù)金融創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管機(jī)制。從金融危機(jī)的產(chǎn)生的根源來看，復(fù)雜衍生金融工具的過度使用，金融監(jiān)管體制和監(jiān)管方法落后于金融創(chuàng)新，是導(dǎo)致危機(jī)發(fā)生的根本原因。因此，正確處理金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系，針對金融創(chuàng)新及時改進(jìn)金融監(jiān)管，建立與金融創(chuàng)新相適應(yīng)的金融監(jiān)管體制至關(guān)重要。
（四）會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管加強(qiáng)合作
會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管兩者具有較高程度的統(tǒng)一性，因此會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管應(yīng)加強(qiáng)合作，共同促進(jìn)金融穩(wěn)定。兩者應(yīng)加強(qiáng)合作提高信息透明度。會計準(zhǔn)則專于對財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的信息披露，而金融監(jiān)管關(guān)注于所有有助于促進(jìn)金融穩(wěn)定和發(fā)展的信息。兩者在信息披露方面的互補(bǔ)性有助于提高金融市場信息透明度，提升市場約束在金融監(jiān)管中的作用。兩者應(yīng)加強(qiáng)合作發(fā)展高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則，尤其是在完善金融工具會計準(zhǔn)則方面加強(qiáng)合作。對于銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說，金融工具會計準(zhǔn)則實施非常復(fù)雜，公允價值的確定、貸款減值準(zhǔn)備的計提方法等存在較大差異，在審慎性方面也存在不同的尺度。金融監(jiān)管部門應(yīng)該就這些重大問題同會計準(zhǔn)則制定部門進(jìn)行深入研究，加強(qiáng)合作。
結(jié)論
總而言之，會計準(zhǔn)則和金融監(jiān)管之間既存在差異性，也存在統(tǒng)一性。IASB提出的預(yù)期損失模型更多地反映了金融監(jiān)管的需要，立足于使監(jiān)管主體提前估計損失、多提準(zhǔn)備以保證資本充足，體現(xiàn)了金融監(jiān)管的“審慎性”要求。然而，這很可能會造成會計信息透明度降低，使投資者難以了解企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的真實質(zhì)量，無法做出合理的經(jīng)濟(jì)決策。因此，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管需要適度分離，才能既維護(hù)投資者利益，又保護(hù)存款人權(quán)益。另一方面，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的統(tǒng)一性決定了兩者之間存在協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，能夠保證兼顧會計目標(biāo)和監(jiān)管目標(biāo)，隨著會計準(zhǔn)則對于金融監(jiān)管影響程度的提高，會計準(zhǔn)則與金融監(jiān)管的統(tǒng)一性也越來越明顯。
參考文獻(xiàn)：
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篇7
一、金融監(jiān)管指數(shù)分析框架的構(gòu)造及建立
從監(jiān)管目標(biāo)來看，世界三大監(jiān)管組織都制定了各自領(lǐng)域的監(jiān)管規(guī)則，具體如下表所示：
從上表可以看出，銀行監(jiān)管過程較為強(qiáng)調(diào)安全性和公平性，證券監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性、效率性和穩(wěn)定性；保險監(jiān)管強(qiáng)調(diào)安全性和公平性。之所以銀行監(jiān)管和保險監(jiān)管不加入效率性指標(biāo)，主要因為效率性和安全性存在矛盾，特別對于銀行業(yè)來說，由于存在系統(tǒng)性風(fēng)險的傳染主要載體，所以各國一般較為避諱提金融效率問題。但由于發(fā)展經(jīng)濟(jì)是各國的首要目標(biāo)，而一個有效率的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要因素，所以，總結(jié)起來，金融監(jiān)管的目標(biāo)總體應(yīng)該包含三個：穩(wěn)定性、效率性和公平性(蒂米奇?威塔斯,2000)。安全性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的安全，避免金融風(fēng)險的集聚、擴(kuò)散和蔓延，效率性是指金融監(jiān)管要確保金融系統(tǒng)的效率，促進(jìn)金融系統(tǒng)的發(fā)展，公平性是指金融監(jiān)管過程中要強(qiáng)調(diào)對金融消費者的保護(hù)，確保公平對待金融消費者，它主要針對金融市場不完備性的三個方面，如下表所示：
雖然金融監(jiān)管主要有三個目標(biāo)，但本文認(rèn)為，公平性目標(biāo)從屬于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)，因為公平性目標(biāo)涵蓋于安全性和效率性目標(biāo)之內(nèi)，假如一國金融業(yè)未實現(xiàn)公平性，則從長期來看，該國金融業(yè)的安全性和效率性都會受到損害。
根據(jù)金融監(jiān)管的這兩個目標(biāo)，我們構(gòu)建了一套金融監(jiān)管的指標(biāo)體系，具體如下表所示：
一般來說，金融體系的安全性將直接影響宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，所以本文在指標(biāo)體系的設(shè)計中引入了代表宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的三個指標(biāo)：通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)比率來代表金融體系的安全與穩(wěn)定性。而金融業(yè)效率主要包括銀行的效率和股票市場的效率，所以，本文引入了四個金融效率指標(biāo)：銀行存貸比、銀行一般管理成本、銀行收入成本比和股票市場交易額占GDP比重來代表金融業(yè)效率。
由于安全性目標(biāo)和效率性目標(biāo)存在替代關(guān)系，且這兩方面的因素受各個經(jīng)濟(jì)或金融指標(biāo)的影響，而這些指標(biāo)由于單位和性質(zhì)的不同，無法直接進(jìn)行橫向比較，所以我們需要將這些不同質(zhì)的指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，然后采用主成分分析法(Principal component，Analysis)挑選出對金融監(jiān)管指數(shù)影響最大的幾個主要因素、并確定這些因素在金融監(jiān)管指數(shù)中所占的權(quán)重，計算出金融監(jiān)管指數(shù)。最后通過比較金融監(jiān)管指數(shù)的變化來進(jìn)行金融監(jiān)管有效性的衡量。
二、日本金融監(jiān)管指數(shù)的建立及金融監(jiān)管有效性的衡量(2000――2009年)
為了計算金融監(jiān)管指數(shù)，必須對其所包含指標(biāo)的基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理。我們選取了日本2000年-2009年的金融業(yè)安全性和效率性指標(biāo)相關(guān)數(shù)據(jù)，各數(shù)據(jù)計算方法及來源如下表所示：
由于主成分分析需要各指標(biāo)之間同向，所以給通貨膨脹率、CPI、銀行不良資產(chǎn)率、銀行一般管理成本、成本收入比加上負(fù)號，并將數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，如下表所示：
根據(jù)前一部分對金融監(jiān)管指數(shù)各影響因素的分析，運用主成分分析法確定各影響因素的權(quán)重。通過方差解釋程度表(表7)我們可以看到，前2個因子對于總方差解釋程度達(dá)到80.156%，根據(jù)累計方差大于75%的原則，故選取前2個因子代替所有7個因子進(jìn)行估計。以前兩個因子反映金融監(jiān)管的總體情況，用Y1、Y2表示，每個主成分變量都是7個標(biāo)準(zhǔn)化變量的線性組合，其表達(dá)式為：
Y1=0.851*Z'1+(-0.04)*Z'2+(-0.126)*Z'3+0.678*Z'4+(-0.929)*Z'5+0.705*Z'6+(-0.97)*Z'7
Y2=(-0.29)*Z'1+(-0.821)*Z'2+0.871*Z'3+0.651*Z'4+(-0.264)*Z'5+(-0.235)*Z'6+0.204*Z'7
然后將標(biāo)準(zhǔn)化的原始數(shù)據(jù)矩陣與貢獻(xiàn)程度向量相乘得到各主成分得分，最后將各主成分得分按照其方差貢獻(xiàn)率加權(quán)平均得到綜合得分(即金融監(jiān)管指數(shù))。如下表所示：
三、研究結(jié)論及政策建議
如上圖所示，2000年-2009年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)總體呈現(xiàn)大幅下降趨勢，其中2000年-2004年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)大幅下降，2004年-2005年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)開始企穩(wěn)回升，但2006年以后，日本的金融監(jiān)管指數(shù)繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢。這說明，1996年實行了以金融自由化和國際化為主要內(nèi)容的“日本版的金融大爆炸”之后，雖然日本于2000年7月成立了金融服務(wù)廳，建成了統(tǒng)一監(jiān)管組織架構(gòu)，但總體來說，日本的金融監(jiān)管水平不能符合其金融業(yè)的發(fā)展要求。2002年日本的“激烈”的金融結(jié)構(gòu)改革方案只是取得了短期的效果，表現(xiàn)在金融監(jiān)管指數(shù)上，2004年-2005年，日本的金融監(jiān)管指數(shù)開始企穩(wěn)回升，但總體來說，這一改革收效甚微，對日本金融監(jiān)管質(zhì)量的改善并未見到很大的效果。
綜合本文得到的理論和實證研究結(jié)論，結(jié)合當(dāng)前的形勢和日本金融監(jiān)管的現(xiàn)狀，我們提出如下政策建議:
1、日本的金融監(jiān)管與其金融業(yè)發(fā)展是不相符合的，在今后，日本應(yīng)該進(jìn)一步對其金融監(jiān)管進(jìn)行改革，一方面應(yīng)該對其金融業(yè)的效率性進(jìn)行限制，主要是限制金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的程度，另一方面應(yīng)該注重加強(qiáng)金融業(yè)的安全性，主要是出臺嚴(yán)厲的金融監(jiān)管政策，防范金融風(fēng)險。
2、日本應(yīng)該密切關(guān)注其金融監(jiān)管指數(shù)的變化，在金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢時，應(yīng)該立即采取措施，加強(qiáng)其金融監(jiān)管力度，確保金融業(yè)的穩(wěn)定，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2000年以后，日本的金融監(jiān)管指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢，日本于2002年推出了“激烈”的金融結(jié)構(gòu)改革方案，但僅僅取得了短暫的效果，2004年-2005年日本的金融監(jiān)管指數(shù)開始企穩(wěn)回升，而日本并未推出進(jìn)一步配套跟進(jìn)的金融監(jiān)管改革措施，致使金融監(jiān)管指數(shù)進(jìn)一步下跌，導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)長期萎靡不振。
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本文將通過對金融監(jiān)管成本和效益的分析，根據(jù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中“有成本和效益就存在均衡點”的論斷，得出金融監(jiān)管有效邊界的存在性，進(jìn)而比較兩種分析方法，得出如何確定監(jiān)管邊界的一般方法，并分析我國金融監(jiān)管形勢。
第一章 金融監(jiān)管成本收益的內(nèi)涵及構(gòu)成
實施金融監(jiān)管是需要耗費資源的，也就是說，金融監(jiān)管存在著成本問題。同樣，金融監(jiān)管會給監(jiān)管當(dāng)局帶來好處，也就是說金融監(jiān)管存在著收益。因為受到金融監(jiān)管成本和收益的約束，且無論哪個國家，金融監(jiān)管都被認(rèn)為是必要的，因此金融監(jiān)管邊界問題的研究就變得非常有意義。
一、 金融監(jiān)管的成本及構(gòu)成
根據(jù)金融監(jiān)管所引發(fā)成本的直接程度劃分，金融監(jiān)管成本可以分為三大類：一是金融監(jiān)管引起的直接資源成本。二是金融監(jiān)管引起的間接效率損失，或者稱間接成本。三是金融監(jiān)管的其他成本，包括機(jī)會成本等。
（一）金融監(jiān)管的直接成本
1、行政成本
（1）監(jiān)管的機(jī)構(gòu)設(shè)施、設(shè)備配備
（2）監(jiān)管活動的組織實施及運作
（3）監(jiān)管的人力資源配備及培養(yǎng)
2、執(zhí)行成本
金融監(jiān)管的執(zhí)行成本構(gòu)成復(fù)雜。它主要考慮的是被監(jiān)管者為監(jiān)管所付出的成本。
（二）金融監(jiān)管的間接成本
1、監(jiān)管的道德風(fēng)險問題
2、監(jiān)管有可能削弱競爭，導(dǎo)致靜態(tài)低效率
3、監(jiān)管過嚴(yán)有可能妨礙金融中介的創(chuàng)新，導(dǎo)致動態(tài)低效率
4、監(jiān)管可能造成對金融業(yè)務(wù)人員的激勵機(jī)制作用下降
5、監(jiān)管對金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展有所牽制
（三）金融監(jiān)管的其他成本
1、當(dāng)出現(xiàn)欺詐事件、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)倒閉等時，監(jiān)管當(dāng)局為維持金融穩(wěn)定所進(jìn)行的代償性支付
2、機(jī)會成本
二、金融監(jiān)管的收益及構(gòu)成
（一） 微觀分析：對監(jiān)管對象的影響
金融監(jiān)管促使個別金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)了相對較高的收入水平，即比照不存在金融監(jiān)管的情況下，金融機(jī)構(gòu)的收入水平更高，并且這種較高的收入水平完全或直接是由于金融監(jiān)管因素而導(dǎo)致的。但金融監(jiān)管使得被監(jiān)管機(jī)構(gòu)收入的提高，并非是立竿見影的，在監(jiān)管的初期，被金融者的收入甚至是下降的。因為監(jiān)管的存在使被監(jiān)管者增加了成本，確切地說是增加了執(zhí)行成本，而使凈收入減少。
（二）中觀分析：對金融體系的影響
金融監(jiān)管通過保護(hù)充分有效的競爭、防止壟斷和欺詐行為以及避免系統(tǒng)性風(fēng)險的實現(xiàn)，而使得整個金融體系實現(xiàn)更高的收入水平。同時，金融監(jiān)管可以有效的消除金融機(jī)構(gòu)副外部效應(yīng)。
（三）宏觀分析：對社會福利的影響
一般認(rèn)為，金融監(jiān)管是伴隨著金融危機(jī)的局部和整體爆發(fā)而產(chǎn)生的一種以保證金融體系的穩(wěn)定、安全及確保存款人利益的制度安排。它是在金融市場失靈的情況下由政府或社會提供的糾正市場失靈的金融管理制度。金融監(jiān)管可以提高金融效率，增進(jìn)社會福利。但是，金融機(jī)構(gòu)普遍的道德風(fēng)險行為，造成金融監(jiān)管的低效率和社會福利的損失。
三、最佳監(jiān)管邊界的存在性
在現(xiàn)實世界中，既不可能沒有金融監(jiān)管，也不可能存在沒有約束的絕對有效的金融監(jiān)管。無論是從理論的角度、歷史的角度，還是從結(jié)構(gòu)的角度看，金融監(jiān)管都存在著一個有效邊界的問題。如果金融監(jiān)管位于有效邊界上或附近的一個區(qū)域內(nèi)，那么它就可以產(chǎn)生正的綜合效應(yīng)，反之則產(chǎn)生負(fù)的綜合效應(yīng)。
第二章金融監(jiān)管邊界的確立：兩種分析方法的比較
一、金融監(jiān)管邊界的成本―收益分析法
金融監(jiān)管成本收益分析純理論模型概述
金融監(jiān)管的成本收益的理論模型包括以下幾個變量：
金融監(jiān)管的強(qiáng)度
金融監(jiān)管的預(yù)期收益
金融監(jiān)管的總預(yù)期收益，以下記為r(x)，又稱為預(yù)期收益曲線，這里x為監(jiān)管強(qiáng)度。
金融監(jiān)管的成本
金融監(jiān)管的總成本，以下記為c(x)，又稱為成本曲線，這里假定c(x)具有通常的成本函數(shù)性質(zhì),x為監(jiān)管強(qiáng)度。
4、監(jiān)管的邊際收益、邊際成本：監(jiān)管的預(yù)期邊際收益(MR (x))；監(jiān)管的邊際成本(MC(x))。
概述：當(dāng)預(yù)期邊際收益等于邊際成本時，即MR=MC時，監(jiān)管的預(yù)期凈收益n(x)＝r(x)-c(x)達(dá)到最大，此時達(dá)到理想的監(jiān)管狀態(tài)，監(jiān)管強(qiáng)度則為理想的監(jiān)管均衡強(qiáng)度x*，此時監(jiān)管達(dá)到最佳效率水平。當(dāng)監(jiān)管強(qiáng)度低于理想監(jiān)管均衡強(qiáng)度時，監(jiān)管的預(yù)期凈收益隨監(jiān)管強(qiáng)度的提高而增加，反之遞減。
以成本―有效性分析替代成本―收益分析
金融監(jiān)管的收益可以從一下三個層次進(jìn)行考察：
1、金融監(jiān)管促使被監(jiān)管機(jī)構(gòu)收入水平提高
2、金融監(jiān)管促使金融體系總體收入提高
3、金融監(jiān)管促使社會總體福利水平提高
由以上的性質(zhì)我們可以了解到，金融監(jiān)管由于要從整個社會的福利水平方面來探討收益性，那么它就必然是一種公共產(chǎn)品，或者說是一種準(zhǔn)公共產(chǎn)品。一種替代的決策思路是進(jìn)行成本有效性分析，這指的是在無法確定某公共項目具體的收益時，可以用目標(biāo)的完成程度取而代之，并計算它與付出的成本之間的比例。如果能夠同樣有效的完成目標(biāo)，那么毫無疑問，成本更小的方案要優(yōu)于成本較高的方案。
兩種分析方法的差異及結(jié)論
以上對兩種分析方法的介紹我們可以看出，這兩種方法各自有各自的特點，各有優(yōu)勢和劣勢。雖然二者有較大的不同，但是我們可以注意到，這兩種分析方法在對金融監(jiān)管成本的要求上是相同的。在金融監(jiān)管的收益方面，顯然成本收益分析法的要求要高些，實際操作起來有一定困難。而成本有效性分析法由有效性來表示金融監(jiān)管的收益，實際操作起來比較方便。在金融監(jiān)管邊界的確立方面，成本收益分析由于是定量的分析，在各種數(shù)據(jù)完備的情況下，能夠準(zhǔn)確的得出我們理想中的監(jiān)管邊界。而成本有效性分析只能對已經(jīng)發(fā)生的監(jiān)管評判其優(yōu)劣，不能真正的得到我們想要的金融監(jiān)管邊界。盡管如此，成本有效性分析由于其在實際運用方面的優(yōu)勢，一樣可以為我們探求金融監(jiān)管邊界提供很高的參考價值。
第三章我國金融監(jiān)管邊界的確立
一、建立有效的存款保險制度
存款保險制度是指當(dāng)投保銀行(或存款機(jī)構(gòu))經(jīng)營破產(chǎn)不能支付存款時，由存款保險機(jī)構(gòu)為其付現(xiàn)，提供事后補(bǔ)救，保護(hù)存款人的利益，減少存款人的損失，并防止擠兌風(fēng)潮，來穩(wěn)定金融體系。隨著商業(yè)銀行市場機(jī)制的建立，市場退出將不可避免，要實現(xiàn)保護(hù)存款人的目標(biāo)，建立我國的存款保險制度勢在必行。
二、建立有效的成本評估機(jī)制
我們認(rèn)為的有效的成本評估機(jī)制，不僅僅包括對金融監(jiān)管直接成本的評估，更加重要的是對金融監(jiān)管的間接成本和其他成本進(jìn)行評估。在這方面，我國的金融監(jiān)管當(dāng)局還需要進(jìn)一步改善。只有建立有效的成本評估機(jī)制，才能使金融監(jiān)管的成本準(zhǔn)確、明晰、完善，才能為監(jiān)管當(dāng)局的決策提供有力的支持。
明確監(jiān)管目標(biāo)
在總體監(jiān)管目標(biāo)之下，應(yīng)有具體的細(xì)化目標(biāo)，或者稱之為中間目標(biāo)。因為我們認(rèn)為監(jiān)管目標(biāo)是監(jiān)管收益性質(zhì)的，其收益的大小應(yīng)該有中間目標(biāo)的完成情況來決定，只有具體細(xì)化了中間目標(biāo)，明確了目標(biāo)的完成程度，才能真正做到對金融監(jiān)管收益的準(zhǔn)確把握。
總結(jié)：
通過以上分析，比較了兩種分析方法的異同。只有研究和利用各種分析方法，確立我國金融監(jiān)管的邊界，才能正確面對我國目前在金融監(jiān)管的成本和收益方面存在的問題，保證我國金融監(jiān)管的健康正常發(fā)展。
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2.功能監(jiān)管功能監(jiān)管，即：針對于相似的金融業(yè)務(wù)應(yīng)有同一個機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行過監(jiān)管，比如，銀行業(yè)務(wù)由銀行進(jìn)行監(jiān)管，債券業(yè)務(wù)由債券業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，該模式雖然產(chǎn)生的歷史較短，但是也尤其自身的發(fā)展優(yōu)勢，主要體現(xiàn)在三個方面：其一，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對象為自身熟悉的業(yè)務(wù)，這樣不僅能夠提高監(jiān)管效率，而且對于監(jiān)管質(zhì)量也有著重要的保障作用。其二，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管對象業(yè)務(wù)性質(zhì)相同，因此，在監(jiān)管制度的制定方面較為便利，避免了多種業(yè)務(wù)分別制定監(jiān)管制度帶來的麻煩。其三，在功能監(jiān)管下，各金融機(jī)構(gòu)均有平等的競爭機(jī)會，在很大程度上保護(hù)了消費者的合法權(quán)益。
3.目標(biāo)監(jiān)管目標(biāo)監(jiān)管，即：在多元化金融市場的背景下，按照金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)，對監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)設(shè)計，使系統(tǒng)監(jiān)管、審慎監(jiān)管以及業(yè)務(wù)經(jīng)營監(jiān)管均能達(dá)到最終目標(biāo)。其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩方面：其一，機(jī)構(gòu)監(jiān)管和目標(biāo)監(jiān)管的對象都是單一的，而目標(biāo)監(jiān)管是按照監(jiān)管目標(biāo)，對監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行設(shè)計，保證了金融機(jī)構(gòu)的各項目標(biāo)得以實現(xiàn)，從而提高監(jiān)管效率。其二，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立不同，因此減少了由于目標(biāo)不同導(dǎo)致的理念和制度上的沖突。
二、當(dāng)今金融監(jiān)管的主要監(jiān)管體制
目前，監(jiān)管體制主要有兩種方式，其一是混業(yè)監(jiān)管體制，其二是由分業(yè)監(jiān)管體制發(fā)展而來的“傘形”監(jiān)管體制。
1.混業(yè)監(jiān)管體制混業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管對象針對于各類金融機(jī)構(gòu)的各項金融業(yè)務(wù)，對其進(jìn)行全面監(jiān)管，監(jiān)管范圍十分廣泛?；鞓I(yè)監(jiān)管體制的優(yōu)勢：第一，目前金融行業(yè)的發(fā)展處在規(guī)模不斷擴(kuò)大、多元化特點逐漸顯現(xiàn)，細(xì)分分化更加顯著的快速發(fā)展時期，隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們對于金融服務(wù)有了更高的要求，采用混業(yè)監(jiān)管體制能夠從宏觀上對金融機(jī)構(gòu)的總體風(fēng)險進(jìn)行控制。第二，避免了監(jiān)管分割導(dǎo)致的監(jiān)管隊里以及監(jiān)管重復(fù)等問題。第三，由于該體制的監(jiān)管對象十分廣泛，因此，規(guī)模效應(yīng)較為明顯，對于降低監(jiān)管成本有著積極作用。混業(yè)監(jiān)管體制的劣勢：第一，只有十分成熟的金融市場才適用混業(yè)監(jiān)管體制。第二，由于監(jiān)管者的唯一性，因此，競爭環(huán)境缺乏。第三，唯一監(jiān)管者代表著高風(fēng)險，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制度和理念方面滯后于快速發(fā)展的金融市場，有監(jiān)管失效帶來的問題則無法避免。
2“.傘形”監(jiān)管體制分業(yè)監(jiān)管體制經(jīng)過改良后，形成了“傘形”監(jiān)管體制，也就是說，在分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上設(shè)置一個牽頭的監(jiān)管者?！皞阈巍北O(jiān)管體制優(yōu)勢：第一，各類金融機(jī)構(gòu)在功能監(jiān)管模式下，自身的專業(yè)性得以充分發(fā)揮。第二，監(jiān)管機(jī)構(gòu)競爭激烈，有利于在激烈的競爭中不斷完善和提高自己。第三，作為牽頭監(jiān)管者，能夠從宏觀上控制金融風(fēng)險，發(fā)揮其協(xié)調(diào)矛盾和沖突的重要作用?！皞阈巍北O(jiān)管體制最大的劣勢在于：監(jiān)管體制的繁瑣性和復(fù)雜性，決定了監(jiān)管難度。
三、我國金融監(jiān)管存在的問題
1.缺乏完善的金融監(jiān)管體系我國在1993年出臺了關(guān)于金融監(jiān)管的一系列法律法規(guī)，但是，我們知道，經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展速度是非常迅速的，當(dāng)今金融環(huán)境與20多年前相比，發(fā)生了翻天覆地的變化，1993年出臺的法律法規(guī)，已經(jīng)不能完全使用當(dāng)今金融監(jiān)管環(huán)境。而且，各法律之間還存在著個別相對矛盾的條款，可操作性較低，缺乏對金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的約束。
2.金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不健全目前我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有四個，這四個金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間各有各的分工，雖然都屬于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，但是每一個監(jiān)管機(jī)構(gòu)的任務(wù)和目標(biāo)都存在著巨大的差別，在操作方式，也有很大的不同，監(jiān)管內(nèi)容也是各有側(cè)重。在實際的監(jiān)管過程中，各自負(fù)責(zé)各自的任務(wù)和目標(biāo)，缺乏監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息交流，降低了監(jiān)管效率。例如，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)章制度存在著較大差異，被監(jiān)管者必然受到交叉監(jiān)管或者重復(fù)監(jiān)管，大大增加了監(jiān)管成本。
3.金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)不合理金融機(jī)構(gòu)屬于金融監(jiān)管的執(zhí)行者，內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)是否合理直接關(guān)系到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管效果，決定了其監(jiān)管職能是否能夠得到有效發(fā)揮。但是就目前來說，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中組織結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重問題，與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管任務(wù)和監(jiān)管目標(biāo)相比，工作人員的專業(yè)知識水平和專業(yè)技能都與其存在著不同程度的差異，充分落實金融監(jiān)管有著一定難度。主要體現(xiàn)在兩個方面：首先，工作人員的整體素質(zhì)比較低，大部分的工作人員對于現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)掌握能力較弱。其次，目前工作人員掌握的知識結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足金融監(jiān)管的需要，第三，金融監(jiān)管方面，研究者較少。
四、促進(jìn)我國金融監(jiān)管的改進(jìn)措施
1.建立完善的金融監(jiān)管法律體系國家要充分其主導(dǎo)作用，逐漸完善金融監(jiān)管方面的法律法規(guī)。首先，對于1993年頒發(fā)的一系列法律法規(guī)中，不符合目前金融行業(yè)發(fā)展的條款要進(jìn)行剔除或者更改，對于法律法規(guī)之間相互矛盾的條款，要進(jìn)行協(xié)調(diào)統(tǒng)一，對于空白的法律內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充，建立起更加完善的、符合當(dāng)今金融監(jiān)管發(fā)展的法律法規(guī)。第二，建立獨立的金融執(zhí)法機(jī)制和懲戒機(jī)制。法律法規(guī)的建設(shè)要保證得到落實。相關(guān)部門對于金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要進(jìn)行不定期檢查，一旦發(fā)現(xiàn)存在不嚴(yán)格執(zhí)行國家相關(guān)規(guī)定的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，要進(jìn)行批評教育，必要時進(jìn)行處罰，保證一切活動在公平、公開、公正的環(huán)境下進(jìn)行。
2.完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制做到“職、責(zé)、權(quán)”分明，并且細(xì)化到個人，出現(xiàn)問題有部門承擔(dān)，有專人承擔(dān)，建立計算機(jī)管理系統(tǒng)，實現(xiàn)信息交流。除此之外，在遵守國家和政府政策法規(guī)的前提下，發(fā)展具有自身特色的監(jiān)管機(jī)制，樹立良好的金融監(jiān)管形象，避免來自各地政府的干預(yù)，全面提高金融監(jiān)管能力。
3.調(diào)整金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)，提高工作人員綜合素質(zhì)首先，無論是什么何種層級的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都應(yīng)當(dāng)配備專業(yè)的監(jiān)管人員，對于監(jiān)管人員的設(shè)置，要做到不浪費人力資源，科學(xué)、合理地進(jìn)行配置，只要監(jiān)管人員的數(shù)量滿足目前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要即可，杜絕人力資源浪費現(xiàn)象。對于監(jiān)管人員較多的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，要將“混日子”的監(jiān)管人員以及專業(yè)技能較低的監(jiān)管人員予以辭退，建立一支高效率、高技能、高素質(zhì)的監(jiān)管團(tuán)隊。其次，對于監(jiān)管人員的任職資格進(jìn)行嚴(yán)格設(shè)置，在聘用監(jiān)管人員時，要對應(yīng)聘人員的專業(yè)知識水平、綜合素質(zhì)等進(jìn)行全面審核。定期對監(jiān)管人員進(jìn)行培訓(xùn)學(xué)習(xí)，在工作中，一旦發(fā)現(xiàn)監(jiān)管人員有違規(guī)行為，要予以批評教育，落實責(zé)任追究制度，加強(qiáng)對監(jiān)管人員的監(jiān)督，防止出現(xiàn)、等情況。
篇10
一、區(qū)域金融風(fēng)險管理的內(nèi)涵界定
從區(qū)域金融風(fēng)險管理的內(nèi)容來看，區(qū)域金融風(fēng)險作為中觀尺度的金融風(fēng)險有著不同于宏觀金融風(fēng)險和微觀金融風(fēng)險的管理內(nèi)容[1]。雖然相對于世界范圍的金融風(fēng)險，區(qū)域金融風(fēng)險可以包括國家金融風(fēng)險，甚至超國家范圍的地區(qū)金融風(fēng)險，但在一般的理論研究中，區(qū)域金融風(fēng)險所研究的區(qū)域范圍更多地指國家范圍內(nèi)的區(qū)域。因此，一般意義上的區(qū)域金融風(fēng)險不具備由宏觀尺度的利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、政治風(fēng)險等所引發(fā)的整體金融風(fēng)險的特征。當(dāng)然，中觀尺度的區(qū)域金融風(fēng)險也不完全等同于以信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險為主要特征的微觀金融風(fēng)險，它有明顯的區(qū)域特性。
從區(qū)域金融風(fēng)險管理的對象來看，區(qū)域金融風(fēng)險雖然是中觀尺度的金融風(fēng)險，但是其發(fā)生的現(xiàn)實形態(tài)最終也表現(xiàn)為區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的微觀金融風(fēng)險。因此，為了有效地管理區(qū)域金融風(fēng)險，必須從影響區(qū)域金融風(fēng)險發(fā)生的總體性因素和影響區(qū)域內(nèi)具體金融活動主體的個體性因素兩個層面加強(qiáng)管理。
從區(qū)域金融風(fēng)險管理的主體來看，區(qū)域金融的發(fā)展要受國家和地方兩級政府所定的經(jīng)濟(jì)政策影響，因此中觀尺度的區(qū)域金融風(fēng)險管理主體包括中央和區(qū)域兩級金融監(jiān)管部門。在區(qū)域?qū)用娴慕鹑诠芾砑劝▏覍Ω鲄^(qū)域內(nèi)金融風(fēng)險的管理，也包括區(qū)域政府對本區(qū)域內(nèi)金融風(fēng)險的管理。因此，區(qū)域金融風(fēng)險管理應(yīng)包括中央金融監(jiān)管部門的區(qū)域金融風(fēng)險管理和區(qū)域金融監(jiān)管部門的區(qū)域金融風(fēng)險管理。
二、區(qū)域金融風(fēng)險管理的目標(biāo)
區(qū)域金融風(fēng)險管理的目標(biāo)應(yīng)分為宏觀和微觀兩個層次。對影響區(qū)域內(nèi)金融安全的總體性因素進(jìn)行管理的目標(biāo)稱為區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)；而區(qū)域金融風(fēng)險管理的微觀目標(biāo)則是指以區(qū)域內(nèi)金融的微觀運行活動為管理對象的風(fēng)險管理目標(biāo)。全國范圍的金融安全需要以各區(qū)域的金融安全為前提，因此在區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)上，中央金融監(jiān)管部門和區(qū)域金融監(jiān)管部門還是有一致性的，區(qū)別主要在區(qū)域金融風(fēng)險管理的微觀目標(biāo)上。
（一）區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)
區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)是有相對性的，是在區(qū)域內(nèi)相對于影響具體金融活動主體風(fēng)險因素管理而言的目標(biāo)，并非國家層面的宏觀目標(biāo)。但總體而言，中央金融監(jiān)管部門和區(qū)域金融監(jiān)管部門在區(qū)域?qū)用娴慕鹑陲L(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)是有一致性的，即維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定，并促進(jìn)區(qū)域金融和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。具體而言，包括以下幾點。
1.促進(jìn)區(qū)域金融的平穩(wěn)發(fā)展。任何金融風(fēng)險管理的首要目標(biāo)都應(yīng)是實現(xiàn)金融的平穩(wěn)發(fā)展。一個國家的金融平穩(wěn)發(fā)展要以各個區(qū)域的金融平穩(wěn)發(fā)展為基礎(chǔ)，中央金融監(jiān)管部門要實現(xiàn)國家的金融穩(wěn)定與發(fā)展，必須首先保證各區(qū)域金融穩(wěn)定與發(fā)展。區(qū)域內(nèi)的金融平穩(wěn)發(fā)展自然也是區(qū)域金融監(jiān)管部門的首要目標(biāo)。
2.保障區(qū)域經(jīng)濟(jì)健康運行。由于金融業(yè)是一個以經(jīng)營貨幣為主的特殊高風(fēng)險行業(yè)，并且金融業(yè)在服務(wù)于經(jīng)濟(jì)的過程中要與社會上各種經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生金融關(guān)系，因而其經(jīng)營活動具有社會性，且與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險存在較高的關(guān)聯(lián)度，影響著整個社會經(jīng)濟(jì)體系的安全與穩(wěn)定。因此，在中觀區(qū)域?qū)用娣婪秴^(qū)域金融風(fēng)險是區(qū)域經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的基本保障，各項區(qū)域金融政策應(yīng)將促進(jìn)和保障區(qū)域經(jīng)濟(jì)的健康運行作為主要目標(biāo)之一。
3.規(guī)范和完善區(qū)域金融監(jiān)管體系。金融監(jiān)管是實現(xiàn)維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全和信譽(yù)，保護(hù)金融機(jī)構(gòu)安全、穩(wěn)健的運行，維護(hù)公平競爭的金融市場環(huán)境的重要途徑。一個獨立、高效的金融監(jiān)管體系和一套完整且健全的金融監(jiān)管制度，對于防范和化解金融風(fēng)險、保證金融業(yè)穩(wěn)健運行和實現(xiàn)金融政策目標(biāo)都有重要的意義[2]。由于區(qū)域?qū)用嫦鄬τ趪覍用嫱泳哂薪鹑诒O(jiān)管不規(guī)范、不健全的特點，因此在區(qū)域?qū)用娴慕鹑陲L(fēng)險管理更應(yīng)注意制定合理的法律法規(guī)，確保金融機(jī)構(gòu)的資本充足率，引導(dǎo)和督促企業(yè)健全風(fēng)險管理與防范制度，從而建立安全高效的區(qū)域金融監(jiān)管體系，保證區(qū)域金融活動的穩(wěn)定與安全。
4.促進(jìn)區(qū)域金融市場的發(fā)展。完備的金融市場體系是有效化解和降低金融風(fēng)險的必要條件，區(qū)域金融風(fēng)險的管理應(yīng)有利于促進(jìn)區(qū)域金融市場的發(fā)展。具體而言，要注意推動金融產(chǎn)品一級市場、二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展；在推動金融產(chǎn)品、金融工具創(chuàng)新的同時，不斷加強(qiáng)監(jiān)管制度建設(shè)，建立和健全協(xié)調(diào)一致而又全面嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕鹑谑袌龇审w系；加強(qiáng)市場各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)與溝通，以防止出現(xiàn)監(jiān)管重疊、監(jiān)管遺漏或監(jiān)管空缺；建立和完善金融市場監(jiān)管的長效協(xié)調(diào)機(jī)制和信息共享機(jī)制，解決帶有綜合性與全局性的問題，確保金融體系和金融市場安全、穩(wěn)定、高效運行。
（二）區(qū)域金融風(fēng)險管理的微觀目標(biāo)
區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)需要區(qū)域?qū)用娴慕鹑诠芾頇C(jī)構(gòu)和國家層面的金融管理機(jī)構(gòu)共同實現(xiàn)，但區(qū)域金融風(fēng)險管理的微觀目標(biāo)則是區(qū)域?qū)用娼鹑诠芾頇C(jī)構(gòu)的主要任務(wù)。區(qū)域金融風(fēng)險防管理的微觀目標(biāo)具體包括以下幾方面。
1.維護(hù)區(qū)域內(nèi)信用體系的良好運行。區(qū)域金融安全需要金融機(jī)構(gòu)與居民、金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與政府等方面建立起誠實、可信、可靠的信用關(guān)系。只有每個信用主體都遵守基本的信用規(guī)則，嚴(yán)格依法辦事，才能為防范區(qū)域金融風(fēng)險打下堅實的基礎(chǔ)，從而有效避免區(qū)域的內(nèi)生金融風(fēng)險。
2.區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)布局合理。一個區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)與金融要想做到密切的相互配合與相互促進(jìn)，就需要金融機(jī)構(gòu)及其網(wǎng)點的總量、分布與區(qū)域經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展水平相適應(yīng)，與區(qū)域?qū)鹑诜?wù)的需求相適應(yīng)。不同類型、不同規(guī)模的金融機(jī)構(gòu)有其不同的市場位置，在功能、業(yè)務(wù)內(nèi)容、服務(wù)手段、服務(wù)對象等方面有各自的特點。因此，合理布局各類金融機(jī)構(gòu)，使各金融機(jī)構(gòu)之間保持適度競爭，從而建立和完善功能良好的金融市場體系，將有利于區(qū)域金融風(fēng)險的管理。
3.區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制機(jī)制健全，經(jīng)營穩(wěn)健。要想有效防范和化解區(qū)域金融風(fēng)險，需要通過各種管理措施促使區(qū)域內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)都能做到穩(wěn)健經(jīng)營，確保資本的流動性、安全性和效益性，符合資本充足率的要求，并達(dá)到資產(chǎn)負(fù)債比例的規(guī)模對稱、結(jié)構(gòu)對稱、償還期對稱等。要制定完善合理的區(qū)域金融機(jī)構(gòu)管理制度和采取相應(yīng)措施，促使區(qū)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)切實建立有效的內(nèi)部控制機(jī)制，明確法人經(jīng)營管理責(zé)任制，完善管理與經(jīng)營體制，建立起科學(xué)的決策程序和制度，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。
4.區(qū)域內(nèi)金融市場秩序相對穩(wěn)定。金融市場秩序穩(wěn)定是金融安全的重要標(biāo)志，因此，對區(qū)域金融風(fēng)險微觀管理的一個重要目標(biāo)就是維護(hù)金融市場相對穩(wěn)定。具體而言，要通過強(qiáng)化金融監(jiān)管，確保區(qū)域內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營，杜絕超范圍經(jīng)營、帳外經(jīng)營、變相提高存貸款利率等現(xiàn)象，創(chuàng)造一個公平、合理、有效的競爭環(huán)境，及時有效地消除不安全因素，保障區(qū)域金融秩序穩(wěn)定。同時，規(guī)范和強(qiáng)化區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的審批與監(jiān)管，杜絕亂批、亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)亂集資和社會亂辦金融等現(xiàn)象。
總結(jié)來看，雖然在區(qū)域金融風(fēng)險管理的宏觀目標(biāo)上中央金融監(jiān)管部門和區(qū)域金融監(jiān)管部門有其一致性，但在完全的市場經(jīng)濟(jì)條件下，國家和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)并不完全統(tǒng)一，這將導(dǎo)致兩級金融監(jiān)管部門的利益訴求出現(xiàn)不一致，因此其各自最終的主要監(jiān)管目標(biāo)還是不同的。中央金融監(jiān)管部門的主要目標(biāo)是保持全國范圍的金融安全，而區(qū)域金融監(jiān)管部門要以區(qū)域金融利益最大化和區(qū)域內(nèi)的金融安全為主要目標(biāo)。
三、區(qū)域金融風(fēng)險管理策略
金融監(jiān)管的主要目標(biāo)不同，加上中央和地方兩級金融監(jiān)管部門可運用的管理資源不同，使得兩級金融管理部門對區(qū)域金融風(fēng)險的管理策略有所區(qū)別。
（一）以中央金融監(jiān)管部門為主體的區(qū)域金融風(fēng)險管理
1.實行差異化區(qū)域金融管理政策。各區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和階段不一致，其相適應(yīng)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融政策也應(yīng)有差別。中央金融監(jiān)管部門應(yīng)在整體經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略部署不變的前提下，從國民經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展戰(zhàn)略和金融有序化出發(fā)，根據(jù)各地區(qū)條件、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、增長方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融生態(tài)環(huán)境等特點，在堅持金融總體目標(biāo)不變的前提下，通過有差別的經(jīng)濟(jì)金融政策安排，充分發(fā)揮各區(qū)域間自然、經(jīng)濟(jì)和社會等諸多方面的優(yōu)勢，逐漸降低區(qū)域金融風(fēng)險。
2.構(gòu)建和諧區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境。降低區(qū)域金融風(fēng)險是一個系統(tǒng)工程，構(gòu)建和諧區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境是降低區(qū)域金融風(fēng)險發(fā)生的一個重要途徑。中央金融監(jiān)管部門首先應(yīng)針對區(qū)域金融風(fēng)險特點，有效整合區(qū)域金融生態(tài)構(gòu)成要素，推進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)平衡協(xié)調(diào)發(fā)展，推進(jìn)區(qū)域誠信文化建設(shè)，保障司法公正，縮小區(qū)域金融風(fēng)險差異，減少地區(qū)間對金融資源不注重效率的過度競爭。其次要注意加強(qiáng)區(qū)域金融市場化，提高金融部門的獨立性，減少和盡可能杜絕地方政府對金融資源分配與利用的隱性干預(yù)。另外，應(yīng)建立以政府、媒體和社會中介機(jī)構(gòu)為主體的區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融信息公開共享體系，通過信息的及時披露有效降低區(qū)域金融風(fēng)險[3]。
3.引導(dǎo)資金流向，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展是避免區(qū)域金融風(fēng)險發(fā)生的重要基礎(chǔ)。促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的途徑很多，最重要的是通過區(qū)域發(fā)展政策和相應(yīng)的有差別的財政金融政策引導(dǎo)資金向落后和欠發(fā)達(dá)地區(qū)流動，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展均衡化。比如通過產(chǎn)業(yè)政策區(qū)域化改善欠發(fā)達(dá)地區(qū)的投資環(huán)境；支持欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)行建設(shè)債券；通過補(bǔ)貼、貼息、稅收優(yōu)惠和投資財政擔(dān)保等手段引導(dǎo)資金流向欠發(fā)達(dá)地區(qū)。
4.引導(dǎo)和探索設(shè)置區(qū)域差別化的金融結(jié)構(gòu)體系，以規(guī)避、分散風(fēng)險。合理的金融結(jié)構(gòu)體系能夠有效地實現(xiàn)規(guī)避、分散風(fēng)險的目的。中央金融監(jiān)管部門應(yīng)在統(tǒng)一的金融體系下，根據(jù)各區(qū)域經(jīng)濟(jì)特征，通過對不同地區(qū)、不同種類金融機(jī)構(gòu)的審批與設(shè)置，構(gòu)建多樣化的金融結(jié)構(gòu)體系，使金融體系結(jié)構(gòu)特征更好地適應(yīng)區(qū)域?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，避免實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在金融體系中積累放大。比如對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快、社會信用體系比較脆弱的市場化先行地區(qū)，可以大力發(fā)展信用擔(dān)保、風(fēng)險評級等金融中介機(jī)構(gòu)，緩沖實體經(jīng)濟(jì)風(fēng)險向金融機(jī)構(gòu)過度集中；對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)形式規(guī)范、金融資源相對稀缺的地區(qū)，可以引導(dǎo)、規(guī)范反映市場需求的非正規(guī)金融；對于欠發(fā)達(dá)的貧困地區(qū)，為更有效地貫徹實施國家的發(fā)展戰(zhàn)略，可以探索性地發(fā)展區(qū)域開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，逐步形成與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的金融資源配置機(jī)制，降低區(qū)域金融風(fēng)險。
5.加強(qiáng)對區(qū)域金融監(jiān)管的重視。在非區(qū)域金融視角下，中央金融監(jiān)管部門的工作重點一般會放在全局性金融風(fēng)險的防范與監(jiān)控上。但從現(xiàn)實而言，區(qū)域金融監(jiān)管是全局性金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，因此必須加強(qiáng)對區(qū)域金融風(fēng)險的監(jiān)管力度。除此之外，中央金融監(jiān)管即便注意到了區(qū)域金融風(fēng)險問題，但往往容易將監(jiān)管的重點放在對發(fā)達(dá)地區(qū)的金融監(jiān)管上，然而在一定條件下欠發(fā)達(dá)地區(qū)金融風(fēng)險爆發(fā)的可能性比發(fā)達(dá)地區(qū)還高。因此，加強(qiáng)區(qū)域金融監(jiān)管不但要關(guān)注一般區(qū)域的金融風(fēng)險，還要注意不能忽視欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融風(fēng)險。
6.完善區(qū)域金融監(jiān)管組織體系。健全的組織體系是金融監(jiān)管的基礎(chǔ)，而監(jiān)管組織體系的建設(shè)職責(zé)在中央監(jiān)管部門。因此中央監(jiān)管部門應(yīng)根據(jù)本國金融體系的現(xiàn)狀，制定與本國區(qū)域金融特點相適應(yīng)的區(qū)域金融監(jiān)管組織體系。通過完善區(qū)域金融監(jiān)管組織體系，理順監(jiān)管當(dāng)局各級分支機(jī)構(gòu)、區(qū)域轄內(nèi)各金融機(jī)構(gòu)、各級地方政府、各社會中介機(jī)構(gòu)及社會公眾的責(zé)權(quán)利，更好地將區(qū)域金融風(fēng)險予以避免、轉(zhuǎn)移和化解。
（二）以區(qū)域金融監(jiān)管部門為主體的區(qū)域金融風(fēng)險管理
籠統(tǒng)而言，區(qū)域金融監(jiān)管部門包括區(qū)域內(nèi)的中央金融監(jiān)管部門的分支機(jī)構(gòu)和地方政府的相關(guān)部門。中央金融監(jiān)管部門的分支機(jī)構(gòu)承擔(dān)的職責(zé)主要是執(zhí)行中央監(jiān)管部門下達(dá)和規(guī)定的金融監(jiān)管任務(wù)，一般沒有太多的自。因此，在這種體制下分支機(jī)構(gòu)往往不能承擔(dān)好區(qū)域金融監(jiān)管的職責(zé)。為了更好地對區(qū)域金融風(fēng)險進(jìn)行管理，一方面，中央金融監(jiān)管部門應(yīng)注意加強(qiáng)其地方分支機(jī)構(gòu)的管理職能，給地方分支機(jī)構(gòu)在金融風(fēng)險管理方面更多的靈活自；另一方面，地方分支機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)自身建設(shè)，加強(qiáng)對區(qū)域內(nèi)金融活動的監(jiān)控，加強(qiáng)金融風(fēng)險的監(jiān)測與防控。
地方政府在區(qū)域金融的發(fā)展過程中扮演著重要的角色，有著極其重要的影響力，而且地方政府在對區(qū)域金融風(fēng)險的監(jiān)管上具有更大的靈活自主性。因此，地方政府的金融監(jiān)管相關(guān)部門在區(qū)域金融風(fēng)險管理上應(yīng)發(fā)揮最主要的角色。地方政府對區(qū)域金融風(fēng)險的管理應(yīng)注意以下幾個方面。
1.加強(qiáng)地方政府對區(qū)域金融風(fēng)險管理的職能。地方政府在區(qū)域金融風(fēng)險管理上雖然發(fā)揮著極其重要的角色，但地方政府對區(qū)域金融風(fēng)險的管理在職責(zé)和權(quán)利上往往存在著嚴(yán)重的不對稱，即地方政府承擔(dān)了維護(hù)地方金融安全的極大責(zé)任，但它被賦予的對金融事務(wù)的權(quán)利及可動用的金融手段卻極為有限[4]。因此，中央政府和金融監(jiān)管部門應(yīng)賦予地方政府在處理金融風(fēng)險問題上較大的自和區(qū)域金融事務(wù)處理權(quán)。地方政府也要加強(qiáng)自身金融風(fēng)險管理能力的建設(shè)，除了思想上重視外，還應(yīng)有獨立的區(qū)域金融管理協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，以加強(qiáng)與區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的溝通，推進(jìn)地方金融資源整合，配合中央金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，貫徹執(zhí)行國家有關(guān)金融工作的方針、政策和法律、法規(guī)的同時，協(xié)助中央和地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)整頓與規(guī)范金融秩序，協(xié)調(diào)區(qū)域內(nèi)各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)處理金融風(fēng)險防范和化解工作[5]。
2.轉(zhuǎn)變政府職能和管理方式，加強(qiáng)政府金融活動的市場化。區(qū)域金融的發(fā)展受地方政府所定經(jīng)濟(jì)政策的影響，地方政府為了自身利益的最大化，有時會通過非市場手段對區(qū)域金融活動進(jìn)行直接干預(yù)。這種干預(yù)在金融風(fēng)險爆發(fā)后分散、化解風(fēng)險時有其益處，但在正常的金融運行狀態(tài)下則往往容易加重區(qū)域金融運行風(fēng)險。比如我國有些地方政府將銀行視為當(dāng)?shù)卣穆毮懿块T，強(qiáng)行增加政府在銀行的債務(wù)等，這將大大加重區(qū)域金融風(fēng)險的積累[6]。因此地方政府要盡可能轉(zhuǎn)變政府職能和管理方式，加強(qiáng)政府金融活動的市場化。
3.提高區(qū)域經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量，保持區(qū)域經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。從根本上講，區(qū)域經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量高低與平穩(wěn)與否是制約區(qū)域金融安全運行的最主要因素。區(qū)域經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量高，區(qū)域金融機(jī)構(gòu)自然效益好，區(qū)域金融風(fēng)險自然小。區(qū)域經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運行風(fēng)險小，相應(yīng)的區(qū)域金融風(fēng)險自然也小。因此，從根本上看，地方政府的主要職責(zé)還是發(fā)展經(jīng)濟(jì)、提高經(jīng)濟(jì)運行質(zhì)量、確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。
4.指導(dǎo)和促進(jìn)地方性金融企業(yè)的發(fā)展。地方性金融企業(yè)的發(fā)展是完善地方金融市場體系，保持地方金融市場活力的基礎(chǔ)。而且地方性金融企業(yè)的發(fā)展也有利于地方金融資源的涵養(yǎng)、保持，有利于為地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展奠定堅實的資金來源渠道。而區(qū)域金融市場體系的完善和地方金融活動的健康都是地方金融安全運行的重要保證，因此，地方政府在區(qū)域金融管理方面應(yīng)在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)合理地指導(dǎo)和促進(jìn)地方性金融企業(yè)的發(fā)展。在這一過程中，地方政府一定要擺正自身的位置，處理好市場和政府的關(guān)系，避免對企業(yè)給予不恰當(dāng)?shù)?、過多的直接干預(yù)。
5.加強(qiáng)對區(qū)域內(nèi)金融活動的監(jiān)管。地方政府比中央金融監(jiān)管部門更加接近、熟悉區(qū)域內(nèi)的金融活動運行，因此，地方政府在區(qū)域內(nèi)的金融活動監(jiān)管方面應(yīng)發(fā)揮更加直接的作用。加強(qiáng)對區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)全面性、經(jīng)常性的檢查和督促，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)依法穩(wěn)健地經(jīng)營和發(fā)展，并依法加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)及其經(jīng)營活動的領(lǐng)導(dǎo)、組織、協(xié)調(diào)和控制。
6.在面臨區(qū)域金融危機(jī)時，幫助區(qū)域金融機(jī)構(gòu)，實施市場救助。一旦區(qū)域金融風(fēng)險暴露，出現(xiàn)區(qū)域金融危機(jī)，地方政府應(yīng)及時采取措施，實施市場救助，保持或恢復(fù)區(qū)域金融市場信用流動。比如對面臨風(fēng)險或者破產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)和銀行的重組或退出給予必要的財政支持；在地方金融機(jī)構(gòu)關(guān)閉后由地方財政償還債務(wù)，支付自然人存款債務(wù)等。
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篇11
一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧
有關(guān)貨幣政策與金融監(jiān)管關(guān)系及配合問題的討論，國外早于國內(nèi)。Friedman（1956）[1]認(rèn)為貨幣具有廣泛的滲透性，而銀行業(yè)對于國民經(jīng)濟(jì)的各個產(chǎn)業(yè)會產(chǎn)生巨大影響，必須通過與銀行業(yè)的監(jiān)管相互配合，才能使得貨幣政策達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。Blum、Hellwig（1995）[2]指出，銀行資本水平將影響銀行貸款的增長，從而會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。Tanaka（2003）[3]研究發(fā)現(xiàn)隨著資本充足率的提高，中央銀行的利率調(diào)整對貸款的敏感度將減低。Borio、Shim（2007）[4]認(rèn)為長期以來，貨幣政策和審慎政策之間存在著很強(qiáng)的互補(bǔ)關(guān)系。國內(nèi)學(xué)者胡哲一（1996）[5]認(rèn)為加強(qiáng)金融監(jiān)管，是正確制定和有效實施適度從緊的貨幣政策的基本條件。周波、張蔚、鄭偉（2001）[6]認(rèn)為貨幣政策的軟約束和金融監(jiān)管硬約束造成缺乏追求利潤最大化動機(jī)的國有商業(yè)銀行對貸款責(zé)任追究反映過度，信貸過分集中，不利于貨幣政策目標(biāo)的有效實現(xiàn)。錢小安（2002）[7]認(rèn)為金融開放會削弱貨幣政策與金融監(jiān)管的有效性，提出要對貨幣政策與金融監(jiān)管的目標(biāo)、手段、功能等進(jìn)行重新定位，實行二者的專業(yè)性分工，健全二者之間的協(xié)調(diào)機(jī)制，以保證金融業(yè)的健康發(fā)展。崔建軍（2004）[8]日認(rèn)為貨幣政策與金融監(jiān)管之間不是平行關(guān)系，而是主從關(guān)系。戴金平、金永軍、劉斌（2008）[9]通過對我國的實證分析，認(rèn)為提高資本充足率的監(jiān)管行為在短期會產(chǎn)生顯著的信貸收縮。肖本華（2012）[10]提出后危機(jī)時代，我國在加強(qiáng)對影子銀行監(jiān)管的同時，貨幣政策還應(yīng)高度關(guān)注社會融資規(guī)模，加強(qiáng)貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)。陳雨露、馬勇（2012）[11]以跨國數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行實證分析，結(jié)果表明，在中央銀行未分離或未完全分離銀行監(jiān)管職能的國家，其金融穩(wěn)定性通常更高，經(jīng)濟(jì)增速更快，而且未出現(xiàn)明顯的“通脹傾向”。熊丹、鄭亞平、石慧（2013）[12]運用15 家商業(yè)銀行1998—2010年的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證檢驗，結(jié)果表明，資本充足率要求等金融監(jiān)管政策具有典型的順周期性效應(yīng)，從而使得逆周期的貨幣政策調(diào)整與金融監(jiān)管要求之間出現(xiàn)沖突，這一沖突將顯著弱化宏觀調(diào)控的預(yù)期效果。綜合國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，貨幣政策與金融監(jiān)管之間既有相容性，又有互斥性，唯有使二者協(xié)調(diào)配合，才能提高各自實施的有效性，實現(xiàn)共同的目標(biāo)。
二、貨幣政策與金融監(jiān)管的相容性和互斥性
貨幣政策和金融監(jiān)管都是克服市場失靈、維護(hù)公眾利益的重要手段。貨幣政策的實施，實際上是運用政策工具通過影響利率、貨幣供應(yīng)量等變量而實現(xiàn)物價穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長等政策目標(biāo)的一系列金融調(diào)控行為；而金融監(jiān)管則是通過維護(hù)金融體系規(guī)范和有效運行、進(jìn)而維護(hù)金融穩(wěn)定和社會公眾利益安全的一系列金融控制行為。作為對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的強(qiáng)有力手段，貨幣政策是保持國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康增長不可缺少的一種政策；而金融監(jiān)管的必要性則是由金融業(yè)自身的脆弱性、金融交易的信息不對稱和市場體系的內(nèi)在缺陷等因素決定的。在實施過程中，二者既存在著一定的相容性，又存在著互斥性。
貨幣政策和金融監(jiān)管的相容性主要表現(xiàn)在：一是終極目標(biāo)追求上的相容性。雖說二者在實施手段和側(cè)重點以及具體目標(biāo)等方面各有差異，如前者更著眼于對金融總量的調(diào)控，而后者則更著眼于對金融機(jī)構(gòu)運行的約束，但二者的終極目標(biāo)是一致的，這就是保持金融穩(wěn)定、克服市場失靈、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)公眾利益等。二是相關(guān)信息共享上的相容性。不論是貨幣政策的實施主體還是金融監(jiān)管的實施主體，在行使各自的職責(zé)時，面臨著共同的目標(biāo)主體和實施環(huán)境，即共同的金融機(jī)構(gòu)和金融市場，因此，來自金融機(jī)構(gòu)和金融市場的信息，都是二者的實施主體進(jìn)行決策的重要依據(jù)。三是實施手段協(xié)調(diào)上的相容性。貨幣政策功能和金融監(jiān)管功能是最終貸款人功能的進(jìn)一步引申[13]，因此，二者在實施手段上存在著協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)，如果二者實施得當(dāng)，就能夠相互提供助力。
貨幣政策和金融監(jiān)管的互斥性主要表現(xiàn)在：一是二者的內(nèi)在特性不同。一般認(rèn)為，貨幣政策的實施是逆經(jīng)濟(jì)周期的，而金融監(jiān)管的實施則是順經(jīng)濟(jì)周期的，二者實施方向上的互斥性，必然會對金融體系產(chǎn)生不同的影響。二是二者的具體目標(biāo)不同。貨幣政策追求的具體目標(biāo)是穩(wěn)定幣值、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)和國際收支平衡等宏觀指標(biāo)。而金融監(jiān)管的目標(biāo)則是保護(hù)存款人的利益、維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的安全穩(wěn)定、促進(jìn)金融業(yè)的公平競爭等微觀指標(biāo)，具體目標(biāo)的不同使得二者間存在潛在沖突的可能。三是二者實現(xiàn)目標(biāo)的手段和方式不同。貨幣政策以經(jīng)濟(jì)手段為主，對經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行間接調(diào)控。而金融監(jiān)管則以法律和行政手段為主，對金融主體進(jìn)行直接監(jiān)督管理。此外，二者還在作用的范圍、對目標(biāo)主體的影響程度等方面存在較大差異。
三、貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)配合的必要性
如果說貨幣政策和金融監(jiān)管的相容性彰顯了二者協(xié)調(diào)配合的可能性，而二者的互斥性則又彰顯了二者協(xié)調(diào)配合的必要性。貨幣政策和金融監(jiān)管的有效實施對一國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長具有重要意義，而要提高貨幣政策和金融監(jiān)管的有效性，就必然要強(qiáng)化二者的協(xié)調(diào)配合，這也是由它們各自在經(jīng)濟(jì)運行中的不同作用決定定的。
首先，金融監(jiān)管可以為貨幣政策的傳導(dǎo)和實施提供健全穩(wěn)定的微觀基礎(chǔ)。貨幣政策的有效傳導(dǎo)和實施，必須要有穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)。而只有審慎的金融監(jiān)管才能通過對金融機(jī)構(gòu)資本充足率、市場準(zhǔn)入及信息披露等經(jīng)營活動的監(jiān)管，確保金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運行，這也是金融監(jiān)管有效性的重要體現(xiàn)。
其次，金融監(jiān)管還可以為貨幣政策的傳導(dǎo)和實施創(chuàng)造良好的金融秩序和市場環(huán)境。良好的金融秩序和市場環(huán)境是貨幣政策有效傳導(dǎo)和實施的必備條件，而良好金融秩序和市場環(huán)境的建立，是金融監(jiān)管有效實施的結(jié)果。近年來，隨著我國金融改革的深入，人民銀行貨幣政策的實施和金融調(diào)控活動更多地運用間接調(diào)控方式，這更凸顯了金融市場的重要性。要培育和發(fā)展金融市場，促進(jìn)貨幣政策更加有效傳導(dǎo)，就必須加強(qiáng)與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與配合。
再次，金融監(jiān)管能確保有關(guān)金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)和相關(guān)金融信息的真實、及時和準(zhǔn)確，不僅為金融監(jiān)管本身的正確決策創(chuàng)造前提條件，也為貨幣政策的正確決策和科學(xué)制定創(chuàng)造前提條件。換句話說，要建立健全完整的金融統(tǒng)計信息體系，保證貨幣政策的正確決策，就就離不開金融監(jiān)管。
然而，貨幣政策的有效實施也可為金融監(jiān)管的有效性創(chuàng)造宏觀條件。因為貨幣政策的有效實施，可以有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康平穩(wěn)運行，這是金融監(jiān)管防范和化解金融風(fēng)險、維護(hù)金融業(yè)安全的基礎(chǔ)。貨幣政策工具如存款準(zhǔn)備率、再貸款、公開市場操作等的有效運用以及“最后貸款人”角色的正確發(fā)揮，在一定程度上也可以化解金融風(fēng)險，特別是局部性的金融風(fēng)險，從而促進(jìn)金融監(jiān)管目標(biāo)的順利實現(xiàn)?？梢姡鹑诒O(jiān)管的有效實施，也離不開貨幣政策。
另外，后危機(jī)時代出現(xiàn)的新情況，如過度寬松的貨幣供應(yīng)引發(fā)通貨膨脹、過度寬松的信貸環(huán)境增加了銀行信貸風(fēng)險和整體寬松的貨幣環(huán)境增加了資產(chǎn)價格泡沫風(fēng)險等[14]，客觀上更加彰顯了貨幣政策和金融監(jiān)管協(xié)調(diào)配合的必要性與重要性。
四、我國貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合對策
1.構(gòu)建以人民銀行為主的宏觀審慎監(jiān)管框架
貨幣政策和金融監(jiān)管的特定關(guān)系，客觀上決定其行為主體不能絕然分離，即中央銀行在承擔(dān)貨幣政策職責(zé)的同時，不能完全放棄相應(yīng)的、必要的金融監(jiān)管權(quán)責(zé)，尤其是宏觀審慎監(jiān)管權(quán)。但長期以來，在金融監(jiān)管中應(yīng)給予中央銀行怎樣的地位和作用，卻一直存在許多分歧和爭論。本次金融危機(jī)的發(fā)生和蔓延，凸現(xiàn)出各類金融監(jiān)管模式缺乏中央銀行參與的缺陷。美歐等國將貨幣政策與金融監(jiān)管人為地割裂開來，造成信息不對稱，貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局各自為戰(zhàn)，信息不完整和監(jiān)管力量分散，導(dǎo)致兩者出現(xiàn)監(jiān)管盲點和監(jiān)管重疊交織在一起相互作用，加劇了金融危機(jī)的發(fā)生[15]。這充分表明沒有中央銀行充分參與的金融監(jiān)管制度和模式不利于識別、防范系統(tǒng)性風(fēng)險和不利于金融危機(jī)的有效處置，不利于金融穩(wěn)定的實現(xiàn)。在構(gòu)建以人民銀行為主的宏觀審慎監(jiān)管框架的具體操作中，設(shè)立由人民銀行牽頭，由發(fā)改委、財政部、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會以及金融業(yè)自律組織等機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人廣泛參與的宏觀審慎監(jiān)管委員會，制定金融業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的計劃和決策，并定期召開例會，協(xié)調(diào)貨幣政策與金融監(jiān)管的步調(diào)，盡量減小執(zhí)行機(jī)構(gòu)之間的摩擦，降低組織成本，提高貨幣政策與金融監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)。
2.強(qiáng)化以“三會”為主的微觀審慎監(jiān)管機(jī)制
在構(gòu)建以人民銀行為主的宏觀審慎監(jiān)管框架的同時，要強(qiáng)化銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會對銀行機(jī)構(gòu)、證券機(jī)構(gòu)和保險機(jī)構(gòu)的微觀審慎監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)資本監(jiān)管和流動性監(jiān)管的力度，督促金融機(jī)構(gòu)實施全面風(fēng)險管理、加強(qiáng)信息披露和創(chuàng)新薪酬機(jī)制，維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定，從而提高監(jiān)管的有效性，為貨幣政策的有效傳導(dǎo)創(chuàng)造良好的微觀基礎(chǔ)。
3.搭建暢通的信息共享平臺
建立中央銀行和監(jiān)管部門之間的信息共享機(jī)制是加強(qiáng)金融監(jiān)管和貨幣政策配合的核心和關(guān)鍵[14]。目前，要盡快改變當(dāng)前人民銀行與各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間以及各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互之間缺乏有效的信息溝通和共享渠道的現(xiàn)狀，建立與以人民銀行為主的宏觀審慎監(jiān)管框架相配套的信息共享平臺，方便有關(guān)各方之間進(jìn)行相應(yīng)信息的交流和溝通，使其能夠利用充分而完備的信息作為其決策的參考和依據(jù)。有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)及時將金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營情況、風(fēng)險狀況及采取的監(jiān)管措施等信息，向人民銀行和宏觀審慎監(jiān)管框架內(nèi)各組成機(jī)構(gòu)通報、反饋，使人民銀行正確有效地制定實施貨幣政策，及時監(jiān)測和評估金融市場風(fēng)險，更好地維護(hù)金融穩(wěn)定，提高貨幣政策的有效性。同時，人民銀行也應(yīng)及時將宏觀經(jīng)濟(jì)金融運行狀況、金融體系流動性情況、貨幣政策意圖等信息向各個監(jiān)管機(jī)構(gòu)和宏觀審慎監(jiān)管框架內(nèi)各組成機(jī)構(gòu)通報、反饋，以便有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)科學(xué)地做好監(jiān)管決策，積極配合貨幣政策操作，提高金融監(jiān)管的有效性。
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篇12
對待金融創(chuàng)新，成熟市場經(jīng)濟(jì)國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也經(jīng)歷了一個從嚴(yán)格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監(jiān)管環(huán)境下，不少金融創(chuàng)新可能都是以繞開行政法規(guī)審批規(guī)定等為最初目的，但是，這并不能構(gòu)成監(jiān)管者消滅這些創(chuàng)新的理由，而應(yīng)當(dāng)成為改進(jìn)監(jiān)管方式的推動力，因為這些來自金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新，往往反映了市場的金融服務(wù)者的新需求，往往反映了金融體系發(fā)展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規(guī)等產(chǎn)生的金融創(chuàng)新，可能本身就反映了經(jīng)濟(jì)體系存在的一些問題，稅收部門據(jù)此可以改進(jìn)稅收體系加強(qiáng)管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進(jìn)這一良性的金融創(chuàng)新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創(chuàng)新監(jiān)管規(guī)則和程序最為關(guān)鍵，減少金融創(chuàng)新過程中的人為干預(yù)和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創(chuàng)新主體一個清晰的創(chuàng)新預(yù)期和穩(wěn)定的創(chuàng)新環(huán)境。
3金融監(jiān)管更強(qiáng)調(diào)成本收益分析
金融監(jiān)管在過去計劃經(jīng)濟(jì)條件下，往往只注重監(jiān)管的收益而忽視成本，使監(jiān)管決策建立在非科學(xué)的基礎(chǔ)上。金融監(jiān)管的成本包括直接成本——金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)日常運行的行政成本和金融機(jī)構(gòu)為了滿足各種監(jiān)管要求所產(chǎn)生的成本；另外還包括間接成本——金融監(jiān)管對國民經(jīng)濟(jì)體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優(yōu)勝劣汰的機(jī)制得不到實現(xiàn)，導(dǎo)致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監(jiān)管的收益主要包括金融體系安全穩(wěn)定有效的運行和維護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)公眾的信心?？茖W(xué)的監(jiān)管措施應(yīng)對監(jiān)管的收益和成本進(jìn)行權(quán)衡考慮，只有監(jiān)管的預(yù)期凈收益達(dá)到最大時，才是理想的監(jiān)管強(qiáng)度。因此，監(jiān)管并不是越嚴(yán)越好。英國的《金融服務(wù)與市場法》要求金融服務(wù)局在推出任何監(jiān)管法規(guī)和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)和問題
第一，在金融市場進(jìn)一步開放形勢下，外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入，我國金融機(jī)構(gòu)如何來應(yīng)對國際金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)成為一個現(xiàn)實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的眾多因素中，金融監(jiān)管體制是最為關(guān)鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)之間的競爭，往往也是金融監(jiān)管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機(jī)構(gòu)的競爭力也同時是我國金融監(jiān)管體制面臨的挑戰(zhàn)之一。
第二，外資銀行將在我國經(jīng)營那些我國較少開展的新型金融業(yè)務(wù)，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產(chǎn)品；國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)出于市場壓力，也將加快金融創(chuàng)新。金融監(jiān)管體制如何在監(jiān)管與創(chuàng)新之間進(jìn)行權(quán)衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務(wù)領(lǐng)域不斷開放，各類金融機(jī)構(gòu)的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產(chǎn)品的大量使用，也加大了金融風(fēng)險。如何對各類風(fēng)險進(jìn)行有效的防范，保持我國金融的平穩(wěn)健康發(fā)展，是我國的金融監(jiān)管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監(jiān)管體制的對策
第一，在當(dāng)前的金融監(jiān)管中應(yīng)當(dāng)引入重視市場機(jī)制的理念。如何確保市場機(jī)制得到有效運行，除了法律和制度上的要求外，在這里強(qiáng)調(diào)兩點：首先，制定監(jiān)管目標(biāo)必須和金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)目標(biāo)保持一致和協(xié)調(diào)。僅僅根據(jù)監(jiān)管目標(biāo)，而不考慮金融機(jī)構(gòu)的利益和發(fā)展的監(jiān)管，必然迫使商業(yè)銀行為付出巨大的監(jiān)管服從成本，散失開拓新市場的贏利機(jī)會，而且往往會產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險。其次，監(jiān)管措施必須保證市場機(jī)制運行的效率，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰。從整個金融組織體系的發(fā)展來看，重視市場機(jī)制的監(jiān)管應(yīng)當(dāng)是從整體上促進(jìn)經(jīng)營管理狀況良好的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，抑制了管理水平底下的金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。
第二，金融監(jiān)管要改變目前過度的抑制金融創(chuàng)新的狀況。目前我國存在著嚴(yán)厲的行政審批和行政管制抑制金融創(chuàng)新的狀況。在目前的商業(yè)銀行法中，就存在著許多直接干涉商業(yè)銀行自主經(jīng)營和自主創(chuàng)新的條款。例如，《商業(yè)銀行法》第七條規(guī)定：“商業(yè)銀行開展信貸業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格審查借款人的資信，實行擔(dān)保，保障按時收回貸款?！钡菑纳虡I(yè)銀行的實際運作來看，是否提供擔(dān)保，完全取決于商業(yè)銀行的風(fēng)險決策。對金融創(chuàng)新采用管制堵塞的辦法最終是行不通的，創(chuàng)新是時時會發(fā)生的，這一點甚至不以監(jiān)管部門的規(guī)定而有所改變。只要市場有需求，存在贏利空間，創(chuàng)新產(chǎn)品就一定會被供給出來。那些不理性的禁止，只能改變創(chuàng)新主體的成本，而不能取消創(chuàng)新本身，所以堵塞不能解決問題。只能用疏導(dǎo)的辦法，理解創(chuàng)新，理清創(chuàng)新線索，促使監(jiān)管目標(biāo)和創(chuàng)新目標(biāo)一致。
第三，要建立金融監(jiān)管的成本收益的問責(zé)機(jī)制。在我國行政管制色彩比較濃厚的監(jiān)管體制下，金融監(jiān)管行為具有較大的主觀性和隨意性。往往為了追求監(jiān)管的收益而執(zhí)行過嚴(yán)的監(jiān)管措施，這不僅會帶來過大的金融監(jiān)管成本，還會抑制金融創(chuàng)新和市場競爭。因此，我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必
須盡快對監(jiān)管措施進(jìn)行成本收益分析，只有監(jiān)管預(yù)期收益大于成本的監(jiān)管措施才能夠?qū)嵤?，同時接受社會公眾的監(jiān)督。
隨著經(jīng)濟(jì)的全球化、科技力量的推動、管制的放松，金融機(jī)構(gòu)之間競爭的空間拓展至全球并日趨激烈，我們必須清醒地認(rèn)識到，在金融機(jī)構(gòu)之間的競爭的背后，同時也是各國金融監(jiān)管體制和理念的競爭。因此，擯棄過時的監(jiān)管方式，引進(jìn)新的金融監(jiān)管理念刻不容緩。
參考資料：
篇13
隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,國際金融的運行格局發(fā)生了巨大的變化,國際金融監(jiān)管也出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢。20世紀(jì)80年代以來,世界經(jīng)濟(jì)和金融的不穩(wěn)定性日漸突出。面對金融全面開放,為了能夠更有效地提高金融機(jī)構(gòu)運行和金融資源配置的效率,保證金融市場穩(wěn)定,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展,我國金融監(jiān)管需要進(jìn)行不斷地創(chuàng)新和變革。
一、開放條件下中國金融監(jiān)管體制的挑戰(zhàn)和問題
我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式,即以中國人民銀行、中國銀行監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國保險監(jiān)督管理委員會為主體的“一行三會”的分業(yè)監(jiān)管體制。隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,金融開放的進(jìn)一步深入,現(xiàn)行金融監(jiān)管體制面臨著巨大的挑戰(zhàn),在實踐中也產(chǎn)生了諸多問題:
(一)金融監(jiān)管法治環(huán)境薄弱
金融監(jiān)管立法仍然滯后,立法技術(shù)亦不成熟?！吨袊嗣胥y行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險法》、《證券法》等金融監(jiān)管領(lǐng)域的基本法律至今沒有與之相配套的實施細(xì)則。一些重要領(lǐng)域仍然處于法律真空狀態(tài)。法律、法規(guī)、部門規(guī)章和規(guī)范性文件的規(guī)定并不協(xié)調(diào),甚至存在嚴(yán)重沖突。盲目移植、照搬照抄、脫離實際的規(guī)定大量存在。金融監(jiān)管執(zhí)法不嚴(yán)、違法不究的情況也屢見不鮮。
(二)金融監(jiān)管目標(biāo)不合理
我國金融監(jiān)管目標(biāo)是既要保障國家貨幣政策和宏觀調(diào)控的有效實施,又要承擔(dān)防范和化解金融風(fēng)險、保護(hù)存款人利益、保障平等競爭和金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)益、維護(hù)整個金融體系安全穩(wěn)定、促進(jìn)金融業(yè)健康發(fā)展。金融監(jiān)管目標(biāo)具有多重性和綜合性,實際上是對金融監(jiān)管目標(biāo)的弱化,從而制約了金融監(jiān)管的功效。
我國的金融監(jiān)管目標(biāo)和中國人民銀行的貨幣政策目標(biāo)是一致的。這使得中國金融監(jiān)管的主要工作就是進(jìn)行貨幣政策的執(zhí)行和信貸規(guī)模控制的合規(guī)性檢查,并沒有真正從金融運行的安全性、高效性出發(fā),形成獨立的、明確的職能。
(三)金融監(jiān)管的內(nèi)容和方式存在缺陷
重市場準(zhǔn)入,輕市場退出。目前的監(jiān)管大多對金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入進(jìn)行嚴(yán)格限制,而在問題金融機(jī)構(gòu)的處理上則缺少詳細(xì)的可操作的市場退出規(guī)定。在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險暴露時,“一行三會”的監(jiān)管只能借助于行政手段來化解金融風(fēng)險,違反了市場規(guī)律,進(jìn)一步加劇了金融風(fēng)險。
重現(xiàn)場監(jiān)管、輕非現(xiàn)場監(jiān)管。我國的金融監(jiān)管主要采用現(xiàn)場監(jiān)管。現(xiàn)場監(jiān)管雖然能夠比較細(xì)致地了解、發(fā)現(xiàn)那些從金融機(jī)構(gòu)公開的財務(wù)報表和業(yè)務(wù)資料中難以發(fā)現(xiàn)的隱蔽性問題。但是,它本身也存在許多不足,如,風(fēng)險監(jiān)管不足,隨意性、非規(guī)范性較大,人力不足以及重復(fù)檢查并存等等。
重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險性監(jiān)管。先行金融監(jiān)管的主要內(nèi)容是對金融業(yè)市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍、財務(wù)帳目、資本狀況等是否符合法律法規(guī)的合規(guī)性監(jiān)管,而對金融機(jī)構(gòu)日常經(jīng)營的風(fēng)險性監(jiān)管尚不規(guī)范和完善。強(qiáng)調(diào)從資本充足性和資產(chǎn)流動性方面進(jìn)行監(jiān)管,忽視了金融機(jī)構(gòu)自身經(jīng)營能力、盈利能力和發(fā)展前景等指標(biāo)的監(jiān)管。重視傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù),而對表外業(yè)務(wù)及其他金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管較少。
(四)金融監(jiān)管信息仍不透明
目前中國的金融監(jiān)管仍處在起步階段,金融監(jiān)管信息系統(tǒng)尚處于一種分割、低效、失真的狀態(tài)。中國金融監(jiān)管信息不透明主要表現(xiàn)在:“三會”的監(jiān)管信息系統(tǒng)處于分割狀態(tài),不能實現(xiàn)監(jiān)管信息共享;金融監(jiān)管信息實行定時報送制度,使得金融監(jiān)管信息收集效率很低;金融機(jī)構(gòu)報送數(shù)據(jù)存在人為調(diào)整,虛報、瞞報現(xiàn)象屢有發(fā)生;缺乏社會監(jiān)督中介機(jī)構(gòu)如會計師事務(wù)所、審計師事務(wù)所對金融機(jī)構(gòu)報表、資料的真實性審查,等等。
(五)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間缺乏協(xié)調(diào),監(jiān)管存在“真空”
我國的金融監(jiān)管組織體系還不健全,整個金融監(jiān)管組織體系仍按計劃管理模式設(shè)置,“一行三會”雖各有分工、各有工作側(cè)重,但是相互之間仍存在職責(zé)不清、相互扯皮的問題,有時出現(xiàn)職責(zé)沖突,有時出現(xiàn)監(jiān)管“真空”,從而降低了整個金融監(jiān)管的效率。我國的銀行、證券、保險等行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營趨勢正逐步加強(qiáng),原有的以機(jī)構(gòu)類型確定監(jiān)管對象的監(jiān)管模式難以發(fā)揮作用,進(jìn)而出現(xiàn)金融監(jiān)管“真空”。
二、我國金融監(jiān)管體制改革的制度設(shè)計
前述問題產(chǎn)生的根本原因在于我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的模式已嚴(yán)重滯后于國際發(fā)展與實踐需要。隨著金融全球化、經(jīng)濟(jì)一體化和金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢不斷深化,各國金融監(jiān)管當(dāng)局在金融監(jiān)管體制上不斷做出相應(yīng)調(diào)整,而我國仍采取根據(jù)既定金融機(jī)構(gòu)的形式和類別進(jìn)行監(jiān)管的傳統(tǒng)方式。在金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限日趨模糊的情況下,這種監(jiān)管方式的弊端日益凸顯。
國外的金融機(jī)構(gòu)大都為混業(yè)經(jīng)營。盡管加入WTO后對進(jìn)入中國的外資金融機(jī)構(gòu)仍可限制其經(jīng)營業(yè)務(wù),但外資金融機(jī)構(gòu)可以利用其境外的后援體系,其混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢仍能發(fā)揮,使我國金融機(jī)構(gòu)在競爭中處于下風(fēng)?；鞓I(yè)經(jīng)營已是大勢所趨,當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)的諸多業(yè)務(wù)創(chuàng)新已具有部分混業(yè)經(jīng)營的性質(zhì),光大控股集團(tuán)、天津泰達(dá)投資控股有限公司等金融控股公司的組建事實上也拉開了我國金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營的序幕。與我國實行的分業(yè)經(jīng)營相適應(yīng)的分業(yè)監(jiān)管體制已不適應(yīng)這一趨勢的發(fā)展。為適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展要求,我國應(yīng)在現(xiàn)有的金融監(jiān)管基礎(chǔ)上平穩(wěn)過渡,依據(jù)金融體系基本功能逐步改革和完善監(jiān)管體制,實現(xiàn)跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場的協(xié)調(diào)。
中國人民銀行作為國務(wù)院直屬的政府機(jī)構(gòu)應(yīng)放棄金融監(jiān)管職能,著重于貨幣政策的制定和實施,做好宏觀調(diào)控,這樣有利于金融監(jiān)管效率的提高。在“三駕馬車”(即銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會)的基礎(chǔ)上設(shè)立“中國金融服務(wù)監(jiān)管局”作為整個金融業(yè)的最高監(jiān)管機(jī)構(gòu),維護(hù)整個金融業(yè)的安全與穩(wěn)定,對各類金融業(yè)予以全面監(jiān)管。將銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會集中置于中國金融服務(wù)監(jiān)管局的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)之下,對各類分業(yè)經(jīng)營的金融機(jī)構(gòu)以及金融控股公司名下的子公司實施功能化監(jiān)管,并定期召開由三大部門共同參與的聯(lián)席會議,加強(qiáng)“三駕馬車”之間的聯(lián)系。中國金融服務(wù)監(jiān)管局則有權(quán)對各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)和各種爭議予以界定和仲裁。金融控股公司母公司則由中國金融服務(wù)監(jiān)管局直接監(jiān)管,從而形成一個立體的、有層次的、有分工的、橫向與縱向并重的金融監(jiān)管體制。
