引論：我們?yōu)槟砹?3篇金融資產(chǎn)的估值范文，供您借鑒以豐富您的創(chuàng)作。它們是您寫作時的寶貴資源，期望它們能夠激發(fā)您的創(chuàng)作靈感，讓您的文章更具深度。
篇1
一、引言
2006年，美國樓市掉頭并發(fā)生償付能力危機(jī)，由此引發(fā)了一場全球性金融危機(jī)，且有可能蔓延至全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)界對這場全球性金融危機(jī)的歸因有兩種基本觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)歸因于金融市場。即認(rèn)為金融市場過于貪婪，道德信譽(yù)敗壞，對于風(fēng)險(xiǎn)缺乏足夠的警惕意識。另一種觀點(diǎn)歸因于政府政策。即認(rèn)為在2004年內(nèi)，美國的經(jīng)濟(jì)政策由擴(kuò)張轉(zhuǎn)向緊縮，2006年內(nèi)的一系列調(diào)整幅度過大，超出了金融市場的適應(yīng)能力。
然而上述觀點(diǎn)并未找到引發(fā)危機(jī)并提前進(jìn)行衍生品估值調(diào)整的根本原因。本文認(rèn)為，危機(jī)的根本原因，是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)模型所基于的隨機(jī)性假設(shè)，不能在市場的全部可能范圍內(nèi)，與資產(chǎn)價格的實(shí)際行為模式擬合。某些用回歸方法計(jì)算出的參數(shù)只能在一定范圍之內(nèi)被視為常數(shù)，超出這個范圍它們并不是常數(shù)，而是一個變化著的函數(shù)或隨機(jī)變量。這就導(dǎo)致現(xiàn)有的數(shù)學(xué)模型只在一定范圍之內(nèi)具有令人滿意的可靠性，而在該范圍之外將失效。
可以認(rèn)為，在這次金融危機(jī)中，現(xiàn)有估值模型的反應(yīng)滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)情況的變化6至10個月，滯后于危機(jī)臨界點(diǎn)3至4個月，甚至滯后于市場價格反映1至2個月。金融機(jī)構(gòu)乃至普通投資者對這樣的反應(yīng)速度顯然是不滿意的。
二、金融資產(chǎn)價格隨機(jī)性的Samuelson解釋的實(shí)質(zhì)
現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究一家企業(yè)當(dāng)前股價或一份期權(quán)當(dāng)前價格的結(jié)構(gòu)性原因，并對其將來的可能價格進(jìn)行預(yù)測。其方法是以當(dāng)前股價為基礎(chǔ)，首先建立股票價格的分布模型，利用歷史價格，回歸估計(jì)出分布模型中的參數(shù)值；然后利用幾率微積分計(jì)算出將來股價的預(yù)期價格或相關(guān)衍生工具的應(yīng)值價格。但是，Alfred Cowles等人以及Maurice G，Kendall分別對美英兩國股票價格的實(shí)證性研究表明，價格變化和資產(chǎn)市場的狀況之間似乎沒有任何關(guān)聯(lián)。
1965年，Paul A.Samuelson對Cowles和Kendall的結(jié)果給出了一個新的解釋。他認(rèn)為，市場價格的隨機(jī)性是市場回避套利的表現(xiàn)。如果價格波動不隨機(jī)，那么它將是可以預(yù)測的。這樣一來，投資者就可以通過預(yù)測價格并執(zhí)行恰當(dāng)?shù)慕灰锥@取利益。我認(rèn)為，Samuelson解釋的實(shí)質(zhì)，是把價格的隨機(jī)性歸因于高度有效的市場中的復(fù)雜的供求力量均衡所決定的出清價格的隨機(jī)性。在我看來，如果把供求均衡價格比作太陽，并把股票價格比作地球，那就意味著CoMes和Kendall觀測到了地球在不停地上下隨機(jī)游走。他們認(rèn)為既然是太陽吸引地球，因此地球存在隨機(jī)運(yùn)動是不可理解的。而Samuelson對此的解釋是：地球的隨機(jī)游走是因?yàn)樵谝粋€時間序列里，太陽在地球上方或下方的不同位置隨機(jī)出現(xiàn)，并吸引地球向太陽移動。Samuelson的解釋并沒有否定地球被太陽吸引，也就是說，他并沒有否定供求關(guān)系決定股票價格這一點(diǎn)。Samuelson之前的經(jīng)濟(jì)學(xué)家未能得出如Samuelson的結(jié)論，是因?yàn)樗麄儗ΜF(xiàn)代金融市場的巨大性、復(fù)雜性，尤其是有效性沒有足夠的估計(jì)。因此也就不可能充分認(rèn)識到金融市場力量的均衡過程已經(jīng)產(chǎn)生了足夠的隨機(jī)性。
三、傳統(tǒng)模型失效的數(shù)值分析
(一)模型概要
多變量CAPM模型是資產(chǎn)估值的基礎(chǔ)，而資產(chǎn)估值則是市場價格預(yù)測的基礎(chǔ)。Markowitz最小化問題是關(guān)于最優(yōu)資產(chǎn)組合的問題，也是投資者行為的依據(jù)。在數(shù)學(xué)基礎(chǔ)上，這兩個理論是沒有問題的。但是，在實(shí)際情況中，這兩個理論所依賴的對于資產(chǎn)價格相關(guān)系數(shù)的估計(jì)，會導(dǎo)致這兩種模型對市場的變化缺乏免疫力。
相關(guān)度概念是Markowitz的最優(yōu)資產(chǎn)組合問題的基礎(chǔ)。對于多變量的CAPM模型，以及G―ARCH及其衍生的CCC、ADCC模型，我們也需要一個完整的資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)矩陣。
實(shí)際操作中，資產(chǎn)價格的相關(guān)系數(shù)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)回歸取得。兩個企業(yè)之間的行業(yè)是否關(guān)聯(lián)，業(yè)務(wù)是否關(guān)聯(lián)，是否有資產(chǎn)或貸款相牽連，都會在相關(guān)系數(shù)中以一定的形式體現(xiàn)。
對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，可求出Pearson樣本相關(guān)系數(shù)。一般認(rèn)為：樣本相關(guān)系數(shù)是對相關(guān)系數(shù)的最好估計(jì)。在簡單的模型中，通常假定資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)恒定不變；在較為復(fù)雜模型中，則引入動態(tài)時間序列，用單步向前預(yù)測法(即每向數(shù)據(jù)庫中加入新一天的數(shù)據(jù)，就從數(shù)據(jù)庫的開頭去掉最舊一天的數(shù)據(jù))描述相關(guān)系數(shù)的變動。
其實(shí)，相關(guān)系數(shù)會隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)自身狀況的變化發(fā)生巨大變化，因而，即使引入了時間序列，在現(xiàn)階段采用的趨勢外推法，對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的反應(yīng)也是過于緩慢甚至不能反映現(xiàn)實(shí)的。
(二)基于4個典型行業(yè)中4家代表性企業(yè)的數(shù)值分析
下面，我們用數(shù)值分析證明我們的上述判斷，揭示其可能導(dǎo)致的嚴(yán)重后果。 本文選取零售、煉油、銀行、制造4個典型行業(yè)中的4家企業(yè)，即零售業(yè)的Wal―Mart、煉油業(yè)ExxonMobil、銀行業(yè)City Group和制造業(yè)General Motor進(jìn)行實(shí)證分析，數(shù)據(jù)的選取從2001年6月至2009年2月的股票收盤價格(已根據(jù)股利做出調(diào)整)。
表1是本文計(jì)算的4家公司股價在2008年7月至2009年2月相關(guān)系數(shù)。
表2是這4家公司股價在2007年7月至2008年6月，即危機(jī)被承認(rèn)并開始擴(kuò)散的1年內(nèi)的相關(guān)系數(shù)。
表3是這4家公司股價在2006年7月至2007年6月，即美國政策完全轉(zhuǎn)向緊縮后的第1年內(nèi)的相關(guān)系數(shù)。
表4、5、6是這4家公司股價在2001年7月至2004年6月，即美國執(zhí)行擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)政策的3年中每年的相關(guān)系數(shù)。
由上可見，在不同的時間跨度中，用歷史數(shù)據(jù)擬合得到的股價相關(guān)性變化是很大的。因此，在通常的計(jì)算中，我們使用基于時間序列的單步向前預(yù)測法，更新相關(guān)系數(shù)方陣，以適應(yīng)市場的變化。
但是，這種更新并不能切實(shí)而迅速地反映市場的變化。
如果我們外推2008年2月14日至2009年2月
13日期間，Wal―Mart和Exxon Mobil公司股價的相關(guān)系數(shù)，則為－0.1093。若假設(shè)Wal―Mart公司今后5個交易日內(nèi)股價每天下跌10％，而Exxon Mobil的股價恒定不變，則可計(jì)算出2008年2月22日至2009年2月21日，二者的相關(guān)系數(shù)為一O，0821；如果假定Wal―Mart和Exxon Mobil在今后5個交易日內(nèi)股價均每天下跌10％，則可計(jì)算出上述期間二者的相關(guān)系數(shù)為0，0152。兩隨機(jī)變量的相關(guān)系數(shù)在－1到1之間，當(dāng)相關(guān)系數(shù)的絕對值大于0.75時，通常認(rèn)為兩變量表現(xiàn)出較明顯的相關(guān)性(正或負(fù))；當(dāng)相關(guān)系數(shù)在－0.3至0.3之間，可我們認(rèn)為二者表現(xiàn)出沒有明顯的相關(guān)性。按這個標(biāo)準(zhǔn)，我們看到，在施以沖擊變量之后，通過歷史數(shù)據(jù)得到的相關(guān)系數(shù)并不認(rèn)為兩公司股票價格的相關(guān)程度有明顯的變化。換言之，在市場發(fā)生崩盤性的劇烈變化時，基于時間序列的趨勢外推修正參數(shù)的變化速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于的市場變化速度。
實(shí)際上，假設(shè)一支正常波動的股票運(yùn)行n天后，平均每天的漲幅為0.5％，那么在第n+1天，預(yù)期的漲幅為0.5％+ei。在不給出其它條件的情況下，e，的預(yù)期為0。但是，倘若第n+1天，實(shí)際發(fā)生了10％的跌幅，那么第n+2天的股價水平，會出現(xiàn)更大的不確定性。這時，僅僅補(bǔ)充入第n+1天的數(shù)據(jù)，并根據(jù)趨勢外推法所修正的ei的分布變化是非常小的，不足以反映此時市場內(nèi)出現(xiàn)的巨大風(fēng)險(xiǎn)。由于股票市場的波動性，金融機(jī)構(gòu)通常使用2～5年的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行參數(shù)值的回歸計(jì)算，這就使大量金融機(jī)構(gòu)面對2006年的經(jīng)濟(jì)政策變化，對風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)遲鈍。
例如，在2007年10月30日和2007年11月12日的10個交易日之間，City Group和General Motor的股價分別下跌了19.2％和19.5％。在這段時間里，二者股價的相關(guān)系數(shù)為－0.3921，可以認(rèn)為二者表現(xiàn)出非常微弱的負(fù)相關(guān)性。但是，如果我們對2家企業(yè)過去一年的歷史股價進(jìn)行單步向前預(yù)測法的相關(guān)性分析，則2家公司股價該期間引入10天下跌的數(shù)據(jù)后外推的相關(guān)系數(shù)為-0.3492。按上文所述的標(biāo)準(zhǔn)判斷，仍可視為二者表現(xiàn)出微弱的負(fù)相關(guān)性。市場變化了，我們的判斷卻沒有變化。更有甚者，當(dāng)我們引入此后2家企業(yè)2個月的股價下跌趨勢之后，外推計(jì)算出的二者的相關(guān)系數(shù)也僅僅從-0.3921增加到－0.0056，從而判斷二者由“微弱的負(fù)相關(guān)性”變到“幾乎完全不相關(guān)”。這種判斷并不能描述出新市場狀況下這兩支股票價格的行為。這就印證了前文的“現(xiàn)有估值模型的反應(yīng)滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)情況的變化6至10個月，滯后于危機(jī)臨界點(diǎn)3至4個月，甚至滯后于市場價格反映1至2個月”的結(jié)論。
總之，在股票交易市場上實(shí)際出現(xiàn)的暴跌并未以任何方式充分地反映在相關(guān)系數(shù)中，也就不可能充分地反映在COV(e)矩陣中。這對風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)是極其不利的。
(三)數(shù)值分析結(jié)論
可見，宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)會極大地影響給定金融產(chǎn)品或企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性，而通過歷史數(shù)據(jù)回歸得到的相關(guān)度，在經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行時，雖然可以為估值和預(yù)測提供一個可靠的參數(shù)，卻并不能及時適應(yīng)和反映新的經(jīng)濟(jì)情況變化。對股票價格的劇烈波動也反應(yīng)遲緩。這兩種表現(xiàn)，說明現(xiàn)有的趨勢外推手段對沖擊變量的靈敏度過低。
在整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變速甚至轉(zhuǎn)軌時，企業(yè)之間的相關(guān)系數(shù)會在短時期內(nèi)有大的變化，而這種變化在歷史數(shù)據(jù)的參數(shù)估計(jì)中無法被充分表現(xiàn)，從而也就不能反映在對資產(chǎn)應(yīng)值價格的估計(jì)中，并進(jìn)一步造成了衍生品應(yīng)值價格的估計(jì)偏差和預(yù)期偏差，引發(fā)市場失衡。這一點(diǎn)與Samuelson的理論并不違背，Samuelson的理論強(qiáng)調(diào)關(guān)于資產(chǎn)的信息會立刻，而不是預(yù)先反映在市場價格上。換言之，價格的變動本身是沒有前瞻性的。
四、解決問題的兩種可能途徑或方法及其比較
(一)解決問題的可能途徑或方法
為了解決現(xiàn)有該類模型中存在的問題，有如下2條可以考慮的途徑：
1 添加0―1變量A(x)與原方程組相乘，使ADCC模型原方程變?yōu)椋?/p>
e1：N(O,A(x)H1)
其中H是原多維G―ARCH模型的方差。x是一組與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部環(huán)境有關(guān)的自變量，它衡量企業(yè)所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性。當(dāng)x在穩(wěn)定范圍內(nèi)時，表明市場環(huán)境穩(wěn)定，A(x)=1，原函數(shù)照常運(yùn)行；反之，當(dāng)x突破穩(wěn)定范圍時，表明市場面臨變化，原有模型可能失效，此時A(x)=0，系統(tǒng)輸出常數(shù)，運(yùn)行被終止。應(yīng)重新進(jìn)行人工市場風(fēng)險(xiǎn)評估和估值計(jì)算。這樣，新系統(tǒng)可以在市場產(chǎn)生變化，可能的危機(jī)來臨之初，就向使用者發(fā)出預(yù)警，并要求其做出相應(yīng)調(diào)整。
2 按常規(guī)方法回歸取得相關(guān)系數(shù)后σij，把取得的相關(guān)系數(shù)解釋為一個新函數(shù)的運(yùn)算結(jié)果而不是常數(shù)。新函數(shù)中應(yīng)包括描述系統(tǒng)本身不確定性的隨機(jī)變量，以及一組新的自變量，這些自變量可以描述不同的經(jīng)濟(jì)情況，它們的變化可以影響相關(guān)系數(shù)的大小?？梢钥紤]的自變量包括：宏觀經(jīng)濟(jì)的利率、通貨膨脹率、CPi、兩公司各自的股利率、PE比率等等。在自變量選取的過程中，可以采用回歸的方法，檢驗(yàn)擬合度，選取一組較好的自變量，并用歷史數(shù)據(jù)回歸得出自變量的系數(shù)。這樣，相關(guān)系數(shù)就可以表示為一組函數(shù)。
當(dāng)相關(guān)系數(shù)被表示為其它經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的函數(shù)時，它的數(shù)值就會根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)狀況而變化，從而能夠更好的適應(yīng)變化的資本市場環(huán)境。
(二)兩條途徑或方法的比較
由于第二條途徑或方法需要把每一個系數(shù)作為一個要素模型來考察，故這樣處理的成本將是極其龐大的。對于一個包含n支股票，基于正態(tài)假設(shè)的模型就會有n(n一1)／2個相關(guān)系數(shù)，n個方差，n個均值。其中每個相關(guān)系數(shù)和方差都需要以新的要素模型的方式表示。當(dāng)n較大時，系統(tǒng)需要的回歸量將近乎無限地膨脹，這顯然是金融機(jī)構(gòu)所不希望看到的。
篇2
1．市場透明度：它是指資產(chǎn)管理公司在處置不良股權(quán)資產(chǎn)時，買方對信息的知曉程度。只有在透明的市場環(huán)境下，投資者才會增強(qiáng)購入資產(chǎn)的信心。
2．經(jīng)濟(jì)周期：只有在經(jīng)濟(jì)增長迅速，投資和消費(fèi)需求都十分旺盛的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和繁榮時期，不良股權(quán)資產(chǎn)的定價才會隨著市場需求而提升。
3．法律體系結(jié)構(gòu)：只有較完善的法律體系，才能有效保護(hù)投資者的利益，增加投資者的購買積極性。
4．投資者的退出機(jī)制是否健全：這主要指不良股權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的二級市場是否健全。只有存在健全的二級市場，不良資產(chǎn)的購買者才可能通過重組、打包、擔(dān)保、證券化等多種手段使資產(chǎn)增值，從而增加其介入一級市場的積極性，并最終提升不良資產(chǎn)的價值。
（二）中、微觀因素
1．企業(yè)所處的行業(yè)特征：不同的行業(yè)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)程度。企業(yè)所處行業(yè)的供求狀況、行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、行業(yè)集中度、行業(yè)競爭格局以及國內(nèi)和國際環(huán)境對該行業(yè)的影響都將對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價產(chǎn)生影響。
2．企業(yè)所處行業(yè)所居于的生命周期階段：生命周期理論認(rèn)為每個行業(yè)一般都要經(jīng)歷初創(chuàng)、發(fā)展、成熟、衰退四個階段。企業(yè)所處行業(yè)所處的生命周期階段，對不良股權(quán)資產(chǎn)的定價也有重要影響。
二、不良股權(quán)資產(chǎn)處置定價的方式
目前，四家資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)出售的定價方式主要有市場競價法、協(xié)商定價與聘用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估等定價方式：
（一）市場競價
系指通過拍賣等市場手段來發(fā)現(xiàn)不良資產(chǎn)的真實(shí)市場價值，以此為不良資產(chǎn)定價。其主要是依據(jù)購買者對金融不良資產(chǎn)的認(rèn)可價值制定價格。理論上講，這一方法與現(xiàn)代市場定位觀念相一致，可以得到一個較公平的價格。但由于我國市場經(jīng)濟(jì)處于起步階段，市場發(fā)育還不夠健全，信息披露不完整，并較易引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)甚至法律糾紛。
（二）協(xié)商定價
系指買賣雙方先各自報(bào)價，然后各自發(fā)揮談判技能，最后達(dá)成一致的交易價格。但這種方式在達(dá)成交易價格的一致意見之前，會是一個漫長的談判過程，在這個過程中，不僅要耗費(fèi)大量的交易成本（尤其是時間成本），并由于信息不對稱，資產(chǎn)管理公司和投資者可能是一方處于優(yōu)勢地位，另一方處于弱勢地位，最終的成交價格在很大程度上受談判技巧和個人能力的影響，因而也較難以反映不良資產(chǎn)的真實(shí)價值。
（三）聘用中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估
系指資產(chǎn)管理公司委托專門的評估機(jī)構(gòu)對不良資產(chǎn)進(jìn)行評估定價。這一方式應(yīng)該說可以達(dá)到公正與客觀。但目前存在的問題是：所采用的評估方法與出售不良資產(chǎn)的評估目的常常不相匹配，且評估往往是在有限的信息資料基礎(chǔ)上和資料的真實(shí)性難以判斷的情況下得出的，因此這樣的評估結(jié)果市場也難以接受。
三、案例分析
為了說明金融不良資產(chǎn)處置中聘用中介機(jī)構(gòu)評估定價時存在的問題，下面對某煤礦集團(tuán)的股權(quán)處置中一項(xiàng)金融不良資產(chǎn)評估案例進(jìn)行分析。
（一）案例基本情況
某煤礦（集團(tuán)）有限公司是由中國××資產(chǎn)管理公司牽頭，于2002年5月實(shí)施債轉(zhuǎn)股時組建成立的新公司。公司總股本33.20億元元。其中，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處持股13.11億元，原為剝離的國家開發(fā)銀行貸款本息。
該煤炭企業(yè)2001年以前運(yùn)營始終處于低谷。受經(jīng)濟(jì)需求的拉動和在非法礦井關(guān)閉的有利條件下，生產(chǎn)形勢趨于好轉(zhuǎn)。由于債轉(zhuǎn)股后，資產(chǎn)管理公司需要進(jìn)行股權(quán)退出，因此，中國××資產(chǎn)管理公司×市辦事處決定處置所持煤礦集團(tuán)的股權(quán)，并決定由某資產(chǎn)評估公司對煤礦集團(tuán)進(jìn)行整體資產(chǎn)評估，以此作為定價依據(jù)。該評估報(bào)告的評估基準(zhǔn)日為2003年12月31日。評估目的為出售股權(quán)估價，評估方法為重置成本法。
資產(chǎn)評估公司的評估報(bào)告顯示，評估后集團(tuán)凈資產(chǎn)的評估價值為12.03億元。由于其總股本為33.20億股，評估后每股凈資產(chǎn)價值僅為0.362元。經(jīng)過中國××資產(chǎn)管理公司與收購集團(tuán)及其上級主管部門××省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會商議，最后確定以評估后每股凈資產(chǎn)價格0.362元作為協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格。按此價格，所處置的13.44億股股權(quán)的交易金額為4.8654億元。
（二）評估價值評析
1．評估方法不當(dāng)
以出售股權(quán)為目的的評估，是對持續(xù)經(jīng)營企業(yè)整體資產(chǎn)的評估。國際通用的企業(yè)價值評估方法有三種，即資產(chǎn)基礎(chǔ)法、收益法與市場法。資產(chǎn)評估操作者應(yīng)盡可能地采用此三種或至少其中兩種評估方法對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行評估，才能使評估結(jié)果具備一定的說服力。但接受委托的資產(chǎn)評估公司在評估報(bào)告中僅以“收益現(xiàn)值法的預(yù)測中，對未來收益影響因素太多，不便于準(zhǔn)確把握，而我國市場沒有形成有效的行業(yè)走勢模型”為由，排斥了收益法，依據(jù)顯然是不充分的。作為持續(xù)經(jīng)營企業(yè)的整體資產(chǎn)評估，必須對企業(yè)資產(chǎn)未來收益狀況進(jìn)行評估分析。還有一個需要強(qiáng)調(diào)的問題是，以往我們的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)在評估企業(yè)整體價值時，往往只采用重置成本法對會計(jì)帳面上出現(xiàn)的固定資產(chǎn)評估，對會計(jì)帳面上出現(xiàn)的流動資產(chǎn)略加調(diào)整的方式，這并不符合國際上通用的資產(chǎn)基礎(chǔ)法的定義。資產(chǎn)基礎(chǔ)法除了需要對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表需要重估的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行評估之外，還需要評估目標(biāo)企業(yè)原資產(chǎn)負(fù)債表之外的無形資產(chǎn)（包括經(jīng)訓(xùn)練和經(jīng)組合的員工團(tuán)隊(duì)、供銷渠道等等）和有形資產(chǎn)，以及評估企業(yè)的或有負(fù)債，盡量采用多種方法（即采用成本法、收益發(fā)和市場法）進(jìn)行評估。在這方面，我們的資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)做的是很不夠的。
2．評估報(bào)告的應(yīng)用不當(dāng)
篇3
016年4月初，上市公司A公司公告稱公司董事會通過決議，自2016年3月17日起對B公司股權(quán)投資的會計(jì)核算方法由長期股權(quán)投資變更為可供出售金融資產(chǎn)（以下簡稱“變更公告”）。
這看起來僅僅是一項(xiàng)資產(chǎn)的重新分類，實(shí)際上對公司的損益和財(cái)務(wù)狀況均將造成較大影響。變更公告披露，由于此項(xiàng)變更將導(dǎo)致增加公司凈資產(chǎn)85 822.44萬元，增加公司凈利潤93 219.91萬元。
變更公告的閱讀者估計(jì)都會產(chǎn)生疑問，這項(xiàng)變更合理嗎？符合會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定嗎？為何會有這么大的影響？
一、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定
2014年修訂后頒布的《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第2號――長期股權(quán)投資》（以下簡稱“2號準(zhǔn)則”）的適用范圍包括“投資方對被投資單位實(shí)施控制、重大影響的權(quán)益性投資，以及對其合營企業(yè)的權(quán)益性投資?！?，在此范圍之外的權(quán)益性投資，應(yīng)按照《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22 號――金融工具確認(rèn)和計(jì)量》（以下簡稱“22號準(zhǔn)則”）及其他會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定進(jìn)行會計(jì)處理。
2號準(zhǔn)則還規(guī)定投資方屬于《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第33 號――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》（2014年修訂）規(guī)定的投資性主體且子公司不納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的情況除外。此外還有風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、共同基金以及類似主體持有的、在初始確認(rèn)時按照22號準(zhǔn)則規(guī)定以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，即使存在重大影響以上關(guān)系，也不納入長期股權(quán)投資范圍核算。
綜上，現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，除上述例外情形外，所有具有控制關(guān)系、重大影響關(guān)系的權(quán)益性投資及對合營企業(yè)投資均應(yīng)納入長期股權(quán)投資范圍核算。長期股權(quán)投資盡管從性質(zhì)上也屬于金融資產(chǎn)，但由于會計(jì)準(zhǔn)則對長期股權(quán)投資有單獨(dú)的規(guī)定，因此只要符合2號準(zhǔn)則范圍就應(yīng)按照2號準(zhǔn)則規(guī)定處理，而不能將按照2號準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)列入長期股權(quán)投資核算的權(quán)益性投資套用22號準(zhǔn)則規(guī)定。對此2號準(zhǔn)則指南中有非常明確的規(guī)定：“除上述以外，對子公司的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按成本法核算，對合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)的長期股權(quán)投資應(yīng)當(dāng)按權(quán)益法核算，不允許選擇按照金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則進(jìn)行會計(jì)處理?！?/p>
2號準(zhǔn)則還規(guī)定，投資方因處置部分股權(quán)投資等原因喪失了對被投資單位的共同控制或重大影響的，處置后的剩余股權(quán)應(yīng)當(dāng)改按22號準(zhǔn)則核算，其在喪失共同控制或重大影響之日的公允價值與賬面價值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。原股權(quán)投資因采用權(quán)益法核算而確認(rèn)的其他綜合收益，應(yīng)當(dāng)在終止采用權(quán)益法核算時采用與被投資單位直接處置相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債相同的基礎(chǔ)進(jìn)行會計(jì)處理。這通常對變更當(dāng)期凈利潤和凈資產(chǎn)影響巨大。
二、變更公告相關(guān)事項(xiàng)分析
A公司原持有B公司股權(quán)比例30.08%（A公司年報(bào)披露），是B公司控股股東和實(shí)際控制人（B公司年報(bào)披露“2011年至2015年12月10日控股股東為A公司”），因此A公司對B公司具有控制關(guān)系，應(yīng)列入長期股權(quán)投資采用成本法核算并將其納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，但從A公司2013、2014、2015年報(bào)看，僅將B公司視同聯(lián)營企業(yè)采用權(quán)益法核算，這與其控股股東地位極不相稱，存在將控制關(guān)系混淆為重大影響關(guān)系之嫌。
2015年12月11日，B公司重大資產(chǎn)重組發(fā)行新增股份登記手續(xù)辦理完畢，自此B公司新控股股東實(shí)現(xiàn)了對B公司的控制，A公司持有B公司股份比例下降至13.18%，由控股股東變?yōu)榈诙蠊蓶|，派出董事由兩名變?yōu)橐幻?。由于A公司仍然對B公司派出一名董事，意味著A公司仍然對公司存在重大影響（向被投資企業(yè)董事會派出董事通常被視為對被投資單位具有重大影響）。因此A公司在2015年12月11日以后應(yīng)采用權(quán)益法核算對B公司的長期股權(quán)投資。
可見，A公司2011年至2015年12月10日期間對B公司按照聯(lián)營企業(yè)投資采用權(quán)益法核算不妥，似更應(yīng)將B公司認(rèn)定為子公司采用成本法核算并納入合并范圍，而2015年12月11日以后由于喪失控制權(quán)后仍對B公司具有重大影響，此時開始采用權(quán)益法核算更合適一些。
這次A公司變更公告披露的變更理由是：“（1）B公司已完成重大資產(chǎn)重組，公司的持股比例由30.08%下降為13.18%，由控股股東變更為第二大股東；（2）公司推薦的董事由2名變?yōu)?名；且B公司于2016年3月16日增補(bǔ)2名董事，董事會成員共計(jì)9名，公司推薦董事的席位占比進(jìn)一步降低。
綜上所述，公司董事會認(rèn)為，公司對B公司的控制力和影響力進(jìn)一步減弱，且投資目的發(fā)生變化。公司將根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》的相關(guān)規(guī)定，將B公司的會計(jì)核算方法由長期股權(quán)投資變更為可供出售金融資產(chǎn)……”
篇4
一、 當(dāng)前金融不良資產(chǎn)價值評估現(xiàn)狀
21世紀(jì)以來，金融體制相關(guān)改革不斷深化，有效推動了我國金融不良資產(chǎn)處置工作的順利開展，同時也促進(jìn)了金融不良資產(chǎn)價值評估相關(guān)業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展。我國資產(chǎn)評估協(xié)會為了有效規(guī)范和管理金融不良資產(chǎn)評估行業(yè)，于2005年正式了《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（試行）》。該意見相關(guān)條例詳細(xì)規(guī)定了金融不良資產(chǎn)評估要求、價值類型的有效選取、評估對象的明確界定、業(yè)務(wù)類型選取以及意見披露等內(nèi)容。同時，它還規(guī)定了金融不良資產(chǎn)的具體評估方法。
二、 金融不良資產(chǎn)價的主要值評估方法
（一）現(xiàn)金流償債法
現(xiàn)金流償債法是指對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營條件下償還債務(wù)的模擬，通過分析、預(yù)測企業(yè)未來一定時間內(nèi)可償債現(xiàn)金流，考察企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流清償債務(wù)的一種金融不良資產(chǎn)價值評估方法。
現(xiàn)金流償債法必須立足于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營這一假設(shè)條件下。它一般被應(yīng)用于持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)，這樣的企業(yè)大多具有穩(wěn)定可償債現(xiàn)金流量，并能夠有效利用其他相關(guān)財(cái)務(wù)資料，展開科學(xué)、合理的分析與預(yù)測。部分企業(yè)雖然能夠保持持續(xù)經(jīng)營，但是沒有辦法預(yù)測其現(xiàn)金流量，這種企業(yè)大多不適宜使用現(xiàn)金流償債法。
（二）假設(shè)清算法
假設(shè)清算法是指假設(shè)對企業(yè)進(jìn)行清算償債，分析債權(quán)資產(chǎn)在某個特定時間點(diǎn)能夠從債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方或者債務(wù)人處獲得的賠償程度，是一種模擬形式的清算。
假設(shè)清算法一般建立在假設(shè)的條件下，為了確保假設(shè)清算法的合理性，這種方法大多用于具有清算可能的企業(yè)評估當(dāng)中。比如：持續(xù)經(jīng)營但是不具備一定凈現(xiàn)金流的企業(yè)、不具備持續(xù)經(jīng)營條件的企業(yè)、持續(xù)經(jīng)營但是凈現(xiàn)金流不足的企業(yè)。對于那些資產(chǎn)相對雄厚，資產(chǎn)分布范圍較為廣泛，且不良債權(quán)相對較少的企業(yè)，一般不適合使用假設(shè)清算法。
（三）專家打分
專家打分法即我們通常所說的Delpli法。它是指在匿名的前提下，反復(fù)征求相關(guān)意見，并且進(jìn)行及時的反饋、調(diào)整、統(tǒng)計(jì)、分析、處理、歸納，從而達(dá)到合理分析債權(quán)價值以及價值可實(shí)現(xiàn)程度的目的。
專家打分法受不確定因素影響顯著，通常在其它方法進(jìn)行困難時采用。一些債務(wù)企業(yè)對債權(quán)資產(chǎn)價值分析存在一定的抵觸心理，單純依靠評估人員大多無法確定該債權(quán)的實(shí)際價值，因此需要采用相關(guān)專家的進(jìn)行集體判斷。
（四）交易案例對比
交易案例對比法是指在量化分析交易案例并且合理修正其處置價格的基礎(chǔ)上，對其結(jié)果進(jìn)行綜合修正從而得出該債權(quán)資產(chǎn)的價值。
交易案例對比法必須具備以下兩個條件。第一，交易案例和被評估債權(quán)的相關(guān)比較參數(shù)、指標(biāo)等具有可收集性。第二，金融不良資產(chǎn)交易市場活躍程度高。
三、 評估方法的選擇
金融不良資產(chǎn)評估方法的本質(zhì)是通過各種途徑，有效實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)具體價值。金融不良資產(chǎn)評估中可實(shí)現(xiàn)途徑選擇、金融不良資產(chǎn)評估相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)選擇以及其評估方法本身是金融不良資產(chǎn)評估方法選擇的主要影響因素。金融不良資產(chǎn)選取評估方法相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)和其可實(shí)現(xiàn)途徑均對金融不良資產(chǎn)價值評估結(jié)果和評估結(jié)果的公允性產(chǎn)生重大影響。《金融不良資產(chǎn)評估指導(dǎo)意見（試行）》中重點(diǎn)闡述了如何正確選擇金融不良資產(chǎn)價值評估方法。其中主要包含了以下幾點(diǎn)：第一，評估方法相關(guān)具體要求；第二，評估相關(guān)工作者如何正確選擇不良資產(chǎn)相關(guān)可實(shí)現(xiàn)途徑；第三，評估人員如何科學(xué)、有效選擇評估方法應(yīng)用過程中涉及到的經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)。因此，選擇不良資產(chǎn)可實(shí)現(xiàn)途徑、相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)、具體方法是構(gòu)成正確選擇金融不良資產(chǎn)價值評估方法的主要內(nèi)容。
四、 方法選擇中應(yīng)考慮的諸多因素
金融不良資產(chǎn)評估方法的選擇過程，實(shí)際上是評估人員在模擬或者實(shí)際條件的約束下，分析、論證、比較金融不良資產(chǎn)價值的過程，從而促使評估人員做出論據(jù)充足的價值判斷。
評估人員在金融不良資產(chǎn)價值評估方法的選擇過程中，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：第一，評估人員必須充分結(jié)合不良資產(chǎn)委托方對不良資產(chǎn)的相關(guān)處置模式、資產(chǎn)評估價值以及資產(chǎn)評估價值所屬類型，科學(xué)、合理地選擇金融不良資產(chǎn)價值評估的具體方法。暫緩處理和快速變現(xiàn)是當(dāng)前我國金融不良資產(chǎn)處置最為重要的兩種方式。暫緩處理主要適用于可以成功實(shí)現(xiàn)債權(quán)資產(chǎn)保值，甚至增值的資產(chǎn)，對于這種類型的資產(chǎn)大多采用投資價值類型或者市場機(jī)制類型，因此在價值評估中一般采取交易案例比較法或者現(xiàn)金流償債法。而快速變現(xiàn)則主要適用于資產(chǎn)價值貶值風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)，這種類型的資產(chǎn)大多采取清算價值類型，因此在價值評估中一般采取假設(shè)清算法。第二，金融不良資產(chǎn)價值評估過程中所需數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)是否能夠被有效收集，一定程度上影響金融不良資產(chǎn)相關(guān)評估方法的合理選擇和有效應(yīng)用。任何一種金融不良資產(chǎn)價值評估方法相關(guān)經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)都必須有足夠的數(shù)據(jù)資料作為依據(jù)。如果在收集數(shù)據(jù)資料的過程中遇到困難，便會在一定程度上對該方法的選擇和應(yīng)用造成影響。這就要求評估人員充分立足于替代這一基本原則，合理選取信息和資料相對充足的評估方法，從而有效實(shí)現(xiàn)金融不良資產(chǎn)價值的科學(xué)評估。第三，評估人員在使用具體某種評估方法進(jìn)行不良資產(chǎn)價值評估的時候，應(yīng)當(dāng)立高度重視當(dāng)前不良資產(chǎn)價值評估方法的使用效率和適用范圍，并充分滿足該評估方法的相關(guān)條件和具體的程序要求。比如：如果將假設(shè)清算法應(yīng)用到資產(chǎn)雄厚、分布范圍廣的國有企業(yè)中，將會大大降低其評估效率和評估質(zhì)量。
結(jié)束語：
綜上所述，目前我國擁有假設(shè)清算法、專家打分法、現(xiàn)金流償債法等多種金融不良資產(chǎn)價值評估方法，且每種評估方法具有不同的特點(diǎn)和適用范圍。這就要求評估人員必須在熟練掌握金融不良資產(chǎn)價主要值評估方法的基礎(chǔ)上，根據(jù)不良資產(chǎn)的具體特征，充分考慮方法選擇中的諸多因素，認(rèn)真分析，選擇并采用最佳資產(chǎn)處置方法，從而確保債權(quán)回收利益最大化。（作者單位：河北大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
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[2]高強(qiáng). 金融不良資產(chǎn)評估問題研究[D].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2010.
篇5
一、新醫(yī)院會計(jì)制度中固定資產(chǎn)會計(jì)核算的重點(diǎn)內(nèi)容變化及處理方法
（一）固定資產(chǎn)的入賬標(biāo)準(zhǔn)重新確認(rèn)和其影響核算內(nèi)容的分析與處理
1.新醫(yī)院財(cái)務(wù)制度對固定資產(chǎn)構(gòu)成條件的單價標(biāo)準(zhǔn)有了新的提高，專用設(shè)備單價由原來的800元提高到1500元，一般設(shè)備和其他固定資產(chǎn)由原來的500元提到1000元。由于固定資產(chǎn)價值標(biāo)準(zhǔn)的提高，直接影響了原賬務(wù)中按固定資產(chǎn)核算管理的實(shí)物資產(chǎn)，其中將有一部分按照新制度的內(nèi)容轉(zhuǎn)變?yōu)榈椭狄缀钠饭芾恚D(zhuǎn)賬中對原賬務(wù)中固定資產(chǎn)科目余額產(chǎn)生影響的分析：達(dá)不到新制度中固定資產(chǎn)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的，相應(yīng)余額轉(zhuǎn)入新賬中庫存物資科目上，對已領(lǐng)用的出庫，還應(yīng)同時將其成本作為一次性攤銷。
2.處理措施是在新舊制度對結(jié)時，把部分固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為庫存物資。對原有固定資產(chǎn)進(jìn)行一次清查，把不構(gòu)成新制度固定資產(chǎn)單價標(biāo)準(zhǔn)的挑出來，形成一張清查表，作為結(jié)轉(zhuǎn)的依據(jù)。
（二）固定資產(chǎn)計(jì)提折舊的作為重點(diǎn)新增內(nèi)容的分析與處理
1.首先，將原來的計(jì)提固定資產(chǎn)修購基金改為計(jì)提固定資產(chǎn)折舊，以便真實(shí)、完整地反映固定資產(chǎn)的有形價值折損和固定資產(chǎn)的凈值。其次，是計(jì)提固定資產(chǎn)折舊不再記入專用基金科目，直接計(jì)入醫(yī)療成本，防止醫(yī)院成本費(fèi)用的重新計(jì)算。再者，是對固定資產(chǎn)的折舊按照不同的資金來源和用途，進(jìn)行不同的會計(jì)處理，使用財(cái)政補(bǔ)助收入等形成的固定資產(chǎn)，在折舊時，增加累計(jì)折舊，不計(jì)入醫(yī)療業(yè)務(wù)成本，而是沖減待沖基金。對于醫(yī)院自籌資金形成的固定資產(chǎn)，則應(yīng)在計(jì)提折舊時增加累計(jì)折舊，并計(jì)入醫(yī)療業(yè)務(wù)成本，出租的固定資產(chǎn)折舊列入其他支出。同時，使用財(cái)政補(bǔ)助等資金形成的固定資產(chǎn)計(jì)提折舊沖減待沖基金的處理方法有利于完善醫(yī)療業(yè)務(wù)成本的核算范圍，夯實(shí)醫(yī)療成本數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了醫(yī)療成本與醫(yī)療收入之間的配比關(guān)系。財(cái)政補(bǔ)助等資金形成的固定資產(chǎn)折舊不計(jì)入醫(yī)療業(yè)務(wù)成本，既可以更好地體現(xiàn)醫(yī)院的補(bǔ)償機(jī)制，又有利于按照預(yù)算管理要求，對財(cái)政項(xiàng)目收支及結(jié)余進(jìn)行核算。
2.處理措施：首先，要認(rèn)清計(jì)提固定資產(chǎn)折舊最關(guān)鍵的問題是形成固定資產(chǎn)的資金來源，不同的資金來源有不同的賬務(wù)處理方法。使用醫(yī)院自籌資金形成的計(jì)提折舊，要記入醫(yī)療業(yè)務(wù)成本，使用財(cái)政補(bǔ)助等資金形成的計(jì)提折舊要沖減待沖基金。所以在清理固定資產(chǎn)工作時，劃清固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)十分重要，主要辦法是在固定資產(chǎn)明細(xì)賬中注明資金的來源，還有在固定資產(chǎn)總值中確定財(cái)政補(bǔ)助資金和其他資金的比例。具體工作步驟是對固定資產(chǎn)的原價、形成的資金來源、已使用的年限、尚可使用年限進(jìn)行清查，為計(jì)提固定資產(chǎn)折舊，追溯確認(rèn)待沖基金作好準(zhǔn)備，并編制核查表。
二、醫(yī)院財(cái)務(wù)管理部門在固定資產(chǎn)管理工作中主要存在的問題
（一）管理制度不健全，賬實(shí)不符，國有資產(chǎn)流失嚴(yán)重
首先，固定資產(chǎn)制度管理弱化，在具體核算業(yè)務(wù)中固定資產(chǎn)卡片管理有名無實(shí)，卡片內(nèi)容中規(guī)格型號往往是空的項(xiàng)或臨時充填，并不能真實(shí)反應(yīng)實(shí)物資產(chǎn)詳細(xì)信息，形成單位資產(chǎn)存量不實(shí)，賬、卡、物不符。缺少有效的內(nèi)部控制制度的監(jiān)督管理，無定期盤點(diǎn)制度或走形式盤點(diǎn)。其次，為了會計(jì)核算的方便性。增加資產(chǎn)時只作事業(yè)支出，不增加固定資產(chǎn)。使其資產(chǎn)直接在賬外管理，單位大額固定資產(chǎn)同樣失去控制。單位負(fù)責(zé)人的固定資產(chǎn)責(zé)任意識薄弱，只重視現(xiàn)金等流動資產(chǎn)的情況，對管理固定資產(chǎn)工作不重視，這就不能夠保證資產(chǎn)的安全與完整。
（二）在固定資產(chǎn)購置和處理環(huán)節(jié)，未經(jīng)過財(cái)政部門審批，私自處理現(xiàn)象嚴(yán)重
按照相關(guān)規(guī)定，國有固定資產(chǎn)在購置、出租、出售、報(bào)廢流程必須向主管部門或同級財(cái)政、國有資產(chǎn)管理部門報(bào)告，并履行審批手續(xù)。但有些單位不通過財(cái)政部門的審批，隨意出售、核銷國有固定資產(chǎn)。在固定資產(chǎn)報(bào)廢更新過程中，報(bào)廢資產(chǎn)不按相關(guān)制度處置，報(bào)廢收入不作賬務(wù)處理，報(bào)廢的固定資產(chǎn)仍存在著繼續(xù)使用的情況。有些醫(yī)院的交通工具、房屋建筑不做國有資產(chǎn)價值評估，不報(bào)批國有資產(chǎn)管理部門，擅自變賣，形成賬外賬，造成國有資產(chǎn)嚴(yán)重流失，產(chǎn)生違紀(jì)腐敗問題。另外，單位在購置大批固定資產(chǎn)時，不按相關(guān)政府采購程序辦事，暗項(xiàng)交易，以高出市場同類商品價格購進(jìn)，使單位經(jīng)濟(jì)利益受損嚴(yán)重。再者，接受捐贈、抵賬的資產(chǎn)，不辦理入賬手續(xù)，不能真實(shí)反映資產(chǎn)總量。
（三）固定資產(chǎn)的價值損耗沒有得以體現(xiàn)
固定資產(chǎn)只核算賬面原值，不計(jì)提折舊。因此，一經(jīng)入賬，直到報(bào)廢，會計(jì)報(bào)表上的固定資產(chǎn)凈值一直等于原值，不做任何變動。無法反映固定資產(chǎn)價值的真實(shí)情況，這種價值背離的做法，最終導(dǎo)致虛增凈資產(chǎn)。同時，資產(chǎn)的折損成本不能計(jì)入醫(yī)院各科室的成本核算中，至使醫(yī)院在成本核算中缺少固定資產(chǎn)價值的磨損成本體現(xiàn)，各科室在固定資產(chǎn)的管理中重視態(tài)度不夠，缺乏相關(guān)責(zé)任制度。
篇6
(1)基金投資管理機(jī)構(gòu)取得交易性金融資產(chǎn)時,按交易性金融資產(chǎn)的公允價值,借記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”,按發(fā)生的交易費(fèi)用,借記“投資收益”科目,按實(shí)際支付的金額,貸記“銀行存款”等科目。
[例1]20×7年4月1日,A企業(yè)委托投資管理人用企業(yè)年金以交易為目的購買B公司股票10萬股,每股3元,手續(xù)費(fèi)千分之1.5;以交易為目的購買D股票投資基金10萬份,每份5元,手續(xù)費(fèi)千分之1.5;以交易為目的按面值購入信用等級在投資級以上,20×7年1月1日發(fā)行的3年期按年付息E企業(yè)債券,面值為100元,5000張,共計(jì)50萬元,利率4%,手續(xù)費(fèi)千分之1.5。賬務(wù)處理如下:
購入B公司股票時,
借:交易性金融資產(chǎn)——股票投資
——B公司(成本) 300000
投資收益——交易費(fèi)用 450
貸:銀行存款 300450
購入D股票投資基金時,
借:交易性金融資產(chǎn)——基金投資
——D股票投資基金(成本) 500000
投資收益——交易費(fèi)用 750
貸:銀行存款 500750
購入E企業(yè)債券時,
借:交易性金融資產(chǎn)——債券投資
——E企業(yè)(成本) 500000
投資收益——交易費(fèi)用 750
貸:銀行存款 500750
(2)對于收到的屬于取得交易性金融資產(chǎn)支付價款中包含的已宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息,借記“銀行存款”科目,貸記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”。
[例2]20×7年4月30日,收到B公司已宣告分派的20×6年現(xiàn)金股利,每股分配現(xiàn)金股利為0.3元,該股利到達(dá)托管賬戶。
實(shí)際收到現(xiàn)金股利時,
借:銀行存款 30000
貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資
——B公司(成本) 30000
(3)估值日,交易性金融資產(chǎn)的公允價值高于其賬面余額的差額,借記“交易性金融資產(chǎn)(公允價值變動)”,貸記“公允價值變動損益”科目;公允價值低于其賬面余額的差額,做相反的會計(jì)分錄。
[例3]20×7年6月1日為估值日,B公司平均每股價格為3.2元,D股票投資基金每份平均價格為5.1元,E企業(yè)債券市場平均交易價格為98元。賬務(wù)處理如下:
借:交易性金融資產(chǎn)——股票投資
——B公司(公允價值變動) 20000
貸:公允價值變動損益——股票價值變動損益 20000
借:交易性金融資產(chǎn)——基金投資
——D股票投資基金(公允價值變動) 10000
貸:公允價值變動損益——基金價值變動損益 10000
借:公允價值變動損益——債券價值變動損益 10000
貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資
(4)在持有交易性金融資產(chǎn)期間收到被投資單位宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利或債券利息,借記“銀行存款”科目,貸記“交易性金融資產(chǎn)(公允價值變動)”。
[例4]20×7年12月30日,確認(rèn)E企業(yè)債利息收入,并到達(dá)托管賬戶,金額為20000元。
確認(rèn)E企業(yè)債利息收入時,計(jì)入公允價值變動的金額為15000元(500000×4%×9÷12),計(jì)入收回成本金額為5000元(500000×4%×3÷12)。
借:銀行存款 20000
貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資
——E企業(yè)(公允價值變動) 15000
交易性金融資產(chǎn)——債券投資
——E企業(yè)(成本) 5000
[例5]20×7年12月30日,B公司宣告分派20×7年現(xiàn)金股利,每股分配現(xiàn)金股利0.1元(所分配股利假設(shè)均為20×7年經(jīng)營所得),并到達(dá)托管賬戶。
收到分派現(xiàn)金股利時,
借:銀行存款 10000
貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資
——B公司(公允價值變動) 10000
(5)出售交易性金融資產(chǎn)時,應(yīng)按實(shí)際收到的金額,借記“銀行存款”等科目,按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的成本,貸記“交易性金融資產(chǎn)(成本)”,按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動,貸記或借記“交易性金融資產(chǎn)(公允價值變動)”,按其差額,貸記或借記“投資收益”科目。同時,按該項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動,借記或貸記“公允價值變動損益”科目,貸記或借記“投資收益”科目。
[例6]20×7年12月31日,投資管理人以3.5元/股的價格在證券市場上賣出所持有的B公司股票,以每張105元的價格售出E企業(yè)債券,實(shí)際利率與票面利率相同,不考慮相關(guān)稅費(fèi)。
賣出B公司股票時,
借:銀行存款 350000
貸:交易性金融資產(chǎn)——股票投資
——B公司(成本) 270000
——B公司(公允價值變動) 10000
投資收益——股票差價收入 70000
同時,
借:公允價值變動損益——股票價值變動損益 20000
貸:投資收益——股票公允價值變動收益 20000
賣出E企業(yè)債券時,
借:銀行存款 525000
交易性金融資產(chǎn)——債券投資
——E企業(yè)(公允價值變動) 25000
貸:交易性金融資產(chǎn)——債券投資
——E企業(yè)(成本) 495000
投資收益——債券差價收入 55000
同時,
借:投資收益——債券公允價值變動收益 10000
貸:公允價值變動損益——債券價值變動損益 10000
20×7年12月31日,將各項(xiàng)收入、費(fèi)用同時轉(zhuǎn)入企業(yè)年金基金凈資產(chǎn)賬戶。
借:投資收益——股票差價收入 70000
——債券差價收入 55000
——股票公允價值變動收益 20000
貸:企業(yè)年金基金 133050
投資收益——債券公允價值變動收益 10000
——交易費(fèi)用 1950
“交易性金融資產(chǎn)”期末借方余額,反映基金所持有各項(xiàng)交易性金融資產(chǎn)的公允價值。
篇7
二、公允價值的內(nèi)涵
公允價值是指在公平交易的前提下，熟悉情況的交易雙方所確定的價格，或者是無關(guān)聯(lián)的雙方買賣一項(xiàng)資產(chǎn)可以成交的價格。公允價值也稱為公允價格、公允市價。確定公允價值的方式有：一、對于存在活躍市場的金融資產(chǎn)或者金融本文由收集整理負(fù)債公允價值的確定有三種情況，在估值日有市場報(bào)價的情況下，可以采用市場報(bào)價來進(jìn)行公允價值的確定。在估值日沒有市場報(bào)價并且最近交易日之后經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有發(fā)生巨大變化的情況下，可以采用最近交易的市場報(bào)價來確定公允價值。如果估值日沒有市場報(bào)價，并且最近交易日之之后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生巨大變化的，可以依據(jù)重大經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的因素，適當(dāng)調(diào)整市場報(bào)價以確定公允價值。二、對于不存在活躍市場的金融資產(chǎn)或者金融負(fù)債的公允價值的確定，可以參考相類似的其他金融工具的市場報(bào)價，或者參考買賣雙方在熟悉情況的前提下進(jìn)行的最近交易中所使用的價格。三、不符合以上兩個條件，并且不存在活躍市場的公允價值確定，可以采用具有可靠性的被以往交易的市場價格驗(yàn)證過且得到市場參與者認(rèn)同的估值技術(shù)。公允價值在一定程度上體現(xiàn)了金融資產(chǎn)或金融負(fù)債的實(shí)際價值，在企業(yè)清償債務(wù)時使用公允價值計(jì)量可以給企業(yè)帶來需要轉(zhuǎn)移的價值。確立公允價值的前提是公平交易，換言之，是自由的買賣雙方在不受各方任何關(guān)系的影響，且熟悉情況的基礎(chǔ)上商定形成的價格。
三、公允價值在金融資產(chǎn)中的應(yīng)用
（一）對金融資產(chǎn)的確認(rèn)
公允價值對金融資產(chǎn)的確認(rèn)包括初始確認(rèn)和終止確認(rèn)，即金融資產(chǎn)的入賬時間。金融資產(chǎn)包括銀行存款、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、股權(quán)投資以及衍生金融工具形成的資產(chǎn)等等。金融資產(chǎn)的初始確認(rèn)是指在企業(yè)成為金融工具合同的其中一方時，應(yīng)當(dāng)對一項(xiàng)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債進(jìn)行確認(rèn)，比如，企業(yè)簽訂的合同、賒銷的商品以及商品發(fā)出后是否符合收入確認(rèn)的原則等。應(yīng)當(dāng)對一項(xiàng)應(yīng)收賬款進(jìn)行確認(rèn)，銀行在獲取本金利息的條件下向企業(yè)發(fā)放貸款，接收貸款的企業(yè)就應(yīng)當(dāng)被確認(rèn)為金融短期或長期負(fù)債，將發(fā)放的貸款確認(rèn)為一項(xiàng)金融資產(chǎn)，向企業(yè)發(fā)放貸款的銀行則相應(yīng)地成為金融工具合同的一方。金融資產(chǎn)的終止確認(rèn)是指符合《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》中規(guī)定的終止確認(rèn)金融資產(chǎn)條件的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或者該金融資產(chǎn)的合同權(quán)力終止。
（二）對金融資產(chǎn)的計(jì)量
公允價值在金融資產(chǎn)計(jì)量是指選定的尺度能真實(shí)反映出計(jì)量對象的內(nèi)在特征，并將計(jì)量對象的內(nèi)在特征數(shù)量化的過程，包括初始計(jì)量、后續(xù)計(jì)量以及在金融資產(chǎn)相關(guān)利得或損失處理中的應(yīng)用，也就是入賬價值。使用公允價值計(jì)量且其變動對金融資產(chǎn)進(jìn)行初始計(jì)量，并且交易的費(fèi)用計(jì)入到當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)之中。金融資產(chǎn)的分類與金融資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量緊密相
關(guān)。以公允價值對金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，因公允價值的變動形成的利得或損失與套期保值有關(guān)。比如：資產(chǎn)負(fù)債表日，當(dāng)賬面余額低于用于交易的金融資產(chǎn)的公允價值，公允價值變動（借記本科目），貸記為“公允價值變動損益”科目；當(dāng)賬面余額高于公允價值時做與之相反的會計(jì)分錄。
（三）公允價值在金融資產(chǎn)中的優(yōu)越性
公允價值能夠依據(jù)金融資產(chǎn)的變化及時、準(zhǔn)確地做出調(diào)整以反映企業(yè)金融資產(chǎn)的真實(shí)價值；公允價值具有時效強(qiáng)的特點(diǎn)能夠及時、適時地反映出企業(yè)的金融資產(chǎn)中潛在的利益和風(fēng)險(xiǎn)，能幫助企業(yè)對金融資產(chǎn)進(jìn)行有效管理；公允價值能夠真實(shí)地反映出企業(yè)的經(jīng)營能力和盈利狀況，為管理者做出高質(zhì)量決策提供有效的財(cái)務(wù)信息，符合決策的有用觀。
（四）公允價值在金融資產(chǎn)應(yīng)用中存在的問題和應(yīng)對措施
篇8
一、金融工具的分類
理財(cái)產(chǎn)品的會計(jì)核算分類在會計(jì)處理實(shí)務(wù)中較為模糊。主要處理方式有：將其作為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、其他應(yīng)收款及其他流動資產(chǎn)等。理財(cái)產(chǎn)品在可變現(xiàn)性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性及支付手段等方面不同于一般的貨幣資金，其到底應(yīng)如何核算，有必要先就金融工具分類及其特點(diǎn)簡要?dú)w納說明。金融工具在初始確認(rèn)時劃分為以下五類：(1)以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；(2)持有至到期投資；(3)貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；(4)可供出售金融資產(chǎn)；(5)其他金融負(fù)債。以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)可以進(jìn)一步分為交易性金融資產(chǎn)和直接指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)系持有目的是為了近期出售、回購或贖回，一般具有活躍市場，公允價值能夠通過活躍市場獲取，除特定條件外（如被指定為有效套期工具）的衍生工具通常劃分為此類。持有至到期投資主要為到期日固定、回收金額可確定，且有明確意圖及能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。貸款和應(yīng)收款項(xiàng)主要特點(diǎn)為活躍市場中沒有報(bào)價、回收金額可確定的非衍生金融資產(chǎn)。對于公允價值能夠可靠計(jì)量的金融資產(chǎn)，企業(yè)可以將其直接指定為可供出售金融資產(chǎn)；如無法將其劃分為其他三類金融資產(chǎn)，則應(yīng)作為可供出售金融資產(chǎn)處理。
二、理財(cái)產(chǎn)品的幾種模式
下文將根據(jù)各類金融工具的特點(diǎn)，就不同的收益及期限模式逐一進(jìn)行分析探討。（一）理財(cái)產(chǎn)品保本且收益固定保本且收益固定的理財(cái)產(chǎn)品不存在活躍的市場報(bào)價，因其到期日固定且回收金額可確定，符合貸款和應(yīng)收款的特點(diǎn)，應(yīng)分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)在其他應(yīng)收款核算；如該理財(cái)產(chǎn)品存在活躍的市場報(bào)價且以短期持有獲利為目的，其符合交易性金融資產(chǎn)特點(diǎn)，應(yīng)分類為交易性金融資產(chǎn)核算；如管理層有明確的持有至到期的意圖和能力，應(yīng)分類為持有至到期投資核算，根據(jù)到期日是否在一年以內(nèi)，分別在其他流動資產(chǎn)和持有至到期投資列報(bào)。（二）理財(cái)產(chǎn)品保本但收益浮動保本但收益浮動的理財(cái)產(chǎn)品，不應(yīng)直接分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)及持有至到期投資。1.如果理財(cái)產(chǎn)品收益與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量掛鉤，那么這種理財(cái)產(chǎn)品收益部分為衍生工具，屬于在債務(wù)合同中嵌入衍生工具的混合金融工具，其保本部分符合貸款和應(yīng)收款的定義，應(yīng)分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)在其他應(yīng)收款核算；浮動收益部分屬于衍生工具，分類為交易性金融資產(chǎn)。實(shí)務(wù)中往往為簡化核算，該類理財(cái)產(chǎn)品一般可采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，整體指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。2．如果理財(cái)產(chǎn)品收益浮動，但與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量不掛鉤，那么該種理財(cái)產(chǎn)品公允價值無法通過活躍市場獲取，可分類為可供出售金融資產(chǎn)。采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，根據(jù)到期日是否在一年以內(nèi)，分別在其他流動資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)列報(bào)。如該理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)相對較低，也可采用歷史成本計(jì)量（近似公允價值）。（三）理財(cái)產(chǎn)品不保本且收益浮動對于不保本但收益浮動的理財(cái)產(chǎn)品，分以下兩種情況：1．如果理財(cái)產(chǎn)品收益與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量掛鉤，則該理財(cái)產(chǎn)品屬于在債務(wù)合同中嵌入衍生工具的混合金融工具，應(yīng)對產(chǎn)品進(jìn)行拆分。其本金部分應(yīng)分類為可供出售金融資產(chǎn)，浮動收益部分屬于衍生工具，分類為交易性金融資產(chǎn)。因上述核算較為復(fù)雜，實(shí)務(wù)中可簡化采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，整體指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。2．如果理財(cái)產(chǎn)品收益浮動但與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量不掛鉤，其核算與本文“二之2”情況類似，分類為可供出售金融資產(chǎn)，按歷史成本（近似公允值）或預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)。根據(jù)到期日是否在一年以內(nèi)，分別在其他流動資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)列報(bào)。綜上所述，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同資金狀態(tài)確定相應(yīng)的理財(cái)產(chǎn)品投資決策，并制定合理的內(nèi)部控制制度并有效執(zhí)行，財(cái)務(wù)部門根據(jù)不同的理財(cái)產(chǎn)品種類、持有期限和意圖，對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確分類核算并列報(bào)。
作者：郭云華 單位：天健會計(jì)師事務(wù)所
篇9
文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
文章編號：1672-3198（2012）08-0039-01
1 引言
銀行業(yè)以吸收存款和發(fā)放貸款為其主營業(yè)務(wù)，具有利息相關(guān)人涉及廣泛和風(fēng)險(xiǎn)防范至關(guān)重要的特點(diǎn)。其廣泛的宏觀性、社會性和巨大的外部性導(dǎo)致銀行業(yè)的倒閉將會導(dǎo)致多米諾骨牌式的連鎖反應(yīng)，波及金融穩(wěn)定與社會和諧。目前，我國正在加強(qiáng)對銀行業(yè)的監(jiān)管，要求其嚴(yán)格履行職責(zé)，為廣大人民群眾提供安全可靠的金融服務(wù)，努力朝著綠色、健康的方向發(fā)展。
新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則頒布以后，銀行業(yè)開始廣泛執(zhí)行新準(zhǔn)則，引入公允價值計(jì)量模式。這大大增加了銀行業(yè)業(yè)績的波動性，加大了對銀行業(yè)金融監(jiān)管的難度。公允價值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方資源進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)膬r格。公允價值是當(dāng)前市場價格的及時反映，在一定程度上可以增加銀行業(yè)會計(jì)信息的相關(guān)性，但同時也削弱了銀行業(yè)會計(jì)信息的可靠性。在市場形勢良好的情況下，公允價值可以反映銀行持有的金融資產(chǎn)在當(dāng)前和未來的獲利能力，增加投資者的信心，優(yōu)化銀行的財(cái)務(wù)狀況。反之，當(dāng)市場形勢惡劣的情況下，公允價值計(jì)量將加劇銀行業(yè)的財(cái)務(wù)困境。公允價值的“反饋性”和“順周期性”加劇了銀行業(yè)損益和資本的波動，使得金融監(jiān)管面臨挑戰(zhàn)。
次貸危機(jī)發(fā)生后，國內(nèi)外金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)更加積極地探索在公允價值計(jì)量模式下對銀行業(yè)監(jiān)管的方式和途徑。巴塞爾委員會、歐洲銀行監(jiān)管委員會、香港金融管理局、中國銀行業(yè)監(jiān)督委員會等金融監(jiān)管部門均已經(jīng)要求銀行在計(jì)算核心資本時，將未實(shí)現(xiàn)的公允價值變動損益扣除。巴塞爾委員會還專門了《銀行根據(jù)國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則使用公允價值方法的監(jiān)管指引》，以加強(qiáng)對銀行業(yè)使用公允價值計(jì)量模式的監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定。
2 銀行業(yè)引入公允價值計(jì)量存在的問題
公允價值計(jì)量在銀行業(yè)的應(yīng)用主要體現(xiàn)在對金融資產(chǎn)和金融負(fù)債的計(jì)量上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，銀行金融資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比重約為十分之一。銀行業(yè)按照新會計(jì)準(zhǔn)則的要求實(shí)施公允價值計(jì)量后，金融資產(chǎn)的波動性將直接反映到銀行的財(cái)務(wù)報(bào)表中去，使得銀行的資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)利潤產(chǎn)生較大的波動。并且，公允價值計(jì)量實(shí)行盯市制度。在市場情況良好的情況下，公允價值使得銀行業(yè)績趨于利好；在市場情況惡劣的情況下，公允價值使得銀行業(yè)績趨于惡化。由此而產(chǎn)生的“順周期”效應(yīng)對銀行業(yè)影響頗大，這種現(xiàn)象在金融危機(jī)時期尤為明顯。
（1） 擴(kuò)大銀行規(guī)模和業(yè)績的波動性。
根據(jù)新會計(jì)準(zhǔn)則的要求，金融資產(chǎn)中交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的初始計(jì)量和后續(xù)計(jì)量均應(yīng)采用公允價值模式。銀行經(jīng)營過程中交易的大部分衍生金融資產(chǎn)都被歸為交易性金融資產(chǎn)一類，按要求應(yīng)使用公允價值計(jì)量。在歷史成本計(jì)量模式下，銀行持有交易性金融資產(chǎn)采用取得時的成本計(jì)價，各個資產(chǎn)負(fù)債表日也不會發(fā)生變化，因此對銀行資產(chǎn)規(guī)模不會產(chǎn)生影響。而在公允價值計(jì)量模式下，由于公允價值采取的是盯市制度，只要市場環(huán)境發(fā)生變化，金融資產(chǎn)的成本就會隨著變化，因此銀行資產(chǎn)規(guī)模的波動性變大。在公允價值計(jì)量模式下，金融資產(chǎn)的價值變化以公允價值變動隨意的模式出現(xiàn)。交易性金融資產(chǎn)的公允價值變動損益被計(jì)入當(dāng)期損益，可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動損益直接被計(jì)入所有者權(quán)益。在這種情況下，銀行利潤表的波動性也要比歷史成本模式下大。
（2） 加大銀行信貸順周期風(fēng)險(xiǎn)。
公允價值計(jì)量模式存在順周期效應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)形式良好的時候，公允價值計(jì)量會提高金融資產(chǎn)的價值，產(chǎn)生正公允價值變動損益，使得銀行資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)利潤都有向好的趨勢。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)形式惡劣的時候，公允價值計(jì)量會降低金融資產(chǎn)的價值，產(chǎn)生負(fù)公允價值變動損益，使得銀行資產(chǎn)規(guī)?？s小，營業(yè)利潤加速降低。公允價值計(jì)量對銀行資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績施加的同向強(qiáng)化作用導(dǎo)致銀行的信貸業(yè)務(wù)也產(chǎn)生順周期效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)形式利好時，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理寬松，投資者收益預(yù)期良好，信貸投放力度偏大，信貸風(fēng)險(xiǎn)增加。經(jīng)濟(jì)形式利空時，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理謹(jǐn)慎，導(dǎo)致潛在優(yōu)質(zhì)客戶被排除在授信名單之外，不利于銀行的長期發(fā)展。
（3） 加劇銀行間會計(jì)信息的可比性困境。
銀行采用公允價值計(jì)量后，銀行間財(cái)務(wù)報(bào)表會計(jì)信息的可比性會減弱。一是金融資產(chǎn)分類不同導(dǎo)致公允價值變動損益在財(cái)務(wù)報(bào)表中的列示不同。例如，某銀行支付20萬元購買某項(xiàng)金融資產(chǎn)，該金融資產(chǎn)購買后可以進(jìn)行以下三種歸類：劃分為交易性金融資產(chǎn)，則要按資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值將其列示在資產(chǎn)負(fù)債表的“交易性金融資產(chǎn)”項(xiàng)目。資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值與賬面價值的差額，作為公允價值變動計(jì)入當(dāng)期損益。這種會計(jì)處理方式可簡括為“有賠有賺”；劃分為可供出售金融資產(chǎn)，則要按資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值將其列示在資產(chǎn)負(fù)債表的“可供出售金融資產(chǎn)”科目。資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值與賬面價值的差額，作為公允價值變動計(jì)入所有者權(quán)益。這種會計(jì)處理方式可簡括為“不賠不賺”；劃分為持有至到期投資，則在資產(chǎn)負(fù)債表日要計(jì)算本會計(jì)期間因持有該項(xiàng)投資而實(shí)現(xiàn)的利息收入。這種會計(jì)處理方式可簡括為“只賺不賠”。二是公允價值估值過程中涉及人為因素過多，不同估值方法產(chǎn)生的公允價值計(jì)量差異削弱了財(cái)務(wù)報(bào)表會計(jì)信息的可比性。公允價值的內(nèi)涵有三個層次，一是按照活躍市場的價值計(jì)量，二是按照相似資產(chǎn)的市場價值計(jì)量，三是采取估值技術(shù)。在我國，由于各銀行間金融資產(chǎn)差異甚大，公允價值計(jì)量的前面兩個層次難以滿足，所以通常要采用估值方法確定金融資產(chǎn)的公允價值。這就導(dǎo)致人為因素在資產(chǎn)定價中占據(jù)很大比重，使得各銀行間金融資產(chǎn)的公允價值的可比性降低，提供的財(cái)務(wù)報(bào)表信息的可比性也隨著降低。
3 金融監(jiān)管視角下合理使用公允價值的對策和建議
盡管公允價值計(jì)量會增加金融監(jiān)管的難度，但是公允價值作為一種新的計(jì)量屬性，它能提供給投資者更具相關(guān)性的信息。修改或放棄公允價值計(jì)量只是特殊情況下防范金融風(fēng)險(xiǎn)加劇的權(quán)宜之計(jì)，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制，強(qiáng)化金融監(jiān)管并適時校正監(jiān)管規(guī)則乃維護(hù)金融穩(wěn)定、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的長久之策?；诳疾烊绾卧诶霉蕛r值的相關(guān)性的前提下進(jìn)一步提高公允價值的可靠性，優(yōu)化對銀行業(yè)的金融監(jiān)管，本文試圖提出如下的建議。
（1） 改善銀行監(jiān)管體系，創(chuàng)新核心資本監(jiān)管模式。
考慮到公允價值計(jì)量對銀行資本產(chǎn)生的波動性影響，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在核算銀行的資本充足率時，要充分考慮公允價值及公允價值變動損益對核心資本變動的影響；適當(dāng)調(diào)整核心資本的范圍和權(quán)重，剔除公允價值的影響，建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)和銀行間監(jiān)管資本和會計(jì)資本的聯(lián)系；加強(qiáng)對銀行內(nèi)部控制的監(jiān)管，提高銀行內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)對公允價值計(jì)量的重視程度，對信貸風(fēng)險(xiǎn)的防范意識。
（2）加快推行全面風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀審慎管理，建立逆經(jīng)濟(jì)周期監(jiān)管體系。
加快建立逆周期監(jiān)管體系，推動銀行全面風(fēng)險(xiǎn)管理和宏觀審慎管理。動態(tài)資本充足率、動態(tài)撥備覆蓋率、差別化流動性比率等方式都可以幫助銀行防范公允價值順周期效應(yīng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該考慮將上述指標(biāo)納入對銀行的監(jiān)管體系中。與此同時，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)指導(dǎo)銀行建立貨幣信貸逆周期調(diào)整機(jī)制，避免銀行在經(jīng)濟(jì)形勢良好時過度放貸和在經(jīng)濟(jì)形式惡劣時過分緊縮銀根，破壞金融穩(wěn)定。
（3）完善公允價值估值技術(shù)，加強(qiáng)公允價值的信息披露。
為解決銀行財(cái)務(wù)報(bào)表會計(jì)信息的可比性問題，各銀行應(yīng)該完善公允價值估值技術(shù)，加強(qiáng)公允價值的信息披露。當(dāng)銀行相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目不存在活躍的交易市場時，公允價值計(jì)量必須依賴估值技術(shù)。同時，由于公允價值的可靠性在很大程度上依賴于銀行對嚴(yán)格的公允價值估值程序的運(yùn)用，監(jiān)管部門、銀行自身和專家學(xué)者應(yīng)該加強(qiáng)合作，盡快完善公允價值的估值標(biāo)準(zhǔn)，建立更加細(xì)致的公允價值披露制度，以提高銀行間財(cái)務(wù)報(bào)表的可比性。
參考文獻(xiàn)
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篇10
（一）《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第13號――公允價值計(jì)量》修訂的內(nèi)容
2011年5月12日，國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會IASB正式修訂后的《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第13號――公允價值計(jì)量》（IFRS13），闡明了計(jì)量公允價值的方法，并強(qiáng)化公允價值的披露；但并不涵蓋何時以公允價值計(jì)量或要求做出額外的公允價值計(jì)量。在2013年1月1日或之后的年度期間，幾乎所有主體均使用公允價值計(jì)量，因而都將受到新要求的約束。
1.相關(guān)基本概念
（1）公允價值的定義
IFRS13提出了公允價值的定義，是指于計(jì)量日在一項(xiàng)有序的交易中，市場參與者之間出售資產(chǎn)時所應(yīng)取得或轉(zhuǎn)讓負(fù)債時所應(yīng)支付的價格（脫手價格）。因此，負(fù)債的公允價值反映了不履行風(fēng)險(xiǎn)（non-performance risk）（即自身信用風(fēng)險(xiǎn)）。
（2）參照市場
IASB認(rèn)為有序交易是發(fā)生在資產(chǎn)或負(fù)債的主要市場中的。主要市場是指對于主體可以獲得的資產(chǎn)或負(fù)債而言，交易量最高的市場。IASB在準(zhǔn)則中提出，當(dāng)主要市場不存在時，則應(yīng)該使用最有利市場中的價格來獲取公允價值。
（3）市場參考者
這是以前準(zhǔn)則中從未提出的定義，也是新修訂準(zhǔn)則的主要亮點(diǎn)。市場參與者定義為，在主要（或最有利）市場中，地位相互獨(dú)立的，對所交易的資產(chǎn)或負(fù)債有了解的，能夠并愿意交易資產(chǎn)或負(fù)債的買賣雙方。公允價值的計(jì)量是以市場為基礎(chǔ)，而非針對特定主體。
2.擴(kuò)展的公允價值計(jì)量框架
（1）非活躍市場的公允價值計(jì)量
金融危機(jī)的發(fā)生使得資產(chǎn)和負(fù)債在交易量和交易水平上都顯著下降，市場進(jìn)入非活躍狀態(tài)，因而先前的準(zhǔn)則不再能夠很好地使用。如果主體認(rèn)為出現(xiàn)了非活躍市場，那就需要深入分析資產(chǎn)或負(fù)債的市場報(bào)價是否能夠代表公允價值。若主體認(rèn)定交易價格不能代表公允價值，則應(yīng)當(dāng)采用一種或幾種估值技術(shù)來確認(rèn)公允價值。IFRS13也給出了市場法、收益法和成本法三種估值技術(shù)，并提出在估值時應(yīng)“最大化使用相關(guān)的可觀察輸入變量且最小化使用不可觀察輸入變量”的原則。
（2）持續(xù)和非持續(xù)的公允價值計(jì)量
IFRS13詳細(xì)規(guī)定了，如果其他的準(zhǔn)則要求或者允許在每個報(bào)告期末都使用公允價值對資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行計(jì)量，就是持續(xù)的公允價值計(jì)量；而若其他準(zhǔn)則只要求在特定情形或期間內(nèi)對資產(chǎn)或負(fù)債計(jì)量其公允價值，就是非持續(xù)的公允價值計(jì)量。
（3）資產(chǎn)與負(fù)債的運(yùn)用
針對原準(zhǔn)則對資產(chǎn)與負(fù)債對公允價值計(jì)量的運(yùn)用較為混亂且無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的弊端，IFRS13規(guī)定對于非金融資產(chǎn)公允價值的計(jì)量，應(yīng)該以市場參與者對該項(xiàng)資產(chǎn)的“最高效和最佳使用”為基礎(chǔ)，并確立了非金融資產(chǎn)公允價值計(jì)量的前提。對于負(fù)債和主體權(quán)益的公允價值計(jì)量，IFRS13明確其計(jì)量是基于轉(zhuǎn)讓概念，而非處置概念，對于負(fù)債的公允價值計(jì)量還必須將不履約風(fēng)險(xiǎn)納入考量范疇。
3.公允價值披露要求提高
（1）披露范圍擴(kuò)大
IFRS13要求必須披露每一個層次的資產(chǎn)和負(fù)債的公允價值信息。從以前的金融資產(chǎn)與金融負(fù)債擴(kuò)展至以公允價值計(jì)量或基于公允價值的非金融資產(chǎn)和非金融負(fù)債，且同樣適用于非經(jīng)常性的公允價值計(jì)量。
（2）對第三層次公允價值披露的特別要求
包括期初與期末余額之間的調(diào)節(jié)、關(guān)于所使用的不可觀察輸入值和假設(shè)的量化信息、對現(xiàn)行估值程序的說明，及就重復(fù)發(fā)生的第三層級計(jì)量的敏感性所作的定性討論。
（二）《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號――金融工具》修訂的內(nèi)容
2013年11月16日，正式修訂后的《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9號――金融工具》（IFRS9）以取代《國際會計(jì)準(zhǔn)則第39號――金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》（IAS39）。將一般套期部分加入IFRS9，新準(zhǔn)則仍將套期分為現(xiàn)金流量套期、公允價值套期和對國外營業(yè)凈投資的套期三類，主要修訂內(nèi)容如下。
由于以公允價值為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)模式要求采用公允價值會計(jì)、并且混合合同應(yīng)按其整體進(jìn)行分類，當(dāng)前在IAS39中所采用的三項(xiàng)公允價值選擇標(biāo)準(zhǔn)之中的兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)在IFRS9下不再使用。在IAS39中所剩下的那一項(xiàng)公允價值選擇權(quán)條件將在新準(zhǔn)則中繼續(xù)沿用――也就是說，如果在初始確認(rèn)時將金融資產(chǎn)指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入損益可以大幅減少確認(rèn)或計(jì)量的不一致，即通常所說的“會計(jì)錯配”，則管理層仍可采用這種做法。以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入損益的指定一旦做出后是不可撤銷的。
公允價值選擇權(quán)的適用標(biāo)準(zhǔn)保持不變，主要有：一是負(fù)債是否以公允價值為基礎(chǔ)進(jìn)行管理；二是選擇以公允價值計(jì)量是否將消除或減少會計(jì)錯配；三是該金融工具是否是一項(xiàng)應(yīng)該將其中嵌入衍生工具分開核算的混合合同（即其包含一項(xiàng)主合同和一項(xiàng)嵌入衍生工具）。
選擇使用公允價值選擇權(quán)的常見理由是主體擁有其不希望與主合同負(fù)債分開的嵌入衍生工具。此外，對于導(dǎo)致與須以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入損益的資產(chǎn)之間產(chǎn)生會計(jì)錯配的負(fù)債，主體可能選擇使用公允價值選擇權(quán)。
對嵌在金融負(fù)債中的衍生工具的處理不于嵌在金融資產(chǎn)中的衍生工具的處理相對應(yīng)。對于金融負(fù)債和非金融工具，IAS39中關(guān)于嵌入衍生工具的現(xiàn)行指引IFRS9中被予以保留。這就導(dǎo)致有些嵌入衍生工具仍需單獨(dú)以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入損益核算。
然而，嵌入衍生工具不再與金融資產(chǎn)分開核算，它們將作為合同條款的一部分，以確定整體金融資產(chǎn)是否滿足合同現(xiàn)金流量測試（即該工具需僅包含對本金和利息的支付）從而判斷是用攤余成本計(jì)量還是用公允價值計(jì)量，其變動計(jì)入損益。
二、我國會計(jì)準(zhǔn)則的國際趨同
2014年初，財(cái)政部針對國際會計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)展分別修訂了《會計(jì)準(zhǔn)則第33號――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第9號――職工薪酬準(zhǔn)則》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第30號――財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)會計(jì)準(zhǔn)則》，了《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第40號――合營安排》、《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則39號――公允價值計(jì)量》。
在此次準(zhǔn)則修訂及制定過程中，公允價值方法和原則在存貨、資產(chǎn)減值、股份支付等多項(xiàng)準(zhǔn)則中均有涉及。下面對修訂的《公允價值計(jì)量準(zhǔn)則》與《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計(jì)處理規(guī)定》相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行了歸納總結(jié)。
（一）《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計(jì)處理規(guī)定》
2014年3月17日，財(cái)政部了《金融負(fù)債與權(quán)益工具的區(qū)分及相關(guān)會計(jì)處理規(guī)定》（財(cái)會[2014]13號），進(jìn)一步指導(dǎo)和規(guī)范優(yōu)先股、永續(xù)債等創(chuàng)新金融工具的會計(jì)處理。已經(jīng)或者計(jì)劃發(fā)行優(yōu)先股、永續(xù)債等創(chuàng)新金融工具進(jìn)行融資的企業(yè)可能受到較大影響，并需要從具體合同條款的設(shè)計(jì)協(xié)商階段起，就開始仔細(xì)研究和評估準(zhǔn)則的實(shí)務(wù)應(yīng)用和信息披露效果。
對投資方會計(jì)處理的原則性指導(dǎo)，也可能對計(jì)劃投資于此類創(chuàng)新資本工具的企業(yè)如何決策和管理產(chǎn)生影響。要求自之日起施行，要求追溯適用，若不可行，則采用未來適用法。
修訂的主要內(nèi)容有：
（1）企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)所發(fā)行金融工具的合同條款及其所反映的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)而非僅以法律形式，結(jié)合金融資產(chǎn)、金融負(fù)債和權(quán)益工具的定義，將該金融工具或其組成部分分類為金融資產(chǎn)、金融負(fù)債或權(quán)益工具。
（2）可回售工具或僅在清算時才有義務(wù)按比例交付凈資產(chǎn)的工具。引入此內(nèi)容為了與《國際會計(jì)準(zhǔn)則――金融工具：列報(bào)》趨同。企業(yè)發(fā)行此類工具需符合金融負(fù)債的定義，但準(zhǔn)則提供一項(xiàng)例外，當(dāng)此類工具符合一定條件時，企業(yè)將其分類為權(quán)益工具。此類工具的發(fā)行主體通常為基金、信托等結(jié)構(gòu)化主體。
（3）在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中強(qiáng)調(diào)對金融工具進(jìn)行分類，對可回售工具或僅在清算時才有義務(wù)按比例交付凈資產(chǎn)的工具對應(yīng)的少數(shù)股東權(quán)益部分，應(yīng)當(dāng)分類為金融負(fù)債，而非少數(shù)股東權(quán)益。
（4）對發(fā)行的金融工具從權(quán)益工具重分類至金融負(fù)債（或反之）的會計(jì)處理，做出了原則性規(guī)定。
（5）在資產(chǎn)負(fù)債表中新增了“其他權(quán)益工具”報(bào)表科目，用于反映企業(yè)發(fā)行的除普通股以外分類為權(quán)益工具的金融工具的賬面價值，但并不包含應(yīng)歸屬于其他工具投資方累積但尚未發(fā)放的股利，此等股利包含在未分配利潤中。要求發(fā)行方披露其發(fā)行在外的所有歸類為金融負(fù)債或權(quán)益工具的優(yōu)先股、永續(xù)債等金融工具的詳細(xì)情況，包括發(fā)行時間、數(shù)量、金額、到期日或續(xù)期情況、轉(zhuǎn)股條件、轉(zhuǎn)換情況、會計(jì)分類及股利或利息支付等信息，并提供了披露的格式。
（6）每股收益計(jì)算時，分子為歸屬于普通股東的凈利潤，不應(yīng)包含其他權(quán)益工具的股利或利息，但若存在發(fā)行在外的累積優(yōu)先股等權(quán)益工具，應(yīng)扣除當(dāng)期的約定股利，無論是否宣告發(fā)放。
（二）《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第39號――公允價值計(jì)量》
2014年1月26日，財(cái)政部了財(cái)會[2014]6號文《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第39號――公允價值計(jì)量》，統(tǒng)一了公允價值計(jì)量，并改進(jìn)了公允價值計(jì)量相關(guān)的披露。幾乎所有采用公允價值計(jì)量和披露的企業(yè)都將受到影響。該準(zhǔn)則的大部分內(nèi)容是對現(xiàn)在估值實(shí)務(wù)的匯總，因此在大多數(shù)情況下，企業(yè)不會因施行該準(zhǔn)則而需要對原計(jì)量金額進(jìn)行調(diào)整。修訂后的準(zhǔn)則自2014年7月1日在所有執(zhí)行企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的企業(yè)范圍中施行，鼓勵在境外上市的企業(yè)提前執(zhí)行。
修訂的主要內(nèi)容有：
（1）準(zhǔn)則要求披露的內(nèi)容明顯增多。企業(yè)需要研究這些新增的披露要求，更新相應(yīng)的內(nèi)部報(bào)告內(nèi)容和流程以獲取這些披露所需要的信息，例如針對報(bào)告期公允價值計(jì)量所采用的估值技術(shù)、輸入值及其所屬的層次等信息。
（2）該準(zhǔn)則修訂了公允價值的定義，即公允價值是市場參與者在計(jì)量日發(fā)生的有序交易中，出售一項(xiàng)資產(chǎn)所能收到或者轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所需支付的價格。應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：①清算等被迫交易不屬于有序交易；②假設(shè)有序交易是在主要市場進(jìn)行的，或者當(dāng)不存在主要市場時，在最有利市場進(jìn)行；③應(yīng)考慮市場參與者（而非特定的企業(yè)）在計(jì)量日對該資產(chǎn)或負(fù)債進(jìn)行定價時考慮的特征。如資產(chǎn)的狀況、所有位置、對資產(chǎn)出售或使用的限制等資產(chǎn)本身的特征，而非持有人的特征；④非金融資產(chǎn)的公允價值計(jì)量，應(yīng)當(dāng)基于最佳用途，這意味著不能簡單基于資產(chǎn)的現(xiàn)有使用方式或狀態(tài)計(jì)量公允價值；⑤負(fù)債的公允價值計(jì)量，明確了以轉(zhuǎn)移價格為基礎(chǔ)計(jì)量，不再基于清償價格，同時還應(yīng)當(dāng)考慮不履約風(fēng)險(xiǎn)。
（3）估值技術(shù)：市場法、收益法和成本法三種估值技術(shù)中的一種或多種計(jì)量公允價值，并優(yōu)先采用相關(guān)可觀察輸入值。
（4）披露要求中，從原先的公允價值計(jì)量的金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，擴(kuò)大至公允價值計(jì)量的所有資產(chǎn)和負(fù)債以及不以公允價值計(jì)量但需要披露其公允價值的資產(chǎn)和負(fù)債。所增加的披露要求主要包括：確定各層次之間轉(zhuǎn)換時點(diǎn)的政策、第三層次計(jì)量的估值流程的描述性信息、重要不可觀察輸入值的量化信息和敏感性分析的描述性信息、不可觀察輸入值之間的相關(guān)關(guān)系，以及最佳用途不是當(dāng)前用途的事實(shí)及其原因等。
三、企業(yè)準(zhǔn)則修訂對我國金融機(jī)構(gòu)的影響
（一）對金融機(jī)構(gòu)的金融資產(chǎn)與金融負(fù)債分類與計(jì)量的影響
IFRS9要求所有的金融資產(chǎn)按攤余成本或完全公允價值進(jìn)行計(jì)量。當(dāng)前我國金融機(jī)構(gòu)所持有的四類金融資產(chǎn)中：公允價值計(jì)量且變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資與應(yīng)收款項(xiàng)類投資，前兩者用公允價值計(jì)量，后兩者采用攤余成本計(jì)量。
下面對五大國有銀行的年報(bào)（財(cái)務(wù)并表口徑）數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。由于是財(cái)政部在年初剛頒布的修訂的準(zhǔn)則鼓勵境外上市的企業(yè)提前施行，所以選擇的五大行2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表都是提前遵循五項(xiàng)新修訂的會計(jì)準(zhǔn)則。
從表2中可以看出，按2014年新修訂的會計(jì)準(zhǔn)則編制的2013年的財(cái)務(wù)報(bào)表
大幅提升了公允價值計(jì)量的金融資產(chǎn)，以工商銀行為例，從2012年公允價值計(jì)量金額在整個金融資產(chǎn)的占比由869%提高到997%，低于IFRS9計(jì)算的2348%的比例。
主要原因：①這幾家銀行當(dāng)前可供出售的金融資產(chǎn)多以債券類投資形式存在，在當(dāng)前中國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則下，并不區(qū)分債券類投資與股權(quán)類投資，均采用公允價值模式，而IFRS9規(guī)定，只有權(quán)益類工具可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值模式；②IFRS9原應(yīng)收款項(xiàng)資產(chǎn)全部要求按公允價值計(jì)量，由此公允價值計(jì)量項(xiàng)目占比顯著增加。
（二）對金融機(jī)構(gòu)的持有權(quán)益工具計(jì)量的影響
根據(jù)我國現(xiàn)行會計(jì)準(zhǔn)則，除歸類為長期股權(quán)投資的部分外，主體持有的權(quán)益工具劃分為“以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）”和“可供出售金融資產(chǎn)”兩個類別。除在活躍市場中沒有報(bào)價且公允價值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資按成本計(jì)量外，可供出售金融資產(chǎn)采用公允價值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。
五大行將對聯(lián)營和合營公司的股權(quán)投資全部計(jì)入到“長期股權(quán)投資①，而將其他的所有權(quán)益性工具計(jì)入到“以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）”和“可供出售金融資產(chǎn)”。前者的權(quán)益工具全部都是具有活躍市場報(bào)價的投資，而后者的權(quán)益工具包括具有公開報(bào)價和沒有公開報(bào)價的權(quán)益性投資。
其他上市商業(yè)銀行，對合營企業(yè)和聯(lián)營企業(yè)的投資以及在活躍市場中沒有報(bào)價且公允價值不能可靠計(jì)量的權(quán)益工具投資將計(jì)入到了“長期股權(quán)投資”，其他的權(quán)益性投資則基本計(jì)入到了“交易性金融資產(chǎn)”，計(jì)入到“可供出售金融資產(chǎn)”中的權(quán)益工具金額相對很少。
篇11
根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，金融工具是指形成一個企業(yè)的金融資產(chǎn)，并形成其他單位的金融負(fù)債或權(quán)益工具的合同。金融工具可分為基礎(chǔ)金融工具和衍生工具。基礎(chǔ)金融工具主要包括企業(yè)持有的現(xiàn)金、存放于金融機(jī)構(gòu)的款項(xiàng)，以及代表在未來期間收取或支付金融資產(chǎn)的合同權(quán)利或義務(wù)等。衍生工具是指金融工具確認(rèn)和計(jì)量準(zhǔn)則涉及的，具有如下特征的金融工具或其他合同：（1）其價值隨著特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數(shù)、費(fèi)率指數(shù)、信用等級、信用指數(shù)或其他類似變量的變動而變動；變量為非金融變量的，該變量與合同的任一方不存在特定關(guān)系；（2）不要求初始凈投資，或與對市場情況變動有類似反應(yīng)的其他類型合同相比，要求很少的初始凈投資；（3）在未來某一日期結(jié)算。由此可知，理財(cái)產(chǎn)品符合金融資產(chǎn)的定義，適用《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)范范圍。
理財(cái)產(chǎn)品的會計(jì)核算分類，會計(jì)處理實(shí)務(wù)中較為模糊。將其作為貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、其他應(yīng)收款及其他流動資產(chǎn)等處理的均有。首先理財(cái)產(chǎn)品在可變現(xiàn)性、流通性、風(fēng)險(xiǎn)性及支付手段等方面不同于一般的貨幣資金，其到底應(yīng)如何核算，我們有必要先就金融工具分類及其特點(diǎn)簡要?dú)w納說明。
金融工具在初始確認(rèn)時劃分為以下五類：（1）以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債；（2）持有至到期投資；（3）貸款和應(yīng)收款項(xiàng)；（4）可供出售金融資產(chǎn)；（5）其他金融負(fù)債。以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)可以進(jìn)一步分為交易性金融資產(chǎn)和直接指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，其主要特點(diǎn)系持有目的是為了近期出售、回購或贖回，一般具有活躍市場，公允價值能夠通過活躍市場獲取，除特定條件外（如被指定為有效套期工具）的衍生工具通常劃分為此類。持有至到期投資主要為到期日固定、回收金額可確定，且有明確意圖及能力持有至到期的非衍生金融資產(chǎn)。貸款和應(yīng)收款項(xiàng)主要特點(diǎn)為活躍市場中沒有報(bào)價、回收金額可確定的非衍生金融資產(chǎn)。對于公允價值能夠可靠計(jì)量的金融資產(chǎn)，企業(yè)可以將其直接指定為可供出售金融資產(chǎn)，另外如無法將其劃分為其他三類金融資產(chǎn)，則應(yīng)作為可供出售金融資產(chǎn)處理。我們將根據(jù)各類金融工具的特點(diǎn)，就不同的收益及期限模式逐一進(jìn)行分析探討。
一、理財(cái)產(chǎn)品保本且收益固定
根據(jù)理財(cái)協(xié)議，購買的是保本型且收益固定的理財(cái)產(chǎn)品。如果該理財(cái)產(chǎn)品不存在活躍的市場報(bào)價，因其到期日固定且回收金額可確定，符合貸款和應(yīng)收款的特點(diǎn)，應(yīng)分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)在其他應(yīng)收款核算。如該理財(cái)產(chǎn)品存在活躍的市場報(bào)價且以短期持有獲利為目的，其符合交易性金融資產(chǎn)特點(diǎn)，應(yīng)分類為交易性金融資產(chǎn)核算；如管理層有明確的持有至到期的意圖和能力，應(yīng)分類為持有至到期投資核算，根據(jù)到期日是否在一年以內(nèi)，分別在其他流動資產(chǎn)或持有至到期投資列報(bào)。
二、理財(cái)產(chǎn)品保本但收益浮動
因該種理財(cái)產(chǎn)品收益浮動，不應(yīng)直接分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)及持有至到期投資分類，那到底應(yīng)分類為交易性金融資產(chǎn)還是可供出售金融資產(chǎn)？
第一，根據(jù)理財(cái)協(xié)議，如果理財(cái)產(chǎn)品收益與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量掛鉤。這種理財(cái)產(chǎn)品收益部分為衍生工具，屬于在債務(wù)合同中嵌入衍生工具的混合金融工具，其保本部分符合貸款和應(yīng)收款的定義，分類為貸款和應(yīng)收款項(xiàng)在其他應(yīng)收款核算，浮動收益部分屬于衍生工具分類為交易性金融資產(chǎn)。實(shí)務(wù)中往往為簡化核算，該類理財(cái)產(chǎn)品一般可采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，整體指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。
第二，如果理財(cái)產(chǎn)品收益浮動但與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量不掛鉤，該種類理財(cái)產(chǎn)品公允價值無法通過活躍市場獲取，可分類為可供出售金融資產(chǎn)。采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，根據(jù)到期日是否在一年以內(nèi)，分別在其他流動資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)列報(bào)。如該理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)相對較低，也可采用歷史成本計(jì)量（近似公允價值）。
三、理財(cái)產(chǎn)品不保本且收益浮動
第一，根據(jù)理財(cái)協(xié)議，如果理財(cái)產(chǎn)品收益與市場利率、匯率、價格指數(shù)、信用指數(shù)等基礎(chǔ)金融變量掛鉤，同理該理財(cái)產(chǎn)品屬于在債務(wù)合同中嵌入衍生工具的混合金融工具。應(yīng)對產(chǎn)品進(jìn)行拆分，其本金部分應(yīng)分類為可供出售金融資產(chǎn)，浮動收益部分屬于衍生工具分類為交易性金融資產(chǎn)。因上述核算較為復(fù)雜，實(shí)務(wù)中可簡化采用預(yù)期收益率作為公允價值的估值基礎(chǔ)，整體指定為以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。
篇12
今年元旦伊始，《國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第13號—公允價值計(jì)量》開始正式實(shí)施，并將公允價值定義為“在計(jì)量日，在報(bào)告主體交易的市場參與者之間的有序交易中，為某項(xiàng)資產(chǎn)所能接受的價格或?yàn)檗D(zhuǎn)移債務(wù)所支付的價格”。這一新的定義更加有利于公允價值計(jì)量屬性在實(shí)務(wù)中準(zhǔn)確和規(guī)范的應(yīng)用。我國公允價值的運(yùn)用可謂是“命運(yùn)多舛”。1998年我國開始引入公允價值這一概念，但在2001年頒布的《企業(yè)會計(jì)制度》中又對公允價值予以否定，直至2006年2月15日財(cái)政部正式會計(jì)準(zhǔn)則體系，才重新確立了公允價值的地位。包括相應(yīng)金融企業(yè)和非金融企業(yè)的會計(jì)科目和會計(jì)報(bào)表格式，都明確地將公允價值作為會計(jì)計(jì)量屬性之一并在17個具體會計(jì)準(zhǔn)則中不同程度地運(yùn)用了這一屬性。
我國的五大國有商業(yè)銀行在中國銀行業(yè)中扮演著舉足輕重的角色，雖然與國外相比我國國有商業(yè)銀行以公允價值計(jì)量的資產(chǎn)和負(fù)債規(guī)模都很小，但公允價值變動對個別上市銀行的凈利潤和股東權(quán)益仍產(chǎn)生了較大影響，其運(yùn)用在一定程度上會增大銀行業(yè)監(jiān)管成本。金融危機(jī)后，我國明確提出于2011年6月底前完成國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會（IASB）在國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）改進(jìn)工作方面的趨同，公允價值作為新的計(jì)量屬性對國有上市商業(yè)銀行的影響及其未來發(fā)展趨勢值得我們深入探究。
二、五大國有控股上市商業(yè)銀行年報(bào)數(shù)據(jù)的分析
新準(zhǔn)則的實(shí)施給商業(yè)銀行報(bào)表帶來了三個方面的變化，其中兩個要求就是對交易性、可供出售金融資產(chǎn)按公允價值計(jì)量，對持有至到期投資、貸款及應(yīng)收款項(xiàng)按實(shí)際利率法以攤余成本計(jì)量，要求將衍生金融工具納入交易性金融資產(chǎn)，按公允價值計(jì)量，并且將公允價值變動形成的利得和損失計(jì)入當(dāng)前損益。由此可以看出，在新準(zhǔn)則實(shí)施后公允價值扮演著越來越重要的角色，然而由于金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的缺乏，與此相關(guān)的實(shí)證研究較少，筆者借鑒丁凌（2007）、劉貴生（2009）、劉敬敬（2011）的研究方法，重點(diǎn)選取2012年五大國有商業(yè)銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行了簡單的對比分析（見下表），發(fā)現(xiàn)我國國有控股上市銀行中使用公允價值計(jì)量的資產(chǎn)的比例很低、公允價值變動損益對凈利潤的影響并不顯著，且各銀行在運(yùn)用公允價值計(jì)量時都比較謹(jǐn)慎，傾向于將金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，以降低公允價值計(jì)量模式對利潤的影響。
三、國有商業(yè)銀行使用公允價值的現(xiàn)狀及問題
綜合上述分析與其他相關(guān)資料的研究，雖然公允價值計(jì)量能更加真實(shí)公允地揭示我國上市銀行的經(jīng)營業(yè)績、財(cái)務(wù)狀況和風(fēng)險(xiǎn)管理信息，有利于增加市場約束和透明度，但仍存在著一些問題。
（一）公允價值確認(rèn)計(jì)量上具有主觀隨意性，缺少可靠性
1.現(xiàn)有的估值方法較主觀隨意，各家銀行“各行其道”。我國國有商業(yè)銀行在確定一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值時，一般首先采用市價法，其次是類似項(xiàng)目法，最后是估值技術(shù)法。當(dāng)市場信息無法獲得時，往往采用的是估值技術(shù)，而在選用估值技術(shù)時選用何種估計(jì)模型、如何篩選各個模型中的變量各個銀行并不一致并帶有各自的主觀判斷且受到判斷人員主觀意志的影響。例如，工商銀行在2012年年報(bào)中披露，估值技術(shù)使用的輸入?yún)?shù)盡可能都使用可觀察市場信息，對于具體使用何種估值技術(shù)和如何具體運(yùn)用估值技術(shù)，各家銀行年報(bào)中均未具體披露。從上述年報(bào)分析中可以看出，由于我國公允價值計(jì)量剛開始起步，僅有一小部分資產(chǎn)負(fù)債是用公允價值計(jì)量，其變動對凈利潤以及損益的影響也比較微弱，但是公允價值的運(yùn)用是不可回避的趨勢，所以如何改善估值方法十分重要。
2.金融資產(chǎn)分類較隨意。在五大國有商業(yè)銀行的年報(bào)中，都無一例外很詳細(xì)地披露了關(guān)于金融資產(chǎn)的劃分辦法，但是也都說明了在具體的劃分中帶有管理層的主觀判斷部分，特別是我國金融工具會計(jì)準(zhǔn)則賦予了銀行“公允價值選擇權(quán)”（fair value option）。它允許管理層對任何金融資產(chǎn)和金融負(fù)債按照公允價值計(jì)量并把公允價值變動計(jì)入當(dāng)期損益。這使得不同銀行管理層對金融資產(chǎn)的分類更加帶有隨意性，以避免過于直接用公允價值體現(xiàn)金融資產(chǎn)的狀況。就筆者的數(shù)據(jù)分析來看，我們可以觀察到可供出售金融資產(chǎn)的比例要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金融資產(chǎn)，如建設(shè)銀行可供出售金融資產(chǎn)所占比例為94.56%，而交易性金融資產(chǎn)所占比例僅為3.72%，相差懸殊。盡管與交易性金融資產(chǎn)一樣使用了公允價值計(jì)量，但可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生減值時，會將原先在所有者權(quán)益中確定的公允價值變動計(jì)入當(dāng)期損益，避免因公允價值變動對當(dāng)期損益造成的沖擊。沒有一個明確統(tǒng)一的金融資產(chǎn)分類的管理制度，缺乏會計(jì)信息控制機(jī)制，是商業(yè)銀行運(yùn)用公允價值計(jì)量時存在的一個重要問題。
（二）公允價值信息收集處理不及時，缺乏市場條件
中國金融市場具有非流動性、非理性和非活躍性的“三非”市場特點(diǎn)，在公允價值信息的收集方面，我國信息技術(shù)運(yùn)用水平仍然不高，市場信息網(wǎng)絡(luò)化程度不高，會計(jì)電算化和網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)水平仍在較低水平，這些市場因素造成銀行會計(jì)部門與市場信息不能實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)并行，對公允價值信息的收集與處理也不能做到及時可靠，這會大大影響公允價值信息的相關(guān)性。所以，完善我國市場體系，創(chuàng)造一個保證公允價值運(yùn)用的可靠、公允的環(huán)境很有必要。
（三）監(jiān)管部門工作有待改進(jìn)，相關(guān)方面缺乏相互合作
目前，我國有關(guān)機(jī)構(gòu)已經(jīng)考慮在現(xiàn)有監(jiān)管指標(biāo)基礎(chǔ)上加入逆經(jīng)濟(jì)周期指標(biāo)，從動態(tài)資本充足率、動態(tài)撥備覆蓋率、差別化流動性比率和薪酬激勵機(jī)制等方面加強(qiáng)逆周期監(jiān)管，但如何更好地合理運(yùn)用公允價值還需要商業(yè)銀行、會計(jì)準(zhǔn)則制定部門及金融監(jiān)管三方面合力商討，緊密合作。從目前情況來看，三方面合作力度不夠，在這一問題上出臺的措施也較少，有待繼續(xù)深入研究。
四、改革公允價值在國有商業(yè)銀行運(yùn)用中的對策
（一）完善估值方法，提高可靠性
針對估值方法的完善，國際國內(nèi)學(xué)者都作了積極的探索，如動態(tài)損失準(zhǔn)備金制度，另外在銀行內(nèi)部也要建立符合要求、獨(dú)立的公允價值核定部門來確定年報(bào)中公允價值的使用。該部門應(yīng)由有豐富金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專家組成，它獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門，專門從事估計(jì)模型的研究，為甄選各個變量提供可靠的智力保證。
（二）建立統(tǒng)一的公允價值確認(rèn)計(jì)量的內(nèi)控機(jī)制
由于金融資產(chǎn)負(fù)債劃分的主觀隨意性，各個銀行管理層的主觀判斷大大影響了公允價值的運(yùn)用，所以建立統(tǒng)一的公允價值確認(rèn)計(jì)量的內(nèi)控機(jī)制刻不容緩。首先，要將各個程序明確為成文制度，便于更好地確認(rèn)計(jì)量采用公允價值計(jì)量的會計(jì)科目或者交易；其次，要完善管理風(fēng)險(xiǎn)的政策和估計(jì)政策，對可能出現(xiàn)的不良后果要作出合理預(yù)期，同時避免大量管理層依據(jù)自身利益而對金融資產(chǎn)進(jìn)行隨意分類；最后，要內(nèi)外部共同定期對商業(yè)銀行使用公允價值的情況進(jìn)行反應(yīng)及匯報(bào)，時時監(jiān)督其對銀行財(cái)務(wù)狀況和盈利表現(xiàn)的影響。
（三）加快網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)力度，為公允價值運(yùn)用創(chuàng)造良好市場條件
隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展，對會計(jì)信息的收集、確認(rèn)、計(jì)量報(bào)告有著不可忽視的作用。筆者認(rèn)為，應(yīng)該在這一方面實(shí)現(xiàn)與國際接軌，借鑒國外先進(jìn)的技術(shù)。舉例來說，銀監(jiān)會將在 2013 年著力開展銀行監(jiān)管報(bào)表擴(kuò)展分類標(biāo)準(zhǔn)的更新和實(shí)施工作，搭建銀行業(yè) XBRL 格式財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)，從財(cái)務(wù)角度發(fā)現(xiàn)和防范風(fēng)險(xiǎn)，提升銀行監(jiān)管效能，提高會計(jì)信息質(zhì)量。這些先進(jìn)技術(shù)的使用必將惠及公允價值的運(yùn)用，為其創(chuàng)造良好的市場條件。
（四）監(jiān)管有的放矢，實(shí)現(xiàn)三方緊密合作
作為監(jiān)管部門，一方面應(yīng)該保證有關(guān)監(jiān)管指標(biāo)審慎合理，認(rèn)真研究會計(jì)準(zhǔn)則變化所帶來的監(jiān)管資本和資本充足率的影響。另一方面作為政府部門要避免隱性擔(dān)保，有的放矢讓國有商業(yè)銀行充分參與到市場競爭之中，積極探尋合理運(yùn)用公允價值的辦法，而不是依賴于政府提供的溫床。同時，國有商業(yè)銀行更要起到帶頭作用，積極與會計(jì)準(zhǔn)則制定部門、監(jiān)管部門進(jìn)行緊密合作，探索運(yùn)用公允價值更好的辦法。
五、結(jié)束語
國際金融危機(jī)使公允價值的一些缺陷及隱患暴露出來并被過分地放大，這引起了國內(nèi)外會計(jì)界人士的質(zhì)疑，但是在后金融危機(jī)時代，我們應(yīng)該認(rèn)識到會計(jì)理論研究終將遵循精致證偽主義方法論、完成以公允價值會計(jì)取代歷史成本會計(jì)為核心的全方位的變革。公允價值的廣泛運(yùn)用是大勢所趨，作為重大影響到國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的金融業(yè)，國有商業(yè)銀行公允價值的運(yùn)用和推廣并不是一個單純的會計(jì)問題，它更需要公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管控、激勵約束機(jī)制和內(nèi)部控制等諸多配套制度建設(shè)。我們不能忽視它的實(shí)施對銀行業(yè)乃至整個金融體系產(chǎn)生的重大影響和沖擊，所以要在充分考慮采用公允價值計(jì)量可能帶來的負(fù)面影響的前提下，提前做好防范措施，探索建立合理運(yùn)用公允價值的會計(jì)制度，而不是將它作為任何經(jīng)濟(jì)危機(jī)的“替罪羊”。
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篇13
（二）國內(nèi)研究 我國對于這樣盈余管理的研究主要是對IPO和配股過程中的盈余管理來進(jìn)行的。蔣義宏（2009）、劉杰（2010）、肖星（2010）等發(fā)現(xiàn)上市公司為達(dá)到配股要求，采取明顯的盈余操縱措施。吳東輝（2001）采用橫截面Jones模型對中國上市公司在應(yīng)計(jì)項(xiàng)目上的選擇進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在IPO年度內(nèi)報(bào)告了明顯更高的反常應(yīng)計(jì)項(xiàng)目。徐宗宇（2009）發(fā)現(xiàn)招股說明書的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)與年度報(bào)告中的盈余數(shù)據(jù)完全不同，說明在IPO過程中有操縱盈余的行為。陸建橋（2009）認(rèn)為虧損公司在首次出現(xiàn)虧損的年份會非正常調(diào)減盈余，而在虧損的前一年和扭虧為盈年度會調(diào)增收益。
劉秀蘭（2008）對于金融資產(chǎn)問題應(yīng)該交易性金融資產(chǎn)與可供出售金融資產(chǎn)合并起來進(jìn)行會計(jì)處理，而且可以把交易費(fèi)用計(jì)入相關(guān)成本。黃財(cái)嘯，張紅炯（2008）提出將金融資產(chǎn)計(jì)入交易性金融資產(chǎn)核算，這樣可以獲得更大的盈余管理空間，對不符合限定條件的可供出售金融資產(chǎn)。張靜、馮治臣認(rèn)為對可供出售金融資產(chǎn)的限定條件是不夠明確的，可供出售金融資產(chǎn)中可能會多計(jì)入本應(yīng)該計(jì)入交易性金融資產(chǎn)的那些部分，所以應(yīng)該進(jìn)一步規(guī)定計(jì)入可供出售金融資產(chǎn)的限定條件。
關(guān)于金融資產(chǎn)與盈余管理關(guān)系的實(shí)證研究，國內(nèi)研究多數(shù)針對的是動機(jī)。曹倩倩（2009）研究金融資產(chǎn)分類中會計(jì)政策選擇的契約動因和引起的市場反應(yīng)，發(fā)現(xiàn)交易性金融資產(chǎn)是以公允價值計(jì)量的，這相對以歷史成本為主的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在增量信息含量，這兩者有不同的市場反應(yīng)。而且會計(jì)政策選擇的動因主要是政治成本和報(bào)酬契約，還有其他如企業(yè)金融資產(chǎn)重要程度、經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況等也會有一定影響。葉建芳等（2011）對管理層動機(jī)、會計(jì)政策選擇與盈余管理三者的關(guān)系進(jìn)行了研究，討論了管理層的動機(jī)。他們發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)對上市公司的影響在金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重較高的時候是比較明顯的，這個時候可能將持有的金融資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)。陳錦華（2011）分析了不同的金融資產(chǎn)分類的會計(jì)行為意圖，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)偏好與積極投資型的企業(yè)希望將以公允價值計(jì)量且其變動計(jì)入當(dāng)期損益，這種意圖比較忙些，風(fēng)險(xiǎn)中立型和風(fēng)險(xiǎn)厭惡型企業(yè)追求穩(wěn)健投資與管理，希望持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)。孫曼莉、蔣艷霞、毛珊珊（2010）認(rèn)為金融資產(chǎn)分類并不是由管理層決定的，而是盈余管理動機(jī)，管理層的意圖決定的是上市公司持有金融資產(chǎn)的多少。
二、金融資產(chǎn)特點(diǎn)與不同分類的影響
（一）金融資產(chǎn)的特點(diǎn) 主要包括：
（1）風(fēng)險(xiǎn)性更大。金融市場中存在許多不確定因素，而金融資產(chǎn)為其所有者提供的是未來的貨幣收入，所以如果匯率或者利率變動等情況發(fā)生，那么金融資產(chǎn)的持有收益就有相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)性。隨著時間的增長這種風(fēng)險(xiǎn)性還會不斷加強(qiáng)，甚至因?yàn)檠苌鹑谫Y產(chǎn)所特有的杠桿效應(yīng)，這些風(fēng)險(xiǎn)還可能會放大。
（2）流動性更強(qiáng)。金融市場比其他市場更加活躍，所以相比其他資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也更強(qiáng)。金融資產(chǎn)的流動性也就是它在金融市場上的可轉(zhuǎn)讓性和變現(xiàn)能力。金融資產(chǎn)因?yàn)槠涫袌隽鲃有远梢詾槠髽I(yè)提供更多的融資渠道，所以在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著重要作用。金融工具創(chuàng)新設(shè)計(jì)的關(guān)鍵正是流動性，金融資產(chǎn)或者金融工具的金融資產(chǎn)或者金融工具，則生命力也就越強(qiáng)。
（3）形式更復(fù)雜。金融資產(chǎn)種類的需求也伴隨著全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展而更加多樣化。衍生金融資產(chǎn)的種類創(chuàng)新不斷的出現(xiàn)，這也說明金融資產(chǎn)的形式越來越復(fù)雜，每個月幾乎有新品種的金融資產(chǎn)出現(xiàn)，而且形式也更為復(fù)雜。甚至已經(jīng)出現(xiàn)國際上的一些大型金融機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶的需求設(shè)計(jì)出特定的衍生金融資產(chǎn)。對比以歷史成本計(jì)量的傳統(tǒng)會計(jì)來看，它涵蓋的范疇已經(jīng)不足以覆蓋金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性、流通性以及形式復(fù)雜性。而且對于金融資產(chǎn)的規(guī)定，在新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則中并不完善，企業(yè)管理當(dāng)局對于金融資產(chǎn)的盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)就是相當(dāng)大的。
（二）兩類不同金融資產(chǎn)的影響 兩類金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時，沒有明確界限，所以管理層可以針對金融資產(chǎn)進(jìn)行不同的分類，那么就有不同的影響。
（1）對利潤確認(rèn)期間的影響。交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的持有期間，處理方式是不同的，所以導(dǎo)致雖然都是采用公允價值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，但是利潤確認(rèn)的期間差異很大。前者的公允價值變動是通過公允價值變動損益賬戶來進(jìn)行會計(jì)核算的，而且這個賬戶的數(shù)據(jù)在年底則全部計(jì)入本年利潤，所以當(dāng)年公允價值帶來的變動是被確認(rèn)為當(dāng)年利潤的。后者是通過資本公積—其他資本公積賬戶來反映其公允價值變動的，是計(jì)入所有者權(quán)益。若當(dāng)年未被處置，那么可供出售金融資產(chǎn)本年的公允價值變動是不會體現(xiàn)在利潤表中。它帶來的利潤波動確認(rèn)期間，完全取決于當(dāng)年是否被處置。所以由于分類不同，交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)的利潤波動確認(rèn)期間也是不同的。
（2）對會計(jì)信息真實(shí)性的影響。交易性金融資產(chǎn)的公允價值的確認(rèn)是通過公允價值變動損益，公允價值與其賬面價值之間的差額，在資產(chǎn)負(fù)債表日也是確認(rèn)公允價值變動損益，這樣一個賬戶是損益類賬戶，這個賬戶中的會計(jì)變動是計(jì)入當(dāng)期損益。這種公允價值變動實(shí)際上是未實(shí)現(xiàn)的持有利得或損失，代表的就是潛在的或尚未實(shí)現(xiàn)的投資損益。要想實(shí)現(xiàn)這部分投資損益，只有處置該項(xiàng)金融資產(chǎn)，才會進(jìn)行會計(jì)確認(rèn)。實(shí)際核算中這一部分卻計(jì)入營業(yè)利潤，但是這部分金融資產(chǎn)的價值變化還沒有通過證券市場的銷售而實(shí)現(xiàn)，所以會導(dǎo)致當(dāng)期的利潤虛增或虛減，所以會計(jì)信息的真實(shí)性就不能得到保證。交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損益會影響到利潤虛增或虛減，所以資產(chǎn)中交易性金融資產(chǎn)的比重越大，那么會計(jì)信息就越可能誤導(dǎo)投資者。從投資者的角度會發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營狀況會有很大的起伏變化，所以可能會認(rèn)為是投資風(fēng)險(xiǎn)高，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定。
（3）對利潤波動的影響。交易性金融資產(chǎn)最終會計(jì)處理是計(jì)入當(dāng)期損益，可供出售金融資產(chǎn)的最終會計(jì)處理是計(jì)入所有者權(quán)益。那么隨著宏觀經(jīng)濟(jì)起伏的變化，兩類金融資產(chǎn)所占比重較高的企業(yè)，公允價值變動損益的起伏也會較大。而且在這種情況下，交易性金融資產(chǎn)對于當(dāng)期利潤的影響會更大，所以這種資產(chǎn)的比重較大，則會對當(dāng)期利潤造成更大的波動。而可供出售金融資產(chǎn)影響利潤并不是直接影響，對于當(dāng)期利潤波動影響較小。資產(chǎn)中交易性金融資產(chǎn)的比重越大，企業(yè)的經(jīng)營狀況起伏也越大。
（4）對盈余管理空間的影響?？晒┏鍪劢鹑谫Y產(chǎn)和交易性金融資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量方式進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)前者的盈余管理的空間較大。后者的公允價值變動是計(jì)入當(dāng)期損益的，而且是必須的，這樣管理的空間比較小。而對前者來說，公允價值變動先計(jì)入所有者權(quán)益，處置時才計(jì)入當(dāng)期損益。所以一旦在初始確認(rèn)時將相關(guān)金融資產(chǎn)歸入可供出售金融資產(chǎn)，那么就可以對可供出售金融資產(chǎn)進(jìn)行買賣操作來操作某期利潤。某一會計(jì)期間需要增加當(dāng)期利潤的時候，可以選擇處置處于盈利狀態(tài)的可供出售金融資產(chǎn)，增加利潤避免虧損或減少虧損，計(jì)入所有者權(quán)益的公允價值變動就會轉(zhuǎn)移到當(dāng)期的利潤中，結(jié)果是提高當(dāng)期的利潤。如果出現(xiàn)相反的情況，那么就可以處置處于虧損狀態(tài)的金融資產(chǎn)。
而且若公允價值下降嚴(yán)重且非暫時性下跌的，應(yīng)該計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。一旦公允價值上升，而且此項(xiàng)變動是能夠確認(rèn)與原減值損失確認(rèn)后發(fā)生的事項(xiàng)有關(guān)，那么損失應(yīng)該轉(zhuǎn)回。減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回又為盈余管理提供了空間。
三、上市公司金融資產(chǎn)盈余管理方法
（一）初始分類的盈余管理 管理者最初持有的意圖是新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則下的金融資產(chǎn)分類的標(biāo)準(zhǔn)，所以在初始進(jìn)行劃分帶有較強(qiáng)的主觀性?？梢詫τ诮鹑谫Y產(chǎn)進(jìn)行交易性和可供出售的劃分，不同的劃分對企業(yè)的利潤有著不同的影響，以此來進(jìn)行盈余管理。如前所述，管理層是可以根據(jù)自身的某種需要，將同一屬性的金融資產(chǎn)在進(jìn)行任意劃分來實(shí)現(xiàn)目的。我國目前兩類資產(chǎn)的持有量增長速度比較快，所以利用這種方式進(jìn)行盈余管理的空間是非常大的。在首次劃分時充分利用可供出售金融資產(chǎn)對利潤有較強(qiáng)控制力的特點(diǎn)，進(jìn)行劃分。防止公允價值變動損益對利潤造成大幅波動，而且可動用可供出售金融資產(chǎn)來影響企業(yè)的利潤。還可以利用流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的劃分來進(jìn)行盈余管理。金融資產(chǎn)中的交易性金融資產(chǎn)、貸款和應(yīng)收款項(xiàng)按照這種劃分也是屬于流動資產(chǎn)；另外持有至到期投資和可供出售金融資產(chǎn)按照這種劃分是屬于非流動資產(chǎn)。管理者也可以通過這種劃分來調(diào)節(jié)企業(yè)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。如企業(yè)管理當(dāng)局具有劃分金融資產(chǎn)的主觀性，那么在資產(chǎn)狀況不佳的時候?qū)儆诜橇鲃淤Y產(chǎn)的金融資產(chǎn)劃分為流動資產(chǎn)，這樣流動比率也就隨之提高了，達(dá)到盈余管理的目的。
（二）公允價值的盈余管理 不同機(jī)構(gòu)對于公允價值的定義表述也是不同的，但是最終要求的都是建立在一個自由、公平交易的基礎(chǔ)上的價值，它體現(xiàn)的是在某一定時間上的實(shí)際價值。新會計(jì)準(zhǔn)則要求對于金融資產(chǎn)必須按照公允價值進(jìn)行計(jì)量，包括交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)，后者指的是公允價值變動不大的那部分。公允價值計(jì)量的方式中，市價法是強(qiáng)烈依賴成熟穩(wěn)定的市場，但是我國資本市場各項(xiàng)規(guī)范制度尚未規(guī)范和完善，所以人為操縱的部分不可避免，市場難以做到公平有效體現(xiàn)的金融資產(chǎn)的價值也就難以公允。市場比較法是指當(dāng)金融資產(chǎn)沒有報(bào)價信息，而類似的資產(chǎn)有的時候，調(diào)整類比樣本之間的差異確定公允價值。但是這種方式是在在市價法不適用時采用的，更難以確保公允價值。有些金融資產(chǎn)所在的市場不活躍，也沒有活躍的對應(yīng)市場，那么要確定公允價值就必須使用一定的估值技術(shù)。但是會計(jì)準(zhǔn)則對于運(yùn)用的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法和期權(quán)定價模型法沒有具體操作指南，所以盈余管理的空間更大。
（三）減值的盈余管理 金融資產(chǎn)的賬面價值和可收回金額可能會有一定的差異，尤其是存在可收回金額低于其賬面價值的時候，就要修正歷史成本，那么這種修正就是金融資產(chǎn)減值。金融資產(chǎn)的可收回金額是通過計(jì)算公允價值減去處置費(fèi)用后的值，以及計(jì)算預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，通過兩者比較，取其中較高的一個。可供出售金融資產(chǎn)原應(yīng)直接計(jì)入所有者權(quán)益的累計(jì)損失，轉(zhuǎn)出計(jì)入當(dāng)期損益。已確認(rèn)減值損失的可供出售債務(wù)工具，如果價值上升而且這種上升是能夠確認(rèn)與原減值損失發(fā)生的事項(xiàng)相關(guān)，那么在后面的會計(jì)期間內(nèi)應(yīng)該要轉(zhuǎn)回。金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備和轉(zhuǎn)回減值會影響當(dāng)期損益，所以可回收金額具有較大的主觀性。這種主觀性導(dǎo)致了不可避免的調(diào)整空間，所以這種方式也就成為了一種盈余管理的手段。
四、上市公司金融資產(chǎn)盈余管理完善建議
（一）細(xì)化完善金融資產(chǎn)會計(jì)準(zhǔn)則 首先需要完善會計(jì)準(zhǔn)則，對于新會計(jì)準(zhǔn)則對金融資產(chǎn)的分類應(yīng)該記性詳細(xì)劃分。針對我國實(shí)際情況，參考國際會計(jì)準(zhǔn)則的意見，可以對金融資產(chǎn)分類進(jìn)行完善和修訂。另外可以選擇建立金融資產(chǎn)估值模型，現(xiàn)有的估值技術(shù)沒有制定金融資產(chǎn)估值規(guī)范，也么有具體的應(yīng)用指南，所以要經(jīng)開制定估值規(guī)范和技術(shù)應(yīng)用指南。要求上市公司在年報(bào)中嚴(yán)格披露金融資產(chǎn)的交易過程，嚴(yán)格披露對金融資產(chǎn)的持有意圖。對上市公司的金融資產(chǎn)管理過程，會計(jì)報(bào)告使用者能夠有一個清晰的認(rèn)識。
（二）健全內(nèi)部控制制度 內(nèi)部控制對于利用金融資產(chǎn)進(jìn)行盈余管理是有著很好的抑制作用的，但是這些相關(guān)的內(nèi)部控制制度質(zhì)量還不夠，不足以發(fā)揮出這樣一個抑制作用來。所以對于與金融資產(chǎn)相關(guān)的內(nèi)部控制制度方面應(yīng)該制定更詳細(xì)的規(guī)定。在董事會中，中小投資者的比例應(yīng)該要進(jìn)行適當(dāng)增加，這樣中小投資者的發(fā)言權(quán)也就可以相應(yīng)的增強(qiáng)了。而且可以要求上市公司監(jiān)事會成員中間不可缺少中小投資者，相應(yīng)增加中小投資者的監(jiān)督能力，這樣才能充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用。
（三）健全監(jiān)督檢查機(jī)制 依靠上市公司自身的自覺程度，還應(yīng)該充分發(fā)揮外部監(jiān)管的作用，加強(qiáng)對上市公司披露信息的審查。要想進(jìn)一步監(jiān)督強(qiáng)化內(nèi)控主體責(zé)任，在我國現(xiàn)有的法律環(huán)境和公司治理環(huán)境情況下，應(yīng)該是健全檢查監(jiān)督的執(zhí)行機(jī)制。因?yàn)閮?nèi)部控制由誰負(fù)責(zé)直接影響著內(nèi)部控制能否發(fā)揮實(shí)效，所以應(yīng)該審視各個環(huán)節(jié)的內(nèi)控質(zhì)量，考察內(nèi)控責(zé)任人的責(zé)任落實(shí)。我國資本市場尚未成熟，所以也應(yīng)該改善監(jiān)管體系。
（四）完善公司治理結(jié)構(gòu) 公司內(nèi)部控制的有效運(yùn)行需要有良好的環(huán)境，只有完善的公司治理結(jié)構(gòu)，才可以保證相關(guān)的內(nèi)部控制制度的能夠有效運(yùn)行。因此，相關(guān)部門應(yīng)該督促公司進(jìn)一步改善其治理結(jié)構(gòu)。應(yīng)該進(jìn)一步完善金融資產(chǎn)相關(guān)信息的披露過程以外的相關(guān)信息，只有當(dāng)會計(jì)政策的選擇及其結(jié)果充分的展現(xiàn)的時候，才能防止上市公司進(jìn)行盈余管理，保護(hù)會計(jì)信息使用者的權(quán)益。
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