引論：我們為您整理了13篇公司資金流程范文，供您借鑒以豐富您的創作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發您的創作靈感，讓您的文章更具深度。

篇1

公司名稱 注冊公司時，首先要進行網上注冊核準公司名稱（用戶名必須是擬設立企業的自然人股東之一或法人股東的職工），需提交多個公司名稱進行查名。

公司經營范圍 注冊公司時，經營范圍必須要明確，以后的業務范圍不能超出公司經營范圍。可以將現在要做的或以后可能要做的業務寫進經營范圍。經營范圍字數在100個字以內，包括標點符號。一般投資管理公司經營范圍沒有一個統一的標準，可填報的經營范圍可參考其他類別，主要包括六大類，每個類別里還可以進一步細分。

篇2

一、引 言

企業是國民經濟發展的載體，尤其是上市公司，它們的成長與壯大為國家經濟的增長提供了有力的資本支持[1]。據統計，我國上市公司2007年業務收入占當年GDP的35.7%，到了2008年上升至37.66%，可見其成長性表現較為突出。成長性反映了上市公司對投資機會的把握能力，但現金流是制約公司投資的必要條件[2]。如果存在融資約束，再好的成長性也不一定能夠完成投資；如果現金流充足，成長性不好的公司也有可能進行投資[3]。而且，公司的成長性越高其資金需求越大，如果不及時獲得所需資金只能失去有利的投資機會[4]。而我國處于經濟發展方式的轉變時期，資本市場的發展還處于初級階段，存在很大的風險。為了減少這種風險帶來的損失，我們對上市公司必須有清晰的認識，因此判定上市公司成長性就顯得尤為重要。可是，上市公司具有不同的成長性，對于不同成長性的上市公司其投資支出與現金流量的關系也會存在一定差異。

企業成長的源泉是企業成長理論研究的主題，投資與現金流量就是公司不斷成長和可持續發展的源泉和動力。信息不對稱的市場環境下，企業出于成本及風險的考慮，投資活動對內部現金流量的依賴性較強[5] [6]。Tobin認為投資僅取決于公司的成長性[7]，FHP通過實證得出了投資與自由現金流之間存在顯著的相關關系[8]。而由于投資具有不確定性、不可改變性和未來收益的不確定性，即使公司的成長性很高，在面對投資時所表現的態度也會不一致[9]。當公司成長性較高時，其面臨的財力困境與破產威脅也越大，如果沒有大量的現金流作為支持會導致公司的成長機會價值快速下跌[10]。如果違背成長性規律，會導致公司投資失誤，甚至威脅公司的生存能力。因此，從成長性視角，研究與分析我國上市公司投資支出與現金流量的關系，具有很強的理論與實踐意義。

一、研究假設與設計

1. 理論分析與研究假設

Dittmar 和Thakor，Faulkended和Wang研究發現，公司新增加的投資可以使企業維持成長性，保持公司獲得的投資利潤及競爭地位[11] [12]。李遠勤等證明了公司的成長能力對投資行為具有重要的影響效應[13]。Jensen提出公司的管理者會投資于一些不利于股東財富增加的項目，所以會產生低成長性的公司存在過度投資的問題[14]。郭麗虹等研究發現，在成長性比較高的制造企業里即使面對有利的投資機會，他們也可能不積極地進行投資；而相反在成長性較低的制造企業里出現了較多的投資支出，甚至會造成固定資產投資過度的問題[15]。因此，我們提出研究假設1。

假設1：我國上市公司成長性與上市公司投資支出正相關。

由于信息不對稱的存在，成長性上市公司的發展潛力不能被外部投資者所全面了解，這樣就會使成長性上市公司面臨融資約束的影響。根據融資優序理論，成長性上市公司的資金來源主要依靠公司的內部資金，較非成長性上市公司而言應該具有更高的現金流量。也就是說高成長性上市公司，其現金流量也更高。Opler et al的研究認為，公司成長性、股利支付、現金流量與現金持有量之間的相關性，與靜態權衡理論和融資約束理論相一致[16]。Coad等人的研究結果表明，公司成長性與股本擴張能力、現金流量能力、以及盈利能力存在相關性[17]。沈海平、吳秋以我國深交所的100家中小板上市公司2007年~2009年的面板數據為樣本，采用多元回歸法，得出我國中小板上市公司成長性與現金流量能力、盈利能力、股本擴張能力等指標正相關[18]。因此，提出研究假設2。

假設2：我國上市公司成長性與上市公司現金流量正相關。

在信息不對稱的市場環境下，企業出于成本與風險的考慮，投資活動對內部現金流量有較強的依賴性[6] [19]。Malmendier等學者的研究表明，投資支出與現金流量之間存在正相關關系[19]。李延喜等從融資約束角度研究發現，投資支出與現金流量呈正相關關系[20]。Moyen則認為投資與現金流量的實證結果存在差異[21]。對于上市公司而言，它的成長性高則意味著更具發展潛力，對投資機會的把握能力更強[22]。反之，低成長性的公司會由于投資回報率低而不吸引投資者的注意，會出現投資機會增加但沒有足夠現金流量的投資不足行為。因此，相對于高成長性公司而言，低成長性的公司在投資時更大的依賴于公司現金流量。于是提出假設3。

假設3：高成長性上市公司與低成長性上市公司間，其投資支出與現金流量間的敏感性存在差異，相對于高成長性公司，低成長性公司投資支出對現金流量的敏感性更強。

2. 樣本選擇和數據來源

我國上市公司于2007年1月1日正式實行的新企業會計準則與原來的會計準則相差比較大。所以，本文選擇2006年之前在滬深兩市上市的公司作為研究樣本，以2007年~2009年為研究期間，并剔除了金融、保險類等行業的樣本，以及ST、PT和財務數據缺失的樣本。最終選取1,076家上市公司，在2007年~2009年中的3,228個有效樣本。本文所使用的數據全部來自CSMAR數據庫，并使用Excel、SPSS等軟件對數據進行處理。

3. 研究步驟

從上市公司成長性的角度對投資支出與現金流量進行分析時，本文首先運用主成分分析法對上市公司成長性進行判定，然后分別實證檢驗了成長性與投資支出、成長性與現金流量的關系，最后在上市公司不同成長性的分組下回歸了投資支出與現金流量的敏感性。

具體步驟如下：

①上市公司成長性的判定：首先對上市公司成長性指標定義與計算，然后利用SPSS15.0中的主成分分析功能對所選的指標進行分析；在此基礎上構建成長性評價模型來衡量上市公司的成長性。②上市公司成長性與投資支出、成長性與現金流量的關系分析。在設計上市公司成長性與投資支出、成長性與現金流量的檢驗模型與變量定義的基礎上，運用Pearson和Spearman相關系數矩陣進行相關性檢驗，再對成長性與投資支出、成長性與現金流量進行回歸分析。③不同成長性的投資支出與現金流量的關系研究。通過建立投資支出與現金流量的檢驗模型與變量定義，對不同成長性上市公司的相關變量進行描述性統計，在相關性檢驗后對不同成長性上市公司的投資支出與現金流量進行回歸分析。

二、上市公司成長性判定

1. 變量的選取

目前研究中影響上市公司成長性的因素較多，本文通過對相關文獻進行整理分析，發現營業收入增長率、凈資產增長率、每股收益、市盈率、托賓Q、稅后利潤增長率和可持續可能成長率具有較強的代表性。本文成長性評價指標的定義具體見表1。

2. 變量相關性分析

表2中列示的是成長性衡量指標之間的相關性分析結果。從表中可以發現，七個指標兩兩之間的相關系數均小于0.5，所以可以斷定各個指標之間不存在多重共線性問題。

3. 解釋方差

表3中列示了主成分的統計信息，包括特征根由大到小的排序，各個主成分的貢獻率及累積貢獻率。第一主成分的特征根是1.715，它對于總變異的解釋達到了24.506%；第二主成分的特征根是1.342，它對于總變異的解釋達到了16.313%；第三主成分的特征根是1.203，它對于總變異的解釋達到了14.330%；第四主成分的特征根是1.139，它對于總變異的解釋達到了13.376%；第五主成分的特征根是1.057，它對于總變異的解釋達到了12.571%；第六主成分的特征根是0.936%，它對于總變異的解釋達到了10.596%。我們可以發現，前五個主成分的特征根均大于1，累積貢獻率為81.097%。而第六主成分的特征根接近1，且貢獻率與第五主成分相近，故本文取前六個主成分，此時的累積貢獻率高達91.693%。

4. 成分得分系數矩陣

從表4中可以發現，第1公因子主要支配X2、X4、X7（絕對值較大的系數），第二公因子主要支配X5、X6，第三公因子主要支配X1，第四公因子主要支配X3，第五公因子主要支配X6，第六公因子主要支配X4。

5. 構建企業成長性評價模型

由于因子載荷矩陣將6個公因子表示為7個指標的線性關系。因此本文用Fn表示公因子，n∈（1，2，3，4，5，6）；用Xm代表衡量成長性的7個指標，m∈（1，2，3，4，5，6，7）；用Ynm代表4中的列示的因子得分系數，可以用公式表示為：

6. 描述性統計分析

表5列示了本文3288個樣本成長性的描述性統計結果。本文借鑒McConnell和Servaes的方法，通過對成長性得分的高低排序，采用三分位數把總樣本分成三等份，取其中上三分位數的樣本為高成長性樣本組，下三分位數的樣本為低成長性組[32]。從表中的數據我們可以發現，在全樣本中上市公司的成長性水平經歷了一個V型的發展過程。整體而言，2008年的成長性水平最低，這與世界金融危機有著重要的聯系，由于受到金融危機的影響我國的上市公司的成長性有所降低，而在2009年由于受到國家的宏觀政策影響，經濟有所發展，上市公司的成長性水平也有所提高。在高成長性的樣本組中，1,076個樣本的平均值為0.3525。樣本分布情況為，2007年有506個高成長性的樣本，2008年僅有147個，而2009年逐漸升至423個。在低成長性樣本組中，呈現出相反的規律。總而言之，這種特殊現象的出現，主要是受到世界金融危機的影響，但隨著國家宏觀政策的頒布態勢有所好轉。

三、 實證研究

1. 成長性和投資支出

（1）模型構建與變量定義

根據前文成長性與投資支出間的關系研究基礎上，設置如下模型：

INVt=α0+α1V t-1+α2 Size t-1+α3 Lev t-1

+α4 Agency t-1+ΣIndustry+ΣYear+εt （3）

具體的變量的計量如表6所示：

（2）回歸分析

表7列出了上市公司成長性對投資支出影響的檢驗結果。上市公司成長性與投資支出的相關系數為0.02，p值為0.01。即上市公司成長性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關。這意味著，上市公司的成長性水平越高，其投資支出也會越大。這個結果與本文的假設1一致。同時，我們還發現模型2的調整擬合優度為0.67，F統計量通過了1%的顯著性檢驗，模型擬合效果較好。模型（3）的控制變量均通過了顯著性水平檢驗，這說明模型的穩健性較強。

2. 成長性和現金流量

（1）模型構建與變量定義

根據研究假設3，設置如下模型：

CFOt=α0 +α1Vt-1+α2Sizet-1+α3Lev t-1+α4Agency t-1

+ΣIndustry+ΣYear+εt （4）

具體的變量計量如表8所示。

（2）回歸分析

表9列出了上市公司成長性對現金流量影響的檢驗結果。上市公司成長性與現金流量的相關系數為0.024，p值為0.000。即上市公司成長性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關。這意味著，上市公司的成長性水平越高，其現金流量也會越大。這個結果與本文的假設2一致。模型4的調整擬合優度為0.115，F統計量顯著，通過了1%的顯著性檢驗水平，而且控制變量均通過了顯著性水平檢驗，模型的穩健性較好。

3. 不同成長性的投資支出與現金流量

（1）模型構建與變量定義

基于現金流量和投資支出的主要影響因素是成本的考慮，在參考了Ang等[33]類似研究的基礎上，本文選用成本（Agency）為控制變量。相應地，在此模型中加入了行業變量與年度變量，以此控制不同行業、不同年度的宏觀經濟變化對企業投資支出決策的影響。在借鑒相關研究文獻的基礎上，本文在投資支出決策模型中引入現金流量，設置如下模型：

INV=α0+α1CFO+α2 Size+α3Lev+α4Agency

+ΣIndustry+ΣYear+εt （5）

具體的變量的計量如表10所示：

（2）描述性統計

表11是不同成長性公司相關變量的描述性統計分析結果。我們發現，高成長性上市公司在投資支出、現金流量、成本這兩個方面高于低成長性企業。而在公司規模、資產負債率方面卻小于低成長性企業。

（3）相關性檢驗

表12和表13中分別列出了高成長性樣本組和低成長性樣本組的Pearson相關系數矩陣和Spearman相關系數矩陣。表中數據顯示企業投資支出與現金流量正相關，值得注意的是，模型（5）中變量之間的兩兩相關系數較小，均不超過0.4。即各變量之間不存在著多重共線性。

（4）回歸分析

表14列示了高成長性樣本組和低成長性樣本組的投資支出和現金流量的關系。研究發現，在高成長性的樣本組中，投資支出對現金流量敏感性的相關系數為0.199，在1%的水平上顯著不為零。而在低成長性的樣本組中，投資支出對現金流量也很敏感，其系數為0.246，并在1%的水平上顯著不為零。簡言之，高成長性企業和低成長性企業對現金流量都存在敏感性，并且低成長性企業的敏感性要強于高成長性企業。這與本文的研究假設3一致。

四、研究結論與展望

通過實證研究結果，本文的主要結論有：

1. 構建了上市公司成長性評價模型

本文在對上市公司成長性影響因素分析的基礎上，通過對170篇相關文獻進行整理分析，選取了營業收入增長率、凈資產增長率、每股收益、市盈率、托賓Q、稅后利潤增長率和可持續可能成長率具有較強代表性的7項指標，并運用科學的計量方法構建了公司成長性評價模型。

2. 上市公司成長性與現金流量正相關

本研究的實證分析樣本經過了嚴格的篩選和面板數據的平衡處理，在變量定義中，考慮到數據取得的難易程度，選擇標準化后的公司經營活動現金凈流量作為內部現金流量的變量。在此基礎上，對樣本公司的成長性與現金流量進行了相關性檢驗和回歸分析。研究結果顯示，成長性與現金流量的相關系數為0.024，p值為0.000。即上市公司成長性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關，也就是說上市公司的成長性水平越高，其現金流量也會越大，說明上市公司的成長性與現金流量正相關。

3. 上市公司成長性與投資支出正相關

通過實證回歸得出公司成長性對投資支出影響的檢驗結果，即上市公司成長性與投資支出的相關系數為0.02，p值為0.01，也就是公司成長性與投資支出在0.01的水平上顯著正相關。這意味著，公司的成長性水平越高，其投資支出也會越大，即上市公司的成長性與現金流量正相關。

4. 不同成長性上市公司的投資支出與現金流量的敏感性不同

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（一）資金管理平臺的內涵

資金管理平臺是以表單為載體，以現金流量為核心的資金業務處理平臺、過程監控平臺、信息反饋平臺和決策支持平臺。

（二）資金管理平臺基本特征

資金管理平臺基本特征為：“一個平臺、分級管理、全程控制、動態監控、直觀反映”。“一個平臺”即建立統一資金管理平臺，是公司同總部唯一的資金工作平臺，同會計一級核算系統（融合方案）緊密集成、同ERP系統以及其他業務系統相互融合。“分級管理”即在統一、規范的流程體系下，實行分級管理，充分發揮基層單位參與管理的積極性。“全程控制”是指對處理資金業務全過程（即從資金計劃到資金結算的全程）進行記錄、監督和控制。“動態監控”是指對資金流實時進行監督和控制。“直觀反映”是指以規范統一的業務流程或業務表單為載體，實時反映資金流量、資金存量信息。

（三）資金管理平臺的作用

資金管理平臺的主要作用為：在公司范圍內搭建集中、統一的資金管理平臺，加強對現金流的過程管理和控制，優化資金運行，降低資金風險，提高資金的使用效率和效益，提高資金管理水平。同時通過資金管理平臺與WEB系統、會計核算系統、ERP系統、合同系統、銀行系統、封閉結算系統融合集成，實現資金管理模式從“管理資金”向“資金管理”的根本轉變。

二、資金管理平臺主要功能

資金管理平臺主要功能基本涵蓋了資金管理工作的所有業務內容，包括銀行賬戶管理、資金計劃管理、資金結算管理、票證管理、債務管理、往來管理、銀企交互管理、現金流量管理等11個功能模塊。其主要功能主要表現為以下幾個方面。

（1）以表單為載體，以流程為控制，進行資金管理的動態監控。通過設立統一系統規則，配置標準化流程，運用信息共享及流程監控，實現資金管理的動態監控。

（2）以業務端發起為源頭，實施資金管理的全過程控制。應用WEB系統，以業務部門發起為源頭，使資金管理從財務管理向業務管理的延伸，從而實現資金管理的全程控制。

（3）規范現金流量、計劃要素、資金流向管理，實施資金流量、流向、要素化控制。以現金流量、計劃要素、資金流向為表單基礎信息，逐筆反映資金的流量、流向、要素及狀態，實施資金流量、流向、要素化控制。

（4）設置統馭科目，建立統一平臺，實施信息共享。設置貨幣資金統馭科目，對現金、銀行存款、其他貨幣資金進行科目統馭設置，使資金管理平臺成為唯一處理資金業務的平臺，所有資金業務必須全部納入資金管理平臺管理，資金信息共享，實現資金業務高度集中管理，全面提高公司資金掌控能力。

（5）采集客戶信息，實施統一客戶管理。對收集的各類客戶信息進行統一歸集整理，并以標準化（文檔、表格、字段等格式）的形式體現在系統中，包括客戶概況、歷史沿革、組織管理、經營狀況、財務信息、信用記錄、行業分析等內容，在全公司范圍內統一客戶信息。同時對于資金往來信息，開展針對客戶和供應商的現金貢獻分析與評價，為實現客戶資源的價值化管理奠定基礎。

（6）建立“總部對總部”銀企互聯模式，實施“銀企直連”。公司總部與銀行總部，建立“總部對總部”的銀企互聯模式，實現資金業務的歸口管理，為公司建立統一的“資金池”奠定基礎。

（7）統一基礎信息，實施規范化管理。對流程、表單、編碼、要素、憑證模版的統一標準管理，明確填制方法，統一操作步驟，夯實基礎管理工作，強化基礎信息的標準化、規范化管理，提高原始信息采集的真實、準確、完整。

三、資金管理平臺實施成效

資金管理平臺推廣實施，實現了資金管理的全過程監控，直觀反映了資金的運行動態，使資金管理工作的著眼點不再局限于資金的總量和存量控制，而是充分拓展到資金流向、流量、要素、狀態等資金運行方面，對資金管理工作產生了深遠影響，具體內容如下。

1.直觀反映資金來龍去脈，全面提升資金掌控能力

所有資金業務全部納入資金平臺管理，通過標準流程和統一管理，對所有資金業務從計劃編制、表單填寫、付款發起、憑證生成、資金支付等環節進行全程記錄和監控，直觀反映資金的來龍去脈，全面提升了資金管理者的資金掌控能力。

2.數據信息共享，多維信息加工，為資金管理提供全方位技術支持，全面提升資金決策支持能力

資金管理平臺同FIMIS7.0、ERP系統、成本系統、合同系統、客戶系統、網上報銷系統相互融合系統集成，根據管理者的決策需求，運用科學有效的分析方法，對資金原始數據進行多維分析、整理和加工，及時煉化具有決策參考價值的信息，成為資金管理者“指揮沙盤”，全面提升資金決策支持能力。

3.資金管理平臺資金流量、要素化控制，推動資金精細化管理發展，提高資金計劃能力、資金保障能力、風險控制能力、執行把關能力

資金流量、流向、要素化控制，改變了過去資金“存量集中、總量控制”管理模式，實現了資金管理的資金流量、要素化控制模式，使資金管理者以現金流為切入點，有效預測現金流量，量入為出，平衡資金頭寸，合理有效利用資金；充分挖掘內部資金潛力，確保生產建設資金需求，優化資金占用；加強風險源頭治理和過程控制，建立有效的風險識別和預警系統，有效進行資金風險防范；嚴格資金計劃管理，確保各項資金的用途和去向與公司的戰略和經營目標一致，有效地支持和落實全面預算管理，推動資金精細化管理發展，全面提高資金計劃能力、資金保障能力、風險控制能力、執行把關能力。

4.突破資金管理局限性，實現財務管理與經營管理的有機融合

在資金管理平臺中，無論是資金計劃的編制還是資金支付的發起，全部通過WEB系統由業務部門編制和發起，使資金管理的職能作用不能再局限于對資金本身的管理，而是充分延伸到企業的整個生產經營過程當中，通過對每一筆資金流入、流出的實時計劃、反映、監督和控制，實現可對企業生產運行的有效管控，實現了財務會計與經營管理的有效融合。

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一、石油分公司資金管理基本情況

石油企業現存的資金管理模式為資金集中管理模式，上級建立“資金池”，統一管理各下屬分子公司資金，資金方面受上級公司的管理約束；資金集中管理遵循幾大原則：一是“三個不變”原則，即：資金所有權、使用權、收益權不變。二是收支兩條線原則，即：各企業及其下級單位的外部資金收入，均經由銀行總分賬戶直接匯集到企業的財務公司收入賬戶；資金支出要以預算為依據，通過企業的財務公司支出賬戶辦理。三是全額預算控制原則，即：要求各企業以年度經營預算為依據，按時編制上報年、月度資金預算和日資金計劃，并按照年組織考核、月組織運行、日實施計劃控制的管理思路，嚴格預算運行管理。四是安全高效原則，即：集團總部通過發揮資金規模優勢，加強現金流量和資金鏈管理，嚴格控制資金的流向和流量，提高資金周轉效率和使用效益。此種管理模式可以很好地實現資金的保管與使用安全管理，以及統籌資金，提高資金的使用效率。但資金管理仍然存在風險。因為企業資金風險不單純是資金流動結束后所呈現的資金數據表現出來的指標性風險，還有資金產生源頭及收支過程中產生的風險。資金風險的產生源頭，即資金前置業務產生的資金風險；資金收支過程中的風險，即資金流動過程中的業務風險；最后研究資金流動結束后資金最后呈現數據上的指標性風險。

二、石油銷售企業的主要資金風險

從行業特點來看企業資金風險，資金流轉對于企業簡單來說無非就是“收與支”，企業存在的主要風險在于資金流量大、流轉迅速，資金鏈容易斷裂，企業拆借利息過高。此類企業銷售規模一般在所處地區雖不大，但由于商品的進銷高價格，企業資金流較大；雖然上級資金管理建立了“資金池”，從資金使用上來看基本不存在資金鏈斷裂的可能性，但從企業自身的角度來看，企業若控制不好企業資金收入與支付的節奏，企業自身在上級拆借資金產生利息，第一對于企業自身經營發展不利，其次對于上級公司整體資金使用同樣會帶來資金鏈斷裂風險。從企業內部業務及結構來看，企業資金管理仍面臨著諸多亟待規避的資金安全管理風險，包括資金流入與流出所伴隨的風險。

(一)資金流入風險

從資金流入來看，按照業務不同可將資金性質區分為三類：一是加油站銷售資金：成品油零售資金、便利店非油品銷售資金、加油卡充值資金；二是直分銷銷售資金；三是其他業務往來收款資金。下面重點從前兩類分析資金風險。1.加油站銷售資金風險由于加油站站點分布油站點多、面廣、線長，而且隨著各項新業務的開展，對各業務系統的資金上繳、資金回籠、監管的要求越來越高，加油站資金安全風險系數越來越高，資金管理中面臨的問題及風險主要有：一是資金清賬存在滯后性，營業網點存在截留現金的隱患。由于目前各業務系統日結現金不能實時繳存銀行，入賬時間難以保證，部分加油站位置偏遠等原因，現金不能及時上繳銀行，加油站存放大量現金，存在資金安全風險。二是資金到賬查詢方式落后。現在部分下屬市公司的加油站網點仍然采用財務打電話等方式查詢轉賬資金是否進賬，存在加油卡虛充值或重復充值的風險，過去在銷售企業就發生過類似案例。三是信息孤島的存在，使資金日常監控難度大。由于加油卡等系統沒有與銀行POS聯動，操作員在POS機中刷卡后，再到業務系統中手工選擇收款方式及金額，營業網點存在利用POS機刷卡套現隱患。同時由于銀行與銷售企業網點日結時間不一致產生的時間性差異，加大了財務對賬難度。系統間缺乏聯動控制和信息共享，業務系統統計的銷售資金、網點實際繳存資金、銀行到賬資金不能在一個系統中查詢，導致部門之間、部門與網點之間形成監管斷層，日常監控難度大、效果差。四是因工作量大易生差錯，存在監管不到位的風險。財務人員依據網點銷售報表，在海量銀行到賬通知中查找資金匹配信息，手工確認清賬，不僅工作任務繁重，管理效率低下，而且可能由此出現差錯導致監管不到位的風險。2.直分銷業務銷售主要資金風險為規避直分銷業務銷售成品油業務資金風險，現行業務操作流程為“先款后油”，即先確認客戶資金到賬，后進行銷售業務開單。但客戶既有長期購油合作客戶，也有部分臨時用油客戶。長期合作客戶可以通過往來詢證函核對業務真實性及資金往來正確性，而對于臨時用油客戶則面臨著資金風險：一是雖然“先款后油”模式看似可以保證資金到賬安全，但由于資金到賬的確認工作仍由人工操作，而由于現行資金系統對賬工作僅核對資金到賬金額，無法核對賬務處理往來客戶的正確與否，且除記賬人員外，無第二人及時審核賬務處理正確與否；容易出現“張冠李戴”的現象，所以資金安全主要依賴于記賬人員工作的認真程度及道德水平。二是由于行業特殊性，臨時開展的工程用油客戶較多，分子公司付款、臨時項目部用油導致付款方與使用方不一致，資金往來對賬困難；一旦產生業務糾紛，涉及資金往來，極易產生錯誤。

(二)資金流出風險

從資金流出來看，企業也仍存在資金使用的風險。企業已經規避了大額現金支付等一般性企業存在的常規風險，盡量使用電匯等支付類型，但風險依然存在。一是資金集中管理“資金池”雖然可以提高公司資金使用效率、保證資金安全，但也造成了企業自身對資金管理的松懈。資金超付、拆借總部資金現象時有發生；同時由于實行資金集中管理，企業支付資金需經過上報預算、審批核定、確認下達資金等。冗長的審批流程，使得企業存在無法到期支付資金的情況，后續產生業務及資金糾紛。二是過于依賴資金集中系統，一旦系統出現問題，導致資金支付無法進行或產生錯誤及重復指令，會對資金安全帶來風險。三是操作及審批人員及其道德水平所帶來風險，其中包括崗位操作及權限設置帶來的資金風險，這是其他風險所具有的共性。

三、石油分公司資金管理風險的主要防控措施

通過對企業業務、人員操作流程以及審批流程等具體細節的探究，歸納總結石油分公司資金管理的風險，提出以下資金風險的防控措施。1.建立具有自動對賬業務的系統。針對加油站分布地點較分散、營業款上門收款歸集不夠及時、對賬業務繁重等情況，建議與銀行加強合作，建立具有自動對賬業務的系統，一方面可以減輕人工對賬的繁重工作，提高對賬準確率；另一方面可以規避因人員道德水平及職業操守低下帶來的資金風險，保證企業資金安全。2.設立資金限額處理機制。針對直分銷業務等大額收款等重點資金流入，為防止資金入賬錯誤，產生資金往來糾紛等情況，應在資金賬務處理時，設立資金限額處理機制，結合企業實際業務情況，針對大額資金設立雙人處理賬務模式，必要時加入系統及時對賬機制，保證資金入賬正確。3.提升系統集成程度。企業信息化提升較明顯，但各系統之間信息互通性較差；或者只有單項信息交流，實際業務操作上仍然以人員操作為主可能產生的資金風險問題。例如，之前提到某業務系統涉及資金收入業務，人員操作極易產生錯誤、重復入賬等問題。對于此類資金風險問題，建議提升系統集成程度，提升系統間信息交流速度；建立系統間對賬程序，減少人為錯誤及違規操作。4.建立檢查流程，并提高各崗位人員業務和道德水平。對于企業資金流出的重點風險，在于人員業務能力及人員道德水平，建議在現有系統業務流程上，設立相應檢查流程，同時加強人員業務操作技能的培訓及道德水平的培養；建立定期對資金重點崗位輪崗機制，以免出現重點崗位監守自盜等問題，多崗位熟悉業務操作流程也有利于在崗位人員出現突發事件時，業務流程能夠順利進行。

四、結語

企業資金風險遍布企業各個環節，間接或直接影響企業資金管理風險。要完全規避企業資金風險是不可能的，但是要找出企業資金風險點是可以實現的。資金風險點以點狀分布，從資金的前置業務、過程業務以及完結后數據等形成“線式”風險，加上人員配置、權限設立等“面式”風險，所以資金風險防控則要以面來控制，這樣才能有效防止資金風險點出現問題；而為了保證資金風險防控措施的有效執行，最后需建立資金風險的立體式應對機制，即建立對各個風險防控面以外的應對措施。

[參考文獻]

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［中圖分類號］ F062.9 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）10- 0033- 02

1 引 言

供應鏈金融（Supply Chain Finance，SCF）是一個處于供應鏈管理協作和金融交叉的全新的經營理念和運作模式，供應鏈金融利用供應鏈間業務往來頻發的優勢可以有效突破借方與貸方的信息不對稱藩籬，日益受到學術界和管理實踐的推崇。

供應鏈金融是商業銀行為高效整合供應鏈中物流、資金流和信息流，降低供應鏈整體財務成本而提供的系統性金融解決方案。其中，資金流是交易過程中很重要的一環，也是供應鏈得以運轉的“血液”。企業外部環境系統包括政治、經濟、社會文化、顧客、供應商、競爭對手、資本市場等因素，它們既影響公司治理系統，又影響企業管理系統，還構成公司治理系統的一部分。企業信息系統提供的信息能支持企業內外的有效決策和有效行動，它是公司治理系統和企業管理系統的共同組成部分和賴以有效運作的共同基礎。由于資金流與物質流、人才流、信息流之間的關系，財務治理是公司治理中最重要的治理機制，而財務管理是企業管理中的核心。

然而，目前國內金融信息技術和電子商務的發展相對滯后，使得供應鏈金融中信息整合技術含量偏低。由于供應鏈的信息量龐雜，在供應鏈金融中又加入了其他監管機構對資金流的全面的監督、管理和控制服務，并且由于供應鏈金融模式中的銀行與制造商的成本函數相互具有不對稱信息，信息不對稱是對特定供應鏈結構均衡產生重大影響的因素。而金融信息化已經成為引領金融現代化建設的重要手段。信息技術不但在建設方便、高效、安全的金融服務體系中發揮著基礎性作用，而且對于提高金融機構的內部管理水平與資源配置效率更是發揮著重要的作用。 由于國內金融信息技術和電子商務發展的相對滯后，使得供應鏈金融中信息技術的含量偏低。作為一項高操作成本的業務，信息技術的應用程度與操作成本節約高度相關。目前在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環節的勞動密集型特征，是對供應鏈融資業務經濟性損害最大的問題，同時也是風險的額外來源。雖然，電子商務手段有助于增強貿易背景可視度、降低交易成本，但國內商業銀行普遍沒有將供應鏈金融有機整合到這類平臺之中，由此帶來貿易環節和融資環節額外的割裂成本［1］。因此，SCF 管理機構必須在供應鏈核心企業與銀行之間搭建起資金流信息溝通橋梁，從而能夠最終實現 SCF 模式中信息流通狀態的Pareto 改進［2］。

目前，國內外大部分學者傾向于研究供應鏈金融中物流、信息流和資金流的協調發展以及對資金流的控制等方面。其中，Xiang Min［3］分析了基于Stackelberg主從博弈論，對分散型供應鏈的信息化建設融資進行研究，并提出信息化建設的融資模式。李廣明［4］ 針對農產品供應鏈信息系統在建設和使用過程中的不確定性和變化性的需求、普通技術在服務提供和選擇方面缺少靈活性等問題，提出了基于SOA架構的農產品供應鏈信息系統模型，并對實現該架構的關鍵問題進行了分析。林飛 等［5］論述了第三方物流作為供應鏈融資中控制風險的關鍵要素，較好地解決了銀企間的信息不對稱問題。向榮［6］構造出公司治理與企業管理的整合分析模型，該模型包含企業外部環境系統、公司治理系統、企業管理系統、企業信息系統四部分。

2 供應鏈金融資金流整合平臺

2.1 構建供應鏈金融資金流整合平臺

基于系統科學與知識科學理論，“整合”一詞的內涵不僅僅是“綜合”，而且包含系統多方面要素的整理、協同、綜合、系統化、集成、融合等含義；信息技術的迅猛發展促使信息的存量和流量顯著增加，因此，信息流整合將是指組織不同來源、不同載體、不同內容、不同形態的信息，按照其本身所具有的規律通過新的排列組合、交叉和創造，實現信息的應用、傳遞、創新和共享的過程［7］。

因此，本文提出創建供應鏈金融資金流整合平臺，如圖1所示，該平臺主要整合銀行的資金流管理系統與第三方物流監管公司的資金流系統，建立三類目標客戶體系：供應鏈中的核心企業、上下游企業（以中小企業居多）和銀行（既是目標客戶又是供應鏈金融信息流整合平臺不可缺少的合作伙伴），通過Internet技術進行整合，突破信息壁壘，達到使各層級信息流能夠在目標客戶群中暢通無阻、透明地獲取、傳遞、轉化、應用和創新。同時，供應鏈中所有企業的資金流在“資金流整合平臺”中集成或流轉，資金流由銀行進行管控，傳遞發生在核心企業和上下游的中小企業中。

2.2 整合模式

市場競爭已經不僅僅局限在企業與企業之間，而是轉向供應鏈與供應鏈之間的競爭。在當今競爭日益激烈，各行業利潤率趨向社會平均利潤率的前提下，企業增加利潤的途徑逐步由外延式的規模擴張向內斂式的精益管理發展，在行業利潤率趨同的趨勢下，如何提高實物與貨幣的周轉率成為決定企業利潤率的關鍵。而精益管理的核心是提高四流（商流、物流、信息流、資金流）的效率，體現在企業財務指標上就是：資本（規模）×行業平均毛利率×周轉率（實物、貨幣）。而信息不對稱則是造成目前資金流效率低下的一個重要原因。例如在零售行業中，零售企業和上游供應商為了保證不斷貨，都要設定安全庫存，無形中形成了兩個安全庫存量，商品實物的周轉率大大降低。

因此，核心大企業與上、下游中小供應商及銀行之間需要及時的信息溝通，從而提高資金流的使用效率，最終在資本（規模）不變的情況下通過提高實物與貨幣的周轉率，為參與各方帶來更大的利潤。因此，本文提出創建的供應鏈金融資金流整合平臺集成了供應鏈上下游中小企業、核心企業、第三方物流監管公司以及銀行等各個主體，在這個系統中，企業不僅可以向上游節點企業提交訂單，還能對下游節點企業的業務請求做出及時的反應［8］。并且供應鏈金融資金流整合平臺在供應鏈融資中控制風險的關鍵要素中能夠較好地解決銀企間的信息不對稱問題。供應鏈金融資金流整合平臺使參與各方獲益：

（1）優化業務結構，降低對存、貸款利差收入的依賴性。在為供應鏈核心企業提供一系列綜合服務的同時，增加中間業務收入。

（2）優化客戶結構，協助銀行發展大量優質的中小企業客戶，降低由于客戶結構不合理帶來的經營風險。

（3）通過供應鏈金融資金流整合平臺，參與交易的相關企業在簡化操作流程、減少失誤的同時，各環節的停頓時間也大幅度降低，生產周期、存貨周期得以縮短，企業的資金周轉率、利潤率將大大提高。

（4）大量、實時的資金流信息，為銀行貸款評估提供依據，降低中小企業不良貸款的風險。

（5）提高銀行貨幣的持有數量和使用效率，提高資金的周轉率，減少占用資金，提供更多的可用來放貸的貨幣。

（6）銀行深度介入企業的日常經營活動，增強與企業的黏合度，擺脫低層次競爭，形成核心競爭力，為銀行開發更多的，更加個性化的金融產品提供了機會、平臺。

（7）簡化資金流程通道，提高資金流效率，提升上下游中小供應商、合作伙伴管理水平，信息技術的應用，降低核心企業的管理成本，進而提高整個供應鏈的效率，核心企業是最大的受益者。

3 實證研究

本文以A銀行的供應鏈金融案例進行實證研究，并且實證此資金流整合平臺能夠在供應鏈金融中控制風險的關鍵要素，從而能夠更好地解決銀企間的信息不對稱問題。

A銀行與某大型鋼鐵生產企業BG合作構建了供應鏈金融信息流整合平臺，統計數據顯示，2011年BG的總產值規模達到1 000 000萬元，比2010年增長了21％，產值比2010年增長了58％。通過建立BG供應鏈信息整合平臺，提高了供應鏈上企業的效益，對于庫存及庫存周轉率：

每年庫存周轉次數提高1次

總產值 ￥100 000

庫存成本－25％ 25 000

庫存投資－每年周轉2次 12 500

庫存投資－每年周轉3次 8 333

庫存降低 1 250

庫存管理費用－25％ × 0．25

節約庫存投資 ￥3 125

利潤和現金將是： 提高的利潤＝￥3 125

增加的現金＝￥12 500

4 結 論

供應鏈金融資金流整合平臺將核心企業、供應鏈上下游企業以及銀行信息系統進行模塊化整合研究，集成了中小企業、核心企業、物流監管企業以及銀行等各個主體。在此平臺上，企業不僅可以向上游節點企業提交訂單，還能對下游節點企業的業務請求做出及時的反應。有物流、融資需求的企業還可以通過該系統向物流公司和銀行發出業務請求。通過該平臺，銀行能夠清楚地掌握供應鏈中上下游企業的資金交易信息，從而為有融資需求的企業提供授信。通過這個平臺，參與交易的相關企業在簡化操作流程、減少失誤的同時，各環節間的停頓時間也大幅度降低，生產周期、存貨周期得以縮短，企業的資金周轉率、利潤率將大大提高。此外，銀行對交易信息的了解也大幅降低其貸款風險。

主要參考文獻

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［3］Xiang Min，Yu Liting． Financing for Information－based Construction of Decentralized Supply Chain Based on Stackelberg Game Theory［J］． Business Management and Electronic Information，2011（1）：821－824.

［4］李廣明． 基于SOA的柔性化農產品供應鏈信息系統研究［J］． 安徽農業科學， 2010（25）：14129－14131．

［5］林飛，閆景民． 供應鏈融資模式下第三方物流消解信息不對稱研究［J］． 金融發展研究，2010（11）：13－16．

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1．2基于項目物料需求的物料流控制物料是生產制造活動的基礎，物料需求來源于技術部根據產品BOM信息匯總得到的物料信息。建材裝備制造企業用裝箱單指導生產，根據裝箱單及圖紙信息領取物料，整個物料流動過程中，根據物料的計劃跟蹤號（由項目、計劃批次及物料類型確定的唯一標識）對物料的整個流動過程進行控制，圖5所示為具體的物料控制流程。基于計劃跟蹤號的項目物料流控制具有以下特點：①以項目為源頭，通過計劃跟蹤號來唯一標識物料從需用計劃、占用、代用、詢比價、訂單、入庫和出庫等流動過程，可追溯性強；②便于統計和對比項目物料的需求量、購買量、入庫量和出庫量；③能有效避免物料的錯領、超領等問題。這些特點為實現建材裝備制造企業物料需求的透明性和可追溯控制提供了基礎，也為成本分析提供了基礎數據。

1．3基于項目合同收支的資金流及預警控制企業進行生產和經營活動的驅動力是利潤，為了有效控制項目的利潤，需要對項目的資金流進行控制。一種有效的控制方式是嚴格區分項目的收入和支出，通過收支的統計控制資金的流動，同時對超出項目資金計劃的資金流進行預警，避免事后被動的成本統計，便于事前主動采取控制措施。以下結合建材裝備制造企業的特點，從控制和預警的角度構建資金流模型和預警模型。（1）基于項目合同收支的資金流控制模型建材裝備制造企業的合同主要分為銷售合同、采購合同、委外合同、運輸合同和其他合同五大類，其中銷售合同是作為收入類的合同，其他四類合同是作為支出類的合同，另外還可能發生資金流動的是項目的索賠，既存在收入類的索賠，又存在支出類的索賠。本文根據建材裝備制造企業項目收支的特點，提出基于項目合同收支的資金流控制模型，如圖6所示。針對項目合同，分別統計收入和支出，其資金流的控制分為兩部分：①針對項目合同簽訂金額的資金控制，具體體現為合同金額；②針對合同結算的資金控制，具體體現為按收付款統計的項目合同的實際結算金額。（2）項目資金流預警模型目前在以項目為主導的建材裝備制造企業中，對項目資金流的控制過于被動，缺乏資金流動的事前預警，即對項目資金流的控制是事后的統計和分析，此時項目往往已經發生超支，而對項目執行過程中可能發生的異常或超支的資金無法提前預警。因為在信息管理平臺中提供了良好的基礎數據支撐，所以提出基于內控指標體系的資金流預警策略，即在項目執行前針對不同的控制指標制定相應的內控指標標準，對項目執行過程中的實際發生值按照不同的標準進行分級，實現部門級、主管領導級和總經理級的多級預警。圖7所示為基于內控指標的多級預警模型，假定對項目Project進行內控指標預警。

2制造過程協同與數據集成

為支持建材裝備制造企業三大業務流（制作流、物料流、資金流）以及多制造主體平臺的系統集成，在統一的架構體系下，需要對集團各制造主體的業務活動進行整合，即多制造主體之間項目制造過程的協同，從而實現對項目的集團化管控。建材裝備制造企業數字化智能化平臺集成的目的是實現數據的集成和共享，由于各制造主體在地理位置、信息系統和管理流程等方面的差異，需要多制造主體進行項目制造過程的協同，滿足多系統的數據集成以及管理審批流程的可重構，這也是制造集團數據集成和共享的基礎。

2．1多主體制造過程的協同由于建材裝備制造集團的多個制造主體分布在不同的地域，其制造過程協同的實質就是圍繞項目任務所進行的一系列制造過程信息的共享［12］，主要包括兩方面：①針對項目任務執行的制造過程信息共享，如制造任務計劃、零部件的檢驗信息、發運計劃等，特別是各制造主體的制造任務執行進度，通過及時的制造任務進度信息共享，保證項目的按期交付；②針對項目任務執行過程的資源信息共享，如設備信息、供應商信息等，特別是各制造主體的庫存物料資源信息，通過及時消耗庫存的多余物料來減少呆料和滯料，提高資金的流動率。圖8所示為建材裝備制造集團在統一的技術平臺體系下，多制造主體進行制造過程協同的示意圖，制造集團在統一的管理平臺下，實現不同地域的制造主體以及任務、資源等信息的共享。

2．2基于數據傳輸中間件的數據集成技術數據的集成是將不同來源、格式、特點的數據在邏輯或物理上進行集中，提供較為全面的信息共享。目前，在建材裝備制造企業的生產經營活動中使用了多種信息化管理軟件，如產品數據管理（ProductDataManagement，PDM）、企業資源規劃（Enter－priseResourcePlanning，ERP）、辦公自動化（Of－ficeAutomation，OA）等，這些系統在物理上分離，但在數據邏輯上關聯緊密，由于數據共享程度不高，存在很多重復性工作，這是企業的基本現狀，同時集團多主體制造過程的協同迫切需要實現多個系統間的數據集成。在數據集成方面，常用的方式是聯邦式和中間件模型［10－11］，聯邦模式能夠為用戶提供統一視圖，但是需要在統一的數據庫架構下同時對多個異構數據庫進行訪問和控制，由于各系統是封裝的，實施起來比較困難；中間件［11］是獨立于異構數據庫和應用程序之間的軟件，主要實現信息傳遞，在實施上較為容易。為了實現建材裝備制造企業數字化管理平臺與其他系統的數據集成，本文提出一種可配置的數據傳輸中間件來滿足數字化管理平臺的數據集成需求，該中間件的主要特點是根據用戶的需求，通過簡單的配置實現數據在不同系統的傳遞，從而達到信息共享的目的。圖9所示為數據傳輸中間件的基本工作流程，首先根據異構系統下的數據集成需求，通過模板編輯器定義模板，主要包括數字化管理平臺數據與異構集成平臺數據的對應關系、一些特定數據信息（如單據編號、產品代碼等）的創建及匹配方法，以保證數據在異構系統的可追溯，同時針對不同的數據集成需求定義不同的模板，組建模板庫；最后根據實際的數據集成需求從模板庫中調用對應的模板，實現數字化管理平臺與供應鏈管理（SupplyChainManagement，SCM）和OA等系統之間的數據分發共享。

2．3基于權限與重構的流程重組技術由于制造過程中數據的流轉在不同企業存在差異，并且隨著時間的推移，企業需要對其流程進行變更、優化和重組，例如，企業傳統的收票流程為“供應商開票儲運部確認發票和入庫單信息紙質版傳遞到采購部確認財務部添加發票信息財務部鉤稽發票”，在這一流程中，儲運部和財務部存在重復性工作，儲運部已確認發票信息，而財務還需要重新添加后再審核；優化后的收票流程為“供應商開票儲運部添加發票信息紙質版傳遞到采購部確認財務審核鉤稽發票”，減少了儲運部和財務部的重復性工作；同時企業在單據審批時，為了保證審批的合理性和效率，在審批的權限和流程上也存在重組和優化。數字化管理平臺需要具有柔性，能通過簡單的配置快速適應流程重組的變化需求。本文提出一種與權限結合的流程重構方法，并在管理平臺中進行了應用，具體的流程如圖10所示。該配置方法的主要特點是：權限和流程配置相結合，配置方法具有柔性，對于重組或新增的流程，由管理員設置數據的流轉模式，如串行、并行、串并綜合等，并確定處理人員，每一個人員對應不同的角色和權限；在實際應用中調用相關的審批流程，按照配置的串行、并行或串并綜合的模式實現數據的流轉。

3應用案例

基于上述建材裝備制造企業流程管理的方法和理論，本文在MicrosoftVisualStudio2008和Mi－crosoftSQLServer2005平臺上，利用Microsoft．NetFramework3．5等工具開發了基于瀏覽器／服務器（Browser／Server，B／S）架構的建材裝備制造企業數字化管理平臺，并在中國中材裝備集團進行了實際應用。中國中材裝備集團是中國中材集團旗下的中國中材國際工程股份有限公司按專業化分工原則、集旗下全部裝備資源組建的從事裝備產業的高新技術企業，下屬12家建材裝備制造基地，各制造基地的信息化建設需要進一步展開，以適應集團化制造模式下的信息集成和管理需求。目前，數字化管理平臺已經在中材裝備制造集團下屬的中材（天津）重型機械有限公司、唐山中材重型機械有限公司和唐山海港中材裝備制造有限公司等3家企業進行了應用，在業務管理、流程審批、計劃控制、成本管理、需求傳遞的及時性和效率等方面取得了較好的應用效果，為企業的集團化管控提供了有力的平臺支撐。數字化管理平臺的功能模塊主要按部門劃分，包括待辦事宜、辦公管理、考核管理、市場管理、技術管理、采購管理、生產管理、質量管理、儲運管理、財務管理、合同管理和安全管理等模塊。系統功能結構如圖11所示。圖12所示為項目的添加界面，在合同投標完成后，由技術管理人員添加項目信息，包括項目的名稱、編號和日期等。圖13所示為各部門匯總到采購部的物料需用計劃，由儲運部進行庫存的占用和代用后，采購部生成詢比價單及訂單，進行原材料的采購。圖14所示為生產部月生產進度管理界面，生產部可以根據技術部提交的裝箱單及其工程量信息，結合月生產交包對生產制號及項目的進度進行監控。圖15所示為質量部報檢管理，各部門提交的報檢計劃由質量部進行統一質檢，原材料及成品需要質檢合格后才能入庫。圖16所示為儲運部庫存管理界面，包括物料的基本信息、標識項目歸屬的計劃跟蹤號等。儲運部根據訂單進行入庫，按照項目、生產制號進行出庫。圖17所示為合同收支界面，主要包括基于項目的各類合同的金額、收付款比較和索賠等。

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企業集團財務管理的關鍵是實現資金的有效控制和高效運轉，謀求財務資源聚合的協同效應，因此，對資金實行集中管理和控制已經成為企業集團集權式財務管理模式下的必然要求，并成為廣大企業集團的共識。對企業集團的資金支出進行精益化管控，不僅可以加速資金的周轉、降低資金成本、提高資金的使用效率，而且能夠有效地實現集團總部對于下屬單位的財務監控，保證企業集團整體戰略目標的實現。

一、企業集團資金支出現狀及問題

資金是企業生產經營的血液，資金管理是企業財務管理的核心內容。近年來，隨著集團公司大量涌現，企業規模迅速擴張，但隨之而來的卻是企業內部財務資金管理相對滯后，出現一系列問題。

（一） 企業集團資金支出管控難度大。

企業集團所屬單位多、資產規模大、經濟業務復雜、數據量龐大，資金管理面臨著巨大的挑戰。目前，企業集團資金管理中支出不夠精細、鋪張浪費、大手大腳等現象時有發生，如安排項目計劃不夠細致、論證不夠充分，各種無效、低效支出有抬頭的趨勢，跑、冒、滴、漏時有發生。特別是在當前全國上下進一步加強作風建設、反對鋪張浪費的背景下，更需要我們認真分析研究，嚴格管控資金成本支出，切實做到“支出不隨意，花錢講效益”。

（二）資金支出缺乏科學統籌，財務工作被動。

企業集團資金收支規模大，由于資金的成本意識還沒有完全樹立，成本支出沒有得到科學籌劃，資金的流量、流向缺乏有效監控，資金支付冷熱不均，導致持有的貨幣資金余額大幅波動，出現資金存量高企與關鍵節點資金不足同時并存的局面，降低了資金使用效率，造成財務工作上的被動，需要進一步加大對資金的精益化調配、管控。

（三）關鍵節點資金管控流于形式。

企業集團日常管理項目多、金額大，項目實施成為公司財務管理的重點，也是資金支出控制的難點。隨著ERP在企業集團中的使用越來越普遍，項目管理的顆粒度不斷細化，項目管理的過程逐漸拉長，項目管理環節和部門逐漸增多，增加了項目實施和資金支出控制的難度，資金使用效率偏低，難以讓有限的資金最大限度的發揮作用。

二、資金支出精益管控策略

（一）建立資金支出安全控制體系。

建立健全資金安全管理機制和授權審批機制，明確資金支付崗位流程及崗位職責權限，嚴禁越權審批；嚴格資金支付授權、網銀密鑰等管理，規范支付介質使用，嚴禁一人辦理資金業務全過程；對大額資金實施跨單位、跨級次資金審批與支付，以實現資金管控的閉環管理。

（二）加強現金預算管理，嚴把資金管控關口。

在當前激烈的市場競爭環境中，企業要生存和發展，必須強化和依賴于有效的現金流量管理。隨著財務管理對資金流的關注度不斷提高，企業集團普遍建立了現金預算管理機制。企業在現金預算管理中，應強化過程控制，緊緊抓住現金預算編報、審核、執行、考核四個環節，深入把握資金流動規律，完整體現資金的預算管理流程，實現資金調配與支付的全過程預算管理。編報環節，由前端業務部門填報月度現金流量預算需求，填報時綜合考慮外部經濟形勢變化、天氣因素、合同執行等多方面因素，使資金需求與公司運營實際情況緊密銜接，滿足公司生產、經營、管理等活動的需要。審核環節，將現金預算與財務管控標準流程相對接，優化預算編報流程，強化預算編制審核，集團內各項收支自動抵銷。各項措施的實行和推廣，全面提升了現金預算編制的科學性與準確性。執行環節，堅持“無預算不得安排資金、不規范不予列支出”，借助信息化手段對現金預算進行自動控制，保證預算執行的剛性。允許在總額范圍內對現金預算支出進行動態優化、滾動調節，使資金流的綜合調控滲透于企業日常業務活動的全過程。考核環節，加強資金風險評估，構建貨幣資金風險預警體系，借助信息化手段設置在線監控指標，在企業日常活動中，結合企業內外部的信息，通過對資金指標的分析判斷，及時發現貨幣資金運用過程中的潛在風險，將風險消滅在萌芽之中，避免給企業集團帶來不可挽回的損失。

（三）依托信息平臺，實現在線監控。

為了進一步提高資金流轉效率，保證資金流動的安全、便捷，越來越多的企業集團開始將自身的集團資金管理系統與銀行的網絡進行對接，通過銀行網絡系統進行資金的結算和調撥。相應地，為了滿足企業集團進行資金管理的需要，各商業銀行也紛紛推出了企業“網上銀行”和POS機服務，企業集團可以利用網上銀行進行資金歸集、資金劃撥、款項收付、銀行賬戶等管理，利用POS機辦理日常零星報銷，避免了提現、點鈔、驗鈔、找零、盤庫等一系列工作程序，使出納人員足不出屋，便能實時、快捷、方便、安全地辦理支付業務，并對資金支付情況實時查詢、核對，保證了資金管理質量，防范了資金風險。隨著網絡銀行的不斷成熟，為了便于財務信息與銀行賬務信息進行核對，實時掌握銀行賬戶資金情況，可以利用網上銀行“銀企互聯”模式開展資金在線監控，這種模式通過將企業資金管理系統與商業銀行網上銀行系統的進行有機的集成，企業集團直接通過內部資金管理系統的界面就可實時掌握集團內部全部單位所有銀行賬戶資金變動情況及資金余額，享受銀行賬戶信息查詢、下載、轉賬支付的服務，并可在內部系統中設置資金變動曲線、資金預警閾值等增值功能，實現資金在線監控。

（四）強化關鍵環節管控，加大工程項目監控力度。

企業集團工程項目多、資金流動大，工程項目是現金流動中的主要控制環節和關鍵控制點。企業要深入分析工程項目資金使用情況，摸清項目和資金預算執行的運作機理，明確項目管理各環節責任主體，強化財務與業務協同，推動項目鏈和資金鏈緊耦合，實現項目全流程制度化、規范化、程序化閉環管理，使公司整體資金管理體系更加緊湊、高效。項目前期，財務部門與有關部門共同進行工程項目的科學論證，依據公司年度總體生產經營預測目標，科學統籌投入需求與財務能力，合理確定投入規模和時序。項目立項后，財務部門積極核實項目初設條件、掌握項目建設內容，參與概預算的審查，對項目概算編制提出意見和建議，以有效降低工程造價，提高資金投入的效益。項目實施過程中，結合招標采購規模、合同簽訂情況等因素，將月度現金預算納入年度資金計劃框架內，與年度項目計劃相關聯，通過按月編制現金流預算、按旬控制現金流量，將管理細度拓展到每一筆支出，做到日常業務流程化，預算資金與項目實施情況同步化，提升預算資金的使用效率。項目投產后，促進工程項目成本準確歸集、及時轉資，規范資金使用，消除挪用、擠占工程建設成本、資金閑置浪費等現象；開展項目效益后評價，結合概預算執行情況、投資完成情況、資金使用情況，對項目建成后的經濟效益、社會效益、安全效益等情況做出評價分析，以提升投入產出水平，推動企業健康可持續發展。

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項目教學的實施不同于傳統教學的理論灌輸。其主要特點是在教學過程中以項目為載體推進課堂理論教學，編寫并講解與信息流、商流、資金流、物流的工作任務、項目活動相關課堂理論，讓學生弄清與信息流、商流、資金流、物流工作任務、項目活動的理論知識體系。教學要以項目為載體，其內容應以“夠用”為基準，編寫課堂教學內容，致使學生能夠集中精力梳理和掌握非常實用的理論知識，從而解決信息流、商流、資金流、物流的工作領域中所遇到的實際操作問題。例如我們在編制物流裝卸與搬運設備、起重設施與設備、集裝箱裝卸搬運設備、連續輸送設備、公路運輸設施與設備、儲存設備、自動化倉庫的管理與控制等項目時，使同學們能夠以此項目為綱，搜集信息流、商流、資金流、物流的相關理論知識，通過此項目的編寫培養學生解決實際問題的能力；并且在學完項目后能夠運用所學知識進行具體的物流實踐作業,提高學生解決物流作業的能力,也就是要使學生不僅能夠進行項目的編寫、物流操作，而且能夠弄清"管理"的過程；開啟學生思維并使之追求管理和實踐智慧,使學生通過做中學而真正能夠用自己的頭腦來思考并正確指導自己的實踐操作。

3.弄清“四流”理論梳理“四流”關系

3.1信息流的內涵及其“四流”的關系

信息流是指處于商流、資金流、物流的信息系列，由信息源向接受者通過信息渠道來傳遞和控制全部商流、資金流、物流的綹帶，信息流是商品在流通過程中，商品價值與使用價值相互適應狀態和適應程度的反饋。它具有系統性、多樣性、多向性、時效性和準確性。信息流將商流、資金流、物流連接起來，完成商品流通全過程。在這個過程中，信息流為媒介，通過商流實現商品的價值，通過資金流的增值價值，通過物流實現其使用價值。

3.2商流的含義及其四流關系

商流是指商品在由供給者向需求者轉移時，商品社會實體的流動。表現為商品與其等價物的交換和商品所有權的轉移過程。它貫穿物流的是始終，是信息流和資金流的載體。它的運行過程實質就是買賣交易過程；通過交易磋商、合同的簽定、履行合同來實現商品所有權的轉移，從而提升商流的價值。

3.3資金流的內涵及其四流關系

資金流是充當一般等價物的特殊商品，它促進了商品生產和交換的發展，使生產與交換能夠獨立地進行，加快了生產的發展。同時它提高社會資源配置效率，實現宏觀經濟調控。是商品生產的特殊動力；是實現收入并從新分配的工具；是進行經濟核算的橋梁。其形式為:金屬貨幣、代用貨幣、信用貨幣、網上銀行。其支付手段為:電子現金、金融智能卡。目前世界上的商流、物流決定資金流，商流和物流是資金流的前提和基礎，資金流受物流規模與速度的制約，并為其服務；資金流反作用于物流，物流的最終目的是為了實現價值增值，這與資金流有直接關系，沒有資金流參與其中，不可能實現商品的價值與使用價值。

3.4物流的內涵及其四流關系

物流是指物質實體在空間和時間上的相對流動，即指產品在運輸、裝卸、搬運、儲存等方面的流動過程。它包含了傳統的物流、商流、信息流、資金流、人才流、技術流等。具有科學化、系統化、準時化、專業化、網絡化的特點；同時它也具有:保值、節約、縮短距離、增強企業競爭力，提高服務水平、加快商品流通、促進經濟發展、創造社會效益和增值的作用。可以說沒有物流信息流、商流、資金流將會成為一句空話，無法實現。

4.整合知識點，強化模擬教學

模擬教學是項目教學的前奏，是連接教學做一體化的紐帶，其實踐環節非常精細，在實操過程中，由于操作程序或操作具體環節不當而導致整個操作失敗的例子頗多，因此老師在教學實訓中應運用多媒體進行仿真實訓教學指導，強調實操流程，要求學生在實操流程中要注意的微小細節。若將這第一種網址輸成第二種網址進入電腦，就會出現完全不同的屏面，就不會出現立體入、出庫的基本信息，部件及其維護也無法進行。因此在物流仿真模擬的實操教學中，我們應反復演示并強調其操作步驟，及其細節，將反復演示并強調編輯、編譯、修改、查錯等各方面的嚴格性，讓學生有著非常深入的體會直到熟練掌握，為以后的從業打下扎實基礎。

5.加強校企合作，使理實一體化落到實處

校企合作能夠使理論教學落到實處，讓同學們通過實踐訓練，重新總結出實踐環節中所需要的理論知識，進一步發揮高校物流專業人才的知識特長，實現知識———技能一體化，同時隨著物流實踐教學的進一步開展，使同學們領會到實踐對知識指導操作程序的嚴格性，切身體會實踐技能的嚴密程度。例如，在現代物流作業管理中，讓一位實操同學在倉庫里進行一次普通的入庫、出庫操作，該學生就必須按以下的操作流程嚴格進行：a.將放入理貨區的紙箱進行打包；b.把打包好的紙箱進行組托；c.由學生用地牛或叉車將組托好的托盤拖到閣樓式貨架、托盤式貨架、立體倉庫的倉儲區進行入庫；d.將存儲在貨架上的托盤、集裝箱、紙箱用地牛或叉車進行出庫并由學生用此工具送到指定的出庫區域。在上述實操中，若學生不按操作流程嚴格進行或者將入庫貨物送錯了一個地方，都會帶來很大的損失。此操作告訴同學們，加強“校企合作，增加學生們的實訓機會”,使公司成為學生們教學做一體化的場地，才能使學生嚴謹學習，使應用型高等院校的實踐教學落到實處，提升學生的實踐內涵。

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圖1是實現信息化以后商業企業的資金流程示意圖，從中我們可以看出企業信息化對其資金流程再造的影響。

信息化對貨幣資金控制的影響

貨幣資金在企業中流動性最強。貨幣資金留存不足，將可能影響企業正常的交易活動，失去可能的投資機會，以致發生財務風險；留存過多，則影響企業的擴張，可能導致經濟損失。在傳統的資金管理模式下，我國有相當多的企業不能對貨幣資金管理施加有效的管理。貨幣資金數額多少、使用效果怎樣，靠的是財務人員的記錄和制度的約束，企業高層管理當局只能通過閱讀每月的資產負債表來掌握企業月末貨幣資金的結余情況，而對企業日常的貨幣收支缺乏及時而有效的控制，致使貨幣資金使用效率低下。

從圖1中我們可以看到，通過信息化管理，財務部門不再僅僅是按月通過報表提供給管理者貨幣資金的結余數額，而是每筆貨幣收支，都要在業務發生的當時由財務部門及時將數據輸入企的文件中心，并由文件中心迅速傳達給管理當局。資金的使用在網絡上向企業決策層公開，堵塞了資金使用中的漏洞。企業管理當局不僅可以掌握貨幣資金收支的實際執行情況，及時發現有關收支在執行中存在的問題，而且能夠在網上隨時了解當日貨幣資金的結余情況。一個活生生的現金日記帳和銀行存款日記帳展現在決策者面前，為管理者把握商機，進行科學決策提供了便利，從而實現了資金流與信息流的集成管理，達到了以信息流優化資金流的目的。

信息化對儲備資金控制的影響

出于保證經營的需要及價格等多因素的考慮，企業不可避免地要儲備各種商品。商品儲備不足，會影響企業正常的銷售；儲備過多的商品不僅要占用較多的資金，從而影響到資金的流轉，而且會增加倉儲費、維護費，甚至會因資金流轉緩慢，從而增加貸款利息支出，導致利潤的下降。因此，對儲備資金的控制應著力于商品的采購價格和數量兩個因素。

在市場經濟條件下，由于商業企業采購商品的價格經常是變動的，沒有實現信息化，企業管理當局難以及時掌握商品的市場行情和庫存結存情況，商品的采購價格高低、采購數量的多少在一定程度上受采購員的行為所左右。各經銷網點在銷售過程中，由于與其他經銷網點或與企業總部之間缺乏及時而有效的信息溝通，常常會出現一個銷售網點貨物供不應求，而其他網點或企業總部積壓貨物的現象。實現信息化以后，管理當局經過市場調查、因特網查詢和采購數據積累而成的商品價格數據庫為采購定價提供了依據，企業對各種商品科學的制定出最高限價，以便控制商品的采購成本；在科學可行的獎懲制度配合下，采購人員在采購時會自覺的貨比三家，動態優化采購渠道，進行比質比價以后再確定采購單位，從而優化了商品的采購價格，加強了商品供應過程的管理。

在計算機系統的支持下，企業可以自動生成各種商品的最高儲備量和最低儲備量，在此基礎上制定科學的采購方案。企業的各經銷網點每天都可以通過因特網將當天的銷售情況輸入到企業數據庫，由數據處理中心將信息傳達給管理當局，從而消除了銷售過程的暗箱操作和個人行為，實現了以信息流優化物流和資金流的優良管理模式，使銷售過程全透明，企業經理層可以隨時了解市場動態。在千里之外調度各銷售網點的庫存產品，不僅減少了庫存積壓，降低了倉儲費用，而且加速了資金流轉。

應用計算機軟件對商品的領出時間、單位、數量進行計算機統計，實現各種商品的動態點庫，使物資庫庫存數據在網上向全企業（包括各連鎖商店）公開，各單位可以在網上對各種商品進出庫及結存數量進行查詢，既避免了各使用資金單位因盲目提報計劃而形成重復采購，造成商品的積壓；又防止了因商品短缺或因采購過于頻繁而影響銷售或增大采購費用的現象發生，實現了以信息流優化物流和資金流的管理目的。

信息化對結算資金控制的影響

為了拓寬市場、增加企業盈利，尤其是在銀根抽緊、市場疲軟、資金匱乏的情況下，企業往往要采取賒銷的手段來擴大銷售規模。賒銷帶來了應收帳款等債權資金的膨脹。這部分資金如不能及時收回，輕者影響企業的資金流轉，嚴重者會導致壞帳的發生。因此，加強對客戶信用情況的了解極為重要。

由于管理手段的落后，相當多的企業因收集有關客戶信息的成本較高，缺乏對客戶信用標準的評定。有些企業盡管進行了客戶信用等級評定，其評定過程和結果也常常過于主觀，難以實現信息流優化資金流程的管理目的。企業實現信息化以后，借助計算機系統，可以自動建立有關客戶的信息檔案，收集和整理客戶應付金額、應付時間、已付金額、支付時間、拖欠金額，以及與客戶的交易背景等方面的信息，并進行帳齡分析，進行跟蹤管理，對債權資金進行連續監控和催收。通過網絡系統，管理當局可以對大額賒銷業務進行審批，看到的不再是資產負債表上的靜態數據，而是各項債權資金占用的詳細動態記錄。便于以信息流優化企業的資金流程，從而提高了管理者的理財能力和科學決策能力。

信息化對資金的預算管理

由于管理手段的落后，我國許多企業的預算工作還停滯在年度預算。在市場經濟條件下，許多不確定因素的存在，使企業的年度預算在年度后期難以起到約束作用。實現信息化以后，企業可以建立以旬計劃為主的資金預算管理系統。企業的銷售部在每旬前幾日通過全國銷售信息網絡集合旬回款計劃，匯總后上報文件管理中心，進入資金數據總庫；使用資金單位在旬末的幾日前，將需求資金計劃按類別填報計劃錄入資金數據庫，經管理當局審批以后，由網上到執行部門，按批準計劃分配資金；經批準的各類資金計劃，各個資金控制和執行部門在發放和報銷時可在網上實現按類別、單位、期間等自動進行查詢，杜絕了資金實際使用與計劃的偏差。通過旬資金預算管理系統，管理者可以按旬預算企業的現金流量，從而加強了資金流程的預算控制。

需要指出的是，企業信息化不是簡單地用計算機來代替手工勞動，也不是將傳統的管理方式硬搬到計算機網絡中，而是借助現代信息技術，引進現代管理理念，對計劃經濟時期形成的、不適應市場經濟客觀要求的落后經營方式、僵化的組織結構、低效的管理流程等，進行全面而深刻的變革。如果傳統的管理體制不改革，落后的機制不轉變，即使是采用了計算機，上了互聯網，信息化的優勢也難以發揮，企業的管理水平也難以提高。以信息化優化企業資金流程是一個需要逐步推進和不斷完善的過程，不可能一蹴而就。就多數企業的情況來看，在起步階段不一定要馬上建立一個無所不包的完整系統，一般會呈現出一種螺旋式的發展趨勢，依次向較高階段轉化。企業的情況千差萬別，一定要根據企業自身的特點，找準優化資金流程控制的切入點，抓住關鍵環節，實施重點突破。在以信息流優化資金流問題上，一定要抓好數據管理，如果基礎數據不準確、不及時，即使都以一定的數據庫格式錄入到計算機里，輸入計算機系統的也是錯誤的信息、過失的信息，企業信息化就成了無源之水、無本之木，從而失去了存在的價值。

參考資料：

1.蔣黔貴.斯達信息化與管理創新.中國經濟出版社2002、4

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（二）再造資金流程

資金實際上就是企業財產物資的貨幣化表現形式，企業生產經營活動中無論是籌資、采購、銷售、投資、利潤分配等環節均是以資金做為紐帶，可以資金像血液一樣貫穿滲透于企業生產經營的各個環節。價值鏈資金管理的關鍵點事重造資金管理流程，業務流的改變會帶動資金流會的變化，二者之間具有緊密的聯系。基于企業業務流程的改造使得企業整體運作流程更為流暢，各個業務環節的工作效率得到了大大的提升，這就在客觀上要求企業資金管理效率也必須有相應的提高，這樣企業的資金流程才能與重改后的業務流程相適應。企業要結合自身生產經營的實際情況，通過內部自行開發和外部市場引進相結合的形式，借助業務處理和財務處理具有融合性管理軟件，最大程度的實現企業管理流程中的信息流、物流、資金流等數據的全面共享，保證企業預算、資金監控、結算等財務管理活動規范化，這需要企業留意幾個方面內容：首先，財務工作的中心點要確定為財務資金管理，將網絡信息技術在企業內部全面推廣應用，積極開發實現企業多業務口業務融會貫通的一體化管理體系，使企業各方面的信息數據高度集成；其次，逐步完善信息管理系統，以控制企業財務資金為核心，徹底解決企業財務資金信息失真問題，保障財務資金信息的及時性和準確性；再次，在網絡、信息技術廣泛應用的今天，經濟體的財務和業務必須具備融合性，這是財務管理在現代企業管理中應起到的作用，企業有必要研發或購置高效管理軟件，實現信息流、資金流、物流數據的集中化；最后，建立業務與財務同步進行的管理層查詢系統，保證管理層決策的及時性和準確性，也使得管理層的決策工作更與一線工作相結合、更具有實效性。

二、電信企業基于價值鏈資金管理模式

基于價值鏈資金管理要求資金滲透到價值生成及價值創造的流程體系中，在融合性的平臺上形成框架集合，保證各流程之間的支撐穩定性并組合成完整的整體。

（一）拓展企業資金管理的范圍

資金要在業務發生的全過程被實時監控，在時間層面實施完全控制，使整個企業的運轉效率全面加速。關注企業內部價值鏈空間上的資金運作，從戰略角度關注外部價值鏈，各成員企業在資金的分配上是合理的，資金的運用又體現出協調統一性，形成現代意識上的資金聯盟，達到企業內部與外部互補協調，體現整體優勢。

（二）關注企業內部資金管控能力的提升，降低資金成本，提升資金使用效率

1.以成本管理來降低資金支出資金成本管理從某種意義上決定了資金管理的水平，企業想要控制成本、規避企業經營風險、減少成本支出，則需關注：首先，籌資效率必須提高，企業要盡可能的縮短資金籌集時間，項目資金獲得與運用不要間隔太長期間，加快項目運作提升資金使用率，降低閑置資金量，減少資金成本。其次，定期對項目資金結構展開分析，確定最優項目資金組成比例，部分企業由于其資金的來源包括了金融機構借款或企業自籌等形式，正是因為資金來源渠道的多樣化，就需要分析不同來源的資金在總資金中占多大的份額為合適的比例，也只有確定了這種比例關系，才會降低、資金的使用成本，提高資金的使用效率。

2.加強存貨管理，提升資金利用率。搭建內、外部聯動的庫存管理模型，分別建立營銷、運維、建設等分專業的庫存管理團隊，分析各自采購、倉儲、使用等環節的特性，通過代管庫、網上商城、終端經銷購可退、廢舊物資集中回收清理等手段，制定合理的庫存周期目標，以最大限度的降低庫存最低保有量，減少存貨資金占用，提升資金的利用率。

3.關注應收賬款管理，提高資金回收率企業應該加強應收賬款管理，建立起分級客戶信用檔案管理平臺，使客戶信用檔案信息能在企業內部實現共享，加強用戶實名制的管控力度，改變目前由于信用等級缺失造成的欠費損失風險。此外，應收賬款要與應付款協同起來管理，充分的考慮二者對資金流的影響，應收款和應付款的收與付應把握好節奏，避免資金流轉出現問題。

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一、引 言

隨著企業競爭的加劇和產業組織形式的演進，現代企業競爭逐漸演變為供應鏈間的競爭。作為與實物供應鏈相對而言的供應鏈中的金融層面，供應鏈金融主要關注供應鏈中資金流的集成管理。它的創新和完善對于加強供應鏈及企業的競爭力無疑起到了至關重要的作用，這使得這一新興領域迅速成為近年來備受關注的話題，受到越來越多企業的關注和重視。

許多國際知名企業更是已經在這一領域開展了積極的探索和嘗試。例如，美國著名銀行BB&T公司從2007年開始與全球領先的B2B集成服務解決方案供應商GXS公司建立伙伴關系，通過連接從客戶到供應商的供應鏈金融服務平臺為公司客戶提供無縫銜接的國際銀行業務、商業融資和支付服務等功能，并幫助他們加強對單據和支付過程以及實物供應鏈的實時可視化管理[1]。除此之外，還有更多的金融服務機構與供應鏈管理服務提供商開展了類似的行動，如Ariba與Orbian的合作，InStream與Credit Suisse簽署服務協議，JPMorgan Chase收購電子供應商Xign，PrimeRevenue與一系列金融機構（包括Morgan Stanley）建立伙伴關系等[2]。可以看出，供應鏈金融已經吸引了眾多企業的極大興趣和重視。

Aberdeen公司作為一家領先的基于事實的研究報告提供者，早在2006年就將供應鏈金融作為其重點研究領域，進行了持續的調查研究，并了一系列重要研究報告。國內學者謝圣濤[3]積極跟蹤了這一研究領域，并對Aberdeen公司早期（2006年至2007年）的系列研究報告進行了系統介紹。近年來，這一領域已經經歷了許多新的發展和變化，供應鏈金融已經從一個全新的理念發展到廣泛運用于企業實踐中，并取得了一些成功的應用，為相關企業帶來了良好的經濟效益。因此，為了解和學習國外這一領域最新的發展和變化，本文對Aberdeen公司2008年以來關于該領域的最新研究成果進行了系統梳理和評述，介紹了供應鏈金融實踐中的標桿企業績效水平，并重點分析了資金流動性管理和供應鏈可視化這兩個供應鏈金融成功實施的關鍵要素。最后，還結合當前我國該領域的發展現狀分析了這些研究成果對于促進國內供應鏈金融發展的啟示和借鑒意義，以期能夠為該領域的相關參與者如企業、金融機構和管理部門等提供參考。

二、供應鏈金融標桿企業績效及對標分析

在供應鏈金融實踐中，標桿企業的績效水平為其他企業的績效評估或供應鏈金融方案實施提供了參照。分析標桿企業的績效水平并與之進行比較，對于企業決策，特別是對于那些有意涉足這一領域或績效水平欠佳的企業來說，具有重要的借鑒意義。

（一）標桿企業績效及其PACE模型

Aberdeen公司根據被調查企業在供應鏈金融實踐過程中的運行情況將其分為三類，表現良好的前20%為領先企業，被視為該領域中的標桿企業，為績效對標研究和企業決策提供參照標準；中間50%為業內平均水平企業；其余30%為落后企業。在2010年底針對140家實施供應鏈金融方案的企業調查[4]中，標桿企業應付款發票處理的平均時間為6.9天；應付賬款周轉天數（days payables outstanding，DPO）平均為57.4天；年平均采購成本下降6.5%。

為了分析企業具體業務行為過程中所面對的各種關鍵要素，Aberdeen公司提出了一種基于PACE模型的基準研究方法。在PACE模型[4-5]中，P即壓力（Pressures），指影響組織市場定位、競爭能力或商業運營的外部力量（如經濟環境、政治法律、消費者偏好變化等）；A即行動（Actions），指組織為應對行業壓力所采取的戰略及方法（例如，為了更好地利用行業發展機遇，調整公司業務模式）；C即能力（Capabilities），指執行公司戰略所需要的業務處理能力（如技術熟練的員工、可靠的產品/服務、融資能力等）；E即關鍵推動因素（Enablers），指支持組織采取有效業務實踐所需的技術解決方案中的關鍵功能（如開發平臺、應用程序、網絡互聯性、用戶界面等）。Aberdeen研究顯示，公司所達到的競爭力表現水平很大程度上由其所選擇的PACE方案及其執行水平所決定，那些發現壓力影響最大，并采取轉變力度最大以及最有效行動的公司往往最有可能獲得最佳績效[4]。

根據Aberdeen的調查[4]，供應鏈金融領域中的標桿企業PACE模型如表1所示。該模型展示了標桿企業在供應鏈金融方案實施中所面對的各種關鍵要素。可以看出，在所調查的前20%領先型企業中，促使他們實施供應鏈金融方案的主要外部壓力來至于市場需求波動對企業現金流的影響，而相應的戰略行動主要集中于兩個方面，即改變與貿易伙伴間的支付協議和推進財務處理自動化。支持這些戰略行動的最關鍵的技術要求或功能（即關鍵推動因素）則為連接各方的自動化交易平臺和電子支付手段。

（二）不同績效水平企業的對比分析

Aberdeen主要使用應付款發票處理時間、應付賬款周轉天數和平均采購成本變化這三個關鍵的績效指標來區分供應鏈金融應用領域中的領先企業、業內平均水平企業和落后企業。它們是衡量供應鏈中資金流動和使用效率的關鍵指標，也是影響供應鏈在復雜多變的市場環境下能否健康高效運作的重要因素。

不同類型企業的績效水平比較具體如表2所示。其中，應付款發票處理時間衡量了企業制定相關決策時的靈活性大小，如處理時間越短，企業根據當前的現金持有情況決定是否在折扣窗口期內支付款項的靈活性就越大。應付賬款周轉天數展現了企業優化其資產負債表或最大化其現金持有量的能力。平均采購成本的變化則反映出了應付賬款周轉天數的優化是否犧牲了采購成本，績效水平較高的企業通常具有較高的應付賬款周轉天數，同時也使其平均采購成本不斷下降。

另外，Aberdeen還在2011年8月專門針對供應鏈中的資金流處理情況進行了調查，這些被調查企業在發票接收、審核、支付和審計等各個環節的績效表現都具有較大差異，具體如表3所示。

在上述調查[4， 5]中，被訪企業還強調了第三方合作機構對于績效水平的影響。在買賣雙方的實際交易過程中，由于金融機構等第三方的加入，如果這些第三方機構可以很好地協調雙方貿易關系等相關事宜，如下游分銷商可以延長賬期，上游供應商可以提前拿到貨款等，則能更好地促進貿易的順暢進行以及降低交易成本，從而提升相關企業的績效水平。由此可見第三方合作機構在供應鏈金融業務中的重要地位和作用。

三、供應鏈金融成功實施的關鍵要素

供應鏈金融業務在國外發展已達到了一定階段，許多還未采取相應行動的企業也已躍躍欲試。當前國際業務重組及供應鏈間的競爭迫使企業和銀行以及其他金融機構都把目光投向這一新興領域。具體地，促使這些企業開展供應鏈金融業務的主要外部壓力如圖1所示。可以看出，市場需求波動對企業現金流的影響和貿易伙伴的違約風險是其中的兩大重要因素。相應地，加強資金流動性管理和供應鏈可視化成為實施供應鏈金融方案以解決這些主要外部壓力的重要途徑，實際上這兩方面也已成為構建一個強健的供應鏈金融系統的重要基礎[6]。

（一）資金流動性管理

資金的流動性是指將資產變現的速度或能力，它決定了企業在較短的時間內能夠完成交易或其他相關事項的支付能力。通常用企業流動資產或營運資金及其在總資產中所占比重的大小、流動比率和速動比率等財務指標來衡量資金流動性的大小。一個企業的資金流動性較低，則意味著它的短期償付能力較低，存在到期債務難以履約的風險。而企業的資金流動性越高，則其短期償債能力越強，在資金市場中的信用地位也較高。另一方面，資金流動性越高，表明其流動資產占用越多，又會影響其營運資金周轉效率和獲利能力。因此，資金流動性管理需要根據企業實際的生產經營需要，合理安排資金收入與支出。

Aberdeen強調[6]，資金流動性管理要放在整個企業以及供應鏈的運營管理之中，不能只兼顧局部效益。歸根結底，減小營運資金周期（Cash Conversion Cycle，CCC）、提高資金利用效率才是資金流動性管理的最終目標。根據營運資金周期計算公式，即營運資金周期（CCC）=應收賬款周轉天數（DSO）+庫存周轉天數（DIO）-應付賬款周轉天數（DPO），為減小營運資金周期，可以從減少應收賬款周轉天數和庫存周轉天數，以及增加應付賬款周轉天數三個方面進行優化。但在供應鏈金融業務中，并不能簡單地追求某一單一指標的優化，如某一企業盡可能地拖延應付賬款，則可能會導致其上游供應商陷入資金困境，進而延遲原材料采購，縮減生產存貨，給后續產品的按時交付和供應鏈持續運營帶來了更大風險。這種將供應鏈上下游企業利益置于對立位置而進行的資金成本轉移并不是最優的供應鏈運作模式。因此，各企業應結合其自身以及整個供應鏈的運營情況來尋求最優的解決方案。

實際上，資金流動性管理正是供應鏈金融所關注的焦點[6]。對供應方而言，他希望獲得資金以確保一定量的庫存，同時又想要最小化貸款成本；對買方而言，他希望獲得最佳的付款條約，并且會權衡提前支付所帶來的折扣和現金投資收益兩者之間的差別。但對買賣雙方而言，他們都希望能夠確保資金有效涌向供應鏈的各個階段。供應鏈金融正是在這一背景下，致力于通過一系列解決方案來為供應鏈中各方提供有效的資金流動性管理。

利用信息技術手段，加強電子支付與自動化交易，提高現金流的可預見性則是其中最重要的一個方面。Aberdeen在專門針對資金流動性管理的調查分析報告[7]中認為，電子支付與自動化交易應用水平越高的企業在應收賬款周轉天數、現金流預測的準確性、發票處理時間、發票處理成本等方面均具有更好的績效水平。領先、業內平均和落后三類不同績效水平企業的電子化交易方式采用情況具體如圖2所示。

基于上述調查與分析，對于加強資金流動性管理，Aberdeen給出了如下總結性建議[4]：規范與流動資產相關的事務處理流程及政策；實現流程自動化處理以減少審批周期；繼續提高采購訂單、發票及支付的電子化處理程度；積極監控企業運營中的平衡結余及現金流，為企業決策提供有價值的數據與信息支持。

（二）供應鏈可視化

如前所述，促使眾多企業踐行供應鏈金融理念的一個重要外部壓力來自于供應鏈中可能存在的各種風險。在Aberdeen公司2013年2月的調查中，企業高管們表示每5次交易中，就平均有2.84次存在貨物倉儲及運輸風險，而信用風險則達到了3.69次[6]。因此，通過增加對供應鏈的可視性化監管，提高整條供應鏈的透明度和可控性，成為降低貿易風險的首要策略。而全球供應鏈日益增長的復雜性以及為滿足顧客需求而對供應鏈運營的及時性和準確性要求，也使得各大企業越來越重視供應鏈可視化。

所謂可視化，即將數據或信息通過圖形化、影像化、虛擬現實等易為人們所辨識的方式形象直觀地表現出來，以便我們更好地理解、挖掘、利用其中有價值的信息資源。而供應鏈可視化，一般認為就是利用信息技術，采集、傳遞、存儲、分析、處理供應鏈中的訂單、物流以及庫存等相關指標信息，按照供應鏈的需求，以圖形化的方式展現出來[9]。在供應鏈金融解決方案中，除了傳統的主要針對供應鏈物流及訂單處理的可視化之外，供應鏈可視化還強調對整個供應鏈資金流的可視化監管。

Aberdeen的調查[10]表明，供應鏈可視化程度越高的企業對于供應鏈風險的掌控能力越強，其供應鏈運營績效水平（如訂單準時交付、到岸成本、供應鏈運營成本收益占比等）也越高。其中，績效水平領先（前20%）企業對終端客戶的關鍵事件具有的在線可視性是其他企業的2.44倍，能夠對供應鏈風險進行正規化管理的可能性是其他企業的1.92倍，找出當前供應鏈可能存在的風險并對其進行分析的可能性是其他企業的1.78倍。

然而，加強供應鏈可視化則意味著企業對其貿易伙伴更加了解，特別是與之相關的事務流程和信息均在其可視化掌控中，如對采購訂單及發票的處理、庫存及在途貨物的監控等，提高了相關企業運營的透明性，這可能一定程度上降低了供應鏈中處于從屬地位的企業參與可視化流程運作的積極性。2013年Aberdeen的調查報告[6]顯示，當前僅有16.7%的被調查企業已運用能夠將買賣雙方及金融機構組合在一起的獨立平臺，但有50%的被訪企業表明未來將計劃實施運用；而供應鏈金融業務決策者能夠容易地獲取外部貿易伙伴的財務信息的企業為零，但58.3%的被訪企業計劃推進這一工作；具有評估貿易伙伴資金成本能力的企業也為零，但41.7%的被訪企業計劃加強這一能力。由此可見，雖然供應鏈可視化還處于初步發展階段，但加強供應鏈合作、提高供應鏈可視化程度，特別是資金流和財務信息的可視化與共享，仍然是未來供應鏈金融發展的一個重要趨勢。

四、對促進國內供應鏈金融發展的啟示

國外供應鏈金融領域的發展經驗，以及Aberdeen公司基于大量事實調查而提出的思想理念與解決方案對于我國該領域的發展具有重要的啟示和借鑒意義。結合當前我國該領域的發展現狀，我們認為Aberdeen上述研究成果對于促進國內供應鏈金融發展的啟示主要有以下三個方面：

（一）拓寬對供應鏈金融領域的認識

在實際業務中，我國供應鏈金融的發展具有以下兩個顯著特點，一是國內銀行供應鏈金融發展的初始動因是緩解中小企業融資難題，以中小企業為切入點，為其提供自償性貿易融資，進而引申出與中小企業所在供應鏈中的大型核心企業在供應鏈金融方面的合作，即標準的“N+1”模式；二是其業務品種方面主要集中在存貨和預付款融資領域[11]。

而根據Aberdeen的調查研究，國外企業開展供應鏈金融業務主要追求兩個目標：用更先進的技術處理應收賬款、應付賬款以及其他金融貿易相關文件；通過創新性的金融制度為企業尋求更低成本的供應鏈融資，并通過運用技術手段使這些創新成為可能[2]。總而言之，Aberdeen認為供應鏈金融關注的焦點在于：通過為貿易伙伴提供融資及支付方式的選擇，使他們的交易過程更加簡約、低成本化，而這種在貿易伙伴之間達成的融資及支付方式，旨在改善每個企業的融資和交易環境[4]。

可以看出，國外供應鏈金融業務的發展，除了考慮從供應鏈外部為企業尋求低成本的融資方式，更注重供應鏈企業間通過更緊密的合作和技術方案的支持來加強供應鏈的資金流管理和風險控制，從而降低供應鏈整體的資金成本。而目前我國的供應鏈金融業務還主要集中于與商業銀行間發生的供應鏈融資，其他方面尚未受到足夠的重視。

不管是對于商業銀行、保險公司等金融機構，還是中小企業、核心企業及物流服務商等供應鏈參與者而言，拓寬對供應鏈金融領域的認識，積極探索有效的供應鏈金融解決方案，都將為其提供更多的機遇和價值。例如，金融機構除了提供傳統的供應鏈融資業務外，還可以在供應鏈資金流管理中提供更多的中間業務服務，如支付結算、應收賬款清收、財務咨詢等；供應鏈企業除了尋求外部融資外，還可以通過供應鏈內部更有效的財務供應鏈管理[12]方案來解決資金壓力，降低供應鏈整體的資金成本。

（二）加強電子支付、提高供應鏈可視化程度

如前所述，資金流動性管理和供應鏈可視化是供應鏈金融成功實施的兩個關鍵要素，也是構建一個強健的供應鏈金融系統的重要基礎。然而，這也正是目前國內供應鏈金融發展中相對薄弱的環節。

雖然我國企業信息化已取得了長足進步，但仍然處于初級階段。據調查，截至2010年底，我國僅只有5%的中小企業信息化水平處于全面集成應用階段[13]；截至2013年底，全國開展過在線銷售的企業僅為23.5%，開展過在線采購的企業比例僅為26.7%[14]。基本信息化水平的發展滯后將嚴重制約供應鏈金融實踐中關于加強資金流動性管理和供應鏈可視化所需的更復雜技術方案的應用，成為供應鏈金融方案實施的障礙之一。

鑒于目前國內大多數企業的信息化水平現狀，我們認為供應鏈金融應用可以從在供應鏈企業間推動電子支付和自動化交易手段開始著手，加強企業資金流動性管理；在此基礎上，進一步推動供應鏈可視化管理，不僅是對物流的可視化，最終還將實現對供應鏈資金流和財務信息的可視化與共享，從而在整個供應鏈范圍內實現資金的優化利用。

當然，加強電子支付、提高供應鏈可視化程度還離不開金融機構、電子商務平臺等第三方合作機構的支持。從國外經驗來看，供應鏈金融解決方案需要金融機構為供應鏈企業間的資金流動提供中間業務服務，而支撐技術方面的發展趨勢則是企業間電子支付與自動化交易平臺的集成，包括電子發票出具及支付系統、企業資源計劃系統、供應網絡、在線電子支付、電子采購訂單等技術方案的支持[4]。

（三）探索自由貿易環境下的供應鏈金融創新

2013年9月，中國（上海）自由貿易試驗區正式掛牌成立，這是我國順應全球經貿發展新趨勢，更加積極主動對外開放的一項重大舉措，對于促進貿易和投資便利化，推進金融領域創新具有重要意義。供應鏈金融作為傳統貿易融資的延伸和拓展，無疑也將在自由貿易環境下獲得新的機遇和發展。

自自貿區成立以來，各金融機構爭相入駐，并將供應鏈金融作為其一項主要業務內容，如中國銀行、上海銀行。對于商業銀行、保險公司等金融機構來說，隨著自貿區的發展和更多跨國企業總部、營運中心向國內或自貿區轉移，他們不僅將面臨大量的供應鏈融資需求，還將面臨更多的財務供應鏈管理業務需求。金融機構一方面需要結合自由貿易環境下的跨國供應鏈創新供應鏈融資產品；另一方面，還要設計、開發服務于跨國貿易中供應鏈企業間資金流動管理的中間業務，降低企業資金成本和國際貿易風險，而這正是目前我國供應鏈金融發展中尚未受到足夠重視的地方。

此外，對于跨境電子商務、航運物流、供應鏈管理等服務企業來說，自貿區的成立和發展同樣為其參與供應鏈金融業務提供了更多機會，同時也對其提出了更高的要求。由于國際貿易和國際供應鏈管理面臨更加復雜的外部環境，通過加強資金流動性管理和供應鏈可視化掌控來降低供應鏈風險將會更加受到供應鏈企業的重視。這些服務企業可以從電子平臺與技術支持、物流監管、貨物進出口業務等方面為供應鏈中的資金流動性管理及供應鏈可視化提供支持。

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篇12

1基于價值鏈的企業資金管理內涵

1.1基于價值鏈的企業資金管理定義

基于價值鏈的企業資金管理是直面價值鏈,以“流程”中的資金活動為主要對象,借助于先進的信息技術,通過業務流程和資金流程的再造優化價值鏈,最終實現事前、事中、事后控制相結合的全面資金管理活動,同步實現價值鏈聯盟價值與企業價值的雙重最大化目標。其基本思路是:從時間和空間的角度強化資金管理,在空間上,讓價值鏈聯盟主體代替原來單一形式存在的企業資金管理主體,把主要的財務數據擴張為財務數據與非財務數據的結合,使原來以資金收支為管理對象的形式擴大到以價值鏈形式存在的一切可以量化的管理對象。在時間上,關鍵是實時控制資金,對流程中資金的動態變化展開多方位、全過程的管理。因此,以價值鏈理論對原來傳統的資金管理體系進行改造,通過時間和空間的雙重延伸,實現價值鏈與資金管理的相互融合。

1.2基于價值鏈的企業資金管理主要內容

廣義的資金管理主要包括營運資金管理、投資資金管理、籌資資金管理、現金流管理、資金運作與資本運營;狹義的資金管理的核心是現金流管理,主要是貨幣資金的使用和周轉。而以價值鏈理論為基礎的資金管理則以流程打造和重塑為主線,以企業全部的資金活動為標的,對企業資金執行預算、決策和控制相結合的有效管理。它主要涉及資金管理戰略和資金管理技術與方法兩個方面,資金管理戰略即從戰略層面確定企業資金戰略管理的目標,選擇最恰當的培育自身核心競爭力的資金管理體系,管理技術和管理方法是從技術層面對企業內外部價值鏈分析,再造業務流程和資金流程,減少或消除不增值的流程,改進和完善增值流程,在這個基礎上,采用科學有效地資金管理模式,實現企業資金效用最大化的高效率與高效益目標。

2基于價值鏈的企業資金管理的實現途徑

2.1業務流程重組

業務流程重組是價值鏈資金管理的前提條件。業務流程重組是突破傳統金字塔形的組織管理結構,繼而以作業流程為中心,形成扁平化的結構管理。此種管理結構有助于員工進入到企業管理從而實現企業內部各個層次的有效交流與溝通,應變能力和靈活性都比較好。業務流程重組以客戶滿意度為終極目標,以業務流程的打造、再造和改造為對象,借助于現代信息技術,對企業已有的業務流程執行根本的再定位思考和徹底的再創造設計,確立企業資金管理結構的扁平化形式,使企業經營的成本、質量和服務等發生“戲劇性”的改善。因此,流程、根本性、徹底性、戲劇性是進行業務流程重組的核心內容。現階段而言,企業進行業務流程改造與重組的關鍵是實施扁平化的組織管理結構。

2.2資金流程再造

資金流程再造是價值鏈資金管理的關鍵。隨著業務流發生變化,相應的資金流也會跟著變化,二者之間會產生聯動效應。基于企業業務流程的重組和改造,企業的整個運作流程更加清晰化和舒暢化,企業業務環節的工作效率得以大幅度提升,這就要求資金管理效率相應提高,使資金流程與改造和重組后的業務流程相適應。因此,企業必須從自身的實際情況出發,通過外部引進和內部開發的形式,運用財務與業務相結合與相統一的管理軟件,最大可能實現生產經營過程中信息流、資金流、物流等數據的集中化和共享性,保證企業資金預算、結算、監控等事前、事中、事后財務管理活動的規范化和高效化。這需要從以下幾方面來做:第一,以財務資金管理為中心推動現代網絡技術的廣度與深度利用,開發生產、采購、倉儲、銷售和財務集中化與一體化的管理體系,實現企業資金流、信息流、物流數據等數據的集成;第二,形成以財務資金管理為核心的內部信息管理系統,有助于從源頭上解決企業財務資金信息時效性差、信息質量失真的問題;第三,推進企業財務與業務相融合的一體化工作,通過現代信息技術,實現企業財務與業務的一體化,是目前財務管理的最高境界,企業要引進和開發適合自身財務與業務結構的管理軟件,實現企業生產經營過程中資金流、信息流和物流數據的集中化,保證企業經營、投資和籌資等財務活動的規范化與高效化;第四,建立財務與業務同步進行的領導查詢管理系統,為領導層的決策工作提供全面與深入的指導,保證決策的及時性與準確性。

3基于價值鏈的企業資金管理的模式

3.1資金管理模式的主要類型

基于企業資金管理制度的不同,資金管理人員水平的高低,市場上主要存在以下四種資金管理模式:原始管理、粗放式資金管理、簡單的集中化資金管理、跨平臺集中資金管理。原始管理被一些個體工商戶廣泛使用,是一種單一的通過人工來管理資金,并無進行會計記賬和出納核對,一般只做現金流水賬;粗放資金管理已經設立了會計和出納記賬與現金管理職能相互分離的崗位,但還沒有形成會計賬簿與資金管理的一體化系統,無法及時掌握企業資金的動態性,容易引發財務風險;簡單集中化的資金管理主要是在企業內部單獨設立一個專門與專業處理資金使用與周轉的部門或獨立法人機構(如財務公司),把管理權限集中于這個中心,但這只是實現了表面上與形式上的資金管理,無法從實質上實現資金的一體化管理;而跨平臺資金管理卻從實質上解決了這一問題,它通過借助現代先進的計算機網絡技術,來對企業資金的運作進行系統化、集中化的跨平臺管理,最終實現企業與企業之間、企業與銀行之間資金頭寸平臺、數據平臺、地域平臺、業務平臺的一體化管理,其既有助于保證資金安全,更有助于提高資金使用和周轉的效率,降低資金的使用成本,最大化程度的規避企業的財務風險。

3.2集中化資金管理的優越性

跨平臺的集中資金管理是實現價值鏈的企業資金管理的主要模式,是未來財務管理活動的發展方向。對于企業而言,跨平臺的集中化資金管理是其科學管理的重要內容之一;是企業生產經營發展壯大的需要;同時也有助于通過資金管理的清晰與明確樹立企業的良好市場形象,從而實現企業追求利潤和可持續發展的雙重目標。

4結語

綜上所述,基于價值鏈的企業資金管理是未來財務管理活動的重要發展趨勢,業務流程重組和資金流程再造的集中化與一體化,通過跨平臺的集中資金管理模式,優化配置企業資金資源,將全面提高資金使用與周轉的效率,最大化規避企業的財務危機,從資金管理的角度提高企業的市場核心競爭力,實現企業的可持續發展。

參考文獻:

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篇13

企業資源計劃（Enterprise Resource Planning，ERP）是一種科學管理思想的計算機實現，起源于20世紀60年代初，經歷了物料需求計劃（MRP）時代和制造資源計劃 （MRPⅡ）時代。20世紀90年代，一種面向企業所有資源管理的思想開始提出，從而管理模式由MRPⅡ(制造資源規劃)進入ERP時代。ERP的管理理念是將產品研發與設計、作業控制、生產計劃、投入品采購、市場營銷、銷售、庫存（投入品、半成品、成品）、財務和人事等方面進行集成優化的管理，各部分有機地形成不同的管理模塊。ERP系統不是將各模塊機械地適應于企業現有流程，要求在模塊運行中對企業流程不合理部分提出改進和優化建議，并可能導致組織機構的重新設計和業務流程的重組。

企業管理模式一般表現為三個流（資金流、物流、信息流）的不斷循環， 財務管理主要是指企業的資金管理，傳統的企業管理模式下，資金流是物流和信息流的核心。這是因為：（1）傳統企業的物流從機器設備和原材料的采購開始，經過機器設備的添置調試以及生產人員的到位和生產制造等，直至生產出市場所需要的產品并實現銷售的實物流，都可以借助于會計的貨幣計量形式加以反映，企業的物流就在財務看來轉換成了資金流；如果物流所反映的資金流流轉不暢，就意味著物流存在著問題。（2）資金流是從股東投資和外部借入開始，經過企業的生產經營活動和經濟行為，最后賣出產品，輸出勞務，收回資金的資金循環流轉；財務目標是最直接體現企業終結目標的。因為企業財務目標是通過價值的角度來反映企業目標的，其基本特性可以概括為終結性和綜合性，企業其他目標的實現都必須依賴于財務目標的，反過來這些目標作用于財務目標。（3）信息流是企業資金流和物流活動對應記載的數據流和相應加工而成，一個良好的信息系統能夠動態地反映企業從籌資、投資、采購設備和材料、制造產品、銷售產品、分配利潤等基本經營活動和經濟行為。企業信息溝通系統是企業的神經網絡，應該包括自上而下的溝通管道，還應有由下向上的交流渠道，以及企業內部橫向的以及對外界的信息溝通管道。企業會計系統是企業信息系統最為重要的組成部分。會計系統通過為企業提供成本信息、營運信息、生產信息、庫存信息等為管理決策服務的。企業應加強會計系統及其他方面的信息溝通體系的建設。事實上，一個有效的企業組織形式的物流和資金流、信息流均應該有相應的管理部門，組織的終極目標也就是他們如何通過這三個流的有效管理去獲取企業價值最大化（最滿意的利潤），這就集中體現了資金流管理的核心地位。

二、ERP環境下企業財務管理如何實現資金流、物流和信息流有效集成。

ERP（企業資源計劃）是信息時代企業實現現代化、科學化管理的一整套經營管理的整體解決方案，因此，對企業而言，它不僅僅是一套軟件的運用，更多的是管理思想和理念的結晶和體現。ERP的核心管理思想是供需鏈管理。它是在MRPⅡ(制造資源規劃)的基礎上擴展了管理范圍。其基本思想是把企業的業務流程看作是一個緊密聯接的供需鏈，并將企業內部劃分成幾個相互協同作業的支持子系統，如財務、市場營銷、生產制造、服務維護、工程技術等，基于價值管理的要求，企業可對內部供需鏈上的所有環節如訂單、采購、庫存、計劃、生產制造、質量控制、運輸、分銷、服務與維護、財務、成本控制、經營風險與投資、決策支持、實驗室 / 配方、人力資源等有效地進行管理，從管理范圍和深度上為企業提供了更豐富的功能和工具。供需鏈按原文Supply Chain直譯是“供應鏈”，但實質上鏈上的每一個環節都含有“供”與“需”兩方面的雙重含義， “供”與“需”總是相對而言、相伴而生的，國外也稱Demand/Supply Chain。作為供應系統，通常是指Logistics(后勤體系)的內容，后勤體系是“從采購到銷售”，而供需鏈是“從需求市場到供應市場”。

1． 財務電算化下的企業財務管理模式。

隨著信息技術的發展，我國的許多企業在價值管理中都采用了計算機。通過財務電算化來強化財務管理功能，而其間，企業的大多數財務電算化的功能僅表現在于以鍵盤操作代替了帳簿填寫，實現了財務數據的簡單統計和查詢。企業財務管理的價值管理功能與業務管理并未實現有效的結合。其管理模式如圖1示。

從圖1中我們可以看出，公司財務部只是單向地反映了由業務部門向財務部門傳遞的信息，從供需鏈角度考察，傳統的財務電算化使得企業財務部門只是企業業務流程的需求方，財務信息難以從及時地反饋回業務部門，為企業創造價值服務。由于缺乏必要的財務信息流和企業業務流的動態溝通反饋機制，這往往造成：管理部門各自形成的信息都是孤島，溝展速度緩慢，沒有效率，更不說上系統性。業務部門管理人員在作出決策時，缺乏必要的價值信息作為決策支持；同時，財務人員認為業務部門發生具體業務行為發生時，沒有價值觀念，增加了企業的營運成本。

2． ERP環境下的企業財務管理模式。

企業實施ERP系統(Enterprise Resource Planning)的實質就日常業務處理而言，是將財務部門與業務部門成為相互間的信息系統的供求方，是運用信息技術將企業內的資金流、物流和信息流集成，實現企業內部的生產、庫存、經營、供銷等業務與財務的互動管理，把實物形態的物資流動直接轉換為價值形態的資金流動，保證業務和財務信息的交互協同。使其協調動作，從而實現整個系統工作績效最優。

從圖2中可以看出，ERP是一個物流、信息流和資金流高度集成的系統。對于企業而言，傳統上的企業的管理信息包括由上向下流動信息和從由下往上流動信息，前者的信息流動是指信息從基層到中層再到高層的信息匯總過程，后者的信息流動實質上也就是企業對戰略、目標、方向的分解過程。ERP的實施，增加了信息的水平流動，帶來了信息在部門之間的溝通和協調，處于系統中心地位的財務人員，能夠通過財務對業務物流的處理過程，進行全面適時的價值反映和監控。在ERP環境下，財務信息不再是一些簡單的數字符號，它確切地提供了業務部門物流價值的實際產生和流轉過程，是企業實現價值管理的基礎。另一方面，ERP可以帶來的高效率的信息傳遞，有利于企業實現動態的價值管理，可以及時發現和糾正具體業務處理中出現的價值差異，保證價值信息的準確性和及時性。增加了企業管理信息格式規范化、傳遞渠道固定化以及預警提醒功能。

財務管理在某種程度上，可以理解為是企業的一種資金流量的管理，因為企業資金流綜合地反映了企業綜合的運營質量和經濟效果。ERP環境下，財務人員借助信息化的手段，可以及時發現和控制原料過量與停工待料現象、產品積壓現象及銷售環節的呆帳現象，及時解決浪費問題，及時暴露管理瓶頸，解決企業中普遍存在的財務管理僅限于事后核算而無事前和過程控制的問題。例如，以制造電器元件、成套電氣設備的廣州白云電器設備廠，1998年開始實施ERP和CIMS（計算機集成制造系統）。經過兩年多的開發、實施和投入，系統運作取得了理想的效果。原來人工翻找零配件、圖紙常常要數小時，將有關信息納入系統并實現共享后，圖紙的調用縮短到幾秒，零配件消滅了非必要庫存。同時，資金周轉、采購周期、產品設計周期大大縮短，交單速度比競爭對手平均高了30％～40％。

3． ERP實施后的企業財務管理的特征。

企業財務管理作為供需鏈管理系統的一個環節，ERP的實施，改進了企業內部的供需鏈系統，有效地實現了企業內部信息流、物流、資金流的集成，從而實現資源共享。企業的價值鏈結構轉變成以財務為中心，業務為主體，物流、信息流和資金流有效合成的環狀體系，企業的財務管理呈現出以下重要的經濟特征：

第一，企業財務管理以價值管理為導向。

在企業實施ERP系統后，管理者可以將企業的研究開發、設計、生產、營銷、配送和售后服務等職能看作一個價值鏈，產品通過整個過程的流動，體現出其附加價值。價值鏈被視為一個整體，借助于財務管理系統，管理者能夠控制著整個價值流的總成本。企業價值流的體現主要通過財務管理系統表現。ERP環境下的財務管理模塊，能夠方便地查詢公司的成本構成和各種影響因素，確認物流流程中各項可降低成本的高價值活動，為管理人員提供管理決策依據。企業財務管理活動主要通過制定標準（Standards）、預算（Budgets）和分析差異（Variances）的方法進行經營管理，解釋經營結果。在此基礎上，財務管理還將實施CO（Controlling）模塊以全面提升企業決策水平。

ERP環境下財務管理以價值管理為導向的一個重要特征是貫徹并強化成本控制職能。我們知道，ERP是由MRPⅡ(制造資源規劃)發展而來。MRPⅡ主要是面向企業產品制造成本的控制，即控制用來制造產品的所有資源的成本，MRPⅡ的基本思想就是把企業作為一個有機整體。從整體優化的角度出發，通過運用科學的方法把企業各種制造資源和產、供、銷、財務各個環節實行合理有效的計劃、組織控制調整，使他們在生產經營過程得以協調有序，充分發揮作用，其最終目的是：既要連續均衡地進行生產又要根據實際情況，最大限度地降低各種物料的庫存量，各環節均能并行主產，消除生產過程中一切無效的勞動和制造資源，進而提高企業的管理水平和經濟效益。MRPⅡ控制的制造成本僅僅是價值鏈的中間一個環節。ERP系統提出產品完全成本的概念，產品完全成本在這里是指產品整個價值流上使用的全部資源的成本，包括研究與開發、產品設計、制造、市場開拓、銷售及售后服務。 由于ERP財務管理模塊有效地實現了各種數據的集成，這就為企業統一規劃企業內部的各項活動，促進推行組織戰略的活動進行管理，消除非增值的活動奠定了良好的基礎。

ERP環境下財務管理的另一個特征就是，財務計劃更具全面性。ERP環境下產品基礎數據子系統、材料采購子系統、庫存管理子系統、生產計劃子系統、車間管理子系統和銷售子系統，相關的各子系統都可以通過財務子系統將其緊密地聯系在一起，例如，在資金需求計劃管理中，采購請求的產生代表了未來在某個時點潛在的資金需求，采購訂單的建立代表了對資金的實際需求。其次，系統為計劃的建立和執行情況提供了持續監控的控制報告體系。例如，在費用管理中，系統可對每個成本中心、每個費用項目在某一特定的期間的發生額作出計劃，并能隨時以報表的形式對計劃與實際的差異進行分析和考核，改變了以前劃而不管的狀況。

第二，企業的財務管理系統是一種面向企業業務流程適時的財務處理和報告系統。

ERP管理的一個基本理念是：企業財務系統必須適時地反映企業業務流程中的價值產生并發生價值流轉的所有環節，在ERP系統中業務流程的物流與財務系統的價值流是同步的，事實上，財務系統與業務流程已經成為供需鏈的有機的組成部分，財務信息系統區別于傳統的從會計數據中選擇簡單加工成財務信息的做法，借助ERP平臺企業有效地擴大了財務信息的采集面，提高信息的加工程度，做到內部信息和外部信息相結合，會計信息和生產、銷售信息相結合，原始信息和加工了的信息相結合，實現物流和財務信息流的有機統一。ERP環境下建立的以財務管理為核心建立企業全面信息管理系統，實現了企業的前后臺管理、庫存控制和資金流向控制等；由于實現了價值流與業務流的互動與集成，管理者借助于財務管理適時的內部財務報告體系和已經建立企業財務綜合分析數據庫可以在第一時間了解企業的經營狀況，反饋包括財務預算在內的企業各項預算的執行情況，把握并不斷地反映企業動態變化趨勢，直觀表白企業經濟的運行質量和預算執行情況，對照有關指標的最大允許范圍，及時發出預警信號，超前提出財務建議，使財務管理起到未雨綢繆的作用。提高了企業決策的科學性和合理性。

第三，ERP環境下財務管理系統有助于企業價值增值鏈的形成。

傳統的企業，其價值鏈的表現從生產的來料、加工到銷售構成了一個主價值鏈。隨著電子商務的滲透和普及，企業的環境也在發生深刻的變革。如果企業仍然基于全能型的發展模式，象過去那樣大而全，什么東西都從頭干，自己干，將很難形成自身的核心競爭力，企業現在更多的是在全球范圍內優選合作伙伴。企業對外部的依賴度大大提高了，企業管理不僅是一個內部管理的問題，還有外部供應鏈的問題。搞好供應鏈對企業的重要性越來越突出。ERP的實施給我們提供了一種新的管理思路，由于實現了產、銷、存一體化和信息的高度集成系統。這就使企業各方面的人力資源，物力資源可以實現最有效地利用，使信息流、物流和資金流得到合理配置，而ERP中的財務管理系統的實施為企業提供了分析增值過程的工具。有利于企業價值增值鏈的形成和增強了企業的整體實力。

ERP實施中財務流程的一個特點是規范和透明，例如企在業財務的銷售模塊中，企業的每一張銷售定單都伴隨著一份清晰的單據流程。財務流程可以清晰地顯示銷售業務的全過程，從定單的創建、產品揀配、銷售開發票到財務收款。其中在揀配時，系統按照物料的標準價格結轉銷售成本，在開票時系統自動按定單中的銷售價格記帳收入，每一筆銷售業務為企業創造的邊際利潤一目了然。這就為企業分析價值鏈提供了數據基礎。

參考文獻

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