引論：我們為您整理了13篇金融科技風險及其管理范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
1科技與金融結合的風險性
金融是貨幣流通表現的一種信用關系，它的流動總是以一定時間貨幣的回流為目的。科技工作具有探索性，其過程之中存在一定的風險性。科技工作過程不像生產過程那樣，一般企業的生產過程中都有相當數量的固定資產和一定比例的自有流動資金，通過供應和生產過程會產生具有一定價值和使用價值的商品，商品售出后，投入的資金又會以傾向形態流回企業。銀行信貸在企業的生產過程中，總是以某物態存在，最后又轉化為更多的貨幣資金，企業向金融部門還本付息具有保證。從而在科技工作中，尤其科研開發過程中，投資的風險性較大。表現在以下五個方面。
第一，資金投入量是否合理、安全很難確定，這是由于受撥款制度影響，科研單位自有資金有限，對科研課題的資金投入很難與自有資金保持合理的比例。
第二，資金投入后，項目成功與否很難確定。科研課題投入一定的資金后，經過研究、試驗，可能獲得重大成果，產生重大效益，也可能出現失敗，投入資金收不回來。
第三，資金投入后的周轉速度和回收計劃很難確定。由于科研課題研究周期具有不確定性，所以，對其資金投入后的周轉速度和資金投入后收回計劃也不確定。
第四，資金投入后產生的效益大小很難確定。資金投入后研究出了成果，一是能否轉讓出去，轉讓費多少是個未知數；二是科技成果轉化為商品后，是否符合市場需求，能否帶來高于投入的資金效益回報？
第五，資金的附加量多少很難確定。在科技成果向生產力轉化過程中，與項目相關的技改資金、流動資金以及基建等方面所需要的資金數量較大，這會給銀行增加新的壓力。
2科技與金融結合的形式
第一，由金融機構、政府財政部門、科技管理部門、科研單位、科技企業、企業集團等聯合投資組建一個主要為科技金融貸款服務的具有法人資格的股份合作型的金融機構，這種金融機構要以企業為中心、市場為導向、盈利為目的，實行企業化管理經營機制運行。組建可分兩步：第一步為科技信用社；第二步為科技開發銀行。
第二，貫徹科技開發貸款后貼息制。對獲得貸款的科技開發項目，按計劃合同書完成后，項目承擔單位按期還本付息，銀行結算單下達后，科技管理部門按銀行結算單補貼利息，不見銀行結算單科技管理部門不予補息。
第三，運用金融手段回收有償使用的科技經費。對經過科學論證，市場需求量大，經濟效益好的，正式列入科技計劃項目，科技管理部門與項目承擔單位簽訂還款協定，科技管理部門再撥款，項目完成后，由銀行收回此項有償使用的科技經費。
科技管理部門要付給銀行一定手續費（一般為回收經費總額的15%），委托銀行回收。
3實現科技與金融結合的對策
3.1建立風險投資體系，保障風險投資者的安全與利益
第一，建立高新技術企業風險投資保障制度，即風險損失經濟補償制度。因為風險投資的資金付出之后獲得效益時間長，必須從政府財政部門首先撥出一定額度資金給科技開發金融機構保險公司，列為風險基金科目，作為風險投資啟動資金，并建立風險基金制度。
第二，廣泛開辟風險資金的融資渠道。由于政府部門注入資金啟動風險投資是完全必要的，也是必須堅持的，但光靠政府一家投資是不夠的。一是即使政府財政撥款年年增加，畢竟還是有限度的，不可能完全滿足高新技術企業的資金需求；二是光有政府一家投資不僅不能形成風險投資競爭機制和風險資金運用上的高效率，反而會形成獨家壟斷的僵化局面，只有打破壟斷，實行多家投資，才能形成競爭機制，增強風險投資的活力和增加風險投資的效益。因此，建立和發展風險投資必須多形式，多渠道。既有政府財政撥款、銀行貸款，又有企業發行債券、股票；既有國家、集體投資，又有民辦科研機構和個人的投資；既有風險投資者與風險企業家聯合投資經營，又有吸引外資投入風險資金等。為促進風險投資機制盡快投入運行，為高新技術及其產業發展服務，政府應盡快制定關于高新技術企業風險投資保障體系，為科技風險投資優化環境。
第三，要建立一套完備的管理機制。一是對于技術含量高、經預測社會效益前景好，但資金需求量較大、風險程度較高，立項實施可行的科技貸款項目，可由政府組織銀團貸款。為了減少或分散風險，其一應由政府成立以財政、科技、金融等部門參與組成的科技信貸決策機構；其二以聘任制方式，聘任有關專家組成政府的高級智囊機構，下設若干專家組，專家組應是名副其實的行家，由他們依照嚴格的程序，參與項目預測、評估、監督和管理，使科技開發貸款項目在可靠度上有所保證。為使政府的決策機構和智囊機構都能各司其職，各負其責，必須建立責任制及問責制度，形成常態化。二是制定監督機制，促進兩個積極性向一個中心點聚合。企業或科研單位申請科技開發貸款，為的是把科技成果盡快轉化為生產力發展商品經濟。銀行發放科技開發貸款，除按規定收回本息保證自身發展外，還為支持科技支撐經濟，促進經濟發展，實現信貸資金營運良性循環。在科技開發貸款中的企業（科研單位）和銀行雙方的積極性都向著發展經濟這個中心點聚合。要達到真正聚合，還必須建立監督管理制度，形成借、貸雙方互相支持、互相促進、互相監督的運行機制。也就是說，不僅承擔科技開發項目，申請貸款企業或科研單位，在考察、立項、實施等各重要環節上還要有一套完備的管理責任制度，而作為發放科技貸款的銀行部門更要變被動為主動，努力提高對科技項目的自覺參與意識。對申請貸款的科技項目技術上的成熟性，生產上的可行性，產品投放市場后的競爭性，以及承擔項目單位的技術設備能力，勞動者素質，企業資信程度、相關配套條件是否具備，投放的資金是否能回流和增值等基本情況除靠有關部門、單位的密切配合、積極提供外，必須自己主動介入掌握資料，把握貸款可靠程度，避免、減少科技貸款出現資金損失。
3.2開辟渠道
要使其發揮一般金融機構功能作用，廣泛地吸收儲蓄存款，發行債券等形式，開辟資金來源渠道。
3.3建立科技風險基金
一是本著共擔風險，共同受益的原則，由地方財政撥出一部分；金融機構從盈利中提取一定比例；科研單位、高等院校、企業公司、科技先導型企業投資一定額度，建立科技風險基金。二是積極鼓勵科技人員創辦多種所有制形式科技實體，大力發展個體、民營經濟，這種科技企業內部職工既是股份擁有者，又是勞動者，企業興衰與自己切身利益密切關聯。這種運行機制，職工積極性高，人才留得住，那些“吃、占、等、靠、要”企業的意識會自然消失。這種科技企業大力推進科技體制、企業體制的改革，加速市場化進程，使那些敢冒風險，富有創新意識的科技人員走出高等院校、科研院所領辦、聯辦科技企業，只靠國家給的一定優惠政策，自己出資或集資，創辦具有生機活力的風險意識創業型科技經濟實體。這樣的科技實業或企業，自身的風險意識強，能夠獨立承擔經濟風險責任。所以，非常重視建立和發展科技企業的風險基金。因此，可以說創辦科技企業是積累擴大科技風險基金的渠道，它符合社會主義市場經濟發展規律。同時，它既能為發展高新技術及其產業奠定物質基礎，又往往是發展高新技術及其產業發展的必由之路。
3.4大力促進、推動科技成果與技術市場接軌
為使技術市場真正成為科技與經濟的橋梁，政府和金融部門必須投入一定資金，建立科技大市場，上下形成技術市場網絡體系，促進科技成果轉化向現實生產力轉化速度，使科技與經濟結合，實現良性循環發展，推動區域經濟、社會持續可協調發展。
篇2
一、科技風險及科技風險審計的基本理論
（一）科技風險含義及類型。近年來，隨著信息科技在金融行業的應用范圍不斷擴大，信息技術成果為金融業行業帶來發展的同時，科技風險也不斷加劇。我國銀監會于2009年出臺的《商業銀行信息科技風險管理指引》明確規定了科技風險的含義，即科技風險是指信息科技在金融業的日常運行中，受自然意識、人為因素、技術漏洞和管理不善而產生的法律、聲譽和操作等風險[1]。可見，在金融風險的眾多種類中，科技風險是操作風險中的一種表現形式。
按照不同分類標準，金融科技風險可以分為IT環境風險，包括了物理風險、合規性風險、外包風險等;IT運行風險，包括了網絡欺詐風險、誤操作風險和系統中斷風險等;基于IT的金融產品風險。按照風險產生的原因及與其他風險的相關性，金融科技風險分為直接風險和間接風險。直接風險包括技術風險（網絡、系統、設備、安全）和非技術風險（自然災害、人為破壞、誤操作、環境等）;間接風險包括了傳統業務風險和隱性風險。按照產生的后果，金融科技風險分為信息安全風險、外包風險、業務連續性風險等。
（二）金融業科技風險審計的含義及面臨的挑戰。金融業科技風險審計是指由金融企業內部的信息科技審計部門對全行范圍內信息系統生命周期中的資產保護、資源經濟利用、數據完整和完成組織目標的情況，通過采用應用控制和一般控制等審計方式，開展綜合的檢查和評價，向企業的領導和信息科技部門提出咨詢意見。隨著我國各種銀行數據數量的不斷增加，銀行各種技術風險也不斷集中，因此，如何掌握銀行數據大集中的穩定性、可靠性和高效性是金融科技風險設計的一大挑戰。同時，電子銀行客戶服務變革和技術創新的速度不斷增快，使得金融企業新業務和新技術推出的周期將會大大縮短，在這些推出之前，是否有合理的風險分析、安全檢查和戰略評估亦是一大挑戰。
二、金融業科技風險審計的必要性
金融業的快速發展，科技風險作為金融操作風險的一個重要分支，對金融業的發展作用日益突出。科技風險審計是金融業日常工作中的重要內容之一，確保金融業系統正常運行的主要手段[2]。因此，在金融業的發展中，強化科學風險審計是十分必要的。
（一）科技風險審計滿足了金融業信息系統高效運行的需求。隨著計算機技術在金融行業中的廣泛應用，傳統的手工記賬方式已經無法發展金融業的發展需求，計算機技術的運用，促進了金融系統的信息化發展。與傳統的金融運行方式相比，信息化系統雖然具有不可比擬的優勢，但是系統本身的復雜性和管理節點的復雜性使得金融信息化系統的科技風險日益突出，影響了金融系統的正常運行和金融業的健康發展。因此，為了降低金融業中的科技風險，滿足金融業信息系統高效運行的需求，促進金融業的可持續發展，必須積極開展科技風險審計工作。
（二）科技風險審計提高了金融業的整體效益。科技風險作為操作風險的一種，對金融業的經濟效益和社會效益有重要的影響。科技風險主要在金融的業務工作中形成，而金融業務直接關乎金融企業的經濟效益，一旦因科技風險而造成業務流失的話，將會大大減少企業的經濟效益，也會損壞企業形象，影響金融企業的社會效益。可見，做好科技風險審計工作，是提高金融業整理效益的必要手段。同時，在金融業中做好科技風險審計工作，能加強對金融業經營管理過程的監督力度，有力控制金融業的整個管理體系，提高金融業的經濟效益和社會效益。
（三）科技風險審計降低了金融業經營管理風險。科技風險審計是科技風險管理的基本組成部分，是做好科技風險管理的重要前提。金融業的健康可持續發展，歸根結底是要靠金融管理的有效性，金融管理風險嚴重降低了金融管理的工作有效性，影響了金融業的發展。加之，金融業信息化系統在運行中本身就存在一定的風險和漏洞，必須積極開展科技風險審計工作，才能降低金融信息系統風險。因此，開展科技風險審計，能降低風險金融業經營管理風險，保障了金融業的有效運行。
（四）科技風險審計促進了金融業的健康可持續發展。在金融業的發展中，開展科技風險審計，能有效促進金融業的健康可持續的發展，提高了金融業的整體質量，科技風險審計是促進金融業健康可持續發展的重要措施。同時，金融企業進行的科技風險審計，能提高內部職工對信息安全的認知度，提高職工的安全技術水平。此外，通過開展科技風險審計，能及時發現信息系統中存在的或潛在的安全隱患，并及時采取相應的解決措施。
三、強化金融業科技風險審計的有效策略
（一）設計有效科學的科技風險審計方案。金融科技風險審計的有效方案設計可以從六方面著手，即審計立項、審計策劃、現場審計、審計報告、審計跟蹤、項目評價。審計立項是指有金融業相關審計機構根據年度的審計項目計劃和有權人臨時增加的審計項目提出項目，再由當地政府審計部門決定是否立項，審計機構在確定審計項目時，要明確審計的對象、目標、時間還有具體的審計事項。審計策劃包括了成立專業審計組、收集資料、了解內部控制、審計培訓和通知。現場審計包括了開始會議、初步評估、符合性測試、實質性測試、審計發現、審計評級和結束會議，現場審計一般是在業務部門現場進行的，必須對業務部門的內部控制系統進行記錄，對業務部門管理層執行的控制進行評價。審計報告包括了起草審計報告、舉行推行會談、審定審計報告、宣布審計結果。審計跟蹤包括審計跟蹤、評估剩余、風險和報告跟蹤。當項目報告通過并發表后，審計組組長要組織審計人員對審計效果、審計效率的運用，實施審計評價。
（二）強化科技風險管理，建立科技風險評估機制。金融企業要不斷加強科技風險管理，在借助科技獲得經濟利益的同時，要重視因科技引發的風險，明確自身的責任，調整好自身的行為規則和戰略計劃，要謹慎開發高科技產品，與科技風險相關的信息要透明公開，強化內部審計監督。同時，面對現代科技帶來的金融科技風險，金融企業必須構建健全的科技風險評估機制。對已經產生的風險或者潛在風險進行科學、完整的評估，以便能及時準確的找出控制風險措施，提高科技風險審計質量。
結語：總之，在金融業發展中，必須堅持開展科技風險審計工作，積極開展科技風險審計是符合金融業發展需求的，是在信息技術快速發展下的必然趨勢，能有效降低金融業的科技風險和金融風險，促進金融業的健康可持續發展。
篇3
一、我國商業銀行支持科技型中小企業融資的主要困難
（一）缺乏專業的科技人才
商業銀行普遍缺乏專業科技人才和外部科技專家，導致對科技企業和投資項目了解不足，這已成為發放科技貸款的主要困難之一。由于科技型企業分布行業廣泛、專業性強，銀行缺乏專業人才導致對科技型中小企業所處的行業周期、企業特點、專利技術價值、項目前景了解很少。銀行自身培養既懂金融又懂技術的通才難度很大，而且科技人才也不可能對各行業技術都具有充分了解，因此僅靠銀行自身力量突破人才瓶頸難度很大，必須協同有關部門構建外部腦庫為銀行提供專業人才。
（二）尚未形成完備的風險補償機制
科技型企業大多是輕資產、高技術含量、產品研發投入高、投入和產出在企業初期不成比例，但高科技產品的附加值極高，企業一旦獲得市場認同會產生極高回報。銀行發放科技貸款承擔風險高于傳統產業，卻無法分享企業成長的高收益。目前，雖然國家政策導向要求各級科技部門和高新園區建立科技型中小企業貸款風險補償基金，但風險補償基金尚未形成規模、其他補貼和風險補償政策覆蓋面不足，導致銀行對科技型中小企業發放貸款的投入產出不匹配，影響了銀行發放科技貸款的積極性。
（三）產品創新的宏微觀配套措施相對滯后
知識產權質押貸款、訂單融資、股權質押貸款是比較適合科技型中小企業的創新產品，但產品創新離開宏微觀配套措施的跟進是難以推廣的，相關宏微觀配套亟需跟進。如開展知識產權質押貸款，首先需要形成對知識產權系統化、規范化的評估體系，其次需要健全知識產權交易體系，便于發生風險時銀行能夠及時將知識產權變現。同時，進一步健全知識產權保護的相關法律，規范知識產權質押登記。
（四）尚未形成科技型中小企業的信用信息共享機制
銀行與科技型中小企業企業信息不對稱問題尤為突出[1]。人行企業基本信用信息報告中，僅有大型企業的信用評級描述，而對中小企業的評級信息很少，銀行難以便捷、有效地獲取企業信息。此外，科技型中小企業有其自身特性，評級要素也會有別于大企業，需充分考慮其科技創新能力、獨立知識產權等非財務信息。單現在有政府機構、科技部門、銀行、評級公司多方參與構建的、尚未形成區域性的信息共享平臺，銀行對科技型企業真實情況缺乏了解，必然造成過于強調抵押以確保貸款安全的現狀。
二、美國硅谷銀行支持科技型中小企業的經驗借鑒
硅谷銀行一直處于硅谷科技創業活動的中心，是支撐美國高科技企業發展壯大的一支重要力量①。自1983年成立以來，硅谷銀行已為3萬余家高科技企業提供金融服務，在美國進行IPO（首次公開募股）的計算機和生命科學行業的企業超過三分之一都是硅谷銀行的客戶[2]。硅谷銀行隸屬于美國SVB金融集團（硅谷銀行金融集團）。硅谷銀行金融集團下設硅谷銀行、資產管理公司、私人銀行機構、咨詢公司四家機構，其中硅谷銀行經營傳統商業銀行業務，資產管理公司負責各種VC（風險投資基金）和PE（私募股權投資基金）的運作管理，私人銀行機構專門為科技企業、VC、PE的高級管理人員提供金融服務，咨詢公司主要通過與四大會計師事務所合作評估高科技企業客戶的價值。硅谷銀行提出“技術創新的中心在哪里，我們就在哪里”的口號，55家參控股公司遍布世界各地。
（一）高度專業化的市場定位
硅谷銀行的目標市場為高科技中小企業、風險投資和私募股權投資機構。對高科技企業客戶，硅谷銀行為其提供存貸款業務、結算業務、電子銀行業務等金融服務，并把自身豐富的風投資源介紹給企業，幫助高科技企業獲得更多融資。對VC和PE客戶，硅谷銀行為其提供存貸款業務，并通過SVB金融集團的資產管理機構與各種基金開展全面合作。2013年，硅谷銀行的貸款客戶中，信息技術和生命科學行業的高科技企業占比超過三分之二，VC和PE行業客戶占比近四分之一。硅谷銀行高度專注于為高科技企業提供金融服務，通過與風險投資機構的緊密合作有利于更好地了解高科技企業客戶，降低貸款風險，拓寬收益來源。
（二）獨特的盈利模式
1.存貸款利差遠高于普通商業銀行。硅谷銀行的科技型中小企業客戶風險較高，融資需求具有“短、小、頻、急”的特點，一方面對貸款利率不敏感，另一方面，這類企業對資金流動性要求較高，從風險投資機構獲得投資后通常在硅谷銀行開立存款賬戶，存款大多為不付利息的活期存款。硅谷銀行的風險投資機構客戶對資金的流動性要求也比較高，在尋找投資目標時資金通常也存在硅谷銀行的活期存款賬戶，而風險投資機構業務的特性也使硅谷銀行對風投貸款收取高額利息。利息收入是硅谷銀行的主要收入來源，2012年硅谷銀行的利息收入7.3億美元，占總收入的三分之二。存貸款高利差造就了硅谷銀行的優良業績，自1993年以來，硅谷銀行平均資產回報率達17.5%，而同期美國銀行業平均回報率僅為12.5%。
2.持有眾多高科技公司的股權組合帶來可觀收益。硅谷銀行為高科技公司提供信貸服務時，會提出一些附加條件以補償貸款風險，如索取客戶的少量期權（一般不超過總股本的1%），如果企業發展良好能夠上市或者被收購，期權就能夠為硅谷銀行帶來巨大收益。從歷史數據來看，大約有30%左右的期權能夠兌現收益。硅谷銀行索取的企業期權由其母公司SVB集團代為持有。
（三）出色的風險管控能力
硅谷銀行近20年來的平均不良貸款率低于1%， 撥備覆蓋率均超過100%，主要得益于其出色的風險管控能力。
1.嚴格的客戶篩選機制。硅谷銀行在確定一家初創期的高科技公司成為其客戶時，會與風險投資機構緊密合作，減少信息不對稱所帶來的風險。硅谷銀行規定所服務的初創期科技企業必須擁有自主知識產權，并且獲得風險投資支持。
2.以多種方式保證貸款安全。硅谷銀行發放貸款前與客戶簽訂協議，要求以技術專利辦理知識產權質押貸款;當企業產品投入市場后，采取應收賬款融資替代知識產權質押，并時刻關注該企業客戶是否還有風險投資繼續投入，以風險投資投入資金作為衡量企業還貸能力的重要標志。獲得貸款的初創期高科技企業客戶只能在硅谷銀行開立唯一賬戶，便于銀行全面了解客戶的經營狀況。同時，通過控制單戶企業貸款規模減小風險，硅谷銀行對單一科技企業的貸款最高限額為2000萬美元。
3.與風險投資機構密切合作。與風險投資機構建立緊密的合作關系一直是硅谷銀行最重要的策略之一。硅谷銀行借助風險投資機構的專業水準篩選高科技企業客戶， SVB金融集團是200多家風險投資基金的股東或合伙人，在硅谷銀行內部也成立了風險投資咨詢顧問委員會，設有專崗負責維護與風險投資機構的關系，硅谷銀行與風險投資機構共享信息，形成互助互補的合作體系，以便更好地規避風險。
三、提升商業銀行服務科技型中小企業能力的對策建議
（一）創新科技型中小企業貸款組織架構管理模式
商業銀行應根據自身組織機構特點，積極創新科技型中小企業貸款組織機構管理模式。針對科技型中小企業融資特點，設立專門服務為科技型中小企業服務的專業團隊。部分有條件的銀行可以參照硅谷銀行金融集團模式，推進中小企業專營機構與旗下資產管理公司、保險公司、融資租賃公司、投資銀行等全面合作，為科技型中小企業提供綜合化金融服務。
（二）創新科技貸款營銷方式
由于科技貸款金額小、客戶多、頻率高，傳統的營銷模式難以滿足銀行對貸款投入產出的要求，必須創新商業銀行對科技型中小企業的營銷模式。銀行可以通過科技主管部門、高科技園區、專業擔保機構批量推薦科技型中小企業客戶，批量審批，提升效率。
（三）創新科技型中小企業金融產品
銀行應結合科技企業特點，積極推進訂單融資、知識產權質押融資、保險融資、股權質押融資、科技企業互助擔保等金融產品創新，拓展科技企業的融資方式。同時，商業銀行應圍繞當地科技產業外部市場環境、行業分布特征（如上海高科技企業主要分布于電子信息技術行業、高新技術制造業、高技術服務業）、融資需求特點等，研究開發適合本地科技企業需求特色的金融創新產品以及其他金融服務。
（四）內外結合彌補科技人才短缺
從目前來看，由于銀行內部培養科技人才成本高、行業覆蓋面窄，可通過與科委合作開發“專家庫”、與風險投資機構合作共享專業人才等方式彌補科技人才短缺，但應對科技專家篩選機制、專家審貸責任界定、專家費用分攤機制等問題進一步明確。從長遠來看，銀行仍要加大內部培養、選拔科技人才的力度，優先培養行內高科技企業資源豐富的分支行科技專業力量，嘗試在行內跨區域共享科技人才，建立一支符合本行科技企業行業特點的科技人才隊伍。
（五）為科技型中小企業營造良好的外部融資環境
破解科技型中小企業融資難題不但需要商業銀行高度借鑒國際經驗，提高金融服務的能力，也需要有關政府部門、監管當局及其他市場中介機構創造良好的政策環境和市場條件。一是政府有關部門可針對科技貸款設立相應的專項擔保基金、風險補償基金等，建立擔保保證金長效補充機制，健全擔保體系，分擔銀行風險。二是采取多種措施逐步建立以政府資本為導向、民間資本為主體、多種渠道并存的風險資本體系，引導社會資本流向風險投資、風險投資流向科技型中小企業。三是跟進知識產權質押貸款、訂單融資、股權質押融資等創新產品配套措施。四是鼓勵中資法人銀行與地方政府、外部評級機構合作，搭建中小企業信用信息平臺，建立科技型中小企業專題數據庫，借鑒標準普爾等國際機構經驗，以數據庫為基礎嘗試開發中小企業信用統計模型，預測不同行業中小企業客戶的違約概率，提高銀行的發放科技貸款的審批效率，更有效地防范信用風險。
篇4
銀行業金融機構的信息科技外包服務以合同方式委托信息技術服務供應商提供所需的信息技術服務，銀行業信息科技外包類型可以概括為以下幾類說明如下：
銀行業信息科技外包：研發咨詢類外包：科技管理及科技治理等咨詢設計外包，規劃、需求、系統開發、測試外包。系統運行維護類外包：包括數據中心（災備中心）、機房配套設施、網絡、系統的運維外包，自助設備、POS機等遠程終端及辦公設備的運維外包。業務外包中的信息科技活動：市場拓展、業務操作、企業管理、資產設置等外包中的系統開發、運行維護和數據處理活動。
二、信息科技外包風險
銀行業金融機構得益于信息科技外包服務，科技水平顯著提高，憑借著外包供應商優質的軟硬件環境最大化了金融機構的競爭優勢，在得到極大優勢的同時必然要面臨相應的風險。
（一）跨境外包風險
金融機構購買某一國家服務供應商的信息產品、系統等相關外包服務，在合同期間該國家的經濟、政治、社會事件產生了國家級別的風險，從而導致該合作供應商不能正常經營，致使對金融機構造成重大影響。
（二）集中度風險
金融機構將信息科技外包服務集中交由少量服務供應商承接，在合同期間，該服務商或者其供應鏈上某公司出現無法正常運營的情況，導致金融機構出現集中性的服務中斷、一系列的安全事件。
（三）信息安全風險
首先服務供應商或者其供應鏈上某公司是額外增加的不可控的信息安全風險環節，其次服務供應商內部控制有出現漏洞的可能，致使金融機構遭受黑客攻擊、銀行客戶信息和資產被竊取等事件的發生，導致包含客戶信息在內的金融機構非公開數據被服務商、黑客等非法獲得。
（四）科技能力喪失風險
金融機構長期購買某些服務供應商的服務，熟悉供應商所提供的產品，形成了對供應商及其所提供的外部資源過渡依賴，導致金融機構失去科技控制力及創新能力，影響業務創新，掣肘機構發展。
（五）業務中斷風險
金融機構由于更換服務供應商、供應商更新或停止某項服務等原因造成無法持續享有外包服務，導致金融機構某項業務中斷。
（六）服務水平下降風險
供應商的服務能力有限，技術水平、研發能力不足，行業聲譽下降，內外部協作效率低下，不能迅速跟進技術應用、對產品及時升級改造，導致外包服務質量達不到合約預期目標，供應商對金融機構的科技服務質量下降。
三、信息科技外包風險管理
（一）建立信息科技外包服務管理機構
要π畔⒖萍紀獍實施全面有效的管理，必須首先建立外包服務管理機構。目前，銀行業金融機構在外包過程中，僅當外包商選擇或發生了法律糾紛時，才成立臨時性機構來處理相關外包事務，管理機構的缺失給外包服務的管理和監督帶來不便，無法充分保障外包服務的質量。
信息科技外包服務管理機構應該建立健全外包服務管理相關制度，做到對外包服務相關事務的處理有制度可依循，防范在外包立項、審批、采購、實施、服務過程中出現的各種風險。
信息科技外包服務管理機構應做好外包服務商準入控制。控制外包服務項目預算經費；核查外包服務項目與金融機構發展趨勢、信息科技外包戰略是否一致；在篩選服務供應商時，國產供應商優先，禁止與監管部門風險預警的外包服務商合作，避免與提供外包服務不滿三年的供應商合作，避免與已簽訂其他外包項目的供應商合作；對重要的服務供應商開展盡職調查，必要時為保證公允，可聘請第三方機構協助調查，調查應關注供應商技術經驗、行業聲譽、內部控制力、企業管理能力、持續經營狀況等。
（二）規范信息科技外包服務合同
在購買外包服務前，金融機構應與外包服務供應商簽訂合同，合同應根據外包服務需求、盡職調查結果確定詳細程度和重點。
合同應合規，遵從法律法規及金融機構內部管理制度的要求；合同應明確服務范圍、內容、方式、時限、責任分配等事宜；合同應明確供應商在安全和保密方面的責任，禁止使用、泄露金融機構非公開信息，明確加強安全保密的具體措施；合同應滿足服務連續性要求，具有完善的災難恢復設施和應急管理體系，若供應商由于其自身原因造成的服務中斷可能時，需提前向金融機構提出事務應急方案，做好應急處理，做好過渡安排，保障業務連續性；合同應包括爭端解決機制、違約及賠償條款，明確信息安全、服務質量、知識產權等違約情況下的賠償及解決辦法；合同應包括報告條款，明確常規報告內容、頻度、突發事件的報告流程、方式、時限要求等。
（三）落實信息科技風險評估
金融機構應定期開展信息科技外包風險評估，由牽頭部門組織，信息科技部門技術配合開展系統、全面的信息科技外包風險評估工作。
信息科技外包風險評估應涵蓋信息科技外包戰略執行情況、外包信息安全、機構集中度、服務連續行、服務質量、政策及市場變化等因素。
定期對重要的外包服務供應商進行風險評估，評估應涵蓋供應商合規情況、服務的執行效果、供應商企業內部控制力等因素。
篇5
自2008年國際金融危機爆發后，金融服務機構所面臨的合規壓力/合規成本急劇上升，為了降低合規風險，金融機構在開展金融創新時甚至都日趨保守[1]。監管和創新之間確實存在一定的矛盾，這個規律不僅適用于金融行業，在諸多領域都呈現了相同的趨勢。
對監管機構而言，維護整體金融穩定，保護公眾消費者利益，是其重要使命之一，因此，大量的新的監管要求會層出不窮，也會根據形勢的變化持續修訂，所有這些都會帶來很高的成本。雖然在金融領域中，監管成本過高表現的并不明顯，但是在稅收等領域，諸多監管項目，由于成本過高[2]，導致不了了之的情況并不鮮見。通俗而言，監管也是需要進行成本效益分析的。
同時，對于被監管機構而言，例如商業銀行，則又不勝其煩，疲于應付頻繁變化的監管規則。幾乎所有的金融機構都單獨設置“合規部”以應對監管，不僅如此，巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)要求銀行的合規部門“應該是獨立的”，“應該在銀行內部享有正式的地位”，并且合規“應成為銀行文化的一部分”[3]。這些要求反映了合規工作的重要性，但也從另一個側面反映了合規工作的復雜性。
如何解決上述矛盾？近期的諸多研究表明，監管科技應該是可行的途徑之一[4]，因為在整個的監管邏輯上，監管方從傳統的“家長型監管”轉移至“服務型監管”，被監管方則從“被動匯報”轉到“主動披露”。這種轉型是前所未有的，在制度設計的層面，就避免了監管雙方的不同立場，使雙方在規避系統性金融風險方面達成了統一，并努力實現金融風險的可預測性。
二、監管科技的概念
與金融科技必須以“金融”作為關注點不同，實際上，監管科技并沒有這么強的行業屬性，可以應用到各種監管情境中。監管科技不應該是簡單的“監管+科技”或者“科技+監管”，也沒有必要深究到底應該偏重監管的科技屬性，還是科技的監管屬性。重點在于，監管科技所體現的，是在新的金融業態下，整體監管邏輯的方向性轉變。
首先，被監管方采納監管科技的目的，不僅僅是為了降低成本，更應該是主動的接受監管。隨著互聯網的高度發展，自愿性披露的情況越來越普遍。這主要由于靠傳統的信息不對稱獲得不當盈利，在互聯網背景下已經很難實現，與其這樣，還不如主動接受監管。
其次，金融監管模式已經從規則治理，過度到原則治理階段，在原則性監管的模式下，每個企業有權決定其最佳適用原則的方式，以確保符合性，這導致企業的誠實變得很重要[4]。于是，對于被監管方而言，主動接受監管已經成為提升信譽的途徑之一。
最后，站在監管角度而言，即監督科技(SupTech)的視角，監管已經從“防止違規”轉移至“預測風險”。在這個角度講，監管方與被監管方已經達成了一致的目標，利益是一致的，因此，監管不再是傳統的“貓鼠游戲”，而是監管機構提供的一種服務。或者說，“監管即服務”是改變傳統監管邏輯弊端的最好途徑。
綜上所述，監管科技(RegTech)在本文中被定義為簡化和改進監管流程的技術解決方案。
三、監管科技的興起
監管科技、金融科技和監督科技詞匯都是近幾年以流行語的形式出現，但是一般認為，金融科技出現的比較早，該詞匯由Bettinger[5]所提出，原意是指“將銀行的專業知識與現代管理科技以及計算機相結合”。從當前的表達語境來看，金融科技也已經有了新的含義，也可以認為是新詞匯，而且絕大部分文獻也都是近三年(2016—2019)才出現的[6]。
部分文獻認為，RegTech是由英國金融行為監管局(FCA)提出[7]，實際上，在文獻[7]之前，英國的政府科學辦公室(GOS)所的文獻中已經出現了該詞匯[8]。當然，監管科技的思想早已經出現，只是沒有被高度概念化，例如，文獻[9]提出了利用金融科技構建監管機構工具包，只是沒有明確的提出該詞匯而已。可能也正源于此，在后續諸多文獻中都認為監管科技是“金融科技的子集”[10]。
監管科技雖然不是因為大數據的興起而出現，但確是因為隨著大數據的應用才得到前所未有的重視。諸多學者認為，目前已經發展至監管科技3.0，可能正是這樣的劃分，才佐證了上述結論，即實際的監管科技由來已久，但是之前并沒有這樣概念化的詞匯。圖1在文獻[11]的基礎上給出了這個過程以及其中相應的重要概念。
四、監管科技1.0及其成因
從整個金融發展的歷史來看，金融監管長期處于“亡羊補牢”的滯后狀態。出現這種情況的原因在于，金融是一種社會建構，這導致新情況層出不窮。例如，對刑事犯罪的判定只是隨著人的認識在改變，但是金融犯罪改變的不僅是認識，更是金融業態。因此，在金融監管領域，很難出現足夠完善的規則。
典型的例子是，1970S隨著金融全球化，隨之帶來了全球性的通貨膨脹和債務危機，在這個背景下，產生了《巴塞爾協議Ⅱ》，這也陸續構成了微觀審慎監管的基礎。微觀審慎監管的作用無須贅述，其不足主要體現在如下兩點。
一是微觀層面的監管，解決不了宏觀層面的系統性風險，換句話說，單個金融機構即使都符合審慎理性行為，“合成謬誤”依然存在于金融體系中[4]，疊加起來，在宏觀層面可能會造成整個金融系統的崩潰，例如，2008年金融危機，系統性風險的防范能力存在不足是其成因之一。
二是微觀審慎監管所帶來的合規成本較高，顯著的提高了交易成本。審慎監管的本質是通過事前的約束來降低事后風險的概率，這意味著這些原則本身就是低效的。而且，這些原則，例如資本充足率的要求，在降低高風險投機行為的同時，也降低了金融機構的資金使用效率，隨之提高了運營成本。
上述缺點1促使宏觀審慎監管得到了前所未有的重視，雖然與之聯系緊密的系統性金融風險也不是新生詞匯。缺點2則使得監管科技的出現成為必然。
監管科技1.0主要是由大型金融機構所推動，尤其是不同國家或地區所導致的制度落差。技術的應用在一定程度上降低了監管的復雜性，但是新技術的應用也帶來了相應的副作用，例如，給監管機構和金融機構都帶來了一定程度的過度自信。監管科技1.0的標志是大型金融機構將技術應用到風險管理與內部控制流程中。
五、監管科技2.0及其成因
《巴塞爾協議Ⅱ》在2008年爆發的全球金融危機中被證明是存在一定缺陷的，直接催生了《巴塞爾協議Ⅲ》。這意味著更嚴格的監管，以及更高昂的合規成本。在金融強監管背景下，不僅是大型機構所面臨的合規復雜性問題，中小金融機構還時刻面臨“出局”的市場風險[12]。在這個階段，傳統手段很難保證全面合規。
另一方面，監管機構需要防范系統性金融風險的發生，傳統的監管手段也不能滿足要求。具體表現為：(1)如何保障金融機構上報數據的真實性。金融科技發展的根本目的并不是為了降低風險，而是獲取更高的利潤，因此風險會以方法或新的形式展現出來，如果監管的技術落后于金融機構的技術，在識別風險方面就失去效力；(2)監管對象的多元化。例如，如何監管場外交易等行為[13]。在證券交易所內進行的場內交易一般存在完整的監管制度，但是場外交易則更多取決于雙方的私下約定，這導致交易行為并不透明，場外交易被認為是2008年金融危機的主要原因之一；(3)關于監管成本問題，如果監管成本過高，監管就失去了意義。
于是，監管科技在金融機構的應用從1.0時代過渡到2.0時代，合規監管在監管機構的應用也成為一個獨立的方向，即監督科技。監管科技2.0主要體現為各種新技術在滿足合規監管要求，以及加強合規監督效力方面的應用。
六、監管科技3.0及研究展望
監管科技3.0被定義為未來的應用框架，這主要是因為金融信息化/數字化的過程已經基本完整，監管科技2.0最主要的體現和應對都是針對這一浪潮。未來更嚴峻的問題在于，隨著金融科技的發展，整體的金融業態產生了翻天覆地的變化，例如，區塊鏈技術帶來的貨幣數字化。
篇6
京、滬、深三地風險投資發展現狀
深圳是最早吃“螃蟹”的城市之一：1990年成立了全國第一家風險投資機構―南山創業投資基金；1993年就開始對深圳創建風險投資體系進行理論探討；1997年開始著手創建深圳風險投資體系；近幾年，深圳的風險投資業更是迅猛發展。風險投資市場體系已基本形成，并對本地的高新技術產業發展起到了很大的推動作用。與此同時，北京、上海也紛紛利用自己在科研、人才等方面的優勢，在優化創業環境上下功夫，并著手組建風險投資的市場體系。深圳、上海、北京在高科技乃至風險投資上競爭日趨白熱化。
京、滬、深三地風險投資環境構建趨勢分析
完善法規環境
三地都在采取措施建設一個有利于高新技術和風險投資發展的法制環境。深圳有1998年頒布而在1999年修訂的《關于進一步扶持高新技術產業發展的若干規定》（即“新22條”）及2000年10月頒布的《深圳創業資本投資高新技術產業暫行規定》。據統計自90年代以來，深圳先后頒布了300多個有關高新技術發展的地方性法規和條例，其中許多有關知識產權的條例，均是在全國率先推出的。上海于1998年頒布，2000年修訂《促進高新技術成果轉化的若干規定》（即“新18條”）。而北京有關風險投資的法規《中關村科技園區條例》在2001年1月1日起實施。
積極完善政府支持環境
政府優惠政策。深圳市規定：創業投資機構可按當年總收益的3%―5%提取風險補償金，用于補償以前年度和當年投資性虧損。上海市規定：在上海注冊的創業投資機構，投資于認定的高新技術成果轉化項目、高新技術企業或政府支持的科技計劃及產業化項目的資金，累計超過其對外投資總額70%的，可比照享受高新技術企業地方優惠政策。北京市規定：創業投資機構可以享受與高新技術企業相同的待遇。政府的其他支持，包括增加政府財政資金支持、完善政府服務職能，并對民間和國外從事風險投資事業給予鼓勵。
創造吸引人才的環境
一個地區人才的多少和科研能力的高低是衡量該地區高新技術產業能否發展和可持續發展的關鍵因素，也是風險投資家首先考察的因素。深圳利用其特區的吸引力，吸引了大量的高級專業技術人才，而且絕大多數都在企業工作。上海和北京充分利用其固有的人才優勢，通過改革充分發揮科研人員的潛能。上海擁有兩院院士100余人，9多萬科技人才；北京科技人才密集，擁有兩院院士900多人，科技人員65萬人。
增強科技原創能力
三地根據自身特點，采取措施增強科技原創能力和科技成果轉化能力。以深圳為例，深圳與上海、北京相比在人才和科研機構上有較大的差距，缺乏類似硅谷的斯坦福大學和中關村附近的一流大學園，沒有形成以基礎研究為有力支撐、以知識密集為主要特征的高智力區，這是深圳這個新興工業城市的最大劣勢。深圳在加大對現有兩所高校層次的提升、以及原有中專院校的改造的同時，利用虛擬大學園、深圳大學城引進人才。所以，深圳在“避短”的同時，十分注意“揚長”，即利用高品質的生活環境和優良的民間創業環境來吸引外來人才。吸引大量高科技人才落戶深圳。北京、上海擁有全國高精尖人才和眾多的一流院校，這些百年名校使它們在學術氛圍、基礎學科和國際交流上得天獨厚，它們應充分發揮自己的優勢，切實解決科技創新效率低的問題。
完善金融環境
風險投資機構作為新型的投融資機構，通常面臨如何吸收民間的閑置資金和如何實現風險投資的順利退出的問題。而一個地區金融環境的優劣是風險投資家們考慮的重要因素。三個城市都非常注重金融體系的完善。深圳初步形成了以銀行、證券、保險為主體，其他多種金融機構并存，結構比較合理、功能比較完善的金融組織體系。上海本來就是我國的金融中心。北京也具有完善的金融體系。注重金融人才的培養和引進。深圳現有金融從業人員5萬多人，從業人員相對于其他行業而言素質最高。上海金融從業人員10萬余人。北京現有金融從業人員8萬多人，擁有6所財經院校，擁有一大批專職教學人員和教育管理人員，能夠培養出大批中高級金融管理人才，是全國金融人才教育、培訓、開發和管理中心。
完善產業配套和城市功能環境
完善高科技產業配套體系方面。三個城市都科學規劃自身的科技產業發展重點，形成有利于高新技術產業化發展的相互促進的配套體系。深圳市大力發展第三產業和高新技術產業，使經濟的發展呈現出新的特點：高新技術產業、新技術產業占全市工業總產值的58%；深圳的投資環境十分優越。上海堅持“優先發展第三產業，調整優化第二產業，穩定提高第一產業”的方針，形成了第二產業和第三產業共同推動上海經濟增長的格局。北京有比較發達的制造業。它是我國重要的工業基地、商品制造中心和屈指可數的貿易中心，是中國乃至亞太地區高等生產要素相對集中的地方，是當代中國最大的科技、教育和文化中心。大力完善與高科技和風險投資發展的城市配套設施。深圳在城市基礎設施、對外交通設施、高科技產業化基地建設方面非常迅速，在城市園林綠化和美化工作取得新進展，人均公共綠地居全國之首。上海在城市建設、高新技術園區建設方面進展迅速，尤其浦東的6個開發小區――陸家嘴金融貿易區、張江科技園、金橋出口加工區及外高橋保稅區，經過10年的發展，增長迅速。北京也集中力量加大城市建設、通訊交通等建設力度；尤其北京在高科技產業化基礎設施建設上，突出以中關村科技園區建設為核心的高新技術產業化和風險投資發展為重心。
完善風險投資體系
完整的風險投資體系包括：風險投資的主體（風險資本的供給者、風險投資機構）、風險投資的客體（活躍的項目市場）、風險投資中介機構（監督中介和服務中介）、風險投資的退出市場（各級股權市場）。三地都在采取措施完善自身的風險投資市場體系。采取措施擴大風險資本的規模。增設風險投資中介機構。從機構數量來看，深圳有專業性創業投資公司及有關機構112家；上海擁有各類創業投資公司及管理公司40多家，北京擁有各類專業創業投資公司30家。創新風險投資機構的組織形式。深圳成立的風險投資公司大部分為公司制；上海在國內的創投機構中主要也是公司制；北京創業投資公司可采取有限合伙形式；有限合伙人以出資額為限承擔有限責任，資金管理者作為一般合伙人承擔無限責任。創新管理運作模式。深圳的創投機構在初期大多采取的是直接控股型，目前大力發展的是基金管理型；上海的風險投資機構一開始就采取委托基金管理形式即采取招標選擇專業投資公司的做法，委托數家投資公司進行選項和項目管理，但是投資決策權和股權管理仍由創業投資公司掌握；北京的風險投資活動起步較晚，開始也是直接控股模式，后向基金管理模式轉變。在中介機構方面。深圳專業中介交易機構23家，專營擔保機構2家，創業孵化中心8家，自律組織1家，同時有與國際接軌的、成熟運作的監督中介配套；上海有部分科技投資企業、中小業擔保基金，證券公司，其他中外金融機構成熟運作的監督中介配套；擁有國內外知名會計、審計、法律事務所；北京有各類信用擔保機構、科技發展基金、財政有限補償擔保代償損失制度等。采取措施完善退出機制。三地都積極尋求在境外市場上市，并帶來巨大的帶動效應。同時也都在積極完善其他的退出通道。深圳建有高新技術產權交易所、深圳產權交易所等；上海擁有境內外資本市場、技術產權交易所、產權交易所；北京擁有境內外資本市場，中關村技術交易中心等。
發展項目交易市場
對于風險投資家而言，提供優惠不如提供機會。最吸引他們的是充滿生機和活力的高新技術企業，一個地區的高新技術企業的發展水平如何是決定該地區風險投資活動是否活躍的內在因素。深圳在這方面走在全國的前列，其高新技術的市場交易體系逐步完善，市府先后組建了科技成果交易中心、技術市場信息中心、技術經濟行、專利服務網、高新技術產權交易中心，形成了一個包含交易市場、中介機構、咨詢機構在內的多層次的市場體系。
參考文獻：
1.李松濤，俞自由.風險投資發展的區域環境分析.中國科技產業，2000.8
2.陳玲.論高新技術產業風險投資發展的環境因素.湘潭大學社會科學學報，2000.12
3.寸曉宏.風險投資支撐環境系統分析.經濟問題探索，2000.4
4.陳柳欽.我國風險投資健康發展的環境因素剖析.環渤海經濟望，2000.5
5.廖發達，童威.美國風險投資的機制環境及其啟示.國際經貿，1999.5
篇7
一、風險資金注入前的風險防范
1.廣招英才,打造精英團隊
我國從1985年開始已經陸續成立了一些風險投資公司,目的主要是為了配合國家高技術(863、火炬等)成果轉化。至1998年,全國有22個省、市已建立了各類科技信托公司,科技風險投資公司和科技信用社80多家。這些公司都是由政府出資建立的,工作人員也主要來自政府部門,都是非常了解中國國情的人,但是對風險投資的精髓卻根本不懂,結果是把這些公司都辦成了一般的投資公司,整體業績很差。在隨后的風險投資泡沫階段,各地政府又相繼成立了一些風險投資公司,但是發展的道路卻沒有什么改變。因為風險投資人才不是一朝一夕可以造就的。作為國內本土、特別是政府建立的風險投資機構,要加大風險投資人才的引進與培養,打造自己的精英管理團隊,主要包括戰略管理、財務管理、人力資源管理、市場營銷、風險控制、投資分析、法律等方面的人才,如此才能提高風險投資項目的成功率,才能不斷發展壯大,才能與外資風險投資機構相抗衡。打造自己的精英管理團隊不能走入誤區。沒有自己的精英管理團隊作為公司的中流砥柱,一個公司要想成功是很難的。
2.建立科學規范的投資分析程序與標準
這一點是進行風險投資工作時所必須要遵守的,包括具體的工作過程、評估所采用的方法、評估指標及其標準、評估原則等。在合作協議簽訂之前,風險投資家對項目本身、風險投資控制權、風險企業家報酬激勵、風險投資退出、風險企業融資結構優化等都要進行詳細分析與研究,并運用相關的理論如效用理論、博弈論、契約及委托一理論、期權定價理論等,建立相應的評估模型。這樣,在實際進行一個項目的評估時,就能夠做到有條不紊,全面高效,再根據實際情況進行適當的修正,就可以做出一個相對客觀準確的評估。當然,最重要的還是執行。
3.最后實地調查
對風險企業和風險項目的了解不能只聽風險企業的介紹,必須由風險投資家親自去做實地調查。實地調查的因素自然有很多,但是最重要的是風險企業家及其管理團隊,其次才是產品。人的因素是第一位的,風險企業家及其管理團隊對風險企業的成敗影響極大長期的風險投資研究都己經揭示出來,風險企業家及其管理團隊對風險企業的成敗影響是最大的,所以,實地調查也應該把風險企業家及其管理團隊放到首要的地位。對風險企業家及其管理團隊的評估,必須經過相當長時間的溝通與考察才能做得比較客觀準確,因此不能怕麻煩,不能怕跑路,不能怕花錢,不能有得過且過的思想。
對產品的實地調查,主要是產品的新穎性、獨創性、技術領先性、市場前景。產品的新穎性、獨創性都和技術有關系,因此重點在技術的領先性和市場前景上,這二者缺一不可。技術上是否領先,不能只看技術本身的狀況,還要考察競爭對手的情況,要分析產品能夠始終處于領先的地位。而市場前景則決定了產品的前途。所以說,新產品雖然能夠創造消費需求,但是需求量的大小及持續時間卻需要經過詳細的論證。
二、風險資金注入時的風險防范
在風險資金投入企業時,為了規定當事人的權利,同時為了解決風險資金注入后的問題,防止和降低道德風險,風險投資家與風險企業往往要通過談判來解決雙方的關系,并以合約條款的方式明確下來。合約中包括以下四方面的內容:一是出資數額與股份分配,為了控制風險企業的經營行為,風險投資公司往往要占有企業1/2以上的股份。二是創建企業人員組織和雙方各自擔任的職務。三是投資者監督權利的使用與界定。四是投資者退出權利的行使。在合約中,不但給風險投資家對風險企業的干預以法律的支持,而且將風險投資的權利以法律保證,最重要的是風險投資家對可轉換優先股所做的概念上的創新,更是將風險投資家防范風險的意圖暴露無疑。可轉換優先股是風險投資公司在風險企業所投的權益資本常常采用的方式。因此,可轉換優先股的概念可謂是風險投資家風險防范的又一力舉,是一項非常重要的風險防范工具。
三、風險資金注入后的風險防范
資金投入后,風險投資家將積極的投入到風險企業的管理中去,從制定企業發展戰略(行業選擇、市場定位)到建立有活力的董事會,到聘請外部專家(律師、會計師、管理咨詢專家),到吸收其他的投資者以期為企業帶來新的資金、管理思路、關系網絡,為提高企業的管理資質和盈利前景。在此階段,規避風險的主要措施是通過監督達到的,包括嚴格執行商業計劃書,查閱企業財務狀況資料、產品資料、生產設備資料以及經營計劃,向會計師事務所、律師事物所等中介機構進行咨詢,了解風險企業所在行業市場競爭情況的變化以及客觀經濟環境和經濟政策變化,并采取積極對策等方式適時動態監測和管理。
四、風險資金退出時的風險防范
如果說風險投資的進入是為了取得收益,那么退出則是為了實現收益。可以說,退出是實現贏利的渠道,而且也是唯一的渠道。所以,只有成功的退出才是風險投資家追求的最終理想。然而,由于種種風險因素的存在,也由于資金數額的限制,使得大多數風險投資家并不能相伴著風險企業走向成功。所以,風險投資家在風險企業成長的每個階段,都在權衡利弊,判斷著退出時機的到來。一旦退出時機到來,風險投資家就當機立斷,以免遭受更大的損失。
對于有望成功的企業,風險投資家往往采用公開上布(IPO)的方法退出,這樣投資就可得到相當好的回報,這種退出方式最為理想,風險投資家可謂名利雙收。對于有一定發展前途,但風險投資公司本身資金又難以為繼時,風險投資家往往見好就收,或將股份賣與風險公司管理層或賣與有意介入風險企業的新的投資者,這樣的收益盡管少于IPO,但由于盡早收回資金,增加了資金的流動性,從而可繼續投向新的項目,相當于擴大了投資總量;風險投資家可以在合伙期內進行多輪投資,也增大了投資再收益的可能性。而對于經營不善的風險企業,風險投資家一定要當機立斷解散或破產并對風險企業進行清算,可能是最好的減少損失的方法,此時利用手中持有的可轉換優先股給予的優先權利,或許還可保住公司的初始投資。
五、結語
風險投資已成為經濟增長的重要動力,風險投資不同于傳統投資,是由職業金融家投資于創新企業的一種權益性投資。經過近十多年的理論探索,我國風險投資研究有了很大的發展。目前,我國還存在許許多多的問題阻礙著風險投資業的進一步發展。同國外風險投資發達的國家和地區相比,我國的風險投資面臨的風險也就更大。由于風險投資過程非常復雜,投資項目本身也可能會遇上許多不可預測的技術、社會、自然等風險,甚至可能是從未出現過的風險,因此,風險投資往往需要對項目投資過程的相關因素都進行詳盡的分析,確定具體投資項目到底面臨哪些風險的威脅以及各種風險的風險程度,根據風險程度的大小采用相對應的方法。
參考文獻:
[1]劉曼紅:風險投資,創新與金融,第1版,北京:中國人民大學出版社,1998年10月
[2]尹淑婭:風險投資中創業企業價值評估模型及其應用.中國軟科學,1996年6月
[3]唐翰岫:風險投資決策,山東人民出版社,2002年5月
[4]周慧玲:風險管理學,武漢測繪科技大學出版社,1996年10月
[5]程德興:企業風險財務管理研究,石油工業出版社,1998年7月
[6]蘇永江 李 湛:風險投資決策問題研究,科學學與科學技術管理,2001年2月
篇8
中圖分類號：F83 文獻標識碼：A
收錄日期：2017年2月21日
一、科技金融的概念及特征
現有研究認為，科技金融有廣義和狹義兩層含義。廣義上的含義揭示了科技發展與金融活動的相互促進關系，它從宏觀上闡述了科技金融的本質。它認為，科技金融作為一種“技術――經濟范式”，是一個“科學技術資本化的過程”，即金融資本助長了現代科技轉化為創造財富的工具；與此同時，金融資本“通過科學技術異質化的配置，獲取高附加回報”。
狹義上的科技金融含義，強調了金融活動保障和促進科學技術的發展，這層含義把科技金融視為知識經濟背景下金融創新的結果。有研究認為，科技金融是“金融與科技融合發展到一定程度的產物”，是現代金融系統里的一部分，它“借助財政、金融機構或金融市場實現科技創新，實現科技資產財富化”。作為一個獨立的金融子系統，它以系列化的金融工具、金融制度與金融服務，促進高新科技的研發以及成果轉化。為了研究需要，大多數研究成果都是從狹義層面上來研究科技金融的，本文也不例外。
科技金融為技術研發和成果轉化提供融資服務，是現代金融與高科技產業相結合的產物，是對傳統金融的創新，它有以下幾方面的特點：
（一）它實現了科技與金融的緊密結合。科技金融實現了技術創新與金融服務的融合。高新科技產業往往伴隨著高風險，其研發與孵化都需要一大筆資金，高新技術產業的發展尤其需要金融產業的大力支持。所以，科技產業與金融產業的融合主要表現為金融部門解決研發資金的需求問題。
（二）它以高新技術產業的需求為導向。目前，科技金融被視為是一種金融創新活動，是對傳統金融活動的繼承和發展，它的服務對象是當今的高新技術產業，而不是其他的實體經濟部門，它以高新產業的融資需求為導向，提供金融服務。
（三）科技金融提供綜合。與傳統金融機構相比，科技金融的服務除了直接、間接融資方式外，作為產業金融的一種形式，它能根據高新科技研發的特征、技術生命周期和產業集群來提供綜合化的金融服務，從而推動技術的不斷革新。
二、科技金融風險法律分類
《巴塞爾新資本協議》認為商業銀行的風險包括信用風險、市場風險和操作風險三種。由于科技金融產業是高科技產業與金融產業相融合的結果，它既有傳統金融活動的信用風險，也有高科技創新的不確定性風險。此外，它還有管理系統中的L險以及法律環節的風險。
（一）信用風險。也稱為違約風險，是合約的一方未能履約而給另一方造成的損失。在傳統金融業務中，信用風險是銀行最主要的風險。債務人遇到經濟不景氣或者價格波動等原因不能按期償還本息，不能履行債務而產生的風險。科技型中小企業對研發的資金需求量大，抗市場風險的力量弱，這些都增加了銀行發放貸款中的風險。
（二）科技風險。科技風險的產生在很大程度上是由于科技具有不確定性的特點。研發創新是一個不斷探索的過程，它受到實驗條件、研發人員素質、資金支持等諸多因素的影響，研發能否取得成果，不能排除各種意外情況，成果能否轉化成規模效益等，也是不確定的。
（三）操作管理風險。從企業管理的角度看，高新技術產業具有專業性強、國際競爭力大、發展速度快等特點，而這些企業中小規模企業較多，它們管理機制不完善，組織結構單一，產品市場波動性大，這些特點帶來了管理上的困難，容易造成管理過程中的人為因素風險。
（四）法律風險。法律風險是指金融機構與高新技術企業的合作協議如果不符合相關法律法規，或部分條款在法律上不具備實施條件，或者在現有的法律體系內與此相關的糾紛解決機制還不完善，因而造成經濟損失的可能性。
三、國外科技金融運行法律模式
（一）市場主導型模式。這種模式以美國為代表，美國的金融體系以資本市場為主，其科技金融產業在資本市場和風險投資市場的雙重主導下，整合了科技產業、風險投資和資本市場等多個機制。
1、在立法上，美國有完善的法律制度。為了給中小企業的發展營造健全的法律環境，美國制定了一系列相關的法律。如《中小企業法》、《中小企業投資法》、《小企業創新發展法》等。此外，美國政府還成立了中小企業管理局，在相關法律框架下，履行促進中小企業發展的職能。
2、在財政稅收上，美國采取優惠措施，激勵企業開展尖端研發。美國根據《雇員退休收入保障法》、《經濟復興稅法》給予創業投資以低稅率優惠，對設備折舊給予減稅優惠政策；根據《小企業創新研究計劃》，中小企業的科研開發還可以獲得政府財政補貼等。
（二）銀行主導型模式。與美國相比較，日本、德國等國家的資本市場不夠完善，風險投資行業也不夠發達，它們屬于銀行主導型模式。在這種模式下，銀行在科技金融產業中起到關鍵作用，銀行是企業融資的主要渠道，間接融資是主要的融資方式。例如，日本采取一系列政策，推動科技園區內的產學研協同創新，建立研發孵化基地，同時利用其發達的商業銀行體系，構建以銀行為主導的科技金融發展模式。德國依照《反對限制競爭法》，鼓勵科技創新企業積極參與市場競爭；德國政府設立專項基金，對高新技術企業的技術創新提供財政支持。
（三）政府主導型模式。這是大多數發展中國家采取的模式，它尤其適用于科技金融產業發展的起步階段。像中國、印度等這些國家，高新技術市場的早期具有風險性和不確定性，研發階段的前期投入很大。這種模式要求政府在科技金融產業的資源配置過程中起主導作用。政府直接參與高新技術企業研發的全過程，通過設立種子基金或者風險投資基金，向科技型企業注入大量資金，為創業期的科技企業提供及時的融資服務。
四、國外金融風險救助的法律實踐
金融救助要求相關機構在危機可能發生或正在發生時，及時采取各種有效措施，防范或化解金融風險，維護金融秩序并降低損失，恢復市場信心。在市場經濟條件下，一般認為金融服務也具有一定的公共產品的性質。
（一）救助主體。金融風險與防范是一個復雜的系統工程，它涉及到眾多的救助主體，既包括金融機構的自救，也包括它救。在大多數情況下，金融救助是由政府、保險機構、監管機構等部門來完成的。
1、金融機構自救。金融機構加強風險防范，表現為對風險的管理與控制。在國際上，巴塞爾銀行監管委員會頒布的《銀行內部控制系統的框架》，規定了商業銀行內部控制的風險識別與評估、控制措施、監管活動等方面，在2004年的巴塞爾新資本協議中提出了全面風險管理的理念，這些都構成了金融機構加強風險方案的指導原則。
2、行業協會救助。在金融市場較為發達的國家，各類商業銀行都有它的行業協會，行業協會作為自律性組織，可以發揮監管與協調作用，很多協會內部還具有存款保險機構，對風險預警與防范起到了重要作用。
3、政府實施救助。當金融危機發生后，政府利用它的政治資源對金融危機中的銀行加以援助。由于政府是以國家信用作為前提條件的，所以政府救助能迅速穩定金融市場秩序，安定人心。在金融救助的早期，國際上奉行的“大則不倒”原則，從某些方面就反映出政府對關鍵金融機構的保護，而不是任憑它在危機中倒下去。
4、保險理賠救助。保險是一種風險預防和分散措施。銀行等金融機構在業務過程中承擔了風險，根據存款保險制度，它可以按照再保險的形式，向存款保險機構投保，以分散風險、減少損失。因此，存款保險機構在危機發生后可以進行保險救助。
（二）救助措施
1、央行救助制度。在金融體系中，中央銀行行使國家賦予其制定和執行貨幣政策、金融監管職能，對金融市場和經濟運行加強宏觀調控，我國的《中國人民銀行法》也有類似的規定。在金融救助過程中，央行以最后貸款人的身份，利用存款準備率可以調節貨幣流量，進而影響金融市場。在某些國家，例如英國，它的中央銀行在特定環境下甚至可以接管問題嚴重的商業銀行。另外，在救助過程中，中央銀行還可以提供信息、人員、技術上的支持。
2、存款保險機構救助制度。存款保險制度是國際上普遍采用的金融保障制度，它以存款機構作為投保人，當發生保險范圍內的事項時，存款保險機構就可以向存款人提供直接賠付，從而保護存款人利益。例如，日本在《小企業貸款保險法》的指導精神，制定了小企業信用保險制度。
3、政府財政救助制度。政府財政援助是最直接的救助形式。財政政策是政府調節經濟運行的宏觀手段，它有方式直接、見效快的特點。政府根據經濟和社會發展以及高新技術產業運行的需要，在金融風險發生后，直接提供公共資金援助。
五、國際經驗對我國科技金融風險防范的借鑒
為了促進我國高新技術產業的發展，我國于1993年頒布了《科學技術進步法》。根據中國產業調研網2015年市場調研的報告，目前我國區域科技金融發展勢頭良好，杭州、蘇州、深圳、武漢等主要城市已建立起區域性的科技金融服務平臺，也出現了具有區域經濟特色的發展模式。例如，蘇州市借鑒以色列的科技金融發展模式，開創了獨特的“蘇州模式”，就具有代表性。它以銀行為中心，以政府的產業政策為基礎，整合了投機構、保險機構、會計師事務所等科技金融中介機構的服務，為科技企業提供綜合化、專業化的金融服務。但是，我國金融產業發展相對較遲，且還僅僅局限于少數幾個大城市，輻射能力有限，范圍相對較窄，與西方發達國家的科技金融產業比較，國內科技金融在融資規模、對科技的促進方面還存在著一定的差距。為了促進我國科技金融產業的發展，應該采取以下措施：
（一）政府加強引導政策。政府可以通過宏觀政策支持、引導科技創新活動。各級政府可以充分發揮財政政策的引導作用，通過設立專項研發資金，對高新技術產業加以扶持；成立銀行貸款風險補償基金，補償銀行的借貸損失，降低銀行的風險。政府還可以采用稅收政策，降低投資所得稅率、稅收減免等，減少科技投入的成本，鼓勵科技型中小企業從事研發投入。美國根據《經濟增長和稅款減免的和解法案》、《創造就業機會和幫助工人法案》，降低高技術企業的稅賦成本，這值得借鑒。
（二）規范相關法律制度。為了促進我國科技金融產業的發展，要從立法上健全法律制度，完善科技金融的規章制度，行業協會要有效監督，優化政府、科技企業和金融機構的資源配置，為科技金融產業的健康發展營造良好的制度環境。我國可以在《擔保法》、《公司法》等法律中，增加關于高科技企業創新金融的內容。
（三）提升銀行金融創新水平。目前，我國科技部出臺了《創業投資引導基金管理規定》，銀監會也了《支持國家重大科技項目政策性金融政策實施細則》等，以促進我國的金融創新，但是它們只是行政部門的規章制度，而不是立法體系。目前，我國銀行業金融創新水平與國外發達國家相比差距較大。商業銀行除了傳統的存、貸款業務，要加大金融創新的力度，大力拓展中間業務，加強金融產品創新，研發出更多的金融衍生產品，為產業經濟服務。
（四）完善監管，防范風險。美國在2012年制定了對金融科技加強監管的《創業企業融資法案》，而我國尚未制定相關法律。技術創新、金融創新都是高風險性的活動，需要面對研發環節、金融市場上的諸多風險，科技型中小企業要加強內部管理，提高管理效率，在事前能及時識別風險，把損失減到最低程度，促進資金快速周轉，解決科技型中小企業融資難題。
主要參考文獻：
[1]王志強，王可豐.科技與金融結合的兩種主要模式初探[J].時代金融，2016.10.
[2]王祥兵，林巍.科技金融投入管理機制的比較研究[J].商場現代化，2016.32.
[3]房漢廷.創新視角下的科技金融本質[J].高科技與產業化，2016.3.
[4]徐家力.科技金融立法問題簡析[J].高科技與產業化，2016.3.
[5]劉澄，黃翔，楊成毅.歐洲金融救助機制研究[J].商場現代化，2008.6.
[6]白婧，劉澄，王大鵬.問題金融機構救助的國際經驗[J].現代管理科學，2008.9.
[7]韓冰.科技金融的模式研究――以中關村科技園為例[D].暨南大學，2015.6.
[8]余勁松，吳志攀.國際經濟法[M].北京：北京大學出版社，高等教育出版社，2005.7.
篇9
主要從事金融市場、金融工程、項目投融資等方面的研究。近幾年在國內權威學術刊物《中國管理科學》、《管理工程學報》、《科研管理》、《管理科學學報》等發表了關于金融工程、金融市場、風險投資、期權博弈等方面的多篇論文，2006年5月經濟管理出版社出版關于投融資方面專著一本。
三、主持項目
曹國華作為項目負責人在近三年完成了一項國家自然科學基金項目“可轉換債券融資與項目柔性投資的互動機理研究（70571089）”（2005年獲準，2008年底完成）、一項國家社科基金項目“基于期權博弈視角的西部風險投資發展研究（08BJY154）”（2008年獲準，2011年6月結題）、一項教育部新世紀優秀人才項目“期權博弈基本理論及其在投融資領域的應用（NCET—07—0905）”（2007年獲準，2010年底完成），并都順利通過驗收結題，三個項目使用的主要工具是期權博弈，國家自然科學基金應用期權博弈研究可轉換債券，國家社科基金應用期權博弈研究西部風險投資，而教育部新世紀人才項目則研究了期權博弈基本理論及其在投融資領域的應用。
四、主要研究成果
1、上市公司“莊股跳水”預測模型的實證分析，《管理工程學報》，2006年第2期。
2、基于建設時間的企業投資期權博弈均衡分析，《中國管理科學》，2006年第3期。
3、基于期權博弈理論的技術創新擴散研究，《科研管理》， 2007年第1期。
4、企業創新競爭的期權博弈行為分析，《財經科學》，2007年第1期。
5、國有企業委托問題的期權博弈研究，《科技管理研究》，2007年第2期。
6、公司發行可轉換債券動機的國外研究綜述，《科技管理研究》，2007年第5期。
7、聯合投資在分階段風險投資中的約束機理研究，《科技管理研究》，2007年第7期。
8、銀校合作模式研究，《金融經濟》，2007年第20期。
9、可轉換債券發行公司投資與分紅的柔性分析，《統計與決策》，2008年第8期。
10、美、印風險投資發展特點及對我國的啟示，《生產力研究》，2008年第23期。
11、技術創新投資決策的不對稱雙頭壟斷期權博弈分析，《華東經濟管理》，2009年第2期。
12、風險投資家和創業者的雙邊匹配模型研究，《科技進步與對策》，2009年第5期。
13、技術不確定條件下的技術創新投資決策分析，《管理學報》，2009年第12期。
14、股權資本結構變動與宏觀經濟增長實證檢驗——基于中國“國進民退”隱憂的思考，《金融評論》，2010年第3期。
15、實物期權法在生態補償額測定中的應用，《華東經濟管理》，2010年第3期。
16、基于期權博弈的西部風險投資發展研究，《華東經濟管理》，2010年第4期。
17、基于BP神經網絡的大非減持影響因素實證分析——以深交所上市公司為例，《軟科學》，2010年第5期。
18、基于高新技術企業的中國科技保險與風險投資的協同發展，《科學學與科學技術管理》，2010年第9期。
19、基于rough集與BP神經網絡的大非減持度預測研究，《軟科學》，2010年第10期。
20、現金股利支付傾向與迎合理論——基于中小板上市公司數據的檢驗，《經濟與管理研究》，2010年第11期。
21、我國股市對貨幣供應結構變動影響的實證檢驗，《統計與決策》，2010年第12期。
篇10
金融機構流動性風險，指的是金融機構沒有足夠的現金清償債務和保證客戶提取存款而發生支付危機的可能性，主要分為資產流動性風險和負債流動性風險兩類。資產流動性風險指的是，資產到期時不能按時足額地收回，從而不能按期償還到期的負債，亦無法滿足新的貸款及其他融資需要，給商業銀行帶來損失的風險。負債流動性風險則指的是，金融機構籌集到的資金（以存款為重點），由于一系列因素的變化而發生不規則波動，對金融機構產生了沖擊并引發相關損失的風險。
二、 流動性風險產生的原因
1、 資產方面
流動性風險產生的第一個原因來自資產方面，主要是指提供表外貸款承諾。貸款承諾賦予了客戶在承諾期內隨時從金融機構提取承諾范圍內的資金的權利。當借款人按貸款承諾取款時，金融機構必須立即為該表內貸款進行融資，以給借款人提供貸款，這就對資產的流動性提出了需求。若金融機構當時可動用的自有資金部分不足，那么就需要通過借入額外的資金或出售資產來滿足借款人的提款要求。
2、 負債方面
流動性風險產生的另一個原因則是來自負債方面，產生于金融機構負債的持有者想要立即兌現其金融債權之時，如儲戶要對其存款立即進行提現。此時，與資產被提取時一樣，金融機構可以通過減少現金資產、出售其他流動性資產或借入額外的資金來滿足此類流動性需求。
三、 流動性風險管理的難點
在金融機構的流動性風險管理中，各指標的計算與分析通常是基于歷史數據和過去的經驗進行的。然而，流動性風險的表現形式多樣，引起流動性風險的因素更是隨著金融市場的發展而愈加多樣化、復雜化，因此現今金融機構對流動性風險數據同步性的要求越來越高。雖然在測評過程中，相關部門選取的歷史記錄與指標通常是具有很大的代表性的，但數據的局限性依然無法忽視，這樣的傳統統計分析已無法達到理想效果，金融機構要加強自身流動性風險防范與管理必須結合現階段金融市場的狀況與特點，采用先進的科技手段進行管理，建立一套，數據集成度高、同步性強的專業數據庫，設計出一套隨機的，動態的，基于情景分析的風險識別、計量、分析和管理系統，這些都對金融機構乃至金融業的發展建設提出了更高的要求。
四、 流動性風險的防范
1、 流動性計劃
流動性計劃是預測流動性問題，防范流動性風險的一種重要手段，包括幾個重要部分。首先是規劃出管理細則和管理責任。流動性危機發生時，需要由關鍵性的管理人員來負責處理，明確管理責任，確定分別由哪些人員來負責與中央銀行、金融監管當局等機構的溝通。此外，還需要管理層制定出相關管理細則，確定管理層應向公眾披露的信息內容。第二，計劃中要詳細列示出對應時期內最有可能進行取款的資金供給者，及其取款規律。在未來不同的時間，確定可能的存款與取款金額，對現金流進行分析規劃。最后，每個分支機構設置一個內部限制，同時，對每個市場上可承受的風險溢價設置一個限制。
2、 參照組對比
參照組對比是金融機構進行流動性風險計量與防范的另一種重要手段。通過進行參照組的對比，將金融機構的某些重要比率和資產負債特征（如貸款與存款之比，借款與總資產之比等）與本地其他同等規模的金融機構及市場平均水平進行對比分析。通過這種對比分析，明確自身與同行業競爭者間的差距，結合外部環境預測自身可能出現的流動性問題，進行流動性風險防范和管理。
3、 期限梯級分析
期限梯級分析，是國際清算銀行針對流動性風險，即凈資金和融資需求的計量而提出的一種分析方法。在確定了所有現金的流入和流出數據后，進一步確定每日或是某一期限內的現金流狀況，再利用期限梯級模型對各個期限內的現金流入和流出狀況進行比較。隨后，再根據期限梯級分析，計算的出每日或某個期限內的凈資金需求和累計凈資金需求。其中，期限不是統一的，具有獨特性，它需要金融機構根據自身業務特點進行選擇。通過這種分析方法可以很好地了解到累積凈資金的變化狀況，并將各關鍵時期內的數據進行比較，防范流動性風險。
篇11
收錄日期：2014年3月17日
農業科技創新風險投資是在一定制度背景下，由專門的投資機構向具有潛力的農業科技型企業提供股權資本，并為其提供經營管理和咨詢服務，以期獲取資本增值的行為。風險資本注定是追逐利益的，同時農業的弱質性又使得農業科技風險投資具有更高的風險性和更低安全性，如何將農業科技創新與金融資本緊密結合在一起，這就產生了對風險補償的需求。
一、建立農業科技風險投資的風險補償機制的需求
（一）農業科技創新比其他行業具有更高的科技風險。首先，高新技術的研發存在科技風險。科技企業或研發機構在研發、生產、銷售或者其他經營管理活動中，由于研發人員變動、經費不足、管理失誤，或者技術變遷、市場變化等原因，會面臨財產損失、人身傷害、研發中斷、民事賠償等各種各樣的風險，這種風險就是科技風險。科技風險又分為兩種基本類型，一種是一般的風險，包括一般的財產和人員風險；另一種是特殊的風險，包括關鍵設備的風險，關鍵研發人員的人身安全、流失等風險，研發中止風險，研發失敗風險，高新技術產品責任風險，高新技術產品出口風險等；其次，農業高新技術又因為農業的弱質性特征而具有更高的風險。這不僅表現為農業生產的周期性，同時易受自然環境影響，更被我國農業金融的不發達、農業生產規模小所限制。
（二）農業科技成果轉化和產業化過程本身的復雜性造成的轉化率不高。一方面我國農業科技含量低。我國農業科技發展水平落后發達國家10～15年，科技進步在農業中的貢獻率低于20～40個百分點，低于發達國家平均水平；另一方面我國每年有大量的科技成果問世，但真正轉化為產品投入市場并取得良好經濟效益的成果還比較少，科技成果轉化率大約為40%，真正實現產業化的不足20%，與發達國家的80%轉化率差距甚遠。
農業不同于其他行業，高科技的轉化需要高資金投入，農業弱質性的特征，使得風險資本不會輕易介入風險大、安全性差、缺乏資產抵押、尚未建立信用體系等情況的農業產業。
綜上所述，我們可以以DNA分子雙螺旋結構形象的描述風險補償機制的作用：科技和金融如同DNA分子雙螺旋結構中的兩條“主鏈”，農業科技創新和金融資本是兩條“主鏈”上的“堿基對”，“堿基對”之間通過“氫鍵”鏈接，保持橫向的穩定性。建立風險補償機制，就如同加強“堿基對”之間的“氫鍵”鏈接，對遺傳信息的表達起著至關重要的作用。
二、建立多層次農業科技風險投資的風險補償機制的建議
（一）多層次農業科技風險投資的風險補償機制的設計目標。農業科技的公益性決定了農業科技創新需要政府提供更多專門的、高效的公共服務以及資金投入，僅僅靠政府的力量無法承擔風險補償所需的全部資金，引入市場主體成為了必然選擇，創新金融服務方式，提供更新的金融工具，服務農業科技，增進農業科技創新對金融資本的吸引力，以政府為主導，引入市場機制組建多層次的風險補償機制成為了可行的選擇。
政府主導下的多層次農業科技風險投資風險補償機制的具體目標有：（1）減輕風險補償給政府造成的財政負擔；（2）減輕農業科技風險對農業科技研發和推廣的負面影響；（3）保證科研機構和農業科技企業獲得科技保險。
（二）多層次農業科技風險投資的風險補償機制的設計思路
1、農業科技風險投資風險補償機制中各主體的角色分析和定位
（1）政府的定位。首先，機制創立之初，政府需要通過有明確的政策導向。應當支持農業科技風險投資的發展，出善的支持政策體系，對機制的設立和運行有明確的設計；其次，機制設立伊始，政府應當考慮提供資金的方式和程度。政府提供的資金應當視具體國情乃至市場的成熟程度而定，不應過度承擔風險或者風險承擔不足；再次，機制在運行過程中，政府主要承擔兩個方面的責任：一是政府應當率先進入農業科技創新行業，這是由農業高新科技具有的公益性與高風險性共同決定的，做好農業科技風險投資的帶頭作用；二是制定稅收、立法、投資等優惠政策，使風險補償基金得以積累和有效利用。
（2）市場的定位。市場是資源配置最有效率的主體，只有將培育完善的農業科技風險投資機制再交還給市場，才是政府介入的最終目標。一方面保險公司在風險補償基金的管理和運營中發揮了重要作用，保證了低成本、高效率，充分利用現有的保險公司機構和管理可以使建立風險補償機制更加容易和節約成本，這是風險補償機制的良好起點；另一方面再保險公司和資本市場在風險補償機制中發揮重要的風險轉移功能，最終農業科技風險投資的完善與否可以是否被市場所認可來評價。
（3）社會資本的定位。應當鼓勵社會資本參與到風險補償基金的運作中，可以主要通過稅收優惠等手段鼓勵社會資本加入到完善的風險補償機制中，社會資本在該機制中處于對政府和市場作用的額外補充。
2、農業科技風險投資風險補償機制的層次構成。具體到我國的實際國情，一個多層次風險補償機制需要政府、市場、中介機構以及其他社會機構的共同合作，具體的設計思路是：首先，政府制定好完善的農業科技風險投資方面的政策規范，明確鼓勵農業科技創新，出面建立引導基金，率先進入一部分高風險的農業科技項目；引導市場開發農業科技保險，確定保險系統是否盈利；設立風險補償基金，該基金的作用是全額接收保險公司收取的扣除手續費的農業科技保險，其中一部分為風險承擔，接著按市場占有比例分保給保險公司和再保險公司，與此同時，以風險補償基金為發起人設立SPV發行債券，對保險和再保險之外的超額風險進行分擔；此外，對發生的損失由補償基金吸收一部分，另外通過稅收優惠等手段吸收社會捐助進行補償。（圖1）
3、農業科技風險投資風險補償機制的資金籌集和運作。由于農業科技的公益性和農業的弱質性導致的農業科技創新的高風險性，引導基金的設立需要政府積極的投入，提振投資者的信心，安撫科研機構和處于科技創新中的農業科技企業。甚至在農業科技風險投資未形成的初期，政府可以從現有的急需資金的農業科技項目中選擇一些優秀的項目率先扶持，如果必要，可以提供更多的政策及服務支持，將項目做大做強，以期達成模范示例。
根據我國目前的國情，我國的農業科技風險投資的風險補償基金可以由政府部門和商業保險公司合作建立，兩者在基金中應該以不同的方式參與，做出各自的貢獻并承擔相應的責任：既可以利用政府的政權優勢，又可以利用商業保險公司現有的銷售渠道和工作效率。操作機構本質上都不是普通的公司，而是公共機構或政府機構，這些機構在法律上都具有合法化的公共性質，但在管理結構上卻與商業性質的公司一致。
風險補償基金建立起來以后，它的運作過程涉及到農業科技保險的銷售、理賠、宣傳推廣以及發行債券來進一步轉移分散風險等工作。這些工作需要依靠參與基金的商業保險、再保險公司現有的廣泛的銷售渠道和高效精簡的專業團隊，而這本身離不開保險、再保險市場的不斷發展與成熟。
通過政府的積極扶持和引導，保險公司及其他機構的積極參與，吸收和高效利用募集的資金建立完善農業科技風險投資的風險補償機制，再結合社會資本的補充，促使高效的金融資本參與培育起一批農業高新科技企業、壯大一批農業科研機構，強力推動農業科技創新，提高科技在農業產業的貢獻率，才能有助于實現農業現代化的目標。
主要參考文獻：
篇12
科技風險是指科研開發過程中,由于外部環境的不確定性、項目本身的復雜性以及科研開發者能力的有限性,而導致科研開發項目失敗、中止、達不到預期的技術經濟指標的可能性。科技風險由科技研發風險、成果轉化風險和市場應用風險三個有機聯系的階段所構成,表現為高新技術企業在研發、生產、銷售或其他經營管理活動中所面臨的包括關鍵設備的風險,關鍵研發人員的人身安全、流失等風險,研發中止風險,研發失敗風險,技術交易風險,高新技術產品責任風險,高新技術產品出口風險等。
(二)科技保險
科技保險是指為了規避以上的科技風險而設置的保險,是對某項科學技術的理論研究、新產品開發或新技術產業化,以保險期內的失敗為前提,以等待期內無成功事實出現為條件,以合同商議價為保險金額的給付保險。科技保險也可以理解為:以企業技術創新活動相關的有形或無形財產、人力資源、對第三方應承擔的經濟賠償責任以及創新活動的預期成果為保險標的的保險。當發生了保險合同約定的保險事故造成投保人的損失時,由保險人根據約定給付保險金。科技保險與一般保險相比而言,具有政策性、創新性、集成性等特點。
科技保險能使高投入、高風險的科技型企業及相關活動出現損失后獲得補賠,能有效化解科技型企業出資人及研發人員的有關風險,成為進行科技風險有效規避與管理的金融工具之一。
二、科技保險的主要影響因素
(一)政府對科技保險的支持和引導
科技保險的政策性以及由此產生的供求失衡,對政府干預提出了客觀上要求。因此,政府對科技保險的支持和引導,建立政策和法律支撐保障體系和政府主導下多方參與的協調機制與運作平臺,進而在此基礎上建立政府主導下的市場運作模式,成為科技保險發展(特別是其發展初期)的關鍵因素。
目前,我國科技保險工作正在穩步發展,政府在科技保險中的重要影響也是被我國理論研究和試點實踐所證實的。
(二)科技型企業對科技保險的需求
企業是市場經濟運行和技術創新的主體,科技型企業的科技創新活動在企業技術創新中占據主導地位,所面臨的科技風險更大,高風險高回報的特征決定了科技型企業對科技保險需求的必然性。科技型企業的科技創新活動受到內外部環境、自身的素質和發展水平的影響,對保險的需求具有特殊性,進而從需求角度對科技保險的數量、結構、規模、質量和技術水平等提出要求,成為影響科技保險的根本性市場因素。
在科技保險領域,科技型企業作為投保人向保險公司支付科技保險保費,獲得對其科技創新活動的承保。科技型企業除對傳統財險和壽險的一般需求外,隨著創新活動的增多、創新地位的日益突出,對包括關鍵設備險、關鍵研發人員意外險、研發中止險、研發失敗險、技術交易險、高新技術產品責任險、高新技術產品出口險等科技保險的需求日益提高。
(三)保險公司對科技保險的供給
科技保險是科技和金融結合的產物,也是保險公司契合科技型企業科技創新的金融創新產品。科技保險的承保人即保險公司按照合同向科技型企業收取科技保險保費,對其科技創新活動承保,對承保范圍內發生的科技風險所造成的損失進行賠付。
保險公司對科技保險產品的供給具有創新性。由于科技型企業風險較高、專業性強,一般的保險產品無法保障科技企業的特殊風險;同時,科技型企業通常規模較小、資金短缺,常規的市場化保險機制無法推動保險供給和需求的結合。因此,需要科技保險承保人強化保險產品創新及其經營機制創新。科技保險承保人應在科技保險工作中積極探索,創新產品內容和業務模式,通過內外互動、總分聯動、試點先行、全面推動的工作方式,為科技型企業的創新創業風險提供全面的保險保障機制。
(四)中介組織對科技保險的組織實施推動
中介組織是現代市場經濟運行的特殊主體,一般承擔著現代服務業和公共服務的相關職能,它通過強大的信息支持系統溝通供需雙方,為資源的有效配置和產品的價值實現發揮著巨大的推動作用。
由于科技保險的創新性、復雜性、信息不對稱性等特征,僅依靠科技型企業和保險公司各自的能力和信息,難以實現供需雙方的有效對接和均衡。因此,擁有強大信息資源、渠道和配置能力的中介組織的作用凸現出來。
在我國,提供科技公共服務的行政管理部門往往衍生出諸如生產力促進中心、成果轉化中心等科技中介組織,成為政府引導科技保險運行的具體執行者;同時,作為保險市場分工專業化產物的保險中介(如保險經紀公司)對科技保險的供需對接提供了更為高效和全面的服務。
(五)其他技術性因素
科技保險作為科技金融創新的工具之一,具有很強的技術要求。科技型企業信用評價、科技風險的評估測算、科技保險保費的厘定、科技保險標的和險種的設計、政府補貼對象和補貼標準的制定等等都需要計量統計和金融工程等定量分析技術和模型,所以相應的知識和人力資本基礎成為影響科技保險實際操作和運行的重要因素。
三、科技保險運行模式
政策性是科技保險的重要特征。在政策性科技保險的運行中,政府可以通過法律、行政、財稅等工具來搭建科技保險體系,對科技保險政策性業務進行制度供給和產品供給,也可以對規定的科技保險產品給予財稅支持。
根據政府與市場結合的程度和方式,科技保險的運作模式在理論上主要有以下三種:
(一)政府主辦,政府經營模式
該模式下,政府承擔科技保險產品的供給,由政府親自或通過其輔助機構經營。
在市場環境下,政府通過成立科技保險公司或科技再保險公司,由政府提供所有經營科技保險的費用、超額賠付等,以保證準備金的積累和長期穩定經營。這樣,政府既進行宏觀干預,提供制度政策,又參與微觀經營管理,既是裁判員又是運動員。所以,“政府主辦,政府經營模式”是政策性最強的一種科技保險運行模式。
政府參與運營,采取自行經營或成立科技保險公司方式,會同保險公司進行科技保險產品的選擇和有效配置,共同作為供給主體,并面向科技型企業具體組織實施。
在運行過程中,由政府設立專項資金,提供所有經營科技保險的費用、賠付比例等,以保證準備金的積累和長期穩定經營。
【關鍵詞】模式,探析,運行,及其,保險,科技,
(二)政府主辦,商業保險公司經營模式
該模式下,政府提供科技保險產品的供給,委托給商業保險公司經營。
由政府提供保單和代辦費用、委托有經營經驗、經營能力的保險公司代辦科技保險業務,統籌收取保費和給予賠付,并將積余存入準備金或交付政府,此過程獨立經營、獨立核算。這種模式政府承擔所有風險,代辦保險公司只收取代辦費用,不享受其他任何利益。
這樣,政府進行科技保險的制度供給、產品設計與供給實現,但不參與微觀經營管理,通過委托的形式由商業保險公司運營。“政府主辦,商業保險公司經營模式”的政策性居中。
政府出臺政策及制度,并承擔補貼資金及代辦費用,引導科技型企業參與投保,同時委托商業保險公司代辦科技保險業務,由保險公司負責具體運行,如統籌收取保費和給予賠付,并將盈余存入準備金或交付政府。
在這一模式中,政府不參與具體經營管理,一定程度上實現了市場化運作,但政府同時也承擔了所有風險。
(三)政府主導下的市場運作模式
這種模式下,政府進行制度供給和險種設計,提供財政補貼或稅收優惠等支持,但保險產品的供給(如何供給以及供給多少)則由商業保險公司決定,在市場機制引導下,保險公司自主經營、自負盈虧,政府不承擔任何市場風險。
這樣,“政府主導下的市場運作模式”中,政府行為離市場微觀運行距離較遠,主要起到設計和引導作用;保險公司自主經營、自負盈虧,權利與責任實現有效匹配保證了保險公司產品供給的積極性與有效性。
在政府引導下,通過市場化運作,實現科技保險的供求對接與均衡,科技型企業(或科技企業)和保險公司(或保險經紀公司)通過契約合同和價格信號等市場手段,進行科技保險產品的選擇和有效配置。
在此基礎上,以生產力促進中心等科技中介為依托,建立包括科技廳、保監局和財政廳等政府部門,以及科技型企業、保險公司、保險經紀公司、銀行、風險投資等多方主體參與的協調合作機制小組,以及由審計、財政、科技、保監等部門聯合組成的監管體系。
四、結論
篇13
2.風險投資的最顯著的特征就是高風險和高收益的中長期投資。這些資本主要來自一些敢于承擔風險的機構投資或個人投資者，它們是年金基金、保險公司、證券公司、銀行和個人。在我國，要發展風險投資事業首先要解決風險投資資金或風險資本的來源問題。從目前情況看，我國風險投資有以下幾種可能的來源：一是機構投資者。如證券公司、保險公司、信托投資公司等，其中最有實力的是保險公司。如1999年全國保險公司保險費收入達1080億元，其中中保集團保險費收入788億元。但由于保險法的限制，使保險公司的資金難以進入風險投資領域。因此，我國應借鑒國外經驗，適當放寬保險公司資金使用的限制，拓寬風險投資資金的來源渠道。二是個人投資者，目前，我國居民儲蓄存款余額達到7萬億元，可以通過發行風險資本股份和風險投資受益憑證的方式將部分儲蓄存款轉化為風險投資資本。三是銀行、大企業、高科技類的上市公司、私營公司，要采取措施鼓勵這些企業進入風險資本市場。四是國外風險投資資本。今后還應進一步利用香港及其他國際金融市場，加大風險投資領域吸引外資力度，大力吸引外國資本進入我國高新技術產業。
二、高新技術產業風險投資組織形式和服務體系創新
1.建立和完善我國有限合伙形式的風險投資企業組織
風險投資企業的組織形式主要有三種，一是有限責任公司、二是股份有限公司、三是有限合伙企業。有限合作制是目前國際公認的，被英美等國實踐證明行之有效的風險投資組織形式。這種組織形式與風險投資的內在運行機制的要求更相吻合。對高新技術企業而言，掌握技術的人需要大量的資本，但通常缺乏資本；對風險資本提供者而言，他們通常掌握大量資本，但缺乏管理風險企業的經驗和能力。這就需要一些具有風險投資管理經驗和能力的專家的參與。同時要求資金管理人投入一定比例(通常為1%-2%)的風險資本。這一狀況促使了有限合伙的出現。它是人合性質，而非資合性質的公司。通常是由普通合伙人與有限合伙人簽定書面協議，對合伙人的出資比例、分配關系、經營管理權限以及其他權利義務關系等事項作出約定，充分體現出合伙這種形式的協議自愿性。有限合伙企業運作的主要機制是通過有限合伙人提供資金給普通合伙人經營，既能保證有充分的風險投資資金，又能保證給普通合伙人足夠的激勵和壓力，使普通合伙既謹慎又大膽地進行高風險的風險投資。
2.建立專門的風險投資中介機構，保證中介機構的公正性
風險投資行業協會、標準認證機構、知識產權估值機構、科技項目評估機構、督導機構、專業性融資擔保機構等是風險投資業發展不可或缺的風險投資中介機構，應加快建立和完善。同時，要建立風險投資咨詢與管理公司，負責項目的評估與選擇，推薦給投資者，并受投資者的委托，對項目進行財務，人事等方面管理，解決項目資金來源與啟動問題。應通過社會審計機構加強對風險投資公司的會計監督，建立信息披露制度，防止風險投資公司利用信息不對稱性，損害普通投資者的利益。其他中介機構也要采取類似措施，保持其行為的公正性。
三、高新技術產業風險投資退出機制創新
建立和完善有利于風險投資退出的法律體系和相關制度。要通過法律規范風險投資退出機制，對有關高新技術企業上市公司注冊資本、股份回購、盈利要求、以及發起人和董事等高管人員股份轉讓等規定及時加以修訂，以利高新技術風險企業上市和風險資本退出。
建立和完善資本市場。風險投資在我國的發展要靠一個相對完善的資本市場，一個完備的資本市場應當包括金融、證券市場和風險投資市場。這樣一個市場不僅可為風險投資創造最優的退出途徑，使其實現自己的價值，也可為風險投資提供了一種能夠吸收風險，分散風險，轉移風險的途徑。沒有這種途徑，沒有這個機制，風險投資不可能得到長足的發展。在完善資本市場的過程中，甚至可以考慮在主板市場中建立比創業板條件略高的科技金融板塊，為風險投資的退出提供有效途徑。還應及時制訂有關法規，抑制證券市場的過度投機行為和欺詐操縱行為，為風險資本的撤出，提供一個安全通道。
四、高新技術產業風險投資外部環境創新
1.創造有利于風險投資的政策環境
風險投資所進行的是高風險的戰略性投資，構建高效的政府支撐體系，是推動風險投資迅速發展的外在動力。一是政府擔保措施。為鼓勵銀行向風險投資發展，可從國家財政撥出一筆資金，設立信用擔保基金，由專門機構經營管理，通過與商業銀行簽訂協議，對銀行向風險企業貸款提供一定比例的擔保。二是政府輔助。政府應向風險投資企業和高科技風險企業提供一定比例的種子資金或虧損補貼，可以提高風險投資的信譽，增加投資者的安全感；又可及時發現問題，調險投資的有關政策，推動風險投資的發展。三是制定國家采購政策。為支持我國高新技術產業風險投資的發展，對一些國家重大項目，在立項、審批時就應規定在性能價格比基本相同的情況下采用國貨。
2.創造有利于風險投資的法律環境
