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在金融監管理論與實踐上，如何化“亡羊補牢”為“未雨綢繆”，使金融監管理論和實踐的發展擺脫危機導向的軌道，逐漸提高先驗性、事前性和靈活性，擺脫從慘痛的經驗教訓中才能獲得前行的動力的魔咒，建立強有力的金融監管理論是擺在金融理論工作者面前的緊迫任務。
二、迅速走出市場原教旨主義“監管理念迷失”的陷阱
凱恩斯在他的著名的《就業、利息和貨幣通論》結尾部分寫道：“無論禍福與否，世界始終由思想統治。”這句名言精辟地闡述了秉承什么樣的經濟金融學思想的重要性。市場原教旨主義強調個人自利行為的合理性和自由放任的必要性，其核心理念是對市場機制的頂禮膜拜，迷信市場是萬能的，可以自動實現均衡，不需要政府以任何方式的干預。在金融領域，市場原教旨主義表現為有效市場假說，即金融市場完全和正確地反映了所有與決定證券價格有關的信息。基于有效市場假說，在金融監管上主張和放任金融自由化和金融衍生產品等所謂的創新產品不受監管的無度虛擬化，完全理性人基于完全市場信息能夠無偏地反映市場價格，其無限套利行為使市場自動實現均衡。具體表現在：第一，認為市場價格是正確的，可以依靠市場紀律來有效控制有害的風險承擔行為；第二，認為問題機構會遭受破產清算實現市場競爭的優勝劣汰；第三，對金融創新不需要監管，市場機制自動淘汰不創造價值的金融創新，治理良好的金融機構不會開發風險過高的產品，信息充分的消費者理性選擇滿足自己需求的產品；對金融創新是否創造價值的判斷，市場優越于監管當局，監管可能抑制有益的金融創新。
然而，個人理性之和并不能導致集體理性之結果，薩繆爾森將其概括為“合成謬誤”。而博弈論將其稱為“囚徒困境”。縱觀金融監管理論演進與金融監管實踐發展的歷史，在市場原教旨主義理念的羈絆下，在穩定與效率的抉擇中，金融監管一波三折，每當經濟金融劇烈波動甚至發生金融危機之時，金融監管才被重提和加強，一旦經濟金融回復平穩，金融監管就又被遺忘或棄之一旁。回顧左右金融監管與不監管的經濟基礎理論發展史，可以清楚地看到，自由放任經濟自由主義一直都是西方世界指導經濟發展的主流思想。盡管中間穿插著凱恩斯的宏觀經濟理論和其他的針對市場失靈而主張的政府干預理論，但主張市場可以自動平衡的完美市場經濟假說始終占據統治地位，成為放松監管和不監管的理論基礎。美國監管當局正是在市場原教旨主義理念的支配下，在意識觀念上過度迷信自由市場是萬能的，因而造成實際行動中有效的金融監管的缺失。
反思金融危機，未來金融監管向何處去，是重蹈歷史覆轍，回到市場原教旨主義那里去，還是居安思危，始終堅持適度監管不動搖，是我們必須回答的重大問題。
三、探尋科學界定市場和政府干預邊界的理論與實踐突破口
值得肯定的是，20世紀80年代以后迅速發展起來的行為金融學的研究成果開始動搖了主流經濟金融理論的權威地位。行為金融學是運用心理學、行為學和社會學等研究成果與研究方式來分析金融活動中人們決策行為的一門新興的理論學科。該學科以真實市場中“正常”的投資者為理論基石代替主流經濟金融理論的“理性人”原則，結果表明現實市場不完美，有效市場假說不成立；現實市場中的投資者有限理性和有限套利，使證券價格達不到理性均衡水平，因而市場不能自動實現均衡。具體表現在：
第一，金融市場存在嚴重的信息不對稱，金融消費中存在著欺詐，消費者可能購買了自己根本不理解的產品，比如迷信信用評級機構的評級，受其誤導，表現出非理性行為，成為“龐氏騙局”中最后跟進的“傻子”。
第二，從微觀層面看單個金融機構是審慎理性行為，如果成為金融機構的一致行動，在宏觀層面反而可能影響金融系統的穩定，比如混業經營模式下，單個金融機構來看是理性的風險分散行為，但如果很多金融機構采取相同的混業經營行動，類似的風險敞口會導致系統性風險，即個體理性不意味著集體理性。
第三，市場紀律不一定能夠控制有害的風險承擔行為，比如華爾街獎勵短期財務業績的扭曲的激勵機制和鼓勵冒險的高管薪酬制度，促使投資銀行和商業銀行的高管們鋌而走險，進行過度的投機交易和追逐短期的高額利潤，助長了高管的過度風險承擔行為。
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本質上說，是各國和金融市場的對外開放以及伴隨這種相互開放而來的金融市場一體化和全球化帶來了轉變國內金融機構經營方式和經營行為的需要，以及轉變金融當局監管方式和監管行為的需要。
根據金融機構和金融市場發展的層次，各國金融監管的基本模式可以概括為三種：一種是限制競爭的金融監管，第二種是允許競爭但國內金融市場并不對外開放的金融監管，第三種允許競爭并面對開放金融市場環境的金融監管。這三種金融監管各自所受到的制約條件和所偏好的監管手段是很不一樣的，盡管金融監管的最終目的可能都是一致的，即維護一個國內金融的穩定運行并盡可能利用所有可用金融資源為本國經濟增長和發展服務。
限制競爭的金融監管模式已被越來越多的國家所放棄，世界上越來越多的國家正處于從第二種金融監管模式向第三種金融模式轉變。基于第二種監管模式的金融監管也正在發展和深化之中。
基于國內競爭的金融監管模式有兩大理論支柱：一是信息不對稱，二是系統風險。信息不對稱是出現在金融機構與其交易對象或服務對象之間。信息不對稱存在于經濟的許多領域，并非金融領域殊的問題。但是，在金融領域中，信息不對稱問題有其特殊性，并可能伴隨嚴重問題。一般地說，各種金融服務或金融產品是一種“復雜物品”，或者說是復雜程度較高的物品。由于這種復雜性，交易者、尤其是金融服務和金融產品的大眾消費者通常很難識別其質量，有時甚至不能識別其真假。更重要地是，許多金融服務或金融產品對消費者或投資者來說并不是一件象普通有形商品那樣買來就可識別并可立即投入消費的物品，而是一種交易發生在先、交易結果出現在后的事物。這種時間差客觀上增加了金融服務業領域中對詐騙活動的誘惑。基于保護儲蓄者和投資者、防止金融市場萎縮和大幅度波動的目的，監管當局需要對金融服務和金融產品的提供者進行必要的監管。這種監管建立在監管當局擁有必要的信息和知識的基礎上，或者更準確地說，建立在監管當局相對普通消費者來說擁有顯著的信息和知識優勢的基礎上。
系統風險指個別機構的經營行為可能對其他許多金融機構的正常經營活動所造成的不利嚴重，并進而可能危及整個金融體系的穩定。系統風險可通過兩個途徑而出現。一是參加一國支付體系的金融機構出現可能影響到整個支付體系中的資金流動性，而所有金融機構的生存都在一定程度上依賴于自身的以及整個體系中的資金流動性。二是個別金融機構的問題可能影響到公眾對相關或相似金融機構的基本信心，從而引起公眾行為的收縮和無辜金融機構的困難。第二個途徑與信息不對稱也有關系，因為公眾的反應與他們對金融機構缺乏準確的認識有著密切關系。
在這種背景下的監管當局實際上是信息的集中地，并根據所掌握的信息和專業人士的見解對金融機構實行監管。金融當局在一國范圍內確定金融機構的行為準則，并決定金融信息的披露方式、范圍和程度。公眾則由于自身的信息劣勢不自覺地將監管任務幾乎全部轉交給金融當局，并根據金融當局的信號調整自己的行為。這種模式中，監管當局面臨著向金融機構收集真實、及時和全面信息的巨大任務，并且經常為了防止信息失真而訴諸于強制性行政手段。這種模式對于維護公眾信心通常是有效的，但也帶來了新的問題。一個問題是公眾或者更準確地說金融服務的消費者弱化了自己對金融機構的監管和選擇性，交易者缺乏必要的足夠動力去自己的識別能力和信息收集能力。另一個問題是只對監管當局承擔被監管義務的金融機構受到較大的誘惑在未被監管或監管乏力的領域中繼續濫用其信息和知識優勢而損害消費者利益。此外，監管當局也面臨二難局面：為了得到更多更真實的信息，不得不更多地訴諸于行政手段，增加監管成本，降低整個金融體系的效率，并最終損害消費者的利益；另一方面，為了增加金融體系的效率，在采取降低監管成本、減少使用行政手段時，獲得全面真實信息的保障又面臨弱化的可能。這種二難局面的根本原因是這種監管模式中監管當局的信息來源渠道單一化，監管當局集中了本來應當由各個交易者以分散形式承擔的監管義務，而且這種監管的轉移隨著金融市場的發展而變得效率低下了。
隨著國內金融的對外開放和各國金融市場的一體化全球化，國別金融當局作為傳統意義上“信息中心”的角色正在受到沖擊。國別金融當局所需的金融信息不再局限于境內信息，國別金融當局往往也很難訴諸于簡單的行政手段獲取有關的境外信息。同時，基于封閉條件下建立起來的一些金融機構行為準則有的正成為過時，有的成了金融機構進一步提高競爭力的束縛。比如說，在金融市場開放前，許多國家的金融當局都有關于金融機構最低資本充足度的要求，它們有高有低。很明顯，金融市場相互開放后，在其他條件相同的情況下，一個只需要滿足較低資本充足度要求的金融機構在國際市場上通常可以得到較快的擴張，而一個需要較高資本充足度的金融機構則可能面臨較慢的增長前景。為了使來自不同國家的金融機構在國際金融市場上或者說各國相互開放的金融市場上展開平等的競爭并降低金融風險，各國金融當局應當就諸如資本最低充足度要求進行協商并達成一致意見。
在系統風險方面，在一體化的全球金融市場中，不再存在依從于某一個行政單位的全球支付中心。事實上，盡管有多個區域性和全球性的國際金融中心和清算中心，大部分這樣的中心都是無形的，存在于各種金融機構相互交易和聯結的中。沒有一個國別性的金融當局能單獨對付發生在國際金融市場上的系統風險。只有多個國別性的金融當局的共同努力和協作（并加上來自各個各國公私部門金融機構的努力和配合）才可能對付國際金融市場上的系統風險。
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金融監管理論；金融監管體制；金融監管改革
一、引言
金融監管是指一國政府或其機構對金融機構所實施的各種監督和管理，包括對金融機構市場準入、業務范圍、市場退出等方面的限制性規定，對金融機構內部組織機構、風險管理和控制等方面的合規性、達標性的要求，以及一系列相關的立法和執法體系及過程。金融監管包括金融監督和金融管制兩方面。金融監督側重于復雜的日常行為，而金融管制則側重于具有同一性規范的編制。
二、金融監管的理論基礎
（一）信息經濟學框架下的金融監管理論
20世紀90年代以來，一系列的金融危機、特別是1997年的由新興市場經濟國家開始的亞洲金融危機后，新古典經濟學所倡導的金融自由化理論不斷受到批評。另外，監管代表說的主要觀點是，把金融監管看做是廣大投資者及儲戶對金融中介實施監督措施的代表。
（二）功能觀的監管理論
所謂功能觀的監管，即指依據金融體系基本功能而設計的金融監管體制，即一個給定的金融活動由同一個監管者進行監管。功能觀金融監管的概念主要是來自于有關金融體系的“功能觀點”學說。金融中介功能觀大大地拓展了金融監管理論的視野，從而把金融監管理論的研究推向了一個新的水平。
（三）監管激勵理論
在20世紀80年代以前，幾乎所有的監管經濟學研究都是經驗研究，而不是系統的、理論的，直到拉豐、梯若爾《政府采購與監管中的激勵理論》在1993年的出版：將激勵問題引入到監管問題的分析中來，將監管問題當作一個最優機制設計問題，在監管者和被監管者的信息結構、約束條件和可行工具的前提下，運用相對比較成熟的完備合約方法，分析雙方的行為和最優權衡，并對監管中的很多問題都盡可能地從本源上內生地加以分析。
三、金融危機后金融監管理論的變革
（一）加強審慎監管，預防系統性風險
審慎原則是金融監管的核心價值，但傳統的監管理念體現為微觀審慎，注重對特定金融機構風險的防范和控制，而缺乏對宏觀經濟環境的政策以及金融市場的關注。
（二）對順周期性金融監管的反思
金融系統的順周期性主要體現在對資本充足率監管的順周期性和公允價值會計引起的順周期性兩方面上。改革的方向主要是：建立逆周期資本緩沖機制，即在經濟發展繁榮時期，在金融形勢景氣時期，資本充足率要求應相應增加。
（三）薪酬激勵機制的變革
自危機爆發以來，針對金融業高管薪酬的評論和爭議不斷。二十國集團（G20）和金融穩定論壇（FSF）一致認為美國金融機構的高管為了領取高額薪酬，置股東和社會公眾利益與不顧，追求高收益同時具有高風險的金融產品，放任金融風險，是導致此次金融危機爆發的重要原因之一。
四、后金融危機時代金融監管理念變革的國際經驗借鑒
在全球金融監管政策選擇的大國博弈中，我們必須要把握兩個基本事實：一是任何一國的監管體制都必須與其經濟金融發展和開放的程度相適應，盡量做到風險的全覆蓋，最大限度地減少由于金融市場不斷發展而帶來的信息不對稱問題；二是在現代市場條件下無論風險管理工具如何先進，都不能避免因為機構內部原因或市場外部的變化而遭受風險事件的影響，這是由其高杠桿率、高關聯度和高對稱性的特性所決定的。
五、后危機時代下探索金融業監管的中國模式
我國現行的金融監管體制是分業監管模式，其基本特征是：中國人民銀行負責貨幣政策的制定和執行，中國銀行監督管理委員會、中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員會分別對我國銀行業、證券業和保險業實行分業監管，是典型的一級多頭的分業監管模式。但是，隨著金融業混合經營模式的發展和金融衍生工具的不斷創新，我國傳統的金融監管制度和監管理念難以適應金融風險管理的要求，通過借鑒各國的金融改革經驗，我們應該要總結出一條，適合自身發展的金融監管模式。
（一）形成一個中心指導
可持續發展金融監管目標的中心應是促進本國經濟可持續發展。大力支持金融業在低碳經濟發展和經濟結構調整中發揮積極作用，要積極探討金融環保機制、經營策略、激勵考核體系，從業務流程與政策上把好項目關，完善懲戒機制。
（二）強調宏觀審慎監管
危機的爆發表明微觀審慎監管不足以實現維護金融體系穩定的目標。因為單個金融機構的健康穩定并不能夠保證整個金融體系的穩定，單個金融機構可以將自身的風險轉嫁到別的金融機構上，或者將風險產品分割打包出售，但是整個市場上的系統性風險是不可轉移和分散的。正是由于缺乏一個機構在宏觀上對系統性風險進行監管，才導致此次危機具有如此大的規模，破壞力堪稱歷史之最。我國應吸取教訓，在微觀審慎監管框架下植入宏觀審慎監管，防范系統性風險。
六、結論
西方各國普遍認為市場價格信號是正確的，因此金融危機前主流的金融監管理念是讓市場機制發揮作用，少監管或者不監管。同時，西方各國還認為對金融創新的監管也沒有必要，因為市場競爭的優勝劣汰機制會自動淘汰沒有必要或不創造價值的金融創新，因此能在市場上經營的金融創新產品都是“好”的。正是這樣的監管理念，導致了危機前金融監管的放松及金融監管功能上的重疊交叉與缺位并存，進而引發了波及全球范圍的金融危機。在危機過后，人們對原有的金融監管理論及機制所存在的缺陷及問題進行了深入的分析，并迅速提出了一系列相應的改革方案。我國應在危機中吸取經驗教訓，根據我國的實際情況，構建適合我國金融發展的監管體制。
參考文獻：
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二、我國金融監管體制的現狀
最近幾年，我國金融創新的勢頭異常快速，尤其是在網絡金融的快速發展之下，線上與線下的新金融產品非常多。金融和產品的類型也在不斷的變化，情況也隨著復雜，金融市場的規模正隨著時代的發展而不斷壯大，逐漸開始涉及一些全新的領域，將過往完全沒有關系的兩個領域聯系到一起，共同創造利益，使得各行各業之間得以高度的聯系。但是，金融行業的快速發展也對我國金融的監管體系造成了巨大的沖擊。
在我國成立之初的計劃經濟時期，中國人民銀行對我國當時擁有的金融機構實施統一的監管，它不僅是監管者還是經營者，但是隨著我國經濟的快速發展、深化改革開放，我國人民的生活品質不斷的改善，對金融的需求也隨之增加，至此，四大銀行相繼從中國人民銀行中脫離。90年代末，我國證券行業一時間風聲大起，導致中國人民銀行對證券的業務監管已經無法滿足證券行業的需求，因此，中國證券業監督管理委員會正式建立，為中國人民銀行分擔一部分監管權力。這次事件也代表著我國初步形成了分業監管體制。1998年，中國保險監督管理委員會正式成立，開始實施對保險行業的監管工作，又一次的分擔了中國人民銀行對保險市場的監管權力，這也代表著我國基本確定了分業監管體系。2003年，中國銀行業監督管理委員會成立。“一行三會”的分業監管的金融監管體制在我國正式成立，并一直延續至今。
三、新金融的發展概述
所謂新金融就是有別于傳統銀行且具有新型交易形態的金融產業。隨著進入實體經濟時代，對金融產品的需求也在不斷的提升，再加上我國正處于深化金融市場的市場化改革，新金融所表現出對我國金融業有益的創新和強大的發展活力。新金融的發展不僅減少了交易的成本、推動經濟發展等方面起到了有利作用，因此，新金融的發展對我國來說算是一件好事，可以從以下幾個方面看出：
第一，網絡金融發展潛力巨大。對我我國民眾來說，新金融的盛行，最受益的就是網絡金融，民眾可以切身的感受到網絡金融帶來的便利，比如網上銀行轉賬、一定金額內免去手續費以及第三方支付平臺提供的線上理財產品等，這些都是網絡金融為我們帶來的便利。同時，傳統金融機構也相繼推出了線上服務。現在，網絡金融已經成為人們不可或缺的生活必需品。
第二，民間金融的盛行。2014年，浙江溫州頒布了《溫州民間融資管理條例》與《實施細則》，這是我國第一部針對民間金融出臺的法律法規。這也變相的說明了我國不再制約民間金融的發展，使其合法化，這也間接彌補了正規金融體系，并推動了民間金融的發展。
第三，非銀行金融機構的快速發展。隨著企業集團化、金融業務多元化等快速發展，許多信托企業、汽車金融企業、金融租賃企業、貨幣經濟企業等費勁航金融機構得到快速的發展。
四、我國實施行為金融監管的現實挑戰
（一）行為金融監管的經驗不足，法律法規不完善
雖然我國成立了各種消費者權益保護機構，許多金融機構也主動的配合消費者的保護工作中去，但是我國消費者權益的保護制度還處于起步狀態，隨著新金融的不斷發展，行為金融的監督管理上也存在著許多不足之處。因為現行的行為金融監督管理理論體制并沒有形成一套健全的體制，許多國家都在憑借自身的國情對其進行不同程度的篩選和改善，對于行為金融監管能夠起到其應有的效果，還需要長時間實踐的檢驗，因此，我國缺少相應的經驗可以參考。
“一行三會”各自成立的金融消費者保障機構，都擁有其相應的政策制度，通過什么樣的方式將其科學合理的進行整合，以及整合之后的如何維持相關政策的有效性。比如，現行的率政策以及行為金融監管政策之間的矛盾點應該怎么樣解決等，這些問題都需要時間的積累和不斷的社會時間來研究。另外，不同種類的金融產品需要通過什么樣的檢測等這些都需要一套健全的法律來制約。
（二）金融消費者的認知不夠
理性的金融消費者是以一個良好的市場環境為前提的，只有當消費者可以進行真正的理性消費，且盲目的消費行為越來越少時，才能真正的幫助市場進行良性的發展階段。那些盲目的投資，只會導致資源浪費，造成一定程度的金融泡沫。但是因為我國金融也整體發展情況還處于起步階段，社會民眾也缺少一定的金融維權意識、投資意識以及風險意識，造成投資行為欠缺長久性。另外，我國各個地區之間的發展并不平衡，比如北上廣這些城市，其金融業的發展狀況要比偏遠地區更加快速，城市人民的教育水平相對較高，在進行消費時也就相對理性，相反，偏遠地區民眾的盲目投資行為就會比較常見。
五、對實施行為金融監管理念的對策
（一）提高系統性研究，將強對行為金融監管的認知
雖然最近幾年我國在行為金融監管方面的經驗和認知有所提高，但是面對的挑戰依然不小，對其的認知和界定還需不斷的提升，因此，我國需要提高對行為金融監督管理的研究，提高對其的理解，只有在頂層設計上，認清行為金融監管的含義，才有利于制定符合我國國情的監督管理政策。監督當局需要制定出符合我國金融市場的政策，使消費者的保障工作有法可依，確定消費者保護的具體措施和方式，提高對金融機構履行相應保護行為的監管管理，切實的保障我國金融消費者的合法權益。
（二）加強對消費者的金融教育
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這是我們的邏輯起點。一旦引入金融體制政策變量、一旦金融機構多樣化，一旦我們走向市場經濟；一旦我們的金融市場，引進了拆借、引進了股票交易、引進了外匯交易，引進了外匯匯率的并軌，引進多家金融機構、證券公司、銀行、城市信用社、外資銀行的競爭等等，金融活了有效率了，但同時，金融機構就有的危險，就有擠兌的危險，就有貸款收不回來的可能性。金融市場的交易就有不確定性，有些交易就不能收回本金，就可能有利率風險，有匯率風險、有違約的風險等等。這些風險，引起了金融機構的不穩定，金融機構不穩定有可能損失存款人的利益。誰知道這四大銀行去年是盈利還是虧損?都不知道。你們只知道把錢存在工行、存在農行。這時，我們感到，得有人監營銀行。為什么?如果不監管，比如工行，有兩億多儲戶在那里存款，它一旦倒閉。這兩億人的大約三萬多億的存款就沒有了，這事情很嚴重。所以金融監管由此而生。
這是第一個要點，即從一個沒有風險的、抽象的金融體系推導出金融監管的可能性。我國1993年以前沒有金融，人民銀行沒有監管部門。
2．銀行體系的脆弱性。銀行有天生的脆弱性。如果我國現有的一百多家銀行，有一家銀行出問題的話，大家都會受感染。這家出問題的銀行要想從貨幣市場上拆入資金，是不可能的，誰都不愿意拆出。就有相互感染、擠兌的可能性。比如一個儲戶，在不同的銀行有存款。一天突然發現在這家銀行取款取不出來了，會立即跑到另一家銀行急著把款取出。如果大家都這樣，那本來經營得好的那家銀行不可能有這么多錢。這時它從市場拆借，才發現，今天所有的銀行都不拆出了。為什么?大家都危險，都把頭寸放在手里。因為金融機構的負債率很高，存款的80％早就貸出去了。今天真正能應付到期存款的，只有20%的現金。這時就發現金融市場上根本就沒有流動性，整個金融業就處于大家都緊張的狀態。這個情況，在我國個別城市發生過。好在，我國的工、農、中、建，特別壟斷，它是全國統一調配資金。人民銀行在各地有很多現金倉庫，每個倉庫都有幾十億的現金放在那兒。誰要擠兌，現金可以很快運到那兒，使事情平息。
這是第二個要點，它是說銀行的脆弱性是由銀行高負債率和流動性不足造成的恐慌。所以需要監管。監管概念包括了這種擠兌時中央銀行發揮最后貸款人作用。我們國家現在有一條：只要金融機構情況過得去的，發生擠兌，不論什么情況，中央銀行馬上給錢。
3.金融監管的基礎和目的在于保護存款人的利益。金融監管和證券監管不一樣。銀行監管是保護存款人的利益，而證券監管是保護投資人的利益。二者是相反的。假設工商銀行是上市公司，證監會監管工商銀行，它的目的是保護工商銀行股東的利益。但人民銀行對工商銀行的監管，是保護在工商銀行存款的人的利益。所以中央銀行跟證監會有時要打架的。比如，上市的信托公司出問題了，證監會說你人民銀行應該給錢，股東的權益要保護。但是我們給錢不是給股東，而是要求信托公司把這個錢兌付給存款者。如果存款兌不出來，對不起，你們股東砸鍋賣鐵也得付存款。
4.監管具有使宏觀穩定的作用。
5.銀行與存款者信息不對稱的程度比較嚴重，銀行與貸款者也存在著信息的嚴重不對稱。
6.為防止銀行經營者的道德風險，金融監管是非常必要的。
7.最優監管規則。它是由美國芝加哥大學的斯蒂格勒提出的。這個理論說：一個國家的監管不能過度，過度了，就把市場扼殺了，沒有競爭了。但是又不能不監管。什么情況維持著一種最優監管狀態，很難確定。他的書中有一個證明，使我們大吃一驚：他說美國的證監會在頭二十多年監管當中沒有有效制止內部交易。這個意思是說，有了證監會，證券市場實際上跟原來一樣。
8.監管者競爭理論。在這點上與美國的做法不一樣。中國老認為一個部門一個監管者，這是最優的。我們把證券監管，保險監管，銀行監管分開了。銀行業由中央銀行監管，證券業歸證監會監管，保險業歸保監會監管。美國一個部門必須有兩個以上監管者。銀行有三四個監管部門，證券有兩個監管部門。不僅有中央監管部門、還有地方監管部門。為什么?它認為監管者也得競爭。如果一個部門只有一個監管人，那么這個監管人肯定腐敗，肯定低效率。各國監管模式很不一樣，有英國模式、有中國模式、美國模式。現在大家比較贊同英國模式。英國模式是證券、銀行、保險全部一家監管，然后跟中央銀行分開。這個國家有兩個部門：一個中央銀行，就管貨幣政策，就管支付清算；一個金融監管，大一統監管，既管銀行也管證券、保險部門。我們去英國考察了兩年，探索英國模式。現在韓國、日本都學英國模式。但它的前提是混業經營。我們國家現在是分業經營，分業監管。這些模式體現的是，監管者要有競爭。
9.關于監管的成本效益。這個理論比較抽象。監管付出了很大的成本。而且監管可能帶來的效率損失成本有多大，很難估算。監管收益，比如存款者得到了保護，證券市場更加平穩，保險市場上詐騙行業減少等，都屬于監管的收益。把監管的這些制度性收益與監管付出的成本進行比較，來證明監管效益有多大，這很難。
有人說，監管對全的資源配置是一種扭曲，必然是低效率的。
10．金融監管與金融創新的關系。有人說金融監管完全是來自金融創新、有的金融監管又引起金融創新，像貓和老鼠的關系一樣，有了監管，別人為了逃避監管，不斷地創新，不斷創新我又發明很多監管它。這樣來回循環，金融業也就了。有好些金融產品主要是來源于兩個目的：一個是規避風險，一個是逃避監管。
11．監管的學分析。很多人認為，監管，不論是金融監管還是非金融行業的監管，包括電信、電力、金融，永遠都是跟腐敗有關系，跟政治有關系，跟政治利益集團有關系、跟尋租有關系。甚至有人說，監管就是人為的設租，就是腐敗，讓大家給你上供，給你請示。你看證監會門口，每天下班后排隊，為什么?請官員吃飯。現在還這樣。就是為了上市，上市審批很嚴格的，一旦上市了，你就憑空賺了至少一個億。從中你拿出一千萬去尋租還是劃得來的。中國任何上市公司，只要你拿到上市指標，上市成功，一塊錢的股本起碼是六七塊價格，收益確實大、所以有人說監管永遠跟政治利益集團，跟尋租有關系。我們國家最典型的例子一個是房地產業的監管，一個是證券監管，一個是金融監管，一個是電信、郵政，一個是國家電力，這幾個是所謂監管比較嚴的部門，大家都可以看到，都認為是腐敗比較嚴重的。
12．對監管者的監管。對這些監管者，又是中央銀行、又是證監會、又是保監會，誰來監管?這里有四個理論假設：
第一，監管者不可能什么都知道，不能假設監管者最聰明。
第二，監管者不可能任何時候都公正。
第三，監管者不可能永遠兌現它的承諾，即監管者不可能隨時都說到做到。
第四，監管者也有很強的利益動機。
大家都知道，這四個假設是對的。既然如此，那么，誰來監管監管者？
13.有無一套指標體系、一種來衡量監管的業績，如果沒有一個客觀的指標，你憑什么來說中央銀行、證監會、保監會誰干得好、誰干得不好?現在說不清楚。比如說，我國最近一段時間，很多中小機構都在出風險。最近都在救火。人家會斷定說你人民銀行監管不好，但究竟是我監管不力，貸款收不回來呢，還是因為宏觀波動，才使貸款收不回來?
同樣的道理，也適用于其他監管部門。比如電信業，國家信息產業部是監管部門，大家覺得它監管得不好。為什么?你可以將中國打電話的價格和國際價格比較。這個報紙上經常在討論。學者專家們一致認為，中國的信息產業部的監管是最差的，因為中國的電信價格是世界最高的，而且服務態度最差、上網最慢。這些指標，就比較出了中國的郵電監管者比其他國家郵電監管者的業績要低。
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國際金融監管理念新的演變趨勢
1 金融監管更強調市場力量
從國際范圍來看，在二十世紀八十年代以前，市場機制與政府監管之間的關系實際上被理解成一種平行替代關系，金融監管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發展，金融監管不再是替代市場，而是強化金融機構微觀基礎的手段，金融監管并不是在某些范圍內取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進金融體系穩定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協議中得到了很好的體現，例如，新資本協議提供了可供金融機構選擇的難度不同的風險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風險管理體系的金融機構，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監管理念較之1988年巴塞爾協議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協調了金融機構的經營目標和監管機構的監管目標。另外，巴塞爾新資本協議不僅強調監管機構的外部監管約束，還補充強調了金融機構的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監管當局越來越強調市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯儲認為：未來監管者不得不更多的依靠市場紀律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔監管任，減少對政府監管的需要。
2 金融監管更鼓勵金融創新
對待金融創新，成熟市場經濟國家的監管機構也經歷了一個從嚴格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監管環境下，不少金融創新可能都是以繞開行政法規審批規定等為最初目的，但是，這并不能構成監管者消滅這些創新的理由，而應當成為改進監管方式的推動力，因為這些來自金融機構的創新，往往反映了市場的金融服務者的新需求，往往反映了金融體系發展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規等產生的金融創新，可能本身就反映了經濟體系存在的一些問題，稅收部門據此可以改進稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進這一良性的金融創新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創新監管規則和程序最為關鍵，減少金融創新過程中的人為干預和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創新主體一個清晰的創新預期和穩定的創新環境。
3 金融監管更強調成本收益分析
金融監管在過去計劃經濟條件下，往往只注重監管的收益而忽視成本，使監管決策建立在非科學的基礎上。金融監管的成本包括直接成本——金融監管機構日常運行的行政成本和金融機構為了滿足各種監管要求所產生的成本；另外還包括間接成本——金融監管對國民經濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優勝劣汰的機制得不到實現，導致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監管的收益主要包括金融體系安全穩定有效的運行和維護投資者的利益，增強公眾的信心。科學的監管措施應對監管的收益和成本進行權衡考慮，只有監管的預期凈收益達到最大時，才是理想的監管強度。因此，監管并不是越嚴越好。英國的《金融服務與市場法》要求金融服務局在推出任何監管法規和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監管體制面臨的挑戰和問題
第一，在金融市場進一步開放形勢下，外資金融機構大量進入，我國金融機構如何來應對國際金融機構的挑戰成為一個現實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機構經營的眾多因素中，金融監管體制是最為關鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區的金融機構之間的競爭，往往也是金融監管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機構的競爭力也同時是我國金融監管體制面臨的挑戰之一。
第二，外資銀行將在我國經營那些我國較少開展的新型金融業務，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產品；國內金融機構出于市場壓力，也將加快金融創新。金融監管體制如何在監管與創新之間進行權衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務領域不斷開放，各類金融機構的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產品的大量使用，也加大了金融風險。如何對各類風險進行有效的防范，保持我國金融的平穩健康發展，是我國的金融監管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監管體制的對策
第一，在當前的金融監管中應當引入重視市場機制的理念。如何確保市場機制得到有效運行，除了法律和制度上的要求外，在這里強調兩點：首先，制定監管目標必須和金融機構的商業目標保持一致和協調。僅僅根據監管目標，而不考慮金融機構的利益和發展的監管，必然迫使商業銀行為付出巨大的監管服從成本，散失開拓新市場的贏利機會，而且往往會產生嚴重的道德風險。其次，監管措施必須保證市場機制運行的效率，促進優勝劣汰。從整個金融組織體系的發展來看，重視市場機制的監管應當是從整體上促進經營管理狀況良好的金融機構的發展，抑制了管理水平底下的金融機構的發展。
第二，金融監管要改變目前過度的抑制金融創新的狀況。目前我國存在著嚴厲的行政審批和行政管制抑制金融創新的狀況。在目前的商業銀行法中，就存在著許多直接干涉商業銀行自主經營和自主創新的條款。例如，《商業銀行法》第七條規定：“商業銀行開展信貸業務，應當嚴格審查借款人的資信，實行擔保，保障按時收回貸款。”但是從商業銀行的實際運作來看，是否提供擔保，完全取決于商業銀行的風險決策。對金融創新采用管制堵塞的辦法最終是行不通的，創新是時時會發生的，這一點甚至不以監管部門的規定而有所改變。只要市場有需求，存在贏利空間，創新產品就一定會被供給出來。那些不理性的禁止，只能改變創新主體的成本，而不能取消創新本身，所以堵塞不能解決問題。只能用疏導的辦法，理解創新，理清創新線索，促使監管目標和創新目標一致。
第三，要建立金融監管的成本收益的問責機制。在我國行政管制色彩比較濃厚的監管體制下，金融監管行為具有較大的主觀性和隨意性。往往為了追求監管的收益而執行過嚴的監管措施，這不僅會帶來過大的金融監管成本，還會抑制金融創新和市場競爭。因此，我國金融監管機構必須盡快對監管措施進行成本收益分析，只有監管預期收益大于成本的監管措施才能夠實施，同時接受社會公眾的監督。
隨著經濟的全球化、科技力量的推動、管制的放松，金融機構之間競爭的空間拓展至全球并日趨激烈，我們必須清醒地認識到，在金融機構之間的競爭的背后，同時也是各國金融監管體制和理念的競爭。因此，擯棄過時的監管方式，引進新的金融監管理念刻不容緩。
參考資料：
篇7
（一）互聯網金融擴張了投資者概念的范疇
由于互聯網特有的廣泛性和傳播性，先募集資金后對接項目，容易形成資金池，甚至為支付前期貸款利息而采用的龐氏騙局，通過眾多的互聯網金融投資者的擴散，影響社會穩定，同時風險的鏈條式傳染，會傳導到正規金融體系，誘發系統性風險。例如P2P網貸平臺的出借人多為普通自然人，容易被平臺宣稱的高收益所吸引，購買了與自身風險識別能力和承受能力不匹配的產品，其準確理解互聯網金融產品和服務的難度較大，[1]自身合法權益受到損害就更為普遍了。
因此，互聯網金融的發展，為普通民眾提供了可得性較強的金融產品和金融服務，原本相對獨立的證券投資者、保險投保人、銀行存款人等身份逐漸模糊、趨于融合，且隨著投資門檻的降低，投資者的風險識別能力和風險承受能力相應下降，在購買金融產品中面臨的投資風險更高。加之普通投資者人數的放大，個體利益損失時的救濟能力明顯不足，相比于機構投資者和專業投資者更處于弱勢地位，因而需要將消費者概念在金融領域作一定的延伸和擴張理解，對金融消費者予以監管保護和獨立考量。
（二）金融消費者理論的提出決定了監管邊界的延伸
傳統學說認為，金融消費者是指因生活需要而購買、使用金融產品或接受金融服務的自然人。金融創新使分業經營狀態下，原本涇渭分明的銀行存款人、股市投資人以及保險投保人等普通金融主體的界限開始變得模糊，[2]進而產生了外延更為廣泛的"金融消費者"概念。[3]但鑒于消費者概念和消費者的權利保護的宗旨是為了平衡社會利益，保障交易雙方中的弱勢群體，[4]因此金融消費者的保護范圍不應擴大至非生活層面或者非個體市場行為，否則就違背了市場競爭環境中自由和平等的基本交易規則。[5]
所以，金融消費者理論的提出，擴大了金融監管的目標范疇，延伸了監管邊界。雖然金融消費者概念并非發端于互聯網金融，但互聯網金融在普惠金融和金融可得性方面的貢獻，促使大量普通投資者購買金融產品或接受金融服務，提高了金融消費者保護的必要性和重要性。于我國而言，2008年全球金融危機中受到的直接沖擊不大，金融消費者的直接損失并不明顯，故而金融消費者保護的動力相比于其他國家稍顯不足，但是2010年左右開啟的互聯網金融時代，則再次強化了金融消費者概念的重要性和拓展金融監管邊界的必要性。
二、克服傳統法律規制弊端的解決路徑
（一）金融法保護的滯后
首先，在分業經營的格局下，金融法同樣表現為銀行法、證券法和保險法的分立，且基本以金融組織法和金融行為法作為法律文本的主要構成部分，金融公法的成分與色彩更為濃重，掩蓋了金融私法和金融交易的本質特征，無法適應金融產品和服務的復合性，特別是對于不在交易場所公開交易的非標類產品，往往成為監管的陰影區域。
其次，金融行業主導下的金融立法，缺乏包括金融消費者在內的市場主體的充分博弈，過多強調了金融行業的整體利益，維護金融系統穩定，保障金融安全的代價往往是由包括金融消費者在內的投資者承擔損失或消化風險，無法完整地反映包括金融消費者在內的金融市場參與主體的利益訴求和價值平衡。
再次，由于金融法分業監管和分業立法導致規則的不一致，容易形成制度的套利空間。例如合格投資者規則在公司、合伙企業、私募投資基金、信托等領域的法律法規中并不統一，在投資者數量上，采取有限合伙企業形式的私募基金投資者人數不超過50人；采取有限公司形式的私募基金投資者人數不超過50人；采取股份公司形式的私募基金投資者人數不超過200人；采用信托形式的非公開募集基金合格投資者累計不得超過200人。人數上的差異使得采取不同組織形式可以調整投資者數量限制。
（二）消費者權益保護的不適應
《消費者權益保護法》第2條規定，"消費者為生活消費需要購買、使用商品或者接受服務，其權益受本法保護；本法未作規定的，受其他有關法律、法規保護"。其在實際適用過程中，因為強調"消費需要"作為是否符合"消費者"身份的構成要件和判斷依據，導致金融投資者被排除在消費者保護法的理論范疇之外。但中國消費者協會在其編寫的《全國消協組織投訴調解案例選編》（內部資料）以及《保護消費者權益案例精選集》[6]中收錄金融保險方面的投訴案件共計17宗，其中保險投訴案例為11宗，由此推斷，消費者協會將調解保險投訴案件視作協會的固有職能，投保行為屬于生活消費范疇。
另外，由于我國行政機關處于"條塊分割"的局面，金融法由一行三會作為金融監管機構來執行，而《消費者權益保護法》則由國家工商總局負責實施，中國消費者協會及各地消費者協會分別由國家工商行政管理總局和地方工商行政管理機關歸口管理或者代為管理。[7]工商局只能針對金融機構設立登記等事項行使行政職能，對于金融消費者保護則往往難以直接依法行權，亦造成了《消費者權益保護法》的尷尬，即便將金融消費者納入該法保護對象范疇，由于執法主體的局限，亦無法實際實現對金融市場中的消費者的權益保護。
三、金融消費者的概念界定
消費者權益保護法的保護對象是消費者，屬于典型的經濟法范疇，若考慮經濟法的功能之一是維護市場健康運行，平衡市場與行政監管之間的平衡與良性互動，彌補市場失靈和政府失靈，實現可持續發展，則可以將金融消費者納入經濟法的保護對象范疇，以彰顯法律職能。在我國，政府的規范性文件中首次使用"金融消費者"概念的是銀監會于2006年12月頒布的《商業銀行金融創新指引》，此后，在一行三會層面相繼成立了消費者保護局。
（一）金融消費者概念的提出與差異化立法
隨著金融業務的復合與重疊，以及金融創新的不斷推進，金融產品和服務的覆蓋面越來越廣泛，這些投資者已經脫離了傳統意義上的證券投資者、保險投保人和銀行存款人的概念，形成獲得特定金融產品和服務的消費人群，金融產品和服務的性質也逐漸向生活性商品和服務過渡。因此，金融消費者概念的提出不僅擴展了消費者含義的外延，而且也拓展了金融機構經營的金融產品和服務的性質。
英國在2000年《金融服務和市場法案》（Financial Service and Market Act，簡稱FSMA）中首次使用了"金融消費者"的概念，[8]排除了因貿易、商業、職業目的而接受金融服務自然人。此外，還在兩個方面做了新規定，其一是金融監管的目標之一界定為"確保對消費者利益保護的適當水平"。其二"投資商品"覆蓋領域擴大到存款、保險、集合投資計劃單位、期權、期貨以及預付款等。在界定金融消費者概念時，英國將其區分為兩類投資者：專業消費者（Professional Consumer）和非專業消費者。2010年4月成立消費者金融教育局（CFEB），并于從同年7月開始頒布了《金融服務法案2010》，規定了對消費者權益的保護和對金融機構行為的約束。
美國1999年《金融服務現代化法》中把"金融消費者"定義為："主要為個人、家庭成員或家務目的而從金融機構得到金融商品或服務的個體。"而在2010年的《多德?弗蘭克華爾街改革和個人消費者保護法案》中，則將保護金融消費者作為重要的立法目標之一，法案要求在聯邦儲備委員會下成立消費者金融保護局，以保障消費者在購買金融產品時能夠獲取全面、真實、準確、完整的信息，防止在住房貸款、信用卡消費等金融產品購買環節出現欺詐，以防范金融機構提品和服務時侵害消費者權益。其中，消費者包括"個人或人、受托人或代表行使的個人代表"，而金融產品或服務則包括"主要為了個人、家庭成員或家用目的而獲得的金融機構提供的任何金融產品或者服務，但不包括保險業務與電子渠道服務"。此時，該法案對于金融消費者尚局限于信用卡、儲蓄、房貸等金融消費領域。而對于投資高風險金融產品的個人投資者則被列入投資者而非金融消費者保護領域，如投資累計期權產品的投資者。[9]
日本從1996年始效仿英國開展金融"大爆炸"改革，但由于對金融消費者保護缺乏足夠的重視，導致金融產品不斷地規避法律框架，侵害金融消費者權益的行為時有發生，故而在2000年《金融商品銷售法》和2006年《金融商品交易法》中均規范了金融機構在銷售金融產品時的勸誘和宣傳方式。在《金融商品銷售法》中，"金融消費者"被定義為界定為"不具備金融專業知識，在交易中處于弱勢地位，為金融需要購買、使用金融產品或接受金融服務的主體"。[10]總結出來，金融消費者包含兩個要件：，所有金融行業的消費者，包括自然人和法人；不具備金融專業知識。在《金融商品和交易法》中，由于日本用統一監管取代了之前的分業監管，故而"金融產品"的概念拓展到有價證券、貨幣、外匯、金融衍生商品以及富有投資特點的金融產品，如外幣存款及衍生存款、以外幣計價的保險、變額保險和年金和商品期貨等。[11]
而2011年臺灣地區頒布的《金融消費者保護法》第三條規定："本法所定金融服務業，包括銀行業、證券業、期貨業、保險業、電子票證業及其他經主管機關公告之金融服務業。" 第四條："本法所稱金融消費者，指接受金融服務業提供金融商品或服務者，但不包括下列對象：專業投資機構和符合一定財力或專業能力之自然人或法人。"所以，將三、四兩個條款綜合分析，臺灣地區界定的金融消費者主要指"接受銀行業、證券業、期貨業、保險業、電子票證業及其他金融服務業提供的金融商品或服務的人，但專業投資者以及有一定財力或專業能力的自然人和法人除外。"[12]
從理論界來看，學者們對金融消費者概念的詮釋主要集中在"與金融機構建立金融服務合同關系并接受金融服務"、"為生活需要購買、使用金融商品"或"因生活需求購買或使用金融機構提供的金融服務"的"自然人"這些核心概念上。也有學者從個人的金融需求角度對金融消費者的內涵作進一步的界定--"個人的金融需求包括支付結算需求、信用需求和金融資產運用需求，因此，辦理銀行存貸款、購買保險合同、投資股票債券、申請信用卡等諸多滿足個人金融需求的主體都是金融消費者。"[13]
（二）互聯網金融領域消費者權利保護的延伸解讀
互聯網金融時代，金融交易在交易標的、交易內容、交易方式等方面顛覆了傳統金融交易模式，因而互聯網金融消費的特殊性決定了引入金融消費者保護理念的必要性。
第一是交易內容的信息化。互聯網金融交易中，大量采用了高度的專業性、技術性和復雜性信息組合，在信息的解讀能力和風險的識別能力方面不足，會導致互聯網金融消費者相比于普通消費者更處于信息不對稱的劣勢局面。
第二是交易標的的無形化。互聯網金融交易中，不僅區別于普通商品服務交易的有形動產或無形服務，而且也不同于金融交易中的憑證單據，消費者無法從網絡中獲得產品或服務的直觀感知，消費者在交易決策中嚴重依賴于金融產品和服務提供者的信息披露。
第三是交易方式的電子化。互聯網技術在金融交易中的廣泛適用，導致大量資金劃撥依賴于電子結算機制，在為消費者提供便捷的金融交易渠道的同時，對技術的過度依賴也加大了互聯網技術風險。
第四是交易文本的格式化。由于互聯網金融的交易基本通過網絡平臺來完成，故而作為投資方的金融消費者無法與融資方進行溝通，在文本選擇和條款修訂方面獲得機會。互聯網金融消費者不僅要承受普通格式合同的合同風險，而且因信息不對稱加重了風險承擔。[14]
第五是互聯網營銷方式的高度勸誘性。金融產品和服務通過互聯網平臺進行銷售，往往會通過特定的網頁設計、點擊程序安排，誘發消費者的激情消費。譬如正常瀏覽新聞或社交網絡頁面時，通過彈窗設計，吸引注意力，同時對高收益進行顯目宣傳，忽略或者需要通過多次點擊方能獲悉該產品或服務的全部信息及風險提示。
如上所述，互聯網金融的特殊性決定了應當把包括互聯網金融在內的投資行為界定為消費行為，適用金融消費者保護的相關法律規則。對于傳統金融產品，由于監管機構設置了投資者適當性規則，需要滿足合格投資者條件，方能進入市場進行投資。但互聯網金融所面對的客戶群體則缺乏投資門檻限制，目前也不作投資者適格性的限制，故而可以通過金融消費者權益保護來彌補目前投資者適格性規則的欠缺。
在互聯網金融加劇混業經營情況下，將來監管應當統合監管，而不僅僅是對互聯網金融經營者進行監管。立法必須突破權力主導和機構監管的傳統思維。防止行政權力在中間的濫用，而是要以權利保障作為互聯網金融立法與監管的基本宗旨。在互聯網金融時代，用戶至上、權利本位的精神應該成為將來立法的指導思想，金融監管者的主要任務是平衡互聯網金融經營者和金融消費者的權利與義務，只有這樣，互聯網金融才能真正實現健康可持續發展。
（三）互聯網金融領域消費者身份的界定
金融消費者身份的界定主要考慮兩大要素：其一，是否考察消費者的專業知識、投資經驗及財產狀況？其二，是否引入金融產品與服務的風險識別與評級以區分金融消費者和金融投資者？以下詳述：
第一，高風險或專業性金融產品或服務對投資者的適當性要求較高，包括專業知識、投資經驗和財產狀況均設置最低門檻。所以，根據風險程度所區分的金融產品和服務可以視作金融消費者和金融投資者之間的界定標準。
第二，經濟學中投資[15]與消費[16]是相互排斥的兩個概念，區別在于投資屬于高風險行為，投資財產既有增值的可能性也有減值的可能性，但消費則屬于低風險乃至無風險行為。傳統觀念中，證券市場交易行為屬于投資行為，而以個人或家庭身份的存款、保險等行為屬于消費行為。[17]但由于傳統觀念中的投資行為和消費行為的邊界逐漸模糊。現代社會中個人或家庭不僅通過銀行存款、購買理財產品、保險產品或接受類似金融服務，還傾向于將資產投資于證券市場以優化家庭資產配置，實現財富增值。[18]因而證券市場投資者出現大眾化趨勢。此外，傳統觀念中，投資者直接投資于發行人發行的有價證券，而隨著互聯網金融的發展，投資者和融資方之間的中介機構越來越復雜，并隨著不同類型的金融機構的加入而不斷拉伸交易鏈條，投資者和有價證券發行人，即融資方之間形成投資關系，而投資者與金融中介服務機構之間則構成金融服務關系，此時的投資者應當界定為金融消費者。
綜上，金融消費者是指與金融機構建立金融服務合同關系，購買金融產品、接受金融服務的自然人，其中具有專業知識、投資經驗和財產規模的消費者，由于具備一定的風險識別和風險承擔能力，進而購買高風險金融產品或接受高風險金融服務，應當區分為金融投資者，故而金融消費者是總概念，金融投資者成為金融消費者當中的子概念。即便具有專業知識、投資經驗和財產規模的消費者，如果不投資于高風險的金融產品，不接受高風險的金融服務，只購買簡單的理財產品甚至銀行存款，則依然屬于金融消費者序列。由此，金融消費者概念的界定，應當采取行為標準和主體標準的雙重標準予以明確。
四、監管邊界的厘定--互聯網金融消費者權利的內涵分析
要實現對互聯網金融消費者權益的保護，必須首先明確消費者在互聯網金融領域進行消費活動時的權利內容。
（一）互聯網金融消費者安全權
互聯網金融非常依賴于網絡技術，因而信息安全和技術穩定成為保障互聯網金融交易的重要條件。消費者安全權是保障其參與互聯網金融交易的重要權利，其權利客體主要是財產安全和人身安全，其中隱私保護和信息安全是人身安全的重要內容，而資金安全則是財產安全的重要部分。
互聯網金融交易中，大量信息通過網絡來傳送數據和信息，故而信息安全保障異常重要，一旦發生信息泄露，不僅導致提供信息的消費者受到損失，而且平臺信息的泄露會波及該平臺的其他消費者利益。譬如第三方網絡支付最重要的風險表現在平臺資金賬戶信息安全問題。為防止第三方支付平臺企業在消費者信息系統維護方面存在道德風險，銀監會于2014年4月17日頒布了10號文《關于加強商業銀行與第三方支付機構合作業務管理的通知》，其"為切實保護商業銀行客戶信息安全，保障客戶資金和銀行賬戶安全，維護客戶合法權益"，要求商業銀行"做好客戶信息安全與保密工作。商業銀行與第三方支付機構合作開展各項業務，對涉及到的客戶金融信息管理，應嚴格遵循有關法律法規和監管制度的規定，嚴格遵照客戶意愿和指令進行支付，不得違法違規泄露。"當然，不只是第三方支付平臺，包括P2P、股權眾籌等互聯網金融機構均在向消費者提供金融服務的同時，也根據消費者提供的年齡、住所、資產規模、收入水平、聯系方式，運用大數據分析提取消費者的需求信息，以便針對性營銷。但若該信息因過失泄露而被他人惡意使用，對互聯網金融消費者的財產安全和人身安全造成重大損害。
（二）互聯網金融消費者知情權
知情權（right to know）通俗而言是"公民對與自己有關的事務或者有興趣的事務及公共事務有接近和了解的權利"。[19]在金融產品和服務逐漸豐富與專業的同時，交易雙方不斷失衡的信息不對稱決定了金融消費者容易因誤導和欺詐而受損，[20]金融消費者無從知曉其購買的產品或服務的實際運作情況，只能依賴于金融機構在信息披露方面做到真實、準確、完整、客觀、全面。[21]具體到互聯網金融領域，消費者的知情權主要指金融消費者在購買金融產品或接受金融服務時，應當知悉該產品或服務的影響其投資決策的必要信息。目前多數互聯網金融平臺在營銷過程中對于產品和服務的介紹、風險等級的說明、相關法律法規與行業政策風險等不同程度地出現不完全披露。同時，現行金融法規缺乏對金融機構信息披露的具體規定，且由于政出多門，各類相似金融產品的披露標準和程度有所差異，為經營者提供了政策套利的空間。
（三）互聯網金融消費者選擇權
與前述權利相似，金融消費者選擇權是消費者法定的自主選擇權在互聯網金融交易中的延伸與復制。選擇權的核心內涵包括兩點，其一是自主判斷自主決策，其二是自擔風險自負盈虧。其中，自主判斷自主決策要求能夠保證主觀上的自愿和客觀上的自由。金融消費者選擇權的法理依據是金融消費者的對投資資金的所有權和金融交易的平等權。孔令學根據金融牌照制度，將金融機構業務分為準行政性業務、準壟斷性業務和競爭性業務，并區分對應不同內涵的自主選擇權。[22]互聯網金融多屬于競爭性業務，牌照特征并不明顯。消費者在購買互聯網金融產品或接受其服務時，常見的三種減損其自主選擇權的條款分別是金融機構免責或限制其自身責任的條款、金融機構單方收費條款和金融機構對于合同有爭議的模糊地帶擁有終局解釋權的條款。
所謂的"自主選擇"在互聯網金融語境下的含義即包括三個層面：其一是金融消費者有權自主決定是否購買金融產品或接受金融服務，金融機構或第三方不得強迫其進行金融消費；其二是金融消費者有權自主選擇交易對手和交易平臺，不受限制；其三是金融消費者有權與交易對手自主約定爭議解決方案。通過這三個維度的"自主選擇"能夠確保互聯網金融交易雙方法律地位的平等。
注釋：
[1]干云峰：《互聯網金融發展和監管問題研究》，載《上海商學院學報》2014年第2期。
[2]于春敏：《金融消費者的法律界定》，載《上海財經大學學報》2010年第4期。
[3]Financial Services and Markets Act 2000， Part I. 5（3）.
[4]孫穎：《消費者保護法律體系研究》，中國政法大學出版社2007年版，第52頁。
[5]馬建威：《金融消費者法律保護：以金融監管體制改革為背景》，載《政法論壇》2013年第6期。
[6]中國消費者協會編：《保護消費者權益案例精選集》，中國工商出版社2005年版，第126-178頁。
[7]葉林：《金融消費者的獨特內涵--法律和政策的多重選擇》，載《河海大學學報（社會科學版）》2012年第5期。
[8]Financial Services and Markets Act 2000， Part I. 5（3）
[9]參見黎金榮：《后危機時代"金融消費者"的法律界定與立法建議》，載《財政與金融》2012年第2期。
[10]參見張天奎：《英國金融消費者權益保護機制評析》，載《商業時代》2010年第8期。
[11]參見劉迎霜：《我國金融消費者權益保護路徑探析--兼論對美國金融監管改革中金融消費者保護的借鑒》，載《現代法學》2011年第3期。
[12]杜晶：《"金融消費者"的界定及其與金融投資者的關系》，載《中國青年政治學院學報》2013年第4期。
[13]何穎：《金融消費者芻議》，載《金融法苑》2008年總第75期。
[14]李健男：《金融消費者法律界定新論--以中國金融消費者特別保護機制的構建為視角》，載《浙江社會科學》2011年第6期。
[15]投資是指犧牲或放棄現在可用于消費的價值以獲取未來更大價值的一種經濟活動。
[16]消費則指換取社會產品來滿足現實需要的行為。
[17]何穎：《金融消費者芻議》，載《金融法苑》2008年總第75期。
[18]杜晶：《"金融消費者"的界定及其與金融投資者的關系》，載《中國青年政治學院學報》2013年第4期。
[19]熊玉梅：《論金融消費者知情權的保護--以美國CFPA法案為視角》，載《金融與法律》2010年第3期。
[20]樓建波、劉燕：《情勢變更原則對金融衍生品交易法律基礎的沖擊--以韓國法院對KIKO合約糾紛案的裁決為例》，載《法商研究》2009年第5期。
篇8
(一)關注宏觀政策導向，加強政府、銀行與企業之間的合作關系
環渤海地區能否吸引國內外投資者的資金，關鍵取決于該區的重點產業發展是否符合國家產業政策，產業發展是否充分利用了該地區的比較優勢，具有市場總體競爭力，可以確保投資者收益。因此在確定區域經濟增長規劃時，應注重把握環渤海地區產業發展的比較優勢和國家產業政策導向，通過政府、銀行和企業暢通的信息溝通，來營造經濟金融良性互動格局，為銀行增加信貸投放和其他投資者增加投資創造良好的產業支撐。
(二)完善金融法律法規保障體系
首先應該出臺有關金融機構破產和存款保險制度的法律，以抑制金融機構高風險運作，切實保護老百姓和債權人的利益。其次是進一步完善金融業務法制，適當擴大擔保物的范圍，特別是動產質押;著手構建資產證券化的法律框架;完善電子銀行業務、個人銀行業務的法律法規等。最后是加強執法力度，提高執法效率。突出運用行政執法和司法手段加大對違法失信行為的懲戒，提高失信者的違約成本，抑制違約行為的發生，從法律上對金融詐騙、故意逃避債務等違法行為的主體、范圍、條件等進行相應的規定，細化執法依據。
(三)建立良好的社會征信體系
信用制度的高度發達是市場經濟的重要特征之一。規范社會信用秩序，創造良好信用環境，維護信用主體的合法權益是金融可持續發展系統運行的重要保障。首先要加強宣傳教育，強化信用意識，提高全民的信用水平和道德素質;其次是加快環渤海地區的誠信法制建設，盡快出臺征信管理、信息披露等法律法規，從正向激勵和逆向懲戒兩個方面加速全社會重信守諾文化建設;最后是加快推進企業征信系統、個人征信系統的建設，完善社會信用征集評價體系，建設企業和個人的征信數據庫，進行歸檔管理。轉貼于
(四)是加快金融監管體系建設
金融監管的目的在于消除“破產"的沖擊，本質上是一種規范金融主體不適當行為的準則和監管機制。首先是充分發揮人民銀行、銀監會、證監會和保監會的監管職能，監管機構與政府有關部門要加強聯系與合作，建立金融穩定協調機制;其次是監管方式上逐步由事后性監管、行政審批性監管向風險預警性監管和行政核準制監管轉變，建立金融風險監控預警系統;最后是加強金融機構的個體自律和行業自律，在金融系統內部建立自我管理、自我規范和自我約束的長效機制。
總之，目前理論界對區域經濟增長需要怎樣的金融產業集聚水平也還沒有定論，但是毋庸置疑的是以下指標將會是考核區域金融產業集聚和區域經濟協調發展的重要因素，那就是：金融業對改善民生的促進作用;金融業對實體經濟的促進作用;金融業對自身發展的催化作用;金融業對區域經濟安全特別是金融安全的保障作用。最后，我堅信在國家政策的支持下、在學術界完善的經濟理論指導下、在區域經濟增長成熟實踐經驗的推動下，環渤海地區的金融產業發展水平和經濟增長狀況將邁上一個新的臺階!
參考文獻
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（一）互聯網金融理財的含義與特點
自2013年6月余額寶上線開始，互聯網金融理財就開啟了振興之路，各種金融理財創新模式競相發展，中國進入全民理財時代。理財，簡單來說，就是對自己的財產和債務進行管理，以實現財務的保值、增值。互聯網金融理財其實就是金融理財與互聯網的結合，就是利用互聯網技術通過各種互聯網平臺，實現金融消費者的理財目的。目前，互聯網金融理財產品眾多，涉足貨幣基金、保險、借貸等多種領域，截止2014年7月，互聯網理財產品用戶規模達到6383萬，使用率為10.1%。
互聯網金融理財有如此規模是因為其具有傳統金融理財所不具備的特點，以余額寶等寶類產品為例。第一，手續簡單、操作方便。余額寶是支付寶公司推出的，與天弘增利寶貨幣基金對接的余額增值服務，已有支付寶賬戶的用戶只要將賬戶內資金轉存至余額寶內，就意味著購買了增利寶貨幣基金進行投資，就可獲得基金增值收益。第二，投資門檻低、實現零散化理財。余額寶轉入單筆最低金額為1元，即其對接的貨幣基金的銷售起點是1元，有別于以前傳統基金1000元甚至更高的認購金額，大大降低了用戶的投資門檻，調動其理財積極性，廣泛吸收了社會零散資金。第三，當天結算、收益透明度高。收益當天結算，對于用戶來說，在手機上打開操作界面就可以隨時關注賬戶收益情況。
（二）互聯網金融理財的風險
互聯網金融理財相比傳統金融理財有許多優勢，但也存在著許多風險，除了理財的市場盈虧風險之外，還有其本身特有的風險。
1.網絡技術安全與操作風險。互聯網金融建立在網絡技術的基礎上，其理財平臺的管理運行都需要強大的技術支撐，一旦網絡技術出現問題，導致系統癱瘓，不僅影響產品信譽，嚴重地還會損及用戶利益，發生糾紛。同樣，由于互聯網金融理財操作簡單，一旦系統安全出現問題，極可能出現用戶資金丟失、被盜的情況，甚至會導致用戶個人信息的泄露，損及用戶權益。
2.流動性風險。流動性是指資產能以一個合理價格順利變現的能力。以余額寶為例，其收益率越高，資金贖回的比率就越低，其流動性就越好。而余額寶初期產品講求的是“T+0”即時贖回，即賬戶資金能隨時消費和轉出，而賬戶內資金實際已投資于貨幣基金，這就使支付寶公司要用自有資金或客戶備付金先行墊付贖回資金，而2010年央行《非金融機構支付服務管理辦法》明確規定“禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金”，因此，一旦出現用戶扎堆贖回或巨額贖回資金的情況，余額寶的流動性就可能出現問題。雖然，支付寶公司針對余額寶用戶又推出新的定期理財產品以吸引客戶分流資金，但這種流動性風險依然存在。
3.法律風險。還是以余額寶為例，在其推出之初，大肆宣傳“保本保底”高收益，資金被盜全額補償等等，但卻沒有對余額寶的運行做出詳細說明，也沒有任何的風險提示。雖然在后期余額寶撤回“保本保底”的宣傳承諾，也做出風險提示，但提示字句過小顏色過淺，并不足以引起警示，再加上相關法律的缺失，一旦發生糾紛，影響及后果難以估計。
二、互聯網金融理財法律監管存在的問題
我國目前并沒有建立完善的互聯網金融監管體制，互聯網金融整個領域及其各個方面都或多或少地存在監管問題，對互聯網金融理財的監管也是如此。
（一）監管主體不一，監管權責不明
中國人民銀行自2010年起就相繼出臺《非金融機構支付服務管理辦法》、《支付機構客戶備付金存管辦法》等法規，對第三方支付機構的市場準入、業務規范等進行管理，也就是說支付寶公司的支付業務是受中國人民銀行的監管。而余額寶是與貨幣基金對接的余額增值服務，應是由證監會進行監管。這意味著支付寶公司依據業務的不同，接受不同監管主體的監管，但是，由于余額寶賬戶中的資金可以自由消費、流轉，如果沒有對監管主體的監管權責依照具體標準作出明確規定，很可能出現監管空白或重疊的情況。甚至由于對理財機構的資金流轉等監管不嚴，還會給犯罪分子以可趁之機，使其利用互聯網理財的隱匿性和便利性從事洗錢等違法犯罪活動。
（二）平臺定位不明，個人信息保護不到位
支付寶公司在《余額寶服務協議》中作出特別提示“本公司及其關聯公司僅向投資者提供資金支付渠道，并非為理財產品購買協議的參與方，不對理財產品購買協議的協議方的任何口頭、書面陳述或者向支付寶網上傳的線上信息之真實性、合法性做任何明示或暗示的擔保，或對此承擔任何連帶責任……本公司亦無義務參與與理財產品協議交易資金劃轉及支付環節之外的任何賠償、糾紛處理等活動。”也就是說，支付寶公司僅將自身定位為支付平臺，并不參與實際交易。但有人認為，支付寶公司在此交易中充當委托人的角色，即用戶將資金置于支付寶賬戶中由支付寶公司進行管理，支付寶公司選定基金管理公司與其合作，再由基金管理公司對用戶資金進行投資。到底支付寶公司在基金交易過程中應如何定位，其是否如其單方的服務協議說明的那樣不承擔任何責任？另外，余額寶推出一年多來，取得成績的同時也出現過多起用戶信息被盜、資金被盜刷事件，暴露出他們對用戶個人信息保護不到位、技術安全不過關等一系列問題。
（三）信息披露不充分，風險提示不足
《中國證券投資基金法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》等法律法規對基金管理人、基金托管人以及其他義務人的信息披露義務做出了相關規定，保證投資人能夠按基金合同約定的時間及方式查閱或復制公開披露的信息資料。披露內容包括基金合同、招募說明書、托管協議、定期報告、重大事件報告、資產與份額凈值、申購與贖回價格、基金發行與運作信息披露等等，而余額寶只在開通界面上設有小字的介紹鏈接，用戶需要點擊若干鏈接之后才能了解部分信息資料，甚至在開通賬戶之后在余額寶界面也不能查找到相關信息，難以充分保障用戶的知情權。此外，寶類產品大多僅在界面下方顯示一行“貨幣基金不等同于銀行存款，市場有風險，投資需謹慎”的淺色小字作為提示，既沒有更加詳細的說明，也不足引起用戶的重視。
三、完善互聯網金融理財法律監管的對策
互聯網金融理財作為互聯網金融的一部分，對其監管應在互聯網金融監管框架之內，除此之外，針對具體問題還要作出特殊的監管規制。
（一）互聯網金融監管的一般規制
1.完善互聯網金融立法，構建體系化監管制度。對互聯網金融的監管，必須制定專門的互聯網金融監管法律，完善互聯網金融立法，依據明確的監管法律確定監管的原則和規范，確定監管主體及其職責范圍，加強各部門之間的協作配合。從國際上看，各國對不同的互聯網金融類別實行不同的監管，例如，美國對第三方支付實行功能性監管，實行較為嚴苛的監管方式，相反，歐盟國家對第三方支付實行機構監管，實行比較寬松的監管方式。我國應借鑒國際經驗，根據國情和市場發展需要，選擇妥適的監管路徑，建立完善的監管體系。
2.強化監管重點，鼓勵金融創新。互聯網金融監管要做到主次分明，將保護互聯網金融消費者的權益放在首位，以此為中心加強對消費者個人信息的保護，強化市場準入和信息公開制度，建立風險防范和預警機制。同時，充分認識到互聯網金融的發展和創新對促進金融業和市場經濟發展有重要的積極意義，因此，要在審慎監管的同時，鼓勵互聯網金融創新發展，這其實也是對互聯網金融監管提出的特殊要求，要求我們建立的監管機制，既要靈活規定不限制互聯網金融的創新發展，又要能將未來出現的創新發展納入監管范圍之中，使互聯網金融能健康積極發展。
3.重視行業自律管理，加強各部門協作及國際交流。互聯網金融監管必須依托已成立的互聯網金融協會進行自律管理，通過聯合設立專門互聯網金融網站，分門別類地列出相關互聯網企業的機構設置和信用等級，開設通報板塊和投訴專欄，對違規企業公開通報，受理消費者的投訴并將投訴結果予以公開，以此來約束互聯網金融機構的行為。由于網絡的隱匿性，互聯網金融很有可能成為投機者和犯罪分子進行不法活動的工具。因此，在加強監管的同時必須注重各部門之間的協調配合，不僅是監管部門之間，還包括與其他政府部門、司法部門的協作，同時，由于網絡的即時性和跨地域性，還必須加強國際間交流合作，做到統一監管、共同打擊犯罪。
（二）互聯網金融理財監管的具體規制
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國際金融監管理念新的演變趨勢
1 金融監管更強調市場力量
從國際范圍來看，在二十世紀八十年代以前，市場機制與政府監管之間的關系實際上被理解成一種平行替代關系，金融監管力量的強化也就意味著市場機制力量的弱化，從而形成金融監管對金融市場壓制性特征。隨著全球市場化趨勢的發展，金融監管不再是替代市場，而是強化金融機構微觀基礎的手段，金融監管并不是在某些范圍內取代市場機制，而是從特有的角度介入金融運行，促進金融體系穩定高效的運行。重視市場機制的理念在即將在全球金融界正式實施的巴塞爾新資本協議中得到了很好的體現，例如，新資本協議提供了可供金融機構選擇的難度不同的風險管理體系，同時，那些選擇難度更大的風險管理體系的金融機構，其所需配置的資本金要少，從而在金融市場的競爭中更為主動，這種監管理念較之1988年巴塞爾協議所采用的單一的8%的資本充足率要求，顯然是更好地協調了金融機構的經營目標和監管機構的監管目標。另外，巴塞爾新資本協議不僅強調監管機構的外部監管約束，還補充強調了金融機構的自我約束，以及通過信息披露引入市場約束，有效的信息披露是加強市場約束的必要條件。各國的金融監管當局越來越強調市場約束對保證金融體系安全的重要作用。美聯儲認為：未來監管者不得不更多的依靠市場紀律─—通過有效的公開信息披露─—來更多地分擔監管任，減少對政府監管的需要。
2 金融監管更鼓勵金融創新
對待金融創新，成熟市場經濟國家的監管機構也經歷了一個從嚴格抑制到積極鼓勵的過程。實際上，在那些具有濃厚行政管制色彩的監管環境下，不少金融創新可能都是以繞開行政法規審批規定等為最初目的，但是，這并不能構成監管者消滅這些創新的理由，而應當成為改進監管方式的推動力，因為這些來自金融機構的創新，往往反映了市場的金融服務者的新需求，往往反映了金融體系發展的新趨勢。例如，通過繞過稅收法規等產生的金融創新，可能本身就反映了經濟體系存在的一些問題，稅收部門據此可以改進稅收體系加強管理，這就是一個良性的互動過程。為了促進這一良性的金融創新互動過程，保持一套清晰透明公開的金融創新監管規則和程序最為關鍵，減少金融創新過程中的人為干預和隨意性也最為重要，這樣才會給金融創新主體一個清晰的創新預期和穩定的創新環境。
3 金融監管更強調成本收益分析
金融監管在過去計劃經濟條件下，往往只注重監管的收益而忽視成本，使監管決策建立在非科學的基礎上。金融監管的成本包括直接成本——金融監管機構日常運行的行政成本和金融機構為了滿足各種監管要求所產生的成本；另外還包括間接成本——金融監管對國民經濟體系運行帶來的效率的損失，如過度的管制抑制了競爭，使優勝劣汰的機制得不到實現，導致資源配置不合理而帶來的效率的損失。監管的收益主要包括金融體系安全穩定有效的運行和維護投資者的利益，增強公眾的信心。科學的監管措施應對監管的收益和成本進行權衡考慮，只有監管的預期凈收益達到最大時，才是理想的監管強度。因此，監管并不是越嚴越好。英國的《金融服務與市場法》要求金融服務局在推出任何監管法規和指南時必須同時公布對它的成本收益分析，證明該項措施的收益大于成本。
我國金融監管體制面臨的挑戰和問題
第一，在金融市場進一步開放形勢下，外資金融機構大量進入，我國金融機構如何來應對國際金融機構的挑戰成為一個現實而緊迫的課題。眾所周知，在影響金融機構經營的眾多因素中，金融監管體制是最為關鍵性的因素之一。從全球金融市場競爭看，不同國家和地區的金融機構之間的競爭，往往也是金融監管效率的競爭。因此，如何提升我國金融機構的競爭力也同時是我國金融監管體制面臨的挑戰之一。
第二，外資銀行將在我國經營那些我國較少開展的新型金融業務，如金融租賃、投資組合、保險中介及金融衍生產品；國內金融機構出于市場壓力，也將加快金融創新。金融監管體制如何在監管與創新之間進行權衡是一個嶄新的課題。
第三，隨著我國金融服務領域不斷開放，各類金融機構的競爭將更加激烈，速度和范圍，金融衍生產品的大量使用，也加大了金融風險。如何對各類風險進行有效的防范，保持我國金融的平穩健康發展，是我國的金融監管部門迫切需要解決的問題。
完善我國金融監管體制的對策
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一、農村金融機構審計委員會與會計事務所變更
獨立性被看作是有效審計委員會的最重要特征，獨立的審計委員會成員比內部董事或灰色董事更注重對財務報告的監督，對于會計事務所的變更，需要相關的審計委員會進行正確的判斷，要保證會計質量問題，同時要對農村金融機構的財務報告進行監督，要獨立于審計委員會之外的職能，具有一定的獨立性。這就要求注冊會計師要有能力獨立完成對財務報告的審核和監督職能。
通過審計委員會的各成員要有專業的經驗和水平，對相關任務具有獨立完成審核和監督的能力，在這個過程中如果注冊會計師對某個成員的水平和職能給予負面的評價，對于審計委員會來說其監督的職能將會受到很大的影響。同時對于各個成員而言，要有一定的判斷能力，注冊會計師與農村金融機構管理層之間的分歧根源所在，要能夠具有盡量降低變更可能性的能力，因為變更后的會計意見是沒有實質意義的，這會使管理層運用這一點進行財務舞弊行為，這就需要審計委員會在應對這種分歧時要具有及時溝通的能力，并能夠調節注冊會計師與農村金融機構管理層的分歧所在，認識到管理層利用變更調節的真正目的，從而完成對農村金融機構財務有效的會計，因為這種會計事務所的變更意見是會影響到會計的質量，有可能這種變更帶來巨大的負面影響[2]。
二、樣本選擇與數據
我們選擇了2010年和2012年度發生會計事務所變更，且能夠公開搜集到審計委員會成員名單的90家農村金融機構作為樣本，在剔除了數據缺失的上市農村金融機構后共得到82家研究樣本。在這個樣本中，要選擇會計事務所沒有發生變更的上市農村金融機構作為對照樣本。這些數據均收集于相關部門提供的上市農村金融機構的財務情況和網絡上農村金融機構內部相關資料，通過對比分析，采用數據統計軟件SPSS13.0進行數據整理和統計。
由此提出如下假設：
H1：在控制了財務狀況變化和盈余管理因素的影響之后，會計事務所的變更對注冊會計師的謹慎程度有顯著影響，變更后的注冊會計師的謹慎程度顯著低于沒有變更的注冊會計師。
如果H1假設成立，則表明在會計事務所變更過程中存在“收買會計意見”的現象。
H2：在其他條件相同情況下，由上市農村金融機構控制權轉移所導致的事務所變更與會計質量的相關性。
如果H2假設成立，則表明事務所變更與會計質量的正相關。
H3：與會計師事務所存在捆綁關系的獨立董事的事務所更換與會計質量的關系。
如果H3假設成立，則表明事務所更換與會計質量有關系。
三、數據分析
（一）描述性統計
通過對樣本數據的分析，對審計委員會對農村金融機構財務報告的監督職能所表現的相關指標進行核實，同時這些參數要有利于對審計委員會處理會計事務所變更所表現出的職能進行評價，如表2所示，首先可以看出審計委員會的開會次數能夠判斷各個成員在履行財務報告監督職能的相關情況，是否有效地運用這種職能來處理好注冊會計師和農村金融機構管理層之間的利益關系，這種會計事務所的變更的過程會存在一定的風險，也會帶來質量問題，因此需要非常謹慎地態度來對待變更的意見。這種變更一般是由于農村金融機構管理層和股東的利益受到損失時想通過會計事務所的變更來達到利益調節的目的，對于這種變更會計事務所是不能同意，并且了與會計注冊師的意見保持一致性[3]。
（二）回歸分析
控制變量中，董事長變更、上年非清潔會計意見和財務困境與會計事務所變更顯著正相關，股權制衡度與會計事務所變更顯著負相關，與預期一致，而農村金融機構規模與會計事務所變更不存在顯著的相關關系。
從以上樣本的情況可以看出，對于顯著性水平主要所映出會計事務所的變更與審計委員會的監督職能密切相關，審計委員會的成員是否會因為被農村金融機構管理層和股東們收買會計意見，而會給農村金融機構帶來更大的損失，還是與獨立的注冊會計師的意見保持一致，做到謹慎行事，不能因為管理層和股東們因為私自的利益而損害整個農村金融機構的利益，這就需要審計委員會真正地行使監督職能[4][5]。通過變更會計事務所而“收買會計意見”的行為主要發生在連續虧損和扭虧的上市農村金融機構中，特別是連續虧損的農村金融機構表現得更加明顯[6]。
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衍生金融工具如同一把雙刃劍，在規避風險的同時又不斷地誘發新的風險。從不同角度，可以對衍生金融工具的風險進行分類。按風險影響的對象，可以分為宏觀風險和微觀風險；按風險源自的市場，可分為外在風險和內在風險；按風險覆蓋范圍，可分為系統風險和非系統風險；按市場主體對風險的控制力，可分為主觀風險和客觀風險等。按照巴塞爾委員會發表的權威性論述，衍生金融工具涉及的風險有以下幾類。
（一）市場風險
市場風險指市場價格變動或交易者都不能及時以公允價值的價格出售衍生金融工具而帶來的風險，包括價格風險和流動性風險。通過預測價格變動到某一價位的概率，可以比較不同的風險。市場風險是最普遍的風險，它存在于各種衍生金融工具之中。其原因在于：每一種衍生金融工具的交易都以這種基礎金融產品價格變化的預測為基礎，當實際價格的變化方向或波動幅度與交易商的預測出現差異時，會隨之帶來市場風險。
（二）信用風險
信用風險是指因交易的一方不能履行合同規定的責任和義務而給另一方帶來的風險。在場內交易中，由于交易所對于交易行為有嚴格的履約、對沖、保證制度約束，因而一般不存在信用風險。在場外交易市場中，由于沒有嚴格的制度約束，發生信用風險的可能性較大。信用風險分為對手風險和發行者風險兩種。
（三）營運風險
營運風險是指因人為因素或交易、清算系統故障而造成失誤和蒙受虧損的風險，這些失誤本質上均屬于管理問題。這種由于企業內部管理失誤、人為錯誤等原因而帶來的損失，包括經營管理上的漏洞，使交易人員在交易決策出現故意的錯誤或非故意的失誤，給企業帶來損失的風險。
（四）法律風險
法律風險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導致損失的風險。法律風險的形成有兩個方面的原因：一是衍生金融工具合約文件不充分，交易對手沒有法律授權或超越權限，或合約不符合某些法律規定，法院依據有關規定宣布衍生金融工具合約無效；二是交易對方因破產等原因不具有清償能力，對破產方未清償合約不能依法進行對沖平倉，從而加大風險導致損失。
二、衍生金融工具風險的一般特征
信息不對稱是衍生金融工具風險形成的主要原因，但各種衍生金融工具風險既有共性，也有個性。從一般意義上講，衍生金融工具風險都具有虛擬性、契約性、杠桿性、突發性等特征。
（一）虛擬性
衍生金融工具是虛擬資本，具有虛擬性。其虛擬性表現在：一方面它通過資本集中和資本集聚的方式實現資本的規模化和社會化，促進生產力的發展；另一方面它又有與實體經濟相對獨立的運動規律和運行規則。衍生金融工具的雙重虛擬性使之較基礎金融工具而言更不受真實資本運行的市場約束，從而更加遠離實體經濟運行。這就導致部分貨幣資本停留在這種能夠生息的有價證券上以獲取風險利潤，使交易往往表現為純粹的資金博弈。
（二）契約性
衍生金融工具還具有契約性。衍生金融工具的契約性是指衍生金融工具是交易雙方簽訂的一種信用合約。由于交易者之間信息不對稱，擁有信息優勢的一方有可能發生逆向選擇和道德風險行為，使處于信息劣勢的一方利益受損。金融衍生交易中的逆向選擇和道德風險使資源的配置偏離帕累托最優，從而加劇金融市場的風險程度，促進經濟的泡沫化。
（三）杠桿性
衍生金融市場的規模大大超過原生市場，甚至遠遠脫離原生市場，其風險在原生金融工具上有了急劇地放大。衍生金融產品交易要求的初始凈投資額很少，因而參與者只需少量保證金，就能進行巨額交易，猶如“四兩撥千斤”。也就是說，保值者可以用較少的資金為龐大的金融資產找到避險港灣，投機者也可以通過這種方式獲取巨額收益。同時，這種“以小搏大”的杠桿式交易機制也加劇了交易風險。
（四）突發性
衍生金融工具的交易是一種未來不確定的交易。其風險的突發性正是源于此。與傳統金融交易不同，衍生金融交易在發生之初只是對未來的權利和義務做出約定，合約的訂立和資產的實際交割是分離的，市場交易正是基于對簽約到實際履約這一期間的市場行情做出判斷。但由于市場信息的不對稱、市場價格波動的隨機性、金融市場高度敏感性特點，再高明的投資者也難確保其判斷的正確性。在這一期間，任何突發性的經濟、社會、政治、心理等因素都可能引發市場行情的改變，因而風險事件的發生時間與影響程度都是不確定的。衍生金融工具風險的突發性還源于傳統會計核算模式跟不上現代金融交易的發展，使市場的透明度較差，監管者無法對交易過程進行有效監督和管理。
三、衍生金融工具風險下的會計監督與管理
財政部2006年公布的四項金融工具會計準則借鑒了國際會計準則的有關規定，與國際會計準則實現了有效銜接，也充分考慮了中國金融市場的國情，為國內衍生金融工具的發展奠定了堅實的基礎，也為目前企業涉及金融工具業務的會計處理提供了完整的指引。衍生金融工具在會計上出現的表外業務表內化的重大改變，有利于及時、充分反映企業的衍生金融工具業務所隱含的風險及其對企業財務狀況和經營成果的影響，也有利于企業加強其對衍生金融工具業務的會計監督與會計管理。
（一）衍生金融工具風險下的會計監督
由于衍生金融工具具有高風險性，業務表外化、杠桿性能等特征，這給它的會計監督工作帶來了一定的難度。為適應衍生金融工具廣泛運用的現實狀況，本文認為，對衍生金融工具風險下的會計監督可以從事前、事中、事后三個方面來考慮。
1、事前的會計監督。事前的會計監督是指在衍生金融工具未實施交易之前進行監督。它主要包括：是否確立了風險管理的原則，如分散風險原則、限制風險原則等；是否及時收集與衍生金融工具交易相關的歷史、現在的資料，是否根據這些資料進行了科學決策；是否建立起完善的預警指標體系，如現金流量狀況、交易量的上限、當日頭寸的數量上限以及緊急情況下的救急計劃；是否建立了全新的報告體系，從而將表外業務納入監督體系。例如：是否按準則的規定將表外業務表內化或是提供特殊的衍生金融工具交易報表及揭示。
2、事中的會計監督。事中的會計監督是指在衍生金融工具實施交易之時，對全過程進行監督與檢查。如果說事前的會計監督工作是基礎性的準備工作的話，那么，事中的會計監督則是核心，這個核心部分的工作包括：檢查交易中是否貫徹所設立的原則，如：是否按分散風險原則進行多元化組合（品種、期限等）投資或交易，是否按限制風險原則將風險限制在一定的限度，是否按內部控制原則實行部門分工（交易部門和清算部門分離）和部門間的相互核對和監督；檢查交易中的有關指標是否達到預警指標體系的要求，如現金流量總額限制量、交易量的限額（包括對外往來交易和對內交易額）、敞口頭寸限額等。若現實交易量將接近這些指標，應予以警示或停止交易；檢查每筆交易是否都經授權以及是否經不同級次授權，檢查每筆交易是否及時報告，重大事項是否共同決策，檢查每項合約的法律效力等。
3、事后的會計監督。事后的會計監督是指在衍生金融工具實施交易以后，從會計角度對交易事項進行及時的記錄與管理。它包括：是否及時地反映在會計報告中，包括資產負債表、損益表、現金流量表或衍生金融工具交易單項報表及其他關于衍生金融工具交易的重大事項的會計揭示和說明。建立對上報的會計報表或報告及衍生金融工具交易活動進行審計的審計報告制度。在審計過程中，主要檢查每筆交易的合法性、合規性和合理性，檢查內部控制制度的執行情況，檢查交易活動有無重大舞弊行為等，并將審計結果及時傳送到決策層。
（二）衍生金融工具風險下的會計管理
1、衍生金融工具的會計確認和會計計量。要對衍生金融工具交易及其風險進行有效的管理，尤其是向投資者及其他報告使用者充分及時地提供企業進行衍生金融工具交易存在的風險及對企業的影響等信息，必須將衍生金融工具交易納入會計核算的范圍內，如何對衍生金融工具交易潛在的損失或收益進行確認并予以量化是衍生金融工具風險管理的重要內容。根據《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》的規定：在會計確認方面，與傳統會計相比衍生金融工具的會計確認有其特殊性。衍生金融工具雖然也為企業所控制，但合約所體現的交易并未實際發生款項的收付，合約雙方只是享受某種權力或承擔某種義務，因此要對衍生金融工具進行會計確認，需要繞開過去交易事項的約束，立足于未來的經濟利益和損失。衍生金融工具大多數是待執行合約，它體現的是“或有索取權”，衍生金融工具不僅僅以交易發生的時間為確認標準，除了和約締結時需要確認以外，還將存在著再確認和終止確認，因此在確認標準和確認時間上也要慎重其事。在會計計量方面，應采用公允價值計量。公允價值可以反映在當前經濟形勢下，金融工具影響的市場估計，公允價值的變化反映經濟環境的變化，在相同市場、或具有相同負債的信貸標準等條件，擁有資產或負債的特定企業，其公允價值是相同的。此外，公允價值在不同企業、不同年份中保持一致性，在任何計量日是可比的，因此公允價值代表一種不存偏見的計量。
2、衍生金融工具的會計列報與信息披露。衍生金融工具風險信息應通過表內列報和附注中披露兩種方式，以向投資者等信息使用者提供決策有用的相關信息。上述對衍生金融工具進行確認和計量的內容都需依照《企業會計準則第37號――金融工具列報》的有關規定在會計報表中反映出來。包括繳納的保證金、支出的期權費等簽約時實際發生的各項開支；合同金額，衍生金融工具報告日的公允價值，公允價值變動形成的利得和損失，以及終止確認或部分終止確認在會計報表中的反映。由于衍生金融工具交易錯綜復雜，而且更復雜的工具還在不斷創新之中，因此，光靠表內用抽象的貨幣量化的信息無法滿足信息使用者對衍生金融工具交易情況的了解。因此，還必須通過報表附注或補充資料進行表外披露。新會計準則對金融工具的披露做了詳細的規定，披露的內容包括衍生金融工具的類別和性質、進行會計確認和計量的政策、套期保值及有效性評價、未來風險預測（包括市場風險、信息風險、流動風險、結算風險等）及管理當局的風險控制政策等。例如企業應當將衍生工具區分為交易類和套期工具類對它們的性質、合同金額或名義金額；到期日、失效日或合同執行日以及期末公允價值進行披露；企業應當將其金融風險管理的目標和政策進行披露；企業應當就現金流量套期進行發生的期間,以及預期計入當期損益的時間、套期工具利得或損失有關的信息的披露；企業應當就公允價值套期披露本期發生的套期工具利得或損失,以及被套期風險引起的被套期項目利得或損失。衍生金融工具風險信息應該將表內列報和附注中披露結合起來進行分析說明。
參考文獻：
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3、陶濤.衍生金融工具對會計發展的影響[J].財會通訊,2005(5).
篇13
一、金融英語課程的特征
1.學科層面——有跨學科性質
商務英語在學科上被定位為“應用型交叉學科”課程，金融英語作為商務英語的一個分支，同樣具有顯著的跨學科的性質和特征。該課程主要面向高校金融專業、商務英語專業等專業的高年級學生，課程內容涵蓋了貨幣銀行學、國際金融、國際結算、會計、保險和證券等學科領域。“交叉學科”的學科特征要求學生英語和金融專業知識都要有較好的基礎，這無疑會增加學生學習的難度。“應用型”的含義是指學生通過對該課程的學習，能在其專業英語的聽、說、讀、寫、譯等方面有較突出的特長，這也就意味著在金融英語的教學中應加強對學生進行專業語言技能的訓練。
但是，現階段我國金融英語的教學仍還停留在“用英語講授金融知識”的層面上，即只認識到了該課程的交叉學科的性質，忽視了它同時也是一門“應用型”的課程的特點。在這種情況下，金融英語的課堂教學就仍然是以傳統的教師講授為主。同時，由于缺乏主動性，學生學習的熱情也不高，學習的效果因而也較差。
2.語言學層面——專業性強
從語言學層面看，金融英語是專門用途英語的一個分支，其專業性較強。以詞匯為例，金融英語中的很多詞匯就脫離了普通詞匯中的意義，并且還有一詞多義的。如名詞“bond”，在普通英語中有紐帶和結合等含義，但在金融英語中除“債券”外，還有“保稅”和“保函”等意思；又如形容詞“outsanding”在普通英語中指“突出的”、“杰出的”，而在金融英語中則為“（債務）未清償”、“（證券）已發行”。由于存在這種巨大的差別，所以就要求必須對學生進行專門的訓練。再如在句法方面，由于 金融英語要表達的意思常常較為復雜，所以為了表達得明確、嚴謹和完整，長句的使用就較多，句子結構因而也復雜，這也要求學生必須要有較強的語法功底，如此才能正確理解某些長句和難句。
3.教材體系層面——種類單一，編排不夠合理
現有金融英語教材種類較單一，閱讀類教材偏多，聽、說、寫、譯等方面的教材較少。另一方面，現有教材從編排上看偏重金融知識的傳遞，專業知識是其主體，而針對學生的專業技能訓練的內容則非常少，且形式單一，往往僅限于選擇、完形填空或對句子或短文的翻譯等。顯然，這樣的教材不適合教學的需要，不利于學生較全面地學習和掌握金融英語。
二、建構主義理論簡述建構主義（constructivism）是認知心理學中的一個分支，其主要代表人物有瑞士心理學家皮亞杰（J.Piaget）和美國心理學家斯滕伯格（R.J.sternberg）等。自上世紀90年代以來，建構主義在世界各國教學領域產生了廣泛影響。建構主義與傳統的行為主義理論不同，行為主義強調應對學生進行反復訓練，應以強化的方式來讓學生學習知識；而建構主義則強調應培養學生的高級思維能力，強調學生在學習過程中的主動探索與對學習內容的建構，同時注重培養學生解決問題的能力。
1.建構主義學習觀
建構主義強調學生在學習過程中的主動性，認為學習是學習者主動對知識進行建構的過程，而不是一個簡單的由教師向學生傳授的過程。建構主義認為，學習是學習者根據自己已有的知識和對外部的信息進行選擇、加工和處理，從而獲得了意義。通過對新信息進行的認識和編碼，學習者對之建構出自己的理解，并由于新知識的進入而使自己的認知結構發生了調整和改變。所以，在建構主義看來，學習不是一個簡單的對知識的認識或積累的過程，而是包含有新舊知識或經驗之間的沖突，包含有由此所引發的認知結構的重組的，它是一個新舊知識或經驗之間的雙向作用的過程。建構主義強調，在教學過程中，教師不能無視學生在以往的學習和生活中積累起來的經驗，只從外部對學生進行知識的“填灌”，而應當把他們原有的知識和經驗作為他們對新知識進行認識和理解的基礎。所以，教師的教學就并非是由教師向學生進行的知識的傳遞，而應是引導學生對知識進行建構的過程。
2.建構主義學習環境中的四大要素
建構主義學習理論認為，“情境”、“協作”、“會話”與“意義建構”是學習環境中的四大要素。學習環境即學生對知識進行學習與建構的環境，它是建構主義教學理論中的一個重要方面。
“情境” 情境指一種特定的真實的環境。在學習過程中，學生要借助情境發現問題、解決問題。在這個過程中，學習者通過思考形成自己的認識，完成對意義的建構。這就對教師的教學提出了要求，即要求教師要為學生創設有利于他們進行意義建構的情境和條件，教師因此也應從只是信息的提供者變成為學生學習的引導者。
“協作” 協作應貫穿于學生學習過程的始終。協作學習理論提出的背景之一是，目前教育家們越來越認識到，未來社會是建立在人與人之間的合作的基礎之上的。對于學習者來說，協作 對學習資料的搜集與分析、對假設的提出與驗證以及對學習成果的評價等均有重要作用，它是當前深受研究者重視的一種學習形式。在具體操作方面，教師可將學生分成若干個學習小組，學生在小組中相互協作、相互溝通、共同負責，共同來完成共同的學習要求。在這個過程中，學習目標的實現將增強學習者的成就感和團隊精神，同時反過來又激發學生的學習動機。
“會話” 會話是協作過程中不可或缺的。會話是一種多側面與多層次的交流過程。在學習小組中，小組成員通過會話商討并制訂完成學習任務的計劃，教師則通過會話對學生進行指導；學生還可通過與互聯網、與專業書籍以及與相關研究報告等的“會話”來吸收新知識以形成自己的創造性的思維。會話是實現意義建構的重要手段之一。
“意義建構” 意義建構是整個學習過程的最終目標。學生所要建構的意義是指事物的性質、事物發展變化的規律以及事物之間的內在聯系。學生在學習過程中的情境的設置及對協作與會話等學習方式的采用等均以意義建構或稱知識建構為目標。建構主義強調這種意義的建構是通過學習者的主動探索來完成的。
三、建構主義理論在金融英語教學中的應用1.激發學生學習興趣
大學階段部分學生對英語課程有抵觸情緒，認為該課程實用價值不高，有的甚至因此還放棄了對英語的學習。還有一些學生對之采取應試的辦法，考試前“秉燈夜讀”，這雖然往往也能取得較好的考試成績，但由于是死記硬背得來的，所以考試結束后便會將背誦內容忘得一干二凈。
建構主義強調學生學習的主體性，強調意義建構最終要靠學習者的主動探索來完成。因此，教師應對學生進行引導，應采用恰當的教學方法，通過各種手段激發起學生學習的積極性與主動性，培養學生主動探索的習慣。只有這樣，學生的意義建構才能真正實現。
2.建設體驗型教材體系
對中國的學生來說，外語學習中最大的難題是語言環境的缺失，而建構主義卻認為恰當的學習情境是學習者獲得滿意的學習效果的必要條件。為此，金融英語教學就應該有一套以有利于發揮學生主體性為目標的體驗式的教材體系。
具體來說，可以借鑒國內外部分優秀教材建設的經驗，突出情境和任務的設計，重視對學生進行實用技能的訓練。如英國的Market Leader系列教材，各單元主題突出，設計新穎，除主體課文之外，還編排了包括情景模擬和角色扮演等大量實訓類的練習內容。體驗型的金融英語教材應在內容的編排上多下功夫，比如以外匯兌換和匯款等具體情境為內容來編排主體課文，然后再通過完成任務和角色扮演等手段來讓學生練習專業英語的聽、說、讀、寫、譯等技能。這樣既能激發學生的學習興趣，又能使學生在具體的情境中學到對英語的應用能力。
3.進行教學模式的改革
根據金融英語課程的特點，教師在教學中可適當地采用拋錨式、協作交流式及任務驅動式的教學模式。
（1）拋錨式教學模式。拋錨式教學模式于1992年創立。此處的“錨”是指一種真實的宏觀背景或情境，是學習者對所學內容進行意義建構的學習環境。在這種模式中，教師的首要任務是創設“錨”或稱之為是“情境”，然后將學生置于該情境之中，發揮學生的主動性，讓學生在該情境中發現問題、解決問題，最后再進行效果評價。運用這種教學模式，課堂上教師可采用多媒體等教學手段，模擬出真實的金融情境如銀行存貸款、貸幣兌換、辦理信用證、辦理保險業務、代辦保險或基金等業務，或模擬證券公司開戶及買賣股票等情境，強化學生在真實情境中的英語交流能力，使學生在實踐中完成知識建構。最后教師還應對學生學習的結果進行評價。通過評價，學生對自己的進步及存在的問題會有更深刻的認識，因而能進一步強化學生的學習動機。
（2）協作交流式教學模式。協作交流式的教學模式提倡進行全方位的協作學習，其中包括教師與學生之間、學生與學生之間、學生與社會有關部門之間的合作。建構主義認為，知識是個體在與外部物理環境或社會性情境的相互作用中建構起來的。個體作為社會中的一員，他不是孤立存在的，知識的成功建構離不開合作與交流。一方面，教師是學生學習的引導者、幫助者與合作者，學生的學習是學生在教師幫助下對知識進行建構的過程；另一方面，每個學習者都有自己的經驗世界，不同的學習者運用自己已有的知識和經驗從不同的角度對自己遇到的問題進行分析，從中尋求解決方案。建構主義還主張，學習者應與社會交流，比如可以利用網絡與專業人士溝通與交流，或通過參與社會實踐與同伴協作。在金融英語的教學中，對于難度較大、個人難以有效完成的學習任務，教師可利用協作型的課堂教學模式，即指定主題讓學生分組討論，或要求學生以學習小組的形式來完成規定的學習任務。運用這種方式，教師應對學生進行必要的指導，同時要對各小組的學習活動及其結果進行評價，或要求學生以小組為單位進行互評。
（3）任務驅動式的教學模式。除了以上兩種模式之外，任務驅動式的教學模式也適合金融英語的教學。金融英語是一門專門用途的英語，所以學習金融英語必須緊密地與學習者的需求相結合。在模擬的情境中由學生獨立或協作來完成學習任務是實現這種結合的有效途徑。運用這種模式，教師在創設出恰當的學習情境之后，應向學生提出明確的學習要求，并且不同的任務應側重聽、說、讀、寫、譯中某一方面。教師還應鼓勵學生在完成任務的過程中盡量發揮自己的創造性，以達到在強化學生的語言能力的同時也提高學生的專業素養的目的。
參考文獻：
［1］Piaget.J.The Psychology of the Child［M］.New York:Basic Books,1972.
